Kering

kering-2023-12-31-fr 549300VGEJKB7SVUZR782023-01-012023-12-31iso4217:EUR549300VGEJKB7SVUZR782022-01-012022-12-31iso4217:EURxbrli:shares549300VGEJKB7SVUZR782023-12-31549300VGEJKB7SVUZR782022-12-31549300VGEJKB7SVUZR782021-12-31xbrli:shares549300VGEJKB7SVUZR782021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300VGEJKB7SVUZR782021-12-31ifrs-full:CapitalReserveMember549300VGEJKB7SVUZR782021-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300VGEJKB7SVUZR782021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VGEJKB7SVUZR782021-12-31kering:ReserveOfCashFlowHedgesAndGainLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMemberMember549300VGEJKB7SVUZR782021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VGEJKB7SVUZR782021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VGEJKB7SVUZR782021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VGEJKB7SVUZR782022-01-012022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300VGEJKB7SVUZR782022-01-012022-12-31ifrs-full:CapitalReserveMember549300VGEJKB7SVUZR782022-01-012022-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300VGEJKB7SVUZR782022-01-012022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VGEJKB7SVUZR782022-01-012022-12-31kering:ReserveOfCashFlowHedgesAndGainLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMemberMember549300VGEJKB7SVUZR782022-01-012022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VGEJKB7SVUZR782022-01-012022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VGEJKB7SVUZR782022-01-012022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VGEJKB7SVUZR782022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300VGEJKB7SVUZR782022-12-31ifrs-full:CapitalReserveMember549300VGEJKB7SVUZR782022-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300VGEJKB7SVUZR782022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VGEJKB7SVUZR782022-12-31kering:ReserveOfCashFlowHedgesAndGainLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMemberMember549300VGEJKB7SVUZR782022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VGEJKB7SVUZR782022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VGEJKB7SVUZR782022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VGEJKB7SVUZR782023-01-012023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300VGEJKB7SVUZR782023-01-012023-12-31ifrs-full:CapitalReserveMember549300VGEJKB7SVUZR782023-01-012023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300VGEJKB7SVUZR782023-01-012023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VGEJKB7SVUZR782023-01-012023-12-31kering:ReserveOfCashFlowHedgesAndGainLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMemberMember549300VGEJKB7SVUZR782023-01-012023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VGEJKB7SVUZR782023-01-012023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VGEJKB7SVUZR782023-01-012023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VGEJKB7SVUZR782023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300VGEJKB7SVUZR782023-12-31ifrs-full:CapitalReserveMember549300VGEJKB7SVUZR782023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300VGEJKB7SVUZR782023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VGEJKB7SVUZR782023-12-31kering:ReserveOfCashFlowHedgesAndGainLossesFromInvestmentsInEquityInstrumentsMemberMember549300VGEJKB7SVUZR782023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VGEJKB7SVUZR782023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VGEJKB7SVUZR782023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember SOMMAIRE GÉNÉRAL CHAPITRE 1 Chiffres clés 2023 5 CHAPITRE 2 Rapport d'activité 11 1 - Préambule 12 2 - Faits marquants de l’exercice 2023 14 3 - Événements postérieurs à la clôture 16 4 - Performances du Groupe en 2023 17 5 - Performances opérationnelles par segment 27 6 - Résultat de la société Kering SA 36 7 - Transactions avec les parties liées 36 8 - Perspectives 36 9 - Définitions des indicateurs financiers non définis par les normes IFRS 36 CHAPITRE 3 États financiers au 31 décembre 2023 39 1 - Comptes consolidés au 31 décembre 2023 40 2 - Extrait des comptes annuels de la société Kering SA 104 KERING - Document financier 2023 3 — — 4 KERING - Document financier 2023 CHAPITRE 1 Chiffres clés 2023 Kering en 2023 6 Chiffres clés consolidés 7 Données par action 7 Chiffre d'affaires 8 Nombre de magasins gérés en propre par zone géographique 9 Résultat opérationnel courant 9 Autres indicateurs financiers 10 KERING - Document financier 2023 5 — KERING EN 2023 Chiffre d’affaires 19 566 M€ - 4 % en publié par rapport à 2022 - 2 % en comparable (1) par rapport à 2022 Résultat opérationnel courant 4 746 M€ - 15 % par rapport à 2022 24,3 % marge opérationnelle courante Résultat net part du Groupe 2 983 M€ Dividende par action 14 € (2) Cash-flow libre opérationnel (3) 1 983 M€ Cash-flow libre opérationnel hors acquisitions et cessions d'actifs immobiliers stratégiques 3 321 M€ 48 964 collaborateurs au 31 décembre 202 3 (4) - 58 % d’empreinte environnementale (intensité EP&L 2015-2023) 57 % des managers sont des femmes CDP Triple A List Climate — Water — Forests (1)Chiffre d’affaires en comparable défini en page 36. (2)Soumis à l’approbation de l’Assemblée générale du 25 avril 2024. (3)Cash-flow libre opérationnel défini en page 37. (4)46 014 ETP moyen en 2023. 1 Chiffres clés 2023 — 6 KERING - Document financier 2023 Chiffres clés consolidés (en millions d’euros) 2023 2022 Variation publiée Chiffre d’affaires 19 566 20 351 -4 % EBITDA 6 569 7 255 -9 % Marge d’EBITDA (en % du chiffre d’affaires) 33,6 % 35,6 % -2,0 pts Résultat opérationnel courant 4 746 5 589 -15 % Taux de marge opérationnelle courante (en % du chiffre d’affaires) 24,3 % 27,5 % -3,2 pts Résultat net de l’ensemble consolidé, part du Groupe 2 983 3 614 -17 % dont activités poursuivies hors éléments non courants 3 061 3 747 -18 % Investissements opérationnels bruts (1) 2 611 1 071 +144 % Cash-flow libre opérationnel (2) 1 983 3 208 -38 % Endettement financier net (3) 8 504 2 306 n.a. (1)Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles. (2)Cash-flow libre opérationnel défini en page 37 . (3)Endettement financier net défini en p age 37 . Données par action (en euros) 2023 2022 Variation publiée Résultat net part du Groupe 24,38 29,34 -17 % dont activités poursuivies hors éléments non courants 25,02 30,42 -18 % Dividende par action 14,00 (1) 14,00 – (1)Soumis à l’approbation de l’Assemblée générale du 25 avril 2024. Chiffres clés 2023 1 KERING - Document financier 2023 7 — Chiffre d'affaires Répartition par segment (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Variation comparable (1) Gucci 9 873 10 487 -6 % -2 % Yves Saint Laurent 3 179 3 300 -4 % -1 % Bottega Veneta 1 645 1 740 -5 % -2 % Autres Maisons 3 514 3 874 -9 % -8 % Kering Eyewear et Corporate 1 568 1 139 +38 % +11 % Éliminations (213) (189) n.a. n.a. Chiffre d’affaires 19 566 20 351 -4 % -2 % (1)À périmètre et taux de change comparables. La définition de la croissance comparable est présentée en page 36. Répartition par zone géographique (en % du chiffre d’affaires du Groupe) 1 Chiffres clés 2023 — 8 KERING - Document financier 2023 28 % Europe de l'Ouest Amérique du Nord Japon Asie- Pacifique Reste du monde 23 % 7 % 35 % 7 % Nombre de magasins gérés en propre par zone géographique Résultat opérationnel courant Répartition du résultat opérationnel courant par segment (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Gucci 3 264 3 732 -13 % Yves Saint Laurent 969 1 019 -5 % Bottega Veneta 312 366 -15 % Autres Maisons 212 558 -62 % Kering Eyewear et Corporate (7) (88) +92 % Éliminations (4) 2 n.a. GROUPE 4 746 5 589 -15 % Taux de marge opérationnelle courante (en % du chiffre d’affaires) 24,3 % 27,5 % -3,2 pts Chiffres clés 2023 1 KERING - Document financier 2023 9 — 347 278 316 238 698 662 152 137 1 771 Total au 31 décembre 2023 1 663 Total au 31 décembre 2022 367 239 Europe de l’Ouest Amérique du Nord Japon Asie-Pacifique (hors Japon) Reste du monde Autres indicateurs financiers Résultat net part du Groupe (en millions d’euros) Résultat net part du Groupe Résultat net des activités poursuivies hors éléments non courants, part du Groupe Endettement financier net (3) (en millions d’euros) (3)Endettement financier net défini en page 37. Dividende par action (en euros) (5)Soumis à l’approbation de l’Assemblée générale du 25 avril 2024. Cash-flow libre opérationnel (1) (en millions d’euros) (1)Cash-flow libre opérationnel défini page 37. (2)Hors acquisitions et cessions d'actifs immobiliers stratégiques. Capitaux propres et ratio d’endettement net (4) (en millions d’euros et en %) (4)Endettement financier net défini en page 37. 1 Chiffres clés 2023 — 10 KERING - Document financier 2023 1,2 % 13 736 14 783 16 010 15,6 % (2) 2022 2021 (5) 2023 168 2 306 8 504 CHAPITRE 2 Rapport d'activité 1 - Préambule 12 2 - Faits marquants de l’exercice 2023 14 3 - Événements postérieurs à la clôture 16 4 - Performances du Groupe en 2023 17 4.1 Chiffre d'affaires et compte de résultat 17 4.2 Bilan au 31 décembre 2023 22 4.3 Flux de trésorerie, investissements et endettement financier net 24 5 - Performances opérationnelles par segment 27 5.1 Gucci 27 5.2 Yves Saint Laurent 29 5.3 Bottega Veneta 31 5.4 Autres Maisons 33 5.5 Kering Eyewear et Corporate 35 6 - Résultat de la société Kering SA 36 7 - Transactions avec les parties liées 36 8 - Perspectives 36 9 - Définitions des indicateurs financiers non définis par les normes IFRS 36 Croissance « publiée » et croissance « comparable » 36 Résultat opérationnel courant 36 EBITDA 37 Cash-flow libre opérationnel, cash-flow disponible opérationnel et cash-flow disponible 37 Endettement financier net 37 Taux d’impôt effectif sur le résultat courant 37 KERING - Document financier 2023 11 — 1 - PRÉAMBULE Le marché mondial du Luxe en 2023 Après avoir fait preuve d’une bonne dynamique en 2022, avec une progression de ses ventes de l’ordre de 15 % à changes constants (1), le secteur du Luxe a vu sa croissance se normaliser tout au long de l’exercice 2023. Si la progression de l’activité est attendue dans une fourchette de 8 à 11 % (1) pour l’ensemble de l’année, elle est beaucoup moins soutenue au second semestre. La progression des ventes du dernier trimestre de 2023 est ainsi attendue à environ 6 % (2), à peine supérieure à celle enregistrée au troisième trimestre. Elle s’était établie à près de 17 % au premier semestre 2023. En 2023, l’évolution du marché du Luxe est fortement corrélée au contexte géopolitique, sanitaire et macro-économique, dont les grandes dynamiques peuvent être résumées comme suit : • L’Organisation mondiale de la Santé (OMS) a déclaré en mai 2023 la fin de la Covid-19 en tant qu'urgence de santé publique de portée internationale et de fait, la persistance endémique de la maladie n’a eu aucun impact sur le marché du Luxe au cours du premier semestre 2023. Cependant, dans la mesure où la Chine avait poursuivi tout au long de 2022 une politique sanitaire extrêmement stricte dite « zéro Covid » (tout particulièrement au deuxième et quatrième trimestres), les bases de comparaison relatives à la performance des maisons de Luxe en Chine continentale sont globalement favorables bien que très inégales d’un trimestre à l’autre et d’une province à l’autre. • Le conflit armé entre la Russie et l’Ukraine, qui s’est déclenché en février 2022, continue d’avoir un impact direct très limité sur l’activité des grandes maisons de Luxe. Cependant, il a contribué aux pressions inflationnistes et à la dégradation des perspectives économiques mondiales. • En retenant les projections établies par Oxford Economics (3), les attentes relatives à la croissance de l’économie mondiale ont été revues à la hausse. En effet, la croissance mondiale s’établirait à 2,6 % en 2023 (après avoir été attendue à 1,6 % en tout début d’année). Elle n’en reste pas moins inférieure à la croissance moyenne de la période 2010-2019 (3,1 %) et ralentit par rapport à 2022 (3,1 %). La très grande majorité des économies des pays membres de l’OCDE devrait progresser dans une fourchette de 0,5 à 2,5 %. C’est le rebond de l’économie chinoise à 5,2 % (néanmoins encore très en deçà de sa croissance de la période 2010-2019 à 7,7 %) et la bonne tenue des économies du Sud-Est asiatique (4,3 %) qui contribuent à la hausse du Produit Mondial Brut (PMB). • L’inflation, après avoir atteint des niveaux très élevés en 2022 (respectivement 8,4 % et 8 % dans la zone Euro et aux États- Unis), semble progressivement refluer significativement, en particulier grâce à l’évolution plus favorable des prix de l’énergie. Toutefois, cette baisse reste encore insuffisante au regard des objectifs des banques centrales. L’inflation continue d’affecter matériellement les dépenses contraintes des ménages et pèse ainsi sur leur pouvoir d’achat. • Le cycle de hausses des taux décidées par les banques centrales des principales puissances économiques de l’OCDE semble avoir touché à sa fin en 2023. Les taux devraient diminuer de manière progressive en 2024, se maintenant à un niveau relativement élevé qui pourrait continuer à affecter la dynamique du marché immobilier ainsi que le moral des ménages et leur propension à consommer. Cependant, le rebond des marchés financiers en 2023 (+ 43 % pour le Nasdaq, + 24 % pour le S&P 500) constitue un facteur positif susceptible de soutenir la demande en produits de luxe dans un contexte où l’excès d’épargne constitué au moment de la pandémie de la Covid-19 en 2020 a été, pour une large part, consommé. • Alors que l’année 2022 avait été affectée par des fluctuations très importantes des parités entre les principales devises en lien avec les politiques monétaires adoptées par les banques centrales, l'année 2023 a vu une appréciation de l’Euro contre les principales devises. Il en résulte globalement un resserrement des différences de prix entre les régions, même si les écarts restent encore suffisamment substantiels dans de nombreux cas pour motiver l’acte d’achat à l’occasion des voyages touristiques. • La sortie de la pandémie a aussi été graduellement marquée par le retour des dépenses expérientielles : les services croissent ainsi plus rapidement que les biens. Cette évolution se traduit probablement, notamment pour les consommateurs à moindre pouvoir d'achat, par une réallocation de leur budget vers les dépenses de loisirs, de restauration et de voyages, au détriment des produits des marques de Luxe. Les dynamiques précédemment décrites affectent inégalement les principaux marchés. De plus, les flux touristiques ainsi que les bases de comparaison peuvent amener les performances des maisons de Luxe à diverger matériellement d’une région à l’autre. • La reprise du tourisme s’est accélérée en Europe, en Asie et au Moyen-Orient au premier semestre. Au second semestre, les bases de comparaison élevées ont pesé sur les tendances en Europe et au Moyen-Orient. Les réservations de voyages de la part des Chinois sont néanmoins en forte hausse en 2023, en premier lieu à destination de l’Asie et, progressivement, de l’Europe, sans pour autant avoir retrouvé globalement leur niveau de 2019. Cette dynamique bénéficie aux ventes des magasins des principales destinations touristiques. • L’activité en Europe de l’Ouest a été très solide au premier semestre mais a connu un fort ralentissement à compter du troisième trimestre. Les ventes réalisées avec les touristes ont permis de soutenir les tendances en grande partie mais ont enregistré une normalisation progressive de leur croissance compte tenu des bases de comparaison graduellement plus élevées. La demande domestique a été davantage sous pression en raison de l’attentisme des consommateurs européens. • Après une forte croissance de l’activité de fin 2020 jusqu’à mi-2022, l’Amérique du Nord est la région où l’activité a le plus souffert d’une contraction de la demande des clients les plus aspirationnels et du transfert des achats vers d’autres géographies compte tenu de différences de prix qui bénéficient aux touristes américains. L’amélioration des tendances entrevue en fin d’année repose en premier lieu sur des bases de comparaison plus favorables. 2 Rapport d'activité Préambule — 12 KERING - Document financier 2023 (1) Bain & Company – Altagamma, Euromonitor, panel d’analystes financiers. (2) Sur la base de la moyenne des projections fournies dans les rapports d’analystes financiers publiés fin décembre 2023 et début janvier 2024. (3) Oxford Economics est la source de toutes les données macroéconomiques sauf mention spécifique. • Malgré un ralentissement en fin d’année, l’activité au Japon a été très soutenue en 2023. Elle a été en grande partie tirée par les ventes réalisées auprès des touristes asiatiques attirés par un différentiel de prix attractif lié à l’évolution de la parité entre le Yen japonais et les autres devises. Le nombre de touristes chinois y est également en hausse même s’il reste au second semestre à près de 60 % en dessous de son niveau de 2019 (4). • La croissance en Chine a rebondi, particulièrement au deuxième trimestre et dans une moindre mesure au dernier trimestre, compte tenu de la comparaison avec les tendances très atypiques de 2022. Toutefois, les indicateurs montrent que la reprise de l’économie chinoise, bien que globalement solide, reste exposée à des facteurs de risque (vieillissement de la population, emploi des jeunes, recul du marché de l’immobilier, …) qui pèsent en outre sur le moral des ménages. Ainsi, la progression de l’activité en Chine continentale a été robuste mais volatile et notamment plus fragile au second semestre. Les ventes à Hong Kong SAR et Macao SAR sont en revanche en forte hausse en 2023 avec un afflux massif de consommateurs de Chine continentale. • Dans le reste de la région Asie-Pacifique, les ventes ont continué de progresser en Asie du Sud-Est en lien avec le développement économique des pays de la région et la circulation active de touristes. Le marché coréen est quant à lui affecté par un tassement de la demande locale dans un contexte de ralentissement de la croissance de l’économie du pays, du durcissement des conditions de crédit, et du transfert des achats de certains consommateurs coréens vers d’autres marchés de la région au regard des différentiels de prix. • Enfin, dans les autres régions du monde, la progression des ventes s’est normalisée après plusieurs trimestres très dynamiques. Autre effet induit par la conjoncture, l’impact des transformations structurelles qu’a connu l’industrie du Luxe depuis plusieurs années, et que la crise de la Covid-19 avait amplifiées, a semblé se normaliser encore davantage en 2023. • Ainsi, la croissance des ventes en ligne tend à converger avec celle des ventes dans les réseaux de magasins (retail physique) qui bénéficie depuis 2022 d’un rebond du tourisme et de bases de comparaison plus favorables. Dans certaines régions, les tendances peuvent être même négatives pour ce canal de distribution compte tenu de son exposition à une clientèle plus aspirationnelle. En conséquence, la contribution des ventes en ligne relativement à l’activité du secteur se stabilise ou baisse légèrement selon les régions et les marques. • À court et moyen terme, la clientèle des générations Y et Z reste l’un des principaux moteurs de la croissance du marché mondial du Luxe ; la proportion des ventes réalisées sur ce segment de clientèle progresse cependant à un rythme moins rapide au regard de la pénétration déjà élevée à fin 2022 (estimée à 65 % de l’activité selon Bain & Company – Altagamma). • Phénomène qui s’est confirmé en 2023, le marché du Luxe est marqué par une premiumisation (montée en gamme) de l’offre et de la demande. Cette tendance est en grande partie liée à la conjoncture économique, l’inflation et la contraction du pouvoir d’achat induite, qui affectent les segments de clientèle les moins fortunés tandis qu'elles épargnent relativement les clientèles ayant les revenus ou les patrimoines les plus élevés. En outre, les produits les plus intemporels et les plus haut de gamme sont perçus comme des valeurs refuge dans un contexte d’incertitudes relatives à d’autres classes d’actifs. Il en résulte que le marché est jusqu’à ce jour plus porteur pour la Joaillerie, l’Horlogerie et certains segments de l’offre de Maroquinerie. Le Prêt-à-porter bénéficie également de cette tendance, porté par le retour des consommateurs vers une offre plus formelle, par la reprise de la demande chinoise et par la résilience des clients les plus fortunés. Les modes de distribution s’en trouvent également affectés, notamment pour les sites de ventes en ligne ou les grands magasins américains. À ce stade, il reste difficile de prévoir la dynamique du marché du Luxe en 2024. La poursuite du rebond de la demande chinoise, notamment celle des touristes chinois, ainsi que des bases de comparaison plus favorables dans plusieurs régions pourraient avoir un impact positif sur la croissance des mois à venir, tout particulièrement au second semestre. Cependant, la demande des clientèles domestiques pourrait rester sous pression compte tenu des incertitudes économiques ; la croissance de l’économie mondiale pour 2024 ayant été revue à la baisse. En illustration de ce contexte macroéconomique et géopolitique encore incertain, les prévisions de croissance du secteur pour l’ensemble de l’année 2024 s’inscrivent dans une fourchette très large, à savoir entre 1 et 7 % pour Bain & Company – Altagamma ; les prévisions issues des notes d’analystes financiers récentes étant quant à elles plus optimistes (6 % de croissance en moyenne). Les experts s’accordent sur l’hypothèse d’une croissance presqu’atone au premier semestre 2024. Rapport d'activité 2 Préambule KERING - Document financier 2023 13 — (4) Forward Keys. 2 - FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE 2023 Acquisitions d’actifs immobiliers prestigieux à Paris Kering a procédé en 2023 à l'acquisition de trois immeubles de prestige à Paris, situés rue de Castiglione (près de la place Vendôme, dans le 1er arrondissement) et avenue Montaigne (dans le 8 e arrondissement). Ces investissements s’inscrivent dans la stratégie immobilière sélective de Kering, visant à sécuriser des emplacements clés et hautement désirables pour ses Maisons. Conformément à sa stratégie financière de long terme, le Groupe entend mettre en œuvre une approche disciplinée et flexible en matière de gestion de son portefeuille immobilier. Nomination de Sabato De Sarno en tant que Directeur de la création de Gucci La nomination de Sabato de Sarno en tant que Directeur de la création de la Maison Gucci a été annoncée le 28 janvier 2023. Il a la responsabilité de définir et d’exprimer la vision créative de la Maison à travers les collections Femme, Homme, Maroquinerie, Accessoires et Lifestyle. Il a présenté sa première collection lors de la Fashion Week Femme de Milan en septembre 2023. Nomination de Raffaella Cornaggia en tant que Directrice générale de Kering Beauté Raffaella Cornaggia a été nommée à la tête de Kering Beauté le 3 février 2023. Basée à Paris, elle est membre du Comité exécutif du Groupe. Entourée d’une équipe de professionnels expérimentés, elle est chargée de développer une expertise Beauté pour Bottega Veneta, Balenciaga, Alexander McQueen, Pomellato et Qeelin. Lancement du Circular Hub de Gucci, première plateforme dédiée à la circularité en Italie Avec le soutien de Kering, Gucci a inauguré le 21 février 2023 le Circular Hub, première plateforme dédiée à l’économie circulaire pour le secteur du Luxe, en Italie. Son objectif est d’accélérer la transformation de l’industrie du Luxe italienne en intégrant les enjeux de circularité à l’ensemble de la chaîne de valeur, depuis les matières premières et le design, en passant par l’optimisation de la production et de la logistique. Cette plateforme d’innovation sert à la fois à la conception et la fabrication de produits circulaires mais aussi à la recherche de nouvelles solutions. Kering se fixe un nouveau cap en matière de développement durable avec un objectif de réduction de 40 % de ses émissions absolues à l’échelle du Groupe Kering a annoncé le 17 mars 2023 s’engager à réduire ses émissions de gaz à effet de serre de 40 % d’ici 2035, par rapport à 2021. Ce nouvel objectif, qui couvre les scopes 1, 2 et 3 du Greenhouse Gas Protocol (GHG Protocol) contribue à faire évoluer la stratégie de développement durable du Groupe et représente une étape nécessaire pour accélérer la mise en œuvre de sa vision d’un Luxe moderne et responsable. Enquête préliminaire de la Commission européenne Dans le cadre d'une inspection menée au titre d'une enquête préliminaire dans le secteur de la Mode dans plusieurs pays et en vertu des règles de concurrence de l’Union européenne, la Commission européenne a débuté le 18 avril 2023 une inspection dans les locaux italiens de Gucci, filiale de Kering. Le Groupe coopère pleinement avec la Commission dans le cadre de cette enquête. 2 Rapport d'activité Faits marquants de l’exercice 2023 — 14 KERING - Document financier 2023 Départ de Daniela Riccardi du Conseil d’administration de Kering et nomination de Maureen Chiquet Lors du Conseil d’administration tenu à l’issue de l’Assemblée générale du jeudi 27 avril 2023, Daniela Riccardi a démissionné de son mandat d’administratrice de Kering. Le 18 juillet 2023, le Conseil d’administration, après consultation du Comité des nominations et de la gouvernance, a décidé de coopter Maureen Chiquet en qualité d'administratrice indépendante pour la durée du mandat restant à courir de Daniela Riccardi, soit jusqu'en 2026. Elle a rejoint le Conseil d’administration de Kering en septembre 2023. De nationalité américaine, Maureen Chiquet a plus de 35 ans d’expérience dans les secteurs de la Mode et du Luxe, dont neuf ans au poste de Directrice générale internationale de Chanel. Kering renforce l’intégration de sa chaîne de valeur Kering Eyewear a renforcé son positionnement dans l’industrie de la lunetterie de Luxe en acquérant 100 % de UNT, Usinage & Nouvelles Technologies le 30 juin 2023. Basé dans le Jura, UNT joue un rôle clé dans la fabrication de composants mécaniques en métal haute-précision pour la lunetterie de Luxe. Pour sa part, dans le cadre de sa stratégie de développement, la Maison Boucheron a renforcé sa capacité de production en acquérant le 31 octobre 2023 un atelier de Haute Joaillerie regroupant une soixantaine d’artisans près de la place Vendôme à Paris. Kering renforce sa gouvernance et son organisation Kering a annoncé le 18 juillet 2023 une série de changements au sein de sa direction générale visant à renforcer le pilotage de ses Maisons, augmenter encore son expertise métier, et consolider son organisation : • Francesca Bellettini, outre les fonctions de Présidente- Directrice générale d'Yves Saint Laurent qu’elle exerce depuis 2013, a été nommée Directrice générale adjointe de Kering, chargée du Développement des Maisons. • Jean-Marc Duplaix, Directeur financier de Kering depuis 2012, a été nommé Directeur général adjoint du Groupe chargé des Opérations et des Finances. • Jean-François Palus, Directeur général délégué de Kering, a été nommé Président-Directeur général de Gucci en remplacement de Marco Bizzarri, qui était Président- Directeur général de Gucci depuis 2015. Il a quitté la société le 23 septembre 2023. • Armelle Poulou, Directrice financement, trésorerie et assurances depuis 2019, a été nommée Directrice financière à compter du 1er septembre 2023 et est rattachée à Jean-Marc Duplaix. Acquisition de la Maison de haute parfumerie Creed par Kering Beauté Annoncée le 26 juin 2023, l’acquisition de 100 % de Creed par Kering Beauté a été finalisée le 17 octobre 2023. Elle est consolidée dans les comptes de Kering depuis le 1er novembre 2023. Cette acquisition constitue une étape majeure pour Kering Beauté. En parfaite complémentarité avec le portefeuille de Maisons emblématiques du Groupe, elle permet à l’entité d’atteindre une taille substantielle et la dote d’une plateforme permettant de soutenir le développement futur d’autres fragrances, grâce notamment au réseau de distribution mondial de Creed. Prise de participation significative de Kering dans Valentino Le 27 juillet 2023, Kering a acquis une participation de 30 % dans Valentino pour un montant de 1,7 milliard d’euros auprès de Mayhoola dans le cadre d’un partenariat stratégique laissant la possibilité d'une entrée de Mayhoola au capital de Kering. Cet accord comprend une option permettant à Kering d’acquérir 100 % de la Maison de Couture au plus tard en 2028. La Maison Alexander McQueen et Sarah Burton annoncent la fin de leur collaboration, Seán McGirr nommé Directeur de la création de la Maison La Maison Alexander McQueen et sa Directrice artistique Sarah Burton ont annoncé le 11 septembre 2023 la fin de leur collaboration, après deux décennies. Seán McGirr a été nommé le 3 octobre 2023 pour prendre sa suite au poste de Directeur de la création de la Maison. Seán McGirr était auparavant Directeur du prêt-à-porter de JW Anderson. Rapport d'activité 2 Faits marquants de l’exercice 2023 KERING - Document financier 2023 15 — Émissions obligataires Dans le cadre de la gestion active de la liquidité du Groupe, Kering a réalisé trois émissions obligataires en 2023, concourant à l’accroissement de la flexibilité financière du Groupe, permettant à la fois le refinancement de sa dette existante et de ses récentes acquisitions. L'accueil très favorable de ces émissions par les investisseurs obligataires a confirmé la confiance du marché dans la qualité du crédit du Groupe. La dette long terme du Groupe est notée « A » par Standard & Poor's avec perspective stable. • Émission du 20 février 2023, composée de deux tranches pour un montant total de 1,5 milliard d'euros, se répartissant en : – une tranche de 750 millions d’euros à 6 ans assortie d’un coupon de 3,25 %, – et une tranche de 750 millions d’euros à 10 ans assortie d’un coupon de 3,375 %. Cette émission permet le refinancement de la dette existante du Groupe. • Émission du 29 août 2023, composée de quatre tranches pour un montant total de 3,8 milliards d’euros, se répartissant en : – une tranche de 750 millions d’euros à 2 ans assortie d’un coupon de 3,75 %, – une tranche de 750 millions d’euros à 4 ans assortie d’un coupon de 3,625 %, – une tranche de 1 milliard d’euros à 8 ans assortie d’un coupon de 3,625 %, – une tranche de 1,3 milliard d’euros à 12 ans assortie d’un coupon de 3,875 %. Cette émission permet notamment le financement de l’acquisition de Creed. • Émission du 16 novembre 2023 pour un montant total de 800 millions de livres sterling se répartissant en : – une tranche de 400 millions de livres sterling à 3 ans assortie d’un coupon de 5,125 %, – et une tranche de 400 millions de livres sterling à 9 ans assortie d’un coupon de 5 %. Cette émission permet au Groupe de diversifier ses sources de financement en accédant, pour la première fois, au marché obligataire en livres sterling. 3 - ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE Départ de Tidjane Thiam du Conseil d’administration de Kering Afin d’avoir la disponibilité nécessaire pour se consacrer à ses engagements politiques, Tidjane Thiam, élu Président du Parti Démocratique de Côte d’Ivoire le 22 décembre dernier, a démissionné de son mandat d’administrateur indépendant du Conseil d’administration de Kering le 9 janvier 2024. Il était Administrateur indépendant depuis le 16 juin 2020 et Président du Comité d’audit. Il était également membre du Comité des rémunérations. Acquisition d’un actif immobilier prestigieux à New York Le 22 janvier 2024 et dans la continuité de la stratégie menée en 2023, Kering a annoncé l'acquisition d’un actif immobilier prestigieux à New York, comprenant des espaces retail de luxe sur plusieurs niveaux, totalisant environ 10 700 m², situés au 715-717 Cinquième Avenue, à l’angle sud-est de la 56e rue, pour un montant de 963 millions de dollars américains (885 millions d'euros). 2 Rapport d'activité Événements postérieurs à la clôture — 16 KERING - Document financier 2023 4 - PERFORMANCES DU GROUPE EN 2023 4.1 Chiffre d'affaires et compte de résultat Compte de résultat résumé (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Chiffre d’affaires 19 566 20 351 -4 % Résultat opérationnel courant 4 746 5 589 -15 % en % du chiffre d’affaires 24,3 % 27,5 % -3,2 pts EBITDA 6 569 7 255 -9 % en % du chiffre d’affaires 33,6 % 35,6 % -2,0 pts Autres produits et charges opérationnels non courants (103) (194) +47 % Résultat financier (410) (260) -58 % Charge d’impôt (1 163) (1 420) +18 % Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence 4 2 +100 % Résultat net des activités poursuivies 3 074 3 717 -17 % dont part du Groupe 2 983 3 613 -17 % dont part des intérêts minoritaires 91 104 -13 % Résultat net des activités abandonnées – 1 -100 % Résultat net, part du Groupe 2 983 3 614 -17 % Résultat net des activités poursuivies hors éléments non courants, part du Groupe 3 061 3 747 -18 % Résultat par action (en euros) 2023 2022 Variation Résultat de base par action 24,38 29,34 -17 % Résultat de base par action des activités poursuivies hors éléments non courants 25,02 30,42 -18 % Chiffre d’affaires En 2023, le chiffre d’affaires du Groupe s’élève à 19 566 millions d’euros. Il est en recul de 4 % en données publiées et de 2 % à périmètre et taux de change comparables (1) par rapport à 2022. L’impact des devises sur les performances de l’exercice est négatif, contribuant à réduire la croissance publiée des ventes d’un peu moins de 4 %, soit près de 662 millions d’euros en valeur absolue. Compte tenu du renforcement de l’Euro par rapport aux principales devises, l’impact négatif de change se rapporte principalement aux ventes libellées en Yuan chinois (232 millions d’euros) et en Dollar américain (140 millions d’euros). Les effets de périmètre pèsent positivement sur la variation de chiffre d’affaires. Ils sont principalement constitués de la contribution positive de Maui Jim, consolidée depuis 1er octobre 2022, et de Creed, consolidée depuis le 1er novembre 2023. Chiffre d’affaires du Groupe par segment (en millions d’euros) 2023 en % 2022 en % Variation Variation comparable (1) Gucci 9 873 51 % 10 487 52 % -6 % -2 % Yves Saint Laurent 3 179 16 % 3 300 16 % -4 % -1 % Bottega Veneta 1 645 8 % 1 740 9 % -5 % -2 % Autres Maisons 3 514 18 % 3 874 19 % -9 % -8 % Kering Eyewear et Corporate 1 568 8 % 1 139 5 % +38 % +11 % Éliminations (213) -1 % (189) -1 % n.a. n.a. Chiffre d’affaires 19 566 100 % 20 351 100 % -4 % -2 % Rapport d'activité 2 Performances du Groupe en 2023 KERING - Document financier 2023 17 — (1) À périmètre et taux de change comparables. La définition de la Croissance comparable est présentée en page 36. Chiffre d’affaires du Groupe par trimestre Rapportée à 2022, la croissance est positive au premier et au deuxième trimestre (+ 1 % et + 3 % en comparable respectivement), portée par une bonne dynamique de l'activité dans les magasins en propre (notamment en Europe de l’Ouest et au Japon) et une reprise de l’activité en Asie-Pacifique, en dépit d'un recul en Amérique du Nord et de nos ventes en ligne. La performance du troisième trimestre a baissé de 9 % en comparable. Les tendances en Amérique du Nord et au Japon ne marquent pas de rupture avec le premier semestre. La performance est toutefois affectée par le tassement de la demande locale et des flux touristiques dont la contribution se stabilise, sur des bases de comparaison élevées et en l’absence de retour massif de la clientèle chinoise. Par ailleurs, la reprise a été moins vigoureuse qu’attendue en Chine. Les ventes du quatrième trimestre (- 4 % en comparable) sont restées stables dans nos magasins en propre. Toutefois et comme tout au long de l’année, le chiffre d’affaires du Groupe a souffert de la baisse des ventes aux distributeurs tiers et des ventes en ligne, particulièrement affectées par la normalisation de la demande de la clientèle aspirationnelle. Chiffre d’affaires trimestriel par segment (en millions d’euros) 1 er trimestre 2 e trimestre 3 e trimestre 4 e trimestre 2023 Gucci 2 616 2 512 2 217 2 528 9 873 Yves Saint Laurent 806 770 768 835 3 179 Bottega Veneta 395 438 381 431 1 645 Autres Maisons 890 966 805 853 3 514 Kering Eyewear et Corporate 433 436 333 366 1 568 Éliminations (63) (64) (40) (46) (213) Chiffre d’affaires 5 077 5 058 4 464 4 967 19 566 (en millions d’euros) 1 er trimestre 2 e trimestre 3 e trimestre 4 e trimestre 2022 Gucci 2 591 2 582 2 581 2 733 10 487 Yves Saint Laurent 739 742 916 903 3 300 Bottega Veneta 396 438 437 469 1 740 Autres Maisons 973 982 995 924 3 874 Kering Eyewear et Corporate 308 283 253 295 1 139 Éliminations (51) (53) (45) (40) (189) Chiffre d’affaires 4 956 4 974 5 137 5 284 20 351 (en variation comparable (1)) Variation T1 N/N-1 Variation T2 N/N-1 Variation T3 N/N-1 Variation T4 N/N-1 Variation N/N-1 Gucci +1 % +1 % -7 % -4 % -2 % Yves Saint Laurent +8 % +7 % -12 % -5 % -1 % Bottega Veneta – +3 % -7 % -4 % -2 % Autres Maisons -9 % -1 % -15 % -5 % -8 % Kering Eyewear et Corporate +11 % +21 % +3 % +7 % +11 % Éliminations n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Chiffre d’affaires +1 % +3 % -9 % -4 % -2 % (1)À périmètre et taux de change comparables. La définition du Chiffre d’affaires comparable est présentée en page 36. 2 Rapport d'activité Performances du Groupe en 2023 — 18 KERING - Document financier 2023 20 351 M€ 5 058 4 464 4 967 4 956 4 974 5 137 5 077 5 284 19 566 M€ 1 er trimestre 2 e trimestre 3 e trimestre 4 e trimestre Chiffre d’affaires du Groupe par zone géographique (en millions d’euros) 2023 en % 2022 en % Variation Variation comparable (1) Asie-Pacifique (hors Japon) 6 848 35 % 6 568 33 % +4 % +10 % Europe de l’Ouest 5 405 28 % 5 566 27 % -3 % -4 % Amérique du Nord 4 500 23 % 5 547 27 % -19 % -22 % Japon 1 400 7 % 1 244 6 % +13 % +24 % Reste du monde 1 413 7 % 1 425 7 % -1 % -2 % TOTAL 19 566 100 % 20 351 100 % -4 % -2 % (1)À périmètre et taux de change comparables. La définition du Chiffre d’affaires comparable est présentée en page 36. Le Chiffre d’affaires réalisé hors de la zone euro représente 79 % des ventes en 2023. C’est au Japon que les ventes du Groupe enregistrent la croissance la plus dynamique (+ 24 % en comparable). Le rebond du tourisme en provenance notamment du reste de l’Asie, soutenu par la faiblesse du Yen, explique cette très bonne performance. Dans la région Asie-Pacifique, région la plus contributrice au chiffre d’affaires (35 %), l’activité est en hausse de 10 % en comparable par rapport à 2022. Les ventes progressent fortement en Grande Chine tandis que la Corée du Sud et les pays du Sud-Est asiatiques décélèrent après avoir connu une forte progression l’an dernier. En Europe de l’Ouest, après un premier semestre dynamique, les ventes du Groupe ont ralenti dans la deuxième partie de l’année, affectées par la normalisation de la demande locale et une stabilisation des flux touristiques. C’est principalement la baisse du chiffre d’affaires de la distribution aux tiers, en ligne avec notre stratégie de plus grande exclusivité de notre distribution, qui entraine un recul des ventes de 4 % en comparable. Le chiffre d’affaires en Amérique du Nord enregistre un recul de 22 % en comparable en 2023. La performance dans la région reste affectée par une baisse nette de la demande locale et le ralentissement de la demande des grands magasins, notamment en ce qui concerne la clientèle aspirationnelle. L’activité reste néanmoins à un niveau supérieur d’environ 50 % à celle de 2019. La performance du Groupe dans le Reste du monde s’est globalement normalisée après plusieurs années de forte croissance. La comparaison avec 2022 reste affectée pour partie par la cessation de l’activité en Russie et en Ukraine à compter de fin février 2022. Pour mémoire, l’exposition du Groupe au conflit russo-ukrainien est limitée, Kering réalisant en 2021 de l’ordre de 1 % de son chiffre d’affaires annuel en Ukraine et en Russie et la valeur nette des actifs détenus étant non matérielle à fin 2021 (de l'ordre de 0,1 % du total Actif). Ces actifs ont été intégralement dépréciés en 2022. Chiffre d’affaires du Groupe par canal de distribution % de répartition calculés sur le Chiﬀre d’aﬀaires avant Éliminations Les ventes réalisées en 2023 dans les magasins gérés en propre et en ligne s’établissent à 15 446 millions d’euros, stables en comparable par rapport à 2022. Les commentaires précédents, relatifs aux performances de l’exercice par région, s’appliquent également à la trajectoire de croissance du chiffre d’affaires retail. Le trafic en magasins est en hausse par rapport à 2022, même si les tendances sont très contrastées d’une région à l’autre. Cette évolution s’est accompagnée d’une légère détérioration du taux de conversion (rapport entre le nombre d’acheteurs et le trafic total). La progression du chiffre d’affaires repose donc sur l’amélioration du prix de vente moyen, résultante de la politique d’élévation de l’offre des Maisons. La croissance de l’activité dans le réseau de points de vente physiques gérés par les Maisons (+ 3 %) contraste avec le recul des ventes en ligne, dont la pénétration tombe à environ 12 % du canal retail (contre 15 % en 2022). Cette évolution est liée à la surexposition de ce canal de distribution à certaines catégories de produits et de clients que le contexte macro-économique d’inflation et de hausse des taux affecte plus particulièrement. Les bases de comparaison sont en outre élevées, le chiffre d’affaires des ventes en ligne ayant presque triplé depuis 2019. Le chiffre d’affaires des magasins et des ventes en ligne réalisées en direct représente environ 78 % de l’activité totale du Groupe (avant Éliminations), un taux similaire à celui de 2022. Néanmoins, hors Kering Eyewear et Kering Beauté, ce taux ressort à 85 % contre 82 % en 2022. L’évolution au cours des dernières années est le fruit de la politique à long terme menée par l’ensemble des Maisons visant à mieux contrôler leur distribution, y compris les ventes en ligne, et à renforcer leur exclusivité. Au cours de l’année écoulée, les ventes aux distributeurs tiers (wholesale) ont reculé de 13 % en comparable par rapport à 2022 (avant Éliminations). Elles sont significativement en baisse pour les Maisons (– 21 % en comparable) en lien avec, d’une part, une réduction des commandes passées par les distributeurs américains et, d’autre part, la réorganisation en cours de ce canal de distribution avec une concentration de l’activité sur les distributeurs les mieux positionnés. Si cet effort de rationalisation est achevé chez Gucci, il se poursuit dans les autres Maisons de Mode et Maroquinerie. En revanche, Kering Eyewear, dont l’activité repose sur un modèle de distribution uniquement wholesale, enregistre une croissance de ses ventes de 10 % en comparable porté tant par le développement des licences existantes que par l’intégration réussie de Lindberg. Avec la contribution de Maui Jim (effet de périmètre), le chiffre d’affaires est en hausse de 37 % à change constant. Les revenus des Maisons tirés des licences (Royalties) et les autres revenus progressent de 10 % en comparable en 2023 grâce à la dynamique très robuste de la catégorie Lunettes comme de la catégorie Parfums et Cosmétiques. Rapport d'activité 2 Performances du Groupe en 2023 KERING - Document financier 2023 19 — 22 % Ventes aux distributeurs tiers et autres revenus (dont royalties) 78 % Ventes dans les magasins gérés en propre Résultat opérationnel courant (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Gucci 3 264 3 732 -13 % Yves Saint Laurent 969 1 019 -5 % Bottega Veneta 312 366 -15 % Autres Maisons 212 558 -62 % Kering Eyewear et Corporate (7) (88) +92 % Éliminations (4) 2 n.a. Résultat opérationnel courant (1) 4 746 5 589 -15 % (1)Résultat opérationnel courant défini en page 36. Le résultat opérationnel courant du Groupe s’établit en 2023 à 4 746 millions d’euros en baisse de 843 millions d’euros (- 15 %) par rapport au résultat opérationnel courant de 2022. La profitabilité opérationnelle courante s’élève à 24,3 % en baisse de 3,2 points, compte tenu d’un effet de levier opérationnel particulièrement défavorable au second semestre dans un contexte de recul du chiffre d’affaires. La marge brute s’élève à 14 927 millions d’euros en baisse de 2 %. Rapportée au chiffre d’affaires, la marge brute s’établit à 76,3 %, en progression de 1,6 point par rapport à 2022 en raison de l’impact favorable de l’augmentation du prix de vente moyen, du poids croissant des ventes dans les magasins gérés en propre et de l’effet positif des couvertures de change. Les charges opérationnelles progressent quant à elles de 6 %. La hausse est liée aux investissements que les Maisons et Kering Eyewear ont consentis pour soutenir leur développement en accroissant notamment les budgets de dépenses en magasins, de création, de développement et de présentation des collections, de communication et de digitalisation. Cet effort, rendu nécessaire par l’environnement concurrentiel et l’ambition que le Groupe nourrit pour ses Maisons à long terme, au-delà des tendances de court terme, affecte la profitabilité des marques dans un contexte de modération de la croissance des ventes, surtout au second semestre. Ainsi, Gucci, Balenciaga et Alexander McQueen sont les Maisons dont le résultat est le plus affecté. EBITDA (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Résultat opérationnel courant 4 746 5 589 -15 % Dotations nettes courantes aux amortissements et provisions sur actifs opérationnels non courants 1 823 1 666 +9 % dont amortissement des droits d’utilisation sur contrats de location 985 935 +5 % EBITDA (1) 6 569 7 255 -9 % (1)EBITDA défini en page 37. (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Gucci 3 999 4 416 -9 % Yves Saint Laurent 1 219 1 251 -3 % Bottega Veneta 494 541 -9 % Autres Maisons 585 888 -34 % Kering Eyewear et Corporate 276 157 +75 % Éliminations (4) 2 n.a. EBITDA 6 569 7 255 -9 % L’EBITDA s’établit en 2023 à 6 569 millions d’euros à comparer aux 7 255 millions d’euros enregistrés en 2022. À 33,6 %, la marge d’EBITDA est en retrait par rapport au niveau affiché au titre de l’exercice 2022 (35,6 %). 2 Rapport d'activité Performances du Groupe en 2023 — 20 KERING - Document financier 2023 Autres produits et charges opérationnels non courants (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Dépréciation des écarts d'acquisition, marques, et autres actifs immobilisés (70) (41) -71 % Autres (33) (153) +79 % Autres produits et charges opérationnels non courants (103) (194) +47 % (Cf. Comptes consolidés, Note 7 – Autres produits et charges opérationnels non courants.) Résultat financier (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Coût de l’endettement financier net (1) (108) (47) -131 % Autres produits et charges financiers (151) (89) -69 % Total résultat financier hors contrats de location (259) (136) -90 % Charge d’intérêt sur contrats de location (151) (124) -22 % Résultat financier (410) (260) -58 % (1)Endettement financier net défini en page 37. En 2023, le coût de l’endettement financier net s’établit à 108 millions d’euros (47 millions d’euros en 2022). Cette variation est principalement due à la hausse de l’encours de dette obligataire. La hausse du coût moyen de la dette est en majorité contrebalancée par la hausse de la rentabilité des placements. Les autres produits et charges financiers représentent en 2023 une charge nette de 151 millions d’euros (charge nette de 89 millions d’euros en 2022). Retraitée de l’impact favorable de l’arrivée à échéance en 2022 du dérivé incorporé associé à l'emprunt obligataire PUMA, la charge nette baisse de 44 millions. (Cf. Comptes consolidés, Note 8 – Résultat financier.) Impôt sur le résultat (en millions d’euros) 2023 2022 Résultat avant impôt 4 233 5 135 Charge d’impôt (1 163) (1 420) Taux d’impôt effectif 27,5 % 27,7 % Autres produits et charges opérationnels non courants (103) (194) Résultat courant avant impôt 4 336 5 329 Impôt sur les autres produits et charges opérationnels non courants 25 60 Charge d’impôt sur le résultat courant (1 188) (1 480) Taux d’impôt effectif sur le résultat courant (1) 27,4 % 27,8 % (1)Taux d’impôt effectif sur le Résultat courant défini en page 37. (Cf. Comptes consolidés, Note 9 – Impôt sur le résultat.) Rapport d'activité 2 Performances du Groupe en 2023 KERING - Document financier 2023 21 — 4.2 Bilan au 31 décembre 2023 Bilan résumé (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Variation Écarts d’acquisition 7 112 4 053 +75 % Marques et autres immobilisations incorporelles 8 178 7 357 +11 % Droits d’utilisation sur contrats de location 4 984 4 929 +1 % Immobilisations corporelles 5 341 3 388 +58 % Participations dans les sociétés mises en équivalence 1 750 49 n.a Autres actifs non courants 2 072 2 503 -17 % Actifs non courants 29 437 22 279 +32 % Stocks 4 550 4 465 +2 % Créances clients et comptes rattachés 1 151 1 180 -2 % Trésorerie et équivalents de trésorerie 3 922 4 336 -10 % Autres actifs courants 2 307 1 681 +37 % Actifs courants 11 930 11 662 +2 % Actifs détenus en vue de la vente – – – TOTAL ACTIF 41 367 33 941 +22 % Capitaux propres – Part du Groupe 15 212 13 998 +9 % Capitaux propres – Part des intérêts minoritaires 798 785 +2 % Capitaux propres 16 010 14 783 +8 % Emprunts et dettes financières à long terme 10 026 4 347 +131 % Passifs non courants sur contrats de location 4 511 4 420 +2 % Autres passifs non courants 2 189 1 885 +16 % Passifs non courants 16 726 10 652 +57 % Emprunts et dettes financières à court terme 2 400 2 295 +5 % Passifs courants sur contrats de location 884 812 +9 % Autres passifs courants 5 347 5 399 -1 % Passifs courants 8 631 8 506 +1 % Passifs associés à des actifs détenus en vue de la vente – – – TOTAL PASSIF ET CAPITAUX PROPRES 41 367 33 941 +22 % 2 Rapport d'activité Performances du Groupe en 2023 — 22 KERING - Document financier 2023 20 % Marques et autres immobilisations incorporelles 13 % Immobilisations corporelles 17 % Écarts d’acquisition 3 % Créances clients et comptes rattachés 11 % Stocks 9 % Trésorerie et équivalents de trésorerie 15 % Autres actifs 18 % Autres passifs 30 % Emprunts et dettes financières 13 % Passifs sur contrats de location 39 % Capitaux propres 35 % Endettement financier net 65 % Capitaux propres Actif Passif Capitaux engagés 41 367 M€ 41 367 M€ 24 514 M€ Endettement financier net (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Variation Emprunts et dettes financières 12 426 6 642 +87 % Trésorerie et équivalents de trésorerie (3 922) (4 336) -10 % Endettement financier net 8 504 2 306 n.a. Capitaux engagés (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Variation Capitaux propres 16 010 14 783 +8 % Endettement financier net 8 504 2 306 n.a. Capitaux engagés 24 514 17 089 +43 % Écarts d’acquisition et marques Au 31 décembre 2023, les marques nettes d’impôts différés passifs s’élèvent à 5 527 millions d’euros (5 111 millions d’euros au 31 décembre 2022). Actifs (Passifs) opérationnels nets courants (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Tableau de flux de trésorerie Différences de change Autres variations Stocks 4 550 4 465 102 (75) 58 Créances clients et comptes rattachés 1 151 1 180 (24) (30) 26 Dettes fournisseurs et comptes rattachés (2 200) (2 263) 126 31 (93) Autres actifs (passifs) nets courants (442) (589) (124) 147 125 Créances (dettes) nettes d’impôt courant 229 (190) 427 5 (13) Actifs (Passifs) opérationnels nets courants 3 288 2 603 507 77 102 Variation des capitaux propres, part du Groupe Au 31 décembre 2023, le capital social s’élève à 493 683 112 euros. Il est composé de 123 420 778 actions entièrement libérées de valeur nominale de 4 euros, en diminution de 2 600 000 euros après l’annulation de 650 000 actions dans le cadre du programme de rachat d’actions (496 283 112 euros de capital social pour 124 070 778 actions au 31 décembre 2022). Le nombre d’actions Kering en circulation s’élève à 122 580 181 actions, une fois déduites les 840 597 actions Kering auto-détenues. (Cf. Comptes consolidés, Note 19 – Capitaux propres.) Rapport d'activité 2 Performances du Groupe en 2023 KERING - Document financier 2023 23 — 4.3 Flux de trésorerie, investissements et endettement financier net Cash-flow libre opérationnel Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Capacité d’autofinancement avant impôts, dividendes et intérêts 6 289 6 926 -9 % Variation du besoin en fonds de roulement (396) (902) +56 % Impôt payé (1 434) (1 746) +18 % Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles 4 459 4 278 +4 % Investissements opérationnels (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles 4 459 4 278 +4 % Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles (2 611) (1 071) -144 % Cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles 135 1 n.a. Cash-flow libre opérationnel (1) 1 983 3 208 -38 % (1)Cash-flow libre opérationnel défini en page 37. Investissements opérationnels bruts par segment (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Gucci 435 408 +7 % Yves Saint Laurent 186 112 +66 % Bottega Veneta 105 92 +15 % Autres Maisons 247 221 +12 % Kering Eyewear et Corporate 1 638 238 n.a. Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles 2 611 1 071 +144 % Les investissements opérationnels s’élèvent à 2 611 millions d’euros en 2023, en hausse de 1 540 millions d’euros par rapport à 2022 (soit + 144 %). Hors acquisition d’actifs immobiliers stratégiques à Paris, ils s’élèvent à 1 230 millions d’euros soit 6,3 % du chiffre d’affaires. Ce ratio est supérieur à celui affiché au 31 décembre 2022 (5,3 %) compte tenu de la hausse de l’enveloppe d’investissements prévue pour l’année 2023. La saisonnalité des investissements est équivalente d’un exercice à l’autre, la majorité des investissements étant réalisés au second semestre, bien qu’en proportion légèrement inférieure en 2023 par rapport à 2022 (hors acquisitions d’actifs immobiliers stratégiques à Paris). Ces investissements se rapportent principalement aux ouvertures et rénovations de magasin ainsi qu’aux infrastructures logistiques et systèmes d’information qui sont dans leur grande majorité gérés par le Corporate au bénéfice des marques. En 2023, les investissements opérationnels bruts du Groupe (hors acquisition d’actifs immobiliers stratégiques à Paris) concernent les points de vente à hauteur de 58 % (contre 70 % en 2022). Pour les magasins, ils se rapportent à des programmes d’ouverture de points de vente à hauteur de 53 % et à des chantiers de transformation et de rénovation à hauteur de 47 %. Hors acquisition d’actifs immobiliers stratégiques à Paris, la part du segment Kering Eyewear et Corporate au sein des investissements opérationnels du Groupe est stable par rapport à l’année dernière (21 %), rendue à un niveau normatif suite aux grands programmes stratégiques pilotés par le Groupe concentrés sur les exercices précédant 2022. Cash-flow disponible opérationnel et cash-flow disponible (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Cash-flow libre opérationnel 1 983 3 208 -38 % Remboursement des passifs sur contrats de location (880) (824) -7 % Intérêts versés sur contrats de location (151) (124) -21 % Cash-flow disponible opérationnel (1) 953 2 260 -58 % Intérêts et dividendes reçus 76 17 n.a. Intérêts versés et assimilés (hors contrats de location) (226) (174) -30 % Cash-flow disponible (1) 802 2 103 -62 % (1)Cash-flow disponible opérationnel et Cash-flow disponible définis en page 37. 2 Rapport d'activité Performances du Groupe en 2023 — 24 KERING - Document financier 2023 Dividendes versés Le dividende en numéraire versé par Kering SA à ses actionnaires en 2023 s’élève à 1 712 millions d’euros, incluant l’acompte sur dividende en numéraire mis en paiement le 18 janvier 2023 pour un montant de 550 millions d’euros (1 483 millions d’euros en 2022 incluant un acompte sur dividendes de 434 millions d'euros). En 2023, les dividendes versés comprenaient également 42 millions d’euros versés aux intérêts minoritaires des filiales consolidées (45 millions d’euros en 2022). Variation de l’endettement financier net (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Endettement financier net au 1 er janvier 2 306 168 n.a. Cash-flow libre opérationnel (1 983) (3 208) +38 % Dividendes versés 1 754 1 528 +15 % Intérêts nets versés et dividendes reçus 150 157 -4 % Acquisitions d’actions Kering 10 1 030 -99 % Remboursement des passifs sur contrats de location (1) 1 030 948 +9 % Cession de titres PUMA (236) (100) +136 % Autres acquisitions et cessions 5 394 1 817 +197 % Autres mouvements 79 (34) n.a. Endettement financier net au 31 décembre 8 504 2 306 n.a. (1)Correspond aux remboursements de principal pour 880 millions d’euros en 2023 (824 millions d’euros pour l’exercice 2022) et d’intérêt pour 151 millions d’euros en 2023 (124 millions d’euros pour l’exercice 2022) des loyers fixes capitalisés des contrats de location. (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Variation Emprunts obligataires 9 795 4 226 +132 % Autres emprunts auprès des établissements de crédit 134 201 -33 % Billets de trésorerie 1 277 1 010 +27 % Dettes financières diverses 1 219 1 205 +1 % dont options de vente accordées à des intérêts minoritaires 711 681 +4 % Emprunts et dettes financières 12 426 6 642 +87 % Trésorerie et équivalents de trésorerie (3 922) (4 336) -10 % Endettement financier net (1) 8 504 2 306 n.a. (1)Endettement financier net défini en page 37. À titre d’information, les passifs sur contrats de location représentent, pour leur part, un montant total de 5 395 millions d’euros au 31 décembre 2023 (5 232 millions d’euros au 31 décembre 2022). Solvabilité Le Groupe affiche une structure financière très solide et bénéficie d'une notation à long terme « A » perspective « stable » de la part de Standard & Poor’s. Liquidité Au 31 décembre 2023, la trésorerie disponible du Groupe s’élève à 3 922 millions d’euros (4 336 millions d’euros au 31 décembre 2022). Le Groupe dispose de 3 185 millions d’euros de lignes de crédit confirmées (3 035 millions d’euros au 31 décembre 2022). Rapport d'activité 2 Performances du Groupe en 2023 KERING - Document financier 2023 25 — Échéancier de liquidité de l’endettement financier net (1)Emprunts et dettes financières sous déduction de la trésorerie et équivalents de trésorerie. (2)Emprunts et dettes financières. (3)Endettement financier net défini page 37. La part des emprunts et dettes financières à moins d’un an (2 400 millions d'euros au 31 décembre 2023) est significativement inférieure à la position de trésorerie et équivalents de trésorerie du Groupe (3 922 millions d'euros au 31 décembre 2023). Le Groupe n’est donc pas exposé à un risque de liquidité. Les contrats d’emprunts ou de lignes de crédit comportent des clauses juridiques usuelles de pari passu, de défaut croisé (cross default) et de negative pledge. Il n’existe aucune clause de remboursement anticipé dans les contrats de financement qui serait déclenchée à la suite d’une détérioration de la notation financière du Groupe (rating trigger). (Cf. Comptes consolidés, Note 20 – Endettement financier net.) 2 Rapport d'activité Performances du Groupe en 2023 — 26 KERING - Document financier 2023 Echéancier de l'endettement financier net (3) au 31 décembre 2023 (8 504 millions d'euros) 3 185 M€ Montant des lignes de crédit confirmées non tirées du Groupe 2024 (1) 2025 (2) 2026 (2) 2027 (2) 2028 (2) Au-delà (2) 2 085 M€ 5 073 M€ 599 M€ 1 291 M€ 978 M€ -1 522 M€ 9 % Ventes aux distributeurs tiers et autres revenus (dont royalties ) 7 % Japon 39 % Asie-Pacifique (hors Japon) 5 - PERFORMANCES OPÉRATIONNELLES PAR SEGMENT 5.1 Gucci (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Chiffre d’affaires 9 873 10 487 -6 % Résultat opérationnel courant 3 264 3 732 -13 % en % du chiffre d’affaires 33,1 % 35,6 % -2,5 pts EBITDA 3 999 4 416 -9 % en % du chiffre d’affaires 40,5 % 42,1 % -1,6 pts Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles 435 408 +7 % Équivalents temps plein moyens 21 086 20 711 +2 % Chiffre d’affaires En 2023, Gucci a enregistré un chiffre d’affaires de 9 873 millions d’euros, en baisse de 6 % en données publiées et de 2 % à taux de change comparables par rapport à l’exercice passé. Chiffre d’affaires par canal de distribution Grâce à l’aboutissement de la réorganisation de la distribution de la marque, les ventes dans les magasins exploités en propre représentent 91 % des ventes de Gucci en 2023, soit une proportion identique à celle de 2022. Les ventes dans les magasins et les sites de vente en ligne contrôlés par la Maison ont reculé de 2 % en comparable par rapport à 2022. La croissance de chiffre d’affaires, de 1 % au premier semestre, a été affectée au deuxième semestre par la normalisation de la demande pour les produits de luxe dans le secteur, notamment au sein de la clientèle locale sur des bases de comparaison élevées, et par une reprise moins forte qu’attendue des flux touristiques par rapport à 2022. Sur l’année, le principal moteur de la progression des ventes en magasins est la hausse du prix de vente moyen en lien avec l’élévation de l’offre, fruit de l’évolution du mix produit et de hausses de prix. Après plusieurs années de forte croissance et une stabilisation en 2022, le chiffre d’affaires en comparable des sites de vente en ligne a reculé en 2023, compte tenu à la fois de l’exposition de ce canal de distribution au marché américain (près de la moitié de l’activité) et à une clientèle à moindre pouvoir d'achat, plus affectée par la dégradation des conditions macro-économiques. À cela s'ajoute un attrait renouvelé pour la visite en magasin. L’activité des sites de vente en ligne représente ainsi environ 12 % de l’activité retail en 2023. Les difficultés rencontrées par les distributeurs tiers combinées à leur prudence face à des collections de transition se sont traduits par un recul des ventes de 5 % (à change comparable) par rapport à 2022. Chiffre d’affaires par zone géographique Étant donné la part de la distribution en propre dans les ventes de Gucci, l’analyse en comparable du chiffre d’affaires par zone géographique se rapporte à l’activité dans ses magasins et sites de vente en ligne. En Europe de l’Ouest, la croissance des ventes de 7 % en comparable au premier semestre, tirée par les flux touristiques, a été affectée au second semestre par une baisse du trafic en magasin et de la demande locale. Sur l’ensemble de 2023, les ventes sont stables par rapport à 2022. Au Japon, la reprise du tourisme, portée notamment par un différentiel de change attractif, a contribué à dynamiser les ventes qui sont en hausse de 26 % en comparable en 2023. En Amérique du Nord, le chiffre d’affaires de Gucci est en baisse de 20 % en comparable avec des tendances au second semestre très similaires à celles du premier semestre. Les ventes à la clientèle nord-américaine sur l’ensemble des marchés restent toutefois supérieures de plus de 40 % à celles de 2019 (en comparable). La croissance en Asie-Pacifique s’établit à 5 % en comparable, avec une accélération des ventes au quatrième trimestre, en raison notamment de bases de comparaison moins élevées qu’au troisième trimestre. La reprise du tourisme interrégional s’est traduite par une forte hausse des ventes à Hong Kong SAR et Macao SAR. En revanche, la demande s’est contractée en Corée du Sud en raison d’un transfert des achats de certains consommateurs coréens vers d’autres marchés de la région et d’un tassement de la demande locale. Dans les autres régions du monde, la progression du chiffre d’affaires est soutenue par rapport à 2022, notamment au Moyen-Orient. Rapport d'activité 2 Performances opérationnelles par segment KERING - Document financier 2023 27 — 91 % Ventes dans les magasins gérés en propre 7 % Reste du monde 23 % Amérique du Nord 24 % Europe de l’Ouest 53 % Maroquinerie 20 % Chaussures 15 % Prêt-à-Porter Chiffre d’affaires par catégorie de produits En 2023, les ventes dans les magasins en propre sont quasi- stables ou en légère régression par rapport à 2022 pour la plupart des catégories de produits. L’augmentation du prix moyen de vente, fruit de l’évolution du mix produit et de hausses de prix, compense la baisse des volumes. Par ailleurs, les ventes de Maroquinerie ont bien résisté notamment pour les lignes Femme, portées par le succès de certains iconiques comme le Jackie et la ligne de sacs de voyage Valigeria. En revanche, les catégories présentant des produits d’entrée de gamme comme la petite Maroquinerie, une partie des Chaussures, et les Ceintures ont été affectées par la normalisation de la demande sur ce segment à l’inverse de la Haute Joaillerie qui a connu une croissance robuste. Comparés à l’exercice passé, les revenus issus des royalties sont en hausse. La catégorie Lunettes gérée par Kering Eyewear continue de voir ses ventes progresser. Les performances de la catégorie Parfums et Cosmétiques dans le cadre de la licence confiée à Coty s’améliorent, sur des bases de comparaison qui restent plutôt favorables. Résultat opérationnel courant En 2023, le résultat opérationnel courant de Gucci s’établit à 3 264 millions d’euros, en baisse de 468 millions d’euros par rapport au résultat opérationnel publié en 2022. La marge opérationnelle courante de Gucci s’établit à 33,1 %, en baisse de 2,5 points. Compte tenu de l’exposition géographique de Gucci, la combinaison des effets de change et du résultat des couvertures de change a généré un impact relutif sur la marge opérationnelle courante (de l’ordre de 1,6 point). Cependant, la Maison a continué à investir dans des initiatives visant à redynamiser à long terme sa trajectoire de croissance avec, pour conséquence, une augmentation de la base de coûts. Compte-tenu du recul des ventes en données publiées, le levier opérationnel (à savoir la progression des charges rapportées à l’évolution du chiffre d’affaires) a un impact négatif sur la marge. En 2023, l’EBITDA de Gucci s’élève à 3 999 millions d’euros, en baisse de 417 millions d’euros par rapport à 2022 (soit une marge d’EBITDA de 40,5 %). Réseau de magasins et investissements opérationnels Au 31 décembre 2023, Gucci exploitait 538 magasins en direct. Au cours de l’exercice, Gucci a ouvert 10 magasins (nets des fermetures), principalement en Asie et en Amérique du Nord. Gucci a ainsi continué à donner la priorité à l’optimisation de son réseau de magasins pour accompagner sa stratégie d’élévation, augmenter sa visibilité dans les meilleurs emplacements et offrir un accueil et une expérience exclusive à sa clientèle tout en renonçant à des localisations moins productives. Au cours de l’exercice écoulé, les investissements opérationnels de Gucci s’élèvent à 435 millions d’euros, en augmentation de 7 % par rapport à 2022, dans un contexte toujours inflationniste pour le coût des matériaux et des travaux. Rapportés au chiffre d’affaires, ils s’établissent à 4,4 % (3,9 % en 2022), un ratio d’investissement qui reste relativement normatif pour une Maison de la taille de Gucci. Répartition des magasins gérés en propre par zone géographique 2 Rapport d'activité Performances opérationnelles par segment — 28 KERING - Document financier 2023 7 % Autres 5 % Montres et Joaillerie 68 Reste du monde 72 Japon 183 Asie-Pacifique (hors Japon) 103 Europe de l’Ouest 112 Amérique du Nord 19 % Ventes aux distributeurs tiers et autres revenus (dont royalties ) 5 % Japon 29 % Asie-Pacifique (hors Japon) 5.2 Yves Saint Laurent (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Chiffre d’affaires 3 179 3 300 -4 % Résultat opérationnel courant 969 1 019 -5 % en % du chiffre d’affaires 30,5 % 30,9 % -0,4 pts EBITDA 1 219 1 251 -3 % en % du chiffre d’affaires 38,3 % 37,9 % +0,4 pts Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles 186 112 +66 % Équivalents temps plein moyens 5 112 4 555 +12 % Chiffre d’affaires En 2023, Yves Saint Laurent a enregistré un chiffre d’affaires de 3 179 millions d’euros en baisse de 4 % en données publiées et de 1 % à taux de change comparables par rapport à l’exercice passé. Les revenus réalisés auprès des clients les plus aisés ont continué à croître dans toutes les catégories de produits, ce qui montre que la stratégie d'élévation de la marque a été accueillie favorablement. Chiffre d’affaires par canal de distribution L’activité dans les magasins et les sites de vente en ligne contrôlés par la Maison représente 81 % du total, en progression de 4 points par rapport à 2022, et est en hausse de 4 % en comparable par rapport à 2022. Après un premier semestre de croissance à deux chiffres (+ 11 % en comparable), l’activité au second semestre a souffert, notamment en Amérique du Nord et en Europe, de la baisse du trafic en magasin en raison d’un essoufflement de la demande locale et d’une reprise moins vigoureuse qu’attendue des flux touristiques. Dans cet environnement, Yves Saint Laurent a continué à déployer avec succès sa stratégie d’élévation qui se traduit notamment par une augmentation du ticket moyen. Les ventes en ligne sont en recul avec des disparités marquées de performance selon les régions. Les ventes aux distributeurs tiers affichent un recul de 26 % à change constant par rapport à 2022, reflétant la rationalisation de la distribution en cours qui vise à se concentrer sur un nombre restreint de partenaires ainsi qu’un environnement macro- économique moins porteur pour les distributeurs tiers, notamment en Amérique du Nord. Chiffre d’affaires par zone géographique Compte tenu de la part de la distribution en propre dans les ventes de la Maison, l’analyse du chiffre d’affaires par zone géographique se rapporte à l’activité dans ses magasins et sites de vente en ligne. Au cours de la période écoulée, Yves Saint Laurent a vu son chiffre d’affaires progresser par rapport à 2022 de façon très inégale selon les régions. En Europe de l’Ouest, les ventes ont progressé de 5 % en comparable sur l’année. Après un premier semestre très dynamique, la Maison a fait face au second semestre à un essoufflement de la demande locale et d’une moindre progression des flux touristiques sur des bases de comparaison élevées. En Amérique du Nord, après des années 2021 et 2022 exceptionnelles ayant vu un doublement des ventes par rapport à 2019, le chiffre d’affaires a reculé de 15 % en comparable en raison du contexte macro-économique ayant fortement affecté la clientèle aspirationnelle. En Asie-Pacifique, l’activité progresse de 20 % en comparable grâce au rebond de l’activité en Grande Chine. La dynamique est moins porteuse en Corée du Sud et en Asie du Sud-Est après plusieurs trimestres de très forte croissance depuis 2020. Au Japon, les ventes ont progressé de 21 % en comparable en 2023 grâce à la forte croissance des flux touristiques en provenance de Chine et d’Asie du Sud-Est, portés par un différentiel de taux de change attractif. La performance dans le Reste du Monde est solide (+ 8 %), notamment au Moyen-Orient, marché historiquement important pour Yves Saint Laurent. Rapport d'activité 2 Performances opérationnelles par segment KERING - Document financier 2023 29 — 81 % Ventes dans les magasins gérés en propre 8 % Reste du monde 31 % Europe de l’Ouest 27 % Amérique du Nord 71 % Maroquinerie (1) 8 % Chaussures 12 % Prêt-à-Porter Chiffre d’affaires par catégorie de produits La Maroquinerie reste la première catégorie avec un taux de croissance des ventes par rapport à 2022 logiquement très aligné avec la performance globale de la Maison. Depuis plusieurs années, Yves Saint Laurent s’attache en effet à renouveler et animer constamment son offre de Maroquinerie, ce qui lui permet d’attirer, sur tous les marchés dans lesquels la Maison opère, de nouveaux clients et de fidéliser ses clients existants. Les ventes des collections Prêt-à-Porter pour femme sont en très forte hausse, dans la continuité des tendances relevées depuis 2021. Cette performance est le fruit de la stratégie merchandising engagée depuis plusieurs trimestres avec l’objectif de rendre plus pertinente l’architecture de l’offre et des prix de la catégorie. Le chiffre d’affaires de la catégorie Chaussures est en revanche davantage affecté par le ralentissement de la demande dans certains marchés. La croissance extrêmement robuste des revenus des royalties générées par Kering Eyewear témoigne à nouveau du succès de cette licence. Les royalties versées par L’Oréal au titre de la catégorie Parfums et Cosmétiques enregistrent une très nette progression. Résultat opérationnel courant En 2023, Yves Saint Laurent a réalisé un résultat opérationnel courant de 969 millions d’euros, en baisse de 5 %, tout en maintenant sa profitabilité opérationnelle au-dessus du seuil des 30 %, en retrait de 0,4 point par rapport à 2022. La marge opérationnelle a pu être maintenue à un niveau élevé en raison d’efforts pour contenir les coûts en dépit de l’extension du réseau de magasins. En 2023, l’EBITDA s’élève à 1 219 millions d’euros, quasi stable par rapport à 2022. La marge d’EBITDA est de 38,3 % contre 37,9 % en 2022. Réseau de magasins et investissements opérationnels Au 31 décembre 2023, la Maison exploite 308 magasins en propre. En net, 28 magasins ont été ouverts au cours des 12 derniers mois dans ses principaux marchés, en ligne avec l’objectif de gérer un réseau de 300 à 350 magasins à moyen terme. On peut noter l’ouverture en décembre du flagship Saint Laurent Champs- Élysées à Paris, plus grand magasin de la Maison, sous un nouveau concept de design appelé à être déployé dans d’autres magasins de son réseau. De plus, un certain nombre de magasins existants ont bénéficié de rénovation, relocalisation et d’expansion. Il en résulte un niveau d’investissement opérationnel élevé à 186 millions d’euros, en hausse de 74 millions d’euros par rapport à 2022. Rapportés au chiffre d’affaires, les investissements opérationnels d’Yves Saint Laurent s’établissent à 5,8 %. Répartition des magasins gérés en propre par zone géographique 2 Rapport d'activité Performances opérationnelles par segment — 30 KERING - Document financier 2023 9 % Autres 26 Reste du monde 35 Japon 114 Asie-Pacifique (hors Japon) 69 Europe de l’Ouest 64 Amérique du Nord (1) En intégrant les royalties au Chiffre d'affaires total, cette catégorie de produits représentait 72 % du total en 2022. 18 % Ventes aux distributeurs tiers et autres revenus (dont royalties ) 13 % Japon 34 % Asie-Pacifique (hors Japon) 5.3 Bottega Veneta (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Chiffre d’affaires 1 645 1 740 -5 % Résultat opérationnel courant 312 366 -15 % en % du chiffre d’affaires 19,0 % 21,0 % -2,0 pts EBITDA 494 541 -9 % en % du chiffre d’affaires 30,0 % 31,1 % -1,1 pts Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles 105 92 +15 % Équivalents temps plein moyens 3 891 3 748 +4 % Chiffre d’affaires En 2023, le chiffre d’affaires de Bottega Veneta s’établit à 1 645 millions d’euros, en recul de 5 % en données publiées et de 2 % en données comparables par rapport à 2022. La Maison déploie avec succès sa stratégie d’élévation et son renforcement auprès de la clientèle la plus aisée . Chiffre d’affaires par canal de distribution En lien avec son positionnement exclusif et haut de gamme, la Maison privilégie la distribution de ses produits dans son réseau de magasins ou sur ses sites de vente en ligne. Elle y réalise 82 % de son chiffre d’affaires en 2023 (contre 78 % en 2022). Les ventes dans les magasins de la marque, y compris les sites de vente en ligne, progressent de 4 % en comparable. Cette croissance est portée à la fois par une bonne résilience des ventes à périmètre comparable et par une bonne dynamique de l’activité sur les sites de vente en ligne. La Maison poursuit avec constance et détermination la mise en œuvre de sa stratégie visant à développer l’offre dans toutes les catégories de produits, à accroître la notoriété de la marque, et à élever l’expérience client dans l’ensemble des points de vente. Les ventes aux distributeurs tiers affichent un recul de 24 % (en comparable) comme attendu. En effet, la marque a mis en œuvre la réorganisation de ce canal de distribution avec l’objectif de ne travailler qu’avec un nombre restreint de partenaires privilégiés. Chiffre d’affaires par zone géographique Compte tenu de la part de la distribution en propre dans les ventes de Bottega Veneta, l’analyse du chiffre d’affaires par zone géographique se rapporte uniquement à l’activité dans ses magasins et sites de vente en ligne. En Europe de l’Ouest, le chiffre d’affaires progresse de 4 % en comparable. La croissance de chiffre d’affaires, robuste au premier semestre, a été affectée au deuxième semestre par un ralentissement de la demande de la clientèle locale sur des bases de comparaison élevées et une reprise moins forte qu’attendue des flux touristiques par rapport à 2022. Au Japon, la croissance des ventes s’établit à 12 % à change constant rapportée à 2022 ; la croissance des flux touristiques compensant une normalisation des ventes à la clientèle locale. En Amérique du Nord, Bottega Veneta enregistre une augmentation de son chiffre d’affaires de 2 % en comparable par rapport à 2022, démontrant une forte résilience dans un marché moins porteur. En Asie Pacifique, les ventes de la marque sont stables. Les meilleures performances de Bottega Veneta en Grande Chine, reflets de la mise en œuvre de la stratégie de communication visant à affermir la notoriété de la marque, de l’amélioration du réseau de magasins et du renforcement des équipes, viennent compenser le repli de l’activité en Corée du Sud et dans le reste de l’Asie du Sud-Est après deux années de forte croissance. La progression du chiffre d’affaires dans le Reste du Monde reste robuste. Rapport d'activité 2 Performances opérationnelles par segment KERING - Document financier 2023 31 — 82 % Ventes dans les magasins gérés en propre 7 % Reste du monde 29 % Europe de l’Ouest 17 % Amérique du Nord 77 % Maroquinerie 10 % Chaussures 10 % Prêt-à-Porter Chiffre d’affaires par catégorie de produits La Maroquinerie demeure le cœur de métier de Bottega Veneta (77 % des ventes totales), permettant aux nouvelles lignes comme aux lignes iconiques et à leurs déclinaisons saisonnières de rencontrer un vif succès auprès de la clientèle. La stratégie mise en œuvre par la Maison vise à préserver l’exclusivité attachée à cette catégorie clé, en veillant notamment à privilégier la croissance liée au prix et au mix produit notamment via l’introduction de nouvelles lignes très exclusives comme Andiamo, plutôt que celle qui serait tirée par la seule hausse des volumes. Le chiffre d’affaires du Prêt-à-Porter enregistre cette année encore une progression très solide compte tenu du bon accueil réservé aux collections Femme mais aussi, de plus en plus, au vestiaire masculin proposé par la marque. La ligne joaillière connait elle aussi un fort succès. La dynamique des ventes de la catégorie Chaussures a quant à elle été moins soutenue. Résultat opérationnel courant Pour 2023, le résultat opérationnel courant de Bottega Veneta s’établit à 312 millions d’euros, en recul de 15 % par rapport à 2022. La profitabilité opérationnelle courante de 19 % est en baisse de 2 points par rapport à 2022. Cela est lié à un effet de levier opérationnel défavorable, la Maison ayant continué d’augmenter la sélectivité de sa distribution et d’investir pour faire du renouveau de la marque un succès qui s’inscrit dans la durée. L’alourdissement de la base de coûts fait l’objet d’arbitrages dans l’allocation des ressources pour les concentrer sur les dépenses les plus stratégiques. L’EBITDA s’élève en 2023 à 494 millions d’euros avec une marge de 30 %. Réseau de magasins et investissements opérationnels Au 31 décembre 2023, la distribution en propre repose sur 288 magasins. Au cours de l’année écoulée, la Maison a ouvert, en net, 17 points de vente. La marque concentre en effet ses efforts d’investissement dans la relocalisation et la rénovation du parc de magasins existants tout en poursuivant sa stratégie d’ouverture progressive et ciblée en fonction des opportunités, notamment concernant l’implantation de nouveaux flagships. On peut citer la réouverture du flagship de l’avenue Montaigne à Paris, déployant une esthétique haut de gamme au sein d’espaces ouverts et de salons VIP. Les investissements opérationnels s’élèvent à 105 millions d’euros, en hausse par rapport aux exercices passés. Ils se maintiennent toutefois à un niveau globalement stable rapportés au chiffre d’affaires de la Maison (de l’ordre de 6,4 %). Répartition des magasins gérés en propre par zone géographique 2 Rapport d'activité Performances opérationnelles par segment — 32 KERING - Document financier 2023 3 % Autres 23 Reste du monde 44 Japon 114 Asie-Pacifique (hors Japon) 59 Europe de l’Ouest 48 Amérique du Nord 28 % Ventes aux distributeurs tiers et autres revenus (dont royalties ) 9 % Japon 37 % Asie-Pacifique (hors Japon) 5.4 Autres Maisons (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Chiffre d’affaires 3 514 3 874 -9 % Résultat opérationnel courant 212 558 -62 % en % du chiffre d’affaires 6,0 % 14,4 % -8,4 pts EBITDA 585 888 -34 % en % du chiffre d’affaires 16,7 % 22,9 % -6,2 pts Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles 247 221 +12 % Équivalents temps plein moyens 9 020 8 137 +11 % Chiffre d’affaires En 2023, les ventes des Autres Maisons reculent de 9 % en données publiées et de 8 % à périmètre et change constant . Les performances sont contrastées au sein du segment : • La performance de Balenciaga est inégale selon les géographies et les canaux de distribution. La Maison enregistre une forte croissance de ses ventes au Japon et en Asie-Pacifique et une décélération importante en Amérique du Nord et en Europe. La Maison a en outre poursuivi sa stratégie de rationalisation du nombre de ses distributeurs tiers dans un environnement macro-économique moins porteur pour les distributeurs tiers notamment en Amérique du Nord. • Alexander McQueen souffre de son exposition aux distributeurs tiers notamment aux États-Unis. En revanche, les ventes dans ses magasins ont progressé grâce au succès de son offre de Prêt-à-Porter. • Après une bonne année 2022, l’activité de Brioni continue à se redresser. • Les ventes des Maisons joaillières sont en forte progression : – Boucheron confirme son potentiel de croissance avec cette année encore une forte hausse de ses ventes. – L’augmentation du chiffre d’affaires du Groupe formé par Pomellato et Dodo est quant à elle soutenue. – Qeelin est en forte progression, bénéficiant du rebond du marché chinois et du tourisme ainsi que de l’extension de son réseau de magasins. Chiffre d’affaires par canal de distribution Le chiffre d’affaires réalisé dans les points de ventes et sites gérés directement par les Autres Maisons augmente de 3 % en comparable sur un an. Cette croissance résulte pour partie de l’ouverture de nouveaux magasins en lien avec la stratégie visant à privilégier une distribution plus sélective. Les ventes en ligne sont en recul et pèsent sur la performance globale. Leur contribution au chiffre d’affaires total diffère toutefois d’une marque à l’autre car fortement corrélée à la maturité des sites de vente en ligne et de l’offre de chaque Maison. Les ventes aux distributeurs tiers sont en recul de 29 % en comparable. En ligne avec la stratégie définie par le Groupe, les Autres Maisons, en premier lieu Balenciaga et Alexander McQueen, travaillent en effet à concentrer l’activité wholesale sur un nombre restreint et hautement qualitatif de partenaires. La performance est aussi affectée par la réduction des commandes provenant des distributeurs en Amérique du Nord. Chiffre d’affaires par zone géographique Les performances enregistrées par les Autres Maisons dans chaque région suivent des dynamiques assez comparables à celles qui ont été relevées chez Gucci, Yves Saint Laurent et Bottega Veneta. La normalisation de la consommation locale et des flux touristiques en faible progression au second semestre pèse sur la croissance des ventes de toutes les Maisons du segment en Europe de l’Ouest, à l’exception notable de Brioni (+ 9 %). L’activité de l’ensemble y recule de 19 % en comparable. La hausse du chiffre d’affaires atteint 27 % en comparable au Japon, tirée par le fort rebond des flux touristiques au sein de l'Asie. En Amérique du Nord, les ventes se sont fortement contractées de 33 % en comparable sous le double effet de la diminution de la distribution au tiers notamment chez Alexander McQueen et des difficultés rencontrées par Balenciaga sur ce marché. En Asie-Pacifique, le chiffre d’affaires progresse de 19 % en comparable en raison notamment des très bonnes performances en Grande Chine de Balenciaga, Boucheron et Qeelin. Dans le Reste du Monde, les Autres Maisons sont pénalisées par le recul de Balenciaga au Moyen-Orient. Rapport d'activité 2 Performances opérationnelles par segment KERING - Document financier 2023 33 — 72 % Ventes dans les magasins gérés en propre 7 % Reste du monde 32 % Europe de l’Ouest 15 % Amérique du Nord 18 % Maroquinerie 27 % Chaussures 26 % Prêt-à-Porter Chiffre d’affaires par catégorie de produits Dans la continuité de 2022, les Maisons de Joaillerie enregistrent une très forte croissance en 2023, notamment grâce au succès de leur plan de développement en Asie-Pacifique et au Japon. Les collections de Haute Joaillerie de Boucheron mais également de Pomellato ont été en outre particulièrement bien accueillies. Dans les autres catégories, c’est le Prêt-à-Porter qui a le mieux résisté grâce à la légitimité confirmée de cette catégorie chez Alexander McQueen dans les magasins en propre et à la croissance de Brioni. Les catégories Chaussures et Maroquinerie ont quant à elles pâti de bases de comparaison très élevées dans un contexte de modération de la demande de la clientèle au pouvoir d'achat le plus limité dans certains marchés. Les royalties sont en baisse par rapport à 2022, en raison de l’échéance de certaines licences et collaborations. En revanche, les licences gérées par Kering Eyewear sont en progression. Résultat opérationnel courant Le résultat opérationnel courant des Autres Maisons s’établit en 2023 à 212 millions d’euros, en recul de 62 % par rapport à 2022. La profitabilité opérationnelle courante atteint 6 %, en baisse de 8,4 points rapportée à celle de 2022. Le maintien à un niveau élevé des dépenses engagées pour soutenir leur développement sur tous les principaux marchés a pesé sur la profitabilité alors que le chiffre d’affaires est en baisse. Cela est particulièrement le cas pour Balenciaga et Alexander McQueen. L’EBITDA s’élève à 585 millions d’euros, en baisse de 303 millions d’euros par rapport à 2022. La marge d’EBITDA s’établit ainsi à 16,7 %, en recul de 6,2 points. Réseau de magasins et investissements opérationnels Le réseau de magasins exploités en propre par les Autres Maisons compte 618 unités au 31 décembre 2023, soit en net 34 magasins de plus par rapport au 31 décembre 2022. Balenciaga, Brioni et les marques joaillières sont les principaux contributeurs à cette expansion du réseau. L’Asie-Pacifique est la première région en nombre d’ouvertures (nettes des fermetures) suivie par l’Amérique du Nord. Les investissements opérationnels des Autres Maisons sont donc légèrement en hausse pour s’établir à 247 millions d’euros, soit 26 millions d’euros de plus qu’en 2022. Rapporté au chiffre d’affaires de l’exercice, l’effort d’investissement a été maintenu à un niveau élevé (7 % en 2023 contre 6 % en 2022). Les Maisons qui travaillent à renforcer leur distribution directe s’attachent également à investir dans leurs capacités de production et l’ensemble des infrastructures nécessaires au développement de leur activité. Répartition des magasins gérés en propre par zone géographique 2 Rapport d'activité Performances opérationnelles par segment — 34 KERING - Document financier 2023 3 % Autres 26 % Montres et Joaillerie 31 Reste du monde 87 Japon 287 Asie-Pacifique (hors Japon) 131 Europe de l’Ouest 82 Amérique du Nord 5.5 Kering Eyewear et Corporate (en millions d’euros) 2023 2022 Variation Chiffre d’affaires 1 568 1 139 + 38 % dont Kering Eyewear 1 502 1 115 +35 % dont Corporate et autres 66 24 +175 % Résultat opérationnel courant (7) (88) +92 % dont Kering Eyewear 276 203 +36 % dont Corporate et autres (283) (291) +2% Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles 1 638 238 n.a. Équivalents temps plein moyens 6 906 5 486 +26 % Le segment « Kering Eyewear et Corporate » regroupe : • Kering Eyewear dont les ventes et le résultat opérationnel sont présentés avant élimination des ventes intra-groupe et autres écritures de consolidation (publiées sur la ligne séparée « Éliminations ») ; • Kering Beauté, activité en cours de développement. La société Creed, acquise en octobre 2023, est consolidée dans les comptes à compter du 1er novembre de la même année ; • Les équipes du siège de Kering, l’ensemble des services qui y sont attachés, y compris dans les régions, et les Services Partagés qui effectuent des prestations de service de toute nature pour les marques ainsi que le département portant les initiatives du Groupe en lien avec le développement durable. KGS, l’entité de Kering qui réalisait des activités de sourcing pour le compte de marques hors Groupe (dont des enseignes de l’ex-groupe Redcats), a été cédée en novembre 2022. Les ventes et le résultat opérationnel 2022 intègrent donc les contributions de KGS jusqu’à cette date. En 2023, le chiffre d’affaires total du segment s’élève à 1 568 millions d’euros, dont 1 502 millions d’euros enregistrés par Kering Eyewear. Les ventes de Kering Eyewear progressent de 35 % en données publiées. Ces ventes intègrent toutefois un effet de périmètre favorable avec la consolidation de Maui Jim depuis le 1er octobre 2022. À périmètre et à change constants, la croissance s’établit à 10 % dans un contexte où le nombre de licences gérées par Kering Eyewear est resté stable par rapport à 2022. La performance par semestre doit s’analyser au regard de la saisonnalité de l’activité de Kering Eyewear (davantage concentrée sur le premier semestre). La croissance à périmètre constant est extrêmement solide dans tous les principaux marchés, tirée notamment par le très fort rebond de l’Asie-Pacifique et une croissance forte en Europe. Les chaînes locales et les trois « O » (Opticien-Optométriste- Ophtalmologiste) constituent le premier vecteur des ventes des marques sous licence gérées par Kering Eyewear (autour de 50 % en 2023 comme en 2022). Le chiffre d’affaires réalisé auprès de ces distributeurs enregistre une progression une nouvelle fois très robuste, témoignant ainsi de l’efficacité de l’organisation commerciale mise en place par Kering Eyewear. L’activité dans les autres canaux de distribution est également en hausse notamment dans les magasins de nos marques et continue de rebondir dans le travel retail. Le résultat opérationnel du segment est une perte de 7 millions d’euros, constituée du résultat opérationnel positif de Kering Eyewear pour 276 millions d’euros net des coûts de fonctionnement du Corporate pour 283 millions d’euros. La profitabilité opérationnelle courante de Kering Eyewear s’établit ainsi à 18,4 %, en ligne avec 2022. L’effet de levier opérationnel favorable est compensé par l’intensification des investissements de Maui Jim notamment pour poursuivre son développement sur de nouveaux marchés. Les coûts de fonctionnement du siège sont stables par rapport à 2022. Ces charges couvrent les initiatives du Groupe dans le domaine des systèmes d’information, du digital et de l’innovation ainsi que du développement durable. Les investissements opérationnels du segment s’établissent à 1 638 millions d’euros en 2023 et incluent l’acquisition d’actifs immobiliers à Paris, avec l’objectif de sécuriser des emplacements de premier plan pour les maisons du Groupe. Ajustés de ces acquisitions, les investissements opérationnels s’élèvent à 257 millions d’euros en 2023, en hausse de 19 millions d’euros comparés à 2022. L’activité Corporate (logistique et siège) confirme quant à elle un niveau d’investissement quasiment identique à l’année dernière. Rapport d'activité 2 Performances opérationnelles par segment KERING - Document financier 2023 35 — 6 - RÉSULTAT DE LA SOCIÉTÉ KERING SA Le résultat net de la Société mère en 2023 constitue un bénéfice de 1 855 millions d’euros (bénéfice de 1 552 millions d’euros en 2022). Il inclut des dividendes perçus des filiales à hauteur de 1 886 millions d’euros (1 624 millions d’euros en 2022). 7 - TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES Les transactions avec les parties liées intervenues en 2023 sont décrites dans la Note 31 – Transactions avec les parties liées des Comptes consolidés. 8 - PERSPECTIVES S’inscrivant dans une vision de long terme, Kering investit pour développer ses Maisons afin qu’elles renforcent sans cesse leur désirabilité et l’exclusivité de leur distribution, assurent le parfait équilibre entre innovation créative et intemporalité, et garantissent à leurs clients les plus hauts standards de qualité, de durabilité et d’expérience. En dépit de la persistance d’incertitudes économiques et géopolitiques, Kering continuera de déployer sa stratégie et sa vision, avec deux ambitions : d’une part, s’inscrire dans une trajectoire de croissance profitable à long terme et d’autre part confirmer son statut parmi les groupes les plus influents de l’industrie du Luxe. Pour 2024, dans un contexte où la croissance du secteur devrait continuer à se normaliser, l'impact de cette stratégie d’investissement pèsera sur le résultat opérationnel courant annuel du Groupe (sur la base du périmètre de consolidation et des taux de change au 31 décembre 2023), qui devrait s’afficher en retrait par rapport au niveau publié en 2023, particulièrement au premier semestre. Le Groupe s’attachera à privilégier les dépenses et investissements nécessaires au développement et à la croissance à long terme de ses Maisons, tout en restant vigilant et discipliné sur sa structure de coûts. 9 - DÉFINITIONS DES INDICATEURS FINANCIERS NON DÉFINIS PAR LES NORMES IFRS Croissance « publiée » et croissance « comparable » La croissance « publiée » du Groupe correspond à la variation de son chiffre d’affaires publié (précédemment qualifié de « réel ») entre deux périodes. Le Groupe mesure la croissance « comparable » (également nommée « croissance organique » ou « croissance en comparable ») de ses activités en comparant l’évolution du chiffre d’affaires entre deux périodes à périmètre et taux de change constants. Les effets de périmètre sont traités de la manière suivante, pour les périodes concernées : • en excluant du chiffre d’affaires de la période actuelle, la part relative aux entités acquises ; • en excluant du chiffre d’affaires de la période précédente, la part relative aux entités cédées ou en cours de cession. Les effets de change sont calculés en appliquant les taux de change moyens de la période actuelle aux montants de la période précédente. Résultat opérationnel courant Le résultat opérationnel du Groupe inclut l’ensemble des produits et des charges directement liés à ses activités, que ces produits et charges soient récurrents ou qu’ils résultent de décisions ou de transactions ponctuelles ou atypiques. Les autres produits et charges opérationnels non courants regroupent, en raison de leur nature, de leur montant ou de leur fréquence, des éléments susceptibles d’affecter la pertinence du suivi de la performance opérationnelle du Groupe reflétée par le résultat opérationnel courant. Ils comprennent les effets des variations de périmètre, les dépréciations d’écarts d’acquisition et de marques et, lorsqu’ils sont significatifs, des dépréciations d’immobilisations incorporelles et corporelles, des plus ou moins-values de cession d’actifs immobilisés, des coûts de restructuration et de litiges. En conséquence, le Groupe utilise comme indicateur alternatif de performance majeur le résultat opérationnel courant, défini comme la différence entre le résultat opérationnel et les autres produits et charges opérationnels non courants. Cet indicateur permet de faciliter la compréhension de la performance opérationnelle du Groupe et de ses Maisons, pouvant ainsi servir à une approche prévisionnelle de la performance récurrente. Il est présenté de façon constante et stable dans le temps et selon le principe de continuité et de pertinence de l’information financière. 2 Rapport d'activité Résultat de la société Kering SA — 36 KERING - Document financier 2023 EBITDA Le Groupe utilise, pour le suivi de sa performance opérationnelle, un indicateur alternatif de performance intitulé EBITDA. Cet indicateur financier correspond au résultat opérationnel courant augmenté des dotations nettes aux amortissements et des provisions sur actifs opérationnels non courants, comptabilisées en résultat opérationnel courant. Cash-flow libre opérationnel, cash-flow disponible opérationnel et cash-flow disponible Le Groupe utilise un agrégat intermédiaire pour le suivi de sa performance financière dénommé cash-flow libre opérationnel. Cet indicateur financier correspond aux flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles sous déduction des investissements opérationnels nets (définis comme les acquisitions et cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles). Le Groupe a également défini un agrégat supplémentaire, le cash-flow disponible opérationnel, afin de prendre en compte le remboursement des loyers fixes capitalisés (principal et intérêts) en application de la norme IFRS 16 et ainsi refléter l’intégralité de ses flux opérationnels. Le cash-flow disponible correspond ainsi au cash-flow disponible opérationnel augmenté des intérêts et dividendes reçus et diminué des intérêts versés et assimilés (hors contrats de location). Endettement financier net L’endettement financier net est un des principaux indicateurs financiers suivis par le Groupe. Il comprend les emprunts et dettes financières diminués de la trésorerie et équivalents de trésorerie. Les passifs sur contrats de location ne sont pas inclus dans le calcul de cet indicateur. Les emprunts et dettes financières incluent les options de vente accordées à des intérêts minoritaires. Le coût de l’endettement financier net correspond à l’ensemble des charges et produits financiers attachés à ces éléments, y compris l’effet des instruments dérivés utilisés à des fins de couverture de juste valeur des emprunts et dettes financières. Taux d’impôt effectif sur le résultat courant Le taux d’impôt effectif sur le résultat courant correspond au taux d’impôt effectif hors effet d’impôt relatif aux autres produits et charges opérationnels non courants. Rapport d'activité 2 Définitions des indicateurs financiers non définis par les normes IFRS KERING - Document financier 2023 37 — — 38 KERING - Document financier 2023 CHAPITRE 3 États financiers au 31 décembre 2023 1 - Comptes consolidés au 31 décembre 2023 40 1.1 Compte de résultat consolidé 40 1.2 État du résultat global consolidé 41 1.3 Bilan consolidé 42 1.4 Tableau de variation des capitaux propres consolidés 43 1.5 Tableau des flux de trésorerie consolidés 44 1.6 Notes annexes aux comptes consolidés au 31 décembre 2023 45 2 - Extrait des comptes annuels de la société Kering SA 104 2.1 Bilan 105 2.2 Compte de résultat 105 2.3 Tableau des flux de trésorerie 105 KERING - Document financier 2023 39 — 1 - COMPTES CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2023 Comptes audités, certification en cours. 1.1 Compte de résultat consolidé (en millions d’euros) Notes 2023 2022 ACTIVITÉS POURSUIVIES Chiffre d'affaires 4 19 566 20 351 Coût des ventes (4 639) (5 153) Marge brute 14 927 15 198 Autres charges de personnel 5 (2 982) (2 830) Autres produits et charges opérationnels courants (7 199) (6 779) Résultat opérationnel courant 4 746 5 589 Autres produits et charges opérationnels non courants 7 (103) (194) Résultat opérationnel 4 643 5 395 Résultat financier 8 (410) (260) Résultat avant impôt 4 233 5 135 Charge d’impôt 9 (1 163) (1 420) Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence 4 2 Résultat net des activités poursuivies 3 074 3 717 dont part du Groupe 2 983 3 613 dont part des intérêts minoritaires 91 104 ACTIVITÉS ABANDONNÉES Résultat net des activités abandonnées – 1 dont part du Groupe – 1 dont part des intérêts minoritaires – – TOTAL GROUPE Résultat net 3 074 3 718 dont part du Groupe 2 983 3 614 dont part des intérêts minoritaires 91 104 (en millions d’euros) Notes 2023 2022 Résultat net, part du Groupe 2 983 3 614 Résultat de base par action (en euros) 10.1 24,38 29,34 Résultat dilué par action (en euros) 10.1 24,37 29,31 Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe 2 983 3 613 Résultat de base par action (en euros) 10.1 24,38 29,33 Résultat dilué par action (en euros) 10.1 24,37 29,30 Résultat net des activités poursuivies hors éléments non courants, part du Groupe 3 061 3 747 Résultat de base par action (en euros) 10.1 25,02 30,42 Résultat dilué par action (en euros) 10.2 25,01 30,39 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 40 KERING - Document financier 2023 1.2 État du résultat global consolidé (en millions d’euros) Notes 2023 2022 Résultat net 3 074 3 718 Variation des écarts de conversion des filiales consolidées : (75) (69) – variation des écarts de conversion (75) (69) – montants transférés au compte de résultat – – Variation des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises : 21.6 (4) 246 – variation de juste valeur 268 (68) – montants transférés au compte de résultat (271) 327 – effets d’impôt (1) (13) Variation des autres éléments du résultat global des sociétés mises en équivalence : – – – variation de juste valeur – – – montants transférés au compte de résultat – – Gains et pertes enregistrés en capitaux propres, transférables au compte de résultat (79) 177 Variation des provisions pour retraites et autres avantages similaires : 23 1 24 – variation des écarts actuariels 1 30 – effets d’impôt – (6) Variation des actifs financiers évalués à la juste valeur : 16.2 (23) (225) – variation de juste valeur (33) (272) – effets d’impôt 10 47 Gains et pertes enregistrés en capitaux propres, non transférables au compte de résultat (22) (201) Total Gains et pertes enregistrés en capitaux propres (101) (24) Résultat global 2 973 3 694 dont part du Groupe 2 879 3 576 dont part des intérêts minoritaires 94 118 États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 41 — 1.3 Bilan consolidé Actif 31/12/2023 31/12/2022 (en millions d'euros) Notes Écarts d’acquisition 11 7 112 4 053 Marques et autres immobilisations incorporelles 12 8 178 7 357 Droits d’utilisation sur contrats de location 13.1 4 984 4 929 Immobilisations corporelles 14 5 341 3 388 Participations dans les sociétés mises en équivalence 15 1 750 49 Actifs financiers non courants 16 536 855 Actifs d’impôt différé 9.3 1 520 1 640 Autres actifs non courants 16 8 Actifs non courants 29 437 22 279 Stocks 17 4 550 4 465 Créances clients et comptes rattachés 18 1 151 1 180 Créances d’impôt courant 765 378 Actifs financiers courants 16 136 167 Autres actifs courants 1 406 1 136 Trésorerie et équivalents de trésorerie 20.1 3 922 4 336 Actifs courants 11 930 11 662 Actifs détenus en vue de la vente – – TOTAL ACTIF 41 367 33 941 Passif et capitaux propres 31/12/2023 31/12/2022 (en millions d'euros) Notes Capitaux propres - Part du Groupe 15 212 13 998 Capitaux propres - Part des intérêts minoritaires 798 785 Capitaux propres 19 16 010 14 783 Emprunts et dettes financières à long terme 20 10 026 4 347 Passifs non courants sur contrats de location 13.2 4 511 4 420 Passifs financiers non courants 22 13 – Provisions non courantes pour retraites et autres avantages similaires 23 68 66 Provisions non courantes 24 21 19 Passifs d’impôt différé 9.3 1 776 1 572 Autres passifs non courants 311 228 Passifs non courants 16 726 10 652 Emprunts et dettes financières à court terme 20 2 400 2 295 Passifs courants sur contrats de location 13.2 884 812 Passifs financiers courants 22 588 663 Dettes fournisseurs et comptes rattachés 2 200 2 263 Provisions courantes pour retraites et autres avantages similaires 23 12 12 Provisions courantes 24 163 168 Dettes d’impôt courant 536 567 Autres passifs courants 1 848 1 726 Passifs courants 8 631 8 506 Passifs associés à des actifs détenus en vue de la vente – – TOTAL PASSIF ET CAPITAUX PROPRES 41 367 33 941 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 42 KERING - Document financier 2023 1.4 Tableau de variation des capitaux propres consolidés Avant affectation du résultat (en millions d’euros) Notes Nombre d’actions en circulation Capital social Réserves liées au capital Actions Kering auto- détenues Réserves de conversion Réserves de réévalu- ation Résultat et Autres réserves Part du Groupe Part des intérêts minoritaires TOTAL Au 1er janvier 2022 124 068 705 499 1 655 (380) (82) 165 11 469 13 326 389 13 715 Résultat net 3 614 3 614 104 3 718 Total Gains et pertes enregistrés en capitaux propres (83) 21 24 (38) 14 (24) Résultat global (83) 21 3 638 3 576 118 3 694 Variation de capital de Kering SA 102 862 38 38 – 38 Variations de capital des filiales – 346 346 Charge liée aux paiements fondés sur des actions 6 45 45 – 45 Annulation d’actions Kering auto-détenues 19.1 (3) (379) 382 – – – (Acquisitions)/ cessions d’actions Kering auto- détenues (1) 19.1 (1 951 197) (1 030) (1 030) – (1 030) Distributions de dividendes 19.2 (1 605) (1 605) (45) (1 650) Autres variations (2) (352) (352) (23) (375) Au 31 décembre 2022 122 220 370 496 1 314 (1 028) (165) 186 13 195 13 998 785 14 783 Résultat net 2 983 2 983 91 3 074 Total Gains et pertes enregistrés en capitaux propres (78) (26) (104) 3 (101) Résultat global (78) (26) 2 983 2 879 94 2 973 Variation de capital de Kering SA – – – Variations de capital des filiales – 9 9 Charge liée aux paiements fondés sur des actions 6 16 928 10 15 25 – 25 Annulation d’actions Kering auto-détenues 19.1 (3) (330) 333 – – – (Acquisitions)/ cessions d’actions Kering auto- détenues (1) 19.1 342 883 230 (217) 13 – 13 Distributions de dividendes 19.2 (1 705) (1 705) (42) (1 747) Autres variations (2) 5 (3) 2 (48) (46) Au 31 décembre 2023 122 580 181 493 984 (450) (243) 160 14 268 15 212 798 16 010 (1)Le coût d’acquisition des actions Kering auto-détenues est reflété dans la colonne Actions Kering auto-détenues. Les plus ou moins-values de cession d’actions Kering auto-détenues ainsi que les frais et les impôts afférents sont reconnus quant à eux dans la colonne Résultat et Autres réserves. (2)Les Autres variations incluent les variations de périmètre et les transactions avec les intérêts minoritaires. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 43 — 1.5 Tableau des flux de trésorerie consolidés Notes (en millions d’euros) 2023 2022 Résultat net des activités poursuivies 3 074 3 717 Dotations nettes courantes aux amortissements et provisions sur actif opérationnel non courant 3.1 1 823 1 666 Autres (produits)/charges sans contrepartie en trésorerie 26 94 (334) Capacité d’autofinancement 26 4 991 5 049 Charges/(produits) d’intérêts financiers 300 287 Dividendes reçus (9) (7) Charge d’impôt courant 9.1 1 007 1 597 Capacité d’autofinancement avant impôts, dividendes et intérêts 6 289 6 926 Variation du besoin en fonds de roulement 27 (396) (902) Impôt payé (1 434) (1 746) Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles 4 459 4 278 Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles 28 (2 611) (1 071) Cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles 135 1 Acquisitions de filiales et d’entreprises associées nettes de la trésorerie acquise (5 093) (1 565) Cessions de filiales et entreprises associées, nettes de la trésorerie cédée – (32) Acquisitions d’autres actifs financiers (56) (235) Cessions d’autres actifs financiers 251 115 Intérêts et dividendes reçus 76 17 Flux nets de trésorerie liés aux activités d’investissement (7 298) (2 770) Augmentation (diminution) de capital social et autres opérations – 38 Dividendes versés aux actionnaires de Kering SA 19.2 (1 712) (1 483) Dividendes versés aux intérêts minoritaires des filiales consolidées (42) (45) Transactions avec les intérêts minoritaires (24) 317 (Acquisitions)/cessions d’actions Kering auto-détenues 19.1 (10) (1 030) Émissions d’emprunts obligataires et bancaires 20.4 6 205 1 742 Remboursements d’emprunts obligataires et bancaires 20.4 (957) (904) Émissions/(remboursements) des autres dettes financières 174 343 Remboursements des passifs sur contrats de location (880) (824) Intérêts versés et assimilés (377) (298) Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement 29 2 377 (2 144) Flux nets liés aux activités abandonnées – (8) Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalents de trésorerie 18 222 Variation nette de la trésorerie (444) (422) Trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture 25 4 094 4 516 Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 25 3 650 4 094 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 44 KERING - Document financier 2023 1.6 Notes annexes aux comptes consolidés au 31 décembre 2023 Généralités 46 NOTE 1 – Faits marquants de l’exercice 2023 46 NOTE 2 – Événements postérieurs à la clôture 47 NOTE 3 – Secteurs opérationnels 48 Notes sur le compte de résultat consolidé 49 NOTE 4 – Chiffre d’affaires 49 NOTE 5 – Charges de personnel et effectifs 49 NOTE 6 – Paiements fondés sur des actions 50 NOTE 7 – Autres produits et charges opérationnels non courants 51 NOTE 8 – Résultat financier 52 NOTE 9 – Impôt sur le résultat 52 NOTE 10 – Résultat par action 54 Notes sur le bilan consolidé 56 NOTE 11 – Écarts d’acquisition et tests de dépréciation 56 NOTE 12 – Marques et autres immobilisations incorporelles 57 NOTE 13 – Contrats de location 58 NOTE 14 – Immobilisations corporelles 60 NOTE 15 – Participations dans les sociétés mises en équivalence 61 NOTE 16 – Actifs financiers 61 NOTE 17 – Stocks 62 NOTE 18 – Créances clients et comptes rattachés 63 NOTE 19 – Capitaux propres 63 NOTE 20 – Endettement financier net 65 NOTE 21 – Instruments dérivés et gestion des risques de marché 67 NOTE 22 – Passifs financiers 72 NOTE 23 – Provisions pour retraites et autres avantages similaires 72 NOTE 24 – Provisions et passifs éventuels 75 Notes sur le tableau des flux de trésorerie consolidés 76 NOTE 25 – Trésorerie et équivalents de trésorerie dans le tableau des flux de trésorerie 76 NOTE 26 – Capacité d’autofinancement 76 NOTE 27 – Variation du besoin en fonds de roulement 76 NOTE 28 – Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles 77 NOTE 29 – Activités de financement et variation des emprunts et dettes financières 77 Autres informations 78 NOTE 30 – Engagements hors-bilan 78 NOTE 31 – Transactions avec les parties liées 79 NOTE 32 – Honoraires des commissaires aux comptes 80 NOTE 33 – Principes et méthodes comptables 81 NOTE 34 – Liste des entités consolidées 92 États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 45 — GÉNÉRALITÉS Kering SA , société mère du Groupe, est une société anonyme de droit français à Conseil d’administration, dont le siège social est situé au 40, rue de Sèvres – Paris 7e, France . Groupe de Luxe mondial, Kering regroupe et fait grandir un ensemble de Maisons emblématiques dans la Mode, la Maroquinerie et la Joaillerie. Le 7 février 2024, le Conseil d’administration a arrêté les comptes consolidés au 31 décembre 2023 et donné son autorisation à leur publication. Ces comptes consolidés ne seront définitifs qu’après leur approbation par l’Assemblée générale des actionnaires du 25 avril 2024. Les comptes consolidés au 31 décembre 2023 reflètent la situation comptable de Kering SA, de ses filiales et ses entreprises associées (le « Groupe »). En application du Règlement européen no 1606/2002 du 19 juillet 2002, ces comptes consolidés ont été établis en conformité avec les normes comptables internationales (International Financial Reporting Standards) telles qu'adoptées par l’Union européenne et d’application obligatoire à la date de clôture. Les principes et méthodes comptables appliqués par le Groupe en application des normes comptables internationales sont présentés en Note 33 – Principes et méthodes comptables. Sauf mention contraire, les montants sont exprimés en millions d'euros. De façon générale, les valeurs présentées dans les comptes consolidés et notes annexes aux comptes consolidés sont arrondies à l'unité la plus proche. Par conséquent, la somme des montants arrondis peut présenter des écarts non significatifs par rapport au total reporté. NOTE 1 – FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE 2023 Acquisitions d’actifs immobiliers prestigieux à Paris Kering a procédé en 2023 à l'acquisition de trois immeubles de prestige à Paris, situés rue de Castiglione (près de la place Vendôme, dans le 1er arrondissement) et avenue Montaigne (dans le 8 e arrondissement). Ces investissements s’inscrivent dans la stratégie immobilière sélective de Kering, visant à sécuriser des emplacements clés et hautement désirables pour ses Maisons. Conformément à sa stratégie financière de long terme, le Groupe entend mettre en œuvre une approche disciplinée et flexible en matière de gestion de son portefeuille immobilier. Kering Beauté acquiert la Maison historique de haute parfumerie Creed Le 26 juin 2023, Kering Beauté a annoncé la signature d'un accord en vue de l'acquisition de 100 % de Creed. L’opération a été finalisée le 17 octobre 2023 et Creed est intégrée dans les comptes consolidés depuis le 1 er novembre 2023. La Maison Creed créée en 1760 par James Henry Creed est un acteur indépendant, le plus important sur le marché très porteur de la haute parfumerie, avec des collections de Parfums distinctifs, à la fois intemporels et sophistiqués. Creed a affiché un taux de croissance à deux chiffres au cours des dernières années, avec une rentabilité remarquable et des marges d'EBITDA très élevées, tout en préservant la très grande qualité de ses produits et de son image. La société a réalisé un chiffre d'affaires de plus de 250 millions d'euros au cours de son exercice clos le 31 mars 2023. Dans son réseau de magasins, Creed propose à ses clients une expérience unique et sur-mesure. La marque est par ailleurs distribuée dans un réseau d'environ 1 400 points de vente. Cette acquisition constitue une étape majeure pour Kering Beauté. En parfaite complémentarité avec son portefeuille de Maisons de Luxe emblématiques, elle permet d'emblée à Kering Beauté d'atteindre une taille substantielle et la dote d'un profil financier attractif ainsi que d'une plateforme permettant de soutenir le développement futur d'autres fragrances, grâce notamment au réseau de distribution mondial de Creed. Tout en préservant le riche héritage de la Maison et son positionnement exclusif, Kering Beauté s'attachera à en libérer le plein potentiel, tant sur le plan géographique qu'en matière de distribution ou de catégories de produits, notamment en accélérant le développement de Creed en Chine et dans le travel retail, et en poursuivant son expansion dans les fragrances féminines et les produits pour le corps et la maison. Kering et Mayhoola annoncent une prise de participation significative de Kering dans Valentino dans le cadre d'un partenariat stratégique Le 27 juillet 2023, Kering et Mayhoola ont annoncé avoir signé un accord engageant pour l’acquisition par Kering d’une participation de 30 % dans Valentino pour un montant en numéraire de 1,7 milliard d’euros. Cet accord comprend des options croisées permettant à Kering d’acquérir 100 % de la Maison de Couture au plus tard en 2028. Fondée à Rome en 1960 par Valentino Garavani, Valentino est l'une des Maisons de Luxe italiennes les plus reconnues à l’échelle internationale. Maison de Couture forte d’un riche héritage, avec un positionnement de Luxe haut de gamme qui puise ses racines dans la Haute Couture, et dotée d’un éventail de créations emblématiques, Valentino a développé une offre de Prêt-à-Porter, de maroquinerie et d'accessoires plébiscitée par une clientèle très fidèle et par des célébrités du monde entier. Au travers de son réseau de 211 magasins dans plus de 25 pays, Valentino a réalisé un chiffre d’affaires de 1,4 milliard d’euros et un EBITDA récurrent de 350 millions d’euros en 2022. L‘opération s'inscrit dans le cadre d'un partenariat stratégique plus large entre Kering et Mayhoola, qui pourrait mener à une possible entrée de Mayhoola au capital de Kering. Le 30 novembre 2023, Kering a annoncé avoir finalisé l’acquisition, selon les termes communiqués le 27 juillet 2023 et avoir obtenu l’aval des autorités de la concurrence. Cette participation est comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence dans les comptes de Kering depuis le 30 novembre 2023. 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 46 KERING - Document financier 2023 La Maison Boucheron annonce l'acquisition d'un atelier de Haute Joaillerie Le 6 novembre 2023, dans le cadre de sa stratégie de développement et afin d’accompagner sa croissance, Boucheron a fait l’acquisition d’un atelier de Haute Joaillerie reconnu pour l’excellence de ses savoir-faire traditionnels. La Maison renforce ainsi la capacité de production de son atelier historique de Haute Joaillerie. Cet atelier est composé de quatre sociétés, Blondeau, Belter, Chanson et FG développement. Regroupées depuis 2017 au sein de la même adresse, ces sociétés rassemblent une soixantaine d’artisans (concepteurs, joailliers, lapidaires, sertisseurs et polisseurs), qui interviennent à chacune des étapes de la fabrication d’une pièce de Haute Joaillerie. Les équipes ont rejoint la Maison Boucheron le 31 octobre 2023 et œuvreront aux côtés de l’atelier historique du 26, place Vendôme, pour donner vie aux collections de Haute Joaillerie de la Maison. Kering Eyewear acquiert UNT, l'un de ses principaux fournisseurs dans la fabrication de composants de haute précision Le 30 juin 2023, Kering Eyewear a acquis 100 % du capital de la société française UNT (Usinage et Nouvelles Technologies), afin de renforcer son positionnement dans l'industrie de la lunetterie de Luxe. UNT joue un rôle clé dans la fabrication de composants mécaniques en métal haute-précision pour tout le secteur de la lunetterie de Luxe. Dans la continuité de l'acquisition en 2017 en France de la société Manufacture Kering Eyewear (anciennement Manufacture Cartier Lunettes) et de la prise de participation dans la société Trenti Industria Occhiali en 2019 en Italie, cette opération représente une nouvelle étape importante dans la stratégie de développement industriel de Kering Eyewear, qui contrôle sa chaîne d'approvisionnement grâce à des partenariats stratégiques avec les meilleurs fabricants du secteur, afin de garantir la plus grande qualité et la plus grande expertise technique. Kering Eyewear et UNT partagent la même vision et les mêmes valeurs d'excellence, de savoir-faire, d'innovation et de développement durable. Émission de trois emprunts obligataires en euros et en livres sterling pour des montants respectifs de 1,5 milliard d'euros, de 3,8 milliards d'euros et de 800 millions de livres sterling Dans le cadre de la gestion active de la liquidité du Groupe, Kering a réalisé trois émissions obligataires en 2023, concourant à l’accroissement de la flexibilité financière du Groupe, permettant à la fois le refinancement de sa dette existante et de ses récentes acquisitions. L'accueil très favorable de ces émissions par les investisseurs obligataires a confirmé la confiance du marché dans la qualité du crédit du Groupe. La dette long terme du Groupe est notée « A » par Standard & Poor's avec perspective stable. • Émission du 20 février 2023, composée de deux tranches pour un montant total de 1,5 milliard d'euros, se répartissant en : – une tranche de 750 millions d’euros à 6 ans assortie d’un coupon de 3,25 %, – et une tranche de 750 millions d’euros à 10 ans assortie d’un coupon de 3,375 %. Cette émission permet le refinancement de la dette existante du Groupe. • Émission du 29 août 2023, composée de quatre tranches pour un montant total de 3,8 milliards d’euros, se répartissant en : – une tranche de 750 millions d’euros à 2 ans assortie d’un coupon de 3,75 %, – une tranche de 750 millions d’euros à 4 ans assortie d’un coupon de 3,625 %, – une tranche de 1 milliard d’euros à 8 ans assortie d’un coupon de 3,625 %, – une tranche de 1,3 milliard d’euros à 12 ans assortie d’un coupon de 3,875 %. Cette émission permet notamment le financement de l’acquisition de Creed. • Émission du 16 novembre 2023 pour un montant total de 800 millions de livres sterling se répartissant en : – une tranche de 400 millions de livres sterling à 3 ans assortie d’un coupon de 5,125 %, – et une tranche de 400 millions de livres sterling à 9 ans assortie d’un coupon de 5 %. Cette émission permet au Groupe de diversifier ses sources de financement en accédant, pour la première fois, au marché obligataire en livres sterling. NOTE 2 – ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE Acquisition d’un actif immobilier prestigieux à New York Le 22 janvier 2024 et dans la continuité de la stratégie menée en 2023, Kering a annoncé l'acquisition d’un actif immobilier prestigieux à New York, comprenant des espaces retail de luxe sur plusieurs niveaux, totalisant environ 10 700 m², situés au 715-717 Cinquième Avenue, à l’angle sud-est de la 56e rue, pour un montant de 963 millions de dollars américains (885 millions d'euros). Aucun autre événement significatif n'est intervenu entre le 31 décembre 2023 et le 7 février 2024, date d'arrêté des comptes annuels par le Conseil d’administration. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 47 — NOTE 3 – SECTEURS OPÉRATIONNELS 3.1 Informations par secteur opérationnel (en millions d’euros) Gucci Yves Saint Laurent Bottega Veneta Autres Maisons Kering Eyewear et Corporate Éliminations (1) Total 2023 Chiffre d’affaires 9 873 3 179 1 645 3 514 1 568 (213) 19 566 Résultat opérationnel courant 3 264 969 312 212 (7) (4) 4 746 Dotations nettes courantes aux amortissements et provisions sur actif opérationnel non courant 735 250 182 373 283 n.a. 1 823 EBITDA 3 999 1 219 494 585 276 (4) 6 569 Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles (2) 435 186 105 247 1 638 n.a. 2 611 (1) Les éliminations intragroupe sont publiées sur une colonne séparée. (2) Dont l'acquisition d'actifs immobiliers stratégiques à hauteur de 1 380 millions d'euros. (en millions d'euros) Gucci Yves Saint Laurent Bottega Veneta Autres Maisons Kering Eyewear et Corporate Éliminations Total 2022 Chiffre d’affaires 10 487 3 300 1 740 3 874 1 139 (189) 20 351 Résultat opérationnel courant 3 732 1 019 366 558 (88) 2 5 589 Dotations nettes courantes aux amortissements et provisions sur actif opérationnel non courant 684 232 175 330 245 n.a. 1 666 EBITDA 4 416 1 251 541 888 157 2 7 255 Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles 408 112 92 221 238 n.a. 1 071 3.2 Chiffre d’affaires par zone géographique (en millions d’euros) 2023 2022 Asie-Pacifique (hors Japon) 6 848 6 568 Europe de l’Ouest 5 405 5 566 Amérique du Nord 4 500 5 547 Japon 1 400 1 244 Reste du monde 1 413 1 425 TOTAL 19 566 20 351 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 48 KERING - Document financier 2023 NOTES SUR LE COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ NOTE 4 – CHIFFRE D’AFFAIRES (en millions d’euros) 2023 2022 Ventes réalisées dans les magasins gérés en propre incluant le e-commerce 15 446 16 007 Ventes réalisées auprès des distributeurs tiers, royalties et autres revenus (1) 4 120 4 344 TOTAL 19 566 20 351 (1)Après élimination des ventes intragroupe. NOTE 5 – CHARGES DE PERSONNEL ET EFFECTIFS 5.1 Charges de personnel par nature (en millions d’euros) 2023 2022 Salaires et charges sociales (2 682) (2 497) Charges liées aux retraites et autres avantages similaires des régimes à prestations définies (11) (11) Charge liée aux paiements fondés sur des actions (10) (29) Autres (279) (294) TOTAL (1) (2 982) (2 830) (1)N'inclut pas les charges de personnel comprises dans le coût des ventes. 5.2 Effectifs moyens en équivalent temps plein par géographie 2023 2022 Asie-Pacifique (hors Japon) 12 318 12 306 Europe de l’Ouest 21 777 19 487 Amérique du Nord 5 638 4 825 Japon 2 808 2 681 Reste du monde 3 473 3 337 TOTAL 46 014 42 637 5.3 Effectifs inscrits à la clôture par géographie 31/12/2023 31/12/2022 Asie-Pacifique (hors Japon) 12 739 12 888 Europe de l’Ouest 23 593 21 914 Amérique du Nord 5 957 5 840 Japon 2 978 2 934 Reste du monde 3 697 3 651 TOTAL 48 964 47 227 États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 49 — NOTE 6 – PAIEMENTS FONDÉS SUR DES ACTIONS 6.1 Plans réglés en trésorerie Jusqu'à 2019, le Groupe a conféré à certains membres de son personnel des Kering Monetary Units (KMU) qui constituent des plans d’intéressement à long terme fondés sur des actions et systématiquement réglés en trésorerie, et soumis à des conditions de présence pour tous les bénéficiaires auxquelles s’ajoutent des conditions de performance pour les dirigeants mandataires sociaux. Le Groupe comptabilise son engagement au fur et à mesure des services rendus par les bénéficiaires, de la date d’attribution jusqu’à la date d’acquisition des droits. La période d’exercice des droits acquis s’étale sur une période de deux ans au cours de laquelle les bénéficiaires peuvent choisir à leur convenance en avril et octobre et dans les quotités qu’ils déterminent, d’exercer leurs KMU sur la base de la dernière valeur déterminée. La valeur unitaire des KMU attribuées se détermine et évolue en fonction de la variation intrinsèque du cours de l’action Kering et en comparaison de la progression moyenne d’un panier de sept valeurs du Luxe. La date d'exercice est la date à laquelle toutes les conditions spécifiques d’acquisition des droits sont satisfaites et à partir de laquelle le paiement des droits peut être exigé par les bénéficiaires. Au 31 décembre 2023, tous les plans d'intéressement à long terme fondés sur des actions ont été exercés, le plan 2019 étant arrivé à sa fin de période d'exercice en octobre 2023. Informations relatives à l'attribution Année d'attribution 2019 Date d'attribution 01/01/2019 Période d'acquisition des droits 3 ans Période d'exercice 2 ans Dernière fenêtre d'exercice octobre 2023 Nombre de bénéficiaires à la date d'attribution du plan 345 Nombre d'instruments attribués à la date du plan 38 205 Juste valeur unitaire à la date d'attribution (en euros) 753 Nombre de titres en circulation Année d'attribution 2019 Solde au 31/12/2022 3 758 Attribution – Annulation (29) Exercice (3 729) Solde au 31/12/2023 – dont exerçables au 31/12/2023 – Prix moyen pondéré des instruments exercés (en euros) 1 287 6.2 Plans réglés en actions Kering Plans d’attribution d’actions gratuites et de performance Kering a mis en place depuis 2020, au titre des plans d’intéressement long terme, des plans d’actions gratuites et de performance au profit des dirigeants et de certains salariés du Groupe et dont les caractéristiques sont les suivantes : Informations relatives à l'attribution Année d'attribution 2020 2021 2022 2023 Date d'attribution 01/10/2020 01/10/2021 04/10/2022 03/10/2023 Période d'acquisition des droits 3 ans 3 ans 3 ans 3 ans Nombre de bénéficiaires à la date d'attribution du plan 351 372 497 610 Nombre d'instruments attribués à la date d'attribution du plan 46 596 42 752 74 274 73 222 Juste valeur unitaire à la date d'attribution (en euros) 542,6-608,7 622,5-628,3 457,2-461,5 397,3-403,4 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 50 KERING - Document financier 2023 Nombre de titres en circulation Année d'attribution 2020 2021 2022 2023 Solde au 31/12/2022 38 631 38 250 68 336 – Attribution – – – 73 222 Annulation (21 703) (7 798) (12 282) (1 395) Livraison (16 928) – – – Solde au 31/12/2023 – 30 452 56 054 71 827 Concernant les plans d’actions de performance, le nombre final d’actions livrées aux bénéficiaires présents à l’issue de la période d’acquisition ne peut être inférieur à 50 % ou supérieur de 50 % de l’attribution initiale à ces mêmes bénéficiaires. Le ratio d’ajustement de performance sur ce nombre final est déterminé en lien avec la performance boursière de Kering sur la période d’acquisition de trois ans rapportée à la performance du secteur mesurée à partir d’un indice constitué de huit valeurs européennes de l’industrie du Luxe. À ces conditions de performance applicables à tous les bénéficiaires s’ajoutent des conditions de performance spécifiques pour les mandataires sociaux qui ont été présentées aux Assemblées générales des actionnaires du 16 juin 2020, du 22 avril 2021, du 28 avril 2022 et du 27 avril 2023. Autres plans d’attribution d’actions gratuites et de performance Une rémunération en actions Kering peut également intervenir dans le cadre de plans spécifiquement mis en place pour des dirigeants clés des Maisons en lien avec la création de valeur de la marque dont ils ont la charge. Un tel plan a été mis en place en 2020 dont le règlement a été effectué en actions Kering en 2023 à l'issue d'une période d'acquisition accélérée sur 3 ans par rapport à une période initiale de 5 ans. La juste valeur de l’avantage à la date d’attribution, dont l’évaluation a été faite par un expert indépendant en utilisant les méthodes Black & Scholes et Monte Carlo, s’élevait à 55 millions d’euros. NOTE 7 – AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS NON COURANTS (en millions d’euros) 2023 2022 Gains relatifs aux changements de périmètre de consolidation 28 29 Plus-values de cession d'actifs non courants 85 – Reprises de restructuration 35 – Autres 19 4 Autres produits opérationnels non courants 167 33 Pertes relatives aux changements de périmètre de consolidation (1) (21) Moins-values de cession d'actifs non courants – – Dépréciation des écarts d'acquisition et autres actifs non courants (70) (41) Charges de restructuration (111) (36) Coûts d'acquisition (39) (29) Autres (50) (101) Autres charges opérationnelles non courantes (270) (227) Autres produits et charges opérationnels non courants (103) (194) Au cours de l'exercice 2023, les charges de restructuration, nettes de reprises, concernent essentiellement la poursuite de la restructuration entamée en 2022 chez Gucci. Les autres charges correspondent : • à la dépréciation des autres actifs non courants, principalement liée à la réorganisation du Studio de création Gucci, • à la dépréciation d'autres actifs chez Alexander McQueen et Brioni et, • aux coûts d'acquisition de Creed. Le gain relatif au changement de périmètre de consolidation concerne le changement de méthode de consolidation de Ginori 1735. La plus-value de cession d'actifs constatée à hauteur de 85 millions d'euros concerne la cession d'un immeuble à Londres. En 2022, les autres charges opérationnelles non courantes concernaient principalement la réorganisation du studio de création chez Gucci, l'impact du changement d'estimation sur les stocks et la dépréciation d'actifs en Russie. Les autres produits étaient liés à l'impact de la cession d'Ulysse Nardin et Girard Perregaux. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 51 — NOTE 8 – RÉSULTAT FINANCIER (en millions d’euros) 2023 2022 Coût de l’endettement financier net (1) (108) (47) Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie 102 10 Charges financières au coût amorti (210) (57) Autres produits et charges financiers (151) (89) Gains nets (pertes nettes) sur actifs financiers 15 (3) Gains nets (pertes nettes) de change (64) (28) Part inefficace des couvertures de flux de trésorerie et de juste valeur (95) (154) Gains nets (pertes nettes) sur dérivés non éligibles à la comptabilité de couverture 9 111 Autres charges financières (16) (15) Total Résultat financier hors contrats de location (259) (136) Charge d’intérêt sur contrats de location (151) (124) TOTAL (410) (260) (1)La définition de l’Endettement financier net est présentée en Note 33.1.5. Au 31 décembre 2023, le coût de l’endettement financier s’établit à 108 millions d’euros, contre 47 millions d’euros au 31 décembre 2022. Cette augmentation de 61 millions d'euros est liée pour l’essentiel à l’augmentation du coût de la charge d’endettement, conséquence de l’augmentation de la dette moyenne du Groupe dans un contexte de hausse des taux d’intérêt long et court terme, minorée par l’amélioration significative de la rémunération de la trésorerie du Groupe qui bénéficie favorablement de la hausse des taux. Les autres produits et charges financiers représentent en 2023 une charge nette de 151 millions d’euros (contre une charge nette de 89 millions d’euros en 2022). Cette variation de 62 millions d’euros s’explique principalement par un impact favorable exceptionnel en 2022 de 106 millions d'euros résultant de la revalorisation à la juste valeur par compte de résultat de la composante optionnelle de l'émission obligataire échangeable en actions PUMA remboursée en septembre 2022. NOTE 9 – IMPÔT SUR LE RÉSULTAT 9.1 Charge d’impôt (en millions d’euros) 2023 2022 Charge d’impôt courant (1 007) (1 597) Produit/(charge) d’impôt différé (156) 177 TOTAL (1 163) (1 420) 9.2 Rationalisation du taux d’impôt effectif (en millions d’euros) 2023 2022 Résultat avant impôt 4 233 5 135 Charge d’impôt (1 163) (1 420) Taux d’impôt effectif 27,5 % 27,7 % Autres produits et charges opérationnels non courants (103) (194) Résultat courant avant impôt 4 336 5 329 Impôt sur les autres produits et charges opérationnels non courants 25 60 Charge d’impôt sur le résultat courant (1 188) (1 480) Taux d’impôt effectif sur le résultat courant 27,4 % 27,8 % 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 52 KERING - Document financier 2023 (en % du résultat avant impôt) 2023 2022 Taux d’impôt applicable en France 25,8 % 25,8 % Différences de taux d’imposition des filiales étrangères -1,9 % -0,9 % Différences permanentes -0,4 % -0,4 % Reports déficitaires non reconnus -0,8 % 1,4 % Autres différences 4,7 % 1,8 % Taux d’impôt effectif sur le résultat courant 27,4 % 27,8 % Différences relatives aux autres produits et charges non courants (différences permanentes et de taux) 0,1 % -0,1 % Taux d’impôt effectif 27,5 % 27,7 % Le taux d’impôt applicable en France en 2023 est le taux de base de 25 % augmenté de la contribution sociale de 3,3 %, soit 25,8 %. Les différences de taux d’imposition des filiales étrangères correspondent à la différence entre le taux légal d’imposition applicable en France et les différents taux d’imposition légaux applicables dans les pays où le Groupe opère. Les différences permanentes sont liées à des charges non déductibles ou des produits non imposables en application des lois fiscales des pays où le Groupe est implanté. Les autres différences concernent des impôts autres que l’impôt sur les sociétés et assimilés à de l’impôt sur le résultat, tels que l’IRAP en Italie, la CVAE en France, des crédits d’impôts et éventuellement des redressements fiscaux. 9.3 Actifs et passifs d’impôt différé (en millions d’euros) 31/12/2022 Compte de résultat Gains et pertes enregistrés en capitaux propres Autres variations (1) 31/12/2023 Actifs d’impôt différé 1 640 (91) 2 (31) 1 520 Passifs d’impôt différé (1 572) (65) 7 (146) (1 776) Actifs (Passifs) nets d’impôt différé 68 (156) 9 (177) (257) Évaluation des marques (1 544) 3 – (140) (1 681) Stocks – élimination marges internes et dépréciations 1 189 (140) – (23) 1 026 Autres retraitements 403 (32) 9 (10) 370 Reports déficitaires 20 13 – (4) 28 (1)Les Autres variations comprennent les différences de change et les variations de périmètre. 9.4 Actifs d’impôt différé non reconnus (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Actifs d’impôt différé sur déficits reportables 332 368 Actifs d’impôt différé sur autres différences temporaires 39 41 Actifs d’impôt différé non reconnus 370 410 (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Déficits reportables non reconnus avec échéance (en base) 968 1 156 à moins de 5 ans 9 25 à plus de 5 ans 959 1 132 Déficits reportables non reconnus sans échéance (en base) 607 623 Total déficits reportables non reconnus (en base) 1 575 1 779 États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 53 — NOTE 10 – RÉSULTAT PAR ACTION 10.1 Résultat par action 2023 Ensemble consolidé Activités poursuivies Activités abandonnées Résultat net, part du Groupe (en millions d’euros) 2 982,6 2 982,6 – Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires émises 123 953 244 123 953 244 123 953 244 Nombre moyen pondéré d’actions Kering auto-détenues (1 606 750) (1 606 750) (1 606 750) Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires 122 346 494 122 346 494 122 346 494 Résultat de base par action (en euros) 24,38 24,38 – Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires 122 346 494 122 346 494 122 346 494 Actions ordinaires potentielles dilutives 36 436 36 436 36 436 Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires diluées 122 382 930 122 382 930 122 382 930 Résultat dilué par action (en euros) 24,37 24,37 – 2022 Ensemble consolidé Activités poursuivies Activités abandonnées Résultat net, part du Groupe (en millions d’euros) 3 613,8 3 612,7 1,0 Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires émises 124 705 057 124 705 057 124 705 057 Nombre moyen pondéré d’actions Kering auto-détenues (1 545 941) (1 545 941) (1 545 941) Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires 123 159 116 123 159 116 123 159 116 Résultat de base par action (en euros) 29,34 29,33 0,01 Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires 123 159 116 123 159 116 123 159 116 Actions ordinaires potentielles dilutives 135 529 135 529 135 529 Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires diluées 123 294 645 123 294 645 123 294 645 Résultat dilué par action (en euros) 29,31 29,30 0,01 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 54 KERING - Document financier 2023 10.2 Résultat par action des activités poursuivies hors éléments non courants Les éléments non courants présentés ci-dessous reprennent les autres produits et charges opérationnels non courants (cf. Note 7), nets de l’effet d’impôt et des éventuels intérêts minoritaires. (en millions d’euros) 2023 2022 Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe 2 982,6 3 612,7 Autres produits et charges opérationnels non courants (102,8) (194,0) Impôt sur les autres produits et charges opérationnels non courants 24,7 60,0 Résultat net des activités poursuivies hors éléments non courants, part du Groupe 3 060,7 3 746,7 2023 2022 Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires émises 123 953 244 124 705 057 Nombre moyen pondéré d’actions Kering auto-détenues (1 606 750) (1 545 941) Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires 122 346 494 123 159 116 Résultat de base par action des activités poursuivies hors éléments non courants (en euros) 25,02 30,42 Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires 122 346 494 123 159 116 Actions ordinaires potentielles dilutives 36 436 135 529 Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires diluées 122 382 930 123 294 645 Résultat dilué par action des activités poursuivies hors éléments non courants (en euros) 25,01 30,39 États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 55 — NOTES SUR LE BILAN CONSOLIDÉ NOTE 11 – ÉCARTS D’ACQUISITION ET TESTS DE DÉPRÉCIATION 11.1 Variations de la période 2023 (en millions d’euros) Au 1 er janvier Acquisitions Pertes de valeur Variations de périmètre Différences de change Autres mouvements Au 31 décembre Brut 4 261 3 508 – – 72 (517) 7 324 Dépréciations (207) – – – (5) – (211) NET 4 053 3 508 – – 67 (517) 7 112 Les acquisitions de la période correspondent principalement à l'écart d'acquisition provisoire de 3 423 millions d'euros pour Creed. Le montant de 517 millions d'euros dans les autres mouvements correspond principalement à l'allocation de l'écart d'acquisition de Maui Jim. La contribution de Creed au chiffre d'affaires de l'exercice s'élève à 62 millions d'euros. 2022 (en millions d’euros) Au 1 er janvier Acquisitions Pertes de valeur Variations de périmètre Différences de change Autres mouvements Au 31 décembre Brut 3 094 1 474 – – (114) (194) 4 261 Dépréciations (203) – – – (4) – (207) NET 2 891 1 474 – – (118) (194) 4 053 En 2022, les acquisitions correspondent principalement à l'écart d'acquisition provisoire de Maui Jim pour 1 455 millions d'euros. Le montant de 194 millions d'euros dans les autres mouvements correspond principalement à l'allocation de l'écart d'acquisition de Lindberg. 11.2 Tests de dépréciation Dans le cadre de l’évaluation de la valeur des écarts d’acquisition, un test de dépréciation a été mené au 31 décembre 2023. Les principales hypothèses retenues par Unité Génératrice de Trésorerie (UGT) ou groupe d'UGT se présentent comme suit : 2023 Écarts d’acquisition Taux de croissance perpétuelle Horizon des plans d’affaires 31/12/2023 Valeur nette comptable Taux d’actualisation (avant impôt) (en millions d’euros) UGT Gucci 1 649 15,4 % 3,0 % 5 ans Autres UGT 5 464 12,1% -15,7% 3,0 % 5 ou 10 ans TOTAL 7 112 2022 Écarts d’acquisition Taux de croissance perpétuelle Horizon des plans d’affaires 31/12/2022 Valeur nette comptable Taux d’actualisation (avant impôt) (en millions d’euros) UGT Gucci 1 652 15,2 % 3,0 % 5 ans Autres UGT 2 401 11,8% - 15,2% 3,0 % 5 ou 10 ans TOTAL 4 053 En 2023 , aucune perte de valeur n’a été comptabilisée au compte de résultat en conséquence des tests de dépréciation. Les valeurs recouvrables déterminées dans le cadre des tests de dépréciation ont fait l’objet de tests de sensibilité sur la base d’un taux d’actualisation (après impôt) majoré de 10 points de base, d'un taux de croissance perpétuelle minoré de 10 points de base et de cash-flows minorés de 10 points de base. Ces tests n’ont pas mis en évidence de valeur recouvrable inférieure à la valeur comptable des unités génératrices de trésorerie ou groupes d'unités génératrices de trésorerie. 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 56 KERING - Document financier 2023 NOTE 12 – MARQUES ET AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (en millions d’euros) Brut Amortissements et dépréciations 31/12/2023 31/12/2022 Net Net Marques 7 311 (103) 7 208 6 655 Autres immobilisations incorporelles 2 216 (1 245) 970 702 TOTAL 9 527 (1 348) 8 178 7 357 Sur l'exercice 2023, les marques et immobilisations incorporelles ont varié comme suit : 2023 (en millions d’euros) Valeur nette au 1 er janvier Acqui- sitions Amortis- sements Pertes de valeur Variations de périmètre Différences de change Autres mouve- ments Valeur nette au 31 décembre Marques 6 655 – – – – (76) 628 (1) 7 208 Autres immobilisations incorporelles 702 311 (221) – 114 (9) 74 970 TOTAL 7 357 311 (221) – 114 (85) 702 8 178 (1)Le montant dans les autres mouvements est essentiellement lié à la marque de Maui Jim. 2022 (en millions d’euros) Valeur nette au 1 er janvier Acqui- sitions Amortis- sements Pertes de valeur Variations de périmètre Différences de change Autres mouve- ments Valeur nette au 31 décembre Marques 6 406 – – – – 2 247 (1) 6 655 Autres immobilisations incorporelles 597 279 (177) – 4 1 (2) 702 TOTAL 7 003 279 (177) – 4 3 245 7 357 (1)Le montant dans les autres mouvements est lié à la marque de Lindberg. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 57 — NOTE 13 – CONTRATS DE LOCATION 13.1 Droits d’utilisation sur contrats de location (en millions d’euros) Brut Amortissements et dépréciations 31/12/2023 31/12/2022 Net Net Magasins 6 498 (2 792) 3 706 3 682 Bureaux et autres 1 758 (607) 1 151 1 126 Loyers fixes capitalisés 8 256 (3 399) 4 857 4 808 Droits au bail 217 (91) 127 121 TOTAL 8 473 (3 490) 4 984 4 929 Tableau de variation des droits d'utilisation sur contrats de location 2023 (en millions d’euros) Valeur nette au 1 er janvier Nouveaux contrats Révisions des contrats Fins anticipées des contrats Amortis- sements Pertes de valeur Différences de change Autres Valeur nette au 31 décembre Magasins 3 682 1 060 147 (84) (815) (10) (106) (168) 3 706 Bureaux et autres 1 126 245 7 (54) (161) (29) (7) 23 1 151 Total 4 808 1 305 154 (138) (976) (39) (113) (145) 4 857 Droits au bail 121 13 – – (9) (2) (1) 5 127 TOTAL 4 929 1 318 154 (138) (985) (41) (114) (140) 4 984 2022 (en millions d’euros) Valeur nette au 1 er janvier Nouveaux contrats Révisions des contrats Fins anticipées des contrats Amortis- sements Pertes de valeur Différences de change Autres Valeur nette au 31 décembre Magasins 3 299 1 045 110 (35) (771) (18) 44 7 3 682 Bureaux et autres 896 376 41 (37) (154) – 6 (3) 1 126 Total 4 196 1 421 151 (72) (925) (18) 50 4 4 808 Droits au bail 106 14 – – (10) – (1) 13 121 TOTAL 4 302 1 435 151 (72) (935) (18) 49 17 4 929 13.2 Passifs sur contrats de location (en millions d’euros) À moins de 1 an De 1 à 5 ans À plus de 5 ans Total 31/12/2023 Total 31/12/2022 Échéancier des passifs sur contrats de location 884 2 519 1 992 5 395 5 232 Au 31 décembre 2023 , les passifs courants sur contrats de location s'élèvent à 884 millions d'euros ( 812 millions d'euros en 2022). Les passifs non courants s'élèvent à 4 511 millions d'euros ( 4 420 millions d'euros en 2022 ). 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 58 KERING - Document financier 2023 Tableau de variation des passifs sur contrats de location 2023 (en millions d’euros) Valeur nette au 1 er janvier Nouveaux contrats Rembour- sement Charge d'intérêt Révisions des contrats Fins anticipées des contrats Différence de change Autres Valeur nette au 31 décembre Magasins 4 027 1 066 (850) 119 138 (99) (116) (133) 4 153 Bureaux et autres 1 204 248 (180) 32 7 (68) (8) 7 1 242 TOTAL 5 232 1 314 (1 030) 151 145 (167) (124) (126) 5 395 2022 (en millions d’euros) Valeur nette au 1 er janvier Nouveaux contrats Rembour- sement Charge d'intérêt Révisions des contrats Fins anticipées des contrats Différence de change Autres Valeur nette au 31 décembre Magasins 3 540 1 033 (780) 98 112 (34) 48 10 4 027 Bureaux et autres 961 375 (168) 26 42 (37) 8 (3) 1 204 TOTAL 4 501 1 408 (948) 124 154 (71) 56 7 5 232 13.3 Impact des contrats de location dans le compte de résultat (en millions d’euros) 2023 2022 Amortissements des droits d’utilisation (985) (935) Charge d’intérêt sur contrats de location (151) (124) Pertes de valeur de droits d'utilisation 41 18 Charge relative aux loyers fixes capitalisés (1 094) (1 041) Charge des loyers variables (1 032) (989) Contrats de courte durée et/ou portant sur des actifs de faible valeur (96) (101) Produits de sous-location 10 10 Autres charges de loyer (1 118) (1 080) TOTAL (2 212) (2 121) 13.4 Actifs (passifs) nets d'impôt différé sur contrats de location (en millions d'euros) 2023 2022 Actifs d’impôt différé 1 463 1 159 Passifs d’impôt différé (1 408) (1 124) Actifs (Passifs) nets d’impôt différé 55 35 États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 59 — NOTE 14 – IMMOBILISATIONS CORPORELLES Brut Amortissements et dépréciations 31/12/2023 31/12/2022 (en millions d’euros) Net Net Terrains et constructions 2 681 (274) 2 407 683 Matériels et installations 5 617 (3 084) 2 532 2 211 Autres immobilisations corporelles 530 (128) 402 494 TOTAL 8 828 (3 487) 5 341 3 388 2023 (en millions d'euros) Valeur nette au 1 er janvier Acqui- sitions Cessions Amortis- sements Pertes de valeur Variations de péri- mètre Différences de change Autres mouve- ments Valeur nette au 31 décembre Terrains et constructions 683 1 695 (1) (33) (27) – 17 (8) 80 2 407 Matériels et installations 2 211 743 (2) (591) (20) 19 (67) 239 2 532 Autres immobilisations corporelles 494 168 (1) (16) (1) 10 (9) (244) 402 TOTAL 3 388 2 607 (37) (634) (21) 47 (83) 76 5 341 (1)Les Acquisitions de la période correspondent principalement aux acquisitions d'actifs immobiliers stratégiques à Paris (cf. Note 1). 2022 (en millions d'euros) Valeur nette au 1 er janvier Acqui- sitions Cessions Amortis- sements Pertes de valeur Variations de péri- mètre Différences de change Autres mouve- ments Valeur nette au 31 décembre Terrains et constructions 672 14 – (21) 2 13 (7) 10 683 Matériels et installations 1 946 605 (4) (515) (18) 24 14 159 2 211 Autres immobilisations corporelles 349 333 – (20) – 6 4 (178) 494 TOTAL 2 967 952 (4) (556) (16) 42 12 (9) 3 388 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 60 KERING - Document financier 2023 NOTE 15 – PARTICIPATIONS DANS LES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE Les sociétés mises en équivalence sont composées d’entreprises associées (voir Note 34). Les participations du Groupe s’analysent comme suit : (en millions d'euros) 31/12/2023 31/12/2022 Valentino 1 698 – Autres participations dans les sociétés MEE 52 49 TOTAL 1 750 49 Les participations minoritaires de Kering représentent 4 millions d'euros dans le résultat net des sociétés mises en équivalence (2 millions d'euros en 2022). La prise de participation dans la société Valentino du 30 novembre 2023 est assortie de put et call croisés au titre desquels le Groupe est engagé à compter de mai 2026 et jusqu’en août 2028 à acquérir une participation complémentaire de 70 % en cas d’exercice des options. Ces options ont été consenties à des conditions normales de marché. Lors de la levée de l'option, le prix d’exercice sera ajusté sur la base de la performance et des perspectives de la société Valentino au cours des prochains exercices. La valeur de cet engagement à la clôture est estimée à environ 4 milliards d'euros (cf. Note 30.3). Par ailleurs, aucun autre engagement financier ou opérationnel n’a été consenti à la société mise en équivalence Valentino. NOTE 16 – ACTIFS FINANCIERS 16.1 Détail des actifs financiers (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Titres de participation (1) 167 416 Prêts et créances 3 1 Dépôts et cautionnements 232 226 Autres investissements financiers (2) 136 213 Actifs financiers non courants 536 855 Instruments dérivés 122 163 Prêts et créances 14 3 Actifs financiers courants 136 167 (1)Dont participation de 0,4 % dans PUMA (3 % en 2022). (2)Dont investissement dans le fonds carbone « Climate Fund for Nature » géré par la société Mirova, filiale de Natixis à hauteur de 5 millions d'euros. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 61 — 16.2 Actifs financiers évalués à la juste valeur (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Titres de participation 167 416 dont les variations de juste valeur sont enregistrées en capitaux propres 166 408 dont les variations de juste valeur sont enregistrées au compte de résultat 1 9 Instruments dérivés 122 163 Autres investissements financiers 136 213 dont les variations de juste valeur sont enregistrées en capitaux propres 130 205 dont les variations de juste valeur sont enregistrées au compte de résultat 6 7 Actifs financiers évalués à la juste valeur 425 791 Les titres de participation cotés sur un marché actif sont évalués à leur dernier cours de clôture (niveau 1 de juste valeur) et correspondent principalement aux titres PUMA. Les titres de participation non cotés sur un marché actif sont évalués selon des techniques de valorisation internes reposant sur des paramètres non observables (niveau 3 de juste valeur). Cette catégorie de titres n’est pas matérielle. Les instruments dérivés sont évalués selon des techniques de valorisation reposant sur des paramètres de marché observables (dont les cours à terme et les courbes de taux) et des modèles communément utilisés (niveau 2 de juste valeur ) (cf. Note 21). Les autres investissements financiers évalués à la juste valeur sont évalués selon des techniques de valorisation internes reposant sur des paramètres non observables (niveau 3 de juste valeur). NOTE 17 – STOCKS (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Stocks commerciaux 4 981 4 707 Stocks industriels 1 094 1 102 Valeur brute 6 075 5 809 Provision pour dépréciation (1 525) (1 343) Valeur nette 4 550 4 465 Évolution de la provision pour dépréciation (en millions d’euros) Au 1 er janvier Dotations Reprises Variations de périmètre Actifs détenus en vue de la vente Différences de change Autres mouvements Au 31 décembre 2023 (1 343) (244) 62 (11) – 24 (12) (1 525) 2022 (1 858) (311) 84 (9) – (6) 756 (1 343) Pour rappel en 2022, les autres mouvements incluent une reclassification entre valeur brute et provision pour dépréciation, suite à la modification de la technique d'évaluation des stocks. 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 62 KERING - Document financier 2023 NOTE 18 – CRÉANCES CLIENTS ET COMPTES RATTACHÉS (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Créances clients et comptes rattachés 1 178 1 207 Provision pour dépréciation (26) (27) Valeur nette 1 151 1 180 Évolution de la provision pour dépréciation (en millions d’euros) Au 1 er janvier Variation de la provision pour dépréciation Variations de périmètre Différences de change Autres mouvements Au 31 décembre 2023 (27) 1 (2) 1 1 (26) 2022 (31) 5 (1) (1) – (27) Ancienneté des créances clients et comptes rattachés (en millions d’euros) 2023 2022 Créances non échues 999 1 027 Créances échues : 179 180 Moins de 1 mois 108 99 Entre 1 et 6 mois 61 69 Plus de 6 mois 10 12 Provision pour dépréciation (26) (27) Risque de crédit Compte tenu du modèle d’affaires du Groupe avec une contribution réduite des ventes réalisées aux distributeurs tiers ainsi que des royalties perçues auprès de tiers, le Groupe n’est pas exposé à un risque de crédit significatif. Il n’existe, de surcroît, au sein de cette catégorie de clients, aucune dépendance ni de concentration vis-à-vis d’un ou plusieurs d’entre eux. Enfin, le Groupe limite substantiellement le risque de crédit relatif à ces clients par la souscription d’une assurance- crédit. NOTE 19 – CAPITAUX PROPRES Au 31 décembre 2023, le capital social s’élève à 493 683 112 euros. Il est composé de 123 420 778 actions entièrement libérées de valeur nominale de 4 euros, en diminution de 2 600 000 euros après l'annulation de 650 000 actions dans le cadre du programme de rachat d'actions (496 283 112 euros de capital social pour 124 070 778 actions au 31 décembre 2022). Le nombre d’actions Kering en circulation s’élève à 122 580 181 actions, une fois les 840 597 actions Kering auto-détenues déduites. 19.1 Actions Kering auto-détenues 31/12/2023 31/12/2022 (en millions d’euros) Nombre Montant Nombre Montant Contrat de liquidité 6 750 3 – – Programme de rachat d’actions pour annulation – – 650 000 333 Paiements fondés sur des actions 833 847 447 1 200 408 690 Actions Kering auto-détenues 840 597 450 1 850 408 1 023 États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 63 — Variation des actions Kering auto-détenues (en millions d’euros) Nombre Montant Effet sur la trésorerie Au 1er janvier 2023 1 850 408 1 023 Achats dans le cadre du contrat de liquidité 404 970 200 (200) Cessions dans le cadre du contrat de liquidité (398 220) (198) 198 Achats dans le cadre des paiements fondés sur des actions – – – Acquisitions en vue d'annulation des actions – – – Annulation dans le cadre du programme de rachat d’actions (650 000) (333) n.a. Attribution définitive d’actions (366 561) (224) n.a. Plus-value/(moins-value) de cession nette – (18) n.a. Au 31 décembre 2023 840 597 450 (3) Contrat de liquidité Depuis le 26 mai 2004, Kering a confié un mandat à un intermédiaire financier en vue de favoriser la liquidité des transactions et la régularité des cotations des titres. À cet effet, Kering a signé un contrat de liquidité le 13 février 2019, en conformité avec la décision AMF n o 2018-01 du 2 juillet 2018, applicable à compter du 1 er janvier 2019. Un avenant à ce contrat est entré en vigueur le 1er juillet 2021, prévoyant une réduction de 25 millions d’euros des moyens inscrits au compte de liquidité. En conséquence, depuis le 1er juillet 2021, 25 millions d’euros figurent au compte de liquidité. Programmes de rachat d’actions Le programme de rachat d’actions, autorisé par l’Assemblée générale des actionnaires du 6 juillet 2021 et du 28 avril 2022, et annoncé le 25 août 2021 avec l’objectif de racheter jusqu’à 2,0 % du capital social sur une durée de 24 mois, a été finalisé le 15 décembre 2022. Au cours de l’exercice 2023, la Société a procédé à l'annulation de 650 000 actions de la tranche 4 du programme de rachat d’actions finalisée le 15 décembre 2022. 19.2 Dividendes versés par Kering SA (en millions d’euros) Dividende 2023 Dividende 2022 ACOMPTE VERSÉ Montant par action 4,50 euros 4,50 euros Date de mise au paiement 17 janvier 2024 18 janvier 2023 Montant brut versé 552 551 SOLDE VERSÉ L'ANNÉE SUIVANTE À L'ISSUE DE L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE Montant par action 9,50 euros ⁽¹⁾ 9,50 euros Date de mise au paiement 6 mai 2024 4 mai 2023 Montant brut versé 1 172 ⁽¹⁾ ⁽²⁾ 1 179 TOTAL DIVIDENDE Montant par action 14,00 euros 14,00 euros Montant brut total 1 724 ⁽²⁾ 1 712 (1)Sur la proposition du Conseil d’administration de Kering du 7 février 2024, sous réserve de l’approbation par l’Assemblée générale du 25 avril 2024. (2)Sans déduction des effets liés aux actions Kering auto-détenues. Les montants versés sont présentés nets d'effets liés aux actions Kering auto-détenues. 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 64 KERING - Document financier 2023 NOTE 20 – ENDETTEMENT FINANCIER NET (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Emprunts et dettes financières 12 426 6 642 Trésorerie et équivalents de trésorerie (3 922) (4 336) TOTAL 8 504 2 306 20.1 Trésorerie et équivalents de trésorerie (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Trésorerie 3 103 4 006 Équivalents de trésorerie (1) 819 330 TOTAL 3 922 4 336 (1)Incluent les dépôts à terme et parts de SICAV. 20.2 Emprunts et dettes financières par catégorie et échéance de remboursement (en millions d’euros) 31/12/2023 Court terme N+2 N+3 N+4 N+5 Au-delà Total Long terme Emprunts obligataires 9 795 500 1 497 959 1 228 597 5 014 9 295 Autres emprunts auprès des établissements de crédit 134 68 46 19 – – – 66 Découverts bancaires 272 272 – – – – – – Billets de trésorerie 1 277 1 277 – – – – – – Autres dettes financières (1) 948 282 541 – 63 2 59 665 dont Options de vente accordées à des intérêts minoritaires 711 47 541 – 63 1 59 664 TOTAL 12 426 2 400 2 085 978 1 291 599 5 073 10 026 % 100 % 19 % 17 % 8 % 10 % 5 % 41 % 81 % (en millions d’euros) 31/12/2022 Court terme N+2 N+3 N+4 N+5 Au-delà Total Long terme Emprunts obligataires 4 226 600 502 748 498 486 1 391 3 626 Autres emprunts auprès des établissements de crédit 201 141 31 28 – – – 59 Découverts bancaires 242 242 – – – – – – Billets de trésorerie 1 010 1 010 – – – – – – Autres dettes financières (1) 963 302 46 595 – 10 11 661 dont Options de vente accordées à des intérêts minoritaires 681 20 46 595 – 10 11 661 TOTAL 6 642 2 295 579 1 371 498 496 1 402 4 347 % 100 % 35 % 9 % 21 % 8 % 7 % 21 % 65 % (1)Les Autres dettes financières incluent les intérêts courus non échus. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 65 — 20.3 Emprunts et dettes financières par devise de remboursement (en millions d’euros) 31/12/2023 % 31/12/2022 % Euro 11 046 89 % 5 990 90 % Livre sterling 927 7 % 2 – Yen 193 2 % 409 6 % Dollar américain 182 1 % 194 3 % Autres devises 78 1 % 47 1 % TOTAL 12 426 100 % 6 642 100 % Les dettes libellées en devises financent des activités du Groupe en dehors de la zone euro. 20.4 Emprunts obligataires Le Groupe a émis le 27 février 2023 une dette obligataire pour un montant total de 1,5 milliard d’euros se répartissant en deux tranches de 750 millions d’euros chacune, l’une ayant une maturité de six ans et assortie d’un coupon de 3,25 % et, l’autre ayant une maturité de dix ans et assortie d’un coupon de 3,375 %. En mai 2023, le Groupe a procédé au remboursement d’un emprunt obligataire émis en mai 2020 pour un montant de 600 millions d’euros. Le 5 septembre 2023, le Groupe a procédé à une émission obligataire pour un montant total de 3,8 milliards d’euros décomposée comme suit : • une tranche de 750 millions d’euros à deux ans, assortie d’un coupon de 3,75 % ; • une tranche de 750 millions d’euros à quatre ans, assortie d’un coupon de 3,625 % ; • une tranche de 1 milliard d’euros à huit ans, assortie d’un coupon de 3,625 % ; • une tranche de 1,3 milliard d’euros à douze ans, assortie d’un coupon de 3,875 %. Enfin, Kering a réalisé une émission obligataire pour un montant de 800 millions de livres sterling le 23 novembre 2023 se répartissant en deux tranches de 400 millions de livres sterling, dont l’une à 3 ans (coupon 5,125 %) et l’autre à 9 ans (coupon 5,00 %). Le Groupe dispose d’un programme EMTN (Euro Medium Term Notes) dont le plafond s’élève à 12 000 millions d’euros au 31 décembre 2023, utilisé à hauteur de 9 852 millions d’euros au 31 décembre 2023. Les emprunts obligataires émis de 2014 à 2017 dans le cadre du programme EMTN sont tous assortis d’une clause de changement de contrôle, qui donne la possibilité aux porteurs obligataires de demander le remboursement au pair si, consécutivement à un changement de contrôle, Kering voyait sa note abaissée en catégorie Non Investment Grade. Montant nominal (en millions de devises) Devise Taux d'intérêt émission Date émission Échéance 31/12/2023 31/12/2022 500 EUR Fixe 2,75 % 08/04/2014 08/04/2024 500 503 30/05/2014 08/04/2024 26/06/2014 08/04/2024 22/09/2015 08/04/2024 05/11/2015 08/04/2024 50 EUR Fixe 1,6 % 16/04/2015 16/04/2035 50 50 500 EUR Fixe 1,25 % 10/05/2016 10/05/2026 499 498 300 EUR Fixe 1,5 % 05/04/2017 05/04/2027 299 299 600 EUR Fixe 0,25 % 13/05/2020 13/05/2023 – 600 600 EUR Fixe 0,75 % 13/05/2020 13/05/2028 597 597 750 EUR Fixe 1,25 % 05/05/2022 05/05/2025 749 748 750 EUR Fixe 1,875 % 05/05/2022 05/05/2030 745 744 200 USD Fixe 3,639 % 27/05/2022 27/05/2027 181 187 750 EUR Fixe 3,25 % 27/02/2023 27/02/2029 745 – 750 EUR Fixe 3,375 % 27/02/2023 27/02/2033 742 – 750 EUR Fixe 3,75 % 05/09/2023 05/09/2025 748 – 750 EUR Fixe 3,625 % 05/09/2023 05/09/2027 748 – 1000 EUR Fixe 3,625 % 05/09/2023 05/09/2031 989 – 1300 EUR Fixe 3,875 % 05/09/2023 05/09/2035 1 286 – 400 GBP Fixe 5,125 % 23/11/2023 23/11/2026 460 – 400 GBP Fixe 5,00 % 23/11/2023 23/11/2032 457 – TOTAL 9 795 4 226 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 66 KERING - Document financier 2023 20.5 Autres emprunts auprès des établissements de crédit Le Groupe dispose d’emprunts bancaires qui sont essentiellement libellés en yens pour un montant total de 90 millions d’euros au 31 décembre 2023 (171 millions d’euros au 31 décembre 2022) et émis à taux variable et dont les échéances sont inférieures à cinq ans. 20.6 Lignes de crédit confirmées non tirées Le Groupe dispose au 31 décembre 2023 de 3 185 millions d’euros de lignes de crédit confirmées non tirées (3 035 millions d’euros au 31 décembre 2022). Ce montant se compose de 2 385 millions d’euros au titre du crédit syndiqué (dont 170 millions d’euros à échéance décembre 2024 et 2 215 millions d’euros à échéance décembre 2025), et de 800 millions d’euros de lignes de crédit bilatérales ayant une maturité de plus d’un an au 31 décembre 2023. NOTE 21 – INSTRUMENTS DÉRIVÉS ET GESTION DES RISQUES DE MARCHÉ 21.1 Exposition et sensibilité au risque de taux d’intérêt (en millions d’euros) 31/12/2023 Impact des couvertures Après couvertures Impact en résultat d’une variation de 1 % des taux d’intérêt À taux fixe 11 073 – 11 073 – À taux variable 1 353 – 1 353 14 Emprunts et dettes financières 12 426 12 426 14 (en millions d’euros) 31/12/2023 Impact en résultat d’une variation de 1 % des taux d’intérêt Placements à taux variable 3 894 39 21.2 Exposition et sensibilité au risque de change Une part prépondérante des ventes du Groupe est réalisée dans des monnaies différentes de sa devise fonctionnelle, en particulier le Dollar américain et les devises asiatiques dont le Yen japonais et le Yuan chinois. Les achats et coûts liés à la production sont essentiellement libellés en euros. Le Groupe utilise des instruments dérivés de couverture afin de minimiser et anticiper l’impact des fluctuations des devises sur les résultats du Groupe. Ces couvertures sont réalisées avec des opérations de change fermes et/ou optionnelles éligibles à la comptabilité de couverture. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 67 — Le Groupe utilise pour la gestion du risque de change des instruments dérivés dont les encours représentés par leur notionnel sont les suivants : (en millions d’euros) 31/12/2023 Montants nominaux (1) Valeur de marché (2) Inférieurs à un an Supérieurs à un an Couverture de flux de trésorerie futurs Couverture de juste valeur Non affectés Total Options achetées 252 – 4 – – 4 CNY put 227 – 4 – – 4 JPY put 25 – – – – – Tunnels 72 – 1 – – 1 JPY seller 48 – 2 – – 2 MXN seller 21 – (1) – – (1) Autres 3 – – – – – Contrats à terme 4 837 – 69 2 (1) 70 USD 1 572 – 18 1 – 19 CNY 1 168 – 28 1 – 29 KRW 437 – (1) – – (1) JPY 411 – 17 – – 17 HKD 311 – 6 – – 6 GBP 298 – (3) – – (3) TWD 129 – 2 – – 2 Autres 511 – 2 – (1) 1 Swaps cambistes (3) 1 176 – – 4 10 14 USD 640 – – 1 12 13 CNY 191 – – 1 – 1 JPY 180 – – – (2) (2) CHF (140) – – 1 2 3 Autres 305 – – 1 (2) (1) TOTAL 6 337 – 74 6 9 89 (1)Vente/(Achat). (2)Gain/(Perte). (3)Hors swaps de devises en adossement de la dette (1 101 millions d’euros). La position de change nette s’analyse de la façon suivante : 31/12/2023 Exposition nette au bilan Exposition prévisionnelle Exposition nette avant gestion Instruments de couverture Exposition nette après gestion au 31/12/2023 Exposition nette après gestion au 31/12/2022 (en million d'euros) Dollar américain 1 139 1 507 2 646 (2 031) 615 34 Yuan chinois 751 1 183 1 934 (1 586) 348 204 Yen 177 428 605 (664) (59) (311) Livre sterling (922) 268 (654) 733 79 64 Franc suisse (88) – (88) 138 50 18 Dollar Hong Kong 85 297 382 (324) 58 48 Won coréen 86 406 492 (437) 55 113 Autres 1 084 575 1 659 (1 065) 594 645 TOTAL 2 312 4 664 6 976 (5 236) 1 740 815 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 68 KERING - Document financier 2023 Les actifs monétaires sont constitués des créances et prêts ainsi que des soldes bancaires, des placements et équivalents de trésorerie dont la date d’échéance est inférieure à trois mois en date d’acquisition. Les passifs monétaires sont constitués des emprunts et dettes financières ainsi que des dettes d’exploitation et autres dettes courantes. Ces éléments monétaires sont majoritairement libellés dans les devises fonctionnelles dans lesquelles les filiales opèrent. Ils ne génèrent pas d’effet de change. Les éléments monétaires qui ne sont pas libellés dans les devises fonctionnelles dans lesquelles les filiales opèrent font l’objet d’une couverture de change dans le respect des procédures en vigueur. Analyse de sensibilité au risque de change Sur la base des données de marché en date de clôture, l’impact (hors effet d’impôt) directement en capitaux propres et au compte de résultat d’une variation de 10 % des cours de change de l’euro par rapport aux principales devises d’exposition les plus significatives pour le Groupe (le dollar américain, le yen et le yuan chinois) aurait été comme suit : 31/12/2023 Impact capitaux propres Impact compte de résultat (en million d'euros) Variation de + 10 % Variation de - 10 % Variation de + 10 % Variation de - 10 % Dollar américain 134 (164) – – Yen 102 (109) – – Yuan chinois 37 (43) – – 31/12/2022 Impact capitaux propres Impact compte de résultat (en million d'euros) Variation de + 10 % Variation de - 10 % Variation de + 10 % Variation de - 10 % Dollar américain 197 (240) – – Yen 30 (36) – – Yuan chinois 131 (159) – – Toutes les autres variables de marché sont réputées constantes dans la détermination de la sensibilité. L’impact dans les capitaux propres reconnu en réserves de réévaluation est généré par les instruments de change éligibles à la comptabilité de couverture de flux de trésorerie. L’impact dans le compte de résultat en résultat financier est généré par les instruments de change non éligibles à la comptabilité de couverture et par la variation de la part inefficace des couvertures de flux de trésorerie. 21.3 Exposition au risque de fluctuation des cours de bourse Le Groupe est exposé au travers des titres PUMA détenus à hauteur de 0,4 % au 31 décembre 2023 et dont la valorisation dépend des fluctuations du cours de bourse de PUMA (cf. Note 16.2). Sur la base des données de marché en date de clôture, une variation de 10 % du cours de bourse de PUMA aurait un impact de 3 millions d’euros sur la valorisation de la participation dans PUMA sur le bilan du Groupe. Les autres actions détenues au titre des participations non consolidées représentent une faible exposition pour le Groupe et ne font pas l’objet de couverture. 21.4 Exposition au risque de fluctuation des cours des métaux précieux Le Groupe peut être exposé à la variation du prix de certains métaux précieux dans le cadre des activités de ses Maisons en particulier dans la Joaillerie. Ainsi, des couvertures peuvent être mises en place notamment via la contractualisation d’instruments financiers dérivés pour sécuriser le coût de production ou en négociant les prix avec les affineurs ou les producteurs de produits semi-finis. Au 31 décembre 2023, ces opérations de couverture dont la maturité résiduelle est de moins d’un an sont traitées sous forme d’achats à terme pour un notionnel de 6 millions d’euros et ont une valeur de marché non significative (notionnel de 38 millions d’euros au 31 décembre 2022). En cas de variation instantanée de 1 % des cours de ces métaux précieux, ces opérations auraient un impact considéré comme nul en date d’arrêté. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 69 — 21.5 Exposition au risque de contrepartie Les transactions du Groupe sur les produits dérivés sont effectuées dans le respect des procédures de contrôle interne de gré à gré avec des opérateurs de premier plan ayant signé des conventions FBF ou ISDA. L’impact du risque de contrepartie sur la juste valeur des instruments dérivés tel que préconisé par IFRS 13 est considéré comme non significatif au 31 décembre 2023. 21.6 Méthode de valorisation des instruments dérivés (en millions d’euros) 31/12/2023 Risque de taux d’intérêt Risque de change Autres risques de marché 31/12/2022 Actifs financiers non courants 3 – 3 – 1 Instruments dérivés – à la juste valeur par le résultat – – – – – Instruments dérivés – couverture de flux de trésorerie 3 – 3 – 1 Instruments dérivés – couverture de juste valeur – – – – – Actifs financiers courants 122 – 122 – 163 Instruments dérivés – à la juste valeur par le résultat 17 – 17 – 3 Instruments dérivés – couverture de flux de trésorerie 95 – 95 – 156 Instruments dérivés – couverture de juste valeur 10 – 10 – 3 Passifs financiers non courants (13) – (13) – – Instruments dérivés – à la juste valeur par le résultat – – – – – Instruments dérivés – couverture de flux de trésorerie (13) – (13) – – Instruments dérivés – couverture de juste valeur – – – – – Passifs financiers courants (33) – (33) – (101) Instruments dérivés – à la juste valeur par le résultat (8) – (8) – (17) Instruments dérivés – couverture de flux de trésorerie (21) – (21) – (77) Instruments dérivés – couverture de juste valeur (4) – (4) – (7) TOTAL 79 – 79 – 62 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 70 KERING - Document financier 2023 21.7 Risque de liquidité La gestion du risque de liquidité du Groupe et de chacune de ses filiales est étroitement et périodiquement appréciée au travers des procédures de reporting financier du Groupe. Afin de garantir la liquidité, le Groupe dispose de lignes de crédit confirmées non utilisées pour un montant total de 3 185 millions d’euros et d’une trésorerie disponible de 3 922 millions d’euros au 31 décembre 2023 (cf. Note 20.1). 31/12/2023 (en millions d’euros) Valeur comptable Flux de trésorerie À moins de 1 an De 1 à 5 ans À plus de 5 ans Instruments financiers non dérivés 14 626 (16 515) (4 772) (5 886) (5 857) Emprunts obligataires 9 795 (9 851) (500) (4 291) (5 060) Billets de trésorerie 1 277 (1 282) (1 282) – – Autres emprunts et dettes financières 1 354 (3 182) (790) (1 595) (797) Dettes fournisseurs et comptes rattachés 2 200 (2 200) (2 200) – – Instruments financiers dérivés (79) 155 104 31 20 Risque de taux d’intérêt – – – – – Swaps de taux d’intérêt – – – – – Autres dérivés de taux – – – – – Risque de change (79) 155 104 31 20 Change à terme & swaps de change – 89 89 – – Flux out – (6 391) (6 391) – – Flux in – 6 480 6 480 – – Autres dérivés de change – 66 15 31 20 Flux out – (1 503) (205) (766) (532) Flux in – 1 569 220 797 552 Autres risques de marché – – – – – Couverture de métaux précieux – – – – – TOTAL 14 547 (16 360) (4 668) (5 855) (5 837) 31/12/2022 (en millions d’euros) Valeur comptable Flux de trésorerie À moins de 1 an De 1 à 5 ans À plus de 5 ans Instruments financiers non dérivés 8 905 (9 164) (4 582) (3 118) (1 464) Emprunts obligataires 4 226 (4 238) (600) (2 238) (1 400) Billets de trésorerie 1 010 (1 011) (1 011) – – Autres emprunts et dettes financières 1 406 (1 652) (708) (880) (64) Dettes fournisseurs et comptes rattachés 2 263 (2 263) (2 263) – – Instruments financiers dérivés (62) 51 44 7 – Risque de taux d’intérêt – – – – – Swaps de taux d’intérêt – – – – – Autres dérivés de taux – – – – – Risque de change (62) 51 44 7 – Change à terme & swaps de change – 30 30 – – Flux out – (6 740) (6 740) – – Flux in – 6 770 6 770 – – Autres dérivés de change – 21 14 7 – Flux out – (485) (281) (204) – Flux in – 506 295 211 – Autres risques de marché – – – – – Couverture de métaux précieux – – – – – TOTAL 8 843 (9 113) (4 538) (3 111) (1 464) États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 71 — NOTE 22 – PASSIFS FINANCIERS 22.1 Détail des passifs financiers (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Instruments dérivés 13 – Passifs financiers non courants 13 – Instruments dérivés 33 101 Acompte sur dividende Kering SA 552 558 Autres 3 4 Passifs financiers courants 588 663 22.2 Passifs financiers évalués à la juste valeur (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Instruments dérivés 33 101 Passifs financiers évalués à la juste valeur 33 101 Les instruments financiers dérivés sont évalués selon des techniques de valorisation reposant sur des paramètres de marché observables (dont les cours à terme et les courbes de taux) et des modèles communément utilisés (niveau 2 de juste valeur). NOTE 23 – PROVISIONS POUR RETRAITES ET AUTRES AVANTAGES SIMILAIRES 23.1 Description des principaux régimes de retraite et autres avantages similaires Selon les lois et usages propres à chaque pays, le personnel du Groupe bénéficie d’avantages à long terme ou postérieurs à l’emploi en complément de sa rémunération à court terme. Ces avantages complémentaires prennent la forme soit de régimes à cotisations définies, soit de régimes à prestations définies. Dans le cadre de régimes à cotisations définies, le Groupe n’a pas d’obligation d’effectuer des versements supplémentaires en sus des cotisations déjà versées. Les cotisations de ces régimes sont inscrites en charges lorsqu’elles sont encourues. Les régimes à prestations définies donnent lieu à une évaluation actuarielle par des experts indépendants. Ces avantages concernent principalement des retraites complémentaires obligatoires en Suisse, des indemnités de rupture légale en Italie et des indemnités de fin de carrière et des médailles du travail en France. Retraites complémentaires obligatoires en Suisse (LPP) En Suisse, les régimes de retraite sont des régimes à cotisations définies avec la garantie d’un crédit d’intérêt minimal et un taux de conversion fixe à la retraite. Cependant, les régimes de retraite des entités suisses du Groupe offrant des avantages supérieurs aux obligations minimales prévues par la loi LPP/BVG. Ils font par conséquent l’objet d’une provision au titre des régimes à prestations définies pour la part dite sur-obligatoire. Ces plans de retraite sont généralement constitués en fondations ayant ainsi la forme d’entités juridiques distinctes. Ces fondations peuvent être dédiées ou collectives. Le Conseil de ces fondations, composé à parts égales de représentants de l’employeur et des employés, est responsable de la gouvernance du régime et porte les risques d’investissement et de longévité. Dans le cadre d’une fondation collective, celle‑ci transfère une partie des prestations de risque à une compagnie d’assurance. Indemnités de rupture légale en Italie (TFR) Les plans en Italie correspondent au « Trattamento di Fine Rapporto » (TFR), créé par la loi 297 adoptée le 29 mai 1982, et qui s’applique à tous les travailleurs du secteur privé en cas de rupture du contrat de travail quelle qu’en soit la raison (démission volontaire, résiliation à l’initiative de l’employeur, décès, invalidité, retraite). Depuis 2007, les entreprises ayant au moins 50 salariés ont dû externaliser le financement des TFR. Cela concerne la grande majorité des entités du groupe Kering. Indemnités de fin de carrière et médailles du travail en France En France, l’indemnité de fin de carrière est un montant forfaitaire versé par la société à l’employé à son départ en retraite. Le montant de cette prestation dépend de la durée de service de l’employé à la date de la retraite et est défini par convention collective. Cette indemnité ne fournit pas de droits acquis aux employés avant qu’ils atteignent l’âge de la retraite. Cette indemnité de fin de carrière n’est pas liée à d’autres prestations de retraite telles que les pensions versées par la sécurité sociale ou les fonds complémentaires (ARRCO et AGIRC), qui sont pour leur part des régimes à cotisations définies. En France, les médailles du travail ne sont pas obligatoires mais sont symboliques : il n’existe aucune obligation légale de verser une prestation aux salariés. Néanmoins, certaines entités françaises du groupe Kering ont choisi de donner une gratification à leurs salariés quand ils reçoivent l’une des médailles d’ancienneté accordées à 20, 30, 35 et 40 ans d’activité depuis le début de leur vie professionnelle. 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 72 KERING - Document financier 2023 23.2 Provision pour retraites et autres avantages à long terme La provision présentée au bilan comprend les régimes postérieurs à l'emploi à prestations définies et les autres avantages à long terme : (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Provisions non courantes 68 66 Provisions courantes 12 12 PROVISIONS POUR RETRAITES ET AUTRES AVANTAGES SIMILAIRES 80 78 2023 2022 Valeur actualisée de l’obligation Juste valeur des actifs financiers Provisions pour retraites et autres avantages assimilés Variation (en millions d’euros) Gains et pertes enregistrés en capitaux propres Compte de résultat Provisions pour retraites et autres avantages assimilés Au 1 er janvier 132 54 78 – – 101 Coûts des services rendus 10 – 10 – 10 11 Coûts des services passés 1 – 1 – 1 – Modifications des régimes – – – – – – Charges d’actualisation financière de l’obligation 4 – 4 – 4 1 Produits d’intérêts sur les actifs financiers – 1 (1) – – – Contributions des employés 3 3 – – – – Contributions de l’employeur – 3 (3) – – (3) Prestations servies (16) (8) (8) – – (6) Écarts actuariels : (2) – (1) (1) – (30) Changements d’hypothèses démographiques (1) – (1) – – 1 Changements d’hypothèses financières (1) – (1) – – (35) Effets d’expérience – – – – – 5 Rendement des actifs financiers (hors intérêts) – – – – – (1) Contrats d’assurance – – – – – – Dépenses administratives – – – – – – Variations de périmètre 2 1 1 – – 2 Actifs détenus en vue de la vente – – – – – – Différences de change 4 3 – – – 2 Au 31 décembre 136 56 80 (1) 14 78 Obligation couverte par des actifs financiers 71 – – – – – Obligation non couverte par des actifs financiers 65 – – – – – États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 73 — 23.3 Hypothèses actuarielles utilisées pour l’estimation de la valeur actualisée de l’obligation France Suisse Italie 2023 2022 2023 2022 2023 2022 Maturité moyenne des plans (en années) 11,2 10,4 11,4 9,6 8,2 9,4 Taux d’actualisation 4,50 % 4,00 % 2,00 % 2,25 % 4,50 % 4,00 % Taux de croissance attendu des salaires 2,92 % 2,99 % 1,40 % 1,30 % 3,00 % 3,00 % Taux d’inflation 2,00 % 2,00 % 1,30 % 1,10 % 2,00 % 2,00 % Les analyses de sensibilité menées sur les hypothèses actuarielles montrent qu’une hausse ou une baisse de 50 points de base du taux d’actualisation ne serait pas significative et représenterait moins de 0,05 % du total des capitaux propres du Groupe au 31 décembre 2023. 23.4 Répartition de la valeur actualisée de l’obligation par pays (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Suisse 68 67 Italie 35 34 France 22 21 Autres 11 11 Valeur actualisée de l’obligation 136 132 23.5 Juste valeur des actifs financiers par type d’instruments financiers (en millions d’euros) 31/12/2023 % 31/12/2022 % Instruments d’emprunt 11 20 % 11 21 % Instruments de capitaux propres 22 39 % 20 37 % Immobilier 13 23 % 13 25 % Contrats d'assurance – 0 % – 0 % Instruments dérivés 4 7 % 4 8 % Trésorerie et équivalents de trésorerie 2 4 % 2 4 % Autres actifs 3 6 % 3 5 % Juste valeur des actifs 56 100 % 54 100 % Le Groupe prévoit en 2024 de contribuer aux plans couverts par des actifs financiers à hauteur de 3 millions d’euros. 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 74 KERING - Document financier 2023 NOTE 24 – PROVISIONS ET PASSIFS ÉVENTUELS (en millions d’euros) 31/12/2022 Dotations Reprises utilisées Reprises non utilisées Changement de périmètre Différences de change Autres mouvements 31/12/2023 Provisions non courantes 19 1 (2) – 2 (1) 2 21 Provisions courantes 168 68 (68) (11) 1 – 5 163 TOTAL 187 69 (70) (11) 3 (1) 7 184 (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Restructurations 64 53 Garanties de passif 23 23 Litiges et autres risques 97 111 TOTAL 184 187 Procès et litiges Les sociétés du Groupe sont engagées dans un certain nombre de procès ou de litiges dans le cours normal des opérations. Aucun des contentieux en cours dans lesquels les sociétés du Groupe sont impliquées, de l’avis de leurs dirigeants et conseils, ne fait courir de risque matériel au cours normal et prévisible des affaires ou au développement envisagé du Groupe. Le Groupe estime qu’il n’existe aucun litige connu de lui comportant des risques probables significatifs, susceptibles d’affecter le patrimoine, le résultat ou la situation financière du Groupe, qui n’ait fait l’objet de provisions estimées nécessaires à la clôture de l’exercice. Aucun litige pris individuellement, contre la Société mère ou l’une de ses filiales, n’est significatif à l’échelle de la Société mère ou du Groupe. Le Groupe n’a connaissance d’aucun arbitrage, qui serait susceptible d’avoir ou ayant eu dans un passé récent, une incidence significative sur la situation financière, l’activité, le résultat de la Société ou du Groupe. Garanties de passif Les provisions reconnues au titre des garanties de passif n'ont pas varié au cours de l'exercice 2023. Passifs éventuels À la connaissance du Groupe, il n’existe aucun passif éventuel significatif. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 75 — NOTES SUR LE TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS NOTE 25 – TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE DANS LE TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE (en millions d’euros) 31/12/2023 31/12/2022 Trésorerie et équivalents de trésorerie présentés au Bilan 3 922 4 336 Découverts bancaires (272) (242) Trésorerie et équivalents de trésorerie présentés dans le Tableau des flux de trésorerie 3 650 4 094 NOTE 26 – CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT (en millions d’euros) 2023 2022 Résultat net des activités poursuivies 3 074 3 717 Dotations nettes courantes aux amortissements et provisions sur actif opérationnel non courant 1 823 1 666 Autres produits et charges sans contrepartie en trésorerie 94 (334) Produits et charges opérationnels courants sans contrepartie en trésorerie : (307) 135 Juste valeur des couvertures de change opérationnelles (247) 284 Autres éléments (60) (149) Autres produits et charges sans contrepartie en trésorerie : 401 (469) Dépréciation des écarts d’acquisition, marques et autres actifs immobilisés 70 41 Juste valeur des couvertures de change en résultat financier 228 (386) Charge (Produit) d’impôt différé 156 (177) Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence (4) (2) Autres éléments (49) 55 Capacité d’autofinancement 4 991 5 049 NOTE 27 – VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (en millions d’euros) 2023 2022 Variation des stocks (102) (1 015) Variation des créances clients et comptes rattachés 24 (196) Variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés (126) 494 Variation des autres créances et autres dettes opérationnelles (192) (185) Variation du besoin en fonds de roulement (396) (902) 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 76 KERING - Document financier 2023 NOTE 28 – ACQUISITIONS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET INCORPORELLES (en millions d’euros) 2023 2022 Acquisitions d'immobilisations corporelles (1) (2 607) (952) Acquisitions d'immobilisations incorporelles (311) (275) Variation des dettes fournisseurs d'immobilisations 324 176 Coûts de mise en place des contrats de location (18) (19) Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles (2 611) (1 071) (1)Les Acquisitions de la période correspondent principalement aux acquisitions d'actifs immobiliers stratégiques à Paris (cf. Note 1). NOTE 29 – ACTIVITÉS DE FINANCEMENT ET VARIATION DES EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES Emprunts et dettes financières Passifs sur contrats de location Autres actifs et passifs Capitaux propres Total (en millions d’euros) Court terme Long terme Au 1er janvier 2023 2 295 4 347 – – – 6 642 Augmentation de capital Kering SA – – – – – – Dividendes versés aux actionnaires de Kering SA – – – – (1 712) (1 712) Dividendes versés aux intérêts minoritaires des filiales consolidées – – – – (42) (42) Transactions avec les intérêts minoritaires – – – – (24) (24) (Acquisitions)/cessions d’actions Kering auto-détenues – – – – (10) (10) Émissions d’emprunts obligataires et bancaires – 6 205 – – – 6 205 Remboursements d’emprunts obligataires et bancaires (957) – – – – (957) Émissions/(remboursements) des autres dettes financières 174 – – – – 174 Remboursements des passifs sur contrats de location – – (880) – – (880) Intérêts versés et assimilés (98) – (151) (128) – (377) Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement (882) 6 205 (1 030) (128) (1 788) 2 377 Variations de périmètre 258 – – – – – Différences de change (22) (5) – – – – Variation des options de vente accordées à des intérêts minoritaires 54 4 – – – – Autres mouvements 697 (525) – – – – Au 31 décembre 2023 2 400 10 026 – – – – États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 77 — Emprunts et dettes financières Passifs sur contrats de location Autres actifs et passifs Capitaux propres Total (en millions d’euros) Court terme Long terme Au 1er janvier 2022 2 442 2 976 – – – – Augmentation de capital Kering SA – – – – 38 38 Dividendes versés aux actionnaires de Kering SA – – – – (1 483) (1 483) Dividendes versés aux intérêts minoritaires des filiales consolidées – – – – (45) (45) Transactions avec les intérêts minoritaires (29) (1) – – 347 317 (Acquisitions)/cessions d’actions Kering auto-détenues – – – – (1 030) (1 030) Émissions d’emprunts obligataires et bancaires – 1 742 – – – 1 742 Remboursements d’emprunts obligataires et bancaires (904) – – – – (904) Émissions/(remboursements) des autres dettes financières 343 – – – – 343 Remboursements des passifs sur contrats de location – – (824) – – (824) Intérêts versés et assimilés (67) – (124) (107) – (298) Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement (658) 1 741 (948) (107) (2 172) (2 144) Variations de périmètre – – – – – – Différences de change (21) (6) – – – – Variation des options de vente accordées à des intérêts minoritaires 23 362 – – – – Autres mouvements 509 (725) – – – – Au 31 décembre 2022 2 295 4 347 – – – – AUTRES INFORMATIONS NOTE 30 – ENGAGEMENTS HORS-BILAN 30.1 Principales garanties de passif sur cessions d’actifs Dans le cadre de la cession de certaines de ses activités, le Groupe a donné des garanties de passif usuelles portant sur certaines déclarations fondamentales ainsi que des garanties spécifiques plafonnées et limitées dans le temps. Certaines garanties de passif ont fait l’objet de provisions (cf. Note 24). 30.2 Engagements hors-bilan relatifs aux contrats de location (en millions d’euros) Paiements dus par période 31/12/2023 31/12/2022 À moins de 1 an De 1 à 5 ans À plus de 5 ans Contrats de location signés avec prise d’effet postérieure à la clôture 63 320 478 861 645 Contrats de location de courte durée 14 – – 14 15 Contrats de location d’actifs de faible valeur 2 3 2 7 14 Engagements donnés sur contrats de location 79 323 480 882 674 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 78 KERING - Document financier 2023 30.3 Autres engagements donnés et reçus dans le cadre des opérations du Groupe Les autres engagements donnés et reçus dans le cadre des opérations du Groupe se présentent comme suit : Paiements dus par période 31/12/2023 31/12/2022 (en millions d’euros) À moins de 1 an De 1 à 5 ans À plus de 5 ans Obligations d’achat irrévocables 117 9 – 126 118 Cautions douanières et autres garanties opérationnelles 63 75 61 198 193 Autres engagements donnés 180 84 61 325 311 Autres engagements reçus 43 – 1 44 30 Dans le cadre de sa stratégie de compensation volontaire de ses émissions carbone, Kering s’est engagé le 16 février 2023 à investir dans un fonds carbone géré par la société Mirova, filiale de Natixis pour un montant maximum de 100 millions d'euros. L'engagement donné par le groupe Kering au 31 décembre 2023 s'élève à 91 million s d'euros. 30.4 Autres engagements donnés Dans le cadre de la prise de participation dans Valentino (cf. Note 15), l'engagement donné d'acquérir les 70 % complémentaires est estimé, à la clôture, à environ 4 milliards d'euros. NOTE 31 – TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES 31.1 Partie liée ayant un contrôle sur le Groupe La société Kering SA est contrôlée par Artémis, elle-même détenue en totalité par la société Financière Pinault . 31/12/2023 31/12/2022 % de détention du groupe Artémis dans Kering SA 42,2 % 42,0 % % de droits de vote du groupe Artémis dans Kering SA 59,3 % 59,3 % Versement du dividende N-1 (en millions d’euros) 730 625 Versement acompte sur dividende N (en millions d’euros) 234 235 Redevance de la période (en millions d’euros) 7 7 Le Groupe paie une redevance à Artémis au titre, d’une part, d’une mission de conseil et d’étude en matière de développement et d’appui dans la réalisation d’opérations complexes et, d’autre part, de la fourniture d’opportunités de développement, d’affaires ou de facteurs de réduction des coûts. Cette redevance fait l’objet d’une convention examinée par le Comité d’audit et autorisée par le Conseil d’administration. 31.2 Rémunération du Conseil d’administration et du Comité exécutif du Groupe (en millions d’euros) 2023 2022 Salaires et assimilés 42 41 Charges sociales 8 7 Indemnités de fin de contrat de travail 8 – Rémunérations à court terme 58 48 Avantages postérieurs à l’emploi 1 1 Autres avantages à long terme 20 25 Paiements fondés sur des actions 19 2 Rémunérations à long terme 39 29 TOTAL 97 77 Les rémunérations à court terme correspondent aux montants versés au cours de l’exercice. Les rémunérations à long terme correspondent aux montants comptabilisés en charges de la période. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 79 — NOTE 32 – HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES Honoraires de l’exercice 2023 PwC (1) Deloitte (2) Total (en millions d’euros – hors taxes et frais) 2023 2022 2023 2022 2023 2022 Kering SA 0,7 0,6 0,9 0,8 1,6 1,4 Filiales intégrées globalement 4,7 3,9 4,2 3,5 8,9 7,5 Certification des comptes 5,4 4,5 5,1 4,3 10,5 8,9 Kering SA (3) 0,1 0,1 0,6 0,4 0,7 0,6 Filiales intégrées globalement 3,7 3,7 0,4 0,3 4,1 4,0 Services autres que la certification des comptes 3,8 3,8 1,0 0,7 4,8 4,6 TOTAL 9,2 8,4 6,1 5,1 15,3 13,5 (1)Dont réseau PwC : 3,8 millions d'euros en 2023 au titre de la certification des comptes et 3,7 millions d'euros a u titre des services autres que la certification des comptes (3,2 millions d'euros en 2022 au titre de la certification des comptes et 3,8 millions d'euros au titre des services autres que la certification des comptes). (2)Dont réseau Deloitte : 3,7 millions d'euros en 2023 au titre de la certification des comptes et 0,6 million d'euros au titre des services autres que la certification des comptes ( 3,2 millions d'euros en 2022 au titre de la certification des comptes et 0,5 million d'euros au titre des services autres que la certification des comptes). (3)Les services autres que la certification des comptes fournis par PricewaterhouseCoopers Audit à l'entité consolidante et à ses filiales contrôlées sont principalement constitués de lettres de confort. Les services autres que la certification des comptes fournis par Deloitte & Associés à l'entité consolidante et à ses filiales contrôlées sont principalement constitués de lettres de confort et de diligences dans le cadre de la déclaration de performance extra-financière. 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 80 KERING - Document financier 2023 NOTE 33 – PRINCIPES ET MÉTHODES COMPTABLES 33.1 Base de préparation et présentation des comptes consolidés 33.1.1 Évolution du référentiel IFRS Les normes, amendements et interprétations applicables de manière obligatoire à compter du 1er janvier 2023 et dont l'analyse a permis de conclure à l'absence d'effet ou à un effet non significatif sur les comptes consolidés du Groupe clos au 31 décembre 2023 sont présentés ci-dessous : • Amendement à IAS 1 – Présentation des états financiers, Informations à fournir sur les méthodes comptables ; • Amendement de IAS 8 – Méthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs, définition des estimations comptables ; • Amendement de IAS 12 – Impôt sur les sociétés, impôt différé rattaché à des actifs et passifs issus d'une même transaction ; • Amendement de IFRS 16 - Contrats de location : passif de location dans une transaction de cession-bail ; • Amendement à la norme IAS 12 - Impôt sur le résultat, réforme fiscale internationale - Pilier 2. Les amendements à la norme IAS 12, publiée par l’IASB le 23 mai 2023 et d’application immédiate pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2023, ont été adoptés par l’Union Européenne. Cet amendement à la norme IAS 12 fait suite à la publication de la réforme fiscale internationale « Pilier 2 » par l’Organisation de Coopération et de Développement Économique (OCDE) en décembre 2021. Cette réforme vise à faire en sorte que les entreprises réalisant plus de 750 millions d'euros de chiffre d'affaires consolidé ou de bilan total consolidé (tel que présenté dans les états financiers consolidés pendant 2 années consécutives), s'acquittent d'un impôt minimum sur les bénéfices à un taux effectif de 15 % dans chacune des juridictions dans lesquelles elles exercent des activités. Les amendements à la norme IAS 12 prévoient : • Une exemption temporaire à la comptabilisation des impôts différés résultant de la mise en œuvre de cette réforme « Pilier 2 » ; • Des informations ciblées à publier dans les notes aux états financiers consolidés permettant, sur la base des informations connues ou pouvant raisonnablement être estimées, de comprendre l'exposition du Groupe ; • Une présentation séparée de l'impôt courant qui résultera de l’application des dispositions « Pilier 2 » (après son entrée en vigueur). Les simulations menées par le Groupe sur les exercices antérieurs ont permis de conclure à un impact non significatif à date de cette réforme. • Norme IFRS 17 – Contrats d’assurance ainsi que les amendements à IFRS 17 publiés en mai 2017, juin 2020 et décembre 2021. La norme IFRS 17 également en vigueur de manière obligatoire à compter du 1er janvier 2023 ne s'applique pas aux comptes consolidés du Groupe, les captives d'assurance n'ayant qu'une activité interne et les filiales étant les seules bénéficiaires assurées. Enfin, à la date d'arrêté des comptes consolidés, le Groupe est en cours d'analyse de l'impact des normes, amendements et interprétations applicables au plus tôt le 1er janvier 2024. 33.1.2Évolution législative Le 14 avril 2023, la loi sur la réforme des retraites en France a été promulguée. Les mesures issues de cette réforme ont été prises en compte dans la détermination de l'engagement du Groupe au 31 décembre 2023. Les impacts résultant de cette analyse ne sont pas significatifs pour le Groupe. 33.1.3 Recours à des estimations et au jugement La préparation des comptes consolidés implique la prise en compte d’estimations et d’hypothèses par la direction du Groupe qui peuvent affecter la valeur comptable de certains éléments d’actif et de passif, de produits et de charges, ainsi que les informations données dans les notes annexes. La direction du Groupe revoit ses estimations et ses hypothèses de manière régulière afin de s’assurer de leur pertinence au regard de l’expérience passée et de la situation économique actuelle. En fonction de l’évolution de ces hypothèses, les éléments figurant dans ses futurs comptes consolidés pourraient être différents des estimations actuelles. Les principales estimations faites par la direction du Groupe pour l’établissement des comptes consolidés concernent : • les écarts d’acquisition ; • les durées d’utilité associées aux immobilisations corporelles et incorporelles ; • les provisions pour risques et les positions fiscales incertaines ; • les provisions pour dépréciation de stocks ; • les hypothèses retenues pour le calcul des droits d’utilisation sur contrats de location et passifs associés ; • les provisions pour retraites et les rémunérations à long terme dont les paiements fondés sur des actions ; • la reconnaissance d’impôts différés actifs ; • et certains instruments financiers. Le Groupe a pris en compte dans ses principales estimations et dans son analyse des risques : • l'impact des engagements et décisions prises en matière de décarbonation ; notamment pour la réalisation des tests de perte de valeur ; • le contexte macroéconomique actuel, et notamment la tendance inflationniste, même si le Groupe y est faiblement exposé. L'hyper-inflation déclarée dans certains pays, et notamment en Turquie et en Argentine, n'a pas d'impact matériel sur les comptes consolidés du Groupe ; • les taux d'inflation officiels publiés pour la détermination des hypothèses actuarielles retenues pour le calcul des avantages postérieurs à l'emploi et les taux d'actualisation utilisés pour la réalisation des tests de dépréciation, et la construction des plans à moyen terme. Par ailleurs, outre l’utilisation d’estimations, la direction du Groupe fait appel à son jugement afin de déterminer le traitement comptable approprié de certaines transactions, dans l’attente de clarification de certaines normes IFRS ou lorsque les normes en vigueur ne traitent pas des problématiques concernées. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 81 — 33.1.4 Enjeux climatiques Cohérence entre les états financiers et les enjeux climatiques Depuis 2022, le département Finance Durable de Kering s’assure de la cohérence entre les états financiers et les enjeux climatiques, de répondre aux nouvelles réglementations sur ce sujet, et de garantir l’intégration des problématiques environnementales dans les processus de prise de décision, notamment concernant les investissements. Conformément à la recommandation de la Task Force on Climate- Related Financial Disclosures (TCFD), Kering a conduit une évaluation de l’impact financier des risques climatiques ciblés. Les analyses menées à ce stade n’ont pas montré d’impacts significatifs sur les états financiers du Groupe. Par ailleurs, en 2023, Kering a engagé des travaux en vue de l'entrée en vigueur de la CSRD, mobilisant l'ensemble des parties prenantes internes et directions concernées (direction des Risques, direction financière, Ressources humaines, juridique, représentants des Maisons…). Ces travaux ont notamment inclus la refonte de l'analyse de matérialité vers une analyse de double matérialité dont la méthodologie a été établie avec le soutien d'un cabinet expert indépendant en ligne avec les normes européennes définies dans le cadre de la CSRD (ESRS, et notamment ESRS 1 et 2). La revue des enjeux, impacts, risques et opportunités associés a été menée en cohérence avec les facteurs de risques déjà identifiés par le Groupe. Les travaux mis en œuvre en 2022 et 2023 ont permis de conclure à l'absence d'impact des enjeux climatiques du Groupe sur le chiffre d’affaires et les marges retenues lors de la réalisation des tests de dépréciation. Seul le coût de la compensation carbone, historiquement affecté au Corporate, a été alloué dans les trajectoires de chaque UGT ou groupe d'UGT en proportion de leurs consommations estimées. Stratégie de compensation volontaire des émissions carbone À l’occasion de la 15è Conférence des Parties (COP) de la Convention sur la biodiversité, qui s'est déroulée à Montréal en décembre 2022, Kering et la société de cosmétiques haut de gamme et durables Groupe L’OCCITANE ont annoncé leur partenariat pour créer le Climate Fund for Nature. Dans le cadre de sa stratégie de compensation volontaire de ses émissions carbone, Kering s’est engagé le 16 février 2023 à investir dans un fonds carbone géré par la société Mirova, filiale de Natixis pour un montant maximum à terme de 100 millions d'euros. Cet engagement dans le Climate Fund for Nature sera décaissé progressivement, essentiellement sur les 8 premières années, par appels de fonds successifs, au fur et à mesure des besoins de financement des projets. Ce fonds investit dans des projets de séquestration et d’évitement basés sur des solutions fondées sur la nature générant des crédits carbone pour Kering et les autres co- investisseurs. Ces crédits carbone sont transférés à ses actionnaires au fur et à mesure de leur livraison au travers d’un contrat d’achat à terme comptabilisé en engagement hors bilan et les achats de crédit carbone répondant aux besoins propres de l’activité de Kering (own use) seront comptabilisés lors de leur survenance, pour le prix contractuel. Signature d'un contrat collectif d'achat d'électricité Le 8 décembre 2022 – The Fashion Pact a annoncé le lancement, par ses membres, d'un nouveau projet nommé Collective Virtual Power Purchase Agreement (CVPPA) dont l'objectif est d'accélérer l’adoption de sources d’énergie renouvelable en investissant dans de nouvelles infrastructures d’énergie propre, dans un premier temps en Europe. Dans ce contexte, Kering a signé le 12 octobre 2023 un contrat d'achat d'énergie renouvelable, sans livraison physique, avec la société Caletona Servicios y Gestiones dont les activités sont situées en Espagne. Les certificats d'énergie attachés à la production d'énergies renouvelables (European Energy Certificate System (EECS®)) seront transférés au groupe Kering au fur et à mesure de la réalisation du contrat. Le contrat a été signé pour une durée de 10 ans à compter de la date d'exploitation commerciale qui devrait prendre effet au le 1er mars 2026. La signature du contrat étant intervenue en fin d'année 2023, l'impact sur les comptes à la clôture n'est pas significatif. 33.1.5 Utilisation d’indicateurs alternatifs de performance Les indicateurs alternatifs de performance suivis par le Groupe et présentés dans les comptes consolidés sont : Résultat opérationnel courant et autres produits et charges opérationnels non courants Le résultat opérationnel du Groupe inclut l’ensemble des produits et des charges directement liés à ses activités, que ces produits et charges soient récurrents ou qu’ils résultent de décisions ou de transactions ponctuelles ou atypiques. Les autres produits et charges opérationnels non courants regroupent, en raison de leur nature, de leur montant ou de leur fréquence, des éléments susceptibles d’affecter la pertinence du suivi de la performance opérationnelle du Groupe reflétée par le résultat opérationnel courant. Ils comprennent les effets des variations de périmètre, les dépréciations d’écarts d’acquisition et de marques et, lorsqu’ils sont significatifs, des dépréciations d’immobilisations incorporelles et corporelles, des plus ou moins- values de cession d’actifs immobilisés, des coûts de restructuration et de litiges (cf. Note 7). En conséquence, le Groupe utilise comme indicateur alternatif de performance majeur le résultat opérationnel courant, défini comme la différence entre le résultat opérationnel et les autres produits et charges opérationnels non courants. Cet indicateur permet de faciliter la compréhension de la performance opérationnelle du Groupe et de ses Maisons, pouvant ainsi servir à une approche prévisionnelle de la performance récurrente. Il est présenté de façon constante et stable dans le temps et selon le principe de continuité et de pertinence de l’information financière (cf. Note 3). EBITDA Le Groupe utilise, pour le suivi de sa performance opérationnelle, un indicateur alternatif de performance intitulé EBITDA. Cet indicateur financier correspond au résultat opérationnel courant augmenté des dotations nettes aux amortissements et des provisions sur actifs opérationnels non courants, comptabilisées en résultat opérationnel courant (cf. Note 3). Taux d’impôt effectif sur le résultat courant Le taux d’impôt effectif sur le résultat courant correspond au taux d’impôt effectif hors effet d’impôt relatif aux autres produits et charges opérationnels non courants (cf. Notes 7 et 9). 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 82 KERING - Document financier 2023 Endettement financier net L’endettement financier net est un des principaux indicateurs financiers suivis par le Groupe. Il comprend les emprunts et dettes financières diminués de la trésorerie et équivalents de trésorerie. Les passifs sur contrats de location ne sont pas inclus dans le calcul de cet indicateur. Les emprunts et dettes financières incluent les options de vente accordées à des intérêts minoritaires (cf. Note 33.21). Le coût de l’endettement financier net correspond à l’ensemble des charges et produits financiers attachés à ces éléments, y compris l’effet des instruments dérivés utilisés à des fins de couverture de juste valeur des emprunts et dettes financières (cf. Note 8). 33.2Principes de consolidation Les comptes consolidés du Groupe regroupent les comptes des sociétés dont la liste est donnée en Note 34. Ils comprennent les états financiers des sociétés acquises à compter de leur date d’acquisition et ceux des sociétés cédées jusqu’à leur date de cession. 33.2.1 Filiales Les filiales sont constituées de toutes les entités (y compris les entités structurées) sur lesquelles le Groupe exerce un contrôle. Le contrôle se définit selon trois critères qui sont : le pouvoir exercé sur l’entité, l’exposition aux rendements variables de l’entité et la capacité d’influer sur les rendements de l’entité. Cette définition du contrôle implique que le pouvoir détenu sur une entité peut se faire de plusieurs manières et non pas seulement à travers la détention des droits de vote. L’existence et l’effet des droits de vote potentiels sont pris en compte dans l’appréciation du contrôle s’ils sont substantifs. Le contrôle s’accompagne généralement de la détention, directe ou indirecte, de plus de la moitié des droits de vote mais peut également exister avec une détention inférieure. Les filiales sont consolidées à compter de la date de prise de contrôle. Les transactions ainsi que les actifs et passifs réciproques entre les entreprises consolidées sont éliminés. Les résultats sur les opérations internes avec les sociétés contrôlées sont intégralement éliminés. 33.2.2 Entreprises associées Les entreprises associées sont constituées de toutes les entités sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur la gestion et la politique financière, sans avoir le contrôle ni le contrôle conjoint. L'influence notable s’accompagne généralement de la détention de 20 à 50 % des droits de vote. Les entreprises associées sont comptabilisées par la méthode de mise en équivalence. Elles sont initialement évaluées au coût, sauf dans les cas où le Groupe en détenait préalablement le contrôle. Les titres sont alors évalués à la juste valeur à la date de perte de contrôle et l'impact est comptabilisé dans le compte de résultat. Au cours des exercices ultérieurs, la quote-part du Groupe dans les profits ou pertes de l’entreprise associée est enregistrée en résultat, sur la ligne « Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence ». La quote-part des autres éléments du résultat global provenant des entreprises associées est comptabilisée sur une ligne distincte de l’état du résultat global. Si la quote-part du Groupe dans les pertes d’une entreprise associée est égale ou supérieure à sa participation dans celle-ci, le Groupe cesse de comptabiliser sa quote-part de pertes, à moins d’avoir une obligation légale ou implicite ou d'avoir effectué des paiements au nom de l’entreprise associée. L’écart d’acquisition lié à une entreprise associée est inclus dans la valeur comptable de la participation, présentée sur une ligne unique du bilan « Participations dans les sociétés mises en équivalence ». 33.2.3 Regroupements d’entreprises Les regroupements d’entreprises, dans les cas où le Groupe obtient le contrôle d’une ou plusieurs autres activités, sont comptabilisés en appliquant la méthode de l’acquisition. Les regroupements d’entreprises sont évalués et comptabilisés conformément aux dispositions de la norme IFRS 3 : la contrepartie transférée est évaluée à la juste valeur des actifs remis, capitaux propres émis et passifs encourus à la date de l’échange. Les actifs et passifs identifiables de l’entreprise acquise sont en général évalués à leur juste valeur à la date de l’acquisition. Les coûts directement attribuables à l’acquisition sont comptabilisés au compte de résultat en autres charges opérationnelles non courantes. Un écart d'acquisition est comptabilisé pour représenter la différence entre le coût d’acquisition et la quote-part du Groupe dans l'évaluation à la juste valeur des actifs et passifs identifiés. Quand la différence est négative, un profit est comptabilisé immédiatement au compte de résultat en autres produits opérationnels non courants. Pour chaque regroupement, le Groupe a la possibilité d’opter pour une évaluation à la juste valeur des intérêts minoritaires (méthode de l’écart d’acquisition complet) ou au prorata des actifs nets identifiables de l’entreprise acquise eux-mêmes généralement à la juste valeur (méthode de l’écart d’acquisition partiel). L’écart d’acquisition est déterminé à la date de prise de contrôle de l’entité acquise et ne fait l’objet d’aucun ajustement ultérieur au-delà de la période d’évaluation. L’acquisition ultérieure d’intérêts minoritaires ne donne pas lieu à la constatation d’un écart d’acquisition complémentaire. Les opérations d’acquisition et de cession d’intérêts minoritaires sont comptabilisées directement dans les capitaux propres part du Groupe. La comptabilisation d’un regroupement d’entreprises doit être achevée dans un délai de 12 mois après la date d’acquisition. Ce délai s’applique à l’évaluation des actifs et passifs identifiables, de la contrepartie transférée et des intérêts minoritaires. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 83 — 33.3 Conversion des devises étrangères 33.3.1 Monnaie fonctionnelle et monnaie de présentation Les éléments inclus dans les comptes de chaque entité du Groupe sont évalués en utilisant la devise de l’environnement économique principal (« monnaie fonctionnelle ») dans laquelle l’entité opère. Les comptes consolidés du Groupe sont présentés en euro qui est la monnaie de présentation du Groupe. 33.3.2 Comptabilisation des opérations en devises Les transactions libellées en devises étrangères sont comptabilisées dans la monnaie fonctionnelle de l’entité au cours de change en vigueur à la date de la transaction. Les actifs et passifs monétaires en devises étrangères sont convertis à chaque arrêté comptable en utilisant le cours de clôture. Les gains et pertes de change en résultant ou provenant du règlement de ces actifs et passifs monétaires sont comptabilisés au compte de résultat en autres produits et charges financiers. Les actifs et passifs non monétaires en devises étrangères évalués au coût historique sont convertis au cours de la date de la transaction et les actifs et passifs non monétaires en monnaies étrangères évalués à la juste valeur sont convertis au cours de la date où cette juste valeur a été déterminée. Lorsqu’un profit ou une perte sur un élément non monétaire est comptabilisé directement en capitaux propres dans les autres éléments du résultat global, la composante change de ce profit ou de cette perte est comptabilisée de manière similaire. Dans le cas contraire, cette composante est comptabilisée au compte de résultat. Le traitement des couvertures de change au moyen d’instruments dérivés est présenté dans la Note 33.17. 33.3.3 Conversion des comptes des sociétés en devises étrangères Le compte de résultat et le bilan des entités du Groupe qui ont une monnaie fonctionnelle différente de la monnaie de présentation sont convertis en euro comme suit : • les postes de bilan autres que les capitaux propres sont convertis au cours de change à la date de clôture de la période ; • les postes du compte de résultat sont convertis au cours moyen de change de la période. Ce cours moyen est une valeur approchée du cours à la date de transaction en l’absence de fluctuation significative ; • les différences de conversion sont comptabilisées directement en capitaux propres dans les autres éléments du résultat global, comme écarts de conversion. L’écart d’acquisition et les ajustements à la juste valeur dégagés lors d’un regroupement d’entreprises avec une activité à l’étranger sont comptabilisés dans la monnaie fonctionnelle de l’entité acquise. Ils sont ensuite convertis au cours de clôture dans la monnaie de présentation du Groupe, les différences de conversion en résultant sont comptabilisées directement en capitaux propres dans les autres éléments du résultat global, comme écarts de conversion. 33.4 Secteurs opérationnels Conformément à la norme IFRS 8, l’information sectorielle présentée est établie sur la base des données de gestion internes utilisées pour l’analyse de la performance des activités et l’allocation des ressources par le Président-Directeur général et le Directeur général délégué, qui forment le principal organe de décision opérationnel du Groupe. En conséquence, un secteur opérationnel est une composante distincte du Groupe qui se livre à des activités susceptibles de générer des revenus, dont les résultats opérationnels sont régulièrement revus par le principal décideur opérationnel et pour laquelle une information distincte est disponible. Chaque secteur opérationnel fait l’objet d’un suivi individuel en termes de reporting interne, selon des indicateurs de performance communs à l’ensemble des secteurs. Les secteurs présentés au titre de l’information sectorielle sont des secteurs opérationnels ou des regroupements de secteurs opérationnels similaires. Les informations financières présentées au titre des secteurs opérationnels suivent les mêmes règles comptables que celles utilisées pour les comptes consolidés. La mesure de la performance de chaque secteur opérationnel, utilisée par le principal décideur opérationnel, repose sur le résultat opérationnel courant. Les dotations courantes aux amortissements et provisions sur actif opérationnel non courant correspondent aux dotations nettes aux amortissements et provisions sur les immobilisations incorporelles, les droits d’utilisation sur contrats de location et les immobilisations corporelles, comptabilisées dans le résultat opérationnel courant. Les acquisitions d’immobilisations incorporelles et corporelles correspondent aux acquisitions brutes d’immobilisations y compris décalage de trésorerie, telles que présentées dans le tableau des flux de trésorerie consolidés. Le chiffre d’affaires est présenté par zone géographique sur la base de la localisation géographique des clients. 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 84 KERING - Document financier 2023 33.5 Chiffre d’affaires Le chiffre d’affaires est constitué principalement des ventes de marchandises (ainsi que des services attachés à ces ventes) et des produits liés aux redevances et licences d’exploitation. 33.5.1 Ventes de marchandises et services attachés Les ventes de marchandises, qu’elles soient réalisées au travers d’un réseau de distribution de boutiques ou en ligne (activité retail incluant le e-commerce), ou bien auprès de distributeurs tiers (activité wholesale ), sont comptabilisées lorsque le Groupe a honoré son engagement de prestation ou de cession envers son client, généralement au moment de la livraison. Lorsqu’un client (notamment dans le cadre des activités wholesale et e-commerce) bénéficie d’un droit contractuel ou d’une pratique récurrente de retours, ces retours font l’objet d’une provision spécifique. Lorsque ces retours ne s’inscrivent pas dans un cadre contractuel, la provision pour retours est estimée sur la base de données historiques. La provision pour retours est présentée dans le bilan au moyen d’un passif au titre des remboursements futurs. Un actif (et un ajustement correspondant au coût des ventes) représentant le droit de récupérer les marchandises de la part du client est également comptabilisé. 33.5.2 Royalties issues de licences d’exploitation Les royalties perçues dans le cadre de licences d’exploitation sont reconnues conformément aux obligations contractuelles propres à chaque accord et ce, au fur et à mesure de la prestation (par exemple, lorsque ces produits sont calculés sur le montant des ventes sous-jacentes générées par le licencié en vertu de cet accord). 33.6Charges de personnel Les charges de personnel se composent principalement des salaires et charges sociales, des charges liées aux retraites et autres avantages similaires des régimes à prestations définies (cf. Note 33.22), et des charges liées aux paiements fondés sur des actions (cf. Note 33.7). Les salaires et charges sociales incluent les rémunérations fixes, les rémunérations variables à court terme, les plans de rémunérations à long terme, les charges liées à la participation des salariés et autres plans d’intéressement, ainsi que toutes les charges sociales associées. Les autres charges de personnel comprennent notamment les indemnités de licenciement individuelles ou au sein d’un plan de restructuration et les jetons de présence des administrateurs des sociétés du Groupe. 33.7Paiements fondés sur des actions Le Groupe peut émettre des plans de rémunération variable à long terme dont les paiements sont fondés sur des actions. Ces plans se distinguent entre ceux réglés en trésorerie et ceux réglés en actions Kering. • Les plans réglés en trésorerie donnent lieu à la constatation d’une charge de personnel au compte de résultat étalée sur la période d’acquisition des droits, en contrepartie d’un passif au bilan. La juste valeur de l’avantage octroyé aux bénéficiaires est réévaluée à chaque clôture, en prenant en compte tant l’évolution d’éventuelles conditions de performance de marché et de conditions de performance interne. • Les plans réglés en actions Kering donnent lieu à la constatation d’une charge de personnel au compte de résultat étalée sur la période d’acquisition des droits, en contrepartie des capitaux propres part du Groupe. La juste valeur de l’avantage octroyé aux bénéficiaires est fixée à la date d’attribution du plan au moyen d’une valorisation selon les modèles Black & Scholes et Monte Carlo, qui prend en compte dès l’origine du plan les effets liés aux éventuelles conditions de performance de marché. Les effets liés aux éventuelles conditions de performance internes sont, quant à eux, réévalués à chaque clôture. Les charges sociales associées à ces plans de rémunération variable à long terme sont également reconnues en charges de personnel au compte de résultat au fur et à mesure de l’acquisition des droits, en contrepartie d’un passif au bilan, que les plans soient réglés en trésorerie ou en actions Kering. Ces charges sociales sont réévaluées à chaque clôture sur la base des hypothèses les plus certaines de dénouement de ces plans. En ce qui concerne les plans réglés en actions Kering, ces charges sociales reflètent la meilleure estimation du nombre d’actions à remettre à l’issue du plan en date de chaque clôture. 33.8 Impôt sur le résultat La charge d’impôt se compose de l’impôt courant et de l’impôt différé. Un impôt différé est calculé selon la méthode bilancielle du report variable pour toutes les différences temporelles existant entre la valeur comptable inscrite dans le bilan et la valeur fiscale des actifs et passifs, à l’exception des écarts d’acquisition non déductibles fiscalement et autres exceptions. L’évaluation de l’impôt différé repose sur la manière dont le Groupe s’attend à recouvrer ou régler la valeur comptable des actifs et passifs en utilisant le taux d’impôt adopté ou quasi adopté à la date de clôture. Les actifs et passifs d’impôt différé ne sont pas actualisés et sont présentés séparément dans le bilan en actifs et passifs non courants. Un actif d’impôt différé est comptabilisé sur les différences temporelles déductibles et pour le report en avant de pertes fiscales et de crédits d’impôt dans la mesure où leur réalisation future est probable. Un passif d’impôt différé est comptabilisé sur les différences temporelles taxables relatives aux participations dans les filiales et entreprises associées sauf si le Groupe est en mesure de contrôler la date à laquelle la différence temporelle s’inversera et qu’il est probable que la différence temporelle ne s’inversera pas dans un avenir prévisible. Les positions fiscales incertaines relatives à l'impôt sur le résultat, sont analysées et revues en interne conformément aux critères de la norme IAS 12 et de l’interprétation IFRIC 23. Celles- ci sont présentées au bilan au niveau de la ligne « dettes d'impôt courant ». États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 85 — 33.9 Résultat par action Le résultat par action est calculé en rapportant le résultat net, part du Groupe au nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation durant l’exercice, c’est-à-dire sans tenir compte du nombre moyen pondéré d’actions Kering auto-détenues par le Groupe durant la période. Le résultat dilué par action correspond au rapport entre le résultat net, part du Groupe et le nombre moyen pondéré dilué d’actions en circulation durant l’exercice ajusté de l'effet dilutif généré par les attributions d'actions gratuites. Un résultat net des activités poursuivies hors éléments non courants par action est également calculé en ajustant le résultat net des activités poursuivies, part du Groupe du montant des éléments non courants nets d’impôt. Les éléments non courants correspondent aux autres produits et charges opérationnels non courants du compte de résultat (cf. Note 33.1.5). 33.10 Écarts d’acquisition Les écarts d’acquisition sont déterminés selon la méthode présentée en Note 33.2.3. À compter de la date d’acquisition, l’écart d’acquisition est alloué aux unités génératrices de trésorerie (UGT) ou groupes d'UGT définis par le Groupe. Ces UGT ou groupes d'UGT auxquels l’écart d’acquisition est alloué, font l’objet d’un test de dépréciation annuellement, ou dès lors que des événements ou des circonstances indiquent une perte de valeur potentielle. Les UGT ou groupes d'UGT et les tests de dépréciation sont décrits en Note 33.12. 33.11 Marques et autres immobilisations incorporelles Les marques et autres immobilisations incorporelles sont comptabilisées au coût diminué des amortissements et dépréciations. Les marques et autres immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de regroupement d’entreprises, contrôlées par le Groupe et qui sont séparables ou résultent de droits légaux ou contractuels, sont comptabilisées séparément de l’écart d’acquisition. Les marques, qui constituent une catégorie prépondérante des immobilisations incorporelles du Groupe, correspondent à des immobilisations incorporelles à durée d’utilité indéterminée et ne sont, par conséquent, pas amorties. Elles sont testées dans le cadre du test de dépréciation réalisé au niveau de leur UGT. Lorsque ce test indique une perte de valeur, les marques sont alors testées séparément. Les autres immobilisations incorporelles sont amorties sur leur durée d’utilité et font l’objet d’un test de dépréciation en cas d’indice de perte de valeur. Les durées d'utilité usuelles sont les suivantes : • Marques : durée de vie indéfinie ; • Développements informatiques internes, logiciels et sites internet : 1 à 8 ans ; • Droits, brevets et autres propriété intellectuelle : 5 à 20 ans (maximum durée de la protection). Les coûts de configuration et de personnalisation des logiciels informatiques en mode « SaaS » (« Software as a service ») sont analysés et enregistrés en charges de l'exercice lorsqu'ils ne répondent pas aux critères d'immobilisation conformément à IAS38. Les logiciels développés en interne par le Groupe qui remplissent l’ensemble des critères sont immobilisés et amortis linéairement sur leur durée d’utilité. Les tests de dépréciation sont décrits en Note 33.12. 33.12 Unités génératrices de trésorerie et tests de dépréciation Le Groupe teste la valeur de ses actifs au niveau de ses unités génératrices de trésorerie (UGT) ou groupes d'UGT selon une périodicité annuelle, ou dès lors que des événements ou des circonstances indiquent une perte de valeur potentielle. Une UGT est le plus petit groupe d’actifs, y compris les écarts d’acquisition, qui génère des entrées de trésorerie résultant de leur utilisation continue, largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d’autres actifs ou UGT. Les UGT ou groupes d'UGT définies par le Groupe correspondent aux différentes marques par lesquelles le Groupe opère (cf. Note 33.4). Les tests de dépréciation consistent à déterminer si la valeur recouvrable d’une UGT est inférieure à sa valeur nette comptable. La valeur recouvrable d’une UGT est la valeur la plus élevée entre sa juste valeur diminuée des coûts de sortie et sa valeur d’utilité. La valeur d’utilité est déterminée par rapport aux projections de flux de trésorerie futurs attendus, en tenant compte de la valeur temps et des risques spécifiques liés à l’UGT ou au groupe d'UGT. Les projections de flux de trésorerie futurs attendus sont établies sur la base des budgets et des plans à moyen terme. Ces plans sont construits sur un horizon de cinq ans à l’exception de certaines UGT ou de groupes d'UGT en cours de repositionnement stratégique pour lesquelles une durée plus longue peut être retenue (dix ans en général). Pour le calcul de la valeur d’utilité, une valeur terminale égale à la capitalisation à l’infini d’un flux annuel normatif est ajoutée à la valeur des flux futurs attendus. Les taux de croissance perpétuelle se justifient par le mix pays, le Groupe opérant sur des zones géographiques dont les marchés ont des taux de croissance plus élevés qu’en Europe. Lorsque la valeur recouvrable de l’UGT est inférieure à sa valeur nette comptable, une dépréciation est comptabilisée. La dépréciation est affectée prioritairement à l’écart d’acquisition et est enregistrée en autres produits et charges opérationnels non courants au compte de résultat (cf. Note 33.1.5). 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 86 KERING - Document financier 2023 Les dépréciations comptabilisées au titre des marques et des autres immobilisations incorporelles ainsi que des immobilisations corporelles peuvent être reprises ultérieurement lorsque les indices ayant conduit à la perte de valeur n’existent plus. Les dépréciations comptabilisées au titre des écarts d’acquisition ne peuvent être reprises. Pour l'exercice 2023, la manière dont le Groupe a tenu compte, pour la construction de ses tests de dépréciation, du contexte macroéconomique et des enjeux climatiques est décrite dans les Notes 33.1.3 et 33.1.4. 33.13 Contrats de location Le Groupe applique la norme IFRS 16 à l’ensemble de ses contrats de location, à l’exception des contrats de location : • à court terme, dont la durée initiale est égale ou inférieure à 12 mois ; • dont le bien sous-jacent est de faible valeur. Les paiements au titre de ces contrats non reconnus au bilan sont comptabilisés en charges opérationnelles de manière linéaire sur la durée du contrat. L’application de la norme IFRS 16 consiste, pour tout contrat de location concerné, à reconnaître dans le bilan à la date de début du contrat de location : • un passif sur contrats de location, correspondant à la valeur actualisée des paiements de loyer fixe futurs relatifs à la durée estimée du contrat de location. Ce passif est présenté séparément pour sa part courante et sa part non-courante. Les loyers fixes futurs incluent la réévaluation éventuelle de loyer correspondant à un indice ou un taux de croissance contractuellement établi. Ils peuvent également inclure la valeur d’une option d’achat ou l’estimation de pénalités de fin de contrat anticipée, lorsque le Groupe est raisonnablement certain d’exercer de telles options. En outre, les paiements fixes incluent la déduction des éventuels avantages incitatifs à la location à recevoir à la date de début du contrat de location ; • un droit d’utilisation sur contrats de location, correspondant à la valeur du passif sur contrats de location diminuée des avantages incitatifs à la location reçus du bailleur, et augmentée de loyers payés d’avance, des coûts directs initiaux ainsi qu’une estimation des coûts de remise en état lorsque ceux-ci font l’objet d’obligations contractuelles. Après le début du contrat de location, la dette au titre des loyers futurs est diminuée du montant des paiements effectués au titre des loyers et augmentée des intérêts. La dette est réévaluée, le cas échéant, pour refléter une nouvelle appréciation ou une modification des loyers futurs. Le droit d'utilisation, initialement évalué à son coût y compris les coûts directs du locataire, les prépaiements versés moins les incitations au bail (loyers gratuits) et les coûts de restauration, est amorti linéairement sur la durée du contrat de location telle que définie en application d'IFRS 16. La norme prévoit que le taux d'actualisation de chaque contrat soit déterminé par référence au taux d'emprunt marginal, lequel correspond au taux d’intérêt que le Groupe aurait à payer pour emprunter, pour une durée et garantie similaires, les fonds nécessaires pour se procurer un bien de valeur similaire à l’actif au titre du droit d’utilisation sur contrats de location dans un environnement économique similaire. Les taux d’emprunt marginaux utilisés par le Groupe sont construits sur la base d’une combinaison de courbes de taux sans risque par devise/pays, des points de swap euro/devise ainsi que du spread de crédit du Groupe, auquel s’ajoute la prise en compte de la nature du sous-jacent (immobilier). À ces éléments, est ajouté un Beta « secteur », qui diffère selon le segment opérationnel du locataire, reflétant le risque spécifique par activité. Les courbes de taux ainsi établies considèrent la duration moyenne des contrats de location et sont produites sur une base trimestrielle. Les droits au bail sont une composante distincte du droit d’utilisation et sont amortis sur la durée des contrats de location sous-jacents, sous déduction d’une valeur résiduelle éventuelle. Ces valeurs résiduelles font l’objet chaque année d’un test de dépréciation pouvant conduire à une perte de valeur. Le Groupe constate des impôts différés au titre du droit d'utilisation et de la dette locative. 33.14 Immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles sont comptabilisées au coût historique amorti diminué des éventuelles pertes de valeur, à l’exception des terrains qui ne sont pas amortissables. Elles ne font l'objet d'aucune réévaluation. Les différents composants d’une immobilisation corporelle sont comptabilisés séparément lorsque leur durée d’utilité estimée, et donc leur durée d’amortissement, sont significativement différentes. Le coût d’une immobilisation corporelle inclut les dépenses qui sont directement attribuables à son acquisition. L’amortissement pratiqué par le Groupe pour les immobilisations corporelles est calculé selon la méthode linéaire, sur la base du coût d’acquisition ou de production, sous déduction d’une valeur résiduelle éventuelle révisée chaque année, si celle-ci est jugée significative. Les durées d'utilité usuelles sont les suivantes : • Constructions : 10 à 100 ans ; • Aménagements et agencements : 3 à 15 ans ; • Aménagements des actifs de location : 3 à 10 ans (limité à la durée du contrat de location défini selon IFRS 16) ; • Matériel et installations : 3 à 20 ans ; • Autres immobilisations corporelles : 2 à 7 ans. Les immobilisations corporelles font l’objet d’un test de dépréciation dès lors qu’un indice de perte de valeur est identifié, comme par exemple une fermeture de magasin ou de site planifiée, des réductions d’effectifs ou une révision à la baisse des perspectives de marché. Lorsque la valeur recouvrable de l’actif est inférieure à sa valeur nette comptable, une dépréciation de l’actif est comptabilisée. Dans les cas où la valeur recouvrable de l’actif isolé ne peut être déterminée précisément, le Groupe détermine la valeur recouvrable de l’UGT ou du groupe d’UGT auquel l’actif appartient. Lors de la cession d'une immobilisation corporelle, les plus ou moins‑values de cession résultant de la différence entre le prix de vente et la valeur nette comptable des éléments d’actif cédés sont comptabilisés au compte de résultat. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 87 — 33.15 Actifs financiers La classification des actifs financiers détermine leur traitement comptable et leur méthode de valorisation. Il existe trois catégories d’actifs financiers : • les actifs financiers évalués au coût amorti ; • les actifs financiers évalués à la juste valeur par le compte de résultat ; • les actifs financiers évalués à la juste valeur directement dans les capitaux propres en autres éléments du résultat global. Cette classification est déterminée par le Groupe à la date de comptabilisation initiale, en fonction des caractéristiques de ces actifs financiers et de l’objectif de gestion suivant lequel ils ont été acquis. Les achats et ventes d’actifs financiers sont comptabilisés à la date de transaction, date à laquelle le Groupe est engagé dans l’achat ou la vente de l’actif. Un actif financier est décomptabilisé si les droits contractuels sur les flux de trésorerie liés à cet actif financier arrivent à expiration ou si cet actif a été transféré. 33.15.1 Actifs financiers évalués au coût amorti Les actifs financiers sont évalués au coût amorti si leur détention s’inscrit dans un modèle de gestion visant l’encaissement de flux de trésorerie contractuels correspondant uniquement à des remboursements de principal et à des versements d’intérêts sur le principal restant dû. Ils comprennent les prêts et créances, les dépôts et cautionnements, les créances clients et la plupart des autres créances, qu’elles soient courantes ou non courantes. Ces actifs financiers sont initialement comptabilisés à la juste valeur puis au coût amorti calculé selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Le taux d’intérêt effectif est déterminé pour chaque transaction et correspond au taux qui permet d’obtenir la valeur nette comptable d’un actif financier en actualisant ses flux futurs estimés payés jusqu’à l’échéance. Ce calcul inclut les coûts de transaction de l’opération ainsi que toutes les primes et/ou décotes éventuelles. Les coûts de transaction correspondent aux coûts qui sont directement rattachables à l’acquisition ou à l’émission d’un actif financier. Les gains et pertes nets sur les prêts et créances correspondent aux produits d’intérêt et provisions. Les provisions sont enregistrées au compte de résultat et sont déterminées sur la base du modèle des pertes attendues : • pour les créances clients, le Groupe applique une matrice de provisionnement par pays/marque qui est déterminée sur la base des historiques de pertes. Les assurances crédit qui pourraient être souscrites par le Groupe sont prises en compte dans l’évaluation du risque et donc du provisionnement ; • pour les autres actifs financiers évalués au coût amorti, une analyse prenant en compte la probabilité de défaut de la contrepartie est réalisée. 33.15.2Actifs financiers évalués à la juste valeur par le compte de résultat Les actifs financiers évalués à la juste valeur par le compte de résultat sont principalement les actifs financiers pour lesquels les flux de trésorerie contractuels ne correspondent pas uniquement à des remboursements de principal et à des versements d’intérêts sur le principal restant dû. Cette catégorie comprend : • les titres de participation et autres investissements financiers, à moins que le Groupe ait choisi au cas par cas l’option de les évaluer à leur juste valeur directement par capitaux propres en autres éléments du résultat global ; • les actifs financiers détenus par le Groupe à des fins de transaction avec l’intention de revente dans un terme proche et qui appartiennent à un portefeuille d’instruments financiers gérés ensemble et pour lequel il existe une pratique de cession à court terme ; • les actifs désignés à la juste valeur sur option. La variation de valeur de ces actifs est enregistrée au compte de résultat. Les gains et pertes nets des actifs financiers évalués à leur juste valeur par le compte de résultat correspondent généralement aux produits d’intérêts, aux dividendes, à la variation de leur juste valeur (gain ou perte latente) et aux plus- values de cession (gain ou perte réalisée). 33.15.3 Actifs financiers évalués à la juste valeur directement en capitaux propres en autres éléments du résultat global Les actifs financiers sont évalués à la juste valeur directement en capitaux propres en autres éléments du résultat global lorsque la détention de ces actifs s’inscrit dans un modèle économique visant à la fois (i) la perception de flux de trésorerie contractuels (correspondant uniquement à des remboursements de principal et à des versements d’intérêts sur le principal restant dû), et (ii) la vente de ces actifs financiers. Cette catégorie comprend les titres de dette, telles que les obligations, qui respectent les caractéristiques des flux contractuels et le modèle de gestion énoncé ci-dessus. Elle peut comprendre également les titres de participation ou d’autres investissements financiers reconnaissant ainsi la variation de leur juste valeur directement en capitaux propres en autres éléments du résultat global, et ce jusqu’à leur cession, à l’exception des dividendes perçus qui sont systématiquement reconnus au compte de résultat quelle que soit la classification de l’actif financier sous-jacent. 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 88 KERING - Document financier 2023 33.15.4 Niveau de détermination de la juste valeur et méthodes de valorisation associées Les méthodes de valorisation à la juste valeur retenues pour les actifs financiers sont hiérarchisées en trois niveaux distincts : • niveau 1 de juste valeur : méthode de valorisation des actifs financiers faisant l’objet de cotations sur un marché actif ; • niveau 2 de juste valeur : méthode de valorisation des actifs financiers dont l’évaluation à la juste valeur fait appel à des techniques de valorisation reposant sur des paramètres de marché observables ; • niveau 3 de juste valeur : méthode de valorisation des actifs financiers dont l’évaluation à la juste valeur fait appel à des techniques de valorisation reposant sur des paramètres non observables (paramètres dont la valeur résulte d’hypothèses ne reposant pas sur des prix de transactions observables sur les marchés sur le même instrument ou sur des données de marché observables disponibles en date de clôture) ou qui ne le sont que partiellement. 33.16 Passifs financiers La classification des passifs financiers détermine leur traitement comptable et leur méthode de valorisation. Il existe deux catégories de passifs financiers : • les passifs financiers évalués au coût amorti ; • les passifs financiers évalués à la juste valeur par le compte de résultat. Cette classification est déterminée par le Groupe à la date de comptabilisation initiale, en fonction des caractéristiques de ces passifs financiers. 33.16.1 Passifs financiers évalués au coût amorti Les passifs financiers sont évalués au coût amorti si leur détention s’inscrit dans un modèle de gestion visant le décaissement de flux de trésorerie contractuels correspondant uniquement à des remboursements de principal et à des vers ements d’intérêts sur le principal restant dû. Ils comprennent les emprunts et dettes financières (à l’exception des options de vente accordées à des intérêts minoritaires – cf. Note 33.21), les dettes fournisseurs et la plupart des autres passifs courants et non courants. Ces passifs financiers sont comptabilisés initialement à leur juste valeur diminuée des coûts de transaction, puis au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Le taux d’intérêt effectif est déterminé pour chaque transaction et correspond au taux qui permet d’obtenir la valeur nette comptable d’un passif financier en actualisant ses flux futurs estimés payés jusqu’à l’échéance. Ce calcul inclut les coûts de transaction de l’opération ainsi que toutes les primes et/ou décotes éventuelles. Les coûts de transaction correspondent aux coûts qui sont directement rattachables à l’acquisition ou à l’émission d’un passif financier. Les passifs financiers évalués au coût amorti qui sont qualifiés d’éléments couverts dans le cadre d’une relation de couverture à la juste valeur font l’objet d’un ajustement de leur valeur nette comptable au titre du risque couvert (cf. Note 33.17.1). 33.16.2 Passifs financiers évalués à la juste valeur par le compte de résultat Le Groupe peut opter pour la valorisation de certains passifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat. Dans ce cas, contrairement à la méthode du coût amorti, les frais de transaction liés à la mise en place de ces passifs financiers sont comptabilisés immédiatement en autres produits et charges financiers au compte de résultat. 33.17 Instruments dérivés 33.17.1 Instruments dérivés désignés comme instruments de couverture Le Groupe utilise divers instruments dérivés afin de réduire son exposition aux risques de change, de taux d’intérêt, et de variation du prix de certains métaux précieux. Les instruments dérivés sont comptabilisés dans le bilan en actifs et passifs financiers courants ou non courants en fonction de leur maturité. Ils sont évalués à la juste valeur dès la date de transaction. Les instruments dérivés qui sont désignés comme des instruments de couverture sont classés par catégorie de couverture en fonction de la nature des risques couverts : • la couverture de flux futurs de trésorerie permet de couvrir le risque de variation des flux de trésorerie attachés à des actifs ou des passifs comptabilisés ou à une transaction prévue hautement probable qui affecterait le compte de résultat ; • la couverture de juste valeur permet de couvrir le risque de variation de la juste valeur d’un actif ou d’un passif comptabilisé ou d’un engagement ferme non encore comptabilisé et qui affecterait le compte de résultat. La comptabilité de couverture est applicable, si et seulement si, les conditions suivantes sont réunies : • l’élément couvert et l’instrument de couverture sont éligibles ; • une relation de couverture est clairement identifiée, formalisée et documentée dès sa date de mise en place ; • il existe une relation économique entre l’élément couvert et l’instrument de couverture. Le traitement comptable des instruments dérivés qualifiés d’instruments de couverture, et leur impact au compte de résultat et dans le bilan, sont différents selon le type de relation de couverture mis en place : • pour les couvertures de flux futurs de trésorerie, les pertes et gains générés sont, dans un premier temps, enregistrés en capitaux propres en autres éléments du résultat global. Ces montants sont par la suite transférés au compte de résultat au moment de la comptabilisation des éléments couverts. Pour les instruments dérivés de change, la part efficace est enregistrée en marge opérationnelle, et la part inefficace, les primes sur options, et le report-déport sont enregistrés en résultat financier ; • pour les couvertures de juste valeur, les gains et perte sont enregistrés au compte de résultat au même endroit que les éléments couverts, sauf la part inefficace qui est toujours enregistrée en résultat financier. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 89 — 33.17.2 Instruments dérivés désignés à des fins de transaction Pour les instruments dérivés que le Groupe ne peut ou ne souhaite pas désigner à des fins de couverture, la variation de juste valeur est comptabilisée intégralement au compte de résultat dans les autres produits et charges financiers au sein du résultat financier. 33.17.3Instruments dérivés incorporés Certains actifs ou passifs financiers peuvent contenir une composante assimilable à un instrument dérivé. Cet instrument dérivé dit incorporé, lorsqu’il n’est pas étroitement lié à son sous- jacent, est comptabilisé séparément dans le bilan comme un instrument dérivé désigné à des fins de transaction, et la variation de sa juste valeur est comptabilisée intégralement au compte de résultat dans les autres produits et charges financiers au sein du résultat financier. 33.18 Stocks Les stocks sont évalués selon la technique du coût moyen pondéré pour l'ensemble des activités du Groupe. Une provision pour dépréciation sur les stocks est constatée sur la base des perspectives d’écoulement des stocks, de leur obsolescence et s’ils sont endommagés. 33.19 Trésorerie et les équivalents de trésorerie La trésorerie et les équivalents de trésorerie inscrits à l’actif du bilan comprend les disponibilités, les parts d’OPCVM de trésorerie et les placements à court terme ainsi que les autres instruments liquides et facilement convertibles dont le risque de changement de valeur est négligeable et dont la maturité est de trois mois au plus au moment de leur date d’acquisition. Les placements à plus de trois mois, de même que les comptes bancaires bloqués ou nantis sont exclus de la trésorerie et les équivalents de trésorerie. Les découverts bancaires figurent en emprunts et dettes financières au passif du bilan. Dans le tableau des flux de trésorerie, la ligne trésorerie et équivalents de trésorerie d’ouverture et de clôture inclut ces découverts bancaires. 33.20 Actions Kering auto-détenues Les actions Kering auto-détenues ou titres d’auto-contrôle, qu’ils soient affectés explicitement à l’attribution d’actions gratuites aux salariés du Groupe, au contrat de liquidité, ou tout autre cas, ainsi que les coûts de transaction directement liés, sont enregistrés directement en déduction des capitaux propres, part du Groupe. Lors de leur cession, la contrepartie reçue en échange de ces titres, nets des coûts de transaction et des effets d’impôts liés, est également comptabilisée directement en capitaux propres, part du Groupe. 33.21 Options de vente accordées à des intérêts minoritaires Le Groupe a consenti aux intérêts minoritaires de certaines de ses filiales des engagements de rachat de leurs participations. Le prix d’exercice de ces options de vente peut être fixe ou établi selon une formule de calcul prédéfinie. Ces options peuvent être exercées à tout moment ou à une date définie. Le Groupe comptabilise au titre de ses options de vente accordées à des intérêts minoritaires une dette financière pour la valeur actualisée de la meilleure estimation du prix d’exercice, en contrepartie des capitaux propres, part du Groupe. Les variations ultérieures de la dette financière relative aux options de vente accordées à des intérêts minoritaires sont reconnus directement en capitaux propres, y compris l’effet de désactualisation. La dette financière relative aux options de vente accordées à des intérêts minoritaires est présentée dans le bilan dans les emprunts et dettes financières, pour sa part courante et non courante. Les options de vente accordées à des intérêts minoritaires sont par conséquent incluses dans l’endettement financier net du Groupe (cf. Note 33.1.5). En fonction des accords signés entre le Groupe et les intérêts minoritaires, ces derniers peuvent dans certains cas renoncer à leur droit à dividende jusqu’à l’exercice de l’option. Dans cette perspective, les intérêts minoritaires correspondants sont annulés en contrepartie des capitaux propres, part du Groupe. Dans le cas contraire où les intérêts minoritaires conserveraient leurs droits à dividende jusqu’à l’exercice de l’option, les intérêts minoritaires sont maintenus dans le bilan. 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 90 KERING - Document financier 2023 33.22 Provisions pour retraites et autres avantages similaires Les sociétés du Groupe participent, selon les lois et usages de chaque pays, à la constitution de différents types d’avantages au personnel de leurs salariés, en particulier des régimes de retraites ou avantages similaires. Régimes à cotisations définies Dans le cadre de régimes à cotisations définies, le Groupe n’a pas d’obligation d’effectuer des versements supplémentaires en sus des cotisations déjà versées à un fonds, si ce dernier n’a pas suffisamment d’actifs pour servir les avantages correspondant aux services rendus par le personnel pendant la période en cours et les périodes antérieures. Pour ces régimes, les cotisations sont inscrites en charges de personnel au compte de résultat lorsqu’elles sont encourues. Régimes à prestations définies Dans le cadre de régimes à prestations définies, les engagements sont évalués suivant la méthode des unités de crédit projetées sur la base des conventions ou des accords en vigueur dans chaque entité. Selon cette méthode, chaque période de service donne lieu à une unité supplémentaire de droits à prestations et chaque unité est évaluée séparément pour obtenir l’obligation finale. Cette obligation est ensuite actualisée. Les hypothèses actuarielles utilisées pour déterminer les engagements varient selon les conditions économiques du pays dans lequel le régime est situé. Ces régimes font l’objet chaque année d’une évaluation actuarielle par des actuaires indépendants. Ces évaluations tiennent compte notamment du niveau de rémunération future, de la durée d’activité probable des salariés, de l’espérance de vie et de la rotation du personnel. La provision comptabilisée dans le bilan correspond à la valeur actualisée des engagements ainsi évalués, déduction faite de la juste valeur des actifs financiers des régimes quand ces derniers sont couverts par des fonds investis. Les coûts des services rendus relatifs à ces régimes sont comptabilisés en charges de personnel au compte de résultat. Les charges d’actualisation financière de l’obligation nettes des produits d’intérêts sur les actifs financiers lorsque ces régimes sont couverts par des fonds investis, sont comptabilisées en autres produits et charges financiers en résultat financier. Les coûts des services passés, désignant l’accroissement d’une obligation à la suite de l’introduction d’un nouveau régime ou bien les effets d’une modification d’un régime existant, sont comptabilisés immédiatement en charges de personnel au compte de résultat, que les droits à prestations soient acquis ou en cours d’acquisition. La modification des hypothèses actuarielles ainsi que l’effet d’expérience (différence entre les résultats estimés selon les hypothèses actuarielles et les résultats effectifs) génèrent des gains et pertes actuariels qui sont comptabilisés directement en capitaux propres en autres éléments du résultat global. Ces écarts actuariels ne sont quant à eux jamais transférés au compte de résultat. 33.23 Provisions Des provisions pour litiges, contentieux et risques divers sont comptabilisées dès lors qu’il existe une obligation actuelle résultant d’un événement passé, se traduisant probablement par une sortie de ressources représentatives d’avantages économiques et dont le montant peut être estimé de façon fiable. Les provisions dont l’échéance est supérieure à un an sont évaluées à un montant actualisé correspondant à la meilleure estimation de la dépense nécessaire à l’extinction de l’obligation actuelle à la date de clôture. Le taux d’actualisation utilisé reflète les appréciations actuelles de la valeur temps de l’argent et des risques spécifiques liés à ce passif. Une provision pour restructuration est constituée dès lors qu’il existe un plan formalisé et détaillé qui a fait l’objet d’une annonce ou d’un début d’exécution avant la date de clôture. Les coûts de restructuration provisionnés correspondent essentiellement aux coûts sociaux (indemnités de licenciement, préretraites, préavis non réalisés, etc.), aux arrêts d’activités et aux indemnités de rupture de contrats engagés avec des tiers. 33.24 Activités abandonnées et actifs détenus en vue de la vente et passifs associés La norme IFRS 5 requiert une comptabilisation et une présentation spécifique des actifs (ou groupe d’actifs) détenus en vue de la vente et des activités arrêtées, cédées ou en cours de cession. Les actifs non courants, ou groupe d’actifs et de passifs directement liés, sont considérés comme détenus en vue de la vente s’il est hautement probable que leur valeur comptable sera recouvrée principalement par le biais d’une vente plutôt que par une utilisation continue. Les actifs non courants (ou groupe d’actifs) détenus en vue de la vente sont évalués et comptabilisés au montant le plus faible entre leur valeur nette comptable et leur juste valeur diminuée des frais de cession. Ces actifs cessent d’être amortis à compter de leur qualification en actifs (ou groupe d’actifs) détenus en vue de la vente. Ils sont présentés séparément dans le bilan du Groupe, sans retraitement des périodes antérieures. Une activité abandonnée, cédée ou en cours de cession est définie comme une composante du Groupe ayant des flux de trésorerie identifiables du reste du Groupe et qui représente une ligne d’activité ou une région distincte. Sur l’ensemble des périodes publiées, le résultat de ces activités est présenté sur une ligne distincte du compte de résultat en tant qu’activités abandonnées, et fait également l’objet d’un retraitement dans le tableau des flux de trésorerie. États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 91 — NOTE 34 – LISTE DES ENTITÉS CONSOLIDÉES Méthode de consolidation par intégration globale : C par mise en équivalence : E Sociétés % d’intérêt Opération 31/12/2023 31/12/2022 KERING SA Société Mère Société Mère MAISONS DE LUXE France ALEXANDER MCQUEEN FRANCE SAS C 100,00 C 100,00 ARCADES PONTHIEU SA C 95,00 C 95,00 ATELIER DE CONFECTION SAINT LAURENT C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA OPERATIONS SAS C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA SAS C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA FRANCE SAS C 100,00 C 100,00 BOUCHERON PARFUMS SAS C 100,00 C 100,00 BOUCHERON SAS C 100,00 C 100,00 BRIONI FRANCE SAS C 100,00 C 100,00 DODO PARIS SAS C 100,00 C 100,00 FRANCE CROCO SAS C 100,00 C 100,00 GG FRANCE SERVICES SAS C 100,00 C 100,00 GINORI 1735 Consolidation C 100,00 – – GPO HOLDING SAS C 100,00 C 100,00 GUCCI FRANCE SAS C 100,00 C 100,00 LES BOUTIQUES BOUCHERON SAS C 100,00 C 100,00 POMELLATO PARIS SAS C 100,00 C 100,00 QEELIN FRANCE SARL C 100,00 C 100,00 SAINT LAURENT CULTURE SAS Création C 100,00 – – SAINT LAURENT EDITIONS SAS Création C 100,00 – – SAINT LAURENT PRODUCTIONS SAS Création C 100,00 – – SAS ETABLISSEMENTS E. BLONDEAU Acquisition C 100,00 – – SAS BELTER Acquisition C 100,00 – – SAS CHANSON ET CIE JOAILLIERS FABRICANTS Acquisition C 100,00 – – SAS FG DÉVELOPPEMENT Acquisition C 100,00 – – YSL VENTES PRIVEES FRANCE SAS C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT BOUTIQUE FRANCE SAS C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT PARFUMS SAS C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT SAS C 100,00 C 100,00 Allemagne ALEXANDER MCQUEEN TRADING GMBH C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA GERMANY GmbH C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA GERMANY GmbH C 100,00 C 100,00 BRIONI GERMANY GmbH C 100,00 C 100,00 DODO DEUTSCHLAND GmbH C 100,00 C 100,00 GG LUXURY GOODS GmbH C 100,00 C 100,00 POMELLATO DEUTSCHLAND GmbH C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT GERMANY GmbH C 100,00 C 100,00 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 92 KERING - Document financier 2023 Sociétés % d’intérêt Opération 31/12/2023 31/12/2022 Autriche ALEXANDER MCQUEEN GmbH C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA AUSTRIA GmbH C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA AUSTRIA GmbH C 100,00 C 100,00 GUCCI AUSTRIA GmbH C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT AUSTRIA GmbH C 100,00 C 100,00 Belgique BALENCIAGA BELGIUM C 100,00 C 100,00 GUCCI BELGIUM SA C 100,00 C 100,00 SAINT LAURENT BELGIUM C 100,00 C 100,00 Danemark BALENCIAGA DENMARK APS C 100,00 C 100,00 LUXURY GOODS DENMARK AS C 51,00 C 51,00 SAINT LAURENT DENMARK APS Acquisition C 100,00 – – Espagne BALENCIAGA SPAIN SL C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA ESPANA SL C 100,00 C 100,00 DODO SPAIN SA C 100,00 C 100,00 LUXURY GOODS SPAIN SL C 100,00 C 100,00 LUXURY TIMEPIECES ESPANA SL C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT SPAIN SA C 100,00 C 100,00 Grande-Bretagne ALEXANDER MCQUEEN TRADING Ltd C 100,00 C 100,00 AUTUMNPAPER Ltd C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA UK Ltd C 100,00 C 100,00 BIRDSWAN SOLUTIONS Ltd C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA UK CO. Ltd C 100,00 C 100,00 BOUCHERON UK Ltd C 100,00 C 100,00 BRIONI UK Ltd C 100,00 C 100,00 DODO (UK) Ltd C 100,00 C 100,00 GUCCI Ltd C 100,00 C 100,00 GINORI 1735 LIMITED Consolidation C 100,00 – – LUXURY TIMEPIECES & JEWELLERY OUTLETS Ltd C 100,00 C 100,00 LUXURY TIMEPIECES UK Ltd C 100,00 C 100,00 PAINTGATE Ltd C 100,00 C 100,00 POMELLATO (UK) Ltd C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT UK Ltd C 100,00 C 100,00 Grèce LUXURY GOODS GREECE AE C 100,00 C 100,00 SAINT LAURENT GREECE AE C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA GREECE SA C 100,00 C 100,00 Hongrie GUCCI HUNGARY RETAIL LTD C 100,00 C 100,00 Irlande BALENCIAGA IRELAND LTD Création C 100,00 – – BOTTEGA VENETA IRELAND LTD C 100,00 C 100,00 GUCCI IRELAND Ltd C 100,00 C 100,00 SAINT LAURENT IRELAND LTD C 100,00 C 100,00 États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 93 — Sociétés % d’intérêt Opération 31/12/2023 31/12/2022 Italie ACCADEMIA DELLA PELLETTERIA SRL C 51,00 C 51,00 ALEXANDER MCQUEEN ITALIA SRL C 100,00 C 100,00 ALEXANDER MCQUEEN LOGISTICA SRL C 100,00 C 100,00 ALEXANDER MCQUEEN ONLINE ITALIA SRL C 100,00 C 100,00 B.V. ITALIA SRL C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA LOGISTICA SRL C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA ONLINE ITALIA SRL C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA RETAIL ITALIA SRL C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA LOGISTICA SRL C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA SRL C 100,00 C 100,00 BRIONI GERMANICS HOLDING SRL C 100,00 C 100,00 BRIONI ITALIA SRL C 100,00 C 100,00 BRIONI SpA C 100,00 C 100,00 BV ECOMMERCE SRL C 100,00 C 100,00 CARAVEL PELLI PREGIATE SpA C 100,00 C 100,00 CHEM – TEC SRL C 51,00 C 51,00 COLONNA SpA C 51,00 C 51,00 CONCERIA 800 SpA C 51,00 C 51,00 COSTANZO & RIZZETTO SRL E 45,00 E 45,00 DESIGN MANAGEMENT 2 SRL C 100,00 C 100,00 DESIGN MANAGEMENT SRL C 100,00 C 100,00 DI REMIGIO & DI DIODORO S.R.L. C 51,00 C 51,00 DODO RETAIL ITALIA S.R.L. Création C 100,00 – – E-LITE SRL C 100,00 C 100,00 FALCO PELLAMI SpA C 51,00 C 51,00 FUTURA SRL Acquisition C 77,00 – – G COMMERCE EUROPE SpA C 100,00 C 100,00 GARPE SRL C 100,00 C 100,00 GGW ITALIA SRL C 100,00 C 100,00 GJP SRL C 100,00 C 100,00 GPA SRL C 100,00 C 100,00 GT SRL C 100,00 C 100,00 GUCCI PALAZZO SRL C 100,00 C 100,00 IMMOBILIARE ARNO C 100,00 C 100,00 GUCCI LOGISTICA SpA C 100,00 C 100,00 GUCCIO GUCCI SpA C 100,00 C 100,00 IMMOBILIARE ARMEA SRL C 100,00 C 100,00 K RETAIL SRL C 100,00 C 100,00 KERING FASHION OPERATIONS SRL Liquidation – – C 100,00 LUXURY GOODS ITALIA SpA C 100,00 C 100,00 LUXURY GOODS OUTLET SRL C 100,00 C 100,00 MANIFATTURA VENETA PELLETERIE SRL C 100,00 C 100,00 MARBELLA PELLAMI SpA C 51,00 C 51,00 MFI LUXURY S.R.L Acquisition E 30,00 – – MOOD SRL E 19,00 E 19,00 NEGOZI RICHARD GINORI SRL Consolidation C 100,00 – – PELLETTERIA ALESSANDRA SRL C 90,00 C 90,00 PIGINI SRL C 100,00 C 100,00 POMELLATO EUROPA SpA C 100,00 C 100,00 POMELLATO SpA C 100,00 C 100,00 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 94 KERING - Document financier 2023 Sociétés % d’intérêt Opération 31/12/2023 31/12/2022 ROMAN STYLE SpA C 100,00 C 100,00 RICHARD GINORI SRL Consolidation C 100,00 – – SAINT LAURENT ECOMMERCE SRL C 100,00 C 100,00 SL LUXURY RETAIL SRL C 100,00 C 100,00 TEST & INNOVATION LAB SRL C 100,00 C 100,00 TIGER FLEX SRL C 100,00 C 100,00 TMLO HOLDING SRL C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT MANIFATTURE SRL C 100,00 C 100,00 Luxembourg KERING PARTICIPATIONS SARL C 100,00 C 100,00 GUCCI GULF INVESTMENT SARL C 100,00 C 100,00 GUCCI LUXEMBOURG SA C 100,00 C 100,00 QEELIN HOLDING LUXEMBOURG SA C 100,00 C 100,00 Monaco BOUCHERON SAM C 100,00 C 100,00 GUCCI SAM C 100,00 C 100,00 KERING RETAIL MONACO SAM C 100,00 C 100,00 SAM YVES SAINT LAURENT OF MONACO C 100,00 C 100,00 SOCIETE MONEGASQUE DE HAUTE JOAILLERIE S.A.M. C 100,00 C 100,00 Norvège LUXURY GOODS NORWAY AS C 51,00 C 51,00 SAINT LAURENT NORWAY AS Acquisition C 100,00 – – Pays-Bas ALEXANDER MCQUEEN (THE NETHERLANDS) BV C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA NETHERLANDS BV C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA NETHERLANDS BV C 100,00 C 100,00 G DISTRIBUTION BV C 100,00 C 100,00 GG MIDDLE EAST BV C 51,00 C 51,00 GG OTHER TERRITORIES BV C 100,00 C 100,00 GUCCI NETHERLANDS BV C 100,00 C 100,00 KERING ASIAN HOLDING BV C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT NETHERLANDS BV C 100,00 C 100,00 Pologne SAINT LAURENT POLAND SP. Z.O.O Création C 100,00 – – Portugal BOTTEGA VENETA PORTUGAL, UNIPESSOAL LDA C 100,00 C 100,00 GUCCI PORTUGAL UNIPESSOAL, LDA C 100,00 C 100,00 SAINT LAURENT PORTUGAL SL C 100,00 C 100,00 République tchèque BALENCIAGA CZECH REPUBLIC SRO C 100,00 C 100,00 LUXURY GOODS CZECH REPUBLIC SRO C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT CZECH REPUBLIC, SRO C 100,00 C 100,00 Roumanie SIFA INTERNATIONAL SRL C 100,00 C 100,00 Russie BOUCHERON RUS OOO C 100,00 C 100,00 GUCCI RUS OOO C 100,00 C 100,00 Serbie F.LLI ROSSI SHOES DOO C 70,00 C 70,00 LUXURY TANNERY DOO C 51,00 C 51,00 États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 95 — Sociétés % d’intérêt Opération 31/12/2023 31/12/2022 Suède BOTTEGA VENETA SWEDEN AB Création C 100,00 – – GUCCI SWEDEN AB C 51,00 C 51,00 SAINT LAURENT SWEDEN AB Acquisition C 100,00 – – Suisse BALENCIAGA SWITZERLAND SA C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA SWISS RETAIL SA C 100,00 C 100,00 BOUCHERON (SUISSE) SA C 100,00 C 100,00 BOUCHERON TIMEPIECES SA C 100,00 C 100,00 BRIONI SWITZERLAND SA C 100,00 C 100,00 FABBRICA QUADRANTI SA C 100,00 C 100,00 GUCCI SWISS RETAIL SA C 100,00 C 100,00 GUCCI SWISS TIMEPIECES SA C 100,00 C 100,00 LUXURY GOODS OUTLETS EUROPE SAGL Liquidation – – C 100,00 THE MALL LUXURY OUTLET SA Liquidation – – C 100,00 POMELLATO SWITZERLAND S.A. Création C 100,00 – – YSL SWITZERLAND SA C 100,00 C 100,00 Aruba GEMINI ARUBA NV C 100,00 C 100,00 Brésil BALENCIAGA BRASIL LTDA Création C 100,00 – – BOTTEGA VENETA HOLDING Ltda C 100,00 C 100,00 GUCCI BRASIL IMPORTACAO E EXPORTACAO Ltda C 100,00 C 100,00 SAINT LAURENT BRASIL IMPORTACAO E EXPORTACAO Ltda C 100,00 C 100,00 Canada ALEXANDER MCQUEEN TRADING CANADA INC. C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA CANADA Inc. C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA CANADA Ltd C 100,00 C 100,00 G. BOUTIQUES Inc. C 100,00 C 100,00 QEELIN CANADA LTD C 100,00 C 100,00 SAINT LAURENT CANADA BOUTIQUES Inc. C 100,00 C 100,00 Chili LUXURY GOODS CHILE SpA C 51,00 C 51,00 États-Unis ALEXANDER MCQUEEN TRADING AMERICA, Inc. C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA AMERICA Inc. C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA Inc. C 100,00 C 100,00 BOUCHERON JOAILLERIE (USA) Inc. C 100,00 C 100,00 BRIONI AMERICA HOLDING Inc. C 100,00 C 100,00 BRIONI AMERICA Inc. C 100,00 C 100,00 G GATOR USA LLC C 100,00 C 100,00 GUCCI AMERICA Inc. C 100,00 C 100,00 GUCCI FINANCIAL HOLDING AMERICAS, INC. C 100,00 C 100,00 GUCCI OSTERIA USA LLC C 100,00 C 100,00 GUCCI SAIPAN INC C 100,00 C 100,00 GUCCI TRUST C 100,00 C 100,00 KERING AMERICAS TRADING, LLC C 100,00 C 100,00 LUXURY HOLDINGS Inc. C 100,00 C 100,00 POMELLATO USA Inc. C 100,00 C 100,00 RICHARD GINORI 1735 INC Consolidation C 100,00 – – WALL’S GATOR FARM II LLC E 40,00 E 40,00 WG ALLIGATOR FARM LLC E 40,00 E 40,00 YVES SAINT LAURENT AMERICA HOLDING Inc. C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT AMERICA Inc. C 100,00 C 100,00 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 96 KERING - Document financier 2023 Sociétés % d’intérêt Opération 31/12/2023 31/12/2022 Mexique BRIONI RETAIL MEXICO, S. DE R.L. DE C.V. Création C 100,00 – – BALENCIAGA RETAIL MEXICO, S. DE R.L. DE C.V. C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA MEXICO, S. DE R.L. DE C.V. C 100,00 C 100,00 D ITALIAN CHARMS, S.A. DE R.L. DE C.V. C 100,00 C 100,00 GUCCI IMPORTACIONES S.A. DE C.V. C 100,00 C 100,00 GUCCI MEXICO S.A. DE C.V. C 100,00 C 100,00 SAINT LAURENT MEXICO, S. DE R.L. DE C.V. C 100,00 C 100,00 Panama LUXURY GOODS PANAMA S. DE R.L. C 51,00 C 51,00 SAINT LAURENT PANAMA Inc. C 100,00 C 100,00 République dominicaine SAINT LAURENT DOMINICAN REPUBLIC S.A.S. Création C 100,00 – – Australie ALEXANDER MCQUEEN AUSTRALIA PTY Ltd C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA AUSTRALIA PTY Ltd C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA AUSTRALIA PTY Ltd C 100,00 C 100,00 GUCCI AUSTRALIA PTY Ltd C 100,00 C 100,00 SAINT LAURENT AUSTRALIA PTY Ltd C 100,00 C 100,00 QEELIN AUSTRALIA PTY. LTD. C 100,00 C 100,00 Nouvelle-Zélande ALEXANDER MCQUEEN NEW ZEALAND LTD C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA NEW ZEALAND LTD C 100,00 C 100,00 GUCCI NEW ZEALAND Ltd C 100,00 C 100,00 SAINT LAURENT NEW ZEALAND Ltd C 100,00 C 100,00 Grande Chine Chine continentale ALEXANDER McQUEEN (SHANGHAI) TRADING Ltd C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA FASHION SHANGHAI CO. Ltd C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA (CHINA) TRADING Ltd C 100,00 C 100,00 BRIONI (SHANGHAI) TRADING Ltd C 100,00 C 100,00 DODO (SHANGHAI) WATCHES AND JEWELRY LTD Création C 100,00 – – GUCCI (CHINA) TRADING Ltd C 100,00 C 100,00 GUCCI WATCHES MARKETING CONSULTING (SHANGHAI) Ltd C 100,00 C 100,00 KERING (SHANGHAI) WATCHES AND JEWELRY Ltd C 100,00 C 100,00 LUXURY EMOTIONS (SHENZHEN) BUSINESS MANAGEMENT CO., LTD Création C 100,00 – – POMELLATO SHANGHAI CO. Ltd C 100,00 C 100,00 QEELIN TRADING (SHANGHAI) CO. Ltd C 100,00 C 100,00 GINORI 1735 RETAIL SHANGHAI CO, LTD Consolidation C 100,00 – – YVES SAINT LAURENT (SHANGHAI) TRADING Ltd C 100,00 C 100,00 Hong Kong SAR ALEXANDER MCQUEEN (HONG KONG) Ltd C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA ASIA PACIFIC Ltd C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA HONG KONG Ltd C 100,00 C 100,00 BOUCHERON HONG KONG Ltd C 100,00 C 100,00 BRIONI HONG KONG Ltd C 100,00 C 100,00 DODO HONG KONG LTD Création C 100,00 – – GUCCI ASIA COMPANY Ltd C 100,00 C 100,00 GUCCI GROUP (HONG KONG) LTD C 100,00 C 100,00 POMELLATO PACIFIC Ltd C 100,00 C 100,00 QEELIN Ltd C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT (HONG KONG) Ltd C 100,00 C 100,00 États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 97 — Sociétés % d’intérêt Opération 31/12/2023 31/12/2022 Macau SAR ALEXANDER McQUEEN (MACAU) Ltd C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA MACAU Ltd C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA MACAU Ltd C 100,00 C 100,00 BRIONI MACAU Ltd C 100,00 C 100,00 GUCCI MACAU Ltd C 100,00 C 100,00 KERING (MACAU) WATCHES AND JEWELRY Ltd C 100,00 C 100,00 QEELIN MACAU Ltd C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT MACAU Ltd C 100,00 C 100,00 Taïwan BOUCHERON TAIWAN CO. Ltd C 100,00 C 100,00 Corée du Sud ALEXANDER MCQUEEN KOREA LLC C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA KOREA LLC C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA KOREA LLC C 100,00 C 100,00 BRIONI KOREA LLC Création C 100,00 – – GUCCI KOREA LLC C 100,00 C 100,00 KERING WATCHES & JEWELRY KOREA LLC C 100,00 C 100,00 YVES SAINT LAURENT KOREA LLC C 100,00 C 100,00 Guam BOTTEGA VENETA GUAM Inc. C 100,00 C 100,00 GUCCI GROUP GUAM Inc. C 100,00 C 100,00 Inde LUXURY GOODS RETAIL PRIVATE LTD C 51,00 C 51,00 YVES SAINT LAURENT INDIA PRIVATE LTD Création C 51,00 – – Japon BALENCIAGA JAPAN Ltd C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA JAPAN Ltd C 100,00 C 100,00 BOUCHERON JAPAN Ltd C 100,00 C 100,00 BRIONI JAPAN CO. Ltd C 100,00 C 100,00 GUCCI OSTERIA JAPAN G.K. C 100,00 C 100,00 QEELIN JAPAN LIMITED C 100,00 C 100,00 POMELLATO JAPAN CO. Ltd C 100,00 C 100,00 RICHARD GINORI ASIA PACIFIC CO. LTD. Consolidation C 100,00 – – Malaisie AUTUMNPAPER MALAYSIA SDN BHD C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA SEA MALAYSIA SDN BHD C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA MALAYSIA SDN BHD C 100,00 C 100,00 GUCCI (MALAYSIA) SDN BHD C 100,00 C 100,00 KERING WATCHES AND JEWELRY (MALAYSIA) SDN BHD C 100,00 C 100,00 SAINT LAURENT (MALAYSIA) SDN BHD C 100,00 C 100,00 Philippines LUXURY GOODS PHILIPPINES INC C 75,00 C 75,00 Singapour ALEXANDER MCQUEEN (SINGAPORE) PTE Ltd C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA SINGAPORE PTE Ltd C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA SINGAPORE PRIVATE Ltd C 100,00 C 100,00 GUCCI SINGAPORE PTE Ltd C 100,00 C 100,00 KERING (SINGAPORE) WATCHES AND JEWELRY PTE Ltd C 100,00 C 100,00 SAINT LAURENT (SINGAPORE) PTE Ltd C 100,00 C 100,00 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 98 KERING - Document financier 2023 Sociétés % d’intérêt Opération 31/12/2023 31/12/2022 Thaïlande ALEXANDER MCQUEEN (THAILAND) Ltd C 100,00 C 100,00 BALENCIAGA THAILAND Ltd C 100,00 C 100,00 BOTTEGA VENETA (THAILAND) Ltd C 75,00 C 75,00 GUCCI SERVICES (THAILAND) Ltd C 98,00 C 98,00 LUXURY GOODS (THAILAND) Ltd C 75,00 C 75,00 SAINT LAURENT (THAILAND) CO. Ltd C 100,00 C 100,00 Vietnam GUCCI VIETNAM CO. Ltd C 100,00 C 100,00 Afrique du Sud GG LUXURY RETAIL SOUTH AFRICA PTE Ltd C 62,00 C 62,00 Arabie saoudite BOTTEGA VENETA ARABIA TRADING LLC C 75,00 C 75,00 BRIONI MIDDLE EAST GENERAL TRADING LLC Création C 100,00 – – LUXURY GOODS ARABIA LTD C 75,00 C 75,00 SAINT LAURENT ARABIA TRADING LLC Création C 75,00 – – ARABIAN LUXURY GOODS TRADING (LLC) Création C 75,00 – – Bahrein FLORENCE 1921 WLL C 49,00 C 49,00 SAINT LAURENT BAHRAIN W.L.L Création C 99,90 – – Émirats arabes unis AP LUXURY GOODS MIDDLE EAST LLC C 49,00 C 49,00 ATELIER LUXURY GULF LLC C 49,00 C 49,00 FASHION LUXURY MIDDLE EAST LLC C 49,00 C 49,00 KERING TRADING MIDDLE EAST DWC - LLC C 100,00 C 100,00 LUXURY FASHION GULF LLC C 49,00 C 49,00 LUXURY GOODS GULF LLC C 49,00 C 49,00 Koweït AUTUMNPAPER LUXURY GOODS FOR READYMADE CLOTHES, SHOES AND ACCESSORIES WLL C 49,00 C 49,00 B.A.L FOR READY-TO-WEAR APPAREL AND ACCESSORIES WLL C 49,00 C 49,00 BOTTEGA VENETA LEATHER GOODS KUWAIT WLL C 49,00 C 49,00 LUXURY GOODS KUWAIT WLL C 26,01 C 26,01 YSL KUWAIT FOR READYMADE CLOTHES AND ACCESSORIES WLL C 49,00 C 49,00 Qatar APL LUXURY FASHION TRADING WLL. C 49,00 C 49,00 FASHION LUXURY TRADING LLC C 49,00 C 49,00 GUCCI QFZ LLC C 100,00 C 100,00 LUXURY GOODS QATAR LLC C 25,50 C 25,50 SAINT LAURENT PARIS LLC C 24,00 C 24,00 Turquie BOTTEGA VENETA TURKEY LÜKS ÜRÜNLER LIMITED ŞIRKETI Création C 100,00 – – GUCCI TURKEY LUXURY GOODS TRADE LLP C 100,00 C 100,00 SAINT LAURENT TURKEY LÜKS ÜRÜNLER LIMITED ŞIRKETI C 100,00 C 100,00 États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 99 — Sociétés % d’intérêt Opération 31/12/2023 31/12/2022 KERING EYEWEAR & CORPORATE KERING EYEWEAR & KERING BEAUTE France FRAGRANCES PRODUCTION SARL Acquisition C 100,00 – – FONTAINE FRANCE SARL Acquisition C 100,00 – – KERING EYEWEAR FRANCE SAS C 65,07 C 64,32 MANUFACTURE KERING EYEWEAR SAS C 65,07 C 64,32 MYYRH SARL Acquisition C 100,00 – – MAUI JIM EUROPE SARL C 65,07 C 64,32 USINAGE ET NOUVELLES TECHNOLOGIES S.A.S. Acquisition C 65,07 – – Allemagne KERING EYEWEAR DACH GmbH C 65,07 C 64,32 MAUI JIM GERMANY, GMBH C 65,07 C 64,32 Croatie KERING EYEWEAR SOUTH EAST EUROPE DOO C 65,07 C 64,32 Danemark LINDBERG AS C 65,07 C 64,32 Espagne KERING EYEWEAR ESPANA SA C 65,07 C 64,32 MAUI JIM SPAIN, S.L. C 65,07 C 64,32 Grande-Bretagne CHENAL II LTD. Acquisition C 100,00 – – FONTAINE LTD. Acquisition C 100,00 – – KERING BEAUTE UK Création C 100,00 – – KERING EYEWEAR UK Ltd C 65,07 C 64,32 LAGUNE LTD. Acquisition C 100,00 – – MAUI JIM UK LTD. C 65,07 C 64,32 THE ORANGE SQUARE COMPANY LTD Acquisition C 100,00 – – Italie KERING EYEWEAR SpA C 65,07 C 64,32 TRENTI INDUSTRIA OCCHIALI SPA C 35,79 C 35,37 MAUI JIM - ITALY S.R.L. C 65,07 C 64,32 Jersey CHENAL I LTD. Acquisition C 100,00 – – Luxembourg LINDBERG SA C 65,07 C 64,32 FONTAINE LUXEMBOURG SARL Acquisition C 100,00 – – Portugal KERING EYEWEAR PORTUGAL UNIPESSOAL LDA C 65,07 C 64,32 Suède MAUI JIM NORDIC AB C 65,07 C 64,32 Canada INTERNATIONAL COSMETICS & PERFUMES CANADA LTD. Acquisition C 100,00 – – MAUI JIM CANADA ULC C 65,07 C 64,32 États-Unis CREED BOUTIQUE LLC Acquisition C 100,00 – – CREED BOUTIQUE BEVERLY HILLS, LLC Acquisition C 100,00 – – CREED BOUTIQUE HOUSTON, LLC Acquisition C 100,00 – – CREED BOUTIQUE KING OF PRUSSIA, LLC Acquisition C 100,00 – – CREED BOUTIQUE LAS VEGAS, LLC Acquisition C 100,00 – – CREED BOUTIQUE LAS VEGAS CRYSTALS, LLC Acquisition C 100,00 – – CREED BOUTIQUE MIAMI, LLC Acquisition C 100,00 – – 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 100 KERING - Document financier 2023 Sociétés % d’intérêt Opération 31/12/2023 31/12/2022 CREED BOUTIQUE NORTHPARK, LLC Acquisition C 100,00 – – CREED BOUTIQUE VALLEY FAIR LCC Acquisition C 100,00 – – HUIPU CORP. C 65,07 C 64,32 INTERNATIONAL COSMETICS AND PERFUMES, INC. Acquisition C 100,00 – – INTERNATIONAL COSMETICS AND PERFUMES FLO,LLC Acquisition C 100,00 – – INTERNATIONAL COSMETICS AND PERFUMES MAT,LLC Acquisition C 100,00 – – INTERNATIONAL COSMETICS AND PERFUMES MIZ, LLC Acquisition C 100,00 – – KERING EYEWEAR USA Inc. C 65,07 C 64,32 MAUI JIM INC. C 65,07 C 64,32 MAUI JIM USA, INC. C 65,07 C 64,32 NILES FISHING COMPANY, LTD. C 65,07 C 64,32 ZEAL OPTICS, INC. C 65,07 C 64,32 LINDBERG USA, INC. C 65,07 C 64,32 Mexique COSPER INTERNATIONAL S. DE R.L. DE C.V. Acquisition C 100,00 – – CREED BOUTIQUE MASARYK S.A DE C.V. Acquisition C 100,00 – – Australie KERING EYEWEAR AUSTRALIA PTY Ltd C 65,07 C 64,32 MAUI JIM AUSTRALIA PTY, LTD C 65,07 C 64,32 Grande Chine Chine continentale FONTAINE (SHANGHAI) INTERNATIONAL TRADE CO., LTD Acquisition C 100,00 – – KERING EYEWEAR SHANGHAI TRADING ENTERPRISES Ltd C 65,07 C 64,32 LINDBERG SHANGHAI TRADING LTD C 65,07 C 64,32 MAUI JIM EYEWEAR SELLING (SHANGHAI) CO., LTD C 65,07 C 64,32 Hong Kong SAR FONTAINE HK LTD. Acquisition C 100,00 – – KERING EYEWEAR APAC Ltd C 65,07 C 64,32 MAUI JIM ASIA LIMITED C 65,07 C 64,32 Taïwan KERING EYEWEAR TAIWAN Ltd C 65,07 C 64,32 Corée du Sud KERING EYEWEAR KOREA Ltd C 65,07 C 64,32 Inde KERING EYEWEAR INDIA Ltd C 65,07 C 64,32 MAUI JIM SUN OPTICS INDIA PRIVATE LIMITED C 65,07 C 64,32 Japon KERING EYEWEAR JAPAN Ltd C 65,07 C 64,32 Malaisie KERING EYEWEAR MALAYSIA SDN BHD C 65,07 C 64,32 Mexique MAUI JIM SUNGLASSES DE MEXICO S DE RL DE CV C 65,07 C 64,32 Singapour KERING EYEWEAR SINGAPORE PTE LTD C 65,07 C 64,32 Afrique du Sud MAUI JIM SOUTH AFRICA (PTY) LTD C 65,07 C 64,32 Émirats arabes unis CREED MIDDLE EAST PERFUMES TRADING LLC Acquisition C 100,00 – – KERING EYEWEAR MIDDLE EAST FZ-LLC C 65,07 C 64,32 MAUI JIM MIDDLE EAST TRADING L.L.C C 65,07 C 64,32 MAUI JIM MIDDLE EAST FZE C 65,07 C 64,32 États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 101 — Sociétés % d’intérêt Opération 31/12/2023 31/12/2022 CORPORATE France 56 MONTAIGNE 1 SNC Fusion C 100,00 – – 56 MONTAIGNE SNC Création C 100,00 – – CASTIGLIONE 12-14 SCI Création C 100,00 – – DISCODIS SAS C 100,00 C 100,00 GG FRANCE 13 SAS C 100,00 C 100,00 GG FRANCE 14 SAS C 100,00 C 100,00 IMMO FRANCE 1 SAS C 100,00 C 100,00 IMMO FRANCE 2 SAS Création C 100,00 – – IMMO FRANCE 3 SAS Création C 100,00 – – IMMO FRANCE 4 SAS Création C 100,00 – – IMMO FRANCE 5 SAS Création C 100,00 – – KERING BEAUTE SAS C 100,00 C 100,00 KERING FINANCE SNC C 100,00 C 100,00 KERING FRANCE 1 Création C 100,00 – – KERING FRANCE PARTICIPATIONS SAS C 100,00 C 100,00 KERING SIGNATURE C 100,00 C 100,00 KERING VENTURE SAS C 100,00 C 100,00 MONTAIGNE 35 - 37 SCI Création C 100,00 – – SOCIETE CIVILE KERING CAPITAL C 100,00 C 100,00 Espagne KERING SPAIN SL C 100,00 C 100,00 Grande-Bretagne KERING INTERNATIONAL Ltd C 100,00 C 100,00 KERING UK SERVICES Ltd C 100,00 C 100,00 Italie KERING ITALIA SpA C 100,00 C 100,00 KERING SERVICE ITALIA SpA C 100,00 C 100,00 NEVER GIVE UP INVESTMENTI S.R.L. C 50,74 C 50,74 Luxembourg E-KERING LUX SA C 100,00 C 100,00 GEMINGA SARL Liquidation – – C 100,00 KERING INVESTMENTS SA Liquidation – – C 94,13 KERING RE C 100,00 C 100,00 Pays-Bas GUCCI PARTICIPATION BV C 100,00 C 100,00 K OPERATIONS BV C 100,00 C 100,00 KERING HOLLAND NV C 100,00 C 100,00 KERING INVESTMENTS EUROPE BV C 100,00 C 100,00 KERNIC-MET BV C 100,00 C 100,00 Suisse LUXURY GOODS INTERNATIONAL SA C 100,00 C 100,00 LUXURY GOODS LOGISTICS SA C 51,00 C 51,00 LUXURY GOODS OPERATIONS SA C 51,00 C 51,00 Brésil KERING BRASIL SERVICOS ADMINISTRATIVOS LTDA C 100,00 C 100,00 Canada KERING CANADA SERVICES INC C 100,00 C 100,00 États-Unis KERING AMERICAS Inc. C 100,00 C 100,00 YOUR FRIENDS IN NEW YORK HOLDINGS, LLC Cession – 0,00 E 22,22 3 États financiers au 31 décembre 2023 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 — 102 KERING - Document financier 2023 Sociétés % d’intérêt Opération 31/12/2023 31/12/2022 Mexique KERING MEXICO S. DE R.L. DE C.V. C 100,00 C 100,00 Australie KERING AUSTRALIA PTY Ltd C 100,00 C 100,00 Grande Chine Chine continentale KERING INVESTMENT MANAGEMENT GROUP CO., LTD C 100,00 C 100,00 Hong Kong SAR KERING ASIA PACIFIC Ltd C 100,00 C 100,00 Corée du Sud KERING KOREA LLC C 100,00 C 100,00 Japon YUGEN KAISHA GUCCI C 100,00 C 100,00 KERING JAPAN Ltd C 100,00 C 100,00 KERING TOKYO INVESTMENT Ltd C 100,00 C 100,00 Malaisie KERING SERVICES MALAYSIA SDN BHD C 100,00 C 100,00 Singapour KERING SOUTH EAST ASIA PTE Ltd C 100,00 C 100,00 Émirats arabes unis KERING SERVICES MIDDLE EAST C 100,00 C 100,00 États financiers au 31 décembre 2023 3 Comptes consolidés au 31 décembre 2023 KERING - Document financier 2023 103 — 2 - EXTRAIT DES COMPTES ANNUELS DE LA SOCIÉTÉ KERING SA 2.1 Bilan Actif 2023 2022 (en millions d'euros) Valeur brute Amortissements Provisions Valeur nette Valeur nette Titres de participation 15 533 (1 656) 13 877 9 365 Autres immobilisations financières 1 541 (123) 1 418 1 172 Total des immobilisations financières 17 074 (1 779) 15 295 10 537 Immobilisations incorporelles et corporelles 669 (245) 424 381 Total de l'actif immobilisé 17 743 (2 024) 15 719 10 918 Créances (1) 518 (1) 517 392 Valeurs mobilières de placement 96 0 96 111 Disponibilités (1) 2 126 0 2 126 1 365 Total de l'actif circulant 2 740 (1) 2 739 1 868 ACTIF 20 483 (2 025) 18 458 12 786 (1) Dont concernant les entreprises liées : 2 393 1 556 Passif (en millions d'euros) 2023 2022 Capital social 494 496 Primes d'émission, de fusion, d'apport 1 381 1 711 Réserves 1 345 1 345 Report à nouveau 2 427 2 585 Résultat de l'exercice 1 855 1 552 Total des capitaux propres 7 502 7 689 Provisions 66 51 Emprunts obligataires (1) 9 852 4 238 Autres dettes financières (1) (2) 130 40 Autres dettes (2) 908 768 Total des dettes 10 890 5 046 TOTAL DU PASSIF 18 458 12 786 (1) Dont à plus d'un an : 9 352 3 638 (2) Dont concernant les entreprises liées : 153 64 3 États financiers au 31 décembre 2023 Extrait des comptes annuels de la société Kering SA — 104 KERING - Document financier 2023 2.2 Compte de résultat (en millions d'euros) 2023 2022 Produits d'exploitation 994 584 Charges d'exploitation (1 058) (633) Résultat d'exploitation (64) (49) Dividendes 1 888 1 628 Autres produits et charges financiers (110) (107) Résultat financier 1 778 1 521 Résultat courant avant impôt 1 714 1 472 Résultat exceptionnel 63 41 Participation des salariés (8) (9) Impôt sur le résultat 86 48 Résultat net de l'exercice 1 855 1 552 2.3 Tableau des flux de trésorerie (en millions d'euros) 2023 2022 Dividendes encaissés 1 888 1 628 Charges d'intérêts sur dettes financières (148) (51) Impôts sur le résultat reçus/(payés) 189 25 Autres 33 (80) Flux net de trésorerie lié aux opérations d'exploitation 1 962 1 521 (Acquisitions)/Cessions d'immobilisations opérationnelles (122) (116) Variation des immobilisations financières (5 041) (2 713) Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement (5 163) (2 829) Variations nettes des dettes financières 5 674 872 Augmentations de capital – 39 Dividendes versés par Kering (1 712) (1 483) Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement 3 962 (573) Variation de trésorerie 761 (1 880) Trésorerie d'ouverture 1 365 3 245 Trésorerie de clôture 2 126 1 365 États financiers au 31 décembre 2023 3 Extrait des comptes annuels de la société Kering SA KERING - Document financier 2023 105 — Kering Société anonyme au capital de 493 683 112 euros Siège social : 40, rue de Sèvres – 75007 Paris 552 075 020 RCS Paris Tél. : +33 (0)1 45 64 61 00 kering.com Ce document a été réalisé par un imprimeur éco-responsable diplômé Imprim’Vert sur du papier certifié FSC pour les pages de couverture, et certifié PEFC pour les pages intérieures, fabriqués à partir de bois issu de forêts gérées durablement. Conception et réalisation : Ruban Blanc. Date de publication : 08 février 2024.

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