SIF Oltenia S.A.

Annual / Quarterly Financial Statement • Jun 28, 2013

Situatii financiare individuale intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara ("IFRS") la data de 31 decembrie 2012

Cuprins

$\bar{z}$

$\bar{\beta}$

$\mathcal{L}$

Situația rezultatului global	$\frac{\text{pag.}}{1}$
Situația poziției financiare
Situația modificărilor capitalului propriu
Situația fluxurilor de trezorerie
Note la situațiile financiare individuale	$5 - 45$

$\ddot{\phantom{a}}$

$\bar{z}$

Situatia rezultatului global pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

In lei	Nota	2012	2011
Venituri
Venituri din dividende	6	40.045.571	26.820.423
Venituri din dobanzi	7	1.950.229	6.101.219
Alte venituri operationale	8	1.587.968	4.969.064
Castig net din diferente de curs valutar		747.164	375.557
Castig net din vanzarea activelor	9	80.603.291	83.891.615
Cheltuieli
Comisioane si taxe de administrare si supraveghere	10	(2.658.291)	(2.755.579)
Cheltuieli cu remuneratiile acordate organelor de administratie, conducere si de supraveghere		(3.790.404)	(3.426.596)
Venituri din reluarea provizioanelor pentru riscuri si cheltuieli		4,160.463	4.053.330
Alte cheltuieli operationale	11	(21.940.604)	(19.274.412)
Profit inainte de impozitare		100.705.387	100.754.621
Impozitul pe profit	12	(12.246.394)	(13.325.764)
Profit net al exercitiului financiar		88.458.993	87,428.857
Alte elemente ale rezultatului global Modificarea neta a rezervei din reevaluarea la valoarea justa a activelor financiare
disponibile pentru vanzare si a imobilizarilor corporale		(130.983.004)	(296.535.056)
Total rezultat global aferent perioadei		(42.524.011)	(209.106.199)
Rezultatul pe actiune	25
De baza		0,152	0,151

Situatiile financiare au fost aprobate de catre Consiliul de Administratie in ședința din data de 27.06.2013 și au fost semnate în numele acestuia de:

Administrator conf.univ.dr.ec. Ciurezu Tudor hod is jr. Radu Anina

Director economic

ec. Sichigea Elena

Situatia pozitiei financiare

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

In lei	Nota	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Active
Numerar si echivalente de numerar	13	599.391	523.654
Depozite plasate la banci	14	38.242.947	79,458.746
Active financiare disponibile pentru vanzare	15	1.550.911.256	1.653.186.549
Credite si creante	16	4.091,089	3.482.918
Investitii detinute pana la scadenta
Imobilizari corporale	17	14.592.654	15.001 254
Alte active	18	4.497.073	580.177
Total active		1.612.934.410	1.752.233.298
Datorii
Dividende de plata	19	112.437.606	97.353.626
Impozite si taxe	20	9.227.766	5.212.554
Datorii cu impozitul amanat	21	138.634.952	166.141.627
Alte datorii	22	14.589.873	9.821.269
Total datorii		274.890.197	278.529.076
Capitaluri proprii	23
Capital social		689.869.095	689.869.095
Rezerve din reevaluare imobilizari corporale		11.680.163	11.491.983
Rezerve legale si statutare		36.636.839	36.636.839
Rezerve din reevaluarea activelor finaciare disponibile pentru vanzare		653.612.504	798.711.274
Alte rezerve	24	2.053.393.568	2.016.857.039
Rezultatul reportat ca urmare aplicarii IAS 29 asupra capitalului social si rezerve		(2.141.056.426)	(2.141.056.426)
Rezultatul reportat ca urmare aplicarii IAS fara IAS 29		(54.550.523)	(26.234.439)
Profit curent		88.458.993	87.428.857
Total capitaluri proprii		1.338.044.213	1.473.704.222
Total datorii si capitaluri proprii		1.612.934.410	1.752.233.298

Situatiile financiare au fost aprobate de catre Consiliul de Administratie in ședința din data de 27.06.2013 și au fost semnate în numele acestruia-de:

Administrator	E POMÁNIA E
conf.univ.dr.ec. Ciurezu Tudor
ir. Radu Anina

Director economic ec. Sichi ena

Notele de la pag. 5 la pag. 45 fac parte integranta din situatiile financiare prezente.

pag 2

JPA Audit & Consultanță
25 JUN 2013
For identification purpose Pourten idea diame

Situatia modificarilor capitalului propriu
pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

	Denumirea elementului		Sold la 31.12.2010	CRESTERI 2011	REDUCERI 2011	Sold la sfarsitul exercitiului financiar 2011	CRESTERI 2012	REDUCERI 2012	Sold la sfarsitul exercitiului financiar 2012
	$\bf{0}$			$\mathbf{Z}$	$\overline{\mathbf{3}}$	$\blacktriangleleft$	5	6	$\tau$
-1.	Capital social		58 016 571	631.852.524		689.869.095			689.869.095
2.	Prime de capital
3.	Rezerve din reevaluare		14.341.143		2.849.160	11.491.983	780.876	592.696	11.680.163
4.	Rezerve legale		11.603.314	6.743.857		18.347.171			18.347.171
5	Rezerve constituite din ajustarile pentru pierderi de valoare a imobilizarilor financiare (sold D)		(74.224.855)	(60.858.250)	(6.759.984)	(128.323.121)	(39.450.973)	(53.378.559)	(114.395.535)
6.	Rezerve statutare sau contractuale		6 178 721	12.110.947		18.289.668			18.289.668
$\overline{7}$	Rezeve constituite din valoarea imobilizarilor financiare dobandite cu titlu gratuit		198 187.043	26.082.146	14.073.157	210.196.032	11.001.509	27.662.730	193.534.811
8	Rezerve din reevaluare la valoarea justa		1.095.246.330	36.725.827	333.260.883	798.711.274	85.808.775	230.907.545	653.612.504
9	Rezerve reprezentand surplusul realizat din rezerve din reevaluare		1476.684	2.849.160	389.745	3.936.099	470.720	45.076	4.361.743
10	Alte rezerve		431.559.346	1.503.642.799	4.154.116	1.931.048.029	40.480.065	1.635.545	1.969.892.549
11	Actiuni proprii
12	Castiguri legate de instrumentele de capitaluri proprii			۰	$\tilde{\phantom{a}}$
13	Picrderi legate de instumentele de capitaluri proprii			$\qquad \qquad \blacksquare$	$\blacksquare$	$\qquad \qquad \blacksquare$
14	Rezultatul reportat provenit din adoptarea pentru	Sold C		$\overline{\phantom{0}}$	$\sim$
	prima data a IAS mai putin IAS 29	Sold D	(26.196.311)	$\blacksquare$		(26.196.311)	(28.354.212)		(54.550.523)
15	Rezultatul reportat provenit din corectarea erorilor	Sold C
	contabile	Sold D		(38.128)	$\blacksquare$	(38.128)		(38.128)
16	Rezultatul reportat provenit din adoptarea pentru prima data a IAS 29	Sold C Sold D		(2.141.056.426)	$\blacksquare$	(2,141.056.426)			(2.141.056.426)
		Sold C	56.807.535	87.428.857	56.807.535	87.428.857	88.458.993	87.428.857	88.458.993
17	Rezultatul exercitiului financiar	Sold D
18	Repartizarea profitului
19	Total capitaluri proprii		1.772.995.521	105.483.313	404.774.612	1.473.704.222	159.195.753	294.855.762	5,1.338.044.23

Notele de la pag. 5 la pag. 45 fac parte integranta din situatiile financiare prezente.

$\frac{2}{5}$

EIDZ NNT

Audit & Consultants

identification purpose
Pentru identificare

Situatia fluxurilor de trezorerie pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

JPA Audit & Consultanță 25 JUN 2013 For identification purpose

$-1e$ i -

Denumirea elementului	Exercitiu financiar
	2012	2011
A	1	$\overline{z}$
Fluxuri de trezorerie din activitati de exploatare
Incasari de la clienti, alte incasari	1.753.153	4.972.083
Incasari din vanzari de investitii financiare
(titluri de participare)	119.806.424	99.107.863
Plati catre furnizori si angajati, alte plati	(11.883.404)	(16.334.377)
Plati catre bugetul statului si bugetul asigurarilor sociale	(4.647.109)	(4.971.492)
Dobanzi platite
Impozit pe profit platit	(8.146.973)	(11.698.827)
Incasari din asigurarea impotriva cutremurelor
Trezorerie neta din activitati de exploatare	96.882.091	71.075.250
Fluxuri de trezorerie din activitati de investitie:
Plati pentru achizitionarea de actiuni	(114.969.539)	(136.628.321)
Plati pentru achizitionarea de imobilizari corporale	(41.211)	(18.099)
Incasari din vanzarea de imobilizari corporale	97.016	2.421
Dobanzi incasate	2 067.965	6.939.819
Dividende incasate	34.845.688	23.483.955
Trezorerie neta din activitati de investitie	(78.000.081)	(106.220.225)
Fluxuri de trezorerie din activitati de finantare:
Incasari din emisiunea de actiuni
Incasari din imprumuturi pe termen lung
Plata datoriilor aferente leasing-ului financiar
Dividende platite	(50.662.399)	(28.605.104)
Impozit dividende platite	(9.266.015)	(7.473.477)
Trezorerie neta din activitati de finantare	(59.928.414)	(36.078.581)
Cresterea neta a trezoreriei si echivalentelor de trezorerie	(41.046.404)	(71.223.556)
Trezorerie si echivalente de trezorerie la inceputul exercitiului financiar	79.819.400	151.042.956
Trezorerie si echivalente de trezorerie la sfarsitul exercitiului financiar	38.772.996	79.819.400

Notele de la pag. 5 la pag. 45 fac parte integranta din situatiile financiare prezente.

SOCIETATEA DE INVESTITII FINANCIARE OLTENIA S.A. Note la situatiile financiare pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

1. Entitatea care raporteaza

Societatea de Investitii Financiare Oltenia S.A. ("Societatea") a fost infiintata la data de 01.11.1996 in Craiova - Romania, in baza prevederilor Legii nr. 133/1996, lege pentru transformarea Fondurilor Proprietatii Private in Societati de Investitii Financiare.

Societatea a luat fiinta prin transformarea Fondului Proprietatii Private V Oltenia.

Este o societate cu capital integral privat si functioneaza in baza Legii nr. 31/1990 privind societatile comerciale si Legii nr. 297/2004 privind piata de capital, este un Organism de Plasament Colectiv.

Societatea are sediul in Craiova, str. Tufanele nr. 1, cod postal 200767, judetul Dolj.

Datele de contact ale Societatii sunt:

Telefon: 0251-419.335, 0251-419.343, 0251-419.398 Fax: 0251-419.340 Site web: www.sifolt.ro e-mail: public@sifolt.ro

Societatea este inregistrata la:

• Camera de Comert si Industrie Oltenia, Cod Unic de Inregistrare 4175676, atribut fiscal RO;

• Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare ca Alt Organism de Plasament Colectiv cu o politica diversificata conform Deciziei nr. 1858/02.09.1999 si inscrisa in Registrul C.N.V.M. cu nr. PJR09SIIR/160003/14.02.2006:

• Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare conform Certificat nr. 419/07.09.1999.

Actiunile Societatii sunt inscrise la cota Bursei de Valori Bucuresti, categoria I, cu indicativul SIF 5, incepand cu data de 01.11.1999.

Evidenta actionarilor si actiunilor Societatii este tinuta de S.C. DEPOZITARUL CENTRAL S.A. Bucuresti.

Activitatea de depozitare prevazuta de legislatie si regulamentele C.N.V.M. este asigurata de ING Bank NV Amsterdam, sucursala Bucuresti.

In conformitate cu actul constitutiv Societatea are urmatorul obiect de activitate:

• administrarea si gestionarea actiunilor la societatile comerciale pentru care s-au emis actiuni proprii, corespunzator Certificatelor de Proprietate si Cupoanelor Nominative de Privatizare subscrise de cetateni in conformitate cu prevederile art. 4 alin. 6 din Legea nr.55/1995;

• gestionarea portofoliului propriu de valori mobiliare si efectuarea de investitii in valori mobiliare in conformitate cu reglementarile in vigoare;

• alte activitati similare si adiacente, in conformitate cu reglementarile in vigoare, precum si de administrare a activelor proprii.

Capitalul social subscris si varsat este de 58.016.571 lei, divizat in 580.165.714 actiuni cu o valoare nominala de 0.1 lei / actiune.

Principalele caracteristici ale actiunilor emise de societate sunt: ordinare, indivizibile, nominative, de valoare egala, emise in forma dematerializata si acorda drepturi egale titularilor lor.

2. Bazele intocmirii

a) Declaratia de conformitate

Prezentele situatii financiare ale Societatii au fost intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana ("IFRS").

Aceste situatii reprezinta al doilea set de situatii financiare si sunt intocmite urmare Instructiunii CNVM nr. 6/2011, privind aplicarea Standardelor Internaționale de Raportare Financiară de către entitățile autorizate, reglementate și supravegheate de Comisia Națională a Valorilor Mobiliare,

2. Bazele intocmirii (continuare)

modificata si completata prin Instructiunea nr. 1 din 15.05.2013 a Autoritatii de Supraveghere Financiara, in scop informativ, obtinute prin retratarea informatiilor prezentate in situatiile financiare anuale intocmite in baza evidentei contabile organizate potrivit Reglementarilor contabile conforme cu Directiva a IV-a a Comunitatilor Economice Europene, aprobate prin Ordinul CNVM nr. 13/2011.

Evidentele contabile ale Societatii sunt reflectate in lei, in conformitate cu Reglementarile Contabile Romanesti ("RCR"). Conturile prezentate au rezultat din retratarea raportarilor conform RCR pentru a reflecta diferentele dintre RCR si IFRS. Conturile din raportarile conform RCR au fost ajustate in cazul in care a fost necesar pentru a armoniza aceste situatii financiare in aspectele semnificative, cu IFRS adoptate de Uniunea Europeana.

Principalele retratari ale informatiilor financiare prezentate in situatiile financiare intocmite in conformitate cu reglementarile contabile romanesti ("RCR") constau in:

• gruparea mai multor elemente in categorii mai cuprinzatoare;

• ajustari de valoare justa in conformitate cu IAS 39 "Instrumente financiare recunoastere si evaluare", respectiv deprecierea valorii activelor financiare;

• ajustari ale elementelor de capitaluri proprii in conformitate cu IAS 29 "Raportarea financiara in economii hiperinflationiste", deoarece economia romaneasca a fost o economie hiperinflationista pana la 31 decembrie 2003;

• ajustari ale situatiei rezultatului global pentru inregistrarea veniturilor din dividende la momentul declararii la valoarea bruta;

• ajustari ale activelor financiare imobilizate disponibile pentru vanzare, pentru evaluarea acestora in conformitate cu IFRS;

• ajustări privind stornarea din contul de profit și pierdere a acțiunilor primite cu titlu gratuit și înregistrarea acestora la poziția "Rezerve" și respectiv în "Rezultatul reportat" pentru cele anterioare anului 2010;

• ajustari pentru recunoasterea creantelor si datoriilor privind impozitul pe profit amanat in conformitate cu IAS 12 "Impozitul pe profit";

• cerinte de prezentare in conformitate cu IFRS.

b) Prezentarea situatiilor financiare

Situatiile financiare individuale IFRS sunt prezentate in conformitate cu IAS 1 "Prezentarea situatiilor financiare".

Prezentarea adoptata de societate are la baza lichiditatea in cadrul situatiei pozitiei financiare, iar prezentarea veniturilor si cheltuielilor s-a efectuat in raport de natura lor in cadrul situatiei rezultatului global.

c) Utilizarea estimarilor si judecatilor

Pregatirea situatiilor finanicare in conformitate cu IFRS adoptate de Uniunea Europeana presupune utilizarea din partea conducerii a unor estimari, judecati si ipoteze care afecteaza aplicarea politicilor contabile precum si valoarea raportata a activelor, datoriilor, veniturilor si cheltuielilor Societatii. Judecatile si ipotezele asociate acestor estimari sunt bazate pe experienta istorica precum si pe alti factori considerati rezonabili in contextul acestor estimari. Rezultatul estimarilor formeaza baza judecatilor referitoare la valorile contabile ale activelor si datoriilor care nu pot fi obtinute din alte surse de informatii. Rezultatele obtinute pot fi diferite de valorile estimarilor.

Societatea revizuieste periodic estimarile si ipotezele care stau la baza inregistrarilor contabile. Revizuirile estimarilor contabile sunt recunoscute in perioada in care estimarea este revizuita, daca revizuirea afecteaza doar acea perioada, sau in perioada in care estimarea este revizuita si perioadele viitoare, daca revizuirea estimarii afecteaza atat perioada curenta si perioadele viitoare.

2. Bazele intocmirii (continuare)

Modificarea estimarilor, prin natura ei, nu are legatura cu perioadele anterioare si nu reprezinta corectarea unei erori.

d) Moneda functionala si de prezentare

Conducerea considera ca moneda functionala asa cum este ea definita de catre IAS 21 "Efectele variatiei cursului de schimb valutar" este leul romanesc (lei). Situatiile financiare prezente sunt intocmite in lei, rotuniite la cel mai apropiat leu, care este si moneda de prezentare.

e) Bazele evaluarii

Situatiile financiare IFRS ale Societatii sunt intocmite folosind principiul costului, cu exceptia instrumentelor financiare clasificate ca fiind disponibile pentru vanzare, precum si terenurile si cladirile care sunt evaluate la valoarea justa. Principiul valorii juste este aplicat, cu exceptia activelor sau datoriilor pentru care valoarea justa nu poate fi stabilita in mod credibil.

Evaluarea activelor si datoriilor s-a efectuat astfel:

• stocurile sunt evaluate la valoarea cea mai mica dintre cost si valoarea realizabila neta:
• imobilizarile necorporale sunt evaluate initial la cost;
• imobilizarile corporale sunt evaluate initial astfel:
• · la cost de achizitie, pentru cele procurate cu titlu oneros;
• · la valoarea de aport, pentru cele primite ca aport in natura la constituirea/majorarea capitalului social;
• la valoarea justa de la data dobandirii, pentru cele primite cu titlu gratuit.

Recunoasterea ulterioara

• imobilizarile necorporale sunt contabilizate pe baza modelului bazat pe cost, adica la costul de achizitie minus orice amortizare cumulata si orice pierderi din deprecieri cumulate;

• numerarul si echivalentele de numerar sunt prezentate in bilant la cost;

• activele financiare si datoriile financiare sunt recunoscute initial la valoarea lor justa plus, in cazul unui activ financiar sau al unei datorii financiare care nu este la valoarea justa, prin contul de profit si pierdere, costurile tranzactiei care pot fi atribuite direct achizitiei sau emiterii.

Dupa recunoasterea initiala, activele financiare sunt recunoascute la valoarea justa printr-un cont de rezerve (rezerve din evaluarea la valoarea justa) in cadrul capitalurilor proprii fara nicio deducere a costurilor de tranzactionare, cu exceptia:

• imprumuturilor si creantelor care sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective;

• investitiilor pastrate pana la scadenta care sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective:

• investitiilor în instrumente de capitaluri proprii care nu au un pret cotat pe o piata activa si/sau valoarea justa nu poate fi evaluata in mod credibil si instrumentele financiare derivate care sunt legate de aceste investitii si care trebuie decontate prin livrarea de instrumente de capitaluri proprii necotate, care sunt evaluate la cost.

Dupa recunoasterea initiala, datoriile financiare sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective.

3. Politici contabile semnificative

Conform IAS 8 "Politici contabile, modificari ale estimarilor contabile si erori", politicile contabile reprezinta principiile, bazele, conventiile, regulile si practicile specifice aplicate de entitate la intocmirea si prezentarea situatiilor financiare.

Societatea si-a selectat si aplicat politicile contabile in mod consecvent pentru tranzactii, alte evenimente si conditii similare, cu exceptia cazului in care un standard sau interpretare prevede, sau permite, in mod specific, clasificarea elementelor pentru care ar putea fi adecvata aplicarea unor politici contabile diferite.

Daca un standard sau o interpretare permite sau prevede o astfel de clasificare, trebuie selectata si aplicata fiecarei categorii, in mod consecvent, o politica contabila adecvata.

Societatea modifica o politica contabila doar daca modificarea:

• este impusa de un standard sau de o interpretare; sau

• are drept rezultat situatii financiare care ofera informatii fiabile si mai relevante cu privire la efectele tranzactiilor, ale altor evenimente sau conditii asupra pozitiei financiare, performantei financiare sau fluxurilor de trezorerie ale entitatii.

Prezentam un sumar al politicilor contabile semnificative:

a) Filialele și entități asociate

Filialele sunt entități aflate sub controlul Societății. Controlul există atunci când Societatea are puterea de a conduce, în mod direct sau indirect, politicile financiare și operaționale ale unei entități pentru a obține beneficii din activitatea acesteia.

La momentul evaluării controlului sunt luate în calcul și drepturile de vot potentiale sau convertibile care pot fi exercitate la momentul respectiv.

Entitățile asociate sunt acele societăți în care Societatea poate exercita o influență semnificativă, dar nu și control asupra politicilor financiare și operaționale.

Lista filialelor si entităților asociate la data de 31.12.2012, respectiv 31.12.2011, este prezentată în Nota 30.

Societatea a clasificat si contabilizat in aceste situatii financiare investitiile in filiale si entitati asociate ca active financiare disponibile pentru vanzare conform IAS 39 si conform cu politica contabila de la puctul 3 e).

b) Tranzactii și solduri in moneda straina

Tranzactiile exprimate in moneda straina sunt inregistrate in lei la cursul oficial de schimb de la data decontarii tranzactiilor. Activele si datoriile monetare inregistrate in devize la data intocmirii bilantului contabil sunt transformate in lei la cursul din ziua respectiva. Castigurile sau pierderile din decontarea acestora si din conversia folosind cursul de schimb de la sfarsitul exercitiului financiar a activelor si datoriilor monetare denominate in moneda straina sunt recunoscute in situatia rezultatului global, cu exceptia celor care au fost recunoscute in capitalurile proprii ca urmare a inregistrarii in conformitate cu contabilitatea de acoperire a riscurilor.

Diferentele de conversie asupra elementelor nemonetare, cum ar fi participatiile detinute la valoarea justa prin contul de profit si pierdere, sunt prezentate ca fiind castiguri sau pierderi din valoarea justa. Diferentele de conversie asupra elementelor nemonetare, cum ar fi instrumentele financiare clasificate ca fiind disponibile pentru vanzare, sunt incluse in rezerva provenind din modificarea valorii juste a acestor instrumente financiare.

Cursurile de schimb ale monedelor straine utilizate la data raportarii au fost:

Valuta	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
EUR	4,4287	4,3197
USD	3,3575	3,3393

c) Contabilizarea efectului hiperinflatiei

Conform IAS 29 "Raportarea financiara in economiile hiperinflationiste", situațiile financiare ale unei societati a cărei monedă funcțională este moneda unei economii hiperinflaționiste ar trebui prezentate în termenii puterii de cumpărare curente a monedei la data întocmirii situatiei pozitiei financiare, adică elementele nemonetare se retratează prin aplicarea indicelui general al preturilor de la data achiziției sau contribuției. IAS 29 stipulează că o economie este considerată hiperinflaționistă dacă, printre alți factori, rata cumulata a inflatiei depășește 100% pe parcursul unei perioade de trei ani.

Scăderea continuă a ratei inflației și alți factori legați de mediul economic din Romania, indică faptul că economia a încetat să mai fie hiperinflaționistă, cu efect asupra perioadelor financiare începând cu 1 ianuarie 2004. Astfel, prevederile IAS 29 au fost adoptate in intocmirea acestor situatii financiare pana la data de 31 decembrie 2003.

Astfel, valorile exprimate in unitatea de masura curenta la 31 decembrie 2003 sunt tratate ca baza pentru valorile contabile raportate in aceste situatii financiare si nu reprezinta valori evaluate, cost de inlocuire, sau orice alta masurare a valorii curente a activelor sau a preturilor la care tranzactiile ar avea loc in acest moment.

Pentru intocmirea situatiilor financiare in conditii IFRS, societatea a ajustat pentru a fi exprimate in unitatea de masura curenta la 31 decembrie 2003 urmatoarele elemente: capitalul social, alte elemente de capital propriu (rezerva legala si alte rezerve).

Imobilizarile corporale sunt prezentate la valoarea reevaluata la 31 decembrie 2012. Cea mai recenta reevaluare a fost efectuata de societate la 31 decembrie 2012.

Situatiile financiare IFRS la data de 31 decembrie 2011 au fost modificate pentru comparabilitate, pentru capitalul social si rezerve, prin aplicarea ajustarii la inflatie asupra acestor elemente, retroactiv, conform IAS 8 "Politici contabile, modificari ale estimarilor contabile si erori".

d) Numerar si echivalente numerar

Numerarul si echivalentele de numerar sunt prezentate in bilant la cost. Pentru intocmirea Situatiei fluxurilor de trezorerie se considera ca numerarul este numerarul existent in casierie, in conturile bancare si numerar in tranzit. Echivalentele de numerar reprezinta depozitele cu scadenta la 3 luni sau mai putin, investitiile financiare pe termen scurt, foarte lichide, care sunt usor convertibile in numerar si care sunt supuse unui risc nesemnificativ de modificare a valorii.

e) Active si datorii financiare

Clasificare

Instrumentele financiare detinute de Societate sunt clasificate in urmatoarele categorii:

Active sau datorii financiare evaluate la valoarea justa prin contul de profit si pierdere

In aceasta categorie se includ active sau datorii financiare detinute pentru tranzactionare si instrumente financiare clasificate la valoarea justa prin contul de profit si pierdere la momentul recunoasterii initiale. Un activ este clasificat in aceasta categorie daca a fost achizitionat in principal cu scop speculativ sau daca a fost desemnat in aceasta categorie de conducerea societatii.

Societatea nu detine active sau datorii financiare detinute pentru tranzactionare clasificate la valoarea justa prin contul de profit si pierdere la 31 decembrie 2012. Conducerea societatii considera ca activitatea de achizitie si vanzare de actiuni nu este efectuata in scopul obtinerii unor castiguri pe termen scurt, prin urmare nu poate fi clasificata ca activitate de tranzactionare speculativa.

Investitii detinute pana la scadenta

Investitiile detinute pana la scadenta reprezinta acele active financiare nederivate cu plati fixe sau determinabile si cu scadenta fixa, pe care Societatea are intentia pozitiva si capacitatea de a le pastra pana la scadenta. Investitiile detinute pana la scadenta sunt masurate la cost amortizat prin metoda dobanzii efective minus pierderi din depreciere.

Credite si creante

Creditele si creantele sunt active financiare nederivate, cu plati fixe sau determinabile, care nu sunt cotate pe o piata activa, altele decat cele pe care Societatea intentioneaza sa le vanda imediat sau in viitorul apropiat.

Active financiare disponibile pentru vanzare

Activele financiare disponibile pentru vanzare sunt acele active financiare care nu sunt clasificate drept imprumuturi si creante, investitii pastrate pana la scadenta sau active financiare la valoarea justa prin contul de profit si pierdere.

Dupa recunoasterea initiala, aceste active pentru care exista o piata activa, sunt evaluate la valoarea justa, diferentele fata de aceasta – altele decat pierderile din depreciere, inclusiv costurile si pierderile rezultate din variatia cursului de schimb, sunt recunoscute direct in capitalurile proprii. La derecunoasterea activului, castigul sau pierderea cumulata sunt inregistrate in contul de profit si pierdere.

Societatea a clasificat toate participatiile detinute in capitalul social al altor emitenti ca active financiare disponibile pentru vanzare.

• Recunoastere

Activele si datoriile financiare sunt recunoscute la data la care Societatea devine parte contractuala la conditiile respectivului instrument. Activele si datoriile financiare sunt masurate la momentul recunoasterii initiale la valoarea justa plus costurile de tranzactionare direct atribuibile, cu exceptia investitiilor in actiuni a caror valoare justa nu a putut fi determinata in mod credibil si care sunt recunoscute initial la cost.

• Compensari

Activele si datoriile financiare sunt compensate, iar rezultatul net este prezentat in situatia pozitiei financiare doar atunci cand exista un drept legal de compensare si daca exista intentia decontarii lor pe o baza neta sau daca se intentioneaza realizarea activului si stingerea datoriei in mod simultan.

Veniturile si cheltuielile sunt prezentate net numai atunci cand este permis de standardele contabile, sau pentru profitul si pierderea rezultate dintr-un grup de tranzactii similare cum ar fi cele din activitatea de tranzactionare a societatii.

• Evaluarea la cost amortizat

Costul amortizat al unui activ financiar sau datorii financiare este valoarea la care activul financiar sau datoria financiara este evaluata la recunoasterea initiala minus rambursarile de principal, plus sau minus amortizarea cumulata utilizand metoda dobanzii efective pentru fiecare diferenta dintre valoarea initiala si valoarea la scadenta si minus orice reducere pentru depreciere sau imposibilitatea de recuperare.

• Evaluarea la valoarea justa

Valoarea justa este suma pentru care poate fi tranzactionat un activ sau decontata o datorie, intre parti interesate si in cunostiinta de cauza, in cadrul unei tranzactii desfasurate in conditii obiective la data evaluarii.

Determinarea valorii juste a activelor si datoriilor financiare se bazeaza pe cotatiile unei piete active. Un instrument financiar are o piata activa daca pentru acel instrument sunt disponibile rapid si in mod regulat preturi cotate, iar aceste preturi reflecta tranzactii de piata efectuate regulat in conditii de piata objective.

Activele financiare disponibile pentru vanzare pentru care nu exista o piata activa si pentru care nu este posibila determinarea in mod credibil a unei valori juste sunt evaluate la cost si sunt testate periodic pentru deprecierea valorii.

Pentru celelalte instrumente financiare care nu au o piata activa, valoarea justa se determina folosind tehnici de evaluare. Tehnicile de evaluare includ tehnici bazate pe valoarea actualizata neta, metoda fluxurilor de numerar actualizate, metoda comparatiilor cu instrumente similare pentru care exista un pret de piata observabil si alte metode de evaluare.

Valoarea rezultata din folosirea unui model de evaluare se ajusteaza in functie de un numar de factori, intrucat tehnicile de evaluare nu reflecta in mod credibil toti factorii luati in considerare de catre participantii de pe piata atunci cand incheie o tranzactie. Ajustarile sunt inregistrate astfel incat sa reflecte modelele de risc, diferente dintre cotatiile de vanzare si de cumparare, riscurile de lichiditate precum si alti factori. Conducerea Societatii considera ca aceste ajustari sunt necesare pentru prezentarea unei masuri fidele a valorii instrumentelor financiare detinute la valoare justa in situatia pozitiei financiare.

Identificarea si evaluarea deprecierii de valoare

Active financiare măsurate la cost amortizat

La data fiecarui bilant contabil, Societatea analizeaza daca exista vreun indiciu obiectiv potrivit caruia un activ financiar sau un grup de active financiare este depreciat. Un activ financiar sau un grup de active financiare este depreciat daca si numai daca exista indicii obiective cu privire la deprecierea aparuta ca rezultat al unuia sau mai multor evenimente ce au avut loc dupa recunoasterea initiala a activului si care au un impact negativ asupra fluxurilor de numerar viitoare ale activului financiar sau grupului de active financiare care poate fi estimat in mod credibil.

Daca exista indicii obiective ca a avut loc o pierdere din deprecierea activelor financiare masurate la cost amortizat, atunci pierderea este masurata ca diferenta intre valoarea contabila a activului si valoarea actualizata a fluxurilor viitoare de numerar utilizand rata dobanzii efective a activului financiar la momentul initial.

Daca un activ financiar masurat la cost amortizat are o rata variabila a dobanzii, rata de actualizare pentru evaluarea oricarei pierderi din amortizare este rata variabila curenta a dobanzii, specificata in contract. Valoarea contabila a activului este diminuata prin folosirea unui cont de provizion. Cheltuiala cu deprecierea de valoare se recunoaste in contul de profit si pierdere.

Daca intr-o perioada urmatoare un eveniment care a avut loc ulterior momentului recunoasterii deprecierii determina reducerea pierderii din depreciere, pierderea din depreciere recunoscuta anterior este reluata fie direct, fie prin ajustarea unui cont de provizion. Reducerea pierderii din depreciere se recunoaste in contul de profit si pierdere.

Active financiare disponibile pentru vanzare

In cazul activelor financiare disponibile pentru vanzare, atunci cand o scadere in valoarea justa a acestora a fost recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global si exista dovezi objective ca activul este depreciat, pierderea cumulata care a fost recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global trebuie reclasificata din capitalurile proprii in profit sau pierdere ca o ajustare din reclasificare chiar daca activul financiar nu a fost derecunoscut.

Valoarea pierderii cumulate care este inlaturata din capitalurile proprii si recunoscuta in profit sau pierdere, trebuie sa fie diferenta dintre costul de achizitie (net de orice plata a principalului si de amortizare) si valoarea justa actuala, minus orice pierdere din depreciere pentru acel activ financiar recunoscut anterior la profit sau pierdere.

Daca intr-o perioada ulterioara, valoarea justa a unor participatii, clasificate drept disponibile pentru vanzare creste si acea crestere poate fi legata in mod objectiv de un eveniment care ar aparea dupa ce pierderea din depreciere a fost recunoscuta in profit sau pierdere, pierderea din depreciere trebuie reluata iar suma reluarii recunoscuta in alte elemente ale rezultatului global.

Dacă există indicii obiective cu privire la o pierdere din deprecierea unei participatii nelistate care nu este prezentata la valoare justa deoarece valoarea justa nu poate fi masurata in mod credibil, sau cu

privire la un activ financiar derivat care este legat sau care urmeaza a fi decontat printr-un astfel de instrument nelistat, valoarea pierderii din depreciere este masurata ca diferenta dintre valoarea contabila a activului financiar si valoarea actualizata a fluxurilor viitoare de numerar utilizand rata de rentabilitate interna curentă a pietei pentru un activ financiar similar. Aceste pierderi din depreciere nu sunt reluate in contul de profit si pierdere.

Pentru a determina daca un activ este depreciat, Societatea ia in considerare evenimentele generatoare de pierderi relevante, cum ar fi: scaderea semnificativa si pe termen lung a valorii juste sub cost; conditiile pietei si ale domeniului de activitate, in masura in care acestea influenteaza valoarea recuperabila a activului; conditiile financiare si perspectivele pe termen scurt ale emitentului, inclusiv orice evenimente specifice nefavorabile ce pot influenta operatiunile desfasurate de emitent, pierderile recente ale emitentului, raportul calificat al auditorului independent asupra celor mai recente situatii financiare ale emitentului etc.

Date fiind limitările intrinseci ale metodologiilor aplicate si incertitudinea semnificativa a evaluarii activelor pe pietele internationale si locale, estimarile Societatii pot fi revizuite semnificativ dupa data aprobarii situatiilor financiare.

Derecunoasterea

Societatea derecunoaste un activ financiar atunci cand drepturile de a primi fluxuri de numerar din acel activ financiar expira, sau atunci cand Societatea a transferat drepturile de a primi fluxurile de numerar contractuale aferente acelui activ financiar intr-o tranzactie in care a transferat in mod semnificativ toate riscurile si beneficiile dreptului de proprietate.

La derecunoastere actiunile sunt scazute folosin metoda FIFO (primul intrat, primul iesit).

Orice interes in activele financiare transferate retinut de societate sau creat pentru Societate este recunoscut separat ca un activ sau datorie.

Societatea derecunoaste o datorie financiara atunci cand s-au incheiat obligatiile contractuale sau atunci cand obligatiile contractuale sunt anulate sau expira.

Castiguri și pierderi

Câstigurile sau pierderile ce rezulta dintr-o modificare a valorii juste a unui activ financiar sau a unei datorii financiare care nu este parte a unei relații de acoperire împotriva riscurilor sunt recunoscute după cum urmează:

• câștigurile sau pierderile generate de active financiare sau de datorii financiare clasificate ca fiind evaluate la valoarea justă prin profit și pierdere sunt recunoscute în profit sau pierdere;

• câstigurile sau pierderile generate de un activ financiar disponibil pentru vânzare sunt recunoscute la alte elemente ale rezultatului global, cu excepția pierderilor din depreciere.

Cand activul este derecunoscut, pierderea sau câștigul cumulate recunoscute anterior la alte elemente ale rezultatului global sunt reclasificate de la capitalurile proprii în profit și pierdere.

In momentul deprecierii sau derecunoasterii activelor financiare si a datoriilor financiare contabilizate la cost amortizat, cat si prin procesul de amortizare a acestora, Societatea recunoaște un castig sau o pierdere in contul de profit sau pierdere.

In cazul activelor financiare recunoscute utilizând contabilitatea la data decontării, nicio modificare a valorii juste a activului ce urmează a fi primit pe parcursul perioadei dintre data tranzacționării și data decontării nu este recunoscută pentru activele înregistrate la cost sau la cost amortizat (excepție facand pierderile din depreciere). Pentru activele contabilizate la valoarea justă însă, modificarea valorii juste trebuie recunoscută în profit sau pierdere sau în capitalurile proprii, după caz.

fi Alte active si datorii financiare

Alte active si datorii financiare sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective minus orice pierderi din depreciere.

g) Imobilizari corporale

Recunoaștere și evaluare $\bullet$

Imobilizările corporale recunoscute ca active sunt evaluate inițial la costul de achizitie (pentru cele procurate cu titlu oneros), la valoarea de aport (pentru cele primite ca aport in natura la constituirea / majorarea capitalului social), respectiv la valoarea justa de la data dobandirii pentru cele primite cu titlu gratuit.

Costul unui element de imobilizări corporale este format din pretul de cumpărare, inclusiv taxele nerecuperabile, după deducerea oricăror reduceri de preț de natură comercială și a oricăror costuri care pot fi atribuite direct aducerii activului la locația și în condiția necesară pentru ca acesta să poată fi utilizat în scopul stabilit de catre conducere, cum ar fi: cheltuielile cu angajații care rezultă direct din constructia sau achizitionarea activului, costurile de amenaiare a amplasamentului, costurile initiale de livrare și manipulare, costurile de instalare și asamblare, onorariile profesionale.

Imobilizările corporale sunt clasificate de către Societate în următoarele clase de active de aceeasi natură și cu utilizări similare:

• terenuri și construcții;

• instalații tehnice și masini;

• alte instalații, utilaje și mobilier

• Evaluarea după recunoaștere

Pentru recunoasterea ulterioara, societatea a adoptat modelul reevaluarii.

După recunoașterea ca activ, elementele de imobilzări corporale a căror valoare justă poate fi evaluată în mod fiabil sunt contabilizate la o valoare reevaluată, aceasta fiind valoarea justă la data reevaluării minus orice amortizare acumulată ulterior și orice pierderi acumulate din depreciere.

Reevaluările trebuie sa se faca cu suficienta regularitate pentru a se asigura că valoarea contabilă nu se deosebeste semnificativ de ceea ce s-ar fi determinat prin utilizarea valorii juste la data bilantului.

Daçă un element al imobilizărilor corporale este reevaluat, atunci întreaga grupa de imobilizări corporale din care face parte acel element este supusa reevaluarii.

Daçă valoarea contabilă a unui activ este maiorată ca urmare a unei reevaluări, cresterea este recunoscută în alte elemente ale rezultatului global și acumulată în capitalurile proprii, cu titlul de surplus din reevaluare.

Cu toate acestea, majorarea va fi recunoscută în profit sau pierdere în măsura în care aceasta compensează o descrestere din reevaluarea aceluiasi activ recunoscut anterior în profit sau pierdere.

Dacă valoarea contabilă a unui activ este diminuată ca urmare a unei reevaluări, această diminuare este recunoscută în profit sau pierdere.

Cu toate acestea, reducerea va fi recunoscută în alte elemente ale rezultatului global în măsura în care surplusul din reevaluare prezintă un sold creditor pentru acel activ. Transferurile din surplusul din reevaluare in rezultatul reportat nu se efectuează prin profit sau pierdere.

Terenurile si constructiile sunt evidentiate la valoare reevaluata, aceasta reprezentand valoarea justa la data reevaluarii minus amortizarea cumulata si pierderi din depreciere. Reevaluarile sunt realizate de catre evaluatori membrii ai ANEVAR.

Celelalte categorii de imobilizari corporale sunt evidentiate la cost, mai putin amortizarea cumulata la data situatiilor financiare si provizioane pentru depreciere.

Costurile ulterioare

Cheltuielile cu întretinerea si reparatiile zilnice aferente imobilizărilor corporale nu sunt capitalizate; ele sunt recunoscute drept costuri ale perioadei în care se produc. Aceste costuri constau în principal în cheltuieli cu forța de muncă și cu consumabilele și pot include și costul componentelor de mică valoare.

Cheltuielile cu întreținerea și reparațiile imobilizărilor corporale se înregistrează în contul de profit și pierdere atunci când apar, iar îmbunătățirile semnificative aduse imobilizărilor corporale, care cresc valoarea sau durata de viață a acestora, sau care măresc semnificativ capacitatea de generare a unor beneficii economice de către acestea, sunt capitalizate.

Amortizare $\bullet$

Amortizarea este calculată la valoarea contabila (costul de achizitie sau valoarea reevaluata). Amortizarea este recunoscută în contul de profit sau pierdere utilizând metoda liniară pentru durata de viată utilă estimată pentru imobilizările corporale, de la data la care sunt disponibile pentru utilizare, această modalitate reflectând cel mai fidel modul preconizat de consumare a beneficiilor economice încorporate în activ.

Amortizarea unui activ inceteaza cel mai devreme la data cand activul este clasificat drept detinut pentru vanzare (sau inclus intr-un grup destinat cedarii care este clasificat drept detinut in vederea vanzarii), in conformitate cu IFRS 5 si la data la care activul este derecunoscut. Prin urmare amortizarea nu inceteaza cand activul nu este utilizat sau este scos din uz, cu exceptia cazului in care acesta este complet amortizat. Cu toate acestea, conform metodelor de amortizare bazate pe utilizare, cheltuielile de amortizare pot fi 0 - atunci cand nu exista productie.

Duratele de viată utile estimate pentru perioada curentă și pentru perioadele comparative sunt următoarele:

- construcții	12-50 ani
- instalații tehnice și mașini	3-20 ani
- alte instalatii, utilaje si mobilier	$3-15$ ani

Valoarea reziduala si durata de viată utila a unui activ trebuie revizuite cel putin la fiecare sfarsit de exercitiu financiar. Daca asteptarile se deosebesc de alte estimari anterioare, modificarea trebuie contabilizata ca modificare de estimare contabila, in conformitate cu IAS 8 "Politici contabile, modificari ale estimarilor contabile si erori".

Deprecierea

Un activ este depreciat atunci când valoarea sa contabilă depășește valoarea sa recuperabilă.

Cu ocazia fiecărei date de raportare, entitatea trebuie să verifice dacă există indicii ale deprecierii activelor. In cazul în care sunt identificate astfel de indicii, entitatea trebuie să estimeze valoarea recuperabilă a activului.

Dacă valoarea contabilă a unui activ este diminuată ca urmare a unei reevaluări, această diminuare trebuie recunoscută în profit sau pierdere. Cu toate acestea, reducerea trebuie recunoscută în alte elemente ale rezultatului global în măsura în care surplusul din reevaluare prezintă un sold creditor pentru acel activ. Reducerea recunoscută în alte elemente ale rezultatului global micșorează suma cumulată în capitalurile proprii cu titlu de surplus din reevaluare.

Terenurile nu se depreciaza. Deprecierea altor bunuri tangibile este calculata, folosind metoda amortizării liniare, alocand costuri aferente valorii reziduale, in concordanta cu durata de viata aferenta.

• Derecunoasterea

Valoarea contabilă a unui element de imobilizări corporale este derecunoscută (eliminată din situația poziției financiare) la cedare sau atunci când nu se mai așteaptă niciun beneficiu economic viitor din utilizarea sau cedarea sa.

Imobilizările corporale care sunt casate sau vândute sunt eliminate din bilant împreună cu amortizarea cumulată corespunzătoare. Castigul sau pierderea rezultate dintr-o asemenea operațiune sunt incluse în contul de profit și pierdere curent.

h) Imobilizari necorporale

Imobilizarile necorporale sunt evaluate inițial la cost. După recunoașterea inițială, o imobilizare necorporală este contabilizată la cost minus amortizarea cumulată și orice pierderi din depreciere cumulate.

Cheltuieli ulterioare

Cheltuielile ulterioare sunt capitalizate numai atunci când acestea cresc valoarea beneficiilor economice viitoare încorporate în activul căruia îi sunt destinate. Toate celelalte cheltuieli, inclusiv

cheltuielile pentru deprecierea fondului comercial si mărcile generate intern, sunt recunoscute în contul de profit și pierdere în momentul în care sunt suportate.

• Amortizarea imobilizărilor necorporale

Amortizarea este calculată pentru costul activului sau o altă valoare care substituie costul, minus valoarea reziduală. Amortizarea este recunoscută în contul de profit sau pierdere utilizând metoda liniară pentru durata de viață utilă estimată pentru imobilizările necorporale, de la data la care sunt disponibile pentru utilizare, această modalitate reflectând cel mai fidel modul preconizat de consumare a beneficiilor economice încorporate în activ.

Duratele de viată utile estimate pentru perioada curentă și pentru perioadele comparative sunt următoarele: Programe informatice $-3$ ani.

Metodele de amortizare, duratele de viață utile și valorile reziduale sunt revizuite la fiecare sfârșit de an financiar și sunt ajustate corespunzător.

i) Deprecierea activelor altele decât cele financiare

Valoarea contabilă a activelor Societății care nu sunt de natură financiară, altele decât activele de natura impozitelor amânate, este revizuita la fiecare dată de raportare pentru a identifica existența indiciilor de depreciere. Dacă există asemenea indicii, se estimează valoarea recuperabilă a activelor respective.

O pierdere din depreciere este recunoscută atunci când valoarea contabilă a activului sau a unității sale generatoare de numerar depășește valoarea recuperabilă a activului sau a unității generatoare de numerar. O unitate generatoare de numerar este cel mai mic grup identificabil care generează numerar și care este independent față de alte active și alte grupuri de active. Pierderile din depreciere se recunosc în situația rezultatului global.

Valoarea recuperabilă a unui activ sau a unei unități generatoare de numerar este maximul dintre valoarea de utilizare și valoarea sa justă mai putin costurile pentru vânzarea acelui activ sau unităti. Pentru determinarea valorii nete de utilizare, fluxurile viitoare de numerar sunt actualizate folosind o rată de actualizare înainte de impozitare care reflectă condițiile curente de piață și riscurile specifice activului respectiv.

Pierderile din depreciere recunoscute în perioadele precedente sunt evaluate la fiecare dată de raportare pentru a determina dacă s-au diminuat sau nu mai există. Pierderea din depreciere se reia dacă s-a produs o schimbare în estimările folosite pentru a determina valoarea de recuperare. Pierderea din depreciere se reia doar în cazul în care valoarea contabilă a activului nu depășește valoarea contabilă care s-ar fi calculat, netă de amortizare și depreciere, dacă pierderea din depreciere nu ar fi fost recunoscută.

i) Capital social

Capitalul social este format din actiuni ordinare, indivizibile, nominative, de valoare egala, emise in forma dematerializata si acorda drepturi egale titularilor lor.

k) Provizioane pentru riscuri și cheltuieli

Provizioanele sunt datorii incerte din punct de vedere al plasării în timp sau al valorii. Provizioanele sunt recunoscute atunci când Societatea are o obligație prezentă legală sau implicită ca urmare a unor evenimente trecute și când este probabil ca un consum de resurse să fie necesar pentru stingerea obligației. De asemenea, o estimare fiabilă a cuantumului acestei obligații trebuie să fie posibilă.

Provizioanele se reanalizează la finalul perioadei de raportare și se ajustează astfel încât să reflecte cea mai bună estimare curentă. In cazul în care nu mai este probabilă ieșirea de resurse care încorporează beneficii economice, provizionul trebuie anulat.

Nu se recunose provizioane pentru costurile care sunt suportate pentru desfășurarea activității în viitor. Societatea înregistrează provizioane pentru contracte oneroase în situațiile în care beneficiile estimate a fi obținute dintr-un contract sunt mai mici decât cheltuielile inevitabile asociate îndeplinirii obligatiilor contractuale.

Provizioanele pentru riscuri si cheltuieli sunt recunoscute în momentul în care societatea are o obligatie legală sau implicită rezultată din evenimente trecute, când pentru decontarea obligației este necesară o iesire de resurse care încorporează beneficii economice și când poate fi făcută o estimare credibilă în ceea ce priveste valoarea obligației.

Societatea va înregistra ca "alte provizioane pentru riscuri și cheltuieli" sumele necesare constituirii fondului de participare la profitul realizat în anul curent, pentru acordarea de stimulente salariatilor, directorilor ce îsi desfăsoară activitatea în baza contractului de mandat și administratorilor societății, după aprobarea de către adunarea generală a acționarilor a situațiilor financiare anuale individuale, întocmite pentru anul în care s-a realizat profitul din care se acordă stimulentele.

l) Beneficiile angajatilor

• Beneficii pe termen scurt

Beneficiile pe termen scurt ale angajatilor includ salariile, primele și contribuțiile la asigurările sociale. Obligatiile cu beneficiile pe termen scurt acordate angaiaților nu se actualizează și sunt recunoscute în contul de profit si pierderi pe măsură ce serviciul aferent este prestat.

Pe langa salarii si alte drepturi de natura salariala, potrivit contractului de societate (actului constitutiv) si a contractului colectiv de munca, administratorii, directorii cu contract de mandat si salariatii societatii au dreptul de a primi si stimulente din fondul de participare la profit. Aceasta obligatie este recunoscuta mai intai in contul de profit si pierdere al exercitiului financiar in care s-a realizat profitul sub forma unor provizioane pentru riscuri si cheltuieli.

Indemnizatiile referitoare la participarea la profit sunt acordate intr-un interval de 12 luni de la data aprobarii.

• Planuri de contribuții determinate

Societatea efectuează plăti în numele angajatilor proprii către sistemul de pensii al statului român, asigurările de sănătate și fondul de șomai, în decursul derulării activității normale. De asemenea,

toți angajații Societății sunt membri și au obligația legală de a contribui (prin intermediul contribuțiilor sociale individuale) la sistemul de pensii al Statului român. Toate contribuțiile aferente sunt recunoscute în contul de profit și pierdere al perioadei atunci când sunt efectuate. Societatea nu are alte obligatii suplimentare.

Societatea nu este angajată în niciun sistem de pensii independent și, în consecință, nu are niciun fel de alte obligații în acest sens. Societatea nu are obligația de a presta servicii ulterioare fostilor sau actualilor salariati.

• Beneficiile angajaților pe termen lung

Obligația netă a Societății în ceea ce privește beneficiile aferente serviciilor pe termen lung este reprezentată de valoarea beneficiilor viitoare pe care angajatii le-au câștigat în schimbul serviciilor prestate de către aceștia în perioada curentă și perioadele anterioare. In baza Contractului colectiv de munca in vigoare, persoanele care se pensionează la limită de vârstă și vechime integrala in munca beneficiaza la data pensionării de o indemnizatie egala cu valoarea a doua salarii avute la momentul pensionarii.

m) Venituri si cheltuieli cu dobânzile

Veniturile și cheltuielile cu dobânzile sunt recunoscute în contul de profit si pierderi prin metoda dobânzii efective. Rata dobânzii efective reprezintă rata care actualizează exact plățile și încasările în numerar preconizate în viitor pe durata de viață așteptată a activului sau datoriei financiare (sau, acolo unde este cazul, pe o durata mai scurtă) la valoarea contabilă a activului sau datoriei financiare.

n) Venituri din dividende

Veniturile din dividende sunt recunoscute in contul de profit si pierdere la data la care este stabilit dreptul de a primi dividendele (data ex-dividend).

JPA Audit & Consultanță
25 JUN 2013
For identification purpose Pentru identificare

Veniturile din dividende sunt inregistrate la valoarea bruta ce include impozitul pe dividende, care este recunoscut ca si cheltuiala curenta cu impozitul pe profit.

In cazul dividendelor primite sub forma acțiunilor ca alternativă la plata în numerar, veniturile din dividende sunt recunoscute la nivelul numerarului ce ar fi fost primit, în corespondență cu creșterea participației aferente. Societatea nu înregistrează venituri din dividende aferente actiunilor primite fara contraprestatie in bani atunci când acestea sunt distribuite proportional tuturor actionarilor.

o) Castiguri si pierderi din diferente de curs valutar

Tranzacțiile in valuta se inregistrează în moneda funcțională (lei), prin convertirea sumei în valută la cursul de schimb oficial comunicat de Banca Națională a României, valabil la data tranzacției.

La data bilanțului, elementele monetare exprimate în valută sunt convertite utilizându-se cursul de schimb din ultima zi de licitatie valutara din an.

Diferențele de curs care apar cu ocazia decontării elementelor monetare sau a convertirii elementelor monetare la cursuri diferite față de cele la care au fost convertite la recunoasterea inițială (pe parcursul perioadei) sunt recunoscute ca pierdere sau câștig în perioada în care apar.

p) Dividende de plata

Dividendele propuse detinatorilor de actiuni SIF Oltenia SA sunt evidentiate ca o datorie in momentul ratificarii acestora de catre Adunarea Generala a Actionarilor.

r) Impozitul pe profit

Impozitul pe profitul aferent exercitiului cuprinde impozitul curent si impozitul amanat. Impozitul curent este impozitul de platit aferent profitului realizat in perioada curenta, calculat in baza procentului aplicat la data bilantului, cu ajustarile reglementate. La data de 31 decembrie 2012 rata impozitului pe profit aplicabila este de 16%. Impozitul pe profit curent include impozitul pe veniturile din dividende recunoscute la valoarea bruta. Rata de impozitare aferenta veniturilor din dividende impozabile a fost la 31.12.2012 de 16%.

Impozitul amanat este determinat folosind metoda bilantului pentru acele diferente temporare care apar intre baza fiscala de calcul a impozitului pentru active si datorii si valoarea contabila a acestora folosita pentru raportarea in situatiile financiare.

Creanta privind impozitul amanat este recunoscuta numai in masura in care este probabil sa se obtina profit impozabil in viitor dupa compensarea cu pierderea fiscala a anilor anteriori si cu impozitul pe profit de recuperat. Creanta privind impozitul amanat este diminuata in masura in care beneficiul fiscal aferent este improbabil sa se realizeze.

Impozitele aditionale care apar din distribuirea de dividende sunt recunoscute la aceeasi dată cu obligația de plată a dividendelor.

s) Rezultatul pe actiune

Profitul disponibil pentru distribuire este profitul anului inregistrat in situatiile financiare intocmite in conformitate cu RCR si este diferit de profitul reflectat in situatiile financiare IFRS.

Societatea prezinta rezultatul pe actiune de baza si diluat pentru actiunile ordinare. Rezultatul pe actiune de baza se determina prin divizarea profitului sau pierderii atribuibile actionarilor ordinari ai societatii la numarul mediu ponderat de actiuni ordinare aferente perioadei de raportare.

Rezultatul pe actiune diluat se determina prin ajustarea profitului sau pierderii atribuibile actionarilor ordinari si a numarului mediu ponderat de actiuni ordinare cu efectele de diluare generate de actiunile ordinare potentiale.

t) Raportarea pe segmente

Un segment este o componenta distincta a societatii care furnizeaza anumite produse sau servicii sau furnizeaza produse sau servicii intr-un mediu geografic si care este supus la riscuri si beneficii diferite

de ale celorlalte segmente. La data de 31 decembrie 2012 societatea nu a identificat segmente de activitate sau geografice raportabile semnificative.

u) Noi standarde si amendamente

In conformitate cu IAS 8 "Politici contabile, modificari ale estimarilor contabile si erori", Societatea trebuie sa prezinte standarde contabile care au fost emise, care sunt relevante pentru entitate, dar care nu au fost deocamdata aplicate pentru situatiile financiare prezente.

Mai jos se prezinta standarde contabile care au fost emise de catre IASB si care vor intra in vigoare sau sunt aplicabile cu data de 1 ianuarie 2012.

Amendamente la IFRS 7 "Instrumente financiare: informatii de furnizat", privind transferul de active financiare

Amendamentele promoveaza transparenta in raportarea financiara a transferurilor de active si imbunatateste intelegerea de catre utilizatori a expunerii de risc cu privire la transferul de active financiare si a efectului acestui risc asupra pozitiei financiare a entitatii – data efectiva de aplicare 1 iulie 2011.

Amendamente la IFRS 1 "Adoptarea pentru prima data a IFRS" cu privire la hiperinflatie si fixarea datelor

Primul amendament inlocuieste referinta cu privire la data fixa de 1 ianuarie 2004 ca data de tranzitie la IFRS, eliminand necesitatea ca entitatile care aplica IFRS pentru prima data sa retrateze recunoasterea tranzactiilor care au fost efectuate inainte de data tranzitiei la IFRS. Al doilea amendament da recomandari cu privire la prezentarea situatiilor financiare de catre entitatile care nu au avut posibilitatea prezentarii situatiilor financiare in conformitate cu IFRS pentru perioade in care moneda functionala a fost subjectul unei hiperinflatii severe - data efectiva de aplicare 1 iulie 2011.

Amendament la IAS 12 "Impozitul pe profit" cu privire la impozitul amanat

In prezent IAS 12 "Impozitul pe profit" cere ca o entitate sa recunoasca un activ de impozit amanat numai in masura in care aceasta se asteapta ca valoarea acelui activ sa fie recuperabila prin vanzare. Recuperarea prin vanzare sau prin utilizare continua este dificil de estimat, insa, in cazul modelului valorii juste in IAS 40 "Investitii imobiliare". In consecinta, standardul introduce o exceptie de la principiul existent de masurare a activelor de impozit amanat si a datoriilor cu prvire la proprietatile imobiliare la valoare justa - data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2012.

Amendamentul la IAS 1 "Prezentarea situatiilor financiare", cu privire la situatia venitului global

Principala modificare cere entitatilor sa grupeze elementele care sunt prezentate in cadrul situatiei "altor venituri globale" in functie de posibila reclasificare a acestora in viitor in profit sau pierdere. Amendamentul nu face precizarea cu privire la ce elemente sunt prezentate in alte elemente ale venitului global - data efectiva de aplicare 1 iulie 2012.

Amendament la IAS 19 "Beneficiile angajatilor"

Amendamentul elimina abordarea de tip coridor si prevede calcularea costurilor financiare pe baza finantarii net - data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2013.

Amendamente la IFRS 1 "Adoptarea pentru prima data a IFRS"

Amendamentul abordeaza cazul contabilizarii unui credit guvernamental cu dobanda sub dobanda pietei, in scopul tranzitiei la IFRS. In acelasi sens prevede exceptia de la retratarea retrospectiva a acestui element - data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2013.

Amendament la IFRS 7 "Instrumente financiare: informatii de furnizat" cu privire la compensarea activelor si datoriilor

Amendamentul prevede noi informatii de furnizat pentru facilitarea comparatiei intre acele entitati care intocmesc situatii financiare IFRS si cele care intocmesc situatii financiare pe baza US GAAP data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2013.

Amendament la IFRS 10, 11 si 12 cu privire la tranzitia la IFRS

Aceste amendamente furnizeaza exceptii privind tranzitia prin limitarea cerintelor cu privire la ajustarea datelor comparative din perioada precedenta. In ceea ce priveste prezentarile entitatilor structurate neconsolidate, amendamentul elimina cerinta prezentarii informatiilor comparative pentru perioade dinaintea aplicarii IFRS 12 pentru prima data - data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2013.

IFRS 10 "Situatii financiare consolidate"

Obiectivul IFRS 10 este stabilirea principiilor de prezentare si intocmire a situatiilor consolidate. El defineste principiul de control si stabilieste notiunea de control ca baza pentru consolidare. De asemenea prezinta modul de aplicare al principiului de control in scopul identificarii controlului de catre un investitor al unei entitati si daca aceasta trebuie sa fie consolidata. Se precizeaza, deasemenea, cerintele de contabilizare pentru intocmirea situatiilor consolidate - data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2013.

IFRS 11 "Asocieri in participatie"

IFRS 11 reflecta intr-un mod mai realist asocierile in participatie printr-o abordare de substanta prin comparatie cu forma legala. Standardul soluționează inconsecvențele în raportarea unei asocieri în participație, prevăzând o singură metodă de contabilizare a intereselor în entitățile controlate în comun, și anume metoda punerii în echivalență - data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2013.

IFRS 12 "Prezentarea informatiilor privind interesele in alte entitati"

IFRS 12 este un standard nou referitor la cerintele de prezentare pentru toate formele de interese în alte entități, inclusiv asocieri în participație, entitățile asociate, vehiculele cu scop special și alte vehicule extrabilantiere - data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2013.

Amendamente la IFRS 10, IFRS 12 si IAS 27 cu privire la enitatile de investitii

Amendamentele definesc ceea ce este o entitate de investitii si introduce exceptia de consolidare a anumitor filiale pentru entitatile de investitii. Amendamentele prevad ca o entitate de investitii sa evalueze aceste filiale la valoare justa prin contul de rezultate in cadrul situatiilor financiare consolidate si individuale - data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2013.

IFRS 13 "Evaluare la valoarea justa"

IFRS 13 este aplicabil activelor, datoriilor și instrumentelor proprii de capitaluri deținute de o entitate pentru care, în conformitate cu alte standarde, este cerută sau permisă evaluarea la valoare justă sau este necesară prezentarea de informații cu privire la valoarea justă. IFRS 13 "Evaluarea la valoare justă" este un nou standard care înlocuiește prevederile existente privind evaluarea la valoare justă incluse în diferite standarde cu o singură definiție a valorii juste și un singur cadru de evaluare la valoare justă și de prezentare a informațiilor aferente. IFRS 13 nu introduce cerințe noi de evaluare la valoare justă a activelor sau datoriilor și nici nu elimină excepțiile existente în prezent în diferite standarde - data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2013.

LAS 27 (revizie 2011) "Situatii financiare consolidate si individuale"

IAS 27 (revizie 2011) include cerinte cu privire la situatiile financiare individuale - data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2013.

IAS 28 (revizie 2011) "Investitii in enitatile asociate"

IAS 28 (revizie 2011) include cerinte pentru intreprinderi asociate si asocierile in participatiune care trebuie contabilizate in conformitate cu IFRS 11 - data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2013.

Amendament la IAS 32 "Instrumente financiare: prezentare" cu privire la compensarea activelor si datoriilor

Aceste amendamente se refera la ghidul de implementare al IAS 32 si clarifica anumite cerinte pentru compensarea activelor si datoriilor financiare din bilant - data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2014.

IFRS 9 "Instrumente financiare"

IFRS 9 este primul standard emis ca parte a unui proiect de anvergura destinat sa inlocuiasca IAS 39. IFRS 9 retine, dar simplifica modelele de evaluare si stabileste doua categorii principale de evaluare pentru activele financiare costul amortizat si valoarea justa. Baza de clasificare depinde de modelul afacerii enitatii si de caracteristicile contractuale ale activului financiar privind fluxurile de numerar. Ghidul de aplicare al IAS 39 cu privire la deprecierea activelor finanicare si contabilitatea de acoperire a riscurilor ramane in vigoare - data efectiva de aplicare 1 ianuarie 2015.

4. Administrarea riscurilor financiare

Societatea, prin complexitatea activității pe care o desfășoară, este supusă unor riscuri variate.

Managementul riscului este parte integrantă a tuturor proceselor decizionale si de afacere în cadrul societății. Conducerea Societatii evaluează în mod continuu riscurile care pot afecta atingerea obiectivelor societății și ia măsurile care se impun cu privire la orice modificare a condițiilor în care își desfăsoară activitatea.

Conducerea societății acordă o atenție deosebită identificării riscurilor. Expunerea societății la riscurile inerente afacerii, prin operațiunile și tranzacțiile zilnice (în special operațiunile de pe piața de capital) este identificată și agregată prin infrastructura de management al riscului implementată: auditor intern, control intern, monitorizare operativă, niveluri ierarhice de autorizare și validare a tranzactiilor.

Evaluarea riscurilor identificate se face prin modele și metode specifice: un sistem de indicatori si limite aferente, evaluarea evenimentelor de risc generatoare de pierderi, calcul de provizioane specifice, calcule privind evolutia viitoare a valorii activelor administrate.

Monitorizarea riscurilor se face pe fiecare nivel ierarhic, existând proceduri de supervizare si aprobare a limitelor de decizie și tranzacționare.

Raportarea internă a expunerii la risc se face în mod continuu, pe linii de activitate, conducerea societății fiind informată permanent cu privire la riscurile inerente ce pot apărea în derularea activității. Principalele elemente de risc identificate la nivelul Societatii sunt:

riscul de piata (riscul de pret, riscul valutar, riscul de rata a dobanzii) riscul de credit riscul de lichiditate riscul aferent impozitarii riscul aferent mediului economic riscul operational

Societatea a implementat politici de evaluare a riscurilor la care este expusa, politici aprobate de Consiliul de Administratie.

a) Riscul de piata

Riscul de piață se definește drept riscul ca mișcările prețurilor de pe piețele financiare (valoarea acțiunilor și a altor titluri de valoare, cursurile valutare, ratele dobânzilor) să modifice valoarea portofoliului.

4. Administrarea riscurilor financiare (continuare)

Administrarea eficienta a riscului de piata se face prin utilizarea analizei fundamentale care da indicatii asupra soliditatii unei investitii, precum si estimarea potentialului unor companii, si luand in considerare prognozele privind evolutia ramurilor economice si a pietelor financiare.

Principalele aspecte urmarite in analiza riscului de piata sunt: evaluarea portofoliului de actiuni din punct de vedere al profitabilitatii si a potentialului de crestere, alocarea strategica a investitiilor pe termen lung, identificarea investitiilor pe termen scurt pentru a se fructifica fluctuatiile de pret pe piata de capital, stabilirea unor limite de concentrare a activelor intr-un anumit sector economic.

Societatea este supusă la riscul de piață, în special din cauza activităților sale de tranzacționare. Ținând cont de specificul Societatii, cele mai relevante riscuri pentru activitatea curentă sunt: riscul de preț al acțiunilor, riscul de rată a dobânzii, riscul valutar.

Riscul de pret

Valoarea de piata a portofoliului de actiuni listate (pe BVB, SIBEX, RASDAQ, SIBEX-ATS), la 31.12.2012, reprezinta 60,76% din valoarea totala a portofoliului de actiuni administrat.

In aceste conditii, societatea are un risc ridicat - asociat variatiei preturilor activelor financiare de pe piata de capital.

In cadrul portofoliului administrat se regasesc un numar de 8 emitenti, din cei 10 care constituie indicele BET al Bursei de Valori Bucuresti.

Valoarea de piata conform IFRS a pachetelor de actiuni detinute la cei 8 emitenti, reprezinta 81,58% din valoarea de piata a actiunilor detinute la societatile listate. Astfel, riscul asociat variatiei indicelui BET al BVB este ridicat.

Departamentul Economic și Direcția Plasamente și Managementul Riscului au responsabilitatea urmăririi pieței monetare și de capital și de a informa conducerea efectivă privind evenimentele importante care pot afecta portofoliul de active al Societatii si veniturile prognozate.

Consiliul de Administratie al Societatii monitorizeaza riscul de piata si acorda competenta privind limitele de tranzactionare pe piata de capital conducerii efective a societatii.

La data de 31 decembrie 2012 societatea are urmatoarea structura de active supuse riscului de pret:

In lei		Nr. SOC.	Valoare de piata 31.12.2012	Nr. soc.	Valoare de piata 31.12.2011
	Investitii de capital
	Societati listate	49	941.253.634	60	966.534.504
	Societati nelistate	37	607.779.518	50	684 086 450
	Unitati de fond		1.878.104		2.565.595
	Total investitii de capital	91	1.550.911.256	117	1.653.186.549
	Titluri de stat	٠
Total active financiare		91	1.550.911.256	117	1.653.186.549

Plasamentele detinute in societatile ale caror titluri sunt cotate si tranzactionate pe piata de capital din Romania, plus plasamentul detinut la Banca Comerciala Romana, reprezinta 91,06% din valoarea justa a investitiilor.

Societatea monitorizeaza de asemenea concentrarea riscului pe sectoare de activitate care se prezinta dupa cum urmeaza:

SOCIETATEA DE INVESTIȚII FINANCIARE OLTENIA S.A. Note la situatiile financiare

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

4. Administrarea riscurilor financiare (continuare)

JPA Audit & Consultants
25 JUN 2013
For identification purpose Pentru identificare

Structura portofoliului Sectoarele economice cu pondere in portofoliul valoric SIF (in ordine descrescatoare):		Emitenti		Valoarea nominala totala a pachetului		Valoarea de piata totala a pachetului
		Nr. SC	$\frac{9}{6}$	(lei)	%	(1e)	%
31 decembrie 2012		91	100,00	602.466.347		100,00 1.550.911.256 100,00
	finante, banci, asigurari	8	8,79	252.824.939	41,97	857.798.994	55,31
	resurse petrol si servicii anexe	3	3,30	58.613.974	9,73	250.549.468	16,16
	alte activitati	15	16,48	57.844.456	9,60	111.246.523	7,16
	industrie farmaceutica	2	2,19	35.260.832	5,85	83.146.664	5,36
	ind. metalurgica	3	3,30	33.021.788	5,48	18.103.048	1,17
	turism, alim. publica, agrem.	5	5,49	32.307.097	5,36	36,925,938	2,38
	ind.constr.masini, prelucr.	11	12,09	31.278.190	5,19	23.254.339	1,50
	servicii	11	12,09	28.040.952	4,65	49.936.177	3,22
	ind. alimentara	3	3,30	19.307.331	3,21	26.119.977	1,69
	ind. electronica, electroteh.	8	8,79	17.078.470	2,84	33.160.614	2,14
	ind. lemn, celuloza, hartie	3	3,30	10.263.823	1,70	5.165.498	0,33
	comert interior	9	9,89	9.966.341	1,65	43.679.646	2,82
	constructii	4	4,40	9.925.781	1,65	5.548.334	0,36
	ind. chimica	ł	1,10	4.034.800	0,67	4.397.932	0,28
	TOTAL TITLURI DE CAPITAL	86	94,51	599.768.774		99,55 1.549.033.152	99,88
	UNITATI DE FOND	5	5,49	2.697.573	0,45	1.878.104	0,12

Structura portofoliului	Emitenti		Valoarea nominala totala a pachetului		Valoarea de piata totala a pachetului
Sectoarele economice cu pondere in portofoliul valoric SIF (in ordine descrescatoare):	Nr. SC	$\%$	(ae)	$\%$	(lei)	%
31 decembrie 2011	117	100,00	628.881.453	100,00	1.653.186.549	100,00
finante, banci, asigurari	11	9,40	306.360.892	48,72	1.036.782.814	62,71
resurse petrol si servicii anexe	3	2,56	54.792.674	8,71	158.751.020	9,6
alte activitati	$19 -$	16,24	29.805.959	4,74	80.430.296	4,87
industrie farmaceutica	$\boldsymbol{2}$	1,71	34.183.032	5,44	77.241.304	4,67
servicii	10 °	8,55	23.978.752	3,81	60 550 404	3,66
ind.alimentara	6	5,13	20.084.792	3,19	53.910.479	3,26
comert interior	13	11,11	14.751.264	2,35	47.361.590	2,86
ind.electronica, electroteh.	9	7,69	15.307.025	2,43	40.638.563	2,46
turism, alim.publica, agrem.	6	5,13	30.523.779	4,85	35.733.826	2,16
ind.constr.masini, prelucr.	15	12,82	38.252.730	6,08	20.997.049	1,27
ind.metalurgica	3	2,56	33.021.788	5,25	20.754.833	1,26
constructii	7	5,98	8.056.178	1,28	6.222.059	0,38
ind.chimica	3	2,56	5.934.218	0,94	5.786.767	0,35
ind.lemn,celuloza, hirtie	3	2,56	10.119.648	1,61	5.459.950	0,33
TOTAL TITLURI DE CAPITAL	110	94,02	625.172.731	99,41	1,650,620,954	99,84
UNITATI DE FOND	7	5.98	3.708.722	0,59	2.565.595	0.16

Din analiza datelor prezentate mai sus, la 31.12.2012 Societatea detinea cu precadere actiuni care activeaza in domeniul finante, banci, asigurari cu o pondere de 55,31% din total portofoliu, in scadere fata de 31.12.2011, cand pe acelasi sector de activitate inregistra o pondere de 62,71%.

4. Administrarea riscurilor financiare (continuare)

Riscul valutar

Riscul valutar este riscul ca valoarea unui portofoliu să fie afectată negativ ca urmare a unei variații a cursurile valutare.

Societatea are activele si pasivele, in majoritatea lor, exprimate in moneda nationala.

Expunerea fata de riscul valutar se datoreaza depozitelor in valuta, o parte din disponibilitatile monetare fiind plasate in valuta, respectiv in USD si EUR.

Disponibilitatile in valuta reprezinta, la 31.12.2012, 0,25% din totalul activelor financiare, astfel incat riscul valutar este nesemnificativ.

Datorita ponderii scazute a activelor exprimate in valuta, societatea nu are o politica formalizata de acoperire a riscului valutar.

Investitiile in depozite bancare in valuta sunt in permanenta monitorizate si se iau masuri de investire, dezinvestire, in functie de evolutia prognozata a cursului valutar.

Concentrarea activelor si datoriilor pe feluri de valute este rezumata in tabelul urmator:

In lei	Valoare contabila	Lei	EUR	USD
31 decembrie 2012
Active financiare
Numerar si echivalente de numerar	599.391	554.820	44.219	352
Depozite plasate la banci	38.242.947	34.264.263	92.223	3.886.461
Active financiare disponibile pentru vanzare	1.550.911.256	1.550.911.256
Creante si credite	4.091.089	4.091.089
Alte active financiare	4.497.073	4.497.073
Total active financiare	1.598.341.756	1.594.318.501	136.442	3.886.813
Datorii financiare
Dividende de plata	112.437.606	112,437,606
Alte datorii financiare	14.589.873	14.589.873
Total datorii financiare	127.027.479	127.027.479

In lei	Valoare contabila	Lei	EUR	USD
31 decembrie 2011
Active financiare
Numerar si echivalente de numerar	523.654	452.236	62.967	8.451
Depozite plasate la banci	79.458.746	19.096.789	60.315.057	46.900
Active financiare disponibile pentru
vanzare	1.653.186.549	1.653.186.549
Creante si credite	3.482.918	3.482.918
Alte active financiare	$-580.177$	580.177
Total active financiare	1.737.232.044	1.676.798.669	60.378.024	55.351
Datorii financiare
Dividende de plata	97.353.626	97.353.626
Alte datorii financiare	9.821.269	9.821.269
Total datorii financiare	107.174.895	107.174.895

4. Administrarea riscurilor financiare (continuare)

Riscul de rata a dobanzii

$\cdot$ , .

Riscul de rată a dobânzii este acela ca valoarea unui portofoliu să varieze ca urmare a unor schimbări în ratele dobânzilor practicate pe piață. Factorii ce definesc acest tip de risc de piață sunt o gamă largă de rate ale dobânzii corepunzătoare unei variații de piețe, monede și scadențe pentru care Societatea deține poziții. Rata dobanzii influenteaza direct veniturile si cheltuielile atasate activelor si datoriilor financiare purtatoare de dobanzi variabile.

Anul 2012 a fost caracterizat de o scădere continuă a dobânzilor. La data de 31 decembrie 2012 societatea detinea numai active financiare sub forma depozitelor bancare care erau purtatoare de dobanda.

Majoritatea activelor din portofoliu nu sunt purtatoare de dobanda. In consecinta societatea nu este in mod semnificativ afectata de riscul de rata a dobanzii. Ratele de dobanda aplicate numerarului si echivalentelor de numerar sunt pe termen scurt.

Urmatorul tabel rezuma expunerea societatii la riscul de rata a dobanzii.

in iei	Valoare		Intre
	contabila	Sub 3 luni	3 si 12 luni	Fara dobanda
31 decembrie 2012
Active financiare
Numerar si echivalente de
numerar	599.391			599.391
Depozite plasate la banci	38.242.947	38.242.947
Active financiare disponibile
pentru vanzare	1.550.911.256			1.550.911.256
Creante si credite	4.091.089			4.091.089
Alte active financiare	4.497.073			4.497.073
Total active financiare	1.598.341.756	38.242.947		1.560.098.809
Datorii financiare
Dividende de plata	112.437.606			112.437.606
Alte datorii financiare	14.589.873			14.589.873
Total datorii financiare	127.027.479			127.027.479

In lei	Valoare		Intre
	contabila	Sub 3 luni	3 si 12 luni	Fara dobanda
31 decembrie 2011
Active financiare
Numerar si echivalente de
numerar	523.654	$\Omega$	$\theta$	523.654
Depozite plasate la banci	79.458.746	79.173.282	285,464
Active financiare disponibile
pentru vanzare	1.653.186.549			1.653.186.549
Creante si credite	3.482.918			3.482,918
Alte active financiare	580.177			580.177
Total active financiare	1.737.232.044	79.173.282	285.464	1,657.773.298
Datorii financiare
Dividende de plata	97.353.626			97.353.626
Alte datorii financiare	9.821.269			9.821.269
Total datorii financiare	107.174.895			107.174.895

b) Riscul de credit

Riscul de credit este riscul inregistrarii unei pierderi ca urmare a neindeplinirii unei obligatii de catre contrapartida in cadrul unui instrument financiar.

În conformitate cu prevederile legale, Societatea nu a acordat niciun fel de credite sau garanții terților.

Riscul de credit poate afecta activitatea Societatii indirect, fiind cazul societăților comerciale din portofoliu care întâmpină dificultăți financiare în a-și achita obligațiile de plată corespunzătoare dividendelor.

Societatea poate fi expusa riscului de credit prin investitii realizate in obligatiuni, a conturilor curente, depozitelor bancare, precum si a altor creante.

La data de 31 decembrie 2012 societatea nu detinea in portofoliu obligatiuni, garantii reale drept asigurare si nu inregistra active financiare restante.

Toate tranzactiile societatii de vanzare - cumparare de actiuni sunt realizate prin intermediul bancii depozitare cu care exista contract de custodie – depozitare, conform prevederilor legale, astfel ca riscul de neindeplinire a obligatiilor de decontare este minim.

Expunerea maxima la riscul de credit la data de 31 decembrie 2012 este de 40.212.619 lei (31.12.2011 de 80.680.709 lei) si poate fi analizata in tabelele urmatoare.

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Depozite si conturi la banci	38.749.530	79.805.450
Alte active	1.463.089	875.259
TOTAL	40.212.619	80.680.709

Expunere pe conturi curente si depozite plasate la banci

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Banca TRANSILVANIA	32,255.709	19.059.431
Banca RAIFFEISEN BANK	4.060.436	43.366.804
Banca ING BANK	1 523.431	2.147.458
Banca COMERCIALA ROMANA	890.500	15.222.680
Banca BRD - GSG	16.864	7.484
Alte banci comerciale	2.590	1.593
Total	38.749.530	79.805.450
Alte active
In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Dividende de incasat	154.561	113.607
Alti debitori diversi si creante comerciale	2.556.906	1.124.061
Provizioane constituite pentru deprecierea altor active financiare	(1.248.378)	(362.409)
Total	1.463.089	875.259

4. Administrarea riscurilor financiare (continuare)

c) Riscul de lichiditate

Lichiditatea este capacitatea Societatii de a-și asigura fondurile necesare pentru îndeplinirea tuturor obligatiilor sale de plată directe și indirecte, la un pret rezonabil în orice moment.

Riscul de lichiditate este riscul actual sau potențial la care ar putea fi supuse profiturile societății în urma imposibilității acesteia de a-si îndeplini obligațiile de plată la momentul scadenței.

Riscul de lichiditate poate să apară în urma:

• incapacității de a gestiona scăderi neplanificate de volum sau modificări semnificative de structură a resurselor de finantare;

• inabilității Societatii de a recunoaște modificări în condițiile de piață care îi pot afecta capacitatea de a lichida anumite active în timp foarte scurt și cu pierderi minime de valoare.

Societatea realizează profit în special din tranzacțiile cu acțiuni. Riscul de lichiditate din portofoliul administrat este legat în special de participațiile deținute la societățile comerciale de tip "închis" existente în portofoliul administrat.

Astfel, vânzarea unor participații - în situația apariției unor aspecte negative în situația lor economicofinanciară sau în cazul în care se urmărește obținerea de lichidități - este deosebit de greoaie, existând riscul de a nu fi posibilă obținerea unui pret superior sau cel puțin egal celui cu care aceste participații sunt evaluate în calculul activului net.

Totodată, lichiditatea scăzută a pietei de capital din România face adeseori dificilă chiar si tranzactionarea unor participații deținute la societăți comerciale listate pe piețele reglementate.

Structura activelor si datoriilor este analizata in tabelul urmator.

In lei				Fara
	Valoare		Intre 3 si 12	maturitate
	contabila	Sub 3 luni	luni	prestabilita
31 decembrie 2012
Active financiare
Numerar si echivalente de numerar	599.391			599.391
Depozite plasate la banci	38.242.947	38.242.947
Active financiare disponibile pentru
vanzare	1.550.911.256			1.550.911.256
Creante si credite	4.091.089			4.091.089
Alte active financiare	4.497.073			4.497.073
Total active financiare	1.598.341.756	38.242.947		1.560.098.809
Datorii financiare
Dividende de plata	112.437.606	112.437.606
Alte datorii financiare	14.589.873	6.391.044	8.198.829
Total datorii financiare	127.027.479	118.828.650	8.198.829

SOCIETATEA DE INVESTITII FINANCIARE OLTENIA S.A. Note la situatiile financiare pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

4. Administrarea riscurilor financiare (continuare)

In lei	Valoare		Intre $3$ si $12$	Fara maturitate
	contabila	Sub 3 luni	luni	prestabilita
31 decembrie 2011
Active financiare
Numerar si echivalente de numerar	523.654			523.654
Depozite plasate la banci	79.458.746	79.173.282	285.464
Active financiare disponibile pentru vanzare	1.653.186.549			1.653.186.549
Creante si credite	3.482.918			3.482.918
Alte active financiare	580.177			580.177
Total active financiare	1.737.232.044	79.173.282	285.464	1.657.773.298
Datorii financiare
Dividende de plata	97.353.626	97.353.626
Alte datorii financiare	9.821.269	1.635.344	8.185.925
Total datorii financiare	107.174.895	98.988.970	8.185.925

În perspectiva anului 2013, anticipăm menținerea nivelului scăzut de lichiditate pentru piața de capital, ca urmare a incertitudinilor legate de zona euro.

Acest aspect este în permanență în atenția conducerii, căutându-se soluții de creștere a lichidității portofoliului administrat.

d) Riscul impozitarii

Incepand cu data aderarii Romaniei la Uniunea Europeana, Societatea a trebuit sa se supună reglementarilor fiscale ale Uniunii Europene si sa implementeze schimbarile aduse de legislatia europeana. Modul in care Societatea a implementat aceste schimbari ramane deschis auditului fiscal timp de cinci ani.

Conducerea societatii considera ca a interpretat corect prevederile legislative si a inregistrat valori corecte pentru impozite, taxe si alte datorii catre stat dar, si in aceste conditii, exista un anumit risc atasat.

Sistemul fiscal din România este supus unor diverse interpretări și schimbări permanente. În anumite situații, autoritățile fiscale pot adopta interpretări diferite față de societate ale unor aspecte fiscale și pot calcula dobânzi și penalități.

Declarațiile privind impozitele și taxele pot fi supuse controlului și revizuirii pe o perioadă de cinci ani, în general după data depunerii lor.

În conformitate cu legislația românească, perioadele controlate mai pot fi supuse în viitor unor verificări aditionale.

Conducerea societății consideră că, deși, în opinia sa, au fost înregistrate valori corecte pentru taxe, impozite și alte datorii către stat, există totuși un risc ca autoritățile, în unele privințe, să aibă o opinie diferită fată de societate.

Guvernul Romaniei detine un numar important de agentii autorizate sa efectueze controlul societatilor care opereaza pe teritoriul Romaniei. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale din alte tari si pot acoperi nu numai aspectele fiscale, dar si alte aspecte legale si de reglementare care prezinta interes pentru aceste agentii. Este posibil ca Societatea sa fie supusa controalelor fiscale pe masura emiterii unor noi reglementari fiscale.

4. Administrarea riscurilor financiare (continuare)

e) Riscul aferent mediului economic

Acest risc este extrem de important, prin efectul direct asupra activității Societatii, cât și indirect, prin intermediul societătilor la care Societatea detine participatii.

Economia românească continuă să prezinte caracteristicile specifice unei economii emergente. si există un grad semnificativ de incertitudine privind dezvoltarea mediului politic, economic și social.

Deși în cursul anului 2012 efectele crizei economice mondiale s-au mai estompat (România a înregistrat o usoară creștere a PIB de 0,2%) pe parcursul anului 2012 o parte din economiile puternice ale Europei au stagnat sau au înregistrat chiar scăderi de PIB, astfel că economia românească, strâns interconectată cu sistemul economic european, prezinta in continuare riscul de a stagna sau chiar de a intra in recesiune.

În aceste conditii, există o vulnerabilitate ridicată a portofoliului de acțiuni administrat de Societate. O reintrare în recesiune sau continuarea unei creșteri anemice a economiei vor avea efecte extrem de negative asupra activității societăților din portofoliu.

Conducerea Societății urmărește cu atenție schimbările ce au loc la nivel macroeconomic și, chiar dacă este practic imposibilă anticiparea acestora, caută - pe cât posibil - diminuarea impactului negativ asupra activității societății.

Conducerea Societatii efectueaza periodic estimari cu privire la evenimentele care ar putea avea un impact asupra pietei de capital din Romania si la efectele pe care acestea le-ar putea avea asupra situatiilor financiare ale Societatii.

Debitorii Societatii pot fi de asemenea afectati de situatii de criza de lichiditate care le-ar putea afecta capacitatea de a-si onora datoriile curente. Deteriorarea conditiilor de operare a debitorilor ar putea afecta si gestionarea previziunilor de flux de numerar.

Sunt estimate periodic efectele asupra pozitiei financiare si asupra rezultatelor anului urmator pe care le-ar produce posibila scadere a lichiditatii pe piata financiara, deprecierea activelor financiare determinata de deteriorarea conditiilor de creditare si de volatilitatea crescuta pe piata valutara si de capital.

f) Riscul operational

Riscul operational este riscul înregistrării unor pierderi cauzate de procese interne inadecvate sau nefuncționale, comportament uman inadecvat, sisteme nefuncționale sau evenimente externe.

Riscul operațional ține de managementul resurselor umane, precum și de evenimente externe.

În contextul unei societăți de investiții, riscul operațional reprezintă riscul înregistrării de pierderi financiare sau al nerealizării profiturilor estimate.

Acesta este determinat de:

• factori interni: existența unui personal cu o calificare insuficientă; derulare inadecvată a unor activități, datorită unor reglementări interne insuficiente; existența unor sisteme informaționale necorespunzătoare.

• factori externi: condiții macroeconomice ostile; evenimente socio-politice; dese schimbări în mediul de afaceri, ca urmare a modificărilor legislative.

Gestionarea riscului operațional presupune gestionarea proceselor privind identificarea, evaluarea și aprecierea riscurilor operaționale, stabilirea responsabilităților, luarea de măsuri de atenuare sau anticipare a acestora, revizuirea periodică și monitorizarea progreselor.

4. Administrarea riscurilor financiare (continuare)

Trebuie subliniat faptul că, în gestionarea riscului operational, nu modelele și tehnicile sunt cele mai importante, ci atitudinea față de risc, care se formează în timp și este un aspect al culturii organizationale.

Societatea este supusa de asemenea si riscurilor operationale care include riscul de custode. Riscul de custode se refera la riscul de pierdere a titlurilor tinute in custodie, ocazionat de insolventa sau neglijenta custodelui. Chiar daca cadrul legal prevede si protejeaza societatea de asemenea riscuri, totusi in astfel de cazuri abilitatea societatii de a transfera titluri intr-o asemenea situatie ar putea fi afectata temporar.

Objectivul Societatii este de a administra acest risc pentru evitarea sau limitarea pierderilor financiare si generarea de rentabilitate pentru actionarii sai.

g) Adecvarea capitalurilor

Societatea are o politica de mentinere a capitalurilor proprii in scopul dezvoltarii societatii si atingerii obiectivelor propuse. Obiectivul principal al societatii este continuitatea activitatii in scopul furnizarii de profitabilitate pentru actionarii sai.

Capitalurile proprii ale societatii sunt formate din capitalul social, rezervele create, rezultatul curent si rezultatul reportat. La data de 31.12.2012 capitalurile proprii ale Societatii erau de 1.338.044.213 lei, la 31.12.2011 erau de 1.473.704.222 lei.

Societatea nu face subiectul unor cerinte legale de adecvare a capitalului.

h) Utilizarea estimarilor si a rationamentelor

Determinarea valorii juste a activelor si datoriilor financiare pentru care nu exista pret de piata observabil solicita utilizarea de tehnici de evaluare care, in lipsa datelor observabile de piata pot conduce la o valoare justa mai putin obiectiva si solicita niveluri de rationament care depind de lichiditatea, concentrarea, incertitudinea factorilor de piata, ipotezele de pret si alte riscuri specifice care afecteaza un instrument financiar.

5. Active si datorii financiare

Clasificari contabile si valori juste

Valorile contabile si valorile juste ale activelor si datoriilor financiare se prezinta la 31.12.2012, astfel:

In lei	Disponibile pentru vanzare	Cost amortizat	Valoarea contabila neta	Valoare justa
Numerar si echivalente de		599.391	599.391	599.391
numerar Depozite plasate la banci		38.242.947	38.242.947	38.242.947
Active financiare disponibile pentru vanzare	1.550.911.256		1.550.911.256	1.550.911.256
Investitii detinute pana la scadenta
Alte active financiare		8.588.162	8.588.162	8.588.162
Total active financiare	1.550.911.256	47.430.500	1.598.341.756	1.598.341.756
Dividende de plata		112.437.606	112.437.606	112.437.606
Alte datorii financiare		14.589.873	14.589.873	14 589 873
Total datorii financiare		127.027.479	127.027.479	127.027.479

5. Active si datorii financiare (continuare)

Valorile contabile si valorile juste ale activelor si datoriilor financiare se prezinta la 31.12.2011, astfel:

In lei	Disponibile pentru vanzare	Cost amortizat	Valoarea contabila neta	Valoare justa
Numerar si echivalente de numerar		523.654	523.654	523.654
Depozite plasate la banci		79.458.746	79.458.746	79.458.746
Active financiare disponibile pentru vanzare	1.653.186.549		1.653.186.549	1.653.186.549
Investitii detinute pana la scadenta
Alte active financiare		4.063.095	4.063.095	4.063.095
Total active financiare	1.653.186.549	84.045.495	1.737.232.044	1.737.232.044
Dividende de plata		97.353.626	97.353.626	97.353.626
Alte datorii financiare		$-9.821.269$	9.821.269	9.821.269
Total datorii financiare		107.174.895	107.174.895	107.174.895

6. Venituri din dividende

Veniturile din dividende sunt inregistrate la valoarea bruta. Cotele de impozitare a dividendelor aferente exercitiului financiar incheiat la 31.12.2012 au fost de 16% si zero (2011: 16% si zero).

Veniturile din dividende, in principal, pe contributori se prezinta astfel:

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
OMV PETROM Bucuresti	17.359.264	8.893.467
BRD GROUPE SOCIETE GENERALE	5.176.488	6.792.039
C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA S.A.	4.538.635	203.580
SC BIOFARM SA Bucuresti	2.868.172	1.492.704
SC MERCUR SA Craiova	2.226.431	1.781.145
SNTGN TRANSGAZ SA Medias	1.922.526	1.765.011
FONDUL PROPRIETATEA	1.711.739
EXIMBANK Banca de Export-Import	911.923	2.410.830
S.C. ANTIBIOTICE S.A. Ia;i	871.125
SC ARGUS SA Constanta		1.146.904
Altele	2.459.268	2.334.743
TOTAL	40.045.571	26.820.423

SOCIETATEA DE INVESTIȚII FINANCIARE OLTENIA S.A. Note la situatiile financiare

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

7. Venituri din dobanzi

JPA Audit & Consultanță 25 JUN 2013 For identification purpose

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Venituri din dobanzi aferente depozitelor bancare	1.935.968	6.048.338
Venituri din dobanzi conturilor curente bancare	14.261	52.881.
Total	1.950.229	6.101.219

8. Alte venituri operationale

In lei	31 decembrie	31 decembrie
	2012	2011
Venituri financiare din ajustari pentru pierderi de valoare a imobilizarilor financiare	373.606	3.894.898
Venituri din provizioane pentru deprecierea activelor circulante	112.250	86.888
Alte venituri din exploatare	210.445	134.513
Alte venituri financiare	91.667	52.765
Venituri din impozitul pe profit amanat	800.000	800.000
Total	1.587.968	4.969.064

9. Castig net din vanzarea activelor

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Venit din vanzarea activelor financiare disponibile pentru vanzare	121.232.382	94 192 667
Valoarea contabila a activelor financiare disponibile pentru vanzare cedate	40.629.091	10.301.052
Castig net din vanzarea activelor financiare	80.603.291	83.891.615

10. Comisioane si taxe de administrare si supraveghere

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Cheltuieli privind comisioane datorate SSIF pentru tranzactii actiuni	334.937	261.163
Cheltuieli privind comisioane datorate pentru servicii registru actionari	148.900	148.615
Cheltuieli privind comisioane cu societatea de depozit	326.282	258.881
Cheltuieli BVB	26.040	26.040
Cheltuieli privind taxe datorate entitatilor din piata de capital (CNVM)	1.524.789	1.624.029
Cheltuieli privind onorariul de audit	150.195	146.408
Alte cheltuieli privind comisioane, onorarii si cotizatii	147.148	290,443
Total	2.658.291	2.755.579

Note la situatiile financiare

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

11. Alte cheltuieli operationale

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Cheltuieli cu impozite si taxe	339.676	398.894
Cheltuieli cu personalul	8.108.448	8.470.299
Cheltuieli cu impozite dividende IFRS	5.158.929	3 3 5 1 . 2 5 8
Cheltuieli cu amortizari si provizioane	6.960.588	5.665.347
Cheltuieli cu prestatii externe	1.372.963	1 3 8 8 . 6 1 4
Total	21.940.604	19.274.412

In cadrul altor cheltuieli operationale sunt cuprinse cheltuieli cu personalul, cheltuieli cu alte impozite si taxe, cheltuieli cu amortizari si provizioane, cheltuieli cu prestatii externe. Numarul mediu de salariati pentru exercitiul financiar incheiat la data de 31.12.2012 a fost de 66 (31.12.2011 - 72).

12. Impozitul pe profit

Reconcilierea profitului determinat conform RCR cu cel determinat conform IFRS

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Profit net conform RCR	88.382.694	83.442.670
Ajustari ale actiunilor gratuite recunoscute in Contul de profit si pierdere	10.493	279.391
Ajustari pentru deprecierea activelor financiare disponibile pentru vanzare
Reluare de ajustari pentru deprecierea activelor financiare disponibile pentru vanzare	(68.520)	3.555.328
Venituri din impozitul pe profit amanat	134.326	151.468
Profit net conform IFRS	88.458.993	87.428.857
Profit inainte de impozitare	88.458.993	87.428.857
Impozit in conformitate cu rata statutara de impozitare de 16%
Efectul asupra impozitului pe profit al:
Cheltuielilor nedeductibile	29.566.353	27.532.626
Veniturilor neimpozabile	45.480.225	35.641.293
Baza de impunere	72.545.121	79.320.190
Impozitul pe profit calculat	11.607.220	12.691.231
Sume reprezentand sponsorizare in limite legale	26,500	14.000
Impozitul pe profit	11.580.720	12.677.231
Impozitul pe profit amanat	665.674	648.533
Total impozit pe profit	12.246.394	13.325.764

Note la situatiile financiare

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

JPA Audit & Consultantă 25 JUN 2013

For identification purpose Pentru identificare

			13. Numerar si echivalente de numerar
--	--	--	---------------------------------------	--

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Numerar in casierie	3.370	1.722
Conturi curente la banci	575.926	509.704
Echivalente de numerar	20.095	12.228
Total numerar si echivalente de numerar	599.391	523.654

14. Depozite plasate la banci

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Depozite bancare la vedere	38.173.605	79.295.746
Creante atasate	69.342	163.000
Total depozite plasate la banci	38.242.947	79.458.746

15. Active financiare disponibile pentru vanzare

La data de 31.12.2012 in portofoliul Societății se inregistreaza un numar de 86 emitenti, 1 nou emitent intrand in portofoliu, in timp ce 25 emitenti au iesit din portofoliu.

In ceea ce priveste participatiile care au iesit din portofoliu - 25 - acestea au fost instrainate astfel:

• 11 participații - prin vânzare pe piața de capital: S.C. Comat S.A. Cluj-Napoca, S.C. Turbomecanica S.A. București, S.C. Artego S.A. Târgu Jiu, S.C. Mecanica 94 S.A. Drobeta Turnu Severin, S.C. Subansamble Auto S.A. Craiova, S.C. Lactido S.A. Craiova, S.C. International Transport S.A. Pitești, S.C. TMD S.A. Filiași, S.C. Construcții Căi Ferate si Alte Căi de Comunicații S.A. Sinaia, S.C. Fondul Proprietatea S.A. București, Erste Group Bank AG.

• 7 participații -- prin contracte de vânzare-cumpărare de acțiuni (societăți de tip închis): S.C. Remat S.A. Râmnicu Vâlcea, S.C. Comcerealis S.A. Craiova, S.C. Vedea S.A. Alexandria, S.C. Compan S.A. Aninoasa, S.C. Finca S.A. Drăgășani, S.C. Consird S.A. Târgoviște, S.C. Abytas Com CE S.A. București.

• 5 participații - prin radierea societăților comerciale de la Oficiul Registrului Comerțului după încheierea procedurii de lichidare judiciară/faliment: S.C. Compact S.A. Alexandria, S.C. Vinalcool S.A. Râmnicu Vâlcea, S.C. Wisconsin Turning Systems S.A. Târgoviște, S.C. Agrozootehnica S.A. Beuca-Drăcșănei, S.C. Amrom Automotive 2006 S.A. Câmpulung Muscel.

• 2 participații – retragerea Societatii din companie: Omniasig Vienna Insurance Group S.A. București, S.C. Metex S.A. Târgoviște.

În ceea ce privește societatea intrată în portofoliu, aceasta este S.C. BURSA DE VALORI București S.A., cumpărată pe piața de capital.

În cursul anului 2012 au fost alocate sume importante investițiilor în acțiuni, în special prin achiziția de pachete de acțiuni pe piața secundară, urmărindu-se consolidarea poziției SIF în acționariatul unor emitenți. Au fost achiziționate mai ales acțiuni emise de societăți listate pe piața reglementată administrată de Bursa de Valori București. Valoarea totală a investițiilor în active financiare de tipul acțiunilor a fost de 114.969.539 lei, în scădere cu 15,85% comparativ cu 2011.

Cele mai importante investiții în anul 2012, au fost în titluri emise de: C.N.T.E.E. Transelectrica S.A. București, S.C. Electromagnetica S.A. București, OMV - Petrom S.A. București, B.R.D. Groupe Societe Generale S.A. București, Bursa de Valori București S.A., S.C. Biofarm S.A. București.

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

15. Active financiare disponibile pentru vanzare (continuare)

Principalele tranzactii de vanzare au fost realizate în scopul restructurării portofoliului, fiind efectuate în special vânzari de pachete de acțiuni deținute la societăți comerciale cu rezultate economicofinanciare slabe pe parcursul mai multor ani și care nu au adus în trecut Societatii venituri sub formă de dividende.

Au fost vândute și pachete de acțiuni deținute la emitenți lichizi, în vederea realizării indicatorului de profitabilitate.

Principalele tranzacții de vânzare au vizat următorii emitenți: BRD Groupe Societe Generale București, OMV – Petrom S.A. București, Fondul Proprietatea S.A. București, Banca Transilvania S.A. Cluj-Napoca, S.C. Artego S.A. Târgu-Jiu, S.C. EL-CO S.A. Târgu Secuiesc, S.C. Subansamble Auto S.A. Craiova.

La data de 31.12.2011 in portofoliul Societății se inregistreaza un numar de 110 emitenti, 1 nou emitent intrand in portofoliu, in timp ce 16 emitenti au iesit din portofoliu.

In ceea ce priveste participatiile care au iesit din portofoliu - 16 - acestea au fost instrainate astfel:

• 7 participatii - prin vanzare pe piata de capital: S.C. Combgori S.A. Targu Jiu, S.C. Alro S.A. Slatina, S.C. Oltchim S.A. Ramnicu Valcea, S.C. Rofep S.A. Urziceni, S.C. Mecanoenergetica S.A. Dr. Turnu Severin, S.C. UCM S.A. Resita, S.C. Astra S.A. Craiova.

• 4 participatii -- prin contracte de vanzare--cumparare de actiuni (societati de tip inchis): S.C. Romast S.A. Targoviste, S.C. Roprint S.A. Craiova, S.C. Mecapol S.A. Bucuresti, S.C. Crimsat S.A. Drobeta Turnu Severin.

• 3 participatii - prin radierea societatilor comerciale de la Oficiul Registrului Comertului dupa incheierea procedurii de lichidare judiciara/faliment: S.C. Poiana Radomiresti S.A. Radomiresti, S.C. Rulmenti S.A. Slatina, S.C. Vinalcool Olt S.A. Slatina.

• 1 participatie – retragerea Societații: S.C. UMT S.A. Timisoara.

• 1 participatie - inscriere in Tabelul Creditorilor, ca urmare a declaratiei de retragere din societate: S.C. Biosin S.A. Bucuresti.

In ceea ce priveste societatea intrata in portofoliu, aceasta este Fondul Proprietatea S.A. Bucuresti, cumparata pe piata de capital.

In cursul anului 2011 au fost alocate sume importante pentru achizitii de pachete de actiuni la emitenti care deja erau in portofoliu, pentru a reusi astfel consolidarea pozitiei in actionariatul respectivilor emitenti. Totodata, s-a participat la majorarile de capital social al unor emitenti atractivi, pentru a mentine cota de participare si pentru a asigura resursele necesare dezvoltarii activitatii acestora.

In anul 2011, cele mai importante investitii au fost in titluri emise de Fondul Proprietatea, Omv -Petrom S.A. Bucuresti, S.C. Argus S.A. Constanta, S.C. Prodplast Imobiliare S.A. Bucuresti, S.C. Biofarm S.A. Bucuresti, S.C. Electromagnetica S.A. Bucuresti, C.N.T.E.E. Transelectrica S.A. Bucuresti, Banca Transilvania S.A. Cluj-Napoca, S.C. Prodplast S.A. Bucuresti, S.N.T.G.N. Transgaz S.A. Medias, Banca Comerciala Română S.A. Bucuresti.

Principalele tranzactii de vanzare au vizat urmatorii emitenti: BRD Groupe Societe Generale Bucuresti, S.C. Oltchim S.A. Ramnicu Valcea, S.C. Alro S.A. Slatina, S.C. Astra S.A. Craiova, S.C. Rofep S.A. Urziceni, S.C. Combgorj S.A. Targu Jiu, S.C. UCM S.A. Resita, S.C. Mecanoenergetica S.A. Dr. Turnu Severin, S.C. Mecapol S.A. Bucuresti, Banca Comerciala Romana S.A. Bucuresti (mentionăm că la BANCA COMERCIALĂ ROMÂNĂ S.A. București a fost vândut un pachet de 0,12% din capitalul social, astfel că Societatea, după această tranzacție, a rămas cu o participație de 6% din capitalul social, egală cu cele deținute de celelalte SIF-uri. Pachetul suplimentar de 0,12% a intrat în portofoliul Societatii ca rezultat al unor investiții anterioare și nu prin efectul legii. Tranzacția de vânzare s-a făcut în afara pachetului de 6% care a constituit obiectul negocierilor cu ERSTE GROUP referitor la listare, vânzare, schimb etc.).

SOCIETATEA DE INVESTIȚII FINANCIARE OLTENIA S.A. Note la situatiile financiare pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

JPA Audit & Consultanță 25 JUN 2013 For identification purpose

16. Credite si creante

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Creante comerciale	11.735	10.353
Debitori	2.699.732	1.227.315
Creante in legatura cu bugetul statului si bugetul asigurarilor sociale	2.546.765	2.546.765
Alte creante	81.235	60.894
Ajustari depreciere creante	(1.248.378)	(362.409)
TOTAL	4.091.089	3.482.918

17. Imobilizari corporale

In lei	Terenuri și constructii	Instalatii tehnice și maşini	Alte instalatii utilaje și mobilier	Avansuri si imobilizari corporale in curs	Total
Valoare bruta
01 ianuarie 2011	15.441.090	2.915.578	171.244		18.527.912
Creșteri	3.630	12.817	3.499		19.946
Reduceri		(42.139)	(3.000)		(45.139)
31 decembrie 2011	15.444.720	2.886.256	171.743		18.502.719
Creșteri	781.706	6.187	34.931		822.824
Reduceri	(1.894.452)	(74.671)	(4.092)		(1.973.215)
31 decembrie 2012	14.331.974	2.817.772	202.582		17.352.328
Amortizare cumulată
01 ianuarie 2011	449.168	2.403.143	92.110		2.944.421
Amortizarea înregistrată în cursul exercitiului	405.057	180.354	16.124		601.535
Reduceri sau reluări		(42.139)	(2.352)		(44.491)
31 decembrie 2011	854.225	2.541.358	105.882		3.501.465
Amortizarea înregistrată în cursul exercitiului	400.922	111.007	19.129		531.058
Reduceri sau reluări	(1.210.984)	(61.865)			(1.272.849)
31 decembrie 2012	44.163	2.590.500	125.011		2.759.674
Valoarea contabilă netă la 01 ianuarie 2011	14.991.922	512.435	79.134		15.583,491
Valoarea contabilă netă la 31 decembrie 2011	14.590.495	344.898	65.861		15.001.254
Valoarea contabilă netă la 31 decembrie 2012	14.287.811	227.272	77.571		14,592.654

SOCIETATEA DE INVESTIȚII FINANCIARE OLTENIA S.A. Note la situatiile financiare

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

18. Alte active

	31 decembrie	31 decembrie
In lei	2012	2011
Imobilizari necorporale	683	717
Alte creante imobilizate	4.300.505	314.529
Stocuri	40.653	32.179
Cheltuieli in avans	155.232	232.752
TOTAL	4.497.073	580.177

19. Dividende de plata

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Dividende de plata aferente anului 2001	4.964.389	4.964.389
Dividende de plata aferente anului 2002	4 704 602	4.721.716
Dividende de plata aferente anului 2003	5.776.001	5.801.165
Dividende de plata aferente anului 2004	10.109.009	10.153.990
Dividende de plata aferente anului 2005	9.116.847	9,187,040
Dividende de plata aferente anului 2006	9.553.849	9.669.401
Dividende de plata aferente anului 2007	10.016.042	10,343.595
Dividende de plata aferente anului 2008	8 457 221	8.729.468
Dividende de plata aferente anului 2009	21.282.069	22.201.524
Dividende de plata aferente anului 2010	10.516.776	11.581.338
Dividende de plata aferente anului 2011	17.940.801
Total dividende de plata	112.437.606	97.353.626

20. Impozite si taxe

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Datorii in legatura cu Bugetul Asigurarilor Sociale	267.131	200.030
Datorii in legatura cu Bugetul Statului	8.852.499	5.007.957
Alte impozite si taxe	108.136	4.567
Total	9.227.766	5.212.554

21. Datorii privind impozitul pe profit amanat

Datoriile privind impozitul pe profit amanat sunt determinate de urmatoarele elemente:

In lei	Active	Datorii	Net	Impozit
31 decembrie 2012
Evaluarea la valoare justa a activelor financiare disponibile pentru vanzare	639.799.686		639.799.686	102.367.950
Active financiare disponibile pentru vanzare primite cu titlu gratuit	230.398.584		230.398.584	36.863.773
Surplus din reevaluari de imobilizari corporale	4.469.012		4.469.012	715.042
Provizioane pentru litigii si alte provizioane	$\overline{a}$	8.198.829	(8.198.829)	(1.311.813)
TOTAL	874.667.282	8.198.829	866.468.453	138.634.952

SOCIETATEA DE INVESTIȚII FINANCIARE OLTENIA S.A. Note la situatiile financiare pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

JPA Audit & Consultanță 25 JUN 2013 For identification purpose

21. Datorii privind impozitul pe profit amanat (continuare)

In lei	Active	Datorii	Net	Impozit
31 decembrie 2011
Evaluarea la valoare justa a activelor financiare disponibile pentru vanzare	795.511.089	۰	795 511 089	127.281.775
Active financiare disponibile pentru vanzare primite cu titlu gratuit	250.233.371	۰	250 233 371	40.037.339
Provizioane pentru litigii si alte provizioane		7.359.292	(7.359.292)	(1.177.487)
TOTAL	1.045.744.460	7.359.292	1.038.385.168	166.141.627

22. Alte datorii

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Datorii cu personalul	1.402.808	1.332.536
Datorii comerciale	888.516	288.185
Garantii primite	19.399	14.133
Creditori diversi	100.004	490
Varsaminte de efectuat pentru imobilizari financiare	3.980.317
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli	8.198.829	8.185.925
Total alte datorii	14.589.873	9.821.269

23. Capital si rezerve

Capital social

Structura capitalului social este prezentata in continuare.

	Numar		Suma
	actionari	Numar actiuni	(1e)	$(\%)$
31 Decembrie 2012
Persoane fizice rezidente	5.795.130	308.236.994	30.823.699	53,13
Persoane fizice nerezidente	1.633	8.181.939	818.194	1,41
Total persoane fizice	5.796.763	316.418.933	31.641.893	54,54
Persoane juridice rezidente	375	108.147.126	10,814,713	18,64
Persoane juridice nerezidente	94	155.599.655	15.559.965	26,82
Total persoane juridice	469	263.746.781	26.374.678	45,46
Total 2012	5.797.232	580.165.714	58.016.571	100,00
31 Decembrie 2011
Persoane fizice rezidente	5.806.347	346.038.109	34.603.811	59,64
Persoane fizice nerezidente	1.576	7.140.579	714.058	1,23
Total persoane fizice	5.807.923	353.178.688	35.317.869	60,87
Persoane juridice rezidente	434	111.842.539	11.184.254	19,28
Persoane juridice nerezidente	102	115.144.487	11.514.448	19,85
Total persoane juridice	536	226.987.026	22.698.702	39,13
Total 2011	5.808.459	580.165.714	58.016.571	100,00

23. Capital si rezerve (continuare)

Reconcilierea capitalului social determinat conform RCR cu cel determinat conform IFRS

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Capital social conform RCR	58.016.571	58.016.571
Capital social conform IFRS	689.869.095	689.869.095
Diferente	631 852.524	631.852.524

Rezerve legale

Rezervele legale sunt constituite conform cerintelor legale in cuantum de 5% din profitul realizat, pana la valoarea reprezentand 20% din valoare capitalului social. Rezervele legale nu pot fi distribuite catre actionari. Reconcilierea rezervei legale conform IFRS cu cea conform RCR este urmatoarea:

	31 decembrie	31 decembrie
In lei	2012	2011
Rezerva legala conform RCR	11.603.314	11.603.314
Rezerva legala conform IFRS	18.347.171	18.347.171
Diferente	6 743 857	6.743.857

Efectul hiperinflatiei asupra rezervei legale a fost inregistrata in rezultatul reportat,

Dividende

In cursul anului 2012 Societatea a declarat dividende de plata in valoare de 75.421.543 (0,13 lei pe actiune) iar in cursul anului $2011 - 43.513.834$ lei $(0.075)$ lei pe actiune).

Rezerve din reevaluarea activelor financiare disponibile pentru vanzare

Rezerva cuprinde modificarile nete ale valorilor juste ale activelor financiare clasificate in aceasta categorie, de la data clasificarii acestora si pana la derecunoasterea lor. Impozitul amanat aferent acestor rezerve este inregistrat pe capitalurile proprii si dedus din rezervele din evaluarea activelor financiare disponibile pentru vanzare.

Reconcilierea capitalurilor proprii determinate conform RCR cu cele determinate conform IFRS

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Capitaluri proprii conform RCR	671.463.884	652.841.780
Diferente de valoare justa aferente activelor
financiare disponibile pentru vanzare, nete de
impozitul amanat	653.612.504	798.711.274
Efectul aplicarii IAS 29 asupra capitalului social	631.852.524	631.852.524
Efectul aplicarii IAS asupra rezervelor	1.528.318.263	1.497.082.884
Rezultatul reportat provenit din aplicarea IAS 29	(2.141.056.426)	(2.141.056.426)
Rezerve constituite pentru pierderi de valoare a
imobilizarilor financiare	(1.555.654)	7.590.154
Retratari ale actiunilor gratuite recunoscute initial
in Contul de profit si pierdere	49.883.641	49.892.455
Diferentele dintre profitul determinat conform
IFRS si profitul determinat conform RCR	76.299	3.986.187
Rezultatul reportat provenit din adoptarea IAS fara IAS 29	(54.550.822)	(26.196.610)
Capitaluri proprii conform IFRS	1.338.044.213	1.473.704.222

SOCIETATEA DE INVESTIȚII FINANCIARE OLTENIA S.A. Note la situatiile financiare

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

JPA Audit & Consultantă 2.5 JUN 2013 For identification purpose Pentru identificare

24. Alte rezerve

In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Rezerve constituite din ajustari pentru pierderi de valoare aferente imobilizarilor financiare	(114.395.535)	(128.323.121)
Rezerve constituite din valoarea imobilizarilor financiare dobandite cu titlu gratuit	193.534.811	210.196.032
Rezerve reprezentand surplusul realizat din rezerve din reevaluare	4.361.743	3.936.099
Alte rezerve	479.543,450	440.698.930
Efectul aplicarii IAS 29 asupra altor rezerve	1.490.349.099	1.490.349.099
Total	2.053.393.568	2.016.857.039
25. Rezultatul pe actiune
In lei	31 decembrie 2012	31 decembrie 2011
Profitul atribuibil actionarilor ordinari	88.458.993	87.428.857
Numarul mediu ponderat al actiunilor ordinare	580.165.714	580.165.714
Rezultatul pe actiune de baza	0,152	0,151

Rezultatul pe actiune diluat este egal cu rezultatul pe actiune de baza pentru ca Societatea nu a inregistrat actiuni ordinare potentiale.

26. Angajamente si datorii contingente

Actiuni in instanta

Societatea are un numar de actiuni in instanta care decurg din cursul normal al activitatii. Conducerea Societatii considera ca aceste actiuni nu vor avea un impact semnificativ asupra situatiilor financiare ale Societatii.

La data de 31.12.2012, la Direcția Juridică figurau înregistrate în stare de judecată un număr de 75 cauze, din care:

• în 38 cauze are calitatea de reclamantă;
• în 26 cauze are calitatea de pârâtă; $\blacksquare$
• în 2 cauze are calitatea de intervenientă;
• 9 cauze în procedura insolvenței.

După obiectul acestora, cauzele se structurează astfel:

• 8 cauze - anulare hotărâri A.G.A., în care are calitatea de reclamantă;

• 9 cauze aflate în procedura insolvenței: într-o cauză calitatea de creditor chirografar și creditor de aport, în 6 cauze calitatea de creditor chirografar, în 2 cauze calitatea de creditor de aport.

• 58 - alte cauze.

Suma totală de recuperat din 7 cauze aflate în procedura insolvenței în care Societatea are calitatea de creditor chirografar este de 582.573 lei, din care suma de 113.607 lei reprezintă dividende, suma

de 149.755 lei reprezintă contravaloarea pachetului de 199.673 acțiuni, deținut de Societate la S.C. Biosin S.A., restul sumei reprezentând dobânzi și cheltuieli de judecată.

26. Angajamente si datorii contingente (continuare)

Cele mai importante ca valoare sunt: S.C. ARO S.A. Câmpulung Muscel (217.921 lei, din care 58.118 lei - dividende 1995, 1996), S.C. A.C.M.M. S.A. Târgu Jiu (114.646 lei, din care 28.766 lei dividende 1995) și S.C. Biosin S.A. 194.120 lei (149.755 lei - contravaloare pachet acțiuni, 39.469 lei - dobânda comercială în perioada 23.12.2005 - 28.01.2009 și 4.896 lei - cheltuieli de judecată).

În ceea ce priveste S.C. Biosin S.A., Societatea a formulat declaratie de creanță pentru înscrierea la masa credală cu suma de 194.120 lei (149.755 lei - contravaloare pachet acțiuni, 39.469 lei - dobânda comercială în perioada 23.12.2005 - 28.01.2009 și 4.896 lei - cheltuieli de judecată), urmare exprimării opțiunii de retragere din societate, care a fost admisă și Societatea a fost înscrisă în tabelul creditorilor cu suma solicitată.

În ceea ce priveste anularea hotărârilor A.G.A. în care Societatea are calitatea de reclamantă, 5 au ca obiect aprobarea situatiilor financiare, 1 are ca obiect alegere administrator unic, 2 au ca obiect aprobare tranzacții pe piața de capital.

La capitolul alte cauze, în care Societatea are calitatea de reclamantă, sunt înregistrate dosare având obiect diversificat: plângeri penale, recuperare cheltuieli de judecată, un dosar de executare silită având ca obiect recuperarea prejudiciului în sumă de 603.516 lei, reprezentând despăgubiri civile acordate Societatii prin Hotărârea penală din data de 20.12.2007, pronunțată în dosarul nr. 11108/2/2007 - furtul de acțiuni săvârșit de Goga Dan Octavian, Panaitescu Miron Victor, Negruțiu Claudiu Marius în anul 1999, un dosar de executare silită împotriva debitoarei AVAS, având ca obiect recuperarea sumei de 633.567 lei, conform titlului executoriu Sentința civilă nr. 1581/21.10.2010 dosar nr. 19477/3/2010, reprezentând 70% din valoarea imobilului aflat în patrimoniul S.C. Retizoh S.A., imobil care a fost retrocedat fostilor proprietari etc.

Dosarele în care Societatea are calitatea de pârâtă au în principal ca obiect obligația de a face, chemarea în garanție în acțiuni de revendicări și despăgubiri în temeiul Legii nr. 10/2001 și Legii 99/1999, pretenții bănești etc.

În cursul anului 2012, s-a finalizat dosarul având ca obiect anularea Hotărârilor Adunării Generale a Acționarilor Societatii din data de 29.04.2011, în care au fost promovate un număr de 6 cereri, care au fost conexate la dosarul nr. 13788/63/2011. Cererile au fost respinse de către instanța de fond -Tribunalul Dolj. În recursul declarat de reclamanți a fost formulată de către aceștia cerere de strămutare a judecății cauzei. Dosarul a fost strămutat la Curtea de Apel Târgu Mureș și s-a finalizat irevocabil prin respingerea recursului.

27. Garantii acordate

Societatea nu are nici un fel de garanții acordate.

28. Contingente legate de mediu

Societatea nu a inregistrat nici un fel de provizion pentru costuri viitoare privind elemente de mediu inconjurator. Conducerea nu considera cheltuielile asociate cu aceste elemente ca fiind semnificative.

29. Pretul de transfer

Legislatia fiscala din Romania contine reguli privind preturile de transfer intre persoanele afiliate inca din anul 2000. Cadrul legislativ curent defineste principiul "valorii de piata" pentru tranzactiile intre persoane afiliate, precum si metodele de stabilire a preturilor de transfer. Ca urmare, este de asteptat ca autoritatile fiscale sa initieze verificari amanuntite ale preturilor de transfer, pentru a se asigura ca rezultatul fiscal si/sau valoarea in vama a bunurilor importate nu sunt distorsionate de efectul preturilor practicate in relatiile cu persoane afiliate. Societatea nu poate cuantifica rezultatul unei astfel de verificari.

30. Tranzactii si solduri cu parti aflate in relatii speciale

Filiale ale Societatii

In conformitate cu legislatia in vigoare, Societatea detine control intr-un numar de 13 emitenti. Toate detinerile in aceste societati reprezinta o pondere de 5.50% in activul total al societatii si respectiv 6,59% in activul net.

Toate filialele Societatii la 31.12.2012 si 31.12.2011 au sediul in Romania. Pentru acestea procentul de detinere a Socielatii nu este diferit de procentul numarului de voturi detinute.

Denumire societate	Procent deținut de SIF la 31.12.2012 $-$ % –	Procent deținut de SIF la 31.12.2011 $-$ % -	Statutul la 31.12.2012	Statutul la 31.12.2011
S.C. ALIMENTARA S.A. SLATINA	51,9934	51,9934	Filiala	Filiala
S.C. TURISM PUCIOASA S.A. DAMBOVITA	69,2191	69,2191	Filiala	Filiala
S.C. PROVITAS S.A BUCURESTI	70,2780	70,2780	Filiala	Filiala
S.C. UNIVERS S.A. RM VALCEA	73,7494	73,7494	Filiala	Filiala
S.C. COMPLEX HOTELIER DAMBOVITA S.A. TARGOVISTE	75,4811	75,3013	Filiala	Filiala
S.C. FLAROS S.A. BUCURESTI	77,1058	77,1058	Filiala	Filiala
S.C. CONSTRUCTII FEROVIARE S.A. CRAIOVA	77,5001	70,8740	Filiala	Filiala
S.C. MERCUR S.A. CRAIOVA	85,5259	85,5259	Filiala	Filiala
S.C. ELARS S.A. RM. SARAT	87,6056	87,6056	Filiala	Filiala
S.C. GEMINA TOUR S.A. RM VALCEA	88,2866	96,6801	Filiala	Filiala
S.C. CONSTRUCTII MONTAJ 1 S.A. CRAIOVA	96,5635	96,5635	Filiala	Filiala
S.C. MAGAL S.A. CRAIOVA	99,9906	99,9906	Filiala	Filiala
S.C. VOLTALIM S.A. CRAIOVA	99,9987	99,9987	Filiala	Filiala
S.C. COMCEREALIS S.A. CRAIOVA		65,3600	Filiala	Filiala

Entitati asociate ale societatii

La 31.12.2012 Societatea detine participatii de peste 20% dar nu mai mari de 50% din capitalul social la un numar de 21 societati comerciale, acestea reprezentand o pondere de 10,60% in activul total al Societatii si respectiv 12,68% in activul net.

Toate entitatile asociate ale Societatii la data de 31.12.2012 si 31.12.2011 au sediul in Romania. Pentru acestea procentul de detinere de catre societate nu este diferit de procentul numarului de voturi detinute.

Denumire societate	Procent deținut de SIF la 31.12.2012 $-$ % –	Procent deținut de SIF la 31.12.2011 $-$ % -	Statutul la 31.12.2012	Statutul la 31.12.2011
S.C. TURISM LOTUS FELIX S.A. BAILE FELIX	20,9314	20,5593	Asociat	Asociat
S.C. ELECTROMAGNETICA S.A.	21,1389	17,7965	Asociat	Asociat
S.C. MIRFO TRADING S.A. TG. JIU	22,0062	22,0062	Asociat	Asociat
S.C. COMCEREAL DAMBOVITA S.A. TARGOVISTE	22,6382	22,6382	Asociat	Asociat
S.C. PRODPLAST S.A. BUCURESTI	23,6335	23,6335	Asociat	Asociat

SOCIETATEA DE INVESTITII FINANCIARE OLTENIA S.A. Note la situatiile financiare

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

30. Tranzactii si solduri cu parti aflate in relatii speciale (continuare)

S.C. AURORA S.A. TG. FRUMOS	25,0661	25,0661	Asociat	Asociat
S.C. MAT S.A. CRAIOVA	25,7094	25,7094	Asociat	Asociat
S.C. BIOFARM S.A. BUCURESTI	26,9683	25,9839	Asociat	Asociat
S.C. ISLAZ S.A. ALEXANDRIA	27,4290	27,4290	Asociat	Asociat
S.C. COMCEREAL GORJ S.A. TG. JIU	27,7832	27,7832	Asociat	Asociat
S.C. ROMVAG S.A. CARACAL	27,9297	27,9297	Asociat	Asociat
S.C. MOBILA S.A. RADAUTI	29,1743	29,1743	Asociat	Asociat
S.C. ELECTRO TOTAL S.A. BOTOSANI	29,8562	29,8562	Asociat	Asociat
S.C. PRODPLAST IMOBILIARE S.A.			Asociat	Asociat
BUCURESTI	30,6501	30,4737
S.C. SINTEROM S.A. CLUJ-NAPOCA	31,0371	31,0371	Asociat	Asociat
S.C. ARGUS S.A. CONSTANTA	31,9391	31,9391	Asociat	Asociat
S.C. LACTATE NATURA S.A.		33,8686	Asociat	Asociat
TARGOVISTE	33,8686
S.C. INTREPRINDEREA DE REPARATII			Asociat	Asociat
AUTO S.R.L. CRAIOVA	34,1186	34,1186
S.C. LEMCOR S.A. CRAIOVA	35,0838	36, 8721	Asociat	Asociat
S.C. MIRFO INDUSTRIES S.A. TG. JIU	35,3933	35,3933	Asociat	Asociat
S.C. CITEX S.A. TG. JIU	40,1286	40,1286	Asociat	Asociat

Între Societate și societățile la care se dețin participații peste 20% din drepturile de vot ale acționarilor nu există relații pe linie de achiziții, producție sau distribuție. Activitatea de bază desfășurată de emitenții respectivi este total diferită de a Societatii și substanțial diferită de la o entitate la alta.

Activitățile desfășurate de societățile la care se dețin participații de peste 20% din drepturile de vot aparțin unor ramuri (sectoare) diferite de activitate: hotelier, alimentar, comerț, turism, închirieri de spații, agricultură, aprovizionare-desfacere, construcții, industria electronică, industria prelucrării lemnului, industria celulozei și hârtiei, industria metalurgică, etc.

Relațiile dintre Societate și societățile la care se dețin participații de peste 20% sunt cele generate de participații la capitalul social și cele care iau naștere cu ocazia plății dividendelor.

Conducerea Societatii a clasificat toate titlurile activității de portofoliu în categoria active financiare disponibile pentru vânzare. Având în vedere obiectul de activitate, Societatea consideră că nu are în portofoliu investiții în entități care să poată fi clasificate ca filiale, entități asociate sau entități în care se dețin participații strategice. Totuși, pentru a respecta prevederile Cap. II art. 3 din Reglementările contabile conforme cu Directiva a VII-a a CCE, aplicabile entităților autorizate reglementate și supravegheate de C.N.V.M., aprobate prin Ordinul nr. 13/2011 al acesteia, Societatea utilizează pentru evidența participațiilor deținute contul 261 "Acțiuni deținute la entitățile afiliate" (pentru plasamentele de peste 50% din capitalul social al emitenților în care sunt efectuate) iar pentru celelalte plasamente utilizează contul 265 "Alte titluri imobilizate". Societatea nu utilizează contul 263 "Interese de participare" deoarece fiind un jucător activ pe piața de capital ar însemna ca în permanență să se aducă modificări în acest cont, care nu ar mai permite comparabilitate.

Evaluarea la valoarea justă a participațiilor deținute la 31.12.2012 a fost realizată după cum urmează:

• pentru titlurile cotate și tranzactionate în anul 2012, valoarea de piață s-a determinat cu luarea in consideratie a cotatiei din ultima zi de tranzactionare (cotatia de inchidere de pe piata principala de capital);

• pentru titlurile cotate care nu au avut tranzactii in anul 2012, precum si pentru titlurile necotate, valoarea de pe piata s-a determinat in functie de capitalurile proprii ale emitentilor la 31.12.2012;

• pentru titlurile aferente societatilor comerciale aflate in procedura insolventei sau in reorganizare, evaluarea se face la valoarea zero;

30. Tranzactii și solduri cu parti aflate in relații speciale (conținuare)

• pentru titlurile de participare la OPCVM, valoarea luata in calcul a fost ultima valoare unitară a activului net, calculată și publicată.

Plasamentele detinute in societatile ale caror titluri sunt cotate si tranzactionate pe piata de capital din Romania, plus plasamentul detinut la Banca Comerciala Romana, reprezinta 91,06% din valoarea justa a investitiilor efectuate pe piata de capital.

31. Personalul cheie de conducere

31 decembrie 2012

Membrii Consiliului de Administratie: Tudor Ciurezu (Presedinte incepand din data de 15.04.2011), Anina Radu (Vicepreședinte, administrator provizoriu incepand cu data de 12.09.2011, administrator definitiv incepand din data de 17.05.2012), Vasile Șalapa, Gheorghe Blidaru, Lucian Bușe, Petre Ghibu, Dumitru Tudor (administrator provizoriu incepand cu data de 12.09.2011, administrator definitiv incepand din data de 17.05.2012).

31 decembrie 2011

Membrii Consiliului de Administratie: Tudor Ciurezu (Președinte incepand din data de 15.04.2011), Anina Radu (Vicepresedinte, administrator provizoriu incepand cu data de 12.09.2011), Vasile Salapa, Gheorghe Blidaru, Lucian Bușe, Petre Ghibu, Dumitru Tudor (administrator provizoriu incepand cu data de 12.09.2011).

Conducerea efectivă:

31 decembrie 2012

Tudor Ciurezu (Director General), Anina Radu (Director General Adjunct).

31 decembrie 2011

Tudor Ciurezu (Director General), Anina Radu (Director General Adjunct).

Conducerea executivă:

31 decembrie 2012

Elena Sichigea (Director Departament Economic), Elena Calitoiu (Director Directia Plasamente și Managementul Riscului), Dan Voiculescu (Director Directia Monitorizare Portofoliu), Vasilica Bucur (Director Directia Juridică), Ion Patrichi (Director Direcția Resurse Umane – Logistică).

31 decembrie 2011

Elena Sichigea (Director Departament Economic), Elena Calitoiu (Director Directia Plasamente și Managementul Riscului), Dan Voiculescu (Director Direcția Monitorizare Portofoliu), Vasilica Bucur (Director Direcția Juridică), Ion Patrichi (Director Direcția Resurse Umane – Logistică).

32. SITUATIA DIFERENTELOR DE TRATAMENTE CONTABILE

Diferentele de tratamente contabile la 31.12.2012 sunt urmatoarele:

Element patrimonial	Situatii financiare RCR	Situatii financiare conf. IFRS	Diferente IFRS-RCR
Titluri si alte instrumente financiare detinute ca imobilizari	792.887.505	1.550.911.256	+758.023.751
Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de 1 an - impozit amanat		138.634.951	$+138.634.951$
Provizioane	55.390.358	8.198.829	-47.191.529
Capital	58.016.571	689.869.095	$+631.852.524$
Rezerve total, din care:	513.384.157	2.743.642.911	$+2,230,258,754$
rezerve legale	11.603.314	18.347.171	$+6.743.857$
rezerve constituite din ajustari pentru pierderi de valoare a imobilizarilor financiare	(112.839.881)	(114.395.535)	$-1.555.654$
rezerve statutare sau contractuale	6.178.721	18.289.668	$+12.110.947$
rezerve constituite din valoarea imobilizarilor financiare dobandite cu titlu gratuit	143.651.170	193.534.811	$+49.883.641$
rezerve constituite din reevaluarea la valoarea justa		653.612.504	$+653.612.504$
Alte rezerve	460.429.090	1.969.892.549	+1.509.463.459
Rezultatul reportat provenit din adoptarea prima data a IAS 29 $-$ sold $D$		(2.141.056.426)	$-2.141.056.426$
Rezultatul reportat din adoptarea IAS - fara IAS 29 $-$ sold D		(54.550.523)	-54.550.822
$-$ sold $C$	299
Rezultatul exercitiului $-$ sold $C$	88.382.694	88 458 993	$+76.299$
Capitaluri proprii	671.463.884	1.338.044.213	+666.580.329

SOCIETATEA DE INVESTITUI FINANCIARE OLTENIA S.A. Note la situatiile financiare pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012

JPA Audit & Consultants 25 JUN 2013 For identification port -Pentru identificate

32. SITUATIA DIFERENTELOR DE TRATAMENTE CONTABILE (continuare)

Diferentele de tratamente contabile la 31.12.2011 sunt urmatoarele:

Element patrimonial	Situatii financiare RCR	Situatii financiare conf. IFRS	Diferente IFRS-RCR
Titluri si alte instrumente financiare detinute ca imobilizari	715.935.875	1.653.186.549	$+937.250.674$
Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de 1 an - impozit amanat		166.141.627	$+166.141.627$
Provizioane	57.939.319	8.185.925	$-49.753.394$
Capital	58.016.571	689.869.095	$+631.852.524$
Rezerve total, din care:	499.928.385	2.852.205.152	$+2.352.276.767$
rezerve legale	11.603.314	18.347.171	$+6.743.857$
rezerve constituite din ajustari pentru pierderi de valoare a imobilizarilor financiare	(135.913.275)	(128.323.121)	$+7.590.154$
rezerve statutare sau contractuale	6.178.721	18.289.668	$+12.110.947$
rezerve constituite din valoarea imobilizarilor financiare dobandite cu titlu gratuit	160.303.577	210.196.032	$+49.892.455$
rezerve constituite din reevaluarea la valoarea justa		798.711.274	$+798.711.274$
Alte rezerve	453.819.949	1.931.048.029	+1.477.228.080
Rezultatul reportat provenit din adoptarea prima data a IAS 29 – sold D		(2.141.056.426)	$-2.141.056.426$
Rezultatul reportat din adoptarea IAS - fara IAS 29 $-$ sold $D$		(26.196.311)	$-26.196.610$
$-$ sold C	299.
Rezultatul exercitiului $-$ sold $C$	83.442.670	87.428.857	$+3.986.187$
Capitaluri proprii	652.841.780	1.473.704.222	$+820.862.442$

Prezentele situatii financiare sunt intocmite urmare Instructiunii CNVM nr. 6/2011, privind aplicarea Standardelor Internaționale de Raportare Financiară de către entitățile autorizate, reglementate și supravegheate de Comisia Natională a Valorilor Mobiliare, modificata si completata prin Instructiunea nr. 1 din 15.05.2013 a Autoritatii de Supraveghere Financiara. Aceste situatii financiare sunt intocmite in scop informativ si sunt destinate exclusiv pentru a fi utilizate de Societate, actionarii acesteia si ASF si nu pot fi invocate ca fundament al deciziei de investitie.

Administrator conf.univ.dr.ec. Ciurezu Tudor jr. Radu Anina

Director economic

ec. Sichig ena

SOCIETATEA DE INVESTIȚII FINANCIARE OLTENIA S.A. Craiova, Str. Tufănele Nr. 1 $6.0620$

JPA AUDIT & CONSULTANTA

JPA International - a network of independent accountants

J40/8639/2002 Cod unic de inreg. 14863621 Atribut fiscal RO

B-dul Mircea Voda 35, etaj 3, Sector 3, CP 4-178 Bucuresti-ROMANIA

Tel.: 021 327 52 34 / 35 Fax: 021 327 52 36 E-mail: office@jparomania.ro Web: www.jpa.ro

.TPA Romania

25 IUN. 2013

Nr. INTRARE 682

Societatea de Investiții Financiare Oltenia S.A. Str. Tufanele, nr. 1 Craiova

Adunarii Generale a Actionarilor

Raportul auditorului independent asupra situatiilor financiare individuale

1. Am auditat situațiile financiare ale S.I.F. OLTENIA S.A. (denumita in continuare si "societatea"), care cuprind situatia pozitiei financiare la data de 31 decembrie 2012 si situatia rezultatului global, situatia modificarilor capitalurilor proprii si situatia fluxurilor de trezorerie aferente exercitiului incheiat si un sumar al politicilor contabile semnificative si alte informatii explicative intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara ("IFRS"), asa cum au fost adoptate de catre Uniunea Europeana.

Responsabilitatea conducerii pentru situatiile financiare

1. Conducerea este responsabila de intocmirea si prezentarea fidela a acestor situatii financiare in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara si pentru acel control intern pe care conducerea il considera necesar pentru a permite intocmirea de situatii financiare care sunt lipsite de denaturari semnificative, cauzate fie de frauda, fie de eroare.

Responsabilitatea auditorului

• 1. Responsabilitatea noastră este de a exprima o opinie asupra acestor situatii financiare pe baza auditului nostru. Auditul nostru a fost efectuat în conformitate cu Standardele Internationale de Audit, asa cum au fost ele adoptate de catre Camera Auditorilor Financiari din Romania. Aceste standarde prevad conformitatea cu cerintele etice si planificarea si desfasurarea auditului in vederea obtinerii asigurarii rezonabile cu privire la masura in care situatiile financiare sunt lipsite de denaturari semnificative.
• 1. Un audit implica desfasurarea de proceduri in vederea obtinerii de probe de audit cu privire la valorile si prezentarile din situatiile financiare. Procedurile de audit selectate depind de rationamentul profesional al auditorului, inclusiv de evaluarea riscurilor de denaturare semnificativa a situatiilor financiare cauzata fie de frauda, fie de eroare. In evaluarea acestor riscuri auditorul ia in considerare controlul intern relevant pentru intocmirea de catre entitate si prezentarea fidela a situatiilor financiare ale societatii, in vederea conceperii de proceduri de audit care sa fie adecvate circumstantelor, dar nu in scopul exprimarii unei opinii cu privire la eficienta controlului intern al enitatii. Un audit include, de asemenea, evaluarea gradului de adecvare a politicilor contabile si a caracterului rezonabil al estimărilor contabile efectuate de către conducere, precum și evaluarea prezentării generale a situațiilor financiare.

• Credem ca probele de audit pe care le-am obtinut sunt suficiente si adecvate pentru a furniza o baza pentru opinia noastra de audit.

Opinie

1. În opinia noastră, situațiile financiare prezintă fidel, sub toate aspectele semnificative poziția financiara a S.I.F. Oltenia S.A. la data de 31 decembrie 2012, si performanta sa financiara si fluxurile sale de trezorerie aferente exercitiului încheiat la data respectiva, in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara.

25 iunie 2013 Sundat Auditor independent, JPA Audit și Consultanță S.R.L. Auditor inregistrat C.A.F.R. nr. $31\frac{6}{1}$ Reprezentata prin Florin Toma C.A.F.R. 1747