Saipem

Earnings Release • Apr 27, 2016

Informazione Regolamentata n. 0232-49-2016		Data/Ora Ricezione 27 Aprile 2016 17:38:01	MTA
Societa'	:	SAIPEM
Identificativo Informazione Regolamentata	:	73179
Nome utilizzatore	:	SAIPEMN01 - Chiarini
Tipologia	:	IRAG 03
Data/Ora Ricezione	:	27 Aprile 2016 17:38:01
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	27 Aprile 2016 17:53:02
Oggetto	:	Saipem:Risultati del primo trimestre 2016/First Quarter 2016 results
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Saipem: Risultati del primo trimestre 2016, conferma della guidance per l'anno intero 2016

San Donato Milanese, 27 aprile 2016 - Il Consiglio di Amministrazione di Saipem S.p.A., presieduto da Paolo Andrea Colombo, ha oggi approvato il resoconto intermedio di gestione del Gruppo chiuso al 31 marzo 20161 , confermato le aspettative per i risultati dell'anno intero 2016 e deliberato l'adozione di un programma pluriennale di emissioni di prestiti obbligazionari non convertibili denominato Euro Medium Term Notes Programme ("EMTN Programme") per un importo fino a 2 miliardi di euro.

Risultati del primo trimestre 2016:

• o Ricavi: 2.840 milioni di euro (3.020 milioni di euro nel primo trimestre del 2015)
• o EBIT: 179 milioni di euro (159 milioni di euro nel primo trimestre del 2015)
• o Risultato netto: 61 milioni di euro (77 milioni di euro nel primo trimestre del 2015)
• o Investimenti tecnici: 45 milioni di euro (150 milioni nel primo trimestre del 2015)
• o Debito netto al 31 marzo 2016: 2.040 milioni di euro (5.390 milioni al 31 dicembre 2015)
• o Acquisizione nuovi ordini: 1.025 milioni di euro
• o Portafoglio ordini residuo: 14.031 milioni di euro al 31 marzo 2016

Confermata la guidance 2016:

• o Ricavi: > di 11 miliardi di euro
• o EBIT: > di 600 milioni di euro
• o Utile netto: ~300 milioni di euro
• o Investimenti tecnici: ~500 milioni di euro
• o Debito netto: < di 1,5 miliardi di euro

Stefano Cao, Amministratore Delegato di Saipem, ha commentato:

"Nel primo trimestre del 2016 abbiamo conseguito risultati incoraggianti e in linea con le aspettative per l'anno intero, grazie al solido contributo dell'offshore e al miglioramento della profittabilità nell'E&C onshore che hanno mitigato il deterioramento del drilling.

Siamo focalizzati sulla realizzazione della nostra strategia. Stiamo perseguendo alcune importanti opportunità commerciali che potrebbero concretizzarsi nel breve periodo, e continuiamo a registrare buoni progressi nel programma Fit for the Future, all'interno del quale abbiamo identificato saving aggiuntivi per €200mln, portando l'ammontare di risparmi complessivi a €1,7mld entro la fine del 2017.

La visibilità che abbiamo sulle fonti di ricavo, la nostra struttura patrimoniale consolidata e l'incremento del nostro programma di efficienza ci consentono, pur in uno scenario che si mantiene complesso, di confermare la guidance 2016."

¹ Non assoggettato a revisione contabile

Highlights Finanziari

				(milioni di euro)
	Primo trimestre 2015	Quarto trimestre 2015	Primo trimestre 2016	1° trim.16 vs 1° trim.15 (%)
Ricavi	3.020	3.062	2.840	(6,0)
EBITDA	351	384	351	-
Risultato operativo	159	188	179	12,6
Risultato operativo Adjusted	159	182	179	12,6
Risultato netto	77	60	61	(20,8)
Risultato netto Adjusted	77	54	61	(20,8)
Cash flow (Risultato netto + Ammortamenti)	269	256	233	(13,4)
Investimenti tecnici	150	154	45	(70,0)
Ordini acquisiti	2.399	1.158	1.025	(57,3)

I volumi di ricavi realizzati e la redditività ad essi associata, specialmente nelle attività Engineering & Construction, e in misura inferiore nelle attività di Drilling, non sono lineari nel tempo, dipendendo tra l'altro, oltre che dall'andamento del mercato, da fattori climatici e dalla programmazione dei singoli lavori. Conseguentemente, i dati di una frazione di esercizio possono variare significativamente rispetto a quelli dei corrispondenti periodi di altri esercizi e non consentono l'estrapolazione all'intero anno.

Aggiornamento sulla gestione del primo trimestre 2016

Nel primo trimestre del 2016, Saipem ha conseguito risultati positivi nonostante un contesto di mercato che si conferma sfidante.

I ricavi ammontano a 2,8 miliardi di euro e sono in riduzione del 6% rispetto al primo trimestre del 2015, un andamento che riflette la selettività e disciplina commerciale adottata dall'azienda.

L'EBIT per il trimestre ammonta a 179 milioni di euro, in aumento del 13% rispetto al corrispondente periodo del 2015. Il miglioramento della profittabilità è data dal business E&C, e dal progresso operativo registrato su importanti progetti quali Egina, Kashagan, Jazan e Ichthys. La performance positiva nei segmenti E&C ha mitigato il deterioramento nel segmento del Drilling causato dal difficile contesto di mercato in Sud America.

Il risultato netto del primo trimestre ammonta a 61 milioni di euro.

Gli investimenti tecnici effettuati nel corso del primo trimestre del 2016 ammontano a 45 milioni di euro (150 milioni nel primo trimestre del 2015), così ripartiti:

• per l'Engineering & Construction Offshore 17 milioni di euro, relativi principalmente a interventi di manutenzione e upgrading di mezzi esistenti;
• per l'Engineering & Construction Onshore 1 milione di euro, relativi all'acquisto di attrezzature
• per il Drilling Offshore 12 milioni di euro, relativi principalmente ai lavori di classe della piattaforma semisommergibile Scarabeo 6 e del mezzo di perforazione autosollevante Perro Negro 5, oltre a interventi di manutenzione e upgrading sugli altri mezzi;
• per il Drilling Onshore 15 milioni di euro, relativi principalmente ai lavori di upgrading di due impianti destinati ad operare in Kuwait, nell'ambito di due contratti già in portafoglio, nonché all'upgrading degli altri asset.

L'indebitamento finanziario netto al 31 marzo 2016 ammonta a 2.040 milioni di euro, la riduzione rispetto al 31 dicembre 2015 (5.390 milioni di euro) è dovuta al perfezionamento dell'operazione di aumento di capitale nel corso del primo trimestre del 2016.

Portafoglio ordini

Nel corso del primo trimestre del 2016, Saipem ha acquisito nuovi ordini per un totale di 1.025 milioni di euro, (2.399 milioni di euro nel primo trimestre del 2015). Il portafoglio ordini di Saipem al 31 marzo 2016 ammonta a 14.031 milioni di euro (6.268 milioni di euro nell'Engineering & Construction Offshore, 5.120 milioni di euro nell'Engineering & Construction Onshore, 2.643 milioni di euro nel Drilling).

Previsioni per l'esercizio 2016

Per il 2016 Saipem conferma gli elementi della guidance fornita al mercato in occasione del terzo trimestre 2015 in termini di ricavi, profittabilità e posizione finanziaria netta di fine anno.

La previsione rispetto ai ricavi (>11 miliardi di euro) è confermata.

L'EBIT del 2016 è atteso superiore a 600 milioni di euro, riflettendo i benefici del progressivo completamento dei progetti a bassa marginalità nell'E&C Onshore, le buone performance attese nell'Offshore e gli effetti del rilancio del programma di efficienza, il cui obiettivo è stato ampliato da €1,5mld a €1,7mld di saving complessivi entro la fine del 2017.

Di conseguenza, l'utile netto è atteso intorno ai 300 milioni di euro, beneficiando di un costo del debito più contenuto grazie all'operazione di aumento di capitale e rifinanziamento recentemente conclusa.

Gli investimenti tecnici sono previsti intorno ai 500 milioni di euro, in riduzione del 10% rispetto al consuntivo 2015, contribuendo ad una generazione di cassa positiva che porterà il debito netto a meno di 1,5 miliardi di euro a fine 2016.

Con riferimento all'informativa resa il 22 gennaio 2016 nel Documento di Registrazione (c.d. prospetto informativo) relativamente alla rielaborazione di un piano strategico aggiornato, il Consiglio di Amministrazione ha preso atto:

• della persistente volatilità dei prezzi del petrolio, sia pur in un trend di miglioramento;
• dell'incertezza che tuttora caratterizza il contesto di mercato; nonché
• dell'evoluzione del portafoglio ordini e delle importanti opportunità di acquisizione contrattuali che ragionevolmente si finalizzeranno entro la prima metà dell'anno.

Alla luce di quanto sopra, il Consiglio di Amministrazione continuerà a monitorare la situazione e prevede, che il piano strategico 2017-2020 sarà esaminato in occasione della novestrale, il prossimo mese di ottobre, quando verrà pubblicata la guidance 2017.

Il Consiglio di Amministrazione ha oggi approvato l'adozione di un programma pluriennale di emissioni di prestiti obbligazionari non convertibili denominato "Euro Medium Term Notes Programme" ("EMTN Programme") per un importo fino a 2 miliardi di euro. Le risorse rinvenienti da tale programma saranno destinate prevalentemente al rimborso della linea Bridge to Bond dell'importo di euro 1.600 milioni che deve essere rimborsata entro la scadenza del 1° luglio 2017 salvo facoltà di proroga da parte della società fino al 1° gennaio 2018. L'adozione del programma consentirà alla società di minimizzare il tempo necessario per cogliere opportunità di finanziamento offerte dal mercato dei capitali e da investitori istituzionali attraverso la futura emissione di obbligazioni.

***

Il presente comunicato stampa deve essere letto congiuntamente al bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2015 e al bilancio d'esercizio e consolidato al 31 dicembre 2015 di Saipem S.p.A., già disponibili sul sito internet della Società (www.saipem.com) alla sezione "Investor Relations - Informazioni finanziarie".

Si informa che la pubblicazione del resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2016 è stata effettuata in continuità con il passato, in attesa della compiuta definizione del quadro regolamentare.

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Alberto Chiarini, Chief Financial Officer della Società, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

I dati e le informazioni previsionali devono ritenersi "forward-looking statements" e pertanto, non basandosi su meri fatti storici, hanno per loro natura una componente di rischiosità e di incertezza, poiché dipendono anche dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri al di fuori del controllo della Società, quali ad esempio: le variazioni dei tassi di cambio, le variazioni dei tassi di interesse, la volatilità dei prezzi delle commodity, il rischio di credito, il rischio di liquidità, il rischio HSE, gli investimenti dell'industria petrolifera e di altri settori industriali, l'instabilità politica in aree in cui il Gruppo è presente, le azioni della concorrenza, il successo nelle trattative commerciali, il rischio di esecuzione dei progetti (inclusi quelli relativi agli investimenti in corso), nonché i cambiamenti nelle aspettative degli stakeholders ed altri cambiamenti nelle condizioni di business. I dati consuntivi possono pertanto variare in misura sostanziale rispetto alle previsioni. Alcuni dei rischi citati risultano meglio approfonditi nelle Relazioni Finanziarie. I dati e le informazioni previsionali si riferiscono alle informazioni reperibili alla data della loro diffusione.

Conference call con webcast

Il presente comunicato stampa verrà illustrato oggi alle ore 18.00 ora locale nel corso di una conference call con webcast, tenuta dal CEO Stefano Cao. La conference call potrà essere seguita in modalità webcast collegandosi al sito internet www.saipem.com e cliccando sul 'webcast banner' nella home page, o attraverso il seguente URL: http://edge.media-server.com/m/p/zvm5gg36.

Durante la conference call con webcast sarà illustrata una presentazione che sarà disponibile per essere scaricata dalla finestra del webcast o dalla sezione 'Investor Relations / Informazioni finanziarie' del sito www.saipem.com , circa 15 minuti prima dell'ora prevista di inizio. La presentazione sarà altresì messa a disposizione presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato "Nis Storage" () e sul sito internet di Borsa Italiana S.p.A. (www.borsaitaliana.it).

Saipem è uno dei leader mondiali nei servizi di perforazione, ingegneria, approvvigionamento, costruzione e installazione di condotte e grandi impianti nel settore oil&gas a mare e a terra, con un forte orientamento verso attività in ambienti difficili, aree remote e in acque profonde. Saipem fornisce una gamma completa di servizi con contratti su base "EPC" e/o "EPIC" ('chiavi in mano') e dispone di capacità distintive ed asset ad alto contenuto tecnologico.

Sito internet: www.saipem.com Centralino: +39 025201

Relazioni con i media Tel: +39 0252034088 E-mail: media.relations@saipem.com

Ufficio stampa iCorporate Tel: +39 024678752; Cellulare: +39 3669134595 E-mail: saipem@icorporate.it

Relazioni con gli investitori istituzionali e con gli analisti finanziari Tel: +39 0252034653; Fax: +39 0252054295 E-mail: investor.relations@saipem.com

Contatto per gli investitori individuali E-mail: segreteria.societaria@saipem.com

Analisi per settori di attività:

Engineering & Construction: Offshore

				(milioni di euro)
	Primo trimestre 2015	Quarto trimestre 2015	Primo trimestre 2016	1° trim.16 vs 1° trim.15 (%)
Ricavi	1.751	1.781	1.608	(8,2)
Costi	(1.603)	(1.591)	(1.443)	(10,0)
Margine operativo Lordo (EBITDA)	148	190	165	11,5
Ammortamenti	(79)	(66)	(61)	(22,8)
Risultato operativo	69	124	104	50,7
Svalutazione asset	-	(5)	-	-
Risultato operativo adjusted	69	119	104	50,7
EBITDA %	8,5	10,7	10,3
EBIT adjusted %	3,9	6,7	6,5
Ordini acquisiti	2.122	1.071	358

Portafoglio ordini residuo al 31 marzo 2016: 6.268 milioni di euro, di cui 3.233 da realizzarsi nel 2016.

• I ricavi del primo trimestre del 2016 ammontano a 1.608 milioni di euro, con una riduzione dell'8,2% rispetto al corrispondente periodo del 2015, riconducibile principalmente ai minori volumi registrati in Australia, in Medio Oriente e Russia, in buona parte compensati dai maggiori volumi sviluppati in Africa Occidentale e Azerbaijan e Kazakhstan.
• Il risultato operativo del primo trimestre del 2016 ammonta a 104 milioni di euro, pari al 6,5% dei ricavi, rispetto ai 69 milioni di euro del corrispondente periodo del 2015, pari al 3,9% dei ricavi. Il miglioramento è ascrivibile principalmente al maggior contributo dei progetti in esecuzione in Kazakhstan e in Australia. L'EBITDA si attesta al 10,3% rispetto all'8,5% del corrispondente periodo del 2015.

Engineering & Construction: Onshore

				(milioni di euro)
	Primo trimestre 2015	Quarto trimestre 2015	Primo trimestre 2016	1° trim.16 vs 1° trim.15 (%)
Ricavi	758	854	830	9,5
Costi	(766)	(838)	(809)	5,6
Margine operativo Lordo (EBITDA)	(8)	16	21
Ammortamenti	(10)	(7)	(11)	10
Risultato operativo	(18)	9	10
Svalutazione asset	-	(1)	-	-
Risultato operativo adjusted	(18)	8	10
EBITDA %	-1,1	1,9	2,5
EBIT adjusted %	-2,4	0,9	1,2
Ordini acquisiti	256	21	649

Portafoglio ordini residuo al 31 marzo 2016: 5.120 milioni di euro, di cui 1.827 da realizzarsi nel 2016.

• I ricavi del primo trimestre del 2016 ammontano a 830 milioni di euro, con un incremento del 9,5% rispetto al corrispondente periodo del 2015, riconducibile principalmente ai maggiori volumi sviluppati in Medio Oriente.
• Il risultato operativo del primo trimestre del 2016 ammonta a 10 milioni di euro rispetto ai -18 milioni di euro del corrispondente periodo del 2015, per effetto principalmente del maggior contributo dei nuovi progetti in Arabia Saudita unitamente al ridotto peso dei progetti problematici ormai nelle loro fasi finali.
• Nel primo trimestre 2016 la principale acquisizione è relativa al progetto, per conto Ital Gas Storage (IGS), che prevede lo sviluppo di impianti di stoccaggio di gas naturale a Cornegliano Laudense, in provincia di Lodi. Gli impianti saranno collegati alla rete del gas italiana, connessa a sua volta ai grandi gasdotti ad alta pressione nazionali ed europei.

Drilling: Offshore

				(milioni di euro)
	Primo trimestre 2015	Quarto trimestre 2015	Primo trimestre 2016	1° trim.16 vs 1° trim.15 (%)
Ricavi Costi Margine operativo Lordo (EBITDA) Ammortamenti Risultato operativo	308 (163) 145 (59) 86	257 (121) 136 (73) 63	243 (125) 118 (55) 63	(21,1) (23,3) (18,6) (6,8) (26,7)
EBITDA % EBIT %	47,1 27,9	52,9 24,5	48,6 25,9
Ordini acquisiti	9	39	-

Portafoglio ordini residuo al 31 marzo 2016: 1.767 milioni di euro, di cui 542 da realizzarsi nel 2016.

• I ricavi del primo trimestre del 2016 ammontano a 243 milioni di euro, con un decremento del 21,1% rispetto al corrispondente periodo del 2015, per effetto dei minori ricavi registrati dalla nave di perforazione Saipem 12000, a causa della chiusura anticipata del contratto; dei minori ricavi registrati dalla piattaforma semisommegibile Scarabeo 6 unitamente al mezzo di perforazione autosollevante Perro Negro 5, interessati da lavori di rimessa in classe e dalle piattaforme semisommergibili Scarabeo 3 e Scarabeo 4, operative nel primo trimestre del 2015, la prima inattiva nel corrente trimestre e la seconda ceduta per la rottamazione nel 2015. Il decremento è stato in minima parte compensato dai maggiori ricavi derivanti dalla piena attività dei mezzi di perforazione autosollevanti Perro Negro 2 e Perro Negro 8, interessati da lavori di approntamento nel corrispondente periodo del 2015.

• Il risultato operativo del primo trimestre del 2016 ammonta a 63 milioni di euro rispetto agli 86 milioni di euro del corrispondente periodo del 2015, con un'incidenza sui ricavi al 25,9%, in flessione di due punti percentuali rispetto al corrispondente periodo, per effetto del minore contributo delle piattaforme semisommergibili Scarabeo 3 e Scarabeo 4, operative nel corrispondente periodo del 2015. L'EBITDA si attesta al 48,6%, superiore di più di un punto percentuale rispetto al 47,1% del corrispondente periodo del 2015.

• Mezzo navale 1° trimestre ²⁰¹⁶ anno 2016 venduti non operativi non operativi (n° giorni) (n° giorni) Piattaforma semisommergibile Scarabeo 3 – 91 (c) 366 (c) Piattaforma semisommergibile Scarabeo 5 91 – – Piattaforma semisommergibile Scarabeo 6 14 77 (a+c) 230 (a+c) Piattaforma semisommergibile Scarabeo 7 91 – – Piattaforma semisommergibile Scarabeo 8 91 – 61 (a) Piattaforma semisommergibile Scarabeo 9 91 – 31 (a) Nave di perforazione Saipem 10000 91 – 7 (a) Nave di perforazione Saipem 12000 91 – 30 (a) Jack up Perro Negro 2 91 – – Jack up Perro Negro 3 91 – 77 (a) Jack up Perro Negro 4 89 2 (b) 2 (b) Jack up Perro Negro 5 40 51 (a) 51 (a) Jack up Perro Negro 7 91 – 62 (a) Jack up Perro Negro 8 91 – – Tender Assisted Drilling Barge 91 – 16 (a) – –

• L'utilizzo dei principali mezzi navali nel primo trimestre del 2016 e l'impatto delle manutenzioni programmate e dei fermi per inattività nel 2016 sono indicati nel seguente prospetto:

(a) = giorni in cui il mezzo è stato/sarà interessato da lavori di rimessa in classe e/o approntamento.

(b) = giorni in cui il mezzo è stato interessato da interventi di manutenzione a seguito di problematiche tecniche.

(c) = giorni in cui il mezzo è stato/sarà inattivo senza contratto.

Drilling: Onshore

	Primo trimestre 2015	Quarto trimestre 2015	Primo trimestre 2016	(milioni di euro) 1° trim.16 vs 1° trim.15 (%)
Ricavi	203	170	159	(21,7)
Costi	(137)	(128)	(112)	(18,2)
Margine operativo Lordo (EBITDA)	66	42	47	(28,8)
Ammortamenti	(44)	(50)	(45)	2,3
Risultato operativo	22	(8)	2	(90,9)
EBITDA %	32,5	24,7	29,6
EBIT %	10,8	(4,7)	1,3
Ordini acquisiti	12	27	18

Portafoglio ordini residuo al 31 marzo 2016: 876 milioni di euro, di cui 271 milioni di euro da realizzarsi nel 2016.

• I ricavi del primo trimestre del 2016 ammontano a 159 milioni di euro, con un decremento del 21,7% rispetto al corrispondente periodo del 2015, riconducibile principalmente alla minore attività sviluppata in Sud America.
• Il risultato operativo del primo trimestre del 2016 ammonta a 2 milioni di euro rispetto ai 22 milioni di euro del corrispondente periodo del 2015, per effetto dell'incremento di costi di inattività dei mezzi in Sud America. L'EBITDA si attesta al 29,6%.

L'attività operativa ha comportato un utilizzo medio degli impianti del 74,6% (96,2% nel corrispondente trimestre del 2015); gli impianti di proprietà al 31 marzo 2016 ammontano a 100, dislocati nei seguenti paesi: 28 in Arabia Saudita, 28 in Venezuela, 19 in Perù, 6 in Colombia, 4 in Ecuador, 5 in Kazakhstan, 3 in Bolivia, 2 in Cile, 1 in Italia, 1 in Congo, 1 in Marocco, 1 in Kuwait e 1 in Tunisia.

Inoltre sono stati utilizzati 2 impianti di terzi in Perù, 1 impianto di terzi in Congo e 1 in Cile.

Si allegano:

• gli schemi consolidati di Stato Patrimoniale, Conto Economico riclassificati (il Conto Economico è riclassificato secondo natura e destinazione dei costi operativi) e il Rendiconto Finanziario.

		(milioni di euro)
	31 dicembre 2015	31 marzo2016
Immobilizzazioni materiali nette Immobilizzazioni immateriali	7.287 758 8.045	7.104 757 7.861
Partecipazioni Capitale immobilizzato	134 8.179	133 7.994
Capitale di esercizio netto	941	1.402
Fondo per benefici ai dipendenti	(211)	(210)
Attività (Passività) disponibili per la vendita	–	-
CAPITALE INVESTITO NETTO	8.909	9.186
Patrimonio netto	3.474	7.061
Capitale e riserve di terzi	45	85
Indebitamento finanziario netto	5.390	2.040
COPERTURE	8.909	9.186
Leverage (indebitamento/patrimonio netto + capitale di terzi)	1,53	0,29

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO RICLASSIFICATO

			(milioni di euro)
Quarto		Primo trimestre
trimestre 2015		2015	2016
	3.062 Ricavi della gestione caratteristica	3.020	2.840
	– Altri ricavi e proventi	–	-
	(2.211) Acquisti, prestazioni di servizi e costi diversi	(2.047)	(2.019)
	(467) Lavoro e oneri relativi	(622)	(470)
	384 MARGINE OPERATIVO LORDO	351	351
	(196) Ammortamenti e svalutazioni	(192)	(172)
	188 RISULTATO OPERATIVO	159	179
	(62) Oneri finanziari	(52)	(35)
	36 Proventi da partecipazioni	24	3
	162 RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	131	147
	(85) Imposte sul reddito	(43)	(47)
	77 RISULTATO PRIMA DEGLI INTERESSI DI TERZI AZIONISTI	88	100
	(17) Risultato di competenza di terzi azionisti	(11)	(39)
	60 RISULTATO NETTO	77	61
	256 CASH FLOW (Risultato Netto + Ammortamenti)	269	233

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO PER NATURA

			(milioni di euro)
Quarto trimestre		Primo Trimestre
2015		2015	2016
	3.062 Ricavi della gestione caratteristica	3.020	2.840
	(2.722) Costi della produzione	(2.726)	(2.518)
	(64) Costi di inattività	(43)	(58)
	(24) Costi commerciali	(32)	(29)
	(4) Costi per studi, ricerca e sviluppo	(4)	(4)
	(10) Proventi (Oneri) diversi operativi netti	(5)	(4)
	238 MARGINE DI ATTIVITA'	210	227
	(50) Spese generali	(51)	(48)
	188 RISULTATO OPERATIVO	159	179
	(62) Oneri finanziari	(52)	(35)
	36 Proventi da partecipazioni	24	3
	162 RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	131	147
	(85) Imposte sul reddito	(43)	(47)
	77 RISULTATO PRIMA DEGLI INTERESSI DI TERZI AZIONISTI	88	100
	(17) Risultato di competenza di terzi azionisti	(11)	(39)
	60 RISULTATO NETTO	77	61
	256 CASH FLOW (Risultato Netto + Ammortamenti)	269	233

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO PER DESTINAZIONE

			(milioni di euro)
Quarto		Primo trimestre
trimestre 2015		2015	2016
60	Risultato del periodo di Gruppo	77	61
17	Risultato del periodo di terzi	11	39
	a rettifica:
118	Ammortamenti ed altri componenti non monetari	134	118
303	Variazione del capitale di periodo relativo alla gestione	(816)	(261)
498	Flusso di cassa netto da attività di periodo	(594)	(43)
(154)	Investimenti tecnici	(150)	(45)
–	Investimenti in partecipazioni, imprese consolidate e rami d'azienda	–	-
46	Disinvestimenti	97	-
390	Free cash flow	(647)	(88)
–	Acquisto di azioni proprie/Esercizio stock option	–
-	Aumento di capitale al netto oneri	-	3.436
–	Flusso di cassa del capitale proprio	(2)	-
(44)	Differenze di cambio sull'indebitamento finanziario netto e altre variazioni	(120)	2
346	Variazione indebitamento finanziario netto	(769)	3.350
5.736	Indebitamento finanziario netto inizio periodo	4.424	5.390
5.390	Indebitamento finanziario netto fine periodo	5.193	2.040

RENDICONTO FINANZIARIO RICLASSIFICATO

Saipem: First Quarter 2016 results, confirmation of guidance for 2016

San Donato Milanese, April 27, 2016 - The Board of Directors of Saipem S.p.A., chaired by Paolo Andrea Colombo, today approved Saipem Group's Interim Report as at March 31, 20161 , confirmed the company's expectations for the full-year 2016 and adopted a "Euro Medium Term Notes Programme" (EMTN Programme) for an amount up to €2,000 million.

First quarter 2016:

• o Revenues: €2,840 million (€3,020 million in the first quarter 2015)
• o EBIT: €179 million (€159 million in the first quarter 2015)
• o Net profit: €61 million (€77 million in the first quarter 2015)
• o Investments: €45 million (€150 million in the first quarter 2015)
• o Net debt as at March 31, 2016: €2,040 million (€5,390 million as at December 31, 2015)
• o New contracts: €1,025 million
• o Backlog: €14,031 million as at March 31, 2016

Guidance for full-year 2016 confirmed:

• o Revenues: > €11 billion
• o EBIT: > €600 million
• o Net profit: ~€300 million
• o Investments: ~€500 million
• o Net debt: < €1.5 billion

Stefano Cao, Saipem CEO, commented:

"During the first quarter of 2016 we delivered an encouraging set of results in line with our full-year guidance. A robust performance in the offshore division, combined with improved profitability in the E&C onshore business, offset the deterioration in drilling.

Our focus continues to be on delivering the company's strategy. We are pursuing important and visible near-term project opportunities and have made good progress on our Fit for the Future programme, where we have identified €200 million of additional savings and raised our overall target to €1.7 billion by to 2017.

¹ Unaudited

Our revenue visibility, newly recapitalised balance sheet and the improvement in our efficiency programme mean that, despite the continuing market downturn, we can confirm our guidance for 2016."

Financial highlights

				(million)
	Q1 2015	Q4 2015	Q1 2016	Q1 2016 vs Q1 2015 (%)
Revenues	3,020	3,062	2,840	(6.0)
EBITDA	351	384	351	-
Operating result	159	188	179	12.6
Adjusted operating result	159	182	179	12.6
Net result	77	60	61	(20.8)
Adjusted net profit	77	54	61	(20.8)
Cash flow (net result + depreciation and amortisation)	269	256	233	(13.4)
Capital expenditure	150	154	45	(70.0)
New contracts	2,399	1,158	1,025	(57.3)

Revenues and associated profit levels, particularly in the Engineering and Construction sector, and, to a lesser extent, in the Drilling sector, are not consistent over time, as they are influenced not only by market performance but also by climatic conditions and individual project schedules. Consequently, the results from any one particular fiscal period can vary significantly, thereby precluding a direct comparison with the same period in other fiscal years or extrapolation of figures from a single quarter to the entire year.

Business update for the first quarter of 2016

In the first quarter of 2016, Saipem has achieved positive results despite continuing challenging market conditions.

Revenues amounted to 2.8 billion euro, a decrease of 6% compared to the first quarter of 2015, a trend that reflects the selectivity and commercial discipline adopted by the company.

EBIT for the quarter amounted to 179 million euro, an increase of 13% over the corresponding period of 2015. The improvement in profitability is driven by the E & C business, and the operational progress made on important projects such as Egina, Kashagan,, Jazan and Ichthys. The positive performance in E&C has mitigated the deterioration in Drilling, caused by the difficult market environment in South America.

Net income for the first quarter amounted to 61 million euro.

Capital expenditure in the first quarter of 2016 amounted to €45 million (€150 million in the first quarter of 2015) and included:

• €17 million in the Offshore Engineering & Construction sector, relating mainly to the maintenance and upgrading of the existing asset base;

• €1 million in the Onshore Engineering & Construction sector, relating to the purchase of equipment and the maintenance of existing assets;

• €12 million in the Offshore Drilling sector, mainly relating to class works for the semisubmersible drilling rig Scarabeo 6 and the jack-up Perro Negro 5, in addition to the maintenance and upgrading of other assets;

• €15 million in the Onshore Drilling sector, relating to the upgrade of two rigs due to start operations in Kuwait in connection with two contracts already in the backlog, in addition to the upgrade of other assets.

Net financial debt as at March 31, 2016 amounted to €2,040 million, a decrease of €5,390 compared to December 31, 2015 due to the share capital increase operation which was completed in the first quarter of 2016.

Backlog

During the first quarter of 2016, Saipem was awarded contracts amounting to €1,025 million (€2,399 million in the first quarter of 2015). Saipem's backlog as at March 31, 2016 stood at €14,031 million (€6,268 million in Offshore E&C, €5,120 million in Onshore E&C and €2,643 million in Drilling).

2016 Guidance

For 2016 Saipem confirms the guidance announced to the market at Q3 2015 in terms of revenues, profitability and net financial position at year-end.

The forecast for revenues (>€11 billion) is confirmed. EBIT for 2016 is expected to be in excess of €600 million, reflecting the benefits of the gradual completion of the low margin contracts in the Onshore E&C sector, the robust offshore performance and the effects of the ongoing efficiency programme, the target of which has been increased from €1,5bn to €1,7bn of cumulated savings by the end of 2017.

Consequently, net profit is expected to be around €300 million, benefiting from a reduced cost of debt thanks to the recently concluded share capital increase and debt financing operation.

Capital expenditure is expected to be around €500 million, down 10% compared to the figure for 2015, contributing to positive cash generation which will reduce debt to below €1,5bn by at year-end 2016.

With reference to the information provided on January 22, 2016 in the Registration Document (so-called prospectus ) relating to the update of the strategic plan, the Board of Directors notes:

• The continued volatility of oil prices, albeit with an improving trend;
• The uncertainty that still characterizes the current market environment; and
• The evolution of the order book and the significant contract acquisition opportunities that will reasonably be finalized within the first half of the year.

In light of the above, the Board of Directors will continue to monitor the situation and will review the 2017-2020 strategic plan with the nine-month results, in October, when 2017 guidance will be published.

The Board of Directors today adopted a "Euro Medium Term Notes Programme" (" EMTN Programme " ) for an amount up to 2 billion euro. The resources deriving from this program will be allocated mainly to the repayment of the Bridge to Bond facility of EUR 1,600 million, which must be repaid by 1 July 2017 with an option to extend to 1 January 2018 . The adoption of the program will allow the company to seize funding opportunities provided by the capital markets and institutional investors through the future issuance of bonds.

***

This press release should be read jointly with the condensed interim consolidated financial statements at June 30, 2015 and the statutory and consolidated financial statements at December 31, 2015 of Saipem S.p.A., which are already available on the Company's website (www.saipem.com) under the section "Investor Relations – Financial Statements".

***

The publication of the interim report at 31 March 2016 was carried out in continuity with the past while waiting for the complete definition of the regulatory framework.

Saipem's Chief Financial Officer, Alberto Chiarini, in his capacity as Manager responsible for the preparation of the Company's financial reports, certifies, pursuant to art. 154-bis paragraph 2 of Legislative Decree no. 58/1998, that data and information correspond to the Company's evidence and accounting books and entries.

By their nature, forward-looking statements are subject to risk and uncertainty since they are dependent upon circumstances which should or are considered likely to occur in the future and are outside of the Company's control. These include, but are not limited to: monetary exchange and interest rate fluctuations, commodity price volatility, credit and liquidity risks, HSE risks, the levels of capital expenditure in the oil and gas industry and other sectors, political instability in areas where the Group operates, actions by competitors, success of commercial transactions, risks associated with the execution of projects (including ongoing investment projects), in addition to changes in stakeholders' expectations and other changes affecting business conditions. Actual results could therefore differ materially from the forward-looking statements. The financial reports contain in-depth analyses of some of the aforementioned risks. Forward-looking statements are to be considered in the context of the date of their release.

Conference call and webcast

A conference call and webcast will be hosted by CEO Stefano Cao today at 6:00pm CEST (5:00pm BST, 12:00pm EDT, 9:00am PDT). It can be followed on Saipem's website (www.saipem.com) by clicking on the webcast banner on the home page or via the following link http://edge.media-server.com/m/p/zvm5gg36. During the conference call and webcast, a presentation will be given, which will be available for download from the webcast window and from the 'Investor Relations / Financial Information' section on Saipem's website, around 15 minutes before the scheduled start time. This presentation will be also available for download from the authorised storage device "Nis Storage" at and Borsa Italiana S.p.A (www.borsaitaliana.it).

Saipem is one of the world leaders in drilling services, as well as in the engineering, procurement, construction and installation of pipelines and complex projects, onshore and offshore, in the oil & gas market. The company has distinctive competences in operations in harsh environments, remote areas and deepwater. Saipem provides a full range of services with "EPC" and "EPCI" contracts (on a "turn-key" basis) and has distinctive capabilities and unique assets with a high technological content.

Website: www.saipem.com Switchboard: +39 025201

Media relations Tel: +39 0252034088; E-mail: media.relations@saipem.com

iCorporate press office Tel: +39 024678752; Mobile: +39 3669134595; E-mail: saipem@icorporate.it

Relations with institutional investors and financial analysts Tel: +39 0252034653; Fax: +39 0252054295; E-mail: investor.relations@saipem.com

Contact point for retail investors E-mail: segreteria.societaria@saipem.com

Analysis by business sector:

Engineering & Construction: Offshore

	Q1 2015	Q4 2015	Q1 2016	(million) Q1 2016 vs Q1 2015 (%)
Revenues	1,751	1,781	1,608	(8.2)
Expenses	(1,603)	(1,591)	(1,443)	(10.0)
Gross operating profit (EBITDA)	148	190	165	11.5
Depreciation	(79)	(66)	(61)	(22.8)
Operating result	69	124	104	50.7
Asset write-downs	-	(5)	-	-
Adjusted operating result	69	119	104	50.7
EBITDA %	8.5	10.7	10.3
Adjusted EBIT %	3.9	6.7	6.5
New contracts	2,122	1,071	358

Backlog as at March 31, 2016: €6,268 million, of which €3,233 due to be realised in 2016.

• Revenues for the first quarter of 2016 amounted to €1,608 million, down 8.2% compared to the same period in 2015. This was mainly attributable to lower volumes recorded in Australia, the Middle East and Russia, which were largely offset by higher volumes registered in West Africa, Azerbaijan and Kazakhstan.
• Operating result for the first quarter of 2016 amounted to €104 million, equal to 6.5% of revenues, versus €69 million, equal to 3.9% of revenues, in the first quarter of 2015. The increase is due mainly to higher profitability from projects under execution in Kazakhstan and Australia. EBITDA margin stood at 10.3% compared to 8.5% for the same period of 2015.

Engineering & Construction: Onshore

				(million)
	Q1 2015	Q4 2015	Q1 2016	Q1 2016 vs Q1 2015 (%)
Revenues	758	854	830	9.5
Expenses	(766)	(838)	(809)	5.6
Gross operating profit (EBITDA)	(8)	16	21
Depreciation	(10)	(7)	(11)	10
Operating result	(18)	9	10
Asset write-downs	-	(1)	-	-
Adjusted operating result	(18)	8	10
EBITDA %	-1.1	1.9	2.5
Adjusted EBIT %	-2.4	0.9	1.2
New contracts	256	21	649

Backlog as at March 31, 2016: €5,120 million, of which €1,827 due to be realised in 2016.

• Revenues for the first quarter of 2016 amounted to €830 million, up 9.5% compared to the same period in 2015, due mainly to higher volumes recorded in the Middle East.
• Operating result for the first quarter of 2016 amounted to €10 million, versus -€18 million in the first quarter of 2015. The increase is due mainly to the contribution of new projects in Saudi Arabia and to the reduced impact of low-margin projects which are in their final phases.
• Among the most significant awards of the first quarter 2016 was a contract with Ital Gas Storage (IGS) for the development of gas storage facilities in Cornegliano Laudense, located in the north of Italy. The storage facilities will be connected to the Italian gas network, which in turn is connected to the largest Italian and European high pressure gas pipelines.

Drilling: Offshore

				(million)
	Q1 2015	Q4 2015	Q1 2016	Q1 2016 vs Q1 2015 (%)
Revenues Expenses Gross operating profit (EBITDA) Depreciation Operating profit	308 (163) 145 (59) 86	257 (121) 136 (73) 63	243 (125) 118 (55) 63	(21.1) (23.3) (18.6) (6.8) (26.7)
EBITDA % EBIT %	47.1 27.9	52.9 24.5	48.6 25.9
New contracts	9	39	-

Backlog as at March 31, 2016: €1,767 million, of which €542 due to be realised in 2016.

• Revenues for the first quarter of 2016 amounted to €243 million, representing a 21.1% decrease compared to the same period 2015, mainly attributable to reduced revenues from the drillship Saipem 12000, due to the early closure of a contract, and reduced revenues from the semisubmersible rig Scarabeo 6 and the jack-up Perro Negro 5, which underwent class reinstatement works. In addition, the semi-submersible rigs Scarabeo 3 and Scarabeo 4, which had both been in operation in the first quarter 2015, did not contribute, as the former was not under contract in the first quarter 2016 and the latter was scrapped in 2015. The decrease in revenues was partly offset by increased revenues from the full-scale operations of the jack-ups Perro Negro 2 and Perro Negro 8, which had undergone upgrading works in the same period 2015.
• Operating result for the first quarter of 2016 amounted to €63 million, compared to €86 million in the first quarter of 2015, with a margin on revenues of 25.9%, 2% lower than in the same quarter 2015, due to reduced revenues from the semi-submersible rigs Scarabeo 3 and Scarabeo 4, which had been under contract in the first quarter of 2015. The EBITDA margin stood at 48.6%, a 1% increase on the 47.1% achieved in the same quarter 2015.

	Q1 2016			2016
Vessel	under contract	Non operating		Non-operating
	(days)			(days)
Semi-submersible rig Scarabeo 3	–	91	(c)	366	(c)
Semi-submersible rig Scarabeo 5	91	–		–
Semi-submersible rig Scarabeo 6	14	77	(a+c)	230	(a+c)
Semi-submersible rig Scarabeo 7	91	–		–
Semi-submersible rig Scarabeo 8	91	–		61	(a)
Semi-submersible rig Scarabeo 9	91	–		31	(a)
Drillship Saipem 10000	91	–		7	(a)
Drillship Saipem 12000	91	–		30	(a)
Jack up Perro Negro 2	91	–		–
Jack up Perro Negro 3	91	–		77	(a)
Jack up Perro Negro 4	89	2	(b)	2	(b)
Jack up Perro Negro 5	40	51	(a)	51	(a)
Jack up Perro Negro 7	91	–		62	(a)
Jack up Perro Negro 8	91	–		–
Tender Assisted Drilling Barge	91	–		16	(a)
		–		–

Vessel utilisation in the first quarter of 2016 and the impact of programmed maintenance for 2016 are as follows:

(a) = the vessel underwent/shall undergo class reinstatement works and/or preparation works for a new contract.

(b) = the vessel underwent maintenance works to address technical problems.

(c) = the vessel was not/will not be under contract.

Drilling: Onshore

				(million)
	Q1 2015	Q4 2015	Q1 2016	Q1 2016 vs Q1 2015 (%)
Revenues	203	170	159	(21.7)
Expenses	(137)	(128)	(112)	(18.2)
Gross operating profit (EBITDA)	66	42	47	(28.8)
Depreciation	(44)	(50)	(45)	2.3
Operating profit	22	(8)	2	(90.9)
EBITDA %	32.5	24.7	29.6
EBIT %	10.8	(4.7)	1.3
New contracts	12	27	18

Backlog as at March 31, 2016: €876 million, of which €271 due to be realised in 2016.

• Revenues for the first quarter of 2016 amounted to €159million, a 21.7% decrease on the same quarter 2015, due mainly to reduced volumes recorded in South America.
• The operating result for the first quarter of 2016 amounted to €2 million compared to €22 million in the first quarter of 2015, due to the increase of the cost of idleness of vessels in South America. EBITDA was 29.6%.

Average utilization of rigs in the first quarter of 2016 was 74.6% (96.2% in the same quarter 2015). At March 31, 2016, Company-owned rigs amounted to 100, located as follows: 28 in Saudi Arabia, 28 in Venezuela, 19 in Peru, 6 in Colombia, 4 in Ecuador, 5 in Kazakhstan, 3 in Bolivia, 2 in Chile, 1 in Italy, 1 in Congo, 1 in Morocco, 1 in Kuwait, and 1 in Tunisia.

In addition, 2 units owned by third parties were used in Peru, 1 third-party unit was used in Congo, and 1 in Chile.

Attachments:

• reclassified consolidated balance sheet, reclassified consolidated income statements by nature and function of expenses and reclassified statement of cash flow.

		(million)
	December 31, 2015	March 31, 2016
Net tangible assets Intangible assets	7,287 758 8,045	7,104 757 7,861
Investments Non-current assets	134 8,179	133 7,994
Net current assets	941	1,402
Provision for employee benefits	(211)	(210)
Assets (liabilities) available for sale	–	-
CAPITAL EMPLOYED, NET	8,909	9,186
Shareholder's equity	3,474	7,061
Non-controlling interests	45	85
Net debt	5,390	2,040
FUNDING	8,909	9,186
Leverage (net borrowings/shareholders' equity including minority interest)	1.53	0.29

RECLASSIFIED CONSOLIDATED BALANCE SHEET

		(million)
	2015	2016
3,062 Net sales from operations	3,020	2,840
– Other income and revenues	–	-
(2,211) Purchases, services and other costs	(2,047)	(2,019)
(467) Payroll and related costs	(622)	(470)
384 GROSS OPERATING PROFIT	351	351
(196) Depreciation, amortisation and impairment	(192)	(172)
188 OPERATING RESULT	159	179
(62) Finance expense	(52)	(35)
36 Income from investments	24	3
162 RESULT BEFORE TAXES	131	147
(85) Income taxes	(43)	(47)
77 RESULT BEFORE NON-CONTROLLING INTERESTS	88	100
(17) Net result attributable to non-controlling interests	(11)	(39)
60 NET RESULT	77	61
256 CASH FLOW (net result + depreciation and amortisation)	269	233
		Q1

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT RECLASSIFIED BY NATURE OF EXPENSES

			(million)
Q4 2015		Q1 2015	2016
	3,062 Net sales from operations	3,020	2,840
	(2,722) Production costs	(2,726)	(2,518)
	(64) Idle costs	(43)	(58)
	(24) Selling expenses	(32)	(29)
	(4) Research and development expenses	(4)	(4)
	(10) Other operating income (expenses), net	(5)	(4)
	238 CONTRIBUTION FROM OPERATIONS	210	227
	(50) General and administrative expenses	(51)	(48)
	188 OPERATING RESULT	159	179
	(62) Finance expense	(52)	(35)
	36 Income from investments	24	3
	162 RESULT BEFORE TAXES	131	147
	(85) Income taxes	(43)	(47)
	77 RESULT BEFORE NON-CONTROLLING INTERESTS	88	100
	(17) Net result attributable to non-controlling interests	(11)	(39)
	60 NET RESULT	77	61
	256 CASH FLOW (net result + depreciation and amortisation)	269	233

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT RECLASSIFIED BY FUNCTION OF EXPENSES

		(million)
Q4		Q1
2015		2015	2016
60	Net profit (loss) for the period	77	61
17	Non-controlling interest	11	39
	Adjustments to reconcile cash generated from operating profit before changes in working capital:
118	Depreciation, amortisation and other non-monetary items	134	118
303	Changes in working capital related to operations	(816)	(261)
498	Net cash flow from operations	(594)	(43)
(154)	Capital expenditure	(150)	(45)
–	Investments and purchase of consolidated subsidiaries and businesses	–	-
46	Disposals	97	-
390	Free cash flow	(647)	(88)
–	Buy-back of treasury shares/Exercise of stock options	–
-	Share capital increase net of expenses	-	3,436
–	Cash flow from capital and reserves	(2)	-
(44)	Exchange differences on net borrowings and other changes	(120)	2
346	Change in net borrowings	(769)	3,350
5,736
	Net borrowings at beginning of period	4,424	5,390
5,390	Net borrowings at end of period	5,193	2,040

RECLASSIFIED CASH FLOW STATEMENT