Nel ASA

AGM Information • May 20, 2016

PROTOKOLL FRA	MINUTES FROM
ORDINÆR GENERALFORSAMLING	ANNUAL GENERAL MEETING
1	ΙN
NEL ASA	NEL ASA*
Ordinær generalforsamling i NEL ASA ("NEL" eller	The annual general meeting in NEL ASA ("NEL" or "the
"Selskapet") ble avholdt fredag 20. mai 2016 kl. 10.00	Company") was held on Friday May 20, 2016 at 10:00
på Sjølyst Plass 2, Oslo.	hrs (CET) at Sjølyst Plass 2, Oslo, Norway.
1. Åpning av møtet og registrering av fremmøtte	1. Opening of the meeting and registration of
aksjonærer	attending shareholders
Styrets leder Martin Nes åpnet møtet.	The Chairman of the Board, Martin Nes, opened the meeting.
Tilstede var totalt 314 678 314 aksjer, herav 312 854	Present were in total 314,678,314 shares, including
439 aksjer representert ved fullmakt. Således var ca.	312,854,439 shares represented by proxy. Thus,
46,24 % av Selskapets samlede aksjekapital	approximately 46.24 % of the Company's total share
representert på generalforsamlingen.	capital was represented at the general meeting.
2. Valg av møteleder og person til å signere	2. Election of meeting Chairman and a person to
protokollen sammen med møteleder	co-sign the minutes
Følgende beslutning ble fattet:	The following resolution was passed:
"Thomas Aanmoen velges til møteleder. Lars Christian	"Martin Nes is elected to chair the meeting. Lars
Stugaard velges til å medundertegne protokollen."	Christian Stugaard is elected to co-sign the minutes."
3. Godkjennelse av innkalling og saker til	3. Approval of the notice of the meeting and the
behandling	agenda
Det fremkom ingen innsigelser mot innkallingen og	There were no objections to the notice and the agenda,
dagsordenen, og følgende beslutning ble fattet:	and the following resolution was passed:
"Innkalling og dagsorden godkjennes".	"The notice of and agenda for the meeting are approved."
4. Godkjennelse av årsregnskap og årsberetning	4. Approval of annual financial statement and the
for 2015	Directors' report for 2015
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Generalforsamlingen godkjenner årsregnskapet samt	"The General Meeting approves the Annual Financial
styrets beretning for 2015. Det utbetales ikke utbytte	Statements and the Directors' Report for 2015. No
for regnskapsåret."	dividends will be paid for the financial year."
5. Honorar til styrets og valgkomitéens	5. Remuneration for the board of directors and the
medlemmer	nomination committee
Følgende beslutning ble fattet:	The following resolution was passed:
"Innstillingen fra valgkomiteen godkjennes. Honoraret til	"The recommendation from the Nomination Committee is
aksjonærvalgte styremedlemmer for perioden fra den	approved. The remuneration to shareholder-elected board
ordinære generalforsamlingen i 2016 til den ordinære	members for the period from the annual general meeting of
generalforsamlingen i 2017 til styrets leder og styrets	2016 to the annual general meeting of 2017 for the
medlemmer skal være:	Chairman of the Board and Board members:
NOK 260 000	Chairman of the Board
Styrets leder	NOK 260,000
Andre styremedlemmer	Other Board members
NOK 130 000	NOK 130,000

Honoraret til valgkomiteen for perioden fra den ordinære generalforsamlingen i 2016 til den ordinære generalforsamlingen i 2017 fastsettes til:	The remuneration to the Nomination Committee for the period from the annual general meeting in 2016 to the annual general meeting in 2017 shall be:
Leder i valgkomiteen NOK 40 000 Medlemmer i valgkomiteen NOK 20 000"	Chairman of the Committee NOK 40,000 Members of the Committee NOK 20,000"
6. Honorar til revisor	6. Auditor's remuneration
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Generalforsamlingen godkjenner revisors honorar for revisjonen av årsregnskapet til NEL ASA for 2015 etter regning."	"The general meeting approves the auditor's remuneration for audit of the Annual Financial Statements of NEL ASA for the financial year of 2015 in accordance with invoice."
7. Styrets erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte	7. The Board's statement regarding determination of salary and other compensation to leading employees
Styrets erklæring om lederlønnsfastsettelse i henhold til allmennaksjeloven § 6-16a ble gjennomgått.	The Board's statement on compensation to leading employees in accordance with the Norwegian Public Limited Companies Act ("the Act") section 6-16a was discussed.
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
Del 1:	Part 1:
"Generalforsamlingen gir sin tilslutning til styrets erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte."	"The General Meeting supports the statement of the Board regarding compensation to leading employees."
Del 2:	Part 2:
"Generalforsamlingen godkjenner styrets erklæring om langsiktige insentivplaner og tiltak for å beholde nøkkelpersonell."	"The General Meeting adopts the statement of the Board regarding long term incentive plans and measures for keeping key personnel."
8. Fullmakt til å utstede aksjer	8. Authorization to issue shares
Følgende vedtak ble truffet:	The following resolution was passed:
"Styret gis fullmakt til å øke aksjekapitalen med inntil NOK 68 000 000 gjennom én eller flere aksjekapitalutvidelser. Fullmakten skal kunne anvendes for følgende formål:	"The Board is granted authorization to increase the share capital with up to NOK 68,000,000 through one or several share capital increases. The authorization may be used for one or more of the following purposes:
(i) for utstedelse av aksjer i forbindelse med incentivprogram for ansatte; og/eller; (ii) for å gi Selskapet finansiell fleksibilitet, herunder ved investeringer, oppkjøp og fusjoner.	(i) for issuance of shares in connection with the Company's incentive plan for employees; and/or (ii) to provide the Company with financial flexibility, including in connection with investments, mergers and acquisitions.
Pris og tegningsvilkår fastsettes av styret ved hver utstedelse under hensyn til Selskapets behov og aksjenes markedsverdi på det aktuelle tidspunkt. Aksjer vil kunne utstedes mot kontantvederlag eller vederlag i form av andre aktiva (tingsinnskudd).	Price and conditions for subscription will be determined by the Board on issuance, according to the Company's needs and the shares' market value at the time. Shares may be issued in exchange for cash settlement or contribution in kind.
Eksisterende aksjonærers fortrinnsrett til å tegne aksjer vil kunne bli fraveket av styret i forbindelse med utøvelse av fullmakten.	The existing shareholders preemptive rights to subscribe shares can be deviated from in connection with the effectuation of this authorization.
Denne fullmakt utløper på datoen for den ordinære generalforsamlingen i 2017, men skal i alle tilfelle utløpe senest 15 måneder fra datoen for denne generalforsamlingen."	The Board's authorization is valid until the Annual General Meeting in 2017, but shall in any event expire at the latest 15 months from the date of this annual general meeting."

$\bar{s}$

Styret gis samtidig fullmakt til å foreta nødvendige vedtektsendringer ved utøvelse av fullmakten. Denne fullmakt erstatter alle tidligere utstedte fullmakter til å øke aksjekapitalen."	The Board is at the same time given authorization to make the necessary amendments to the articles of association on execution of the authorization. This authorization replaces all previously granted authorizations to increase the share capital."
9. Fullmakt til å erverve egne aksjer	9. Authorization to acquire treasury shares
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Styret gis fullmakt til på Selskapets vegne å erverve aksjer i NEL ASA til ett eller flere av følgende formål:	"The Board is granted authorization to acquire shares in NEL ASA on behalf of the Company for one or more of the following purposes:
(i) i forbindelse med Selskapets aksjeopsjonsprogram for de ansatte, og/eller (ii) for å øke aksjonærenes avkastning.	(i) in connection with the Company's share option program for its employees, and/or (ii) to increase return on investment for the Company's shareholders.
Fullmakten gjelder for kjøp av inntil 10 % av pålydende av Selskapets aksjekapital, jf. allmennaksjeloven §§ 9-2 og 9- 3. Aksjer kan erverves til minst NOK 0,10 pr aksje og maksimalt NOK 10 pr aksje. Disse begrensninger skal justeres tilsvarende i tilfelle av aksjespleis, aksjesplitt og lignende transaksjoner. Aksjene skal erverves ved ordinær omsetning over børs. Styrets fullmakt gjelder frem til den ordinære generalforsamlingen i 2017, men skal i alle tilfelle utløpe senest 15 måneder fra datoen for denne generalforsamlingen. Beslutningen skal meldes til og registreres av Foretaksregisteret innen aksjer erverves i henhold til fullmakten."	The authorization covers purchase(s) of up to 10% of the face value of the share capital of the Company, cf. the public limited liability companies act §§ 9-2 and 9-3. Shares may be acquired at minimum NOK 0.10 per share and maximum NOK 10 per share. These limitations shall be adjusted in the event of share consolidation, share splits, and similar transactions. The shares shall be acquired through ordinary purchase on the stock exchange. The Board's authorization is valid until the annual general meeting in 2017, but shall in any event expire at the latest 15 months from the date of this General Meeting. The decision shall be notified to and registered by the Norwegian Register of Business Enterprises prior to acquiring any shares pursuant to this authorization."
10. Valg av styremedlemmer	10. Election of members to the board of directors
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Følgende velges som styremedlemmer for en periode frem til ordinær generalforsamling i 2017:	"The following are elected as board members for a period up to the annual general meeting of 2017:
Martin Nes (leder) Øystein Stray Spetalen Anne Marie Gohli Russel Jan Christian Opsahl Eva Karin Sandanger Dugstad Kristin Hellebust Mogens Filtenborg	Martin Nes (leder) Øystein Stray Spetalen Anne Marie Gohli Russel Jan Christian Opsahl Eva Karin Sandanger Dugstad Kristin Hellebust Mogens Filtenborg
11. Valg av medlemmer til valgkomiteen	11. Election of members to the nomination committee
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Følgende velges til Selskapets valgkomite, for en periode frem til ordinær generalforsamling i 2017: Glen Ole Rødland (leder) Magne Myrehaug (medlem) Leif Eriksrød (medlem)."	"The following are elected to the Company's nomination committee for a period up to the Company's annual general meeting in 2017: Glen Ole Rødland (chairman) Magne Myrehaug (member) Leif Eriksrød (member)."
*	*

Da det ikke forelå flere saker til behandling, takket møteleder for oppmøtet, og møtet ble hevet.	As there were no further matters on the agenda, the Chairman thanked the present shareholders for their participation, and the meeting was adjourned.
Vedlagt følger en detaljert oversikt over utfallet av avstemningene, herunder blant annet antall stemmer for og mot de respektive beslutningene, jf allmennaksjeloven § 5-16.	Attached is a detailed overview of the results and voting, including i.a number of votes for and against the respective resolutions, cf the Norwegian public limited companies act section 5-16.
*	*
Signatur følger på neste side.	The signature follows on the next page.

$\bar{\alpha}$

* These minutes are prepared in Norwegian, with an
English office translation. In case of discrepancies
between the two versions, the Norwegian version shall
prevail.

Signature page for NEL ASA Annual General Meeting 2016

Oslo, 20. mai 2016/ Oslo, May 20, 2016 May August La Chagaad

Protokoll for generalforsamling NEL ASA

ISIN:	NO0010081235 NEL ASA
Generalforsamlingsdato: 20.05.2016 10.00
Dagens dato:	20.05.2016

Aksjeklasse	For	Mot	Avgitte	Avstår		Ikke avgitt Stemmeberettigede representerte aksjer
Sak 2. Valg av møteleder og en person til å medundertegne protokollen
Ordinær	314 668 314	0	314 668 314	10 000	0	314 678 314
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	100,00 %	$0,00\%$	100,00 %	0,00%	0,00%
% total AK	46,23%	0,00%	46,23%	0,00%	0,00%
Totalt	314 668 314	$\bf{0}$	314 668 314	10 000	0	314 678 314
Sak 3. Godkjennelse av innkalling og dagsorden
Ordinær	314 676 752	0	314 676 752	1 5 6 2	0	314 678 314
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	100,00 %	0,00%	100,00 %	0,00%	0,00%
% total AK	46,24 %	0,00%	46,24 %	0,00%	0,00%
Totalt	314 676 752		0 314 676 752	1562	o	314 678 314
Sak 4. Godkjennelse av årsregnskap og årsberetning for 2015
Ordinær	314 668 314	0	314 668 314	10 000	0	314 678 314
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	100,00 %	0,00%	100,00 %	0,00%	0,00%
% total AK	46,23%	0,00%	46,23%	0,00%	0,00%
Totalt	314 668 314	0	314 668 314	10 000	$\mathbf o$	314 678 314
Sak 5. Honorar til styrets og valgkomiteens medlemmer
Ordinær	300 779 211	13 776 394	314 555 605	122 709	0	314 678 314
% avgitte stemmer	95,62 %	4,38%		0,00%
% representert AK	95,58 %	4,38%	99,96 %	0,04%	0,00%
% total AK	44,19 %	2,02 %	46,22 %	0,02%	0,00%
Totalt			300 779 211 13 776 394 314 555 605 122 709		0	314 678 314
Sak 6. Honorar til revisor
Ordinær	314 583 814	500	314 584 314	94 000	0	314 678 314
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	99,97 %	0,00%	99,97 %	0,03%	0,00%
% total AK	46,22 %	0,00%	46,22%	0.01%	0,00%
Totalt	314 583 814		500 314 584 314	94 000	0	314 678 314
Sak 7.1 Rådgivende avstemning over lønn til ledende ansatte
Ordinær			314 439 655 180 800 314 620 455	57 859	$\Omega$	314 678 314
% avgitte stemmer	99,94 %	0,06%		0,00%
% representert AK	99,92 %	0,06%	99,98 %	0,02%	0,00%
% total AK	46,20%	0,03%	46,23%	0,01%	0,00%
Totalt	314 439 655		180 800 314 620 455	57859	0	314 678 314
Sak 7.2 Godkjennelse av erklæring vedrørende insentivplaner
Ordinær	300 655 358	13 942 956	314 598 314	80 000	0	314 678 314
% avgitte stemmer	95,57 %	4,43 %		0,00%
% representert AK	95,54 %	4,43 %	99,98 %	0,03%	0,00%
% total AK	44,18%	2,05 %	46,22%	0,01%	0,00%
Totalt			300 655 358 13 942 956 314 598 314	80 000	0	314 678 314
Sak 8. Fullmakt til å utstede aksjer
Ordinær	298 533 024	16 145 290	314 678 314	0	0	314 678 314

Aksjeklasse	For	Mot	Avgitte	Avstår		Ikke avgitt Stemmeberettigede representerte aksjer
% avgitte stemmer	94,87 %	5,13%		0,00%
% representert AK	94.87 %	5,13 %	100,00 %	0,00%	0.00%
% total AK	43,86 %	2,37 %	46,24 %	0,00%	0,00%
Totalt			298 533 024 16 145 290 314 678 314	$\Omega$	$\bf{0}$	314 678 314
Sak 9. Fullmakt til å erverve egne aksjer
Ordinær	314 589 014	19 300	314 608 314	70 000	$\Omega$	314 678 314
% avgitte stemmer	99,99 %	0,01%		0,00%
% representert AK	99,97 %	0,01%	99,98 %	0,02%	0,00%
% total AK	46,22 %	0,00%	46,23 %	0.01%	0.00%
Totalt	314 589 014		19 300 314 608 314	70 000	$\bf{0}$	314 678 314
Sak 10. Valg av styremedlemmer
Ordinær	300 891 920	13 775 894	314 667 814	10 500	$\Omega$	314 678 314
% avgitte stemmer	95,62 %	4,38 %		0,00%
% representert AK	95,62 %	4,38 %	100,00 %	0.00%	0,00%
% total AK	44,21 %	2,02 %	46,23%	0,00%	0,00%
Totalt			300 891 920 13 775 894 314 667 814	10 500	$\bf{0}$	314 678 314
Sak 11. Valg av medlemmer til valgkomiteen
Ordinær	300 891 920	13 775 894	314 667 814	10 500	0	314 678 314
% avgitte stemmer	95,62 %	4,38 %		0,00%
% representert AK	95,62 %	4,38 %	100,00 %	0,00%	0,00%
% total AK	44,21 %	2,02 %	46,23 %	$0,00\%$	0,00%
Totalt	300 891 920		13 775 894 314 667 814	10 500	$\bf{0}$	314 678 314

For selskapet:

Kontofører for selskapet:

DNB Bank ASA

Sum:

DNB Bank ASA Verdipapirservice

NELASA

Stemmerett

Aksjeinformasjon Totalt antall aksjer Pålydende Aksjekapital Navn 0,20 136 120 265,20 Ja 680 601 326 Ordinær

§ 5-17 Alminnelig flertallskrav

krever flertall av de avgitte stemmer

§ 5-18 Vedtektsendring
krever tilslutning fra minst to tredeler så vel av de avgitte stemmer
som av den aksjekapital som er representert på generalforsamlingen

Totalt representert

ISIN:	NO0010081235 NEL ASA
Generalforsamlingsdato: 20.05.2016 10.00
Dagens dato:	20.05.2016

Antall stemmeberettigede personer representert/oppmøtt: 14

	Antall aksjer % kapital
Total aksjer	680 601 326
- selskapets egne aksjer	0
Totalt stemmeberettiget aksjer	680 601 326
Representert ved egne aksjer	995 570	0,15%
Representert ved forhåndsstemme	828 305	0,12%
Sum Egne aksjer	1823875	0.27%
Representert ved fullmakt	291 917 870	42,89 %
Representert ved stemmeinstruks	20 936 569	3,08 %
Sum fullmakter	312 854 439	45,97 %
Totalt representert stemmeberettiget 314 678 314		46,24 %
Totalt representert av AK	314 678 314	46,24 %

Kontofører for selskapet:

DNB Bank ASA

DNB Bank ASA Verdipapirservice

For selskapet:

NEL ASA

$\sim$