Alerion Cleanpower

Earnings Release • Aug 2, 2016

Informazione Regolamentata n. 0130-45-2016		Data/Ora Ricezione 02 Agosto 2016 14:52:32	MTA
Societa'	:	ALERION CLEANPOWER
Identificativo Informazione Regolamentata	:	77810
Nome utilizzatore	:	ALERIONN03 - Caporale
Tipologia	:	IRAG 02
Data/Ora Ricezione	:	02 Agosto 2016 14:52:32
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	02 Agosto 2016 15:07:34
Oggetto	:	Alerion: il Consiglio di Amministrazione approva la Relazione Semestrale Consolidata al 30 giugno 2016
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Com munica to Stam mpa

Il Co 30 gi nsiglio di A ugno 2016 Amministraz 6 zione appro ova la Rela azione Fina nziaria Sem mestrale Co onsolidata a al

Risul sopra tati in for attutto all'e rte miglior efficacia de ramento, n el programm nonostante ma di increm e i livelli mento dell' dei prezz 'efficienza zi dell'ene ergia, grazi e

EBITD milio DA pari a 2 oni di euro ( 22 milioni d (più che trip i euro (+ 8% plicato risp % rispetto etto al prim al primo se mo semestr emestre 20 re 2015) 015) e Utile Netto a 4, 2

• R Ricavi pari a 28 8,8 milioni di e euro (29,8 mili ioni di euro al 30 giugno 201 15)
• M Margine Opera ativo Lordo pa ari a 22 milioni i di euro (20,3 milioni di euro o al 30 giugno o 2015)
• U Utile Netto di G Gruppo pari a 4,2 milioni di euro ( 1,2 mili ioni di euro al 3 30 giugno 201 15)
• I c L ndebitamento crediti per Ince L'indebitamen o finanziario c entivi e energia to finanziario contabile pari a elettrica par contabile al ne a 206,7 milio ri a 25,1 milion etto dei deriva ni di euro (20 ni di euro (13,6 ati è pari a 190 05,4 milioni di 6 milioni di eur 0,8 milioni di e i euro al 31 d ro al 31 dicem euro dicembre 2015 bre 2015). 5),

Milan appro utilizz Stand o, 2 agosto ovato in data zando i pr dard"/"Intern 2016 ‐ Il Co a odierna la rincipi di v national Finan nsiglio di Am Relazione F valutazione ncial Reportin mministrazion inanziaria Se e misuraz ng Standard" ne di Alerion emestrale Co zione stabili " (IAS/IFRS). n Clean Powe onsolidata al iti dagli "I er S.p.A. ha 30 giugno International esaminato e 2016, redatt l Accountin ed ta ng

Dati ec conomici (milio ni di euro)	I° Semestre 2016	I° Semestre 2015
Ricavi	28,8	29,8
Margin ne Operativo Lo ordo (EBITDA)	22,0	20,3
Risulta ato Netto	4,3	1,2
Risulta ato Netto di Gru uppo	4,2	1,2
Dati pa atrimoniali (mil ioni di euro)	30.06.2016	31.12.2015
Patrim monio Netto di G Gruppo	107,2	105,4
Indebi itamento Finanz ziario Contabile e	206,7	205,4
Indebi itamento Finanz ziario Contabile e (al netto dei de erivati sui tassi d d'interesse)	190,8	188,5
Dati O perativi	I° Semestre 2016	I° Semestre 2015
do (MW) (1) Potenz za eolica installa ata a fine period	270,3	270,3
h) (1) Produz zione di energia a elettrica (MWh	245.622	242.291
Produz zione di energia a elettrica (MWh h) ‐ Impianti con nsolidati integra almente	209.172	198.942
(1) Imp ianti consolidat ti integralmente e e in Joint‐Vent ture

Maur 2016 dell'e dell'e costi. evide euro fonda ro Miglio, Am ci offrono p nergia ai m fficienza ope Siamo così nte è il para nella spesa ato sulla gest mministrato più di un m minimi stor erativa del G riusciti a po llelo migliora per interess tione corrent ore Delegato motivo di sod ici testimon ruppo, frutto rtare il marg amento della i. Tutto que te, più che tr o di Alerion, ddisfazione: niano, infatt o delle azion gine EBITDA a gestione fin sto ci ha co iplicato rispe ha commen pur essendo ti, il signifi i tempestive a oltre il 75 nanziaria, co nsentito di r etto allo stes ntato: "I risu o maturati i cativo e st e che sono st 5% in tempi n una riduzio realizzare un so periodo d ultati del pri in uno scen trutturale m ate realizzate molto rapidi one di più di n utile netto, dell'anno sco imo semestr ario di prez migliorament e per ridurre i. Altrettant 1,5 milioni d , interament rso". re zi to e i to di te

Andam mento gestio onale e risulta ati consolidat i del primo se emestre 2016 6

L'and elettr seguit produ 10.23 amento eco rica in linea c to del progra uzione elettri 30 MWh rispe nomico gest con le medie amma di effi ica degli imp etto al primo ionale del pr e storiche sta cientamento pianti consoli semestre 20 rimo semest agionali e da o avviato nel dati integral 015 (pari a 19 tre 2016 è st a una signific 2015. In pa mente è stat 98.942 MWh tato caratter cativa riduzio rticolare, ne ta pari a 209 h). rizzato da un one dei costi l primo sem 9.172 MWh i na produzion di gestione mestre 2016 in aumento d ne a la di

I Rica 29,8 m milion prezz penal di ces MWh comp dell'a elettr prezz €110/ vi del primo milioni di eu ni di euro, ris i di cessione izzato i ricav ssione dell'en , rispetto a 1 ponente tarif nno precede rica dello ste i dell'energi /Mwh che si semestre 20 ro al 30 giug spetto ai 28,9 e dell'energia vi, nonostante nergia elettric 149,3 Euro p ffaria di ince ente, mentre esso anno di a elettrica sarebbe avut 016 ammonta gno 2015). In 9 milioni di e a elettrica e e l'increment ca e degli inc per MWh de ntivazione v in passato l produzione in calo, una ta con l'appli ano a 28,8 m n particolare euro registrat e del cambio to della prod centivi per gli l primo sem viene calcolat a stessa ven . Tale cambi a componen icazione del p milioni di eur e i Ricavi per ti al 30 giugn o del criterio duzione. Nel i impianti eol estre 2015. ta con riferi iva calcolata io ha compo nte incentivi precedente m ro (sostanzia la vendita d no 2015, per o di calcolo semestre 20 lici italiani è s Inoltre, a pa mento al pr con riferime ortato, in un i pari a circ meccanismo lmente in lin i energia son effetto della degli incenti 16, infatti, il stato pari a 1 rtire dall'ann ezzo dell'ene ento al prezz contesto di ca €100/Mw di calcolo. nea rispetto no pari a 27, a riduzione de ivi che hann prezzo medi 137,3 Euro pe no in corso, ergia elettric zo dell'energ mercato co wh rispetto ai ,9 ei no io er la ca ia on a

Il Ma dell'8 opera seme dello 2016 rgine Operat %, rispetto ativi di circa stre 2016 ris scorso eserc (‐35% circa r tivo Lordo (E ai 20,3 milio 3 milioni di sultano pari cizio, permet rispetto al 20 EBITDA) del p oni di euro euro rispett a 7,6 milion tendo di con 014). primo semest del primo s to al primo s i di euro, ris nfermare il ta tre 2016 è p semestre 20 semestre 20 spetto ai 10, arget di riduz pari a 22,0 m 15) e riflette 15. In partic 6 milioni di zione dei cos milioni di eur e una riduzi colare, tali co euro dello s sti operativi ro (in crescit one dei cos osti nel prim tesso period previsto per ta sti mo do il

Il Risu ai 9,0 di eur svalut ultato Operat milioni di eu ro nel primo tazioni per 1, tivo del primo uro nel primo semestre 20 ,6 milioni di e o semestre 2 o semestre 2 015). Si ricord euro e accant 2016 è pari a 2015), dopo a da che il risu tonamenti a 11,9 milioni ammortamen ltato operati fondo rischi di euro (in a nti per 10,1 m vo del primo per 0,8 milio aumento del milioni di eu o semestre 2 oni di euro. 32%, rispett ro (9,7 milion 015 includev to ni va

Il Risu milion milion ultato ante im ni di euro ed ni di euro risp mposte è pari d include on petto al prim a 5,0 milion eri finanziar o semestre 2 i di euro risp i netti per c 2015 (8,5 mil petto al primo irca 7 milion lioni di euro a o semestre 2 ni di euro, in al 30 giugno 2015 quando n diminuzion 2015). era pari a 2, ne di circa 1, ,1 ,5

L'Utile di eur Netto seme e Netto del p ro nel primo o di Gruppo stre 2015). primo semest semestre 20 del primo s tre 2016 è pa 015), ed inclu emestre 201 ari a 4,3 milio ude imposte 16 è pari a 4 oni di euro (p di periodo p 4,2 milioni d più che triplic per circa 0,7 m di euro (1,2 cato rispetto milioni di eu milioni di eu o ai 1,2 milion ro. Il Risultat uro nel prim ni to mo

Il Patr euro positi finanz distrib rimonio Netto rispetto al 3 vo per 4,2 ziamenti ban buzione di di o di Gruppo a 1 dicembre 2 milioni di eu ncari Project videndi per 1 al 30 giugno 2015. La vari uro, ii) alla t Financing, 1,9 milioni di 2016 è pari a iazione è prin variazione p al netto de euro e iv) al a 107,2 milio ncipalmente positiva del f ll'effetto fisc l'acquisto di oni di euro, in riconducibile fair value de cale, per 0,4 azioni propri n aumento d e: i) al risulta egli strumen 4 milioni di ie per 0,8 mi i 1,8 milioni d ato di period nti derivati s euro, iii) al lioni di euro. di do su la

L'Inde milion seme dell'a ebitamento F ni di euro al stre, della te nno. I Credit Finanziario Co 31 dicembr empistica d'in ti per Incentiv ontabile al 30 e 2015 e ris ncasso degli vi ed Energia 0 giugno 201 ente, nonost incentivi del a Elettrica al 16 è pari a 2 tante il migl l settore eoli 30 giugno 20 206,7 milioni ioramento d ico, concent 016 sono, inf di euro, risp dell'EBITDA ri rati nel seco fatti, pari a 2 petto ai 205, iscontrato ne ndo semestr 25,1 milioni d ,4 el re di

euro, milion in aumento ni di euro. di circa 11,5 milioni di eu uro rispetto a al 31 dicemb re 2015, e ad d oggi già inc cassati per 4, ,8

Al 30 netto giugno 2016 e capitale in 6, la leva fina nvestito netto anziaria ("lev o, è pari al 65 erage"), esp 5,3% (65,5% a ressa come r al 31 dicemb rapporto tra bre 2015). indebitamen nto finanziari io

L'Inde value ebitamento F degli strume Finanziario C enti derivati, Contabile del è pari a 190, l Gruppo al 8 milioni di e 30 giugno 2 euro (188,5 m 2016, esclude milioni di eur endo la valu o al 31 dicem tazione a fa mbre 2015). air

Event ti di rilievo av venuti dopo il 30 giugno 2 2016 e preve dibile evoluz ione della ge stione

Event ti di rilievo av venuti dopo la chiusura d el primo sem mestre 2016

Non s si sono verific cati fatti rilev vanti dopo la chiusura del primo seme estre.

Preve edibile evoluz ione della ge estione

Nel c prose di cre corso del 20 eguendo nel scita sia orga 016 Alerion miglioramen anica sia attra beneficerà nto dell'effici averso linee pienamente enza operat esterne. e delle azio iva e nell'ind ni già intra dividuazione prese di rid delle miglior duzione cost ri opportunit ti, tà

Come conto consol previsto dalla economico c lidati. a vigente norm complessivo, s mativa, si alleg stato patrimo *** gano al presen oniale, rendico nte comunica onto finanziar to stampa i p rio e indebita rospetti di con amento finanz nto economico ziario contabi o, ile

***

Si ren Ammin ne fac www.e dalla n de noto che l nistrazione in ccia richiesta, emarketstorag normativa vige la relazione f data odierna, , presso la se ge.com, sul sit ente. finanziaria sem unitamente a ede sociale, s to della societ mestrale cons alla relazione d sul meccanism tà www.alerion olidata al 30 della società d mo di stocca n.it e presso B giugno 2016, di revisione, sa ggio autorizz Borsa Italiana 6, approvata d arà a disposizio ato NIS‐Stora S.p.A. entro i dal Consiglio d one di chiunqu age all'indirizz termini previs di ue zo sti

Il Dirig 2 dell corrisp gente preposto 'art.154 bis d ponde alle risu o alla redazion del Testo Unic ultanze docum ne dei docume co della Finan mentali, ai libri *** enti contabili so nza che l'info ed alle scrittur ocietari, Stefa ormativa conta re contabili. no Francavilla abile contenu a, dichiara ai se uta nel presen ensi del comm nte comunicat ma to

Conta atti

Alerion n Clean Power r S.p.A.:

Stefan (stefan Tel. +3 Luca L (luca.l Tel. +3 no Francavilla no.francavilla@ 39 02 7788901 Lunghini unghini@aleri 39 02 7788901 @alerion.it) 1ion.it)

IR Adv visor

Blue A Maria Tel: +3 E‐mail Arrow Grazia Mantin 39 340498088 l: mariagrazia. 1ni 0 mantini@bluearrow.it

M edia Relations

Im mage Building

Sim Te E‐ mona Raffaelli el: +39 02 8901 mail: alerion@ i, Alfredo Mele 11300 @imagebuildin e, Anna Lisa M g.it argheriti

CONT TO ECONOM MICO CONS SOLIDATO S EMESTRALE E

	I° Se emestre	I° Semestre e
(valor ri in Euro miglia aia)	2016	2015 5
Vendit te energia elett trica	8.604	10.228
Ricavi da tariffa incen ntivante	19.305	18.653
Ricavi Operativi	27.909	28.881
Altri ri icavi e proventi i diversi	904	892
Totale e Ricavi	28.813	29.773
Costi o operativi
Costi d del personale	1.516	1.945
Altri co osti operativi	6.111	7.929
Accant tonamenti per rischi	33	766
Totale e Costi operativ i	7.660	10.640
Variaz zione delle joint t venture valuta ate con il meto do del patrimon nio netto	830	1.159
Ammo ortamenti	10.065	9.675
Svalut tazioni e rettific che di valore	‐	1.633
Totale e ammortament ti e svalutazioni i	10.065	11.308
RISULT TATO OPERATIV VO	11.918	8.984
Proven nti finanziari	174	83
Oneri finanziari	(7.135)	(8.540 )
Proven nti (oneri) finan nziari	(6.961)	(8.457 )
Proven nti (oneri) da pa artecipazioni ed d altre attività f finanziarie	23	1.606
RISULT TATO ANTE IMP POSTE	4.980	2.133
Corren nti	(1.023)	(2.060 )
Differi ite	336	1.120
Impos ste del perido	(687)	(940 )
RISULT TATO NETTO DE EL PERIODO	4.293	1.193
Attribu uibile a:
Soci de ella Controllant te	4.175	1.153
Intere senze di pertin nenza di terzi	118	40
RISULT TATO PER AZION NE
‐ Base, , per risultato n netto dell'eserc izio attribuibile e agli azionisti o ordinari della	0,097	0,027
capogr ruppo RISULT TATO PER AZION NE DA ATTIVITA A' DI FUNZIONA AMENTO
‐ Base , per risultato n netto derivante dall'attività di f funzionamento o attribuibile
agli az zionisti ordinari della capogrup ppo	0,097	0,027

CONT TO ECONOM MICO COMP PLESSIVO CO ONSOLIDAT TO SEMEST RALE

	I° Semestr re	I° Semest re
(valori in Euro migliaia)	201 16	201 15
RISULTA ATO NETTO DELL'ES SERCIZIO (A)	4.293 3	1.19 93
Utili/(p erdite) da valutaz ione a fair value d degli strumenti in C Cash flow hedge	761 1	2.66 65
Effetto f fiscale relativo agli i utili/(perdite) da C Cash flow hedge	(209 9)	(733 3)
Utili/(p erdite) da valutaz ione a fair value d degli strumenti in C Cash flow hedge re ela tiva a joint‐ven ture	(218 8)	8 4 44
Effetto f fiscale relativo agli i utili/(perdite) da C Cash flow hedge re elativo a joint‐ventu ure	60 0	(232 2)
Totale A Altri utili/(perdite ) complessivi che p potrebbero essere e riclassificati a con nto economico, al n netto dell'effetto fiscale ( b1)	394 4	2.54 44
Utili/(pe erdite) attuariali d a piani a benefici d definiti rilevati in co onformità con lo IA AS 19	(132 2)	6 69
Effetto f fiscale relativo agli i Utili/(perdite) attu uariali (IAS 19)	37 7	(19 9)
Totale A Altri utili/(perdite ) complessivi che n non saranno succes ssivamente riclassi ificati a conto econ nomico, al netto dell'effe etto fiscale (b2)	( 95 5 )	5 0
Totale A Altri utili/(perdite ) complessivi al ne tto dell'effetto fis scale (b1) + (b2) = ( B)	299 9	2.59 94
TOTALE E UTILE/(PERDITA) C COMPLESSIVO (A) + (B)	4.592 2	3.78 87
Attribui ibile ai Soci della Controllante	4.474 4	3.74 47
Atribuib bile a Interessenze e di pertinenza di t terzi	118 8	4 40
TOTALE E UTILE/(PERDITA) C COMPLESSIVO	4.592 2	3.78 87

PROS SPETTO DEL LLA SITUAZI IONE PATRI MONIALE‐F FINANZIARI IA CONSOLI DATA SEME ESTRALE

ATTIV VITA'

(valor i in Euro migliai a)	30.06.201 16	31.12.201 15
ATTIV VITA' NON CORRE ENTI:
Attivi tà immateriali
Attivit tà immateriali a vita definita	68.47 78	70.13 5
Totale e attività immate eriali	68.47 78	70.13 5
Attivi tà materiali (imm mobili, impianti e macchinari )	215.19 91	223.27 5
Partec cipazioni in join nt‐venture valuta te con il metodo o del patrimonio
netto	13.94 49	13.38 2
Credit ti finanziari e alt tre attività finan nziarie non corre enti	4.53 4	4.03 5
Attivit tà per imposte a nticipate	17.07 77	17.14 7
TOTAL E ATTIVITA' NON N CORRENTI	319.22 29	327.97 4
ATTIV VITA' CORRENTI:
Credit ti commerciali	3.02 7	1.67 9
Credit ti tributari	1.23 0	72 9
Credit ti vari e altre att tività correnti	28.03 8	18.41 9
Credit ti finanziari e alt tre attività finan nziarie correnti	54 45	1.70 3
Cassa a e altre disponib bilità liquide equ uivalenti	17.17 78	28.17 6
TOTAL E ATTIVITA' CORR RENTI	50.01 18	50.70 6
TOTAL E ATTIVITA'	369.24 47	378.68 0

PROS SPETTO DEL LLA SITUAZI IONE PATRI MONIALE‐FINANZIARI IA CONSOLI DATA SEME ESTRALE

PASS SIVITA' E PA ATRIMONIO NETTO

(valor i in Euro migliai a)	30.06.201 16	31.12.201 15
PATRIM MONIO NETTO DI I PERTINENZA DE EL GRUPPO	107.20 08	105.45 3
PATRIM MONIO NETTO DI I PERTINENZA DI TERZI	2.87 76	2.75 8
PASSI VITA' NON CORR RENTI:
Passi vità finanziarie non correnti	156.78 89	128.40 0
Debi t i non correnti pe er strumenti deri vati	12.21 4	12.89 5
TFR ed d altri fondi rela tivi al personale e	1.13 4	1.16 4
Fondo o imposte di fferi te	8.48 83	8.71 7
Fondi per rischi ed on neri futuri	6.50 00	7.08 2
Debi t i vari ed altre pa assività non corr renti	4.16 62	4.49 5
TOTAL E PASSIVITA' NO N CORRENTI	189.28 82	162.75 3
PASSI VITA' CORRENTI: :
Passi vità finanziarie c correnti	56.23 8	94.04 2
Debi t i correnti per str rumenti derivati	3.73 9	3.95 7
Debi t i commerciali co orrenti	3.71 8	4.14 6
Debi t i tributari	1.61 2	1.09 7
Debi t i vari ed altre pa assività correnti	4.57 74	4.47 4
TOTAL E PASSIVITA' COR RRENTI	69.88 81	107.71 6
TOTAL E PASSIVITA'	259.16 63	270.46 9
TOTAL E PATRIMONIO N NETTO E PASSIVIT TA'	369.24 47	378.68 0

REND DICONTO FI NANZIARIO O CONSOLID DATO SEME ESTRALE

	I° Sem mestre 2016	I° Semestr re 201 15
(valori in Euro migliaia)
A. Fluss si finanziari dell'a attività operativ a
Utile (p perdita) dell'eser rcizio attribuibile e a:
Soci de lla Controllante Interes senze di pertinen ze di terzi	4.175 118	1.15 3 4 0
Rettific che per:
Ammor rtamenti e svaluta azioni	1 10.065	11.30 8
(Proven nti) / Oneri finanz iari e da partecip azioni	6.938	6.85 1
Imposte e correnti dell'ese ercizio	1.023	2.06 0
Variazio one delle joint ve nture valutate co n il metodo del pa atrimonio netto	(830)	(1.159 9)
Increme ento (decremento o) fondo trattame nto di fine rappor rto Increme ento (decremento o) fondo rischi ed oneri	(125) (599)	7 6 65 9
Increme ento (decremento o) imposte differit te	(373)	(1.114 4)
Totale flussi finanziari d da gestione corre ente	2 20.392	19.874 4
(Increm mento) decrement to dei crediti comm merciali ed altre a attività	(11 1.404)	(4.261 1)
Increme ento (decremento o) dei debiti comm merciali ed altre p passività	(1 1.254)	(2.809 9)
Imposte e sul reddito corri isposte	(64)	(452 2)
Totale flussi finanziari d da variazione circ colante	(12 2.722)	(7.522 2)
Totale flussi finanziari d da attività opera tiva	7.670	12.35 2
B. Fluss si finanziari da at ttività di investim mento
Flusso di cassa netto ris ultante da aggreg gazioni aziendali ‐ ‐ Acquisizione WP PS*	‐	(10.466 6)
Flusso di cassa netto ris ultante da Attività à Acquistate/ced dute	‐	49 7
(Investi imenti) disinvesti menti in immobili izzazioni immate riali	(212)	(250 0)
(Investi imenti) disinvesti menti in immobili izzazioni material i	(112)	(55 5)
(Investi imenti) disinvesti menti in partecip azioni	105	21 4
Totale flussi finanziari d da attività di inve estimento	(219)	(10.060 0)
C. Fluss si finanziari da at ttività di finanzia amento
Variazio one netta dei deb biti /crediti finanzi iari	688	1.66 2
Strume nti derivati	‐	(15.915 5)
Increme ento (decremento o) debiti vs. banch he	(5 5.855)	(144.897 7)
Rimbor rso di debiti vs ba nche risultanti do opo ‐ Acquisizone WPS*	‐	126.37 9
Acquist to di Azioni Propri e	(784)	‐
Dividen ndi corrisposti	(1 1.935)	(1.958 8)
Oneri f inanziari corrispo sti	(10 0.563)	(4.332 2)
Totale flussi finanziari d da attività di fina anziamento	(18 8.449)	(39.061 1)
D. Fluss si finanziari dell'e esercizio (A+B+C) )	(10 0.998)	(36.769 9)
E. Dispo onibilità liquide all'inizio dell'ese ercizio	2 28.176	47.93 5
F. Dispo onibilità liquide alla fine dell'eser rcizio (D+E)	1 17.178	11.16 6

INDE BITAMENTO O FINANZIA ARIO CONTA ABILE CONS SOLIDATO S EMESTRAL E

(valo ori in Euro migli aia)	30.06.2016	31.12.201 15
Cassa a e altre disponib bilità liquide equ uivalenti
‐ Disp ponibilità liqui de	17.178	28.17 76
Totale e cassa e altre d isponibilità liqu ide equivalenti	17.178	28.17 76
Credit ti finanziari e alt tre attività finan nziarie correnti	545	1.70 03
‐ Deb i to corrente per r finanziamenti e linee bancar ie	(53.268)	(87.140 0)
‐ Deb i to corrente ver rso Obbligazion nisti	(2.970)	(6.90 2)
‐ Deb i ti correnti per strumenti deriv vati	(3.739)	(3.957 7)
Totale e passività finan ziarie correnti	(59.977)	(97.999 9)
INDEB BITAMENTO FINA ANZIARIO CORR RENTE	(42.254)	(68.120 0)
Passiv vità finanziarie n non correnti
‐ Deb i to verso altri f finanziatori	(1.967)	(1.938 8)
‐ Deb bito verso banc he per finanzia menti	(28.131)	‐
‐ Deb i to verso Obbl igazionisti	(126.691)	(126.46 2)
‐ Deb i ti non correnti per strumenti derivati	(12.214)	(12.895 5)
INDEB BITAMENTO FINA ANZIARIO NON CORRENTE	(169.003)	(141.295 5)
INDEB BITAMENTO FINA ANZIARIO COM E DA COMUNIC AZIONE
CONSO OB N. DEM/606 64293/2006	(211.257)	(209.415 5)
Credit ti finanziari e alt tre attività finan nziarie non corr renti	4.534	4.03 35
INDEB BITAMENTO FINA ANZIARIO CONT TABILE DELLE AT TTIVITA' IN FUNZIO ONAMENTO	(206.723)	(205.380 0)