Storebrand ASA

Annual Report (ESEF) • Apr 12, 2023

5967007LIEEXZX9TZC132022-01-012022-12-31iso4217:NOK5967007LIEEXZX9TZC132021-01-012021-12-315967007LIEEXZX9TZC132022-12-315967007LIEEXZX9TZC132021-12-315967007LIEEXZX9TZC132020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31ifrs-full:ReserveForEqualisationMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5967007LIEEXZX9TZC132016-02-015967007LIEEXZX9TZC132021-01-012021-12-31ifrs-full:ReserveForEqualisationMember5967007LIEEXZX9TZC132021-01-012021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5967007LIEEXZX9TZC132016-01-012016-02-015967007LIEEXZX9TZC132021-01-012021-12-31stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132021-01-012021-12-31stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132021-01-012021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31ifrs-full:ReserveForEqualisationMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5967007LIEEXZX9TZC132021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5967007LIEEXZX9TZC132022-01-012022-12-31ifrs-full:ReserveForEqualisationMember5967007LIEEXZX9TZC132022-01-012022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5967007LIEEXZX9TZC132022-01-012022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5967007LIEEXZX9TZC132022-01-012022-12-31stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132022-01-012022-12-31stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132022-12-31ifrs-full:SharePremiumMember5967007LIEEXZX9TZC132022-12-31stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132022-12-31stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember5967007LIEEXZX9TZC132022-12-31ifrs-full:ReserveForEqualisationMember5967007LIEEXZX9TZC132022-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5967007LIEEXZX9TZC132022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5967007LIEEXZX9TZC132022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5967007LIEEXZX9TZC132020-12-31 Storebrand Livsforsikring AS Årsrapport 2022 2 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Viktig opplysning Dette dokumentet kan inneholde uttalelser om fremtidige forhold.Forhold av denne art er forbundet med en rekke risiko- og usikkerhetsmomen- ter ettersom de relaterer seg til fremtidige hendelser og omstendigheter, som kan være utenfor Storebrand-konsernets kontroll. På bakgrunn av dette kan Storebrand-konsernets fremtidige finansielle posisjon, prestasjoner og resultater i vesentlig grad avvike fra de planer, mål og forvent- ninger angitt i slike uttalelser om fremtidige forhold.Viktige faktorer som kan forårsake et slikt avvik for Storebrand-konsernet omfatter, men er ikke begrenset til: (i) makroøkonomisk utvikling, (ii) endring i konkurranseklima, (iii) endring i regulatoriske rammebetingelser og andre statlige reguleringer og (iv) markedsrelatert risiko som endringer i aksjemarkeder, renter, valutakurser og utviklingen i finansielle markeder generelt. Storebrand-konsernet tar ikke ansvar for å oppdatere noen av uttalelsene om fremtidige forhold i dette dokumentet eller uttalelser om fremtidige forhold som foretas i enhver annen form. Dette dokumentet inneholder alternative resultatmål (APM) som definert av European Securities and Market Authority (ESMA). En oversikt av APM finnes på www.storebrand.com/ir Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 3 Innhold ÅRSBERETNING STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN Totaltresultat Balanse Oppstilling over endring i egenkapital Kontantstrømoppstilling Storebrand Livsforsikring STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS Totalresultat Balanse Oppstilling over endring i egenkapital NOTER Erklæring fra styrets medlemmer og administrerende direktør Revisjonsberetning Ord og uttrykk Innhold Side 4 40 42 44 45 46 48 50 51 152 153 160 4 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Årsberetning STRATEGI STOREBRAND KONSERN 2021-23: «VEIVISER INNEN BÆREKRAFTIG VERDISKAPING» Storebrand konsernet leverer økonomisk trygghet og frihet til privatpersoner og bedrifter. Vi ønsker å motivere våre kunder til å ta gode økonomiske valg for fremtiden ved å tilby bærekraftige løsninger: sammen skaper vi en fremtid å glede seg til. Slik skaper vi verdi for kunder, eiere og samfunn. Storebrand følger en strategi som gir en attraktiv kombinasjon av kapitaleffektiv vekst innenfor det vi kaller ”fremtidens Storebrand”, og kapitalfrigjøring fra garanterte pensjoner under avvikling. Storebrand konsernet har som mål å: (A) være den ledende leverandøren av tjenestepensjon i både Norge og Sverige (B) utvikle et nordisk kraftsenter for kapitalforvaltning (C) sikre rask og lønnsom vekst som utfordrer i det norske personmarkedet for finansielle tjenester Samspillet mellom de ulike forretningsområdene gir synergier i form av blant annet kapital, volum og kostnadsdeling, og verdiskaping basert på kundeinnsikt. I 2020 satte vi oss som ambisjon å vokse konsernresultatet (før amortisering og skatt) til over 4 milliarder kroner i 2023, og vi er godt på vei til tross for utfordrende makroøkonomiske forhold og finansmarkeder i verden. Vi tror den eneste måten å sikre en bedre fremtid på, er å ta del i å skape den. Vi bruker posisjonen vår til å være en veiviser innen bærekraftig verdiskaping, en aktiv eier og pådriver for bærekraftig utvikling, og for å differensiere oss fra konkurrentene. Vi mener at dette over tid også gir en bedre avkastning på kapitalen for våre kunder og eiere. Les mer om vårt arbeid med samfunnsansvar i kapitlene Kunderelasjoner, Mennesker, og Orden i eget hus i årsrapporten til Storebrand ASA. Storebrand tilbyr finansielle produkter, tjenester og kundeopplevelser. Basert på en stadig mer avansert teknologiplattform tilbyr vi en heldigital forretnings- og distribusjonsmodell. Vår posisjon som digital innovatør vil være en kritisk suksessfaktor for å styrke konkurransekraften framover. Vi skal både øke ordinært utbytte fra vår inntjening og sikre kapitaleffektiv forvaltning av produkter med rentegarantier. Vi skal opprettholde en sterk solvens og ha en tilfredsstillende balanse tilpasset vår risiko og vår virksomhet. Alt ettersom produkter med rentegarantier gradvis avvikles, frigjøres kapital på vår balanse. Ambisjonen er å returnere om lag 10 milliarder kroner av denne kapitalen som vil være tilgjengelig for ytterligere vekst eller utdeling. STRATEGISKE HØYDEPUNKTER 2022 2022 ble preget av geopolitikk og markedsuro, men Storebrand demonstrerte gjennom året både motstandskraft og tilpasningsdyktighet. Krigen mellom Russland og Ukraina fikk ikke direkte konsekvenser for Storebrands verdikjede eller drift i 2022. Den mest direkte effekten var nedskrivninger av russiske investeringer i et begrenset antall verdipapirfond, som ga svekket avkastning til kunder. Inflasjon, økte renter og turbulente finansmarkeder hadde imidlertid stor betydning for Storebrand. Gjennom en kombinasjon av dynamisk risikostyring, god beredskap, og en diversifisert forretningsmodell, oppnådde konsernet allikevel gode resultater og en styrket solvensposisjon. Den underliggende veksten var sterk, og høyere renter vil være positivt for konsernet fremover. Samlet leverte Storebrand både på operasjonell strategi og kapitalstrategi i 2022. Fremtidens Storebrand Vekst innenfor forret- ningsområder med lav kapitalbinding Differensierende tiltak for økt konkurransekraft Kapital Kapital- og balansestyring av forretning under avvikling Ledende leverandør av tjenestepensjon i Norge og Sverige Nordisk kraftsenter for kapital- forvaltning Voksende utfordrer i det norske person- markedet A B C Økende ordinært utbytte fra konsernets resultat 10 milliarder kroner i tilbakekjøp av egne aksjer innen 2030 Ytterligere kapitalfrigjøring D E I II III Lederskap innen bærekraft Digital innovatør Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 5 VEKST INNENFOR FORRETNINGSOMRÅDER MED LAV KAPITALBINDING Kjernen i Storebrands konsernets strategi er å samle og forvalte sparemidler fra pensjonskunder og institusjonelle kunder i Norge og Sverige, og norske privatpersoner. Forvaltningskapitalen er konsernets viktigste inntektsdriver. Til tross for årets svake finansmarkeder, hvor både renteinvesteringer og aksjeinvesteringer har gitt kunder negativ verdiutvikling, så har forvaltede midler holdt seg over 1 000 milliarder kroner i 2022. Våre kunder har i sum investert mer penger gjennom året, og som kapitalforvalter har Storebrand gått fra å være Nordens femte største forvalter til Nordens fjerde største 1 . I tillegg har vi opprettholdt høy vekst i det norske privatmarkedet for bank- og forsikringstjenester, som blir et stadig viktigere forretningsområde for Storebrand. LEDENDE LEVERANDØR AV TJENESTEPENSJON I NORGE OG SVERIGE I 2022 opprettholdt vi vår ledende posisjon som leverandør av innskuddspensjon med en markedsandel på 31 prosent i Norge og 12 prosent i Sverige 2 . I Norge ble oppkjøpet av Danica gjennomført den 1. juli, og samlet leverer konsernet tjenestepensjon til 36 000 bedrifters ansatte. Den strukturelle veksten i innskuddspensjon bidro til at det netto ble tilført 12,4 milliarder kroner i ny innskuddspensjonskapital gjennom året (summen av innbetalte premier, utbetalte pensjoner og til- og fraflyttinger i både Norge og Sverige). Den svenske virksomheten, SPP, oppnådde også et rekordhøyt nysalg på 2,6 milliarder kroner (målt som vektet premie) gjennom året. Totalt forvaltet vi 315 milliarder kroner innen Fondsforsikring (Unit Linked) ved utgangen av året. Grunnet svak markedsavkastning tilsvarer det en vekst på kun 2,2 prosent i 2022, men sett over en tiårsperiode har de forvaltede midlene vokst med 17 prosent årlig. FORVALTNINGSMIDLER INNEN FONDSFORSIKRING (UNIT LINKED), MILLIARDER KRONER 2022 var et krevende år for finansmarkeder, hvor verdien på det meste av investeringer falt. Både aksjer, obligasjoner, og eiendom hadde negativ verdiutvikling gjennom året. Vi leverte nok en gang markedsledende avkastning til norske innskuddspensjonskunder i våre standardprofiler, sett opp mot sammenlignbare investeringsprofiler. Dette gjelder for begge våre største og vanligste investeringsprofiler Offensiv og Balansert Pensjon. I 2022 havnet vi på en solid 2. plass med et verdifall på henholdsvis 8,5 prosent og 6,8 prosent. Siste 3 og 5 år har vi levert sterkest avkastning i markedet på henholdsvis 6,7 prosent og 6,8 prosent for Offensiv Pensjon, og 4,9 prosent og 5,2 prosent for Balansert pensjon. For pensjonskunder med garantert avkastning har vi en dynamisk og risikotilpasset forvaltning som sikret at vi, til tross for krevende finansmarkeder, kunne bokføre den garanterte avkastningen. 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 +2 % 64 85 105 128 140 168 179 220 251 308 315 CAGR +17 % 6 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 AVKASTNING PÅ INNSKUDDSPENSJONSMIDLER I NORGE 3 KONKURRANSEDYKTIG AVKASTNING - OFFENSIV PROFIL KONKURRANSEDYKTIG AVKASTNING - BALANSERT PROFIL Vi har hatt en god start i markedet for offentlig tjenestepensjon i Norge, hvor Storebrand har blitt valgt som leverandør i samtlige anbudsprosesser som har funnet sted siden nytt produktregelverk kom på plass i 2019. Kun én anbudsprosess ble gjennomført i 2022, og kontrakten ble tildelt Storebrand. Storebrand ønsker en avklaring på mangelen på anbudsprosesser, og dette er til behandling i EFTAs overvåkningsorgan (ESA). Vi forventer en avklaring i 2023 på om innkjøp av pensjonsforvaltningstjenester er anbudspliktig i offentlig sektor (les mer under avsnittet «Regulatoriske endringer»). Vi har også fortsatt med å overta forvaltningen av lukkede pensjonskasser, blant annet S:t Erik Liv i Sverige, som bidrar til resultatvekst innenfor området Garantert pensjon. 3) Avkastning basert på sammenlignbare investeringsprofiler med balansert risiko (ca. 50% aksjeandel) og høy risiko (ca. 80% aksjeandel) innenfor en aktiv inn- skuddspensjonsordning. Kilde: Norsk Pensjon. Siste 3 år StorebrandStorebrand Storebrand Siste 5 år2022 Konkurrent 1 Konkurrent 2 Konkurrent 3 Konkurrent 4 Konkurrent 5 Konkurrent 1 Konkurrent 2 Konkurrent 3 Konkurrent 4 Konkurrent 5 Konkurrent 1 Konkurrent 2 Konkurrent 3 Konkurrent 4 Konkurrent 5 - 6,8 % - 11,4 % - 8,2 % - 11,0 % - 10,8 % - 6,4 % 4,9 % 1,2 % 2,4 % 2,9 % 2,9 % 4,1 % 5,2 % 2,8 % 4,0 % 3,6 % 3,9 % 4,3 % StorebrandStorebrand Konkurrent 1 Konkurrent 2 Konkurrent 3 Konkurrent 4 Konkurrent 5 Konkurrent 1 Konkurrent 2 Konkurrent 3 Konkurrent 4 Konkurrent 5 Konkurrent 1 Konkurrent 2 Konkurrent 3 Konkurrent 4 Konkurrent 5Storebrand 2022 Siste 3 år Siste 5 år - 8,5 % - 14,2 % - 9,6 % - 14,1 % - 12,0 % - 7,6 % 6,7 % 2,1 % 3,9 % 4,0 % 4,7 % 5,7 % 6,8 % 4,0 % 5,6 % 4,7 % 5,5 % 5,7 % Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 7 Storebrand konsernet leverte forsikringsdekninger til bedriftskunder tilsvarende 2,7 milliarder kroner i forsikringspremier i 2022. Bestandspremien for vår nye satsing på skadeforsikring for små og mellomstore bedrifter i Norge vokste 25 prosent til 271 millioner kroner ved utgangen av 2022. VOKSENDE UTFORDRER I DET NORSKE PERSONMARKEDET Gjennom tilbud av bedriftspensjon og kapitalforvaltning har vi både systemer og løsninger som sikrer gode rammer for å levere spare- og forsikringsprodukter i personmarkedet. Sammen med banken vår tilbyr Storebrand heldigital distribusjon med integrerte verdiforslag for kryssalg mellom sparing, forsikring og bank. Med 250 års historie står merkenavnet Storebrand sterkt. I Norge er 1,5 millioner mennesker kunder av Storebrand gjennom sin pensjonssparing. Disse er vår viktigste målgruppe for øvrige finansielle tjenester som kan gjøre kundene i stand til å oppnå økonomisk trygghet og frihet. Økt distribusjonskraft og sterk etterspørsel i personmarkedet bidro til en akselererende vekst i 2022. Premiebestanden i forsikring vokste med 21 prosent og utlån i banken til boligformål med 18 prosent. For å styrke vår tilstedeværelse i det private sparemarkedet for fond inngikk vi en avtale om å kjøpe fintechselskapet Kron (transaksjonen ble gjennomført i januar 2023). Kron har i løpet av få år opparbeidet en kundemasse på over 70 000 kunder, og 7 milliarder kroner i forvaltningskapital. LEDERSKAP INNEN BÆREKRAFT I snart 30 år har Storebrand vært en veiviser innen bærekraftige investeringer. Målet er å skape verdier for kundene våre og positive ringvirkninger for samfunnet. Vi har forpliktet oss til å operere i tråd med målene i Parisavtalen i hele vår verdikjede. Vi videreutvikler stadig vårt arbeid med å vurdere klima som en finansiell risiko. Vi innlemmer vurderinger av klimarisiko i vår løpende risikoovervåking, forvaltning og rapportering til tilsynsmyndigheter. Storebrand har ambisjoner om å lede og utvikle bærekraftsagendaen innen finansnæringen også i årene som kommer. Storebrand fikk annerkjennelse for arbeidet innenfor bærekraft i 2022, både fra kunder, rådgivere og analysehus. Storebrand ble nok en gang inkludert i Dow Jones Sustainability Index som et av verdens ledende børsnoterte selskaper innen arbeid med bærekraft. 4 Prospera rangerte oss på førsteplass i kategorien bærekraftige investeringer i Norge, Sverige og Danmark. 5 Storebrand fikk også i 2022 toppscore i Søderberg & Partners sin rangering av hvilke livsforsikringer og skadeforsikringer som tar mest hensyn til bærekraft. Våre medarbeiderundersøkelser viser at Storebrandansatte er stolte av å være en del av konsernet, og at vårt arbeid med bærekraft gir jobben deres ytterligere mening. Posisjonen vår på bærekraft gjør også at vi tiltrekker oss stadig flere talenter. Mer informasjon om arbeidet vårt med bærekraft står blant annet omtalt i kapitlene En pådriver for bærekraftige investeringer, Klimarisiko- og muligheter, og Orden i eget hus i årsrapporten til Storebrand ASA. 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 +21 % CAGR +9 % 3,3 3,6 3,7 4,3 4,5 4,5 4,5 4,7 5,3 6,4 7,8 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 +2 % 64 85 105 128 140 168 179 220 251 308 315 CAGR +17 % BESTANDSPREMIE FORSIKRING, MILLIARDER KRONER UTLÅNBALANSEN BANK, MILLIARDER KRONER 4) https://www.storebrand.no/om-storebrand/presse#/pressreleases/storebrand-vurdert-som-ledende-paa-baerekraft-i-verden-3223009 5) Rangeringen viser til fem separate rangeringer utført av Prospera i 2022: Norge (Institusjonelle kunder og Distributører), Sverige (Institusjonelle kunder og Distributører) og Danmark (Distributører). Storebrand ble nr. 1 på bærekraftige investeringer på alle fem rangeringene. 8 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 DIGITAL INNOVATØR Bruk av teknologi gjør det mulig å kombinere vekstinitiativ og tiltak for økt konkurransekraft, samtidig som vi realiserer kostnadsreduksjoner og effektivitetsgevinster. Smart bruk av data åpner for nye forretningsmuligheter og effektivitetsgevinster, både gjennom digitalisering og automatisering. Storebrand satser på bruk av moderne og sikre skyløsninger, noe som gir tilgang til ny funksjonalitet og redusert utviklingstid av nye og eksisterende digitale tjenester. Automatiseringsgraden øker stadig, hvilket fører til mer effektive prosesser, lavere kostnader, økt salg og kundetilfredshet. Under følger noen høydepunkter. • I 2022 ble behandlingstiden for rådgiverassisterte lånesøknader i banken redusert med 30 minutter til å skje i sanntid. • Elektronisk behandling av søknader om helsevurderinger reduserte behandlingstiden for mange kunder fra flere uker til én dag. • Ved bruk av kunstig intelligens avdekket vi 20 prosent mer forsikringssvindel på enkelte produkter sammenliknet med tradisjonell metodikk. • Tilbud om digitalt og automatisert kjøp av innskuddspensjon og yrkesskadeforsikring for små og mellomstore bedrifter fjernet en hel dags manuell saksbehandlingstid. Mer informasjon om våre digitale initiativer står beskrevet i kapittelet om Kunderelasjoner under avsnittet Digital innovatør i finanssektoren i årsrapporten til Storebrand ASA. DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPER Storebrand Livsforsikring AS eier 100 prosent av Storebrand Holding AB som igjen eier 100 prosent av SPP Pension & Försäkring AB, SPP Spar AB, SPP Konsult AB og Storebrand & SPP Business Services AB. SPP er en ledende svensk leverandør av livsforsikringer og tjenestepensjoner. SPP leverer både unit linked produkter, tradisjonelle forsikringer og ytelsesbaserte pensjonsprodukter, så vel som konsulenttjenester som dekker tjenestepensjoner og forsikrings- og administrasjonsløsninger for kommuner og andre organisasjoner. Samlet vil Storebrand og SPP skape den ledende livsforsikrings- og pensjonstilbyderen i Norden. SPP har sitt hovedkontor i Stockholm. Storebrand Livsforsikring AS etablerte i 2005 filial i Sverige. Filialen forvalter pensjonsforsikringer og unit linked avtaler i det svenske markedet etter norsk forsikringslov. Det foregår ikke lenger nysalg i filialen. Filialen ble i 2008 driftsmessig integrert med SPP. Forsikringsvirksomheten er i 4. kvartal 2021 solgt til SPP Pension & Försäkring AB til markedsmessige vilkår. Etter salget av forsikringsvirksomheten var det ikke lenger drift i filialen og filialen ble avviklet 31. mai 2022. Gjennom Storebrand Pensjonstjenester AS tilbyr Storebrand leveranser innen aktuartjenester, systemløsninger og alle typer tjenester knyttet til drift av pensjonskasser. Selskapet er et heleid datterselskap av Storebrand Livsforsikring AS. Storebrand Eiendom Trygg AS, Storebrand Eiendom Vekst AS og Storebrand Eiendom Utvikling AS er holdingselskaper for den norske eiendomsvirksomheten. Selskapene er 100 prosent eid av Storebrand Livsforsikring AS. I tillegg eier Storebrand Livsforsikring 34 prosent i Storebrand Eiendomsfond Norge KS ved direkte eierandeler, samt gjennom sitt heleide datterselskap Storebrand Eiendomfond Invest AS. Storebrand Livsforsikring AS inngikk 20. desember 2021 avtale om å kjøpe 100 prosent av aksjene i Danica Pensjonsforsikring Norge AS. Danica er den sjette største tilbyderen av innskuddspensjon i Norge med 5 prosent markedsandel. I tillegg til å forvalte 22 milliarder kroner i innskuddspensjonsmidler for 14.000 selskaper og 98.000 aktive medlemmer, forvalter Danica 6 milliarder kroner i privat sparing og en portefølje av garanterte produkter på 1 milliard kroner. Totale forvaltningsmidler utgjør om lag 30 milliarder kroner. Danica tilbyr også kommersielle og private risikoprodukter, med totalt rundt 300 millioner kroner i årlige premier for egen regning. Transaksjonen ble gjennomført 1. juli 2022. I forbindelse med overtakelsen har selskapet byttet navn til Storebrand Danica Pensjonsforsikring AS. En mor-datterfusjon ble gjennomført 2. januar 2023. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 9 RESULTAT Storebrand Livsforsikring AS er et heleid datterselskap av det børsnoterte selskapet Storebrand ASA. For informasjon om Storebrandkonsernets resultat per 31.12.2022 vises det til Storebrand ASA sin årsrapport per 31.12.2022. Konsernregnskapet til Storebrand Livsforsikring Konsern er avlagt i samsvar med internasjonale regnskapsstandarder (IFRS) som fastsatt av EU, mens selskapsregnskapet til Storebrand Livsforsikring AS er satt opp i samsvar med årsregnskapsforskriften for livsforsikringsselskaper. Våre finansielle resultater rapporteres for segmentene Sparing, Forsikring, Garantert pensjon, og Øvrig, så vel som på konsernnivå. Resultatene her rapporteres etter alternative resultatmål (APM) som definert av European Securities and Market Authority (ESMA). Det er et sammendrag av APM-er som brukes i finansiell rapportering på www.storebrand.no/en/investor-relations/reporting-changes-and-special- effects. Resultatregnskapet er basert på rapporterte IFRS-resultater for de enkelte selskaper. Styret bekrefter at regnskapet er avgitt under forutsetning om fortsatt drift. Styret er ikke kjent med at det har inntruffet hendelser etter balansedagen som har vesentlig betydning for det avlagte årsregnskapet og konsernregnskap. STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN (NOK mill.) 2022 2021 Fee og administrasjonsinntekter 3 609 3 792 Forsikringsresultat 939 599 Administrasjonskostnader -2 733 -2 523 Driftsresultat 1 815 1 868 Finans poster og risikoresultat liv og pensjon -92 1 223 Resultat før amortisering 1 723 3 091 Amortisering -394 -366 Resultat før skatt 1 329 2 725 Skatt 438 -563 Resultat etter skatt 1 767 2 162 (Tallene i parentes viser tilsvarende tall for fjoråret). Storebrand Livsforsikring oppnådde et konsernresultat før amortisering på 1 723 millioner kroner i 2022, mot 3 091 millioner kroner i 2021. Resultat før skatt ble 1 329 millioner kroner i 2022, mot 2 725 millioner kroner i 2021. Resultat etter skatt ble 1 767 millioner kroner sammenlignet med 2 162 millioner kroner året før. Fee- og administrasjonsinntekter ble redusert med 4,8 prosent til 3 609 millioner kroner (3 792 millioner kroner), Nedgangen fra forrige år skyldes til dels en lavere forvaltningskapital grunnet svak markedsavkastning i 2022 og lavere inntekter fra innskuddspensjon i Norge etter innføringen av Egen Pensjonskonto. Forsikringsresultatet ble 939 millioner kroner (599 millioner kroner) og resulterte i en «combined ratio» på 87 prosent (93 prosent). Dette er bedre enn målsatt ”combined ratio” på 90-92 prosent. økt lønnsomhet fra reprising av produkter med uføredekninger bidro til den positive utviklingen. Driftskostnader utgjorde 2 733 millioner kroner (2 523 kroner). Justert for kostnader relatert til oppkjøpt virksomhet ble driftskostnadene 2 587 millioner kroner. Storebrand har en ambisiøst plan for å digitalisere og effektivisere virksomheten. Samlet utgjorde driftsresultatet 1 815 millioner kroner (1 868 millioner kroner). 10 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Finans- og risikoresultat liv ble -92 millioner kroner (1 223 millioner kroner). Årets tap preges av lavere markedsverdsettelse på renteinvesteringer grunnet renteoppgang og økte kredittpåslag, men dette forventes å øke fremtidig avkastning på investeringene og konsernets finansresultat. Samtidig oppnådde konsernet et betydelig sterkere risikoresultatet i 2022, etter et par svakere år under covid-19-pandemien. Det sterke finansresultatet året før forklares til stor del av salget av AS Værdalsbruket som bidro med en gevinst på 409 millioner kroner. Amortisering av immaterielle eiendeler utgjorde -394 millioner kroner (-396 millioner kroner). Storebrand Livsforsikring konsernet hadde en regnskapsmessig skatteinntekt på 438 millioner kroner for 2022 (kostnad på -563 millioner). Skatteinntekten er et resultat av ny informasjon i et vedtak fra Skatteetaten som gjelder en usikker skatteposisjon fra inntektsåret 2018 og overgangsregelen knyttet til nye skatteregler for forsikrings- og pensjonsforetak. Den estimerte normale skattesatsen for konsernet er 21-23 prosent, avhengig av hver juridiske enhets bidrag til konsernresultatet. For mer informasjon om skatt og usikre skatteposisjoner, se note 28. Storebrand har også en policy for ansvarlig beskatning og publiserer en egen rapport om skatt på hjemmesidene. RESULTATER ETTER VIRKSOMHETSOMRÅDE Storebrands virksomhet er delt inn i segmentene Sparing, Forsikring, Garantert Pensjon og Øvrig. PRESENTASJON AV SEGMENTENE VISES EKSKLUSIVE INTERNE TRANSAKSJONER. (NOK mill.) 2022 2021 Sparing 705 1 001 Forsikring 430 261 Garantert pensjon 903 1 432 Øvrig -315 397 Resultat før amortisering 1 723 3 091 I segmentet Sparing ble Fee- og administrasjonsinntekter redusert med 6,9 prosent til 2 013 millioner kroner (2 161 millioner kroner). Svak markedsavkastning i 2022 påvirket forvaltningskapitalen negativt og innføring av Egen Pensjonskonto i 2021 gir lavere inntektsmarginer. I segmentet Forsikring ble «combined ratio» ble 87 prosent (93 prosent) og driftsresultat ble 432 millioner kroner (195 millioner kroner) for året. Innenfor Garantert pensjon ble det et sterkt Risikoresultat liv & pensjon på 262 millioner kroner (187 millioner kroner). Segmentet Øvrig består i hovedsak av finansiering og investering av selskapets midler. Det negative finansresultatet forklares i hovedsak av svak markedsavkastning på kredittobligasjoner i selskapsporteføljene hvor kredittpåslagene er økt i 2022. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 11 SPARING Sparing består av produkter som omfatter sparing til pensjon, uten eksplisitte rentegarantier. I området inngår innskuddspensjon og tilsvarende fondsbaserte produkter i Norge og Sverige. RESULTAT (NOK mill.) 2022 2021 Fee og administrasjonsinntekter 2 013 2 161 Administrasjonskostnader -1 306 -1 177 Driftsresultat 706 984 Finans poster og risikoresultat liv og pensjon -2 17 Resultat før amortisering 705 1 001 Resultatet før amortisering i Sparing utgjør 2 013 millioner kroner i år 2022 sammenlignet med 1 001 millioner kroner året før. Fee- og administrasjonsinntekter ble redusert med -6,9 prosent til 2 013 millioner kroner (2 161 millioner kroner). Svak markedsavkastning i 2022 påvirket forvaltningskapitalen negativt og innføring av Egen Pensjonskonto i 2021 gir lavere inntektsmarginer fra og med 2022. Inntektsveksten innen innskuddspensjon (Unit Linked) i Norge var 3 prosent. Underliggende premieinnbetalinger og oppkjøpet av Danica bidrar positivt til utviklingen. Driftskostnader utgjorde -1 306 millioner kroner (-1 177 millioner kroner). Økningen er en kombinasjon av kostnader fra oppkjøpt virksomhet, inflasjon, samt investeringer i vekst- og digitaliseringsinitiativer. Resultat før amortisering ble 705 millioner kroner (1 001 millioner kroner). BALANSE OG MARKEDSUTVIKLING Underliggende tilførsel av forvaltningskapital fortsatte i 2022, men svake finansmarkeder førte til begrenset vekst i den totale forvaltningskapitalen. Unit Linked-reservene vokste med 6,6 milliarder kroner til 315 milliarder kroner i 2022, som tilsvarer 2 prosent. Nettoinnbetalinger og tilførte midler bidro med 39 milliarder kroner, inklusive 26 milliarder kroner gjennom oppkjøpet av Danica. Markedsavkastning og valuta reduserte forvaltningskapitalen med 32 milliarder kroner. NØKKELTALL SPARING (NOK mill.) 2022 2021 Unit Linked-reserver 314 992 308 351 Unit Linked-premier 23 483 21 212 12 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 FORSIKRING I Forsikring inngår personrisikoprodukter til det norske og svenske privatmarkedet og personalforsikring og pensjonsrelaterte forsikringer i det norske og svenske bedriftsmarkedet. RESULTAT (NOK mill.) 2022 2021 Forsikringsresultat 939 599 - Premier for egen regning 3 435 2 988 - Erstatninger for egen regning -2 496 -2 389 Administrasjonskostnader -507 -404 Driftsresultat 432 195 Finans poster og risikoresultat liv og pensjon -3 65 Resultat før amortisering 430 261 Resultatet før amortisering i Forsikring utgjør 430 millioner kroner i år 2022 sammenlignet med 261 millioner kroner året før. Forsikringspremier (for egen regning) vokste med 15,0 prosent til 3 435 millioner kroner år 2022 (2 988 millioner kroner). drevet av volumvekst og lønnsvekst, men også prisjusteringer. Forsikringserstatninger utgjorde 2 496 millioner kroner (2 389 millioner kroner), som følge av vekst, men utviklingen i skadeprosenten var positiv og endte på 73 prosent for året, som er 7 prosentpoeng bedre enn året før. Prisjusteringer på produkter med uføredekninger, som tidligere år hatt svak lønnsomhet, bidro til forbedringen. Totale driftskostnader for året ble 507 millioner kroner (404 millioner kroner) som resulterte i en marginal økning i kostnadsprosenten på 15 prosent (14 prosent). «Combined ratio» ble 87 prosent (93 prosent) og driftsresultat ble 432 millioner kroner (195 millioner kroner) for året. Det er bedre enn målsatt «combined ratio» på 90-92 prosent. Kollektiv uførepensjon og personforsikring oppnådde en sterk «combined ratio» på henholdsvis 86 prosent (96 prosent) og 77 prosent (70 prosent), mens gruppeliv rapporterte en forbedret men fortsatt svak «combined ratio» på 100 prosent (110 prosent). Finansresultat ble -3 millioner kroner (65 millioner kroner). Investeringsporteføljen til forsikring utgjorde 8,0 milliarder kroner ved utgangen av 2022 (7,1 milliarder kroner) og oppnådde en avkastning på 2,4 prosent. Investeringene er primært i rentepapirer bokført til amortisert kost, og til virkelig verdi med kort løpetid. NØKKELTALL FORSIKRING (NOK mill.) 2022 2021 Skadeprosent 73 % 80 % Kostnadsprosent 15 % 14 % Combined ratio 87 % 93 % Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 13 BALANSE OG MARKEDSUTVIKLING Samlet vekst i årlig bestandspremie utgjorde 30 prosent i 2022, og endte på 3 866 millioner kroner. Oppkjøpet av Danica bidro med 446 millioner kroner, tilsvarende ca. 15 prosent-poeng av veksten. Justert for dette vokste bestandspremien med 15 prosent. Personforsikring vokste totalt med 47 prosent til 1 150 millioner kroner, gruppeliv vokste med 18 prosent til 978 millioner kroner og kollektiv uførepensjon vokste med 27 prosent til 1 738 millioner kroner. FORSIKRINGSPREMIER (ÅRLIG) (NOK mill.) 2022 2021 Person liv * 1 150 784 Gruppeliv ** 978 828 Pensjonsrelatert uføreforsikring *** 1 738 1 369 Bestandspremie 3 866 2 981 * Individuell livs- og ulykkesforsikring ** Gruppe ulykkes-, yrkesskadeforsikring *** ITP risikopremie Norge og uførerisiko Sverige GARANTERT PENSJON Garantert pensjon består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, hvor kundene har en garantert avkastning eller ytelse på sparemidlene. I området inngår ytelsespensjon i Norge og Sverige, fripoliser og individuell kapital- og pensjonsforsikring. RESULTAT (NOK mill.) 2022 2021 Fee og administrasjonsinntekter 1 597 1 631 Administrasjonskostnader -850 -890 Driftsresultat 747 741 Risikoresultat liv og pensjon 262 187 Netto overskuddsdeling -106 504 Resultat før amortisering 903 1 432 Fee- og administrasjonsinntekter utgjorde 1 597 millioner kroner (1 631 millioner kroner), mens driftskostnadene utgjorde 850 millioner kroner (890 millioner kroner). Den marginale nedgangen i inntekter og kostnader skyldes i hovedsak en svekkelse av den svenske kronen. Risikoresultat liv & pensjon var 262 millioner kroner (187 millioner kroner). Resultatforbedringen skyldes til dels økt reaktivering av kunder som mottatt uføreytelser, men også et sterkere opplevelsesresultat som en følge av økt dødelighet etter covid-19 pandemien. Resultatet for netto overskuddsdeling ble -106 millioner kroner (504 millioner kroner). Overskuddsdelingen i Norge ble totalt 6 millioner kroner, og -112 millioner kroner i Sverige. Risikostyring har begrenset negative effekter av økte renter og svake finansmarkeder. Bokført avkastning ble i snitt 1,4 prosent i Norge, mot en gjennomsnittlig kundegaranti på 3,0 prosent ved utgangen av året. Kontrakter med manglende avkastning er blitt kompensert gjennom bruk av bufferkapital og har derfor ikke hatt noen materiell resultateffekt. I Sverige er aktiva og forpliktelser durasjonsmatchet. Selv om den gjennomsnittlige verdijusterte avkastningen ble -10,4 prosent, så falt også verdien på våre forpliktelser med 11,3 prosent. Tilførsel av latent kapitaltilskott til enkeltkontrakter har gitt et negativt resultatbidrag. Resultat før amortisering ble 903 millioner kroner (1 432 millioner kroner). 14 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 BALANSE OG MARKEDSUTVIKLING Ved utgangen av året utgjorde garanterte reserver 273 milliarder kroner. Dette er 17 milliarder mindre enn i 2021. Reduksjonen skyldes i hovedsak at netto inn- og utbetalinger ble -11 milliarder kroner, og en reduksjon i markedsverdien av svenske reserver grunnet en høyere diskonteringsrente. Samtidig bidro vekst innenfor offentlig tjenestepensjon i Norge med en tilførsel av reserver på 4,5 milliarder kroner, og overføringen av S:t Erik Livsförsäkring portefølje til SPP med 2,3 milliarder kroner. Som andel av totalbalansen tilsvarer reservene 46,5 prosent (48,5 prosent) ved utgangen av året, en reduksjon på 2 prosentpoeng fra i fjor. Bufferkapitalen, som sikrer kunders avkastning og skjermer egenkapitalen under turbulente markedsforhold, falt til 6,3 prosent (11,2 prosent) av reservene i Norge, men økte til 19,6 prosent (17,8 prosent) i Sverige. Samlet sett er bufferkapitalen redusert med 9,7 milliarder kroner siden i fjor. (NOK mill.) 2022 2021 Garanterte reserver 273 465 290 862 Garanterte reserver i % of totale reserver 46,5 % 48,5 % Netto overføring av garanterte reserver -2 892 -2 663 Bufferkapital i % av kundefond Storebrand 6,3 % 11,2 % Bufferkapital i % av kundefond SPP 19,6 % 17,8 % Premieinntektene for garantert pensjon (eksklusiv flytting) var 4,9 milliarder kroner i 2022 (5,3 milliarder). De fleste produktene er lukket for nysalg, og kundenes valg om overgang fra garanterte til ikke-garanterte produkter er i tråd med konsernets strategi. Kollektiv pensjon offentlig virksomhet er åpent for nysalg og et statsningsområde for Storebrand. PREMIEINNTEKTER (EKSLUSIVE TILFLYTTING AV RESERVER) (NOK mill.) 2022 2021 Kollektiv pensjon privat virksomhet 2 054 2 216 Kollektiv pensjon offentlig virksomhet 1 321 889 Fripoliser 114 247 Individual liv- og pensjonsforsikring 207 215 Garanterte produkter SPP 1 211 1 689 Sum 4 907 5 256 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 15 ØVRIG Under kategorien Øvrig rapporteres resultatet i selskapsporteføljene for Storebrand Livsforsikring, Storebrand Danica og SPP RESULTAT (NOK mill.) 2022 2021 Administrasjonskostnader -71 -53 Driftsresultat -71 -53 Finans poster og risikoresultat liv og pensjon -244 450 Resultat før amortisering -315 397 Resultatet før amortisering for segmentet Øvrig virksomhet ble -315 millioner kroner i 2022, mot 397 millioner kroner i 2021. Driftsresultatet ble -71 millioner kroner (-53 millioner kroner). Transaksjons- og integrasjonskostnader knyttet til oppkjøpt virksomhet bidrar til økte kostnader og et lavere driftsresultat. Finans- og risikoresultat liv ble -244 millioner kroner (450 millioner kroner). Det negative finansresultatet forklares i hovedsak av svak markedsavkastning på kredittobligasjoner i selskapsporteføljene hvor kredittpåslagene er økt i 2022. Sammenligningstallet for 2021 omfatter en gevinst på 409 millioner kroner fra salget av AS Værdalsbruket. Resultat før amortisering ble -315 millioner kroner (397 millioner kroner). KAPITALFORHOLD Storebrand tilpasser nivået på egenkapital og lån i konsernet fortløpende og planmessig. Nivået er tilpasset virksomhetens finansielle risiko og kapitalkrav. Vekst og sammensetning av forretningsområder er viktige drivere for kapitalbehovet. Kapitalstyringen skal sikre en effektiv kapitalstruktur og ivareta en hensiktsmessig balanse mellom interne mål og regulatoriske krav. Balansen skal danne et sunt fundament og understøtte konsernets vekststrategi samtidig som frigjort kapital tilbakebetales til eierne. Konsernet har en målsetting om en solvensgrad etter standardmodellen i Solvens II på minimum 150 prosent. Solvensmarginen for konsernet ble ved utgangen av 2022 beregnet til 184 prosent, en økning på 9 prosentpoeng fra 175 prosent året før. Resultatgenereringen i konsernet bidro med 11 prosentpoeng, før utbytte og tilbakekjøp av egne aksje som reduserte solvensmarginen med 6 respektive 2 prosentpoeng. Kjøpet av Danica reduserte solvensmarginen isolert sett med ytterliggere 6 prosentpoeng. God risiko- og kapitalstyring har mer enn kompensert for svake finansmarkeder i 2022. Storebrand Livsforsikring AS har en solvensmargin på 216 prosent per utgangen av 2022 mot 214 prosent per 2021. Storebrand Livsforsikring Konsern har ikke krav om å rapportere solvensmargin, kravet på konsolidert nivå gjelder Storebrand Konsern. Storebrand Livsforsikring Konserns soliditetskapital består av egenkapital, ansvarlig lånekapital, kursreguleringsfond, tilleggsavsetninger, «villkorad återbäring» og risikoutjevningsfond. Soliditetskapitalen ble redusert med 24,5 milliarder kroner i 2022 til 49,6 milliarder kroner. Utstedelser og innfrielser av nye lån gav en netto reduksjon på 1,1 milliarder kroner i ansvarlig lån i 2022. Kursreguleringsfond er redusert med 5,7 milliarder kroner og utgjør 0,6 milliarder kroner ved årsslutt. Villkorad återbäring er redusert med 1,2 milliarder kroner og utgjør 12,5 milliarder kroner. Bokført avkastning er for deler av garantert portefølje har vært lavere enn avkastningsgaranti for kontrakten og har bidratt til reduksjon av tilleggsavsetningene og bufferfond. Tilleggsavsetningene og bufferfond er økt ved tilflytting av nye kontrakter med 0,8 milliarder kroner i 2022. Tilleggsavsetningene utgjorde 9,6 milliarder kroner ved utgangen av året, en reduksjon på 4,0 milliarder kroner for året. I forbindelse med implementering av bufferfond i offentlig tjenestepensjon ble det overført 1 milliard kroner fra tilleggsavsenting og kursreguleringsfond. Oververdi på obligasjoner og utlån som vurderes til amortisert kost er på grunn av stigende renter redusert med 13,6 milliarder kroner i år, og utgjør minus 10,2 milliarder kroner ved utgangen av året. Oververdi på obligasjoner og utlån til amortisert kost er ikke innregnet i regnskapet. 16 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 (NOK mill.) 2018 2019 2020 2021 2022 Egenkapital 26 965 24 966 25 173 25 458 25 174 Ansvarlig lånekapital 7 788 8 488 9 004 11 013 9 821 Risikoutjevningsfond 234 466 438 547 820 Kursreguleringsfond 2 245 5 500 7 170 6 309 632 Tilleggsavsetning (TA) 8 494 9 023 11 380 13 602 9 643 Bufferfond 1 137 Villkorad återbäring (VÅ) 8 243 9 302 10 769 13 781 12 540 Oververdi obligasjoner til amortisert kost 5 009 4 697 8 832 3 363 -10 197 Sum 58 978 62 442 72 766 74 074 49 570 KUNDEBUFFERE STOREBRAND LIVSFORSIKRING KUNDEBUFFERE SPP PENSION & FÖRÄKRING 4. kvartal 2021 1. kvartal 2022 2. kvartal 2022 3. kvartal 2022 4. kvartal 2022 Villkorad Återbäring i % av kundefond med garanti 17,8% 17,9% 17,5% 18,2% 19,6% 4. kvartal 2021 1. kvartal 2022 2. kvartal 2022 3. kvartal 2022 4. kvartal 2022 Kursreserver i % av kundefond med garantiTilleggsavsetning i % av kundefond med garanti 7,6 % 7,0 % 6,3 % 6,0 % 5,8 % 3,5 % 2,4 % 1,2 % 0,8 % 1,1 % 11,2 % 9,4 % 7,5 % 6,8 % 6,8 % Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 17 RATING Storebrand er kredittvurdert av kredittratingbyrået S&P Global. Storebrand Livsforsikring AS, som utgjør den operasjonelle hovedvirksomheten, har mål om å ligge på et A-nivå. I 2022 ble ratingen til Storebrand Livsforsikring AS endret fra A- til A med stabile fremtidsutsikter. FREMTIDSUTSIKTER MARKEDSUTVIKLING Finansmarkedenes utvikling har stor påvirkning på både konsernets solvensgrad og finansielle resultater. Høyere renter gjør det lettere å få avkastning over garantinivået og øker solvensgraden. Innskuddspensjon og kapitalforvaltning er i betydelig grad eksponert mot aksjemarkedet. Markedsbevegelser vil derfor påvirke inntekter opptjent på basis av forvaltningskapitalen. Valutabevegelser mellom norsk og svensk krone påvirker rapportert balanse og resultat i SPP på et konsolidert nivå. 2022 var et turbulent år for finansmarkedene, og det er en økt risiko for global resesjon de kommende årene. Med et robust rammeverk for risikostyring, beskrevet mer i detalj i eget avsnitt nedenfor, og med en diversifisert virksomhet, har Storebrand vist seg motstandsdyktig under varierende markedsforhold. Styret mener konsernet er godt rustet for levere på den fastslåtte strategien, både under positive og mer krevende finansmarkeder. FINANSIELLE RESULTATER I Norge vokser markedet for innskuddspensjon strukturelt på grunn av produktets unge bestand. Det forventes høy ensifret vekst i premieinnbetalinger, og tosifret vekst i forvaltningskapitalen de neste årene. Storebrand ønsker å forsvare sin sterke posisjon i markedet, samtidig som vi søker å være kostnadsledende og forbedre kundeopplevelsen gjennom ende-til-ende digitalisering. I juli 2022 kjøpte Storebrand Danica i Norge. Det vil styrke Storebrands tilstedeværelse i segmentet for små og mellomstore bedrifter, og det vil øke Storebrands distribusjonskapasitet innen både innskuddspensjon og personrisikoprodukter. Vi ønsker også å utnytte kunde-, produkt- og kapitalsynergier i konsernet ved å utvide vårt tilbud av skadeforsikring til bedriftskunder. Dette vil generere en ekstra inntektsstrøm for konsernet. I Sverige er SPP en ledende markedsutfordrer innen segmentet for ikke-fagorganisert pensjoner. Vi har et digitalt forsprang og ledende ESG-fond. SPP har blitt en betydelig resultatbidragsyter til Storebrand-konsernet, støttet av en løpende kapitalfrigjøring fra garanterte produkter under avvikling. Veksten forventes å fortsette, drevet av nysalg og tilflytninger av midler. Som en ledende tjenestepensjonsleverandør i privat sektor har Storebrand også et konkurransedyktig pensjonstilbud til norsk offentlig sektor. Det er et voksende marked som er større enn markedet i privat sektor. Markedet domineres av en monopolist. For å lykkes i markedet må kommuner konkurranseutsette sine pensjonsanskaffelser i større grad enn i dag. Dette er en ny potensiell inntektskilde for Storebrand de kommende årene. Ambisjonen er å vinne 1 prosent markedsandel årlig, eller om lag 5 milliarder kroner tilflytninger i året. Garanterte pensjoner er under avvikling og det tilknyttede reservene ventes å synke i årene som kommer. Garanterte reserver utgjør en fallende andel av konsernets totale pensjonsreserver og utgjorde 46,5 prosent av pensjonsreservene ved utgangen av året, 2 prosentpoeng lavere enn for ett år siden. Med et høyere rentenivå nå som tilsvarer om lag den gjennomsnittlige garanterte renten til kunder, har utsiktene for overskuddsdeling med kundene økt. Høyere renter gjør det også mulig for Storebrand å bygge opp kundenes bufferkapital raskere. Det vil kunne styrke konsernets solvens. Storebrand har en disiplinert kostnadskultur. For å akselerere veksten og konsernets resultatambisjoner har investeringer i lønnsom vekst gradvis økt kostnadene. Dette inkluderer vekst i offentlig tjenestepensjon og skadeforsikring, i tillegg til oppkjøpt virksomhet. Skulle veksten ikke materialisere seg, har ledelsen identifiserte tiltak som kan iverksettes for å redusere kostnadene. Det finnes også kostnadsbesparende tiltak for å begrense virkningen av inflasjon til det som kan forventes med et normalisert inflasjonsnivå. 18 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 KAPITALSTYRING Storebrand har som målsetting at solvensmarginen skal være på minst 150 prosent. Ved utgangen av 2022 var den 184 prosent. På årlig basis forventes en nettoøkning i solvensmarginen på om lag 8 prosentpoeng de neste årene, hvorav ca. 13 prosentpoeng skapes fra resultater i forretningen, 2 prosentpoeng kommer av at den garanterte virksomheten i avvikling frigjør mer kapital enn hva veksten i konsernet krever, og ca. 7 prosentpoeng forventes utbetalt som ordinært utbytte fra løpende resultatskapning. Volatilitet i finansmarkedet, særlig utviklingen i lange renter og regulatoriske endringer, kan gi kortsiktige svingninger i solvensgraden. REGULATORISKE ENDRINGER Regelverk som fastsettes av myndighetene har stor betydning for Storebrand. Under redegjør vi for de viktigste endringene og hvilken betydning de har for Storebrand. INTERNASJONALE REGELVERK Solvens II-revisjonen I september 2021 kunngjorde EU Kommisjonen sitt forslag til endringer i standardmodellen i Solvens II. Kommisjonens foreslo vesentlige endringer i EIOPA’s anbefaling fra desember 2020, blant annet når det gjelder renterisiko. Hovedformålet bak revisjonen er å rette opp mangler i gjeldene regelverk og gjøre forsikringssektoren mer robust. Samtidig har kommisjonen pekt på at det er ønskelig å legge til rette for at forsikringsforetak fortsetter å investere i samsvar med de politiske prioriteringene i EU, spesielt med hensyn til å finansiere gjenopprettingen etter covid-19, ved å legge til rette for langsiktige investeringer og økt kapasitet til å investere i europeisk næringsliv. Kommisjonen understreker også forsikringssektorens viktige rolle når det gjelder finansieringen av den grønne omstillingen og for å hjelpe samfunnet til å tilpasse seg klimaendringer. Storebrand benytter i dag standardmodellen. Endringer i regelverket for renterisikomodulen vil kunne øke solvenskapitalkravet for norske og svenske forsikringsselskaper. Kommisjonens forslag fremstår som mer representative for norske renter enn det tidligere forslaget fra EIOPA. Kommisjonen har også foreslått endringer som vil kunne bidra til lavere kapitalkrav gjennom blant annet redusert risikomargin. Det foreslås også flere endringer i beregningen av blant annet volatilitetsjusteringen og en økning av utfallsrommet for den symmetriske justeringsmekanismen for aksjerisiko. Samlet sett forventes ikke kommisjonens forslag som foreligger nå å gi vesentlig utslag for Storebrands solvens. Europaparlamentets saksordfører har levert sin rapport, som støtter og på enkelte punkter forbedrer Kommisjonens forslag. Prosessen i parlamentet har blitt forsinket, og trialog-forhandlingene mellom Kommisjonen, Ministerrådet og Parlamentet ventes nå fullført i løpet av 2023. Deretter vil arbeidet med delegerte forordninger og retningslinjer starte. Endringer forventes ikke å tre i kraft før tidligst mot slutten av 2024. Kommisjonen vil vurdere en innfasingsperiode på fem år for nye regler knyttet til beregningen av renterisiko. Ny ekstrapoleringsmetode for renter skal fases inn gradvis frem mot slutten av 2031.  EUs mål om at Europa skal være karbonnøytralt innen 2050 krever store investeringer. EUs handlingsplan for bærekraftig finans skal øke andelen bærekraftige investeringer, fremme langsiktighet og gjøre det tydeligere hvilke finansielle produkter som tar hensyn til bærekraft. Punktene som følger er en del av EUs handlingsplan for bærekraftig finans.  En sentral del av EUs handlingsplan for finansiering av bærekraftig finans er taksonomien for bærekraftig finans. Loven som innfører taksonomien og krav til offentliggjøring av bærekraftsinformasjon i norsk rett trådte i kraft 1. januar 2023. Selskapene må kartlegge konsekvensene for sine produkter og tjenester. Store børsnoterte selskaper vil bli pålagt å rapportere på hvor stor andel av sin omsetning, investeringer og operasjonelle kostnader som er omfattet av taksonomien. I 2023 må selskapene rapportere på andelen av omsetning, investeringer og operasjonelle kostnader som er miljømessige bærekraftige aktiviteter i henhold til de definerte tekniske kriteriene som EU har utarbeidet for hver økonomisk aktivitet. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 19 De nye reglene for bærekraftig finans vil etablere standarder for bærekraftig kapitalforvaltning og tydeliggjøre krav til rapportering og kundeinformasjon. Vi ser positivt på dette. Det vil gi høyere kvalitet på finansiell og ikke-finansiell rapportering, bedre informasjon til viktige interessenter, og gjøre det lettere å sammenlikne data på tvers av finanssektoren. Utfordringen med å iverksette de nye reglene for bærekraftig finans er å få riktig og nødvendig data. Se vedlegg i årsrapporten til Storebrand ASA for en oversikt over hvor stor del av vår virksomhet som omfattes av taksonomien. Taksonomiens rapporteringskrav øker trinnvis og i årene som kommer vil vi rapportere på hvor stor andel som klassifiseres som bærekraftige basert på disse kravene.  I april 2021 vedtok EU-kommisjonen en regelendring i eksisterende MiFID II og IDD-regelverk om at bærekraft skal kartlegges på likeverdig måte som finansiell risiko. Selskaper som yter investeringsrådgivning må innhente informasjon om kunders preferanser knyttet til bærekraft, i tillegg til å kartlegge deres erfaring og kunnskap om investeringer. Kartlegging av bærekraft skal dermed bli en integrert del av egnethetsvurderingen selskapene gjør ved tilbud av finansielle produkter. Storebrand mener det er positivt at kunders preferanser knyttet til bærekraft skal kartlegges. Dette kan bidra til økt bevissthet om ESG-faktorer og gjøre det enklere å forstå ulike typer fond eller profiler med lavere karbonavtrykk. Storebrand er opptatt av å gode løsninger som hensyntar bærekraft og benyttet i 2022 rådgivningsverktøyet Quantfolio for å starte kartlegging av bærekraftpreferanser hos kunder. Regulering knyttet til bærekraftspreferanser og egnethetsvurdering gjennom MIFID og IDD innføres i norsk lov i 2023. Direktiv for rapportering om bærekraft (CSRD) EU har vedtatt et nytt rapporteringsdirektiv for bærekraft, Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), som skal erstatte det tidligere Non-Financial Reporting Directive (NFRD). Innføringen av CSRD i norsk lov vil innebære en utvidelse av dagens paragraf 3-3c i Regnskapsloven, men bærekraftsinformasjonen skal etter CSRD gis i årsberetningen. CSRD har som mål å løfte bærekraftsinformasjon til samme nivå som finansiell informasjon. Forslaget tar sikte på å forbedre flyten av informasjon om bærekraft i selskapsstyring. CSRD inkluderer nye europeiske standarder på bærekraftsrapportering, og et rammeverk for dobbel vesentlighetsanalyse. Dobbel vesentlighet betyr at selskaper må rapportere både på hvilke påvirkninger selskapet har på samfunnet og hvordan ESG-forhold påvirker selskapets mulighet til langsiktig verdiskaping. Standardene vil gjøre bærekraftsrapportering fra selskaper mer konsistent, slik at finansaktører, investorer og den bredere offentligheten kan bruke sammenlignbar og pålitelig bærekraftsinformasjon. Storebrands årsrapport vil være i tråd med denne reguleringen når den trer i kraft.  En annen viktig del av EUs handlingsplan for finansiering av bærekraftig finans, er EUs Offentliggjøringsforordning (Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR). 6 Offentliggjøringsforordningen skal hjelpe kunder å ta velinformerte valg om sine investeringer. Den krever at Storebrand som finansaktør er åpen om hvordan vi håndterer bærekraftsrisiko, potensielle negative konsekvenser av investeringene våre, og hvor i hvor stor grad produktene våre tar hensyn til bærekraft. Offentliggjøringsforordningen deler finansielle produkter inn i tre kategorier, som påvirker hvor mye bærekraftsinformasjon selskaper må oppgi. De tre kategoriene er: • Finansielle produkter som har bærekraft som mål (et artikkel 9 finansielt produkt): Investeringer i selskaper eller prosjekter som bidrar til et miljømessig eller et sosialt bærekraftsmål. Det kan være selskaper som produserer fornybar energi eller har tjenester som bidrar til økt likestilling. Selskaper et slikt fond investerer i må heller ikke skade noen andre bærekraftsmål. • Finansielle produkter som fremmer miljømessige eller sosiale aspekter, men som ikke har det som hovedmål med investeringen (et artikkel 8 finansielt produkt): Det kan for eksempel være et fond som unngår investeringer i selskaper som benytter fossile brensler, men hvor investeringen ikke kun fokuserer på bærekraft. • Alle andre finansielle produkter (et artikkel 6 finansielt produkt): Dette er en bred ”annen” kategori som inkluderer alt fra fond som fullstendig ignorerer bærekraft til fond som analyserer bærekraft og tar hensyn til bærekraftsrisiko uten å markedsføre seg som bærekraftig eller ta hensyn til bærekraft på en materiell måte. Vi ser positivt på den nye reguleringen som vi gi økt transparens på finansielle spareprodukter og gjøre det lettere å sammenlikne data på tvers av finanssektoren. 6) EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) 20 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Nytt krisehåndteringsdirektiv (IRRD) EU-kommisjonen har forslått et nytt direktiv om gjenoppretting og avvikling av forsikringsselskaper, Insurance Recovery and Resolution Directive, IRRD. Formålet er å sikre bedre beskyttelse av forsikringstakerne, opprettholde finansiell stabilitet og videreføre kritiske funksjoner. Forsikringsbransjen er kritisk til forslaget, og mener eventuelle nye regler må hensynta nasjonale forskjeller og forsikringsbransjen særtrekk sammenlignet med bank. Forslaget innebærer blant annet at det skal utarbeides gjenopprettingsplaner for selskaper som til sammen utgjør mer enn 80 prosent av markedet. Det vil også være behov for å tilpasse de nasjonale krisehåndteringsreglene, som ble benyttet da Silver Pensjonsforsikring ble satt under offentlig administrasjon i 2017. Endringer i IFRS En ny regnskapsstandard for forsikringskontrakter, IFRS 17, skal implementeres i 2023. Formålet er å innføre felles regnskapsregler for forsikringskontrakter og forbedre sammenlignbarheten av regnskap. IFRS 17 innebærer blant annet måling til markedsverdi av forpliktelser, gruppering av forsikringskontrakter basert på risikokarakteristikker, intern styring og utstedelsesdato, inntektsføring over kontraktsperioden fremfor på forhånd, samt endring av resultatregnskapet. Storebrand vil implementere IFRS 9 for finansielle instrumenter samtidig som IFRS 17. For Storebrands konsernregnskap vil de nye standardene føre til endringer i innregning, måling og presentasjon av forsikringskontrakter, klassifisering av renteinvesteringer og hvordan overskudd innregnes. En ny balansepost kalt kontraktsmessig servicemargin (Contractual Service Margin, CSM), som representerer uopptjent fortjeneste på forsikringskontrakter, vil bli innført som en del av overgangen til IFRS 17. Amortiseringer av CSM vil inntektsføres etter hvert som tjenesten ytes. Storebrand forventer at overgangen til IFRS 17 vil resultere i at om lag 20 prosent av dagens egenkapital blir CSM. Første rapporteringstilfelle vil være i forbindelse med 1 kvartal 2023. Hvorvidt IFRS 17 implementeres i de lovpålagte rapporteringskravene avgjøres av nasjonale forskrifter i hvert land. Storebrand vil kun implementere IFRS 17 i den lovpålagte rapporteringen for Storebrand Forsikring AS (skadeforsikringsvirksomheten). For de resterende selskapene innenfor Storebrand-konsernet, inkludert livsforsikringsselskapene, vil den lovpålagte rapporteringen være uendret fra i dag. Finansdepartementet har også vedtatt en forskrift som åpner for fortsatt bruk av amortisert kost verdsettelse av eiendeler i både kunderegnskap og livsforsikringsselskapers regnskap når IFRS 9 implementeres. Storebrand konsernets IFRS-baserte finansielle målsettinger vil bli tilpasset den nye regnskapsstandarden, men implementeringen av IFRS 9 og IFRS 17 forventes ikke å påvirke solvensberegningene eller konsernets utbyttekapasitet i vesentlig grad. IFRS har også opprettet et International Sustainability Standards Board (ISSB) med mål om å utvikle et globalt standardverk for bærekraftsrapportering. Den foreslåtte klimastandarden bygger videre på TCFD, samt fra generelle bærekraftsstandarder fra Sustainability Accounting Standards Board (SASB) og International Integrated Reporting Council (IIRC). I 2023 er det forventet at det kommer mer informasjon rapporteringsstandardene og ulike jurisdiksjoner vil kunne velge ulike løsninger for å håndtere disse. Gjennom EØS-avtalen vil løsningen EU velger i praksis også bli førende for norske virksomheter. Storebrand ser positivt på dette og mener det er et viktig standardverk for å harmonisere og offentliggjøre bærekraftsinformasjon internasjonalt. NORSK REGELVERK  Et offentlig utvalgt som har evaluert pensjonsreformen la frem sine forslag i juni 2022. Det foreslås endringer i folketrygdens alderspensjon som også vil få betydning for tjenestepensjonsordningene. Utvalget konkluderer med at pensjonsreformen har virket etter hensikten og bidratt til å begrense veksten i utgifter til alderspensjon fra folketrygden og få et økonomisk bærekraftig pensjonssystem. Arbeidsincentivene er forbedret, og bidrar til at flere står lenger i jobb. Utvalget mener det er behov for tre endringer: - Aldersgrensene i pensjonssystemet bør økes i takt med økt levealder - Minsteytelsene bør følge den alminnelige velstandsutviklingen (reguleres med lønnsvekst) - Uføre bør i større grad skjermes for levealdersjusteringen I sum gir ikke forslagene reduserte utgifter for staten, men utvalget mener de to siste forslagene er nødvendig for å styrke den sosiale bærekraften og dermed oppslutningen om pensjonssystemet. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 21 Utvalget peker på at dersom aldersgrensene i folketrygden øker, bør også aldersgrensene i tjenestepensjonsordninger, AFP og individuelle pensjonsordninger økes tilsvarende. Utvalget har en grundig gjennomgang av de ulike tjenestepensjonsordningene, og peker på behov for mer kunnskap om hvordan disse og AFP påvirker fordelingen i pensjonssystemet, og hvordan kvaliteten på ordningene varierer mellom ulike grupper. Like før pensjonsutvalget la frem sin utredning, vedtok LO å kreve bedre tjenestepensjon gjennom dobling av minstesatsen for obligatorisk tjenestepensjon fra to til fire prosent, samt obligatorisk uførepensjon.  Lovendringene som innfører sparing fra første krone i innskuddsordningene, ble implementert i løpet av 2022. Bedriftene fikk frist til 30. juni for å tilpasse pensjonsordningene. Endringene innebærer at all inntekt opp til 12 G gis opptjening. I tillegg fallt kravet om 20 års alder og 20 prosent stilling bort. Dermed skal alle ansatte være medlem i pensjonsordningen, så lenge de mottar en lønn over grensen for rapporteringspliktig inntekt (1000 kr). Antall medlemmer i innskuddsordninger i det norske markedet økte med om lag 350 000 i løpet av 2022, til over 1,9 millioner.  Sparegrensen i IPS-ordningen for individuell, skattefavorisert pensjonssparing er redusert fra 40 000 kroner til 15 000 kroner per år, med virkning fra og med skatteåret 2022. Skattereglene videreføres uendret. Slik sett er dette fortsatt en gunstig ordning, som likevel svekkes av en kraftig reduksjon i hvor mye det er lov å spare. Endringer som er varslet i regjeringsplattformen: Regjeringspartiene har i Hurdalsplattformen varslet at det vil bli innført en omsetningsavgift på helseforsikring, for å redusere bruken av slike. Regjeringspartiene har også varslet en provenynøytral omlegging av finansskatten hvor forhøyet arbeidsgiveravgift for finansforetak fjernes.  Storebrand har sendt to klager til ESA, som er overvåkningsorgan for EØS-avtalen. Storebrand mener at kommuner og helseforetak som ikke tar tjenestepensjonsordningene sine på anbud bryter EØS-regelverket om offentlig anskaffelser. Storebrand mener også at KLPs praksis med å holde tilbake opptjent egenkapital fra kunder som flytter fra selskapet utgjør ulovlig statsstøtte, fordi KLP får tilgang til kapital fra kommuner og statlig eide helseforetak på vilkår som andre markedsaktører ikke ville godta. Målet med klagene er å legge til rette for fungerende konkurranse i markedet for kommunal tjenestepensjon. Vi ønsker å fjerne usikkerheten som er skapt I kommune-Norge om anskaffelsesregelverket, og sikre at kommuner og helseforetak som flytter fra KLP får med seg alle sine midler, også den opptjente egenkapitalen.  Nye regler som åpner for individuell bygging av tilleggsavsetninger trådte i kraft i 2022. Regelendringen gir mulighet for oppregulering og overskuddsdeling for fripoliser som har tilstrekkelig buffer. Det er også innført regler som åpner for at kunde kan velge raskere utbetaling av små fripoliser. Fleksibelt bufferfond ble innført for kommunale pensjonsordninger 1. januar 2022. Endringen innebærer at kursreguleringsfond og tilleggsavsetninger er slått sammen til et fleksibelt bufferfond, som er fordelt på kontraktene og kan dekke negativ avkastning. Det er ingen maksimal grense for hvort stort bufferfondet kan være, men selskapene skal ha retningslinjer for størrelse på bufferfondet, og bufferfond utover det selskapet mener er nødvendig kan tildeles kunden som overskudd. Dermed blir krav til bufferfond et konkurranseparameter i kommunemarkedet. Storebrand ser positivt på det nye regelverket, som øker risikokapasiteten for tilgjengelig buffer og legger til rette for konkurranse om de kommunale tjenestepensjonsordningene. Storebrand har arbeidet aktivt for at fleksibelt bufferfond også innføres for fripoliser, slik en arbeidsgruppe nedsatt av Finansdepartementet og Finanstilsynet har foreslått. Saken er fortsatt til behandling i departementet. Åpenhetsloven Åpenhetsloven trådte i kraft 1. juli 2022. Forbrukertilsynet er tildelt oppgaven med å veilede og føre tilsyn med åpenhetsloven. Loven pålegger større næringsdrivende en rekke plikter knyttet til menneskerettigheter og arbeidsforhold, og gir både forbrukere og andre rett til informasjon om selskapenes håndtering av disse. 22 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Plikt til å utføre aktsomhetsvurderinger Alle omfattede virksomheter plikter å utføre aktsomhetsvurderinger i tråd med OECDs retningslinjer for flernasjonale selskaper. Kravet til omfang av aktsomhetsvurderingene skal være forholdsmessig i forhold til virksomhetens størrelse, og må gjennomføres regelmessig. Plikt til å redegjøre for aktsomhetsvurderinger Det skal offentliggjøres en redegjørelse for aktsomhetsvurderingene hvert år. Redegjørelsen må oppfylle minstekravene etter åpenhetsloven, men kan også være mer utfyllende. Redegjørelsen kan gjerne offentliggjøres flere steder, men må som et minimum ligge lett tilgjengelig på virksomhetens nettsider. Plikt til å gi ut informasjon Med åpenhetsloven kan enhver kreve å få informasjon fra virksomhetene om hvordan de håndterer faktiske og potensielle negative konsekvenser som er vurdert i aktsomhetsvurderingene. Retten til informasjon omfatter både generell informasjon om hvordan virksomheten håndterer negative konsekvenser, og spesifikk informasjon knyttet til varer og tjenester. Arbeidet med tilpasninger til nye regulatoriske krav er iverksatt både i avdelinger som har ansvar for prosesser som treffes direkte av nye forpliktelser og på konsernnivå for å identifisere behov for tilpasninger i konsernfelles prosesser blant annet knyttet til rapportering og innsyn. For mer utfyllende beskrivelser om status på arbeidet så langt, les mer på kapittelet om en bærekraftig verdikjede. Redegjørelsen om aktsomhetsvurderingene vil publiseres innen 30. juni 2023 gjennom vår policy for menneskerettigheter og ansvarlig næringsvirksomhet på bærekraftsbiblioteket. 7 SVENSK REGELVERK Flytteregler For å fremme flytting av pensjonsrettigheter ble yttereligere gebyrrestriksjoner innført 1. april 2021 ved tilbakekjøp og flytting av fonds- og depotforsikringer. Forsikringsforetak kan bare kreve et administrasjonsgebyr som tilsvarer direkte kostnader for handlingen, og beløpet kan ikke overstige 0,0127 grunnbeløp (tilsvarende ca. 600 svenske kroner i 2021). I spørsmålet om flytterett for avtaler inngått før 1. juli 2007 foreslo den svenske regjeringen at retten skal gjelde uavhengig av når en fonds- og depotforsikringsavtale er inngått. Den svenske regjeringen foreslo at gebyrrestriksjonene for flytting og tilbakekjøp også skal gjelde for disse kontraktene. Lovendringene trådte i kraft 1. juli 2022. Riksdagen har varslet at regjeringen bør utrede hvordan det kan legges til rette for flytting av tjenestepensjon, og om det er mulig å fjerne kravet om signatur fra tidligere arbeidsgiver ved flytting av tjenestepensjon. SPP støtter et mer åpent flyttemarked. Tidligere har dette vært frivillig for forsikringsselskaper, og noe SPP har tillatt for sine avtaler. Premiepensionen (PPM) Sveriges Riksdag vedtok i juni 2022 å opprette Fondtorgsnämnden. Fondtorgsnämnden er en ny uavhengig myndighet som skal anskaffe, forvalte og vurdere kvalifiserte midler i det svenske premiepensjonssystemet. Det vill stilles økte krav til fond på fondstorget; de skal være egnet for pensjonssparing, kostnadseffektive, bærekraftige, kontrollerbare og av høy kvalitet. Fondtorgsnämnden skal ha en uavhengig stilling og utføre sitt oppdrag basert på prinsipper fastsatt ved lov. Fondsmarkedsstyret skal være løsrevet fra politisk styring og regjeringen skal derfor ikke ha mulighet til å påvirke hvilke enkeltfond som er på fondsmarkedet. Gjeldende fondsavtale med Pensjonstilsynet vil bli overlevert den nye Fondtorgsnämnden, og vil gjelde inntil gjeldende fondskategori har vært gjenstand for anskaffelse. Etter anskaffelse av en fondskategori vil gjeldende fondsavtale sies opp og Fondtorgsnämnden vil da inngå nye fondsavtaler med fondsforvalterne som er valgt ut i en anskaffelse basert på tildelingskriteriene som Fondtorgsnämnden har bestemt ut fra rammene og kravene av den nye loven. PPM-fondsplattform er en stor distribusjonskanal for SPPs fond. Vi ser for oss at den nye fondsplattformen vil tilby færre fond til en lavere pris, men det er for tidlig å si noe om konsekvensene av dette. 7) Human Rights Policy and Responsible Business Conduct at Storebrand: https://www.storebrand.no/en/sustainability/sustainability-library Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 23 RISIKO Vårt rammeverk for risikohåndtering er utformet for å ta riktig risiko for å levere avkastning til kunder og eiere. Rammeverket skal samtidig sikre at vi beskytter våre kunder, eiere, ansatte og andre interessenter fra uønskede hendelser og tap. Rammeverket dekker alle risikoer Storebrand kan bli eksponert for. Bakteppet for risikovurderingen er vesentlig endret det siste året. Krigen i Ukraina har gitt økt geopolitisk risiko. Høyere og mer langvarig inflasjon har tvunget sentralbankene til raske og store renteøkninger. Både korte og lange renter har økt kraftig og påvirket aksje- og kredittmarkedet negativt. Storebrand har møtt dette gjennom intensivert overvåking og oppfølging av risikoen. Styret i Storebrand Livsforsikring vedtar risikoappetitt og risikostrategi minst årlig. Risikotakingen skal bidra til oppnåelse av våre strategiske og kommersielle mål, at våre kunder får en konkurransedyktig avkastning på sine pensjonsmidler, og at Storebrand får tilstrekkelig betaling for å påta seg risiko. Samlet risikotaking begrenses ved å sette rammer for risikonivået og for hva slags typer risikoer som er akseptable. Basert på dette blir det utarbeidet mer detaljerte strategier for forskjellige risikokategorier. Storebrand publiserer en årlig solvens- og økonomisk tilstandsrapport (SFCR) som hjelper kunder og andre interessenter å forstå risikoen i virksomheten og hvordan disse håndteres. Styret vurderer risikoen i prosessen for egenvurdering av risiko og solvens (ORSA). Finansmarkedsrisiko er Storebrands største risiko. På kort sikt kan urolige finansmarkeder, spesielt fallende aksje-, kreditt- og eiendomsmarkeder gi investeringstap eller fallende renter kan øke forsikringsforpliktelsen. På lenger sikt er vedvarende lave renter en risiko fordi det blir vanskeligere å oppnå den garanterte investeringsavkastningen. Andre risikoområder inkluderer forretningsrisiko, forsikringsrisiko, motpartsrisiko, operasjonell risiko, klimarisiko og likviditetsrisiko. På overordnet nivå så vi en stabil utvikling i antall rapporterte hendelser i 2022. Antall kunde- og prosessrelaterte hendelser var på samme nivå som i 2021. Antallet ”høy-risikohendelser” var dog noe høyere, hvor vi blant annet har meldt flere saker til Datatilsynet i 2022. Svakt aksje- og kredittmarkedet og høyere renter har påvirket investeringsavkastningen negativt i 2022. Kundebuffere er redusert, og det har gitt lavere risikokapasitet for garantert pensjon. Det positive er at høyere rente øker avlastningsforventningen og gir redusert risiko for ikke å nå garanti. Risikobildet varierer mellom forretningsområder. Hovedrisikoene er beskrevet per forretningsområde under. Risikoer knyttet til regulatoriske endringer er omtalt i avsnittet ovenfor om fremtidsutsikter. Forsikring Forsikring består av risikoprodukter. Prisene justeres vanligvis på årlig basis dersom risikobildet endres. Den største risikoen er knyttet til uførhet, enten ved at flere personer enn forventet kan bli uføre eller at færre uføre personer enn forventet har mulighet til å arbeide igjen. Vi tilbyr også dekninger som gir utbetaling ved død, men Storebrands risiko fra dette er begrenset. Sparing Sparing består av fondsforsikring og andre ikke-garanterte pensjoner. For fondsforsikring bærer kunden den finansielle markedsrisikoen. Utbetalingene er i hovedsak tidsbegrenset, og Storebrand har en lav risiko knyttet til økt levealder. For Storebrand er risikoen innen fondsforsikring derfor primært knyttet til endringer i fremtidige inntekter og kostnader. Forvaltning av kundenes midler på en profesjonell og bærekraftig måte som samtidig sikrer en god risikojustert avkastning, er likevel viktig for å tiltrekke nye kunder og skape vekst. Garantert pensjon Garantert pensjon omfatter spare- og pensjonsprodukter med garantert avkastning. De største risikoene er finansmarkedsrisiko og levetidsrisiko. Felles for produktene er at Storebrand garanterer en minimumavkastning. I Norge må avkastningen være over garantert nivå hvert enkelt år, mens det i Sverige i større grad er tilstrekkelig å oppnå garantert gjennomsnittlig avkastning over tid. Lavere renter vil øke verdien på de garanterte forpliktelsene og gjøre det vanskeligere å oppnå den garanterte satsen. Vi forsøker å kontrollere risikoen gjennom investeringene, men det er en gjenværende risiko knyttet til lavere renter. 24 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 De tradisjonelle garanterte produktene for privat sektor er lukket for nye kunder, men det gjenstår vesentlige reserver på balansen. Nye premier kommer først og fremst i innskuddspensjons- (fondsforsikring) eller hybrid-ordninger med null prosent garanti. Storebrand ønsker å vokse i markedet for offentlig garantert tjenestepensjon og fikk nye kunder i 2021 og i 2022. Offentlig pensjon skiller seg fra garantert pensjon i privat sektor ved at arbeidsgiver betaler premie for rentegarantien, også for fratrådte medarbeidere og pensjonister. Øvrig Øvrig omfatter selskapsporteføljen til Storebrand Livsforsikring, Storebrand Danica Pensjonsforsikring og SPP Pension & Försäkring. Selskapets porteføljer er investert med lav risiko, i hovedsak i korte rentebærende papirer med høy kredittverdighet. Skatt Det har over flere år blitt innført endringer i norsk skattelovgivning for forsikringsselskap. Noen av lovendringene med tilhørende overgangsregler tolker Storebrand og Skatteetaten forskjellig. Storebrand har derfor tre vesentlige usikre skatteposisjoner med hensyn til skattekostnader. Disse er nærmere beskrevet i note 28. Hvis Storebrands tolkning aksepteres i alle tre tilfellene kan det bli regnskapsført et positivt skatteresultat på inntil 2,0 milliarder kroner. Hvis alle Skatteetatens foreløpige tolkninger blir endelige, kan Storebrand bli nødt til å regnskapsføre en skattekostnad på inntil 1,8 milliarder kroner. Prosessen kan imidlertid ta flere år før den blir endelig avklart. Om nødvendig vil Storebrand søke rettslig avklaring i sakene. KLIMARISIKOER OG -MULIGHETER Klimarisiko som begrep inndeles etter fysisk klimarisiko (som skyldes konsekvenser av endringer i klima og miljø) og overgangsrisiko (som skyldes konsekvenser av overgang til et lavutslippsamfunn). Størrelsen på den fysiske klimarisikoen avhenger av hvor mye og hvor raskt klimaet endres. En vanlig referanse for samlet fysisk klimarisiko er økning i global gjennomsnittstemperatur siden førindustriell tid. FN anslår at den globale temperaturøkningen allerede er 1,1 grader. Utviklingen det neste tiåret forventes å bli en konsekvens av tidligere tiders utslipp, og valgene de nærmeste årene vil ha vesentlig påvirkning på risikoen på lengre sikt. Størrelsen på overgansrisikoen bestemmes av hvor rask og kraftfull omleggingen til lavutslipp blir. Dette avhenger av innretning og styrke på myndighetenes klimapolitikk, teknologiutviklingen og hvordan bedrifter og forbrukere velger å innrette seg. Overgangsrisikoen kan variere mye også på kort og mellomlang sikt, og viktige valg og konsekvenser vil trolig være avklart de neste tiårene. Hvorfor Både klimaendringer og overgangen til et lavutslippssamfunn gir risikoer og muligheter for Storebrand. Storebrand gjennomfører årlig en vurdering av hvordan klimarisiko kan påvirke konsernets drift, finansielle posisjon, rammebetingelser og omdømme. Vurderingen gir grunnlag for å analysere hvilke tiltak som bør iverksettes for å redusere risikoen eller realisere muligheter. Klimaendringer og overgangen til et lavutslippssamfunn kan ha vesentlig innvirkning på vår virksomhet. Storebrands klimastrategi skal bidra til at den globale oppvarmingen begrenses til ca. 1,5 grader. Et sentralt virkemiddel er at investeringene skal være karbonnøytrale senest 2050, med konkrete delmål underveis. Tiltak for å redusere risiko og utnytte muligheter, er beskrevet i kapitelet En pådriver for bærekraftige investeringer i Storebrand ASA sin årsrapport. Effektene på investeringer og forpliktelser kan være plutselige i form av markedsuro, eller de kan utvikle seg gradvis gjennom lavere gjennomsnittlig avkastning og vedvarende lave renter. Også politiske vedtak eller myndighetskrav kan innebære risiko dersom disse er vanskelig å møte på grunn av begrensninger i teknologi eller investeringsmuligheter. Eksempler kan være en brå endring av Norges politikk for å nå målene i Parisavtalen, rentefall, eller lavere oljepris og redusert aktivitet i norsk olje- og gassvirksomhet. Vi har brukt anbefalingene fra Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) som rammeverk for vår rapportering av klimarelaterte finansielle risikoer. Rapporteringen om hvilken påvirkning vår virksomhet har på klimaet er beskrevet andre steder i denne rapporten, hovedsakelig i kapittelet En pådriver for bærekraftige investeringer og i kapittelet Orden i eget hus i Storebrand ASA sin årsrapport. Vi har etablert en TCFD-indeks, som oppsummerer hvor informasjonen som anbefales gjennom TCFD-rammeverket er presentert i denne rapporten. Indeksen ligger som vedlegg i Storebrand ASA sin årsrapport. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 25 Vår tilnærming Storebrand vurderer klimarisiko i samme rammeverk som andre forretningsrisikoer. Den samlede risikoen, inkludert klimarisiko, oppsummeres i en risikoanalyse som behandles i konsernledelsen og styret minst to ganger årlig. Risikoanalysen omfatter vurderinger av forretnings- og omdømmemessige konsekvenser knyttet til Storebrands strategi om å ha en ledende posisjon på bærekraft. Klimarisiko vurderes også i den årlige ORSA-rapporten som vedtas av styret og sendes Finanstilsynet. Klimarisiko er også en del av risikogjennomgangen for alle konsernselskapene i Storebrandkonsernet. Klimarisiko, spesielt den fysiske risikoen, er svært langsiktig. Risikoen vurderes derfor i et lengre tidsperspektiv enn annen risiko.  For klimarisiko har historiske hendelser begrenset relevans, og det er derfor nødvendig å vurdere risiko knyttet til ulike scenarioer. Storebrand benytter tre ulike scenarioer i vår årlig gjennomgang: • Overgang til lavutslipp er rask, slik at målet om å begrense oppvarmingen til 1,5 grader nås • Overgangen kommer senere, men oppvarmingen begrenses likevel til ca. 2 grader • Utslippene fortsetter å være høye og oppvarmingen blir 3 grader eller mer Storebrand har tatt utgangspunkt i scenarioer utviklet av Network for Greening the Financial System (NGFS). Nettverket er etablert av sentralbanker og tilsynsmyndigheter. Formålet er å utvikle et rammeverk for vurdering og håndtering av klimarisiko og oppmuntre finanssektoren til å støtte overgangen til en lavutslippsøkonomi. Scenarioene vil bli videreutviklet, inkludert med kvantitative stresstester, som grunnlag for tilsynsprosessen og analyser av økonomisk stabilitet. Figur: Klimarisikoscenarioer fra NGFS NGSF har definert seks scenarioer, der risikoen varierer i to dimensjoner. • Hvor alvorlig blir konsekvensen av global oppvarming? (fysisk risiko) • Blir overgangen kontrollert eller uryddig? (overgangsrisiko) Avvikende Netto null (1,5C) Netto null 2050 (1,5C) Under 2C Gjeldende politikk NDCs Forsinket overgang Kontrollert Overgangsrisiko Fysisk risiko Lav Høy Høy Forsinke tF or lite, for sent Varm verden Scenarioanalyse Posisjonering av scenarier er omtrentlig, basert på en vurdering av fysiske risikoer og overgangsrisiko ut til 2100 26 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 NGFS har to scenarioer som gir nullutslipp i 2050. I scenariet ”Net Zero 2050” forventes en rask overgang, med høy grad av koordinering mellom land og sektorer. Overgangsrisikoen i dette scenarioet anses derfor som begrenset, tross et raskt skifte. I scenariet ”Divergent Net Zero” vurderes overgangsrisikoen som vesentlig større. I dette scenarioet kan bruk av olje til transport fases ut svært raskt, mens nedgangen i bruk av fossil energi til forsyning av industri har langsommere nedgang. Det fører blant annet til høyere karbonpriser. Den fysiske risikoen er omtrent lik i begge scenarioene fordi oppvarmingen begrenses til 1,5 grader. Storebrand har valgt å legge «Divergent Net Zero» til grunn for scenarioet ”Rask overgang”. Norge kan være særlig utsatt for overgangsrisiko på grunn av konsekvenser knyttet til rask utfasing av olje og gass som energikilder. I tillegg vil ambisjonsnivå og prefererte virkemidler trolig variere betydelig mellom ulike interessenter og beslutningstakere. Scenarioet ”Forsinket overgang” er basert på NGFS-scenarioet ”Delayed Transition”. I dette scenarioet fortsetter utslippene å vokse fram til 2030. Deretter skjerpes politikken kraftig. Dette forventes å gi rask nedgang i utslipp etter 2030, mot null i 2050, slik at global oppvarming holder seg under 2 grader. I dette scenarioet blir overgangsrisikoen omtrent like stor som i «Rask overgang,» men den utsettes til etter 2030. Den fysiske klimarisikoen i dette scenarioet forventes å bli noe høyere enn i «Rask overgang.» Det siste scenarioet er ”Dagens politikk”, som er basert på NGFS-scenarioet ”Current Policies”. I dette scenarioet blir det ikke innstramminger utover det som allerede er vedtatt. Overgangsrisikoen anses derfor som lav. Utslippene fortsetter å vokse fram til 2080. Global oppvarming forventes å bli omtrent 3 grader, med vesentlig risiko for enda større økning. Dette gir irreversible klimaendringer og stor fysisk klimarisiko. Figur 2: Storebrands klimarisikoscenarioer  Det er nyttig å forstå hva de ulike scenarioene betyr for forhold som påvirker Storebrands risiko. Global temperaturøkning er en sentral indikator for fysisk risiko. For overgangsrisiko er karbonprisutvikling en sentral indikator. I Norge blir etterspørsel og prisutvikling for olje og gass viktige indikatorer for overgangsrisikoen. Både overgangen og fysiske klimaendringer kan påvirke den økonomiske veksten og finansmarkedene. Utviklingen i norsk økonomi vil påvirke våre kunder, som igjen påvirker Storebrands fremtidige inntjening. Samtidig vil de globale effektene på verdens finansmarkeder påvirke Storebrand som fondsforvalter. Scenarioet er basert på “Divergent Net Zero” -scenarioet fra NGFS. Klimapolitikken legges kraftfullt om og teknologi utviklingen blir rask. Målet om nullutslipp 2050 nås. Global oppvarming begrenses til under 1,5 grader. Kostnadene knyttet til overgangen blir betydelige, forsterket av begrenset koordinering mellom land og sektorer. Bruk av olje til transport fases ut svært raskt, mens nedgang i fossil-andelen for energiforsyning og industri er mer variabel. Forutsetter beskjeden bruk av CO2-gjennvinning og lagring. A: Rask overgang B: Forsinket overgang C: Dagens politikk Scenarioet er basert på “Delayed Transition” -scenarioet fra NGFS. Mangel på nye innstramminger gjør av vekst fra overstått Covid-krise blir fossildrevet. CO2-utslippene vokser fram til 2030. Deretter strammes politikken kraftig til, inkludert stor økning i CO2-priser. Dette gir rask nedgang i utslipp etter 2030 ned mot null i 2050. Nedgang i utslipp blir samlet sett stor nok til at global oppvarming holder seg under 2 grader. Scenarioet er basert på “Current Policies” -scenarioet fra NGFS. Begrenset kriseforståelse og kortsiktige politiske prioriteringer gjør at framtidige innstamminger i liten grad blir gjennomført. Men gjennomførte utslippsbegrensende tiltak videreføres. Utslippene vokser fram til 2080. Global oppvarming forventes å bli omtrent 3 grader, men med vesentlig risiko for enda større økning. Dette gir store fysiske klimaendringer som er irreversible. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 27 INDIKATORER FOR FYSISK RISIKO Scenarioene er basert på ulike baner for karbonutslipp og tilhørende konsekvenser for global oppvarming. I scenarioet Dagens politikk vil de globale utslippene fortsette å øke noe de nærmeste årene for deretter å stabilisere seg. I Rask overgang vil utslippene falle til nær null i 2050, noe hjulpet av moderat mulighet for karbonfangst og lagring. I Forsinket overgang følger utslippene Dagens politikk til 2030, for deretter å falle raskere enn i Rask overgang fram mot 2050. Figur: karbonutslipp og temperaturøkning i ulike scenarioer 28 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 De neste 10-20 årene er den videre globale oppvarmingen et resultat av historiske utslipp, og dermed ganske uavhengig av scenarioer. De scenarioavhengige forskjellene blir større fra ca. 2040. Med en rask overgang er det mer enn 50 prosent sannsynlig at global oppvarming i år 2100 har økt mindre enn 1,5 grader over førindustriell tid, dvs. mindre enn 0,4 grader fra dagens nivå. Med forsinket overgang er det 67 prosent sannsynlig at global oppvarming i år 2100 holder seg under 2 grader. Usikkerheten og utfallsrommet er størst med Dagens politikk. Selv om forventet oppvarming i år 2100 er ca. 3 grader, er det risiko for at økningen blir vesentlig større. En temperaturøkning på 3 grader eller mer vil få store, irreversible effekter på klimaet. Oppvarmingen vil ha konsekvenser for levekår, helse, produktivitet, landbruk, økosystemer og gi økt havnivå. Den påvirker også hyppighet og alvorlighet av ekstremvær som hetebølger, tørke, skogbranner, tropiske sykloner og oversvømmelser. Risikoen må også ses i sammenheng med at deler av verden vil få høyere oppvarming enn gjennomsnittet. Generelt blir oppvarmingen større over land enn over hav. Indikatorer for overgangsrisiko I modellene som ligger til grunn for NGFS-scenarioene brukes karbonpris som en målestokk for hvor kraftfull politikken er. Karbonprisutviklingen skal derfor ikke tolkes kun i betydningen karbonskatt eller pris på utslipp som kan kjøpes og selges, men som et uttrykk for kostnad knyttet til overgangen. I praksis kan en rekke virkemidler benyttes for å stimulere til omstilling. Figur: karbonpris i ulik scenarioer Med Dagens politikk skjer det ingen videre innstramming av tiltak, konsistent med at karbonprisen forblir lav. I Rask overgang øker karbonprisene til ca. USD 200 pr. tonn i 2025 (tilsvarende NOK 5 pr. liter diesel) og videre til ca. USD 700 pr. tonn i 2050 (NOK 19 pr. liter diesel). I Forsinket overgang øker karbonprisene først fra 2030. Til sammenligning var prisen for karbonkvoter i EU ca. EUR 90 pr. tonn (NOK 2,5 pr. liter diesel) i desember 2022. Storebrand har definert egne stresstester for å kvantifisere effekten av overgangsrisiko og fysisk risiko for investeringsporteføljene. Disse er omtalt i kapittel 5.1. Klimarisiko fra investeringer. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 29 Områder der klimarisiko kan påvirke Storebrand • Klimarisiko påvirker flere deler av vår virksomhet. Samtidig er det viktig å forstå at både kilden til risiko, og måten risikoen påvirker virksomheten, kan være forskjellig. Derfor gjør vi separate vurderinger for hvert av områdene listet opp nedenfor: • Storebrands investeringer, både verdipapirer og eiendom, som i hovedsak eies av livsforsikringsselskapene • Storebrands livsforsikringsforpliktelser • Storebrand som kapitalforvalter, spesielt Storebrand Asset Management inklusive datterselskaper, og i tillegg livsforsikringsselskapene • Risiko for at Storebrands kunder kan rammes av klimarisiko • Omdømmerisiko, spesielt koblet til Storebrands strategivalg om å være ledende på bærekraft • Regulatorisk risiko knyttet til eventuell manglende etterlevelse av nye krav til klimatilpasning eller rapportering Videre i kapittelet vil vi fokusere på de områdene som har størst betydning på ulike deler av virksomheten. For hvert område beskrives gjennomførte og planlagte tiltak som påvirker risikoen, i tillegg til vurderinger av eventuelle nye tiltak som kan bidra til å redusere risikoer eller realisere muligheter. Klimarisiko for investeringer Storebrands største klimarelaterte finansielle risikoer og muligheter antas å ligge i overgangen til et lavutslippssamfunn. Investeringene våre kan påvirkes av klimapolitikk og -reguleringer, skjerpede utslippskrav, endret kostnadsstruktur og markedspreferanser. Våre viktigste tiltak for å redusere disse risikoene og utnytte potensielle muligheter er beskrevet i kapittelet en pådriver for bærekraftige investeringer i Storebrand ASA sin årsrapport. Klimarisiko kan påvirke Storebrands avkastning gjennom to mekanismer: • Effekt av at klimarelaterte forhold påvirker avkastningen fra finansmarkedet som helhet, for eksempel fordi den økonomiske veksten rammes av fysiske klimaendringer eller på grunn av en mindre effektiv politikk for å få til nullutslipp (absolutt klimarisiko) • Effekt av at Storebrand investerer ulikt det brede markedet, for eksempel ved å unnlate å investere i noen bransjer eller selskaper og investere mer i løsningsselskaper (relativ klimarisiko)  Overgangsrisikoen kan ha både positive og negative konsekvenser for ulike selskaper og sektorer, noe som gjør det krevende å ta investeringsbeslutninger. Det kan være vanskelig å si om overgangen samlet sett vil ha positive eller negative konsekvenser for kapitalmarkedet. For langsiktig pensjonssparing er det derfor gunstig å investere bredt i det globale finansmarkedet for å spre risiko og møte eventuelle nye risikoer. Den største forskjellen mellom de ovennevnte scenarioene er hvor store negative konsekvenser klimarisiko vil ha på lang sikt. Risikoen er størst i scenarioet ”Dagens politikk”, mens den er minst i ”Rask overgang”. En utfordring er at negative effekter av klimaendringer er lite synlige for den enkelte bedrift og forbruker, spesielt på kort sikt. Myndighetene må derfor etablere rammebetingelser som gjør det mulig for privatpersoner og bedrifter å tilpasse seg samfunnets interesser i et fornuftig tempo. Storebrands investeringer skal være karbonnøytrale senest i 2050. Gjennom aktivt eierskap arbeider vi systematisk for at selskapene Storebrand har investert i gjør det de kan for å bidra til utslippsreduksjoner. Aktivt eierskap er dermed et sentralt element i Storebrands risikohåndtering. Påvirkningsarbeidet vårt utføres i direkte dialog med enkeltselskaper, og gjennom en rekke strategiske samarbeid, som for eksempel i Net Zero Asset Owner Alliance, Net Zero Asset Manager Alliance og Climate Action 100+. Relativ klimarisiko Storebrands investeringsstrategi innebærer at våre investeringer har bevisste avvik fra den globale markedsindeksen. Dette er dels en konsekvens av Storebrand Asset Management sin bærekraftstrategi som gjelder for alle investeringer, og dels en konsekvens av at Storebrand Livsforsikring og SPP Pension & Försäkring har egne krav som en del av investeringsstrategien. Vi gjør en rekke tilpasninger for å redusere den relative klimarisikoen som investeringene våre er eksponert mot, blant annet: 30 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 • Utelukker selskaper som bidrar til alvorlig miljøskade. • Utelukker selskaper som aktivt motarbeider målene i Paris-avtalen. • Utelukker selskaper innen fossil sektor for deler av porteføljen (alle investeringer for SPP P&F). • Stiller krav til minimum gjennomsnittlig bærekraftskår, som også inkluderer klimarelaterte forhold. • Minimum 15 prosent av porteføljen skal være investert i løsninger innen 2025. I 2020 lanserte vi en ny klimastrategi for investeringene våre, med mål om å foreta investeringer som i stor grad bidrar til klimaendringer. Vi investerer ikke i selskaper som mottar mer enn 5 prosent av inntektene fra kull, oljesandbasert virksomhet, eller selskaper som er involvert i alvorlig og/eller systematisk uholdbar produksjon av palmeolje, soya, storfe og tømmer. Storebrand investerer heller ikke i selskaper som bevisst og systematisk arbeider mot målene som er nedfelt i Parisavtalen. Vi forventer at selskaper støtter effektive politiske tiltak som tar sikte på å redusere klimarisikoen og begrense temperaturstigningen til 1,5 grader. Denne støtten bør gjelde for alt engasjement som utføres av selskapet i alle geografiske regioner, og for politisk engasjement utført indirekte via tredjepartsorganisasjoner som handler på selskapets vegne eller med økonomisk støtte fra selskapet. I 2022 lanserte vi en ny naturpolicy med økte forventninger og krav knyttet til selskapers påvirkning på natur. Mer informasjon om policyen og kravene kan lese om i Storebrand ASA sin årsrapport. Med utgangspunkt i målene om karbonnøytrale investeringer innen 2050 og delmål for utslippsreduksjoner, etablerte vi i 2021 et rammeverk med følgende mål for 2025: • Utslippsmål for aksje-, selskapsobligasjoner-, og eiendomsinvesteringer: Vi har mål om å redusere karbonavtrykket i Storebrands totale investeringer i aksjer, selskapsobligasjoner og eiendom med minst 32 prosent innen 2025 (basisår i 2018). • Vri kapitalen mot løsningsselskaper: Storebrand har et mål om at 15 prosent av våre totale investeringer skal være investert i det vi definerer som løsninger innen 2025. Det inkluderer aksjeinvesteringer i løsningsselskaper, grønne obligasjoner, sertifisert grønn eiendom og investeringer i grønn infrastruktur. • Være en aktiv eier og pådriver: I 2022 hadde vi størst fokus på de 20 selskapene med høyest utslipp. Påvirkningsarbeidet skjedde i hovedsak i samarbeid med andre investorer, blant annet Climate Action 100+. I tillegg gjennomførte vi møter med ledelsen i de 20 porteføljeselskapene som representerte de største utslippene:  Figur: Oversikt over prioriterte selskaper for påvirkningsarbeid i 2022 Shipping • Wallenius Wilhelmsen ASA • Odfjell SE • Wilh Wilhelmsen Holding ASA • DFDS A/S Olje og Gass • Gazprom PJSC • Equinor ASA • SFL Corp Ltd • LUKOIL PJSC Industri & Materialer • Norsk Hydro ASA • Yara International ASA • Elkem ASA • Angang Steel Co Ltd. • Waste Management Inc • Nippon Steel Corp • LafargeHolcim Ltd • SSAB Svenskt Stål • Jiangxi Copper • JFE Holdings Inc • Haci Omer Sabanci Holding AS • O-I Glass Inc Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 31 Aksjer og obligasjoner verdsettes løpende i finansmarkedet basert på all tilgjengelig informasjon, inkludert klimarelaterte risikoer og muligheter. Informasjon om klimarelatert påvirkning og risikoer, både fysisk klimarisiko og overgangsrisiko, står ikke i noen særstilling. Finansmarkedet har i noen grad priset inn at myndighetenes mål om nullutslipp i 2050 kan få konsekvenser for oljeetterspørsel og inntjening for oljeaksjer, og at prisen for karbonutslipp kan bli høyere i framtiden. Tilsvarende har finansmarkedet priset inn at selskaper som satser på fornybar energi, eller som på andre måter kan utnytte muligheter i det grønne skiftet, kan oppnå økt inntjening i framtiden. Høy verdsettelse i forhold til dagens finansielle resultater er et eksempel på dette. Lavere forventet framtidig avkastning for fossile selskaper enn løsningsselskaper, skyldes at effektene antas å bli større eller komme raskere enn forventet for løsningsselskaper. Det er derfor sannsynlig at Storebrand vil ha en noe lavere klimarisiko enn markedet i scenarioet ”Rask overgang”. I scenarioene ”Forsinket overgang” eller ”Dagens politikk” er det sannsynlig at Storebrand vil ha en noe høyere klimarisiko enn markedet fordi vi var tidlig ute med å utvikle en strategi for å realisere målet om nullutslipp. Risikoen må ses i sammenheng med at Storebrands samlede investeringer er diversifiserte, noe som medfører at avviksrisikoen i porteføljene er begrenset, også når effektene av klimarisiko hensyntas.  Overgangsrisiko vil slå ut både positivt og negativt for ulike bedrifter og andre aktører. Men i omstillingsprosesser kommer gjerne de negative effektene først, selv om de positive effektene kan bli minst like store over tid. For å kvantifisere risikoen fra en rask overgang til nullutslipp, har Storebrand definert en stresstest som omfatter fossile selskaper, klimarelaterte løsningsselskaper og eiendom. Fossile selskaper stresses -50 prosent, mens løsningsselskaper stresses +10 prosent. Eiendom stresses -5 prosent. STRESSTEST OVERGANGSRISIKO SCENARIO RASK OVERGANG – STOREBRAND KONSERN Aksjer/Obligasjoner/Eiendom Andel av totalportefølje Stress Bidrag til totalavkastning Fossile selskaper 1,7 % -50 % -0,65 % Klimarelaterte løsningsselskaper 6 % +10 % +0,6 % Eiendom 7,5 % -5 % -0,38% SUM -0,43 % Ettersom Storebrand har gjort konkrete tiltak for å redusere eksponering mot fossil sektor og økt eksponering mot selskaper som bidrar til å løse klimautfordringene antas det at selskapets midler i mindre grad ville bli påvirket av scenarioet ”Rask overgang”.  Fysiske klimaendringer kan få store konsekvenser for økonomisk vekst og dermed forventet avkastning i finansmarkedet. Dette vil også påvirke Storebrands investeringer og konsekvensene er størst i scenarioet Dagens Politikk. For å kvantifisere risikoen fra fysiske klimaendringer, har Storebrand definert en stresstest som omfatter aksjer, obligasjoner og eiendom, med utgangspunkt i en nedgang på henholdsvis 20 prosent, 10 prosent og 2 prosent. Fysiske klimaendringer og tilhørende markedskonsekvenser er svært langsiktige. I praksis vil antakelig konsekvensen treffe i form av noe lavere avkastning over mange år, heller enn som et umiddelbart verdifall. Men finansmarkedet priser inn all ny informasjon. En umiddelbar stresstest kan derfor gi mening, selv om faktiske konsekvenser skjer langt framover i tid. 32 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 STRESSTEST FYSISK KLIMARISIKO SCENARIO DAGENS POLITIKK – STOREBRAND KONSERN Andel av totalportefølje Stress Bidrag til totalavkastning Aksjer 43 % -20 % -8,6 % Obligasjoner 46 % -2 % -0,9 % Eiendom 7,5 % -10 % -0,75 % Annet 3,5 % 0 % 0 % SUM -10,25 % Fysiske klimaendringer, forutsatt at Dagens politikk videreføres, antas å få store konsekvenser også for midlene Storebrand eier, og stresstesten viser et samlet verdifall på ca. 8-10 prosent.  Oversikten om høyutslippssektorer viser eksponeringen vi har mot forskjellige sektorer, og hvor store eide utslipp hver av sektorene står for. Både karbonavtrykk og eksponering mot bransjer eller teknologier gir et øyeblikksbilde av risikoer. Vi mener det er viktigere å se på hvordan selskaper jobber mot å redusere avtrykket i tråd med nullutslippsmålet og hvor stor andel av investeringene som er grønne. Storebrand vurderer blant annet om selskaper vi planlegger å investere i har forpliktet seg til utslippsmål basert på vitenskapelige fakta. Vi følger også nøye med på andelen selskaper i porteføljene våre som har satt vitenskapsbaserte mål. Måleparametere • Karbonavtrykk i aksjeinvesteringer: 14 tonn CO2-ekvivalenter per NOK 1 mill. i salgsinntekt (mot 18 indeks) • Karbonavtrykk i obligasjonsinvesteringer: 9 tonn CO2-ekvivalenter per NOK 1 mill. i salgsinntekt (mot 5 indeks) • Karbonintensitet i eiendomsinvesteringer: 5,6 kilo CO2-ekvivalenter per m2 • Eksponering mot høyutslippssektorer 49,7 mrd. NOK / 11,3 prosent av total forvaltningskapital • Antall aktive selskapsengasjementer knyttet til klima- og miljørelaterte risikoer og muligheter: 465 • Antall selskaper som har blitt utelukket på grunn av alvorlig klima- og miljøskade: 199 • Aksjeinvesteringer i fossil energi, NOK mrd. / andel av aksjeinvesteringene: NOK 16,1 mrd. / 3,7 prosent SEKTORSPESIFISERT EKSPONERING MOT HØYUTSLIPPSSEKTORER Sektor 2019 (Mrd NOK) 2020 (Mrd NOK) 2021 (Mrd NOK) 2022 (Mrd NOK) Endring 2019-2022 (Mrd NOK ) Aluminium 1,2 1,5 2,3 2,5 1,3 Aviation 3,6 3,3 3,6 3,4 -0,2 Cement 0,4 0,6 0,9 0,9 0,5 Chemicals 8,0 9,8 12,4 12,8 4,8 Energy 12,2 7,0 9,1 16,1 3,9 Heavy duty automobiles 0,9 1,1 2,3 1,3 0,4 Light duty automobiles 3,8 4,3 5,8 4,9 1,1 Shipping 0,6 0,7 1,2 1,7 1,1 Steel 1,1 1,4 1,8 2,7 1,6 Utilities 2,9 2,5 3,3 3,4 0,5 Grand Total 34,6 32,2 42,5 49,5 49,7 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 33 Flere måleparametere og mål kan ses i kapittelet En pådriver bærekraftige investeringer i Storebrand ASA sin årsrapport. Klimarisiko eiendomsinvesteringer Storebrand forvalter direkte eiendomsinvesteringer tilsvarende 79,4 milliarder kroner, som utgjør 7,8 prosent av kapital under forvaltning. Fysisk risiko er i stor grad knyttet til virkninger av ekstremvær på fysiske eiendeler. Klimarisiko kan påvirke verdiutvikling, likviditet og absolutt avkastning innen eiendom ved at eiendomsinvesteringer generelt får høyere kostnader og reduserte utviklingsmuligheter, og relativ avkastning ved at forvaltningens håndtering av forebygging og utnyttelse av mulighetene som ligger i overgangen til lavutslippssamfunnet avviker fra markedet generelt. Akutt fysisk klimarisiko treffer eiendom allerede, også i Skandinavia, selv om risikoen er langt lavere enn i de mest utsatte delene av verden. Risikoen øker frem i tid, spesielt under “Dagens politikk”-scenariet. Ekstremnedbør og flom peker seg ut som de viktigste enkeltfaktorene. Mikro- beliggenhet og eiendommers robusthet påvirker utsatthet for skader, økte forsikringskostnader og andre kostnader. Kronisk fysisk risiko som havnivåstigning er mer langsiktig, men kan gi både direkte og indirekte finansielle virkninger. I verste fall kan eiendom bli ubrukelig og uomsettelig. Overgangsrisiko i form av økte offentlige krav, restriksjoner og avgifter, og klimaorienterte markedskrav, samt omdømmerisiko ved å ha for lave klimaambisjoner eller ikke å nå egne ambisjoner, gjelder først under Rask overgang, og dernest Forsinket overgang. Under scenariene Dagens politikk og Forsinket overgang er det risiko for svekket avkastning på kort eller mellomlang sikt som følge av overinvestering eller for tidlig investering i forhold til hva markedet verdsetter. Tidspunkt er kritisk i det risikoreduserende arbeidet. Det vil ha betydning både på kostnads- og inntektssiden, og vil dermed kunne gi en dobbel virkning. Den generelle langsiktigheten i eiendomsinvesteringene kan dempe betydningen til en viss grad ved at man får igjen for investeringene noe senere ved Forsinket overgang. Hovedstrategien for reduksjon av risiko er aktivt eierskap. Proaktiv analyse og gjennomføring av tiltak skal optimalisere tilpasning til kommende klimaendringer og 1,5-graders utslippsbane, både for portefølje og enkelteiendommer. Dette er bedre for samfunnet enn å overlate eiendom med lavere klimaeffektivitet til aktører som ikke har en aktiv strategi. Seleksjon er derfor en sekundær strategi. Bærekraftsertifisering (BREEAM-systemet eller tilsvarende) gir eiendommene både en kvalitetskarakter og et viktig grunnlag for forbedringsplaner. Benchmarking gjennom GRESB (Global Sustainability Benchmark for Real Assets) gir tilsvarende en karakter på portefølje- og forvaltningsnivå, og støtter utvikling mot en høy global bærekraftsstandard som reduserer risiko. Begge rammeverk omfatter fysisk klimarisiko og overgangsrisiko som del av den totale vurderingen. Andel sertifisert eiendom er økende og høy i forhold til markedet, og høy andel indikerer redusert risiko. GRESB-skår for alle porteføljer er blant topp 20 prosent globalt, mens SPP Fastigheter og Storebrand Eiendomsfond Norge i tillegg er utnevnt ”Sector Leader” globalt i sine kategorier. Gjennomsnittlig GRESB-skår for Storebrands fire selskaper er 91 prosent, mens globalt snitt for over 1800 rapporterende selskaper i 2022 er 74 prosent. Indikatorer og målsetninger for klimarisiko i eiendom: • Reduksjon av klimagassutslipp: tiltak for blant annet å bedre energieffektiviteten og avfallshåndteringen vurderes og gjennomføres fortløpende på eiendommene, og gir reduserte klimagassutslipp fra drift. • Langsiktig mål om 100 prosent miljøsertifisert eiendom. • Bærekraftrangering av eiendom: Kontinuerlig forbedre forvaltningen og sikre opprettholdelse av GRESB-skår. 2019 2020 2021 2022 Mål 2025 Karbonutslipp kgCO2e/m2år 9,12 7,9 6,0 5,6 Redusere Sertifisert grønn eiendom, %-andel AuM 41 % 43 % 68 % 64,6 % 78 % GRESB-skår 81,7 % 84,8% 88,6 % 91,5 % Øke Klimarisiko Livsforsikring Livsforsikringsforpliktelsen kan påvirkes hvis økonomien og finansmarkedene endres av klimarisiko. Risikoen kan slå ut både som økt uførhet og som økning i den garanterte pensjonsforpliktelsen. 34 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Norsk økonomi kan være særlig sårbar for overgangsrisiko. En rask overgang til lavutslipp kan gi økt arbeidsledighet i fossil sektor, men også påvirke andre bransjer (negativt) fordi den økonomiske aktiviteten bremses. Det har historisk vært en sammenheng mellom lavere økonomisk vekst og høyere grad av uførhet. En konsekvens av overgangen til lavutslipp kan dermed være økte erstatninger og behov for økt reservering for uførhet. Storebrands kostnad for den garanterte alderspensjonsforpliktelsen kan øke hvis klimarisiko gjør at investeringsavkastningen over tid blir lavere enn avkastningsgarantien. Stresstestene viser imidlertid at effekten av klimarisiko er begrenset for investeringene samlet.  Tap av biologisk mangfold kan påvirke selskapers evne til å skape verdier for investorer på lang sikt. Natur som kilde til finansiell risiko blir nå rapportert sammen med Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) og Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD). Natur har allerede hatt en viktig plass i klimapolicyen for investeringer, men i 2022 lanserte Storebrand en ny og mer utdypende og egen policy for natur. Storebrands nye naturpolicy, med vekt på føre-var prinsippet, stiller betydelig strengere krav til selskaper når det gjelder natur enn konsernets klimapolicy gjør. Målet med policyen er å redusere vår egen eksponering mot naturrisiko og bidra til at selskaper reduserer sin negative påvirkning. Policyen bygger på forventninger om at det de neste årene gradvis vil komme mer standardisert selskapsinformasjon på natur som vil gjøre det mulig å vri kapitalstrømmene vekk fra selskaper med høy negativ påvirkning. Naturrisiko deles inn i fysisk risiko som følge av endringer i naturen, overgangsrisiko, og regulatoriskrisiko som følge av endringer i lover, regler og rammevilkår. I tillegg kommer omdømme- eller ansvarsrisiko knyttet til søksmål eller klager som følge av selskapers operasjonelle virksomhet. Vi ønsker at våre investeringsaktiviteter skal bidra til beskyttelse av biologisk mangfold. I 2022 kartla vi sektorer vi er eksponert i for å få oversikt over deres avhengighet av naturressurser. Vi kartla også hvor stor påvirkning vi har på naturen gjennom våre investeringer i selskaper, aksjer og obligasjoner. Analysen ga et overordnet og foreløpig bilde av vår porteføljes avhengighet av sentrale økosystemtjenester og hvordan sektorene/ selskapene vi har investert i potensielt påvirker naturen. Ytterligere analyser vil bli gjennomført i tiden som kommer for avhengighetsrelaterte risikoer knyttet til natur. BÆREKRAFT Storebrand-konsernet tilbyr pensjon, spareprodukter og forsikring til personkunder, bedriftskunder og offentlige virksomheter. Vi skal være nærmest kunden og kjenne dem så godt at vi alltid kan hjelpe dem med det de trenger. Kundene skal være trygge på at vi setter deres behov først. Formålet vårt sier klart og enkelt hva som er viktigst for oss: Skape en fremtid å glede seg til. Finanssektoren spiller en nøkkelrolle for å bidra til å nå FNs bærekraftsmål. Gjennom god forvaltning, kan pensjonene våre, sparingen vår og investeringene våre være avgjørende for å realisere bærekraftsmålene. Som en betydelig kapitaleier, forsikringsgiver og kapitalforvalter ser vi også store økonomiske muligheter i å justere investeringsporteføljene i en bærekraftig retning, i tråd med internasjonale forpliktelser. Selskaper med bærekraft som en sentral del av sin forretningsstrategi har gode forutsetninger for å håndtere klima- og bærekraftsrisiko, og utnytte mulighetene disse representerer. Det blir stadig større enighet om at selskaper som har en strategi i tråd med bærekraftmålene og Parisavtalen, har bedre forutsetninger enn andre for å oppnå avkastning over tid. Storebrand skal ta hensyn til bærekraft, både gjennom våre produkter, tjenester og gjennom vårt samarbeid med leverandører og partnere. Dette er en sentral del av konsernets strategi og varemerke. I arbeidet baserer vi oss på disse prinsippene: • Vi legger FNs bærekraftsmål til grunn for virksomheten vår. • Vi skal hjelpe kundene våre til å ta mer bærekraftige valg, gjennom produktene og tjenestene vi tilbyr. • Vi er en ansvarlig arbeidsgiver. • Vi skal ta hensyn til bærekraft i alle prosesser og beslutninger – fra styrene og konsernledelse, som har det overordnede ansvaret, til hver leder og medarbeider. • Vi samarbeider med kunder, leverandører, myndigheter og partnere i vårt arbeid med bærekraft. • Vi er åpne om bærekraftsarbeidet vårt og om resultatene vi oppnår. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 35 Storebrand Livforsikring, som en integrert del av Storebrand-konsernet, har de samme prinsipper knyttet til bærekraft som konsernet samlet. Storebrand er en ledende finansaktør i det nordiske markedet og skal være en foregangsbedrift innen bærekraftige investeringer. Vi begynte med bærekraftige investeringer allerede på midten av 1990-tallet. I 2005 introduserte vi minstestandarder for alle investeringene våre gjennom Storebrand-standarden. I 2010 introduserte vi en egen metodikk for rangering av bærekraft i alle fondene våre. Alle våre midler forvaltes i henhold til Storebrand-standarden. I tillegg øker vi kontinuerlig andelen av vår kapital investert i løsninger. Løsninger er enten aksjeinvesteringer i selskaper som Storebrands investeringsteam mener bidrar til en bærekraftig utvikling og er med på at vi når FNs bærekraftsmål, eller gjennom investeringer i grønne obligasjoner, miljøsertifisert eiendom, grønn infrastruktur eller obligasjonsinvesteringer i løsningsselskaper. Rundt en tredjedel av totale midlene vi har til forvaltning er også investert i fossilfrie fond. 8 Storebrand-konsernet er åpne om bærekraftsarbeidet vårt og rapporterer i samsvar med flere ledende rapporteringsstandarder, herunder Global Reporting Initiative (GRI), Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) og CDP (tidligere Carbon Disclosure Project), i tråd med forventningene til en rekke viktige interessenter. Strategiske ambisjoner, spesifikke mål, rapportering og kommunikasjon om bærekraft er viktige suksesskriterier i vårt arbeid. I tillegg engasjerer vi oss i internasjonale initiativer som Net Zero Asset Owner Alliance, UN Principles for Sustainable Insurance (PSI) og Climate Action 100+ for å samarbeide med andre likesinnede aktører om å finne løsninger til globale bærekraftsutfordringer og sette krav for å nå nullutslippsmålsetninger. Vår bærekraftrapport er integrert i årsrapporten til Storebrand ASA og følger GRIs (Global Reporting Iniaitive) standarder for rapportering. All informasjon om konsernets bærekraftsarbeid ligger enkelt tilgjengelig i Storebrands bærekraftsbibliotek på våre nettsider. 9 MENNESKER, ORGANISASJON OG STYRENDE ORGANER Ved utgangen av året var det 869 ansatte i Storebrand Livsforsikring og 1 338 for Storebrand Livsforsikring konsern, en økning fra året før for Storebrand Livsforsikring på 95 og 169 for Storebrand Livsforsikring konsern. Av disse er 46 prosent kvinner (47 prosent). Gjennomsnittsalderen er 44 år, og gjennomsnittlig ansiennitet er 11 år. «People first, digital always» er tittelen på Storebrands People-strategi. Strategien skal gjøre organisasjonen vår i stand til å tilpasse seg kontinuerlige endringer i en stadig mer digitalisert verden, og levere på ambisiøse forretningsmål. I 2022 fikk vi for alvor jobbet med og utviklet hvordan den hybride arbeidshverdagen ser ut i Storebrand. Dette har vi kalt Future Storebrand, og er noe hver avdeling og hvert team har navigert og justert kontinuerlig etter behov gjennom året. Denne fleksibiliteten har vist seg å fungere godt og skapt frihet og effektivitet for medarbeiderne i et år som også har vært preget av noe mer usikkerhet og skifter i markedene. Etter lange perioder med pandemi har vi år også fått nye muligheter til å samarbeide fysisk, som har vært spesielt viktig for å bygge og utvikle den gode organisasjonskulturen og tilhørigheten videre. Vi har gjennom året sett den høye graden av engasjement gjennom våre medarbeiderundersøkelse fortsette, og har i år benyttet slike målinger for flere temaer utover året. Resultatene herfra skal vi bruke til å skape den beste arbeidsplassen til det beste for våre medarbeidere, selskapet og samfunnet.  Vår ambisjon er å bygge en læringskultur med høy grad av psykologisk trygghet, slik at man tør å eksperimentere, feile, være åpen om hva man behersker, og hvor det oppleves trygt å komme med innspill, ulike perspektiver og tilbakemeldinger. Vår læringskultur skal også kjennetegnes av at hver enkelt opplever og tar ansvar for både egen- og andres utvikling. I tillegg til en sterk læringskultur skal vi ha et målrettet og tilstrekkelig tilbud av kunnskapsnettverk, kurs og programmer via plattformer som gir en god læringsopplevelse og som sikrer oss datagrunnlag for å stadig bedre tilbudet. Storebrand er opptatt av at alle medarbeidere skal ha mulighet til å videreutvikle egen kompetanse. Kompetansebygging er viktig for å sikre personlig utvikling og mestring, og for at Storebrand til enhver tid skal ha den kompetansen vi trenger for å levere verdier til kundene våre. Medarbeidere skal gis mulighet til læring gjennom hele arbeidsforholdet, og på denne måten blir de også attraktive på arbeidsmarkedet hvis de søker stillinger i andre selskaper. 8) Fossilfrie fond betyr fond som ikke investerer i selskaper med mer enn 5% av inntektene sine fra produksjon eller distribusjon av fossile brensler 9) https://www.storebrand.no/en/sustainability/sustainability-library 36 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Vi tilbyr kurs og opplæringsprogrammer og stimulerer til læring og erfaringsutveksling gjennom jobben som gjøres hver eneste dag. Som arbeidsgiver må vi legge til rette for spennende oppgaver, nye utfordringer og samhandling på tvers av organisasjonsenheter. Medarbeidere oppfordres til å ta initiativ for å tilegne seg ny innsikt og nye erfaringer. Ledere og medarbeidere har et felles ansvar for å bidra til evaluering og tilbakemeldinger som kan gi kontinuerlige forbedringer. Det stilles krav om at alle rådgivere i kundefront skal autoriseres innenfor både skade- og personforsikring gjennom Finansnæringens autorisasjonsordning. MANGFOLD OG LIKESTILLING Det er viktig at Storebrands organisasjon og forretningsvirksomhet gjenspeiler kundene og markedet vi opererer i. Storebrand har som mål å være en god arbeidsplass for alle, uavhengig av bakgrunn. Vi har stor tro på å bygge en smidig organisasjon og en kultur preget av tillit, inkludering og tilhørighet. Uavhengige bærekraftsanalyser viser at selskaper som fokuserer på mangfold er mer innovative og lønnsomme. Vi er avhengige av å tiltrekke oss de beste talentene for å kunne skape en fremtid å glede seg til for våre kunder, medarbeidere og samfunnet. Vi etterstreber alltid å være en organisasjon preget av inkludering og tilhørighet. Alle medarbeidere i Storebrand skal behandles likeverdig, uavhengig av alder, kjønn, funksjonshemming, kulturell bakgrunn, religiøs tro eller seksuell orientering, både i rekrutteringsprosesser og gjennom hele arbeidsforholdet. Vi har nulltoleranse for trakassering og diskriminering. I 2022 var 29 prosent av styremedlemmene i selskapet kvinner. Det er 41 prosent kvinner med lederansvar i selskapet. Storebrands arbeid med likestilling, personalhåndtering, arbeidsmiljø og etisk regelverk er nærmere beskrevet i kapitlene Mennesker og Orden i eget hus i Storebrand ASA sin årsrapport, samt egen likestillingsredegjørelse som publiseres på Storebrand sine nettsider.  Den økonomiske godtgjørelsen i Storebrand skal bidra til å tiltrekke, utvikle og beholde kompetente, motiverte og tilpasningsdyktige medarbeidere som bidrar til den langsiktige verdiskapingen i konsernet. Storebrand sine retningslinjer for godtgjørelse er nærmere beskrevet i kapitlene Aksjonærforhold og Eierstyring og selskapsledelse i Storebrand ASA sin årsrapport. Virksomhetsstyring og etterlevelse Etisk praksis på alle nivåer i organisasjonen er en forutsetning for at vi skal bevare og fortsette å bygge tillit hos våre kunder, myndigheter, aksjonærer og i samfunnet generelt. Deres tillit til oss er bygget på både hvordan vi driver virksomheten vår, og hvordan hver enkelt av våre medarbeidere opptrer. Alle medarbeidere skal ta obligatoriske kurs i etikk, antikorrupsjon, personvern, informasjonssikkerhet og hvitvasking og terrorfinansiering hvert år. PERSONVERN OG DIGITAL TILLIT I dagens digitale verden opplever vi en økende risiko for at personopplysninger kommer på avveier, blir stjålet eller delt med uvedkommende. Kundene våre må kunne stole på at vi forvalter personopplysningene deres på en ansvarlig måte. Det krever at vi har gode sikringstiltak, et godt etablert rammeverk for personvern og god etterlevelse av dette. I tillegg må medarbeiderne våre vite hvordan personopplysninger skal håndteres på forsvarlig vis, både i sin daglige jobb og generelt i virksomheten vår. ARBEID MOT KORRUPSJON Korrupsjon er straffbart i alle land hvor Storebrand opererer. Det er også en av de viktigste årsakene til fattigdom i mange deler av verden. Potensielle korrupsjonssaker svekker tilliten til oss som selskap, men kan også bidra til å svekke tilliten til finans- og forsikringsbransjen generelt. Samtidig er korrupsjon er ødeleggende for sunn konkurranse i alle bransjer. Derfor må vi arbeide målrettet mot denne formen for kriminalitet. I Storebrand har vi nulltoleranse for korrupsjon og andre økonomiske misligheter. Vi arbeider kontinuerlig med å identifisere interne områder der risikoen for korrupsjon er høy eller høyere enn ellers i virksomheten. Vi har også en rekke tiltak for å forebygge misligheter. Samtidig arbeider vi systematisk med våre leverandører og samarbeidspartnere for å sikre at det ikke foregår korrupsjon i vår relasjon med dem, og at de har et bevisst forhold til bekjempelse av korrupsjon i sin virksomhet. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 37 INFORMASJONSSIKKERHET Storebrand er en aktør med stor påvirkning på samfunnet vi lever i. Finansbransjen er gjennomdigitalisert, og som finansinstitusjon er våre digitale løsninger og vår infrastruktur kritisk for samfunnet. Vi forvalter store mengder informasjon for kundene våre. Samtidig er vi et attraktivt mål for en rekke trusselaktører på grunn av vår markedsposisjon, våre kunder, leverandører, samarbeidspartnere og medarbeidere. Digitale angrep blir stadig mer sofistikerte. I kombinasjon med en hybrid arbeidshverdag, øker dette risikoen for ikke å oppdage uønsket aktivitet. Rammes vi av et cyberangrep kan det utfordre kundenes tillit, føre til midlertidig bortfall av tjenester, og potensielt ha en høy kostnad knyttet til gjenoppretting av systemer og data. Informasjonssikkerhet er derfor viktig for å skape trygghet og er en forutsetning for å bevare kundenes tillit, konsernets omdømme og vår konkurranseevne. Informasjonssikkerhet handler om å sikre at informasjon er riktig og tilgjengelig for dem som skal ha tilgang til informasjonen, når de trenger det. Vi jobber med informasjonssikkerhet ved å se mennesker, prosesser og teknologi som en helhet. For at Storebrand skal kunne drive en bærekraftig finansvirksomhet og øke vår innovasjonskraft i årene som kommer, er sikre og stabile IT-løsninger og infrastruktur en forutsetning. Vi jobber derfor kontinuerlig med informasjonssikkerhet for å håndtere risiko og for å styrke vår motstandsdyktighet. Det bidrar videre til en bærekraftig verdiskapning for Storebrand, våre eiere, og våre kunder. ARBEID MOT HVITVASKING OG TERRORFINANSIERING Storebrand er en sentral aktør i det nordiske finansmarkedet. Derfor har vi et særskilt ansvar for å unngå å bli misbrukt i forbindelse med finansiering av terrorisme, hvitvasking av penger eller andre former for økonomisk kriminalitet. Våre kunder, eiere og samfunnet for øvrig våre forventer at vi ivaretar dette ansvaret på en god måte. Vi jobber systematisk og kontinuerlig for å sikre at Storebrands selskaper ikke brukes til hvitvasking av penger, terrorfinansiering eller andre former for økonomisk kriminalitet. Det betyr blant annet at vi handler konsekvent og i samsvar med relevant lovgiving i saker som gjelder hvitvasking, terrorfinansiering og andre former for økonomisk kriminalitet. ANSVARLIG RESSURSBRUK I Storebrand er bærekraft en integrert del av vår forretningsstrategi. Vi stiller krav til leverandører og samarbeidspartnere. Samtidig ønsker vi å gå foran med et godt eksempel. Derfor jobber vi for at driften av vår virksomhet skal være så bærekraftig som mulig. Vi har forpliktet oss til å sette vitenskapsbaserte mål for våre utslipp, i tråd med Parisavtalen. EN BÆREKRAFTIG VERDIKJEDE Innkjøp er et område hvor vi kan ha stor påvirkning ved å påvirke leverandørene våre i en mer bærekraftig retning. For å gjøre virksomheten vår mer effektiv har vi økt bruken av utkontraktering. Dette krever strengere prosedyrer for oppfølging av arbeidsforhold, ivaretakelse av menneskerettigheter og håndtering av miljøbelastninger i verdikjeden. En sentral målsetting er å unngå avtaler med leverandører der produksjonsprosesser eller produkter bryter med internasjonale avtaler, nasjonal lovgivning eller interne retningslinjer. Vi skal gjennom vår egen virksomhet og innkjøpsvirksomheten bidra til en bærekraftig utvikling, og til at menneskerettigheter og arbeidstakerrettigheter ikke krenkes. For å kunne kartlegge risiko knyttet til menneskerettighetsbrudd og ivaretakelse av arbeidsrettigheter, har Storebrand etablert konsernfelles rutiner i tråd med åpenhetsloven for å vurdere risiko hos leverandører og egen virksomhet. 10 Mer utdypende beskrivelse knyttet til hvordan Storebrand har jobbet for å kartlegge risiko og forberede organisasjonen for å møte redegjørelseskravene er beskrevet i kapittelet Orden i eget hus i konsernets årsrapport. I tillegg jobber vi med å opprettholde en høy andel miljøsertifiserte leverandører for å ivareta klimamessige målsetninger. 11 For alle våre leverandører har vi definert tre konkrete klimamål for leverandører og samarbeidspartnere: • Våre leverandører skal ha satt mål for utslippskutt på kort og lang sikt innen 2025. • Alle leverandørene skal være karbonnøytral innen 2025. 12 • Hele verdikjeden for våre leveranser skal være karbonnøytral innen 2030. 10) Redegjørelse knyttet til Åpenhetsloven vil publiseres på Storebrand sine nettsider (på bærekraftsbiblioteket) innen 30. juni 2023. Les mer om våre policyer på bærekraftsbiblioteket: https://www.storebrand.no/en/sustainability/sustainability-library . 11) Eco-Lighthouse, EMAS, ISO14001 og Svanemerket 12) Denne målsettingen åpner for at leverandørene kan kompensere utslipp de ikke klarer å kutte på kort sikt gjennom kjøp av klimakvoter 38 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 ARBEIDSMILJØ OG HMS Sykefraværet i Storebrand har vært på et stabilt lavt nivå over flere år. Sykefravær blant medarbeidere var 2,9 prosent i den norske virksomheten og 2,1 prosent i den svenske virksomheten i 2022. Storebrand har vært en del av IA-samarbeidet (inkluderende arbeidsliv) siden 2002, og konsernets ledere har gjennom årene bygget opp rutiner for oppfølging av ansatte med sykdom. Sykefravær og overtidsbruk følges jevnlig opp i Samarbeidsutvalget (SU) i hvert konsernområde, som består av konserndirektør, tillitsvalgte, verneombud og People Business Partner. For medlemmer i Arbeidsmiljøutvalget og verneombud er det krav om obligatorisk HMS-kurs. Ledere oppfordres til å diskutere etikk, etiske dilemmaer, informasjonssikkerhet, økonomisk kriminalitet og HMS i avdelingsmøter. Dette blir fulgt opp og ytterligere tiltak iverksettes ved behov. Storebrand mener også det er viktig at medarbeiderne lærer mer om HMS for å øke trivsel og trygghet for medarbeiderne. I 2022 valgte derfor Storebrand å sette søkelys på HMS ved å samle en rekke HMS-relaterte aktiviteter i en egen HMS-uke. Storebrand hadde ingen personskader i 2022. Det ble heller ikke meldt om ulykker eller materielle skader. EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE Storebrand Livsforsikrings systemer for internkontroll og risikostyring tilknyttet regnskapsprosessen følger Storebrand konsernets retningslinjer. Retningslinjene besluttes i styret årlig. Ledelsen og styret i Storebrand ASA vurderer årlig prinsippene for eierstyring og selskapsledelse. Storebrand ASA etablerte prinsipper for eierstyring og selskapsledelse i 1998. Storebrand avlegger i samsvar med regnskapsloven § 3-3b og den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse (som senest ble revidert 14. oktober 2021) en redegjørelse for prinsipper og praksis for eierstyring og selskapsledelse. For en nærmere redegjørelse om Storebrands eierstyring og selskapsledelse samt om foretaksstyring etter regnskapsloven § 3-3b, vises til egen artikkel i årsrapporten til Storebrand konsern for 2022. Storebrand Livsforsikring konsernet offentliggjør fire kvartalsregnskaper i tillegg til ordinært årsregnskap. Regnskapene skal tilfredsstille krav i lover og forskrifter og skal avlegges i henhold til vedtatte regnskapsprinsipper samt følge tidsfrister fastsatt av styret i Storebrand ASA. Storebrand Livsforsikrings regnskap utarbeides av avdelingen Konsernregnskap som sorterer under Storebrand konsernets CFO. Sentrale ledere i Konsernregnskap har fast årlig kompensasjon som ikke er påvirket av konsernets regnskapsmessige resultater. Det er etablert en rekke risikovurderings- og kontrolltiltak i forbindelse med regnskapsavleggelsene. Det avholdes interne møter, samt møter hvor eksternrevisor deltar, for å identifisere risikoforhold og tiltak knyttet til vesentlige regnskapsposter eller andre forhold. Det avholdes også tilsvarende kvartalsvise møter med ulike fagmiljøer i konsernet som blant annet er sentrale i forbindelse med vurdering og verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendom, fastsettelse av forsikringsforpliktelser og andre vurderingsposter. I disse møtene er det særlig fokus på eventuelle markedsendringer, spesifikke forhold knyttet forsikringsvirksomheten, transaksjoner samt operasjonelle forhold. Vurderinger knyttet til vesentlige regnskapsposter samt eventuelle prinsippendringer mv, beskrives i et eget dokument (Vurderingspostnotat). Eksternrevisor deltar i styremøter ved behandling av kvartalsregnskap og årsregnskap, og i møter i revisjonsutvalg i Storebrand ASA. Det utarbeides månedlige og kvartalsvise driftsrapporter hvor resultater per forretningsområde og produktområde analyseres og vurderes mot fastsatte budsjetter. Driftsrapporteringen avstemmes mot øvrig regnskapsrapportering. For øvrig foretas det løpende avstemminger av fagsystemer mv mot regnskapssystemet. Styrets arbeidsform reguleres i egen styreinstruks. Styret i Storebrand ASA har i tillegg etablert et overordnet ”Styringsdokument styring og kontroll i Storebrand konsernet” samt en instruks for datterselskapsstyrer. Disse dokumentene beskriver hvordan retningslinjer, planer og strategier vedtatt av konsernstyret forventes å bli fulgt samt hvordan risikostyring og kontroll skal gjennomføres i konsernet. Styret i Storebrand ASA har tre rådgivende underutvalg, felles for Storebrand konsernet: Kompensasjonsutvalget, Revisjonsutvalget og Risikoutvalget. Storebrand Livsforsikring har vedtektsført at selskapet skal ha samme valgkomité som Storebrand ASA og følger således Storebrand konsernets prosesser for oppnevning og utskiftning av styremedlemmer. Storebrand Livsforsikring har ingen vedtektsbestemmelser og fullmakter som gir styret adgang til å beslutte at foretaket skal kjøpe tilbake eller utstede egne aksjer eller egenkapitalbevis. I 2022 ble det avholdt 13 styremøter hvorav en var strategisamling og en IFRS 17 workshop. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 39 ENDRING I STYRET Styremedlem Vibeke Hammer Madsen er erstattet med Anne Kathrine Slungård. Styret takker fratrådte medlemmer av styret for verdifull innsats for selskapet. FORSIKRING FOR STYRETS MEDLEMMER OG SELSKAPETS LEDELSE Styret og ledende ansatte er omfattet av selskapets løpende styreansvarsforsikring. Denne er plassert hos forsikringsgivere med solid rating. Forsikringsgiver vil, innenfor rammene av forsikringsdekningen, erstatte formuestap som følge av krav fremsatt mot sikrede for personlig ledelsesansvar i forsikringsperioden. STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS Resultat før skatt ble på 2 546 millioner kroner (3 149 millioner). Omtale av resultater er omtalt under det enkelte segment. Følgende forhold har hatt en effekt i selskapsregnskapet, men har ikke effekt i konsernregnskapet. Det er mottatt utbytte og konsernbidrag fra datterselskaper på 1 398 millioner kroner (1 205 millioner) i 2022. Det er ingen resultateffekter fra salg og avvikling av datterselskap i 2022. For 2021 var disse effektene en netto gevinst for selskapsregnskapet på 564 millioner, og 388 millioner for konsernregnskapet. ANVENDELSE AV ÅRETS RESULTAT Styret foreslår overfor generalforsamlingen følgende disponering av årets resultat: Annen egenkapital 675 millioner kroner Avsatt konsernbidrag 2 325 millioner kroner Totalt disponert 3 000 millioner kroner Lysaker, 7. februar 2023 Styret i Storebrand Livsforsikring AS Odd Arild Grefstad (sign.) styrets leder Martin Skancke (sign.) Anne Kathrine Slungård (sign.) Mari Tårnesvik Grøtting (sign.) Trond Thire (sign.) Hans Henrik Klouman (sign.) Jan Otto Risebrobakken (sign.) Vivi Måhede Gevelt (sign.) administrerende direktør Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 40 Innhold VIRKSOMHETS- OG RISIKONOTER Totalresultat Storebrand Livsforsikring konsern Balanse Storebrand Livsforsikring konsern Oppstilling av endring av egenkapital Kontantstrømoppstilling Storebrand Livsforsikring konsern og AS Totalregnskap Storebrand Livsforsikring AS Balanse Storebrand Livsforsikring AS Oppstilling av endring av egenkapital Storebrand Livsforsikring AS Note 1: Selskapsinformasjon og regnskapsprinsipper Note 2: Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger Note 3: Oppkjøp av virksomhet Note 4: Resultat per segment Note 5: Risikostyring og internkontroll Note 6: Operasjonell risiko Note 7: Forsikringsrisiko Note 8: Finansiell markedsrisiko Note 9: Likviditetsrisiko Note 10: Kredittrisiko Note 11: Risikokonsentrasjoner Note 12: Klimarisiko Note 13: Verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendommer RESULTATNOTER Note 14: Bransjenote resultatregnskap Note 15: Resultatanalyse fordelt per bransje Note 16: Salg av forsikringer (nytegning) Note 17: Flytting av forsikringsforpliktelser Note 18: Netto finansinntekter Note 19: Netto inntekter fra eiendommer Note 20: Andre forsikringsrelaterte inntekter Note 21: Andre inntekter Note 22: Salgskostnader Note 23: Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser Note 24: Godtgjørelse og forpliktelser for ledende ansatte og tillitsvalgte Note 25: Revisjonshonorar Note 26: Andre forsikringsrelaterte kostnader Note 27: Andre kostnader Note 28: Skatt BALANSENOTER Note 29: Immaterielle eiendeler, goodwill og merverdi kjøpte forsikringsforpliktelser Note 30: Klassifisering av finansielle eiendeler og forpliktelser Note 31: Eiendom Note 32: Investeringer i datterselskaper og tilknyttede selskaper Note 33: Obligasjoner til amortisert kost Note 34: Aksjer og andeler Note 35: Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi Note 36: Derivater Note 37: Varige driftsmidler og leieavtaler Note 38: Andre fordringer Note 39: Forsikringsforpliktelser fordelt på bransjer Note 40: Endring forsikringsforpliktelser Note 41: Andre forpliktelser ØVRIGE NOTER Note 42: Sikringsbokføring Note 43: Sikkerhetsstillelser Note 44: Betingede forpliktelser Note 45: Utlån av verdipapirer og gjenkjøpsavtaler Note 46: Transaksjoner med nærstående parter Note 47: Solvens II Note 48: Kapitalavkastning Note 49: Antall ansatte Note 50: Solgt/avviklet virksomhet Regnskap og noter SideSide 41 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Storebrand Livsforsikring konsern Totalresultat 1. januar - 31. desember (NOK mill.) Note 2022 2021 TEKNISK REGNSKAP FOR LIVSFORSIKRING Forfalte premier, brutto 32 044 29 467 Avgitte gjenforsikringspremier -80 -19 Overføring av premiereserve fra andre forsikringsselskaper/pensjonskasser 14 259 22 064 Premieinntekter for egen regning 14 46 223 51 512 Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 -235 654 Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 18 7 223 6 787 Netto driftsinntekt fra eiendom 19 895 1 053 Verdiendringer på investeringer 18 -17 305 -1 577 Realisert gevinst og tap på investeringer 18 -3 066 3 939 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 13 -12 487 10 856 Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 -80 136 Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 18 990 1 835 Netto driftsinntekt fra eiendom 17 156 178 Verdiendringer på investeringer 18 -30 823 37 659 Realisert gevinst og tap på investeringer 18 2 778 7 875 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 13 -26 979 47 682 Andre forsikringsrelaterte inntekter 14,20 1 489 1 573 Utbetalte erstatninger brutto -21 822 -21 176 Gjenforsikringsandel av utbetalte erstatninger 31 9 Overført premiereserve med videre til andre selskaper -15 963 -29 777 Erstatninger for egen regning 14 -37 755 -50 945 Til/fra premiereserve, brutto 11 155 373 Endring i tilleggsavsetninger 2 771 -2 290 Endring i kursreguleringsfond 5 193 861 Endring i bufferfond 356 Endring i premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond -2 -9 Til/fra tekniske avsetninger for skadeforsikringsvirksomheten -42 30 Endring villkorad återbäring -268 -4 122 Overføring av tilleggsavsetninger og kursreguleringsfond fra andre selskaper 418 724 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 14 19 582 -4 433 Endring i pensjonskapital 15 163 -49 599 Endring i gjenforsikringsandel av pensjonskapital mv -48 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje 14 15 116 -49 599 Overskudd på avkastningsresultatet -75 -1 211 Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene -230 -100 Annen tilordning av overskudd -83 -84 Midler tilordnet forsikringskontraktene 14 -389 -1 395 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 42 (NOK mill.) Note 2022 2021 Forvaltningskostnader -234 -235 Salgskostnader 22 -834 -765 Endring i forskuddsbetalte direkte salgskostnader 22 44 29 Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader (inklusive provisjoner for mottatt gjenforsikring) -1 628 -1 488 Gjenforsikringsprovisjoner og gevinstandeler -5 Forsikringsrelaterte driftskostnader 14 -2 656 -2 459 Andre forsikringsrelaterte kostnader 14,26 -141 -164 Resultat av teknisk regnskap 2 002 2 628 IKKE-TEKNISK REGNSKAP Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 -12 13 Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 18 617 370 Verdiendringer på investeringer 18 -187 -43 Realisert gevinst og tap på investeringer 18 -121 150 Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 297 490 Andre inntekter 21 132 565 Forvaltningskostnader -20 -20 Andre kostnader 27 -1 082 -939 Forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen -1 102 -959 Resultat av ikke-teknisk regnskap -673 96 Resultat før skattekostnad 1 329 2 725 Skattekostnad 28 438 -563 RESULTAT FØR ANDRE INNTEKTER OG KOSTNADER 1 767 2 162 Endringer / Estimatavvik pensjoner egne ansatte 23 -29 124 Verdireguleringer - eiendom, egne bygg 31 63 139 Justering av forsikringsforpliktelsene -63 -139 Skatt på andre inntekter og kostnader 3 10 Sum andre inntekter og kostnader som ikke blir omklassifisert til resultatet -25 134 Effektiv andel av gevinster og tap på sikringsinstrumenter i kontantstrømssikring 42 -12 -56 Valutakursdifferanser fra utenlandsk virksomhet -146 -137 Sum andre inntekter og kostnader som kan bli omklassifisert til resultatet -158 -193 Sum andre inntekter og kostnader -183 -59 TOTALRESULTAT 1 584 2 103 RESULTAT KAN HENFØRES TIL: Andel av resultat til aksjonær 1 767 2 162 TOTALRESULTAT KAN HENFØRES TIL: Andel av totalresultatet til aksjonær 1 584 2 103 43 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Storebrand Livsforsikring konsern Balanse 31. desember (NOK mill.) Note 2022 2021 EIENDELER EIENDELER I SELSKAPSPORTEFØLJEN Goodwill 29 942 778 Andre immaterielle eiendeler 29 3 375 2 735 Sum immaterielle eiendeler 4 317 3 513 Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 216 215 Utlån til amortisert kost 10,13,30 2 949 1 Obligasjoner til amortisert kost 10,13,30,34 7 460 9 408 Bankinnskudd til amortisert kost 10,30 590 725 Aksjer og andeler til virkelig verdi 13,30,34 137 273 Rentebærende verdipapirer 10,13,30,35 14 025 17 723 Finansielle derivater til virkelig verdi 13,30,36 263 843 Sum investeringer 25 640 29 189 Fordringer i forbindelse med direkte forretninger 573 499 Fordringer med konsernselskaper 137 102 Andre fordringer 38 5 155 8 196 Sum fordringer 5 865 8 797 Anlegg og utstyr 37 633 641 Kasse, bank 10,30 2 943 1 971 Eiendeler ved skatt 28 1 253 1 058 Sum andre eiendeler 4 828 3 670 Aktiverte salgskostnader 722 699 Andre forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 173 185 Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 895 884 Sum eiendeler i selskapsporteføljen 41 546 46 053 EIENDELER I KUNDEPORTEFØLJENE Investeringseiendommer 13,31 29 304 28 543 Eierbenyttet eiendom 13,31 1 689 1 659 Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 6 359 5 864 Obligasjoner holdt til forfall 10,13,30,33 7 402 8 441 Obligasjoner til amortisert kost 10,13,30,33 110 220 104 974 Utlån til amortisert kost 10,13,30 17 785 22 043 Bankinnskudd til amortisert kost 10,30 8 544 5 141 Aksjer og andeler til virkelig verdi 13,30,34 25 598 28 714 Rentebærende verdipapirer 10,13,30,35 73 649 90 011 Utlån til virkelig verdi 10,13,30 6 635 7 310 Finansielle derivater til virkelig verdi 13,30,36 11 889 3 454 Sum investeringer i kollektivporteføljen 299 074 306 154 Gjenforsikringsandel av forsikringsforpliktelser 311 13 Investeringseiendommer 13,31 4 177 4 833 Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 2 110 1 277 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 44 (NOK mill.) Note 2022 2021 Obligasjoner til amortisert kost 10,13,30,33 79 Utlån til amortisert kost 10,13,30 894 1 008 Bankinnskudd til amortisert kost 10,30 1 393 1 302 Aksjer og andeler til virkelig verdi 13,30,34 244 481 249 069 Rentebærende verdipapirer 10,13,30,35 59 050 50 800 Utlån og fordringer til virkelig verdi 10,13,30 122 133 Finansielle derivater til virkelig verdi 13,30,36 2 137 558 Sum investeringer i investeringsvalgporteføljen 314 444 308 979 Sum eiendeler i kundeporteføljene 613 830 615 146 SUM EIENDELER 655 376 661 199 EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER Aksjekapital 3 540 3 540 Overkurs 9 711 9 711 Annen innskutt egenkapital 1 899 1 110 Sum innskutt egenkapital 15 150 14 361 Risikoutjevningsfond 820 547 Garantiordning for skadeforsikring 8 5 Annen opptjent egenkapital 9 196 11 097 Sum opptjent egenkapital 10 024 11 649 Evigvarende ansvarlig lånekapital 1 957 1 976 Tidsbegrenset ansvarlig lånekapital 7 800 8 889 Sum ansvarlig lånekapital med videre 10,13,30 9 757 10 865 Premiereserve 253 576 261 044 Tilleggsavsetninger 9 643 13 602 Kursreguleringsfond 632 6 309 Bufferfond 1 137 Premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond 3 549 3 501 Villkorad återbäring 12 540 13 781 Andre tekniske avsetninger 761 661 Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring – kontraktsfastsatte forpliktelser 39,40 281 838 298 900 Pensjonskapital 314 903 308 331 Premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond 64 Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring – særskilt investeringsportefølje 39,40 314 968 308 331 Pensjonsforpliktelser 23 41 31 Forpliktelser ved skatt 28 1 180 622 Andre avsetninger for forpliktelser 40 48 Sum avsetninger for forpliktelser 1 261 702 Forpliktelser i forbindelse med direkte forsikring 618 999 Forpliktelser i forbindelse med gjenforsikring 43 14 Finansielle derivater 13,30,36 12 640 3 092 Forpliktelser til konsernselskaper 27 24 Andre forpliktelser 41 8 407 11 751 Sum forpliktelser 21 735 15 880 Andre påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 644 510 Sum påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 644 510 SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 655 376 661 199 45 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Oppstilling over endring i egenkapital for Storebrand Livsforsikring konsern Majoritetens andel av egenkapitalen (NOK mill.) Aksje- kapital Overkurs Annen innskutt egen- kapital Sum innskutt egen- kapital Risiko- utjevnings- fond 1) Garanti- ordning for skade- forsikring Annen opptjent egen- kapital Minoritet Total Kapital Egenkapital 31.12.2020 3 540 9 711 599 13 850 438 5 11 323 69 25 686 Resultat før andre inntekter og kostnader 109 2 053 2 162 Sum andre inntekter og kostnader -59 -59 Totalresultat for perioden 109 1 994 2 103 Egenkapitaltransaksjoner med eiere: Mottatt konsernbidrag/utbytte 511 511 511 Avgitt konsernbidrag/utbytte -2 220 -2 220 Andre 0 -69 -69 Egenkapital 31.12.2021 3 540 9 711 1 110 14 361 547 5 11 098 0 26 010 Resultat før andre inntekter og kostnader 261 1 506 1 767 Sum andre inntekter og kostnader -183 0 -183 Totalresultat for perioden 261 1 323 0 1 584 Egenkapitaltransaksjoner med eiere: Mottatt konsernbidrag/utbytte 790 790 790 Avgitt konsernbidrag/utbytte -3 210 -3 210 Andre 12 -12 0 Egenkapital 31.12.2022 3 540 9 711 1 899 15 150 820 5 9 199 0 25 174 1) Risikoutjevningsfond og garantiordning er bunden egenkapital Lysaker, 7. februar 2023 Styret i Storebrand Livsforsikring AS Odd Arild Grefstad (sign.) styrets leder Martin Skancke (sign.) Anne Kathrine Slungård (sign.) Mari Tårnesvik Grøtting (sign.) Trond Thire (sign.) Hans Henrik Klouman (sign.) Jan Otto Risebrobakken (sign.) Vivi Måhede Gevelt (sign.) administrerende direktør Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 46 Kontantstrømoppstilling Storebrand Livsforsikring 1. januar - 31. desember Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS 2021 2022 (NOK mill.) 2022 2021 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter 29 213 31 889 Netto innbetalte premier forsikring 20 283 19 190 -20 865 -22 448 Netto utbetalte erstatninger og forsikringsytelser -13 719 -12 423 -7 713 -1 704 Netto inn-/utbetalinger ved flytting -266 -3 339 3 343 30 472 Andre netto inn/-utbetalinger forsikringsforpliktelser 1 463 3 494 -211 -1 000 Betaling av inntektsskatt -775 -1 -2 459 -2 656 Utbetalinger til drift -1 524 -1 442 2 107 4 294 Netto inn-/utbetalinger vedrørende andre operasjonelle aktiviteter 1 540 -2 129 3 413 38 848 Netto kontantstrøm fra drift før finansielle eiendeler 7 001 3 350 446 1 904 Netto inn-/utbetalinger på utlån kunder 1 435 873 -7 661 -30 050 Netto inn-/utbetalinger vedrørende verdipapirer -218 -9 868 178 1 447 Netto inn-/utbetalinger vedrørende eiendomsinvesteringer 721 610 Netto innbetaling ved salg av eiendomsinvesteringer -1 859 -1 509 Netto utbetaling ved kjøp av eiendomsinvesteringer 3 674 -3 567 Netto endring bankinnskudd forsikringskunder -3 348 3 445 -4 500 -31 165 Netto kontantstrøm fra finansielle eiendeler -2 132 -5 550 -1 087 7 683 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 4 870 -2 200 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter 613 -2 298 Netto inn/utbetalinger ved kjøp/salg av datterselskaper -2 047 621 -562 Netto inn/utbetalinger ved kjøp/salg av tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet -31 -32 Netto innbetalinger/utbetalinger ved salg/kjøp av driftsmidler -4 -5 583 -2 892 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -2 051 616 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter 3 911 1 250 Innbetaling av ansvarlig lånekapital 1 250 3 911 -1 072 -2 558 Utbetalinger ved tilbakebetaling av ansvarlig lånekapital -2 558 -1 072 -381 -512 Utbetaling av renter på ansvarlig lånekapital -512 -381 680 1 050 Innbetaling av konsernbidrag/utbytte 2 432 1 884 -2 220 -3 210 Utbetaling av konsernbidrag/utbytte -3 210 -2 220 917 -3 980 Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter -2 598 2 121 413 810 Netto kontantstrøm i perioden 221 537 4 913 31 975 - herav netto kontantstrøm i perioden før finansielle eiendeler 2 352 6 087 413 810 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 221 537 2 218 2 696 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens start 1 704 1 167 64 27 Valutaomregning kontanter/kontantekvivalenter i fremmed valuta 2 696 3 533 Beholdning av kontanter/kontantekvivalenter ved periodeslutt 1 924 1 704 47 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Storebrand Livsforsikring AS Totalresultat 1. januar - 31. desember (NOK mill.) Note 2022 2021 TEKNISK REGNSKAP FOR LIVSFORSIKRING Forfalte premier, brutto 20 300 19 436 Avgitte gjenforsikringspremier -7 -9 Overføring av premiereserve fra andre forsikringsselskaper/pensjonskasser 17 9 474 18 466 Premieinntekter for egen regning 14,15 29 766 37 893 Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 103 1 526 herav inntekter fra eiendomsselskaper 103 1 526 Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 18 5 823 5 130 Verdiendringer på investeringer 18 -6 095 -754 Realisert gevinst og tap på investeringer 18 -2 857 1 957 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 14 -3 025 7 859 Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 -8 405 herav inntekter fra eiendomsselskaper -8 405 Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 18 975 1 834 Verdiendringer på investeringer 18 -15 253 9 307 Realisert gevinst og tap på investeringer 18 2 252 7 869 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 14 -12 034 19 416 Andre forsikringsrelaterte inntekter 14,20 817 863 Utbetalte erstatninger, brutto -13 425 -12 798 Gjenforsikringsandel av utbetalte erstatninger 30 8 Overført premiereserve med videre til andre selskaper 17 -9 740 -21 805 Erstatninger for egen regning 14 -23 135 -34 595 Til/fra premiereserve, brutto 40 -3 095 -5 448 Endring i tilleggsavsetninger 40 2 769 -2 290 Endring i kursreguleringsfond 40 5 207 861 Endring i bufferfond 356 Endring i premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond 40 -2 -9 Til/fra tekniske avsetninger for skadeforsikringsvirksomheten 40 -43 30 Overføring av tilleggsavsetninger og kursreguleringsfond fra andre selskaper 17 418 724 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 14 5 611 -6 132 Endring i pensjonskapital 5 429 -20 913 Endring i andre avsetninger Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje 14 5 429 -20 913 Overskudd på avkastningsresultatet 40 -75 -1 211 Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene 40 -230 -100 Annen tilordning av overskudd -83 -84 Ufordelte overskuddsmidler Midler tilordnet forsikringskontraktene 14 -388 -1 395 Forvaltningskostnader -228 -235 Salgskostnader 22 -270 -243 Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader (inklusive provisjoner for mottatt gjenforsikring) -1 026 -965 Forsikringsrelaterte driftskostnader 14 -1 524 -1 442 Andre forsikringsrelaterte kostnader 14,26 -119 -135 Resultat av teknisk regnskap 1 398 1 417 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 48 (NOK mill.) Note 2022 2021 IKKE-TEKNISK REGNSKAP Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 1 247 1 506 Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 18 456 369 Verdiendringer på investeringer 18 -155 -66 Realisert gevinst og tap på investeringer 18 211 410 Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 1 759 2 220 Andre inntekter 21 22 12 Forvaltningskostnader -20 -20 Andre kostnader 27 -613 -481 Forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen -633 -500 Resultat av ikke-teknisk regnskap 1 148 1 732 Resultat før skattekostnad 2 546 3 149 Skattekostnad 28 461 -504 RESULTAT FØR ANDRE INNTEKTER OG KOSTNADER 3 007 2 645 Estimatendringer knyttet til ytelsesbaserte pensjonsordninger 23 3 2 Skatt på andre inntekter og kostnader 28 3 14 Sum andre inntekter og kostnader som ikke blir omklassifisert til resultatet 6 16 Effektiv andel av gevinster og tap på sikringsinstrumenter i kontantstrømssikring 42 -12 -56 Sum andre inntekter og kostnader som kan bli omklassifisert til resultatet -12 -56 Sum andre inntekter og kostnader -6 -40 TOTALRESULTAT 3 000 2 605 49 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 (NOK mill.) Note 2022 2021 EIENDELER EIENDELER I SELSKAPSPORTEFØLJEN Andre immaterielle eiendeler 29 431 455 Sum immaterielle eiendeler 431 455 Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 14 299 12 478 Utlån til amortisert kost 10,13,30 2 948 0 Obligasjoner til amortisert kost utlån og fordring 10,13,30,33 7 460 9 408 Bankinnskudd - amortisert kost 10 530 715 Aksjer og andeler til virkelig verdi 13,30,34 339 476 Rentebærende verdipapirer 10,13,30,35 9 092 12 419 Finansielle derivater til virkelig verdi 10,13,30,36 263 843 Sum investeringer 34 931 36 340 Fordringer i forbindelse med direkte forretninger 505 495 Fordringer med konsernselskaper 32 677 1 111 Andre fordringer 38 3 076 5 823 Sum fordringer 4 258 7 430 Anlegg og utstyr 37 8 10 Kasse, bank 10,30 1 394 989 Eiendeler ved skatt 28 1 123 797 Pensjonsmidler 23 4 0 Sum andre eiendeler 2 529 1 796 Andre forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 24 40 Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 24 40 Sum eiendeler i selskapsporteføljen 42 173 46 061 EIENDELER I KUNDEPORTEFØLJENE Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 23 921 22 325 herav investeringer inklusive fordringer på eiendomsselskaper 23 921 22 325 Fordringer på og verdipapirer utstedt av datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 Obligasjoner holdt til forfall 10,13,30,33 7 402 8 441 Obligasjoner til amortisert kost utlån og fordring 10,13,30,33 110 220 104 974 Utlån til amortisert kost 10,13,30 17 785 22 043 Bankinnskudd - amortisert kost 10,30 6 011 2 701 Aksjer og andeler til virkelig verdi 13,30,34 16 505 19 006 Rentebærende verdipapirer 10,13,30,35 21 732 26 107 Finansielle derivater til virkelig verdi 10,13,30,36 2 687 1 276 Sum investeringer i kollektivporteføljen 206 262 206 875 Gjenforsikringsandel av forsikringsforpliktelser 6 4 Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 32 6 162 6 208 herav investeringer inklusive fordringer på eiendomsselskaper 6 162 6 208 Obligasjoner til amortsert kost 10,13,30,33 79 Utlån 10,13,30 894 1 008 Bankinnskudd - amortisert kost 10,30 878 840 Aksjer og andeler til virkelig verdi 13,30,34 101 286 107 202 Rentebærende verdipapirer 10,13,30,35 40 976 42 559 Utlån og fordringer til virkelig verdi 10,13,30 122 133 Finansielle derivater til virkelig verdi 10,13,30,36 1 975 558 Sum investeringer i investeringsvalgporteføljen 152 372 158 508 Sum eiendeler i kundeporteføljene 358 640 365 386 SUM EIENDELER 400 813 411 447 Storebrand Livsforsikring AS Balanse 31. desember Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 50 (NOK mill.) Note 2022 2021 EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER Aksjekapital 3 540 3 540 Overkurs 9 711 9 711 Annen innskutt egenkapital 2 327 1 899 Sum innskutt egenkapital 15 578 15 150 Risikoutjevningsfond 809 547 Garantiordning for skadeforsikring 8 5 Annen opptjent egenkapital 10 426 10 015 Sum opptjent egenkapital 11 243 10 567 Evigvarende ansvarlig lånekapital 1 957 1 976 Tidsbegrenset ansvarlig lånekapital 7 800 8 889 Sum ansvarlig lånekapital mv. 9,13,30 9 757 10 865 Pensjonskapital 185 269 180 684 Tilleggsavsetninger 9 622 13 602 Kursreguleringsfond 619 6 309 Bufferfond 1 137 Premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond 3 532 3 501 Andre tekniske avsetninger 706 661 Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring – kontraktsfastsatte forpliktelser 39,40 200 885 204 759 Pensjonskapital 152 558 157 873 Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring – særskilt investeringsportefølje 39,40 152 558 157 873 Pensjonsforpliktelser 23 2 Sum avsetninger for forpliktelser 0 2 Forpliktelser i forbindelse med direkte forsikring 503 825 Finansielle derivater 10,13,30,36 4 083 1 638 Forpliktelser til konsernselskaper 2 345 3 235 Andre forpliktelser 41 3 616 6 377 Sum forpliktelser 10 547 12 075 Andre påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 246 156 Sum påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 246 156 SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 400 813 411 447 Lysaker, 7. februar 2023 Styret i Storebrand Livsforsikring AS Odd Arild Grefstad (sign.) styrets leder Martin Skancke (sign.) Anne Kathrine Slungård (sign.) Mari Tårnesvik Grøtting (sign.) Trond Thire (sign.) Hans Henrik Klouman (sign.) Jan Otto Risebrobakken (sign.) Vivi Måhede Gevelt (sign.) administrerende direktør 51 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Oppstilling over endring i egenkapital for Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) Aksje- kapital 1) Overkurs Annen innskutt egen- kapital Sum innskutt egen- kapital 2) Risiko- utjevnings- fond Garanti- ordning for skade- forsikring 2) Annen opptjent egen- kapital Total egen- kapital Egenkapital 31.12.2020 3 540 9 711 1 110 14 361 438 5 10 729 25 533 Resultat før andre inntekter og kostnader 109 2 536 2 645 Sum andre inntekter og kostnader -40 -40 Totalresultat for perioden 109 2 496 2 605 Egenkapitaltransaksjoner med eiere: Mottatt konsernbidrag 789 789 789 Avgitt konsernbidrag/utbytte -3 210 -3 210 Egenkapital 31.12.2021 3 540 9 711 1 899 15 150 547 5 10 015 25 718 Resultat før andre inntekter og kostnader 262 2 744 3 007 Sum andre inntekter og kostnader -6 -6 Totalresultat for perioden 262 2 738 3 000 Egenkapitaltransaksjoner med eiere: Mottatt konsernbidrag 428 428 428 Avgitt konsernbidrag/utbytte -2 325 -2 325 Egenkapital 31.12.2022 3 540 9 711 2 327 15 578 809 5 10 429 26 821 1) 35 404 200 aksjer pålydende kr. 100 2) Risikoutjevningsfond og garantiordning er bunden egenkapital Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 52 Noter Note 1 - Selskapsinformasjon og regnskapsprinsipper 1. SELSKAPSINFORMASJON Storebrand Livsforsikring AS er et norsk aksjeselskap med obligasjoner notert på Oslo Børs. Selskapsregnskapet for 2022 ble godkjent av styret 7. februar 2023. Storebrand Livsforsikr ing konsern tilbyr produkter innenfor livs-, pensjon- og personforsikring til privatpersoner og bedrifter, kommuner og offentlig virksomhet i Norge og Sverige. Konsernet er delt inn i segmentene Sparing, Forsikring, Garantert Pensjon og Øvrig. Storebrand Livsforsikring har hovedkontor i Professor Kohts vei 9, Lysaker, Norge. 2. GRUNNLAG FOR UTARBEIDELSE AV REGNSKAPET Regnskapsprinsippene som benyttes i konsernregnskapet er beskrevet nedenfor. Prinsippene er benyttet konsistent for like transaksjoner og andre hendelser under like omstendigheter. Når det gjelder forsikringskontrakter er det ikke krav om bruk av ensartede regnskapsprinsipper og dette unntaket benyttes i konsernregnskapet for forsikringskontrakter. Dette er omtalt i punkt 14. Årsregnskapet er avgitt i samsvar med forskrift om årsregnskap m.m. for livsforsikringsselskaper for morselskapet og for konsernregnskapet i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS), som godkjent av EU, og tilhørende fortolkninger, samt de ytterligere norske opplysningskrav som følger av lover og forskrifter. BRUK AV ESTIMAT I UTARBEIDELSEN AV ÅRSREGNSKAPET Utarbeidelsen av årsregnskapet i overensstemmelse med gjeldende lover og forskrifter og i overensstemmelse med IFRS krever at ledelsen gjør vurderinger og estimater og tar forutsetninger som påvirker eiendeler, gjeld, inntekter, kostnader, noteopplysninger og opplysning om potensielle forpliktelser. Faktiske tall kan avvike fra benyttede estimater. Se nærmere omtale om dette i note 2. 3. OPPSUMMERING AV SENTRALE REGNSKAPSPRINSIPPER FOR VESENTLIGE BALANSEPOSTER Eiendelssiden i konsernets balanse består hovedsakelig av finansielle instrumenter og investeringseiendom, og det skilles mellom eiendeler i selskapsporteføljen (aksjonærer) og eiendeler som tilhører kundeporteføljen. Denne splitten skyldes at konsernet har en betydelig livsforsikringsvirksomhet hvor kundemidlene må holdes adskilt fra selskapets midler. FINANSIELLE INSTRUMENTER - IFRS 9 IFRS 9 Finansielle instrumenter erstatter IAS 39, og ble generelt gjort gjeldende fra 1. januar 2018. For forsikringsdominerte konsern og selskap er det imidlertid under IFRS 4 gitt adgang til å utsette implementering av IFRS 9 frem til implementering av IFRS 17. Storebrand Livsforsikring konsern kvalifiserte for utsettelse av IFRS 9, da over 90 prosent av konsernets samlede forpliktelser per 31. desember 2015 var knyttet til forsikringsvirksomhetene. For Storebrand Livsforsikring konsern vil IFRS 9 implementeres samtidig med IFRS 17 fra 1. januar 2023. Storebrand Livsforsikring konsern har gjennomført en foreløpig analyse av klassifikasjon og måling av finansielle instrumenter etter dagens IAS 39 ved overgang til IFRS 9, basert på forretningsmodell for de enkelte instrumenter. For gjeldsinstrumenter som forventes å bli klassifisert og målt til amortisert kost eller virkelig verdi over totalresultat ved overgang til IFRS 9, er det gjennomført en SPPI-test (”Solely payment of principal and interest”, ”utelukkende betaling av hovedstol og utestående renter på hovedstol”). Finansdepartementet har fastsatt forskriftsregler som gir pensjonsleverandører anledning til å regnskapsføre investeringer som etter IFRS 9 måles til virkelig verdi over totalresultatet, til amortisert kost i kunde- og selskapsregnskapet. Storebrand Livsforsikring ønsker å benytte denne muligheten i selskapsregnskapet. For konsernregnskapet vil de finansielle eiendelene måles til virkelig verdi over resultatet, der virkelig verdi- opsjon benyttes, da forsikringsforpliktelsene måles til virkelig verdi. 53 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN IFRS9 - FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL AMORTISERT KOST OG VIRKELIG VERDI OVER TOTALRESULTAT (NOK mill.) IAS 39 klassifikasjon IFRS 9 klassifikasjon Bokført verdi etter IAS 39 01.01.2022 Virkelig verdi etter IFRS 9 01.01.2022 Bokført verdi etter IAS 39 31.12.2022 Virkelig verdi etter IFRS 9 31.12.2022 Finansielle eiendeler Bankinnskudd AC AC 9 139 9 139 13 470 13 470 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkast- ning AC FVOCI 9 408 9 435 7 460 6 908 Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer AC AC 4 124 4 124 6 761 6 761 Sum finansielle eiendeler 22 671 22 697 27 691 27 139 Finansielle forpliktelser Ansvarlig lånekapital AC AC 8 834 8 834 9 757 9 757 Annen kortsiktig gjeld AC AC 14 958 14 958 9 739 9 739 Sum finansielle forpliktelser 23 793 23 793 19 496 19 496 IFRS 9 - FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL VIRKELIG VERDI (NOK mill.) IAS 39 klassifikasjon IFRS 9 klassifikasjon Bokført verdi etter IAS 39 01.01.2022 Virkelig verdi etter IFRS 9 01.01.2022 Bokført verdi etter IAS 39 31.12.2022 Virkelig verdi etter IFRS 9 31.12.2022 Finansielle eiendeler Aksjer og andeler FVP&L (FVO) FVP&L 278 056 278 056 270 216 270 216 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning FVP&L (FVO) FVP&L 158 533 158 533 146 724 146 724 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning AC FVP&L 113 416 116 745 117 701 108 489 Utlån til kunder FVP&L (FVO) FVP&L 7 443 7 443 6 757 6 757 Utlån til kunder AC FVP&L 23 052 23 060 21 628 21 193 Finansielle derivater FVP&L/ Sikringsbok- føring FVP&L/ Sikringsbok- føring 4 855 4 855 14 289 14 289 Sum finansielle eiendeler 585 355 588 693 577 315 567 669 Finansielle forpliktelser Finansielle derivater FVP&L/ Sikrings- bokføring FVP&L/ Sikringsbok- føring 3 092 3 092 12 640 12 640 Sum finansielle forpliktelser 3 092 3 092 12 640 12 640 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 54 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS IFRS9 - FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL AMORTISERT KOST OG VIRKELIG VERDI OVER TOTALRESULTAT (NOK mill.) IAS 39 klassifikasjon IFRS 9 klassifikasjon Bokført verdi etter IAS 39 01.01.2022 Virkelig verdi etter IFRS 9 01.01.2022 Bokført verdi etter IAS 39 31.12.2022 Virkelig verdi etter IFRS 9 31.12.2022 Finansielle eiendeler Bankinnskudd AC AC 5 245 5 245 8 814 8 814 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning AC AC 122 824 122 799 125 160 125 132 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning FVP&L (FVO) AC 24 577 24 528 18 013 17 385 Utlån til kunder AC AC 23 051 23 047 21 627 21 597 Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer AC AC 7 470 7 470 4 282 4 282 Sum finansielle eiendeler 183 168 183 089 177 895 177 210 Finansielle forpliktelser Ansvarlig lånekapital AC AC 10 865 10 865 9 757 9 757 Annen kortsiktig gjeld AC AC 10 593 10 593 6 710 6 710 Sum finansielle forpliktelser 21 459 21 459 16 467 16 467 IFRS 9 - FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL VIRKELIG VERDI (NOK mill.) IAS 39 klassifikasjon IFRS 9 klassifikasjon Bokført verdi etter IAS 39 01.01.2022 Virkelig verdi etter IFRS 9 01.01.2022 Bokført verdi etter IAS 39 31.12.2022 Virkelig verdi etter IFRS 9 31.12.2022 Finansielle eiendeler Aksjer og andeler FVP&L (FVO) FVP&L 126 685 126 685 118 130 118 130 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkast- ning FVP&L (FVO) FVP&L 56 508 56 508 53 787 53 787 Utlån til kunder FVP&L (FVO) FVP&L 133 133 122 122 Finansielle derivater FVP&L/ Sikrings- bokføring FVP&L/ Sikringsbok- føring 2 678 2 678 4 925 4 925 Sum finansielle eiendeler 186 004 186 004 176 964 176 964 Finansielle forpliktelser Finansielle derivater FVP&L/ Sikrings- bokføring FVP&L/ Sikringsbok- føring 1 638 1 638 4 083 4 083 Sum finansielle forpliktelser 1 638 1 638 4 083 4 083 En kartlegging av effekter for Storebrand konsern ved overgang fra IAS 39 til IFRS 9 viser at de vesentligste endringene ved overgang fra IAS 39 til IFRS 9 vil være knyttet til sikringsbokføring og ny beregning av forventet tap. Avsetninger til tap skal iht. IFRS 9 beregnes basert på forventet kredittap ved opprettelse av et engasjement og løpende vurderes for verdifall i påfølgende perioder. Ved årsslutt 2022 er forventet tap (ECL) beregnet til 60,4 millioner kroner for Storebrand konsern. Forventet tap er ikke vesentlig endret sammenlignet med tapsavsetningen under IAS 39. De viktigste endringene ved sikringsbokføring for Storebrand konsern er at IFRS 9 stiller andre kriterier for å kunne benytte sikringsbokføring enn IAS 39. Under IFRS 9 er det ikke lenger krav til at sikringsforholdet skal ligge innenfor et gitt intervall, det er åpnet opp for mulighet for rebalansering av sikringen under eksisterende sikringsforhold og det åpnes for å benytte flere sikringsinstrument på samme sikringsobjekt. Overgangen til IFRS 9 har ingen regnskapsmessige effekter for eksisterende sikring . 55 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 BALANSEPOSTER – IKKE OMFATTET AV IFRS 9 Investeringseiendommer måles til virkelig verdi. Immaterielle eiendeler består av merverdier knyttet til ervervede forsikringskontrakter og kunderelasjoner ved foretaksintegrasjon og av kjøpte og egenutviklede IT-systemer. Immaterielle eiendeler måles til anskaffelseskost fratrukket årlig amortisering og nedskrivning. Gjeldssiden i balansen består hovedsakelig av forsikringsforpliktelser, men også poster som finansiell gjeld og minoritetsandel av forvaltede verdipapirfond. Med unntak for derivater og minoritetsandeler måles finansiell gjeld til amortisert kost. Forsikringsforpliktelser skal være tilstrekkelige og dekke forpliktelser knyttet til utstedte forsikringskontrakter. Det benyttes ulike metoder og prinsipper i konsernet for fastsettelse av avsetningene for ulike forsikringskontrakter. En betydelig andel av forsikringsforpliktelsene er relatert til forsikringskontrakter med rentegarantier. Innregnede forpliktelser knyttet til norske forsikringskontrakter med rentegaranti, diskonteres med grunnlagsrenten (som tilsvarer den garanterte avkastning/rente) for de respektive forsikringskontrakter. Innregnede forpliktelser knyttet til svenske forsikringskontrakter med rentegaranti i datterselskapet SPP, diskonteres med en observerbar markedsrente og med en estimert markedsrente for løpetider hvor det ikke foreligger en observerbar rente og tilsvarer hovedsakelig den samme rente som benyttes i solvensberegningene. For fondsforsikringskontrakter i livsforsikringsvirksomheten (Unit Linked) vil avsetning for spareelementet i kontraktene korrespondere med verdien av tilhørende eiendelsporteføljer. Som følge av at kundenes midler i livsforsikringsvirksomheten (garantert pensjon) historisk har hatt en avkastning som har oversteget verdiøkningen i garanterte forsikringsforpliktelser, har det overskytende blitt avsatt som kundebuffere (forpliktelser), i form av tilleggsavsetninger, kursreguleringsfond og villkorad återbäring. Forsikringsforpliktelser inkluderer Incurred But Not Settled (IBNS) avsetninger som består av avsetning for inntrådte ikke meldte erstatninger samt ikke-ferdigbehandlede forsikringsoppgjør (Incurred But Not Reported ”IBNR” og Reported But Not Settled ”RBNS”). IBNS-avsetningene inngår i premiereserven. IBNS-avsetningene måles ved bruk av aktuarielle modeller basert på historisk informasjon om bestanden . 4. ENDRINGER I REGNSKAPSPRINSIPPER Det er i 2022 ikke implementert nye regnskapsstandarder som har hatt vesentlig effekt for konsernregnskapet. For endring av estimater, se nærmere omtale av dette i note 2. 5. NYE IFRSER SOM IKKE ER TRÅDT I KRAFT Nye standarder og endringer i standarder som ikke er gjort gjeldende: 5.1 NYE STANDARDER OG ENDRING I ANVENDTE REGNSKAPSPRINSIPPER IFRS 17 erstatter IFRS 4 Forsikringskontrakter med virkning fra 01.01.2023. IFRS 17 forsikringskontrakter introduserer nye krav til innregning, måling, presentasjon og opplysninger om utstedte forsikringskontrakter og gjenforsikringskontrakter. Formålet med ny standard er å etablere en ensartet praksis i regnskapsføring av forsikringskontrakter og økt transparens mellom forsikringsselskap. Storebrand vil kun implementere IFRS 17 i den lovpålagte rapporteringen for Storebrand Forsikring AS (skadeforsikringsvirksomheten). For de resterende selskapene innenfor Storebrand-konsernet, inkludert livsforsikringsselskapene, vil den lovpålagte rapporteringen være uendret fra i dag i selskapsregnskapene. Storebrand Livsforsikring konsern og Storebrand konsern vil implementere IFRS 17 i konsernregnskapet. 5.1.1 VIRKEOMRÅDE: IFRS 17 etablerer prinsipper for innregning, måling, presentasjon og opplysninger om forsikringskontrakter. En forsikringskontrakt etter IFRS 17 er en kontrakt der Storebrand aksepterer vesentlig forsikringsrisiko fra en forsikringstaker ved å samtykke i å betale erstatning til forsikringstakeren dersom en forsikret hendelse påvirker forsikringstakeren negativt. Ved klassifisering av kontrakter under IFRS 17 tar selskapet hensyn til sine materielle rettigheter og plikter, uansett om de stammer fra en kontrakt, en lov, eller en forskrift. Kontrakter som har en juridisk form av en forsikringskontrakt, men som ikke eksponerer selskapet for vesentlig forsikringsrisiko klassifiseres som investeringskontrakter etter IFRS 9. Storebrand bruker gjenforsikring for å begrense forsikringsrisiko. Gjenforsikringskontrakter er omfattet av IFRS 17, men siden gjenforsikringsprogrammet er relativt begrenset forventes det ikke å ha en stor innvirkning i regnskapet. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 56 5.1.2 AGGREGERINGSNIVÅ FOR FORSIKRINGSKONTRAKTER Under IFRS 17, måles forsikringskontrakter på gruppenivå. Grupper av forsikringskontrakter fastsettes ved å identifisere porteføljer av forsikringskontrakter som omfatter kontrakter som er underlagt lignende risiko, og som forvaltes sammen. Storebrand identifiserer grupper av forsikringskontrakter ved å vurdere den underliggende forsikringsrisikoen i kontraktene og hvordan endringer i underliggende forutsetninger påvirker kontraktene. Forsikringsrisikoene som benyttes i vurderingen av aggregeringsnivå er nærmere beskrevet i note 7. Videre vurderes felles forvaltning blant annet på hvordan forretningsområdene følger opp forsikringskontraktene internt, nivåene som benyttes ved rapportering til ledelsen og i risikostyringen. Kontrakter innenfor ulike produktlinjer eller som utstedes av forskjellige konsernselskaper forventes å inngå i forskjellige porteføljer av kontrakter. Kontrakter innenfor en portefølje skal minst deles inn i: a. En gruppe av kontrakter som er tapsbringende ved førstegangsinnregning. b. En gruppe av kontrakter som ved førstegangsinnregning ikke har noen betydelig risiko for å bli tapsbringende senere. c. En gruppe av gjenværende kontrakter i porteføljen. I tillegg forbyr standarden gruppering av kontrakter utstedt mer enn ett år fra hverandre i samme gruppe, dette innebærer krav til videre inndeling i årlige kohorter basert på utstedelsesår. EU har i sin adopsjon av IFRS 17 innført et valgfritt unntak fra årlige kohorter for direkte deltakende kontrakter. Dette innebærer at porteføljer av deltakende forsikringskontrakter grupperes kun basert på lønnsomhet uavhengig av utstedelsesår. Storebrand har valgt å benytte seg av EU-unntaket fra årlige kohorter for kontrakter med direkte deltakelse. 5.1.3 KONTANTSTRØMMER INNENFOR GRENSENE FOR EN KONTRAKT Ved måling av en gruppe forsikringskontrakter under IFRS 17 omfattes alle framtidige kontantstrømmer innenfor grensene for en eksisterende forsikringskontrakt. For enkelte produktlinjer, forventer Storebrand vesentlige endringer i omfanget av kontantstrømmer som skal inkluderes ved innregning og måling av forsikringskontraktene. Kontantstrømmer faller innenfor forsikringskontraktens grense dersom de oppstår fra materielle rettigheter og plikter som foreligger i rapporteringsperioden da foretaket kan tvinge forsikringstakeren til å betale premiene, eller da foretaket har en vesentlig plikt til å yte forsikringskontrakttjenester til forsikringstakeren. En slik plikt til å yte forsikringskontrakttjenester avsluttes når: - Storebrand har i praksis mulighet til å revurdere den berørte forsikringskontraktens risiko og dermed kan fastsette en pris eller et ytelsesnivå som fullt ut gjenspeiler disse risikoene; eller - Storebrand har i praksis mulighet til å fastsette en pris eller ytelsesnivå som fullt ut gjenspeiler risikoen i porteføljen fram til tidspunktet da risikoene revurderes og ikke tar hensyn til de risikoene som gjelder perioder etter tidspunkt for revurdering. For garanterte produkter, vil kontraktens grenser som regel omfatte framtidige premier, samt tilhørende kontantstrømmer for oppfyllelse. Dette som følge av at konsernet ikke har mulighet til å revurdere forsikringstakerens risiko og dermed ikke kan fastsette en ny pris eller ytelsesnivå som fullt ut gjenspeiler disse risikoene. Dette gjelder både for den enkelte kontrakt og på porteføljenivå. De estimerte kontantstrømmene for en gruppe av kontrakter inkluderer alle innbetalinger og utbetalinger som er direkte relatert til oppfyllelsen av forsikringskontraktstjenester. Dette inkluderer ytelser og erstatninger til forsikringstakerne inkludert blant annet: - Premier og eventuelle ytterligere kontantstrømmer som følger av disse premiene - Erstatninger og ytelser til eller på vegne av en forsikringstaker. - Kostnader ved behandling av erstatningskrav. - Kostnader ved behandling og vedlikehold av poliser. - Til- og fraflytting av forsikringskontrakter - Transaksjonsbaserte skatter og avgifter for SPP. - En fordeling av faste og variable fellesutgifter som er direkte henførbare til oppfyllelse av forsikringskontrakter (f.eks utgifter til regnskapsføring HR, og IT). Fordelingen gjøres på gruppenivå ved hjelp av systematiske og rasjonelle metoder som anvendes konsekvent. I tillegg vil kontantstrømmer som oppstår fra utgifter ved salg, tegning og etablering av en gruppe av forsikringskontrakter inngå ved måling av en forsikringskontrakt. Dette gjelder kontantstrømmer som er direkte henførbare til porteføljen av forsikringskontrakter som gruppen tilhører. 5.1.4 MÅLING IFRS 17 introduserer en målemodell der fortjenesten innregnes i resultatet over tid etter hvert som foretaket yter forsikringsrelaterte tjenester. Modellen bygger på nåverdien av forventede fremtidige kontantstrømmer som forventes å oppstå når foretaket oppfyller kontrakter, en eksplisitt risikojustering for ikke-finansiell risiko og en kontraktsregulert tjenestemargin (CSM). Forsikringskontrakter er underlagt ulike krav til målemetode basert på om forsikringskontraktene er klassifisert som direkte deltakende kontrakter som måles etter variabelt honorar metoden eller kontrakter uten direkte deltakelse som måles etter generell metode. Direkte deltakende forsikringskontrakter er kontrakter der: - Kontraktsvilkårene angir at forsikringstaker deltar i en andel av en klart identifisert gruppe av underliggende poster. - Foretaket forventer å betale forsikringstakeren et beløp som tilsvarer en betydelig andel av avkastningen på den virkelige verdien av de underliggende postene. - Foretaket forventer at en betydelig andel av en endring i beløpene som skal betales til forsikringstakeren vil variere med endringen i den virkelige verdien av de underliggende postene. 57 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Storebrand tar stilling til om en kontrakt oppfyller definisjonen av en direkte deltakende kontrakt ved kontraktinngåelse. Det foretas ikke en ny klassifisering av kontraktene med mindre kontrakten modifiseres ved at kontraktsvilkårene endres slik at den ikke lenger oppfyller vilkårene nevnt over. Storebrand utsteder en rekke forsikringskontrakter som i det vesentlige er investeringsrelaterte tjenestekontrakter der foretaket lover en investeringsavkastning basert på underliggende poster. Disse tilfredsstiller definisjonen av direkte deltakende forsikringskontrakter og omfatter en stor del av gruppens garanterte produkter. Direkte deltakende forsikringskontrakter er omfattet av IFRS 17 og måles etter variabelt honorar metoden (VFA). Øvrige forsikringskontrakter er uten elementer av direkte deltakelse og måles hovedsakelig etter premiefordelingsmetoden (PAA) med unntak av kollektiv uførepensjon som følger generell målemetode (GMM) på grunn av lang dekningsperiode. Premiefordelingsmetoden (PAA) er en, valgfri, forenklet målemodell tilpasset forsikring- og gjenforsikringskontrakter med en kort dekningsperiode på maksimalt ett år. Dekningsperioden er definert som perioden da foretaket yter forsikringskontrakttjenester, dette omfatter de forsikringskontrakttjenestene som gjelder alle premier innenfor kontraktens grenser. Premiefordelingsmetoden forenkler målingen ved at forpliktelsen for gjenværende dekningsperiode er basert på mottatte premier, framfor nåverdien av forventede framtidige kontantstrømmer for oppfyllelse. Storebrand forventer å anvende premiefordelingsmetoden på alle skadeforsikring- og personrisikoprodukter i det norske og svenske markedet, samt personalforsikring og enkelte pensjonsrelaterte forsikringer. Unit link for Storebrand og fondsforsikring i SPP vurderes å ikke tilfredsstille definisjonen av en forsikringskontrakt etter IFRS 17 på grunn av at forsikringsrisikoen vurderes å være uvesentlig. Kontraktene regnskapsføres følgelig etter IFRS 9. Selskap Produktkategori Målemodell Storebrand Livsforsikring konsern Ytelsespensjon, fripoliser og fripoliser med investeringsvalg (Privat) VFA Individuell pensjon- og kapitalforsikring med garanti VFA Kollektiv pensjon (Offentlig) VFA Hybrid tjenestepensjon VFA Kollektiv uførepensjon GMM Personalforsikring og personrisiko PAA Individuell pensjonsforsikring (SPP) VFA Kollektiv pensjonsforsikring (SPP) VFA Pensjonsrelaterte forsikringer (SPP) PAA 5.1.5 MÅLING: KONTRAKTER SOM IKKE MÅLES ETTER PAA-METODEN. Ved førstegangsinnregning vil den balanseførte verdien av forpliktelsen bli målt som summen av: 1. Et eksplisitt, objektivt og sannsynlighetsvektet estimat av alle kontanstrømmer innenfor kontraktens grense. 2. En justering for tidsverdien av penger basert på en risikofri rentekurve som er justert for å gjenspeile likviditeten i kontantstrømmene. 3. En eksplisitt risikojustering for ikke finansiell risiko. 4. Kontraktsregulert tjenestemargin (CSM) som representerer den ikke-opptjente fortjenesten som foretaket vil innregne etter hvert som det yter forsikringskontrakttjenester i henhold til forsikringskontraktene i gruppen. Ved førstegangsinnregning er en forsikringskontrakt ikke tapsbringende dersom følgende kontantstrømmer er en netto inngående strøm: a. Kontantstrømmene for oppfyllelse som er fordelt på kontrakten b. Eventuelle tidligere innregnede kontraktstrømmer ved anskaffelse og c. Eventuelle kontantstrømmer som oppstår fra kontrakten ved førstegangsinnregning. Kontraktsregulert tjenestemargin er det beløp som gir ingen gevinst i resultatregnskapet ved første gangs innregning og inngår i forsikringsforpliktelsen for ikke tapsbringende kontrakter. Den kontraktsregulerte tjenestemargin blir systematisk resultatført over dekningsperioden basert på mønsteret av overførte forsikringskontrakttjenester. Fastsettelsen av oppløsningsmønsteret er underlagt vesentlig utøvelse av skjønn og fastsettes ved å: • Identifisere dekningsenhetene i gruppen basert på mengden av forsikringskontrakttjenester som ytes under kontraktene i gruppen og forventet dekningsperiode. • Allokere den kontraktsregulerte tjenestemargin likt på hver enkelt dekningsenhet som ytes i inneværende periode, og som forventes å bli ytt i framtiden. • Innregne i resultatet det beløpet som er fordelt på dekningsenhetene som ytes i perioden. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 58 Dekningsenhetene fastsettes basert på forventet varighet tilknyttet gruppen av forsikringskontrakter. For beregningen av dekningsenhet per gruppe av forsikringskontrakter benyttes forsikringstakernes reserver som utgangspunkt for vurderingen for Storebrand sine forsikringskontrakter. For SPP benyttes forsikringstakers midler inkludert LKT som utgangspunkt for vurderingen av dekningsenheter. Hvis kontraktsregulert tjenestemargin er negativ, vil foretaket innregne et tap i resultatet tilsvarende den netto utgående strømmen for gruppen av tapsbringende kontakter. Fastsettelsen av en tapskomponent medfører at den balanseførte verdien av forpliktelsen for gruppen er lik kontantstrømmene for oppfyllelse, og at gruppens kontraktsregulerte tjenestemargin er lik null etter tapsføringen. Ved etterfølgende måling vil den balanseførte verdien av en gruppe av forsikringskontrakter ved rapporteringsdato tilsvare summen av forpliktelsen for gjenværende dekning og forpliktelsen for inntrufne skader. Forpliktelsen for resterende dekningsperiode tilsvarer nåverdien av framtidige kontantstrømmer for oppfyllelse som relaterer seg til framtidige tjenester og resterende kontraktsregulert tjenestemargin (CSM). Forpliktelsen for inntrufne skader inkluderer kontantstrømmer for oppfyllelse som gjelder inntrufne skader, herunder hendelser som har inntruffet men som det ikke er meldt krav for, og andre påløpte forsikringskostnader. Nåverdien av forventede framtidige kontantstrømmer oppdateres ved slutten av hver periode basert på oppdaterte estimater for framtidige kontantstrømmer, rentekurve og risikojustering for ikke-finansiell risiko. Endringen i kontantstrømmer for oppfyllelse innregnes som følger for kontrakter målt etter VFA-metoden: Endringer som gjelder framtidige tjenester, eksempelvis endringer i forutsetninger om langt liv, uførhet og død. Justeres mot kontraktsregulert tjenestemargin Endringer som gjelder nåværende eller tidligere tjenester, eksempelvis estimatavvik og inntruffede hendelser tilknyttet langt liv, uførhet og død. Innregnes i resultatet fra forsikringstjenester Effekt som følge av tidsverdi av penger, finansiell risiko og effekten av disse på kontantstrømmene Justeres mot kontraktsregulert tjenestemargin Ved etterfølgende måling justeres den kontraktsregulerte tjenestemargin kun for endringer som gjelder framtidige tjenester. Dette medfører at endringer i kontantstrømmer for framtidige tjenester blir innregnet i resultatet etter hvert som selskapet yter tjenester. Den kontraktsregulerte tjenestemargin representerer ved slutten av hver rapporteringsperiode den profitten som ikke er innregnet i resultatregnskapet som gevinst eller tap som følge av at den relaterer seg til framtidige tjenester. En av hovedforskjellene mellom VFA og GMM, er at man ved anvendelse av VFA-metoden skal justere CSM for effekter som følger av markedsvariabler og effekten av disse på kontantstrømmene. Formålet med justeringen er å redusere mismatch og volatilitet ved at selskapets andel av endringer i verdien av underliggende portefølje blir innregnet i servicemarginen. Ved anvendelse av generell metode har ikke foretaket anledning til å foreta en slik justering. Endringen i kontantstrømmer for oppfyllelse innregnes dermed som følger for kontrakter målt etter generell metode: Endringer som gjelder framtidige tjenester, eksempelvis endringer i forutsetninger om langt liv, uførhet og død. Justeres mot kontraktsregulert tjenestemargin Endringer som gjelder nåværende eller tidligere tjenester, eksempelvis estimatavvik og inntruffede hendelser tilknyttet langt liv, uførhet og død. Innregnes i resultatet fra forsikringstjenester Effekt som følge av tidsverdi av penger, finansiell risiko og effekten av disse på kontantstrømmene Innregnes som finansielle forsikringsinntekter eller –kostnader . 59 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 KONSEKVENS AV ENDRINGENE I RESULTATREGNSKAPET: Endring fra IFRS 4 Effekt på egenkapital ved overgang til IFRS 17 Nåverdien av kontantstrømmer for oppfyllelse øker som følge av en reduksjon i neddiskontering siden IFRS 17 krever bruk av oppdaterte forutsetninger. Reduksjon IFRS 17 krever beregning av en risikojustering for ikke-finansiell risiko som oppjusterer nåverdien av kontantstrømmer for oppfyllelse. Reduksjon Den kontraktsregulerte tjenestemargin ved transisjon er fastsatt ved bruk av virkeligverdimetoden. Reduksjon Reklassifisering av risikoutjevningsfond fra egenkapital til forpliktelse. Reduksjon Under IFRS 4 er Value-of-in-force (VIF) som oppstår ifm. oppkjøp klassifisert som immaterielle eiendel og amortiseres løpende. Ved innføringen av IFRS 17 inkluderes VIF som en del av CSM og dermed vil sum immaterielle eiendeler reduseres ved overgangen til IFRS 17. Reduksjon 5.1.6 KONTRAKTER MÅLT ETTER PREMIEFORDELINGSMETODEN Ved første gangs innregning av hver gruppe forsikringskontrakter vil den balanseførte verdien av forpliktelsen for resterende dekningsperiode bli målt som summen av mottatte premier per innregningstidspunktet. Storebrand har valgt å innregne kontantstrømmer for anskaffelse av forsikringskostnader i resultatregnskapet når de er pådratt. Ved etterfølgende måling vil den balanseførte verdien av forpliktelsen for resterende dekningsperiode bli økt med nye mottatte premier og redusert med andel premier selskapet innregner i perioden for tjenester selskapet har ytt. Forsikringsinntektene for perioden er lik beløpet for forventede premieinnbetalinger fordelt på perioden. De forventede premieinnbetalingene fordeles på hver periode på grunnlag av tidsforløpet, med mindre det forventede mønsteret for frigivelse av risiko i dekningsperioden skiller seg vesentlig fra tidsforløpet. Siden Storebrand yter forsikringstjenester innen ett år fra premiene er mottatt, vil det ikke være behov for å justere forpliktelsen for resterende dekningsperiode for tidsverdi av penger i henhold til IFRS 17. Dersom fakta og omstendigheter på et eller annet tidspunkt i løpet av dekningsperioden indikerer at en gruppe av forsikringskontrakter er tapsbringende, vil Storebrand innregne i resultatregnskapet et tap og øke forpliktelsen for resterende dekningsperioden tilsvarende. Storebrand vil innregne en forpliktelse for inntrufne skader for skader som er inntrådt per rapporteringsdato. Kontantstrømmene for inntrufne skader blir justert for ikke-finansiell risiko (risikojustering) og neddiskonteres med nåværende rentekurve dersom kontantstrømmene forventes å bli utbetalt mer enn 12 måneder fra skadedato. Premiefordelingsmodellen gjelder tilsvarende for gjenforsikringskontrakter med enkelte justeringer som gjenspeiler at gjenforsikringskontraktene som selskapet innehar som regel innebærer at forsikret selskap har en nettoeiendel og at risikojusteringen er negativ. Endring fra IFRS 4 Effekt på egenkapital ved transisjon til IFRS 17 Nåverdien av kontantstrømmer for oppfyllelse relatert til inntrufne skader neddiskoteres dersom kontantstrømmene utbetales mer enn 12 måneder fra skadedato. Økning IFRS 17 krever beregning av en risikojustering for ikke-finansiell risiko som oppjusterer nåverdien av kontantstrømmer for oppfyllelse. Dette er ikke et krav under IFRS 4. Reduksjon IFRS 17 krever justering av inntektsprofilen / forpliktelse for gjenværende dekning dersom det forventede mønsteret for frigivelse av risiko i dekningsperioden skiller seg vesentlig fra tidsforløpet. Økning / reduksjon 5.1.7 VESENTLIG BRUK AV SKJØNN OG ESTIMATER IFRS 17 krever vesentlig bruk av skjønn og estimater under klassifisering, innregning og måling av forsikringskontrakter. Områder som krever vesentlig bruk av skjønn og estimater inkluderer: • Estimering av kontantstrømmer for oppfyllelse. • Fastsettelse av diskonteringsrente. • Fastsettelse av risikojustering for ikke-finansiell risiko. • Identifisering av dekningsenhetene i en gruppe av forsikringskontrakter og fastsettelse av mønsteret for innregning av CSM over dekningsperioden basert på tjenestene som ytes. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 60 5.1.8 RISIKOJUSTERING Risikojusteringen for ikke-finansiell risiko relaterer seg til risiko som oppstår fra forsikringskontrakter annet enn finansiell risiko. Følgende ikke-finansielle risikoer vil bli inkludert i risikojustering: • dødelighet • langt liv • uførhet/reaktivering • skadeforsikringsrisiko • bortfall • utgifter • katastrofe Risikojusteringen under IFRS 17 vil bli beregnet basert på kapitalkostnad. Dette har likhetstrekk med risikomarginen under Solvens II med noen justeringer, hovedsakelig eksklusive operasjonell risiko og motpartsrisiko. Konfidensnivået vil bli beregnet av den delvise internmodellen, inkludert en forenklet tilnærming for risikoer som ikke er inkludert i den delvise internmodellen. 5.1.9 DISKONTERINGSRENTE For å beregne en nåverdi av fremtidige forventede kontantstrømmer, må det defineres en diskonteringsrente som gjenspeiler tidsverdien av penger og de finansielle risikoene som er forbundet med disse kontantstrømmene. Diskonteringskurven fastsettes første gang på transisjonstidspunktet og deretter løpende ved hvert rapporteringstidspunkt. Storebrand har valgt å benytte nedenfra og opp-metode til fastsettelse av diskonteringsrenten hvor det benyttes en risikofri avkastningskurve som justeres for likviditetspremie for å reflektere forsikringskontraktenes likviditetsegenskaper. 5.1.10 OVERGANG TIL IFRS 17 Foretaket skal gi opplysninger som gjør det mulig for brukere av regnskapet å identifisere virkningen på målingen av forsikringskontraktene på overgangstidpunktet. Det skal som utgangspunkt anvendes retrospektiv overgangsmetode på åpningsbalansen, men det er åpnet for en modifisert retrospektiv overgangsmetode eller anvendelse basert på virkelig verdi på overgangstidspunktet dersom retrospektiv anvendelse ikke er praktisk mulig (”impracticable”). Storebrand har besluttet å benytte fastsettelse av virkelig verdi på transisjonstidspunktet ved overgang til IFRS 17 der retrospektiv overgangsmetode vurderes ikke å være praktisk gjennomførbart, dette gjelder store deler av kontrakter med dekningsperiode over ett år. Storebrand benytter virkelig verdi hierarkiet iht. IFRS 13 hvor virkelig verdi skal reflektere den markedsprisen to velinformerte parter ville avtalt som en rettvisende transaksjonspris. For produkter som det finnes et aktivt flyttemarked for er flytte verdien benyttet som estimat for virkelig verdi. For produktkategorier der det ikke finnes et aktivt marked, benytter Storebrand relevante transaksjoner som referansepunkt til å fastsette markedsprisen. Ved å benytte virkelig verdi metoden på transisjonstidspunktet 1. januar 2022 vil differansen mellom virkelig verdi av en gruppe kontrakter og kontantstrømmene for oppfyllelse med tillegg for risikojustering iht. IFRS 17 danne grunnlaget for den kontraktsregulerte tjenestemarginen (contractual service margin – CSM). For samtlige kontrakter målt under virkelig verdi metoden har Storebrand benyttet rimelige og dokumenterbare opplysninger tilgjengelig på overgangstidspunktet 1. januar 2022 til å foreta vurderinger knyttet til innregning og måling av kontraktene, deriblant: - Fastsettelse av aggregeringsnivå basert på porteføljer og lønnsomhetsgrupper. - Fastsettelse av risikojustering. - Fastsettelse av målemetode, herunder vurdering av kriterier for bruk av PAA for kontrakter med kort dekningsperiode og VFA for kontrakter som tilfredsstiller definisjonen av direkte deltakende kontrakter. - Hvordan identifisere skjønnsmessig fastsatte kontantstrømmer for forsikringskontrakter uten direkte deltakelse Ved overgangen til IFRS 17 tilsier foreløpige beregninger en nedgang i egenkapitalen på omtrent 20% sammenlignet med dagens standard. Det er heftet usikkerhet tilknyttet estimatet og det kan komme endringer frem mot fastsettelsen av kvartalsrapporten for 1. kvartal 2023. Nedgangen i egenkapital vil i hovedsak oppveies med opprettelsen av CSM. Under IFRS 4 er Value-of-in-force (VIF) som oppstår ifm. oppkjøp klassifisert som immaterielle eiendel og amortiseres løpende. Ved innføringen av IFRS 17 inkluderes VIF som en del av CSM og dermed vil sum immaterielle eiendeler reduseres ved overgangen til IFRS 17. Det er ikke noen andre nye eller endrede regnskapsstandarder som ikke er trådt i kraft som forventes å få vesentlig effekt for Storebrands konsernregnskap. 6. KONSOLIDERING For Storebrand Livsforsikring AS (morselskapet) vil datterselskap som inngår i kollektivporteføljen innregnes etter egenkapitalmetoden, mens datterselskaper som inngår i selskapsporteføljen innregnes etter kostmetoden. For datterselskaper som utarbeider regnskapet etter andre prinsipper enn forsikringsselskaper, er datterselskapets regnskap omarbeidet i samsvar med de prinsipper forsikringsselskapets selskapsregnskap utarbeides etter. Konsernregnskapet omfatter Storebrand Livsforsikring AS og selskaper hvor Storebrand Livsforsikring AS har kontroll. Minoritetsinteresser inngår i konsernets egenkapital, med mindre det foreligger opsjoner eller andre betingelser som medfører at minoriteter klassifiseres som gjeld . 61 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Storebrand Livsforsikring AS eier også Storebrand Danica AS, samt det svenske holdingselskapet Storebrand Holding AB som igjen eier SPP Pension & Försäkring AB (publ). Ved ervervet av den svenske virksomheten i 2007 påla norske myndigheter Storebrand å søke om å opprettholde konsernstrukturen innen utgangen av 2009. Storebrand har sendt søknad om å beholde nåværende konsernstruktur. Det er gitt dispensasjon til å drive livsforsikringsvirksomhet i Storebrand Livsforsikring AS og Storebrand Danica Pensjonsforsikring AS ut 2023. Investeringer i tilknyttede selskaper (TS) (normalt investeringer på mellom 20 prosent og 50 prosent av selskapenes egenkapital) hvor konsernet har betydelig innflytelse og investering i felleskontrollert virksomhet (FKV) blir regnskapsført etter egenkapitalmetoden. Investeringer i TS og FKV førstegangsinnregnes til anskaffelseskost. VALUTA OG OMREGNING AV UTENLANDSKE SELSKAPER Konsernets presentasjonsvaluta er norske kroner. Utenlandske selskaper som inngår i konsernet og som har en annen funksjonell valuta, er omregnet til norske kroner. Omregningsdifferanser er ført mot totalresultatet. ELIMINERING AV INTERNE TRANSAKSJONER Interne mellomværende, interne gevinster og tap, renter, utbytte og lignende mellom konsernselskapene er eliminert i konsernregnskapet. Transaksjoner mellom kundeporteføljene og selskapsporteføljen i livsforsikringsvirksomheten og mellom kundeporteføljene i livsforsikringsvirksomheten og andre selskaper i konsernet, blir ikke eliminert i konsernregnskapet. Grunnen til dette er at resultatet i kundeporteføljen tildeles kundene hvert enkelt regnskapsår, og skal ikke påvirke resultat og egenkapitalen til selskapet. I samsvar med livsforsikringsregelverket er transaksjoner med kundeporteføljer gjennomført til virkelig verdi. 7. VIRKSOMHETSSAMMENSLUTNINGER Ved overtakelse av virksomhet anvendes overtakelsesmetoden. Vederlaget måles til virkelig verdi. Direkte overtakelsesutgifter kostnadsføres når de oppstår, med unntak av utgifter knyttet til opptak av gjeld og egenkapital (emisjon). Ved investeringer i datterselskap, herunder ved kjøp av investeringseiendom, blir det vurdert om kjøpet omfatter kjøp av virksomhet i henhold til IFRS 3. Når slike kjøp ikke omfatter kjøp av virksomhet anvendes ikke overtakelsesmetoden slik den følger av IFRS 3. Dette medfører at det blant annet ikke avsettes for utsatt skatt slik som i en foretaksintegrasjon. 8. SEGMENTINFORMASJON Segmentinformasjonen er basert på den interne finansielle rapporteringsstrukturen til øverste beslutningstaker. I Storebrand er konsernledelsen ansvarlig for oppfølging og evaluering av segmentenes resultater og er definert som øverste beslutningstaker. Det rapporteres på fire segmenter: • Sparing • Forsikring • Garantert pensjon • Øvrig Det er noen forskjeller mellom resultatlinjer som benyttes i resultatregnskapet og segmentresultatene. I konsernets resultatoppstilling inngår brutto inntekter og kostnader knyttet til både forsikringskunder og eier (aksjonærer). I segmentresultatene inngår kun resultatelementer knyttet til eier (aksjonærer) som er de resultatelementene som konsernet har resultatmål og oppfølging av. Finansielle tjenester som leveres mellom segmentene prises til markedsvilkår. Tjenester levert fra fellesfunksjoner og staber belastes de ulike segmentene basert på leveranseavtaler og fordelingsnøkler. 9. INNTEKTSFØRING PREMIEINNTEKTER Netto premieinntekter omfatter årets forfalte premie (inklusive spareelementer, administrasjonspremie, honorar for utstedelse av norske rentegarantier og fortjenesteelement risiko), tilflyttede premiereserver og avgitt gjenforsikring. Årlig premie periodiseres generelt lineært over dekningsperioden. INNTEKTER FRA EIENDOMMER OG FINANSIELLE EIENDELER Inntekter fra eiendommer og finansielle eiendeler er beskrevet i avsnitt 12 og 13. ANDRE INNTEKTER Honorar innregnes når inntekten kan måles pålitelig og er opptjent. Avkastningsbaserte inntekter og suksesshonorarer innregnes når usikkerheten knyttet til inntekten ikke lenger er til stede. Faste honorarer inntektsføres etter hvert som tjenesten leveres . Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 62 10. GOODWILL OG IMMATERIELLE EIENDELER Merverdi ved kjøp av virksomhet som ikke kan allokeres til eiendeler eller gjeldsposter på datoen for oppkjøpet, er klassifisert som goodwill i balansen. Goodwill måles til anskaffelseskost på oppkjøpstidspunktet og klassifiseres som en immateriell eiendel. Goodwill avskrives ikke, men testes for verdifall årlig ved vurdering av gjenvinnbart beløp, eller dersom det er indikatorer som tilsier at et verdifall har funnet sted. Ved påfølgende måling blir goodwill allokert til aktuelle kontantgenererende enheter hvor fremtidige kontantstrømmer forventes å tilflyte. Dersom den diskonterte kontantstrømmen for de(n) kontantgenererende enheten(e) goodwillen er henført til er lavere enn regnskapsført verdi, vil goodwill bli nedskrevet. Nedskrivning av goodwill reverseres ikke selv om det i etterfølgende perioder skulle foreligge informasjon om at nedskrivningsbehovet ikke lenger eksisterer eller at nedskrivningsbehovet er blitt mindre. Immaterielle eiendeler med begrenset utnyttbar levetid måles til anskaffelseskost redusert med akkumulerte amortiseringer og eventuelle nedskrivninger. Avskrivningstid og -metode vurderes årlig. Ved balanseføring av nye immaterielle eiendeler må det kunne påvises at det er sannsynlig at fremtidige økonomiske fordeler som kan henføres til eiendelen vil tilflyte konsernet. I tillegg må eiendelens anskaffelseskost kunne estimeres pålitelig. Det foretas vurdering av nedskrivningsbehov når det foreligger indikasjoner på verdifall, normalt ved at de(n) tilhørende kontantgenerende enheten(e) testes. For øvrig behandles nedskrivning på immaterielle eiendeler og reversering av nedskrivning på samme måte som beskrevet for varige driftsmidler. 11. TILSTREKKELIGHETSTEST FORSIKRINGSFORPLIKTELSER OG TILHØRENDE MERVERDIER Etter IFRS 4 skal det gjøres en tilstrekkelighetstest av forsikringsforpliktelsen ved hver regnskapsavleggelse. Testen som gjennomføres i Storebrands konsernregnskap gjøres med utgangspunkt i konsernets kapitalberegning . 12. INVESTERINGSEIENDOMMER Investeringseiendommer måles til virkelig verdi. Virkelig verdi er det beløp en eiendel kan omsettes for i en transaksjon på armlengdes avstand mellom velinformerte, frivillige parter. Inntekter fra investeringseiendommer består av både endringer i virkelig verdi og leieinntekter. Investeringseiendommer består hovedsakelig av sentrale kontorbygg, kjøpesentre og logistikkbygg. Investeringseiendommer er eiendommer som leies ut til leietakere utenfor konsernet. Når det gjelder eiendommer hvor deler av eiendommen benyttes av konsernet til eget bruk og andre deler leies ut, er utleiedelene som kan seksjoneres, klassifisert som investeringseiendom. Alle eiendommer måles til virkelig verdi og verdiendringer av eiendommer som eies av kundeporteføljene tilordnes disse. 13. FINANSIELLE INSTRUMENTER 13-1. GENERELLE PRINSIPPER OG DEFINISJONER Innregning og fraregning Finansielle eiendeler og forpliktelser innregnes i balansen når Storebrand blir part i instrumentets kontraktsmessige bestemmelser. Alminnelige kjøp og salg av finansielle instrumenter er regnskapsført på transaksjonsdagen. Når en finansiell eiendel eller en finansiell forpliktelse blir førstegangsinnregnet måles den til virkelig verdi. Førstegangsinnregningen inkluderer transaksjonsutgifter som er direkte henførbare på tidspunktet for anskaffelsen eller utstedelsen av den finansielle eiendelen/forpliktelsen, i de tilfeller den finansielle eiendelen/forpliktelsen ikke måles til virkelig verdi over resultatet. Finansielle eiendeler fraregnes når de kontraktsmessige rettene til kontantstrømmene fra den finansielle eiendelen utløper, eller når foretaket overfører den finansielle eiendelen i en transaksjon hvor all eller tilnærmet all risiko og fortjenestemuligheter knyttet til eierskap av eiendelen overføres. Finansielle forpliktelser fraregnes balansen når de har opphørt — det vil si når plikten angitt i kontrakten er oppfylt, kansellert eller utløpt. Måling av verdifall og tapsutsatte finansielle eiendeler For finansielle eiendeler som er innregnet til amortisert kost, vurderes det på hver balansedag om det finnes objektive indikasjoner på at det er inntruffet tap på en finansiell eiendel eller en gruppe av finansielle eiendeler. Dersom det foreligger objektive indikasjoner på at et tap ved verdifall har påløpt, måles tapet som differansen mellom eiendelens balanseførte verdi og nåverdien av de estimerte framtidige kontantstrømmene (eksklusiv framtidige kredittap som ikke har påløpt), diskontert med den finansielle eiendelens opprinnelige effektive rente (effektiv rente beregnet ved førstegangsinnregning). Tapsbeløpet innregnes i resultatet. Tap som forventes som følge av framtidige hendelser, uansett graden av sannsynlighet, blir ikke innregnet . 63 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 13-2. KLASSIFIKASJON OG MÅLING AV FINANSIELLE EIENDELER Finansielle eiendeler klassifiseres i en av de etterfølgende kategorier: • Finansielle eiendeler holdt for omsetning • Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet etter virkelig verdi-opsjonen • Finansielle eiendeler som holdes til forfall • Finansielle eiendeler utlån og fordringer Holdt for omsetning En finansiell eiendel er klassifisert som holdt for omsetning når den: • i hovedsak er anskaffet med det formål å selge den eller kjøpe den tilbake på kort sikt. • er en del av en portefølje av identifiserte finansielle instrumenter som blir styrt sammen, og som det er godtgjort at det foreligger et nylig faktisk mønster for kortsiktig realisering av overskudd for, eller • er et derivat, med unntak for et derivat som er øremerket og effektivt sikringsinstrument. Med unntak for derivater faller kun en begrenset andel av Storebrands finansielle instrumenter inn under denne gruppen. Finansielle eiendeler holdt for omsetning måles til virkelig verdi på balansetidspunktet. Endringer i virkelig verdi føres i resultatet. Virkelig verdi over resultatet etter virkelig verdi-opsjonen En betydelig andel av Storebrands finansielle instrumenter er klassifisert til kategorien virkelig verdi over resultatet på grunn av at: • klassifiseringen reduserer mismatch i måling eller innregning som ellers ville oppstått som følge av ulike regler for måling av eiendeler og forpliktelser, eller at • de finansielle eiendelene inngår i en portefølje som løpende måles og rapporteres til virkelig verdi • Regnskapsføringen er tilsvarende som for gruppen holdt for omsetning (instrumentene måles til virkelig verdi og verdiendringer føres i resultatet). Investeringer som holdes til forfall Investeringer som holdes til forfall er ikke-derivate finansielle eiendeler med betalinger som er faste eller lar seg fastsette samt et fast forfall, og som et foretak har en positiv intensjon om og evne til å holde til forfall med unntak for • de som foretaket ved førstegangsinnregning øremerker til virkelig verdi over resultatet, eller • de som oppfyller definisjonen av utlån og fordringer Eiendeler holdt til forfall innregnes til amortisert kost etter effektiv rentes metode. Kategorien anvendes i den norske livsforsikringsvirksomheten for eiendeler som er knyttet til forsikringskontrakter med rentegaranti. Utlån og fordringer Utlån og fordringer er ikke-derivate finansielle eiendeler med betalinger som er faste eller lar seg fastsette, og som ikke noteres i et aktivt marked, unntatt de som foretaket har til hensikt å selge umiddelbart eller på kort sikt, som skal klassifiseres som holdt for omsetning, og de som foretaket ved førstegangsinnregning øremerker til virkelig verdi over resultatet. Utlån og fordringer innregnes til amortisert kost etter effektiv rentes metode. Kategorien anvendes i den norske livsforsikringsvirksomheten knyttet til forsikringskontrakter med rentegaranti, samt i bankvirksomheten. Utlån og fordringer som er øremerket som sikringsobjekter, er underlagt måling i henhold til kravene til sikringsbokføring. 13-3. DERIVATER Regnskapsføring av derivater som ikke er et sikringsinstrument Derivater som ikke faller inn under kriteriene for sikring innregnes i gruppen finansielle instrumenter holdt for omsetning. Virkelig verdi av derivatene klassifiseres henholdsvis som en eiendel eller som en forpliktelse, med endringer i virkelig verdi i resultatet. Hoveddelen av de derivater som løpende benyttes i forvaltningen faller inn under denne kategorien. En del av konsernets forsikringskontrakter inneholder innebygde derivater, som for eksempel rentegarantier. Disse forsikringskontraktene følger ikke regnskapsstandarden IAS 39 Finansielle instrumenter, men følger regnskapsstandarden IFRS 4 Forsikringskontrakter, og de innebygde derivatene måles ikke løpende til virkelig verdi. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 64 13-4. SIKRINGSBOKFØRING Virkelig verdi-sikring Storebrand benytter virkelig verdi-sikring på renterisiko. Sikringsobjektene er finansielle forpliktelser som måles til amortisert kost. Derivater innregnes til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på sikringsobjektet som er henførbare til den sikrede risikoen, justerer sikringsobjektets balanseførte verdi og innregnes i resultatet. Kontantstrømsikring Enkelte innlån i utenlandsk valuta er sikret ved bruk av sikringsinstrumenter (derivater). Storebrand benytter kontantstrømsikring av valutarisiko på hovedstol og valutarisiko av kredittmargin. Netto løpende verdiendringer på sikringsinstrumentet som vurderes til å være effektiv sikring innregnes i totalresultat og den ikke-effektive andelen innregnes i resultatet. Sikring av nettoinvestering Sikring av nettoinvesteringer i utenlandske virksomheter innregnes på samme måte som kontantstrømsikringer. Gevinst og tap på sikringsinstrumentet som relaterer seg til den effektive delen av sikringen føres i totalresultatet, mens gevinst og tap som relaterer seg til den ineffektive delen innregnes over resultatet. Samlet tap eller gevinst i egenkapitalen føres over resultatet når den utenlandske virksomheten blir solgt eller avviklet. 13-5. FINANSIELLE FORPLIKTELSER Etter førstegangsinnregning måles hovedsakelig alle finansielle forpliktelser som ikke er derivater til amortisert kost ved effektiv rentes metode. 14. FORSIKRINGSFORPLIKTELSER Regnskapsstandarden IFRS 4 Forsikringskontrakter, omhandler regnskapsmessig behandling av forsikringskontrakter. Storebrands forsikringskontrakter omfattes av standarden. IFRS 4 er en foreløpig standard inntil IFRS 17 skal tas i bruk. IFRS 4 tillater bruk av uensartede prinsipper for behandling av forsikringskontrakter i konsernregnskapet. I konsernregnskapet tas forsikringsforpliktelser med slik de er beregnet i de respektive datterselskaper i samsvar med det enkelte lands lovgivning. Dette gjelder også for forsikringskontrakter ervervet i en foretaksintegrasjon. I slike tilfeller er positive merverdier balanseført som eiendeler. Det følger av IFRS 4 at avsetninger for forsikringsforpliktelser skal være tilstrekkelige. Ved vurdering av tilstrekkelighet knyttet til innregnede ervervede forsikringskontrakter, sees det i vurderingen også hen til IAS 37 Avsetninger, betingede eiendeler og betingede forpliktelser, og Solvens II beregninger. Nedenfor redegjøres det for regnskapsprinsippene for de vesentligste forsikringsforpliktelsene. 14-1. GENERELT – LIVSFORSIKRING Erstatninger for egen regning Erstatninger for egen regning omfatter utbetalte forsikringsoppgjør fratrukket mottatt gjenforsikring, fraflyttede premiereserver og avgitt gjenforsikring. Endring forsikringsforpliktelser Endring forsikringsforpliktelser omfatter sparepremien som inntektsføres under premieinntekter og utbetalinger, samt endringer i avsetninger for fremtidige erstatninger. Posten omfatter også tilført garantert avkastning på premiereserven og premiefondet samt avkastning til kundene utover garantert avkastning. Forsikringsforpliktelse (premiereserve) Premiereserven er beregnet som kontantverdien av selskapets samlede forventede fremtidige forsikringsforpliktelser inklusive fremtidige administrasjonskostnader i henhold til de enkelte forsikringsavtaler, med fradrag av kontantverdien av fremtidige avtalte premier. For individuelle kontoprodukter med fleksibel premieinnbetaling avsettes oppsamlet kontoverdi i premiereserven. Premiereserven svarer til 100 prosent av forsikringenes garanterte gjenkjøps-/flytteverdi før eventuelle avbrudds-/flyttegebyrer og andel av kursreguleringsfond. Ved beregning av premiereserven er det benyttet samme forutsetninger som ligger til grunn for premien for de enkelte forsikringskontraktene, det vil si samme dødelighets- og uføresannsynligheter, rentegrunnlag og kostnadssatser. Premietariffene bygger på observert nivå for dødelighet og uførhet i samfunnet, tillagt sikkerhetsmarginer som blant annet inkluderer en forventning om fremtidig utvikling på området. 65 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Den avsatte premiereserven inneholder for alle bransjer avsetning til dekning av fremtidige administrasjonskostnader inklusive oppgjørskostnader (administrasjonsreserve). For fullt betalte kontrakter, inklusive fripoliser, er kontantverdien av de forventede fremtidige administrasjonskostnader avsatt fullt ut i premiereserven. For kontrakter med fremtidig premieinnbetaling er det gjort fradrag for kontantverdien av den delen av de fremtidige administrasjonskostnader som forutsettes finansiert gjennom fremtidige premier. En betydelig andel av de norske forsikringskontraktene har ett-årige rentegarantier, slik at den garanterte avkastningen må oppnås hvert år. I den svenske virksomheten foreligger det ikke kontrakter med en årlig rentegaranti, men det foreligger forsikringskontrakter med en sluttverdigaranti. Forsikringsforpliktelser særskilt investeringsportefølje Forsikringsforpliktelser knyttet til verdien av særskilt investeringsportefølje skal til enhver tid motsvare verdien av den investeringsporteføljen som er tilordnet kontrakten. Andelen av overskudd på risikoresultatet medregnes. Selskapet er ikke utsatt for investeringsrisiko på kundemidler, da det ikke garanteres minsteavkastning overfor kundene. Eneste unntak er ved dødsfall der etterlatte får utbetalt opprinnelig innbetalt beløp til livrenteforsikringer og for kundemidler i garantiporteføljen og Garanti90. IBNS-avsetninger I premiereserven for forsikringsrisiko inngår avsetninger for inntrufne ikke meldte erstatninger samt ikke-ferdigbehandlede forsikringsoppgjør. IBNR er avsetninger for potensielle fremtidige utbetalinger hvor Storebrand ennå ikke er blitt informert om at et uføretilfelle, dødsfall eller annet erstatningstilfelle er inntruffet. Siden Storebrand verken kjenner frekvens eller utbetalingsbeløp estimeres IBNR via aktuarielle modeller basert på historisk informasjon om bestanden.Tilsvarende er RBNS en avsetning for potensielle fremtidige utbetalinger hvor Storebrand har kjennskap til hendelsen men ikke har ferdig behandlet kravet. Også her benyttes aktuarielle modeller basert på historisk informasjon for å estimere avsetningen. Overføring av premiereserve m.v. (flytting) Overføring av premiereserve ved flytting av forsikringer mellom forsikringsselskaper føres over resultatregnskapet under posten netto premieinntekter for mottatte reserver og erstatninger for egen regning for avgitte reserver. Kostnads-/inntektsføringen skjer på det tidspunktet risikoen overføres. På samme tidspunkt reduseres/økes premiereserven i forsikringsforpliktelser tilsvarende. Flyttebeløpet inkluderer også kontraktenes andel av tilleggsavsetning, kursreguleringsfond, bufferfond, villkorad återbäring og årets resultat. Tilflyttede tilleggsavsetninger og bufferfond vises ikke under premieinntekter, men under posten endringer i forsikringsforpliktelser. Flyttebeløpene klassifiseres som kortsiktig fordring/ gjeld til oppgjør finner sted. Salgskostnader I norsk livsforsikringsvirksomhet er alle salgsutgifter ført som salgskostnader i resultatet når de er påløpt, mens i den svenske virksomheten er deler av salgsutgiftene balanseført og amortiseres over kontraktens forventede løpetid. 14-2. LIVSFORSIKRING NORGE Tilleggsavsetninger For å sikre soliditeten i livsforsikring, har selskapene anledning til å foreta avsetning til tilleggsavsetninger. Tilleggsavsetningene er fordelt på kontraktene og kan benyttes til å dekke et negativt renteresultat inntil rentegarantien. Dersom selskapet ett år ikke oppnår en avkastning som svarer til rentegarantien, kan avsetningen føres tilbake fra kontrakten slik at selskapet blir i stand til å innfri rentegarantien. Det betyr at tilleggsavsetningene reduseres og at premiereserven økes tilsvarende på kontrakten. For renteforsikringer utbetales tilleggsavsetningen i rater over utbetalingsperioden. Tilleggsavsetningene kan maksimalt være 12 prosent av premiereserven. Overstiges grensen blir det overskytende beløpet tilordnet kontrakten som overskudd. Premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond Premiefondet inneholder forskuddsbetalte premier ”etter skatteloven” fra forsikringstakerne og tilført overskudd i individuell og kollektiv pensjonsforsikring. Innskuddsfondet inneholder innbetalinger og innskudd for arbeidstakere med kortere medlemstid enn 12 måneder. Innbetaling og uttak føres ikke over resultatregnskapet, men direkte mot balansen. Pensjonistenes overskuddsfond består av overskudd tilordnet premiereserve knyttet til pensjoner under utbetaling i kollektiv pensjonsforsikring. Fondet skal hvert år benyttes som engangspremie for tillegg til ytelsene til pensjonistene. Bufferfond Regler om et sammenslått og kundefordelt bufferfond ble innført for kommunale pensjonsordninger med virkning fra 1. januar 2022. Bufferfondet erstattet tidligere tilleggsavsetninger og kursreguleringsfond for kommunale pensjonsordninger. Bufferfondet er fordelt på kontraktene og kan benyttes til å dekke et negativt renteresultat inntil kontraktens årlige rentegaranti. Dersom selskapet ett år ikke oppnår en avkastning som svarer til den årlige rentegarantien, kan bufferfondet føres tilbake fra kontrakten slik at selskapet blir i stand til å innfri den årlige rentegarantien. Det betyr at bufferfondet reduseres og at premiereserven økes tilsvarende på kontrakten . Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 66 Kursreguleringsfond Årets netto urealiserte gevinster/tap på finansielle eiendeler til virkelig verdi i kollektivporteføljen tilføres/tilbakeføres fra kursreguleringsfondet i balansen under forutsetning av at porteføljen har en netto urealisert merverdi. Den delen av netto urealisert gevinst/tap på finansielle omløpsmidler i utenlandsk valuta som kan tilskrives valutakursendringer avsettes ikke til kursreguleringsfond. Valutarisikoen på utenlandske investeringer er i hovedsak sikret med valutakontrakter på porteføljenivå. Valutakursendring tilknyttet sikringsinstrumentet avsettes således heller ikke til kursreguleringsfond, men føres direkte over resultatet. Etter regnskapsstandarden for forsikringskontrakter (IFRS 4) er kursreguleringsfondet vurdert som en forpliktelse. Risikoutjevningsfond Det er anledning til å avsette inntil 50 prosent av positivt risikoresultatet for kollektiv pensjon og fripoliser til risikoutjevningsfond for dekning av eventuelt fremtidig negativt risikoresultat. Risikoutjevningsfondet er ikke vurdert som en forpliktelse etter IFRS og inngår som en del av egenkapitalen (bundet egenkapital). 14-3. LIVSFORSIKRING SVERIGE Livsforsikringsforpliktelser Livsforsikringsforpliktelsene er estimert som nåverdien av forventede fremtidige garanterte utbetalinger, administrasjonsutgifter og skatter, diskontert med den gjeldende risikofrie renten. Forsikringsmessige avsetninger med rentegaranti i SPP benytter en markedsmessig rentekurve. For risikoforsikring innen den innskuddsbaserte bestanden benyttes en reell diskonteringskurve. For spareforsikringer innen den ytelsesbaserte og den innskuddsbaserte bestanden samt sykeforsikring i den ytelsesbaserte bestanden diskonteres avsetningene med nominell rentekurve. Som utgangspunkt fastsettes den gjeldende diskonteringsrenten ut ifra de metoder som ligger til grunn for diskonteringsrenten i Solvens II. I beregningen av livsforsikringsforpliktelser tas det hensyn til estimerte fremtidige administrasjonskostnader som med rimelighet kan forventes å oppstå og som kan knyttes til de eksisterende forsikringskontraktene. Kostnadene estimeres med bakgrunn i selskapets egne kostnadsanalyser og baseres på de faktiske driftskostnadene i løpet av det siste året. Projiseringen av de forventede fremtidige kostnader følger de samme prinsipper som grunnlaget for Solvens II. Det tas ikke hensyn til eventuelle fremtidige kostnadseffektiviseringer. Villkorad återbäring (betinget kundetildelt bonus), og latent kapitaltilskott Villkorad återbäring oppstår når verdien av kundemidlene er høyere enn nåverdien av forpliktelsene, og omfatter dermed den del av forsikringskapitalen som ikke er garantert. For kontrakter hvor kundemidlene er lavere enn forpliktelsene belastes eiers resultat ved avsetning til latent kapitaltilskudd. Villkorad återbäring og latent kapitaltilskudd innregnes på samme linje i balansen, som en del av bufferkapitalen. 14-4. SKADEFORSIKRING Kostnadsføring av skadetilfeller skjer på det tidspunkt skadetilfeller inntreffer. Det er foretatt følgende avsetninger: Avsetning for ikke opptjent premie gjelder løpende kontrakter som er i kraft på regnskapstidspunktet og skal dekke kontraktenes gjenstående risikoperiode. Erstatningsavsetningen skal dekke forventet utbetaling av meldte, men ikke oppgjorte erstatningskrav (RBNS). Den skal videre dekke forventede erstatningskrav knyttet til skader som er inntruffet, men ennå ikke meldt ved regnskapsperiodens utløp (IBNR). I tillegg skal erstatningsavsetningen inneholde en egen avsetning for fremtidige skadeoppgjørskostnader på inntrufne ikke oppgjorte skadetilfeller. 15. PENSJONSFORPLIKTELSER EGNE ANSATTE Storebrand har landspesifikke pensjonsordninger for egne ansatte. Ordningene innregnes etter IAS 19. I Norge har Storebrand innskuddspensjon. Storebrand er med i den norske AFP-ordningen (avtalefestet pensjon). Den norske AFP-ordningen er vurdert å være en ytelsesordning, men det foreligger ikke tilstrekkelig kvantitativ informasjon til å kunne estimere pålitelige regnskapsmessige forpliktelser og kostnader. I Sverige har SPP i samsvar med Bankansattes Tjenestepensjonsplan (BTP-planen) kollektive ytelsespensjonsplaner for sine ansatte. En kollektiv ytelsespensjon innebærer at en ansatt er garantert en viss pensjon basert på sluttlønn etter avsluttet arbeidsforhold. 15-1. YTELSESORDNING Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser for ytelsesordninger beregnes etter lineær opptjeningsprofil og forventet sluttlønn som opptjeningsgrunnlag, basert på forutsetninger om diskonteringsrente, fremtidig regulering av lønn, pensjoner og ytelser fra folketrygden, fremtidig avkastning på pensjonsmidler samt aktuarmessige forutsetninger om dødelighet, uførhet og frivillig avgang. Periodens netto pensjonskostnad består av summen av periodens pensjonsopptjening, rentekostnad på den beregnede forpliktelsen, samt beregnet avkastning av pensjonsmidlene. 67 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Aktuarielle gevinster og tap, og virkningen av endrede forutsetninger blir regnskapsført mot totalresultatet i den perioden de oppstår. Når ansatte avslutter arbeidsforholdet før pensjonsalder eller går ut av ordningen, vil det utstedes ordinære fripoliser. 15-2. INNSKUDDSORDNING En innskuddsbasert pensjonsordning innebærer at konsernet betaler et årlig innskudd til de ansattes kollektive pensjonssparing. Den fremtidige pensjonen vil avhenge av størrelsen på tilskuddet og den årlige avkastningen på pensjonssparingen. Konsernet har ingen ytterligere forpliktelse knyttet til levert arbeidsinnsats etter at det årlige innskuddet er betalt. Det er ingen avsetning for påløpte pensjonsforpliktelser i slike ordninger. Innskuddsbaserte pensjonsordninger blir kostnadsført direkte. 16. VARIGE DRIFTSMIDLER OG IMMATERIELLE EIENDELER Konsernets varige driftsmidler består av inventar, IT-systemer og bygninger som benyttes av konsernet til egen virksomhet. Inventar og IT-systemer måles til anskaffelseskost redusert med akkumulerte avskrivninger og eventuelle nedskrivninger. Bygninger som benyttes til egen virksomhet av konsernet måles til oppskrevet verdi fratrukket akkumulerte av- og nedskrivninger. Det foretas årlig vurdering av virkelig verdi på disse bygningene på samme måte som beskrevet for investeringseiendommer. Økning i verdier for bygninger som benyttes i egen virksomhet føres over totalresultatet. En nedskrivning av bygningens verdi innregnes først mot revalueringsreserve som gjelder oppskrivninger på den aktuelle bygningen. Dersom nedskrivningen overstiger revalueringsreserven resultatføres det resterende. Avskrivningsperiode og –metode blir vurdert årlig for å sikre at metoden og perioden som brukes samsvarer med den økonomiske levetiden for driftsmiddelet. Tilsvarende gjelder for utrangeringsverdi. For bygninger foretas dekomponering, dersom ulike deler har forskjellig brukstid. Avskrivningsperiode og – metode måles da separat for hver del. Det blir foretatt vurdering av nedskrivningsbehov når det foreligger indikasjon på verdifall. Nedskrivningstesten gjennomføres for den enkelte eiendel dersom den i hovedsak har uavhengige inngående kontantstrømmer, eventuelt en større kontantgenerende enhet. Eventuell nedskrivning resultatføres som differansen mellom balanseført verdi og gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av virkelig verdi med fradrag for salgskostnader og bruksverdi. Ved hver rapporteringsdato vurderes det om det er grunnlag for reversering av tidligere nedskrivninger på ikke-finansielle eiendeler. 17. SKATT Konsernets skatteforpliktelse vurderes etter IAS 12 og klargjøringer i IFRIC 23. Skattekostnaden i resultatregnskapet består av betalbar skatt og endring i utsatt skatt. Skatt blir resultatført, bortsett fra når den relaterer seg til poster som er ført i totalresultatet. Utsatt skatt og utsatt skattefordel er beregnet på forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig verdi på eiendeler og gjeld. Utsatt skatt beregnes med utgangspunkt i konsernets skattemessige fremførbare underskudd, skattereduserende midlertidige forskjeller og skatteøkende midlertidige forskjeller. Eventuell utsatt skattefordel innregnes dersom det anses sannsynlig at skattefordelen vil bli gjenvunnet. Eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt innregnes netto når det foreligger en juridisk rett til å motregne eiendeler og forpliktelser ved betalbar skatt, og konsernet er i stand til og har til hensikt å gjøre opp betalbar skatt netto. Endringer i eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt som skyldes endringer i skattesats innregnes som et utgangspunkt i resultatregnskapet. Det vises til note 27 – Skatt for ytterligere informasjon. 18. AVSATT UTBYTTE Foreslått utbytte og konsernbidrag klassifiseres som egenkapital inntil det er vedtatt av generalforsamlingen, og presenteres etter dette tidspunktet som gjeld. Foreslått utbytte og konsernbidrag inngår ikke i beregning av solvenskapitalen. For Storebrand Livsforsikring AS avsettes det for foreslått utbytte og konsernbidrag i samsvar med unntaket for selskapsregnskap i Forskrift til årsregnskap for livsforsikringsforetak. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 68 19. LEIEAVTALER Leiekontrakter blir innregnet i balansen. Nåverdi av samlede leiebetalinger balanseføres som gjeld og en eiendel som reflekterer bruksretten av eiendelen i leieperioden. Storebrand har valgt å klassifisere bruksretten som varige driftsmidler og leieforpliktelsen som annen gjeld. Balanseført eiendel amortiseres over leieperioden og avskrivningskostnaden resultatføres løpende som driftskostnad. Rentekostnad på leieforpliktelsen resultatføres som finanskostnad. Leieavtaler som har kortere leieperiode enn 12 måneder og leieavtaler som omfatter eiendeler med lavere verdi enn om lag NOK 50.000 blir ikke innregnet i balansen, men leiebeløpene innregnes som en driftskostnad over leieperioden. 20. KONTANTSTRØMOPPSTILLING Kontantstrømoppstillingen utarbeides etter den direkte metoden og viser kontantstrømmene gruppert etter kilder og anvendelsesområder. Kontanter er definert som kontanter, fordringer på sentralbanker og fordringer på kredittinstitusjoner uten oppsigelsesfrist. Note 2: Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger Ved utarbeidelse av konsernregnskapet må ledelsen anvende estimater, foreta skjønnsmessige vurderinger og anvende forutsetninger for usikre størrelser. Estimater og vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og forventning om fremtidige hendelser og representerer ledelsens beste skjønn på tidspunktet for regnskapsavleggelsen. En beskrivelse av de vesentligste estimater og vurderinger der skjønn anvendes og som kan påvirke innregnede verdier eller nøkkeltall fremkommer nedenfor, og i note 47 for Solvens II og i note 28 for Skatt. De faktiske resultatene kan avvike fra regnskapsestimatene. FORSIKRINGSKONTRAKTER Forsikringsrisiko er risiko for større utbetalinger enn antatt og/eller ugunstig endring i verdien av en forsikringsforpliktelse som følge av at faktisk utvikling avviker fra det som ble forutsatt ved beregning av premier eller avsetninger. I konsernregnskapet innregnes forsikringsforpliktelser med rentegaranti, med ulike prinsipper i den norske og svenske virksomheten. Det er også innregnet en immateriell eiendel (value-of-business-in-force,”VIF”) knyttet til forsikringskontrakter i den svenske virksomheten. Denne eiendelen har opprinnelse i Storebrands kjøp av forsikringsvirksomhet. Det er flere forhold som kan påvirke størrelsene på forsikringsforpliktelsene inklusive VIF, herunder biometriske forhold som økt levealder, fremtidig avkastning, uførhet, samt utvikling i fremtidige kostnader og juridiske forhold som lovendringer og utfall av rettssaker mv. Et lavt rentenivå vil på lang sikt være utfordrende for eier med hensyn til forsikringskontrakter med rentegaranti, og vil, sammen med reduserte kundebuffere, kunne påvirke størrelsen på de innregnede beløp knyttet til forsikringskontraktene. De norske forsikringskontraktene med rentegarantier er diskontert med premieberegningsrenten (om lag 2,9 prosent). De svenske forsikringsforpliktelsene med rentegaranti er diskontert med en rentekurve som samsvarer med Solvens II-rentekurven. I den norske virksomheten har en betydelig andel av forsikringskontraktene årlige rentegarantier. Estimatendringer og endrede vurderinger kan medføre endret avkastning i kundeporteføljene. Avhengig av størrelsen på eventuelle verdifall, vil slike verdifall, helt eller delvis, kunne motvirkes av reduksjon i kursreguleringsfond og tilleggsavsetninger slik at effekt for eiers resultat kan bli begrenset. Tilsvarende vil verdiøkninger i stor grad kunne øke størrelsen på slike fond. I den svenske virksomheten foreligger det ikke kontrakter med ett-årlig rentegaranti, men det foreligger forsikringskontrakter med rentegarantier slik at de får en garantert sluttverdi. Disse kontraktene diskonteres med en markedsmessig beregnet rente hvor deler av den anvendte rentekurven ikke er likvid. Endringer i diskonteringsrente vil kunne gi betydelige utslag i størrelsen på de forsikringsmessige forpliktelser samt påvirke resultatet. Dersom tilhørende kundemidler har en høyere verdi enn innregnet verdi av disse forsikringsmessige forpliktelsene, vil forskjellen utgjøre et betinget kundetildelt fond – villkorad återbäring (bufferkapital). Endringer i forutsetninger om fremtidige kostnads-, dødelighets- og andre biometriske forutsetninger kan også gi betydelige utslag på de innregnede forsikringsforpliktelsene. E stimatendringer og endrede vurderinger kan medføre endret avkastning i kundeporteføljene. Avhengig av størrelsen på eventuelle verdifall, vil slike verdifall, helt eller delvis, kunne motvirkes av reduksjon i villkorad återbäring slik at effekt for eiers resultat kan bli begrenset. Dersom verdien av den enkelte forsikringskontrakt er høyere enn tilhørende kundemidler, vil eier måtte dekke manglende kapital. Det gis ytterligere informasjon om forsikringsforpliktelser i note 7, 39 og 40. 69 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 I NVESTERINGSEIENDOMMER Investeringseiendommer måles til virkelig verdi. Markedet for næringseiendom i Norge og Sverige er lite likvid og lite transparent. Verdsettelsene som gjøres vil være beheftet med usikkerhet og krever bruk av skjønn, dette gjelder særlig i perioder med urolige finansmarkeder. Sentrale elementer som inngår i verdsettelsene, og som krever bruk av skjønn er: • Markedsleie og ledighetsutvikling • Kvaliteten og varigheten på leieinntektene • Eierkostnader • Teknisk standard og eventuelt oppgraderingsbehov • Diskonteringsrenter for både sikker og usikker kontantstrøm, samt restverdi Det innhentes også ekstern verdsettelse for deler av porteføljen kvartalsvis. Alle eiendommer skal i løpet av en 3 års periode ha minst en ekstern verdsettelse. Det vises for øvrig til note 8 og 13 hvor verdsettelse av investeringseiendommer til virkelig verdi beskrives ytterligere. FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL VIRKELIG VERDI Det vil være usikkerhet knyttet til prisingen av finansielle instrumenter særlig knyttet til instrumenter som ikke prises i et aktivt marked. Dette gjelder særlig for de typer verdipapirer som er priset på bakgrunn av ikke-observerbare forutsetninger, og for disse investeringene benyttes ulike verdsettelsesteknikker for å fastsette virkelig verdi, herunder private equity investeringer, investeringer i utenlandske eiendomsfond samt andre finansielle instrumenter hvor det nyttes teoretiske modeller ved prisingen. Eventuelle endringer i forutsetninger vil kunne påvirke innregnede verdier. Hoveddelen av slike finansielle instrumenter inngår i kundeporteføljen. Det vises for øvrig til note 13 hvor verdsettelse av finansielle instrumenter til virkelig verdi beskrives ytterligere. FORVALTNINGSGODTGJØRELSE Finanstilsynet sendte i april 2021 et likelydende brev til alle livsforsikringsforetak og pensjonskasser om behandling av forvaltningsgodtgjørelse til forvaltningsselskaper for verdipapirfond og forvaltere av alternative investeringsfond. En samlet bransje inkludert Storebrand, mener Finanstilsynet lovtolkning er uriktig. Både Finans Norge og Pensjonskasseforeningen har derfor bedt Finansdepartementet om å overprøve Finanstilsynets tolkning. Begge foreninger har innhentet betenkninger som støtter bransjens syn. Spørsmålet i saken er om forvaltningsgodtgjørelsen fond betaler til forvalter, skal gå til fradrag i avkastningen (nettoføring) eller skal dekkes av selskapets kostnadsresultat som en del av premien (bruttoføring). For enkelte investeringsklasser, som f.eks investeringer i Infrastruktur fond og Private Equity fond, hvor det investeres i underliggende fond for å oppnå effektiv risikodiversifisert forvaltning, føres det kostnader i fondene som inngår i investeringsresultatet til kunde. Finansdepartementet har i januar 2023 kommet med en vurdering i denne saken. Etter Finansdepartementets vurdering fremgår det ikke tilstrekkelig klart av forsikringsvirksomhetsloven at det er krav om bruttoføring. På bakgrunn av at rettstilstanden anses som uklar, og for å sikre en enhetlig praksis i bransjen, mener departementet at det er behov for å avklare regelverket gjennom en lov- eller forskriftsendring. Finansdepartementet har derfor bedt om at Finanstilsynet vurderer hvordan forvaltningsvederlag ved plassering av kundemidler i fond bør behandles etter reglene om pristariffer og overskudd, og at Finanstilsynet utarbeider høringsnotat med forslag til lov- eller forskriftsbestemmelser på bakgrunn av denne vurderingen. UTSATT SKATT OG USIKRE SKATTEPOSISJONER Beregning av utsatt skatt eiendel, utsatt skatt forpliktelse og skattekostnad er basert på fortolkning av regler og estimater. I forbindelse med konsernets virksomhet kan det oppstå tvister mv. relatert til skatteposisjoner der utfallet er usikkert. Konsernet avsetter for usikre og omtvistede skatteposisjoner med beste estimat av forventet beløp, gitt forventet beslutning fra skattemyndighetene i tråd med IAS 12 og IFRIC 23. Avsetningene reverseres hvis den omtvistede skatteposisjonen avgjøres til fordel for konsernet og ikke lenger kan bli anket. Det vises til ytterligere informasjon i note 28 . Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 70 Note 3 Oppkjøp DANICA PENSJONSFORSIKRING NORGE Storebrand Livsforsikring AS har kjøpt Danica Pensjonsforsikring AS. Danica er den sjette største tilbyderen av innskuddspensjon i Norge med 5 prosent markedsandel. I tillegg til å forvalte 22 milliarder kroner i innskuddspensjonsmidler for 14.000 selskaper og 98.000 aktive medlemmer, forvalter Danica 6 milliarder kroner i privat sparing og en portefølje av garanterte produkter på 1 milliard kroner. Totale forvaltningsmidler utgjør om lag 30 milliarder kroner. Danica tilbyr også kommersielle og private risikoprodukter, med totalt rundt 300 millioner kroner i årlige premier for egen regning. Transaksjonen ble gjennomført 1. juli 2022. Transaksjonen ble kjent 20. desember 2021, og ble godkjent av Finanstilsynet i juni 2022. I forbindelse med overtakelsen har selskapet byttet navn til Storebrand Danica Pensjonsforsikring AS. En mor-datterfusjon ble gjennomført 2. januar 2023. OPPKJØPSANALYSE DANICA Bokførte verdier i selskapet Merverdier ved oppkjøp verdier - Distribusjon 260 260 - Kundelister 809 809 - IT systemer 21 -21 Sum immaterielle eiendeler 21 1 048 1 069 Finansielle eiendeler 28 479 28 479 Andre eiendeler 309 309 Bankinnskudd 362 362 Sum eiendeler 29 170 1 048 30 218 Gjeld Forsikringsmessige avsetninger 27 724 68 27 792 Kortsiktig gjeld 282 18 300 Utsatt skatt 24 240 264 Netto identifiserbare eiendeler og gjeld 1 140 722 1 862 Goodwill 186 Virkelig verdi på overtakelsestidspunktet 2 048 Kontantvederlag 2 048 RESULTATER I 2022 Etter overtakelse Før overtakelse Driftsinntekter 1) 2 905 -782 Driftsresultat 2) 87 29 1) I henhold til konsernets oppstillingsplan inneholder inntektene premieinntekter, netto finansresultat og andre inntekter. 2) I henhold til konsernets oppstillingsplan inneholder resultatet premieinntekter, erstatninger, endring i forsikringsforpliktelser, finansresultat, andre inntekter og kostnader. S:T ERIK LIVSFÖRSÄKRING AB SPP Pension & Försäkring har den 8. juli 2022 kjøpt S:t Erik Livsförsäkring AB. Selskapet forvalter Stockholm Stads pensjonsavtaler gjennom de ansatte i Stockholm Stadshus konsernet. Selskapet forvalter rundt 2,3 milliarder svenske kroner fordelt på 5 000 medlemmer. Selskapet ble fusjonert med SPP Pension & Försäkring fra 01. November 2022. 71 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Bokførte verdier i selskapet Merverdier ved oppkjøp verdier - Kundekontrakter 1) 30 30 Sum immaterielle eiendeler 30 30 Finansielle eiendeler 2 289 2 289 Andre eiendeler 32 32 Bankinnskudd 382 382 Sum eiendeler 2 703 30 2 733 Gjeld Forsikringsmessige avsetninger 2 443 2 443 Utsatt skatt 30 30 Netto identifiserbare eiendeler og gjeld 230 30 260 Goodwill Virkelig verdi på overtakelsestidspunktet 260 Betinget vederlag Kontantvederlag 260 1) Oppkjøpet gjelder avkastningsbeskattet virksomhet, og det er derfor ikke avsatt for utsatt skatt RESULTATER I S:T ERIK 2022 Etter overtakelse 3) Før overtakelse Driftsinntekter 1) -77 -160 Driftsresultat 2) 2 -26 1) I henhold til konsernets oppstillingsplan inneholder inntektene premieinntekter, netto finansresultat og andre inntekter. 2) I henhold til konsernets oppstillingsplan inneholder resultatet premieinntekter, erstatninger, endring i forsikringsforpliktelser, finansresultat, andre inntekter og kostnader. 3) Etter overtakelse er fra kjøpstidspunkt og frem til 01.11.2022., da St:Erik ble fusjonert med SPP Pension og Försäkring AB Note 4 Resultat per segment Storebrands virksomhet er delt inn i resultatområdene Sparing, Forsikring, Garantert Pensjon og Øvrig. SPARING Består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, uten rentegarantier. I området inngår innskuddspensjon i Norge og Sverige. I tillegg inngår også enkelte øvrige datterselskaper i Storebrand Livsforsikring og SPP. FORSIKRING Forsikring har ansvaret for konsernets risikoprodukter i Norge og Sverige. Enheten tilbyr personrisikoprodukter til det norske og svenske privatmarkedet og personalforsikring, samt personalforsikring og pensjonsrelaterte forsikringer i det norske og svenske bedriftsmarkedet. GARANTERT PENSJON Garantert pensjon består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, hvor kundene har en garantert avkastning eller ytelse på sparemidlene. I området inngår ytelsespensjon i Norge og Sverige, fripoliser og individuell kapital- og pensjonsforsikring. ØVRIG Under kategorien øvrig rapporteres resultatet fra selskapsporteføljene for Storebrand Livsforsikring og SPP. AVSTEMMING MELLOM RESULTATREGNSKAP OG ALTERNATIVT RESULTATOPPSETT (SEGMENT) Resultatene i segmentene avstemmes mot konsernresultat før amortisering og nedskrivning av immaterielle eiendeler. I konsernets resultatoppstilling inngår brutto inntekter og kostnader knyttet til både forsikringskunder og eier (aksjonærer). I alternativt resultatoppsett inngår kun resultatelementer knyttet til eier (aksjonærer) som er de resultatelementene som konsernet har resultatmål og oppfølging av. Resultatlinjer som benyttes i segmentrapporteringen vil dermed ikke være identiske med resultatlinjene i konsernresultatregnskapet. Under følger en overordnet beskrivelse av de vesentligste forskjellene. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 72 Fee- og administrasjonsinntekter består av gebyrer og faste administrative inntekter. I konsernets resultatoppstilling er posten klassifisert som premieinntekter, netto renteinntekter bank, eller andre inntekter avhengig av type virksomhet. I konsernets resultatoppstilling inngår også spareelementer på forsikringskontrakter og eventuell tilflyttet reserve. Pris for avkastningsgaranti og fortjeneste risiko (feeinntekter) - Storebrand Livsforsikring AS For kollektive pensjonsforsikringer med avkastningsgaranti skal avkastningsgarantien prises i forkant. Nivået på avkastningsgarantien, størrelsen på bufferkapitalen (tilleggsavsetninger og kursreserver) og investeringsrisikoen for porteføljen pensjonsmidlene investeres i, er styrende for hvilken pris kunden betaler for sin avkastningsgaranti. Det er risikoen egenkapitalen utsettes for som er utgangspunktet for prisfastsettelsen av avkastningsgarantien. Forsikringsselskapet står for all nedsiderisiko og må reservere opp forsikringen dersom bufferavsetninger ikke er tilstrekkelige eller tilgjengelige. Forsikringsresultatet består av forsikringspremier og erstatninger. Forsikringspremier består av premieinntekter knyttet til risikoprodukter (forsikrings segment) som er klassifisert som premieinntekter i konsernets resultatoppstilling. Erstatninger består av utbetalte erstatninger og endring i avsetninger for IBNR og RBNS knyttet til risikoprodukter som er klassifisert som erstatninger i konsernets resultatoppstilling. Administrasjonskostnader består av konsernets driftskostnader i konsernets resultatoppstilling minus driftskostnader allokert til tradisjonelle individuelle produkter med overskuddsdeling. Finansposter og risikoresultat liv og pensjon omfatter risikoresultat liv og pensjon og finansresultat inkludert netto overskuddsdeling og utlånstap. Risikoresultat liv og pensjon består av forskjellen mellom risikopremie og erstatninger for produkter knyttet til innskuddspensjon, fondsforsikringskontrakter (sparing segment) og ytelsespensjon (garantert pensjon segment). Risikopremie er klassifisert som premieinntekt i konsernets resultatoppstilling. Finansresultat består av avkastningen for selskapsporteføljene til Storebrand Livsforsikring AS og SPP Pension & Försäkring AB (øvrig segment) mens avkastning på de øvrige selskapsporteføljene i konsernet ligger som finansresultat innenfor segmentet som virksomheten er knyttet til. Avkastning selskapsporteføljer er klassifisert som netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for selskap i konsernets resultatoppstilling. I finansresultatet inngår også avkastning på kundemidler knyttet til produkter innenfor forsikringssegmentet, denne posten vil i konsernets oppstilling inngå i posten netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for kunder. NETTO OVERSKUDDSDELING Storebrand Livsforsikring AS Gamle og nye individuelle kontrakter utgått fra kollektive pensjonsforsikringer (fripoliser) har modifisert overskuddsdelingsregime som innebærer at selskapet kan beholde inntil 20 prosent av overskudd på avkastning etter eventuell avsetning til tilleggsavsetning. Modifisert overskuddsdelingsmodell innebærer at et eventuelt negativt risikoresultat vil kunne gå til fradrag mot kundenes renteoverskudd før fordeling hvis det ikke dekkes fra risikoutjevningsfondet. Tradisjonelle individuelle kapital- og pensjonsprodukter som var i konsernet før 1.1.2008 videreføres etter overskuddsregler som gjaldt før 2008. Det gis ikke anledning til å etablere nye kontrakter i denne porteføljen. Konsernet kan beholde inntil 35 prosent av det samlede resultatet etter avsetning til tilleggsavsetninger. En eventuell negativ avkastning i kundeporteføljene og avkastning lavere enn rentegaranti som ikke kan dekkes av tilleggsavsetning/bufferavsetning må dekkes av selskapets egenkapital, og vil inngå i linjen netto overskuddsdeling og tap. SPP Pension & Försäkring AB For premier betalt fra og med 2016 erstattes tidligere overskuddsdeling med en garantiavgift. for premiebestemt forsikring (IF-bestand). Garantiavgift er årlig og beregnes som 0,2 prosent av kapitalen. Den tilfaller selskapet. For innbetalinger inngått før 2016 opprettholdes overskuddsdelingen, det vil si at dersom totalavkastningen i et kalenderår for en premiebestemt forsikring (IF-bestand) overstiger garantert rente oppstår avkastningsdeling. Ved avkastningsdeling tilfaller 90 prosent av totalavkastningen forsikringstakeren og 10 prosent selskapet. Selskapets andel av totalavkastningen inngår i finansresultatet. 73 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 For ytelsesbasert forsikring (KF-bestand) har selskapet rett til å ta et indekseringsgebyr hvis det kollektive overskuddet tillater en indeksregulering av forsikringene. Indekseringen er maksimalt tilsvarende endringen i konsumprisindeksen (KPI) mellom de to foregående september-måneder. Pensjoner som utbetales blir indeksert dersom forholdet mellom eiendeler og garantert forsikringsforpliktelse i porteføljen per 30. september overstiger 107 prosent, hvor halvparten av gebyret belastes. Hele gebyret vil bli belastet dersom forholdet mellom eiendeler og garantert forsikringsforpliktelse i porteføljen per 30. september overstiger 120 prosent, her kan også fripoliser (fribrev) medregnes. Totalt gebyr tilsvarende 0,8 prosent av forsikringskapitalen. Det gjøres en løpende vurdering av den garanterte forpliktelsen. Dersom den garanterte forpliktelsen er høyere enn verdien av eiendelene må det gjøres en avsetning i form av latent kapitaltilskudd. Dersom eiendelene er lavere enn den garanterte forpliktelsen når forsikringsutbetalingen starter tilfører selskapet kapital opp til den garanterte forpliktelsen i form av realisert kapitaltilskudd. Endring i latent kapitaltilskudd inngår i finansresultatet. Utlånstap Tap på utlån som ligger på Storebrand Livsforsikring Konsern sin balanse vil denne ikke inngå på denne linjen hverken i alternative resultatoppsett eller i konsernets resultatoppstilling, men vil i konsernets resultatoppstilling inngå i posten netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for kunder. Amortisering av immaterielle eiendeler inneholder avskrivning og eventuelle nedskrivninger av immaterielle eiendeler oppstått ved oppkjøp av virksomhet. RESULTAT PER VIRKSOMHETSOMRÅDE (NOK mill.) 2022 2021 Sparing 705 1 001 Forsikring 430 261 Garantert pensjon 903 1 432 Øvrig -315 397 Resultat før amortisering 1 723 3 091 Amortisering immaterielle eiendeler -394 -366 Resultat før skatt 1 329 2 725 SEGMENTOPPLYSNINGER PER 31.12 Sparing Forsikring Garantert pensjon (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 2022 2021 Fee og administrasjonsinntekter 2 013 2 161 1 597 1 631 Forsikringsresultat 939 599 - Premier for egen regning 3 435 2 988 - Erstatninger for egen regning -2 496 -2 389 Administrasjonskostnader -1 306 -1 177 -507 -404 -850 -890 Driftsresultat 706 984 432 195 747 741 Finans poster og risikoresultat liv og pensjon -2 17 -3 65 262 187 Netto overskuddsdeling -106 504 Resultat før amortisering 705 1 001 430 261 903 928 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 74 Øvrig Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Fee og administrasjonsinntekter 0 0 3 609 3 792 Forsikringsresultat 939 599 - Premier for egen regning 3 435 2 988 - Erstatninger for egen regning -2 496 -2 389 Administrasjonskostnader -71 -53 -2 733 -2 523 Driftsresultat -71 -53 1 815 1 868 Finans poster og risikoresultat liv og pensjon -244 450 14 719 Netto overskuddsdeling -106 504 Resultat før amortisering -315 397 1 723 3 091 Amortisering immaterielle eiendeler -394 -366 Resultat før skatt 1 329 2 725 Skatt 438 -563 Resultat etter skatt 1 767 2 162 Note 5 - Risikostyring og internkontroll Storebrands inntekter og resultater er avhengig av eksterne forhold som gir usikkerhet. De viktigste eksterne risikoforholdene er utviklingen i finansmarkedene og endringer i levealderen til den norske og svenske befolkningen. Interne operasjonelle faktorer kan også gi tap, for eksempel feil knyttet til forvaltningen av kunders midler eller utbetaling av pensjon. Kontinuerlig overvåking og aktiv styring av risiko er et kjerneområde i konsernets virksomhet og organisasjon. Ansvaret for risikostyring og internkontroll er en integrert del av lederansvaret i Storebrand konsernet. ORGANISERING AV RISIKOSTYRINGEN Konsernets organisering av risikostyringsansvar følger en modell basert på 3 forsvarslinjer. Modellen skal ivareta risikostyringsansvar både på selskaps- og konsernnivå. Styrene i Storebrand ASA og i konsernselskapene har det overordnede ansvaret for å begrense og følge opp virksomhetens risikoer. Styrene fastsetter årlig rammer og retningslinjer for virksomhetens risikotakning, mottar rapporter over faktisk risikonivå og gjør en framoverskuende vurdering av risikobildet. Styret i Storebrand ASA har etablert et risikoutvalg som består av 3 styremedlemmer. Risikoutvalgets hovedoppgave er å forberede styrebehandlingen på risikoområdet, med særskilt oppmerksomhet på konsernets risikoappetitt, risikostrategi og investeringsstrategi. Utvalget skal bidra med framoverskuende beslutningsstøtte knyttet til styrets drøfting av virksomhetens risikotaking, finansielle prognoser og behandling av risikorapporteringen. Styret Risikostyring Aktuar funksjonen Compliance Anti hvit- vasking (AML) Personvern (DPO) Konsernsjef Konsernledelsen CRO Konserns Uavhengige kontrollfunksjoner Intern- revisjo n 75 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Ledere på alle nivåer i virksomheten har ansvar for risikohåndteringen innen eget ansvarsområde. God risikohåndtering forutsetter arbeid med mål, strategier og handlingsplaner, identifisering og vurdering av risikoer, dokumentasjon av prosesser og rutiner, prioritering og gjennomføring av forbedringstiltak, samt kommunikasjon, informasjon og rapportering. UAVHENGIGE KONTROLLFUNKSJONER Det er etablert uavhengige kontrollfunksjoner for virksomhetens risikohåndtering (risikostyringsfunksjonen/chief risk officer), for regeletterlevelse (compliancefunksjonen), for at forsikringsforpliktelsen er riktig beregnet (aktuarfunksjonen) for personvern (Data Protection Officer), for hvitvasking (Anti Money Laundering) og for bankens kredittgivning. Relevante funksjoner er etablert både for Storebrandkonsernet (gruppen) og for alle konsesjonsbelagte selskaper. De uavhengige kontrollfunksjonene er direkte underlagt selskapenes administrerende direktører og har rapportering til respektive selskapsstyre. Funksjonelt har de uavhengige kontrollfunksjonene tilhørighet til Governance Risk & Compliance (GRC). GRC et kompetansefellesskap som ledes av CRO konsern. CRO konsern er underlagt konsernsjefen og rapporterer til styret i Storebrand ASA. Oppgavene til GRC er å sikre at alle vesentlige risikoer er identifisert, målt og hensiktsmessig rapportert. Funksjonen skal være aktivt involvert i utviklingen av konsernets risikostrategi og skal ha et helhetlig syn på virksomhetens risikoeksponering. Herunder følger ansvar for å sikre etterlevelse av relevant regulering for risikostyringen og konsernselskapenes virksomhet. Internrevisjonen er direkte underlagt styret og skal gi styrene i relevante konsernselskaper en bekreftelse på hensiktsmessigheten og effektiviteten av virksomhetens risikohåndtering, herunder hvordan forsvarslinjene fungerer. Note 6 Operasjonell risiko Operasjonell risiko er risikoen for økonomisk tap, svekket omdømme eller sanksjoner knyttet til brudd på internt eller eksternt regelverk som følge av ineffektive, utilstrekkelige eller sviktende interne prosesser eller systemer, menneskelige feil, eksterne hendelser eller at regler og retningslinjer ikke etterleves. Formålet med operasjonell risikostyring er å unngå operasjonelle hendelser som rammer kunder, fører til alvorlige driftsforstyrrelser, brudd på regelverk og/eller direkte økonomisk tap. Operasjonell risiko søkes redusert med et effektivt system for internkontroll. Risikoer følges opp gjennom ledelsens risikogjennomgang med dokumentering av risikoer, tiltak og oppfølging av hendelser. I tillegg kommer internrevisjonens uavhengige kontroll gjennom styrevedtatte revisjonsprosjekter. For å håndtere alvorlige hendelser i forretningskritiske prosesser er det utarbeidet beredskaps- og kontinuitetsplaner. Cyberrisiko blir en stadig viktigere operasjonell risiko. I 2022 har trusselbildet for cyberkriminalitet økt blant annet som følge av organisert kriminalitet og økt geopolitisk stemning. Situasjonen har medført at Storebrand har hatt et forhøyet beredskapsnivå gjennom deler av 2022. Forsikringsplattformen bygger på innkjøpte standardsystemer som driftes og følges opp gjennom utkontrakteringsavtaler. For livsforsikringsvirksomheten er det stor grad av egenutvikling, mens deler av driften er utkontraktert. Andelsadministrasjon innen innskuddsbasert tjenestepensjon og unit linked, håndteres i en innkjøpt systemløsning. Stabil og sikker teknologi og infrastruktur er sentralt for virksomheten og pålitelig finansiell rapportering. Feil og driftsavbrudd kan påvirke både kunders og aksjonærers tillit. I en fase med omlegging til skybaserte teknologitjenester er det økt oppmerksomhet på kompleksitet og integrasjoner i eksisterende løsninger. Skybaserte tjenester og infrastruktur har gode innebygde sikkerhetsløsninger, og reduserer risikoen knyttet til egenutviklede systemer og på sikt utdatert infrastruktur. For de delene av teknologitjenestene som er utkontraktert, er det etablert risikobasert leverandøroppfølging med mål om å håndtere risikoen knyttet til IT-systemenes utvikling, forvaltning, drift og informasjonssikkerhet.  Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 76 Note 7 Forsikringsrisiko Storebrand tilbyr tradisjonelle livs- og pensjonsforsikringer som både kollektive og individuelle kontrakter, i tillegg tilbys det kontrakter hvor kunden har investeringsvalg. Forsikringsrisikoen i Norge er i stor grad standardisert for kontrakter innen samme produkt som en følge av detaljert regulering fra myndighetene. I Sverige er det rammevilkår for forsikringskontraktene noe som medfører større forskjeller mellom kontraktene innen samme produkt. Forsikringsrisikoen knyttet til økning av levealder og dermed økning i fremtidige pensjonsutbetalinger (langt liv) er den største forsikringsrisikoen i konsernet, i tillegg finnes uførerisiko og dødsfallsrisiko. Livsforsikringsrisikoene er: 1. Langt liv – Risiko for feil estimering av levealder og fremtidige pensjonsutbetalinger. Historisk utvikling har vist at flere forsikrede oppnår pensjonsalder og lever lenger som pensjonister sammenlignet med tidligere. Det er betydelig usikkerhet knyttet til fremtidig dødelighetsutvikling. Ved økt levealder utover det som er forutsatt i premietariffene, tiltar også risikoen for at eiers resultat må belastes for å dekke nødvendig avsetningsbehov. 2. Uførhet – Risiko for feil estimering av fremtidig sykdom og uførhet. Det vil være usikkerhet knyttet til fremtidig utvikling av uførhet, inklusive uførepensjonister som reaktives tilbake til arbeidslivet. 3. Død – Risiko for feil estimering av dødsfall og feil estimering av utbetaling til etterlatte. I de senere år har det vært registrert avtagende dødelighet og færre unge etterlatte sammenlignet med tidligere. I segmentet Garantert Pensjon har konsernet en betydelig forsikringsrisiko knyttet til estimering av levealder og fremtidige pensjonsutbetalinger for kollektive og individuelle forsikringsavtaler. I tillegg er det forsikringsrisiko knyttet til estimering av uførhet og etterlattepensjoner til ektefelle og/eller barn. Uføredekningene i Garantert Pensjon er hovedsakelig solgt sammen med en alderspensjon. Dødsrisikoen er lav i Garantert Pensjon sett i forhold til øvrig risiko. I SPP er det mulig å endre fremtidige premier for IF-porteføljen noe som reduserer risikoen betraktelig. I Norge kan også fremtidige premier for kollektive avtaler endres, men kun for ny opptjening, dette vil medføre redusert risiko. Tjenestepensjonsavtaler (hybrid) rapporteres i segmentet Garantert Pensjon når kunden har en avtale uten eget investeringsvalg på pensjonsmidlene. Dette er en liten bestand med begrenset forsikringsrisiko. I segmentet Sparing har konsernet lav forsikringsrisiko. Forsikringsrisiko er hovedsakelig knyttet til død, med noe langt liv risiko for fripoliser med investeringsvalg. Egen pensjonskonto inngår også i segmentet Sparing. Storebrand har ikke forsikringsrisiko knyttet til egen pensjonskonto. Tjenestepensjonsavtaler (hybrid) rapporteres i segmentet Sparing når kunden har en avtale med eget investeringsvalg på pensjonsmidlene. Dette er en liten bestand med begrenset forsikringsrisiko. I segmentet Forsikring har konsernet forsikringsrisiko knyttet til uførhet og død. I tillegg er det forsikringsrisiko knyttet til yrkesskade, kritisk sykdom, kreftforsikring, barneforsikring, gravidforsikring og ulykkesforsikring. For yrkesskade utgjør risikoen først og fremst potensiell feil i vurdering av avsetningsnivået, da avviklingen av skadeårgangene kan ta opp mot 25 år. Forsikringsrisikoen innen kritisk sykdom, kreft og ulykke ansees for å være begrenset, på bakgrunn av volumet og den underliggende volatiliteten i produktene. COVID-19 OG PÅVIRKNING PÅ FORSIKRINGSVIRKSOMHETEN Det er fortsatt usikkerhet knyttet til effekten av utbruddet av Covid-19 på forsikringsrisikoen i Storebrand Livsforsikring. Samlet vurderes det til å være et behov for de ekstraordinære avsetningene knyttet til Covid-19 da det vurderes å være økt risiko for uførhet i årganger ifm. nedstenging av samfunnet. Dette knyttes til effekt i bransjer som er direkte rammet av nedstengning blant personer som har klart å stå i fullt arbeid til tross for nedsatt arbeidsevne. Det er også knyttet til økt belastning i bransjer hvor ansatte er utsatt for stress som følge av at de ble/blir pålagt å reise på arbeid med eksponering mot en smitterisiko hvor myndigheten ønsker å skjerme befolkningen. Noen velger å slutte i jobben. Andre som har underliggende sykdom, skader eller lignende som kvalifiserer for sykemelding med påfølgende arbeidsavklaring benytter dette fremfor å slutte eller fortsatt stå i jobb. Som et eksempel var det under pandemien mye i media rundt barnehageansatte som ønsket å bli prioritert for vaksine nettopp som følge av samme faktor. Pandemien startet for snaue 3 år siden og effekt av økt uførhet har fortsatt ikke fullt ut materialisert seg i selskapets ordinære avsetningsmodeller. Avsetningen per 31.12.2022 er selskapets beste estimat, og avsetningene vurderes å være tilstrekkelige. REGLER OM PENSJON FRA FØRSTE KRONE OG DAG ER SATT I KRAFT Reglene om pensjon fra første krone og dag trådte i kraft 1. januar 2022. Bedriftene ble gitt tiden til 30. juni 2022 med å tilpasse sine pensjonsordninger til de nye reglene. De nye reglene innebærer bl.a. at det ble krav for alle private tjenestepensjonsordninger om å spare minst 2 prosent av medlemmenes inntekt og at mulighet til å unnta ansatte med lønn under 1 G (folketrygdens grunnbeløp) ble fjernet. Videre blir minstekravet til 20 prosent stilling for rett på medlemskap i ordningene opphevet. Aldersgrensen for medlemskap ble satt ned fra 20 til 13 år som i folketrygden. Ansatte får rett på medlemskap i ordningene når inntekten overstiger grensene for rapporteringspliktig lønn i a-ordningen1. Det er ikke lenger egne unntaksregler for sesongarbeidere. Den samlede årlige økte sparingen i Storebrand Livsforsikring er estimert til 600 millioner kroner. Økt sparing avhenger også av hvordan bedrifter med en høyere sparesats enn minimumssatsen eventuelt vil tilpasse pensjonsordningen. 77 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 BESKRIVELSE AV PRODUKTER Risikopremie og tariffer Garantert pensjon Kollektiv pensjonsforsikringer i Norge følger premiene for tradisjonelle alders- og etterlatte- dekninger fellestariffen K2013. For uførepensjon er premiene basert på selskapets egne erfaringer. Omkostningspremien fastsettes årlig med sikte på full dekning av neste års forventede kostnader. For individuelle forsikringer i Norge er premiene for dødsrisiko og risiko for langt liv basert på tariffer utarbeidet av forsikringsselskapene med utgangspunkt i felles erfaringer. Dette gjelder både kapital- og pensjonsforsikring. Uførepremiene er basert på selskapets egne erfaringer. Risikopremien i kollektive forsikringer i Sverige beregnes som en utjevnet premie innenfor forsikringsfellesskapet, basert på kollektiv fordeling på alder og kjønn, samt behovet for etterlattedekning. Risikopremien for individuelle forsikringer fastsettes individuelt basert på alder og kjønn. SPPs dødelighetsforutsetninger er fastsatt basert på bransjens felles dødelighetstariff DUS 14 og justert for selskapets egne observasjoner. Ny offentlig tjenestepensjon trådte i kraft fra 2020, og omfatter alderspensjon i offentlig sektor. Den nye ordningen er en påslagspensjon og er en nettopensjon slik man kjenner det fra privat sektor. Påslagspensjon betyr at pensjonen opptjenes for hvert år med utgangspunkt i den ansattes lønn. Dette i motsetning til i tidligere ordning hvor pensjon ble beregnet fra sluttlønn. Påslagspensjonen sikrer en livsvarig alderspensjon, alderspensjonen kan tas ut helt eller delvis fra og med 62 år til og med 75 år. Utbetaling av pensjon skal uansett starte ved 75 år. Medlemmer som ikke har rett til AFP, gis betinget tjenestepensjon som et tillegg til alderspensjonen. Forsikring For gruppelivsforsikring og enkelte risikodekninger innen kollektiv pensjon er tariffene i tillegg til alder og kjønn også avhengig av næring/yrke. Innen gruppelivsforsikring benyttes også erfaringstariffering. For gruppelivsforsikring er tariffen, både for død og uførhet, basert på selskapets egne erfaringer. Nyere individuelle kapitalforsikringer prises kjønnsnøytralt. Tariffene for alle individuelle kapitalforsikringer er basert på selskapets egne erfaringer. For skadeforsikring (yrkesskade) er tariffene basert på selskapets egne erfaringer. Styring av forsikringsrisiko I den eksisterende forsikringsporteføljen overvåkes forsikringsrisikoen innen hver bransje. Utviklingen av risikoresultatene følges gjennom året. For hver type av risiko utgjør det ordinære risikoresultat for en periode differansen mellom de risikopremier selskapet har tatt inn for perioden og de avsetninger og utbetalinger som man må gjøre for de forsikringstilfeller som inntreffer i perioden. Forsikringstilfeller som man ikke har fått melding om, men som man av erfaring må anta er inntruffet, er tatt hensyn til. Ved tegning av individuelle risikoprodukter i Norge gjennomføres det en helsevurdering av kunden. Resultatet av vurderingen gjenspeiles i nivået på risikopremien som kreves. Ved inngåelse av kollektive avtaler med risikodekninger foretas en helsevurdering av de ansatte i bedrifter med få ansatte, ellers kreves arbeidsdyktighetserklæring. I vurderingen av risiko tas det også hensyn til bedriftens næringskategori, bransje og sykehistorikk. For alle produkter utgjør storskader eller spesielle hendelser en stor risiko. De største skadene vil typisk være innenfor gruppeliv og yrkesskade. Selskapet styrer sin forsikringsrisiko gjennom ulike gjenforsikringsprogram. Gjennom katastrofereassuranse (excess of loss) dekkes tap (engangserstatninger og reserveavsetninger) utover en nedre grense ved 2 eller flere dødsfall eller uføretilfeller som følge av samme begivenhet. Dekningen har også en øvre grense. Gjennom en gjenforsikringsavtale for et enkelt liv dekkes døds- og uførerisiko som overstiger selskapets praktiserte maksimale risikobeløp for egen regning. Selskapets maksimale risikobeløp for egen regning er forholdsvis høye og gjenforsikret risiko er derfor av beskjeden størrelse. Selskapet styrer også sin forsikringsrisiko gjennom internasjonal pooling. Dette innebærer at multinasjonale bedriftskunder kan få utlignet resultatene mellom de ulike enhetene internasjonalt. Pooling tilbys for gruppeliv og risikodekninger innenfor kollektiv pensjon. RISIKORESULTAT Risikoresultatet består av premier selskapet tar for å dekke forsikringsrisikoer med fradrag for faktiske kostnader i form av forsikringsavsetninger og utbetalinger for forsikringshendelser som død, pensjon, uførhet og ulykke. I tabellen nedenfor er risikoresultatet for de største virksomhetene i konsernet spesifisert, i tillegg oppgis resultateffekten av gjenforsikring og pooling. Risikoresultatet i tabellen viser samlet risikoresultat før fordeling kunder og eier (forsikringsselskapet). Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 78 Spesifikasjon av risikoresultat Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring AB Storebrand Danica Pensjons- forsikring 1) (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 2022 Overlevelsesresultat 192 26 39 83 4 Dødsfallsresultat 250 281 -16 3 74 Uføreresultat 475 180 98 48 -14 Gjenforsikring 23 -1 -2 -1 0 Pooling -8 -38 -17 -22 -1 Annet 1 -2 22 30 0 Sum risikoresultat 933 447 123 139 63 1) Tall for hele året 2022, er innregnet i konsernregnskapet fra 1.7.2022 TILSTREKKELIGHETSTEST Det følger av regnskapsstandarden IFRS 4 Forsikringskontrakter at de innregnede forsikringsforpliktelsene skal være tilstrekkelige og at det skal gjennomføres en tilstrekkelighetstest (liability adequacy test). Storebrand tilfredsstiller tilstrekkelighetstesten for 2022 og tilstrekkelighetstestene har følgelig ingen resultatmessig effekt på regnskapet for 2022. SENSITIVITET Volatiliteten i risikoresultatene avhenger av utviklingen i forsikringsrisiko, sensitivitetene angir usikkerheten knyttet til ulik forsikringsrisiko. Produktene i Storebrand innehar ulik forsikringsrisiko, men i beregningen av sensitiviteten er det tatt utgangspunkt i de samme endringene siden utviklingen i f.eks. uførhet i samfunnet antas lik på tvers av produktene. Det forventes likevel ulik effekt på risikoresultatene siden premien beregnes med en tariff som er spesifikk for produktet. Noen dekninger har en sterkere tariff hvor det forventes et bedre risikoresultat, mens andre produkter har en svakere tariff hvor risikoresultatet forventes å være svakere. Tariffen vil også gjenspeile eventuelle ulikheter i risikoen for produkter tegnet som en kollektiv eller individuell avtale. Den vil også gjenspeile ulik karensperiode, det vil si tid fra skade til rett til erstatning. Pensjonsproduktene har typisk 12 måneders karens, mens personalforsikring kommer til utbetaling ved varig uførhet. I tabellen under er det brukt følgende faktorer som stress: • 5 % økning for uførhet • 5 % reduksjon for reaktivering • 5 % økt dødelighet • 5 % økt levetid GARANTERT PENSJON GARANTERT PENSJON - NORSK VIRKSOMHET (STOREBRAND LIVSFORSIKRING OG STOREBRAND DANICA PENSJONSFORSIKRING) Garantert pensjon (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat sektor Kollektiv pensjon offentlig Tjeneste- pensjon Fripoliser Individual med garanti Sum Død -3 0 NA -19 -4 -25 Opplevelse -6 -2 -3 -74 -8 -93 Uførhet -3 -1 NA -10 -3 -17 Reaktivering -1 0 -16 -4 NA -21 Tabellen over viser sensitiviteten som ett-års bruttoeffekt på risikoresultatet. Det varierer hvordan bruttoeffekten innregnes i selskapets resultat. Virksomhetsreglene definerer bufferkapital og andre faktorer som medfører at et negativt risikoresultat for de kollektive pensjonsproduktene vil kunne dekkes av risikoutjevningsfondet, gitt at dette er tilstrekkelig. Tilsvarende vil inntil 50 % av et positivt risikoresultat tilføres risikoutjevningsfondet mens øvrig positivt risikoresultat tilfaller kundene. Risikoresultatet for individuelle forsikringer inngår i overskuddsdelingen mellom kundene og Storebrand. Det er i tillegg estimert behovet for økt premiereserve som følge av en varig endring i forutsetningene. Tabellen nedenfor viser estimert økning i premiereserven. 79 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat sektor Kollektiv pensjon offentlig Fripoliser Individual med garanti Sum Død 243 154 1 118 69 1 584 Ufør/ reaktivering 44 27 206 0 277 En slik utvikling vil også kunne medføre behov for en økt premie. Etter forsikringsvirksomhetslovens §3-15 og §3-16 kan økt premiereserve dekkes av hele eller deler av årets overskudd på risikoresultatet, risikoutjevningsfond og fremtidig overskudd på risikoresultatet, dette etter at Finanstilsynet har samtykket til selskapets oppreserveringsplan. GARANTERT PENSJON OG SPARING -SVENSK VIRKSOMHET (SPP PENSION & FÖRSÄKRING) SEK mill Garantert pensjon Sparing Individuell pensjonsforsikring og indivuduell tjeneste- pensjonsforsikring Kollektiv pensjonsforsikring Fond Sum Død -18 -5 - -23 Opplevelse 3 5 1 9 Uførhet 43 14 - 57 Reaktivering 17 24 - 41 En andel av endring i uføre og premiefritak dekkes av pooling og gjenforsikring, SPP’s resultateffekt forventes å være omtrent 95 prosent. Endring i økt levealder (langt liv) og dødsfall får effekt i sin helhet i SPP’s resultat. Det er i tillegg estimert behovet for økt avsetning som følge av en varig endring i forutsetningene. Tabellen nedenfor viser estimert økning i premiereserven. Uføredekninger for IF inkluderer også risikoforsikringer som er knyttet til Fond. Individuell pensjonsforsikring og indivuduell tjeneste- pensjonsforsikring Kollektiv pensjonsforsikring Sum Død 259 556 814 Uførhet/ reaktivering 41 11 53 FORSIKRING (NOK mill.) Resultateffekt før skatt 5 prosent endring i opptjent bruttopremie 172 5 prosentpoeng endring i Combined Ratio 150 Tabellen over viser effekt på resultat og egenkapital før skatt i segmentet forsikring av 5 prosent endring i opptjent bruttopremier og 5 prosentpoeng endring i combined ratio. Combined ratio er det mest anvendte kriteriet for å måle lønnsomhet innen skadeforsikring, og kan skyldes en endring i skadefrekvens, erstatningsnivå og/eller driftskostnader. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 80 Note 8: Finansiell markedsrisiko Markedsrisiko er endring i verdier som skyldes at finansmarkedspriser eller volatilitet avviker fra det som er forventet. Omfatter også risiko for at verdien av forsikringsforpliktelsen utvikler seg ulikt fra eiendelene som følge av renteendringer. De vesentligste markedsrisikoene for Storebrand er renterisiko, aksjemarkedsrisiko, eiendomsrisiko, kredittrisiko og valutarisiko. For livselskapene er de finansielle eiendelene plassert i en rekke delporteføljer. Markedsrisikoen påvirker Storebrands inntekter og resultat ulikt for de forskjellige delporteføljene. Det er tre hovedtyper av delporteføljer; selskapsporteføljer, kundeporteføljer uten garanti (fondsforsikring) og garanterte kundeporteføljer. Markedsrisikoen i selskapsporteføljene påvirker resultatet fullt ut. Markedsrisikoen i fondsforsikring er kundens risiko, slik at Storebrand ikke treffes direkte av verdiendringer. Men verdiendringer påvirker Storebrands resultater indirekte. Inntektene er i stor grad basert på reservestørrelse, mens kostnadene i større grad er faste. Lavere finansmarkedsavkastning enn forventet vil derfor få en negativ effekt på Storebrands fremtidige inntekt og resultat. For garanterte kundeporteføljer vil nettorisikoen for Storebrand være lavere enn brutto markedsrisiko. Graden av risikodemping avhenger av flere forhold. De viktigste er størrelse og fleksibilitet av kundebuffere og nivå og varighet på avkastningsgarantien. I de tilfeller hvor avkastningen ikke er høy nok til å dekke den garanterte renten, vil manglende avkastning kunne dekkes ved å bruke kundebuffere som er bygd opp av tidligere års overskudd. For garanterte kundeporteføljer påvirkes risikoen av endringer i rentenivået. Stigende rente er negativt for investeringsavkastningen på kort sikt fordi kursfall på obligasjoner og renteswapper reduserer investeringsavkastning og kundebuffere. Men det er positivt på lang sikt fordi det øker sannsynligheten for å få en avkastning høyere enn garanti. I 2022 har både korte pengemarkedsrenter og lange renter steget mye, både i Norge og Sverige. Sammensetningen av eiendelene innenfor hver delportefølje følger av selskapets investeringsstrategi. Investeringsstrategien etablerer også retningslinjer og rammer for selskapets risikostyring, kreditteksponering, motpartseksponering, valutarisiko, bruk av derivatinstrumenter og krav til likviditet. Aktivaallokering (NOK mill.) Kundeporteføljer m/garanti Kundeporteføljer u/garanti Selskaps-porteføljer Eiendommer til virkelig verdi 13% 2% 1% Obligasjoner til amortisert kost 40% 0% 27% Pengemarked 7% 1% 15% Obligasjoner til virkelig verdi 15% 16% 37% Aksjer til virkelig verdi 8% 79% 0% Utlån til amortisert kost 17% 2% 19% Annet 0% 0% 1% Totalt 100% 100% 100% For selskapsporteføljene ønsker Storebrand å ta lav finansmarkedsrisiko, og det meste av midlene er plassert i korte- og mellomlange rentepapirer med lav kredittrisiko. For kundeporteføljer uten garanti er det den forsikrede selv som står den finansielle risikoen, og den forsikrede kan selv velge risikoprofil. Storebrands rolle er å tilby et godt og bredt fondsutvalg, sette sammen profiler tilpasset ulik risikoprofil og tilby systematisk nedtrapping av risiko mot pensjonsalder. De største markedsrisikoene er aksjemarkedsrisiko og valutarisiko. For garanterte kundeporteføljer er de største markedsrisikoene knyttet til aksjerisiko, renterisiko, kredittrisiko og eiendomsrisiko Gjennom 2022 er aksjeallokering og rentefølsomhet av investeringene redusert. I Norge er mesteparten av kredittrisikoen knyttet til papirer som bokføres til amortisert kost. Det reduserer resultatrisikoen vesentlig fordi resultatet vanligvis ikke påvirkes av markedssvingninger. Unntaket er hvis det skjer en tapshendelse. 81 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Inflasjon og økonomisk uro har fortsatt å øke gjennom 2022 og globale BNP vekstforventninger har blitt kraftig nedjustert gjennom året. Inflasjon drevet av flaskehalser i forsyningskjedene, mulig energikrise og fare for resesjon påvirker, sammen med Russlands invasjon av Ukraina, både nyhetsbildet og økonomisk usikkerhet. Sentralbankene har startet en resolutt renteøkning for å søke å unngå en ytterligere økning og/eller forlengelse av inflasjonen. Aksjemarkedene har både vært volatile og hatt en kraftig nedgang siden toppnoteringer rundt nyttår. Resesjon i Eurosonen har på mange måter blitt konsensus og spørsmålet er i hvilken grad redningspakker fremover i form av energisubsidiering eller for arbeidsmarkedet vil dempe resesjonen som er delvis utløst av krigen med påfølgende energikrise. Norges Bank har økt styringsrenten 2,25 prosentpoeng til 2,75 prosent og signaliserer ytterligere økning til omtrent 3 prosent i 2023. Sveriges Riksbank har økt styringsrenten til 2,25 prosent fra null og signaliserer at renten skal øke til rett under 3 prosent tidlig i 2023. Den omtalte usikkerheten til økonomien medfører en forhøyet risiko knyttet til verdsettelse av finansielle instrumenter. Storebrand har etablert risikostyring gjennom retningslinjer og prinsipper som demper effekten fra volatile finansmarkeder, men investeringsresultatene påvirkes av markedsnedgangen. Finansielle instrumenter som prises basert på modeller har derfor en økt usikkerhet knyttet til prising, samt at det for illikvide eiendeler må påregnes en forskjell mellom beregnet verdi og hvilken pris man får ved et salg i markedet. Verdsettelser tilknyttet investeringseiendom vurderes å ha spesielt økt usikkerhet som følge av den makroøkonomiske utviklingen hvor totalt transaksjonsvolum for investeringseiendom er vesentlig lavere i 2022 sammenlignet med 2021. Videre er verdsettelsen av investeringseiendom sensitiv for endringer i innsatsfaktorer som inflasjon og renter. Det er et stort spekter av mulige utfall for disse innsatsfaktorene og dermed for de modellerte verdsettelsene. Verdiene reflekterer derfor ledelsens beste estimat, men inneholder større usikkerhet enn i et normalt år. Markedsrisikoen styres gjennom å segmentere porteføljene ut fra risikobærende evne. For kunder som har store kundebuffere, investeres det med høyere markedsrisiko som gir økt forventet avkastning. For aksjerisiko benyttes i tillegg dynamisk risikostyring, der målet er å opprettholde en god risikobærende evne og fortløpende tilpasse den finansielle risikoen til buffersituasjonen og selskapets soliditet. Gjennom utøvelsen av denne type risikostyring forventer Storebrand å skape god avkastning hvert enkelt år og over tid. For selskapsporteføljer og garanterte kundeporteføljer er størstedelen av eiendeler i annen valuta enn hjemlandsvaluta valutasikret. Det begrenser valutarisikoen fra investeringsporteføljene. Valutarisiko oppstår i utgangspunktet som følge av investeringer i internasjonale verdipapirer, og også som følge av eierskapet i SPP. I konsernregnskapet vil verdien av eiendeler og resultater fra den svenske virksomheten påvirkes av endring i verdien av svenske kroner. Storebrand Livsforsikring AS har valutasikret deler av verdien av SPP ved valutaterminer samt innlån i svenske kroner . Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 82 FINANSIELLE EIENDELER OG GJELD I UTENLANDSK VALUTA PER 31.12 Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Balanse- poster eksklusive valutaderi- vater Valuta- derivater Nettoposisjon 2022 Nettoposi- sjon 2021 Balanse- poster eksklusive valuta- derivater Valuta- derivater Nettoposisjon 2022 Nettoposi- sjon 2021 (NOK mill.) Netto på balansen Netto salg i valuta i NOK i NOK Netto på balansen Netto salg i valuta i NOK i NOK AUD 89 -130 -41 -273 -224 86 -124 -37 -249 -201 CAD 173 -425 -252 -1 831 -1 203 166 -384 -217 -1 579 -1 125 CHF 68 -106 -37 -399 -178 63 -98 -35 -376 -166 DKK 121 -246 -125 -177 -103 115 -223 -107 -152 -82 EUR 1 845 -1 613 231 2 431 -1 506 1 336 -1 287 49 516 -2 222 GBP 98 -306 -208 -2 471 -1 669 91 -259 -168 -1 992 -1 403 HKD 163 -582 -419 -528 -682 157 -340 -183 -231 -364 ILS 12 0 32 46 11 32 45 JPN 26 843 -60 172 -33 329 -2 493 -1 567 25 542 -52 097 -26 555 -1 983 -1 488 NZD 6 -23 -107 -91 5 -21 -99 -84 SEK 235 645 -14 314 221 331 209 254 244 236 25 090 -14 314 10 775 10 187 15 870 SGD 22 -30 -61 -44 21 -30 -65 -45 USD 3 373 -6 130 -2 758 -27 172 -16 323 2 534 -5 136 -2 602 -25 630 -19 934 NOK 1) 65 664 -582 65 082 65 082 61 158 49 170 49 170 49 170 57 217 Andre valutatyper 1 1 1 1 Forsikringsforpliktel- ser i SEK -227 393 -227 393 -214 985 -244 602 Sum nettoposisjon valuta 2022 26 304 27 551 Sum nettoposisjon valuta 2021 37 252 46 018 1) Aksje- og rentefond denominert i NOK med utenlandsk valutaeksponering i blant annet EUR og USD utgjør 62 milliarder kroner. Tabellen over viser valutaposisjoner pr. 31. desember 2022. Valutaeksponering er hovedsakelig knyttet til investeringer for den norske og svenske livsforsikringsvirksomheten. STOREBRAND LIVSFORSIKRING: Selskapet foretar løpende sikring av det alt vesentlige av sin valutarisiko i kundeporteføljene. Valutarisiko eksisterer i utgangspunktet som følge av investeringer i internasjonale verdipapirer, og i et visst omfang også som følge av ansvarlige lån i fremmed valuta. Sikring gjøres ved hjelp av valutaterminer på porteføljenivå, og valutaposisjonene følges løpende opp mot en totalramme. Negative valutaposisjoner lukkes senest påfølgende dag etter at de oppstod. I tillegg er det gitt separate rammer for å kunne ta aktive valutaposisjoner. Storebrand bruker et prinsipp for valutasikringen som benevnes blokksikring, som effektiviserer gjennomføringen av valutasikringen. SPP PENSION & FÖRSÄKRING: SPP valutasikrer sine internasjonale investeringer til en viss grad. Valutaeksponering kan være mellom 0 og 30 prosent i henhold til investeringsstrategi. STOREBRAND DANICA PENSJONSFORSIKRING: Selskapet sikrer nettoposter i balansen med terminkontrakter og det er tilnærnet ingen valutarisiko i selskap og garantert kundeporteføljer. For ikke garanterte kundeporteføljer er det delvis sikring med valutakontrakter i fondene, men vil gså inneholde betydelig valutarisiko . 83 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 NÆRMERE OM GARANTERTE KUNDEPORTEFØLJER STOREBRAND LIVSFORSIKRING Den årlige garanterte avkastningen til kundene følger grunnlagsrenten. Nye premier tas inn til en grunnlagsrente på 2,0 prosent og oppregulering av pensjon skjer med 0,5 prosent grunnlagsrente. Avsetninger til forsikringsfond per 31.12 fordeler seg prosentvis slik på ulike satser for årlig grunnlagsrente: Grunnlagsrente 2022 2021 6,00 % 0,2 % 0,2 % 5,00 % 0,2 % 0,2 % 4,00 % 36,9 % 39,4 % 3,40 % 0,4 % 0,4 % 3,00 % 28,1 % 28,6 % 2,75 % 1,6 % 1,7 % 2,50 % 10,1 % 10,4 % 2,00 % 16,5 % 14,2 % 1,50 % 2,6 % 2,2 % 0,50 % 2,2 % 1,8 % 0% 1,2 % 0,9 % Tabellen inkluderer premiereserver eksklusiv IBNS Gjennomsnittlig grunnlagsrente i prosent 2022 2021 Individuell kapitalforsikring 2,4 % 2,5 % Individuell pensjonsforsikring 3,8 % 3,8 % Kollektiv pensjonsforsikring 2,2 % 2,3 % Fripoliser 3,2 % 3,2 % Gruppelivsforsikring 0,1 % 0,1 % Samlet 2,9 % 3,0 % Tabellen inkluderer premiereserver eksklusiv IBNS Det er 0 prosent rentegaranti på premiefond, innskuddsfond, pensjonistenes overskuddsfond og tilleggsavsetninger. Rentegarantien skal oppfylles på årlig basis. Oppnår selskapet ett enkelt år en avkastning som er lavere enn den garanterte renten, kan inntil ett års garantert rente for den enkelte kontrakt dekkes av kontraktens tilleggsavsetning. For å oppnå god, risikojustert avkastning , er det ønskelig å ta investeringsrisiko, i hovedsak ved å investere i aksjer, eiendom og selskapsobligasjoner. Renterisiko er i en spesiell stilling fordi renteendringer også påvirker den virkelige verdien av forsikringsforpliktelsen for solvensberegningen. Siden pensjonsutbetalingene kan ligge svært langt fram i tid, har forsikringsforpliktelsen stor rentefølsomhet. I den norske virksomheten vil økt rentefølsomhet fra investeringene gi økt risiko for avkastning under garanti. Risikostyringen skal derfor balansere risikoen for årets resultat (renteøkning) med reinvesteringsrisikoen hvis renten faller under garanti i fremtiden. Obligasjoner til amortisert kost er et viktig risikostyringsverktøy. STOREBRAND DANICA PENSJONSFORSIKRING Grunnlagsrente 2022 2,75 % 11,0 % 2,50 % 15,0 % 2,00 % 74,0 % Tabellen inkluderer premiereserver eksklusiv IBNS Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 84 Gjennomsnittlig grunnlagsrente i prosent 2022 Individuell pensjonsforsikring 2,0 % Kollektiv pensjonsforsikring 2,1 % Samlet 2,1 % Tabell inkluderer premiereserve inklusive IBNS SPP PENSION & FÖRSÄKRING Den garanterte renten fastsettes av forsikringsselskapet og benyttes ved beregning av premien og den garanterte ytelsen. Den garanterte renten medfører ikke en årlig minimumsgaranti for avkastningen slik som i Norge. Nye premier i individuell innskuddsbasert pensjon (IF) har en garanti på 1,25 % for 85 % av premien. Kollektiv ytelsesbasert pensjon (KF) er lukket for nytegning. SPP bærer risikoen for at det oppnås en avkastning lik garantert rente på forsikringstagernes midler over tid og at størrelsen på kontraktenes eiendeler er større enn nåverdien av forsikringsforpliktelsen. For IF oppnår SPP overskuddsdeling dersom avkastningen overstiger garantert rente. Kontraktene må ha bufferkapital intakt for at overskuddsdeling skal representere en netto inntekt for SPP. For KF kreves en viss konsolideringsgrad, det vil si at eiendeler er større enn nåverdien av forpliktelser med en viss prosentsats, for at eier skal få overskuddsdeling (indekseringsavgift). Dersom en forsikringskontrakt i selskapet har mindre eiendeler enn markedsverdien av forpliktelsen avsettes det et egenkapitaltilskudd som reflekterer denne mindreverdien. Dette benevnes latent kapitaltilskudd (LKT) og endringer i denne størrelsen resultatføres løpende. Når kontraktenes eiendeler overstiger nåverdien av forpliktelsene, etableres en bufferstørrelse som benevnes ”villkorad återbäring”(VÅB). Endringer i denne kundebufferen resultatføres ikke. SPP PENSION & FÖRSÄKRING AB Kundeporteføljer fordelt på rentegaranti Rentegaranti i prosent 2022 2021 5,20 % 9,3 % 10,2 % 4,5%-5,2% 0,0 % 0,1 % 4,00 % 4,9 % 4,9 % 3,00 % 48,5 % 50,6 % 2,75%-4,0% 4,8 % 4,9 % 2,70 % 0,0 % 0,1 % 2,50 % 5,1 % 5,3 % 1,60 % 0,0 % 0,0 % 1,50 % 2,3 % 1,4 % 1,25 % 6,3 % 3,5 % 1,25% * 12,1 % 10,8 % 0,5%-2,5% 1,8 % 2,4 % 0% 4,8 % 5,9 % * 1,25 prosent på 85 prosent av premien Gjennomsnittlig rentegaranti 2022 2021 Kollektiv pensjonsforsikring 2,8 % 3,0 % Individuell tjenestepensjonsforsikring 2,8 % 2,9 % Individuell pensjonsforsikring 3,1 % 3,1 % Samlet 3,0 % 3,1 % I den svenske virksomheten er styring av renterisiko basert på at renterisikoen fra eiendelene tilnærmet skal tilsvare renterisikoen fra forsikringsforpliktelsene. 85 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 SENSITIVITETSANALYSER Tabellene viser verdifall for Storebrand Livsforsikring og SPPs investeringsporteføljer som følge av momentane verdiendringer knyttet til finansmarkedsrisiko. Beregningen er modellbasert, og resultatet avhenger av valg av stressnivå for den enkelte kategori eiendeler. Stressene er gjort for selskapsporteføljen og garanterte kundeporteføljer per 31. desember 2022. Effekten av hvert stress endrer avkastningen i hver profil. Fondsforsikring uten avkastningsgaranti er ikke inkludert i analysen. For disse produktene er det kundene som står markedsrisikoen og effekten av markedsfall vil ikke påvirke resultatet eller bufferkapitalen direkte. Størrelsen på stresset er det samme som benyttes for selskapets risikostyring. Det er definert to stresstester. Stresstest 1 er fall i verdi av aksjer, kredittobligasjoner og eiendom i kombinasjon med rentenedgang. Stresstest 2 er et noe mindre fall i verdi av aksjer, kredittobligasjoner og eiendom i kombinasjon med renteoppgang. Stressnivåer Stresstest 1 Stresstest 2 Rentenivå (parallellskift) -100bp +100bp Aksjer -20 % - 12 % Eiendom - 12 % - 7 % Kredittpåslag (andel Solvens II) 50 % 30 % Fordi det er momentane markedsendringer som beregnes, vil den dynamiske risikostyringen ikke påvirke utfallet. Dersom det antas at markedsendringene inntreffer over en tidsperiode, vil den dynamiske risikostyringen redusere effekten av de negative utfallene noe. Resultateffekten av stressene vil som følge av kundebuffere være lavere enn den samlede verdiendringen i tabellen. Per 31.12.22 er kundebufferne av en slik størrelse at resultateffektene er vesentlig lavere. STRESSTEST 1 Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring AB Sensitivitet NOK Mill. Andel av portefølje SEK mill Andel av portefølje Renterisiko 1 452 0,6 % -171 -0,2 % Aksjerisiko -1 914 -0,9 % -2 353 -2,6 % Eiendomsrisiko -2 884 -1,3 % -1 490 -1,7 % Kredittrisiko -864 -0,4 % -712 -0,8 % Resultatrisiko -4 210 -1,9 % -4 725 -5,3 % STRESSTEST 2 Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring AB Sensitivitet NOK Mill. Andel av portefølje SEK mill Andel av portefølje Renterisiko -1 452 -0,6 % 171 0,2 % Aksjerisiko -1 149 -0,5 % -1 412 -1,6 % Eiendomsrisiko -1 682 -0,8 % -869 -1,0 % Kredittrisiko -518 -0,2 % -427 -0,5 % Resultatrisiko -4 801 -2,1 % -2 537 -2,8 % STOREBRAND LIVSFORSIKRING For Storebrand Livsforsikring er det stresstest 2, som inkluderer en renteoppgang som gir størst utslag. Samlet markedsrisiko er 4,8 mrd. kroner, som tilsvarer 2,1 prosent av investeringsporteføljen Hvis stresset fører til at avkastningen faller under garanti, vil resultatet belastes dersom det ikke er tilstrekkelig kundebuffer. Andre negative resultateffekter er lavere avkastning fra selskapsporteføljen og at det ikke blir overskuddsdeling fra fripoliser og individualkontrakter. SPP PENSION & FÖRSÄKRING For SPP er det stresstest 1, som inkluderer et rentefall, som gir størst utslag. Samlet markedsrisiko er 4,7 mrd. svenske kroner, som tilsvarer 5,3 prosent av investeringsporteføljen. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 86 Buffersituasjonen for den enkelte kontrakt vil avgjøre om hele eller deler av verdifallet vil påvirke det finansielle resultatet. Resultatet belastes bare for den delen av verdifallet som ikke kan avregnes mot kundebuffer. I tillegg kan det finansielle resultatet påvirkes negativt av redusert overskuddsdeling og bortfall av indekseringsavgift. ØVRIGE VIRKSOMHETER Øvrige selskaper i Storebrand konsern er ikke inkludert i sensitivitetsanalysen da markedsrisikoen i disse er liten. Egenkapitalen til disse selskapene er investert med lav eller ingen allokering til risikable eiendeler, og produktene gir ikke opphav til direkte risiko for selskapet som følge av endringer av priser i finansmarkedet. Note 9 Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko er risiko for at selskapet ikke klarer å oppfylle sine forpliktelser uten at det oppstår vesentlige ekstraomkostninger i form av prisfall på eiendeler som må realiseres, eller i form av ekstra dyr finansiering. For forsikringsselskapene, spesielt livselskapene, er forsikringsforpliktelsen langsiktig og kontantstrømmene er i stor grad kjent lenge før de forfaller. I tillegg er det behov for likviditet for å håndtere utbetalinger knyttet til driften og likviditetsbehov knyttet til derivatkontrakter. Likviditetsrisikoen håndteres gjennom likviditetsprognoser og gjennom at deler av investeringene er plassert i svært likvide verdipapirer, f.eks. statsobligasjoner. Basert på disse tiltakene vurderes likviditetsrisikoen som lav. Også for øvrige datterselskapene er det i tråd med lovkrav utarbeidet egne likviditetsstrategier. Disse strategiene spesifiserer rammer og tiltak for å sikre god likviditet og det spesifiseres en minste allokering til aktiva som kan omsettes på kort varsel. Strategiene definerer rammer for allokering til ulike typer aktiva, og medfører at selskapene har pengemarkedsplasseringer, obligasjoner, aksjer og andre likvide investeringer som kan omsettes ved behov. I tillegg til klare strategier og risikostyring av likviditetsbeholdningen i hvert enkelt datterselskap har morselskapet i konsernet etablert en likviditetsbuffer. På overordnet nivå overvåkes utviklingen i likviditetsbeholdningene fortløpende i forhold til interne grenser. En særlig risiko er at finansmarkedene i perioder kan være lukket for nye låneopptak. Tiltak for å minimere likviditetsrisiko er å holde en jevn forfallstruktur på lånene, lave kostnader, en tilstrekkelig likviditetsbuffer og kredittavtaler med banker som selskapet kan trekke på dersom det skulle være nødvendig. STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN UDISKONTERTE KONTANTSTRØMMER FINANSIELLE FORPLIKTELSER (NOK mill.) 0-6 mnd 7-12 mnd 2-3 år 4-5 år over 5 år Sum balanseført verdi 2022 Sum balanseført verdi 2021 Ansvarlig lånekapital 585 272 4 363 4 412 4 790 14 421 10 865 Annen kortsiktig gjeld 9 779 9 779 13 346 Ikke innkalt restforpliktelse limited part- nership 4 087 4 087 Ikke trukket kapital i alternative investeringsfond 12 238 12 238 Sum finansielle forpliktelser 2022 26 690 272 4 363 4 412 4 790 40 526 Derivater knyttet til innlån 2022 -138 57 134 -75 -32 -54 Sum finansielle forpliktelser 2021 29 059 1 103 5 255 2 919 3 290 41 626 24 212 Derivater knyttet til innlån 2021 -111 83 -93 61 -91 -151 657 Avtalt restløpetid gir begrenset informasjon om selskapets likviditetsrisiko, da de aller fleste investeringsaktiva kan realiseres raskere i annenhåndsmarkedet enn den avtalte restløpetiden. På ansvarlige lån er kontantstrømmen beregnet frem til første call. 87 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN SPESIFIKASJON ANSVARLIG LÅNEKAPITAL OG FONDSOBLIGASJONER (NOK mill.) Nominell verdi Valuta Rente Forfall/Call Balanseført verdi 2022 Balanseført verdi 2021 Utsteder Evigvarende ansvarlig lån Storebrand Livsforsikring AS 1) 1 100 NOK Flytende 2 024 1 101 1 100 Storebrand Livsforsikring AS 1,3) 900 SEK Flytende 2 026 856 876 Tidsbegrenset ansvarlig lån Storebrand Livsforsikring AS 2,3) 899 SEK Flytende 2 022 0 976 Storebrand Livsforsikring AS 3) 900 SEK Flytende 2 025 851 877 Storebrand Livsforsikring AS 3) 1 000 SEK Flytende 2 024 947 976 Storebrand Livsforsikring AS 500 NOK Flytende 2 025 500 499 Storebrand Livsforsikring AS 4) 650 NOK Flytende 2 027 651 0 Storebrand Livsforsikring AS 3,4) 750 NOK Fast 2 027 773 0 Storebrand Livsforsikring AS 4) 1 250 NOK Flytende 2 027 1 261 0 Storebrand Livsforsikring AS 3,5) 38 EUR Fast 2 023 421 2 685 Storebrand Livsforsikring AS 3,4) 300 EUR Fast 2 031 2 397 2 876 Sum ansvarlige lån og fondsobligasjoner 9 757 10 865 1) På evigvarende ansvarlig lån er kontantstrømmen beregnet frem til første call 2) Lånet er innfridd i november 2022 3) Lånene er gjenstand for regnskapsmessig sikring 4) Grønne obligasjonslån 5) Lånet er delvis innfridd i 2021 og desember 2022 FINANSIERINGSAKTIVITETER - BEVEGELSER I LØPET AV ÅRET Ansvarlig lån (NOK mill.) 2022 2021 Balanse 1.1. 10 865 8 834 Opptak av nye lån/gjeld 2 648 3 911 Innfrielse av lån/gjeld -2 558 -1 072 Endring i påløpte remter -84 -22 Valuta -496 -629 Verdiendring/amortisering -618 -156 Balanse 31.12 9 757 10 865 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 88 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS UDISKONTERTE KONTANTSTRØMMER FINANSIELLE FORPLIKTELSER (NOK mill.) 0-6 mnd 7-12 mnd 2-3 år 4-5 år over 5 år Sum balanseført verdi 2022 Sum balanseført verdi 2021 Ansvarlig lånekapital 585 272 4 363 4 412 4 790 14 421 10 865 Annen kortsiktig gjeld 6 710 6 710 10 593 Ikke innkalt restforpliktelse limited partnership 3 666 3 666 Ikke trukket kapital i alternative investeringsfond 9 791 9 791 Sum finansielle forpliktelser 2022 20 753 272 4 363 4 412 4 790 34 589 Derivater knyttet til innlån 2022 -138 57 134 -75 -32 -54 Sum finansielle forpliktelser 2021 23 655 1 103 5 255 2 919 3 290 36 222 21 459 Derivater knyttet til innlån 2021 -111 83 -93 61 -91 -151 657 Avtalt restløpetid gir begrenset informasjon om selskapets likviditetsrisiko, da de aller fleste investeringsaktiva kan realiseres raskere i annenhåndsmarkedet enn den avtalte restløpetiden. På ansvarlige lån er kontantstrømmen beregnet frem til første call. Note 10 Kredittrisiko Storebrand har risiko for tap knyttet til at motparter ikke oppfyller sine gjeldsforpliktelser. Risikoen omfatter også tap på utlån og tap knyttet til manglende kontraktsoppfyllelse fra motparter i finansielle derivater. Grensene for kredittrisiko mot den enkelte motpart og samlet innenfor ratingkategorier besluttes av styrene i de enkelte selskapene i konsernet. Det er lagt vekt på at kreditteksponeringen er diversifisert for å unngå konsentrasjon av kredittrisiko mot enkelte debitorer og sektorer. Endringer i debitors kredittvurdering overvåkes og følges opp. Konsernet benytter så langt det er mulig publiserte kredittratinger supplert med egne vurderinger. Underliggende investeringer i fond forvaltet av Storebrand er inkludert i tabellene. STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN KREDITTRISIKO FORDELT PÅ MOTPART Rentebærende verdipapirer vurdert til virkelig verdi Debitorkategori etter garantist (NOK mill.) AAA Virkelig verdi AA Virkelig verdi A Virkelig verdi BBB Virkelig verdi NIG Virkelig verdi Not rated Virkelig verdi Sum Virkelig verdi 2022 Sum Virkelig verdi 2021 Stat- og statsgaranterte obligasjoner 20 780 6 283 283 3 0 0 27 349 33 509 Selskapsobligasjoner 13 399 4 349 26 910 29 258 2 221 1 683 77 820 93 545 Strukturerte papirer 0 0 43 18 0 0 61 36 Verdipapiriserte obligasjoner 3 003 106 0 9 0 0 3 118 3 724 Sum rentebærende verdipapirer vurdert fordelt etter rating 37 181 10 738 27 236 29 289 2 221 1 683 108 348 130 814 Obligasjonsfond ikke forvaltet av Storebrand 36 592 24 224 Ikke rentebærende papirer i obligasjonsfond, forvaltet av Storebrand 1 784 3 496 Sum 2022 37 181 10 738 27 236 29 289 2 221 1 683 146 724 158 533 Sum 2021 43 683 15 951 31 071 33 991 4 513 1 604 130 814 89 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Rentebærende verdipapirer til amortisert kost Debitorkategori etter garantist (NOK mill.) AAA Virkelig verdi AA Virkelig verdi A Virkelig verdi BBB Virkelig verdi NIG Virkelig verdi Not rated Virkelig verdi Sum Virkelig verdi 2022 Sum Virkelig verdi 2021 Stat- og statsgaranterte obligasjoner 13 279 13 683 1 843 0 0 0 28 805 26 940 Selskapsobligasjoner 5 982 8 642 20 048 18 396 128 18 529 71 725 81 451 Strukturerte papirer 0 0 0 0 0 14 868 14 868 17 788 Sum 2022 19 261 22 325 21 890 18 396 128 33 397 115 398 Sum 2021 21 986 21 319 26 135 15 558 41 181 0 126 179 Motparter (NOK mill.) AAA Virkelig verdi AA Virkelig verdi A Virkelig verdi BBB Virkelig verdi NIG Virkelig verdi Not rated Virkelig verdi Sum Virkelig verdi 2022 Sum Virkelig verdi 2021 Derivater 163 1 495 10 303 0 0 2 666 14 626 5 148 Herav derivater i obligasjonsfond, forvaltet av Storebrand 0 138 197 0 0 2 337 293 Sum derivater eksklusive derivater i obligasjonsfond 2022 163 1 357 10 105 0 0 2 664 14 289 Sum derivater eksklusive derivater i obligasjonsfond 2021 31 2 703 1 886 0 22 213 4 855 Bankinnskudd 1) 0 4 132 10 279 248 0 210 14 869 10 796 Herav bankinnskudd i obligasjonsfond forvaltet av Storebrand 0 0 1 151 248 0 0 1 399 1 657 Sum bankinnskudd eksklusive bankinnskudd i obligasjonsfond 2022 0 4 132 9 128 0 0 210 13 470 Sum bankinnskudd eksklusive bankinnskudd i obligasjonsfond 2021 0 3 592 5 546 0 0 0 9 139 1) herav bundet bankinnskudd (skattetrekkskonto) 321 321 293 Ratingklasser er basert på Standard & Poors’s NIG = Non-investment grade. STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS KREDITTRISIKO FORDELT PÅ MOTPART Rentebærende verdipapirer vurdert til virkelig verdi Debitorkategori etter garantist (NOK mill.) AAA Virkelig verdi AA Virkelig verdi A Virkelig verdi BBB Virkelig verdi NIG Virkelig verdi Not rated Virkelig verdi Sum Virkelig verdi 2022 Sum Virkelig verdi 2021 Stat og statsgaranterte obligasjoner 10 346 2 272 283 3 0 0 12 904 12 140 Selskapsobligasjoner 5 395 2 178 21 139 21 476 739 23 50 950 59 442 Verdipapiriserte obligasjoner 0 0 0 18 0 0 18 36 Obligasjonsfond 968 0 0 9 0 0 977 1 257 Sum rentebærende verdipapirer vurdert fordelt etter rating 16 709 4 450 21 422 21 507 739 23 64 850 72 875 Obligasjonsfond ikke forvaltet av Storebrand 5 184 4 756 Ikke rentebærende papirer i obligasjonsfond, forvaltet av Storebrand 1 765 3 454 Sum 2022 16 709 4 450 21 422 21 507 739 23 71 799 Sum 2021 18 062 4 318 23 288 25 817 1 390 0 81 086 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 90 Rentebærende verdipapirer til amortisert kost Debitorkategori etter garantist (NOK mill.) AAA Virkelig verdi AA Virkelig verdi A Virkelig verdi BBB Virkelig verdi NIG Virkelig verdi Not rated Virkelig verdi Sum Virkelig verdi 2022 Sum Virkelig verdi 2021 Stat og statsgaranterte obligasjoner 13 279 13 683 1 843 0 0 0 28 805 26 940 Selskapsobligasjoner 5 982 8 642 20 048 18 396 128 18 529 71 725 81 451 Verdipapiriserte obligasjoner 0 0 0 0 0 14 868 14 868 17 788 Sum 2022 19 261 22 325 21 890 18 396 128 33 397 115 398 Sum 2021 21 986 21 319 26 135 15 558 41 181 0 126 179 Motparter (NOK mill.) AAA Virkelig verdi AA Virkelig verdi A Virkelig verdi BBB Virkelig verdi NIG Virkelig verdi Not rated Virkelig verdi Sum Virkelig verdi 2022 Sum Virkelig verdi 2021 Derivater 0 1 438 2 745 0 0 1 066 5 249 2 965 Herav derivater i obligasjonsfond, forvaltet av Storebrand 0 131 191 0 0 2 324 287 Sum derivater eksklusive derivater i obligasjonsfond 2022 0 1 307 2 555 0 0 1 064 4 925 Sum derivater eksklusive derivater i obligasjonsfond 2021 0 1 580 972 0 22 105 2 678 Bankinnskudd 1) 0 4 065 5 674 248 0 210 10 196 6 867 Herav bankinnskudd i obligasjonsfond forvaltet av Storebrand 0 0 1 135 248 0 0 1 383 1 622 Sum bankinnskudd eksklusive bankinnskudd i obligasjonsfond 2022 4 065 4 539 0 0 210 8 813 Sum bankinnskudd eksklusive bankinnskudd i obligasjonsfond 2021 3 545 1 700 0 0 0 5 245 1) herav bundet bankinnskudd (skattetrekkskonto) 317 317 293 Ratingklasser er basert på Standard & Poors’s NIG = Non-investment grade. STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN MOTPARTSRISIKO DERIVATER Investeringer underlagt netting agreements/CSA Sikkerhetsstillelser (NOK mill.) Balanseførte eiendeler Balanseførte forpliktelser Netto eiendeler Kontanter (+/-) Verdipapirer (+/-) Netto eksponering Investeringer underlagt netting agreements 14 289 12 640 1 649 301 0 1 349 Investeringer ikke underlagt netting agreements Sum motparter 2022 14 289 12 640 1 649 Sum motparter 2021 3 760 1 997 1 763 313 0 1 450 91 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS Investeringer underlagt netting agreements/CSA Sikkerhetsstillelser (NOK mill.) Balanseførte eiendeler Balanseførte forpliktelser Netto eiendeler Kontanter (+/-) Verdipapirer (+/-) Netto eksponering Sum motparter 2022 4 925 4 083 843 1 064 0 -222 Sum motparter 2021 2 678 1 638 1 040 691 0 349 For å redusere motpartsrisiko på utestående derivattransaksjoner er det inngått rammeavtaler med motparter som blant annet regulerer hvordan sikkerheter skal stilles for endringer i markedsverdier som beregnes på daglig basis. STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet (FVO) (NOK mill.) 2022 2021 Balanseført verdi maksimal eksponering for kredittrisiko 153 481 165 976 Netto kredittrisiko 153 481 165 976 Årets endring i virkelig verdi som skyldes endringer i kredittrisiko -993 617 Akkumulert endring i virkelig verdi som skyldes endringer i kredittrisiko -1 017 70 Storebrand har ingen tilknyttede kredittderivater eller sikkerhetsstillelser. STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet (FVO) (NOK mill.) 2022 2021 Balanseført verdi maksimal eksponering for kredittrisiko 71 922 81 218 Netto kredittrisiko 71 922 81 218 Årets endring i virkelig verdi som skyldes endringer i kredittrisiko -887 282 Akkumulert endring i virkelig verdi som skyldes endringer i kredittrisiko -1 184 -217 Storebrand har ingen tilknyttede kredittderivater eller sikkerhetsstillelser. UTLÅNSPORTEFØLJEN FORDELING AV UTLÅNSPORTEFØLJEN Størstedelen av utlånene i Storebrand er boliglån til privatkunder. Boliglånene innvilges og administreres av Storebrand Bank, men en vesentlig andel av lånene er overdratt til Storebrand Livsforsikring som en del av investeringsporteføljen. Storebrand Livsforsikring og SPP har også lån til bedrifter som en del av investeringsporteføljen Bedriftsmarkedsporteføljen består av inntektsgenererende eiendom og utviklingseiendom med få kunder og lite mislighold som i det vesentlige er sikret med pant i næringseiendom. I personmarkedet er det hovedsakelig lån med pant i boligeiendom. Kunder vurderes etter evne og vilje til å betjene lånet. I tillegg til betjeningsevne sjekkes kundene mot policyregler, og kredittklassifiseres. Det er lavt mislighold i personmarkedsporteføljen. Gjennomsnittlig veid belåningsgrad for engasjementer med pant i boligeiendom er om lag 50 prosent. Om lag 97 prosent av engasjementene er innenfor 70 prosent belåningsgrad og knapt 99 prosent er innenfor 80 prosent belåningsgrad. Om lag 76 prosent av boligengasjementene er innenfor 60 prosent. Porteføljen anses å inneha lav kredittrisiko. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 92 STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN Utlån til amortisert kost og utlån til virkelig verdi Engasjementer fordelt på kundegrupper (NOK mill.) Utlån til og fordringer på kunder Garantier Ubenyttede kredittrammer Sum engasjementer Omsetning og drift av fast eiendom 10 252 0 0 10 252 Lønnstakere og andre 17 035 0 161 17 196 Andre 1 412 0 0 1 412 Sum 28 700 0 161 28 861 - Individuelle nedskrivninger -315 -315 -315 -945 + Gruppenedskrivninger 0 0 0 0 Sum utlån til og fordringer på kunder 2022 28 385 -315 -154 27 916 Sum utlån til og fordringer på kunder 2021 30 495 0 62 30 556 Inndelingen i kundegrupper er basert på Statistisk Sentralbyrås standard for sektor- og næringsgruppering. Den enkelte kundes innplassering er bestemt av kundens hovedvirksomhet. Samlet engasjementsbeløp fordelt etter gjenstående løpetid 2022 2021 (NOK mill.) Utlån til og fordringer på kunder Ubenyttede kredittrammer Sum engasjementer Utlån til og fordringer på kunder Ubenyttede kredittrammer Sum engasjementer Inntil 1 måned 0 0 0 1 0 1 2 - 3 måned 15 4 19 432 0 432 4 måned - 1 år 1 633 13 1 646 21 7 27 2 - 5 år 10 050 35 10 085 11 377 34 11 411 over 5 år 17 002 109 17 111 18 746 21 18 766 Sum brutto engasjement 28 700 161 28 861 30 577 62 30 639 Mislighold inntreffer etter 90 dager med restanse/overtrekk over både absolutt og relative terskler. Alle debitorsengasjementer regnes som misligholdte hvis mislighold har inntruffet på minst ett av dem. Absolutt terskel er satt til 1000 kroner (per engasjement), og relativ terskel er 1% av samlet debitoreksponering. Kredittrisiko oppdelt etter kundegrupper (NOK mill.) Individuelle nedskrivninger Sum resultatførte verdiendringer i perioden Andre -315 -315 Sum 2022 -315 -315 Sum 2021 -85 -85 Ved mislighold vil Storebrand selge sikkerhetene eller overta eiendelene dersom det er mest hensiktsmessig . 93 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Aldersfordeling på forfalte engasjementer uten nedskrivning 2022 2021 (NOK mill.) Utlån til og fordringer på kunder Sum engasjementer Utlån til og fordringer på kunder Sum engasjementer Forfalt 1 - 30 dager 17,5 17,5 1,3 1,3 Forfalt 31 - 60 dager 2,6 2,6 0,0 0,0 Forfalt 61- 90 dager 4,7 4,7 0,0 0,0 Forfalt over 90 dager 4,7 4,7 0,0 0,0 Sum 29,4 29,4 1,3 1,3 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS Utlån til amortisert kost og utlån til virkelig verdi Engasjementer fordelt på kundegrupper (NOK mill.) Utlån til og fordringer på kunder Ubenyttede kreditt- rammer Sum engasje- menter Engasjementer uten verdifall Individuelle nedskrivninger Netto mislig- holdte engasje- menter Omsetning og drift av fast eiendom 4 178 0 4 178 0,0 0 Lønnstakere og andre 17 033 161 17 194 15 15 Andre 568 0 568 0,0 -1 1 Sum 21 780 161 21 940 15 -1 16 Individuelle nedskrivninger -31 -31 0 Gruppenedskrivninger 0 0 Sum utlån til og fordringer på kunder 2022 21 749 161 21 910 15 -1 16 Sum utlån til og fordringer på kunder 2021 23 184 62 23 245 15,1 -1 16 Inndelingen i kundegrupper er basert på Statistisk Sentralbyrås standard for sektor- og næringsgruppering. Den enkelte kundes innplassering er bestemt av kundens hovedvirksomhet. Samlet engasjementsbeløp fordelt etter gjenstående løpetid 2022 2021 (NOK mill.) Utlån til og fordringer på kunder Ubenyttede kreditt- rammer Sum engasje- menter Utlån til og fordringer på kunder Ubenyttede kreditt rammer Sum engasje- menter Inntil 1 måned 0 0 0 1 0 1 2 - 3 måned 15 4 19 252 0 252 4 måned - 1 år 510 13 524 21 7 27 2 - 5 år 4 251 35 4 286 4 782 34 4 817 over 5 år 17 003 109 17 112 18 158 21 18 178 Sum brutto engasjement 21 780 161 21 940 23 214 62 23 276 Mislighold inntreffer etter 90 dager med restanse/overtrekk over både absolutt og relative terskler. Alle debitorsengasjementer regnes som misligholdte hvis mislighold har inntruffet på minst ett av dem. Absolutt terskel er satt til 1000 kroner (per engasjement), og relativ terskel er 1% av samlet debitoreksponering Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 94 Kredittrisiko oppdelt etter kundegrupper (NOK mill.) Individuelle nedskrivninger Sum resultatførte verdiendringer i perioden Andre -31 -31 Sum 2022 -31 -31 Sum 2021 -31 -31 Ved mislighold vil Storebrand selge sikkerhetene eller overta eiendelene dersom det er mest hensiktsmessig. Aldersfordeling på forfalte engasjementer uten nedskrivning 2022 2021 (NOK mill.) Utlån til og fordringer på kunder Sum engasjementer Utlån til og fordringer på kunder Sum engasjementer Forfalt 1 - 30 dager 17,5 17,5 1,3 1,3 Forfalt 31 - 60 dager 2,6 2,6 0,0 0,0 Forfalt 61- 90 dager 4,7 4,7 0,0 0,0 Forfalt over 90 dager 4,7 4,7 0,0 0,0 Sum 29,4 29,4 1,3 1,3 Note 11: Risikokonsentrasjoner Det meste av risikoen for Storebrand konsern er knyttet til de garanterte pensjonsproduktene i livselskapene. Disse risikoene er konsolidert i Storebrand Livsforsikring konsern som omfatter både Storebrand Livsforsikring AS, SPP Pension & Försäkring AB og Storebrand Danica Pensjonsforsikring AS. For livsforsikringsvirksomheten er de store risikoene relativt sammenfallende for Norge og Sverige. Finansmarkedsrisikoen vil i stor grad være avhengig av globale forhold som påvirker investeringsporteføljene i alle virksomhetene. Forsikringsrisikoen vil kunne slå ulikt ut for de forskjellige selskapene, men spesielt levetidsrisikoen kan påvirkes av universelle utviklingstrekk. Forsikringsvirksomhetener eksponert mot kredittrisiko. Forsikringsvirksomheten har i hovedsak kredittrisiko knyttet til obligasjoner med stor geografisk og bransjemessig spredning. Det er ingen vesentlig konsentrasjonsrisiko på tvers av obligasjoner og utlån. Finansmarkeds- og investeringsrisiko er i hovedsak knyttet til kundeporteføljene i livsforsikringsvirksomheten. Risiko knyttet til negative utfall i finansmarkedet er beskrevet og kvantifisert i note 8, finansiell markedsrisiko. En renteoppgang vil på kort sikt ramme avkastningen i livselskapene negativt. Note 12 Klimarisiko Storebrand er eksponert for klimarisiko, både forretningsmessig, for investeringene inkludert eiendom og for forsikringsforpliktelsene. Både fysiske klimaendringer og risiko fra overgang til lavutslipp kan påvirke. For Storebrand har overgangsrisiko størst betydning, spesielt på kort og mellomlang sikt. Den største risikoen er fra investeringene. Gitt en rask overgang til lavutslipp, kan verdien av aksjer og obligasjoner i selskaper med store klimautslipp falle. Storebrand har en klimastrategi som medfører at eksponeringen mot aksjer og obligasjoner i fossile selskaper er begrenset. Utslipp av klimagasser i forhold til omsetning for den samlede investeringsporteføljen er lavere enn det generelle markedet. Risikoen kan motvirkes noe av at Storebrand har investeringer i løsningsselskaper som vil tjene på en rask overgang til lavutslipp. Men også disse selskapene har risiko for verdifall, spesielt hvis overgangen til lavutslipp går saktere enn forventet. Også fysiske klimaendringer kan påvirke verdien av investeringene. Storebrand har en godt diversifisert portefølje av aksjer og obligasjoner, både geografisk, mot bransjer, og mot enkeltselskaper. Det begrenser risikoen fra at noen deler av verden, noen bransjer og noen selskaper opplever store verdifall som en konsekvens av klimaendringer. Men klimaendringene kan også gi lavere økonomisk vekst og lavere investeringsavkastning for det brede markedet, spesielt på lang sikt. 95 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 For investeringer som prises i et aktivt marked, er Storebrands verdsettelse basert på at klimarisikoen er tatt hensyn til i markedets prising. Storebrand har klimarisiko fra eiendomsinvesteringer. Det er overgangsrisiko fra at det kan bli høye kostnader for å tilpasse bygg for å få lavere klimautslipp. Det er også fysisk risiko, spesielt fra økt forekomst av ekstremnedbør og flom. Verdsettelsen av eiendom er basert på informasjon som ikke er observerbar, nivå 3, ref. note 13. Klimarisiko kan påvirke verdsettelsen både gjennom beregnede kontantstrømmer og avkastningskrav for eiendommen. Kontantstrømmen kan for eksempel påvirkes fordi klimaendringer gir et oppgraderingsbehov eller fordi eierkostnadene påvirkes av byggets energieffektivitet. Eiendommens miljøstandard er en av faktorene som vurderes når avkastningskravet settes. Forretningsmessig har Storebrand risiko fra at det kan bli lavere etterspørsel etter produktene våre hvis kunder blir negativt påvirket av klimarisiko. En rask overgang til lavutslipp kan ramme norsk økonomi generelt og oljesektoren spesielt. I Norge er det vanligvis en sammenheng mellom arbeidsløshet og uførhet. Negative effekter for norsk økonomi av rask overgang til lavutslipp kan derfor gi flere uføretilfeller. For skadeforsikring kan det bli flere skader og høyere skadeutbetalinger som en konsekvens av klimaendringer. Den største risikoen er skader fra ekstremnedbør eller flom, spesielt for eiendom under bakkenivå. Storebrands risiko begrenses av at tap fra naturkatastrofer er dekket under den nasjonale naturskadeordningen. Note 13 Verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendommer Konsernet gjennomfører en omfattende prosess for å sikre en mest mulig markedsriktig verdifastsettelse av finansielle instrumenter. Børsnoterte finansielle instrumenter verdsettes basert på offisielle sluttkurser fra børs innhentet gjennom Reuters og Bloomberg. Fondsandeler er generelt verdsatt til oppdaterte offisielle NAV-kurser der slike finnes. Obligasjoner verdsettes som hovedregel basert på innhentede kurser fra Nordic bond pricing og Bloomberg. Obligasjoner der det ikke kvoteres pålitelige priser regelmessig verdsettes teoretisk basert på diskontert kontantstrøm. Diskonteringsrenten består av swaprenter tillagt en kredittspread som er spesifikk for den enkelte obligasjon. Unoterte derivater som valuta forwards, rente- og valutaswapper, verdsettes også teoretisk. Swaprenter og valutakurser som danner grunnlag for verdsettelsen hentes fra Reuters og Bloomberg. Verdsettelsen av valutaopsjoner og Swaptions leveres av Markit. Konsernet kategoriserer finansielle instrumenter som verdsettes til virkelig verdi på tre forskjellige nivåer som er nærmere beskrevet nedenfor. Nivåene gir uttrykk for ulik grad av likviditet og ulike målemetoder. Selskapet har etablert verdsettelsesmodeller for å fange opp informasjon fra et bredt utvalg med godt informerte kilder med henblikk på å minimere usikkerhet knyttet til verdsettelsen. NIVÅ 1: FINANSIELLE INSTRUMENTER DER VERDSETTELSE ER BASERT PÅ STILTE PRISER I AKTIVE MARKEDER FOR IDENTISKE EIENDELER Denne kategorien inkluderer børsnoterte aksjer som for siste kvartal har hatt en daglig gjennomsnittlig omsetning tilsvarende ca. 20 millioner kroner eller mer. Aksjene anses på dette grunnlag å være tilstrekkelig likvide til å inngå i dette nivået. Obligasjoner, sertifikater eller tilsvarende instrumenter utstedt av nasjonal stat i lokal valuta er generelt klassifisert på nivå 1. Når det gjelder derivater vil standardiserte aksjeindeks- og rentefutures omfattes på dette nivå. NIVÅ 2: FINANSIELLE INSTRUMENTER DER VERDSETTELSE ER BASERT PÅ OBSERVERBAR MARKEDSINFORMASJON IKKE OMFATTET AV NIVÅ 1 Denne kategorien omfatter finansielle instrumenter som verdsettes basert på markedsinformasjon som kan være direkte observerbar eller indirekte observerbar. Markedsinformasjon som er indirekte observerbar innebærer at prisene kan være avledet fra observerbare relaterte markeder. Nivå 2 omfatter aksjer eller tilsvarende egenkapitalinstrumenter der markedskurser er tilgjengelig, men der omsetningsvolum er for begrenset til å oppfylle kriteriet for nivå 1. Normalt vil aksjene på dette nivået være omsatt siste kvartal. Obligasjoner og tilsvarende instrumenter er generelt klassifisert på dette nivå. Videre er rente- og valutaswapper og ikke-standardiserte rente- og valutaderivater klassifisert på nivå 2. Fondsinvesteringer, inkludert hedgefond, men ekskludert andre alternative investeringsfond, er generelt klassifisert på nivå 2. NIVÅ 3: FINANSIELLE INSTRUMENTER DER VERDSETTELSE ER BASERT PÅ INFORMASJON SOM IKKE ER OBSERVERBAR I HENHOLD TIL NIVÅ 2 Aksjer klassifisert på nivå 3 er primært investeringer i unoterte/private selskaper samt fond bestående av slike. Dette omfatter blant annet investeringer i skog, mikrofinans, infrastruktur og eiendom. Private equity er generelt, gjennom direkte investeringer eller investeringer i fond, klassifisert på dette nivået. Private kundeutlån samt fond bestående av slike er også på nivå 3. De typer verdipapirer som er klassifisert på nivå 3 er nærmere omtalt nedenfor med henvisning til verdipapirtype og verdsettelsesmetode. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 96 Aksjer Konsernets interne selskaper er klassifisert på nivå 3 og verdsettes til bokført verdi. Av eksterne selskaper utgjør alternative investeringer organisert som aksjeselskap hoveddelen. Disse er verdsatt basert på verdijustert egenkapital rapportert fra eksterne kilder der det er tilgjengelig. Andeler Av fondsandeler er det private equity fond som utgjør majoriteten på nivå 3. For øvrig finnes det også noen andre typer fond som infrastrukturfond, mikrofinansfond, lånefond og eiendomsfond her. Fondsinvesteringene verdsettes basert på de verdier som rapporteres fra fondene. De fleste fondene rapporterer kvartalsvis, mens noen rapporterer sjeldnere. Rapporteringen foregår med en måneds forsinkelse for konsernets egne private equity fond i fond inntil tre måneders forsinkelse for andre fond. Siste mottatte verdivurdering legges til grunn, justert for kontantstrømmer samt estimert markedseffekt i perioden fra siste verdivurdering fram til rapporteringstidspunktet der det er relevant. Markedseffekt beregnes for selskapets egne vintage private equity fond i fond basert på verdiutviklingen i relevant indeks multiplisert med estimert beta mot denne indeksen. Utlån til kunder Verdien av fastrenteutlånene fastsettes ved at avtalte kontantstrømmer neddiskonteres over gjenværende løpetid med gjeldende diskonteringsfaktor justert for markedsspread. Diskonteringsfaktoren som benyttes tar utgangspunkt i en swaprente (mid swap) med en løpetid som tilsvarer gjenværende bindingstid på underliggende. Markedsspread som benyttes på balansedag fastsettes ved vurdering av markedsforholdene, markedspris og tilhørende swaprente. Virkelig verdi på utlån til bedriftskunder med marginlån er imidlertid svakt lavere enn amortisert kost da enkelte lån løper med lavere margin enn de ville gjort dersom de var tatt opp per utgangen av 2022. Mindreverdien er beregnet ved å neddiskontere differansen mellom avtalt margin og dagens markedspris over gjenværende løpetid. Selskapsobligasjoner Obligasjoner forekommer normalt ikke på nivå 3, men misligholdte obligasjoner kategoriseres her og verdsettes basert på forventet utbetaling. Per 31.12.22 var ikke dette et vesentlig beløp for Storebrands regnskap. Investeringseiendommer Investeringseiendommene består hovedsakelig av kontoreiendom med lokalisering i Oslo og Stockholm og kjøpesentre i Sør-Norge. Kontoreiendommer og kjøpesentre i Norge: Avkastningskravet har størst betydning ved beregning av virkelig verdi for investeringseiendommer. Det fastsettes et individuelt avkastningskrav for den enkelte eiendom. Den kunnskap som foreligger om markedets avkastningskrav herunder transaksjoner og takster, benyttes ved fastsettelsen av kontantstrømmen. Avkastningskravet er oppdelt i følgende elementer: • Risikofri rente • Risikopåslag, justert for: • Type eiendom • Beliggenhet • Bygningsmessig standard • Miljøstandard • Kontraktens varighet • Leietakers kvalitet • Andre forhold som transaksjoner og oppfatning i markedet, ledighet samt generell kunnskap om markedet og den enkelte eiendom Ved beregning av virkelig verdi benyttes det i Storebrand interne kontantstrømmodeller. Netto kontantstrømmer for den enkelte eiendom diskonteres med et individuelt avkastningskrav. For kontoreiendommene er det estimert et fremtidig inntekts- og kostnadsbilde for de første 10 år, og beregnet en sluttverdi ved utløpet av det 10. året på basis av markedsleie og normal driftskostnad for eiendommen. For kjøpesentereiendommene er det estimert et fremtidig inntekts- og kostnadsbilde for de første 6 år, og beregnet en sluttverdi ved utløpet av det 6. året på basis av markedsleie og normal driftskostnad for eiendommen. I begge modellene er netto inntektsstrøm hensyntatt til eksisterende og fremtidig inntektstap som følge av ledighet, nødvendige investeringer og en vurdering av fremtidig utvikling i markedsleie. De fleste nye kontrakter som inngås har en løpetid på fem eller ti år for kontor (handel tre til fem år). Kontantstrømmene fra leieavtalene (kontrakts leie) inngår i verdiberegningene. For å estimere de langsiktige fremtidige ikke-kontraktsfastsatte leieinntektene er det utviklet en prognosemodell. Kontormodellen legger til grunn Leieprisoversikten fra Arealstatistikk, samt data og observasjoner fra meglere. Det beregnes et langsiktig, tidsvektet gjennomsnitt av de årlige observasjonene hvor de eldste observasjonene vektes med lavest vekt. For ikke-kontraktsfastsatt leie i det korte perspektiv sees det hen til dagens leiepriser og markedsforhold. For handel bygges prognosen ut fra kjøpesenterets utvikling. 97 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Ekstern verdsettelse: For eiendommer i norsk virksomhet foretas det en metodisk tilnærming til utvalg av eiendommer som verdsettes eksternt hvert kvartal, slik at alle eiendommer vil ha en ekstern verdsettelse minimum hvert tredje år. I 2022 er det innhentet ekstern verdsettelse for eiendom til en verdi på 22,7 milliarder kroner (92 prosent av porteføljens verdi per 31.12.22). For kvalitetssjekk og oppdatering av intern modell skal det hvert kvartal innhentes eksterne verdivurderinger fra anerkjente verdivurderere for verifisering av den verdi som fremkommer ved anvendelse av den interne modellen. Ved innhenting av slike verdivurderinger, gjelder den enkeltes verdivurderer sine rutiner for verdivurdering, herunder hva gjelder informasjonsinnhenting, befaringer mv. Eksterne verdivurderinger skal rulleres slik at alle segmenter blir jevnlig verdivurdert. Oppdraget med verdivurdering av investeringseiendom skal rulleres mellom anerkjente verdivurderere innenfor et fornuftig tidsintervall der det må hensyntas at kjennskap til eiendommen har en verdi. Forutsetningene for den eksterne verdsettelsen gjennomgås kritisk og rimelighetsvurderes mot interne forutsetninger. Ved avvik mellom takst og verdi fremkommet ved bruk av intern modell, skal modellen anvendes så lenge avviket ligger innenfor det som skjønnsmessig anses å være beste praksis i markedet. Ved avvik på mer enn 5% mellom intern og ekstern verdivurdering skal avviket omtales og begrunnes i verdivurderingsnotat/vurderingspostnotat som fremlegges for styret i Storebrand Livsforsikring AS. For eiendommer i svensk virksomhet innhentes det eksterne verdsettelser. Kjøpesentre og handelslokale verdsettes årlig, mens andre heleide eiendomsinvesteringer verdsettes kvartalsvis. VERDSETTELSE AV FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL AMORTISERT KOST (NOK mill.) Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Sum virkelig verdi 2022 Sum virkelig verdi 2021 Balanseført verdi 2022 Balanseført verdi 2021 Kvoterte priser Observe- bare forut- setninger Ikke observe- bare forut- setninger Finansielle eiendeler Utlån til kunder - bedrift 4 392 4 392 5 055 4 539 5 044 Utlån til kunder - person 16 800 16 800 18 021 17 088 18 008 Obligasjoner holdt til forfall 7 474 7 474 9 103 7 402 8 441 Obligasjoner klassifisert som utlån og fordring 621 107 303 107 924 117 077 117 758 114 383 Sum 2022 114 777 21 192 136 590 146 788 Sum 2021 126 179 23 077 149 256 145 876 Finansielle forpliktelser Ansvarlig lånekapital 9 714 9 714 11 008 9 757 10 865 Sum 2022 9 714 9 714 9 757 Sum 2021 11 008 11 008 10 865 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 98 STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN VERDSETTELSE TIL VIRKELIG VERDI (NOK mill.) Kvoterte priser (Nivå 1) Observerbare forutsetninger (Nivå 2) Ikke observerbare forutsetninger (Nivå 3) Sum virkelig verdi 2022 Sum virkelig verdi 2021 Eiendeler: Aksjer og andeler: - Aksjer 30 690 16 599 356 47 645 40 611 - Andeler 204 466 18 105 222 571 237 445 Sum aksjer og andeler 2022 30 690 221 065 18 461 270 217 Sum aksjer og andeler 2021 40 071 222 998 14 987 278 056 Utlån til kunder - Utlån til kunder - bedrift 6 757 6 757 7 443 Sum utlån til kunder 2022 6 757 6 757 Sum utlån til kunder 2021 7 443 7 443 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning - Stat- og statsgaranterte obligasjoner 16 203 8 063 24 266 30 911 - Selskapsobligasjoner 43 058 8 43 066 55 354 - Strukturerte papirer 43 43 - Verdipapiriserte obligasjoner 2 887 2 887 3 528 - Obligasjonsfond 62 652 13 810 76 462 68 741 Sum obligasjoner og verdipapirer med fast avkastning 2022 16 203 116 703 13 818 146 724 Sum obligasjoner og verdipapirer med fast avkastning 2021 16 722 129 141 12 670 158 533 Derivater: - Rentederivater 7 761 -8 504 -744 2 286 - Valutaderivater 2 393 2 393 -523 Sum derivater 2022 7 761 -6 111 1 649 1 763 - herav derivater med positiv markedsverdi 7 761 6 529 14 289 4 855 - herav derivater med negativ markedsverdi -12 640 -12 640 -3 092 Sum derivater 2021 1 763 1 763 Eiendommer: - Investeringseiendommer 33 481 33 481 33 376 - Eierbenyttet eiendom 1 689 1 689 1 659 Sum eiendommer 2022 35 171 35 171 Sum eiendommer 2021 35 035 35 035 Bevegelser mellom kvoterte priser og observerbare forutsetninger (NOK mill.) Fra kvoterte priser til observerbare forutsetninger Fra observerbare forutsetninger til kvoterte priser Aksjer og andeler 19 59 Bevegelser fra nivå 1 til nivå 2 gjenspeiler redusert omsetningsverdi i aktuelle aksjer i siste måleperiode. I motsatt tilfelle indikerer bevegelser fra nivå 2 til nivå 1 økt omsetningsverdi i aktuelle aksjer i siste måleperiode . 99 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Bevegelser nivå 3 (NOK mill.) Aksjer Andeler Utlån til kunder Selskaps- obligasjoner Obligasjons- fond Investerings- eiendommer Eierbenyttet eiendom Balanse per 1.1.2022 309 14 678 7 443 8 12 663 33 376 1 659 Netto gevinster/tap -248 1 318 -182 233 -380 51 Tilgang/kjøp 250 762 267 1 501 1 448 61 Salg/forfalt/oppgjør 44 1 432 -554 -258 -610 Omregningsdifferanse utenlandsk valuta 0 -85 -214 0 -329 -364 -86 Annet 0 -2 10 4 Balanse per 31.12.22 355 18 105 6 757 8 13 810 33 481 1 689 Storebrand Livsforsikring har per 31.12.22 investert 8 211 millioner kroner i Storebrand Eiendomsfond Norge KS og VIA, Oslo. Investeringene er klassifisert som Investering i tilknyttet selskap/felleskontrollert virksomhet i konsernregnskapet. Storebrand Eiendomsfond Norge KS og VIA investerer utelukkende i eiendommer som vurderes til virkelig verdi. STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS VIRKELIG VERDI KLASSIFISERT PER NIVÅ (NOK mill.) Kvoterte priser (Nivå 1) Observerbare forutsetninger (Nivå 2) Ikke observerbare forutsetninger (Nivå 3) Sum virkelig verdi 2022 Sum virkelig verdi 2021 Eiendeler: Aksjer og andeler: - Aksjer 29 357 172 145 29 674 38 851 - Andeler 73 655 14 802 88 456 87 834 Sum aksjer og andeler 2022 29 357 73 826 14 947 118 130 Sum aksjer og andeler 2021 38 320 76 055 12 310 126 685 Utlån til kunder: - Utlån til kunder - bedrift 122 122 133 Sum utlån til kunder 2022 122 122 Sum utlån til kunder 2021 133 133 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning - Stat- og statsgaranterte obligasjoner 10 170 274 10 444 9 949 - Selskapsobligasjoner 20 377 8 20 385 26 296 - Verdipapiriserte obligasjoner 840 840 1 227 - Obligasjonsfond 38 003 2 127 40 130 43 613 Sum obligasjoner og verdipapirer med fast avkastning 2022 10 170 59 494 2 135 71 799 Sum obligasjoner og verdipapirer med fast avkastning 2021 9 667 69 975 1 443 81 086 Derivater: - Rentederivater 636 1 855 -1 219 1 517 - Valutaderivater 2 062 2 062 -476 Sum derivater 2022 636 206 843 - herav derivater med positiv markedsverdi 636 4 289 4 925 2 678 - herav derivater med negativ markedsverdi -4 083 -4 083 -1 637 Sum derivater 2021 1 040 1 040 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 100 Bevegelser mellom kvoterte priser og observerbare forutsetninger (NOK mill.) Fra kvoterte priser til observerbare forutsetninger Fra observerbare forutsetninger til kvoterte priser Aksjer og andeler 16 57 Bevegelser fra nivå 1 til nivå 2 gjenspeiler redusert omsetningsverdi i aktuelle aksjer i siste måleperiode. I motsatt tilfelle indikerer bevegelser fra nivå 2 til nivå 1 økt omsetningsverdi i aktuelle aksjer i siste måleperiode. Bevegelser nivå 3 (NOK mill.) Aksjer Andeler Utlån til kunder Selskaps- obligasjoner Obligasjons- fond Balanse per 1.1.22 309 12 001 133 8 1 435 Netto gevinster/tap på finansielle instrumenter -249 255 -8 -110 Tilgang/kjøp 40 500 709 Salg/forfalt/oppgjør 45 2 045 93 Balanse per 31.12.22 145 14 802 124 8 2 127 SENSITIVITETSANALYSE AKSJER Skoginvestering utgjør mesteparten av verdien for aksjer på nivå 3. Dette kjennetegnes blant annet ved svært lange kontantstrømsperioder. Det vil være usikkerhet knyttet til fremtidig kontantstrøm som følge av fremtidig inntekts- og kostnadsvekst, selv om disse forutsetninger er basert på anerkjente kilder. Verdsettelse av skoginvesteringer vil likevel være særlig sensitivt overfor diskonteringsrente som legges til grunn i kalkylen. Selskapet baserer sin verdsettelse på eksterne verdivurderinger. Disse benytter et antatt markedsmessig avkastningskrav. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Verdiendring ved endret diskonteringsrente Verdiendring ved endret diskonteringsrente (NOK mill.) Økning + 25 bp Reduksjon - 25 bp Økning + 25 bp Reduksjon - 25 bp Endring i virkelig verdi per 31.12.22 1 -1 1 -1 Endring i virkelig verdi per 31.12.21 -11 10 -11 10 ANDELER Hoveddelen av disse investeringene er private equity fond som er investert i selskaper som prises mot sammenlignbare børsnoterte selskaper. Verdsettelsen vil derfor være sensitiv for svingninger i de globale aksjemarkedene. Private equity-porteføljen har en estimert beta mot MSCI World (Net – valutasikret til NOK) på omtrent 0,54. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Endring MSCI World Endring MSCI World (NOK mill.) Økning +10% Reduksjon - 10% Økning +10% Reduksjon - 10% Endring i virkelig verdi per 31.12.22 835 -835 675 -675 Endring i virkelig verdi per 31.12.21 861 -861 709 -709 Verdivurderingen for indirekte eiendomsinvesteringer vil være sensitiv for endring i avkastningskravet og forutsetning om fremtidig kontantstrøm. Gjenværende indirekte eiendomsinvesteringer er ikke lenger belånt. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Verdiendring underliggende eiendommer Verdiendring underliggende eiendommer (NOK mill.) Økning +10% Reduksjon - 10% Økning +10% Reduksjon - 10% Endring i virkelig verdi per 31.12.22 1 -1 1 -1 Endring i virkelig verdi per 31.12.21 1 -1 1 -1 101 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 UTLÅN TIL KUNDER Utlån vurderes til virkelig verdi. Verdien av disse fastsettes ved at fremtidige kontantstrømmer diskonteres med tilhørende swapkurve justert for en utstederspesifikk kredittspread. Utlån fra SPP Pension & Försäkring AB vurderes til virkelig verdi. Verdien av disse fastsettes ved at fremtidige kontantstrømmer diskonteres med tilhørende swapkurve justert for en kundespesifikk kredittspread. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Endring markedsspread Endring markedsspread (NOK mill.) + 10 bp - 10 bp + 10 bp - 10 bp Endring i virkelig verdi per 31.12.22 -26 26 -8 8 Endring i virkelig verdi per 31.12.21 -29 29 -7 7 SELSKAPSOBLIGASJONER Verdipapirer registret som obligasjoner på nivå 3 er typisk misligholdte lån eller konvertible obligasjoner. Disse prises ikke utifra diskonteringsrente slik obligasjoner vanligvis gjør, og derfor inngår disse investeringene i samme sensitivitetstest som private equity. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Endring MSCI World Endring MSCI World (NOK mill.) Økning +10% Reduksjon - 10% Økning +10% Reduksjon - 10% Endring i virkelig verdi per 31.12.22 0 0 0 0 Endring i virkelig verdi per 31.12.21 0 0 0 0 EIENDOMMER Sensitivitetsvurderingen av eiendom gjelder investeringseiendommer. Verdivurderingen av eiendom er særlig sensitiv for endring i avkastningskravet og forutsetning om fremtidig kontantstrøm. Økte renter har en negativ påvirkning gjennom yield økning og mer krevende forhold for lånefinansiering ved transaksjoner. Samtidig har eiendomsinvesteringer historisk gitt en inflasjonssikring gjennom reguleringer i markedsleie og økte kontantstrømmer. En endring på 0,25 prosent i avkastningskravet hvor alt annet holdes likt, vil medføre en endring av verdien på eiendomsporteføljen i Storebrand på om lag 6 prosent. I størrelsesorden 25 prosent av eiendommens kontantstrøm er knyttet til inngåtte leiekontrakter. Dette innebærer at endringene i de usikre delene av kontantantstrømmen med 1 prosent medfører endring i verdi på 0,70 til 0,75 prosent. Eiendommens kontantstrømmer vil også påvirkes av inflasjonsforventninger og ledighetsnivå i porteføljen. Storebrand sin eiendomsportefølje består i hovedsak av kontoreiendommer som har en attraktiv beliggenhet i sentrale businessdistrikt (CBD). Beliggenheten fører til at eiendommene historisk har vært mindre utsatt for markedssvingninger enn eiendommer som er lokalisert i randsonen, men det er knyttet usikkerhet til beregningen av verdiene gitt volatilitet i markedet. Se nærmere omtale av usikkerheten i note 8. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Endring i avkastningskrav Endring i avkastningskrav (NOK mill.) 0,25% -0,25% 0,25% -0,25% Endring i virkelig verdi per 31.12.22 -2 251 2 555 -1 461 1 659 Endring i virkelig verdi per 31.12.21 -2 128 2 401 -1 348 1 515 INFRASTRUKTUR Verdivurderingen for de underliggende infrastrukturinvesteringene vil påvirkes av endringer i avkastningskravet og forutsetninger om fremtidig kontantstrøm. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS Verdiendring i underliggende investering Verdiendring i underliggende investering (NOK mill.) Økning 5% Reduksjon 5% Økning 5% Reduksjon 5% Endring i virkelig verdi per 31.12.22 136 -136 111 -111 Endring i virkelig verdi per 31.12.21 66 -66 52 -52 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 102 Note 14 - Bransjenote resultatregnskap STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat Kollektiv pensjon offentlig Gruppe- livsforsikring Individuell kapital- forsikring Individuell rente/ pensjons- forsikring Skade- forsikring Storebrand Livsforsikring AS Premieinntekter for egen regning 21 398 4 788 810 2 008 396 365 29 766 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen -2 433 -499 -7 -5 -80 -2 -3 025 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen -10 780 0 0 -752 -503 0 -12 034 Andre forsikringsrelaterte inntekter 654 11 1 88 59 5 817 Erstatninger for egen regning -18 767 -804 -600 -1 552 -1 200 -212 -23 135 - herav gjenkjøp -51 -208 0 -45 -9 0 -312 Resultatførte endringer i forsikringsforplik- telser - kontraktsfastsatte forpliktelser 8 055 -3 377 -98 72 984 -25 5 611 Resultatførte endringer i forsikringsforplik- telser - særskilt investeringsportefølje 4 341 0 0 611 477 0 5 429 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -301 -4 0 -82 -1 0 -388 Forsikringsrelaterte driftskostnader -905 -113 -83 -271 -116 -36 -1 524 Andre forsikringsrelaterte kostnader -101 0 -13 -3 -1 -1 -119 Resultat av teknisk regnskap 2022 1 162 3 10 114 15 94 1 398 Resultat av teknisk regnskap 2021 1 167 -32 -33 225 39 50 1 417 INDIVIDUELL KAPITALFORSIKRING (NOK mill.) Med over- skuddsdeling Uten rett til andel av overskudd Investeringsvalg 2022 2021 Premieinntekter for egen regning 200 648 1 159 2 008 2 471 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen -14 10 - -5 146 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen - - -752 -752 988 Andre forsikringsrelaterte inntekter 0 - 87 88 81 Erstatninger for egen regning -280 -253 -1 019 -1 552 -1 263 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 237 -161 -4 72 -1 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje - - 611 611 -1 902 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -82 - - -82 -65 Forsikringsrelaterte driftskostnader -16 -159 -96 -271 -228 Andre forsikringsrelaterte kostnader -1 -2 0 -3 -2 Resultat av teknisk regnskap 45 83 -13 114 225 103 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 INDIVIDUELL RENTE/PENSJONSFORSIKRING (NOK mill.) Med overskuddsdeling Investeringsvalg 2022 2021 Premieinntekter for egen regning 18 378 396 638 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen -80 - -80 332 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen - -503 -503 781 Andre forsikringsrelaterte inntekter - 59 59 56 Erstatninger for egen regning -873 -326 -1 200 -1 287 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 985 -1 984 666 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje - 477 477 -1 002 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -1 - -1 -19 Forsikringsrelaterte driftskostnader -59 -57 -116 -124 Andre forsikringsrelaterte kostnader -0 -1 -1 -1 Resultat av teknisk regnskap -10 25 15 39 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Foretakspensjon uten investeringsvalg Fripoliser uten investeringsvalg Fripoliser med investeringsvalg Foretakspensjon uten andel overskudd Tjenestepensjon uten investeringsvalg Premieinntekter for egen regning 1 754 148 -16 1 475 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen -636 -1 610 - -0 -144 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen - - -1 462 - - Andre forsikringsrelaterte inntekter 1 96 160 0 0 Erstatninger for egen regning -618 -6 801 -308 - -567 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser -155 9 266 - -1 393 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje - - 1 759 - - Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -16 -245 26 - -59 Forsikringsrelaterte driftskostnader -147 -257 -18 -0 -28 Andre forsikringsrelaterte kostnader -1 -96 -0 -0 -2 Resultat av teknisk regnskap 183 501 142 -0 68 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 104 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Tjenestepen- sjon med inves- teringsvalg Pensjonsbevis uten investeringsvalg Pensjons- bevis med investeringsvalg Tjeneste- pensjons- ordninger uten rett til overskudd Premieinntekter for egen regning 981 322 - 1 338 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen - -9 - -27 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen -346 - - - Andre forsikringsrelaterte inntekter 10 - - 2 Erstatninger for egen regning -36 -2 - -40 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser - -306 - -1 098 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje -598 - - - Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser - -4 - -3 Forsikringsrelaterte driftskostnader -8 -1 - -100 Andre forsikringsrelaterte kostnader -0 - - -2 Resultat av teknisk regnskap 3 2 - 70 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Innskudds- pensjon med investeringsvalg Pensjonskapital- bevis uten investeringsvalg Pensjonskapital- bevis med investeringsvalg 2022 2021 Premieinntekter for egen regning 16 200 184 9 21 398 26 785 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen - -7 - -2 433 6 506 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalg- porteføljen -7 387 - -1 584 -10 780 17 646 Andre forsikringsrelaterte inntekter 226 0 159 654 710 Erstatninger for egen regning -4 646 -129 -5 621 -18 767 -30 466 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - - - - kontraktsfastsatte forpliktelser - -45 - 8 055 -45 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - - - - særskilt investeringsportefølje -4 087 - 7 267 4 341 -18 009 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser - -0 - -301 -986 Forsikringsrelaterte driftskostnader -229 -1 -117 -905 -877 Andre forsikringsrelaterte kostnader 0 -0 -0 -101 -97 Resultat av teknisk regnskap 78 3 112 1 162 1 167 105 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 KOLLEKTIV PENSJON OFFENTLIG (NOK mill.) Ytelsesbasert uten investeringsvalg 2022 2021 Premieinntekter for egen regning 4 788 4 788 6 978 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen -499 -499 801 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen - 0 0 Andre forsikringsrelaterte inntekter 11 11 16 Erstatninger for egen regning -804 -804 -583 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser -3 377 -3 377 -6 816 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje - 0 0 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -4 -4 -325 Forsikringsrelaterte driftskostnader -113 -113 -99 Andre forsikringsrelaterte kostnader 0 0 -2 Resultat av teknisk regnskap 3 3 -32 STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat Kollektiv pensjon offentlig Gruppe- livsforsikring Individuell kapital- forsikring Individuell rente/ pensjons- forsikring Skade- forsikring Premieinntekter for egen regning 23 602 4 788 812 2 225 434 383 Netto inntekter fra investeringer i k ollektivporteføljen -2 432 -499 -7 -4 -79 -2 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen -10 434 0 0 -744 -487 0 Andre forsikringsrelaterte inntekter 700 11 1 88 59 5 Erstatninger for egen regning -20 330 -804 -600 -1 728 -1 311 -220 - herav gjenkjøp -51 -208 0 -150 -9 0 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 8 033 -3 377 -99 59 942 -6 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje 3 431 0 0 667 563 6 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -301 -4 0 -82 -2 0 Forsikringsrelaterte driftskostnader -985 -113 -83 -311 -134 -49 Andre forsikringsrelaterte kostnader -101 0 -13 -3 -1 -1 Resultat av teknisk regnskap 2022 1 184 3 10 167 -16 117 Resultat av teknisk regnskap 2021 1 167 -32 -33 225 39 39 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 106 (NOK mill.) Sum norsk virksomhet Svensk virksomhet Storebrand Livsforsikring konsern Premieinntekter for egen regning 32 244 13 978 46 223 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen -3 024 -9 465 -12 488 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen -11 665 -15 314 -26 978 Andre forsikringsrelaterte inntekter 863 626 1 489 Erstatninger for egen regning -24 993 -12 762 -37 755 - herav gjenkjøp -417 408 -9 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 5 553 14 029 19 582 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - 0 særskilt investeringsportefølje 4 667 10 449 15 116 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -389 0 -389 Forsikringsrelaterte driftskostnader -1 675 -982 -2 657 Andre forsikringsrelaterte kostnader -119 -23 -141 Resultat av teknisk regnskap 2022 1 464 537 2 001 Resultat av teknisk regnskap 2021 1 417 1 211 2 629 Norsk virksomhet består av Storebrand Livsforsikring AS og Storebrand Danica Pensjonsforsikring AS. Svensk virksomhet består av SPP Pension & Försäkring AB. Tabellene under inneholder kun norsk virksomhet. INDIVIDUELL KAPITALFORSIKRING (NOK mill.) Med over- skuddsdeling Uten rett til andel av overskudd Investeringsvalg 2022 2021 Premieinntekter for egen regning 200 747 1 278 2 225 2 471 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen -14 10 - -4 146 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 0 - -744 -744 988 Andre forsikringsrelaterte inntekter 0 - 87 88 81 Erstatninger for egen regning -280 -301 -1 148 -1 728 -1 263 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 237 -174 -4 59 -1 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje 0 43 625 667 -1 902 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -82 - - -82 -65 Forsikringsrelaterte driftskostnader -16 -188 -107 -311 -228 Andre forsikringsrelaterte kostnader -1 -2 0 -3 -2 Resultat av teknisk regnskap 45 135 -12 167 225 107 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022  NDIVIDUELL RENTE/PENSJONSFORSIKRING (NOK mill.) Med overskuddsdeling Uten rett til andel overskudds-deling Investeringsvalg 2022 2021 Premieinntekter for egen regning 18 16 400 434 638 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen -80 0 0 -79 33 2 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 0 0 -487 -487 78 1 Andre forsikringsrelaterte inntekter 0 0 59 59 5 6 Erstatninger for egen regning -873 0 -438 -1 311 -1 28 7 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 987 -44 -1 942 66 6 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje 0 0 563 563 -1,00 2 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -2 0 0 -2 -19 Forsikringsrelaterte driftskostnader -59 -10 -65 -134 -12 4 Andre forsikringsrelaterte kostnader 0 0 -1 -1 - 1 Resultat av teknisk regnskap -9 -38 31 -16 3 9 INDIVIDUELL RENTE/PENSJONSFORSIKRING (NOK mill.) Foretakspensjon uten investeringsvalg Fripoliser uten investeringsvalg Fripoliser med investeringsvalg Foretakspensjon uten andel overskudd Tjeneste - pensjon uten investeringsvalg Premieinntekter for egen regning 1 754 148 -16 1 48 5 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen -636 -1 610 - -0 -14 4 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen - - -1 460 - - Andre forsikringsrelaterte inntekter 1 96 160 0 0 Erstatninger for egen regning -618 -6 801 -309 - -596 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser -155 9 263 - -1 41 2 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje - - 1 761 - - Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -16 -245 26 - -5 9 Forsikringsrelaterte driftskostnader -147 -258 -19 -0 -3 0 Andre forsikringsrelaterte kostnader -1 -96 -0 -0 - 2 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 108 Resultat av teknisk regnskap 183 498 143 -0 68 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Tjenestepensjon med investeringsvalg Pensjonsbevis uten investeringsvalg Pensjonsbevis med investeringsvalg Tjeneste- pensjons- ordninger uten rett til overskudd Premieinntekter for egen regning 981 322 - 1 372 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen - -9 - -27 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen -346 - - - Andre forsikringsrelaterte inntekter 10 - - 2 Erstatninger for egen regning -36 -2 - -40 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser - -306 - -1 136 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje -598 - - 11 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser - -4 - -3 Forsikringsrelaterte driftskostnader -8 -1 - -103 Andre forsikringsrelaterte kostnader -0 - - -2 Resultat av teknisk regnskap 3 2 - 74 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Innskudds- pensjon med investeringsvalg Pensjonskapital- bevis uten investeringsvalg Pensjons- kapitalbevis med investeringsvalg 2022 2021 Premieinntekter for egen regning 17 503 184 867 23 602 26 785 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen - -7 - -2 432 6 506 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen -7 179 - -1 449 -10 434 17 646 Andre forsikringsrelaterte inntekter 248 0 182 700 710 Erstatninger for egen regning -4 908 -129 -6 891 -20 330 -30 466 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser - -45 - 8 033 -45 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje -5 289 - 7 546 3 431 -18 009 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser - -0 - -301 -986 Forsikringsrelaterte driftskostnader -285 -1 -135 -985 -877 Andre forsikringsrelaterte kostnader 0 -0 -0 -101 -97 Resultat av teknisk regnskap 92 3 120 1 184 1 167 109 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 KOLLEKTIV PENSJON OFFENTLIG (NOK mill.) Ytelsesbasert uten investeringsvalg 2022 2021 Premieinntekter for egen regning 4 788 4 788 6 978 Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen -499 -499 801 Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen - 0 0 Andre forsikringsrelaterte inntekter 11 11 16 Erstatninger for egen regning -804 -804 -583 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser -3 377 -3 377 -6 816 Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje - 0 0 Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -4 -4 -325 Forsikringsrelaterte driftskostnader -113 -113 -99 Andre forsikringsrelaterte kostnader 0 0 -2 Resultat av teknisk regnskap 3 3 -32 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 110 Note 15 Resultatanalyse fordelt per bransje STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat Kollektiv pensjon offentlig Gruppe- livsforsikring Individuell kapital- forsikring Individuell rente/ pensjons- forsikring Skade- forsikring Storebrand Livsforsikring AS 2022 2021 Finansinntekter 1) -8 493 -486 39 -651 -370 19 -9 942 28 054 Garantert rente 6 031 -291 -33 619 226 -15 6 538 -24 976 - herav tilført premiefond -2 -0 - - - - -2 -9 Avkastningsresultat -2 461 -777 6 -32 -143 4 -3 403 3 078 Risikopremie 16 -57 736 733 -104 300 1 624 1 421 Risikotilskudd 1) 516 65 -706 -464 140 -258 -706 -935 Netto gjenforsikring med videre 1) 0 -0 -13 -1 -0 29 15 -38 Risikoresultat 532 8 17 268 36 70 933 447 Administrasjonspremie 1) 1 461 51 69 222 127 57 1 986 2 013 Driftskostnader -905 -113 -83 -271 -116 -36 -1 524 -1 442 Administrasjonsresultat 556 -62 -14 -48 11 21 462 571 Øvrig 2) 29 - - -6 -4 - 20 51 Pris på rentegaranti 235 47 - - - - 282 268 Fortjenesteelement risiko 32 13 - - - - 45 41 Bransjeresultat brutto -1 077 -770 10 183 -100 94 -1 660 4 456 Netto til/fra tilleggsavsetninger/bufferfond 2 539 777 - 14 116 - 3 446 -1 644 Avkastningsresultat tilført kunder -75 - - - -75 -1 211 Risikoresultat tilført kunder -226 -4 - - - -230 -100 Annen tilordning av overskudd til kunder - - - -82 -1 - -83 -84 Resultat av teknisk regnskap (til eier) 1 162 3 10 114 15 94 1 398 1 417 - herav netto avsatt til risikoutjevningsfond 258 4 - - - - 262 109 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitaltilskudd 111 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 INDIVIDUELL KAPITALFORSIKRING Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) Med overskuddsdeling Uten rett til andel overskudd Investeringsvalg 2022 2021 Finansinntekter 1) 40 60 -752 -651 1 148 Garantert rente -65 -68 752 619 -1 111 Avkastningsresultat -25 -7 0 -32 36 Risikopremie 181 546 6 733 675 Risikotilskudd 1) -73 -385 -6 -464 -400 Netto gjenforsikring med videre 1) -0 -0 - -1 -1 Risikoresultat 108 161 - 268 275 Administrasjonspremie 1) 46 88 88 222 208 Driftskostnader -16 -159 -96 -271 -228 Administrasjonsresultat 30 -71 -7 -48 -20 Øvrig 2) -0 - -6 -6 -0 Bransjeresultat brutto 113 83 -13 183 291 Netto til/fra tilleggsavsetninger 14 - 14 -1 Annen tilordning av overskudd -82 - - -82 -65 Resultat av teknisk regnskap 45 83 -13 114 225 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitaltilskudd INDIVIDUELL RENTE/PENSJONSFORSIKRING Med overskuddsdeling Investeringsvalg Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 Finansinntekter 1) 135 -504 -370 1 119 Garantert rente -277 503 226 -1 077 Avkastningsresultat -142 -1 -143 42 Risikopremie -101 -3 -104 -103 Risikotilskudd 1) 139 1 140 136 Risikoresultat 38 -1 36 33 Administrasjonspremie 1) 38 89 127 127 Driftskostnader -59 -57 -116 -124 Administrasjonsresultat -21 31 11 3 Øvrig 2) -0 -4 -4 0 Bransjeresultat brutto -125 25 -100 79 Netto til/fra tilleggsavsetninger 116 - 116 -20 Annen tilordning av overskudd -1 - -1 -19 Resultat av teknisk regnskap -10 25 15 39 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitaltilskudd Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 112 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Foretakspensjon uten investeringsvalg Fripoliser uten investeringsvalg Fripoliser med investeringsvalg Tjenestepensjon uten investeringsvalg Tjenestepensjon med investeringsvalg Pensjonsbevis uten investeringsvalg Finansinntekter 1) 108 2 096 -1 462 24 -346 4 Garantert rente -434 -4 201 1 462 -57 346 -0 - herav tilført premiefond -1 -0 - -0 - - Avkastningsresultat -326 -2 105 -0 -33 0 4 Risikopremie -42 -604 -88 -304 - -0 Risikotilskudd 1) 32 1 022 62 390 0 - Netto gjenforsikring med videre 1) 3 -1 - - - - Risikoresultat -7 418 -26 86 0 -0 Administrasjonspremie 1) 105 512 160 28 10 2 Driftskostnader -147 -257 -18 -28 -8 -1 Administrasjonsresultat -42 255 142 0 2 1 Øvrig 2) - 29 -0 - - - Pris på rentegaranti 207 - - 28 - - Fortjenesteelement risiko 26 - - 0 - - Bransjeresultat brutto -141 -1 403 116 81 3 6 Netto til/fra tilleggsavsetninger 340 2 149 - 45 - - Avkastningsresultat tilført kunder -16 -36 - -16 - -4 Risikoresultat tilført kunder - -209 26 -43 - - Resultat av teknisk regnskap 183 501 142 68 3 2 -herav avsatt til risikoutjevningsfond -7 222 - 43 - -0 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitaltilskudd 113 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Tjeneste- pensjonsordnin- ger uten rett til overskudd Innskudds- pensjon med investeringsvalg Pensjons- kapitalbevis uten investeringsvalg Pensjons- kapitalbevis med investeringsvalg Storebrand Livsforsikring AS 2022 2021 Finansinntekter 1) 51 -7 387 4 -1 585 -8 493 25 157 Garantert rente -48 7 387 -8 1 584 6 031 -22 538 - herav tilført premiefond -1 - - - -2 -9 Avkastningsresultat 3 0 -5 -0 -2 461 2 619 Risikopremie 1 054 - - - 16 13 Risikotilskudd 1) -990 - -0 - 516 193 Netto gjenforsikring med videre 1) -2 - - - 0 -10 Risikoresultat 61 - -0 - 532 196 Administrasjonspremie 1) 103 306 4 230 1 461 1 504 Driftskostnader -100 -229 -1 -117 -905 -877 Administrasjonsresultat 3 77 3 112 556 628 Øvrig 2) - - - - 29 51 Pris på rentegaranti - - - - 235 239 Fortjenesteelement risiko 6 - - - 32 33 Bransjeresultat brutto 74 78 -2 112 -1 077 3 765 Netto til/fra tilleggsavsetninger - - 5 - 2 539 -1 612 Avkastningsresultat tilført kunder -3 - -0 - -75 -886 Risikoresultat tilført kunder - - - - -226 -100 Resultat av teknisk regnskap 70 78 3 112 1 162 1 167 -herav avsatt til risikoutjevningsfond - - -0 - 258 114 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitaltilskudd Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 114 STOREBRAND AS KOLLEKTIV PENSJON OFFENTLIG Ytelsesbasert uten investeringsvalg Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 Finansinntekter 1) -486 -486 543 Garantert rente -291 -291 -207 Avkastningsresultat -777 -777 336 Risikopremie -57 -57 -56 Risikotilskudd 1) 65 65 50 Risikoresultat 8 8 -6 Administrasjonspremie 1) 51 51 35 Driftskostnader -113 -113 -99 Administrasjonsresultat -62 -62 -64 Øvrig 2) Pris på rentegaranti 47 47 30 Fortjenesteelement risiko 13 13 8 Bransjeresultat brutto -770 -770 305 Netto til/fra tilleggsavsetninger 777 777 -11 Avkastningsresultat tilført kunder - - -325 Risikoresultat tilført kunder -4 -4 - Resultat av teknisk regnskap 3 3 -32 -herav avsatt til risikoutjevningsfond 4 4 -6 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitaltilskudd 115 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat Kollektiv pensjon offentlig Gruppe- livs-for- sikring Indivi- duell kapital- forsikring Indivi- duell rente/ pen- sjons- forsikring Skade- forsikring Sum norsk virksomhet Svensk virksomhet Storebrand Livsforsikring konsern 2022 2021 2022 2021 2022 2021 Finansinntekter 1) -8 493 -486 39 -653 -371 18 -9 954 28 054 -9 079 3 910 -19 033 31 964 Garantert rente 6 031 -291 -33 619 225 -15 6 531 -24 976 8 963 -3 217 15 494 -28 193 - herav tilført premiefond -2 -0 - - - - -2 -9 -2 -9 Avkastnings- resultat -2 461 -777 6 -34 -146 3 -3 423 3 078 -115 351 -3 538 3 429 Risikopremie 16 -57 739 814 -84 314 1 810 1 421 198 44 2 007 1 465 Risikotilskudd 1) 516 65 -708 -525 84 -264 -836 -935 -66 105 -902 -830 Netto gjenforsik- ring med videre 1) 0 -0 -13 -3 8 46 37 -38 -9 -10 28 -49 Risikoresultat 532 8 18 286 8 96 1 011 447 123 139 1 134 586 Administrasjons- premie 1) 1 461 51 69 257 144 61 2 142 2 013 1 512 1 737 3 654 3 751 Driftskostnader -905 -113 -83 -312 -135 -49 -1 675 -1 442 -982 -1 017 -2 657 -2 459 Administras- jonsresultat 556 -62 -14 -55 10 12 467 571 531 721 998 1 292 Øvrig 2) 29 - - -6 -4 - 20 51 0 0 20 51 Pris på rentega- ranti 235 47 - - - - 284 268 0 0 284 268 Fortjenesteele- ment risiko 32 13 - - - - 45 41 0 0 45 41 Bransjeresultat brutto -1 077 -770 10 191 -133 110 -1 596 4 456 538 1 211 -1 058 5 668 Netto til/fra tilleggsavsetnin- ger/bufferfond 2 539 777 - 14 116 - 3 447 -1 644 - 3 447 -1 644 Avkastningsresul- tat tilført kunder -75 - 0 - - - -75 -1 211 - -75 -1 211 Risikoresultat tilført kunder -226 -4 0 - - - -230 -100 - -230 -100 Annen tilordning av overskudd til kunder - - - -82 -1 - -83 -84 - -83 -84 Resultat av teknisk regnskap (til eier) 1 162 3 10 123 -17 110 1 464 1 417 538 1 211 2 002 2 628 - herav netto avsatt til risikoutjev- ningsfond 258 4 - - - - 262 109 262 109 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitaltilskudd Norsk virksomhet består av Storebrand Livsforsikring AS og Storebrand Danica Pensjonsforsikring AS. Svensk virksomhet består av SPP Pension & Försäkring AB. Tabellene under inneholder kun norsk virksomhet. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 116 INDIVIDUELL KAPITALFORSIKRING Sum norsk virksomhet (NOK mill.) Med overskuddsdeling Uten rett til andel overskudd Investeringsvalg 2022 2021 Finansinntekter 1) 40 59 -752 -653 1 148 Garantert rente -65 -68 752 619 -1 111 Avkastningsresultat -25 -9 0 -34 36 Risikopremie 181 628 6 814 675 Risikotilskudd 1) -73 -402 -7 -483 -400 Netto gjenforsikring med videre 1) -0 -3 - -3 -1 Risikoresultat 108 223 -2 329 275 Administrasjonspremie 1) 46 109 102 257 208 Driftskostnader -16 -188 -107 -311 -228 Administrasjonsresultat 30 -78 -5 -54 -20 Øvrig 2) -0 - -6 -6 -0 Bransjeresultat brutto 113 135 -12 236 291 Netto til/fra tilleggsavsetninger 14 - 0,0 14 -1 Annen tilordning av overskudd -82 - - -82 -65 Resultat av teknisk regnskap 45 135 -12 167 225 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitaltilskudd INDIVIDUELL RENTE/PENSJONSFORSIKRING Sum norsk virksomhet (NOK mill.) Med overskuddsdeling Uten rett til andel overskudd Investeringsvalg 2022 2021 Finansinntekter 1) 133 -0 -504 -371 1 119 Garantert rente -278 - 503 225 -1 077 Avkastningsresultat -145 -0 -1 -146 42 Risikopremie -97 16 -3 -84 -103 Risikotilskudd 1) 139 -55 1 84 136 Netto gjenforsikring med videre 1) -0 8 - 8 0 Risikoresultat 41 -32 -2 8 33 Administrasjonspremie 1) 39 4 102 144 127 Driftskostnader -59 -10 -65 -134 -124 Administrasjonsresultat -21 -6 37 11 3 Øvrig 2) -0 - -4 -4 0 Bransjeresultat brutto -124 -38 31 -131 79 Netto til/fra tilleggsavsetninger 116 - - 116 -20 Annen tilordning av overskudd -1 - - -1 -19 Resultat av teknisk regnskap -9 -38 31 -16 39 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitaltilskudd 117 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Foretakspensjon uten investeringsvalg Fripoliser uten investeringsvalg Fripoliser med investeringsvalg Tjenestepensjon uten investeringsvalg Tjenestepensjon med investeringsvalg Pensjonsbevis uten investeringsvalg Finansinntekter 1) 108 2 094 -1 462 20 -346 4 Garantert rente -434 -4 202 1 462 -62 346 -0 - herav tilført premiefond -1 -0 - -0 - - Avkastningsresultat -326 -2 108 -0 -42 0 4 Risikopremie -42 -608 -88 -310 - -0 Risikotilskudd 1) 32 1 025 62 401 0 - Netto gjenforsikring med videre 1) 3 -1 - - - - Risikoresultat -7 417 -26 91 0 -0 Administrasjonspremie 1) 105 512 161 31 10 2 Driftskostnader -147 -258 -19 -30 -8 -1 Administrasjonsresultat -42 254 143 2 2 1 Øvrig 2) - 29 -0 - - - Pris på rentegaranti 207 - - 30 - - Fortjenesteelement risiko 26 - - 0 - - Bransjeresultat brutto -141 -1 408 116 81 3 6 Netto til/fra tilleggsavsetninger 340 2 150 - 46 - - Avkastningsresultat tilført kunder -16 -36 - -16 - -4 Risikoresultat tilført kunder - -209 26 -43 - - Resultat av teknisk regnskap 183 498 143 68 3 2 -herav avsatt til risikoutjevningsfond -7 222 - 43 - -0 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitaltilskudd Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 118 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Tjeneste- pensjonsordnin- ger uten rett til overskudd Innskudds- pensjon med investeringsvalg Pensjons- kapitalbevis uten investeringsvalg Pensjons- kapitalbevis med investeringsvalg Sum norsk virksomhet 2022 2021 Finansinntekter 1) 49 -7 387 4 -1 585 -8 500 25 157 Garantert rente -48 7 387 -8 1 584 6 025 -22 538 - herav tilført premiefond -1 - - - -2 -9 Avkastningsresultat 1 0 -5 -0 -2 476 2 619 Risikopremie 1 130 - - - 83 13 Risikotilskudd 1) -1 057 -0 -0 - 463 193 Netto gjenforsikring med videre 1) -3 - - - 0 -10 Risikoresultat 71 -0 -0 - 546 196 Administrasjonspremie 1) 103 376 29 230 1 560 1 504 Driftskostnader -103 -285 -18 -117 -986 -877 Administrasjonsresultat 0 91 10 112 575 628 Øvrig 2) - - - - 29 51 Pris på rentegaranti - - - - 237 239 Fortjenesteelement risiko 6 - - - 32 33 Bransjeresultat brutto 77 91 5 112 -1 057 3 765 Netto til/fra tilleggsavsetninger - - 5 - 2 541 -1 612 Avkastningsresultat tilført kunder -3 - -0 - -75 -886 Risikoresultat tilført kunder - - - - -226 -100 Resultat av teknisk regnskap 74 91 10 112 1 184 1 167 -herav avsatt til risikoutjevningsfond - - -0 - 258 114 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitaltilskudd 119 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 KOLLEKTIV PENSJON OFFENTLIG Ytelsesbasert uten investeringsvalg Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 Finansinntekter 1) -486 -486 543 Garantert rente -291 -291 -207 Avkastningsresultat -777 -777 336 Risikopremie -57 -57 -56 Risikotilskudd 1) 65 65 50 Risikoresultat 8 8 -6 Administrasjonspremie 1) 51 51 35 Driftskostnader -113 -113 -99 Administrasjonsresultat -62 -62 -64 Øvrig 2) Pris på rentegaranti 47 47 30 Fortjenesteelement risiko 13 13 8 Bransjeresultat brutto -770 -770 305 Netto til/fra tilleggsavsetninger 777 777 -11 Avkastningsresultat tilført kunder - - -325 Risikoresultat tilført kunder -4 -4 - Resultat av teknisk regnskap 3 3 -32 -herav avsatt til risikoutjevningsfond 4 4 -6 1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 20) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 26) er fordelt etter art. 2) Består av egenkapitaltilskudd Note 16 Salg av forsikringer (nytegning) (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat Kollektiv pensjon offentlig Gruppelivs- forsikring Individuell kapitalforsikring Individuell rente/ pensjonsforsikring Skadeforsikring Storebrand Livsforsikring AS 2022 132 1 6 439 40 7 625 2021 106 10 4 981 141 21 1 263 Salg består av nysalg og forbedringssalg med fradrag for forsikringer der første premie ikke blir betalt. Tilflyttede reserver (note 17) er ikke med i tallene. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 120 Note 17 Flytting av forsikringsforpliktelser (NOK mill.) Kollektiv pensjons- forsikring privat Kollektiv pensjons- forsikring offentlig Individuell kapital- forsikring Individuell rente og pensjons- forsikring Storebrand Livsforsikring AS 2022 2021 Mottatte midler Premiereserve 5 887 3 889 30 89 9 895 18 466 Tilleggsavsetning -3 0 -3 724 Flytting av premiereserver med videre 5 884 3 889 30 89 9 892 19 190 Premiefond Antall kontrakter/kunder 823 63 60 1 327 2 273 141 704 Fraflyttede midler Premiereserve -9 675 -10 -25 -19 -9 729 -21 769 Tilleggsavsetning -7 -0 -7 -16 Kursreserver -4 -4 -19 Flytting av premiereserver med videre -9 686 -10 -25 -19 -9 740 -21 805 Premiefond -54 Antall kontrakter/kunder 2 191 3 132 4 117 6 443 213 724 121 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Note 18 Netto finansinntekter Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Renter utlån 606 503 597 489 Renter bank 172 6 116 2 Renter obligasjoner og andre rentebærende papirer til virkelig verdi 2 533 3 042 1 420 2 119 Renter obligasjoner til amortisert kost 3 731 3 944 3 731 3 944 Renter derivater 950 1 318 546 363 Renteinntekt for øvrig -205 -459 -52 -221 Utbytte 1 043 636 896 636 Sum renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 8 830 8 991 7 254 7 332 Verdiendring eiendom -379 933 0 0 Verdiendring aksjer -34 242 42 019 -16 646 12 852 Verdiendring obligasjoner og sertifikater -4 161 -2 066 -2 897 -1 913 Verdiendring derivater -9 528 -4 847 -1 955 -2 451 Verdiendring utlån -4 0 -4 0 Sum verdiendringer på investeringer -48 314 36 039 -21 502 8 487 Realisert gevinst aksjer 9 011 10 947 6 930 9 417 Realisert gevinst obligasjoner og sertifikater -1 642 -190 -1 136 -9 Realisert gevinst derivater -13 908 5 458 -11 701 4 492 Realisert gevinst obligasjoner til amortisert kost 54 293 54 293 Realisert gevinst andre investeringer -52 -202 -52 -202 Agio aksjer 2 453 119 2367 -91 Agio obligasjoner og sertifikater 1 011 181 574 -121 Agio derivater 2 615 -4 591 2 538 -3 576 Agio obligasjoner til amortisert kost 128 1 86 1 Agio diverse -78 -51 -54 32 Sum realisert gevinst og tap på investeringer -409 11 964 -394 10 237 Rentekostnader ansvarlig lån -554 -405 -554 -405 Sum rentekostnader -554 -405 -554 -405 Note 19 Netto inntekter fra eiendommer Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) 2022 2021 Leieinntekter fra eiendommer 1) 1 586 1 589 Driftskostnader (inkludert vedlikehold og reparasjoner) som gjelder eiendommer 2) -408 -381 Resultat minoritet definert som gjeld -128 -183 Netto driftsinntekter eiendom 1 050 1 025 Realisert gevinst/tap 42 206 Endring i virkelig verdi investeringseiendommer -379 933 Sum inntekter eiendom 713 2 164 1) Herav eiendommer til eget bruk 96 104 2) Herav eiendommer til eget bruk -45 -42 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 122 Note 20 Andre forsikringsrelaterte inntekter Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Renteinntekter forsikring 16 16 16 16 Forvaltningsgebyrer 89 126 Øvrige forsikringsrelaterte gebyrer 103 89 103 89 Returprovisjoner 1216 1330 685 752 Andre inntekter 65 11 13 5 Sum andre forsikringsrelaterte inntekter 1 489 1 573 817 863 Note 21 Andre inntekter Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Renter på driftsbankkonti 19 3 19 3 Driftsinntekter i selskaper utenom forsikring 107 155 Kickback investeringsvalg 7 Gevinst ved salg av datterselskap 388 Andre inntekter 6 13 3 9 Sum andre inntekter 132 565 22 12 Note 22 Salgskostnader Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Lønn og personalkostnader egne salgsressurser -309 -275 -198 -180 Andre salgskostnader egne salgsressurser -277 -251 -35 -37 Provisjoner til eksterne distributører -249 -240 -36 -26 Sum salgskostnader -834 -766 -270 -243 Endring i aktiverte salgskostnader 44 29 123 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Note 23 Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN Storebrandkonsernet har landspesifikke pensjonsordninger. De ansatte i Storebrand i Norge har en innskuddsbasert pensjonsordning. I en innskuddsordning setter foretaket av et avtalt tilskudd til en pensjonskonto. Den fremtidige pensjonen er avhengig av bidragenes størrelse og avkastningen på pensjonskontoen. Når innskuddene er betalt har foretaket ingen ytterligere betalingsforpliktelser knyttet til innskuddspensjonen, og innbetalingen til pensjonskonto kostnadsføres fortløpende. Det er av regulatoriske årsaker ikke anledning til spare for lønn som overstiger 12G i innskuddspensjon. Storebrand har for ansatte med lønn over 12G en pensjonssparing i spareproduktet Ekstrapensjon. Premiesatser og innhold for innskuddspensjonsordningen er følgende: • Sparingen starter fra første lønnskrone • Sparesats på 7 prosent av lønn fra 0 til 12G (Grunnbeløp utgjør kr 111.477 pr 31.12.22) • I tillegg spares 13 prosent av lønn mellom 7,1 til 12G • Sparesats i Ekstrapensjon for lønn over 12G er 20 prosent De norske selskapene er med i Fellesordningen for avtalefestet pensjon AFP. Den private AFP-ordningen gir et livslangt tillegg til den ordinære pensjonen og er en flerforetaksordning pensjonsordning, men det foreligger ikke tilgjengelig pålitelig informasjon for innregning av forpliktelsen i balansen. Ordningen blir finansiert gjennom årlig premie som fastsettes som en prosent av lønn mellom 1 og 7,1G, og premiesatsen i 2022 var på 2,6 % mens den var 2,5 % i 2021. Det foreligger også pensjonsforpliktelser for ytelsesordning knyttet til driftspensjoner for enkelte tidligere ansatte og tidligere styremedlemmer. Pensjonen for ansatte i SPP i Sverige følger de Bankanställdas Tjänstepensionsplan (BTP). SPP har en innskuddsbasert tjenestepensjon som kalles BTP1. Alla nyansatte fra og med 01.01.2014 meldes inn i denne pensjonsavtalen. I BTP1 betaler arbeidsgiveren en premie til pensjonssparing beregnet ut fra pensjonsgivende lønn opp til 30” inkomstbasbelopp”. I forsikringen inngår alderspensjon med eller uten dødlighetsarv, uførepensjon og barnepensjon. Premien beregnes uavhengig av alder og beregnes primært ut fra månedslønnen. Premien betales månedlig i to deler, en fast del som er 2,5 prosent av pensjonsgivende lønn opp til og med 7,5 ”inkomstbasbelopp”. Premiens valgfrie del er 4 prosent av lønn opp til og med 7,5 ”inkomstbasbelopp” samt 32 prosent av lønn mellom 7,5 og 30 ”inkomstbasbelopp”. BALANSEFØRTE PENSJONSFORPLIKTELSER ER FASTSATT SOM FØLGER (NOK mill.) 2022 2021 Nåverdi av forsikret pensjonsforpliktelse 690 981 Virkelig verdi av pensjonsmidler -837 -1 003 Netto pensjonsforpliktelse/-midler forsikret ordning -147 -22 Øvre grense pensjonseiendel 1) 163 31 Nåverdi av uforsikret pensjonsforpliktelse 24 22 Netto pensjonsforpliktelse i balansen 41 31 Inkluderer arbeidsgiveravgift på netto underfinansiert forpliktelse som inngår i bruttoforpliktelsen. 1) Pensjonsmilder som ikke kan balanseføres BOKFØRT I BALANSEN: (NOK mill.) 2022 2021 Pensjonsforpliktelser 41 31 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 124 ENDRINGENE I DEN YTELSESBASERTE PENSJONSFORPLIKTELSEN I LØPET AV ÅRET (NOK mill.) 2022 2021 Pensjonsforpliktelse 1.1 1 003 1 230 Periodens pensjonsopptjening 9 13 Rentekostnader på forpliktelsen 17 13 Estimatavvik -262 -144 Utbetalt pensjon -32 -33 Pensjonsforpliktelse tilgang/avgang og omregningsdifferanser -21 -75 Pensjonsforpliktelse 31.12. 714 1 003 ENDRINGENE I PENSJONSMIDLENES VIRKELIGE VERDI (NOK mill.) 2022 2021 Virkelig verdi av pensjonsmidler 1.1 1 003 1 050 Forventet avkastning 17 11 Estimatavvik -158 11 Innbetalte premier 30 25 Utbetalte pensjoner -28 -27 Pensjonsmidler tilgang/avgang og omregningsdifferanser -28 -67 Pensjonsmidler 31.12. 836 1 003 Forventede innbetalinger av premie (ytelse) i 2023 16 Forventede innbetalinger av premie (innskudd) i 2023 144 Forventede innbetalinger til AFP i 2023 13 Forventede utbetalinger over drift (usikret ordning) i 2023 -29 PENSJONSMIDLER HAR FØLGENDE SAMMENSETNING PER 31.12: Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring AB 2022 2021 2022 2021 Eiendommer til virkelig verdi 14 % 13 % 15 % 12 % Obligasjoner til amortisert kost 43 % 39 % Utlån til amortisert kost 16 % 15 % Aksjer og andeler til virkelig verdi 5 % 13 % 17 % 13 % Obligasjoner til virkelig verdi 20 % 19 % 44 % 57 % Utlån til virkelig verdi 24 % 18 % Andre kortsiktige finansielle eiendeler 1 % 1 % Sum 100 % 100 % 100 % 100 % Bokført avkastning på eiendelene 0,5 % 4,5 % -12,8 % 1,9 % Tabellen viser prosentvis plassering av pensjonsmidlene som administreres av Storebrand Livsforsikring og SPP Pension & Försäkring AB ved utgangen av året . Finansielle instrumenter verdsettes på tre forskjellige nivåer. Fordeling av de enkelte klasser av finansielle instrumenter på nivåer fremgår av note 13 . 125 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 NETTO PENSJONSKOSTNAD I RESULTATREGNSKAPET, SPESIFISERT SOM FØLGER: (NOK mill.) 2022 2021 Periodens pensjonsopptjening 10 13 Netto rentekostnad/avkastning 0 2 Sum ytelsesbaserte ordninger 10 14 Periodens innbetaling til innskuddsordninger 151 159 Periodens kostnad til AFP (inkl. AGA) 13 17 Netto pensjonskostnad resultatført i perioden 174 190 ANALYSE AV AKTUARIELT TAP (GEVINST) I PERIODEN (NOK mill.) 2022 2021 Tap (gevinst) - endring i diskonteringsrenten -263 -106 Tap (gevinst) - endring i andre økonomiske forutsetninger 3 -33 Tap (gevinst) - opplevd DBO -1 -0 Tap (gevinst) - opplevd Pensjonsmidler 158 -16 Øvre grense pensjonsmidler 132 31 Aktuarielt tap (gevinst) i perioden 28 -124 HOVEDFORUTSETNINGER BENYTTET I BEREGNINGENE AV NETTO PENSJONSFORPLIKTELSE PER 31.12. Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring AB 2022 2021 2022 2021 Diskonteringsrente 3,8 % 2,0 % 3,7 % 1,8 % Forventet lønnsvekst 3,50 % 2,25 % 3,5 % 3,5 % Forventet årlig regulering folketrygd 3,50 % 2,25 % Forventet årlig regulering utbetaling av pensjoner 2,0 % 2,0 % Uførhetstabell KU KU Dødelighetstabell K2013BE K2013BE DUS14 DUS14 ØKONOMISKE FORUTSETNINGER: Fastsettelse av økonomiske forutsetninger er basert på reglene i IAS 19. Det vil særlig være betydelig usikkerhet knyttet til langsiktige antagelser som fremtidig inflasjon, realrente, reallønnsvekst og G-regulering. Det er i Norge benyttet en diskonteringsrente fastsatt med utgangspunkt i obligasjoner med fortrinnsrett (OMF). Basert på observert markeds- og volumutvikling må det norske OMF-markedet etter Storebrands oppfatning defineres som et dypt marked. Ved fastsettelse av økonomiske forutsetninger vurderes også bedriftsspesifikke forhold herunder forventet vekst i direkte lønn. AKTUARIELLE FORUTSETNINGER: I Norge er det standardiserte forutsetninger om døds-/uføreutvikling samt andre demografiske faktorer utarbeidet av Finansnæringens Fellesorganisasjon. Det ble med virkning fra 2014 innført et nytt dødelighetsgrunnlag K2013 for kollektive pensjonsforsikringer i livsforsikringsselskaper og pensjonskasser. Storebrand har benyttet dødelighetstabell K2013BE (beste estimat) i aktuarberegningene per 31.12.2022. De aktuarielle forutsetningene i Sverige følger bransjens felles dødlighetstabell DUS14 justert for selskapsspesifikke forskjeller. Fratredelseshyppigheten er beregnet til i gjennomsnitt 4 prosent per år. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 126 SENSITIVITETSANALYSE PENSJONSBEREGNING Risikoen for Storebrand knyttet til pensjonsordningen er knyttet til de endringer i de økonomiske -og aktuarielle forutsetninger som må benyttes i beregningene, og den faktiske avkastningen på pensjonsmidlene. Pensjonsforpliktelsen er spesielt sensitiv overfor endringer i diskonteringsrenten. En reduksjon i diskonteringsrenten vil isolert sett medføre en økning i pensjonsforpliktelsen. For de norske selskapene som har gått over til innskuddspensjon fra 1. januar 2015 er det ikke beregnet sensitivitet, og tallene nedenfor viser sensitiviteten for de svenske selskapene. Følgende estimater er basert på fakta og omstendigheter per 31. desember 2022, og beregnet for hver enkelt når alle andre forutsetninger holdes konstante. Sverige Diskonteringsrente Forventet lønnsvekst Dødelighet - endring i forventet levealder 1,0 % -1,0 % 1,0 % -1,0 % +1 ÅR -1 ÅR Prosentvis endring i pensjon: Pensjonsforpliktelse -8 % 9 % -5 % -7 % 3 % -3 % Periodens netto pensjonskostnader -11 % 12 % 4 % -3 % 1 % -1 % STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS Storebrandkonsernet har landspesifikke pensjonsordninger. De ansatte i Storebrand i Norge har en innskuddsbasert pensjonsordning. I en innskuddsordning setter foretaket av et avtalt tilskudd til en pensjonskonto. Den fremtidige pensjonen er avhengig av bidragenes størrelse og avkastningen på pensjonskontoen. Når innskuddene er betalt har foretaket ingen ytterligere betalingsforpliktelser knyttet til innskuddspensjonen, og innbetalingen til pensjonskonto kostnadsføres fortløpende. Det er av regulatoriske årsaker ikke anledning til spare for lønn som overstiger 12G i innskuddspensjon. Storebrand har for ansatte med lønn over 12G en pensjonssparing i spareproduktet Ekstrapensjon. Premiesatser og innhold for innskuddspensjonsordningen er følgende: • Sparingen starter fra første lønnskrone • Sparesats på 7 prosent av lønn fra 0 til 12G (Grunnbeløp utgjør kr 111.477 pr 31.12.22) • I tillegg spares 13 prosent av lønn mellom 7,1 til 12G • Sparesats i Ekstrapensjon for lønn over 12G er 20 prosent De norske selskapene er med i Fellesordningen for avtalefestet pensjon AFP. Den private AFP-ordningen gir et livslangt tillegg til den ordinære pensjonen og er en flerforetaksordning pensjonsordning, men det foreligger ikke tilgjengelig pålitelig informasjon for innregning av forpliktelsen i balansen. Ordningen blir finansiert gjennom årlig premie som fastsettes som en prosent av lønn mellom 1 og 7,1G, og premiesatsen i 2022 var på 2,6 % mens den var 2,5 % i 2021. Det foreligger også pensjonsforpliktelser for ytelsesordning knyttet til driftspensjoner for enkelte tidligere ansatte og tidligere styremedlemmer. BALANSEFØRTE PENSJONSFORPLIKTELSER ER FASTSATT SOM FØLGER (NOK mill.) 2022 2021 Nåverdi av forsikret pensjonsforpliktelse 9 13 Virkelig verdi av pensjonsmidler -32 -34 Netto pensjonsforpliktelse/-midler forsikret ordning -23 -21 Øvre grense pensjonseiendel 2 Nåverdi av uforsikret pensjonsforpliktelse 18 22 Netto pensjonsforpliktelse i balansen -4 2 Inkluderer arbeidsgiveravgift på netto underfinansiert forpliktelse. Arbeidsgiveravgift inngår i bruttoforpliktelsen. 127 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 BOKFØRT I BALANSEN: (NOK mill.) 2022 2021 Pensjonseiendel 23 21 Pensjonsforpliktelser 18 22 ENDRINGENE I DEN YTELSESBASERTE PENSJONSFORPLIKTELSEN I LØPET AV ÅRET (NOK mill.) 2022 2021 Pensjonsforpliktelse 1.1 35 41 Periodens pensjonsopptjening 0 0 Rentekostnader på forpliktelsen 1 1 Estimatavvik -7 -2 Utbetalt pensjon -2 -4 Pensjonsforpliktelse 31.12. 27 35 ENDRINGENE I PENSJONSMIDLENES VIRKELIGE VERDI (NOK mill.) 2022 2021 Virkelig verdi av pensjonsmidler 1.1 34 33 Forventet avkastning 1 1 Estimatavvik -2 0 Pensjonsmidler 31.12. 32 34 Forventede innbetalinger av premie (ytelse) i 2023 0 Forventede innbetalinger av premie (innskudd) i 2023 87 Forventede innbetalinger til AFP i 2023 13 Forventede utbetalinger over drift (usikret ordning) i 2023 2 PENSJONSMIDLER HAR FØLGENDE SAMMENSETNING PER 31.12: Storebrand Livsforsikring AS 2022 2021 Eiendommer til virkelig verdi 13 % 13 % Obligasjoner til amortisert kost 39 % 39 % Utlån til amortisert kost 15 % 15 % Aksjer og andeler til virkelig verdi 13 % 13 % Obligasjoner til virkelig verdi 19 % 19 % Andre kortsiktige finansielle eiendeler 1 % 1 % Sum 100 % 100 % Bokført avkastning på eiendelene 0,5 % 4,5 % Tabellen viser prosentvis plassering av pensjonsmidlene som administreres av Storebrand Livsforsikring ved utgangen av året . Finansielle instrumenter verdsettes på tre forskjellige nivåer. Fordeling av de enkelte klasser av finansielle instrumenter på nivåer fremgår av note 13. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 128 NETTO PENSJONSKOSTNAD I RESULTATREGNSKAPET, SPESIFISERT SOM FØLGER: (NOK mill.) 2022 2021 Periodens kostnad til innskuddsordninger 85 83 Periodens kostnad til AFP (inkl. AGA) 12 12 Netto pensjonskostnad resultatført i perioden 97 96 ANALYSE AV AKTUARIELT TAP (GEVINST) I PERIODEN (NOK mill.) 2022 2021 Tap (gevinst) - endring i diskonteringsrenten -5 -2 Tap (gevinst) - opplevd DBO -1 0 Tap (gevinst) - opplevd Pensjonsmidler 2 Investerings-/administrasjonskostnader 0 0 Øvre grense pensjonsmidler 2 0 Aktuarielt tap (gevinst) i perioden -3 -2 HOVEDFORUTSETNINGER BENYTTET I BEREGNINGENE AV NETTO PENSJONSFORPLIKTELSE PER 31.12. 2022 2021 Diskonteringsrente 2,0 % 2,0 % Forventet lønnsvekst 2,25 % 2,25 % Forventet årlig regulering folketrygd 2,25 % 2,25 % Forventet årlig regulering utbetaling av pensjoner Uførhetstabell KU KU Dødelighetstabell K2013BE K2013BE ØKONOMISKE FORUTSETNINGER: Fastsettelse av økonomiske forutsetninger er basert på reglene i IAS 19. Det vil særlig være betydelig usikkerhet knyttet til langsiktige antagelser som fremtidig inflasjon, realrente, reallønnsvekst og G-regulering. Det er i Norge benyttet en diskonteringsrente fastsatt med utgangspunkt i obligasjoner med fortrinnsrett (OMF). Basert på observert markeds- og volumutvikling må det norske OMF-markedet etter Storebrands oppfatning defineres som et dypt marked. Ved fastsettelse av økonomiske forutsetninger vurderes også bedriftsspesifikke forhold herunder forventet vekst i direkte lønn. AKTUARIELLE FORUTSETNINGER: I Norge er det standardiserte forutsetninger om døds-/uføreutvikling samt andre demografiske faktorer utarbeidet av Finansnæringens Fellesorganisasjon. Det ble med virkning fra 2014 innført et nytt dødelighetsgrunnlag K2013 for kollektive pensjonsforsikringer i livsforsikringsselskaper og pensjonskasser. Storebrand har benyttet dødelighetstabell K2013BE (beste estimat) i aktuarberegningene per 31.12.2022. SENSITIVITETSANALYSE PENSJONSBEREGNING Risikoen for Storebrand knyttet til pensjonsordningen er knyttet til de endringer i de økonomiske -og aktuarielle forutsetninger som må benyttes i beregningene, og den faktiske avkastningen på pensjonsmidlene. Pensjonsforpliktelsen er spesielt sensitiv overfor endringer i diskonteringsrenten. En reduksjon i diskonteringsrenten vil isolert sett medføre en økning i pensjonsforpliktelsen. For de norske selskapene som har gått over til innskuddspensjon fra 1. januar 2015 er det ikke beregnet sensitivitet, og tallene nedenfor viser sensitiviteten for de svenske selskapene.  Følgende estimater er basert på fakta og omstendigheter per 31. desember 2022, og beregnet for hver enkelt når alle andre forutsetninger holdes konstante. 129 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Note 24 Godtgjørelse og forpliktelser for ledende ansatte og tillitsvalgte Vivi Måhede Gevelt tiltrådte rollen som administrerende direktør i Storebrand Livsforsikring AS 1. september etter at Geir Holmgren fratrådte 3. juni, Lars Løddesøl hadde rollen fra Geir Holmgren fratrådte til Vivi Gevelt tiltrådte . Han har en lønnsgaranti på 12 måneder etter ordinær oppsigelsestid. Alle arbeidsrelaterte inntekter inklusive konsulentoppdrag kommer til fradrag. Selskapet har ingen forpliktelser overfor styrets leder ved opphør eller endring av vervet. Selskapet betaler styreansvarsforsikringer for sine styremedlemmer. Storebrand har etablert en bonusordning for ansatte. Bonusordningen er knyttet til selskapets verdiskapning, samt individuelle prestasjoner. Tusen kroner Ordinær lønn 1) Andre ytelser 2) Total godtgjørelse opptjent i året Årets pensjons- opptjening Lønnsgaranti (mnd) Lån 3) Eier antall aksjer 4) Vivi Måhede Gevelt 5) 1 556 8 1 564 150 12 7 413 Odd Arild Grefstad 7 952 169 8 122 1 549 18 5 938 247 520 Lars Aa. Løddesøl 6 451 184 6 635 1 191 18 7 976 156 271 Geir Holmgren 6) 5 271 186 5 457 991 12 5 675 110 558 Heidi Skaaret 5 341 168 5 510 1 011 12 2 891 119 115 Staffan Hansén 7) 5 506 25 5 530 1 469 12 107 196 Jan Erik Saugestad 7 052 149 7 201 1 361 12 1 200 131 305 Karin Greve-Isdahl 3 450 22 3 473 611 12 18 596 35 705 Trygve Håkedal 4 311 22 4 333 781 12 8 786 32 412 Tove Selnes 3 507 140 3 648 621 12 11 003 35 772 Jenny Rundbladh 8) 1 457 6 1 463 200 12 4 424 Sum 2022 51 854 1 081 52 935 9 933 62 065 987 691 Sum 2021 50 154 1 354 51 507 9 842 71 284 900 666 Operasjonelt ansvar i Storebrand konsernet går på tvers av juridisk struktur og ledende ansatte for en juridisk enhet kan være avvikende fra ansatteforholdet. 1) 35% av CEO og CFO sin fastlønn vil være bundet til kjøp av fysiske aksjer i Storebrand ASA med 3 års bindingstid. For øvrige medlemmer av konsernledelsen  er andelen 25%. Kjøp av aksjer vil foregå en gang per år. 2) Omfatter bilgodtgjørelse, telefon, forsikring, rentefordel, andre trekkpliktige ytelser. 3) Ansatte kan låne inntil 7 millioner kroner til subsidierte priser mens overskytende lånebeløp følger markedsrente. 4) Oversikten viser antall aksjer eid av vedkommende person, samt nærmeste familie og selskaper der vedkommende har bestemmende innflytelse, jamfør regnskapsloven §7-26. 5) Vivi Måhede Gevelt tiltrådte rollen som konserndirektør for Bedriftsmarked 1. september 2022. Samlet godtgjørelse er relatert til perioden etter tiltredelse. 6) Geir Holmgren fratrådte sin stilling som konserndirektør for Bedriftsmarked 3. juni 2022, men var ansatt frem til 31. desember 2022. Antall aksjer er på tidspunktet for fratredelse. 7) Staffan Hansén fratrådte sin stilling som konserndirektør for SPP 31. august 2022, men var ansatt frem til 31. oktober 2022. Antall aksjer er på tidspunktet for fratredelse. 8) Jenny Rundbladh tiltrådte rollen som konserndirektør for SPP 1. september 2022. Samlet godtgjørelse er relatert til perioden etter tiltredelse . Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 130 Tusen kroner Godtgjørelse Eier antall aksjer 1) Lån 2) Styret Odd Arild Grefstad 247 520 5 938 Jan Otto Risebrobakken 9 482 5 139 Hans Henrik Klouman 244 3 100 Vibeke Hammer Madsen 46 895 Martin Skancke 244 32 500 Trond Thire 161 920 7 249 Mari Tårnesvik Grøtting 161 1 315 3 623 Anne Kathrine Slungård 199 Sum 2022 1 055 295 732 21 950 Sum 2021 1 020 264 424 28 021 1) Oversikten viser antall aksjer eid av vedkommende person, samt nærmeste familie og selskaper der vedkommende har bestemmende innflytelse, jamfør regnskapsloven §7-26. 2) Ansatte kan låne inntil 7 millioner kroner til subsidierte priser mens overskytende lånebeløp følger markedsrente. Lån til ansatte i Storebrand Livsforsikring konsern er 630 millioner kroner. Note 25 Revisjonshonorar Storebrandkonsernet har PWC som ekstern revisor. Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Lovpålagt revisjon -4,8 -5,3 -1,0 -1,8 Andre attestasjonstjenester -0,8 -0,9 -0,7 -0,8 Skatterådgivning -0,1 Andre tjenester utenfor revisjonen -0,2 0,0 0,0 Sum -5,9 -6,2 -1,7 -2,6 Inklusive merverdiavgift for selskaper som ikke har vesentlig merverdiavgifts pliktig virksomhet mens for selskaper som har vesentlig merverdiavgiftspliktig virksomhet er eksklusive merverdiavgift. Note 26 Andre forsikringsrelaterte kostnader Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Pooling -25 -60 -8 -38 Rentekostnader forsikring -108 -91 -108 -91 Avkastningsskatt -4 -4 - - Tap på krav forsikring -3 -7 -3 -7 Andre kostnader -1 -3 - - Sum andre forsikringsrelaterte kostnader -141 -164 -119 -135 131 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Note 27 Andre kostnader Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Kostnader ansvarlig lån -554 -405 -554 -405 Amortisering immaterielle eiendeler -394 -366 -30 -29 Andre kostnader -27 -76 -29 -46 Driftskostnader andre selskaper enn forsikring -107 -92 0 0 Sum andre kostnader -1 082 -939 -613 -481 Note 28 Skatt Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Betalbar skatt -1 -35 0 0 Endring utsatt 439 -528 461 -504 Sum skattekostnad 438 -563 461 -504 AVSTEMMING AV FORVENTET SKATTEKOSTNAD TIL FAKTISK SKATTEKOSTNAD Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Ordinært resultat før skatt 1 329 2 725 2 546 3 149 Forventet inntektsskatt med nominell skattesats -332 -681 -636 -787 Skatteeffekten av: aksjer (fritaksmetoden) -21 1 -21 1 mottatt utbytte 3 2 348 303 resultat omfattet av avkastningsskatt 37 161 permanente forskjeller -23 -5 0 -4 utsatt skatt verdiøkning eiendom kundemidler 1) -331 -582 utsatt skatt verdiøkning eiendom kundemidler dekket av kundeavkastning 1) 331 582 balanseføring/nedvurdering av utsatt skattefordel 0 0 0 0 endring i skattesats 6 -25 0 0 Endring tidligere år 770 -16 770 -16 Skattekostnad 438 -563 461 -504 Effektiv skattesats 2) -33 % 21 % 18 % 18 % SKATTEKOSTNAD PÅ ØVRIGE RESULTATELEMENTER I TOTALRESULATET (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Skatt på øvrige resultatelementer som ikke blir omklassifisert til resultatet 10 10 14 14 Sum skattekostnad i totalresultatet 10 10 14 14 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 132 BEREGNING AV UTSATT SKATTEFORDEL OG UTSATT SKATT AV MIDLERTIDIGE FORSKJELLER OG UNDERSKUDD TIL FREMFØRING Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Skatteøkende midlertidige forskjeller Verdipapirer 12 3 0 3 Fast eiendom 1) 4 265 2 748 Driftsmidler 48 25 48 25 Gevinst-/tapskonto 44 13 12 15 Annet 303 371 84 100 Sum skatteøkende midlertidige forskjeller 4 672 3 160 144 143 Skattereduserende midlertidige forskjeller Avsetninger -6 -7 Gevinst-/tapskonto -2 0 -2 -2 Annet Sum skattereduserende midlertidige forskjeller -8 -7 -2 -2 Fremførbare underskudd -4 539 -3 330 -4 075 -3 327 Grunnlag for netto utsatt skatt eiendel/skatt forpliktelse 125 -177 -3 933 -3 186 Netto grunnlag for utsatt skatt eiendel og utsatt skatt forpliktelse 125 -177 -3 933 -3 186 Netto utsatt eiendel/forpliktelse i balansen -73 -437 -1 123 -797 Netto utsatt eiendel/forpliktelse i balansen 3) -73 -437 -1 123 -797 Bokført i balansen: Utsatt skatt eiendel 1 253 1 058 1 123 797 Utsatt skatt forpliktelse 1 180 622 0 0 1) Det avsettes utsatt skatt på verdiøkning i eiertiden på fast eiendom i SPP Fastigheter AB i tråd med IAS 12 og regler for konsolidering. Dette er investeringer som eies av kundemidler. Disse eiendommene er eid gjennomg egne aksjeselskaper og et salg av eiendommer vil medføre at denne skatten vil påvirke avkastningen til kundene, og ikke påvirke eiers skattekostnad. Denne skatten er i konsernregnskapet blitt bokført som en fordring på kundemidlene og har derfor ingen effekt netto skattekostnad. I balansen blir ikke utsatt skatt knyttet til fast eiendom eiet av kundemidler nettet mot andre midlertidige forskjeller. 2) Den effektive skattesatsen er påvirket av at konsernet driver virksomhet i forskjellige land med ulik skattesats fra Norge. I tillegg vil skattekostnaden påvirkes av skatteeffekter knyttet til tidligere år. Selskapsskattesatsen i Norge er 22 prosent. For selskaper som er omfattet av finansskatt er skattesatsen 25 prosent. I Storebrand-konsernet inngår både selskaper som omfattes og som ikke omfattes av finansskatten. Ved balanseføring av utsatt skatt/ skattefordel i konsernregnskapet benyttes derfor selskapsskattesatsen gjeldende for det enkelte selskap (22 eller 25 prosent). Skattesatsen for selskaper i Sverige er 20,6 prosent. 3) Usikre skatteposisjoner Skattereglene for forsikringsbransjen har over flere år gjennomgått endringer. Storebrand og Skatteetaten har i noen saker forskjellige tolkninger av skattereglene og tilhørende overgangsregler. Som et resultat av dette, oppstår det usikre skatteposisjoner tilknyttet de regnskapsførte skattekostnadene. Hvorvidt de usikre skatteposisjonene innregnes i regnskapet eller ikke, vurderes iht. IAS 12 og IFRIC 23. Usikre skatteposisjoner vil kun innregnes i regnskapet dersom selskapet anser at det er sannsynlighetsovervekt for at Skatteetatens tolkning vinner frem. Under beskrives vesentlige usikre skatteposisjoner.  A. I 2015 avviklet Storebrand Livsforsikring AS et heleid norsk datterselskap, Storebrand Eiendom Holding AS, med et skattemessig tap på omtrent 6,5 milliarder kroner, og en tilsvarende økning i det fremførbare underskuddet. I januar 2018 mottok Storebrand Livsforsikring AS et varsel om endring av ligningen for 2015 med påstand om at tapet er beregnet for høyt, men uten ytterligere kvantifisering. Storebrand Livsforsikring AS er uenig i argumentene som er anvendt og ga 2. mars 2018 sitt tilsvar til Skatteetaten. Varselet var uklart, men på bakgrunn av varselet ble det i årsregnskapet for 2017 gjort en avsetning for en usikker skatteposisjon tilknyttet et tidligere ført skattemessig tap på omtrent 1,6 milliarder kroner 133 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 (fremkommer som en reduksjon i det fremførbare underskuddet, og ga isolert sett en tilhørende økt skattekostnad for 2017 på omtrent 0,4 milliarder kroner). I mai 2019 mottok Storebrand Livsforsikring AS et utkast til vedtak om endring av ligning fra 2015 fra Skatteetaten. Storebrand er ikke enige i Skatteetatens varsel og ga i oktober 2019 sitt tilsvar. I mars 2021 mottok Storebrand Livsforsikring AS vedtak som var basert på samme argumentasjon som i utkast til vedtak. Storebrand Livsforsikring AS påklagde i mai 2021 vedtaket til Skatteklagenemda. Storebrand Livsforsikring AS vurderer at det er en sannsynlighetsovervekt for at selskapets syn vil vinne frem i Skatteklagenemda eller en eventuell rettslig prosess, og det er derfor ikke innregnet en usikker skatteposisjon i regnskapet basert på vedtaket. Dersom Skatteetaten vinner frem med sitt syn, vurderer Storebrand at det vil oppstå en skattekostnad for selskapet på omtrent 1,2 milliarder kroner. I tillegg vil det oppstå negative effekter for kundemidlenes avkastning etter skatt. Effektene er basert på beste estimat og etter gjennomgang med ekstern ekspertise. B. Det ble for inntektsåret 2018 innført nye skatteregler for livsforsikrings- og pensjonsforetak. Disse reglene inneholdt overgangsregler for hvordan selskapene skulle opp-/nedskrive de skattemessige verdiene per 31. desember 2018. Skattedirektoratet publiserte i desember 2018 en tolkningsuttalelse som Storebrand anser ikke er i samsvar med lovens ordlyd. Ved fremleggelse av statsbudsjettet for 2020 i oktober 2019, foreslo Finansdepartementet en presisering i overgangsreglenes ordlyd i tråd med tolkningsuttalelsen fra Skattedirektoratet. Presiseringen ble i desember 2019 vedtatt av Stortinget. Storebrand anser at det hefter usikkerhet rundt rettskildeverdien fra et slikt etterarbeid av en lovregel, og som i dette tilfellet kun gjelder for et tidligere inntektsår. I skattemeldingen for 2018 har Storebrand Livsforsikring AS lagt til grunn ordlyden i den opprinnelige overgangsregelen, men mottok i oktober 2019 varsel om endring av ligning i tråd med tolkningsuttalelsen fra Skattedirektoratet og presiseringen fra Finansdepartementet. Storebrand Livsforsikring AS er ikke enige i Skatteetatens tolkning, men anser det som usikkert om selskapets tolkning vinner frem dersom saken avgjøres av domstolene. I april 2022 og januar 2023 mottok Storebrand et vedtak fra Skatteetaten basert på tilsvarende grunnlag som det som er skissert i vedtaksutkastet. Storebrand er fortsatt uenig i Skatteetatens syn og har anket vedtaket til Skatteklagenemnda. Den usikre skatteposisjonen er derfor innregnet i regnskapet. Forskjellen mellom Storebrands tolkning og Skatteetatens tolkning er, basert på vårt oppdaterte beste estimat, omtrent 6,4 milliarder kroner i en usikker skatteposisjon. Dersom Storebrands tolkning vinner frem, vil det fraregnes en avsatt skattekostnad på omtrent 1,6 milliard kroner i regnskapet.  C. Utfallet av tolkning av skatteregler for konsernbidrag nevnt under punkt A vil få betydning ved beregning av effekt fra overgangsreglene for de nye skattereglene omtalt under punkt B. I regnskapet er det lagt til grunn en tilsvarende tolkning som beskrevet under punkt A. ved beregning av skattemessige inngangsverdier på eiendomsaksjer eid av kundemidlene for perioden 2016 og 2017. Det er derfor en usikker skatteposisjon tilknyttet effekt fra overgangsreglene utover punkt B. Vedtakene som Storebrand mottok i april 2022 og i januar 2023 (beskrevet under punkt B) har redusert den usikre skatteposisjonen og har ført til en skatteinntekt på 0,6 milliarder kroner i første kvartal og 0,2 milliarder i fjerde kvartal. Effekten som nevnt i punkt B er avhengig av tolkning og utfall av punkt A. Dersom Storebrands syn vinner frem under punkt A vil Storebrand regnskapsføre en ytterligere skatteinntekt på omtrent 0,044 milliarder kroner hvis selskapets syn også vinner frem under punkt B. Dersom Skatteetaten vinner frem med sitt syn fullt ut under punkt A. vil Storebrand regnskapsføre en skattekostnad på omtrent 0,5 milliarder kroner.  Selskapet har gjennomført en oppdatert vurdering av sakene i forbindelse med årsavslutningen, og anser at saken fra selskapets side ikke har blitt svekket i løpet av året. Tidslinjen for videre prosess med Skatteetaten og behandling i Skatteklagenemda er ikke klar, men Storebrand vil dersom nødvendig søke avklaring i domstolene for de omtalte usikre skatteposisjonene. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 134 Note 29 Immaterielle eiendeler, goodwill og merverdi kjøpte forsikringsforpliktelser STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN Immaterielle eiendeler (NOK mill.) IT- systemer Value of business in force Andre immate- rielle eiendeler Goodwill Sum 2022 Sum 2021 Anskaffelseskost 1.1 1 078 9 923 666 778 12 445 13 052 Tilgang i perioden: 219 28 1 077 186 1 511 195 Utviklet internt 13 Kjøpt separat 210 10 220 182 Kjøpt ved fusjon, oppkjøp eller lignende 9 28 1 067 186 1 291 Avgang i perioden -82 -8 -89 Valutajusteringer ved omregning av utenlandsk enhet -11 -283 -19 -22 -335 -801 Andre endringer -7 -7 0 Anskaffelseskost 31.12 1 198 9 669 1 716 942 13 525 12 445 Akkumulerte av- og nedskrivninger 1.1 -481 -7 792 -659 -8 932 -9 026 Nedskrivning i perioden -9 -9 -10 Amortisering i perioden -128 -349 -45 -522 -473 Avgang i perioden 1 1 Valutajusteringer ved omregning av utenlandsk enhet 2 227 19 249 576 Andre endringer 6 6 Akk. av- og nedskrivninger 31.12 -608 -7 914 -686 -9 208 -8 932 Balanseført verdi 31.12.22 590 1 755 1 031 942 4 317 Balanseført verdi 31.12.21 598 2 131 6 778 3 513 SPESIFIKASJON AV IMMATERIELLE EIENDELER (NOK mill.) Levetid Avskrivnings- sats Avskrivnings- metode Balanseført verdi 2022 Balanseført verdi 2021 Silver 10 år 10 % Lineær 141 168 IT systemer 5 år/10 år 20%/10% Lineær 590 598 Value of business inforce SPP 20 år 5 % Lineær 1 614 1 963 Kundekontraker ved oppkjøp Danica 8 til 15 år 7% - 13% Lineær 774 Distribusjon ved oppkjøp Danica 15 7 % Lineær 251 Andre immaterielle eiendeler (merkevarenavn, kundelister mv) 5 år 20 % Lineær 6 6 GOODWILL FORDELT PÅ VIRKSOMHETSKJØP (NOK mill.) Anskaffelses-kost 1.1 Verdi i balansen 1.1 Tilgang/ Avgang Valuta-differanser ved omregning av utenlandsk enhet Verdi i balansen 31.12.22 Verdi i balansen 31.12.21 Goodwill ved kjøp av SPP 778 778 -22 756 778 Goodwill ved kjøp av Danica 186 186 Sum 778 778 186 -22 942 778 Goodwill avskrives ikke, men testes årlig for nedskrivningsbehov . 135 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS (NOK mill.) IT-systemer Value of business in force Andre immaterielle eiendeler Sum 2022 Sum 2021 Anskaffelseskost 1.1 675 281 7 963 825 Tilgang i perioden: 151 10 162 138 Utviklet internt 13 Kjøpt separat 151 10 162 125 Avgang i perioden -70 -8 -78 Anskaffelseskost 31.12 756 281 10 1 047 963 Akk. av- og nedskrivninger 1.1. -395 -112 -1 -508 -406 Amortisering i perioden -78 -28 -2 -108 -101 Akk. av- og nedskrivninger 31.12. -473 -140 -3 -616 -508 Balanseført verdi 31.12. 284 140 7 431 455 (NOK mill.) Levetid Avskrivningssats Avskrivnings- metode Balanseført verdi 31.12.22 Balanseført verdi 31.12.21 IT systemer 5 år 20 % Lineær 284 281 VIF fra Silver ved oppkjøp 10 år 10 % Lineær 141 168 Andre immaterielle eiendeler (merkevarenavn, kundelister mv) 5 år 20 % Lineær 7 6 IMMATERIELLE EIENDELER KNYTTET TIL OPPKJØP AV SPP Storebrand Livsforsikring AS kjøpte i 2007 SPP Pension & Försäkring AB med datterselskaper. Hoveddelen av de immaterielle verdiene knyttet til SPP er verdien av eksisterende forretning (VIF -value of business in force), hvor det er foretatt en egen tilstrekkelighetstest etter kravene i IFRS 4. For å bestemme om goodwill og øvrige immaterielle eiendeler knyttet til SPP har vært gjenstand for verdifall, er det estimert gjenvinnbart beløp ved å beregne virksomhetens bruksverdi. SPP anses som én kontantstrømgenererende enhet. I beregningen av bruksverdi har ledelsen benyttet styrebehandlede budsjetter og prognoser for den kommende treårsperioden. For perioden 2026-2032 har administrasjonen gjort vurderinger og fastsatt en årlig vekst per element i resultatoppstillingen. I beregning av terminalverdien benyttes en vekstrate tilsvarende observert inflasjon på 2 prosent. Dette er i tråd med inflasjonsmålet til Sveriges Riksbank. Hoveddriverne for resultatvekst på lang sikt vil være avkastning på forvaltningskapitalen, den underliggende inflasjonen og lønnsutviklingen i markedet (som driver premieveksten). I tillegg til kontantstrømmer fra prognostisert resultat er også endring i forventet regulatorisk kapitalbinding inkludert i verdsettelsen. Bruksverdi er beregnet ved å benytte et avkastningskrav på 9,0 prosent. Avkastningskravet er beregnet med utgangspunkt i risikofri rente og tillagt en premie som reflekterer risikoen i virksomheten. Beregninger knyttet til fremtiden vil være usikre. Verdien vil påvirkes av ulike vekstparametere, forventet avkastning samt hvilket avkastningskrav som legges til grunn mv. Det presiseres at målsettingen med beregningen er å oppnå tilstrekkelig sikkerhet for at bruksverdi, jf. IAS 36, ikke er lavere enn innregnet verdi i regnskapet. Simulering med rimelige forutsetninger tilsier en verdi som forsvarer bokført verdi. IMMATERIELLE EIENDELER KNYTTET TIL OPPKJØP AV SILVER Storebrand Livsforsikring AS kjøpte i 2018 Silver Pensjonsforsikring AS (Silver). Selskapet ble i 2018 fusjonert med Storebrand Livsforsikring AS. Immaterielle verdier knyttet til kjøpet av Silver er verdien av eksisterende forretning (VIF -value of business in force), som også omfattes av Storebrand Livsforsikrings tilstrekkelighetstest etter kravene i IFRS 4. Silver er integrert i Storebrand Livsforsikring sin virksomhet og inngår i hovedsak i sparesegmentet. Gjenvinnbart beløp fastsettes ved å beregne virksomhetens bruksverdi. Det anses som mest korrekt å estimere verdi på kontraktene som ble kjøpt til tross for at disse ikke er en egen kontantstrømgenererende enhet. For å bestemme om det har vært verdifall under bokførte verdier vurderes parameterne brukt i verdsettelsen og oppkjøpsanalysen. Videre sammenlignes dette med utviklingen av forventede verdier brukt i verdsettelsen ved oppkjøpet.  Bruksverdien vil påvirkes av forutsetning om lønnsomhet og skadeprosent, kundeavgang, samt hvilket avkastningskrav som legges til grunn. Simulering med rimelige og også konservative forutsetninger tilsier en verdi som forsvarer bokført verdi jf. IAS 36. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 136 IMMATERIELLE EIENDELER KNYTTET TIL KJØP AV KUNDEPORTEFØLJE FRA INSR Storebrand inngikk i 2020 avtale om å overta en kundeportefølje fra Insr Insurance Group ASA. Polisene ble gjennom 2020 og 2021 fornyet i Storebrands systemer, og den immaterielle eiendelen akkumulert basert på faktiske fornyelser jfr. IAS 38. Kundeporteføljen fra Insr er integrert i Storebrands virksomhet. Gjenvinnbart beløp fastsettes ved å beregne virksomhetens bruksverdi. Det ansees som mest korrekt å estimere verdi på kontraktene som ble overtatt til tross for at disse ikke er en egen kontantstrømgenererende enhet. For å bestemme om det har vært verdifall under bokførte verdier, vurderes parameterne brukt i verdsettelsen og oppkjøpsanalysen. Videre sammenlignes dette med utviklingen av forventede verdier brukt i verdsettelsen ved inngåelse av avtale om overtagelse av kundeporteføljen. Bruksverdien vil påvirkes av forutsetning om lønnsomhet og skadeprosent, kundeavgang, samt hvilket avkastningskrav som legges til grunn. Simulering med rimelige og også konservative forutsetninger tilsier en verdi som forsvarer bokført verdi jf. IAS 36. IMMATERIELLE EIENDELER KNYTTET TIL OPPKJØP AV DANICA Storebrand Livsforsikring AS kjøpte i 2022 Danica Pensjon AS (Danica). Immaterielle verdier knyttet til kjøpet av Danica er kunderelasjoner, distribusjonsavtaler og goodwill. Grunnlaget for verdivurderingen styrebehandlede budsjetter og prognoser for den kommende treårsperioden. Se nærmere omtale tilknyttet oppkjøpet i note 3. Bruksverdien vil påvirkes av forutsetning om forventet avkastning i finansmarkedene, kostnader, kundeavgang, inntektsutvikling, samt hvilket avkastningskrav som legges til grunn. Simulering med rimelige og også konservative forutsetninger tilsier en verdi som forsvarer bokført verdi jf. IAS 36. SENSITIVITETER I VERDSETTELSENE Beregninger knyttet til fremtiden vil være usikre. Bruksverdien vil påvirkes av forutsetning om forventet avkastning i finansmarkedene, kostnader, kundeavgang, inntektsutvikling, samt hvilket avkastningskrav som legges til grunn. Simulering med rimelige og også konservative forutsetninger tilsier at samtlige kontantgenererende enheter har en verdi som forsvarer bokført verdi jf. IAS 36. Sensitivitetsanalysene tilsier at bruksverdien for samtlige enheter overstiger bokført verdi selv med en økning i avkastningskrav på minst 2,5 prosentpoeng eller ved en vekstrate på 0 prosent i terminalverdien. Note 30 Klassifisering av finansielle eiendeler og forpliktelser STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN (NOK mill.) Utlån og fordringer Investeringer holdt til forfall Virkelig verdi, holdt for omsetning Virkelig verdi Forpliktelser amortisert kost Sum 2022 Sum 2021 Finansielle eiendeler Bankinnskudd 13 470 13 470 9 139 Aksjer og andeler 270 216 270 216 278 056 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 117 758 7 402 146 724 271 884 281 358 Utlån til kunder 21 628 6 757 28 385 30 495 Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer 6 761 6 761 9 681 Derivater 14 289 14 289 4 855 Sum finansielle eiendeler 2022 159 617 7 402 14 289 423 698 0 605 006 0 Sum finansielle eiendeler 2021 156 255 8 441 3 760 444 032 0 612 488 Finansielle forpliktelser Ansvarlig lånekapital 9 757 9 757 10 865 Derivater 12 640 12 640 3 092 Annen kortsiktig gjeld 9 739 9 739 13 298 Sum finansielle forpliktelser 2022 0 12 640 0 19 496 32 136 Sum finansielle forpliktelser 2021 0 1 997 0 24 163 26 160 137 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS (NOK mill.) Utlån og fordringer Investeringer holdt til forfall Virkelig verdi, holdt for omsetning Virkelig verdi Forpliktelser amortisert kost Sum 2022 Sum 2021 Finansielle eiendeler Bankinnskudd 8 814 8 814 5 245 Aksjer og andeler 118 130 118 130 126 685 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 117 758 7 402 71 799 196 960 203 910 Utlån til kunder 21 627 122 21 749 23 184 Kundefordringer og andre kortsiktige fordrin- ger 4 282 4 282 7 470 Derivater 4 925 4 925 2 678 Sum finansielle eiendeler 2022 152 480 7 402 4 925 190 052 0 354 859 Sum finansielle eiendeler 2021 150 149 8 441 2 678 207 770 0 369 039 Finansielle forpliktelser Ansvarlig lånekapital 9 757 9 757 10 865 Derivater 4 083 4 083 1 638 Annen kortsiktig gjeld 6 710 6 710 10 593 Sum finansielle forpliktelser 2022 0 4 083 0 16 467 20 550 Sum finansielle forpliktelser 2021 0 1 638 0 21 459 23 096 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 138 Note 31 Eiendommer EIENDOMSTYPE 2022 (NOK mill.) 2022 2021 Avkastningskrav % 1) Gjennomsnittlig varighet leie- kontrakt (år) 3) KVM Kontorbygg (inklusive parkering og lager): Oslo-Vika/Filipstad Brygge 8 854 8 715 3,75 - 4,90 6,1 96 607 Stor-Oslo for øvrig 4 760 4 988 4,03 - 5,83 3,6 86 619 Kontor i Sverige 73 724 3,8 6,4 1 573 Kjøpesenter (inklusive parkering og lager) Norge for øvrig 5 725 5 611 4,86 - 6,72 3,0 181 009 Handel Sverige 2) 2 829 2 807 5,6 5,4 112 247 Parkering Parkeringshus Oslo 944 933 4,7 5,5 27 393 Øvrige Boligeiendommer i Sverige 2) 3 574 3 905 3,6 0,6 91 788 Hotell Sverige 2) 2 720 2 550 4,4 10,4 35 872 Service eiendommer Sverige 2) 3 008 2 434 3,9 9,9 58 971 Eiendommer under utvikling Norge 995 709 7,5 0,0 38 820 Totalt investeringseiendommer 33 482 33 376 730 899 Eiendommer til eget bruk 1 689 1 659 0,0 6,6 18 894 Sum eiendommer 35 171 35 035 749 793 1) Eiendommene er vurdert med utgangspunkt i følgende effektive avkastningskrav (inklusive 2 prosent inflasjon). For år 2023 er leiene justert med KPI på 7,5 prosent, men øvrige år i modellen legger til grunn inflasjonsmålet til Norges Bank på 2 prosent. 2) Alle eiendommene i Sverige verdivurderes eksternt. Vurderingen skjer ut i fra hvilke avkastningskrav som finnes i markedet (inklusiv 2 prosent inflasjon, for år 2023 er det lagt til grunn 4,75 prosent) 3) Gjennomsnittlig varighet på leiekontraktene er vektet ut ifra verdien på de enkelte eiendommene Storebrand Livsforsikring har per 31.12.22 investert 8 211 millioner kroner i Storebrand Eiendomsfond Norge KS og VIA, Oslo. Investeringene er klassifisert som Investering i tilknyttet selskap/felleskontrollert virksomhet i konsernregnskapet. Selskapene investerer utelukkende i eiendommer som vurderes til virkelig verdi. Selskapene investerer utelukkende i eiendommer som vurderes til virkelig verdi. LEDIGHET Norge Ledigheten for utleiebare arealer er 5,6 prosent (7,7 prosent) ved utgangen av 2022. Ledigheten faller i stor grad på grunn av at Filipstad brygge er flyttet over i utviklingsporteføljen. Ved utgangen av 2022 er totalt 13,9 prosent (10,7 prosent) av arealene for investeringseiendommer ledige. Sverige Ved utgangen av 2022 er det 0,4 prosent (0,5 prosent per utgangen av 2021) ledighet for investeringseiendommer. TRANSAKSJONER: Kjøp: Det er ikke avtalt ytterligere eiendomskjøp utover det som er sluttført og tatt inn i regnskapet per 31.12.2022. Salg: Det er ikke avtalt ytterligere salg utover det som er sluttført og tatt inn i regnskapet per 31.12.2022. 139 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 EIENDOMMER TIL EGET BRUK (NOK mill.) 2022 2021 Balanse 1.1 1 659 1 609 Tilgang 24 27 Verdiregulering ført over totalresultat 51 124 Avskrivning -14 -13 Oppskrivning på grunn av avskrivning (over totaltresultat) 12 12 Valutajustering ved omregning av utenlandsk enhet -49 -106 Andre endringer 6 6 Balanse 31.12 1 690 1 659 Anskaffelseskost IB 586 559 Anskaffelseskost UB 610 586 Akkumulert av- og nedskrivning IB -705 -692 Akkumulert av- og nedskrivning UB -719 -705 Fordeling på selskap og kunder: Eiendommer til eget bruk - kunder 1 690 1 659 Sum 1 690 1 659 Avskrivningsmetode: Lineær Avskrivningsplan og økonomisk levetid norske eiendommer: 50 år Avskrivningsplan og økonomisk levetid svenske eiendommer: 100 år Note 32 Investeringer i datterselskaper og tilknyttede selskaper TILKNYTTEDE OG FELLESKONTROLLERTE SELSKAPER STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN (NOK mill.) Forreningssted Eierandel Resultat Verdi i balansen 31.12.22 Verdi i balansen 31.12.21 Norsk Pensjon AS Oslo 27 % Storebrand Eiendomsfond Norge KS Oslo 34 % -183 5 290 4 089 VIA AS 1) Oslo 50,0 % -145 3 386 3 259 Pensjonskontoregisteret AS Oslo 31,1 % Försäkringsgirot AB Stockholm 16,7 % 1 9 8 Tilknyttede selskaper Storebrand Livsforsikring konsern -327 8 685 7 355 1) Felleskontrollert virksomhet Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 140 AKSJER I DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPER OG FELLESKONTROLLERT VIRKSOMHET STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS (NOK mill.) Eierandel i % Stemme- andel i % Bokført verdi 31.12 Selskap 2022 2021 Resultatandel 2022 Storebrand Pensjonstjenester AS, Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100,0 100,0 18 18 Storebrand Holding AB, Stockholm 100,0 100,0 12 231 12 457 1 231 Storebrand Eiendom Trygg AS, Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100,0 100,0 12 991 14 601 -56 Storebrand Eiendom Vekst AS, Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100,0 100,0 5 808 5 919 -8 Storebrand Eiendom Utvikling AS, Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100,0 100,0 2 982 836 446 Storebrand Eiendomsfond Invest AS, Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100,0 100,0 4 916 3 918 -141 Storebrand Danica Pensjonsforsikring AS, Søndre Gate 14, 7011 Trondheim 100,0 100,0 2 048 16 Datterselskaper 40 994 37 749 1 487 Norsk Pensjon AS, Hansteensgate 2, 0253 Oslo 25,0 25,0 1 1 Pensjonskontoregisteret AS, Oslo 27,2 27,2 1 1 VIA, Oslo 50,0 50,0 3 386 3 259 -145 Tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet 3 388 3 261 -145 Sum investering i datterselskap, tilknyttede selskaper og felleskontrol- lert virksomhet 44 382 41 010 1 342 Alle transaksjoner med tilknyttede selskaper er inngått på markedsmessige vilkår. Note 33 Obligasjoner til amortisert kost UTLÅN OG FORDRING 2022 2021 (NOK mill.) Balanseført verdi Virkelig verdi Balanseført verdi Virkelig verdi Stat- og statsgaranterte obligasjoner 30 705 28 805 25 536 26 940 Selskapsobligasjoner 69 463 64 251 70 854 71 189 Strukturerte papirer 17 591 14 868 17 993 17 581 Sum obligasjoner klassifisert som utlån og fordring 117 758 107 924 114 383 115 710 Modifisert durasjon 7,9 8,0 Gjennomsnittlig effektiv rente 2,9 % 4,2 % 3,0 % 2,5 % OBLIGASJONER HOLDT TIL FORFALL 2022 2021 (NOK mill.) Balanseført verdi Virkelig verdi Balanseført verdi Virkelig verdi Selskapsobligasjoner 7 402 7 474 8 441 9 103 Sum obligasjoner holdt til forfall 7 402 7 474 8 441 9 103 Modifisert durasjon 3,0 3,5 Gjennomsnittlig effektiv rente 4,2 % 4,1 % 4,2 % 2,0 % For det enkelte rentepapir er det beregnet effektiv rente basert både på papirets balanseførte verdi og papirets observerte markedskurs (virkelig verdi). For rentepapirer uten observerte markedskurser er effektiv rente beregnet på grunnlag av rentebindingstid og klassifisering av det enkelte papir med hensyn til likviditet og kredittrisiko. Sammenvektingen til gjennomsnittlig effektiv rente for totalbeholdningen er gjort med det enkelte papirs andel av total rentefølsomhet som vekter. 141 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Note 34 - Aksjer og andeler Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Aksjer i norske selskaper Aksjer i finans- og forsikringsselskaper Aker 886581432 30 30 B2Holding AS 992249986 6 6 DnB 981276957 334 334 Entra ASA 999296432 8 8 Gjensidige Forsikring ASA 995568217 87 87 NMI Frontier Fund KS 993147044 39 39 NMI Fund III KS 993147044 26 26 NMI Global Fund KS 993147044 21 21 Norwegian Microfinance Initiative AS 993147044 14 14 Olav Thon Eiendomsselskap 914594685 2 2 SpareBank 1 SMN 937901003 13 13 Sparebank 1 SR-Bank G 937895321 16 16 Sparebanken 1 østlandet 920426530 3 3 Sum aksjer i finans- og forsikringsselskaper 598 599 Andre aksjer Aker BP ASA 989795848 76 76 Equinor ASA 923609016 477 478 Kongsberg Gruppen 943753709 55 55 Mowi ASA 964118191 134 134 Norsk Hydro 914778271 186 186 Orkla 910747711 85 85 SalMar 960514718 46 46 Telenor 982463718 136 136 Tomra Systems 927124238 45 45 Yara International 986228608 188 189 Uspesifiserte norske aksjer 431 431 Sum andre aksjer norske 1 860 1 862 Aksjer i utenlandske selskaper Aksjer i finans- og forsikringsselskaper 3I Group 21 21 ABN AMRO Group NV 5 5 Aegon NV 14 14 Aflac Inc. 44 45 Ageas (BE) 1 1 AGNC Investment Corp (REIT) 5 5 AIA Group Ltd 85 88 Alexandria Real Estate Equities Inc 8 8 Allianz SE 86 88 Allstate Corp 23 24 Ally Financial Inc 8 8 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 142 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi American Express 65 66 American Financial Group Inc/OH 8 8 American International Group 44 45 American Tower Corp (REIT) 75 76 Ameriprise Financial 22 23 Amp Ltd. 2 2 Annaly Capital Management Inc (REIT) 9 10 Aon Corp 51 52 Aozora Bank Ltd 1 1 Apollo Global Management Inc 14 14 Arch Capital 12 12 Assicurazioni General 25 25 Assurant 1 1 ASX Ltd 1 1 Aust & Nz Bank Group 35 36 AvalonBay Communities Inc (REIT) 21 21 Aviva PLC 17 17 Axa 56 57 AXA Equitable Holdings Inc 9 9 Azrieli Group 15 15 Baloise - 0 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 16 16 Banco BPM SpA - 0 Banco de Sabadell - 0 Banco Santander 21 22 Bank Kyoto 3 3 Bank of America Corp 169 173 Bank of Cyprus Holdings PLC (GBP) - 0 Bank of East Asia - 0 Bank of Montreal 63 65 Bank of New York Mellon 23 24 Bank of Nova Scotia 52 54 Bankinter 1 1 Barclays Bank 3 4 Bendigo and Adelaine Bank - 0 Berkshire Hathaway B 140 147 Blackrock 51 53 Blackstone Group LP/The 22 22 BNP Paribas 36 37 BOC Hong Kong Holdings 5 5 Boston Properties Inc (REIT) 22 22 Brighthouse Financial Inc - 0 British Land Co PLC (REIT) 5 5 Brown & Brown 4 4 Caixabank 3 3 Camden Property Trust (REIT) 6 6 143 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Canadian Imperial Bank of Commerce 24 25 Capital One Financial 30 30 CapitaLand Integrated Commercial Trust (REIT) 12 12 CapLand Ascendas REIT 4 4 Carlyle Group Inc/The 0 0 CBOE Global Markets INC. 1 1 CBRE Group Inc 21 21 Challenger - 0 Charles Schwab Corp 64 66 Chiba Bank 6 6 Chubb Ltd 68 70 Ci Financial Corp 6 6 Cincinnati Finc. Corp 6 6 Citigroup 66 68 Citizens Financial Group Inc 23 23 City Developments 41 41 CK Asset Holdings Ltd 0 0 CME Group Inc/IL 32 33 Comerica Inc 13 13 Commerzbank AG 1 1 Commonwealth Bank of Australia 67 69 Concordia Financial Group Ltd - 0 Credit Agricole 14 14 Credit Saison - 0 Credit Suisse Group RG 6 6 Crown Castle Inc (REIT) 36 37 Dai-Ichi Life Holdings, INC 14 14 Daito Trust Const 1 1 Daiwa House Industry 19 19 Daiwa House Residential Investment Corp 3 3 Daiwa Securities 1 1 Danske Bank A/S - 0 DBS Group Holdings Limited 36 37 Deutsche Bank 16 16 Deutsche Boerse 15 15 Digital Realty Trust Inc (REIT) 18 18 Discover Financial Services 21 22 East West Bancorp Inc 5 5 Equinix Inc (REIT) 51 52 Equity Residential (REIT) 14 14 Erie Indemnity Co - 0 Erste Group Bank AG 8 8 Essex Property Trust Inc 6 7 Everest Re Group 8 8 EXOR NV 20 20 Extra Space Storage Inc 10 11 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 144 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi FactSet Research Systems Inc 3 3 Fairfax Financial Holdings Inc 10 10 Federal Realty Investment Trust (REIT) 2 2 Fifth Third Bancorp 9 9 FinecoBank Banca Fineco SpA - 0 First Horizon National 1 1 First Republic Bank/CA 5 5 FNF Group 3 3 Franklin 1 1 Fukuoka Financial Group 6 7 Gecina SA (REIT) 19 19 Globe Life Inc 1 1 Goldman Sachs 76 78 GPT Group (REIT) 4 4 Great West Lifeco - 0 Groupe Bruxelles Lambert 2 2 H&R Real Estate Investment Trust (REIT) 1 1 Hachijuni Bank Ltd - 0 Hang Lung Properties 0 1 Hang Seng Bank 7 8 Hannon Armstrong Sustainable Infrastructure Capita 3 3 HARGREAVES LANSDOWN PLC - 0 Hartford Financial Services 22 23 Healthpeak Properties Inc 9 9 Henderson Land - 0 Hong Kong Exchanges & Clearing 20 21 Hongkong Land Holdings - 0 HSBC Holdings (GBP) 70 72 Huntington Bancshares 7 7 iA Financial Corp Inc 8 8 ICADE (REIT) 2 2 IGM Financial Inc 25 25 Industrivaerden A 0 3 Industrivaerden C - 0 Ing-Groep 20 21 Insurance Australia Group 4 4 Intact Financial Corp - 0 Intercontinental Exchange Inc 36 37 Intesa SanPaolo 22 22 Invesco Ltd USA 11 11 Investec Plc 8 8 Investment AB Kinnevik (B) 1 3 Investor AB-A - 8 Investor AB-B 22 53 Iron Mountain Inc (REIT) 14 14 J.P Morgan Chase and Co 246 254 145 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Japan Exchange Group Inc 0 1 Japan Post Bank Co Ltd 1 1 Japan Post Holdings Co Ltd 3 4 Japan Post Insurance Co Ltd - 0 Japan Real Estate Investment Corp (REIT) 0 0 Japan Retail Fund Investment Corp (REIT) 2 2 Jones Lang LaSalle Inc 2 2 Julius Baer Group Ltd 1 1 KBC GROEP NV 7 8 Kerry Properties 0 0 Keycorp 10 10 Kimco Realty Corp (REIT) 2 2 Kingston Financial Group Ltd - 0 KK DA Holdings (delisted) 0 0 KKR & Co Inc 14 15 Klepierre (REIT) 8 8 L E Lundbergforetagen AB - B - 2 Land Securities Group PLC (REIT) - 0 Legal & General Group 36 37 LendLease Group 2 2 Lincoln National Corp 8 8 Link REIT (REIT) 2 2 Lloyds Banking Group PLC 28 29 Loews Corp 2 2 London Stock Exchange 5 5 M&G PLC 4 4 M&T Bank Corp 14 15 Macquarie GP LTD 24 24 Magellan Financial Group Ltd 3 3 Manulife Financial 40 41 Mapfre SA 1 1 Markel Corp 8 8 MarketAxess Holdings Inc 1 1 Marsh & Mclennan Cos 70 72 Mebuki Financial Group Inc 5 5 Medibank Pvt Ltd 1 1 Mediobanca SpA 0 1 Metlife 45 46 Mid-America Apartment Communities Inc 1 1 Mirvac Group (REIT) 18 18 Mitsubishi Estate 9 9 Mitsubishi UFJ Holdings Group 58 60 Mitsui Fudosan 12 13 Mizuho Financial Group 16 17 Moody's 35 35 Morgan Stanley 80 81 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 146 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi MS&AD Insurance Group Holdings 3 3 MSCI Inc 16 16 Muenchener Rueckversicherungs RG 20 20 Nasdaq Inc 8 9 National Australian Bank 49 50 National bank of Canada 12 12 Natwest Group PLC 5 5 Nedbank Group - 0 New World Development 1 1 New York Community Bancorp - 0 Ninety One PLC 1 1 Nippon Building Fund Inc (REIT) 2 2 Nippon Prologis REIT Inc 2 2 NN Group NV 3 3 Nomura Holdings 5 5 Nomura Real Estate Holdings 4 4 Nomura Real Estate Master Fund Inc/New 6 6 Nordea Bank Abp 2 15 Northern Trust Corporation 10 10 Old Mutual Ltd 2 2 Onex Corp 18 18 Orix 8 8 Overseas-Chinese Bank 9 9 PNC Financial Services 57 58 Poste Italiane SpA 16 17 Power Corp. of Canada 4 4 Principal Financial Grp 26 26 Progressive Corp 42 43 Prologis Inc (REIT) 61 62 Prudential 32 33 Prudential Financial Inc 48 49 Public Storage (REIT) 21 22 QBE Insurance Group 14 14 Raiffeisen Intl Bank 2 2 Realty Income Corp 11 11 Regency Centers Corp (REIT) 8 8 Regions Financial 12 12 Reinsurance Group of America Inc 6 6 Renaissancere Holdings 10 11 Resona Holdings 4 4 RioCan Real Estate Investment Trust (REIT) 2 2 Royal Bank of Canada 91 94 S&P Global Inc 65 67 Scentre Group (REIT) 8 8 Schroders 1 1 SCOR SE 2 2 147 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Segro PLC (REIT) 1 1 Signature Bank/New York NY 3 3 Simon Property Group Inc (REIT) 34 34 Singapore Exchange 7 7 Sino Land 0 0 Skandinaviska Enskilda Banken A 5 22 SmartCentres Real Estate Investment Trust 3 3 Societe Generale 14 14 Sompo Holdings Inc 9 9 Standard Chartered - 0 State Street 13 13 Stockland (REIT) 6 6 Sumitomo Mitsui Financial Group 7 7 Sumitomo Mitsui Trust Holdings 9 10 Sumitomo Realty & Dev 3 4 Sun Hung Kai Properties 2 2 Sun Life Financial Inc 7 7 Suncorp Group Holding 8 8 SVB Financial Group 8 9 Svenska Handelsbanken A 2 17 Swedbank AB (A shs) 2 16 Swire Pacific 5 6 Swire Properties Ltd 2 2 Swiss Re Ltd 22 22 Synchrony Financial 10 11 T Rowe Price Group Inc 3 4 T&D HOLDINGS 7 8 The Travelers Companies, Inc. 39 40 Tokio Marine Holdings, Inc. 18 18 Tokyo Century Corp 1 1 Tokyu Fudosan Holdings, Corp 3 3 Toronto - Dominion Bank (CAD) 98 101 TRUIST FINANCIAL CORP 47 48 UBS Group AG 55 57 UDR Inc (REIT) 6 7 UmweltBank AG 0 0 UniCredit SPA 10 10 United Overseas Bank 12 12 United Urban Investment Corp (REIT) 1 2 Unum Group 10 10 US Bancorp 33 34 Ventas Inc (REIT) 8 8 Vicinity Centres 1 1 Vonovia SE 1 1 Vornado Realty Trust (REIT) 12 12 Voya Financial Inc 3 3 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 148 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Wells Fargo 52 54 WELLS FARGO & CO DIVIDEND EQUALIZATION PFD 0 0 Welltower Inc 10 11 Westpac Banking Corp 34 34 Weyerhaeuser Co (REIT) 38 38 Wharf - 0 Willis Towers Watson Plc 23 23 WR Berkley 5 6 Zions Bancorporation 7 7 Zurich Financial Services AG 35 37 Sum aksjer i finans- og forsikringsselskaper utenlandske 4 992 5 236 Andre aksjer ABB (CHF) 70 72 Abbott Laboratories 124 128 Abbvie 177 183 Accenture PLC 119 122 Adobe Inc 96 99 Air Products & Chemicals 78 79 Alphabet Inc Class A 330 339 Alphabet Inc Class C 238 246 Amazon Com 429 441 American Water Works Co Inc 174 175 Amgen 80 83 Apple Inc 1 174 1 208 Applied Materials 62 63 ASML Holding NV 107 111 Astrazeneca (GBP) 120 124 AT&T Inc 94 96 Atlas Copco AB 28 71 Automatic Data Processing 61 63 Bakkafrost P/F 69 69 Bristol-Myers Squibb 151 154 Broadcom Inc 137 141 Caterpillar 71 73 Cisco Systems 179 183 Coca-Cola 200 206 Comcast Corp A 68 70 Corteva Inc 68 69 CSL Ltd 61 63 CVS Health 72 74 Danaher Corp 117 120 Deere & Co 90 92 Deutsche Telecom 72 73 149 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi EDP Renovaveis SA 69 69 Elevance Health Inc 103 105 Eli Lilly & Co 197 203 General Mills 82 84 GETLINK 82 82 Gilead Sciences Inc 80 82 Hershey Foods Common 73 74 Home Depot 185 191 International Business Machines Corp 110 112 Intuit 71 73 Linde PLC 173 176 Lowe's Cos Inc 79 81 Mastercard Inc 186 192 McDonald's Corp 145 149 Merck & Co 205 211 Meta Platforms, Inc 150 155 Microsoft 996 1 025 Mondelez International Inc 97 99 Nestle 143 149 Netflix Inc 70 73 Newmont Corp 65 66 Novo-Nordisk B 106 110 Nutrien Ltd 101 102 NVIDIA 207 213 Oracle Corporation 96 99 Pepsico Inc 237 243 Pfizer 210 215 Procter & Gamble 100 107 Qualcomm 74 76 Republic Services 65 66 Roche Holding Genuss 125 130 Salesforce Inc 87 89 Sanofi 87 89 Sap SE 95 98 Schneider Electric 90 92 Siemens 91 93 Starbucks Corp 67 69 Steel Dynamics Inc 93 93 Tesla Inc 182 188 Texas Instruments 95 98 Thermo Fisher Scientific Inc 120 124 T-Mobile US Inc 69 71 Toyota Motor 76 78 Transdigm Group 89 89 Unilever GB 89 91 Union Pacific Corp 86 89 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 150 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi United Health Group 296 305 Verizon Communications 111 115 Vinci 69 70 Visa Inc - Class A shares 235 241 Walt Disney 91 94 Waste Mangement 113 114 Xylem Inc 84 84 ZOETIS INC 62 64 Uspesifiserte aksjer 10 149 10 883 Sum andre aksjer utenlandske 22 224 23 321 Sum aksjer 29 674 31 017 Herav børsnotert 29 511 30 931 Fondsandeler Aktiv Påverkan R2 - A - 87 Aktiv Påverkan R2 - B - 243 Aktiv Påverkan R5 - A - 167 Aktiv Påverkan R5 - B - 617 Alternative R2 - B - 64 Alternative R5 - B - 98 AMF Räntefond Kort - 120 AXCEL VI - 67 BlackRock Global Allocation USD - 96 BlackRock World Energy USD - 293 BlackRock World Gold USD - 151 BNP Paribas Global Environment - 91 Brummer Multi-Strategy - 886 Brummer Multi-Strategy 2xL - 1 370 Carnegie Fastighetsfond Norden - 135 Carnegie SPAR Balanserad A - 108 Carnegie SPAR Global A - 73 Carnegie Sverigefond - 571 Carnegie Total - 106 Cicero Hållbar Mix - 227 Contrarian 65 - A - 163 Contrarian 65 - B - 536 Cubera Continuation Fund Limited 383 567 Danske Invest Norske Aksjer Institusjon I - 1 130 Danske Invest SICAV Europe A - 88 Delphi Europe A 71 71 Delphi Global A 294 294 Delphi Global NOK - 91 Delphi Kombinasjon A 65 65 Delphi Nordic A 250 250 Delphi Nordic NOK - 179 Delphi Norge A 229 229 151 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi DI Index Global AC Restricted, klasse NOK - 1 376 DI Index Global Emerging Mkts Restricted, NOK - 561 DI SICAV Global Index Restricted SA - 1 615 DigitalBridge Partners II - 81 Eika Balansert - 558 Eika Global - 430 Eika Norden - 218 Eika Norge - 211 Eika Pensjon - 3 525 Enter Sverige C - 580 Equinor Aksjer Europa 366 366 Equinor Aksjer Norge 2 116 2 116 Equinor Aksjer Pacific 201 201 Equinor Aksjer USA 1 409 1 409 Espiria 60 - 124 Espiria 90 - 115 Espiria SDG Solutions - 117 FDR PELF SCA, SICAV - RAIF - 80 Fidelity Asian Special Sits. USD - 523 Fidelity FIRST All Country World Fund (EUR) - 102 First State Global Umbrella PLC-China Growth Fund 63 63 Fondsfinans Norge 130 130 FSSA China Growth Fund Class I USD - 140 Global Sustainable Leaders - 410 Handelsbanken Amerika Tema - 230 Handelsbanken Nordiska Småbolag - 645 Handelsbanken Tillväxtmarknad Tema - 301 IKC 0-100 - 285 IKC Sverige Flexibel - 85 Janus Henderson Global Technology USD - 988 JPMorgan Emerging Markets Small USD - 166 JPMorgan Global Focus EUR - 467 Lannebo Mixfond Offensiv - 378 Lannebo Småbolag - 1 009 Lynx - 88 Lynx Active Balanced Fund D2 SEK - 100 Lynx Dynamic - 114 M&G (Lux) European Strategic Value - 92 Mercer Advantage Balanced Growth Fund - 303 Naventi Balanserad Flex - 261 Naventi Defensiv Flex - 119 Naventi Offensiv Flex - 255 Navigera Aktie 1 - 1 386 Navigera Balans 1 - 595 Navigera Dynamica 90 Global - 222 Navigera Global Change - 232 Navigera Tillväxt 1 - 502 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 152 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Norron Target - 265 ODIN Sverige C - 468 Partners Group L Private Equity USD - 85 Patrizia PanEuropean Property 2 - 102 Placerum Balanserad Class B - 371 Placerum Dynamisk Class B - 549 Proaktiv 75 - A - 1 803 Proaktiv 75 - B - 1 522 Proaktiv 80 - A - 1 318 Proaktiv 80 - B - 1 014 Proaktiv 85 - A - 464 Proaktiv 85 - B - 289 Proaktiv 90 - A - 195 Proaktiv 90 - B - 99 Profil Invest Danica Pension Norge Aksj Oms.b. - 3 233 Schroder Alt Solution Commodity USD - 72 Schroder ISF Indian Opportunities - 202 Schroder ISF Latin American EUR - 145 SKAGEN Global (Norge) - 110 SKAGEN Global A 369 369 SKAGEN Global NOK - 585 SKAGEN Kon-Tiki A 207 207 SKAGEN Kon-Tiki NOK - 228 SKAGEN Select 100 469 469 SKAGEN Select 30 163 163 SPP Generation 40-tal - 1 258 SPP Generation 50-tal - 8 369 SPP Generation 60-tal - 19 328 SPP Generation 70-tal - 9 487 SPP Generation 80-tal - 1 418 SPP Mix 100 - 734 SPP Mix 20 - 1 352 SPP Mix 50 - 946 SPP Mix 80 - 6 803 State Street Europe ESG Scrn Index Equity Fund - 109 State Street PAC Ex Japan ESG Scrn Index Equity Fund - 85 State Street US ESG Scrn Index Equity Fund - 136 State Street World ESG Scr Index Equity Fund - 420 STB Indeks - Norge - 125 Storebrand Eiendomsfond Norge KS 207 Storebrand Emerging Markets - 1 018 Storebrand Emerging Markets A SEK 1 597 1 772 Storebrand Emerging Markets Plus - 312 Storebrand Emerging Markets Plus A SEK 6 168 7 447 Storebrand Europa - 3 512 Storebrand Europa Plus - 90 153 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Storebrand Global All Countries - 15 339 Storebrand Global ESG A 4 475 4 475 Storebrand Global ESG Plus A 5 491 5 491 Storebrand Global ESG Plus LUX I EUR 704 704 Storebrand Global Indeks A 325 325 Storebrand Global Indeks B 2 381 2 381 Storebrand Global Indeks Valutasikret A 84 84 Storebrand Global Low Volatility - 299 Storebrand Global Low Volatility A SEK 283 283 Storebrand Global Multifactor - 487 Storebrand Global Multifactor A 19 281 19 281 Storebrand Global Multifaktor - 580 Storebrand Global Multifaktor Valutasikret A 66 66 Storebrand Global Plus - 1 689 Storebrand Global Plus A SEK - 1 698 Storebrand Global Solutions A 5 157 7 199 Storebrand Global Solutions A SEK - 565 Storebrand Global Solutions LUX I EUR 292 292 Storebrand Global Value A 309 309 Storebrand Indeks - Norden A 71 71 Storebrand Indeks - Norge A 7 610 7 610 Storebrand Indeks Alle Markeder A 1 614 1 614 Storebrand Indeks Nye Markeder A 77 77 Storebrand Infrastructure Fund Class B-3 2 216 2 727 Storebrand Int. Private Eq. 15 Ltd - Class B-2 - 185 Storebrand Int. Private Eq. 15 Ltd - Class B-4 906 906 Storebrand Int. Private Eq. 16 Ltd - Class B-3 - 175 Storebrand Int. Private Eq. 16 Ltd - Class B-6 1 447 1 447 Storebrand Int. Private Eq. 17 Ltd - Class B-3 - 208 Storebrand Int. Private Eq. 17 Ltd - Class B-6 1 343 1 343 Storebrand International Private Eq 18 Class B-4 - 250 Storebrand International Private Eq 18 Class B-5 380 380 Storebrand International Private Eq 18 Class B-6 1 529 1 529 Storebrand International Private Eq 19 Class B-4 - 272 Storebrand International Private Eq 19 Class B-6 343 343 Storebrand International Private Eq 19 Class B-7 1 495 1 495 Storebrand International Private Equity 13 - B-3 - 137 Storebrand International Private Equity 13 - B-4 423 462 Storebrand International Private Equity 14 - B-2 - 179 Storebrand International Private Equity 14 - B-4 880 880 Storebrand International Private Equity XI - B-3 532 686 Storebrand International Private Equity XII - B-3 - 115 Storebrand International Private Equity XII - B-4 417 417 Storebrand Japan - 810 Storebrand Norge Fossilfri A 1 111 1 111 Storebrand Norge I 7 838 7 838 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 154 Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Livsforsikring konsern (NOK mill.) Organisasjonsnummer Virkelig verdi Virkelig verdi Storebrand Renewable Energy A 748 748 Storebrand Renewable Energy A2 - 189 Storebrand Smart Cities A 84 84 Storebrand Sverige - 9 110 Storebrand Sverige Plus - 786 Storebrand Sverige Plus A SEK - 595 Storebrand Sverige Småbolag Plus - 232 Storebrand Sverige Småbolag Plus A SEK - 105 Storebrand USA - 7 849 Storebrand Vekst A 93 93 Storebrand Verdi A 570 570 Swedbank Robur Access Sverige - 386 Swedish Sustainable Leaders - 244 T.Rowe Price Emering Markets Equity - 202 T.Rowe Price Global Natural Resources USD - 91 T.Rowe Price U.S. Large-Cap Value Equity A 70 70 T.Rowe Price US Large Cap Value USD - 175 T.Rowe Price US Smaller Comp. USD - 177 Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund - 149 Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index - 116 Vanguard Global Small-Cap Index Fund - 112 Vanguard US 500 Stock Index Fund - 94 Wealth Invest SEB EmMkt.Eqt.(Hermes) AKL DKK I - 221 Wellington Climate Strategy Fund - 172 Wellington Global Health Care Equity Portfolio 142 142 Wellington Global Health Care USD - 529 Öhman Småbolagsfond - 198 Öhman Sweden Micro Cap - 535 Uspesifiserte fondsandeler 960 4 091 Sum fondsandeler 88 456 239 199 Sum aksjer og fondsandeler 118 130 270 216 155 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Note 35 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN  2022 2021 (NOK mill.) Virkelig verdi Virkelig verdi Stat- og statsgaranterte obligasjoner 24 266 30 911 Selskapsobligasjoner 43 066 55 354 Strukturerte papirer 43 0 Verdipapiriserte obligasjoner 2 887 3 528 Obligasjonsfond 76 462 68 741 Sum obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 1) 146 724 158 533 1) For mottatte sikkerhetsstillelser ved derivathandel som er investert i obligasjoner, se note 43 Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring AB Storebrand Danica Pensjons-forsikring AS Modifisert durasjon 3,0 8,1 2,2 Gjennomsnittlig effektiv rente 3,7 % 4,6 % 2,8 % For det enkelte rentepapir er det beregnet effektiv rente basert på papirets markedsverdi. Gjennomsnittlig effektiv rente for totalbeholdningen er beregnet med det enkelte papirs andel av virkelig verdi som vekter. Rentederivater er inkludert i beregning av modifisert durasjon og gjennomsnittlig effektiv rente. STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS 2022 2021 (NOK mill.) Virkelig verdi Virkelig verdi Stat- og statsgaranterte obligasjoner 10 444 9 949 Selskapsobligasjoner 20 385 26 296 Strukturerte papirer 0 0 Verdipapiriserte obligasjoner 840 1 227 Obligasjonsfond 40 130 43 613 Sum obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 71 799 81 086 Note 36 Derivater Storebrand Livsforsikring gjør aktivt bruk av finansielle derivater. Finansielle derivater brukes generelt til å styre den totale investeringsrisikoen på en effektiv måte som sikrer potensialet for en langsiktig god risikojustert avkastning. Herunder brukes derivater til å fjerne uønsket risiko, samt å tilpasse investeringsporteføljen til selskapets forpliktelser på kort og lang sikt. Bruk av derivater tillater ofte en raskere, enklere og billigere måte å øke eller redusere risikoen på. I de enkelte aksje- og obligasjonsporteføljene benyttes finansielle derivater for å tilpasse den ønskede risikoeksponeringen innenfor gitte rammer for å implementere forvalters markedssyn. Definisjoner av ulike typer derivater er beskrevet under ”Ord od uttrykk”. NOMINELT VOLUM Finansielle derivater er knyttet til underliggende størrelser som ikke bokføres i balansen. For å kvantifisere omfanget av derivater refereres det til slike underliggende størrelser betegnet som underliggende hovedstol, nominelt volum og lignende. Nominelt volum beregnes ulikt for ulike typer finansielle derivater, og det gir et visst uttrykk for omfang og risiko av posisjonene av finansielle derivater. Brutto nominelt volum gir først og fremst informasjon om omfanget, mens netto nominelt volum gir et visst uttrykk for risikoposisjoner. Nominelt volum for ulike instrumenter er imidlertid ikke nødvendigvis sammenlignbare med tanke på risikoeksponering. I motsetning til brutto nominelt volum tar beregningen av netto nominelt volum også hensyn til fortegnet til instrumentenes markedsrisikoeksponering, ved å skille mellom såkalte eiendelsposisjoner og gjeldsposisjoner . Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 156 En eiendelsposisjon i et aksjederivat innebærer en positiv verdiøkning ved økning i aksjekurser. For rentederivater medfører en eiendelsposisjon en positiv verdiøkning ved rentenedgang - tilsvarende som for obligasjoner. En eiendelsposisjon i et valutaderivat gir positiv verdiendring ved økning i den aktuelle valutakursen mot NOK. STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN (NOK mill.) Brutto nom. volum 1) Brutto balan- seførte fin. eiendeler Brutto balanseført gjeld Nettoført fin. eiendeler gjeld i balansen Nettobeløp hensyntatt nettingavtaler Netto beløp 2022 Netto beløp 2021Fin. eiendeler Fin. gjeld Rentederivater 2) 174 199 11 070 11 813 -744 2 312 Valutaderivater 176 974 3 220 827 2 393 -548 Sum derivater 2022 351 173 14 289 12 640 1 649 Sum derivater 2021 334 710 4 855 3 092 1 763 1) Verdier per 31.desember STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS (NOK mill.) Brutto nom. volum 1) Brutto balan- seførte fin. eiendeler Brutto balanseført gjeld Nettoført fin. eiendeler gjeld i balansen Nettobeløp hensyntatt nettingavtaler Netto beløp 2022 Netto beløp 2021Fin. eiendeler Fin. gjeld Rentederivater 2) 78 874 2 156 3 375 -1 219 1 542 Valutaderivater 165 495 2 769 708 2 062 -502 Sum derivater 2022 244 369 4 925 4 083 843 Sum derivater 2021 294 554 2 678 1 638 1 040 1) Verdier per 31.desember 2) Se note 43 for sikkerhetsstillelser ved derivathandel som er klassifisert som derivater Note 37 Varige driftsmidler og leieavtaler STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN (NOK mill.) Maskiner Inventar Sum 2022 2021 Balanseført verdi pr. 1.1 6 14 21 17 Tilgang 1 5 6 9 Avskrivning -2 -3 -5 -2 Valutajusteringer ved omregning av utenlandsk enhet 0 -1 -1 -3 Balanseført verdi pr. 31.12 5 16 21 21 AVSKRIVNINGSPLAN OG ØKONOMISK LEVETID: Avskrivningsmetode: Lineær Maskiner 3-4 år Inventar 3-8 år AVSTEMMING AV VARIGE DRIFTSMIDLER OG LEIEAVTALER I BALANSEN (NOK mill.) 2022 2021 Varige driftsmider 21 21 Bruksrettseiendeler 612 620 Balanse 31.12 633 641 157 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 LEIEAVTALER Konsernets leide eiendeler inkluderer kontorer og annen fast eiendom, IT-utstyrog øvrig utstyr. Konsernets bruksretteiendeler er kategorisert og presentert i tabellen under: Eiendeler som er innregnet etter IFRS 16 avskrives i samsvar med leieperioden (NOK mill.) Bygninger IT-utstyr Annet utstyr 2022 2021 Anskaffelseskost 1. januar 619 68 2 688 731 Tilgang 3 16 1 19 5 Tilgang via oppkjøp/fusjon 14 0 0 14 Valutadifferanser ved omregning av utenlandsk enhet -18 -2 -0 -20 -47 Anskaffelseskost 31.12 617 82 2 701 688 Akkumulerte av- og nedskrivninger 1. januar -17 -49 -1 -68 -48 Avskrivning -7 -17 -0 -24 -23 Valutadifferanser ved omregning av utenlandsk enhet 0 1 0 2 3 Akkumulerte av- og nedskrivninger 31. desember -24 -64 -1 -89 -69 Balanseført verdi 31.12 593 17 1 612 620 Anvendte praktiske løsninger Konsernet leier også PC-er, IT-utstyr og maskiner med avtalevilkår fra 1 til 3 år. Konsernet har besluttet å ikke innregne leieavtaler der den underliggende eiendelen har lav verdi, og innregner dermed ikke leieforpliktelser og bruksretteiendeler for noen av disse leieavtalene. I stedet kostnadsføres leiebetalingene når de inntreffer. Konsernet innregner heller ikke leieforpliktelser og bruksretteiendeler for kortsiktige leieavtaler minder enn 12 måneder. Avskrivning leieavtaler Leieavtaler for bruksretteiendeler avskrives lineært over leieperioden LEIEFORPLIKTELSER (NOK mill.) 2022 2021 Mindre enn 1 år 23 22 1-2 år 2 4 2-3 år 0 1 3-4 år 0 0 4-5 år 0 0 Mer enn 5 år 577 594 Totale udiskonterte leieforpliktelser 31. desember 601 621 ENDRINGER I LEIEFORPLIKTELSER (NOK mill.) 2022 2021 Ved førstegangsanvendelse 01.01 621 684 Nye/endrede leieforpliktelser innregnet i perioden 19 5 Betaling av hovedstol -22 -24 Betaling av renter 0 0 Valutajusteringer ved omregning av utenlandsk enhet -18 -44 Totale leieforpliktelser 31. desember 601 621 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 158 ANDRE LEIEKOSTNADER INNREGNET I RESULTATET (NOK mill.) 2022 2021 Leiekostnader for eiendeler med lav verdi -17 -17 Totale leiekostnader inkludert i driftskostnader -17 -17 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS (NOK mill.) Maskiner Inventar Sum 2022 2021 Balanseført verdi pr. 1.1 6 1 7 9 Tilgang 1 1 Avskrivning -2 0 -2 -2 Balanseført verdi pr. 31.12 5 1 6 7 AVSKRIVNINGSPLAN OG ØKONOMISK LEVETID: Avskrivningsmetode: Lineær Maskiner/utstyr 3-4 år LEIEAVTALER (NOK mill.) Bygninger IT-utstyr Sum 2022 2021 Anskaffelseskost 1. januar 6 4 10 10 Anskaffelseskost 31.12 6 4 10 10 Akkumulerte av- og nedskrivninger 1. januar -5 -2 -7 -4 Avskrivning -1 -1 -1 -2 Akkumulerte av- og nedskrivninger 31. desember -6 -2 -8 -7 Balanseført verdi 31.12 1 1 2 3 AVSTEMMING AV VARIGE DRIFTSMIDLER OG LEIEAVTALER I BALANSEN (NOK mill.) 2022 2021 Varige driftsmider 6 7 Rett til bruk eiendeler 2 3 Balanse 31.12 8 10 (NOK mill.) 2022 2021 År 1 1 1 År 2 1 1 År 3 0 1 År 4 0 0 År 5 0 0 Etter år 5 0 0 Totale udiskonterte leieforpliktelser 31. 12 2 3 ENDRINGER I LEIEFORPLIKTELSER (NOK mill.) 2022 2021 Ved førstegangsanvendelse 01.01.2020 3 6 Betaling av hovedstol -1 -3 Totale leieforpliktelser 31. desember 2 3 159 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 ANDRE LEIEKOSTNADER INNREGNET I RESULTATET (NOK mill.) 2022 2021 Leasingtilganger med lavere verdi -9 -9 Totale leiekostnader inkludert i driftskostnader -9 -9 Note 38 Andre fordringer Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Kundefordringer - ikke forsikringsrelaterte 262 158 0 1 Fordringer på meglere 2 712 5 351 2 019 4 624 Mottatte sikkerhetsstillelser 1 036 2 335 262 1 178 Fordring avkastningsskatt 25 Beholdning skattekonto 318 259 Betalt skatt usikre skatteposisjoner 1) 774 774 Andre kortsiktige fordringer 53 68 20 21 Sum 5 154 8 196 3 076 5 823 1) Betalt skatt knyttet til usikre skatteposisjoner, se note 28 Skatt Note 39 Forsikringsforpliktelser fordelt på bransjer STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat Kollektiv pensjon offentlig Gruppelivs- forsikring Individuell kapital- forsikring Individuell rente/ pensjons- forsikring Skade- forsikring Storebrand Livsforsikring AS 2022 2021 Premiereserve/ pensjonskapital 294 845 13 426 1 661 14 509 13 385 0 337 827 338 557 - herav IBNS 1 999 105 1 553 1 259 28 0 4 944 4 639 - herav ikke opptjent premieinntekt 1 811 76 35 0 0 0 1 922 1 728 Tilleggsavsetning 1) 9 031 0 0 123 467 0 9 622 13 602 Bufferfond 0 1 137 0 0 0 0 1 137 Kursreguleringsfond 748 -0 -10 -59 -54 -5 618 6 309 Premiefond 1 280 1 838 0 0 0 0 3 118 3 101 Innskuddsfond 414 0 0 0 0 414 399 Pensjonistenes overskuddsfond -0 0 0 0 0 0 -0 1 Andre tekniske avsetninger 0 0 0 0 0 706 706 661 - herav IBNS 642 642 573 Sum forsikringsfor- pliktelser 306 318 16 401 1 651 14 574 13 798 701 353 443 362 632 1) Overført bufferfond offentlig virksomhet med 1 018 millioner kroner per 1.1.2022 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 160 INDIVIDUELL KAPITALFORSIKRING (NOK mill.) Med rett til andel av overskudd Uten rett til andel av overskudd Investerings- valg 2022 2021 Premiereserve/pensjonskapital 1 932 2 192 10 384 14 509 14 975 Tilleggsavsetning 123 -0 0 123 153 Kursreguleringsfond -16 -42 0 -59 44 Sum forsikringsforpliktelser 2 039 2 150 10 384 14 574 15 171 INDIVIDUELL RENTE/PENSJONSFORSIKRING (NOK mill.) Med rett til andel av overskudd Investerings- valg 2022 2021 Premiereserve/pensjonskapital 7 143 6 242 13 385 14 461 Tilleggsavsetning 467 0 467 642 Kursreguleringsfond -54 0 -54 165 Sum forsikringsforpliktelser 7 557 6 242 13 798 15 267 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Foretakspensjon uten investeringsvalg Fripoliser uten investeringsvalg Fripoliser med investeringsvalg Tjenestepensjon uten investeringsvalg Tjenestepensjon med investeringsvalg Pensjonsbevis uten investeringsvalg Premiereserve/pensjonskapital 17 527 133 736 18 321 4 364 3 740 668 Tilleggsavsetning 1 157 7 746 0 132 0 0 Kursreguleringsfond 148 568 0 37 0 3 Premiefond 326 9 0 346 0 0 Innskuddsfond 414 0 0 0 0 0 Pensjonistenes overskuddsfond -3 0 0 3 0 0 Sum forsikringsforpliktelser 19 569 142 059 18 321 4 882 3 740 671 (NOK mill.) Tjenestepensjon uten rett til overskudd Innskudds- pensjon med investeringsvalg Pensjons- kapitalbevis uten investeringsvalg Pensjons- kapitalbevis med investeringsvalg 2022 2021 Premiereserve/pensjonskapital 2 179 92 913 416 20 981 294 845 298 353 Tilleggsavsetning 0 0 -5 0 9 031 11 788 Kursreguleringsfond -9 0 2 0 748 5 563 Premiefond 599 0 0 0 1 280 1 536 Innskuddsfond 0 0 0 0 414 399 Pensjonistenes overskuddsfond 0 0 0 0 -0 1 Sum forsikringsforpliktelser 2 769 92 913 413 20 981 306 318 317 639 KOLLEKTIV PENSJON OFFENTLIG (NOK mill.) Ytelsesbasert uten investeringvalg 2022 2021 Premiereserve 13 426 13 426 9 253 Tilleggsavsetning 0 0 1 020 Bufferfond 1 137 1 137 Kursreguleringsfond -0 -0 492 Premiefond 1 838 1 838 1 566 Sum forsikringsforpliktelser 16 401 16 401 12 330 Tabellen nedenfor viser forventede erstatningsutbetalinger (eksklusive gjenkjøp og uttak). 161 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 UTVIKLING ERSTATNINGSUTBETALINGER (NOK mrd.) Storebrand Livsforsikring AS SPP Pension & Försäkring 0-1 år 15 7 2-3 år 31 16 Over 3 år 296 207 Sum 342 231 SKADEFORSIKRING (NOK mill.) Storebrand Livsforsikring AS 2022 2021 Gjenforsikringsandel av forsikringstekniske avsetninger 6 4 Sum eiendeler 6 4 Premiereserve 64 89 IBNS 642 573 Sum 706 661 Kursreguleringsfond -5 14 Sum forsikringsforpliktelser 701 675 KURSREGULERINGSFOND (NOK mill.) 2022 2021 Endring 2022 Herav overført bufferfond Aksjer 2 047 5 195 -3 148 Rentebærende -1 428 1 115 -2 543 Sum urealiserte verdier finansielle eiendeler til virkelig verdi 618 6 309 -5 691 -484 STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN (NOK mill.) Kollektiv pensjon privat Kollektiv pensjon offentlig Gruppelivs- forsikring Individuell kapital- forsikring Individuell rente/ pensjons- forsikring Skade- forsikring Sum norsk virksomhet 2022 2021 Premiereserve/pen- sjonskapital 317 873 13 426 1 662 17 585 15 487 0 366 033 338 557 - herav IBNS 2 298 105 1 553 1 483 235 0 5 674 4 639 - herav ikke opptjent premieinntekt 1 811 76 35 22 3 0 1 947 1 728 Tilleggsavsetning 9 052 0 0 123 467 0 9 643 13 602 Bufferfond 0 1 137 0 0 0 0 1 137 Kursreguleringsfond 757 -0 -10 -57 -51 -4 632 6 309 Premiefond 1 290 1 838 0 0 0 0 3 128 3 101 Innskuddsfond 478 0 0 0 0 0 478 399 Pensjonistenes overskuddsfond 7 0 0 0 0 0 7 1 Andre tekniske avsetninger 0 0 0 0 0 761 761 661 - herav IBNS 0 0 0 0 0 664 664 573 Sum forsikringsfor- pliktelser 329 456 16 401 1 652 17 651 15 903 757 381 820 362 632 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 162 (NOK mill.) Svensk virksomhet Storebrand Livsforsikring konsern 2022 2021 2022 Premiereserve/pensjonskapital 202 445 230 819 568 479 569 376 - herav IBNS 809 957 6 483 5 596 - herav ikke opptjent premieinntekt 1 947 1 728 Tilleggsavsetning 9 643 13 602 Bufferfond 1 137 Kursreguleringsfond 632 6 309 Premiefond 3 128 3 101 Innskuddsfond 478 399 Pensjonistenes overskuddsfond 7 1 Villkorad återbäring 12 540 13 781 12 540 13 781 Andre tekniske avsetninger 761 661 - herav IBNS 664 573 Sum forsikringsforpliktelser 214 985 244 600 596 805 607 232 Norsk virksomhet består av Storebrand Livsforsikring AS og Storebrand Danica Pensjonsforsikring AS. Svensk virksomhet består av SPP Pension & Försäkring AB. Tabellene under inneholder kun norsk virksomhet. INDIVIDUELL KAPITALFORSIKRING (NOK mill.) Med rett til andel av overskudd Uten rett til andel av overskudd Investerings- valg 2022 2021 Premiereserve/pensjonskapital 1 932 2 438 13 215 17 585 14 975 Tilleggsavsetning 123 -0 0 123 153 Kursreguleringsfond -16 -41 0 -57 44 Sum forsikringsforpliktelser 2 039 2 397 13 215 17 651 15 171 INDIVIDUELL RENTE/PENSJONSFORSIKRING (NOK mill.) Med rett til andel av overskudd Uten rett til andel av overskudd Investerings- valg 2022 2021 Premiereserve/pensjonskapital 7 264 89 8 134 15 487 14 461 Tilleggsavsetning 467 0 467 642 Kursreguleringsfond -53 1 0 -51 165 Sum forsikringsforpliktelser 7 679 90 8 134 15 903 15 267 KOLLEKTIV PENSJON PRIVAT (NOK mill.) Foretakspensjon uten investeringsvalg Fripoliser uten investeringsvalg Fripoliser med investeringsvalg Tjenestepensjon uten investeringsvalg Tjenestepensjon med investeringsvalg Pensjonsbevis uten investeringsvalg Premiereserve/pensjonskapital 17 527 133 924 18 321 4 809 3 740 668 Tilleggsavsetning 1 157 7 750 0 149 0 0 Kursreguleringsfond 148 570 0 41 0 3 Premiefond 326 9 0 356 0 0 Innskuddsfond 414 0 0 0 0 0 Pensjonistenes overskuddsfond -3 2 0 8 0 0 Sum forsikringsforpliktelser 19 569 142 255 18 321 5 364 3 740 671 163 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 (NOK mill.) Tjenestepensjon uten rett til overskudd Innskudds- pensjon med investeringsvalg Pensjons- kapitalbevis uten investeringsvalg Pensjons- kapitalbevis med investeringsvalg 2022 2021 Premiereserve/pensjonskapital 2 480 105 686 9 736 20 981 317 873 298 353 Tilleggsavsetning 0 0 -5 0 9 052 11 788 Kursreguleringsfond -7 0 2 0 757 5 563 Premiefond 599 0 0 0 1 290 1 536 Innskuddsfond 0 64 0 0 478 399 Pensjonistenes overskuddsfond 0 0 0 0 7 1 Sum forsikringsforpliktelser 3 073 105 750 9 733 20 981 329 456 317 639 KOLLEKTIV PENSJON OFFENTLIG (NOK mill.) Ytelsesbasert uten investeringvalg 2022 2021 Premiereserve 13 426 13 426 9 253 Tilleggsavsetning 0 0 1 020 Bufferfond 1 137 1 137 Kursreguleringsfond -0 -0 492 Premiefond 1 838 1 838 1 566 Sum forsikringsforpliktelser 16 401 16 401 12 330 Tabellen nedenfor viser forventede erstatningsutbetalinger (eksklusive gjenkjøp og uttak). UTVIKLING FORVENTEDE ERSTATNINGSUTBETALINGER - LIVSFORSIKRING (NOK mrd.) Storebrand Livsforsikring SPP Storebrand Danica Pensjons-forsikring 0-1 år 15 7 4 2-3 år 31 16 1 Over 3 år 296 179 23 Sum 342 202 28 SKADEFORSIKRING (NOK mill.) Storebrand Livsforsikring AS Storebrand Danica Pensjonsforsikring Storebrand Livsforsikring konsern 2022 2021 2022 2022 2021 Gjenforsikringsandel av forsikringstekniske avsetninger 6 4 0 6 4 Sum eiendeler 6 4 0 6 4 Premiereserve 74 89 23 97 89 IBNS 642 573 22 664 573 Sum 716 661 45 761 661 Kursreguleringsfond -5 14 0 -5 14 Sum forsikringsforpliktelser 701 675 0 701 675 KURSREGULERINGSFOND (NOK mill.) 2022 2021 Endring 2022 Herav overført bufferfond Aksjer 2 047 5 195 -3 148 Rentebærende -1 415 1 115 -2 529 Sum urealiserte verdier finansielle eiendeler til virkelig verdi 632 6 309 -5 677 -484 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 164 Note 40 Endring forsikringsforpliktelser STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS FORSIKRINGSFORPLIKTELSER - KONTRAKTSFASTSATTE FORPLIKTELSER Premiere- serve Tilleggs- avsetning Bufferfond Kurs- regulrings- fond Premie-, innskudds- pensjonis- tenes over- skudds- fond Andre tekniske avsetnin- ger skade- forsikrin- ger Sum Store- brand Livsfor- sikring AS 2022 Sum Store- brand Livsfor- sikring AS 2021 1. Inngående balanse 180 684 13 602 0 6 309 3 501 661 204 759 193 607 2. Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 2.1 Netto resultatførte avsetninger 3 095 -2 769 -356 -5 207 2 43 -5 192 6 857 2.2 Overskudd på avkastningsresultatet 40 0 0 0 35 0 75 1 211 2.3 Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene 183 0 0 0 47 0 230 100 2.4 Annen tilordning av overskudd 83 0 0 0 0 0 83 84 2.5 Justering av forsikringsforpliktelser fra andre resultatkomponenter 0 0 0 0 0 0 0 0 Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 3 401 -2 769 -356 -5 207 84 43 -4 805 8 251 3. Ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 3.1 Overføringer mellom fond 291 -1 303 1 493 -484 50 0 48 161 3.2 Overføringer til/fra selskapet 893 91 0 0 -103 2 883 2 739 Valutadifferanser ved omregning av utenlandsk enhet 0 0 0 0 0 0 0 -1 Sum ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 1 184 -1 211 1 493 -484 -53 2 931 2 900 4. Utgående balanse 185 269 9 622 1 137 619 3 532 706 200 885 204 758 Norsk virksomhet består av Storebrand Livsforsikring AS og Storebrand Danica Pensjonsforsikring AS. FORSIKRINGSFORPLIKTELSER - SÆRSKILT INVESTERINGSPORTEFØLJE Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) Premiereserve 2022 2021 1. Inngående balanse 157 873 157 873 137 089 2. Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 2.1 Netto resultatførte avsetninger -5 429 -5 429 20 913 2.2 Avkastningsresultat tilordnet kontraktene 0 0 0 2.3 Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene 0 0 0 2.4 Annen tilordning av overskudd 0 0 0 2.5 Justering av forsikringsforpliktelser fra andre resultatkomponenter 0 0 0 Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -5 429 -5 429 20 913 3. Ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 3.1 Overføringer mellom fond -48 -48 -82 3.2 Overføringer til/fra selskapet 161 161 -49 Valutadifferanser ved omregning av utenlandsk enhet 0 0 1 Sum ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 113 113 -130 4. Utgående balanse 152 558 152 558 157 873 165 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN FORSIKRINGSFORPLIKTELSER - KONTRAKTSFASTSATTE FORPLIKTELSER Premiere- serve Tilleggs- avsetning Bufferfond Kursregule- ringsfond Premie-, innskudds- pensjo- nistenes overskudds- fond Andre tekniske avsetninger skade-for- sikringer Premiere- serve Tilleggs- avsetning 1. Inngående balanse 181 999 13 632 0 6 309 3 518 709 206 168 2. Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 2.1 Netto resultatførte avsetninger 3 041 -2 760 -356 -5 221 2 44 -5 250 2.2 Overskudd på avkastningsresultatet 40 0 0 0 35 0 75 2.3 Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene 182 0 0 0 47 0 229 2.4 Annen tilordning av overskudd 83 0 0 0 0 0 83 2.5 Justering av forsikringsforpliktelser fra andre resultatkomponenter 0 0 0 0 0 0 0 Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 3 346 -2 760 -356 -5 221 84 44 -4 863 3. Ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 3.1 Overføringer mellom fond 291 -1 303 1 493 -484 50 0 48 3.2 Overføringer til/fra selskapet 1 025 73 0 28 -103 9 1 032 Valutadifferanser ved omregning av utenlandsk enhet 0 0 0 0 0 0 0 Sum ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 1 316 -1 229 1 493 -456 -53 -1 1 070 4. Utgående balanse 186 661 9 643 1 137 633 3 549 762 202 385 FORSIKRINGSFORPLIKTELSER - SÆRSKILT INVESTERINGSPORTEFØLJE (NOK mill.) Pensjonskapital Premie-, innskudds- pensjonistenes overskudds-fond Norsk virksomhet 2022 1. Inngående balanse 184 128 66 184 194 2. Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 2.1 Netto resultatførte avsetninger -6 256 -6 256 2.2 Avkastningsresultat tilordnet kontraktene 0 0 2.3 Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene 0 0 2.4 Annen tilordning av overskudd 0 0 2.5 Justering av forsikringsforpliktelser fra andre resultatkomponenter 0 0 Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -6 256 0 -6 256 3. Ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 3.1 Overføringer mellom fond -48 -2 -48 3.2 Overføringer til/fra selskapet 1 548 1 546 Valutadifferanser ved omregning av utenlandsk enhet 0 0 Sum ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 1 500 -2 1 498 4. Utgående balanse 179 373 64 179 437 Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 166 Note 41 Andre forpliktelser Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Leverandørgjeld 228 230 64 81 Offentlige avgifter og skattetrekk 346 115 102 88 Mottatt sikkerhetsstillelser 1 318 2 756 1 308 1 859 Gjeld megler 2 720 5 096 2 123 4 341 Ekstern finansiering i Eiendommer 2 614 2 411 Leieforpliktelse rett til bruk eiendel 612 621 2 3 Annen gjeld 569 523 17 4 Sum 8 407 11 751 3 616 6 377 Note 42 Sikringsbokføring STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN SIKRING AV VIRKELIG VERDI AV RENTERISIKO OG KONTANTSTRØMSIKRING AV KREDITTMARGIN Storebrand benytter Storebrand benytter seg av sikring av virkelig verdi på renterisiko. Sikringsobjektene er finansielle eiendeler og forpliktelser som måles til amortisert kost. Derivater regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på sikringsobjektet som er henførbar til den sikrede risikoen, justerer sikringsobjektets balanseførte verdi og innregnes i resultatet. Sikringseffektiviteten følges opp på papirnivå. Storebrand benytter seg av kontantstrømsikring  av kredittmargin. Sikringsobjektene er forpliktelser som måles til amortisert kost. Derivater regnskapsføres til virkelig verdi. Den andelen av gevinst eller tap på sikringsinstrumentet som vurderes til å være en effektiv sikring, innregnes i totalresultatet. Andelen reklassifiseres senere til resultatet i takt med resultateffektene på sikringsobjektet. Sikringseffektiviteten er pr 31.12.22 på 103 prosent. Sikringsinstrument/sikringsobjekt (NOK mill.) 2022 2021 Kontrakt/ nominell verdi (euro) Balanseført verdi 1) Resultat- ført Ført over total- resultat Kontrakt/ nominell verdi (euro) Balanseført verdi 1) Resultat- ført Ført over total- resultatEiendeler Gjeld Eiendeler Gjeld Renteswapper 38 112 -590 250 703 0 0 -391 Ansvarlig lånekapital -38 421 0 578 -250 0 2 685 -1 335 1) Balanseførte verdier per 31.12. SIKRING AV VIRKELIG VERDI AV RENTERISIKO Storebrand benytter seg av sikring av virkelig verdi på renterisiko. Sikringsobjektene er finansielle eiendeler og forpliktelser som måles til amortisert kost. Derivater regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på sikringsobjektet som er henførbar til den sikrede risikoen, justerer sikringsobjektets balanseførte verdi og innregnes i resultatet. Sikring av eurolån omfatter også sikring av valutarisiko. Sikringseffektiviteten følges opp på papirnivå. Sikringseffektiviteten er pr 31.12.22 på 88 prosent og 100 prosent . 167 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Sikringsinstrument/sikringsobjekt (NOK mill.) 2022 2021 Kontrakt/ nominell verdi (euro) Balanseført verdi 1) Resultatført Kontrakt/ nominell verdi (euro) Balanseført verdi 1) ResultatførtEiendeler Gjeld Eiendeler Gjeld Renteswapper 300 648 300 0 158 0 Ansvarlig lånekapital -300 2,397 28 -300 0 2,876 2 1) Balanseførte verdier per 31.12. Sikringsinstrument/sikringsobjekt (NOK mill.) 2022 Kontrakt/ nominell verdi Balanseført verdi 1) ResultatførtEiendeler Gjeld Renteswapper 750 16 Ansvarlig lånekapital -750 773 0 1) Balanseførte verdier per 31.12. VALUTA SIKRING AV NETTOINVESTERING STOREBRAND HOLDING AB Storebrand har i 2022 benyttet kontantstrømsikring av valutarisiko knyttet til Storebrand sin nettoinvestering i Storebrand Holding AB. Det er benyttet 3 mnd rullerende valutaderivater, hvor spotelementet i disse er benyttet som sikringsinstrument. Pr 31.12.22 er det tatt opp tre lån som benyttes som sikringsinstrument. Effektiv andel av sikringsinstrumentene er innregnet i totaltresultatet. Det foretas en delvis sikring av nettoinvesteringen i Storebrand Holding AB og det forventes derfor at sikringseffektiviteten fremover vil være om lag 100 prosent. Det er bokført en inntekt på 226 millioner i totalresultatet knyttet til sikring av Storebrand Holding AB, mot en inntekt på 577 millioner i 2021. Sikringsinstrument/sikringsobjekt (NOK mill.) 2022 2021 Kontrakt/ nominell verdi (SEK) Balanseført verdi 1) Kontrakt/ nominell verdi (SEK) Balanseført verdi 1) Eiendeler Gjeld Eiendeler Gjeld Valutaderivater -9 691 -111 -4 696 -18 Innlån benyttet som sikringsinstrument -2 800 2 654 -3 800 3 704 Underliggende objekter 11 823 9 538 1) Balanseførte verdier per 31.12. STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS SIKRING AV VIRKELIG VERDI AV RENTERISIKO OG KONTANTSTRØMSIKRING AV KREDITTMARGIN Storebrand benytter Storebrand benytter seg av sikring av virkelig verdi på renterisiko. Sikringsobjektene er finansielle eiendeler og forpliktelser som måles til amortisert kost. Derivater regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på sikringsobjektet som er henførbar til den sikrede risikoen, justerer sikringsobjektets balanseførte verdi og innregnes i resultatet. Sikringseffektiviteten følges opp på papirnivå. Storebrand benytter seg av kontantstrømsikring  av kredittmargin. Sikringsobjektene er forpliktelser som måles til amortisert kost. Derivater regnskapsføres til virkelig verdi. Den andelen av gevinst eller tap på sikringsinstrumentet som vurderes til å være en effektiv sikring, innregnes i totalresultatet. Andelen reklassifiseres senere til resultatet i takt med resultateffektene på sikringsobjektet. Sikringseffektiviteten er pr 31.12.22 på 103 prosent . Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 168 Sikringsinstrument/sikringsobjekt (NOK mill.) 2022 2021 Kontrakt/ nominell verdi (euro) Balanseført verdi 1) Resultat- ført Ført over total- resultat Kontrakt/ nominell verdi (euro) Balanseført verdi 1) Resultat- ført Ført over total- resultatEiendeler Gjeld Eiendeler Gjeld Renteswapper 38 112 -590 250 703 -391 Ansvarlig lånekapital -38 421 0 578 -250 2 685 -1 335 1) Balanseførte verdier per 31.12. SIKRING AV VIRKELIG VERDI AV RENTERISIKO Storebrand benytter seg av sikring av virkelig verdi på renterisiko. Sikringsobjektene er finansielle eiendeler og forpliktelser som måles til amortisert kost. Derivater regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på sikringsobjektet som er henførbar til den sikrede risikoen, justerer sikringsobjektets balanseførte verdi og innregnes i resultatet. Sikring av eurolån omfatter også sikring av valutarisiko. Sikringseffektiviteten følges opp på papirnivå. Sikringseffektiviteten er pr 31.12.22 på 88 prosent og 100 prosent. Sikringsinstrument/sikringsobjekt (NOK mill.) 2022 2021 Kontrakt/ nominell verdi (euro) Balanseført verdi 1) Resultatført Kontrakt/ nominell verdi (euro) Balanseført verdi 1) ResultatførtEiendeler Gjeld Eiendeler Gjeld Renteswapper 300 0 648 0 300 0 158 0 Ansvarlig lånekapital -300 0 2 397 28 -300 0 2 876 2 1) Balanseførte verdier per 31.12. Sikringsinstrument/sikringsobjekt (NOK mill.) 2022 Kontrakt/ nominell verdi (NOK) Balanseført verdi 1) ResultatførtEiendeler Gjeld Renteswapper 750 16 0 0 Ansvarlig lånekapital -750 0 773 0 Utfasing av LIBOR på ulike valutaer som referanserenter har hatt litt mindre oppmerksomhet i 2022 enn i 2021. Overgang til nye ”overnigt-renter” har vært krevende for mange markedsaktører, men overgangen har gått bedre enn mange fryktet. Fra 1. januar 2022 ble LIBOR for USD, GBP, EUR, CHF og JPY erstattes med nye ”overnigt renter”, SOFR, SONIA, ESTR, SARON og TONA. Det er i 2022 fortsatt blitt kvotert verdi på noen av LIBOR-rentene, dog kun syntetisk for GBP og JPY. Overgang og bruk av de nye offisielle ”overnigt-rentene” har fortsatt i 2022.  For Storebrand har prosessen med bortfall av LIBOR-renter ikke vært spesielt krevende da eksponeringen mot LIBOR-renter har vært begrenset. Nødvendig tilpasning av avtaler relatert til EONIA i forhold til enkelte motparter ble gjennomført i Q4 2021. EONIA er erstattet med ESTR og den fastsatte ”fallbacks” som har medført en videreføring av verdiene basert på EONIA. NIBOR og STIBOR som har størst betydning på forvaltningen av Storebrand’s kundeporteføljer, vil fortsatt videreføres. Det samme er gjeldende for EURIBOR. Storebrand sikrer en eksponering i referanserenten EURIBOR 3M fordelt på to cross currency swaper EUR/NOK som har et samlet nominelt beløp i euro på 338 millioner. 169 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 Note 43 Sikkerhetsstillelser Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Avgitte sikkerhetsstillelser i cash i forbindelse med derivathandel 8 765 1 200 898 1 200 Avgitt sikkerhet i obligasjoner 3 596 2 405 Mottatte sikkerhetsstillelser i cash i forbindelse med derivathandel -1 337 -3 445 -1 326 -1 869 Mottatt sikkerhet i obligasjoner -93 -322 -71 -322 Sum mottatte og avgitte sikkerhetsstillelser 10 932 -753 1 906 -1 013 CSA-avtalene som er inngått med 15 motparter regulerer hva som kan benyttes av sikkerheter av partene ved inngåtte bilaterale OTC-kontrakter. De fleste avtalene har et minimum overføringsbeløp på EUR 500.000. Det er i hovedsak avtalt at kontanter i EUR og NOK kan benyttes som sikkerhetstillelse. I noen tilfeller definert at obligasjoner er gyldig sikkerhetsstillelse og da i hovedsak statsobligasjoner . Renter beregnes på henholdsvis NOWA- og EONIA rentene. Avgitt sikkerhetsstillelse for futures og opsjoner reguleres daglig med bakgrunn i daglitg marginavregning på det enkelte kontrakter. Sikkerhetsstillelser er mottatt og avgitt både i form av kontanter og verdipapirer. Sikkerhetsstillelser i form av kontanter er balanseført og klassifisert som derivater, andre fordringer og andre forpliktelser, henholdsvis note 36, 38 og 41. Note 44 Betingede forpliktelser Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS (NOK mill.) 2022 2021 2022 2021 Ikke innkalt restforpliktelser vedrørende limited partnership 4 087 4 870 3 666 4 469 Ikke trukket kapital i alternative investeringsfond 12 238 10 093 9 791 7 843 Sum betingede forpliktelser 16 326 14 963 13 457 12 312 Storebrand Livsforsikring AS har ubenyttede kredittrammer i forbindelse med utlån til og fordringer på kunder, se note 10 kredittrisiko. Selskapene i Storebrand driver en omfattende virksomhet i Norge og utlandet og er gjenstand for kundeklager og kan bli part i rettstvister. Note 45 Utlån av verdipapirer og gjenkjøpsavtaler (NOK mill.) 2022 2021 Utlån av aksjer 1 274 207 Mottatte sikkerhetsstillelser for utlånte verdipapirer -1 411 -227 Storebrand Livsforsikring har inngått avtale om verdipapirutlån med en rekke motparter. JPMorgan Luxembourg er agent for verdipapirutlånene og foretar selve utlånene på vegne at Storebrand Livsforsikring. Det lånes kun ut aksjer. Storebrand Livsforsikring mottar 80% av inntekten fra verdipapirutlån. JPmorgan tar en kostnad på 20%. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 170 Note 46 Transaksjoner med nærstående parter Storebrand Livsforsikring har transaksjoner med øvrige selskaper i Storebrand konsernet, ledende ansatte samt aksjonærer i Storebrand ASA. Dette er transaksjoner som er en del av de produkter og tjenester som tilbys av selskapet til sine kunder. Transaksjonene inngås til markedsmessige betingelser og omfatter tjenestepensjon, privat pensjonssparing, skadeforsikring, leie av lokaler, bankinnskudd, utlån, kapitalforvaltning og fondssparing. Storebrand Livsforsikring AS har i løpet av 2022 kjøpt boliglån utstedt fra søsterselskapet Storebrand Bank ASA. Transaksjonene er gjennomført til markedsmessige betingelser. Verdien av porteføljen som er overført i 2022 er 4,3 milliarder kroner. Total verdi av porteføljen pr 31.12.22 er 17,1 milliarder kroner. Storeband Livsforsikring betaler honorar til Storeband Bank i forbindelse med forvaltning av lånene, beløpet for 2022 er 70,8 millioner kroner. Interne transaksjoner mellom konsernselskaper er eliminert i konsernregnskapet, med unntak av transaksjoner mellom kundeporteføljene i Storebrand Livsforsikring AS og andre enheter i konsernet. Se nærmere beskrivelse i note 1 Regnskapsprinsipper. 2022 (NOK mill.) Kjøp/salg av tjenester Fordringer/gjeld Kjøp/salg av tjenester Fordringer/gjeld Konsernselskap: Storebrand ASA 138 0 102 3 Storebrand Bank ASA 36 3 22 5 Storebrand Asset Management AS 44 45 -52 45 Storebrand Forsikring AS 150 63 156 26 Note 47 Solvens II Storebrand Livsforsikring er et forsikringsselskap regulert etter Solvens II.  Beregningene nedenfor er for Storebrand Livsforsikring AS (solo-beregning). Det er ikke krav om å rapportere solvensmargin for Storebrand Livsforsikring Konsern. Storebrand ASA rapporterer solvensmargin for Storebrand Konsern (gruppe-beregning).  Solvenskapitalkravet og minstekapitalkravet beregnes i henhold til Solvens II-forskriften § 46 (1)-(3) etter standardmetoden og inkluderer effekten av overgangsordningen for aksjer i henhold til Solvens II-forskriften § 58. SOLVENSKAPITAL (NOK mill.) 31.12.22 31.12.21 Total Gruppe 1 ubegrenset Gruppe 1 begrenset Gruppe 2 Gruppe 3 Total Aksjekapital 3 540 3 540 3 540 Overkurs 9 711 9 711 9 711 Avstemmingsreserve 15 543 15 543 19 884 Herav effekt av overgangsordning 0 0 0 Ansvarlige lån 9 661 1 894 7 766 10 860 Utsatt skattefordel 306 306 0 Risikoutjevningsfond 809 809 547 Forventet utbetalt utbytte/konsernbidrag -1 885 -1 885 -2 420 Ikke tellende tier 3 kapital -231 -231 Total grunnleggende solvenskapital 37 454 26 909 1 894 8 576 75 42 121 Ansvarlig kapital datterselskap regulert etter CRD IV Total solvenskapital 37 454 42 121 Total solvenskapital tilgjengelig til å dekke minstekapitalkravet 30 121 26 909 1 894 1 317 34 161 171 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 SOLVENSKAPITAL- OG MARGIN (NOK mill.) 31.12.22 31.12.21 Marked 18 219 20 424 Motpart 997 620 Liv 5 882 7 266 Helse 672 635 Skade 0 0 Operasjonell 1 003 1 067 Diversifisering -4 745 -5 228 Tapsabsorberende skatteeffekt -4 725 -5 125 Totalt solvenskapitalkrav forsikringsselskap 17 301 19 659 Solvensmargin med overgangsregler 216,5 % 214,3 % Minimumskapitalkrav 6 585 7 218 Minimumsmargin 457,4 % 473,3 % Note 48 Kapitalavkastning STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS 2022 2021 2020 2019 2018 Bokført avkastning Markeds- avkastning Bokført avkastning Markeds- avkastning Bokført avkastning Markeds- avkastning Bokført avkastning Markeds- avkastning Bokført avkastning Markeds- avkastning Kollektivporteføljen totalt 1,1 % -3,0 % 4,5 % 3,9 % 4,8 % 5,5 % 3,8 % 5,5 % 3,2 % 2,4 % Per portefølje: Kollektiv ytelse -0,7 % -1,1 % 4,7 % 4,3 % 4,3 % 5,6 % 4,2 % 6,1 % 2,2 % 0,5 % Sverige filial 3,0 % 0,0 % 4,0 % 0,1 % 3,0 % 2,3 % 4,5 % 6,1 % 4,4 % 1,1 % Fripoliser 1,5 % -0,6 % 4,6 % 3,9 % 5,0 % 5,7 % 3,9 % 5,5 % 3,5 % 2,9 % Individual 2,0 % -3,0 % 3,8 % 3,7 % 3,6 % 3,9 % 3,6 % 4,7 % 2,9 % 0,0 % 2022 2021 2020 Kapitalavkastning investeringsvalg -8,0 % 13,8 % 7,9 % 2022 2021 2020 2019 2018 Kapitalavkastning selskapsporteføljen 1,5 % 1,7 % 1,6 % 2,8 % 2,5 % Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 172 Note 49 Antall ansatte Storebrand Livsforsikring konsern Storebrand Livsforsikring AS 2022 2021 2022 2021 Antall ansatte per 31.12 1 338 1 169 869 774 Gjennomsnittlig antall ansatte 1 300 1 208 821 795 Antall årsverk per 31.12 1 328 1 159 863 768 Gjennomsnittlig antall årsverk 1 288 1 196 815 787 Note 50 Solgt/avviklet virksomhet Storebrand Livsforsikring AS har siden 2005 hatt en svensk filial. Forsikringsvirksomheten ble i løpet av 2021 solgt til SPP Pension & Försäkring AB til markedsmessige vilkår og da det ikke lenger var drift i filialen ble den avviklet 31. mai 2022. 173 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS OG STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN Styret og administrerende direktør har i dag behandlet og godkjent årsberetningen og årsregnskapet for Storebrand Livsforsikring AS og Storebrand Livsforsikring Konsern for 2022 (årsrapporten 2022). Konsernregnskapet er avlagt i samsvar med de EU-godkjente IFRSer og tilhørende fortolkningsuttalelser, samt de ytterligere norske opp- lysningskrav som følger av regnskapsloven og årsregnskapsforskriften for livsforsikringsforetak som skal anvendes per 31.desember 2022. Årsregnskapet for morselskapet er avlagt i samsvar med regnskapsloven, årsregnskapsforskriften for livsforsikringsforetak, samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven. Årsberetningen for konsern og mor er i samsvar med regnskapslovens krav og Norsk Regnskapsstandard nr. 16 per 31. desember 2022. Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning er årsregnskapet for 2022 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstan- darder, og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld og finansielle stilling og resultat som helhet per 31. desember 2022. Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning gir årsberetningen en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på årsregnskapet. Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning gir også beskrivelsen av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt beskrivelsen av nærståendes vesentlige transaksjoner, en rettvisende oversikt. Lysaker, 7. februar 2023 Styret i Storebrand Livsforsikring AS Erklæring fra styrets medlemmer og administrerende direktør Odd Arild Grefstad (sign.) styrets leder Martin Skancke (sign.) Anne Kathrine Slungård (sign.) Mari Tårnesvik Grøtting (sign.) Trond Thire (sign.) Hans Henrik Klouman (sign.) Jan Otto Risebrobakken (sign.) Vivi Måhede Gevelt (sign.) administrerende direktør Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 174  PricewaterhouseCoopers AS, Dronning Eufemias gate 71, Postboks 748 Sentrum, NO-0106 Oslo T: 02316, org. no.: 987 009 713 MVA, www.pwc.no Statsautoriserte revisorer, medlemmer av Den norske Revisorforening og autorisert regnskapsførerselskap Til generalforsamlingen i Storebrand Livsforsikring AS  Uttalelse om årsregnskapet Konklusjon Vi har revidert årsregnskapet for Storebrand Livsforsikring AS, som består av:  selskapsregnskapet, som består av balanse per 31. desember 2022, totalresultat, oppstilling over endring i egenkapital og kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter til årsregnskapet, herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper, og  konsernregnskapet, som består av balanse per 31. desember 2022, totalresultat, oppstilling over endringer i egenkapital og kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter til årsregnskapet, herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper. Etter vår mening  oppfyller årsregnskapet gjeldende lovkrav,  gir selskapsregnskapet et rettvisende bilde av selskapets finansielle stilling per 31. desember 2022 og av dets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret avsluttet per denne datoen i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge, og  gir konsernregnskapet et rettvisende bilde av konsernets finansielle stilling per 31. desember 2022 og av dets resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret avsluttet per denne datoen i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU. Grunnlag for konklusjonen Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med International Standards on Auditing (ISA-ene). Våre oppgaver og plikter i henhold til disse standardene er beskrevet nedenfor under Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet. Vi er uavhengige av selskapet og konsernet i samsvar med kravene i relevante lover og forskrifter i Norge og International Code of Ethics for Professional Accountants (inkludert internasjonale uavhengighetsstandarder) utstedt av International Ethics Standards Board for Accountants (IESBA-reglene), og vi har overholdt våre øvrige etiske forpliktelser i samsvar med disse kravene. Innhentet revisjonsbevis er etter vår vurdering tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon. Vi er ikke kjent med at vi har levert tjenester som er i strid med forbudet i revisjonsforordningen (EU) No 537/2014 artikkel 5 nr. 1. Vi har vært revisor for Storebrand Livsforsikring AS sammenhengende i 5 år fra valget på generalforsamlingen den 19. mars 2018 for regnskapsåret 2018. Sentrale forhold ved revisjonen Sentrale forhold ved revisjonen er de forhold vi mener var av størst betydning ved revisjonen av årsregnskapet for 2022. Disse forholdene ble håndtert ved revisjonens utførelse og da vi dannet oss vår mening om årsregnskapet som helhet, og vi konkluderer ikke særskilt på disse forholdene. Virksomheten har i hovedsak vært uendret sammenlignet med fjoråret. Det har ikke vært regulatoriske endringer, transaksjoner eller hendelser av vesentlig betydning for årsregnskapet 2022 som har avledet nye fokusområder. Revisjonsberetning 175 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 2 / 6 Sentrale forhold ved revisjonen Hvordan vi i vår revisjon håndterte sentrale forhold ved revisjonen Verdsettelse av forsikringsforpliktelsene i livsforsikring Vi har fokusert på verdsettelsen av forsikringsforpliktelsene fordi det er vesentlige estimater i regnskapet. Estimatene innebærer komplekse vurderinger av sannsynligheten for at forsikrede hendelser inntreffer, og usikkerhet knyttet til hvorvidt avsetningene er tilstrekkelig til å dekke de totale forpliktelsene overfor forsikringstakerne. Små justeringer av forutsetningene kan ha vesentlig betydning for størrelsen på estimatene. Beregningen av forsikringsforpliktelsene vil i stor grad avhenge av god datakvalitet i forsikringssystemet og anvendelse av forutsetninger som er i tråd med regulatoriske bestemmelser og hensiktsmessige bransjestandarder. Se note 1, 2, 7 og 39 til regnskapet hvor ledelsen gir en nærmere beskrivelse av forsikringsforpliktelsene, forutsetningene og estimatusikkerhet. Ved vår revisjon har vi vurdert og testet utformingen og effektiviteten av etablerte kontroller for kvalitetssikring av anvendte forutsetninger og beregningsmetoder, herunder selskapets interne reberegninger av forsikringsforpliktelsene. Vi undersøkte også om ledelsen hadde etablerte effektive kontroller som sikret god datakvalitet ved beregningen av forsikringsforpliktelsene. Dette inkluderte kontroller rettet mot datainnhenting, databehandling, avstemming av forsikringssystemene samt generelle IT-kontroller relevante for finansiell rapportering. De kontrollene vi valgte å bygge på fungerte effektivt. Vi har også utført uavhengige kontrollberegninger for et utvalg av forsikringsforpliktelsene ved bruk av våre aktuarielle modeller og sammenlignet mot selskapets beregninger. Vi benyttet våre egne aktuarer i dette arbeidet. Kontrollberegningene viste ikke avvik av betydning. Vi har vurdert og utfordret ledelsens anvendelse av sentrale forutsetninger som ligger til grunn for estimatet av forsikringsforpliktelsene. Det samme gjorde vi for den metoden og de modeller ledelsen benyttet. Vi benyttet våre egne aktuarer i deler av dette arbeidet. Vi har også vurdert og kommet til at informasjonen i notene om forsikringsforpliktelsene er tilstrekkelig og dekkende, og at informasjonen tilfredsstiller kravene i regnskapsreglene. Verdsettelse av investeringseiendom Konsernet har investeringseiendom som i hovedsak består av kontor og handelseiendom. Vi har fokusert på verdsettelse av investeringseiendom fordi dette er et estimat, og fordi investeringseiendom utgjør en betydelig del av konsernets balanse. Eiendommene verdsettes til virkelig verdi og er klassifisert i nivå 3 etter IFRS 13. Verdsettelse av eiendommene innebærer bruk av forutsetninger som er gjenstand for skjønnsanvendelse fra ledelsens side. Viktige forutsetninger for verdien av den enkelte eiendom er i første rekke Ved vår revisjon har vi vurdert og testet utformingen og effektiviteten av etablerte kontroller for kvalitetssikring av anvendte forutsetninger og beregningsmetoder, herunder selskapets interne verdivurdering av investeringseiendom. Vi undersøkte særlig om ledelsen hadde etablert kontroller som skal sikre vurdering av markedsleie og avkastningskrav. Vi fant at det var etablert rutiner som sikret at disse elementene regelmessig ble kontrollert mot både eksterne verdsettelser og markedsdata. De kontrollene vi valgte å bygge på fungerte effektivt. Vi har innhentet, lest og forstått den interne verdsettelsesmodellen. Vi kom til at modellen inneholder de elementer som regnskapsregelverket Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 176 2 / 6 Sentrale forhold ved revisjonen Hvordan vi i vår revisjon håndterte sentrale forhold ved revisjonen Verdsettelse av forsikringsforpliktelsene i livsforsikring Vi har fokusert på verdsettelsen av forsikringsforpliktelsene fordi det er vesentlige estimater i regnskapet. Estimatene innebærer komplekse vurderinger av sannsynligheten for at forsikrede hendelser inntreffer, og usikkerhet knyttet til hvorvidt avsetningene er tilstrekkelig til å dekke de totale forpliktelsene overfor forsikringstakerne. Små justeringer av forutsetningene kan ha vesentlig betydning for størrelsen på estimatene. Beregningen av forsikringsforpliktelsene vil i stor grad avhenge av god datakvalitet i forsikringssystemet og anvendelse av forutsetninger som er i tråd med regulatoriske bestemmelser og hensiktsmessige bransjestandarder. Se note 1, 2, 7 og 39 til regnskapet hvor ledelsen gir en nærmere beskrivelse av forsikringsforpliktelsene, forutsetningene og estimatusikkerhet. Ved vår revisjon har vi vurdert og testet utformingen og effektiviteten av etablerte kontroller for kvalitetssikring av anvendte forutsetninger og beregningsmetoder, herunder selskapets interne reberegninger av forsikringsforpliktelsene. Vi undersøkte også om ledelsen hadde etablerte effektive kontroller som sikret god datakvalitet ved beregningen av forsikringsforpliktelsene. Dette inkluderte kontroller rettet mot datainnhenting, databehandling, avstemming av forsikringssystemene samt generelle IT-kontroller relevante for finansiell rapportering. De kontrollene vi valgte å bygge på fungerte effektivt. Vi har også utført uavhengige kontrollberegninger for et utvalg av forsikringsforpliktelsene ved bruk av våre aktuarielle modeller og sammenlignet mot selskapets beregninger. Vi benyttet våre egne aktuarer i dette arbeidet. Kontrollberegningene viste ikke avvik av betydning. Vi har vurdert og utfordret ledelsens anvendelse av sentrale forutsetninger som ligger til grunn for estimatet av forsikringsforpliktelsene. Det samme gjorde vi for den metoden og de modeller ledelsen benyttet. Vi benyttet våre egne aktuarer i deler av dette arbeidet. Vi har også vurdert og kommet til at informasjonen i notene om forsikringsforpliktelsene er tilstrekkelig og dekkende, og at informasjonen tilfredsstiller kravene i regnskapsreglene. Verdsettelse av investeringseiendom Konsernet har investeringseiendom som i hovedsak består av kontor og handelseiendom. Vi har fokusert på verdsettelse av investeringseiendom fordi dette er et estimat, og fordi investeringseiendom utgjør en betydelig del av konsernets balanse. Eiendommene verdsettes til virkelig verdi og er klassifisert i nivå 3 etter IFRS 13. Verdsettelse av eiendommene innebærer bruk av forutsetninger som er gjenstand for skjønnsanvendelse fra ledelsens side. Viktige forutsetninger for verdien av den enkelte eiendom er i første rekke Ved vår revisjon har vi vurdert og testet utformingen og effektiviteten av etablerte kontroller for kvalitetssikring av anvendte forutsetninger og beregningsmetoder, herunder selskapets interne verdivurdering av investeringseiendom. Vi undersøkte særlig om ledelsen hadde etablert kontroller som skal sikre vurdering av markedsleie og avkastningskrav. Vi fant at det var etablert rutiner som sikret at disse elementene regelmessig ble kontrollert mot både eksterne verdsettelser og markedsdata. De kontrollene vi valgte å bygge på fungerte effektivt. Vi har innhentet, lest og forstått den interne verdsettelsesmodellen. Vi kom til at modellen inneholder de elementer som regnskapsregelverket 3 / 6 forventede fremtidige kontantstrømmer og avkastningskrav. Grunnlaget for ledelsens estimat er en intern verdsettelsesmodell og eksterne verdivurderinger. Ledelsen innhenter observasjoner av markedsdata fra ulike markedsaktører. Ledelsen vurderer rimeligheten av sine egne estimater gjennom innhentelse av verdsettelser fra eksterne verdsettere for et utvalg eiendommer på rullerende basis. Verdsetterne er engasjert av selskapets ledelse. For en nærmere beskrivelse av investeringseiendom, metoden som benyttes og forutsetningene som ligger til grunn for verdsettelsen, se note 1, 2, 13 og note 31 til regnskapet. krever og derfor er hensiktsmessig for bruk til å fastsette virkelig verdi på konsernets investeringseiendom. Vi kontrollerte om- og fant at modellen foretok matematisk riktige beregninger. I vår vurdering av verdsettelsene har vi utfordret benyttede forutsetninger for forventede fremtidige kontantstrømmer og avkastningskrav ved å sammenligne dem mot informasjon fra relevante eksterne kilder for et utvalg eiendommer. Bakgrunnen for vesentlige endringer i verdi fra tidligere perioder var gjenstand for diskusjoner med ledelsen. Vi fant at forutsetningene stemte godt overens med informasjon fra relevante kilder og at forklaringer på vesentlige endringer i verdi var basert på endringer i informasjonen fra relevante kilder. Vi vurderte også verdsetternes kvalifikasjoner, kompetanse og objektivitet. Vi gikk gjennom engasjementsbrevene for verdsettelsesoppdragene for å vurdere hvorvidt det var klausuler eller honorarbestemmelser som kunne påvirke deres objektivitet eller på noen annen måte ha begrenset deres oppdrag. Vi fant ingen indikasjoner på slike forhold. Vi sammenlignet de interne verdifastsettelsene mot de eksterne verdsetternes anslag på verdier for utvalgte eiendommer. Vi utfordret ledelsen på avvik av betydning og innhentet forklaringer til avvik. Vi utfordret ledelsen og eksterne verdsettere for mulig virkning av klimarisiko i fastsettelsen av virkelig verdi. Vi vurderte forklaringene som rimelige. Vi har også vurdert og kommet til at noteinformasjonen om investeringseiendom var i henhold til kravene i regnskapsreglene og ga en hensiktsmessig beskrivelse av metoden som ble benyttet og forutsetningene som lå til grunn for verdsettelsen. Verdsettelse av finansielle eiendeler til virkelig verdi Vi har fokusert på dette området både fordi finansielle eiendeler til virkelig verdi utgjør en betydelig del av eiendelene i balansen og fordi markedsverdien i enkelte tilfeller må estimeres ved hjelp av verdsettelsesmodeller som vil inneholde skjønn. Hovedandelen av de finansielle eiendelene som regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet er basert på Ved vår revisjon har vi vurdert utforming og testet effektivitet av Storebrands etablerte kontroller over verdsettelse av finansielle eiendeler til virkelig verdi. Dette omfattet særlig kontroller som sikret fullstendig og nøyaktig anvendelse av markedspriser og andre observerbare stamdata, avkastningskontroller og generelle IT-kontroller relevante for finansiell rapportering. De kontrollene vi valgte å bygge på fungerte effektivt. 177 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 4 / 6 priser i aktive markeder (nivå 1 investeringer) eller er avledet fra observerbar markedsinformasjon (nivå 2 investeringer). For disse eiendelene er det viktig med rutiner og prosesser som sikrer et nøyaktig grunnlag for verdsettelsen. For finansielle eiendeler som er verdsatt basert på modeller og enkelte forutsetninger som ikke er direkte observerbare (nivå 3 investeringer), har vi fokusert på både modellene og de forutsetningene som ligger til grunn for verdsettelsen. Se note 1, 2 og 13 for en beskrivelse av verdsettelse av finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi over resultatet. For finansielle eiendeler som er verdsatt ved hjelp av modeller og bruk av enkelte forutsetninger som ikke er direkte observerbare, har vi vurdert verdsettelsesprinsipper, modellene og forutsetningene, som ble anvendt. Vi fant at modellene og forutsetningene var hensiktsmessige og anvendt konsistent. For et utvalg investeringer testet vi også at virkelig verdi var i samsvar med eksterne kilder. Der det var relevant tok vi stilling til påliteligheten av kildene som benyttes. Våre tester avdekket ikke vesentlige avvik. Vi har også vurdert og funnet at noteinformasjonen om konsernets verdsettelsesprinsipper og virkelig verdi fastsettelse var tilstrekkelig og hensiktsmessig, og at informasjonen tilfredsstiller kravene i regnskapsreglene. Usikre skatteposisjoner Skattereglene for livsforsikringsforetak og finanskonsern er komplekse, og har gjennomgått vesentlige endringer de siste årene. Som beskrevet i note 28 har det som en del av konsernets virksomhet oppstått usikre skatteposisjoner knyttet til avviklingen av et datterselskap i 2015 og innføringen av nye skatteregler for livsforsikringsforetak i 2018. Det knytter seg betydelig skjønn til ledelsens vurdering av hvorvidt de usikre skatteposisjonene skal innregnes i regnskapet. De usikre skatteposisjonene har derfor vært et fokusområde. Vi har gjennomgått og utfordret ledelsens vurdering av de usikre skatteposisjonene. Som grunnlag for sine vurderinger har ledelsen blant annet innhentet eksterne juridiske vurderinger. Vi har vurdert de eksterne juristenes kompetanse, integritet og objektivitet. Vi har evaluert de eksterne vurderingene, om argumentene i advokatenes vurderinger er rimelige og om avveiningene fremstår som nøytrale. Vi vurderte også noteinformasjonen om de usikre skatteforpliktelsene i årsregnskapet, og fant at informasjonen er hensiktsmessig, tilstrekkelig og dekker kravene i regnskapsreglene. Øvrig informasjon Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlige for informasjonen i årsberetningen og annen øvrig informasjon som er publisert sammen med årsregnskapet. Øvrig informasjon omfatter informasjon i årsrapporten bortsett fra årsregnskapet og den tilhørende revisjonsberetningen. Vår konklusjon om årsregnskapet ovenfor dekker verken informasjonen i årsberetningen eller annen øvrig informasjon. I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese årsberetningen og annen øvrig informasjon. Formålet er å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom årsberetningen, annen øvrig informasjon og årsregnskapet og den kunnskap vi har opparbeidet oss under revisjonen av årsregnskapet, eller hvorvidt informasjon i årsberetningen og annen øvrig informasjon ellers fremstår som vesentlig feil. Vi har plikt til å rapportere dersom årsberetningen eller annen øvrig informasjon fremstår som vesentlig feil. Vi har ingenting å rapportere i så henseende. Basert på kunnskapen vi har opparbeidet oss i revisjonen, mener vi at årsberetningen  er konsistent med årsregnskapet og  inneholder de opplysninger som skal gis i henhold til gjeldende lovkrav. Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 178 4 / 6 priser i aktive markeder (nivå 1 investeringer) eller er avledet fra observerbar markedsinformasjon (nivå 2 investeringer). For disse eiendelene er det viktig med rutiner og prosesser som sikrer et nøyaktig grunnlag for verdsettelsen. For finansielle eiendeler som er verdsatt basert på modeller og enkelte forutsetninger som ikke er direkte observerbare (nivå 3 investeringer), har vi fokusert på både modellene og de forutsetningene som ligger til grunn for verdsettelsen. Se note 1, 2 og 13 for en beskrivelse av verdsettelse av finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi over resultatet. For finansielle eiendeler som er verdsatt ved hjelp av modeller og bruk av enkelte forutsetninger som ikke er direkte observerbare, har vi vurdert verdsettelsesprinsipper, modellene og forutsetningene, som ble anvendt. Vi fant at modellene og forutsetningene var hensiktsmessige og anvendt konsistent. For et utvalg investeringer testet vi også at virkelig verdi var i samsvar med eksterne kilder. Der det var relevant tok vi stilling til påliteligheten av kildene som benyttes. Våre tester avdekket ikke vesentlige avvik. Vi har også vurdert og funnet at noteinformasjonen om konsernets verdsettelsesprinsipper og virkelig verdi fastsettelse var tilstrekkelig og hensiktsmessig, og at informasjonen tilfredsstiller kravene i regnskapsreglene. Usikre skatteposisjoner Skattereglene for livsforsikringsforetak og finanskonsern er komplekse, og har gjennomgått vesentlige endringer de siste årene. Som beskrevet i note 28 har det som en del av konsernets virksomhet oppstått usikre skatteposisjoner knyttet til avviklingen av et datterselskap i 2015 og innføringen av nye skatteregler for livsforsikringsforetak i 2018. Det knytter seg betydelig skjønn til ledelsens vurdering av hvorvidt de usikre skatteposisjonene skal innregnes i regnskapet. De usikre skatteposisjonene har derfor vært et fokusområde. Vi har gjennomgått og utfordret ledelsens vurdering av de usikre skatteposisjonene. Som grunnlag for sine vurderinger har ledelsen blant annet innhentet eksterne juridiske vurderinger. Vi har vurdert de eksterne juristenes kompetanse, integritet og objektivitet. Vi har evaluert de eksterne vurderingene, om argumentene i advokatenes vurderinger er rimelige og om avveiningene fremstår som nøytrale. Vi vurderte også noteinformasjonen om de usikre skatteforpliktelsene i årsregnskapet, og fant at informasjonen er hensiktsmessig, tilstrekkelig og dekker kravene i regnskapsreglene. Øvrig informasjon Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlige for informasjonen i årsberetningen og annen øvrig informasjon som er publisert sammen med årsregnskapet. Øvrig informasjon omfatter informasjon i årsrapporten bortsett fra årsregnskapet og den tilhørende revisjonsberetningen. Vår konklusjon om årsregnskapet ovenfor dekker verken informasjonen i årsberetningen eller annen øvrig informasjon. I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese årsberetningen og annen øvrig informasjon. Formålet er å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom årsberetningen, annen øvrig informasjon og årsregnskapet og den kunnskap vi har opparbeidet oss under revisjonen av årsregnskapet, eller hvorvidt informasjon i årsberetningen og annen øvrig informasjon ellers fremstår som vesentlig feil. Vi har plikt til å rapportere dersom årsberetningen eller annen øvrig informasjon fremstår som vesentlig feil. Vi har ingenting å rapportere i så henseende. Basert på kunnskapen vi har opparbeidet oss i revisjonen, mener vi at årsberetningen  er konsistent med årsregnskapet og  inneholder de opplysninger som skal gis i henhold til gjeldende lovkrav. 5 / 6 Vår uttalelse om årsberetningen gjelder tilsvarende for redegjørelser om foretaksstyring og samfunnsansvar. Ledelsens ansvar for årsregnskapet Ledelsen er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet og for at det gir et rettvisende bilde, i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge for selskapsregnskapet, og i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU for konsernregnskapet. Ledelsen er også ansvarlig for slik intern kontroll som den finner nødvendig for å kunne utarbeide et årsregnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Ved utarbeidelsen av årsregnskapet må ledelsen ta standpunkt til selskapets og konsernets evne til fortsatt drift og opplyse om forhold av betydning for fortsatt drift. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for selskapsregnskapet så lenge det ikke er sannsynlig at virksomheten vil bli avviklet. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for konsernregnskapet med mindre ledelsen enten har til hensikt å avvikle konsernet eller legge ned virksomheten, eller ikke har noe realistisk alternativ til dette. Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet Vårt mål er å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som helhet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en revisjonsberetning som inneholder vår konklusjon. Betryggende sikkerhet er en høy grad av sikkerhet, men ingen garanti for at en revisjon utført i samsvar med ISA-ene, alltid vil avdekke vesentlig feilinformasjon. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Feilinformasjon er å anse som vesentlig dersom den enkeltvis eller samlet med rimelighet kan forventes å påvirke de økonomiske beslutningene som brukerne foretar på grunnlag av årsregnskapet. Som del av en revisjon i samsvar med ISA-ene, utøver vi profesjonelt skjønn og utviser profesjonell skepsis gjennom hele revisjonen. I tillegg:  identifiserer og vurderer vi risikoen for vesentlig feilinformasjon i regnskapet, enten det skyldes misligheter eller utilsiktede feil. Vi utformer og gjennomfører revisjonshandlinger for å håndtere slike risikoer, og innhenter revisjonsbevis som er tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon. Risikoen for at vesentlig feilinformasjon som følge av misligheter ikke blir avdekket, er høyere enn for feilinformasjon som skyldes utilsiktede feil, siden misligheter kan innebære samarbeid, forfalskning, bevisste utelatelser, uriktige fremstillinger eller overstyring av internkontroll.  opparbeider vi oss en forståelse av intern kontroll som er relevant for revisjonen, for å utforme revisjonshandlinger som er hensiktsmessige etter omstendighetene, men ikke for å gi uttrykk for en mening om effektiviteten av selskapets og konsernets interne kontroll.  evaluerer vi om de anvendte regnskapsprinsippene er hensiktsmessige og om regnskapsestimatene og tilhørende noteopplysninger utarbeidet av ledelsen er rimelige.  konkluderer vi på om ledelsens bruk av fortsatt drift-forutsetningen er hensiktsmessig, og, basert på innhentede revisjonsbevis, hvorvidt det foreligger vesentlig usikkerhet knyttet til hendelser eller forhold som kan skape tvil av betydning om selskapets og konsernets evne til fortsatt drift. Dersom vi konkluderer med at det eksisterer vesentlig usikkerhet, kreves det at vi i revisjonsberetningen henleder oppmerksomheten på tilleggsopplysningene i årsregnskapet, eller, dersom slike tilleggsopplysninger ikke er tilstrekkelige, at vi modifiserer vår konklusjon. 179 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 6 / 6 Våre konklusjoner er basert på revisjonsbevis innhentet frem til datoen for revisjonsberetningen. Etterfølgende hendelser eller forhold kan imidlertid medføre at selskapet og konsernet ikke kan fortsette driften.  evaluerer vi den samlede presentasjonen, strukturen og innholdet i årsregnskapet, inkludert tilleggsopplysningene, og hvorvidt årsregnskapet gir uttrykk for de underliggende transaksjonene og hendelsene på en måte som gir et rettvisende bilde.  innhenter vi tilstrekkelig og hensiktsmessig revisjonsbevis vedrørende den finansielle informasjonen til enhetene eller forretningsområdene i konsernet for å kunne gi uttrykk for en mening om det konsoliderte regnskapet. Vi er ansvarlige for å lede, følge opp og gjennomføre konsernrevisjonen. Vi alene er ansvarlige for vår revisjonskonklusjon. Vi kommuniserer med styret blant annet om det planlagte innholdet i og tidspunkt for revisjonsarbeidet og eventuelle vesentlige funn i revisjonen, herunder vesentlige svakheter i intern kontroll som vi avdekker gjennom revisjonen. Av de forholdene vi har kommunisert med styret, tar vi standpunkt til hvilke som var av størst betydning for revisjonen av årsregnskapet for den aktuelle perioden, og som derfor er sentrale forhold ved revisjonen. Vi beskriver disse forholdene i revisjonsberetningen med mindre lov eller forskrift hindrer offentliggjøring av forholdet, eller dersom vi, i ekstremt sjeldne tilfeller, beslutter at forholdet ikke skal omtales i revisjonsberetningen siden de negative konsekvensene ved å gjøre dette med rimelighet må forventes å oppveie allmennhetens interesse av at forholdet blir omtalt. Uttalelse om andre lovmessige krav Uttalelse om etterlevelse av krav om felles elektronisk rapporteringsformat (ESEF) Konklusjon Som en del av revisjonen av årsregnskapet for Storebrand Livsforsikring AS har vi utført et attestasjonsoppdrag for å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som inngår i årsrapporten med filnavn stbliv-2022-12-31-nb.zip i det alt vesentlige er utarbeidet i overensstemmelse med kravene i delegert kommisjonsforordning (EU) 2019/815 om et felles elektronisk rapporteringsformat (ESEF-regelverket) etter forskrift gitt med hjemmel i verdipapirhandelloven § 5-5, som inneholder krav til utarbeidelse av årsrapporten i XHTML-format og iXBRL-markering av konsernregnskapet. Etter vår mening er årsregnskapet som inngår i årsrapporten i det alt vesentlige utarbeidet i overensstemmelse med kravene i ESEF-regelverket. Ledelsens ansvar Ledelsen er ansvarlig for å utarbeide årsrapporten i overensstemmelse med ESEF-regelverket. Ansvaret omfatter en hensiktsmessig prosess, og slik intern kontroll ledelsen finner nødvendig. Revisors oppgaver og plikter For beskrivelse av revisors oppgaver og plikter ved attestasjonen av ESEF-rapporteringen, vises det til: https://revisorforeningen.no/revisjonsberetninger Oslo, 7. februar 2023 PricewaterhouseCoopers AS Thomas Steffensen Statsautorisert revisor (elektronisk signert) Årsrapport 2022 Storebrand Livforsikring AS 180 6 / 6 Våre konklusjoner er basert på revisjonsbevis innhentet frem til datoen for revisjonsberetningen. Etterfølgende hendelser eller forhold kan imidlertid medføre at selskapet og konsernet ikke kan fortsette driften.  evaluerer vi den samlede presentasjonen, strukturen og innholdet i årsregnskapet, inkludert tilleggsopplysningene, og hvorvidt årsregnskapet gir uttrykk for de underliggende transaksjonene og hendelsene på en måte som gir et rettvisende bilde.  innhenter vi tilstrekkelig og hensiktsmessig revisjonsbevis vedrørende den finansielle informasjonen til enhetene eller forretningsområdene i konsernet for å kunne gi uttrykk for en mening om det konsoliderte regnskapet. Vi er ansvarlige for å lede, følge opp og gjennomføre konsernrevisjonen. Vi alene er ansvarlige for vår revisjonskonklusjon. Vi kommuniserer med styret blant annet om det planlagte innholdet i og tidspunkt for revisjonsarbeidet og eventuelle vesentlige funn i revisjonen, herunder vesentlige svakheter i intern kontroll som vi avdekker gjennom revisjonen. Av de forholdene vi har kommunisert med styret, tar vi standpunkt til hvilke som var av størst betydning for revisjonen av årsregnskapet for den aktuelle perioden, og som derfor er sentrale forhold ved revisjonen. Vi beskriver disse forholdene i revisjonsberetningen med mindre lov eller forskrift hindrer offentliggjøring av forholdet, eller dersom vi, i ekstremt sjeldne tilfeller, beslutter at forholdet ikke skal omtales i revisjonsberetningen siden de negative konsekvensene ved å gjøre dette med rimelighet må forventes å oppveie allmennhetens interesse av at forholdet blir omtalt. Uttalelse om andre lovmessige krav Uttalelse om etterlevelse av krav om felles elektronisk rapporteringsformat (ESEF) Konklusjon Som en del av revisjonen av årsregnskapet for Storebrand Livsforsikring AS har vi utført et attestasjonsoppdrag for å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som inngår i årsrapporten med filnavn stbliv-2022-12-31-nb.zip i det alt vesentlige er utarbeidet i overensstemmelse med kravene i delegert kommisjonsforordning (EU) 2019/815 om et felles elektronisk rapporteringsformat (ESEF-regelverket) etter forskrift gitt med hjemmel i verdipapirhandelloven § 5-5, som inneholder krav til utarbeidelse av årsrapporten i XHTML-format og iXBRL-markering av konsernregnskapet. Etter vår mening er årsregnskapet som inngår i årsrapporten i det alt vesentlige utarbeidet i overensstemmelse med kravene i ESEF-regelverket. Ledelsens ansvar Ledelsen er ansvarlig for å utarbeide årsrapporten i overensstemmelse med ESEF-regelverket. Ansvaret omfatter en hensiktsmessig prosess, og slik intern kontroll ledelsen finner nødvendig. Revisors oppgaver og plikter For beskrivelse av revisors oppgaver og plikter ved attestasjonen av ESEF-rapporteringen, vises det til: https://revisorforeningen.no/revisjonsberetninger Oslo, 7. februar 2023 PricewaterhouseCoopers AS Thomas Steffensen Statsautorisert revisor (elektronisk signert) Ord og uttrykk GENERELT Ansvarlig lånekapital Ansvarlig lånekapital er lån som har prioritet etter all annen gjeld. Ansvarlig lånekapital inngår i be- regning av solvenskapital.  Gjennomsnittlig gjenværende løpetid på kontantstrømmen til rentebærende papirer. Modifisert durasjon er beregnet på grunnlag av durasjon og uttrykker verdiføl- somhet i forhold til underliggende renteendringer. Egenkapital Egenkapitalen består av innskutt egenkapital, opptjent egenkapital og minoritetsinteresser. Innskutt egenkapital omfatter aksjekapi- tal, overkurs og annen innskutt egenkapital. Opptjent egenkapital omfatter annen egenkapital og andre fond. Solvens II Solvens II er et felles europeisk regelverk for regulering av for- sikringsbransjen. Under solvens II vil størrelsen på kapitalkravet bli bestemt av hvor mye risiko selskapet er utsatt for. FORSIKRING  Overføring av en del av risikoen til et annet forsikringsselskap.  not reported) Avsetninger for erstatninger for forsikringstilfeller som er inntruffet, men ennå ikke meldt til forsikrings- selskapet. RBNS-avsetninger (reported  Avsetninger for erstatninger for meldte, men ikke oppgjorte er- statninger. LIVSFORSIKRING KAPITALAVKASTNING Bokført kapitalavkastning viser netto realiserte inntekter av fi- nansielle eiendeler inklusiv ver- diregulering på fast eiendom og valutakursendringer på finansielle eiendeler uttrykt i prosent av sel- skapets gjennomsnittlige kapital i henholdsvis kundefond med ga- ranti og i selskapsporteføljen i året. Markedsavkastning viser realiserte inntekter av finansielle eiendeler, verdiregulering av fast eiendom og årets endring i kursreserver, uttrykt i prosent av selskapets gjennomsnittlige kapital i hen- holdsvis kundefond med garanti og i selskapsporteføljen i året målt etter markedsverdi. KOLLEKTIVE KONTRAKTER Kollektiv ytelsespensjon  Garanterte utbetalinger av pensjo- ner fra avtalt alder og så lenge den forsikrede lever. Alternativt kan det avtales at pensjonen opphører ved en bestemt alder. Produktet tilbys både innenfor privat og offentlig sektor. Dekninger er alders-, uføre- og etterlattepensjon.   I kollektiv innskuddspensjon er premien gitt som prosent av lønn, mens utbetalingene er ukjente. Kunden bærer all finansiell risiko i oppsparingsperioden. Kollektive ettårige risikodekninger Disse produktene har garanterte utbetalinger ved død og uførhet, samt premiefritak ved uførhet. Fripoliser (ytelse) og pensjons-  Detter er kontrakter med opp- tjente rettigheter som utstedes ved utmeldelse fra eller opphør av pensjonsavtaler.  Kollektiv livsforsikring der for- sikringssummen utbetales som engangsbeløp ved død dersom avdøde var medlem av gruppen. Slik forsikring kan ha uførekapital- forsikring knyttet til seg. Unit Linked Livsforsikring med investeringsvalg hvor kunden selv kan påvirke risiko og avkastning gjennom valg av plassering i ulike fond. Gjelder både individuelle forsikringer og kollektiv innskuddspensjon. INDIVIDUELLE KONTRAKTER  pensjonsforsikring Kontrakter med garanterte utbe- talinger så lenge den forsikrede lever. Alternativt kan det avtales at pensjonen opphører ved en bestemt alder.  Kontrakter med engangsutbetaling ved oppnådd alder, død og uførhet.  Kapitalforsikring eller renteforsik- ring hvor kunden bærer den finan- sielle risikoen. Kontraktsfastsatte forpliktelser Avsetninger til premiereserve for kontraktsfastsatte forpliktelser skal minst utgjøre forskjellen mellom kapitalverdien av selskapets fremti- dige forpliktelser og kapitalverdien av de fremtidige nettopremier (prospektiv beregningsmetode). Tilleggsytelser som følge av tilført overskudd medregnes. RESULTAT  Administrasjonsresultatet er for- skjellen mellom de premier som betales av kunder i henhold til tariff og selskapets faktiske driftskostna- der. Inntektene består av gebyrer som er basert på størrelsen av kundemidler, premievolum eller antall i form av stykkpris. Driftskost- nadene består av blant annet av personalkostnader, markedsføring, provisjoner og IT-kostnader.  Finansresultatet består av netto finansinntekter fra finansielle ei- endeler for kollektivporteføljen (kollektive og individuelle produkter uten investeringsvalg) fratrukket garantert avkastning.  Risikoresultatet består av pre- mier selskapet tar for å dekke forsikringsrisikoer med fradrag for faktiske kostnader i form av forsikringsavsetninger og utbeta- linger for forsikringshendelser som død, pensjon, uførhet og ulykke. ØVRIGE BEGREPER Forsikringsmessige avsetninger livsforsikring For nærmere beskrivelse av for- sikringsmessige avsetninger og periodisering av premier og er- statninger se note 1- regnskaps- prinsipper. Soliditetskapital I begrepet soliditetskapital inngår egenkapital, ansvarlig lånekapital, risikoutjevningsfond, kursregule- ringsfond, tilleggsavsetning, vill- korad återbäring, over-/underverdi på obligasjoner til amortisert kost og opptjent resultat. Soliditetska- pitalen regnes også ut i prosent av samlede kundefond eksklusive tilleggsavsetninger og villkorad återbäring  Består av kursreguleringsfond, tilleggsavsetninger og villkorad återbäring. 181 Storebrand Livforsikring AS Årsrapport 2022 FINANSIELLE DERIVATER Finansielle derivater omfatter et vidt spekter av instrumenter hvor verdier og verdiutvikling er avledet av aksjer, obligasjoner, valuta eller andre tradisjonelle finansielle instrumenter. I forhold til tradisjonelle instrumenter som aksjer og obligasjoner innebærer derivater mindre kapitalbinding og brukes som et fleksibelt og kostnadseffektivt supplement til tradisjonelle finansielle instrumen- ter i kapitalforvaltningen. Finansi- elle derivater kan brukes både til sikring av uønsket finansiell risiko og som et alternativ til tradisjonelle instrumenter for å ta ønsket risiko. Aksjeopsjoner Kjøp av aksjeopsjoner innebærer ensidige rettigheter til kjøp el- ler salg av aksjer til en fast kurs. Aksjeopsjoner kan også være knyttet til aksjeindekser i stedet for enkeltaksjer. Salg av aksje- opsjoner innebærer tilsvarende ensidige forpliktelser. I hovedsak benyttes børs-omsatte og clearede opsjoner.   Aksjefutures kan være knyttet til enkeltaksjer, men er normalt knyt- tet til aksjeindekser. Aksjefutures er standardiserte terminavtaler som er børsnotert og gjenstand for clearing. Gevinster og tap beregnes daglig, og gjøres opp påfølgende dag. Basisswapper Basisswapper innebærer avtaler om bytte av hovedstol og rentebe- tingelser mellom ulike valuta. Ved avtalenes utløp byttes hovedstol tilbake til opprinnelig valuta. Basiss- wapper brukes blant annet for å sikre avkastning i en konkret valuta samt sikre valutaeksponering. Fremtidige renteavtaler (FRA) Fremtidige renteavtaler (FRA) inne- bærer avtaler om å betale eller motta forskjellen mellom en fast avtalt rente og en fremtidig rente på et fastsatt beløp for en bestemt periode frem i tid. Denne diffe- ransen gjøres opp i begynnelsen av den fremtidige perioden. FRA er spesielt velegnet til styring av kortsiktig renterisiko. Kredittderivat Med kredittderivat menes en fi- nansiell kontrakt som overfører hele eller deler av kredittrisikoen knyttet til lån, obligasjoner eller lig- nende fra kjøperen av beskyttelsen (selgeren av risiko) til selgeren av beskyttelsen (kjøperen av risiko). Kredittderivater er omsettelige instrumenter som gjør det mulig å overføre kredittrisiko knyttet til bestemte aktiva til en tredje part uten å selge aktivaene.  Rentefutures er knyttet til stats- obligasjoner eller kortsiktige re- feranserenter. Rentefutures er standardiserte terminavtaler og er gjenstand for børsnotering og clearing. Gevinster og tap beregnes daglig og gjøres opp påfølgende dag.  Renteswapper/assetswapper inne- bærer en tidsbegrenset avtale om bytte av rentebetingelser mellom to parter. Normalt er det tale om bytte av fast rente mot flytende rente. Instrumentet brukes for å styre eller endre renterisiko. Renteopsjoner Renteopsjoner kan være knyttet til pengemarkedsrenter eller obli- gasjoner. Kjøp av renteopsjoner knyttet til obligasjoner (også kalt for obligasjonsopsjoner) innebærer ensidige rettigheter til kjøp eller salg av obligasjoner til avtalte kur- ser. Renteopsjoner kan brukes som et fleksibelt instrument for styring av både kortsiktig og langsiktig renterisiko.   Valutaterminer/valutaswapper innebærer avtaler om fremtidig kjøp og salg av valuta til forhånds- bestemte kurser. Instrumentene brukes i hovedsak til å valutasikre verdipapirbeholdninger, bank- beholdninger, ansvarlig lån og forsikringsmessige avsetninger i valuta. Spotforretninger inkluderes også i disse instrumentene.  Valutaopsjoner gir innehaver en rett, men ingen plikt til fremtidige kjøp og salg av valuta til forhånds- bestemte kurser. Valutaopsjoner brukes til å valutasikre ansvarlig lån i valuta. Storebrand Livsforsikring AS Professor Kohts vei 9, Postboks 474, 1327 Lysaker, Telefon 915 08 880, storebrand.no