Transilvania Investments Alliance S.A.

Quarterly Report • May 13, 2022

Raport trimestrial pentru trimestrul încheiat la 31 martie 2022

transilvaniainvestments ro

RAPORT TRIMESTRIAL PENTRU TRIMESTRUL ÎNCHEIAT LA 31 MARTIE 2022

Raport trimestrial întocmitate cu Legea nr. 24/2017 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață, Regulamentul A.S.F. nr. 5/2018 privind emitenții de instrumente financiare și operațiuni de piață, Codul B.V.B. - operator de piață reglementată și Norma A.S.F. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor Contabile conforme cu I.F.R.S. aplicabile entităţilor autorizate, reglementate şi supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul Instrumentelor şi Investiţiilor Financiare.

Data raportului: 31.03.2022

Denumirea societății	Transilvania Investments Alliance S.A.
Sediul social	Municipiul Braşov, Str. Nicolae lorga nr. 2, Cod poştal 500057
Reprezentanță	București, Ana Tower, Bd. Poligrafiei 1A, Etaj 1, zona B, Sector 1
Telefon / Fax	0268 416 171 / 0268 473 215
Website	www.transilvaniainvestments.ro
Codul unic de înregistrare	3047687
Cod de înregistrare fiscală	RO3047687
Număr de ordine în Registrul Comerțului	108/3306/1992
Înregistrată la Oficiul de Evidenţă a Valorilor Mobiliare din cadrul A.S.F.	Certificatul de înregistrare nr. 401/05.02.2020
Înregistrată în Registrul A.S.F. - Secţiunea 8 - Administratori de fonduri de investiţii alternative	Subsecţiunea Administratori de fonduri de investiţii alternative autorizaţi la A.S.F. (A.F.I.A.A.) - sub nr. PJR074 AFIAA/080005
Înregistrată în Registrul A.S.F. - Secțiunea 9 - Fonduri de Investiții Alternative	Subsecțiunea Fonduri de Investiții Alternative destinate investitorilor de retail stabilite în România (F.I.A.I.R.) - sub nr. PJR09FIAIR/080006
Capital social subscris şi vărsat	216.244.379,70 lei
Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societate	Acţiuni comune, nominative, indivizibile, de valori egale şi dematerializate, emise la valoarea nominală de 0,10 lei/acţiune
Piaţa reglementată pe care se tranzacţionează - Bursa de Valori Bucureşti, segmentul Principal, valorile mobiliare emise	Categoria Premium (simbol de piață: TRANSI)

Serviciile de depozitare a instrumentelor financiare deținute în portofoliu sunt asigurate de către BRD-Groupe Société Générale. Auditorul financiar al societății este Mazars Romania S.R.L., iar auditorul intern este KPMG Audit S.R.L. (începând cu 01.01.2022).

Registrul acţionarilor societăţii este ţinut, pe bază de contract, în condiţiile prevăzute de lege, de către societatea Depozitarul Central S.A. Bucureşti.

CUPRINS

Sinteza activităților și rezultatelor înregistrate în trimestrul I 2022	ব
PREAMBUL	5
Contextul macroeconomic general	5
Contextul pieţei de capital din România	б
EVOLUȚIA ACŢIUNILOR TRANSI în PRIMELE TREI LUNI ALE ANULUI 2022	7
ANALIZA ACTIVITĂŢII SOCIETĂȚII	9
Cadrul general	9
Entitatea de investiții	10
Active financiare înregistrate la valoare justă	11
Principalele aspecte privind evoluţia portofoliului de instrumente financiare în primele trei luni ale anului 2022	12
Obiective investiționale	17
Activitatea investițională în perioada 01.01.2022-31.03.2022	18
Administrarea portofoliului în perioada ianuarie-martie 2022	19
Guvernanța corporativă	23
ANALIZA SITUAŢIILOR FINANCIARE	30
Situaţia poziţiei financiare la 31.03.2022	30
Situaţia rezultatului perioadei la 31.03.2022	32
Execuţia Bugetului de venituri şi cheltuieli 2022	33
Situaţia fluxurilor de trezorerie	ਤੇ ਤੋ
Indicatori economico-financiari la data de 31.03.2022	34

ANEXE

• Situaţiile financiare interimare simplificate la 31 martie 2022, întocmite în conformitate cu Norma nr. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu I.F.R.S., aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de A.S.F.
• Situația activelor și data de 31.03.2022, întocmită conform Anexei 10 din Regulamentul A.S.F. nr. 7/2020.
• Situația detaliată a investițiilor la data de 31.03.2022, întocmită conform Anexei 11 din Regulamentul A.S.F. nr. 7/2020.

Sinteza activităților și rezultatelor înregistrate în trimestrul I 2022

• Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor din data de 28.01.2022 a aprobat schimbarea denumirii societății, din Societatea de Investiții Financiare Transilvania S.A. în Transilvania Investments Alliance S.A.
• Autoritatea de Supraveghere Financiară a autorizat modificările intervenite în Actul constitutiv al societății în ceea ce priveste schimbarea denumirii acesteia (Autorizatia A.S.F. nr. 34/18.02.2022).
• În data de 14.03.2022 a avut loc prima ședință de tranzacționare a acțiunilor societății sub noul simbol TRANSI, ca urmare a procesului de rebranding al Transilvania Investments.

O deschidere mai mare către sectoare inovatoare și mai multă agilitate în decizii au fost printre angajamentele pe care Transilvania Investments și le-a asumat față de investitorii și partenerii săi. Evenimentul de sunare a clopoțelului bursei pentru a marca tranzacționarea acțiunilor societății sub noul simbol bursier a reprezentat totodată lansarea publică a noii imagini a societății și a noului site www.transilvaniainvestments.ro.

• Transilvania Investments a realizat în primele trei luni ale anului 2022 investiții în valoare totală de 114,74 milioane lei și dezinvestiții în valoare de 39,57 milioane lei.
• Subportofoliul de acțiuni administrat de Transilvania Investments a generat, la nivelul valorii activelor administrate, un impact net pozitiv în sumă totală de 28 milioane lei.
• Supersectoarele din portofoliul administrat care au înregistrat ajustări pozitive sunt următoarele: Bănci (+18,5 mil. lei), Imobiliare (+6,5 mil. lei), Turism și recreere (+4,7 mil. lei), Servicii financiare (+2,6 mil. lei), Tehnologie (+0,4 mil. lei);
• La nivel de portofoliu operaţional, structura plasamentelor este caracterizată de o concentrare pe sectoarele declarate strategice în Declarația de Politică Investițională 2020 – 2024, respectiv în Strategia Societății 2020 – 2024, revizuite în baza hotărârii AGOA din 28.04.2022.
• Transilvania Investments a înregistrat la 31.03.2022 un profit net în sumă de 41,60 milioane lei, comparativ cu profitul de 20,41 milioane lei înregistrat în perioada similară a anului 2021, ceea ce reprezintă o creștere procentuală de 103,82%.
• La data de 31.03.2022, veniturile nete ale societăţii însumează 47,64 milioane, în creștere cu 86,97% față de perioada ianuarie-martie 2021, când valoarea înregistrată a fost de 25,48 milioane lei.
• Cheltuielile operaționale la data de raportare însumează 6,83 milioane lei, cu 2,54 milioane lei mai mult față de trimestrul I al anului 2021.
• Activele totale ale Transilvania Investments, la data de 31.03.2022, înregistrează valoarea de 1.562,22 milioane lei, în creștere cu 180,32 milioane lei, respectiv cu 13,05% faţă de valoarea înregistrată în aceeași perioadă a anului precedent.
• Activul net a înregistrat la data de 31.03.2022 valoarea de 1.403,07 milioane lei (0,6520 lei/acţiune), în creştere cu 12,78 % comparativ cu activul net la data de 31.03.2021 (1.244,00 milioane lei, 0,5753 lei/acțiune), respectiv în creștere cu 1,67% față de valoarea înregistrată la data de 31.12.2021.

PREAMBUL

Prin specificul activității pe care o desfășoară, Transilvania Investments se raportează atât la contextul economic și legislativ din România, cât și la cadrul macroeconomic regional/global, o serie de evenimente consemnate pe parcursul primelor trei luni ale anului 2022 având influențe directe sau indirecte asupra rezultatelor și performanțelor Societății.

Contextul macroeconomic general

Pe măsură ce majoritatea economiilor de pe piețele europene continuă să își revină în urma efectelor negative ale pandemiei de COVID-19, conflictul militar ruso-ucrainean, dar și riscurile generate de cadrul inflaționist crescut influențează economia locală.

Circumstanțele tensiunilor geopolitice din regiune continuă să evolueze rapid și în moduri impredictibile, iar implicațiile pentru economiile europene sunt extrem de incerte. Pe termen scurt însă, conflictul este clar că va alimenta și mai mult presiunea inflaționistă.

Așadar, activitatea Societății se desfășoară într-un cadru general caracterizat de volatilitate ridicată și un grad sporit de impredictibilitate; principalele incertitudini se mențin în zona estimărilor referitoare la impactul conflictului militar, la întreruperi pe lanțurile de aprovizionare cu efect negativ asupra producției industriale și la mediul inflaționist.

Impactul cadrului macroeconomic asupra activității Societății

Impactul economic al pandemiei COVID-19

Varianta Omicron a COVID-19 s-a răspândit rapid, dar impactul economic al acesteia a fost mai puțin grav față de variantele anterioare, presiunea pe sistemul sanitar fiind mult scăzută. În aceste condiții, Societatea a continuat să implementeze o strategie proactivă menită să gestioneze condițiile de piață curente și estimate. Societatea va continuă să monitorizeze îndeaproape evoluția mediului economic și efectele măsurilor economice aplicate la nivel național și internațional.

Impactul pandemiei COVID-19 asupra portofoliului administrat de Societate

Conducerea Transilvania Investments monitorizează îndeaproape evoluția mediului economic și efectele măsurilor economice aplicate la nivel național. Activitatea investițională a Societății s-a adaptat la contextul intern și internațional, caracterizat de un grad sporit de impredictibilitate Cu toate acestea, conducerea Societății consideră că demersul de monitorizare comportă o serie de dificultăți specifice având în vedere faptulul că și în continuare se așteaptă la un mediu economic caracterizat de volatilitate excesivă și un grad sporit de impredictibilitate.

Având în vedere:

• contextul economic actual, ca urmare a pandemiei de COVID-19, dar mai ales a declanţării conflictului militar ruso-ucrainean;
• · încadrarea Transilvania Investments ca entitate de investiții;
• faptul că o entitate de investiții cuantifică și evaluează performanța majorității investițiilor sale pe baza valorii juste (I.F.R.S. 10.27),

pe parcursul primelor trei luni ale anului 2022, Societatea a reflectat evoluția valorilor juste aferente fiecărei participații din portofoliul administrat.

Perspective de creștere economică

Pentru exercițiul financiar 2022, în absența unor derapaje semnificative asociate în special evoluțiilor geopolitice, se prognozează o decelerare graduală a ritmului de creștere, cu menținerea ritmului anual de evoluție în teritoriul pozitiv. Cu toate acestea, estimările comportă riscuri semnificative, cadrul general fiind dominat de un grad sporit de impredictibilitate.

Este de așteptat o menținere a prețurilor crescute pentru materiile prime, ca și pentru energie. În ceea ce privește evoluția prețurilor de consum, la sfârșitul primului trimestru rata inflației a fost 10,2%, față de 3,1% înregistrată în aceeași perioadă a anului anterior, așteptările fiind ca în trimestrul următor să ajungă la 11%, cu perspective de scădere sub 10% până la sfârșitul anului.

În ceea ce privește cursul de schimb euro/leu, stabilitatea acestuia rămâne o prioritate pentru Banca Națională a României, care își orientează mecanismele de intervenție pentru menținerea cursului în jurul valorii de 5 lei/euro. Totusi, ca urmare a presiunilor inflaționiste tot mai ridicate, precum și a unui grad de predictibilitate redus, ne asteptăm ca finalul anului să arate un curs EUR/RON de 5,05.

Contextul pieței de capital din România

Pe parcursul primele trei luni ale anului 2022, evoluția acţiunilor cotate pe piața reglementată, segment de bază al Bursei de Valori București, comparativ cu cea înregistrată în exerciţiul financiar precedent a consemnat următoarele aspecte semnificative:

• prin raportare la perioada similară a anului precedent, valoarea tranzacțiilor consemnate pe parcursul primelor trei luni ale anului curent realizate pe segmentul reglementat al B.V.B. a înregistrat un nivel agregat superior;

• la finalul perioadei analizate, capitalizarea bursieră a pieței reglementate s-a situat peste cea înregistrată în primul trimestru al anului precedent (avans YoY).

Evolutia pietei reglementate B.V.B (2021-2022)

Pe parcursul primelor trei luni ale anului 2022, evoluția înregistrată de indicele principal al pieței reglementate BET TOTAL RETURN (calculată în moneda locală) a fost pozitivă, concretizată la finalul

Sursa : Bursa de Valori București

perioadei într-un randament superior indicelui de referință MSCI FM100, reliefând oportunitațile și dezvoltarea pieței locale.

EVOLUȚIA ACȚIUNILOR TRANSILVANIA INVESTMENTS ÎN PRIMELE TREI LUNI ALE ANULUI 2022

Pe parcursul primelor trei luni ale anului 2022, acțiunile TRANSI au înregistrat o evoluție caracterizată de următoarele repere de tranzacţionare:

û	cotație de închidere minimă	0,2610 lei / acțiune
ប់	cotație medie	0,3407 lei / actiune 0,3314 lei / acţiune, în eventualitatea în care nu sunt luate în considerare tranzacțiile DEAL
ப்	cotație de închidere maximă	0,35 lei/acțiune
û	volum tranzacționat	10,3 mil. acțiuni 3,1 mil. acțiuni, în eventualitatea în care nu sunt luate în considerare tranzacţiile DEAL
ប់	număr ședințe de tranzacționare	47 şedinţe
វិ	volum mediu zilnic tranzacționat	0,2 mil. acțiuni / ședință 0,07 mil. acțiuni / ședință, în eventualitatea în care nu sunt luate în considerare tranzacțiile DEAL

Transilvania Investments Alliance S.A. Raport de activitate pentru trimestrul încheiat la 31.03.2022

Transilvania Investments

Pe parcursul perioadei analizate, acțiunile TRANSI au înregistrat o evoluție negativă, concretizată la finalul perioadei într-o cotație de înferioară prețului de referință al perioadei (închiderea ședinței de tranzacționare din data de 31.03.2022).

Evoluția discount-ului de tranzacționare al acțiunilor TRANSI în ultimele 12 luni

Sursa: Transilvania Investments

Pe parcursul ultimelor 12 luni, discount-ul de tranzacţionare al acţiunilor TRANSI a cunoscut o traiectorie ascendentă, ce a avut drept catalizator, în special, evoluția reflectată la nivelul valorii activelor nete raportate periodic de Societate.

Suplimentar, odată cu declanșarea conflictului militar ruso-ucrainean din februarie a.c., precum și în contextul creșterii dobânzilor de către băncile, am asistat la ieșirea investitorilor de pe activele pro-cliclice, în special de pe cele financiare, care au suferit deprecieri considerabile atât pe piața locală, cât și pe piețele internaționale.

Analiza discount-ului de tranzacţionare al acţiunilor TRANSI la data de 31.03.2022

· Capitalizare bursiera · · Top 10 detineri · Cash & echivalent & UF = ANC

Sursa: Transilvania Investments

Prin raportare la nivelul Activului Net comunicat pentru data de referință 31.03.2022, cotația acțiunilor TRANSI înregistrează un discount semnificativ. Discount-ul rămâne semnificativ și prin raportare la un alt termen de referință respectiv cele mai importante 10 participații din subportofoliul de acţiuni, la care se adaugă unităţile de fond și instrumentele financiare ce conferă lichiditate imediată.

ANALIZA ACTIVITĂȚII SOCIETĂȚII

Cadrul general

Transilvania Investments este persoană juridică română constituită sub formă de societate pe acţiuni (S.A.). Societatea este listată la Bursa de Valori București, pe segmentul Principal, la categoria Premium, sub simbolul TRANSI (începând cu 14.03.2022), tranzacţionarea acţiunilor emise de Societate fiind supusă regulilor aplicabile pieţei reglementate și fondurilor de investiții alternative de tip închis.

Transilvania Investments este autorizată ca Administrator de Fonduri de Investiţii Alternative (A.F.I.A.), conform prevederilor Legii nr. 74/2015 privind administratorii de investiţii alternative, în baza Autorizaţiei A.S.F. nr. 40/15.02.2018. De asemenea, societatea este autorizată ca Fond de Investiţii Alternative destinat investitorilor de retail (F.I.A.I.R.), de tip închis, diversificat, înfiinţat ca societate de investiţii, autoadministrat, conform Legii nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiţii alternative, în baza Autorizației A.S.F. nr. 150/09.07.2021.

Transilvania Investments administrează un portofoliu investițional care are o expunere predominantă pe piața de capital din România, în principal pe acțiuni listate ale companiilor din supersectoarele bănci, turism și recreere, real-estate și energie (clasificare conform metodologiei FTSE Russell). De asemenea, Societatea investește în titluri de participare ale organismelor de plasament colectiv în valori mobilare, ale fondurilor de investiţii alternative, în valori mobiliare necotate şi instrumente ale pieţei monetare.

Structura portofoliului agregat administrat de Societate respectă limitările investiţionale asumate prin profilul de risc, respectiv prin statutul de Fond de Invesţitii Alternative destinat investitorilor de retail, şi rămâne în consecinţă concentrată pe acțiuni listate pe piața de capital din România, selectate pe criterii consistente de fundamentare.

Transilvania Investments are ca obiectiv investițional principal maximizarea randamentelor agregate obținute de acționarii actuali și potențiali prin investițiile realizate de companie, în conformitate cu legislația și reglementările proprii în vigoare. Totodată, Transilvania Investments vizează creșterea valorii activului net printr-un management performant realizat de specialiști, orientat spre generarea de plus-valoare, în condiții de administrare activă și prudențială a activelor din liniile de business (tranzacţionare, turism, real estate, industrial şi venture capital/private equity).

Entitatea de investiții

Transilvania Investments aplică standardele I.F.R.S. ca bază a contabilității în conformitate cu cerințele Normei A.S.F. 39/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu Standardele internaţionale de raportare financiară, aplicabile entităţilor autorizate, reglementate şi supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară din Sectorul instrumentelor și investiţiilor financiare.

I.F.R.S. 10.4 prevede anumite excepții de la întocmirea situațiilor financiare consolidate, printre care și excepția aplicabilă societăților mamă care sunt clasificate ca "entități de investiții". În cadrul procesului de reevaluare a statutului său de investiții, Transilvania Investments analizează periodic măsura în care sunt îndeplinite condițiile de încadrare în această categorie.

Începând cu anul 2015, ca urmare a analizelor efectuate, managementul Transilvania Investments a constatat că societatea îndeplinește cerințele care definesc o entitate de investiții în conformitate cu I.F.R.S. 10, respectiv:

• i. obține fonduri de la unul sau mai mulți investitori în scopul de a furniza acestora servicii de gestionare a investițiilor;
• ii. se angajează în fața investitorilor săi că scopul activității sale este de a investi fonduri numai pentru câștiguri din creșterea valorii investiției, venituri din investiții sau ambele;
• iii. cuantifică și evaluează performanța majorității investițiilor sale pe baza valorii juste.

În aceste condiții, începând cu exercițiul financiar 2015, Transilvania Investments întocmește un singur set de situații financiare, respectiv situații financiare individuale conform I.F.R.S.

Începând cu 1 ianuarie 2015, investiţiile financiare ale Societăţii sunt evaluate la valoare justă. În contextul IFRS 9, începând cu 1 ianuarie 2018 Transilvania Investments a clasificat investițiile sale în filiale și entități asociate, emisiunilor și unităților de fond ca instrumente financiare deținute la valoare justă prin contul de profit și pierdere. Investițiile Societății în alte instrumente de capital (altele decât filialele și entitățile asociate) sunt clasificate ca active financiare deținute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global şi/sau deținute la valoare justă prin contul de profit și pierdere.

Transilvania Investments furnizează în mod direct servicii legate de gestionarea investițiilor pentru investitorii săi, având ca principal obiect de activitățile specifice specifice societăților de investiții de tip închis. Transilvania Investments nu furnizează servicii de consultanță pentru investiții și servicii administrative, în mod direct sau prin intermediul unei filiale, terțelor părți și/sau investitorilor săi.

Societatea aplică o strategie de exit bazată pe monitorizarea permanentă a plasamentelor efectuate și pe analiza conjuncturilor curente ale pieței, obținerea de randamente superioare și îndeplinirea obiectivelor stabilite prin bugetele de venituri și cheltuieli anuale.

Transilvania Investments își prezintă strategia atât investitorilor curenți, cât și celor potențiali, având la bază documente specifice aprobate de adunarea generală a acționarilor, respectiv Strategia 2020-2024, Declarația de Politică Investițională 2020-2024, revizuite în baza hotărârii AGOA din 28.04.2022.

Societatea este autorizată de Supraveghere Financiară în calitate de Fond de Investiții Alternative destinat investitorilor de retail (F.I.A.I.R.). Funcționarea societății în calitate de F.I.A.I.R. de tip închis, diversificat, înființat ca societate de investiții, autoadministrat are la bază o serie de reguli referitoare la profilul de risc, limitele de expunere investițională, evaluarea și reflectarea activelor financiare din portofoliu în activul net al societății, obligațiile de transparență și raportare.

Transilvania Investments monitorizează structura și evoluția portofoliului de investiții și:

• publică lunar situația activelor, respectiv rapoarte cu privire la valorile V.A.N. și V.U.A.N. calculate de societate și certificate de către depozitar (Anexa 10 conform Regulamentului A.S.F. nr. 7/2020), împreună cu situația activelor pentru care s-au avut în vedere metode de evaluare conforme cu standardele internaţionale și principiul valorii juste (Anexa conform art. 38 alin. (4) din Legea nr. 243/2019);
• calculează lunar și publică cu frecvență trimestrială, și anuală, în termenele prevăzute de legislaţia aplicabilă în acest sens pentru publicarea rapoartelor trimestriale, semestriale şi anuale, situația detaliată a investițiilor (Anexa 11 conform Regulamentului A.S.F. nr. 7/2020),

Active financiare înregistrate la valoare justă

Potrivit IFRS 13, nivelurile valorii juste sunt determinate de intrare utilizate în procesul de evaluare, definite astfel:

• ª datele de intrare de nivelul 1 sunt preţuri cotate (neajustate) pe pieţe active pentru active şi datorii identice, la care entitatea are acces la data evaluării;
• datele de intrare de nivelul 2 sunt date de intrare diferite de preţurile cotate incluse la nivelul 1, care sunt observabile direct sau indirect pentru activ sau datorie;
• datele de intrare de nivelul 3 sunt date de intrare neobservabile pentru activ sau datorie.

Stabilirea nivelului de semnificaţie a datelor de intrare în cadrul procesului de estimare a valorii juste în ansamblul său necesită utilizarea raţionamentului profesional, considerând factorii specifici, ca urmare a complexităţii pe care o presupune evaluarea acestor investiţii, precum şi a reflectării modificărilor valorii juste în situaţiile financiare. Procesul de estimare a valorilor juste aferente instrumentelor financiare de Transilvania Investments se realizează pe baza politicii şi regulilor fondului privind evaluarea activelor, procedurii interne şi a metodologiei aferente.

La data de 31.03.2022, Transilvania Investments deţinea în portofoliu active financiare evaluate la valoare justă, clasificate pe nivelul 3 în ierarhia valorilor juste, după cum urmează:

- valori exprimate in lei -	Nivelul 1	Nivelul 2	Nivelul 3	Total
Active financiare evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	737,848,333		26.902.291
				764.750.629
Actiuni*	737.848.338		26.902.291	764.750.629
Obligațiuni corporative
Unități de fond
Active financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit şi pierdere	291.896.792		423,814.476	715.711.268

Acţiuni	291.896.792	391.458.303	683.355.095
Obligaţiuni corporative		0	0
Unități de fond		32.356.173	32.356.173
Total active financiare evaluate la valoare iustă	1.029.745.130	- 450.716.767	1.480.461.897

* inclusiv părţi sociale şi drepturi de preferinţă

11 200 000

Structura portofoliului de active financiare deţinute de Transilvania Investments este dominată de participaţiile în acţiuni, valoarea acestora la 31.03.2022 reprezentând 97,8% din total valoare portofoliu. În ceea ce priveşte activele financiare încadrate pe nivelul 1 al ierarhiei valorilor juste, la data de 31.03.2022 ponderea lor în valoarea totală a portofoliului Transilvania Investments este de 69,6%.

Principalele aspecte privind evoluția portofoliului de instrumente financiare în primele trei luni anului 2022

* avans al valorii activelor totale, în condiţiile unei rate de creștere neanualizată de aprox. 4,7%, corespunzătoare primelor trei luni ale exercițiului financiar 2022;

- milioane lei -	dec. 21	evolutie	mar .- 22
valoare total active	1,491.9	P	1,562.2
valoare activ net	1,380.2	7	1,402.0
societati comerciale in portofoliu *	94	P	92
portofoliu instrumente financiare (incl. cash)	1,466.1	7	1.483.7
portofoliu instrumente financiare	1,418.2	7	1,480.5
numerar & echivalent**	47.9	P	3.3

inclusiv titluri in curs de cedare ** excl. portiunea utilizata a liniei de credit

Sursa: Transilvania Investments, valori juste I.F.R.S., Anexa 10 conf. Reg. A.S.F. 7 / 2020, Reg. A.S.F. 9 / 2014

acțiuni tranzacționate ■acțiuni necotate / cotate netranzacționate / parti sociale » obligațiuni » unități de fond ■ cash # alte active Sursa: Transilvania Investments, valori juste I.F.R.S., Anexa 10 conf. Reg. A.S.F. 7/2020, Reg. A.S.F. 9/2014

❖ | la nivel structural, ponderea numerarului scade față de perioada de referință, însă portofoliul operațional tranzacționat înregistrează creșteri;

Sursa: Transilvania Investments, valori juste I.F.R.S., Anexa 16 conf. Reg. A.S.F. 15 / 2004, Reg. A.S.F. 9 / 2014

* analiza variației portofoliului de instrumente financiare (valoare justă + cash generat + creanțe atașate deduse din valoarea justă) — detaliere pe instrumente financiare

Transilvania Investments

Sursa: Transilvania Investments

Obs.: Valoarea inițială (dec.-21) a portofoliului de instrumente financiare este calculată conform valorilor juste IFRS. Valoarea finală (mar.-22) a portofoliului de instrumente financiare este calculată prin însumarea valorilor juste IFRS cu aportul fiecărui instrument financiar [cash generat / imobilizat prin tranzacții de valorificare / achiziție, dividende încasate, distribuţii de cash încasate (titluri în curs de cedare), creanțe atașate]. Valorile sunt exprimate în milioane lei.

* analiza variației portofoliului de instrumente financiare (valoare justă + cash generat + creanțe atașate deduse din valoarea justă) - detaliere pe sectoare de activitate

Sursa: Transilvania Investments

Obs.: Valoarea inițială (dec.-21) a portofoliului de instrumente financiare este colculată conform valorilor juste IFRS. Valoarea finală (mar.-22) a portofoliului de instrumente financiare este calculată prin însumarea valorilor juste IFRS cu aportul fiecărui sector [cash generat / imobilizat prin tranzacţii de valorificare / achiziţie, dividende încasate, distribuții de cash încasate, alte sume încasate (titluri în curs de cedare), valorile sunt exprimate în milioane lei.

* - analiza variației subportofoliului de acțiuni (valoare justă + cash generat + creanțe atașate deduse din valoarea justă) - detaliere pe sectoare de activitate

Sursa: Transilvania Investments

Obs.: Valoarea inițială (dec.-21) a subportofoliului de acțiuni este calculată conform valorilor juste IFRS. Valoarea finală (mar.-22) a subportofoliului de acțiuni este calculată prin însumarea valorilor juste IFRS cu aportul fiecărui sector [cash generat / imobilizat prin tranzacții de valorificare / achiziție, dividende încasate, distribuții de cash încasate, alte sume încasate (titluri în curs de cedare), creanțe atașate). Valorile sunt exprimate în milioane lei.

* - analiza variației subportofoliului de acțiuni (valoare justă + cash generat + creanțe atașate deduse din valoarea justă) - top 5 evoluții pozitive / negative

Sursa: Transilvania Investments

Obs.: Valoarea inițială (de .-21) a subportofoliului de acțiuni este calculată conform valorilor juste IFRS. Valoarea finală (mar.-22) a subportofoliului de acțiuni este calculată prin însumarea valorilor juste IFRS cu aportul fiecărui emitent [cash generat / imobilizat prin tranzacţii de valorificare / achiziţie, dividende încasate, distribuţii de cash încasate, alte sume încasate (titluri în curs de cedare), creanțe atașate). Valorile sunt exprimate în milioane lei.

• o subportofoliul de acțiuni a generat, la nivelul valorii activelor administrate, un impact net pozitiv în sumă totală de 28 milioane lei;
• o determinarea impactului are la bază valorile juste înregistrate de instrumentele financiare din portofoliu la data de referință, rezultatul tranzacțiilor realizate cu diferitele instrumente financiare, disponibilitățiile financiare generate de aceste participații (dividende încasate, cash implicat de operațiuni de valorificare/achiziție), creanțe atașate (dividende de încasat deduse din valoarea justă a instrumentelor financiare);
• o supersectoarele care înregistrează ajustări pozitive sunt următoarele: Bănci (+18,5 mil. lei), Imobiliare (+6,5 mil. lei), Turism și recreere (+4,7 mil. lei), Servicii financiare (+2,6 mil. lei), Tehnologie (+0,4 mil. lei);
• o detalierea pe supersectoare a evoluției subportofoliului de acțiuni este similară cu cea aferentă portofoliului agregat de instrumente financiare și surprinde același context caracterizat de o revenire ușor asimetrică dupa criza COVID-19, luând în calcul contextul generat de conflictul miliar ruso-ucrainean;
• o top 5 negativ conține emitenți a căror ajustare netă negativă nu are un impact semnificativ;
• o top 5 pozitiv include emitenți în general pro-ciclici;
• * pe parcursul primelor trei luni din anul 2022, numărul de societăți din portofoliul de acțiuni administrat de Transilvania Investments scade ușor; analiza ia în considerare inclusiv eventualele titluri în curs de cedare;
• * la nivel de portofoliu operaţional, structura plasamentelor este caracterizată de o concentrare pe sectoarele declarate strategice în Declarația de Politică Investițională 2020 – 2024, respectiv în Strategia Societății 2020 – 2024, revizuite.

Sursa: Transilvania Investments

Obs.: Valori juste IFRS raportate pentru dec.-21, mar.-22 (exprimate în mil. lei)

Obiective investiționale

Prin activitatea investiţională derulată în primul trimestru al anului 2022, Transilvania Investments îşi reafirmă angajamentul referitor la creșterea valorii activelor administrate, prin maximizarea randamentelor agregate ajustate la risc. În consecință, urmărește:

• ► creșterea semnificativă a calității portofoliului administrat, respectiv a valorii de piață a acestuia:
• ► echilibrarea structurală a portofoliului;
• menținerea unui nivel optim al lichidității agregate a portofoliului;

• promovarea instrumentelor de remunerare eficientă şi competitivă a acţionarilor;

• ► gestionarea adecvată a resurselor financiare necesare implementării acestei strategii.

Totodată, conducerea Transilvania Investments conștientizează caracterul excepțional al condițiilor curente de tranzacționare și, în consecință, adaptează instrumentele de lucru specifice activității investiționale la actualul macroeconomic local și internațional.

În contextul menținerii statutului Transilvania Investments de investiții ce cuantifică și evaluează performanţa investiţiilor sale pe baza valorii juste, societatea își va adapta obiectivele investiționale privind remunerarea acționarilor la condițiile de lichiditate prezente și previzionate.

Pe măsură ce așezarea pe criterii sectoriale și de lichiditate generează resurse de finanțare suplimentare, obiectivele generale ale strategiei investiționale migrează în zona managementului eficient al riscurilor diversificabile asociate portofoliului administrat.

Sursele de finanţare a activităţii investiţionale vizează gestionarea activă a întregului portofoliu administrat și se bazează în principal pe următoarele componente:

sume atașate participațiilor deținute, ce nu implică operațiuni de valorificare efectivă (dividende, cupoane, distribuții de cash);

• ← sume rezultate din implementarea unor strategii punctuale speculative la nivelul unor subportofolii din cadrul portofoliului agregat administrat de Societate;
• → sume rezultate din managementul activ al portofoliului administrat, cu detalieri pe următoarele componente:
  • o resurse rezultate din procesul de restructurare a portofoliului prin accelerarea valorificării de participaţii fără potenţial investiţional relevant, deţinute în societăţi necotate sau societăţi cotate cu lichiditate redusă (conform elementelor de bază ale procesului de încadrare ca entitate de investiții); prin raportare la contextul investițional curent și estimat, se va urmări un echilibru optim între resursele generate în urma operațiunilor de restructurare și impactul acestor operațiuni la nivelul execuției Bugetului de Venituri și Cheltuieli;
  • o valorificarea unor participații cotate cu lichiditate ridicată, condiționată de conjunctura de piaţă şi de cerinţele curente de finanţare (conform aceleiaşi strategii de ieșire); demersul va avea la bază criterii relevante de restructurare a subportofoliilor din care fac parte respectivele participații în linie cu principii stricte de alocare strategică;
• <> surse de finanţare atrase permise de legislaţia în vigoare şi aplicabile sectorului în care activează Transilvania Investments.

Plasamentele vizate în cadrul activitatii investitionale au în vedere:

• ← implementarea unor strategii punctuale bazate pe principii riguroase de alocare strategică la nivelul unor subportofolii ce vizează orizonturi investiționale medii – lungi;
• <> implementarea unor strategii speculative punctuale, localizate la nivelul unor subportofolii ce vizează orizonturi invesționale pe termen scurt, având ca suport o gamă largă de instrumente financiare permise de reglementările pieţei de capital, în vederea fructificării unor condiţii şi conjuncturi favorabile de piaţă;
• <> continuarea procesului de dezvoltare și eficientizare a societăților din portofoliu, prin utilizarea întregii game de operațiuni permise de legislația aplicabilă, conform angajamentelor asumate prin programele investiţionale precedente, urmărind dezvoltarea, optimizarea activităţii companiilor sau echilibrarea structurii capitalului investit;

• investiţii în societăţi ce activează în domenii cu perspective favorabile de creştere / redresare;

• → continuarea procesului de rebalansare structurală a portofoliului administrat prin diversificarea plasamente financiare menite să optimizeze raportul randament estimat / risc asumat;
• < dezvoltarea de operaţiuni având ca suport instrumente financiare permise de reglementările pieţei de capital, în vederea implementării unei strategii de gestiune a riscului de piaţă.

Activitatea investițională în perioada 01.01.2022 - 31.03.2022

În primul trimestru al anului 2022, investițiile Transilvania Investments au fost orientate în principal spre tranzacționarea de instrumente financiare cotate pe piața reglementată locală, caracterizate de o lichiditate ridicată.

Astfel, plasamentele realizate în primele trei luni ale anului 2022, în valoare totală de 114,74 milioane lei, au constat în principal în achiziții la nivelul portofoliului pe termen lung încadrat în categoria

FVTOCI, în valoare de 82,89 milioane lei, vizând consolidarea unor participații în emitenți cu o politică stabilă de dividend: Banca Transilvania, Holde Agri Invest.

Tot în această perioadă, la nivelul portofoliului speculativ FVTPL a fost achiziționat un pachet de acțiuni SNP, în valoare de 21,5 milioane lei, precum și unități de fond BT MAXIM și FIAIR Fondul Privat Comercial, în valoare totală de 10,35 milioane lei.

Suplimentar achizițiilor de pe pital din România, la nivelul portofoliului FVTOCl au fost achiziționate participații în fondul CEECAT Fund II, în valoare de 4,37 milioane EUR.

Vânzările efectuate în aceeași perioadă la nivelul portofoliului pe termen lung FVTOCl însumează 9,32 milioane lei, vizând, în principal, marcarea unor randamente pe emitentul BRD Groupe Societe Generale. De asemenea, participația deținută în cadrul societății Oil Terminal S.A., în portofoliul FVTOCl, au fost valorificată integral, având în vedere evoluția din ultimii ani a prețului acțiunilor acestor emitenți și upside-ul limitat rezultat din analiza fundamentală.

Pe același considerent a fost valorificat și pachetul de acțiuni Gastronom S.A. din portofoliul FVTPL, generând suma de 14,65 milioane lei.

La nivelul portofoliului FVTPL, au fost valorificate parțial unitățile de fond FIA Multicapital și Star Value, generând suma de 15,59 milioane lei.

Valoare totală a vânzărilor la nivelul portofoliilor FVTPL și FVTOCl a fost de 39,57 milioane lei.

Pentru perioada următoare estimăm că volatilitatea pieței va crește, iar semnalele macro vor fi mixte. Băncile centrale, ca de exemplu Rezerva Federală, Banca Centrală Europeană, Banca Angliei, precum și BNR, fie își retrag stimulii prin care au injectat lichiditate în economie începând cu anul 2020, fie operează majorări de dobândă. Aceste acțiuni ale băncilor centrale vizează o temperare a inflației peste tot în lume, care cel puțin deocamdată este în creștere.

Administrarea portofoliului în perioada ianuarie - martie 2022

În perioada ianuarie - martie 2022, Transilvania Investments a continuat implementarea măsurilor menționate în Strategia 2020-2024, aprobată de Adunarea Generală a Acționarilor, cu privire la administrarea portofoliului, respectiv:

• ← monitorizarea și analiza activității societăților din portofoliu pe baza rezultatelor financiare raportate la încheierea exerciţiului financiar 2021;
• <> fundamentarea opțiunilor de vot în cadrul adunărilor generale ale acţionarilor privind închiderea exerciţiului financiar al anului 2021 (repartizarea profitului net), precum şi alte puncte înscrise pe ordinea de zi, pe baza documentelor puse la dispoziţie de societăţile din portofoliu şi prin raportare la interesele societare ale Transilvania Investments;

• aprobarea, în cadrul adunărilor generale ale acţionarilor, a criteriilor și obiectivelor de performanță pentru anul 2022 pentru fiecare societate în funcție de specificul activității, indicatorii valorici stabiliți prin Bugetul de Venituri și Cheltuieli și Programele investiționale aferente anului 2022, aliniate cu prevederile Politicii de remunerare stabilite la nivelul fiecărei entități;

• implementarea unor politici moderne de management la nivelul societăților la care Transilvania Investments deține calitatea de acționar majoritar, menite să:

• o consolideze aplicarea principiilor de guvernanţă corporativă orientate spre transparenţă, evaluare obiectivă a performanţei şi managementul adecvat al riscurilor;
• optimizeze sistemele de management și indicatorii de performanță, în linie cu specificul domeniului în care activează emitentul şi amplitudinea activităţii acestuia, respectiv în acord cu practicile eficiente de remunerare, orientare spre promovarea performanţei durabile pe termen mediu/lung;
• <> numirea în posturile de conducere şi supraveghere a unor persoane cu experienţă şi recunoaştere profesională, în baza unor criterii clar predefinite și în conformitate cu procedura internă de selecţie, inclusiv administratori independenţi;

• identificarea şi direcţionarea sinergiilor existente la nivelul societăţilor care activează în acelaşi supersector în vederea îmbunătăţirii eficienţei operaţionale;

• continuarea procesului de restructurare și eficientizare a portofoliului administrat de Transilvania Investments.

Evoluția structurii portofoliului (acțiuni, părți sociale și unități de fond) pe supersectoare de activitate

Structura portofoliului pe supersectoare de activitate	31.12.2021		31.03.2022
	Nr.	96	Nr.	96
	emitenți		emitenți
Automobile şi piese de schimb	3	0,28	3	0,25
Bănci	5	36,02	5	38,00
Bunuri şi servicii industriale	12	3,59	10	3,29
Construcţii şi materiale de construcţii	8	1,08	9	1,10
Energie	7	7,20	6	8,21
Imobiliar	20	15,00	19	13,82
Produse alimentare, băuturi şi tutun	7	0,67	7	0,63
Produse şi servicii destinate consumului discreționar	2	0,75	2	0,72
Servicii financiare*	15	10,54	16	ರಿ, 86
Tehnologie	3	0,20	4	0,26
Telecomunicație	1	0,14	1	0,13
Turism şi recreere	16	23,13	16	22,48
Utilităţi	2	1,40	2	1,26
TOTAL	101	100,00	100	100,00
acţiuni	94	97,55	91	97,78
părți sociale	0	0,00	1	0,03
unități de fond	7	2,45	8	2,19
Drepturi de preferință atașate unor acțiuni din portofoliu	0	ਮ	1	0,00
Sursa: Transilvania Investments Obs .: Conform valori juste IFRS		*inclusiv unităţi de fond

Numărul de unităţi de fond a crescut în perioada ianuarie – martie 2022, de la 7 (la data de 31.12.2021),

la 8 (la data de 31.03.2022), înregistrându-se achiziţia unei noi unităţi de fond. În cadrul portofoliului de acţiuni au avut loc modificări care au condus la reducerea numărului de

participaţii de la 94 (la data de 31.12.2021), la 91 (la data de 31.03.2022).

Conform strategiei de diversificare a portofoliului și orientarea spre sectoare cu potențial de creștere, eforturile de restructurare şi eficientizare a portofoliului s-au concretizat în:

• valorificarea oportunităţilor apărute pe piaţa de capital, fiind consemnată ieşirea din portofoliu a societății Oil Terminal S.A. Constanța – societate admisă la tranzacţionare pe piaţa reglementată;

• participări cu aporturi în numerar la majorarea capitalului social al unui emitent în cadrul ofertei publice în vederea listării pe sistemul multilateral de tranzacționare AeRO (Holdingrock1 S.A.);

• vânzarea pachetului majoritar de acțiuni deținut la Gastronom S.A. Buzău, societate din supersectorul imobiliar;

• participarea cu aport în numerar la majorarea capitalului societății cu răspundere limitată Kognitive Manufacturing Tech, specializată în dezvoltarea de soft dedicat producției industriale;

• vânzarea pachetului de acțiuni deținut la Reutcom UTB S.A. Brașov (societate necotată), în cadrul operațiunii de răscumpărare de acțiuni inițiată de societate;

• radierea din portofoliu a emitentului Hidromecanica S.A. Brașov, ca urmare a închiderii procedurii falimentului și a radierii acesteia de la Oficiul Registrului Comerțului de pe lângă Tribunalul Brașov.

Structura portofoliului Transilvania Investments (acțiuni, părți sociale și unități de fond) la data de 31.03.2022, pe supersectoare de activitate

Sursa:. Transilvania Investments

Obs .: Conform valori juste IFRS

101 100 ਰੇਰੇ 98 31 XII 2020 31 III 2021 31 XII 2021 31 III 2022

Evoluția numărului de emitenți din portofoliu (acțiuni, părți sociale și unități de fond)

Sursa: Transilvania Investments

În perioada ianuarie-martie 2022, numărul de emitenţi a scăzut ușor, fiind consemnate un număr de 4 societăți care au ieșit din portofoliu (o societate cotată BVB, o societate cotată AeRO și 2 societăți necotate) și un număr de 2 intrări în portofoliu (o societate cotată AeRO și o societate necotată de tip S.R.L), în timp ce numărul de unităţi de fond a crescut (+1).

Suma dividendelor prognozate a fi încasate în anul 2022 este de 90.500 mii lei, fiind de 2,74 ori mai mare decât cea încasată în anul 2021.

La data de 31.03.2022 au fost realizate venituri din dividende în sumă de 40.189 mii lei. Suma provine aproape exclusiv din dividendele speciale distribuite de BRD-Groupe Société Générale S.A. București, din profitul anilor 2019 și 2020, periodă în care aceasta, pe baza recomandării Băncii Centrale Europene (în contextul crizei sanitare mondiale generate de SARS-COV-2), nu a distribuit dividende.

Evoluția veniturilor din dividende în exerciţiile financiare 2018-2021 este prezentată în tabelul de mai jos:

Venituri din dividende în anul	-mii lei-	96
2018	64.777	+52,66%
2019	71.053	+9,69%
2020	39.998	-43,71%
2021	32.916	-17.71%
2022 (estimat)	90.500	+274,94%

Consemnăm, astfel, o creștere semnificativă a veniturilor din dividende în anul 2022, în special din considerente administrative induse de autorităţile europene de reglementare şi supraveghere.

Nr.	Denumire	Procent
crt.		TRANSI	% din Total Activ
न	BRD - GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE S.A.	2,46%	19,16%
2	BANCA TRANSILVANIA S.A.	1,55%	15,33%
ട്	TURISM FELIX S.A.	63,75%	6,62%
বা	OMV PETROM S.A. BUCURESTI	0,35%	6,03%
5	TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRĂ S.A.	78,11%	5,76%
6	EVERGENT INVESTMENTS S.A.	4.70%	3.60%
7	FEPER S.A.	85,80%	3,52%
8	COMCM S.A. CONSTANȚA	56,72%	2,80%
ு	CASA ALBA INDEPENDENȚA S.A. SIBIU	53,35%	2,56%
10	ARO-PALACE S.A.	85,74%	2,32%
Top 10 participații
Total portofoliu instrumente financiare

Top 10 participații la data de 31.03.2022

Sursa: Transilvania Investments

*conform valori juste IFRS raportate pentru martie 2022 (exprimate în lei)

Guvernanța corporativă

Structuri de guvernanță

Transilvania Investments Alliance este administrată în sistem dualist de către un Directorat care îşi desfăşoară activitatea sub supravegherea unui Consiliu de Supraveghere.

În conformitate cu Actul Constitutiv al societăţii, Consiliul de Supraveghere este compus din cinci membri, persoane fizice, aleși de adunarea generală ordinară a acționarilor. La data de 31.03.2022, Consiliul de Supraveghere al societății era compus din dl. Paul-George Prodan - Președinte, dl. Radu Momanu - Vicepreședinte, dl. Patrițiu Abrudan - membru, dl. Marius-Petre Nicoară - membru și dl. Constantin Frățilă - membru.

Membrii Consiliului de Supraveghere au fost aleși de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 04.12.2020, pentru un mandat de 4 ani, cu începere de la data autorizării componenţei Consiliului de către Autoritatea de Supraveghere Financiară. Membrii Consiliului de Supraveghere au fost autorizați de către A.S.F. în baza Autorizațiilor nr. 69/19.04.2021 și nr. 80/27.04.2021.

Conform Actului Constitutiv al societății, Directoratul societății este compus din trei membri, numiți de către Consiliul de Supraveghere. La data de 31.03.2022, Directoratul avea în componență doi membri, respectiv dl. Radu Claudiu Roșca-Președinte Executiv/Director General și dl. Theo-Dorian Buftea-Vicepreședinte Executiv/Director General Adjunct. Mandatul membrilor Directoratului expiră la data de 20.04.2024.

Informații detaliate referitoare la structurile de guvernanță corporativă ale Societății pot fi accesate pe site-ul www.transilvaniainvestments.ro, Secțiunea Despre noi.

Evenimente relevante în trimestrul I al anului 2022

• În data de 05.01.2022 au fost publicate rezultatele Ofertei Publice de Cumpărare de acțiuni, derulată în perioada 15-29 decembrie 2021, în baza căreia Transilvania Investments a achiziționat un număr de 10.443.797 acţiuni proprii, la prețul de 0,4330 lei/acțiune, în valoare totală de 4.522.164,24 lei, reprezentând 0,4829% din capitalul social. Acțiunile vor fi distribuite gratuit

membrilor Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului identificat, în cadrul unui program Stock Option Plan, în acord cu politica de remunerare aprobată la nivel societăţii.

• În data de 28.01.2022 a avut loc Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor care a aprobat schimbarea denumirii societății, din Societatea de Investiții Financiare Transilvania S.A. în Transilvania Investments Alliance S.A., și modificarea actului constitutiv în ceea ce privește schimbarea denumirii societății.
• Prin Autorizatia nr. 34/18.02.2022, A.S.F. a autorizat modificările intervenite în Actul constitutiv al societății în ceea ce priveste schimbarea denumirii acesteia, din Societatea de Investiții Financiare Transilvania S.A. în Transilvania Investments Alliance S.A., aprobată prin Hotărârea Adunării Generale Extraordinare a Acționarilor nr. 1 din data de 28.01.2022.
• Oficiul Registrului de pe langa Tribunalul Brașov a eliberat în data de 28.02.2022 Certificatul de înregistrare Mențiuni emis în baza Rezoluției nr. 3998 din 25.02.2022, precum și Certificatul de Înregistrare seria B nr. 4469336, prin care s-a dispus înregistrarea în Registrul Comerțului a mențiunilor privind schimbarea denumirii societății, în conformitate cu Hotărârea A.G.E.A. nr. 1 din data de 28.01.2022 și a Actului constitutiv actualizat conform Autorizației A.S.F. nr. 34/18.02.2022.
• Transilvania Investments a solicitat Bursei de Valori București și Depozitarului Central schimbarea simbolului de tranzacţionare pentru acţiunile emise de societate, din SIF3 în TRANSI.
• În data de 14.03.2022 a avut loc prima ședință de tranzacționare a acțiunilor societății sub noul simbol TRANSI, ca urmare a procesului de rebranding al Transilvania Investments. O deschidere mai mare către sectoare inovatoare și mai multă agilitate în decizii au fost printre angajamentele pe care Transilvania Investments și le-a asumat față de investitorii și partenerii săi. Evenimentul de sunare a clopoțelului bursei pentru a marca tranzacționarea acțiunilor societății sub noul simbol bursier a reprezentat totodată lansarea publică a noii imagini a societății și a noului site www.transilvaniainvestments.ro.
• În data de 16.03.2022, Directoratul societății a convocat Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor pentru data de 28/29.04.2022, cu următoarele puncte principale pe ordinea de zi:
  • Aprobarea modificării și completării Actului constitutiv al Societății
  • Aprobarea unui program de răscumpărare de către societate a propriilor acțiuni, în conformitate cu dispozițiile legale aplicabile, în următoarele condiții:
    • (i) dimensiunea programului maxim 20.000.000 acțiuni cu valoare nominală de 0,10 lei/acțiune, reprezentând 0,92487% din capitalul social;
    • (ii) prețul de dobândire a acțiunilor prețul minim va fi egal cu prețul de piață al acțiunilor societății de la Bursa de Valori București din momentul efectuării achiziției și prețul maxim va fi 0,49 lei/acțiune;
    • (iii) durata programului perioada de maxim 18 luni de la data publicării hotărârii A.G.E.A. în Monitorul Oficial al României partea a IV-a,
    • (iv) plata acțiunilor răscumpărate din rezervele disponibile (cu excepția rezervelor legale) înscrise în ultimele situații financiare anuale aprobate,
    • (v) destinația programului distribuirea acțiunilor răscumpărate, cu titlu gratuit, membrilor Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului și personalului identificat, în cadrul unui program Stock Option Plan, în acord cu politica de remunerare aprobată la nivelul societății și

(vi) acordarea unui mandat Directoratului pentru ducerea la îndeplinire a acestei hotărâri.

• Ratificarea Deciziei Directoratului nr. 1/24.09.2021 de aprobarea a contractului de tip revolving semnat în data de 15.10.2021 cu Banca Transilvania S.A. pentru suma de 57 milioane lei, pentru o perioadă de 12 luni, utilizat pentru achiziția de instrumente financiare și finanțarea activității curente a societății și a Deciziei Directoratului nr. 1/20.12.2021 de aprobarea a contractului de tip revolving semnat în data de 24.12.2021 cu Banca Comercială Română S.A. pentru suma de 90 milioane lei, pentru o perioada de 12 luni, utilizat pentru activitatea investițională.

În cadrul Adunării Generale Extraordinare a Acționarilor, care și-a desfășurat lucrările în data de 28.04.2022, actionarii au aprobat toate punctele de pe ordinea de zi. Hotărărea A.G.E.A. din 28.04.2022 este disponibilă pe site-ul societății, la secțiunea A.G.E.A. Aprilie 2022.

• În data de 16.03.2022, Directoratul societății a convocat Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor pentru data de 28/29.04.2022, cu următoarele puncte principale pe ordinea de zi:
  • -
  • -
  • Directoratului pentru anul 2021, conform politicii de remunerare.
  • • Aprobarea remunerației lunare a membrilor Consiliului de Supraveghere la nivelul a 3,5 salarii medii brute pe societate pentru fiecare membru al Consiliului, 4 salarii medii brute pe societate pentru Vicepreședinte și 5 salarii medii brute pe societate pentru Președinte.
  • desfășurată în exercițiul financiar din anul 2021.
  • în exercițiul financiar din anul 2021.
  • Discutarea și aprobarea bugetului de venituri și cheltuieli pentru anul 2022.
  • Aprobarea revizuirii Strategiei Transilvania Investments Alliance S.A. pentru perioada 2020-2024.
  • -
  • -
  • Aprobarea revizuirii Politicii de remunerare a Transilvania Investments Alliance S.A., aplicabilă din 2022.

În cadrul Adunării Generale Ordinare a Acționarilor, care și-a desfășurat lucrările în data de 28.04.2022, actionarii au aprobat toate punctele de pe ordinea de zi. Hotărărea A.G.O.A. din 28.04.2022 este disponibilă pe site-ul societății, la secțiunea A.G.O.A. Aprilie 2022.

• În ședința din data de 24.03.2022, Consiliul de Supraveghere a hotărât numirea doamnei Stela Corpacian în calitate de membru al Directoratului, pentru un mandat cuprins între data aprobării doamnei Corpacian de către A.S.F. și data de 20.04.2024.

Relația cu acționarii și investitorii

În cursul trimestrului I 2022, Societatea și-a îndeplinit obligațiile privind transparența, informarea și raportarea, prevăzute de reglementările legale și de Codul de Guvernanță Corporativă al B.V.B., atât în calitate de emitent tranzacționat la B.V.B., cât și de Administrator de Fonduri de Investiții Alternative (A.F.I.A.) și Fond de Investiții Alternative destinat investitorilor de retail (F.I.A.I.R.).

În acest sens, în perioada analizată au fost întocmite curente, comunicate și raportări periodice, care au fost aduse la cunoștința acționarilor și investitorilor prin publicare pe site-ul B.V.B., al A.S.F. și pe site-ul Societății. Rapoartele și comunicatele au fost diseminate simultan în limba română și în limba engleză.

Societatea a fost permanent în contact cu acționarii și investitorii, prin intermediul Departamentului Guvernanță Corporativă, răspunzând întrebărilor și solicitărilor acestora, prin corespondență poștală, electronică, telefonic și la sediu societății. În plus, persoanele interesate primesc pe e-mail, pe bază de abonament, un newsletter lunar care conține noutăți privind activitatea societății, structura portofoliului administrat, performanțele acțiunilor TRANSI, gradul de realizare a bugetului de venituri și cheltuieli etc.

Structura acționariatului la data de 31.03.2022

Conform datelor furnizate de către Depozitarul Central S.A., structura acționariatului Transilvania Investments la data de 31.03.2022 era următoarea:

Acționari	Numār actionari	Număr acțiuni deținute	% din capital social
Persoane fizice rezidente	6.959.851	1.070.041.569	49,48
Persoane juridice rezidente	274	1.036.444.145	47,93
Total acționari rezidenți	6.960.075	2.106.485.714	97,41
Persoane fizice nerezidente	2.418	12.804.339	0,59
Persoane juridice nerezidente	23	43.153.744	2,00
Total acționari nerezidenți	2.441	55.958.083	2,59
TOTAL	6.962.516	2.162.443.787	100,00

Sursa: Transilvania Investments

Remunerarea acţionarilor în anul 2022

Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din data de 28.04.2022 a aprobat propunerea Directoratului privind repartizarea întregului profit net realizat de Societate în exerciţiul financiar din anul 2021, în sumă de 96.611.494,57 lei, la "Alte rezerve – surse proprii de finanţare constituite din profit", argumentele prezentate fiind următoarele:

• contextul macroeconomic curent prezintă în continuare atât oportunități investiționale, cât și provocări semnificative,
• contextul general de tranzacţionare va fi în continuare afectat de un grad sporit de impredictibilitate,
• implementarea strategiei de investiții, cu orientare și spre instrumente financiare ce vizează orizonturi investiționale medii lungi (private equity),
• contextul general specific unor sectoare strategice din perspectiva politicii investiționale a Transilvania Investments Alliance S.A. (turism, imobiliar, financiar).

Dividendele distribuite de societate din profitul anilor 2018 se plătesc în continuare prin intermediul Depozitarului Central și al Băncii Transilvania. Având în vedere prevederile legale și cele ale Actului Constitutiv al societății, dividendele mai sus-menționate se vor prescrie la următoarele termene: dividendele aferente anului 2018 - la data de 24.12.2022 și dividendele aferente anului 2019 - la data de 26.10.2023.

Situaţia dividendelor acordate din profitul net realizat în exerciţiile financiare 2018 și 2019, plătite efectiv până la data de 31.03.2022, este următoarea:

Exercițiul financiar în care s-a realizat	Anul in care	Dividende brute repartizate		Dividende brute platite
profitul	s-a acordat dividendul	lei/acțiune	mii lei	mii lei	96
2018	2019	0,0121	26.165	17.905	68,43
2019	2020	0,0355	76.767	51.178	66,67

² Nu include suma de 218,4 mii lei, reprezentând dividendele aferente unui număr de 21.842.867 acțiuni proprii deținute de societate la data de înregistrare, sumă ce nu a fost plătită de societate, ca urmare a faptului că acțiunile proprii nu dau dreptul la dividende.

Auditor intern

În cadrul Transilvania Investments, funcția de audit intern este separată și independentă față de alte funcții și activități ale Societății, activitatea de audit intern fiind organizată prin contractarea serviciilor unui auditor persoană fizică sau juridică.

Activitatea de audit intern este subordonată Consiliului de Supraveghere. Auditorul intern este selectat de Comitetul de Audit și numit de către Consiliul de Supraveghere. Activitatea auditorului intern se defășoară în baza Planului de audit intern pentru anul 2022, avizat de Comitetul de Audit și aprobat de Consiliul de Supraveghere.

Începând cu data de 01.01.2022, funcția de audit intern este exercitată de societatea KPMG Audit S.R.L.

Până la data de 31.12.2021, funcția de audit intern a fost exercitată de Mazars România S.R.L. În conformitate cu hotărârea Adunării Generale Ordinare a Acționarilor din data de 28.04.2021, Mazars România S.R.L. a preluat funcția de auditor financiar al Transilvania Investments pentru un mandat de 3 ani, începând cu 01.01.2022 până la 31.12.2024, pentru auditarea situaţiilor financiare aferente exerciţiilor financiare 2022, 2023 şi 2024.

Conformitate

Departamentul Conformitate este subordonat Consiliului de Supraveghere și este independent din punct de vedere funcțional și ierarhic față de celelalte structuri organizatorice ale societății.

Ofițerul de conformitate este supus autorizării A.S.F. și este înscris în Registrul public al A.S.F.

În cadrul Transilvania Investments, prin decizia conducerii, ofițerul de conformitate are și responsabilități privind respectarea obligațiilor ce revin Societății în aplicarea legislației specifice prevenirii și combaterii spălării banilor, a finanțării actelor de terorism prin intermediul pieței de capital și pentru punerea în aplicare a sancțiunilor internaționale.

Obiectivul activităţii Departamentului Conformitate îl reprezintă supravegherea şi controlul respectării de către Transilvania Investments și de către salariații săi a prevederilor legale în vigoare și a procedurilor interne ale societății, în scopul prevenirii apariţiei situaţiilor de neconformitate legală şi internă.

În trimestrul I al anului 2022, funcția-cheie de ofițer de conformitate a fost asigurată de către d-na Mihaela-Corina Stoica, care își desfășoară activitatea în baza Autorizației A.S.F. nr. 238/25.11.2021. Începând cu data de 17.12.2021, dna Mihaela-Corina Stoica exercită și funcția de ofiter de conformitate SB/FT.

Activitatea Ofițerului de Conformitate în trimestrul I 2022 a constat în principal în urmărirea respectării prevederilor legale, a regulamentelor A.S.F. și a Politicilor și procedurilor privind funcționarea Transilvania Investments în calitate de A.F.I.A. și în îndeplinirea obiectivelor cuprinse în Planul de investigații aprobat de către Consiliul de Supraveghere, vizând în principal: conformitatea cu legislația și reglementările interne, respectarea termenelor de raportare aferente activității Societății, respectarea legislației și a procedurilor interne privind activitățile de prevenire a spălării banilor și a finanțării terorismului și de administrare a sancțiunilor internaționale pe piața de capital.

Activitatea de control s-a realizat preponderent prin controlul permanent, cu caracter proactiv, exercitat prin supravegherea și monitorizarea continuă a activităților ce intră în sfera gestionării riscului de conformitate, în vederea prevenirii aparitiei situațiilor de neconformitate legală și internă, pentru creșterea eficienței funcției de control și respectării cerințelor legale.

Ofițerul de conformitate a participat la procesul de schimbare a denumirii societății, de actualizare a informațiilor specifice în sistemele Depozitarului Central și al Bursei de Valori București. De asemenea, a participat la activitățile corporative desfășurate de societate, a acordat asistență persoanelor relevante responsabile cu desfășurarea activităților, în vederea respectării cerințelor reglementărilor în vigoare.

Administrarea riscurilor

Departamentul Managementul Riscului este subordonat Consiliului de Supraveghere și este independent din punct de vedere funcțional și ierarhic față de celelalte structuri organizatorice ale societății.

Administratorul de risc este supus autorizării A.S.F. și este înscris în Registrul public al A.S.F.

În perioada 01.01.2022 – 31.03.2022, funcția cheie de administrator de risc a fost asigurată de către dl. Alexandru Gavrilă, acesta exercitând atribuțiile aferente în baza Autorizației A.S.F. nr. 231/11.11.2021.

Transilvania Investments Alliance a implementat la nivelul societății un sistem de administrare a riscurilor ce include politici, proceduri și măsuri de identificare, măsurare și administrare a riscurilor. Politicile şi procedurile privind managementul riscurilor fac parte integrantă din "Politicile și procedurile privind funcționarea Transilvania Investments Alliance în calitate de A.F.I.A.". Potrivit politicilor și procedurilor intern de management al riscurilor integrează competențe și responsabilități la nivelul întregii structuri organizatorice (Consiliul de Supraveghere, Directorat, Departamentul Riscului, Departamentul Conformitate, Auditorul intern, compartimentele operaționale). Sunt stabilite proceduri de administrare și monitorizare a tuturor categoriilor de riscuri relevante la nivelul societății (riscul de credit, riscul de credit, riscul de concentrare investițională, riscul de lichiditate, riscul operațional).

Analizele de risc efectuate la finalul trimestrului I 2022 indică următorul profil de risc al Transilvania Investments:

	Tip categorie risc / Indicator de risc	Prag de semnificatie (cerință capital/fonduri proprii sau nivel limite stabilite intern } conform apetit la risc	Apetit la risc	31/03/2022	Incadrare in limita
Nr. Crt.	Tip risc/ expunere
	Riscul de piata- subcategorii:
1	Riscul de poziție	max. 25%	Mediu	9,79%	4
2	Riscul valutar	max. 4%	Mediu	0,25%	34
3	Riscul de rata dobânzii pe termen lung	max. 7,5%	Mediu	0,00%	Ca
4	Riscul de marfă	max. 3,75%	Mediu	0,00%	15 m
5	VaR (Valoare la risc; simulare Istorica, 20 zile, 99%)	max. 25%	Medlu	13,28%	08
6	Volatilitate VUAN	max. 25%	Mediu	14.02%	de
Riscul de credit:
1	Riscul de credit	max. 150%	Mediu	66,419	46
	Riscul de lichiditate - subcategorii:
1	LCR (net)	min. 1,3	Mediu	23,08	68
2	LCR (brut)	min. 1,2	Mediu	3,64	22
3	Finanțare din resurse temporare (dividende scadente si neridicate, credite termen scurt)	max. 50%	Scăzut	5.88%	Ca
4	Lichiditate portofoliu (pondere portofoliu lichid în Total Active)	min 35%	Mediu	51,20%	da
	Risc de contrapartidă
	Riscul de emitent - subcategorii:
ਜ	Expunere la emitenti cu un grad ridicat de faliment	max. 10%	Scăzut	0,00%	డిక
2	Expunere pe active necotate	max. 40%	of . prevederilor legale	4,59%	24
3	Riscul de concentrare pe entitate	10% / 40%	d. prevederilor legale	19, 16%	25
	Riscul operational
사	Riscul operațional - abordare cantitativă	max 7,5%	Mediu	2,65%	20
Efectul de levier
1	Nivelul Efectului de levier (metoda bruta)	max. 2,0	Scăzut	1,12	11.0
2	Nivelul Efectului de levier (metoda angajamentului)	max. 2,0	scăzut	1,12	23

Structura portofoliului de instrumente financiare se încadrează în cerinţele și limitele prevăzute de legislația în vigoare specifică FIA. În ceea ce privește limitele stabilite intern, toți indicatorii se încadrează în nivelurile maxime asumate. Pieţele de capital rămân în continuare caracterizate de un grad sporit de impredictibilitate, rămânând vulnerabile din perspectiva unor perioade de volatilitate

ridicată (fapt ce poate conduce la creșteri ale nivelului indicatorilor VaR sau Volatilitate VUAN față de nivelul actual).

Indicatorul efectului de levier, determinat conform prevederilor din Regulamentul UE nr. 231/2013 de completare a Directivei 2011/61/UE în ceea ce privește condițiile generale de operare, depozitării, efectul de levier, transparența și supravegherea, a fost la data de 31.03.2022, conform pragului de semnificație, prin ambele metode, unul scăzut. Având în vedere că Transilvania Investments nu deține poziţii pe instrumente financiare derivate, valoarea indicatorului de levier prin metoda angajamentului nu diferă față de valoarea efectului de levier prin metoda brută (nu se realizează nici o compensație între poziții short; metoda brută = 1,12, metoda angajamentului = 1,12).

Metoda brută= (suma total expuneri elemente activalente - ajustare imprumuturi reinvestite) / (valoare activ net)
	31/03/2022
Total activ	Activ net	Valoare numerar & echivalente	Ajustare reinvestire imprumuturi
1,562,218,481.30	1,403,075,784.13	2,903,809.76	-5,515,241.87
Efect de levier metoda brută	1.12
	31/03/2022	Metoda angajamentului = suma total expuneri elemente activ / valoare activ net
Total activ		Activ net
1,562,218,481.30		1,403,075,784.13
Efect de levier metoda angajamentului		1.12

ANALIZA SITUAȚIILOR FINANCIARE

Situațiile financiare interimare simplificate pentru perioada 01.01.2022 – 31.03.2022 au fost întocmite în conformitate cu Norma Autorității de Supraveghere Financiară nr. 39/2015 pentru aprobarea reglementărilor contabile conforme cu IFRS, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de către ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, cu modificările și aprobările ulterioare și nu au fost auditate.

La finele trimestrului I 2022, situaţia economico-financiară a Societăţii se prezintă, în sinteză, astfel:

Situaţia poziţiei financiare

Descriere	31 martie	31 decembrie	31 martie
	2072	2024	2007
Numerar și echivalente de numerar	3.252.249	47.862.487	79.336.788
Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit sau pierdere	715.711.268	706.841.055	644.839.866
Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	764.750.629	711.396.334	640.013.904
Active financiare la cost amortizat	39.564.932	7.694.516	1.464.380
Alte active	22.570.686	1.605.185	771.567
Imobilizări necorporale	159.662	120.024	97.922
Imobilizări corporale	12.612.080	12.734.077	14.623.482
Investitii imobiliare	2.066.451	2.066.451
Active reprezentând drepturi de utilizare a activelor suport în contracte de leasing	1.530.524	1.609.463	752.814
Total active	1.562.218.481	1.491.929.592	1.381.900.722
Datorii financiare	35.579.600	40.878.905	42.870.445

Imprumuturi de la bănci	56.338.672		39.967.480
Datorii din contracte de leasing	1.731.521	1.761.619	687.669
Datorii privind impozitul amanat	45.349.748	49.473.069	50.939.976
Datorii privind impozitul pe profitul curent	14.964.075	14.587.916	2.700.114
Alte datorii	5.179.081	5.065.430	730.874
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli			86.955
Total datorii	159.142.697	111.766.939	137.983.513
Capital social	216.244.380	216.244.380	216.244.380
Rezultatul reportat	254.168.963	206.411.822	97.922.094
Rezerve din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	229.640.613	254.484.622	261.026.314
Rezerva din reevaluarea imobilizărilor corporale	11.979.484	11.979.484	11.951.825
Alte rezerve	691.314.508	691.314.508	656.772.596
Beneficii acordate salariaților și conducerii sub forma instrumentelor de capitaluri proprii	4.250.000	4.250.000
Actiuni proprii	(4.522.164)	(4.522.164)
Total capitaluri proprii	1.403.075.783	1.380.162.653	1.243.917.209
Total datorii și capitaluri proprii	1.562.218.481	1.491.929.592	1.381.900.722

La data de 31.03.2022, activele totale ale societăţii au crescut cu 180,32 milioane lei faţă de aceeaşi perioadă a anului 2021 și cu 70,29 milioane lei față de finele anului precedent.

Datoriile înregistrate de societate la finele trimestrului I 2022 însumează 159,14 milioane lei, fiind mai mari cu 21,16 milioane lei faţă de cele înregistrate în aceeași perioadă a anului precedent.

Societatea are contractat un credit pe termen scurt de tip revolving la Banca Transilvania, în valoare de 57 milioane lei, scadent în octombrie 2022, destinat achizițiilor de instrumente și finanțării activității curente și un credit pe termen scurt de tip revolving la Banca Comercală Română, în valoare de 90 milioane lei, destinat achizițiilor de acțiuni ale companiilor listate, scadent în decembrie 2022. La data de 31.03.2022, valoarea totală împrumutată este de 56,34 milioane lei.

Datoriile înregistrate cu scadenţe mai mari de 1 an sunt reprezentate de impozitul amânat calculat pentru câştigul din diferenţele la valoare justă pentru activele financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global (45,34 milioane lei), în scădere cu 10,98% față de 31.03.2021.

Faţă de aceeasi perioadă a anului precedent, capitalurile proprii înregistrate de societate la 31.03.2022 sunt mai mari cu 159,16 milioane lei, creșterea fiind generată în principal de diferența pozitivă înregistrată prin evaluarea la valoare justă a activelor financiare deținute în portofoliu.

Evoluţia activului net calculat

Situația activelor și datoriilor Societății, respectiv raportul cu privire la valorile V.A.N., și V.U.A.N., se întocmește lunar, pentru sfârșitul ultimei zile din lună, în formatul solicitat de A.S.F. (conform Anexei 10 la Regulamentul A.S.F. 7/2020). Activul net, calculat de Societate, se certifică de către societatea de depozitare BRD – Groupe Societe Generale S.A. București, se transmite la A.S.F. și B.V.B., până cel târziu în data de 15 a lunii următoare și se publică pe site-ul societății.

Valoarea lunară a activului net al Societății se determină ca diferență între valoarea totală a activelor deținute și valoarea însumată a datoriilor Societății și a veniturilor înregistrate în avans.

Activul net la data de 31.03.2022, comparativ cu perioada similară din anul precedent, a evoluat astfel:

				-lei-
INDICATORI		Realizări la:	Evolutie (%)
		31 martie 2022	31 martie 2021	Realizări 2022 Realizări 2021
Total active - valoare calculată		1.562.218.481	1.381.900.722	113,05
Total datorii - valoare calculată	154.892.697		137.896.559	112,33
Activ net calculat	lei	1.403.075.784	1.244.004.163	112,78
	lei/acţiune	0,6520	0,5753	113.33

Sursa: Transilvania Investments

*) Calculat conform procedurii interne, în acord cu Regulamentul A.S.F. 9/2014, procedură care se poate consulta pe site-ul societăţii: www.transilvaniainvestments.ro.

Situația rezultatului perioadei

Descriere 31 decembrie 31 martie 31 martie 2022 2021 2072 Venituri din dividende 40.189.042 32.915.652 9.070 Venituri din dobânzi bancare 108.030 648.723 201.847 Câștig net/(Pierdere netă) din activele financiare 7.268.302 87.550.963 24.807.385 evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere Venituri din exploatare 76.453 7.076.232 460 168 Total venituri nete 47.641.827 128.191.570 25.478.469 Cheltuieli totale cu beneficiile personalului (3.008.382) (20.482.083) (2.373.110) Cheltuieli privind comisioanele și onorariile (831.505) (2.058.120) (470.146) Reluarea pierderii / (Pierderea) din deprecierea activelor (1.626.215) financiare Cheltuieli de exploatare (2.612.376) (7.623.130) (1.140.119) Costuri de finanțare (380.649) (908.300) (309.066) Total cheltuieli 6.832.912 32.697.848 4.292.441 Profit înainte de impozitare 40.808.915 95.493.723 21.186.028 Venit / (Cheltuială) impozit pe profit 795.743 1.117.772 (779.464) Profitul net al exercițiului 41.604.658 96.611.495 20.406.565 Alte elemente ale rezultatului global-elemente care nu vor fi clasificate ulterior în profit sau pierdere: Câștig/(pierdere) din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, net(ă) de impozit amânat (18.691.526) 113.360.157 53.289.397 Creșteri/(Scăderi) ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale, netă de impozit amânat 241.918 Alte elemente ale rezultatului global al exerciţiului total (18.691.526) 113.602.075 53.289.397 Rezultatul global total aferent perioadei 22.913.132 210.213.570 73.695.962 Rezultat pe acțiune 0,0192 0,0447 0,0094 Rezultat diluat pe acțiune 0,0192 0,0447 0,0094		-lei-

Execuţia Bugetului de venituri şi cheltuieli 2022

			-mii lei-
INDICATORI	BVC	BVC	Realizat
	an 2022	trim. 2072	trim. 2022
Venituri din dividende	80.000	40.000	40.189
Venituri din activitatea de tranzactionare	9.500	6.520	6.519
Câștig/Pierdere din active financiare
recunoscute la valoarea justă prin contul de			749
profit şi pierdere
Alte venituri din exploatare	8.350	100	184
Total venituri	97.850	46.620	47.641
Cheltuieli cu personalul	16.000	3.500	3.008
Cheltuieli stock option plan	9.800
Cheltuieli privind comisioanele şi onorariile	2.500	800	832
Alte cheltuieli	18.360	3.500	2.993
Total cheltuieli	46.660	7.800	6.833
Profit înainte de impozitare	51.190	38.820	40.808

Sursa: Transilvania Investments

Din datele prezentate rezultă că veniturile nete în trimestrul I 2022 sunt cu 1,02 milioane lei mai mari comparativ cu cele prevăzute în Bugetul de venituri şi cheltuieli pentru trimestrul I 2022.

Cheltuielile operaţionale înregistrate la 31.03.2022 însumează 6,83 milioane lei, fiind cu 0,96 milioane lei mai mici decât cele prevăzute în Bugetul de venituri şi cheltuieli pentru trimestrul I 2022.

Profitul brut înregistrat la 31.03.2022, în sumă de 40,81 milioane lei, îl depășește cu 1,99 mil. Iei pe cel prevăzut în Bugetul de venituri şi cheltuieli aferent trimestrul l 2022 și reprezintă 79,71% din profitul prevăzut pentru întregul an 2022.

Cash flow

În trimestrul I 2022, Societatea a înregistrat un flux de trezorerie pozitiv, situaţia detaliată regăsinduse în Situaţia fluxurilor de trezorerie prezentată mai jos.

		-lei-
Descriere	31 martie 2022	31 martie 2021
Fluxuri de trezorerie din activităţi de exploatare total, din	(95.562.301)	11:326,218
care:
Încasări de la clienți	57.375
Plăți către furnizori și angajați	(4.972.050)	(2.649.429)
Incasări din vânzarea de obligaţiuni/ obligaţiuni ajunse la
maturitate
Incasări din vânzarea de participații	39.788.003	50.152.817
Plăți pentru achiziționarea de participații	(129.402.474)	(35.006.650)
Impozit pe profit plătit		(141.085)
Dobânzi încasate	108.030	201.846
Dividende încasate (nete de impozitul reţinut la sursă)	882.370	9.077
Plăţi privind contribuţii, taxe, impozite datorate către bugetul
de stat	(1.224.406)	(1.146.675)
Alte plăţi legate de funcţionarea Societăţii	(616.699)	(282.180)
Alte plăţi aferente activităţii de investiţii (inclusiv comisioane
brokeraj aferente vânzărilor)	(182.450)	188.497
Fluxuri de trezorerie din activităţi de investiţie total, din
care:	(127.788)	90.476

Plăţi pentru achiziţionarea de imobilizări corporale şi necorporale	(127.788)	(44.063)
Incasări din vânzări imobilizări corporale		134.539
Fluxuri de trezorerie din activităţi de finanţare total, din care:	51.079.851	(2.589.136)
Dividende plătite acţionarilor (inclusiv impozitul pe dividende)	(268.121)	(2.229.108)
Credite pe termen scurt	56.131.001
Dobânzi plătite	(166.008)	(287.778)
Plăți aferente contractelor de leasing	(94.857)	(72.250)
Creşterea/(scăderea) netă a numerarului şi echivalentelor de numerar	(44.610.238)	3 327 558
Numerar şi echivalente de numerar la începutul exerciţiului financiar	47.862.437	70.509.230
Numerar şi echivalente de numerar la sfârşitul exerciţiului financiar	3.252.249	79 336 783

Indicatori economico – financiari la data de 31 martie 2022

DENUMIREA INDICATORULUI	MOD DE CALCUL	REZULTAT
Indicatorul lichidităţii curente1) (coeficient)	Active curente/Datorii curente	0,41
Indicatorul gradului de îndatorare2) (%)	Capital împrumutat - × 100 Capital propriu	4,01
Viteza de rotaţie a debitelor - clienţi31 (zile)	Sold mediu clienți (total creanțe) × 180 Cifra de afaceri
Viteza de rotaţie a activelor imobilizate41 (coeficient)	Cifra de afaceri Active imobilizate
Rezultatul pe acţiune (lei)>1	Profitul net /Pierdere netă Număr acțiuni	0,0192
Activ net unitar, calculat conform Regulament A.S.F. 9/2014 (lei/acţiune)61	Valoarea calculată a acțivelor Număr acţiuni	0,6520

Sursa: Transilvania Investments

Obs:

1) Acest indicator oferă garanţia acoperirii datoriilor curente din activele curente.

2) Exprimă eficacitatea managementului riscului de credit. La data de 31.03.2022, Transilvania Investments are angajate împrumuturi de 56,33 milioane lei.

3) Exprimă eficacitatea societăţii în colectarea creanţelor sale, respectiv numărul mediu de zile în care debitorii îşi achită datoriile către Societate. Prin cifra de ofaceri în cadrul S.I.F.-urilor se înţelege totalul veniturilor nete redizate din activitatea curentă, iar în stabilirea soldului mediu clienţi au fost luate creanţele nete reflectate în bilanț, în cadrul cărora ponderea este deținută de debitele provenind din dividendele și accestea cuvenite şi neîncasate.

4) Exprimă eficacitatea managementului activelor imobilizate. În totalul activelor imobilizate în Situaţia activelor la înregistrate în contabilitate, ponderea acţiunilor evaluate la valoarea justă deţinute la societăţile din portofoliu în totalul activelor imobilizate este de 98,85%.

5) Calculat prin raportare la numărul mediu ponderat de acţiuni ordinare emise, existente în cursul perioadei, excluzând numărul mediu de acţiuni ordinare răscumpărate şi deţinute de Transilvania Investments la data raportării.

6) Calculat prin raportare la numărul de acţiuni ordinare emise şi aflate în circulaţie.

Radu Claudiu ROȘCA Preşedinte Executiv/ Director General

Theo-Dorian BUFTEA Vicepreşedinte Executiv/ Director General Adjunct

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A.

SITUAŢII FINANCIARE INTERIMARE SIMPLIFICATE LA LA 31 MARTIE 2022

Pregătite în conformitate cu Standardele Internaţionale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană (IFRS) si Norma Autoritatii de Supraveghere Financiara ("ASF") nr. 39/2015 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu IFRS, aplicabile entitatilor autorizate, reglementate si supravegheate de catre ASF din Sectorul Instrumentelor si Investitiilor Financiare, cu modificarile si aprobarile ulterioare

neauditate

CUPRINS

SITUAȚIA PROFITULUI SAU PIERDERII ȘI ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL	ന
SITUAŢIA POZIţIE! FINANCIARE	ব
SITUATIA MODIFICĂRILOR CAPITALURILOR PROPRII	5-6
SITUAȚIA FLUXURILOR DE TREZORERIE
NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE	8-68

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. SITUAȚIA PROFITULUI SAU PIERDERII ȘI ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL 31 MARTIE 2022 (Toate sumele sunt exprimate în lei)

Descriere	Nota	31 martie 2022	31 martie 2024
Venituri din dividende Venituri din dobânzi bancare Câștig net/(Pierdere netă) din activele financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere Venituri din exploatare	4 5 6	40.189.042 108.030 7.268.302 76.453	9.070 201.847 24.807.385 460.168
Total venituri nete		47.641.827	25.478.469
Cheltuieli totale cu beneficiile personalului Cheltuieli privind comisioanele și onorariile (Pierderea)/ Reluarea pierderii din deprecierea activelor financiare Cheltuieli de exploatare Costuri de finantare	7 8 9	(3.008.382) (831.505) (2.612.376) (380.649)	(2.373.110) (470.146) (1.140.119) (309.066)
Total cheltuieli		6.832.912	4.292.441
Profit înainte de impozitare		40.808.915	21.186.025
Venit/(Cheltuială) impozit pe profit	10	795.743	(779.464)
Profitul net al exercițiului		41.604.658	20.406.565
Alte elemente ale rezultatului global:
Elemente care nu vor fi clasificate ulterior in profit sau pierdere: Caștig/(pierdere) din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, net(ă) de impozit amânat Creșteri/(Scăderi) ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale, netă de impozit amânat	23 24	(18.691.526)	53.289.397
Alte elemente ale rezultatului global al exercițiului - total		(18.691.526)	53.289.397
Rezultatul global total al exercițiului		22.91 31 31 32	73.695.962
Rezultat pe acţiune Rezultat diluat pe acțiune		0,0192 0,0192	0,0094 0,0094

Președinte Executiv/Director General Roșca Radu Claudiu

Vicepreședinte Executiv/Director General Adjunct Buftea Theo-Dorian

7 WAC

Sef Departament Financiar Vereș Diana

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare.

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. SITUAŢIA POZIȚIEI FINANCIARE LA 31 MARTIE 2022 (Toate sumele sunt exprimate în lei)

	Nota	31 martie 2022	31 decembrie 2021
Numerar și echivalente de numerar	11	3.252.249	47.862.487
Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit sau pierdere	12	715.711.268	706.841.055
Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte
elemente ale rezultatului global	13	764.750.629	711.396.334
Active financiare la cost amortizat	14	39.564.932	7.694.516
Alte active	15	22.570.686	1.605.185
Imobilizări necorporale	16	159.662	120.024
lmobilizări corporale	16	12.612.080	12.734.077
Investiții imobiliare	17	2.066.451	2.066.451
Active reprezentând drepturi de utilizare a activelor suport
în contracte de leasing	18	1.530.524	1.609.463
Total active		1.562.218.481	1.491.929.592
Datorii financiare	10	35.579.600	40.878.905
Imprumuturi de la banci	20	56.338.672
Datorii din contracte de leasing	18	1.731.521	1.761.619
Datorii privind impozitul amânat	10	45.349.748	49.473.069
Datorii privind impozitul pe profitul curent	10	14.964.075	14.587.916
Alte datorii	21	5.179.081	5.065.430
Total datorii		159.142.697	111.766.939
Capital social	22	216.244.380	216.244.380
Rezultatul reportat		254.168.963	206.411.822
Rezerve din reevaluarea activelor financiare recunoscute la
valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	23	229.640.613	254.484.622
Rezerva din reevaluarea imobilizărilor corporale	24	11.979.484	11.979.484
Alte rezerve	25	691.314.508	691.314.508
Beneficii acordate salariatilor si conducerii sub forma
instrumentelor de capitaluri proprii	27	4.250.000	4.250.000
Acțiuni proprii	26	(4.522.164)	(4.522.164)
Total capitaluri proprii		1.403.075.783	1.380.162.653
Total datorii și capitaluri proprii		1.562.218.481	1.491.929.592

Preşedinte Executiv/Director General Roșca Radu Claudiu

Vicepreședinte Executiv/Director General Adjunct Buftea Theo-Dorian

Şef Departament Financiar Vereș Diana

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare.

SITUATIA MISCARILOR IN CAPITALURILE PROPRII LA 31 MARTIE 2022 TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. (Toate sumele sunt prezentate în lei)

Total 1.380.162.653 41.604.658 22.913.132 1.403.075.783 (18.691.526) Acțiuni proprii (4.522.164) (4.522.164) 4.250.000 Beneficii acordate salariatilor si conducerii sub 4.250.000 forma instrumentelor de capitaluri proprii Rezultatul 41.604.658 6.152.483 254.168.963 reportat 206.411.822 41.604.658 Alte rezerve 691.314.508 691.314.508 Rezerve din activelor financiare valoare justă prin alte elemente ale 229.640.613 reevaluarea recunoscute la rezultatului global 254.484.622 (18.691.526) (18.691.526) (6.152.483) corporale Rezerva din reevaluarea imobilizărilor 11.979.484 11.979.484 Capital 216.244.380 social 216.244.380 Nota 23 23 recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global, Beneficii acordate salariatilor si conducerii sub forma instrumentelor Transferul rezervei în rezultat reportat ca urmare a vânzării activelor Transferul amortizarii imobilizarilor corporale reevaluate la rezultat Tranzacții cu acționarii, recunoscute direct în capitaluri proprii: Alocarea rezervelor provenite din repartizarea profiturilor anilor Rezerva de reevaluarea imobilizărilor corporale, netă de impozit Câștig net/(Pierdere netă) din reevaluarea activelor financiare financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale reportat ca urmare a scoaterii din functiune, neta de impozit rezultatului global, netă de impozit amânat Rezultat global total aferent perioadei Alte elemente ale rezultatului global: Profitul/(Pierderea) trimestrului Actiuni proprii rascumparate net de impozit amânat Sold la 31 martie 2022 Sold la 1 martie 2022 de capitaluri proprii Rezultatul global: Rezerva legala anteriori amanat

Vicepresedinte Executiv/Director General Adiunct Buftea Theo-Doriar

Presedinte Executiv/Director General

Rosca Radu Claudiu

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare. S

Sef Departament Financiar

Veres Diana

SITUATIA MISCARILOR IN CAPITALURILE PROPRII LA 31 MARTIE 2022 TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. (Toate sumele sunt prezentate în lei)

	Nota	Capital social	corporale Rezerva din reevaluarea imobilizărilor	alte elemente ale reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin Rezerve din rezultatului global	Alte rezerve	Rezultatul reportat	Acțiuni
Sold la 1 ianuarie 2021		216.244.380	11.991.039	217.865.635	656,772.596	67.347.597	proprii	1.170.221.247 Total
Profitul/(Pierderea) trimestrului Rezultatul global:						20.406.565		20.406.565
valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global, net de impozit Castig/(Pierdere) din reevaluarea activelor financiare recunoscute la Alte elemente ale rezultatului global: amânat	23			53.289.397				53.289.397
Rezerva de reevaluarea imobilizărilor corporale, netă de impozit amanat Transferul amortizarii imobilizarilor corporale reevaluate la rezultat reportat ca urmare a scoaterii din functiune, neta de impozit			(39.215			39.215
Rezultat global total aferent perioadei			(39.215)	53.289.397		20.445.780		73.695.665
financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului Transferul rezervei în rezultat reportat ca urmare a vânzării activelor global, netă de impozit amânat	23			(10.128.717)		10.128.717
Tranzacții cu acționarii, recunoscute direct în capitaluri proprii: Rezerva legala
Alocarea rezervelor provenite din repartizarea profiturilor anilor anteriori Distribuire de dividende Diminuare capital social
Sold la 31 martie 2021		216.244.380	.825 11.951.	261.026.314	656.772.596	97.922.094		1.243.917.209
Presedinte Executiv/Director General Rosca Radu Claudiu	Vicepreședinte	Buftea Theo-Dorian	Executiv/Director General Adjunct		Veres Diana	Şef Departament Financiar

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare. ഗ

Roșca Radu Claudiu 5

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. SITUAȚIA FLUXURILOR DE TREZORERIE LA 31 MARTIE 2022 (Toate sumele sunt prezentate în lei)

	31 martie 2072	31 martie 2021
Fluxuri de trezorerie din activităţi de exploatare total, din care:	(95.562.301)	11.326.218
Încasări de la clienți	57.375
Plăți către furnizori și angajați	(4.972.050)	(2.649.429)
Încasări din vânzarea de obligațiuni ajunse la maturitate
Incasări din vânzarea de participaţii	39.788.003	50.152.817
Plăți pentru achiziționarea de participaţii	(129.402.474)	(35.006.650)
Impozit pe profit plătit		(141.085)
Dobânzi încasate	108.030	201.846
Dividende încasate (nete de impozitul reținut la sursă)	882.370	9.077
Plăţi privind contribuţii, taxe, impozite datorate către bugetul de stat	(1.224.406)	(1.146.675)
Alte plăți legate de funcționarea Societății	(616.699)	(282.180)
Alte plăţi aferente activităţii de investiţii (inclusiv comisioane brokeraj
aferente vânzărilor)	(182.450)	188.497
Fluxuri de trezorerie din activităţi de investiţie total, din care:	(127.788)	90.476
Plăți pentru achiziționarea de imobilizări corporale și necorporale	(127.788)	(44.063)
Încasări din vânzări imobilizări corporale		134.539
Fluxuri de trezorerie din activităţi de finanţare total, din care:	51,079,851	(2.589.136)
Dividende plătite acționarilor (inclusiv impozitul pe dividende)	(268.121)	(2.229.108)
Credite pe termen scurt	56.131.001
Dobânzi plătite	(166.008)	(287.778)
Plăți aferente contractelor de leasing	(94.857)	(72.250)
Plăți pentru acțiuni proprii răscumpărate	(4.522.164)
Creșterea) (scăderea) netă a numerarului și echivalentelor de numerar	(44.610.238)	8:37 7-53
Numerar și echivalente de numerar la începutul exerciţiului financiar	47.862.487	70.509.230
Numerar şi echivalente de numerar la sfârşitul exerciţiului financiar	3.252.249	79.336.783

Preşedinte Executiv/Director General Rosca Radu Claudių

1

Vicepreședinte Executiv/Director General Adjunct election of Buftea Theo-Dorian
Buftea Theo-Dorian

5

Şef Departament Financiar Vereș Djana

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare.

1. INFORMAȚII GENERALE

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE ("Transilvania Investments" sau "Societatea") este o societate înfiinţată în 1996 în baza Legii nr. 133/1996 care funcţionează în România în conformitate cu prevederile Legii 31/1990 privind societăţile comerciale, Legii 297/2004 privind pi Legii nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investiţii alternative.

Piaţa reglementată pe care se tranzacţionează valorile mobiliare emise: Bursa De Valori Bucureşti -simbol de piaţă: TRANSI, începând cu 14.03.2022 (simbol de piață anterior: SIF3).

Incepand cu data de 28.02.2022 societatea si-a schimbat denumirea din Societatea de Investiţii Financiare Transilvania S.A. în Transilvania Investments Alliance S.A.

Societatea are forma juridică de "societate pe acţiuni".

Societatea are sediul social în Municipiul Braşov, Str. Nicolae lorga nr. 2, Cod poştal 500057.

Datele de contact ale Societății sunt: Telefon: 0268-416171 Fax: 0268-473215 Pagina de internet: www.transilvaniainvestments.ro e-mail: office@ transilvaniainvestments.ro Codul unic de înregistrare la Oficiul Registrului Comerţului: 3047687 Cod de înregistrare fiscală: RO 3047687 Număr de ordine în Registrul Comerţului: J08/3306/1992

Societatea este înregistrată la Oficiul de Evidență a Valorilor Mobiliare din cadrul A.S.F. cu certificatul de înregistrare nr. 401/05.02.2020 şi în Registrul A.S.F. la Secţiunea 8 - Administratori de investiţii alternative, Subsecţiunea Administratori de fonduri de investiţii alternative autorizaţi la A.S.F. (A.F.I.A.A.) cu nr. PJR07- A.F.I.A.A./08005. Conform actului constitutiv, domeniul principal de activitate al Societății este: Alte intermedieri financiare n.c.a. Cod CAEN: 6499.

Societatea îşi desfăşoară activitatea pe teritoriul României.

La 31 martie 2022 capitalul social subscris şi vărsat înregistrat la Registrul Comerțului, este de 216.244.379,80 lei (31 martie 2021: 216.244.379,80 lei) divizat în 2.162.443.797 acţiuni (31 martie 2021: 2.162.443.797 acţiuni).

Principalele caracteristici ale acţiunilor emise de sunt următoarele: sunt comune, nominative, indivizibile, de valori egale și dematerializate, emise la valoarea nominală de 0,10 lei/acțiune.

POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE 2.

Principalele politici contabile aplicate la întocmirea acestor situaţii financiare conforme cu IFRS, sunt prezentate în cele ce urmează.

Aceste situații financiare sunt întocmite având la bază principiul continuității activității.

2.1 Bazele întocmirii

Situațiile financiare ale Societății au fost în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, așa cum au fost adoptate de Uniunea Europeană ("IFRS") și cu Norma nr. 39 din 28 decembrie 2015 pentru aprobarea Reglementarilor conforme cu Standardele internaţionale de raportare financiară, aplicabile entităţilor autorizate, reglemente de Autoritatea de Supraveghere Financiară ("A.S.F.") din Sectorul instrumentelor şi investiţiilor financiare ("Norma 39/2015").

Începând cu 1 ianuarie 2015, Societatea aplică modificarile la IFRS 10 – Situații financiare consolidate, IFRS 12 Prezentarea intereselor în alte entități și IAS 27 – Situații financiare individuale ("Modificari"), data de la care a îndeplinit criteriile de clasificare ca entitate de investiții.

2.1 Bazele întocmirii (continuare)

Amendamentele au introdus o excepţie de la principiul din IFRS 10 "Situaţii financiare consolidate", conform căruia toate filialele trebuie consolidate. Amendamentele de investiţii şi prevăd ca o societate – mamă care este entitate de investiţii să evalueze filialele la valoare justă prin contul de profit sau pierdere în loc să consolideze acele filiale în situaţiile sale financiare consolideaza filiale si entitatea filialele si entitatile asociate si prezintă numai situații financiare individuale. Societatea nu deține nicio filială care să îi furnizeze servicii legate de investiţii financiare. Conducerea Transilvania Investments reevaluează anual dacă Societatea are încă statutul de entitate de investiţii.

2.2 Bazele evaluării

Situaţiile financiare ale Societăţii au fost întocmite pe baza convenţiei costului istoric, cu excepţia reevaluării instrumentelor financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit sau pierdere, instrumentelor financiare recunoscute la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global si reevaluarea terenurilor și clădirilor la valoarea justă.

Prezentele situații financiare au fost in baza principiului continuității activitații care presupune faptul că Societatea isi va continua activitatea și in viitorul previzibil. Conducerea Societății consideră că Societatea isi va continua in mod normal activitatea in viitor și, in consecință, situatiile financiare au fost intocmite pe aceasta bază.

2.3 Conversia în monedă străină

a) Moneda funcțională și de prezentare

Moneda funcțională este leul românesc ("RON"). Ea reprezintă moneda mediului economic primar în care operează Societatea. Situațiile financiare sunt întocmite și prezentate în lei, dacă nu se specifică altfel.

b) Evaluarea tranzacțiilor și soldurilor

Tranzacțiile în valută străină sunt evaluate folosind moneda funcțională valabilă la data tranzacțiilor. Soldurile activelor și datoriilor monetare sunt evaluate în echivalentul RON folosind cursul de schimb al Băncii Naționale a României ("BNR") de la sfârșitul perioadei respective. Activele și pasivele nemonetare evaluate la valoarea justă în monedă străină, inclusiv participațiile, sunt convertite folosind cursul de la data determinării valorii juste.

Ratele de schimb ale principalelor monede străine au fost:

Moneda	31 martie 2072	31 martie 2021	Majorare/ (diminuare)
			(%)
Euro (EUR)	1: RON 4,9466	1: RON 4,9251	0,44
US Dollar (USD)	1: RON 4,4508	1: RON 4,1969	6,07

Diferenţele de conversie aferentelor monetare și nemonetare sunt raportate astfel:

• a) cheltuieli de exploatare" pentru veniturile înregistrate ca urmare a reevaluării numerarului şi echivalentelor de numerar în monedă străină;
• b) Ca parte a "Câştigurilor) nete din diferenţe de curs valutar realizate din tranzacţii" înregistrate în "Alte venituri din exploatare";

2.3 Conversia în monedă străină (continuare)

b)

• c) Caștigului/(pierderii) net(e) provenite din activele financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere" pentru câştigurile sau pierderile provenite din reevaluarea activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere; şi
• d) Ca parte a "Câştigului/(pierderii) net(e) din investiţii financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, net de impozitul amânat" pentru câştigurile sau pierderile provenite din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

2.4 Utilizarea estimărilor și judecăţilor

Intocmirea situațiilor financiare în conformitate cu IFRS presupune din partea conducerii utilizarea unor estimări, judecăţi și ipoteze ce afectează sumele în situațiile financiare, precum și valoarea raportată a activelor și datoriilor, în următorul an financiar. Estimările și ipotezele asociate acestora se bazează pe date istorice și pe alți factori consideraţi a fi relevanti în circumstanţele date, iar rezultatul acestora formează baza judecăţilor folosite la determinarea valorii contabile a activelor pentru care nu există alte surse de evaluare disponibile. Rezultatele reale pot să difere de valorile estimărilor.

Estimările și ipotezele sunt revizuirile estimărilor contabile sunt recunoscute în perioada în care estimarea este revizuită, dacă revizuirea afectează doar acea perioadă în care estimarea este revizuită şi perioadele viitoare dacă revizuirea afectează atât perioada curentă, cât şi perioadele viitoare.

Modificarea estimărilor, prin natura ei, nu are legătură cu perioadele anterioare și nu reprezintă corectarea unei erori.

În măsura în care aceste tipuri de modificări ale estimărilor dau naștere la modificări în active și pasive sau capitaluri proprii, efectul modificărilor este recunoscut prin ajustarea valorii contabile a activelor, pasivelor sau elementului de capital aferent în perioada modificării.

Principalele note în care sunt prezentate estimări, judeze cu impact semnificativ asupra sumelor recunoscute în situaţiile financiare sunt:

• Nota 3.1 Clasificarea ca entitate de investiţii;
• Nota 10 Impozitul pe profit şi impozitul amanat;
• · Nota 24 Rezerva aferenta reevaluării imobilizărilor corporale;
• · Nota 30 Valorile juste ale activelor și datoriilor financiare;
• · Nota 31 Managementul riscului;
• · Nota 33 Angajamente si datorii contingente.

2.5. Aspecte generale privind politicile contabile aplicate

Dacă un standard sau o interpretare se aplică în mod specific unei tranzacţii, unui alt eveniment sau unei condiţii, politicile contabile aplicate acelui element, se consideră alese, prin aplicarea standardului sau a interpretării respective, luând în considerare orice ghid de implementare emis de International Accounting Standards Board ("IASB") pentru standardul sau interpretarea în cauză.

Modificarea unei politici contabile este permisă numai în baza uneia din următoarele condiţii:

• Modificarea este impusă de un standard sau de o interpretare;
• Modificarea va furniza informaţii credibile şi mai relevante cu privire la efectele tranzacţiilor, evenimentelor şi condiţiilor.

Orice erori semnificative aferente perioadelor precedente cu privire la recunoașterea, evaluarea, prezentarea sau descrierea elementelor situațiilor financiare trebuie corectate retroactiv în primul set de situații care se autorizează în vederea emiterii, prin:

• retratarea valorilor comparative ale perioadelor precedente în care a apărut eroarea; sau
• retratarea soldurilor iniţiale ale activelor, datoriilor şi capitalurilor proprii, pentru cea mai îndepărtată perioadă prezentată, dacă eroarea a apărut înainte de cea mai îndepărtată perioadă anterioară prezentată.

2.6. Prezentarea situațiilor financiare

Situaţiile financiare sunt prezentate în conformitate cu IAS 1 "Prezentarea situaţiilor financiare". Societatea a adoptat o prezentare bazată pe lichiditate în cadrul Situaţiei poziţiei financiare şi o prezentare a veniturilor şi cheltuielilor în funcție de natura lor în cadrul Situației profitului sau pierderii și alte elemente ale rezultatului global, considerând că aceste metode de prezentare oferă informații care sunt mai relevante decât alte metode care ar fi fost permise de IAS 1 "Prezentarea situațiilor financiare".

2.7. Standarde și interpretări noi bazate pe data intrării în vigoare conform IASB

Societatea va prezenta în notele la situațiile financiare anuale standardele și interpretările nou emise care sunt obligatorii pentru exercițiul financiar încheiat și modul în care impactează situațiile financiare pregătite pentru exercițiul financiar respectiv.

2.8. Filiale și entități asociate

Filialele sunt entităţi controlate. Societate. Societatea controlează o entitate când este expusa sau are drepturi la beneficii variabile ce derivă din implicarea în activitatea acesteia şi are posibilitatea de a influența acele beneficii prin controlul deţinut asupra acelei entităţi.

Entităţile asociate sunt acele entităţi în care Societatea are influenţă semnificativă asupra politicilor financiare și operaţionale, dar nu şi control comun. Existenţa influenţei semnificative este determinată, în fiecare perioadă de raportare, prin analiza structurii acționariatului societăților în care Societatea deține 20% sau mai mult din drepturile de vot, analiza actelor constitutive ale acestor entităţi, precum şi a capacităţii Societăţii de a participa la luarea deciziilor în ceea ce priveşte politicile financiare şi operaţionale ale acestor societăţi.

Cu toate acestea, în situația în care Societatea deține mai puțin de 20% din drepturile de vot într-o entitate, dar este considerat acționar semnificativ și exercită o influență semnificativă prin reprezentarea în consiliul de administrație și participarea la luarea deciziilor privind politicile entitate va fi considerată o entitate asociată.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.8. Filiale şi entităţi asociate (continuare)

Societatea nu exercită o influenţă semni unui număr de societăţi în care deţine între 20% şi 50% din drepturile de vot (Nota 13). În această situație se află societățile în care drepturile Societatii ca acționar minoritar sunt de natură protectivă şi nu participativă şi acţionarul majoritar, sau grupul de acţionari care reprezintă majoritatea deţinerilor în entitatea respectivă, acţionează fără a lua în considerare opiniile Societatii.

Investiţiile în filiale şi investiţiile în entităţi asociate la 31 martie 2021 sunt prezentate în Nota 12.

2.9. Active și datorii financiare

(i) Clasificare

a) Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit și pierdere

Societatea clasifică investițiile în filiale și entități asociate precum și instrumentele financiare achiziționate in principal în scopul tranzacționării active și frecvente, obligațiunile corporative și unitățile de fond ca active financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere.

Societatea desemnează active financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere la recunoaşterea inițială acele active care nu sunt clasificate în vederea tranzacționării, dar care sunt gestionate şi performanța lor este evaluată pe baza valorii juste, în conformitate cu strategia de investiții a Societății.

Politica Societăţii prevede ca managerul de investiţii şi Directoratul să evalueze informaţiile cu privire la aceste active financiare pe baza valorii juste, împreună cu alte informații financiare conexe.

Active financiare la cost amortizat b)

Activele și datoriile financiare sunt evaluate la cost amortizat utilizând metoda dobânzii efective, diminuate cu pierderile din depreciere (în cazul activelor financiare). Activele și datoriile financiare la cost amortizat includ numerarul și conturile curente, depozitele constituite la bănci, dividendele de încasat, obligatiunile, datoriile faţă de acționari, sumele datorate furnizorilor de servicii și alte creanțe și datorii.

Costul amortizat al unui activ sau al unei datorii financiare reprezintă valoarea la care este evaluat activul sau datoria financiară în momentul recunoașterii inițiale, minus plățile de principal, plus sau minus amortizarea cumulată, determinată prin metoda dobânzii efective, a oricărei diferențe între valoarea recunoscută inițial și valoarea la data maturității, minus oricare pierderi din depreciere privind activele financiare.

Un activ financiar trebuie evaluat la costul amortizat, cu excepția activelor financiare desemnate la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere la recunoaşterea iniţială, dacă sunt îndeplinite ambele condiţii de mai jos:

• (i) activul financiar este de afaceri al cărui obiectiv este de a deține activele financiare pentru a colecta fluxurile de trezorerie contractuale şi
• (ii) termenii contractuali ai activului financiar generează, la anumite date, fluxuri de trezorerie care sunt exclusiv plăţi ale principalului şi ale dobânzii aferente valorii principalului datorat.

Datoriile financiare la cost amortizat sunt recunoscute la momentul recunoasterii initiale si nu sunt aferente unei activitati de tranzactionare.

Societatea recunoaște o deprecierii așteptate de credit privind activele financiare evaluate la cost amortizat conform cerințelor IFRS 9.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.9. Active și datorii financiare (continuare)

Aceste instrumente sunt clasificate in stadiul 2 sau stadiul 3 in functie de calitatea lor de credit relativă in ceea ce priveste plățile initiale. Astfel:

• · Stadiul 1: include (i) expunerile nou recunoscute; (ii) expunerile pentru care riscul de credit nu s-a deteriorat semnificativ de la recunoasterea initiala; (iii) expunerile cu risc de credit redus (scutire de risc de credit redus).
• Stadiul 2: include expunerile care, desi performante, au inregistrat o deteriorare semnificativa a riscului de credit de la recunoasterea initiala.
• · Stadiul 3: include expuneri de credit depreciate.

Pentru expunerile din stadiul 1, deprecierea este egala cu pierderea asteptata pe un orizont de timp de pana la un an. Pentru expunerile in stadiile 2 sau 3, deprecierea asteptata calculata pe un orizont de timp corespunzator intregii durate a expunerii.

In ceea ce priveste depozitele bancare si obligatiunile la cost amortizat, Societatea a optat pentru aplicarea scutiri de risc scazut de credit, in deplina conformitate cu standardul contabil IFRS 9.

Ajustarile pentru deprecierea creantelor se bazeaza pe valoarea a fluxurilor de numerar asteptate ale principalului. Pentru determinarea valorii actuale a fluxurilor de numerar viitoare, cerinta de baza este identificarea colectarilor estimate, scadentarul platilor si rata de actualizare utilizata.

Societatea a definit ca expuneri "neperformante" creantele care indeplinesc unul sau ambele criterii:

• expuneri pentru care Societatea evalueaza ca este putin probabil ca debitorul sa isi plateasca integral obligatiile, indiferent de valoarea expunerilor si de numarul de zile pentru care expunerea este in intarziere:
• sume neachitate.

c)

Investţiile Societatii în instrumente de capital, altele clasificate ca active financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere, sunt clasificate ca investiții financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global prin decizia managementului, la recunoașterea inițială. Motivul clasificării investiţiilor ca active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global este reprezentat de decizia privind deţinerea pe termen lung a investiţiilor și colectarea de dividende. Metoda folosită pentru scoaterea din gestiune a fiecarei categorii de investiții financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global este "primul intrat, primul ieșit", în condițiile cuantificării și evaluării performanțelor Societății pe baza valorii juste.

Dividendele primite de la entităţi în care Societatea deţine acţiuni sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere al anului când este stabilit dreptul Societății de a încasa dividendele și este probabil ca dividendele să fie colectate.

Schimbările de valoare justă sunt recunoscute în alte elemente ale rezultatului global până când investiţia este derecunoscută sau depreciată, în care câștigul sau pierderea cumulată este reclasificată din alte elemente ale rezultatului global într-un cont de rezultat reportat aferent perioadei.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.9. Active și datorii financiare (continuare)

Valoarea justă reprezintă prețul care ar fi primit pentru a vinde un activ sau ar fi plătit pentru a transfera o datorie întro tranzacție ordonată între participanții la piață la data evidență a valorii juste este prețul de pe o piață activă. O piață activă este una în care tranzacțiile cu loc cu o frecvență și un volum suficient pentru a furniza informații de preț în mod continuu.

Societatea apreciază că determinarea corectă a valorii juste, este o cerință esențială pentru prezentarea unor informații utile pentru investitori și pentru personalul-cheie al Societății, în vederea luării unor decizii adecvate.

Procesul de estimare a valorilor juste aferente instrumentelor financiare de Transilvania Investments se realizează conform politicii, procedurii și a metodologiei aferente privind evaluarea activelor în scopul raportării financiare.

Metodologia a fost stabilită separat pentru:

• a) Instrumentele de capital (acțiuni deținute în societăți comerciale);
• b) Obligațiunile corporative; și
• c) Unitățile de fond.

Potrivit IFRS 13, în funcție de datele de in modelul de evaluare, nivelurile valorii juste sunt definite după cum urmează:

• Datele de intrare de nivelul 1 sunt preţuri cotate (neajustate) pe pieţe active pentru active şi datorii identice, la care entitatea are acces la data de evaluare;
• Datele de intrare de nivelul 2 sunt date de intrare diferite de preţurile cotate incluse la nivelul 1, care sunt observabile direct sau indirect pentru activ sau datorie;
• Datele de intrare de nivelul 3 sunt date de intrare neobservabile pentru activ sau datorie.

(ii) Evaluarea la cost amortizat

Costul amortizat al unui activ sau datorii financiare reprezintă valoarea la care activul sau datoria financiară este măsurată la recunoaşterea iniţială, mai puţin plăţile de principal, plus sau minus amortizarea cumulată folosind metoda "dobânzii efective" pentru diferenţele dintre suma platibilă la data maturităţii şi minus reducerile din deprecierea activelor în cazul activelor financiare.

Dobânda acumulată include amortizarea costurilor de tranzacție amânate la recunoașterea inițială și orice prime sau reduceri la valoarea scadentă utilizând metoda dobânzii efective.

Veniturile din dobânzi de încasat și cheltuielie acumulate, incluzând atât cuponul acumulat cât și reducerea sau prima amortizată (inclusiv comisioanele amânate inițial, dacă este cazul), nu sunt prezentate separat ci sunt incluse în situațiile financiare în cadrul activelor sau datoriilor financiare corespunzătoare.

(iii) Recunoastere

Activele financiare și datoriile financiare sunt evaluate inițial la valoare justă plus, în cazul activelor financiare și datoriilor financiare altele decât cele la valoare justă și pierdere, costurile de tranzacţionare direct atribuibile.

2. . POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.9. Active și datorii financiare (continuare)

Costurile de tranzacţie sunt costuri incrementale care se pot atribui direct achiziţiei, emiterii sau vânzării unui instrument financiar. Un cost incremental este un cost care nu ar fi fost efectuat în care tranzacția au ar fi avut loc. Costurile de tranzacţionare includ taxele şi comisioanele plătite agenţilor, prokerilor şi dealerilor, taxele agenţiilor de reglementare și ale burselor de valori, precum și taxele de transfer și atribuții. Costurile de tranzacție nu includ primele de creanță sau reduceri, costurile de finanțare sau administrative interne sau costuri de deținere.

Societatea recunoaşte iniţial depozitele la bănci, la data la care acestea sunt iniţiate. Toate celelalte active şi datorii financiare (inclusiv cele desemnate la valoare justă și pierdere) sunt recunoscute inițial la data tranzacției.

Derecunoaştere (iv)

Societatea derecunoaşte un activ financiar atunci cântractuale de a primi fluxuri de numerar din acel activ financiar expiră, sau atunci când Societatea a transferat drepturile de numerar contractuale aferente acelui activ financiar în care a transferat în mod semnificativ toate riscurile și beneficiile dreptului de proprietate asupra activului financiar.

Societatea derecunoaşte o datorie financiară atunci când obligaţiile contractuale sunt decontate sau au expirat.

(v) Compensări

Activele şi datoriile financiare sunt compensate, iar rezultat în situația poziției financiare doar atunci când există un drept legal de compensare și dacă există intenția decontării lor pe o bază se intenționează realizarea activului şi stingerea datoriei în mod simultan. Un astfel de drept de compensare (a) nu trebuie să fie contingent pe un eveniment viitor și (b) trebuie sa fie aplicabil din punct de vedere legal în toate circumstantele următoare:

• (i) în cursul normal al activității,
• (ii) în caz de neplată și
• (iii) în caz de insolvenţă sau faliment.

2.10. Imobilizări corporale

(i) Recunoaştere şi evaluare

lmobilizările corporale sunt prezentate la valoare reevaluată mai puţin amortizarea cumulată și provizionul pentru pierderi din depreciere. Imobilizările corporale în curs de executie sunt capitalizate și amortizate odată cu punerea lor în folosinţă.

lmobilizările corporale sunt subiectul regularitate, pentru a se asigura că valoarea contabilă nu diferă semnificativ față de cea care ar fi deterninată folosind valoarea justă la sfârșitul perioadei de raportare. Dacă nu exista un activ comparabil pe piață pentru determinarea valorii juste, aceasta va fi estimată folosind metoda veniturilor. Creșterile valorii contabile în urma reeditate în alte elemente ale rezultatului global și determină creşterea rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale recunoscută în capitalurile proprii. Scăderile valorii contabile care anulează creșterile anterioare ale aceluiași activ sunt recunoscute în alte elemente ale

2.

2.10. Imobilizări corporale (continuare)

rezultatului global și determină scăderea rezervei din reevaluare recunoscută anterior; toate celelate scăderi sunt recunoscute în contul de profit și pierdere al anului.

Rezerva din reevaluarea imobilizărilor corporale inclusă în capitalurile proprii este transferată direct în rezultatul reportat atunci când surplusul din reevaluare este realizat la momentul casării activului.

La reevaluarea imobilizărilor corporale, amortizarea cumulată la data reevaluării este tratată după cum urmează: amortizarea cumulată la data reevaluării este eliminată din valoarea contabilă brută a activului şi valoarea contabilă brută după înregistrarea reevală cu suma reevaluată; această metodă este utilizată la efectuarea unei evaluări detaliate a portofoliului de terenuri şi clădiri.

Reevaluarea imobilizările corporale se face la valoarea justă, care este determinată pe baza evaluărilor efectuate de evaluatori externi autorizați.

Ultima reevaluare a clădirilor și terenurilor a fost efectuată la 31.12.2019 de către REVALTEX SRL (evaluator independent ~ membru ANEVAR), rezultând o creștere în reevaluare de 806.882 lei, respectiv 5,70%.

Câștigurile și/sau pierderile din derecunosterea imobilizărilor corporale se determină ca diferență între veniturile din vânzarea imobilizărilor corporale și cheltuieile cu cedarea acestora și sunt recunoscute în contul de profit și pierdere (în categoria alte venituri/cheltuieli din exploatare).

(ii) Costuri ulterioare

Sumele plătite sau de plătit, generatiile și întreținerile zilnice a imobilizărilor corporale deținute, sunt înregistrate pe cheltuieille Societăţii, potrivit contabilităţii de angajamente, influenţând în mod corespunzător contul de profit şi pierdere al perioadei.

Sumele plătite sau de plătit, generate de operaţiunile care conduc la creşterea valorii şi/sau duratei de viaţă, prin modernizarea imobilizărilor corporale deținute, respectiv acele operațiuni care conduc la o îmbunătățire semnificativă a parametrilor tehnici, la o creştere a potenţialului de generare a unor beneficii economice de către acestea, se capitalizează (măresc în mod corespunzător valoarea contabilă a respectivei imobilizări).

Societatea recunoaște în valoarea contabilă a unui element de imobilizări corporale costul unei înlocuiri parțiale a elementului atunci când acel cost este suportat, dacă sunt îndeplinite criteriile de recunoaștere din IAS16, iar valoarea contabilă a părții înlocuite este derecunoscută indiferent dacă partea înlocuită a fost amortizată separat. Dacă nu se poate determina valoarea contabilă a părții înlocuite, se va utiliza costul înlocuirii ca indicație a valorii costului părții înlocuite la momentul dobândirii sau construcției.

(iii) Amortizare

Cheltuielile cu amortizarea pentru fiecare perioadă de raportare în contul de profit sau pierdere.

Amortizarea se calculează la valoarea contabilă (costul de achiziţie sau valoarea reevaluată) utilizându-se metoda de amortizare lineară, de-a lungul duratei utile de viață estimată a activelor (începând cu data punerii în funcțiune), și se înregistrează lunar în cadrul cheltuielilor societăţii.

Amortizarea unui activ începe când acesta este disponibil pentru utilizare, adică atunci când se află în amplasamentul și starea necesară pentru a putea funcționa în maniera dorită de conducere. Amortizarea unui activ încetează cel mai devreme la data când activul este clasificat drept deținut în vederea vânzării (sau inclus într-un grup destinat cedării

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

2.10. Imobilizări corporale (continuare)

care este clasificat drept deținut în vederea vânzării), în conformitate cu IFRS 5" Active imobilizate deținute în vederea vânzării şi activităţi intrerupte" și data la care activul este derecunoscut.

Fiecare parte a unei imobilizări corporale care prezintă un cost semnificativ faţă de costul total al respectivei imobilizări, trebuie amortizat separat.

Metodele de amortizare și duratele de viață utilă sunt stabilite la fiecare dată de raportare.

Terenurile nu se depreciază.

Categorii	Ani
Clădiri	50
Alte echipamente, mobilier și alte imobilizări	până la 12
Mijloace de transport	până la 6

O imobilizare corporală trebuie derecunoscută:

• a) la cedare; sau
• b) când nu seneficiu economic viitor din utilizarea sau cedarea sa.

Câştigul sau pierderea care rezultă din derecunoaşterea unei imobilizări corporale este incluş(ă) în profit sau pierdere în momentul în care imobilizarea este derecunoscută.

2.11. Imobilizări necorporale

Imobilizările necorporale includ aplicaţii informatice și licenţe.

lmobilizările necorporale care sunt achiziționate de către Societate sunt evaluate inițial la cost. Costul este reprezentat fie de preţul plătit, fie de valoarea justă a altor contru a dobândi activul la momentul achiziţiei.

Pentru măsurarea ulterioară recunoașterii inițiale, Societatea aplică modelul costului, ceea ce înseamnă că activele necorporale sunt contabilizate la cost minus amortizarea acumulata si pierderile din depreciere.

Amortizarea este înregistrată în contul de profit și pierdere în mod liniar pe durata de viață utilă estimată a aplicației informatice, de la data la care aceasta poate fi utilizată. Programele informatice sunt amortizate pe o perioadă cuprinsă între 1 și 3 ani, iar licenţele pe perioada de valabilitate a acestora, utilizând metoda de amortizare liniară.

2.12. Leasing

(i) Recunoaștere

Incepand cu anul 2019, Societatea aplica Standardul IFRS 16 Contracte de leasing ("IFRS 16") care inlocuieste IAS 17. Astfel, in conformitate cu IFRS 16, un contract este sau conferă dreptul de utilizare a unui activ identificabil pentru o perioadă de timpul unei contraprestaţii. La data începerii contractului un locatar trebuie să recunoască un activ aferent dreptului de utilizare și o datorie ce decurge din contractul de leasing.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

2.12. Leasing (continuare)

Ca si in cazul standardului anterior respectiv IAS 17, locatorii clasifica contractele de leasing ca operationale sau financiare. Un contract de leasing este clasificat ca un contract daca transfera in mod substantial toate riscurile si beneficiile aferente dreptului de proprietate asupra unui activ suport. In caz contrar, un contract de leasing este clasificat ca un contract de leasing operational. Pentru contractele de leasing financiar, un locator recunoaste venitul financiar pe durata contractului de leasing, pe baza unui model care reflecta o rata periodica constanta a rentabilitatii investitiei nete. Un locator recunoaste platile de leasing operational drept venit pe baza liniara sau, in cazul in care este mai reprezentativ pentru modelul in care profitul din utilizarea activului suport este diminuat, o alta baza sistematica.

Societatea decis, asa cum este permis de standard, sa nu aplice prevederile IFRS 16 pentru contractele de leasing pe termen scurt, cu termen mai mic de un an si cele cu valoare mica a activului (sub 5.000 USD).

(ii) Evaluare

lnițial, dreptul de utilizare al activului suport se evaluează la cost.

Costul activului aferent dreptului de utilizare include:

• (a) valoarea evaluării iniţiale a datoriei care decurge din contractul de leasing;
• (b) orice plăți de leasing efectuate la data începerii derulării sau înainte de această dată, minus orice stimulente de leasing primite;
• (c) orice costuri directe iniţiale suportate de către locatar; și
• (d) data începerii derulării, fie la data sfârșitului contractului.

Datoria aferenta leasingului este initial evaluata la platilor de leasing platibile pe durata contractului de leasing, actualizata la rata implicita in contractul de leasing, daca aceasta poate fi determinata cu usurinta. Acolo unde aceasta rata nu poate fi determinata cu usurinta, locatarul va folosi rata sa de imprumut incrementala.

La data începerii derulării, plățile de leasing incluse în evaluarea datoriei care decurge din contractul de leasing cuprind următoarele plăți aferente dreptului-suport pe durata contractului de leasing care nu sunt achitate la data începerii derulării:

• plăți fixe; (a)
• plăți variabile de leasing care depind de un indice sau de o rată, evaluate inițial pe baza indicelui sau a (b) ratei de la data începerii derulării;
• (c) sumele aferente valorii reziduale;
• (d) opțiunea;
• (e) plăți ale penalităților de reziliere a contractului de leasing, dacă durata contractului de leasing reflectă exercitarea de către locatar a unei opţiuni de reziliere a contractului de leasing

iii)

Se face după modelul costului aferent dreptului de utilizare este evaluat la costul inițial minus orice amortizare cumulată şi orice pierdere acumulată respectiv ajustat în funcție de orice reevaluări ale datoriei.

Amortizarea se calculează conform IAS 16 și se desfășoară pe întreaga perioadă de derulare a contractului, respectiv durata de viață utilă a activului suport, aplicându-se metoda de amortizare liniară.

După data începerii derulării contractului, datoria creşte pentru a reflecta dobânda şi scade pentru a reflecta plăţile de leasing făcute. Cheltuieille cu dobânda aferentă datoriei care decurge din contractul de leasing este reflectată în contul de profit sau pierdere.

2.13. Investiţii imobiliare

(i) Recunoasterea initiala

Investiţiile imobiliare sunt proprietăţi imobiliare deţinute de către Societate în scopul închirierii sau pentru creşterea valorii sau ambele şi nu pentru a fi utilizate în producţia sau furnizarea de bunuri sau servicii sau în scopuri administrative sau pentru a fi vândute pe parcursul desfăşurării normale a activităţii.

O investiţie imobiliară este recunoscută ca activ dacă, şi numai dacă:

• este probabil ca beneficiile economice viitoare asociate activului să revină Societăţii;

• costul activului poate fi determinat în mod credibil.

O investiţie imobiliară este evaluată iniţial la costurile de tranzacţionare. Costul unei investiţii imobiliare achiziţionate este format din preţul de cumpărare al acesteia plus orice cheltuieli direct atribuibile.

(ii) Evaluarea ulterioară

Societatea înregistrează investiţiile imobiliare la valoarea justă, modificările în valoarea justă fiind recunoscute în profit sau pierdere.

Câştigurile sau pierderile rezultate în urma modificării valorii juste a investiţiilor imobiliare sunt recunoscute în profit sau pierdere al perioadei în care acestea se înregistrează.

(iii) Transferuri

Transferurile la sau de la investiţii imobiliare sunt făcute atunci când există o modificare în utilizarea respectivului activ. Pentru transferul unei investiţii imobiliare evaluate la valoare justă la imobilizări corporale, costul implicit al activului în scopul înregistrării sale ulterioare va fi valoarea sa justă de la data modificării utilizării. Dacă o proprietate imobiliară de Societate devine o investiție imobiliară care va fi înregistrată la valoarea justă, Societatea aplică IAS 16 până la data modificării utilizării.

(iv) Derecunoaştere

Valoarea contabilă a unei investiţii imobiliare este derecunoscută la cedare sau atunci când investiţia este definitiv retrasă din folosinţă şi nu se mai aşteaptă beneficii economice viitoare din cedarea sa. Câştigurile sau pierderile care rezultă din vânzarea sau casarea unei investiţii imobiliare sunt recunoscute în profit sau pierdere atunci când aceasta este vândută sau casată.

2.14. Deprecierea activelor nefinanciare

La data fiecărui bilanţ contabil, Societatea trebuie să verifice dacă există indicii ale deprecierii activelor. În cazul în care sunt identificate astfel de indicii, Societatea estimează valoarea recuperabilă a activului ca fiind maximul dintre valoarea de utilizare şi valoarea sa justă mai puţin costurile pentru vânzarea acelui activ.

POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare) 2.

2.15. Numerarul și echivalentele de numerar

Numerarul și echivalentele de numerarul efectiv și conturile la bănci, inclusiv depozitele pe termen scurt. Numerarul și echivalentele de numerar sunt înregistrate la cost amortizat în situaţia poziţiei financiare.

În scopul întocmirii situaţiei fluxurilor de numerarul și echivalentele de numerar cuprind casa, conturile la bănci, inclusiv depozitele cu scadenţa iniţială până la 3 luni, numerar în tranzit, alte investiţii financiare pe termen scurt care sunt convertibile în orice moment și care sunt supuse unui risc nesemnificativ de schimbare în valoare și facilităţile de descoperit de cont, precum și creantele ataşate acestora.

2.16. Creanţe comerciale

Creanţele comerciale intră în categoria activelor financiare (a se vedea 2.9 Active și datorii financiare – b) Active financiare la cost amortizat). Creanţele comerciale la valoarea facturii iniţiale minus orice provizion (ajustarea pentru depreciere) creat.

2.17. Provizioane

Provizioanele pentru riscuri și cheltuieli sunt datorii nefinanciare avand scadența si valoarea incertă.

Provizioanele sunt recunoscute în situația poziției financiare atunci când Societatea are o obligație actuală legală sau implicită generată de un eveniment trecut, este probabil ca o ieşire care încorporează beneficii economice să fie necesară pentru a deconta obligația respectivă și se poate face o estimare fiabilă a valorii acestei obligații.

2.18. Datorii și active contingente

Datoriile contingente nu sunt recunoscute în situațiile financiare. Ele sunt prezentate în note, cu excepția cazurilor în care posibilitatea unei ieșiri de beneficii economice este îndepărtată.

Activele contingente nu sunt recunoscute în situațiile financiare, dar sunt prezentate când o intrare de beneficii este probabilă.

2.19. Dividende de plată (la cost amortizat)

Societatea înregistrează obligația dividendelor în anul în care repartizarea profitului pentru distribuția de dividende este aprobată în Adunarea Generală a Acţionarilor.

Dividendele de platã recunoscute în situaţia poziţiei financiare. Datoria financiare. Datoria financiară se stinge fie prin plata datoriei, fie la prescrierea acesteia la implinirea termenului legal de 3 ani de la data distributiei dividendelor, in cazul in care actionarii nu colecteaza sumele la care sunt îndreptățiți in aceasta perioada. Astfel, datoria financiara reprezentata de dividendele de plată prescrise la implinirea termenului legal de 3 ani de la data distributiei acestora se reverseaza direct in contul de profit sau pierdere şi este inclusă în "Alte venituri din exploatare".

2.20. Capitalul social

Acţiunile ordinare sunt clasificate la capitaluri proprii.

2.21. Datorii comerciale și alte datorii

Datoriile comerciale sunt recunoscute pe baza contabilității de angajament când terța parte și-a îndeplinit obligațiile contractuale (cu excepția avansurilor) și sunt evaluate la costul amortizat.

2.

2.22. Beneficiile angajaţilor

Beneficii pe termen scurt

Beneficiile pe termen scurt ale angajaţilor includ salarii, bonusuri şi contribuţii la asigurările sociale. Beneficiile pe termen scurt sunt recunoscute drept cheltuieli pe măsură ce serviciile sunt prestate.

În cursul normal al activităţii, Societatea face plăţi către sistemul public de pensii si asigurările de sănătate. Toţi angajaţii Societăţii sunt membri ai sistemului public de pensii și, de asemenea, au obligatia legală de a contribui (prin intermediul contribuțiilor sociale) la acesta. Toate contribuțiile datorate de Societate sunt recunoscute în contul de profit și pierdere al perioadei atunci când sunt realizate.

Pe lângă salarii şi alte drepturi de natură salarială, administratorii/membrii Consiliului de Supraveghere, directorii cu contract de mandat/membrii Directoratului și salariații au dreptul de a primi remunerații variabile potrivit politicii de remunerare aprobată la nivelul Societatea include astfel de beneficii în beneficii în beneficiile pe termen scurt.

Societatea nu are în desfăşurare nici o alta schemă de pensii şi prin urmare nu are alte obligaţii referitoare la pensii.

Beneficii acordate membrilor Consiliului de Supraveghere, membrilor Directoratului societății

Conform politicii de remunerare aprobata de actionari, structura de remunerare a personalului este formată din doua elemente principale: remunerația variabilă și/sau alte beneficii. Remunerația variabilă reprezintă formă de plată sau indemnizație adițională achitată de Societate, cu luarea în considerare a unor criterii de performanță, destinată să recunoască personalului identificat într-o anumită perioadă și constituie element diferențiator al pachetului de remunerare.

Condiţiile de eligibilitate pentru plata anuală a componentei variabile a remuneraţiei au în vedere:

• Performanță individuală, atât în ceea ce privește obiectivele anuale (KPI), cât și performanța Societatii în ansamblu.
• · Performanța operațională (nefinanciară).
• Rezultatele generale în materia responsabilităţii sociale.

Membrii Consiliului de Supraveghere, ai Directoratului și personalul societății au dreptul să primească o remunerație variabilă sub formă de acțiuni emise de societate, în cadrul programelor de Stock Option Plan (S.O.P.) aprobate anual de acţionarii societăţii, cu respectarea prevederilor legale în vigoare privind remuneraţia variabilă în cadrul A.F.I.A. .

Pentru aceste remuneratii Societatea recunoaşte o cheltuială în care serviciile au fost prestate, în corespondență cu o datorie, pentru partea acordată în numerar, și în corespondență cu o creștere a capitalurilor proprii (Beneficii acordate salariatilor si conducerii sub forma de instrumente de capitaluri proprii), pentru partea acordată în acțiuni în cadrul programelor SOP.

2.23. Cheltuiala cu impozitul pe profit

lmpozitul pe profit aferent exercițiului financiar cuprinde atât impozitul amânat. Impozitul pe profit este recunoscut în contul de profit şi pierdere sau în capitaluri proprii dacă impozitul este aferent elementelor de capitaluri proprii.

lmpozitul curent este impozitul impozabil al perioadei, determinat în baza procentelor aplicate la data bilanţului și a tuturor ajustărilor aferente perioadelor precedente.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

2.24. Impozitul amânat

lmpozitul amânat este determinat folosind metoda bilanţieră, pe baza diferenţelor temporare ce apar între baza fiscală de calcul a impozitului pentru active și valoarea contabilă a acestora. Impozitul amânat este calculat pe baza procentelor de impozitare care se așteaptă să fie aplicabile diferenţelor temporare la realizarea valorii contabile a activelor și pasivelor, în baza legislației în vigoare la data raportării.

Creanțele din impozitul amânat sunt recunoscute în care este probabilă realizarea de suficiente profituri taxabile viitoare care să permită existenta acestor creanțe. Creanțele din impozit amânat sunt reduse corespunzător în cazul în care se consideră că nu este probabilă realizarea beneficiul aferent. Principalele diferenţe temporare provin din mişcările în valoarea justă a investițiilor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global. Societatea înregistrează datorii privind impozitul amânat din participațiile recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global și din rezervele din reevaluarea imobilizărilor corporale.

La 31 martie 2022, cota de impozit pe profit utilizată la calculul impozitului amânat și curent a fost de 16% (31 martie 2021: 16%).

2.25. Câstig pe acțiune, de bază și diluat

Câstigul pe acțiune, de bază și diluat este calculat prin raportarea profitului sau a pierderii anului la numărul de acțiuni determinat ca și medie ponderată a acțiunilor ordinare plătite, existente în cursul anului, excluzând numărul mediu de acțiuni ordinare proprii răscumpărate de Societate.

Numărul mediu de acțiuni ordinare existente în perioadă reprezintă numărul de acțiuni ordinare plătite de la începutul anului, ajustate cu numărul de acțiuni ordinare răscumpărate în cursul anului (în baza datei de decontare) multiplicat cu un factor de ponderare în funcție de numărul de zile în care acțiunile au fost în circulație raportat la numărul de zile din anul de raportare.

2.26. Recunoaşterea veniturilor

Societatea recunoaște venituri din instrumentele financiare în conformitate cu IFRS 9. Au fost luate în considerare prevederile IFRS 15 și s-a concluzionat că Societatea nu a obtinut venituri din contractele cu clienții.

Veniturile înregistrate de Societate sunt contabilizate după natura lor (exploatare, financiare), pe baza contabilitatii de angajament.

Veniturile sunt evaluate la valoarea justă a contraprestației primit. Când rezultatul unei tranzacții care implică prestarea de servicii nu poate fi estimat în mod fiabil, venitul este recunoscut doar în limita cheltuielilor recunoscute care pot fi recuperate.

2.27. Venituri din dobânzi şi cheltuieli cu dobânzi

Veniturile din dobânzi şi cheltuielile cu dobânzi aferente instrumentelor financiare în contul de profit și pierdere folosind metoda dobânzii efective pe baza contabilitatii de angajament. Metoda dobânzii efective este o modalitate de calcul a costului amortizat al unei datorii financiare și de alocare a venitului sau a cheltuielii din dobânzi pe o perioadă relevantă de timp.

Rata dobânzii efective este rata care actualizează exact fluxurile de numerar viitoare estimate de plătit sau de încasat pe perioada de viaţă estimată a instrumentului financiar, sau, când e cazul, pe o perioadă mai scurtă, la valoarea contabilă brută a unui activ financiat al unei datorii financiare. Pentru calculul ratei dobânzii efective, Societatea estimează fluxurile de numerar, luând în contractuali ai instrumentului financiar, dar nu ţine cont de pierderi. Metoda de calcul include toate comisioanele plătite sau

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

2.27. Venituri din dobânzi şi cheltuieli cu dobânzi (continuare)

primite între părţile contractante care sunt parte integrantă a dobânzii efective, a costurilor de tranzacţionare, și a altor prime sau discounturi.

2.28. Venituri din dividende

Dividendele pentru instrumentele de capital sunt recunoscute în contul de profit și pierdere ca "Venituri din dividende" la data la care este stabilit dreptul Societăţii de a primi aceste venituri.

2.29. Câștigul / pierderea netă din cedarea instrumentelor financiare

a)

Câștigul sau pierderea net(ă) din activele financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere include atât rezultatul schimbărilor de valoare justă provenite din marcarea la piaţă, precum şi rezultatul din vânzarea acestor instrumente financiare.

b) Câștig/(pierdere) net(ă) din vânzarea investiţiilor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

Câștigul sau pierderea net(ă) din vânzarea investițiilor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global include rezerva din reevaluarea investiţiilor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

Veniturile realizate din vânzarea/cedarea participaţiilor deţinute vor fi recunoscute la data când dreptul de proprietate asupra acestora este transferat de la vânzător, utilizându-se contabilitatea datei tranzacției.

3. ESTIMĂRILE SEMNIFICATIVE ÎN APLICAREA POLITICAREA POLITICILOR CONTABILE

Societatea face estimări şi ipoteze care afectează valoarea raportată a activelor şi datoriilor din exerciţiul financiar următor. Estimările și ipotezele sunt evaluate continuu și sunt bazate pe experiența anterioară și pe alți factori, incluzând aşteptări cu privire la evenimentele viitoare considerate a fi rezonabile în circumstanţele date. Pe lângă experienţa şi informațiile istorice, Societatea a considerat în evaluarea acestor estimări și efectele actualelor condiții din industria financiară.

3.1 Clasificarea ca entitate de investiţii

Societatea a aplicat Amendamentele la IFRS 10, IFRS 12 și IAS 27 începând cu 1 ianuarie 2015, dată la care, după analizarea criteriilor mentionate, conducerea Societatii a concluzionat că Societatea îndeplineşte condiţiile de clasificare ca entitate de investiţii. Astfel, o societate care este entitate de investiţii nu trebuie să consolideze niciuna din filialele sale.

Conducerea Transilvania Investments reevaluează dacă Societatea are încă statutul de entitate de investiții. Astfel, Societatea a reanalizat in cursul anului 2021 criteriile de clasificare ca entitate de investiţii şi a concluzionat că încă le îndeplineşte, având în vedere că Societatea:

• a) obține fonduri de la mai mulți investitori în scopul de a furniza acelor investitori servicii de gestionare a investițiilor;
• b) s-a angajat în fața investitorilor săi că scopul activității sale este de a investi fonduri in principal pentru câştiguri din creşterea valorii investiţiei, veniturile din investiţii sau ambele; şi

3. ESTIMĂRI ŞI RAŢIONAMENTE CONTABILE SEMNIFICATIVE ÎN APLICAREA POLITICILOR CONTABILE (CONTINUARE)

3.1 Clasificarea ca entitate de investiţii (continuare)

c). cuantifică și evaluează performanța investițiilor sale pe baza valorii juste.

In plus, Societatea are si alte caracteristici specifice unei entitati de investitii, dupa cum urmeaza:

Servicii legate de investiții (a)

Societatea este o societate pe acționează ca o societate de investiții financiare de tip închis, furnizând în mod direct servicii legate de gestițiilor pentru investitorii săi, având ca principal obiect de activitate exclusiv activitățile specifice societăților de investiții de tip închis.

Societatea nu furnizează servicii de consultanță și sprijin pentru investiții și servicii administrative în mod direct sau prin intermediul unei filiale, terţelor părţi şi/sau investitorilor săi.

(b) Scopul activității

Scopul Societății este acela de a desfășura activități lucrative specifice obiectului său de activitate și de a obține profit în vederea repartizării lui între acționari și/sau surselor proprii pentru finanțarea necesare și oportune, permise de obiectul de activitate statutar și de prevederile legale în vigoare.

Stategia Societății 2020 – 2024 și Dectițională 2020 – 2024, aprobate de către Adunarea Generală a Acționarilor, sunt informații publice, fiind prezentate in cadrul paginii web oficiale ale Societății, putând fi consultate de către terţe părţi, potenţiali investitori, în vederea susţinerii deciziei de investire în Societate.

Transilvania Investments are ca obiectiv investițional principal maximizarea randamentelor agregate obținute de acţionarii actuali și potențiali prin investițiile realizate de companie, în conformitate cu legislația și reglementările proprii în vigoare. Totodată, Transilvania Investments vizează creșterea valorii activului net printr-un management performant realizat de specialiști, orientat spre generarea de plus-valoare, în condiții de administrare activă și prudențială a activelor din liniile de business (tranzacţionare, turism, real estate, industrial şi venture capital/private equity).

(c) Strategia de iesire

Începând cu ianuarie 2015 Societatea aplică o strategie de ieșire bazată pe monitorizarea permanentă a plasamentelor efectuate prin programele investiționale aprobate și pe analiza conjuncturilor curente ale pieței, urmărind identificarea momentelor optime de ieșire în vederea atingerii obiectivelor stabilite prin bugetele de venituri si cheltuieli anuale, respectiv atingerea unor randamente agregate superioare.

Societatea aplică o strategie de ieșire adaptată specificului fiecărei categorii de investiții în parte, definită pe baza următoarelor elemente: strategia aplicată, orizontul de timp investițional și declanșatorii tranzacției de ieșire. Strategia de ieșire este revizuită anual.

Evaluarea la valoarea justă (d)

Începând cu 1 ianuarie 2015 toate investițiile financiare ale Societății sunt evaluate justă. Pentru investiții in filiale si entitati asociate, inclusiv obligatiunile emise de Societate, sunt clasificate ca active financiare la valoare justa prin contul de profit și pierdere. Celelalte investiții în acțiuni, și unități de fond au fost clasificate ca investiții financiare disponibile pentru vânzare iar de la 1 ianuarie 2018, odată cu aplicarea lFRS 9 sunt clasificate ca investiţii financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

Procesul de estimare a valorii juste aferente instrumentelor financia Investments se realizează conform procedurii interne și a metodologiei aferente.

O societate care este entitate de investiţii nu trebuie să consolideze niciuna din filialele sale.

Informațiile descrise mai sus au fost prezentate în cadrul Notei 12.

4. VENITURI DIN DIVIDENDE

La 31 martie 2022, comparativ cu 31 martie 2021, Societatea a înregistrat venituri din dividende după cum urmează:

Entitate	31 martie 2022	%	31 martie 2021	%
BRD-GROUPE SOCIETE GENERALE	39.306.672	97.80
FONDUL PROPRIETATEA	872.100	2,17
ALTELE	10.270	0,03	9.070	100
Total	41.189.042	100	9.070	100

5. CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE

	31 martie 2022	31 martie 2021
Câștig net/ (Pierdere netă) provenit(ă) din vânzarea activelor financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere Câștig net provenit din reevaluarea activelor financiare evaluate la	6.519.337	1.797.521
valoare justă prin contul de profit și pierdere	748.965	23.009.864
llotal	7.2683302	24.807.385

Diferenţele rezultate din evaluare justă prin profit sau pierdere pentru trimestrul I 2022 au fost generate de contextul de tranzactionare mai putin favorabil ce a avut drept declansator razboiul din Ucraina. Contextul general ramane unul volatil, caracterizat de un grad sporit de impredictibilitate.

Cea mai importantă ajustare negativă a valorii juste (pierdere nerealizată) a fost înregistrată la nivelul unei participații ce activează în sectorul turism si recreere, Turism Felix SA (-5,64 mil. lei). Cea mai importanta ajustare pozitivă a valorii juste (profit nerealizat) s-a înregistrat in cazul emitentului Turism Hoteluri si Restaurante Marea Neagra ( +10,35 mil. lei).

Pierderile si câștigurile nete realizațiilor evaluate la valoare justă prin profit sau pierdere au fost calculate ca diferență între sumele obținute din vânzarea participațiilor și valoarea justă a acestora la data ultimelor situații financiare anuale. Cel mai important profit realizat pe parcursul i 2022 s-a consemnat în dreptul tranzacției de de vanzare a societatii Gastronom SA (6,52 mil. Iei). Pe parcursul perioadei de raportare nu s-au inregistrat pierderi nete din vanzarea detinerilor de actiuni.

In perioada similara a anului 2021, s-au realizat operațiuni de valorificare în baza strategiei de exit aprobată la nivelul Transilvania Investments Alliance (principiu definitoriu al oricărei entități de investiții). Cel mai important profit realizat pe parcursul trimestrului l 2021, s-a consemnat în dreptul tranzacției din OMV Petrom (1,38 mil. lei).

6. VENITURI DIN EXPLOATARE

	31 martie 2022	31 martie 2021
Câştiguri/ pierderi nete din diferenţe de curs valutar realizate din tranzacții Alte venituri din exploatare	18.557 57.896	283.188 176.980
Tota	76.453	460.168

7. CHELTUIELI CU REMUNERAREA PERSONALULUI

	31 martie 2022	31 martie 2021
Cheltuieli cu salariile Cheltuieli privind contribuțiile sociale	2.942.183 66.199	2.320.939 52.171
Total	3.008.382	2.373.110

8.

	51 mai 16 2022	31 martie 2021
Comisioane privind activul net, plătite către ASF	327.335	282.457
Comisioane de custodie	78.069	73.993
Costuri de tranzacționare	167.090	94.690
Cheltuieli cu serviciile bancare	196.914	4.431
Alte comisioane și onorarii	62.097	14.575
Tota	831.505	470.146

റ്റു. CHELTUIELI DE EXPLOATARE

	31 martie 2022	31 martie 2071
Cheltuieli de natură juridică	36.916	55.587
Alte cheltuieli cu taxele (i)	144.080	89.381
Cheltuieli cu amortizarea mijloacelor fixe	256.460	166.464
Cheltuieli cu auditul (ii)	269.986	10.462
Cheltuieli poștale și de telecomunicație	29.436	18.072
Cheltuieli cu materiale consumabile	139.613	64.392
Cheltuieli cu prime de asigurare	41.424	44.598
Cheltuieli cu utilitățiie	114.967	44.260
Cheltuieli cu transportul	45.967	4.021
Cheltuieli de protocol, donatii si sponsorizari	297.869	13.916
Chirii	49.770	26.374
Cheltuieli întreținere și reparații	8.144	3.120
Câștig/(Pierdere) net(ă) din diferențe de curs valutar nerealizate	(2.012)	133
Alte cheltuieli (iii)	1.179.757	599.339
Total	2 617 276	1 140 110

(i)

(ii) Alte cheltuieli includ cheltuieli cu serviciile de consultanta, cu mentenanța sistemelor informatice, cheltuieli financiare, cu paza, arhivarea, servicii de traducere, publicitate, etc.

10. IMPOZITUL PE PROFIT ŞI IMPOZITUL AMÂNAT

Diferenţele între reglementările emise de către Ministerul Român de Finanţe şi principiile contabile aplicate în pregătirea acestor situaţii financiare generează pentru anumite active și datorii diferenţe temporare între valoarea contabilă şi valoarea fiscală.

În cazul diferențelor temporare, impozitul amânat va fi calculat folosind rata de impozitare aplicabilă la data constatării unor astfel de diferențe.

lmpozitul pe profit este reprezentat de:

	31 martie 2022	31 martie 2021
Cheltuiala cu impozitul pe profit curent Venit din impozit amânat	795.743	(779.464)
Tota	795.743	(779.464)

Impozitul amânat analizat în funcție de sursa diferențelor temporare

Diferenţele între reglementările emise de către Ministerul Român de Finanţe şi principiile contabile IFRS generează diferenţe temporare între valoarea contabilă a activelor și datoriilor utilizate în scopuri de raportare și valoarea lor fiscală. Efectul fiscal al mișcărilor acestor diferențe temporare este detaliat mai jos.

		Recunoscut/ (Reversat) în alte elemente ale
	1 ianuarie	rezultatu ui	31 martie
	20722	global	2022
Efectul taxabil al diferențelor temporare deductibile/(taxabile)
Evaluarea la valoare justă a activelor financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global (Nota 23)	(49.806.425)	4.123.321	(45.683.104)
Evaluarea la valoare justă a imobilizărilor corporale (Nota 24)	(1.026.644)		(1.026.644)
Provizioane remuneratie variabila	1.360.000		1.360.000
Datorie netă privind impozitul amânat	(49.473.069)	4.1 PERPIL	(45.349.748)

11. Numerar și echivalente de numerar

	31 martie 2022	31 decembrie 2021
Conturi curente la bănci, în lei	1.594.731	1.275.894
Conturi curente la bănci, în valută	348.504	8.571.540
Depozite la bănci, în lei	1.302.150	38.012.180
Casa în lei	6.864	2.873
Total	372-249	47.862.487

La 31 martie 2022 și 31 martie 2021 numerarul si echivalentele de numerar prezentate în situațiile financiare nu sunt restante și nici depreciate.

Depozitele plasate la bănci, in sold la 31 martie 2021, au o maturitate contractuală de până la o lună.

12. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE

Situația activelor financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit și pierdere la 31 martie 2022 și 31 decembrie 2021, în funcție de natura instrumentului financiar este următoarea:

	31 martie 2022	31 decembrie 2021
Acțiuni cotate pe piețe din România, din care:	630.015.289	613.871.443
- cotate la Bursa de Valori Bucuresti ("BVB")	335.569.464	311.103.565
- cotate la Sistemul Alternativ de tranzacționare de la
Bursa de Valori Bucuresti ("AeRo")	294.445.825	302.767.878
Acțiuni cotate pe piețe internaționale
Acțiuni necotate	53.339.807	53.339.856
Unități de fond cotate	1.700.026	1.744.594
Unitati de fond necotate	30.656.147	37.885.163
Total	7157 11.268	706.841.055

12. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (CONTINUARE)

Investiţiile la 31 martie 2022 în filiale sunt următoarele:

	Valoare justă la			% drept de
Entitate	31 martie 2022	Tip piata	%	voi
SIF TRANSILVANIA PROJECT MANAGEMENT COMPANY
SA	305.588	necotata	100,00	100,00
CRISTIANA SA	17.295.413	necotata	99,80	99,80
TERRACOTTA STAR SA		necotata	97,48	97,48
ORGANE DE ASAMBLARE SA		AeRO	95,70	95,70
TURISM COVASNA SA	29.244.064	AeRO	93,33	95,15
TRATAMENT BALNEAR BUZIAS SA	6.756.572	AeRO	91,87	91,87
SEMBRAZ SA	3.928.206	AeRO	90,97	90,97
INTERNATIONAL TRADE&LOGISTIC CENTER SA	7.770.472	necotata	87,30	87,30
FEPER SA	54.996.201	AeRO	85,80	85,80
ARO-PALACE SA	36.195.272	AeRO	85,74	85,74
MECANICA CODLEA SA	4.830.539	AeRO	81,07	81,07
TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRA SA	89.984.028	BVB	78,11	78,11
GRUP BIANCA TRANS SA	2.578.111	AeRO	77,47	77,47
ROMRADIATOARE SA BRASOV	13.492.527	AeRO	76,51	76,51
TUSNAD SA	17.202.870	necotata	76,41	76,41
UTILAJ GREU SA	5.122.763	AeRo	70,39	70,39
TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA BRASOV	18.688.658	AeRO	68,64	68,64
TURISM FELIX SA	103.358.652	BVB	63,75	63,77
COMCM SA CONSTANTA	43.780.707	BVB	56,72	56,72
VIROLA-INDEPENDENTA SIBIU	6.073.624	AeRO	53,62	53,62
CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU	40.004.928	AeRO	53,35	53,35
INDEPENDENTA SA	12.479.122	AeRO	53,30	53,30
SIBAREX SA		necotata	52,85	52,85
SANTIERUL NAVAL SA	30.556.161	BVB	50,00	50,00
Total	544.644.477

12. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (CONTINUARE)

Investițiile la 31 martie 2021 în filiale sunt următoarele:

Entitate	Valoare justă la 31 martie 2021			% drept de
		Tip piata	%	voit
S.I.F. TRANSILVANIA PROJECT MANAGEMENT COMPANY SA	303.662	necotata	100,00	100,00
CRISTIANA SA	19.802.424	necotata	99,80	99,80
TERRACOTTA STAR SA	0	necotata	97,48	97,48
ORGANE DE ASAMBLARE SA	0	AeRO	95,70	95,70
TURISM COVASNA SA	26.297.669	AeRO	93,33	95,15
TRATAMENT BALNEAR BUZIAS SA	8.635.015	AeRO	91,87	91,87
SEMBRAZ SA	799.305	AeRO	90,97	90,97
INTERNATIONAL TRADE&LOGISTIC CENTER SA	4.150.788	necotata	87,30	87,30
FEPER SA	56.650.457	AeRO	85,80	85,80
ARO-PALACE SA	31.908.535	AeRO	85,74	85,74
MECANICA CODLEA SA	4.896.711	AeRO	81,07	81,07
TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRA SA	51.965.776	BVB	78,11	78,11
GRUP BIANCA TRANS SA	2.766.589	necotata	77.47	76.41
ROMRADIATOARE SA BRASOV	13.889.636	AeRO	76,51	76,51
TUSNAD SA	14.481.773	AeRO	76,41	76,41
UTILAJ GREU SA	3.632.414	AeRO	70,39	70,39
GASTRONOM SA	9.177.738	AeRO	70,29	70,29
TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA BRASOV	18.088.077	AeRO	68,64	68,64
TURISM FELIX SA	102.105.820	BVB	63,13	63,77
COMCM SA CONSTANTA	43.083.648	BVB	56,73	56,73
VIROLA-INDEPENDENTA SIBIU	5.783514	AeRO	53,62	53,62
CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU	42.589.499	AeRO	53,35	53,35
INDEPENDENTA SA	6.086.421	AeRO	53,30	53,30
SIBAREX SA	O	necotata	52,85	52,85
SANTIERUL NAVAL SA	39.980.024	BVB	50,00	50,00
Total	507.075.493

Valoarea justa a societatilor cotate pe piete alterninata conform politicilor contabile ale Transilvania Investments, prin intocmirea de rapoarte de evaluare la 31 decembrie 2021.

Toate filialele Societății sunt înregistrate în România.

12. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (CONTINUARE)

Investitiile la 31 martie 2022 in entitatile asociate sunt urmatoarele:

	Valoare justă
Entitate	31 martie 2022	Tip piata	%
CONCAS SA	14.678.958	Cotata	47,21
SIMEC SA		Necotata	45,78
NEPTUN-OLIMP SA	13.228.323	Cotata	41,18
APOLLO ESTIVAL 2002 SA	2.077.717	Necotata	39,62
TOMIS ESTIVAL 2002 SA		Cotata	39,62
PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA	623.498	Necotata	39,62
SERVICE NEPTUN 2002 SA	2.044.942	Cotata	39,62
TURISM LOTUS FELIX SA	16.872.889	Necotata	38,27
ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA		Necotata	37,30
TRANSILVANIA HOTELS & TRAVEL S.A.		Necotata	37,01
HIDROMECANICA SA		Necotata	36,27
FELAM SA		Necotata	36,22
DORNA TURISM SA	4.122.739	Cotata	32,01
HARGHITA SA		Necotata	31,42
EMAILUL SA	10.674.352	Cotata	28,93
SOFT APLICATIV SI SERVICII SA	1.332.537	Necotata	28,33
COMSIG SA		Necotata	27,09
DUPLEX SA	573.130	Cotata	26,87
THE FOUNDATIONS FEEDER	171.554	Necotata	26,67
VERITAS PANCIU SA		Necotata	26,33
LEGUME FRUCTE BUZAU S.A.	1.558.956	Necotata	25,23
CNM PETROMIN SA CONSTANTA		Necotata	23,83
FONDUL ROMAN DE GARANTARE A CREDITELOR
PENTRU INTREPRINDERI	2.753.122	Necotata	23,02
Total	70.742.717

12. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (CONTINUARE)

Investitiile la 31 martie 2021 in entitatile asociate sunt urmatoarele:

	Valoare justă
Entitate	31 martie 2021	Tip piata	ళం
CONCAS SA	13.980.291	Cotata	47,21
SIMEC SA	0	Cotata	45,78
NEPTUN-OLIMP SA	10.888.229	Cotata	41,18
APOLLO ESTIVAL 2002 SA	963.395	Necotata	39,62
PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA	295.730	Cotata	39,62
TOMIS ESTIVAL 2002 SA	414.759	Necotata	39,62
SERVICE NEPTUN 2002 SA	1.429.365	Cotata	39,62
TURISM LOTUS FELIX SA	14.545.594	Necotata	38,27
ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA	0	Necotata	37,30
TRANSILVANIA HOTELS & TRAVEL S.A.	0	Necotata	37,01
HIDROMECANICA SA	0	Necotata	36,27
FELAM SA	0	Necotata	36,22
DORNA TURISM SA	3.492.104	Cotata	32,01
HARGHITA SA	0	Necotata	31,42
EMAILUL SA	8.545.523	Cotata	28,93
SOFT APLICATIV SI SERVICII SA	266.976	Necotata	28,33
COMSIG SA	O	Necotata	27,09
DUPLEX SA	335.589	Cotata	26,87
The Foundations Feeder	156.281	Necotata	26,67
VERITAS PANCIU SA	0	Necotata	26,33
LEGUME FRUCTE BUZAU S.A.	2.322.037	Necotata	25,23
CNM PETROMIN SA CONSTANTA	0	Necotata	23,83
FONDUL ROMAN DE GARANTARE A CREDITELOR
PT.INTREPRINDERI	2.408.843	Necotata	23,02
Total	60.044.715

Situația obligațiunilor corporative evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere, deținute de către Societate la 31 martie 2022, respectiv 31 decembrie 2021 este următoarea:

Entitate	Moneda	Unități la 31 martie 2022	Unități la 31 Decembrie 20711	Valoare justă 31 martie 2022	Valoare justă 31 Decembrie 2021
Organe de Asamblare SA	RON	2.200.000	2.200.000
Sibarex SA	RON	900.000	900.000
Banca Transilvania	EUR		688.362		2.090.066
Total					2.090.066

12. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (CONTINUARE)

La 31 martie 2022 Societatea deţine obligaţiuni corporative emise de către:

• Organe de Asamblare SA Brașov obligațiuni corporative cu o valoare nominală totală de 5.5 milioane lei. Obligaţiunile nu sunt cotate și nici convertibile în acțiuni, fiind emise la valoarea nominală de 2.50 lei/obligaţiune, având o perioadă de maturitate de 48 de luni (data maturităţii: 25 ianuarie 2017) și o rată anuală de dobândă variabilă, compusă din marjă, ROBOR 3 luni, și o parte fixă de 2%. Plățile de dobânzi se fac anual. La 31 martie 2022, dobânda de încasat aferentă acestor obligaţiuni este de 835.189 lei. Principalul şi dobânda trebuie restituite integral până la data rambursării, rambursarea anticipată nefiind posibilă fără acordul scris al deţinătorului. Obligaţiunile emise sunt garantate cu active din patrimoniul Organe de Asamblare. Ca urmare a intrarii în faliment a emitentului în luna august 2016, încasarea principalului și a dobânzilor scadente a devenit puțin probabilă, valoarea justă a acestor creanțe la 31 martie 2022 fiind zero (31 martie 2021: zero). Prin sentinta civila nr. 1345 / SIND din 15.11.2017, a fost aprobat planul de reorganizare a activitatii societatii care se va desfasura pe o perioada de trei ani de zile.
• · Sibarex S.A. obligațiuni cu o valoare nominală totală de 2.25 milioane lei. Obligațiunile nu sunt cotate și nici convertibile în acţiuni, fiind emise la valoarea nominală de 2.50 lei/obligaţiune, având o perioadă de maturitate de 3 ani (data maturităţii: 21 noiembrie 2016) și o rată anuală de dobândă variabilă, compusă din marjă, ROBOR 6 luni, și o parte fixă de 2%. Plățile de dobânzi se fac trimestrial. La 31 martie 2022, dobânda de încasat aferentă acestor obligaţiuni este de 211.247 lei. Principalul şi dobânda trebuie restituite integral până la data rambursării sau anticipat (parțial sau total) la solicitarea emitentului. Avand in vedere Hotarârea Adunării Generale Extraordinare a emitentului din 14.11.2016 privind dizolvarea societații urmată de lichidare, valoarea justă a obligatiunilor 31 martie 2022 este zero (31 martie 2021: zero). Obligațiunile sunt garantate cu gaj fără deposedare asupra echipamentelor de producție până la valoarea obligațiunilor subscrise și a dobânzilor estimate pentru întreaga perioadă. Prin sentinta civila nr.288/03.10.2017 s-a dispus intrarea SIBAREX S.A. in procedura simplificata a falimentului si dizolvarea societatii.

ln legătură cu unitățile de fond din, evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere, facem următoarea prezentare:

	31 martie 2072		31 decembrie 2021
Entitate	Numār	Valoare justă	Numār	Valoare justă
Fondul Inchis de Investitii Multicapital Invest	2.458	7.134.345	4.934	15.711.238
Fond Inchis de Investitii Bet-Fi Index Invest	2.054	1.700.026	2.054	1.744.594
Fondul Inchis de Investitii Star Value	6.857	7.405.011	13.713	15.429.319
Fondul Inchis de Investitii Fondul Privat Comercial	11.933	5.455.860	10.644	5.118.809
Fondul deschis de Investitii BT MAXIM	527.797	9.133.005
Fondul Deschis de Investitii Napoca	413.087	303.495	413.087	313.698
Fondul Deschis de Investitii GlobUS BlueChips	27.487	314 527	27.487	324 455
Fondul de Investitii Alternative Professional Globinvest	100	909.904	100	987.644
Total	991 773	32.356.173	472.019	39.629.756

Portofoliul administrat de Societate include fonduri de investitii ce au declarata o politica de investitii diversificata. Fondurile inregistreaza expunere ridicata pe actiuni, fapt ce le plaseaza intr-o clasa de risc medie / medie-ridicata. Dintre acestea doar BET-FI Index urmareste evolutia unui indice bursier (indicele BET-FI).

12. (CONTINUARE)

Multicapital Invest

Fondul urmăreşte crearea de valoare adaugată prin identificarea de acţiuni cu potential ridicat pe termen mediu sau lung, în sectoare cu previziuni pozitive de dezvoltare. În acelaş timp, Fondul urmărește valorificarea oportunităţilor pe termen scurt prin gestionarea activă a portofoliului administrat. Fondul işi concentrează resursele pe un număr limitat de companii. Fondul nu poate investi în instrumente emise de SAI STAR ASSET MNANAGEMENT SA. Fondul nu va investi în instrumente de tipul Total Return Swap. Indicatorul sintetic de risc plaseaza fondul in clasa de risc 4.

BET - Fi Index

Fondul este cotat pe Bursa de Valori București și dă acces la randamentul indicelui BET-Fi. Fondul are la bază dispersia riscului pe cele 5 societăți de investiții financiare (SIF-uri) și acțiunile Fondului Proprietatea, tranzacționate pe piața reglementată BVB, prin corelarea performanţelor cu cele obţinute de indicele BET-FI. Certinvest BET-FI Index are un grad de risc ridicat, determinat de expunerea de peste 90% pe acțiuni.

Star Value

Fondul investeste în instrumente precum: acțiuni cotate pe o piață reglementată sau ATS, obligațiuni corporatiste cotate sau necotate, instrumente de credit emise de autoritățile publice centrale și locale cotate sau necotate, instrumente ale pieței monetare, instrumente financiare derivate, titluri de participare ale Organismelor de Plasament Colectiv, acțiuni emise și alte instrumente financiare permise de reglementările A.S.F., cu respectarea limitelor de investiții pentru fiecare activ. Fondul nu poate investi în instrumente financiare emise de SAI STAR ASSET MNANAGEMENT SA. Fondul nu poate efectua vânzări în lipsă. Fondul nu va investi în instrumente de tipul Total Return Swap. Indicatorul sintetic de risc plaseaza fondul in clasa de risc 4.

Fondul Privat Comercial

Fondul Privat Comercial este un fond de investitii alternative, care plaseaza resursele atrase in actiuni cotate emise de societati financiare, obligatiuni, unitati de fond si depozite bancare. Obiectivul fondului il reprezinta cresterea valorii capitalului investit si obtinerea de venituri. Fondul nu va investi in: bilete la ordin si alte instrumente ale pietei monetare de tipul efectelor de comert, produse structurate, instrumente financiare derivate, negociate in afara pietelor reglementate, obligatiuni corporative neadmise la tranzactionare in cadrul unei piete pe o piata reglementate, instrumente de tip Swap si operatiuni de finantare financiare (SFT - securities financing transaction). Indicatorul sintetic de risc plaseaza fondul in clasa de risc 5.

Fondul deschis de investitii BT MAXIM

BT Maxim este un fond de actiuni care se adreseaza in special investitorilor dinamici, cu profil de risc ridicat, dornici de fructificarea activelor proprii prin intermediul pietei actiunilor cotate. In momentul de fata portofoliul este concentrat pe zona energetica si find orientat pe actiuni prociclice care vor beneficia de contextul actual cu preturi crescute la marfuri precum si cel al cresterii dobanzilor. Fondul investeste minim 85% in actiuni iar restul de 15% este investit in instrumente cu venit fix. Indicatorul sintetic de risc plaseaza fondul in clasa de risc 6.

Fondul deschis de investitii Napoca

FDI Napoca este un fond deschis de investitii avand ca obiectiv fundamental cresterea valorii capitalului investit si care plaseaza o pondere majoritara din resursele atrase in actiuni cotate pe piete reglementate din Romania. Fondul declara ca obiectivul investițional poate fi atins printr-o politica de investitii orientata pe termen mediu si lung in actiuni cotate, urmarind obtinerea de profituri ca urmare a cresterii valorii investitiilor realizate. Indicatorul sintetic de risc plaseaza fondul in clasa de risc 5.

Fondul Deschis de Investitii GlobUS BlueChips

Fdi GlobUS BlueChips este un fond deschis de investitii care are o politica de investitii orientata pe termen mediu si lung in actiuni cotate pe piete reglementate din Statele Unite ale Americii. Investeste in actiuni emise de companii incluse in principalii indici americane de o capitalizare bursiera ridicata, de o capacitate ridicata a managementului de a produce profit si o rentabilitate ridicata a capitalurilor investite. Se estimeaza o incadrare viitoare a fondul in clasa de risc 5 sau 6.

12. (CONTINUARE)

Fondul de Investitii Alternative Professional Globinvest

Fondul are o politica de plasamente orientata pe termen mediu si lung, realizata in actiuni cu un potential ridicat de crestere a valorii lor in timp, titluri de credit cu discount si/sau purtatoare de dobanda tipul titlurilor de stat, obligatiunilor municipale sau corporative, depozite bancare, titluri de participare emise de plasament colectiv. Fondul va realiza plasamente financiare emise in Romania, de preferinta din sectorul financiar.

13. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL

Structura activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global în funcție de tipul activului este următoarea:

	31 martie 2022	31 decembrie 2021
Acțiuni cotate pe piețe din România,din care: - cotate la Bursa de Valori Bucuresti ("BVB") (i) - cotate la Sistemul Alternativ de tranzacționare de la Bursa de	745.841.015 732.378.645	692.790.998 682.239.010
Valori Bucuresti ("AeRo")	13.462.370	10.551.988
Acțiuni necotate Părți sociale	18.415.114 494.500	18.605.335
llotal	764.750.629	711396 334

(i) Din totalul actiunilor cotate pe Bursa de Valori Bucuresti, urmatoarea structura de actiuni a fost utilizata drept garantie pentru creditul contractat de la Banca Transilvania:

• 3.180.380 actiuni emise de BRD-Groupe Societe Generale SA, cu o valoare de piata de 56.292.726 lei (folosind pretul de inchidere publicat pe Bursa de Valori Bucuresti in ultima zi lucratoare din luna decembrie 2021);
• 61.300.310 actiuni emise de OMV Petrom SA, cu o valoare de piata de 30.588.855 lei (folosind pretul de ၊ inchidere publicat pe Bursa de Valori Bucuresti in ultima zi lucratoare din luna decembrie 2021).

	31 martie 2022	31 decembrie 2021
Valoare contabilă la 1 ianuarie	711 396 334	569.320.156
Câstiguri/pierderi nete din valoare justă, din care:
- (Pierderi)/ Câstiguri nete din marcarea la piata în cursul anului (Nota 24)	(21.642.945)	136.970.387
Achiziții	84.537.155	190.079.516
Vânzări	(9.539.915)	(184.973.725)
Valoare contabilă la sfârșitul perioadei	764.750.629	711.396.334

14. Active financiare la cost amortizat

Societatea aplica prevederile IFRS 9 referitoare la pierderile asteptate de credit, utilizand astfel clasificarea creantelor in Stadiul 1, Stadiul 2. Nu au fost identificate expuneri care, deși performante, să fi înregistrat o deteriorare semnificativă a riscului de credit astfel incat sa necesite prezentarea in Stadiul 2. Pentru debitorii diversi stadiul 3, pentru care încasarea este incertă, Societatea a calculat ajustări de depreciere. Din aplicarea estimarilor conform IFRS privind Stadiul 1, Societatea a constatat ca deprecierea pentru pierderi așteptate de credit nu este semnificativa.

Debitorii diverşi includ în principal sume provenind din sentinţe definitive.

Active financiare la cost amortizat nerestante și nedepreciate (Stadiul 1) se prezintă astfel:

		31 martie 2022
Dividende de incasat Majorări de capital în curs	39.306.672	7.396.300
Total	39.306.672	7.396.300

Activele financiare la cost amortizat restante și depreciate (Stadiul 3) se prezintă astfel:

31 martie 2021	Creanțe față de	Alte	Creanțe din	Dividende
	entități din grup	creanțe	cedare actiuni	de încasat
Valoare brută	210.538	392.332	1.575.024	142.652
Ajustări de depreciere	(210.538)	(145.326)	(1.575.024)	(131.398)
Valoare netă		247.006		11, 254

31 Decembrie 2021	Creanțe față de	Alte	Creante din	Dividende
	entități din grup	creante	cedare acțiuni	de încasat
Valoare brută	210.538	272.818	1.575.024	302.122
Ajustări de depreciere	(210.538)	(145.326)	(1.575.024)	(131.398)
Valoare netă	1	127 492		170,724

15. ALTE ACTIVE

	51 martie 2022	31 decembrie 2021
Consumabile și alte stocuri	7.282	5 471
Cheltuieli in avans	850.608	339.410
Alte active	21.712.796	1.260.304
Tota	22.570.686	1.605.185

16. IMOBILIZĂRI CORPORALE

	Terenuri şi	Instalații tehnice şi	Alte instalaţii, utilaje şi
Sold la 1 ianuarie 2022	construcții	masini	mobilier	Total
Valoare brută	12.624.294	769.117	227.980	13.62 333
Amortizare cumulată	(726.688)	(244.414)	(73.187)	(1.044.289)
Valoare contabilă netă	11.897.606	524.703	154.793	12,577.102
Achiziții Imobilizări corporale in curs Vânzări sau casări Amortizare înregistrată în cursul anului	62.780	27.292 44.984	55.775 6.412	83.067 62.780 51.396
Amortizare aferenta iesirilor	(90.836)	(57.761)	(13.668)	(162.265)
Sold la 31 martie 2022
Valoare brută	12.637.074	841.393	290.167	13.818.634
Amortizare cumulată	(817.524)	(302.175)	(86.855)	(1.206.554)
Valoare contabilă netă	11.869 120	539.218	203,312	12.612.080
Sold la 1 ianuarie 2021
Valoare brută	14.647.752	522.0222	164.720	15.407.245
Amortizare cumulată	(426.916)	(139.333)	(35.246)	(601.495)
Valoare contabilă netă	14.220.336	382.689	129.474	14.805.752
Achiziții Imobilizări corporale in curs Vânzări sau casări Avansuri pentru imobilizări corporale	(3.743) (2.066.451)	364.362 62.780 (117.267)	72.461 94.196 (9.202)	436.823 156.976 (130.212) (2.066.451)
Transfer la investitii imobiliare Amortizare înregistrată în cursul anului Amortizare aferenta iesirilor Reevaluare 2021	(426.916) 1.872 125.272 46.736	(162.093) 57.012	(43.949) 6.008	(632.958) 64.891 125.272
Sold la 31 decembrie 2021
Valoare brută	12.624.294	331 397	322.176	13.778.367
Amortizare cumulată	(726.688)	(244.414)	(73.187)	(1.044.239)
Valoare contabilă netă	11 897 606	587.483	248.988	12.734.077

Societatea nu are restricții asupra titlurilor de proprietate. Imobilizările corporale nu au fost ipotecate. Societatea nu înregistrează obligaţii contractuale privind achiziţia de imobilizări corporale.Ultima reevaluare a terenurilor și clădirilor deținute a fost realizată la 31 decembrie 2019, diferențele din reevaluare fiind înregistrate în alte elemente ale rezultatului global.

16. IMOBILIZĂRI NECORPORALE

		Alte imobilizari
	Licente	necorporale	Total
Sold la 1 ianuarie 2022
Valoare brută	478.142	787.053	1.265.195
Amortizare cumulată	(369.851)	(787.053)	(1.156.904)
Valoare contabilă netă	108.291		108.291
Achizitii	54.895		54.895
Avansuri imobilizari necorporale	11.732		11.732
Vânzări sau casări
Amortizare înregistrată în cursul anului	(15.257)
			(15.257)
Amortizare aferenta iesirilor
Sold la 31 martie 2022
Valoare brută	544.769	787.053	1.331.822
Amortizare cumulată	(385.108)	(787.053)	(1.172.161)
Valoare contabilă netă	159.661		159.661
Sold la 1 ianuarie 2021	Licente	Alte imobilizari necorporale	llotal
Valoare brută	432.615	7.37.053	1.219.668
Amortizare cumulată	(350.413)	(779.268)	(1.129.682)
Valoare contabilă netă	82.202	7.784	89.986
Achiziții	74.732		74.732
Avansuri imobilizari necorporale	11.732		11.732
Vânzări sau casări	(29.205)		(29.205)
Amortizare înregistrată în cursul anului	(48.642)	(7.784)	(56.427)
Amortizare aferenta iesirilor	29.205		29.205
Sold la 31 decembrie 2021
Valoare brută	489.875	787.053	1.276.928
Amortizare cumulată	(369.851)	(787.053)	(1.156.904)
Valoare contabilă netă	120.024		120.024

17. ACTIVE REPREZENTAND INVESTITII IMOBILIARE

Societatea a inchiriat în luna decembrie spatiul pe care il deține în Bucuresti. In conformitate cu IAS 16, activul a fost reevaluat și a fost transferat din categoria Imestitii imobiliare. Raportul investitii imobiliare. Raportul de evaluare a fost intocmit de către REVALTEX SRL - evaluator membru ANEVAR, rezultând o creștere în rezerva din reevaluare de 46.736 lei.

Active reprezentand investitii imobiliare:

..............................................................................................................................................................................

Sold là 1 Tanuarie 2022
Valoare brută	2.066.451
Amortizare cumulată
Valoare contabilă netă	2.066451
Achiziţii
Amortizare înregistrată în cursul anului
Sold la 31 martie 2022	2.066.451
Valoare brută
Amortizare cumulată
Valoare contabilă netă	2.066.451

18. ACTIVE REPREZENTAND DREPTURI DE UTILIZARE A ACTIVELOR SUPORT IN CONTRACTE DE LEASING

Societatea deține contracte de leasing având ca obiect în principal mijloace de transport și are în închiriere un spațiu pentru birouri în Bucuresti.

Active reprezentand drepturi de utilizare a activelor suport in contracte de leasing:

Sold la 1 ianuarie 2022
Valoare brută	1.878.067
Amortizare cumulată	(268.604)
Valoare contabilă netă	1.609.463
Achiziţii Amortizare înregistrată în cursul anului	(78.939)
Sold la 31 martie 2022
Valoare brută	1.878.067
Amortizare cumulată	(347.543)
Valoare contabilă netă	1.530.524

18. (continuare)

Sold la 1 ianuarie 2021
Valoare brută	825.014
Amortizare cumulată	(19.716)
Valoare contabilă netă	805-298
Achiziții Amortizare înregistrată în cursul anului	1.053.054 (248.888)
Sold la 31 decembrie 2021
Valoare brută	1.878.067
Amortizare cumulată	(268.604)
Valoare contabilă netă	1.609.463
Datorii din contractele de leasing:
Sold la 1 ianuarie 2022	1.761.619
Recunoaștere datorie	1.761.619
Datorii achitate Cheltuieli din diferente de curs	(67.998)
	37.900
Sold la 31 martie 2022	1.731.521
Cu scadenta mai mica de un an	194.635
Cu scadenta mai mare de un an	1.536.886

Anul	31 martie 2022
Anul 1	194.635
Anul 2	262.421
Anul 3	257.796
Anul 4	378.420
Anul 5	112.632
Anul 6	112.632
Anul 7	112.632
Anul 8	112.632
Anul 9	112.632
Anul 10	75.155
Total datorie	1.731.520

18. (continuare)

Sold la 1 ianuarie 2021	718.324
Recunoaștere datorie	718.324
Creștere	1.126.321
Datorii achitate Cheltuieli din diferente de curs	(185.108) 102.082
Sold la 31 decembrie 2021	1.761.619
Cu scadenta mai mica de un an	224.733
Cu scadenta mai mare de un an	1.536.886
Anul	31 decembrie 2021
Anul 1	224.733
Anul 2	262.421
Anul 3	257.796
Anul 4	378.420
Anul 5	112.632
Anul 6	112.632
Anul 7	112.632
Anul 8	112.632
Anul 9	112.632
Anul 10	75.155
Total datorie	1.761.619

19. Datorii financiare

Descriere		31 martie 2022
Dividende de plată (i)	33.849.325	34.117.386
Datorii comerciale	1.729.149	6.704.598
Incasări în avans de la terțe părți Datorii cu părți afiliate	20 1.106	20 56.901
Total	35.579.600	40.878.905

20. IMPRUMUTURI DE LA BANCI

Descriere		31 martie 2022
Imprumuturi de la banci	56.338.672
Sold la 31 martie	56.338.672

In luna octombrie 2021, Societatea a contractat de la Banca Transilvania credit de tip revolving, în valoare de 57.000.000 lei, pe o perioadă de un an, cu scadența la 14.10.2022, cu o rată anuală a dobânzii compusă din indicele ROBOR la o luna plus marja de 0,95%, destinat achizițiilor de instrumente și finanțării activității curente.

Creditul a fost contractat cu aceași structură de garanții (grad de acoperire de 150%):

• Naţional de Publicitate Mobiliară ("RNPM");
• Ipoteca mobiliară asupra a 3.180.380 acțiuni emise de BRD-Groupe Societe Generale SA deținute de Societate, cu indisponibilizare la Depozitarul Central și inscriere in RNPM;
• Ipoteca mobiliară asupra a 61.300.310 acţiuni emise de OMV Petrom SA deținute de Societate, cu indisponibilizare la Depozitarul Central și inscriere in RNPM.

In luna decembrie 2021, Societatea a semnat cu Banca Comercială Română un contract de credit de tip revolving în valoare de 90.000.000 lei, pe o perioadă de un an, cu scadența la 22.12.2022, cu o rată anuală a dobânzii compusă din indicele ROBOR la 3 luni plus marja de 1,00%, destinat achizițiilor de acțiuni ale companiilor listate.

Creditul a fost contractat cu următoarea structură de garanții (grad de acoperire de 200%):

• Ipoteca mobiliară asupra conturilor curente de Societate la Banca Comercială Română, cu înscriere la Registrul Naţional de Publicitate Mobiliară ("RNPM");
• cu indisponibilizare la Depozitarul Central și inscriere in RNPM;
• Ipoteca mobiliară asupra a 48.000.000 acțiuni emise de Banca Transilvania SA deținute de Societate, cu indisponibilizare la Depozitarul Central și inscriere in RNPM.

Societatea nu a intampinat dificultati in a asigura gradul de acoperire din ipotecile mobiliare setate (BRD-Groupe Societe Generale SA, OMV Petrom SA, Banca Transilvania), respectand astfel clauzele speciale impuse conform contractelor de credit încheiate.

La 31 martie 2022 totalul sumelor accesate este de 56.338.672 lei.

21. ALTE DATORII

	31 martie 2022	31 decembrie 2021
Datorii salariale	4.644.812	4.603.255
Datorii privind taxele şi impozitele	165.250	88.822
Contributii sociale datorate la bugetul de stat	369.019	373.353
Total	5.179.081	5.065.430

22. CAPITALUL SOCIAL

Capitalul social statutar al Societăţii la 31 martie 2022 este de 216.244.380 lei, din care 216.244.380 lei reprezintă capitalul subscris și vărsat (înregistrat la Registrul Comerțului)

Pentru capitalul social subscris și vărsat sunt emise și se află în circulație un număr de 2.162.443.797 acţiuni. Acţiunile Societății sunt comune, nominative, indivizibile, de valori egale și dematerializate, emise la valoarea nominală de 0,10 lei/acţiune.

	31 martie 2022	31 decembrie 2021
Capital social înregistrat la Registrul Comerţului	216.244.380	216.244.380
Capital social conform IFRS	216.244.380	216.244.380

Structura acționariatului la data de 31 martie 2022

		Pondere in total
		acțiuni ale societății
Număr	deţinute	(%)
6.960.075	2.106.485.714	97,41
6.959.851	1.070.041.569	49,48
224	1.036.444.145	47,93
2.441	55.958.083	2,59
2.418	12.804.339	0,59
23	43.153.744	2,00
6.962.516	2.162.443.797	100,00
6.962.269	1.082.845.908	50,07
247	1.079.597.889	49,93
		Acţiuni

23. REZERVA DIN REEVALUAREA LA VALOARE JUSTĂ A ACTIVELOR FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL

Rezerva din reevaluarea la valoare justă a activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global se prezinta netă de impozit.

		31 martie 2022 31 decembrie 2021
Rezervă brută din reevaluarea la valoare justă a activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global Datorii privind impozitul amânat (Nota 10)	275.323.718 (45.683.105)	304.291.047 (49.806.425)
Rezervă netă	229.640.613	254.484.622

Această notă prezintă mişcările în reevaluarea la valoare justă a activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

	Rezerve de reevaluare a activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global
	Brut	Impozit amânat	llotal neit
Sold la 1 ianuarie 2022	304.291.047	(49.806.425)	254.484.622
Pierderi din modificări în valoarea justă provenind din marcare la piata Transferul rezervelor la rezultat reportat ca urmare a cedarii activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului	(21.625.987)	2.934.461	(18.691.526)
global	(7.341.342)	1.188.859	(6.152.483)
Sold la 31 martie 2022	275.323.718	(45.683.105)	229.640.613

24. REZERVA DE REEVALUAREA IMOBILIZARILOR CORPORALE

Ultima reevaluare a imobilizarilor corporale a fost efectuată de Societate la 31 decembrie 2019 de către REVALTEX SRL (evaluator independent – membru ANEVAR), rezultând o creștere în rezerva din reevaluare de 806.882 lei, respectiv 5,70%.

Rezervele din reevaluare nu pot fi distribuite acţionarilor.

	Brut	lmpozit amanat	Total net
Sold la 1 ianuarie 2021	11.877.456	11:13:33	11.991.039
Transferul rezervei la rezultat reportat	(253.473)		(253.473)
Diferente din reevaluare Rezerva din reevaluare	172.008	69.910	69.910 172.008
Sold la 31 decembrie 2021	11.795.991	183.493	1.1979.484
Sold la 1 ianuarie 2022	11.795.991	183.493	11.979.484
Transferul rezervei la rezultat reportat Rezerva din reevaluare
Sold la 31 martie 2022	11 7 95 991	183.493	11.979.484

25. ALTE REZERVE

Alte rezerve au fost create din repartizarea profitului statutar.

		51 martie 2022 - 31 decembrie 2021
Rezerva legală (i)	43.248.876	43.248.876
Rezerve din profiturile anilor anteriori	644.153.539	644.153.539
Alte rezerve (ii)	3.912.094	3.912.094
Total	691.314.508	691 314 508

(i) Rezervele legale statutare reprezintă transferuri cumulate din reportat conform legislației locale. Aceste rezerve nu pot fi distribuite acționarilor. Legislația locală prevede că minim 5% din profitul Societății trebuie transferat către rezerva legală nedistribuibilă până când această rezervă atinge 20% din capitalul social al Societății.

(ii) Facilitaţi fiscale generate de diferenţe favorabile de curs de schimb.

26. Acțiuni proprii

Societatea a desfășurat în perioada 15 – 29.12.2021 un program de răscumpărare a propriilor acțiuni prin ofertă publică, conform Hotărârii A.G.E.A. din 04.12.2020: răscumpărarea unui nr. maxim de 10.443.797 acțiuni cu valoare nominală de 0,10 lei/acțiune reprezentând maxim 0,48296% din capitalul social, la un preț maxim de 0,46 lei/acțiune.

Programul de răscumpărare s-a derulat prin intermediul BT Capital Partners S.A., cu următoarele rezultate:

• nr. de acțiuni răscumpărate: 10.443.797 (0,4829% din capitalul social)

• pretul: 0,4330 lei/acțiune

• valoarea totală a acțiunilor răscumpărate: 4.522.164,10 lei.

		31 martie 2022
Acţiuni proprii răscumpărate	(4.522.164)	(4.522.164)
Total	(4.522.164)	(4.522.164)

27. BENEFICII ACORDATE MEMBRILOR CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE, MEMBRILOR DIRECTORATULUI SI PERSONALULUI SOCIETĂȚII

Beneficiile acordate membrilor Consiliului de Supraveghere, membrilor Directoratului societății sub forma instrumentelor de capitaluri proprii reprezintă valoarea beneficiilor privind participarea la planul de beneficii în cadrul programelor stock option plan (SOP), partea de remuneratie variabilă acordată în acțiuni.

Societatea are în desfășurare un plan de 4.250.000 lei (valoare recunoscută în capitaluri proprii) pentru care a derulat un program de răscumpărare a propriilor acțiuni prin ofertă publică (conform Hotărârii A.G.E.A. din 04.12.2020) pentru 10.443.797 acțiuni destinate distribuirii în cadrul SOP.

Până la 31 martie 2022 nu au fost efectuate plăți pe bază de acțiuni.

28. TRANZACŢII CU PĂRŢI AFILIATE

Anumite entităţi sau persoane sunt considerate a fi părți afiliate Societăţii dacă sunt sub control comun, sau una dintre părți are capacitatea de a controla cealaltă parte sau poate exercita o influență semnificativă asupra celeilale părți în luarea deciziilor financiare sau operaționale. În procesul de identificare a părților afiliate, Societatea consideră fondul relației, nu doar forma juridică.

Comparativ cu 31 martie 2021, la 31 martie 2022 tranzacțiile afiliate se prezintă după cum urmează:

Cheltuieli înregistrate cu filiale	Tipul tranzacţiei	31 martie 2022	31 martie 2021
International Trade Center& Logistic	Servicii închiriere	5.712	5.712
Aro Palace S.A.	Servicii hoteliere	47.858	2.026
Cristiana S.A.	Chirie, utilitati	80.351	23.798
Total		133, 271	31.536
Cheltuieli înregistrate entitati asociate	Tipul tranzacţiei	31 martie 2022	31 martie 2021
Turism Lotus Felix S.A.	Servicii hoteliere	604
Transilvania Hotels & Travel	Servicii hoteliere	333
llota
		937

Cheltuielile înregistrate cu filiale și entitățile asociate sunt incluse în linia "Alte cheltuieli operationale" în contul de profit si pierdere şi alte elemente ale rezultatului global.

Personalul cheie de conducere

Indemnizaţiile fixe plătite sau de plătit corespunzătoare se prezintă astfel:

	31 martie 2022	31 martie 2021
Consiliul de Supraveghere	648.450	478.932
Directorat	512.610	733.296
Total	1.161.060	1.212.228

Societatea nu a acordat credite sau avansurilor pentru salarii și/sau transport) membrilor Consiliului de Supraveghere și Directoratului, așadar la 31 martie 2022 nu au fost înregistrate astfel de obligații.

29. PREZENTAREA INSTRUMENTELOR FINANCIARE PE CATEGORII DE EVALUARE
în scopul evaluării, IFRS 9 "Instrumente ", clasifică activele finaciare în următoarele categorii. (a) active financiare la cost amorizat; (b) active financiare recunoscute la valoare justă prin alte ecultatului global, (c) active financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere si (d) datorii finaciae l cost amortizat. Tabelul de mai jos oferă o reconciliere a activelor	şi datoriilor financiare cu aceste categorii de evaluare la 31 martie 2022:				a
	Active financiare la cost amortizat	Active financiare valoarea justă evaluate la prin alte elemente ale rezultatului global	Active financiare evaluate la valoarea justă prin contul de profit si pierdere	Datorii financiare evaluate la cost amortizat	Total
e al Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente Numerar şi echivalente de numerar	3.252.249				3.252.249
Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit şi rezultatului global		764.750.629			764.750.629
Alte active financiare la cost amortizat pierdere	39.564.932		715.711.268		715.711.268 39.564.932
Total active financiare	42.817.181	764.750.629	715.711.268		1.523.279.078
Datorii financiare la cost amortizat				35.579.600	35.579.600
Total datorii financiare				35.579.600	35.579.600

note la situațiile financiare Individuale la 31 martie 2022

(Toate sumele sunt prezentate în lei)

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A.

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE INDIVIDUALE LA 31 MARTIE 2022 TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. (Toate sumele sunt prezentate în lei)

29. PREZENTAREA INSTRUMENTELOR FINANCIARE PE CATEGORII DE EVALUARE (continuare)

Tabelul de mai jos ofera o reconcilier și datoriilor financiare cu aceste categorii de evaluare la 31 decembrie 2021:

	Active financiare la cost amortizat	valoarea justă Active financiare prin alte evaluate la elemente ale rezultatului global	Active financiare prin contul de profit și pierdere evaluate la valoarea iustă	financiare evaluate la cost Datorii amortizat	lotal
Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale Numerar şi echivalente de numerar	47.862.487				47.862.487
Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit şi rezultatului global		711.396.334			711.396.334
Alte active financiare la cost amortizat pierdere	7.694.516		706.841.088		706.841.055 7.694.516
Total active financiare	55.557.003	711.396.334	706.841.055		1.473.794.392
Datorii financiare la cost amortizat				40.878.905	40.878.905
Total datorii financiare				40.878.905	40.878.905

30. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE

30.1 Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă

Potrivit IFRS 13, în funcție de datele de intrare utilizate în procesul de evaluare, nivelurile valorii juste sunt definite după cum urmează:

• Datele de intrare de nivelul 1 sunt preţuri cotate) pe pieţe active pentru active şi datorii identice, la care entitatea are acces la data de evaluare;
• Datele de intrare de nivelul 2 sunt date de intrare diferite de preţurile cotate incluse la nivelul 1, care sunt observabile direct sau indirect pentru activ sau datorie;
• Datele de intrare de nivelul 3 sunt date de intrare neobservabile pentru activ sau datorie.

Pentru estimarea valorii juste ce utilizează date de intrare de nivelul 1, Societatea se raportează prețurilor de închidere / referință de pe sistemele de tranzacționare interne și/sau externe.

Conform Standardelor Internaționale de Raportare Financiară, valoarea justă este prețul care ar fi încasat pentru vânzarea unui activ sau plătit pentru transferul unei datorii într-o tranzacţie reglementată între participanţii de pe piaţă, la data evaluării

Stabilirea nivelului de semnificaţie a datelor de intrare în cadrul procesului de estimare a valorii juste în ansamblul său necesită utilizarea raţionamentului profesional, considerând factorii specifici, ca urmare a complexităţii pe care o presupune evaluarea acestor investiţii, precum şi a reflectării modificărilor valorii juste în situaţiile financiare.

Procesul de estimare a valorilor juste aferente instrumentelor financiare de Transilvania Investments se realizează conform regulilor, politicii, procedurii și a metodologiei aferente privind evaluarea activelor în scopul raportării financiare. În trimestrul I 2022, prin raportul curent nr. 1488/28.02.2022 transmis către Bursa de Valori București și Autoritatea de Supraveghere Financiară, Transilvania Investments a informat cu privire la revizuirea anuală a politicii și procedurilor de evaluare și implementate la nivelul societății, procesul de revizuire având în vedere detalierea suplimentară a reglementărilor interne existente cu alte subtipuri de active financiare ca potențiale investiții.

Prin raportare la structura organizatorică și reglementările in cadrul Transilvania Investments, pentru unele participații care sunt clasificate pe nivelul 3 al ierarhiei valorilor juste activitatea de evaluare are ca suport servicii specifice prestate de către un partener contractual, cu respectarea prevederilor legislației specifice și a Standardelor de Evaluare în vigoare la data de referință a raportului (data evaluării).

În categoria înstrumentelor financiare a căror valoare justă este estimată prin utilizarea datelor de intrare de nivelul 3 din ierarhia valorii juste, Societatea a încadrat următoarele categorii de active financiare:

• (i) părți sociale, drepturi de preferință (participații la capitalul emitenților <20% clasificate în această categorie);
• (ii)
  • 1. Acțiuni (participații la capitalul emitenților >20% și <20% clasificate în această categorie);
  • 1. Obligațiuni;
  • ന Unități de fond.

30. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (CONTINUARE)

30.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Metodologia de estimare a valorii juste are în vedere structura portofoliului de instrumente administrat de Transilvania Investments, precum și specificul participațiilor deținute. Datele / informațiile utilizate în procesul de estimare a valorii juste se vor baza pe surse de informare credibile și relevante la data de referință a evaluării și se vor obține din surse independente, dacă acest lucru este posibil și oportun. Modelele utilizate în procesul de estimare a valorii juste depind de calitatea și credibilitatea datelor / informațiilor disponibile, precum și de raționamentul profesional.

Pentru acțiunile a căror valoare justă este estimată pe baza unor date de intrare de nivelul 3, s-au avut în vedere următoarele abordări:

• Abordarea prin piață metoda comparației cu companii de pe piața de capital;
• Abordarea prin venit metoda fluxului de numerar actualizat, metoda dividendelor actualizate, metoda capitalizarii dividendului;
• · Abordarea prin active metoda activului net ajustat.

Procesul de estimare a valorilor juste se raportează unui mediu economic volatil, influențat de fenomene ale căror efecte, durată sau evoluție pot fi dificil de delimitat și anticipat (ex. pandemia de Covid-19, prețurile energiei, conflicte, etc.). Volatilitatea ridicată a unor factori de influență specifici poate genera schimbări ale conjuncturilor existente întrun interval de timp relativ scurt, iar impactul asupra condițiilor economice, piețelor financiare sau la nivel de companie ar putea conduce la variații ale valorilor estimate inițial. Un element important care determină consistența și relevanța unor date și informații utilizate în procesul de evaluare îl constituie disponibilitatea și nivelul de complexitate al raportărilor financiare aferente emitenților din portofoliul administrat.

Participația ce reprezintă părți sociale deținute la o societate cu răspundere limitată este înregistrată în evidențele financiar-contabile ale Transilvania Investments la valoarea de achiziție, aceasta fiind menținută pe o perioadă limitată de timp până la estimarea valorii juste pe baza unui raport de evaluare.

Pentru obligațiunile a căror valoare justă estimată utilizează date de intrare de nivelul 3 se are în vedere stadiul de "default" în care se află emisiunile respective, determinat de depășirea termenelor prevăzute în prospectele de emisiune pentru plata principalului și a cupoanelor. Potrivit regulilor fondului și metodologiei privind evaluarea activelor financiare din această categorie, ele sunt înregistrate la valoare zero.

Pentru unitățile de fond a căror valoare justă estimată utilizează date de intrare de nivelul 3 s-a avut în vedere valoarea unitară activului net (VUAN) publicată sau comunicată de administratorul fondului respectiv pentru data de referință.

La nivelul întregului portofoliu de instrumente financiare deținut de Transilvania Investments, la 31 martie 2022 valoarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit și pierdere însumează 715,7 milioane lei, din care 40,8% reprezintă valoarea participațiilor încadrate la nivelul 1 din ierarhia valorilor juste.

30.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

La 31 martie 2022, Societatea avea active financiare evaluate la valoare justă clasificate pe nivelul 1 şi 3 din ierarhia valorii juste, după cum urmează:

ACTIVE FINANCIARE	Nivelul 1	Nivelul 3	Total
Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte
elemente ale rezultatului global, din care:	787 848 33	26,902,291	764.750.629
Acţiuni, drepturi de preferință	737.848.338	26.407.791	764.256.129
Părți sociale		494.500	494.500
Active financiare recunoscute la valoare justă prin
contul de profit şi pierdere, din care:	291.896.792	423 314.476	715 74 268
Acţiuni	291.896.792	391.458.303	683.355.095
Unități de fond		32.356.173	32.356.173
Obligațiuni corporative
Total active financiare	1.029745130	450.716.767	1.480.461.897
ACTIVE NEFINANCIARE
lmobilizări corporale		12.612.080	12.612.080
Total active măsurate la valoare justă	1.029.745.130	463.328.847	1.493.073.977

La 31 martie 2021, Societatea avea active financiare evaluate la valoare justă clasificate pe nivelul 1 şi 3 din ierarhia valorii juste, după cum urmează:

ACTIVE FINANCIARE	Nivelul 1	Nivelul 3	Total
Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte
elemente ale rezultatului global, din care:	613 304.267	26.709 637	640,013,904
Acțiuni	613.304.257	26.709.637	640.078.904
Active financiare recunoscute la valoare justă prin
contul de profit şi pierdere, din care:	234 7 574031	410 07 07 84	644.839.865
Acțiuni	234.732.081	373.068.588	607.800.669
Unități de fond		37.039.196	37.039.196
Obligaţiuni corporative
Total active financiare	848.036.348	436.817.221	1.284.853769
ACTIVE NEFINANCIARE
Imobilizări corporale		14.623.482	14.623.482
Total active măsurate la valoare justă	848.036.348	451.440.903	1.299.477.251

În trimestrul I 2022 au avut loc transferuri între nivelul 1 al ierarhiei valorilor juste pentru participații în acțiuni deținute de Transilvania Investmenți listați recent pe sistemul multilateral de tranzacționare al Bursei de Valori București la categoria AeRO Premium (Arobs Transilvania Software S.A., Gocab Software S.A.).

30. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (CONTINUARE)

30.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Societatea a estimat valoarea justă a investiţiilor în companii aflate în faliment, insolvenţă sau proceduri de reorganizare ca fiind zero, în conformitate cu Regulamentul ASF 9/2014 şi procedurile interne ale Societăţii.

In cursul trimestrului I 2022 au avut loc următoarele miscări între activele incluse în nivelul 3:

				Unitati
	Actiuni	Părți sociale	Obligațiuni	de fond	Total
Sold iniţial la 1 ianuarie 2022	426.739.766			39.629.756	466.369.522
Achiziții efectuate în cursul anului Vânzări în cursul anului	999.760 (14.864.296)	494.500		10.349.999 (15.597.284)	11.844.259 (30.461.580)
Obligatiuni la scadenta Transferuri in nivelul 3 Câștig/(pierdere) recunoscut in:	(1.982.565)				(1.982.565)
Câștig/(pierdere) net(ă) din active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	644.728				644.728
Câștig/(pierdere) net(ă) din active financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere:	6.328.701
câștig/ (pierdere) realizat(ă)	6.502.476	-	-	(2.026.298)	4.302.403 6.502.476
câștig/ (pierdere) nerealizat(ă)	(173.775)			(2.026.298)	(2.200.073)
Sold final la 31 martie 2022	417 866.094	494 500		32.356.173	450.716.767

Pe parcursul perioadei de raportare au avut loc atat achizitii de unitati de fond ( BT MAXIM, FIAIR FONDUL PRIVAT COMERCIAL) cat si vanzari de unitati de fond (FII STAR VALUE si FII MULTICAPITAL INVEST ) precum si participari la majorari de capital social ( KOGNITIVE MANUFACTURING TECH S.R.L, HOLDINGROCK1 SA).

30.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

In cursul trimestrului I 2021 au avut loc următoarele miscări între activele incluse în nivelul 3:

			Unitati
	Actiuni	Obligatiuni	de fond	Total
Sold inițial la 1 ianuarie 2021	399.763.381		29.775.513	429.538.894
Achiziții efectuate în cursul anului Vânzări în cursul anului	(35.644)		5.000.001	5.000.001
Obligatiuni la scadenta Transferuri in nivelul 3				(35.644)
Câștig/(pierdere) recunoscut in: Câștig/(pierdere) net(ă) din active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului
global Câștig/(pierdere) net(ă) din active financiare la	13.392			13.392
valoare justă prin contul de profit și pierdere:	37.096		2.263.682	2.300.778
pierdere realizată câștig/ (pierdere) nerealizat(a)	37.096	-	2.263.682	2.300.778
Sold final la 31 martie 2021	399.778.225		37.039.196	436,817,421

30.2. Active și datorii financiare ce nu au fost prezentate in bilanț la valoarea justă

Tabelul următor rezumă valorile juste ale acelor active și datorii financiare care nu sunt prezentate la valoarea justă în bilanţul contabil al Societăţii. Preţurile de cumpărare valorilor juste ale activelor, iar preţurile de vânzare sunt aplicate pentru datorii.

Activele și datoriile pentru care este prezentată valoarea justă la 31 martie 2022:

	Nivelul 1	Nivelul 2	Nivelul 3	Total
Active financiare
Numerar și echivalente de numerar(i)	6.864	3.245.385		3.252.249
Active financiare la cost amortizat			39.564.932	39.564.932
Total Active financiare	6.364	3.245 335	39.564.932	42.817.181
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)			35.579.600	35.579.600
Imprumuturi de la banci			56.338.672	56.338.672
Total datorii financiare			91.918772	91.91 31 372

In cazul liniilor de credit contractate de la Banca Transilvania și Banca Comercială Română, fiind vorba de linii de credit pe termen scurt, Societatea a apreciat că valoarea lor contabilă este similară cu valoarea justă.

30. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE (continuare)

30.2. Active și datorii financiare ce nu au fost prezentate in bilanț la valoarea justă (continuare)

Activele și datoriile pentru care este prezentată valoarea justă la 31 martie 2021:

	Nivelul 1	Nivelul 2	Nivelul 3	Total
Active financiare
Numerar şi echivalente de numerar(i)	6.567	79.330.221		79.336.788
Active financiare la cost amortizat			1.464.380	1.464.380
Total Active financiare	6.567	78 330 721	1.464 330	80.801.168
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)			42.870.445	42.870.445
Imprumuturi de la banci		-	39.767.480	39.767.480
Total datorii financiare			82.837.925	82.837.925

(i) Numerar şi echivalente de numerar

Numerarul şi echivalentele de numerarul în casierie şi conturi curente şi depozite bancare cu maturitatea sub 3 luni. Valoarea justă a depozitelor pe termen scurt este egală cu valoarea contabilă a acestora.

31. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR

Activitatea de management al riscurilor se regăseşte în structura organizatorică a Societăţii şi vizează atât riscurile generale cât şi riscurile specifice, astfel cum acestea sunt prevăzute de Legea nr. 74/2015, de Regulamentul C.N.V.M. nr. 15/2004, cu modificările și completările ulterioare si Legea nr. 243/2019 privind reglementarea fondurilor de investitii alternative si pentru modificarea si completarea unor acte normative.

În procesul de identificare și evaluare a riscurilor financiare, precum și a indicatorilor folosiți în managementul riscului s-a avut în vedere Directiva UE 2011/61 privind administratorii de fonduri alternative de investiții (DAFIA), Regulamentul UE nr. 231/2013, Directiva nr. 2013/36/EU privind adecvarea capitalului și Regulamentul UE nr. 575/2013 privind cerințele pentru instituțiile de credit și societății. La alegerea abordării privind managementul riscurilor financiare și operationale au fost avute în vedere încadrarea Transilvania Investments în prevederile Directivei UE 2011/61 privind administratorii de investiții alternative, trimiterile din DAFIA la Directiva 2013/36/EU, cerințele privind administrarea riscurilor prevăzute în Regulamentul UE nr. 231/2013.

Cele mai importante riscuri financiare la care este expusă Societatea sunt riscul de lichiditate şi riscul de piaţă. Riscul de piaţă include riscul de rată a dobânzii şi riscul de preţ al instrumentelor de capital. Această notă prezintă informații referitoare la expunerea Societății la fiecare dintre riscurile sus-menționate, obiectivele şi politicile Societății şi procesele de evaluare şi managementul riscului.

31.1 Riscul de credit

Riscul de credit este riscul unei pierderi financiare pentru Societate dacă un client sau o contrapartidă a unui instrument financiar nu poate respecta termenele contractuale. Riscul de emitent reprezinta riscul de pierdere a valorii unui titlu dintr-un portofoliu, ca urmare a deteriorarii situatiei sale economico-financiare, care poate fi determiata de conditiile afacerii sau de situatia generala a economiei.

Societatea este expusă la riscul de credit al contrapartidei pentru soldurile de numerar și echivalente de numerar și alte active financiare.

31.1 Riscul de credit (continuare)

Riscul de credit asociat cu activităţile de plasament şi de investiţii este gestionat prin urmărirea unor principii de diversificare prudențială a portofoliului. Acest risc este controlat atât prin modul de selectare a partenerilor, prin monitorizarea activităţilor acestora, cât şi prin monitorizarea limitelor de expunere.

Având în vedere că, prin specificul activităţii sale, Societatea are expuneri pe valori mobiliare pe termen lung faţă de o serie de entităţi financiare, conducerea a urmărit şi urmăreşte în permanenţă ca nivelul riscului de credit la care se expune Societatea să se păstreze la un nivel prudent şi gestionabil. Astfel, Conducerea utilizează, de la caz la caz, în funcţie de caracteristicile debitorului, instrumente adecvate de diminuare a riscului de credit şi, totodată, urmăreşte în permanență evoluția financiară a acestuia. Până în prezent, Societatea nu a utilizat instrumente financiare derivate de credit pentru a reduce riscul de credit aferent expunerii faţă de vreun debitor.

Expunerea maxima a Societatii la riscul de credit aferent conturilor curente si depozitelor la banci este:

			Rating
	Rating		31 decembrie
	31 martie 2022		2021
	Termen		Termen	31 decembrie
	scurt/ lung	31 martie 2022	scurt/ lung	2021
Numerar şi echivalente de
numerar:
BRD	F2/BBB+	1.215.107	F2/BBB+	29.863.197
ING Bank	A1/A+	425.175	A1/A+	1.442.411
Banca Transilvania	B/BB+	1.345.081	B/BB+	1.026.491
Banca Comercială Română	F2/BBB+	225.807	F2/BBB+	5.266.598
OTP Bank	BBB	29.459	BBB	5.209.864
UniCredit Bank	BBB	550	BBB	728
Banca Romaneasca		360		ರಿ8
Banca Credit Agricole	A+	3.846	A+	5.050.227
Tota		3.245.385		47.859.614

Activele de mai sus nu sunt depreciate sau restante, fiind incadrate in Stadiul 1.

Riscul de credit este diversificat si prin plasarea disponibilitatilor banesti la mai multe banci. Totodata, conturile curente si depozitele sunt detinute la banci din Romania, aceste institutii avand un rating satisfacator. In aceste conditii, conturile curente si depozitele bancare ale Societatii au un risc de credit scazut deoarece acestea sunt constituite la institutii bancare renumite.

	31 martie 2022	31 martie 2021
Active financiare la cost amortizat	39.564.932	1.464.380
Total	39.564.932	1.464.380

31.2 Riscul de piaţă și riscul de poziție

Riscul de piață reprezintă riscul actual sau viitor de a înregistra pozițiilor din bilanțși din afara bilanțului datorită fluctuațiilor nefavorabile din piață fluctuații cauzate de modificarea prețurilor acțiunilor, fluctuația ratelor de dobândă, a cursului valutar sau a prețurilor). Conducerea Societății stabilește limitele de risc ce pot fi acceptate, limite ce sunt monitorizate regulat. Totuși, utilizarea acestei abordări nu duce la prevenirea pierderilor în afara limitelor stabilite în situația unei fluctuații mai semnificative a pieței.

Riscul de poziţie este asociat portofoliului de instrumente financiare cotate pe o piaţă reglementată evaluate la valoare justă care utilizează data de intrare de nivel 1, deţinut de către Societate cu intenţia de evoluţia favorabilă a preţului respectivelor active financiare sau de eventualele dividende/cupoane acordate de emitenţi. Societatea este expusă riscului de poziţie, atât faţă de cel general, cât şi faţă de cel specific, datorită plasamentelor pe termen scurt efectuate în obligaţiuni, acţiuni şi unităţi de fond.

Conducerea a urmărit şi urmăreşte în permanenţă reducerea la minimum a posibilelor efecte adverse, asociate acestui risc financiar, printr-o politică activă de diversificare prudențială a portofoliului, precum şi prin utilizarea uneia sau a mai multor tehnici de diminuare a riscului în funcție de dinamica locurilor de tranzacționare sau a evoluției prețurilor de piaţă aferente instrumentelor financiare deţinute de Societate.

31.3 Riscul de concentrare

Riscul de concentrare priveşte toate activele de Societate, indiferent de perioada de deţinere a acestora, iar prin intermediul diminuării acestui tip de risc se urmăreşte evitarea înregistrării unei expuneri prea mari față de un singur debitor/emitent la nivelul Societății.

Politica Conducerii de diversificare a expunerilor se aplică asupra structurii potofoliului, asupra structurii modelului de afaceri, precum şi asupra structurii expunerilor la riscurile financiare.

Astfel, această politică de diversificarea portofoliului prin evitarea expunerii excesive faţă de un debitor, emitent, diversificarea structurii riscurilor financiare are în vedere evitarea expunerii excesive faţă de un anumit tip de risc financiar.

Pentru atingerea acestui scop, Societatea deruleaza un amplu proces de restructurare a portofoliului şi de remodelare a politicilor de afaceri. La 31 martie 2022 se înregistrau expuneri semnificative pe emitenți ce activează în sectorul bancar ca principal sector generator de venituri si pe sectorul turism și recreere urmare a deținerilor istorice ale Transilvania Investments.

O parte din aceste expuneri semnificative sunt incluse în programele de restructurare a portofoliului, atât prin valorificări în condițiile pieței, cât și prin diminuarea ponderii acestora în total portofoliu prin majorarea ponderilor altor sectoare în total portofoliu.

Riscul valutar 31.4

Societatea este uşor expusă fluctuaţiilor cursului de schimb valutar, în cazul acţiunilor achiziţionate de pe pieţele externe, disponibilităţilor deţinute în valută, creanţelor şi obligaţiilor în alte valute, precum şi creanţelor şi obligaţiilor în lei, dar care prin consolidate în raport cu alte valute, de regulă în EUR şi/sau USD.

Societatea nu a fost nevoită să utilizează la această dată instrumente financiare derivate pentru a se proteja de fluctuaţiile cursului de schimb RON/alte valute.

Prin determinarea și monitorizarea pozițiilor nete în valută și a volatilității cursului de schimb, Societatea își propune realizarea unui portofoliu optim corelat între valoarea activelor exprimate în valută versus valoarea activelor și pasivelor totale ale Societății.

31. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

31.4 Riscul valutar (continuare)

Activele şi datoriile financiare ale Societății în lei și valute la 31 martie 2022 pot fi analizate după cum urmează:

	RON	EUR	GBP	USD	Total
Active financiare
Casa şi conturi la bănci	2.903.745	217.203	563	130.738	3.252.249
Active financiare la valoarea justa
prin alte elemente ale rezultatului
global	764.750.629				764.750.629
Active financiare la valoarea justa
prin contul de profit si pierdere	715.539.764	171.504	-		715.711.268
Active financiare la cost amortizat	39.553.678	11.254			39.564.932
Total active financiare	1.522.747.816	399.961	563	130.738	1.523.279.078
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)	35.579,600				35.579.600
Imprumuturi de la banci	56.338.672				56.338.672
Datorii din contracte de leasing		1.731.521			1.731.521
Total datorii financiare	91.918.272	1.739 1591			93.649.793
Poziția valutara netă	1.430,.829.544	(1.331.560)	563	130.753	1.429.629.285

Activele şi datoriile financiare ale Societății în lei și valute la 31 martie 2021 pot fi analizate după cum urmează:

	RON	EUR	GBP	USD	llotal
Active financiare
Casa și conturi la bănci	71.963.978	3.560.617	558	3.811.635	79.336788
Active financiare la valoarea justa
prin alte elemente ale rezultatului
global	640.013.904				640.013,904
Active financiare la valoarea justa
prin contul de profit si pierdere	643.584.101	156.281		1.099.484	644 339 865
Active financiare la cost amortizat	1.453.175	11.205			1.464 3:0
Total active financiare	1337 015-158	3 723 03	ਦਿੱਤ	4.911 1119	1.365.654.937
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)	42.870.445				42.870.445
Imprumuturi de la banci	39.967.480				39.967.480
Datorii din contracte de leasing		687.669			687.669
Total datorii financiare	37 337 4925	687.669			33-75-594
Poziția valutara netă	1.274.177.233	3.040.234	258	4.911 119	1.282.129.343

31. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

31.5 Riscul de rată a dobânzii

Riscul de rată a dobânzii reprezintă riscul actual sau viitor de afectare negativă a profiturilor și capitalului ca urmare a unor modificări adverse ale ratelor dobânzii. Fluxurile de numerar operaţionale ale societăţii sunt afectate de variaţiile ratei dobânzilor, în principal în cazul disponibilităţilor plasate şi în obligaţiuni corporative. Pe parcursul anului 2021, Societatea a rambursat împrumutul pe termen scurt contractat în octombrie 2020 pentru plata dividendelor cuvenite acționarilor săi și l-a transformat într-o linie de credit de tip revolving în valoare de 57 milioane lei, linie utilizată parțial la 31 martie 2022. De asemenea, Societatea a contractat o altă linie de credit de tip revolving în valoare de 90 milioane lei, utilizată partial la data prezentei raportări.

Prin strategia riscului de rată a dobânzii Societatea își propune optimizarea decalajului între activele sensibile la variata ratei dobânzii atât pe total cât și pe orizonturi de timp astfel încât impactul variației ratei dobânzii asupra veniturilor nete din dobânzi să fie minim, rezultând încadrarea în profilul de risc asumat. Societatea nu a utilizat şi nu utilizează la această dată instrumente financiare derivate pentru a se proteja de fluctuaţiile ratei dobânzii.

La nivelul Societatii au fost adoptate politici de administrare a riscurilor, precum și o procedură privind managementul riscurilor, cu un accent principal pus pe diversificarea prudenţială a portofoliului de valori mobiliare, în contextul atât al exigenţelor reglementatorului pieţei de capital, cât şi al realităţii şi dinamicii pieţelor financiare.

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obţinute sau oferite de către Societate pentru activele şi pasivele purtătoare de dobândă pentru trimestrul I 2022:

	RON		EUR
	Interval		Interval
Active financiare	Min	Max	Min	Max
Numerar şi echivalente de numerar	0,71	2,95

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obţinute sau oferite de către Societate pentru activele şi pasivele purtătoare de dobândă pentru trimestrul I 2021:

	RON		EUR
	Interval		Interval
Active financiare	Min	Max	Min	Max
Numerar şi echivalente de numerar	0.50	1,45

NOTE LA SITUAȚIILE FINANCIARE INDIVIDUALE LA 31 MARTIE 2022 TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. (Toate sumele sunt prezentate în lei)

MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (continuare) 31.

Riscul de rată a dobânzii (continuare) 31.5

Tabelul de mai jos contine un rezunezi Societății la riscurie ratei dobânzi. În tabel sunt incluse activele spoietății la valorile contabile, dasificate în funcție de

cea mai recentă dată dintre data modificării ratelor dobânzii și data maturității.						Connamic,	clasmeate in fullutie de
31 martie 2022	< 1 lună	1 lună - 3 luni	3 luni - an 1	5 ani 1 an -	5 ani Peste	Nepurtător de dobandă	Total
Active financiare
prin Active financiare recunoscute la valoare justa Numerar și echivalente de numerar	3.245.385					6.864	3.252.249
Active financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global						764.750.629	764.750.629
contul de profit si pierdere						715.711.268	715.711.268
Active financiare la cost amortizat						39.564.932	39.564.932
Total active financiare	3.245.385					1.520.033.693	1.523.279.078
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)						35.579.600	35.579.600
mprumuturi de la bănci			56.338.672				56.338.672
Datorii din contracte de leasing	22.666	45.332	126.637	1.011.269	525.617		1.731.521
Total datorii financiare	22.666	45 337	56.465.309	1.011.269	525.617	35.579.600	93.649.793
Poziția netă	3.222.719	45.332)	(56.465.309)	(1.011.269)	(525.617)	1.484.454.093	1.429.629.285

note la situațiile financiare individuale la 31 martie 2022 TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. (Toate sumele sunt prezentate în lei)

MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (continuare) 31.

Riscul de rată a dobânzii (continuare) 31.5

Tabelu de na i jos cortine u rezunat a lexiciti la riscule ratei dobânzii. În tabel sunt induse activele spasitele spasificat in funcție de cea mai recentă dată dintre data modificării ratelor dobânzii şi data maturităţii.

31 martie 2021	< 1 lună	1 lună - 3 luni	3 uni - an	1 an - 5 ani	Nepurtātor de dobandã	Total
Active financiare
Active financiare recunoscute la valoare justa prin alte Numerar şi echivalente de numerar	79.330.221				6.567	79.336.788
Active financiare recunoscute la valoare justa prin elemente ale rezultatului global					640.013.904	640.013.904
Active financiare la cost amortizat contul de profit si pierdere					644.839.865	644.839.865
					1.464.380	1.464.380
Total active financiare	79.330.221	l			1.286.324.716	1.365.654.937
Datorii financiare (la cost amortizat) Datorii financiare
Imprumuturi de la banci			39.967.480		42.870.445	42.870.445 39.967.480
Datorii din contracte de leasing	13.280	26.559	87.089	560.741		687.669
Total datorii financiare			40.055.569		42.870.445	83.525.594
Poziţia netă	79.316.941	(26.559)	(40.055.569)	(560.741)	1.243.454.271	1.282.129.343

e J

31.6 Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate exprimă riscul actual sau viitor de afectare negativă a profiturilor și capitalului, determinat de incapacitatea Societății de a-și îndeplini obligațiile la scadență.

Având în vedere că Transilvania Investments este un fond închis de iichiditate aferent este mai mic decât în cazul unui fond deschis de investiții, deoarece acționarii nu au opțiunea de a-și răscumpăra individual deținerile; cerințele de lichiditate sunt reducând impactul lichidității potențial reduse a portofoliului și/sau a apariției unui necesar de lichiditate foarte ridicat.

O atenţie deosebită s-a pus pe capacitatea de a investi in active lichide într-o perioadă de timp rezonabilă, astfel încât Societatea, în raport cu politica sa de administrare a portofoliului, să poată face faţă mai uşor provocărilor pieţelor financiare precum volatilitatea ridicată, necorelarea pieţelor financiare, volumele reduse tranzacţionate pe Bursa de Valori Bucureşti, neputinţa furnizorilor de lichiditate/market-makerilor de a-şi îndeplini rolul etc.

Strategia în domeniul administrării riscului de lichiditate inițiată de conducerea Societății este de restructurare a portofoliului urmărind ca, în structura acestuia, o pondere cât ca număr de instrumente financiare, cât şi ca valoare, să fie deţinută de active cu un grad ridicat de lichiditate.

Portofoliul de actiuni al Transilvania Investments include:

• participatii in societati cotate pe o piata reglementata, care sunt analizate constant din perspectiva riscului de lichiditate. La 31 martie 2022, ponderea activelor cu un grad inalt de lichiditate raportat la Total Active, respectiv acele participatii care indepline la nivelul Societatii pentru a fi considerate lichide era de 51,20% ( la 31 martie 2021: 47,30%)
• · alte participatii (necotate si cotate pe un sistem alternativ de tranzactionare) care nu indeplinesc criteriile specifice activelor considerate lichide
• societatea include in randul activelor nelichide si participatiile majoritare in companii cotate pe o piata reglementata.

Atat in contextul generat de evoluțiile recente, cat și in condiți de piata normale, Societatea monitorizeaza conditiile de lichiditate specifice portofoliului administrat, acolo unde participatia detinuta este inferioara pragului de 20%, conform reglementarilor specifice caracteristice managementului riscului.

Pe parcursul primului trimestru al anului 2022, riscul de lichiditate aferent portofoliului administrat a fost gestionat proactiv printr-un mix de masuri:

• Societatea a analizat lunar lichiditatea activelor cu un grad inalt de lichiditate, in vederea asigurarii necesarului de lichiditate aferent obligatiilor de plata scadente in urmatoarele 30 de zile;
• a fost implementat un program de valorificari de active orientat pe calibrarea dimensiunii fiecarei participatii relevante la parametrii pachetelor optime de detinere din pespectiva valorilor istorice de lichiditate, in asa fel incat demersurile de consolidare a trezoreriei agregate sa contribuie si la imbunatatirea gradului de lichiditate al portofoliului;
• au fost contractate două linii de credit (utilizate parțial la data prezentei raportări) menite să asigure un grad de flexibilitate in implementarea programelor investiționale, respectiv să prevină efectualea unor operatiuni de vanzare in momente neoportune de piata.

31. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

31.6 Riscul de lichiditate (continuare)

• de asemenea, la nivelul Societatii, in anul 2021 au fost derulate simulari de criza de lichiditate, menite sa sesize eventuale vulnerabilitati privind riscul de lichiditate si care pot evidentia intr-un mod proactiv o eventuala necesitate de a implementa planuri de masuri menite sa evite sau sa gestioneze perioadele caracterizate de un risc ridicate. Prin aceste actiuni s-a analizat o gama larga de scenarii pentru simularea unor situatii de criza de lichiditate. Scenariile utilizate au inglobat atat riscul de piata, cat si conditiile specifice lichiditatii inregistrate de principalele participatii in perioade de criza.

Tabelul de mai jos prezintă datoriile financiare la 31 martie 2022 pe baza maturității lor contractuale rămase. Sumele prezentate în tabel reprezintă fluxurile de numerar contractualizate. Fluxurile de numerar neactualizate diferă de sumele incluse in situația poziției financiare, deoarece suma din situația poziției financiare reprezintă fluxuri actualizate.

Tabelul de mai jos prezintă analiza de maturitate a activelor financiare non-derivative la valori neactualizate și pe baza maturităților contractuale. Aceste active financiare sunt incluse în analiza de maturitate pe baza datei estimate de vânzare.

Când suma de plată nu este fixă, suma prezentată este determinată pe baza condițiilor existente la finalul perioadei de raportare. Plățile în valută sunt reevaluate utilizand cursul de schimb de închidere la finalul perioadei de raportare.

note la situațiile financiare individuale la 31 martie 2022 TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. (Toate sumele sunt prezentate în lei)

managementul riscului financiar (continuare) 31.

Riscul de lichiditate (continuare) 31.6

		1 lună -	3 luni -	1 an -		Peste Fără scadentă
31 martie 2022	< 1 lună	3 luni	an	5 ani	5 ani	fixă	Total
Numerar şi echivalente de numerar Active financiare
Active financiare recunoscute la valoare justa prin	3.252.249						3.252.249
Active financiare recunoscute la valoare justă în alte elemente ale rezultatului global						764.750.629	764.750.629
contul de profit şi pierdere						715.711.268	715.711.268
Active financiare (la cost amortizat)	39.306.672		258.260				39.564.932
Total active financiare	42.558.921		258.260			1.480.461.897	1.523.279.078
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)	1.730.275	33.849.325					35.579.600
Datorii din contracte de leasing mprumuturi de la banci	22.666	45.332	56.338.672 126.637	.269 01 1.	.617 525.		56.338.672 1.731.521
Total datorii financiare	1.752.941	33.894.657	56.465.309	1.011.269	525.617		93.649.793
Impact net de lichiditate	40.805.980	(33.894.657)	(56.207.049)	(1.011.269)	(525.617)	1 480 461 207	TOE 050 000

64

1.429.629.285

1.480.461.897

(525.617)

(1.011.269)

(56.207.049)

note la situațiile financiare individuale la 31 martie 2022 TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. (Toate sumele sunt prezentate în lei)

managementul riscului financiar (continuare) 31.

Riscul de lichiditate (continuare) 31.6

31 martie 2021	< 1 lună	1 lună - 3 luni	3 luni - l an	l an - 5 ani	Fără scadență fixă	Total
Active financiare
Active financiare recunoscute la valoare justa prin alte Numerar şi echivalente de numerar	79.336.788					79.336.788
Active financiare recunoscute la valoare justă în contul de emente ale rezultatului global 0					640.013.904	640.013.904
Obligaţiuni recunoscute la valoare justa prin contul de orofit şi pierdere					644.839.865	644.839.865
Active financiare (la cost amortizat) orofit si pierdere			1.464.380			1.464.380
Total active financiare	79.336.788		1.464.380		1.284.853.769	1.365.654.937
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)	1.154.854	41.715.591				42.870.445
Datorii din contracte de leasing mprumuturi de la banci	13.280	ੰਦਰੋਖ 26.	39.967.480 87.089	560.741		39.967.480 687.669
otal datorii financiare	1.168.134	41.742.150	40.056.569	560.741		83.525.594
mpact net de lichiditate	78.168.654	(41.742.150)	(38.590.189)	(560.741) __________________________	1.284.853.769	1.282.129.343

31.

31.7 Mediul de afaceri

La nivel global, pe parcursul primului trimestru al anului 2022, s-au evidențiat evoluțiile de ansamblu centrate în jurul evenimentelor geopolitice generate de declanșarea ostilităților pe teritoriul Ucrainei.

Băncile Centrale au anunțat strategii de normalizare a politicilor monetare prin toată gama de instrumente aflate la dispoziția acestora.

Activitatea investițională a Societății s-a adaptat la contextul intern și internațional, caracterizat de volatilitate excesivă și un grad sporit de impredictibilitate.

Conducerea Societății nu poate estima în mod credibil impactul asupra situațiilor financiare indus de o serie de factori relevanți precum declinuri viitoare ale lichidității piețelor financiare și ale cotațiilor financiare, determinate de creșterea volațiilității piețelor de capital și a celor valutare. Cu toate acestea, Conducerea Transilvania Investments nu estimează dificultăți în îndeplinirea angajamentelor acesteia față de acționari și a obligațiilor față de terți, fluxurile de numerar curente și cele estimate pentru perioada viitoare fiind suficiente pentru a acoperi datoriile către terți.

31.8 Riscul operational

Riscul operational este definit ca fiind riscul de pierdere determinat fie de utilizarea unor procese, sisteme si resurse umane inadecvate sau care nu si-au in mod corespunzator, fie de evenimente si actiuni externe si include si riscul juridic. La nivelul Transilvania Investmentat un sistem de gestionare a acestor riscuri organizat pe trei nivele de aparare:

• prima linie este asigurata de departamentele functionale, care au prima responsabilitate si importanta pentru gestionarea si controlul efectiv al riscurilor in activitatile zilnice efectuate;
• a doua linie este reprezentata de catre Biroul Managementul Riscului, in cadrul caruia sunt realizate identificarea, analiza si monitorizarea riscurilor la nivelul intregii societati. In cadrul celei de-a doua linii de aparare se afla si functia de conformitate care asigura conformarea activitatii cu reglementarile legale in vigoare si verifica realizarea controalelor din prima linie, respectiv a treia linie de aparare;
• . a treia linie de aparare este reprezentata de Auditul Intern, care examineaza periodic indeplinirea functiei de administrare a riscurilor si realizeaza controlul activitatilor si tuturor sistemelor care au generat respectivele riscuri operationale.

Riscurile operationale de la nivelul structurilor organizatorice sunt evaluate trimestrial, in vederea monitorizarii, gestionarii si mentinerii unui nivel ridicat de constientizare a acestora. Pe parcursul trimestrului I 2022 nu au existat evenimente de materializare a unui risc operational la nivelul departamentelor functionale ale Societatii sau situatii care sa impiedice continuitatea desfasurarii activitatii.

31.

31.9 Adecvarea Capitalului

În ceea ce privește riscurile financiare la care este expusă, Transilvania Investments a aplicat în trimestrul I 2022 și o abordare bazată pe cerințe de capital, conform Regulamentul UE nr. 575/2013 privind cerințele prudențiale pentru instituțiile de credit și societății. Impactul riscurilor financiare se raportează la mărimea resurselor financiare care sunt afectate de respectivele riscuri financiare (care rezultă prin împarțirea nivelului ratei de adecvare a capitalului la nivelul minim cerut de legislatie, respectiv 8%). Transilvania Investments își propune ca nivelul de solvabilitate determinat ca raport între cerinţele de capital aferente riscurilor financiare si fondurile proprii (resursele financiare) sa fie de cel puțin două mari decât minimul necesar (rezultând un minim al ratei de adecvare a capitalului de 16%). La data de 31 martie 2022 Transilvania Investments prezintă un nivel mare al indicatorului de adecvarea capitalului, respectiv de 44,45%.

Fondurile proprii ale Transilvania Investments la data de 31 martie 2022, calculate în conformitate cu metodologia prevăzută de Regulamentul UE nr. 575/2013, erau de 717.437.418 lei. Fondurile proprii ale Transilvania Investments sunt fonduri proprii de nivel 1, respectiv capital social, rezerve, rezultat reportat, alte elemente ale rezultatului global, din care au fost operate deducerile de același regulament. Fiind o raportare bazată pe situații financiare interimare (trimestriale) neauditate, respectiv anterioară unei decizii formale care să confirme profitul sau pierderea finală a instituției pentru exercițiul financiar 2022, calculul fondurilor proprii la data de referință 31.03.2022 nu include suma de 47.757.140,47 lei (rezultatul curent și cel reportat aferent anului 2022).

32. GESTIONAREA CAPITALULUI

Obiectivele Societății în gestionarea capitalului sunt menite a proteja capacitatea acesteia de a-și continua activitatea cu scopul de a genera valoare adăugată pentru alți utilizatori ai informațiilor privind activitatea Societății precum și a menține o structură a capitalului astfel încât costul capitalului să fie redus la nivelul optim. Pentru a menține sau a ajusta structura capitalului, Societatea poate opta pentru modificarea sumei dividendelor plătite acționarilor, modificarea valoarii adăugate creată pentru acționari, emite acțiuni noi sau să aleagă vândă active pentru a reduce valoarea datoriei. Valoarea capitalului pe care Societatea trebuie să o administreze la 31 martie 2022 a fost de 1.403.075.783 lei (31 martie 2021: 1.243.917.209 lei).

În concordanță cu alte companii din industrie, Societatea monitorizează capitalul pe baza valorii unitare a activului net. Acestă valoare este calculată ca raport între totalul activului net și numărul de acțiuni emise de Societate.

33. ANGAJAMENTE ȘI DATORII CONTINGENTE

33.1. Litigii

Societatea continuă să fie implicată în litigii specifice activității pe care o desfăşoară. Conducerea Societăţii consideră că acestea nu vor avea un efect advers semnificativ asupra rezultatelor economice şi a poziţiei financiare ale Societăţii, aşa cum sunt reflectate în prezentele situaţii financiare.

In trimestrul I 2022, litigiile existente au vizat apărarea drepturilor Societății, litigii în cadrul cărora sunt apărate alte drepturi patrimoniale ale Societăţii.

Datorii contingente 33.2

La data de 31 martie 2022 si la 31 martie 2021, Societatea nu înregistrează datorii contingente.

33.3 Preţul de transfer

Legislaţia fiscală din România conţine reţurile de transfer între persoane afiliate încă din anul 2000. Cadrul legislativ curent defineşte principiul "valorii de piaţă" pentru tranzacţiile între persoane afiliate, precum şi metodele de stabilire a preturilor de transfer. Ca urmare, este de aşteptat ca autorităţile fiscale să iniţieze verificări amănunţite ale prețurilor de transfer, pentru a se asigura că rezultatul fiscal şi/ sau valoarea în vamă a bunurilor importate nu sunt distorsionate de efectul prețurilor practicate în relațiile cu persoane afiliate. Societatea nu poate cuantifica rezultatul unei astfel de verificări.

34. EVENIMENTE ULTERIOARE

În conformitate cu Hotărârea Adunării Generale a Acționarilor din 28 aprilie 2022, Societatea a repartizat profitul net realizat în exercițiul financiar 2021 astfel:

Destinație	Suma (lei)
Alte rezerve - surse proprii de finanțare constituite din profit	96.611.495
TOTAL profit realizat şi repartizat	96.611.495

Nu au fost înregistrate alte evenimente ulterioare datei situaţiilor financiare care să necesite ajustări sau prezentarea în situaţiile financiare.

Conform Regulamentului ASF nr.7/2020

Certificat de BRD-Groupe Societe Generale S.A. Bucuresti

	STITUATIA
	ACTIVELOR SI DATORIILOR TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE - Recalculata
	LA DATA DE 31.03 2022
		LEI	% din total active
1	Imobilizari necorporale	159.661,66	0,01
2	Imobilizari corporale	12.612.080,40	0,81
3	Investitii imobiliare	2.066.451,00	0,13
4	Active biologice	0,00	0,00
5	Active reprezentand drepturi de utilizare a activelor- suport in cadrul unui contract de leasing	1.530.524,47	0,10
6	Active financiare, din care:	1.480.720.156,95	94,78
5.1	Active financiare evaluate la cost amortizat din care :	258.259,50	0,02
6.1.1	Sume de încasat din vanzari de actiuni cu decontare in luna urmatoare	0.00	0,00
6.72	Active financiare evaluate la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere	715.711.268,34	45,89
6.2.1	Actiuni	683.355.095,57	43,74
6.2.1.1	Actiuni cotate	630.015.288,97	40,33
6.2.1.1.1	Actiuni cotate pe piete din Romania	630.015.288,97	40,33
6.2.1.1.2	Actiuni cotate pe piete din state membre UE	0,00	0,00
6.2.1.1.3	Actiuni cotate pe piete din state terte	0,00	0,00
6.2.1.3	Actiuni necotate	53.339.806,60	3,41
6.2.1.3.1	Actiuni necotate interne	53.168.302,20	3,40
6.2.1.3.2	Actiuni necotate externe	171.504,40	0,01
6.2.2	Titluri de participare ale OPCVM si/sau FIA	32.356.172.77	2,07
6.2.2.1	Actiuni cotate	0,00	0,00
6.2.2.2	Unitati de fond cotate	1.700.025,76	0,11
6.2.2.2.1	Unitati de fond cotate pe piete din Romania	1.700.025,76	0,11

Transilvania Investments Alliance S.A.

Str. Nicolae lorga 2, Brasov 500057, România

CUI/CIF: RO 3047687 R.C. J08/3306/1992

Capital social:

216 244 379,70 lei

Autorizată A.F.I.A.F. Autorizație ASF nr. 40/15.02.2018 Tel .: +40 268 415 529 Tel .: +40 268 416 171

Autorizatili F.LA.I.R .: Autorizație ASF nr. 150/09.07.2021

Nr. Registru ASF: PJR071AFIAA/080005 Nr. Registru ASF: PJRQ9FIAJR/080006 office@transilvaniainvestments.ro www.transilvaniainvestments.ro

Cod LEI (Legal Entity Identifier): 254900E211.36VM93H128

IBAN B.C.R. Brasov: ROOB RNCB 0053 0085 8144 0001

Societate administrată în sistem dualist

6.2.2.2.2	Unitati de fond cotate pe piete din state membre UE	0,00	0,00
6.2.2.2.3	Unitati de fond cotate pe piete din state terte	0,00	0,00
6.2.2.3	Unitati de fond necotate	30.656.147,01	1,96
6,74,3	Obligatiuni	0,00	0,00
6.2.3.1	Obligatiuni municipale	0,00	0,00
6.2.3.2	Obligatiuni corporative	0,00	0,00
6.2.3.2.1	Obligatiuni corporative cotate	0,00	0,00
2.3	Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global	764.750.629,11	48,95
6,3,1	Actiuni	671.889.097,52	43,021
6.3.1.1	Actiuni cotate	653.473.983,47	41,83
6.3.1.1.1	Actiuni cotate pe piete din Romania	653.473.983,47	41,83
6.3.1.1.2	Actiuni cotate pe piete din state membre UE	0,00	0,00
6.3.1.1.3	Actiuni cotate pe piete din state terte	0.00	0,00
6.3.1.3	Actiuni necotate	18.415.114,05	1,18
5.3.74	Titluri de participare ale OPCVM sl/sau FIA	92.367.031,59	5,91
6.3.2.1	Actiuni cotate	92.367.031,59	5,91
6.3.2.2	Actiuni necotate	0,00	0,00
6.3.3	Parti sociale	494.500,00	0.02
1	Disponibilitati (numerar si echivalente de numerar)	-49.680.837,72	-3,18
7.1	Disponibilitati (numerar si echivalente de numerar- conturi curente)	1.950.163,07	0,13
7.2	Linie de credit utilizata	-51.631.000,79	-3,31
00	Depozite bancare	1.302.150,43	0,08
9	Alte active	112.921.591,32	7,23
5.1	Dividende sau alte drepturi de incasat	39.306.672,28	2,52
9.2	Valori mobiliare nou emise	0,00	0,00
9.3	Alte active	73.614.919,04	4,71
10	Cheltuieli inregistrate in avans	586.702,79	0,04
11	TOTAL ACTIV	1.562.218.481,30	100,00
1,22	TOTAL DATORII, din care :	154.892.697,17
12.1	Datorii financiare evaluate la cost amortizat	93.649.792,92
12.1.1	Dividende de platit	33.849.324,68
12.1.2	Sume datorate institutiilor de credit si leasing	58.070.192,85
12.1.3	Datorii comerciale	1.591.426,70
12.1.4	Avansuri incasate in contul clientilor	20,00

12.1.5	Sume datorate societatilor din cadrul grupului	1.106,28
12.1.6	Sume datorate privind interesele de participare	0,00
12.1.7	Sume de platit pentru actiuni achizitionate cu decontare in luna urmatoare	137.722,41
12.2	Datorii privind impozitul pe profit amanat	45.349.747,96
12.3	Alte datorii - total, din care:	15.893.156,29
12.3.1	Sume subscrise si nevarsate la majorarile de capital social si emisiunile de obligatiuni ale emitentilor	0,00
12.3.2	Alte datorii	15.893.156,29
13	PROVIZIOANE pentru riscuri de cheltuieli si pentru impozite	4.250.000,00
14	Venituri inregistrate in avans	0,00
15	Capital propriu, din care:	1.403.075.784,15
15.1	Capital social subscris si varsat	216.244.379,70
15.2	Elemente asimilate capitalului	0,00
15.3	Alte elemente de capitaluri proprii	233.890.613,20
15.3.1	Diferente din modificarea valorii juste a activelor financiare nemonetare evaluate la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global	229.640.613,20
15.4	Prime legate de capital	0,00
15.5	Rezerve din reevaluare	11.979.484,28
15.6	Rezerve	691.314.508,18
15.7	Actiuni proprii	-4.522.164,10
15.8	Rezultatul reportat	212.564.305,25
15.9	Rezultatul exercitiului	41.604.657,64
115.10	Repartizarea profitului	0,00
116	ACTIV NET	1.403.075.784,13
1177	NUMAR ACTIUNI EMISE SI AFLATE IN CIRCULATIE *	2.152.000.000
18	VALOARE UNITARA A ACTIVULUI NET (lei/actiune)	0,6520
119	Numar societati comerciale in portofoliu - total, din care:	972
19.1	Societati admise la tranzactionare in cadrul unui loc de tranzactionare din UE	ਟਿਤੇ
19.2	Societati admise la tranzactionare in cadrul unei burse dintr-un stat tert	0
19.3	Societati neadmise la tranzactionare	ਤੇ ਰ
20	Numar fonduri de investitii la care se detin unitati de fond, total din care:	8
20.1	Numar fonduri deschise de investitii la care se detin unitati de fond	3

20.2	Numar fonduri inchise de investitii la care se detin unitati de fond
21	l Valori mobiliare nou emise ( Numar societati)

* Conform art.47 alin(4) din Regulamentul A.S.F. nr. 7/2020, referitor la calculul VUAN, aceasta pozitie reprezinta : 'numărul de acțiuni emise și afaze în circulaţie la acea dată, exclusiv acţiunile proprii răscumpărate de societate'

Nota: Metodologia de calcul a activului net se poate consulta pe site-ul societatii la adresa: www.transilvaniainvestments.ro – "Reguli si metode privind evaluarea activelor financiare ale TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE"

PRESEDINTE EXECUTIV / DIRECTOR GENERAL, ROSCA RADU-CLAUDIU TRANSILVANIĂ INVESTMENTS ALL ANGECERRESEDINTE EXECUTIV / DIRECTOR GENERAL ADJUNCT, OVERON BUFTEA THEO-DORIAN DEPARTAMENTUL FINANCIAR Sef departament, VERES DIANA DEPARTAMENTUL ADMINISTRARE PORTOFOLIU Sef departament, RADULESCU SORIN JÓN OFITER CONFORMITATE, STOICA MIHAELA CORINA

MIHAELA- - Digitally signed by MHAELACORINA STOICA - Date: 2022.05.10 12:06:41
CORINA STOICA - 03:00 PM - 2022.05.10 12:06:41
CORINA STOICA - 10300

CERTIFICAT DEPOZITAR BRD-Groupe Societe Generale S.A. Bucuresti DIRECTIA TITLURI Director Claudia IONESCU Verificat

STRAMBEI VICTOR-ANATOL

Digitally signed by STRAMBEI VICTOR-ANATOL Date: 2022.05.10 14:27:32 +03′00″

Anexa conform art. 38 alin. (4) din Legea nr. 243/2019

		Active din portofilul TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLANCE care au fost evaluare conforme cu Standardel Internationale de Evaluare, la data de 3.03.2022
Nr.	Clic	Denumire emitent	Simbol	Nr. actiuni	Valoare		Nr. / data	Raport de	Observatie	Pondere in	Pondere in
crt.				detinute	lei / actiune	pachet actiuni	Raport de evaluare	evaluare		capitalui social al emitentului (%)	activul total al SIF (%)
	Cotate AeRO (SMT/SOT)
	1 1102041	ARO-PALACE SA	ARO	345.704.600	0.1047	36.195.271,62	1213 / 17.02.2022	DA *		85,74	2,32
	23058338 Z	CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU	CAIN	782.468	51,1266	40.004.928.45	1234 / 17.02.2022	DA *		53,35	2,56
	327763 ന	COCOR SA	COCR	30.911	165,6144	5.119.306.72	1214 / 17.02.2022	DA *		10.25	0,33
	1153932 বা	CONCAS SA	CONK	336.756	43,5893	14.678.958.31	1217 / 17.02.2022	DA *		47,21	0,94
	742395 S	Dorna Turism Sa	DOIS	455.793	9,0452	4.122.738,84	1220 / 17.02.2022	DA *		32,01	0.26
	1118838 e	DUPLEX SA	DUPX	32.772	17,4884	573.129,84	3638 / 05.05.2021	DA **		26,87	0,04
	803115 7	EMAILUL SA	EMAI	729.551	14.6314	10.674.352.50	1221 / 17.02.2022	DA *		28.93	0,68
	752 8	FEPER SA	FEP	312.123.729	0,1762	54.996.201,05	1222 / 17.02.2022	DA *		85,80	3,52
	2577677 a	INDEPENDENTA SA	INTA	1.530.636	8.1529	12.479.122,24	10836 / 29.12.2021	DA **		53,30	0,80
	10 1172928	MECANICA CODLEA SA	MEGY	60.156.150	0,0803	4.830.538,85	1224 / 17.02.2022	DA *		81,07	0,31
	11 1 5 237 11	MECON SA	MECP	58.966	17.8369	1.051.770.65	10839 / 29.12.2021	DA **		12.28	0,07
	12 2423562	NEPTUN-OLIMP SA	NEOL	30.194.757	0,4381	13.228.323,04	1225 / 17.02.2022	DA *		41.18	0,85
	1108834 13	ROMRADIATOARE SA BRASOV	RRD	11.477.141	1,1756	13.492.526,96	1226 / 17.02.2022	DA *		76,51	0,86
	1879871 । ਕੇ	SANTIERUL NAVAL CONSTANTA SA	SNC	456.755	1,7993	821.839.27	10840 / 29.12.2021	DA **		0.70	0,05

	15 790619	SEMBRAZ SA	SEBZ	719.900	5,4566	3.928.206,34	10842 / 29.12.2021	DA **	90,97	0,25
16	14686600	SERVICE NEPTUN 2002 SA	SECE	3.610.420	0,5664	2.044.941,89	4526 / 04.06.2021	DA **	39,62	0,13
17	9845734	TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA BRASOV	TSLA	353.282.752	0,0529	18.688.657,58	1228 / 17.02.2022	DA *	68,64	1,20
18	1849307	TRATAMENT BALNEAR BUZIAS SA	BAUN	145.615.772	0,0464	6.756.571,82	1229 / 17.02.2022	DA *	91,87	0,43
19	559747	TURISM COVASNA SA	TUAA	439.760.355	0,0665	29.244.063,61	1230 / 17.02.2022	DA *	93,33	1,87
	20 4241753	TUSNAD SA	TSND	230.601.476	0,0746	17.202.870,11	1235 / 17.02.2022	DA *	76,41	1,10
21	2410198	utilaj Greu Sa	UTGR	476.226	10,7570	5.122.763,08	1232 / 17.02.2022	DA *	70,39	0,33
22	23058220	VIROLA-INDEPENDENTA SIBIU	VIRO	74.307	81,7369	6.073.623,83	1233 / 17.02.2022	DA *	53,62	0,39
	Cotate BVB
	23 1868287	COMCM SA CONSTANTA	CMCM	134.049.930	0,3266	43.780.707,14	1215 / 17.02.2022	DA *	56,72	2,80
Necotate
	24 14662474	APOLLO ESTIVAL 2002 SA		2.350.890	0,8838	2.077.716.58	5193 / 28.06.2021	DA **	39,62	0,13
25	405195	ARCOM S.A. BUCURESTI		667	100.7424	67.195.18	7903 / 05.10.2021	DA **	0,19	0,00
26	361560	BANCA DE EXPORT IMPORT A ROMANIEI EXIMBANK S.A.		414.740	5,7234	2.373.722,92	10831 / 29.12.2021	DA **	0,31	0.15
	27 41850416	CCP.RO BUCHAREST S.A.		142.500	8,7736	1.250.238.00	3636 / 05.05.2021	DA **	1.79	0.08
28	1559737	CONTINENTAL HOTELS SA BUCURESTI		2.729.171	4,2385	11.567.591,28	1218 / 17.02.2022	DA *	9,30	0,74
29	7800027	CRISTIANA SA		153.410	112,7398	17.295.412,72	1219 / 17.02.2022	DA *	99,80	1,11
30	9638020	DEPOZITARUL CENTRAL SA BUCURESTI		10.128.748	0,0650	658.368,62	10832 / 29.12.2021	DA **	4,00	0,04
31	1170151	FERMIT SA		151.468	11,4361	1.732.203,19	10833 / 29.12.2021	DA **	16,37	0.11

26,68				416.866.334,39					OTAL
0,01	26,67	DA **	3641 / 05.05.2021	171.504,40	1,3831	124.000	The Foundations Feeder	43 B187535
1,08	38,27	DA *	1231 / 17.02.2022	16.872.889,34	0,0348	484.853.142	TURISM LOTUS FELIX SA	42 26261034
0,03	11,14	DA **	5988 / 03.08.2021	505.093.44	0,1407	3.589.861	TRANSILVANÍA ESTIVAL 2002 SA	41 14686589
0,04	39,62	DA **	5191 / 28.06.2021	623.497,61	1,1924	522,893	TOMIS ESTIVAL 2002 SA	40 14630120
0,09	28,33	DA *	1227 / 17.02.2022	1.332.537,12	27,9194	47.728	SOFT APLICATIV SI SERVICII SA	39 2577839
0,01	15,63	DA **	5190 / 28.06.2021	198.205.76	176,1829	1.125	SOCIETATEA DE INVESTITII CERTINVEST IMM S.A.	38 33782418
0,02	100.00	DA **	10843 / 29.12.2021	305.588,21	6,7910	44.999	MANAGEMENT COMPANY SA S.I.F. TRANSILVANIA PROJECT	37 32947925
0,10	25,23	DA **	10838 / 29.12.2021	1.558,955,95	7,5014	207,822	LEGUME FRUCTE BUZAU S.A.	36 1154806
0,00	17,41	DA **	4523 / 04.06.2021	62.495,66	9,9690	6.269	IRUCOM SA	35 515406
0,50	87,30	DA **	10837 / 29.12.2021	7.770.471,50	0,0951	81.708.428	INTERNATIONAL TRADE&LOGISTIC CENTER SA	34 8012400
0,17	77,47	DA **	10835 / 29,12,2021	2.578.110,88	0,3064	8.414.200	GRUP BIANCA TRANS SA	33 18846755
0,18	23,02	DA **	10834 / 29.12.2021	2.753.122,29	0,7445	3.697.948	FONDUL ROMAN DE GARANTARE A CREDITELOR PT.INTREPRI	32 3682077

Nota explicativa:

Pentru participatile ale caror valori sunt de evaluare, abordarile si metodogia de evaluare utilizate sunt cele cele definite de standare de evaluare in vigore, acestea fiind cuprinse in 'Politica si procedura de evaluare a activelor.' Nivelul levierului si valoarea expunerii TRANSILVANCE calculata conform prevederilor Regulamentuiui (UE) nr.23./2013

Tip Metoda	Nivel levier	Valoarea expunerii
Metoda bruta	111,53%	1.564.829.913
Metoda angajamentuiui	111,74%	1.567 PEC 7PB

VICEPRESEDINTE EXECUTIV / DIRECTOR GENERAL ADJUNCT,

BUFTEA THEO-DORIAN IC

RADULESCU SORIN JØN Sef departament,

Certificat BRD-Groupe Societe Generale S.A. Director: Claudia IONESCU Directia Titluri

STRAMBEI VICTOR- SIRAMBEI Digitally signed by	ANATOI	Date: 2022.05.10 14:28:21 +03'00'
	VICTOR-	ANATOL

Legenda

DA* = PricewaterhouseCoopers Management Consultants S.R.L. Bucuresti Observatie = Raport de evaluare + corectie conform eveniment corporativ DA** = TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE

Nota: prezenta situatle se intocmeste doar pentru societiune utilizat pentru calculul ANC a fost cel determinat in baza unul Raport de evaluare

10 MAI 2022 legiro Nr. ___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE SA

SITUATIA DETALIATA A INVESTITIILOR LA DATA 31.03.2022 - Recalculata

LA REGULAMENTUL A.S.F. NR. 7/2020 CONFORM ANEXA NR. 11

	STATISTICS CALL CASE CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION CONSULTION				SITUATIA ACTIVELOR SI OBLIGATIILOR LA 31.03.2022
crt. Nr.	Denumire Element				Inceputul perioadei de raportare (31.12.2021)				Sfarsitul perioadei de raportare (31.03.2022)	Diferente
		activul % din net	activul din total %	Valuta	니터	activul % din	activul % din	Valuta	LEI	LEI
	I. Total active L	108.098	000-000	8.754.351	1.483.175.241	net	total
	I.1. Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare din care: ਟ	88.138	81,535		1.216.449.073 0	91.477 111,342	82,158 100.000	22.082.538 0	1.540.135.942 1.283.489.272	70.288.888 67.040.199
E	li.1.1. Valori mobiliare si înstrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania, din care:	88.138	81.535		1.216.449.073 0	91,477	82,158	0	1.283.489.272	67.040.199
ব	1.1.1.1. - actiuni	88.138	81.535		1.216.449.073 0	91.477	82.158
5	.1.1.2. - obligatiuni	0,000	0,000		0 0	0.000	0,000	0	1.283.489.272	67.040.199
6	admise sau tranzactionate pe o piata regiementata dintr-un 1.1.2. valori mobiliare si instrumente ale pletei monetare stat membru	0,000	0.000		0 0	0,000	0.000	D 0	0 0	0 0
1	l.1.2.1. - actiuni	0,000	0.000		0 0	0,000	0,000	0
8	1.1.2.2. - obligatiuni	0,000	0.000		0 0	0,000	0.000		0	0
6	l.1.3. valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare	0.000	0.000		0			0	0	0
	Transilvania Investments Alliance S.A.	Str. Nicolae lorga 2, Braşov S00057,	România		0 Tel .: +40 268 415 529 Tel .: +40 268 415 171	0,000	0.000	office@transilvaniainvestments.ro www.transilvaniainvestments.ro 0	0	0
	CUI/CIF: RO 3047687 R.C. 108/3306/1992	Autorizată A.F.I.A .:	Autorizație ASF nr. 40/15.02.2018		Autorizație ASF nr. 150/09.07.2021 Autorizată F.I.A.I.R .:			Cod LEI (Legal Entity Identifier): 254900E21L36VM93H128
	216 244 379,70 lei Capital social:	PIR071AFIAA/080005 Nr. Registru ASF:			PJR09FIAIR/080006 Nr. Registru ASF:			RODB RNCB 0053 0085 8144 0001 IBAN B.C.R. Brasov:

Societate administrată în sistem dualist

	admise la cota oficiala a unei burse dintr-un stat tert sau negociate pe o alta piata reglementata dintr-un stat tert
10	1.3.1. - actiuni	0,000	0.000	0	0	0.000	0,000	0	0	0
11	1.1.3.2. - obligatiuni	0,000	0.000	0	0	0.000	0.000	0	0	0
12	I.2. valori mobiliare nou emise	0,072	0,067	0	999.760	0,000	0.000	0	0	-999.760
13	mentionate la art. 83 alin.(1) lit.a) din O.U.G. nr. 32/2012 din I.3. alte valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare care:	5,213	4,822	171.554	71.773.638	5,114	4,593	171.504	71.583.416	-190.272
14	I.3.1. - Actiuni necotate	5.213	4,822	171.554	71.773.638	5,114	4.593	171.504	71.583.416	-190.272
15	l.3.2. - Obligatiuni necotate	0.000	0.000	0	0	0,000	0.000	0	0	0
16	I.4. Depozite bancare din care:	2,754	2.548	0	38.012.180	0,093	0.083	0	1.302.150	-36.710.030
17	l.4.1. depozite bancare constituite la institutii de credit din Romania:	2,754	2.548	0	38.012.180	0.093	0.083	0	1.302.150	-36.710.030
18	l.4.2. depozite bancare constituite la institutil de credit dintr- un stat membru:	0,000	0.000	0	0	0.000	0.000	0	0	0
19	l.4.3. depozite bancare constituite la institutii de credit dintr- un stat tert:	0.000	0.000	0	0	0.000	0,000	0	D	0
20	I.5. Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o plata regiementata	0,000	0.000	0	0	0,000	0.000	0	0	0
21	l.6. Conturi curente si numerar	0,714	0.660	8.571.540	1.278.767	-3.541	-3,180	348.504	-50.029.342	-59.531.145
22	I.6.1. Disponibilitati (numerar si echivalente de numerar- conturi curente)					0,139	0.125	348.504	1.601.659	1.950.163
23	1.6.2. Linie de credit utilizata					-3,680	-3.305	0	-51.631.001	-51.631.001
24	tranzactionate pe o piata regiementata, conform art. 82 lit.g) din O.U.G. nr. 32/2012 - Contracte de tip repo pe titluri de 1.7. Instrumente ale pietei monetare, altele decat cele valoare	0,000	0.000	0	0	0,000	0,000	0	0	0
25	I.8. Titluri de participare ale FIA/OPCVM	9,408	8.703	0	129.843.124	8,889	7.984	0	124.723.205	-5.119.919
26	I.8.1. Actiuni cotate la bursa	6.536	6.047	0	90.213.368	6,583	5,913	0	92.367.032	2.153.664
27	l.8.2. Unitati fond - Fonduri de investitii	2,871	2.656	0	39.629.756	2,306	2,071	0	32.356.173	-7.273.583
28	1.9. Produse structurate	0,000	0,000	0	0	0.000	0.000	0	0	0
29	I.10. Parti sociale					0.035	0.032	0	494.500	494.500

নে

	30 11. Dividende sau alte drepturi de incasat	0,000	0,000	0	0	2,801	2,516	0	39.306.672	39.306.672
	31 1.12. Drepturi de preferinta/alocare	0.000	0.000	0	0	0,000	0,000	0		0
	32 I.13. Alte active (sume in tranzit, sume la distribuitori, sume la SSIF, imob.corporale si necorp., creante, etc.)	1,799	1,664	11.257	24.818.699	6,474	5,814	21.562.530	69.266.069	65.998.643
33	II. Total obligatii	8,098	7,491	0	111.766.939	11,342	10.187	0	159.142.697	47.375.758
	34 1.1. Cheltuieli pentru plata comisioanelor datorate A.F.I.A.	0,000	0,000	0	0	0,000	0.000	0		0
	35 11.2. Cheltuieli pentru plata comisioanelor datorate depozitarului	0.002	0,002	0	22.460	0,002	0,001	0	21.924	-536
36	11.3. Cheltuieli cu comisioane datorate intermediarilor	0,000	0,000	0	0	0,000	0,000	0	0
37	II.4. Cheltuieli cu comisioanele de rulaj si alte servicii bancare	0.000	0,000	0	0	0,000	0.000	0	0
	38 11.5. Cheltuieli cu dobanzile	0.128	0,118	0	1.761.619	0,123	0,111	0	1.731.521	-30.098
	39 II.6. Cheltuieli de emisiune	0,000	0,000	0	0	0,000	0,000	0	0
	40 11.7. Cheltuiell cu plata comisioanelor/ tarifelor datorate A.S.F.	0.008	0,007	0	107.755	0,007	0,007	0	102.115	-5.640
	41 III.8. Cheltuieli cu auditul financiar	0.000	0,000	0	0	0,000	0,000	0	0	0
42	1.9. Alte cheltuieli aprobate	7.961	7,365	0	109.875.105	11,210	10,068	0	157.287.137	47.412.032
	43 10. Rascumparari de platit	0,000	0,000	0	0	0.000	0,000	0		0
	44 III. Valoarea activului net (I-II)	100,000	92,509	8.754.351	1.371.408.302	100,000	89,813	22.082.538	1.380.993.245	22.913.130

Comments of the comments of the comments of
VUMAR ACTIUNI EMISE SI AFLATE IN CIRCULATIE *	2.152.000.000	2.162.443.797	-10.443.7
/ALOARE UNITARA A ACTIVULUI NET (Iei/actiune)	0.6520	0.5753
(LONOM 20 47 alin (4) rin Roquiamontul A S E nr 7/2020 roforitor la calqulul (4/AN, penete mailing an

159.071.621.13

1.244.004.163,00

1.403.075.784,13

Diferente

Perioada corespunzatoare a anului precedent (31.03.2021)

Situatia valorii unitare a activului net

Perioada curenta (31.03.2022)

Denumire element

ACTIV NET

97 19

Conform art.47 alin (4) din Regulamentul A.S.F. nr.7/2020, referitor la calculul VUAN, aceasta pozitie reprezinta : 'numărul de acţiuni emise şi aflate în circulaţie la acea dată, exclusiv acţiunile proprii răscumpărate de societate'

SITUATIA DETALIATA A INVESTITIILOR

l. Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata regiementata din Romania

1.Actiuni tranzactionate în ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare)

crt. Nr.	Emitent	Simbol	sedinte in care s- a tranzactionat Data ultimei	Numar de detinute actiuni	nominala Valoare	Valoare actiune	Valoare totala	capitalul social al emitentului Pondere in	activul total Pondere in al F.I.A.I.R.
					LEI	LEI	LE!	ళ్ళా	ళ్ళా
	1 AQUILA PART PROD COM S.A.	AQ	31.03.2022	475.200	0,1500	0,8500	403.920,00	0,040	0,026
	2 ARMAX GAZ SA **	ARAX	29.03.2022	88.135	10,0000	0,0000	0,00	1,435	0,000
3	ARO-PALACE SA *	ARO	17.03.2022	345.704.600	0,1000	0,1047	36.195.271,62	85,740	2,317
4	AROBS TRANSILVANIA SOFTWARE S.A.	AROBS	31.03.2022	923.414	0,1000	2,0300	1.874.530,42	0,203	0,120
5	BANCA TRANSILVANIA SA	TIV	31.03.2022	98.119.354	1,0000	2,4400	239.411.223,76	1,555	15,325
6	BIROUL DE TURISM PENTRU TINERET (BTT) SA	BIBU	09.03.2022	576.540	2,5000	0,0000	0,00	10,644	0,000

ব

	7 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.	BRD		31.03.2022	17.122.763
					1,0000		17,4800	299.305.897,24	2,457
8	BURSA DE VALORI BUCURESTI SA	BVB	31.03.2022	681.769	10,0000		27,8000	18.953.178,20	8,470
б	CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU *	CAIN	30.03.2022	782.468	2,5000		51,1266	40.004.928.45	53,348
10	COCOR SA *	COCR	22.03.2022	30.911	40,0000		165,6144	5.119.306,72	10,246
	11 COMCM SA CONSTANTA *	CMCM	28.03.2022	134.049.930	0,1000		0,3266	43.780.707,14	56,725
12	COMPA SA SIBIU	CMP	31.03.2022	3.353.936	0,1000		0,5840	1.958.698,62	1,533
13	CONDMAG BRASOV **	COMI	31.03.2022	19.000.000	0,1000	0,0000		0,00	4,982
14	DIGI Communications N.V.	DIGI	31.03.2022	50.000	0.0100	39,0000		1.950.000,00	0,141
15	DORNA TURISM SA *	DOIS	01.03.2022	455.793	2,5000	9,0452		4.122.738.84	32,014
16	ELECTROMAGNETICA S.A.	ELMA	30.03.2022	5.426.452	0.1000	0,1100		596.909,72	0.803
17	EMAILUL SA *	EMAI	30.03.2022	729.551	2,5000	14,6314		10.674.352.50	28.926
18	EVERGENT INVESTMENTS S.A.	EVER	31.03.2022	46.094.532	0.1000	1.2200		56.235.329,04	4.698
19	FEPER SA *	FEP	30.03.2022	312.123.729	0.1000	0.1762		54,996.201.05	85,800
	20 FONDUL PROPRIETATEA SA	FP	31.03.2022	15.300.000	0,5200	2,1100		32.283.000,00	0,239
21	GOCAB SOFTWARE SA	CAB	30.03.2022	697,000	0,1000	0,1550		108.035,00	0,822
	22 HOLDE AGRI INVEST S.A.	HAI	31.03.2022	1.938.093	1,0000	1,8550		3.595.162.52	3,025
	23 HOLDINGROCK1 SA ***	ROC1	31.03.2022	99.976	10,0000	10,0000		999.760,00	0,565

S

	24 IINDEPENDENTA SA *	INTA	30.03.2022	1.530.636	2,5000	8,1529	12.479.122,24	53,301
25	MECANICA CODLEA SA *	MEOV	30.03.2022	60.156.150	0,1000	0,0803	4.830.538,85	81,072
26	NEPTUN-OLIMP SA *	NEOL	31.03.2022	30.194.757	0,1000	0.4381	13.228.323,04	41.185
27	OMV PETROM SA BUCURESTI	SNP	31.03.2022	200.320.492	0,1000	0,4700	94.150.631,24	0,354
28	PROSPECTIUNI SA BUCURESTI **	PRSN	31.03.2022	41.129.011	0,1000	0.0000	0,00	5,728
29	PURCARI WINERIES PUBLIC COMPANY Ltd	WINE	31.03.2022	380.000	0.0100	11.1000	4.218.000.00	0,947
30	ROMRADIATOARE SA BRASOV *	RRD	15.03.2022	11.477.141	1,6300	1,1756	13.492.526.96	76.514
31	S.N. NUCLEARELECTRICA	SNN	31.03.2022	388.797	10,0000	44.1500	17.165.387,55	0,129
32	S.N.G.N. ROMGAZ S.A.	SNG	31.03.2022	654,307	1,0000	40,0500	26.204.995.35	0.170
	33 S.N.T.G.N. TRANSGAZ SA	TGN	31.03.2022	5.446	10,0000	213,0000	1.159.998,00	0,046
34	SANTIERUL NAVAL CONSTANTA SA *	SNC	14.03.2022	456.755	2,5000	1,7993	821.839,27	0,703
ਤੇ ਤੋ	SANTIERUL NAVAL SA	SNO	31.03.2022	5.711.432	2,5000	5,3500	30.556.161.20	50,000
36	SOCIETATEA DE INVESTITII FINANCIARE OLTENIA S.A.	SIFS	31.03.2022	1.957.631	0,1000	1.9660	3.848.702,55	0,392
37	SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA	EL	31.03.2022	153.825	10,0000	9,2000	1.415.190,00	0.044
	38 SPHERA FRANCHISE GROUP	SFG	31.03.2022	65.000	15.0000	15.5000	1.007.500.00	0,168
39	TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA BRASOV *	TSLA	31.03.2022	353.282.752	0.1000	0,0529	18.688.657.58	68.635
a 0	TRATAMENT BALNEAR BUZIAS SA *	BALN	30.03.2022	145.615.772	0.1000	0,0464	6.756.571.82	91.871

	41 ITURISM COVASNA SA *	TUAA	31.03.2022	439.760.355	0.1000	0,0665	29.244.063,61	93,326	1,872
	42 TURISM FELIX SA
		TUFE	30.03.2022	313.208.036	0,1000	0,33001	103.358.651,88	63,750	6,616
	43 Turism, Hoteluri, Restaurante Marea Neagra Sa	EFO	31.03.2022	449.920.1401	0,1000	0,2000	89.984.028,00	78,110	5.760
	44 TUSNAD SA *	TSND	31.03.2022	230.601.476	0,1000	0,0746	17.202.870,11	76,408	1,101
	45 UTILAJ GREU SA *	UTGR	24.03.2022	476.226	2,5000	10,7570	5.122.763,08	70,387	0,328
IOTAL							1.347.505.673.17		86.254

*conform Regulilor fondului la valoare justa determinata prin Raport de evaluare conform standardelor de evaluare ** conform Regulilor fondului la valoare 0(zero) - societati in reorganizare judiciara

*** conform Regulilor fondului, prin excepție, la valoarea de achiziție

Nr. crt.	Emitent	Simbol	sedinte in care tranzactionat Data ultimei 5-3	Numar de detinute actiuni	nominala Valoare	Valoare actiune Valoare totala		capitalul social al emitentului Pondere in	activul total al Pondere in F.I.A.I.R.
					UEI	LEI	LEI	85	్యాల
	1 CONCAS SA	CONK	17.10.2013	336.756	2,5000	43,5893	14.678.958.31	47,207
	2 DUPLEX SA	DUPX	07.09.2021	32.772	2,5000	17,4884	573.129,84		0,940
	3 MECON SA	MECP	30.06.2021	58.966	11,6000			26,867	0,037
	4 ORGANE DE ASAMBLARE SA					17,8369	1.051.770,65	12,284	0,067
		ORAS	02.02.2022	12.984.511	0,1000	0,0000	0,00	95,697	0,000
5	PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA	PRAH	23.08.2019	1.288.584	0,1000	0,0000	0,00	39,624
	6 SEMBRAZ SA	SEBZ	23.04.2020	719.900	2,0000	5,4566	3.928.206,34		0,000
	7 SERVICE NEPTUN 2002 SA	SECE	05.04,2021	3.610.420	0,1000	0,5664	2.044.941,89	90,958	0,251
og	VIROLA-INDEPENDENTA SIBIU	VIRO	19.01.2022	74.307	2,5000	81,7369	6.073.623.83	39,624	0,131
OLAL							28.350.630.86	53,616	0,389 1.815

2.Actiuni netranzactionate în ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare)

1. Actiuni netranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzacionare (zile lucatoare) pentru care in termen de 90 de zile de la depunere

Nu este cazul

1. Drepturi de preferinta / drepturi de alocare

Nu este cazul

5.Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantati ale administratiei publice locale/obligatiuni corporative Nu este cazul

6.Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantate de administratiei publice centrale

Nu este cazul

7.Alte valori mobiliare admise la tranzactionare pe o piata reglementata

Nu este cazul

1. Sume in curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania

crt.	Emitent	Tipul de valoare mobillara	Simbol	Valoare unitara	tranzactionate Nr. valori mobiliare		Valoare totala Pondere in capitalul Pondere in obligatiuni ale unui emitentuiui / total social al emitent	activul total al F.I.A.I.R.
				n		1 2
	1 HOLDE AGRI INVEST S.A.
		Actiuni	HA	1,8402	-74.693	-137.447,521	0,117
TOTAL								-0.009
						-137.447.52		-0.009

II. Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata regiementata din alt stat membru

1.Actiuni tranzactionate în ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare)

Nu este cazul

2.Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantati ale administratiei publice iocale, obligatiuni corporative

Nu este cazul

1. Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau garantate de autoritati ale administratiei publice centrale

Nu este cazul

4.Alte valori mobiliare admise la tranzactionare pe o piata reglementata din alt stat membru

Nu este cazul

1. Sume in curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din alt stat membru

Nu este cazul

III. Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata regiementata dintr-un stat tert

1.Actiuni tranzactionate în ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare) Nu este cazul 2.Obligatiuni admise la tranzactionare emise sau gartati ale administratiei publice locale, obligatiuni corporative, tranzactionate in ultimele 30 de zie

Nu este cazul

3.Alte valori mobiliare admise la tranzactionare pe o piata reglementata dintr-un stat tert

Nu este cazul

1. Sume in curs de decontare pentru valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata regiementata dintr-un stat tert Nu este cazul

IV.Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata regiementata din Romania Nu este cazul Sume in curs de decontare pentru instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania Nu este cazul

V.Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din alt stat membru Nu este cazul Sume in curs de decontare pentru instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din alt stat membru Nu este cazul

VI.Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat tert Nu este cazul Sume in curs de decontare pentru instrumente ale pletei monetare admise se o piata reglementata din alt stat membru Nu este cazul

VII.Valori mobiliare nou emise

1. Actiuni nou emise

Nu este cazul

1. Obligatiuni nou emise

Nu este cazul

3.Drepturi de preferinta (ulterior inregistrării la depozitarul central, anterior admiterii la tranzactionare) Nu este cazul

VIII.Alte valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare

VIII.1 Alte valori mobiliare

1. Actiuni neadmise la tranzactionare

Nr. crt.	Emitent	actiuni detinute	Numar de		Valoare totala	Pondere in capitalul obligatiuni ale unui emitentului / total emitent social al	activul total al Pondere in F.I.A.I.R.
			LEI		LEI	ళ్ళా	ರಕ್ಕೆ
न	APOLLO ESTIVAL 2002 SA	2.350.890	0,1000	0,8838	2.077.716,58	39,624	0,133
	2 ARCOM S.A. BUCURESTI	667	7,2100	100,7424	67.195,18	0,187	0,004
	3 BANCA DE EXPORT IMPORT A ROMANIEI EXIMBANK S.A.	414.740	6,0000	5,7234	2.373.722,92	0,311	0,152
ಳ	CCP.RO BUCHAREST S.A.	142.500	10,0000	8,7736	1.250.238,00	1,786	0,080
	5 CNM PETROMIN SA CONSTANTA	5.358.861	2,5000	0,0000	0,00	23,830	0,000

el	COMSIG SA	29.304	2,5000	0,0000	0,00	27,094	0,000
L	Continental Hotels sa Bucuresti	2.729.171	3,3000	4,2385	11.567.591,28	9,302	0,740
8	CRISTIANA SA	153.410	100,0000	112,7398	17.295.412,72	99,798	1,107
6	DEPOZITARUL CENTRAL SA BUCURESTI	10.128.748	0.1000	0,0650	658.368,62	4,005	0,042
	10 DIVERSIS SA	11.149	2,5000	0,0000	0,00	6,680	0,000
11	ENERGO SA	317.061	2,5000	0,0000	0,00	15,000	0,000
12	FELAM SA	374.907	2,5000	0,0000	0,00	36,223	0,000
13	FERMIT SA	151.468	2,5000	11,4361	1.732.203,19	16,372	0,111
14	FONDUL ROMAN DE GARANTARE A CREDITELOR PT.INTREPRI	3.697.948	1,0000	0,7445	2.753.122,29	23,018	0,176
	15 GRUP BIANCA TRANS SA	8.414.200	0.1000	0.3064	2.578.110.88	77,474	0,165
16	HARGHITA SA	45.633	2,5000	0,0000	0,00	31,422	0,000
17	ICIM SA	29.748	2,5000	0,0000	0,00	3,590	0,000
	18 INTERNATIONAL TRADE&LOGISTIC CENTER SA	81.708.428	0,1000	0,0951	7.770.471,50	87,302	0,497
19	IRUCOM SA	6.269	2,5000	9,9690	62.495,66	17,412	0,004
	20 LEGUME FRUCTE BUZAU S.A.	207,822	2,5000	7,5014	1.558.955,95	25.227	0.100
21	MECANICA SA	422.503	2,5000	0,0000	0,00	10,892	0,000
22	ROMAGRIBUZ RIMNICU SARAT S.A.	83.146	2,5000	0,0000	0,00	7,878	0,000

	23 ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA	280.631	2,5000	0,0000	0,00	37,298	0,000
	S.I.F. TRANSILVANIA PROJECT MANAGEMENT COMPANY SA 24	44.999	10,0000	6,7910	305.588,21	99,998	0,020
	SIBAREX SA 25	1.215.711	1,6000	0,0000	0.00	52,853	0,000
	SIMARO-SIB SA 26	20.732	2,5000	0,0000	0,00	10,019	0,000
	SIMEC SA 27	197.044	2,5000	0,0000	0,00	45,775	0,000
	SIRETUL PASCANI 28	17.116.533	0.1000	0.0000	0,00	10,781	0,000
	SOCIETATEA DE INVESTITII CERTINVEST IMM S.A. 29	1.125	200,0000	176,1829	198.205.76	15,625	0,013
	SOFT APLICATIV SI SERVICII SA 30	47.728	2,5000	27,9194	1.332.537,12	28,326	0,085
	TERRACOTTA STAR SA 31	2.209.017	1,8000	0,0000	0,00	97,483	0,000
	TOMIS ESTIVAL 2002 SA 32	522.893	0,1000	1.1924	623.497,61	39,624	0,040
	TRANSILVANIA ESTIVAL 2002 SA 33	3.589.861	0,1000	0,1407	505.093,44	11,136	0,032
	TRANSILVANIA HOTELS & TRAVEL S.A. 34	1.123.180	2.5000	0,0000	0.00	37,014	0.000
	TURISM LOTUS FELIX SA 35	484.853.142	0,1000	0,0348	16.872.889,34	38,268	1,080
	The Foundations Feeder 36	124.000	1,0000	0,2796	171.504,40	26,667	0,011
	37 VERITAS PANCIU SA	656.693	2,5000	0,0000	0,00	26,333	0,000
	38 VITIVINICOLA BASARABI SA	342.580	2.5000	0.00000	0.00	10,860	0,000
TOTAL					71.754.920.65		4,592

1. Actiuni tranzactionate in cadrul altor sisteme decat pietele reglementate

Nu este cazul

1. Actiuni neadmise la tranzactionare evaluate la valoare zero (lipsa situatii financiare actualizate depuse la Registrul Comertului) Nu este cazul

4.Obligatiuni neadmise la tranzactionare

Nu este cazul

1. Sume in curs de decontare pentru actiuni tranzactionate in cadrul altor sisteme decat pietele reglementate Nu este cazul

VIII.2. Alte instrumente ale pietei monetare mentionate la art. 83 alin.(1) lit.a) din O.U.G. nr. 32/2012

1. Efecte de comert

Nu este cazul

IX.Disponibil in conturi curente si numerar

1. Disponibil in conturi curente si numerar in lei

Nr. crt.	Denumire banca	Valoare curenta	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
		LEI	26
	BANCA COMERCIALA ROMANA SA Sucursala BRASOV
	RO08RNCB0053008581440001	199.996,00	0.013
2	RO34RNCB0053008581442637 - linie de credit	-51.631.000,79	-3.305
	Total BANCA COMERCIALA ROMANA SA Sucursala BRASOV	-51.431.004,79	-3,292
	BANCA CREDIT AGRICOLE Sucursala BRASOV
ന	RO82BSEA0110000002421088	3.846,52	0,000
	Total BANCA CREDIT AGRICOLE Sucursala BRASOV	3.846,52	0,000

	BANCA ROMANEASCA
	RO11BRMA0999100094603805 ব	359,52	0,000
	Total BANCA ROMANEASCA	359,52	0,000
	BANCA TRANSILVANIA SA
	RO74BTRLRONCRT0422456702 ח	3.026,14	0,000
	RO36BTRLRONDISB000703201 9	465.544,41	0,030
	RO84BTRLRONDISB000703501 1	488.258,54	0,031
	RO04BTRLRONCRT0422456701 8	383.663,48	0,025
	RO67BTRLRONVBSG422456701 ி	4.588,13	0,000
	Total BANCA TRANSILVANIA SA	1.345.080,70	0,086
	BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.
10	RO12BRDE080SV08838330800	64,59	0,000
	Total BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.	64,59	0,000
NG BANK
11	RO10INGB5011999910727283	2.510,12	0,000
12	RO37INGB5011999910727282	11.865,53	0,001
13	RO27INGB0009008221788911	1.063,54	0,000
Total ING BANK		15.439,19	0,001
	OTP BANK ROMANIA SA Sucursala Brasov
	14 RO05OTPV211000012040RO04	29.458,54	0,002
	Total OTP BANK ROMANIA SA Sucursala Brasov	29.458,54	0,002
	TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE
	15 Casa	6.863,78	0,000
	Total TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE	6.863,78	0,000
	UNICREDIT TIRLAC BANK

16 RO41BACX0000000563501000
	550,48	000
Total UNICREDIT TIRIAC BANK	550.48	.0.00
TOTAL	-50.029.341.4

Vr. crt.	Denumire banca	Valoare curenta	Curs valutar BNR	Valoare actualizata in lei	activul total al Pondere in F.I.A.I.R.
		Valuta			ళ్ళా
	sponibil in conturi curente si numerar in EUR
L	BANCA COMERCIALA ROMANA SA - RO78RNCB0053008581440002	5.020,03	4,9466	24.832,08	0,002
2	BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A. - RO90BRDE0805V27929280800	38.485,59	4,9466	190.372,82	0,012
3	ING BANK - RO34INGB0009008122750718	403,91	4,9466	1.997.98	0,000
	sponibil in conturi curente si numerar in GBP
โ	BANCA COMERCIALA ROMANA SA - RO29RNCB0053008581442242	96,49	5,8374	563,25	0,000
	sponibil in conturi curente si numerar in USD
T	BANCA COMERCIALA ROMANA SA - RO67RNCB0053008581440006	93,45	4,4508	415,93	0,000
ਟ	BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A. - RO58BRDE080SV35468760800	29.280,51	4,4508	130.321.69	0,008
OTAL				348.503.75	0,022

X. Depozite bancare pe categorii distincte: constituite la institutii de credit din Romania / din alt stat membru / dintr-un stat tert

1. Depozite bancare denominate in lei

Nr.	Denumire banca	Data	Data scadentei	Valoare initiala	Crestere zilnica	Dobinda	Valoare totala
crt.		constituirii				cumulata		Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
				- 21	। ਵ	15	LE	26
	BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.
	1 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.	31.03.2022	01.04.2022	894.347.72	64,59	64 59	894.412,31	0,057
	Total BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.						894.412.31	0.057

1. Disponibil in conturi curente si numerar denominate in valuta

ING BANK
1 ING BANK	31.03.2022	01.04.2022	407.729,99
Total ING BANK				13 8	8,13	407.738,12	0,026
						407.738,12	0.026
						1.302.150 43	.083

1. Depozite bancare denominate in valuta

Nu este cazul

XI. Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata

• pe categorii distincte: pe o piata reglementata din Romania / dintr-un stat membru / dintr-un stat tert 1. Contracte futures Nu este cazul

• Optiuni

Nu este cazul

1. Sume in curs de decontare pentru instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata Nu este cazul

XII. Instrumente financiare derivate negociate în afara pietelor reglementate

1. Contracte forward Nu este cazul

2. Contracte swap

evaluare in functie de cotatie Nu este cazul - evaluare in functie de determinarea valorii prezente a platilor din cadrul contractului Nu este cazul

3. Contracte pe diferenta

Nu este cazul

1. Alte contracte derivate în legatura ca e ate ale dobanil su rentabilitatli ori alte instrumente derhate, indici financiari sau indicatori financiari (alte contracte derivate in legatura cu marfuri are trebuie decontate in fonduri banesti o fonduri banesti la cererea in hinte pri l Nu este cazul

XII. Instrumente ale pietei monetare, altele tranzactionate pe o piata reglementata, conform art. 82 litej din O.U.G. nr. 32/2012

Nu este cazul

XIV. Titluri de participare la O.P.C.V.M. / F.I.A.

1. Titluri de participare denominate in lei

crt. Nr.	Denumire fond	sedinte in care s- a tranzactionat Data ultimei	Nr. unitati de fond / actiuni detinute	fond (VUAN) unitate de Valoare	Pret piata		Valoare totala Pondere in total O.P.C.V.M./F.I.A. participare ale titluri de	activul total al Pondere in F.I.A.I.R.
				lei	LEI	LEI	26	ಕ್ಕೆ
	IBT MAXIM		527.797,325827	17,3040		9.133.004,93	4,578	0,585
	2 IFDI GlobUS BlueChips		27.486,870000	11,4428		314.526,76	7,002	0,020
	3 FDI NAPOCA		413.086,580000	0,7347		303.494,71	1,721	0,019
রা	IFIA MULTICAPITAL INVEST		2.458,000000	2.902,5000		7.134.345.00	17,235	0,457
	5 FIA STAR VALUE		6.857,000000	1.079,9200		7.405.011,44	15,613	0,474

9	(FIAIP Professional Globinvest		100,000000	9.099,0400	909.904,001	19,881	0,058
	FIAIR FONDUL PRIVAT COMERCIAL		11.932,550000	457,2250	5.455.860,17	42 3	0,349
	8 IFOND INCHIS DE INVESTITII BET-FI INDEX INVEST	30.03.202	2.054,000000	827,6659	1.700.025,761	16.009	0.109
Tota					32.356.172,77		2,071

1. Titluri de participare denominate in valuta Nu este cazul 3. Sume in curs de decontare pentru titluri de participare denominate in lei

Nu este cazul

1. Sume in curs de decontare pentru titluri de participare denominate in valuta

Nu este cazul

XV Parti sociale

Nr. crt.
	Emitent	Nr. parti sociale Data achizitiei		achizitie	Pret unitar de Valoare evaluata	Data ultimei	Pondere in activul
						evaluari	total al F.J.A.I.R.
				T	le		16
	1 KOGNITIVE MANUFACTURING TECH S.R.L. ***	238	23.02.2022	2.077,7311	494.500,001		0,037
TOTAL
					494.500,00		0,037

*** conform Regulilor fondului, prin excepție, la valoarea de achiziție

XVI. Dividende sau alte drepturi de primit

1. Dividende de incasat

		Data ex-dividend Nr.actiuni detinute Dividend brut Suma de incasat Pondere in activul
Circ.						total al F.I.A.I.R.
	1 BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A.	11.03.2022	17.122.763	41.375.444.511	39.306.672,281
						2,516
					39.306.672.28	2,516

2. Actiuni distribuite fara contraprestatie in bani

Nu este cazul

3. Actiuni distribuite cu contraprestatie in bani

Nu este cazul

4. Suma de plata pentru actiuni distribuite cu contraprestatie in bani

Nu este cazul

5. Drepturi de preferinta (anterior admiterii la tranzactionare si ulterior perioadei de tranzactionare)

Emitent	Simbol actiune	Data ex-dividend	Nr.drepturi de preferinta	Valoare teoretica drept de preferinta	Valoare totala	Pondere in activul total al F.I.A.I.R.
				0	e
HOLDE AGRI INVEST S.A.	HA		1.800.000	0.00000	0,00	0,000
HORRA
					0,00	0.000

Evolutia activului net si a VUAN in ultimele 3 perioade de raportare

	31.03.2020	31.03.2021	31.03.2022
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ACTIV NET
	1.017.378.863,001	1.244.004.163.00	1.403.075.784,13
VALOARE UNITARA A ACTIVULUI NET (lei/actiune)
-		0,5753	0,6520

			Nivelsk leviendui si valoares expuneril Translvania conform prevederlor Regulanentsuui (UE) n.231/2033 (conform art.38, alin (4) din Legan n.24/2019).
Tip Metoda	Nivel levler	Valoarea expunerii
Metoda bruta	11,53%	1.564.829.913
Metoda angajamentului	111,74%	1.567.733.723
PRESEDINTE EXECUTIV / DIRECTOR GENERAL, ROSCA RADU CLAUDIU	NVESTMENTS ANSILVANI LANCE 1		BRD-Groupe Societe Generale S.A. Bucuresti Director Claudia IONESCU CERTIFICAT DEPOZITAR DIRECTIA TITLURI Verlficat
VICEPRESEDINTE EXECUTIV / DIRECTOR GENERAL ADJUNC BUFTEA THEO-DORIAN
DEPARTAMENTUL,FINANCIAR Sef departament/			Digitally signed by STRAMBEI VICTOR- Date: 2022.05.10 14:29:06 +03:00' ANATOL STRAMBEI ANATOL VICTOR-
VERES DIANA
DEPARTAMENTUL ADMINISTRARE PORTOFOLIU RADULESCU SORIN ION Sef departament,
STOICA MIHAELA CORINA OFITER CONFORMITATE,

Digitally signed by MIHAELACORUNA STOICA
Date: 2022.05.10 12:10:55 +03'00'

MIHAELA-CORINA STOICA