AGM Information • Sep 18, 2014
AGM Information
Open in ViewerOpens in native device viewer
Til generalforsamlingen i DiaGenic ASA RSM Hasner Kjelstrup E lt/iggen AS
St¿ìtsðutoriserte revisorer Postboks l3l2 Vika, N0-0112 0slo Fllipstad Brygge l, N0-0252 0slo l: +47 2311 42 00 F: +47 23 ll 42 0l 0r9.nr.982 316 588 lt,4VA www.rsmi,no
På oppdrag fra styret i DiaGenic ASA (
Styret er ansvarlige for de verdsettelser som er gjort.
Vår oppgave er å utarbeide en redegjørelse om den ikke-bindende intensjonsavtalen (
Den videre redegjørelsen består av to deler. Den første delen er en presentasjon av opplysninger i overensstemmelse med de krav som stilles i allmennaksjeloven \$ 2-6 første ledd nr. 1 til4. Den andre delen er vår uttalelse om det er rimelig samsvar mellom verdien av det vederlaget Selskapet skal yte, og det vederlaget Selskapet skal motta.
De eiendeler som DiaGenic ASA i henhold til Avtalen skal erverve omfatter 100 prosent av aksjene i NEL Hydrogen.
NEL Hydrogen ble stiftet i 2014 og eier 100 prosent av aksjene i New NEL Hydrogen AS. Sistnevnte selskap produserer hydrogen-baserte elektrolyseanlegg og fyllestasjoner for hydrogen. Virksomheten har sitt utspring i Norsk Hydros gjødselproduksjon. Kommersielt salg og produksjon av elektrolyseanlegg har pågått siden 197Otallet og vírksomheten har levert mer enn 500 anlegg til kunder innenfor ulike industrier over hele verden. New NEL Hydrogen AS ble stiftet og ervervet hydrogenvirksomheten 1.7.2013. Revidert regnskap for perioden 1.7-31.12.2013 viser driftsinntekter på NOK 34,1 millioner og et positivt driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på NOK 12,4 millioner. Ved utgangen av 2013 hadde New NEL Hydrogen AS en bokført egenkapital på NOK 10,2 millioner og 20 ansatte. Prognose for 2014 viser forventede driftsinntekter på NOK 74,7 millioner og et EBITDAresultat på NOK 18,7 millioner. lkke revidert regnskap pr 31.7.2014 viser driftsinntekter på NOK 45,2 millioner og et EBITDA-resultat på NOK 1 1,1 millioner.
Styret i Selskapet har fastsatt verdien av NEL Hydrogen på grunnlag av vurderinger utført av ekstern finansiell ekspertise. Verdien er beregnet ved bruk av finansielle multipler basert på sammenlignbare
RSM Hasner Kielstrup û Wiggen er et frittstående medlem av RSM lnternational, en sammenslutning av uavhengige revisjons- og konsulent[irmaer RSM lnternational er navnet til et nettverk av uavhenqige revisjons- og konsulentfirmaer, hvor hvert firma praktiserer selvstendig. RSM lnternational eksistererikke inoenjurisdiksjon s0m en separatjur¡diskenhet.
selskaper. Det er lagt særlig vekt på forholdstallet mellom verdi av sysselsatt kapital i forhold til resultat før avskrivninger (EV/EBITDA). Det er lagt til grunn en rabatt sammenlignet med større børsnoterte selskaper i samme bransje. Verdien som er fastsatt reflekterer de forventninger om markedsutsikter og fremtidig inntjening som Selskapet og dets rådgiver har dannet seg basert på tilgjengelige informasjon.
Arsregnskap for 2013 for New NEL Hydrogen AS følger vedlagt.
Vederlagsaksjer i DiaGenic ASA er verdsatt til NOK 0,65 pr aksje. Verdien er fastsatt ut fra en samlet vurdering av bl.a. bokført egenkapital, markedsutsikter og børskurs.
Vi har utført vår t<ontroll og avgir vår uttalelse i samsvar med standard for attestasjonsoppdrag SA 3802-l "Revisors uttalelser og redegjørelser etter aksjelovgivningen". Standarden krever at vi planlegger og utfører kontrollen for å oppnå betryggende sikkerhet for at det er rimelig samsvar mellom verdien av det vederlaget Selskapet skal yte og det vederlaget Selskapet skal motta, Arbeidet omfatter kontroll av verdsettelsen av både vederlaget, som består av aksjer i DiaGenic ASA samt kontanter, og aksjene i NEL Hydrogen som skal erverves. Videre har vi vurdert de verdsettelsesmetoder som er benyttet, og de forutsetninger som ligger til grunn for verdsettelsen.
Etter vår oppfatning er innhentet bevis tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon.
Etter vår mening er eiendelen Selskapet skal erverve verdsatt i overensstemmelse med de beskrevne prinsipper og etter vår mening er det rimelig samsvar mellom verdien av det vederlaget Selskapet skal yte på NOK 120 millioner og det vederlaget Selskapet skal motta.
Oslo, 17. RSM Has ber 2014 &
revtsor
To the General Meeting of DiaGenic ASA RSM Hasner Kjelstrup & Wiggen AS
Stdtsdutoriserte revisorer Postboks l312 Vika. N0-0112 0slo Filipstad Brygge l, N0-0252 0slo T'. +47 23 11 42 00 l: +47 23 11 42 01 0r9.nr.982 3ló 588 MVA lvww.rsmt.n0
At the board of directors' request we, as independent experts, issue this statement in compliance with the Public Limited Liability Companies Act Section 3-8, refer Section 2-6.
The Board of Directors is responsible for the valuations performed.
Our responsibility is to express an opinion on the non-binding letter of intent ("LOl") with the shareholders of New NEL Hydrogen Holding AS ("NEL Hydrogen") to acquire the shares of NEL Hydrogen for a total consideration of NOK 120 million, and express an opinion about whether there is reasonable correspondence between the value of the consideration the company shall provide and the consideration the company shall receive.
The statement consists of two parts. The first part is a presentation of information in compliance with the requirements in the Public Limited Liability Companies Act section 26 first subsections No 1-4. The second part is our statement regarding whether there is reasonable correspondence between the value of the consideration the company shall provide and the consideration the company shall receive.
The assets which, according to the agreement, shall be acquired include 100 percent of the shares in New NEL Hydrogen Holding AS.
NEL Hydrogen was incorporated in2014, and holds 100 percent of the shares in New NEL Hydrogen AS. The last-named company produce hydrogen-based electrolyser plants and hydrogen fuelling stations. The enterprise has its origin in the fertilizer production of Norsk Hydro. Commercial sales and production of electrolyser plants has been on-going since the 1970's, and the enterprise has delivered more than 500 electrolysers in a wide array of industries across the world. New NEL Hydrogen was incorporated and acquired the hydrogen based business 1 July 2013. Audited financialstatements for New NEL Hydrogen AS for the period 1 July-31 December 2013 showed earnings of NOK 34.1 million and positive earnings before interest and tax, depreciation and amortization (EBITDA) of NOK 12.4 million. At yearend 2013, New NEL Hydrogen AS showed a book-value of equity of NOK 10.2 million and employed 20 people. Predictions lor 2014 shows expected earnings of NOK 74,7 million and an EBITDA-result of NOK 18.7 million. Unaudited financial statements per 31. July 2014 shows earnings of NOK 45.2 million and an EBITDA-result of NOK 11.'1 million.
RSM Hasner Kjelstrup & Wiggen er et frittstående medlem av RSM lnternational, en sammenslutning av uavhenqige revisjons- og konsulentfirmaer RSM lnternationdl er navnet til et nettverk av uavhengige revisjons- og k0nsulenttirmaer, hvor hvert firma praktiserer selvstendig. RSM lnternational eksisterer ikke i noenjurisdiksion som en separatjuridisk enhet.
The Board has determined the value of NEL Hydrogen on the basis of valuations made by external financial experts. The value of the shares in NEL Hydrogen is established through financial multiples based on comparable companies. The relationship between enterprise value and EBITDA is especially emphasized. A discount is taken into consideration compared to larger listed companies within the same industry. The calculated value reflects the company and its advisors' expectations about marked prospects and future earnings based on available estimates,
The annual accounts of NEW NEL Hydrogen AS for 2013 are attached.
The consideration shares in DiaGenic ASA is valued at NOK 0.65 per share. The value is established through a combined assessment, based on book value of equity, market-prospects and stock market price taken into account.
We have performed our procedures and issue our opinion in accordance with the Nonuegian auditing standard NSAE 3802 "The auditor's assurance reports and statements required by Norwegian Company legislationl" issued by the Nonruegian lnstitute of Public Accountants. The standard requires that we plan and perform our procedures to obtain reasonable assurance that there is reasonable correspondence between the value of the consideration the company shall provide and the consideration the company shall receive. Our procedures include an assessment of the valuation of both the consideration, which consists of shares in DiaGenic ASA together with a cash settlement, and the shares in NEL Hydrogen that are to be acquired. We have also assessed the valuation methods applied and the assumptions that form the basis for the valuation.
We believe that our procedures provide a reasonable basis for our opinion.
ln our opinion the assets the company shall acquire are valued in compliance with the described principles and that there is reasonable correspondence between the value of the consideration of NOK 120 million the company shall provide, and the consideration the company shall receive.
Oslo, 17 September 20'14
RSM Hasner, Kjelstrup & Wiggen AS
Arnfinn Osvik State Authorised Public Accountant
Note: This translation from Nonvegian has been prepared for information purposes only
I Nonrvegian name of standard: SA 3802 Revisors uttalelser og redegjørelser etter selskapslovgivningen
Til generalforsamlingen i DiaGenic ASA RSM Hasner Kjelstrup & Wiggen AS
Statsautoriserte revisorer Postboks l312 V¡ka, N0-0112 0slo Filipstad Brygge l, N0-0252 0slo I: +47 ?3 11 42 00 F: +47 23 11 4? 01 0rg nr 982 3ló 588 MVA t.\ll\rl|l.rsmr.n0
På oppdrag fra styret i DiaGenic ASA (<Selskapet)) avgir vi som uavhengig sakkyndig en redegjørelse isamsvar med allmennaksjeloven S 10-2, jf. S 2-6.
Styret er ansvarlige for de verdsettelser som ligger til grunn for vederlaget.
Vår oppgave er å utarbeide en redegjørelse om aksjeinnskudd med annet enn penger fra innskyterne mot pártielt vederlag i aksjer i DiaGenic ASA og å avgi en uttalelse om at de eiendeler Selskapet skal overta ved kapitalforhøyelsen, har en verdi som minst svarer til vederlaget.
Den videre redegjørelsen består av to deler. Den første delen er en presentasjon av opplysninger i overensstemmelse med de krav som stilles iallmennaksjeloven S 10-2, jf. S 2-6 første ledd nr, 1 til4. Den andre delen er vår uttalelse om at de eiendeler Selskapet skal overta, har en verdi som minst svarer til vederlaget.
Selskapet har inngått en ikke-bindende intensjonsavtale med aksjonærene i New NEL Hydrogen Holding AS ((NEL Hydrogen>)om å erverve 100 prosent av aksjene i NEL Hydrogen for et samlet vederlag på NOK 120 millioner. Transaksjonen vil bli finansiert med NOK 40 millioner i kontanter og NOK 80 millioner ved utstedelse av nye aksjer i Selskapet. Vederlagsaksjene som skal utstedes verdsettes til NOK 0,65 per aksje.
NEL Hydrogen ble stiftet i 2014 og eier 100 prosent av aksjene i New NEL Hydrogen AS. Sistnevnte selskap produserer hydrogen-baserte elektrolyseanlegg og fyllestasjoner for hydrogen. Virksomheten har sitt utspring i Norsk Hydros gjødselproduksjon. Kommersielt salg og produksjon av elektrolyseanlegg har pågått siden 1970-tallet og virksomheten har levert mer enn 500 anlegg til kunder innenfor ulike industrier over hele verden. New NEL Hydrogen AS ble stiftet og ervervet hydrogenvirksomheten 1.7 .2013. Revidert regnskap for perioden 1.7-31.12.2013 viser driftsinntekter på NOK 34,'1 millioner og et positivt driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på NOK '12,4 millioner. Ved utgangen av 2013 hadde New NEL Hydrogen AS en bokført egenkapital på NOK 10,2 millioner og ZO ãnsãtte. Prognose lor 2014 viser forventede driftsinntekter på NOK 74,7 millioner og et EBITDArelultat på NOK 18,7 millioner. lkke revidert regnskap pr 31.7.2014 viser driftsinntekter på NOK 45,2 millioner og et EBITDA-resultat på NOK 11,1 millioner.
Styret i Selskapet har fastsatt verdien av NEL Hydrogen på grunnlag av vurderinger utført av ekstern finansiell ekspertise. Verdien er beregnet ved bruk av finansielle multipler basert på sammenlignbare
RSM Hasner Kjelskup & l4tiggen er et frithtående medlem av RSM lnternational, en sammenslutninq av uavhengige revisjons- og konsulentlirmaet RSM lnternational er navnet til et nettverk av uavhengige revisjons- og konsulentfirmaer, hvor hvert firma praktiserer selvstend¡9. RsM lnternat¡onal eksistererikkei noenjurisdiksjon s0menseparðtjuridiskenhet.
selskaper. Det er lagt særlig vekt på forholdstallet mellom verdi av sysselsatt kapital i forhold til resultat før avskrivninger (EV/EBITDA). Det er lagt til grunn en rabatt sammenlignet med større børsnoterte selskaper i samme bransje, Verdíen som er fastsatt reflekterer de forventninger om markedsutsikter og fremtidig inntjening som Selskapet og dets rådgiver har dannet seg basert på tilgjengelige informasjon.
Arsregnskap for 2013 for New NEL Hydrogen AS følger vedlagt.
Vi har utført vår kontroll og avgir vår uttalelse i samsvar med standard for attestasjonsoppdrag SA 3802-1 "Revisors uttalelser og redegjørelser etter aksjelovgivningen". Standarden krever at vi planlegger og utfører kontroller for å oppnå betryggende sikkerhet for at de eiendeler Selskapet skal overta, har en verdi som minst svarer til det avtalte vederlaget. Arbeidet omfatter kontroll av verdsettelsen av innskuddet, herunder vurderingsprinsippene. Videre har vi vurdert de verdsettelsesmetoder som er benyttet, og de forutsetninger som ligger til grunn for verdsettelsen.
Etter vår oppfatning er innhentet bevis tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon.
Etter vår mening er de eiendeler Selskapet skal overta ved kapitalforhøyelsen verdsatt i overensstemmelse med de beskrevne prinsipper og har en verdi som minst svarer til det avtalte vederlaget i aksjer i DiaGenic ASA pålydende kr 24 6'15 384,60 samt overkurs kr 55 384 615,40.
Oslo, 17. september 2014 RSM & Wiggen
Osvik
revtsor
To the General Meeting of DiaGenic ASA RSM Hasner Kjelstrup & Wiggen AS
Stats¿utoriserle revisorer Postboks 1312 Vik¿, N0'0112 0slo Filipstad Srygge I, N0-0252 oslo T: +47 23 ll 4200 F: +47 2311 42 01 0r9.nr.982 316 588 MVA www.rsmi.no
At the Board of Directors' request we, as independent experts, issue this statement in compliance with The Public Limited Liability Companies Act section 10-2, refer section 2-6.
The Board of Directors are responsible for the valuations that form basis for the consideration
Our responsibility is to prepare a statement relating to the increase in share capital with a consideration in other than cash by the investors against partial consideration in DiaGenic ASA shares, and express an opin¡on that the value of the assets the company shall receive as consideration for the increase in share capital is at least equivalent to the agreed consideration.
The statement consists of two parts. The first part is a presentation of information in compliance with the requirements in The Public Limited Liability Companies Act section 10-2, refer section 2-6 first subsection No 1- 4. The second part is our oplnion regarding whether the assets the company shall take over have a value which is at least equivalent to the agreed consideration.
DiaGenic ASA ("The Company") has signed a non-binding letter of intent with the shareholders of New NEL Hydrogen Holding AS ("NEL Hydrogen") to acquire 100 percent of the shares of NEL Hydrogen for a total consideration of NOK 120 million. The acquisition will be financed through NOK 40 million in cash and NOK 80 million in new shares in DiaGenic ASA. The consideration shares to be issued are valued at NOK 0.65 per share.
NEL Hydrogen was incorporated in2014, and holds 100 percent of the shares in New NEL Hydrogen AS. The last-named company produce hydrogen-based electrolyser plants and hydrogen fuelling stations. The enterprise has its origin in the fertilizer production of Norsk Hydro. Commercial sales and production of electrolyser plants has been on-going since the 1970's, and the enterprise has delivered more than 500 electrolysers in a wide array of industries across the world. New NEL Hydrogen was incorporated and acquired the hydrogen based business 1 July 2013. Audited financialstatements for New NEL Hydrogen AS for the period I July-31 December 2013 showed earnings of NOK 34,1 million and positive earnings before interest and tax, depreciation and amortization (EBITDA) of NOK 12.4 million. At year-end 2013, New NEL Hydrogen AS showed a book-value of equity of NOK 10.2 million and employed 20 people. Predictions 'for 2014 shows expected earnings of NOK 74,7 million and an EBITDA-result of NOK 18.7 million. Unaudited financial statements per 31. July 2014 shows earnings of NOK 45.2 million and an EBITDA-result of NOK 11.1 million.
RsM Hasner Kjelstrup & Wiggen er et frittstående medlem av RsM lnternational, en sammenslutning av uavhengige revisjons- og konsulentfirmaer RSM lnternational er navnet til et nettverk at' uavhenqige revisjons- og konsulentfirmaer, hvor hvert firma praktiserer selvstendig. RSM lnternational eksisterer ikke i noenjurisdiksjon som en separ¿tjuridisk enhet.
The Board has determined the value of NEL Hydrogen on the basis of valuations made by external financial experts. The value of the shares in NEL Hydrogen is established through financial multiples based on comparable companies. The relationship between enterprise value and EBITDA is especially emphasized. A discount is taken into consideration compared to larger listed companies within the same industry. The calculated value reflects the company and its advisors'expectations about marked prospects and future earnings based on available estimates.
The annual accounts of New NEL Hydrogen AS for 2013 is attached.
We have performed procedures and issue our opinion in accordance with the Norwegian standard NSAE 3802 "The auditor's assurance reports and statements required by Norwegian Company legislationl" issued by the Nonrvegian lnstitute of Public Accountants. This standard requires that we plan and perform procedures to obtain reasonable assurance about whether the value of the assets which the company shall acquire is at least equivalent to the agreed consideration. Our procedures include an assessment of the valuation of the consideration, including valuation principles. We have also assessed the valuation methods that have been used and the assumptions that form the basis for the valuation.
We believe that the evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.
ln our opinion the assets the company receive as consideration for the increase in share capital, have been valued in compliance with the described principles and that the value of the assets the company acquire over is at least equivalent to the agreed consideration in DiaGenic ASA shares, with nominal value NOK 24 615 384.60, and share premium NOK 55 384 615.40.
Oslo, 17 September 2013 RSM Hasner Kjelstrup & Wiggen AS
Arnfinn Osvik State Authorized Public Accountant (Norway)
Note: This translation from Nonuegian has been prepared for information purposes only
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.