Jacques Bogart

Quarterly Report • Nov 7, 2008

BILAN CONSOLIDE (en milliers d'euros)

Actif	30.06.2008	31.12.2007
Actif immobilisé
Ecart d'acquisition	17 835	17 450
Immobilisations incorporelles	83	909
Immobilisations corporelles	7 512	24 252
Immobilisations financières	609	712
Titres mis en équivalence	-	665
Total actif immobilisé	26 039	43 988
Actif circulant
Stocks et en-cours	36 558	35 236
Créances clients et comptes rattachés	24 456	24 803
Autres créances et comptes de régularisation	29 931	7 844
Valeurs mobilières de placement	9 442	25 609
Disponibilités	9 342	5 430
Total actif circulant	109 729	98 922
Total de l'actif	135 768	142 910
Passif	30.06.2008	31.12.2007
Capitaux propres (part du groupe)
Capital social	1 086	1 086
Réserves	26 480	66 600
Résultat de l'exercice	5 161	6 172
Total capitaux propres	32 727	73 858
Intérêts minoritaires	85	92
Provisions pour risques et charges	5 195	4 712
Dettes
Emprunts et dettes financières Fournisseurs et comptes rattachés	45 125 15 917	38 394 15 071
Autres dettes et comptes de régularisation	36 719	10 783
Total dettes	97 761	64 248
Total du passif	135 768	142 910

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE (en milliers d'euros)

	30.06.2008	30.06.2007
Chiffre d'affaires	42 992	51 922
Autres produits d'exploitation	1 088	225
Total produits d'exploitation	44 080	52 147
Achats consommés	(14 979)	(17 895)
Charges de personnel	(9 770)	(11 225)
Autres charges d'exploitation	(13 916)	(15 395)
Impôts et taxes	(683)	(770)
Dotations aux amortissements et aux provisions	(1 655)	(1 963)
Total charges d'exploitation	(41 003)	(47 248)
Résultat d'exploitation	3 077	4 899
Charges et produits financiers	1 019	(354)
Résultat courant des entreprises intégrées	4 096	4 545
Charges et produits exceptionnels	3 159	208
Impôts sur les résultats	(1 343)	(1 626)
Résultat des entreprises intégrées	5 912	3 127
Provision écart d'acquisition	(768)	-
Quote-part dans le résultat net des entreprises mises en
équivalence	10	66
Résultat net de l'ensemble consolidé	5 154	3 193
Intérêts minoritaires	(7)	113
Résultat net, (part du groupe)	5 161	3 306
Résultat par action (en euros)	7,24	4,63
Résultat dilué par action (en euros) *	7,24	4,63

*Il n'existait pas d'instruments dilutifs au 30 juin 2008 et au 30 juin 2007

TABLEAU D'EVOLUTION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES (en milliers d'euros)

	Capital social	Réserve de conversion	Réserves et résultat net	Situation nette
Au 1er janvier 2005 Capital social 712 501 Actions de € 1,52449
chacune, entièrement libéré	1 086			1 086
. Réserves et report à nouveau	-	(130)	70 302	70 172
Au 31 décembre 2006	1 086	(130)	70 302	71 258
. Distribution de dividendes			(3 705)	(3 705)
. Mouvement de la réserve de conversion		133	-	133
. Résultat de l'exercice	_____	____	6 172	6 172
Au 31 décembre 2007	1 086	3	72 769	73 858
. Distribution de dividendes			(46 312)	(46 312)
. Mouvement de la réserve
de conversion . Résultat du semestre	_____	20 ____	- 5 161	20 5 161
Au 30 juin 2008	1 086	23	31 618	32 727

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

(en milliers d'euros)

	30.06.2008	31.12.2007
FLUX DE TRESORERIE LIES A L'ACTIVITE
Résultat net des sociétés intégrées Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité :	5 161	6 172
Quote-part de résultat net des entreprises mises en équivalence Amortissements et provisions des immobilisations	(10) 1 568	(33) 2 668
Provisions pour risques Variation des impôts différés Cession d'immobilisations	642 (785) 1	(1 620) 76 1 259
Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées	6 577	8 522
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité	4 526	5 495
Flux net de trésorerie générée par l'activité	11 103	14 017
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT Acquisitions
d'immobilisations incorporelles	(4 623)	(274)
Immobilisations corporelles	(1 136)	(4 300)
Immobilisations financières Remboursement immobilisations financières	- 778	- 194
Incidence des variations de périmètre	21 228	-
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	16 247	(4 380)
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT
Nouveaux emprunts	14 760	1 616
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère	(46 312)	(3 705)
Mouvements de périmètre	(10 190)	(25)
Intérêts minoritaires Remboursements d'emprunts	(7) (287)	3 (1 520)
Flux de trésorerie lié aux opérations de financement	(42 036)	(3 631)
Incidence des variations de cours des devises	194	137
Trésorerie d'ouverture	4 223	(1 920)
Trésorerie de clôture	(10 269)	4 223
Variation de trésorerie	(14 492)	6 143

NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

Sauf indication contraire, les informations chiffrées sont fournies en milliers d'euros (K€).

EVENEMENTS DE L'EXERCICE

1. Confronté à la lourde concurrence internationale dans le secteur « Parfums Cosmétiques », le Conseil d'administration du groupe a approuvé le projet de recentrage du groupe Jacques Bogart sur son activité historique de parfums et de cosmétiques impliquant la cession de ses activités de diversification entreprises depuis quelques années et très consommatrices de capitaux : hôtellerie de luxe, haute technologie. Le président, initiateur de ces diversifications, a accepté d'acquérir auprès de la société Jacques Bogart l'ensemble de ces activités pour un montant global de 15 552 Keuros et de céder au directeur général du groupe depuis de nombreuses années, sa participation dans la société Jacques Bogart.

2. Dans le même temps, le groupe Bogart a également poursuivi en 2008 sa politique de « Vente au détail » engagée avec la reprise de la chaîne de parfumeries de détail « APRIL » notamment, avec l'acquisition en avril 2008 de la société Athenais qui possède 8 boutiques dans le sud de la France pour un montant de K€ 4 500.

PRINCIPES COMPTABLES

1. Les comptes consolidés du groupe Jacques Bogart S.A. sont préparés en conformité avec les règles et principes comptables internationaux IFRS (International Financial Reporting Standards) adoptés par l'Union Européenne par le règlement n° 1606/2002 du 19 juillet 2002 dont l'application était obligatoire à compter du 31 décembre 2005.

2. En conformité avec la recommandation de l'AMF relative à la communication financière, les comptes consolidés semestriels au 30 juin 2008 sont présentés selon les règles nationales (recommandation CNC 99-R-01), mais préparés sur la base des règles de comptabilisation et d'évaluation des IAS/IFRS, telles qu'adoptées par l'Union Européenne.

Méthodes de consolidation

1. Les comptes des sociétés contrôlées de façon exclusive par Jacques Bogart S.A. sont consolidés par intégration globale : Les sociétés acquises sont consolidées dès que Jacques Bogart S.A. en acquiert le contrôle. Les sociétés cédées sortent du périmètre de consolidation dès que Jacques Bogart S.A. en cède le contrôle. Les sociétés dans lesquelles Jacques Bogart S.A. exerce une influence notable, notamment en raison de la détention d'une participation représentant au moins 20 % des droits de vote, sont mises en équivalence.

2. Tous les soldes et opérations réciproques figurant au bilan ou au compte de résultat des sociétés intégrées globalement ont été éliminés. Les profits réalisés à l'occasion de cessions entre les sociétés du groupe de produits restant en stock à la clôture des exercices ont été éliminés.

Ecarts d'acquisition

1. Les écarts d'acquisition correspondent principalement à la différence entre le coût d'acquisition des participations consolidées et la part du groupe dans l'évaluation totale des actifs et des passifs identifiés à la date de leur acquisition. Les fonds commerciaux inscrits dans les comptes individuels des entreprises consolidées et dont l'analyse confirme l'impossibilité d'en évaluer séparément les éléments sont assimilés dans les comptes consolidés à des écarts d'acquisition. Il s'agit des fonds commerciaux acquis par la société mère ou par des filiales postérieurement à la date de première consolidation.

Dépréciation

1. Les écarts d'acquisition et les autres immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie font l'objet chaque année de tests de dépréciation pour déterminer si leur valeur nette comptable n'excède pas leur valeur de recouvrement.

2. Il y a eu une affectation des écarts d'acquisition à des unités génératrices de trésorerie avec la mise en place d'un test de dépréciation permettant de rechercher si la valeur actuelle est devenue inférieure à la valeur nette comptable.

3. La valeur actuelle est la valeur la plus élevée entre la valeur recouvrable et la valeur d'usage. La valeur recouvrable est déterminée par la valeur de marché par comparaison avec des transactions similaires. En l'absence de prix de cession, la valeur de recouvrement des unités génératrices de trésorerie est déterminée par référence à la valeur d'usage. La valeur d'usage est déterminée sur la base de l'actualisation des flux de trésorerie futurs.

4. En cas de perte de valeur entre la valeur au bilan et la valeur d'usage, une dépréciation de l'actif sera constatée.

Dispositions de première adoption des IFRS spécifiques au regroupement d'entreprise

1. Conformément à la norme IFRS 1.13, le groupe Bogart a opté pour l'exception facultative proposée au retraitement rétrospectif des regroupements d'entreprises antérieurs au 1 er janvier 2004 : la classification des regroupements d'entreprises et la méthode de comptabilisation sont maintenues par rapport au référentiel comptable antérieur. La valeur comptable du goodwill dans le bilan d'ouverture correspond à sa valeur comptable présentée dans les comptes consolidés 99-02 à la date de ce bilan sous réserve d'ajustements proposés en cas de perte de valeur entre la valeur au bilan et la valeur d'usage.

Immobilisations incorporelles

1. Les frais de développement sont intégralement passés en charges, ainsi que les frais relatifs à la propriété industrielle développée en interne par le groupe y compris les frais de premier dépôt, dès lors qu'ils ne répondent pas aux critères cumulatifs pour la constatation d'actifs incorporels générés en interne.

2. Les logiciels informatiques sont amortis linéairement sur une durée de trois ans.

Immobilisations corporelles

1. Les immobilisations corporelles figurent au bilan à leur coût d'origine pour le groupe, nets des amortissements et des éventuelles dépréciations. Le coût d'entrée comprend les coûts d'acquisition, les intérêts intercalaires et les écarts d'évaluation. Les intérêts, supportés pendant la période précédant la mise en service d'immobilisations, sont portés à l'actif en augmentation du coût de revient des biens concernés.

2. L'amortissement est calculé suivant la méthode linéaire sur la durée d'utilisation estimée des diverses catégories d'immobilisations, compte tenu des valeurs résiduelles éventuelles. Les principales durées d'utilisation retenues, afin de rendre homogène l'évaluation des immobilisations corporelles, sont les suivantes :

Constructions	20 ans
Matériel et outillage	5 à 10 ans
Agencements, aménagements	5 à 10 ans
Matériel de transport	3 à 5 ans
Matériel de bureau et informatique	3 à 10 ans
Stands	2 à 3 ans

Achats d'immobilisations en crédit-bail

1. Lorsqu'une société du groupe est locataire d'un bien selon un contrat de créditbail immobilier présentant les caractéristiques d'une acquisition, la fraction du loyer correspondant à la valeur vénale du bien au début du contrat est immobilisée et amortie selon la méthode ci-dessus, et la dette correspondante est comptabilisée au passif du bilan. Les crédits-baux mobiliers sont non significatifs et ne font pas l'objet de retraitements en consolidation. Une information est néanmoins portée en annexe concernant l'engagement hors bilan.

Stocks

1. Les stocks sont valorisés au plus bas de leur prix de revient ou de leur valeur probable de réalisation. Le prix de revient des stocks de matières premières et approvisionnements est déterminé principalement selon les prix d'achat. Cette méthode de valorisation donne des résultats équivalents à ceux qui seraient obtenus avec la méthode premier entré, premier sorti. Le prix de revient des produits finis et semi-finis est déterminé en cumulant le prix d'achat pour la partie matière et le coût standard pour la main d'œuvre et les frais directs et indirects de production.

2. Les stocks sont valorisés à la clôture de chaque exercice sur la base des quantités inventoriées au 31 décembre de chaque année. Pour l'établissement des comptes semestriels et en l'absence d'inventaire physique, la société a évalué les stocks à partir des achats et des consommations du semestre. Cette estimation des stocks a été effectuée sur la base de marges brutes semestrielles.

Investissements permanents dans les filiales

1. Par exception au principe décrit ci-dessus, les différences de change nées de la conversion des créances en devises détenues par la société mère sur des filiales étrangères intégrées globalement sont passées en mouvement de la réserve de conversion lorsqu'elles correspondent à des investissements permanents de la société mère dans ces filiales.

Méthode de conversion

1. Les éléments des comptes de résultat des filiales étrangères sont convertis en euros sur la base du taux de change moyen sur l'exercice de la devise considérée. Les actifs et les passifs des filiales étrangères sont convertis selon les taux de change en vigueur à la clôture de la période. Les pertes ou profits résultant de la conversion des états financiers des sociétés étrangères sont comptabilisés directement dans la réserve de conversion incluse dans les capitaux propres.

Impôts différés

1. Certains retraitements apportés aux comptes annuels des sociétés pour les besoins de la consolidation ainsi que les différences temporaires entre les résultats imposables fiscalement et les résultats comptables génèrent des éléments de fiscalité différée. Ces différences, qui résultent principalement de l'élimination des marges en stocks réalisées entre les sociétés du groupe, donnent lieu à la constatation d'impôts différés dans les comptes consolidés selon l'approche bilantielle, qui consiste à constater un actif ou un passif d'impôt différé sur toute différence entre le résultat comptable et le résultat fiscal.

2. Les actifs d'impôt différé, qu'ils soient liés à des différences temporaires déductibles, des retraitements fiscalisés ou à des pertes fiscales reportables, ne sont pris en compte que si leur récupération est probable. Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués en fin d'exercice en fonction des derniers taux d'impôts votés. Ils sont compensés au sein de chaque société ou entité fiscale.

Retraites

1. Dans certains pays, notamment en France, les sociétés du groupe versent des cotisations assises sur les salaires à des organismes responsables du service de ces allocations. Lorsqu'il existe des indemnités de départ ou d'autres engagements spécifiques dont le Groupe a la responsabilité, les engagements actuariels correspondants sont pris en charge sous forme de provision pour risques.

2. Cette provision résulte d'un calcul effectué selon une méthode rétrospective qui prend en compte l'ancienneté, l'espérance de vie et le taux de rotation du personnel, ainsi que les hypothèses de revalorisation et d'actualisation.

Trésorerie

1. La trésorerie dont la variation est expliquée dans le tableau des flux de trésorerie, correspond aux disponibilités, aux valeurs mobilières de placement, aux dépôts à court terme et aux concours bancaires. Les composantes de la trésorerie sont à court terme.

Le chiffre d'affaires

1. Le chiffre d'affaires provenant de la vente de biens est comptabilisé net des remises et taxes sur les ventes.

Dépréciation créances clients

1. En ce qui concerne les créances clients à court terme, la juste valeur des créances clients est considérée comme voisine de leur valeur comptable eu égard à leur échéance, à l'exception des créances clients présentant un caractère irrécouvrable.

2. Concernant des créances clients présentant des conditions de règlement avantageuses, les provisions pour dépréciation des créances clients sont déterminées à partir d'une actualisation des flux futurs de trésorerie, dès lors que l'effet de l'actualisation est significatif.

Instruments financiers

1. Les actifs financiers sont principalement constitués par des créances, des disponibilités et des valeurs mobilières de placement. Les créances provenant de l'activité du groupe sont évaluées au coût amorti qui, compte tenu de leur échéance à court terme, s'identifie à leur valeur nominale. Les valeurs mobilières de placement sont évaluées à leur juste valeur, les ajustements de juste valeur étant comptabilisées en résultat. Les titres disponibles pour la vente sont également évalués à leur juste valeur, le groupe ayant choisi d'imputer en résultat les ajustements de valeur.

2. Conformément à la norme IFRS 1.3BA, le groupe Bogart a opté pour l'application de la norme IAS 39 et IAS 32 à compter de l'exercice 2005.

INFORMATIONS RELATIVES AUX PERIMETRES DE CONSOLIDATION

Mouvements de périmètre

1. Au cours du 1er semestre 2008, le groupe a connu des mouvements de périmètre important. Comme il est précisé dans l'annexe au § 1, le groupe Bogart a cédé pour un montant total de K€uros 15 552 tous ses titres de participations des sociétés ayant des activités de diversification telles que l'hôtellerie de luxe et la haute technologie, activités éloignées des activités historiques de parfums et de cosmétiques du groupe Jacques Bogart, jouissance au 1er janvier 2008.

2. La liste des sociétés cédées est présentée en § 36 (a).

3. L'année 2008 est également marquée par le rachat d'une société possédant huit boutiques dans le sud de la France pour un montant de K€uros 4 500. Le goodwill au 30 juin 2008 est déterminé par rapport au prix de base de 4 500 K€uros figurant dans le protocole d'achat, pour l'acquisition de 100 % de la société Athenaïs. Cette acquisition a généré la comptabilisation d'un goodwill estimé d'un montant de K€uros 4 616.

4. Conformément à l'IFRS 3 et dans un délai de un an après chaque regroupement, le groupe réalisera une étude sur les actifs et les passifs non reconnus à la date initiale du regroupement permettant une allocation du goodwill. Cette étude sera réalisée par un expert indépendant et permettra la reconnaissance des huit fonds commerciaux à leur juste valeur.

5. La liste des sociétés consolidées est la suivante :

(a) Par intégration globale

Sociétés françaises

		% d'intérêt
	30.06.2007	31.12.2007	30.06.2008
Jacques Bogart S.A.		Société mère
Parfums Ted Lapidus S.A.S.	100,00	100,00	100,00
Société Française de Fabrication
de Parfumerie S.A.S.	100,00	100,00	100,00
Institut Jeanne Piaubert S.A.S.	100,00	100,00	100,00
Jeanne Piaubert S.A.S.	100,00	100,00	100,00
Fairtrade S.A.R.L.	99,42	99,42	99,42
Stendhal S.A.S.	100,00	100,00	100,00
Epilast S.A.S.	99,76	100,00	-
Ted Lapidus S.A.S.	100,00	100,00	100,00
Hydratours S.A.S.U.	100,00	100,00	-
Distribal S.A.S.	100,00	100,00	100,00
Yperion S.A.S.	95,16	95,16	-
Parfums Jacques Bogart S.A.S.U.	100,00	100,00	100,00
Benkiraï S.A.S.U.	100,00	100,00	-

Lou Pinet S.C.I.	100,00	100,00	-
Immobilière Cecile S.A.S.	100,00	100,00	-
Richer Montmartre S.A.S.	100,00	100,00	-
Grand Hôtel Richer S.A.	100,00	100,00	-
Hôtelière Nord Lafayette S.A.	100,00	100,00	-
Société Française de Fabrication
de Cosmétiques S.A.S.	100,00	100,00	100,00
Société Civile Immobilière Rostand	100,00	95,16	-
Jacquelot PE S.A.S.	100,00	95,16	-
I.S.D. S.A.S.	80,00	80,00	90,00
Aromalux S.A.S.	75,50	75,50	100,00
Athenais S.A.	-	-	100,00

Sociétés étrangères

		% d'intérêt
	30.06.2007	31.12.2007	30.06.2008
Jacques Bogart Hong Kong Ltd., Hong Kong	51,00	100,00	100,00
Parfulux S.A., Belgique	100,00	100,00	100,00
Jacques Bogart Gmbh, Allemagne	51,00	51,00	51,00
Jacques Bogart SPA, Italie	100,00	100,00	100,00
Jacques Bogart International BV, Pays-Bas	100,00	100,00	100,00
Israeli Biotechnology Research Ltd. Israël	72,50	72,50	-
Jacques Bogart Espana S.L., Espagne	100,00	100,00	100,00
Jacques Bogart U.K. Ltd. Royaume-Uni	100,00	100,00	100,00
April Cosmetics and Perfumes Chain Stores Ltd. Israël	100,00	100,00	100,00
Sociétés cédées. Voir § 1 et 2 de l'annexe.

(b) Par mise en équivalence

Sociétés françaises

	% d'intérêt
	30.06.2007	31.12.2007	30.06.2008
S.E.P. Noyers-Romainville	50,00	50,00	-
S.C.I. Paris Honoré	50,00	50,00	-

Les deux sociétés immobilières de construction ont été liquidées au cours de l'exercice 2008 sans impact sur le résultat.

37. Sociétés non consolidées

La société Jacques Bogart Egypt For Trade and Industrie, S.A.E. Egypt, n'est pas consolidée du fait de l'arrêt de son activité. Les risques liés à cette activité ont été traduits dans les comptes de la société mère.

Evolution de la valeur nette des immobilisations incorporelles et corporelles

1. Les évolutions de la valeur nette des immobilisations incorporelles et corporelles se présentent de la manière suivante :

	Immobilisations Incorporelles	Fonds commerciaux et écarts d'acquisition	Immobilisations corporelles	Total
Solde au 1er janvier 2008	909	17 450	24 252	42 611
Variation de change	-	-	(143)	(143)
Acquisitions	7	4 616	1 136	5 759
Cessions	-	-	(1)	(1)
Variation des amortissements
Et provisions	(30)	(768)	(770)	(1 568)
Entrée de périmètre	2	-	152	154
Sortie de périmètre	(805)	(3 463)	(17 114)	(21 382)
Solde au 30 juin 2008	83	17 835	7 512	25 430

Ecarts d'acquisition

1. Les écarts d'acquisition représentant la valeur comptable retenue sous l'ancien référentiel comptable s'analysent de la façon suivante :

	Valeur brute	Amortissements	Valeur comptable	Provision	Sortie et entrée de périmètre	Valeur comptable
Jeanne Piaubert S.A.S.	799	(117)	682	-	-	682
Charm Hotels Management S.A.S.U.	320	(32)	288	-	(288)	-
Grand Hôtel Richer S.A.	1 315	-	1 315	-	(1 315)	-
Hôtelière Nord Lafayette S.A.	1 440	-	1 440	-	(1 440)	-
April Cosmetics & Perfumes Chain Stores Ltd	4 399	-	4 399	-	-	4 399-
Jacques Bogart International B.V.	5 309	(1 770)	3 539	-	-	3 539
Institut Jeanne Piaubert S.A.S.	6 089	(3 107)	2 982	-	-	2 982
Parfums Ted Lapidus S.A.S.	1 889	(1 322)	567	-	-	567
Fairtrade S.A.R.L.	5 126	(3 588)	1 538	(768)	-	770
Ted lapidus S.A.S.	386	(106)	280	-	-	280
Yperion S.A.S.	480	(60)	420	-	(420)	-
Valeur comptable retenue sous l'ancien référentiel comptable	27 552	(10 102)	17 450	(768)	(3 463)	13 219
Athenaïs	-	-	-	-	4 616	4 616
	27 552	(10 102)	17 450	(768)	(1 153)	17 835

1. Une provision a été constatée au 30 juin 2008 à hauteur de 50 % de la valeur du goodwill restant pour la société Fairtrade. Un différend est né entre la société Fairtrade et le propriétaire de la marque Façonnable quant à la date d'échéance du contrat de licence.

Immobilisations financières

	30.06.2008	31.12.2007
Prêts	65	57
Titres immobilisés	28	28
Autres immobilisations financières	516	627
	609	712

Immobilisations corporelles

1. Les mouvements des valeurs brutes des immobilisations corporelles s'analysent comme suit :

	31.12.2007	Entrée de périmètre	Sortie de périmètre	Autres mouvements	Augmentation	Cession	30.06.2008
Terrains	1 970	-	(1 031)	-	-	-	939
Constructions	17 607	198	(13 104)	-	-	-	4 701
Agencements boutiques	4 099	-	-	-	664	-	4 763
Matériel et outillage	10 119	6	(530)	-	71	-	9 666
Autres immobilisations corporelles Avances et acomptes	10 208	324	(3 901)	118	334	(65)	7 018
sur immobilisations	2 199	-	(2 197)	-	67	-	69
	46 202	528	(20 763)	118	1 136	(65)	27 156

1. Les mouvements des amortissements des immobilisations corporelles s'analysent comme suit :

	31.12.2007	Entrée de périmètre	Sortie de périmètre	Autres mouvement s	Dotation	Reprise	30.06.2008
Constructions	4 989	140	(1 768)	-	137	-	3 498
Agencements boutiques	2 603	-	-	186	121	-	2 910
Matériel et outillage Autres immobilisations corporelles	8 929 5 429	6 230	(361) (1 520)	- 75	215 297	- (64)	8 789 4 447
	21 950	376	(3 649)	261	770	(64)	19 644

1. Les montants relatifs aux immobilisations achetées en crédit-bail inclus dans les tableaux qui précèdent sont les suivants :

	31.12.2007	Sortie périmètre	Dotation	30.06.2008
Terrains	925	(166)	-	759
Constructions	5 549	(1 268)	-	4 281
Autres immobilisations corporelles	113	(20)	-	93
Valeur brute	6 587	(1 454)	-	5 133
Amortissements cumulés	(3 439)	225	(129)	(3 343)
Valeur nette	3 148	(1 229)	(129)	1 790

Stocks

1. Les stocks se décomposent de la manière suivante :

	30.06.2008	31.12.2007
Matières premières	13 081	12 378
Marchandises	15 712	14 779
En-cours de production de biens	1 024	1 078
Produits finis et semi-finis	6 741	7 001
Total	36 558	35 236

Clients et comptes rattachés

46.

	30.06.2008	31.12.2007
Clients et comptes rattachés Provision pour dépréciation	32 965 (8 509)	33 342 (8 539)
Net	24 456	24 803

Valeurs mobilières de placement

1. Au 30 juin 2008, la valeur liquidative du portefeuille de valeurs mobilières de placement s'élevait à K€ 9 462 (au 31 décembre 2007 : K€ 25 647), composé de Sicavs.

Autres créances et comptes de régularisation

1. Les autres créances et comptes de régularisation comprennent les éléments suivants :

	30.06.2008	31.12.2007
Organisme formation	70	-
Impôts sociétés	1 142	-
Etat	629	502
Impôts différés	1 301	516
T.V.A. à récupérer	2 707	3 625
Comptes débiteurs liés aux opérations de cession	21 719	-
Avoirs à recevoir	-	142
Acomptes versés	15	272
Charges constatées d'avance	1 694	1 918
Divers	654	869
Total	29 931	7 844

1. Les comptes débiteurs liés aux opérations de cession ont été soldés le 9 juillet 2008.

Créances à plus d'un an

1. (a) Les échéances des créances au 30 juin 2008 s'analysent de la façon suivante :

			Echéance
	Montant	A moins	A plus	A plus
	total	d'un an	d'un an	de 5 ans
Créances de l'actif immobilisé
Prêts	65	65	-	-
Autres immobilisations financières	516	-	-	516
Créances de l'actif circulant
Clients et comptes rattachés	24 456	24 456	-	-
Autres créances et comptes de régularisation	29 931	29 931	-	-
Total	54 968	54 452	-	516

(b) Les autres immobilisations financières à plus d'un an correspondent à des loyers versés d'avance à titre de caution.

Capital social

1. Au 30 juin 2008, le capital social était divisé en 712 501 actions ordinaires de € 1,52442 chacune, soit un total de € 1 086 201.

Intérêts minoritaires

1. Les mouvements sur intérêts minoritaires au cours du semestre se présentent de la manière suivante :

	€
Intérêts minoritaires au 1er janvier 2008	92
Autres mouvements	-
Quote-part des résultats de l'exercice	(7)
Intérêts minoritaires au 30 juin 2008	85

Emprunts et dettes financières

1. Ils s'analysent comme suit :

			Echéance au 30.06.2008
Montant	Montant	A moins	De 1 à	A plus
total	total	d'un an	5 ans	de 5 ans
				12 500
				803
				-
				-
26 505	28 754	28 754	-	-
38 394	45 125	29 551	2 271	13 303
	31.12.2007 - 9 574 2 300 15	30.06.2008 12 500 2 760 1 087 24	- 295 478 24	- 1 662 609 -

1. Les emprunts auprès des établissements de crédit correspondent à des dettes libellées en euros et majoritairement à taux variable.

2. Le compte courant bloqué correspond à une avance faite par un actionnaire, bloqué sur une période minimum de 5 ans et rémunéré.

3. La répartition des emprunts et dettes financières par devise de remboursement est la suivante :

	30.06.2008	31.12.2007
Euros	35 002	29 734
Dollars	-	152
Shekels	10 123	8 508
	45 125	38 394

1. Les mouvements des dettes à long terme se présentent de la manière suivante :

	31.12.2007	Entrée périmètre	Nouveaux emprunts	Sortie périmètre	Remboursement	30.06.2008
Emprunts auprès des Etablissements de crédit Emprunts sur acquisition en	9 574	236	2 260	(9 247)	(63)	2 760
crédit-bail	2 300	-	-	(989)	(224)	1 087
	11 874	236	2 260	(10 236)	(287)	3 847

Provisions

1. (a) Les mouvements des provisions s'analysent de la façon suivante :

	31.12.2007	Changement Périmètre	Autres Mouvements	Dotation	Reprise	30.06.2008
Provisions pour risques :
. Provision pour risque fiscal et social	2 131	(26)	-	981	(240)	2 846
. Indemnité de départ en retraite	2 166	(63)	27	123	(191)	2 062
. Autres	415	(101)	4	-	(31)	287
	4 712	(190)	31	1 104	(462)	5 195
Provisions pour dépréciation :
. Stocks	5 033	(500)	-	404	(37)	4 900
. Clients	8 539	(352)	-	328	(6)	8 509
. Titres de participation	412	-	-	-	-	412
. Ecart d'acquisition	-	-	-	768	-	768
. Autres créances	1 144	(99)	-	-	-	1 045
	15 128	(951)	-	1 500	(43)	15 634
Total	19 840	(1 141)	31	2 604	(505)	20 829
Résultat d'exploitation				855	(265)
Résultat exceptionnel				981	(240)
Provision écart d'acquisition				768	-
Ecart d'acquisition				2 604	(505)

(b) Les reprises de provisions pour risques s'analysent ainsi :

Reprises de provisions devenues sans objet	-
Reprises de provisions suite à des consommations	(505)
	(505)

Autres dettes et comptes de régularisation

	30.06.2008	31.12.2007
Avances et acomptes	165	256
Dettes fiscales et sociales	6 371	6 829
Avoirs à établir	973	828
Produits constatés d'avance	-	102
Rappel sur vente	-	223
Compte courant SEP Romainville	-	250
Balenciaga	-	82
Provision sur retour Bogart Allemagne	173	-
Associés dividendes à payer	26 994	-
Divers	2 043	2 213
	36 719	10 783

1. Ils s'analysent comme suit :

2. Le compte Associés, Dividendes à payer a été soldé le 9 juillet 2008.

Autres produits d'exploitation

1. Ils s'analysent comme suit :

	30.06.2008	30.06.2007
Production stockée	(323)	(1 029)
Revenus de licences	1 093	725
Reprises de provisions	265	439
Divers	53	90
	1 088	225

Produits et charges financiers

1. Le résultat financier est composé des éléments suivants :

	30.06.2008	30.06.2007
Résultat de change	628	179
Produits nets de cessions de valeurs mobilières	215	191
Charge d'intérêts	(797)	(940)
Intérêts perçus	973	216
	1 019	(354)

Produits et charges exceptionnels

1. Les principaux éléments du résultat exceptionnel s'analysent de la manière suivante :

	30.06.2008	30.06.2007
Indemnités versées	(2 261)	-
Plus/(Moins)-value sur cessions
d'actif immobilisé	6 390	(7)
Indemnités de licenciement et transactionnelles	(100)	(12)
(Dotations)/reprises aux provisions	(741)	229
Taxes (dégrèvements TP – contrôle fiscal)	85	34
Transaction litige licences	45	-
Redressement fiscal	(184)	-
Autres	(75)	(36)
	3 159	208

1. Les indemnités versées correspondent aux sommes versées aux sociétés déficitaires cédées au cours de l'exercice 2008, afin de compenser la perte de leurs déficits reportables du fait de leur sortie d'intégration fiscale du groupe Bogart au 1er janvier 2008.

Impôts sur les résultats

1. (a) La société Jacques Bogart et ses filiales françaises détenues à 95 % au moins ont opté pour le régime d'intégration fiscale de leurs résultats. La convention d'intégration prévoit que les charges d'impôts sont supportées par les sociétés intégrées comme en l'absence d'intégration.

(b) La société Jacques Bogart et certaines de ses filiales intégrées ont fait l'objet de contrôles portant sur les exercices 1994 à 2001. Le groupe et ses conseils contestent certains des chefs de redressement notifiés, portant sur un montant global de 2,7 millions d'euros pénalités comprises, et ont l'intention de mettre en œuvre toutes les procédures afin de faire reconnaître leurs droits. Une provision d'un montant global de M€ 2,7 a été comptabilisée dans les comptes de la société et de ses filiales concernées.

(c) La charge d'impôt sur les résultats se décompose comme suit :

	30.06.2008	30.06.2007
Charge d'impôt courant Crédit/(charges) d'impôt différé	(2 128) 785	(1 592) (34)
Charge d'impôt, nette	(1 343)	(1 626)

(d) Les créances et dettes d'impôts différés, calculées sur la base d'un taux de 33,33 % sont essentiellement à court terme et s'analysent de la façon suivante :

	31.12.2007	Mouvements 2008	30.06.2008
Sur différences temporaires fiscales	(2)	36	34
Sur retraitements de consolidation	389	719	1 108
Reports déficitaires	129	30	159
	516	785	1 301

(e) La réconciliation du taux d'impôt effectif du groupe avec le taux d'impôt standard s'établit comme suit :

	30.06.2008	30.06.2007
Résultat avant impôt	6 497	4 819
Impôt sur les résultats, au taux standard de 33,33 %	(2 166)	(1 606)
Effet d'impôt mis en équivalence	3	22
Plus-value long terme sur cession non imposée	2 463	-
Impact des crédits d'impôt sur redevances perçues	-	21
Utilisation de déficits antérieurs non activés	-	(101)
Effets d'impôt des filiales étrangères	5	(10)
Déficits non activés	(331)	88
Provision goodwill	(256)	-
Différences permanentes	(1 019)	18
Contributions additionnelles	(42)	(24)
Impôts différés	-	(34)
	(1 343)	(1 626)

Rémunérations allouées aux membres des organes d'administration et direction

1. Les membres des organes d'administration et de direction de la société consolidante ont perçu une rémunération sur le semestre de 354 071 euros dans la société Jacques Bogart S.A. et de 74 266 euros dans les sociétés contrôlées au titre de leur fonction de direction.

Effectif moyen employé pendant la période

67.	30.06.2008	31.12.2007
Cadres et agents de maîtrise Employés et ouvriers	258 365	248 436
Total	623	684

Engagements hors bilan

68. (a) Effets escomptés non échus

Au 30 juin 2008, le groupe avait escompté des effets escomptés non échus pour un montant de K€ 299 (31 décembre 2007 : K€ 311). Ces derniers sont considérés comme des créances clients et non pas comme des disponibilités.

(b) Opérations sur devises / Instruments financiers

Au 30 juin 2008, le montant des engagements sur devises s'élevait à K\$ 3 212 correspondant à des contrats de ventes à terme conclus en couverture de transactions commerciales.

(c) Contrat d'échange de taux

La société Jacques Bogart S.A. a conclu deux contrats d'échange de taux d'intérêt prêteur à taux fixe pour se couvrir contre une hausse de taux d'intérêt des contrats d'emprunts à taux variables souscrits par le groupe.

Contrat à échéance	Base K€uros	Taux	Echéance
Prêteur	4 964	3,79	31 décembre 2013
Prêteur	3 436	3,79	31 décembre 2013

(d) Litiges

La société et ses filiales sont engagées dans diverses procédures concernant des litiges. Après examen de chaque cas, et après avis des conseils, les provisions jugées nécessaires ont été, le cas échéant, constituées dans les comptes.

(e) Engagements donnés

Au 30 juin 2008, le groupe Bogart s'était engagé principalement auprès d'établissements financiers, sous forme de caution ou de lettres d'intention au profit de ses filiales, pour un montant global de K€ 21 303 et de 53 523 KNIS. Compte tenu des cessions de titres de participations réalisées en 2008, un certain nombre de cautions et de lettres d'intention sont en cours de levée pour un montant de K€uros 9 213.

(f) Privilèges et nantissements de fonds de commerce

La société Jacques Bogart et certaines de ses filiales ont fait l'objet de contrôles fiscaux pour les périodes allant de 1994 à 2001. Elles ont demandé à surseoir au paiement des sommes contestées dans les conditions prévues par le livre des procédures fiscales, en contrepartie de quoi, la société Jacques Bogart et la société Jeanne Piaubert ont constitué des garanties au profit du Trésor Public en réalisant un nantissement de fonds de commerce.

(g) Crédit-bail

Au 30 juin 2008, deux sociétés du groupe, Parfums Jacques Bogart S.A.S.U. et S.F.F.P. S.A.S. étaient liées par des crédits-baux d'importance non significative portant respectivement sur du matériel informatique avec logiciel et sur un dispositif anti-incendie.

Les immobilisations concernées et leur amortissement théorique se présentent comme suit :

		Dotations aux amortissements		Valeur
	Coût	de l'exercice	cumulés	nette
Matériel informatique	413	21	392	-
Logiciel informatique	67	7	57	3
Aménagements	490	37	276	177
Total	970	65	725	180
	Jusqu'à 1 an	De 1 à 5 ans	Plus de 5 ans	Total à payer
Redevances restant à payer	85	-	-	85

Informations par secteur d'activité

69.

	Activité gros Parfums cosmétiques	Activité détail Parfums cosmétiques	Activité licence	Activité hôtelières
Solde au 30 juin 2008
(en millions d'euros)
Chiffre d'affaires net	27.9	15.1	N/S	-
Produits de licence	-	-	1.1	-
Résultat d'exploitation	1.8	0.5	0.7	-
Actifs des secteurs	106.1	26.4	3.2	-
Passifs des secteurs	83.7	18.7	0.5	-
Investissements en immobilisations corporelles	0.3	0.8	N/S	-
Amortissements des immobilisations corporelles	13.2	6.3	0.1	-
Solde au 31 décembre 2007
(en millions d'euros)
Chiffre d'affaires net	60.6	28.6	-	2.9
Produits de licences	-	-	2.3	-
Résultat d'exploitation	7.6	1.7	1.3	(1.0)
Actifs des secteurs	95.6	16.3	2.3	19.3
Passifs des secteurs	38.5	13.3	0.9	11.4
Investissements en immobilisations corporelles	0.7	0.3	-	2.0
Amortissements des immobilisations corporelles	12.7	6.2	0.1	2.1

Informations par zone géographique

1. Les chiffres présentés ci-dessous pour chaque zone géographique sont relatifs aux sociétés implantées dans cette zone. Ils ne traduisent pas l'importance des marchés.

	Fr an ce	Eu ro p e Ho Fr rs an ce	M O. / Ru ie ss	As ie	To l ta
So l de 3 0 j in 2 0 0 8 au u ( i l l ion d 'eu ) en m s ro s
C h i f fre d 'a f fa ire t s n e	2 0. 3	8. 2	1 3. 8	0. 7	4 3. 0
R és l d 'ex lo i io ta t ta t u p n	( 1. 2 )	3. 2	0. 4	0. 6	3. 0
i fs de Ac t teu s s ec rs	9 5. 7	1 8. 6	2 0. 0	1. 4	1 3 5. 7
Pa i fs de teu ss s s ec rs	8 1. 3	4. 5	1 6. 9	0. 2	1 0 2. 9
In iss im b i l isa io l les t ts t ve s em en en m o ns co rp or e	0. 2	0. 1	0. 8	N / S	1. 1
Am iss de im b i l isa io l les t ts t or em en s m o ns co rp or e	1 2. 4	0. 9	6. 1	0. 2	1 9. 6
So l de 3 1 d éc br 2 0 0 7 au em e
l l d ( i ion 'eu ) en m s ro s
h i f fre d f fa ire C 'a t s n e	5 2. 9	1 7. 8	2 9. 3	1. 5	1 0 1. 5
R és l d 'ex lo i io ta t ta t u p n	8. 6	0. 4	1. 1	( 0. 2 )	9. 9
i fs de Ac t teu s s ec rs	1 0 7. 4	1 7. 5	1 6. 9	1. 1	1 4 2. 9
i fs de Pa teu ss s s ec rs	5 0. 8	4. 7	1 3. 2	0. 2	6 8. 9
In iss im b i l isa io l les t ts t ve s em en en m o ns co rp or e	3. 6	0. 1	0. 4	-	4. 1
iss de im b i l isa io l les Am t ts t or em en s m o ns co rp or e	1 4. 9	0. 8	6. 0	0. 2	2 1. 9

71. Le chiffre d'affaires par importance des marchés se décompose comme suit :

	30.06.2008	30.06.2007
France	5	10
Europe	12	16
Moyen-Orient / Russie	22	21
Amérique	3	4
Asie	1	1
	43	52

RAPPORT D'ACTIVITE SUR LES COMPTES SEMESTRIELS au 30 juin 2008

Les informations financières se résument de la manière suivante :

	30.06.2008	30.06.2007
En milliers d'euros
Chiffre d'affaires net	42 992	51 922
Résultat d'exploitation	3 077	4 899
Bénéfice net (part du groupe)	5 161	3 306

Au cours du 1er semestre 2008, le groupe a connu des mouvements de périmètre important. Compte tenu de la sortie de périmètre de l'ensemble des sociétés hôtelières et haute technologie avec effet au 1er janvier 2008, le chiffre d'affaires consolidé du Groupe Jacques Bogart au 30 juin 2008 recentré sur son activité historique de parfums et cosmétiques s'élève à 42 992 K€ au 30 juin 2008 contre 51 922 K€ au 30 juin 2007.

A périmètre égal, le chiffre d'affaires consolidé du groupe Jacques Bogart recentré sur l'activité parfums et cosmétiques au 30 juin 2007 s'établirait à 45 875 K€.

En effet, confronté à la lourde concurrence internationale dans le secteur « Parfums Cosmétiques », le Conseil d'administration du groupe a approuvé le projet de recentrage du groupe Jacques Bogart sur son activité historique de parfums et de cosmétiques impliquant la cession de ses activités de diversification entreprises depuis quelques années et très consommatrices de capitaux : hôtellerie de luxe, haute technologie.

Le président, initiateur de ces diversifications, a accepté d'acquérir auprès de la société Jacques Bogart l'ensemble de ces activités pour un montant global de 15 552 K€ et de céder au directeur général du groupe depuis de nombreuses années, sa participation dans la société Jacques Bogart.

Dans le même temps, le groupe Bogart a également poursuivi en 2008 sa politique de « Vente au détail » engagée avec la reprise de la chaîne de parfumeries de détail « APRIL » notamment, avec l'acquisition en avril 2008 de la société Athenais qui possède 8 boutiques dans le sud de la France pour un montant de 4 500 K€.

Le résultat opérationnel s'élève à 3 077 K€ au 30 juin 2008 contre 4 899 K€ au 30 juin 2007.

Le résultat financier s'élève à 1 019 K€ au 30 juin 2008 contre (354) K€ au 30 juin 2007.

Le bénéfice net part du groupe s'inscrit au 30 juin 2008 à 5 161 K€ contre 3 306 K€ au 30 juin 2007.

L'endettement net du groupe auprès des établissements financiers s'inscrit à 13 844 K€ au 30 juin 2008 contre 7 355 K€ au 31 décembre 2007.

La mise en place de produits innovants sur le marché a reçu un accueil favorable qui laisse entrevoir de bonnes perspectives.

D'autres projets sont à l'étude qui nous permettront d'assurer des débouchés constants pour nos produits.

En ce qui concerne la maison-mère JACQUES BOGART SA, vous trouverez ci-dessous les chiffres clés au 30 juin 2008 et 30 juin 2007 :

	30/06/08	30/06/07
Chiffre d'Affaires net	5 193	4 821
Résultat d'exploitation	(66)	82
Résultat financier *	23 172	4 892
Résultat courant	23 106	4 974
Résultat net	13 100	5 200
* dont dividendes encaissés	11 544	3 963

SOCIETE MERE

(en K€)

ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Paris, le 5 septembre 2008

David Konckier Président Directeur Général

RAPPORT SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE

Aux actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confié par l'Assemblée Générale et en application de l'article L.232-7 du Code de commerce et L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés de la société Jacques Bogart, relatifs à la période du 1er janvier 2008 au 30 juin 2008, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I – Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne, la régularité et la sincérité des comptes semestriels consolidés et l'image fidèle qu'ils donnent du patrimoine et de la situation financière à la fin du semestre ainsi que du résultat du semestre écoulé de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 19 de l'annexe qui indique que les stocks ont été estimés sur la base des marges brutes semestrielles.

II – Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés.

Paris, le 9 septembre 2008

Les commissaires aux comptes

S & W Associés Fidecompta Maryse Le Goff Jacques Vaysse-Vic Associée Associé