Arendals Fossekompani

Earnings Release • Feb 20, 2014

Rapport for 4. kv. 2013

Rapport for 4. kv. 2013

KONSERNRESULTAT

Konsernet fikk i 2013 et ordinært resultat før skatt

og minoritetsinteresser på mNOK 173 (391). For 4.

kvartal utgjorde tilsvarende resultat mNOK -5 (111).

Kraftvirk-somheten og flere datterselskaper fikk god

resultatmes-sig fremgang sammenlignet med året før.

Urealiserte valutatap reduserte konsernresultatet.

Det er videre p.t betydelig usikkerhet mht fremtidige

rammebetingelser for konsernets datterselskap Cogen

Energia Espana. Et høringsutkast vedrørende nytt regu-

leringsregime (kraftpriser) ble offentliggjort 4.

februar. Etter gjennomført høring forventes endelig

vedtak innen primo april. Nye priser forutsettes

gjort gjeldende med tilbakevirkende kraft fra juli

2013. Forslaget til ny pris-struktur ivaretar

imidlertid ikke myndighetenes uttalte målsetning med

hensyn til at anleggene, under visse forutsetninger,

skal oppnå en rimelig avkastning over sin levetid. Ut

fra et forsiktighetsprinsipp har vi likevel valgt å

legge høringsutkastets tariffer til grunn for

foreløpig årsregnskap 2013. I tillegg har vi valgt å

nedskrive bokført verdi av Cogens anlegg med mNOK 67

pr 31.12.13, tilsvarende ca 28 % av anleggenes

bokførte verdi før nedskrivning. Situasjonen vil bli

vurdert løpende i tiden frem mot endelig

regnskapsavleggelse. Det vil da kunne bli behov for

ytterligere nedskrivinger

Beregnet skatt på årets resultat utgjorde mNOK 52

(64). Ordinært resultat etter skatt, men før

minoritetsinteresser ble dermed mNOK 122 (327).

Konsernets totalresultat pr. 31.12 ble mNOK 243

(399). Pr 31.12 hadde morselskapet mNOK 1276 (1192) i

urealisert kursgevinst på verdipapirporteføljen.

Driftsresultatet for året ble mNOK 181 (113) og for

4. kvartal mNOK -30 (8). Konsolidering av Glamox

samt høyere kraftpriser og større kraftproduksjon

enn i 2012 bidro positivt, mens nedskrivninger i

tilknytning til datter-selskap bidro negativt.

Finansresultatet for året ble mNOK -4 (216) og for 4.

kvartal mNOK 26 (85). Nedgangen skyldes realiserte

verdipapirgevinster i 2012, samt tap på valutalån i

Tilknyttede selskaper har pr. 31.12 bidratt med en

andel av resultatet på mNOK -4 (62) og med mNOK 0

(18) for 4. kvartal. Reduksjonen skyldes i det

vesentlige at Gla-mox ikke lenger er klassifisert som

tilknyttet selskap.

I 4. kvartal 2012 passerte selskapets eierandel i

Glamox 50%. Fra 30.11.12 rapporteres Glamox som et

dattersel-skap i Arendals Fossekompani ASA.

Selskapets 25 % eierandel i MMC A/S ble solgt i 4.

kvar-tal 2012. MMC ble inntil dette tidspunkt

rapportert som tilknyttet selskap i AFK ASA.

AFK kjøpte i juli 2013 51 % av aksjene i det

kanadiske selskapet Tekna Plasma Systems. De øvrige

49 % av aksjene var fra før eid av EFD Induction. AFK

kjøpte i desember ytterligere 18 % av aksjene fra EFD

og eier nå 69 %. Tekna konsolideres i AFK konsern fra

og med Q3/2013.

AFKs konserntall for 2012 og 2013 blir derfor ikke

direk-te sammenlignbare.

Styret foreslår for året 2013 et ordinært utbytte på

kr 60.

KRAFTVIRKSOMHETEN - MORSELSKAPET

I 2013 kom det 1001 mm nedbør i gjennomsnitt for alle

målestasjoner i Arendalsvassdraget. Kraftproduksjonen

ble 515 GWh. Årsnedbør og -produksjon tilsvarer hhv.

99 % og 115 % av normalt.

Pr. 31.12 var magasinbeholdningen 1009 mill. m3.

Dette tilsvarer 75 % av fulle magasiner og 113 % av

normalt.

Inntekt fra årets kraftsalg beløp seg til mNOK 145,7

(115,6), hvorav salg av spotkraft utgjorde mNOK 142,3

(112,2)

Driftsresultatet ble mNOK 84,4 (58,2).

Midlere kraftpris i spotmarkedet (ref. Arendal) ble i

2013 29,0 øre/kWh (21,8 øre/kWh), mens selskapet har

opp-nådd en gjennomsnittlig kraftpris på 29,2 øre/

kWh (24,5 øre/kWh) på salg av spotkraft.

Det er gjennomført normale vedlikeholdsarbeider på

kraftanleggene. Driften av anleggene har gått uten ve-

sentlige uhell eller skader. I løpet av året har det

vært et produksjonstap på ca. 156 GWh i perioder hvor

vannfø-ringen har vært større enn aggregatenes

slukeevne

Bøylefoss kraftverk har i dag 8 aggregater av

varierende alder og størrelse. De senere års

utvikling i kraftpriser, samt nytt marked for

elsertifikater, gjør det interessant å vurdere en

delvis fornyelse av anleggene i løpet av noen år.

Arbeidet med en forstudie av tekniske og økonomiske

forhold i tilknytning til dette pågår.

Kilandsfoss AS, hvor AFK eier 1/3, fikk i mars

konsesjon for bygging av Kilandsfoss kraftstasjon.

Arbeidet med å etablere nødvendige avtaler, samt

revisjon av tidligere tekniske planer, pågår.

FINANSVIRKSOMHETEN - MORSELSKAPET

Pr. 31.12 utgjorde selskapets aksjepost i Kongsberg

Gruppen mNOK 1220 av verdipapirporteføljens totale

verdi på mNOK 1857. Obligasjoner utgjorde mNOK 65.

Verdipapirporteføljens avkastning pr. 31.12 ble 9,4 %

og i 4. kvartal 5,8 %. Porteføljens avkastning

defineres i denne sammenheng som summen av mottatt

utbytte og porteføljens verdiendring, korrigert for

transaksjoner foretatt i perioden.

Selskapet kjøpte i løpet av 4. kvartal ytterligere

1,0 mill. aksjer i Norsk Hydro til gjennomsnittlig

kurs 25,97 kr/aksje. Samlet beholdning per 31.12 er

dermed 4,0 mill. aksjer.

Aksjeposten i det finske selskapet Affecto ble solgt

i oktober. Salgsproveny og bokført resultat utgjorde

hhv. mNOK 38,1 og mNOK 13,5.

Det er ikke gjennomført andre vesentlige aksjetransak-

sjoner i løpet av 4. kvartal.

Netto finansposter pr. 31.12 inkluderer urealiserte

tap på EUR-lån med mNOK 8, på GBP-lån med mNOK 7 og

på dollar-lån med mNOK 8 referert en vekslingskurs

på hhv. 8,38 NOK/Euro,10,25 NOK/GBP og 6,06 NOK/$.

Pr. 31.12 er det videre kostnadsført urealisert verdi-

endring på mNOK 89,3 vedrørende selskapets obliga-

sjonslån på mNOK 700. Avtalene er inngått til fast

rente i Euro. Selskapets kraftinntekter er i Euro.

Froland, 20. februar 2014

ARENDALS FOSSEKOMPANI ASA

Styret