Storebrand ASA

5967007LIEEXZX9TZC132021-01-012021-12-31iso4217:NOK5967007LIEEXZX9TZC132020-01-012020-12-315967007LIEEXZX9TZC132021-12-315967007LIEEXZX9TZC132020-12-315967007LIEEXZX9TZC132019-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132019-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5967007LIEEXZX9TZC132019-12-31stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132019-12-31stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132019-12-31ifrs-full:ReserveForEqualisationMember5967007LIEEXZX9TZC132019-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5967007LIEEXZX9TZC132019-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5967007LIEEXZX9TZC132019-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5967007LIEEXZX9TZC132019-12-315967007LIEEXZX9TZC132020-01-012020-12-31ifrs-full:ReserveForEqualisationMember5967007LIEEXZX9TZC132020-01-012020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5967007LIEEXZX9TZC132020-01-012020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5967007LIEEXZX9TZC132020-01-012020-12-31stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132020-01-012020-12-31stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31ifrs-full:ReserveForEqualisationMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5967007LIEEXZX9TZC132021-01-012021-12-31ifrs-full:ReserveForEqualisationMember5967007LIEEXZX9TZC132021-01-012021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5967007LIEEXZX9TZC132021-01-012021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31ifrs-full:ReserveForEqualisationMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember Storebrand Livsforsikring AS Årsrapport 2021 2 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Viktig opplysning Dette dokumentet kan inneholde uttalelser om fremtidige forhold.Forhold av denne art er forbundet med en rekke risiko- og usikkerhetsmomen- ter ettersom de relaterer seg til fremtidige hendelser og omstendigheter, som kan være utenfor Storebrand-konsernets kontroll. På bakgrunn av dette kan Storebrand-konsernets fremtidige finansielle posisjon, prestasjoner og resultater i vesentlig grad avvike fra de planer, mål og forvent- ninger angitt i slike uttalelser om fremtidige forhold.Viktige faktorer som kan forårsake et slikt avvik for Storebrand-konsernet omfatter, men er ikke begrenset til: (i) makroøkonomisk utvikling, (ii) endring i konkurranseklima, (iii) endring i regulatoriske rammebetingelser og andre statlige reguleringer og (iv) markedsrelatert risiko som endringer i aksjemarkeder, renter, valutakurser og utviklingen i finansielle markeder generelt. Storebrand-konsernet tar ikke ansvar for å oppdatere noen av uttalelsene om fremtidige forhold i dette dokumentet eller uttalelser om fremtidige forhold som foretas i enhver annen form. Dette dokumentet inneholder alternative resultatmål (APM) som definert av European Securities and Market Authority (ESMA). En oversikt av APM finnes på www.storebrand.com/ir Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 3 Innhold ÅRSBERETNING STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN Totaltresultat Balanse Oppstilling over endring i egenkapital Kontantstrømoppstilling Storebrand Livsforsikring STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS Totalresultat Balanse Oppstilling over endring i egenkapital NOTER Erklæring fra styrets medlemmer og administrerende direktør Revisjonsberetning Ord og uttrykk Innhold Side 4 40 42 44 45 46 48 50 51 152 153 160 4 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Årsberetning STRATEGI 2021-23: «VEIVISER INNEN BÆREKRAFTIG VERDISKAPING» Storebrand konsernet skal hjelpe kundene våre med å oppnå økonomisk trygghet og frihet gjennom tilbud om langsiktige spare- og forsikringsløsninger. Vi har som mål å levere bærekraftige produkter og tjenester tilpasset kundenes individuelle behov. Slik skaper vi verdi for kunder, eiere og samfunn. Storebrand konsernet følger en todelt strategi som gir en attraktiv kombinasjon av selvfinansiert vekst innenfor det vi kaller ”fremtidens Storebrand”, og kapitalfrigjøring fra garanterte pensjoner under avvikling. Storebrand har som mål å: (A) være den ledende leverandøren av tjenestepensjon i både Norge og Sverige (B) utvikle et nordisk kraftsenter for kapitalforvaltning (C) sikre rask og lønnsom vekst som utfordrer i det norske personmarkedet for finansielle tjenester Samspillet mellom de ulike forretningsområdene gir synergier i form av blant annet kapital, volum og kostnadsdeling, og verdiskaping basert på kundeinnsikt. Vi tror den eneste måten å sikre en bedre fremtid på, er å ta del i å skape den. Vi bruker posisjonen vår til å være en veiviser innen bærekraftig verdiskaping, en aktiv eier og pådriver for bærekraftig utvikling, og for å differensiere oss fra konkurrentene. Les mer om vårt arbeid med samfunnsansvar i kapitlene Kunderelasjoner, Mennesker, og Orden i eget hus i Storebrand Konsern sin årsrapport for 2021. Storebrand tilbyr finansielle produkter, tjenester og kundeopplevelser. Basert på en stadig mer avansert teknologiplattform tilbyr vi en heldigital forretnings- og distribusjonsmodell. Vår posisjon som digital innovatør vil være en kritisk suksessfaktor for å styrke konkurransekraften framover. Vi skal både øke ordinært utbytte fra vår inntjening og sikre kapitaleffektiv forvaltning av produkter med rentegarantier. Målet er å frigjøre anslagsvis 10 milliarder kroner i kapital frem mot 2030, samtidig som vi opprettholder en god soliditet og har en tilfredsstillende balanse tilpasset vår risiko og vår virksomhet. STRATEGISKE HØYDEPUNKTER 2021 I 2021 satte vi inn et ekstra gir som sikret økt tempo og vekst. Med en sterk solvensgrad, et stabilt finansmarked i positiv utvikling, og en balanse hvor andelen innskuddsbaserte pensjoner i vekst passerte andelen garanterte pensjoner under avvikling, kunne vi forsterke oppmerksomheten om operasjonalisering av vår vekststrategi. Sterk vekst i kjernevirksomheten bidro til en større kundebase, et økt driftsresultat for konsernet, og stigende utbytter til våre aksjonærer. Storebrand Livsforsikring AS utsteder for første gang ett grønt obligasjonslån. Låneutstedelsen er et tidsbegrenset ansvarlig obligasjonslån på EUR 300 millioner. Storebrand ønsker å bidra til et voksende marked for bærekraftige obligasjoner og stimulere markedet for bærekraftige investeringer og finansiering. Fremtidens Storebrand Vekst innenfor forret- ningsområder med lav kapitalbinding Differensierende tiltak for økt konkurransekraft Kapital Kapital- og balansestyring av forretning under avvikling Ledende leverandør av tjenestepensjon i Norge og Sverige Nordisk kraftsenter for kapital- forvaltning Voksende utfordrer i det norske person- markedet A B C Økende ordinært utbytte fra konsernets resultat 10 milliarder kroner i kapital- frigjøring fra virksomhet i avvikling innen 2030 D E I II Lederskap innen bærekraft Digital innovatør Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 5 Sommeren 2021 markerte en gjenåpning av økonomien etter halvannet års nedstenging som følge av covid-19-pandemien, men ved utgangen av året bidro utbruddet av Omikron-varianten til fornyet usikkerhet i samfunnet med behov for nye smitteverntiltak. Storebrand har opprettholdt full virksomhet og vi har kunnet følge strategien vår gjennom hele perioden. Hovedvirkningen av covid-19 på Storebrand er økt risiko for lavere sysselsetting og stigende uførhet i samfunnet som kan føre til høyere erstatningsutbetalinger. Som et svar på dette har Storebrand gjort nødvendige justeringer i avsetninger og priser. Gjennom pandemien har vi på en tilfredsstillende måte håndtert volatile markeder og tilpasset våre porteføljer for å sikre god avkastning på både våre kunders midler og våre egne finansplasseringer. VEKST INNEN KAPITALLETTE FORRETNINGSOMRÅDER Kjernen i Storebrands strategi er å samle og forvalte sparemidler fra pensjonskunder i Norge og Sverige, institusjonelle kunder, og norske privatpersoner. Forvaltningskapitalen er vår viktigste inntektsdriver. I tillegg skal vi bygge på eksisterende spare- og pensjonsrelasjoner gjennom å tilby beslektede produkter og løsninger innen forsikring i Norge. LEDENDE LEVERANDØR AV TJENESTEPENSJON I NORGE OG SVERIGE I 2021 leverte vi nok en gang markedets beste avkastning til innskuddspensjonskundene våre, sett opp mot sammenlignbare investeringsprofiler. Dette gjelder for begge våre største og vanligste investeringsprofiler Offensiv og Balansert Pensjon, som oppnådde en avkastning på henholdsvis 20,6 prosent og 13,4 prosent. Avkastningen til profilene er også markedets beste sett på tre og fem års sikt. Norske kunder fikk også egne pensjonskontoer i 2021. Arbeidstakeres midler fra tidligere pensjonskapitalbevis ble samlet på samme konto som den aktive innskuddsordningen hos nåværende arbeidsgivere. De aller fleste ansatte hos Storebrands bedriftskunder valgte å videreføre pensjonssparing gjennom arbeidsgiveres avtaler med oss. Kun 2,5 prosent valgte å flytte pensjonsforvaltning til en alternativ leverandør. Samlet engangseffekt fra den automatiske overføringen av pensjonskapitalbevis ble for Storebrand 6 milliarder kroner i netto fraflyttet kapital. KONKURRANSEDYKTIG AVKASTNING - OFFENSIV PROFIL Brutto avkastning per 31.12.2021 Kilde: Norsk Pensjon 17,0 % 14,6 % 15,9 % 16,3 % 16,5 % 15,3 % Storebrand 20,6 % 17,0 % 17,1 % 16,2 % 19,4 % 14,6 % Storebrand Konkurrent 1 Konkurrent 2 Konkurrent 3 Konkurrent 4 Konkurrent 5 Konkurrent 1 Konkurrent 2 Konkurrent 3 Konkurrent 4 Konkurrent 5 Konkurrent 1 Konkurrent 2 Konkurrent 3 Konkurrent 4 Konkurrent 5 12,3 % 10,6 % 10,9 % 10,9 % 11,4 % 10,6 % Storebrand 2021 Siste 3 år Siste 5 år 6 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 KONKURRANSEDYKTIG AVKASTNING - BALANSERT PROFIL Brutto avkastning per 31.12.2021 Kilde: Norsk Pensjon Etter konsolidering i markedet og intensiv konkurranse i forkant av innføringen av egen pensjonskonto var Storebrand den nest største tilbyderen av innskuddspensjon ved utgangen av 2021, med en markedsandel på 27 prosent. I desember inngikk Storebrand en avtale om å kjøpe Danica, Norges sjette største tilbyder av innskuddspensjon med 5 prosent markedsandel. Gjennom Danica vil vi styrke vår tilstedeværelse i markedet for små og mellomstore bedrifter og få økt distribusjonskraft. Totalt forvaltet Storebrand 158 milliarder kroner innen Fondsforsikring (Unit Linked) i Norge ved utgangen av året. Samtidig styrket vi vår posisjon i markedet for offentlig tjenestepensjon, hvor vi vant kontrakter med nye kunder som til sammen vil gi oss 5,5 milliarder kroner i tilflyttede reserver i begynnelsen av 2022. Vi overtok også forvaltningen av lukkede pensjonskasser som bidrar til resultatvekst innenfor området Garantert pensjon. SPP fortsatte å vokse i det svenske pensjonsmarkedet, med utgangspunkt i plattformen som den bærekraftige og mest digitalt innovative tilbyderen. «Bærekraftskartet» ble lansert tidlig i 2021. Tjenesten gir bedrifter og deres ansatte informasjon om bærekraftsprofilen i deres pensjonssparing. Vi fortsatte også å tiltrekke oss kunder i flyttemarkedet, men intensiv konkurranse fra enkelte konkurrenter førte allikevel til en netto fraflytting av midler på 4 milliarder kroner. Dette til tross, leverte SPP sitt sterkeste resultat noensinne og totale Unit Linked midler vokste til 150 milliarder kroner. Den pågående kapitalfrigjøringen fra garanterte produkter under avvikling resulterte i et utbytte som tilsvarte 1,37 ganger resultatet for 2021. Storebrand leverte også forsikringsdekninger til bedriftskunder tilsvarende 2 milliarder kroner i forsikringspremier i 2021. VOKSENDE UTFORDRER I DET NORSKE PERSONMARKEDET Gjennom tilbud av bedriftspensjon har vi både systemer og løsninger som sikrer gode rammer for å levere spare- og forsikringsprodukter i privatmarkedet. Med 250 års historie står merkenavnet Storebrand sterkt. I Norge er 1,3 millioner mennesker kunder av Storebrand gjennom sin pensjonssparing. Disse er vår viktigste målgruppe for øvrige finansielle tjenester som kan gjøre kundene i stand til å oppnå økonomisk trygghet og frihet Siste 3 år 12,4 % 10,7 % 11,3 % 11,9 % 12,2 % 11,4 % Storebrand 13,4 % 10,9 % 10,8 % 11,2 % 12,2 % 9,7 % Storebrand 9,2 % 7,9 % 8,0 % 8,3 % 8,4 % 8,1 % Storebrand Siste 5 år2021 Konkurrent 1 Konkurrent 2 Konkurrent 3 Konkurrent 4 Konkurrent 5 Konkurrent 1 Konkurrent 2 Konkurrent 3 Konkurrent 4 Konkurrent 5 Konkurrent 1 Konkurrent 2 Konkurrent 3 Konkurrent 4 Konkurrent 5 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 7 LEDERSKAP INNEN BÆREKRAFT De siste 25 årene har Storebrand vært en veiviser innen bærekraftige investeringer. Målet er å skape verdier for kundene våre og positive ringvirkninger for samfunnet (vi etterstreber å skape verdi utover finansiell avkastning). Våre bærekraftige investeringer og spissede bærekraftsfond vokste betydelig i 2021. Vi har forpliktet oss til å operere i tråd med Parisavtalen i hele vår verdikjede. Vi videreutvikler stadig vårt arbeid med å vurdere klima som en finansiell risiko. Vi har innlemmet vurderinger av klimarisiko i vår løpende risikoovervåking, forvaltning og rapportering til tilsynsmyndigheter. Storebrand er fast bestemt på å lede og utvikle bærekraftsagendaen innen finansnæringen også i årene som kommer. Vår posisjon innenfor bærekraft ga høy anerkjennelse i 2021. Storebrand ble nok en gang inkludert i Dow Jones Sustainability Index som et av de 10 prosent mest bærekraftige selskapene i verden. Corporate Knights rangerte for tredje år på rad Storebrand som verdens mest bærekraftige forsikringsselskap. Våre medarbeiderundersøkelser viser at Storebrand-ansatte er stolte av å være en del av selskapet, og at vårt arbeid med bærekraft gir jobben deres ytterligere mening. Posisjonen vår på bærekraft gjør også at vi tiltrekker oss stadig flere internasjonale talenter. DIGITAL INNOVATØR Bruk av teknologi gjør det mulig å kombinere vekstinitiativ og tiltak for økt konkurransekraft, samtidig som vi realiserer kostnadsreduksjoner og effektivitetsgevinster. Smart bruk av data åpner for nye forretningsmuligheter og effektivitetsgevinster, både gjennom digitalisering og automatisering. Storebrand satser på bruk av moderne og sikre skyløsninger, noe som gir tilgang til ny funksjonalitet og redusert utviklingstid av nye og eksisterende digitale tjenester. Automatiseringsgraden ved etablering av egen pensjonskonto og sammenslåing av kundenes pensjonsmidler var på over 99 prosent. I SPP har andelen individer som går i pensjon digitalt økt fra 15 prosent til 80 prosent i 2021. Gjennom bruk av maskinlæring har vi forbedret prismodellen for kollektiv uførepensjon med 15% og kunstig intelligens gjør at vi nå avdekker 10 prosent mer forsikringssvindel sammenlignet med tradisjonell metodikk. Arbeidet med maskinlæring og forsikringssvindel fikk 2. plass i Dataforeningens Innsiktspris for 2021. DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPER Storebrand Livsforsikring AS eier 100 prosent av Storebrand Holding AB som igjen eier 100 prosent av SPP Pension & Försäkring AB, SPP Spar AB, SPP Konsult AB og Storebrand & SPP Business Services AB. Euroben Pension Ltd er i løpet av 2021 fusjonert med SPP Pension & Försäkring AB. SPP er en ledende svensk leverandør av livsforsikringer og tjenestepensjoner. SPP leverer både unit linked produkter, tradisjonelle forsikringer og ytelsesbaserte pensjonsprodukter, så vel som konsulenttjenester som dekker tjenestepensjoner og forsikrings- og administrasjonsløsninger for kommuner og andre organisasjoner. Samlet vil Storebrand og SPP skape den ledende livsforsikrings- og pensjonstilbyderen i Norden. SPP har sitt hovedkontor i Stockholm. Storebrand Livsforsikring AS etablerte i 2005 filial i Sverige. Filialen forvalter pensjonsforsikringer og unit linked avtaler i det svenske markedet etter norsk forsikringslov. Det foregår ikke lenger nysalg i filialen. Filialen ble i 2008 driftsmessig integrert med SPP. Forsikringsvirksomheten er i 4. kvartal 2021 solgt til SPP Pension & Försäkring AB til markedsmessige vilkår. Etter salget av forsikringsvirksomheten er det ikke lenger drift i filialen og forventes avviklet i løpet av 1. halvår 2022. Gjennom Storebrand Pensjonstjenester AS tilbyr Storebrand leveranser innen aktuartjenester, systemløsninger og alle typer tjenester knyttet til drift av pensjonskasser. Selskapet er et heleid datterselskap av Storebrand Livsforsikring AS. Storebrand Eiendom Trygg AS, Storebrand Eiendom Vekst AS og Storebrand Eiendom Utvikling AS er holdingselskaper for den norske eiendomsvirksomheten. Selskapene er 100 prosent eid av Storebrand Livsforsikring AS. I tillegg eier Storebrand Livsforsikring 31 prosent i Storebrand Eiendomsfond Norge KS ved direkte eierandeler, samt gjennom sitt heleide datterselskap Storebrand Eiendomfond Invest AS. 8 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 RESULTAT Storebrand Livsforsikring AS er et heleid datterselskap av det børsnoterte selskapet Storebrand ASA. For informasjon om Storebrandkonsernets resultat per 31.12.2021 vises det til Storebrand konserns årsrapport per 31.12.2021. Konsernregnskapet til Storebrand Livsforsikring Konsern er avlagt i samsvar med internasjonale regnskapsstandarder (IFRS) som fastsatt av EU, mens selskapsregnskapet til Storebrand Livsforsikring AS er satt opp i samsvar med årsregnskapsforskriften for livsforsikringsselskaper. Styret bekrefter at regnskapet er avgitt under forutsetning om fortsatt drift. Styret er ikke kjent med at det har inntruffet hendelser etter balansedagen som har vesentlig betydning for det avlagte årsregnskapet og konsernregnskap. STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN (NOK mill.) 2021 2020 Fee og administrasjonsinntekter 3 792 3 476 Forsikringsresultat 599 454 Administrasjonskostnader -2 523 -2 427 Driftsresultat 1 868 1 503 Finans poster og risikoresultat liv og pensjon 1 223 204 Resultat før amortisering 3 091 1 707 Amortisering -366 -372 Resultat før skatt 2 725 1 336 Skatt -563 344 Resultat etter skatt 2 162 1 679 (Tallene i parentes viser tilsvarende tall for fjoråret). Storebrand Livsforsikring oppnådde et konsernresultat før amortisering på 3 091 millioner kroner i 2021, mot 1 707 millioner kroner i 2020. Resultat før skatt ble 2 725 millioner kroner i 2021, mot 1 336 millioner kroner i 2020. Resultat etter skatt ble 2 162 millioner kroner sammenlignet med 1 679 millioner kroner året før. Fee- og administrasjonsinntekter økte med 9,1 prosent til 3 792 millioner kroner (3 476 millioner kroner), drevet hovedsakelig av sterk underliggende vekst i forvaltningskapitalen. Justert for en svekket svensk krone var inntektsveksten 10,1 prosent. Forsikringsresultatet ble 599 millioner kroner (454 millioner kroner) og resulterte i en «combined ratio» på 93 prosent (98 prosent). Dette er noe svakere enn målsatt ”combined ratio” på 90-92 prosent. Årets forbedring skyldes svake resultater i produkter med uføredekninger som følge av covid-19-pandemien i 2020. Driftskostnader utgjorde 2 523 millioner kroner (2 427 kroner). Storebrand har en ambisiøst plan for å digitalisere og effektivisere virksomheten. Samlet utgjorde driftsresultatet 1 868 millioner kroner (1 503 millioner kroner). Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 9 Finans- og risikoresultat liv ble 1 223 millioner kroner (204 millioner kroner). Årets resultat inkluderer en positiv resultateffekt på 409 millioner kroner fra salget av AS Værdalsbruket. I tillegg har økt netto overskuddsdeling for garanterte produkter og et bedret risikoresultat etter en periode med svake resultater under covid-19-pandemien bidratt positivt. Amortisering av immaterielle eiendeler utgjorde -366 millioner kroner (-372 millioner kroner). Storebrand Livsforsikring konsernet hadde en regnskapsmessig skattekostnad på 563 millioner kroner for 2021 (inntekt på 344 millioner). Skatteinntekten i 2020 var et resultat av ny informasjon og tolkning av overgangsreglene for 2018. Den estimerte normale skattesatsen for Storbrand Livsforsikring er 21-23 prosent, avhengig av hver juridiske enhets bidrag til konsernresultatet. For mer informasjon om skatt og usikre skatteposisjoner, se note 28. Storebrand har også en policy for ansvarlig beskatning og publiserer en egen rapport om skatt på hjemmesidene. RESULTATER ETTER VIRKSOMHETSOMRÅDE Storebrands virksomhet er delt inn i segmentene Sparing, Forsikring, Garantert Pensjon og Øvrig. Presentasjon av segmentene vises eksklusive interne transaksjoner. (NOK mill.) 2021 2020 Sparing 1 001 782 Forsikring 261 89 Garantert pensjon 1 432 805 Øvrig 397 32 Resultat før amortisering 3 091 1 707 I segmentet Sparing økte fee- og administrasjonsinntekter økte med 10,2 prosent som følge av sterk underliggende volumvekst innen fondsforsikring (Unit Linked). I segmentet Forsikring ble Samlet «combined ratio» ble 93 prosent (98 prosent) og samlet driftsresultat ble 195 millioner kroner (56 millioner kroner) for året. Innenfor Garantert pensjon ble det et sterkt Risikoresultat liv & pensjon på 187 millioner kroner (19 millioner kroner) og i tillegg økende overskuddsdelingsresultat. Segmentet Øvrig består i hovedsak av finansiering og investering av selskapets midler. I tillegg rapporteres enkelte mindre datterselskap i dette segmentet samt gevinst ved salget av AS Verdalsbruket på 409 millioner kroner. 10 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 SPARING Sparing består av produkter som omfatter sparing til pensjon, uten eksplisitte rentegarantier. I området inngår innskuddspensjon og tilsvarende fondsbaserte produkter i Norge og Sverige. RESULTAT (NOK mill.) 2021 2020 Fee og administrasjonsinntekter 2 161 1 961 Administrasjonskostnader -1 177 -1 138 Driftsresultat 984 824 Finans poster og risikoresultat liv og pensjon 17 -41 Resultat før amortisering 1 001 782 Resultatet før amortisering i Sparing utgjør 1 001 millioner kroner i 2021 sammenlignet med 782 millioner kroner året før. Fee- og administrasjonsinntekter økte med 10,2 prosent til 2 161 millioner kroner (1 961 millioner kroner), som følge av sterk underliggende volumvekst innen fondsforsikring (Unit Linked). Inntektsveksten innen innskuddspensjon i Norge var 5 prosent, til tross for at innføringen av Egen Pensjonskonto i 2021 bidrar til reduserte inntektsmarginer. Driftskostnader utgjorde -1 177 millioner kroner (-1 138 millioner kroner). Sparing er et område i kraftig vekst men samtidig er det sterk kostnadskontroll. BALANSE OG MARKEDSUTVIKLING Forvaltningskapitalen hadde fortsatt god utvikling i 2021. Unit Linked-reservene vokste med 15 prosent til 308 milliarder kroner. God markedsutvikling og vekst i innbetalt premie bidro positivt, mens netto overføringer av forvaltningskapital bidro negativt med -13,6 milliarder kroner (5,4 milliarder kroner). Årsaken til negativ netto overføringer av kapital er i hovedsak en engangseffekt i 2021 knyttet til sammenslåingen av pensjonskapital ved innføringen av Egen Pensjonskonto i det norske markedet. Hard konkurranse i det svenske markedet førte også til negative overføringer i den svenske virksomheten. NØKKELTALL SPARING (NOK mill.) 2021 2020 Unit Linked-reserver 308 351 268 331 Unit Linked-premier 21 212 14 143 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 11 FORSIKRING I Forsikring inngår personrisikoprodukter til det norske og svenske privatmarkedet og personalforsikring og pensjonsrelaterte forsikringer i det norske og svenske bedriftsmarkedet. RESULTAT (NOK mill.) 2021 2020 Forsikringsresultat 599 454 - Premier for egen regning 2 988 2 938 - Erstatninger for egen regning -2 389 -2 484 Administrasjonskostnader -404 -399 Driftsresultat 195 56 Finans poster og risikoresultat liv og pensjon 65 33 Resultat før amortisering 261 89 Resultatet før amortisering i Forsikring utgjør 261 millioner kroner i 2021 sammenlignet med 89 millioner kroner året før. Forsikringspremier (for egen regning) vokste med 1,7 prosent til 2 988 millioner kroner i 2021 (2 938 millioner kroner). Bakgrunn for moderat samlet vekst er bortfall av en stor gruppelivskontrakt med effekt fra 1. januar 2021. Forsikringserstatninger utgjorde 2 389 millioner kroner (2 484 millioner kroner), med skadeprosenten på 80% som er noe bedre enn 85% året før. Den høye skadeprosenten i 2020 var i hovedsak et resultat av covid-19-pandemien som førte til reservestyrkinger for alle produkter med uføredekning. Skadeprosenten i 2021 var mer normalisert, men fortsatt preget av høye erstatningsnivåer knyttet til uføredekninger innenfor gruppelivsproduktet. Totale driftskostnader for året ble -404 millioner kroner (-399 millioner kroner) som resulterte i en flat utvikling i kostnadsprosenten på 14 prosent (14 prosent). Samlet «combined ratio» ble 93 prosent (98 prosent) og samlet driftsresultat ble 195 millioner kroner (56 millioner kroner) for året. Det er noe svakere en målsatt «combined ratio» på 90-92 prosent. Vekstproduktet personforsikring oppnådde en sterk «combined ratio» på 70 prosent (74 prosent) mens gruppeliv og kollektiv uførepensjon oppnådde svakere «combined ratios» på henholdsvis 110 prosent (123 prosent) og 96 prosent (91 prosent). Finansresultat ble 65 millioner kroner (33 millioner kroner). Investeringsporteføljen til forsikring utgjorde 7,1 milliarder kroner ved utgangen av 2021 (7,0 milliarder kroner) og oppnådde en avkastning på 4,0 prosent. Investeringene er primært i rentepapirer bokført til amortisert kost eller med kort løpetid. 12 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 NØKKELTALL FORSIKRING (NOK mill.) 2021 2020 Skadeprosent 80 % 85 % Kostnadsprosent 14 % 14 % Combined ratio 93 % 98 % BALANSE OG MARKEDSUTVIKLING Samlet vekst i årlig bestandspremie utgjorde minus 1 prosent i 2021. Det var vekst innenfor personforsikringer på 9 prosent. Kollektiv uførepensjon vokste 7 prosent mens gruppeliv minket 18 prosent, sistnevne drevet av bortfall stor kontrakt med premievolum på 275 millioner kroner med effekt fra 1. januar 2021. Bestandspremien ved utgangen av året var på 3,0 milliarder kroner, hvorav 0,8 milliarder kroner er i personmarkedet og 2,2 milliarder kroner i bedriftsmarkedet. FORSIKRINGSPREMIER (ÅRLIG) (NOK mill.) 2021 2020 Person liv * 784 721 Gruppeliv ** 828 1 005 Pensjonsrelatert uføreforsikring *** 1 369 1 274 Bestandspremie 2 981 2 999 * Individuell livs- og ulykkesforsikring ** Gruppe ulykkes-, yrkesskadeforsikring *** ITP risikopremie Norge og uførerisiko Sverige GARANTERT PENSJON Garantert pensjon består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, hvor kundene har en garantert avkastning eller ytelse på sparemidlene. I området inngår ytelsespensjon i Norge og Sverige, fripoliser og individuell kapital- og pensjonsforsikring. RESULTAT (NOK mill.) 2021 2020 Fee og administrasjonsinntekter 1 631 1 511 Administrasjonskostnader -890 -861 Driftsresultat 741 650 Risikoresultat liv og pensjon 187 187 Netto overskuddsdeling 504 -32 Resultat før amortisering 1 432 805 Resultatet før amortisering i Garantert utgjør 1 432 millioner kroner i 2021 sammenlignet med 805 millioner kroner året før. Fee- og administrasjonsinntekter utgjorde 1 631 millioner kroner (1 511 millioner kroner). Vekst innenfor offentlig tjenestepensjon og overtagelse av lukkede pensjonskasser bidro til økte inntekter. Over tid forventes inntektene gradvis å synke fordi produktene hovedsakelig er i langsiktig avvikling. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 13 Driftskostnadene utgjorde -890 millioner kroner (-861 millioner kroner). Risikoresultat liv & pensjon var 187 millioner kroner (19 millioner kroner). Resultatforbedringen skyldes en bedring i risikoresultatet knyttet til ytelsespensjon hvor det for 2021 blant annet ble innført prisjusteringer etter svake resultater i 2020. Netto overskuddsdeling, etter videre styrking av bufferkapitalen, ble 504 millioner kroner (136 millioner kroner), drevet av god avkastning både i norske og svenske produkter. BALANSE OG MARKEDSUTVIKLING Ved utgangen av året utgjorde garanterte reserver 291 milliarder kroner. Dette er en økning på 3 milliarder kroner i 2021, men 10 milliarder kroner justert for valutaeffekter. Økningen skyldes veksten innenfor offentlig tjenestepensjon, overtagelse av lukkede pensjonskasser og god avkastning. Netto inn- og utbetalinger, eksklusive overføringer, utgjorde -10,2 milliarder kroner (-10,1 milliarder kroner) som følge av større pensjonsutbetalinger enn premieinnbetalinger. Som andel av totalbalansen tilsvarer reservene 48,5 prosent (51,7 prosent) ved utgangen av året, en reduksjon på 3,2 prosentpoeng siden i fjor. Storebrand har som strategi å styrke bufferkapitalen for å sikre kunders avkastning og skjerme egenkapitalen under turbulente markedsforhold. Bufferkapital for garanterte pensjoner økte til 11,2 prosent (11,0 prosent) av reservene i Norge og til 17,8 prosent (11,4 prosent) i Sverige, en samlet økning på 4,4 milliarder kroner siden i fjor. (NOK mill.) 2021 2020 Garanterte reserver 290 862 287 614 Garanterte reserver i % of totale reserver 48,5 % 51,7 % Netto overføring av garanterte reserver 6 610 -103 Bufferkapital i % av kundefond Storebrand 11,2 % 11,0 % Bufferkapital i % av kundefond SPP 17,8 % 11,9 % Premieinntektene for garantert pensjon (eksklusiv flytting) var 5,3 milliarder kroner i 2021 (4,2 milliarder). De fleste produktene er lukket for nysalg, og kundenes valg om overgang fra garanterte til ikke-garanterte produkter er i tråd med konsernets strategi. Kollektiv pensjon offentlig virksomhet er åpent for nysalg og et statsningsområdet for Storebrand. PREMIEINNTEKTER (EKSLUSIVE TILFLYTTING AV RESERVER) (NOK mill.) 2021 2020 Kollektiv pensjon privat virksomhet 2 216 1 979 Kollektiv pensjon offentlig virksomhet 889 279 Fripoliser 247 104 Individual liv- og pensjonsforsikring 215 227 Garanterte produkter SPP 1 689 1 564 Sum 5 256 4 152 14 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 ØVRIG Under kategorien Øvrig rapporteres resultatet i selskapsporteføljene for Storebrand Livsforsikring og SPP RESULTAT (NOK mill.) 2021 2020 Fee og administrasjonsinntekter 0 4 Administrasjonskostnader -53 -30 Driftsresultat -53 -26 Finans poster og risikoresultat liv og pensjon 450 57 Resultat før amortisering 397 32 Resultatet før amortisering for segmentet Øvrig virksomhet ble 397 millioner kroner i 2021, mot 32 millioner kroner i 2020. Driftsresultatet ble -53 millioner kroner (-26 millioner kroner). Transaksjonskostnader på 25 millioner kroner knyttet prosessen med Danica oppkjøpet bidrar til økte kostnader. Finans- og risikoresultat liv ble 450 millioner kroner, en styrking fra fjorårets 57 millioner kroner. Det sterke finansresultatet forklares av en positiv resultateffekt på 409 millioner kroner fra salget av AS Værdalsbruket. Storebrand Livsforsikring Konsern er finansiert av en kombinasjon av egenkapital og ansvarlige lån. Forutsatt gjeldende rente ved utgangen av 2021, forventes renteutgiftene å være cirka 100 millioner kroner kvartalsvis. KAPITALFORHOLD Storebrand tilpasser nivået på egenkapital og lån i konsernet fortløpende og planmessig. Nivået er tilpasset virksomhetens finansielle risiko og kapitalkrav. Vekst og sammensetning av forretningsområder er viktige drivere for kapitalbehovet. Kapitalstyringen skal sikre en effektiv kapitalstruktur og ivareta en hensiktsmessig balanse mellom interne mål og regulatoriske krav. Balansen skal danne et sunt fundament og understøtte konsernets vekststrategi samtidig som frigjort kapital tilbakebetales til eierne. Vi har en målsetting om en solvensgrad etter Solvens II på minimum 150 prosent, inkludert bruk av overgangsregler. Solvensmarginen for Storebrand konsernet, inklusive overgangsregler, var 175 prosent ved utgangen av 2021 – en svekkelse på 3 prosentpoeng sammenlignet med solvensmarginen inklusive overgangsregler ved utgangen av 2020. Uten overgangsregler styrket vi solvensmarginen med 9 prosentpoeng fra 166 prosent i 2020. Regulatoriske beregningsmekanismer, modellendringer og vekst i virksomheten svekket solvensen, mens et høyere rentenivå kombinert med god meravkastning fra positive finansmarkeder bidro til å øke solvensen. Som første nordiske forsikringsselskap ustedte Storebrand Livsforsikring i første kvartal 2021 et grønt ansvarlig lån. Samlet bidro nye ansvarlige lån med 6 prosentpoeng. Vi solgte også AS Værdalsbruket som ga en positiv resultateffekt for Storebrand Konsernet på 546 millioner kroner og styrket solvensen med 2 prosentpoeng. Resultatet i 2021 bidro til å styrke solvensmarginen med om lag 12 prosentpoeng. Storebrand bruker standardmodellen for beregning av Solvens II. God risikostyring og positiv effekt av regulatoriske justeringsmekanismer i solvensregelverket mer enn kompenserer for tidvis krevende finansmarkeder. Storebrand Livsforsikring AS har en solvensmargin på 214 prosent per 31.12.21 mot 215 prosent etter overgangsregler i 2020. Pr 31.12.2021 kommer ikke overgangsregelen til anvendelse. Storebrand Livsforsikring Konsern har ikke krav om å rapportere solvensmargin, kravet på konsolidert nivå gjelder Storebrand Konsern. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 15 Storebrand Livsforsikring konserns soliditetskapital består av egenkapital, ansvarlig lånekapital, kursreguleringsfond, tilleggsavsetninger, «villkorad återbäring» og risikoutjevningsfond. Soliditetskapitalen ble styrket med 1,3 milliarder kroner i 2021 til 74,1 milliarder kroner. Utstedelser av nye lån og innfrielser samt valutakursendringer gav en nettoøkning på 2,0 milliarder kroner i ansvarlig lån i 2021. Kursreguleringsfond er redusert med 0,9 milliarder kroner som følge av stigende renter, og utgjør 6,3 milliarder kroner ved årsslutt. Villkorad återbäring er styrket med 3,0 milliarder kroner og utgjør 13,8 milliarder kroner. Bokført avkastning har bidratt til å øke tilleggsavsetningene. Tilleggsavsetningene utgjorde 13,6 milliarder kroner ved utgangen av året, en økning på 2,2 milliarder kroner for året. Oververdi på obligasjoner og utlån som vurderes til amortisert kost er på grunn av stigende renter redusert med 5,5 milliarder kroner i år, og utgjør 3,4 milliarder kroner ved utgangen av året. Oververdi på obligasjoner og utlån til amortisert kost er ikke innregnet i regnskapet. (NOK mill.) 2017 2018 2019 2020 2021 Egenkapital 25 735 26 965 24 966 25 173 25 458 Ansvarlig lånekapital 8 426 7 788 8 488 9 004 11 013 Risikoutjevningsfond 143 234 466 438 547 Kursreguleringsfond 3 707 2 245 5 500 7 170 6 309 Tilleggsavsetning (TA) 8 254 8 494 9 023 11 380 13 602 Villkorad återbäring (VÅ) 9 176 8 243 9 302 10 769 13 781 Oververdi obligasjoner til amortisert kost 8 531 5 009 4 697 8 832 3 363 Sum 63 972 58 978 62 442 72 766 74 074 KUNDEBUFFERE STOREBRAND LIVSFORSIKRING 7,5% 3,8% 11,3% 7,6% 3,5% 11,2% 7,5% 3,2% 10,8% 6,8% 4,3% 11,0% 6,7% 3,2% 9,8% 4. kvartal 2020 1. kvartal 2021 2. kvartal 2021 3. kvartal 2021 4. kvartal 2021 Kursreserver i % av kundefond med garanti Tilleggsavsetning i % av kundefond med garanti 16 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 KUNDEBUFFERE SPP PENSION & FÖRÄKRING RATING Storebrand er kredittvurdert av kredittratingbyrået S&P Global. Storebrand Livsforsikring AS, som utgjør den operasjonelle hovedvirksomheten, har mål om å ligge på et A-nivå. I juni 2021 ble ratingen til Storebrand Livsforsikring AS bekreftet til A- med stabile fremtidsutsikter. FREMTIDSUTSIKTER MARKEDSUTVIKLING Finansmarkedenes utvikling påvirker både konsernets solvensgrad og finansielle resultater. Høyere renter øker solvensgraden og gjør det lettere å få avkastning over garantinivået. Innskuddspensjon og kapitalforvaltning er i stor grad eksponert mot aksjemarkedet. Markedsbevegelser vil derfor påvirke inntekter opptjent på basis av forvaltningskapitalen. Valutabevegelser mellom norsk og svensk krone påvirker rapportert balanse og resultat i SPP på et konsolidert nivå. Ved inngangen til 2022 var det fremdeles usikkerhet knyttet til konsekvensene av covid-19 fremover og hvordan disse vil påvirke finansmarkedene fremover. Med en solid solvensmargin på 175 prosent for Storebrand konsern og mer enn 13 prosent bufferkapital i garanterte produkter, har Storebrand gode forutsetninger for å manøvrere trygt i krevende markeder. Selskapet har et robust rammeverk for risikostyring, som beskrevet i eget avsnitt nedenfor. FINANSIELLE RESULTATER Det norske markedet for innskuddspensjon har hatt kraftig strukturell vekst de siste årene. Fremover forventes fortsatt årlig høy ensifret vekst i premier og tosifret vekst i forvaltningskapital. Med innføring av egen pensjonskonto ble avgiftene redusert i hele markedet. Dette vil slå negativt ut for inntjeningen i 2022, men etter det forventes det at vekst og egne lønnsomhetstiltak vil bringe resultat tilbake til tidligere nivåer i 2023. Vårt mål er at Storebrand skal forbli markedsleder innen pensjon i privat sektor ved å tilby attraktive og konkurransekraftige kundeløsninger, samtidig som vi skal drive en kostnadseffektiv virksomhet. Kjøpet av Danica befestet vår ambisjon i pensjonsmarkedet. Fra juli 2022 vil det være økte krav til hvilken inntekt som er pensjonsberettiget, noe som vil øke premievolumet i det norske markedet med ca. 3 milliarder kroner årlig. Vi har også som ambisjon å ta 1 prosent markedsandel årlig, tilsvarende 5 milliarder kroner i årlig netto tilflytting av forvaltningskapital, i markedet for offentlig tjenestepensjon. Storebrand ønsker å oppnå ytterligere synergier på tvers av kunder, produkter og kapital ved å utvide vårt skadeforsikringstilbud til bedriftskunder. 15,5% 11,4 % 14,1% 15,1% 17,8% 4. kvartal 2020 1. kvartal 2021 2. kvartal 2021 3. kvartal 2021 4. kvartal 2021 Villkorad Återbäring i % av kundefond med garanti Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 17 I Sverige har SPP blitt en betydelig resultatbidragsyter til Storebrand-konsernet, drevet av inntjeningsvekst og pågående kapitalfrigjøring. Veksten forventes å fortsette, drevet av våre konkurransefortrinn innen digitale, bærekraftige løsninger, og en sterk markedsposisjon. Markedet forventes å vokse med om lag 8 prosent årlig, støttet av økende flyttevolumer. SPP har som ambisjon å vokse mellom 14 og 16 prosent årlig, dobbelt så mye som den samlede markedsveksten, ved å være den ledende aktøren i flyttemarkedet. Samlede reserver for garanterte pensjoner forventes å synke de neste årene. Garanterte reserver representerer en fallende andel av konsernets totale pensjonsreserver. Disse utgjorde 48,5 prosent ved utgangen av 2021, 3 prosentpoeng lavere enn i fjor. Storebrands strategi er å sikre kundenes avkastning og skjerme egenkapitalen under turbulente markedsforhold, gjennom å bygge kundebuffere. Kundebuffere utgjør mer enn 13 prosent av reservene i både Norge og Sverige. Nivåene vil vokse med en forventet positiv meravkastning over den garanterte renten. Privatmarkedet har utviklet seg til å utgjøre en viktig del av Storebrands virksomhet. Etterspørselen etter privat sparing og forsikringsprodukter forventes å øke og bidra til resultatvekst i konsernet. KAPITALSTYRING Storebrand konsern har som målsetting at solvensmarginen skal være på minst 150 prosent Ved utgangen av 2021 var den 175 prosent for Storebrand Konsern. På årlig basis forventes en nettoøkning i solvensmarginen på om lag 6-7 prosentpoeng de neste årene, hvorav ca. 10 prosentpoeng skapes i forretningen, 3 prosentpoeng kommer av at den garanterte virksomheten er i avløp, og ca. 5-6 prosentpoeng forventes utbetalt som utbytte fra løpende resultatskapning. Volatilitet i finansmarkedet, særlig utviklingen i lange renter og regulatoriske endringer, kan gi kortsiktige svingninger i solvensgraden. Realisering av konsernets ambisjoner forventes å føre til en stigende egenkapitalavkastning over tid. REGULATORISKE ENDRINGER Regelverk som fastsettes av myndighetene har stor betydning for Storebrand. Under redegjør vi for de viktigste endringene og hvilken betydning de har for Storebrand. INTERNASJONALE REGELVERK Solvens II-revisjonen I september 2021 kunngjorde EU Kommisjonen sitt forslag til endringer i standardmodellen i Solvens II. Kommisjonens forslag inneholdt vesentlige forskjeller fra EIOPA’s anbefaling fra desember 2020. Hovedformålet bak revisjonen er å sikre at forsikringsforetak fortsetter å investere i samsvar med de politiske prioriteringene i EU, spesielt med hensyn til å finansiere gjenopprettingen etter covid-19, ved å legge til rette for langsiktige investeringer og økt kapasitet til å investere i euro- peisk næringsliv. Kommisjonen understreker også forsikringssektorens viktige rolle når det gjelder finansieringen av den grønne omstillingen og for å hjelpe samfunnet til å tilpasse seg klimaendringer. Gjennomgangen skal også rette opp mangler i gjeldende regelverk og bidra til å gjøre forsikringssektoren mer robust. Storebrand benytter i dag standardmodellen. Endringer i regelverket for renterisikomodulen vil kunne øke solvenskapitalkravet for norske og svenske forsikringsselskaper. Kommisjonens forslag fremstår som mer representative for norske renter enn det tidligere forslaget fra EIOPA. Kommisjonen har også foreslått endringer som vil kunne bidra til lavere kapitalkrav gjennom blant annet redusert risikomargin. Det foreslås også flere endringer i beregningen av blant annet volatilitetsjusteringen og en økning av utfallsrommet for den symmetriske justeringsmekanismen for aksjerisiko. Samlet sett forventes ikke kommisjonens forslag som foreligger nå å gi vesentlig utslag for Storebrands solvens. Kommisjonen har ikke skissert en tidslinje for videre prosess. Vi forventer at endelige konklusjoner trekkes av Kommisjonen, Parlamentet og Rådet i 2022. Deretter vil arbeidet med delegerte forordninger og retningslinjer starte. Endringer forventes ikke å tre i kraft før 2024-2025. Kommisjonen vil også vurdere en innfasingsperiode på fem år for nye regler knyttet til beregningen av renterisiko. Ny ekstrapoleringsmetode for renter skal fases inn gradvis frem mot slutten av 2031. Bærekraftig finans EUs mål om at Europa skal være klimanøytralt innen 2050 krever store investeringer. EUs handlingsplan for bærekraftig finans skal øke andelen bærekraftige investeringer, fremme langsiktighet og gjøre det tydeligere hvilke finansielle produkter som faktisk er bærekraftige. 18 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 EUs taksonomi for bærekraftig finans En sentral del av EUs handlingsplan for finansiering av bærekraftig finans er taksonomien for bærekraftig finans. Taksonomien trådte i kraft den 12. juli 2020 i EU, men kravene vil først gjelde fra 2022 for de to første bærekraftsmålene (begrensning av klimaendringer og tilpasning til klimaendringer), og fra 2023 for de fire øvrige (bærekraftig bruk og beskyttelse av vann- og havressurser, omstilling til en sirkulær økonomi, forebyggelse og bekjempelse av forurensning, og beskyttelse og gjenoppretning av biologisk mangfold og økosystemer). Loven som innfører taksonomien og krav til offentliggjøring av bærekraftsinformasjon i norsk rett ble vedtatt av Stortinget i desember 2021. Selskaper må kartlegge konsekvensene for sine produkter og tjenester. Store børsnoterte selskaper vil bli pålagt å rapportere på hvor stor andel av sin omsetning, investeringer og operasjonelle kostnader som er omfattet av taksonomien. I 2023 må selskapene rapportere på andelen av omsetning, investeringer og operasjonelle kostnader som er miljømessige bærekraftige aktiviteter i henhold til de definerte tekniske kriteriene som EU har utarbeidet for hver økonomisk aktivitet. De nye reglene for bærekraftig finans vil etablere standarder for bærekraftig kapitalforvaltning og tydeliggjøre krav til rapportering og kundein- formasjon. Vi ser positivt på dette. Det vil gi høyere kvalitet på finansiell og ikke-finansiell rapportering, bedre informasjon til viktige interessenter, og gjøre det lettere å sammenlikne data på tvers av finanssektoren. Utfordringen med å iverksette de nye reglene for bærekraftig finans er å få riktig og nødvendig data. Taksonomiens rapporteringskrav øker trinnvis og i årene som kommer vil vi rapportere på hvor stor andel som klassifiseres som bærekraftige basert på disse kravene. MiFID II / IDD – Integrering av bærekraft i finansiell rådgivning I april 2021 vedtok EU kommisjonen en regelendring i eksisterende MiFID II og IDD-regelverk om at bærekraft skal kartlegges på likeverdig måte som finansiell risiko. Selskaper som yter investeringsrådgivning må innhente informasjon om kunders preferanser knyttet til bærekraft, i tillegg til å kartlegge deres erfaring og kunnskap om investeringer. Kartlegging av bærekraft skal dermed bli en integrert del av egnethetsvurderingen selskapene gjør ved tilbud av finansielle produkter. Regelverket er allerede integrert i norsk rett gjennom verdipapirhandelloven og verdipapir- forskriften. Disse regelverksendringene vil tre i kraft i EU andre halvdel av 2022. Direktiv for rapportering om bærekraft (CSRD) EU kommisjonen vedtok i april 2021 også et forslag om å utarbeide et nytt rapporteringsdirektiv for bærekraft, Corporate Sustainability Repor- ting Directive (CSRD) som skal erstatte det tidligere Non-Financial Reporting Directive (NFRD). CSRD har som mål å løfte bærekraftsinformasjon til samme nivå som finansiell informasjon. Forslaget tar sikte på å forbedre flyten av informasjon om bærekraft i selskapsstyring. Det vil gjøre bærekraftsrapportering fra selskaper mer konsistent, slik at finansaktører, investorer og den bredere offentligheten kan bruke sammenlignbar og pålitelig bærekraftsinformasjon. Storebrands årsrapport vil være i tråd med denne reguleringen når den trer i kraft. Offentliggjøringsforordningen (SFRD) En annen viktig del av EUs handlingsplan for finansiering av bærekraftig finans, er EUs Offentliggjøringsforordning (Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR). 1 Offentliggjøringsforordningen skal hjelpe kunder å ta velinformerte valg om sine investeringer. Den krever at Storebrand som finansaktør er åpen om hvordan vi håndterer bærekraftsrisiko, potensielle negative konsekvenser av investeringene våre, og hvor bærekraftige produktene våre er. Offentliggjøringsforordningen deler finansielle produkter inn i tre kategorier, som påvirker hvor mye bærekraftsinformasjon du må oppgi. De tre kategoriene er: • Finansielle produkter som har bærekraft som mål (et artikkel 9 finansielt produkt): Investeringer i selskaper eller prosjekter som bidrar til et miljømessig eller et sosialt bærekraftsmål. Det kan være selskaper som produserer fornybar energi eller har tjenester som bidrar til økt likestilling. Bedriftene et slikt fond investerer i må heller ikke skade noen andre bærekraftsmål. • Finansielle produkter som fremmer miljømessige eller sosiale aspekter, men som ikke har det som hovedmål med investeringen (et artikkel 8 finansielt produkt): Det kan for eksempel være et fond som unngår investeringer i selskaper som benytter fossile brensler, men hvor investeringen ikke kun fokuserer på bærekraft. 1) EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 19 • Alle andre finansielle produkter (et artikkel 6 finansielt produkt): Dette er en bred ”annen” kategori som inkluderer alt fra fond som fullstendig ignorerer bærekraft til fond som analyserer bærekraft og tar hensyn til bærekraftsrisiko uten å markedsføre seg som bærekraftig eller ta hensyn til bærekraft på en materiell måte. Vi ser positivt på den nye reguleringen som vi gi økt transparens på finansielle spareprodukter og gjøre det lettere å sammenlikne data på tvers av finanssektoren. Endringer i IFRS En ny regnskapsstandard for forsikringskontrakter, IFRS 17, er vedtatt implementert i 2023. Hensikten er å innføre felles regnskapsregler for forsikringskontrakter og bedre sammenlignbarheten for forsikringsregnskap. IFRS 17 medfører blant annet markedsvurdering av forpliktelsene, skille mellom forsikringsårganger i regnskapet, inntektsføring over kontraktsperioden fremfor ved innbetaling og endret resultatoppstilling. Storebrand vil implementere IFRS 9 for finansielle instrumenter samtidig. De nye standardene vil for Storebrands konsernregnskap føre til endringer i verdsettelsen av forsikringskontrakter, klassifikasjon av renteinvesteringer og hvordan fortjeneste regnskapsføres. Estimerte effekter for Storebrand vil bli presentert nærmere implementering. Hvorvidt IFRS 17 omfatter selskapsregnskapene bestemmes av nasjonale forskrifter og regler. For Storebrands livsforsikringsvirksomhet forventes det at selskapsregnskapet vil følge regnskapsregler tilsvarende dagens regelverk. Effektene fra IFRS 17 forventes derfor ikke å påvirke Solvens beregningene eller utbyttekapasitet i vesentlig grad. Under COP26 kunngjorde IFRS Foundation at de vil opprette et International Sustainability Standards Board (ISSB) med formål om å utvikle standarder innen bærekraftsrapportering. Storebrand ser positivt på dette og mener det er et viktig tiltak for å møte økende krav til bærekraftsinformasjon. NORSK REGELVERK Sparing fra første krone Stortinget vedtok i desember 2021 lovregler som innfører rett til sparing fra første krone i innskuddspensjonsordningene. Samtidig bortfaller kravet om minst 20 prosents stilling og ansettelse fra fylte 20 år. Reglene trådte i kraft 1. januar 2022, men bedriftene har fått frist ut juni 2022 for å kunne tilpasse pensjonsordningene. Det er anslått at endringene vil øke samlet sparing i innskuddspensjonsmarkedet med om lag tre milliarder kroner per år. Individuell pensjonssparing Sparegrensen i IPS-ordningen for individuell, skattefavorisert pensjonssparing er redusert fra 40 000 kroner til 15 000 kroner per år, med virkning fra og med skatteåret 2022. Skattereglene videreføres uendret. Slik sett er dette fortsatt en gunstig ordning, som likevel svekkes av en kraftig reduksjon i hvor mye det er lov å spare. Endringer som er varslet i regjeringsplattformen: Regjeringspartiene har i Hurdalsplattformen varslet at det vil bli innført en omsetningsavgift på helseforsikring, for å redusere bruken av slike. Regjeringspartiene har også varslet en provenynøytral omlegging av finansskatten hvor forhøyet arbeidsgiveravgift for finansforetak fjernes. Kommunale pensjonsordninger Stortinget vedtok i forbindelse med behandlingen av Prop. 223 L i desember 2021 å innføre nye bufferkapitalregler for kommunale pensjons- ordninger. Finansdepartementet har gjennomført en høring på Finanstilsynets forslag til nye bufferregler, men foreslo ikke slike regler da proposisjonen ble fremmet for Stortinget. Finanskomiteen foreslo likevel i sin innstilling slike regler, men bare for kommunale pensjonsordninger. De nye reglene innebærer at kursreguleringsfondet og tilleggsavsetningene slås sammen til et kundefordelt bufferfond, som kan dekke negativ avkastning. Mens det var en maksimal grense for tilleggsavsetninger på 12 prosent av premiereserven, er det ikke noe tak for det nye bufferfon- det. Selskapet kan tildele bufferfond som overskudd til kundens premiefond. 20 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Regelverket bidrar til konkurranse om kommunal tjenestepensjon, ved å sikre at bufferen er nøytral ved flytting. Med de gamle reglene ble buffer- kapitalen redusert på grunn av maksgrensen for tilleggsavsetninger, og svekket ved at kursreguleringsfondet ble konvertert til tilleggsavsetninger som ikke kunne dekke negativ avkastning. Samtidig legger regelverket til rette for at leverandørene kan konkurrere på krav til bufferkapital for en gitt kontrakt, opp mot sammensetning av investeringsporteføljen og pris på rentegarantien. Det nye regelverket vil være positivt for Storebrands satsing i det kommunale pensjonsmarkedet. Fripoliser Stortinget vedtok i desember 2021 enkelte endringer i regelverket for fripoliser. Det gis mulighet til å bygge tilleggsavsetninger individuelt på de enkelte kontraktene. Det gir rom for overskuddsdeling og oppregulering av pensjonsytelsene for kontrakter som har tilstrekkelige tilleggsavsetninger. Kundene gis mulighet til å velge raskere utbetaling av små fripoliser. Leverandørene kan sette ned utbetalingstiden slik at den årlige ytelsen blir 0,3 G (folketrygdens grunnbeløp, 106 399 kr pr 1. mai 2021). Kunden kan kreve at utbetalingstiden settes ned slik at den årlige ytelsen blir 0,5 G. Kunden og leverandøren kan avtale at utbetalingstiden settes ned slik at den årlige ytelsen blir 1 G. Det blir tillatt for leverandørene å kompensere kunder som konverterer garanterte fripoliser til investeringsvalg. Det vil fortsatt være mulig å tilby konvertering uten kompensasjon. Hvis kompensasjon tilbys, skal den reflektere verdien av den garanterte avkastningen kunden gir fra seg. Finanstilsynets forslag om et fleksibelt bufferfond, hvor kursreguleringsfond og tilleggsavsetninger slås sammen i et nytt kundefordelt bufferfond som kan dekke negativ avkastning, er så langt bare innført for kommunale pensjonsordninger som vist over. Dette skjedde gjennom Stortingets behandling av Prop. 223 L. Finansdepartementet varslet der at man ville vurdere behovet for ytterligere regelverksendringer senere. Åpenhetsloven Åpenhetsloven er vedtatt av Stortinget, og trer i kraft 1. juli 2022. Forbrukertilsynet er tildelt oppgaven med å veilede og føre tilsyn med åpen- hetsloven. Loven pålegger større næringsdrivende en rekke plikter knyttet til menneskerettigheter og arbeidsforhold, og gir både forbrukere og andre rett til informasjon om selskapenes håndtering av disse. Plikt til å utføre aktsomhetsvurderinger Alle omfattede virksomheter plikter å utføre aktsomhetsvurderinger i tråd med OECDs retningslinjer for flernasjonale selskaper. Kravet til omfang av aktsomhetsvurderingene skal være forholdsmessig i forhold til virksomhetens størrelse, og må gjennomføres regelmessig. Plikt til å redegjøre for aktsomhetsvurderinger Det skal offentliggjøres en redegjørelse for aktsomhetsvurderingene hvert år. Redegjørelsen må oppfylle minstekravene etter åpenhetsloven, men kan også være mer utfyllende. Redegjørelsen kan gjerne offentliggjøres flere steder, men må som et minimum ligge lett tilgjengelig på virksomhetens nettsider. Plikt til å gi ut informasjon Med åpenhetsloven kan enhver kreve å få informasjon fra virksomhetene om hvordan de håndterer faktiske og potensielle negative konsekven- ser som er vurdert i aktsomhetsvurderingene. Retten til informasjon omfatter både generell informasjon om hvordan virksomheten håndterer negative konsekvenser, og spesifikk informasjon knyttet til varer og tjenester. Arbeidet med tilpasninger til nye regulatoriske krav er iverksatt både i avdelinger som har ansvar for prosesser som treffes direkte av nye forpliktelser og på konsernnivå for å identifisere behov for tilpasninger i konsernfelles prosesser blant annet knyttet til rapportering og innsyn. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 21 SVENSK REGELVERK Flytteregler For å fremme flytting av pensjonsrettigheter ble yttereligere gebyrrestriksjoner innført 1. april 2021 ved tilbakekjøp og flytting av fonds- og de- potforsikringer. Forsikringsforetak kan bare kreve et administrasjonsgebyr som tilsvarer direkte kostnader for handlingen, og beløpet kan ikke overstige 0,0127 grunnbeløp (tilsvarende ca. 600 svenske kroner i 2021). I spørsmålet om flytterett for avtaler inngått før 1. juli 2007 har den svenske regjeringen foreslått i en proposisjon at retten skal gjelde uavhengig av når en fonds- og depotforsikringsavtale er inngått. Den svenske regjeringen har foreslått at gebyrrestriksjonene for flytting og tilbakekjøp også skal gjelde for disse kontraktene. De nye lovendringene foreslås tre i kraft 1. juli 2022. Sveriges Riksdag forventes å behandle forslagene våren 2022. SPP støtter et mer åpent flyttemarked. Tidligere har dette vært frivillig for forsikringsselskaper, og noe SPP tillater. Premiepensionen (PPM) Et fremforhandlet fondstorg implementeres som et 2. steg i reformen av PPM, og et nytt regelverk ble presentert av regjeringen 22. desember 2021. Fondstorget vil fortsette gi pensjonssparere frihet til å velge hvordan midlene skal investeres. En ny myndighet – Fondstorgsnemnda – som skal fremforhandle fond og forvalte fondstorget er også foreslått. Det vill stilles økte krav til fond på fondstorget; de skal være egnet for pensjons- sparing, kostnadseffektive, bærekraftige, kontrollerbare og av høy kvalitet. Regeringen planlegger å legge frem en proposisjon for riksdagen den 22 mars 2022 og lovendringene foreslås tre i kraft 1. Juni 2022. PPM-fondsplattform er en stor distribusjonskanal for SPPs fond. Vi ser for oss at den nye fondsplattformen vil tilby færre fond til en lavere pris, men det er for tidlig å si noe om konsekvensene av dette. RISIKO Vårt rammeverk for risikohåndtering er utformet for å ta riktig risiko for å levere avkastning til kunder og eiere. Rammeverket skal samtidig sikre at vi beskytter våre kunder, eiere, ansatte og andre interessenter fra uønskede hendelser og tap. Rammeverket dekker alle risikoer Storebrand kan bli eksponert for. Styret i Storebrand Livsforsikring vedtar risikoappetitt og risikostrategi minst en gang per år. Risikotakingen skal bidra til oppnåelse av våre strategiske og kommersielle mål, at våre kunder får en konkurransedyktig avkastning på sine pensjonsmidler, og at Storebrand får tilstrekkelig betaling for å påta seg risiko. Samlet risikotaking begrenses ved å sette rammer for risikonivået og for hva slags typer risikoer som er akseptable. Basert på dette blir det utarbeidet mer detaljerte strategier for forskjellige risikokategorier. Storebrand publiserer en årlig solvens- og økonomisk tilstandsrapport (SFCR) som hjelper kunder og andre interessenter å forstå risikoen i virksomheten og hvordan disse håndteres. Styret vurderer risikoen i prosessen for egenvurdering av risiko og solvens (ORSA). Finansmarkedsrisiko er Storebrands største risiko. På kort sikt kan urolige finansmarkeder, spesielt fallende aksje-, kreditt- og eiendomsmarkeder gi investeringstap eller fallende renter kan øke forsikringsfor- pliktelsen. På lenger sikt er vedvarende lave renter en risiko fordi det blir vanskeligere å oppnå den garanterte investeringsavkastningen. Andre risikoområder inkluderer forretningsrisiko, forsikringsrisiko, motpartsrisiko, operasjonell risiko, klimarisiko og likviditetsrisiko. På overordnet nivå så vi en stabil utvikling i antall rapporterte hendelser i 2021. Antall kunde- og prosessrelaterte hendelser va på samme nivå som i 2020. Antallet ”høy-risikohendelser” var dog noe høyere, hvor vi blant annet har meldt flere saker til Datatilsynet i 2021. Utviklingen i finansmarkeder har vært positiv for Storebrand gjennom året, med stigende aksjemarkeder og renter samtidig som kredittpåslagene holdt seg stabile. Covid-19 har hatt begrenset påvirkning på Storebrands drift. Omleggingen av arbeidsrutiner under pandemien skjedde uten vesentlige negative hendelser og kundebetjening og leveranser ble påvirket i liten grad. Økt bruk av digitale tjenester i den normale arbeids- hverdagen har imidlertid forsterket behovet for å ivareta og videreutvikle IT-sikkerhetsløsninger. En av de største finansielle risikoene knyttet til covid-19 har vært risikoen knyttet til økende arbeidsledighet som følge av en svak økonomi. Det har historisk sett ført til en økning i uførhet og relaterte erstatningskrav. Storebrand har styrket avsetningene for å møte den økte usikkerheten. Høsten 2021 markerte en gjenåpning av det norske samfunnet etter nedstigningen under pandemien, men økt smittetrykk mot slutten av året gjør at risikoen fortsatt er høyere enn vanlig. Risikobildet varierer mellom forretningsområder. Hovedrisikoene er beskrevet per forretningsområde under. 22 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Forsikring Forsikring består av risikoprodukter. Prisene justeres vanligvis på årlig basis dersom risikobildet endres. Den største risikoen er knyttet til uførhet, enten ved at flere personer enn forventet kan bli uføre eller at færre uføre personer enn forventet har mulighet til å arbeide igjen. Vi tilbyr også dekninger som gir utbetaling ved død, men Storebrands risiko fra dette er begrenset. Sparing Sparing består av fondsforsikring og andre ikke-garanterte pensjoner. For fondsforsikring bærer kunden den finansielle markedsrisikoen. Utbetalingene er i hovedsak tidsbegrenset, og Storebrand har en lav risiko knyttet til økt levealder. For Storebrand er risikoen innen fondsforsikring derfor primært knyttet til endringer i fremtidige inntekter og kostnader. Forvaltning av kundenes midler på en profesjonell og bærekraftig måte som samtidig sikrer en god risikojustert avkastning, er likevel viktig for å tiltrekke nye kunder og skape vekst. Garantert pensjon Garantert pensjon omfatter spare- og pensjonsprodukter med garantert avkastning. De største risikoene er finansmarkedsrisiko og levetidsrisiko. Felles for produktene er at Storebrand garanterer en minimumavkastning. I Norge må avkastningen være over garantert nivå hvert enkelt år, mens det i Sverige i større grad er tilstrekkelig å oppnå garantert gjennomsnittlig avkastning over tid. Lavere renter vil øke verdien på de garanterte forpliktelsene og gjøre det vanskeligere å oppnå den garanterte satsen. Vi forsøker å kontrollere risikoen gjennom investeringene, men det er en gjenværende risiko knyttet til lavere renter. De tradisjonelle garanterte produktene for privat sektor er lukket for nye kunder, men det gjenstår vesentlige reserver på balansen. Nye premier kommer først og fremst i innskuddspensjons- (fondsforsikring) eller hybrid-ordninger med null prosent garanti. Storebrand ønsker å vokse i markedet for offentlig garantert tjenestepensjon og fikk nye kunder i 2021. Offentlig pensjon skiller seg fra garantert pensjon i privat sektor ved at arbeidsgiver betaler premie for rentegarantien, også for fratrådte medarbeidere og pensjonister. Øvrig Øvrig omfatter selskapsporteføljen til Storebrand Livsforsikring og SPP Pension & Försäkring. Selskapets porteføljer er investert med lav risiko, i hovedsak i korte rentebærende papirer med høy kredittverdighet. Skatt Det har over flere år blitt innført endringer i norsk skattelovgivning for forsikringsselskap. Noen av lovendringene med tilhørende overgangsregler tolker Storebrand og Skatteetaten forskjellig. Storebrand har derfor tre vesentlige usikre skatteposisjoner med hensyn til skattekostnader. Disse er nærmere beskrevet i note 28. Hvis Storebrands tolkning aksepteres i alle tre tilfellene kan det bli regnskapsført et positivt skatteresultat på inntil 2,8 milliarder kroner. Hvis alle Skatteetatens foreløpige tolkninger blir endelige, kan Storebrand bli nødt til å regnskapsføre en skattekostnad på inntil 1,8 milliarder kroner. Prosessen kan imidlertid ta flere år før den blir endelig avklart. Om nødvendig vil Storebrand søke rettslig avklaring i sakene. KLIMARISIKOER OG -MULIGHETER Klimarisiko som begrep deles ofte i fysisk klimarisiko (konsekvenser av endringer i klima og miljø) og overgangsrisiko (som skyldes konsekvenser av overgangen til et lavutslippssamfunn). Den fysiske klimarisikoen påvirkes av hvor mye, og hvor raskt, klimaet endres. En vanlig referanse for samlet fysisk klimarisiko er økning i global gjennomsnittstemperatur siden førindustriell tid. FN anslår at den globale temperaturøkningen allerede er 1,1 grader. Utviklingen det neste tiåret forventes å bli en konsekvens av tidligere tiders utslipp. Valgene de nærmeste årene vil ha vesentlig påvirkning på risikoen på lengre sikt. Overgansrisikoen vil bli påvirket av i hvilken grad, og hvor raskt, vi evner å gjennomføre overgangen til et lavutslippssamfunn. Overgangen vil bli påvirket av politikk, myndighetskrav, teknologiutvikling, næringslivsprioriteringer og forbrukerpreferanser. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 23 Hvorfor Både klimaendringer og overgangen til et lavutslippssamfunn gir risikoer og muligheter for Storebrand. Storebrand gjennomfører årlig en vur- dering av hvordan klimarisiko kan påvirke konsernets drift, finansielle posisjon, rammebetingelser og omdømme. Vurderingen gir grunnlag for å analysere hvilke tiltak som bør iverksettes for å redusere risikoen eller realisere muligheter. Klimaendringer og overgangen til et lavutslippssamfunn kan ha vesentlig innvirkning på vår virksomhet. Konsekvensene kan bli ytterligere for- sterket av endringer i bl.a. oljepris og aktivitet i olje- og gassindustrien. Storebrand utviklet i 2020 en klimastrategi som skal bidra til at den globale oppvarmingen begrenses til ca.1,5 grader. Et sentralt virkemiddel er at investeringene skal være karbonnøytrale senest 2050, med konkrete delmål underveis. Tiltak for å redusere risiko og utnytte muligheter, er beskrevet i kapitelet En pådriver for bærekraftige investeringer i Storebrand konsern sin årsrapport for 2021. Effektene på investeringer og forpliktelser kan være plutselige i form av markedsuro, eller de kan utvikle seg gradvis gjennom lavere gjennomsnittlig avkastning og vedvarende lave renter. Også politiske vedtak eller myndighetskrav kan innebære risiko dersom disse er vanskelig å møte på grunn av begrensninger i teknologi eller investeringsmuligheter. Eksempler kan være en brå endring av Norges politikk for å nå målene i Parisavtalen, rentefall, eller lavere oljepris og redusert aktivitet i norsk olje- og gassvirksomhet. Som ledd i vårt arbeid med å redusere risiko, kartla vi i 2021 Storebrands eksponering mot fossil sektor i form av inntekter fra pensjonspremier, og uføredekning knyttet til sektoren og underliggende næringer. Vi har brukt anbefalingene fra Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) som rammeverk for vår rapportering av klimarelaterte finansielle risikoer. Rapporteringen om hvilken påvirkning vår virksomhet har på klimaet er beskrevet i Storebrand konsern sin årsrapport for 2021, hovedsakelig i kapittelet Orden i eget hus og En pådriver for bærekraftige investeringer. Vi har etablert en TCFD-indeks, som oppsummerer hvor informasjonen som anbefales gjennom TCFD rammeverket er presentert og er pre- sentert i Storebrand sin årsrapport for 2021. Vår tilnærming Storebrand vurderer klimarisiko i samme rammeverk som andre forretningsrisikoer. Den samlede risikoen, inkludert klimarisiko, oppsummeres i en risikoanalyse som behandles i konsernledelsen og styret to ganger årlig. Risikoanalysen omfatter vurderinger av forretnings- og omdømme- messige konsekvenser knyttet til Storebrands strategi om å ha en ledende posisjon på bærekraft. Klimarisiko vurderes også i den årlige ORSA (Own Risk and Solvency Assesment) -rapporten som vedtas av styret og sendes Finanstilsynet. Klimarisiko er også en del av risikogjennomgangen for alle konsernselskapene i Storebrandkonsernet. Klimarisiko, spesielt den fysiske risikoen, er svært langsiktig. Risikoen vurderes derfor i et lengre tidsperspektiv enn annen risiko. Bruk av Scenarioer for vurdering av klimarisiko For klimarisiko har historiske hendelser begrenset relevans, og det er derfor nødvendig å vurdere risiko knyttet til ulike scenarioer. Storebrand benytter tre ulike scenarioer i vår årlig gjennomgang: • Overgang til lavutslipp er rask slik at målet om å begrense oppvarmingen til 1,5 grader nås • Overgangen kommer senere, men oppvarmingen likevel begrenses til ca. 2 grader • Utslippene fortsetter å være høye og oppvarmingen blir 3 grader eller mer Storebrand har tatt utgangspunkt i scenarioer utviklet av Network for Greening the Financial System (NGFS). Nettverket er etablert av sentralbanker og tilsynsmyndigheter. Formålet er å utvikle et rammeverk for vurdering og håndtering av klimarisiko og oppmuntre finanssektoren til å støtte overgangen til en lavutslippsøkonomi. Scenarioene vil bli videreutviklet, inkludert kvantitative stresstester, som grunnlag for tilsynsprosessen og analyser av økonomisk stabilitet. 24 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Figur: Klimarisikoscenarioer fra NGFS NGSF har definert seks scenarioer, der risikoen varierer i to dimensjoner. • Hvor alvorlig blir konsekvensen av global oppvarming? (fysisk risiko) • Blir overgangen kontrollert eller uryddig? (overgangsrisiko) NGFS har to scenarioer som gir nullutslipp i 2050. I scenariet ”Net Zero 2050” forventes en rask overgang, med høy grad av koordinering mel- lom land og sektorer. Overgangsrisikoen i dette scenarioet anses derfor som begrenset, tross et raskt skifte. I scenariet ”Divergent Net Zero” vurderes overgangsrisikoen som vesentlig større. I dette scenarioet kan bruk av olje til transport fases ut svært raskt, mens nedgangen i bruk av fossil energi til forsyning av industri har langsommere nedgang Den fysiske risikoen er omtrent lik i begge scenarioene fordi oppvarmingen begrenses til 1,5 grader. Storebrand har valgt å legge «Divergent Net Zero» til grunn for scenarioet ”Rask overgang”. Norge kan være særlig utsatt for overgangsrisiko på grunn av rask utfasing av olje og gass som energikilder. I tillegg vil ambisjonsnivå og prefererte virkemidler trolig variere betydelig mellom ulike interessenter. Scenarioet ”Forsinket overgang” er basert på NGFS-scenarioet ”Delayed Transition”. I dette scenarioet fortsetter utslippene å vokse fram til 2030. Deretter skjerpes politikken kraftig. Dette forventes å gi rask nedgang i utslipp etter 2030, mot null i 2050, slik at global oppvarming holder seg under 2 grader. I dette scenarioet blir overgangsrisikoen omtrent like stor som i «Rask overgang,» men den utsettes til etter 2030. Den fysiske klimarisikoen i dette scenarioet forventes å bli noe høyere enn i «Rask overgang.» Det siste scenarioet er ”Dagens politikk” som er basert på NGFS-scenarioet ”Current Policies”. I dette scenarioet blir det ikke innstramminger utover det som allerede er vedtatt. Overgangsrisikoen anses derfor som lav. Utslippene fortsetter å vokse fram til 2080. Global oppvarming forventes å bli omtrent 3 grader, med vesentlig risiko for enda større økning. Dette gir irreversible klimaendringer og stor fysisk klimarisiko. Avvikende Netto null (1,5C) Netto null 2050 (1,5C) Under 2C Gjeldende politikk NDCs Forsinket overgang Kontrollert Overgangsrisiko Fysisk risiko Lav Høy Høy Forsinke tF or lite, for sent Varm verden Scenarioanalyse Posisjonering av scenarier er omtrentlig, basert på en vurdering av fysiske risikoer og overgangsrisiko ut til 2100 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 25 Figur: Storebrands klimarisikoscenarioer Det er nyttig å forstå hva de ulike scenarioene betyr for forhold som påvirker Storebrands risiko. For fysisk risiko er global temperaturøkning en sentral indikator. For overgangsrisiko er karbonprisutvikling en sentral indikator. I Norge blir etterspørsel og prisutvikling for olje og gass viktige indikatorer for overgangsrisikoen. Både overgangen og fysiske klimaendringer kan påvirke den økonomiske veksten og finansmarkedene. Utviklingen i norsk økonomi vil påvirke våre kunder, som igjen påvirker Storebrands fremtidige inntjening. Samtidig vil de globale effektene på verdens finansmarkeder påvirke Storebrand som fondsforvalter. Områder der klimarisiko kan påvirke Storebrand Klimarisiko påvirker flere deler av vår virksomhet. Samtidig er det viktig å forstå at både kilden til risiko, og måten risikoen påvirker virksomheten, kan være forskjellig. Derfor er det viktig at det gjøres separate vurderinger for hvert av områdene listet opp nedenfor. • Storebrands investeringer, både verdipapirer og eiendom • Storebrands livsforsikringsforpliktelser • Risiko fra at Storebrands kunder kan rammes av klimarisiko • Omdømmerisiko, spesielt koblet til Storebrands strategivalg om å være ledende på bærekraft • Regulatorisk risiko fra manglende etterlevelse av nye krav til klimatilpasning eller rapportering Videre i rapporten vil vi fokusere på de områdene som har størst betydning på ulike deler av vår virksomhet. For hvert område beskrives gjennomførte og planlagte tiltak som påvirker risikoen, i tillegg til vurderinger av eventuelle nye tiltak som kan bidra til å redusere risikoer eller realisere muligheter. Klimarisiko for investeringer Storebrands største klimarelaterte finansielle risikoer og muligheter antas å ligge i overgangen til et lavutslippssamfunn. Investeringene våre kan påvirkes av klimapolitikk og -reguleringer, skjerpede utslippskrav, en endret kostnadsstruktur og markedspreferanser. De viktigste tiltakene våre for å redusere disse risikoene og utnytte potensielle muligheter er beskrevet i kapittelet en pådriver for bærekraftige investeringer. Klimarisiko kan påvirke Storebrands avkastning gjennom to mekanismer: • Effekt av at klimarelaterte forhold påvirker avkastningen fra finansmarkedet som helhet, for eksempel fordi den økonomiske veksten rammes av fysiske klimaendringer eller en lite heldig politikk for å få til nullutslipp (absolutt klimarisiko). • Effekt av at Storebrand investerer ulikt det brede markedet, f.eks. ved å unnlate å investere i noen bransjer eller selskaper og investere mer i løsningsselskaper (relativ klimarisiko). Scenarioet er basert på “Divergent Net Zero” -scenarioet fra NGFS. Klimapolitikken legges kraftfullt om og teknologi utviklingen blir rask. Målet om nullutslipp 2050 nås. Global oppvarming begrenses til under 1,5 grader. Kostnadene knyttet til overgangen blir betydelige, forsterket av begrenset koordinering mellom land og sektorer. Bruk av olje til transport fases ut svært raskt, mens nedgang i fossil-andelen for energiforsyning og industri er mer variabel. Forutsetter beskjeden bruk av CO2-gjennvinning og lagring. A: Rask overgang B: Forsinket overgang C: Dagens politikk Scenarioet er basert på “Delayed Transition” -scenarioet fra NGFS. Mangel på nye innstramminger gjør av vekst fra overstått Covid-krise blir fossildrevet. CO2-utslippene vokser fram til 2030. Deretter strammes politikken kraftig til, inkludert stor økning i CO2-priser. Dette gir rask nedgang i utslipp etter 2030 ned mot null i 2050. Nedgang i utslipp blir samlet sett stor nok til at global oppvarming holder seg under 2 grader. Scenarioet er basert på “Current Policies” -scenarioet fra NGFS. Begrenset kriseforståelse og kortsiktige politiske prioriteringer gjør at framtidige innstamminger i liten grad blir gjennomført. Men gjennomførte utslippsbegrensende tiltak videreføres. Utslippene vokser fram til 2080. Global oppvarming forventes å bli omtrent 3 grader, men med vesentlig risiko for enda større økning. Dette gir store fysiske klimaendringer som er irreversible. 26 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Absolutt klimarisiko Overgangsrisikoen kan ha både positive og negative konsekvenser for ulike aktører, noe som gjør det krevende å ta investeringsbeslutninger i gitte sektorer og selskaper. Det kan være vanskelig å si om overgangen samlet sett vil ha positive eller negative konsekvenser for kapitalmarkedet. For langsiktig pensjonssparing er det derfor gunstig å investere bredt i globale finansmarkeder for å spre risiko og møte eventuelle nye risikoer. Den største forskjellen mellom de ovennevnte scenarioene er den langsiktige, negative effekten av fysisk klimarisiko. Risikoen er størst i scenarioet ”Dagens politikk”, mens den er minst i ”Rask overgang”. En utfordring er at negative effekter av klimaendringer er lite synlig for den enkelte bedrift og forbruker, spesielt på kort sikt. Det er derfor viktig at myndigheter og andre aktører endrer rammebetingelser og preferanser slik bedrifter og privatpersoner kan tilpasse både holdninger og atferd til samfunnets interesser. Storebrands viktigste bidrag er å sikre at konsernets investeringer skal være karbonnøytrale senest i 2050. Gjennom aktivt eierskap arbeider vi systematisk for at selskapene Storebrand har investert i gjør sitt for å bidra til utslippsreduksjoner. Aktivt eierskap er dermed et sentralt ele- ment i arbeidet med Storebrands risikohåndtering. Påvirkningsarbeidet vårt utføres i direkte dialog med enkeltselskaper, og gjennom en rekke strategiske samarbeid, som for eksempel i Net Zero Asset Owner Alliance, Net Zero Asset Manager Alliance og Climate Action 100+. Vårt arbeid med aktivt eierskap for å påvirke selskaper er dermed et sentralt element av vår klimarisikohåndtering. Relativ klimarisiko Storebrands investeringsstrategi innebærer at våre investeringer har bevisste avvik fra den globale markedsindeksen. Dette er dels en konse- kvens av Storebrand Asset Management (SAM) sin bærekraftstrategi som gjelder for alle investeringer, og dels en konsekvens av at Storebrand Livsforsikring og SPP Pension & Försäkring har egne krav som en del av investeringsstrategien. Vi gjør en rekke tilpassinger for å redusere den relative klimarisikoen som investeringene våre er eksponert mot, blant annet: • Utelukker selskaper som bidrar til alvorlig miljøskade, herunder kull og oljesand • Utelukker selskaper som aktivt motarbeider målene i Paris-avtalen • Utelukker fossile selskaper for deler av porteføljen • Stiller krav til minimum gjennomsnittlig bærekraftskår, som også inkluderer klimarelaterte forhold • Minimum 15 prosent av porteføljen skal være investert i løsningsselskaper innen 2025 I 2020 lanserte vi en ny klimastrategi for investeringene våre, med mål om å inngå investeringer som i stor grad bidrar til klimaendringer. Vi investerer ikke lenger i selskaper som mottar mer enn 5 prosent av inntektene fra kull, oljesandbasert virksomhet, er involvert i alvorlig og/eller systematisk uholdbar produksjon av palmeolje, soya, storfe og tømmer. Storebrand vil heller ikke investere i selskaper som bevisst og syste- matisk arbeider mot målene som er nedfelt i Parisavtalen. Vi forventer at selskaper støtter effektive politiske tiltak som tar sikte på å redusere klimarisikoen og begrense temperaturstigningen til 1,5 grader. Denne støtten bør gjelde for alt engasjement som utføres av selskapet i alle geografiske regioner, og for politisk engasjement utført indirekte, via tredjepartsorganisasjoner som handler på selskapets vegne eller med selskapets økonomiske støtte. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 27 Med utgangspunkt i målene om karbonnøytrale investeringer innen 2050 og delmål for utslippsreduksjoner, etablerte vi i 2021 et rammeverk med følgende mål for 2025: • Utslippsmål for aksje-, selskapsobligasjoner-, og eiendomsinvesteringer: Vi har en målsetting om å redusere karbonavtrykket i Store- brand-gruppens totale investeringer i aksjer, selskapsobligasjoner og eiendom med minst 32 prosent innen 2025 (basisår i 2018). • Vri kapitalen mot løsningsselskaper: Storebrand har et mål om at 15 prosent av våre totale investeringer skal være investert i det vi defi- nerer som løsninger innen 2025. Det inkluderer aksjeinvesteringer i løsningsselskaper, grønne obligasjoner, sertifisert grønn eiendom og investeringer i grønn infrastruktur. • Være en aktiv eier og pådriver: I 2021 hadde vi størst fokus på de 20 selskapene med de største utslippene. Påvirkningsarbeidet skjedde i hovedsak i samarbeid med andre investorer, blant annet Climate Action 100+. I tillegg gjennomførte vi møter med ledelsen i de 20 selska- pene hvor vi hadde eierinteresser og som representerte de største utslippene: Aksjer og obligasjoner verdsettes løpende basert på all tilgjengelig informasjon, inkludert klimarelaterte risikoer og muligheter. Verdsettingen reflekterer i noen grad at myndighetenes mål om nullutslipp i 2050 kan få konsekvenser for olje og gass etterspørselen, og inntjeningen for olje og gass aksjer og at prisen for karbonutslipp kan bli høyere i framtiden. Tilsvarende har finansmarkedet priset inn at selskaper som satser på fornybar energi, eller som på andre måter kan utnytte muligheter i det grønne skiftet, kan oppnå økt inntjening i framtiden (Høy verdsettelse i forhold til dagens resultater er et mål på dette.) Lavere framtidig avkastning for fossile selskaper enn løsningsselskaper, skyldes at effektene blir større eller kommer raskere enn dagens forvent- ning. Det er derfor sannsynlig at Storebrand vil ha en noe lavere klimarisiko enn markedet i scenarioet ”Rask overgang”. I scenarioene ”Forsinket overgang” eller ”Dagens politikk” er det sannsynlig at Storebrand har en noe høyere klimarisiko enn markedet fordi vi har vært tidlig ute med å utvikle en strategi for å realisere målet om nullutslipp. Risikoen må ses i sammenheng med at Storebrands samlede investeringer er bredt diversifisert, noe som medfører at avviksrisikoen i porteføljene er begrenset, inkludert effektene av klimarisiko. Shipping • Wallenius Wilhelmsen ASA • Odfjell SE • Wilh Wilhelmsen Holding ASA • DFDS A/S Olje og Gass • Gazprom PJSC • Equinor ASA • SFL Corp Ltd • LUKOIL PJSC Industri & Materialer • Norsk Hydro ASA • Yara International ASA • Elkem ASA • Angang Steel Co Ltd. • Waste Management Inc • Nippon Steel Corp • LafargeHolcim Ltd • SSAB Svenskt Stål • Jiangxi Copper • JFE Holdings Inc • Haci Omer Sabanci Holding AS • O-I Glass Inc 28 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Eksponering for ulike teknologier Oversikten ovenfor er basert på at hvert enkelt selskap er vurdert som en helhet, basert på egen hovedvirksomhet. Et olje- og gassselskap defineres i oversikten som 100 prosent fossilt selv om det har aktiviteter innen grønn energi eller teknologi. Storebrand har utført en mer granulær analyse for utvalgte investeringsporteføljer basert på verktøy fra PACTA. Som et eksempel benyttes PACTA-analysen for Storebrand Balansert Pensjon, som er den største investeringsprofilen for innskuddspensjon i Storebrand Livsforsikring. Figur: Storebrand Balansert Pensjon, andel av investeringer/utslipp for aksjer/obligasjoner som er omfattet Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 29 PACTA analyserer de bransjene som har størst klimautslipp. Samlet sett står de analyserte bransjene for ca. 75 prosent av klimautslippet globalt. Målt som andel av investeringene, utgjorde de analyserte bransjene ca. 6 prosent av aksje- og obligasjonsinvesteringene for Storebrand Balansert Pensjon, mens de utgjorde 43 prosent av utslipp fra aksjeinvesteringene og 20 prosent av utslipp fra obligasjonsinvesteringene. Andelen utslipp dekket av analysen var vesentlig lavere enn 75 prosent. Dette skyldtes at Storebrand hadde lavere eksponering enn markedet for øvrig mot de analyserte sektorene. Ikke-analyserte sektorer anses som relativt sett større bidragsytere til utslipp. Figur: Storebrand Balansert Pensjon, eksponering mot ulike teknologier for utvalgte bransjer sammenlignet med indeks. Storebrand hadde lavere eksponering enn indeks mot de mest eksponerte bransjene. Som en konsekvens var Storebrand derfor undereksponert mot en del av de grønne teknologiene. Det gjaldt spesielt innen kraftproduksjon, der Storebrand hadde lavere eksponering enn markedet mot fornybar energi. Mange av selskapene benytter fossile energikilder inkludert kull samtidig som de er involvert i fornybar energi. Andre selskaper med eksponering mot fornybar energi ekskluderes for andre bærekraftkriterier, f.eks. brudd på grunnleggende menneskerettigheter (det illus- trerer at en god strategi for klima- og annen bærekraftstilpasning krever mange avveininger). Framoverskuende risikovurdering Både karbonavtrykk og eksponering mot bransjer eller teknologier gir et øyeblikksbilde av risikoer. Vi mener det er viktigere å se på hvordan selskaper jobber mot å redusere avtrykket i tråd med nullutslippsmålet. Storebrand vurderer bl.a. om selskaper vi planlegger å investere i har forpliktet seg til utslippsmål basert på vitenskapelige fakta. Vi følger også nøye med på andelen selskaper i porteføljene våre som har satt vitenskapsbaserte mål. PACTA-verktøyet gir mulighet for å vurdere hvordan selskapenes planer vil påvirke sammensetningen av teknologier over tid. Figuren under viser hvordan eksponering for en av våre portefølje (Storebrand Balansert Pensjon) og verdensmarkedsindeks ser ut om fem år, basert på selskapenes planer. Dette sammenlignes med det som kreves for å være i tråd med en plan mot under to grader (Aligned porfolio/benchmark) 30 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Figur: Storebrand Balansert Pensjon, eksponering om fem år basert på selskapenes planer Analysen over forutsetter at Storebrand eier de samme selskapene om fem år. Porteføljens eksponering over tid kan påvirkes gjennom dynamiske mål for investeringsstrategien. Eksempler kan være å Ikke investere i obligasjoner utstedt av fossile selskap med forfall etter 2030 eller sette gradvis økende mål for andel løsningsselskap. Ved å investere fossilfritt kan vi også redusere vår risiko, men dette vil ikke bidra til at verden når utslipps- målene i dag. Derfor kan investeringer i selskaper som beveger seg i riktig retning være hensiktsmessig, selv om de har store utslipp på kort sikt. Måleparametere • Karbonavtrykk i aksjeinvesteringer: 12 tonn CO2-ekvivalenter per NOK 1 mill. i salgsinntekt (mot 18 indeks) • Karbonavtrykk i obligasjonsinvesteringer: 6 tonn CO2-ekvivalenter per NOK 1 mill. i salgsinntekt (mot 10 indeks) • Karbonintensitet i eiendomsinvesteringer: 5,9 tonn CO2-ekvivalenter per m2 • Eksponering mot høyutslippssektorer 42,5 mrd NOK / 9 prosent av total forvaltningskapital • Antall aktive selskapsengasjementer knyttet til klima- og miljørelaterte risikoer og muligheter: 318 • Antall selskaper som har blitt utelukket på grunn av alvorlig klima- og miljøskade: 176 • Aksjeinvesteringer i fossil energi, NOK mrd. / andel av aksjeinvesteringene: NOK 9,1 mrd. / 1,8 prosent Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 31 SEKTORSPESIFISERT EKSPONERING MOT HØYUTSLIPPSSEKTORER Sektor 2018 (Mrd NOK) 2019 (Mrd NOK) 2020 (Mrd NOK) 2021 (Mrd NOK) Endring 2018-2021 (Mrd NOK ) Aluminium 1,2 1,2 1,5 2,3 1,1 Aviation 3,1 3,6 3,3 3,6 0,5 Cement 0,3 0,4 0,6 0,9 0,6 Chemicals 6,8 8,0 9,8 12,4 5,6 Energy 15,8 12,2 7,0 9,1 -6,7 Heavy duty automobiles 0,6 0,9 1,1 2,3 1,7 Light duty automobiles 3,7 3,8 4,3 5,8 2,1 Shipping 0,9 0,6 0,7 1,2 0,3 Steel 0,8 1,1 1,4 1,8 1,0 Utilities 4,6 2,9 2,5 3,3 -1,3 Grand Total 37,7 34,6 32,2 42,5 4,8 Eiendomsinvesteringer Storebrand forvalter direkte eiendomsinvesteringer tilsvarende 74,6 milliarder kroner hvorav 35 milliarder kroner på Storebrands balanse, som utgjør 6,8 prosent av kapital under forvaltning. Fysisk risiko er i stor grad knyttet til virkninger av ekstremvær på fysiske eiendeler. Klimarisiko kan påvirke verdiutvikling, likviditet og absolutt avkastning innen eiendom ved at eiendomsinvesteringer generelt får høyere kostnader og reduserte utviklingsmuligheter, og relativ avkastning ved at forvaltningens håndtering av forebygging og utnyttelse av mulighetene som ligger i overgangen til lavutslippssamfunnet avviker fra markedet generelt. Akutt fysisk klimarisiko treffer eiendom allerede, også i Skandinavia, selv om risikoen er langt lavere enn i de mest utsatte delene av verden. Risikoen øker frem i tid, spesielt under “Dagens politikk”-scenariet. Ekstremnedbør og flom peker seg ut som de viktigste enkeltfaktorene. Mikro-beliggenhet og eiendommers robusthet påvirker utsatthet for skader, økte forsikringskostnader og andre kostnader. Kronisk fysisk risiko som kraftige hetebølger og havnivåstigning er mer langsiktig, men kan gi både direkte og indirekte finansielle virkninger. I verste fall kan eiendom bli ubrukelig og uomsettelig. Overgangsrisiko i form av økte offentlige krav og avgifter og klimaorienterte markedskrav, samt omdømmerisiko ved å ha for lave klimaambisjo- ner eller ikke å nå egne ambisjoner, gjelder først under “Rask overgang” og siden “Forsinket overgang”. Under scenariene “Dagens politikk” og “Forsinket overgang”, er det risiko for svekket avkastning på kort eller mellomlang sikt som følge av overinvestering eller for tidlig investering i forhold til hva markedet verdsetter. Timing er kritisk i det risikoreduserende arbeidet. Det vil ha betydning både på kostnads- og inntektssiden, og vil dermed kunne gi en dobbel virkning. Den generelle langsiktigheten i eiendomsinvesteringene kan dempe betydningen noe ved at man får igjen for investeringene noe senere ved Forsinket overgang. Hovedstrategien for reduksjon av risiko er aktivt eierskap. Proaktiv analyse og gjennomføring av tiltak skal optimalisere tilpasning til kommende klimaendringer og 1,5-graders utslippsbane, både på portefølje og enkelteiendommer. Dette er bedre for samfunnet, enn å overlate eiendom med lavere klimaeffektivitet til aktører som ikke har en aktiv strategi. Seleksjon er derfor en sekundær strategi. Bærekrafts-sertifisering (BRE- EAM-systemet eller tilsvarende) gir eiendommene både en kvalitetskarakter og et viktig grunnlag for forbedringsplaner. Benchmarking gjennom GRESB (Global Real Asset Sustainability Benchmark) gir tilsvarende en bærekrafts-karakter på portefølje- og forvaltningsnivå, og støtter utvikling mot en høy global standard som reduserer risiko. +klimagassutslipp 32 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Indikatorer og målsettinger for klimarisiko i eiendom: • Forpliktelse mht. energieffektivitet og klimagassutslipp: tiltak for blant annet å bedre energieffektivieten og avfallshåndteringen vurderes og gjennomføres fortløpende på eiendommene, og gir reduserte klimagassutslipp fra drift. • Langsiktig mål om 100 prosent miljøsertifisert eiendom. • Bærekraftsrangering av eiendom: Forvaltningen av våre direkte eiendomsinvesteringer rangeres av GRESB i fire forskjellige porteføljer, og porteføljene er blant de beste i Nord-Europa med tilsvarende sammensetning. I 2021 er tre av fire porteføljer rangert blant de 20 % beste globalt, og tildelt de maksimale 5 stjerner. 2018 2019 2020 2021 Mål 2025 Karbonutslipp kgCO2e/m2år 9,96 9,12 7,9 5,9 Redusere Sertifisert grønn eiendom, %-andel AuM 30 % 41 % 43 % 68% 74% GRESB-skår 76,4 % 81,7 % 84,8 % 88,6% Øke Risiko fra at kunder påvirkes av klimarisiko Hvis klimarisiko påvirker Storebrands kunder negativt, kan det føre til at vi får et redusert forretningsvolum og dermed lavere inntekter. Konse- kvensene av dette er spesielt store for innskuddsbasert pensjon. Årlig sparepremie (2021) var 20 milliarder NOK. 13 milliarder av disse var i Norge. Gitt at Storebrand Livsforsikring opprettholder en markedsandel på ca. 30 prosent for innskuddspensjon i Norge, vil vekst i premier følge antall ansatte i norske bedrifter pluss lønnsvekst pluss/minus effekten av potensielle endringer i sparesatser. Et scenario med negative økonomiske effekter fra overgangen til et lavutslippssamfunn kan påvirke alle disse forholdene negativt. Alt annet like vil 1 prosent lavere vekst i antall ansatte eller 1 prosent lavere lønnsvekst gi 130 mill lavere premie første år. Effekten vil vokse og akkumuleres over tid hvis endringen blir langvarig. Risikoen for negative effekter fra overgangsrisiko kan være særlig stor for kunder i fossil sektor. En gjennomgang av kundemassen viser at Sto- rebrand har en vesentlig eksponering mot fossil sektor. Det er utarbeidet en TCFD-tabell som finnes i Storebrand konsern sin årsrapport for 2021. Denne gir et overblikk over hvordan vi svarer ut de ulike anbefalingene til rapportering, samt på hvilke sider av rapporten informasjonen kan finnes. Indeksen sikrer transparens, og gjør det enklere å finne relevant informasjon. MENNESKER «People first, digital always» er tittelen på Storebrands People-strategi. Strategien skal gjøre organisasjonen vår i stand til å tilpasse seg kontinu- erlige endringer i en stadig mer digitalisert verden, og levere på ambisiøse forretningsmål. Også 2021 ble preget av pandemien og nye måter å jobbe på, blant annet med utstrakt bruk av fleksible arbeidsordninger og hybride arbeidsmo- deller. Storebrand bruker erfaringene i arbeidet med å skape fremtidens arbeidsplass, til det beste for medarbeidere, selskapet og samfunnet. Gjennom initiativet Future Storebrand inviterte vi i 2021 ledere og medarbeidere til selv å definere den beste måten å jobbe på. Erfaringen er at digitale løsninger og fleksible arbeidsmønstre gir både effektivitet og frihet, men vi tror fremdeles på verdien av fysiske møter og samlinger for å styrke meningsmangfold, relasjoner og tilhørighet. Nye måter å jobbe på bidro til å øke medarbeiderengasjementet i konsernet til rekordhøye 8,4 av 10 i vår medarbeiderundersøkelse. Fremgan- gen, kombinert med selskapets solide finansielle resultater, gir motivasjon og energi til å fortsette arbeidet med å videreutvikle Storebrand som fremtidsrettet arbeidsplass. En kultur for læring Storebrand er opptatt av at alle medarbeidere skal ha mulighet til å videreutvikle egen kompetanse. Kompetansebygging er viktig for å sikre personlig utvikling og mestring, og for at Storebrand til enhver tid skal ha den kompetansen vi trenger for å levere verdier til kundene våre. Medarbeidere skal gis mulighet til læring gjennom hele arbeidsforholdet, og på denne måten blir de også attraktive på arbeidsmarkedet hvis de søker stillinger i andre selskaper. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 33 Vi tilbyr kurs og opplæringsprogrammer og stimulerer til læring og erfaringsutveksling gjennom jobben som gjøres hver eneste dag. Som arbeidsgiver må vi legge til rette for spennende oppgaver, nye utfordringer og samhandling på tvers av organisasjonsenheter. Medarbeidere oppfordres til å ta initiativ for å tilegne seg ny innsikt og nye erfaringer. Ledere og medarbeidere har et felles ansvar for å bidra til evaluering og tilbakemeldinger som kan gi kontinuerlige forbedringer. Vår ambisjon er å bygge en læringskultur med høy grad av psykologisk trygghet. Vi skal ha en læringskultur der man kan eksperimentere, feile, være åpen om hva man behersker, og hvor det oppleves trygt å komme med innspill, ulike perspektiver og tilbakemeldinger. En slik kultur er nøkkelen til å utvikle en mangfoldig innovasjonskultur i en hybrid arbeidsmodell. Vår læringskultur skal også kjennetegnes av at hver enkelt opplever og tar ansvar for både egen- og andres læring. Vi ønsker at lagånd skal trumfe ønsket om individuell suksess. Engasjerte, kompetente og modige veivisere Storebrands medarbeidere er vår viktigste kilde til innovasjon, utvikling og vekst. Vi trenger medarbeidere som er modige veivisere ved å utfordre og tenke nytt for å skape en fremtid å glede seg til for kundene våre. Vår ambisjon er å styrke medarbeidertilfredshet, arbeidsglede og engasjement gjennom meningsfylt arbeid, god ledelse, et motiverende ar- beidsmiljø, utviklingsmuligheter og tillit til ledelsen. Lederne våre skal sette tydelig retning og oppmuntre medarbeiderne til å samarbeide om å nå felles og individuelle mål. Åpenhet er en forutsetning for motivasjon, tillit og trygghet. Alle medarbeidere skal oppleve at de kan ta opp saker med ledelsen og andre i konsernet. Storebrand har egne retningslinjer for etikk. MANGFOLD OG LIKESTILLING Det er viktig at Storebrands organisasjon og forretningsvirksomhet gjenspeiler kundene og markedet vi opererer i. Storebrand har som mål å være en god arbeidsplass for alle, uavhengig av bakgrunn. Vi har stor tro på å bygge en smidig organisasjon og en kultur preget av tillit, inkludering og tilhørighet. Uavhengige bærekraftsanalyser viser at selskaper som fokuserer på mangfold er mer innovative og lønnsomme. Vi er avhengige av å tiltrekke oss de beste talentene for å kunne skape en fremtid å glede seg til for våre kunder, medarbeidere og samfunnet. Vi etterstreber alltid å være en organisasjon preget av inkludering og tilhørighet. Alle medarbeidere i Storebrand skal behandles likeverdig, uav- hengig av alder, kjønn, funksjonshemming, kulturell bakgrunn, religiøs tro eller seksuell orientering, både i rekrutteringsprosesser og gjennom hele arbeidsforholdet. Vi har nulltoleranse for trakassering og diskriminering. Vårt mål er større mangfold og et større kjønnsmangfold i ledende stillinger i alle deler av konsernet. Dette styrkes blant annet ved å nominere økt andel kvinner til lederutviklingsprogrammer og i rekrutteringsprosesser for lederstillinger. For styret i Storebrand ASA er kravet at både kvinner og menn skal være representert med minst 40 prosent. Vi skal bidra til FNs bærekraftsmål 5 ‘Likestilling mellom kjønnene’, gjennom å fremme likestilling på arbeidsplassen. Andelen kvinnelige ledere i konsernet ved utgangen av 2020 var 37 prosent på ledernivåer 1 til 4, under målet om minst 40 prosent kvinnelige ledere på disse nivåene. Vi satte i gang en rekke tiltak for å bli en mer inkluderende og likestilt organisasjon i 2021 og har nådd målet om 40 prosent andelen kvinnelige ledere. Andelen kvinnelige styremedlemmene i Storebrand Livsforsikring er i 2021 29 prosent, uendret fra forrige år. I konsernledelsen er kvinneandelen 33 prosent. ORDEN I EGET HUS Virksomhetsstyring og etterlevelse: Personvern, Informasjonssikkerhet, Korrupsjon, anti-hvitvasking og terrorfinansiering Etiske retningslinjer og etisk praksis på alle nivåer i organisasjonen er forutsetninger for tillit blant kunder, myndigheter, aksjonærer og i samfunnet generelt. Tilliten er bygget på både hvordan vi driver virksomheten vår, og hvordan hver enkelt medarbeider opptrer. 34 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 PERSONVERN OG DIGITAL TILLIT Vi lever i en digital verden med økende risiko for at personopplysninger kommer på avveie, blir stjålet eller delt med uvedkommende. Kunde- ne må kunne stole på at vi forvalter personopplysninger deres på en ansvarlig måte. Derfor må vi ha gode sikringstiltak, etablerte rutiner og prosesser for personvern. I tillegg må medarbeiderne våre ha god kunnskap om hvordan personopplysninger skal håndteres på forsvarlig vis. Ny teknologi og smart bruk av informasjon og personopplysninger gjør oss bedre i stand til å forstå våre kunder og deres behov. Så lenge kun- dene har høy tillit til oss, kan vi bruke teknologien til å utvikle bedre og mer relevante produkter og tjenester. Vår ambisjon er å engasjere kundene våre og bygge langsiktige relasjoner gjennom førsteklasses kundeopplevelser i alle kanaler. Dette krever at vi ivaretar kundenes rettigheter i tråd med Personopplysningsloven. MOTARBEIDELSE AV KORRUPSJON Korrupsjon er en av de største årsakene til fattigdom i mange deler av verden. Også i Skandinavia er det viktig å jobbe målrettet mot denne formen for kriminalitet. Korrupsjon er straffbart i alle land hvor Storebrand opererer. Korrupsjon er straffbart både for den som tilbyr og den som mottar, og selskaper kan bli straffet om de ikke har gjort nok for å unngå korrupsjon. Korrupsjon kan svekke tilliten til oss som selskap, og til finans- og forsikringsbransjen generelt. Korrupsjon er ødeleggende for en sunn konkur- ranse i alle bransjer. I Storebrand har vi nulltoleranse for korrupsjon og andre økonomiske misligheter. Vi arbeider målrettet med å identifisere interne områder med økt risiko, og har iverksatt tiltak for å forebygge misligheter. Videre arbeider vi systematisk med våre leverandører og samarbeidspartnere. Alle ansatte og styremedlemmer skal gjennomføre konsernets antikorrupsjonsprogram. Unntak gjøres for ansatte i permisjon eller som er langtidssykmeldte. Målet er at 90 prosent av alle ansatte skal gjennomføre det årlige programmet. Konsulenter som har oppdrag i mer enn seks måneder skal også gjennomføre programmet, men inngår ikke i resultatene for årets måling. INFORMASJONSSIKKERHET Storebrand er en aktør med stor påvirkning på samfunnet vi lever i. Som en finansinstitusjon er vår digitale infrastruktur samfunnskritisk. Vi er et attraktivt mål for en rekke trusselaktører på grunn av kundene, samarbeidspartnerne og medarbeiderne våre, og markedsposisjonen vår. Digitale angrep blir stadig mer sofistikerte. I kombinasjon med en hybrid arbeidshverdag, øker dette risikoen for ikke å oppdage uønsket aktivitet. Denne utfordringen gjelder både oss i Storebrand, våre samarbeidspartnere og leverandører. Rammes vi av et dataangrep kan det utfordre kundenes tillit til at vi ivaretar deres verdier på en god måte. Informasjonssikkerhet handler om å sikre at informasjon er riktig og tilgjengelig, kun for de personer som skal ha tilgang til informasjonen, når de trenger det. Vår tilnærming til arbeidet med informasjonssikkerhet er gjennom mennesker, prosesser og teknologi. Forretningsdriften til Storebrand handler i stor grad om bruk, kommunikasjon og lagring av ulik type informasjon – både elektronisk og fysisk. Derfor er det svært viktig for Storebrand å jobbe systematisk og kontinuerlig med informasjonssikkerhet. God informasjonssikkerhet er en forutsetning for å bevare kundenes tillit, konsernets omdømme og vår konkurranseevne. For å engasjere kundene, samtidig som vi utvikler og bygger langsiktige relasjoner med dem, jobber vi kontinuerlig for å levere førsteklasses kundeopplevelser. Dette krever at vi har stabile og sikre IT-løsninger. Stabile og sikre IT-løsninger er også en forutsetning for at Storebrand kan drive finansvirksomhet og øke vår innovasjonskraft. Vårt kontinuerlige arbeid med informasjonssikkerhet hjelper oss å håndtere cyberrisiko og å holde et akseptabelt trusselnivå. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 35 MOTARBEIDELSE AV HVITVASKING OG TERRORFINANSIERING Vi er en sentral aktør i det nordiske finansmarkedet og har derfor et særskilt ansvar for å unngå at vi blir misbrukt i forbindelse med finansiering av terrorisme, hvitvasking av penger eller andre former for økonomisk kriminalitet. Interessentene våre forventer at vi ivaretar dette ansvaret på en god måte. Rutiner og håndtering er viktig for å opprettholde omdømmet vårt. Storebrand skal handle konsekvent og i samsvar med relevant lovgivning i saker som gjelder hvitvasking, terrorfinansiering og økonomisk kri- minalitet generelt. Vi jobber systematisk for å sikre at våre selskaper ikke brukes til hvitvasking av penger, terrorfinansiering eller andre former for økonomisk kriminalitet. Alle ansatte skal gjennomføre obligatorisk opplæring hvert år. ANSVARLIG RESSURSBRUK I Storebrand er bærekraft en integrert del av vår forretningsstrategi. Vi stiller krav til selskapene vi investerer i, og til leverandører og samarbeids- partnere. Samtidig ønsker vi å gå foran med et godt eksempel. Derfor jobber vi for at driften av vår virksomhet skal være så bærekraftig som mulig. Vi har forpliktet oss til å sette vitenskapsbaserte mål for våre utslipp, i tråd med Parisavtalen. Planen er å sette vitenskapsbaserte mål i tråd med 1,5-gradersmålet 2 for hele virksomheten, inkludert egen drift, i løpet av 2021. For egen drift har vi mål om å redusere klimagassutslipp med 7,6 prosent per år fra nivået i 2019, i tråd med 1,5-gradersmålet og funnene i FNs Emissions Gap report 2019. 3 Vi jobber kontinuerlig med å bli mer energieffektive, redusere avfallsproduksjonen, øke andelen avfall som sorteres, og redusere vårt karbonav- trykk i forbindelse med flyreiser og pendling. EN BÆREKRAFTIG VERDIKJEDE Innkjøp er et område hvor vi kan ha stor påvirkning ved å påvirke leverandørene våre i en mer bærekraftig retning. For å gjøre virksomheten vår mer effektiv har vi økt bruken av utkontraktering. Dette krever strengere prosedyrer for oppfølging av arbeidsforhold, ivaretakelse av mennes- kerettigheter og håndtering av miljøbelastninger i verdikjeden. En sentral målsetting er å unngå avtaler med leverandører der produksjonsprosesser eller produkter bryter med internasjonale avtaler, nasjonal lovgivning eller interne retningslinjer. Vi skal gjennom vår egen virksomhet og innkjøpsvirksomheten bidra til en bærekraftig utvikling, og til at menneskerettigheter og arbeidstakerrettigheter ikke krenkes. Vår ambisjon for 2021 var å opprettholde andelen miljøsertifiserte 4 innkjøp på 60 prosent, etter vi overoppfylte målet på dette området for 2020. Selv om vi i 2020 overoppfylte målsettingen, gjør dynamikken i vår leverandørkjede og markedsforholdene likevel at målet på 60 prosent er utfordrende. Vi jobber derfor for å opprettholde andelen innkjøp fra miljøsertifiserte leverandører på over 60%. Vi har definert tre konkrete klimamål for leverandører og samarbeidspartnere: • Våre leverandører skal ha satt mål for utslippskutt på kort og lang sikt innen 2025. • Alle leverandørene skal være karbonnøytral innen 2025. 5 • Hele verdikjeden for våre leveranser skal være karbonnøytral innen 2030. 2) Slik at målet om å begrense den gjennomsnittlige globale oppvarmingen til 1,5 °C innen 2050 nås, i samsvar med Parisavtalen. 3) https://wedocs.unep.org/bitstream/handle/20.500.11822/30797/EGR2019.pdf?sequence=1&isAllowed=y 4) Eco-Lighthouse, EMAS, ISO14001 og Svanemerket 5) Denne målsettingen åpner for at leverandørene kan kompensere utslipp de ikke klarer å kutte på kort sikt gjennom kjøp av klimakvoter 36 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 8.7 Gjennom vår innkjøpspraksis etterstreber vi å bidra til effektive tiltak for å få slutt på moderne slaveri og eliminere barnear- beid i verdikjeden vår. 8.8 Vi har som mål å beskytte arbeiderrettigheter og fremme et trygt og sikkert arbeidsmiljø for alle ansatte, oppdragstakere og leverandører. 12.5 Vi tar sikte på å redusere avfallsmengden betydelig gjennom forebygging, reduksjon, resirkulering og gjenbruk i leverandørkjeden. 12.6 Vi stimulerer selskaper til å innføre bærekraftig arbeidsmetoder og integrere informasjon om bærekraft i sine rapporte- ringsrutiner. 12.7 Vi fremmer en bærekraftig innkjøpspraksis. 13.2 Vi innarbeider tiltak mot klimaendringer i våre policyer, strategier og planer. ARBEIDSMILJØ OG HMS Ledere må hvert år bekrefte skriftlig at de har diskutert etikk og etiske dilemmaer, informasjonssikkerhet, økonomisk kriminalitet og HMS i avdelingsmøter. Sykefraværet i Storebrand har vært på et stabilt lavt nivå over flere år. Sykefravær blant medarbeidere var 2,3 prosent i den norske virksomheten og 1,7 prosent i den svenske virksomheten i 2021. Vi har vært en del av IA-samarbeidet (inkluderende arbeidsliv) siden 2002, og konsernets ledere har gjennom årene bygget opp rutiner for oppfølging av ansatte med sykdom. Alle ledere med norske ansatte må gjennomføre et obligatorisk HMS-kurs, der oppfølging av sykefravær er en del av opplæringen. Vi opplevde 0 personskader i 2021. Det ble heller ikke meldt om ulykker eller materielle skader. Storebrands arbeid med likestilling, personalhåndtering, arbeidsmiljø og etisk regelverk er nærmere beskrevet i kapitlene Mennesker og Orden i eget hus i Storebrand sin årsrapport samt egen rapport om Likestilling og Diskriminering. EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE Storebrand Livsforsikrings systemer for internkontroll og risikostyring tilknyttet regnskapsprosessen følger Storebrand konsernets retningslinjer. Retningslinjene besluttes i styret årlig. Ledelsen og styret i Storebrand ASA vurderer årlig prinsippene for eierstyring og selskapsledelse. Storebrand ASA etablerte prinsipper for eierstyring og selskapsledelse i 1998. Storebrand avlegger i samsvar med regnskapsloven § 3-3b og den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse (som senest ble revidert 14. oktober 2021) en redegjørelse for prinsipper og praksis for eierstyring og selskapsledelse. For en nærmere redegjørelse om Storebrands eierstyring og selskapsledelse samt om foretaksstyring etter regnskapsloven § 3-3b, vises til egen artikkel i årsrapporten til Storebrand konsern for 2021. ANSVARLIG FORBRUK OG PRODUKSJON STOPPE KLIMAENDRINGENE ANSTENDIG ARBEID OG ØKONOMISK VEKST Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 37 Storebrand Livsforsikring konsernet offentliggjør fire kvartalsregnskaper i tillegg til ordinært årsregnskap. Regnskapene skal tilfredsstille krav i lover og forskrifter og skal avlegges i henhold til vedtatte regnskapsprinsipper samt følge tidsfrister fastsatt av styret i Storebrand ASA. Store- brand Livsforsikrings regnskap utarbeides av avdelingen Konsernregnskap som sorterer under Storebrand konsernets CFO. Sentrale ledere i Konsernregnskap har fast årlig kompensasjon som ikke er påvirket av konsernets regnskapsmessige resultater. Det er etablert en rekke ri- sikovurderings- og kontrolltiltak i forbindelse med regnskapsavleggelsene. Det avholdes interne møter, samt møter hvor eksternrevisor deltar, for å identifisere risikoforhold og tiltak knyttet til vesentlige regnskapsposter eller andre forhold. Det avholdes også tilsvarende kvartalsvise møter med ulike fagmiljøer i konsernet som blant annet er sentrale i forbindelse med vurdering og verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendom, fastsettelse av forsikringsforpliktelser og andre vurderingsposter. I disse møtene er det særlig fokus på eventuelle markedsendringer, spesifikke forhold knyttet forsikringsvirksomheten, transaksjoner samt operasjonelle forhold. Vurderinger knyttet til vesentlige regnskapsposter samt eventuelle prinsippendringer mv, beskrives i et eget dokument (Vurderingspostnotat). Eksternrevisor deltar i styremøter ved behandling av kvartalsregnskap og årsregnskap, og i møter i revisjonsutvalg i Storebrand ASA. Det utarbeides månedlige og kvartalsvise driftsrapporter hvor resultater per forretningsområde og produktområde analyseres og vurderes mot fastsatte budsjetter. Driftsrapporteringen avstemmes mot øvrig regnskapsrapportering. For øvrig foretas det løpende avstemminger av fagsystemer mv mot regnskapssystemet. Styrets arbeidsform reguleres i egen styreinstruks. Styret i Storebrand ASA har i tillegg etablert et overordnet ”Styringsdokument styring og kon- troll i Storebrand konsernet” samt en instruks for datterselskapsstyrer. Disse dokumentene beskriver hvordan retningslinjer, planer og strategier vedtatt av konsernstyret forventes å bli fulgt samt hvordan risikostyring og kontroll skal gjennomføres i konsernet. Styret i Storebrand ASA har tre rådgivende underutvalg, felles for Storebrand konsernet: Kompensasjonsutvalget, Revisjonsutvalget og Risikoutvalget. Storebrand Livsforsikring har vedtektsført at selskapet skal ha samme valgkomité som Storebrand ASA og følger således Storebrand konsernets prosesser for oppnevning og utskiftning av styremedlemmer. Storebrand Livsforsikring har ingen vedtektsbestemmelser og fullmakter som gir styret adgang til å beslutte at foretaket skal kjøpe tilbake eller utstede egne aksjer eller egenkapitalbevis. I 2021 ble det avholdt 16 styremøter hvorav en var strategisamling. ENDRING I STYRET Ansattvalgt representanter Hanne Seim Grave og Jørn Hilstad er erstattet med Mari Tårnesvik Grøtting og Trond Thire. Styret takker fratrådte medlemmer av styret for verdifull innsats for selskapet. FORSIKRING FOR STYRETS MEDLEMMER OG SELSKAPETS LEDELSE Styret og ledende ansatte er omfattet av selskapets løpende styreansvarsforsikring. Denne er plassert hos forsikringsgivere med solid rating. Forsikringsgiver vil, innenfor rammene av forsikringsdekningen, erstatte formuestap som følge av krav fremsatt mot sikrede for personlig ledel- sesansvar i forsikringsperioden. 38 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Odd Arild Grefstad (sign.) styrets leder Martin Skancke (sign.) Vibeke Hammer Madsen (sign.) Mari Tårnesvik Grøtting (sign.) Trond Thire (sign.) Hans Henrik Klouman (sign.) Jan Otto Risebrobakken (sign.) Geir Holmgren (sign.) administrerende direktør STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS Resultat før skatt ble på 3 149 millioner kroner (1 390 millioner). Omtale av resultater er omtalt under det enkelte segment. Følgende forhold har hatt en effekt i selskapsregnskapet, men har ikke effekt i konsernregnskapet. Det er mottatt utbytte og konsernbidrag fra datterselskaper på 1 205 millioner kroner (976 millioner) i 2021. Salg og avvikling av datterselskap har gitt en netto gevinst i selskapsregnskapet på 564 millioner (68 millioner) i 2021. Effekt i konsernregnskapet for disse transaksjonene er 388 millioner (0 millioner). ANVENDELSE AV ÅRETS RESULTAT Styret foreslår overfor generalforsamlingen følgende disponering av årets resultat: Annen egenkapital minus 605 millioner kroner Avsatt konsernbidrag 3 210 millioner kroner Totalt disponert 2 605 millioner kroner Lysaker, 8. februar 2022 Styret i Storebrand Livsforsikring AS Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 39 Innhold VIRKSOMHETS- OG RISIKONOTER Totalresultat Storebrand Livsforsikring konsern Balanse Storebrand Livsforsikring konsern Oppstilling av endring av egenkapital Kontantstrømoppstilling Storebrand Livsforsikring konsern og AS Totalregnskap Storebrand Livsforsikring AS Balanse Storebrand Livsforsikring AS Oppstilling av endring av egenkapital Storebrand Livsforsikring AS Note 1: Selskapsinformasjon og regnskapsprinsipper Note 2: Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger Note 3: Oppkjøp av virksomhet Note 4: Resultat per segment Note 5: Risikostyring og internkontroll Note 6: Operasjonell risiko Note 7: Forsikringsrisiko Note 8: Finansiell markedsrisiko Note 9: Likviditetsrisiko Note 10: Kredittrisiko Note 11: Risikokonsentrasjoner Note 12: Klimarisiko Note 13: Verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendommer RESULTATNOTER Note 14: Bransjenote resultatregnskap Note 15: Resultatanalyse fordelt per bransje Note 16: Salg av forsikringer (nytegning) Note 17: Flytting av forsikringsforpliktelser Note 18: Netto finansinntekter Note 19: Netto inntekter fra eiendommer Note 20: Andre forsikringsrelaterte inntekter Note 21: Andre inntekter Note 22: Salgskostnader Note 23: Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser Note 24: Godtgjørelse og forpliktelser for ledende ansatte og tillitsvalgte Note 25: Revisjonshonorar Note 26: Andre forsikringsrelaterte kostnader Note 27: Andre kostnader Note 28: Skatt BALANSENOTER Note 29: Immaterielle eiendeler, goodwill og merverdi kjøpte forsikringsforpliktelser Note 30: Klassifisering av finansielle eiendeler og forpliktelser Note 31: Eiendom Note 32: Investeringer i datterselskaper og tilknyttede selskaper Note 33: Obligasjoner til amortisert kost Note 34: Aksjer og andeler Note 35: Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi Note 36: Derivater Note 37: Varige driftsmidler og leieavtaler Note 38: Andre fordringer Note 39: Forsikringsforpliktelser fordelt på bransjer Note 40: Endring forsikringsforpliktelser Note 41: Andre forpliktelser ØVRIGE NOTER Note 42: Sikringsbokføring Note 43: Sikkerhetsstillelser Note 44: Betingede forpliktelser Note 45: Utlån av verdipapirer og gjenkjøpsavtaler Note 46: Transaksjoner med nærstående parter Note 47: Solvens II Note 48: Kapitalavkastning Note 49: Antall ansatte Note 50: Solgt/avviklet virksomhet Regnskap og noter Side 116 118 120 121 123 123 138 139 140 143 143 145 146 146 149 149 149 149 150 151 151 151 Side 40 42 44 45 46 48 50 51 61 63 63 66 67 68 71 77 79 85 86 86 93 98 102 103 104 104 105 105 105 106 112 113 113 113 113 40 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Storebrand Livsforsikring konsern Totalresultat 1. januar - 31. desember (NOK mill.) Note 2021 2020 TEKNISK REGNSKAP FOR LIVSFORSIKRING Forfalte premier, brutto 29 467 27 379 Avgitte gjenforsikringspremier -19 -11 Overføring av premiereserve fra andre forsikringsselskaper/pensjonskasser 22 064 15 437 Premieinntekter for egen regning 14 51 512 42 805 Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 654 473 Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 18 6 787 6 992 Netto driftsinntekt fra eiendom 19 1 053 1 018 Verdiendringer på investeringer 18 -1 577 3 028 Realisert gevinst og tap på investeringer 18 3 939 2 918 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 13 10 856 14 429 Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 136 96 Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 18 1 835 919 Netto driftsinntekt fra eiendom 17 178 168 Verdiendringer på investeringer 18 37 659 10 396 Realisert gevinst og tap på investeringer 18 7 875 4 838 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 13 47 682 16 418 Andre forsikringsrelaterte inntekter 14,20 1 573 1 426 Utbetalte erstatninger brutto -21 176 -20 372 Gjenforsikringsandel av utbetalte erstatninger 9 15 Overført premiereserve med videre til andre selskaper -29 777 -8 152 Erstatninger for egen regning 14 -50 945 -28 509 Til/fra premiereserve, brutto 373 -353 Endring i tilleggsavsetninger -2 290 -2 460 Endring i kursreguleringsfond 861 -1 670 Endring i premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond -9 -3 Til/fra tekniske avsetninger for skadeforsikringsvirksomheten 30 -106 Endring villkorad återbäring -4 122 -223 Overføring av tilleggsavsetninger og kursreguleringsfond fra andre selskaper 724 27 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 14 -4 433 -4 788 Endring i pensjonskapital -49 599 -36 761 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje 14 -49 599 -36 761 Overskudd på avkastningsresultatet -1 211 -508 Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene -100 -113 Annen tilordning av overskudd -84 -84 Midler tilordnet forsikringskontraktene 14 -1 395 -705 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 41 (NOK mill.) Note 2021 2020 Forvaltningskostnader -235 -211 Salgskostnader 22 -765 -782 Endring i forskuddsbetalte direkte salgskostnader 22 29 68 Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader (inklusive provisjoner for mottatt gjenforsikring) -1 488 -1 468 Forsikringsrelaterte driftskostnader 14 -2 459 -2 393 Andre forsikringsrelaterte kostnader 14,26 -164 -279 Resultat av teknisk regnskap 2 628 1 643 IKKE-TEKNISK REGNSKAP Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 13 19 Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 18 370 454 Verdiendringer på investeringer 18 -43 30 Realisert gevinst og tap på investeringer 18 150 -114 Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 490 388 Andre inntekter 21 565 198 Forvaltningskostnader -20 -19 Andre kostnader 27 -939 -875 Forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen -959 -894 Resultat av ikke-teknisk regnskap 96 -307 Resultat før skattekostnad 2 725 1 336 Skattekostnad 28 -563 344 RESULTAT FØR ANDRE INNTEKTER OG KOSTNADER 2 162 1 679 Endringer / Estimatavvik pensjoner egne ansatte 23 124 -88 Verdireguleringer - eiendom, egne bygg 31 139 83 Justering av forsikringsforpliktelsene -139 -83 Skatt på andre inntekter og kostnader 10 10 Sum andre inntekter og kostnader som ikke blir omklassifisert til resultatet 134 -78 Effektiv andel av gevinster og tap på sikringsinstrumenter i kontantstrømssikring 42 -56 -32 Valutakursdifferanser fra utenlandsk virksomhet -137 282 Sum andre inntekter og kostnader som kan bli omklassifisert til resultatet -193 250 Sum andre inntekter og kostnader -59 172 TOTALRESULTAT 2 103 1 851 RESULTAT KAN HENFØRES TIL: Andel av resultat til aksjonær 2 162 1 672 Andel av resultat til minoritet 7 TOTALRESULTAT KAN HENFØRES TIL: Andel av totalresultatet til aksjonær 2 103 1 844 Andel av totalresultatet til minoritet 8 42 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Storebrand Livsforsikring konsern Balanse 31. desember (NOK mill.) Note 2021 2020 EIENDELER EIENDELER I SELSKAPSPORTEFØLJEN Goodwill 29 778 831 Andre immaterielle eiendeler 29 2 735 3 195 Sum immaterielle eiendeler 3 513 4 026 Investeringseiendommer 13,31 50 Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 215 133 Utlån til amortisert kost 10,13,30 1 2 Obligasjoner til amortisert kost 10,13,30,34 9 408 7 361 Bankinnskudd til amortisert kost 10,30 725 434 Aksjer og andeler til virkelig verdi 13,30,34 273,0 102 Rentebærende verdipapirer 10,13,30,35 17 723 17 350 Finansielle derivater til virkelig verdi 13,30,36 843 1 316 Sum investeringer 29 189 26 747 Fordringer i forbindelse med direkte forretninger 499 263 Fordringer i forbindelse med gjenforsikringsforretninger 1 Fordringer med konsernselskaper 102 106 Andre fordringer 38 8 196 4 953 Sum fordringer 8 797 5 323 Anlegg og utstyr 37 641 700 Kasse, bank 10,30 1 971 1 785 Eiendeler ved skatt 28 1 058 1 723 Andre eiendeler betegnet etter sin art 67 Sum andre eiendeler 3 670 4 275 Aktiverte salgskostnader 699 717 Andre forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 185 160 Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 884 877 Sum eiendeler i selskapsporteføljen 46 053 41 249 Eiendeler i kundeporteføljene Investeringseiendommer 13,31 28 543 27 652 Eierbenyttet eiendom 13,31 1 659 1 609 Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 5 864 5 044 Obligasjoner holdt til forfall 10,13,30,33 8 441 13 026 Obligasjoner til amortisert kost 10,13,30,33 104 974 92 846 Utlån til amortisert kost 10,13,30 22 043 23 733 Bankinnskudd til amortisert kost 10,30 5 141 9 390 Aksjer og andeler til virkelig verdi 13,30,34 28 714 21 839 Rentebærende verdipapirer 10,13,30,35 90 011 97 223 Utlån til virkelig verdi 10,13,30 7 310 7 523 Finansielle derivater til virkelig verdi 13,30,36 2 358 6 535 Sum investeringer i kollektivporteføljen 305 059 306 419 Gjenforsikringsandel av forsikringsforpliktelser 13 24 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 43 (NOK mill.) Note 2021 2020 Investeringseiendommer 13,31 4 833 4 415 Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 1 277 1 123 Utlån til amortisert kost 10,13,30 1 008 36 Bankinnskudd til amortisert kost 10,30 1 302 900 Aksjer og andeler til virkelig verdi 13,30,34 249 069 208 607 Rentebærende verdipapirer 10,13,30,35 50 800 50 939 Utlån og fordringer til virkelig verdi 10,13,30 133 142 Finansielle derivater til virkelig verdi 13,30,36 558 2 052 Sum investeringer i investeringsvalgporteføljen 308 979 268 215 Sum eiendeler i kundeporteføljene 614 051 574 657 SUM EIENDELER 660 104 615 906 EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER Aksjekapital 3 540 3 540 Overkurs 9 711 9 711 Annen innskutt egenkapital 1 110 599 Sum innskutt egenkapital 14 361 13 850 Risikoutjevningsfond 547 438 Garantiordning for skadeforsikring 5 5 Annen opptjent egenkapital 11 097 11 323 Minoritetens andel av egenkapitalen 69 Sum opptjent egenkapital 11 649 11 835 Evigvarende ansvarlig lånekapital 1 976 1 100 Tidsbegrenset ansvarlig lånekapital 8 889 7 734 Sum ansvarlig lånekapital med videre 10,13,30 10 865 8 834 Premiereserve 261 044 263 383 Tilleggsavsetninger 13 602 11 380 Kursreguleringsfond 6 309 7 170 Premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond 3 501 2 266 Villkorad återbäring 13 781 10 769 Andre tekniske avsetninger 661 702 Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring – kontraktsfastsatte forpliktelser 39,40 298 900 295 671 Pensjonskapital 308 331 268 331 Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring – særskilt investeringsportefølje 39,40 308 331 268 331 Pensjonsforpliktelser 23 31 180 Forpliktelser ved skatt 28 622 647 Andre avsetninger for forpliktelser 48 115 Sum avsetninger for forpliktelser 702 942 Forpliktelser i forbindelse med direkte forsikring 999 695 Forpliktelser i forbindelse med gjenforsikring 14 11 Finansielle derivater 13,30,36 1 997 886 Forpliktelser til konsernselskaper 24 29 Andre forpliktelser 41 11 751 14 276 Sum forpliktelser 14 785 15 897 Andre påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 510 546 Sum påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 510 546 SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 660 104 615 906 44 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Oppstilling over endring i egenkapital for Storebrand Livsforsikring konsern Majoritetens andel av egenkapitalen (NOK mill.) Aksje- kapital Overkurs Annen innskutt egen- kapital Sum innskutt egen- kapital Risiko- utjevnings- fond Garanti- ordning for skade- forsikring Annen opptjent egen- kapital Minoritet Total Kapital Egenkapital 31.12.2019 3 540 9 711 88 13 339 466 5 11 628 113 25 550 Resultat før andre inntekter og kostnader -27 1 699 7 1 679 Sum andre inntekter og kostnader 164 8 172 Totalresultat for perioden -27 1 864 15 1 851 Egenkapitaltransaksjoner med eiere: Mottatt konsernbidrag/utbytte 511 511 511 Avgitt konsernbidrag/utbytte -2 220 -2 220 Andre 52 -59 -7 Egenkapital 31.12.2020 3 540 9 711 599 13 850 438 5 11 323 69 25 686 Resultat før andre inntekter og kostnader 109 2 053 2 162 Sum andre inntekter og kostnader -59 -59 Totalresultat for perioden 109 1 994 2 103 Egenkapitaltransaksjoner med eiere: Mottatt konsernbidrag/utbytte 511 511 511 Avgitt konsernbidrag/utbytte -2 220 -2 220 Andre -69 -69 Egenkapital 31.12.2021 3 540 9 711 1 110 14 361 547 5 11 098 0 26 010 Lysaker, 8. februar 2022 Styret i Storebrand Livsforsikring AS Odd Arild Grefstad (sign.) styrets leder Martin Skancke (sign.) Vibeke Hammer Madsen (sign.) Mari Tårnesvik Grøtting (sign.) Trond Thire (sign.) Hans Henrik Klouman (sign.) Jan Otto Risebrobakken (sign.) Geir Holmgren (sign.) administrerende direktør Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 45 Kontantstrømoppstilling Storebrand Livsforsikring 1. januar - 31. desember Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS 2020 2021 (NOK mill.) 2021 2020 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter 27 431 29 213 Netto innbetalte premier forsikring 19 190 18 147 -20 625 -20 865 Netto utbetalte erstatninger og forsikringsytelser -12 423 -12 500 7 285 -7 713 Netto inn-/utbetalinger ved flytting -3 339 1 030 366 3 343 Andre netto inn/-utbetalinger forsikringsforpliktelser 3 494 54 -156 -211 Betaling av inntektsskatt -1 -1 -2 393 -2 459 Utbetalinger til drift -1 442 -1 362 1 133 2 107 Netto inn-/utbetalinger vedrørende andre operasjonelle aktiviteter -2 129 -662 13 042 3 413 Netto kontantstrøm fra drift før finansielle eiendeler 3 350 4 705 -195 446 Netto inn-/utbetalinger på utlån kunder 873 22 -7 424 -7 661 Netto inn-/utbetalinger vedrørende verdipapirer -9 868 -2 701 -511 178 Netto inn-/utbetalinger vedrørende eiendomsinvesteringer 721 Netto innbetaling ved salg av eiendomsinvesteringe -1 859 Netto utbetaling ved kjøp av eiendomsinvesteringe -2 657 3 674 Netto endring bankinnskudd forsikringskunder 3 445 -1 556 -10 786 -4 500 Netto kontantstrøm fra finansielle eiendeler -5 550 -4 235 2 256 -1 087 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -2 200 470 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter -28 613 Netto inn/utbetalinger ved kjøp/salg av datterselskaper 621 279 -30 -31 Netto innbetalinger/utbetalinger ved salg/kjøp av driftsmidler -5 -6 -58 583 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 616 273 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter 499 3 911 Innbetaling av ansvarlig lånekapital 3 911 499 -872 -1 072 Utbetalinger ved tilbakebetaling av ansvarlig lånekapital -1 072 -872 -381 -381 Utbetaling av renter på ansvarlig lånekapital -381 -381 682 680 Innbetaling av konsernbidrag/utbytte 1 884 1 293 -2 202 -2 220 Utbetaling av konsernbidrag/utbytte -2 220 -1 526 -2 274 917 Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter 2 121 -986 -76 413 Netto kontantstrøm i perioden 537 -243 10 710 4 913 - herav netto kontantstrøm i perioden før finansielle eiendeler 6 087 3 992 -76 413 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 537 -243 2 396 2 218 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens start 1 167 1 410 -102 64 Valutaomregning kontanter/kontantekvivalenter i fremmed valuta 2 218 2 696 Beholdning av kontanter/kontantekvivalenter ved periodeslutt 1 704 1 167 46 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Storebrand Livsforsikring AS Totalresultat 1. januar - 31. desember (NOK mill.) Note 2021 2020 TEKNISK REGNSKAP FOR LIVSFORSIKRING Forfalte premier, brutto 19 436 18 099 Avgitte gjenforsikringspremier -9 -9 Overføring av premiereserve fra andre forsikringsselskaper/pensjonskasser 17 18 466 6 051 Premieinntekter for egen regning 14,15 37 893 24 142 Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 1 526 1 397 herav inntekter fra eiendomsselskaper 1 526 1 397 Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 18 5 130 5 389 Verdiendringer på investeringer 18 -754 1 622 Realisert gevinst og tap på investeringer 18 1 957 1 901 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 14 7 859 10 308 Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 405 355 herav inntekter fra eiendomsselskaper 405 357 Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 18 1 834 919 Verdiendringer på investeringer 18 9 307 5 268 Realisert gevinst og tap på investeringer 18 7 869 4 839 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 14 19 416 11 381 Andre forsikringsrelaterte inntekter 14,20 863 815 Utbetalte erstatninger, brutto -12 798 -12 278 Gjenforsikringsandel av utbetalte erstatninger 8 14 Overført premiereserve med videre til andre selskaper 17 -21 805 -5 021 Erstatninger for egen regning 14 -34 595 -17 285 Til/fra premiereserve, brutto 40 -5 448 554 Endring i tilleggsavsetninger 40 -2 290 -2 460 Endring i kursreguleringsfond 40 861 -1 670 Endring i premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond 40 -9 -3 Til/fra tekniske avsetninger for skadeforsikringsvirksomheten 40 30 -106 Overføring av tilleggsavsetninger og kursreguleringsfond fra andre selskaper 17 724 27 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 14 -6 132 -3 658 Endring i pensjonskapital -20 913 -22 580 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje 14 -20 913 -22 580 Overskudd på avkastningsresultatet 40 -1 211 -508 Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene 40 -100 -113 Annen tilordning av overskudd -84 -84 Midler tilordnet forsikringskontraktene 14 -1 395 -705 Forvaltningskostnader -235 -211 Salgskostnader 22 -243 -216 Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader (inklusive provisjoner for mottatt gjenforsikring) -965 -936 Forsikringsrelaterte driftskostnader 14 -1 442 -1 362 Andre forsikringsrelaterte kostnader 14,26 -135 -247 Resultat av teknisk regnskap 1 417 808 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 47 (NOK mill.) Note 2021 2020 IKKE-TEKNISK REGNSKAP Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 1 506 1 117 Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 18 369 418 Verdiendringer på investeringer 18 -66 35 Realisert gevinst og tap på investeringer 18 410 -581 Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 2 220 989 Andre inntekter 21 12 4 Forvaltningskostnader -20 -19 Andre kostnader 27 -481 -392 Forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen -500 -411 Resultat av ikke-teknisk regnskap 1 732 582 Resultat før skattekostnad 3 149 1 390 Skattekostnad 28 -504 369 RESULTAT FØR ANDRE INNTEKTER OG KOSTNADER 2 645 1 759 Estimatendringer knyttet til ytelsesbaserte pensjonsordninger 23 2 -3 Skatt på andre inntekter og kostnader 28 14 8 Sum andre inntekter og kostnader som ikke blir omklassifisert til resultatet 16 5 Effektiv andel av gevinster og tap på sikringsinstrumenter i kontantstrømssikring 42 -56 -32 Sum andre inntekter og kostnader som kan bli omklassifisert til resultatet -56 -32 Sum andre inntekter og kostnader -40 -27 TOTALRESULTAT 2 605 1 732 48 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 (NOK mill.) Note 2021 2020 EIENDELER EIENDELER I SELSKAPSPORTEFØLJEN Andre immaterielle eiendeler 29 455 419 Sum immaterielle eiendeler 455 419 Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 12 478 13 225 Obligasjoner til amortisert kost utlån og fordring 10,13,30,33 9 408 7 361 Bankinnskudd - amortisert kost 10 715 373 Aksjer og andeler til virkelig verdi 13,30,34 476 51 Rentebærende verdipapirer 10,13,30,35 12 419 10 748 Utlån til virkelig verdi 10,13,30 12 Finansielle derivater til virkelig verdi 10,13,30,36 843 1 316 Sum investeringer 36 340 33 085 Fordringer i forbindelse med direkte forretninger 495 257 Fordringer i forbindelse med gjenforsikringsforretninger 1 Fordringer med konsernselskaper 32 1 111 753 Andre fordringer 38 5 823 1 474 Sum fordringer 7 430 2 485 Anlegg og utstyr 37 10 14 Kasse, bank 10,30 989 794 Eiendeler ved skatt 28 797 1 547 Sum andre eiendeler 1 796 2 355 Andre forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 40 27 Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 40 27 Sum eiendeler i selskapsporteføljen 46 061 38 371 EIENDELER I KUNDEPORTEFØLJENE Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 22 325 21 155 herav investeringer inklusive fordringer på eiendomsselskaper 22 325 21 104 Obligasjoner holdt til forfall 10,13,30,33 8 441 13 026 Obligasjoner til amortisert kost utlån og fordring 10,13,30,33 104 974 92 846 Utlån til amortisert kost 10,13,30 22 043 23 733 Bankinnskudd - amortisert kost 10,30 2 701 6 499 Aksjer og andeler til virkelig verdi 13,30,34 19 006 11 902 Rentebærende verdipapirer 10,13,30,35 26 107 27 035 Utlån til virkelig verdi 10,13,30 104 Finansielle derivater til virkelig verdi 10,13,30,36 1 276 4 247 Sum investeringer i kollektivporteføljen 206 875 200 546 Gjenforsikringsandel av forsikringsforpliktelser 4 15 Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 6 208 5 601 herav investeringer inklusive fordringer på eiendomsselskaper 6 208 5 586 Utlån 10,13,30 1 008 36 Bankinnskudd - amortisert kost 10,30 840 488 Aksjer og andeler til virkelig verdi 13,30,34 107 202 86 267 Rentebærende verdipapirer 10,13,30,35 42 559 42 340 Utlån og fordringer til virkelig verdi 10,13,30 133 171 Finansielle derivater til virkelig verdi 10,13,30,36 558 2 052 Sum investeringer i investeringsvalgporteføljen 158 508 136 955 Sum eiendeler i kundeporteføljene 365 386 337 515 SUM EIENDELER 411 447 375 886 Storebrand Livsforsikring AS Balanse 31. desember Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 49 (NOK mill.) Note 2021 2020 EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER Aksjekapital 3 540 3 540 Overkurs 9 711 9 711 Annen innskutt egenkapital 1 899 1 110 Sum innskutt egenkapital 15 150 14 361 Risikoutjevningsfond 547 438 Garantiordning for skadeforsikring 5 5 Annen opptjent egenkapital 10 015 10 729 Sum opptjent egenkapital 10 567 11 172 Evigvarende ansvarlig lånekapital 1 976 1 100 Tidsbegrenset ansvarlig lånekapital 8 889 7 734 Sum ansvarlig lånekapital mv. 9,13,30 10 865 8 834 Premiereserve 180 684 172 089 Tilleggsavsetninger 13 602 11 380 Kursreguleringsfond 6 309 7 170 Premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond 3 501 2 266 Andre tekniske avsetninger 661 702 Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring – kontraktsfastsatte forpliktelser 39,40 204 759 193 607 Premiereserve 157 873 137 089 Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring – særskilt investeringsportefølje 39,40 157 873 137 089 Pensjonsforpliktelser 23 2 7 Sum avsetninger for forpliktelser 2 7 Forpliktelser i forbindelse med direkte forsikring 825 469 Finansielle derivater 10,13,30,36 1 638 401 Forpliktelser til konsernselskaper 3 235 2 254 Andre forpliktelser 41 6 377 7 553 Sum forpliktelser 12 075 10 678 Andre påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 156 137 Sum påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 156 137 SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 411 447 375 886 Lysaker, 8. februar 2022 Styret i Storebrand Livsforsikring AS Odd Arild Grefstad (sign.) styrets leder Martin Skancke (sign.) Vibeke Hammer Madsen (sign.) Mari Tårnesvik Grøtting (sign.) Trond Thire (sign.) Hans Henrik Klouman (sign.) Jan Otto Risebrobakken (sign.) Geir Holmgren (sign.) administrerende direktør 50 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Oppstilling over endring i egenkapital for Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) Aksje- kapital 1) Overkurs Annen innskutt egen- kapital Sum innskutt egen- kapital Risiko- utjevnings- fond Garanti- ordning for skade- forsikring Annen opptjent egen- kapital Total egen- kapital Egenkapital 31.12.2019 3 540 9 711 599 13 850 466 5 11 190 25 511 Resultat før andre inntekter og kostnader -27 1 787 1 759 Sum andre inntekter og kostnader -27 -27 Totalresultat for perioden -27 1 759 1 732 Egenkapitaltransaksjoner med eiere: Mottatt konsernbidrag 511 511 511 Avgitt konsernbidrag/utbytte -2 222 -2 222 Andre 1 1 Egenkapital 31.12.2020 3 540 9 711 1 110 14 361 438 5 10 729 25 533 Resultat før andre inntekter og kostnader 109 2 536 2 645 Sum andre inntekter og kostnader -40 -40 Totalresultat for perioden 109 2 496 2 605 Egenkapitaltransaksjoner med eiere: Mottatt konsernbidrag 789 789 789 Avgitt konsernbidrag/utbytte -3 210 -3 210 Andre 0 0 Egenkapital 31.12.2021 3 540 9 711 1 899 15 150 547 5 10 015 25 718 1) 35 404 200 aksjer pålydende kr. 100 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 51 Noter Note 1 - Selskapsinformasjon og regnskapsprinsipper 1. SELSKAPSINFORMASJON Storebrand Livsforsikring AS er et norsk aksjeselskap med obligasjoner notert på Oslo Børs. Selskapsregnskapet for 2021 ble godkjent av styret 8. februar 2022. Storebrand Livsforsikring konsern tilbyr produkter innenfor livs-, pensjon- og personforsikring til privatpersoner og bedrifter, kommuner og offentlig virksomhet i Norge og Sverige. Konsernet er delt inn i segmentene Sparing, Forsikring, Garantert Pensjon og Øvrig. Storebrand Livsforsikring har hovedkontor i Professor Kohts vei 9, Lysaker, Norge. 2. GRUNNLAG FOR UTARBEIDELSE AV REGNSKAPET Regnskapsprinsippene som benyttes i konsernregnskapet er beskrevet nedenfor. Prinsippene er benyttet konsistent for like transaksjoner og andre hendelser under like omstendigheter. Når det gjelder forsikringskontrakter er det ikke krav om bruk av ensartede regnskapsprinsipper og dette unntaket benyttes i konsernregnskapet for forsikringskontrakter. Dette er omtalt i punkt 14. Årsregnskapet er avgitt i samsvar med forskrift om årsregnskap m.m. for livsforsikringsselskaper for morselskapet og for konsernregnskapet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS), som godkjent av EU, og tilhørende fortolkninger, samt de ytterligere norske opplysningskrav som følger av lover og forskrifter. BRUK AV ESTIMAT I UTARBEIDELSEN AV ÅRSREGNSKAPET Utarbeidelsen av årsregnskapet i overensstemmelse med gjeldende lover og forskrifter og i overensstemmelse med IFRS krever at ledelsen gjør vurderinger og estimater og tar forutsetninger som påvirker eiendeler, gjeld, inntekter, kostnader, noteopplysninger og opplysning om potensielle forpliktelser. Faktiske tall kan avvike fra benyttede estimater. Se nærmere omtale om dette i note 2. 3. OPPSUMMERING AV SENTRALE REGNSKAPSPRINSIPPER FOR VESENTLIGE BALANSEPOSTER Eiendelssiden i konsernets balanse består hovedsakelig av finansielle instrumenter og investeringseiendom, og det skilles mellom eiendeler i selskapsporteføljen (aksjonærer) og eiendeler som tilhører kundeporteføljen. Denne splitten skyldes at konsernet har en betydelig livsforsikringsvirksomhet hvor kundemidlene må holdes adskilt fra selskapets midler. FINANSIELLE INSTRUMENTER - IFRS 9 IFRS 9 Finansielle instrumenter erstatter IAS 39, og ble generelt gjort gjeldende fra 1. januar 2018. For forsikringsdominerte konsern og selskap er det imidlertid under IFRS 4 gitt adgang til å utsette implementering av IFRS 9 frem til implementering av IFRS 17. Storebrand konsern kvalifiserte for utsettelse av IFRS 9, da over 90 prosent av konsernets samlede forpliktelser per 31. desember 2015 var knyttet til forsikringsvirksomhetene. For Storebrand konsern vil IFRS 9 implementeres samtidig med IFRS 17, forventet gjeldende fra 1.januar 2023. Storebrand konsern har gjennomført en foreløpig analyse av klassifikasjon og måling av finansielle instrumenter etter dagens IAS 39 ved overgang til IFRS 9, basert på dagens forretningsmodell for de enkelte instrumenter. For gjeldsinstrumenter som forventes å bli klassifisert og målt til amortisert kost eller virkelig verdi over totalresultat ved overgang til IFRS 9, er det gjennomført en SPPI-test (”Solely payment of principal and interest”, ”utelukkende betaling av hovedstol og utestående renter på hovedstol”). Dette er en foreløpig inndeling etter IFRS 9 ut fra dagens aktiva-allokering. Det er ikke gjort noen vurderinger av eventuelle endringer i klassifikasjon og måling av de finansielle eiendelene etter IFRS 9 ved overgangen til IFRS 17. 52 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 IFRS9 - FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL AMORTISERT KOST OG VIRKELIG VERDI OVER TOTALRESULTAT (NOK mill.) I A S 3 9 klassifikasjon IFRS 9 klassifikasjon Bokført verdi e t t e r I A S 3 9 01.01.2021 Virkelig verdi etter IFRS 9 01.01.2021 Bokført verdi etter IAS 39 31.12.2021 Virkelig verdi etter IFRS 9 31.12.2021 Finansielle eiendeler Bankinnskudd AC AC 12 508 12 508 9 139 9 139 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning AC AC 113 233 122 317 122 824 126 179 Utlån til kunder AC FVOCI 23 771 23 771 23 052 23 052 Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer AC AC 6 095 6 095 9 681 9 681 Sum finansielle eiendeler 155 607 164 690 164 696 168 051 Finansielle forpliktelser Ansvarlig lånekapital AC AC 8 834 8 834 10 865 11 008 Annen kortsiktig gjeld AC AC 14 958 14 958 13 298 13 298 Sum finansielle forpliktelser 23 793 23 793 24 163 24 305 IFRS 9 - FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL VIRKELIG VERDI (NOK mill.) I A S 3 9 klassifikasjon IFRS 9 klassifikasjon Bokført verdi e t t e r I A S 3 9 01.01.2021 Virkelig verdi etter IFRS 9 01.01.2021 Bokført verdi etter IAS 39 31.12.2021 Virkelig verdi etter IFRS 9 31.12.2021 Finansielle eiendeler Aksjer og andeler FVP&L (FVO) FVP&L 230 548 230 548 278 056 278 056 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning FVP&L (FVO) FVP&L 165 513 165 513 158 533 158 533 Utlån til kunder FVP&L (FVO) FVP&L 7 665 7 665 7 443 7 443 Finansielle derivater FVP&L/ Sikringsbok- føring FVP&L/ Sikringsbok- føring 9 903 9 903 3 760 3 760 Sum finansielle eiendeler 413 629 413 629 447 792 447 792 Finansielle forpliktelser Finansielle derivater FVP&L/ Sikrings- bokføring FVP&L/ Sikringsbok- føring 886 886 1 997 1 997 Sum finansielle forpliktelser 886 886 1 997 1 997 En betydelig del av de finansielle eiendelene måles til virkelig verdi (virkelig verdi-opsjon benyttes), mens øvrige finansielle instrumenter som inngår i kategoriene Utlån og fordringer og Holdt til forfall, måles til amortisert kost. Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost er hovedsakelig relatert til norske pensjonsforpliktelser med årlig rentegaranti. BALANSEPOSTER – IKKE OMFATTET AV IFRS 9 Investeringseiendommer måles til virkelig verdi. Immaterielle eiendeler består av merverdier knyttet til ervervede forsikringskontrakter og kunderelasjoner ved foretaksintegrasjon og av kjøpte og egenutviklede IT-systemer. Disse merverdiene måles til anskaffelseskost fratrukket årlig amortisering og nedskrivning. Gjeldssiden i balansen består hovedsakelig av forsikringsforpliktelser, men også poster som finansiell gjeld. Med unntak for derivater måles finansiell gjeld til amortisert kost. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 53 Forsikringsforpliktelser skal være tilstrekkelige og dekke forpliktelser knyttet til utstedte forsikringskontrakter. Det benyttes ulike metoder og prinsipper i konsernet for fastsettelse av avsetningene for ulike forsikringskontrakter. En betydelig andel av forsikringsforpliktelsene er relatert til forsikringskontrakter med rentegarantier. Innregnede forpliktelser knyttet til norske forsikringskontrakter med rentegaranti, diskonteres med grunnlagsrenten (som tilsvarer den garanterte avkastning/rente) for de respektive forsikringskontrakter. Innregnede forpliktelser knyttet til svenske forsikringskontrakter med rentegaranti i datterselskapet SPP, diskonteres med en observerbar markedsrente og med en estimert markedsrente for løpetider hvor det ikke foreligger en observerbar rente og tilsvarer hovedsakelig den samme rente som benyttes i solvensberegningene. For fondsforsikringskontrakter i livsforsikringsvirksomheten (Unit Linked) vil avsetning for spareelementet i kontraktene korrespondere med verdien av tilhørende eiendelsporteføljer. Som følge av at kundenes midler i livsforsikringsvirksomheten (garantert pensjon) historisk har hatt en avkastning som har oversteget verdiøkningen i garanterte forsikringsforpliktelser, har det overskytende blitt avsatt som kundebuffere (forpliktelser), i form av tilleggsavsetninger, kursreguleringsfond og villkorad återbäring. Forsikringsforpliktelser inkluderer Incurred But Not Settled (IBNS) avsetninger som består av avsetning for inntrådte ikke meldte erstatninger samt ikke-ferdigbehandlede forsikringsoppgjør (Incurred But Not Reported ”IBNR” og Reported But Not Settled ”RBNS”). IBNS-avsetningene inngår i premiereserven. IBNS avsetningene måles ved bruk av aktuarielle modeller basert på historisk informasjon om bestanden. 4. ENDRINGER I REGNSKAPSPRINSIPPER Det er i 2021 ikke implementert nye regnskapsstandarder som har hatt vesentlig effekt for konsernregnskapet. For endring av estimater, se nærmere omtale av dette i note 2. Storebrand valgte å tidligimplementere endringene til IAS 39 og IFRS 7 om referanserentereformen” (IBOR-reformen) som ble gitt ut i september 2019. Bortfallet av LIBOR-renter har ikke hatt noen annen påvirkning enn for sikringsbokføring (se note 42) da alle ISDA/CSA avtaler er reforhandlet, og EurSTR + 8,5bps har erstattet EONIA basert på ”fallback” beregning i regi av ISDA. 5. NYE IFRSER SOM IKKE ER TRÅDT I KRAFT Nye standarder og endringer i standarder som ikke er gjort gjeldende: IFRS 17 IFRS 17 erstatter IFRS 4 Forsikringskontrakter og introduserer nye krav til innregning, måling, presentasjon og opplysninger om utstedte forsikringskontrakter. Standarden ble i 2021 vedtatt av EU og blir gjeldende fra 1. januar 2023. Formålet med ny standard er å etablere en ensartet praksis i regnskapsføring av forsikringskontrakter og økt transparens mellom forsikringsselskaper. IFRS 17 er en omfattende og kompleks standard med grunnleggende forskjeller fra dagens standard for måling av forpliktelser og innregning av fortjeneste. Forsikringskontrakter skal innregnes til risikojustert nåverdi av fremtidige kontantstrømmer med tillegg av uopptjent resultat for en gruppe kontrakter. Det uopptjente resultatet er summen av hver kontrakts servicemargin og inntektsføres over kontraktens serviceperiode i tråd med hvordan forsikringstjenestene leveres. Tapsbringende kontrakter skal innregnes og resultatføres umiddelbart. Ved overgang til IFRS 17 skal det som utgangspunkt anvendes retrospektiv overgangsmetode, men det er åpnet for en modifisert retrospektiv overgangsmetode eller anvendelse basert på virkelig verdi på overgangstidspunktet dersom retrospektiv anvendelse ikke er praktisk mulig (”impracticable”). IFRS 17 innføres i Storebrands konsernregnskap. Implementeringstidspunktet er 1. januar 2023 med krav om at det oppgis sammenlignbare tall for 2022. For selskapsregnskapene til de juridiske enhetene har ikke de finansregulatoriske myndighetene i Norge og Sverige ennå besluttet reglene, men det er forventet at det kun er konsernets skadeforsikringsforetak som vil innføre IFRS 17 i selskapsregnskapet. Livsforsikringsselskapene forventes å følge tilsvarende regelverk som i dag i selskapsregnskap, og det vil oppstå avvik mellom livsforsikringsvirksomhetenes juridiske selskapsregnskap og de konsoliderte verdiene fra virksomheten i konsernregnskapet. Storebrand arbeider med å forberede implementering av IFRS 17, herunder kartlegging av hvilke effekter implementering av IFRS 17 vil ha for Storebrands konsernregnskap. Det er ikke noen andre nye eller endrede regnskapsstandarder som ikke er trådt i kraft som forventes å få vesentlig effekt for Storebrands konsernregnskap. 54 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 6. KONSOLIDERING For Storebrand Livsforsikring AS (morselskapet) vil datterselskap som inngår i kollektivporteføljen innregnes etter egenkapitalmetoden, mens datterselskaper som inngår i selskapsporteføljen innregnes etter kostmetoden. For datterselskaper som utarbeider regnskapet etter andre prinsipper enn forsikringsselskaper, er datterselskapets regnskap omarbeidet i samsvar med de prinsipper forsikringsselskapets selskapsregnskap utarbeides etter. Konsernregnskapet omfatter Storebrand Livsforsikring AS og selskaper hvor Storebrand Livsforsikring AS har kontroll. Minoritetsinteresser inngår i konsernets egenkapital, med mindre det foreligger opsjoner eller andre betingelser som medfører at minoriteter klassifiseres som gjeld. Storebrand Livsforsikring AS eier også det svenske holdingselskapet Storebrand Holding AB som igjen eier SPP Pension & Försäkring AB (publ). Ved ervervet av den svenske virksomheten i 2007 påla norske myndigheter Storebrand å søke om å opprettholde konsernstrukturen innen utgangen av 2009. Storebrand har sendt søknad om å beholde nåværende konsernstruktur. Investeringer i tilknyttede selskaper (TS) (normalt investeringer på mellom 20 prosent og 50 prosent av selskapenes egenkapital) hvor konsernet har betydelig innflytelse og investering i felleskontrollert virksomhet (FKV) blir regnskapsført etter egenkapitalmetoden. Investeringer i TS og FKV førstegangsinnregnes til anskaffelseskost. VALUTA OG OMREGNING AV UTENLANDSKE SELSKAPER Konsernets presentasjonsvaluta er norske kroner. Utenlandske selskaper som inngår i konsernet og som har en annen funksjonell valuta, er omregnet til norske kroner. Omregningsdifferanser er ført mot totalresultatet. ELIMINERING AV INTERNE TRANSAKSJONER Interne mellomværende, interne gevinster og tap, renter, utbytte og lignende mellom konsernselskapene er eliminert i konsernregnskapet. Transaksjoner mellom kundeporteføljene og selskapsporteføljen i livsforsikringsvirksomheten og mellom kundeporteføljene i livsforsikringsvirksomheten og andre selskaper i konsernet, blir ikke eliminert i konsernregnskapet. Grunnen til dette er at resultatet i kundeporteføljen tildeles kundene hvert enkelt regnskapsår, og skal ikke påvirke resultat og egenkapitalen til selskapet. I samsvar med livsforsikringsregelverket er transaksjoner med kundeporteføljer gjennomført til virkelig verdi. 7. VIRKSOMHETSSAMMENSLUTNINGER Ved overtakelse av virksomhet anvendes overtakelsesmetoden. Vederlaget måles til virkelig verdi. Direkte overtakelsesutgifter kostnadsføres når de oppstår, med unntak av utgifter knyttet til opptak av gjeld og egenkapital (emisjon). Ved investeringer i datterselskap, herunder ved kjøp av investeringseiendom, blir det vurdert om kjøpet omfatter kjøp av virksomhet i henhold til IFRS 3. Når slike kjøp ikke omfatter kjøp av virksomhet anvendes ikke overtakelsesmetoden slik den følger av IFRS 3. Dette medfører at det blant annet ikke avsettes for utsatt skatt slik som i en foretaksintegrasjon. 8. SEGMENTINFORMASJON Segmentinformasjonen er basert på den interne finansielle rapporteringsstrukturen til øverste beslutningstaker. I Storebrand er konsernledelsen ansvarlig for oppfølging og evaluering av segmentenes resultater og er definert som øverste beslutningstaker. Det rapporteres på fire segmenter • Sparing • Forsikring • Garantert pensjon • Øvrig Det er noen forskjeller mellom resultatlinjer som benyttes i resultatregnskapet og segmentresultatene. I konsernets resultatoppstilling inngår brutto inntekter og kostnader knyttet til både forsikringskunder og eier (aksjonærer). I segmentresultatene inngår kun resultatelementer knyttet til eier (aksjonærer) som er de resultatelementene som konsernet har resultatmål og oppfølging av. Finansielle tjenester som leveres mellom segmentene prises til markedsvilkår. Tjenester levert fra fellesfunksjoner og staber belastes de ulike segmentene basert på leveranseavtaler og fordelingsnøkler. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 55 9. INNTEKTSFØRING PREMIEINNTEKTER Netto premieinntekter omfatter årets forfalte premie (inklusive spareelementer, administrasjonspremie, honorar for utstedelse av norske rentegarantier og fortjenesteelement risiko), tilflyttede premiereserver og avgitt gjenforsikring. Årlig premie periodiseres generelt lineært over dekningsperioden. INNTEKTER FRA EIENDOMMER OG FINANSIELLE EIENDELER Inntekter fra eiendommer og finansielle eiendeler er beskrevet i avsnitt 12 og 13. ANDRE INNTEKTER Honorar innregnes når inntekten kan måles pålitelig og er opptjent. Avkastningsbaserte inntekter og suksesshonorarer innregnes når usikkerheten knyttet til inntekten ikke lenger er til stede. Faste honorarer inntektsføres etter hvert som tjenesten leveres. 10. GOODWILL OG IMMATERIELLE EIENDELER Merverdi ved kjøp av virksomhet som ikke kan allokeres til eiendeler eller gjeldsposter på datoen for oppkjøpet, er klassifisert som goodwill i balansen. Goodwill måles til anskaffelseskost på oppkjøpstidspunktet og klassifiseres som en immateriell eiendel. Goodwill avskrives ikke, men testes for verdifall og nedskrivingsbehov. Goodwill testes for verdifall årlig ved vurdering av gjenvinnbart beløp, eller dersom det er indikatorer som tilsier at et verdifall har funnet sted. For senere testing av behov for nedskrivning av goodwill, blir denne allokert til aktuelle kontantgenererende enheter som forventes å få fordeler av oppkjøpet. Dersom den diskonterte kontantstrømmen for de(n) kontantgenererende enheten(e) goodwillen er henført til er lavere enn regnskapsført verdi, vil goodwill bli nedskrevet. Nedskrivning av goodwill reverseres ikke selv om det i etterfølgende perioder skulle foreligge informasjon om at nedskrivningsbehovet ikke lenger eksisterer eller at nedskrivningsbehovet er blitt mindre. Immaterielle eiendeler med begrenset utnyttbar levetid måles til anskaffelseskost redusert med akkumulerte avskrivninger og eventuelle nedskrivninger. Avskrivningstid og -metode måles årlig. Ved balanseføring av nye immaterielle eiendeler må det kunne påvises at det er sannsynlig at fremtidige økonomiske fordeler som kan henføres til eiendelen vil tilflyte konsernet. I tillegg må eiendelens anskaffelseskost kunne estimeres pålitelig. Det foretas vurdering av nedskrivningsbehov når det foreligger indikasjoner på verdifall, normalt ved at de(n) tilhørende kontantgenerende enheten(e) testes. For øvrig behandles nedskrivning på immaterielle eiendeler og reversering av nedskrivning på samme måte som beskrevet for varige driftsmidler. 11. TILSTREKKELIGHETSTEST FORSIKRINGSFORPLIKTELSER OG TILHØRENDE MERVERDIER Etter IFRS 4 skal det gjøres en tilstrekkelighetstest av forsikringsforpliktelsen ved hver regnskapsavleggelse. Testen som gjennomføres i Storebrands konsernregnskap gjøres med utgangspunkt i konsernets kapitalberegning. 12. INVESTERINGSEIENDOMMER Investeringseiendommer måles til virkelig verdi. Virkelig verdi er det beløp en eiendel kan omsettes for i en transaksjon på armlengdes avstand mellom velinformerte, frivillige parter. Inntekter fra investeringseiendommer består av både endringer i virkelig verdi og leieinntekter. Investeringseiendommer består hovedsakelig av sentrale kontorbygg, kjøpesentre og logistikkbygg. Investeringseiendommer er eiendommer som leies ut til leietakere utenfor konsernet. Når det gjelder eiendommer hvor deler av eiendommen benyttes av konsernet til eget bruk og andre deler leies ut, er utleiedelene som kan seksjoneres, klassifisert som investeringseiendom. Alle eiendommer måles til virkelig verdi og verdiendringer av eiendommer som eies av kundeporteføljene tilordnes disse. 13. FINANSIELLE INSTRUMENTER 13-1. GENERELLE PRINSIPPER OG DEFINISJONER Innregning og fraregning Finansielle eiendeler og forpliktelser innregnes i balansen når Storebrand blir part i instrumentets kontraktsmessige bestemmelser. Alminnelige kjøp og salg av finansielle instrumenter er regnskapsført på transaksjonsdagen. Når en finansiell eiendel eller en finansiell forpliktelse blir førstegangsinnregnet måles den til virkelig verdi. Førstegangsinnregningen inkluderer transaksjonsutgifter som er direkte henførbare på tidspunktet for anskaffelsen eller utstedelsen av den finansielle eiendelen/forpliktelsen, i de tilfeller den finansielle eiendelen/forpliktelsen ikke måles til virkelig verdi over resultatet. 56 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Finansielle eiendeler fraregnes når de kontraktsmessige rettene til kontantstrømmene fra den finansielle eiendelen utløper, eller når foretaket overfører den finansielle eiendelen i en transaksjon hvor all eller tilnærmet all risiko og fortjenestemuligheter knyttet til eierskap av eiendelen overføres. Finansielle forpliktelser fraregnes fra balansen når de har opphørt — det vil si når plikten angitt i kontrakten er oppfylt, kansellert eller utløpt. Måling av verdifall og tapsutsatte finansielle eiendeler For finansielle eiendeler som er innregnet til amortisert kost, vurderes det på hver balansedag om det finnes objektive indikasjoner på at det er inntruffet tap på en finansiell eiendel eller en gruppe av finansielle eiendeler. Dersom det foreligger objektive indikasjoner på at et tap ved verdifall har påløpt, måles tapet som differansen mellom eiendelens balanseførte verdi og nåverdien av de estimerte framtidige kontantstrømmene (eksklusiv framtidige kredittap som ikke har påløpt), diskontert med den finansielle eiendelens opprinnelige effektive rente (effektiv rente beregnet ved førstegangsinnregning). Tapsbeløpet innregnes i resultatet. Tap som forventes som følge av framtidige hendelser, uansett graden av sannsynlighet, blir ikke innregnet. 13-2. KLASSIFIKASJON OG MÅLING AV FINANSIELLE EIENDELER Finansielle eiendeler klassifiseres i en av de etterfølgende kategorier: • Finansielle eiendeler holdt for omsetning • Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet etter virkelig verdi-opsjonen • Finansielle eiendeler som holdes til forfall • Finansielle eiendeler utlån og fordringer Holdt for omsetning En finansiell eiendel er klassifisert som holdt for omsetning når den: • i hovedsak er anskaffet med det formål å selge den eller kjøpe den tilbake på kort sikt • er en del av en portefølje av identifiserte finansielle instrumenter som blir styrt sammen, og som det er godtgjort at det foreligger et nylig faktisk mønster for kortsiktig realisering av overskudd for, eller • er et derivat, med unntak for et derivat som er øremerket og effektivt sikringsinstrument. Med unntak for derivater faller kun en begrenset andel av Storebrands finansielle instrumenter inn under denne gruppen. Finansielle eiendeler holdt for omsetning måles til virkelig verdi på balansetidspunktet. Endringer i virkelig verdi føres i resultatet. Til virkelig verdi over resultatet etter virkelig verdi-opsjonen En betydelig andel av Storebrands finansielle instrumenter er klassifisert til kategorien virkelig verdi over resultatet på grunn av at: • klassifiseringen reduserer mismatch i måling eller innregning som ellers ville oppstått som følge av ulike regler for måling av eiendeler og forpliktelser, eller at • de finansielle eiendelene inngår i en portefølje som løpende måles og rapporteres til virkelig verdi Regnskapsføringen er tilsvarende som for gruppen holdt for omsetning (instrumentene måles til virkelig verdi og verdiendringer føres i resultatet). Investeringer som holdes til forfall Investeringer som holdes til forfall er ikke-derivate finansielle eiendeler med betalinger som er faste eller lar seg fastsette samt et fast forfall, og som et foretak har en positiv intensjon om og evne til å holde til forfall med unntak for • de som foretaket ved førstegangsinnregning øremerker til virkelig verdi over resultatet, eller • de som oppfyller definisjonen av utlån og fordringer Eiendeler holdt til forfall innregnes til amortisert kost etter effektiv rentes metode. Kategorien anvendes i den norske livsforsikringsvirksomheten for eiendeler som er knyttet til forsikringskontrakter med rentegaranti. Utlån og fordringer Utlån og fordringer er ikke-derivate finansielle eiendeler med betalinger som er faste eller lar seg fastsette, og som ikke noteres i et aktivt marked, unntatt de som foretaket har til hensikt å selge umiddelbart eller på kort sikt, som skal klassifiseres som holdt for omsetning, og de som foretaket ved førstegangsinnregning øremerker til virkelig verdi over resultatet. Utlån og fordringer innregnes til amortisert kost etter effektiv rentes metode. Kategorien anvendes i den norske livsforsikringsvirksomheten knyttet til forsikringskontrakter med rentegaranti. Utlån og fordringer som er øremerket som sikringsobjekter er underlagt måling i henhold til kravene til sikringsbokføring. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 57 13-3. DERIVATER Regnskapsføring av derivater som ikke er et sikringsinstrument Derivater som ikke faller inn under kriteriene for sikring innregnes i gruppen finansielle instrumenter holdt for omsetning. Virkelig verdi av derivatene klassifiseres henholdsvis som en eiendel eller som en forpliktelse, med endringer i virkelig verdi i resultatet. Hoveddelen av de derivater som løpende benyttes i forvaltningen faller inn under denne kategorien. En del av konsernets forsikringskontrakter inneholder innebygde derivater, som for eksempel rentegarantier. Disse forsikringskontraktene følger ikke regnskapsstandarden IAS 39 Finansielle instrumenter, men følger regnskapsstandarden IFRS 4 Forsikringskontrakter, og de innebygde derivatene måles ikke løpende til virkelig verdi. 13-4. SIKRINGSBOKFØRING Sikring av virkelig verdi Storebrand benytter sikring av virkelig verdi på renterisiko. Sikringsobjektene er finansielle forpliktelser som måles til amortisert kost. Derivater innregnes til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på sikringsobjektet som er henførbare til den sikrede risikoen, justerer sikringsobjektets balanseførte verdi og innregnes i resultatet. Kontantstrømsikring Enkelte innlån i utenlandsk valuta er sikret ved bruk av sikringsinstrumenter (derivater). Storebrand benytter kontantstrømsikring av valutarisiko på hovedstol og valutarisiko av kredittmargin. Netto løpende verdiendringer på sikringsinstrumentet som vurderes til å være effektiv sikring innregnes i totalresultat og den ikke effektive andelen innregnes i resultatet. Sikring av nettoinvestering Sikring av nettoinvesteringer i utenlandske virksomheter innregnes på samme måte som kontantstrømsikringer. Gevinst og tap på sikringsinstrumentet som relaterer seg til den effektive delen av sikringen føres i totalresultatet, mens gevinst og tap som relaterer seg til den ineffektive delen innregnes over resultatet. Samlet tap eller gevinst i egenkapitalen føres over resultatet når den utenlandske virksomheten blir solgt eller avviklet. 13-5. FINANSIELLE FORPLIKTELSER Etter førstegangsinnregning måles hovedsakelig alle finansielle forpliktelser som ikke er derivater til amortisert kost ved effektiv rentes metode. 14. FORSIKRINGSFORPLIKTELSER Regnskapsstandarden IFRS 4 Forsikringskontrakter, omhandler regnskapsmessig behandling av forsikringskontrakter. Storebrands forsikringskontrakter omfattes av standarden. IFRS 4 er en foreløpig standard inntil IFRS 17 skal tas i bruk. IFRS 4 tillater bruk av uensartede prinsipper for behandling av forsikringskontrakter i konsernregnskapet. I konsernregnskapet tas forsikringsforpliktelser med slik de er beregnet i de respektive datterselskaper i samsvar med det enkelte lands lovgivning. Dette gjelder også for forsikringskontrakter ervervet i en foretaksintegrasjon. I slike tilfeller er positive merverdier balanseført som eiendeler. Det følger av IFRS 4 at avsetninger for forsikringsforpliktelser skal være tilstrekkelige. Ved vurdering av tilstrekkelighet knyttet til innregnede ervervede forsikringskontrakter, sees det i vurderingen også hen til IAS 37 Avsetninger, betingede eiendeler og betingede forpliktelser, og Solvens II beregninger. Nedenfor redegjøres det for regnskapsprinsippene for de vesentligste forsikringsforpliktelsene. 14-1. GENERELT – LIVSFORSIKRING Erstatninger for egen regning Erstatninger for egen regning omfatter utbetalte forsikringsoppgjør fratrukket mottatt gjenforsikring, fraflyttede premiereserver og avgitt gjenforsikring. Endring forsikringsforpliktelser Endring forsikringsforpliktelser omfatter sparepremien som inntektsføres under premieinntekter og utbetalinger, samt endringer i avsetninger for fremtidige erstatninger. Posten omfatter også tilført garantert avkastning på premiereserven og premiefondet samt avkastning til kundene utover garantert avkastning. Forsikringsforpliktelse (premiereserve) Premiereserven er beregnet som kontantverdien av selskapets samlede forventede fremtidige forsikringsforpliktelser inklusive fremtidige administrasjonskostnader i henhold til de enkelte forsikringsavtaler, med fradrag av kontantverdien av fremtidige avtalte premier. For individuelle kontoprodukter med fleksibel premieinnbetaling avsettes oppsamlet kontoverdi i premiereserven. Premiereserven svarer til 100 prosent av forsikringenes garanterte gjenkjøps-/flytteverdi før eventuelle avbrudds-/flyttegebyrer og andel av kursreguleringsfond. 58 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Ved beregning av premiereserven er det benyttet samme forutsetninger som ligger til grunn for premien for de enkelte forsikringskontraktene, det vil si samme dødelighets- og uføresannsynligheter, rentegrunnlag og kostnadssatser. Premietariffene bygger på observert nivå for dødelighet og uførhet i samfunnet, tillagt sikkerhetsmarginer som blant annet inkluderer en forventning om fremtidig utvikling på området. Den avsatte premiereserven inneholder for alle bransjer avsetning til dekning av fremtidige administrasjonskostnader inklusive oppgjørskostnader (administrasjonsreserve). For fullt betalte kontrakter, inklusive fripoliser, er kontantverdien av de forventede fremtidige administrasjonskostnader avsatt fullt ut i premiereserven. For kontrakter med fremtidig premieinnbetaling er det gjort fradrag for kontantverdien av den delen av de fremtidige administrasjonskostnader som forutsettes finansiert gjennom fremtidige premier. En betydelig andel av de norske forsikringskontraktene har ett-årige rentegarantier, slik at den garanterte avkastningen må oppnås hvert år. I den svenske virksomheten foreligger det ikke kontrakter med en årlig rentegaranti, men det foreligger forsikringskontrakter med en sluttverdigaranti. Forsikringsforpliktelser særskilt investeringsportefølje Forsikringsforpliktelser knyttet til verdien av særskilt investeringsportefølje skal til enhver tid motsvare verdien av den investeringsporteføljen som er tilordnet kontrakten. Andelen av overskudd på risikoresultatet medregnes. Selskapet er ikke utsatt for investeringsrisiko på kundemidler, da det ikke garanteres minsteavkastning overfor kundene. Det eneste unntaket er ved dødsfall der etterlatte får utbetalt opprinnelig innbetalt beløp til livrenteforsikringer og for kundemidler i garantiporteføljen og Garanti90. IBNS-avsetninger I premiereserven for forsikringsrisiko inngår avsetninger for inntrufne ikke meldte erstatninger samt ikke-ferdigbehandlede forsikringsoppgjør. IBNR er avsetninger for potensielle fremtidige utbetalinger hvor Storebrand ennå ikke er blitt informert om at et uføretilfelle, dødsfall eller annet erstatningstilfelle er inntruffet. Siden Storebrand verken kjenner frekvens eller utbetalingsbeløp estimeres IBNR via aktuarielle modeller basert på historisk informasjon om bestanden.Tilsvarende er RBNS en avsetning for potensielle fremtidige utbetalinger hvor Storebrand har kjennskap til hendelsen, men ikke har ferdig behandlet kravet. Også her benyttes aktuarielle modeller basert på historisk informasjon for å estimere avsetningen. Overføring av premiereserve m.v. (flytting) Overføring av premiereserve ved flytting av forsikringer mellom forsikringsselskaper føres over resultatregnskapet under posten netto premieinntekter for mottatte reserver og erstatninger for egen regning for avgitte reserver. Kostnads-/inntektsføringen skjer på det tidspunktet risikoen overføres. På samme tidspunkt reduseres/økes premiereserven i forsikringsforpliktelser tilsvarende. Flyttebeløpet inkluderer også kontraktenes andel av tilleggsavsetning, kursreguleringsfond, villkorad återbäring og årets resultat. Tilflyttede tilleggsavsetninger vises ikke under premieinntekter, men under posten endringer i forsikringsforpliktelser. Flyttebeløpene klassifiseres som kortsiktig fordring/ gjeld til oppgjør finner sted. Salgskostnader I norsk livsforsikringsvirksomhet er alle salgsutgifter ført som salgskostnader i resultatet når de er påløpt, mens i svenske datterselskaper er deler av salgsutgiftene balanseført og amortiseres over kontraktens forventede løpetid. 14-2. LIVSFORSIKRING NORGE Tilleggsavsetninger For å sikre soliditeten i livsforsikring, har selskapene anledning til å foreta avsetning til tilleggsavsetninger. Tilleggsavsetningene er fordelt på kontraktene og kan benyttes til å dekke et negativt renteresultat inntil rentegarantien. Dersom selskapet ett år ikke oppnår en avkastning som svarer til rentegarantien, kan avsetningen føres tilbake fra kontrakten slik at selskapet blir i stand til å innfri rentegarantien. Det betyr at tilleggsavsetningene reduseres og at premiereserven økes tilsvarende på kontrakten. For renteforsikringer utbetales tilleggsavsetningen i rater over utbetalingsperioden. Tilleggsavsetningene kan maksimalt være 12 prosent av premiereserven. Overstiges grensen blir det overskytende beløpet tilordnet kontrakten som overskudd. Premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond Premiefondet inneholder forskuddsbetalte premier ”etter skatteloven” fra forsikringstakerne og tilført overskudd i individuell og kollektiv pensjonsforsikring. Innskuddsfondet inneholder innbetalinger og innskudd for arbeidstakere med kortere medlemstid enn 12 måneder. Innbetaling og uttak føres ikke over resultatregnskapet, men direkte mot balansen. Pensjonistenes overskuddsfond består av overskudd tilordnet premiereserve knyttet til pensjoner under utbetaling i kollektiv pensjonsforsikring. Fondet skal hvert år benyttes som engangspremie for tillegg til ytelsene til pensjonistene. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 59 Kursreguleringsfond Årets netto urealiserte gevinster/tap på finansielle eiendeler til virkelig verdi i kollektivporteføljen tilføres/tilbakeføres fra kursreguleringsfondet i balansen under forutsetning av at porteføljen har en netto urealisert merverdi. Den delen av netto urealisert gevinst/tap på finansielle omløpsmidler i utenlandsk valuta som kan tilskrives valutakursendringer avsettes ikke til kursreguleringsfond. Valutarisikoen på utenlandske investeringer er i hovedsak sikret med valutakontrakter på porteføljenivå. Valutakursendring tilknyttet sikringsinstrumentet avsettes ikke til kursreguleringsfond, men føres direkte over resultatet. Etter regnskapsstandarden for forsikringskontrakter (IFRS 4) er kursreguleringsfondet vurdert som en forpliktelse. RISIKOUTJEVNINGSFOND Det er anledning til å avsette inntil 50 prosent av positivt risikoresultatet for kollektiv pensjon og fripoliser til risikoutjevningsfond for dekning av eventuelt fremtidig negativt risikoresultat. Risikoutjevningsfondet er ikke vurdert som en forpliktelse etter IFRS og inngår som en del av egenkapitalen (bundet egenkapital). 14-3. LIVSFORSIKRING SVERIGE Livsforsikringsforpliktelser Livsforsikringsforpliktelsene er estimert som nåverdien av forventede fremtidige garanterte utbetalinger, administrasjonsutgifter og skatter, diskontert med den gjeldende risikofrie renten. Forsikringsmessige avsetninger med rentegaranti i SPP benytter en markedsmessig rentekurve. For risikoforsikring innen den innskuddsbaserte bestanden benyttes en reell diskonteringskurve. For spareforsikringer innen den ytelsesbaserte og den innskuddsbaserte bestanden samt sykeforsikring i den ytelsesbaserte bestanden diskonteres avsetningene med nominell rentekurve. Som utgangspunkt fastsettes den gjeldende diskonteringsrenten ut ifra de metoder som ligger til grunn for diskonteringsrenten i Solvens II. I beregningen av livsforsikringsforpliktelser tas det hensyn til estimerte fremtidige administrasjonskostnader som med rimelighet kan forventes å oppstå og som kan knyttes til de eksisterende forsikringskontraktene. Kostnadene estimeres med bakgrunn i selskapets egne kostnadsanalyser og baseres på de faktiske driftskostnadene i løpet av det siste året. Projiseringen av de forventede fremtidige kostnader følger de samme prinsipper som grunnlaget for Solvens II. Det tas ikke hensyn til eventuelle fremtidige kostnadseffektiviseringer. Villkorad återbäring (betinget kundetildelt bonus), og latent kapitaltilskott Villkorad återbäring oppstår når verdien av kundemidlene er høyere enn nåverdien av forpliktelsene, og omfatter dermed den del av forsikringskapitalen som ikke er garantert. For kontrakter hvor kundemidlene er lavere enn forpliktelsene belastes eiers resultat ved avsetning til latent kapitaltilskudd. Villkorad återbäring og latent kapitaltilskudd innregnes på samme linje i balansen, som en del av bufferkapitalen. 14-4. SKADEFORSIKRING Kostnadsføring av skadetilfeller skjer på det tidspunkt skadetilfeller inntreffer. Det er foretatt følgende avsetninger: Avsetning for ikke opptjent premie for egen regning gjelder løpende kontrakter som er i kraft på regnskapstidspunktet og skal dekke kontraktenes gjenstående risikoperiode. Erstatningsavsetningen skal dekke forventet utbetaling av meldte, men ikke oppgjorte erstatningskrav (RBNS). Den skal videre dekke forventede erstatningskrav knyttet til skader som er inntruffet, men ennå ikke meldt ved regnskapsperiodens utløp (IBNR). I tillegg skal erstatningsavsetningen inneholde en egen avsetning for fremtidige skadeoppgjørskostnader på inntrufne ikke oppgjorte skadetilfeller. 15. PENSJONSFORPLIKTELSER EGNE ANSATTE Storebrand har landspesifikke pensjonsordninger for egne ansatte. Ordningene innregnes etter IAS 19. I Norge har Storebrand innskuddspensjon. Storebrand er med i den norske AFP-ordningen (avtalefestet pensjon). Den norske AFP-ordningen er vurdert å være en ytelsesordning, men det foreligger ikke tilstrekkelig kvantitativ informasjon til å kunne estimere pålitelige regnskapsmessige forpliktelser og kostnader. I Sverige har SPP i samsvar med Bankansattes Tjenestepensjonsplan (BTP-planen) kollektive ytelsespensjonsplaner for sine ansatte. En kollektiv ytelsespensjon innebærer at en ansatt er garantert en viss pensjon basert på sluttlønn etter avsluttet arbeidsforhold. 15-1. YTELSESORDNING Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser for ytelsesordninger beregnes etter lineær opptjeningsprofil og forventet sluttlønn som opptjeningsgrunnlag, basert på forutsetninger om diskonteringsrente, fremtidig regulering av lønn, pensjoner og ytelser fra folketrygden, fremtidig avkastning på pensjonsmidler samt aktuarmessige forutsetninger om dødelighet, uførhet og frivillig avgang. Periodens netto pensjonskostnad består av summen av periodens pensjonsopptjening, rentekostnad på den beregnede forpliktelsen, samt beregnet avkastning av pensjonsmidlene. Aktuarielle gevinster og tap, og virkningen av endrede forutsetninger blir regnskapsført mot totalresultatet i den perioden de oppstår. Når ansatte avslutter arbeidsforholdet før pensjonsalder eller går ut av ordningen, vil det utstedes ordinære fripoliser. 60 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 15-2. INNSKUDDSORDNING En innskuddsbasert pensjonsordning innebærer at konsernet betaler et årlig innskudd til de ansattes kollektive pensjonssparing. Den fremtidige pensjonen vil avhenge av størrelsen på tilskuddet og den årlige avkastningen på pensjonssparingen. Konsernet har ingen ytterligere forpliktelse knyttet til levert arbeidsinnsats etter at det årlige innskuddet er betalt. Det er ingen avsetning for påløpte pensjonsforpliktelser i slike ordninger. Innskuddsbaserte pensjonsordninger blir kostnadsført direkte. 16. VARIGE DRIFTSMIDLER OG IMMATERIELLE EIENDELER Konsernets varige driftsmidler består av inventar, IT-systemer og bygninger som benyttes av konsernet til egen virksomhet. Inventar og IT-systemer måles til anskaffelseskost redusert med akkumulerte avskrivninger og eventuelle nedskrivninger. Bygninger som benyttes til egen virksomhet av konsernet måles til oppskrevet verdi fratrukket akkumulerte av- og nedskrivninger. Det foretas årlig vurdering av virkelig verdi på disse bygningene på samme måte som beskrevet for investeringseiendommer. Økning i verdier for bygninger som benyttes i egen virksomhet føres over totalresultatet. En nedskrivning av bygningens verdi innregnes først mot revalueringsreserve som gjelder oppskrivninger på den aktuelle bygningen. Dersom nedskrivningen overstiger revalueringsreserven resultatføres det resterende. Avskrivningsperiode og –metode blir vurdert årlig for å sikre at metoden og perioden som brukes samsvarer med den økonomiske levetiden for driftsmiddelet. Tilsvarende gjelder for utrangeringsverdi. For bygninger foretas dekomponering, dersom ulike deler har forskjellig brukstid. Avskrivningsperiode og -metode måles da separat for hver del. Det blir foretatt vurdering av nedskrivningsbehov når det foreligger indikasjon på verdifall. Nedskrivningstesten gjennomføres for den enkelte eiendel dersom den i hovedsak har uavhengige inngående kontantstrømmer, eventuelt en større kontantgenerende enhet. Eventuell nedskrivning resultatføres som differansen mellom balanseført verdi og gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av virkelig verdi med fradrag for salgskostnader og bruksverdi. Ved hver rapporteringsdato vurderes det om det er grunnlag for reversering av tidligere nedskrivninger på ikke-finansielle eiendeler. 17. SKATT Konsernets skatteforpliktelse vurderes etter IAS 12 og klargjøringer i IFRIC 23. Skattekostnaden i resultatregnskapet består av betalbar skatt og endring i utsatt skatt. Skatt blir resultatført, bortsett fra når den relaterer seg til poster som er ført i totalresultatet. Utsatt skatt og utsatt skattefordel er beregnet på forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig verdi på eiendeler og gjeld. Utsatt skatt beregnes med utgangspunkt i konsernets skattemessige fremførbare underskudd, skattereduserende midlertidige forskjeller og skatteøkende midlertidige forskjeller. Eventuell utsatt skattefordel innregnes dersom det anses sannsynlig at skattefordelen vil bli gjenvunnet. Eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt innregnes netto når det foreligger en juridisk rett til å motregne eiendeler og forpliktelser ved betalbar skatt, og konsernet er i stand til og har til hensikt å gjøre opp betalbar skatt netto. Endringer i eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt som skyldes endringer i skattesats innregnes som et utgangspunkt i resultatregnskapet. Det vises til note 28 – Skatt for ytterligere informasjon. 18. AVSATT UTBYTTE OG KONSERNBIDRAG Foreslått utbytte og konsernbidrag klassifiseres som egenkapital inntil det er vedtatt av generalforsamlingen, og presenteres etter dette tidspunktet som gjeld. Foreslått utbytte og konsernbidrag inngår ikke i beregning av solvenskapitalen. For Storebrand Livsforsikring AS avsettes det for foreslått utbytte og konsernbidrag i samsvar med unntaket for selskapsregnskap i Forskrift til årsregnskap for livsforsikringsforetak. 19. LEIEAVTALER Leiekontrakter blir innregnet i balansen. Nåverdi av samlede leiebetalinger balanseføres som gjeld og en eiendel som reflekterer bruksretten av eiendelen i leieperioden. Storebrand har valgt å klassifisere bruksretten som varige driftsmidler og leieforpliktelsen som annen gjeld. Balanseført eiendel amortiseres over leieperioden og avskrivningskostnaden resultatføres løpende som driftskostnad. Rentekostnad på leieforpliktelsen resultatføres som finanskostnad. Leieavtaler som har kortere leieperiode enn 12 måneder og leieavtaler som omfatter eiendeler med lavere verdi enn om lag NOK 50.000 blir ikke innregnet i balansen, men leiebeløpene innregnes som en driftskostnad over leieperioden. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 61 20. KONTANTSTRØMOPPSTILLING Kontantstrømoppstillingen utarbeides etter den direkte metoden og viser kontantstrømmene gruppert etter kilder og anvendelsesområder. Kontanter er definert som kontanter, fordringer på sentralbanker og fordringer på kredittinstitusjoner uten oppsigelsesfrist. Note 2 Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger Ved utarbeidelse av konsernregnskapet må ledelsen anvende estimater, foreta skjønnsmessige vurderinger og anvende forutsetninger for usikre størrelser. Estimater og vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og forventning om fremtidige hendelser og representerer ledelsens beste skjønn på tidspunktet for regnskapsavleggelsen. En beskrivelse av de vesentligste estimater og vurderinger der skjønn anvendes og som kan påvirke innregnede verdier eller nøkkeltall fremkommer nedenfor, og i note 47 for Solvens og i note 28 for Skatt. De faktiske resultatene kan avvike fra regnskapsestimatene. FORSIKRINGSKONTRAKTER Forsikringsrisiko er risiko for større utbetalinger enn antatt og/eller ugunstig endring i verdien av en forsikringsforpliktelse som følge av at faktisk utvikling avviker fra det som ble forutsatt ved beregning av premier eller avsetninger. I konsernregnskapet innregnes forsikringsforpliktelser med rentegaranti, med ulike prinsipper i den norske og svenske virksomheten. Det er også innregnet en immateriell eiendel (value-of-business-in-force,”VIF”) knyttet til forsikringskontrakter i den svenske virksomheten. Denne eiendelen har opprinnelse i Storebrands kjøp av forsikringsvirksomhet. Det er flere forhold som kan påvirke størrelsene på forsikringsforpliktelsene inklusive VIF, herunder biometriske forhold som økt levealder, fremtidig avkastning, uførhet, samt utvikling i fremtidige kostnader og juridiske forhold som lovendringer og utfall av rettssaker mv. Et lavt rentenivå vil på lang sikt være utfordrende for eier med hensyn til forsikringskontrakter med rentegaranti, og vil, sammen med reduserte kundebuffere, kunne påvirke størrelsen på de innregnede beløp knyttet til forsikringskontraktene. De norske forsikringskontraktene med rentegarantier er diskontert med premieberegningsrenten (om lag 3,1 prosent). De svenske forsikringsforpliktelsene med rentegaranti er diskontert med en rentekurve som samsvarer med Solvens II-rentekurven. I den norske virksomheten har en betydelig andel av forsikringskontraktene årlige rentegarantier. Estimatendringer og endrede vurderinger kan medføre endret avkastning i kundeporteføljene. Avhengig av størrelsen på eventuelle verdifall, vil slike verdifall, helt eller delvis, kunne motvirkes av reduksjon i kursreguleringsfond og tilleggsavsetninger slik at effekt for eiers resultat kan bli begrenset. Tilsvarende vil verdiøkninger i stor grad kunne øke størrelsen på slike fond. I den svenske virksomheten foreligger det ikke kontrakter med ett-årlig rentegaranti, men det foreligger forsikringskontrakter med rentegarantier slik at de får en garantert sluttverdi. Disse kontraktene diskonteres med en markedsmessig beregnet rente hvor deler av den anvendte rentekurven ikke er likvid. Endringer i diskonteringsrente vil kunne gi betydelige utslag i størrelsen på de forsikringsmessige forpliktelser samt påvirke resultatet. Dersom tilhørende kundemidler har en høyere verdi enn innregnet verdi av disse forsikringsmessige forpliktelsene, vil forskjellen utgjøre et betinget kundetildelt fond – villkorad återbäring (bufferkapital). Endringer i forutsetninger om fremtidige kostnads-, dødelighets- og andre biometriske forutsetninger kan også gi betydelige utslag på de innregnede forsikringsforpliktelsene. Estimatendringer og endrede vurderinger kan medføre endret avkastning i kundeporteføljene. Avhengig av størrelsen på eventuelle verdifall, vil slike verdifall, helt eller delvis, kunne motvirkes av reduksjon i villkorad återbäring slik at effekt for eiers resultat kan bli begrenset. Dersom verdien av den enkelte forsikringskontrakt er høyere enn tilhørende kundemidler, vil eier måtte dekke manglende kapital. Det gis ytterligere informasjon om forsikringsforpliktelser i note 7, 39 og 40. 62 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 INVESTERINGSEIENDOMMER Investeringseiendommer måles til virkelig verdi. Markedet for næringseiendom i Norge og Sverige er lite likvid og lite transparent. Verdsettelsene som gjøres vil være beheftet med usikkerhet og krever bruk av skjønn, dette gjelder særlig i perioder med urolige finansmarkeder. Sentrale elementer som inngår i verdsettelsene, og som krever bruk av skjønn er: • Markedsleie og ledighetsutvikling • Kvaliteten og varigheten på leieinntektene • Eierkostnader • Teknisk standard og eventuelt oppgraderingsbehov • Diskonteringsrenter for både sikker og usikker kontantstrøm, samt restverdi Det innhentes også ekstern verdsettelse for deler av porteføljen kvartalsvis. Alle eiendommer skal i løpet av en 3 års periode ha minst en ekstern verdsettelse. Det vises for øvrig til note 13 hvor verdsettelse av investeringseiendommer til virkelig verdi beskrives ytterligere. FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL VIRKELIG VERDI Det vil være usikkerhet knyttet til prisingen av finansielle instrumenter særlig knyttet til instrumenter som ikke prises i et aktivt marked. Dette gjelder særlig for de typer verdipapirer som er priset på bakgrunn av ikke-observerbare forutsetninger, og for disse investeringene benyttes ulike verdsettelsesteknikker for å fastsette virkelig verdi, herunder private equity investeringer, investeringer i utenlandske eiendomsfond samt andre finansielle instrumenter hvor det nyttes teoretiske modeller ved prisingen. Eventuelle endringer i forutsetninger vil kunne påvirke innregnede verdier. Hoveddelen av slike finansielle instrumenter inngår i kundeporteføljen. Det vises for øvrig til note 13 hvor verdsettelse av finansielle instrumenter til virkelig verdi beskrives ytterligere. COVID-19 Storebrand påvirkes av Covid-19 og usikkerhet tilknyttet fremtidig økonomisk utvikling. Mutasjoner og nye smittebølger har medført økning i smitteverntiltak og effekter for økonomien gjennom 2021. Det er en usikkerhet knyttet til fremtidig utvikling og påvirkningen på Storebrands regnskap. Dette kan gi smitteøkning og behov for nye nedstengninger, men denne risikoen knyttet til Covid-19 vurderes som redusert i løpet av året. En mer sannsynlig risiko til dette er at nedbygging av finansielle og pengepolitiske støttepakker kan avslører at forbrukertilliten og den svekke økonomiske gjeninnhentingen etter pandemien er skjør. Negative finansmarkedseffekter kan forsterkes av at høy sparerate, lave renter og god tilgang på kreditt har bidratt til god investeringsavkastning og høy verdsettelse. Både aksjemarkedet og eiendomsmarkedet er høyere priset enn før pandemien. For eiendomsmarkedet er det risiko for at etterspørsel etter arealer blir redusert som en konsekvens av raskere overgang til netthandel og økt bruk av fjernarbeid. Det er fortsatt usikkerhet knyttet til effekten av utbruddet av Covid-19 på forsikringsrisikoen i Storebrand Livsforsikring. Overordnet er vurderingen uendret fra 2020, men usikkerheten relatert til Covid-19 direkte og økonomisk usikkerhet fra smitteverntiltak på næringslivet har vært mer omfattende enn anslått i 2020. Samtidig har usikkerheten i forsikringsrisikoen knyttet til oljeprisfallet i første kvartal 2020 vist seg mindre dramatisk. Det vurderes derfor at det er grunnlag for de ekstraordinære avsetningene knyttet til Covid-19 og økonomisk usikkerhet som ble gjort i 2020. Usikkerhetsnivået knyttet til disse avsetningene og fremtidig utvikling er stor. Særlig knyttes usikkerheten til indikasjoner om at Covid-19 i noen tilfeller kan føre til senskader. Nye mutasjoner (delta – omikron) kan også få betydning for sykdomsforløpet. I sum vurderes usikkerheten i utviklingen av eventuelle senskader fortsatt som stor, og det er grunnlag for å opprettholde avsetningene. I 2020 forelå en midlertidig forskrift som fastsatte at stønadsperiodene for arbeidsavklaringspenger (AAP) ble forlenget med seks måneder uten hensyn til varighetsbestemmelsene. Vedtaket var gjeldende for arbeidssøkere frem til 30. juni 2021. En del AAP-vedtak, som i utgangspunktet skulle avklares i regnskapsåret 2020 og første halvår 2021, har derfor fått utsatt behandlingen. I senere forskrifter har forlengelsen blitt utvidet til å gjelde ut juni 2022. En reduksjon i ledigheten har resultert i at færre starter å motta AAP. Samtidig har muligheten til å ta ut AAP i en lenger periode under pandemien medført at færre personer slutter å motta AAP og dermed opprettholdes uførepensjon fra Storebrand Livsforsikring. FHI har i fjerde kvartal registrert en ”noe forhøyet” dødelighet. På grunn av den økte dødeligheten i samfunnet, var det forventet et godt opplevelsesresultat i perioden. Den forhøyede dødeligheten sees i sammenheng med at smittevernstiltakene kan ha bidratt til at personer som ikke døde for et år siden, dør nå. Med dette menes en utsatt død, som kommer av begrenset utbredelse av andre smittsomme luftveissykdommer og influensavirus. I 2020 ble det observert en antydning til underdødelighet. Denne trenden sees jevnt over for produktene, men blant annet forskjellig dynamikk i produktregelverk, tidligere avsetningsnivå og forskjeller i bestand medfører at resultateffektene varierer. Det er ikke antatt noen vesentlige skift i antagelser knyttet til fremtidig dødelighet i avsetningene. Utviklingen knyttet til Covid-19 direkte og den økonomiske usikkerheten følges nøye. En forlengelse av situasjonen med høy arbeidsledighet kan føre til økt uførhet og medføre høyre avsetninger. Avsetningen per 31.12.2021 er selskapets beste estimat, og avsetningene vurderes til å være tilstrekkelige. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 63 Storebrand har risikostyring som gjennom vedtatte prinsipper håndterer og demper effekten av volatile finansmarkeder. Storebrand vil fortsette å overvåke utviklingen av Covid-19 og effekter for økonomien. En langvarig situasjon med høy arbeidsledighet kan føre til høyere uførenivåer og økte forpliktelser. De nåværende forsikringsforpliktelsene representerer imidlertid Storebrands beste estimat av forsikringsforpliktelsene. Covid-19 og den usikre makroøkonomiske situasjonen medfører en større usikkerhet knyttet til flere estimater ved utgangen av 2021 enn situasjonen før starten av pandemien. Det er fortsatt stor usikkerhet knyttet til spredning av Covid-19 og konsekvensene for samfunnet. Usikkerheten i kontantstrømmene tilhørende finansielle instrumenter og investeringseiendom som prises basert på nivå 3 beregninger, samt estimert forventede tap på utlån er følgelig også økt. FORVALTNINGSGODTGJØRELSE Finanstilsynet sendte i april 2021 et likelydende brev til alle livsforsikringsforetak og pensjonskasser om behandling av forvaltningsgodtgjørelse til forvaltningsselskaper for verdipapirfond og andre forvaltere av ’fonds’-strukturer. En samlet bransje inkludert Storebrand, mener Finanstilsynets lovtolkning er uriktig. Både Finans Norge og Pensjonskasseforeningen har derfor bedt Finansdepartementet om å overprøve Finanstilsynets tolkning. Begge foreninger har innhentet betenkninger som støtter bransjens syn. Spørsmålet i saken er om forvaltningsgodtgjørelsen fond betaler til forvalter, skal gå til fradrag i avkastningen (nettoføring) eller skal dekkes av selskapets kostnadsresultat som en del av premien (bruttoføring). For enkelte investeringsklasser, som for eksempel investeringer i infrastruktur fond og private equity fond, hvor det investeres i underliggende fond for å oppnå effektiv risikodiversifisert forvaltning, føres det kostnader i fondene som inngår i investeringsresultatet til kunde. Storebrand mener bransjens lovforståelse er riktig, og har derfor valgt å videreføre tidligere praksis, i påvente av nærmere avklaringer fra Finansdepartementet. Estimert årseffekt for Storebrand, gitt dagens allokering og investeringer, er om lag 45 millioner kroner. UTSATT SKATT OG USIKRE SKATTEPOSISJONER Beregning av utsatt skatt eiendel, utsatt skatt forpliktelse og skattekostnad er basert på fortolkning av regler og estimater. I forbindelse med konsernets virksomhet kan det oppstå tvister mv. relatert til skatteposisjoner der utfallet er usikkert. Konsernet avsetter for usikre og omtvistede skatteposisjoner med beste estimat av forventet beløp, gitt forventet beslutning fra skattemyndighetene i tråd med IAS 12 og IFRIC 23. Avsetningene reverseres hvis den omtvistede skatteposisjonen avgjøres til fordel for konsernet og ikke lenger kan bli anket. Det vises til ytterligere informasjon i note 28. Note 3 Oppkjøp DANICA PENSJONSFORSIKRING NORGE Storebrand Livsforsikring AS inngikk 20. desember 2021 avtale om å kjøpe 100 prosent av aksjene i Danica Pensjonsforsikring Norge AS (Danica). Danica er et datterselskap i Danske Bank og den sjette største tilbyderen av innskuddspensjon i Norge med 5 prosent markedsandel. Storebrand Livsforsikring vil betale 2,01 milliarder kroner for aksjene i Danica (justert for verdiendringer i nettoeiendeler). Transaksjonen er avhengig av godkjennelse fra Finanstilsynet og Konkurransetilsynet, og forventes å finne sted i løpet av første halvår av 2022. Note 4 Resultat per segment Storebrands virksomhet er delt inn i resultatområdene Sparing, Forsikring, Garantert Pensjon og Øvrig. SPARING Består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, uten rentegarantier. I området inngår innskuddspensjon i Norge og Sverige. I tillegg inngår også enkelte øvrige datterselskaper i Storebrand Livsforsikring og SPP. FORSIKRING Forsikring omfatter personrisikoprodukter til det norske og svenske privatmarkedet og personalforsikring og pensjonsreleterte forsikringer i det norske og svenske bedriftsmarkedet. GARANTERT PENSJON Garantert pensjon består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, hvor kundene har en garantert avkastning eller ytelse på sparemidlene. I området inngår ytelsespensjon i Norge og Sverige, fripoliser og individuell kapital- og pensjonsforsikring. ØVRIG Under kategorien øvrig rapporteres resultatet fra selskapsporteføljene for Storebrand Livsforsikring og SPP. 64 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 AVSTEMMING MELLOM RESULTATREGNSKAP OG ALTERNATIVT RESULTATOPPSETT (SEGMENT) Resultatene i segmentene avstemmes mot konsernresultat før amortisering og nedskrivning av immaterielle eiendeler. I konsernets resultatoppstilling inngår brutto inntekter og kostnader knyttet til både forsikringskunder og eier (aksjonærer). I alternativt resultatoppsett inngår kun resultatelementer knyttet til eier (aksjonærer) som er de resultatelementene som konsernet har resultatmål og oppfølging av. Resultatlinjer som benyttes i segmentrapporteringen vil dermed ikke være identiske med resultatlinjene i konsernresultatregnskapet. Under følger en overordnet beskrivelse av de vesentligste forskjellene. Fee- og administrasjonsinntekter består av gebyrer og faste administrative inntekter. I konsernets resultatoppstilling er posten klassifisert som premieinntekter, netto renteinntekter bank, eller andre inntekter avhengig av type virksomhet. I konsernets resultatoppstilling inngår også spareelementer på forsikringskontrakter og eventuell tilflyttet reserve. Pris for avkastningsgaranti og fortjeneste risiko (feeinntekter) - Storebrand Livsforsikring AS For kollektive pensjonsforsikringer med avkastningsgaranti skal avkastningsgarantien prises i forkant. Nivået på avkastningsgarantien, størrelsen på bufferkapitalen (tilleggsavsetninger og kursreserver) og investeringsrisikoen for porteføljen pensjonsmidlene investeres i, er styrende for hvilken pris kunden betaler for sin avkastningsgaranti. Det er risikoen egenkapitalen utsettes for som er utgangspunktet for prisfastsettelsen av avkastningsgarantien. Forsikringsselskapet står for all nedsiderisiko og må reservere opp forsikringen dersom bufferavsetninger ikke er tilstrekkelige eller tilgjengelige. Forsikringsresultatet består av forsikringspremier og erstatninger. Forsikringspremier består av premieinntekter knyttet til risikoprodukter (forsikrings segment) som er klassifisert som premieinntekter i konsernets resultatoppstilling. Erstatninger består av utbetalte erstatninger og endring i avsetninger for IBNR og RBNS knyttet til risikoprodukter som er klassifisert som erstatninger i konsernets resultatoppstilling. Administrasjonskostnader består av konsernets driftskostnader i konsernets resultatoppstilling minus driftskostnader allokert til tradisjonelle individuelle produkter med overskuddsdeling. Finansposter og risikoresultat liv og pensjon omfatter risikoresultat liv og pensjon og finansresultat inkludert netto overskuddsdeling og utlånstap. Risikoresultat liv og pensjon består av forskjellen mellom risikopremie og erstatninger for produkter knyttet til innskuddspensjon, fondsforsikringskontrakter (sparing segment) og ytelsespensjon (garantert pensjon segment). Risikopremie er klassifisert som premieinntekt i konsernets resultatoppstilling. Finansresultat består av avkastningen for selskapsporteføljene til Storebrand Livsforsikring AS og SPP Pension & Försäkring AB (øvrig segment) mens avkastning på de øvrige selskapsporteføljene i konsernet ligger som finansresultat innenfor segmentet som virksomheten er knyttet til. Avkastning selskapsporteføljer er klassifisert som netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for selskap i konsernets resultatoppstilling. I finansresultatet inngår også avkastning på kundemidler knyttet til produkter innenfor forsikringssegmentet, denne posten vil i konsernets opp- stilling inngå i posten netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for kunder. I alternativ resultatoppstilling inngår enkelte ikke vesentlige datterselskapers resultat før skatt i finansresultatet, mens i konsernets resultatoppstilling vises dette som andre inntekter, driftskostnader og andre kostnader. NETTO OVERSKUDDSDELING Storebrand Livsforsikring AS Gamle og nye individuelle kontrakter utgått fra kollektive pensjonsforsikringer (fripoliser) har modifisert overskuddsdelingsregime som innebærer at selskapet kan beholde inntil 20 prosent av overskudd på avkastning etter eventuell avsetning til tilleggsavsetning. Modifisert overskuddsdelingsmodell innebærer at et eventuelt negativt risikoresultat vil kunne gå til fradrag mot kundenes renteoverskudd før fordeling hvis det ikke dekkes fra risikoutjevningsfondet. Tradisjonelle individuelle kapital- og pensjonsprodukter som var i konsernet før 1.1.2008 videreføres etter overskuddsregler som gjaldt før 2008. Det gis ikke anledning til å etablere nye kontrakter i denne porteføljen. Konsernet kan beholde inntil 35 prosent av det samlede resultatet etter avsetning til tilleggsavsetninger. En eventuell negativ avkastning i kundeporteføljene og avkastning lavere enn rentegaranti som ikke kan dekkes av tilleggsavsetning må dekkes av selskapets egenkapital, og vil inngå i linjen netto overskuddsdeling og tap. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 65 SPP Pension & Försäkring AB For premier betalt fra og med 2016 erstattes tidligere overskuddsdeling med en garantiavgift for premiebestemt forsikring (IF-bestand). Garantiavgift er årlig og beregnes som 0,2 prosent av kapitalen. Den tilfaller selskapet. For innbetalinger inngått før 2016 opprettholdes overskuddsdelingen, det vil si at dersom totalavkastningen i et kalenderår for en premiebestemt forsikring (IF-bestand) overstiger garantert rente oppstår avkastningsdeling. Ved avkastningsdeling tilfaller 90 prosent av totalavkastningen forsikringstakeren og 10 prosent selskapet. Selskapets andel av totalavkastningen inngår i finansresultatet. For ytelsesbasert forsikring (KF-bestand) har selskapet rett til å ta et indekseringsgebyr hvis det kollektive overskuddet tillater en indeksregulering av forsikringene. Indekseringen er maksimalt tilsvarende endringen i konsumprisindeksen (KPI) mellom de to foregående september-måneder. Pensjoner som utbetales blir indeksert dersom forholdet mellom eiendeler og garantert forsikringsforpliktelse i porteføljen per 30. september overstiger 107 prosent, hvor halvparten av gebyret belastes. Hele gebyret vil bli belastet dersom forholdet mellom eiendeler og garantert forsikringsforpliktelse i porteføljen per 30. september overstiger 120 prosent, her kan også fripoliser (fribrev) medregnes. Totalt gebyr tilsvarer 0,8 prosent av forsikringskapitalen. Det gjøres en løpende vurdering av den garanterte forpliktelsen. Dersom den garanterte forpliktelsen er høyere enn verdien av eiendelene må det gjøres en avsetning i form av latent kapitaltilskudd. Dersom eiendelene er lavere enn den garanterte forpliktelsen når forsikringsutbetalingen starter tilfører selskapet kapital opp til den garanterte forpliktelsen i form av realisert kapitaltilskudd. Endring i latent kapitaltilskudd inngår i finansresultatet. Utlånstap Tap på utlån som ligger på Storebrand Livsforsikring Konsern sin balanse vil ikke inngå på denne linjen hverken i alternative resultatoppsett eller i konsernets resultatoppstilling, men vil i konsernets resultatoppstilling inngå i posten netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for kunder. Amortisering av immaterielle eiendeler inneholder avskrivning og eventuelle nedskrivninger av immaterielle eiendeler oppstått ved oppkjøp av virksomhet. RESULTAT PER VIRKSOMHETSOMRÅDE (NOK mill.) 2021 2020 Sparing 1 001 782 Forsikring 261 89 Garantert pensjon 1 432 775 Øvrig 397 61 Resultat før amortisering 3 091 1 707 Amortisering immaterielle eiendeler -366 -372 Resultat før skatt 2 725 1 336 SEGMENTOPPLYSNINGER PER 31.12 Sparing Forsikring Garantert pensjon (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 2021 2020 Fee og administrasjonsinntekter 2 161 1 961 1 631 1 511 Forsikringsresultat 599 454 - Premier for egen regning 2 988 2 938 - Erstatninger for egen regning -2 389 -2 484 Administrasjonskostnader -1 177 -1 138 -404 -399 -890 -861 Driftsresultat 984 824 195 56 741 650 Finans poster og risikoresultat liv og pensjon 17 -41 65 33 187 136 Netto overskuddsdeling 504 19 Resultat før amortisering 1 001 782 261 89 928 805 Amortisering immaterielle eiendeler Resultat før skatt 1 001 782 261 89 928 805 66 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Øvrig Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Fee og administrasjonsinntekter 4 3 792 3 476 Forsikringsresultat 599 454 - Premier for egen regning 2 988 2 938 - Erstatninger for egen regning -2 389 -2 484 Administrasjonskostnader -53 -30 -2 523 -2 427 Driftsresultat -53 -26 1 868 1 503 Finans poster og risikoresultat liv og pensjon 450 57 1 223 204 Resultat før amortisering 397 32 3 091 1 707 Amortisering immaterielle eiendeler -366 -372 Resultat før skatt 397 32 2 725 1 336 Skatt -563 344 Resultat etter skatt 2 162 1 679 Note 5 - Risikostyring og internkontroll Storebrands inntekter og resultater er avhengig av eksterne forhold som gir usikkerhet. De viktigste eksterne risikoforholdene er utviklingen i finansmarkedene og endringer i levealderen til den norske og svenske befolkningen. Interne operasjonelle faktorer kan også gi tap, for eksempel feil knyttet til forvaltningen av kunders midler eller utbetaling av pensjon. Kontinuerlig overvåking og aktiv styring av risiko er et kjerneområde i konsernets virksomhet og organisasjon. Ansvaret for risikostyring og internkontroll er en integrert del av lederansvaret i Storebrand konsernet. ORGANISERING AV RISIKOSTYRINGEN Konsernets organisering av risikostyringsansvar følger en modell basert på 3 forsvarslinjer. Modellen skal ivareta risikostyringsansvar både på selskaps- og konsernnivå. Styrene i Storebrand ASA og i konsernselskapene har det overordnede ansvaret for å begrense og følge opp virksomhetens risikoer. Styrene fastsetter årlig rammer og retningslinjer for virksomhetens risikotakning, mottar rapporter over faktisk risikonivå og gjør en framoverskuende vurdering av risikobildet. Styret i Storebrand ASA har etablert et risikoutvalg som består av 3 styremedlemmer. Risikoutvalgets hovedoppgave er å forberede styrebehandlingen på risikoområdet, med særskilt oppmerksomhet på konsernets risikoappetitt, risikostrategi og investeringsstrategi. Utvalget skal bidra med framoverskuende beslutningsstøtte knyttet til styrets drøfting av virksomhetens risikotaking, finansielle prognoser og behandling av risikorapporteringen. Ledere på alle nivåer i virksomheten har ansvar for risikohåndteringen innen eget ansvarsområde. God risikohåndtering forutsetter arbeid med mål, strategier og handlingsplaner, identifisering og vurdering av risikoer, dokumentasjon av prosesser og rutiner, prioritering og gjennomføring av forbedringstiltak, samt kommunikasjon, informasjon og rapportering. Styret Risikostyring Aktuar funksjonen Compliance Anti hvit- vasking (AML) Personvern (DPO) Konsernsjef Konsernledelsen CRO Konserns Uavhengige kontrollfunksjoner Intern- revisjon Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 67 UAVHENGIGE KONTROLLFUNKSJONER Det er etablert uavhengige kontrollfunksjoner for virksomhetens risikohåndtering (risikostyringsfunksjonen/chief risk officer), for regeletterlevelse (compliancefunksjonen), for at forsikringsforpliktelsen er riktig beregnet (aktuarfunksjonen) for personvern (Data Protection Officer), for hvitvasking (Anti Money Laundering) og for bankens kredittgivning. Relevante funksjoner er etablert både for Storebrandkonsernet (gruppen) og for alle konsesjonsbelagte selskaper. De uavhengige kontrollfunksjonene er direkte underlagt selskapenes administrerende direktører og har rapportering til respektive selskapsstyre. Funksjonelt har de uavhengige kontrollfunksjonene tilhørighet til Governance Risk & Compliance (GRC). GRC et kompetansefellesskap som ledes av CRO konsern. CRO konsern er underlagt konsernsjefen og rapporterer til styret i Storebrand ASA. Oppgavene til GRC er å sikre at alle vesentlige risikoer er identifisert, målt og hensiktsmessig rapportert. Funksjonen skal være aktivt involvert i utviklingen av konsernets risikostrategi og skal ha et helhetlig syn på virksomhetens risikoeksponering. Herunder følger ansvar for å sikre etterlevelse av relevant regulering for risikostyringen og konsernselskapenes virksomhet. Internrevisjonen er direkte underlagt styret og skal gi styrene i relevante konsernselskaper en bekreftelse på hensiktsmessigheten og effektiviteten av virksomhetens risikohåndtering, herunder hvordan forsvarslinjene fungerer. Note 6 Operasjonell risiko Operasjonell risiko er risikoen for økonomisk tap, svekket omdømme eller sanksjoner knyttet til brudd på internt eller eksternt regelverk som følge av ineffektive, utilstrekkelige eller sviktende interne prosesser eller systemer, menneskelige feil, eksterne hendelser eller at regler og retningslinjer ikke etterleves. Operasjonell risiko søkes redusert med et effektivt system for internkontroll. Risikoer følges opp gjennom ledelsens risikogjennomgang med dokumentering av risikoer, tiltak og oppfølging av hendelser. I tillegg kommer internrevisjonens uavhengige kontroll gjennom styrevedtatte revisjonsprosjekter. For å håndtere alvorlige hendelser i forretningskritiske prosesser er det utarbeidet beredskaps- og kontinuitetsplaner. Storebrands IT-systemer er sentrale for operasjonell drift og pålitelig finansiell rapportering. Feil og driftsavbrudd kan få konsekvenser for forretningsdriften, og kan påvirke både kunders og aksjonærers tillit. I ytterste konsekvens kan avvikssituasjoner føre til sanksjoner fra tilsynsmyndigheter. Storebrands IT-plattform bærer preg av kompleksitet og integrasjoner mellom ulike fagsystemer og fellessystemer. Driften av IT-systemene er i betydelig grad utkontraktert til ulike tjenesteleverandører. Det er etablert en styringsmodell med tett leverandøroppfølging og internkontrollaktiviteter i den hensikt å redusere risikoen knyttet til IT-systemenes utvikling, forvaltning, drift og informasjonssikkerhet. Storebrand står overfor et større teknologiskifte med omlegging til en skybasert infrastruktur, og i 2021 ble hele kapitalforvaltningsvirksomheten flyttet til sky. Risikoen øker i forbindelse med selve transformasjonen, og konsekvensen av feil kan bli større når tjenester leveres over internett. Skybaserte tjenester og infrastruktur har gode innebygde sikkerhetsløsninger og reduserer risikoen knyttet til egenutviklede systemer og på sikt utdatert infrastruktur. Kapitalforvaltningsvirksomheten har et moderne og standardisert kjernesystem, kombinert med egenutviklede applikasjoner. Forsikringsplattformen bygger på innkjøpte standardsystemer som driftes og følges opp gjennom utkontrakteringsavtaler. For livsforsikringsvirksomheten er det stor grad av egenutvikling, mens deler av driften er utkontraktert. Andelsadministrasjon innen innskuddsbasert tjenestepensjon og unit linked, håndteres i en innkjøpt systemløsning. I 2021 ble sikkerhetsfunksjonen delt i to formelle ansvarslinjer. En uavhengig andrelinje plassert med konsernets øvrige kontrollfunksjoner og en operativ førstelinje som en integrert del av infrastrukturdriften. Begge ansvarslinjer ble styrket i bemanning, og det ble også implementert utvidede overvåkningssystemer. Under pandemien har trusselbildet rundt informasjonssikkerhet og cyber-risk endret karakter der ”hjemmekontorslitasje” kombinert med migrasjon til skyplattform, komplekse og manuelle prosesser, tredjepartsleverandører og nøkkelpersonavhengighet gitt økt usikkerhet i det korte bildet. Sistnevnte er i noe grad allerede adressert gjennom forsterkningen og ansvarsdelingen som ble gjennomført tidligere i år. Kontrollfunksjonen har fått et spisset mandat og er tilført ressurser som spesifikt adresserer kompetanse og bevissthet hos ansatte nå som vi har en distribuert arbeidsmodell. Det er også et økt fokus og ressurser satt av til kontrollen med tredjepartsleverandører og tekniske sårbarheter i infrastruktur. 68 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Note 7 Forsikringsrisiko Storebrand tilbyr tradisjonelle livs- og pensjonsforsikringer som både kollektive og individuelle kontrakter, i tillegg tilbys det kontrakter hvor kunden har investeringsvalg. Forsikringsrisikoen i Norge er i stor grad standardisert for kontrakter innen samme produkt som en følge av detaljert regulering fra myndighetene. I Sverige er det rammevilkår for forsikringskontraktene noe som medfører større forskjeller mellom kontraktene innen samme produkt. Forsikringsrisikoen knyttet til økning av levealder og dermed økning i fremtidige pensjonsutbetalinger (langt liv) er den største forsikringsrisikoen i konsernet, i tillegg finnes uførerisiko og dødsfallsrisiko. Livsforsikringsrisikoene er: 1. Langt liv – Risiko for feil estimering av levealder og fremtidige pensjonsutbetalinger. Historisk utvikling har vist at flere forsikrede oppnår pensjonsalder og lever lenger som pensjonister sammenlignet med tidligere. Det er betydelig usikkerhet knyttet til fremtidig dødelighetsutvikling. Ved økt levealder utover det som er forutsatt i premietariffene, tiltar også risikoen for at eiers resultat må belastes for å dekke nødvendig avsetningsbehov. 2. Uførhet – Risiko for feil estimering av fremtidig sykdom og uførhet. Det vil være usikkerhet knyttet til fremtidig utvikling av uførhet, inklusive uførepensjonister som reaktives tilbake til arbeidslivet. 3. Død – Risiko for feil estimering av dødsfall og feil estimering av utbetaling til etterlatte. I de senere år har det vært registrert avtagende dødelighet og færre unge etterlatte sammenlignet med tidligere. I segmentet Garantert Pensjon har konsernet en betydelig forsikringsrisiko knyttet til estimering av levealder og fremtidige pensjonsutbetalinger for kollektive og individuelle forsikringsavtaler. I tillegg er det forsikringsrisiko knyttet til estimering av uførhet og etterlattepensjoner til ektefelle og/eller barn. Uføredekningene i Garantert Pensjon er hovedsakelig solgt sammen med en alderspensjon. Dødsrisikoen er lav i Garantert Pensjon sett i forhold til øvrig risiko. I SPP er det mulig å endre fremtidige premier for IF-porteføljen noe som reduserer risikoen betraktelig. I Norge kan også fremtidige premier for kollektive avtaler endres, men kun for ny opptjening, dette vil medføre redusert risiko. Tjenestepensjonsavtaler (hybrid) rapporteres i segmentet Garantert Pensjon når kunden har en avtale uten eget investeringsvalg på pensjonsmidlene. Dette er en liten bestand med begrenset forsikringsrisiko. I segmentet Sparing har konsernet lav forsikringsrisiko. Forsikringsrisiko er hovedsakelig knyttet til død, med noe langt liv risiko for fripoliser med investeringsvalg. Tjenestepensjonsavtaler (hybrid) rapporteres i segmentet Garantert Pensjon når kunden har en avtale med eget investeringsvalg på pensjonsmidlene. Dette er en liten bestand med begrenset forsikringsrisiko. Egen pensjonskonto inngår også i segmentet Sparing. I 2021 fikk 1,5 millioner nordmenn egen pensjonskonto. Innskuddspensjon fra nåværende og tidligere arbeidsgivere ble i løpet av 2021 samlet på personens egen pensjonskonto. Det er ikke lenger krav om 12 måneders ansettelsestid for å få med seg oppspart pensjonskapital. Storebrand har ikke forsikringsrisiko knyttet til egen pensjonskonto. I segmentet Forsikring har konsernet forsikringsrisiko knyttet til uførhet og død. I tillegg er det forsikringsrisiko knyttet til yrkesskade, kritisk sykdom, kreftforsikring, barneforsikring, gravidforsikring og ulykkesforsikring. For yrkesskade utgjør risikoen først og fremst potensiell feil i vurdering av avsetningsnivået, da avviklingen av skadeårgangene kan ta opp mot 25 år. Forsikringsrisikoen innen kritisk sykdom, kreft og ulykke ansees for å være begrenset, på bakgrunn av volumet og den underliggende volatiliteten i produktene. COVID-19 OG PÅVIRKINING PÅ FORSIKRINGSVIRKSOMHETEN Det er fortsatt usikkerhet knyttet til effekten av utbruddet av Covid-19 på forsikringsrisikoen i konsernet. Se omtale av Covid-19 under note 2: Sentrale regnskapsprinsipper og skjønnsmessige vurderinger. REGLER OM PERMITTERTE ANSATTE I PRIVATE TJENESTEPENSJONSORDNINGER Varigheten av de midlertidige lovendringene som gir arbeidsgivere muligheten til å beslutte at permitterte ansatte skal fortsette som medlemmer i private pensjonsordningen er forlenget til og med 28. februar 2022. Arbeidsgiver kan velge om de permitterte ansatte fortsatt skal være omfattet av pensjonsordningens forsikringsdekninger. Permitterte som ikke får videreført sine forsikringsdekninger, får rett til å tegne en egen individuell forsikring (fortsettelsesforsikring). De ansatte som forblir medlemmer i pensjonsordningen, får ikke utstedt pensjonskapitalbevis, fripolise eller pensjonsbevis. Den midlertidige lovendringer anses ikke å ha betydning for Storebrand Livsforsikrings forsikringsrisiko. REGLER OM PENSJON FRA FØRSTE KRONE OG DAG SETTES I KRAFT Reglene om pensjon fra første krone og dag trer i kraft 1. januar 2022. Bedriftene gis tid til 30. juni 2022 med å tilpasse sine pensjonsordninger til de nye reglene. De nye reglene innebærer bl.a. at det blir krav for alle private tjenestepensjonsordninger om å spare minst 2 prosent av medlemmenes inntekt og at mulighet til å unnta ansatte med lønn under 1 G (folketrygdens grunnbeløp) fjernes. Videre blir minstekravet til 20 prosent stilling for rett på medlemskap i ordningene opphevet. Aldersgrensen for medlemskap settes ned fra 20 til 13 år som i folketrygden. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 69 Ansatte får rett på medlemskap i ordningene når inntekten overstiger grensene for rapporteringspliktig lønn i a-ordningen 1) . Det blir ikke lenger egne unntaksregler for sesongarbeidere. Den samlede årlige økte sparingen i Storebrand Livsforsikring er estimert til 500 millioner kroner. Økt sparing avhenger også av hvordan bedrifter med en høyere sparesats enn minimumssatsen eventuelt vil tilpasse pensjonsordningen. INNFØRING AV BUFFERFOND FOR KOMMUNALE PENSJONSORDNINGER Innføring av bufferfond for kommunale pensjonsordninger trer i kraft 1. januar 2022. De nye reglene innebærer at det blir innført et sammenslått og kundefordelt bufferfond for kommunale pensjonsordninger med virkning fra 1. januar 2022. Dette bufferfondet erstatter dagens tilleggsavsetninger og kursreguleringsfond for disse ordningene. Regelendringen vil bl.a. legge til rette for et mer nøytralt regelverk ved flytting av kommunale pensjonsordninger. Finansdepartementet har fastsatt overgangsregler i forskrift som innebærer at flytteprosesser som er satt i gang før de nye reglene trer i kraft, skal følge regelverket som gjaldt på tidspunktet for beslutningen om flytting. De nye reglene har ikke betydning for Storebrand Livsforsikring per 31.12.2021. BESKRIVELSE AV PRODUKTER Risikopremie og tariffer Garantert pensjon Kollektiv pensjonsforsikringer i Norge følger premiene for tradisjonelle alders- og etterlattedekninger fellestariffen K2013. For uførepensjon er premiene basert på selskapets egne erfaringer. Omkostningspremien fastsettes årlig med sikte på full dekning av neste års forventede kostnader. For individuelle forsikringer i Norge er premiene for dødsrisiko og risiko for langt liv basert på tariffer utarbeidet av forsikringsselskapene med utgangspunkt i felles erfaringer. Dette gjelder både kapital- og pensjonsforsikring. Uførepremiene er basert på selskapets egne erfaringer. Risikopremien i kollektive forsikringer i Sverige beregnes som en utjevnet premie innenfor forsikringsfellesskapet, basert på kollektiv fordeling på alder og kjønn, samt behovet for etterlattedekning. Risikopremien for individuelle forsikringer fastsettes individuelt basert på alder og kjønn. SPPs dødelighetsforutsetninger er fastsatt basert på bransjens felles dødelighetstariff DUS 14 og justert for selskapets egne observasjoner. Ny offentlig tjenestepensjon trådte i kraft fra 2020, og omfatter alderspensjon i offentlig sektor. Den nye ordningen er en påslagspensjon og er en nettopensjon slik man kjenner det fra privat sektor. Påslagspensjon betyr at pensjonen opptjenes for hvert år med utgangspunkt i den ansattes lønn. Dette i motsetning til i tidligere ordning hvor pensjon ble beregnet fra sluttlønn. Påslagspensjonen sikrer en livsvarig alderspensjon, alderspensjonen kan tas ut helt eller delvis fra og med 62 år til og med 75 år. Utbetaling av pensjon skal uansett starte ved 75 år. Medlemmer som ikke har rett til AFP, gis betinget tjenestepensjon som et tillegg til alderspensjonen. Forsikring For gruppelivsforsikring og enkelte risikodekninger innen kollektiv pensjon er tariffene i tillegg til alder og kjønn også avhengig av næring/yrke. Innen gruppelivsforsikring benyttes også erfaringstariffering. For gruppelivsforsikring er tariffen, både for død og uførhet, basert på selskapets egne erfaringer. Nyere individuelle kapitalforsikringer prises kjønnsnøytralt. Tariffene for alle individuelle kapitalforsikringer er basert på selskapets egne erfaringer. For skadeforsikring (yrkesskade) er tariffene basert på selskapets egne erfaringer. Styring av forsikringsrisiko I den eksisterende forsikringsporteføljen overvåkes forsikringsrisikoen innen hver bransje. Utviklingen av risikoresultatene følges gjennom året. For hver type av risiko utgjør det ordinære risikoresultat for en periode differansen mellom de risikopremier selskapet har tatt inn for perioden og de avsetninger og utbetalinger som man må gjøre for de forsikringstilfeller som inntreffer i perioden. Forsikringstilfeller som man ikke har fått melding om, men som man av erfaring må anta er inntruffet, er tatt hensyn til. Ved tegning av individuelle risikoprodukter i Norge gjennomføres det en helsevurdering av kunden. Resultatet av vurderingen gjenspeiles i nivået på risikopremien som kreves. Ved inngåelse av kollektive avtaler med risikodekninger foretas en helsevurdering av de ansatte i bedrifter med få ansatte, ellers kreves arbeidsdyktighetserklæring. I vurderingen av risiko tas det også hensyn til bedriftens næringskategori, bransje og sykehistorikk. For alle produkter utgjør storskader eller spesielle hendelser en stor risiko. De største skadene vil typisk være innenfor gruppeliv og yrkesskade. 1) A-ordningen er en samordnet måte for arbeidsgivere å rapportere opplysninger om ansatte og inntekt til SSB, NAV og Skatteetaten. Disse opplysningene blir sendt elektronisk enten via en tjeneste i Altinn eller arbeidsgivers lønnssytem og trådte i kraft 1.januar 2015 – gjennom ordningen ble arbeidsgivers rapportering forenklet ved å gå fra frem skjemaer til én a-melding. 70 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Selskapet styrer sin forsikringsrisiko gjennom ulike gjenforsikringsprogram. Gjennom katastrofereassuranse (excess of loss) dekkes tap (engangserstatninger og reserveavsetninger) utover en nedre grense ved 2 eller flere dødsfall eller uføretilfeller som følge av samme begivenhet. Dekningen har også en øvre grense. Gjennom en gjenforsikringsavtale for et enkelt liv dekkes døds- og uførerisiko som overstiger selskapets praktiserte maksimale risikobeløp for egen regning. Selskapets maksimale risikobeløp for egen regning er forholdsvis høye og gjenforsikret risiko er derfor av beskjeden størrelse. Selskapet styrer også sin forsikringsrisiko gjennom internasjonal pooling. Dette innebærer at multinasjonale bedriftskunder kan få utlignet resultatene mellom de ulike enhetene internasjonalt. Pooling tilbys for gruppeliv og risikodekninger innenfor kollektiv pensjon. RISIKORESULTAT Risikoresultatet består av premier selskapet tar for å dekke forsikringsrisikoer med fradrag for faktiske kostnader i form av forsikringsavsetninger og utbetalinger for forsikringshendelser som død, pensjon, uførhet og ulykke. I tabellen nedenfor er risikoresultatet for de største virksomhetene i konsernet spesifisert, i tillegg oppgis resultateffekten av gjenforsikring og pooling. Risikoresultatet i tabellen viser samlet risikoresultat før fordeling kunder og eier (forsikringsselskapet). Spesifikasjon av risikoresultat Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring AB (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Overlevelsesresultat 33 7 83 54 Dødsfallsresultat 229 243 3 23 Uføreresultat 249 -26 48 134 Gjenforsikring -3 5 -1 0 Pooling -7 -44 -22 -26 Annet -1 -33 30 1 Sum risikoresultat 500 153 139 186 TILSTREKKELIGHETSTEST Det følger av regnskapsstandarden IFRS 4 Forsikringskontrakter at de innregnede forsikringsforpliktelsene skal være tilstrekkelige og at det skal gjennomføres en tilstrekkelighetstest (liability adequacy test). Storebrand tilfredsstiller tilstrekkelighetstesten for 2021 og tilstrekkelighetstestene har følgelig ingen resultatmessig effekt på regnskapet for 2021. SENSITIVITET Volatiliteten i risikoresultatene avhenger av utviklingen i forsikringsrisiko, sensitivitetene angir usikkerheten knyttet til ulik forsikringsrisiko. Produktene i Storebrand innehar ulik forsikringsrisiko, men i beregningen av sensitiviteten er det tatt utgangspunkt i de samme endringene siden utviklingen i f.eks. uførhet i samfunnet antas lik på tvers av produktene. Det forventes likevel ulik effekt på risikoresultatene siden premien beregnes med en tariff som er spesifikk for produktet. Noen dekninger har en sterkere tariff hvor det forventes et bedre risikoresultat, mens andre produkter har en svakere tariff hvor risikoresultatet forventes å være svakere. Tariffen vil også gjenspeile eventuelle ulikheter i risikoen for produkter tegnet som en kollektiv eller individuell avtale. Den vil også gjenspeile ulik karensperiode, det vil si tid fra skade til rett til erstatning. Pensjonsproduktene har typisk 12 måneders karens, mens personalforsikring kommer til utbetaling ved varig uførhet. I tabellen under er det brukt følgende faktorer som stress for garantert pensjon og sparing: • 5 prosent økt dødelighet • 5 prosent økt levetid • 5 prosent økning for uførhet • 5 prosent reduksjon for reaktivering Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 71 STOREBRAND LIVSFORSIKRING Garantert pensjon (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat sektor Tjeneste- pensjon Fripoliser Indvidual med garanti Sum Død -4 NA -15 -3 -22 Opplevelse -11 -2 -66 -7 -87 Uførhet -6 NA -16 -4 -26 Reaktivering -2 -11 -3 NA -16 Tabellen over viser sensitiviteten som ett-års bruttoeffekt på risikoresultatet. Det varierer hvordan bruttoeffekten innregnes i selskapets resultat. Virksomhetsreglene definerer bufferkapital og andre faktorer som medfører at et negativt risikoresultat for de kollektive pensjonsproduktene vil kunne dekkes av risikoutjevningsfondet, gitt at dette er tilstrekkelig. Tilsvarende vil inntil 50 prosent av et positivt risikoresultat tilføres risikoutjevningsfondet mens øvrig positivt risikoresultat tilfaller kundene. Risikoresultatet for individuelle forsikringer inngår i overskuddsdelingen mellom kundene og Storebrand. Det er i tillegg estimert behovet for økt premiereserve som følge av en varig endring i forutsetningene. Det er estimert en økning i premiereserven for økt levetid på 1,6 milliarder kroner og en økning på 0,4 milliarder kroner som følge av økt uførhet og redusert reaktivering som angitt ovenfor. En slik utvikling vil også kunne medføre behov for en økt premie. Etter forsikringsvirksomhetslovens §3-15 og §3-16 kan økt premiereserve dekkes av hele eller deler av årets overskudd på risikoresultatet, risikoutjevningsfond og fremtidig overskudd på risikoresultatet, dette etter at Finanstilsynet har samtykket til selskapets oppreserveringsplan. SPP PENSION & FÖRSÄKRING SEK mill Garantert pensjon Sparing Individuell pensjonsforsikring og individuell tjeneste- pensjonsforsikring Kollektiv pensjonsforiskring Fond Sum Død -1 -4 NA -5 Opplevelse -9 -21 -4 -34 Uførhet -6 -3 NA -9 Reaktivering -7 -3 NA -10 En andel av endring i uføre og premiefritak dekkes av pooling og gjenforsikring, SPP’s resultateffekt forventes å være omtrent 95 prosent. Endring i økt levealder (langt liv) og dødsfall får effekt i sin helhet i SPP’s resultat. SEK mill Forsikring Effekt i MNOK 5 prosent endring i opptjent bruttopremie +/- 149 5 prosentpoeng endring i Combined Ratio +/- 140 Tabellen over viser effekt på resultat og egenkapital før skatt i segmentet forsikring av 5 prosent endring i opptjent bruttopremier og 5 prosentpoeng endring i combined ratio. Combined ratio er det mest anvendte kriteriet for å måle lønnsomhet innen skadeforsikring, og kan skyldes en endring i skadefrekvens, erstatningsnivå og/eller driftskostnader. Note 8: Finansiell markedsrisiko Markedsrisiko er endring i verdier som skyldes at finansmarkedspriser eller volatilitet avviker fra det som er forventet. Omfatter også risiko for at verdien av forsikringsforpliktelsen utvikler seg ulikt fra eiendelene som følge av renteendringer. De vesentligste markedsrisikoene for Storebrand er renterisiko, aksjemarkedsrisiko, eiendomsrisiko, kredittrisiko og valutarisiko. 72 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 For livselskapene er de finansielle eiendelene plassert i en rekke delporteføljer. Markedsrisikoen påvirker Storebrands inntekter og resultat ulikt for de forskjellige delporteføljene. Det er tre hovedtyper av delporteføljer; selskapsporteføljer, kundeporteføljer uten garanti (fondsforsikring) og garanterte kundeporteføljer. Markedsrisikoen i selskapsporteføljene påvirker resultatet fullt ut. Markedsrisikoen i fondsforsikring er kundens risiko, slik at Storebrand ikke treffes direkte av verdiendringer. Men verdiendringer påvirker Storebrands resultater indirekte. Inntektene er i stor grad basert på reservestørrelse, mens kostnadene i større grad er faste. Lavere finansmarkedsavkastning enn forventet vil derfor få en negativ effekt på Storebrands fremtidige inntekt og resultat. For garanterte kundeporteføljer vil nettorisikoen for Storebrand være lavere enn brutto markedsrisiko. Graden av risikodemping avhenger av flere forhold. De viktigste er størrelse og fleksibilitet av kundebuffere og nivå og varighet på avkastningsgarantien. I de tilfeller hvor avkastningen ikke er høy nok til å dekke den garanterte renten, vil manglende avkastning kunne dekkes ved å bruke kundebuffere som er bygd opp av tidligere års overskudd. For garanterte kundeporteføljer påvirkes risikoen av endringer i rentenivået. Fallende rente er positivt for investeringsavkastningen på kort sikt som følge av kursstigning på obligasjoner og renteswapper, men det er negativt på lang sikt fordi det reduserer sannsynligheten for å få en avkastning høyere enn garanti. I 2021 har både korte pengemarkedsrenter og lange renter steget i Norge. I Sverige har lange renter steget, mens korte pengemarkedsrenter har holdt seg på et nivå nær null. Sammensetningen av eiendelene innenfor hver delportefølje følger av selskapets investeringsstrategi. Investeringsstrategien etablerer også retningslinjer og rammer for selskapets risikostyring, kreditteksponering, motpartseksponering, valutarisiko, bruk av derivatinstrumenter og krav til likviditet. Aktivaallokering (NOK mill.) Kundeporteføljer m/garanti Kundeporteføljer u/garanti Selskaps-porteføljer Eiendommer til virkelig verdi 12% 2% 1% Obligasjoner til amortisert kost 37% 0% 29% Pengemarked 1% 2% 19% Obligasjoner til virkelig verdi 21% 15% 42% Aksjer til virkelig verdi 12% 81% 0% Utlån til amortisert kost 16% 1% 7% Annet 1% 0% 1% Totalt 100% 100% 100% For selskapsporteføljene ønsker Storebrand å ta lav finansmarkedsrisiko, og det meste av midlene er plassert i korte- og mellomlange rentepapirer med lav kredittrisiko. For kundeporteføljer uten garanti er det den forsikrede selv som står den finansielle risikoen, og den forsikrede kan selv velge risikoprofil. Storebrands rolle er å tilby et godt og bredt fondsutvalg, sette sammen profiler tilpasset ulik risikoprofil og tilby systematisk nedtrapping av risiko mot pensjonsalder. De største markedsrisikoene er aksjemarkedsrisiko og valutarisiko. For garanterte kundeporteføljer er de største markedsrisikoene knyttet til aksjerisiko, renterisiko, kredittrisiko og eiendomsrisiko Investeringsallokeringen er ikke vesentlig endret gjennom 2021. I Norge er mesteparten av kredittrisikoen knyttet til papirer som bokføres til amortisert kost. Det reduserer resultatrisikoen vesentlig fordi resultatet vanligvis ikke påvirkes av markedssvingninger. Unntaket er hvis det skjer en tapshendelse. Markedsrisikoen styres gjennom å segmentere porteføljene ut fra risikobærende evne. For kunder som har store kundebuffere, investeres det med høyere markedsrisiko som gir økt forventet avkastning. For aksjerisiko benyttes i tillegg dynamisk risikostyring, der målet er å opprettholde en god risikobærende evne og fortløpende tilpasse den finansielle risikoen til buffersituasjonen og selskapets soliditet. Gjennom utøvelsen av denne type risikostyring forventer Storebrand å skape god avkastning hvert enkelt år og over tid. For selskapsporteføljer og garanterte kundeporteføljer er størstedelen av eiendeler i annen valuta enn hjemlandsvaluta valutasikret. Det begrenser valutarisikoen fra investeringsporteføljene. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 73 Valutarisiko oppstår i utgangspunktet som følge av investeringer i internasjonale verdipapirer, og også som følge av eierskapet i SPP. I konsernregnskapet vil verdien av eiendeler og resultater fra den svenske virksomheten påvirkes av endring i verdien av svenske kroner. Storebrand Livsforsikring AS har valutasikret deler av verdien av SPP ved valutaterminer samt innlån i svenske kroner. FINANSIELLE EIENDELER OG GJELD I UTENLANDSK VALUTA PER 31.12 Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Balanse- poster eksklusive valutaderi- vater Valuta- derivater Nettoposisjon 2021 Nettoposi- sjon 2020 Balanse- poster eksklusive valutaderi- vater Valutaderi- vater Nettoposisjon 2021 Nettoposi- sjon 2020 (NOK mill.) Netto på balansen Netto salg i valuta i NOK i NOK Netto på balansen Netto salg i valuta i NOK i NOK AUD 98 -132 -35 -224 -34 94 -125 -31 -201 -30 CAD 233 -406 -172 -1 203 -703 226 -387 -161 -1 125 -630 CHF 110 -128 -18 -178 -398 104 -121 -17 -166 -368 DKK 161 -237 -76 -103 -178 155 -216 -60 -82 -156 EUR 1 555 -1 706 -150 -1 506 -1 537 1 246 -1 468 -222 -2 222 -1 937 GBP 128 -267 -140 -1 669 -1 144 120 -238 -117 -1 403 -1 046 HKD 200 -802 -603 -682 -797 193 -516 -322 -364 -423 ILS 16 46 25 16 45 25 JPN 338 -542 -205 -1 567 -969 324 -518 -194 -1 488 -876 NZD 6 -21 -91 -91 6 -20 -84 -84 SEK 260 679 -9 921 250 759 244 236 233 790 26 214 -9 921 16 294 15 870 16 026 SGD 21 -27 -44 -45 20 -27 -45 -42 USD 4 593 -6 444 -1 851 -16 323 -9 172 3 629 -5 890 -2 261 -19 934 -12 561 NOK 1) 62 478 -1 319 61 158 61 158 37 518 57 217 57 217 57 217 34 151 Andre valutatyper 1 1 Forsikringsforpliktel- ser i SEK -251 134 -251 134 -244 602 -233 735 -430 Sum nettoposisjon valuta 2021 37 252 46 018 Sum nettoposisjon valuta 2020 22 531 31 621 1) Aksje- og rentefond denominert i NOK med utenlandsk valutaeksponering i blant annet EUR og USD utgjør 57 milliarder kroner. Tabellen over viser valutaposisjoner pr. 31. desember 2021. Valutaeksponering er hovedsakelig knyttet til investeringer for den norske og svenske livsforsikringsvirksomheten. STOREBRAND LIVSFORSIKRING: Valutarisiko eksisterer i utgangspunktet som følge av investeringer i internasjonale verdipapirer, og i et visst omfang også som følge av ansvarlige lån i fremmed valuta. Det foretas løpende sikring av det alt vesentlige av valutarisiko i kundeporteføljene. De ikke garanterte pensjonsprofilene er i alt vesentlig valutasikret. For de garanterte pensjonsporteføljene er renteporteføljene i alt vesentlig valutasikret mens omtrent av 70 prosent av globale aksjeporteføljer er valutasikret. Valutarisiko som følge av ansvarlig lån i fremmed valuta er valutasikret. Sikring gjøres ved hjelp av valutaterminer på porteføljenivå, og valutaposisjonene følges løpende opp mot en totalramme. Negative valutaposisjoner lukkes senest påfølgende dag etter at de oppstod. I tillegg er det gitt separate rammer for å kunne ta aktive valutaposisjoner. Storebrand bruker et prinsipp for valutasikringen som benevnes blokksikring, som effektiviserer gjennomføringen av valutasikringen. 74 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 SPP SPP valutasikrer sine internasjonale investeringer til en viss grad. Valutaeksponering kan være mellom 0 og 30 prosent i henhold til investeringsstrategi. NÆRMERE OM GARANTERTE KUNDEPORTEFØLJER Storebrand Livsforsikring Den årlige garanterte avkastningen til kundene følger grunnlagsrenten. Nye premier tas inn til en grunnlagsrente på 2,0 prosent og oppregulering av pensjon skjer med 0,5 prosent grunnlagsrente. Avsetninger til forsikringsfond per 31.12 fordeler seg prosentvis slik på ulike satser for årlig grunnlagsrente: STOREBRAND LIVSFORSIKRING Kundeporteføljer fordelt på rentegaranti Rentegaranti i prosent 2021 2020 6,00 % 0,2 % 0,3 % 5,00 % 0,2 % 0,3 % 4,00 % 39,8 % 42,9 % 3,40 % 0,4 % 0,3 % 3,00 % 28,9 % 28,8 % 2,75 % 1,7 % 1,8 % 2,50 % 10,5 % 10,9 % 2,00 % 14,3 % 12,2 % 1,50 % 0,1 % 0,1 % 0,50 % 1,8 % 1,6 % 0% 0,6 % 0,9 % Tabellen inkluderer premiereserver eksklusiv IBNS Gjennomsnittlig rentegaranti i prosent 2021 2020 Individuell kapitalforsikring 2,5 % 2,6 % Individuell pensjonsforsikring 3,8 % 3,8 % Kollektiv pensjonsforsikring 2,3 % 2,4 % Fripoliser 3,2 % 3,3 % Gruppelivsforsikring 0,1 % 0,2 % Samlet 3,1 % 3,1 % Tabell inkluderer premiereserve inklusive IBNS. Det er 0 prosent rentegaranti på premiefond, innskuddsfond, pensjonistenes overskuddsfond og tilleggsavsetninger. Rentegarantien skal oppfylles på årlig basis. Oppnår selskapet ett enkelt år en avkastning som er lavere enn den garanterte renten, kan inntil ett års garantert rente for den enkelte kontrakt dekkes av kontraktens tilleggsavsetning. For å oppnå tilstrekkelig avkastning med dagens rentenivå, er det nødvendig å ta investeringsrisiko, i hovedsak ved å investere i aksjer, eiendom og selskapsobligasjoner. Renterisiko er i en spesiell stilling fordi renteendringer også påvirker den virkelige verdien av forsikringsforpliktelsen for solvensberegningen. Siden pensjonsutbetalingene kan ligge svært langt fram i tid, har forsikringsforpliktelsen stor rentefølsomhet. I den norske virksomheten vil økt rentefølsomhet fra investeringene gi økt risiko for avkastning under garanti. Risikostyringen skal derfor balansere risikoen for årets resultat (renteøkning) med reinvesteringsrisikoen hvis renten faller under garanti i fremtiden. Obligasjoner til amortisert kost er et viktig risikostyringsverktøy. SPP PENSION & FÖRSÄKRING Den garanterte renten fastsettes av forsikringsselskapet og benyttes ved beregning av premien og den garanterte ytelsen. Den garanterte renten medfører ikke en årlig minimumsgaranti for avkastningen slik som i Norge. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 75 Nye premier i individuell innskuddsbasert pensjon (IF) har en garanti på 1,25 prosent for 85 prosent av premien. Kollektiv ytelsesbasert pensjon (KF) er lukket for nytegning. SPP bærer risikoen for at det oppnås en avkastning lik garantert rente på forsikringstagernes midler over tid og at størrelsen på kontraktenes eiendeler er større enn nåverdien av forsikringsforpliktelsen. For IF oppnår SPP overskuddsdeling dersom avkastningen overstiger garantert rente. Kontraktene må ha bufferkapital intakt for at overskuddsdeling skal representere en netto inntekt for SPP. For KF kreves en viss konsolideringsgrad, det vil si at eiendeler er større enn nåverdien av forpliktelser med en viss prosentsats, for at eier skal få overskuddsdeling (indekseringsavgift). Dersom en forsikringskontrakt i selskapet har mindre eiendeler enn markedsverdien av forpliktelsen avsettes det et egenkapitaltilskudd som reflekterer denne mindreverdien. Dette benevnes latent kapitaltilskudd (LKT) og endringer i denne størrelsen resultatføres løpende. Når kontraktenes eiendeler overstiger nåverdien av forpliktelsene, etableres en bufferstørrelse som benevnes ”villkorad återbäring”(VÅB). Endringer i denne kundebufferen resultatføres ikke. SPP PENSION & FÖRSÄKRING AB Kundeporteføljer fordelt på rentegaranti Rentegaranti i prosent 2021 2020 5,20 % 10,2 % 12,1 % 4,5%-5,2% 0,1 % 0,4 % 4,00 % 4,9 % 4,5 % 3,00 % 50,6 % 47,4 % 2,75%-4,0% 4,9 % 5,0 % 2,70 % 0,1 % 0,1 % 2,50 % 5,3 % 5,9 % 1,60 % 0,0 % 0,0 % 1,50 % 1,4 % 1,9 % 1,25 % 3,5 % 4,2 % 1,25% * 10,8 % 9,7 % 0,5%-2,5% 2,4 % 3,5 % 0% 5,9 % 5,4 % * 1,25 prosent på 85 prosent av premien Gjennomsnittlig rentegaranti 2021 2020 Kollektiv pensjonsforsikring 3,0 % 3,0 % Individuell tjenestepensjonsforsikring 2,9 % 2,6 % Individuell pensjonsforsikring 3,1 % 3,1 % Samlet 3,1 % 3,0 % I den svenske virksomheten er styring av renterisiko basert på at renterisikoen fra eiendelene tilnærmet skal tilsvare renterisikoen fra forsikringsforpliktelsene. SENSITIVITETSANALYSER Tabellene viser verdifall for Storebrand Livsforsikring og SPPs investeringsporteføljer som følge av momentane verdiendringer knyttet til finansmarkedsrisiko. Beregningen er modellbasert, og resultatet avhenger av valg av stressnivå for den enkelte kategori eiendeler. Stressene er gjort for selskapsporteføljen og garanterte kundeporteføljer per 31. desember 2021. Effekten av hvert stress endrer avkastningen i hver profil. Fondsforsikring uten avkastningsgaranti er ikke inkludert i analysen. For disse produktene er det kundene som står markedsrisikoen og effekten av markedsfall vil ikke påvirke resultatet eller bufferkapitalen direkte. 76 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Størrelsen på stresset er det samme som benyttes for selskapets risikostyring. Det er definert to stresstester. Stresstest 1 er fall i verdi av aksjer, kredittobligasjoner og eiendom i kombinasjon med rentenedgang. Stresstest 2 er et noe mindre fall i verdi av aksjer, kredittobligasjoner og eiendom i kombinasjon med renteoppgang. Stressnivåer Stresstest 1 Stresstest 2 Rentenivå (parallellskift) -100bp +100bp Aksjer -20 % -12 % Eiendom -12 % -7 % Kredittpåslag (andel Solvens II) 50 % 30 % Fordi det er momentane markedsendringer som beregnes, vil den dynamiske risikostyringen ikke påvirke utfallet. Dersom det antas at markedsendringene inntreffer over en tidsperiode, vil den dynamiske risikostyringen redusere effekten av de negative utfallene noe. Resultateffekten av stressene vil som følge av kundebuffere være lavere enn den samlede verdiendringen i tabellen. Per 31.12.21 er kundebufferne av en slik størrelse at resultateffektene er vesentlig lavere. STRESSTEST 1 Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring AB Sensitivitet NOK Mill. Andel av portefølje SEK mill Andel av portefølje Renterisiko 4 811 2,1 % -283 -0,3 % Aksjerisiko -4 406 -1,9 % -2 565 -2,8 % Eiendomsrisiko -2 723 -1,2 % -1 333 -1,4 % Kredittrisiko -1 097 -0,5 % -796 -0,9 % Samlet -3 415 -1,5 % -4 977 -5,4 % STRESSTEST 2 Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring AB Sensitivitet NOK Mill. Andel av portefølje SEK mill Andel av portefølje Renterisiko -4 814 -2,1 % 283 0,3 % Aksjerisiko -2 643 -1,1 % -1 539 -1,7 % Eiendomsrisiko -1 588 -0,7 % -778 -0,8 % Kredittrisiko -658 -0,3 % -478 -0,5 % Samlet -9 703 -4,2 % -2 512 -2,7 % STOREBRAND LIVSFORSIKRING For Storebrand Livsforsikring er det stresstest 2, som inkluderer en renteoppgang som gir størst utslag. Samlet markedsrisiko er 9,7 mrd. kroner, som tilsvarer 4,2 prosent av investeringsporteføljen Hvis stresset fører til at avkastningen faller under garanti, vil resultatet belastes dersom det ikke er tilstrekkelig kundebuffer. Andre negative resultateffekter er lavere avkastning fra selskapsporteføljen og at det ikke blir overskuddsdeling fra fripoliser og individualkontrakter. SPP PENSION & FÖRSÄKRING For SPP er det stresstest 1, som inkluderer et rentefall, som gir størst utslag. Samlet markedsrisiko er 5,0 mrd. svenske kroner, som tilsvarer 5,4 prosent av investeringsporteføljen. Buffersituasjonen for den enkelte kontrakt vil avgjøre om hele eller deler av verdifallet vil påvirke finansielt resultat. Resultatet belastes bare for den delen av verdifallet som ikke kan avregnes mot kundebuffer. I tillegg kan finansielt resultat påvirkes negativt av redusert overskuddsdeling og bortfall av indekseringsavgift. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 77 ØVRIGE VIRKSOMHETER Øvrige selskaper i Storebrand Livsforsikring konsern er ikke inkludert i sensitivitetsanalysen da markedsrisikoen i disse er liten. Egenkapitalen til disse selskapene er investert med lav eller ingen allokering til risikable eiendeler, og produktene gir ikke opphav til direkte risiko for selskapet som følge av endringer av priser i finansmarkedet. Note 9 Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko er risiko for at selskapet ikke klarer å oppfylle sine forpliktelser uten at det oppstår vesentlige ekstraomkostninger i form av prisfall på eiendeler som må realiseres, eller i form av ekstra dyr finansiering. For forsikringsselskapene, spesielt livselskapene, er forsikringsforpliktelsen langsiktig og kontantstrømmene er i stor grad kjent lenge før de forfaller. I tillegg er det behov for likviditet for å håndtere utbetalinger knyttet til driften og likviditetsbehov knyttet til derivatkontrakter. Likviditetsrisikoen håndteres gjennom likviditetsprognoser og gjennom at deler av investeringene er plassert i svært likvide verdipapirer, f.eks. statsobligasjoner. Basert på disse tiltakene vurderes likviditetsrisikoen som lav. Også for øvrige datterselskapene er det i tråd med lovkrav utarbeidet egne likviditetsstrategier. Disse strategiene spesifiserer rammer og tiltak for å sikre god likviditet og det spesifiseres en minste allokering til aktiva som kan omsettes på kort varsel. Strategiene definerer rammer for allokering til ulike typer aktiva, og medfører at selskapene har pengemarkedsplasseringer, obligasjoner, aksjer og andre likvide investeringer som kan omsettes ved behov. I tillegg til klare strategier og risikostyring av likviditetsbeholdningen i hvert enkelt datterselskap har morselskapet i konsernet etablert en likvi- ditetsbuffer. På overordnet nivå overvåkes utviklingen i likviditetsbeholdningene fortløpende i forhold til interne grenser. En særlig risiko er at finansmarkedene i perioder kan være lukket for nye låneopptak. Tiltak for å minimere likviditetsrisiko er å holde en jevn forfallstruktur på lånene, lave kostnader, en tilstrekkelig likviditetsbuffer og kredittavtaler med banker som selskapet kan trekke på dersom det skulle være nødvendig. STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN UDISKONTERTE KONTANTSTRØMMER FINANSIELLE FORPLIKTELSER (NOK mill.) 0-6 mnd 7-12 mnd 2-3 år 4-5 år over 5 år Sum Sum balanseført verdi 2021 Sum balanseført verdi 2020 Ansvarlig lånekapital 750 1 103 5 255 2 919 3 290 13 317 10 865 8 834 Annen kortsiktig gjeld 13 346 13 346 13 346 15 671 Ikke innkalt restforpliktelse limited partnership 4 870 4 870 Ikke trukket kapital i alternative inves- teringsfond 10 093 10 093 Sum finansielle forpliktelser 2021 18 966 1 103 5 255 2 919 3 290 31 533 24 212 Derivater knyttet til innlån 2021 -111 83 -93 61 -91 -151 657 Sum finansielle forpliktelser 2020 24 217 862 2 204 7 524 0 34 806 24 505 Derivater knyttet til innlån 2020 -143 74 -209 0 0 -278 1 220 Avtalt restløpetid gir begrenset informasjon om selskapets likviditetsrisiko, da de aller fleste investeringsaktiva kan realiseres raskere i annenhåndsmarkedet enn den avtalte restløpetiden. På ansvarlige lån er kontantstrømmen beregnet frem til første call. 78 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN SPESIFIKASJON ANSVARLIG LÅNEKAPITAL OG FONDSOBLIGASJONER (NOK mill.) Nominell verdi Valuta Rente Forfall/Call Balanseført verdi 2021 Balanseført verdi 2020 Utsteder Evigvarende ansvarlig lån Storebrand Livsforsikring AS 1) 1 100 NOK Flytende 2024 1 100 1 100 Storebrand Livsforsikring AS 1,3) 900 SEK Flytende 2026 876 0 Tidsbegrenset ansvarlig lån Storebrand Livsforsikring AS 2) 750 SEK Flytende 2021 0 789 Storebrand Livsforsikring AS 3) 1 000 SEK Flytende 2022 976 1 044 Storebrand Livsforsikring AS 3) 900 SEK Flytende 2025 877 938 Storebrand Livsforsikring AS 3) 1 000 SEK Flytende 2024 976 1 045 Storebrand Livsforsikring AS 500 NOK Flytende 2025 499 499 Storebrand Livsforsikring AS 3) 250 EUR Fast 2023 2 685 3 420 Storebrand Livsforsikring AS 3,4) 300 EUR Fast 2031 2 876 0 Sum ansvarlige lån og fondsobligasjoner 10 865 8 834 1) På evigvarende ansvarlig lån er kontantstrømmen beregnet frem til første call 2) Lånet er innfridd 11.10.2021 3) Lånene er gjenstand for regnskapsmessig sikring, se note 42. 4) Lånet på EUR 300 millioner er Storebrands første grønne obligasjonslån, med utstedelse mars 2021. FINANSIERINGSAKTIVITETER - BEVEGELSER I LØPET AV ÅRET Ansvarlig lån (NOK mill.) 2021 2020 Balanse 1.1. 8 834 8 649 Opptak av nye lån/gjeld 3 911 499 Innfrielse av lån/gjeld -1 072 -872 Endring i påløpte remter -22 9 Valuta -629 566 Verdiendring/amortisering -16 Balanse 31.12 10 865 8 834 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 79 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS UDISKONTERTE KONTANTSTRØMMER FINANSIELLE FORPLIKTELSER (NOK mill.) 0-6 mnd 7-12 mnd 2-3 år 4-5 år over 5 år Sum Sum balanseført verdi 2021 Sum balanseført verdi 2020 Ansvarlig lånekapital 750 1 103 5 255 2 919 3 290 13 317 10 865 8 834 Annen kortsiktig gjeld 10 593 10 593 10 593 10 413 Ikke innkalt restforpliktelse limited partnership 4 469 4 469 Ikke trukket kapital i alternative inves- teringsfond 7 843 7 843 Sum finansielle forpliktelser 2021 15 812 1 103 5 255 2 919 3 290 28 380 21 459 Derivater knyttet til innlån 2021 -111 83 -93 61 -91 -151 657 Sum finansielle forpliktelser 2020 18 394 862 2 204 7 524 0 28 984 19 248 Derivater knyttet til innlån 2020 -143 74 -209 0 0 -278 1 220 Avtalt restløpetid gir begrenset informasjon om selskapets likviditetsrisiko, da de aller fleste investeringsaktiva kan realiseres raskere i annenhåndsmarkedet enn den avtalte restløpetiden. På ansvarlige lån er kontantstrømmen beregnet frem til første call. Note 10 Kredittrisiko Storebrand har risiko for tap knyttet til at motparter ikke oppfyller sine gjeldsforpliktelser. Risikoen omfatter også tap på utlån og tap knyttet til manglende kontraktsoppfyllelse fra motparter i finansielle derivater. Grensene for kredittrisiko mot den enkelte motpart og samlet innenfor ratingkategorier besluttes av styrene i de enkelte selskapene i konsernet. Det er lagt vekt på at kreditteksponeringen er diversifisert for å unngå konsentrasjon av kredittrisiko mot enkelte debitorer og sektorer. Endringer i debitors kredittvurdering overvåkes og følges opp. Konsernet benytter så langt det er mulig publiserte kredittratinger supplert med egne vurderinger. Underliggende investeringer i fond forvaltet av Storebrand er inkludert i tabellene. 80 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN KREDITTRISIKO FORDELT PÅ MOTPART Rentebærende verdipapirer vurdert til virkelig verdi Debitorkategori etter garantist (NOK mill.) AAA Virkelig verdi AA Virkelig verdi A Virkelig verdi BBB Virkelig verdi NIG Virkelig verdi Not rated Virkelig verdi Sum Virkelig verdi 2021 Sum Virkelig verdi 2020 Stat- og statsgaranterte obligasjoner 23 336 9 820 335 10 8 33 509 38 803 Selskapsobligasjoner 16 856 5 927 30 736 33 929 4 493 1 604 93 545 99 910 Strukturerte papirer 23 13 36 35 Verdipapiriserte obligasjoner 3 491 203 30 3 724 3 579 Sum rentebærende verdipapirer vurdert fordelt etter rating 43 683 15 951 31 071 33 991 4 513 1 604 130 814 142 328 Obligasjonsfond ikke forvaltet av Storebrand 24 224 20 847 Ikke rentebærende papirer i obligasjonsfond, forvaltet av Storebrand 3 496 2 338 Sum 2021 43 683 15 951 31 071 33 991 4 513 1 604 158 533 165 513 Sum 2020 51 046 17 664 29 253 38 789 5 575 0 142 328 Rentebærende verdipapirer til amortisert kost Debitorkategori etter garantist (NOK mill.) AAA Virkelig verdi AA Virkelig verdi A Virkelig verdi BBB Virkelig verdi N I G Virkelig verdi Sum Virkelig verdi 2021 Sum Virkelig verdi 2020 Stat- og statsgaranterte obligasjoner 10 412 12 713 3 815 26 940 27 412 Selskapsobligasjoner 11 575 8 470 22 320 15 558 23 529 81 451 85 728 Strukturerte papirer 136 17 652 17 788 9 177 Sum 2021 21 986 21 319 26 135 15 558 41 181 126 179 Sum 2020 27 846 25 948 24 947 19 441 24 135 122 317 Motparter (NOK mill.) AAA Virkelig verdi AA Virkelig verdi A Virkelig verdi BBB Virkelig verdi N I G Virkelig verdi Not rated Virkelig verdi Sum Virkelig verdi 2021 Sum Virkelig verdi 2020 Derivater 31 1 699 2 087 22 213 4 053 10 951 Herav derivater i obligasjonsfond, forvaltet av Storebrand 92 201 293 1 047 Sum derivater eksklusive derivater i obligasjonsfond 2021 31 1 607 1 886 0 22 213 3 760 Sum derivater eksklusive derivater i obligasjonsfond 2020 0 4 306 5 393 46 134 24 9 903 Bankinnskudd 1) 3 592 7 198 5 10 796 13 967 Herav bankinnskudd i obligasjonsfond forvaltet av Storebrand 1 652 5 1 657 1 459 Sum bankinnskudd eksklusive bankinnskudd i obligasjonsfond 2021 0 3 592 5 546 0 0 0 9 139 Sum bankinnskudd eksklusive bankinnskudd i obligasjonsfond 2020 0 3 311 9 073 0 124 0 12 508 1) herav bundet bankinnskudd (skattetrekkskonto) 293 293 261 Ratingklasser er basert på Standard & Poors’s NIG = Non-investment grade. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 81 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS KREDITTRISIKO FORDELT PÅ MOTPART Rentebærende verdipapirer vurdert til virkelig verdi Debitorkategori etter garantist (NOK mill.) AAA Virkelig verdi AA Virkelig verdi A Virkelig verdi BBB Virkelig verdi NIG Virkelig verdi Sum Virkelig verdi 2021 Sum Virkelig verdi 2020 Stat og statsgaranterte obligasjoner 9 991 1 849 283 10 8 12 140 11 937 Selskapsobligasjoner 6 844 2 469 23 005 25 754 1 369 59 442 60 728 Verdipapiriserte obligasjoner 23 13 36 35 Obligasjonsfond 1 227 30 1 257 1 210 Sum rentebærende verdipapirer vurdert fordelt etter rating 18 062 4 318 23 288 25 817 1 390 72 875 73 911 Obligasjonsfond ikke forvaltet av Storebrand 4 756 3 955 Ikke rentebærende papirer i obligasjonsfond, forvaltet av Storebrand 3 454 2 256 Sum 2021 18 062 4 318 23 288 25 817 1 390 81 086 Sum 2020 17 792 4 414 20 218 28 997 2 490 80 122 Rentebærende verdipapirer til amortisert kost Debitorkategori etter garantist (NOK mill.) AAA Virkelig verdi AA Virkelig verdi A Virkelig verdi BBB Virkelig verdi NIG Virkelig verdi Sum Virkelig verdi 2021 Sum Virkelig verdi 2020 Stat og statsgaranterte obligasjoner 10 412 12 713 3 815 26 940 27 412 Selskapsobligasjoner 11 575 8 470 22 320 15 558 23 529 81 451 85 728 Verdipapiriserte obligasjoner 136 17 652 17 788 9 177 Sum 2021 21 986 21 319 26 135 15 558 41 181 126 179 Sum 2020 27 846 25 948 24 947 19 441 24 135 122 317 Motparter (NOK mill.) AAA Virkelig verdi AA Virkelig verdi A Virkelig verdi BBB Virkelig verdi N I G Virkelig verdi Not rated Virkelig verdi Sum Virkelig verdi 2021 Sum Virkelig verdi 2020 Derivater 1 668 1 170 22 105 2 965 8 648 Herav derivater i obligasjonsfond, forvaltet av Storebrand 89 198 287 1 034 Sum derivater eksklusive derivater i obligasjonsfond 2021 0 1 580 972 0 22 105 2 678 Sum derivater eksklusive derivater i obligasjonsfond 2020 0 4 158 3 298 0 134 24 7 615 Bankinnskudd 1) 3 545 3 316 5 6 867 9 535 Herav bankinnskudd i obligasjonsfond forvaltet av Storebrand 1 617 5 1 622 1 382 Sum bankinnskudd eksklusive bankinnskudd i obligasjonsfond 2021 0 3 545 1 700 0 0 0 5 245 Sum bankinnskudd eksklusive bankinnskudd i obligasjonsfond 2020 0 3 287 4 741 0 124 0 8 153 1) herav bundet bankinnskudd (skattetrekkskonto) 293 293 259 Ratingklasser er basert på Standard & Poors’s NIG = Non-investment grade. 82 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN MOTPARTSRISIKO DERIVATER Investeringer underlagt netting agreements/CSA Sikkerhetsstillelser (NOK mill.) Balanseførte eiendeler Balanseførte forpliktelser Netto eiendeler Kontanter (+/-) Verdipapirer (+/-) Netto eksponering Investeringer underlagt netting agreements 3 760 1 997 1 763 313 0 1 450 Sum motparter 2021 3 760 1 997 1 763 Sum motparter 2020 9 903 886 9 148 5 741 148 3 259 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS Investeringer underlagt netting agreements/CSA Sikkerhetsstillelser (NOK mill.) Balanseførte eiendeler Balanseførte forpliktelser Netto eiendeler Kontanter (+/-) Verdipapirer (+/-) Netto eksponering Sum motparter 2021 2 678 1 638 1 040 691 0 349 Sum motparter 2020 7 615 401 7 214 5 741 148 1 325 For å redusere motpartsrisiko på utestående derivattransaksjoner er det inngått rammeavtaler med motparter som blant annet regulerer hvordan sikkerheter skal stilles for endringer i markedsverdier som beregnes på daglig basis. STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet (FVO) (NOK mill.) 2021 2020 Balanseført verdi maksimal eksponering for kredittrisiko 165 976 173 178 Netto kredittrisiko 165 976 173 178 Årets endring i virkelig verdi som skyldes endringer i kredittrisiko 617 -5 Akkumulert endring i virkelig verdi som skyldes endringer i kredittrisiko 70 -922 Storebrand har ingen tilknyttede kredittderivater eller sikkerhetsstillelser STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet (FVO) (NOK mill.) 2021 2020 Balanseført verdi maksimal eksponering for kredittrisiko 81 218 80 409 Netto kredittrisiko 81 218 80 409 Årets endring i virkelig verdi som skyldes endringer i kredittrisiko 282 77 Akkumulert endring i virkelig verdi som skyldes endringer i kredittrisiko -217 -533 Storebrand har ingen tilknyttede kredittderivater eller sikkerhetsstillelser. UTLÅNSPORTEFØLJEN FORDELING AV UTLÅNSPORTEFØLJEN Størstedelen av utlånene i Storebrand er boliglån til privatkunder. Boliglånene innvilges og administreres av Storebrand Bank, men en vesentlig andel av lånene er overdratt til Storebrand Livsforsikring som en del av investeringsporteføljen til forsikringskundene. Storebrand Livsforsikring og SPP har også lån til bedrifter som en del av investeringsporteføljen til forsikringskundene. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 83 Bedriftsmarkedsporteføljen består av inntektsgenererende eiendom og utviklingseiendom med få kunder og lite mislighold som i det vesentlige er sikret med pant i næringseiendom. I personmarkedet er det hovedsakelig lån med pant i boligeiendom. Kunder vurderes etter evne og vilje til å betjene lånet. I tillegg til betjeningsevne sjekkes kundene mot policyregler, og kredittklassifiseres. Det er lavt mislighold i personmarkedsporteføljen. Gjennomsnittlig veid belåningsgrad for engasjementer med pant i boligeiendom er om lag 51 prosent. Om lag 95 prosent av engasjementene er innenfor 70 prosent belåningsgrad og knapt 99 prosent er innenfor 80 prosent belåningsgrad. Om lag 72 prosent av boligengasjementene er innenfor 60 prosent. Porteføljen anses å inneha lav kredittrisiko STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN Utlån til amortisert kost og utlån til virkelig verdi Engasjementer fordelt på kundegrupper (NOK mill.) Utlån til og fordringer på kunder Ubenyttede kredittrammer Sum engasjementer Omsetning og drift av fast eiendom 10 254 10 254 Tjenesteytende næringer 3 3 Lønnstakere og andre 17 945 62 18 007 Andre 2 375 2 375 Sum 30 577 62 30 639 Individuelle nedskrivninger -83 -83 Gruppenedskrivninger 0 Sum utlån til og fordringer på kunder 2021 30 495 62 30 556 Sum utlån til og fordringer på kunder 2020 31 435 64 31 500 Inndelingen i kundegrupper er basert på Statistisk Sentralbyrås standard for sektor- og næringsgruppering. Den enkelte kundes innplassering er bestemt av kundens hovedvirksomhet. Samlet engasjementsbeløp fordelt etter gjenstående løpetid 2021 2020 (NOK mill.) Utlån til og fordringer på kunder Ubenyttede kredittrammer Sum engasjementer Utlån til og fordringer på kunder Ubenyttede kredittrammer Sum engasjementer Inntil 1 måned 1 1 0 2 - 3 måned 432 432 140 140 4 måned - 1 år 21 7 27 472 5 477 2 - 5 år 11 377 34 11 411 8 866 31 8 897 over 5 år 18 746 21 18 766 21 002 48 21 050 Sum brutto engasjement 30 577 62 30 639 30 480 83 30 564 Mislighold inntreffer etter 90 dager med restanse/overtrekk over både absolutt og relative terskler. Alle debitorsengasjementer regnes som misligholdte hvis mislighold har inntruffet på minst ett av dem. Absolutt terskel er satt til 1000 kroner (per engasjement), og relativ terskel er 1% av samlet debitoreksponering 84 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Kredittrisiko oppdelt etter kundegrupper (NOK mill.) Individuelle nedskrivninger Sum resultatførte verdiendringer i perioden Andre -85 -85 Sum 2021 -85 -85 Sum 2020 -21 -21 Ved mislighold vil Storebrand selge sikkerhetene eller overta eiendelene dersom det er mest hensiktsmessig. Aldersfordeling på forfalte engasjementer uten nedskrivning 2021 2020 (NOK mill.) Utlån til og fordringer på kunder Sum engasjementer Utlån til og fordringer på kunder Sum engasjementer Forfalt 1 - 30 dager 1 1 1 1 Forfalt 31 - 60 dager 0 2 2 Forfalt 61- 90 dager 0 1 1 Forfalt over 90 dager 0 6 6 Sum 1 1 10 10 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS Utlån til amortisert kost og utlån til virkelig verdi Engasjementer fordelt på kundegrupper (NOK mill.) Utlån til og fordringer på kunder Ubenyttede kreditt- rammer Sum engasje- menter Engasjementer uten verdifall Individuelle nedskrivninger Netto mislig- holdte engasje- menter Omsetning og drift av fast eiendom 4 248 4 248 0 0 Tjenesteytende næringer 3 3 0 0 Lønnstakere og andre 17 944 62 18 006 15 15 Andre 1 019 1 019 0 -1 1 Sum 23 214 62 23 276 15 -1 16 Individuelle nedskrivninger -31 -31 0 Gruppenedskrivninger 0 0 Sum utlån til og fordringer på kunder 2021 23 184 62 23 245 15 -1 16 Sum utlån til og fordringer på kunder 2020 23 941 64 24 006 15 -1 16 Inndelingen i kundegrupper er basert på Statistisk Sentralbyrås standard for sektor- og næringsgruppering. Den enkelte kundes innplassering er bestemt av kundens hovedvirksomhet. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 85 Samlet engasjementsbeløp fordelt etter gjenstående løpetid 2021 2020 (NOK mill.) Utlån til og fordringer på kunder Ubenyttede kreditt- rammer Sum engasje- menter Utlån til og fordringer på kunder Ubenyttede kreditt rammer Sum engasje- menter Inntil 1 måned 1 1 0 2 - 3 måned 252 252 462 2 464 4 måned - 1 år 21 7 27 912 1 913 2 - 5 år 4 782 34 4 817 3 721 23 3 743 over 5 år 18 158 21 18 178 18 848 39 18 887 Sum brutto engasjement 23 214 62 23 276 23 942 64 24 007 Mislighold inntreffer etter 90 dager med restanse/overtrekk over både absolutt og relative terskler. Alle debitorsengasjementer regnes som misligholdte hvis mislig- hold har inntruffet på minst ett av dem. Absolutt terskel er satt til 1000 kroner (per engasjement), og relativ terskel er 1% av samlet debitoreksponering Kredittrisiko oppdelt etter kundegrupper (NOK mill.) Individuelle nedskrivninger Sum resultatførte verdiendringer i perioden Andre -31 -31 Sum 2021 -31 -31 Sum 2020 -1 -1 Ved mislighold vil Storebrand selge sikkerhetene eller overta eiendelene dersom det er mest hensiktsmessig. Aldersfordeling på forfalte engasjementer uten nedskrivning 2021 2020 (NOK mill.) Utlån til og fordringer på kunder Sum engasjementer Utlån til og fordringer på kunder Sum engasjementer Forfalt 1 - 30 dager 1 1 1 1 Forfalt 31 - 60 dager 0 2 2 Forfalt 61- 90 dager 0 1 1 Forfalt over 90 dager 0 6 6 Sum 1 1 10 10 Note 11: Risikokonsentrasjoner Det meste av risikoen for Storebrand konsern er knyttet til de garanterte pensjonsproduktene i livselskapene. Disse risikoene er konsolidert i Storebrand Livsforsikring konsern som omfatter både Storebrand Livsforsikring AS og SPP Pension & Försäkring AB. For livsforsikringsvirksomheten er de store risikoene ganske sammenfallende for Norge og Sverige. Finansmarkedsrisikoen vil i stor grad være avhengig av globale forhold som påvirker investeringsporteføljene i alle virksomhetene. Forsikringsrisikoen vil kunne slå mer ulikt ut for de for- skjellige selskapene, men spesielt levetidsrisikoen kan påvirkes av universelle utviklingstrekk. Forsikringsvirksomheten er eksponert mot kredittrisiko. Forsikringsvirksomheten har i hovedsak kredittrisiko knyttet til obligasjoner med stor geografisk og bransjemessig spredning. Det er ingen vesentlig konsentrasjonsrisiko på tvers av obligasjoner og utlån. Finansmarkeds- og investeringsrisiko er i hovedsak knyttet til kundeporteføljene i livsforsikringsvirksomheten. Risiko knyttet til negative utfall i finansmarkedet er beskrevet og kvantifisert i note 8, finansiell markedsrisiko. En renteoppgang vil på kort sikt ramme avkastningen i livselskapene negativt. 86 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Note 12 Klimarisiko Storebrand er eksponert for klimarisiko, både forretningsmessig, for investeringene inkludert eiendom og for forsikringsforpliktelsene. Både fysiske klimaendringer og risiko fra overgang til lavutslipp kan påvirke. For Storebrand har overgangsrisiko størst betydning, spesielt på kort og mellomlang sikt. En rask overgang til lavutslipp kan ramme norsk økonomi generelt og fossil sektor spesielt. Dette kan gi økt uførehyppighet og lavere rente som øker forsikringsforpliktelsen. For investeringene er effekten av klimarisiko vanskelig å skille fra andre forhold som påvirker finansmarkedsutviklingen, men fysiske klimaendringer kan gi generelt lavere økonomisk vekst og lavere avkastning på lang sikt. Det vises til ytterligere beskrivelse av klimarisiko i årsberetningen under kapitlet ”Klimarisikoer og -muligheter” Note 13 Verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendommer Konsernet gjennomfører en omfattende prosess for å sikre en mest mulig markedsriktig verdifastsettelse av finansielle instrumenter. Børsnoterte finansielle instrumenter verdsettes basert på offisielle sluttkurser fra børs innhentet gjennom Reuters og Bloomberg. Fondsandeler er generelt verdsatt til oppdaterte offisielle NAV-kurser der slike finnes. Obligasjoner verdsettes som hovedregel basert på innhentede kurser fra Nordic bond pricing og Bloomberg. Obligasjoner som det ikke stilles priser regelmessig vil normalt verdsettes basert på anerkjente teoretiske modeller. Dette gjelder primært obligasjoner denominert i norske kroner. Som grunnlag for slik verdsettelse benyttes diskonteringsrenter bestående av swaprenter tillagt en kredittpremie. Kredittpremien vil oftest være utstederspesifikk. Unoterte derivater som valuta forwards, rente- og valutaswapper, verdsettes også teoretisk. Pengemarkedsrenter, swaprenter og valutakurser som danner grunnlag for verdsettelse hentes fra Reuters og Bloomberg. Verdsettelsen av valutaopsjoner og Swaptions leveres av Markit. Konsernet gjennomfører løpende kontroll for å sikre kvaliteten på innhentede markedsdata fra eksterne kilder. Dette innebærer kontroll og rimelighetsvurdering av unormale endringer. Konsernet kategoriserer finansielle instrumenter som verdsettes til virkelig verdi på tre forskjellige nivåer som er nærmere beskrevet nedenfor. Nivåene gir uttrykk for ulik grad av likviditet og ulike målemetoder. Selskapet har etablert verdsettelsesmodeller for å fange opp informasjon fra et bredt utvalg med godt informerte kilder med henblikk på å minimere usikkerhet knyttet til verdsettelsen. NIVÅ 1: FINANSIELLE INSTRUMENTER DER VERDSETTELSE ER BASERT PÅ STILTE PRISER I AKTIVE MARKEDER FOR IDENTISKE EIENDELER Denne kategorien inkluderer børsnoterte aksjer som over den foregående 3 måneders perioden har hatt en daglig gjennomsnittlig omsetning tilsvarende ca. 20 millioner kroner eller mer. Aksjene anses på dette grunnlag å være tilstrekkelig likvide til å inngå i dette nivået. Obligasjoner, sertifikater eller tilsvarende instrumenter utstedt av nasjonal stat i lokal valuta er generelt klassifisert på nivå 1. Når det gjelder derivater vil standardiserte aksjeindeks- og rentefutures omfattes på dette nivå. NIVÅ 2: FINANSIELLE INSTRUMENTER DER VERDSETTELSE ER BASERT PÅ OBSERVERBAR MARKEDSINFORMASJON IKKE OMFATTET AV NIVÅ 1 Denne kategorien omfatter finansielle instrumenter som verdsettes basert på markedsinformasjon som kan være direkte observerbar eller indirekte observerbar. Markedsinformasjon som er indirekte observerbar innebærer at prisene kan være avledet fra observerbare relaterte markeder. Nivå 2 omfatter aksjer eller tilsvarende egenkapitalinstrumenter der markedskurser er tilgjengelig, men der omsetningsvolum er for begrenset til å oppfylle kriteriet for nivå 1. Normalt vil aksjene på dette nivå være omsatt i løpet av siste måned. Obligasjoner og tilsvarende instrumenter er generelt klassifisert på dette nivå. Videre er rente- og valutaswapper og ikke-standardiserte rente- og valutaderivater klassifisert på nivå 2. Fondsinvesteringer, inkludert hedgefond, men eksludert andre alternative investeringsfond, er generelt klassifisert på nivå 2. NIVÅ 3: FINANSIELLE INSTRUMENTER DER VERDSETTELSE ER BASERT PÅ INFORMASJON SOM IKKE ER OBSERVERBAR I HENHOLD TIL NIVÅ 2 Aksjer klassifisert på nivå 3 er primært investeringer i unoterte/private selskaper samt fond bestående av slike. Dette omfatter blant annet investeringer i skog, mikrofinans, infrastruktur og eiendom. Private equity er generelt, gjennom direkte investeringer eller investeringer i fond, klassifisert på dette nivået. Private kundeutlån samt fond bestående av slike er også på nivå 3. De typer verdipapirer som er klassifisert på nivå 3 er nærmere omtalt nedenfor med henvisning til verdipapirtype og verdsettelsesmetode. Storebrand er av den oppfatning at den verdsettelse som er lagt til grunn representerer beste estimat på verdipapirenes markedsverdi. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 87 Aksjer Av aksjer på nivå 3 utgjør skog det meste av verdien. Det er gjennomført ekstern verdivurdering per 31.12 som danner grunnlag for verdsettelsen av selskapets investering. Verdivurderingen er basert på modeller som inkluderer ikke observerbare forutsetninger. For alternative investeringer organisert som aksjeselskap er aksjeinvesteringene verdsatt basert på verdijustert egenkapital rapportert fra eksterne kilder der det er tilgjengelig. For private equity-investeringer baseres verdsettelsen normalt enten på siste foretatte transaksjon eller en modell hvor selskap som har løpende virksomhet vurderes ved å sammenlikne nøkkeltall med grupper av tilsvarende børsnoterte selskap. Andeler Av fondsandeler er det private equity-investeringer som utgjør majoriteten på nivå 3. For øvrig finnes det også noen andre typer fond som infrastrukturfond og mikrofinansfond, lånefond og eiendomsfond her. Hoveddelen av Storebrands private equity-investeringer er i form av private equity-fond. Disse fondsinvesteringene verdsettes basert på de verdier som rapporteres fra fondene. De fleste fondene rapporterer kvartalsvis, mens noen rapporterer sjeldnere. Rapporteringen foregår typisk med et par måneders forsinkelse. Siste mottatte verdivurdering legges til grunn, justert for kontantstrømmer og markedseffekt i perioden fra siste verdivurdering fram til rapporteringstidspunktet. For private equity beregnes markedseffekten basert på verdiutviklingen i relevant indeks multiplisert med estimert beta mot denne indeksen. Utlån til kunder Verdien av fastrenteutlånene fastsettes ved at avtalte kontantstrømmer neddiskonteres over gjenværende løpetid med gjeldende diskonteringsfaktor justert for markedsspread. Diskonteringsfaktoren som benyttes tar utgangspunkt i en swaprente (mid swap) med en løpetid som tilsvarer gjenværende bindingstid på underliggende. Markedsspread som benyttes på balansedag fastsettes ved vurdering av markedsforholdene, markedspris og tilhørende swaprente. Virkelig verdi på utlån til bedriftskunder med marginlån er imidlertid svakt lavere enn amortisert kost da enkelte lån løper med lavere margin enn de ville gjort dersom de var tatt opp per utgangen av 2021. Mindreverdien er beregnet ved å neddiskontere differansen mellom avtalt margin og dagens markedspris over gjenværende løpetid. Selskapsobligasjoner Obligasjoner prises normalt ikke på nivå 3, men i tilfeller hvor lånet er misligholdt og det forventes en utbetaling prises disse basert på forventet utbetaling. Per 31.12.21 var ikke dette et vesentlig beløp for Storebrands regnskap. Investeringseiendommer Investeringseiendommene består hovedsakelig av kontoreiendom med lokalisering i Oslo og Stockholm og kjøpesentre i Sør-Norge. Kontoreiendommer og kjøpesentre i Norge: Avkastningskravet har størst betydning ved beregning av virkelig verdi for investeringseiendommer. Det fastsettes et individuelt avkastningskrav for den enkelte eiendom. Den kunnskap som foreligger om markedets avkastningskrav herunder transaksjoner og takster, benyttes ved fastsettelsen av kontantstrømmen. Avkastningskravet er oppdelt i følgende elementer: • Risikofri rente • Risikopåslag, justert for: • Type eiendom • Beliggenhet • Bygningsmessig standard • Miljøstandard • Kontraktens varighet • Leietakers kvalitet • Andre forhold som transaksjoner og oppfatning i markedet, ledighet samt generell kunnskap om markedet og den enkelte eiendom 88 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Ved beregning av virkelig verdi benyttes det i Storebrand interne kontantstrømmodeller. Netto kontantstrømmer for den enkelte eiendom diskonteres med et individuelt avkastningskrav. For kontoreiendommene er det estimert et fremtidig inntekts- og kostnadsbilde for de første 10 år, og beregnet en sluttverdi ved utløpet av det 10. året på basis av markedsleie og normal driftskostnad for eiendommen. For kjøpesentereiendommene er det estimert et fremtidig inntekts- og kostnadsbilde for de første 6 år, og beregnet en sluttverdi ved utløpet av det 6. året på basis av markedsleie og normal driftskostnad for eiendommen. I begge modellene er netto inntektsstrøm hensyntatt til eksisterende og fremtidig inntektstap som følge av ledighet, nødvendige investeringer og en vurdering av fremtidig utvikling i markedsleie. De fleste nye kontrakter som inngås har en løpetid på fem eller ti år for kontor (handel tre til fem år). Kontantstrømmene fra leieavtalene (kontrakts leie) inngår i verdiberegningene. For å estimere de langsiktige fremtidige ikke-kontraktsfastsatte leieinntektene er det utviklet en prognosemodell. Kontormodellen legger til grunn Leieprisoversikten fra Arealstatistikk, samt data og observasjoner fra meglere. Det beregnes et langsiktig, tidsvektet gjennomsnitt av de årlige observasjonene hvor de eldste observasjonene vektes med lavest vekt. For ikke-kontraktsfastsatt leie i det korte perspektiv sees det hen til dagens leiepriser og markedsforhold. For handel bygges prognosen ut fra kjøpesenterets utvikling. Ekstern verdsettelse: For eiendommer i norsk virksomhet foretas det en metodisk tilnærming til utvalg av eiendommer som verdsettes eksternt hvert kvartal, slik at alle eiendommer vil ha en ekstern verdsettelse minimum hvert tredje år. I 2021 er det innhentet ekstern verdsettelse for eiendom til en verdi på 24,6 mrd. kroner (98 prosent av porteføljens verdi per 31.12.21). For kvalitetssjekk og oppdatering av intern modell skal det hvert kvartal innhentes eksterne verdivurderinger fra anerkjente verdivurderere for verifisering av den verdi som fremkommer ved anvendelse av den interne modellen. Ved innhenting av slike verdivurderinger, gjelder den enkeltes verdivurderer sine rutiner for verdivurdering, herunder hva gjelder informasjonsinnhenting, befaringer mv. Eksterne verdivurderinger skal rulleres slik at alle segmenter blir jevnlig verdivurdert. Oppdraget med verdivurdering av investeringseiendom skal rulleres mellom anerkjente verdivurderere innenfor et fornuftig tidsintervall der det må hensyntas at kjennskap til eiendommen har en verdi. Ved avvik mellom takst og verdi fremkommet ved bruk av intern modell, skal modellen anvendes så lenge avviket ligger innenfor det som skjønnsmessig anses å være beste praksis i markedet. Ved avvik på mer enn 5 prosent mellom intern og ekstern verdivurdering skal avviket omtales og begrunnes i verdivurderingsnotat/ vurderingspostnotat som fremlegges for styret i Storebrand Livsforsikring AS. For eiendommer i svensk virksomhet innhentes det eksterne verdsettelser. Kjøpesentre og handelslokale verdsettes årlig, mens andre heleide eiendomsinvesteringer verdsettes kvartalsvis. VERDSETTELSE AV FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL AMORTISERT KOST (NOK mill.) Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Sum virkelig verdi 2021 Sum virkelig verdi 2020 Balanseført verdi 2021 Balanseført verdi 2020 Kvoterte priser Observe- bare forut- setninger Ikke observe- bare forut- setninger Finansielle eiendeler Utlån til kunder - bedrift 5 055 5 055 6 065 5 044 6 052 Utlån til kunder - person 18 021 18 021 17 719 18 008 17 719 Obligasjoner holdt til forfall 9 103 9 103 14 244 8 441 13 026 Obligasjoner klassifisert som utlån og fordring 117 077 117 077 108 072 114 383 100 207 Sum 2021 126 179 23 077 149 256 145 876 Sum 2020 120 681 25 420 146 100 137 004 Finansielle forpliktelser Ansvarlig lånekapital 11 008 11 008 8 903 10 865 8 834 Sum 2021 11 008 11 008 10 865 Sum 2020 8 903 8 903 8 834 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 89 STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN VERDSETTELSE TIL VIRKELIG VERDI (NOK mill.) Kvoterte priser (Nivå 1) Observerbare forutsetninger (Nivå 2) Ikke observerbare forutsetninger (Nivå 3) Sum virkelig verdi 2021 Sum virkelig verdi 2020 Eiendeler: Aksjer og andeler: - Aksjer 40 071 232 309 40 611 32 233 - Andeler 222 766 14 678 237 445 198 314 Sum aksjer og andeler 2021 40 071 222 998 14 987 278 056 Sum aksjer og andeler 2020 31 285 189 064 10 199 230 548 Utlån til kunder - Utlån til kunder - bedrift 7 443 7 443 7 665 Sum utlån til kunder 2021 7 443 7 443 Sum utlån til kunder 2020 7 665 7 665 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning - Stat- og statsgaranterte obligasjoner 16 722 14 188 30 911 34 206 - Selskapsobligasjoner 55 346 8 55 354 62 043 - Verdipapiriserte obligasjoner 3 528 3 528 3 128 - Obligasjonsfond 56 079 12 663 68 741 66 136 Sum obligasjoner og verdipapirer med fast avkastning 2021 16 722 129 141 12 670 158 533 Sum obligasjoner og verdipapirer med fast avkastning 2020 15 959 140 040 5 505 165 513 Derivater: - Rentederivater 2 286 2 286 5 664 - Valutaderivater -523 -523 3 353 Sum derivater 2021 1 763 1 763 9 017 - herav derivater med positiv markedsverdi 3 760 3 760 9 903 - herav derivater med negativ markedsverdi -1 997 -1 997 -886 Sum derivater 2020 9 017 9 017 Eiendommer: - Investeringseiendommer 33 376 33 376 32 117 - Eierbenyttet eiendom 1 659 1 659 1 609 Sum eiendommer 2021 35 035 35 035 Sum eiendommer 2020 33 726 33 726 90 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Bevegelser mellom kvoterte priser og observerbare forutsetninger (NOK mill.) Fra kvoterte priser til observerbare forutsetninger Fra observerbare forutsetninger til kvoterte priser Aksjer og andeler 83 59 Bevegelser fra nivå 1 til nivå 2 gjenspeiler redusert omsetningsverdi i aktuelle aksjer i siste måleperiode. I motsatt tilfelle indikerer bevegelser fra nivå 2 til nivå 1 økt omsetningsverdi i aktuelle aksjer i siste måleperiode. Bevegelser nivå 3 (NOK mill.) Aksjer Andeler Utlån til kunder Selskaps- obligasjoner Obligasjons- fond Investerings- eiendommer Eierbenyttet eiendom Balanse per 1.1. 839 9 360 7 665 318 9 196 32 117 1 609 Netto gevinster/tap -17 6 350 43 -311 113 558 124 Tilgang/kjøp 4 1 523 975 38 5 740 1 793 66 Salg/forfalt/oppgjør -517 -2 212 -746 -38 -1 846 -721 Omregningsdifferanse utenlandsk valuta -136 -495 -541 -775 -143 Annet -207 406 3 Balanse per 31.12.21 309 14 678 7 443 8 12 663 33 376 1 659 Storebrand Livsforsikring har per 31.12.21 investert 7 141 millioner kroner i Storebrand Eiendomsfond Norge KS og Ruseløkkveien 26, Oslo. Investeringene er klassifisert som Investering i tilknyttet selskap/felleskontrollert virksomhet i konsernregnskapet. Storebrand Eiendomsfond Norge KS og Ruseløkkvei- en 26 investerer utelukkende i eiendommer som vurderes til virkelig verdi. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 91 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS VIRKELIG VERDI KLASSIFISERT PER NIVÅ (NOK mill.) Kvoterte priser (Nivå 1) Observerbare forutsetninger (Nivå 2) Ikke observerbare forutsetninger (Nivå 3) Sum virkelig verdi 2021 Sum virkelig verdi 2020 Eiendeler: Aksjer og andeler: - Aksjer 38 320 221 309 38 851 29 791 - Andeler 75 833 12 001 87 834 68 428 Sum aksjer og andeler 2021 38 320 76 055 12 310 126 685 Sum aksjer og andeler 2020 29 362 61 239 7 619 98 219 Utlån til kunder: - Utlån til kunder - bedrift 133 133 287 Sum utlån til kunder 2021 133 133 Sum utlån til kunder 2020 287 287 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning - Stat- og statsgaranterte obligasjoner 9 667 282 9 949 7 661 - Selskapsobligasjoner 26 289 8 26 296 28 313 - Verdipapiriserte obligasjoner 1 227 1 227 1 097 - Obligasjonsfond 42 178 1 435 43 613 43 052 Sum obligasjoner og verdipapirer med fast avkastning 2021 9 667 69 975 1 443 81 086 Sum obligasjoner og verdipapirer med fast avkastning 2020 7 497 71 341 1 285 80 122 Derivater: - Rentederivater 1517 1 517 4 233 - Valutaderivater -476 -476 2 981 Sum derivater 2021 1 040 1 040 - herav derivater med positiv markedsverdi 2 678 2 678 - herav derivater med negativ markedsverdi -1 638 -1 638 Sum derivater 2020 7 214 7 214 Bevegelser mellom kvoterte priser og observerbare forutsetninger (NOK mill.) Fra kvoterte priser til observerbare forutsetninger Fra observerbare forutsetninger til kvoterte priser Aksjer og andeler 78 49 Bevegelser fra nivå 1 til nivå 2 gjenspeiler redusert omsetningsverdi i aktuelle aksjer i siste måleperiode. I motsatt tilfelle indikerer bevegelser fra nivå 2 til nivå 1 økt omsetningsverdi i aktuelle aksjer i siste måleperiode. Bevegelser nivå 3 (NOK mill.) Aksjer Andeler Utlån til kunder Selskaps- obligasjoner Obligasjons- fond Balanse per 1.1.21 328 7 291 287 318 966 Netto gevinster/tap på finansielle instrumenter -17 5 038 -10 -311 -12 Tilgang/kjøp 3 1 365 38 1 871 Salg/forfalt/oppgjør -4 -1 694 -145 -38 -1 390 Balanse per 31.12.21 309 12 001 133 8 1 435 92 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 SENSITIVITETSANALYSE AKSJER Skoginvestering utgjør mesteparten av verdien for aksjer på nivå 3. Dette kjennetegnes blant annet ved svært lange kontantstrømsperioder. Det vil være usikkerhet knyttet til fremtidig kontantstrøm som følge av fremtidig inntekts- og kostnadsvekst, selv om disse forutsetninger er basert på anerkjente kilder. Verdsettelse av skoginvesteringer vil likevel være særlig sensitivt overfor diskonteringsrente som legges til grunn i kalkylen. Selskapet baserer sin verdsettelse på eksterne verdivurderinger. Disse benytter et antatt markedsmessig avkastningskrav. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Verdiendring ved endret diskonteringsrente Verdiendring ved endret diskonteringsrente (NOK mill.) Økning + 25 bp Reduksjon - 25 bp Økning + 25 bp Reduksjon - 25 bp Endring i virkelig verdi per 31.12.21 -11 10 -11 10 Endring i virkelig verdi per 31.12.20 -12 11 -12 11 ANDELER Hoveddelen av disse investeringene er private equity fond som er investert i selskaper som prises mot sammenlignbare børsnoterte selskaper. Verdsettelsen vil derfor være sensitiv for svingninger i de globale aksjemarkedene. Private equity-porteføljen har en estimert beta mot MSCI World (Net – valutasikret til NOK) på omtrent 0,54. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Endring MSCI World Endring MSCI World (NOK mill.) Økning +10% Reduksjon - 10% Økning +10% Reduksjon - 10% Endring i virkelig verdi per 31.12.21 861 -861 709 -709 Endring i virkelig verdi per 31.12.20 430 -430 339 -339 Verdivurderingen for indirekte eiendomsinvesteringer vil være sensitiv for endring i avkastningskravet og forutsetning om fremtidig kontantstrøm. Gjenværende indirekte eiendomsinvesteringene er ikke lenger belånt. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Verdiendring underliggende eiendommer Verdiendring underliggende eiendommer (NOK mill.) Økning +10% Reduksjon - 10% Økning +10% Reduksjon - 10% Endring i virkelig verdi per 31.12.21 1 -1 1 -1 Endring i virkelig verdi per 31.12.20 1 -1 1 -1 UTLÅN TIL KUNDER Utlån vurderes til virkelig verdi. Verdien av disse fastsettes ved at fremtidige kontantstrømmer diskonteres med tilhørende swapkurve justert for en utstederspesifikk kredittspread. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Endring markedsspread Endring markedsspread (NOK mill.) + 10 bp - 10 bp + 10 bp - 10 bp Endring i virkelig verdi per 31.12.21 -29 29 -7 7 Endring i virkelig verdi per 31.12.20 -27 27 -7 7 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 93 SELSKAPSOBLIGASJONER Verdipapirer registret som obligasjoner på nivå 3 er typisk misligholdte lån eller konvertible obligasjoner. Disse prises ikke utifra diskonteringsrente slik obligasjoner vanligvis gjør, og derfor inngår disse investeringene i samme sensitivitetstest som private equity. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Endring MSCI World Endring MSCI World (NOK mill.) Økning +10% Reduksjon - 10% Økning +10% Reduksjon - 10% Endring i virkelig verdi per 31.12.21 0 0 0 0 Endring i virkelig verdi per 31.12.20 15 -15 15 -15 EIENDOMMER Sensitivitetsvurderingen av eiendom gjelder investeringseiendommer. Verdivurderingen av eiendom er særlig sensitiv for endring i avkastningskravet og forutsetning om fremtidig kontantstrøm. En endring på 0,25 prosent i avkastningskravet hvor alt annet holdes likt, vil medføre en endring av verdien på eiendomsporteføljen i Storebrand på om lag 5,5 prosent. I størrelsesorden 25-30 prosent av eiendommens kontantstrøm er knyttet til inngåtte leiekontrakter. Dette innebærer at endringene i de usikre delene av kontantantstrømmen med 1 prosent medfører endring i verdi på 0,70 til 0,75 prosent. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Endring i avkastningskrav Endring i avkastningskrav (NOK mill.) 0,25% -0,25% 0,25% -0,25% Endring i virkelig verdi per 31.12.21 -2 128 2 401 -1 348 1 515 Endring i virkelig verdi per 31.12.20 -1 827 2 041 -1 128 1 251 Note 14 - Bransjenote resultatregnskap (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat Kollektiv pensjon offentlig Gruppelivs- forsikring Individuell kapital- forsikring Individuell rente/ pensjons- forsikring Skade- forsikring Premieinntekter for egen regning 26 785 6 978 694 2 471 638 327 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 6 506 801 53 146 332 21 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalg- porteføljen 17 646 988 781 Andre forsikringsrelaterte inntekter 710 16 1 81 56 Erstatninger for egen regning -30 466 -583 -716 -1 263 -1 287 -280 - herav gjenkjøp -68 -177 -48 -12 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser -45 -6 816 30 -1 666 34 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje -18 009 -1 902 -1 002 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -986 -325 -65 -19 Forsikringsrelaterte driftskostnader -877 -99 -63 -228 -124 -51 Andre forsikringsrelaterte kostnader -97 -2 -32 -2 -1 -1 Resultat av teknisk regnskap 2021 1 167 -32 -33 225 39 50 Resultat av teknisk regnskap 2020 786 -9 -102 164 2 -34 94 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 (NOK mill.) Storebrand Livsforsikring AS SPP Storebrand Livsforsikring konsern Premieinntekter for egen regning 37 893 13 619 51 512 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 7 859 2 997 10 856 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 19 416 28 267 47 682 Andre forsikringsrelaterte inntekter 863 710 1 573 Erstatninger for egen regning -34 595 -16 350 -50 945 - herav gjenkjøp -305 -517 -305 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser -6 132 1 699 -4 433 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje -20 913 -28 686 -49 599 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -1 395 -1 395 Forsikringsrelaterte driftskostnader -1 442 -1 017 -2 459 Andre forsikringsrelaterte kostnader -135 -29 -164 Resultat av teknisk regnskap 2021 1 417 1 211 2 629 Resultat av teknisk regnskap 2020 808 805 1 643 INDIVIDUELL KAPITALFORSIKRING (NOK mill.) Med over- skuddsdeling Uten rett til andel av overskudd Investeringsvalg 2021 2020 Premieinntekter for egen regning 207 574 1 690 2 471 2 216 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 83 63 146 157 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 988 988 870 Andre forsikringsrelaterte inntekter 81 81 63 Erstatninger for egen regning -280 -213 -770 -1 263 -1 278 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 125 -122 -5 -1 -26 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje -1 902 -1 902 -1 572 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -65 -65 -75 Forsikringsrelaterte driftskostnader -37 -114 -78 -228 -185 Andre forsikringsrelaterte kostnader -1 -1 -2 -5 Resultat av teknisk regnskap 34 187 5 225 164 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 95 INDIVIDUELL RENTE/PENSJONSFORSIKRING (NOK mill.) Med overskuddsdeling Investeringsvalg 2021 2020 Premieinntekter for egen regning 18 619 638 712 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 332 332 362 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 781 781 505 Andre forsikringsrelaterte inntekter 1 55 56 45 Erstatninger for egen regning -920 -1 287 -1 302 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 668 -2 666 644 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje -1 002 -1 002 -826 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -19 -19 -9 Forsikringsrelaterte driftskostnader -58 -67 -124 -127 Andre forsikringsrelaterte kostnader -1 -1 -3 Resultat av teknisk regnskap 21 19 39 2 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Foretakspensjon uten investeringsvalg Fripoliser uten investeringsvalg Fripoliser med investeringsvalg Foretakspensjon uten andel overskudd Tjenestepensjon uten investeringsvalg Premieinntekter for egen regning 2 026 39 236 1 227 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 810 5 452 136 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 2 236 Andre forsikringsrelaterte inntekter 3 87 156 Erstatninger for egen regning -770 -6 627 -330 -452 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser -1 484 2 564 -2 213 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje -2 187 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -286 -639 45 -70 Forsikringsrelaterte driftskostnader -153 -259 -19 -17 Andre forsikringsrelaterte kostnader -6 -80 -0 -2 Resultat av teknisk regnskap 141 537 136 -1 36 96 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Tjenestepensjon med investeringsvalg Pensjonsbevis uten investeringsvalg Tjeneste- pensjons- ordninger uten rett til overskudd Premieinntekter for egen regning 973 196 1 159 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 7 90 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 391 Andre forsikringsrelaterte inntekter 10 2 Erstatninger for egen regning -50 -1 -60 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser -193 -1 066 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje -1 313 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -6 -29 Forsikringsrelaterte driftskostnader -10 -97 Andre forsikringsrelaterte kostnader -7 Resultat av teknisk regnskap 0 3 -6 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Innskudds- pensjon med investeringsvalg Pensjonskapital- bevis uten investeringsvalg Pensjonskapital- bevis med investeringsvalg 2021 2020 Premieinntekter for egen regning 21 559 181 188 26 785 19 408 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 11 6 506 9 505 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 10 765 4 255 17 646 10 006 Andre forsikringsrelaterte inntekter 203 247 710 706 Erstatninger for egen regning -4 262 -111 -17 803 -30 466 -13 308 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser -77 -45 -3 739 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje -27 997 13 488 -18 009 -20 182 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -986 -539 Forsikringsrelaterte driftskostnader -205 -116 -877 -883 Andre forsikringsrelaterte kostnader -1 -1 -97 -187 Resultat av teknisk regnskap 62 3 257 1 167 786 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 97 KOLLEKTIV PENSJON OFFENTLIG (NOK mill.) Ytelsesbasert uten investeringsvalg 2021 2020 Premieinntekter for egen regning 6 978 6 978 613 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 801 801 197 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen Andre forsikringsrelaterte inntekter 16 16 Erstatninger for egen regning -583 -583 -452 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser -6 816 -6 816 -237 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -325 -325 -82 Forsikringsrelaterte driftskostnader -99 -99 -49 Andre forsikringsrelaterte kostnader -2 -2 Resultat av teknisk regnskap -32 -32 -9 98 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Note 15 Resultatanalyse fordelt per bransje (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat Kollektiv pensjon offentlig Gruppe- livs- forsikring Individuell kapital- forsikring Individuell rente/ pensjons- forsikring Skade- forsikring Storebrand Livsforsikring AS SPP Storebrand Livsforsikring konsern 2021 2020 2021 2021 2020 Finansinntekter 1) 25 157 543 62 1 148 1 119 24 28 054 19 939 3 910 31 964 23 930 Garantert rente -22 538 -207 -32 -1 111 -1 077 -11 -24 976 -16 837 -3 217 -28 193 -20 813 - herav tilført premiefond -9 -9 -3 -9 -3 Avkastnings- resultat 2 619 336 30 36 42 14 3 078 3 103 351 3 429 3 117 Risikopremie 13 -56 619 675 -103 273 1 421 1 577 44 1 465 1 758 Risikotilskudd 1) 193 50 -671 -400 136 -244 -935 -1 385 105 -830 -1 376 Netto gjenforsikring med videre 1) -10 -32 -1 4 -38 -38 -10 -49 -41 Risikoresultat 196 -6 -84 275 33 33 447 153 139 586 341 Administrasjons- premie 1) 1 504 35 84 208 127 55 2 013 1 884 1 737 3 751 3 515 Driftskostnader -877 -99 -63 -228 -124 -51 -1 442 -1 362 -1 017 -2 459 -2 360 Administrasjons- resultat 628 -64 21 -20 3 4 571 522 721 1 292 1 155 Øvrig 2) 51 51 51 Pris på rentegaranti 239 30 268 222 268 222 Fortjenesteelement risiko 33 8 41 37 41 37 Bransjeresultat brutto 3 765 305 -33 291 79 50 4 456 4 037 1 211 5 668 4 872 Netto til/fra tilleggs- avsetninger -1 612 -11 -1 -20 -1 644 -2 524 -1 644 -2 524 Avkastningsresultat tilført kunder -886 -325 -1 211 -508 -1 211 -508 Risikoresultat tilført kunder -100 -100 -113 -100 -113 Annen tilordning av overskudd til kunder -65 -19 -84 -84 -84 -84 Resultat av teknisk regnskap (til eier) 1 167 -32 -33 225 39 50 1 417 808 1 211 2 628 1 643 - herav avsatt til risikoutjevnings- fond 114 -6 109 -27 109 -27 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitalbidrag og egenkapitaltilskudd ved overtakelse av porteføljer Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 99 INDIVIDUELL KAPITALFORSIKRING Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) Med overskuddsdeling Uten rett til andel overskudd Investeringsvalg 2021 2020 Finansinntekter 1) 86 74 988 1 148 1 010 Garantert rente -72 -52 -988 -1 111 -999 Avkastningsresultat 15 22 -0 36 11 Risikopremie 183 487 6 675 628 Risikotilskudd 1) -109 -285 -6 -400 -373 Netto gjenforsikring med videre 1) -1 -1 Risikoresultat 74 201 0 275 254 Administrasjonspremie 1) 47 78 83 208 164 Driftskostnader -37 -114 -78 -228 -185 Administrasjonsresultat 11 -35 5 -20 -22 Bransjeresultat brutto 99 187 5 291 244 Netto til/fra tilleggsavsetninger -1 -1 -4 Annen tilordning av overskudd -65 -65 -75 Resultat av teknisk regnskap 34 187 5 225 164 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. INDIVIDUELL RENTE/PENSJONSFORSIKRING Med overskuddsdeling Investeringsvalg Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 Finansinntekter 1) 338 781 1 119 838 Garantert rente -296 -781 -1 077 -828 Avkastningsresultat 42 -0 42 9 Risikopremie -100 -2 -103 -101 Risikotilskudd 1) 135 1 136 120 Netto gjenforsikring med videre 1) Risikoresultat 35 -1 33 19 Administrasjonspremie 1) 41 86 127 117 Driftskostnader -58 -67 -124 -127 Administrasjonsresultat -17 20 3 -10 Bransjeresultat brutto 60 19 79 19 Netto til/fra tilleggsavsetninger -20 -20 -8 Annen tilordning av overskudd -19 -19 -9 Resultat av teknisk regnskap 21 19 39 2 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 100 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Foretakspensjon uten investeringsvalg Fripoliser uten investeringsvalg Fripoliser med investeringsvalg Tjenestepensjon uten investeringsvalg Tjenestepensjon med investeringsvalg Pensjonsbevis uten investeringsvalg Finansinntekter 1) 939 6 286 2 235 159 391 8 Garantert rente -468 -4 284 -2 236 -55 -391 - herav tilført premiefond -8 Avkastningsresultat 471 2 003 -0 104 0 8 Risikopremie -68 -557 -87 -259 Risikotilskudd 1) 21 834 42 272 Netto gjenforsikring med videre 1) -1 -1 Risikoresultat -48 276 -45 13 Administrasjonspremie 1) 100 486 156 23 10 1 Driftskostnader -153 -259 -19 -17 -10 Administrasjonsresultat -53 227 137 5 0 1 Øvrig 2) 51 Pris på rentegaranti 215 24 Fortjenesteelement risiko 28 Bransjeresultat brutto 612 2 557 92 146 0 9 Netto til/fra tilleggsavsetninger -185 -1 383 -40 Avkastningsresultat tilført kunder -286 -500 -64 -6 Risikoresultat tilført kunder -139 45 -6 Resultat av teknisk regnskap 141 535 136 36 0 3 -herav avsatt til risikoutjevningsfond -48 156 6 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitalbidrag og egenkapitaltilskudd ved overtakelse av porteføljer Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 101 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Tjeneste- pensjonsordnin- ger uten rett til overskudd Innskudds- pensjon med investeringsvalg Pensjons- kapitalbevis uten investeringsvalg Pensjons- kapitalbevis med investeringsvalg Storebrand Livsforsikring AS 2021 2020 Finansinntekter 1) 106 10 765 13 4 255 25 157 17 875 Garantert rente -77 -10 765 -7 -4 255 -22 538 -14 902 - herav tilført premiefond -1 -9 -3 Avkastningsresultat 29 -0 5 -0 2 619 2 973 Risikopremie 984 13 Risikotilskudd 1) -976 193 63 Netto gjenforsikring med videre 1) -8 -10 -27 Risikoresultat 0 -0 196 36 Administrasjonspremie 1) 86 267 3 373 1 504 1 466 Driftskostnader -97 -205 -116 -877 -883 Administrasjonsresultat -11 62 3 257 628 582 Øvrig 2) 51 0 Pris på rentegaranti 239 209 Fortjenesteelement risiko 5 33 33 Bransjeresultat brutto 23 62 8 257 3 765 3 834 Netto til/fra tilleggsavsetninger -5 -1 612 -2 508 Avkastningsresultat tilført kunder -29 -886 -430 Risikoresultat tilført kunder -100 -109 Resultat av teknisk regnskap -6 62 3 257 1 167 786 -herav avsatt til risikoutjevningsfond 114 -32 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitalbidrag og egenkapitaltilskudd ved overtakelse av porteføljer 102 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 KOLLEKTIV PENSJON OFFENTLIG Ytelsesbasert uten investeringsvalg Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 Finansinntekter 1) 543 543 143 Garantert rente -207 -207 -62 Avkastningsresultat 336 336 81 Risikopremie -56 -56 -7 Risikotilskudd 1) 50 50 15 Netto gjenforsikring med videre 1) Risikoresultat -6 -6 9 Administrasjonspremie 1) 35 35 19 Driftskostnader -99 -99 -49 Administrasjonsresultat -64 -64 -30 Pris på rentegaranti 30 30 13 Fortjenesteelement risiko 8 8 4 Bransjeresultat brutto 305 305 76 Netto til/fra tilleggsavsetninger -11 -11 -3 Avkastningsresultat tilført kunder -325 -325 -78 Risikoresultat tilført kunder -4 Resultat av teknisk regnskap -32 -32 -9 -herav avsatt til risikoutjevningsfond -6 -6 4 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. Note 16 Salg av forsikringer (nytegning) (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat Kollektiv pensjon offentlig Gruppelivs- forsikring Individuell kapitalforsikring Individuell rente/ pensjonsforsikring Skadeforsikring Storebrand Livsforsikring AS 2021 106 10 4 981 141 21 1 263 2020 305 0 11 858 125 18 1 316 Salg består av nysalg og forbedringssalg med fradrag for forsikringer der første premie ikke blir betalt. Tilflyttede reserver (note 17) er ikke med i tallene. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 103 Note 17 Flytting av forsikringsforpliktelser (NOK mill.) Kollektiv pensjons- forsikring privat Kollektiv pensjons- forsikring offentlig Individuell kapital- forsikring Individuell rente og pensjons- forsikring Storebrand Livsforsikring AS 2021 2020 Mottatte midler Premiereserve 12 245 6 089 12 119 18 466 6 051 Tilleggsavsetning -20 744 724 27 Flytting av premiereserver med videre 12 225 6 833 12 119 19 190 6 078 Premiefond Antall kontrakter/kunder 141 240 48 106 310 141 704 9 034 Fraflyttede midler Premiereserve -21 703 -31 -36 -21 769 -4 998 Tilleggsavsetning -15 -16 -8 Kursreserver -19 -19 -15 Flytting av premiereserver med videre -21 737 -31 -37 -21 805 -5 021 Premiefond -54 Antall kontrakter/kunder 212 799 247 678 213 724 13 625 104 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Note 18 Netto finansinntekter Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Renter utlån 503 602 489 577 Renter bank 6 12 2 10 Renter obligasjoner og andre rentebærende papirer til virkelig verdi 3 042 2 670 2 119 1 574 Renter obligasjoner til amortisert kost 3 944 3 934 3 944 3 934 Renter derivater 1 318 1 032 363 410 Renteinntekt for øvrig -459 -569 -221 -334 Utbytte 636 682 636 553 Sum renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 8 991 8 365 7 332 6 726 Verdiendring eiendom 933 494 Verdiendring aksjer 42 019 7 826 12 852 3 058 Verdiendring obligasjoner og sertifikater -2 066 1 225 -1 913 1 040 Verdiendring derivater -4 847 3 915 -2 451 2 831 Verdiendring utlån -5 -5 Sum verdiendringer på investeringer 36 039 13 455 8 487 6 925 Realisert gevinst aksjer 10 947 5 857 9 417 5 220 Realisert gevinst obligasjoner og sertifikater -190 97 -9 247 Realisert gevinst derivater 5 458 -1 325 4 492 -2 964 Realisert gevinst obligasjoner til amortisert kost 293 450 293 450 Realisert gevinst andre investeringer -202 334 -202 332 Agio aksjer 119 247 -91 634 Agio obligasjoner og sertifikater 181 -21 -121 485 Agio derivater -4 591 1 782 -3 576 1 438 Agio obligasjoner til amortisert kost 1 208 1 208 Agio diverse -51 13 32 109 Sum realisert gevinst og tap på investeringer 11 964 7 642 10 237 6 159 Rentekostnader ansvarlig lån -405 -356 -405 -356 Sum rentekostnader -405 -356 -405 -356 Note 19 Netto inntekter fra eiendommer Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) 2021 2020 Leieinntekter fra eiendommer 1) 1 589 1 648 Driftskostnader (inkludert vedlikehold og reparasjoner) som gjelder eiendommer 2) -381 -393 Resultat minoritet definert som gjeld -183 -68 Netto driftsinntekter eiendom 1 025 1 187 Realisert gevinst/tap 206 0 Endring i virkelig verdi investeringseiendommer 933 494 Sum inntekter eiendom 2 164 1 680 1) Herav eiendommer til eget bruk 104 97 2) Herav eiendommer til eget bruk -42 -42 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 105 Note 20 Andre forsikringsrelaterte inntekter Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Renteinntekter forsikring 16 3 16 3 Forvaltningsgebyrer 126 127 Øvrige forsikringsrelaterte gebyrer 89 79 89 79 Returprovisjoner 1330 1210 752 733 Andre inntekter 11 6 5 Sum andre forsikringsrelaterte inntekter 1 573 1 426 863 815 Note 21 Andre inntekter Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Renter på driftsbankkonti 3 2 3 2 Driftsinntekter i selskaper utenom forsikring 155 153 Kickback investeringsvalg 7 Gevinst ved utkjøp minoritet 17 Gevinst ved salg av datterselskap 388 Andre inntekter 13 26 9 2 Sum andre inntekter 565 198 12 4 Note 22 Salgskostnader Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Lønn og personalkostnader egne salgsressurser -275 -257 -180 -161 Andre salgskostnader egne salgsressurser -251 -258 -37 -32 Provisjoner til eksterne distributører -240 -267 -26 -22 Sum salgskostnader -766 -782 -243 -216 Endring i aktiverte salgskostnader 29 68 106 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Note 23 Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN Storebrandkonsernet har landspesifikke pensjonsordninger. De ansatte i Storebrandi Norge har en innskuddsbasert pensjonsordning. I en innskuddsordning setter foretaket av et avtalt tilskudd til en pensjonskonto. Den fremtidige pensjonen er avhengig av bidragenes størrelse og avkastningen på pensjonskontoen. Når innskuddene er betalt har foretaket ingen ytterligere betalingsforpliktelser knyttet til innskuddspensjonen, og innbetalingen til pensjonskonto kostnadsføres fortløpende. Det er av regulatoriske årsaker ikke anledning til spare for lønn som overstiger 12G i innskuddspensjon. Storebrand har for ansatte med lønn over 12G en pensjonssparing i spareproduktet Ekstrapensjon. Premiesatser og innhold for innskuddspensjonsordningen er følgende: • Sparingen starter fra første lønnskrone • Sparesats på 7 prosent av lønn fra 0 til 12G (Grunnbeløp utgjør kr 106.399 pr 31.12.21) • I tillegg spares 13 prosent av lønn mellom 7,1 til 12G • Sparesats i Ekstrapensjon for lønn over 12G er 20 prosent De norske selskapene er med i Fellesordningen for avtalefestet pensjon AFP. Den private AFP-ordningen gir et livslangt tillegg til den ordinære pensjonen og er en flerforetaksordning pensjonsordning, men det foreligger ikke tilgjengelig pålitelig informasjon for innregning av forpliktelsen i balansen. Ordningen blir finansiert gjennom årlig premie som fastsettes som en prosent av lønn mellom 1 og 7,1G, og premiesatsen i 2021 var på 2,5 %. Det foreligger også pensjonsforpliktelser for ytelsesordning knyttet til driftspensjoner for enkelte tidligere ansatte og tidligere styremedlemmer. Pensjonen for ansatte i SPP i Sverige følger de Bankanställdas Tjänstepensionsplan (BTP). SPP har en innskuddsbasert tjenestepensjon som kalles BTP1. Alle nyansatte fra og med 01.01.2014 meldes inn i denne pensjonsavtalen. I BTP1 betaler arbeidsgiveren en premie til pensjonssparing beregnet ut fra pensjonsgivende lønn opp til 30” inkomstbasbelopp”. I forsikringen inngår alderspensjon med eller uten dødlighetsarv, uførepensjon og barnepensjon. Premien beregnes uavhengig av alder og beregnes primært ut fra månedslønnen. Premien betales månedlig i to deler, en fast del som er 2,5 prosent av pensjonsgivende lønn opp til og med 7,5 ”inkomstbasbelopp”. Premiens valgfrie del er 2 prosent av lønn opp til og med 7,5 ”inkomstbasbelopp” samt 30 prosent av lønn mellom 7,5 og 30 ”inkomstbasbelopp”.  Pensjonen i avtalen BTP2 (ytelsesbestemt tjenestepensjon som er en lukket ordning) utgjør 10 prosent av årslønnen opp til 7,5 ”inkomstbasbelopp” (”inkomstbasbeloppet” utgjorde i 2021 SEK 68 200 og blir i 2022 SEK 71 000), 65 prosent av lønn i intervallet i 7,5 til 20 og 32,5 prosent i intervallet 20 til 30. På lønn som overstiger 30 ”inkomstbasbelopp” beregnes ingen alderspensjon. Full opptjeningstid oppnås etter 30 års medlemskap i pensjonsordningen. Utover den ytelsesbaserte delen finnes også en mindre innskuddsdel innen BTP-planen. For denne del får den ansatte selv velge plasseringsform (tradisjonell forsikring eller fondsforsikring). Den innskuddsbaserte delen er 2 prosent av årslønn. I SPP har administrerende direktør en pensjonsalder på 65 år. Administrerende direktør omfattes av BTP1. I tillegg har administrerende direktør en innskuddsbasert tilleggspensjon tegnet i SPP. Premien på denne forsikringen utgjør 20 prosent av lønn som overstiger 30 ”inkomstbasbelopp”. BALANSEFØRTE PENSJONSFORPLIKTELSER ER FASTSATT SOM FØLGER (NOK mill.) 2021 2020 Nåverdi av forsikret pensjonsforpliktelse 981 1 204 Virkelig verdi av pensjonsmidler -1 003 -1 050 Netto pensjonsforpliktelse/-midler forsikret ordning -22 154 Netto pensjonsforpliktelse/-midler forsikret ordning -22 154 Øvre grense pensjonseiendel 1) 31 Nåverdi av uforsikret pensjonsforpliktelse 22 26 Netto pensjonsforpliktelse i balansen 31 180 Inkluderer arbeidsgiveravgift på netto underfinansiert forpliktelse som inngår i bruttoforpliktelsen. 1) Pensjonsmilder som ikke kan balanseføres Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 107 BOKFØRT I BALANSEN: (NOK mill.) 2021 2020 Pensjonsforpliktelser 31 180 ENDRINGENE I DEN YTELSESBASERTE PENSJONSFORPLIKTELSEN I LØPET AV ÅRET (NOK mill.) 2021 2020 Pensjonsforpliktelse 1.1 1 230 1 051 Periodens pensjonsopptjening 13 14 Rentekostnader på forpliktelsen 13 17 Estimatavvik -144 72 Utbetalt pensjon -33 -35 Pensjonsforpliktelse tilgang/avgang og omregningsdifferanser -75 110 Pensjonsforpliktelse 31.12. 1 003 1 230 ENDRINGENE I PENSJONSMIDLENES VIRKELIGE VERDI (NOK mill.) 2021 2020 Virkelig verdi av pensjonsmidler 1.1 1 050 951 Forventet avkastning 11 15 Estimatavvik 11 -16 Innbetalte premier 25 22 Utbetalte pensjoner -27 -30 Pensjonsmidler tilgang/avgang og omregningsdifferanser -67 107 Pensjonsmidler 31.12. 1 003 1 050 Forventede innbetalinger av premie (ytelse) i 2022 19 Forventede innbetalinger av premie (innskudd) i 2022 128 Forventede innbetalinger til AFP i 2022 12 Forventede utbetalinger over drift (usikret ordning) i 2022 32 PENSJONSMIDLER HAR FØLGENDE SAMMENSETNING PER 31.12: Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring AB 2021 2020 2021 2020 Eiendommer til virkelig verdi 13 % 15 % 12 % 12 % Obligasjoner til amortisert kost 39 % 34 % Utlån til amortisert kost 15 % 20 % 18 % 18 % Aksjer og andeler til virkelig verdi 13 % 12 % 13 % 13 % Obligasjoner til virkelig verdi 19 % 17 % 57 % 57 % Andre kortsiktige finansielle eiendeler 1 % 3 % Sum 100 % 100 % 100 % 100 % Bokført avkastning på eiendelene 4,5 % 4,4 % 1,9 % 4,8 % Tabellen viser prosentvis plassering av pensjonsmidlene som administreres av Storebrand Livsforsikring og SPP Pension & Försäkring AB ved utgangen av året . Finansielle instrumenter verdsettes på tre forskjellige nivåer. Fordeling av de enkelte klasser av finansielle instrumenter på nivåer fremgår av note 13. 108 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 NETTO PENSJONSKOSTNAD I RESULTATREGNSKAPET, SPESIFISERT SOM FØLGER: (NOK mill.) 2021 2020 Periodens pensjonsopptjening 13 14 Netto rentekostnad/avkastning 2 2 Sum ytelsesbaserte ordninger 14 16 Periodens innbetaling til innskuddsordninger 159 149 Periodens kostnad til AFP (inkl. AGA) 17 12 Netto pensjonskostnad resultatført i perioden 190 177 ANALYSE AV AKTUARIELT TAP (GEVINST) I PERIODEN (NOK mill.) 2021 2020 Tap (gevinst) - endring i diskonteringsrenten -106 89 Tap (gevinst) - endring i andre økonomiske forutsetninger -33 -12 Tap (gevinst) - opplevd DBO -2 Tap (gevinst) - opplevd Pensjonsmidler -16 12 Investerings-/administrasjonskostnader 1 Øvre grense pensjonsmidler 31 Aktuarielt tap (gevinst) i perioden -124 88 HOVEDFORUTSETNINGER BENYTTET I BEREGNINGENE AV NETTO PENSJONSFORPLIKTELSE PER 31.12. Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring AB 2021 2020 2021 2020 Diskonteringsrente 2,0 % 1,5 % 1,8 % 1,2 % Forventet lønnsvekst 2,25 % 1,75 % 3,5 % 3,5 % Forventet årlig regulering folketrygd 2,25 % 1,75 % Forventet årlig regulering utbetaling av pensjoner 2,0 % 2,0 % Uførhetstabell KU KU Dødelighetstabell K2013BE K2013BE DUS14 DUS14 ØKONOMISKE FORUTSETNINGER: Fastsettelse av økonomiske forutsetninger er basert på reglene i IAS 19. Det vil særlig være betydelig usikkerhet knyttet til langsiktige antagelser som fremtidig inflasjon, realrente, reallønnsvekst og G-regulering. Det er i Norge benyttet en diskonteringsrente fastsatt med utgangspunkt i obligasjoner med fortrinnsrett (OMF). Basert på observert markeds- og volumutvikling må det norske OMF-markedet etter Storebrands oppfatning defineres som et dypt marked. Ved fastsettelse av økonomiske forutsetninger vurderes også bedriftsspesifikke forhold herunder forventet vekst i direkte lønn. AKTUARIELLE FORUTSETNINGER: I Norge er det standardiserte forutsetninger om døds-/uføreutvikling samt andre demografiske faktorer utarbeidet av Finansnæringens Fellesorganisasjon. Det ble med virkning fra 2014 innført et nytt dødelighetsgrunnlag K2013 for kollektive pensjonsforsikringer i livsforsikringsselskaper og pensjonskasser. Storebrand har benyttet dødelighetstabell K2013BE (beste estimat) i aktuarberegningene per 31.12.2021. De aktuarielle forutsetningene i Sverige følger bransjens felles dødlighetstabell DUS14 justert for selskapsspesifikke forskjeller. Fratredelseshyppigheten er beregnet til i gjennomsnitt 4 prosent per år. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 109 SENSITIVITETSANALYSE PENSJONSBEREGNING Risikoen for Storebrand knyttet til pensjonsordningen er knyttet til de endringer i de økonomiske -og aktuarielle forutsetninger som må benyttes i beregningene, og den faktiske avkastningen på pensjonsmidlene. Pensjonsforpliktelsen er spesielt sensitiv overfor endringer i diskonterings- renten. En reduksjon i diskonteringsrenten vil isolert sett medføre en økning i pensjonsforpliktelsen. For de norske selskapene som har gått over til innskuddspensjon fra 1. januar 2015 er det ikke beregnet sensitivitet, og tallene nedenfor viser sensitiviteten for de svenske selskapene. Følgende estimater er basert på fakta og omstendigheter per 31. desember 2021, og beregnet for hver enkelt når alle andre forutsetninger holdes konstante. Sverige Diskonteringsrente Forventet lønnsvekst Dødelighet - endring i forventet levealder 1,0 % -1,0 % 1,0 % -1,0 % +1 ÅR -1 ÅR Prosentvis endring i pensjon: Pensjonsforpliktelse -8 % 10 % -2 % -4 % 2 % -2 % Periodens netto pensjonskostnader -10 % 13 % 5 % -4 % 1 % -1 % STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS Storebrandkonsernet har landspesifikke pensjonsordninger. De ansatte i Storebrandi Norge har en innskuddsbasert pensjonsordning. I en innskuddsordning setter foretaket av et avtalt tilskudd til en pensjonskonto. Den fremtidige pensjonen er avhengig av bidragenes størrelse og avkastningen på pensjonskontoen. Når innskuddene er betalt har foretaket ingen ytterligere betalingsforpliktelser knyttet til innskuddspensjonen, og innbetalingen til pensjonskonto kostnadsføres fortløpende. Det er av regulatoriske årsaker ikke anledning til spare for lønn som overstiger 12G i innskuddspensjon. Storebrand har for ansatte med lønn over 12G en pensjonssparing i spareproduktet Ekstrapensjon. Premiesatser og innhold for innskuddspensjonsordningen er følgende: • Sparingen starter fra første lønnskrone • Sparesats på 7 prosent av lønn fra 0 til 12G (Grunnbeløp utgjør kr 106.399 pr 31.12.21) • I tillegg spares 13 prosent av lønn mellom 7,1 til 12G • Sparesats i Ekstrapensjon for lønn over 12G er 20 prosent De norske selskapene er med i Fellesordningen for avtalefestet pensjon AFP. Den private AFP-ordningen gir et livslangt tillegg til den ordinære pensjonen og er en flerforetaksordning pensjonsordning, men det foreligger ikke tilgjengelig pålitelig informasjon for innregning av forpliktelsen i balansen. Ordningen blir finansiert gjennom årlig premie som fastsettes som en prosent av lønn mellom 1 og 7,1G, og premiesatsen i 2021 var på 2,5 %. Det foreligger også pensjonsforpliktelser for ytelsesordning knyttet til driftspensjoner for enkelte tidligere ansatte og tidligere styremedlemmer. BALANSEFØRTE PENSJONSFORPLIKTELSER ER FASTSATT SOM FØLGER (NOK mill.) 2021 2020 Nåverdi av forsikret pensjonsforpliktelse 13 16 Virkelig verdi av pensjonsmidler -34 -33 Netto pensjonsforpliktelse/-midler forsikret ordning -21 -18 Nåverdi av uforsikret pensjonsforpliktelse 22 25 Netto pensjonsforpliktelse i balansen 2 7 Inkluderer arbeidsgiveravgift på netto underfinansiert forpliktelse. Arbeidsgiveravgift inngår i bruttoforpliktelsen. 110 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 BOKFØRT I BALANSEN: (NOK mill.) 2021 2020 Pensjonseiendel 21 18 Pensjonsforpliktelser 22 25 ENDRINGENE I DEN YTELSESBASERTE PENSJONSFORPLIKTELSEN I LØPET AV ÅRET (NOK mill.) 2021 2020 Pensjonsforpliktelse 1.1 41 42 Rentekostnader på forpliktelsen 1 1 Estimatavvik -2 1 Utbetalt pensjon -4 -3 Pensjonsforpliktelse 31.12. 35 41 ENDRINGENE I PENSJONSMIDLENES VIRKELIGE VERDI (NOK mill.) 2021 2020 Virkelig verdi av pensjonsmidler 1.1 33 35 Forventet avkastning 1 1 Estimatavvik -2 Pensjonsmidler 31.12. 34 33 Forventede innbetalinger av premie (ytelse) i 2022 1 Forventede innbetalinger av premie (innskudd) i 2022 76 Forventede innbetalinger til AFP i 2022 12 Forventede utbetalinger over drift (usikret ordning) i 2022 4 PENSJONSMIDLER HAR FØLGENDE SAMMENSETNING PER 31.12: Storebrand Livsforsikring AS 2021 2020 Eiendommer til virkelig verdi 13 % 15 % Obligasjoner til amortisert kost 39 % 34 % Utlån til amortisert kost 15 % 20 % Aksjer og andeler til virkelig verdi 13 % 12 % Obligasjoner til virkelig verdi 19 % 17 % Andre kortsiktige finansielle eiendeler 1 % 3 % Sum 100 % 100 % Bokført avkastning på eiendelene 4,5 % 4,4 % Tabellen viser prosentvis plassering av pensjonsmidlene som administreres av Storebrand Livsforsikring ved utgangen av året . Finansielle instrumenter verdsettes på tre forskjellige nivåer. Fordeling av de enkelte klasser av finansielle instrumenter på nivåer fremgår av note 13. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 111 NETTO PENSJONSKOSTNAD I RESULTATREGNSKAPET, SPESIFISERT SOM FØLGER: (NOK mill.) 2021 2020 Sum ytelsesbaserte ordninger 0 0 Periodens kostnad til innskuddsordninger 83 79 Periodens kostnad til AFP (inkl. AGA) 12 11 Netto pensjonskostnad resultatført i perioden 96 91 ANALYSE AV AKTUARIELT TAP (GEVINST) I PERIODEN (NOK mill.) 2021 2020 Tap (gevinst) - endring i diskonteringsrenten -2 3 Tap (gevinst) - opplevd DBO -2 Investerings-/administrasjonskostnader 2 Aktuarielt tap (gevinst) i perioden -2 3 HOVEDFORUTSETNINGER BENYTTET I BEREGNINGENE AV NETTO PENSJONSFORPLIKTELSE PER 31.12. 2021 2020 Diskonteringsrente 2,0 % 1,5 % Forventet lønnsvekst 2,25 % 1,75 % Forventet årlig regulering folketrygd 2,25 % 1,75 % Forventet årlig regulering utbetaling av pensjoner Uførhetstabell KU KU Dødelighetstabell K2013BE K2013BE ØKONOMISKE FORUTSETNINGER: Fastsettelse av økonomiske forutsetninger er basert på reglene i IAS 19. Det vil særlig være betydelig usikkerhet knyttet til langsiktige antagelser som fremtidig inflasjon, realrente, reallønnsvekst og G-regulering. Det er i Norge benyttet en diskonteringsrente fastsatt med utgangspunkt i obligasjoner med fortrinnsrett (OMF). Basert på observert markeds- og volumutvikling må det norske OMF-markedet etter Storebrands oppfatning defineres som et dypt marked. Ved fastsettelse av økonomiske forutsetninger vurderes også bedriftsspesifikke forhold herunder forventet vekst i direkte lønn. AKTUARIELLE FORUTSETNINGER: I Norge er det standardiserte forutsetninger om døds-/uføreutvikling samt andre demografiske faktorer utarbeidet av Finansnæringens Fellesor- ganisasjon. Det ble med virkning fra 2014 innført et nytt dødelighetsgrunnlag K2013 for kollektive pensjonsforsikringer i livsforsikringsselskaper og pensjonskasser. Storebrand har benyttet dødelighetstabell K2013BE (beste estimat) i aktuarberegningene per 31.12.2021. SENSITIVITETSANALYSE PENSJONSBEREGNING Risikoen for Storebrand knyttet til pensjonsordningen er knyttet til de endringer i de økonomiske -og aktuarielle forutsetninger som må benyttes i beregningene, og den faktiske avkastningen på pensjonsmidlene. Pensjonsforpliktelsen er spesielt sensitiv overfor endringer i diskonteringsrenten. En reduksjon i diskonteringsrenten vil isolert sett medføre en økning i pensjonsforpliktelsen. For de norske selskapene som har gått over til innskuddspensjon fra 1. januar 2015 er det ikke beregnet sensitivitet. 112 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Note 24 Godtgjørelse og forpliktelser for ledende ansatte og tillitsvalgte Geir Holmgren er administrerende direktør i Storebrand Livsforsikring AS. Han har en lønnsgaranti på 12 måneder etter ordinær oppsigelsestid. Alle arbeidsrelaterte inntekter inklusive konsulentoppdrag kommer til fradrag. Selskapet har ingen forpliktelser overfor styrets leder ved opphør eller endring av vervet. Selskapet betaler styreansvarsforsikringer for sine styremedlemmer. Storebrand har etablert en bonusordning for ansatte. Bonusordningen er knyttet til selskapets verdiskapning, samt individuelle prestasjoner. Tusen kroner Ordinær lønn 1) Andre ytelser 2) Total godtgjørelse opptjent i året Årets pensjons- opptjening Lønnsgaranti (mnd) Lån 3) Eier antall aksjer 4) Geir Holmgren 5 025 202 5 227 945 12 6 035 100 770 Odd Arild Grefstad 7 638 185 7 823 1 493 24 5 384 221 242 Lars Aa. Løddesøl 5 900 201 6 101 1 130 18 10 000 140 384 Heidi Skaaret 5 053 177 5 230 950 12 3 009 110 379 Karin Greve-Isdahl 3 210 41 3 251 566 12 18 598 29 551 Trygve Håkedal 3 527 41 3 568 629 12 8 989 24 848 Tove Selnes 3 215 168 3 382 562 12 11 282 29 538 Terje Løken 5) 3 527 158 3 686 629 12 6 786 24 695 Staffan Hansèn 6 528 28 6 555 1 682 12 99 083 Jan Erik Saugestad 6 531 153 6 684 1 256 12 1 200 120 176 Sum 2021 50 154 1 354 51 507 9 842 71 284 900 666 Sum 2020 47 812 1 498 49 310 9 598 69 128 664 613 Operasjonelt ansvar i Storebrand konsernet går på tvers av juridisk struktur og ledende ansatte for en juridisk enhet kan være avvikende fra ansatteforholdet. 1) En andel av konsernledelsens fastlønn vil være bundet til kjøp av fysisk STB-aksjer med 3 års bindingstid. Kjøp av aksjer vil foregå en gang per år. 2) Omfatter bilgodtgjørelse, telefon, forsikring, rentefordel, andre trekkpliktige ytelser. 3) Ansatte kan låne inntil 7 millioner kroner til subsidierte priser mens overskytende lånebeløp følger markedsrente. 4) Oversikten viser antall aksjer eid av vedkommende person, samt nærmeste familie og selskaper der vedkommende har bestemmende innflytelse, jamfør regnskapsloven §7-26. 5) Terje Løken fratrådte sin stilling 31. desember 2021. Ettersom Løken går inn i en annen stilling utenfor Storebrand-konsernet, vil det ikke bli utbetalt etterlønn. Tusen kroner Godtgjørelse Eier antall aksjer 1) Lån 2) Styret Odd Arild Grefstad 221 242 5 384 Jan Otto Risebrobakken 8 962 5 386 Hans Henrik Klouman 236 Vibeke Hammer Madsen 236 780 Martin Skancke 236 30 000 Trond Thire 101 595 7 250 Mari Tårnesvik Grøtting 101 560 3 729 Jørn Hilstad 57 1 960 4 340 Hanne Seim Grave 52 325 1 932 Sum 2021 1 020 264 424 28 021 Sum 2020 1 662 234 902 20 818 1) Oversikten viser antall aksjer eid av vedkommende person, samt nærmeste familie og selskaper der vedkommende har bestemmende innflytelse, jamfør regnskaps- loven §7-26. 2) Ansatte kan låne inntil 7 millioner kroner til subsidierte priser mens overskytende lånebeløp følger markedsrente. Lån til ansatte i Storebrand Livsforsikring konsern er 629 millioner kroner. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 113 Note 25 Revisjonshonorar Storebrandkonsernet har PWC som ekstern revisor. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Lovpålagt revisjon -5,3 -6,2 -1,8 -1,5 Andre attestasjonstjenester -0,4 -0,3 -0,4 0,0 Skatterådgivning 0,0 0,0 0,0 0,0 Andre tjenester utenfor revisjonen -0,5 -0,2 -0,5 -0,2 Sum -6,2 -6,6 -2,6 -1,7 Inklusive merverdiavgift Note 26 Andre forsikringsrelaterte kostnader Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Pooling -60 -69 -38 -44 Rentekostnader forsikring -91 -75 -91 -75 Rabatt forvaltningsgebyr -51 -51 Avkastningsskatt -4 -4 -1 Tap på krav forsikring -7 -81 -7 -80 Andre kostnader -3 2 4 Sum andre forsikringsrelaterte kostnader -164 -279 -135 -247 Note 27 Andre kostnader Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Kostnader ansvarlig lån -405 -356 -405 -356 Amortisering immaterielle eiendeler -366 -372 -29 -28 Andre kostnader -76 -52 -46 -8 Driftskostnader andre selskaper enn forsikring -92 -95 Sum andre kostnader -939 -875 -481 -392 Note 28 Skatt Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Betalbar skatt -35 -32 Endring utsatt -528 376 -504 369 Sum skattekostnad -563 344 -504 369 114 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 AVSTEMMING AV FORVENTET SKATTEKOSTNAD TIL FAKTISK SKATTEKOSTNAD Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Ordinært resultat før skatt 2 725 1 336 3 149 1 390 Forventet inntektsskatt med nominell skattesats -681 -334 -787 -347 Skatteeffekten av: aksjer (fritaksmetoden) 1 227 1 124 mottatt utbytte 2 303 244 tilknyttede selskaper -4 resultat omfattet av avkastningsskatt 161 82 permanente forskjeller -5 -94 -4 utsatt skatt verdiøkning eiendom kundemidler 1) -582 -566 utsatt skatt verdiøkning eiendom kundemidler dekket av kundeavkastning 1) 582 566 endring i skattesats -25 Endring tidligere år -16 467 -16 349 Skattekostnad -563 344 -504 369 Effektiv skattesats 2) 21 % -26 % 18 % 18 % SKATTEKOSTNAD PÅ ØVRIGE RESULTATELEMENTER I TOTALRESULATET (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Skatt på øvrige resultatelementer som ikke blir omklassifisert til resultatet 10 10 14 8 Sum skattekostnad i totalresultatet 10 9 8 10 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 115 BEREGNING AV UTSATT SKATTEFORDEL OG UTSATT SKATT AV MIDLERTIDIGE FORSKJELLER OG UNDERSKUDD TIL FREMFØRING Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Skatteøkende midlertidige forskjeller Verdipapirer 3 158 3 158 Fast eiendom 1) 2 748 2 696 Driftsmidler 25 24 25 17 Gevinst-/tapskonto 13 19 15 19 Annet 371 443 100 117 Sum skatteøkende midlertidige forskjeller 3 160 3 340 143 311 Skattereduserende midlertidige forskjeller Avsetninger -7 -8 Påløpt pensjon -1 Gevinst-/tapskonto -3 -2 -3 Sum skattereduserende midlertidige forskjeller -7 -12 -2 -3 Fremførbare underskudd -3 330 -6 530 -3 327 -6 496 Grunnlag for netto utsatt skatt eiendel/skatt forpliktelse -177 -3 202 -3 186 -6 187 Netto utsatt eiendel/forpliktelse i balansen 3) -437 -1 077 -797 -1 547 Bokført i balansen: Utsatt skatt eiendel 1 058 1 723 797 1 547 Utsatt skatt forpliktelse 622 647 0 0 1) Det avsettes utsatt skatt på verdiøkning i eiertiden på fast eiendom i SPP Fastigheter AB i tråd med IAS 12 og regler for konsolidering. Dette er investeringer som eies av kundemidler. Disse eiendommene er eid gjennom egne aksjeselskaper og et salg av eiendommer vil medføre at denne skatten vil påvirke avkastningen til kundene, og ikke påvirke eiers skattekostnad. Denne skatten er i konsernregnskapet blitt bokført som en fordring på kundemidlene og har derfor ingen effekt på netto skattekostnad. I balansen blir ikke utsatt skatt knyttet til fast eiendom eiet av kundemidler nettet mot andre midlertidige forskjeller. 2) Den effektive skattesatsen er påvirket av at konsernet driver virksomhet i forskjellige land med ulik skattesats fra Norge. I tillegg vil skattekostna- den påvirkes av skatteeffekter knyttet til tidligere år. Selskapsskattesatsen i Norge er 22 prosent. For selskaper som er omfattet av finansskatt er skattesatsen 25 prosent. I Storebrand-konsernet inngår både selskaper som omfattes og som ikke omfattes av finansskatten. Ved balanseføring av utsatt skatt/ skattefordel i konsernregnskapet benyttes derfor selskapsskattesatsen gjeldende for det enkelte selskap (22 eller 25 prosent). Skattesatsen for selskaper i Sverige ble endret til 20,6 prosent for 2021, fra 21,4 prosent i 2020. 3) Usikre skatteposisjoner Skattereglene for forsikringsbransjen har over flere år gjennomgått endringer. Storebrand og Skatteetaten har i noen saker forskjellige tolkninger av skattereglene og tilhørende overgangsregler. Som et resultat av dette, oppstår det usikre skatteposisjoner tilknyttet de regnskapsførte skatte- kostnadene. Hvorvidt de usikre skatteposisjonene innregnes i regnskapet eller ikke, vurderes iht. IAS 12 og IFRIC 23. Usikre skatteposisjoner vil kun innregnes i regnskapet dersom selskapet anser at det er sannsynlighetsovervekt for at Skatteetatens tolkning vinner frem. Under beskrives vesentlige usikre skatteposisjoner.  A. I 2015 avviklet Storebrand Livsforsikring AS et heleid norsk datterselskap, Storebrand Eiendom Holding AS, med et skattemessig tap på omtrent 6,5 milliarder kroner, og en tilsvarende økning i det fremførbare underskuddet. I januar 2018 mottok Storebrand Livsforsikring AS et varsel om endring av ligningen for 2015 med påstand om at tapet er beregnet for høyt, men uten ytterligere kvantifisering. Storebrand Livsforsikring AS er uenig i argumentene som er anvendt og ga 2. mars 2018 sitt tilsvar til Skatteetaten. Varselet var uklart, men på bakgrunn av varselet ble det i årsregnskapet for 2017 gjort en avsetning for en usikker skatteposisjon tilknyttet et tidligere ført skattemessig tap på omtrent 1,6 milliarder kroner (fremkommer som en reduksjon i det fremførbare underskuddet, og ga isolert sett en tilhørende økt skattekostnad for 2017 på omtrent 0,4 milliarder kroner). I mai 2019 mottok Storebrand Livsforsikring AS et utkast til vedtak om endring av ligning fra 2015 fra Skatteetaten. Store- brand er ikke enige i Skatteetatens varsel og ga i oktober 2019 sitt tilsvar. I mars 2021 mottok Storebrand Livsforsikring AS vedtak som var basert på samme argumentasjon som i utkast til vedtak. Storebrand Livsforsikring AS påklagde i mai 2021 vedtaket til Skatteklagenemda. Storebrand 116 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Livsforsikring AS vurderer at det er en sannsynlighetsovervekt for at selskapets syn vil vinne frem i Skatteklagenemda eller en eventuell rettslig prosess, og det er derfor ikke innregnet en usikker skatteposisjon i regnskapet basert på vedtaket. Dersom Skatteetaten vinner frem med sitt syn, vurderer Storebrand at det vil oppstå en skattekostnad for selskapet på omtrent 1,2 milliarder kroner. I tillegg vil det oppstå negative effekter for kundemidlenes avkastning etter skatt. Effektene er basert på beste estimat og etter gjennomgang med ekstern ekspertise.  B. Det ble for inntektsåret 2018 innført nye skatteregler for livsforsikrings- og pensjonsforetak. Disse reglene inneholdt overgangsregler for hvordan selskapene skulle opp-/nedskrive de skattemessige verdiene per 31. desember 2018. Skattedirektoratet publiserte i desember 2018 en tolkningsuttalelse som Storebrand anser ikke er i samsvar med lovens ordlyd. Ved fremleggelse av statsbudsjettet for 2020 i oktober 2019, foreslo Finansdepartementet en presisering i overgangsreglenes ordlyd i tråd med tolkningsuttalelsen fra Skattedirektoratet. Presiseringen ble i desember 2019 vedtatt av Stortinget. Storebrand anser at det hefter usikkerhet rundt rettskildeverdien fra et slikt etterarbeid av en lovregel, og som i dette tilfellet kun gjelder for et tidligere inntektsår. I skattemeldingen for 2018 har Storebrand Livsforsikring AS lagt til grunn ordlyden i den opprinnelige overgangsregelen, men mottok i oktober 2019 varsel om endring av ligning i tråd med tolkningsuttalelsen fra Skattedirektoratet og presiseringen fra Finansdepartementet. Storebrand Livsforsikring AS er ikke enige i Skatteetatens tolkning, men anser det som usikkert om selskapets tolkning vinner frem dersom saken avgjøres av domstolene. Den usikre skatteposisjonen er derfor innregnet i regnskapet. Forskjellen mellom Storebrands tolkning og Skatteetatens tolkning er, basert på vårt oppdaterte beste estimat, omtrent 6,4 milliarder kroner i en usikker skatteposisjon. Dersom Storebrands tolkning vinner frem, vil det fraregnes en avsatt skattekostnad på omtrent 1,6 milliard kroner i regnskapet.  C. Utfallet av tolkning av skatteregler for konsernbidrag nevnt under punkt A. vil få betydning ved beregning av effekt fra overgangsreglene for de nye skattereglene omtalt under punkt B. I regnskapet er det lagt til grunn en tilsvarende tolkning som beskrevet under punkt A. ved beregning av skattemessige inngangsverdier på eiendomsaksjer eid av kundemidlene for perioden 2016 og 2017. Det er derfor en usikker skatteposisjon tilknyttet effekt fra overgangsreglene utover punkt B. Denne effekten er avhengig av tolkning og utfall av punkt A. Dersom Storebrands syn vinner frem under punkt A. vil Storebrand regnskapsføre en ytterligere skatteinntekt på omtrent 0,8 milliarder kroner hvis selskapets syn også vinner frem under punkt B. Dersom Skatteetaten vinner frem med sitt syn fullt ut under punkt A. vil Storebrand regnskapsføre en skattekostnad på omtrent 0,6 milliarder kroner.  Selskapet har gjennomført en oppdatert vurdering av sakene i forbindelse med årsavslutningen, og anser at saken fra selskapets side ikke har blitt svekket i løpet av året. Det er en uklar tidslinje for videre prosess med Skatteetaten og behandling i Skatteklagenemda, men Storebrand vil dersom nødvendig søke avklaring i domstolene for de omtalte usikre skatteposisjonene. Note 29 Immaterielle eiendeler, goodwill og merverdi kjøpte forsikringsforpliktelser STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN Immaterielle eiendeler (NOK mill.) IT- systemer Value of business in force Andre immate- rielle eiendeler Goodwill Sum 2021 Sum 2020 Anskaffelseskost 1.1 914 10 602 705 831 13 052 11 612 Tilgang i perioden: 188 7 195 236 Utviklet internt 13 13 45 Kjøpt separat 175 7 182 191 Valutajusteringer ved omregning av utenlandsk enhet -23 -679 -46 -53 -801 1 204 Anskaffelseskost 31.12 1 078 9 923 666 778 12 445 13 052 Akkumulerte av- og nedskrivninger 1.1 -367 -7 954 -705 0 -9 026 -7 789 Nedskrivning i perioden -30 -10 Amortisering i perioden -87 -365 -1 -473 -409 Valutajusteringer ved omregning av utenlandsk enhet 3 527 46 576 -828 Akk. av- og nedskrivninger 31.12 -481 -7 792 -659 0 -8 932 -9 026 Balanseført verdi 31.12.21 598 2 131 6 778 3 513 Balanseført verdi 31.12.20 548 2 648 831 4 026 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 117 SPESIFIKASJON AV IMMATERIELLE EIENDELER (NOK mill.) Levetid Avskrivnings- sats Avskrivnings- metode Balanseført verdi 2021 Balanseført verdi 2020 Silver 10 år 10 % Lineær 168 197 IT systemer 5 år/10 år 20%/10% Lineær 598 548 Value of business inforce SPP 20 år 5 % Lineær 1 963 2 451 Andre immaterielle eiendeler (merkevarenavn, kundelister mv) 5 år 20 % Lineær 6 GOODWILL FORDELT PÅ VIRKSOMHETSKJØP (NOK mill.) Anskaffelses-kost 1.1.21 Verdi i balansen 1.1.21 Tilgang/ Avgang Valuta-differanser ved omregning av utenlandsk enhet Verdi i balansen 31.12.21 Verdi i balansen 31.12.20 Goodwill ved kjøp av SPP 831 831 -53 778 831 Sum 831 831 -53 778 831 Goodwill avskrives ikke, men testes årlig for nedskrivningsbehov. STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS (NOK mill.) IT-systemer Value of business in force Andre immaterielle eiendeler Sum 2021 Sum 2020 Anskaffelseskost 1.1 544 281 825 691 Tilgang i perioden: 131 7 138 135 Utviklet internt 13 13 45 Kjøpt separat 118 7 125 90 Anskaffelseskost 31.12 675 281 7 963 825 Akk. av- og nedskrivninger 1.1. -322 -84 -406 -353 Nedskrivning i perioden -20 Amortisering i perioden -52 -28 -1 -101 -53 Akk. av- og nedskrivninger 31.12. -395 -112 -1 -508 -406 Balanseført verdi 31.12. 281 169 6 455 419 (NOK mill.) Levetid Avskrivningssats Avskrivnings- metode Balanseført verdi 31.12.21 Balanseført verdi 31.12.20 IT systemer 5 år 20 % Lineær 281 222 VIF fra Silver ved oppkjøp 10 år 10 % Lineær 168 197 Andre immaterielle eiendeler (merkevarenavn, kundelister mv) 5 år 20 % Lineær 6 IMMATERIELLE EIENDELER KNYTTET TIL OPPKJØP AV SPP Storebrand Livsforsikring AS kjøpte i 2007 SPP Pension & Försäkring AB med datterselskaper. Hoveddelen av de immaterielle verdiene knyttet til SPP er verdien av eksisterende forretning (VIF -value of business in force), hvor det er foretatt en egen tilstrekkelighetstest etter kravene i IFRS 4. For å bestemme om goodwill og øvrige immaterielle eiendeler knyttet til SPP har vært gjenstand for verdifall, er det estimert gjenvinnbart beløp ved å beregne virksomhetens bruksverdi. SPP anses som én kontantstrømgenererende enhet.  I beregningen av bruksverdi har ledelsen benyttet styrebehandlede budsjetter og prognoser for den kommende treårsperioden. For perioden 2025-2031 har administrasjonen gjort vurderinger og fastsatt en årlig vekst per element i resultatoppstillingen. I beregning av terminalverdien benyttes en vekstrate tilsvarende observert inflasjon på 1,7 prosent. Dette er lavere enn Riksbankens inflasjonsmål på 2,0 prosent, men nærmere risikofri rente benyttet i avkastningskravet. Hoveddriverne for resultatvekst på lang sikt vil være avkastning på forvaltningskapitalen, den under- liggende inflasjonen og lønnsutviklingen i markedet (som driver premieveksten). I tillegg til kontantstrømmer fra prognostisert resultat er også endring i forventet regulatorisk kapitalbinding inkludert i verdsettelsen. Bruksverdi er beregnet ved å benytte et avkastningskrav på 6,7 prosent. Avkastningskravet er beregnet med utgangspunkt i risikofri rente og tillagt en premie som reflekterer risikoen i virksomheten.  118 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Beregninger knyttet til fremtiden vil være usikre. Verdien vil påvirkes av ulike vekstparametere, forventet avkastning samt hvilket avkastningskrav som legges til grunn mv. Det presiseres at målsettingen med beregningen er å oppnå tilstrekkelig sikkerhet for at bruksverdi, jf. IAS 36, ikke er lavere enn innregnet verdi i regnskapet. Simulering med rimelige forutsetninger tilsier en verdi som forsvarer bokført verdi. IMMATERIELLE EIENDELER KNYTTET TIL OPPKJØP AV SILVER Storebrand Livsforsikring AS kjøpte i 2018 Silver Pensjonsforsikring AS. Selskapet ble i 2018 fusjonert med Storebrand Livsforsikring AS. Imma- terielle verdier knyttet til kjøpet av Silver er verdien av eksisterende forretning (VIF -value of business in force), som også omfattes av Storebrand Livsforsikrings tilstrekkelighetstest etter kravene i IFRS 4. Silver er integrert i Storebrand Livsforsikring sin virksomhet og inngår i hovedsak i sparesegmentet. Gjenvinnbart beløp fastsettes ved å beregne virksomhetens bruksverdi. Det anses som mest korrekt å estimere verdi på kon- traktene som ble kjøpt til tross for at disse ikke er en egen kontantstrømgenererende enhet. For å bestemme om det har vært verdifall under bokførte verdier vurderes parametrene brukt i verdsettelsen og oppkjøpsanalysen. Videre sammenlignes dette med utviklingen av forventede verdier brukt i verdsettelsen ved oppkjøpet.  Bruksverdien vil påvirkes av forutsetning om forventet avkastning i finansmarkedene, kostnader, kundeavgang, inntektsutvikling, samt hvilket avkastningskrav som legges til grunn. Simulering med rimelige og også konservative forutsetninger tilsier en verdi som forsvarer bokført verdi jf. IAS 36. IMMATERIELLE EIENDELER KNYTTET TIL KJØP AV KUNDEPORTEFØLJE FRA INSR Storebrand inngikk i 2020 avtale om å overta en kundeportefølje fra Insr Insurance Group ASA. Polisene ble gjennom 2020 og 2021 fornyet i Storebrands systemer, og den immaterielle eiendelen akkumulert basert på faktiske fornyelser jfr. IAS 38. Kundeporteføljen fra Insr er integrert i Storebrands virksomhet. Gjenvinnbart beløp fastsettes ved å beregne virksomhetens bruksverdi. Det ansees som mest korrekt å estimere verdi på kontraktene som ble overtatt til tross for at disse ikke er en egen kontantstrømgenererende enhet. For å bestemme om det har vært verdifall under bokførte verdier, vurderes parametrene brukt i verdsettelsen og oppkjøpsanalysen. Videre sammenlignes dette med utviklingen av forventede verdier brukt i verdsettelsen ved inngåelse av avtale om overtagelse av kundeporteføljen. Bruksverdien vil påvirkes av forutsetning om lønnsomhet og skadeprosent, kundeavgang, samt hvilket avkastningskrav som legges til grunn. Simulering med rimelige og også konservative forutsetninger tilsier en verdi som forsvarer bokført verdi jf. IAS 36. Note 30 Klassifisering av finansielle eiendeler og forpliktelser STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN (NOK mill.) Utlån og fordringer Investeringer holdt til forfall Virkelig verdi, holdt for omsetning Virkelig verdi Forpliktelser amortisert kost Sum 2021 Sum 2020 Finansielle eiendeler Bankinnskudd 9 139 9 139 12 508 Aksjer og andeler 278 056 278 056 230 548 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 114 383 8 441 158 533 281 358 278 746 Utlån til kunder 23 052 7 443 30 495 31 435 Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer 9 681 9 681 6 200 Derivater 3 760 3 760 9 903 Sum finansielle eiendeler 2021 156 255 8 441 3 760 444 032 0 612 488 0 Sum finansielle eiendeler 2020 142 686 13 026 9 903 403 726 0 569 341 Finansielle forpliktelser Ansvarlig lånekapital 10 865 10 865 8 834 Derivater 1 997 1 997 886 Annen kortsiktig gjeld 13 298 13 298 15 556 Sum finansielle forpliktelser 2021 0 1 997 0 24 163 26 160 Sum finansielle forpliktelser 2020 0 886 0 24 390 25 277 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 119 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS (NOK mill.) Utlån og fordringer Investeringer holdt til forfall Virkelig verdi, holdt for omsetning Virkelig verdi Forpliktelser amortisert kost Sum 2021 Sum 2 020 Finansielle eiendeler Bankinnskudd 5 245 5 245 8 153 Aksjer og andeler 126 685 126 685 98 219 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 114 383 8 441 81 086 203 910 193 355 Utlån til kunder 23 051 23 051 23 770 Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer 7 470 7 470 2 512 Derivater 2 678 2 678 7 615 Sum finansielle eiendeler 2021 150 149 8 441 2 678 207 770 0 369 039 Sum finansielle eiendeler 2020 134 642 13 026 7 615 178 342 0 333 624 Finansielle forpliktelser Ansvarlig lånekapital 10 865 10 865 8 834 Derivater 1 638 1 638 401 Annen kortsiktig gjeld 10 593 10 593 10 413 Sum finansielle forpliktelser 2021 0 1 638 0 21 459 23 096 Sum finansielle forpliktelser 2020 0 401 0 19 248 19 649 120 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Note 31 Eiendommer EIENDOMSTYPE 2021 (NOK mill.) 2021 2020 Avkastningskrav % 1) Gjennomsnittlig varighet leie- kontrakt (år) 3) KVM Kontorbygg (inklusive parkering og lager): Oslo-Vika/Filipstad Brygge 8 715 8 435 3,25 - 3,75 5,9 94 165 Stor-Oslo for øvrig 4 988 4 811 4,00 - 5,35 4,1 85 225 Kontor i Sverige 724 790 4,4 3,7 16 987 Kjøpesenter (inklusive parkering og lager) Norge for øvrig 5 611 5 497 5,00 - 6,30 3,4 180 173 Handel Sverige 2) 2 807 2 693 5,2 5,0 112 329 Parkering Parkeringshus Oslo 933 858 4,2 1,0 27 393 Parkeringshus i Sverige 2) 0,0 Øvrige Kultur-/konferansesenter i Sverige 270 0,0 Boligeiendommer i Sverige 2) 3 905 2 589 3,2 0,2 90 191 Hotell Sverige 2) 2 550 2 692 4,2 11,4 35 872 Service eiendommer Sverige 2) 2 434 2 750 4,3 10,0 49 579 Eiendommer under utvikling Norge 709 683 7,6 38 820 Konferanse Norge 50 Totalt investeringseiendommer 33 376 32 117 730 734 Eiendommer til eget bruk 1 659 1 609 Sum eiendommer 35 035 33 726 730 734 1) Eiendommene er vurdert med utgangspunkt i følgende avkastningskrav (inklusive 2 prosent inflasjon) 2) Alle eiendommene i Sverige verdivurderes eksternt. Vurderingen skjer ut i fra hvilke avkastningskrav som finnes i markedet (inklusive 2 prosent inflasjon) 3) Gjennomsnittlig varighet på leiekontraktene er vektet ut ifra verdien på de enkelte eiendommene Storebrand Livsforsikring har per 31.12.21 investert 7 141 millioner kroner i Storebrand Eiendomsfond Norge KS og Ruseløkkveien 26 AS, Oslo. Investeringene er klassifisert som Investering i tilknyttet selskap/felleskontrollert virksomhet i konsernregnskapet. Selskapene investerer utelukkende i eiendommer som vurderes til virkelig verdi. LEDIGHET Norge Ledigheten for utleiebare arealer er 8,0 prosent (7,4 prosent) ved utgangen av 2021. Ledigheten tilknyttet arealer som ikke er tilgjengelig for utleie på grunn av pågående utviklingsprosjekter er 91,8 prosent (78,6 prosent) Ved utgangen av 2021 er totalt 10,7 prosent (13,8 prosent) av arealene for investeringseiendommer ledige. Sverige Ved utgangen av 2021 er ledigheten 0,5 prosent for investeringseiendommer. TRANSAKSJONER: Kjøp: Det er avtalt ytterligere SEK 539 millioner i eiendomskjøp i SPP i 4. kvartal 2021 utover det som er sluttført og tatt inn i regnskapet per 31.12.2021. Salg: Det er ikke avtalt ytterligere salg i Storebrand/SPP utover det som er sluttført og tatt inn i regnskapet per 31.12.2021. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 121 EIENDOMMER TIL EGET BRUK (NOK mill.) 2021 2020 Balanse 1.1 1 609 1 375 Tilgang 27 8 Verdiregulering ført over totalresultat 124 72 Avskrivning -13 -14 Oppskrivning på grunn av avskrivning (over totaltresultat) 12 13 Valutajustering ved omregning av utenlandsk enhet -106 108 Andre endringer 6 48 Balanse 31.12 1 659 1 609 Anskaffelseskost IB 559 551 Anskaffelseskost UB 586 559 Akkumulert av- og nedskrivning IB -692 -677 Akkumulert av- og nedskrivning UB -705 -692 Fordeling på selskap og kunder: Eiendommer til eget bruk - selskap Eiendommer til eget bruk - kunder 1 659 1 609 Sum 1 659 1 609 Avskrivningsmetode Lineær Avskrivningsplan og økonomisk levetid norske eiendommer: 50 år Avskrivningsplan og økonomisk levetid svenske eiendommer: 100 år Note 32 Investeringer i datterselskaper og tilknyttede selskaper SPESIFIKASJON FOR DATTERSELSKAPER MED VESENTLIG MINORITET INNREGNET I EGENKAPITALEN (TALL FOR 100%) Værdalsbruket 1) (NOK mill.) 2021 2020 Eiendeler 277 Gjeld 2 Egenkapital majoritet 206 Egenkapital minoritet 69 Eierandel minoritet 25 Stemmerett i prosent av totale aksjer 25 Driftsinntekter 31 Resultat etter skatt 29 Andre inntekter og kostnader Totalresultat 29 Utbytte betalt til minoritet 1) Værdalsbruket er solgt i løpet av 2021 122 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 TILKNYTTEDE OG FELLESKONTROLLERTE SELSKAPER STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN (NOK mill.) Forretningssted Eierandel Resultat Verdi i balansen 31.12.21 Verdi i balansen 31.12.20 Norsk Pensjon AS Oslo 25 % Inntre Holding AS 2) Steinkjer 127 Storebrand Eiendomsfond Norge KS Oslo 31 % 398 4 089 3 694 Ruseløkkveien 26 AS 1) Oslo 50 % 402 3 259 2 472 Pensjonskontoregisteret AS Oslo 27 % Försäkringsgirot AB Stockholm 17 % 3 8 5 Visit Karlstad 2) Karlstad 0 Tilknyttede selskaper Storebrand Livsforsikring konsern 803 7 355 6 299 1) Felleskontrollert virksomhet 2) Selskapet er solgt i løpet av 2021 AKSJER I DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPER OG FELLESKONTROLLERT VIRKSOMHET STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS (NOK mill.) Eierandel i % Stemme- andel i % Bokført verdi 31.12 Selskap 2021 2020 Resultatandel 2021 Storebrand Pensjonstjenester AS, Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100,0 100,0 18 18 AS Værdalsbruket, 7660 Vuku 1) 54 564 Storebrand Holding AB, Stockholm 100,0 100,0 12 457 13 034 943 Storebrand Eiendom Trygg AS, Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100,0 100,0 14 601 14 148 700 Storebrand Eiendom Vekst AS, Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100,0 100,0 5 919 5 580 438 Storebrand Eiendom Utvikling AS, Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100,0 100,0 836 796 -7 Storebrand Eiendomsfond Invest AS, Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100,0 100,0 3 918 3 694 398 Benco Insurance Holding BV, Nederland 2) 110 Storebrand Infrastructure Holding S.a.r.l, Luxembourg 1) 71 Datterselskaper 37 749 37 506 3 036 Norsk Pensjon AS, Hansteensgate 2, 0253 Oslo 25,0 25,0 1 1 Pensjonskontoregisteret AS, Oslo 27,2 27,2 1 1 Ruseløkkveien 26, Oslo 50,0 50,0 3 259 2 472 402 Tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet 3 261 2 474 402 Sum investering i datterselskap, tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet 41 010 39 980 3 438 Alle transaksjoner med tilknyttede selskaper er inngått på markedsmessige vilkår. 1) Selskapet er solgt i løpet av 2021 2) Selskapet er likvidert i løpet av 2021 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 123 Note 33 Obligasjoner til amortisert kost UTLÅN OG FORDRING 2021 2020 (NOK mill.) Balanseført verdi Virkelig verdi Balanseført verdi Virkelig verdi Stat- og statsgaranterte obligasjoner 25 536 26 940 24 564 27 327 Selskapsobligasjoner 70 854 71 189 66 944 71 750 Strukturerte papirer 17 993 17 581 8 699 1 510 Sum obligasjoner klassifisert som utlån og fordring 114 383 115 710 100 207 100 588 Modifisert durasjon 8,0 6,6 Gjennomsnittlig effektiv rente 3,0 % 2,5 % 1,6 % 1,7 % OBLIGASJONER HOLDT TIL FORFALL 2021 2020 (NOK mill.) Balanseført verdi Virkelig verdi Balanseført verdi Virkelig verdi Selskapsobligasjoner 8 441 9 103 13 026 14 244 Sum obligasjoner holdt til forfall 8 441 9 103 13 026 14 244 Modifisert durasjon 3,5 3,1 Gjennomsnittlig effektiv rente 4,3 % 2,0 % 4,4 % 1,1 % For det enkelte rentepapir er det beregnet effektiv rente basert både på papirets balanseførte verdi og papirets observerte markedskurs (virkelig verdi). For rentepapirer uten observerte markedskurser er effektiv rente beregnet på grunnlag av rentebindingstid og klassifisering av det enkelte papir med hensyn til likviditet og kredittrisiko. Sammenvektingen til gjennomsnittlig effektiv rente for totalbeholdningen er gjort med det enkelte papirs andel av total rentefølsomhet som vekter. Note 34 - Aksjer og andeler Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Aksjer i norske selskaper Aksjer i finans- og forsikringsselskaper Aker 886581432 33 33 B2Holding AS 992249986 8 8 Buskerud Telemark Vestfold Investeringsfond AS 978661459 DnB 981276957 315 316 Entra ASA 999296432 22 22 Gjensidige Forsikring ASA 995568217 92 92 NMI Frontier Fund KS 993147044 32 32 NMI Fund III KS 993147044 20 20 NMI Global Fund KS 993147044 18 18 Norwegian Microfinance Initiative AS 993147044 13 13 Olav Thon Eiendomsselskap 914594685 2 2 SpareBank 1 SMN 937901003 13 13 Sparebank 1 SR-Bank G 937895321 16 16 Sum aksjer i finans- og forsikringsselskaper 584 585 124 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Andre aksjer ADEVINTA ASA-B 921796226 43 43 Aker BP ASA 989795848 38 38 Equinor ASA 923609016 310 311 Mowi ASA 964118191 161 162 Norsk Hydro 914778271 175 175 Orkla 910747711 104 104 SalMar 960514718 55 55 Schibsted A 933739384 44 44 Schibsted B 933739384 39 39 Telenor 982463718 196 197 Tomra Systems 927124238 82 82 Yara International 986228608 158 159 Uspesifiserte norske aksjer 356 356 Sum andre aksjer norske 1 762 1 764 Aksjer i utenlandske selskaper Aksjer i finans- og forsikringsselskaper 3I Group 19 19 ABN AMRO Group NV 5 6 Aegon NV 12 12 Aflac Inc. 29 29 Ageas (BE) 1 1 AGNC Investment Corp (REIT) 13 14 AIA Group Ltd 74 76 Alexandria Real Estate Equities Inc 18 18 ALLEGHANY CORP 14 14 Allianz SE 107 109 Allstate Corp 19 20 Ally Financial Inc 15 16 American Express 67 69 American Financial Group Inc/OH 18 18 American International Group 54 55 American Tower Corp (REIT) 87 89 Ameriprise Financial 21 21 Amp Ltd. 2 2 Annaly Capital Management Inc (REIT) 17 17 Aon Corp 52 54 Aozora Bank Ltd 4 4 Apollo Global Management Inc 12 12 Arch Capital 4 4 Ascendas Real Estate Investment Trust (REIT) 4 4 Assicurazioni General 26 27 Assurant 2 2 ASX Ltd 1 1 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 125 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Athene Holding Ltd 15 15 Aust & Nz Bank Group 41 42 AvalonBay Communities Inc (REIT) 49 49 Aviva PLC 30 30 Axa 52 53 AXA Equitable Holdings Inc 9 9 Azrieli Group 18 18 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 15 15 Banco BPM SpA Banco de Sabadell Banco Espirito Santo SA (delisted) Banco Santander 33 34 Bank Kyoto 3 3 Bank of America Corp 259 265 Bank of Cyprus Holdings PLC (GBP) Bank of East Asia Bank of Montreal 67 69 Bank of New York Mellon 42 43 Bank of Nova Scotia 67 69 Bankinter 1 1 Barclays Bank 21 21 Berkshire Hathaway B 51 59 Blackrock 91 94 Blackstone Group LP/The 53 54 BNP Paribas 45 47 BOC Hong Kong Holdings 5 5 Boston Properties Inc (REIT) 29 30 Brighthouse Financial Inc British Land Co PLC (REIT) 7 7 Brown & Brown 2 2 Caixabank 2 2 Camden Property Trust (REIT) 9 9 Canadian Imperial Bank of Commerce 29 29 Capital One Financial 46 47 CapitaLand Integrated Commercial Trust (REIT) 11 11 Carlyle Group Inc/The CBOE Global Markets INC. 7 8 CBRE Group Inc 26 27 Charles Schwab Corp 86 89 Chiba Bank 4 4 Chubb Ltd 73 75 Ci Financial Corp 14 14 Cincinnati Finc. Corp 7 8 Citigroup 98 100 Citizens Financial Group Inc 17 18 City Developments 31 31 126 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi CK Asset Holdings Ltd 1 CME Group Inc/IL 48 50 CNP Assurances 27 27 Comerica Inc 21 21 Commerzbank AG 4 4 Commonwealth Bank of Australia 93 95 Concordia Financial Group Ltd Credit Agricole 21 21 Credit Suisse Group RG 14 14 Crown Castle International Corp (REIT) 62 64 Dai-Ichi Life Holdings, INC 13 13 Daito Trust Const 2 2 Daiwa House Industry 26 26 Daiwa House Residential Investment Corp 9 10 Daiwa Securities 1 1 Danske Bank A/S DBS Group Holdings Limited 31 32 Deutsche Bank 10 11 Deutsche Boerse 14 14 Digital Realty Trust Inc (REIT) 33 34 Discover Financial Services 23 23 Duke Realty Corp (REIT) 20 21 East West Bancorp Inc 6 6 Equinix Inc (REIT) 62 64 Equity Residential (REIT) 19 19 Erie Indemnity Co Erste Group Bank AG 10 10 Essex Property Trust Inc 10 10 Everest Re Group 6 6 EXOR NV 21 22 Extra Space Storage Inc 14 15 FactSet Research Systems Inc 3 4 Fairfax Financial Holdings Inc 7 8 Federal Realty Investment Trust (REIT) 4 4 Fifth Third Bancorp 7 8 FinecoBank Banca Fineco SpA First Republic Bank/CA 14 14 FNF Group 7 8 Franklin 1 1 Fukuoka Financial Group 4 4 Gecina SA (REIT) 29 29 Globe Life Inc 1 1 Goldman Sachs 98 100 GPT Group (REIT) 9 10 Groupe Bruxelles Lambert 2 2 H&R Real Estate Investment Trust (REIT) 4 4 Hachijuni Bank Ltd Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 127 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Hang Lung Properties 1 1 Hang Seng Bank 7 7 Hannon Armstrong Sustainable Infrastructure Capita 7 7 HARGREAVES LANSDOWN PLC 2 2 Hartford Financial Services 18 18 Healthpeak Properties Inc 18 18 Henderson Land 1 1 Hong Kong Exchanges & Clearing 41 43 Hongkong Land Holdings 0 1 HSBC Holdings (GBP) 75 77 Huntington Bancshares 7 7 Hysan Development 1 1 iA Financial Corp Inc 4 4 ICADE (REIT) 4 4 IGM Financial Inc 35 35 Industrivaerden A 4 Ing-Groep 34 35 Insurance Australia Group 3 3 Intact Financial Corp 1 Intercontinental Exchange Inc 47 49 Intesa SanPaolo 22 22 Invesco Ltd USA 14 14 Investec Plc 6 6 Investment AB Kinnevik (B) 3 10 Investor AB-B 16 57 Iron Mountain Inc (REIT) 22 22 J.P Morgan Chase and Co 341 349 Japan Exchange Group Inc 1 1 Japan Post Bank Co Ltd 3 3 Japan Post Holdings Co Ltd 9 10 Japan Post Insurance Co Ltd 2 2 Japan Real Estate Investment Corp (REIT) 2 2 Japan Retail Fund Investment Corp (REIT) 2 2 Jones Lang LaSalle Inc 8 8 Julius Baer Group Ltd 1 1 KBC GROEP NV 25 25 Kerry Properties Keycorp 14 14 Kingston Financial Group Ltd KK DA Holdings (delisted) KKR & Co Inc 20 20 Klepierre (REIT) 10 10 Land Securities Group PLC (REIT) 8 8 Legal & General Group 42 43 LendLease Group 8 8 Lincoln National Corp 21 21 Link REIT (REIT) 9 9 128 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Lloyds Banking Group PLC 27 27 Loews Corp 2 2 M&G PLC 5 5 M&T Bank Corp 3 3 Macquarie GP LTD 32 33 Magellan Financial Group Ltd 4 4 Manulife Financial 44 45 Mapfre SA 1 1 Markel Corp 8 8 MarketAxess Holdings Inc 2 2 Marsh & Mclennan Cos 66 68 Mebuki Financial Group Inc 4 4 Medibank Pvt Ltd 1 1 Mediobanca SpA 1 1 Metlife 27 28 Mid-America Apartment Communities Inc 3 4 Mirvac Group (REIT) 30 31 Mitsubishi Estate 7 7 Mitsubishi UFJ Holdings Group 41 42 Mitsui Fudosan 14 14 Mizuho Financial Group 16 17 Moody's 34 35 Morgan Stanley 112 114 MS&AD Insurance Group Holdings 2 2 MSCI Inc 26 27 Muenchener Rueckversicherungs RG 27 28 Nasdaq Inc 6 6 National Australian Bank 47 49 National bank of Canada 11 11 Natwest Group PLC 4 5 Nedbank Group 1 1 New World Development 2 2 New York Community Bancorp Ninety One PLC 2 2 Nippon Building Fund Inc (REIT) 2 2 Nippon Prologis REIT Inc 7 7 NN Group NV 18 18 Nomura Holdings 13 13 Nomura Real Estate Holdings 3 3 Nomura Real Estate Master Fund Inc/New 9 9 Nordea Bank Abp 2 17 Northern Trust Corporation 19 19 Old Mutual Ltd 3 3 Onex Corp 28 28 Orix 17 17 Overseas-Chinese Bank 7 8 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 129 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Peoples United Financial 4 4 PNC Financial Services 76 77 Poste Italiane SpA 20 20 Power Corp. of Canada 6 6 Principal Financial Grp 17 17 Progressive Corp 42 43 Prologis Inc (REIT) 102 104 Prudential 56 57 Prudential Financial Inc 35 36 Public Storage (REIT) 31 32 QBE Insurance Group 12 12 Raiffeisen Intl Bank 3 3 Realty Income Corp 20 21 Regency Centers Corp (REIT) 25 25 Regions Financial 7 7 Reinsurance Group of America Inc 6 6 Renaissancere Holdings 9 9 Resona Holdings 2 2 RioCan Real Estate Investment Trust (REIT) 5 6 Royal Bank of Canada 129 133 S&P Global Inc 82 84 Scentre Group (REIT) 7 7 Schroders 2 2 SCOR SE 4 4 Segro PLC (REIT) 2 2 Sei Investments Co Shizuoka Bank Signature Bank/New York NY 6 6 Simon Property Group Inc (REIT) 40 41 Singapore Exchange 9 9 Sino Land Skandinaviska Enskilda Banken A 24 43 SmartCentres Real Estate Investment Trust 3 3 Societe Generale 13 13 Sompo Holdings Inc 8 8 Standard Chartered 4 4 State Street 23 24 Stockland (REIT) 4 4 Sumitomo Mitsui Financial Group 6 6 Sumitomo Mitsui Trust Holdings 14 14 Sumitomo Realty & Dev 4 4 Sun Hung Kai Properties 5 5 Sun Life Financial Inc 13 13 Suncorp Group Holding 6 6 SVB Financial Group 26 26 Svenska Handelsbanken A 2 17 130 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Swedbank AB (A shs) 2 18 Swire Pacific 3 3 Swire Properties Ltd 6 6 Swiss Re Ltd 18 18 Synchrony Financial 10 11 T Rowe Price Group Inc 19 19 T&D HOLDINGS 14 14 The Travelers Companies, Inc. 36 37 Tokio Marine Holdings, Inc. 18 18 Tokyo Century Corp 1 1 Tokyu Fudosan Holdings, Corp 3 3 Toronto - Dominion Bank (CAD) 107 110 TRUIST FINANCIAL CORP 56 57 Tryg UBS Group AG 52 53 UDR Inc (REIT) 9 10 UmweltBank AG UniCredit SPA 10 10 United Overseas Bank 9 9 United Urban Investment Corp (REIT) 1 1 Unum Group 6 6 US Bancorp 41 43 Ventas Inc (REIT) 9 9 Vonovia SE 4 5 Vornado Realty Trust (REIT) 25 25 Voya Financial Inc 6 6 Wells Fargo 13 16 WELLS FARGO & CO DIVIDEND EQUALIZATION PFD Welltower Inc 19 19 Westpac Banking Corp 28 29 Weyerhaeuser Co (REIT) 58 59 Wharf 1 1 Willis Towers Watson Plc 20 21 WR Berkley 5 6 Zions Bancorporation 8 8 Zurich Financial Services AG 34 36 Sum aksjer i finans- og forsikringsselskaper utenlandske 6 190 6 464 Andre aksjer 3M CO 75 78 ABB (CHF) 106 107 Abbott Laboratories 162 166 Abbvie 153 157 Accenture PLC 182 187 Adobe Inc 192 197 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 131 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Advanced Micro Devices 113 115 Agilent Technologies 41 42 Air Products & Chemicals 65 66 Alphabet Inc Class A 540 554 Alphabet Inc Class C 496 510 Amazon Com 878 903 American Water Works Co Inc 182 184 Amgen 60 62 Anthem Inc 88 89 Antofagasta Plc 51 52 Apple Inc 1 737 1 785 Applied Materials 116 118 APTIV PLC. 63 64 Archer-Daniels-Midland 40 41 ASML Holding NV 172 178 Assa Abloy B 14 43 Astrazeneca (GBP) 120 123 AT&T Inc 133 136 Atlas Copco AB 32 93 Autodesk 54 55 Automatic Data Processing 64 66 Bakkafrost P/F 62 62 Becton Dickinson & Co 49 50 Block,Inc 46 47 Booking Holdings Inc 58 59 Boston Scientific 39 40 Bristol-Myers Squibb 109 112 Broadcom Inc 180 185 Canadian National Railway 54 56 Caterpillar 73 75 Charter Communications, Inc. - A 45 47 Cie Financiere Richemont SA 46 47 Cisco Systems 215 220 Coca-Cola 205 210 Colgate Palmolive 40 42 Comcast Corp A 130 133 Costco Wholesale 39 45 CSL Ltd 57 59 CSX 83 85 CVS Health 85 88 Daikin Industries 96 97 Daimler 58 59 Danaher Corp 153 157 Deere & Co 82 83 Deutsche Telecom 63 64 Dover 51 51 132 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Dow Inc 45 46 EDP Renovaveis SA 51 51 Edwards Lifescienc 59 61 Eli Lilly & Co 156 159 Emerson Electric 45 46 Ericsson LM-B SHS 23 55 Estee Lauder Cos A 66 67 Ford Motor Co 79 80 General Mills 56 57 GETLINK 77 78 Gilead Sciences Inc 63 64 GlaxoSmithkline 125 127 Hancock Timberland VIII Inc 214 214 Home Depot 277 284 HP Inc 40 41 Hydro One Ltd 54 54 Illinois Tool Works 64 66 Infineon 66 67 Intel 122 126 International Business Machines Corp 76 78 International Flavors & Fragrances Inc 43 44 Intuit 129 132 Intuitive Surgical 81 83 Kellogg Co 40 40 KERING 48 49 Keyence 65 67 Lam Research Corp 66 68 Legrand 53 53 Linde PLC 201 205 L'Oreal SA 104 106 Lowe's Cos Inc 111 114 Magna A 41 41 Mastercard Inc 193 199 McDonald's Corp 175 179 Medtronic PLC 99 102 Merck 49 50 Merck & Co 147 151 Meta Platforms, Inc 484 497 Micron Technology 65 67 Microsoft 1 436 1 475 Moderna Inc 56 57 Mondelez International Inc 102 104 Nestle 268 275 Netflix Inc 167 172 Newmont Corp 74 75 NIKE Inc - B 123 126 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 133 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Nokia A 43 43 Novo-Nordisk B 101 105 Nucor Corp 45 45 NVIDIA 496 508 NXP Semiconductors NV 39 40 Old Dominion Freight Line Inc 40 40 Oracle Corporation 116 119 Palo Alto Networks Inc 54 55 PAYPAL HOLDINGS INC 134 138 Pepsico Inc 232 237 Pfizer 244 250 Procter & Gamble 266 273 Qualcomm 126 129 Recruit Holdings Co Ltd 51 52 Relx Plc 52 53 Republic Services 89 90 Roche Holding Genuss 211 217 Rockwell Automation Inc 50 51 Roper Technologies 50 51 Salesforce.Com Inc 166 170 Sanofi 93 96 Sap SE 110 113 Stryker Corp 50 52 Suez 62 62 Sysco Corp 51 52 Target Corporation 89 91 Terna Rete Elettrica Nazionale SpA 66 67 Tesla Inc 104 118 Texas Instruments 113 116 Thermo Fisher Scientific Inc 177 181 Thomson Reuters Corp 71 71 T-Mobile US Inc 53 54 Tokyo Electron 100 102 Toyota Motor 118 121 Uber Technologies Inc 40 41 Unilever GB 88 91 Union Pacific Corp 131 134 United Health Group 308 317 United Parcel Services 66 68 United Utilities Water PLC 69 69 Verbund AG 63 63 Verizon Communications 146 151 Vestas Wind System 52 52 Vinci 71 72 Visa Inc - Class A shares 270 276 Vodafone Group 75 76 134 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Volvo B 13 47 Walgreens Boots Alliance Inc 59 59 Walt Disney 174 179 Waste Connections Inc 58 58 Waste Mangement 134 135 WSP Global Inc 41 41 WW Grainger Inc 47 47 Xylem Inc 84 84 ZOETIS INC 109 111 Uspesifiserte aksjer 9 283 10 097 Sum andre aksjer utenlandske 30 314 31 799 Sum aksjer 38 851 40 611 Herav børsnotert 38 527 40 287 Fondsandeler Aktiv Påverkan R2 - B 248 Aktiv Påverkan R5 - A 196 Aktiv Påverkan R5 - B 607 AMF Räntefond Kort 129 BlackRock Global Allocation USD 111 BlackRock World Gold USD 150 BNP Paribas Global Environment 112 Brummer Multi-Strategy 907 Brummer Multi-Strategy 2xL 1 401 Carnegie Fastighetsfond Norden 254 Carnegie Sverigefond 633 Carnegie Total 135 Cicero Hållbar Mix 273 Contrarian 65 - A 236 Contrarian 65 - B 662 Cubera International Private Equity 20 Class B-5 113 258 Cubera International Private Equity 20 Class B-6 486 486 Cubera International Private Equity 21 Class B-6 130 130 DEAS Eiendomsfond Norge 1 IS 184 184 Delphi Europe A 93 93 Delphi Global A 436 436 Delphi Global NOK 125 Delphi Global Valutasikret 76 76 Delphi Kombinasjon A 78 78 Delphi Nordic A 360 360 Delphi Nordic NOK 240 Delphi Norge A 330 330 East Capital Russian Fund 63 63 East Capital Rysslandsfonden 115 East Capital Östeuropafonden 112 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 135 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Enter Sverige C 1 026 Equinor Aksjer Europa 360 360 Equinor Aksjer Norge 2 061 2 061 Equinor Aksjer Pacific 194 194 Equinor Aksjer USA 1 480 1 480 Espiria 60 128 Espiria 90 150 Espiria SDG Solutions 133 Fidelity Asian Special Sits. USD 652 First State Global Umbrella PLC-China Growth Fund 83 83 Fondsfinans Norge 113 113 FSSA China Growth Fund Class I USD 167 Handelsbanken Amerika Tema 321 Handelsbanken Latinamerikafond 14 116 HandelsbankenNordiskaSmåbolag 1 009 HandelsbankenTillväxtmarknad Tema 279 IKC 0-100 369 IKC Sverige Flexibel 138 Janus Henderson Global Technology USD 1 496 JPMorgan Emerging Markets Small USD 197 JPMorgan Global Focus EUR 519 Lannebo Mixfond 477 Lannebo Småbolag 1 603 Lynx Active Balanced Fund D2 SEK 136 Mercer Advantage Balanced Growth Fund 309 Naventi Balanserad Flex 418 Naventi Defensiv Flex 155 Naventi Offensiv Flex 414 Navigera Aktie 1 1 732 Navigera Balans 1 783 Navigera Dynamica 90 Global 276 Navigera Global Change 250 Navigera Tillväxt 1 659 Norron Target 355 ODIN Sverige C 811 Partners Group L Private Equity USD 130 Placerum Balanserad Class B 358 Placerum Dynamisk Class B 551 Proaktiv 75 - A 2 569 Proaktiv 75 - B 1 975 Proaktiv 80 - A 1 767 Proaktiv 80 - B 1 247 Proaktiv 85 - A 640 Proaktiv 85 - B 325 Proaktiv 90 - A 258 Proaktiv 90 - B 106 136 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Schroder ISF Indian Opportunities 249 SKAGEN Global A 502 502 SKAGEN Global NOK 743 SKAGEN Kon-Tiki A 255 255 SKAGEN Kon-Tiki NOK 269 SKAGEN Select 100 557 557 SKAGEN Select 30 152 152 SKAGEN Vekst A 63 63 SPP Aktiefond Europa 3 494 SPP Aktiefond Global 15 311 SPP Aktiefond Japan 840 SPP Aktiefond Stabil 124 SPP Aktiefond Stabil A SEK 299 299 SPP Aktiefond Sverige 10 444 SPP Aktiefond USA 8 339 SPP Emerging Markets Plus 1 607 SPP Emerging Markets Plus A SEK 6 349 6 349 SPP Emerging Markets SRI 1 261 SPP Emerging Markets SRI A SEK 3 516 3 516 SPP Generation 40-tal 1 560 SPP Generation 50-tal 10 325 SPP Generation 60-tal 22 099 SPP Generation 70-tal 10 769 SPP Generation 80-tal 1 516 SPP Global Multifactor 534 SPP Global Plus 3 394 SPP Global Solutions A 2 747 SPP Mix 100 893 SPP Mix 20 1 419 SPP Mix 50 1 048 SPP Mix 80 7 445 SPP Sverige Plus 1 570 SPP Sverige Småbolag Plus 362 State Street Europe ESG Scrn Index Equity Fund 118 State Street US ESG Scrn Index Equity Fund 150 State Street World ESG Scr Index Equity Fund 463 Storebrand Eiendomsfond Norge KS 207 Storebrand Global ESG A 4 467 4 467 Storebrand Global ESG Plus A 7 574 7 574 Storebrand Global ESG Plus LUX I EUR 798 798 Storebrand Global Indeks A 289 289 Storebrand Global Indeks B 2 403 2 403 Storebrand Global Indeks Valutasikret A 94 94 Storebrand Global Multifactor A 14 934 14 934 Storebrand Global Multifaktor Valutasikret A 163 163 Storebrand Global Solutions A 6 470 6 470 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 137 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Storebrand Global Solutions LUX I EUR 330 330 Storebrand Global Solutions Valutasikret A 57 57 Storebrand Global Value A 391 391 Storebrand Indeks - Norden A 57 57 Storebrand Indeks - Norge A 7 579 7 579 Storebrand Indeks Alle Markeder A 1 867 1 867 Storebrand Indeks Nye Markeder A 87 87 Storebrand Infrastructure Fund Class B-3 1 038 1 318 Storebrand Int. Private Eq. 15 Ltd - Class B-2 183 Storebrand Int. Private Eq. 15 Ltd - Class B-4 895 895 Storebrand Int. Private Eq. 16 Ltd - Class B-3 210 Storebrand Int. Private Eq. 16 Ltd - Class B-6 1 724 1 724 Storebrand Int. Private Eq. 17 Ltd - Class B-3 186 Storebrand Int. Private Eq. 17 Ltd - Class B-6 1 193 1 193 Storebrand International Private Eq 18 Class B-4 200 Storebrand International Private Eq 18 Class B-5 303 303 Storebrand International Private Eq 18 Class B-6 1 214 1 214 Storebrand International Private Eq 19 Class B-4 163 Storebrand International Private Eq 19 Class B-6 205 205 Storebrand International Private Eq 19 Class B-7 887 887 Storebrand International Private Equity 13 - B-3 161 Storebrand International Private Equity 13 - B-4 494 539 Storebrand International Private Equity 14 - B-2 174 Storebrand International Private Equity 14 - B-4 856 856 Storebrand International Private Equity IX - B3 15 105 Storebrand International Private Equity VI Ltd -B3 155 161 Storebrand International Private Equity VIII LtdB3 101 200 Storebrand International Private Equity X - B-3 193 289 Storebrand International Private Equity XI - B-3 645 830 Storebrand International Private Equity XII - B-3 136 Storebrand International Private Equity XII - B-4 490 490 Storebrand Nordic Private Equity III Ltd. 66 80 Storebrand Norge Fossilfri A 1 371 1 371 Storebrand Norge I 7 618 7 618 Storebrand Renewable Energy A 690 690 Storebrand Smart Cities A 150 150 Storebrand Vekst A 136 136 Storebrand Verdi A 219 219 Swedbank Robur Access Sverige 473 Swedish Sustainable Leaders 161 T.Rowe Price Asian ex-Japan Equity Fund 55 55 T.Rowe Price Emering Markets Equity 271 T.Rowe Price US Large Cap Value USD 142 T.Rowe Price US Smaller Comp. USD 223 Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund 167 Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index 123 138 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Vanguard Global Small-Cap Index Fund 113 Wellington Climate Strategy Fund 135 Wellington Global Health Care Equity Portfolio 161 161 Wellington Global Health Care USD 524 Öhman Småbolagsfond 283 Öhman Sweden Micro Cap 820 Uspesifiserte fondsandeler 849 4 126 Sum fondsandeler 87 834 237 444 Sum aksjer og fondsandeler 126 685 278 056 Note 35 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN  2021 2020 (NOK mill.) Virkelig verdi Virkelig verdi Stat- og statsgaranterte obligasjoner 30 911 34 206 Selskapsobligasjoner 55 354 62 043 Verdipapiriserte obligasjoner 3 528 3 128 Obligasjonsfond 68 741 66 136 Sum obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 158 533 165 513 Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring AB Modifisert durasjon 7,31 6,66 Gjennomsnittlig effektiv rente 3,3 % 1,4 % For det enkelte rentepapir er det beregnet effektiv rente basert på papirets markedsverdi. Gjennomsnittlig effektiv rente for totalbeholdningen er beregnet med det enkelte papirs andel av virkelig verdi som vekter. Rentederivater er inkludert i beregning av modifisert durasjon og gjennomsnittlig effektiv rente. STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS 2021 2020 (NOK mill.) Virkelig verdi Virkelig verdi Stat- og statsgaranterte obligasjoner 9 949 7 661 Selskapsobligasjoner 26 296 28 313 Verdipapiriserte obligasjoner 1 227 1 097 Obligasjonsfond 43 613 43 052 Sum obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 81 086 80 122 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 139 Note 36 Derivater Storebrand Livsforsikring gjør aktivt bruk av finansielle derivater. Finansielle derivater brukes generelt til å styre den totale investeringsrisikoen på en effektiv måte som sikrer potensialet for en langsiktig god risikojustert avkastning. Herunder brukes derivater til å fjerne uønsket risiko, samt å tilpasse investeringsporteføljen til selskapets forpliktelser på kort og lang sikt. Bruk av derivater tillater ofte en raskere, enklere og billigere måte å øke eller redusere risikoen på. I de enkelte aksje- og obligasjonsporteføljene benyttes finansielle derivater for å tilpasse den ønskede risikoeksponeringen innenfor gitte rammer for å implementere forvalters markedssyn. Definisjoner av ulike typer derivater er beskrevet under ”Ord og uttrykk”. NOMINELT VOLUM Finansielle derivater er knyttet til underliggende størrelser som ikke bokføres i balansen.For å kvantifisere omfanget av derivater refereres det til slike underliggende størrelser betegnet som underliggende hovedstol, nominelt volum og lignende. Nominelt volum beregnes ulikt for ulike typer finansielle derivater, og det gir et visst uttrykk for omfang og risiko av posisjonene av finansielle derivater. Brutto nominelt volum gir først og fremst informasjon om omfanget, mens netto nominelt volum gir et visst uttrykk for risikoposisjoner. Nominelt volum for ulike instrumenter er imidlertid ikke nødvendigvis sammenlignbare med tanke på risikoeksponering. I motsetning til brutto nominelt volum tar beregningen av netto nominelt volum også hensyn til fortegnet til instrumentenes markedsrisikoeksponering, ved å skille mellom såkalte eiendelsposisjoner og gjeldsposisjoner. En eiendelsposisjon i et aksjederivat innebærer en positiv verdiøkning ved økning i aksjekurser. For rentederivater medfører en eiendelsposisjon en positiv verdiøkning ved rentenedgang - tilsvarende som for obligasjoner. En eiendelsposisjon i et valutaderivat gir positiv verdiendring ved økning i den aktuelle valutakursen mot NOK. STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN (NOK mill.) Brutto nom. volum 1) Brutto balan- seførte fin. eiendeler Brutto balanseført gjeld Nettoført fin. eiendeler gjeld i balansen Nettobeløp hensyntatt nettingavtaler Netto beløp 2021 Netto beløp 2020Fin. eiendeler Fin. gjeld Rentederivater 166 140 2 935 624 2 312 5 664 Valutaderivater 168 570 825 1 373 -548 3 353 Sum derivater 2021 334 710 3 760 1 997 1 763 Sum derivater 2020 434 407 9 903 886 9 017 1) Verdier per 31.desember STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS (NOK mill.) Brutto nom. volum 1) Brutto balan- seførte fin. eiendeler Brutto balanseført gjeld Nettoført fin. eiendeler gjeld i balansen Nettobeløp hensyntatt nettingavtaler Netto beløp 2021 Netto beløp 2020Fin. eiendeler Fin. gjeld Rentederivater 140 643 1 866 323 1 542 4 233 Valutaderivater 153 910 813 1 314 -502 2 981 Sum derivater 2021 294 554 2 678 1 638 1 040 Sum derivater 2020 342 095 7 615 401 7 214 1) Verdier per 31.desember 140 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Note 37 Varige driftsmidler og leieavtaler STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN (NOK mill.) Maskiner Inventar 2021 2020 Balanseført verdi pr. 1.1 8 8 17 16 Tilgang 9 9 4 Avgang -2 -2 0 Avskrivning -2 -3 -4 Balanseført verdi pr. 31.12 6 15 21 17 AVSKRIVNINGSPLAN OG ØKONOMISK LEVETID: Avskrivningsmetode: Lineær Maskiner 3-10 år Inventar 3-8 år AVSTEMMING AV VARIGE DRIFTSMIDLER OG LEIEAVTALER I BALANSEN (NOK mill.) 2021 2020 Varige driftsmider 21 17 Bruksrettseiendeler 620 683 Balanse 31.12 641 700 LEIEAVTALER Konsernets leide eiendeler inkluderer kontorer og annen fast eiendom, IT-utstyr og øvrig utstyr. Konsernets bruksretteiendeler er kategorisert og presentert i tabellen under: Eiendeler som er innregnet etter IFRS 16 avskrives i samsvar med leieperioden (NOK mill.) Bygninger IT-utstyr Annet utstyr 2021 2020 Anskaffelseskost 1. januar 657 72 2 731 340 Tilgang 5 5 359 Valutadifferanser ved omregning av utenlandsk enhet -43 -4 -47 33 Anskaffelseskost 31.12 619 68 2 688 731 Akkumulerte av- og nedskrivninger 1. januar -13 -35 -1 -48 -32 Avskrivning -5 -17 -23 -24 Valutadifferanser ved omregning av utenlandsk enhet 2 3 7 Akkumulerte av- og nedskrivninger 31. desember -18 -50 -1 -69 -48 Balanseført verdi 31.12 601 18 1 620 683 Anvendte praktiske løsninger Konsernet leier også PC-er, IT-utstyr og maskiner med avtalevilkår fra 1 til 3 år. Konsernet har besluttet å ikke innregne leieavtaler der den underliggende eiendelen har lav verdi, og innregner dermed ikke leieforpliktelser og bruksretteiendeler for noen av disse leieavtalene. I stedet kostnadsføres leiebetalingene når de inntreffer. Konsernet innregner heller ikke leieforpliktelser og bruksretteiendeler for kortsiktige leieavtaler mindre enn 12 måneder. Avskrivning leieavtaler Leieavtaler for bruksretteiendeler avskrives lineært over leieperioden Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 141 LEIEFORPLIKTELSER (NOK mill.) 2021 2020 Mindre enn 1 år 22 24 1-2 år 4 22 2-3 år 1 4 3-4 år 1 4-5 år Mer enn 5 år 594 634 Totale udiskonterte leieforpliktelser 31. desember 621 685 ENDRINGER I LEIEFORPLIKTELSER (NOK mill.) 2021 2020 Ved førstegangsanvendelse 01.01 684 309 Nye/endrede leieforpliktelser innregnet i perioden 5 359 Betaling av hovedstol -24 -25 Betaling av renter 1 Valutajusteringer ved omregning av utenlandsk enhet -44 40 Totale leieforpliktelser 31. desember 621 684 ANDRE LEIEKOSTNADER INNREGNET I RESULTATET (NOK mill.) 2021 2020 Leiekostnader for eiendeler med lav verdi -17 -14 Totale leiekostnader inkludert i driftskostnader -17 -14 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS (NOK mill.) Maskiner Inventar 2021 2020 Balanseført verdi pr. 1.1 8 0 9 11 Tilgang 0 1 Avskrivning -2 -2 -3 Balanseført verdi pr. 31.12 6 1 7 9 AVSKRIVNINGSPLAN OG ØKONOMISK LEVETID: Avskrivningsmetode: Lineær Maskiner/utstyr 3-4 år Inventar 3-8 år 142 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 LEIEAVTALER (NOK mill.) Bygninger IT-utstyr 2021 2020 Anskaffelseskost 1. januar 6 4 10 10 Anskaffelseskost 31.12 6 4 10 10 Akkumulerte av- og nedskrivninger 1. januar -4 -1 -4 -2 Avskrivning -2 -1 -2 -3 Akkumulerte av- og nedskrivninger 31. desember -5 -2 -7 -4 Balanseført verdi 31.12 1 2 3 6 AVSTEMMING AV VARIGE DRIFTSMIDLER OG LEIEAVTALER I BALANSEN (NOK mill.) 2021 2020 Varige driftsmider 7 9 Rett til bruk eiendeler 3 6 Balanse 31.12 10 14 (NOK mill.) 2021 2020 Mindre enn 1 år 1 3 1-2 år 1 1 2-3 år 1 1 3-4 år 0 1 4-5 år 0 0 Mer enn 5 år 0 0 Totale udiskonterte leieforpliktelser 31. desember 3 6 ENDRINGER I LEIEFORPLIKTELSER (NOK mill.) 2021 2020 Ved førstegangsanvendelse 01.01 6 8 Betaling av hovedstol -3 -3 Totale leieforpliktelser 31. desember 3 6 ANDRE LEIEKOSTNADER INNREGNET I RESULTATET (NOK mill.) 2021 2020 Leasingtilganger med lavere verdi -9 -8 Totale leiekostnader inkludert i driftskostnader -9 -8 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 143 Note 38 Andre fordringer Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Kundefordringer - ikke forsikringsrelaterte 158 164 1 Fordringer på meglere 5 351 2 138 4 624 512 Mottatte sikkerhetsstillelser 2 335 2 022 1 178 928 Fordring avkastningsskatt 25 215 Beholdning skattekonto 259 109 Andre kortsiktige fordringer 68 305 21 34 Sum 8 196 4 953 5 823 1 474 Note 39 Forsikringsforpliktelser fordelt på bransjer (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat Kollektiv pensjon offentlig Gruppelivs- forsikring Individuell kapital- forsikring Individuell rente/ pensjons- forsikring Skade- forsikring Storebrand Livsforsikring AS 2021 2020 Premiereserve/ pensjonskapital 298 353 9 253 1 515 14 975 14 461 338 557 309 179 - herav IBNS 1 936 67 1 416 1 192 27 4 639 4 501 - herav ikke opptjent premieinntekt 1 654 48 26 1 728 1 636 Tilleggsavsetning 11 788 1 020 153 642 13 602 11 380 Kursreguleringsfond 5 563 492 34 44 165 14 6 309 7 170 Premiefond 1 536 1 566 3 101 1 763 Innskuddsfond 399 399 503 Pensjonistenes overskuddsfond 1 1 0 Villkorad återbäring 0 0 Andre tekniske avsetninger 661 661 702 - herav IBNS 573 573 587 Sum forsikrings- forpliktelser 317 639 12 330 1 548 15 171 15 267 675 362 632 330 697 (NOK mill.) SPP Pension & Försäkring Storebrand Livsforsikring konsern 2021 2020 2021 2020 Premiereserve/pensjonskapital 230 819 222 807 569 376 531 715 - herav IBNS 957 1 025 5 596 5 526 - herav ikke opptjent premieinntekt 1 728 1 636 Tilleggsavsetning 13 602 11 380 Kursreguleringsfond 6 309 7 170 Premiefond 3 101 1 763 Innskuddsfond 399 503 Pensjonistenes overskuddsfond 1 0 Villkorad återbäring 13 781 10 769 13 781 10 769 Andre tekniske avsetninger 661 702 - herav IBNS 573 587 144 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Sum forsikringsforpliktelser 244 600 222 436 607 232 564 002 INDIVIDUELL KAPITALFORSIKRING (NOK mill.) Med rett til andel av overskudd Uten rett til andel av overskudd Investerings- valg 2021 2020 Premiereserve/pensjonskapital 2 004 1 979 10 992 14 975 13 020 Tilleggsavsetning 153 153 180 Kursreguleringsfond 34 10 44 57 Sum forsikringsforpliktelser 2 191 1 989 10 992 15 171 13 256 INDIVIDUELL RENTE/PENSJONSFORSIKRING (NOK mill.) Med rett til andel av overskudd Investerings- valg 2021 2020 Premiereserve/pensjonskapital 7 738 6 723 14 461 14 081 Tilleggsavsetning 642 642 686 Kursreguleringsfond 165 165 165 Sum forsikringsforpliktelser 8 544 6 723 15 267 14 932 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Foretaks- pensjon uten investeringsvalg Fripoliser uten investeringsvalg Fripoliser med investeringsvalg Tjeneste- pensjon uten investeringsvalg Tjeneste- pensjon med investeringsvalg Pensjonsbevis uten investeringsvalg Premiereserve/pensjonskapital 17 616 134 272 19 905 3 428 3 140 349 Tilleggsavsetning 1 599 9 993 191 Kursreguleringsfond 1 037 4 279 151 6 Premiefond 579 9 329 Innskuddsfond 399 Pensjonistenes overskuddsfond -2 3 Sum forsikringsforpliktelser 21 227 148 553 19 905 4 101 3 140 355 (NOK mill.) Tjenestepensjon uten rett til overskudd Innskudds- pensjon med investeringsvalg Pensjons- kapitalbevis uten investeringsvalg Pensjons- kapitalbevis med investeringsvalg 2021 2020 Premiereserve/pensjonskapital 2 151 95 515 360 21 617 298 353 277 856 Tilleggsavsetning 5 11 788 10 250 Kursreguleringsfond 79 11 5 563 6 676 Premiefond 619 1 536 1 346 Innskuddsfond 399 503 Pensjonistenes overskuddsfond 1 0 Sum forsikringsforpliktelser 2 849 95 515 376 21 617 317 639 296 632 KOLLEKTIV PENSJON OFFENTLIG (NOK mill.) Ytelsesbasert uten investeringvalg 2021 2020 Premiereserve 9 253 9 253 2 686 Tilleggsavsetning 1 020 1 020 264 Kursreguleringsfond 492 492 211 Premiefond 1 566 1 566 417 Sum forsikringsforpliktelser 12 330 12 330 3 579 Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 145 Tabellen nedenfor viser forventede erstatningsutbetalinger (eksklusive gjenkjøp og uttak). UTVIKLING ERSTATNINGSUTBETALINGER (NOK mrd.) Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring 0-1 år 14 7 2-3 år 29 16 Over 3 år 300 207 Sum 343 231 SKADEFORSIKRING (NOK mill.) Storebrand Livsforsikring AS 2021 2020 Gjenforsikringsandel av forsikringstekniske avsetninger 4 15 Sum eiendeler 4 15 Premiereserve 89 116 IBNS 573 587 Sum 661 702 Kursreguleringsfond 14 17 Sum forsikringsforpliktelser 675 720 KURSREGULERINGSFOND (NOK mill.) 2021 2020 Endring 2021 Aksjer 5 195 3 102 2 093 Rentebærende 1 115 4 069 -2 954 Sum 6 309 7 170 -861 Note 40 Endring forsikringsforpliktelser FORSIKRINGSFORPLIKTELSER - KONTRAKTSFASTSATTE FORPLIKTELSER Premie-, innskudds- pensjonistenes overskudds- fond Andre tekniske avsetninger skade- forsikringer Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) Premie- reserve Tilleggs- avsetning Kurs- regule- ringsfond 2021 2020 1. Inngående balanse 172 089 11 380 7 170 2 266 702 193 607 189 160 2. Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 2.1 Netto resultatførte avsetninger 5 448 2 290 -861 9 -30 6 857 3 685 2.2 Overskudd på avkastningsresultatet 507 704 1 211 508 2.3 Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene 94 6 100 113 2.4 Annen tilordning av overskudd 84 84 84 Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 6 132 2 290 -861 720 -30 8 251 4 389 3. Ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 3.1 Overføringer mellom fond 296 -219 84 161 30 3.2 Overføringer til/fra selskapet 2 167 152 431 -11 2 739 -13 Valutadifferanser ved omregning av utenlandsk enhet -1 40 Sum ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 2 463 -67 515 -11 2 900 57 4. Utgående balanse 180 684 13 602 6 309 3 501 661 204 758 193 607 146 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 FORSIKRINGSFORPLIKTELSER - SÆRSKILT INVESTERINGSPORTEFØLJE Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) Premiereserve 2021 2020 1. Inngående balanse 137 089 137 089 114 538 2. Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 2.1 Netto resultatførte avsetninger 20 913 20 913 22 580 Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 20 913 20 913 22 580 3. Ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 3.1 Overføringer mellom fond -82 -82 -32 3.2 Overføringer til/fra selskapet -49 -49 Valutadifferanser ved omregning av utenlandsk enhet 1 1 3 Sum ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -130 -130 -29 4. Utgående balanse 157 873 157 873 137 090 Note 41 Andre forpliktelser Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Leverandørgjeld 230 142 81 43 Offentlige avgifter og skattetrekk 115 343 88 81 Mottatt sikkerhetsstillelser 2 756 8 141 1 859 6 118 Gjeld megler 5 096 2 769 4 341 1 206 Ekstern finansiering i Eiendommer 2 411 1 746 Leieforpliktelse rett til bruk eiendel 621 684 3 6 Annen gjeld 523 451 4 99 Sum 11 751 14 276 6 377 7 553 Note 42 Sikringsbokføring STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN SIKRING AV VIRKELIG VERDI AV RENTERISIKO OG KONTANTSTRØMSIKRING AV KREDITTMARGIN Storebrand benytter Storebrand benytter seg av sikring av virkelig verdi på renterisiko. Sikringsobjektene er finansielle eiendeler og forpliktelser som måles til amortisert kost. Derivater regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på sikringsobjektet som er henførbar til den sikrede risikoen, justerer sikringsobjektets balanseførte verdi og innregnes i resultatet. Sikringseffektiviteten følges opp på papirnivå. Storebrand benytter seg av kontantstrømsikring av kredittmargin. Sikringsobjektene er forpliktelser som måles til amortisert kost. Derivater regnskapsføres til virkelig verdi. Den andelen av gevinst eller tap på sikringsinstrumentet som vurderes til å være en effektiv sikring, innregnes i totalresultatet. Andelen reklassifiseres senere til resultatet i takt med resultateffektene på sikringsobjektet. Sikringseffektiviteten er pr 31.12.21 på 99 prosent. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 147 Sikringsinstrument/sikringsobjekt (NOK mill.) 2021 2020 Kontrakt/ nominell verdi Balanseført verdi 1) Resultat- ført Ført over total- resultat Kontrakt/ nominell verdi Balanseført verdi 1) Resultat- ført Ført over total- resultatEiendeler Gjeld Eiendeler Gjeld Renteswapper 1 894 703 -391 2 273 1 094 141 Ansvarlig lånekapital -1 865 2 685 -1 335 -2 238 3 420 -2 -173 1) Balanseførte verdier per 31.12. SIKRING AV VIRKELIG VERDI AV RENTERISIKO Storebrand benytter seg av sikring av virkelig verdi på renterisiko. Sikringsobjektene er finansielle eiendeler og forpliktelser som måles til amortisert kost. Derivater regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på sikringsobjektet som er henførbar til den sikrede risikoen, justerer sikringsobjektets balanseførte verdi og innregnes i resultatet. Sikringseffektiviteten følges opp på papirnivå. Sikringseffektiviteten er pr 31.12.21 på 90 prosent. Sikringsinstrument/sikringsobjekt (NOK mill.) 2021 Kontrakt/ nominell verdi Balanseført verdi 1) ResultatførtEiendeler Gjeld Renteswapper 3 045 158 Ansvarlig lånekapital -3 039 2 876 2 1) Balanseførte verdier per 31.12. VALUTA SIKRING AV NETTOINVESTERING STOREBRAND HOLDING AB Storebrand har i 2021 benyttet kontantstrømsikring av valutarisiko knyttet til Storebrand sin nettoinvestering i Storebrand Holding AB. Det er benyttet 3 mnd rullerende valutaderivater, hvor spotelementet i disse er benyttet som sikringsinstrument. Effektiv andel av sikringsinstrumentene er innregnet i totaltresultatet. Det foretas en delvis sikring av nettoinvesteringen i Storebrand Holding AB og det forventes derfor at sikrings- effektiviteten fremover vil være om lag 100 prosent. Det er bokført en inntekt på 577 millioner i totalresultatet knyttet til sikring av Storebrand Holding AB, mot en kostnad på 868 millioner i 2020. Sikringsinstrument/sikringsobjekt (NOK mill.) 2021 2020 Kontrakt/nominell verdi Balanseført verdi 1) Kontrakt/nominell verdi Balanseført verdi 1) Eiendeler Gjeld Eiendeler Gjeld Valutaderivater -4 696 -18 -4 700 27 Innlån benyttet som sikringsinstrument -3 800 3 704 -3 650 3 815 Underliggende objekter 9 538 0 10 045 1) Balanseførte verdier per 31.12. 148 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS SIKRING AV VIRKELIG VERDI AV RENTERISIKO OG KONTANTSTRØMSIKRING AV KREDITTMARGIN Storebrand benytter Storebrand benytter seg av sikring av virkelig verdi på renterisiko. Sikringsobjektene er finansielle eiendeler og forpliktelser som måles til amortisert kost. Derivater regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på sikringsobjektet som er henførbar til den sikrede risikoen, justerer sikringsobjektets balanseførte verdi og innregnes i resultatet. Sikringseffektiviteten følges opp på papirnivå. Storebrand benytter seg av kontantstrømsikring av kredittmargin. Sikringsobjektene er forpliktelser som måles til amortisert kost. Derivater regnskapsføres til virkelig verdi. Den andelen av gevinst eller tap på sikringsinstrumentet som vurderes til å være en effektiv sikring, innregnes i totalresultatet. Andelen reklassifiseres senere til resultatet i takt med resultateffektene på sikringsobjektet. Sikringseffektiviteten er pr 31.12.21 på 99 prosent. Sikringsinstrument/sikringsobjekt (NOK mill.) 2021 2020 Kontrakt/ nominell verdi Balanseført verdi 1) Resultat- ført Ført over total- resultat Kontrakt/ nominell verdi Balanseført verdi 1) Resultat- ført Ført over total- resultatEiendeler Gjeld Eiendeler Gjeld Renteswapper 1 894 703 -391 2 273 1 094 141 Ansvarlig lånekapital -1 865 2 685 -1 335 -2 238 3 420 -2 -173 1) Balanseførte verdier per 31.12. SIKRING AV VIRKELIG VERDI AV RENTERISIKO Storebrand benytter seg av sikring av virkelig verdi på renterisiko. Sikringsobjektene er finansielle eiendeler og forpliktelser som måles til amorti- sert kost. Derivater regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på sikringsobjektet som er henførbar til den sikrede risikoen, justerer sikringsobjektets balanseførte verdi og innregnes i resultatet. Sikringseffektiviteten følges opp på papirnivå. Sikringseffektiviteten er pr 31.12.21 på 90 prosent. Sikringsinstrument/sikringsobjekt (NOK mill.) 2021 Kontrakt/ nominell verdi Balanseført verdi 1) ResultatførtEiendeler Gjeld Renteswapper 3 045 158 Ansvarlig lånekapital -3 039 2 876 2 Utfasing av LIBOR på ulike valutaer som referanserenter har hatt stor oppmerksomhet gjennom hele 2021. Overgang til nye ”overnigt-renter” har vært krevende for mange markedsaktører, men overgangen har gått bedre enn mange fryktet. Fra 1. januar 2022 vil LIBOR for USD, GBP, EUR, CHF og JPY erstattes med nye ”overnigt renter”, SOFR, SONIA, EurSTR, SARON og TONA. Det vil fortsatt i 2022 bli kvotert verdi på noen av LIBOR-rentene, dog kun syntetisk for GBP og JPY. Overgang og bruk av de nye offisielle ”overnigt-rentene” vil fortsette i 2022.  For Storebrand har prosessen med bortfall av LIBOR-renter ikke vært spesielt krevende da eksponeringen mot LIBOR-renter har vært begrenset. Nødvendig tilpasning av avtaler relatert til EONIA i forhold til enkelte motparter har blitt gjennomført i Q4 2021. EONIA er erstattet med EurSTR og den fastsatte ”fallbacks” som har medført en videreføring av verdiene basert på EONIA. NIBOR og STIBOR som har størst betydning på for- valtningen av Storebrand’s kundeporteføljer, vil inntil videre videreføres. Det samme er gjeldende for EURIBOR. Storebrand sikrer en eksponering i referanserenten EURIBOR 3M fordelt på to cross currency swaper EUR/NOK som har et samlet nominelt beløp i euro på 550 millioner. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 149 Note 43 Sikkerhetsstillelser Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Avgitte sikkerhetsstillelser for derivathandel 2 324 3 380 1 178 928 Mottatte sikkerhetsstillelser for derivathandel -3 077 -8 828 -2 191 -6 817 Sum mottatte og avgitte sikkerhetsstillelser -753 -5 448 -1 013 -5 889 CSA-avtalene som er inngått med 15 motparter regulerer hva som kan benyttes av sikkerheter av partene ved inngåtte OTC-kontrakter. De fleste avtalene har et minimum overføringsbeløp på EUR 500.000. Det er i hovedsak avtalt at kontanter i EUR og NOK kan benyttes som sikkerhetstillelse. I noen tilfeller definert at obligasjoner er gyldig sikkerhetsstillelse og da i hovedsak statsobligasjoner . Renter beregnes på henholdsvis NOWA- og EONIA rentene. Avgitt sikkerhetsstillelse for futures og opsjoner reguleres daglig med bakgrunn i daglig marginavregning på de enkelte kontrakter. Sikkerhetsstillelser er mottatt og avgitt både i form av kontanter og verdipapirer. Sikkerhetsstillelser i form av kontanter er balanseført og klassifisert som andre fordringer og andre forpliktelser, henholdsvis note 38 og 41. Note 44 Betingede forpliktelser Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2021 2020 2021 2020 Ikke innkalt restforpliktelser vedrørende limited partnership 4 870 8 251 4 469 7 686 Ikke trukket kapital i alternative investeringsfond 10 093 7 843 Sum betingede forpliktelser 14 963 8 251 12 312 7 686 Storebrand Livsforsikring AS har ubenyttede kredittrammer i forbindelse med utlån til og fordringer på kunder, se note 10 kredittrisiko. Selskapene i Storebrand driver en omfattende virksomhet i Norge og utlandet og er gjenstand for kundeklager og kan bli part i rettstvister. Note 45 Utlån av verdipapirer og gjenkjøpsavtaler (NOK mill.) 2021 2020 Utlån av aksjer 207 Mottatte sikkerhetsstillelser for utlånte verdipapirer -227 Storebrand Livsforsikring har inngått avtale om verdipapirutlån med en rekke motparter. JPMorgan Luxembourg er agent for verdipapirutlånene og foretar selve utlånene på vegne at Storebrand Livsforsikring. Det lånes kun ut aksjer. Storebrand Livsforsikring mottar 80% av inntekten fra verdipapirutlån. JPmorgan tar en kostnad på 20% Note 46 Transaksjoner med nærstående parter Storebrand Livsforsikring har transaksjoner med øvrige selskaper i Storebrand konsernet, ledende ansatte samt aksjonærer i Storebrand ASA. Dette er transaksjoner som er en del av de produkter og tjenester som tilbys av selskapet til sine kunder. Transaksjonene inngås til markedsmessige betingelser og omfatter tjenestepensjon, privat pensjonssparing, skadeforsikring, leie av lokaler, bankinnskudd, utlån, kapitalforvaltning og fondssparing. Storebrand Livsforsikring AS har i løpet av 2021 kjøpt boliglån utstedt fra søsterselskapet Storebrand Bank ASA. Transaksjonene er gjennomført til markedsmessige betingelser. Verdien av porteføljen som er overført i 2021 er 5 milliarder kroner. Total verdi av porteføljen pr 31.12.21 er 18 milliarder kroner. Storeband Livsforsikring betaler honorar til Storeband Bank i forbindelse med forvaltning av lånene, beløpet for 2021 er 70,5 millioner kroner. Interne transaksjoner mellom konsernselskaper er eliminert i konsernregnskapet, med unntak av transaksjoner mellom kundeporteføljene i Storebrand Livsforsikring AS og andre enheter i konsernet. Se nærmere beskrivelse i note 1 Regnskapsprinsipper. 150 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Se også note 24 Ledende ansatte og note 32 Konsernselskaper og tilknyttede selskaper. 2021 2020 (NOK mill.) Kjøp/salg av tjenester Renter Fordringer/ gjeld Kjøp/salg av tjenester Renter Fordringer/ gjeld Konsernselskap: Storebrand ASA 102 3 41 -1 Storebrand Bank ASA 22 5 49 2 Storebrand Asset Management AS -52 45 -56 30 Storebrand Forsikring AS 156 26 154 45 Note 47 Solvens II Storebrand Livsforsikring er et forsikringsselskap regulert etter Solvens II.  Beregningene nedenfor er for Storebrand Livsforsikring AS (solo-beregning). Det er ikke krav om å rapportere solvensmargin for Storebrand Livsforsikring Konsern. Storebrand ASA rapporterer solvensmargin for Storebrand Konsern (gruppe-beregning).  Solvenskapitalkravet og minstekapitalkravet beregnes i henhold til Solvens II-forskriften § 46 (1)-(3) etter standardmetoden og inkluderer effekten av overgangsordningen for aksjer i henhold til Solvens II-forskriften § 58. SOLVENSKAPITAL (NOK mill.) 31.12.21 31.12.20 Total Gruppe 1 ubegrenset Gruppe 1 begrenset Gruppe 2 Gruppe 3 Total Aksjekapital 3 540 3 540 3 540 Overkurs 9 711 9 711 9 711 Avstemmingsreserve 19 884 19 884 23 393 Herav effekt av overgangsordning 0 4 815 Ansvarlige lån 10 860 2 002 8 857 8 734 Utsatt skattefordel 0 0 Risikoutjevningsfond 547 547 438 Forventet utbetalt utbytte/konsernbidrag -2 420 -2 420 -1 709 Total solvenskapital 42 121 44 107 Total solvenskapital tilgjengelig til å dekke minstekapitalkravet 34 161 30 715 2 002 1 444 37 528 SOLVENSKAPITAL- OG MARGIN (NOK mill.) 31.12.21 31.12.20 Marked 20 424 21 635 Motpart 620 818 Liv 7 266 7 044 Helse 635 644 Operasjonell 1 067 1 062 Diversifisering -5 228 -5 318 Tapsabsorberende skatteeffekt -5 125 -5 367 Totalt solvenskapitalkrav forsikringsselskap 19 659 20 518 Solvensmargin med overgangsregler 214,3 % 215,0 % Minimumskapitalkrav 7 218 7 306 Minimumsmargin 473,3 % 513,7 % Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 151 Note 48 Kapitalavkastning STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS 2021 2020 2019 2018 2017 1) Bokført avkastning Markeds- avkastning Bokført avkastning Markeds- avkastning Bokført avkastning Markeds- avkastning Bokført avkastning Markeds- avkastning Bokført avkastning Markeds- avkastning Kollektivporteføljen totalt 4,5 % 3,9 % 4,8 % 5,5 % 3,8 % 5,5 % 3,2 % 2,4 % 4,5 % 5,1 % Per portefølje: Kollektiv ytelse 4,7 % 4,3 % 4,3 % 5,6 % 4,2 % 6,1 % 2,2 % 0,5 % 3,8 % 4,5 % Sverige filial 4,0 % 0,1 % 3,0 % 2,3 % 4,5 % 6,1 % 4,4 % 1,1 % 6,1 % 5,7 % Fripoliser 4,6 % 3,9 % 5,0 % 5,7 % 3,9 % 5,5 % 3,5 % 2,9 % 4,7 % 5,4 % Individual 3,8 % 3,7 % 3,6 % 3,9 % 3,6 % 4,7 % 2,9 % 0,0 % 4,5 % 4,2 % 1) Endret sammenligningstall til å samsvare med tildeling i kontoføring 2021 2020 Kapitalavkastning investeringsvalg 13,8 % 7,9 % 2021 2020 2019 2018 2017 Kapitalavkastning selskapsporteføljen 1,7 % 1,6 % 2,8 % 2,5 % 4,6 % Note 49 Antall ansatte Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS 2021 2020 2021 2020 Antall ansatte per 31.12 1 169 1 251 774 804 Gjennomsnittlig antall ansatte 1 208 1 265 795 778 Antall årsverk per 31.12 1 159 1 232 768 795 Gjennomsnittlig antall årsverk 1 196 1 247 787 769 Note 50 Solgt/avviklet virksomhet Storebrand har gjennomført en strategisk gjennomgang av eierskapet i AS Værdalsbruket, som var et heleid datterselskap av Storebrand, og ble eid 74,9% av Storebrand Livsforsikring AS og 25,1% av Storebrand ASA. AS Værdalsbruket er Norges nest største private skogeierbedrift i Trøndelag. Selskapet eier betydelige kalksteinsressurser, gir naturturismeopplevelser og er en del av Inntre Holding AS, en stor eksportør av bygnings tømmer.I 2021 har Storebrand solgt AS Værdalsbruket. Salget har gitt en nettogevinst på 409 millioner kroner for Storebrand Livsfor- sikring konsern, som inngår i linjen andre inntekter. Det er ingen betingelser knyttet til salget. I løpet av året har Storebrand Livsforsikring AS avviklet det heleide datterselskapet BenCo Insurance Holding B.V. Det har oppstått et tap på 24 millioner i konsernresultatet som følge av dette. Storebrand Livsforsikring AS har siden 2005 hatt en svensk filial. Forsikringsvirksomheten er i løpet av 2021 solgt til SPP Pension & Försäkring AB til markedsmessige vilkår. 152 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS OG STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN Styret og administrerende direktør har i dag behandlet og godkjent årsberetningen og årsregnskapet for Storebrand Livsforsikring AS og Storebrand Livsforsikring Konsern for 2021 (årsrapporten 2021). Regnskapet er avlagt i overensstemmelse med kravene i regnskapsloven og årsregnskapsforskriften for forsikringsselskaper for morselskapet og i overensstemmelse med kravene i IFRS og tilhørende fortolkningsuttalser som godkjent av EU for konsernet samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven. Årsberetningen for konsern og mor er i samsvar med regnskapslovens krav og Norsk Regnskapsstandard nr. 16 per 31. desember 2021. Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning er årsregnskapet for 2021 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstan- darder, og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld og finansielle stilling og resultat som helhet per 31. desember 2021. Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning gir årsberetningen en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på årsregnskapet. Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning gir også beskrivelsen av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt beskrivelsen av nærståendes vesentlige transaksjoner, en rettvisende oversikt. Lysaker, 8. februar 2022 Styret i Storebrand Livsforsikring AS Erklæring fra styrets medlemmer og administrerende direktør Odd Arild Grefstad (sign.) styrets leder Martin Skancke (sign.) Vibeke Hammer Madsen (sign.) Mari Tårnesvik Grøtting (sign.) Trond Thire (sign.) Hans Henrik Klouman (sign.) Jan Otto Risebrobakken (sign.) Geir Holmgren (sign.) administrerende direktør Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 153 Revisjonsberetning PricewaterhouseCoopers AS, Dronning Eufemias gate 71, Postboks 748 Sentrum, NO-0106 Oslo T: 02316, org. no.: 987 009 713 MVA, www.pwc.no Statsautoriserte revisorer, medlemmer av Den norske Revisorforening og autorisert regnskapsførerselskap Til generalforsamlingen i Storebrand Livsforsikring AS Uavhengig revisors beretning Uttalelse om årsregnskapet Konklusjon Vi har revidert Storebrand Livsforsikring AS' årsregnskap, som består av: • selskapsregnskapet, som består av balanse per 31. desember 2021, totalresultat, oppstilling over endring i egenkapital og kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter til årsregnskapet, herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper, og • konsernregnskapet, som består av balanse per 31. desember 2021, totalresultat, oppstilling over endring i egenkapital og kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter til årsregnskapet, herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper. Etter vår mening • oppfyller årsregnskapet gjeldende lovkrav, • gir selskapsregnskapet et rettvisende bilde av selskapets finansielle stilling per 31. desember 2021 og av dets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret avsluttet per denne datoen i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge, og • gir konsernregnskapet et rettvisende bilde av konsernets finansielle stilling per 31. desember 2021 og av dets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret avsluttet per denne datoen i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU. Grunnlag for konklusjonen Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med de internasjonale revisjonsstandardene International Standards on Auditing (ISA-ene). Våre oppgaver og plikter i henhold til disse standardene er beskrevet nedenfor under Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet. Vi er uavhengige av selskapet og konsernet slik det kreves i lov, forskrift og International Code of Ethics for Professional Accountants (inkludert internasjonale uavhengighetsstandarder) utstedt av the International Ethics Standards Board for Accountants (IESBA-reglene), og vi har overholdt våre øvrige etiske forpliktelser i samsvar med disse kravene. Innhentet revisjonsbevis er etter vår vurdering tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon. Vi er ikke kjent med at vi har levert tjenester som er i strid med forbudet i revisjonsforordningen (EU) No 537/2014 artikkel 5 nr. 1. Vi har vært Storebrand Livsforsikring AS' revisor sammenhengende i 4 år fra valget på generalforsamlingen den 19. mars 2018 for regnskapsåret 2018. 154 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Uavhengig revisors beretning - Storebrand Livsforsikring AS (3) estimat og utgjør en betydelig del av konsernets balanse. Eiendommene verdsettes til virkelig verdi og er klassifisert i nivå 3 etter IFRS 13. Verdsettelse av eiendommene innebærer bruk av forutsetninger som er gjenstand for skjønnsanvendelse fra ledelsens side. Viktige forutsetninger for verdien av den enkelte eiendom er i første rekke forventede fremtidige kontantstrømmer og avkastningskrav. Grunnlaget for ledelsens estimat er en intern verdsettelsesmodell og eksterne verdivurderinger. Ledelsen innhenter observasjoner av markedsdata fra ulike markedsaktører. Ledelsen vurderer rimeligheten av sine egne estimater gjennom innhentelse av verdsettelser fra eksterne verdsettere for et utvalg eiendommer på rullerende basis. Verdsetterne ble engasjert av selskapets ledelse. For en nærmere beskrivelse av investeringseiendom, metoden som benyttes og forutsetningene som ligger til grunn for verdsettelsen, se note 1, 2, 13 og note 31 til regnskapet. investeringseiendom. Vi undersøkte særlig om ledelsen hadde etablert kontroller som skal sikre vurdering av markedsleie og avkastningskrav. Vi fant at det var etablert rutiner som sikret at disse elementene regelmessig ble kontrollert mot både eksterne verdsettelser og markedsdata. De kontrollene vi valgte å bygge på fungerte etter vårt syn effektivt. Vi har innhentet, lest og forstått den interne verdsettelsesmodellen. Vi kom til at modellen inneholder de elementer som regnskapsregelverket krever og derfor er hensiktsmessig for bruk til å fastsette virkelig verdi på konsernets investeringseiendom. Vi kontrollerte om- og fant at modellen foretok matematisk riktige beregninger. I vår vurdering av verdsettelsene har vi utfordret benyttede forutsetninger for forventede fremtidige kontantstrømmer og avkastningskrav ved å sammenligne dem mot informasjon fra relevante eksterne kilder for et utvalg eiendommer. Bakgrunnen for vesentlige endringer i verdi fra tidligere perioder var gjenstand for diskusjoner med ledelsen. Vi fant at forutsetningene stemte godt overens med informasjon fra relevante kilder og at forklaringer på vesentlige endringer i verdi var basert på endringer i informasjonen fra relevante kilder. Vi vurderte også verdsetternes kvalifikasjoner, kompetanse og objektivitet. Vi har gjennomgått engasjementsbrevene for verdsettelsesoppdragene for å vurdere hvorvidt det var klausuler eller honorarbestemmelser som kunne påvirke deres objektivitet eller på noen annen måte ha begrenset deres oppdrag. Vi fant ingen indikasjoner på slike forhold. De interne verdifastsettelser sammenlignet vi mot de eksterne verdsetternes anslag på verdier for utvalgte eiendommer. Vi utfordret ledelsen på avvik av betydning og innhentet forklaringer til avvik. Vi har utfordret ledelsen og eksterne verdsettere for mulig virkning av klimarisiko i fastsettelsen av virkelig verdi. Vi vurderte forklaringene som rimelige. Vi har også vurdert og kommet til at informasjonen om investeringseiendom var i henhold til kravene i regnskapsreglene og ga en hensiktsmessig beskrivelse av metoden som ble benyttet og forutsetningene som lå til grunn for verdsettelsen Uavhengig revisors beretning - Storebrand Livsforsikring AS (2) Sentrale forhold ved revisjonen Sentrale forhold ved revisjonen er de forhold vi mener var av størst betydning ved revisjonen av årsregnskapet for 2021. Disse forholdene ble håndtert ved revisjonens utførelse og da vi dannet oss vår mening om årsregnskapet som helhet. Vi konkluderer ikke særskilt på disse forholdene. Virksomheten har i hovedsak vært uendret sammenlignet med fjoråret. Det har ikke vært regulatoriske endringer, transaksjoner eller hendelser av vesentlig betydning for årsregnskapet 2021 som har avledet nye fokusområder. Sentrale forhold ved revisjonen Hvordan vi i vår revisjon håndterte sentrale forhold ved revisjonen Verdsettelse av forsikringsforpliktelsene i livsforsikring Vi har fokusert på verdsettelsen av forsikringsforpliktelsene fordi det er vesentlige estimater i regnskapet. Estimatene innebærer komplekse vurderinger av sannsynligheten for at forsikrede hendelser inntreffer, og usikkerhet knyttet til hvorvidt avsetningene er tilstrekkelig til å dekke de totale forpliktelsene overfor forsikringstakerne. Små justeringer av forutsetningene kan ha vesentlig betydning for størrelsen på estimatene. Beregningen av forsikringsforpliktelsene vil i stor grad avhenge av god datakvalitet i forsikringssystemet og anvendelse av forutsetninger som er i tråd med regulatoriske bestemmelser og hensiktsmessige bransjestandarder. Se note 1, 2, 7 og 39 til regnskapet hvor ledelsen gir en nærmere beskrivelse av forsikringsforpliktelsene, forutsetningene og estimatusikkerhet. Ved vår revisjon har vi vurdert og testet utformingen og effektiviteten av etablerte kontroller for kvalitetssikring av anvendte forutsetninger og beregningsmetoder, herunder selskapets interne reberegninger av forsikringsforpliktelsene. Vi undersøkte også om ledelsen hadde etablerte effektive kontroller som sikret god datakvalitet ved beregningen av forsikringsforpliktelsene. Dette inkluderte kontroller rettet mot datainnhenting, databehandling, avstemming av forsikringssystemene samt generelle IT- kontroller relevante for finansiell rapportering. De kontrollene vi valgte å bygge på fungerte effektivt. Vi har også utført uavhengige kontrollberegninger for et utvalg av forsikringsforpliktelsene ved bruk av våre aktuarielle modeller og sammenlignet mot selskapets beregninger. Vi benyttet våre egne aktuarer i dette arbeidet. Kontrollberegningene viste ikke avvik av betydning. Vi har vurdert og utfordret ledelsens anvendelse av sentrale forutsetninger som ligger til grunn for estimatet av forsikringsforpliktelsene. Det samme gjorde vi for den metoden og de modeller ledelsen benyttet. Vi benyttet våre egne aktuarer i deler av dette arbeidet. Vi har også vurdert og kommet til at informasjonen i notene om forsikringsforpliktelsene er tilstrekkelig og dekkende. Verdsettelse av investeringseiendom Konsernet har investeringseiendom som i hovedsak består av kontor og handelseiendom. Vi har fokusert på investeringseiendom fordi det er et Ved vår revisjon har vi vurdert og testet utformingen og effektiviteten av etablerte kontroller for kvalitetssikring av anvendte forutsetninger og beregningsmetoder, herunder selskapets interne verdivurdering av Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 155 Uavhengig revisors beretning - Storebrand Livsforsikring AS (3) estimat og utgjør en betydelig del av konsernets balanse. Eiendommene verdsettes til virkelig verdi og er klassifisert i nivå 3 etter IFRS 13. Verdsettelse av eiendommene innebærer bruk av forutsetninger som er gjenstand for skjønnsanvendelse fra ledelsens side. Viktige forutsetninger for verdien av den enkelte eiendom er i første rekke forventede fremtidige kontantstrømmer og avkastningskrav. Grunnlaget for ledelsens estimat er en intern verdsettelsesmodell og eksterne verdivurderinger. Ledelsen innhenter observasjoner av markedsdata fra ulike markedsaktører. Ledelsen vurderer rimeligheten av sine egne estimater gjennom innhentelse av verdsettelser fra eksterne verdsettere for et utvalg eiendommer på rullerende basis. Verdsetterne ble engasjert av selskapets ledelse. For en nærmere beskrivelse av investeringseiendom, metoden som benyttes og forutsetningene som ligger til grunn for verdsettelsen, se note 1, 2, 13 og note 31 til regnskapet. investeringseiendom. Vi undersøkte særlig om ledelsen hadde etablert kontroller som skal sikre vurdering av markedsleie og avkastningskrav. Vi fant at det var etablert rutiner som sikret at disse elementene regelmessig ble kontrollert mot både eksterne verdsettelser og markedsdata. De kontrollene vi valgte å bygge på fungerte etter vårt syn effektivt. Vi har innhentet, lest og forstått den interne verdsettelsesmodellen. Vi kom til at modellen inneholder de elementer som regnskapsregelverket krever og derfor er hensiktsmessig for bruk til å fastsette virkelig verdi på konsernets investeringseiendom. Vi kontrollerte om- og fant at modellen foretok matematisk riktige beregninger. I vår vurdering av verdsettelsene har vi utfordret benyttede forutsetninger for forventede fremtidige kontantstrømmer og avkastningskrav ved å sammenligne dem mot informasjon fra relevante eksterne kilder for et utvalg eiendommer. Bakgrunnen for vesentlige endringer i verdi fra tidligere perioder var gjenstand for diskusjoner med ledelsen. Vi fant at forutsetningene stemte godt overens med informasjon fra relevante kilder og at forklaringer på vesentlige endringer i verdi var basert på endringer i informasjonen fra relevante kilder. Vi vurderte også verdsetternes kvalifikasjoner, kompetanse og objektivitet. Vi har gjennomgått engasjementsbrevene for verdsettelsesoppdragene for å vurdere hvorvidt det var klausuler eller honorarbestemmelser som kunne påvirke deres objektivitet eller på noen annen måte ha begrenset deres oppdrag. Vi fant ingen indikasjoner på slike forhold. De interne verdifastsettelser sammenlignet vi mot de eksterne verdsetternes anslag på verdier for utvalgte eiendommer. Vi utfordret ledelsen på avvik av betydning og innhentet forklaringer til avvik. Vi har utfordret ledelsen og eksterne verdsettere for mulig virkning av klimarisiko i fastsettelsen av virkelig verdi. Vi vurderte forklaringene som rimelige. Vi har også vurdert og kommet til at informasjonen om investeringseiendom var i henhold til kravene i regnskapsreglene og ga en hensiktsmessig beskrivelse av metoden som ble benyttet og forutsetningene som lå til grunn for verdsettelsen 156 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Uavhengig revisors beretning - Storebrand Livsforsikring AS (5) Øvrig informasjon Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlige for informasjonen i årsberetningen og annen øvrig informasjon som er publisert sammen med årsregnskapet. Øvrig informasjon omfatter informasjon i årsrapporten bortsett fra årsregnskapet og den tilhørende revisjonsberetningen. Vår konklusjon om årsregnskapet ovenfor dekker verken informasjonen i årsberetningen eller annen øvrig informasjon. I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese årsberetningen og annen øvrig informasjon. Formålet er å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom årsberetningen, annen øvrig informasjon og årsregnskapet og den kunnskap vi har opparbeidet oss under revisjonen av årsregnskapet, eller hvorvidt informasjon i årsberetningen og annen øvrig informasjon ellers fremstår som vesentlig feil. Vi har plikt til å rapportere dersom årsberetningen eller annen øvrig informasjon fremstår som vesentlig feil. Vi har ingenting å rapportere i så henseende. Basert på kunnskapen vi har opparbeidet oss i revisjonen, mener vi at årsberetningen • er konsistent med årsregnskapet og • inneholder de opplysninger som skal gis i henhold til gjeldende lovkrav. Vår uttalelse om årsberetningen gjelder tilsvarende for redegjørelser om foretaksstyring og samfunnsansvar. Ledelsens ansvar for årsregnskapet Ledelsen er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet og for at det gir et rettvisende bilde, for selskapsregnskapet i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge, og for konsernregnskapet i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU. Ledelsen er også ansvarlig for slik intern kontroll som den finner nødvendig for å kunne utarbeide et årsregnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Ved utarbeidelsen av årsregnskapet må ledelsen ta standpunkt til selskapets og konsernets evne til fortsatt drift og opplyse om forhold av betydning for fortsatt drift. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for selskapsregnskapet så lenge det ikke er sannsynlig at virksomheten vil bli avviklet. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for konsernregnskapet med mindre ledelsen enten har til hensikt å avvikle konsernet eller legge ned virksomheten, eller ikke har noe realistisk alternativ til dette. Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet Vårt mål er å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som helhet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en revisjonsberetning som inneholder vår konklusjon. Betryggende sikkerhet er en høy grad av sikkerhet, men ingen garanti for at en revisjon utført i samsvar med ISA-ene, alltid vil avdekke vesentlig feilinformasjon som eksisterer. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Feilinformasjon blir vurdert som vesentlig dersom den enkeltvis eller samlet med rimelighet kan forventes å påvirke økonomiske beslutninger som brukerne foretar basert på årsregnskapet. Som del av en revisjon i samsvar med ISA-ene, utøver vi profesjonelt skjønn og utviser profesjonell skepsis gjennom hele revisjonen. I tillegg: Uavhengig revisors beretning - Storebrand Livsforsikring AS (4) Verdsettelse av finansielle eiendeler til virkelig verdi Vi har fokusert på dette området både fordi finansielle eiendeler til virkelig verdi utgjør en betydelig del av eiendelene i balansen og fordi markedsverdien i enkelte tilfeller må estimeres ved hjelp av verdsettelsesmodeller som vil inneholde skjønn. Hovedandelen av de finansielle eiendelene som regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet er basert på priser i aktive markeder (nivå 1 investeringer) eller er avledet fra observerbar markedsinformasjon (nivå 2 investeringer). For disse eiendelene er det viktig med rutiner og prosesser som sikrer et nøyaktig grunnlag for verdsettelsen. For finansielle eiendeler som er verdsatt basert på modeller og enkelte forutsetninger som ikke er direkte observerbare (nivå 3 investeringer), har vi fokusert på både modellene og de forutsetningene som ligger til grunn for verdsettelsen. Se note 1, 2 og 13 for en beskrivelse av verdsettelse av finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi over resultatet. Ved vår revisjon har vi vurdert utforming og testet effektivitet av Storebrands etablerte kontroller over verdsettelse av finansielle eiendeler til virkelig verdi. Dette omfattet særlig kontroller som sikret fullstendig og nøyaktig anvendelse av markedspriser og andre observerbare stamdata, avkastningskontroller og generelle IT-kontroller relevante for finansiell rapportering. De kontrollene vi valgte å bygge på fungerte etter vårt syn effektivt. For finansielle eiendeler som er verdsatt ved hjelp av modeller og bruk av enkelte forutsetninger som ikke er direkte observerbare, har vi vurdert verdsettelsesprinsipper, modellene og forutsetningene, som ble anvendt. Vi fant at modellene og forutsetningene var hensiktsmessige og anvendt konsistent. For et utvalg investeringer testet vi også at virkelig verdi var i samsvar med eksterne verdsettelser. Der det er relevant har vi tatt stilling til påliteligheten av kildene som benyttes. Våre tester avdekket ikke vesentlige avvik. Vi har også vurdert og funnet at noteinformasjonen om konsernets verdsettelsesprinsipper og virkelig verdi fastsettelse var tilstrekkelig og hensiktsmessig. Usikre skatteposisjoner Skattereglene for livsforsikringsforetak og finanskonsern er komplekse, og har gjennomgått vesentlige endringer de siste årene. Som beskrevet i note 28 har det som en del av konsernets virksomhet oppstått usikre skatteposisjoner knyttet til avviklingen av et datterselskap i 2015 og innføringen av nye skatteregler for livsforsikringsforetak i 2018. Det knytter seg betydelig skjønn til ledelsens vurdering av hvorvidt de usikre skatteposisjonene skal innregnes i regnskapet. De usikre skatteposisjonene har derfor vært et fokusområde. Vi har gjennomgått og utfordret ledelsens vurdering av de usikre skatteposisjonene. Som grunnlag for sine vurderinger har ledelsen blant annet innhentet eksterne juridiske vurderinger. Vi har vurdert de eksterne juristenes kompetanse, integritet og objektivitet. Vi har evaluert de eksterne vurderingene, om argumentene i advokatenes vurderinger er rimelige og om avveiningene fremstår som nøytrale. Vi har også vurdert informasjonen om de usikre skatteforpliktelsene i årsregnskapet, og fant at informasjonen dekker kravene i regnskapsreglene. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 157 Uavhengig revisors beretning - Storebrand Livsforsikring AS (5) Øvrig informasjon Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlige for informasjonen i årsberetningen og annen øvrig informasjon som er publisert sammen med årsregnskapet. Øvrig informasjon omfatter informasjon i årsrapporten bortsett fra årsregnskapet og den tilhørende revisjonsberetningen. Vår konklusjon om årsregnskapet ovenfor dekker verken informasjonen i årsberetningen eller annen øvrig informasjon. I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese årsberetningen og annen øvrig informasjon. Formålet er å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom årsberetningen, annen øvrig informasjon og årsregnskapet og den kunnskap vi har opparbeidet oss under revisjonen av årsregnskapet, eller hvorvidt informasjon i årsberetningen og annen øvrig informasjon ellers fremstår som vesentlig feil. Vi har plikt til å rapportere dersom årsberetningen eller annen øvrig informasjon fremstår som vesentlig feil. Vi har ingenting å rapportere i så henseende. Basert på kunnskapen vi har opparbeidet oss i revisjonen, mener vi at årsberetningen • er konsistent med årsregnskapet og • inneholder de opplysninger som skal gis i henhold til gjeldende lovkrav. Vår uttalelse om årsberetningen gjelder tilsvarende for redegjørelser om foretaksstyring og samfunnsansvar. Ledelsens ansvar for årsregnskapet Ledelsen er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet og for at det gir et rettvisende bilde, for selskapsregnskapet i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge, og for konsernregnskapet i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU. Ledelsen er også ansvarlig for slik intern kontroll som den finner nødvendig for å kunne utarbeide et årsregnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Ved utarbeidelsen av årsregnskapet må ledelsen ta standpunkt til selskapets og konsernets evne til fortsatt drift og opplyse om forhold av betydning for fortsatt drift. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for selskapsregnskapet så lenge det ikke er sannsynlig at virksomheten vil bli avviklet. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for konsernregnskapet med mindre ledelsen enten har til hensikt å avvikle konsernet eller legge ned virksomheten, eller ikke har noe realistisk alternativ til dette. Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet Vårt mål er å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som helhet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en revisjonsberetning som inneholder vår konklusjon. Betryggende sikkerhet er en høy grad av sikkerhet, men ingen garanti for at en revisjon utført i samsvar med ISA-ene, alltid vil avdekke vesentlig feilinformasjon som eksisterer. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Feilinformasjon blir vurdert som vesentlig dersom den enkeltvis eller samlet med rimelighet kan forventes å påvirke økonomiske beslutninger som brukerne foretar basert på årsregnskapet. Som del av en revisjon i samsvar med ISA-ene, utøver vi profesjonelt skjønn og utviser profesjonell skepsis gjennom hele revisjonen. I tillegg: 158 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Uavhengig revisors beretning - Storebrand Livsforsikring AS (6) • identifiserer og vurderer vi risikoen for vesentlig feilinformasjon i regnskapet, enten det skyldes misligheter eller utilsiktede feil. Vi utformer og gjennomfører revisjonshandlinger for å håndtere slike risikoer, og innhenter revisjonsbevis som er tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon. Risikoen for at vesentlig feilinformasjon som følge av misligheter ikke blir avdekket, er høyere enn for feilinformasjon som skyldes utilsiktede feil, siden misligheter kan innebære samarbeid, forfalskning, bevisste utelatelser, uriktige fremstillinger eller overstyring av internkontroll. • opparbeider vi oss en forståelse av den interne kontroll som er relevant for revisjonen, for å utforme revisjonshandlinger som er hensiktsmessige etter omstendighetene, men ikke for å gi uttrykk for en mening om effektiviteten av selskapets og konsernets interne kontroll. • evaluerer vi om de anvendte regnskapsprinsippene er hensiktsmessige og om regnskapsestimatene og tilhørende noteopplysninger utarbeidet av ledelsen er rimelige. • konkluderer vi på hensiktsmessigheten av ledelsens bruk av fortsatt drift-forutsetningen ved avleggelsen av årsregnskapet, basert på innhentede revisjonsbevis, og hvorvidt det foreligger vesentlig usikkerhet knyttet til hendelser eller forhold som kan skape tvil av betydning om selskapets og konsernets evne til fortsatt drift. Dersom vi konkluderer med at det eksisterer vesentlig usikkerhet, kreves det at vi i revisjonsberetningen henleder oppmerksomheten på tilleggsopplysningene i årsregnskapet, eller, dersom slike tilleggsopplysninger ikke er tilstrekkelige, at vi modifiserer vår konklusjon. Våre konklusjoner er basert på revisjonsbevis innhentet inntil datoen for revisjonsberetningen. Etterfølgende hendelser eller forhold kan imidlertid medføre at selskapet og konsernet ikke fortsetter driften. • evaluerer vi den samlede presentasjonen, strukturen og innholdet i årsregnskapet, inkludert tilleggsopplysningene, og hvorvidt årsregnskapet gir uttrykk for de underliggende transaksjonene og hendelsene på en måte som gir et rettvisende bilde. • innhenter vi tilstrekkelig og hensiktsmessig revisjonsbevis vedrørende den finansielle informasjonen til enhetene eller forretningsområdene i konsernet for å kunne gi uttrykk for en mening om det konsoliderte regnskapet. Vi er ansvarlige for å lede, følge opp og gjennomføre konsernrevisjonen. Vi alene er ansvarlige for vår revisjonskonklusjon. Vi kommuniserer med styret blant annet om det planlagte omfanget av revisjonen og til hvilken tid revisjonsarbeidet skal utføres. Vi utveksler også informasjon om forhold av betydning som vi har avdekket i løpet av revisjonen, herunder om eventuelle svakheter av betydning i den interne kontrollen. Av de sakene vi har kommunisert med styret, tar vi standpunkt til hvilke som var av størst betydning for revisjonen av årsregnskapet for den aktuelle perioden, og som derfor er sentrale forhold ved revisjonen. Vi beskriver disse sakene i revisjonsberetningen med mindre lov eller forskrift hindrer offentliggjøring av saken, eller dersom vi, i ekstremt sjeldne tilfeller, beslutter at en sak ikke skal omtales i beretningen siden de negative konsekvensene av en slik offentliggjøring med rimelighet må forventes å oppveie allmennhetens interesse av at saken blir omtalt. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 159 Uavhengig revisors beretning - Storebrand Livsforsikring AS (7) Uttalelse om andre lovmessige krav Uttalelse om etterlevelse av forskrift om elektronisk rapporteringsformat (ESEF) Konklusjon Vi har utført et attestasjonsoppdrag for å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet med filnavn stbliv-2021-12-31-nb.zip er utarbeidet i overensstemmelse med verdipapirhandelloven § 5-5 og tilhørende forskrift (ESEF-regelverket). Etter vår mening er årsregnskapet i det alt vesentlige utarbeidet i overensstemmelse med kravene i ESEF-regelverket. Ledelsens ansvar Ledelsen er ansvarlig for at årsregnskapet utarbeides, merkes og offentliggjøres i det felles elektroniske rapporteringsformatet som kreves i ESEF-regelverket. Ansvaret omfatter en hensiktsmessig prosess, og slik intern kontroll ledelsen finner nødvendig for utarbeidelsen, merkingen og offentliggjøringen. Revisors oppgaver og plikter For beskrivelse av revisors oppgaver og plikter ved attestasjonen av ESEF-rapporteringen, vises det til: https://revisorforeningen.no/revisjonsberetninger Oslo, 8. februar 2022 PricewaterhouseCoopers AS Thomas Steffensen Statsautorisert revisor (elektronisk signert) 160 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2021 Ord og uttrykk GENERELT Ansvarlig lånekapital Ansvarlig lånekapital er lån som har prioritet etter all annen gjeld. Ansvarlig lånekapital er en del av kapitalen ved beregning av sol- venskapital. Durasjon Gjennomsnittlig gjenværende løpetid på kontantstrømmen til rentebærende papirer. Modifisert durasjon er beregnet på grunnlag av durasjon og uttrykker verdiføl- somhet i forhold til underliggende renteendringer. Egenkapital Egenkapitalen består av innskutt egenkapital, opptjent egenkapital og minoritetsinteresser. Innskutt egenkapital omfatter aksjekapi- tal, overkurs og annen innskutt egenkapital. Opptjent egenkapital omfatter annen egenkapital og andre fond. Solvens II Solvens II er et felles europeisk regelverk for regulering av for- sikringsbransjen. Under sol- vens II vil størrelsen på kapital- kravet bli bestemt av hvor mye risiko selskapet er utsatt for. FORSIKRING Gjenforsikring (Reassuranse) Overføring av en del av risikoen til et annet forsikringsselskap. IBNR-avsetninger (incured but not reported) Avsetninger for erstatninger for forsikringstilfeller som er inntruffet, men ennå ikke meldt til forsikrings- selskapet. RBNS-avsetninger (reported but not settled) Avsetninger for erstatninger for meldte, men ikke oppgjorte er- statninger. LIVSFORSIKRING KAPITALAVKASTNING Bokført kapitalavkastning viser netto realiserte inntekter av fi- nansielle eiendeler inklusiv ver- diregulering på fast eiendom og valutakursendringer på finansielle eiendeler uttrykt i prosent av sel- skapets gjennomsnittlige kapital i henholdsvis kundefond med ga- ranti og i selskapsporteføljen i året. Markedsavkastning viser realiserte inntekter av finansielle eiendeler, verdiregulering av fast eiendom og årets endring i kursreserver, uttrykt i prosent av selskapets gjennomsnittlige kapital i hen- holdsvis kundefond med garanti og i selskapsporteføljen i året målt etter markedsverdi. KOLLEKTIVE KONTRAKTER Kollektiv ytelsespensjon (defined benefit - DB) Garanterte utbetalinger av pensjo- ner fra avtalt alder og så lenge den forsikrede lever. Alternativt kan det avtales at pensjonen opphører ved en bestemt alder. Produktet tilbys både innenfor privat og offentlig sektor. Dekninger er alders-, uføre- og etterlattepensjon. Kollektiv innskuddspensjon (defined contribution – DC) I kollektiv innskuddspensjon er premien gitt som prosent av lønn, mens utbetalingene er ukjente. Kunden bærer all finansiell risiko i oppsparingsperioden. Kollektive ettårige risikodekninger Disse produktene har garanterte utbetalinger ved død og uførhet, samt premiefritak ved uførhet. Fripoliser (ytelse) og pensjons- kapitalbevis (innskudd) Dette er kontrakter med opptjen- te rettigheter som utstedes ved utmeldelse fra eller opphør av pensjonsavtaler. Gruppelivsforsikring Kollektiv livsforsikring der for- sikringssummen utbetales som engangsbeløp ved død dersom avdøde var medlem av gruppen. Slik forsikring kan ha uførekapital- forsikring knyttet til seg. Unit Linked Livsforsikring med investeringsvalg hvor kunden selv kan påvirke risiko og avkastning gjennom valg av plassering i ulike fond. Gjelder både individuelle forsikringer og kollektiv innskuddspensjon. INDIVIDUELLE KONTRAKTER Individuell rente- eller pensjonsforsikring Kontrakter med garanterte utbe- talinger så lenge den forsikrede lever. Alternativt kan det avtales at pensjonen opphører ved en bestemt alder. Individuell kapitalforsikring Kontrakter med engangsutbetaling ved oppnådd alder, død og uførhet. Individuell fondsforsikring Kapitalforsikring eller renteforsik- ring hvor kunden bærer den finan- sielle risikoen. Kontraktsfastsatte forpliktelser Avsetninger til premiereserve for kontraktfastsatte forpliktelser skal minst utgjøre forskjellen mellom kapitalverdien av selskapets fremti- dige forpliktelser og kapitalverdien av de fremtidige nettopremier (prospektiv beregningsmetode). Tilleggsytelser som følge av tilført overskudd medregnes. RESULTAT Administrasjonsresultat Administrasjonsresultatet er for- skjellen mellom de premier som betales av kunder i henhold til tariff og selskapets faktiske driftskostna- der. Inntektene består av gebyrer som er basert på størrelsen av kundemidler, premievolum eller antall i form av stykkpris. Drift- skostnadene består blant annet av personalkostnader, markedsføring, provisjoner og IT-kostnader. Finansresultat Finansresultatet består av netto finansinntekter fra finansielle ei- endeler for kollektivporteføljen (kollektive og individuelle produkter uten investeringsvalg) fratrukket garantert avkastning. Risikoresultat Risikoresultatet består av pre- mier selskapet tar for å dekke forsikringsrisikoer med fradrag for faktiske kostnader i form av forsikringsavsetninger og utbeta- linger for forsikringshendelser som død, pensjon, uførhet og ulykke. ØVRIGE BEGREPER Forsikringsmessige avsetnin- ger livsforsikring For nærmere beskrivelse av for- sikringsmessige avsetninger og periodisering av premier og er- statninger se note 1- regnskaps- prinsipper. Soliditetskapital I begrepet soliditetskapital inngår egenkapital, ansvarlig lånekapital, risikoutjevningsfond, kursregule- ringsfond, tilleggsavsetning, vill- korad återbäring, over-/underverdi på obligasjoner til amortisert kost og opptjent resultat. Soliditetska- pitalen regnes også ut i prosent av samlede kundefond eksklusive tilleggsavsetninger og villkorad återbäring. Bufferkapital Består av kursreguleringsfond, tilleggsavsetninger og villkorad återbäring. Årsrapport 2021 Storebrand Livforsikring AS 161 FINANSIELLE DERIVATER Finansielle derivater omfatter et vidt spekter av instrumenter hvor verdier og verdiutvikling er avledet av aksjer, obligasjoner, valuta eller andre tradisjonelle finansielle instrumenter. I forhold til tradisjonelle instrumenter som aksjer og obligasjoner innebærer derivater mindre kapitalbinding og brukes som et fleksibelt og kostnadseffektivt supplement til tradisjonelle finansielle instrumen- ter i kapitalforvaltningen. Finansi- elle derivater kan brukes både til sikring av uønsket finansiell risiko og som et alternativ til tradisjonelle instrumenter for å ta ønsket risiko. Aksjeopsjoner Kjøp av aksjeopsjoner innebærer ensidige rettigheter til kjøp el- ler salg av aksjer til en fast kurs. Aksjeopsjoner kan også være knyttet til aksjeindekser i stedet for enkeltaksjer. Salg av aksje- opsjoner innebærer tilsvarende ensidige forpliktelser. I hovedsak benyttes børs-omsatte og clearede opsjoner. Aksjefutures (aksjeindeks futures) Aksjefutures kan være knyttet til enkeltaksjer, men er normalt knyt- tet til aksjeindekser. Aksjefutures er standardiserte terminavtaler som er børsnotert og gjenstand for clearing. Gevinster og tap beregnes daglig, og gjøres opp påfølgende dag. Basisswapper Basisswapper innebærer avtaler om bytte av hovedstol og rentebe- tingelser mellom ulike valuta. Ved avtalenes utløp byttes hovedstol tilbake til opprinnelig valuta. Basisswapper brukes blant annet for å sikre avkastning i en konkret valuta samt sikre valutaekspo- nering. Fremtidige renteavtaler (FRA) Fremtidige renteavtaler (FRA) inne- bærer avtaler om å betale eller motta forskjellen mellom en fast avtalt rente og en fremtidig rente på et fastsatt beløp for en bestemt periode frem i tid. Denne diffe- ransen gjøres opp i begynnelsen av den fremtidige perioden. FRA er spesielt velegnet til styring av kortsiktig renterisiko. Kredittderivat Med kredittderivat menes en fi- nansiell kontrakt som overfører hele eller deler av kredittrisikoen knyttet til lån, obligasjoner eller lig- nende fra kjøperen av beskyttelsen (selgeren av risiko) til selgeren av beskyttelsen (kjøperen av risiko). Kredittderivater er omsettelige instrumenter som gjør det mulig å overføre kredittrisiko knyttet til bestemte aktiva til en tredje part uten å selge aktivaene. Rentefutures Rentefutures er knyttet til stats- obligasjoner eller kortsiktige re- feranserenter. Rentefutures er standardiserte terminavtaler og er gjenstand for børsnotering og clearing. Gevinster og tap beregnes daglig og gjøres opp påfølgende dag. Renteswapper/assetswapper Renteswapper/assetswapper inne- bærer en tidsbegrenset avtale om bytte av rentebetingelser mellom to parter. Normalt er det tale om bytte av fast rente mot flytende rente. Instrumentet brukes for å styre eller endre renterisiko. Renteopsjoner Renteopsjoner kan være knyttet til pengemarkedsrenter eller obli- gasjoner. Kjøp av renteopsjoner knyttet til obligasjoner (også kalt for obligasjonsopsjoner) innebærer ensidige rettigheter til kjøp eller salg av obligasjoner til avtalte kur- ser. Renteopsjoner kan brukes som et fleksibelt instrument for styring av både kortsiktig og langsiktig renterisiko. Valutaterminer/valutaswapper Valutaterminer/valutaswapper innebærer avtaler om fremtidig kjøp og salg av valuta til forhånds- bestemte kurser. Instrumentene brukes i hovedsak til å valutasikre verdipapirbeholdninger, bank- beholdninger, ansvarlig lån og forsikringsmessige avsetninger i valuta. Spotforretninger inkluderes også i disse instrumentene. Valutaopsjoner Valutaopsjoner gir innehaver en rett, men ingen plikt til fremtidige kjøp og salg av valuta til forhånds- bestemte kurser. Valutaopsjoner brukes til å valutasikre ansvarlig lån i valuta. Storebrand Livsforsikring AS Professor Kohts vei 9, Postboks 474, 1327 Lysaker, Telefon 915 08 880, storebrand.no

AI Terminal

More from Storebrand ASA

Talk to a Data Expert