Arendals Fossekompani

Quarterly Report • Nov 13, 2020

Arendals Fossekompani 3. kvartal 2020

Nøkkeltall for AFK konsolidert, videreført virksomhet

Nøkkeltall for AFK konsolidert, videreført virksomhet
	Q 3	Q 3	Hit t il i	Hit t il i
MNOK	2020	2019	2020	2019
Driftsinntekter	876	1 077	2 644	3 299
Driftsresultat	6 8	5 3	115	165
margin	8 %	5 %	4 %	5 %
Driftsresultat per enhet
Arendals Fossekompani ASA	-12	1 9	-28	8 0
Volue (proforma)	2 3	2 2	7 1	7 5
NSSLGlobal	3 8	5 8	119	123
EFD Induction	2 7	-0	-4	-16
Tekna	-4	-13	-27	-28
Cogen	6	-10	1 0	-8
Øvrig virksomhet	-9	-23	-25	-61
Driftsresultat	6 8	5 3	115	165
Resultat før skatt	5 3	3 9	6 6	173

Alle nøkkeltall og grafer bygger på videreført virksomhet.

For informasjon om avviklet virksomhet, se note 5.

Driftsinntekter (MNOK)

Resultat før skatt (MNOK)

Kvartalsrapport 3. kvartal 2020

Arendals Fossekompani (AFK) er et industrielt investeringsselskap som består av 7 hovedinvesteringer, samt finansielle plasseringer. Totalt sysselsetter disse virksomhetene 2100 ansatte. AFK opererer i flere ulike bransjer og er gjennom porteføljeselskapene representert i 27 land. Morselskapets egen virksomhet fokuserer på oppfølging av porteføljeselskaper gjennom langsiktig og aktivt eierskap, kraftproduksjon, eiendomsprosjekter og forvaltning av finansielle investeringer.

HOVEDPUNKTER 3. KVARTAL

(Tall i parentes gjelder tilsvarende periode foregående år)

I lys av den pågående Covid-19-pandemien har styret og ledelsen i AFK-selskapene innført strenge tiltak for å trygge ansatte, partnere og kunder av porteføljeselskapene.

Sum driftsinntekter for videreført virksomhet i 3. kvartal utgjorde MNOK 876 (1.077) og pr. 30.09 MNOK 2.644 (3.299). Konsolidert resultat før skatt ble i kvartalet MNOK 53 (39) og pr. 30.09 MNOK 66 (173). Ordinært resultat etter skatt, men før minoritetsinteresser, ble MNOK 68 (20) og pr. 30.09 MNOK 82 (71).

Utvidet resultat i kvartalet utgjorde MNOK -55 (40) og pr. 30.09 MNOK -187 (72). Forskjellene målt mot foregående år er primært knyttet til verdiutvikling av finansplasseringer. Konsernets totalresultat for kvartalet endte på MNOK 12 (60) og pr. 30.09 MNOK -105 (142).

På tross av lave kraftpriser leverer AFK et solid kvartalsresultat, dette først og fremst som følge av god resultatutvikling i samtlige porteføljeselskaper i perioden.

Volue og Tekna leverer solid omsetningsvekst målt mot tilsvarende kvartal foregående år. Volue rapporterer solid ordreinngang mens Tekna opplever økt aktivitet i markedet med tilhørende god vekst i pulversalg. Svakere omsetning totalt i kvartalet skyldes primært lave kraftpriser, noe som har medført at Cogen og AFKs kraftproduserende enhet har hatt svak omsetning i perioden, samt at Cogen avsluttet kundeforhold med en større ulønnsom kunde ved inngangen til året. Omsetningen på nevnte kontrakt utgjorde i størrelsesorden MNOK 600 i 2019.

Samtlige porteføljeselskaper leverer god resultatutvikling i kvartalet som følge av høyt aktivitetsnivå innen alle virksomheter. På den andre siden er kvartalets driftsresultat negativt påvirket av lave kraftpriser i Norge, med tilhørende negativt driftsresultat i AFK morselskap.

Ordinært resultat i kvartalet er positivt påvirket av regnskapsmessig gevinst knyttet til salg av virksomheten Scanmatic Elektro som ble gjennomført 11. august.

Avkastning for finansplasseringene hittil i år utgjør -26%, tilsvarende MNOK -234, grunnet kursfall i eiendomsaksjene som en konsekvens av Covid-19-pandemien. Urealisert andel av finansplasseringenes avkastning fremkommer over utvidet resultat for perioden.

AFK morselskap har netto positiv kontantposisjon ved utgangen av kvartalet og selskapets finansielle kapasitet er solid.

HENDELSER ETTER UTLØP AV KVARTALET

AFK annonserte 19.oktober notering av Volue AS på Merkur Market. AFK har ifm noteringen realisert MNOK 520 gjennom nedsalg av aksjer i selskapet. AFK eier etter dette ca. 77% av aksjene i Volue.

AFK meddelte pr. børsmelding 27. oktober at styret i AFK innkaller til ekstraordinær generalforsamling 19. november hvor det foreslås å gjennomføre en aksjesplitt der hver aksje i selskapet splittes i 25 aksjer. Dette for å bringe aksjekursen mer på linje med andre aksjer på Oslo Børs og styrke likviditeten i aksjen.

AFK meddelte pr. børsmelding 30.oktober at selskapet kjøper 71% av aksjene i Kontali Analyse og etablerer det nye vekstselskapet Alytic. Alytic har som formål å transformere et bredt spekter av datadrevne selskaper innen ulike bransjer og vil danne grunnlag for et nytt vekstområde i AFK.

Styret har besluttet et kontantutbytte på NOK 16,- pr. aksje for tredje kvartal 2020. Oppgjørsdato for utbytteutbetaling er satt til 18. november.

UTSIKTER 2020

For AFK samlet forventes omsetning og driftsresultat i 2020 å bli vesentlig lavere enn i 2019, primært grunnet lave kraftpriser og redusert kontraktsmasse i Cogen.

Alle porteføljeselskapene har høyt aktivitetsnivå og det forventes at resultatet for AFK samlet i 2021 blir på nivå med 2020, eller bedre. Det er imidlertid fortsatt betydelig usikkerhet knyttet til Covid-19-pandemien og utviklingen i kraftpriser fremover.

Finansielle nøkkeltall (MNOK) fra videreført virksomhet	03-20	03-19	Hittil i år 2020	Hittil i år 2019			Utvikling siste
					1 400
Driftsinntekter	876	1 077	2 644	3 299	1 200		1 197
Driftsresultat (EBIT)	68	53	115	165		1077		del
Driftsmargin	8 %	5 %	4 %	5 %	1 000
Resultat før skatt	53	ਤਰੇ	66	173	800
Kontantstrøm fra drift	-143	55	40	261		03-19	Q4-19	(11-20
NIBD	114	ਰੇ	114	9			Oriftsinntekter
Egenkapital	3 005	3 185	3 005	3 185		Driftsmargin LTM
Egenkapital andel	48 %	53 %	48 %	53 %	Etablert

Volue notert på Merkur Market

19.oktober ble Volue AS notert på Merkur Market etter en vellykket kapitalplassering med deltakelse fra en rekke kvalitetsinvestorer.

- Børsnoteringen av Volue representerer et viktig skritt videre i vår vekststrategi, hvor vi ser store muligheter i å ta en lederposisjon i skiftet fra fossil til fornybar energiproduksjon. Volue har store vekstambisjoner og vil benytte kapitalmarket til å akselere veksten, sier Trond Straume, administrerende direktør i Volue.

I tilkyningen til noteringen på Merkur Market, som skal endre navn til Euronext Growth, gjennomførte Volue en kapitalplassering på i overkant av én milliard kroner, hvorav ca 520 millioner kroner var et nedsalg av aksjer fra Arendals Fossekompani.

- Vi møtte stor interesse fra internasjonale og norske kvalitetsinvestorer og er nå klare for den neste etappen av vår veksttrategi som baserer seg på organisk vekst og oppkjøp i en fragmentert industri, sier Straume og fortsetter:

Markedet har tatt imot opprettelsen av Volue med stor begeistring. Våre kunder ønsker en aktør som dekker større deler av verdikjeden gjennom integrerte løsninger basert på en åpen, skalerbar og sikker plattform. Vår målsetting er å gjøre Volue til en enda større internasjonal aktør, og veksten skal komme gjennom utvidelse av produktspekter basert på behovet for digitalisering og automatisering av hele verdikjeder.

Volue viste en god utvikling i tredje kvartal, og viser god vekst og resultatutvikling innen alle forretningsområder. Dette på tross av usikre markedsforhold som følge av Covid-19-pandemien. Volue leverer tjenester til samfunnskritisk infrastruktur og løsningene må være operative til alle døgnets tider.

Selskapet ser meget gode muligheter for videre vekst, både organisk og strukturelt. Det globale markedet har et behov for større og integrerte leverandører for å kunne tilby kundene økt verdi.

Volue har som målsetting å blir notert på hovedlisten til Oslo Børs i løpet av 2021.

VOLUE (proformatall)

Finansielle nøkkeltall MNOK	03-20	03-19	Hittil i år Hittil i år 2020	2019
Driftsinntekter	209	189	652	ਟਰੇਰੇ
Driftsresultat (EBIT)	23	15	71	ਦਰੇ
Driftsmargin	11 %	8 %	11 %	12 %
Resultat før skatt	19	14	ee	63
Kontantstrøm fra drift	-143	-5	106	107
NIBD	-244	-131	-244	-131
Egenkapital	417	382	417	382
Egenkapital andel	41 %	40 %	41 %	40 %

• Sum driftsinntekter i 3. kvartal utgjorde MNOK 209 (189) og pr. 30.09 MNOK 652 (599). Konsolidert resultat før skatt ble i kvartalet MNOK 19 (14) og pr. 30.09 MNOK 66 (63).

• Volue fortsetter å levere en god omsetningsvekst, og har en vekst i kvartalet på over 10 %. Veksten er i stor grad drevet av europeisk ekspansjon innen forretningsområdet Energi gjennom etablering av nye kundeforhold med store pågående leveranser. Selskapet fortsetter veksten i årlige abonnementsinntekter (ARR) med en vekst på 10% i kvartalet.

• Kostnadsbasen inneværende år er belastet med ca MNOK 15 i ekstraordinære kostnader knyttet til etablering og integrasjon av Volue konsern.
• Salgsutviklingen i kvartalet har vært solid. Selskapet forventer videre vekst fremover som følge av gode markedsutsikter.
• Selskapet er i relativt liten grad påvirket av Covid-19-pandemien.

Volue er en internasjonal tilbyder av virksomhetskritiske software- og teknologitjenester for energi-, strømnett- og infrastrukturmarkedet. Selskapet tilbyr beslutningsstøtte for markedets overgang til robuste, sikre og bærekraftige tjenester som er kritiske for samfunnet – fra analyser, prognoser, forvaltning, planlegging av prosjekter og virksomhet til handel. Volue er til for å realisere fleksibilitet, effektivitet og verdi på en global basis for sine 2000+ kunder i 44 land.

Volue har 500 ansatte fordelt på kontorer i en rekke land. Selskapets hovedkontor ligger i Oslo.

TEKNA

Finansielle nøkkeltall MNOK	03-20	03-19		Hittil i år Hittil i år
	2020		2019
Driftsinntekter	51	31	122	107
Driftsresultat (EBIT)	-4	-13	-27	-28
Driftsmargin	-9 %	-41 %	-22 %	-26 %
Resultat før skatt	-7	-15	-34	-32
Kontantstrøm fra drift	-2	-19	-28	-52
NIBD	315	231	315	231
Egenkapital	6	62	e	62
Egenkapital andel	2%	18 %	2 %	18 %

• Sum driftsinntekter i 3. kvartal utgjorde MNOK 51 (31) og pr. 30.09 MNOK 122 (107). Konsolidert resultat før skatt ble i kvartalet MNOK -7

• Tekna har hatt god omsetningsvekst i kvartalet med god salgsutvikling

• Salget for kvartalet ligger 40 % høyere enn foregående kvartal, noe som indikerer at markedet ikke lenger er like negativt påvirket av Covid-19-

• Selskapet har også i dette kvartalet mottatt subsidier fra canadiske myndigheters støtteordninger relatert til Covid-19-pandemien.

(-15) og pr. 30.09 MNOK -34 (-32).

innenfor både pulver og systemløsninger.

situasjonen som i foregående to kvartaler. - Alle produksjonsanlegg har gått for fullt i perioden.

Tekna produserer ulike metallpulver som benyttes i 3D-printing («additive manufacturing»), blant annet innen aerospace og medisinsk industri.

Tekna produserer også maskiner for produksjon av sfæriske mikro- og nano-partikler av ulike metaller og keramer basert på bruk av plasma frembrakt ved elektrisk induksjon.

Selskapet har hovedkvarter i Canada med datterselskap i Frankrike og Kina.

Finansielle nøkkeltall MNOK	03-20	03-19	Hittil i år Hittil i år 2020	2019
Driftsinntekter	214	245	662	653
Driftsresultat (EBIT)	38	58	119	123
Driftsmargin	18 %	24 %	18 %	19 %
Resultat før skatt	37	58	117	122
Kontantstrøm fra drift	32	81	144	135
NIBD	-279	-207	-279	-207
Egenkapital	395	ਤੇ 8 ਰੋ	395	389
Egenkapital andel	50 %	54 %	50 %	54 %

• Sum driftsinntekter i 3. kvartal utgjorde MNOK 214 (245) og pr. 30.09 MNOK 662 (653). Konsolidert resultat før skatt ble i kvartalet MNOK 37 (58) og pr. 30.09 MNOK 117 (122).

• Selskapet har hatt normalt god aktivitet i kvartalet. Redusert omsetning og resultat målt mot tilsvarende kvartal foregående år skyldes i stor grad en kontraktsforlengelse i 2019 til spesielt gode marginer.

• NSSLGlobal ble i kvartalet tildelt en 3-årig teknologiutviklingskontrakt fra European Space Agency (ESA) verdt MNOK 33. Selskapet har oppnådd godt salg i kvartalet, og vant 3 av 4 anbudskonkurranser som selskapet deltok i.
• NSSLGlobal opprettholder fokuset på produktnisjer og skreddersydde løsninger til kundesegmenter med sofistikerte behov både on- og offshore.

NSSLGlobal er en uavhengig tilbyder av satellittkommunikasjon og ITsupport som leverer høykvalitets taleog datatjenester til kunder overalt i verden, uansett beliggenhet og

terreng. Konsernets aktiviteter er fordelt på tre hovedområder: Airtime, Hardware og Service.

Hovedkundene er innen maritimsegmentet, militær- og myndighetssektoren, store internasjonale konsern og olje- & gass-industrien.

Hovedkontoret ligger utenfor London.

NSSLGLOBAL

COGEN ENERGIA

Finansielle nøkkeltall MNOK	Q3-20	03-19	2020	Hittil i år Hittil i år 2019
Driftsinntekter	118	314	360	947
Driftsresultat (EBIT)	ട്	-10	10	-8
Driftsmargin	5 %	-3 %	3 %	-1 %
Resultat før skatt	ហ	-12	1	-3
Kontantstrøm fra drift	-76	-ਰੇਤੋ	-25	19
NIBD	145	185	145	185
Egenkapita	190	165	190	165
Egenkapital andel	31 %	23 %	31 %	23 %

-	Sum driftsinntekter 3. kvartal utgjorde MNOK 118 (314) og pr. 30.09
	MNOK 360 (947). Konsolidert resultat før skatt ble i kvartalet MNOK 5
	(-12) og pr. 30.09 MNOK 7 (-3).

• Svake kraftpriser har medført betydelig redusert omsetning sammenlignet med tilsvarende kvartal foregående år. I tillegg har selskapet ved inngangen til året avsluttet et kontraktsforhold med en større ulønnsom kunde. Kontrakten utgjorde i størrelsesorden MNOK 600 i årlig omsetning.
• Gassprisen, som er selskapets viktigste kostnadsfaktor, har vært lav gjennom kvartalet, noe som bidro positivt til periodens resultatutvikling.
• Selskapets anlegg har hatt normalt god drift i kvartalet.

Cogen Energia drifter egne og tredjeparts spanske kraftvarmeverk.

Overskuddsvarmen fra gassbasert elektrisitetsproduksjon produserer varme, damp eller kjøling til industrielle partnere. Kraftproduksjonen selges løpende til det fysiske kraftmarkedet. Det mottas offentlig støtte i form av operasjonell bonus og investeringsbonus pr. produsert MWh

Hovedkontoret ligger i Madrid.

Q3-20	03-19	2020	2019
27	O	-1	-16
10 %	0 %	-1 %	-2 %
23	-1	-16	-21
-11	67	-17	20
123	134	123	134
350	376	350	376
35 %			36 %
	279	268	805 36 % 35 %	Hittil i år Hittil i år 852

• Sum driftsinntekter i 3. kvartal utgjorde MNOK 279 (268) og pr. 30.09 MNOK 805 (852). Konsolidert resultat før skatt ble i kvartalet MNOK 23 (-1) og pr. 30.09 MNOK -16 (-21).

• Kvartalet er fortsatt preget av lav aktivitet innen bilindustrien grunnet Covid-19-relaterte nedstengninger i Asia og Europa. Selskapet leverer dog gode resultatforbedringer, primært som følge av iverksatte restruktureringstiltak og derigjennom redusert kostnadsbase.

• Ordreinngangen innen bilindustrien er fortsatt svak i Europa. Den svake markedssituasjonen forventes å vedvare også inn i 2021 og markedet preges av stor usikkerhet. Selskapet har iverksatt en omfattende restruktureringsprosess for å permanent redusere kostnadsbasen til et mer konkurransedyktig nivå. Hittil i år er regnskapet belastet med MNOK 35 i restruktureringskostnader.

Konsernets virksomhet er konsentrert i tre aktivitetsområder: Induction Heating Machines (IHM), Induction Power Systems (IPS) og Spares and Service (SAS). De viktigste kundene finnes innen bilindustri, rørproduksjon, elektronisk industri, kabelindustri og mekanisk industri.

Hovedkontoret ligger i Skien.

EFD INDUCTION

AFK ADMINISTRASJON

Finansielle nøkkeltall MNOK*	Q3-20	03-19	2020	Hittil i år Hittil i år 2019
Drittsinntekter	2	1	6	2
Driftsresultat (EBIT)	-7	-3	-22	-16
Resultat før skatt	56	-10	86	112
NIBD	-116	-271	-116	-271
Egenkapital	2 919	3 062	2 919	3 062
Egenkapital andel	77 %	83 %	77 %	83 %

*Resultatregnskap og balanse for AFK Morselskap som presentert i AFKs årsrapporter inkluderer AFK Administrasjon og AFK Kraftproduksjon.

AFK fokuserer på oppfølging av porteføljeselskapene gjennom langsiktig og aktivt eierskap, forretningsutvikling, samt forvaltning av finansielle investeringer. AFKs kraftvirksomhet er juridisk underlagt AFK Morselskap, men er å anse som et selvstendig aktivitetsområde og behandles derfor separat i AFKs resultatrapportering.

AFKs fremste oppgave er å utvikle potensialet i porteføljen av eksisterende virksomheter. Dette omfatter fem porteføljeselskaper, kraftproduksjon, eiendomsutvikling og finansforvaltning. Samlet har AFKs virksomheter mer enn 2100 ansatte i 27 land.

AFKs ledelse og administrasjon består av 14 ansatte. Hovedkontoret er lokalisert i Arendal.

HOVEDPUNKTER 3. KVARTAL

Driftsresultatet gjenspeiler løpende driftskostnader i AFK Administrasjon. Svingninger i Resultat før skatt skyldes primært valutakurssvingninger.

Pr. utgangen av kvartalet utgjorde selskapets finansielle investeringsportefølje totale verdi MNOK 656. Porteføljen består av aksjeposter i selskapene Victoria Eiendom og Eiendomsspar. Avkastning hittil i år utgjør -26%, tilsvarende MNOK -234. Urealisert andel av finansplasseringenes avkastning fremkommer over utvidet resultat for perioden.

Selskapets finansielle posisjon er solid. Selskapet har pr. 30.09 negativ netto rentebærende gjeld, hvorav selskapets kontantbeholdning utgjør MNOK 562. Selskapet har i tillegg ubenyttede trekkfasiliteter i størrelsesorden MNOK 1.600 ved utgangen av kvartalet. Selskapet har et obligasjonslån på MNOK 300 som forfaller i juli 2021, AFK har iverksatt forberedelser for en potensiell refinansiering av dette lånet. Obligasjonen kan refinansieres gjennom å benytte eksisterende kontantbeholdning, foreliggende trekkfasiliteter eller gjennom å utstede en ny usikret obligasjon. Selskapet har engasjert en finansiell rådgiver for å bistå i denne prosessen.

AFK KRAFTPRODUKSJON

Finansielle nøkkeltall MNOK*	03-20	03-19	2020	Hittil i år Hittil i år 2019
Driftsinntekter	4	37	38	141
Driftsresultat (EBIT)	-3	22	-6	de
Driftsmargin	-75 %	61 %	-16 %	68 %
Resultat før skatt	-3	22	-6	96

AFK driver kraftproduksjon på to lokasjoner i Arendalsvassdraget. Kraftverkene Bøylefoss og Flatenfoss produserer årlig i overkant av 500 GWh. Grunnet lovpålagte utbedringer av kraftstasjonene med tilhørende damanlegg, planlegger AFK oppgraderinger i de kommende årene på begge anlegg. Ombygging av dammer vil starte når detaljerte krav er avklart med NVE.

HOVEDPUNKTER 3. KVARTAL

Produksjonen har vært lavere enn normalt i perioden, og også lavere enn tilsiget og vannføringen i Arendalsvassdraget i perioden skulle tilsi. I de periodene som kraftprisen i 3. kvartal har vært så lav at kostnadene med innmating av produksjon har vært høyere enn kraftprisen, har kraftstasjonene til AFK stått stille, bortsett fra det som teknisk sett er nødvendig å holde i gang. Driften av anleggene har ellers gått uten vesentlig driftsstans relatert til feilsituasjoner.

Kraftproduksjonen i 3. kvartal endte på 43 GWh (114). Gjennomsnittlig spotpris i prisområdet NO2 ble 5,22 øre/kWh (32,8). Nedbør og tilsig har hittil i år vært omkring hhv. 118 % og 127 % av normalen.

Figuren nedenfor viser kraftpris (NO2) og kraftproduksjon for Arendals Fossekompani pr. uke for perioden 30.06.2019 – 30.09.2020;

I kvartalet har flere revisjoner og andre prosjekter som har krevd eksterne tilgang til kraftanleggene, blitt utsatt som følge av Covid-19, som et tiltak for smittevern. Nødvendige revisjoner og tilganger har blitt gjennomført i henhold til etablerte rutiner for smittevern.

AFK EIENDOM

AFK har flere eiendomsinvesteringer i Arendalsområdet. Vindholmen Eiendom AS representerer det største utviklingsprosjektet der det tidligere verftsområdet Vindholmen utvikles til kombinert bolig/næring under navnet Bryggebyen.

HOVEDPUNKTER 3. KVARTAL

Salg av leiligheter i første byggetrinn for Bryggebyen har vært stabilt bra gjennom hele året. For å tilfredsstille markedet, ble det i august besluttet å utvide byggetrinnet med 31 leiligheter. Av totalt 113 leiligheter var 57 solgt ved utgangen av 3. kvartal. Byggingen går etter plan, og innflytting for hele det utvidede byggetrinnet beregnes å være klart etter sommeren 2021.

AKSJONÆRFORHOLD

Det er totalt 2.239.810 aksjer i selskapet, og pr. 30.09 eide selskapet 44.848 av disse. Det har i 3. kvartal blitt omsatt 20.554 aksjer, hvilket utgjør 0,9% av totalt antall aksjer.

Aksjekursen var pr. 30.06 NOK 2.660 og pr. 30.09 NOK 3.980.

AFK meddelte pr. børsmelding 27. oktober at styret i AFK innkaller til ekstraordinær generalforsamling 19. november hvor det foreslås å gjennomføre en aksjesplitt der hver aksje i selskapet splittes i 25 aksjer. Dette for å bringe aksjekursen mer på linje med andre aksjer på Oslo Børs og styrke likviditeten i aksjen.

RISIKO OG USIKKERHETSFAKTORER

AFK er eksponert for kredittrisiko, markedsrisiko og likviditetsrisiko. Disse forhold er nærmere beskrevet i note 16 i årsregnskapet for 2019.

TRANSAKSJONER NÆRSTÅENDE

Selskapets nærstående parter består av datterselskaper, tilknyttede selskaper og medlemmer av styret og toppledelsen. Transaksjoner mellom AFKs selskaper og andre nærstående er basert på prinsippene om markedsverdi og armlengdes avstand. Gjennomførte transaksjoner mellom nærstående fremgår av note 4. Ingen av disse transaksjonene anses å være av vesentlig betydning for virksomhetens finansielle stilling eller resultater.

Enkelte styremedlemmer og ledende ansatte i AFK har i kvartalet kjøpt aksjer i selskapet. Det vises til publiserte børsmeldinger for nærmere detaljer.

FREMTIDSUTSIKTER

For AFK samlet forventes omsetning og driftsresultat i 2020 å bli vesentlig lavere enn i 2019, primært grunnet lave kraftpriser og redusert kontraktsmasse i Cogen.

KRAFTVIRKSOMHETEN

Med bakgrunn i markedets betydelig lavere estimerte kraftprisutvikling, forventes omsetning og driftsresultat for kraftvirksomheten å bli betydelig svakere i 2020 enn i 2019. Faktiske kraftpriser vil imidlertid være avhengig av mange faktorer, inkludert gass- og oljepriser, værforhold, temperaturer, etc.

VOLUE

For Volue forventes omsetning for 2020 å bli bedre enn i 2019, mens driftsresultatet forventes å bli på nivå med foregående år.

TEKNA

For Tekna forventes omsetning og driftsresultat i 2020 å bli bedre enn i 2019.

NSSLGLOBAL

For NSSLGlobal forventes omsetning i 2020 å bli på nivå med 2019, mens driftsresultatet forventes å bli lavere enn foregående år.

COGEN ENERGIA

For Cogen Energia forventes omsetning i 2020 å bli vesentlig lavere enn i 2019 grunnet redusert kontraktsmasse, mens driftsresultatet forventes å bli vesentlig bedre enn foregående år.

EFD INDUCTION

For EFD Induction forventes omsetning i 2020 å bli på nivå med 2019, mens driftsresultatet forventes å bli bedre enn foregående år.

UTSIKTER 2021

Alle porteføljeselskapene har høyt aktivitetsnivå og det forventes at resultatet for AFK samlet i 2021 blir på nivå med 2020, eller bedre. Det er imidlertid fortsatt betydelig usikkerhet knyttet til Covid-19 pandemien og utviklingen i kraftpriser fremover.

Styret presiserer at det normalt er betydelig usikkerhet knyttet til vurdering av fremtidige forhold, spesielt er usikkerheten stor knyttet til Covid-19 pandemien.

Froland, 12. november 2020

Styret, Arendals Fossekompani ASA

Resultatregnskap konsolidert, videreført virksomhet

		2020	2020	2019	2020	2019	2019
Beløp i mill.NOK	Note	Q3	Q2	Q3	Hittil i året	Hittil i året	Hele året
Driftsinntekter og driftskostnader
Salgsinntekter	6	861	792	1 069	2 600	3 274	4 450
Annen driftsinntekt		15	24	8	44	25	46
Driftsinntekter		876	816	1 077	2 644	3 299	4 496
Varekostnad		356	287	568	1 030	1 647	2 203
Lønnskostnader		302	324	293	965	947	1 320
Annen driftskostnad	2	92	131	98	344	341	468
Driftskostnader		750	742	960	2 338	2 935	3 990
EBITDA		126	75	117	306	364	505
Avskrivning på driftsmidler	2	43	45	50	143	143	198
Amortisering av immaterielle eiendeler		15	16	14	47	48	64
Nedskrivning av anleggsmidler	3	-0	1	0	1	9	11
Driftsresultat		68	13	53	115	165	233
Finansinntekt og finanskostnad
Finansinntekt		6	2	-0	55	62	87
Finanskostnad	3	21	-6	14	104	52	76
Resultat av finansposter		-15	8	-14	-49	10	11
Andel resultat fra tilknyttede selskaper	3	-	-	-	-	-2	-2
Resultat før skattekostnad		53 18	21 2	39 11	66 23	173 78	243 151
Skattekostnad Resultat videreført virksomhet		35	18	28	43	95	92
Resultat avviklet virksomhet (etter skatt)	5	33	5	-8	39	-25	-45
Ordinært resultat		68	23	20	82	71	47
Henføres til
Minoritetens resultat		12	18	3	39	11	2
Aksjonærene i morselskap		55	5	17	43	59	45
Basis-/utvannet resultat pr. aksje (NOK)		31	10	9	37	32	21
Utvidet resultat
Omregningsdifferanser		8	-72	31	71	8	12
Endring sikringsreserve		9	22	-6	-19	3	27
Skatt på poster som senere kan bli
reklassifisert til resultatregnskapet		-2	-7	1	1	-	-6
Poster som kan bli reklassifisert til
resultatregnskapet		15	-57	26	52	11	33
Endring virkelig verdi finansielle eiendeler		-71 -	161 -	14 -	-239 -	60 -	195 -6
Aktuarielle gevinster og -tap Skatt på poster som ikke vil bli reklassifisert
til resultatregnskapet		-	-	-	-	-	2
Poster som ikke vil bli reklassifisert til
resultatregnskapet		-71	161	14	-239	60	191
Utvidet resultat i perioden		-55	104	40	-187	72	223
Ordinært resultat		68	23	20	82	71	47
Totalresultat for perioden		12	127	60	-105	142	270
Henføres til
Minoritetsinteresser		14	11	6	44	5	2
Aksjonærene i morselskap		-2	116	54	-149	135	268
Totalresultat pr. aksje (NOK)		6	58	27	-48	65	123

Konsolidert balanse

	2020	2019	2019
Beløp i mill.NOK	Q3	Q3	Hele året
Note
Eiendeler
	1 228	1 272	1 234
Eiendom, anlegg og utstyr
Immaterielle eiendeler og goodwill	788	758	771
Investeringer i tilknyttede selskaper	-	-	-
Pensjonsmidler	19	29	25
Andre fordringer og investeringer	238	229	236
Eiendel ved utsatt skatt	141	137	125
Andre langsiktige eiendeler	-	-	-
Sum anleggsmidler	2 414	2 424	2 390
Varebeholdninger	658	453	468
Kontrakts eiendeler	170	86	123
Kundefordringer og andre fordringer	897	1 052	945
Kontanter og kontantekvivalenter	1 351	1 021	1 172
Finansielle eiendeler til virkelig verdi ført over utvidet resultat	656	761	896
Finansielle eiendeler holdt for omsetning	10	10	10
5 Avviklet virksomhet	-	185	142
Sum omløpsmidler	3 743	3 568	3 755
Sum eiendeler	6 157	5 992	6 145
Egenkapital og forpliktelser
Aksjekapital	224	224	224
Annen innskutt egenkapital	7	3	6
Egne aksjer	-64	-72	-67
Andre fond	676	721	868
Opptjent egenkapital	2 035	2 163	2 146
Sum egenkapital henført til aksjonærene i morselskap	2 877	3 038	3 177
Minoritetsinteresser	128	147	142
Sum egenkapital 7	3 005	3 185	3 318
Obligasjonslån	-	300	300
Rente og valutabytteavtale knyttet til obligasjonslån	-	97	93
Rentebærende lån og kreditter	721	377	322
Ytelser til ansatte	41	37	40
Avsetninger	39	89	77
Forpliktelser ved utsatt skatt	65	73	59
Forpliktelse knyttet til bruksrett, langsiktig (IFRS 16)	176	249	195
Sum langsiktige forpliktelser	1 041	1 220	1 095
Obligasjonslån	300
Rente og valutabytteavtale knyttet til obligasjonslån	131
Rentebærende lån og kreditter (kortsiktig del)	106	163	86
Kassekreditt	218	98	196
Leverandørgjeld og andre betalingsforpliktelser	646	536	596
Betalbar skatt	59	76	111
Kontrakts forpliktelser	147	84	116
Forpl knyttet til bruksrett, korts (IFRS 16)	61	-	59
Andre kortsiktige forpliktelser	443	494	454
5 Forpliktelser avviklet virksomhet	-	136	112
Sum kortsiktige forpliktelser	2 111	1 587	1 732
Sum egenkapital og forpliktelser	6 157	5 992	6 145

Kontantstrømoppstilling konsolidert

	2020	2019
Beløp i mill.NOK	Hittil i året	Hittil i året
Kontantstrøm fra driftsaktiviteter
Ordinært resultat videreført virksomhet	43	95
Justert for
Av- og nedskrivninger på driftsmidler og immaterielle eiendeler	191	199
Netto finansposter	50	-10
Resultatandel fra tilknyttede selskaper	-	2
Gevinst ved salg av driftsmidler	-10	0
Skattekostnad	23	78
Sum etter justeringer av ordinært resultat	296	364
Endring i varelager	-159	-88
Endring i kundefordringer og andre fordringer	-37	-98
Endring i leverandørgjeld og annen gjeld	14	-103
Endring i andre omløpsmidler	27	188
Endring i andre kortsiktige forpliktelser	32	65
Endring i andre avsetninger	-44	-5
Endring i ytelser til ansatte	4	-3
Sum etter justeringer av netto eiendeler	133	321
Betalt skatt	-93	-60
Netto kontantstrømmer fra driftsaktiviteter A	40	261
Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter
Mottatte renter og lignende	10	21
Mottatt utbytte	9	28
Innbetalinger ved salg av driftsmidler og immaterielle eiendeler	3	-0
Kjøp av eiendom, driftsmidler og immaterielle eiendeler	-100	-135
Kjøp av datterselskaper (redusert med kontanter)		-8
Innbetalinger ved salg av eiendeler til virkelig verdi over utvidet resultat	-	321
Utbetalinger vedrørende andre investeringer	-4	-39
Innbetalinger ved salg av andre investeringer	2	-0
Kjøp av minoritetsinteresse	-4	-7
Salg av aksjer i datterselskap	58	0
Netto kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter B	-27	182
Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter
Innbetaling av selskapskapital fra minoriteten	-	1
Innbetaling ved opptak av langsiktig gjeld	350	127
Utbetaling ved nedbetaling av langsiktig gjeld	-40	-153
Netto endring i kassekreditt	60	-50
Betalte renter og lignende	-58	-69
Utbetaling av utbytte	-188	-145
Kjøp / salg av egne aksjer	3	0
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteteter C	128	-288
Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter A+B+C	141	154
Kontanter og kontantekv. (IB)	1 172	867
Effekt av valutakursendr på kontanter og kontantekv	38	-1
Kontanter og kontantekv. (UB)	1 351	1 021

Note 1

Bekreftelse av finansielt rammeverk

Kvartalsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering. Rapporten omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og bør leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2019.

Note 2

Viktige regnskapsprinsipper

Regnskapsprinsippene for 2019 er beskrevet i årsrapporten for 2019. Regnskapet ble utarbeidet i samsvar med EU-godkjente IFRSer og tilhørende fortolkninger, samt de ytterligere norske opplysningskrav som følger av regnskapsloven, børsforskrift og børsregler som skulle anvendes per 31.12.2019. De samme prinsipper er anvendt ved utarbeidelse av kvartalsregnskapet pr. 30.09.2020.

Nye standarder som trådte i kraft pr. 1.1.2020 har ikke hatt vesentlig innvirkning på regnskapsrapporteringen.

Note 3

Estimater

Vesentlige estimater omfatter verdivurdering av selskaper i aksjeporteføljen, vurdering av goodwill / merverdier i datterselskap og tilknyttede selskap samt vurdering av nedskrivningsindikatorer for varige driftsmidler og immaterielle eiendeler. Hittil i år har disse vurderingene kun medført uvesentlige nedskrivning på varige driftsmidler og goodwill i datterselskapene EFD og Volue.

Enkelt-selskaper i konsernet har benyttet seg av offentlige støtteordninger til standard vilkår i de land der de er representert. Støtteordningene er forskjellige i de enkelte landene og det vesenligste er gitt i form av direkte støtte til drift på på totalt ca. MNOK 31.

I lys av den pågående Covid-19-pandemien har styret og ledelsen i AFK inført strenge tiltak for å trygge ansatte, partnere og kunder av porteføljeseskapene. Det er også iverksatt tiltak som begrenser negativ finansiell og operativ påvirkning, og som sikrer robust likviditet i selskapene.

Basert på selskapets sterke finansielle posisjon står AFK solid i den ekstraordinære situasjonen verden nå befinner seg i som følge av covid-19 pandemien.

Note 4

Transaksjoner med nærstående parter

Opplysninger om transaksjoner med nærstående parter er gitt i selskapets årsrapport for 2019 note 24. Det har i løpet av 2020 ikke vært gjennomført vesentlige transaksoner av denne art.

Note 5 Salg av datterselskap

Arendals Fossekompanis datterselskap Scanmatic solgte i august 2020 sin eierandel på 51 % i Scanmatic Elektro. Regnskapskapstallene fra selskapet er derfor skilt ut på egne linjer i resultat og balanse som avviklet virksomhet.

Gevinst ved avhending av Scanmatic Elektro på MNOK 32 inngår i "Resultat avviklet virksomhet".

Nedenfor gjengis hovedtall fra Scanmatic Elektros resultat og balanse for 2020 og 2019.

	2020	2019	2019
Beløp i mill.NOK	Hittil i året	Hittil i året	Hele året
Resultat
Driftsinntekter	181	240	311
Driftskostnader	168	265	360
Avskrivning på driftsmidler	4	6	8
Driftsresultat	10	-31	-57
Resultat av finansposter	-0	-1	-1
Resultat før skattekostnad	9	-32	-58
Skattekostnad	2	-7	-13
Resultat Scanmatic Elektro	7	-25	-45
Gevinst ved salg av Scanmatic Elektro	32
Resultat avviklet virksomhet (etter skatt)	39	-25	-45
Basis-/utvannet resultat pr. aksje (NOK)	18	-11	-20
Balanse
Anleggsmidler	0,0	18	19
Omløpsmidler		167	123
Sum eiendeler avviklet virksomhet		185	142
Langsiktige forpliktelser		21	16
Kortsiktige forpliktelser		115	96
Forpliktelser avviklet virksomhet		136	112

Segmentrapport per: 30.09		Kraft		Administrasjon		Volue *		NSSLGlobal		EFD Induction
		2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019
Salgsinntekter ved levering		38	141	-	-	111	103	656	646	379	511
Salgsinntekter løpende avregning		-	-	-	-	540	489	-		- 410	333
Annen driftsinntekt		-	0	6	1	0		- 6	7	16	7
Driftsinntekter		38	141	6	1	653	592	662	653	805	852
Driftskostnader		37	38	28	18	534	511	502	481	764	815
Av- og nedskrivning		7	6	-	-	48	45	41	48	46	52
Driftsresultat		-6	96	-22	-17	71	36	119	123	-4	-16
Resultat av finansposter		-	-	114	22	-5	-6	-2	-1	-11	-5
Skattekostnad		-7	53	-10	-5	20	5	26	33	2	6
Resultat videreført virksomhet		1	43	102	10	46	24	91	90	-18	-27
Sum eiendeler		235	323	3 564	3 376	1 027	904	785	725	1 012	1 044
Sum gjeld og forpliktelser		24	75	856	562	610	573	390	336	662	668
Netto rentebærende gjeld ***		-	-	-150	-286	-287	-146	-279	-207	123	134

Segmentrapport per	30.09	Tekna		Cogen		Eiendom **		Elimineringer		Sum
		2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019
Salgsinntekter ved levering		68	52	360	947	3	8	-		- 1 615	2 407
Salgsinntekter løpende avregning		35	49	-	-	-	-	-		- 985	871
Annen driftsinntekt		19	6	-	-	5	2	-8	-3	44	20
Driftsinntekter		122	107	360	947	8	10	-9	-2	2 644	3 299
Driftskostnader		136	122	335	943	9	10	-7	-3	2 338	2 935
Av- og nedskrivning		13	13	14	12	7	7	16	16	191	199
Driftsresultat		-27	-28	10	-8	-7	-7	-18	-16	115	165
Resultat av finansposter		-7	-5	-3	5	-3	-2	2		- -49	8
Skattekostnad		-4	-7	2	-3	-0	-	-4	-4	23	78
Resultat videreført virksomhet		-30	-26	5	-0	-10	-9	-12	-11	43	95
Sum eiendeler		370	293	617	717	406	245	-1 860	-1 634	6 157	5 992
Sum gjeld og forpliktelser		398	275	427	551	299	127	-514	-361	3 152	2 807
Netto rentebærende gjeld ***		315	231	145	184	247	82	0	10	114	3

* Volue består av selskapene Powel, Markedskraft, Wattsight og Scanmatic med unntak av datterselskapet Scanmatic Elektro. Disse selskapene rapporteres nå samlet som en enhet og ble samlet som en juridisk enhet i september 2020. Tall for Volue oppgitt i tabellen viser historiske tall for de selskapene som inngår i Volue konsernet slik de har vært presentert i AFKs konsernregnskap i tidligere perioder. Disse tallene avviker fra de tall som er presentert for Volue i kvartalsrapportens side 4 som følge av proforma justeringer foretatt i forbindelse med konsernetableringen av Volue.

** I "Eiendom" inngår Vindholmen Eiendom, Bedriftsveien 17, Steinodden Eiendom, Arendal Lufthavn Gullknapp, Songe Træsliperi og AFK Property.

*** Konsernintern gjeld inngår i aktuelle datterselskapers netto rentebærendede gjeld og er tilsvarende trukket fra i AFK Administrasjon. Netto rentebærende gjeld for AFK administrasjon inkluderer også AFK kraftproduksjon.

Beløp i mill.NOK	Aksjekapital	Annen innskutt egenkapital	Egne aksjer	Andre fond	Opptjent egenkapital	Sum egenkapital henført til aksjonærene i morselskap	Minoritetsinteress er	Sum egenkapital
Note 7 Egenkapital
2019 Balanse per 1. januar	224	1	-71	937	1 914	3 005	167	3 172
Ordinært resultat	-	-	-	-	59	59	11	71
Utvidet resultat i perioden	-	-	-	74	0	74	0	74
Salg / kjøp egne aksjer	-	2	-2	-	0	0	-	0
Realisasjon av finansielle instrumenter til
virkelig verdi over OCI	-	-	-	-290	290	-	-	-
Andre endringer fra DS	-	-	-	-	22	22	-9	13
Utbytte til aksjonærene	-	-	-	-	-123	-123	-22	-145
Balanse per 30.09	224	3	-72	721	2 163	3 038	147	3 185
Balanse per 1. januar 2020	224	6	-67	868	2 146	3 177	142	3 318
Ordinært resultat	-	-	-	-	43	43	39	82
Utvidet resultat i perioden	-	-	-	-192	-0	-192	5	-187
Salg / kjøp egne aksjer	-	1	2	-	-1	2	-0	2
Andre endringer fra DS	-	-	-	0	3	3	-26	-23
Dividends paid	-	-	-	-	-155	-155	-33	-188
Balanse per 30.09	224	7	-64	676	2 035	2 877	128	3 005

ARENDALS FOSSEKOMPANI ASA POSTBOKS 280, 4803 ARENDAL, NORWAY ARENDALSFOSS.NO