EAM Solar

Proxy Solicitation & Information Statement • May 3, 2024

INFORMASJONSMØTE EAM SOLAR ASA INFORMATION MEETING EAM SOLAR ASA

3. mai 2024

Practical information and introduction

• § Sikkerhet & rømningsveier.
• § Presentasjonen tar ca. 20 minutter.
• § Det er satt av inntil 1 ½ time til spørsmål og svar etter presentasjonen.
• § Presentasjonen redegjør for de valg og utfallsrom selskapets aksjonærer er stilt ovenfor p.t.
• § Fullmakter for stemmegivning i ekstraordinær generalforsamling kan gis helt frem til den 10. mai.
• § Avgitte fullmakter kan endres helt frem til den 10. mai.
• § Aksjonærer som er registrert per 3. mai har stemmerett på generalforsamlingen (Asal. § 5-2.)
• § Presentasjon og samtaler blir gjennomført på norsk.
• § Safety & escape routes.
• § The presentation takes approx. 20 minutes.
• § 1 ½ hours is set aside for questions and answers after the presentation.
• § The presentation explains the choices and consequences the shareholders currently are facing.
• § Powers of attorney for voting in the extraordinary general meeting can be submitted up to 10 May.
• § POA's may be changed up to the 10 May.
• § Shareholders registered as of the 3rd of May have the right to vote at the general meeting (Pllca section 5-2.).
• § The presentation and dialogue will be conducted in Norwegian.

AGENDA

• § Selskapshistorikk; Veien frem til i dag.
• § Veien videre mht. beslutning i Lagmannsretten i Milano.
• § Selskapets status per 3. mai 2024.
• § Begrunnelse for styrets forslag til ekstraordinær generalforsamling.
• § Spørsmål og svar.
• § Company history; The road to today.
• § The way forward based on decision in the Court of Appeal in Milan.
• § Company status as of 3 May 2024.
• § Reasoning for the board's proposal to the extraordinary general meeting.
• § Questions and answers.

12 ÅR MED DETALJERT INFORMASJON

12 years of detailed information

FINANSIELL HISTORIE 2011 – 2023; INNTEKTER OG DRIFTSRESULTAT

Financial history 2011 – 2023; Revenues and EBIT

Financial history 2011 – 2023; Assets & free cash

Balance sheet (NOKm)	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
Total assets	121	162	251	1 086	672	368	297	272	190	175	136	112	95
Free cash	62	5	41	7	6	1,7	4,1	1,9	0,2	0,4	0,8	8,2	1,0
Siezed or restricted cash	0	0	0	92	97	12,6	6,7	6,5	3,4	4,5	5,0	7,2	3,4
Receivables	3	7	7	197	209	130	32	19	98	82	54	23	19
PP&E	51	143	199	753	331	210	211	197	76	74	65	63	61
Debt	11	49	5	651	923	224	161	156	82	74	69	71	75
Equity	110	114	246	436	-252	144	136	116	108	101	68	41	20

Selskapets historie i tre faser;

• § 2011 2014 Lønnsomt selskap under utvikling.
• § 2015 2019 Kriminalsak og sivile rettsaker.
• § 2020 2023 Holde hodet over vann.
• § 2024 Veiskille for selskapet.

The company's history in three phases;

• § 2011 – 2014 Profitable company in development.
• § 2015 – 2019 Criminal and civil court procedures.
• § 2020 – 2023 Keeping head above the water.
• § 2024 – The company at a crossroad.

Share ownership 2013 – 2024

SCENARIER ETTER 16. MAI

Scenarios after 16 May

• § Domsbeslutning i straffesaken i Lagmannsretten i Milano representerer et veiskille for selskapet.
• § Det er usikkert om det kommer en beslutning 16. mai.
• § En domsbeslutning vil i hovedsak ha 3 utfall;
  • I. Dommen fra Tingretten av 2019 opprettholdes.
  • II. Tiltalte dømmes for svindel av den italienske stat men ikke av EAM.
  • III. De tiltale frikjennes for anklagene, som i 2021.

Hva skjer etter en dom i Lagmannsretten ?

• § Beslutningen kan ankes til høyesterett.
• § EAM må få fastsatt et evt. erstatningskrav i en separat prosess i en sivil domstol.
• § Rettsprosesser frem til en endelig dom vil sannsynligvis ta flere år.
• § Flere sivile rettsprosesser pågår parallelt med straffesaken. Disse må også konkluderes.
• § Decision in the criminal case in the Court of Appeal in Milan represents a crossroads for the company.
• § It is uncertain if there will be a decision on 16 May.
• § A court decision will essentially have 3 outcomes;
  • § The judgment from the District Court of 2019 is upheld.
  • § The defendant is convicted of fraud of the Italian state but not by EAM.
  • § The defendants are acquitted, as in 2021.

What happens after a judgment in the Court of Appeal?

• § The decision can be appealed to the Supreme Court.
• § EAM must have a possible compensation claim established in a separate process in a civil court.
• § Court proceedings until a final verdict are likely to take several years.
• § Several civil legal proceedings are ongoing in parallel with the criminal case. These must also be concluded.

Company status as of 3 May 2024

• § Bokført egenkapital ved årsslutt 2023 er NOK 20m.
• § NAV basert på operative solkraftverk er ca. NOK 40m.
• § Aksjens markedsverdi er ca. NOK 100m.
• § Selskapets «operative soliditet» er adekvat pga. solkraftverk i drift.
• § Selskapets likviditet er inadekvat pga. juridiske kostnader.
• § Ved årsslutt 2023 er bokført egenkapital under halvparten av aksjekapitalen. Dette utløser styrets handleplikt etter allmennaksjeloven § 3-5, dvs. konvertering av aksjekapital til annen egenkapital.
• § Styret konkluderer i årsberetningen 2023 at fortsatt drift utover 12 måneder ikke kan garanteres uten ytterligere tilførsel av kapital (lån og/eller EK).
• § Booked equity at year-end 2023 is NOK 20m.
• § NAV based on operational power plants is approx. NOK 40m.
• § The share's market value is approx. NOK 100m.
• § The company's "operative solvency" is adequate due to solar power plant in operation.
• § The company's liquidity is inadequate due to legal costs.
• § At the end of 2023, book equity is less than half of the share capital. This triggers the board's duty to act according to § 3-5 of the Public Limited Liability Companies Act, i.e. conversion of share capital to other equity capital.
• § The board concludes in the 2023 annual report that going concern beyond 12 months cannot be guaranteed without additional capital (loans and/or equity).

Basis for the Board's proposal to the general meeting

• § Selskapet har ikke lenger noen få dominerende aksjonærer og ligger dermed åpent for overtagelse.
• § Selskapet må bli tilført ny kapital, for å oppnå juridisk rettferdighet.
• § Tilførsel av ny egenkapital eller opptak av lån umulig å gjennomføre på en fornuftig måte før avklaringen av voldgiftssaken 29. februar og beslutning i straffesaken i Milano.
• § Et tap i straffesaken i Milano vil være svært negativ for verdsettelsen av selskapet.
• § Styrets forslag 5, 6 & 7 til ekstraordinær generalforsamling er fremmet først og fremst for å beskytte selskapets finansielle og juridiske integritet gitt en positiv domsbeslutning i Milano.
• § The company no longer has a few dominant shareholders and is thus open to takeovers.
• § The company must be recapitalized in order to achieve legal justice.
• § Issuance of equity or loans impossible to conduct in a sensible way before the final award in the arbitration case on 29 February and the decision in the criminal case in Milan.
• § A loss in the criminal case in Milan will have a very negative impact on the valuation of the company.
• § The board's proposals 5, 6 & 7 for the extraordinary general meeting have been put forward primarily to protect the company's financial and legal integrity given a positive court decision in Milan.

Spørsmål & svar / Q&A