Valeo

Earnings Release • Oct 17, 2013

13.26

Accélération de la croissance du chiffre d'affaires au 3ème trimestre : + 12 % à périmètre et taux de change constants

Croissance du chiffre d'affaires première monte équilibrée entre les différentes régions : + 10 %* en Europe, + 25 %* en Amérique du Nord, + 13 %* en Asie et + 10 %* en Amérique du Sud

Jacques Aschenbroich, Directeur Général de Valeo, a déclaré :

« Au cours du 3ème trimestre, Valeo a vu la croissance de son chiffre d'affaires s'accélérer. Nous enregistrons d'excellentes performances tant sur le marché de la première monte (+ 13 %, supérieure de 11 points à celle de la production automobile mondiale) que celui du remplacement (+ 10 %) et démontrons notre capacité à croître de façon équilibrée et supérieure à celle du marché dans toutes les régions du monde. Ces résultats reflètent l'entrée progressive en production des prises de commandes élevées enregistrées par le Groupe au cours des trois dernières années et témoignent de la solidité du modèle de croissance de Valeo. »

Au cours du 3ème trimestre 2013

• Chiffre d'affaires de 2 905 millions d'euros (+ 2,2 % en variation annuelle). Après prise en compte des effets de change (5,2 %) et de périmètre (4,4 %), la croissance à périmètre et taux de change constants s'établit à + 12 % (+ 8 % au cours des 9 premiers mois de l'année) ;
• Performance, à périmètre et taux de change constants, équilibrée entre l'activité première monte (+ 13 %) et celle du marché du remplacement (+ 10 %) ;
• Croissance du chiffre d'affaires première monte supérieure de 11 points à celle du marché mondial, équilibrée entre les différentes régions de production :
• Europe : croissance de 10 %* , supérieure de 9 points à celle du marché,
• Asie : croissance de 13 %* , supérieure de 11 points à celle du marché,
• dont Chine : croissance de 24 %* , supérieure de 16 points à celle du marché,
• Amérique du Nord : croissance de 25 %* , supérieure de 20 points à celle du marché,
• Amérique du Sud : croissance de 10 %* , supérieure de 7 points à celle du marché.
• Croissance supérieure à celle du marché dans chacun des Pôles d'activité.

Perspectives 2013

Valeo confirme les objectifs fixés lors de la publication de ses résultats semestriels 2013 à savoir :

• une croissance supérieure à celle du marché dans les principales régions de production ;
• anticipant une stabilisation des conditions de marché en Europe, un taux de marge opérationnelle 2013 (en pourcentage du chiffre d'affaires) légèrement supérieur à celui de 2012.

* À périmètre et taux de change constants

PARIS, France, le 17 octobre 2013 – A l'issue de la réunion de son Conseil d'administration qui s'est tenue ce jour, Valeo présente son chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2013 :

Production automobile mondiale en hausse de 2 % reflétant la stabilisation de la production en Europe

La production automobile mondiale est en légère croissance grâce à la bonne tenue des marchés chinois et américains ainsi qu'à la stabilisation de la production européenne au 3ème trimestre au niveau de 2012.

Evolution de la production automobile	Variation au T3*	Variation sur 9 mois*
Europe et Afrique	+ 1 %	- 2 %
Asie et Moyen Orient dont Chine Amérique du Nord	+ 2 % + 8 % + 5 %	+ 1 % + 11 % + 4 %
Amérique du Sud	+ 3 %	+ 12 %
Total	+ 2 %	+ 2 %

* Estimations LMC & Valeo

Au cours du 3ème trimestre, accélération de la croissance du chiffre d'affaires : + 12 % à périmètre et taux de change constants grâce à la performance équilibrée du Groupe sur ses différents marchés

Au cours des 9 premiers mois, chiffre d'affaires en hausse de 8 % à périmètre et taux de change constants

Le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 2 905 millions d'euros, en hausse de 2,2 % par rapport au 3ème trimestre 2012. A périmètre et taux de change constants, il croît de 12 % reflétant une performance équilibrée entre l'activité première monte (+ 13 %) et celle du marché du remplacement (+ 10 %).

Les impacts des variations de taux de change et de l'effet périmètre sont respectivement de -5,2 % et -4,4 % :

• l'effet taux de change s'explique par la forte dépréciation des monnaies des pays émergents en particulier du réal brésilien et de la baisse du yen et du dollar face à l'euro ;
• l'effet périmètre reflète principalement la cession de l'activité Mécanismes d'accès (effective au 30 avril 2013) et la prise de contrôle de la société Foshan Ichikoh Valeo (intégration globale à partir du 1er janvier 2013).

			3	ème trimestre*		9 mois*
(en millions d'euros)	En % du CA total sur 9 mois	2012	2013	Variation	Variation à périmètre et taux de change constants	2012	2013	Variation	Variation à périmètre et taux de change constants
Total dont :	100 %	2 842	2 905	+ 2,2 %	+ 12 %	8 841	9 071	+ 2,6 %	+ 8 %
Première monte	85 %	2 393	2 461	+ 2,8 %	+ 13 %	7 511	7 711	+ 2,7 %	+ 8 %
Remplacement	12 %	357	368	+ 3,1 %	+ 10 %	1 089	1 133	+ 4,0 %	+ 8 %
Divers	3 %	92	76	- 17,4 %	- 16 %	241	227	- 5,8 %	- 3 %

* Non audités

Le chiffre d'affaires première monte (85 % du chiffre d'affaires total) augmente de 13 % à périmètre et taux de change constants affichant une performance supérieure de 11 points à celle du marché mondial. Au cours des 9 premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires première monte croît de 8 % à périmètre et taux de change constants, soit une performance supérieure de 6 points à celle du marché mondial. Ces résultats reflètent l'entrée progressive en production des prises de commandes élevées enregistrées par le Groupe au cours des trois dernières années.

Le chiffre d'affaires sur le marché du remplacement (12 % du chiffre d'affaires total) augmente de 10 % à périmètre et taux de change constants (+ 8 % au cours des 9 premiers mois de l'année) grâce à l'amélioration des conditions de marché en Europe, une politique commerciale dynamique et la poursuite de la croissance en Asie et dans les pays émergents.

Le chiffre d'affaires « Divers » (3 % du chiffre d'affaires total), composé principalement de ventes d'outillages, est en baisse de 16 % à périmètre et taux de change constants (- 3 % au cours des 9 premiers mois de l'année).

Croissance du chiffre d'affaires première monte équilibrée entre les différentes régions de production et supérieure de 11 points à celle du marché mondial

Les produits innovants, le positionnement auprès des clients allemands et asiatiques ainsi que le développement de ses activités en Asie et dans les pays émergents permettent à Valeo d'afficher une croissance supérieure à celle du marché, équilibrée entre les différentes régions de production.

Première monte	ème trimestre* 3						9 mois*
(par destination, en millions d'euros)	2012	2013	Croissance CA première monte**	Croissance Prod auto***	Performance	2012	2013	Croissance CA première monte**	Croissance Prod auto***	Performance
TOTAL	2 393	2 461	+ 13 %	+ 2 %	+ 11 pts	7 511	7 711	+ 8 %	+ 2 %	+ 6 pts
Europe et Afrique	1 159	1 179	+ 10 %	+ 1 %	+ 9 pts	3 864	3 901	+ 5 %	- 2 %	+ 7 pts
Asie, Moyen-Orient et Océanie	646	656	+ 13 %	+ 2 %	+ 11 pts	1 901	1 928	+ 7 %	+ 1 %	+ 6 pts
dont Chine	267	319	+ 24 %	+ 8 %	+ 16 pts	748	912	+ 23 %	+ 11 %	+ 12 pts
dont Japon	184	159	+ 10 %	- 5 %	+ 15 pts	569	442	- 6 %	- 10 %	+ 4 pts
Amérique du Nord	434	505	+ 25 %	+ 5 %	+ 20 pts	1 297	1 480	+ 18 %	+ 4 %	+ 14 pts
Amérique du Sud	154	121	+ 10 %	+ 3 %	+ 7 pts	449	402	+ 10 %	+ 12 %	- 2 pts

* Non audités

** A périmètre et taux de change constants

*** Estimations LMC & Valeo

En Europe, le chiffre d'affaires première monte (à périmètre et taux de change constants) s'inscrit en hausse de 10 %, soit une performance supérieure de 9 points à celle du marché (+ 7 points au cours des 9 premiers mois de l'année). Il bénéficie de l'attractivité du portefeuille produits à haute valeur technologique et d'un mix client favorable.

En Asie, le chiffre d'affaires première monte (à périmètre et taux de change constants) affiche une croissance de 13 %, supérieure de 11 points à celle du marché (+ 6 points au cours des 9 premiers mois de l'année) traduisant la bonne performance du Groupe en Chine, au Japon et en Inde.

En Amérique du Nord, le chiffre d'affaires première monte (à périmètre et taux de change constants) s'inscrit en hausse de 25 %, soit une performance supérieure à celle de la production automobile de 20 points (+ 14 points au cours des 9 premiers mois de l'année), grâce à un mix client favorable et des gains de parts de marché.

En Amérique du Sud, le chiffre d'affaires première monte (à périmètre et taux de change constants) est en hausse, de 10 % soit une performance supérieure à celle du marché de 7 points traduisant une amélioration de la situation après plusieurs trimestres de sous-performance. Au cours des 9 premiers mois de l'année, la performance du Groupe est inférieure de 2 points à celle du marché.

Repositionnement géographique

Au cours des 9 premiers mois de l'année, Valeo poursuit le rééquilibrage de ses activités :

• la part du chiffre d'affaires première monte produit en Asie et dans les pays émergents (y compris l'Europe de l'Est) est stable à 54 % ;
• la part du chiffre d'affaires première monte produit en Europe de l'Ouest diminue de 1 point à 37 % au profit de l'Amérique du Nord en hausse de 2 points à 18 %.

Portefeuille clients équilibré

Au cours des 9 premiers mois de l'année,

• la part des clients allemands est en hausse de 1 point et représente 30 % du chiffre d'affaires première monte ;
• la part des clients asiatiques, quant à elle, baisse à 26 % (29 % en 2012) reflétant le fort niveau d'activité des clients japonais au cours des 9 premiers mois de 2012 ;
• la part des clients américains augmente et représente dorénavant 21 % du chiffre d'affaires première monte (18 % en 2012) ;
• la part des clients français diminue à 17 % du chiffre d'affaires première monte (18 % en 2012).

Croissance supérieure à celle du marché dans chacun des Pôles d'activité ; Forte croissance des Pôles Systèmes de Visibilité et Systèmes de Confort et d'Aide à la Conduite

A l'image de la performance du Groupe, le chiffre d'affaires de chaque pôle d'activité évolue en fonction de leur mix produit, géographique et client et de la part relative du marché du remplacement dans leur activité.

Chiffre d'affaires des Pôles d'activité (en millions d'euros)		3	ème trimestre*		9 mois*
	2012	2013	Variation CA	Variation CA 1ère monte**	2012	2013	Variation CA	Variation CA 1ère monte**
Confort & Aide à la Conduite	616	521	- 15 %	+ 18 %	1 907	1 720	- 10 %	+ 7 %
Propulsion	783	810	+ 3 %	+ 6 %	2 464	2 519	+ 2 %	+ 4 %
Thermiques	808	838	+ 4 %	+ 10 %	2 527	2 554	+ 1 %	+ 5 %
Visibilité	656	769	+ 17 %	+ 23 %	2 013	2 369	+ 18 %	+ 19 %

* Non audités

** A périmètre et taux de change constants

Le chiffre d'affaires du Pôle Systèmes de Confort et d'Aide à la Conduite est impacté par la cession de l'activité Mécanismes d'accès ayant pris effet le 30 avril 2013. A périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires première monte de cette activité, au cours des 9 premiers mois de l'année, augmente de 7 %, soit une croissance supérieure de 5 points à celle de la production bénéficiant de l'intérêt soutenu du marché pour les systèmes de vision, de radar et d'aide au parking développés par le Groupe.

Grâce à la montée en puissance des solutions innovantes basées sur les technologies LED et à la bonne tenue du marché du remplacement, le Pôle Systèmes de Visibilité enregistre, au cours des 9 premiers mois de l'année, un chiffre d'affaires première monte, à périmètre et taux de change constants, en hausse de 19 % à 2,4 milliards d'euros.

Perspectives 2013

Valeo confirme les objectifs fixés lors de la publication des résultats semestriels 2013 à savoir :

• une croissance supérieure à celle du marché dans les principales régions de production ;
• anticipant une stabilisation des conditions de marché en Europe, un taux de marge opérationnelle 2013 (en pourcentage du chiffre d'affaires) légèrement supérieur à celui de 2012.

Faits marquants

Le 4 septembre 2013, Valeo et Safran ont signé un contrat de partenariat de recherche sur l'assistance au pilotage et le véhicule autonome. Cette collaboration en matière de Recherche et Développement rapproche deux entreprises leaders dans leurs technologies dans des filières différentes sur les marchés distincts que sont l'automobile, l'aéronautique et la défense. Les premiers projets de recherche pourraient aboutir à des solutions technologiques dès 2014.

Valeo était présent au salon de l'automobile de Francfort du 10 au 22 septembre 2013. Lors de cet événement, le Groupe dont l'effort dans le domaine de la Recherche et Développement s'élève à 1 milliard d'euros en 2012, a présenté ses innovations parmi lesquelles :

• le Valet Park4U® (Systèmes de Confort et d'Aide à la Conduite) permet au conducteur, dès l'entrée dans un parking, de confier la recherche d'une place de stationnement au véhicule qui devient alors totalement autonome dès que la fonction est enclenchée à distance à partir du smartphone de l'automobiliste. De la même façon, le véhicule retourne chercher son conducteur à l'extérieur du parking sur simple demande via son smartphone ;
• le compresseur de suralimentation électrique (Systèmes de Propulsion) permet d'améliorer à bas régime la réponse dynamique des moteurs de taille réduite. Ce système, capable de remplacer ou de compléter les turbos, favorise le confort de conduite en améliorant la reprise de 27 % à consommation équivalente. Couplé à un système de récupération d'énergie Valeo, le compresseur de suralimentation électrique permet une économie de carburant pouvant aller jusqu'à 20 % ;
• le « Air Intake Module » (Systèmes Thermiques) ouvre la voie à des moteurs moins polluants et downsizés en augmentant l'efficacité du mélange air-carburant aspiré par le moteur. Ce système permet de réduire la consommation de carburant et l'émission de particules toxiques. L'« Air Intake Module » est intégré à la plateforme modulaire pour moteur diesel de Volkswagen ;
• le BeamAtic® PremiumLED (Systèmes de Visibilité) permet de conduire en feux de route, en toutes circonstances, sans jamais éblouir les autres conducteurs. Déjà proposée en série dans sa version xénon, notamment sur la nouvelle Volkswagen Golf 7, la technologie BeamAtic® Premium bénéficie de tous les avantages de l'éclairage à LED : consommation électrique réduite, durée de vie bien supérieure à celle du véhicule, couleur de l'éclairage proche de la lumière du soleil et flexibilité du design.

Le 26 septembre 2013, Valeo a annoncé la signature d'un accord transactionnel entre sa filiale japonaise Valeo Japan et le Department of Justice des Etats-Unis. Par cet accord, Valeo Japan reconnaît avoir été impliquée dans certaines pratiques anticoncurrentielles contraires au droit des Etats-Unis et accepte de payer une amende de 13,6 millions de dollars. Après validation par les autorités judiciaires compétentes, cet accord mettra un terme aux poursuites des autorités fédérales américaines à l'encontre du Groupe Valeo pour les pratiques révélées dans le cadre de leur enquête. Le Groupe Valeo continue de coopérer avec les autorités de concurrence américaines et autres dans le cadre des enquêtes qui ont été ouvertes par lesdites autorités. Valeo a été informée du dépôt le 9 octobre 2013 d'une procédure de class action à son encontre ainsi qu'à celle de certains de ses concurrents devant les U.S. District Court of Michigan. Les demandeurs n'ont pas à ce stade chiffré le montant de leur demande qui vise le marché des systèmes d'air conditionné.

Le 30 septembre 2013, Valeo a annoncé l'acquisition d'Eltek Electric Vehicles, une entreprise norvégienne spécialisée dans la conception, le développement, la fabrication, l'assemblage et la commercialisation à l'échelle mondiale de chargeurs embarqués à haut rendement pour les véhicules de tourisme et utilitaires. Cette acquisition permettra à Valeo d'accélérer et de consolider le développement de son offre à destination des véhicules hybrides et électriques et à renforcer le développement des onduleurs conçus par Valeo en collaboration avec les plus grands constructeurs.

Prochain rendez-vous

Résultats annuels 2013 : 20 février 2014

Valeo est un Groupe indépendant entièrement focalisé sur la conception, la fabrication et la vente de composants, de systèmes intégrés et de modules pour l'industrie automobile, principalement pour la réduction des émissions de CO2. Valeo compte parmi les premiers équipementiers mondiaux. Le Groupe emploie 75 300 collaborateurs dans 29 pays dans 124 sites de production, 20 centres de Recherche, 36 centres de Développement et 12 plates-formes de distribution.

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Service de presse Tél.: +33 1.40.55.21.75 / +33 1.40.55.37.18 Thierry Lacorre Directeur des Relations Financières Tél.: +33 1.40.55.37.93

Pour plus d'informations sur le Groupe et ses secteurs d'activité, consultez son site Internet www.valeo.com

Déclaration "Safe Harbor"

Les déclarations contenues dans ce communiqué, qui ne sont pas des faits historiques, sont des « Déclarations Prospectives » (« Forward Looking Statements »). Bien que la direction de Valeo estime que ces Déclarations Prospectives soient raisonnables, les investisseurs sont alertés que les résultats réels peuvent être matériellement différents du fait de nombreux éléments importants et de risques et incertitudes auxquels est exposé Valeo. De tels éléments sont, entre autres, la capacité de l'entreprise à générer des économies ou des productivités pour compenser des réductions de prix négociées ou imposées. Les risques et incertitudes auxquels est exposé Valeo comprennent notamment les risques liés aux enquêtes des autorités de la concurrence tels qu'identifiés dans le document de référence et ceux afférents aux actions judiciaires qui pourraient être consécutives à de telles enquêtes, les risques liés au métier d'équipementier automobile et au développement de nouveaux produits, les risques liés à l'environnement économique prévalant au niveau régional ou mondial, les risques industriels et environnementaux ainsi que les risques et incertitudes développés ou identifiés dans les documents publics déposés par Valeo auprès de l'Autorité des marchés financiers (AMF), y compris ceux énumérés sous la section « Facteurs de Risque » du document de référence de Valeo enregistré auprès de l'AMF le 28 mars 2013 (sous le numéro D.13-0246).

La société n'accepte aucune responsabilité pour les analyses émises par des analystes ou pour toute autre information préparée par des tiers, éventuellement mentionnées dans ce communiqué. Valeo n'a pas l'intention d'étudier, et ne confirmera pas, les estimations des analystes et ne prend aucun engagement de mettre à jour les « Déclarations Prospectives » (« Forward Looking Statements ») afin d'intégrer tous événements ou circonstances qui interviendraient après la publication de ce communiqué.