Quarterly Report • Aug 29, 2014
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Denumirea societății comerciale: SOCIETATEA DE INVESTIȚII FINANCIARE OLTENIA S.A.
Sediul social: judetul Dolj, municipiul Craiova, str. Tufănele nr. 1, cod postal 200767 Numărul de telefon/fax: 0251-419.343: 0251-419.340 Codul Înregistrare Fiscală: RO 4175676 Număr de ordine în Registrul Comertului: J16/1210/30.04.1993 Număr Registru C.N.V.M.: PJR09SIIR/160003/14.02.2006 Piața reglementată pe care se tranzacționează valorile mobiliare emise: Bursa de Valori București Capitalul social subscris și vărsat: 58.016.571 lei Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societatea comercială: acțiunile S.I.F. OLTENIA S.A. sunt nominative, emise în formă dematerializată și acordă drepturi egale titularilor lor. Valoarea nominală a unei actiuni este de 0,1 lei.
Societatea de Investiții Financiare OLTENIA S.A. ("Societatea") - persoană juridică română - înființată ca societate comercială pe actiuni la data de 01.11.1996 în baza Legii nr. 133/1996, are Codul de Înregistrare Fiscală RO 4175676 și este înregistrată la Registrul Comerțului sub nr. J16/1210/30.04.1993.
În conformitate cu actul constitutiv, Societatea are următorul obiect de activitate:
administrarea și gestionarea actiunilor la societătile comerciale pentru care s-au emis acțiuni proprii, corespunzător Certificatelor de Proprietate și Cupoanelor Nominative de Privatizare subscrise de cetățeni în conformitate cu prevederile art. 4 alin. 6 din Legea nr. 55/1995;
gestionarea portofoliului propriu de valori mobiliare și efectuarea de investiții în valori mobiliare în conformitate cu reglementările în vigoare;
alte activități similare și adiacente, în conformitate cu reglementările în vigoare, precum și de administrare a activelor proprii.
Capitalul social subscris și vărsat, înregistrat la data de 31.12.2013, era de 58.016.571 lei, divizat în 580.165.714 acțiuni cu o valoare nominală de 0,1 lei/actiune.
În perioada de raportare, Societatea și-a desfășurat activitatea cu respectarea prevederilor legale cuprinse în:
Realizarea activităților de depozitare prevăzute de legislație și regulamentele Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare / A.S.F. în perioada analizată a fost asigurată de către ING Bank NV Amsterdam - Sucursala București. Ca urmare a denuntării unilaterale de către ING Bank NV Amsterdam - Sucursala București a contractului existent, începând cu data de 22.01.2014 a intrat în vigoare, în urma avizării de către A.S.F., Contractul cadru de depozitare și păstrare a activelor S.I.F. Oltenia S.A. încheiat cu Raiffeisen Bank S.A., astfel încât, de la data mai sus menționată, serviciile de custodie și depozitare pentru S.I.F. Oltenia S.A. sunt asigurate de RAIFFEISEN BANK.
Evidența acționarilor Societății este ținută de S.C. DEPOZITARUL CENTRAL S.A. București.
Acțiunile Societății sunt înscrise la categoria I a Bursei de Valori București, fiind negociabile și liber transferabile, cu respectarea prevederilor legale.
În cursul exercițiului financiar 2013 nu a avut loc nici o fuziune sau reorganizare semnificativă a Societății sau a societăților comerciale controlate de aceasta.
Prezentele situatii financiare consolidate au fost întocmite în conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiară ("IFRS") adoptate de Uniunea Europeană.
$\hat{\text{In}}$ conformitate cu Decizia C.N.V.M. / A.S.F. nr. 1176/15.09.2010. Societatea întocmește și depune la A.S.F. Situații financiare anuale consolidate, în conformitate cu IFRS adoptate de Uniunea Europeană, în termen de 8 luni de la închiderea exercitiului financiar.
Situațiile financiare consolidate ale Societății cuprind Societatea și filialele sale (denumite în continuare Grupul) precum și interesele Grupului în entitătile asociate.
Situațiile financiare consolidate la 31.12.2013 au fost întocmite prin cumularea situațiilor financiare individuale ale Societății și situațiile financiare a 13 (treisprezece) societăți unde se detin participatii de peste 50% din capitalul social, incluse în perimetrul de consolidare prin metoda integrării globale. Din categoria societăților comerciale la care deținerea Societății este de peste 50% din capitalul social, de la consolidare a fost exclusa SC ELARS SA Râmnicu Sărat, plasament valorificat în întregime în semestrul I 2014.
În afară de ajustările specifice consolidării, principalele retratări ale informatiilor financiare prezentate în situațiile financiare întocmite în conformitate cu RCR (Reglementări Contabile Românești), pentru a le alinia la cerintele IFRS adoptate de Uniunea Europeană, constau în:
gruparea mai multor elemente în categorii mai cuprinzătoare;
ajustări de valoare justă în conformitate cu IAS 39 "Instrumente financiare recunoaștere și evaluare", respectiv-deprecierea valorii activelor financiare;
ajustări ale elementelor de capitaluri proprii în conformitate cu IAS 29 "Raportarea financiară în economii hiperinflaționiste", deoarece economia românească a fost o economie hiperinflationistă până la 31 decembrie 2003:
ajustări ale situației rezultatului global pentru înregistrarea veniturilor din dividende la momentul declarării la valoarea brută:
ajustari ale investitiilor imobiliare pentru evaluarea acestora la valoarea justa in conformitate cu IAS 40 "Investitii imobiliare";
ighthappen a iustări pentru recunoașterea creanțelor și datoriilor privind impozitul pe profit amânat în conformitate cu IAS 12 "Impozitul pe profit";
Grupul a adoptat o prezentare pe bază de lichiditate în cadrul situatiei consolidate a poziției financiare, iar prezentarea veniturilor și cheltuielilor s-a efectuat în raport de natura lor în cadrul situatiei consolidate a rezultatului global. considerând că aceste metode de prezentare permise de IAS1 oferă informații credibile și relevante.
A fost utilizat principiul continuității activității, care presupune că Societatea si societătile comerciale din portofoliul acesteia vor fi capabile în viitorul previzibil să dispună de active suficiente pentru a continua activitatea și a onora obligațiile în cursul activității operaționale.
Situatiile financiare consolidate sunt întocmite pe baza conventiei valorii juste pentru instrumentele financiare derivate, activele și datoriile financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere și activele financiare disponibile pentru vânzare, cu excepția acelora pentru care valoarea justă nu poate fi stabilită în mod credibil.
Alte active și datorii financiare, precum și activele și datoriile ne-financiare sunt prezentate la cost amortizat, valoare reevaluată sau cost istoric.
Evaluarea la valoarea justă a participațiilor deținute la 31.12.2013 a fost realizată după cum urmează:
pentru titlurile cotate și tranzacționate în anul 2013, valoarea de piață s-a determinat cu luarea în considerație a cotației din ultima zi de tranzacționare;
pentru titlurile cotate care nu au avut tranzactii în anul 2013, precum și pentru titlurile necotate, valoarea de piață s-a determinat în funcție de capitalurile proprii ale emitentilor la 31.12.2013.
pentru titlurile de participare la OPCVM, valoarea luată în calcul a fost ultima valoare unitară a activului net, calculată și publicată de acestea.
pentru titlurile aferente societatilor comerciale aflate in procedura insolventei sau in reorganizare, evaluarea se face la valoarea zero.
| Sectoarele economice cu pondere in |
Emitenti | Valoarea nominala totala a pachetului |
Valoarea de piata totala a pachetului |
|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| portofoliul valoric SIF (in ordine |
Nr. SC | % | (lei) | % | (lei) | % |
| descrescatoare): finante, banci, asigurari |
6 | 6,38 | 198.990.947 | 35,75 | 790.304.074 | 51,12 |
| resurse petrol $\overline{si}$ servicii anexe |
$\overline{2}$ | 2,13 | 70.451.976 | 12,66 | 328.065.804 | 21,22 |
| transport energie si gaze |
$\mathbf{2}$ | 2,13 | 55.708.100 | 10,01 | 130.366.727 | 8,43 |
| turism, alim. publica, agrem. |
5 | 5,32 | 36.983.659 | 6,64 | 41.867.730 | 2,71 |
| ind. metalurgica | $\overline{\mathbf{3}}$ | 3,19 | 34.293.856 | 6,16 | 22.120.618 | 1,43 |
| ind. alimentara | $\overline{\mathbf{3}}$ | 3,19 | 2.981.378 | 0,54 | 3.698.132 | 0,24 |
| ind.constr.masini, prelucr. |
15 | 15,96 | 37.056.397 | 6,66 | 17.722.864 | 1,15 |
| fonduri mutuale si alte entitati financiare similare |
$\mathbf{1}$ | 1,06 | 21.624.400 | 3,88 | 18.023.938 | 1,17 |
| ind. electronica, electroteh. |
10 | 10,64 | 23.689.729 | 4,26 | 38.770.631 | 2,51 |
| inchirieri si subinchirieri bunuri imobiliare |
3 | 3,19 | 3.323.749 | 0,60 | 4.961.383 | 0,32 |
| ind. lemn, celuloza, hartie |
3 | 3,19 | 21.186.639 | 3,81 | 12.979.761 | 0,84 |
| constructii | $\overline{5}$ | 5,32 | 1.559.826 | 0,28 | ||
| alte intermedieri financiare |
8 | 8,51 | 9.484.849 | 1,70 | 9.038.326 | 0,58 |
| comert interior | 3 | 3,19 | 4.023.843 | 0,72 | 1.074.859 | 0,07 |
| industrie farmaceutica | $\overline{2}$ | 2,13 | 7.823.554 | 1,41 | 43.410.747 | 2,81 |
| dezvoltare (promovare) imobiliara |
1 | 1,06 | 6.422.752 | 1,15 | 37.251.962 | 2,41 |
| ind. sticla, portelan, faianta |
$\mathbf{1}$ | 1,06 | 4.799.887 | 0,86 | 17.321.136 | 1,12 |
| ind. chimica | $\mathbf{1}$ | 1,06 | 4.650.200 | 0,84 | 11.625.500 | 0,75 |
| administrarea pietelor financiare |
$\mathbf{2}$ | 2,13 | 4.134.795 | 0,74 | 12.640.235 | 0,82 |
| alte activitati | 13 | 13,83 | 4.740.938 | 0,85 | 2.606.858 | 0,17 |
| TOTAL | 89 | 94,68 | 553.931.474 | 99,52 | 1.543.851.285 | 99,85 |
| UNITĂȚI DE FOND | 5 | 5,32 | 2.697.573 | 0,48 | 2.251.971 | 0,15 |
pag $\,$ 6
Valoarea totală a portofoliului administrat de Grup este de 1.546.103.256 lei, în acesta regăsindu-se și titluri la 5 fonduri de investiții în valoare de 2.251.971 lei (0,15% din valoarea de piață a portofoliului administrat).
pag 7
Situatiile financiare ale filialelor sunt incluse în situatiile financiare consolidate din momentul în care începe exercitarea controlului și până în momentul încetării acestuia. Politicile contabile ale filialelor Grupului au fost modificate în scopul alinierii acestora cu cele ale Grupului.
Decontările și tranzacțiile în interiorul Grupului, ca și profiturile nerealizate rezultate din tranzacții în interiorul Grupului, sunt eliminate în totalitate din situațiile financiare consolidate. Profiturile nerealizate rezultate din tranzactiile cu entități asociate sau controlate în comun sunt eliminate în limita procentului de participare a Grupului. Profiturile nerealizate rezultate în urma tranzacțiilor cu o entitate asociată sunt eliminate în contrapartidă cu investiția în entitatea asociată. Pierderile nerealizate sunt eliminate în mod identic cu profiturile nerealizate, dar numai în măsura în care nu există indicii de depreciere a valorii.
La data de 31 decembrie 2013 Grupul are urmatoarea structura de active financiare:
| In lei | Nr. Valoare de piata | Nr. Valoare de piata | ||
|---|---|---|---|---|
| SOC. | 31.12.2013 | soc. | 31.12.2012 | |
| Investitii de capital | ||||
| Societati listate | 958.510.802 | 907.516.764 | ||
| Societati nelistate |
39 | 585.340.483 | 592.311.182 | |
| Unitati de fond | 2.251.971 | 1.878.104 | ||
| Total active financiare |
94 | 1.546.103.256 | 107 | 1.501.706.050 |
Plasamentele detinute în societățile ale căror titluri sunt cotate și tranzacționate pe piața de capital din România, plus plasamentul deținut la Banca Comercială Română, la 31.12.2013, reprezintă 92,47% din valoarea justă a investițiilor efectuate pe piata de capital.
La 31.12.2013, Societatea deținea participații de peste 20% din capitalul social într-un număr de 29 (douăzecișinouă) societăți comerciale. Deținerile în aceste societăți reprezintă 15,81% din activul total, respectiv 18,92% din activul net al Societății.
Detinerile de peste 20% dar nu mai mari de 50% din capitalul social ale Societății sunt în număr de 15 (cincisprezece) societăți comerciale, acestea reprezentând o pondere de 7,01% în activul total și respectiv 8,38% în activul net.
Raportul Consiliului de Administrație al S.I.F. Oltenia S.A. asupra Situatiilor Financiare Consolidate încheiate la 31.12.2013
Societatea deține participații de peste 50% din capitalul social la un număr de 14 (patrusprezece) societăți comerciale, acestea reprezentând o pondere de 8,81% în activul total al Societății și respectiv 10,54% în activul net.
În lucrarea de consolidare, Societatea a optat pentru includerea societăților comerciale la care detinerea este de peste 50% din capitalul social, prin metoda integrării globale, excluzându-se de la consolidare o societate care a fost vândută în anul 2014 și anume S.C. ELARS S.A. Râmnicu Sărat.
Cele treisprezece societăți cuprinse în perimetrul de consolidare reprezintă o pondere de 8,69% în activul total al Societății și respectiv 10,4% în activul net.
Activitățile de bază desfășurate de Societate și societățile cuprinse în perimetrul de consolidare sunt reprezentate de activitatea de investiții financiare desfășurată de Societate și de activitățile desfășurate de societățile respective, acestea fiind reprezentate în principal de urmatoarele sectoare: alimentar, comert, turism, hotelier, constructii, închirieri de spatii, etc.
În perimetrul consolidării au fost cuprinse următoarele 13 societăți comerciale:
Activ net
1.451.424.962 lei
| Total activ | 1.736.729.562 lei | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nr. $\mathbf{Crt}$ |
Emitent | Simbol | Valoare justa $-$ lei $-$ |
Pondere in capitalul social al emitentului |
Pondere in activul total al SIF |
Pondere in activul net SIF |
| ALIMENTARA SLATINA | ALRV | 3.227.595 | 51,9934 | 0,1858 | 0,2224 | |
| ARGUS CONSTANTA | UARG | 58.395.635 | 55,8922 | 3,3624 | 4,0233 | |
| TURISM PUCIOASA | 3.713.832 | 69,2191 | 0,2138 | 0,2559 | ||
| PROVITAS BUCURESTI | 5.191.263 | 70,2780 | 0,2989 | 0,3577 | ||
| UNIVERS RM. VALCEA | UNVR | 14.041.704 | 73,7494 | 0,8085 | 0,9674 | |
| COMPLEX HOTELIER DAMBOVITA |
3.020.728 | 75,4811 | 0,1739 | 0,2081 | ||
| FLAROS BUCURESTI | FLAO | 11.730.620 | 77,1058 | 0,6754 | 0,8082 | |
| CONSTRUCTII FEROVIARE CRAIOVA |
CFED | 613.471 | 77,5001 | 0,0353 | 0,0423 | |
| MERCUR CRAIOVA | MRDO | 25.397.200 | 85,8533 | 1,4624 | 1,7498 | |
| GEMINA TOUR RM.VILCEA | 1.847.144 | 88,2866 | 0,1064 | 0,1273 | ||
| CONSTRUCTII MONTAJ 1 CRAIOVA |
2.631.018 | 96,5635 | 0,1515 | 0,1813 | ||
| MAGAL CRAIOVA | 7.201.455 | 99,9906 | 0,4147 | 0,4962 | ||
| VOLTALIM CRAIOVA | 13.940.949 | 99,9987 | 0,8027 | 0,9605 | ||
| Total | 150.952.614 | 8,6917 | 10,4004 |
Conducerea Societății a clasificat toate titlurile activității de portofoliu în categoria active financiare disponibile pentru vânzare.
Constance Constantial
Procentul deținut de Societate în capitalul social al societăților care au intrat în perimetrul de consolidare
-
The Right wild in the firm and consequence of the American Health and the Communication of the Communication of
$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$
| În lei | 31 decembrie 2013 |
31 decembrie 2012 |
|---|---|---|
| Venituri | ||
| Venituri din dividende | 37.384.200 | 37.109.727 |
| Venituri din dobânzi | 2.638.831 | 3.418.608 |
| Alte venituri operaționale | 172.720.084 | 24.592.915 |
| Câștig net din diferențe de curs valutar | (279.264) | 682.174 |
| Câștig net din vânzarea activelor financiare |
150.253.313 | 80.887.887 |
| Cheltuieli | ||
| Comisioane și taxe de administrare și supraveghere |
(3.620.583) | (2.791.029) |
| Venituri din reluarea provizioanelor pentru riscuri și cheltuieli |
5.595.558 | 4.496.044 |
| Alte cheltuieli operaționale | (206.199.303) | (43.727.983) |
| Profit înainte de impozitare | 158.492.836 | 104.668.343 |
| Impozitul pe profit | (28.741.454) | (13.427.757) |
| Profit net al exercițiului financiar | 129.751.382 | 91.240.586 |
| Alte elemente ale rezultatului global | ||
| Modificarea netă a rezervei din reevaluarea la valoarea justă a activelor financiare disponibile pentru vânzare și a imobilizărilor corporale |
47.999.380 | (126.998.609) |
| Total rezultat global aferent perioadei | 177.750.762 | (35.758.023) |
| Profit net aferent | ||
| Acționarilor Societății | 127.334.051 | 90.316.580 |
| Interesului minoritar | 2.417.331 | 924.006 |
| 129.751.382 | 91.240.586 | |
| Rezultatul global aferent | ||
| Acționarilor Societății | 179.015.940 | (36.559.584) |
| Interesului minoritar | (1.265.178) | 801.561 |
| 177.750.762 | (35.758.023) | |
| Rezultatul pe acțiune | ||
| De bază | 0,219 | 0,156 |
| Diluat |
Profitul net de 129.751.382 lei este în creștere cu 42,21% față de 31.12.2012.
| Raportarea pe segmente | |
|---|---|
| ------------------------ | -- |
| Comert | Inchiriere | Industria alimentară |
Turism | Activitate financiară | TOTAL | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Indicatori | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 | 2013 | 2012 |
| Active imobilizate |
3.925.725 | 5.362.262 | 62.838.073 | 46.373.013 | 57.628.983 | 10.301.656 | 1.563.754.181 | 1.502.059.642 | 1.698.448.618 | 1.553.794.917 | ||
| Active circulante |
4.163.065 | 3.888.794 | 135.432.169 30.923.819 | 85.795.911 | $\sim$ | 1.833.680 | 43.005.274 | 42.974.080 | 170.230.099 | 77.786.693 | ||
| Cheltuieli în avans |
22.565 | 52.168 | 33.592 | 4.025 | 56.187 | 17.100 | 102.895 | 155.232 | 232.339 | 211.425 | ||
| Datorii | 716.370 | 749.809 | 7.084.186 | 2.463.999 | 64.077.263 | ٠ | 612.514 | 265.736.406 | 258.280.887 | 338.226.739 | 261.494.695 | |
| Venituri în avans |
347.928 | 612.639 | 4.347 | 404 | 77.521 | 9.253 | 430.200 | 621.892 | ||||
| Provizioane | 110.000 | 121.500 | 448.794 | 430.290 | 774.183 | 92.431 | ۰ | 8.211.531 | 8.198.829 | 9.636.939 | 8.750.619 | |
| Interese minoritare |
54.577.056 | 12.572.123 | 54,577,056 | 12.572.123 | ||||||||
| Capitaluri proprii |
7.284.985 | 8.431.915 90.422.926 73.793.929 | 78.625.288 | $\blacksquare$ | 11.447.087 | 1.278.259.836 | 1.266.127.862 | 1.466.040.122 | 1.348.353.706 |
| Venituri totale $\parallel$ 3.101.216 | 2.585.884 21.551.123 20.374.977 142.389.355 | 5.081.982 | 190.922.978 | 167.061.890 | 363.046.654 | 190.022.751 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cheltuieli totale |
! 4.056.388 l | 3.681.074 16.219.553 12.055.234 139.355.532 | 4.558.326 | 40.364.019 | 69.618.100 | $-204.553.818$ | 85.354.408 | |||
| Rezultat brut | $(955.172)$ $(1.095.190)$ $5.331.570$ $8.319.743$ | 3.033.823 | 523.656 | 150.558.959 l | 97.443.790 | 158.492.836 | 104.668.343 | |||
| Rezultat net | $(955.172)$ (1.140.165) | 4.446.968 | 7.183.355 | 3.033.823 | 480.686 | 122.745.077 | 85.197.396 | 129.751.382 | 91.240.586 |
Raportarea pe segmente este reprezentată de segmentarea pe activităti care are în vedere ramura de activitate din care face parte objectul principal de activitate al societăților din perimetrul consolidării.
Societatea împreună cu societățile din portofoliu în care detine peste 50% si care sunt incluse în perimetrul de consolidare își desfășoară activitatea pe următoarele segmente de activitate principale:
activitatea de investiții financiare
închiriere de spatii
industrie alimentară
comerț cu amănuntul în magazine nespecializate, cu vânzare predominant de produse nealimentare
turism
Indicatorii prezentați au fost stabiliți pe baza situațiilor financiare individuale ale Societății și ale societăților din perimetrul de consolidare.
În cadrul activelor imobilizate deținute la 31.12.2013 de Societate împreună cu societățile din portofoliu în care deține peste 50%, cuprinse în perimetrul de consolidare, o pondere de 92,07% o dețin activele din activitatea de investiții financiare reprezentată de portofoliul de imobilizări financiare, respectiv 96,67% la 31.12.2012.
Nivelul ridicat al datoriilor din activitatea de investiții financiare se datorează in principal înregistrării impozitului pe profit amânat aferent rezervelor din evaluarea la valoarea justă a portofoliului, la 31.12.2013 având o pondere de 47,73% (31.12.2012: 50,42%) în total datorii.
De asemenea, rezultatul net la 31.12.2013 realizat de activitatea de investiții financiare are o pondere de 94,60%, cu mult peste rezultatul obtinut de societățile incluse în consolidare, adică societățile în care Societatea deține peste 50% și sunt incluse în consolidare, respectiv de 93,38% la 31.12.2012.
.
Santa jada mesandang turu, mentrum ataunny
| În lei | 31 decembrie 2013 |
31 decembrie 2012 |
|---|---|---|
| Active | ||
| Numerar și echivalente de numerar | 3.391.890 | 2.582.467 |
| Depozite plasate la bănci | 93.810.796 | 66.709.372 |
| Active financiare disponibile pentru vânzare | 1.546.103.256 | 1.501.706.050 |
| Active financiare la valoarea justa prin profit sau | ||
| pierdere | 3.609.668 | |
| Credite și creanțe | 24.201.506 | 7.661.818 |
| Imobilizări corporale | 72.488.098 | 47.787.281 |
| Investitii imobiliare | 37.813.159 | |
| Alte active | 87.492.683 | 5.346.047 |
| Total active | 1.868.911.056 | 1.631.793.035 |
| Datorii | ||
| Dividende de plată | 128.067.288 | 112.722.643 |
| Impozite și taxe | 12.514.966 | 10.027.227 |
| Datorii cu impozitul amânat | 130.898.955 | 130.534.503 |
| Alte datorii | 76.812.669 | 17.582.833 |
| Total datorii | 348.293.878 | 270.867.206 |
| Capitaluri proprii | ||
| Capital social | 58.016.571 | 58.016.571 |
| Actualizare capital social | 774.976.933 | 665.064.895 |
| Rezerve din reevaluare imobilizări corporale | 22.589.868 | 25.662.797 |
| Rezerve legale și statutare | 46.406.520 | 38.792.837 |
| Rezerve din reevaluarea activelor finaciare | ||
| disponibile pentru vânzare | 604.165.714 | 611.885.439 |
| Alte rezerve | 2.108.148.417 | 2.090.382.201 |
| Rezultatul reportat reprezentand profitul | ||
| nerepartizat sau pierderea neacoperita | (34.926.247) | (5.895.442) |
| Rezultatul reportat ca urmare aplicării IAS 29 asupra capitalului social și rezerve |
||
| Rezultatul reportat ca urmare aplicării IAS fără IAS | (2.356.996.247) | (2.177.009.964) |
| 29 | 116.324.542 | (48.862.208) |
| Profit curent | 127.334.051 | 90.316.580 |
| Total capitaluri proprii atribuibile societătii | ||
| mamă | 1.466.040.122 | 1.348.353.706 |
| Interesul minoritar din care: |
54.577.056 | 12.572.123 |
| Profitul sau pierderea exercițiului financiar aferent | ||
| intereselor care nu controlează | 2.417.331 | 924.006 |
| Alte capitaluri proprii | 52.159.725 | 11.648.117 |
| Total capitaluri | 1.520.617.178 | 1.360.925.829 |
| Total datorii și capitaluri proprii | 1.868.911.056 | 1.631.793.035 |
$\hat{r}$ , $\hat{r}$ , and $\hat{u}$
La data de 31.12.2013 activele financiare disponibile pentru vânzare în valoare de 1.546.103.256 lei reprezintă 82,73% din activele totale, fiind în creștere cu 2,95 % față de 31.12.2012.
Societățile cu pondere în totalul titlurilor disponibile pentru vânzare în care Grupul deține participații sunt următoarele:
| Nr. crt. |
Societatea | Procent din total $-$ % - |
Valoare de piata la 31 decembrie 2013 - lei - |
|---|---|---|---|
| 1 | BANCA COMERCIALA ROMANA BUCURESTI |
30,48 | 471.230.834 |
| $\overline{2}$ | OMV PETROM BUCURESTI | 21,22 | 328.022.954 |
| 3 | B.R.D.-GROUPE SOCIETE GENERALE BUCURESTI |
13,64 | 210.849.372 |
| 4 | C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA BUCURESTI |
5,43 | 84.011.990 |
| 5 | BANCA TRANSILVANIA CLUJ | 4,84 | 74.853.659 |
| 6 | S.N.T.G.N. TRANSGAZ MEDIAS | 3,00 | 46.354.737 |
| 7 | ANTIBIOTICE IASI | 2,79 | 43.152.170 |
| 8 | PRODPLAST IMOBILIARE BUCURESTI | 2,41 | 37.251.962 |
| 9 | EXIMBANK BANCA DE EXPORT IMPORT A ROMANIEI BUCURESTI |
2,16 | 33.370.209 |
| 10 | ELECTROMAGNETICA BUCURESTI | 2,10 | 32.515.265 |
| Total | 88,07 | 1.361.613.152 |
Depozitele plasate la bănci au o valoare de 93.810.796 lei, în creștere cu 40,63% față de 31.12.2012.
Datoriile totale sunt în sumă de 348.293.878 lei, în creștere cu 28,58% față de 31.12.2012.
Datoriile cu impozitul amânat reprezintă 37,58% din datoriile totale.
Grupul, prin complexitatea activității pe care o desfășoară, este supus unor riscuri variate.
Managementul riscului este parte integrantă a tuturor proceselor decizionale și de afacere în cadrul Grupului. Conducerea Grupului evaluează în mod continuu riscurile care pot afecta atingerea obiectivelor acestuia și ia măsurile care se impun cu privire la orice modificare a conditiilor în care își desfășoară activitatea.
Conducerea Grupului acordă o atenție deosebită identificării riscurilor. Expunerea la riscurile inerente afacerii, prin operatiunile si tranzactiile zilnice (în special operațiunile de pe piața de capital) este identificată și agregată prin infrastructura de management al riscului implementată: auditor intern, control intern, monitorizare operativă, niveluri ierarhice de autorizare și validare a tranzacțiilor.
Evaluarea riscurilor identificate se face prin modele și metode specifice: un sistem de indicatori și limite aferente, evaluarea evenimentelor de risc generatoare de pierderi, calcul de provizioane specifice, calcule privind evoluția viitoare a valorii activelor administrate.
Monitorizarea riscurilor se face pe fiecare nivel ierarhic, existând proceduri de supervizare și aprobare a limitelor de decizie și tranzacționare.
Raportarea internă a expunerii la risc se face în mod continuu, pe linii de activitate, conducerea fiind informată permanent cu privire la riscurile inerente ce pot apărea în derularea activității.
Principalele elemente de risc identificate la nivelul Grupului sunt:
a) riscul de piață (riscul de preț, riscul valutar, riscul de rată a dobânzii)
Grupul a implementat politici de evaluare a riscurilor la care este expus, politici aprobate de Consiliul de Administratie.
Riscul de piață se definește drept riscul ca mișcările prețurilor de pe piețele financiare (valoarea acțiunilor și a altor titluri de valoare, cursurile valutare, ratele dobânzilor) să modifice valoarea portofoliului.
Administrarea eficienta a riscului de piata se face prin utilizarea analizei fundamentale care da indicatii asupra soliditatii unei investitii, precum si estimarea potentialului unor companii, si luand in considerare prognozele privind evolutia ramurilor economice si a pietelor financiare.
Principalele aspecte urmarite in analiza riscului de piata sunt: evaluarea portofoliului de actiuni din punct de vedere al profitabilitatii si a potentialului de crestere, alocarea strategica a investitiilor pe termen lung, identificarea investitiilor pe termen scurt pentru a se fructifica fluctuatiile de pret pe piata de capital, stabilirea unor limite de concentrare a activelor intr-un anumit sector economic.
Grupul este supus la riscul de piață, în special din cauza activităților sale de tranzacționare. Ținând cont de specificul societatii, cele mai relevante riscuri pentru activitatea curentă sunt: riscul de preț al acțiunilor, riscul de rată a dobânzii, riscul valutar.
La 31.12.2013 valoarea de piață a portofoliului de acțiuni listate pe una din piețe (BVB, SIBEX, RASDAQ, SIBEX-ATS) reprezintă 62,09% din valoarea totală a portofoliului de acțiuni administrat.
În aceste conditii, Grupul are un risc ridicat - asociat variației prețurilor activelor financiare de pe piata de capital.
În cadrul portofoliului administrat se regăsesc un număr de 7 emitenți, din cei 10 care constituie indicele BET al Bursei de Valori București.
Valoarea de piață a pachetelor de acțiuni deținute la cei 7 emitenți, reprezintă 50,17% din valoarea de piață a acțiunilor deținute la societățile listate. Astfel, riscul asociat variatiei indicelui BET al BVB este ridicat.
Conducerea Grupului monitorizează riscul de piață și acordă competență privind limitele de tranzactionare pe piata de capital conducerii efective a societății.
La data de 31 decembrie 2013 Grupul are următoarea structură de active supuse riscului de preț:
| Număr | Valoare de piață la | |
|---|---|---|
| societăți | 31.12.2013 | |
| - lei - | ||
| Investiții de capital | ||
| Societăți listate | 50 | 958.510.802 |
| Societăți nelistate | 39 | 585.340.483 |
| Unități de fond | 5 | 2.251.971 |
| Total investiții de capital | 94 | 1.546.103.256 |
Plasamentele deținute în societățile ale căror titluri sunt listate pe piata de capital din România, plus plasamentul deținut la Banca Comercială Română, reprezintă 92,47% din valoarea justă a investițiilor.
La 31.12.2013 Grupul deținea cu precădere actiuni care activează în domeniul finanțe, bănci, asigurări cu o pondere de 51,12% din total portofoliu, în scădere față de 31.12.2012, când pe același sector de activitate înregistra o pondere de 57,46%.
Riscul valutar este riscul ca valoarea unui portofoliu să fie afectată negativ ca urmare a unei variații a cursurilor valutare.
Grupul are activele și pasivele, în majoritatea lor, exprimate în moneda natională.
Expunerea față de riscul valutar se datorează depozitelor în valută, o parte din disponibilitățile monetare fiind plasate în valută, respectiv în USD și EUR.
Disponibilitățile în valută reprezintă, la 31 decembrie 2013, 0,84% din totalul activelor financiare, astfel încât riscul valutar este nesemnificativ.
Datorită ponderii scăzute a activelor exprimate în valută, Grupul nu are o politică formalizată de acoperire a riscului valutar.
Investițiile în depozite bancare în valută sunt în permanență monitorizate și se iau măsuri de investire, dezinvestire, în funcție de evoluția prognozată a cursului valutar.
Riscul de rată a dobânzii este acela ca valoarea unui portofoliu să varieze ca urmare a unor schimbări în ratele dobânzilor practicate pe piață. Factorii ce definesc acest tip de risc de piață sunt o gamă largă de rate ale dobânzii corepunzătoare unei variații de piețe, monede și scadențe pentru care Grupul deține pozitii.
Rata dobânzii influențează direct veniturile și cheltuielile atasate activelor și datoriilor financiare purtătoare de dobânzi variabile.
Anul 2013 a fost caracterizat de o scădere continuă a dobânzilor. La data de 31 decembrie 2013 Grupul deținea numai active financiare sub forma depozitelor bancare purtătoare de dobândă.
Majoritatea activelor din portofoliu nu sunt purtătoare de dobândă. În consecință Grupul nu este în mod semnificativ afectat de riscul de rată a dobânzii. Ratele de dobândă aplicate numerarului și echivalentelor de numerar sunt pe termen scurt.
Riscul de credit este riscul înregistrării unei pierderi ca urmare a neîndeplinirii unei obligații de către contrapartidă în cadrul unui instrument financiar.
Grupul poate fi expus riscului de credit urmare investițiilor realizate în depozite bancare, obligațiuni emise de societăți comerciale sau municipalități, a conturilor curente și a altor creante.
La data de 31 decembrie 2013 Grupul nu deținea în portofoliu obligațiuni, garanții reale drept asigurare și nu înregistra active financiare restante.
Toate tranzacțiile Societății, de vânzare - cumpărare de acțiuni, sunt realizate prin intermediul băncii depozitare cu care există contract de custodie depozitare, conform prevederilor legale, astfel că riscul de neîndeplinire a obligatiilor de decontare este minim.
Expunerea maximă la riscul de credit la data de 31 decembrie 2013 este de 116.727.919 lei, față de 73.757.115 lei cât era la 31.12.2012.
Expunerea la riscul de credit:
| 31 decembrie | 31 decembrie | |
|---|---|---|
| In lei | 2013 | 2012 |
| Depozite si conturi la banci | 96.812.795 | 69.062.127 |
| Alte active | 19.915.124 | 4.694.988 |
| TOTAL | 116.727.919 | 73.757.115 |
Lichiditatea este capacitatea Grupului de a-și asigura fondurile necesare pentru îndeplinirea tuturor obligațiilor sale de plată directe și indirecte, la un preț rezonabil în orice moment.
Riscul de lichiditate este riscul actual sau potential la care ar putea fi supuse profiturile Grupului în urma imposibilității acestuia de a-și îndeplini obligațiile de plată la momentul scadenței.
Riscul de lichiditate poate să apară în urma:
inabilității Grupului de a recunoaște modificări în condițiile de piață care îi pot afecta capacitatea de a lichida anumite active în timp foarte scurt și cu pierderi minime de valoare.
Grupul realizează profit în special din tranzacțiile cu acțiuni, iar riscul de lichiditate din portofoliul administrat este legat în special de participațiile deținute la societățile comerciale de tip "închis" existente în portofoliul administrat de Societate.
Astfel, vânzarea unor participații - în situația apariției unor aspecte negative în situația lor economico-financiară sau în cazul în care se urmărește obtinerea de lichidități - este deosebit de greoaie, existând riscul de a nu fi posibilă obținerea unui preț superior sau cel puțin egal celui cu care aceste participații sunt evaluate în calculul activului net, în conformitate cu reglementările A.S.F. Acest aspect este în permanență monitorizat, căutându-se soluții de creștere a lichidității participațiilor.
Totodată, lichiditatea scăzută a pieței de capital din România face adeseori dificilă chiar și tranzacționarea unor participații deținute la societăți comerciale listate pe piețele reglementate.
Grupul urmărește evoluția nivelului lichidităților pentru a-și putea achita obligațiile la data scadenței și analizează permanent activele și datoriile, în funcție de perioada rămasă până la scadențele contractuale.
Incepand cu data aderarii Romaniei la Uniunea Europeana, Grupul a trebuit sa se supună reglementarilor fiscale ale Uniunii Europene si sa implementeze schimbarile aduse de legislatia europeana. Modul in care Grupul a implementat aceste schimbari ramane deschis auditului fiscal timp de cinci ani.
Conducerea Grupului considera ca a interpretat corect prevederile legislative si a inregistrat valori corecte pentru impozite, taxe si alte datorii catre stat dar, si in aceste conditii, exista un anumit risc atasat.
Sistemul fiscal din România este supus unor diverse interpretări și schimbări permanente. În anumite situații, autoritățile fiscale pot adopta interpretări diferite față de societate ale unor aspecte fiscale și pot calcula dobânzi și penalități.
Declaratiile privind impozitele și taxele pot fi supuse controlului și revizuirii pe o perioadă de cinci ani, în general după data depunerii lor.
Guvernul României detine un număr important de agentii autorizate să efectueze controlul societăților care operează pe teritoriul României. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale din alte țări și pot acoperi nu numai aspectele fiscale, dar și alte aspecte legale și de reglementare care prezintă interes pentru aceste agenții. Este posibil ca Grupul să fie supus controalelor fiscale pe măsura emiterii unor noi reglementări fiscale.
Acest risc este extrem de important, prin efectul direct asupra activității Grupului, cât și indirect, prin intermediul emitenților la care Societatea deține participații.
Economia românească continuă să prezinte caracteristicile specifice unei economii emergente și există un grad semnificativ de incertitudine privind dezvoltarea mediului politic, economic și social.
Anul 2013 a fost, din punct de vedere economic, un an bun, creșterea Produsului Intern Brut al României fiind de 3,5%, cea mai mare creștere din rândul țărilor membre ale Uniunii Europene.
În ceea ce privește țările dezvoltate din UE, Germania și Franța, cele mai mari economii europene, au înregistrat crestere economică peste asteptări în ultimul trimestru al anului trecut, propulsând economia zonei euro.
Pe ansamblul anului 2013, economia zonei euro s-a contractat cu 0,4%, în timp ce PIB-ul UE a crescut cu $0,1\%$ .
Creșterea Produsului Intern Brut al României, deși foarte bună, este dată în special de agricultură și exporturi (industria auto).
Pentru anul 2014, Guvernul României și F.M.I. estimează, pentru țara noastră, un avans economic de $2,2% - 2,5%$ .
În condițiile în care creșterea economică a României se datorează, în special, rezultatelor înregistrate de două ramuri (agricultură și industria auto) iar PIB-ul UE are o creștere nesemnificativă, considerăm că pentru anul 2014 perspectivele economice nu sunt extrem de favorabile.
În aceste condiții, există o vulnerabilitate ridicată a portofoliului de acțiuni administrat de Grup. O reintrare în recesiune sau continuarea unei cresteri anemice a economiei vor avea efecte extrem de negative asupra activității societăților din portofoliu.
Conducerea Grupului efectuează periodic estimări cu privire la evenimentele care ar putea avea un impact asupra pietei de capital din Romania și la efectele pe care acestea le-ar putea avea asupra situațiilor financiare consolidate ale Grupului.
Debitorii Grupului pot fi de asemenea afectați de situații de criză de lichiditate care le-ar putea afecta capacitatea de a-si onora datoriile curente. Deteriorarea condițiilor de operare a debitorilor ar putea afecta și gestionarea previziunilor de flux de numerar.
Sunt estimate periodic efectele asupra poziției financiare și asupra rezultatelor anului următor pe care le-ar produce posibila scădere a lichidității pe piața financiară, deprecierea activelor financiare determinată de deteriorarea conditiilor de creditare și de volatilitatea crescută pe piața valutară și de capital.
Riscul operațional este riscul înregistrării unor pierderi cauzate de procese interne inadecvate sau nefuncționale, comportament uman inadecvat, sisteme nefunctionale sau evenimente externe.
Riscul operational tine de managementul resurselor umane, precum și de evenimente externe.
Riscul operațional reprezintă riscul înregistrării de pierderi financiare sau al nerealizării profiturilor estimate.
Acesta este determinat de:
existența unor sisteme informaționale necorespunzătoare.
factori externi
condiții macroeconomice ostile;
Gestionarea riscului operațional presupune gestionarea proceselor privind evaluarea $\overline{S1}$ aprecierea riscurilor identificarea. operationale, stabilirea responsabilităților, luarea de măsuri de atenuare sau anticipare a acestora, revizuirea periodică și monitorizarea progreselor.
Trebuie subliniat faptul că, în gestionarea riscului operațional, nu modelele și tehnicile sunt cele mai importante, ci atitudinea față de risc, care se formează în timp și este un aspect al culturii organizaționale.
Societatea este supusă de asemenea și riscurilor operaționale care includ riscul de custode. Riscul de custode se referă la riscul de pierdere a titlurilor tinute în custodie, ocazionat de insolvența sau neglijența custodelui. Deși cadrul legal prevede și protejează Societatea de asemenea riscuri, totuși în astfel de cazuri abilitatea societății de a transfera titluri într-o asemenea situație ar putea fi afectată temporar.
Obiectivul Societății este de a administra acest risc pentru evitarea sau limitarea pierderilor financiare și generarea de rentabilitate pentru acționarii săi.
În conformitate cu Actul Constitutiv, Societatea este administrată în sistem unitar.
Consiliul de Administratie al Societății este constituit din 7 membri aleși de Adunarea Generală pe o perioadă de 4 ani, cu posibilitatea de a fi realeși.
Majoritatea membrilor Consiliului de Administrație - 5 membri - sunt neexecutivi.
Dintre acestia, doi administratori sunt independenți și constituie Comitetul de Audit.
Structura conducerii se prezintă astfel:
31 decembrie 2013
Membrii Consiliului de Administrație: Tudor Ciurezu - Președinte, Anina Radu - Vicepreședinte, Petre Ghibu, Ana Barbara Bobirca, Cristian Busu, Daniela Toader, Lucian Buse - administrator provizoriu.
Conducerea efectivă: Tudor Ciurezu (Director General), Anina Radu (Director General Adjunct).
Conducerea executivă: Elena Sichigea - Director Departament Economic, Elena Calitoiu - Director Directia Plasamente și Managementul Riscului, Dan Voiculescu - Director Direcția Monitorizare Portofoliu, Vasilica Bucur -Director Direcția Juridică, Ion Patrichi - Director Direcția Resurse Umane - Logistică.
31 decembrie 2012
Membrii Consiliului de Administratie: Tudor Ciurezu - Presedinte, Anina Radu - Vicepreședinte, Vasile Șalapa, Gheorghe Blidaru, Lucian Bușe, Petre Ghibu, Dumitru Tudor.
Conducerea efectivă: Tudor Ciurezu (Director General), Anina Radu (Director General Adjunct).
Conducerea executivă: Elena Sichigea - Director Departament Economic, Elena Calitoiu - Director Directia Plasamente și Managementul Riscului, Dan Voiculescu - Director Direcția Monitorizare Portofoliu, Vasilica Bucur -Director Direcția Juridică, Ion Patrichi - Director Direcția Resurse Umane – Logistică.
În contextul actualei legislații, nu există prevederi care să oblige societățile care intră în perimetrul de consolidare să întocmească, să auditeze, să prezinte și să aprobe situațiile financiare anuale în condiții IFRS (excepție societățile comerciale care intră în sfera de aplicabilitate a OMFP nr. 881/25.06.2012 privind aplicarea de către societățile comerciale ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată a Standardelor Internaționale de Raportare Financiară). Totodată, prevederile art. 24 din Reglementările contabile conforme cu Directiva a VII-a a Comunităților Economice Europene aprobate prin Ordinul C.N.V.M. nr. 12/2011, stipulează că:
"o entitate poate să nu fie inclusă în situațiile financiare consolidate dacă:
b) informatiile pentru elaborarea situatiilor financiare consolidate se pot obține numai cu costuri sau întârzieri nejustificate, sau
c) acțiunile la entitatea în cauză sunt deținute exclusiv în vederea vânzării ulterioare a acestora" (Societatea a clasificat toate valorile mobiliare deținute în societăți în categoria active financiare disponibile pentru vânzare).
În acest context legislativ, niciuna din societățile comerciale incluse de Societate în perimetrul de consolidare nu intră sub incidența OMFP nr. 881/25.06.2012, respectiv nu este obligată să întocmească și să raporteze situații financiare în condiții de IFRS.
Consiliul de Administrație al societății consideră că Societatea, nejustificat, este inclusă în categoria societăților care trebuie să întocmească situatii financiare consolidate, cu atât mai mult în condiții IFRS. De altfel, în CEE, fondurile de investiții din categoria OPCVM nu sunt ținute să întocmească situații financiare anuale consolidate.
Prezentele situații financiare consolidate sunt întocmite în conformitate cu Decizia CNVM nr. 1176/15.09.2010. Societatea întocmește și depune la ASF Situații financiare anuale consolidate, în conformitate cu IFRS adoptate de Uniunea Europeană, în termen de 8 luni de la închiderea exercițiului financiar.
Aceste situații financiare sunt întocmite în scop informativ și sunt destinate exclusiv pentru a fi utilizate de către Grup, acționarii acestuia și ASF, nu pot fi invocate ca fundament al deciziei de investiție și nu generează modificări în drepturile actionarilor privind dividendele.
conf. univ. dr. ec. Tudor CIUREZU Anina RADU ec. Elena SICHIGEA dadu Președinte / Director General Vicepreședinte / Director General Adjunct Director Economic ag 29
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.