SSIF BRK Financial Group SA

Interim / Quarterly Report • Sep 16, 2016

RAPORT SEMESTRIAL

Intocmit la data de 30 iunie 2016

Cluj-Napoca, 12 August, 2016

1. Indicatori cheie 3
2. Informatii despre companie 6
3. Activitatea de baza 7
4. Realizari in semestrul 1 2016 8 4.1 Evolutia rezultatului global 8
4.2 Analiza pe segmente 8
5. Evolutia rezultatelor financiare 14
Pozitia financiara 14
6. Schimbari care afecteaza capitalul si administrarea societatii 16
7. Relatia cu actionarii si institutiile pietei 17
8. Indicatori economico-financiari 17

1. Indicatori cheie

Indicatori	30 iunie 2016	31 decembrie 2015	Evolutie
Bilant individual
Capitaluri proprii (lei)	61,025,050	61,857,739	-1.3%
Total capitaluri proprii si datorii (lei)	93,697,368	86,045,531	8.9%
Indicatori	30 iunie 2016	30 iunie 2015	Evolutie
Situatia contului de profit si pierdere si alte elemente ale rezultatului global
Venituri din activitati continue (lei)	3,363,053	8,773,199	-61.7%
Rezultatul activitatii din exploatare (lei)	(1,097,143)	(27,958)	n/a
Rezultatul perioadei (lei)	(1,097,143)	(27,958)	n/a
Total rezultat global aferent periodei (lei)	(894,655)	45,206	n/a
Indicatori de performanta
Profit net pe actiune (lei/actiune)	(0.0032)	(0.0001)	n/a
Activ net contabil (lei/actiune)	0.1807	0.1826	-1.1%
Marja profit net	n/a	n/a	n/a
Rezultatul pe segmente (lei)
Rezultatul activitatii de brokeraj	88,745	640,439	-86.1%
Rezultatul activitatii de administrare a portofoliu propriu	580,078	790,281	-26.6%
Cheltuieli general-administrative	1,842,998	1,327,152	38.9%
Rezultat recurent de baza	(1,174,175)	103,568	n/a
Pretul actiunii BRK (lei/actiune)
	30 iunie 2016	30 iunie 2015	Evolutie
Pret deschidere (pret inchidere an anterior)	0.0780	0.1078	-27.6%
Maxim (pret intraday)	0.0798	0.1090	-26.8%
Minim (pret intraday)	0.0664	0.0718	-7.5%
Pret inchidere (la 30 iunie)	0.0700	0.0976	-28.3%

Valoarea totala a tranzactiilor intermediate la BVB (actiuni) Comisioane din tranzactii intermediate la BVB

Contracte intermediate pe piata derivatelor de la Sibex (futures) Comisioane din tranzactii intermediate la Sibex (futures + spot)

Comisioane din tranzactii intermediate pe pietele externe Valoarea tranzactiilor cu produse structurate la BVB

In primul semestru al anului 2016, valoarea tranzactionata pe Bursa de Valori Bucurest a fost de 4.76 mld. lei, in scadere cu 28.7% fata de perioada similara a anului 2015. Aceasta scadere se datoreaza lipsei ofertelor initiale pe piata BVB. Comparativ cu anul 2016, in primul semestru din 2015, Municipiul Bucuresti a incheiat plasarea si decontarea unei oferte de obligatiuni municipal de 2.2 mld. lei. Valoarea tranzactiilor, excluzand emisiunile noi a crescut cu 6.9% fata de perioada similara din anul 2015.

Tranzactiile totale intermediate de BRK Financial Group la Bursa de Valori Bucuresti sunt de peste 150 milioane de lei, cu o cota de piata pe primul semestrul al anului de 1,77%, societatea finalizand primul semestrul al anului pe locul 12 in topul intermediarilor de la BVB, dintr-un total de 39 de companii de intermediere.

Veniturile totale din comisioane ale BRK Financial Group s-au situat la nivelul de 1.39 milioane lei in primul semestru al anului 2016, in comparatie cu 2.6 5milioane lei in aceeasi perioada a anului trecut. Scaderea veniturilor din comisioanele generate de tranzactiile intermediate pe Bursa de la Bucuresti, se datoreaza atat scaderii constant a volumelor generale tranzactionate la BVB cat si scaderii marjei de comision perceputa de SSIF Broker.

Serviciile de brokeraj prestate de BRK Financial Group au generat in primele 6 luni din anul 2016 o valoare adaugata de 88,7 mii lei, fata de 640,4 mii lei in perioada similara a anului 2015. Scaderea se datoreaza unui rezultat mai slab atat pe segmentul de intermediere cat si pe segmentul de market-making si produse structurate.

BRK Financial Group are acordate clientilor credite, pentru traznactionarea in marja, in valoare de peste 9,46 milioane de lei. Veniturile aferente acestui serviciu sunt defalcate in venituri din comisioane de acordare, venituri din dobanzi si venituri din comisioane de tranzactionare.

Marja bruta din administrarea portofoliului propriu a scazut cu 22% fata de perioada similara a anului precedent. Profitul obtinut din activitatea de administrare a portofoliului este de 0.58 milioane lei.

2. Informatii despre companie

Denumirea juridica	SSIF BRK FINANCIAL GROUP S.A.
Domeniul de activitate Cod CAEN	Activitati de intermediere a tranzactiilor financiare 6612
Cod fiscal/CUI	6738423
Cod Registrul Comertului	J12/3038/1994
Adresa	Str. Motilor, nr. 119, Cluj-Napoca
Simbol	BRK
ISIN	ROBRKOACNOR0

SSIF BRK Financial Group a fost infiintata ca societate pe acţiuni, la data de 26 Octombrie 1994 sub denumirea initiala de SIVM Broker SA. SSIF BRK FINANCIAL GROUP SA este membru fondator al Bursei de Valori Bucuresti, actionar la Sibiu Stock Exchange (Sibex), Depozitarul Sibex, Casa Romana de Compensatie Sibiu, Bursa Romana de Marfuri, Casa de Compensare Bucuresti si Fondul de Compensare a Investitorilor.

Sediul central al societatii se afla la Cluj-Napoca, in timp ce prezenta pe intregul teritoriu al Romaniei este asigurata prin intermediul a inca 4 agentii in orasele: Bucuresti, Timisoara, Iasi si Suceava.

In luna martie 2016, conducerea societatii a hotarat inchiderea agentiei din Brasov.

Actiunile SSIF BRK FINANCIAL GROUP au fost admise la tranzactionare pe piata principala administrata de Bursa de Valori Bucuresti la data de 5 Februarie 2005 sub simbolul BRK. Domeniul principal de activitate este intermedierea tranzactiilor financiare, SSIF BRK FINANCIAL GROUP SA fiind una dintre cele mai mari societati de brokeraj independente din Romania care nu se afla sub tutela unei alte institutii financiare.

Alaturi de activitatea de intermediere, administrarea portofoliului propriu de active financiare contribuie intr-o proportie covarsitoare la realizarea veniturilor SSIF BRK FINANCIAL GROUP SA, majoritatea investitiilor fiind realizate pe teritoriul Romaniei.

Actiunile BRK sunt cotate la categoria premium a Bursei de Valori Bucuresti si sunt incluse in cosul indicilor BET-XT, BET-Plus si BET-XT-TR.

3. Activitatea de baza

Activitatea de baza a SSIF BRK FINANCIAL GROUP SA este structurata pe 2 filiere mari: servicii de brokeraj si administrarea portofoliului propriu de active financiare. Pe filliera serviciilor de brokeraj activitatea este organizata pe 3 segmente: servicii de intermediere, operatiuni de market-making si operatiuni cu produse structurate.

Activitatea de intermediere financiara se refera la totalitatea serviciilor de intermediere a tranzactiilor oferite investitorilor individuali si companiilor, precum si la serviciile specializate oferite clientilor institutionali.

SSIF BRK FINANCIAL GROUP SA detine licente de tranzactionare la Bursa de Valori Bucuresti si Sibex- Sibiu Stock Exchange iar din primavara anului 2013, clientii SSIF BRK FINANCIAL GROUP pot accesa peste 100 de piete externe si pot tranzactiona o multitudine de instrumente financiare (actiuni, CFD-uri, futures, marfuri, metale, s.a.) prin intermediul platformei de tranzactionare la care societatea le ofera acces.

La finele primului semestru din 2016, SSIF BRK FINANCIAL GROUP ocupa locul 12 in topul brokerilor de la BVB cu rulaje totale de 150 milioane lei si o cota de piata de 1.77% comparativ cu tranzactii totale de cca 255 milioane lei si o cota de piata de 3.17% in perioada similara din 2015.

Operatiunile de market-making se desfasoara pe segmentul instrumentelor derivate de la BVB, respectiv Sibex, unde SSIF BRK FINANCIAL GROUP detine calitatea de market-maker pe o serie de instrumente financiare. Beneficiul din acest gen de operatiuni este spreadul (distanta) din cotatiile de cumparare si vanzare. Operatiunile de market-making au un caracter continuu si sunt specifice firmelor de brokeraj straine astfel incat se justifica sa consideram ca aceste operatiuni tin de filiera operationala a activitatii SSIF BRK FINANCIAL GROUP SA.

Emisiunea de produse structurate este o activitate curenta pe filiera operatiunilor de brokeraj, SSIF BRK FINANCIAL GROUP deruland astfel de operatiuni incepand cu luna mai 2012.

Pe langa activitatea de brokeraj, administrarea portofoliului propriu de active financiare este o alta filiera importanta a activitatii SSIF BRK FINANCIAL GROUP SA si contribuie intr-o proportie semnificativa la realizarea veniturilor. Pe de alta parte, acesta este si un factor de risc tinand cont de faptul ca SSIF BRK FINANCIAL GROUP este obligata sa-si reevalueze permanent toate pozitiile din cadrul portofoliului propriu, iar ajustarile de valoare ale titlurilor afecteaza rezultatul exercitiului si pot schimba imaginea performantei financiare a companiei.

4. Realizari in semestrul 1 2016

4.1 Evolutia rezultatului global

Denumirea indicatorului	30-Jun-16	30-Jun-15	Evolutie
Rezultatul activitatii de brokeraj	88,745	640,439	-86%
Rezultatul activitatii de administrare a portofoliu propriu	580,078	790,281	-27%
Cheltuieli general-administrative nerepartizate	1,842,998	1,327,152	39%
Rezultat recurent de baza (1+2-3)	-1,174,175	103,568	n/a
Ajustari de valoare privind deprecierea portofoliului	-42,460	121,675	n/a
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli (litigii)	0	176,543	n/a
Alte venituri	34,573	1,267,046	-97%
Retratari IFRS*	0
Rezultatul perioadei (4-5-6)	-1,097,142	1,072,396	n/a

La 30.06.2016 rezultatul global al activitatii BRK Financial Group indica o pierdere de 1,097 mii lei, comparativ cu un profit de 1,072 mii lei lei in aceeasi perioada a anul precedent.

Atat rezultatul din brokeraj cat cel de administrare a portofoliului propriu au inregistrat scaderi de 86% respectiv 27%.

4.2 Analiza pe segmente

4.2.1 Servicii de brokeraj

Denumirea indicatorului	30-Jun-16	30-Jun-15	Evolutie
Venituri totale din intermediere	1,388,512	2,651,219	-48%
Cheltuieli totale cu intermedierea	1,480,123	2,550,633	-42%
Rezultat din intermediere	-91,611	100,586	-191%
Venituri totale din MM & prod. structurate	4,814,052	4,584,034	5%
Cheltuieli totale cu MM & prod. structurate	4,633,696	4,044,181	15%
Rezultat din MM & prod. structurate	180,356	539,853	-67%
Rezultatul activitatii de brokeraj	88,745	640,439	-86%

Serviciile de brokeraj prestate de BRK Financial Group in primul semestru din 2016 au generat un rezultat pozitiv de 89 mii lei, in scadere fata de perioada similara a anului 2015 cu 86%. Scaderea s-a datorat atat inregistrarii unui rezultat negativ din activitatile de intermediere cat si datorita componentei de MM si produse structurate, a carui rezultat a scazut cu 67%.

Denumirea indicatorului (valori in lei)	30-Jun-16	30-Jun-15	Evolutie
Venituri din comisioane tranzactii	1,139,461	2,065,867	-45%
Alte venituri	249,051	585,352	-57%
Total venituri din intermediere	1,388,512	2,651,219	-48%
Cheltuieli privind comisioanele	379,229	399,341	-5%
Alte cheltuieli variabile	279,878	1,468,966	-81%
Total cheltuieli variabile pe intermediere	659,107	1,868,307	-65%
Marja bruta a segmentului	729,405	782,912	-7%
Cheltuieli fixe aferente segmentului	821,016	682,326	20%
REZULTATUL SEGMENTULUI DE INTERMEDIERE	-91,611	100,586	n/a

Evolutia rezultatelor pe segmentul de intermediere se prezinta astfel:

Veniturile totale generate din serviciile de intermediere financiara au scazut cu 48 % in primele 6 luni din 2016 pana la 1.39 milioane lei, pe fondul unei lichiditati scazute pe bursa, veniturile din comisioane de pe piata interna si pietele externe reprezentand 82% din totalul acestora. Cheltuielile variabile aferente segmentului de intermediere au inregistrat de asemenea o scadere de 65%, insa cheltuielile fixe au crescut cu 20%.

Evolutia si structura veniturilor nete din comisioane

Denumirea indicatorului	30-Jun-16	30-Jun-15	Evolutie
Venituri din comisioane BVB	760,243	1,108,472	-31%
Venituri din comisioane piete externe	371,826	957,367	-61%
Venituri din comisioane Sibex	7,392	28	>1000%
Venituri din alte comisioane	249,051	585,352	-57%
Total venituri nete din comisioane	1,388,512	2,651,219	-48%

In primul semestru din 2016 se poate observa o diminuare a veniturilor obtinute din comisioane atat pe piata interna cat si pe piata externa, climatul extern influentand negativ apetitlul la risc al investitorilor. Veniturile nete din comisioane au scazut cu 48%, scaderile pe segmente fiind cuprinse intre 31% in ceea ce priveste comisioanele generate de intermedierea instrumentelor financiare la BVB si 61% pentru comisioanele generate de tranzactiile intermediate pe pietele externe.

Denumirea indicatorului (valori in lei)	30-Jun-16	30-Jun-15	Evolutie
Venituri din tranzactii	4,756,661	4,451,055	7%
Alte venituri	57,391	132,979	-57%
Total venituri din MM & prod. structurate	4,814,052	4,584,034	5%
Pierderi din tranzactii	4,142,210	3,518,912	18%
Alte cheltuieli variabile	242,869	57,439	323%
Total cheltuieli cu MM & prod. structurate	4,385,079	3,576,351	23%
Marja bruta a segmentului	428,973	1,007,683	-57%
Cheltuieli fixe aferente segmentului	248,617	467,830	-47%
REZULTATUL SEGMENTULUI MM & PROD. STRUCTURATE	180,356	539,853	-67%

Evolutia rezultatelor pe segmentul operatiunilor de market making si produse structurate

Rezultatele segmentului operațiunilor de market making și produse structurate au înregistrat o scadere importanta fata de aceeasi perioada a anului precedent (un rezultat brut de 180 mii RON, fata de 540 mii RON). Această scadere s-a datorat scaderii marjelor de profitabilitate si a unui impact negativ rezultat din evolutia cursului de schimb. Strategia societății cu privire la operațiunile de market making și produse structurate este de a diversifica activele suport oferite prin intermediul certificatelor turbo și cu capital protejat. De asemenea, se va urmări și consolidarea cotei de piață la Bursa de Valori București pe segmentul Certificate (în prezent de 18% din volumele tranzacționate) atât prin oferirea unei game diversificate de produse, cât și prin cotații atractive în calitate de furnizori de lichiditate.

4.2.2 Administrarea portofoliului propriu de active

Evolutia rezultatelor din administrarea portofoliului propriu de active financiare

Denumirea indicatorului	30-Jun-16	30-Jun-15	Evolutie
Venituri din tranzactii	1,372,574	1,718,520	-20%
Venituri din participatii	65,984	278,014	-76%
Alte venituri	456,827	166,318	175%
Total venituri	1,895,385	2,162,852	-12%
Pierderi din tranzactii	655,172	670,612	-2%
Alte cheltuieli variabile	124,366	69,825	78%
Total cheltuieli variabile	779,538	740,437	5%
Retratari IFRS*
Marja bruta din administrarea portofoliului propriu	1,115,847	1,422,415	-22%
Cheltuieli aferente activitatii	535,769	632,134	-15%
Rezultatul administrarii portofoliului propriu	580,078	790,281	-27%

SSIF BRK Financial Group SA | Raport semestrial la 30 iunie 2016 10

Pe filiera administrarii portofoliului propriu, veniturile totale au scazut in primul semestru din 2016 pana la 1,9 mil. lei iar cheltuielile variabile aferente acestor tranzactii au crescut cu 5%, pana la 0,78 mil. lei. Ca urmare a acestor evolutii, marja bruta din administrarea portofoliului porpriu a scazut cu 22% . Astfel, la finele primului semestru din 2016 rezultatul activitatii de administrare a portofoliului propriu de active financiare indica un profit de 0,58 mil. lei, in scadere cu 27% fata de perioada similara din 2015.

Rezultatele slabe inregistrate au fost determinate in cea mai mare masura de evolutia negativa a cotatiilor companiilor cotate la BVB in primul semestru al acestui an.

4.2.3 Analiza evolutiei si structurii portofoliului propriu de active financiare

Numarul instrumentelor financiare din portofoliu SSIF BRK FINANCIAL GROUP a scazut in primul semestru din 2016 atat fata de sfarsitul anului 2015 cat si fata de finele primului semestru din 2015.

		Numar emitenti		Valoarea de piata a pachetului detinut de BRK FG (lei)
Structura portofoliului	30.06. 2016	31.12. 30.06. 30.06.2016 31.12.2015 2015 2015			30.06.2015
Societati cotate	2 3	2 3	3 6	14,149,157	17,412,429	15,875,031
Societati inchise	1 4	2 0	1 8	14,860,449	14,722,244	11,184,534
Titluri de participare la OPCVM-uri / AOPC	1 0	8	9	9,122,248	9,575,405	11,452,410
Alte valori mobiliare	5	7	6	386,655	365,051	679,710
Total portofoliu	52	58	69	38,518,509	42,075,129	39,191,685

Scaderea numarului de emitenti la societatile inchise se datoreaza scoaterii din evidentele companiei a detinerilor la societatile aflate in faliment, provenite in urma divizarii societatii Rombat S.A. Aceasta operatiunie nu a afectat patrimoniul societatii, acestea fiind inregistrate in contabilitate la valoarea 0.

La 30 iunie 2016, valoarea de piata a portofoliului de actiuni cotate (BVB si Sibex) se ridica la cca 14.15 milioane lei, fiind in scadere cu 1 8 . 8% fata de valoarea de la finele anului 2015 si cu 10.9% sub valoarea de la sfarsitul semestrului I 2015. Aceasta evolutie se explica prin faptul ca in primele 6 luni ale anului au fost vandute mai multe participatii importante din portofoliul de actiuni listate in timp ce achizitiile au fost de mica valoare si au vizat doar participatii minoritare la unele companii cotate pe piata principala a BVB (categ I si II).

Per ansamblul primului semestru, din portofoliul tranzactionabil au fost efectuate vanzari nete, exceptand vanzarea pachetului de actiuni detinut la Moara Cibin, de aproximativ 0,4 milioane lei. Dintre principalele tranzactii de vanzare realizate pe parcursul semestrului I din 2016 mentionam: vanzarea actiunilor detinute la Moara si vanzarea actiunilor detinute la Napochim S.A.

Valoarea portofoliului de unitati de fond a scazut la 9.12 milioane lei, in principal datorita operatiunilor nete de rascumparare de unitati de fond emise de fondul FIX Invest.

Altele	financiar	servicii	bunuri de consum	constructii si materiale de constructii
7.0%	4.4%	4.7%	30.1%	53.7%

La 30.06.2016 valoarea totala a portofoliului de actiuni si unitati de fond detinute de BRK Financial Group se cifreaza la 23.22 milioane lei, fiind mai mica cu 13,8% fata de sfarsitul anului 2015 si cu 14,84% sub valoarea inregistrata la finele semestrului I 2015.

Evolutia portofoliului de active financiare	30.06.2016	31.12.2015	30.06.2015
Disponibilitati banesti	637,175	1,205,148	1,694,451
Imprumuturi acordate	10,693,800	10,274,059	8,310,639
Market-making & produse structurate	1,968,386	2,417,514	7,536,265
Portofoliul de actiuni	38,518,509	42,075,129	39,191,685
Total	51,817,870	55,971,850	56,733,040

La data de 30.06.2015, valoarea portofoliului total de active financiare al SSIF Broker SA se ridica la 51.82 milioane lei, in scadere cu 7.3% fata de nivelul inregistrat la finele anului 2015.

Evolutia portofoliului de active financiare	30.06.2016	31.12.2015	30.06.2015
Disponibilitati banesti	1%	2%	3%
Imprumuturi acordate	21%	18%	15%
Market-making & produse structurate	4%	4%	13%
Portofoliul de actiuni	74%	75%	69%
Total	100%	100%	100%

4.2.4. Sinteza evolutiilor bursiere in primul semestru din 2016

In primul semestru al anului 2016, piata de capital autohtona a inregistrat o evolutie negativa, toti indicii bursieri de la BVB inregistrand variatii negative, cuprinse intre 7.4% si 12%, spre deosebire de primul semestru din 2015 cand evolutiile erau mixte.

La finele lunii iunie, BNR a mentiunt politica monetara in zona acomodativa, pastrand neschimbate nivelurile dobanzii cheie si a rezervelor minime obligatorii.

Prin prisma raportarilor indicatorilor macroeconomici publicati de catre Institutul National de Statistica in trimestrul al doilea putem observa unele temperari in zona proudctiei industrial a constructiilor si a comertului cu amanuntul, in schimb, o evolutie foarte buna poate fi remarcata in ceea ce priveste piata fortei de munca.

Inflatia anuala continua sa ramana in zona negativa, -0.7% in iunie, luna iunie 2016 fiind prima care luna din ultimul an care nu mai include efectul scaderii TVA la alimente de la 24% la 9%.

Tara	Indice	30-iun.-16	Y-o-Y (%)	(%) YTD*		(%) 2015 (%) 2014	(%) 2013	S1 '15	S1 '16
	BET	6,473.41	-11.3%	-7.6%	-1.1%	9.1%	26.1%	3.0%	-7.6%
	BET-FI	26,639.03	-10.1%	-12.0%	0.0%	-3.2%	23.3%	-2.1%	-12.0%
Romania	BET-XT	586.39	-11.3%	-8.4%	0.3%	6.3%	23.4%	3.5%	-8.4%
	BET-NG	561.03	-19.4%	-7.4%	-14.0%	5.7%	6.1%	-1.3%	-7.4%
	ROTX	12313.47	-12.5%	-12.1%	7.1%	1.1%		7.5%	-12.1%

In primul semestru din 2016, cea mai buna performanta a fost oferita de catre indicii din Rusia si Ungaria (22.9% respectiv 10.1%) . Bursele din Europa de Vest si cele din Asia au fost cele mai afectate, in timp ce indicii americani au inregistrat variatii mixte, de amploare redusa.

Probabilitatea ca tendinta sa se mentina ascendenta si in partea a doua a acestui an este foarte ridicata, mai ales daca avem in vedere continuarea politicilor de sustinere economica (prin politici de natura monetara) din partea bancilor centrale.

Tara	Indice	30-iun.-16	Y-o-Y (%)	YTD (%)		(%) 2015 (%) 2014	(%) 2013	S1 '15	S1 '16
Germania	DAX-30	9,680.10	-11.6%	-9.9%	9.6%	2.7%	25.5%	11.6%	-9.9%
Marea Britanie FTSE-100		6,504.33	-0.3%	4.0%	-4.7%	-2.7%	12.0%	-0.7%	4.0%
Franta	CAC-40	4,237.48	-11.5%	-9.1%	9.1%	-0.5%	18.0%	12.1%	-9.1%
Austria	ATX	2,095.96	-13.1%	-12.6%	11.0%	-15.2%	6.1%	11.7%	-12.6%
Polonia	WIG-30	1,955.69	-23.0%	-5.8%	-16.6%	-2.0%	-1.8%	2.1%	-5.8%
Cehia	P X	816.91	-16.8%	-14.6%	1.0%	-4.3%	-4.8%	3.7%	-14.6%
Ungaria	BUX	26,325.60	20.2%	10.1%	43.8%	-10.4%	2.2%	31.7%	10.1%
Bulgaria	SOFIX	455.55	-6.1%	-1.2%	-11.7%	6.2%	42.3%	-7.1%	-1.2%
Rusia	RTS	930.77	-1.0%	22.9%	-4.3%	-45.2%	-5.6%	18.9%	22.9%
	Dow Jones Ind. Avg.	17,929.99	1.8%	2.9%	-2.2%	7.5%	26.5%	-1.1%	2.9%
SUA	S&P 500	2,098.86	1.7%	2.7%	-0.7%	11.4%	29.6%	0.2%	2.7%
	Nasdaq Comp.	4,842.67	-2.9%	-3.3%	5.7%	14.2%	37.3%	5.3%	-3.3%
Japonia	Nikkei-225	15,575.92	-23.0%	-18.2%	9.1%	7.1%	56.7%	16.0%	-18.2%
China	Shanghai Comp.	2,929.61	-31.5%	-17.2%	9.4%	52.9%	-6.7%	32.2%	-17.2%
	Hong Kong Hang Seng	20,794.37	-20.8%	-5.1%	-7.2%	1.3%	2.9%	11.2%	-5.1%

YTD (%) - de la inceputul anului; perioada 1 ianuarie -

Pe plan extern am putea afirma ca evenimentul cel mai important si mediatizat a fost dat de catre votul exprimat de britanici in data de 23 iunie, pentru ca Marea Britanie sa paraseasca Uniunea Europeana.

Votul pozitiv, total neasteptat, a generat o volatilitate ridicata la nivelul pietelor financiare, aurul si dolarul inregistrand cresterii importante, in timp ce lira s-a prabusit concomitent cu o crestere a presiunii la vanzare a actiunilor.

Totusi sentimentul investitorilor s-a imbunatatit dupa cateva zile, pietele de actiuni reluandu-si trendul ascendent.

Pe termen mediu am putea afirma ca votul dat de britanci creste riscurile cu privire la avansul economic si la eventualele turbulente in Europa, insa in acelasi timp putem considera ca exista un semnal puternic pentru adoptarea politicilor privind gradul de coeziune intre statele membre.

5. Evolutia rezultatelor financiare

Raportarile financiare sunt realizate in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara (IFRS) si conforme reglementarilor ASF. Rezultatele financiare la 31 iunie 2016 nu au fost auditate.

Pozitia financiara

In lei	30-Jun-16	31-Dec-15
Active Imobilizari necorporale	2,945,991	2,295,910
Imobilizari corporale	4,569,743	4,584,491
Investitii imobiliare	1,179,018	1,148,773
Investitii financiare pe termen lung	24,031,898	39,175,295
Alte investitii financiare pe termen lung	1,563,857	1,762,652
Total active imobilizate	34,290,507	48,967,122
Investitii financiare pe termen scurt	14,695,355	4,351,364
Alte investitii financiare pe termen scurt	9,464,147	8,846,512
Creante comerciale si alte creante	12,359,284	8,104,386
Cont in banca aferent clientilor	21,693,833	13,769,608
Numerar si echivalente de numerar	637,175	1,205,149
Total active curente	58,849,794	36,277,019
Active clasificate ca detinute pentru vanzare	557,067	801,390
Total active	93,697,368	86,045,531
Capitaluri proprii
Capital social	54,039,987	54,039,987
Ajustare capital social	4,071,591	4,071,591
Actiuni proprii	-24,047	0
Prime de capital	5,355	5,355
Rezerve	10,103,347	11,131,145
Rezultat reportat	-7,171,183	-7,390,339
Total capitaluri proprii atribuibile actionarilor Societatii	61,025,050	61,857,739
Interese fara control
Total capitaluri proprii	61,025,050	61,857,739
Datorii
Datorii privind leasingul financiar	30,360	48,424
Provizioane	0	0
Total datorii pe termen lung	30,360	48,424
Partea curenta a datoriilor privind leasingul financiar	35,420	47,492
Sume datorate clientilor (disponibilitatile clientilor)	26,201,962	17,332,865
Datorii comerciale si alte datorii	6,048,786	6,403,222

SSIF BRK Financial Group SA | Raport semestrial la 30 iunie 2016 14

Provizioane	355,790	355,790
Total datorii curente	32,641,958	24,139,369
Total datorii	32,672,318	24,187,793
Total capitaluri proprii si datorii	93,697,368	86,045,531
Contul de profit si pierdere
In lei	30-Jun-16	30-Jun-15
Activitati continue
Venituri din comisioane si activitati conexe	1,274,899	2,527,736
Castiguri financiare nete alte decat dividende	1,977,730	3,911,294
Venituri financiare din dividende	68,346	278,014
Venituri din inchirieri	22,881	24,903
Alte venituri	19,197	1,282,373
Venituri din anularea de provizioane pentru riscuri si cheltuieli	0	748,879
Total venituri din activitati continue	3,363,053	8,773,199
Cheltuieli cu materii prime, materiale	-73,036	-119,007
Cheltuieli cu energia si apa	-48,502	-76,470
Cheltuieli cu personalul	-2,105,850	-2,597,667
Cheltuieli cu impozite si taxe	-72,672	-72,044
Cheltuieli privind prestatiile externe	-1,385,570	-2,003,402
Ajustari de valoare ale activelor necorporale si corporale exclusiv
fondul comercial	-462,858	-318,795
Pierderi financiare nete	-301,141	-2,734,145
Alte cheltuieli	-10,567	-879,627
Costuri aferente vanzarilor	-4,460,196	-8,801,157
Cheltuieli cu provizioane pentru riscuri si cheltuieli	0	0
Rezultatul activitatilor de exploatare	-1,097,143	-27,958
Profit inainte de impozitare	-1,097,143	-27,958
Profit din activitati continue	-1,097,143	-27,958
Activitati intrerupte
Profit(pierdere) din activitati intrerupte (dupa impozitare)	0	0
Profitul perioadei	-1,097,143	-27,958
Alte elemente ale rezultatului global
Modificarea neta a valorii juste a activelor financiare disponibile pentru vanzare transferate in contul de profit sau pierdere	432,683	525,893
Pozitii ce pot fi reclasificate la profit si pierdere Modificarea neta a valorii juste a activelor financiare disponibile pentru vanzare Modificari de valoare a imobilizarilor disponibile pentru vanzare	-230,195	-452,729

Pozitii ce nu pot fi reclasificate la profit si pierdere

Modificari de valoare a imobilizarilor utilizate
Modificari de valoare a investitiilor imobiliare
Total alte elemente ale rezultatului global aferent perioadei	202,488	73,164
Total cont de profit si pierdere si alte elemente ale rezultatului
global aferente perioadei	-894,655	45,206

Situatia contului de profit si pierdere si alte elemente ale rezultatului global (continuare)

Raportare la 30 iunie

In lei	30-Jun-16	30-Jun-15
Profit atribuibil:
Actionarilor Societatii	-1,097,143	-27,958
Profitul perioadei	-1,097,143	-27,958
Total rezultat global atribuibil: Actionarilor Societatii
Total rezultat global aferent perioadei	-894,655	45,206
Rezultatul pe actiune
Rezultatul pe actiune de baza (lei)	-0.0032	-0.0001
Rezultatul pe actiune de diluat (lei)	-0.0032	-0.0001
Activitati continue
Rezultatul pe actiune de baza (lei)	-0.0032	-0.0001
Rezultatul pe actiune de diluat (lei)	-0.0032	-0.0001

6. Schimbari care afecteaza capitalul si administrarea societatii

In perioada analizata nu au existat situatii in care societatea sa fi fost in imposibilitatea de a-si respecta obligatiile financiare.

La 30.06.2016, capitalul social al societatii este de 54.039.987,04 lei, pe parcursul primelor 6 luni neexistand modificari ale capitalului social.

In luna aprilie 2016, doamna Calian Ramona Dorina si domnul Mihai Buliga au notificat societatea cu privirea la renuntarea la mandatul de administrator incredintat de catre Adunarea Generala a Actionarilor.

In cadrul Adunarii Generale Ordinare a Actionarilor desfasurata in data de 26.04.2016, la solicitarea unor actionari, a fost ales, prin metoda votului cumulativ, un nou Consiliu de Administratie, pentru un mandat cu o durata de 4 ani.

Membrii alesi in cadrul Adunarii Generale Ordinare a Actionarilor sunt:

Stratan Tiberiu, Gavrila Florin Daniel, Chis Grigore, Mancas Catalin, Rosu Dragos.

Consiliul de Administratie are constituite patru comitete, in conformitate cu prevederile legale aplicabile. Comitetele supravegheaza activitatea societatii, aplicand principiul prudentialitatii si gestiunii responsabile a societatii. Activitatea Comitetelor Consiliului de Administratie se materializeaza in rapoarte prezentate tuturor membrilor Consiliului de Administratie.

7. Relatia cu actionarii si institutiile pietei

SSIF BRK FINANCIAL GROUP SA a respectat dreptul la informare al actionarilor prin comunicatele de presa, publicarea raportarilor, informatiile furnizate in sistemul electronic al pietei de capital, oferind un tratament egal acestora.

In relatia cu institutiile pietei de capital societatea a intocmit si publicat raportarile periodice si curente in continutul si la termenele prevazute de reglementarile in vigoare si a furnizat informatiile solicitate de Autoritatea de Supraveghere Financiara si Bursa de Valori Bucuresti - piata reglementata pe care sunt listate actiunile emise de SSIF BRK FINANCIAL GROUP SA.

8. Indicatori economico-financiari

INDICATORI ECONOMICO-FINANCIARI

Indicator	Mod de calcul	Rezultat
Lichiditatea curenta	Active curente / Datorii curente	1.803
Lichiditatea imediata	(Active curente - Stocuri) / Datorii curente	1.803 *Nu se
Gradul de indatorare	Capital imprumutat / Capital propriu * 100	calculeaza
Viteza de rotatie a activelor imobilizate	Venituri din activitati continue / Active imobilizate	0.098
Viteza de rotatie a activelor totale	Venituri din activitati continue / Total active	0.036
Rata autonomiei financiare totale	Capitaluri proprii / Total active	0.651

* Societatea nu are contractate imprumuturi la 30 iunie 2016, motiv pentru care indicatorul privind gradul de indatorare nu se calculeaza.

Anexa 1 - Metode utilizate in evaluarea instrumentelor financiare din portofoliul propriu

1. Actiunile listate tranzactionate la pretul de inchidere al sectiunii de piata considerata piata principala;

2. Actiunile neadmise la tranzactionare pe o piata reglementata: Valoarea determinata prin aplicarea unor metode de evaluare conforme cu standardele internationale de evaluare (in care este utilizat principiul valorii juste) aprobate de catre Consiliul de Administratie;

3. Actiunile companiilor in insolventa / lichidare / dizolvare / faliment /capital propriu negativ: Evaluare la valoarea zero;

4. Actiunile societatilor comerciale aflate in procedura de insolventa sau reorganizare care au fost readmise la tranzactionare pe piata reglementata ca urmare a emiterii unei hotarari judecatoresti definitive si irevocabile privind confirmarea de catre judecatorul sindic desemnat a planului de reorganizare a respectivului emitent: Pretul de inchidere al sectiunii de piata considerata piata principala;

5. Titlurile de participare emise de O.P.C. tranzactionare la pretul de inchidere al sectiunii de piata considerata piata principala;

6. Titlurile de participare emise de O.P.C. neadmise la tranzactionare pe o piata reglementata: Ultima valoare unitara a activului net calculata si publicata;

7. Instrumentele financiare derivate: Pretul de inchidere al sectiunii de piata considerata piata principala.

Consiliul de Administratie al SSIF BRK FINANCIAL GROUP S.A.

Prin Vicepresedinte al Consiliului de Administratie

Tiberiu Stratan