Earnings Release • Jul 29, 2016
Earnings Release
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| Informazione Regolamentata n. 0620-26-2016 |
Data/Ora Ricezione 29 Luglio 2016 16:48:12 |
MTA - Star | |
|---|---|---|---|
| Societa' | : | FIERA MILANO | |
| Identificativo Informazione Regolamentata |
: | 77616 | |
| Nome utilizzatore | : | FIERAMILANON01 - La Rana | |
| Tipologia | : | IRAG 02 | |
| Data/Ora Ricezione | : | 29 Luglio 2016 16:48:12 | |
| Data/Ora Inizio Diffusione presunta |
: | 29 Luglio 2016 17:03:13 | |
| Oggetto | : | Il C.d.A. approva la Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2016 - Half-year financial report at 30 June 2016 approved by the B.o.D. |
|
| Testo del comunicato |
• Ricavi consolidati a 138,7 milioni di euro rispetto a 181,5 milioni nel primo semestre 2015, principalmente per effetto di un calendario fieristico meno favorevole
• MOL consolidato a 20,7 milioni di euro contro 28,5 milioni nel primo semestre 2015
• EBIT consolidato a 13,7 milioni di euro in crescita rispetto ai precedenti 12,8 milioni
• Risultato netto consolidato in miglioramento a 8,4 milioni di euro rispetto a 3,1 milioni nel primo semestre del precedente esercizio
***
• Consolidated revenues of Euro 138.7 million compared to Euro 181.5 million in the first semester 2015, mainly due to the less favourable exhibition calendar
• Consolidated gross operating profit of Euro 20.7 million compared to Euro 28.5 million in the first semester 2015
• Consolidated net operating profit of Euro 13.7 million, an increase compared to the first semester 2015 figure of Euro 12.8 million
• Higher consolidated net profit of Euro 8.4 million compared to Euro 3.1 million in the first semester of 2015
Dichiara l'amministratore delegato di Fiera Milano, Corrado Peraboni: "L'andamento delle attività del primo semestre dell'anno è stato in linea con le aspettative, pur risultando penalizzato, nel confronto con il precedente esercizio, da un calendario fieristico meno favorevole. I risultati del periodo hanno comunque beneficiato di una rilevante riduzione di costi operativi, riconducibile anche alle azioni di razionalizzazione attuate, che ha consentito di raggiungere un risultato netto superiore a quello dell'anno precedente. Evidenzio, comunque, che la restante parte dell'anno sarà influenzata dalla tradizionale sospensione dell'attività fieristica nel periodo estivo e dall'assenza di importanti manifestazioni biennali e triennali. Stiamo nel frattempo lavorando nell'implementazione della strategia aziendale e, nel semestre, molteplici sono state le operazioni concluse. In particolare, con la finalità di rafforzare le mostre di proprietà, abbiamo acquisito il marchio Promotion Trade Exhibition, oltre ad avere raggiunto un importante accordo con Veronafiere che porterà dal 2017 all'inserimento in Tuttofood di uno spazio dedicato al vino, gestito da Veronafiere, e al rafforzamento del settore ortofrutticolo all'interno della stessa manifestazione. L'ultimo in ordine temporale è l'accordo appena siglato con l'associazione italiana degli editori che porterà a Milano un nuovo progetto di portata nazionale sulla promozione della lettura: la parte contenutistica sarà affidata all'associazione, mentre noi apporteremo la nostra esperienza operativa. Costituiremo una società a maggioranza Fiera Milano per l'organizzazione dell'evento che si stima occuperà tre padiglioni già dal 2017. Si tratta di una nuova iniziativa molto ambiziosa che vuole coinvolgere tutta l'Italia anche con fiere itineranti, portando il libro là dove non arriva."
Milano, 29 luglio 2016. Il Consiglio di Amministrazione di Fiera Milano SpA, riunitosi oggi sotto la presidenza di Roberto Rettani, ha approvato la Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2016.
Il Gruppo Fiera Milano registra un buon andamento delle attività nel semestre in esame, sia pure con ricavi inferiori a quelli del corrispondente periodo del precedente esercizio principalmente per effetto di un calendario fieristico meno favorevole per l'assenza di alcune importanti manifestazioni biennali e triennali, oltre che per le attività svolte per Expo 2015 nel precedente esercizio. Si segnala, in particolare, l'edizione record in termini di visitatori del Salone Internazionale del Mobile e la presenza della manifestazione biennale Mostra Convegno
Expocomfort. Il Margine Operativo Lordo, se pur inferiore al dato del primo semestre 2015 per effetto del citato differente calendario fieristico, beneficia di importanti riduzioni di costi operativi, principalmente attribuibili ad alcune razionalizzazioni poste in essere. Il risultato netto, infine, risulta superiore a quello del corrispondente semestre del 2015.
In data 23 marzo 2016, la Capogruppo ha acquisito il marchio della manifestazione Promotion Trade Exhibition (PTE), fiera internazionale annuale degli articoli promozionali, del regalo d'affari e delle tecnologie per la personalizzazione. L'operazione permette il rafforzamento del portafoglio di mostre proprietarie in linea con la principale direttrice strategica del Gruppo. Fiera Milano assume dunque l'organizzazione diretta della manifestazione, già ospitata nei suoi spazi ma finora curata da un organizzatore terzo. PTE verrà inserita nella divisione Lifestyle e affiancata a decorrere dal 2017 a HOMI.
In data 6 maggio 2016 Fiera Milano e Veronafiere hanno firmato un accordo che prevede la creazione di un unico evento internazionale annuale dedicato all'ortofrutta, nato dall'unione di Fruit Innovation a Milano e Fruit&Veg System a Verona, che si svolgerà alternativamente a Verona, negli anni pari, dando enfasi alla filiera e quindi alle tecnologie agricole e a Milano negli anni dispari, con un focus sul prodotto finito. La prima edizione della nuova fiera dell'ortofrutta, Fruit&Veg Innovation, si svolgerà nel 2017, in concomitanza con Tuttofood, a Milano. L'accordo prevede iniziative congiunte nell'ambito di Tuttofood anche nel settore del vino, che dal 2017 avrà uno spazio organizzato da Veronafiere e un evento denominato "Wine Discovery".
In data 24 giugno 2016 la Capogruppo ha comunicato l'avvio del piano di acquisto di azioni proprie, in esecuzione dell'autorizzazione conferita dall'Assemblea Ordinaria degli Azionisti del 28 aprile 2016. Le operazioni di acquisto sono finalizzate ad incrementare il portafoglio delle azioni proprie da destinare a servizio del Piano di Stock Option 2017-2023, nonché a svolgere un'attività di sostegno della liquidità e stabilizzazione del titolo. Alla data del 30 giugno 2016 le azioni proprie acquisite sono state 6.000 al prezzo medio unitario di 1,57 euro.
Nel semestre si sono svolte nei due Quartieri fieristici di fieramilano e fieramilanocity 28 manifestazioni e 23 eventi congressuali con annessa area espositiva. I metri quadrati netti espositivi occupati sono stati 807.335 contro 998.485 dell'analogo periodo dell'esercizio precedente, mentre il numero degli espositori passa da 17.205 del primo semestre 2015 a 14.315 nel primo semestre 2016. All'estero Fiera Milano ha organizzato nel periodo in esame 13 manifestazioni per una superficie espositiva netta occupata di 119.050 metri quadrati, contro 138.800 nel primo semestre 2015. Gli espositori sono stati complessivamente 3.160, contro 3.610 dello stesso periodo del precedente esercizio.
In data 6 luglio 2016 la controllata Nolostand, attiva nel settore allestimenti, ha ricevuto un decreto di prevenzione patrimoniale dell'amministrazione giudiziaria dal Tribunale di Milano, ai sensi dell'art. 34 d.lgs. 159/2011 (Codice delle leggi antimafia e delle misure di prevenzione, nonché nuove disposizioni in materia di documentazione antimafia, a norma degli articoli 1 e 2 della legge 13 agosto 2010 n. 136) relativa a rapporti contrattuali con un fornitore.
Il provvedimento di amministrazione giudiziaria è una misura provvisoria, di natura preventiva intesa in via prioritaria a preservare il valore dell'azienda, senza alcun impedimento al regolare svolgimento delle sua attività.
Il Gruppo continuerà a collaborare fattivamente con la Magistratura.
Si rammenta che la stagionalità dell'attività espositiva, che prevede manifestazioni con cadenza biennale e pluriennale, e l'assenza di mostre nei mesi di luglio, agosto, rende i risultati non rapportabili all'anno e variabili in misura anche rilevante da un semestre all'altro. Nella tabella che segue sono riportati i principali dati del Gruppo per il periodo in esame.
| Esercizio al 31/12/15 |
Gruppo Fiera Milano Sintesi dei principali dati (dati in migliaia di euro) |
1° Semestre al 30/06/16 |
1° Semestre al 30/06/15 riesposto |
|---|---|---|---|
| 337.339 | Ricavi delle vendite e delle prestazioni | 138.655 | 181.532 |
| 43.594 | Margine operativo lordo (MOL) (a) | 20.682 | 28.498 |
| 11.958 | Risultato operativo netto (EBIT) | 13.743 | 12.774 |
| 2.427 | Risultato netto del periodo delle attività in continuità | 8.397 | 5.136 |
| -1.998 | Risultato netto del periodo delle attività discontinue | - | -1.988 |
| 429 | Risultato netto: | 8.397 | 3.148 |
| 1.014 | - attribuibile ai Soci della Controllante | 8.564 | 3.946 |
| -585 | - attribuibile a interessenze di minoranza | -167 | -798 |
| 32.065 | Cash flow del Gruppo e di Terzi (b) | 15.336 | 18.872 |
| 97.694 | Capitale investito netto (c) coperto con: |
126.367 | 116.995 |
| 84.572 | Patrimonio netto di Gruppo | 92.199 | 22.288 |
| 696 | Interessenze di minoranza | 351 | 340 |
| 12.426 | Posizione finanziaria netta (disponibilità) | 33.817 | 94.367 |
| 7.817 | Investimenti (attività continuative e destinate alla vendita) | 3.455 | 2.650 |
| 783 | Dipendenti (n° addetti a fine periodo a tempo indeterminato) | 714 | 804 |
| (a) Per M OL si intende il risultato operativo, al lordo degli ammortamenti, delle rettifiche di valore delle attività e degli altri accantonamenti. (b) Per Cash Flow si intende la sommatoria del risultato netto del periodo, degli ammortamenti, degli accantonamenti e delle rettifiche di valore delle attività. (c) Per Capitale investito netto si intende la sommatoria delle Attività non correnti, delle Passività non correnti e del Capitale d'esercizio netto. Alcuni importi del bilancio consolidato semestrale al 30 giugno 2015 sono stati riesposti a seguito della differente classificazione degli utilizzi dei fondi rischi. |
► I Ricavi delle vendite e delle prestazioni ammontano a 138,7 milioni di euro, contro 181,5 milioni nel primo semestre 2015. L'andamento dei ricavi è ascrivibile al differente calendario fieristico che nel corrispondente semestre del 2015 includeva la manifestazione biennale direttamente organizzata Tuttofood e l'ospitata Made Expo, le triennali Ipack-Ima e Plast, unitamente ai ricavi delle commesse legate a Expo 2015. Al decremento contribuisce, inoltre, l'andamento delle manifestazioni annuali direttamente organizzate, HOMI e BIT, per le quali sono previste azioni di rinnovamento dalla prossima edizione. Tale effetto è stato parzialmente compensato dalla presenza nel semestre in esame della "biennale anno pari" Mostra Convegno Expocomfort e dagli incrementi di alcune manifestazioni ospitate tra cui il Salone del Mobile.
► Il Margine Operativo Lordo (MOL) è pari a 20,7 milioni di euro, rispetto a 28,5 milioni dell'analogo periodo dell'esercizio precedente. La variazione è prevalentemente correlata all'andamento dei ricavi e beneficia della riduzione di costi operativi. In particolare, si segnala il minore costo di affitto del quartiere fieristico fieramilano, in relazione alla componente variabile di canone prevista unicamente nel 2015 per la presenza di Expo 2015, unitamente alla riduzione dei costi del personale per i risparmi conseguenti alla riorganizzazione aziendale, i minori incentivi all'esodo e i minori costi sostenuti per la parte variabile delle retribuzioni della Capogruppo.
► Il Risultato operativo netto (EBIT) ammonta a 13,7 milioni di euro (12,8 milioni nel primo semestre 2015), dopo avere recepito rettifiche di valore di un marchio di manifestazione della controllata in Sudafrica per 1,4 milioni di euro e della testata editoriale nel settore Food & Beverage della controllata Fiera Milano Media per 508mila euro. Tali business hanno subito il verificarsi di circostanze particolarmente negative nel semestre, tali da indebolire i risultati attesi e le aspettative di crescita. Si ricorda che nel primo semestre 2015 erano presenti rettifiche di valore su avviamenti e marchi pari a 8,0 milioni di euro. Contribuiscono, inoltre, al miglioramento minori ammortamenti in relazione alla conclusione del processo di ammortamento di alcuni gruppi di asset della Capogruppo e all'allungamento del periodo di ammortamento di migliorie, effettuate da Fiera Milano Congressi sul centro congressuale MiCo, a seguito della proroga al 2023 del contratto di affitto.
► Il Risultato netto del semestre, pari a 8,4 milioni di euro, è per 8,6 milioni attribuibile ai Soci della Controllante (3,9 milioni nel primo semestre 2015) e per -167mila di euro a interessenze di minoranza (-798mila euro nel primo semestre 2015).
► Il Cash flow (risultato netto più ammortamenti, accantonamenti e rettifiche di valore di attività) nel semestre è pari a 15,3 milioni di euro, rispetto a 18,9 milioni dello stesso periodo dell'esercizio precedente.
I Ricavi delle vendite e prestazioni, ante elisioni per scambi tra settori, ammontano nel semestre a 164,1 milioni di euro, di cui il 70% realizzati nel settore Manifestazioni Italia, 1% nel settore Manifestazioni Estero, 16% nel settore Servizi di allestimento, 4% nel settore Media e 9% nel settore Congressi.
fieristico.
Il Margine Operativo Lordo di 20,7 milioni di euro, contro 28,5 milioni nel primo semestre 2015, è così attribuibile per settori di attività:
L'EBIT dei cinque settori operativi, pari nel complesso a 13,7 milioni di euro rispetto a 12,8 milioni nel semestre di confronto, riflette l'andamento dei MOL e beneficia di minori rettifiche di valore.
Per quanto riguarda la ripartizione per area geografica, l'apporto delle attività all'estero è stato pari a 2,1 milioni di euro in termini di ricavi (3,7 milioni nel corrispondente periodo del precedente esercizio). Il MOL ammonta a -457mila euro, in miglioramento rispetto al primo semestre 2015 (-1,3 milioni), mentre l'EBIT è negativo per 2,3 milioni di euro contro -8,7 milioni nel periodo di confronto.
La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2016 presenta un indebitamento di 33,8 milioni di euro a fronte di 12,4 milioni di euro al 31 dicembre 2015. L'incremento dell'indebitamento finanziario netto è prevalentemente conseguente alla dinamica associata al capitale circolante netto in relazione alla liquidazione di partite dovute ad alcuni organizzatori di manifestazione e
al pagamento di debiti verso fornitori. Tale variazione è stata in parte compensata dal cash flow positivo generato dell'attività operativa del semestre, oltre che dall'incremento dei crediti finanziari, principalmente relativi ai dividendi deliberati dalla società in joint venture Hannover Milano Global Germany GmbH.
Nel corso del mese di luglio 2016, nell'ambito del programma di acquisto di azioni proprie, la Capogruppo ha acquistato 100.185 azioni al prezzo medio unitario di 1,56 euro. Alla data odierna le azioni proprie detenute direttamente e indirettamente sono complessivamente pari a 751.193, pari al 1,04% del capitale sociale.
Il Gruppo resta impegnato nell'implementazione della strategia focalizzata in maniera prioritaria all'incremento della quota di manifestazioni direttamente organizzate, sia aumentando la penetrazione nei settori attualmente presidiati sia ampliando gli stessi settori con una logica di filiera. Fiera Milano punta, inoltre, sulla crescita di espositori e buyer internazionali.
Per quanto riguarda le attività all'estero, il Gruppo intende consolidare il portafoglio manifestazioni attraverso un focus selettivo sulle manifestazioni nei Paesi e settori industriali con elevato potenziale e valorizzare la presenza in alcuni Paesi, anche attraverso partnership con primari operatori fieristici internazionali.
Il 2016 risentirà, tuttavia, di un calendario fieristico in Italia meno favorevole rispetto al precedente esercizio per l'assenza di importanti manifestazioni biennali direttamente organizzate e manifestazioni pluriennali, pur beneficiando delle azioni di razionalizzazione effettuate.
Con riferimento alle previsioni di medio periodo, il Gruppo prevede, già a partire dal 2017, un Margine Operativo Lordo in miglioramento rispetto al corrente esercizio in relazione al più favorevole calendario fieristico e alle azioni poste in essere dirette a valorizzare tutte le opportunità di sviluppo del business e le potenzialità offerte dal migliorato quadro economico di riferimento, salvo il manifestarsi di eventi o situazioni allo stato non prevedibili.
Il rafforzamento della struttura patrimoniale e finanziaria, grazie alla recente ricapitalizzazione della Società, potrà, inoltre, supportare il piano di investimenti e di crescita del Gruppo.
***
In data 4 agosto 2016 la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2016 sarà resa disponibile presso la sede operativa e amministrativa di Fiera Milano S.p.A., in Rho (Milano), S.S. del Sempione, 28, e sarà consultabile sia sul sito internet , gestito da Bit Market Services S.p.A., sia sul sito internet www.fieramilano.it nella sezione Investor Relations/Bilanci e Relazioni.
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Flaminio Oggioni, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.
Questo comunicato stampa, ed in particolare la sezione intitolata "Prevedibile evoluzione della gestione", contiene dichiarazioni previsionali. Queste dichiarazioni sono basate sulle attuali aspettative e proiezioni del Gruppo relativamente ad eventi futuri e, per loro natura, sono soggette ad una componente intrinseca di rischiosità ed incertezza. I risultati effettivi potrebbero differire significativamente da quelli contenuti in dette dichiarazioni a causa di una molteplicità di fattori, inclusi cambiamenti nelle condizioni macroeconomiche e nella crescita economica ed altre variazioni delle condizioni di business, una continua volatilità e un ulteriore deterioramento dei mercati del capitale e finanziari e molti altri fattori, la maggioranza dei quali è al di fuori del controllo del Gruppo.
Per informazioni:
Investor Relations Fiera Milano SpA Gianna La Rana Tel +39 0249977816 [email protected] www.fieramilano.it Ufficio Stampa Fiera Milano SpA Gabriele De Giorgi Tel +39 0249977428/76077 [email protected] www.fieramilano.it
Allegati:
Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata Prospetto del conto economico complessivo consolidato Rendiconto finanziario consolidato
| (migliaia di euro) | ||
|---|---|---|
| Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata | 30/06/16 | 31/12/15 |
| ATTIVITA' | ||
| Attività non correnti | ||
| Immobili, impianti e macchinari | 14.277 | 14.746 |
| Immobili, impianti e macchinari in leasing | 9 | 9 |
| Investimenti immobiliari non strumentali | - | - |
| Avviamenti e attività immateriali a vita non definita | 101.607 | 104.945 |
| Attività immateriali a vita definita | 28.359 | 29.408 |
| Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto | 17.230 | 16.955 |
| Altre partecipazioni | 29 | 29 |
| Altre attività finanziarie | - | - |
| Crediti commerciali e altri | 12.916 | 13.035 |
| di cui vs parti correlate | 11.993 | 12.125 |
| Attività fiscali per imposte differite | 151 | 3.175 |
| Totale | 174.578 | 182.302 |
| Attività correnti | ||
| Crediti commerciali e altri | 58.834 | 63.932 |
| di cui vs parti correlate | 6.153 | 5.341 |
| Rimanenze | 3.861 | 1.884 |
| Lavori in corso su ordinazione | - | - |
| Attività finanziarie | 5.147 | - |
| di cui vs parti correlate | 5.147 | - |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 14.870 | 56.092 |
| Totale | 82.712 | 121.908 |
| Attività destinate alla vendita Attività destinate alla vendita |
- | - |
| Totale attivo | 257.290 | 304.210 |
| PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' | ||
| Patrimonio netto | ||
| Capitale sociale | 41.815 | 41.818 |
| Riserva da sovrapprezzo azioni | 36.016 | 65.679 |
| Riserva da rivalutazione | - | - |
| Altre riserve | 1.000 | -6.936 |
| Risultato netto di esercizi precedenti | 4.804 | -17.003 |
| Risultato netto | 8.564 | 1.014 |
| Totale Patrimonio netto di Gruppo | 92.199 | 84.572 |
| Interessenze di minoranza | 351 | 696 |
| Totale Patrimonio netto | 92.550 | 85.268 |
| Passività non correnti | ||
| Obbligazioni in circolazione | - | - |
| Debiti verso banche | 23.394 | 10.922 |
| Altre passività finanziarie | 2.119 | 2.094 |
| Fondi per rischi e oneri | 4.414 | 3.343 |
| Fondi relativi al personale | 9.299 | 10.672 |
| Imposte differite passive | 5.013 | 5.709 |
| Altre passività | - | - |
| Totale | 44.239 | 32.740 |
| Passività correnti | ||
| Obbligazioni in circolazione | - | - |
| Debiti verso banche | 23.131 | 39.466 |
| Debiti verso fornitori | 41.521 | 49.267 |
| Acconti | 27.658 | 34.880 |
| Altre passività finanziarie | 5.190 | 16.036 |
| di cui vs parti correlate | 4.256 | 15.225 |
| Fondi per rischi e oneri | 1.382 | 3.915 |
| Debiti tributari | 3.483 | 5.168 |
| Altre passività | 18.136 | 37.470 |
| di cui vs parti correlate | 2.402 | 5.832 |
| Totale | 120.501 | 186.202 |
| Passività destinate alla vendita | ||
| Passività destinate alla vendita Totale passivo |
- 257.290 |
- 304.210 |
| (migliaia di euro) | ||
|---|---|---|
| Prospetto di conto economico complessivo consolidato | 1° Semestre al 30/06/16 |
1° Semestre al 30/06/15 riesposto * |
| Ricavi delle vendite e delle prestazioni | 138.655 | 181.532 |
| Totale ricavi | 138.655 | 181.532 |
| Costi per materiali | 1.289 | 3.932 |
| Costi per servizi | 68.103 | 87.438 |
| Costi per godimento di beni di terzi | 24.928 | 31.034 |
| 22.944 | 27.872 | |
| di cui vs parti correlate Costi del personale |
23.155 | 30.518 |
| Altre spese operative | 2.487 | 2.718 |
| Totale Costi Operativi | 119.962 | 155.640 |
| Proventi diversi | 1.631 | 1.434 |
| Risultati di società valutate a patrimonio netto | 358 | 1.172 |
| Margine Operativo Lordo (MOL) | 20.682 | 28.498 |
| Ammortamenti immobili, impianti e macchinari | 2.042 | 3.340 |
| Ammortamenti investimenti immobiliari | - | - |
| Ammortamenti attività immateriali | 2.033 | 3.128 |
| Rettifiche di valore di attività | 1.899 | 7.997 |
| Svalutazione dei crediti e altri accantonamenti | 965 | 1.259 |
| Risultato Operativo Netto (EBIT) | 13.743 | 12.774 |
| Proventi finanziari e assimilati | 994 | 692 |
| Oneri finanziari e assimilati | 1.080 | 2.842 |
| Valutazione di attività finanziarie | - | - |
| Risultato prima delle imposte | 13.657 | 10.624 |
| Imposte sul reddito | 5.260 | 5.488 |
| Risultato netto del periodo delle attività in continuità | 8.397 | 5.136 |
| Risultato netto del periodo delle attività discontinue | - | -1.988 |
| Risultato netto del periodo | 8.397 | 3.148 |
| Risultato netto del periodo attibuibile a: | ||
| Soci della controllante | 8.564 | 3.946 |
| Interessenze di minoranza | -167 | -798 |
| Altre componenti del conto economico complessivo che non saranno | ||
| successivamente riclassificati nel risultato del periodo | ||
| Rimisurazione piani a benefici definiti Effetto fiscale |
-513 -138 |
282 78 |
| Altre componenti del conto economico complessivo che saranno | ||
| successivamente riclassificati nel risultato del periodo | ||
| Differenze di conversione dei bilanci di imprese estere Altre componenti del conto economico complessivo di pertinenza di joint venture contabilizzate con il metodo del patrimonio netto che non saranno successivamente riclassificati nel risultato del periodo |
-705 | -534 |
| Rimisurazione piani a benefici definiti | -35 | - |
| Effetto fiscale Altre componenti del conto economico complessivo di pertinenza di joint venture contabilizzate con il metodo del patrimonio netto che saranno successivamente riclassificati nel risultato del periodo |
-10 | - |
| Differenze di conversione dei bilanci di imprese estere | -256 | 471 |
| Totale altre componenti del conto economico complessivo di periodo | ||
| al netto degli effetti fiscali | -1.361 | 141 |
| Risultato netto complessivo del periodo | 7.036 | 3.289 |
| Risultato netto complessivo del periodo attibuibile a: | ||
| Soci della controllante | 7.355 | 4.192 |
| Interessenze di minoranza | -319 | -903 |
| Base Risultato per azione (in euro) Diluito |
0,1202 0,1202 |
0,0950 0,0950 |
| (migliaia di euro) | ||
|---|---|---|
| Rendiconto finanziario consolidato | 1° Semestre al 30/06/16 |
1° Semestre al 30/06/15 |
| Disponibilità monetarie nette iniziali | 56.092 | 12.276 |
| Flusso finanziario derivante dalla gestione operativa | ||
| Disponibilità monetarie generate dalla gestione operativa di cui verso parti correlate Interessi corrisposti Interessi percepiti Imposte sul reddito pagate Totale derivante da attività continuative |
-16.928 -27.388 -679 68 -2.595 -20.134 |
30.758 -27.560 -1.493 78 -314 29.029 |
| Totale derivante da attività destinate alla vendita | - | -485 |
| Flusso finanziario derivante dalle attività di investimento Investimenti in attività materiali Decrementi di attività materiali Investimenti in attività immateriali Decrementi di attività immateriali |
-1.631 70 -1.852 7 |
-2.001 87 1 - |
| Totale derivante da attività continuative | -3.406 | -1.913 |
| Totale derivante da attività destinate alla vendita Flusso derivante dalle attività finanziarie Capitale sociale e riserve Debiti e crediti finanziari non correnti Debiti e crediti finanziari correnti di cui verso parti correlate Dividendi corrisposti |
- -9 12.497 -28.864 -16.040 -26 |
7 122 -9.765 -11.977 12.774 - |
| Totale derivante da attività continuative | -16.402 | -21.620 |
| Totale derivante da attività destinate alla vendita | - | 489 |
| Differenze di conversione nette Flusso finanziario netto del periodo da attività continuative |
-1.280 -39.942 |
-569 5.496 |
| Flusso finanziario netto del periodo da attività destinate alla vendita | - | 11 |
| Disponibilità monetarie nette finali da attività continuative | 14.870 | 17.190 |
| Disponibilità monetarie nette delle attività destinate alla vendita | - | 24 |
| (migliaia di euro) | ||
|---|---|---|
| 1° Semestre | 1° Semestre | |
| al 30/06/16 | al 30/06/15 | |
| Disponibilità monetarie generate dalla gestione operativa | riesposto * | |
| Risultato da attività continuative | 8.397 | 5.136 |
| Rettifiche per: | ||
| Risultato netto complessivo relativo a partecipazioni valutate con il metodo del | ||
| patrimonio netto | -358 | -1.643 |
| Ammortamenti | 4.075 | 6.472 |
| Accantonamenti, svalutazioni e rettifiche di valore | 2.114 | 8.642 |
| Minusvalenze e plusvalenze | 7 | 7 |
| Oneri/proventi finanziari netti | 86 | 2.150 |
| Variazione netta Fondi relativi al personale | -1.877 | -85 |
| Variazione delle imposte differite | 2.457 | 2.125 |
| Rimanenze | -1.977 | 1.632 |
| Crediti commerciali e altri | 5.217 | -49.706 |
| Debiti verso fornitori | -7.746 | 17.919 |
| Acconti | -7.222 | 21.078 |
| Debiti tributari | 910 | 2.023 |
| Fondi per rischi, oneri e altre passività (esclusi debiti vs Organizzatori) | -17.222 | 14.013 |
| Debiti vs Organizzatori | -3.789 | 995 |
| Totale da attività continuative | -16.928 | 30.758 |
| * Alcuni importi del bilancio consolidato semestrale al 30 giugno 2015 sono stati riesposti a seguito della differente classificazione degli utilizzi dei fondi rischi. |
The Chief Executive Officer, Mr Corrado Peraboni, commented, "The business performance in the first semester of the year was in line with expectations despite being penalised by a less favourable exhibition calendar than in the same period of the previous year. The results for the period under review benefited from a significant reduction in operating expenses due to the rationalisation measures implemented, which meant that the net result for the period was higher than in the comparative period. However, I point out that the remaining part of year will be affected by the traditional absence of exhibition activities in the summer months and by the absence of important biennial and multi-year exhibitions. In the meantime we are still working in the implementation of the corporate strategy and, in the first semester of the year, a variety of projects were concluded. In particular, as part of the effort to expand the portfolio of proprietary exhibitions, the Promotion Trade Exhibition trademark was acquired and an important agreement was reached with Veronafiere, which will mean that, from 2017, Tuttofood will include an area dedicated to wine that will be managed by Veronafiere and the fruit and vegetable sector of the exhibition will be strengthened. Lastly, an agreement has just been signed with the Italian publishing association for a new national event to promote reading that will be held in Milan: the content will be managed by the association whilst Fiera Milano will bring its operational experience to the event. A new company, with the majority held by Fiera Milano, will be set up to organise the event which is forecast to occupy three pavilions already in 2017. This is a new and highly ambitious project which is hoped will involve the whole of Italy through itinerant exhibitions that will take books to areas which they currently do not reach."
Milan, 29 July 2016. The Board of Directors of Fiera Milano SpA, meeting under the Chairman, Roberto Rettani, approved the Half-Year Financial Report at 30 June 2016.
The Fiera Milano Group had a positive business performance in the semester under review despite lower revenues than in the same semester of the previous financial year. This was mainly caused by the less favourable exhibition calendar with the absence of some important biennial and triennial exhibitions, as well as the work carried out for Expo 2015 in the first semester 2015. In particular, the first semester 2016 included a record edition of the Salone Internazionale del Mobile in terms of visitors and the biennial exhibition Mostra Convegno Expocomfort.
Although the gross operating profit was lower than in the first semester 2015 due to the aforementioned less favourable exhibition calendar, it did benefit from important reductions in operating expenses that reflected the reorganisation implemented. The net result was higher than that of the first semester 2015.
On 23 March 2016, the Parent Company acquired the trademark of Promotion Trade Exhibition (PTE), an annual international exhibition for promotional articles, business gifts and technology to personalise such items. This transaction strengthens the portfolio of proprietary exhibitions, which is the main strategic aim of the Group. In future, Fiera Milano will be responsible for the direct organisation of this exhibition that is already hosted in its exhibition site but which, until now, was organised by third parties. The exhibition will be included in the Lifestyle division and, from 2017, will be held alongside HOMI.
On 6 May 2016, Fiera Milano and Veronafiere signed an agreement for a single annual international fair dedicated to the fruit and vegetable sector. The agreement unites Fruit Innovation held in Milan and Fruit&Veg System held in Verona; the new exhibition will be held in even-numbered years in Verona, when the emphasis will be on upstream activities and technology used in agriculture, and in uneven-numbered years in Milan when the emphasis will be on finished products. The first edition of the fruit and vegetable exhibition, Fruit&Veg Innovation, will be held in Milan in 2017 in conjunction with Tuttofood. The agreement with Veronafiere also covers joint initiatives in the wine sector as part of Tuttofood, which, from 2017, will include an area organised by Veronafiere on wine and an event called "Wine Discovery".
On 24 June 2016, the Parent Company started a buy-back of shares using the mandate given it by the Shareholders' Meeting of 28 April 2016. The acquisitions of treasury shares are to increase the portfolio of treasury shares to service the 2017-2023 Stock Option Plan, as well as to stabilise fluctuations in the share price and provide liquidity. At 30 June 2016, 6,000 treasury shares had been acquired at an average price of Euro 1.57 per share.
During the semester under review, 28 exhibitions and 23 events linked to congresses with related exhibition space were held in the two sites of fieramilano and fieramilanocity. Net exhibition space occupied totalled 807,335 square metres, compared to 998,485 square metres in the same period of the previous financial year, whilst the number of exhibitors decreased from 17,205 in the first semester 2015 to 14,315 in the first semester 2016. In the first semester of 2016, 13 exhibitions were organised abroad and the net exhibition space occupied totalled 119,050 square metres compared to 138,800 square metres in the same period of the previous financial year. The number of exhibitors went from 3,610 in the first semester 2015 to 3,160 in the first semester 2016.
On 6 July 2016, the subsidiary Nolostand operating in the stand-fitting sector, received an Administration Order for the protection of its assets from the judicial administration of the Milan Tribunal under Article 34 of Legislative Decree 159/2011 (anti-organised crime laws and prevention measures, including new provisions covering anti-mafia documentation in accordance with Articles 1 and 2 of Legislative Decree of 13 August 2010 no. 136) regarding its contractual relations with a supplier.
The judicial administration provision is a temporary one that has as its priority the conservation of the value of the company without obstructing it from carrying out its normal business activities.
The Group will continue to collaborate actively with the judiciary.
It should be remembered that the exhibition business is seasonal due to the existence of biennial and multi-annual exhibitions and the absence of exhibitions in the months of July and August, which means that results may not be extrapolated for the full-year and may vary significantly from one semester to another.
The key Group figures for the period under review are given in the following table.
| Full year at 31/12/15 |
Fiera Milano Group Summary of key figures (Amounts in € '000) |
1st Half at 30/06/16 |
Full year at 30/06/15 restated |
|---|---|---|---|
| 337,339 | Revenues from sales and services | 138,655 | 181,532 |
| 43,594 | Gross operating result (a) | 20,682 | 28,498 |
| 11,958 | Net operating result (EBIT) | 13,743 | 12,774 |
| 2,427 | Net profit/(loss) (continuing operations) | 8,397 | 5,136 |
| (1,998) | Net profit/(loss) (discontinued operations) | - | (1,988) |
| 429 | Net profit/(loss): | 8,397 | 3,148 |
| 1,014 | - Attributable to the shareholders of the controlling entity | 8,564 | 3,946 |
| (585) | - Attributable to non-controlling interests | (167) | (798) |
| 32,065 | Cash flow for the Group and non-controlling interests (b) | 15,336 | 18,872 |
| 97,694 | Net capital employed (c) | 126,367 | 116,995 |
| covered by: | |||
| 84,572 696 |
Equity attributable to the Group Equity attributable to non-controlling interests |
92,199 351 |
22,288 340 |
| 12,426 | Net financial debt/(cash) | 33,817 | 94,367 |
| 7,817 | Investments (continuing operations and assets held for sale) | 3,455 | 2,650 |
| 783 | Employees (no. of permanent employees at the end of period) | 714 | 804 |
| (a) Gross operating profit is operating result before depreciation and amortisation, adjustments to asset values and other provisions. (b) Cash flow is the sum of net result for the period, depreciation and amortisation, provisions and adjustments to asset values. (c) Net capital employed is the sum of non-current assets, non-current liabilities and net working capital. |
|||
| provisions. | Some figures in the Interim Condensed Consolidated Financial Statements at 30 June 2015 have been restated for the different classification of the use of risk |
► Revenues from sales and services were Euro 138.7 million compared to Euro 181.5 million in the same semester of 2015. The decline in revenues is attributable to the different exhibition calendar which, in the same period of 2015, included the directly organised biennial exhibition Tuttofood, the biennial hosted exhibition Made Expo, the triennial exhibitions Ipack-Ima and Plast, and the revenues from the contracts linked to Expo 2015. The performance of the annual directly organised exhibitions, HOMI and BIT, which are to be relaunched next time they are held, also contributed to the decrease in revenues. However, revenues did benefit from the presence in the semester of the biennial exhibition held in even-numbered years, Mostra Convegno Expocomfort, and from the improved performance of some of the hosted exhibitions, including the Salone del Mobile.
► The gross operating profit was Euro 20.7 million compared to Euro 28.5 million in the same period of the preceding financial year. The decline reflected the decrease in revenues but benefited from lower operating expenses. In particular, the rent for the fieramilano exhibition site was lower due to the absence of the one-off variable payment made in 2015 for the presence of Expo 2015. There was also a reduction in personnel expenses due to the savings generated by the corporate reorganisation, lower redundancy incentives and lower variable remuneration paid by the Parent Company.
► The net operating profit (EBIT) was Euro 13.7 million (Euro 12.8 million in the first semester 2015) after impairment charges of Euro 1.4 million for an exhibition trademark of the South African subsidiary and Euro 0.508 million for the Food & Beverage publication of Fiera Milano Media. These businesses were subject to particularly negative circumstances in the semester under review that led to a downgrade in their expected results and growth prospects. The first semester 2015 figures included impairment charges of Euro 8.0 million for goodwill and trademarks. The depreciation and amortisation of some asset groups in the Parent Company was completed and there was a lower depreciation charge for the improvements made by Fiera Milano Congressi as the period over which the assets are depreciated was extended in line with the extension of the rental agreement to 2023.
► The net profit was Euro 8.4 million. Euro 8.6 million was attributable to the Shareholders of the controlling entity (Euro 3.9 million in the first semester 2015) and a loss of Euro 0.167 million to Non-controlling interests (a loss of Euro 0.798 million in the first semester 2015).
► Cash flow (calculated as the net result plus depreciation and amortisation, provisions and adjustments to asset values) totalled Euro 15.3 million compared to Euro 18.9 million in the same period of the previous financial year.
Revenues from sales and services, before eliminations for inter-segment transactions, were Euro 164.1 million, of which 70% was generated by Italian Exhibitions, 1% by Foreign Exhibitions, 16% by Stand-fitting Services, 4% by Media and 9% by Congresses.
revenues.
The breakdown by segment of the Gross operating profit, Euro 20.7 million compared to Euro 28.5 million in the same period of 2015, was as follows:
The Net operating profit (EBIT) of the five operating segments was Euro 13.7 million compared to Euro 12.8 million in the first semester 2015 and reflected the trend in the gross operating profit offset by lower impairment charges.
The breakdown by geographic area in the first semester shows revenues from foreign activities of Euro 2.1 million (Euro 3.7 million in the same period of the preceding financial year). The gross operating loss was Euro 0.457 million, an improvement on the same period of 2015 (a loss of Euro 1.3 million) whilst there was a net operating loss of Euro 2.3 million compared to a net operating loss of Euro 8.7 million in the same period of the preceding financial year.
Net debt at 30 June 2016 was Euro 33.8 million compared to Euro 12.4 million at 31 December 2015. The increase in net debt was mainly due to the trend in net working capital that reflected the payment of outstanding amounts to some exhibition organisers and a reduction in trade payables. This decrease was partly offset by the positive cash flow generated in the semester
from operations and by an increase in financial receivables primarily for the dividends approved by the joint venture Hannover Milano Global Germany GmbH but not yet paid.
In July 2016, the Parent Company proceeded with the share buy-back using the mandate given by the Ordinary Shareholders' Meeting of 28 April 2016. In July 2016 the Parent Company acquired 100,185 treasury shares at an average price of Euro 1.56 per share. At the date of the present Half-year Financial Report, the Company holds directly and indirectly 751,193 treasury shares, equal to 1.04% of the share capital.
The Group continues its strategy focused on the increase of directly organised exhibitions, both through growing its penetration of sectors where it already has a significant presence and also the expansion of these sectors upstream and downstream. Fiera Milano is also focused on increasing the number of international buyers and exhibitors.
Outside Italy, the Group intends to consolidate its exhibition portfolio through a selective focus on exhibitions in countries and industrial sectors offering high growth potential while enhancing its presence in other countries also through partnerships with leading international exhibition operators.
The second semester 2016 will suffer from a less favourable exhibition calendar in Italy compared to the same period of the previous financial year due to the absence of some important directly organised biennial and multi-annual exhibitions but will benefit from the reorganisation implemented.
With reference to the medium-term forecast, barring unforeseen events, the Group expects an increase in gross operating profit already in 2017 as a result of the more favourable exhibition calendar and measures implemented and it aims to take advantage of the development potential of the business and any opportunities arising from the improvement in the economic environment.
The strength of the capital and financial position following the Company's 2015 share capital increase should underpin the Group investment and development plan.
***
The half-year financial report to 30 June 2016 will be made publicly available on 4 August 2016 at the Company's operational and administrative offices in Rho (Milan), S.S. del Sempione, 28; it may be accessed on the website managed by Bit Market Services SpA and will also be available in the Investor Relations/Financial Reports section of the Company's website www.fieramilano.it
The Manager appointed to prepare the Company accounts, Flaminio Oggioni, in accordance with paragraph 2 article 154-bis of the Consolidated Finance Law herewith declares that the accounting information contained in the present release is consistent with the official documents, books and accounting records.
This press release and, in particular, the paragraph "Business Outlook" contains forward-looking statements. These statements are based on the current expectations and assumptions of the Group regarding future events and by their very nature are subject to certain risks and uncertainties. The actual results could differ materially from those contained in these statements for a variety of factors that include changes in general economic and business conditions, continued volatility and a further deterioration in the capital and financial markets and many other factors, the majority of which are outside the control of the Group.
For further information: Investor Relations Fiera Milano SpA Gianna La Rana Tel +39 0249977816 [email protected] www.fieramilano.it Ufficio Stampa Fiera Milano SpA Gabriele De Giorgi Tel +39 0249977428/76077 [email protected] www.fieramilano.it
Attachments:
Consolidated Statement of Financial Position Consolidated Statement of Comprehensive Income Consolidated Statement of Cash Flows
| Consolidated Statement of Financial Position 30/06/16 31/12/15 ASSETS Non-current assets Property, plant and equipment 14,277 14,746 Leased property, plant & equipment 9 9 Investments in non-core property - - Goodwill and intangible assets with an indefinite useful life 101,607 104,945 Intangible assets with a finite useful life 28,359 29,408 Equity accounted investments 17,230 16,955 Other investments 29 29 Other financial assets - - Trade and other receivables 12,916 13,035 of which from related parties 11,993 12,125 Deferred tax assets 151 3,175 Total 174,578 182,302 Current assets Trade and other receivables 58,834 63,932 of which from related parties 6,153 5,341 Inventories 3,861 1,884 Contracts in progress - - Current financial assets 5,147 - 5,147 - of which from related parties Cash & cash equivalents 14,870 56,092 Total 82,712 121,908 Assets held for sale Assets held for sale - - Total assets 257,290 304,210 EQUITY AND LIABILITIES Equity Share capital 41,815 41,818 Share premium reserve 36,016 65,679 Revaluation reserve - - Other reserves 1,000 (6,936) Retained earnings 4,804 (17,003) Profit/(loss) for the year 8,564 1,014 Total Group equity 92,199 84,572 Equity attributable to non-controlling interests 351 696 Total equity 92,550 85,268 Non-current liabilities Bonds in issue - - Bank borrowings 23,394 10,922 Other financial liabilities 2,119 2,094 Provision for risks and charges 4,414 3,343 Employee benefit provisions 9,299 10,672 Deferred tax liabilities 5,013 5,709 Other non-current liabilities - - Total 44,239 32,740 Current liabilities Bonds in issue - - Bank borrowings 23,131 39,466 Trade payables 41,521 49,267 Pre-payments 27,658 34,880 Other current financial liabilities 5,190 16,036 of which to related parties 4,256 15,225 Current provision for risks and charges 1,382 3,915 Current tax liabilities 3,483 5,168 Other current liabilities 18,136 37,470 of which to related parties 2,402 5,832 Total 120,501 186,202 Liabilities held for sale Liabilities held for sale - - Total liabilities 257,290 304,210 |
(€ '000) | |
|---|---|---|
| (€ '000) | ||
|---|---|---|
| Consolidated Statement of Comprehensive Income | 1st Half at 30/06/16 |
1st Half at 30/06/15 restated * |
| Revenues from sales and services | 138,655 | 181,532 |
| Total revenues | 138,655 | 181,532 |
| Cost of materials | 1,289 | 3,932 |
| Cost of services | 68,103 | 87,438 |
| Cost of use of third-party assets | 24,928 | 31,034 |
| of which with related parties | 22,944 | 27,872 |
| Personnel expenses | 23,155 | 30,518 |
| Other operating expenses | 2,487 | 2,718 |
| Total operating expenses | 119,962 | 155,640 |
| Other income | 1,631 | 1,434 |
| Result of equity accounted companies | 358 | 1,172 |
| Gross operating result | 20,682 | 28,498 |
| Depreciation of property, plant and equipment | 2,042 | 3,340 |
| Depreciation of property investments | - | |
| - | ||
| Amortisation of intangible assets | 2,033 | 3,128 |
| Adjustments to asset values | 1,899 | 7,997 |
| Provisions for doubtful receivables and other provisions | 965 | 1,259 |
| Net operating result (EBIT) | 13,743 | 12,774 |
| Financial income and similar | 994 | 692 |
| Financial expenses and similar | 1,080 | 2,842 |
| Valuation of financial assets | - | - |
| Profit/(loss) before tax | 13,657 | 10,624 |
| Income tax | 5,260 | 5,488 |
| Profit/(loss) from continuing operations | 8,397 | 5,136 |
| Profit/(loss) from discontinued operations | - | (1,988) |
| Profit/(loss) for the period | 8,397 | 3,148 |
| Profit/(loss) attributable to: | ||
| The shareholders of the controlling entity | 8,564 | 3,946 |
| Non-controlling interests | (167) | (798) |
| Other comprehensive income/(loss) that will not be reclassified subsequently to profit or loss |
||
| Revaluation of defined benefit schemes | (513) | 282 |
| Tax effects | (138) | 78 |
| Other comprehensive income/(loss) that will be reclassified subsequently to profit or loss |
||
| Currency translation differences of foreign subsidiaries Other comprehensive income/(loss) of equity accounted joint ventures that will not be reclassified subsequently to profit or loss |
(705) | (534) |
| Revaluation of defined benefit schemes | (35) | - |
| Tax effects | (10) | - |
| Other comprehensive income/(loss) of equity accounted joint ventures that will be reclassified subsequently to profit or loss |
||
| Currency translation differences of foreign subsidiaries | (256) | 471 |
| Total other comprehensive income/(loss) net of related tax effects | (1,361) | 141 |
| Total comprehensive income/(loss) for the period | 7,036 | 3,289 |
| Total comprehensive income/loss for the period attributable to: | ||
| The shareholders of the controlling entity | 7,355 | 4,192 |
| Non-controlling interests | (319) | (903) |
| Basic Earnings/(losses) per share (€) |
0.1202 | 0.0950 |
| 0.1202 | 0.0950 |
* Some figures in the Interim Condensed Consolidated Financial Statements at 30 June 2015 have been restated for the different classification of the use of risk provisions.
| (€'000) | ||
|---|---|---|
| Consolidated Statement of Cash Flows | 1st Half at 30/06/16 |
1st Half at 30/06/15 restated |
| Net cash at beginning of the year | 56,092 | 12,276 |
| Cash flow from operating activities | ||
| Net cash from operating activities of which from related parties Interest paid Interest received Income taxes paid |
(16,928) (27,388) (679) 68 (2,595) |
30,758 (27,560) (1,493) 78 (314) |
| Total from continuing operations Total from assets held for sale |
(20,134) - |
29,029 (485) |
| Cash flow from investing activities Investments in tangible assets Write-downs of tangible assets Investments in intangible assets Write-downs of intangible assets |
(1,631) 70 (1,852) 7 |
(2,001) 87 1 - |
| Total from continuing operations | (3,406) | (1,913) |
| Total from assets held for sale | - | 7 |
| Cash flow from financing activities Share capital and reserves Non-current financial assets/liabilities Current financial assets/liabilities of which from related parties Dividends paid |
(9) 12,497 (28,864) (16,040) (26) |
122 (9,765) (11,977) 12,774 - |
| Total from continuing operations | (16,402) | (21,620) |
| Total from assets held for sale | - | 489 |
| Total translation differences | (1,280) | (569) |
| Net cash for the period from continuing operations | (39,942) | 5,496 |
| Net cash for the period from assets held for sale | - | 11 |
| Net cash at the end of the period from continuing operations | 14,870 | 17,190 |
| Net cash at the end of the period from assets held for sale | - | 24 |
| (€'000) | ||
|---|---|---|
| Cash generated from operating activities | 1st Half at 30/06/16 |
1st Half at 30/06/15 restated * |
| Result of continuing operations | 8,397 | 5,136 |
| Adjustments for: | ||
| Total comprehensive income/(loss) of equity accounted investments | (358) | (1,643) |
| Depreciation and amortisation | 4,075 | 6,472 |
| Provisions, write-downs and impairment | 2,114 | 8,642 |
| Capital gains and losses | 7 | 7 |
| Net financial income/expenses | 86 | 2,150 |
| Net change in employee provisions | (1,877) | (85) |
| Changes in deferred taxes | 2,457 | 2,125 |
| Inventories | (1,977) | 1,632 |
| Trade and other receivables | 5,217 | (49,706) |
| Trade payables | (7,746) | 17,919 |
| Pre-payments | (7,222) | 21,078 |
| Tax payables | 910 | 2,023 |
| Provisions for risks and charges and other liabilities (excluding payables to Organisers) Payables to Organisers |
(17,222) (3,789) |
14,013 995 |
| Total from continuing operations | (16,928) | 30,758 |
| * Some figures in the Interim Condensed Consolidated Financial Statements at 30 June 2015 have been restated for the different classification of the use of risk provisions. |
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