HAVILA SHIPPING ASA QUARTERLY REPORT 3 / KVARTALSRAPPORT 3 2016

WE ARE HAVILA SHIPPING ASA

A leading supplier of quality assured supply services to the offshore industry, nationally as well as internationally.

We achieve this through focus on solid earnings, safe operations and human resources.

We operate 27 vessels within subsea construction, anchor handling, platform supply vessels and multi-field rescue recovery vessels. (See www.havilashipping.no)

Havila Shipping was listed on Oslo Stock Exchange in May 2005. Through its principle shareholder, Havila Holding AS, the company has a long tradition and high competency in the maritime sector and over the past 30 years the company has been an important key player in the offshore supply sector.

VI ER HAVILA SHIPPING ASA

En ledende leverandør av kvalitetssikrede supplytjenester til offshoreselskap, nasjonalt og internasjonalt.

Vårt fokus er på god inntjening, sikre operasjoner og menneskelige ressurser.

Havila Shipping ASA driver 27 fartøyer innen subsea, ankerhåndtering, plattformforsyningsskip og område-beredskap. Se www.havilashipping.no)

Havila Shipping ASA ble børsnotert i mai 2005. Gjennom sin hovedeier, Havila Holdning AS, har selskapet lange tradisjoner og høy kompetanse innenfor maritim virksomhet, og har de siste 30 årene vært en viktig aktør innenfor offshore supply sektoren.

OUR CORE VALUES ARE

OPENNESS
ACCOUNTABILITY
EQUAL TREATMENT

VÅRE KJERNEVERDIER ER

ÅPENHET
ANSVARSBEVISSTHET
LIKEBEHANDLING

General information

The interim accounts are prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting and are unaudited. The report should be read together with the annual report for 2015. Figures in parentheses relate to corresponding periods for 2015.

Havila Shipping ASA has since 4th quarter 2015 been negotiation with the financial creditors to obtain a financial restructuring of the group. On the 8th November 2016 a proposal supported by major stakeholders were agreed and sent to bond holders through a release to Oslo Stock Exchange on the 9th November 2016 at 08:00.

For detailed information it is referred to this Stock Exchange Release available at the homepage www.havila.no.

Important restructuring elements

NOK 118.2 million of new equity and NOK 46.2 million of convertible shareholder loan.
Secured creditor to convert NOK 135 million to shares.
Repair issue of NOK 30 million.
Unsecured debt amounting to NOK 950 million to be repaid in full by 15% cash payment and certain warrants.
Vessels divided into core and non-core vessels where non-core vessels will be disposed for sale.
Reduced amortisation obligations for the next four years.
Suspended financial covenants save for minimum cash of NOK 50 million.
Others as stated in the term sheet.

On the 28th November owners representing more than 2/3 of outstanding amount of each bond loan preapproved the proposal. The restructuring solution will be implemented as soon as practical possible after having been approved be all parties through formal decisions.

Summary

Havila Shipping ASA achieved an operating income before depreciation of NOK 113 million in Q3 2016, compared with NOK 178 million in Q3 2015.

Total operating income was NOK 253 million in Q3 2016, compared with NOK 378 million in Q3 2015.

The group had 28 vessels in operation as of 30/09/2016. 24 vessels are operated from Fosnavåg, one for external owner. Four of the vessels are operated by the 50 % owned company in Singapore, Posh Havila Pte Ltd. One vessel is sold in November.

At the end of third quarter 2016 was 128 of vessels normally operated in the North Sea laid up.

Today, the Group has 6 vessels laid up, of this 3 PSV, 2 AHTS and 1 subsea vessel.

The fleet utilization was 68 % in Q3 2016, 88 % exclusive lay up vessels.

Generell informasjon

Delårsregnskapet er utarbeidet i henhold til IAS 34 Delårsrapportering og er ikke revidert. Rapporten bør ved lesing sammenholdes med årsrapporten for 2015. Tall i parentes gjelder tilsvarende periode i 2015.

Havila Shipping ASA har siden fjerde kvartal 2015 forhandlet med finansielle kreditorer for å komme til enighet om finansiell restrukturering av konsernet. 8. november 2016 ble et forslag støttet av viktige finansielle aktører sendt til eiere av obligasjonseiere gjennom en melding til Oslo Børs 9. november 2016 kl. 08:00.

For detaljert informasjon kan meldingen leses selskapets hjemmeside www.havila.no

Viktige elementer i løsningen

NOK 118,2 million i ny egenkapital og NOK 46,2 million i konvertibelt aksjonærlån.
Sikrede kreditorer konvertere NOK 135 million til aksjer.
Reparasjonsemisjon på NOK 30 million.
Usikret gjeld på NOK 950 million innløses med 15 % kontant betaling pluss rettigheter til aksjeopsjoner.
Fartøy deles i to grupper innenfor og utenfor kjernevirksomhet hvorav de utenfor gjøres tilgjengelig for salg.
Reduserte avdragsforpliktelser knyttet til selskapets gjeld for de neste fire år.
Suspensjon av finansielle covenants med unntak av minimum kontantbeholdning på NOK 50 million.
Øvrige som angitt i term sheet.
november 2016 ble forslaget godkjent gjennom forhåndsstøtte fra mer enn 2/3 av eierne av hvert av obligasjonslånene. Restruktureringen blir gjennomført så snart praktisk mulig etter at involverte parter har gjennomført formelle beslutninger.

Sammendrag

Havila Shipping ASA hadde et resultat før avskrivninger på NOK 113 million i 3. kvartal 2016, mot NOK 178 million i 3. kvartal 2015.

Totale inntekter var NOK 253 million i 3. kvartal 2016, mot NOK 378 million i 3. kvartal 2015.

Rederiet hadde 28 fartøy som driftes pr. 30.09.2016. 24 fartøy opereres fra Fosnavåg, hvorav ett for ekstern eier. Fire av fartøyene opereres av det 50 % eide selskapet Posh Havila Pte Ltd i Singapore. Et fartøy er solgt i november.

Ved utgangen av tredje kvartal 2016 var 128 av fartøyene som normalt opererer i Nordsjøen i opplag.

Konsernet har pr i dag totalt 6 fartøy i opplag, herav 3 PSV, 2 AHTS og 1 subsea fartøy.

Flåteutnyttelsen var på 68 % i 3. kvartal 2016, 88 % eksklusive opplag av fartøy.

Result for 3 quarter 2016

Total operating income amounted to NOK 253.4 million (NOK 377.7 million).
Total operating expenses were NOK 140.9 million (NOK 199.8 million).
The operating profit before depreciation was NOK 112.6 million (NOK 177.9 million).
Depreciation was NOK 79.8 million (NOK 82.9 million).
Net financial items were NOK -71.8 million (NOK -153.0 million) of which unrealized agio gain was NOK 38.3 million (unrealized agio loss NOK 67.5 million).
The profit before tax was NOK -52.8 million (NOK -65.3 million).

Result year to date

Total operating income amounted to NOK 848.5 million (NOK 1,204.5 million).
Total operating expenses were NOK 476.8 million (NOK 623.3 million).
The operating profit before depreciation was NOK 371.7 million (NOK 581.3 million).
Depreciation was NOK 242.6 million (NOK 247.3 million).
Net financial items were NOK -214.2 million (NOK -383.4 million) of which unrealized agio gain was NOK 89.3 million (unrealized agio loss NOK 108,6 million).
The profit before tax was NOK -109.9 million (NOK -66.5 million).

Balance and liquidity per 30/09/16

Based on the estimates of brokers dated 31/12/15, the fleet had a market value of NOK 7,445.6 million at the end of September. The values of vessels where the broker estimates are in foreign currencies are recalculated using exchange rates as used for balance sheet items. The book value of the fleet is NOK 5,604.7 million, after write-downs of NOK 1, 388 million in Q4 15. Book equity per share is NOK 13.

Total current assets amounted to NOK 753.8 million on 30/09/16, whereof bank deposits were NOK 446.7 million (of this NOK 5.5 million restricted). On 30/09/15, total current assets amounted to NOK 779.0 million, whereof bank deposits amounted to NOK 310.3 million (of this NOK 2.0 million restricted).

Net cash flow from operations per 30/09/16 was NOK 288.7 million (NOK 283.6 million). Cash flow from investing activities was NOK -8.5 million (NOK -73.3 million). Payment of installments, constitute a net change from financing activities of NOK –14.1 million (NOK -255.4 million).

Total interest-bearing debt per 30/09/16 is NOK 5,556.3 million. This includes unsecured loans of NOK 950 million. Of interest-bearing debt, 16.1 % is loan in USD, while the remainder is nominated in NOK. Both bank loans and bond loans are classified as current liabilities as of 30/09/16, as the company is in break with covenants and there are no unconditional right to postpone the settlement of the liability minimum one year after the reporting period.

Resultat 3. kvartal 2016

Totale inntekter var NOK 253,4 million (NOK 377,7 million).
Totale driftskostnader var på NOK 140,9 million (NOK 199,8 million).
Driftsresultat før avskrivninger ble NOK 112,6 million (NOK 177,9 million).
Avskrivninger var NOK 79,8 million (NOK 82,9 million).
Netto finansposter var NOK -71,8 million (NOK -153,0 million), hvorav urealisert agio gevinst var NOK 38,3 million (urealisert agio tap NOK 67,5 million).
Resultat før skatt ble NOK -52,8 million (NOK -65,3 million).

Resultat hittil i år

Totale inntekter var NOK 848,5 million (NOK 1 204,5 million).
Totale driftskostnader var på NOK 476,8 million (NOK 623,3 million).
Driftsresultat før avskrivninger ble NOK 371,7 million (NOK 581,3 million).
Avskrivninger var på NOK 242,6 million (NOK 247,3 million).
Netto finansposter var NOK -214,2 million (NOK -383,4 million), hvorav urealisert agiogevinst var NOK 89,3 million (urealisert agiotap NOK 108,6 million).
Resultat før skatt ble NOK -109,9 million (NOK -66,5 million).

Balanse og likviditet pr 30.09.16

Basert på megleranslag pr. 31.12.15 hadde flåten ved utgangen av september en markedsverdi på NOK 7 445,6 million. Verdien av fartøy hvor verdianslagene er i fremmed valuta er omregnet etter vekslingskurser benyttet for øvrige balanseposter. Bokført verdi på flåten er NOK 5 604,7 million, etter nedskrivinger på NOK 1 388 million i Q415. Bokført egenkapital pr. aksje er NOK 13.

Sum omløpsmidler var NOK 753,8 million pr. 30.09.16, hvorav bankbeholdning utgjorde NOK 446,7 million (herav NOK 5,5 million bundne). Pr. 30.09.15 var sum omløpsmdler NOK 779,0 million, hvorav bankbeholdning utgjorde NOK 310,3 million (hvorav NOK 2,0 million bundne).

Netto kontantstrøm fra drift pr. 30.09.16 var NOK 288,7 million (NOK 283,6 million). Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter var NOK -8,5 million (NOK -73,3 million). Betaling av ordinære avdrag, og utgjør nettoendring fra finansieringsaktiviteter på NOK -14,1 million (NOK -255,4 million).

Total rentebærende gjeld pr. 30.09.16 er NOK 5 556,3 million. Dette inkluderer usikrede lån på NOK 950 million. Av rentebærende gjeld er 16,1 % USD lån, mens resterende lån er nominert i NOK. Både banklån og obligasjonslån er klassifisert som kortsiktig gjeld pr. 30.09.16, da selskapet er i brudd med lånebetingelsene og det foreligger ikke en ubetinget rett til å utsette oppgjøret av forpliktelsen i minst ett år etter rapporteringsperioden.

Fleet

Per today, Havila Shipping ASA operates 27 vessels,

14 PSV (1 owned external and 1 are 50 % owned)
9 AHTS ( 4 of which are operated by Posh in Singapore)
3 Subsea
1 RRV (bareboat)

Employees

Havila Shipping ASA has around 517 maritime employees and 42 administrative staff.

Flåte

Havila Shipping ASA driver pr. i dag 27 fartøyer,

14 PSV (hvorav 1 eies eksternt og 1 er 50% eid)
9 AHTS (hvorav 4 opereres av Posh i Singapore)
3 Subsea
1 RRV (Innleid)

Ansatte

Havila Shipping ASA har i dag ca 517 sjøfolk og 42 ansatte i administrasjonen.

Fosnavåg, 30 November 2016 The Board of Havila Shipping ASA

Per Sævik Chairman of the Board of Directors Styrets leder

Hege Sævik Rabben Board member Styremedlem

Helge Aarseth Deputy Chairman

Styrets nestleder

Nina Skage Board member Styremedlem

Fosnavåg, 30. november 2016 Styret i Havila Shipping ASA

Janicke W. Driveklepp Board member

Styremedlem

Njål Sævik CEO

Administrerende direktør

PROFIT AND LOSS ACCOUNT	RESULTAT				NOK 1000
		Q3 16	YTD 2016	Q3 15	YTD 2015
Operating income	Driftsinntekter
Freight income	Fraktinntekter	248 081	830 933	391 589	1 188 072
Net foreign currency gain/loss	Netto valutagevinst/tap	-880	518	-24 549	-8 734
Other income	Andre inntekter	6 231	17 086	10 650	25 177
Total operating income	Sum driftsinntekter	253 433	848 537	377 689	1 204 514
Operating expenses	Driftskostnader
Crew expenses	Mannskapskostnader	-76 906	-266 901	-117 221	-366 721
Vessel expenses	Driftskostnader skip	-24 729	-81 669	-37 509	-116 968
Hire expenses	Leiekostnader	-17 617	-64 286	-23 923	-70 367
Other operating expenses	Andre driftskostnader	-21 618	-63 966	-21 165	-69 207
Total operating expenses	Sum driftskostnader	-140 870	-476 823	-199 818	-623 263
Operating income before depreciation	Driftsresultat før avskrivning	112 563	371 714	177 871	581 251
Depreciation	Avskrivninger	-79 745	-242 553	-82 908	-247 275
Operating result	Driftsresultat	32 818	129 160	94 963	333 976
Financial items	Finansposter
Financial income	Finansinntekter	25 226	71 895	1 764	11 526
Financial expenses	Finanskostnader	-97 034	-286 065	-154 820	-394 877
Net financial items	Netto finansposter	-71 809	497 404 -214 170	-153 056	-383 351
Result from joint venture companies	Andel resultat felleskontrollert selskap	-13 834	13 789 -24 916	-7 170	-17 103
Profit before tax	Resultat før skatt	-52 824	8 426 -109 926 519 619	-65 263	-66 478
Taxes	Skattekostnad	-12 499	-8 071	-7 047	-17 159
Profit	Resultat	-65 323	-117 997	-72 311	-83 638
PROFIT DISTRIBUTED BY:	RESULTAT TILORDNES:		-122 073 -44 998
Controlling interest	Eier av morforetaket	-65 323	-21 343 -117 997	-72 311	-83 638
Total	Sum	-65 323	-26 137 -117 997	-72 311	-83 638
Earnings per share	Resultat pr aksje	-2,16	-214 552 -3,91	-2,40	-2,77
Diluted earnings per share	Utvannet resultat pr. aksje	-2,16	305 067 -3,91	-2,40	-2,77
Comprehensive income	Utvidet resultat
Profit	Resultat	-65 323	-117 997	-72 311	-83 638
Exchange differences on translation of foreign operations, will be reclassified to profit and loss	Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet, blir reklassifisert over resultat	-3 235	1 355	-6 107	-4 719
Total comprehensive income	Totalresultat	-68 558	-116 642	-78 418	-88 357
Total profit distributed by:	Totalresultat tilordnes:
Controlling interest	Eier av morforetaket	-68 558	-116 642	-78 418	-88 357
Total	Sum	-68 558	-116 642	-78 418	-88 357

BALANCE SHEET	BALANSE			NOK 1000
		30/09/16	30/09/15	31/12/15
ASSETS	EIENDELER
Fixed assets	Anleggsmidler
Intangible assets	Immaterielle eiendeler
Deferred tax assets	Utsatt skattefordel	0	6 404	2 448
Total intangible assets	Sum immaterielle eiendeler	0	6 404	2 448
Tangible fixed assets	Varige driftsmidler
Vessels	Fartøy	5 604 700	7 293 600	5 837 000
Buildings, movables and fixtures	Bygninger, driftsløsøre og inventar	5 229	5 638	5 851
Total fixed assets	Sum varige driftsmidler	5 609 929	7 299 238	5 842 851
Financial fixed assets	Finansielle eiendeler
Investments in joint venture company	Investering i felleskontrollert virksomhet	67 824	64 759	63 079
Shares	Aksjer	356	5 205	1 326
Long term receivables	Langsiktige fordringer	46 745	7 753	9 422
Total financial fixed assets	Totale finansielle eiendeler	114 925	77 718	73 827
Total fixed assets	Sum anleggsmidler	5 695 104	7 383 360	5 919 126
Current assets	Omløpsmidler
Fuel and other stocks	Bunkers og annet lager	17 222	18 713	16 459
Trade receivables and other receivables	Kundefordringer og andre fordringer	259 704	444 592	393 994
Derivatives	Derivater	433	5 467	0
Bank deposit	Bankinnskudd	446 676	310 259	204 649
Total current assets	Sum omløpsmidler	724 035	779 032	615 102
Total assets	Sum eiendeler	6 448 889	8 162 391	6 534 228

BALANCE SHEET	BALANSE			NOK 1000
		30/09/16	30/09/15	31/12/15
Equity	Egenkapital
Paid in equity	Innskutt egenkapital
Share capital	Aksjekapital	15 090	377 245	377 245
Share premium	Overkurs	344 351	344 351	344 351
Total paid-in-equity	Sum innskutt egenkapital	359 441	721 596	721 596
Retained earnings	Opptjent egenkapital
Retained earings	Opptjent egenkapital	26 321	1 212 151	-219 191
Total retained earnings	Sum opptjent egenkapital	26 321	1 212 151	-219 191
Total equity	Sum egenkapital	385 762	1 933 747	502 405
Liabilities	Gjeld
Provision for liabilities	Avsetning for forpliktelser
Deferred tax	Utsatt skatt	66 601	83 625	63 681
Pension liabilites	Pensjonsforpliktelse	4 407	10 002	4 407
Liabilites to joint venture company	Forpliktelse i felleskontrollert virksomhet	58 664	19 850	32 978
Other liabilites	Andre forpliktelser	3 966	0	4 788
Total provisions for liabilites	Sum avsetning for forpliktelser	133 639	113 477	105 854
Other non-current liabilities	Annen langsiktig gjeld
Borrowings	Lån	0	4 398 615	0
Derivatives	Derivater	5 459	18 917	15 258
Other non-current liabilities	Annen langsiktig gjeld	20 109	12 420	10 630
Total other non-current liabilities	Sum annen langsiktig gjeld	25 568	4 429 952	25 888
Total non-current liabilities	Sum langsiktig gjeld	159 207	4 543 429	131 742
Current liabilities	Kortsiktig gjeld
Trade payable	Leverandørgjeld	33 852	86 160	65 034
Tax payable	Betalbar skatt	7 365	16 679	25 347
Derivatives	Derivater	9 443	40 018	29 113
Other Liabilites	Andre forpliktelser	979	5 926	981
Current liabilities of long term debt	Kortsiktig del av langsiktig gjeld	5 556 296	1 328 997	5 640 366
Other current liabilties	Annen kortsiktig gjeld	295 986	207 434	139 238
Total current liabilities	Sum kortsiktig gjeld	5 903 920	1 685 215	5 900 081
Total liabilities	Sum gjeld	6 063 127	6 228 644	6 031 823
Total equity and liabilities	Sum egenkapital og gjeld	6 448 889	8 162 391	6 534 228

EQUITY STATEMENT EGENKAPITALOPPSTILLING

		Share capital	Share premium fund	Other equity	Accumulated acturial gains and losses	Accumulated currency translations differences	Total
		Aksjekapital	Overkurs	Annen EK	Akkumulert estimatavvik	Akkumulert valuta omregnings differanse	Total
Equity per 01/01/16	Egenkapital pr. 01.01.16	377 245	344 351	-220 144	-903	1 856	502 405
Profit	Resultat	0	0	-117 997		0	-117 997
Exchange differences on translation of foreign operations, will be reclassified to profit and loss	Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet, blir reklassifisert over resultat	0	0	0		1 355	1 355
Total comprehensive income	Totalresultat	0	0	-117 997	0	1 355	-116 642
Share capital reduction	Aksjekapital nedsettelse	-362 155		362 155			0
Equity per 30/09/16	Egenkapital pr. 30.09.16	15 090	344 351	24 014	-903	3 211	385 762

NOK 1000

		Share capital	Share premium fund	Other equity	Accumulated acturial gains and losses	Accumulated currency translations differences	Total
		Aksje kapital	Overkurs	Annen EK	Akkumulert estimatavvik	Akkumulert valuta omregnings differanse	Total
Equity per 01/01/15	Egenkapital pr. 01.01.15	377 245	344 351	1 306 517	-7 531	1 521	2 022 103
Profit	Resultat	0	0	-83 637	0	0	-83 637
Exchange differences on translation of foreign operations, will be eclassified to profit and loss	Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet, blir reklassifisert over resultat	0	0	0	0	-4 719	-4 719
Total comprehensive income	Totalresultat	0	0	-83 637	0	-4 719	-88 356
Equity per 30/09/15	Egenkapital pr. 30.09.15	377 245	344 351	1 222 880	-7 531	-3 198	1 933 747

CASH FLOW STATEMENT	KONTANTSTRØMOPPSTILLING				NOK 1000
		Q3 16	YTD 2016	Q3 15	YTD 2015
Cash flow from operating activity:	Kontantstrøm fra driften:
Profit before tax	Resultat før skattekostnad	-52 824	-109 926	-65 263	-66 478
Depreciation	Avskrivninger	79 745	242 553	82 908	247 275
Net financial expenses	Netto finanskostnader	71 809	214 170	153 056	383 351
Share of result from joint venture companies	Andel resultat i felleskontrollert virksomhet	13 834	24 916	-7 170	-17 103
Accounts receivables, other receivables and derivatives	Kundefordringer, andre fordringer og derivater	42 133	64 693	3 626	-208
Trade payables and other current liabilities	Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld	-51 080	-108 077	-3 936	7 988
Cash flow from operating activity	Kontantstrømmer fra driften	103 617	328 330	163 221	554 825
Paid interests	Betalte renter	-16	-18 967	-67 365	-236 228
Paid taxes	Betalte skatter	-712	-20 686	-10 189	-34 960
Net cash flow from operating activity	Netto kontantstrømmer fra driften	102 888	288 678	85 667	283 637
Cash flow from investing activity:	Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter:
Investments	Investeringer	-347	-9 631	-9 240	-73 864
Interest income	Mottatte renter	619	1 101	299	598
Net cash flow from investing activity	Netto kontantstrømmer brukt til investeringsaktiviteter	272	-8 530	-8 940	-73 266
Cash flow from financing activity:	Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter:
New long- term loans	Opptak av lån	0	0	5 306	733 356
Repayment on loans	Nedbetaling av lån	0	-14 127	-94 044	-988 746
Net cash flow from financing activity	Netto kontantstrømmer brukt til finansieringsaktiviteter	0	-14 127	-88 738	-255 390
Net changes in cash and cash equivalents	Endring i kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter	103 160	266 020	-12 011	-45 019
Cash and cash equivalents at beginning of period	Kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkret tigheter ved periodens begynnelse	359 393	204 649	319 545	350 812
Net currency exchange differences	Valutagevinst/(-tap) på kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter	-15 876	-23 993	2 725	4 466
Cash and cash equivalents at end of period	Kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter ved periodens slutt	446 676	446 676	310 259	310 259

Notes to the interim report

Note 1. Accounting principles

The accounting principles and valuation of assets and liabilities are the same for the interim accounts as in the annual accounts for 2015. The interim report is based on IAS 34.

Note 2. Interest bearing debt

Both bank loans and bond loans are classified as current liabilities as of 30/09/16, as the company is in break with covenants and there are no unconditional right to postpone the settlement of the liability minimum one year after the reporting period. On 17 February 2016, the company informed the market about stop in paying interests and instalments to the financial creditors. Trade creditors are served normally. The company is in negotiation with banks and bond holders to achieve among other restructuring of debt, hereunder changes of maturity and changes of financial covenants. According to agreements, the financial creditors can on own initiative make demands for serving outstanding debt. Unpaid installments and interest due after February 15, has been extended until the next ordinary maturity. As of 30/09/16, the value recognised in the balance sheet for the bond loans are NOK 1,133 million. As of 30/09/16, the value recognised in the balance sheet for the bank loans are NOK 4,423 million.

The effect of the preapproved restructuring proposal referred to under general information will have effect on interest bearing debt when implemented.The implementation will also have effect on financial expensed related to the debt.

Noter til delårsrapport

Note 1. Regnskapsprinsipper

Benyttede regnskapsprinsipper og verdsettelsesmetoder for eiendeler og gjeld er de samme som for årsregnskapet for 2015. Delårsrapporten er avgitt i henhold til IAS 34.

Note 2. Rentebærende gjeld

Både banklån og obligasjonslån er klassifisert som kortsiktig gjeld pr. 30.09.16, da selskapet er i brudd med lånebetingelsene og det foreligger ikke en ubetinget rett til å utsette oppgjøret av forpliktelsen i minst ett år etter rapporteringsperioden. Selskapet informerte markedet 17. februar 2016 om stans i betaling av renter og avdrag til finansielle kreditorer. Leverandører betjenes som normalt. Selskapet er i forhandlinger med banker og obligasjonseiere blant annet for å oppnå restrukturering av gjeld, herunder endringer i betalingsforfall og endringer av finansielle covenants. Finansielle kreditorer kan på eget initiativ tilenhver tid stille krav om betjening av tilgodehavender. Ikke betalte avdrag og renter forfalt etter 15. februar, er forlenget fram til neste ordinære forfall. Balanseført verdi av obligasjonslånene pr. 30.09.16 utgjorde NOK 1.133 million. Balanseført verdi av banklånene pr. 30.09.16 utgjorde NOK 4.423 million.

Effekt av forhåndsgodkjent forslag til restrukturering av selskapet referert til under generell informasjon vil ha effekt på rentebærende gjeld ved implementering. Gjennomføring av forslaget vil også ha effekt på kostnader knyttet til rentebærende gjeld.

NOK 1000

		30/09/16	30/09/15	31/12/15
Long-term debt	Langsiktig gjeld	0	4 398 615	0
Next years instalment	Neste års avdrag	0	1 328 997	0
Current liabilties	Kortsiktig gjeld	5 556 296	51 883	5 640 366
Total interest-bearing debt	Total rentebærende gjeld	5 556 296	5 779 495	5 640 366
Interest-bearing financial fixed assets	Rentebærende finansiell anleggsmidler	-4 000	-6 414	-6 478
Bank deposit	Bankinnskudd	-446 676	-310 259	-204 649
Net interest-bearing debt	Netto rentebærende gjeld	5 105 620	5 462 822	5 429 239

Note 3. Share capital changes

The share capital is reduced to MNOK 15.09 by reduction of nominal value per share to NOK 0,50.

Note 3. Kapitalendringer

Aksjekapitalen er satt ned til MNOK 15,09 ved reduksjon av pålydende pr aksje til NOK 0,50.

			Note 4. Segment reporting
--	--	--	---------------------------	--	--

Note 4. Resultat per segment

								NOK 1000 01/01 - 30/09/16
Vessel segment	Fartøysegment	*) Freight income	*) Other income	Net foreign currency gain/ loss	**) Adjust ments	Total Operating expenses ex. Depreciation	*) Operating income	EBITDA
		Frakt inntekter	Andre inntekter	Netto valuta gevinst/tap	Justeringer	Sum Drifts kostnader eks. avskriving	Driftsresultat	Margin
AHTS - anchorhandling vessel	Ankerhandteringsfartøy	158 747	333	-2 237	0	84 178	72 664	46 %
AHTS - anchorhandling vessel Asia	Ankerhandteringsfartøy Asia	36 196	0	140	0	448	35 888	99 %
PSV - platform supply vessel	Plattform forsyningsskip	385 072	520	-11 113	0	233 706	140 774	37 %
RRV - rescue recovery vessel	Beredskapsfartøy	49 463	0	-431	0	65 685	-16 653	-34 %
SubSea vessel	SubSea konstruksjonsfartøy	201 455	13 269	-753	0	75 295	138 676	69 %
Management etc	Administrasjon etc	0	2 964	14 911	-15 445	17 509	-15 079
Total	Sum	830 933	17 086	518	-15 445	476 823	356 269
*) Excl. profit from sale of assets	Ekskl. salgsgevinster

**) Adjustments of unreal. FX gain/loss and foreign tax invoiced to charterer

Justering for ureal. valuta gevinst/tap

samt skatt knyttet til oppdrag i utlandet

Note 5. Main accounting estimates

estimates of brokers per 31/12/15

Main accounting estimates are connected to the valuation and the period of use of the company's vessels which is linked to uncertainty.

Calculation of value in use per vessel was made per 31/12/15 which resulted in writedown of vessel values of total NOK 1 388 million. The assessment per 30/09/16 is based on these calculations.

Note 5. Viktige regnskapsestimater

Vesentlige regnskapsestimater er knyttet til verdien og brukstiden for selskapets skip som er forbundet med usikkerhet.

Pr. 31.12.15 er det foretatt bruksverdiberegning pr fartøy som resulterte i nedskrivning av skipsverdier med totalt NOK 1 388 million. Vurderingen pr. 30.09.16 baseres på disse beregningene.

Note 6. Key Figures	Note 6. Nøkkeltall
		Q3 16	YTD 2016	Q3 15	YTD 2015
Number of shares	Antall aksjer	30 179 599	30 179 599	30 179 599	30 179 599
Average number of shares	Gjennomsnittlig antall aksjer	30 179 599	30 179 599	30 179 599	30 179 599
Diluted number of shares	Utvannet antall aksjer	30 179 599	30 179 599	30 179 599	30 179 599
Earnings per share	Fortjeneste per aksje	-2,16	-3,91	-2,40	-2,77
Diluted earnings per share	Utvannet fortjeneste per aksje	-2,16	-3,91	-2,40	-2,77
Book equity per share	Bokført egenkapital per aksje	13	13	64	64
*Value adjusted equity per share	*Verdijustert egenkapital pr. aksje	71	71	90	90

					NOK 1000
Operating profit before depreciation	Driftsresultat før avskrivning	112 563	371 714	177 871	581 251
Adjustments of unrealized FX gain/loss	Justering for urealisert valuta gevinst/tap	-2 398	-15 445	15 911	-8 522
EBITDA	EBITDA	110 165	356 269	193 782	572 729
Operating profit exclusive gains from sale	Driftresultat eksklusiv gevinst ved salg	110 165	356 269	193 782	572 729
EBITDA margin exclusive gains	Driftsmargin eksklusiv gevinster	44 %	43 %	51 %	48 %
*Value adjusted equity per share is based on	Verdijustert egenkapital pr.aksje er basert på

megleranslag pr. 31.12.15

Note 7. Financial items	Note 7. Finansposter				NOK 1000
		Q3 16	YTD 2016	Q3 15	YTD 2015
Interest on bank deposits on non-current receivables	Renteinntekt bankinnskudd og langsiktige fordringer	531	1 114	646	2 568
Net realised and unrealised agio gains	Netto realisert og urealisert agiogevinster	22 653	64 024	0	0
Change in value of financial investments	Verdiendring finansielle plasseringer	0	0	0	0
Change in value of derivatives	Verdiendring derivater	2 041	6 757	993	8 572
Other financial income	Andre finansinntekter	0	0	125	385
Total financial income	Sum finansinntekt	25 226	71 895	1 764	11 526

*Interest on loans	*Rentekostnad på lån	79 004	232 115	80 309	246 020
**Net realised and unrealised agio losses	**Netto realisert og urealisert agiotap	0	0	68 683	120 203
Change in value of financial investments	Verdiendring finansielle plasseringer	209	1 645	871	10 013
Change in value of derivatives	Verdiendring derivater	0	0	0	0
***Other financial expenses	***Andre finanskostnader	17 822	52 305	4 957	18 641
Total financial expenses	Sum finanskostnader	97 034	286 065	154 820	394 877

Net financial items	Netto finansposter	-71 809	-214 170	-153 056	-383 351
*including guarantee fee	*inkluderer garantiprovisjon
**unrealised agio gain (-)	**urealisert agiogevinst(-)	-38 332	-89 336	0	0
**unrealised agio loss	**urealisert agio tap	0	0	67 532	108 621

***Restructuring costs are NOK 16.7 million for Q3 and NOK 36.8 million for 2016, which are mainly classified as other financial expenses.

***Restruktureringskostnader utgjør NOK 16,7 million for 3. kvartal og NOK 36,8 million for 2016, som i hovedsak er klassifisert som andre finanskostnader.

Note 8. Going concern

The financial statements are made under the assumption of going concern. The Board of Directors consider the requirements for going concern are in place.

On the 9th November 2016 a restructuring proposal supported by other stakeholders was sent to the owners of bonds in the group's bond issues. On the 28th November 2016 the company obtained preapproval of the proposal from more than 2/3 of the outstanding amount in each bond loans.

The restructuring agreement will following reduced debt through the restructuring elements, reduced fixed amortisation on the remaining debt and handling of nonperforming vessels, will based on calculations strengthen and maintain the liquidity position securing the group potential leeway until 2020. This adds comfort to the BOD assumption of going concern.

The value of fixed contracts was NOK 1.9 billion at the end of September. The revenues are valued based an foreign exchange rates per 30/09/16. The vessel values would have been lower if the assumption of going concern was not made.

The company expects the market to improve over time. The company has implemented cost reducing efforts which include lay-up of vessels without contract. Per today, the Group has total 6 vessels laid up, whereof 3 PSV, 2 AHTS and 1 subsea vessel. The Group had 6 vessels laid up through third quarter. At the end of October vessel number 7 were laid up, and in the beginning of November one of the laid-up vessels was sold. Estimated cost savings related to these vessels will be approximately NOK 48 million per quarter.

Note 9. Events after the balance sheet date

With reference to statement under general information it is expected that immediate effects the restructuring proposal will be implemented information in the 4th quarter 2016 accounts.

Havila Shipping ASA has sold a PSV vessel Havila Princess, that will be used in fish farming. The sale will not result in losses and would otherwise have limited financial impact. Havila Shipping ASA has decided to lay up further three vessels, one AHTS and two PSVs. Estimated cost savings for these three vessels will be approximately NOK 17 million per quarter.

Regnskapet er avlagt under forutsetningen om fortsatt drift. Styret har lagt til grunn at denne

Note 8. Fortsatt drift

forutsetningen er til stede.

november 2016 ble et forslag til restrukturering støttet av øvrige finansielle kreditorer sendt til eiere i av selskapets uteståend obligasjonslån. 28. november 2016 ble det oppnådd forhåndsaksept for forslaget fra mer enn 2/3 av utestående gjeld i hvert av selskapets obligasjonslån.

Restruktureringsforslaget vil gjennom redusert gjeld, reduserte avdragsforpliktelser knyttet til gjenværende gjeld og håndteringen av «non-performing» fartøy, basert på de kalkulasjoner som løsningen bygger på sikre gruppen mulig handlingsrom fram til 2020. Dette bygger opp rundt styrets forutsetning om fortsatt drift.

Verdien av faste kontrakter var på NOK 1,9 milliard ved utgangen av september. Inntektene er verdsatt basert på valutakurser pr. 30.09.16. Skipsverdiene ville vært lavere om fortsatt drift ikke var lagt til grunn.

Selskapet har forventninger til at markedet forbedres over tid. Det er iverksatt kostnadsbesparelser som inkluderer opplag av fartøy uten kontrakt. Konsernet har pr i dag totalt 6 fartøy i opplag, herav 3 PSV, 2 AHTS og 1 subsea fartøy. Konsernet hadde 6 fartøy i opplag gjennom 3. kvartal. I slutten av oktober ble fartøy nummer 7 lagt i opplag, og i begynnelsen av november ble et av fartøyene i opplag solgt. Estimert kostnadsbesparelse knyttet til disse fartøyene vil utgjøre omtrent NOK 48 million pr. kvartal.

Note 9. Hendelser etter balansedagen

Med referanse til uttalelse under generell informasjon forventes det at umiddelbare effekter av restruktureringsforslaget vil bli implementert i regnskapet for fjerde kvartal 2016.

Havila Shipping ASA har solgt PSV fartøyet Havila Princess, som vil bli benyttet innen fiskeoppdrett. Salget vil ikke medføre tap og vil ellers ha begrenset resultatmessig effekt. Havila Shipping ASA har besluttet å legge ytterligere tre fartøy i opplag, en AHTS og to PSV. Estimert kostnadsbesparelse pr. kvartal vil utgjøre ca NOK 17 million for disse tre fartøyene.

Shares and shareholders

Market value of the company per 30/09/16 was approximately NOK 49 million based on a share price of NOK 1.61. 1364 shareholder owns the company, whereof 47 shareholders from outside Norway. Havila Holding AS owns 51.0 % of the company. The company has no own shares.

The share capital amounts to NOK 15.1 million, comprising 30 179 599 shares at par value NOK 0.50. Havila Shipping ASA has one class of shares, where each share gives one vote at the company's general meeting.

Aksjer og aksjonærer

Selskapets markedsverdi var ca NOK 49 million pr. 30.09.16 basert på en aksjekurs på NOK 1,61. 1364 aksjonærer eier selskapet hvorav 47 med adresse utenfor Norge. Havila Holding AS eier 51,0 % av selskapet. Selskapet eier ikke egne aksjer.

Aksjekapital er NOK 15,1 million fordelt på 30 179 599 aksjer pålydende NOK 0,50. Havila Shipping ASA har en aksjeklasse, der hver aksje gir en stemme på selskapets generalforsamling.

20 largest shareholders 20 største aksjonærer

Overview of the largest shareholders at 30/09/16		Oversikt over de største aksjonærene pr. 30.09.16
Shareholder/Aksjonær	Address/Adresse	Shares/Aksjer	Interest/Andel
HAVILA HOLDING AS	FOSNAVÅG	15 379 717	51,0 %
TORGHATTEN ASA	BRØNNØYSUND	1 223 100	4,1 %
THE NORTHERN TRUST CO.	LONDON	755 602	2,5 %
JEKI PRIVATE LIMITED	SINGAPORE	500 000	1,7 %
CARVALLO INTERNATIONAL LTD	SINGAPORE	394 726	1,3 %
SPILKA INTERNATIONAL AS	ÅLESUND	300 000	1,0 %
DANSKE BANK A/S	KØPENHAVN	267 977	0,9 %
SVEIN TØMMERDAL	ÅLESUND	228 827	0,8 %
BAKKELY INVEST A/S	ULSTEINVIK	214 800	0,7 %
NORDNET LIVSFORSIKRING AS	OSLO	212 740	0,7 %
KS ARTUS	FOSNAVÅG	203 800	0,7 %
SVEN GUNVALDSEN	FLEKKERØY	202 700	0,7 %
PACIFIC CARRIERS LTD	SINGAPORE	185 926	0,6 %
NORDNET BANK AB	BROMMA	163 016	0,5 %
NORDEA BANK DANMARK A/S	KØPENHAVN	159 836	0,5 %
SVERRE GUNNAR THALBERG	RASTA	156 000	0,5 %
BERNHD. BREKKE A/S	TRONDHEIM	150 000	0,5 %
KAMATO AS	OSLO	120 000	0,4 %
AVANZA BANK AB	STOCKHOLM	119 466	0,4 %
VENADIS AS	KOPERVIK	104 903	0,3 %

20 LARGEST/20 STØRSTE		21 043 136	69,7 %
OTHER/ØVRIG		9 136 463	30,3 %
TOTAL NUMBER OF SHARES/ ANTALL I AKSJER TOTALT		30 179 599	100,0 %

Indirect ownership of Havila Shipping ASA in Havila Holding AS; Chairman owns 10% of the shares in Havila Holding AS, Board member owns 30%, and Managing Director owns 30%.

Indirekte eierskap i Havila Shipping ASA i Havila Holding AS;

Styreformann eier 10% av aksjene i Havila Holding AS, Styremedlem eier 30%, og Administrende direktør eier 30%.

PROFIT AND LOSS ACCOUNT	RESULTATREGNSKAP					NOK 1000
		Q3 16	Q2 16	Q1 16	Q4 15	Q3 15
Operating income	Driftsinntekter
Freight income	Fraktinntekter	248 081	250 136	332 715	355 627	391 589
Net foreign currency gain/loss	Netto valutagevinst/tap	-880	3 765	-2 368	1 130	-24 549
Other income	Andre inntekter	6 231	6 340	4 515	5 504	10 650
Total operating income	Sum driftsinntekter	253 433	260 241	334 862	362 261	377 689
Operating expenses	Driftskostnader
Crew expenses	Mannskapskostnader	-76 906	-85 768	-104 227	-114 259	-117 221
Vessel expenses	Driftskostnader skip	-24 729	-24 515	-32 425	-27 225	-37 509
Hire expenses	Leiekostnader	-17 617	-19 938	-26 731	-24 571	-23 923
Other operating expenses	Andre driftskostnader	-21 618	-19 392	-22 956	-29 068	-21 165
Total operating expenses	Sum driftskostnader	-140 870	-149 613	-186 340	-195 123	-199 818
Operating income before depreciation	Driftsresultat før avskrivning	112 563	110 628	148 523	167 138	177 871
Depreciation	Avskrivninger	-79 745	-81 140	-81 669	-79 854	-82 908
Nedskriving	Nedskriving	0	0	0	-1 388 300	0
Operating result	Driftsresultat	32 818	29 489	66 853	-1 301 016	94 963
Financial items	Finansposter
Financial income	Finansinntekter	25 226	-8 619	55 288	1 617	1 764
Financial expenses	Finanskostnader	-97 034	-103 119	-85 912	-129 526	-154 820
Net financial items	Netto finansposter	-71 809	-111 738	-30 624	-127 909	-153 056
Result from joint venture companies	Andel resultat felleskontrollert selskap	-13 834	-4 512	-6 570	-13 529	-7 170
Profit before tax	Resultat før skatt	-52 824	-86 762	29 659	-1 442 454	-65 263
Taxes	Skattekostnad	-12 499	3 483	945	-570	-7 047
Profit	Resultat	-65 323	-83 279	30 604	-1 443 024	-72 311
PROFIT DISTRIBUTED BY:	RESULTAT TILORDNES:
Controlling interest	Eier av morforetaket	-65 323	-83 279	30 604	-1 443 024	-72 311
Total	Sum	-65 323	-83 279	30 604	-1 443 024	-72 311
Earnings per share	Resultat pr aksje	-2,16	-2,76	1,01	-47,81	-2,40
Diluted earnings per share	Utvannet resultat pr. aksje	-2,16	-2,76	1,01	-47,81	-2,40

Comprehensive income	Utvidet resultat
Profit	Resultat	-65 323	-83 279	30 604	-1 443 024	-72 311
Actuarial gains and losses, net of tax, will not be reclas sified to profit and loss	Aktuarielle gevinster og tap, netto etter skatt, blir ikke reklassifisert over resultat	0	0	0	6 628	0
Exchange differences on translation of foreign operations, will be reclassified to profit and loss	Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet, blir reklassifisert over resultat	-3 235	2 875	1 715	5 054	-6 107
Total comprehensive income	Totalresultat	-68 558	-80 404	32 319	-1 431 343	-78 418
Total profit distributed by:	Totalresultat tilordnes:
Controlling interest	Eier av morforetaket	-68 558	-80 404	32 319	-1 431 343	-78 418
Total	Sum	-68 558	-80 404	32 319	-1 431 343	-78 418

BALANCE SHEET	BALANSE					NOK 1000
		30/09/16	30/06/16	31/03/16	31/12/15	30/09/15
ASSETS	EIENDELER
Fixed assets	Anleggsmidler
Intangible assets	Immaterielle eiendeler
Deferred tax assets	Utsatt skattefordel	0	12 161	6 947	2 448	6 404
Total intangible assets	Sum immaterielle eiendeler	0	12 161	6 947	2 448	6 404
Tangible fixed assets	Varige driftsmidler
Vessels	Fartøy	5 604 700	5 683 700	5 759 300	5 837 000	7 293 600
Buildings, movables and fixtures	Bygninger, driftsløsøre og inventar	5 229	5 626	5 640	5 851	5 638
Total fixed assets	Sum varige driftsmidler	5 609 929	5 689 326	5 764 940	5 842 851	7 299 238
Financial fixed assets	Finansielle eiendeler
Investments in joint venture company	Investering i felleskontrollert virksomhet	67 824	66 194	64 535	63 079	64 759
Shares	Aksjer	356	356	1 326	1 326	5 205
Long term receivables	Langsiktige fordringer	46 745	32 167	7 620	9 422	7 753
Total financial fixed assets	Totale finansielle eiendeler	114 925	98 717	73 480	73 827	77 718
Total fixed assets	Sum anleggsmidler	5 695 104	5 800 204	5 845 367	5 919 126	7 383 360
Current assets	Omløpsmidler
Fuel and other stocks	Bunkers og annet lager	17 222	18 587	19 456	16 459	18 713
Trade receivables and other receivables	Kundefordringer og andre fordringer	259 704	334 631	358 262	393 994	444 592
Derivatives	Derivater	433	71	0	0	5 467
Bank deposit	Bankinnskudd	446 676	359 393	274 180	204 649	310 259
Total current assets	Sum omløpsmidler	724 035	712 682	651 899	615 102	779 032
Total assets	Sum eiendeler	6 448 889	6 512 886	6 497 266	6 534 228	8 162 391

BALANCE SHEET	BALANSE					NOK 1000
		30/09/16	30/06/16	31/03/16	31/12/15	30/09/15
Equity	Egenkapital
Paid in equity	Innskutt egenkapital
Share capital	Aksjekapital	15 090	15 090	15 090	377 245	377 245
Share premium	Overkurs	344 351	344 351	344 351	344 351	344 351
Total paid-in-equity	Sum innskutt egenkapital	359 441	359 441	359 441	721 596	721 596
Retained earnings	Opptjent egenkapital
Retained earings	Opptjent egenkapital	26 321	94 879	175 283	-219 191	1 212 151
Total retained earnings	Sum opptjent egenkapital	26 321	94 879	175 283	-219 191	1 212 151
Total equity	Sum egenkapital	385 762	454 320	534 724	502 405	1 933 747
Liabilities	Gjeld
Provision for liabilities	Avsetning for forpliktelser
Deferred tax	Utsatt skatt	66 601	63 681	63 681	63 681	83 625
Pension liabilites	Pensjonsforpliktelse	4 407	4 407	4 407	4 407	10 002
Liabilites to joint venture company	Forpliktelse i felleskontrollert virksomhet	58 664	45 503	38 832	32 978	19 850
Other liabilites	Andre forpliktelser	3 966	4 035	4 460	4 788
Total provisions for liabilites	Sum avsetning for forpliktelser	133 639	117 626	111 380	105 854	113 477
Other non-current liabilities	Annen langsiktig gjeld
Borrowings	Lån	0	0	0	0	4 398 615
Derivatives	Derivater	5 459	7 286	10 605	15 258	18 917
Other non-current liabilities	Annen langsiktig gjeld	20 109	10 520	10 604	10 630	12 420
Total other non-current liabilities	Sum annen langsiktig gjeld	25 568	17 806	21 209	25 888	4 429 952
Total non-current liabilities	Sum langsiktig gjeld	159 207	135 432	132 590	131 742	4 543 429
Current liabilities	Kortsiktig gjeld
Trade payable	Leverandørgjeld	33 852	40 671	50 354	65 034	86 160
Tax payable	Betalbar skatt	7 365	10 660	18 693	25 347	16 679
Derivatives	Derivater	9 443	16 623	20 017	29 113	40 018
Other Liabilites	Andre forpliktelser	979	1 156	979	981	5 926
Current liabilities of long term debt	Kortsiktig del av langsiktig gjeld	5 556 296	5 589 603	5 575 394	5 640 366	1 328 997
Other current liabilties	Annen kortsiktig gjeld	295 986	264 420	164 515	139 238	207 434
Total current liabilities	Sum kortsiktig gjeld	5 903 920	5 923 134	5 829 952	5 900 081	1 685 215
Total liabilities	Sum gjeld	6 063 127	6 058 566	5 962 542	6 031 823	6 228 644
Total equity and liabilities	Sum egenkapital og gjeld	6 448 889	6 512 886	6 497 266	6 534 228	8 162 391

FLEET AND CONTRACT STATUS / FLÅTEOVERSIKT OG KONTRAKTSDEKNING

PSV Havila Fortress 1996 VS 483 Lay up Havila Faith 1998 VS 483


Lay up
Havila Favour 1999 VS 483 Lay up
Havila Princess 2005 VS 470 Sold
Havila Foresight 2008 MT 6010 MKII Until July 2017	4x6 months
Havila Herøy 2009 Havyard 832 Until December 2019	3x1 year
Havila Fanø 2010 Havyard 832 Until September 2020	3x1 year
Havila Clipper 2011 Havyard 832 Until June 2017
Havila Commander 2010 VS 485 Until April 2017	2x1 year
Havila Crusader 2010 VS 485 Until July 2017	1 year
Havila Aurora 2009 MT 6009 MKII Firm to May 2017	6x1 month
Havila Borg 2009 Havyard 832 Decided to lay up
Havila Fortune 2008 MT 6009 MKII Decided to lay up
Havila Charisma 2012 Havyard 833 L Until January 2018	3x1 year

RRV
Havila Troll 2003 UT 527 Firm to November 2017	1+2 years

AHTS
Havila Mars 2007 UT 786 Lay up
Havila Mercury 2007 UT 786 Firm to December / Decided to lay up
Lay up Havila Neptune 2008 Havyard 842
Havila Venus 2009 Havyard 845
Havila Jupiter 2010 Havyard 845

AHTS ASIA
Posh Viking 2008 Focal Marine Until January 2019 *
Posh Vibrant 2008 Focal Marine Until January 2019 *
Posh Virtue 2009 Focal Marine Until January 2019 *
Posh Venture 2009 Focal Marine Until January 2019 *

SUBSEA
Havila Harmony 2005/2007 MT 6010 Until May 2017	5x1 year
Havila Phoenix 2009 Havyard 858 Until May 2023	2x1 year
Havila Subsea 2011 Havyard 855 Lay up

* Dette inkluderer 100% kontraktsdekning for de fire Posh-fartøyene som er på bareboat kontrakt med det felleskontrollerte selskapet Posh Havila Pte Ltd.

Contract Spot

* This includes 100% contract coverage for the four Posh-vessels which are on bareboat contract with the joint venture company Posh Havila Pte Ltd.

Havila Shipping ASA - Annual report 2007 Retur: