Arendals Fossekompani

Quarterly Report • Apr 20, 2016

Kvartalsrapport 1. kvartal 2016 til aksjonærer i Glamox AS

Hovedpunkter

• Nedgang i ordreinngangen på 6,7 % og i omsetningen på 3,9 % i kvartalet.
• Sterk nedgang innen olje og gas segmentet som følge av meget krevende markedsforhold.
• Driftsresultatet i kvartalet endte på 60,8 mnok (10,1 %) mot 88,2 mnok (14,1 %).
• Omsetningen av LED–baserte produkter fortsetter å øke sterkt.

	1. kvartal		01.01.-31.12.
Resultat	2016	2015	2015
(Tall I MNOK)
Ordreinngang	630,2	675,6	2 436,7
Driftsinntekter	600,4	625,0	2 498,4
Driftsresultat	60,8	88,2	298,5
Driftsmargin	10,1 %	14,1 %	11,9 %
Resultat før skatt	58,2	84,6	293,1
Resultat etter skatt	42,9	61,5	214,4
Kontantstrøm fra driften 1)	(11,7)	(17,4)	249,4
Resultat pr aksje (NOK)	0,65	0,93	3,25
Balanse	31.03.2016	31.03.2015	31.12.2015
(Tall I MNOK)
EIENDELER
Anleggsmidler	283	276	291
Omløpsmidler	1 009	875	1 036
SUM EIENDELER	1 292	1 151	1 327
EGENKAPITAL OG GJELD
Egenkapital	560	445	519
Langsiktig gjeld	268	267	276
Kortsiktig gjeld	464	439	532
SUM EGENKAPITAL OG GJELD	1 292	1 151	1 327

Hovedtall Glamox-konsernet

1) Ordinært resultat før skattekostnad, pluss ordinære avskrivninger og avskrivninger på goodwill, pluss/minus endring arbeidskapital, minus investeringer i varige driftsmidler

Kvartalsrapport 1. kvartal 2016

Ordreinngang og omsetning

Konsernets ordreinngang for kvartalet ble 630,2 mnok (675,6 mnok), en nedgang på 6,7 %. Valutanøytralt er nedgangen på 11,9 %.

Omsetningen for kvartalet ble 600,4 mnok (625,0 mnok), en nedgang på 3,9 %. Valutanøytralt er nedgangen på 11,9 %.

Salget av produkter med LED-teknologi fortsetter å vokse sterkt i kvartalet (+ 43 %) og LED-andelen av det totale salget fortsetter også å øke.

Professional Building Solutions (PBS)

PBS-divisjonen leverer totale belysningsløsninger til yrkesbygg. De viktigste markedene for denne divisjonen er Sentral – og Nord-Europa, samt USA for armbaserte bord- og lupelamper. Aktivitetsnivået innenfor nybygging, rehabilitering og modernisering av yrkesbygg styrer utviklingen i de enkelte markedene.

Yrkesbyggmarkedet viser svak vekst. Likevel betegnes markedet for belysningsløsninger til yrkesbygg i Europa som relativt bra. Dette skyldes i hovedsak at det etterspørres en stadig større andel av den relativt sett dyrere LED-teknologien i lysarmaturene vi leverer.

PBS har vekst i omsetningen i kvartalet. Veksten er dog ikke så god som i foregående kvartaler. En av hovedgrunnene til dette er at påsken i 2016 i sin helhet ligger i 1. kvartal, mot andre kvartal i 2015. PBS har en positiv utvikling i omsetningen spesielt i Tyskland, Irland, Finland og Danmark. Arbeidet med å forsterke salgsorganisasjonen og produktporteføljen pågår ytterligere.

Ordreinngangen i PBS ble i 1. kvartal 429,9 mnok (418,7 mnok), en økning på 2,7 % i forhold til fjoråret. Omsetningen i kvartalet ble 401,8 mnok (384,5 mnok), en økning på 4,5 %.

Global Marine & Offshore (GMO)

GMO-divisjonen leverer totale belysningsløsninger til de globale marine og offshore markedene. Aktivitetsnivået innenfor nybygging, ombygging og rehabilitering av alle type maritime fartøy og offshoreinstallasjoner styrer markedsutviklingen for denne divisjonen.

Handelsflåtesegmentet fortsetter å vise en svak markedsutvikling i kvartalet. Gjennom hele 2015 ble det kontrahert vesentlig færre skip enn året før. I 1. kvartal 2016 ble det bestilt 60 % færre skip enn samme periode i 2015. Det er kontrahert flest skip i Kina. Eneste skipssegment som har hatt flere bestillinger enn i samme periode i 2015, er Cruise segmentet. Det er spesielt Italienske verft som har fått bestillinger på nye cruiseskip i kvartalet.

Det har vært en meget svak markedsutvikling innen Olje og Gass segmentet. Verftene har ikke fått bestillinger på noen nye mobile offshoreenheter i kvartalet. Vedlikeholdsmarkedet i Nordsjøen er også på et lavere nivå enn tidligere.

Divisjonen har begynt å motta de første ordrene på Johan Sverdrup prosjektet. Dette prosjektet vil gi aktiviteter for divisjonen i både 2016 og 2017.

Ordreinngangen for GMO i 1. kvartal ble 198,5 mnok (255,7 mnok), en nedgang på 22,4 %. Omsetningen i kvartalet ble 198,7 mnok (241,8 mnok) en nedgang på 17,8 %.

Konsernresultat

Driftsresultatet i kvartalet ble 60,8 mnok (88,2 mnok). Dette ga en driftsmargin på 10,1 % (14,1 %).

Resultat før skatt i kvartalet ble 58,2 mnok mot 84,6 mnok i fjor.

Resultat etter skatt i kvartalet ble 42,9 mnok mot 61,5 mnok i fjor.

Nedgangen i resultater i kvartalet skyldes primært lavere omsetning, og noe høyere kostnader. Nedgangen i omsetningen i forhold til fjoråret skyldes for en stor del GMOs lavere omsetning innenfor olje og gass segmentet. I tillegg påvirkes omsetningen av at påsken i år ligger i 1. kvartal med tilsvarende færre

Kvartalsrapport 1. kvartal 2016

arbeidsdager. Kostnadsutviklingen er i tråd med de satsninger vi har lagt opp til. En svakere krone virker positivt på resultatene i perioden.

Kontantstrøm og likviditet

Kontantstrøm fra driften etter investeringer endte på minus 11,7 mnok mot minus 17,4 mnok i samme kvartal i fjor. Resultatet fra driften i årets første kvartal er svakere, men en lavere oppbygging i arbeidskapitalen sammenlignet med i fjor kompenserer for dette.

Investeringene i kvartalet utgjorde 5,8 mnok sammenlignet med 4,8 mnok i fjor.

Likviditetsreserven ved utgangen av kvartalet var 444 mnok mot 334 mnok på samme tidspunkt i fjor.

Kapitalforhold

Konsernets egenkapital per 31.03.2016 er på 560 mnok (43,3 %). Ved inngangen til året var denne på 519 mnok (39,1 %).

Konsernets netto rentebærende innskudd er per 31.03.2016 på 89 mnok. På samme tid i fjor hadde konsernet netto rentebærende gjeld på 53 mnok.

Fremtidsutsikter

For virksomhetsområdet PBS forventer vi at markedene resten av 2016 vil fortsette å ha en lav til middels vekst. For virksomhetsområdet GMO forventer vi at markedene resten av 2016 fortsatt vil være svake.

For året som helhet forventer selskapet et resultat noe lavere enn i 2015.

Glamox har mye produksjon i Norge. En fortsatt svak krone samt en moderat lønnsutvikling i Norge i forhold til sammenlignbare land er viktig for konkurransekraften til denne produksjonen.

Oslo, 18. april 2016

Bjørn Arnestad Styrets formann (sign.) Rune Marthinussen Konsernsjef (sign.)