Veidekke

Earnings Release • May 9, 2019

Presentasjon 1. kvartal 2019

1. mai 2019 Konsernsjef Arne Giske og CFO Terje Larsen

Hovedtrekk 1. kvartal 2019

• Lavsesong i deler av virksomheten
• Historisk høy ordrereserve og fortsatt vridning mot yrkesbygg
• Omsetningsvekst og stabilt resultat for Entreprenør
• Økt boligsalg og resultatnedgang i den svenske eiendomsvirksomheten

Veidekke bygger Mineralvandsfabrikken i sentrale København med næringslokaler og boliger

Omsetning og resultat for 1. kvartal

1. kvartal: Omsetning 1. kvartal: Resultat før skatt

3

© Veidekke

Resultat før skatt for 1. kvartal per virksomhetsområde

Ordreinngang og ordrereserve Entreprenør

Middelthunet – meget god start på salget

329 leiligheter på

Trinnvis salgsstart for 183 leiligheter i 1. kvartal 2019

Majorstuen i Oslo 164 av 183 enheter solgt Planlagt byggestart i 2020 og innflytting i 2022

Boligsalg og boligproduksjon

Antall solgte boliger* Antall boliger i produksjon*

Virksomhetsområder 1. kvartal

		1. kvartal 2019			1. kvartal 2018
Beløp i mill. NOK	Omsetning	Resultat	Margin	Omsetning	Resultat	Margin
Bygg Norge	3 390	110	3,2 %	3 018	101	3,3 %
Anlegg Norge	1 143	-25	-2,2 %	1 009	3	0,3 %
Entreprenør Sverige	2 409	33	1,4 %	1 968	28	1,4 %
Entreprenør Danmark	569	30	5,3 %	505	26	5,2 %
Sum Entreprenør	7 510	148	2,0 %	6 500	158	2,4 %
Eiendom Norge	242	39		153	27
Eiendom Sverige	476	19		480	45
Sum Eiendom	718	57		633	72
Industri	615	-202	-33 %	475	-217	-46 %
Annet	-312	-24		-501	-25
Sum Konsern	8 531	-21	-0,2 %	7 107	-11	-0,2 %

Byggvirksomheten i Norge

1. KVARTAL 2019

• Omsetningsvekst fra 1. kv. 2018
• Spesielt godt på Østlandet og i Trøndelag
• Stabil margin
• Resultatforbedring skyldes omsetningsvekst
• Betydelig økt ordrereserve
• Nye store kontrakter innen hovedsegmentene

	1.	kvartal	Hele året
Mill. NOK	2019	2018	2018
Driftsinntekter	3 390	3 018	13 070
Resultat før skatt	110	101	443
Resultatmargin	3,2 %	3,3 %	3,4 %

OMSETNING OG MARGIN

Anleggsvirksomheten i Norge

1. KVARTAL 2019

• Høy aktivitet i pågående prosjekter
• Lønnsomheten i prosjektporteføljen er svak
• Flere pågående større prosjekter ble nedskrevet i 2018 og genererer ikke positive resultater
• Omfattende tiltak iverksatt
• Lav ordreinngang i kvartalet
• Selektivt tilbudsarbeid

	1. kvartal	Hele året
Mill. NOK	2019	2018	2018
Driftsinntekter	1 143	1 009	4 427
Resultat før skatt	-25	3	-584
Resultatmargin	-2,2 %	0,3 %	-13,2 %

OMSETNING OG MARGIN*

* Margin i graf er eksklusiv nedskriving på NOK 550 millioner i 2. kvartal 2018

Entreprenørvirksomheten i Sverige

1. KVARTAL 2019

• Omsetningsvekst fra 1. kv. 2018
• Oppkjøp i 2018 står for hoveddelen av økningen
• Lavere aktivitet innen boligbygg
• Stabilt resultat og margin fra 1. kv. 2018
• Oppkjøp i 2018 bidro til resultatforbedring
• Lavere aktivitet og svak lønnsomhet i boligsegmentet og noe svakere lønnsomhet i Anlegg trakk ned
• Stabil ordrereserve
• Ordreinngang hovedsakelig boligprosjekter for eksterne kunder

	1.	kvartal	Hele året
Mill. NOK	2019	2018	2018
Driftsinntekter	2 409	1 968	9 855
Resultat før skatt	33	28	214
Resultatmargin	1,4 %	1,4 %	2,2 %

OMSETNING OG MARGIN

Entreprenørvirksomheten i Danmark

1. KVARTAL 2019

• Omsetningsøkning
• Høy aktivitet i København-området
• Stabilt resultat og margin fra 1. kv. 2018
• Generell god prosjektlønnsomhet i porteføljen
• Ordrereserven på høyt nivå
• Nye prosjekter både i København og på Jylland

	1. kvartal	Hele året
Mill. NOK	2019	2018	2018
Driftsinntekter	569	505	2 218
Resultat før skatt	30	26	146
Resultatmargin	5,3 %	5,2 %	6,6 %

OMSETNING OG MARGIN

Eiendomsvirksomheten i Norge

1. KVARTAL 2019

• Godt resultat
• Økt salg i pågående prosjekter
• Noe økning i boligproduksjon
• 44 boliger igangsatt på tre mindre prosjekter
• 174 enheter i tre prosjekter ble lagt ut for salg i kvartalet
• Investert kapital
• Betaling for tomt i Nedre Skøyen vei i Oslo; NOK 750 mill.
• Avkastning på investert kapital* 9 %

	1.	kvartal	Hele året
	2019	2018	2018
Resultat før skatt (Mill. NOK)	39	27	163
Antall boliger solgt	162	67	288
Antall boliger igangsatt	44	9	385
Antall boliger i produksjon	643	534	599
Salgsgrad (boliger i produksjon)	75 %	82 %	70 %

Boligtall i tabell angir Veidekkes andel

13 *Avkastning siste 12 måneder

RESULTAT FØR SKATT

BOLIGPRODUKSJON OG -SALG, VEIDEKKES ANDEL (ANTALL ENHETER)

Eiendomsvirksomheten i Sverige

1. KVARTAL 2019

• Økt boligsalg
• Godt salg i både Göteborg og Malmö, lavt i Stockholm-området
• Ingen utviklingsgevinster i kvartalet
• Resultat nedgang
• Lavere produksjon og pristilpasninger
• Igangsatt produksjon på tre prosjekter med 91 boliger i kvartalet
• Avkastning på investert kapital* 15 %

	1.	kvartal	Hele året
	2019	2018	2018
Resultat før skatt (Mill. NOK)	19	45	225
Antall boliger solgt	112	36	271
Antall boliger igangsatt	91	0	295
Antall boliger i produksjon	1 571	1 905	1 517
Salgsgrad (boliger i produksjon)	88 %	85 %	84%

Boligtall i tabell angir Veidekkes andel

14 *Avkastning siste 12 måneder

RESULTAT FØR SKATT

BOLIGPRODUKSJON OG -SALG, VEIDEKKES ANDEL (ANTALL ENHETER)

© Veidekke

Industrivirksomheten

1. KVARTAL 2019

• Asfalt: Lav aktivitet med forberedelser til sesongstart
• Pukk og grus: Økt resultat og gode marginer
• Større aktivitet i massemottak, ny deponivirksomhet og høyere priser
• Drift og vedlikehold: Lavt resultat grunnet avsetninger

OMSETNING OG 12M MARGIN*

RESULTAT FØR SKATT 1. KVARTAL

* Margin i graf er eksklusiv en positiv utviklingsgevinst på NOK 70 mill. i 4. kvartal 2017

	1.	kvartal	Hele året
Mill. NOK	2019	2018	2018
Driftsinntekter	615	475	4 894
Resultat før skatt	-202	-217	40
Resultatmargin	-33 %	-46 %	0,8 %

Resultater konsern IFRS

IFRS 16: Ny standard for leieavtaler fra 2019 Leieavtaler skal balanseføres*

Proformaeffekter for balansen ved årsslutt 2018 Proformaeffekter for resultatet for året 2018

• Leieforpliktelsen balanseføres til nåverdien av de per dato ubetalte leieforpliktelser
• Økt balanse kontorleie NOK 747 mill. + maskin og brakkeleie NOK 198 mill.

Balanse per 31.12 2018, beløp i mill. NOK	Tidligere prinsipp	Endringer	IFRS 16
Anleggsmidler	7 238	945	8 183
Omløpsmidler	11 597		11 597
Eiendeler	18 835	945	19 780
Egenkapital	3 983		3 983
Langsiktig gjeld	3 108	685	3 793
Kortsiktig gjeld	11 744	260	12 004
Sum egenkapital og gjeld	18 835	945	19 780

Balanseeffekter Resultateffekter

• Avskrivingene øker, mens driftskostnadene reduseres
• Gir bedret EBITDA, men liten totaleffekt

Resultat 2018, beløp i mill. NOK	Tidligere prinsipp	Endringer	IFRS 16
Driftsinntekter	35 667		35 667
Driftskostnader	-34 656	280	-34 376
Resultat fra felleskontrollerte selskaper	163		163
Driftsresultat før avskrivning (EBITDA)	1 174	280	1 454
Avskrivninger	-594	-260	-854
Driftsresultat (EBIT)	580	20	600
Finansinntekter	88		88
Finanskostnader	-66	-30	-96
Resultat før skatt	602	-10	592

* Standarden innføres fra og med 1. januar 2019. Unntak fra standarden: leieavtaler med varighet under tolv måneder og ved eiendeler med lav

17 verdi. Se note 16 i Veidekkes kvartalsrapport for ytterligere detaljer om effekter av innføringen av IFRS 16.

Resultatregnskap (IFRS)

		1. kvartal	Hele året
Beløp i mill. NOK	2019	2018	2018
Driftsinntekter	8 330	7 023	35 667
Driftskostnader	-8 232	-6 965	-34 656
Resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskaper	3	20	163
Av- og nedskrivinger	-214	-139	-594
Driftsresultat	-112	-61	580
Netto finansresultat	-1	-6	21
Resultat før skatt	-113	-67	602
Skattekostnad	17	10	-28
Resultat etter skatt	-96	-57	574
Herav ikke-kontrollerende eierinteresser	2	8	34
Resultat etter skatt (netto)	-99	-65	540
Resultat per aksje (kr.)	-0,7	-0,5	4,0
Resultat før skatt, segment	-21	-11	591

* IFRS 16 innført fra og med 1. januar 2019 og historiske tall er ikke justert. Se note 16 i Veidekkes kvartalsrapport for ytterligere detaljer

Balanse – eiendeler

Beløp i mill. NOK	31.03.2019	31.03.2018	31.12.2018
Goodwill og andre immaterielle eiendeler	1 924	1 569	1 957
Utsatt skattefordel	-	55	-
Eiendommer	1 346	605	646
Maskiner o.l.	2 815	2 306	2 694
Investering i tilknyttede og felleskontrollerte selskaper	1 493	1 451	1 433
Finansielle eiendeler	503	549	508
Sum anleggsmidler	8 081	6 536	7 238
Boligprosjekter	5 502	3 910	4 309
Driftsbeholdninger	593	638	564
Kundefordringer og andre fordringer	6 539	6 026	6 527
Likvide midler o.l.	182	476	197
Sum omløpsmidler	12 816	11 051	11 597
Sum eiendeler	20 897	17 586	18 835

* IFRS 16 innført fra og med 1. januar 2019 og historiske tall er ikke justert. Se note 16 i Veidekkes kvartalsrapport for ytterligere detaljer

Balanse – egenkapital og gjeld

Beløp i mill. NOK	31.03.2019	31.03.2018	31.12.2018
Egenkapital	3 791	4 030	3 983
Pensjonsforpliktelser og utsatt skatt	848	903	846
Obligasjonsgjeld	1 600	600	1 600
Gjeld til kredittinstitusjoner o.l.	2 190	942	248
Annen langsiktig gjeld	1 046	217	414
Sum langsiktig gjeld	5 684	2 662	3 108
Sertifikatgjeld og gjeld til kredittinstitusjoner	36	758	36
Leverandørgjeld og reklamasjonsavsetninger	6 114	5 510	6 989
Skyldige offentlige avgifter, betalbar skatt	1 068	1 039	867
Annen kortsiktig gjeld	4 204	3 586	3 853
Sum kortsiktig gjeld	11 421	10 894	11 744
Sum egenkapital og gjeld	20 897	17 586	18 835
Netto rentebærende posisjon	-3 440	-1 613	-1 470

* IFRS 16 innført fra og med 1. januar 2019 og historiske tall er ikke justert. Se note 16 i Veidekkes kvartalsrapport for ytterligere detaljer

Kontantstrømoppstilling

			1. kv. 2019			1. kv. 2018
Beløp i mill. NOK	Entreprenør	Eiendom	Industri	Annet1)	Konsern	Konsern
Resultat før skatt	148	57	-202	-116	-113	-67
Av- og nedskrivinger	136	1	64	14	214	139
Annen driftskapital mv.	-454	-1 329	-98	57	-1 823	-639
Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	-170	-1 271	-236	-45	-1 722	-567
Kjøp/salg av varige driftsmidler	-65	-8	-48	-	-120	-155
Andre investeringsaktiviteter	7	5	-1	-40	-29	-86
Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-58	-3	-49	-40	-149	-241
Utbetaling av utbytte	-	-	-	-	-	-
Andre finansielle poster	-62	-23	-17	2	-99	-42
Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	-62	-23	-17	2	-99	-42
Endring i rentebærende posisjon	-290	-1 296	-302	-82	-1 970	-849
kvartalsslutt2) Investert kapital pr.		6 106	1 500		7 580	6 300

*1) Inkluderer IFRS-justering og konsernelimineringer 2) Investert kapital beregnes kun for de kapitalkrevende virksomhetsområdene Eiendom og Industri 21

Hovedtrekk 1. kvartal 2019

• Lavsesong for deler av virksomheten
• Historisk høy ordrereserve og fortsatt vridning mot yrkesbygg
• Omsetningsvekst og stabilt resultat for Entreprenør
• Økt boligsalg og resultatnedgang i den svenske eiendomsvirksomheten

Veidekke bygger Mineralvandsfabrikken i sentrale København og vil inneholde næringslokaler og boliger