Impact Developer & Contractor S.A.

Annual Report • Apr 27, 2012

IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR SA Voluntari, Sos. Pipera-Tunari nr. 4C, Centrul de Afaceri Construdava, et. 6,7, jud. lifov Tel.: 021-230.75.70/71/72, fax: 021-230.75.81/82/83, mobil: 0729.100.001 Capital social subscris și întegral vărsat: 197.866.574 RON Înmatriculat la O.R.C. de pe lângă T.M.B. sub nr. J23/1927/2006, C.I.F. RO 1553483 Operator de date cu caracter personal, înscrisă în Registrul de Evidentă a Prelucrării de Date cu Caracter Personal nr. 3406

Nr J400/26.04.2012

Raportul anual - Exercitiul financiar 2011 -Data raportului 26.04.2012

Denumirea societătii: S.C. "IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR " S.A. ("IMPACT" sau "Societatea")

Înmatriculare la Oficiul Registrului Comertului: J23/1927/2006.

Cod de Inregistrare fiscala : RO1553483

Sediul : Sos. Pipera Tunari, nr. 4C, Centrul de Afaceri Construdava, etaj. 6-7, Voluntari, Judetul Ilfov Telefon: 021/230.75.70/71/72, fax: 021/230.75.81/82/83

Capital social subscris si varsat: 197.866.574 RON

Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise: Bursa de Valori București, Categoria I

Analiza activitatii Societății. $1.$

Impact a desfășurat in anul 2010, ca activitate principala activitatea de "Dezvoltare (promovare) imobiliara", corespunzător codului CAEN 4110.

Societatea a fost infiintata in anul 1991, prin Sentinta civila nr. 137/26.02.1991, pronuntata de Judecatoria Sectorului 1 Bucuresti.

Capitalul social al companiei s-a redus de la 200,000,000 RON in 2010 la 197,866,574 RON in 2011, ca urmare a anularii a 2,133,426 de actiuni detinute de companie.

Compania, care a introdus conceptul de "ansamblu rezidential" în Romania, a dezvoitat până acum în 5 orașe 16 zone rezidențiale pentru mai mult de 2.200 de familii. Portofoliul este completat cu 25.000 de metri pătrați de birouri și spații comerciale, precum și de servicii de administrare complexe.

In 2011, in cel de-al patrulea an al crizei economice globale, performantele pozitive ale Romaniei in sectorul productiei industriale, agricultura si export, au ajutat la o revigorare a PIB-ului. Totodata, scaderea somajului a avut ca efect o crestere usoara a cererii de consum. Cu toate ca la nivel global scaderile semnificative din ultimii ani au cunoscut o stabilizare, atat investitorii cat si creditorii raman precauti, iar activitatea de finantare ramane foarte limitata.

In aceste conditii este de remarcat faptul ca IMPACT s-a adaptat rapid la noile conditii de piata si la incertitudinea indusa de durata recesiunii din Romania prin masuri de:

• reducere a costurilor fixe inca de la inceputul perioadei de recesiune economica, prin $(i)$ reducerea chiriei pentru spatiile de birouri si a personalului companiei;
• re-design al unitatilor de locuit, pentru a raspunde cat mai bine noilor cerinte din piata, in $(ii)$ acest fel luandu-se masuri de modificare a proiectelor viitoare cat si a proiectelor in curs de executie;
• scaderea ratei datoriei la circa 27% din valoarea activelor in 2011, fata de circa 32% cat era in $(iii)$ 2010;

IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR SA Voluntari, Sos. Pipera-Tunari nr. 4C, Centrul de Afaceri Construdava, et. 6,7, jud. lifov Tel.: 021-230.75.70/71/72, fax: 021-230.75.81/82/83, mobil: 0729.100.001 Capital social subscris și întegral vărsat: 197.866.574 RON înmatriculat la O.R.C. de pe lângă T.M.B. sub nr. J23/1927/2006, C.I.F. RO 1553483 Operator de date cu caracter personal, înscrisă în Registrul de Evidentă a Prelucrării de Date cu Caracter Personal nr. 3406

Nr J400/27.04.2012

Raportul anual - Exercitiul financiar 2011 -Data raportului 27.04.2012

Denumirea societății: S.C. "IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR " S.A. ("IMPACT" sau "Societatea")

Înmatriculare la Oficiul Registrului Comertului: J23/1927/2006.

Cod de Inregistrare fiscala : RO1553483

Sediul : Sos. Pipera Tunari, nr. 4C, Centrul de Afaceri Construdava, etaj. 6-7, Voluntari, Judetul Ilfov Telefon: 021/230.75.70/71/72, fax: 021/230.75.81/82/83

Capital social subscris si varsat: 197.866.574 RON

Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise: Bursa de Valori București, Categoria I

Analiza activitatii Societății. $\mathbf{t}$

Impact a desfășurat in anul 2010, ca activitate principala activitatea de "Dezvoltare (promovare) imobiliara", corespunzător codului CAEN 4110.

Societatea a fost infiintata in anul 1991, prin Sentinta civila nr. 137/26.02.1991, pronuntata de Judecatoria Sectorului 1 Bucuresti.

Capitalul social al companiei s-a redus de la 200,000,000 RON in 2010 la 197,866,574 RON in 2011, ca urmare a anularii a 2,133,426 de actiuni detinute de companie.

Compania, care a introdus conceptul de "ansamblu rezidential" în Romania, a dezvoltat până acum în 5 orașe 16 zone rezidențiale pentru mai mult de 2.200 de familii. Portofoliul este completat cu 25.000 de metri pătrați de birouri și spații comerciale, precum și de servicii de administrare complexe.

In 2011, in cel de-al patrulea an al crizei economice globale, performantele pozitive ale Romaniei in sectorul productiei industriale, agricultura si export, au ajutat la o revigorare a PIB-ului. Totodata, scaderea somajului a avut ca efect o crestere usoara a cererii de consum. Cu toate ca la nivel global scaderile semnificative din ultimii ani au cunoscut o stabilizare, atat investitorii cat si creditorii raman precauti, iar activitatea de finantare ramane foarte limitata.

In aceste conditii este de remarcat faptul ca IMPACT s-a adaptat rapid la noile conditii de piata si la incertitudinea indusa de durata recesiunii din Romania prin masuri de:

• reducere a costurilor fixe inca de la inceputul perioadei de recesiune economica, prin $\left($ i reducerea chiriei pentru spatiile de birouri si a personalului companiei;
• re-design al unitatilor de locuit, pentru a raspunde cat mai bine noilor cerinte din piata, in $(ii)$ acest fel luandu-se masuri de modificare a proiectelor viitoare cat si a proiectelor in curs de executie;
• scaderea ratei datoriei la circa 27% din valoarea activelor in 2011, fata de circa 32% cat era in $(iii)$ 2010;

Nr. Crt.	Indicator	Valoare	U.M.
а.	Profit brut	(22,261,046)	RON
b.	Cifra de afaceri	13,540,400	RON
c.	Export
d.	(cheltuieli Costuri totale)	49,801,457	RON
e.	de piață Cotă București	5%	%
f.	Lichiditate (numerar la sfarsitul perioadei)	8,915,228	RON

2. Elemente de evaluare generala a societatii la 31 Decembrie 2011:

Din cauza schimbarilor care s-au inregistrat pe piata imobiliara in ultimii trei ani, in 2011 IMPACT a continuat cu modificari in activitatea operationala si adaptarea ei la conditiile de piata actuale. In ultimii doi ani, s-a remarcat o crestere a preferintei clientilor de a inchiria in defavoarea achizitiei de locuinte din cauza conditilor restrictive de finantare existente. Toate acestea au dus la o scadere a increderii consumatorului in Romania comparativ cu celelalte tari din Europa Centrala si de Est, si la o crestere a asteptarilor lor in ceea de priveste calitatea mediului in care locuiesc. Pe langa faptul ca in situatia achizitionarii unui apartament, potentialii clienti iau in calcul inclusiv solutiile de achizitie nebancare, preferand solutiile de sprijin din partea dezvoltatorului, impact a gasit solutii sa raspunda cat mai bine noilor valori sociale si cerintelor tot mai sofisticate de habitat, aducand in cadrul proiectelor dezvoltate diversi operatori pentru facilitati precum: scoala cu predare in limba engleza, restaurant, terenuri de sport, magazin alimentar, cabinet stomatologic, si locuri diversificate de joaca.

3. Evolutia vanzarilor in 2011

Astfel, Impact a semnat 150 de cotracte in 2011, din care 69 contracte de vanzare si 81 de contracte de inchiriere de locuinte, cu 27% mai multe contracte decat in 2009.

In ceea ce priveste strategia societatii, in anul 2011 IMPACT a avut ca tinte:

• focusarea pe finalizarea unitatilor in curs de executie si reproiectarea imobilelor ce se aflau in diverse stadii de executie si care permiteau modificari astfel incat sa raspunda cat mai bine cerintelor pietei;

• $\triangleright$ oferirea la vanzare a loturilor de teren persoanelor fizice si pentru persoanelor juridice, dezvoltarea de case sau de mici spatii comerciale. In urma acestei activitati, in anul 2011 au fost vandute loturi de teren in suprafata totala de peste 6000 mp in Bucuresti, si Ploiesti;

• Lansarea pe piata a doua produse inovative: KALEIDOSCOPE locuinta multifunctionala "3 in 1" care ofera trei functiuni de locuire intr-un singur spatiu, si ACTIVE HOME - casa cu solutii de independenta la utilitati, care se bazeaza pe un sistem integrat de apa, canalizare, incalzire si electricitate;

• prospectarea pietei pentru atragerea de parteneri in vederea diminuarii riscului noilor proiecte; $\blacktriangleright$

Criza financiara inceputa in a doua jumatate a anului 2008, a determinat Banca Nationala a Romaniei sa creasca restrictiile politicii monetare. Noile reglementari publicate de catre BNR au dus la cresterea restrictiilor de creditare. Datorita accesului dificil la sursele de finantare, incepand cu 2008 Impact a oferit solutii de locuire diverse de finantare, adaptate nevoilor clientilor, si flexibile in aplicare. Acestea au fost continuate si in anul 2011 cu noi solutii financiare, care au fost adaptate special pentru strategia de vanzare a produselor dezvoltate de IMPACT si in concordanta cu conditiile pietei.

Astfel, in prezent, oferta contine o paleta variata de solutii de achizitie pentru clientii nostri, cu plata unui avans intre 10% si 50%, diferenta platindu-se intr-o perioada de 2 ani, 4 ani, 6 ani, 8 ani si 10 ani.

Locuintele oferite de IMPACT sunt in 3 stadii de finisare: la semi-rosu, la gri precum si finisate, clientii avand posibilitatea de a alege varianta cea mai potrivita pentru veniturile pe care le au.

Totodata, IMPACT a ales sa se adreseze prin posibilitatile variate de achizitie diferitelor tipologii de clienti: de la cumparatorii cu bani lichizi care pot achita cu plata integrala obtinand astfel un discount, la cei cu mai putine resurse financiare carora li se adreseaza produsul Max Avantaj.

4. Aspecte legate de angajatii/personalul societatii comerciale

Societatea are la sfarsitul anului 2011 un număr de 38 angajați. Structura personalului este indicată în tabelul de mai jos:

În Societate nu este constituit vreun sindicat.

Raporturile dintre management și angajați sunt reglementate de Contractele individuale de muncă și de fișele postului.

5. Impactul activitatii de baza a societatii asupra mediului inconjurator prezinta urmatoarele aspecte:

In vederea recertificarii, Sistemul de Management Integrat (Calitate-Mediu-Sanatate si Securitate Ocupationala) implementat in organizatie a fost auditat si evaluat in luna septembrie 2008, de catre o echipa de auditori ai organismului de certificare SRAC.

In cadrul acestui audit a fost evaluat modul în care S.C. Impact Developer&Contractor S.A. respectă cerințele pentru sistemul de management integrat, astfel încât să se asigure de realizarea consecventă a performanțelor calitate, mediu, sănătate și securitate ocupaționala, conforme cu cerințele părților

interesate, ale reglementărilor aplicabile si ale standardelor de referinta: SR EN ISO 9001:2001; SREN ISO 14001:2005; SR OHSAS 18001:2008.

In domeniul auditului au fost incluse toate procesele identificate in cadrul organizatiei (procese de management, procese suport si procese de realizarea produsului), atat cele interne cat si cele externalizate (executia lucrarilor de constructii din cadrul proiectului Greenfield 1).

6. Activitatea de cercetare si dezvoltare

Societatea are un birou de cercetare -dezvoltare in cadrul Departamentului Proiectare, care se preocupa de modificarea, imbunatatirea si introducerea, in proiectele realizate, a noilor tehnologii. In acest sens in anul 2011 IMPACT a venit pe piata imobiliara cu doua produse inovative: KALEIDOSCOPE locuinta multifunctionala "3 in 1" care ofera trei functiuni de locuire intr-un singur spatiu, si ACTIVE HOME casa cu solutii de independenta la utilitati, care se bazeaza pe un sistem integrat de apa, canalizare, incalzire si electricitate:

7. Elemente de management al riscului

Pentru prevenirea riscurilor de lichiditate, societatea intocmeste rapoarte de cash-flow pentru perioade de 5 ani, 1 an si lunar; analizeaza proiectiile facute si le compara cu situatia reala pentru a putea preveni situatiile in care pot sa apara probleme de lichiditate.

Riscurile de Piata: criza financiara globala combinata cu recesiunea din Europa de Vest, au expus Romania la riscuri pe piata financiara. In scopul de a mentine si chiar creste vanzarile IMPACT a urmarit o strategie de finantare a potentialilor clienti care intampina dificultati in accesarea unui credit de la banca. Pentru a indeplini acest obiectiv in anul 2009 IMPACT a accesat un imprumut de 12.8 mil RON (aproximativ 3 mil. euro) de la banca, care este folosit pentru finantarea a clientilor care achizitioneaza locuinte cu plata in rate. La sfarsitul anului 2011 soldul acestui credit era de 2.6 mil RON (aproximativ 0.6 mil EUR) el urmand sa fie rambursat pana in iulie 2013.

Controlul intern al companiei este realizat:

• Prin intermediul Departamentului de Contractare: contractele se semneaza de catre Departamentul Juridic, project manager si directorul economic si/sau general;
• Prin intermediul Departamentului de Vanzari: contractele fiind analizate de catre Departamentul de Preturi si Analiza, si semnate de catre directorul economic si/sau general;
• Prin intermediul controlului financiar preventiv prin care se verifica respectarea conformitatii $\bullet$ contractelor;
• Prin urmarirea platilor care se aproba de catre directorul economic.

8. Perspectiva Societății

In ciuda problemelor economice pe care le intampina Romania din cauza crizei economice mondiale (criza ce a condus printre altele la destabilizarea pietei imobiliare), pentru anul 2012 IMPACT si-a propus obiective prin care sa raspunda eficient nevoilor pietei, clientilor, dar si partenerilor. Optimismul asupra pietei si a relatiei pe care IMPACT o are cu clientii sai este dat de diversificarea produselor imobiliare cat si a celor financiare oferite, reusind astfel sa raspunda atat accesului dificil la sursele de finantare, cat si asteptarilor tot mai ridicate ale clientilor referitoare la calitatea habitatului.

Oferta propusa de companie pentru anul 2012 este una completa si complexa oferind o paleta larga de produse: de la teren viabilizat (sau neviabilizat), case si apartamente finisate si nefinisate, imobile cu suprafete reconfigurabile, la produse oferite spre vanzare din stadiul de proiect.

Tinand cont de cresterea numarul de persoane private interesate de loturi de teren mici, individuale, pentru case private in special in zone rezidentiala periferice (Sisesti, Bucurestii Noi, Banesa), IMPACT a venit in intampinarea acestora cu un nou produs pentru zona de nord: achizitii de teren cu case custom made. Terenurile pentru aceste produse au suprafete cuprinse intre 300-1000 mp si o intreaga echipa de arhitecti, ingineri, project manageri sunt implicati pentru a proiecta si construi case personalizate functie de cerintele clientului.

In scopul cresterii calitatii servicilor oferite in cartierele finalizate si a terenurilor pe care le are in proprietate, IMPACT urmareste in anul 2012 sa realizeze parteneriate cu diversi operatori/investitori pentru valorificarea cat mai buna a terenurilor si a cladirilor din portofoliu.

Denumire mijloc fix	Valoare inventar	Total valoare amortizata	Val ramasa de amortizat
Terenuri	12, 175, 738		12, 175, 738
Constructii	33,069,534	1,422,408	31,647,126
Inst tehnice, mijl de transp	6,534,545	5,235,274	1,299,271
Mobilier, aparatura birotica, echipamente de protectie si materiale si alte active corporale	809,626	582,483	227,143
Avansuri si imobilizari in curs	199,807		199,807

9. Activele corporale ale societatii comerciale sunt prezentate in urmatorul tabel :

Cu privire la dreptul de proprietate asupra activelor corporale ale societatii comerciale, in dosarul nr.60772/3/2011, care are ca parti Agentia Nationala de Administrare Fiscala-Directia Generala Juridica in calitate de parte civila, persoana fizica Ruxandra Stegaru, in calitate de inculpat si SC SQRW DEVELOPMENT SRL in calitate de parte responsabila civilmente, precum si SC Fondamento Forte SRL si SC Patagonia Invest SRL in calitate de parti responsabile civilmente, a fost citat SC Impact Developer&Contractor SA, in calitate de succesor in drepturi al ultimelor doua societati pe care le-a absorbit in 2005, respectiv 2007, in conformitate cu prevederile legii 31/1990 a societatilor comerciale.

La solicitarea reprezentantului Ministerului Public, instanta a dispus masura instituirii sechestrului asigurator asupra bunurilor societatii comerciale Impact Developer & Contractor SA pana la concurenta sumei de 16.823.946 lei in favoarea ANAF, reprezentand statul ca parte civila, pagubita de persoana fizica Stegaru Ruxandra

Prin procesul verbal de sechestru incheiat de Agentia Nationala de Administrare Fiscala-Administratia Finantelor Publice pentru Contribuabili Mijlocii Ilfov si Impact Developer & Contractor SA, s-a dispuS inscrierea masurii sechestrului asupra unor bunuri imobile, considerate ca fiind indestulatoare de catre partea civila, pentru masurile asiguratorii dispuse de Tribunalul Bucuresti-sectia Penala :

• Teren intravilan in suprafata de 39.813mp, situat in Bucuresti, Aleea Teisani 350A, sector 1, lot 2.2, numar cadastral 18428/1/2/2, Cartea Funciara 240099, Bucuresti, Sector 1;
• Teren intravilan in suprafata de 12.421mp, situat in Bucuresti, Aleea Teisani 350A, sector 1, lot 1, numar cadastral 18428/1/1, Cartea Funciara 236338, Bucuresti, Sector 1.

Prin instituirea acestei masuri Impact a luat asigurarile necesare ca sa nu fie afectata nici activitatea societatii Impact Developer & Contractor SA si nici garantiile constituite in favoarea partenerilor financiari ai companiei.

10. Piata valorilor mobiliare emise de societatea comerciala

Compania Impact Developer & Contractor SA este listata la Bursa de Valori Bucuresti din anul 1996, iar incepand cu anul 2006 actiunile sale, in numar de 197,866,574 sunt cotate la categoria I. Cu o capitalizare bursiera de 8.44 mil EUR la sfarsitul anului 2011, IMPACT este singurul dezvoltator imobiliar listat la categoria la BVB.

Societatea nu a platit in ultimii 3 ani dividende.

Anul	Situatia dividendelor
2009	Societatea nu a platit dividende
2010	Societatea nu a platit dividende
2011	Societatea nu a platit dividende

12. Conducerea Societatii

$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$

$\bar{z}$

an anna

Societatea este administrata de un Consiliu de Administratie format din trei membri.

Membrii actuali ai Consiliului de Administratie au fost realesi prin Hotararea AGA nr. 3/11.10.2011, pentru un mandat de patru ani, cu exceptia dlui. Radu Bugica care a fost ales in funcția de administrator pentru un mandat de patru ani prin Hotararea AGA nr.1 / 16.04.2011.

Dan Ioan Popp, indeplineste si functia de Presedinte al Consiliului de Administratie. Acesta conduce directorii executivi.

Nume si Prenume	Data nașterii/Înfi ințării	Calificare Profesionala Experienta Profesionala	Functia Vechimea functie;	si in
Popp Ioan Dan	1957	dintre fondatorii companiei IMPACT, Unul - fondator al Asociatiei Romane a Agentiilor Imobiliare, fondator al Bursei de Valori Bucuresti si a Agentiei Nationale a Valorilor Mobiliare, membru al "National Association of Home Builders" din SUA, are o experienta de peste 20 in sectorul imobiliar din Romania.	Presedinte Consiliului Administratie	al de
Radu Bugica	1965	Radu Bugica este absolvent al Universitatii Politehnice, precum si al Academiei de Studii Economice, Facultatea de Finante, Banci si Burse de Valori Are peste 15 ani de experienta in domeniul valorilor mobiliare	Administrator
Valeriu N. Ionescu	1952	Valeriu N. Ionescu absolvent al cursurilor de executive MBA ale ASEBUSS in colaborare cu Univestitatea din Washington, detine un master in stiinte electrice si electronice de la Universitatea Politehnica Bucuresti, are peste 16 ani de experienta de consultanta si coordonare in Europa Centrala si de Est si 15 ani de inginerie si management in sectoarele petrol si aeronautica. De asemenea el este si un antreprenor experimentat, fondator al Focus Sat (compania de televiziune prin satelit, in prezent in portofoliul UPC).	Administrator

Nu exista nici un acord, intelegere sau legatura de familie intre administratorii societatii si o alta persoana datorita careia persoana respectiva a fost numita administrator;

Participarea membrilor Consiliului de Administratie la capitalul societatii comerciale este urmatoarea : Dl. Popp Ioan Dan detine un procent de 16.52% din capitalul social al Societatii.

Persoanele afiliate societatii comerciale:

Denumirea companiei - parte	Numar si data contract	Tipul serviciilor/produselor
afiliate:		achizitionate
	1663/17.10.05	Client (materiale)
Bipact 1995 SRL	J3009/30.12.2011	Furnizor (servicii constructii)
SMART FIN INTERNATIONAL	CC/20.05.2011	Furnizor
	158/20.04.07, 296/03.09.07	Client (constructie)
	J190/01.02.07; 5/02.02.2011	Furnizor
Actual Invest House SRL	1883/10.05.07 J2971/26.06.07	Debitor
	J2865/27.11.07
		Client: consultanta,
CLEARLINE DEVELOPMENT &	526/28.07.08; 527/28.07.08; 529/28.07.08; 553/08.08.08; 746/24.10.08; 748/28.10.08;	marketing,
MANAGEMENT SRL	2/01.06.2010	proiectare, project
		management, subinchiriere
	CC/26.01.10; J138/28.02.11	Client (inchiriere)
Millenium Consult Invest	12/15.07.2011; 13/10.10.2011	Furnizor (servicii)
AD CONSULT LAND	J2780/31.10.07	Furnizor (servicii
		management)
	1/12.09.05	Client
Intop Construction SRL	1681/20.10.05; 153/01.07.07;	Furnizor
	J255/05.04.11; J329/15.04.11

Membrii conducerii executive ai societatii comerciale:

A R R R R R R R R R R R R R R R R R R R . Nume si Prenume	Functia	Domiciliul	Durata functiei	ocuparii
Sandulescu Carmen Director Executiv		Bucuresti	2 ani
Daniela

Nu exista nici un acord, intelegere sau legatura de familie intre persoane din conducerea executiva si o alta persoana datorita careia persoana respectiva a fost numita ca membru al conducerii executive.

Participarea persoanelor din conducerea executiva la capitalul societatii comerciale : Carmen Sandulescu detine 9.69%.

Cu privire la persoanele prezentate mai sus, nu exista litigii sau proceduri administrative in care au fost implicate, in ultimii 5 ani, referitoare la activitatea acestora in cadrul societatii, precum nici in acelea care privesc capacitatea respectivei persoane de a-si indeplini atributiile in cadrul Impact.

13. Situatia financiar-contabila

Prezentarea unei analize a situatiei economico-financiare actuale comparativ cu ultimii 3 ani $a)$

	Indicator	2009	2010	2011
Indicatori de rezultate	Cifra de afaceri	54,233,682	34,288,805	13,540,400
	Venituri din exploatare	68,557,322	26,730,406	12,433,515
	Cheltuieli din exploatare	57,526,000	37,096,903	29,041,616
	Rezultat din exploatare	11,031,322	(10, 366, 497)	(16, 608, 101)
	Venituri totale	78,647,342	39,783,415	27,540,411
	Cheltuieli totale	78,149,970	57,319,080	49,801,457
	Profitul brut	497,372	(17,535,665)	(22, 261, 046)
	Profitul net	141,540	(17,546,665)	(22, 261, 046)
	Imobilizări corporale	37,069,422	45,549,085	60,789,028
	Total active imobilizate	87,624,247	94,201,345	90,810,963
	Total stocuri	311,575,489	280,619,736	258,299,960
Patrimoniu	Total active circulante	417,666,568	72,856,152	317,322,814
	Total active	505,590,140	461,659,952	408,352,467
	Capital social	200,000,000	200,000,000	197,866,574
	Capitaluri proprii	333,512,530	315,930,582	296,828,111
	Total datorii	172,077,610	145,729,370	111,524,356
indicatori de solvabilitate si rentabilitate	Eficienta capitalului disponibil (%)	2.01%	$-2.66%$	$-4.55%$
	Indicatorul lichiditatii curente (%)	4.59%	8.98%	7.82%
	Rata datoriei (%)	34.04%	31.57%	27.31%
	Randamentul activelor totale (%)	1.62%	$-2.39%$	$-4.03%$
	Indicatorul lichiditatii imediate $(x)$	1.17	2.11	1.46

b) cash flow: toate schimbarile intervenite in nivelul numerarului in cadrul activitatii de baza, investitiilor si activitatii financiare, nivelul numerarului la inceputul si la sfarsitul perioadei.

	31.12.2010	31.12.2011
FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI DE EXPLOATARE
Profit net/(Pierdere) inainte de impozitare	(17,535,665)	(22, 261, 046)
Ajustari pentru:
Amortizare	2,216,206	6,473,076
Crestere/Scadere provizioane	3,076,051	732,819
Venituri/cheituieli din dobanzi	3,957.582	4.464,773
Venituri/ Cheltuieli din diferente curs valutar	1,528,730	1,516,001
Venituri/ cheltuieli din vanzari de imobilizari	(813, 874)	(3,753)
Ajustari ale elementelor nemonetare	9,964,695	13,177,918
Scadere/Crestere creante comerciale	16,027,445	18.300.961
Scadere/Crestere alte creante	Ω

		2,398,145
Scadere/Crestere stocuri	13,929,137	3,858,030
Crestere/Scadere datorii catre furnizori si de alta natura	(1,529,943)	(1,693,567)
Avansuri de la clienti	o	228,565
Dobanda platita	(5,772,560)	(6,527,024)
Alte elemenete nemonetare	(122, 790)	(132, 323)
Modificarea activelor si pasivelor operationale	22,531,289	16,432,787
Dividende incasate	O	o
Impozit pe profit achitat	(11,000)
Numerarul net provenit din activitatea de exploatare	14,949,319	7,349,659
FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI DE INVESTITII
Achizitii de imobilizari	(66, 122)	(63,790)
Incasari din vanzarea de imobilizari	2,198,045	35,098
Achizitii de filiale	1,963,020	18,545,408
Imprumuturi acordate catre entitati afiliate	548,147	(31,000)
Dobanzi incasate	2,572,405	1,209,581
Numerarul net provenit din activitatea de investitie	7.215,495	19,695,297
FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI DE FINANTARE
Capital social - crestere/descrestere		0
Dividende platite		0
Plata obligatiilor legate de leasingul financiar	(264, 258)	(42,746)
Variatia imprumuturilor pe termen mediu	(22, 676, 915)	(31,712,272)
Numerarul net provenit din activitatea de finantare	(22, 941, 173)	(31,755,018)
Cresterea neta de numerar	(776, 359)	(4,710,062)
Numerar la inceputul perioadei	14.401,649	13,625,290
Numerar la sfirsitul perioadei	13,625,290	8,915,228

14. Guvernanta corporativa

Guvernanta corporativa respecta legislatia romana in vigoare, urmarind sa asigure atat acuratetea si transparenta in ceea ce priveste rezultatele companiei, cat si accesul egal al tuturor actionarilor la informatiile relevante despre companie.

Societatea Impact Developer & Contractor SA este administrata intr-un sistem unitar, conducerea sa fiind asigurata de catre Directorii Executivi, sub supravegherea Consiliului de Administratie.

Elementele de guveranta corporativa sunt implementate in cadrul Societatii conform codului de Guvernanta Corporativa adoptat de Consiliul Bursei de Valori in decembrie 2007, cu termen de implementare incepand cu raportul anual 2010.

Impact Developer & Contractor SA a depus si va depune eforturile profesionale, legale si administrative necesare pentru a asigura alinierea la prevederile Codului si prezentarea transparenta a acestor rezultate.

Societatea publica intr-o sectiune dedicata a website-ului propriu detalii privind desfasurarea AGA, respectiv convocatorul, materialele/documentele aferente ordinii de zi, formularele de procura speciala, formularele de vot prin corespondenta, proiectele de hotarari.

De asemenea, Compania asigura informarea tuturor actionarilor imediat dupa desfasurarea AGA, prin intermediul sectiunii dedicate a website-ului propriu, in legatura cu deciziile luate in cadrul Adunarii Generale a Actionarilor si rezultatul detaliat al votului. Societatea pune de asemenea la dispozitie

$\mu$ , $\mu$

actionarilor/investitorilor rapoarte curente, comunicate, calendarul financiar, rapoarte anuale, semestriale, trimestriale. Relatia directa cu investitorii este asigurata de o persoana desemnata, dedicata informarii actionarilor in functie de intrebarile adresate in scris sau telefonic.

Director Executiv Presedinte C.A. Carmen Săndulescu Dan Ioan Popp ASTRATOR $\ln \ln$ TROWANIAY $s$ A01 JAA

Contabil Şef Lidia Varzaru