Assicurazioni Generali

Earnings Release • Mar 15, 2018

Informazione Regolamentata n. 0018-10-2018		Data/Ora Ricezione 15 Marzo 2018 07:31:37	MTA
Societa'	:	ASSICURAZIONI GENERALI
Identificativo Informazione Regolamentata	:	100246
Nome utilizzatore	:	ASSGENERN02 - AMENDOLAGINE
Tipologia	:	1.1
Data/Ora Ricezione	:	15 Marzo 2018 07:31:37
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	15 Marzo 2018 07:31:38
Oggetto	:	Dicembre 2017	Risultati consolidati Gruppo Generali al 31
Testo del comunicato

Vedi allegato.

15/03/2018 COMUNICATO STAMPA RISULTATI CONSOLIDATI GRUPPO GENERALI AL 31 DICEMBRE 2017¹

RISULTATO OPERATIVO RECORD, UTILE IN CRESCITA A € 2,1 MLD, DIVIDENDO AUMENTA DEL 6% A € 0,85 PER AZIONE. RISULTATI 2017 IN LINEA CON PIANO STRATEGICO

• Risultato operativo record a € 4,89 mld (+2,3%), grazie a ramo vita, attività Investments, Asset & Wealth Management e raggiungimento anticipato obiettivo riduzione costi
• Utile netto supera i € 2,1 mld di euro (+1,4%)
• Operating RoE al 13,4%, in linea con l'obiettivo del piano strategico (>13%)
• Aumenta la redditività dei prodotti vita, con valore nuova produzione (NBV) in crescita del 53,8%. Raccolta netta vita a € 9,7 mld, tra le più alte del mercato. Riserve tecniche vita in aumento del 4,2%
• Combined Ratio a 92,8%, si conferma il migliore tra i peers
• Ulteriormente rafforzata la posizione di capitale: Regulatory Solvency Ratio a 208%, Economic Solvency Ratio a 230%
• Dividendo per azione pari a € 0,85, in crescita del 6% (€ 0,80 FY2016)

Il Group CEO di Generali, Philippe Donnet, ha affermato: "Gli eccellenti risultati che presentiamo oggi confermano la validità e l'efficacia del nostro piano strategico nell'attuale contesto di mercato. Siamo quindi perfettamente posizionati per raggiungere tutti gli obiettivi che ci eravamo fissati per il 2018. Alla luce di questi risultati, il Consiglio di Amministrazione proporrà all'Assemblea degli azionisti la delibera di un dividendo pari a 0,85 euro per azione, in aumento del 6 per cento rispetto agli 0,80 euro dello scorso anno.

L'eccellenza tecnica nei rami danni e vita, i risultati delle attività di Investments, Asset & Wealth Management, il raggiungimento della riduzione dei costi con due anni di anticipo hanno consentito di migliorare ulteriormente il risultato operativo, il più alto di sempre. Nel 2017, il Gruppo ha portato avanti progetti importanti, come il lancio della nuova strategia sull'asset management, l'ottimizzazione del posizionamento internazionale, il complesso e fondamentale riassetto del business in Germania - tutte iniziative che contribuiscono a rafforzare in modo significativo il nostro Gruppo. Questi risultati, ottenuti grazie all'impegno quotidiano e alla passione dei nostri colleghi, agenti e collaboratori, ci consentono di guardare con fiducia al futuro e di creare valore sostenibile per tutti i nostri stakeholder".

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¹ Le variazioni di premi, raccolta netta, PVNBP (valore attuale dei premi della nuova produzione), NBV (New Business Value), sono a termini omogenei, ossia a parità di cambi e area di consolidamento.

Con riferimento al disinvestimento delle società olandesi e irlandesi in applicazione all'IFRS 5, il relativo valore delle attività e passività, nonché il risultato economico, al netto degli effetti fiscali, sono stati rilevati separatamente nelle specifiche voci degli schemi di bilancio. Parimenti sono stati riclassificati i dati comparativi 2016; per ulteriori informazioni si veda il paragrafo "Variazione della presentazione degli indicatori di performance del Gruppo" in Nota alla Relazione sulla Gestione.

Milano – Il Consiglio di Amministrazione di Assicurazioni Generali, riunitosi sotto la presidenza di Gabriele Galateri di Genola, ha approvato il bilancio consolidato e il progetto di bilancio della Capogruppo relativo al 2017.

EXECUTIVE SUMMARY

Il Gruppo chiude l'esercizio 2017 con risultati economici e patrimoniali eccellenti. In particolare, la crescita del risultato operativo e dell'utile netto, il miglioramento della qualità della raccolta netta vita e della redditività della nuova produzione confermano la piena attuazione della strategia presentata nel 2016, che sarà completata nel 2018.

Il risultato operativo di Gruppo raggiunge il livello record di € 4.895 milioni, in crescita del 2,3%, grazie al positivo andamento del segmento vita, alle attività di Investments, Asset & Wealth Management² e alla riduzione dei costi conseguita con due anni di anticipo rispetto al target (-€ 200 milioni nei mercati maturi). La crescita dell'1,8% del risultato del segmento vita è attribuibile alla migliore performance degli investimenti. Il segmento Holding e altre attività migliora raggiungendo € 59 milioni, in particolare grazie agli ottimi risultati di Banca Generali e alle maggiori performance di Asset Management Europe.

Entrambi i segmenti bilanciano la flessione del risultato operativo danni (€ 1.972 milioni, -4,9%), influenzato da € 416 milioni di sinistri catastrofali, derivanti principalmente dagli uragani statunitensi e dalle tempeste che si sono verificate nell'Europa centrale, e dal minore contributo della gestione finanziaria, in un contesto di bassi tassi di interesse. Escludendo l'impatto dei sinistri catastrofali in entrambi gli anni a confronto, il risultato operativo danni sarebbe stabile.

L'operating return on equity, il principale indicatore di reddittività economica del Gruppo, si attesta al 13,4% (invariato rispetto al 31 dicembre 2016), confermando il raggiungimento dell'obiettivo strategico (>13%).

L'utile netto raggiunge i € 2.110 milioni, in crescita dell'1,4%, grazie al miglioramento del risultato operativo e non operativo, beneficiando principalmente di minori svalutazioni, nonostante l'incidenza delle dismissioni (€ -217 milioni) e l'incremento della fiscalità.

Per quanto riguarda la produzione, i premi complessivi del Gruppo si confermano stabili a € 68.537 milioni (-0,2%), con il segmento vita a € 47.788 milioni (-1%), mentre il ramo danni cresce dell'1,7% a € 20.749 milioni.

La raccolta netta vita si attesta a € 9.718 milioni, confermandosi tra le più alte del mercato.

Le riserve tecniche vita sono pari a € 388,7 miliardi in aumento del 4,2%. In particolare, le riserve unit linked crescono del 12,1%.

Il riorientamento strategico verso il business unit-linked e quello di puro rischio, unito all'efficace ridefinizione delle garanzie finanziarie, determina una significativa crescita della redditività (margine sul PVNBP) di 1,46 p.p. portandosi a 4,01% (2,56% al 31 dicembre 2016). Anche il valore della nuova produzione (NBV) segna un forte miglioramento (+53,8%) attestandosi a € 1.820 milioni (€ 1.193 milioni al 31 dicembre 2016).

La crescita dei premi danni è dovuta sia al comparto auto sia al non auto.

Il Combined Ratio, pari a 92,8% (+0,5%), si conferma il migliore tra i peers, coerentemente con la direttiva strategica di eccellenza tecnica del Gruppo. In particolare, al netto dei sinistri catastrofali, il loss ratio – l'incidenza dei sinistri sui premi – è migliorato dello 0,6% (62,9% da 63,5% nel 2016).

² Come comunicato in data 21 febbraio 2018, è entrata in vigore la nuova rappresentazione geografica, costituita dai tre mercati principali - Italia, Francia e Germania - e da quattro strutture regionali (Paesi dell'Europa centro-orientale, International e Investments, Asset & Wealth Management e Holding di Gruppo e altre società).

Il Regulatory Solvency Ratio – che rappresenta la visione regolamentare del capitale del Gruppo e si basa sull'utilizzo del modello interno unicamente per le compagnie che hanno ottenuto la relativa approvazione da parte dell'IVASS, e sulla Standard Formula per le altre compagnie – è risultato pari al 208% (178% FY 2016).

L'Economic Solvency Ratio, che rappresenta la visione economica del capitale ed è calcolato applicando il modello interno all'intero perimetro del Gruppo, è pari al 230% (194% FY2016).

DIVIDENDO PER AZIONE

Il dividendo per azione che sarà proposto alla prossima Assemblea degli Azionisti è pari a € 0,85, in aumento di € 5 centesimi per azione (+6%) rispetto all'anno precedente (€ 0,80 FY2016). Il payout ratio si attesta al 63% (60% nel 2016).

Il dividendo complessivo relativo alle azioni in circolazione è pari a € 1.330 milioni. Il dividendo sarà in pagamento dal 23 maggio, con data di legittimazione a percepire il dividendo il 22 maggio e stacco cedola a partire dal 21 maggio.

SEGMENTO VITA

• Risultato operativo in crescita a € 3,1 miliardi (+1,8%)
• In aumento il valore della nuova produzione (NBV) a € 1,8 miliardi (+53,8%) e la redditività del portafoglio (+1,46 p.p.), grazie a prodotti che presentano migliori caratteristiche in termini di ritorno rispetto al rischio
• Raccolta netta a € 9,7 mld
• Premi a € 47,8 miliardi (-1%)
• Riserve tecniche in aumento del 4,2%

La raccolta netta si attesta a € 9.718 milioni, confermandosi tra le più alte del mercato. L'andamento (-17,1%) riflette in particolare il calo registrato in Italia (-20,8%) attribuibile ai maggiori pagamenti derivanti da riscatti e alle altre politiche di ribilanciamento del portafoglio. In flessione anche International (-57,9%), che evidenzia un calo della raccolta, in particolare in Asia ed EMEA, unito a maggiori pagamenti. Rispetto al 2016, la raccolta netta è costituita esclusivamente da polizze unit linked e protezione mentre è negativa quella delle tradizionali risparmio.

Le riserve tecniche vita sono pari a € 388,7 miliardi in aumento del 4,2%. In particolare, le riserve unit linked crescono del 12,1%.

Il riorientamento verso il business unit linked e quello di puro rischio, unito all'efficace ridefinizione delle garanzie finanziarie, determina una significativa crescita della redditività (margine sul PVNBP) di 1,46 p.p. portandosi a 4,01% (2,56% al 31 dicembre 2016).

La nuova produzione, in termini di valore attuale dei premi futuri di nuova produzione (PVNBP), si attesta a € 45.429 milioni, in calo del 2,3%, sia nei premi unici (-2,8%) sia nei premi annui (-2,6%). Si osserva una forte crescita nella produzione del business unit linked (+28,7%) e un lieve miglioramento dei prodotti di puro rischio (+3%). I tradizionali prodotti di risparmio registrano una riduzione significativa (-19%) dovuta alle azioni programmate del Gruppo volte a ridurre il business soggetto a garanzie finanziarie. In linea con le direttive strategiche, il valore della nuova produzione (NBV) segna un forte miglioramento (+53,8%) attestandosi a € 1.820 milioni (€ 1.193 milioni al 31 dicembre 2016).

I premi vita sono pari a € 47.788 milioni (-1%), un andamento coerente con la politica di sottoscrizione che determina l'aumento delle polizze unit linked (+22,4%), in particolare in Italia (+57,3%) e Francia (+52,1%), e delle polizze puro rischio e malattia (+7%), che evidenziano un incremento generalizzato nei Paesi in cui opera il Gruppo.

(in milioni di euro)		Risultato Operativo			NBV
	31/12/2017	31/12/2016	Variazione	31/12/2017	31/12/2016	Variazione
Italia	1.246	1.305	-4,5%	903	579	+56%
Francia	607	593	+2,3%	211	28	n.s.
Germania	526	457	+15,2%	243	273	-11,1%
Paesi dell'Europa centro	229	249	-8,0%	97	78	+20,9%
orientale International	659	645	+2,2%	367	235	+64,7%
Holding di Gruppo e altre società	-126	-163	-23,0%	-	-	-
Totale	3.141	3.084	+1,8%	1.820	1.193	+53,8%

SEGMENTO DANNI

• Premi in crescita a € 20,7 miliardi (+1,7%)
• Aumenta sia il comparto auto (+3%) sia il non auto (+ 0,9%)
• Combined Ratio a 92,8%, il migliore tra i peers

I premi danni si attestano a € 20.749 milioni, in crescita dell'1,7% attribuibile al comparto auto (+3%) trainato dalla Germania (+4,2%), Paesi CEE (+3,2%), America (+25,7%), Francia (+2,6%) e Spagna (+3,8%), i quali compensano il calo della raccolta auto in Italia (-4,5%), dove proseguono la contrazione del premio medio sul mercato e le misure adottate dal Gruppo per recuperare la redditività del portafoglio. In crescita anche la raccolta premi nel comparto non auto (+0,9%), che beneficia principalmente dello sviluppo nei paesi CEE (+3,6%), nella regione EMEA (+2,6%) e di Europ Assistance (+14%), mentre l'Italia e la Francia flettono rispettivamente dell'1,8% e del 2%, per effetto delle deboli condizioni di mercato nel settore corporate e in quello delle costruzioni.

Il risultato operativo è pari a € 1.972 milioni (€ 2.073 milioni al 31 dicembre 2016). La diminuzione (-4,9%) è influenzata principalmente dal maggior impatto dei sinistri catastrofali che complessivamente hanno pesato sull'anno per € 416 milioni, derivanti soprattutto dagli uragani statunitensi e dalle tempeste che si sono verificate nell'Europa centrale. Escludendo l'impatto dei sinistri catastrofali in entrambi gli anni a confronto, il risultato operativo danni sarebbe stabile.Il Combined Ratio di Gruppo si attesta a 92,8% (+0,5 p.p. rispetto al 31 dicembre 2016), confermandosi il migliore tra i peers. In particolare, il loss ratio si conferma stabile. Al netto dei sinistri catastrofali, migliora dello 0,6% (62,9% da 63,5% nel 2016).

(in milioni di euro)		Risultato operativo			Combined ratio
	31/12/2017	31/12/2016	Variazione	31/12/2017	31/12/2016	Variazione
Italia	651	714	-8,8%	90,0%	89,9%	+ 0,1 p.p.
Francia	155	137	+12,8%	98,4%	99,4%	-1,0 p.p.
Germania	327	428	-23,6%	92,6%	90,0%	+ 2,6 p.p.
Paesi dell'Europa centro orientale	249	204	+22,2%	87,8%	89,5%	-1,7 p.p.
International	520	597	-13,0%	96,2%	94,8%	+ 1,3 p.p.
Holding di Gruppo e altre società	72	-6	n.s.	52,6%	68,7%	- 16,1 p.p.
Totale	1.972	2.073	-4,9%	92,8%	92,3%	+ 0,5 p.p.

SEGMENTO HOLDING E ALTRE ATTIVITA'³

Il risultato operativo del segmento Holding e altre attività si attesta a € 59 milioni, evidenziando un forte aumento rispetto alla perdita di € 74 milioni del 31 dicembre 2016.

Il risultato operativo del segmento finanziario e altre attività cresce a € 513 milioni (€ 384 milioni al 31 dicembre 2016). L'aumento (33,6%) è determinato dalla notevole performance del segmento finanziario, in particolare per effetto dell'ottimo risultato di Banca Generali, che passa da € 190 milioni a € 241 milioni, grazie a maggiori performance fee, nonché dai positivi risultati delle altre società di asset management e real estate.

Al 31 dicembre 2017 le masse di terzi gestite da società bancarie e da società di gestione del risparmio del Gruppo si attestano a € 67.474 milioni (€ 56.324 milioni al 31 dicembre 2016), in crescita del 19,8%.

OUTLOOK

In un contesto macroeconomico e finanziario in ripresa, ma ancora caratterizzato da bassi tassi di interesse e incertezza sui mercati finanziari, il Gruppo proseguirà l'esecuzione disciplinata del proprio piano strategico.

Nel segmento vita il Gruppo continuerà l'attività di ribilanciamento del portafoglio con l'obiettivo di ottimizzarne la profittabilità e consentire un'efficiente allocazione del capitale, attraverso la semplificazione e innovazione della gamma di soluzioni di prodotto. Nel danni, nonostante il contesto di forte pressione competitiva, si prevede una raccolta premi in crescita.

Le iniziative sopra descritte permetteranno al Gruppo di contrastare il prolungato scenario di bassi tassi di interesse e di favorire la crescita, confermando gli obiettivi prefissati nel piano strategico.

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Luigi Lubelli, dichiara ai sensi del comma 2 dell'articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

³ Comprende le attività esercitate dalle compagnie del Gruppo nel settore bancario e del risparmio gestito, i costi sostenuti nell'attività di direzione e coordinamento e di finanziamento del business, nonché le ulteriori attività che il Gruppo considera accessorie rispetto alle attività core assicurative.

IL GRUPPO GENERALI

Generali è un Gruppo assicurativo indipendente, italiano e con una forte presenza internazionale. Nato nel 1831, è tra i maggiori player globali ed è presente in oltre 60 Paesi con una raccolta premi complessiva superiore a € 68 miliardi nel 2017. Con quasi 71 mila dipendenti nel mondo e 57 milioni di clienti, il Gruppo vanta una posizione di leadership nei Paesi dell'Europa Occidentale ed una presenza sempre più significativa nei mercati dell'Europa Centro-orientale ed in quelli asiatici. Nel 2017 il Corporate Knights ranking ha incluso il Gruppo Generali tra le compagnie più sostenibili al mondo.

NOTA AI REDATTORI

Dalle ore 7:30 i seguenti documenti sono disponibili su www.generali.com: comunicato stampa, video pre-registrato con relativa trascrizione, presentazione per gli analisti, bilancio annuale e gli altri documenti finanziari.

Alle ore 12:00 si terrà la Analyst Call. I giornalisti possono seguire l'evento collegandosi al numero +39 02 3600 8045 (modalità solo ascolto).

L'app corporate di Generali offre il più recente pacchetto di informazioni istituzionali ottimizzate per gli apparecchi mobili. L'app è scaricabile gratuitamente dagli store di Apple e Android.

Indice degli allegati:

• 1. Stato patrimoniale e conto economico del Gruppo
• 1. Stato patrimoniale e conto economico della Capogruppo

1. Stato patrimoniale e conto economico di Gruppo

Attività Note: (in milioni di euro) 31/12/2017 31/12/2016 1 ATTIVITÀ IMMATERIALI 8.784 8.866 4 1.1 Avviamento 6.679 6.664 19 1.2 Altre attività immateriali 2.105 2.202 2 ATTIVITÀ MATERIALI 4.075 4.476 20 2.1 Immobili ad uso proprio 2.606 2.810 20 2.2 Altre attività materiali 1.469 1.666 14 3 RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI 4.294 3.933 40, 41, 42, 43 4 INVESTIMENTI 471.233 469.172 ¹¹ 4.1 Investimenti immobiliari 12.993 12.584 3 4.2 Partecipazioni in controllate, collegate e joint venture 1.171 1.194 7 4.3 Investimenti posseduti sino alla scadenza 2.267 2.168 8 4.4 Finanziamenti e crediti 40.262 44.178 9 4.5 Attività finanziarie disponibili per la vendita 320.641 313.933 10 4.6 Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico 93.897 95.114 di cui attività relative a contratti emessi allorché il rischio dell'investimento è sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione 75.372 78.317 21 5 CREDITI DIVERSI 11.676 11.790 5.1 Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta 7.238 7.155 5.2 Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione 1.441 1.163 5.3 Altri crediti 2.997 3.471 22 6 ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO 30.170 15.414 6.1 Attività non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita 16.146 772 ¹⁵ 6.2 Costi di acquisizione differiti 2.119 2.083 6.3 Attività fiscali differite 2.091 2.477 6.4 Attività fiscali correnti 2.961 2.974 6.5 Altre attività 6.853 7.108 12 7 DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI 6.849 7.533 TOTALE ATTIVITÀ 537.080 521.184

STATO PATRIMONIALE

Note:	(in milioni di euro)	31/12/2017	31/12/2016
16	1 PATRIMONIO NETTO	26.177	25.668
	1.1 di pertinenza del gruppo	25.079	24.545
	1.1.1 Capitale	1.562	1.560
	1.1.2 Altri strumenti patrimoniali	0	0
	1.1.3 Riserve di capitale	7.098	7.098
	1.1.4 Riserve di utili e altre riserve patrimoniali	9.209	8.604
	1.1.5 (Azioni proprie)	-8	-7
	1.1.6 Riserva per differenze di cambio nette	-115	42
	1.1.7 Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita	6.279	6.319
	1.1.8 Altri utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio	-1.055	-1.153
	1.1.9 Utile (perdita) del periodo di pertinenza del gruppo	2.110	2.081
	1.2 di pertinenza di terzi	1.098	1.123
	1.2.1 Capitale e riserve di terzi	915	879
	1.2.2 Utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio	-3	86
	1.2.3 Utile (perdita) di pertinenza di terzi	185	158
23	2 ACCANTONAMENTI	1.950	1.804
13	3 RISERVE TECNICHE	430.489	421.477
	di cui riserve tecniche relative a polizze dove il rischio è sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione	67.997	60.799
	4 PASSIVITÀ FINANZIARIE	42.316	51.416
17	4.1 Passività finanziarie a fair value rilevato a conto economico	8.935	19.484
	di cui passività relative a contratti emessi allorché il rischio dell'investimento è sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione	7.360	17.404
18	4.2 Altre passività finanziarie	33.381	31.932
	di cui passività subordinate	8.379	9.126
24	5 DEBITI	10.494	9.550
	5.1 Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta	3.602	3.465
	5.2 Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione	848	579
	5.3 Altri debiti	6.043	5.506
25	6 ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO	25.653	11.269
	6.1 Passività di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita	15.745	702
		2.642	2.616
	6.2 Passività fiscali differite	1.487	1.644
	6.3 Passività fiscali correnti	5.779	6.307
	6.4 Altre passività TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ	537.080	521.184

CONTO ECONOMICO

Note:	(in milioni di euro)	31/12/2017	31/12/2016
26	1.1 Premi netti di competenza	64.604	64.944
	1.1.1 Premi lordi di competenza	66.363	66.733
	1.1.2 Premi ceduti in riassicurazione di competenza	-1.759	-1.789
27	1.2 Commissioni attive	1.080	959
28	1.3 Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico	5.326	1.784
	di cui proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari relativi a contratti emessi allorché il rischio dell'investimento è sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione	4.107	1.706
29	1.4 Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture	135	131
30	1.5 Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari	14.880	14.782
	1.5.1 Interessi attivi	9.542	9.878
	1.5.2 Altri proventi	2.221	2.043
	1.5.3 Utili realizzati	2.881	2.604
	1.5.4 Utili da valutazione	237	258
31	1.6 Altri ricavi	3.180	2.916
	1 TOTALE RICAVI E PROVENTI	89.204	85.518
32	2.1 Oneri netti relativi ai sinistri	-65.748	-63.616
	2.1.1 Importi pagati e variazione delle riserve tecniche	-67.374	-64.558
	2.1.2 Quote a carico dei riassicuratori	1.626	942
33	2.2 Commissioni passive	-608	-611
34	2.3 Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture	-18	-43
35	2.4 Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari	-2.784	-3.403
	2.4.1 Interessi passivi	-1.029	-1.088
	2.4.2 Altri oneri	-388	-350
	2.4.3 Perdite realizzate	-612	-471
	2.4.4 Perdite da valutazione	-755	-1.494
36	2.5 Spese di gestione	-10.868	-10.698
	2.5.1 Provvigioni e altre spese di acquisizione	-8.122	-7.964
	2.5.2 Spese di gestione degli investimenti	-171	-188
37	2.5.3 Altre spese di amministrazione 2.6 Altri costi	-2.575 -5.493	-2.546 -4.032
	2 TOTALE COSTI E ONERI	-85.518	-82.403
	UTILE (PERDITA) DEL PERIODO PRIMA DELLE IMPOSTE	3.686	3.115
38	3 Imposte	-1.173	-915
	UTILE (PERDITA) DEL PERIODO AL NETTO DELLE IMPOSTE	2.513	2.199
	4 UTILE (PERDITA) DELLE ATTIVITA' OPERATIVE CESSATE	-217	40
	UTILE (PERDITA) CONSOLIDATO	2.295	2.239
	di cui di pertinenza del gruppo	2.110	2.081
	di cui di pertinenza di terzi	185	158
16	UTILE PER AZIONE
	Utile per azione base (in euro)	1,35	1,34
	Da attività correnti	1,49	1,34
	Utile per azione diluito (in euro)	1,33	1,32
	Da attività correnti	1,47	1,32

STATO PATRIMONIALE

(in migliaia di euro)

STATO PATRIMONIALE ATTIVO

				Esercizio 2017		Esercizio 2016
A.	CREDITI VERSO SOCI PER CAPITALE SOCIALE SOTTOSCRITTO NON VERSATO				0	0
	di cui capitale richiamato		0
B.	ATTIVI IMMATERIALI
	1. Provvigioni di acquisizione da ammortizzare
	a) rami vita	0
		0	0
	b ) rami danni		0
	2. Altre spese di acquisizione		0
	3. Costi di impianto e di ampliamento		0
	4. Avviamento 5. Altri costi pluriennali		30.127		30.127	33.197
C.	INVESTIMENTI
I	- Terreni e fabbricati		7.716
	1. Immobili destinati all'esercizio dell'impresa 2. Immobili ad uso di terzi		97.110
	3. Altri immobili		0
	4. Altri diritti reali		0
	5. Immobilizzazioni in corso e acconti		1.787	106.613
II	- Investimenti in imprese del gruppo ed in altre partecipate
	1. Azioni e quote di imprese:
	a) controllanti	0
	b ) controllate	29.491.857
	c) consociate	0
	d ) collegate	219.431
	e) altre	20.530	29.731.819
	2. Obbligazioni emesse da imprese:
	a) controllanti	0
	b ) controllate	650
	c) consociate	0
	d ) collegate	0
	e) altre	0	650
	3. Finanziamenti ad imprese:
	a) controllanti	0
	b ) controllate	1.662.883
	c) consociate	0
	d ) collegate	0
	e) altre	0	1.662.883	31.395.352
					30.127	33.197

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C. INVESTIMENTI (segue)
III - Altri investimenti finanziari
1. Azioni e quote
a) Azioni quotate	15.540
b ) Azioni non quotate	12.822
c) Quote	5.308	33.670
2. Quote di fondi comuni di investimento		40.314
3. Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso
a) quotati	1.962.570
b ) non quotati	36.375
c) obbligazioni convertibili	367	1.999.312
4. Finanziamenti
a) prestiti con garanzia reale	0
b ) prestiti su polizze	760
c) altri prestiti	2.146	2.905
5. Quote in investimenti comuni		0
6. Depositi presso enti creditizi		128.799
7. Investimenti finanziari diversi		9.990	2.214.991
IV - Depositi presso imprese cedenti			6.927.863	40.644.819	40.998.308
IL RISCHIO E DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE I - Investimenti relativi a prestazioni connesse con fondi di investimento e indici di mercato			3.268.077 0	3.268.077	3.456.300
II - Investimenti derivanti dalla gestione dei fondi pensione
D.bis RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI
I - RAMI DANNI
1. Riserva premi		124.702
2. Riserva sinistri		733.252
3. Riserva per partecipazione agli utili e ristorni		0
4. Altre riserve tecniche		0	857.954
II - RAMI VITA
1. Riserve matematiche		36.165
2. Riserva premi delle assicurazioni complementari		23.645
3. Riserva per somme da pagare		341.307
4. Riserva per partecipazione agli utili e ristorni		19.424
5. Altre riserve tecniche		0
6. Riserve tecniche allorchè il rischio dell'investimento
è sopportato dagli assicurati e riserve derivanti dalla
gestione dei fondi pensione		0	420.541	1.278.495	914.222
				45.221.517	45.402.026

				Esercizio 2017		Esercizio 2016
E.	CREDITI
I	- Crediti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta, nei confronti di:
	1. Assicurati
	a) per premi dell'esercizio	108.874
	b ) per premi degli es.precedenti	32.005	140.879
	2. Intermediari di assicurazione		70.213
	3. Compagnie conti correnti		1.507
	4. Assicurati e terzi per somme da recuperare		8.387	220.986
II	- Crediti, derivanti da operazioni di riassicurazione, nei confronti di:
	1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione		488.970
	2. Intermediari di riassicurazione		6.027	494.997
III	- Altri crediti			1.133.568	1.849.551	1.759.781
F.	ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO
I	- Attivi materiali e scorte:
	1. Mobili, macchine d'ufficio e mezzi di trasporto interno		2.696
	2. Beni mobili iscritti in pubblici registri		1.178
	3. Impianti e attrezzature		0
	4. Scorte e beni diversi		469	4.343
II	- Disponibilità liquide
	1. Depositi bancari e c/c postali		744.093
	2. Assegni e consistenza di cassa		76	744.169
IV	- Altre attività
	1. Conti transitori attivi di riassicurazione		7.582
	2. Attività diverse		245.919	253.501	1.002.013	913.138
G.	RATEI E RISCONTI
	1. Per interessi			67.061
	2. Per canoni di locazione			598
	3. Altri ratei e risconti			114.254	181.913	158.106
	TOTALE ATTIVO				48.254.994	48.233.051

STATO PATRIMONIALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO

		Esercizio 2017		Esercizio 2016
A. PATRIMONIO NETTO
I - Capitale sociale sottoscritto o fondo equivalente		1.561.808
II - Riserva da sovrapprezzo di emissione		3.568.250
III - Riserve di rivalutazione		2.010.835
IV - Riserva legale		312.362
V - Riserve statutarie		0
VI - Riserve per azioni della controllante		0
VII - Altre riserve		5.970.810
VIII - Utili (perdite) portati a nuovo		0
IX - Utile (perdita) dell'esercizio		1.404.459
X - Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio		3.040	14.825.483	14.670.385
B. PASSIVITA' SUBORDINATE			7.051.952	7.089.925
C. RISERVE TECNICHE
I - RAMI DANNI
1. Riserva premi	380.979
2. Riserva sinistri	1.916.612
3. Riserva per partecipazione agli utili e ristorni	0
4. Altre riserve tecniche	0
5. Riserve di perequazione	314	2.297.906
II - RAMI VITA
1. Riserve matematiche	7.026.151
2. Riserva premi delle assicurazioni complementari	31.850
3. Riserva per somme da pagare	1.230.942
4. Riserva per partecipazione agli utili e ristorni	84.475
5. Altre riserve tecniche	17.895	8.391.312	10.689.218	11.518.905
D. RISERVE TECNICHE ALLORCHE' IL RISCHIO DELL'INVESTIMENTO E' SOPPORTATO DAGLI ASSICURATI E RISERVE DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE
I - Riserve relative a contratti le cui prestazioni sono connesse con fondi di
investimento e indici di mercato		3.265.804
II - Riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione		0	3.265.804	3.454.111
			35.832.457	36.733.326

			Esercizio 2017		Esercizio 2016
E.	FONDI PER RISCHI E ONERI
1.	Fondi per trattamenti di quiescenza ed obblighi simili		0
2.	Fondi per imposte		45.278
3.	Altri accantonamenti		57.143	102.420	113.298
F.	DEPOSITI RICEVUTI DA RIASSICURATORI			331.210	307.642
G.	DEBITI E ALTRE PASSIVITA'
I	- Debiti, derivanti da operazioni di assicurazione diretta, nei confronti di:
	1. Intermediari di assicurazione	7.764
	2. Compagnie conti correnti	4.907
	3. Assicurati per depositi cauzionali e premi	6.377
	4. Fondi di garanzia a favore degli assicurati	0	19.048
II	- Debiti, derivanti da operazioni di riassicurazione, nei confronti di:
	1. Compagnie di assicurazione e riassicurazione	172.580
	2. Intermediari di riassicurazione	96.147	268.727
III	- Prestiti obbligazionari		3.191.654
IV	- Debiti verso banche e istituti finanziari		1.188.706
V	- Debiti con garanzia reale		0
VI	- Prestiti diversi e altri debiti finanziari		3.811.359
	VII - Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato		4.746
	VIII - Altri debiti
	1. Per imposte a carico degli assicurati	5.256
	2. Per oneri tributari diversi	33.046
	3. Verso enti assistenziali e previdenziali	3.935
	4. Debiti diversi	2.606.292	2.648.529
IX	- Altre passività
	1. Conti transitori passivi di riassicurazione	2.338
	2. Provvigioni per premi in corso di riscossione	13.751
	3. Passività diverse	535.939	552.029	11.684.798	10.746.349
				47.950.886	47.900.615

			Esercizio 2017		Esercizio 2016
H.		RATEI E RISCONTI
	1.	Per interessi	276.515
	2.	Per canoni di locazione	1.967
	3.	Altri ratei e risconti	25.626	304.109	332.436
		TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO		48.254.994	48.233.051

CONTO ECONOMICO

(in migliaia di euro)

CONTO ECONOMICO

		Esercizio 2017		Esercizio 2016
I.	CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI
	PREMI DI COMPETENZA, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE:
a)	Premi lordi contabilizzati	1.661.058
b )	(-) Premi ceduti in riassicurazione	489.281
c)	Variazione dell'importo lordo della riserva premi	24.269
d )	Variazione della riserva premi a carico dei riassicuratori	23.309	1.170.817	1.116.819
	(+) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA DAL CONTO NON TECNICO (VOCE III. 6)		137.629	123.337
	ALTRI PROVENTI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE		574	1.280
	ONERI RELATIVI AI SINISTRI, AL NETTO DEI RECUPERI E DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE:
a)	Importi pagati
	914.863 aa) importo lordo
	223.335 bb) (-) quote a carico dei riassicuratori	691.528
b )	Variazione dei recuperi al netto delle quote a carico dei riassicuratori
	11.563 aa) importo lordo
	3.705 bb) (-) quote a carico dei riassicuratori	7.858
c)	Variazione della riserva sinistri 155.490
	aa) importo lordo 15.639 bb) (-) quote a carico dei riassicuratori	139.850	823.519	763.578
	VARIAZIONE DELLE ALTRE RISERVE TECNICHE, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE		0	0
	RISTORNI E PARTECIPAZIONI AGLI UTILI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE		41	28
	SPESE DI GESTIONE:
a)	Provvigioni di acquisizione	230.161
b )	Altre spese di acquisizione	28.850
c)	Variazione delle provvigioni e delle altre spese di acquisizione
	da ammortizzare	0
d )	Provvigioni di incasso	753
e)	Altre spese di amministrazione	51.012
f)	(-) Provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori	58.048	252.728	248.073
	ALTRI ONERI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE		9.691	10.896
			116	90
	VARIAZIONE DELLE RISERVE DI PEREQUAZIONE
	RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI (Voce III. 1)		222.924	218.770

			Esercizio 2017		Esercizio 2016
II.	CONTO TECNICO DEI RAMI VITA
	PREMI DELL'ESERCIZIO, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE:
a)	Premi lordi contabilizzati		1.708.336
b )	(-) Premi ceduti in riassicurazione		363.580	1.344.757	1.635.611
	PROVENTI DA INVESTIMENTI:
a)	Proventi derivanti da azioni e quote		1.003.319
	(di cui: provenienti da imprese del gruppo)		1.001.314
b )	Proventi derivanti da altri investimenti:
	aa) da terreni e fabbricati	0
	bb) da altri investimenti	320.273	320.273
	(di cui: provenienti da imprese del gruppo)		245.751
c)	Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti		4.949
d )	Profitti sul realizzo di investimenti		10.865
	(di cui: provenienti da imprese del gruppo)		0	1.339.406	1.308.046
	PROVENTI E PLUSVALENZE NON REALIZZATE RELATIVI A INVESTIMENTI A BENEFICIO DI ASSICURATI
	I QUALI NE SOPPORTANO IL RISCHIO E A INVESTIMENTI DERIVANTI DALLA GESTIONE DEI FONDI PENSIONE			93.674	52.097
	ALTRI PROVENTI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE			16.836	23.651
a)	ONERI RELATIVI AI SINISTRI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE: Somme pagate
	aa) importo lordo	2.104.367
	bb) (-) quote a carico dei riassicuratori	236.248	1.868.119
b )	Variazione della riserva per somme da pagare
	aa) importo lordo	154.924
	bb) (-) quote a carico dei riassicuratori	40.708	114.216	1.982.335	1.792.419
	VARIAZIONE DELLE RISERVE MATEMATICHE E DELLE ALTRE RISERVE TECNICHE,
	AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE:
a)	Riserve matematiche:
	aa) importo lordo	-478.604
	bb) (-) quote a carico dei riassicuratori	5.663	-484.266
b )	Riserva premi delle assicurazioni complementari:
	aa) importo lordo	5.358
	bb) (-) quote a carico dei riassicuratori	10.247	-4.888
c)	Altre riserve tecniche
	aa) importo lordo	228
	bb) (-) quote a carico dei riassicuratori	0	228
d )	Riserve tecniche allorchè il rischio dell'investimento è sopportato
	dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
	aa) importo lordo	-169.802
	bb) (-) quote a carico dei riassicuratori	0	-169.802	-658.729	-211.500

	Esercizio 2017		Esercizio 2016
RISTORNI E PARTECIPAZIONI AGLI UTILI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE		46.664	66.744
SPESE DI GESTIONE:
a) Provvigioni di acquisizione	230.391
b ) Altre spese di acquisizione	10.303
c) Variazione delle provvigioni e delle altre spese di acquisizione
da ammortizzare	0
d ) Provvigioni di incasso	0
e) Altre spese di amministrazione	38.398
f) (-) Provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute dai riassicuratori	65.318	213.774	254.879
ONERI PATRIMONIALI E FINANZIARI:
a) Oneri di gestione degli investimenti e interessi passivi	17.716
b ) Rettifiche di valore sugli investimenti	3.567
c) Perdite sul realizzo di investimenti	283	21.566	28.457
ONERI PATRIMONIALI E FINANZIARI E MINUSVALENZE NON REALIZZATE RELATIVI A INVESTIMENTI
A BENEFICIO DI ASSICURATI I QUALI NE SOPPORTANO IL RISCHIO E A INVESTIMENTI DERIVANTI DALLA
GESTIONE DEI FONDI PENSIONE		3.190	10.171
ALTRI ONERI TECNICI, AL NETTO DELLE CESSIONI IN RIASSICURAZIONE		8.173	8.362
(-) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA AL CONTO NON TECNICO (voce III. 4)		729.570	696.659
RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI VITA (Voce III. 2)		448.130	373.213
III. CONTO NON TECNICO
RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI (voce I. 10)		222.924	218.770
RISULTATO DEL CONTO TECNICO DEI RAMI VITA (voce II. 13)		448.130	373.213
PROVENTI DA INVESTIMENTI DEI RAMI DANNI:
a) Proventi derivanti da azioni e quote	980.537
(di cui: provenienti da imprese del gruppo)	979.930
b ) Proventi derivanti da altri investimenti:
4.944 aa) da terreni e fabbricati
91.090 bb) da altri investimenti	96.034
(di cui: provenienti da imprese del gruppo)	64.611
c) Riprese di rettifiche di valore sugli investimenti	6.905
d ) Profitti sul realizzo di investimenti	36.869
(di cui: provenienti da imprese del gruppo)	19.610	1.120.346	989.186

	Esercizio 2017		Esercizio 2016
(+) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA DAL CONTO TECNICO DEI RAMI VITA (voce II. 12)		729.570	696.659
ONERI PATRIMONIALI E FINANZIARI DEI RAMI DANNI:
a) Oneri di gestione degli investimenti e interessi passivi	31.656
b ) Rettifiche di valore sugli investimenti	36.893
c) Perdite sul realizzo di investimenti	10.099	78.648	171.574
(-) QUOTA DELL'UTILE DEGLI INVESTIMENTI TRASFERITA AL CONTO TECNICO DEI RAMI DANNI (voce I. 2)		137.629	123.337
ALTRI PROVENTI		398.403	491.556
ALTRI ONERI		1.631.104	1.603.197
RISULTATO DELLA ATTIVITA' ORDINARIA		1.071.991	871.276
PROVENTI STRAORDINARI		254.534	79.590
ONERI STRAORDINARI		43.557	44.817
RISULTATO DELLA ATTIVITA' STRAORDINARIA		210.977	34.773
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE		1.282.969	906.049
IMPOSTE SUL REDDITO DELL'ESERCIZIO		-121.491	-190.212
UTILE (PERDITA) D'ESERCIZIO		1.404.459	1.096.261

Numero di Pagine: 20