Electricité et Eaux de Madagascar

Inline XBRL 969500VXY6GPR155GW88 2021-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 969500VXY6GPR155GW88 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 969500VXY6GPR155GW88 2022-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 969500VXY6GPR155GW88 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 969500VXY6GPR155GW88 2021-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember 969500VXY6GPR155GW88 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember 969500VXY6GPR155GW88 2022-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember 969500VXY6GPR155GW88 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember 969500VXY6GPR155GW88 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember 969500VXY6GPR155GW88 2021-12-31 eem-grou:AutresReservesMember 969500VXY6GPR155GW88 2022-01-01 2022-12-31 eem-grou:AutresReservesMember 969500VXY6GPR155GW88 2022-12-31 eem-grou:AutresReservesMember 969500VXY6GPR155GW88 2023-01-01 2023-12-31 eem-grou:AutresReservesMember 969500VXY6GPR155GW88 2023-12-31 eem-grou:AutresReservesMember 969500VXY6GPR155GW88 2021-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 969500VXY6GPR155GW88 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 969500VXY6GPR155GW88 2022-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 969500VXY6GPR155GW88 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 969500VXY6GPR155GW88 2023-12-31 ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember 969500VXY6GPR155GW88 2021-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 969500VXY6GPR155GW88 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 969500VXY6GPR155GW88 2022-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 969500VXY6GPR155GW88 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 969500VXY6GPR155GW88 2023-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 969500VXY6GPR155GW88 2021-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 969500VXY6GPR155GW88 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 969500VXY6GPR155GW88 2022-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 969500VXY6GPR155GW88 2023-01-01 2023-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 969500VXY6GPR155GW88 2023-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 969500VXY6GPR155GW88 2021-12-31 969500VXY6GPR155GW88 2022-01-01 2022-12-31 969500VXY6GPR155GW88 2022-12-31 969500VXY6GPR155GW88 2023-01-01 2023-12-31 969500VXY6GPR155GW88 2023-12-31 iso4217:EUR xbrli:shares iso4217:EUR ELECTRICITE ET EAUX DE MADAGASCAR Société anonyme au capital de 14 234 997,50 euros Siège social : 40, rue du Louvre 75001 Paris 602 036 782 RCS Paris RAPPORT FINANCIER ANNUEL établi au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2023 Name of reporting entity Electricité et Eaux de Madagascar Principal Activities Immobilier Address of registered office 40, rue du Louvre 75001 Paris Country of incorporation France Domicile of entity France Principal place of business France Legal form of entity SA Name of parent entity Electricité et Eaux de Madagascar Name of ultimate parent group Electricité et Eaux de Madagascar Description of nature of financial statements Comptes consolidés Date of end of reporting period 12/31/23 Period covered by financial statements 01/01/2023 to 31/12/2023 Description of presentation currency EUR Level of rounding used in financial statements 1000 Explanations Explanations TABLE DES MATIERES 1. PERSONNES RESPONSABLES ET ATTESTATION SUR LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL 1.1 PERSONNE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL 1.2 ATTESTATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL 1.3 RESPONSABLES DU CONTRÔLE LEGAL DES COMPTES 2. RAPPORT DE GESTION 2.1 INFORMATIONS CONCERNANT LA SOCIETE 2.1.1 Dénomination sociale de la Société et nom commercial 2.1.2 Lieu et numéro d’enregistrement de la Société, identifiant d’entité juridique (LEI) 2.1.3 Date de constitution et durée 2.1.4 Siège social de la Société, forme juridique, législation régissant ses activités 2.2 INFORMATIONS BOURSIERES 2.3 RAPPORT D’ACTIVITE 2.3.1 Aperçu des activités de la Société 2.3.1.1 Présentation générale 2.3.1.2 Description des actifs détenus par le Groupe 2.3.1.3 Organigramme du Groupe 2.3.2 Activité et résultats de la Société et de ses filiales au cours du dernier exercice 2.3.2.1 Société EEM 2.3.2.2 Filiales hôtelières (sociétés cambodgiennes VAK et VAE) 2.3.2.3 SAIPPPP 2.3.2.4 SNC Paris Croix des Petits Champs 2.3.2.5 Société Les Vergers 2.3.3 Indicateurs de performance 2.3.4 Analyse de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la Société 2.3.5 Description des autres faits marquants de l’exercice 2.3.5.1 Eléments juridiques 2.3.5.2 Litiges 2.4 AUTRES INFORMATIONS RELATIVES A L’ACTIVITE DE LA SOCIETE 2.4.1 Tableau des résultats des cinq derniers exercices 2.4.2 Modifications apportées au mode de présentation des comptes annuels 2.4.3 Événements importants post clôture 2.4.4 Perspectives 2024 2.4.5 Activité en matière de recherche et développement 2.4.6 Succursales existantes 2.4.7 Informations sur les délais de paiement des fournisseurs ou des clients 2.5 RESPONSABILITE SOCIETALE ET ENVIRONNEMENTALE 2.5.1 Enjeux sociaux et environnementaux de son activité, incluant les conséquences sur le changement climatique et l’usage des biens et services qu’elle produit 2.5.2 Actions menées et orientations prises par la Société pour prendre en compte les enjeux RSE et de développement durable 2.5.3 Développement durable, économie circulaire, lutte contre le gaspillage alimentaire, lutte contre les discriminations et promotion des diversités 2.5.4 Stratégie bas carbone 2.6 PROCEDURES DE CONTROLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES RELATIVES A L'ELABORATION ET AU TRAITEMENT DE L'INFORMATION COMPTABLE ET FINANCIERE 2.7 PRINCIPAUX FACTEURS DE RISQUES 2.7.1 Principaux facteurs de risques identifiés 2.7.2 Polices d’assurances 2.8 INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL DE LA SOCIETE 2.8.1 Montant du capital social 2.8.2 Répartition du capital et des droits de vote de la Société 2.8.3 Déclarations de franchissements de seuils et d’intentions 2.8.4 Actions de concert et informations sur les pactes d’actionnaires 2.8.5 Restrictions statutaires à l’exercice des droits de vote et aux transferts d’actions ou clauses des conventions portées à la connaissance de la Société en application de l’article L. 233-11 du Code de commerce 2.8.6 Droits de contrôle spéciaux 2.8.7 Mécanismes de contrôle prévus dans un éventuel système d’actionnariat du personnel, quand les droits de contrôle ne sont pas exercés par ce dernier 2.8.8 Accords entre actionnaires dont la Société a connaissance et qui peuvent entraîner des restrictions au transfert d’actions et à l’exercice des droits de vote 2.8.9 État récapitulatif des opérations mentionnées à l’article L. 621-18-2 du Code monétaire et financier réalisées au cours du dernier exercice 2.8.10 Rapport du Conseil d’administration sur l’usage des délégations en matière d’augmentation de capital 2.9 INFORMATIONS DIVERSES 2.9.1 Dépenses non déductibles fiscalement 2.9.2 Information sur les délais de paiement des fournisseurs et des clients de la société 2.9.3 Prises de participations et participations croisées 2.9.4 Activité des filiales et des sociétés contrôlées 2.9.5 Participation des salariés au capital 2.9.6 Succursales existantes 2.9.7 Injonctions ou sanctions pour pratiques anticoncurrentielles ordonnées par l’Autorité de la concurrence 2.9.8 Rapport sur les paiements effectués au profit de gouvernements 2.9.9 Participations croisées 2.9.10 Informations visées par l’article L.225-211 du Code de commerce (programme de rachat d’actions) 2.9.11 Montants des dividendes qui ont été mis en distribution au titre des trois exercices précédents et montants des revenus distribués au titre de ces mêmes exercices 2.9.12 Paiements effectués au profit des gouvernements 3. RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 3.1 ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION GENERALE 3.1.1 Conseil d’administration 3.1.1.1 Composition du Conseil d’administration 3.1.1.2 Modification du règlement intérieur du Conseil d’administration 3.1.1.3 Délibérations du Conseil d’administration 3.1.1.4 Comité d’audit 3.1.1.5 Application du Code de gouvernance d’entreprise de Middlenext 3.1.2 Autres mandats et principales activités exercés ou ayant été exercés par les membres des organes d’administration et de la Direction générale en dehors de la Société 3.1.3 Compte-rendu de l’activité du Conseil d’administration au cours de l’exercice écoulé 3.2 REMUNERATION ET AVANTAGES 3.2.1 Politique de rémunération des membres de la direction générale et du Conseil d’administration 3.2.1.1 Politique de rémunération applicable aux dirigeants mandataires sociaux 3.2.1.2 Politique de rémunération applicable aux membres du Conseil d’administration 3.2.2 Rémunération totale et avantages de toute nature perçus par les mandataires sociaux 3.2.2.1 Rémunération totale et avantages de toute nature versés ou attribués à la Présidente-Directrice générale 3.2.2.2 Rémunération totale et avantages de toute nature versés ou attribués aux membres du Conseil d’administration 3.2.3 Sommes versées ou provisionnées par la Société à des fins de versement de pensions, retraites ou autres avantages au profit des mandataires sociaux 3.3 PARTICIPATIONS ET OPTIONS DE SOUSCRIPTION DES MEMBRES DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION 3.4 OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS ET ATTRIBUTION GRATUITES D’ACTIONS 3.5 TABLEAU RECAPITULATIF DES DELEGATIONS EN COURS DE VALIDITE ACCORDEES PAR L’ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES 3.6 TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIEES 3.6.1 Conventions et engagements entre parties liées conclus au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2023 3.6.2 Conventions et engagements approuvés au cours des exercices antérieurs dont l’exécution s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé 3.6.3 Rapport spécial du commissaire aux comptes sur les conventions réglementées 4. INFORMATIONS FINANCIERES 4.1 COMPTES ANNUELS DE L’EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2023 4.1.1 Comptes sociaux établis en normes françaises relatifs à l’exercice clos au 31 décembre 2023 4.1.2 Comptes consolidés établis en normes IFRS relatifs à l’exercice clos au 31 décembre 2023 4.2 AUDIT DES INFORMATIONS FINANCIERES ANNUELLES 4.2.1 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux établis en normes françaises relatifs à l’exercice clos au 31 décembre 2023 4.2.2 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés établis en normes IFRS relatifs à l’exercice clos au 31 décembre 2023 REMARQUES GENERALES Définitions Pour les besoins du présent rapport financier annuel : - la société anonyme Electricité et Eaux de Madagascar immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Paris sous le numéro 602 036 782 et dont le siège est situé 40, rue du Louvre 75001 Paris , est dénommée « EEM » ou la « Société » ; - le terme « Rapport Annuel » désigne le présent rapport financier annuel en date du 26 avril 2024 . 1. PERSONNES RESPONSABLES et attestation sur le rapport FINANCIER annuel 1.1 Personne responsable du rapport FINANCIER annuel Madame Hélène Tronconi, Présidente-Directrice générale de la Société. 1.2 Attestation de la personne responsable du rapport FINANCIER annuel « J’atteste à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, que le rapport de gestion figurant dans ce document présente un tableau fidèle de l’évolution des affaires, des résultats, de la situation financière de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation et qu’il décrit les principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées. » Fait à Paris Le 26 avril 2024 Madame Hélène Tronconi Présidente-Directrice générale de la Société 1.3 responsables du ContrÔle légal des comptes Les Commissaires aux comptes titulaires sont les suivants à la date du présent Rapport Annuel : BM&A 11, rue Laborde 75008 Paris representée par Monsieur Thierry Bellot et Madame Marie-Cécile Moinier PKF Arsilon Commissariat aux Comptes 3 rue d’Héliopolis 75017 Paris representée par Monsieur Didier Arias Date de première nomination : Assemblée générale du 30 juin 2023 Durée du mandat : six exercices Date d’expiration du mandat en cours : Assemblée générale statuant sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2028 Date de première nomination : Assemblée générale du 30 juin 2023 Durée du mandat : six exercices Date d’expiration du mandat en cours : Assemblée générale statuant sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2028 Les honoraires suivants ne concernant que les missions de commissariat aux comptes, certifications et examen des comptes individuels et consolidés : Montants en € 31.12.2022 31.12.2023 En charges Payés TTC En charges Payés TTC Exponens 71 945 115 052 -802 54 341 Deloitte 122 086 123 976 9 640 135 640 PKF 96 500 90 000 BM&A 96 500 90 000 Total 194 030 239 028 201 838 369 980 2 Rapport de gestion 2.1 Informations concernant la Société 2.1.1 Dénomination sociale de la Société et nom commercial La Société a pour dénomination sociale et commerciale « Electricité et Eaux de Madagascar ». 2.1.2 Lieu et numéro d’enregistrement de la Société, identifiant d’entité juridique (LEI) La Société est immatriculée au Registre du commerce et des sociétés de Paris sous le numéro 602 036 782. Son identifiant d’entité juridique ou « LEI » est le 969500VXY6GPR155GW88. 2.1.3 Date de constitution et durée La Société a été constituée le 23 juin 1928 pour une durée de 99 ans s’achevant le 23 juin 2027, sauf cas de dissolution anticipée ou prorogation. 2.1.4 Siège social de la Société, forme juridique, législation régissant ses activités Le siège social de la Société est situé 40 rue du Louvre, 75001 Paris. Il a été déplacé le 11 avril 2023 par une décision du Conseil d’administration. Avant cette date, son siège social était situé 38 rue Croix des Petits Champs, 75001 Paris. La Société est constituée sous forme de société anonyme à Conseil d’administration. Elle est soumise au droit français et relève notamment des dispositions particulières des articles L. 22-10-2 et suivants du Code de commerce applicables aux sociétés anonymes dont les actions sont admises aux négociations sur un marché réglementé. Les coordonnées de la Société sont les suivantes : Téléphone : +33(0)1 86 64 09 93 Email : [email protected] Site internet : www.eem-group.com Les informations figurant sur le site internet de la Société ne font pas partie du présent Rapport Annuel, sauf si ces informations sont incorporées par référence dans le Rapport Annuel. Sauf indication contraire, la Société et son capital social sont décrits dans le présent Rapport Annuel tels qu’ils existent à la date de l’attestation du responsable figurant à la section 1.2 ci-dessus. Le présent Rapport Annuel est une reproduction de la version officielle du rapport financier annuel qui a été établie au format pdf, disponible sur le site de la Société. 2.2 informations boursières Les actions de la Société sont admises aux négociations sur le marché réglementé Euronext Paris (compartiment C). Code ISIN : FR0000035719 Code Mnémonique : EEM Le cours de l’action EEM au 31 décembre 2023 était de 3,46 euros. 2.3 rapport d’activité 2.3.1 Aperçu des activités de la Société 2.3.1.1 Présentation générale La Société a une activité de holding financier diversifié. Elle est actuellement présente directement ou indirectement dans divers secteurs : l’hôtellerie (Cambodge) et l’immobilier. Elle est également le principal actionnaire (à hauteur de 96,66% de son capital) de la Société Anonyme Immobilière Parisienne de la Perle et des Pierres Précieuses 1 (« SAIPPPP ») dont les titres sont inscrits aux négociations sur Euronext Access Paris. SAIPPPP exerce également une activité de holding. Elle détient 99% du capital de la société en nom collectif Paris Croix des Petits Champs 2 (« SNC Paris Croix des Petits Champs »), le solde du capital étant détenu par EEM. SAIPPPP est également actionnaire unique de la société de droit portugais Grandidierite, Cette dernière détient 85 % de la société de droit péruvien SOUMAYA, détentrice d’actifs immobiliers situés au Pérou. EEM est en outre actionnaire de la société de droit cambodgien Victoria Angkor (« VAK »), elle-même détentrice de 49% du capital de la société foncière de droit cambodgien Victoria Angkor Estate (« VAE »), le solde du capital de VAE ( 51%) étant détenu hors Groupe par des nominées locaux. Par ailleurs, EEM détient la totalité du capital de la société à responsabilité limitée (« SARL ») de droit français Les Vergers 3 (« Les Vergers »), dont le gérant est Madame Hélène Tronconi. La SARL Les Vergers a la qualité de marchand de biens et son activité se limite aujourd’hui à la détention de certains actifs résiduels (créances). Pour les besoins du présent Rapport Annuel, la Société et les sociétés SAIPPPP, la SNC Paris Croix des Petits Champs, la SARL Les Vergers, VAK, Lopan, VAE, la société Grandidierite et les filiales de cette dernière sont désignées ensemble le « Groupe ». 2.3.1.2 Description des actifs détenus par le Groupe Les principaux actifs de la Société, qu’elle détient directement ou indirectement au travers de la société anonyme SAIPPPP qu’elle contrôle, sont les suivants : - EEM détenait au 31 décembre 2023, au travers de SAIPPPP et de sa filiale SNC Paris Croix des Petits Champs, un bien immobilier de 155 m² situé rue Croix des Petits Champs à Paris lequel est loué à un tiers. Le 31 mars 2023, divers lots situés à cette adresse d’une surface de 691 m² ont été cédés pour un prix de 10,1 millions d’euros. Après déduction de la valeur du rachat du crédit-bail, la société Paris Croix des Petits Champs a encaissé 7,7 millions d’euros. Une plus-value de 8,1 millions d’euros avant impôt a été générée ; - EEM détient au travers des sociétés SAIPPPP et de la société de droit portugais Grandidierite SGPS et de sa sous-filiales péruviennes Soumaya 4 un immeuble situé à Lima (Pérou) de 11.852 m² destiné à percevoir des revenus locatifs. Cet actif immobilier a été valorisé dans les comptes de la Société au 31 décembre 2023 à 3,537 millions d’euros, montant correspondant au net vendeur attendu suite à la mise en vente du bien fin janvier 2024 ; - EEM détient au travers de la société Les Vergers un prêt consenti à la SCCV Val Thaurin qui fait l’objet d’un litige ( comme indiqué dans la section 2.3.5.2 du présent Rapport Annuel). Le 5 juillet 2023, la SCCV a été placée en liquidation judiciaire. Compte tenu des aléas, de la complexité des procédures et des délais de recouvrement de la créance du prêt, cette somme est entièrement dépréciée depuis le 31 décembre 2021. La SARL Les Vergers détient diverses créances résiduelles sur l’opération immobilière de la SCI Passages 99 qui sont entièrement dépréciées. L’ancien locataire de la SCI a agi en justice pour obtenir le versement de 200 K€. Un protocole qui ramène le dû à 40 K€ a été signé en 2024. Il a été homologué par le Tribunal de commerce de Nanterre, la société tierce étant en procédure judiciaire. La provision de 200 K€ constatée depuis 2021 a été réduite à 56 K€ au 31 décembre 2023, montant tenant compte des frais de procédure ; - la Société détient au travers des sociétés VAK et VAE un actif hôtelier au Cambodge, l’hôtel Victoria Angkor Resort & Spa, implanté à Siem Reap, proche du site touristique d’Angkor. L’hôtel Victoria Angkor est référencé parmi les plus beaux hôtels de Siem Reap. Son style colonial unique lui confère un charme inégalé et le différencie des centaines d’autres hôtels aux alentours. Toutefois, l’hôtel, fermé pendant la crise sanitaire liée au covid-19, n’est pas encore réouvert. Il est en outre rappelé qu’à la suite : - d’une décision du Tribunal de première instance de Siem Reap intervenue en novembre 2022 et devenue définitive fin janvier 2023 à l’expiration du délai d’opposition , - de l’approbation de la demande d’adoption des nouveaux statuts par le Conseil de développement du Cambodge intervenue le 30 juin 2023, - de l’accord du ministère du commerce obtenu le 15 août 2023, - de l’enregistrement au département des taxes fin octobre 2023, - de l’ouverture de comptes bancaires au nom de VAK fin octobre 2023, la Société a repris le contrôle effectif de la société VAK et qu’en conséquence cette société et ses filiales sont entrés dans le périmètre de consolidation du Groupe. Les valeurs d’entrée en consolidation sont décrites dans annexe des comptes consolidés. Des frais ont été engagés par EEM depuis mars 2022 pour la rénovation et l’entretien à minima de l’hôtel. Par ailleurs, plusieurs litiges restant en cours relatifs aux sous-filiales VAE et Lopan comme indiqué dans la section 2.3.5.2 du présent Rapport Annuel. 2.3.1.3 Organigramme du Groupe 2.3.2 Activité et résultats de la Société et de ses filiales au cours du dernier exercice 2.3.2.1 Société EEM 31 décembre 2022 En milliers d’euros 31 décembre 2023 En milliers d’euros Chiffre d’affaires 449 562 Résultat d’exploitation - 1 904 - 2 013 Résultat financier 1 597 3 297 Résultat net -846 1 135 2.3.2.2 Filiales hôtelières (sociétés cambodgiennes VAK et VAE) - VAK 31 décembre 2022 En milliers d’USD 31 décembre 2023 En milliers d’USD Chiffre d’affaires 0 0 Autres revenus 0 65 Dépenses opérationnelles 399 525 Dépenses administratives 232 523 Résultat net - 630 - 983 Capitaux propres -5 738 -6 721 EEM doit procéder à l’apurement des passifs locaux, notamment fiscaux, non encore définitivement arrêtés et financer les procédures en cours nécessaires à la défense et protection de ses intérêts. - VAE 31 décembre 2022 En milliers d’USD 31 décembre 2023 En milliers d’USD Chiffre d’affaires 32 32 Autres revenus Dépenses opérationnelles 32 Dépenses administratives Résultat net 32 Capitaux propres 15 15 Un litige relatif à la détention du capital de VAE est en cours, comme indiqué dans la section 2.3.5.2 du présent Rapport Annuel . 2.3.2.3 SAIPPPP Les principales données financières au 31 décembre 2023 de la société SAIPPPP sont les suivantes : 31 décembre 2022 En milliers d’euros 31 décembre 2023 En milliers d’euros Chiffre d’affaires 0 0 Produits d'exploitation 0 0 Charges d'exploitation 413 283 Résultat d’exploitation - 413 - 283 Résultat financier 247 4 223 Résultat exceptionnel 0 2 Résultat net - 166 3 942 Capitaux propres 970 4 912 Le résultat financier de 2023 inclut : Un acompte sur dividende de la SNC Paris Croix des Petits Champs de 5.395 K€ Compte tenu de la valeur retenue pour la mise en vente de l’immeuble péruvien, les titres Grandidierite ont été dépréciés au 31 décembre 2023 de 1010 K€. 2.3.2.4 SNC Paris Croix des Petits Champs Les principales données financières au 31 décembre 2023 de la sous-filiale SNC Paris Croix des Petits Champs sont les suivantes : 31 décembre 2022 En milliers d’euros 31 décembre 2023 En milliers d’euros Chiffre d’affaires 103 84 Produits d'exploitation 269 110 Charges d'exploitation 512 301 Résultat d’exploitation - 244 -192 Résultat financier - 87 243 Résultat exceptionnel (1) 0 8 785 IS 0 -1 804 Résultat net - 331 7 032 Capitaux propres - 1 478 104 (1) Dont plus-value immobilière de 8.108 K€ 2.3.2.5 Société Les Vergers Les principales données financières au 31 décembre 2023 de la filiale Les Vergers sont les suivantes : 31 décembre 2022 En milliers d’euros 31 décembre 2023 En milliers d’euros Chiffre d’affaires 0 0 Produits d'exploitation 0 0 Charges d'exploitation 34 22 Résultat d’exploitation - 34 -22 Résultat financier - 13 -35 Résultat exceptionnel 0 152 Résultat net - 47 95 Capitaux propres - 867 -772 2.3.3 Indicateurs de performance Néant 2.3.4 Analyse de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la Société Au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2023 la Société a réalisé un bénéfice de 1,135 millions d’euros (contre une perte nette de - 0,846 millions d’euros en 2022) et un bénéfice consolidé de 8,134 millions d’euros (contre une perte nette de - 2,316 millions d’euros en 2022). - Dans les comptes sociaux : Le bénéfice social de 1,135 millions d’euros s’explique notamment par : - un gain de 3,424 millions d’euros suite à la reprise du contrôle de Victoria Angkor (reprise des dépréciations sur compte courant et sur titres) - une perte de 1,151 million d’euros suite à la vente des titres Gascogne (différence entre la valeur de cession et la valeur nette comptable au 31 décembre 2022) ; - un chiffre d’affaires intra-groupe de 0,562 million d’euros ; - le coût des honoraires versés pour - 1,601 million d’euros ; - le coût des salaires et charges pour - 0,814 million d’euros. - Dans les comptes consolidés : Le bénéfice consolidé de 8,134 millions d’euros provient principalement : - d’un gain de 7,663 millions d’euros à la suite de la cession de l’immeuble parisien ; - d’un gain de 2,889 millions d’euros à la suite de la reprise du contrôle de Victoria Angkor - des frais de structure pour - 2,801 millions d’euros ; Les fonds propres du Groupe ont augmenté, passant de 11,207 millions d’euros au 31 décembre 2022 à 18,108 millions d’euros au 31 décembre 2023. Le Groupe n’est plus endetté au 31 décembre 2023. La trésorerie est de 12,582 millions d’euros. Au 31 décembre 2022, l’endettement financier brut consolidé était 2,525 millions d’euros et l’endettement financier net était de 2,093 millions d’euros. Au 31 décembre 2023, l’actif net consolidé et social par action d’EEM s’établissait respectivement à 3,30 euros (contre 2,05 euros au 31 décembre 2022) et 3,14 euros (contre 2,94 euros au 31 décembre 2022). 2.3.5 Description des faits marquants de l’exercice 2.3.5.1 Eléments juridiques Dans le cadre du plan de sauvegarde adopté par jugement du Tribunal de Commerce de Paris le 22 février 2022, le Mandataire judiciaire détient au 31 décembre 2023 des fonds à hauteur de 722 K€, lesquels sont destinés à garantir le paiement des créances restant litigieuses. Comme indiqué au 2.3.1.2, le contrôle de VAK a été recouvré. En ce qui concerne l’immeuble péruvien : - l’emprunt de 216 milliers d’euros, contracté par sa sous-filiale Soumaya, propriétaire de l’immeuble, le 14 janvier 2022 a été remboursé au cours de l’exercice ; - une assurance couvrant jusqu’à 1.000.000 USD a été souscrite fin 2022, montant très inférieur à la valorisation du bien ; - les travaux pour une exploitation intégrale de cet actif sont estimés à 7 millions USD (à dire d’expert). Enfin, EEM et la société par actions simplifiée Attis 2 5 ont conclu, le 28 novembre 2023, un protocole d’accord en vue de la cession hors marché de l’intégralité des 2 448 729 actions Gascogne détenues par EEM représentant 10,07% du capital de la société Gascogne SA. Les actions Gascogne sont inscrites aux négociations sur Euronext Growth Paris (ISIN FR0000124414, ticker ALBI). La cession de la participation minoritaire d’EEM dans Gascogne a été réalisée au prix de quatre euros par action Gascogne, soit 9 794 916 euros pour l’ensemble du bloc. 2.3.5.2 Litiges Le Groupe s’est efforcé de réduire son exposition dans le cadre des contentieux en cours, notamment sur ses actifs immobiliers, le cas échéant en négociant des accords transactionnels. Début 2024, dans le cadre du contentieux entre Les Vergers et l’Agence des Passages, un protocole transactionnel a été signé par lequel il est versé à la partie adverse une somme de 40 K€, celle-ci réclamant à l’origine 200 K€. Ce protocole a été homologué par le Tribunal de Commerce de Nanterre. A la date du présent Rapport Annuel, la Société est impliquée dans les litiges suivants lesquels pourraient avoir des effets significatifs sur la situation financière ou la rentabilité de la Société : Litige relatif à VAE Ce litige concerne la détention du capital de VAE. EEM doit poursuivre auprès des juridictions cambodgiennes la reprise de contrôle de VAE. Par un arrêt du 12 avril 2022, la Cour Suprême du Cambodge a reconnu sur la base du libellé des statuts de VAE, la qualité d’actionnaires aux deux porteuses de parts locales ( nominées ), tout en déboutant Monsieur Pierre Ader de ses prétentions. La Société a déposé auprès de la Cour Suprême du Cambodge une demande de révision de cet arrêt et reste en attente d’une décision. Litige relatif à VAK VAK, du chef de sa filiale LOPAN, fait l’objet d’une contestation judiciaire devant le tribunal de Siem Reap, introduite sans droits, en 2021, par Monsieur Pierre Ader. Cette contestation vise à faire résilier le bail pour l’usage du terrain de l’hôtel Victoria Angkor Resort & Spa entre la société VAE, propriétaire du sol et la société VAK. Dans cette affaire toujours en cours, EEM est intervenue pour la défense de ses intérêts. Litige fiscal relatif à VAK Pour donner suite au contrôle fiscal portant sur les années 2013 à 2019, l’Administration cambodgienne réclame à VAK un montant de 3,4MUSD. Une amnistie fiscale et des demandes de révision en cours pourraient réduire la somme due. Contentieux entre Les Vergers et la SCCV du Hameau du Val Thaurin Une procédure de saisie immobilière pour recouvrer la créance impayée est en cours. Par ailleurs : - les procédures entre la Société et ses ex-dirigeants/administrateurs ou certains de ses actionnaires, se poursuivent, dont celui avec Monsieur Pierre Nollet sur les actions gratuites. - la plainte pour blanchiment dans le cadre de l’acquisition de l’immeuble à LIMA, classée sans suite par les autorités péruviennes, a été réouverte par ces dernières le 21 février 2024. 2.4 AUTRES INFORMATIONS relatives à l’activité de la société 2.4.1 Tableau des résultats des cinq derniers exercices N A T U R E D E S I N D I C A T I O N S 1er janvier 2019 1er janvier 2020 1er janvier 2021 1er janvier 2022 1 er janvier 2023 au au au au au 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021 31/12/2022 31/12/2023 I. CAPITAL EN FIN D'EXERCICE a) Capital social 14 234 998 14 234 998 14 234 998 14 234 998 14 234 998 b) Nombre d'actions émises 5 693 999 5 693 999 5 693 999 5 693 999 5 693 999 c) Nombre maximal d’actions futures à créer par remboursement des ORA 0 0 0 0 0 II. OPERATIONS ET RESULTATS DE L’EXERCIC E a) Chiffre d'affaires hors taxes (y compris les produits accessoires et les produits financiers) (1) (2) 210 125 114 009 164 335 562 668 837 588 b) Bénéfice avant impôts, amortissements et provisions -4 090 889 -1 405 221 -11 697 235 -7 523 738 -23 709 984 c) Impôts sur les bénéfices 0 0 0 0 873 139 d) Bénéfice après impôts, amortissements et provisions -1 333 870 -134 850 -2 747 767 -846 464 1 135 488 e) Montant des bénéfices distribués Néant Néant Néant Néant Néant III. RESULTATS PAR ACTION a) Bénéfice après impôts, mais avant amortissements et provisions -0,72 -0,25 -2,05 -1,32 -4,01 b) Bénéfice après impôts, amortissements et provisions -0,23 -0,02 -0,48 -0,15 0,20 c) Dividende versé à chaque action Néant Néant Néant Néant Néant IV. PERSONNEL a) Nombre de salariés 2 2 2 2 2 b) Montant de la masse salariale 106 628 109 328 167 426 262 987 523 590 c) Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux (Sécurité Sociale, oeuvres sociales, etc ...) 59 126 62 170 118 350 159 316 290 302 (1) Le chiffre d'affaires comprend les prestations de services, les produits accessoires, les produits financiers sur participations et TIAP, les revenus des autres créances et valeurs mobilières de placement, les produits nets de cessions de valeurs mobilières de placement. (2) Chiffre d'affaires dans la définition du plan comptable révisé 143 427 48 800 97 093 449 214 562 106 2.4.2 Modifications apportées au mode de présentation des comptes annuels Néant 2.4.3 Événements importants post clôture Les principaux évènements postérieurs à la clôture de l’exercice 2023 sont présentés dans l’annexe des comptes consolidés. Par ailleurs, l’évolution des principaux litiges depuis la clôture est présentée ci-dessus dans la section 2.3.5.2 du présent Rapport Annuel. 2.4.4 Perspectives 2023 La Société dispose des moyens financiers suffisants pour ses besoins en fonds de roulement. Les principales actions à entreprendre et ses réflexions stratégiques concernent : • la gestion des contentieux ; • la protection et l’optimisation des actifs du Groupe ; • la recherche de partenaires et/ou d’associés pour élargir le champ d’activité dans un objectif de création de valeur. 2.4.5 Activité en matière de recherche et développement Néant 2.4.6 Succursales existantes Néant 2.4.7 Informations sur les délais de paiement des fournisseurs ou des clients En K€ Article D.441 I.1° : Factures reçues non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu Article D.441 I.2° : Factures émises non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu 0 jour 1 à 30 jours 31 à 60 jours 61 à 90 jours 91 jours et plus Total (1jour et plus) 0 jour 1 à 30 jours 31 à 60 jours 61 à 90 jours 91 jours et plus Total (1jour et plus) (indicatif) (indicatif) (A) Tranche de retard de paiement Nombre de factures concernées Montant total des factures TTC concernées TTC TTC TTC TTC TTC TTC TTC TTC TTC TTC TTC TTC 2 4 7 0 0 0 0 0 0 Pourcentage du montant total des achats TTC de l’exercice TTC TTC TTC TTC TTC TTC 0,09% 0,18% 0,28% Pourcentage du chiffre d’affaires de l’exercice TTC TTC TTC TTC TTC TTC TTC (B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuses ou non comptabilisées Nombre de factures exclues Montant total des factures exclues TTC 172 (1) 112 (C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal – article L. 441-6 ou article L.443-1 du Code de commerce) Délais de paiement utilisés pour le calcul des retards de paiement Délais contractuels Délais contractuels (1) fournisseurs avant sauvegarde 2.5 Responsabilité sociétale et environnementale Les informations sociales environnementales et sociétales requises par l’article R.225-105 du Code de commerce ne sont pas considérées comme pertinentes au regard de l’activité de la Société et de ses filiales. Elles n’ont en conséquence pas donné lieu à audit. 2.5.1 Enjeux sociaux et environnementaux de son activité, incluant les conséquences sur le changement climatique et l’usage des biens et services qu’elle produit Les enjeux sociaux de l’activité de la Société (holding) sont limités. Au 31 décembre 2023, la Société employait ainsi deux personnes, à parité de sexe (un homme et une femme, âgés de 50 à 60 ans). Un salarié a demandé son départ à la retraite qui est devenu effectif en 2024. Par ailleurs, aucune des filiales françaises d’EEM n’a actuellement d’effectif salarié. Le Groupe prend en considération les enjeux environnementaux. A cet égard, il examine les risques financiers liés aux effets du changement climatique pour ses activités, lesquelles peuvent être de plusieurs natures, comme les inondations ou périodes de canicule. Au vu de ses implantations actuelles, le Groupe n’a pas identifié de risque majeur lié aux conséquences climatiques. Le secteur de l’immobilier représentant près d’un quart des émissions de gaz à effet de serre, le Groupe est directement concerné par les exigences de réduction des émissions, et pourrait être impacté par une éventuelle augmentation du prix du carbone ou la mise en place de nouvelles normes règlementaires plus restrictives en termes d’émission. Ainsi, deux filiales et sous-filiales du Groupe (SAIPPPP et SNC Paris Croix des Petits Champs) font appliquer dans les immeubles dont elles sont propriétaires, les règles françaises en matière d’environnement et de développement durable. Les activités du Groupe ne sont pas des activités de production et de fabrication ayant un impact significatif sur l’environnement. 2.5.2 Actions menées et orientations prises par la Société pour prendre en compte les enjeux RSE et de développement durable L’activité de gestion locative lui impose le respect des normes environnementales au titre du chauffage et de la climatisation qui relèvent du propriétaire. L’essentiel des locaux étant à ce jour inoccupé, l’impact est marginal. Ce point est à l’étude dans le cadre des travaux à mener. 2.5.3 Développement durable, économie circulaire, lutte contre le gaspillage alimentaire, lutte contre les discriminations et promotion des diversités La Société n’a pris aucun engagement sur ces sujets au regard de son activité et de sa taille. 2.5.4 Stratégie bas-carbone Aucune stratégie bas-carbone n’a été mise en œuvre à ce jour par la Société au regard de son activité et de sa taille. 2.6 Procédures de contrôle interne et de gestion des risques relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière La Société a mis en place depuis mars 2022 des reportings, communiqués au Groupe par VAK. Une fiscaliste locale est consultée pour le suivi des enjeux fiscaux. S’agissant de l’actif péruvien (immeuble situé à Lima), il est précisé que la loi péruvienne n’oblige pas la désignation de Commissaires aux comptes. Toutefois, le Groupe a spontanément désigné un Commissaire aux comptes afin de garantir l’exactitude et l’exhaustivité des informations comptable et financière de ses sociétés péruviennes. 2.7 Principaux facteurs de risques 2.7.1 Principaux facteurs de risques identifiés A la connaissance de la Société, les principaux facteurs de risques sont les suivants : Risques réglementaires et juridiques Le Groupe est exposé à des litiges en cours qui peuvent avoir une incidence sur ses résultats. Ces litiges sont résumés à la section 2.3.5.2 du présent Rapport Annuel. Risques liés à l’environnement économique général La Société est exposée au travers de ses différents actifs, notamment immobiliers et hôteliers à l’évolution de la conjoncture économique globale. EEM est notamment exposée aux risques généraux susceptibles de peser négativement sur l’activité touristique (crise sanitaire et évolution du coût du transport aérien). Risque pays Le Groupe est présent principalement en France, au Pérou et au Cambodge. Le Pérou sort d’une des crises sociales et politiques les plus graves qu’il ait connues depuis des décennies, à la suite de l’échec de l’auto-coup d’Etat du président Pedro Castillo en décembre 2022. C’est un Etat qui présente un environnement politique instable et fragmenté avec des querelles récurrentes entre la Présidence, le Congrès et la justice et de multiples destitutions. Cette situation politique et sociale instable est source d’incertitudes sur l’avenir du pays. Cela pourrait avoir un impact négatif sur la valeur et le rendement des actifs immobiliers situés dans la capitale (Lima). Le Cambodge présente un secteur touristique dynamique et à fort potentiel mais dépendant de la Chine. Ce pays présente d’importantes lacunes de transparence en matière de gouvernance et justice, entre autres. Risques concurrentiels Le Groupe est exposé à des risques concurrentiels principalement au travers de son actif situé au Cambodge. Siem Reap compte de nombreux hôtels et activités d’hébergements concurrents (maisons d’hôtes). Toutefois, l’hôtel Victoria Angkor Resort & Spa bénéficie d’un très bon emplacement, à proximité immédiate des temples et du jardin royal. Risque lié aux personnes clefs du Groupe La gestion du Groupe repose principalement sur Madame Hélène Tronconi. Toutefois, elle exerce ses compétences sous la responsabilité d’un Conseil d’administration, instance collégiale. Certaines décisions importantes doivent être soumises à l’approbation préalable du Conseil d’administration conformément à la loi et aux statuts. Les pouvoirs de la Direction générale sont encadrés par la décision de l’Assemblée générale mixte du 30 septembre 2013 qui impose de soumettre à autorisation du Conseil d’administration les acquisitions et cessions d’un montant supérieur ou égal à 15 millions d’euros (article 19 des statuts). Risque lié à l’évolution des taux d’intérêts Le Groupe ne pratique pas d’opérations de couverture du risque de taux. Risque de change Le Groupe est principalement exposé au risque de change au travers de ses filiales situées au Pérou et au Cambodge. Il est ainsi susceptible d’être impacté défavorablement par la baisse des devises suivantes : - le dollar américain, pour son actif hôtelier cambodgien ; - le sol péruvien, pour l’immeuble à Lima. L’exposition au risque de change du Groupe est décrite dans la note 14 de l’annexe aux comptes sociaux, et à la note 54 de l’annexe aux comptes consolidés. Pour couvrir ce risque, EEM ajuste ses provisions dans ses comptes sociaux, à chaque arrêté comptable, à hauteur des variations de parité de ces devises. Risques financiers liés aux effets du changement climatique Le Groupe a été présent, pendant la durée de l’exercice, sur des marchés sensibles à l’évolution de la conjoncture, notamment touristique, elle-même impactée par les aléas climatiques, comme pandémiques. 2.7.2 Polices d’assurances L’immeuble détenu par la SNC Paris Croix des Petits Champs bénéficie d’une couverture par une police d’assurance adéquate. L’immeuble péruvien situé à Lima est assuré jusqu’à 1.000.000 USD depuis fin 2022, un montant nettement inférieur à la valeur du bien. Il est précisé que le Groupe n’a pas souscrit d’assurance de loyers impayés en raison de la faible part louée de ses locaux. L’hôtel Cambodgien bénéficie d’une police d’assurance adéquate. 2.8 Informations relatives au capital de la Société 2.8.1 Montant du capital social Le capital social de la Société de 14 234 997,50 euros est composé de 5 693 999 actions ordinaires toutes de même catégorie et représentant 6.743.352 droits de vote 6 , au 31 mars 2024. 2.8.2 Répartition du capital et des droits de vote de la Société A la connaissance de la Société, le capital et les droits de vote de la Société étaient répartis de la manière suivante au 31 décembre 2023 : Actionnaires Actions % capital Droits de vote 7 % droits de vote M. Valéry Le Helloco 246 829 4,33 493 658 7,16 Degemer Group 8 900 087 15,81 900 087 13,05 Le Clézio Industries 9 460 691 8,09 650 691 9,43 Financière VLH 10 19 355 0,34 38 710 0,56 Sous-total M. Valéry Le Helloco 1 626 962 28,57 2 083 146 30,20 Algest SE 11 270 975 4,76 272 381 3,95 Financière Eyschen SA 12 527 956 9,27 527 956 7,65 M. Francis Lagarde 606 799 10,66 1 213 598 17,60 Sous-total M. Francis Lagarde 1 405 730 24,69 2 013 964 29,20 Euro Arbitrage Fund 518 792 9,11 518 792 7,75 Bedford Property 694 702 12,20 694 702 10,07 Sous-total M. Guy Wyser Pratte 1 213 494 21,31 1 213 494 17,59 M. René Brillet 550 863 9,67 550 863 7,99 Autres 896 950 15,74 1 035 595 15,02 Total 5 693 999 100,00 6 897 062 100,00 Il est précisé que le Bureau de l’Assemblée générale des actionnaires de la Société réunie le 23 juillet 2021 a décidé de suspendre partiellement les droits de vote de Monsieur Valéry le Helloco et des sociétés qu’il contrôle pour la fraction non-déclarée excédant le seuil de 30% des droits de vote pour une durée de deux ans jusqu’à la régularisation par ces personnes, de leur déclaration 13 . Ce constat a été réitéré par le bureau lors des deux Assemblées générales qui se sont tenues le 10 décembre 2021 et le 28 octobre 2022. 2.8.3 Déclarations de franchissements de seuils et d’intentions Au cours du dernier exercice et depuis sa clôture, les déclarations de franchissements de seuils suivantes ont été effectuées : - M. Francis Lagarde et les sociétés qu’il contrôle ont déclaré avoir franchi en hausse : - le 23 janvier 2023, le seuil de 25% des droits de vote de la Société . - le 8 février 2023, le seuil de 25% du capital de la Société, - M. Francis Lagarde et les sociétés qu’il contrôle ont déclaré que la société Financière Eyschen a franchi à la hausse le 10 août 2023 le seuil individuel de 5% du capital et des droits de vote. - M. Francis Lagarde et les sociétés qu’il contrôle ont déclaré que la société Alter Finance a franchi à la baisse, le 10 août 2023, le seuil individuel de 5% du capital et des droits de vote. Ladite société ne détient plus aucune action de la Société. Le 14 juin 2023, ont été déclarés par Monsieur Valéry Le Helloco : - à titre de régularisation le franchissement à la hausse 14 , le 15 juin 2019, du seuil de 30 % des droits de vote par Monsieur Valéry Le Helloco, Degemer Group, Financière VLH et Le Clezio Industrie. - le franchissement à la baisse, le 13 juin 2023, du seuil de 30% des droits de vote par Monsieur Valéry Le Helloco, Degemer Group, Financière VLH et Le Clezio Industrie. - le franchissement à la hausse, le 15 juin 2019, des seuils individuels de 15% et 20% par la société Degemer Group (ex Flèche Intérim). - le franchissement à la hausse, le 15 juin 2019, du seuil individuel de 10% par la société Le Clézio Industrie. - le franchissement à la baisse suite à inscription de titres au porteur, le 8 juin 2023, du seuil individuel de 20% par la société Degemer Group (ex Flèche Intérim). - le franchissement à la baisse suite à inscription de titres au porteur, le 13 juin 2023, du seuil individuel de 15% par la société Degemer Group (ex Flèche Intérim). - le franchissement à la baisse suite à inscription de titres au porteur, le 13 juin 2023, du seuil individuel de 10% par la société Le Clézio Industrie. 2.8.4 Actions de concert et informations sur les pactes d’actionnaires A la connaissance de la Société et sur la base des déclarations effectuées par ses actionnaires et publiées par l’AMF : - M. Valéry Le Helloco a déclaré, à titre personnel et avec les sociétés Degemer Group, Le Clézio Industrie et Financière VLH qu’il contrôle, n’agir de concert avec quiconque 15 ; - M. Francis Lagarde a déclaré qu’il agit seul et détenir des actions EEM directement et indirectement par l’intermédiaire des sociétés Financiere Eyschen et Algest qu’il contrôle. - M. Guy Wyser Pratte a déclaré agir de concert avec les sociétés Bedford Property Inc. et Euro-Partners Arbitrage Fund 16 . A la date du présent Rapport Annuel, aucun autre actionnaire n’a déclaré agir de concert au sens de l’article L. 233-10, I du Code de commerce. Aucun pacte d’actionnaires en vigueur n’a été transmis à la Société dans le cadre des dispositions de l’article L. 233-11 du Code de commerce et elle n’a connaissance d’aucun accord relevant des dispositions précitées. 2.8.5 Restrictions statutaires à l ’ exercice des droits de vote et aux transferts d ’ actions ou clauses des conventions portées à la connaissance de la Société en application de l ’ article L. 233-11 du Code de commerce Néant 2.8.6 Droits de contrôle spéciaux Néant 2.8.7 Mécanismes de contrôle prévus dans un éventuel système d ’ actionnariat du personnel, quand les droits de contrôle ne sont pas exercés par ce dernier Néant 2.8.8 Accords entre actionnaires dont la Société a connaissance et qui peuvent entraîner des restrictions au transfert d ’ actions et à l ’ exercice des droits de vote Néant 2.8.9 État récapitulatif des opérations mentionnées à l’article L. 621-18-2 du Code monétaire et financier réalisées au cours du dernier exercice Aucune déclaration n’a été effectuée auprès de l’AMF ou de la Société dans le cadre de l’article L. 621-18-2 du Code monétaire et financier. 2.8.10 Rapport du Conseil d’administration sur l’usage des délégations en matière d’augmentation de capital Le Conseil d’administration n’a fait usage d’aucune délégation ou autorisation en matière d’augmentation de capital au cours de l’exercice écoulé. 2.9 Informations diverses 2.9.1 Dépenses non déductibles fiscalement Néant 2.9.2 Information sur les délais de paiement des fournisseurs et des clients de la Société Cf. § 2.4.7 2.9.3 Prises de participations et participations croisées Néant 2.9.4 Activité des filiales et des sociétés contrôlées Se référer à la section 2.3.1 du présent Rapport Annuel. 2.9.5 Participation des salariés au capital Néant 2.9.6 Succursales existantes Néant 2.9.7 Injonctions ou sanctions pour pratiques anticoncurrentielles ordonnées par l’Autorité de la concurrence Néant 2.9.8 Rapport sur les paiements effectués au profit de gouvernements Néant 2.9.9 Participations croisées Néant 2.9.10 Informations visées par l’article L. 225-211 du Code de commerce (programme de rachat d’actions) La Société n’a mis en œuvre aucun programme de rachat d’actions et n’a par conséquent pas acheté ni vendu d’actions propres au cours de l’exercice écoulé. 2.9.11 Montants des dividendes qui ont été mis en distribution au titre des trois exercices précédents et montants des revenus distribués au titre de ces mêmes exercices Aucun dividende n’a été versé par EEM depuis 2017. 2.9.12 Paiements effectués au profit des gouvernements Néant 3. rapport sur le gouvernement d’entreprise Les informations présentées dans cette partie forment le rapport du Conseil d’administration sur le gouvernement d’entreprise, établi en application du dernier alinéa de l’article de l’article L. 225-37 du Code de commerce. 3.1 Organes d’administration et de direction générale La Société est constituée sous la forme d’une société anonyme à Conseil d’administration. 3.1.1 Conseil d’administration La Société est administrée par son Conseil d’administration qui détermine les orientations de l’activité de la Société et veille à leur mise en œuvre, conformément à son intérêt social, en prenant en considération les enjeux sociaux et environnementaux de son activité. 3.1.1.1 Composition du Conseil d’administration A la date du présent Rapport Annuel, les membres du Conseil d’administration de la Société sont les suivants : Nom, prénom, titre ou fonction et adresse professionnelle Nationalité Indépendance (au sens du Code Middlenext) Date de première nomination et de fin de mandat M me Hélène Tronconi Présidente-Directrice générale 40, rue du Louvre 75001 Paris Française Non-indépendante Nommée le 23 juillet 2021 pour trois exercices s’achevant lors de l’Assemblée générale statuant sur les comptes clos le 31 décembre 2023 M. James Wyser-Pratte Administrateur 524 Guard Hill Road 10506 Bedford NY (Etats-Unis) Américaine Non-indépendant Nommé le 29 décembre 2018 pour trois ans et renouvelé le 23 juillet 2021 pour trois exercices s’achevant lors de l’Assemblée générale statuant sur les comptes clos le 31 décembre 2023 M me Hélène Guillerand Administratrice 27 avenue Erik Satie 78180 Montigny-le-Bretonneux Française Indépendante Nommée le 10 décembre 2021 pour trois exercices s’achevant lors de l’Assemblée générale statuant sur les comptes clos le 31 décembre 2023. Financière Eyschen Administrateur Luxembourgeoise Non-indépendante Nommée le 17 avril 2024 par cooptation en remplacement de M. Alexandre Daniel, démissionnaire, pour une durée s’achevant lors de l’Assemblée générale statuant sur les comptes clos le 31 décembre 2024. La composition du Conseil d’administration a été modifiée début 2024 : remplacement de Monsieur Pierre-Marie Henin dont la démission a été actée lors du Conseil d’administration du 30 janvier 2024 par Monsieur Alexandre Daniel coopté lors du Conseil d’administration du 19 février 2024, lequel a présenté sa démission en date du 10 avril 2024. Lors de la séance du 17 avril 2024, le Conseil d’administration a décidé de coopter Financière Eyschen en remplacement de Monsieur Alexandre Daniel, cette nomination devant être ratifiée à la prochaine Assemblée générale. 3.1.1.2 Modification du règlement intérieur du Conseil d’administration Les procédures régissant l’organisation et le fonctionnement du Conseil d’administration sont définies par le règlement intérieur (le « Règlement Intérieur »), adopté au cours de l’exercice 2012. Le Règlement Intérieur a été mis à jour par le Conseil d’administration du 31 août 2022. Il prévoit : - un nouveau mode de répartition des jetons de présence, - la suppression du Comité de rémunération et de nomination (« CNR ») qui ne s’était plus réuni depuis l’année 2013. 3.1.1.3 Délibérations du Conseil d’administration Conformément à l’article 17 des statuts de la Société et à l’article 2 du Règlement Intérieur, les décisions sont prises à la majorité des membres présents ou représentés. En cas de partage, la voix du Président de séance est prépondérante. Sauf lorsque le Conseil est réuni pour procéder aux opérations visées aux articles L.232-1 et L. 233-16 du Code de commerce, sont réputés présents, pour le calcul du quorum et de la majorité, les administrateurs qui participent à la réunion par des moyens de visioconférence ou de télécommunication permettant leur identification et garantissant leur participation effective, c'est-à-dire transmettant au moins la voix des participants et satisfaisant à des caractéristiques techniques permettant la retransmission continue et simultanée des délibérations. 3.1.1.4 Comité d’audit Depuis la modification de sa composition adoptée par le Conseil d’administration du 18 janvier 2022 , le Comité d’audit est composé des deux membres suivants : - Monsieur James Wyser-Pratte, administrateur non-indépendant, exerce les fonctions de Président de ce comité ; - Madame Hélène Guillerand , administratrice indépendante (en remplacement de Madame Céline Brillet depuis le 18 janvier 2022 ). En revanche, le Conseil d’administration de la Société n’a pas estimé utile de mettre en place les comités spécialisés prévus par le Code Middlenext. 3.1.1.5 Application du Code de gouvernance d’entreprise de Middlenext La Société se réfère au Code Middlenext depuis le 27 septembre 2022. 3.1.2 Autres mandats et principales activités exercés ou ayant été exercés par les membres des organes d’administration et de la Direction générale en dehors de la Société 17 Administrateurs ou membres de la Direction générale Autres mandats et fonctions en cours hors du Groupe Autres mandats et fonctions exercés en dehors de la Société au cours de 5 derniers exercices et ayant cessé à ce jour Madame Hélène Tronconi Présidente-Directrice générale Directrice générale de HEMAINVEST SAS Administratrice d’ALGEST SE Membre du Conseil de surveillance de la société anonyme JB Martin M. James Wyser-Pratte Administrateur Néant Néant M me Hélène Guillerand Administratrice Néant Néant M. Pierre-Marie Henin 18 Administrateur . Gérant Pimit SARL, . Co-Gérant Foncière Volnay Saint Aubin SARL, . Membre du Directoire Pacifico SA, . Président de : Hyvity SAS, Hydro Riou SAS, Hydro Oisans SAS, Hydro Casteil 1 SAS, Hydro Casteil 2 SAS, Logelis SAS, Logelis Solutions Développement SAS, Logelis Solutions Bois SAS, Maisons Logelis, . Membre du Board de Ison Holding (Luxembourg) . Président de l'Association "Collectif Engagés" . Administrateur de Jocatop SA et de SA Ober. Néant Financière Eyschen Administrateur Néant Néant 3.1.3 Compte-rendu de l’activité du Conseil d’administration au cours de l’exercice écoulé Au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2023, le Conseil d’administration de la Société s’est réuni à sept reprises aux dates suivantes : Date de réunion du Conseil d’administration Nombre d’administrateurs présents ou représentés Taux de participation 9 février 2023 4 100% 11 avril 2023 4 100% 24 avril 2023 4 100% 26 mai 2023 4 100% 29 juin 2023 4 100% 19 septembre 2023 3 75% 15 novembre 2023 3 75% 3.2 Rémunération et avantages 3.2.1 Politique de rémunération des membres de la direction générale et du Conseil d’administration 3.2.1.1 Politique de rémunération applicable aux dirigeants mandataires sociaux La politique de rémunération du Président-Directeur général est déterminée par le Conseil d’administration. Selon la politique de rémunération décidée par le Conseil d’administration, la Présidente-Directrice générale se voit rétribuée par une rémunération fixe et elle ne dispose pas de rémunération variable annuelle ou pluriannuelle, ni de rémunération variable différée, ni d’avantage d’une quelconque nature. Dans sa séance du 17 avril 2024, le Conseil d’administration a décidé d’inscrire dans la politique de rémunération de sa Présidente-Directrice générale, le principe de l’allocation d’une rémunération exceptionnelle pour la Présidente-Directrice générale en fonction des résultats obtenus dans la gestion des affaires sociales. La fixation du montant de cette rémunération exceptionnelle dépendra de plusieurs facteurs dont principalement les résultats obtenus de la direction générale ainsi que d’autres paramètres incluant une charge de travail exceptionnelle ou un évènement important la justifiant. Le Conseil d’Administration avait prévu dans sa séance du 15 novembre 2023 de soumettre à la prochaine Assemblée générale une rémunération exceptionnelle 19 de 100.000 euros pour l’année 2023. Elle sera ainsi soumise à l’approbation de l’assemblée générale annuelle devant statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2023. Par ailleurs, la Présidente-Directrice générale est rémunérée pour son mandat d’administrateur dans les conditions et selon les règles précisées à la section 3.2.1.2 du présent Rapport Annuel. Conformément à l’autorisation de l’Assemblée générale du 23 juillet 2021 et aux délibérations des Conseils d’administration du 16 août 2021, du 24 novembre 2021, du 14 juin 2022 et 15 décembre 2022, du 11 avril 2023, Madame Hélène Tronconi, au titre de son mandat de Présidente Directrice générale, a perçu en 2023 une rémunération fixe de 187.950 euros bruts annuels hors rémunération exceptionnelle indiquée supra. Depuis le Conseil d’Administration du 15 novembre 2023 et à effet au 1 er janvier 2024, les éléments de rémunération versés à Madame Hélène Tronconi, Présidente-Directrice générale sont fixés comme suit : - la rémunération fixe annuelle brute a été portée à 215 .160 euros, versée en 12 mensualités d’égal montant ; - sa rémunération liée à son mandat d’administrateur sera soumise aux règles de calcul précisées à la section 3.2.1.2 du présent Rapport Annuel ; - aucune rémunération variable annuelle ou pluriannuelle de long terme n’a été mise en place ; - le principe d’une rémunération exceptionnelle sera soumise à la prochaine Assemblée générale (100.000 euros pour 2023) ; - de manière inchangée, elle ne dispose d’aucun avantage en nature . Il est précisé que Madame Hélène Tronconi ne perçoit aucune rémunération pour ses autres mandats au sein des sociétés SAIPPPP (Présidente-Directrice générale) et Les Vergers (gérante). Il n’existe ni options de souscription, ni de programme d’attribution gratuite d’actions au profit de Madame Hélène Tronconi, Présidente-Directrice générale. 3.2.1.2 Politique de rémunération applicable aux membres du Conseil d’administration En application des dispositions de l’article L. 225-45 du Code de commerce, les administrateurs reçoivent une rémunération (anciennement appelée jetons de présence) dont le montant global maximum est voté par l’Assemblée générale ordinaire et dont la répartition est décidée par le Conseil d’administration, conformément à la politique de rémunération. Le Règlement Intérieur mis à jour le 31 août 2022 a prévu une clef de répartition de cette rémunération qui fonctionne comme suit : - une partie fixe et égalitaire, qui représente 20% de la rémunération globale allouée aux administrateurs, est répartis par part virile entre les administrateurs ; - le solde (80%) est versé sous forme de part variable, répartie entre les administrateurs en fonction de leur assiduité aux réunions du Conseil et, le cas échéant, des Comités dont ils sont membres étant précisé que : - les 70% de la rémunération globale allouée aux administrateurs sont répartis au prorata de la présence effective aux séances du Conseil d’administration ; - les 10% restants de la rémunération globale allouée aux administrateurs sont répartis entre les membres du Comité d’audit. Une assurance responsabilité civile mandataires sociaux a été souscrite (son coût est de 21.386 euros pour la Société en 2023). Lors de sa séance du 17 avril 2024, le Conseil d’administration a prévu d’amender la politique de rémunération des administrateurs en augmentant d’une part la rémunération globale allouée aux membres du Conseil d’administration passant de 100 000 euros à 150 000 euros en raison de l’augmentation de la charge de travail et des résultats obtenus. D’autre part, le Conseil d’administration a décidé de renforcer la partie fixe et égalitaire de la rémunération qui pourra atteindre les deux-tiers de la rémunération globale (contre un tiers pour la partie variable), sous réserve d’approbation de l’Assemblée générale de cette modification. Les critères de détermination des parties fixe et variable ne sont pas modifiés par rapport à ceux figurant dans le Règlement intérieur. Concernant le montant global alloué, lors de l’Assemblée générale du 28 octobre 2022, la rémunération globale allouée aux membres du Conseil d’administration a été fixée à 100 000 euros pour l’exercice clos le 31 décembre 2021 et les exercices ultérieurs jusqu’à décision contraire de l’Assemblée générale. Le 17 avril 2024, le Conseil d’administration a décidé le principe d’une augmentation à 150 000 euros de l’enveloppe globale annuelle sous réserve d’approbation de l’Assemblée générale annuelle devant statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2023. Dans le cadre des dispositions susmentionnées du Règlement Intérieur, le cas échéant modifié, le Conseil d’administration répartira entre ses administrateurs cette somme fixe annuelle allouée aux administrateurs et s’il le décide, pourra décider de n’utiliser qu’une partie seulement de ce montant au regard notamment des travaux du Conseil d’administration sur la période considérée. 3.2.2 Rémunération totale et avantages de toute nature perçus par les mandataires sociaux 3.2.2.1 Rémunération totale et avantages de toute nature versés ou attribués à la Présidente-Directrice générale Pour l’exercice clos le 31 décembre 2023, l’ensemble d es éléments de rémunération de la Présidente-Directrice générale sont précisés au point 3.2.1.1 ci-dessus. Ces éléments de rémunération versés ou attribués au cours du dernier exercice, qui ne prévoient qu’une rémunération fixe, respectent la politique de vote adoptée par l’Assemblée générale des actionnaires le 28 octobre 2022, sous réserve de la décision d’attribution d’une rémunération exceptionnelle de 100 000 euros pour l’année 2023 . Cette rémunération, très mesurée au regard des responsabilités de la Présidente-Directrice générale, vise à ne pas peser sur la trésorerie de la Société. Elle est conforme à l’intérêt social. L’absence de rémunération variable de court terme est destinée également à réduire l’impact sur les finances de la Société. 3.2.2.2 Rémunération totale et avantages de toute nature versés ou attribués aux membres du Conseil d’administration La rémunération globale allouée aux membres du Conseil d’administration a été fixée à 100 000 euros pour l’exercice clos le 31 décembre 2021 et les exercices ultérieurs jusqu’à décision contraire de l’Assemblée générale. Le Conseil d’administration a décidé de répartir ce montant de 100 000 euros de la façon suivante au cours des deux derniers exercices 20 : Exercice clos le 31 décembre 2022 Exercice clos le 31 décembre 2023 Madame Hélène Tronconi 28 480 euros 27 933 euros Madame Hélène Guillerand 28 480 euros 27 933 euros Monsieur James Wyser-Pratte 28 480 euros 27 933 euros Monsieur Pierre-Marie Henin 14 559 euros 16 200 euros Total 100 000 euros 100 000 euros Il est prévu d’augmenter, sous réserve de l’approbation de l’Assemblée générale, ce montant à 150 000 euros à compter de l’exercice 2024. 3.2.3 Sommes versées ou provisionnées par la Société à des fins de versement de pensions, retraites ou autres avantages au profit des mandataires sociaux Néant. 3.3 PARTICIPATIONS ET OPTIONS DE SOUSCRIPTION DES MEMBRES DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION Aucune attribution de valeurs mobilières donnant accès au capital, ni aucune attribution gratuite d’actions ni aucune option de souscription et/ou d’achat d’actions n’a été effectuée au profit des membres des organes d’administration et de direction de la Société au cours de l’exercice écoulé. 3.4 OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS ET ATTRIBUTION GRATUITES D’ACTIONS Sous réserve de ce qui est précisé dans la section 2.3.5.2 du présent Rapport Annuel ( litige avec M. Pierre Nollet ), aucune option de souscription ou d’achat d’actions, ni actions gratuites n’ont été attribuées par la Société au cours du dernier exercice. Il n’existe aucun plan d’options ou d’actions attribuées gratuitement en vigueur. 3.5 TABLEAU RECAPITULATIF DES DELEGATIONS EN COURS DE VALIDITE ACCORDEES PAR L’ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES A la date du présent Rapport Financier, le Conseil d’administration ne dispose d’aucune délégation en cours de validité accordée par l’Assemblée générale des actionnaires en vue notamment d’opérer sur le capital. 3.6 TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIEES 3.6.1 Conventions et engagements entre parties liées conclus au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2023 Le Conseil d’administration du 9 février 2023 a autorisé : - une avance en compte courant supplémentaire de la société Alter Finance, actionnaire de la Société à hauteur de 5,49% du capital à la date de cette avance, d’un montant de 200 000 euros pour six mois rémunérée au taux de 2,5% l’an et garantie par un nantissement sur les actions Gascogne détenues par EEM (nantissement de compte-titres d’instruments financiers). - la conclusion d’un contrat dit de « management fees » entre la Société et la société VAK avec effet au 1 er février 2022. A ce titre, un produit de 197 661,55 euros (hors refacturation de frais) a été constaté dans les comptes de la Société de l’exercice clos le 31 décembre 2023. 3.6.2 Conventions et engagements approuvés au cours des exercices antérieurs dont l’exécution s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé La Société a conclu avec certaines de ses filiales plusieurs contrats d’avances et de prêts dont les principaux termes et conditions peuvent être résumés comme suit : Avances et prêts consentis par EEM et reçus par : Montants nets au 31 décembre 2023 (y compris intérêts courus et hors dépréciation) Conditions Produits comptabilisés Les Vergers SNC 677 641,79 euros Taux fiscal 35 491.66 euros Victoria Angkor 4 030 531,68 euros Néant Néant SAIPPP SA 2 908 160,96 euros Taux fiscal 135 050,50 euros Avances et prêts reçus par EEM et consenti par : Montants nets au 31 décembre 2023 (y compris intérêts courus et hors dépréciation) Conditions Charges comptabilisées SNC Paris Croix des Petits Champs 4 414 077,11 euros Taux fiscal 216 860,59 euros Au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2022, deux conventions d’avance en compte courant d’une durée de six mois avaient été autorisées par le Conseil d’administration du 12 décembre 2022 : - une avance consentie à la Société par la société Alter Finance, actionnaire de la Société à hauteur de 5,49% du capital et contrôlée par Monsieur Francis Lagarde, pour un montant de 500 000 euros ; - une avance consentie à la Société par Monsieur René Brillet, actionnaire de la Société à hauteur de 9,67% du capital, pour un montant de 300 000 euros. Ces deux avances rémunérées au taux de 2,5% l’an et garanties par un nantissement sur les actions Gascogne détenues par EEM (nantissement de compte-titres d’instruments financiers) ont été remboursées début avril 2023. Les intérêts inscrits en charges en 2023 sont respectivement de : - 3 876,62 euros pour l’avance consentie par la société Alter Finance ; - 1 913,19 euros pour l’avance consentie par Monsieur René Brillet. 3.6.3 Rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions réglementées Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions règlementées Assemblée générale d’approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2023 Electricité et Eaux de Madagascar Société anonyme 40 rue du Louvre 75001 Paris À l’assemblée générale de la société Electricité et Eaux de Madagascar En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions réglementées. Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques, les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de l’intérêt pour la société des conventions dont nous avons été avisés ou que nous aurions découvertes à l’occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l'existence d’autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l’article R. 225-31 du code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation. Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l’article R. 225-31 du code de commerce relatives à l’exécution, au cours de l’exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par l’assemblée générale. Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues. 1. Conventions soumises à l’approbation de l’assemblée générale Conventions autorisées et conclues au cours de l’exercice écoulé En application de l'article L. 225-40 du code de commerce, nous avons été avisés des conventions suivantes conclues au cours de l’exercice écoulé qui ont fait l'objet de l'autorisation préalable de votre conseil d’administration. 1. Convention d’avance en compte courant avec la société ALTER FINANCE Personne concernée Société Alter Finance, actionnaire de votre société, dirigée par Monsieur Francis Lagarde détenant plus de 10% du capital social de votre société. Nature et objet Le conseil d'administration du 9 février 2023 a autorisé une avance en compte courant de la société ALTER FINANCE de 200 000 €. Modalités Cette convention d'une durée de 6 mois est rémunérée au taux de 2,5% l'an et a été garantie par un nantissement des titres Gascogne. Elle a été remboursée en totalité le 5 avril 2023. Les intérêts inscrits en charges et payés en 2023 sont de 726,03 €. Motifs justifiant de l’intérêt de la convention pour la société Cette convention a été conclue pour permettre à votre société de faire face à ses besoins en trésorerie. 2. Conventions déjà approuvées par l’assemblée générale Conventions approuvées au cours d’exercices antérieurs dont l’exécution s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé En application de l’article R. 225-30 du code de commerce, nous avons été informés que l’exécution des conventions suivantes, déjà approuvées par l’assemblée générale au cours d’exercices antérieurs, s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé. 1. Conventions-cadre de compte-courant avec les sociétés Les Vergers, S.A.I.P.P.P.P, Victoria Angkor et SNC Paris Croix des Petits Champs Personnes concernées Les sociétés Les Vergers, S.A.I.P.P.P.P, Victoria Angkor et SNC Paris Croix des Petits Champs, filiales de votre société et dirigées par Madame Hélène Tronconi également présidente directrice générale de votre société. Nature et objet Votre conseil d’administration a autorisé la conclusion de conventions-cadre de compte courant entre votre société et les sociétés sus-mentionnées, prévoyant la rémunération des trésoreries gérées. Modalités Les montants et les conditions au 31 décembre 2023 des comptes courants sont présentés dans le tableau suivant : Avances et prêts consentis par EEM et reçus par : Montants nets au 31 décembre 2023 (y compris intérêts courus et hors dépréciation) Conditions Produits comptabilisés Les Vergers SNC 677 641,79 € Taux fiscal 35 491.66 € Victoria Angkor 4 030 531,68 € Néant Néant SAIPPP SA 2 908 160,96 € Taux fiscal 135 050,50 € Avances et prêts reçus par EEM et consenti par : Montants nets au 31 décembre 2023 (y compris intérêts courus et hors dépréciation) Conditions Charges comptabilisées SNC Paris Croix des Petits Champs 4 414 077,11 € Taux fiscal 216 860,59 € 2. Convention d’avance en compte courant avec deux actionnaires de votre société Personnes concernées Société Alter Finance, actionnaire de votre société, dirigée par Monsieur Francis Lagarde détenant plus de 10% du capital social de votre société et Monsieur René Brillet actionnaire détenant 9,67% du capital. Nature et objet Le conseil d'administration du 12 décembre 2022 a autorisé deux conventions d’avance en compte courant avec : - la société ALTER FINANCE à hauteur de 500 000 € ; - Monsieur René Brillet à hauteur de 300 000 €. Modalités Ces conventions d’une durée de 6 mois sont rémunérées au taux de 2,5% l'an et garanties par un nantissement des titres de la société Gascogne. Elles ont été remboursées le 5 avril 2023. Les intérêts inscrits en charges et payés en 2023 s’élèvent à : - 3 150,59 € pour l’avance consentie par la société ALTER FINANCE ; - 1 913,19 € pour l’avance consentie par Monsieur René Brillet. Fait à Paris, le 26 avril 2024 Les Commissaires aux comptes PKF Arsilon Commissariat aux comptes Didier Arias BM&A Thierry Bellot Marie-Cécile Moinier 4. Informations financières 4.1 COMPTES ANNUELS DE L’EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2023 4.1.1 Comptes sociaux établis en normes françaises relatifs à l’exercice clos au 31 décembre 2023 1 - BILAN ACTIF En euros 31.12.2023 31.12.2022 Brut Amortissements Dépréciations net net Concessions, brevets, licences 0 0 0 0 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 0 0 0 0 Autres immobilisations corporelles 16 036 8 717 7 319 15 441 IMMOBILISATIONS CORPORELLES 16 036 8 717 7 319 15 441 Titres de participation 8 224 965 3 932 889 4 292 076 14 685 722 Créances rattachées à des participations 7 642 476 677 642 6 964 834 3 318 118 Titres immobilisés de l'activité de portefeuille 0 0 0 0 Autres titres immobilisés 0 0 0 0 Autres immobilisations financières 1 053 411 1 036 933 16 478 200 IMMOBILISATIONS FINANCIERES 16 920 852 5 647 463 11 273 389 18 004 040 ACTIF IMMOBILISE 16 936 888 5 656 181 11 280 708 18 019 480 Créances clients et comptes rattachés 324 222 93 543 230 679 142 387 Autres créances 315 212 2 764 312 448 178 124 Valeurs mobilières de placement 0 0 0 0 Disponibilités 13 168 003 0 13 168 003 1 108 149 Charges constatées d'avance 43 705 0 43 705 19 190 ACTIF CIRCULANT 13 851 142 96 307 13 754 836 1 447 850 Ecarts de conversion Actif 1 344 499 1 344 499 1 213 762 TOTAL 32 132 530 5 752 488 26 380 042 20 681 093 L’annexe jointe fait partie intégrante des états financiers. 2 - BILAN PASSIF En euros 31.12.2023 31.12.2022 Capital 14 234 998 14 234 998 Primes d'émission, de fusion, d'apport 5 040 634 5 040 634 Réserve légale 3 079 921 3 079 921 Réserves réglementées 5 578 679 5 578 679 Autres réserves 2 211 465 2 211 465 Report à nouveau -13 390 461 -12 543 997 Résultat en instance d'affectation 0 0 Bénéfice (Perte) de l'exercice 1 135 488 -846 464 CAPITAUX PROPRES 17 890 725 16 755 236 Provisions pour risques 1 342 855 1 188 027 Provisions pour charges 424 922 563 122 PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES 1 767 777 1 751 149 Emprunts auprès des établissements de crédit 0 216 Emprunts et dettes financières divers 4 667 365 1 402 972 Dettes fournisseurs et comptes rattachés 614 993 570 450 Dettes fiscales et sociales 1 335 739 175 335 Autres dettes 101 800 0 Produits constatés d'avance 0 0 DETTES 6 719 896 2 148 972 Ecarts de conversion Passif 1 644 25 735 TOTAL 26 380 042 20 681 093 L’annexe jointe fait partie intégrante des états financiers. 3 - COMPTE DE RESULTAT En euros 31.12.2023 31.12.2022 Chiffre d'Affaires 562 106 449 214 Reprise sur provisions et transferts de charges 337 918 4 000 Autres produits 52 418 PRODUITS D'EXPLOITATION 900 075 453 631 Autres achats et charges externes 1 982 222 1 813 010 Impôts, taxes et versements assimilés 12 746 18 531 Salaires et traitements 523 590 262 987 Charges sociales 290 302 159 316 Dotation aux amortissements sur immobilisations 3 567 3 259 Dotation aux dépréciations sur actif circulant 127 0 Autres charges 100 099 100 046 CHARGES D'EXPLOITATION 2 912 653 2 357 149 RESULTAT D'EXPLOITATION -2 012 578 -1 903 518 Produits financiers 3 959 408 2 092 505 Charges financières 662 541 495 766 RESULTAT FINANCIER 3 296 868 1 596 739 RESULTAT COURANT AVANT IMPOT 1 284 290 -306 779 Produits exceptionnels 30 207 457 7 098 954 Charges exceptionnelles 31 229 398 7 638 639 RESULTAT EXCEPTIONNEL -1 021 941 -539 685 Impôt sur les bénéfices -873 139 0 BENEFICE (PERTE) DE L'EXERCICE 1 135 488 -846 464 L’annexe jointe fait partie intégrante des états financiers. 4 - TABLEAU DE FINANCEMENT En euros 31.12.2023 31.12.2022 Résultat de l'exercice 1 135 488 -846 464 Impact des différences de change -16 638 -41 002 Dotations (reprises) nettes d'amortissements & de provisions -23 972 333 -6 677 274 (Plus-values), moins-values de cession 21 434 482 5 200 459 Charges et (produits d'intérêts) 1 669 -112 309 IS -873 139 0 Capacité d'autofinancement hors IS et intérêts -2 290 471 -2 476 590 Variation du fonds de roulement 68 988 -229 786 FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DE (UTILISE DANS) L'EXPLOITATION -2 221 483 -2 706 376 Acquisitions d'immobilisations incorporelles & corporelles -4 683 -4 347 Acquisitions d'immobilisations financières -16 278 0 Cessions d'immobilisations financières 9 794 916 1 732 627 Variation du BFR hors exploitation 81 800 -484 255 Variation des comptes courants Groupe hors ME () encaissement 7 777 900 591 280 décaissement -2 247 067 -1 327 223 FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES (AFFECTE AUX) OPERATIONS D'INVESTISSEMENT 15 386 588 508 082 Remboursement des Apports des actionnaires -1 149 684 -143 000 Apports en Comptes Courants d'actionnaires 0 800 000 Intérêts payés -5 790 -30 Intérêts reçus 50 440 3 071 FLUX PROVENANT DES (AFFECTE AUX) OPERATIONS DE FINANCEMENT -1 105 034 660 041 VARIATION DE TRESORERIE 12 060 070 -1 538 252 Trésorerie nette à l'ouverture 1 107 933 2 646 185 TRESORERIE NETTE A LA CLOTURE 13 168 003 1 107 933 L’annexe jointe fait partie intégrante des états financiers. 5 - ANNEXE A Faits caractéristiques de la période Les principales opérations de l’exercice ont porté sur : A.1 Structure Dans le cadre du plan de sauvegarde adopté par jugement du Tribunal de Commerce de Paris le 22 février 2022, le mandataire judiciaire conserve au 31 décembre 2023, 722 K€, afin de garantir le paiement des créances restant litigieuses. A.2 Gascogne EEM a cédé l’ensemble de sa participation (2.448.729 titres) dans Gascogne pour un prix de 9.795 K€ (4 € par action). La valeur brute de ces titres était de 31.220 K€ , dépréciée de 20.274 K€ au 31/12/2022. Il en résulte une perte de 1.151 K€ sur l’exercice clos au 31 décembre 2023 laquelle est inscrite en résultat exceptionnel. A.3 Victoria Angkor (VAK) Le 24/11/2022, le Tribunal de Siem Reap a ordonné à François Gontier de remettre l’hôtel à EEM et a désigné Mme Tronconi comme représentante d’EEM dans VAK . Il a également précisé la composition du nouveau Conseil d’administration comme suit : Madame Tronconi Présidente Messieurs Guy Wyser Pratte, Francis Lagarde Directeurs Cette décision est devenue définitive le 21 janvier 2023 à l’expiration du délai d’opposition . Sa formule exécutoire a été obtenue le 13 février 2023. Les nouveaux statuts ont été approuvés le 30 juin 2023 par le Conseil de Développement du Cambodge (CDC) et le 15 août suivant par le Ministère du Commerce (MOC) . Fin octobre 2023, Madame Tronconi a procédé à son enregistrement au Département des Taxes . Des comptes bancaires ont pu être réouverts au nom de VAK permettant enfin à EEM le contrôle complet de sa filiale. Différents litiges restent pendants : La filiale VAK, du chef de sa propre filiale la société LOPAN, fait l’objet d’une contestation judiciaire devant le tribunal de Siem Reap, introduite sans droits, en 2021, par Monsieur Pierre Ader, visant à résilier le bail pour l’usage du terrain de l’hôtel entre la société VAE, propriétaire du sol, et la société VAK. EEM a pu intervenir pour la défense de ses intérêts. Le 21 septembre 2023, le Tribunal de Siem Reap a rejeté les demandes de Monsieur Pierre Ader qui a porté l’affaire en appel. VAK fait l’objet d’une action en remboursement de compte courant pour 2.370 K USD intentée par Messieurs Pierre Ader et Bernard Gauthier devant le Tribunal de Siem Reap. Le 8 novembre 2023, un jugement par défaut a été rendu rejetant les demandes des précités. Ils ont formé opposition au jugement par défaut. Le Groupe doit poursuivre auprès des juridictions cambodgiennes la reprise de contrôle de l’actif foncier, filiale de VAK. En effet, celui-ci, structuré au travers d’une société foncière, dénommée Victoria Angkor Estate (VAE) dont le capital est détenu à 49% par VAK et 51% par deux porteuses de parts locales, est gravement mis en péril par des tentatives de cessions d’actions, menées par ces dernières, au mépris des dispositions statutaires. Les Conseils locaux, mandatés par EEM, ont franchi une première étape par l’obtention d’une décision de justice de nature à protéger ses droits. Par un arrêt du 12 avril 2022, la Cour Suprême du Cambodge a reconnu sur la base du libellé des statuts de VAE, la qualité d’actionnaires aux deux porteuses de parts locales, tout en déboutant Pierre Ader de ses prétentions. La Société a déposé auprès de la Cour Suprême du Cambodge une demande de révision de cet arrêt et reste en attente d’une décision. VAK a introduit le 14 juin 2023 une action au fond concernant la société VAE aux fins de révocation des mandats de Monsieur Pierre Ader devant le Tribunal de Siem Reap. A la suite du jugement de première instance du 22 décembre 2023 donnant droit au demandeur, Monsieur Pierre Ader a porté l’affaire en appel. Concernant les taxes, un montant de 3.426 KUSD reste à ce jour, en suspens, dans les bases de données du département des taxes. Compte tenu des demandes de révision en cours et d’une amnistie fiscale accordée au secteur du tourisme, en particulier, à Siem Reap, la Société espère que ce montant sera significativement révisé à la baisse. Enfin, par arrêt du 9 juin 2022, le Tribunal de Commerce de Paris a condamné Monsieur François Gontier à une nouvelle astreinte, arrêtée au 20 février 2022, de 7.100 K€. Par prudence aucun profit n’a été constaté dans les comptes au 31/12/2023. Des frais ont été engagés par EEM depuis mars 2022 au titre des frais de fonctionnement, de rénovation et d’entretien de l’hôtel pour un montant de 1.298 K€. Il reste à financer divers contentieux de la Société et de ses sous filiales : VAE (terrain), LOPAN (bail) Le rapprochement entre la valeur comptable des titres VAK et l’actif net comptable réévalué à la clôture a motivé le choix de la direction de la société de reprendre l’intégralité de la provision pour dépréciation du compte courant, soit 2 870 K€ ainsi qu’une partie de la provision pour dépréciation sur titres pour un montant de 554 K€. L’actif net comptable réévalué de VAK tient notamment compte d’un bail emphytéotique d’une durée de 70 ans à échéance au 22 aout 2066 et de constructions sises sur le terrain objet du bail. La valorisation de ces actifs repose sur une estimation du Management fondée sur des expertises immobilières réalisée par deux tiers indépendant en octobre 2023. A.4 Investissements immobiliers A.4.1 SOFILOT La société SOFILOT a été mise en liquidation judiciaire le 2 novembre 2022. La créance détenue sur cette société (nominal et intérêts) est entièrement dépréciée depuis le 31/12/2017. A.4.2 SA Immobilière de la Perle et des Pierres Précieuses (SAIPPP) et ses filiales Via SAIPPP et ses filiales, EEM détient plusieurs actifs immobiliers : - Une partie d’un immeuble à Paris, - Un immeuble à Lima ( Pérou ) , A.4.2.1 Immeuble Parisien La sous-filiale Paris Croix des Petits Champs (PCPC) a : - signé le 31 mars 2023 la cession de 80% de son bien parisien pour 10,14 M€ (promesse de vente de novembre 2022) - réalisé une plus-value de 8,1 M€ avant impôt, - encaissé 7,7 M€ après déduction de la valeur du rachat du crédit-bail, - versé a ses associés SAIPP et EEM un acompte sur dividende de 5,45 M€. Au 31 décembre 2023, la Société reste propriétaire d’un seul lot de 155 m2, loué à un tiers. Fin décembre 2023, PCPC a versé un acompte sur dividende de 5,45 M€. EEM a encaissé 54,5 K€. Dans le cadre de l’intégration fiscale, PCPC a constaté une charge d’impôt de 1.804 K€, montant inscrit en produit chez EEM, tête du Groupe d’intégration fiscal, à charge pour EEM de payer l’impôt dû par le Groupe d’intégration fiscale. A.4.2.2 Immeuble Péruvien Il s’agit d’un bien acquis mi 2018 à Lima et destiné à procurer des revenus locatifs. L’investissement initial était de 3.783 K€. Différents lots ont été loués au cours de l’exercice pour un chiffre d’affaires de 138 K€. Fin janvier 2024, l’immeuble a été mis en vente pour un prix net vendeur de 3.850 KUSD. Eu égard à ce prix, les titres de SOUMAYA chez SAIPPP ont été dépréciés de 1.010 K€ au 31/12/2023. A.4.3 SARL Les Vergers Cette Société détient comme principal actif, un prêt envers la SCCV Val Thaurin dont le reste à rembourser s’élève à 595 K€ (hors intérêts). De multiples procédures judiciaires ont été engagées pour recouvrer cette somme. Celles-ci sont toujours pendantes. Depuis le 5 juillet 2023, la SCCV a été placée en liquidation judiciaire. Compte tenu des incertitudes, le prêt est entièrement déprécié dans les comptes de la société Les Vergers. Il est réclamé à la SARL Les Vergers une somme de 200 K€ d’indemnité d’éviction dans le cadre d’un contrat ancien. Un protocole qui ramène le dû à 40 K€ a été signé en 2024. Il a été homologué par le Tribunal de commerce de Nanterre, la société tierce étant en procédure judiciaire. La provision de 200 K€ constatée précédemment a été réduite à 56 K€ au 31 décembre 2023 dans les comptes de la société Les Vergers, montant tenant compte des frais de procédure. La Société présente des capitaux propres négatifs de 772 K€. L’ensemble des titres et créances de cette filiale sont dépréciés chez EEM. Les capitaux propres négatifs excédant la dépréciation du compte courant, une provision complémentaire de 94 K€ est constatée. B Événements postérieurs • En mars 2024, la sous-filiale Paris Croix des Petits Champs a donné congé à son locataire à effet au 1er novembre 2024 . • Fin janvier 2024, la sous-filiale SOUMAYA a mis en vente son immeuble au prix net vendeur de 3.850 KUSD. • La plainte pour blanchiment dans le cadre de l’acquisition de l’immeuble à LIMA, classée sans suite par les autorités péruviennes, a été réouverte par ces dernières. • La filiale Les Vergers a signé un protocole transactionnel qui ramène de 200 K€ à 40 K€ l’indemnité d’éviction due, accord homologué par le Tribunal de commerce de Nanterre, la société tierce étant en procédure judiciaire. C Règles et méthodes comptables Les comptes annuels ont été établis en conformité avec les principes comptables en vigueur en France. Les conventions comptables ont été appliquées conformément aux hypothèses de base :  continuité de l’exploitation,  permanence des méthodes comptables,  indépendance des exercices, et conformément aux règles générales d’établissement et de présentation des comptes annuels ainsi que du règlement de l'ANC n° 2014-03 du 5 juin 2014 modifié par les règlements ANC 2015-06 et ANC 2016-07. Les comptes annuels ont été établis selon la méthode des coûts historiques et en appliquant le principe de la continuité. Les principales méthodes utilisées sont les suivantes : a) Immobilisations incorporelles Les immobilisations incorporelles sont comptabilisées à leur coût d’acquisition. Elles recouvrent essentiellement des logiciels amortis sur 12 mois. b) Immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d’acquisition. Les amortissements sont calculés sur la durée d’utilisation estimée des immobilisations selon les méthodes linéaires (L) ou dégressives (D) suivantes :  Agencements et installations : L sur 3 à 10 ans,  Matériel de bureau et informatique : L ou D, sur 2 à 5 ans,  Mobilier de bureau : L sur 3 à 10 ans. c) Participations et créances rattachées Les titres de participation figurent au bilan à leur coût d’acquisition. Les frais d’acquisition sont comptabilisés en charges au titre de l’exercice de l’acquisition des titres de participation. Lors de cessions ou d’annulations, les titres de participation sont valorisés au coût unitaire moyen pondéré (C.U.M.P.) calculé lors de chaque entrée. Une dépréciation est constituée lorsque la valeur d’inventaire est inférieure au coût d’acquisition. La valeur d’inventaire est déterminée en fonction des capitaux propres et des perspectives de rentabilité des sociétés et de la valeur probable de négociation. d) Autres titres immobilisés Les autres titres immobilisés figurent au bilan à leur coût d’acquisition. Lors de cessions ou d’annulations, les autres titres immobilisés sont valorisés selon la méthode du « premier entré premier sorti » (P.E.P.S). Une provision est constituée lorsque la valeur d’inventaire est inférieure au coût d’acquisition. La valeur d’inventaire est déterminée pour les titres cotés selon le cours de bourse et pour les titres non cotés selon la valeur probable de négociation. e) Autres immobilisations financières Les autres immobilisations financières figurent au bilan à leur coût d’acquisition. Elles sont dépréciées en cas de risque d’irrécouvrabilité. f) Créances Les créances sont comptabilisées à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est pratiquée s’il existe un risque de non-recouvrement. g) Valeurs mobilières de placement Les valeurs mobilières de placement figurent au bilan à leur coût d’acquisition. Une provision est constituée lorsque leur valeur de marché est inférieure au coût d’acquisition. h) Opérations en devises Les charges et produits exprimés en devises sont enregistrés, pour leur contre-valeur, en euros à la date de l’opération. Les dettes, créances, disponibilités en devises figurent au bilan pour leur contre-valeur en euros au cours de clôture. La différence résultant de la conversion des dettes et créances en devises à ce dernier cours est portée au bilan sur les lignes « Ecarts de conversion ». Les pertes latentes non compensées font l’objet d’une provision pour risques. i) Provisions pour risques et charges Les provisions pour risques et charges sont relatives principalement aux éléments suivants : . engagements de versements de rentes pris antérieurement par la Société, . risques de change, . risques sur filiales, . contrôles fiscaux, . risques sociaux. j) Consolidation La société n’est pas consolidée par un autre Groupe. En revanche, elle établit des comptes consolidés comme tête d’un Groupe. Les états financiers consolidés peuvent être obtenus sur le site : http://www.eem-group.com/ D Compléments d’information sur le bilan et le compte de résultat Les informations sont données, sauf indication contraire, en milliers d’euros. 1) Immobilisations Au 31/12/22 Augmentation Diminution Intérêts Transfert Variation de change Au 31/12/23 Immobilisations Incorporelles 1 -1 à déduire : amortissements et dépréciations -1 1 Valeur nette Immobilisations Corporelles 23 5 -11 16 à déduire : amortissements -7 -4 2 -9 Valeur nette 15 1 -9 7 Immobilisations Financières 47 306 2 164 -32 908 171 319 -131 16 921 à déduire : dépréciations -29 302 -280 23 935 -5 647 Valeur nette 18 004 1 883 -8 973 171 319 -131 11 273 TOTAL Valeur brute 47 330 2 168 -32 921 171 319 -131 16 937 Amortissements et dépréciations -29 311 -284 23 938 -5 656 Valeur nette 18 019 1 885 -8 982 171 319 -131 11 281 2) Immobilisations financières Secteur / société Valeurs Brutes Dépréciations Net Au 31/12/22 + - intérêts Var Change transfert Au 31/12/23 Au 31/12/22 + - Au 31/12/23 Au 31/12/23 Titres de Participation Groupe Gascogne (1) 31 220 -31 220 20 274 -20 274 Hôtellerie : Victoria Angkor Co 791 791 791 237 -791 237 554 Immobilier : Les Vergers 3 696 3 696 3 696 3 696 SNC Paris Croix des Petits Champs SAIP 3 738 3 738 3 738 Divers 2 -2 Sous-Total 39 447 -31 220 -2 8 225 24 761 237 -21 065 3 933 4 292 (1) Nombre de titres 2 449 -2 993 Créances rattachées Hôtellerie : Victoria Angkor Co 2 870 982 -129 308 4 031 2 870 -2 870 4 031 Lopan 15 -1 13 26 26 Immobilier : Les Vergers 634 8 35 678 634 43 678 SNC Paris Croix des Petits Champs (2) 1 671 12 -1 683 SAIP 1 647 1 131 -5 135 2 908 2 908 Sous-Total 6 822 2 148 -1 688 171 -131 321 7 642 3 504 43 -2 870 678 6 965 (2) C/C créditeur de : -6 090 -217 89 1 804 -4 414 Autres immobilisations financières Dépôts et cautions 16 16 16 Prêt SOFILOT 1 037 1 037 1 037 1 037 Sous-Total 1 037 16 1 053 1 037 1 037 16 TOTAL 47 306 2 164 -32 908 171 -131 319 16 921 29 302 280 -23 935 5 647 11 273 3) Autres créances 31.12.2023 31.12.2022 Avances fournisseurs 2 4 Créances d'exploitation 219 124 Débiteurs divers 94 53 Valeur brute 315 181 A déduire : provisions pour dépréciation 3 3 Valeur nette 312 178 4) Produits à recevoir Les produits à recevoir, inclus dans les postes de l’actif, sont les suivants : 31.12.2023 31.12.2022 Clients 51 Autres créances 57 57 Total 107 57 5) Etat des échéances des créances ETAT DES CREANCES Montant brut A 1 an au plus A plus d'un an De l'actif immobilisé 8 696 8 696 Créances rattachées à des participations 7 642 7 642 Prêts 1 037 1 037 Autres immobilisations financières 16 16 De l'actif circulant 683 683 Créances clients 324 324 Autres créances 315 315 Charges constatées d'avance 44 44 Total 9 379 9 379 6) Capitaux propres Les capitaux propres ont évolué comme suit : 31.12.2022 Affectation du résultat Résultat de l'exercice 31.12.2023 Capital 14 235 14 235 Prime d'émission 5 041 5 041 Réserve légale 3 080 3 080 Réserves réglementées 5 579 5 579 Autres réserves 2 211 2 211 Report à nouveau -12 544 -846 -13 390 Résultat en instance d'affectation Bénéfice (perte) de l'exercice -846 846 1 135 1 135 Total 16 755 1 135 17 891 7) Provisions pour risques et charges Les provisions pour risques et charges concernent : 31.12.2023 les pertes de change 1 343 les risques sur filiale 94 les litiges sociaux dont actions gratuites 330 Soit au total 1 768 Un tableau des variations des provisions est présenté note 12. Les engagements de retraite, lesquels ne sont pas provisionnés dans les comptes sociaux, sont évalués, au 31 décembre 2023, à 13 K€, selon une méthode prospective en retenant pour le calcul les hypothèses suivantes : Age de la retraite : 65 ans, Turn-over moyen : 0 %, Revalorisation des salaires : 1 %, Actualisation financière : 2,23 %. 8) Emprunts auprès des établissements de crédit Néant 9) Emprunts et dettes financières divers Ce poste comprend : - la dette de compte courant envers la SNC Paris Croix des petits Champs de 4.414 K€ - des dettes envers des sociétés liées à d’anciens dirigeants pour 53 K€ - des dettes envers des tiers dans le cadre d’apports depuis 2020 pour 200 K€ 10) Etat des échéances des dettes ETAT DES DETTES Montant brut A 1 an au plus A plus d'1an et 5 ans au plus A plus de 5 ans Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit Emprunts et dettes financières divers 4 667 4 667 Dettes fournisseurs et comptes rattachés 615 615 Dettes fiscales et sociales 1 336 1 336 Autres dettes 102 102 Produits constatés d'avance Total 6 720 6 720 11) Charges à payer Les charges à payer incluses dans les postes du passif sont les suivantes : 31.12.2023 31.12.2022 Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit Emprunts et dettes financières divers 3 4 Dettes fournisseurs et comptes rattachés 367 340 Dettes fiscales et sociales 291 30 Autres dettes 100 TOTAL 761 375 12) Etat des provisions 31/12/2022 Dotations Reprises 31/12/2023 Non utilisée Utilisée Pensions Risques généraux 563 -138 425 -43 -95 Risques de change 1 188 155 1 343 Pour risques et charges 1 751 155 -138 1 768 -43 -95 Titres de participation 24 761 237 -21 065 3 933 -791 -20 274 Créances rattachées à des participations 3 504 43 -2 870 678 -2 870 Autres titres immobilisés Autres immobilisations financières 1 037 1 037 Pour dépr. des actifs immob. 29 302 280 -23 935 5 647 -3 661 -20 274 Clients 431 -338 94 -338 Autres créances 3 3 4 -4 Valeurs mobilières de placement Pour dépr. des actifs circul. 434 -338 96 4 -342 Total 31 487 435 -24 411 7 512 -3 700 -20 711 Dont : Provisions d'exploitation -338 Provisions financières 435 -3 661 Provisions exceptionnelles -20 413 13) Ecarts de conversion Les écarts de conversion, tant actif que passif, correspondent à la revalorisation des dettes et créances en devises au cours de clôture et portent principalement sur le dollar américain (Taux au 31 décembre 2022 : 1 €uro = 1,0666 USD - Taux au 31 décembre 2023 : 1 €uro = 1,105 USD). Ils représentent une perte nette latente de 1.343 K€ provisionnée intégralement. 14) Exposition au risque de change La Société est principalement exposée au risque de change sur le dollar américain par ses investissements dans cette devise. Les principales expositions au risque de change sont les suivantes : 31.12.2023 31.12.2022 K$ K€ K$ K€ Créances rattachées à des participations 4 454 4 031 3 516 3 297 Autres créances (dettes) 23 21 Total 4 477 4 052 3 517 3 297 15) Exposition au risque de taux Néant. 16) Impôt sur les sociétés La Société est, depuis le 1er janvier 2004, la Société mère d’un groupe de sociétés intégrées fiscalement. Il a été choisi d’enregistrer les charges d’impôts dans les filiales comme en l’absence d’intégration. Le principe retenu est de conserver dans la Société mère les éventuels profits liés à ce régime d’impôt. Le groupe fiscal dispose, au 31 décembre 2023, d’un déficit d’ensemble reportable de 3 3 M€ (déficits nés pendant l’intégration fiscale). Par ailleurs, EEM dispose, au niveau individuel, de déficits pré-intégration s’élevant au total à 6,6 M€ à la clôture, 905 K€ ayant été consommés sur l’exercice. Le montant de l’engagement de restitution d’impôt sur les filiales déficitaires intégrées fiscalement s’élève à 603 K€. Aucune provision pour restitution des déficits n’est constatée car le reversement en trésorerie n’est pas estimé probable. 17) Engagements hors bilan Engagements donnés 2023 2022 Engagement à soutenir financièrement sa filiale VICTORIA ANGKOR COMPANY LTD mémoire mémoire Nantissement de titres GASCOGNE en garantie du remboursement d'avances d'ALTER FINANCE et de Monsieur René BRILLET 801 Nantissement des titres SNC PCDPC au titre du crédit-bail souscrit par cette dernière 2 596 Engagements financiers reçus 2023 2022 Néant 18) Effectif La société emploie 2 cadres au 31 décembre 2023. 19) Rémunérations allouées aux membres des organes d’Administration et de Direction 31.12.2023 31.12.2022 Direction (1) -1 27 Conseil d'Administration (2) 600 364 Total 599 391 (1) Rémunération inscrite en charges relative aux Administrateurs Provisoire et judiciaire et au Mandataire judiciaire (2) Y compris la rémunération de la Présidente 20) Impôts et taxes 31.12.2023 31.12.2022 Impôts et taxes français 13 19 Impôts et taxes étrangers Total 13 19 21) Détail du résultat financier 31.12.2023 31.12.2022 Revenus des créances Groupe 171 78 Revenus des créances hors Groupe 50 35 Dividendes reçus 55 Reprises sur provisions (1) 3 661 1 937 Gains de change 23 42 Produits financiers 3 959 2 093 Dotation aux provisions (2) -435 -492 Charges d'intérêts Groupe -217 Charges d'intérêts hors Groupe -6 -1 Pertes de change -5 -3 Charges financières -663 -496 Résultat financier 3 297 1 597 (1) soit : Gascogne 1 788 Victoria Angkor 3 661 Change 150 (2) soit : Change -155 Les Vergers -43 -76 Victoria Angkor -237 -384 Sofilot -32 22) Détail du résultat exceptionnel 31.12.2023 31.12.2022 Sur opérations de gestion 135 Sur opérations en capital 9 795 1 733 Reprises sur provisions et transferts de charges 20 413 5 231 Produits exceptionnels 30 207 7 099 Sur opérations de gestion -706 Sur opérations en capital -31 229 -6 933 Amortissements et provisions Charges exceptionnelles -31 229 -7 639 Résultat exceptionnel -1 022 -540 Par nature d'opérations 31.12.2023 Charge Produit Cession titres Gascogne 31 220 30 069 Provision pour litiges 138 Divers 9 Total 31 229 30 207 A noter : la reprise des dépréciations sur titres GASCOGNE a été inscrite en résultat exceptionnel au lieu de résultat financier afin de ne pas deséquilibrer les résultats courant et exceptionnel. 23) Eléments concernant les entreprises et les parties liées (1) Participations > 50% (2) Participations <50% (3) Entités avec dirigeant commun (4) Autres éléments ne concernant pas des entreprises ou parties liées 31/12/2023 (1) Entreprises liées (2) avec un lien de participation (3) Parties liées sauf (1) et (2) (4) autre (5) = (1) + (2) + (3) + (4) TOTAL Actif Participations (a) 8 225 8 225 Créances rattachées à des participations (a) 7 642 7 642 Créances clients et comptes rattachés 212 112 324 Autres créances 315 315 Passif Emprunts et dettes financières divers 4 414 253 4 667 Dettes fournisseurs et comptes rattachés 615 615 Autres dettes 102 102 Compte de résultat Chiffre d'Affaires 562 562 Autres produits Autres achats et charges externes 7 19 1 956 1 982 Autres charges 100 100 Produits de participation Autres produits financiers hors change & DAP 171 50 221 Charges financières hors change & DAP 217 6 223 (a) voir détail au § 2 24) Détail du chiffre d’affaires Le chiffre d’affaires s’élève à 562 K€. Il s’agit des refacturations de charges salariales aux filiales. 25) Charges et produits constatés d’avance Les charges constatées d’avance, d’un montant de 44 K€, concernent des charges d’exploitation. Il n’y a pas de produits constatés d’avance au 31 décembre 2023. 26) Honoraires des Commissaires aux comptes Montants en € 31.12.2022 31.12.2023 en Charges Payés TTC en Charges Payés TTC Exponens 71 945 115 052 -802 54 341 Deloitte 122 086 123 976 9 640 135 640 PKF Arsilon Commissariat aux Comptes 96 500 90 000 BM&A 96 500 90 000 Total 194 030 239 028 201 838 369 980 27) Tableau des filiales et participations (Montants exprimés en unités monétaires) SOCIETES Au 31/12/23 Capitaux Valeur comptable des titres Prêts et Dividendes C.A. du Résultat du % propres autres détenus avances encaissés dernier dernier détenu Capital que le capital accordés exercice exercice social Brute Nette Valeur Brute En Monnaies locales En Euros En Euros En Euros En Monnaies locales Monnaie SAIPPP (SA) EUR 96,66 1 170 000 3 741 510 3 738 003 3 738 003 2 908 161 0 3 941 754 LES VERGERS (SARL) EUR 100,00 38 112 -810 217 3 696 006 0 677 642 0 94 705 PARIS CROIX DES PETITS CHAMPS (SNC) EUR 1,00 20 000 83 875 400 400 0 54 500 84 285 7 032 107 Etranger : VICTORIA ANGKOR CO. (CAMBODGE) US$ 100,00 1 000 000 -7 727 857 790 555 553 673 4 030 532 0 -989 918 Total 8 224 965 4 292 076 7 616 334 4.1.2 Comptes consolidés établis en normes IFRS relatifs à l’exercice clos au 31 décembre 2023 1- BILAN CONSOLIDE Comptes consolidés Notes 12/31/23 12/31/22 Ecart d'acquisition 32 0 0 Immobilisations incorporelles 33 4 0 Immobilisations corporelles 34 3336 36 Immeubles de placement 35 3686 3892 Droits d'utilisation 36 10437 0 Titres mis en équivalence 0 0 Autres actifs financiers non courants 37 43 10975 Autres Actifs non courants 0 Actifs d'impôts différés 38 600 Actifs non courants 17507 15503 Stocks et en-cours 0 Clients 40 75 63 Actifs financiers courants 41 1 55 Autres actifs courants 42 2098 1158 Trésorerie et équivalents de trésorerie 45 12582 430 Actifs courants 14756 1706 Actifs disponibles à la vente 43 1369 TOTAL ACTIF 32263 18578 Capital 44 14235 14235 Réserves consolidées -4037 -518 Ecart de Conversion -225 -194 Résultat groupe 8134 -2316 Capitaux propres - Part du groupe 18108 11207 Participations ne donnant pas le contrôle 655 452 Emprunts auprès des établissements de crédit 45 0 Autres passifs non courants 48 18 Passifs Locatifs 46 327 0 Provisions non courantes 49 158 162 Passifs d'impôt différés 50 2425 0 Passifs non courants 2909 180 Emprunts auprès des établissements de crédit 44 1 598 Emprunts et dettes financières divers 51 3838 169 Passifs Locatifs 46 29 0 Fournisseurs 52 918 745 Provisions courantes 54 3697 389 Autres passifs non financiers courants 53 2109 2341 Passifs courants 10591 4241 Passifs destinés à la vente 43 2498 TOTAL PASSIF 32263 18578 L’annexe jointe fait partie intégrante des états financiers consolidés 2- COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE Comptes consolidés Notes 12/31/23 12/31/22 Produits des activités ordinaires 57 552 152 Achats consommés 0 0 Charges de Personnel 819 422 Charges Externes 2630 2265 Impôts et taxes 46 79 Dotations nettes aux amortissements 260 313 Dépréciation d'actifs nets des reprises 56 -3802 311 Provision pour risque et charges -148 -3 Autres produits (charges) opérationnelles -104 -265 Résultat opérationnel courant 57 644 -3500 Autres produits et charges opérationnels non courants 58 263 219 Résultat opérationnel 907 -3281 Produits de trésorerie et équivalent de trésorerie 97 74 Coût de l'endettement financier brut 37 57 Coût de l'endettement financier net 66 60 17 Autres produits et charges financiers 66 -131 185 Quote-part résultats des mises en équivalence 59 -357 0 Charges d'impôt 60 206 600 Résultat des activités poursuivies 684 -2479 Résultat net d'impôts des activités cédées 61 7663 114 Résultat Net de l'Ensemble Consolidé 8347 -2365 - Part du groupe 8134 -2316 - Participations ne donnant pas le contrôle 213 -48 Résultat net par action en euros des activités poursuivies 0,12 -0,44 Résultat dilué par action en euros des activités poursuivies 0,12 -0,42 Résultat net par action en euros des activités abandonnées 1,35 0,02 Résultat dilué par action en euros des activités abandonnées 1,35 0,02 Résultat net par action en euros de l'ensemble consolidé 1,43 -0,41 Résultat dilué par action en euros de l'ensemble consolidé 1,43 -0,39 L’annexe jointe fait partie intégrante des états financiers consolidés 3- ETAT DU RESULTAT GLOBAL ETAT DU RESULTAT GLOBAL Comptes consolidés Notes 12/31/23 12/31/22 Résultat Net de l'Ensemble Consolidé 8347 -2365 Variation des écarts de conversion -34 394 Variation de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente 37 -1151 1486 Autres éléments du résultat global -1184 1881 Résultat global de l'ensemble consolidé 7163 -484 Attribuable à : - Actionnaires d'EEM 6953 -506 - Participations ne donnant pas le contrôle 210 22 L’annexe jointe fait partie intégrante des états financiers consolidés 4- TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE Notes 12/31/23 12/31/22 Résultat Net des Entreprises Intégrées 8347 -2365 Dotations (reprises) nettes d'amortissements et provision -3015 -235 Variation instruments financiers 0 0 Coût de financement 66 37 57 Produits financiers 66 -97 -74 Impôt sur les sociétés 1519 -600 (Plus-values), moins-values de cession et de dilution -9006 0 Capacité d'autofinancement avant intérêts et impôts -2215 -3216 Variation des stocks 0 Variation des clients -1 251 Variation des fournisseurs -148 -497 Variation des autres actifs et passifs courants -463 1292 Intérêts reçus 46 1 Impôt sur le résultat (payé) remboursé 0 0 VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE OPERATIONNELLE -2781 -2168 Acquisitions d'immobilisations incoporelles 0 Acquisitions d'immobilisations coporelles 34 -7 -39 Acquisitions d'immeubles de placement 35 -20 -3 Acquisitions d'actifs financiers non courants 37 0 -16 Cession d'immobilisations incorporelles 0 0 Cession d'immobilisations corporelles 0 0 Cessions d'immeubles de placement 35 10141 0 Cessions d'actifs financiers non courants 37 9834 1834 Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 0 Incidence des variations de périmètre -1021 0 Variation des autres actifs et passifs non courants 0 -77 VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE D'INVESTISSEMENT 18927 1698 Augmentation de capital 0 Dividendes versés 0 Variation du passif locatif 0 Souscription de dettes financières 6 775 Remboursement de dettes financières -4144 -478 Intérêts payés 66 -11 -241 VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE DE FINANCEMENT -4149 56 IMPACT DES DIFFERENCES DE CHANGE 166 3 VARIATION DE TRESORERIE 12162 -411 TRESORERIE NETTE à l'ouverture 419 830 à la clôture 12581 419 dont : Trésorerie et équivalents de trésorerie 12582 430 Découverts bancaires -1 -11 L’annexe jointe fait partie intégrante des états financiers consolidé 5- VARIATION DES CAPITAUX PROPRES VARIATION CONSOLIDEE DES CAPITAUX PROPRES Capital Résultat Net part du groupe Autres réserves Réserves de conversion CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE Participations ne donnant pas le contrôle CAPITAUX PROPRES Au 31/12/2021 14235 -1775 -229 -518 11713 430 12142 Résultat global Résultat consolidé de l'exercice 0 -2316 0 0 -2316 -48 -2365 Autres éléments du résultat global 0 0 1486 324 1810 70 1881 Affectation du résultat 0 1775 -1775 0 0 0 0 Divers 0 0 0 0 0 0 0 Au 31/12/2022 14235 -2316 -518 -194 11207 452 11659 Résultat global Résultat consolidé de l'exercice 8134 8134 213 8347 Autres éléments du résultat global -1151 -31 -1182 -3 -1184 Affectation du résultat 2316 -2316 0 0 Divers -52 -52 -7 -59 Au 31/12/02023 14235 8134 -4037 -225 18108 655 18763 L’annexe jointe fait partie intégrante des états financiers consolidés 6- ANNEXE Périmètre de consolidation Sociétés Siège Siren 31/12/2023 31/12/2022 Pourcentage d’intérêt du Groupe EEM Paris 602 036 782 Secteur hôtelier : Victoria Angkor Co. Ltd Cambodge 100,00% Angkor Real Estate Cambodge 49,00% Lopan Hong Kong 100,00% Secteur immobilier : Immobilière Parisienne de la Perle et des Pierres Précieuses Paris 308 410 547 96,66% 96,66% Les Vergers Paris 399 552 272 100,00% 100,00% Snc Paris Croix des Petits-Champs Paris 439 754 730 96,69% 96,69% Grandidierite Lisbonne, Portugal 96,66% 96,66% AGAU Lima, Pérou 0,00% 82,16% Soumaya Lima, Pérou 82,16% 82,16% Espalmador Lima, Pérou 0,00% 82,16% Toutes les sociétés susvisées sont consolidées par intégration globale, sauf VAE par mise en équivalence. Les sociétés Victoria ANGKOR et Victoria ANGKOR ESTATE ont été sorties du périmètre de consolidation, suite à la perte du contrôle fin 2017. Le contrôle a été retrouvé fin octobre 2023. VAK et Lopan sont consolidés à compter du 1 er novembre 2023 et VAE mise en équivalence à cette même date.. Cf. Faits caractéristiques de la période c). La société Espalmador a été liquidée fin juillet 2023 et la société AGAU a été absorbée par SOUMAYA fin avril 2023. La SARL EEM, non consolidée précédemment et sans activité, a été dissoute en 2023. Faits caractéristiques de la période a. Structure Dans le cadre du plan de sauvegarde adopté par jugement du Tribunal de Commerce de Paris le 22 février 2022, le mandataire judiciaire conserve au 31 décembre 2023, 722 K€, afin de garantir le paiement des créances restant litigieuses. b. Gascogne EEM a cédé l’ensemble de sa participation (2.448.729 titres) dans Gascogne au cours de l’exercice pour un prix de 9.795 K€ (4 € par action). La valeur de ces titres était de 10.945 K€ au 31/12/2022. Il en résulte une perte de 1.151 K€ sur l’exercice clos au 31 décembre 2023 laquelle est inscrite en résultat global. c. Hôtellerie Le 24/11/2022, le Tribunal de Siem Reap a ordonné à François Gontier de remettre l’hôtel à EEM et a désigné Mme Tronconi comme représentante d’EEM dans VAK. Il a également précisé la composition du nouveau conseil d’administration comme suit : Madame Tronconi Présidente Messieurs Guy Wyser Pratte, Francis Lagarde Directeurs Cette décision est devenue définitive le 21 janvier 2023 à l’expiration du délai d’opposition. Sa formule exécutoire a été obtenue le 13 février 2023. Les nouveaux statuts ont été approuvés le 30/06/2023 par le Conseil de Développement du Cambodge (CDC) et le 15/08 suivant par le Ministère du Commerce (MOC). Fin octobre 2023, Mme Tronconi a procédé à son enregistrement au Département des Taxes. Des comptes bancaires ont pu être réouverts au nom de VAK permettant enfin à EEM le contrôle complet de sa filiale. Différents litiges restent pendants : La filiale VAK, du chef de sa propre filiale la société LOPAN, fait l’objet d’une contestation judiciaire devant le tribunal de Siem Reap, introduite sans droits, en 2021, par Monsieur Pierre Ader, visant à résilier le bail pour l’usage du terrain de l’hôtel entre la société VAE, propriétaire du sol, et la société VAK. EEM a pu intervenir pour la défense de ses intérêts. Le 21 septembre 2023, le Tribunal de Siem Reap a rejeté les demandes de Monsieur Pierre Ader qui a porté l’affaire en appel. VAK fait l’objet d’une action en remboursement de compte courant pour 2.370 K USD intentée par Messieurs Pierre Ader et Bernard Gauthier devant le Tribunal de Siem Reap. Le 8 novembre 2023, un jugement par défaut a été rendu rejetant les demandes des précités. Ils ont formé opposition au jugement par défaut. Le Groupe doit poursuivre auprès des juridictions cambodgiennes la reprise de contrôle de l’actif foncier, filiale de VAK. En effet, celui-ci, structuré au travers d’une société foncière, dénommée Victoria Angkor Estate (VAE) dont le capital est détenu à 49% par VAK et 51% par deux porteuses de parts locales, est gravement mis en péril par des tentatives de cessions d’actions, menées par ces dernières, au mépris des dispositions statutaires. Les Conseils locaux, mandatés par EEM, ont franchi une première étape par l’obtention d’une décision de justice de nature à protéger ses droits. Par un arrêt du 12 avril 2022, la Cour Suprême du Cambodge a reconnu sur la base du libellé des statuts de VAE, la qualité d’actionnaires aux deux porteuses de parts locales, tout en déboutant Pierre Ader de ses prétentions. La Société a déposé auprès de la Cour Suprême du Cambodge une demande de révision de cet arrêt et reste en attente d’une décision. VAK a introduit le 14 juin 2023 une action au fond concernant la société VAE aux fins de révocation des mandats de Monsieur Pierre Ader devant le Tribunal de Siem Reap. A la suite du jugement de première instance du 22 décembre 2023 donnant droit au demandeur, Monsieur Pierre Ader a porté l’affaire en appel. Concernant les taxes, Un montant de 3.426 KUSD reste à ce jour, en suspens, dans les bases de données du département des taxes. Compte tenu des demandes de révision en cours et d’une amnistie fiscale accordée au secteur du tourisme, en particulier, à Siem Reap, la Société espère que ce montant sera significativement révisé à la baisse. Enfin, par arrêt du 9 juin 2022, le Tribunal de Commerce de Paris a condamné Monsieur François Gontier à une nouvelle astreinte, arrêtée au 20 février 2022, de 7.100 K€. Par prudence aucun profit n’a été constaté dans les comptes au 31/12/2023. Des frais ont été engagés par EEM depuis mars 2022 pour le fonctionnement, la rénovation et l’entretien à minima de l’hôtel pour un montant de 1.298 K€. Il reste à financer divers contentieux de la Société et de ses sous-filiales : VAE (terrain), LOPAN (bail) Le contrôle complet de la filiale ayant été effectif fin octobre 2023, la reconsolidation a été faite sur la base des comptes au 31 octobre. A cette date, les justes valeurs des actifs et des passifs ont été déterminées en application de la norme IFRS 3. Les principaux actifs de VAK et de sa filiale à 100% Lopan sont : - Un bail emphytéotique de 70 ans à échéance du 22 août 2066, - Des constructions sises sur le terrain objet du bail. L’actif de VAE est le terrain donné à bail à VAK. La valorisation de ces biens se réfère à des expertises immobilières réalisées par des tiers indépendants qui valorisent, sans tenir compte du bail en cours : - Le terrain à 14.000 KUSD - Les constructions à 3.448 K USD Compte tenu, d’un taux d’actualisation de 11,8% et d’un taux d’inflation de 2.1%, il a été déterminé un loyer annuel de marché du terrain qui comparé au loyer contractuel et avec une décote pour non-liquidité donne une juste valeur du droit au bail détenu par VAK et Lopan de 11.183 K USD, valeur retenue dans les comptes consolidés. De la valeur retenue du droit au bail et des constructions, il découle une plus-value latente qui nécessite la constatation d’un impôt latent passif de 2.692 K USD. De plus, le montant de taxes en suspens cité supra de 3.426 K USD doit également être compris dans les passifs. Côté VAE, le terrain est valorisé à une valeur réduite eu égard au bail en cours. d. Immobilier d.1 SOFILOT La société SOFILOT a été mise en liquidation judiciaire le 2 novembre 2022. La créance détenue sur cette société (nominal et intérêts) est entièrement dépréciée depuis le 31/12/2017. La norme IFRS 15 n’aurait pas dû être appliquée précédemment et les intérêts au taux de 4.5% auraient dû être constatés dans les comptes consolidés bien qu’entièrement dépréciés. Cette modification est sans impact sur le résultat. Elle se traduit par une hausse de la créance et de sa dépréciation. La créance est valorisée 1.037 K€ (909 K€ au 31 décembre 2022). Elle est dépréciée à 100%. d.2 SA Immobilière Parisienne de la Perle et des Pierres Précieuses (SAIP) – investissement à Lima, Pérou SAIP détient 100% de la société GRANDIDIERITE SGPS de droit portugais qui détient 85% des titres de la société SOUMAYA. SOUMAYA détient à Lima un bien immobilier aux fins de percevoir des revenus locatifs. 138 K€ ont été perçus en 2023 (79 K€ en 2022). Fin janvier 2024, l’immeuble a été mis en vente au prix net vendeur de 3.850 KUSD (3.537 K€) . Dans les comptes consolidés, afin de valoriser le bien à une valeur qui n’est pas supérieure, une dépréciation de 53 K€ a été constatée en complément des amortissements. d.3 Les Vergers Val Thaurin : La société détient un prêt envers la SCCV Val Thaurin dont le reste à rembourser s’élève à 595 K€ (hors intérêts). De multiples procédures judiciaires ont été engagées pour recouvrer cette somme. Celles-ci sont toujours pendantes. Depuis le 5 juillet 2023, la SCCV a été placée en liquidation judiciaire. Compte tenu des incertitudes, le prêt est entièrement déprécié (idem 31/12/2022). La norme IFRS 15 n’aurait pas dû être appliquée précédemment et les intérêts au taux de 17% auraient dû être constatés dans les comptes consolidés bien qu’entièrement dépréciés. Cette modification est sans impact sur le résultat. Elle se traduit par une hausse de la créance et de sa dépréciation. Le montant des intérêts capitalisés pour un montant de 1.340 K€ est entièrement déprécié (884 K€ au 31/12/2022). Autres opérations : La société Les Vergers détient enfin deux créances dans le cadre de l’opération immobilière de la SCI Passages 99 : - Une somme de 135 K€ sur la société FOCH Investissements. Cette créance fait suite à une nouvelle analyse des différents protocoles ayant été signés dans le cadre de l’opération mentionnée supra, certains annulant les précédents et faisant apparaître un trop versé lequel a bénéficié in fine à la société FOCH Investissements. Par prudence, cette créance a été dépréciée dès sa constatation au cours de l’exercice clos au 31/12/2017. - Une somme de 200 K€ qui était réputée avoir été versée par le détenteur de cette créance à l’ancien locataire à titre d’indemnité de rupture de bail. Il s’avère que cette somme qui avait été versée à la société FOCH Investissements, laquelle devait la reverser, l’a en réalité conservée. Elle est dépréciée à 100% depuis le 31/12/2014. L’ancien locataire a agi en justice pour obtenir le versement de ces 200 K€. Un protocole qui ramène le dû à 40 K€ a été signé en 2024. Il a été homologué par le Tribunal de commerce de Nanterre, la société tierce étant en procédure judiciaire. La provision de 200 K€ constatée précédemment a été réduite à 56 K€ au 31 décembre 2023, montant tenant compte des frais de procédure. d.4 SNC PARIS CROIX DES PETITS CHAMPS La sous-filiale Paris Croix des Petits Champs (PCPC) a : - signé le 31 mars 2023 la cession de 80% de son bien parisien pour 10,14 M€ (promesse de vente de novembre 2022) - réalisé une plus-value de 8,1 M€ avant impôt, - encaissé 7,7 M€ après déduction de la valeur du rachat du crédit-bail, Au 31 décembre 2023, la Société reste propriétaire d’un seul lot de 155 m2, loué à un tiers. Evénements postérieurs - La sous-filiale Paris Croix des Petits Champs a donné congé à son locataire à effet au 1 er novembre 2024. - Fin janvier 2024, la sous-filiale SOUMAYA a mis en vente son immeuble au prix net vendeur de 3.850 KUSD. - La plainte pour blanchiment dans le cadre de l’acquisition de l’immeuble à LIMA, classée sans suite par les autorités péruviennes, a été réouverte par ces dernières le 21 février 2024. - La filiale Les Vergers a signé un protocole transactionnel qui ramène de 200 K€ à 40 K€ l’indemnité d’éviction due, accord homologué par le Tribunal de commerce de Nanterre, la société tierce étant en procédure judiciaire. Principes comptables et méthodes d’évaluation Principes généraux 1) Cadre général En application du règlement européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002, les comptes consolidés de l’exercice 2023 sont établis en conformité avec les normes comptables internationales (IAS/IFRS) adoptées dans l’Union européenne et applicables au 31 décembre 2023, date de clôture de ces comptes. 2) Déclaration de conformité Les principes comptables retenus pour la préparation des comptes consolidés sont conformes aux normes et interprétations IFRS telles qu’adoptées par l’Union européenne au 31 décembre 2023. L’ensemble des textes adoptés par l’Union européenne est disponible sur le site Internet de la Commission européenne à l’adresse suivante : https://ec.europa.eu/info/index_fr . Ces principes comptables retenus sont cohérents avec ceux utilisés dans la préparation des comptes consolidés annuels pour l’exercice clos le 31 décembre 2022 à l’exception de l’adoption des nouvelles normes et interprétations, d’application obligatoire pour le Groupe au 1 er janvier 2023 : L’application de ces nouvelles normes et interprétations n’a pas d’impact significatif sur les comptes du Groupe au 31 décembre 2023. Ces principes appliqués par EEM au 31 décembre 2023 ne diffèrent pas des normes IFRS telles que publiées par l’IASB ; en effet, l’application des amendements et interprétations dont la mise en œuvre est obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1 er janvier 2023 dans le référentiel publié par l’IASB mais non encore obligatoire dans le référentiel tel qu’endossé par l’Union européenne serait sans incidence significative sur les comptes du Groupe. Enfin, le Groupe n’a pas appliqué les normes et interprétations suivantes, qui n’ont pas été endossées par l’Union européenne au 31 décembre 2023 ou dont l’application obligatoire est postérieure au 31 décembre 2023 : N° Norme Libellé Observations Date application IFRS 14 Comptes de report réglementaires Non adoptés UE 01/01/2016 Amendements à IAS1 sur le classement des passifs en tant que passifs courants et non courants Amendements à IAS1 sur le classement des passifs en tant que passifs courants et non courants Non adoptés UE 01/01/2024 Amendements à IAS 28 et IFRS 10 Vente ou apport d'actifs entre un investisseur et une entreprise associée ou une coentreprise Non adoptés UE indéterminé Amendements à IAS 7 et IFRS 7 Accords de financement de fournisseurs Non adoptés UE 01/01/2025 Amendements à IAS 1 "Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants et passifs non courants assortis de clauses restrictives" Amendements à IAS 1 "Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants et passifs non courants assortis de clauses restrictives" Adoptés UE 01/01/2024 Amendements à IAS 21 Absence de convertibilité Non adoptés UE 01/01/2025 Amendements à IFRS 16 Passif locatif découlant d'une cession-bail Adoptés UE 01/01/2024 Le processus de détermination par EEM des impacts potentiels sur les comptes consolidés du Groupe est en cours. Le Groupe n’anticipe pas, à ce stade de l’analyse, d’impact significatif sur ses comptes consolidés compte tenu des incertitudes pesant sur le processus d’adoption en Europe. 3) Bases d’évaluation Les états financiers sont établis selon la convention du coût historique et ont été établis en appliquant le principe de la continuité d’exploitation. Méthodes de consolidation 4) Périmètre de consolidation Les sociétés sur lesquelles le Groupe exerce le contrôle (filiales) sont consolidées par intégration globale. La mise en équivalence s’applique à toutes les entreprises associées dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable. Toutes les transactions internes sont éliminées en consolidation. 5) Regroupements d’entreprises Les regroupements sont comptabilisés selon la méthode de l’acquisition. Ainsi, lors de la première consolidation d’une entreprise contrôlée exclusivement, les actifs, passifs et passifs éventuels de l’entreprise acquise sont évalués à leur juste valeur conformément aux prescriptions des normes IFRS. L’écart résiduel représentatif de la différence entre le coût d’acquisition et la quote-part des actifs nets évalués à leur juste valeur, est comptabilisé en écart d’acquisition. 6) Conversion des comptes exprimés en devises Les bilans des sociétés dont la monnaie fonctionnelle n’est pas l’Euro sont convertis en Euro au taux de change de clôture et leurs comptes de résultat et flux de trésorerie au taux de change moyen de l’exercice. La différence de conversion en résultant est inscrite dans les capitaux propres au poste “Ecart de conversion”. Les écarts d’acquisition et ajustements de juste valeur provenant de l’acquisition d’une entité étrangère sont considérés comme des actifs et passifs de l’entité étrangère. Ils sont donc exprimés, lorsqu’ils sont significatifs, dans la devise fonctionnelle de l’entité et sont convertis au taux de clôture. 7) Conversion des transactions libellées en devises Les transactions libellées en devises sont converties au taux de change en vigueur au moment de la transaction. En fin d’exercice, les actifs et passifs monétaires libellés en devises sont convertis au taux de change de clôture. Les écarts de conversion en résultant sont inscrits en compte de résultat (en autres produits et charges financiers). Règles et méthodes d’évaluation 8) Recours à des estimations Dans le cadre du processus d’établissement des comptes consolidés, l’évaluation de certains soldes du bilan ou du compte de résultat nécessite l’utilisation d’hypothèses et estimations. Il s’agit principalement dans le cas du Groupe : - de l’estimation des litiges et de la valeur recouvrable de certaines créances, - des valeurs retenues dans le cadre des tests de dépréciation, - de la juste valeur des actifs, Ces hypothèses, estimations ou appréciations établies sur la base d’informations ou situations existant à la date d’établissement des comptes, peuvent se révéler, dans le futur, différentes de la réalité. Les actifs d’impôts différés au 31 décembre 2022 concernent essentiellement les sociétés françaises. Ils ont été comparés aux plus-values latentes du Groupe imposables à ce jour et aux charges de structure. Aucun actif d’impôt n’a été constaté au 31 décembre 2023. Concernant les Sociétés péruviennes et cambodgiennes, les analyses ne permettent pas à ce jour de constater un actif d’impôt. 9) Tests de dépréciation Les tests de dépréciation consistent à comparer la valeur nette comptable des UGT, y compris les écarts d’acquisition (goodwill), et la valeur recouvrable de chaque Unité Génératrice de Trésorerie. Pour l’appréciation de la valeur des actifs à la clôture, le Groupe a examiné les secteurs immobilier et hôtelier. Les deux biens immobiliers (parisien et péruvien) ont été valorisés par des experts indépendants ayant une qualification professionnelle pertinente et reconnue ainsi qu’une expérience récente quant à la situation géographique et la catégorie de ce type d’immeuble. A noter que pour l’immeuble parisien, la valeur d’expertise réalisée en septembre 2021 est confortée par la vente réalisée en 2023 et portant sur 80 % environ des surfaces d’origine. L’actif hôtelier a été valorisé en son ensemble (foncier et bâti) en octobre 2023 par des experts indépendants ayant une qualification professionnelle pertinente et reconnue ainsi qu’une expérience récente quant à la situation géographique et la catégorie de ce type de bien. Comme indiqué supra, de ces valeurs a été déterminée celle du droit au bail détenu par VAK. 10) Ecarts d’acquisition – Goodwill Le goodwill correspond à l’écart constaté à la date d’entrée d’une société dans le périmètre de consolidation, entre, d’une part, le coût d’acquisition des titres de celle-ci et, d’autre part, la part du Groupe dans la juste valeur, aux dates d’acquisition, des actifs, passifs majorés le cas échéant de certains passifs éventuels relatifs à la société. Les goodwill relatifs aux sociétés contrôlées sont enregistrés à l’actif du bilan consolidé sous la rubrique écarts d’acquisition. Les écarts d’acquisition ne sont pas amortis mais font l’objet d’un test de valeur au minimum une fois par an et à chaque fois qu’apparaît un indice de perte de valeur. Lorsqu’une perte de valeur est constatée, l’écart entre la valeur comptable de l’actif et sa valeur recouvrable est comptabilisé dans l’exercice en charge opérationnelle. Cette perte est non réversible. Les écarts d’acquisition négatifs (badwill) sont comptabilisés directement en résultat l’année de l’acquisition. 11) Immobilisations incorporelles Les immobilisations incorporelles significatives au 31 décembre 2023 représentent : - des logiciels amortis sur une durée de 1 à 5 ans - les droits d’utilisation des terrains lesquels sont amortis linéairement sur la durée de la licence (43 ans). 12) Immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût historique d’acquisition pour le Groupe diminué des amortissements cumulés et des pertes de valeurs constatées. Les différentes composantes d’une immobilisation corporelle sont comptabilisées séparément lorsque leur durée de vie estimée et donc leur durée d’amortissement sont significativement différentes. Les amortissements sont généralement pratiqués en fonction des durées normales d’utilisation suivantes : Constructions 20 à 50 ans, Ouvrages d’infrastructure 8 à 10 ans, Installations techniques 3 à 10 ans, Agencements et installations 4 à 10 ans, Matériel de transport 3 à 8 ans, Matériel de bureau et informatique 2 à 5 ans, Mobilier de bureau 3 à 10 ans. Le mode d’amortissement utilisé par le Groupe est généralement le mode linéaire. Il n’est pas tenu compte de la valeur résiduelle dans le montant amortissable. . 13) Droits d’utilisation Conformément à la norme IFRS16, ces droits sont constatés au début de la période de location pour celles qui sont significatives et qui excédent une année. Ils sont amortis sur la durée du bail ou à la date probable d’arrêt de celui-ci si cette option est prévue au contrat. Le mode d’amortissement utilisé par le Groupe est généralement le mode linéaire. 14) Immeubles de placement Les immeubles de placement sont les biens immobiliers détenus par le Groupe pour en retirer des loyers ou pour valoriser le capital ou les deux. Echappent à cette définition les immeubles destinés à être vendus dans le cadre de l’activité ordinaire (marchands de biens). Dans ce cas, ils sont classés en stocks. Les immeubles de placement sont enregistrés pour leur coût d’acquisition diminué du cumul des amortissements et des éventuelles comptabilisations de perte de valeur. La durée normale d’utilisation s’établit, suivant la nature de l’immeuble, entre 40 ans et 50 ans, période sur laquelle l’immeuble est amorti linéairement. Ces immeubles ne sont pas comptabilisés à la juste valeur.. 15) Titres mis en équivalence Les participations dans des entreprises associées sont initialement comptabilisées au coût et leur valeur comptable est augmentée ou diminuée pour comptabiliser la quote-part du Groupe dans les résultats de l’entreprise détenue après la date d’acquisition. La quote-part du Groupe dans le résultat de l’entreprise détenue est comptabilisée sous la rubrique « Quote-part dans le résultat net des participations mises en équivalence » du compte de résultat. Les distributions reçues de l’entreprise détenue réduisent la valeur comptable de la participation. Des ajustements de la valeur comptable peuvent également être nécessaires dans le cas de modifications de la valeur de la participation du Groupe dans l’entreprise détenue dues à des variations des capitaux propres de l’entité détenue qui n’ont pas été comptabilisées dans son résultat. De telles modifications sont notamment celles qui résultent de la réévaluation des immobilisations corporelles et des écarts de conversion. La quote-part de l’investisseur dans ces changements est comptabilisée directement dans les capitaux propres de l’investisseur. A la fin de chaque exercice, la société détermine si la participation doit faire l’objet d’un impairment, au-delà des pertes déjà inscrites en résultat des sociétés mises en équivalence. 16) Autres actifs et passifs financiers Les autres actifs financiers comprennent : - Des actifs détenus pour encaisser des flux de trésorerie et vendre des actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global conformément à la norme IFRS 9 (au cas particulier les titres de participation disponibles à la vente). Cette option est irrévocable. - Des actifs financiers détenus pour encaisser des flux de trésorerie contractuels évalués au coût amorti conformément à la norme IFRS 9 (au cas particulier certains prêts et créances) - Des actifs financiers autres évalués à la juste valeur par résultat conformément à la norme IFRS 9 (au cas particulier certains prêts et créances) Les autres actifs financiers sont été classés en courant lorsque leur réalisation doit intervenir dans les 12 mois. A défaut, ils sont classés en courant Les passifs financiers incluent en particulier les instruments financiers dont : - la valeur des options émises en faveur de tiers relatives à des cessions de titres. - les swaps de taux 17) Stocks et en-cours Les stocks et en-cours sont évalués au plus bas de leur coût de revient (y compris les coûts indirects de production) et de leur valeur nette de réalisation. Les coûts de revient sont généralement calculés selon la méthode du premier entré- premier sorti. Les stocks de marchands de biens sont comptabilisés au prix de revient. Celui-ci inclut le prix d’achat, les frais d’acquisition et les travaux réalisés. Une provision pour dépréciation est constituée lorsque la valeur de réalisation est inférieure à la valeur brute des stocks. 18) Trésorerie et équivalents de trésorerie La trésorerie figurant dans le bilan consolidé comprend les disponibilités ainsi que les valeurs mobilières de placement et les placements à court terme, liquides et facilement convertibles en un montant déterminable de liquidité. Les valeurs mobilières de placement sont évaluées et comptabilisées à leur juste valeur. Aucun placement n’est analysé comme étant détenu jusqu’à l’échéance. Ils sont considérés comme détenus à des fins de transaction et les variations de juste valeur sont comptabilisées systématiquement en résultat. Les placements dans les actions cotées, les placements à plus de trois mois sans possibilité de sortie anticipée ainsi que les comptes bancaires faisant l’objet de restrictions (comptes bloqués) autres que celles liées à des réglementations propres à certains pays ou secteurs d’activités (contrôle des changes, etc.) sont exclus de la trésorerie. La trésorerie et équivalents de trésorerie figurant à l’actif du bilan correspondent à la trésorerie telle que définie ci-dessus. La trésorerie et les équivalents de trésorerie n’y correspondant pas sont classés sous la rubrique « Autres actifs courants ». Le Groupe n’en détient pas à la clôture de l’exercice. Les découverts bancaires sont inclus dans la trésorerie du tableau des flux de trésorerie. Ils figurent dans les passifs courants sous la rubrique « Emprunts auprès des établissements de crédit ». 19) Titres d’autocontrôle Les titres d’autocontrôle sont enregistrés pour leur coût d’acquisition en diminution des capitaux propres. Les résultats de cession de ces titres sont imputés directement dans les capitaux propres, pour leur montant net d’impôt, et ne contribuent pas au résultat de l’exercice. La société ne dispose pas au 31/12/2023 de titres d’autocontrôle. 20) Provisions pour pensions, indemnités de fin de carrière et autres avantages du personnel En accord avec les lois et pratiques de chaque pays dans lequel il est implanté, le Groupe participe à des régimes de retraites et d’indemnités de départs. Pour les régimes à prestations définies, les provisions sont déterminées de la façon suivante : la méthode actuarielle utilisée est la méthode dite des unités de crédits projetés qui stipule que chaque période de service donne lieu à constatation d’une unité de droit à prestation et évalue séparément chacune de ces unités pour obtenir l’obligation finale. Ces calculs intègrent des hypothèses de mortalité, de rotation du personnel et de projection des salaires futurs. L’ensemble des écarts actuariels générés est immédiatement comptabilisé en résultat. 21) Autres provisions Les autres provisions sont principalement relatives aux éléments suivants : litiges, engagement de versement de rentes pris antérieurement par la Société, risques sur contrôles fiscaux. 22) Impôts différés Des impôts différés sont calculés sur toutes les différences temporelles entre la base imposable et la valeur en consolidation des actifs et passifs. La règle du report variable est appliquée et les effets des modifications des taux d’imposition sont inscrits dans les capitaux propres ou le résultat de l’exercice au cours duquel le changement de taux est décidé. Des actifs d’impôts différés sont inscrits au bilan dans la mesure où il est probable qu’ils soient récupérés au cours des années ultérieures. Les actifs et passifs d’impôts différés ne sont pas actualisés. Les passifs d’impôt différé ne sont constatés que s’ils sont supérieurs aux actifs d’impôt comptabilisés. 23) Actifs et passifs courants et non courants Un actif est classé en tant qu’actif courant lorsque le Groupe s’attend à pouvoir le réaliser, le vendre ou le consommer dans le cadre du cycle normal d’exploitation ou dans les douze mois suivant la clôture ou lorsqu’il est détenu essentiellement aux fins d’être négocié. Un passif est classé en tant que passif courant lorsque le Groupe s’attend à le régler au cours de son cycle d’exploitation normal ou dans les douze mois suivant la clôture ou lorsqu’il est détenu essentiellement aux fins d’être négocié. Tous les autres actifs et passifs sont classés en non courants. 24) Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées Les actifs nets du Groupe cédés, destinés à être cédés ou les actifs corporels détenus en vue de la vente, comme définis par l’IFRS 5, sont comptabilisés en actifs destinés à la vente et dettes des activités abandonnées sans possibilité de compensation entre les actifs et les passifs concernés. Dès lors qu’ils sont classés dans cette catégorie, les actifs non courants et groupes d’actifs et de passifs sont évalués au plus bas de leur valeur comptable et de leur juste valeur minorée des coûts de vente. Les actifs concernés cessent d’être amortis. En cas de perte de valeur constatée sur un actif ou un groupe d’actifs et de passifs, une dépréciation est constatée en résultat. En outre, lorsqu’un groupe d’actifs et de passifs destiné à la vente constitue un ensemble homogène de métiers, il est qualifié d’activité abandonnée. Les activités abandonnées incluent à la fois les activités destinées à être cédées, les activités arrêtées, ainsi que les filiales acquises exclusivement dans une perspective de revente. L’ensemble des pertes et profits relatifs à ces opérations est présenté séparément au compte de résultat, sur la ligne « Résultat net d’impôt des activités arrêtées ou en cours de cession », qui inclut les résultats nets après impôt de l’activité, le résultat net après impôt lié à son évaluation à la valeur de marché minorée des coûts de vente, et le résultat net après impôt de la cession de l’activité. 25) Produit des activités ordinaires Les revenus sont constitués essentiellement par : - des ventes d’immeubles, - des services divers, - des revenus locatifs. Le chiffre d’affaires est évalué à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir. Un produit est comptabilisé en chiffre d’affaires lorsque l’entreprise a transféré à l’acheteur les risques et avantages importants inhérents à la propriété des biens. En général, le chiffre d’affaires relatif à la vente de biens est comptabilisé lorsqu’il existe un accord formel avec le client, que la livraison est intervenue, que le montant du revenu peut être mesuré de façon fiable et qu’il est probable que les avantages économiques associés à cette transaction reviendront au Groupe. Pour les transactions ne comprenant que des services ou des prestations de conseils, le chiffre d’affaires n’est comptabilisé que lorsque les services sont rendus. Les revenus locatifs sont comptabilisés en produits de façon linéaire sur toute la durée du contrat de location. 26) Résultat opérationnel courant La notion de résultat opérationnel s’apprécie avant les produits et charges opérationnels non courants (cf. infra), les produits et charges financiers, le coût de financement, les charges d’impôt sur les bénéfices, la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence et le résultat net des activités abandonnées. 27) Charges ou produits opérationnels non courants La notion de charges ou produits opérationnels non courants recouvre notamment : - les résultats de cessions d’actifs financiers, incorporels ou corporels, - les plus et moins values de dilution, - les dépréciations sur les sociétés mises en équivalence. 28) Produits financiers Les produits d’intérêts sont enregistrés prorata temporis selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Les dividendes reçus sont comptabilisés dès lors que le droit à recevoir des dividendes est avéré. 29) Coût de financement Le coût de financement inclut les charges et produits d’intérêts sur la dette nette consolidée, constituée des dettes auprès des établissements de crédit et de la trésorerie totale (trésorerie, équivalents de trésorerie et valeurs mobilières de placement). 30) Autres produits et charges financiers Ils incluent notamment : - les pertes et gains de change. - Les charges et produits financiers liés aux instruments financiers 31) Résultat par action Le résultat par action non dilué (résultat de base par action) correspond au résultat net part du Groupe, rapporté au nombre moyen pondéré des actions en circulation au cours de l’exercice, diminué des titres auto-détenus. Pour le calcul du résultat dilué par action, le nombre moyen d’actions en circulation est ajusté pour tenir compte de l’effet dilutif des instruments de capitaux propres émis par l’entreprise, tels que les obligations convertibles en actions ou les options de souscription et d’achat d’actions. Compléments d’information sur le bilan et le compte de résultat Les informations sont données, sauf indication contraire, en Milliers d’€. 32) Ecarts d’acquisition – Goodwill 31/12/2023 31/12/2022 Valeur d’acquisition à l’ouverture 0 0 Variation de périmètre 138 Ecarts de conversion -5 Valeur d’acquisition à la clôture 133 0 Pertes de valeur à l’ouverture 0 0 Pertes de valeur sur goodwill -135 Ecarts de conversion 2 Pertes de valeur à la clôture -133 0 Valeur nette 0 0 33) Immobilisations incorporelles 31/12/2023 31/12/2022 Valeur brute à l’ouverture 1 1 Acquisitions 0 0 Variation de périmètre 183 0 Mise au rebut -1 0 Ecarts de conversion -7 0 Valeur brute à la clôture 176 1 Amortissements et pertes de valeur à l’ouverture 1 1 Dotation de l’exercice 0 0 Variation de périmètre 178 0 Mise au rebut -1 0 Ecarts de conversion -7 0 Amortissements et pertes de valeur à la clôture 172 1 Valeur nette 4 0 Hôtellerie 4 0 Structure 0 0 Les mouvements de l’exercice s’analysent ainsi : 31/12/2022 Diminution Variation de périmètre Ecarts de conversion 31/12/2023 Droits d’utilisation de terrains 0 0 Marques et autres droits 0 0 Logiciels 1 -1 91 -4 87 Divers 0 92 -4 89 Valeur brute 1 -1 183 -7 176 Droits d’utilisation de terrains 0 0 Marques et autres droits 0 0 Logiciels 1 -1 91 -4 87 Divers 0 88 -3 85 Amortissements et pertes de valeur 1 -1 178 -7 172 Valeur nette -0 0 5 0 4 34) Immobilisations corporelles 31/12/2023 31/12/2022 Valeur brute à l’ouverture 94 135 Acquisitions 7 39 Diminutions -11 -11 Transferts -71 -69 Variation de périmètre 3 482 0 Ecarts de conversion -136 0 Valeur brute à la clôture 3 365 94 Amortissements et pertes de valeur à l’ouverture 58 66 Dotation de l’exercice 24 8 Reprise de l’exercice -2 -11 Transferts -51 -6 Variation de périmètre 0 0 Ecarts de conversion 0 0 Amortissements et pertes de valeur à la clôture 29 58 Valeur nette 3 336 36 Dont : Immobilier 0 20 Hôtellerie 3 329 0 Structure 7 15 3 336 36 Les mouvements de l’exercice s’analysent ainsi : 31/12/2022 Transfert vers Immeuble de placement Augmentation Diminution Variation de périmètre Ecarts de conversion 31/12/2023 Terrains 0 0 Constructions 0 3 247 -127 3 121 Installations techniques 0 0 Autres immobilisations corporelles 94 -71 5 -11 16 Immobilisations en cours 0 2 234 -9 228 Valeur brute 94 -71 7 -11 3 482 -136 3 365 Terrains 0 0 Constructions 0 20 0 20 Installations techniques 0 0 0 Autres immobilisations corporelles 58 -51 4 -2 9 Amortissements & pertes de valeur 58 -51 24 -2 0 0 29 Valeur nette 36 -20 -17 -9 3 482 -136 3 336 Les variations de périmètre correspondent aux immobilisations en provenance de Victoria Angkor. 35) Immeubles de placement 31/12/2023 31/12/2022 Paris Croix des Petits Champs Soumaya TOTAL Paris Croix des Petits Champs Soumaya TOTAL Immeubles de placement, solde d'ouverture 240 3 652 3 892 1 600 3 276 4 876 Valeur brute 1 202 3 667 4 869 6 012 3 279 9 291 Cumul des amortissements -962 -14 -977 -4 412 -3 -4 415 Cumul des pertes de valeur Cession-bail Investissements 20 20 3 3 Correction amortissements antérieurs -38 -38 Transferts en actifs détenus en vue de la vente 5 5 -1 067 -1 067 Transferts des immobilisations corporelles 20 20 Amortissements -83 -59 -142 -293 -11 -305 Dépréciations -53 -53 Ecarts de conversion -17 -17 385 385 Immeubles de placement, solde de clôture 202 3 484 3 686 240 3 652 3 892 Valeur brute 1 305 3 649 4 954 1 202 3 667 4 869 Cumul des amortissements & dépréciations -1 103 -165 -1 268 -962 -14 -977 Cumul des pertes de valeur Juste valeur des immeubles de placement comptabilisée au coût historique (1) 2 300 3 484 2 300 4 948 Prix de cession Plus (moins-value) de cession (1) Selon valeur d’expertise de septembre 2021 pour Paris Croix des Petits Champs Selon valeur de mise en vente de janvier 2024 pour SOUMAYA Le bien parisien a été cédé le 31 mars 2023 pour 80% de ses surfaces 10.200 K€. A noter que la valeur d’expertise s’est avérée inférieure à l’offre acceptée. Les surfaces restantes, occupées, ont été valorisées selon les données de l’expertise de septembre 2021. Le bien péruvien a été mis en vente fin janvier 2024 pour 3.850 K USD. 31/12/2023 31/12/2022 Paris Croix des Petits Champs Soumaya TOTAL Paris Croix des Petits Champs Soumaya TOTAL a) Produits et charges des immeubles de placement : Produits locatifs 69 138 207 69 79 148 Charges opérationnelles directes (y compris les réparations et la maintenance) occasionnées par les immeubles de placement qui ont généré des produits locatifs au cours de la période 15 253 268 12 90 102 Charges opérationnelles directes (y compris les réparations et la maintenance) occasionnées par les immeubles de placement qui n'ont pas généré de produits locatifs au cours de la période 43 43 57 57 b) Contrats de location simple : Montant des paiements minimaux futurs à recevoir au titre de contrats de location - - simple non résiliables A moins d'un an 64 113 177 69 143 212 A plus d'un an mais moins de cinq ans - 277 277 57 488 545 A plus de cinq ans - c) Montants totaux des loyers conditionnels comptabilisés en résultat Les immeubles de placement sont des actifs sous-jacents à des contrats de location simple. Les produits locatifs n’incluent pas de loyers variables. 36) Droits d’utilisation 31/12/2022 Augmentation Variation de périmètre Ecarts de conversion 31/12/2023 Valeur brute 10 902 -425 10 476 Amortissements & pertes de valeur 40 -1 39 Valeur nette -40 10 902 -425 10 437 Ils sont composés au 31 décembre 2023 de : - la juste valeur du droit au bail (10.121 K€ de valeur brute), amortie sur la durée résiduelle du bail, - la valeur actualisée des redevances futures à payer dans le cadre du bail relatif au terrain (355 K€ de valeur brute). 37) Autres actifs financiers non courants Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net Prêts et créances au coût amorti 31/12/2023 Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net Prêts et créances au coût amorti 31/12/2022 0 Actifs financiers, solde d'ouverture 10 946 11 17 10 974 11 192 21 274 11 487 Valeur brute 6 646 802 17 7 464 6 513 811 274 7 598 Cumul des pertes de valeur 4 300 -791 0 3 509 4 679 -791 0 3 889 Investissements 16 16 16 16 Cessions, remboursements -9 795 0 -9 795 -1 733 -9 0 -1 742 Transferts (vers) les actifs financiers courants -1 -1 -47 -47 Variation de périmètre -791 -791 0 Transferts vers actif à céder 0 -227 -227 Augmentation (diminution) provenant des variations de la juste valeur -1 151 791 -360 1 486 1 486 Augmentation (diminution) résultant des changements de taux de change 1 1 Actifs financiers, solde de clôture 0 11 32 43 10 946 11 17 10 974 Valeur Brute 0 11 32 43 6 646 802 17 7 464 Cumul des pertes de valeur 0 0 0 0 4 300 -791 0 3 509 Les principaux mouvements 2023 s’analysent comme suit : - Cessions, remboursements : cession de l’ensemble des titres GASCOGNE pour 9.795 K€, - Variation de périmètre : titres Victoria Angkor - Variation de juste valeur : - perte de 1.151 K€ sur les titres Gascogne correspondant à la différence entre la valeur retenue au 31 décembre 2022 et celle de cession en 2023. - reprise de la dépréciation sur titres Victoria Angkor de 791 K€ avant reconsolidation. Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global 31/12/2023 31/12/2022 Valeur brute Juste valeur Valeur brute Juste valeur GASCOGNE 6 646 10 946 6 646 10 946 Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net 31/12/2023 31/12/2022 Valeur brute Juste valeur Valeur brute Juste valeur Viktoria Angkor 791 Divers 11 11 11 11 11 11 802 11 Prêts et créances au coût amorti 31/12/2023 31/12/2022 Valeur brute Juste valeur Valeur brute Juste valeur Dépôts de garantie 32 32 17 17 32 32 17 17 38) Impôts différés actifs Ils correspondent à l’activation des pertes fiscales reportables d’EEM limitées aux seuls impôts différés passifs constatés sur les différences temporelles des sociétés mises en équivalence. 31/12/2023 31/12/2022 Déficits fiscaux reportables de l’ensemble EEM intégré fiscalement 32 621 37 347 Déficit activé 0 2400 Taux d’impôt différé 25,00% 26,50% Impôt différé actif 0 600 Déficits fiscaux restant reportables pour l’ensemble EEM intégré fiscalement 32 621 34 947 Eu égard à la cession d’une partie de l’immeuble parisien, le Groupe avait activé un impôt différé de 600 K€. Les reports déficitaires d’EEM et de ses filiales totalisent environ 39 M€ au 31 décembre 2023. 39) Stocks et en-cours Néant 40) Clients 31/12/2023 31/12/2022 Créances clients et comptes rattachés 224 173 A déduire : dépréciations -149 -110 Valeur nette 75 63 Dont : Immobilier 47 44 Hôtellerie 9 Structure 19 19 75 63 Les créances clients ne portent pas intérêt. Les provisions pour dépréciation des créances clients ont évolué comme suit : Evolution des dépréciations 31/12/2022 Variation de périmètre Dotations Reprises non utilisées Ecart de change 31/12/2023 Immobilier 0 15 15 Hôtellerie 42 -2 40 Structure 110 0 -16 0 94 Total 110 42 15 -16 -2 149 Les créances clients présentent une ancienneté comme suit : 31/12/2023 factures à établir Créance née au 4ème Trim 2022 Créance née au 3è Trim 2022 Créance née au 1er semestre 2022 créance antérieure au 01/01/2023 Immobilier 62 31 10 6 15 Hôtellerie 49 49 Structure 112 112 Total 224 0 31 10 6 177 41) Actifs financiers courants 31/12/2023 31/12/2022 Créances liées à des opérations immobilières (1) 2 971 2 389 Créances relatives à Victoria Angkor 2 870 Autres créances diverses 1 55 Valeur brute 2 972 5 313 A déduire : dépréciations (2) -2 971 -5 259 Valeur nette 1 55 (1) Opérations Sofilot 1 037 909 Prêt Val Thaurin 1 935 1 479 '(2) Opérations Sofilot -1 037 -909 Créances sur Victoria Angkor -2 870 Prêt Val Thaurin -1 935 -1 479 42) Autres actifs courants 31/12/2023 31/12/2022 Avances et acomptes versés 73 5 Créances sur l’Etat 366 279 Créances sur le personnel 19 1 Autres créances diverses (1) 2 440 1 165 Charges constatées d’avance 52 46 Valeur brute 2 950 1 496 A déduire : dépréciations (2) -852 -338 Valeur nette 2 098 1 158 Dont : Immobilier 125 223 Hôtellerie 899 0 Structure 1 075 935 2 098 1 158 (1) soit : Créances sur reliquat d'opérations immobilières (Foch) 336 336 Compte courant Victoria Angkor Estate 729 Créance F. Gontier 514 Trésorerie réservée au paiement du passif de sauvegarde et aux honoraires de procédure 742 748 débiteurs divers 120 81 (2) soit : Créances sur reliquat d'opérations immobilières (Foch) -336 -336 Créance F. Gontier -514 0 sur débiteurs divers -3 -3 Les autres actifs courants ne portent pas intérêt. Les provisions ont évolué comme suit : Evolution des dépréciations 31/12/2022 Dotations Ecart de change variation de périmètre 31/12/2023 Créances sur reliquat d'opérations immobilières (Foch) 335 335 Créance F. Gontier 0 -21 534 514 débiteurs divers 3 0 3 Total 338 0 -21 534 852 43) Actifs non courants et groupes d’actifs détenus en vue de la vente et passifs liés aux actifs détenus en vue de la vente Il s’agit de la part de l’immeuble parisien ayant été cédé pour un montant de 10,2 M€. 31/12/2023 31/12/2022 Immeubles de placement 1 130 Autres actifs courants 239 Actifs non courants et groupe d'actifs à céder 1 369 Emprunts auprès des établissements de crédit 1 925 Autres dettes courantes 572 Passifs inclus dans des groupes destinés à la vente 2 606 44) Capitaux propres a) Capital Le capital de la Société est composé de la façon suivante : Nombre d’actions dont actions à droit de vote double () Valeur nominale au 31/12/23 5 693 999 1 203 063 2,5 au 31/12/22 5 693 999 2 379 143 2,5 au 31/12/21 5 693 999 2 346 089 2,5 au 31/12/20 5 693 999 2 345 874 2,5 au 31/12/19 5 693 999 1 375 256 2,5 () droit accordé aux actions détenues sous la forme nominative depuis plus de 2 ans b) Actions EEM auto-détenues Néant c) Autorisations accordées Néant 45) Emprunts auprès des établissements de crédit, endettement financier net et instruments financiers L’endettement financier net tel que défini par le Groupe correspond aux montants figurant au passif du bilan sous les postes « Emprunts et dettes financières auprès des établissements de crédit », courants comme non courants, diminués de la trésorerie et équivalents de trésorerie figurant à l’actif du bilan. Endettement financier net 31/12/2023 31/12/2022 Emprunts à plus d’un an et moins de cinq ans 0 0 Emprunts à plus de cinq ans 0 0 Intérêts courus sur emprunts Passifs financiers non courants I 0 0 Emprunts à moins d’un an 0 587 Intérêts courus sur emprunts 0 0 Banques créditrices 1 11 Passifs financiers courants II 1 598 Total Passifs financiers III = I + II 1 598 dont Taux fixe 0 0 Taux variable 1 598 Comptes à terme 11 270 0 Disponibilités 1 312 317 Trésorerie et équivalents de trésorerie IV 12 582 317 Endettement financier net (III – IV) -12 581 280 Les données ci-après récapitulent l’ensemble de l’emprunt lié au crédit-bail. 31/12/2023 31/12/2022 Un crédit-bail de 6 000 000 € accordé par Natexis Lease le 27/12/2010 en refinancement sur 15 ans de l'immeuble de Paris Croix des Petits Champs. Il porte intérêt au taux de Euribor 3 mois + 1,5%. Il est garanti par une avance preneur de 1.200.000 € portant intérêt au taux de Euribor 3 mois. Un différé de remboursement de deux échéances trimestrielles de 2020 pour un montant de 154 K€ a été accordé. Ce différé porte intérêt au taux fixe de 1%. Cet emprunt a été remboursé intégralement le 31 mars 2023 lors de la levée du crédit-bail. 2 512 0 2 512 Le crédit-bail, lequel correspondait à un refinancement de l’immeuble de la SNC PARIS CROIX DES PETITS CHAMPS, a été entièrement remboursé au 31 mars 2023 lors de la cession du bien. Il présentait les caractéristiques suivantes : Crédit-Bail 31/12/2023 31/12/2022 Valeur d'acquisition par le Crédit-bailleur 6 000 6 000 Amortissements : Cumul antérieur 4 805 4 405 Dotations de l'exercice 40 400 Valeur Nette 1 155 1 195 Redevances : Cumul antérieur 4 378 3 944 De l'exercice 118 434 Total 4 496 4 378 Restant à payer (1) à un an 1 397 de 2 à 5 ans au-delà de 5 ans TOTAL 0 1 397 Valeur résiduelle à un an 1 200 de 2 à 5 ans au-delà de 5 ans (1) selon taux du 27/12/2022 46) Contrats de location Les informations relatives aux biens donnés à bail figurent note 35. Les contrats de location des biens pris à bail sont de deux types : - A court terme : il s’agit essentiellement d’une location temporaire du siège social se terminant en mars 2024 (loyer de 80 K€ en 2023) - A long terme : contrat de location à Victoria Angkor Estate du terrain utilisé par Victoria Angkor. Contrat de 70 ans à échéance du 22 août 2066 dont les redevances sont progressives dans le temps par tranches de 10 années. Les valeurs retenues pour le droit d’utilisation sont exposées note 36. Les passifs locatifs correspondent à la valeur actualisée des redevances futures à payer dans le cadre du bail sur le terrain . 47) Instruments financiers Les instruments financiers dont dispose le Groupe sont les suivants : Montant Analyse par catégorie d'instruments financiers Valeur comptable juste valeur juste valeur par résultat prêts et créances Actifs financiers évalués au coût amorti Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global dettes au coût amorti Au 31/12/2023 Autres actifs financiers non courants (1) 43 43 32 11 Clients 75 75 75 Actifs financiers courants 1 1 1 Autres actifs courants 2 046 2 046 2 046 Trésorerie et équivalents de trésorerie 12 582 12 582 12 582 Total Actifs financiers 14 747 14 747 12 582 2 121 32 11 0 0 Emprunts auprès des établissements de crédit <1 an 1 1 1 Passifs locatifs > 1 an 327 327 327 Passifs locatifs < 1 an 29 29 29 Autres passifs non courants 0 0 0 Emprunts et dettes financières diverses 3 838 3 838 3 838 Fournisseurs 918 918 918 Autres dettes courantes 1 850 1 850 1 850 Total Passifs financiers 6 961 6 961 0 6 961 Au 31/12/2022 Autres actifs financiers non courants (1) 10 975 10 975 17 11 10 946 Autres actifs non courants 0 0 0 Clients 63 63 63 Actifs financiers courants 55 55 55 Autres actifs courants 1 113 1 113 1 113 Trésorerie et équivalents de trésorerie 430 430 430 Total Actifs financiers 12 635 12 635 430 1 230 17 11 10 946 0 Emprunts auprès des établissements de crédit >1 an 0 0 0 Emprunts auprès des établissements de crédit <1 an 598 598 598 Passifs locatifs > 1 an 0 0 Passifs locatifs < 1 an 0 0 0 Autres passifs non courants 18 18 429 -411 Fournisseurs 745 745 745 Autres dettes courantes 2 179 2 179 2 179 Total Passifs financiers 3 540 3 540 429 3 110 (1) Dont de niveau 1 au 31/12/2023 : néant (10.946 K€ au 31/12/2022) Les actifs financiers sont de niveau 2 à l’exception de celui mentionné ci-dessus.Les gains et pertes ventilés par catégorie d’instruments financiers sont les suivants : Catégorie d'instruments financiers Intérêts Juste valeur TOTAL 2023 Juste valeur par résultat 97 97 Prêts et créances -131 -131 Dettes au coût amorti -37 -37 Total gains et pertes financiers nets 60 -131 -71 2022 Juste valeur par résultat 72 1 74 Prêts et créances 185 185 Dettes au coût amorti -57 -57 Total gains et pertes financiers nets 16 187 202 Les évaluations de juste valeur sont classées selon 3 niveaux : -Niveau 1 Instruments financiers cotés sur un marché actif, -Niveau 2 Instruments financiers dont la juste valeur repose sur une technique d’évaluation intégrant quasi-exclusivement des données observables, soit directement (à savoir des prix) ou indirectement (à savoir des données dérivées de prix), et pour lesquelles l’impact de paramètres non observables est le cas échéant non significatif ; -Niveau 3 Instruments financiers dont la juste valeur repose sur une technique d’évaluation intégrant pour une part significative des paramètres non observables. Les justes valeurs sont déterminées ainsi : - Actifs financiers courants et non courants hors prêts et créances : la juste valeur est déterminée par référence à leur cours coté sur un marché actif en date de clôture. S’il n’existe pas de marché actif et que la juste valeur ne peut être estimée de manière fiable au moyen de méthodes d’évaluation, ces titres sont évalués à leur cours d’acquisition, diminué de toute dépréciation cumulée. Au 31 décembre 2023, les actifs financiers non courants ne concernent que des montants peu significatifs. - Les actifs courants n’incluent quasiment que des créances sur opérations immobilières. - Emprunts : la juste valeur correspond à la valeur des flux de trésorerie futurs générés par le remboursement du principal et des dettes, actualisés aux taux d’intérêt du marché à la date de la clôture, ajustés des conditions bancaires usuelles du Groupe. - Créances et dettes d’exploitation : la juste valeur correspond à la valeur comptable au bilan car l’actualisation des flux de trésorerie présente un impact non significatif compte tenu des délais de paiement et de règlement. Les principaux risques financiers auxquels le Groupe est soumis sont les suivants : * Risque de crédit La valeur comptable des actifs financiers, qui représente l’exposition maximale au risque de crédit, est de 14.747 K€ au 31 décembre 2023 contre 12.635 K€ au 31 décembre 2022. Le détail par type de créance figure au tableau « instruments financiers ». L’analyse de chaque risque est exposée dans la rubrique de bilan concernée. * Risque de liquidités Le financement du Groupe est assuré en 2023 par sa trésorerie disponible. Les emprunts ont été remboursés. Il reste à la marge des banques créditrices pour 1 K€. Le risque de liquidité est quasi nul au 31 décembre 2023. * Risque de taux EEM ne pratique plus d’opérations de couverture du risque de taux, le crédit-bail immobilier pour lequel il y avait un SWAP de taux ayant été remboursé. L’exposition au risque de taux d’intérêt pour le Groupe provient essentiellement de son endettement financier. Il est quasi nul au 31 décembre 2023. 48) Autres passifs non courants 31/12/2023 31/12/2022 Dépôts de Garantie 0 18 0 18 Les dépôts de garantie sont des sommes reçues des locataires au titre de l’activité immobilière du Groupe. La date de sortie des locataires étant aléatoire, les échéances de ces dépôts ne peuvent être précisées. 49) Provisions non courantes Les provisions non courantes, non directement liées aux cycles d’exploitation, concernent les éléments suivants : 31/12/2022 Augmen-tation Reprises utilisées Reprises non utilisées 31/12/2023 Litiges actionnaires 145 0 0 0 145 Avantages postérieurs à l’emploi 17 0 -4 0 13 TOTAL 162 0 -4 0 158 Avantages postérieurs à l’emploi : Le Groupe a la majorité de ses effectifs situés en Asie pour lesquels il n’existe pas d’avantages postérieurs à l’emploi. En conséquence, les avantages postérieurs à l’emploi, couverts par des provisions, concernent les engagements en matière d’indemnités de fin de carrière (IFC) du personnel employé en France qui sont des indemnités forfaitaires calculées en fonction du nombre d’années de service du salarié et de son salaire annuel au moment de son départ à la retraite. Les provisions sont calculées sur la base des hypothèses suivantes : 31/12/2023 31/12/2022 Age de la retraite 65 ans 65 ans Turn-over moyen 0,00% 0,71% Taux d’actualisation 2,23% 3,41% Taux de revalorisation des salaires 1,00% 1,00% Durée active résiduelle moyenne probable des employés 7 ans 10 ans Les provisions pour indemnités de retraite s’analysent ainsi : Montants reconnus au bilan 31/12/2023 31/12/2022 Charges à payer (passif net au bilan) 13 17 Charges constatées d’avance (actif net au bilan) Montant net reconnu au bilan 13 17 Evolution des engagements au cours de l’exercice (passifs) 31/12/2023 31/12/2022 Situation en début d'exercice 17 18 Coûts des services rendus 1 1 Ecarts actuariels 5 -2 Liquidation -11 Mouvement de l'exercice -4 -2 Situation en fin d'exercice 13 17 50) Impôt différé passif 31/12/2023 31/12/2022 Victoria Angkor 12 123 0 Total des différences temporelles 12 123 0 Taux d’impôt différé 20% Impôt différé 2 425 0 51) Emprunts et dettes financières diverses 31/12/2023 31/12/2022 Dépôts 88 Autres emprunts 3 749 169 3 838 169 Dont : Immobilier 50 169 Hôtellerie 3 788 Structure Total 3 838 169 . 52) Fournisseurs et comptes rattachés 31/12/2023 31/12/2022 Immobilier 101 174 Hôtellerie 202 0 Structure 615 570 918 745 53) Autres passifs non financiers courants 31/12/2023 31/12/2022 Dettes sociales 351 125 Dettes fiscales 939 79 Avances et acomptes reçus 169 0 Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 0 0 Avances en comptes courants (1) 284 1 973 Créditeurs divers 106 3 Produits constatés d’avance (2) 57 162 1 907 2 341 Dont : Immobilier 60 757 Hôtellerie 568 0 Structure 1 481 1 584 2 109 2 341 Dont : (1) Foch investissements 53 53 Le Clezio Industries 26 565 Apports 200 1 350 Divers 5 5 (2) divers sur loyers 57 19 sur cession-bail immobilier 143 54) Provisions courantes La variation des provisions courantes s’analyse ainsi : 31/12/2022 Dotations reprises non utilisées Variation de périmètre Ecart de change 31/12/2023 Charges Charges sociales sur actions gratuites 185 185 sur titres mis en équivalence 0 351 351 sur litige fiscal 0 3 227 -126 3 101 sur litige commercial 204 -144 60 389 351 -144 3 227 -126 3 697 Dont : Immobilier 203 -144 59 Hôtellerie 351 3 227 -126 3 451 Structure 186 186 389 351 -144 3 227 -126 3 697 55) Taux des devises et exposition au risque de change Les devises et les taux utilisés pour la conversion des états financiers des filiales consolidées sont les suivants : Devises Taux moyen 2023 Taux du 31.12.23 Taux moyen 2022 Taux du 31.12.22 PEN 4,0491 4,0830 4,0389 4,0630 USD 1,0856 1,1050 1,0940 1,0666 HKD 8,4766 8,6314 na na Les activités du Groupe à l’international sont réalisées essentiellement par des filiales qui opèrent au Pérou, au Cambodge et à Hong Kong. En conséquence, le Groupe est principalement exposé au risque de change sur le sol péruvien, sur le dollar américain et sur le dollar de Hong Kong par ses investissements dans ces devises. Les principales expositions au risque de change sont les suivantes : en K€ USD PEN HKD 31/12/2023 Actifs non courants 13 770 3 484 0 17 254 Stocks, créances, dettes, provisions 184 49 -4 232 Actifs et passifs à céder 0 Endettement financier net -4 001 -8 -115 -4 009 Position nette 9 953 3 525 -119 13 478 en K€ USD PEN 31/12/2022 Actifs non courants 0 3 652 3 652 Stocks, créances, dettes, provisions -144 33 -111 Actifs et passifs à céder 0 0 Endettement financier net 42 2 43 Position nette -103 3 687 3 585 Le Groupe n’applique pas de politique de gestion du risque de change. Une variation du cours moyen du sol péruvien, du dollar américain ou du dollar de Hong Kong ou de leurs cours de clôture de 10% aurait eu pour conséquence une hausse (diminution) des capitaux propres et du résultat à hauteur des montants indiqués ci-dessous. Pour les besoins de cette analyse, toutes les autres variables et en particulier les taux d’intérêt, sont supposés rester constants. Compte de résultat Capitaux propres choc +10% choc -10% choc +10% choc -10% PEN Exercice 2023 16 -20 20 -24 Exercice 2022 15 -18 -326 398 USD Exercice 2023 55 -67 -15 18 HKD Exercice 2023 13 -16 13 -16 56) Dépréciation d'actifs nets des reprises 31/12/2023 31/12/2022 Sur goodwill -134 0 Sur immobilisations 4 0 Sur actifs financiers 3 609 -480 Sur créances clients 323 165 Sur actifs courants 0 4 Dépréciation d'actifs nets des reprises 3 802 -311 57) Informations sectorielles a) Analyse des résultats par activités Immobilier Hôtellerie Structure déc-23 Produit des activités ordinaires 215 0 338 552 Charges opérationnelles -563 -443 1 098 91 Dont charges externes -413 -242 -1 975 -2 630 Dont dotations nettes aux amortissements et aux dépréciations d'actifs -258 -195 3 995 3 542 Résultat opérationnel courant -349 -443 1 436 644 Autres produits et charges opérationnels non courants 188 84 -9 263 Résultat opérationnel -160 -359 1 426 907 Produits financiers 136 0 74 210 Charges financières -116 0 -165 -281 Quote-part des entreprises mises en équivalence -357 -357 Résultat avant impôt -140 -716 1 335 479 Résultat net des activités arrêtées ou en cours de cession 7 663 0 7 663 Charge d'impôt sur le résultat -79 -190 476 206 Résultat net de l'ensemble consolidé 7 444 -907 1 810 8 347 Immobilier Structure déc-22 Produit des activités ordinaires 152 0 152 Charges opérationnelles -853 -2 799 -3 651 Dont charges externes -483 -1 782 -2 265 Dont dotations nettes aux amortissements et aux dépréciations d'actifs -145 -479 -624 Résultat opérationnel courant -701 -2 799 -3 500 Autres produits et charges opérationnels non courants 141 78 219 Résultat opérationnel -560 -2 721 -3 281 Produits financiers 539 195 733 Charges financières -527 -4 -531 Quote-part des entreprises mises en équivalence 0 Résultat avant impôt -549 -2 530 -3 079 Résultat net des activités arrêtées ou en cours de cession 114 114 Charge d'impôt sur le résultat 0 600 600 Résultat net de l'ensemble consolidé -435 -1 930 -2 365 b) Analyse des résultats par zone géographique () France CEE Perou Asie 2023 Produit des activités ordinaires 415 0 138 0 552 Charges opérationnelles 870 -10 -326 -443 91 Dont dotations nettes aux amortissements et aux dépréciations d'actifs 3 865 0 -129 -195 3 542 Résultat opérationnel courant 1 285 -10 -188 -443 644 Autres produits et charges opérationnels non courants 167 0 12 84 263 Résultat opérationnel 1 452 -10 -176 -359 907 Produits financiers 135 0 75 0 210 Charges financières -209 0 -72 0 -281 Quote-part des entreprises mises en équivalence 0 0 0 -357 -357 Résultat avant impôt 1 378 -10 -173 -716 479 Résultat net des activités arrêtées ou en cours de cession 7 663 0 0 0 7 663 Charge d'impôt sur le résultat 396 0 0 -190 206 Résultat net de l'ensemble consolidé 9 437 -10 -173 -907 8 347 France CEE Perou Asie 2022 Produit des activités ordinaires 72 0 79 0 152 Charges opérationnelles -3 479 -7 -166 0 -3 651 Dont dotations nettes aux amortissements et aux dépréciations d'actifs -613 0 -11 0 -624 Résultat opérationnel courant -3 406 -7 -86 0 -3 500 Autres produits et charges opérationnels non courants 253 0 -34 0 219 Résultat opérationnel -3 153 -7 -121 0 -3 281 Produits financiers 268 0 465 0 733 Charges financières -23 0 -508 0 -531 Quote-part des entreprises mises en équivalence 0 0 0 - 0 Résultat avant impôt -2 908 -7 -163 0 -3 079 Résultat net des activités arrêtées ou en cours de cession 114 0 0 0 114 Charge d'impôt sur le résultat 600 0 0 0 600 Résultat net de l'ensemble consolidé -2 194 -7 -163 0 -2 365 (*) Le découpage par zone présenté ci-dessus se réfère à la zone d’implantation des filiales. c) Analyse du capital investi par activité 31/12/2023 31/12/2022 Répartition par activité : Immobilier 3 659 29,36% 2 000 16,16% Hôtellerie 9 765 78,36% 0 0,00% Structure -963 -7,73% 10 378 83,84% 12 461 100,00% 12 378 100,00% Répartition géographique : France -834 -6,69% 8 830 71,33% CEE 7 0,06% 7 0,05% Pérou 3 523 28,27% 3 541 28,61% Asie 9 765 78,36% 0 0,00% 12 461 100,00% 12 378 100,00% Réconciliation du capital investi : Capitaux propres 18 763 11 659 A ajouter : Impôts différés 2 425 0 Provisions courantes et non courantes 3 855 551 Endettement financier net -12 581 168 12 461 12 378 d) Analyse sectorielle du bilan Immobilier Hôtellerie Structure 31/12/2023 Immobilisations corporelles 0 3 329 7 3 336 Immeubles de placement 3 686 0 - 3 686 Autres actifs financiers 11 0 32 43 Actifs non courants 3 698 13 766 40 17 503 Clients 47 9 19 75 Actifs financiers courants 1 0 0 1 Fournisseurs -101 -202 -615 -918 Dettes fiscales et sociales -4 -362 -1 126 -1 493 Autres actifs moins passifs courants et non courants 19 -3 095 720 -2 356 Actifs moins passifs hors endettement net -39 -4 005 -1 002 -5 046 Capitaux investis 3 659 9 760 -963 12 456 Immobilier Structure 31/12/2022 Immobilisations corporelles 20 15 36 Immeubles de placement 3 892 - 3 892 Autres actifs financiers 11 10 963 10 975 Actifs non courants et groupe d'actifs détenus en vue de la vente 1 369 - 1 369 Autres actifs non courants 0 600 600 Actifs non courants 5 293 11 579 16 872 Clients 44 19 63 Actifs financiers courants 55 0 55 Fournisseurs -174 -570 -745 Dettes fiscales et sociales -23 -181 -204 Passifs liés aux actifs détenus en vue de la vente -2 498 - -2 498 Autres actifs moins passifs courants et non courants -698 -468 -1 165 Actifs moins passifs hors endettement net -3 293 -1 201 -4 494 Capitaux investis 2 000 10 378 12 378 e) Analyse sectorielle des actifs non courants par zone géographique France CEE Pérou Asie 31/12/2023 Goodwill 0 0 0 0 0 Immobilisations incorporelles 0 0 0 4 4 Immobilisations corporelles 7 0 0 3 329 3 336 Immeubles de placement 202 0 3 484 0 3 686 Droits d'utilisation 0 0 0 10 437 10 437 Titres mis en équivalence 0 0 0 0 0 Autres actifs financiers 43 0 0 0 43 Actifs non courants et groupe d'actifs à céder 0 0 0 0 0 Autres actifs non courants 0 0 0 0 0 Actifs non courants 253 0 3 484 13 770 17 507 France CEE Pérou 31/12/2022 Immobilisations incorporelles 0 0 0 0 Immobilisations corporelles 36 0 0 36 Immeubles de placement 240 0 3 652 3 892 Autres actifs financiers 10 975 0 0 10 975 Actifs non courants et groupe d'actifs à céder 1 369 0 0 1 369 Autres actifs non courants 600 0 0 600 Actifs non courants 13 220 0 3 652 16 872 58) Autres produits et charges opérationnels non courants 31/12/2023 31/12/2022 Charges Produits Charges Produits Etalement plus-value cession crédit-bail PCDPC 170 175 Litiges sociaux -260 235 Litiges commerciaux -469 522 Dérive résultats -34 Ecart d'acquisition 30 Divers -13 76 -32 82 -13 276 -795 1 014 59) Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence 31/12/2023 31/12/2022 Victoria Angkor Estate -357 0 Total -357 0 60) Impôt sur les sociétés a) Intégration fiscale La société EEM et ses filiales IMMOBILIERE PARISIENNE DE LA PERLE ET DES PIERRES PRECIEUSES et PARIS CROIX DES PETITS CHAMPS constituent un groupe fiscal intégré. b) Ventilation de l’impôt sur les résultats La charge d’impôts s’analyse ainsi : 31/12/2023 31/12/2022 Impôt courant 794 Impôt différé -588 600 (Impôt) crédit d’impôt 206 600 La charge d’impôt sur les sociétés exclut l’impôt dû sur les activités abandonnées qui est de - 1.724 K€. L’impôt 2023 à payer sur les activités poursuivies et abandonnées est de 930 K€ auquel s’ajoute une charge d’impôt différé de 588 K€, soit un cumul de 1.518 K€. En 2022, le Groupe avait constaté un impôt différé actif de 600 K€ au titre des reports fiscaux déficitaires eu égard à l’impôt prévu suite à la cession d’une partie de l’immeuble parisien. Le total des déficits s’élève à 39 M€ au 31 décembre 2023 (45 M€ au 31 décembre 2022). c) Rapprochement entre le taux légal en France et le taux d’imposition effectif 31/12/2023 31/12/2022 Résultat net de l’ensemble consolidé 8 347 -2 365 Charge (produit) d’impôt sur les sociétés -206 -600 Amortissement (reprise) des écarts d’acquisition 134 0 Perte (profit) de dilution des sociétés mises en équivalence Résultat net d'impôt des activités abandonnées -7 663 -114 Résultat des sociétés mises en équivalence inclus dans le résultat des activités arrêtées ou en cours de cession Résultat des sociétés mises en équivalence 357 0 Résultat avant impôt et amortissement des écarts d’acquisition des activités poursuivies 970 -3 079 Taux courant d’imposition en France 25% 25% Charge (produit) d’impôt théorique 242 -770 Effets sur l’impôt théorique : . des différences permanentes -134 1 325 . des différences temporaires 0 -1 672 . des déficits fiscaux nés dans l’exercice et non activés 272 1 117 . des déficits fiscaux non reconnus précédemment -1 407 . des taux d'impôts étrangers vs taux en France . des éléments divers 233 Charge (crédit) d’impôt réel -794 0 Taux effectif d’impôt 61) Résultat des activités abandonnées ou en cours de cession Il s’agit de la partie de l’activité du bien immobilier ayant fait l’objet d’une vente. 31/12/2023 31/12/2022 PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES Charges externes 68 22 Impôts et taxes 30 Dotation nette aux amortissements 4 RESULTAT OPERATIONNEL COURANT -103 -22 RESULTAT OPERATIONNEL NON COURANT 9 512 64 Coût de l'endettement financier net -22 72 RESULTAT AVANT IMPOTS 9 387 114 Charge d'impôt sur le résultat -1724 Résultat net d'impôt des activités abandonnées 7 663 114 62) Résultat par action Le résultat de base par action est calculé en fonction du nombre moyen pondéré d’actions en circulation sur la période, déduction faite du nombre moyen pondéré d’actions auto-détenues. (en euros) 31/12/2023 31/12/2022 Résultat net part du Groupe 8 134 133 -2 316 214 Résultat après impôt des activités poursuivies 684 373 -2 478 722 Nombre d'actions début de période 5 693 999 5 693 999 Nombre d'actions fin de période 5 693 999 5 693 999 Nombre moyen d'actions d'autocontrôle 0 0 Nombre d’actions pondérées 5 693 999 5 693 999 Actions potentielles dilutives : Options moyenne pondérée 0 0 Actions gratuites moyenne pondérée 0 0 Nombre pondéré d’actions et d'actions dilutives 5 693 999 5 693 999 Résultat net dilué par action 1,43 -0,41 Résultat après impôt des activités poursuivies dilué par action 0,12 -0,44 63) Engagements au titre d’obligations contractuelles, engagements hors bilan et passifs éventuels Le Groupe, dans le cadre de ses activités, est amené à prendre un certain nombre d’engagements. Certains engagements font l’objet de provisions (engagements liés aux retraites et autres avantages accordés au personnel, litiges…). Les engagements hors bilan et passifs éventuels sont listés ci-après. Type d'engagement Société concernée bénéficiaire / émetteur 31/12/23 31/12/22 Engagements donnés Nantissement de 100% des parts de SNC Paris Croix des Petits Champs et engagement d'EEM de conserver les titres de SAIPPP SAIPPP & EEM Natixis Lease 2 512 Nantissement de titres GASCOGNE en garantie du remboursement d'avances EEM ALTER FINANCES et Monsieur René BRILLET 801 TOTAL 3 313 Engagements reçus Hypothèque sur bien immobilier dans le cadre d'un prêt LES VERGERS SCI Val Thaurin 1 935 1 379 TOTAL 1 935 1 379 64) Effectif et droit à la formation Les effectifs du Groupe, hors activités abandonnées ou en cours de cession, ont évolué comme suit : 31/12/2023 31/12/2022 Activités poursuivies Cadres 3 2 Agents de maîtrise 2 0 Employés, ouvriers 3 0 TOTAL 8 2 Dont : Hôtellerie 6 0 Structure 2 2 8 2 Dont : Europe 2 2 Asie 6 0 8 2 La loi du 4 mai 2004 ouvre pour les salariés des entreprises françaises un droit à la formation d’une durée de 20 heures minimum par an, cumulable sur une période de six ans. Les dépenses engagées dans le cadre du compte personnel de formation (CPF) sont considérées comme des charges de la période et ne donnent pas lieu à la comptabilisation d’une provision, sauf situation exceptionnelle. 65) Informations relatives aux parties liées a) Rémunérations allouées aux membres des organes d’Administration et de Direction Les conditions de rémunération des mandataires sociaux du Groupe sont arrêtées par le Conseil d’Administration. Il a été alloué à la Présidente et Directrice Générale 287 K€ hors charges patronales au titre de l’année 2023, une prime de 100 K€ devant être approuvée en sus par la prochaine Assemblée Générale. L’Assemblé Générale du 28 octobre 2022 a alloué 100 K€, hors prime d’assurance, à titre de rémunération des membres du Conseil d’Administration pour l’année 2021 et les années suivantes jusqu’à décision contraire d’une Assemblée Générale. b) Autres transactions avec les parties liées Les diverses transactions avec les parties liées, conclues aux conditions du marché, s’apprécient ainsi : Valeurs brutes 31/12/2023 31/12/2022 Charges Produits Créances (dettes) Charges Produits Créances (dettes) EEM M.Lagarde -134 Alter Finances 4 1 -501 M.Brillet 2 -425 Bedford Properties -90 SAIPPP Le Clezio Industries 6 -26 15 -555 TOTAL 12 -26 16 -1 704 66) Charges financières La ventilation des produits et charges financiers par nature est la suivante : 2023 2022 Produits d'intérêt et assimilés 97 74 Charges d'intérêt et assimilés -37 -57 Coût de l'endettement financier net 60 17 Produits (Charges) de change -131 185 Produits (Charges) autres Autres produits et charges financiers -131 185 Charges financières -71 202 hors produits et charges de change sur activités arrêtées ou en cours de cession La ventilation des gains et pertes par catégorie comptable d’actifs et de passifs financiers se trouve à la note 47. 67) Autre information Honoraires des Commissaires aux comptes 2023 2022 Certification des comptes Autre Certification des comptes Autre Deloitte et Associés 10 122 Exponens Conseil & Expertise -1 72 PKF Arsilon Commissariat aux Comptes 97 BM&A 97 TOTAL (montants inscrit en charges) 202 194 4.2 AUDIT DES INFORMATIONS FINANCIERES ANNUELLES 4.2.1 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux établis en normes françaises relatifs à l’exercice clos au 31 décembre 2023 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels Exercice clos le 31 décembre 2023 Electricité et Eaux de Madagascar Société anonyme 40 rue du Louvre 75001 Paris À l’assemblée générale de la société Electricité et Eaux de Madagascar Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes annuels de la société Electricité et Eaux de Madagascar relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2023, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d’audit. Fondement de l’opinion Référentiel d’audit Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie «   Responsabilit é s des commissaires aux comptes relatives à l ’ audit des comptes annuels » du pr é sent rapport. Indépendance Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1 er janvier 2023 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014. Justification des appréciations - Points clés de l’audit En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points cl é s de l ’ audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont é t é les plus importants pour l ’ audit des comptes annuels de l ’ exercice, ainsi que les r é ponses que nous avons apport é es face à ces risques. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément. Évaluation des titres de participations et des créances rattachées Point clé de l’audit Réponse apportée Les titres de participation et créances rattachées figurent au bilan au 31 décembre 2023 pour un montant brut de 15,9 m€ et une valeur nette comptable de 11,3 m€ Comme indiqué au point « c) Participations et créances rattachées » du paragraphe "C) Règles et méthodes comptables » de l’annexe aux comptes annuels, les titres de participation et créances rattachées sont comptabilisés à leur date d’entrée au coût d’acquisition et dépréciés sur la base de leur valeur d’inventaire. Cette valeur d’inventaire est déterminée pour les titres cotés selon le cours de bourse et pour les titres non cotés selon la valeur probable de négociation. L’estimation de la valeur d’inventaire requiert l’exercice du jugement de la direction dans son choix des éléments à considérer selon les participations concernées. Dans ce contexte et du fait des incertitudes inhérentes à certains éléments retenus pour le calcul de la valeur d’inventaire, nous avons considéré que la correcte évaluation des titres de participation et des créances rattachées aux participations constitue un point clé de l’audit. Pour apprécier le caractère raisonnable des valeurs d’inventaire des titres de participation et des créances rattachées, sur la base des informations qui nous ont été communiquées, nos travaux ont consisté principalement à :  nous entretenir avec la direction et ses conseils afin de prendre connaissance des méthodologies de détermination de la valeur d’inventaire utilisées ;  pour les évaluations reposant sur des valeurs probables de négociation, apprécier ces valeurs à partir de la documentation disponible telle que des expertises externes et des transactions récentes ;  au delà de l’appréciation des valeurs d’inventaire des titres de participation, analyser le caractère recouvrable des créances rattachées au regard des analyses effectuées sur les titres de participation ;  vérifier le caractère approprié des informations fournies dans l’annexe. Vérifications spécifiques Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires. Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux Actionnaires Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d’administration et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux Actionnaires Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article D.441-6 du code de commerce. Informations relatives au gouvernement d’entreprise Nous attestons de l’existence, dans le rapport du Conseil d’administration sur le gouvernement d’entreprise, des informations requises par les articles L.225-37-4, L. 22-10-10 et L.22-10-9 du code de commerce. Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-9 du code de commerce sur les rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l’exactitude et la sincérité de ces informations. Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique d’achat ou d’échange, fournies en application des dispositions de l’article L.22-10-11 du code de commerce, nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas d'observation à formuler sur ces informations. Autres informations En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives à l’identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion. Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires Format de présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel   Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L. 451-1-2 du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité de la Présidente-directrice générale. Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen. Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.   Désignation des commissaires aux comptes Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Electricité et Eaux de Madagascar (EEM) par l’assemblée générale du 30 juin 2023 pour le cabinet PKF Arsilon Commissariat aux comptes et pour le cabinet BM&A. Au 31 décembre 2023, les cabinets PKF Arsilon Commissariat aux comptes et BM&A étaient dans la 1ère année de leur mission sans interruption. Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Il incombe au comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière. Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d’administration. Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels Objectif et démarche d’audit Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En   outre   : • il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne   ; • il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ; • il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ; • il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ; • il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ; • il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle. Rapport au comité d’audit Nous remettons au comité d’audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit figurent les risques d’anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport. Nous fournissons également au comité d’audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.822-27 à L.822-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées. Fait à Paris, le 26 avril 2024 Les Commissaires aux comptes PKF Arsilon Commissariat aux comptes Didier Arias BM&A Thierry Bellot Marie-Cécile Moinier 4.2.2 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés établis en normes IFRS relatifs à l’exercice clos au 31 décembre 2023 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés Exercice clos le 31 décembre 2023 Electricité et Eaux de Madagascar Société anonyme 40 rue du Louvre 75001 Paris À l’assemblée générale de la société Electricité et Eaux de Madagascar Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes consolidés de la société Electricité et Eaux de Madagascar relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2023, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l’exercice, de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation . L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d’audit. Fondement de l’opinion Référentiel d’audit Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie «   Responsabilit é s des commissaires aux comptes relatives à l ’ audit des comptes consolidés » du pr é sent rapport. Indépendance Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1 er janvier 2023 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n°537/2014. Justification des appréciations - Points clés de l’audit En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points cl é s de l ’ audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont é t é les plus importants pour l ’ audit des comptes consolidés de l ’ exercice, ainsi que les r é ponses que nous avons apport é es face à ces risques. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément. Reprise du contrôle et consolidation de la société VAK Point clé de l’audit Réponse apportée Comme indiqué dans les notes « Faits caractéristiques de la période, d. Hôtellerie », « Méthode de Consolidation 5) Regroupement d’entreprises » et 36 « Droit d’utilisation » de l’annexe aux comptes consolidés, ELECTRICITE ET EAUX DE MADAGASCAR a récupéré le contrôle de sa filiale VAK au 31 octobre 2023 permettant sa consolidation à cette date. Cette prise de contrôle est comptabilisée selon la norme IFRS 3, Regroupements d'entreprises et donne lieu, selon la méthode de l'acquisition, à la comptabilisation initiale des actifs et passifs identifiables de la filiale concernée à leur juste valeur à la date de prise de contrôle et, le cas échéant, d'un goodwill ou d'un badwill. L'application de cette méthode implique différentes étapes de mise en œuvre : identification de l'acquéreur, détermination de la date d'acquisition, comptabilisation et évaluation des actifs acquis et passifs assumés identifiables. Nous avons considéré la mise en œuvre de cette méthode comme un point clé de l’audit, en raison :  du caractère significatif des actifs et passifs comptabilisés dans les comptes consolidés (en particulier un droit d’utilisation des actifs à hauteur de 10,9 m€ et des provisions pour risque à hauteur de 3,2 m€) ;  de l’incidence de cette reconsolidation pour la compréhension des comptes pris dans leur ensemble ;  de l'étendue et de l’expertise technique nécessaire à la mise en œuvre de la méthode utilisée. Pour nous assurer du respect des exigences de la norme IFRS 3, et en particulier apprécier le caractère raisonnable de l’évaluation de la juste valeur des actifs et passifs identifiables, nos travaux ont principalement consisté à :  nous entretenir avec la direction et ses conseils pour comprendre le processus d’identification des actifs et passifs identifiables et la méthodologie d’évaluation ;  prendre connaissance des expertises immobilières effectuées par des tiers indépendants,  apprécier la méthodologie et les hypothèses retenues par le groupe ainsi que le caractère raisonnable de l’estimation à la juste valeur des constructions, du droit au bail attaché au terrain et du terrain détenu par la société VAE, donné à bail à la société VAK, avec l’appui de nos experts en évaluation et IFRS ;  vérifier la pertinence de l’information donnée en annexe. Vérifications spécifiques Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de gestion du Conseil d’administration. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et concordance avec les comptes consolidés. Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires Format de présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel   Nous avons également procédé, conformément à la norme d’exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d’information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451-1- 2 du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité de la Présidente-directrice Générale. S’agissant de comptes consolidés, nos diligences comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces comptes au format défini par le règlement précité. Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen. En raison des limites techniques inhérentes au macro-balisage des comptes consolidés selon le format d’information électronique unique européen, il est possible que le contenu de certaines balises des notes annexes ne soit pas restitué de manière identique aux comptes consolidés joints au présent rapport. Par ailleurs, il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l’AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux. Désignation des commissaires aux comptes Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Electricité et Eaux de Madagascar (EEM) par l’assemblée générale du 30 juin 2023 pour le cabinet PKF Arsilon Commissariat aux comptes et pour le cabinet BM&A. Au 31 décembre 2023, les cabinets PKF Arsilon Commissariat aux comptes et BM&A étaient dans la 1 ère année de leur mission sans interruption. Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes consolidés Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Il incombe au comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière. Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’administration. Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés Objectif et démarche d’audit Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L.821-55 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En   outre   : • il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne   ; • il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ; • il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ; • il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ; • il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ; • concernant l’information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces comptes. Rapport au comité d’audit Nous remettons au comité d’audit un rapport qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d’audit figurent les risques d’anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport. Nous fournissons également au comité d’audit la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.822-27 à L.822-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées. Fait à Paris, le 26 avril 2024 Les Commissaires aux comptes PKF Arsilon Commissariat aux comptes Didier Arias BM&A Thierry Bellot Marie-Cécile Moinier 1 SAIPPPP est une société anonyme de droit français dont le siège est situé 40, rue du Louvre 75001 Paris et immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Paris sous le numéro 308 410 547. Elle est administrée par un Conseil d’administration composé d’EEM, de Madame Hélène Tronconi, sa Présidente-Directrice générale, de Monsieur James Wyser-Pratte et d’Alter Finance Capital. 2 La société Paris Croix des Petits Champs est une société en nom collectif de droit français dont le siège est situé 40 rue du Louvre 75001 Paris et immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Paris sous le numéro 439 754 730. Elle est administrée par son Associé-Gérant, la société SAIPPPP. 3 Les Vergers est une SARL de droit français dont le siège est situé 40, rue du Louvre 75001 Paris et immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Paris sous le numéro 399 552 272. Elle est administrée par une Gérante, Madame Hélène Tronconi, nommée en 2022. 4 SAIPPPP détient 100% de la société de droit portugais Grandidierite SGPS, qui détient 85% des titres de la société SOUMAYA (Pérou). Fin avril 2023, la société Soumaya a absorbé sa Société mère AGAU. La société Espalmador (Pérou) a été liquidée fin juillet 2023. 5 Il est rappelé que la SAS Attis 2 est le principal actionnaire de la société Gascogne. 6 L’article 29, alinéa 2 des statuts de la Société prévoit un droit de vote double pour toutes les actions inscrites au nominatif au nom du même actionnaire ou ses ayants-droits depuis au moins deux ans. 7 Calculés conformément à l’article 223-11 du Règlement général de l’AMF, le nombre total de droits de vote étant calculé sur la base de l’ensemble des actions auxquelles sont attachés des droits de vote, y compris les actions qui ont été privées de leur droit de vote. 8 Anciennement Flèche Intérim, contrôlée par M. Valéry Le Helloco. 9 Contrôlée par M. Valéry Le Helloco. 10 Société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois contrôlée par M. Valéry Le Helloco. 11 Société européenne contrôlée par M. Francis Lagarde. 12 Société par actions simplifiée contrôlée par M. Francis Lagarde. 13 Conformément à l’article L. 233-14, alinéa 1, du Code de commerce, une suspension est en effet applicable « pour toute assemblée d’actionnaires qui se tiendrait jusqu’à l’expiration d’un délai de deux ans suivant la date de régularisation de la notification ». 14 Le franchissement à la hausse est passif et découle de l’attribution de droits de vote double de titres inscrits au nominatif. 15 Déclaration publiée par l’AMF dans une décision et information n°218C1998 du 17 décembre 2018 16 Déclaration publiée par l’AMF dans des décisions et informations n°217C0150 du 13 janvier 2017 et 217C2741 du 27 novembre 2017. 17 En raison de la cooptation de Monsieur Alexandre Daniel, intervenue après la clôture du dernier exercice, et de sa démission, antérieure à la date du présent Rapport Annuel, les mandats de Monsieur Alexandre Daniel ne sont pas présentés dans ce tableau. 18 M. Pierre-Marie Henin a démissionné de ses fonctions. Sa démission a été actée lors du Conseil d’administration du 30 janvier 2024 et son remplacement par Monsieur Alexandre Daniel a été décidé lors du Conseil d’administration du 19 février 2024. Monsieur Alexandre Daniel a présenté, le 10 avril 2024, sa démission. 19 Conformément à la loi, le versement d’éléments de rémunération variables et exceptionnels à Madame Hélène Tronconi est conditionné à l'approbation par une Assemblée générale des éléments de rémunération dans les conditions prévues à l’article L. 225-100 du Code de commerce. 20 Les montants figurant dans le tableau sont des montants bruts. Ils ne tiennent pas compte des retenues à la source fiscales et sociales ni du forfait social. TABLE DES MATIERES REMARQUES GENERALES 1. Conventions soumises à l’approbation de l’assemblée générale 2. Conventions déjà approuvées par l’assemblée générale 4. Informations financières 4.1 COMPTES ANNUELS DE L’EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2023 4.1.1 Comptes sociaux établis en normes françaises relatifs à l’exercice clos au... 1 - BILAN ACTIF L’annexe jointe fait partie intégrante des états financiers. 2 - BILAN PASSIF L’annexe jointe fait partie intégrante des états financiers. 3 - COMPTE DE RESULTAT L’annexe jointe fait partie intégrante des états financiers. 4 - TABLEAU DE FINANCEMENT L’annexe jointe fait partie intégrante des états financiers. 5 - ANNEXE 4.1.2 Comptes consolidés établis en normes IFRS relatifs à l’exercice clos au 31... 1- BILAN CONSOLIDE 2- COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE 3- ETAT DU RESULTAT GLOBAL 4- TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE 5- VARIATION DES CAPITAUX PROPRES 6- ANNEXE a. Structure b. Gascogne c. Hôtellerie d. Immobilier d.1 SOFILOT d.2 SA Immobilière Parisienne de la Perle et des Pierres Précieuses (SAIP) – inv... d.3 Les Vergers d.4 SNC PARIS CROIX DES PETITS CHAMPS 1) Cadre général 2) Déclaration de conformité 4) Périmètre de consolidation 5) Regroupements d’entreprises 6) Conversion des comptes exprimés en devises 7) Conversion des transactions libellées en devises 8) Recours à des estimations 9) Tests de dépréciation 11) Immobilisations incorporelles 12) Immobilisations corporelles 13) Droits d’utilisation 14) Immeubles de placement 15) Titres mis en équivalence 16) Autres actifs et passifs financiers 17) Stocks et en-cours 18) Trésorerie et équivalents de trésorerie 19) Titres d’autocontrôle 20) Provisions pour pensions, indemnités de fin de carrière et autres avantages ... 21) Autres provisions 22) Impôts différés 23) Actifs et passifs courants et non courants 24) Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées 25) Produit des activités ordinaires 26) Résultat opérationnel courant 27) Charges ou produits opérationnels non courants 28) Produits financiers 29) Coût de financement 30) Autres produits et charges financiers 31) Résultat par action 32) Ecarts d’acquisition – Goodwill 33) Immobilisations incorporelles 34) Immobilisations corporelles 35) Immeubles de placement 36) Droits d’utilisation 37) Autres actifs financiers non courants 38) Impôts différés actifs 39) Stocks et en-cours 40) Clients 41) Actifs financiers courants 42) Autres actifs courants 43) Actifs non courants et groupes d’actifs détenus en vue de la vente et passif... 44) Capitaux propres 45) Emprunts auprès des établissements de crédit, endettement financier net et i... 46) Contrats de location 47) Instruments financiers 48) Autres passifs non courants 49) Provisions non courantes 51) Emprunts et dettes financières diverses 52) Fournisseurs et comptes rattachés 53) Autres passifs non financiers courants 54) Provisions courantes 55) Taux des devises et exposition au risque de change 56) Dépréciation d'actifs nets des reprises 57) Informations sectorielles 58) Autres produits et charges opérationnels non courants 59) Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence 60) Impôt sur les sociétés 61) Résultat des activités abandonnées ou en cours de cession 62) Résultat par action 63) Engagements au titre d’obligations contractuelles, engagements hors bilan et... 64) Effectif et droit à la formation 65) Informations relatives aux parties liées 66) Charges financières 67) Autre information 4.2 AUDIT DES INFORMATIONS FINANCIERES ANNUELLES 4.2.1 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux établis en no... 4.2.2 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés établis en...

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