Havila Shipping ASA

Quarterly Report • Feb 26, 2018

HAVILA SHIPPING ASA QUARTERLY REPORT 4 / KVARTALSRAPPORT 4

2017

WE ARE HAVILA SHIPPING ASA

A leading supplier of quality assured supply services to the offshore industry, nationally as well as internationally.

We achieve this through focus on solid earnings, safe operations and human resources.

We operate 23 vessels within subsea construction, anchor handling, platform supply vessels and multi-field rescue recovery vessels. (See www.havilashipping.no)

Havila Shipping was listed on Oslo Stock Exchange in May 2005. Through its principle shareholder, Havila Holding AS, the company has a long tradition and high competency in the maritime sector and for more than the past 35 years the company has been an important key player in the offshore supply sector.

VI ER HAVILA SHIPPING ASA

En ledende leverandør av kvalitetssikrede supplytjenester til offshoreselskap, nasjonalt og internasjonalt.

Vårt fokus er på god inntjening, sikre operasjoner og menneskelige

Havila Shipping ASA driver 23 fartøyer innen subsea, ankerhåndtering, plattformforsyningsskip og område-beredskap. (Se www.havilashipping.no)

Havila Shipping ASA ble børsnotert i mai 2005. Gjennom sin hovedeier, Havila Holdning AS, har selskapet lange tradisjoner og høy kompetanse innenfor maritim virksomhet, og har i mer enn 35 år vært en viktig aktør innenfor offshore supply sektoren.

OUR CORE VALUES ARE

• OPENNESS
• ACCOUNTABILITY
• EQUAL TREATMENT

VÅRE KJERNEVERDIER ER

• ÅPENHET
• ANSVARSBEVISSTHET
• LIKEBEHANDLING

General information

The interim accounts are prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting and are unaudited. The report should be read together with the annual report for 2016. Figures in parentheses relate to corresponding periods for 2016.

Summary

Havila Shipping ASA achieved an operating income before depreciation of NOK 7.6 million in Q4 2017, compared with NOK 102.9 million in Q4 2016.

Total operating income was NOK 139.0 million in Q4 2017, compared with NOK 245.2 million in Q4 2016.

The group had as of 31/12/17 23 vessels operated from Fosnavåg, one for external owner. The last two of the Posh-vessels was sold in November 2017. The JV company Posh Havila Pte Ltd in Singapore is under liquidation.

The group had 8 vessels laid up at the end of Q4 2017, of this 3 AHTS and 5 PSV vessels. In addition, one Subsea vessel is marked for work. The three laid up PSVs are defined outside the core business and are marked for sale.

The fleet utilization Q4 2017 was 72 % exclusive vessels in lay-up.

Result for 4 quarter 2017

• Total operating income amounted to NOK 139.0 million (NOK 245.2 million).
• Total operating expenses were NOK 131.3 million (NOK 142.3 million).
• The operating profit before depreciation was NOK 7.6 million (NOK 102.9 million).
• Depreciation was NOK 77.9 million (NOK 77.7 million).
• Net financial items were NOK 73.7 million (NOK -153.8 million), whereof unrealized agio gain was NOK 8.8 million (unrealized loss NOK -67.1 million).
• The profit before tax was NOK -143 million (NOK -1,084,3 million).

Result 2017

• Total operating income amounted to NOK 594.8 million (NOK 1,093.7 million).
• Total operating expenses were NOK 516.5 million (NOK 619.1 million).
• The operating profit before depreciation was NOK 78.4 million (NOK 474.7 million).
• Depreciation was NOK 327.7 million (NOK 320.2 million).
• Net financial items were NOK 684.8 million of which redemption of debt to discount was NOK 887.7 million. Exclusive restructuring, net financial items were NOK -202.9 million (NOK -368.0 million) and unrealized agio gain was NOK 74.6 million ( unrealized agio gain NOK 22.2 million).
• The profit before tax was NOK 442.6 million (NOK -1, 196.1 million).

Generell informasjon

Delårsregnskapet er utarbeidet i henhold til IAS 34 Delårsrapportering og er ikke revidert. Rapporten bør ved lesing sammenholdes med årsrapporten for 2016. Tall i parentes gjelder tilsvarende periode i 2016.

Sammendrag

Havila Shipping ASA hadde et resultat før avskrivninger på NOK 7,6 million i 4. kvartal 2017, mot NOK 102,9 million i 4. kvartal 2016.

Totale inntekter var NOK 139,0 million i 4. kvartal 2017, mot NOK 245,2 million i 4. kvartal 2016.

Rederiet hadde pr 31.12.17 23 fartøy som opereres fra Fosnavåg hvorav ett for ekstern eier. De siste to av Posh-fartøyene ble solgt i november 2017. Joint Venture selskapet Posh Havila Pte Ltd i Singapore er under avvikling.

Konsernet hadde 8 fartøy i opplag ved utgangen av 2017 herav 3 AHTS og 5 PSV. I tilegg blir et Subsea fartøy markedsført for nye oppdrag. 3 av PSV-ene i opplag er definert utenfor kjernevirksomheten og markedsføres for salg.

Flåteutnyttelsen i 4. kvartal 2017 var på 72 % eksklusive fartøy i opplag.

Resultat 4 kvartal 2017

• Totale inntekter var NOK 139,0 million (NOK 245,2 million).
• Totale driftskostnader var på NOK 131,3 million (NOK 142,3 million).
• Driftsresultat før avskrivninger ble NOK 7,6 million (NOK 102,9 million).
• Avskrivninger var NOK 77,9 million (NOK 77,7 million).
• Netto finansposter var NOK -73,7 million (NOK -153,8 million), hvorav urealisert agio gevinst var NOK 8,8 million (urealisert agio tap NOK- 67,1 million).
• Resultat før skatt ble NOK -143,0 million (NOK -1 084,3 million).

Resultat 2017

• Totale inntekter var NOK 594,8 million (NOK 1 093,7 million).
• Totale driftskostnader var på NOK 516,5 million (NOK 619,1 million).
• Driftsresultat før avskrivninger ble NOK 78,4 million (NOK 474,7 million).
• Avskrivninger var NOK 327,7 million (NOK 320,2 million).
• Netto finansposter var NOK 684,8 million hvorav innløsning av gjeld til underkurs var på NOK 887,7 million. Eksklusiv restrukturering var netto finansposter NOK – 202,9 million (NOK -368,0 million), og urealisert agio gevinst var NOK 74,6 million (urealisert agio gevinst NOK 22,2 million).
• Resultat før skatt ble NOK 442,6 million (NOK -1 196,1 million).

Balance and liquidity per 31/12/17

The book value of the fleet is NOK 4,216.6 million. Book equity per share is NOK 0.24.

Total current assets amounted to NOK 545.5 million on 31/12/17, whereof bank deposits were NOK 249.2 million (of this NOK 10.7 million restricted). On 31/12/16, total current assets amounted to NOK 840.1 million, whereof bank deposits amounted to NOK 554.5 million (of this NOK 10.5 million restricted).

Net cash flow from operations per 31/12/17 was NOK -228.3 million (NOK 411.8 million). Cash flow from investing activities was NOK 68.8 million (NOK -9.5 million). Recoverment of convertible shareholder loans, net issues, repayment of loan and payment of installments constitute a net change from financing activities of NOK –149.1 million (NOK -45.3 million).

Total interest-bearing debt per 31/12/17 is NOK 4,120.0 million. Of interestbearing debt, 17.9 % is loan in USD, while the remainder is nominated in NOK. Secured debt are classified as long term debt following the implementation of the restructuring, except from first year installment is classified as short term debt.

Fleet

Per today, Havila Shipping ASA operates 23 vessels,

• 14 PSV
• One owned externally
• One owned 50% and not consolidated
• Three vessels marked for sale
• 5 AHTS
• 3 Subsea
• 1 RRV (bareboat)

Employees

Havila Shipping ASA had per 31/12/17 429 employees on the company's vessels and 31 employees in the administration.

Balanse og likviditet pr 31.12.17

Bokført verdi på flåten er NOK 4 216,6 million. Bokført egenkapital pr. aksje er NOK 0,24.

Sum omløpsmidler var NOK 545,5 million pr. 31.12.17, hvorav bankbeholdning utgjorde NOK 249,2 million (herav NOK 10,7 million bundne). Pr. 31.12.16 var sum omløpsmidler NOK 840,1 million, hvorav bankbeholdning utgjorde NOK 554,5 million (hvorav NOK 10,5 million bundne).

Netto kontantstrøm fra drift pr. 31.12.17 var NOK -228,3 million (NOK 411,8 million). Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter var NOK 68,8 million (NOK -9,5 million). Opptak av konvertible aksjonærlån, netto emisjon, tilbakebetaling av lån og betaling av avdrag utgjør nettoendring fra finansieringsaktiviteter på NOK -149,1 million (NOK -45,3 million).

Total rentebærende gjeld pr. 31.12.17 er NOK 4 120,0 million. Av rentebærende gjeld er 17,9 % USD lån, mens resterende lån er nominert i NOK. Sikret gjeld er klassifisert som langsiktig gjeld etter gjennomført restrukturering, bortsett fra første års avdrag som klassifiseres som kortsiktig gjeld.

Flåte

Havila Shipping ASA driver pr. i dag 23 fartøyer,

• 14 PSV
• En eiet eksternt
• En eiet 50% og ikke konsolidert - Tre fartøy markedsføres for salg.
• 5 AHTS
• 3 Subsea
• 1 RRV (Innleid)

Ansatte

Havila Shipping ASA hadde pr. 31.12.17 429 ansatte på selskapets fartøyer og 31 ansatte i administrasjonen.

Fosnavåg, 26 February 2018 The Board of Havila Shipping ASA / Styret i Havila Shipping ASA

Jostein Sætrenes

Chairman of the Board of Directors Styrets leder

Jogeir Romestrand

Board member Styremedlem

Helge Aarseth

Deputy Chairman Styrets nestleder

Nina Skage

Board member Styremedlem

Hege Sævik Rabben Board member Styremedlem

Njål Sævik CEO

Administrerende direktør

PROFIT AND LOSS ACCOUNT	RESULTATREGNSKAP				NOK 1000
		Q4 17	2017	Q4 16	2016
Operating income	Driftsinntekter
Freight income	Fraktinntekter	122 671	571 599	230 387	1 061 320
Net foreign currency gain/loss	Netto valutagevinst/tap	4 295	-2 912	8 252	8 770
Other income	Andre inntekter	11 990	26 162	6 560	23 646
Total income	Sum inntekter	138 956	594 848	245 199	1 093 735
Operating expenses	Driftskostnader
Crew expenses	Mannskapskostnader	-76 136	-292 805	-73 481	-340 382
Vessel expenses	Driftskostnader skip	-33 691	-113 404	-25 282	-106 951
Hire expenses	Leiekostnader	-8 771	-45 410	-19 364	-83 650
Other operating expenses	Andre driftskostnader	-12 710	-64 867	-24 159	-88 126
Total operating expenses	Sum driftskostnader	-131 307	-516 485	-142 286	-619 109
Operating income before depreciation	Driftsresultat før avskrivning	7 649	78 363	102 913	474 627
Depreciation	Avskrivninger	-77 889	-327 672	-77 669	-320 223
Impairment charge of fixed assets	Nedskriving av varige driftsmidler	0	0	-900 500	-900 500
Operating result	Driftsresultat	-70 241	-249 309	-875 256	-746 096
Financial items	Finansposter
Redemption of debt to discount	Innløsning av gjeld til underkurs	3 753	887 647	0	0
Financial income	Finansinntekter	-27 051	39 625	-44 304	27 591
Financial expenses	Finanskostnader	-50 382	-242 512	-109 530	-395 595
Net financial items	Netto finansposter	-73 679	684 760	-153 834	-368 004
Result from joint venture companies	Andel resultat felleskontrollert selskap	910	7 135	-57 117	-82 033
Profit before tax	Resultat før skatt	-143 010	442 586	-1 086 208	-1 196 134
Taxes	Skattekostnad	11 179	9 727	1 895	-6 177
Profit	Resultat	-131 830	452 314	-1 084 313	-1 202 310
PROFIT DISTRIBUTED BY:	RESULTAT TILORDNES:
Controlling interest	Eier av morforetaket	-131 830	452 314	-1 084 313	-1 202 310
Total	Sum	-131 830	452 314	-1 084 313	-1 202 310
Earnings per share	Resultat pr aksje	-0,07	-0,30	-35,93	-39,84
Diluted earnings per share	Utvannet resultat pr. aksje	-0,08	-0,25	-35,93	-39,84
Comprehensive income	Utvidet resultat
Profit	Resultat	-131 830	452 314	-1 084 313	-1 202 310
Actuarial gains and losses, net of tax, will not be reclassified to profit and loss.	Aktuarielle gevinster og tap, netto etter skatt, blir ikke reklassifisert over resultat.	-1 449	-1 449	2 940	2 940
Exchange differences on translation of foreign operations, will be reclassified to profit and loss.	Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet, blir reklassifisert over resultat.	-56	7 797	-4 328	-2 973
Total comprehensive income	Totalresultat	-133 336	458 662	-1 085 701	-1 202 343
Total profit distributed by:	Totalresultat tilordnes:
Controlling interest	Eier av morforetaket	-133 336	458 662	-1 085 701	-1 202 343
Total	Sum	-133 336	458 662	-1 085 701	-1 202 343

BALANCE SHEET	BALANSE		NOK 1000
		31/12/17	31/12/16
ASSETS	EIENDELER
Fixed assets	Anleggsmidler
Intangible assets	Immaterielle eiendeler	0	0
Deferred tax assets	Utsatt skattefordel	0	0
Total intangible assets	Sum immaterielle eiendeler	0	0
Tangible fixed assets	Varige driftsmidler
Vessels	Fartøy	4 216 600	4 597 100
Buildings, movables and fixtures	Bygninger, driftsløsøre og inventar	2 275	4 779
Total fixed assets	Sum varige driftsmidler	4 218 875	4 601 879
Financial fixed assets	Finansielle eiendeler
Investments in joint venture company	Investering i felleskontrollert virksomhet	29 990	22 072
Shares	Aksjer	1 850	1 850
Long term receivables	Langsiktige fordringer	262	5 495
Total financial fixed assets	Sum finansielle eiendeler	32 103	29 417
Total fixed assets	Sum anleggsmidler	4 250 977	4 631 296
Current assets	Omløpsmidler
Fuel and other stocks	Bunkers og annet lager	19 716	17 993
Trade receivables and other receivables	Kundefordringer og andre fordringer	276 188	267 338
Derivatives	Derivater	370	349
Bank deposit	Bankinnskudd	249 236	554 466
Total current assets	Sum omløpsmidler	545 510	840 147
Total assets	Sum eiendeler	4 796 488	5 471 443

BALANCE SHEET	BALANSE		NOK 1000
		31/12/17	31/12/16
Equity	Egenkapital
Paid in equity	Innskutt egenkapital
Share capital	Aksjekapital	18 908	15 090
Share premium	Overkurs	701 873	344 351
Anti-Dilution Proctection Loan	"Anti-Dilution Proctection Loan"	40 411	0
Convertible sharesloan	Konvertibelt aksjelån	15 025	0
Total paid-in-equity	Sum innskutt egenkapital	776 216	359 441
Retained earnings	Opptjent egenkapital
Uncovered loss	Udekket tap	-353 080	-1 059 380
Total retained earnings	Sum opptjent egenkapital	-353 080	-1 059 380
Total equity	Sum egenkapital	423 136	-699 939
Liabilities	Gjeld
Provision for liabilities	Avsetning for forpliktelser
Deferred tax	Utsatt skatt	36 644	50 238
Pension liabilites	Pensjonsforpliktelse	2 831	2 422
Other liabilites	Andre forpliktelser	5 410	3 810
Total provisions for liabilites	Sum avsetning for forpliktelser	44 886	56 470
Other non-current liabilities	Annen langsiktig gjeld
Borrowings	Lån	4 087 792	0
Derivatives	Derivater	0	4 195
Other non-current liabilities	Annen langsiktig gjeld	14	6 495
Total other non-current liabilities	Sum annen langsiktig gjeld	4 087 806	10 690
		0
Total non-current liabilities	Sum langsiktig gjeld	4 132 692	67 160
Current liabilities	Kortsiktig gjeld
Trade payable	Leverandørgjeld	35 635	18 326
Tax payable	Betalbar skatt	12 967	16 085
Derivatives	Derivater	0	11 081
Liabilites to joint venture company	Forpliktelse i felleskontrollert virksomhet	71 495	74 504
Other Liabilites	Andre forpliktelser	979	979
Current liabilities of long term debt	Kortsiktig del av langsiktig gjeld	32 164	5 596 585
Other current liabilties	Annen kortsiktig gjeld	87 421	386 662
Total current liabilities	Sum kortsiktig gjeld	240 660	6 104 222
Total liabilities	Sum gjeld	4 373 351	6 171 381
Total equity and liabilities	Sum egenkapital og gjeld	4 796 488	5 471 443

EQUITY STATEMENT EGENKAPITALOPPSTILLING NOK 1000

		Share capital	Share premium fund	"Anti dilution protection loan"	Convertible shareholder loan	Uncovered loss	Accumulated acturial gains and losses	Accumulated currency translations differences	Total
2017		Aksje kapital	Overkurs		Konvertibelt aksjonærlån	Udekket tap	Akkumulert estimatavvik	Akkumulert valuta- omregnings differanse	Total
Equity per 01/01/17	Egenkapital pr 01.01.17	15 090	344 351	0	0	-1 060 300	2 037	-1 117	-699 939
Result exclusive redemption of debt to discount	Resultat eksklusiv innløsning av gjeld til underkurs	0	0	0	0	-435 333	0	0	-435 333
Redemption of debt to discount	Innløsning av gjeld til underkurs	0	0	0	0	887 647	0	0	887 647
Actuarial gains and losses	Aktuarielle gevinster og tap						-1 449		-1 449
Exchange differences on translation of foreign operations, will be reclassified to profit and loss	Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet, blir reklassifisert over resultat	0	0	0	0	0	0	7 797	7 797
Total comprehensive income	Totalresultat	0	0	0	0	452 314	-1 449	7 797	458 662
Capital reduction	Kapitalnedsettelse	-14 788	0	0	0	14 788	0	0	0
Warrants NCV I and NCV III	Tegningsretter NCV I og NCV III			0	0	322 317	0	0	322 317
Exercise of warrants NCV I	Utøvelse tegningsretter NCV I	502	48 712		0	-49 214			0
Exercise of warrants NCV III	Utøvelse tegningsretter NCV III	609	59 144			-59 753			0
Warrants unsecured debt	Tegningsretter usikret gjeld	0	0	0	0	19 500	0	0	19 500
Private placement majority shareholder	Rettet emisjon mot majoritetseier	6 157	70 801	0	0	0	0	0	76 958
Private placement banks - convertion of interest	Rettet emisjon mot bankene - konvertering av renter	5 613	129 400	0	0	0	0	0	135 014
Subsequent offering	Reparasjonsemisjon	2 400	27 600	0	0	0	0	0	30 000
Issue expenses	Emisjonskostnader	0	-6 817	0	0	0	0	0	-6 817
Convertible shareholder loan	Konvertibelt aksjonærlån	0	0	0	46 200	0	0	0	46 200
Conversion of shareholder loan	Konvertering av aksjonærlån	2 494	28 681	0	-31 175	0	0	0	0
Anti-dilution protection loan	"Anti-dilution protection loan"	0	0	41 242	0	0	0	0	41 242
Conversion of Anti-dilution protection loan	Konvertering av "Anti-dilution protection loan"	831	0	-831	0	0	0	0	0
Equity per 31/12/17	Egenkapital pr. 31.12.17	18 908	701 873	40 411	15 025	-360 348	588	6 681	423 136

		Share capital	Share premium fund	Uncovered loss	Accumulated acturial gains and losses	Accumulated currency translations differences	Total
2016		Aksje kapital	Overkurs	Udekket tap	Akkumulert estimatavvik	Akkumulert valuta- omregnings differanse	Total
Equity per 01/01/16	Egenkapital pr 01.01.16	377 245	344 351	-220 144	-903	1 856	502 405
Profit	Resultat	0	0	-1 202 310	0	0	-1 202 310
Actuarial gains and losses	Aktuarielle gevinster og tap				2 940		2 940
Exchange differences on translation of foreign operations, will be re classified to profit and loss	Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet, blir reklassifisert over resultat	0	0	0	0	-2 973	-2 973
Total comprehensive income	Totalresultat	0	0	-1 202 310	2 940	-2 973	-1 202 343
Share capital reduction	Aksjekapital nedsettelse	-362 155	0	362 155			0
Equity per 31/12/16	Egenkapital pr. 31.12.16	15 090	344 351	-1 060 300	2 037	-1 117	-699 939

CASH FLOW STATEMENT	KONTANTSTRØMOPPSTILLING				NOK 1000
		Q4 17	2017	Q4 16	2016
Cash flow from operating activity:	Kontantstrøm fra driften:
Profit before tax	Resultat før skattekostnad	-143 010	442 586	-1 086 208	-1 196 134
Depreciation	Avskrivninger	77 889	327 672	77 669	320 223
Impairment charge of fixed assets	Nedskriving	0	0	900 500	900 500
Net financial expenses	Netto finanskostnader	73 679	-684 760	153 834	368 004
Share of result from joint venture companies	Andel resultat i felleskontrollert virksomhet	-910	-7 135	57 117	82 033
Accounts receivables, other receivables and derivatives	Kundefordringer, andre fordringer og derivater	25 503	-13 279	61 156	125 849
Trade payables and other current liabilities	Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld	-30 664	-48 470	-35 561	-143 637
Cash flow from operating activity	Kontantstrømmer fra driften	2 488	16 613	128 508	456 838
Paid interests	Betalte renter	-56 150	-233 931	-50	-19 017
Paid taxes	Betalte skatter	12	-12 485	-7 295	-27 981
Interest income	Mottatte renter	301	1 500	825	1 926
Net cash flow from operating activity	Netto kontantstrømmer fra driften	-53 348	-228 302	121 988	411 766
Cash flow from investing activity:	Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter:
Investments	Investeringer	-1 121	-32 585	131	-9 500
Sales of vessel	Salg av fartøy	44 800	101 399	0	0
Net cash flow from investing activity	Netto kontantstrømmer brukt til investeringsaktiviteter	43 679	68 814	131	-9 500
Cash flow from financing activity:	Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter:
Conversion of shareholder loan	Opptak aksjonærlån	0	87 442	0	0
Private placement majority shareholder	Netto emisjon	0	100 141	0	0
Repayment on loans	Nedbetaling av lån	-58 578	-336 723	-31 154	-45 281
Net cash flow from financing activity	Netto kontantstrømmer brukt til finansieringsaktiviteter	-58 578	-149 140	-31 154	-45 281
Net changes in cash and cash equivalents	Endring i kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter	-68 248	-308 628	90 965	356 985
Cash and cash equivalents at beginning of period	Kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter ved periodens begynnelse	304 568	554 466	446 676	204 649
Net currency exchange differences	Valutagevinst/(-tap) på kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter	12 916	3 398	16 825	-7 168
Cash and cash equivalents the end of period	Kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter ved periodens slutt	249 236	249 236	554 466	554 466

Notes to the interim report

Note 1. Accounting principles

The accounting principles and valuation of assets and liabilities are the same for the interim accounts as in the annual accounts for 2016. The interim report is based on IAS 34.

IFRS 15 Revenue contracts with customers

The new standard is based on the principle that income is recognized when the control of a product or service is transferred to the customer. The standard has effect from 01.01.2018. Through 2017, the Group has analyzed the impact of the new revenue recognition standard. A review of the Group's contracts has not revealed any change in revenue recognition, and consequently, it will not be an implementation effect 01.01.2018.

IFRS 16 - Leases

The new lease standard will take effect from 01.01.2019. The new in this standard is that almost all rental agreements will be capitalized. The exception is short-term and insignificant leases.

The Group has not made a quantitative assessment of the effects, but the assessment is that all leases, vessels, leases and other non-material leases are capitalized. The assessment will be completed through 2018.

Note 2. Interest bearing debt

Bank loans are classified as long term debt as of 31/12/17, except from the first year instalment which are classified as short term debt. As of 31/12/17, the value recognised in the balance sheet for the bank loans are NOK 4,120.0 million.

Unsecured loans of total NOK 950 million were redeemed to discount in the first quarter of 2017.

For further information see note number 3 regarding the financial restructuring of the group.

Noter til delårsrapport

Note 1. Regnskapsprinsipper

Benyttede regnskapsprinsipper og verdsettelsesmetoder for eiendeler og gjeld er de samme som for årsregnskapet for 2016. Delårsrapporten er avgitt i henhold til IAS 34.

IFRS 15 Driftsinntekter fra kontrakter med kunde

Den nye standarden baserer seg på prinsippet om at inntekt resultatføres når kontrollen av en vare eller service er overført til kunden. Standarden har virkning fra 01.01.2018. Konsernet har gjennom 2017 analysert virkningen av den nye inntektsføringsstandarden. En gjennomgang av konsernets kontrakter har ikke avdekket noen endring i inntektsføring, og følgelig vil det ikke være en implementeringseffekt 01.01.2018.

IFRS 16 Leieavtaler

Den nye lease-standarden vil ha virkning fra 01.01.2019. Det nye i denne standarden er at tilnærmet alle innleieavtaler vil bli balanseført. Unntaket er kortsiktige og uvesentlige leieavtaler.

Konsernet har ikke foretatt en kvantitativ vurdering av effektene, men vurderingen er at alle innleieavtaler skip, husleieavtaler og andre ikke uvesentlige leieavtaler balanseføres. Vurderingen vil fullføres gjennom 2018.

Note 2. Rentebærende gjeld

Banklån er klassifisert som langsiktig gjeld pr. 31.12.17, bortsett fra første års avdrag som er klassifisert som kortsiktig gjeld. Balanseført verdi av banklånene utgjorde pr. 31.12.17 NOK 4 120,0 million.

Usikrede lån på totalt NOK 950 million ble innløst til underkurs i første kvartal 2017.

For ytterligere informasjon vises til note 3 om finansiell restrukturering av konsernet.

NOK 1000

		31/12/17	31/12/16
Long-term debt	Langsiktig gjeld	4 087 792	0
Next years instalment	Neste års avdrag	32 164	0
Current liabilties	Kortsiktig gjeld	0	5 596 585
Total interest-bearing debt	Total rentebærende gjeld	4 119 956	5 596 585
Interest-bearing financial fixed assets	Rentebærende finansiell anleggsmidler	0	-4 000
Bank deposit	Bankinnskudd	-249 236	-554 466
Net interest-bearing debt	Netto rentebærende gjeld	3 870 719	5 038 119

Note 3. Financial restructuring of the group

The financial restructuring of the group was executed on 28 February 2017. The subsequent offering was executed on 30 March 2017. Effects of the restructuring:

• Increase in equity of NOK 1,548 million.
• For detailed information see equity statement.
• Reduction in debt to secured and unsecured creditors of total NOK 1, 285 million.
• Reduction in other short term debt NOK 356 million.
• Reduction in cash of NOK 112 million.

Main elements of the restructuring:

• NOK 77.0 million of new equity, NOK 41.2 million of "Anti-Dilution Protection loan" and NOK 46.2 million of convertible shareholder loan.

Note 3. Finansiell restrukturering av konsernet

Den finansielle restruktureringen for konsernet ble gjennomført 28. februar 2017. Reparasjons-emisjonen ble gjennomført 30. mars 2017. Effekt av restruktureringen er:

• Økning i egenkapital med NOK 1 548 million. For detaljert informasjon se egenkapitaloppstilling.
• Reduksjon i gjeld til sikrede og usikrede kreditorer med totalt NOK 1 285 million.
• Reduksjon i annen kortsiktig gjeld med NOK 356 million.
• Reduksjon i likviditeten med NOK 112 million.

Hovedelementer i restruktureringsløsningen:

• NOK 77,0 million i ny egenkapital, NOK 41,2 million i «Anti-Dilution Protection loan» og NOK 46,2 million i konvertibelt aksjonærlån.

• Secured creditors have converted NOK 135.0 million of accrued interests to shares.
• Subsequent offering of NOK 30 million.
• Unsecured debt amounting to NOK 950 million and accrued unpaid interest related to the debt were repaid in full by 15% cash payment and certain warrants.
• Vessels are divided into core and non-core vessels, where non-core vessels will be disposed for sale.
• Estimated loss on sale of the seven non-core vessels in addition to the vessel which was sold before year-end is NOK 322.3 million, and were booked as reduction of the relevant debt and increase of equity accordingly at implementation of the restructuring.
• Reduced amortisation obligations for the next four years. Minimum fixed amortisation is reduced to approximate NOK 67 million for the period 2017-2019. Total amortisation is limited to 50% of net cash flow from cash flow positive vessels.
• Suspended financial covenants save for minimum cash of NOK 50 million.
• Others terms as stated in the term sheet.

Costs related to restructuring in year 2017 are NOK 36.5 million (NOK 57.2 million year 2016) whereof NOK 7.2 million (NOK 8.2 million) are classified as operating expenses and NOK 29.3 million (NOK 48.9 million) are classified as financial expenses.

For detailed information it is referred to the Stock Exchange Release regarding the financial restructuring available at the homepage www.havilashipping.no.

Note 4. Share capital changes

On 28 February 2017 the share capital was reduced to NOK 301,795.99 by reducing the nominal value per share to NOK 0.01. Thereafter a private placement of NOK 77 million towards Havila Holding AS and a private placement towards the banks by contribution in kind (conversion of interests) of NOK 135 million was completed.

During March number of shares was increased by debt conversion following sale of vessel, subsequent offering and conversion of shareholder loan.

During November another share issue was executed by conversion of debt following sale of two vessels and conversion of share holder loan.

At the end of 2017 the share capital was NOK 18 907 622, divided into 1 890 762 200 shares each with a nominal value of NOK 0.01.

An Extraordinary General Meeting in January 2018 resolved a reverse split of the shares in the ratio 100: 1. The share capital are unchanged at NOK 18 907 622, divided into 18 907 622 shares value of NOK 1.

• Sikrede kreditorer har konvertert NOK 135,0 million av påløpte renter til aksjer.
• Reparasjonsemisjon på NOK 30 million.
• Usikret gjeld på NOK 950 million med tillegg av påløpte ikke betalte renter ble innløst med 15 % kontant betaling pluss aksjeopsjoner.
• Fartøy er delt i to grupper; innenfor og utenfor kjernevirksomhet, hvorav de utenfor gjøres tilgjengelig for salg.
• Estimert tap ved salg av de syv fartøyene utenfor kjernevirksomhet i tillegg til det fartøyet som ble solgt før årsskiftet er NOK 322,3 million, og ble bokført som reduksjon i relatert gjeld med tilsvarende økning i egenkapitalen ved implementering av restruktureringen.
• Reduserte avdragsforpliktelser knyttet til selskapets gjeld for de neste fire år. Minimum faste avdrag er redusert til omtrent NOK 67 million for perioden 2017-2019. Totale avdrag begrenses til 50% av netto kontantstrøm fra fartøy med positiv kontantstrøm.
• Suspensjon av finansielle covenants med unntak av minimum kontantbeholdning på NOK 50 million.
• Øvrige betingelser som angitt i term sheet.

Kostnader knyttet til restrukturering i 2017 er NOK 36,5 million (NOK 57,2 million i 2016) hvorav NOK 7,2 million (NOK 8,2 million) er klassifisert som driftskostnad og NOK 29,3 million (NOK 48,9 million) er klassifisert som finanskostnad.

For detaljert informasjon kan børsmeldingen vedrørende den finansielle restruktureringen leses på selskapets hjemmeside www.havilashipping.no.

Note 4. Kapitalendringer

Den 28. februar 2017 ble aksjekapitalen redusert til NOK 301 795,99 ved å redusere pålydende pr. aksje til NOK 0,01. Deretter ble det gjennomført en rettet emisjon mot Havila Holding AS på totalt NOK 77 million, og en rettet emisjon mot bankene ved tingsinnskudd (konvertering av renter) på NOK 135 million.

I mars ble antall aksjer økt gjennom konvertering av gjeld etter salg av fartøy, reparasjonsemisjon og konvertering av aksjonærlån..

I november ble det gjennomført ytterligere en kapitalutvidelse ved gjeldskonvertering etter salg av to fartøy samt konvertering av aksjonærlån.

Ved utgangen av 2017 var aksjekapitalen NOK 18 907 622, fordelt på 1 890 762 200 aksjer pålydene NOK 0,01

Ekstraordinær generalforsamlingen besluttet i januar 2018 å spleise aksjene i forholdet til 100:1 Aksjekapitalen er deretter uforandret NOK 18 907 622, fordelt på 18 907 622 aksjer pålydene NOK 1.

Note 5. Segment reporting

Note 5. Resultat pr. segment

Vessel segment	Fartøysegment	*) Freight income	*) Other income	Net foreign currency gain/ loss	**) Adjust ments	Total operating expenses	*) Operating income before depreciation	EBITDA
		Frakt inntekter	Andre inntekter	Netto valuta gevinst/tap	Justeringer	Sum drifts kostnader	Drifts resultat før avskrivning	Margin
AHTS - anchorhandling vessel	Ankerhandteringsfartøy	90 492	978	659	0	102 347	-10 219	-11 %
AHTS - anchorhandling vessel Asia	Ankerhandteringsfartøy Asia	8 700	283	0	0	23 425	-14 442	-166 %
PSV - platform supply vessel	Plattform forsyningsskip	281 073	279	-13 445	0	219 915	47 991	17 %
RRV - rescue recovery vessel	Beredskapsfartøy	55 265	2	54	0	62 635	-7 314	-13 %
SubSea vessel	SubSea konstruksjonsfartøy	136 069	12 518	-1 236	0	105 723	41 627	31 %
Management etc	Administrasjon etc	0	3 910	11 057	-11 055	2 440	1 472	-
Total	Sum	571 599	17 971	-2 912	-11 055	516 485	59 117
*) Excl. profit from sale of assets.	Ekskl. salgsgevinster.
**) Adjustments of unreal.	Justering for ureal. valuta

FX gain/loss.

Justering for ureal. valuta gevinst/tap.

Note 6. Main accounting estimates

Main accounting estimates are connected to the valuation and the period of use of the company's vessels which is linked to uncertainty.

Note 6. Viktige regnskapsestimater

Vesentlige regnskapsestimater er knyttet til verdien og brukstiden for selskapets skip som er forbundet med usikkerhet.

Calculation of value in use per vessel was made per 31/12/17, which resulted in no impairment charges off vessels values. In 2016 resulted in impairment charges of NOK 901 million.

Bruksverdiberegning av fartøy per 31.12.17 resulterte ikke i nedskrivning av verdier. I 2016 ble det foretatt enn nedskriving med totalt NOK 901 million.

Note 7. Key Figures	Note 7. Nøkkeltall
		Q4 17	2017	Q4 16	2016
Number of shares	Antall aksjer	1 766 555 850	1 766 555 850	30 179 599	30 179 599
Average number of shares	Gjennomsnittlig antall aksjer	1 828 659 025	1 464 150 082	30 179 599	30 179 599
Diluted number of shares	Utvannet antall aksjer	1 766 555 850	1 766 555 850	30 179 599	30 179 599
Earnings per share*	Fortjeneste pr. aksje *	-0,07	-0,30	-35,93	-39,84
Diluted earnings per share**	Utvannet fortjeneste pr. aksje*	-0,08	-0,25	-35,93	-39,84
Book equity per share	Bokført egenkapital pr. aksje	0,24	0,24	-23,19	-23,19
Operating profit before depreciation	Driftsresultat før avskrivning	7 649	78 363	102 913	474 627
Adjustments of unrealized FX gain/loss	Justering for urealisert valuta gevinst/tap	-8 952	-11 055	-5 965	-21 410
Adjusted EBITDA**	Justert EBITDA**	-1 304	67 307	96 947	453 217
Operating profit exclusive gains from sale	Driftresultat eksklusiv gevinst ved salg	-9 220	59 116	95 783	452 052
EBITDA margin exclusive gains	Driftsmargin eksklusiv gevinster	-7 %	10 %	39 %	41 %

*Earings per share and diluted earings per share are based on the result of exclusive redemption of debts to discount.

** Adjusted EBITDA is «Operating profit before depreciation» adjusted for unrealised foreign exchange gain/loss. The adjusted EBITDA indicates the cash generated part of the performance measures which again indicate the company's ability to serve instalments and interests.

*Fortjeneste pr. aksje og utvannet fortjeneste pr.aksje er basert på resultat ekslusiv innløsning av gjeld til underkurs.

** Justert EBITDA er «Driftsresultat før avskrivning» korrigert for urealisert valuta-gevinst/tap. Den justerte EBITDA viser den kontantgenererende delen av resultatmålet som igjen viser selskapets evne til å betjene avdrag og renter.

Note 8. Financial items	Note 8. Finansposter				NOK 1000
		Q4 17	2017	Q4 16	2016
Redemption of debt to discount	Innløsning av gjeld til underkurs	3 753	887 647	0	0
Interest on bank deposits on non-current receivables	Renteinntekt bankinnskudd og langsiktige fordringer	184	1 678	669	1 783
Net realised and unrealised agio gains *)	Netto realisert og urealisert agiogevinster *)	-28 122	33 751	-49 899	14 125
Change in value of derivatives	Verdiendring derivater	887	4 195	1 312	8 069
Other financial income	Andre finansinntekter	0	0	3 615	3 615
Total financial income	Sum finansinntekt	-23 298	927 271	-44 304	27 591
Interest on loans	Rentekostnad på lån	-51 143	-205 090	-85 204	-317 318
Change in value of derivatives	Verdiendring derivater	1 550	0	-750	-2 394
Other financial expenses **	Andre finanskostnader **	-788	-37 422	-23 577	-75 883
Total financial expenses	Sum finanskostnader	-50 382	-242 512	-109 530	-395 595
Net financial items	Netto finansposter	-73 679	684 760	-153 834	-368 004
*unrealised agio gain	*urealisert agiogevinst	8 817	74 635	0	22 214
unrealised agio loss MNOK	urealisert agio tap	0	0	67 123	0
**Restructuring costs are classified as financial expenses and amount to NOK 0.4 million for Q4	** Restruktureringskostnader er klassifisert som finanskostnad og utgjør NOK 0,4 million for 4. kvartal

2017 (NOK 16.9 million for Q4 2016) and NOK 29.3 million year to date 2017 (NOK 48.9 million year to date 2016).

2017 (NOK 16,9 million for 4. kvartal 2016) og NOK 29,3 million hittil i år 2017 (NOK 48,9 million hittil i

Note 9. Going concern

Note 9. Fortsatt drift

The financial statements are made under the assumption of going concern. The Board of Directors consider the requirements for going concern are in place.

år 2016).

The financial restructuring was mainly executed on 28 February 2017 and the subsequent offering was executed on 30 March 2017, and are implemented in the financial statements in the first quarter 2017. The direct increase in equity inclusive convertible shareholder loan was NOK 1,548 million. Debt to secured and unsecured creditors are reduced with NOK 1,285 million, og other short term debt was redused with NOK 356 million. The liquidity was directly redused with NOK 112 million. Minimum fixed amortisation on remaining secured debt will be reduced to approximate NOK 67 million for the period 2017-2019. Total amortization is limited to 50% of net cash flow from cash flow positive vessels. All secured debt mature on 7 November 2020.

Restructuring will, based on the calculations on which the solution is based, ensure the Group's action by 2020. The calculations was based on an expected weak market in 2017 and 2018, with improvement in 2019 and beyond. Free liquidity of NOK 239 million at the end of the fourth quarter of 2017, effects on restructuring and long-term contracts are built around the Board's prerequisite for continued operations.

Through 2017, the company has sold four vessels that were defined in the restructuring outside the core business. The sale results in reduced costs and liquidation of the business associated with the vessels giving the company liquidity. It is expected that another three vessels will be sold in 2018, which will also reduce future costs. Simply and overall, sales reduce the inherent uncertainty associated with the company's prerequisites for continued operations.

Regnskapet er avlagt under forutsetningen om fortsatt drift. Styret har lagt til grunn at denne forutsetningen er til stede.

Den finansielle restruktureringen ble i hovedsak gjennomført 28. februar 2017 og reparasjonsemisjonen ble gjennomført 30. mars 2017, og er implementert i regnskapet i første kvartal 2017. Den umiddelbare økning i egenkapital inklusiv konvertible aksjonærlån ble NOK 1 548 million. Gjeld til sikrede og usikrede kreditorer ble redusert med NOK 1 285 million, og annen kortsiktig gjeld ble redusert med NOK 356 million. Likviditeten ble umiddelbart redusert med NOK 112 million. Avdrag på gjenværende sikret gjeld er redusert til omtrent NOK 67 million i minimum faste avdrag for perioden 2017-2019. Totale avdrag begrenses til 50% av netto kontantstrøm fra fartøy med positiv kontantstrøm. All sikret gjeld forfaller 7. november 2020.

Restruktureringen vil, basert på de kalkulasjoner som løsningen bygger på, sikre konsernet handlingsrom fram til 2020. Kalkulasjonene var basert på et antatt svakt marked i 2017 og 2018, med bedring i 2019 og utover. Fri likviditet på NOK 239 million ved utgangen av fjerde kvartal 2017, effekter ved restruktureringen og inngåtte lange kontrakter bygger opp rundt styrets forutsetning om fortsatt drift.

Selskapet har gjennom 2017 solgt fire fartøy som i restruktureringen ble definert utenfor kjernevirksomheten. Salget medfører reduserte kostnader og avvikling av virksomheten knyttet til fartøyene tilfører selskapet likviditet. Det forventes salg av ytterligere tre fartøy i 2018 som også vil redusere framtidige kostnader. Enkeltvis og samlet reduserer salgene iboende usikkerhet knyttet til selskapets forutsetninger for fortsatt drift.

Note 10. Events after the balance sheet date

Note 10. Hendelser etter balansedagen

Reverse split of shares executed in January 2018 is described under Note 4.

Under note 4 er spleis av aksjene i forholdet 100:1 gjennomført i januar 2018 omtalt.

Shares and shareholders

Market value of the company per 31/12/17 was NOK 212.0 million based on a share price of NOK 0.12. 3653 shareholder owns the company, whereof 77 shareholders from outside Norway. Havila Holding AS owns 51.0 % of the company. The company has no own shares.

The share capital amounts to NOK 18.9 million, comprising 18 907 622 shares at par value NOK 1. Havila Shipping ASA has one class of shares, where each share gives one vote at the company's general meeting.

Aksjer og aksjonærer

Selskapets markedsverdi var NOK 212,0 million pr. 31.12.17 basert på en aksjekurs på NOK 0,12. 3653 aksjonærer eier selskapet hvorav 77 med adresse utenfor Norge. Havila Holding AS eier 51,0 % av selskapet. Selskapet eier ikke egne aksjer.

Aksjekapital er NOK 18,9 million fordelt på 18 907 622 aksjer pålydende NOK 1. Havila Shipping ASA har en aksjeklasse, der hver aksje gir en stemme på selskapets generalforsamling.

20 largest shareholders 20 største aksjonærer

Shareholder/Aksjonær	Country/Land	Shares/Aksjer	Interest/Andel
HAVILA HOLDING AS	NOR	9 635 444	51,0 %
DNB NOR BANK ASA	NOR	1 203 732	6,4 %
CLEARSTREAM BANKING S.A.	LUX	969 754	5,1 %
BOX TOPCO AS	NOR	647 217	3,4 %
SPAREBANK 1 SMN INVEST AS	NOR	635 651	3,4 %
SPAREBANK1 SØRE SUNNMØRE	NOR	250 338	1,3 %
NORDNET BANK AB	SWE	171 928	0,9 %
NORDNET LIVSFORSIKRING AS	NOR	120 136	0,6 %
HESTHOLM	NOR	103 963	0,5 %
GUNVALDSEN	NOR	102 999	0,5 %
PANA HOLDING AS	NOR	100 000	0,5 %
MP PENSJON PK	NOR	92 994	0,5 %
NORDEA BANK AB	DNK	86 031	0,5 %
HÅHEIM	NOR	76 945	0,4 %
NORDLAKS HOLDING AS	NOR	52 454	0,3 %
GRUER	NOR	50 000	0,3 %
VESTVIK PRESERVING A/S	NOR	50 000	0,3 %
MSIP EQUITY	UK	49 630	0,3 %
DUNVOLD INVEST AS	NOR	40 000	0,2 %
BAKKELY INVEST A/S	NOR	35 000	0,2 %
20 LARGEST/20 STØRSTE		14 474 216	76,6 %
OTHER/ØVRIG		4 433 406	23,4 %
TOTAL NUMBER OF SHARES/ ANTALL I AKSJER TOTALT		18 907 622	100,0 %

PROFIT AND LOSS ACCOUNT	RESULTATREGNSKAP					NOK 1000
		Q4 17	Q3 17	Q2 17	Q1 17	Q4 16
Operating income	Driftsinntekter
Freight income	Fraktinntekter	122 671	171 610	139 742	137 577	230 387
Net foreign currency gain/loss	Netto valutagevinst/tap	4 295	-12	-5 235	-1 961	8 252
Other income	Andre inntekter	11 990	5 139	4 762	4 271	6 560
Total income	Sum inntekter	138 956	176 737	139 268	139 887	245 199
Operating expenses	Driftskostnader
Crew expenses	Mannskapskostnader	-76 136	-79 639	-75 081	-61 949	-73 481
Vessel expenses	Driftskostnader skip	-33 691	-29 187	-28 997	-21 530	-25 282
Hire expenses	Leiekostnader	-8 771	-13 322	-8 520	-14 797	-19 364
Other operating expenses	Andre driftskostnader	-12 710	-15 592	-16 120	-20 446	-24 159
Total operating expenses	Sum driftskostnader	-131 307	-137 739	-128 717	-118 722	-142 286
Operating income before depreciation	Driftsresultat før avskrivning	7 649	38 998	10 551	21 165	102 913
Depreciation	Avskrivninger	-77 889	-83 300	-83 214	-83 269	-77 669
Impairment charge of fixed assets	Nedskriving av varige driftsmidler	0	0	0	0	-900 500
Operating result	Driftsresultat	-70 241	-44 302	-72 662	-62 104	-875 256
Financial items	Finansposter
Redemption of debt to discount	Innløsning av gjeld til underkurs	3 753	0	0	883 894	0
Financial income	Finansinntekter	-27 051	37 994	22 291	6 391	-44 304
Financial expenses	Finanskostnader	-50 382	-52 022	-58 616	-81 493	-109 530
Net financial items	Netto finansposter	-73 679	-14 028	-36 325	808 792	-153 834
Result from joint venture companies	Andel resultat felleskontrollert selskap	910	1 513	3 884	828	-57 117
Profit before tax	Resultat før skatt	-143 010	-56 817	-105 103	747 515	-1 086 208
Taxes	Skattekostnad	11 179	-856	-117	-480	1 895
Profit	Resultat	-131 830	-57 672	-105 219	747 036	-1 084 313
PROFIT DISTRIBUTED BY:	RESULTAT TILORDNES:
Controlling interest	Eier av morforetaket	-131 830	-57 672	-105 219	747 036	-1 084 313
Total	Sum	-131 830	-57 672	-105 219	747 036	-1 084 313
Earnings per share*	Resultat pr. aksje*	-0,07	-0,03	-0,06	-0,29	-35,93
Diluted earnings per share*	Utvannet resultat pr. aksje*	-0,08	-0,03	-0,06	-0,08	-35,93
Comprehensive income	Utvidet resultat
Profit	Resultat	-131 830	-57 672	-105 219	747 036	-1 084 313
Actuarial gains and losses, net of tax, will not be reclas sified to profit and loss	Aktuarielle gevinster og tap, netto etter skatt, blir ikke reklassifisert over resultat	-1 449	0	0	0	2 940
Exchange differences on translation of foreign operations, will be reclassified to profit and loss	Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet, blir reklassifisert over resultat	-56	5 161	458	2 234	-4 328
Total comprehensive income	Totalresultat	-133 336	-52 511	-104 761	749 270	-1 085 701
Total profit distributed by:	Totalresultat tilordnes:
Controlling interest	Eier av morforetaket	-133 336	-52 511	-104 761	749 270	-1 085 701
Total	Sum	-133 336	-52 511	-104 761	749 270	-1 085 701
*Earings per share and diluted earings per share are	*Fortjeneste pr. aksje og utvannet fortjeneste

based on the result of exclusive redemption of debts to discount.

pr.aksje er basert på resultat ekslusiv innløsning av gjeld til underkurs.

BALANCE SHEET	BALANSE					NOK 1000
		31/12/17	30/09/17	30/06/17	31/03/17	31/12/16
ASSETS	EIENDELER
Fixed assets	Anleggsmidler
Tangible fixed assets	Varige driftsmidler
Vessels	Fartøy	4 216 600	4 328 350	4 429 800	4 523 400	4 597 100
Buildings, movables and fixtures	Bygninger, driftsløsøre og inventar	2 275	3 879	4 243	4 571	4 779
Total fixed assets	Sum varige driftsmidler	4 218 875	4 332 229	4 434 043	4 527 971	4 601 879
Financial fixed assets	Finansielle eiendeler
Investments in joint venture company	Investering i felleskontrollert virksomhet	29 990	28 693	26 596	24 334	22 072
Shares	Aksjer	1 850	1 850	1 850	1 850	1 850
Long term receivables	Langsiktige fordringer	262	262	261	4 238	5 495
Total financial fixed assets	Sum finansielle eiendeler	32 103	30 805	28 707	30 423	29 417
Total fixed assets	Sum anleggsmidler	4 250 977	4 363 033	4 462 750	4 558 394	4 631 296
Current assets	Omløpsmidler
Fuel and other stocks	Bunkers og annet lager	19 716	19 479	27 660	21 457	17 993
Trade receivables and other receivables	Kundefordringer og andre fordringer	276 188	303 596	287 617	293 320	267 338
Derivatives	Derivater	370	0	0	295	349
Bank deposit	Bankinnskudd	249 236	304 568	364 614	448 312	554 466
Total current assets	Sum omløpsmidler	545 510	627 644	679 891	763 384	840 147
Total assets	Sum eiendeler	4 796 488	4 990 677	5 142 641	5 321 777	5 471 443

BALANCE SHEET	BALANSE					NOK 1000
		31/12/17	30/09/17	30/06/17	31/03/17	31/12/16
Equity	Egenkapital
Paid in equity	Innskutt egenkapital
Share capital	Aksjekapital	18 908	17 666	17 666	17 666	15 090
Share premium	Overkurs	701 873	642 729	642 729	642 791	344 351
Anti-Dilution Proctection Loan	"Anti-Dilution Proctection Loan"	40 411	41 044	41 044	41 044	0
Convertible sharesloan	Konvertibelt aksjelån	15 025	15 025	15 025	15 025	0
Total paid-in-equity	Sum innskutt egenkapital	776 216	716 464	716 464	716 525	359 441
Retained earnings	Opptjent egenkapital
Retained earings	Opptjent egenkapital	-353 080	-159 992	-107 480	-2 719	-1 059 380
Total retained earnings	Sum opptjent egenkapital	-353 080	-159 992	-107 480	-2 719	-1 059 380
Total equity	Sum egenkapital	423 136	556 472	608 983	713 805	-699 939
Liabilities	Gjeld
Provision for liabilities	Avsetning for forpliktelser
Deferred tax	Utsatt skatt	36 644	50 238	50 238	50 238	50 238
Pension liabilites	Pensjonsforpliktelse	2 831	2 422	2 422	2 422	2 422
Other liabilites	Andre forpliktelser	5 410	3 078	3 325	3 569	3 810
Total provisions for liabilites	Sum avsetning for forpliktelser	44 886	55 738	55 985	56 229	56 470
Other non-current liabilities	Annen langsiktig gjeld
Borrowings	Lån	4 087 792	4 081 102	4 193 969	4 256 589	0
Derivatives	Derivater	0	887	2 073	3 134	4 195
Other non-current liabilities	Annen langsiktig gjeld	14	6 495	6 495	6 495	6 495
Total other non-current liabilities	Sum annen langsiktig gjeld	4 087 806	4 088 484	4 202 537	4 266 218	10 690
Total non-current liabilities	Sum langsiktig gjeld	4 132 692	4 144 222	4 258 521	4 322 446	67 160
Current liabilities	Kortsiktig gjeld
Trade payable	Leverandørgjeld	35 635	45 813	55 299	69 571	18 326
Tax payable	Betalbar skatt	12 967	3 819	4 120	10 293	16 085
Derivatives	Derivater	0	9 053	12 771	12 265	11 081
Liabilites to joint venture company	Forpliktelse i felleskontrollert virksomhet	71 495	69 092	72 063	75 385	74 504
Other Liabilites	Andre forpliktelser	979	979	979	979	979
Current liabilities of long term debt	Kortsiktig del av langsiktig gjeld	32 164	74 223	35 696	43 037	5 596 585
Other current liabilties	Annen kortsiktig gjeld	87 421	87 005	94 209	73 996	386 662
Total current liabilities	Sum kortsiktig gjeld	240 660	289 983	275 136	285 526	6 104 222
Total liabilities	Sum gjeld	4 373 351	4 434 205	4 533 658	4 607 972	6 171 381
Total equity and liabilities	Sum egenkapital og gjeld	4 796 488	4 990 677	5 142 641	5 321 777	5 471 443

FLEET AND CONTRACT STATUS / FLÅTEOVERSIKT OG KONTRAKTSDEKNING

	Building year	Design	Charterer	Q4 2017	2018-	Options
PSV
Havila Fortress	1996	VS 483		As a part of the restructuring - Available for sale
Havila Faith	1998	VS 483		As a part of the restructuring - Available for sale
Havila Favour	1999	VS 483		As a part of the restructuring - Available for sale
Havila Foresight	2008	MT 6010 MKII	Statoil	Firm to January 2021		3x1 year
Havila Herøy	2009	Havyard 832	Maersk	Firm to December 2019		3x1 year
Havila Fanø	2010	Havyard 832	Maersk	Firm to September 2020		3x1 year
Havila Clipper	2011	Havyard 832	Maersk	Firm to June 2018
Havila Commander	2010	VS 485	Total	Firm to April 2019
Havila Crusader	2010	VS 485		Firm to March 2018
Havila Aurora	2009	MT 6009 MKII
Havila Borg	2009	Havyard 832		Lay up
Havila Fortune	2008	MT 6009 MKII		Lay up
Havila Charisma	2012	Havyard 833 L	Statoil	Firm to December 2020		3x1 year
RRV
Havila Troll	2003	UT 527	Statoil	Firm to November 2024		5x1 year
AHTS
Havila Mars	2007	UT 786		Lay up
Havila Mercury	2007	UT 786		Lay up
Havila Neptune	2008	Havyard 842		Lay up
Havila Venus	2009	Havyard 845
Havila Jupiter	2010	Havyard 845
SUBSEA
Havila Harmony	2005/2007	MT 6010		Being marketed for work
Havila Phoenix	2009	Havyard 858	DeepOcean	Firm to May 2023		2x1 year
Havila Subsea	2011	Havyard 855	Reach	Firm to April 2020		2x1 year

Contract Spot

Havila Shipping ASA - Annual report 2007 Retur:

HAVILA SHIPPING ASA

P.O. Box 215, N-6099 Fosnavåg Tel.: +47 70 08 09 00 Fax.: +47 70 08 09 01

www.havilashipping.no www.havilashipping.no