BioFish Holding AS

Annual Report • Jun 23, 2022

Årsberetning for BioFish Holding AS for

2021 Org.nr.916 944748

1

Virksomhetens art og lokalisering

BioFish Holding AS ble notert på EuroNext Growth i august 2021 og nyheter finnes både på hjemmeside og under ticker BFISH på EuroNextGrowth.

www.BioFish.no

Selskapet BioFish Holding AS er et morselskap i BioFish Konsernet og selskapets aktivitet er å direkte eie 100 prosent av aksjene i de operasjonelle selskapene BioFish AS og ProBio AS. Aktivitetene i konsernet er rettet mot landbasert oppdrett av postsmolt av Atlantisk laks.

BioFish sin virksomhet er oppdrett av postsmolt, hvorav et komplett fiskeanlegg med moderne teknologi ferdigstilles andre halvår 2022.

Selskapet har lisens for oppdrett av 5 millioner postsmolt inkludert yngel av laks, ørret eller regnbueørret. Selskapet fikk økt lisens medio 2021 fra 1,5 millioner postsmolt til 5 millioner etter godkjent søknad.

Den landbaserte postsmolt virksomheten drives fra leide lokaler og festet grunn i Hardanger, Kvam Kommune.

Legal struktur, fig. 1:

Utvikling i resultat og stilling

Selskapet ble etablert medio mars 2016. l september 2016 overtok selskapet driften av et gjennomstrømningsanlegg på Ljones i Hardanger.

Resultatet for 2021 er et underskudd på nok 5.787.105 for konsernet. Omsetningen og resultatet for perioden er som forventet grunnet omfattende arbeider med bygging og ferdigstilling av RAS anleggene, samt å utvikle kapitalstrukturen i selskapet og konsernet.

Selskapet hadde et omfattende arbeid med børsnotering av selskapet mot EuroNext og fullføring av et komplett prospekt august 2021. I regnskapet er det ca 10m NOK i kostnader relatert til gjennomføring IPOen hvorav 8m NOK er bokført mot overkurs, mens 2m NOK er resultatført. Selskapet tapte en voldgiftsdom som vesentlig forringet årets resultat.

Selskapets styre og daglige leder jobber aktivt for å nå neste steg i utviklingen av selskapet hvorav selskapet skal opp i en årlig produksjon på 2.200 tonn. Selskapet er et nisjeselskap med «proven technology» for marint saltvanns RAS og er klar for å eskalere sin produksjon i andre halvår 2022. Hittil, har selskapet produsert mer enn 6 millioner smolt i mange ulike størrelser, hvor største batch hadde snittvekt på 550 gram.

Styret og daglig leder mener årsregnskapet gir et rettvisende bilde av selskapets resultat, samt selskapets eiendeler og gjeld. Egenkapitalen ble styrket i selskapet med noteringen og innhenting av 150.5 millioner NOK, samtidig fikk selskapet bankfinansiering på 60m NOK.

Fortsatt drift og fremtidig utvikling

Årsregnskapet er avlagt under forutsetningen om fortsatt drift. Til grunn for antagelsen ligger årsregnskapet for 2021, samt framtidsutsiktene for konsernet/ selskapet for 2022 ‐ 2025.

Selskapet arbeider for å utvide med flere akvakultur‐lisenser og flere tomter samt at selskapet forventer å kunne tilby sine kunder økt volum av salg av postsmolt de kommende årene. Selskapet søkte utvidelse av gammel akvakulturlisens på 1,5 million smolt og yngel, hvilket ble innvilget medio 2021 til opptil 5 millioner postsmolt av Atlantisk laks/regnbue ørret/ørret i årlig produksjon. Selskapet har også sendt søknad om lisens for landbasert produksjon av matfisk hvilket er under behandling hos Mattilsynet.

Videre jobber selskapet aktivt med å utvikle verdikjeden til også kunne ha slakteferdig fisk til kunder. I 2021 fikk selskapet ny evigvarende Vassdragskonsesjon (les ferskvannsvannlisens) fra NVE, samt utvidet utslippstillatelse til en utfôring på 2,200 tonn årlig. Mengden produsert Smolt/Atlantisk Laks tilsvarer omtrent det samme produksjonsvolum som 2 ordinære matfisktillatelser i sjø klarer å produsere i løpet av et år.

Selskapet har stor tiltro til positiv utvikling og sterk etterspørsel etter sjøbaserte proteiner og postsmolt, men selskapets størrelse gjør det samtidig sårbart for svingninger i markedet. Det er for tiden store svingninger i markedene som påvirker innsatsfaktorene i selskapet. Det er først og fremst markedsprisen på elektrisk kraft og fôr, men også kostnader i forbindelse med utvidelser av anlegget og generelt svingninger i markedene.

Styret ser på alternativer for å øke veksten og har løpende dialog med nettverk for eventuelle framtidige samarbeid. Vår styrke er landbasert teknologi for oppdrett i RAS med marint saltvann, samt kunnskap til å kunne eskalere med effektive kostnadsstrukturer både med ledende teknologi og ledende drift.

BioFish produserer kvalitets postsmolt av Atlantisk laks og vi erfarer økt etterspørsel etter postsmolt både fra eksisterende og nye kunder. Utviklingen til selskapet har ledet til en ny kontrakt med leveranser til Bolaks i 2023 og opsjoner for videre framtidige leveranser.

De makroøkonomiske forventningene til økt etterspørsel er grunnet i økende fokus på sunn og helsefremmende mat, som vil bedre makroforholdene for næringen. Man ser også at prisbildet justeres til sluttkonsument, noe som sannsynligvis også vil påvirke prisbildet på postsmolt.

BioFish sin visjon er å drive en residual økonomi med lavt utslipp fra den landbaserte produksjonen. Konsernet har fått innvilget SkatteFunn prosjekter, samt mottatt støtte fra Innovasjon Norge for sine initiativer. BioFish har en grunnleggende ESG profil i sin forretningsmodell.

Morselskapet, BioFish Holding AS, økte egenkapital med 150.5 millioner NOK i 2021 gjennom noteringen på EuroNext Growth i 2021. Datterselskapet, BioFish AS, trakk opp et banklån på 60 millioner NOK for å finansiere de langsiktige anleggsmidlene. Morselskapet er sammen med datterselskapet i en sluttfase med ferdigstillelse av et komplett landbasert anlegg for framtidig vekst med «proven technology» for RAS med marint saltvann. Per dato er ca 85 prosent av anlegget ferdigstilt.

Styrkingen av likviditeten og kapitalen i 2021 medfører at fiskeanlegget kan ferdigstilles i andre halvdel av 2022 og nå «steady‐state» produksjon ultimo 2023.

Finansiell risiko

Konsernet er finansiert gjennom egenkapital hvor morselskapet BioFish Holding gir innlån til driftsselskapene. BioFish Holding sine internlån renteberegnes med årlige renter tilsvarende 5 prosent fra 2021.

Selskapet har ferdigstilt RAS teknologi for klekkeriet, startforing, en påvekstavdeling samt 3 individuelle marine saltvanns RAS systemer for postsmolt hvor det produseres fisk i alle disse i dag. Av totalt planlagt utbygging er ca 85 prosent av planlagt produksjonskapasitet målt i m3, ferdigstilt per juni 2022, noe som gir grunnlag for gradvis å øke produksjonen gjennom biomasseoppbygging. Gjennomført ombygging gir generelt svært redusert vannforbruk fra både ferskvannskilden Eidesvatnet og sjø, da vi resirkulerer mer enn 99% av vannet.

I løpet av 2022 har selskapet bygget ferdig en ny saltvannsavdeling for postsmolt hvilket medfører at kunder kan få postsmolt opptil 1,000 gram. Ferdigstillelse og utvidelse av midtseksjonen, som er påvekstavdelingen for presmolt, forventes ferdig i løpet av andre halvdel 2022.

Selskapet forventer betydelig vekst i perioden 2023 og framover. Arbeidskapitalen bygges opp ved økning i biologisk produksjon og nyttegjøring av bankfasiliteter.

Markedsrisiko, kreditt risiko og likviditetsrisiko

Markedet for omsetningen av settefisk i utvikling og selskapet setter søkelys på å tilby sine kunder, postsmolt på 300 – 1,000 gram. Selskapet anser at større settefisk vil kunne gi økt etterspørsel de kommende år da dette reduserer både dødelighets‐ og sykdomsrisikoen for matfiskoppdrettere i sjø, samt at det potensielt forbedrer bunnlinjen til våre kunder. Med høye salgspriser til konsumentene av laks, forventer en også at postsmolt prisene vil øke og derigjennom opprettholde en bærekraftig og attraktiv inntjeningsmodell.

Markedet for slakteklar laks og ørret har økt med høyere priser. Selskapet driver i en kapitalintensiv næring slik at løpende inntjening fra produksjonen av biologiske eiendeler, og ulike finansieringskilder er nødvendig for videre utviklingen av virksomheten.

Produksjonen kan nå, i forbindelse med ferdigstilling av anlegget, økes for å legge til rette for økte salgsinntekter fra høsten 2022 i tråd med utviklingen av selskapet. Teknologien som brukes i selskapet er egenutviklet, og vår RAS teknologi basert på bruk av marint saltvann er «state of the art» teknologi. BioFish sin saltvanns RAS teknologi er nå i ferd med å tiltrekke seg stor interesse fra ulike markedsaktører. At BioFish, over en periode på 6 år har produsert mer enn 6 millioner smolt i våre ulike RAS avdelinger basert på marint saltvann uten større hendelser av negativ karakter, har gitt nyttig erfaring for videre vekst og teknologiutvikling.

Forsknings- og utviklingsaktiviteter

Selskapet og konsernet driver også med Forsknings‐ og Utviklingsaktiviteter. Selskapet har utviklet BioMerden, samt mottatt innovasjonsmidler fra Innovasjon Norge gjennom å videreutvikle og fornye avfallshåndteringen fra driften av postsmolt‐/ oppdrettsanlegg. I tillegg har selskapet fått innvilget flere SkatteFunn prosjekter knyttet til Matfiskproduksjon på land og bruk av naturlig fargestoff i fòr til laksen fra tidlige livsstadier. Selskapet har som et resultat av dette fått verdifulle data knyttet til matfisk‐ produksjon på land samt bruk av bærekraftig fôr.

Midlene søsterselskapet ProBio AS fikk gjennom miljøteknologi ordningen fra Innovasjon Norge, er knyttet tett til settefiskanlegget på Ljones. BioFish vil implementere et nytt og innovativt rensesystem for slam og avfall fra postsmolt og matfiskproduksjonen i løpet av ferdigstillelsen av det landbaserte anlegget.

Arbeidsmiljø og personale

Selskapet har 10 fast ansatte og arbeidsmiljøet er godt. Det har ikke vært nevneverdig sykefravær i løpet av året utenom fravær relatert til Covid19. Selskapets ledelse har gjennomgått rutiner og forbedret der det har vært nødvendig og har fokus på fortløpende ISO sertifisering. Selskapet er Global GAP sertifisert.

Selskapet/konsernet arbeider løpende med forbedringer av rutiner og prosesser i driften i tett samarbeid med administrasjonen, og selskapet har forlenget Global GAP sertifiseringen ut året for BioFish AS. Dette er en årlig sertifisering som BioFish har hatt sammenhengende siden 2016.

Likestilling

Selskapet har 9 mannlige og en kvinnelig ansatt. Selskapets styre består av 4 menn. Det er ikke iverksatt spesielle tiltak rettet mot likestilling, men selskapet er opptatt av å ha diversifisert arbeidskraft både på kjønn og alder.

Miljørapport

Det tas jevnlige vannprøver ved anlegget for å sikre beste vannkvalitet. Selskapet har som mål å iverksette utvidet renseteknologi i løpet av 2022. Som en direkte konsekvens av at produksjonsmetoden er endret fra gjennomstrømningsteknologi til RAS teknologi så har vi fått en betydelig reduksjon i utslipp fra anlegget. Selskapets ambisjon er å ytterligere redusere utslippet til et nullnivå.

BioFish sin visjon er å drive en residual økonomi med «nullutslipp» til ytre miljø. I løpet av året har BioFish også montert solceller på taket for å bruke kortreist og miljøvennlig energi i produksjonen.

Det er ingen forhold ved selskapets virksomhet som har påvirkning på det ytre miljø utover det som er normalt for bransjen.

Morselskapet har et underskudd på 2.242.362 NOK som dekkes av annen opptjent egenkapital.

Egenkapitalen i morselskapet er 150.966.059 NOK, hvorav ca 10m NOK kostnader er dekket i forbindelse med noteringen på EuroNext Growth.

Bergen, den 23. juni 2022

Tor Haldorsen Styreleder (sign)

____________________

Terje C. Fatnes Styremedlem (sign)

______________________

________________ Torbjørn Skulstad (sign) Executive director

________________Morten Harsvik (sign) Styremedlem

7

Biofish Holding konsern

Års- og konsernregnskap for 2021

Biofish Holding AS Biofish AS Probio AS

Års- og konsernregnskap for 2021

Resultatregnskap

Mo r				Ko nse rn
01. 01 - 31	.12		No te
202 1	202 0			202 1	202 0
12 000 00 0	2 0 00 000	Sal inn tekt gs	2	18 3 29 596	3 0 9 23 355
0	0	Sum dri ftsi ekte nnt r		18 3 29 596	3 0 9 23 355
0	0	Var eko d stna	3	11 4 00 405	1 3 2 94 4 46
0	0	nsk ad Løn ostn	5	2 1 22 646	4 29 7 0 85
0	0	Av skri vni å va rige dri ftsm idle nge r p r	6	400 00 0	422 49 0
10 643 12 8	416 99 2	en d rift sko d Ann stna	5	12 2 79 146	6 0 78 250
10 643 12 8	416 99 2	Sum dri fts kos der tna		26 202 19	7 2 4 0 92 271
-10 64 3 1 28	1 58 3 0 07	Dri ftsr ltat esu		-7 8 72 602	6 8 31 084
4 7 50 434	7 3 15 2 06	Ren tein ntek t		88 453	70 280
	-2 0 25 866	Ann en f inan sinn tekt Ver dien dr. rke dsb fina nsie lle rte av ma ase løp om sm.	8	0	2 0 37 644
-8 3 49 668	-9 1 95 4 12	Ann en f inan sko d - tek ad Ren stna ostn		-12 5 9 67	-16 8 3 83
-3 5 99 234	145 66 0	to f Net ina oste nsp r		-37 51 4	1 93 9 54 1
-2 2 42 362	1 72 8 6 68	Or din ulta t fø r sk ært att res		-7 9 10 116	8 77 0 6 25
0	-38 0 3 07	Ska ttek ad ostn	10	2 1 23 011	1 95 6 0 12 -
-2 2 42 362	1 34 8 3 60	Års ulta t res		-5 7 87 105	6 8 14 6 13
		Anv end else års ltat et av resu
0	0	For eslå tby tt u tte	11
-2 2 42 362	1 34 8 3 60	Ann kap ital en e gen	11
-2 2 42 362	1 34 8 3 60	Sum del an ven se

BioFish Holding konsern

Års- og konsernregnskap for 2021

Balanse

Mo	r			Ko nse rn
31. 12 202 1	31. 12 202 0		No te	31. 12 202 1	31. 12 202 0
		Eie nd ele r
		An leg idle gsm r
		Im ter iell e ei end eler ma
0	0	ska ttef ord el Uts att	10	0	0
0	0	Sum im iell e ei ter end eler ma		0	0
		Va rige dr ifts mid ler
0	0	Tom by ing fas t ei end ter, gn er o g an nen om	6,9	0	0
0	0	Fisk legg ifts løsø o.l , Dr ean re.	6	148 74 9 8 91	124 46 4 1 21
0	0	Sum rige dr ifts mid ler va		148 74 9 8 91	124 46 4 1 21
		Fin iell leg idle ans e an gsm r
1 9 11 3 29	1 9 11 3 29	ring er i dat elsk Inv este ters ap	7	0	0
0	0	ring er i tilk sels kap Inv este nyt tet	7	0	0
149 11 4 6 05	69 139 88 7	Lån til tilk elsk fell es k irks h. ont n. s ap o g r. v om	12	0	0
0	0	An dre lan ikti ford ring ge er gs	8	0	0
151 02 5 9 33	71 051 21 6	Sum fin iell idle leg ans e an gsm r		0	0
151 02 5 9 33	71 051 21 6	Sum leg idle an gsm r		148 74 9 8 91	124 46 4 1 21
		Om løp smi dle r
0	0	Va rer	3	15 182 17 7	8 94 5 0 00
		For dri nge r
0	0	def ord ring Kun er	1	5 0 85 921	3 2 98 675
0	72 129	An dre for drin ger	1	3 4 37 258	4 8 41 750
0	72 129	Sum for dri nge r		8 5 23 179	8 14 0 4 25
2 3 10 7 63	62 905	kin nsk udd , ko lign end Ban ntan ter og e	4	49 558 92 7	477 38 9
2 3 10 7 63	135 03 4	Sum løp smi dle om r		73 264 28 3	17 5 62 814
153 33 6 6 96	71 186 25 0	Sum eie nde ler		222 01 4 1 74	142 02 6 9 35

9

Års- og konsernregnskap for 2021

Balanse

Mo r			Ko nse rn
31. 12 202 1	31. 12 202 0		No te	31. 12 202 1	31. 12 202 0
		ita je Eg enk l o ld ap g g
		Ege nka ital p
		Inn sku kap ital tt e gen
13 4 00 000	6 4 00 000	Ak sje kap ital	11	13 4 00 000	6 4 00 000
129 94 0 0 00	2 4 40 000	Ov erk urs		137 94 0 0 00	2 4 40 000
143 34 0 0 00	8 84 0 0 00	Sum inn sku tt e kap ital gen		151 34 0 0 00	8 84 0 0 00
		Op pt jen t eg enk ital ap
7 6 26 059	1 86 8 42 1	enk ital An nen eg ap	11	7 0 24 764	12 126 32 5
		Fon d i kon et sern	12
		Min orit etsi nter esse r	12
7 6 26 059	1 86 8 42 1	Sum jen ital pt t eg enk op ap		7 0 24 764	12 126 32 5
150 96 6 0 59	10 7 08 421	Sum ital enk eg ap		158 36 4 7 64	20 966 32 5
		Gje ld
		Av ing for for likt setn else p r
0	0	ska Uts att tt	10	1 58 89 7 7	3 3 93 269
0	0	Sum ing for for likt else setn av p r		1 58 7 7 89	3 3 93 269
0	50 113 83 2	Ob liga sjon slån	9	0	50 113 83 2
		Gje ld t il k red ittin stitu sjon er		59 000 00 0
0	50 113 83 2	Sum lan ikti je ld an nen gs g g		59 000 00 0	50 113 83 2
		rtsi ktig je Ko ld g
0	0	Gje ld t il k red ittin stitu sjon er		1 24 0	3 0 02 730
0	432 28 9	dør je ld Lev eran g	12	1 22 1 77 6	43 239 14 8
-2 8 62	0	alb katt Bet ar s	10
0	0	Sky ldig e of fen tlig ifte e av g r		641 51 6	2 2 30 641
2 3 73 499	2 3 73 499	Gje ld t il k sels kap ons ern	12		0
0	7 5 58 2 08	ko rtsi ktig je ld An nen g		1 19 7 0 89	19 0 80 990
2 3 70 637	10 3 63 996	Sum ko rtsi ktig je ld g		3 0 61 624	67 553 50 9
2 3 70 637	60 477 82 8	Sum je ld g		63 649 41 0	121 06 0 6 10
153 33 6 6 96	71 186 25 0	Sum enk ital je ld eg ap og g		222 01 4 1 74	142 02 6 9 35

Bergen, 23. juni 2022 I styret for Biofish Holding AS

Tor Haldorsen Terje C. Fatnes styremedlem

Morten Harsvik

styrets leder

Torbjørn Skulstad styremedlem styremedlem/ CEO

Års- og konsernregnskap for 2021

Kontantstrømoppstilling

Mo r			Ko nse rn
01. 01 - 31 .12			01. 01 - 31 .12
202 1	202 0		202 1	202 0
		er f asjo ktiv itet Ko nta nts trø nel le a mm ra o per er
-2 2 42 362	1 72 8 6 68	ulta t fø r sk kos d Res atte tna	-7 9 10 116	8 7 70 625
0	-14 1 86 3	iod bet alte ska Per tt ens	0	-14 1 86 3
0	0	/gev inst ved sal legg smi dler Tap g av an	0	0
0	0	Ord inæ vsk rivn ing re a er	400 00 0	422 49 0
-8 0 65 488	432 28 9	End ring i v arel ., ku nde ford lev dør je ld . og eran g	-82 75 4	2 9 66 502
	-4 1 86
0	979	End ring i an dre tid ing ster sav gre nsn spo	-64 79 1 88 8	1 30 6 7 13
-10 30 7 8 50	-2 1 67 885	Net to k ont ant strø m f nel le a ktiv itet	-72 38 4 7 58	13 3 24 467
		asjo ra o per er
		Ko nta nts trø er f ra i ster ing sak tivi tete mm nve r
0	0	Utb etal ing ed k jøp ige drif idle tsm er v av var r	-28 43 3 7 01	-21 52 8 04 3
0	-15 00 0	Utb etal ing ed k jøp aks jer /an del er i and re f tak er v av ore		0
0	0	Net to k m f ra i ing sak tivi ont ant strø ster tete nve r	-28 43 3 7 01	-21 52 8 04 3
		Ko er f ra f ina nsi erin ktiv itet nta nts trø mm gsa er
0	0	Inn bet alin ved k av lan ikti je ld pta ger op ny gs g g	59 400 00 0
0	2 1 36 068	tak je ld ( kor lang s.) Opp ts. o av n y g g		2 5 20 515
-52 00 0 0 00		Ned bet alin ob liga sjon g av	-52 00 0 0 00
-77 88 1 38 6		rn k rfør ing Inte ons ern ove
-8 0 00 000		Ko der IPO stna	-8 0 00 000
150 500 00 0		Inn bet alin fra IPO g	150 50 0 0 00
12 618 61 4	2 1 36 068	Net to k ont ant strø m f ra f ina nsi erin ktiv itet gsa er	149 90 0 0 00	2 5 20 515
2 3 10 7 64	-46 81 7	Net ndr ing i k kon t-ek viv alen to e ont ant tan ter er o g	49 081 54 1	-5 6 83 0 61
62 904	109 72 2	Kon kon ekv iva lent er 0 1.0 1 tant tant er o g	477 38 9	6 1 60 453
2 3 73 668	62 904	Ko ko kvi val er 3 1.12 nta nte nta nte ent r og	49 558 92 7	477 38 9

BioFish Holding konsern

Års- og konsernregnskap for 2021

Noter

Note 1 Regnskapsprinsipper

Års‐ og konsernregnskapet består av resultatregnskap, balanse og noteopplysninger og er avlagt i samsvar med aksjelov, regnskapslov og god regnskapsskikk i Norge gjeldende pr 31. desember. Års‐ og konsernregnskapet er basert på de grunnleggende prinsipper og klassifiseringen av eiendeler og gjeld følger regnskapslovens definisjoner. Ved anvendelse av regnskapsprinsipper og presentasjon av transaksjoner og andre forhold, legges det vekt på økonomiske realiteter, ikke bare juridisk form. Betingede tap som er sannsynlige og kvantifiserbare, kostnadsføres.

BioFish ble børsnotert i august 2021 og konsernet benytter seg av NGAAP for små foretak.

Konsernregnskap

Det er utarbeidet konsernregnskap for Biofish Holding og de heleide datterselskapene Biofish AS og Probio AS. Alle vesentlige transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet er eliminert.

Salgsinntekter

Inntektsføring ved salg av varer skjer på leveringstidspunktet. Tjenester inntektsføres etter hvert som de leveres.

Klassifisering og vurdering av balanseposter

Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som knytter seg til varekretsløpet. For andre poster enn kundefordringer omfattes poster som forfaller til betaling innen ett år etter transaksjonsdagen. Anleggsmidler er eiendeler bestemt til varig eie og bruk. Langsiktig gjeld er gjeld som forfaller senere enn ett år etter transaksjonsdagen.

Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet.

Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost. Varige anleggsmidler avskrives etter en fornuftig avskrivningsplan. Anleggsmidlene nedskrives til virkelig verdi ved verdifall som ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld med unntak av andre avsetninger balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet.

Fordringer

Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap.

Varebeholdninger

Lager av innkjøpte varer er verdsatt til laveste av anskaffelseskost etter FIFO‐ prinsippet og virkelig verdi. Egentilvirkede ferdigvarer og varer under tilvirkning er vurdert til variabel tilvirkningskost. Det foretas nedskriving for påregnelig ukurans. Varelageret består hovedsaklig av biologisk Atlantisk laks hvorav den biologiske risikoen er alltid til stede.

Varige driftsmidler

Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlenes levetid dersom de har antatt levetid over 3 år og har en kostpris som overstiger kr 15.000. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet.

BioFish har bygget et komplett fiskeanlegg der produksjonslinjen går fra egg til fullt ut produsert post‐smolt. Anlegget er fortsatt under bygging og forventes ferdigstilt høsten 2022.

14

Års- og konsernregnskap for 2021

Noter

Note 1 Regnskapsprinsipper

Forøvrig er følgende regnskapsprinsipper anvendt:

FIFO‐metoden for tilordning av anskaffelseskost for ombyttbare finansielle eiendeler, laveste verdis prinsipp for markedsbaserte finansielle omløpsmidler, forsikret pensjonsforpliktelse er ikke balanseført ‐ kostnaden er lik premien, pensjonsforpliktelser knyttet til AFP‐ordningen er ikke balanseført, leieavtaler er ikke balanseført, langsiktige tilvirkningskontrakter er inntektsført etter fullført kontrakt metoden, pengeposter i utenlandsk valuta er verdsatt til kursen ved regnskapsårets slutt og kostmetoden er benyttet for investeringer i datterselskap/tilknyttet selskap. Egne utgifter til forskning og utvikling og til utvikling av rettigheter er kostnadsført.

Utbytte er inntektsført samme år som det er avsatt i datterselskap/tilknyttet selskap, dersom det er sannsynlig at beløpet vil mottas. Ved utbytte som overstiger andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet representerer den overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og er fratrukket investeringens verdi i balansen.

Skatt

Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 22% på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt skattemessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet og skattevirkningen er beregnet på nettogrunnlaget.

Selskapet har ikke endret regnskapsprinsipp for regnskapsperioden.

BioFish Holding konsern

Års‐ og konsernregnskap for 2021

Noter

Note 2 Segmentinformasjon

	01. 01. ‐ 31. 12. 202 1	01. 01. ‐ 31. 12. 202 0
råd Vir kso mh ets om er	Salg lt av smo	Salg lt av smo
Salg sinn tek ter	18 329 596	30 923 355

Note 3 Varebeholdning

	Kon ser n
Var er	31. 12. 202 1	31. 12. 202 0	End ring
olt/ råv Sm are r	15 182 177	8 945 000	6 237 177

Estimert varebeholding innholder for det meste biologisk Atlantisk laks hvorav den biologiske risikoen er gjeldende.

Note 4 Bankinnskudd

15

Av konsernets totale bankinnskudd er kr 543.402 bundet til skyldig skattetrekk.

Års‐ og konsernregnskap for 2021

Noter

Note 5 Lønnskostnader / Antall ansatte / Godtgjørelser / Lån til ansatte / Pensjoner mm

	Mo r		Kon ser	n
nsk nad Løn ost er mm	01. 01 ‐31 .12		01. 01 ‐31 .12
	202 1	202 0	202 1	202 0
Løn nin ger	0	0	5 287 961	4 684 071
god rels e* Sty tgjø rets	0	0	500 000
Arb eid vgif sgiv t era	0	0	584 123	416 097
sko ade Pen sjon stn r	0	0	191 331	156 270
And lser yte re	0	0	‐4 440 829	‐95 9 353
Løn nsk nad ost er	0	0	2 122 586	4 297 085
ittli all årsv erk Gje ant nno msn g	1	1	10	9

I posten "andre ytelser" inngår aktiverte lønnskostnader med NOK 4 000 000 for 2021 og NOK 1 000 000 for 2020 * Styrets godtgjørelse er betalt av datterselskapet BioFish AS og godtgjørelsen er 300.000 for styrets leder og 100.000 fordeandrestyremedlemmene.

God rels (i kro ) tgjø i er mo r ner	202 1	202 0
/ bjø Sku lsta d CEO Exe ive Dire Tor cut cto r rn	100 000	0
let lede rløn kon Sam ning i net er ser	1 012 000	862 960
let dtg lse for kon Sam jøre styr net ego ser	500 000	0

Revisor

Revisjonshonoraret for morselskapet og konsernet utgjør kr 122 400 og gjelder også børsnotering med IPO.

Sammensetning av samlede pensjoner og pensjonsforpliktelser

Konsernet faller inn under lov om obligatorisk tjenestepensjon (OTP) og har en innskuddsbasert ordning som dekker lovens krav. Pensjonsforsikring til OTP er for 2021 kostnadsført med kr 168 110.

BioFish Holding konsern Års- og konsernregnskap for 2021 Note 6 Varige driftsmidler Varige driftsmidler - Konsern 31.12.2021 31.12.2020 Fiskeanlegg Sum Sum utstyr m.m. Anskaffelseskost 01.01 124 464 119 124 464 120 105 208 567 Tilgang kjøpte driftsmidler 26 525 772 26 525 772 21 528 043 Avgang Anskaffelseskost 31.12 150 989 891 150 989 891 126 736 610 Avskrivninger 01.01 1 840 000 1 840 000 1 850 000 Akkumulerte avskr. av solgte driftsmidler Akkumulerte avskrivninger 31.12 2 240 000 2 240 000 2 272 490 Balanseført verdi pr. 31.12 148 749 891 148 749 891 124 464 120 Årets avskrivninger 400 000 400 000 422 490 Års- og konsernregnskap for 2021 Noter Note 7 Datterselskap og felles kontrollert virksomhet for mor Selskap BioFish AS ProBio AS Forretningskontor Bergen Bergen Eierandel 100 % 100 % Andel av stemmeberettiget kapital 100 % 100 % Egenkapital pr 31.12.2021 13 904 837 20 265 Årsresultat 2021 1 071 291 -966 Investeringene er bokført til kostpris. Eierskap i Probio AS ble økt fra 50% til 100% i 2020. Note 8 Fordringer Balanseført verdi av fordringer med forfall senere enn ett år for konsernet: 31.12.2021 31.12.2020 Lån til ansatte 150 000 0 Totalt 150 000 0 Note 9 Langsiktig gjeld Morselskapet nedbetalte obligasjonslånet på ca 52m NOK. Driftsmidler og varelager i Biofish AS er stillet som pant for nytt opptrekk av langsiktig kreditt. Bokført verdi av pantet per 31.12. er 60m NOK og opptrukket beløp er 60m NOK.

19

Konsesjon for å drive produksjon av smolt og yngel er bokført til kr 0 i årsregnskapet. Den virkelige

verdien er vurdert til å være vesentlig høyere. Konsernet fikk også økte konsesjoner i 2021:

• Utstedt evigvarende uttaksrettigheter av ferskvann fra NVE

Økonomisk levetid

• Økt lisens til å produsere post-smolt fra 1,5 millioner til 5,0 millioner

Med den stigende inflasjonen er det påløpt ekstra kostnader i 2022 for ferdigstillelse av produksjonsanlegget. Det har også vært forsinkelser i leveringstider utenfor selskapets kontroll pga endringer i makrobildet. Fiskeanlegget er under ferdigstilling iløpet av 2022 og vil deretter ha følge en dekomponert avskrivningsplan for bygget med produksjonsfasiliteter.

Lånet har en profil på 15 år med forfall etter 3 år i 2024. Lånets balanse var 59m NOK per 31. desember

BioFish Holding konsern

Års- og konsernregnskap for 2021

Noter

10 Sk No te att	Mo r		Ko nse rn
	01. 01 - 31	.12	01. 01 - 31	.12
	202 1	202 0	202 1	202 0
Bet alb kat t fr kom r sl ik: ar s em me
Ord inæ ltat før ska ttek ad rt r ostn esu	-2 2 42 362	1 72 8 6 88	-7 9 10 116	8 7 69 987
for skje ller Per ente man	-8 0 00 000		360 86 6	120 97 3
Fre mfø rba nde rsku dd rt u				-1 2 34 056
End ring mi dler tidi fors kje ller ge	10 2 42 363		7 2 96 038	-7 6 56 904
Gru nnl bet alb katt ag ar s		1 72 8 6 88	0
Ska tt 2 2%		380 31 1	0
Åre frem ik: ts s kat tek ostn ad kom r sl me alb kat å år ltat Bet t p ets ar s resu end ring ska Bru tto uts att tt		380 30 7	0 -2 1 23 011	1 95 6 0 12
Åre ts t ota le s kat tek ost nad	-2 2 53 320	380 30 7	-2 1 23 011	1 95 6 0 12
Bet alb kat t i b ala n fr kom r sl ik: ar s nse em me Bet alb kat å år ltat ek s k. bid /utb t p ets ytte ar s resu rag Bet alb katt å ko rnb idra ar s p nse g	202 1	202 0 380 30 7 -38 0 3 07	202 1 0	202 0
Sum be talb kat t ar s			0
		*)		*)
Spe sifi kas jon lag for ska uts att tt: av gr unn An smi dler			22 705 07 2	20 425 08 2
legg løp smi dler Om			5 3 14 177	2 6 30 750
Ska essi frem førb und ersk udd ttem art g			-22 24 5 3 53	-7 6 31 888
Un der sku dd til f føri rem ng
Sum			5 7 73 896	15 4 23 944
ttef el / Uts att ska ord Uts att ska tt			1 27 0 2 58	3 3 93 268

BioFish Holding konsern

Års- og konsernregnskap for 2021

Noter

Note 11 Egenkapital og aksjonærinformasjon for mor

			An nen
	Ak sje kap ital	O kur sfon d ver	nka ital ege p	Sum
Ege nka ital 01 .01 p	6 4 00 000	2 4 40 000	1 86 8 42 1	10 708 42 1
isjo Em n	7 0 00 000	143 50 0 0 00		150 50 0 0 00
Em isjo nsk ade ostn r		-8 0 00 000		-8 0 00 000
Års ltat resu			-2 2 42 362	-2 2 42 362
Av utb satt ytte			0	0
Ege nka ital 31 .12 p	13 4 00 000	137 94 0 0 00	-37 3 9 41	150 96 6 0 59

Aksjekapital:

Aksjekapitalen i Biofish Holding AS består av 13 400 000 aksjer, alle pålydende kr 1. Det ble utstedt 7.000.000 aksjer. BioFish Holding AS ble børsnotert i august 2021 hvorav 150.5m NOK ble hentet inn via IPO.

Eierstruktur:

Aksjonærene i Biofish Holding AS pr. 31.12.2021 var:

###	N avn	tall ak An sje r
	1 M ON AC O I NV EST AS	3 2 00 000
	2 Y FIS H A S ME	3 2 00 000
	3 A WI LC O A S	1 3 40 708
4	ank CA CE IS B	558 00 0
	5 A LD EN AS	465 00 0
	ord nk 6 N Ba AB net	353 37 3
	7 T ELE CO M A S	325 00 0
	8 T IGE RST AD EN MA RIN E A S	250 00 0
	9 M ILL EN NIU M F AL CO N A S	244 66 5
10	SIL VE RC OIN IN DU STR IES AS	206 74 6
11	LG Ø I EST AS HE NV	205 00 0
12	F2 FU ND S A S	186 00 0
13	OV ER HA LLA BE TO NG BY GG AS	179 13 9
14	FO RT E N OR GE	170 00 0
15	NY RU D F INA NS AS	100 77 9
16	OD FJ LA ND AS ELL	100 50 0
17	STO KO AS	100 00 0
18	OD DA PL AS T A S	93 631
19	OP PEN HE IM AS	92 232
20	SK YF VO L2 RI	84 000
21 - 51 4	Res t	1 9 45 227
	alt Tot	13 400 00 0

Års- og konsernregnskap for 2021

Noter

Egenkapital konsern

	Ak sje kap ital	O kur sfon d ver	An nen nka ital ege p	Sum
Ege nka ital 01 .01 p	6 4 00 000	2 4 40 000	12 126 32 5	20 966 32 5
Em isjo n	7 0 00 000	143 50 0 0 00		150 50 0 0 00
soli der ing Kon			685 54 4	685 54 4
isjo nsk ade Em ostn r		-8 0 00 000		-8 0 00 000
Års ltat resu			87 105 -5 7	87 105 -5 7
ital 31 .12 Ege nka p	13 4 00 000	137 94 0 0 00	7 0 24 764	158 36 4 7 64

Styret i Biofish Holding AS og Biofish AS er svært tilfreds over fornyet kapitalstruktur og fullført IPO i 2021.

Note 12 Mellomværende i mor med selskap i samme konsern m.v.

	202 1	202 0
For etak i sa e ko mm nse rn	146 74 1 10 6	69 139 88 7
Sum	146 74 1 10 6	69 139 88 7

Alle kostnader fra Mor som er relevante for driften viderefaktureres produksjonsselskapet BioFish AS. For 2021 er det beregnet internrenter på lån for 4,75m NOK, samt obligasjonskostnader for finansiering og rådgivere for ca 12m NOK.

BioFish Holding AS

Green Bond Framework

ESG policies

Co te ts n n
Th is i s B ioF ish Ho ldi AS ng	26
Su ina bil ity is a t th e C of Bi oF ish 's Bu sin M od el . sta ore ess	2 8
Bio Fis h H old ing G n B d F ork ree on ram ew	32
Ex ter l R iew na ev	3 6

24

This is BioFish Holding AS

BioFish is a company focusing on residual economy. BioFish has transformed a flow-through facility to several Recycling Aquaculture Systems (RAS). The company has added several more licenses to its portfolio through partnerships. The company has its operational site in beautiful Hardanger.

Towards 2024, we aim for a significant growth, cost leadership within land-based farming and to become an innovation partner for selected customers. BioFish is aiming for "zero-emission" through residual economy throughout the company's value chain. BioFish will also select partners with the same mission.

Sustainability is at the heart of all parts of our strategy. Reducing the production carbon footprint, residual economy transforming local resources to be included in the production and improving fish welfare is key to getting the license to operate in our local communities and to achieve BioFish's growth targets.

Good fish health, high survival rate, and reduced environmental impact will affect the costs for the company in the longer horizon. Sustainability is central to achieving cost leadership.

BioFish's main investments has been towards post-smolt production before our customers release the fish into the sea, as well as digitalization, big data analytics and artificial intelligence. Our future will focus on building Green Fish farms, increasing our value through producing food-fish in addition to post-smolt, and to monitor all through digitalization and modern tools to control our environmental impact to be minimal through our residual economy.

The salmon farming industry is at the forefront of developing protein production in the ocean globally. Pioneering a new way to produce food, our industry must solve several challenges before we are where we want to be. We must ensure coexistence with other species, improve fish health and welfare, find sustainable feed ingredients, reduce carbon emissions and recycle more resources.

BioFish is committed to play our part in solving these challenges. We aim for all farms to receive ASC certification and aim our first to achieve this within the next 12 months.

From 2016 and forwards, BioFish has been certified through Global GAP.

The global population continues to grow rapidly, and fish farming represents one way to meet the increasing demand for sustainable protein production and healthy food. There are limits to the amount of wild fish that can be sustainably harvested, and aquaculture therefore must meet the demand for more seafood in peoples' diets.

Sustainable farming of fish and other marine species has an enormous potential globally. With a low carbon footprint, a low feed conversion ratio and a low land and freshwater use, farmed salmon continues to be one of the most eco-efficient forms of animal protein.

BioFish is committed to the UN Sustainable Development Goals (SDGs) as well as the Sustainable Ocean Principles established by the UN Global Compact. We have identified four of the SDGs as particularly important for our business, further outlined below.

The salmon farming industry is driving developments in global aquaculture. As a result, we are making a broader contribution to sustainable seafood production. Sustainable farming methods and practices, biological and technical innovation, research, new knowledge, and government regulations developed for the salmon farming industry can be transferred to the production of other marine species in other parts of the world. The solutions we find not only make our own operations more sustainable, but also advance the practices of fish farming industries in other countries. That way, we can truly contribute to zero hunger.

	Farm ed f ish i e of the ani mal tein s wi th th e lo rbon foo tprin t. St ill, th lmo n fa rmin g in dus t ca try m ust s on pro wes e sa k to cut the bon foo tprin t of salm furt her. wor car our on e ven
	We k to d us d m arin tain ably . We hav ibilit y to wor con serv e an e oc ean s, s eas , an e re sou rces sus e a resp ons to f foo prot ect ine biod iver sity d w e st rive ind ys t duc viro ntal tprin t an d im mar , an new wa o re e ou r en nme prov e

the welfare of our fish.

We cannot reach the goals we have set alone. We collaborate with authorities, research institutions, other salmon farmers, NGOs, students, suppliers and others to advance sustainable aquaculture. We share knowledge, expertise, and technology. We seek to be honest, exchange ideas, and learn from those around us. In addition, BioFish remain committed to another nine of the SDGs; 3 Good fish-health and well-being, 4 Quality education, 5 Gender equality, 6 Clean water and sanitation, 8 Decent work and economic growth, 9 Industry, innovation and infrastructure, 12 Responsible consumption and production, 15 Life on Land, and 16 Peace, justice and strong institutions.

BioFish has more information about its vision of sustainability in our webpage

Sustainability is at the Core of BioFish's Business Model

BioFish is convinced that sustainable production is the main driver for growth and profitability, and we will never compromise our long-term perspective for short-term gains. In the following, we are highlighting selected aspects of BioFish's long-term strategy and contribution to reduce greenhouse gas emissions to reach the Paris Agreement´s objectives through sustainable aquaculture.

Sustainable Aquaculture

Fish health and welfare

Good fish health implies that the highest possible number of fish thrive, grow normally, and survive to the end of their life cycle. We take a preventative, systematic, and long-term approach to fish health and welfare.

The technology of our fish tanks at our site in Ljones, enables the production of post smolt/ food fish up to 1,000-3,000 gram, and larger fish tanks have been already projected for increased production of food fish.

Larger smolt size before placed in the sea plays an important role in improving biosecurity and salmon survival rate, by making the smolt more robust and reduce exposure to biological risks. Our smolt should be healthy, vaccinated, and have verified smoltification status before transferred into sea.

BioFish continuously monitors conditions that may affect the fish, such as temperature, oxygen levels, and water quality. Our freshwater/- saltwater land-based RAS facilities, facilitate a fully controlled production process and enables us to adjust these vital factors to ensure healthy growing conditions for the fish.

Escape control

Escaped farmed Atlantic salmon can mix genetically with wild Atlantic salmon stocks, and we see it as our responsibility to develop production facilities that minimize farmed salmon's impact on the wild salmon population. By producing post-smolt to our customers and building land facilities to grow bigger salmon, the risk of escapes is 100% controlled. For our customers, we are also producing post-smolts which are larger than normal which reduces the chances of escapes and exposure to parasites and/ or pathogens through a shorter production period in the sea.

Waste Management

Since large parts of the plant use primarily freshwater, all the waste can be taken care of and can be used directly on the soils as fertilizer. Some of the plants at the end of the process has a low salt content and will probably be too expensive to clean out the salt before it can be used as fertilizer.

The use of breeding water from RAS facilities proves to be very effective in plants with increased growth.

Regarding water management, BioFish is using Recirculating Aquaculture Systems (RAS), which recycle at least +99% of the water used, leading to a massive reduction in water consumption compared to traditional farming.

BioFish, with partners, have built three pilot Microwave Assisted Pyrolysis Reactors and shown that more than 2.73 kWh can be made available for free electrical use pr kilo of salmon sludge produced. Together with solar panels the first farm can be self-sufficient for energy and thereby get production costs down to equal or lower than production costs at open sea net farming. This way of circular economy thinking is certainly the future of all sustainable farming and production.

Handling biological waste is another important part of our waste management procedures. Fish trimmings and dead fish from the farms are disposed of separately and processed into fish silage. Depending on quality, it may be used for animal feed, biofuel, or fertilizer. Organic waste from our freshwater facilities are recycled and used as biofuel or fertilizer, but could also go through MAP-reactors to produce local electricity.

Though farmed salmon has a low carbon footprint compared to other protein sources, we must reduce our carbon emissions further. The vision of BioFish is "zero emission" through a healthy and sustainable residual economy.

Use of other alternative energy sources

BioFish is contemplating to insert power turbines in the outlet pipes to produce own power or consider solar panel, as a power source. This is to achieve the greatest possible clean production. As an example, if there is a 14-meter drop, one plant on 1 turbine can give about 30 KW, while 2 turbines can provide 60 KW within the waterfall. BioFish has currently a drop in waterfall at Ljones of more than 20 meters.

Sustainable Food

Recirculating aquaculture system needs a top performance feed in terms of physical and nutritional quality, to make fish growth faster and healthier, to keep water clean in the system. From 2020, 100% of the marine ingredients in the feed we use will comply with the sustainability standard set by Marine Stewardship Council (MSC), Iceland Responsible Fisheries Management (IRFM) Certification Program, Alaska Responsible Fisheries Management Program, or the International Fishmeal and Fish Oil Organization Responsible Supply Standard (FIPs). No marine ingredients come from illegal, unreported, or unregulated fisheries. 100% of soy ingredients are conversion free and certified according to the sustainability standards Proterra or Round Table on Responsible Soy. These standards ensure that the soy we use has not contributed to deforestation.

Going forward, BioFish will continue focusing on and increase the work by analyzing the feed ingredients in the production, to optimize the performance of our top modern RAS facilities, which will include assessment areas like carbon footprint, human rights, and more.

BioFish has an on-going project in fish food supported by partners. It is conducted at the first operative postsmolt farm, where introduction to naturally astaxanthin already from time of start-feeding are believed to give positively on-growth results. Furthermore, an expected increased survival rate as the naturally astaxanthin will work as an antioxidant in the cells mitochondria. Firstly, we introduce this up to the fish which are around 3 grams and then we are planning further to investigate effects on later stages, fish performance and product quality. The natural astaxanthin are from algae and proves focus also on alternatively feed resources which are lower in the food chain.

We give the fish a slightly better fish feed (immune system) which gives the fish a good start in life and can thus be more robust to handle both internal transport (relocation) or transfer from Smolt producer to fish farmer, either in the sea or in a new RAS facility. At the same time, this results in less mortality during transport, which is often common today.

Use sustainable and traceable raw materials in the fish feed.

As much as possible "short-distance raw materials" in the fish feed, today many people use certain raw materials that have a long journey to the feed factory. Here it is important to look at what raw materials are possible to obtain in the immediate area so that unnecessary transport is used.

Reduce the use of soy in fish feed

Reduce the use of Soy in the Fish Feed, as this is not considered a suitable protein, as it is produced today. Often it is both produced far away, ex. Brazil, at the same time as a lot of rainforests, is being cut down, to plant new plants. Spraying the soybean plants with toxic substances is also one topic, which we hear a lot about. This is primarily for the largest possible crop. In addition, this has greatly affected the health of workers who work on the soybean plantation or live in the area.

Digitalization and Innovation

BioFish must play our part in reducing greenhouse gas emissions in order to reach the Paris Agreement´s objectives. Our business's largest direct source of emissions is from the fuel that powers well-boats boats transporting the smolt, vehicles, and on-site electricity generators. We have been granted support from Innovasjon Norge on testing out new technologies to utilize waste as energy. This could replace diesel engines with local "blue-containers" creating energy on-site, or locally produced hydrogen or hybrid solutions.

The company has certified skills on Power BI which is the latest new advanced tools to analyses data. Overtime the objective criteria's in our increased production will be analyzed thoroughly through the latest modern digital environment such that trends and variations can easily be found in our production processes. This combined with dashboards analysis with all the economic input from the full business model will create less work providing high quality reports and more time for the staff to come with action plans to mitigate potential flaws in the biological production.

Local communities

Limiting local emission

Local emissions from salmon farming may affect the environment in the ocean under or around the pens. From the RAS production facilities, the emissions are significantly reduced. Local emissions from open pens in the sea can be excess feed, faces from the fish or copper from the fish net. With land-based farming RAS, several stages

of cleansing the water reduces significantly both emissions level and the use of water itself as 99+% of the water in BioFish's facilities is reused. The result is that one can have less impact to the environment with production of more biomass.

BioFish Holding Green Bond Framework

Sustainability is a core part of our strategy and forms our land-based licenses to operate. By setting up this Green Bond Framework, we aim to issue green bonds to further invest in, and promote, low-carbon and climate resilient development within the seafood industry. BioFish will be a "zero-emission" player providing the best post-smolt and land-based fish producer.

BioFish Holding's Framework is based on the Green Bond Principles published by the International Capital Markets Association (ICMA, 2018), and has been reviewed and approved by [CICERO Shades of Green] in [August] 2020.

The framework defines the assets and projects eligible for financing by Green Bonds and it also outlines the process used to evaluate, select, track, and report on such investments. Accordingly, BioFish will communicate in a transparent manner on the following topics:

• 1. Use of Proceeds
• 1. Process for Project Evaluation and Selection
• 1. Management of Proceeds
• 1. Reporting

1. Use of Proceeds

Allocation of net proceeds

Net proceeds from BioFish Holding's Green Bonds will be used to finance a portfolio of assets and projects, in whole or in part, that promote the transition towards low-carbon, cost effective and climate-resilient development.

BioFish will invest in land-based farming with defined Green Projects and they are deemed eligible to be financed with Green Bonds. Net proceeds from Green Bonds can be used for the financing of BioFish's new assets and projects, as well as for refinancing purposes. New assets and projects are defined as ongoing Green Projects and those taken into operation less than 12 months prior to the issuance of a Green Bond.

For the avoidance of doubt, Green Bonds will not be used to finance investments linked to fossil energy generation, nuclear energy generation, research and/or development within weapons and defense, potentially environmentally negative resource extraction, gambling or tobacco.

Green projects

Net proceeds from BioFish Holding's Green Bonds will finance and refinance investments and related expenditures within the following Green Project Categories.

1.1 Environmentally Sustainable Aquaculture

Sustainable feed

Procurement of feed where 100% of marine ingredients comply with the sustainability standard set by Marine Stewardship Council (MSC), or the International Fishmeal and Fish Oil Organization Responsible Supply Standard (IFFO RS) including FIPs and where 100% of soy ingredients are certified according to the sustainability standards Proterra or Round Table on Responsible Soy, using the segregation model to ensure segregation of certified and non-certified soy.

• Feed shall also comply with the ASC standard on fish meal and fish oil. In addition, the procurement of feed should either:
  • o support commercialization of novel fish feed ingredients with a smaller footprint or improve fish health and welfare.

Sustainable farming

• Construction, development, acquisition and improvements of RAS facilities for production of post smolt and harvest sized fish.
• Construction, development, maintenance, acquisition and improvements of fish farms certified, or in preparation to become certified, by the Aquaculture Stewardship Council (ASC) salmon standard, only using sustainable feed as defined above.
• Efforts to promote fish health and welfare, to apply a preventative approach as often as possible, such as sustainable sea lice management, reduction of antibiotics use and systems for monitoring, control and analysis.
• Research and development projects aimed at better understanding and improving fish welfare.
• Efforts to restore and enhance surrounding ecosystems, such as escape prevention and systems for monitoring, control and analysis.
• Digitalizing our farming operations, by applying advanced sensors, big data, artificial intelligence and automation, which will provide better knowledge on correlation between the fish and the environment. This results in increased growth, reduced environmental impact, improved fish welfare, and a more efficient cost-structure.
• Construction, development, maintenance, acquisition and improvements of harvesting facilities that are certified, or in preparation to become certified, using Chain of Custody (CoC) to ensure traceability of ASC certified products.

1.2 Water and Wastewater Management

Construction, installation, maintenance, acquisition and upgrades to water and wastewater management systems at freshwater facilities and harvesting facilities, reducing wastewater, increasing water recycling and improving water use efficiency.

1.3 Pollution Prevention Control

• Construction, installation, maintenance, acquisition and improvements of renewable energy installations, such as wind and solar, MAP reactor pyrolysis, hydrogen as well as battery packs, to power fish farms and vessels.
• Costs directly related to switching from fossil fuels to electrical power, hydrogen and hybrid solutions.
• Development projects aimed at reducing the carbon footprint in Scope 3 of the GHG protocol.

1.4 Waste Management

Waste management solutions that enable the reduction, recycle and reuse of waste, including, but not limited to, biological waste and plastics, promoting a high recycling rate and a reduced need for virgin raw materials

2. Process for Project Evaluation and Selection

To ensure transparency and accountability around the selection of Green Projects, BioFish has established an internal Green Bond Committee, being responsible for the evaluation and selection process. The Green Bond Committee consists of members from our Board and Management, Technical, Sustainability, and all decisions will be made in according to approved corporate government rules and framework.

Only RAS assets and projects that comply with the Green Project criteria defined in the use of proceeds section of this Green Bond Framework are eligible for Green Bond financing. The Green Bond Committee will monitor BioFish's Green Projects closely to ensure transparency and traceability. All decisions made by the committee will be documented and filed.

The Green Bond Committee will convene every quarter or when otherwise considered necessary. For the avoidance of doubt, the Green Bond Committee holds the right to exclude any Green Project already funded by Green Bond net proceeds. If a Green Project is sold, or for other reasons loses its eligibility, funds will then follow the procedure defined in the management of proceeds section below until reallocated to other eligible Green Projects.

3. Management of Proceeds

Net proceeds from issued Green Bonds will be used solely for financing and refinancing of Green Projects as defined by this Green Bond Framework.

The Finance department of BioFish will endeavor to ensure that the number of Green Projects at all times exceed the total amount of Green Bonds outstanding. If an asset or project financed by Green Finance Instruments is sold, or for other reasons no longer qualify as a Green Project in accordance with this Green Finance Framework, the asset or project will when needed be replaced by other qualifying assets and projects.

Net proceeds from Green Bonds awaiting allocation to Green Projects will be managed according to the overall liquidity management policy of BioFish and may be held as cash.

4. Reporting

Allocation report

The allocation report will include the following information:

Amounts invested in each of the Green Project categories defined in this Green Bond Framework and the share of new financing versus refinancing

• Examples of Green Projects that have been funded by Green Bonds
• The nominal amount of Green Bonds outstanding
• The amount of net proceeds awaiting allocation to Green Project

Impact report

The impact report aims to disclose the environmental impact of the Green Projects financed under this Green Bond Framework, based on BioFish Holding's financing share of each project. Impact reporting will, to some extent, be aggregated and depending on data availability, calculations will be made on a best intention basis.

The impact assessment will, where applicable, be based on the metrics listed below.

Green Project category- Impact reporting metric

Environmentally sustainable aquaculture Sustainable feed

• Volume of novel feed ingredients in feed purchased
• Volume of feed ingredients that improve fish health and welfare

Sustainable farming

• Number of RAS certified sites financed by Green Bonds
• Share of all farms that are Global GAP and ASC certified
• Reduction in the number of fish escapes
• Improvement in the survival rate
• Improvement of benthic results
• Pollution prevention and control
• Improved production results

Reduction of GHG emissions

• Water and wastewater management
• Volume of solid sludge collected and treated for re-use
• Percentage of water recycled from the RAS facilities

External Review

Second-Party Opinion

BioFish Holding has appointed [CICERO Shades of Green] to review the Eligible Green Projects and to provide a Second Party Opinion on its Green Bond Framework. The Second Party Opinion and the Green Bond Framework will be made available on BioFish's website.

Annual assurance report

The allocation of Green Bond proceeds, adherence to asset selection criteria, and environmental metrics will be reviewed by an independent auditor who will provide a limited assurance. The auditor's report will be made available on BioFish's website.