Quarterly Report • Feb 20, 2014
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
4. kvartal og foreløpig årsregnskap 2013
Regnskapet per 31. desember 2013 er utarbeidet etter regnskapsstandarden IFRS (International Financial Reporting Standard) og følger IAS (International Accounting Standard) 34 for delårsrapportering. Tilsvarende er sammenligningstall for 2012 i henhold til IFRS.
(tall for 2012 i parentes)
Omsetningen i 4. kvartal ble MNOK 52,2 (MNOK 49,7). I Europa økte omsetningen med 1,45 %, i Asia med 40,0 % og i resten av verden med 50,1 %. I USA var det en nedgang i omsetningen på 9,6 %.
For 2013 viser Medistim vekst i alle regioner med unntak av USA. Omsetningen for året endte på MNOK 191,0 (MNOK 183,8), en vekst på 3,9 %. Mens USA viste en nedgang på 5,4 %, fortsatte veksten i Europa med 7,1 %, i Asia med 4,2 %, og resten av verden med 15,1 %.
Salget av egne produkter ble MNOK 34,3 (MNOK 30,5) for kvartalet. Salg av 3djeparts produkter ble i samme tidsrom MNOK 17,9 (MNOK 19,2).
For 2013 ble salget av egne produkter MNOK 128,4, (MNOK 120,5). Salg av 3djeparts produkter endte på MNOK 62,6 i 2013 (MNOK 63,2).
Varekostnaden for 4. kvartal var MNOK 14,0 (MNOK 13,6), som tilsvarer en andel varekost på 26,8 % (27,5 %). For året 2013 var varekostnaden MNOK 49,2 (MNOK 49,4), som tilsvarer en andel varekost på 25,8 % (26,9 %).
Lønnskostnader for kvartalet utgjør MNOK 17,5 (MNOK 17,5). For året 2013 utgjør lønnskostnader MNOK 62,4 (MNOK 50,6). Årsaken til den vesentlig høyere lønnskostnaden for året 2013 i forhold til 2012, er fjorårets overgang fra ytelsespensjon til innskuddspensjon. Alle ytelsesordningene ble i 2012 avviklet og aktuarberegnet gjeld knyttet til ytelsesordningene opphørte. Dette resulterte i en
engangsføring med redusert lønnskostnad på MNOK 9,3 med motpost pensjonsforpliktelser i balansen.
Andre driftskostnader ble MNOK 9,7 for kvartalet (MNOK 10,9). For 2013 ble andre driftskostnader MNOK 36,0 (MNOK 36,3).
Midler benyttet til FoU for 4. kvartal var MNOK 6,4 (MNOK 3,0). Resultat før FoU, avskrivninger og ekstraordinære nedskrivninger ble MNOK 11,9 (MNOK 8,8). Dette tilsvarer en margin på 22,8 % (17,7 %). For kvartalet ble MNOK 5,6 av midlene benyttet til utvikling aktivert (MNOK 1,9). For året 2013 ble det benyttet MNOK 18,0 til FoU (MNOK 7,6). Resultat før FoU, avskrivninger og ekstraordinære nedskrivninger ble MNOK 46,5 (MNOK 52,5). Dette tilsvarer en margin på 24,3 % (28,5 %). For 2013 ble MNOK 14,9 av midlene benyttet til utvikling aktivert (MNOK 2,6).
Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) for kvartalet ble MNOK 11,0 (MNOK 7,7). For året 2013 ble EBITDA MNOK 43,3 (MNOK 47,4).
Resultat før finans og skatt (EBIT) for kvartalet ble MNOK 9,0 (MNOK 6,1), tilsvarende en EBIT margin på 17,2 %. For året 2013 endte EBIT på MNOK 35,6 (MNOK 41,1), tilsvarende en EBIT margin på 18,6 %.
Netto finans ble en gevinst på MNOK 0,7 for kvartalet mot MNOK 0,03 for samme periode året før. For 2013 ble bidraget positivt med MNOK 1,9 (MNOK 0,5). Netto finans var relatert til realiserte og urealiserte valutagevinster eller tap på terminkontrakter, innskudd i valuta og kundefordringer.
Resultat før skatt for kvartalet ble MNOK 9,7 (MNOK 6,1), og resultat etter skatt endte på MNOK 7,8 (MNOK 1,6). Resultat per aksje for kvartalet ble NOK 0,43 (NOK 0,09). For 2013 ble resultat før skatt MNOK 37,5 (MNOK 41,7). Resultat etter skatt endte på MNOK 26,5 (MNOK 30,2). Resultat per aksje endte for 2013 på NOK 1,47 (NOK 1,66).
Volumveid antall aksjer var 18.101.336 (18.246.752) ved utgangen av desember 2013.
Egenkapitalen ved utgangen av 2013 var MNOK 121,6 (MNOK 115,2). Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 72,2 % (75,8 %). Egenkapitalen er i 2013 belastet med et utbytte på MNOK 19,9.
Kontantbeholdningen per 31. desember var MNOK 19,8. Selskapet hadde MNOK 8,3 i rentebærende gjeld. Kontantstrøm fra drift var på MNOK 26,0 i 2013. Selskapet gjennomførte investeringer på 21,5 MNOK i 2013 (6,5
MNOK). Økningen i investeringene var relatert til ny systemplattform.
Totalbalansen endte på MNOK 168,4 som er en økning på 11 % sammenlignet med inngangen til året (MNOK 151,9).
Europa viser positiv utvikling både for kvartalet og for året. Det har vært en økning i investeringer i både systemer for flowmålinger (VeriQ) og kombinasjonssystemet med avbilding og flowmålinger (VeriQ C). Forbruksvaren prober har også hatt en positiv utvikling i både 4. kvartal og for året med en vekst på henholdsvis 4,7 % og 5,4 %. Til tross for den utfordrende økonomiske situasjonen i mange land i Europa, har investeringene i Medistims produkter økt. Dette er en sterk indikasjon på at europeiske sykehus prioriterer Medistims utstyr og at utstyret anses som en nødvendighet innen kirurgi.
Medistims forretningsmodell i USA er i hovedsak basert på salg av prosedyrer, og i mindre grad basert på kapitalsalg, slik tilfellet er i selskapets andre markeder.
Det totale prosedyresalget for kvartalet ble 7.042 prosedyrer, sammenlignet med fjorårets 7.784. Av disse var 610 (490) kombinerte avbildnings- og flowmålingsprosedyrer og 6.432 (7.294) flowmålingsprosedyrer fra VeriQ. For året ble det solgt 31.170 prosedyrer, sammenlignet med fjorårets 31.883 prosedyrer. Av dette var 2.870 kombinerte avbildings- og flowmålingsprosedyrer (1.550) og 28.300 rene flowmålingsprosedyrer (30.333).
Nedgangen i inntekter fra USA i 4. kvartal og for året skyldes lavere salg av kapital-installasjoner sammenlignet med fjoråret. I 2013 ble det solgt 5 installasjoner mens det i 2012 ble solgt 12. Historisk har antall solgte kapital-installasjoner ligget på rundt 5 per år og 2012 representerte således et særdeles godt år.
Antall prosedyrer solgt per kvartal i USA
Selskapet har ikke klart å følge opp veksten på over 10 % per år som ble oppnådd i de to foregående årene, og er således ikke fornøyd med utviklingen for 2013. Et lederskifte i USA er gjennomført i januar 2014.
I USA utføres rundt 80 % av operasjonene uten annen kvalitetssikring av blodstrøm enn kirurgens erfaringer og antakelser ved å kjenne etter puls på blodårene. Det foreligger klinisk dokumentasjon som viser at denne metoden ikke er pålitelig. Det er derfor et stort potensial og behov for Medistims produkter i USA. Selskapet har betydelige ambisjoner i det amerikanske markedet og har så langt oppnådd en markedspenetrasjon på omtrent 13 % av det totale markedet på rundt 240.000 årlige hjerte-bypass operasjoner.
I Asia, drevet av Japan, så man i 4. kvartal en økning i omsetning på 40,0 %, mens det for året var en vekst på 4,1 %. Antall prober solgt for kvartalet og så langt i år økt med henholdsvis 26,8 % og 10,1 %, mens systemsalget var på samme nivå som for fjoråret.
I øvrige markeder har systemsalget for 2013 økt med 8,6 % sammenliknet med fjoråret i antall, og fordelingen har vært i favør av avbildingsmodellen VeriQ C. Probesalget økte med 4,2 %, i 2013 og omsetningen økte med 15,1 % i 2013.
Hovedfokus i 4. kvartal og for året har vært det nye systemplattformprosjektet. Hensikten er å utvikle en ny plattform for fremtidige flowmålings- og avbildingssystemer. Den nye plattformen vil ha fleksibilitet som tillater bedre kundetilpasning til flere applikasjoner, samtidig som den sikrer et teknologisk løft slik at Medistims ledende posisjon kan opprettholdes og styrkes. Produkter basert på den nye plattformen forventes lansert i markedet i 2014/2015. Selskapet fikk godkjent Skattefunnsøknad knyttet til prosjektet i 4. kvartal.
Selskapet har som mål å utvikle produkter som dekker kirurgenes økende behov for kvalitetssikring av hjertebypasskirurgi, perifer vaskulær kirurgi og transplantasjonskirurgi. Vår visjon er at Medistims løsninger skal representere «standard of care» og at blodstrømsmålinger skal utføres på alle pasienter.
Medistim arbeider målrettet med å styrke selskapets evne til effektivt å kommersialisere eksisterende produktportefølje på
global basis. Sentrale tiltak for å oppnå dette innbefatter tettere kundeoppfølging gjennom en styrket markeds- og salgsorganisasjon, styrket klinisk dokumentasjon og samarbeid med sentrale kirurger og medisinske organisasjoner for å sette blodstrømsmåling, ultralydavbildning og kvalitetssikring på agendaen i relevante fora og kanaler.
Kontinuerlig teknologi- og produktutvikling skal sikre at Medistims produkter vil opprettholde sin ledende posisjon innen hjerte-bypasskirurgi også i fremtiden. I tillegg har selskapet ambisjon om å lansere nye produkter som er tilpasset spesialiserte anvendelser innenfor vaskulær- og transplantasjonskirurgi.
På global basis utføres det mer enn 700.000 hjerte-bypassoperasjoner per år. Det største markedet for Medistims produkter er USA, som utgjør ca. 33 % av verdensmarkedet. Antall operasjoner globalt har i de senere år vært tilnærmet konstant, hvor en nedgang i vestlige land har vært motvirket av en økning blant annet i BRICs landene (Brasil, Russland, India og Kina). Det globale markedet forventes å vise en stabil til voksende trend i årene fremover.
Med introduksjonen av Medistims nye system, VeriQ C, mer enn dobler selskapet sitt markedspotensiale, både fordi systemet øker sin relevans i flere anvendelsesområder, og fordi systemet kan prissettes til omtrent det doble sammenlignet med VeriQ, som er uten avbildingsfunksjonalitet. Total markedsstørrelse innen hjerte bypasskirurgi anslås å ligge i overkant av to milliarder kroner. Med anvendelse av avbildingsfunksjonaliteten i VeriQ C på andre åpne hjertekirurgiske prosedyrer enn hjerte-bypass, antar Medistim at markedspotensialet øker med ytterligere 1 milliard kroner.
I tillegg ser selskapet et betydelig potensial innenfor det globale vaskulære markedet, som anslås å representere ca 600.000 prosedyrer årlig og en markedsstørrelse på over en milliard kroner.
Trenden innen kirurgi går forøvrig mot mindre invasive inngrep og kikkhullskirurgi. Dette gir kirurgen mindre arbeidsrom og mulighet for å kontrollere på tradisjonelt vis. Det vil således være et økende behov for å verifisere ønsket resultat i framtiden.
Globale demografiske trender er en viktig pådriver for de mange kostnadseffektiviseringsmål og -tiltak man ser rundt i verden, med USAs helsereform som svært sentral. Fokus på kvalitet er økende, blant annet drevet av behovet for å redusere kostnader knyttet til å rette opp feil, som fører til gjentatte behandlinger og sykehusinnleggelser. Medistim har derfor en god mulighet til å posisjonere sine produkter som en viktig bidragsyter for å nå disse målene.
Medistims flowmetere er, siden de kom på markedet, benyttet på mer enn en million hjerte-bypass pasienter på verdensbasis. Selskapet er klart ledende i sin nisje. På verdensbasis benyttes utstyret i dag innen bypasskirurgi i ca. 25 % av totalt antall operasjoner utført. Medistims penetrasjon, og markedsandel, forventes å øke gradvis ettersom kvalitetssikring innen kirurgi får mer oppmerksomhet og aksept.
Det finnes konkurrenter som benytter transittidsmålinger, og konkurrenters utstyr antas å bli benyttet på omtrent 7 % av det totale antall hjerte-bypass operasjoner som utføres. Dette tilsier at rundt 70 % av operasjonene utføres uten bruk av noe kvalitetssikringsutstyr til å verifisere blodstrøm. Dette åpne markedet representerer Medistims største mulighet.
Med Medistims VeriQ C system har selskapet fått et nytt forsprang i forhold til sine konkurrenter, med et unikt og differensiert produkt som per i dag er alene i sitt segment.
Selskapet er eksponert mot Euro (EUR) og amerikanske dollar (USD). Eksponeringen vil variere avhengig av hvor stor andel av inntekter og kostnader USD og EUR utgjør. For 2013 ville en endring i kurs mot USD og EUR på 10 % gi 6,8 % endring i salg og 20,7 % endring i driftsresultat. Selskapet sikrer delvis sine valutaposisjoner ved å inngå terminkontrakter.
Driftsresultat (EBIT) per kvartal i TNOK. Pensjonseffekt på 9.291 TNOK markert i 3 kvartal 2012.
Beholdningen av egne aksjer ved utgangen av 4. kvartal 2013 var 236.000 aksjer, innkjøpt til NOK 15,34 per aksje. Børskursen var per utgangen av 4. kvartal 2013 NOK 23,00 per aksje. Det ble omsatt 5.724.741 aksjer i 4. kvartal. For 2013 ble det omsatt 8.678.219 aksjer.
De fire største aksjonærene var per utgangen av 4. kvartal Intertrade Shipping AS med 3.850.000 aksjer, Chr. Salvesen & Chr. Thams med 1.862.500 aksjer, Skagen Vekst med 1.465.625 aksjer, samt Stenshagen Invest AS med 1.338.463 aksjer.
Styret i Medistim ASA vil foreslå for generalforsamlingen et utbytte på 0,80 per aksje (NOK 1,1), som gir et utbetalingsforhold (pay out ratio) på 55 % (66 %). Reduksjonen skyldes investeringer i ny systemplattform.
Oslo, 19. februar 2014, Styret og administrerende direktør i Medistim ASA
| Resultatregnskap | 4. kvartal 13 | 4. kvartal 12 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|---|
| Alle tall i NOK 1000 | ||||
| Salgsinntekter | 52 189 | 49 731 | 190 979 | 183 750 |
| Varekostnader | 14 012 | 13 693 | 49 188 | 49 442 |
| Lønnskostnader | 17 471 | 17 459 | 62 440 | 50 650 |
| Annen driftskostnad | 9 696 | 10 916 | 36 042 | 36 250 |
| Totale driftskostnader | 41 180 | 42 068 | 147 670 | 136 342 |
| Driftsresultat før av\nedskrivn. | 11 009 | 7 663 | 43 309 | 47 407 |
| Driftsresultat før av og nedskrivn.% | 21,09 % | 15,41 % | 22,68 % | 25,80 % |
| Avskrivninger | 2 026 | 1 590 | 7 703 | 6 280 |
| Driftsresultat | 8 983 | 6 073 | 35 605 | 41 127 |
| Finans inntekter | 2 078 | 921 | 7 070 | 6 462 |
| Finans kostnader | 1 351 | 888 | 5 187 | 5 937 |
| Netto finans | 727 | 33 | 1 883 | 525 |
| Resultat før skatt | 9 710 | 6 106 | 37 488 | 41 652 |
| Skattekostnad | 1 952 | 4 494 | 10 952 | 11 405 |
| Resultat etter skatt | 7 758 | 1 612 | 26 536 | 30 247 |
| Utbytte | - | - | 19 911 | 18 321 |
| Utvidet resultat | ||||
| Resultat etter skatt | 7 758 | 1 612 | 26 536 | 30 247 |
| Omregningsdifferanser | ||||
| utenlandske datterselskap | (299) | (34) | 645 | (262) |
| Sum utvidet resultat | 7 459 | 1 578 | 27 181 | 29 985 |
* Styret i Medistim ASA besluttet å avvikle ytelsesordningen for pensjon med virkning 01.07.2012, og innskuddsordning for alle ansatte ble innført fra samme dato. Konsekvensen av dette er at aktuarberegnet pensjonsforpliktelse opphører. Denne forpliktelsen var bokført til TNOK 9291 og er i 3 kvartal 2012 reversert. Forpliktelsen er reversert over resultatet ved å kreditere lønnskostnader med motpost pensjonsforpliktelser i balansen. Endringen ble varslet i selskapets halvårsrapport.
| Nøkkeltall | 4. kvartal 13 | 4. kvartal 12 | 2013 | 2012 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenkapitalandel | 72,23 % | 75,84 % | 72,23 % | 75,84 % | ||||
| Inntjening pr aksje | kr | 0,43 | kr | 0,09 | kr | 1,47 | kr | 1,66 |
| Utvannet inntjening pr aksje | kr | 0,43 | kr | 0,09 | kr | 1,47 | kr | 1,66 |
| Antall aksjer tidsveiet i 1000 | 18 101 | 18 101 | 18 101 | 18 247 | ||||
| Antall aksjer utvannet i 1000 | 18 101 | 18 101 | 18 101 | 18 247 |
Fordeling av drifts-
| resultat pr segment | 4. kvartal 13 | 4. kvartal 12 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|---|
| Alle tall i NOK 1000 | ||||
| Resultat fra Medistim produkter | 6 888 | 4 737 | 28 269 | 32 912 |
| Margin fra Medistim produkter | 20,09 % | 15,51 % | 22,01 % | 27,31 % |
| Resultat fra 3dje part produkter | 2 095 | 1 336 | 7 336 | 8 215 |
| Margin fra 3dje parts prod. | 11,71 % | 6,96 % | 11,73 % | 12,99 % |
| Totalt resultat | 8 983 | 6 073 | 35 605 | 41 127 |
| Resultatmargin % | 17,21 % | 12,21 % | 18,64 % | 22,38 % |
| Balanse | 31.12.2013 | 31.12.2012 |
|---|---|---|
| Alle tall i NOK 1000 | ||
| Eiendeler | ||
| Immatrielle eiendeler | 49 399 | 42 288 |
| Varige driftsmidler | 14 061 | 10 944 |
| Sum anleggsmiddler | 63 460 | 53 232 |
| Varelager | 37 930 | 36 174 |
| Kundefordringer | 38 781 | 30 063 |
| Andre kortsiktige fordringer | 8 374 | 5 718 |
| Betalingsmidler | 19 846 | 26 680 |
| Sum omløpsmidler | 104 930 | 98 635 |
| Sum eiendeler | 168 390 | 151 867 |
| Egenkapital og gjeld | ||
| Aksjekapital | 4 585 | 4 586 |
| Overkursfond | 41 852 | 41 852 |
| Annen egenkapital | 75 198 | 68 732 |
| Sum egenkapital | 121 635 | 115 170 |
| Utsatt inntekt | 2 772 | 3 470 |
| Annen langsiktig gjeld | 4 981 | 0 |
| Sum langsiktig gjeld | 7 753 | 3 470 |
| Kortsiktig gjeld | 39 002 | 33 227 |
| Sum egenkapital og gjeld | 168 390 | 151 867 |
| Netto rentebærende gjeld | (14 865) | (26 680) |
| Endring egenkapital | 31.12.2013 | 31.12.2012 |
|---|---|---|
| Alle tall i NOK 1000 | ||
| Inngående balanse egenkapital | 115 170 | 106 885 |
| Resultat i perioden | 26 536 | 30 247 |
| Utbytte | (19 911) | (18 321) |
| Egne aksjer | - | (3 200) |
| Endring skatt for tidligere periode | (804) | - |
| Omregningsdifferanser | 645 | (441) |
| Egenkapital ved utgang | 121 636 | 115 170 |
| Kontantstrøm analyse | 31.12.2013 | 31.12.2012 |
|---|---|---|
| Alle tall i NOK 1000 | ||
| Periodens overskudd | 26 536 | 30 247 |
| Annen kontantstrøm fra drift | (249) | (4 804) |
| Likviditet fra virksomheten | 26 287 | 25 443 |
| Kontantstrøm fra investeringer | (21 523) | (6 477) |
| Kontantstrøm fra finansiering | (11 598) | (21 521) |
| Endring av kontanter i perioden | (6 834) | (2 555) |
| Kontanter ved inngangen av perioden | 26 680 | 29 235 |
| Kontanter ved utgangen av perioden | 19 846 | 26 680 |
| Alle tall i NOK 1000 USA 10 580 11 703 45 878 48 494 Asia 7 400 5 286 19 210 18 444 Europa 31 150 30 703 114 583 106 990 Resten av verden 3 059 2 039 11 308 9 822 Totalt salg 52 189 49 731 190 979 183 750 Geografisk fordeling av salg i antall 4. kvartal 13 4. kvartal 12 2013 2012 USA Prosedyrer flowmåling 6 432 7 294 28 300 30 333 Prosedyrer avbilding og flow 610 490 2 870 1 550 Kapitalsalg VeriQ flowmålingssystem - 1 2 10 Kapitalsalg VeriQC avbildning og flowmålingssystem - 1 3 2 Asia VeriQ flowmålingssystem 15 15 39 38 VeriQC avbildning og flowmålingssystem 6 4 11 13 Avbildningsprober 8 6 20 20 Flowmålingsprober 420 331 1 419 1 289 |
Geografisk fordeling av salg | 4. kvartal 13 | 4. kvartal 12 | 2013 | 2012 |
|---|---|---|---|---|---|
| Europa | |||||
| VeriQ flowmålingssystem 13 11 47 30 |
|||||
| VeriQC avbildning og flowmålingssystem 4 1 12 4 |
|||||
| Avbildningsprober 10 1 21 11 |
|||||
| Flowmålingsprober 949 906 3 914 3 712 |
|||||
| Resten av verden | |||||
| VeriQ flowmålingssystem 4 4 14 17 |
|||||
| VeriQC avbildning og flowmålingssystem 3 - 11 6 |
|||||
| Avbildningsprober 3 3 13 10 |
|||||
| Flowmålingsprober 147 142 695 667 |
|||||
| Salg utenfor USA | |||||
| Totalt antall VeriQ flowmålingssystemer 32 30 100 85 |
|||||
| Totalt antall VeriQC avbildnings og flowmålingss 13 5 34 23 |
|||||
| Totalt antall avbildningsprober 21 10 54 41 |
|||||
| Totalt antall flowmålingsprober utenfor USA 1 516 1 379 6 028 5 668 |
|||||
| Fordeling av salg pr segment 4. kvartal 13 4. kvartal 12 2013 2012 |
|||||
| Alle tall i NOK 1000 | |||||
| USA | |||||
| Prosedyre salg 10 580 10 319 42 860 42 790 |
|||||
| Kapitalsalg VeriQ flowmålingssystem - 430 818 3 993 |
|||||
| Kapitalsalg VeriQC avbildning og flowmålingssystem 0 955 2 200 1 711 |
|||||
| Utenfor USA | |||||
| VeriQ flowmålingssystem 5 142 4 778 16 242 13 878 |
|||||
| VeriQC avbildning og flowmålingssystem 4 697 1 683 11 706 7 290 |
|||||
| Avbildningsprober 747 450 2 402 1 788 |
|||||
| Flowmålingsprober resten av verden 13 018 11 396 51 128 47 307 |
|||||
| Annet 107 537 1 062 1 776 |
|||||
| Sum salg av Medistim prod. 34 290 30 547 128 418 120 533 |
|||||
| Salg av 3 part produkter 17 898 19 184 62 561 63 217 |
|||||
| Totalt salg 52 188 49 731 190 979 183 750 |
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.