SSIF BRK Financial Group SA

Interim / Quarterly Report • Aug 12, 2010

SSIF BROKER SA

RAPORT SEMESTRUL I / 2010

Conform anexei 31 din Reg. CNVM nr. 1 /2006

SSIF BROKER SA

Raport Semestrial S1 / 2010

CLUJ NAPOCA - CAL. MOTILOR NR.119; Nr. inreg. ORC J12/3038/1994; CUI: 6738423 Tel +40 364 401-709 Fax +40 364 401-710 www.ssifbroker.ro

Nr. Inreg. 6340 / 12.08.2010

Catre,

Bursa de Valori Bucuresti

Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare

Raport semestrul I 2010 (conform Anexei 31 din Regulamentul CNVM nr. 1/ 2006)

Data raportului: 12.08.2010

Denumirea societatii comerciale: Societatea de Servicii de Investitii Financiare BROKER SA

Sediul social: Cluj‐Napoca, Str. Motilor, nr.19, jud. Cluj

Numar de telefon: 0364 401.709; fax: 0364 401.710

Cod unic de inregistrare la Oficiul Registrului Comertului: 6738423

Nr. de ordine in Registrul Comertului: J 12/3038/1994

Capital social subscris si varsat: 144,735,840.50 lei

Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise: Bursa de Valori Bucuresti

I. Indicatori economico‐financiari – semestrul I 2010

Denumirea indicatorului	Model de calcul	Rezultat
1. Indicatorul lichiditatii curente	Active curente/Datorii curente	3.69
2. Indicatorul gradului de indatorare	Capital imprumutat / Capital propriu x 100	0
3. Viteza de rotatie a activelor imobilizate	Cifra de afaceri / Active imobilizate	0.033

II. Situatia economico‐financiara la 30.06.2010

1. Principalele elemente de bilant si ale contului de profit si pierdere, comparativ cu aceeasi perioada a anului precedent, se prezinta dupa cum urmeaza:

‐ lei ‐ Indicatori 31/12/2009 30/06/2010 Imobilizari necorporale 1,634,124 1,544,795 Imobilizari corporale 7,175,076 7,423,986 Imobilizari financiare 41,582,342 44,556,865 ACTIVE IMOBILIZATE ‐ TOTAL 50,391,542 53,525,646 Stocuri ‐ ‐ Creante 7,262,880 8,522,598 Investitii pe termen scurt 31,293,616 35,303,108 Casa si conturi la banci 9,513,294 15,410,690 ACTIVE CIRCULANTE ‐ TOTAL 48,069,790 59,236,396 Cheltuieli inregistrate in avans 50,260 266,811 Datorii pe termen scurt 7,404,712 16,052,015 Datorii pe termen lung 43,991 27,553 DATORII ‐ TOTAL 7,448,703 16,079,568 Provizioane ‐ ‐ Venituri inregistrate in avans 4 137,442 Capital social 144,735,841 144,735,841 Prime de capital 5,355 5,355 Rezerve din reevaluare 1,235,548 1,235,548 Rezerve 11,162,092 11,162,092 Rezultatul reportat ‐70,680,061 ‐66,278,919 Rezultatul exercitiului 4,202,102 5,552,581 CAPITALURI PROPRII ‐ TOTAL 91,060,222 96,811,843

• o Valoarea activelor imobilizate a crescut cu 7.2% in primul semestru pe fondul cresterii valorii participatiilor detinute de SSIF Broker la companiile incadrate la categoria imobilizarilor financiare, in principal, datorita cotarii la bursa a actiunilor operatorului Bursei de Valori Bucuresti (BVB) si, respectiv listarea actiunilor operatorului Bursei Monetar‐Financiare si de Marfuri Sibiu (SBX) pe propria platforma;
• o Portofoliul de titluri de plasament¹ detinut de SSIF Broker inregistreaza la finele primelor 6 luni ale anului o crestere cu 12.8% fata de nivelul din decembrie 2009, in conditiile in care piata de capital autohtona a fost caracterizata de o volatilitate crescuta si a inregistrat o evolutie sinusoidala in prima parte a anului, aprecieri semnificative in primul trimestru si un declin accentuat in trimestrul al II lea;
• o Datoriile curente ale societatii se cifrau la sfarsitul perioadei la 16.08 milioane lei, o pondere de 89% din acestea fiind reprezentate de lichiditatiile clientilor in conturile curente si sumele aflate in decontare.
• o Disponibilitatile banesti totale au crescut in prima jumatate a anului cu 62% pana la 15.41 milioane lei in contextul sporirii lichiditatilor aflate in conturile de clienti pentru tranzactionarea la bursa precum si datorita reducerii expunerii pe piata a portofoliului propriu de actiuni.

¹ categoria investitiilor financiare pe termen scurt

• o Valoarea capitalurilor proprii la 30 iunie 2010 se ridica la 96.81 milioane lei si marcheaza o crestere cu 6.3% fata de nivelul de la sfarsitul lui 2009, sub influenta favorabila a rezultatului pozitiv inregistrat in decursul primului semestru al anului curent.
• 1. Contul de profit si pierderi

Denumire indicator	30‐Iun‐09	30‐Iun‐10	Variatie (%)
Cifra de afaceri	1,468,198	2,049,334	39.6%
Alte venituri din exploatare	35,980	21,664	‐39.8%
Venituri din exploatare ‐ total	1,504,178	2,070,998	37.7%
Cheltuieli cu materialele si alte cheltuieli din afara	106,412	194,933	83.2%
Cheltuieli cu personalul	1,472,398	1,472,398	0.0%
Ajustarea valorii imobilizarilor corporale si necorporale	504,109	496,609	‐1.5%
Alte cheltuieli de exploatare	1,356,046	2,832,486	108.9%
Ajustari privind provizioanele	‐213,952	‐1,729,306	708.3%
Cheltuieli de exploatare ‐ total	3,225,013	3,223,417	0.0%
Rezultat din exploatare	‐1,720,835	‐1,152,419	‐33.0%
Venituri din interese de participare	458,818	1,332,305	190.4%
Venituri din dobanzi	676,453	587,445	‐13.2%
Alte venituri financiare	793,279	3,848,763	385.2%
Venituri financiare ‐ total	1,928,550	5,768,533	199.1%
Ajustarea valorii imobilizarilor financiare si a investitiilor pe termen scurt	‐3,899,384	‐9,106,262	133.5%
Cheltuieli privind dobanzile	9,377	4,522	‐51.8%
Alte cheltuieli financiare	5,846,259	8,160,973	39.6%
Cheltuieli financiare ‐ total	1,956,252	‐940,767	n/a
Rezultat financiar	‐27,702	6,709,300	n/a
Venituri totale	3,432,728	7,839,531	128.4%
Cheltuieli totale	5,181,265	2,282,650	‐55.9%
Rezultat brut	‐1,748,537	5,556,881	n/a
Impozit pe profit	1,833	4,300	134.6%
Rezultat net	‐1,750,370	5,552,581	n/a

Din analiza contulului de profit si pierdere de la 30 iunie 2010 comparativ cu perioada similara a anului precedent se constata urmatoarele:

• ‐ Cifra de afaceri s‐a majorat cu 39.6% in primul semestru al anului pana la o valoare de 2,049,334 lei in conditiile in care valoarea tranzactiilor intermediate pe bursa a crescut cu peste 150% iar comisionul mediu pe tranzactie s‐ a diminuat simtitor.

• ‐ La capitolul cheltuieli se remarca cresterea exponentiala a cheltuielilor cu prestatiile externe (1.87 milioane lei) si despagubiri (0.86 milioane lei) reunite in categoria "altor cheltuieli de exploatare" in timp ce cheltuielile cu personalul angajat au stagnat comparativ cu perioada similara a anului precedent.

• ‐ Elementele de cost cu o pondere de cel putin 20% din cifra de afaceri sunt reprezentate de: cheltuielile cu personalul in suma de 1,47 mil lei, amortismentele inregistrate in suma de 497 mii lei si alte cheltuieli din exploatare cifrate la 2.83 mil lei.

• ‐ Pe partea de operatiuni financiare veniturile s‐au triplat comparativ cu primul semestru din 2009, contextul bursier favorabil din primele 4 luni prilejuind fructificarea unor pozitii din cadrul portofoliului propriu de actiuni. Totodata, reluarea sub forma de venituri a unor provizioane ramase fara obiect dupa vanzarea unor actiuni din portofoliul tranzactionabil a acoperit in totalitate cheltuielile financiare generate de cedarea unor active si achitarea altor obligatii de natura financiara.
• La finele primului semestru 2010 SSIF Broker inregistreaza un profit net de 5.55 milioane lei fata de o pierdere de 1.75 mil lei in perioada similara din 2009, gradul de realizare al profitului net propus in cadrul BVC fiind de 69%.

III. Analiza activitatii societatii comerciale

Societatea comerciala S.S.I.F. BROKER S.A. are ca obiect principal de activitate: "Intermedierea tranzactiilor financiare si administrarea fondurilor (agenti financiari)"‐ cod CAEN 6712.

Alaturi de activitatea de intermediere, administrarea portofoliului propriu de active financiare contribuie intr‐o masura decisiva la realizarea veniturilor SSIF Broker. Redam mai jos provenienta veniturilor principale comparativ cu perioada similara din 2009:

Sume in lei	30‐iun‐2009	30‐iun‐2010
Comisioane BVB	1,049,734	1,762,714	67.9%
Comisioane BMFMS	210,188	133,583	‐36.4%
Comisioane Forward	32,722	30,004	‐8.3%
Diferente de pret portofoliu	792,443	3,733,196	371.1%
Venituri din chirii	32,194	22,927	‐28.8%
Venituri din dobanzi	676,453	587,445	‐13.2%
Venituri din participatii (dividende)	458,818	1,332,305	190.4%

Evolutie comparativa a veniturilor obtinute de catre SSIF Broker din activitatea de intermediere –reprezentare grafica

Rezultatele administrarii portofoliului propriu de actiuni in semestrul I al anului 2010

Structura portofoliului dupa categoria companiilor(deschise/inchise) se prezinta astfel:

	Numar Emitenti			Valoarea de piata a pachetului detinut de SSIF Broker (lei)
	30.06.09	31.12.09	30.06.10	30.06.09	31.12.09	30.06.10
Societati cotate la bursa	86	82	79	33,146,442	39,130,296	51,488,424
Societati necotate tranzactionate la BVB	‐	‐	‐	‐	‐	‐
Societati necotate deschise	‐	‐	‐	‐	‐	‐
Societati inchise	8	8	8	16,183,043	15,690,554	16,511,900
Alte valori mobiliare	8	7	7	2,919,633	2,808,109	1,262,875
Total portofoliu	102	97	94	52,249,118	57,628,958	69,263,199

• Cotarea la bursa a actiunilor operatorului Bursei de Valori Bucuresti (BVB) si, respectiv listarea actiunilor operatorului Bursei Monetar‐Financiare si de Marfuri Sibiu (SBX) pe propria platforma au fost factorii principali care au determinat cresterea valorii portofoliului de actiuni cotate in primul semestru al anului 2010.
• Valoarea de piata a pachetelor de actiuni detinute la societatile inchise, calculata in conformitate cu prevederile Art. 202 din Regulamentul 15/2004 al CNVM, a crescut usor (+2%) pe fondul majorarii valorii capitalurilor proprii ale societatilor in cadrul carora SSIF Broker detine participatii.
• Valoarea totala a portofoliului (actiuni cotate + actiuni necotate + alte valori mobiliare² ) a crescut la 69.26 milioane lei, cu cca 32.5% peste nivelul inregistrat in urma cu 12 luni.
• Detinerile in cadrul societatilor listate reprezinta componenta principala in cadrul portofoliului SSIF Broker (65.46%) in timp ce lichiditatile curente si cele plasate in depozite la termen cumuleaza cca 21%.

² Detineri la diferite institutii precum: Casa de Compensare Bucuresti, Fondul de Compensare al Investitorilor, Bursa Romana de Marfuri si Casa Romana de Compensatie.

Structura portofoliului tranzactionabil (actiuni cotate) in functie de sectoarele de activitate

• Sectorul financiar‐bancar beneficiaza in continuare de cea mai mare expunere in cadrul portofoliului SSIF Broker SA in conditiile in care companiile din acest domeniu se tranzactioneaza la un discount semnificativ comparativ cu societatile listate pe pietele din regiune iar riscul de lichiditate pe aceste pozitii este relativ redus.
• Dinamica pozitiva a productiei industriale din prima jumate a anului curent ne‐a determinat sa ne majoram detinerile la companiile care activeaza in sectorul industrial astfel incat expunerea pe acest sector a urcat la 13.7% din total portofoliu.
• Diversitatea plasamentelor la nivel sectorul in cadrul portofoliului detinut de catre companie are ca scop diminuarea riscului de piata. Ponderarea plasamentelor SSIF Broker SA avand la baza sectoarele de activitate ale emitentilor in care s‐au realizat plasamente tine cont atat de riscurile specifice aferente fiecarui sector in parte cat si de potentialul de dezvoltare pe termen scurt si mediu al sectorului in cadrul economiei nationale. Asadar, structura plasamentelor pe sectoare de activitate poate fi privita ca un etalon de perceptie la nivel decizional a riscului investitional.

IV. Activitatea de exploatare in primele 6 luni din 2010

Activitatea de exploatare vizeaza totalitatea serviciilor de intermediere financiara pe care SSIF BROKER le presteaza in contul clientilor sai, servicii care se materializeaza in venituri pentru societate sub forma comisioanelor aplicate tranzactiilor efectuate de clienti. SSIF Broker detine autorizatie de tranzactionare la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) si la Bursa Monetar‐Financiara si de Marfuri Sibiu (Sibex).

Desi in anul 2009 SSIF Broker a pierdut pozitia de lider pe piata derivatelor de la Sibex, incheind anul pe locul 4, prin intermediul a 228,700 de contracte intermediate (clienti&house) in primul semestru al anului SSIF Broker a redobandit pozitia secunda cu o cota de piata de 23.07%.

Topul intermediarilor la BMFMS cumulat la sfarsitul primului semestru al anului 2010

Pozitie	Denumire intermediar	Nr contracte	Cota de piata
1	SSIF TRADEVILLE SA	314,112	31.69%
2	SSIF BROKER SA	228,700	23.07%
3	SSIF ESTINVEST SA	228,548	23.06%
4	SSIF WBS ROMANIA	191,550	19.32%

Sursa: www.sibex.ro

De asemenea, si in ierarhia SSIF‐urilor de la BVB, SSIF Broker si‐a imbunatatit pozitia urcand pe locul al 5‐lea dupa primele 6 luni ale anului curent, valoarea tranzactiilor intermediate ridicandu‐se la 437.7 milioane lei comparativ cu 172 milioane lei in perioada similara din 2009; cota de piata a urcat la 5.20%.

Topul intermediarilor la BVB (tranzactii cu actiuni pe BVB&Rasdaq) la sfarsitul primului semestru al anului 2010

		Valoare	Cota de
	Pozitie Denumire intermediar	Tranzactionata	piata (%)
1	KBC SECURITIES ROMANIA	928,225,125.96	11,11
2	BT SECURITIES	639,623,864.26	7,86
3	BRD GROUPE SOCIETE GENERALE	534,865,967.05	6,40
4	IFB INVEST	446,478,424.69	5,34
5	S.S.I.F. BROKER	434,734,984.36	5,20

Sursa: www.bvb.ro

V. Schimbari care afecteaza capitalul si administrarea societatii

In perioada analizata nu au existat situatii in care societatea sa fi fost in imposibilitatea de a‐si respecta obligatiile financiare.

La 30.06.2010, capitalul social al societatii se ridica la suma de 144,735,840.50 lei, pe parcursul primului semestru neexistand modificari ale capitalului social. In cadrul Adunarii Generale Extraordinare a Actionarilor din data de 26.03.2010 s‐a hotarat diminuarea capitalului social de la 144,735,840.50 lei la 72,367,920.25 lei urmand ca aceasta operatiune sa se finalizeze pana la sfarsitul trimestrului al III‐lea din 2010.

In cursul semestrului I al anului curent au intervenit modificari in stuctura consiliului de administratie al SSIF Broker SA, prin numirea domnilor Stratan Tiberiu si Cartis Gheorghe‐Ioan in functia de administratori in locul domnilor Cristea Valentin‐Vasile si Zah Ciprian‐Ioan, in conformitate cu hotararile Adunarii Generale Ordinare a Actionarilor din data de 26.03.2010.

La 30.06.2010 structura Consiliului de Administratie al SSIF Broker SA se prezinta astfel:

Presedinte CA – Ionescu Anton,

Vicepresedinte CA – Martin Miron

Membru CA – Cartis Gheorghe – Ioan,

Membru CA – Pop Vasile,

Membru CA – Stratan Tiberiu.

VI. Relatia cu actionarii si institutiile pietei de capital

SSIF Broker SA a respectat dreptul la informare al actionarilor prin comunicatele de presa, publicarea raportarilor, informatiile furnizate in sistemul electronic al pietei de capital, oferind un tratament egal acestora.

In relatia cu institutiile pietei de capital societatea a intocmit si publicat raportarile periodice si curente in continutul si la termenele prevazute de reglementarile in vigoare si a furnizat informatiile solicitate de CNVM, Bursa de Valori Bucuresti ‐ piata reglementata pe care sunt listate actiunile emise de SSIF BROKER SA.

Presedinte CA, Director General, Contabil sef,

Prof. Univ. dr. ing. Anton Ionescu Grigore Chis Mihaela Botez