Nel ASA

AGM Information • May 22, 2015

PROTOKOLL FRA	MINUTES FROM
ORDINÆR GENERALFORSAMLING	ANNUAL GENERAL MEETING
Ι.	ΙN
NEL ASA	NEL ASA*
Ordinær generalforsamling i NEL ASA ("NEL" eller	The annual general meeting in NEL ASA ("NEL" or "the
"Selskapet") ble avholdt fredag 22. mai 2015 kl. 10.00	Company") was held on Friday May 22, 2015 at 10:00
på Sjølyst Plass 2, Oslo.	hrs (CET) at Sjølyst Plass 2, Oslo, Norway.
1. Åpning av møtet og registrering av fremmøtte	1. Opening of the meeting and registration of
aksjonærer	attending shareholders
Styrets leder Martin Nes åpnet møtet.	The Chairman of the Board, Martin Nes, opened the meeting.
Tilstede var totalt 241 423 856 aksjer, herav 241 221	Present were in total 241,423,856 shares, including
466 aksjer representert ved fullmakt. Således var ca.	241,221,466 shares represented by proxy. Thus,
60,52 % av Selskapets samlede aksjekapital	approximately 60,52 % of the Company's total share
representert på generalforsamlingen.	capital was represented at the general meeting.
2. Valg av møteleder og person til å signere	2. Election of meeting Chairman and a person to
protokollen sammen med møteleder	co-sign the minutes
Følgende beslutning ble fattet:	The following resolution was passed:
"Martin Nes velges til møteleder. Lars Christian Stugaard	"Martin Nes is elected to chair the meeting. Lars
velges til å medundertegne protokollen."	Christian Stugaard is elected to co-sign the minutes."
3. Godkjennelse av innkalling og saker til	3. Approval of the notice of the meeting and the
behandling	agenda
Det fremkom ingen innsigelser mot innkallingen og	There were no objections to the notice and the agenda,
dagsordenen, og følgende beslutning ble fattet:	and the following resolution was passed:
"Innkalling og dagsorden godkjennes".	"The notice of and agenda for the meeting are approved."
4. Godkjennelse av årsregnskap og årsberetning	4. Approval of annual financial statement and the
for 2014	Directors' report for 2014
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Generalforsamlingen godkjenner årsregnskapet samt	"The General Meeting approves the Annual Financial
styrets beretning for 2014. Det utbetales ikke utbytte	Statements and the Directors' Report for 2014. No
for regnskapsåret."	dividends will be paid for the financial year."
5. Honorar til styrets og valgkomitéens	5. Remuneration for the board of directors and the
medlemmer	nomination committee
Følgende beslutning ble fattet:	The following resolution was passed:
"Innstillingen fra valgkomiteen godkjennes. Honoraret til	"The recommendation from the Nomination Committee is
aksjonærvalgte styremedlemmer for perioden fra den	approved. The remuneration to shareholder-elected board
ordinære generalforsamlingen i 2015 til den ordinære	members for the period from the annual general meeting of
generalforsamlingen i 2016 til styrets leder og styrets	2015 to the annual general meeting of 2016 for the
medlemmer skal være:	Chairman of the Board and Board members:
Styrets leder	Chairman of the Board
NOK 260 000	NOK 260,000
Andre styremedlemmer	Other Board members
NOK 130 000	NOK 130,000
Varamedlem	NOK 20,000
NOK 20 000	Deputy board members

	The remuneration to the Nomination Committee for the
Honoraret til valgkomiteen for perioden fra den ordinære generalforsamlingen i 2015 til den ordinære
generalforsamlingen i 2016 fastsettes til:	period from the annual general meeting in 2015 to the
	annual general meeting in 2016 shall be:
Leder i valgkomiteen NOK 40 000	Chairman of the Committee NOK 40,000
Medlemmer i valgkomiteen NOK 20 000"	Members of the Committee NOK 20,000"
6. Honorar til revisor	6. Auditor's remuneration
Følgende vedtak ble fattet:
	The following resolution was passed:
"Generalforsamlingen godkjenner revisors honorar for	"The general meeting approves the auditor's
revisjonen av årsregnskapet til NEL ASA for 2014 etter	remuneration for audit of the Annual Financial
regning."	Statements of NEL ASA for the financial year of 2014 in
	accordance with invoice."
7. Styrets erklæring om fastsettelse av lønn og	7. The Board's statement regarding determination
annen godtgjørelse til ledende ansatte	of salary and other compensation to leading
	employees
Styrets erklæring om lederlønnsfastsettelse i henhold til	The Board's statement on compensation to leading
allmennaksjeloven § 6-16a ble gjennomgått.	employees in accordance with the Norwegian Public Limited
	Companies Act ("the Act") section 6-16a was discussed.
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
Del $1$ :	Part 1:
"Generalforsamlingen gir sin tilslutning til styrets erklæring
om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte."	"The General Meeting supports the statement of the Board regarding compensation to leading employees."
Del 2:	Part 2:
"Generalforsamlingen godkjenner styrets erklæring om	"The General Meeting adopts the statement of the Board
langsiktige insentivplaner og tiltak for å beholde	regarding long term incentive plans and measures for
nøkkelpersonell."	keeping key personnel."
8. Fullmakt til å utstede aksjer	8. Authorization to issue shares
Følgende vedtak ble truffet:	The following resolution was passed:
"Styret gis fullmakt til å øke aksjekapitalen med inntil NOK	"The Board is granted authorization to increase the share
39 890 000 gjennom én eller flere aksjekapitalutvidelser.	capital with up to NOK 39,890,000 through one or several
Fullmakten skal kunne anvendes for følgende formål:	share capital increases. The authorization may be used for one or more of the following purposes:
(i) for utstedelse av aksjer i forbindelse med	(i) for issuance of shares in connection with the Company's
aksje/opsjonsprogram for ansatte; og/eller;	share/option plan for employees; and/or
(ii) for å gi Selskapet finansiell fleksibilitet, herunder ved	(ii) to provide the Company with financial flexibility,
investeringer, oppkjøp og fusjoner.	including in connection with investments, mergers and
	acquisitions.
Pris og tegningsvilkår fastsettes av styret ved hver
utstedelse under hensyn til Selskapets behov og aksjenes	Price and conditions for subscription will be determined by the Board on issuance, according to the Company's needs
markedsverdi på det aktuelle tidspunkt. Aksjer vil kunne	and the shares' market value at the time. Shares may be
utstedes mot kontantvederlag eller vederlag i form av andre	issued in exchange for cash settlement or contribution in
aktiva (tingsinnskudd).	kind.
Eksisterende aksjonærers fortrinnsrett til å tegne aksjer vil	The existing shareholders preemptive rights to subscribe
kunne bli fraveket av styret i forbindelse med utøvelse av fullmakten.	shares can be deviated from in connection with the effectuation of this authorization.
Denne fullmakt utløper på datoen for den ordinære	The Board's authorization is valid until the Annual General
generalforsamlingen i 2016, men skal i alle tilfelle utløpe	Meeting in 2016, but shall in any event expire at the latest
senest 15 måneder fra datoen for denne generalforsamlingen.	15 months from the date of this annual general meeting.

Styret gis samtidig fullmakt til å foreta nødvendige vedtektsendringer ved utøvelse av fullmakten. Denne fullmakt erstatter alle tidligere utstedte fullmakter til å øke aksjekapitalen."	The Board is at the same time given authorization to make the necessary amendments to the articles of association on execution of the authorization. This authorization replaces all previously granted authorizations to increase the share capital."
9. Fullmakt til å erverve egne aksjer	9. Authorization to acquire treasury shares
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Styret gis fullmakt til på Selskapets vegne å erverve aksjer i NEL ASA til ett eller flere av følgende formål:	"The Board is granted authorization to acquire shares in NEL ASA on behalf of the Company for one or more of the following purposes:
(i) i forbindelse med Selskapets aksjeopsjonsprogram for de ansatte, og/eller (ii) for å øke aksjonærenes avkastning.	(i) in connection with the Company's share option program for its employees, and/or (ii) to increase return on investment for the Company's shareholders.
Fullmakten gjelder for kjøp av inntil 10 % av pålydende av Selskapets aksjekapital, jf. allmennaksjeloven §§ 9-2 og 9- 3. Aksjer kan erverves til minst NOK 0,10 pr aksje og maksimalt NOK 10 pr aksje. Disse begrensninger skal justeres tilsvarende i tilfelle av aksjespleis, aksjesplitt og lignende transaksjoner. Aksjene skal erverves ved ordinær omsetning over børs. Styrets fullmakt gjelder frem til den ordinære generalforsamlingen i 2016, men skal i alle tilfelle utløpe senest 15 måneder fra datoen for denne generalforsamlingen. Beslutningen skal meldes til og registreres av Foretaksregisteret innen aksjer erverves i henhold til fullmakten."	The authorization covers purchase(s) of up to 10% of the face value of the share capital of the Company, cf. the public limited liability companies act §§ 9-2 and 9-3. Shares may be acquired at minimum NOK 0.10 per share and maximum NOK 10 per share. These limitations shall be adjusted in the event of share consolidation, share splits, and similar transactions. The shares shall be acquired through ordinary purchase on the stock exchange. The Board's authorization is valid until the annual general meeting in 2016, but shall in any event expire at the latest 15 months from the date of this General Meeting. The decision shall be notified to and registered by the Norwegian Register of Business Enterprises prior to acquiring any shares pursuant to this authorization."
10. Valg av styremedlemmer	10. Election of members to the board of directors
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Følgende velges som styremedlemmer for en periode frem til ordinær generalforsamling i 2016:	"The following are elected as board members for a period up to the annual general meeting of 2016:
Martin Nes (leder) Øystein Stray Spetalen Jan Christian Opsahl Eva Dugstad Anne Marie Gohli Russel Harald Arnet (varamedlem)	Martin Nes (chairman) Øystein Stray Spetalen Jan Christian Opsahl Eva Dugstad Anne Marie Gohli Russel Harald Arnet (deputy board member)
11. Valg av medlemmer til valgkomiteen	11. Election of members to the nomination committee
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Følgende velges til Selskapets valgkomite, for en periode frem til ordinær generalforsamling i 2016:	"The following are elected to the Company's nomination committee for a period up to the Company's annual general meeting in 2016:
Glen Ole Rødland (leder) Magne Myrehaug (medlem) Leif Eriksrød (medlem)."	Glen Ole Rødland (chairman) Magne Myrehaug (member) Leif Eriksrød (member)."
*	*

møteleder for oppmøtet, og møtet ble hevet.	Chairman thanked the present shareholders for their participation, and the meeting was adjourned.
Vedlagt følger en detaljert oversikt over utfallet av avstemningene, herunder blant annet antall stemmer for og mot de respektive beslutningene, jf allmennaksjeloven § 5-16.	Attached is a detailed overview of the results and voting, including i.a number of votes for and against the respective resolutions, cf the Norwegian public limited companies act section 5-16.
*	*
Signatur følger på neste side.	The signature follows on the next page.

* These minutes are prepared in Norwegian, with an
English office translation. In case of discrepancies
between the two versions, the Norwegian version shall
prevail.

Signature page for NEL ASA Annual General Meeting 2015

Oslo, 22. mai 2015/ Oslo, May 22, 2015 $\varphi$ La Chigund Martin Nes

$\bar{\alpha}$

$\bar{\mathbf{z}}$

$\alpha$

Protokoll for generalforsamling NEL ASA

ISIN:	NO0010081235 NEL ASA
Generalforsamlingsdato: 22.05.2015 10.00
Dagens dato:	22.05.2015

Aksjeklasse	For	Mot	Avgitte			Avstår Ikke avgitt Stemmeberettigede representerte aksjer
Sak 2 Valg av møteleder og en person til å medundertegne protokollen
Ordinær	241 417 053	0	241 417 053	6803	0	241 423 856
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	100,00 %	0,00%	100,00%	0,00%	0,00%
% total AK	60,52 %	0,00%	60,52 % 0,00 %		0,00%
Totalt	241 417 053	0	241 417 053	6803	0	241 423 856
Sak 3 Godkjennelse av innkalling og dagsorden
Ordinær	241 417 053	0	241 417 053	6803	0	241 423 856
% avgitte stemmer	100,00%	0,00%		0,00%
% representert AK	100,00 %	0,00%	100,00 %	0,00%	0,00%
% total AK	60,52 %	0,00%	60,52 %	0,00 %	0,00%
Totalt	241 417 053	0	241 417 053	6803	0	241 423 856
Sak 4 Godkjennelse av årsregnskap og årsberetning for 2014
Ordinær	241 417 053	0	241 417 053	6803	0	241 423 856
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	100,00 %	0,00%	100,00 %	0,00%	0,00%
% total AK	60,52 %	0,00%	60,52%	0,00%	0,00%
Totalt	241 417 053	0	241 417 053	6803	0	241 423 856
Sak 5 Honorar til styrets og valgkomiteens medlemmer
Ordinær	241 417 053	6803	241 423 856	0	0	241 423 856
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	100,00 %	0,00%	100,00 %	0,00 %	0,00%
% total AK	60,52 %	0,00%	60,52 %	$0,00\%$	0,00%
Totalt	241 417 053	6803	241 423 856	0	0	241 423 856
Sak 6 Honorar til revisor
Ordinær	241 417 053	6803	241 423 856	0	0	241 423 856
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	100,00 %	0,00%	100,00 % 0,00 %		0,00%
% total AK	60,52%	0,00%	60,52 % 0,00 %		0,00%
Totalt	241 417 053	6803	241 423 856	0	0	241 423 856
Sak 7.1 Rådgivende avstemning over lønn til ledende ansatte
Ordinær	241 417 053	0	241 417 053	6803	0	241 423 856
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	100,00 %	0,00%	100,00 %	0,00%	0,00%
% total AK	60,52%	0,00%	60,52 %	$0,00 \%$	0,00%
Totalt	241 417 053	0	241 417 053	6803	0	241 423 856
Sak 7.2 Godkjennelse av erklæring vedrørende insentivplaner
Ordinær	241 417 053	6803	241 423 856	0	0	241 423 856
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	100,00%	0,00%	100,00 % 0,00 %		0,00%
% total AK	60,52 %	0,00%	60,52 % 0,00 %		0,00%
Totalt	241 417 053		6 803 241 423 856	0	o	241 423 856
Sak 8.1 Fullmakt til å utstede aksjer i forbindelse med aksje/opsjonsprogram for ansatte
	209 824 129	31 599 727	241 423 856	0	0	241 423 856
Ordinær	86,91 %			0,00%
% avgitte stemmer		13,09 %			0,00%
% representert AK	86,91%	13,09 %	100,00 % 0,00 % 60,52 %	0,00%	0,00%
% total AK	52,60 %	7,92 %	209 824 129 31 599 727 241 423 856	0	0	241 423 856
Totalt

Side 2 av 2

Aksjeklasse	For	Mot	Avgitte			Avstår Ikke avgitt Stemmeberettigede representerte aksjer
Sak 8.2 Fullmakt til å utstede aksjer for å gi selskapet finansiell fleksibilitet
Ordinær	209 824 129	31 599 727	241 423 856	0	0	241 423 856
% avgitte stemmer	86,91 %	13,09 %		0,00%
% representert AK	86,91 %	13,09 %	100,00 % 0,00 %		0,00%
% total AK	52,60 %	7,92 %	60,52 % 0,00 %		0,00%
Totalt			209 824 129 31 599 727 241 423 856	0	$\bf{0}$	241 423 856
Sak 9.1 Fullmakt til å erverve aksjer i forbindelse med aksje/opsjonsprogram for ansatte
Ordinær	241 417 053	6803	241 423 856	$\mathbf 0$	0	241 423 856
% avgitte stemmer	100,00 %	$0.00 \%$		0,00%
% representert AK	100,00%	0,00%	100,00 % 0,00 %		0,00%
% total AK	60.52%	0,00%	$60,52\%$ 0,00 %		0,00%
Totalt	241 417 053	6803	241 423 856	0	0	241 423 856
Sak 9.2 Fullmakt til å erverve aksjer for å øke aksjonærenes avkastning
Ordinær	241 423 856	$\Omega$	241 423 856	$\Omega$	0	241 423 856
% avgitte stemmer	100,00 %	0.00%		0,00%
% representert AK	100,00 %	0,00%	100,00 % 0,00 %		0,00%
% total AK	60,52%	0.00%	60,52 % 0,00 %		0,00%
Totalt	241 423 856	0	241 423 856	0	0	241 423 856
Sak 10 Valg av styremedlemmer
Ordinær	241 417 053	6803	241 423 856	$\Omega$	0	241 423 856
% avgitte stemmer	100,00 %	0.00%		0.00%
% representert AK	100,00 %	0,00%	100,00 % 0,00 %		0,00%
% total AK	60,52 %	0,00%	60,52 %	0,00%	0,00%
Totalt	241 417 053	6803	241 423 856	$\bf{0}$	0	241 423 856
Sak 11 Valg av medlemmer til valgkomiteen
Ordinær	241 417 053	$\Omega$	241 417 053	6803	0	241 423 856
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	100,00 %	0,00%	100,00 %	0,00%	0,00%
% total AK	60,52%	0,00%	60,52 %	0,00%	0,00%
Totalt	241 417 053	0	241 417 053	6803	$\bf{o}$	241 423 856

Kontofører for selskapet:

Obundreau

For selskapet:

NEL ASA

DNB Bank ASA

Chapil

Aksjeinformasjon

Navn	Totalt antall aksier Pålydende Aksiekapital		Stemmerett
Ordinær	398 929 104	0,20 79 785 820,80 Ja
Sum:

§ 5-17 Alminnelig flertallskrav
krever flertall av de avgitte stemmer

§ 5-18 Vedtektsendring
krever tilslutning fra minst to tredeler så vel av de avgitte stemmer
som av den aksjekapital som er representert på generalforsamlingen