Veidekke

Investor Presentation • May 9, 2019

Veidekke mot 2022 Kapitalmarkedsoppdatering

1. mai 2019

Økt lønnsomhet og styrket posisjon Agenda

09:00	Veidekke mot 2022: Økt lønnsomhet og styrket posisjon	Arne Giske
09:30	Eiendomsutvikling: Markedsdrevet utvikling fra god posisjon	Jørgen W. Porsmyr
	Pause
10:10	Entreprenørvirksomheten: Økt lønnsomhet med lavere risiko	Arne Giske
	● Bygg Danmark	Jørgen W. Porsmyr
	● Bygg Norge	Hans Olav Sørlie
	● Bygg Sverige	Jimmy Bengtsson
	● Anlegg Sverige	Jimmy Bengtsson
	● Anlegg Norge	Øivind Larsen
	Industrivirksomheten: Gjenskape god lønnsomhet	Catharina Bjerke
	Finansielle mål og prioriteringer	Terje Larsen
11:15	Avsluttende kommentar og Q&A	Arne Giske
11:45	Slutt

2

Dette er Veidekke

Norges største og Skandinavias fjerde største entreprenør og eiendomsutvikler

Kompetente medarbeidere

8 500

i tre land

Omsetning 2018

Danmark % av omsetning 6% Sverige % av omsetning 31% Norge % av omsetning 63%

Trender som påvirker våre bransjer

Globale megatrender Utviklingstrekk i bransjen

Bærekraft og samfunnsansvar Kjernen i både strategi og prestasjoner

Veidekkes vesentlighetsanalyse

Seks prioriterte temaer

Veidekkes miljøpolicy

• Veidekke har en ambisjon om å være en ledende aktør i bransjen med hensyn til å redusere klimagassutslipp og ivareta miljø i praksis

Implementering av miljøpolicyen betyr at Veidekke:

• skal drive virksomheten i samsvar med FNs togradersmål
• har integrert miljøaspektet i all virksomhet
• gir kunden merverdi gjennom selskapets miljøkompetanse
• holder oversikt over virksomhetens miljøbelastning, slik at belastningen kan reduseres
• stiller miljø- og klimakrav til samarbeidspartnere
• bidrar utover egen bedrift; i bransjeorganisasjoner, utdanningsinstitusjoner, forskning og utvikling og i samspill med myndigheter og politikere

6

Vår viktigste ressurs Veidekke har totalt 8 500 medarbeidere i tre land. Mer enn halvparten av våre ansatte er fagarbeidere med fagbrev innenfor sine respektive fag Attraktiv arbeidsgiver

Verdibasert ledelse

Veidekke er den mest attraktive

ingeniører med 7-8 års erfaring i arbeidslivet, ifølge Universums undersøkelse i Norge for 2018.

arbeidsgiveren blant

entreprenørene for unge

Ansatte i Veidekke forventes å opptre profesjonelt, redelig og med entusiasme i tillegg til å inneha en grensesprengende nysgjerrighet

Kompetanse og erfaring

En Veidekke-ansatt har gjennomsnittlig 4års høyere utdannelse og har jobbet i Veidekke eller i bransjen mer enn 9 år

7

Medeierskap

Om lag 50 % av Veidekkes ansatte eier aksjer i egen bedrift. Veidekkes ansatte eier 15 % av Veidekke

Kontinuerlig arbeid med sikkerhet Involvering er nøkkelen

Verdiskapende samspill i Veidekke En integrert verdikjede skaper kundeverdier

Prosjektet vår leveransemodell

Veidekke tilbyr en integrert leveransemodell som sikrer bedre kvalitet og høyere kundeverdi

Veidekke utnytter

god operasjonell

effektivitet

konsernets kollektive

kompetanse for å sikre

Én felles leveransemodell

Utnytter Veidekkes kompetanse og sterke posisjoner

Veidekke-konsernet Delt forretningsmodell – verdiskapende samspill

Verdiskapende samspill mellom utvikler og entreprenør En viktig del av Veidekkes suksess

• En integrert leveranse som sikrer bedre kvalitet og høyere kundeverdi
• Strategisk utvikling av kompetanse og prosjektportefølje
• Forvalter likviditet i form av negativ arbeidskapital fra byggvirksomheten
• Skaper merverdier og reduserer risiko både som utvikler og entreprenør
• Våre boligprosjekter omsatte i 2016-18 for totalt NOK 18 milliarder, med et samlet resultat på mer enn NOK 1,7 milliarder

Høy vekst og god marginutvikling … men kraftig endret bilde siste år

Omsetning Lønnsomhet

NOK milliard. Årlig økning på ~10% siden 2012 NOK milloner

Hovedårsaker til resultatsvikt

• Markedsdrevet resultatnedgang

• Lav aktivitet i Sverige og spesielt i Stockholmsområdet

• Boligproduksjonen i Stockholm går med underskudd som en følge av tap på enkeltprosjekter

• Lønnsomhetsutfordringer på Sør- og Vestlandet i Norge og svak inntjening på større enkeltprosjekter

● Tap på større anleggsprosjekter, hovedsakelig grunnet usikkerhet knyttet til godtgjørelse for endringsog tilleggsarbeider

● Økte kostnader på innsatsfaktorer og lavere kapasitetsutnyttelse innen asfalt

Allerede iverksatte tiltak for økt lønnsomhet

Resultatsikring skal gi marginøkning i 2020 Nødvendig og kraftfull tilpasning til et marked i endring

Anlegg Norge: Nedskrivninger 2018

Anlegg Norge: Dreining av porteføljen og kostnadstilpasninger

B

Bygg Norge: Fra generalist til produktspesialist

Bygg Stockholm: Forbedret boligproduksjon og porteføljetilpasninger

Industri: Asfaltkalkyler, forbedret planlegging og økt resultat innen veivedlikehold

Prosjektporteføljen har vokst betraktelig Sterk vekst de siste fire årene

Ordrereserve Entreprenør

© Veidekke

Porteføljens risikoprofil er påvirket av store prosjekter 10% av prosjektene står for 50% av omsetningen

25%	26 - 50%	51 - 75%	76 -100%
			Gjennomsnittsprosjektet:
			NOK 105 millioner
1 -12	13 -48	49 -120	121 -450
			Antall nye entreprenørprosjekter siste 24 måneder over NOK 10 millioner

Bedre risikostyring: redusere muligheten for store tap Tilfredsstillende resultat i store deler av porteføljen

Tapsprosjektene svekker marginen i porteføljen kraftig Kvintilfordelt prosjektomsetning i pågående prosjekter rangert etter lønnsomhet

• Veidekke gjennomfører årlig mange vellykkede og lønnsomme prosjekterer
• Vi er flinkere i noen segmenter og geografier enn i andre og Veidekke skal som ledd i resultatsikringen gjennomgående prioritere disse
• Vårt fokus:
• Styrket risikostyring
• Bedret kalkulasjon
• Riktig prosjektledelse til riktig prosjekt

Bedre risikostyring: redusere muligheten for store tap Utelates fire prosjekter øker marginen med >2 %-p

Tapsprosjektene svekker marginen i porteføljen kraftig Kvintilfordelt prosjektomsetning i pågående prosjekter rangert etter lønnsomhet

• Veidekke gjennomfører årlig mange vellykkede og lønnsomme prosjekterer
• Vi er flinkere i noen segmenter og geografier enn i andre og Veidekke skal som ledd i resultatsikringen gjennomgående prioritere disse
• Vårt fokus:
• Styrket risikostyring
• Bedret kalkulasjon
• 4 Riktig prosjektledelse til riktig prosjekt

Strammere risikohåndtering Bedre usikkerhetsstyring på alle nivåer i Veidekke

Veidekkes ambisjoner mot 2022

Lønnsomhet før vekst, samt ivareta attraktivt utbytte

Entreprenør: Økt lønnsomhet med lavere risiko Prioritering av prosjekter og ledelseskapasitet

Entreprenørsegmentet mot 4,5% i 2022

Margin før skatt

Mål 2022 Resultatsikring til 2020

Strategidreining for varig økt lønnsomhet

Industri: Gjenskape god lønnsomhet Fokus på Asfalt og Drift og vedlikehold

Lønnsomhet tilbake til historisk nivå

Margin før skatt

Resultatsikring til 2020

Posisjon og kapasitet mot 2022

Eiendom: Markedsdrevet vekst fra solid portefølje Utvikle attraktive prosjekter fra tomtebank

Eiendomsutvikling i Sverige og Norge

Resultat før skatt, NOK millioner

Norge: Utnytte et godt marked

Sverige: Håndtere et krevende marked

Kapital: Økt kapitaleffektivitet

Middelthunet

Det gamle hovedkontoret til Nordea blir omdannet til et nytt attraktivt nabolag nær Frognerparken i Oslo. Boligene optimaliseres i for bruk av smarthusteknologi.

Eiendomsutvikling Markedsdrevet utvikling fra god posisjon

Jørgen Wiese Porsmyr, Konserndirektør

Kapitalmarkedsoppdatering 2019

Kjernen i vår modell Samspill skaper lønnsomhet og kundeverdier

Kjernen i vår modell Samspill styrker posisjonene

Gode tomteposisjoner i storbyregionene

• Gir godt grunnlag for aktivitet de kommende årene
• Lite behov for umiddelbar påfyll
• Vi er skalert og har posisjoner for et bedre marked i flere regioner
• Fleksibilitet i gjennomføringsmodell; vi skal gjøre gode valg på form og tidspunkt for realisering av prosjektene

Norge – forretningsmodell og finansielt Kapitalintensiv utviklingsfase

Investert kapital

Tomteverdier, utviklingskostnader, investeringer i FKS* og byggekostnader NOK millioner

Kapital, likviditet og finansiering

• Kapitalintensiv utviklingsfase
• Betaling for tomt som hovedregel ved avtaleinngåelse før prosjektutviklingen starter
• Oppgjør fra kunde ved overlevering av ferdigstilt bolig
• Stor andel av porteføljen i partnerskap (55 %) reduserer kapitalbehov
• Finansiell tilnærming stadig viktigere for å sikre effektivitet i tomtebank
• Antatte merverdier i tomte-porteføljen på NOK 1 milliard

Sverige – forretningsmodell og finansielt Opsjoner og lite arbeidskapital

Investert kapital

Kapital, likviditet og finansiering

• Betaling for tomter ofte ved regulering (lenge etter opprinnelig opsjons-/kjøpsavtale)
• Borettslagsmodell i Sverige: Oppgjør for solgte boliger ved byggestart. Borettslaget finansierer byggingen
• Veidekke garanterer for ferdigstillelse og eventuelt tilbakekjøp av usolgte boliger
• Liten grad av partnerskap

Utvikling av næringsprosjekter Spisset og kapitaleffektiv satsing

• Hovedprodukt
• Kontoreiendom gjerne til eget bruk
• Kontinuitet sikre prosjekter, alltid i samarbeid med andre

Kontoreiendom Næring som del av boligprosjekt Logistikk

• Kompetanseutvikling
• Verdiøkende for boligprosjekter

• Styrker posisjon i forhold til akkvisisjonsmarkedet

• Utvikle eksisterende tomtebank

• Samarbeid med egen entreprenør og komplementær partner

Resultat og aktivitet God verdiskapning over tid

Antall boliger i produksjon

Veidekkes andel

2 500

3 000

-

Prosjekttransaksjoner bolig og næring Realisert gevinster på over NOK 500 mill. siden 2014

• Prosjekttransaksjoner for realisering av verdier skapt i utviklingsfasen er en viktig del av vår strategi
• Bevisste valg på prosjektbasis
• Kriterier; muligheter i markedet og optimalisering av egen portefølje operasjonelt og finansielt
• Høy transaksjonsaktivitet i 2019
• Salg av regulert tomt i Bærum med gevinst NOK 40 mill.
• Flere pågående prosesser for mulig gjennomføring fra og med 2. kvartal 2019

36

Eiendom i Sverige

Flatås Park, Göteborg

Veidekke Flex: Ängslyckan, Ale

Hagaterrassen, Hagastaden Stockholm

Central Park, Malmö

Boligmarkedet i Sverige Salgsnedgangen reflekteres i igangsettelsene

Igangsettelse av leiligheter og småhus

• Stabilisering av igangsettelser på et lavere nivå
• Salg av nye boliger fortsatt langt under toppnivå
• På kort sikt: kjøpers marked i 2019
• Relativt stort tilbud av nye boliger
• Begrensede finansieringsmuligheter for kjøperne
• På lang sikt: Støtte i de fundamentale forhold
• Positive makroutsikter
• Økt etterspørsel forventes
• Gode utsikter for utviklere med langsiktige industrielle posisjoner og god finansiell stilling

Aktivitet i Sverige Kraftig salgsnedgang, høy salgsgrad

39

© Veidekke

Markedsdrevet aktivitet for salgsstarter Sannsynlig få starter i 2019, forventer økning i 2020/21

Salgsstarter boliger, Sverige

Antall boligenheter, Veidekkes andel

• Salgsstarter er svært avhengig av utviklingen på boligmarkedet i Stockholmsområdet
• I 2019 vurderer vi to eller tre nye prosjekter for salgsstart i Stockholmsområdet
• Veidekke har mange prosjekt i alle regioner tilgjengelig for salgsstart ved utgangen av 2019
• Hvilke prosjekt, omfang og tid er markedsavhengig

Handlingsplan Sverige Prioritere salg og nåsituasjonen

Eiendom i Norge

NærByen, Trondheim

Middelthunet, Oslo

Sølyst ,Stavanger

Boligmarkedet i Norge «Tilbake til normalen»

Igangsettelse av leiligheter og småhus

12 md. rullerende sum per kvartal, antall enheter

• «Tilbake til normalen»
• Ekstraordinære salgsnivåer i 2016/2017
• På kort sikt: Godt marked, men økt konkurranse
• God boligetterspørsel, men mindre attraktivt med bolig som investeringsobjekt
• På lang sikt: Forventer relativ stabil utvikling
• Gode fundamentale markedsforhold

Aktivitet i Norge Økt salg og høy produksjon

Økte salgstarteri et godt marked Middelthunet og Nye Lilleby viktige i 2019

Salgsstarter boliger, Norge Antall boligenheter, Veidekkes andel

• Forventer et stort antall salgsstarter i 2019
• Middelthunet, Oslo med 165 enheter
• Nye Lilleby (B4/B5), Trondheim med totalt 370 enheter
• Andre potensielle prosjekter
• I 2020 forventer vi å salgstarte flere prosjekter i og rundt Oslo, men et mindre antall enn i 2019

Handlingsplan Norge Prosjekter klare for markedet

Utsikter eiendomsutvikling Markedsdrevet utvikling fra god posisjon

Vi har gode, langsiktige posisjoner

Vi skal utvikle prosjekter med lønnsomhet og god kapitalavkastning

Resultater vil svinge med markedsaktivitet, enheter i produksjon og transaksjoner

Eiendomsutvikling i Sverige og Norge

Resultat før skatt, NOK millioner

Et attraktivt entreprenørmarked i Skandinavia Det adresserbare markedet er stort

Entreprenørmarkedet 2018 Entreprenørmarkedet

Produksjon av bygg og infrastruktur Produksjon per år, NOK milliarder

Entreprenørvirksomheten i Veidekke Solid posisjon i et stort marked

• Veidekke er Norges største entreprenørselskap
• Solid skandinavisk fotavtrykk
• Differensiert på produkt, sektor og geografi
• Kraftig vekst siste fem år
• Bedre lønnsomhet fra dagens posisjon har første prioritet

Geografisk spredning

Diversifisert produktportefølje

Omsetning per produkt

God og økt ordrereserve Dreining mot yrkesbygg

Ordrereserve fordelt på virksomheter, NOK milliarder Ordrereserve fordelt på segmenter, NOK milliard

Vekst i ordreboken Oppkjøpet av BRA i 2018 forsterket satsingen på yrkesbygg

Økt omsetning uten at lønnsomheten følger Lønnsomhetsnedgang i Anlegg preger bildet

Omsetning, NOK milliarder Resultatmargin før skatt*

Vekst i både Bygg og Anlegg Flat utvikling i bygg, svakt i Anlegg

6%

Viktige nye byggprosjekter En dreining mot yrkesbygg

Viktige nye anleggsprosjekter Mot en mer balansert portefølje

Fjellarbeider i Sickla, Stockholm Veikryss HjulstaSödra, Stockholm

Vi skal øke lønnsomheten og unngå tap Tilfredsstillende i store deler av byggporteføljen

Tapsprosjektene svekker marginen i porteføljen

• Akkumulert omsetning for de 90% beste byggprosjektene gir resultatmargin ~4%
• Tapsprosjektene har stor påvirkning på totallønnsomheten
• Nøklene er usikkerhetsstyring som gir riktige prosjektvalg og god prosjektledelse

Styrket risikofokus i tidligfaser Prosjektvalg, kalkyle og prosjektering er nøklene

Hoffmann Tidlig involvering

Jørgen Wiese Porsmyr, Konserndirektør Kapitalmarkedsoppdatering 2019

Hotel Ottilia

Hoffmann fikk oppdraget med å forvandle de historiske magasinog lagerbygningene til Carlsberg om til et moderne og velfungerende hotell.

God lønnsomhet Klar strategi og god prosjektgjennomføring

Stabilt gode resultater

Selektiv kundestrategi

• Prioriterer kunder der vi kan involveres tidlig i prosessen; fase 1 med prosjektutvikling
• Samarbeidsmodell som omfatter både kunde og rådgivere, og sikrer prosjektforbedringer og optimering av kundens business case
• Dette utgjør nesten 80% av omsetningen

Satsing på teknikk og service nært knyttet til de store næringsprosjektene

• Hoffmanns serviceenhet øker gradvis
• I 2018 utgjorde disse tjenestene nesten 15% av omsetningen

Viktige nye prosjekter i Danmark Store prosjekter i tidligfase

Fortsatt høye ambisjoner i Danmark Vi skal være tro til vår forretningsmodell

• Hoffmann skal være en selektiv entreprenør som i hovedsak utvikler og bygger private næringsbygg
• Langsiktige kunderelasjoner med sentrale næringsutviklere i Københavnsområdet
• Tro mot strategi og fokus på risikohåndtering

2014-2018	2018	2019-2020	2021-2022
Omsetningsvekst per år	Omsetningsvekst	Omsetningsvekst per år	Omsetningsvekst per år
+11%	+3%	+0-5%	+0-5%
Gjennomsnittsmargin	Margin 2018	Marginmål 2020	Marginmål 2022
6,2%	6,6%	>5%	>5%

© Veidekke

Norges største byggentreprenør i et marked med stort potensiale

• Veidekke har en markedsandel på knapt 10% av det total entreprenørmarkedet for bygg i Norge
• Tilstedeværelse i alle markedsregioner, med spesielt sterk posisjon i Oslo-området og Trondheim
• Lokal tilstedeværelse langs hele kysten fra sør til nord
• Bred prosjektportefølje innen både bolig og private og offentlige yrkesbygg

19 NOK

milliarder

22 NOK

milliarder

Høy vekst gjennom mange år Lønnsomhet satt under press

Bygg Norge, inntekts- og marginutvikling

NOK millioner, %

Utfordringer

• Stor spredning i prestasjon og lønnsomhet mellom de ulike enhetene
• Komplekse prosjekter er blitt håndtert av små og lokale virksomheter med tilgang til begrensede ressurser
• Utilstrekkelig risikohåndtering og økende marginglidning

Muligheter

• Marked med stort potensiale
• Stabil organisasjon med solid kompetanse og mye erfaring

Synkende lønnsomhet Leveransemodellen må tilpasses markedets utvikling

Strategisk dreining - fra generalist til spesialist Vi sikter mot økt lønnsomhet med lavere risiko

2

3

Skjerpet satsing på tre produktområder

• Bolig i blokk
• Kontorbygg
• Skole

Prioriterer kunder som…

• …er spesialister på sine typer bygg
• …er profesjonelle flergangsbestillere
• …inviterer til tidlig involvering
• Gå for prosjekttyper der vi har…
• …kompetent og erfaren prosjektledelse
• …god risikoforståelse og erfaringsbasert kalkyle
• …standardiserte prosesser

Vi skal gjøre mer av det vi er best på

• Noen få landsdekkende og mange mellomstore lokale bestillere
• Homogent produkt
• Industrialisert produkt og prosess

• Stor grad av repetisjon

• Profesjonelle og langsiktige flergangskunder

• Høye krav til arkitektur

• Kommersielle, dynamiske og brukerdrevne prosesser

• Profesjonell offentlig bestiller

• Høye design- og miljøkrav
• Industrialisert prosess
• Betydelig andel «pris & design»

Spesialisering rundt tre produktkategorier Bolig i blokk, kontorbygg og skole

Spesialisering på ønskede produktkategorier

Produktmiks, andel av omsetning 2017-2018

• Bolig i bokk, kontorbygg og skole utgjør ~60 prosent av totalmarkedet eller om lag 80 milliarder kroner årlig
• Veidekke sikter mot en portefølje med ~80% av omsetningen i disse kategoriene, på tvers av regionene
• Vi samler kompetanse og lederkapasitet om et smalere produktspekter

Strategien vil gi konsentrasjon i og rundt storbyene

• Spesialisering krever markeder med tilstrekkelig dybde og bredde
• Fra lokal konkurransekraft til nasjonal produktspesialisering - produktorganisering på tvers av forretningsområdene
• Storbyene skal støtte distrikter og avdelinger med forretningskritisk kompetanse
• Fokus på storbyene understøttes av eiendomsvirksomheten sine prioriteringer
• Ny organisering vil bidra til lavere strukturkostnader
• Vi skal styrke våre posisjoner i Bergen og Stavanger

Storbyregion Stavanger

Ambisiøs målsetting Være landets mest lønnsomme byggentreprenør

• Økt grad av produktspesialisering
• 80% av vår omsetning i 2022 skal komme fra tre produktgrupper bolig i blokk, kontorbygg og skole
• Lønnsomhet foran vekst
• Seleksjon, riktig kalkulasjon og usikkerhetsstyring
• Slagkraftige og operative organisasjoner med tyngdepunkt i storbyene

2014-2018	2018	2019-2020	2021-2022
Omsetningsvekst per år	Omsetningsvekst	Omsetningsvekst per år	Omsetningsvekst per år
+12%	+27%	+0-5%	+0-5%
Gjennomsnittsmargin	Margin 2018	Marginmål 2020	Marginmål 2022
4,1%	3,4%	4%	>5%

Veidekke etablert som en vesentlig aktør i Sverige ⅔ av aktiviteten er innen Bygg, resten i Anlegg

Kilde: Sveriges Byggindustrier, tall for 2017

Veksten i Sverige har primært kommet innen bygg Økende lønnsomhet, men noen enheter trekker ned

© Veidekke

Bygg i Sverige Resultatsikring og styrking av posisjon

Jimmy Bengtsson, Konserndirektør Kapitalmarkedsoppdatering 2019

Svanemerket

Som ett ledd i det overgripande miljøfokus i Veidekke har vi besluttet at alla leilighetsbygg som bygges i egenregi i Sverige skal være Svanemerket

© Veidekke

Byggvirksomheten i Sverige En utfordrer i et stort marked

• Veidekke er en utfordrer i det svenske byggmarkedet
• Veidekke har en markedsandel på om lag 4% av det totale entreprenørmarkedet for bygg i Sverige
• Fokus på vekstregionene rundt Stockholm, Göteborg og Malmö
• Spesialisert innen to virksomhetsområder: Bygg Bostäder og Bygg Kommersielt
• Bred prosjektportefølje innen både bolig og kontor, hotell, omsorgsbygg og skolebygg

Ordrereserve byggvirksomheten opp x7 på seks år Vridning mot yrkesbygg

Ordrereserve Bygg i Sverige Ordrereserve fordelt på segmenter

NOK milliarder NOK milliarder

Kraftig vekst – økte marginer fra lavt nivå Svak lønnsomhet i boligbygging i Stockholmsområdet

Bygg Sverige, inntekts- og marginutvikling

NOK milliarder, %

Bygg Kommersielt

• God utvikling og posisjon
• Solid ordrebok
• Lønnsomhet på nivå med byggvirksomheten i Norge

Bygg Bostäder

• Meget svake resultater på prosjekter i Stockholmsområdet
• Utfordringer i pågående prosjekter som følge av mange oppstarter i høykonjunktur uten tilstrekkelig organisatorisk kapasitet
• Tiltak for en omstilling ble igangsatt i 3 kvartal 2017 og er i arbeid

Øke lønnsomheten innenfor Bygg Bostäder Prioriterer kraftig forbedring i Stockholmsregionen

Bedret lønnsomhet mot 2020

• Resultatsikring og usikkerhetsstyring
• Kompetanse og lederkapasitet
• Intensivert kunde- og markedsarbeid
• Organisatoriske tilpasninger til en lavere aktivitet

Styrkede posisjoner mot 2022

• Styrke relasjonen til prioriterte kunder som søker tidlig involvering og positive samspillseffekter
• Videreutvikle teknisk plattform og produkter for økt konkurransekraft
• Effektivisere og standardisere prosesser og produksjon Første spadetak for HSB og Veidekkes femte felles prosjekt i Malmö

Konkurrensekraftige posisjoner i viktige vekstregioner Fokus på befolkningssentra og store byer

• Kjøp av 90,1 % av BRA i 2018
• Hovedfokus er næringsbygg i en region i kraftig vekst

• Omsatte for NOK 1,3 milliarder siste 12 måneder

• Lang erfaring og kompetanse innenfor hoteller, omsorgsbygg, skolebygg, handel og kontor

• Verdiskapende arkitektinstallasjonskompetanse gjennom BSK Arkitekter og Exengo

• Lang erfaring innenfor samspillentrepriser og tidlig involvering

• Ledende innenfor utnyttelse av VDC og digitale verktøy
• Installasjon og teknikk gjennom datterselskapet Veitech

Styrke posisjonene innenfor Bygg Kommersielt Komplekse prosjekter i samspill med kunden

Resultatsikring mot 2020

• Utvikle og styrke posisjonen til Bygg Kommersielt i Stockholm og Uppsala, samt ytterligere forsterke utviklingen av BRA i Gøteborg
• Komme i posisjon for å ta en større andel samspillsentrepriser og tidligfaseprosjekter
• Utvikle virksomheten innen tekniske installasjoner

Økt lønnsomhet mot 2022

• Velge rett prosjekt utfra risiko og potensiell lønnsomhet
• Strikt prosjekt- og usikkerhetsstyring
• Bygge prosjektlederteam med rett og kritisk kompetanse

Mål om forbedring av byggvirksomheten i Sverige

• Fokus på resultatsikring i 2019 og 2020
• Tapsprosjektene i Stockholm fases ut
• Kompetanseheving, risikostyring og kalkulasjon
• Videreutvikle vår konkurrenskraftiga position i Gøteborg och Stockholm
• Prioritere samspillsentrepriser og tidligfaseprosjekter

2014-2018	2018	2019-2020	2021-2022
Omsetningsvekst per år	Omsetningsvekst	Omsetningsvekst per år	Omsetningsvekst per år
+32%	+14%	+5-10%	+5-10%
Gjennomsnittsmargin	Margin 2018	Marginmål 2020	Marginmål 2022
0,6%	1%	2%	3,5%

Anlegg i Sverige Lønnsomhet før vekst

Jimmy Bengtsson, Konserndirektør Kapitalmarkedsoppdatering 2019

Vindpark

Veidekkes bygget veier, kranplasser, internt kraftnett, fibernett og 23 betongfundamenter i forbindelse med etableringen av Jenåsen Vindpark i Sundsvall for Eolus Vind

Anleggsvirksomheten i Sverige Selektiv anleggsentreprenør

• Solid posisjon innenfor selektive markedssegmenter
• Prioriterer prosjekter innen infrastruktur, utvinning, tungindustri, energisektoren og gjenvinningsanlegg/ deponi
• Fokus på de store regionene rundt Stockholm, Göteborg og i Sydvest
• Etablert aktør i gruvesegmentet i det nordlige Sverige
• God lønnsomhet fra økt oppdragsmengde

God utvikling Økt aktivitetsnivå, økte marginer og en god portefølje

Margin og ordrereserve Anlegg Sverige NOK milliarder og % 0% 1% 2% 3% 4% 5% - 1 2 3 4 1. kv. 13 1. kv. 14 1. kv. 15 1. kv. 16 1. kv. 17 1. kv. 18 1. kv. 19 Ordrereserve Margin før skatt % (12m) En balansert prosjektportefølje De 50 største prosjekter vunnet siste fire år i Anlegg Sverige, NOK millioner - 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 50 40 30 20 10 1

Inkluderer kontrakten inngått i 2. kv. 2019 med Trafikverket om å bygge om Lundbyleden i Göteborg for rundt NOK 1,25 milliarder, hvorav NOK 100 millioner ordreføres i 2. kv. 2019 for første prosjektfase.

© Veidekke

Anleggsmarkedet i Sverige Fortsatt gode utsikter

Produksjon i ulike anleggssegmenter

SEK milliarder, nominelt

• Høy produksjon i 2018
• Stigende anleggsaktivitet i samferdselsmarkedet
• Energisektor med synlig positive utslag
• Markedet for kommunaltekniske anlegg vokser

Strategi og mål for anleggsvirksomheten i Sverige

• Lønnsomhet foran vekst
• Selektivitet i tilbuds- og utvelgelsesfasene
• Prioritere prosjekter hvor vi har særlige fortrinn og kompetanse
• Kontinuerlig utvikle prosjektlederkompetansen
• Effektive operasjoner i hele verdikjeden
• Samarbeid med konkurransedyktige partnere

2014-2018	2018	2019-2020	2021-2022
Omsetningsvekst per år	Omsetningsvekst	Omsetningsvekst per år	Omsetningsvekst per år
+13%	+7%	+0-5%	+0-5%
Gjennomsnittsmargin	Margin 2018*	Marginmål 2020	Marginmål 2022
3%	4%	4%	4,5%

Stort potensiale i det svenske entreprenørmarkedet Attraktiv posisjon for bedret lønnsomhet

• Eliminere tapsprosjekter gjennom prosjekt- og usikkerhetsstyring
• Selektivitet basert på risiko og forventet lønnsomhet

1

Bygge kompetanse og lederkapasitet

• Styrking av kompetanse og lederkapasitet
• Tydelig ledelsesfokus på resultater og kundetilfredshet
• Videreutvikle merkevaren for å beholde og tiltrekke riktige medarbeidere og kunder

Styrke konkurransekraft

• Økt konkurranseevne gjennom produktivitetsinitiativer
• Markedsleder for en seriøs byggindustri med konkurranse på like vilkår
• Følge byggesektorens kjøreplan mot et fossilfri Sverige i 2045

Anlegg i Norge Omstilling og ny strategi

Øivind Larsen, Konserndirektør Kapitalmarkedsoppdatering 2019

Sogn-Smestad

Statnett og Veidekke gjennomfører nå det første fossilfrie tunnel- og anleggsarbeidet i Norge. Alle anleggsmaskiner, lastebiler og biler går på strøm eller fornybar diesel.

Anlegg Norge er i en omstillingsfase Risiko skal ned og lønnsomhet opp

• Mer selektive i valg av prosjekter
• Styrking av ledelseskapasitet og kompetanse
• Kostnadskutt og økt kapitaleffektivitet
• Mål om betydelig økt lønnsomhet med lavere risiko

Anleggsvirksomheten i Norge En ledende norsk anleggsentreprenør

Anleggsmarkedet i Norge Høyt aktivitetsnivå og et marked i endring

Produksjon i ulike anleggssegmenter

NOK milliarder, nominelt

• Høy aktivitet i alle hovedsegmentene
• Størst vekst og stadig større prosjekter innen Samferdsel – særlig på vei

Kilde: SSB og Veidekke

Stor andel store veiprosjekter i porteføljen Søker bedre balanse av prosjekttype og -størrelse

• Enkelte veiprosjekter har vært for store og risikofylte både for vår virksomhet og mange andre entreprenører
• For dominerende del av aktivitet og omsetning
• Beslaglagt ledelseskompetanse som kunne vært bedre utnyttet
• Uklart ansvar og risiko ved store endringer og tilleggsordre
• Tegn til endring økt vilje fra store kunder som Statens vegvesen og Bane NOR til å dele opp prosjekter
• Nye kontraktsformer på vei inn i markedet

Strategisk dreining Prosjektvalg, tilbud og gjennomføring

2

3

Utvelgelse

• Søke prosjekttyper vi har lykkes med tidligere
• Velge etter kompetanse ikke kapasitet og sysselsetting
• Tilbud
• Øke ledelsens eierskap til tilbudene
• Felles tilbudsavdeling bedre kvalitet på tilbudsprosessene
• Rett kalkyle rett prising

Gjennomføring

• Styrke prosjektlederkapasiteten
• Styrke prosjekteringsfunksjonen
• Øke kunnskap om og forståelse av kunden
• Øke fagkompetansen på kjernefunksjonene

Kriterier for prosjektutvelgelse

1	Ledelse og kompetanse	Ledelseskapasitet til å gjennomføre, og til å sikre kontinuitet og utvikling for lederteamene
2	Portefølje	Gi en balansert portefølje med hensyn på type prosjekt, størrelse og kunde
3	Størrelse	Total kontraktssum <50% av årsomsetning Årlig kontraktsomsetning <20% av årsomsetningen
4	Opphandlings form	Opphandles gjennom forhandling eller hvor Veidekke involveres i tidligfase
5	Kontantstrøm og investeringer	Gir positiv kontantstrøm og ikke krever store maskininvesteringer

Seleksjonsstrategi for tilbudsutvelgelse Risiko skal ned og lønnsomhet opp BP0 Aktuelt prosjekt? BP1 Utarbeide tilbud? BP2 Levere tilbud? Disse prosjektene får vi Ja / Nei Markedet NOK ~ 80 milliarder NOK ~ 30 milliarder NOK ~ 15 milliarder NOK ~ 10 milliarder Nåværende portefølje Porteføljen om 1-2 år Vurdere og hensynta porteføljen

Absolutt størrelse

Mål om en bedre sammensatt portefølje Økt lønnsomhet med lavere risiko

Riktig seleksjonsstrategi skal gi bedre sammensetning og lønnsomhet

De 50 største prosjekter vunnet siste fire år i Anlegg Norge, NOK millioner

Ordrebok med ujevn kvalitet

Betydelig påvirket av prosjekter som ikke genererer resultat*

Kostnadsnivået skal tilpasses - og kapitaleffektiviteten skal bedres

Kostnader skal ned	Maskinparken skal reduseres	Fordringer skal ned – og risikoen reduseres
Reduksjon	Reduksjon	Reduksjon
NOK 100 mill.	~50%	>50%

• Hovedsakelig felles- og administrasjonskostnader

• Resultateffekt forventes fra 2020

• Bokført verdi av maskinpark Anlegg Norge på om lag NOK 950 millioner

• Bedre kapasitetsutnyttelse og dreining av prosjektporteføljen vil redusere maskinbehovet
• Vurderinger:
• Hvordan maskinbehovet skal dekkes

• Mulig tredjepartshåndtering av maskinpark

• Veidekke har utestående forfalte fordringer for Anlegg Norge på om lag NOK 1,5 milliarder

• Dreiningen av prosjektporteføljen skal bidra til å redusere fordringsnivået og tvisteomfang
• Veidekke har enkelte større uavklarte sluttoppgjør knyttet til samferdselsprosjekter og arbeid pågår med å løse opp i dagens tvisteomfang

Vi skal gjenreise lønnsomheten i Anlegg Norge

• Lønnsomhet foran vekst
• Dreining av porteføljen
• Kostnadsreduksjon
• Risikoen skal reduseres
• Usikkerhetsstyring
• Selektivitet
• Kapitaleffektiviteten skal opp
• Maskinparken blir redusert lavere behov
• Tvisteomfanget skal ned

2014-2018	2018	2019-2020	2021-2022
Omsetningsvekst per år	Omsetningsvekst	Omsetningsvekst per år	Omsetningsvekst per år
-1%	+0%	-10% - 0%	-10% - +10%
Gjennomsnittsmargin*	Margin 2018*	Marginmål 2020	Marginmål 2022
-1,6%	-13,2%	1,5%	4%

* Inkluderer nedskrivning på NOK 550 millioner i 2018. Justert margin var -0,8% i 2018 og +0,7% i gjennomsnitt i 2014-18

Lavtemperatur Asfalt

Å produsere asfalt er svært varme- og energikrevende. Med omleggingen til fremtidens lavtemperaturasfalt har Veidekke som mål å redusere energibruken, og dermed CO2-utslippet i produksjonsprosessen, med mellom 30 og 40 %.

Industri Gjenskape lønnsomhet

Catharina Bjerke, Konserndirektør Kapitalmarkedsoppdatering 2019

Pukk og Grus Markedsandel >10 %

Omsetning 2018: NOK 0,6 milliarder

Omsetning 2018: NOK 1,0 milliarder

Veidekke Industri

En sterk posisjon i det norske markedet

Styrke ved operasjoner i hele verdikjeden

Planlagte prosjekter SVV og Nye Veier frem til 2025 Driftskontrakter med Statens Vegvesen Asfaltverk Pukkverk Planlagt prosjekt SVV/NV og driftskontrakt 29 pukkverk 30 asfaltfabrikker 20 driftskontrakter 90 utleggerlag Et solid geografisk fotavtrykk

Resultat og margin Sviktende lønnsomhet i Asfalt i 2018

Lønnsomhet på en sikker og bærekraftig måte

Forsterket lønnsom vekst i P&G

Optimal prosess og rett kapasitet i Asfalt

Riktig inn i prioriterte D&V-kontrakter

SKAPE FLYT GJENNOM KONTINUERLIG FORBEDRING

KONTRAKTSFORSTÅELSE SOM KJERNEKOMPETANSE

Pukk og grus God lønnsomhet og deponi som ny satsning

• Solid forretningsmodell med god lønnsomhet
• Effektiv drift og høy oppetid
• En strategisk og langsiktig ressurs
• Deponi som nytt område, ser store muligheter ved å ha både utgående og inngående flyt av masser
• Vekststrategi

Asfalt - tiltak iverksatt for resultatsikring Stabiliseringstiltak 2019-2020

• Salg, kalkulasjon og prising
• Planlegging
• Forbedret flyt i verdikjeden
• Bedre kapasitetsutnyttelse på fabrikker og maskiner
• Inntektssikring
• Fokus på kontraktstyring
• Prognoser og innkjøp
• Redusert sårbarhet for svingninger i råvarepriser

Asfalt - posisjonsutvikling for varig økt lønnsomhet Optimalisering mot 2022

• Videre industrialisering
• Bruk av ny teknologi
• Sikre riktig geografisk posisjon og fabrikkstruktur
• Fokus på kunde, miljø og kvalitet for å ivareta vår posisjon i markedet

Drift og Vedlikehold – snuoperasjonen virker De nye kontraktene har god lønnsomhet

2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
OPS-kontrakt
OPS-kontrakt
	God lønnsomhet
	Positiv/null margin
	Negativ margin
	Kontrakter etter strategiendring

• Selektive nye kontrakter lønnsomhet foran vekst
• Positiv utvikling på kontrakter startet i 2016-2017
• Startet opp tre lønnsomme kontrakter høsten 2018
• Vunnet to kontrakter i 2019 som begge har gode forutsetninger
• Målrettet arbeid med kalkulasjon og prosjektstyring for å sikre lønnsomhet i nye kontrakter

Industri skal gjenskape god lønnsomhet Resultatsikring i Asfalt og D&V, vekst i P&G

• Asfalt: Øke lønnsomhet gjennom bedre kapasitetsutnyttelse, kontraktstyring, samt forbedret kalkulasjon og prising
• Drift og Vedlikehold: Snuoperasjonen virker
• Pukk og Grus: Lønnsomme vekstmuligheter

2014-2018	2018	2019-2020	2021-2022
Omsetningsvekst per år	Omsetning	Omsetningsvekst per år	Omsetningsvekst per år
+7%	3% +	-5%-0%	0%-5%
Gjennomsnittsmargin	Margin 2018	Marginmål 2020	Marginmål 2022
3,6%	0,8%	3,5%	5%

Maskinparken TRE Maskinparken TRE på Lilleby i Trondheim er den første boligblokken i massivtre i Norge som er bygget på kommersielle vilkår. Bygget reduserte karbonavtrykket fra materialer med 39 % og fra energibruk med 17%

© Veidekke

Finansielle mål og prioriteringer

Terje Larsen, CFO Kapitalmarkedsoppdatering 2019

Høy vekst og god marginutvikling … men kraftig endret bilde siste år

Omsetning Lønnsomhet

NOK milliard. Årlig økning på ~10% siden 2012 NOK milloner

Ordreboken vil påvirke inntjeningen på kort sikt

~NOK 5 mrd. gjenværende omsetning som ikke vil generere resultat

Ordrereserve Veidekke Entreprenør

Siste 5 år, NOK milliarder

• Om lag NOK 5 milliarder av ordreboken er gjenværende omsetning i prosjekter som ikke forventes å generere resultat
• 50/50-fordeling Bygg og Anlegg
• Utgjør ca. 10% av total ordremasse i Bygg og ca. 30% av total ordremasse i Anlegg
• Om lag NOK 23 milliarder av ordreboken er planlagt levert neste 12 måneder
• ~NOK 4 milliarder i prosjekter som ikke vil generere resultat

Vi sikter mot betydelig resultatforbedring Resultatsikring mot 2020 – høyere ambisjon mot 2022

© Veidekke

Mål 2022

Finansiell kapasitet og fleksibilitet Mål skal nås med sunn balanse og attraktivt utbytte

Finansieringsmodellen Utfordret av økt kapitalbinding og svake resultater

• Kontantstrømmene i byggeprosjektene skaper en betydelig overskuddslikviditet, som best kan forvaltes gjennom god prosjektutvikling
• Denne finansieringsmodellen er blitt utfordret av økt kapitaloppbygging i Anlegg og Industri, og omfanget av kapitalbinding i Prosjektutvikling

Økt kapitaleffektivitet Redusert kapitalbinding frigjør likviditet

• Rom for betydelig reduksjon av både anleggs- og omløpsmidler
• Reduksjon av fordringsmassen i Anlegg Norge
• Reduksjon av maskinpark i Anlegg og Industri
• Lavere investeringsnivå Fra NOK 1,2 milliarder netto i 2018 til NOK 500-600 millioner i 2019
• Høyere omløpshastighet i eiendomsvirksomheten
• Redusere kapitalbinding gjennom prosjekttransaksjoner og økt grad av partnersamarbeid
• Målsetting om samlet reduksjon i kapitalbinding på NOK 2-3 milliarder fra dagens nivå

Mål om slankere balanse og høyere kapitaleffektivitet NOK milliarder

Mål om å opprettholde "Investment grade" Veidekke skal være et solid selskap

• Netto rentebærende gjeld / EBITDA bør være under 2,5x over tid
• Venter betydelig forbedring fra høyt nivå i 1. kv. 2019
• Høye tomteinvesteringer og lavsesong i 1. kvartal
• EBITDA siste 12 måneder inkluderer store nedskrivninger i 2. kv. 2018
• Positiv kontantstrøm forventes i 2. halvår

Netto rentebærende gjeld / EBITDA (12m)

Venter å tilfredsstille krav med god margin

Veidekke har mål om å tilby attraktivt utbytte over tid 70% utdelingsgrad siste fem år

Vår utbyttepolitikk står fast Utbytte og utdelingsgrad

• Veidekke vil gi aksjeeierne konkurransedyktig avkastning i form av en kombinasjon av utbytte og avkastning på aksjen
• Utbyttet skal utgjøre minimum 50 % av årsresultatet
• Ved økende resultater vil det nominelle utbyttet øke

Carbon Dislosure Project

Den internasjonale non-profit-organisasjonen CDP har gitt Veidekke karakteren «A» for selskapets arbeid med klimarapportering. Veidekke er eneste norske entreprenør som er å finne på organisasjonens A-liste

Avsluttende kommentarer

Arne Giske, Konsernsjef

Kapitalmarkedsoppdatering 2019

Foto: Mdh arkitekter sa

Veidekkes ambisjoner mot 2022

Lønnsomhet før vekst, samt ivareta attraktivt utbytte