Koninklijke Brill NV

Hoge winst en gelijkgebleven omzet bij Koninklijke Brill

Kerncijfers (in EUR x miljoen)	2012	2011*	2011
Omzet	27,5	27,4	28,6
EBITDA	4,2	4,6	5,3
Winst voor belastingen	3,2	3,7	4,4
Winst na belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten	2,3	2,8	3,3
Winst na belastingen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten	3,4	0,5	0,0
Totale winst	5,7	3,3	3,3
Winst per aandeel (EUR)	3,06	1,75	1,75

Deze cijfers zijn ontleend aan de jaarrekening 2012. De jaarrekening zal op 4 april 2013 op de website www.brill.com gepubliceerd worden. * Gewijzigde presentatie ten opzichte van jaarrekening 2011 vanwege in 2012 verkochte bedrijfsactiviteiten

Na twee jaren van groei was 2012 voor uitgeverij Brill een jaar met vele gezichten. De Leidse onderneming behaalde de hoogste winst in zijn lange geschiedenis. De verkoop van een strategisch minder goed passend bedrijfsonderdeel (een aantal tijdschriften en een klein boekenfonds in de natuurwetenschappen) aan de Engelse Taylor & Francis Group verlaagde de omzet, maar verhoogde de winst en hielp de concentratie op kerngebieden te versterken. De desinvestering verschafte extra middelen om het acquisitiebeleid kracht bij te zetten. Aan de andere kant stond de verkoop van gedrukte boeken onder grote druk. Reeds in de eerste helft van het jaar kreeg Brill te maken met een grote hoeveelheid retouren van een zeer grote distributeur in Noord-Amerika. Dit duidde erop dat daar begonnen was met een forse voorraadreductie en een scherpe sturing op werkkapitaal. Ook de snelle migratie naar elektronische edities had hier een duidelijke invloed. De totale omzet boeken daalde waar die het jaar daarvoor nog was gestegen.

Mede door investeringen in de acquisitie- en uitgeefstaf en in commerciële activiteiten in Europa en Azië en op het internet stegen de bedrijfskosten. De winst op basis van vergelijkbare cijfers daalde daardoor ten opzichte van 2011 met EUR 461 duizend.

Toch stemt 2012 tot tevredenheid. De verkopen in het vierde kwartaal van 2012 waren opnieuw sterk en de opmars van het digitale product zette door. Ondanks de hierboven genoemde desinvestering van titels, ontwikkelde de tijdschriftenportefeuille zich goed. Dat geldt ook voor de verkoop van elektronische boeken. Brill heeft het imago van een duurzame kwaliteitsuitgever en aan goede kopij is bepaald geen gebrek. Door een goede spreiding van de portefeuille en de toepassing van een aantal verdienmodellen waaronder Open Access is Brill goed gepositioneerd en gezonder dan ooit tevoren in haar 330-jarige geschiedenis. Het bedrijf heeft geen leningen en de gunstige kasstroom maakt expansie mogelijk. Het aangescherpte acquisitiebeleid biedt kansen voor uitbreidingen. Het convenant met de bank is ruim, zodat Brill zo nodig snel kan opereren. In de loop van 2012 waren er vijf acquisities, die uit eigen kas werden betaald: The Foreign Law Guide, Forsten, Emerald, Apollo en de Leidse uitgeverij van het Koninklijk Instituut voor Taal-, Land- en Volkenkunde (KITLV Press). Deze strategisch gekozen acquisities hadden in 2012 nog een marginale invloed op omzet en resultaat, maar zullen in 2013 daaraan bijdragen.

Op basis van het positieve totaalresultaat en de beschikbare middelen zal voorgesteld worden over 2012 een licht hoger dividend van EUR 1,08 uit te keren. Het resultaat uit de verkoop van activa wordt vooralsnog vooral bestemd voor aankoop van vervangende activa en uitbreiding van de reeds bestaande activiteiten. Het dividend zal in het voorstel opnieuw geheel in contanten zijn.

Leiden, 14 maart 2013

Toelichting op het jaarresultaat 2012

Het nettoresultaat van Brill in 2012 (EUR 5.733 miljoen) is het hoogste ooit behaald in de lange geschiedenis van de onderneming. Omdat dit resultaat voor ruim de helft is toe te rekenen aan de verkoop van een aantal tijdschriften en een boekenfonds in de natuurwetenschappen in 2012, zijn voor vergelijkingsdoeleinden ook aangepaste cijfers over 2011 gepresenteerd.

Omzetontwikkeling

De voortgezette omzet van Brill vertoonde in 2012 een geringe groei van 0,5% tot EUR 27,5 miljoen (2011: EUR 27,4 miljoen). Deze vlakke omzetontwikkeling is te wijten aan de lagere verkopen van gedrukte boeken in de Verenigde Staten. In tegenstelling tot 2011 viel die ernstig tegen en dan vooral bij Brill's grootste distributeur in dat land. Deze klant bouwde door retourzendingen eerst zijn voorraad af en kocht vervolgens op een lager dan voorheen gebruikelijk niveau in. Mede daardoor daalde de omzet van gedrukte boeken wereldwijd met 9,4%. De verkoop van elektronische boeken steeg daarentegen met bijna 18%. De omzet van elektronische boeken maakt nu ruim 28% van de totale boekenomzet uit (2011: 24%).

De totale omzet van de tijdschriften (gedrukt en elektronisch) vertoonde op vergelijkende basis een stijging van 7,6%. De omzet van elektronische tijdschriften steeg met 9,3% en maakt nu bijna 78% van de totale omzet tijdschriften uit (2011: bijna 77%).

De verkoop van alle elektronische producten steeg met 15,8% en maakt nu 46% van de totale omzet uit (2011: 41%). De ontwikkeling van de koers van de US dollar in 2012 had een geringe invloed op de omzet, mede door het toepassen van hedge accounting. De overnames in de loop van 2012 hadden slechts een marginaal effect op de omzet.

Kostprijs van de omzet

De kostprijs van de omzet daalde in 2012 licht ten opzichte van 2011 en de kostprijs als percentage van de omzet daalde naar 33,0% (2011: 33,3%). Door de in 2011 in de kostprijs opgenomen eenmalige afwaardering van geactiveerde digitaliseringkosten van tijdschriften kon evenwel in 2012 een grotere daling van de kostprijs verwacht worden. De gestegen kosten van Brill's vernieuwde uitgeefplatformen deden het effect van deze daling echter gedeeltelijk teniet. Bij de boeken hebben veel onderdelen van de kostprijs een vast karakter en de tegenvallende verkopen zetten de marge hier onder druk. Printing On Demand (POD) wordt breed toegepast, maar werkt pas op langere termijn gunstig uit. Inmiddels is verdere actie genomen om de productie te stroomlijnen en het inkoopbeleid aan te scherpen.

Personele en overige operationele kosten

De personeelskosten stegen in 2012 met 9,4% (2011: 12,7%). Deze stijging is voor een gedeelte autonoom (CAOverhogingen), maar wordt ook veroorzaakt door gestegen pensioen- en sociale lasten en een uitbreiding van het aantal fte's (full time equivalents). De uitbreiding vond plaats in de acquisitie- en uitgeefafdelingen en bij de marketing en verkoop. In het jaar zijn businessplannen gereed gekomen voor nieuwe fondsen en is begonnen de verkoopbevordering in Azië te intensiveren. Alle hiervoor opengestelde vacatures zijn inmiddels vervuld.

Het gemiddeld aantal fte's steeg door deze maatregelen van 118 naar 122 fte's. De overige operationele kosten daalden met EUR 0,2 miljoen (2,6%). In deze post zijn opgenomen een bedrag voor de verwerving in 2012 van de domeinnaam www.brill.com en een vrijval uit de voorziening debiteuren.

Afschrijvingen, financieringsopbrengsten en -kosten

De afschrijvingskosten stegen in 2012 met EUR 0,2 miljoen tot EUR 1,0 miljoen. Deze stijging is met name veroorzaakt door de vernieuwde uitgeefplatformen voor boeken, tijdschriften en naslagwerken en de ingebruikname van het nieuwe lettertype de "Brill". De financieringsopbrengsten vertoonden een daling ten opzichte van 2011 door het valutaresultaat. De interestlasten daalden in 2012 als gevolg van de daling van de uitstaande korte termijn schuld.

Winst

Doordat de totale bedrijfslasten sterker stegen dan de omzet daalde de operationele marge (EBITDA/omzet) naar 15,4% (2011: 16,7%). De winst uit voortgezette bedrijfsactiviteiten bedroeg 8,4% van de omzet (2011: 10,1%). Het aantal uitstaande aandelen bleef gelijk ten opzichte van 2011. De winst per aandeel bedroeg EUR 3,06 (2011: EUR 1,75).

Werkkapitaal en kasstroom

Het saldo van voorraden, debiteuren en overige vorderingen alsmede crediteuren en overige te betalen posten steeg in 2012 met EUR 0,4 miljoen. De voorraden waaronder het onderhanden werk stegen met EUR 0,8 miljoen, vooral door investeringen in nieuwe producten en de acquisitie van nieuwe fondsen. De post debiteuren en overige vorderingen steeg per balansdatum met EUR 0,1 miljoen. Door verzekering en afname van een aantal debiteuren, kon de voorziening op debiteuren worden verkleind. De netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten en de vrije kasstroom namen toe door de hogere winst voor belasting op beëindigde activiteiten. De investering in acquisities bedroeg in 2012 EUR 2,6 miljoen en betrof de overname van The Foreign Law Guide(Verenigde Staten) en een aantal kleinere acquisities (KITLV Press, Forsten, Apollo en Emerald).

Solvabiliteit

Het balanstotaal (EUR 42,6 miljoen) steeg aanzienlijk ten opzichte van 2011. De vaste activa stegen met EUR 1,3 miljoen en de vlottende activa met EUR 4,6 miljoen. Het eigen vermogen steeg door toevoeging van de onverdeelde winst voor dividenduitkering en bedroeg ultimo 2012 EUR 26,7 miljoen (2011: EUR 22,4 miljoen). De solvabiliteit steeg in 2012 naar 62,6% (2011: 61,1%).

Agenda 2013

Het jaarverslag zal vanaf 4 april 2013 op Brill's website www.brill.com te raadplegen zijn. Een Pers- en Analistenbijeenkomst wordt georganiseerd op 25 april in Amsterdam. Op 16 mei zal de algemene vergadering van aandeelhouders plaatsvinden ten kantore van de vennootschap.

Mutaties in de Raad van Commissarissen

Aan de algemene vergadering van aandeelhouders zal worden voorgesteld mevrouw Catherine Lucet (Frankrijk) te benoemen als lid van de Raad van Commissarissen. De voordracht wordt uitdrukkelijk gesteund door de Ondernemingsraad van Koninklijke Brill NV. Zoals ook is gebeurd bij het aantreden van de heer Spruijt in 2000, wordt voorgesteld tijdelijk een vierde lid van de Raad te benoemen teneinde een optimale overdracht van dossierkennis en expertise van de uitgeefportefeuille te verzekeren. Voorgesteld zal worden de heer Spruijt te herbenoemen voor de duur van één jaar.

Vooruitzichten

Het is nog te vroeg in het jaar om concrete uitspraken te doen over de ontwikkeling van omzet en resultaat in 2013. De economische vooruitzichten van een groot aantal landen die voor Brill van belang zijn, geven aanleiding te vrezen voor beperking van bibliotheekbudgetten. Aan de andere kant blijken zich regelmatig mogelijkheden voor te doen tegen aanvaardbare prijzen te acquireren en ontwikkelt het bestaande uitgeefprogramma zich voorspoedig. Ondanks een verhoogde productie zal de omzet van boeken waarschijnlijk wel onder druk blijven staan, maar voor alle andere productvormen is er enige ruimte voor gematigd optimisme. De onderneming blijft daarom op groei van omzet en resultaat sturen.

14 maart 2013, drs. H.A. Pabbruwe, Directeur [email protected] - ++31 (0)6 20421134

Profiel

BRILL is een beursgenoteerde, sterk internationaal georiënteerde, wetenschappelijke uitgeverij die sinds 1683 in Leiden is gevestigd. De nadruk van de fondsen ligt op de gebieden: Ancient Near East and Jewish Studies, Middle East and Islamic Studies, Asian Studies, Classical Studies, History, Biology, Biblical and Religious Studies, Language & Linguistics, Human Rights and Public International Law. De overwegend Engelstalige publicaties bestaan grotendeels uit boeken(series), encyclopedieën, tijdschriften en primaire bronnencollecties. In beginsel worden publicaties zowel in druk als elektronisch beschikbaar gesteld. De voornaamste afzetmarkten van BRILL, dat kantoren in Leiden en Boston heeft, zijn Europa, de Verenigde Staten en Azië. De afnemers bestaan in meerderheid uit wetenschappelijke instituten en bibliotheken. www.brill.com

Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten over 2012

In duizenden euro's

**2012 2011* 2011 Brutowinst Netto-omzet 27.527 27.397 28.639 Kostprijs van de omzet -9.094 -9.110 -9.576 18.433 18.287 19.063 Bedrijfslasten Verkoopkosten -5.295 -5.244 -5.339 Algemene beheerskosten Algemene operationele kosten -8.903 -8.456 -8.464 Afschrijvingen op immateriële vaste activa -346 -345 -345 Afschrijvingen op materiële vaste activa -651 -497 -497 -15.195 -14.542 -14.645 Winst voor rente en belasting 3.238 3.745 4.418 Financieringsopbrengsten 13 87 87 Financieringskosten -115 -110 -110 Winst voor belasting 3.136 3.722 4.395 Belastinglast -818 -943 -1.111 Winst uit voortgezette bedrijfsactiviteiten toe te rekenen aan aandeelhouders van Koninklijke Brill NV 2.318 2.779 3.284 Beëindigde bedrijfsactiviteiten Winst na belasting uit beëindigde bedrijfsactiviteiten 3.415 505 0 Winst toe te rekenen aan Aandeelhouders van Koninklijke Brill NV 5.733 3.284 3.284 Niet gerealiseerde resultaten voor belasting Koersresultaten op buitenlandse deelnemingen 1 -11 -11 Kasstroom hedges 642 -335 -335 643 -346 -346 Niet gerealiseerde resultaten na belasting Belasting over niet gerealiseerde resultaten -127 84 84 516 -262 -262 Totaal gerealiseerd en niet gerealiseerd resultaat na belasting toe te rekenen aan aandeelhouders van Koninklijke Brill NV 6.249 3.022 3.022 Winst per aandeel (WPA)** Gewone/verwaterde winst per aandeel toe te rekenen aan aandeelhouders van Koninklijke Brill NV 3,06 1,75 1,75

* Gewijzigde presentatie ten opzichte van jaarrekening 2011 vanwege in 2012 verkochte bedrijfsactiviteiten

Verkort geconsolideerd overzicht financiële positie per 31 december 2012

Voor bestemming resultaat; in duizenden euro's

	31-12-2012	31-12-2011
ACTIVA
Vaste activa	17.708	16.394
Vlottende activa	24.902	20.271
TOTAAL ACTIVA	42.610	36.665

PASSIVA
Totaal eigen vermogen	26.682	22.401
Langlopende verplichtingen	3.656	2.239
Kortlopende verplichtingen	12.272	12.025
TOTAAL PASSIVA	42.610	36.665

Geconsolideerd kasstroomoverzicht