Black Sea Property AS

Interim / Quarterly Report • Sep 27, 2024

HALVÅRSRAPPORT

2024

BLACK SEA PROPERTY AS

REGNSKAP OG KONSERNREGNSKAP - HALVÅRSBERETNING - PERIODEREGNSKAP FOR FØRSTE HALVÅR 2024 - BALANSE PR. 30. JUNI 2024 - KONTANTSTRØMOPPSTILLING FOR FØRSTE HALVÅR 2024 - NOTER PR. 30. JUNI 2024

Halvårsberetning 1H-2024

Black Sea Property AS

Adresse: Engebrets vei 3, 0275 OSLO Org.nr: 914892902

Virksomhetens art

Black Sea Property AS ble stiftet den 19. januar 2015. Morselskapets hovedoppgave er å investere i fast eiendom, herunder gjennom andre selskaper. Datterselskapene driver eiendomsutvikling og forvaltning av eksisterende eiendomsmasse. Black Sea Property AS har sitt forretningssted i Oslo. Datterselskapene har forretningssted og deres aktiviteter skjer i Bulgaria.

Rettvisende oversikt

Styret mener at halvårsregnskapet gir et rettvisende bilde av selskapets eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat.

Redegjørelse for foretakets utsikter

Styret vurderer konsernets utvikling som tilfredsstillende og viderefører eksisterende satsing innen dagens rammer og virksomhet, med fokus på videre utvikling, forvaltning og drift av konsernets hovedaktiva Sunrise River Beach Resort. Ambisjonen om et salg av hele resorten eller konsernets eierandel i resorten opprettholdes, og arbeid og prosesser rundt dette er pågående.

Et resultat av slike prosesser kan likevel ikke forventes før i løpet av 2025.

Kort om utviklingen hittil i 2024

Sommersesongen 2024 ble gjennomført med en betydelig økning i antall hotellovernattinger til ca. 90.000 betalte sengedøgn, som er en økning fra ca. 60.000 overnattinger i 2023. Selskapet har i børsmelding 11. september 2024 rapportert en estimert EBITDA for året på ca. EUR 620.000, som også inkluderer kostnader utenfor sesong mellom september 2023 og juni 2024. Det gjøres oppmerksom på at ovennevnte kun er et estimat, og at faktiske finansielle resultater vil offentliggjøres i revidert årsregnskap for 2024. Det henvises også til børsmelding 14. september 2024 for ytterligere informasjon.

Den 28. mai 2024 orienterte Selskapet om at det ville bli hentet inn 12,35 MNOK som et aksjonærlån fra de største aksjonærene i Selskapet. Lånet vil bli konvertert til aksjer som del av en vedtatt og pågående fortrinnsrettsemisjon som vil bli ferdigstilt i begynnelsen av oktober 2024. Det ble videre orientert om at det var oppnådd avtale om forlengelse av låneforfall mot Penchev Consult til november 2026.

Styret vil bemerke at selv med angitt utsettelse av låneforfall til november 2026 vil manglende refinansiering av dette lån før forfallstidspunktet utgjøre en vesentlig finansiell forpliktelse og risiko for konsernet. Penchev Consult har også fått overført til seg halvparten av selskapets (gjennom EPO Bulgaria) aksjer i EPO Aheloy som sikkerhet for EPO Aheloys forpliktelser under låneavtalen.

Finansiell risiko

Mesteparten av konsernets virksomhet foregår i Bulgaria, hvor kostnadene i all hovedsak er i bulgarske leva og i Euro. Konsernets aktivitet vil være påvirket av valutaendring mellom bulgarske leva, Euro og norske kroner.

Utvikling i resultat og stilling

Styret mener at det fremlagte halvårsregnskapet for morselskapet og tilhørende konsernregnskap gir et rettvisende bilde over utviklingen og resultatet av foretakets og konsernets virksomhet og stilling for perioden. Utover forholdene beskrevet under "Redegjørelse for foretakets utsikter", kjenner styret ikke til forhold inntruffet etter balansedagen som i vesentlig grad påvirker regnskapet pr. 30. juni 2024.

Fortsatt drift

I samsvar med regnskapsloven § 3-3 bekreftes det at forutsetningen om fortsatt drift er til stede, og at denne forutsetningen er lagt til grunn ved utarbeidelse av halvårsregnskapet.

Oslo, 27. september 2024 Styret for Black Sea Property AS

Egil Redse Melkevik (sign.) Kåre Rødningen (sign.) styreleder, daglig leder styremedlem

Hans Fredrik Gulseth (sign.) Dag Espen Arnesen (sign.) styremedlem styremedlem

Org.nr: 914 892 902

Perioderegnskap 01.01-30.06.

Morselskap			Konsern
1H-2024	1H-2023	Beløp vises i tusen kr	Note	1H-2024	1H-2023
		Driftsinntekter
171	173	Salgsinntekt		587	480
		Driftskostnader
416	428	Lønnskostnad		416	428
0	0	Avskrivning		3 666	1 053
976	989	Annen driftskostnad		1 593	1 903
1 392	1 416	Sum driftskostnader		5 675	3 384
-1 221	-1 243	Driftsresultat		-5 087	-2 904
		Finansinntekter og
		finanskostnader
2 635	18 895	Annen finansinntekt	2	4 808	145
214	927	Annen finanskostnad		8 565	7 148
2 421	17 968	Netto finansposter		-3 757	-7 003
		Ordinært resultat før
1 200	16 725	skattekostnad		-8 844	-9 907
		Skattekostnad på ordinært
264	3 686	resultat		0	0
936	13 039	Årsresultat	3	-8 844	-9 907
		Fordeling
		Majoritetsinteresser		10 306	8 001
		Minoritetsinteresser		-1 462	1 905
		Overføringer og
		disponeringer
936	13 039	Udekket tap	3
936	13 039	Sum disponert

Org.nr: 914 892 902

Balanse pr. 30. juni
Morselskap 30.06.24	30.06.23	Beløp vises i tusen kr	Note	Konsern 30.06.24	30.06.23
		Anleggsmidler
		Immaterielle eiendeler
		Konsesjoner, patenter,
0	0	lisenser, varemerker		117	156
0	0	Sum immaterielle eiendeler		117	156
		Varige driftsmidler
		Tomter, bygninger og annen
0	0	fast eiendom	4, 5	330 184	295 319
0	0	Maskiner og anlegg Driftsløsøre, inventar,		2 121	2 077
0	0	verktøy, kontormaskiner ol		2 159	2 020
0	0	Sum varige driftsmidler		334 465	299 415
		Finansielle anleggsmidler
8 314	8 314	Investeringer i datterselskap		0	0
		Lån til foretak i samme
206 689	196 300	konsern		0	0
0	0	Andre fordringer		21 507	437
		Sum finansielle
215 003	204 614	anleggsmidler		21 507	437
215 003	204 614	Sum anleggsmidler		356 089	300 007
		Omløpsmidler
		Fordringer
1 937	1 814	Kundefordringer		1 177	754
126	174	Andre fordringer		5 561	4 829
2 063	1 988	Sum fordringer		6 738	5 583
		Bankinnskudd, kontanter og
3 093	3 050	lignende		3 687	3 882
5 156	5 038	Sum omløpsmidler		10 426	9 465
220 159	209 652	Sum eiendeler		366 514	309 472

Org.nr: 914 892 902

Balanse pr. 30. juni
Morselskap				Konsern
30.06.24	30.06.23	Beløp vises i tusen kr	Note	30.06.24	30.06.23
		Egenkapital
		Innskutt egenkapital
25 275	18 753	Aksjekapital	3	25 275	18 753
239 201	239 543	Overkurs	3	239 201	239 543
264 476	258 296	Sum innskutt egenkapital		264 476	258 296
		Opptjent egenkapital
-65 818	-60 114	Annen egenkapital		-168 922	-150 251
-65 818	-60 114	Sum opptjent egenkapital		-168 922	-150 251
0	0	Minoritetsinteresser		46 085	42 739
198 658	198 183	Sum egenkapital	3	141 638	150 785
		Gjeld
		Avsetninger for forpliktelser
3 285	5 042	Utsatt skatt		0	5 042
		Sum avsetning for
3 285	5 042	forpliktelser		0	5 042
		Annen langsiktig gjeld
0	0	Gjeld til kredittinstitusjoner	5	113 431	51 263
17 909	5 703	Øvrig langsiktig gjeld	6	81 879	81 075
17 909	5 703	Sum annen langsiktig gjeld		195 310	132 338
		Kortsiktig gjeld
0	0	Gjeld til kredittinstitusjoner	5	8 784	2 458
-32	43	Leverandørgjeld		3 773	43
146	55	Skyldige offentlige avgifter		146	55
192	625	Annen kortsiktig gjeld		16 863	18 750
307	724	Sum kortsiktig gjeld		29 566	21 307
21 501	11 470	Sum gjeld		224 876	158 687
220 159	209 652	Sum egenkapital og gjeld		366 514	309 472

Org.nr: 914 892 902

Balanse pr. 30. juni

Morselskap Konsern 30.06.24 30.06.23 Beløp vises i tusen kr Note 30.06.24 30.06.23

Oslo, 27. september 2024

Egil Redse Melkevik (sign.) Kåre Rødningen (sign.) styreleder, daglig leder styremedlem

Hans Fredrik Gulseth (sign.) Dag Espen Arnesen (sign.) styremedlem styremedlem

Org.nr: 914 892 902

Kontantstrømoppstilling

Morselskap			Konsern
1H-2024	1H-2023	Beløp vises i tusen kr	Note	1H-2024	1H-2023
		Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter
1 200	16 725	Resultat før skattekostnad		-8 844	-9 907
0	0	Ordinære avskrivninger		3 666	1 053
-195	-500	Endring i kundefordringer		-699	-1 106
-286	-108	Endring i leverandørgjeld		3 238	-221
		Endring i andre
210	424	tidsavgrensningsposter		-2 000	-4 030
		Effekt av valutakursendringer
		langsiktige fordringer og
-2 465	-18 047	gjeld	2	588	388
-1 536	-1 506	Netto kontantstrøm fra		-4 051	-13 822
		operasjonelle aktiviteter
		Kontantstrømmer fra
		investeringsaktiviteter
0	0	Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler		-2 494	-156
0	0	Påkostning eiendomprosjekt	4	-26 897	-27 950
		Investering i
0	0	gjeldsinstrumenter		-14 200	0
0	0	Netto kontantstrøm fra		-43 592	-28 106
		investeringsaktiviteter
		Kontantstrømmer fra
		finansieringsaktiviteter
		Endring i fordringer mot
		datterselskap
-9 472	-8 380	(transaksjonskurs)		0	0
0	-1 982	Endring i langsiktig gjeld		0	-1 982
		Endring i gjeld til
0	0	kredittinstitusjoner	5	43 190	-16 858
		Konvertibelt lån fra
12 350	0	aksjonærer		12 350	0
-74	0	Emisjonskostnader		-74	0
0	14 190	Emisjoner i morselskap	3	0	14 190
		Lån fra Penchev Consult
0	0	EOOD	6	-6 559	79 028
		Endring i lån fra
0	0	minoritetsaksjonær		0	-29 747
2 804	3 829	Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter		48 907	44 631

Org.nr: 914 892 902

Kontantstrømoppstilling

Morselskap			Konsern
1H-2024	1H-2023	Beløp vises i tusen kr	Note	1H-2024	1H-2023
1 268	2 323	Netto endring i likvider i året Kontanter og bankinnskudd		1 265	2 703
1 825	727	pr. 1.1.		2 422	1 179
3 093	3 050	Kontanter og bankinnskudd pr. 30.6		3 687	3 882

Org.nr: 914 892 902

Noter til regnskapet for 1. halvår 2024

Beløp vises i tusen kr

Note 1 - Regnskapsprinsipper

Halvårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk. Det er utarbeidet et sammendratt delårsregnskap i samsvar med NRS 11. Et sammendratt delårsregnskap inneholder samme oppstillingsplaner som årsregnskapet, men kun noteopplysninger som kreves av NRS 11 om delårsregnskap. Det forutsettes at brukerne av delårsregnskapet har tilgang til foretakets sist avlagte årsregnskap. Informasjonen i delårsregnskapet er derfor avgrenset til vesentlige forhold.

Konsolidering

Konsernregnskapet omfatter morselskapet Black Sea Property AS, datterselskapene Aheloy Commercial AD, Garby AD og EPO Bulgaria EOOD, og datterdatterselselskapet EPO Aheloy OOD, som Black Sea Property AS har bestemmende innflytelse over. Konsernregnskapet omfatter også datterselskapene Obzor Market EOOD, Obzor Riverside EOOD og Nordic Property EOOD, som ble anskaffet i 2021 gjennom fusjon med Bulgaria Eiendom Invest AS.

Konsernregnskapet er utarbeidet som om konsernet var en økonomisk enhet. Dette innebærer at konserninterne transaksjoner og mellomværende er eliminert. Minoritetsinteresser inngår i konsernets egenkapital.

Valuta

Pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert til kursen ved regnskapsårets slutt.

I forbindelse med konsolideringen av utenlandske datterselskaper er gjennomsnittskurs benyttet for resultatpostene, og årssluttkurs benyttet for balansepostene. Eventuelle omregningsdifferanser blir bokført direkte mot egenkapitalen i konsernregnskapet. Valutajustering knyttet til balanseposter hos utenlandske datterselskaper blir bokført direkte mot egenkapitalen.

Kontantstrømoppstilling

Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metode. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer.

Øvrige regnskapsprinsipper

Det vises for øvrig til beskrivelse av generelle regnskapsprinsippene i siste avlagte årsregnskap.

Note 2 - Annen finansinntekt

Morselskap

Morselskapet har betydelige fordringer i euro mot selskapets datterselskaper i Bulgaria. Da euroen har styrket seg mot norske kroner er det regnskapsført finansinntekter knyttet til valutajustering av fordringer i morselskapet på MEUR 2,6 i første halvår 2024. Effekten og tilhørende utsatt skatt er eliminert i konsernregnskapet som følge av at datterselskapene i Bulgaria benytter fast valutakurs i selskapsregnskapet og derfor ikke valutajusterer etter samme praksis som morselskapet.

Org.nr: 914 892 902

Noter til regnskapet for 1. halvår 2024

Beløp vises i tusen kr

Note 3 - Egenkapital

Beløp vises i tusen kr

Morselskap

	Aksjekapital	Overkurs	Ikke reg.	Annen	Sum
			kap.forh.	egenkapital
Egenkapital 01.01.	24 575	239 274	700	-66 754	197 796
Årsresultat	936	0	0	0	936
Kontantinnskudd	700	0	-700	0	0
Emisjonsutgifter	0	-74	0	0	-74
Egenkapital 30.06.	26 211	239 201	0	-66 754	198 658

Konsern

Konsernets egenkapital er endret som følger:

	Aksjekapital	Overkurs	Ikke reg.	Annen	Sum
			kap.forh.	egenkapital
Egenkapital 01.01.	24 575	239 274	700	-116 105	148 445
Årsresultat	0	0	0	-8 844	-8 844
Kontantinnskudd	700	0	-700	0	0
Emisjonsutgifter	0	-74	0	0	-74
Valuta	0	0	0	2 111	2 111
Egenkapital 30.06.	25 275	239 201	0	-122 838	141 638

Note 4 - Tomter, bygninger og annen fast eiendom

Beløp vises i tusen kr

Konsern

	Eiendom	Fasiliteter	Prosjekt i arbeid
Anskaffelseskost 01.01.2024	209 369	68 451	66 968	344 787
Tilganger	0	0	27 117	27 117
Valuta	2 308	928	709	3 945
Anskaffelseskost 30.06.2024	211 677	69 378	94 794	375 849
Akk.avskrivning 31.12.	-578	-1 567	0	-2 145
Akk.nedskr. 30.06.	-43 520	0	0	-43 520
Balanseført pr. 30.06.2024	167 579	67 811	94 794	330 184

Sum

Årets tilganger i BGN er omregnet med en gjennomsnittskurs på 5,8746 for første halvår 2024.

Noter til regnskapet for 1. halvår 2024

Beløp vises i tusen kr

Note 5 - Gjeld til kredittinstitusjoner

Konsern

Gjeld til kredittinstitusjoner er gjennom selskapet EPO Aheloy OOD. Selskapet har to byggelån med årlig rente på 5,5 %. Saldo ved periodeslutt for begge lånene utgjør til sammen MEUR 8,8, hvorav MEUR 1,5 forfaller til betaling innen ett år etter periodeslutt.

Videre mottok selskapet i juli 2023 et lån på EUR 950 000 , hvorav EUR 300 000 er bundet som sikkerhet for rentebetalinger, og EUR 650 000 er investert i fond. I januar 2024 tok selskapet opp et ytterligere lån på EUR 1 200 000, som også er investert i fond.

Lånet er sikret med 1. prioritets pant i anlegget på Aheloy i tillegg til annen sikkerhet ytet av de lokale samarbeidspartnere i Bulgaria.

Note 6 - Øvrig langsiktig gjeld

Konsern

I desember 2022 ble halvparten av aksjene i EPO Aheloy EOOD overført til Penchev Consult EOOD som sikkerhet for lån gitt i 2023. Transaksjonen utgjør en midlertidig overføring av aksjene med rett til tilbakeføring ved innfrielse av lån gitt i 2023. Lånet forfaller i desember 2026 og renteberegnes månedlig med en rente på 16 % p.a. frem til 30. november 2024, og deretter med 18 % frem til november 2026. Lånesaldo utgjør MEUR 5,8 pr. 30.06.2024 inkl. påløpte renter på MEUR 600, hvorav MEUR 200 forfaller i andre halvår 2024, og resten tillegges hovedstol.