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Exprivia

Earnings Release Mar 15, 2018

4147_10-k_2018-03-15_9020d595-7e62-49a0-8121-35090bcc1a39.pdf

Earnings Release

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Informazione
Regolamentata n.
0450-2-2018
Data/Ora Ricezione
15 Marzo 2018
18:45:11
MTA - Star
Societa' : EXPRIVIA
Identificativo
Informazione
Regolamentata
: 100328
Nome utilizzatore : AISOFTWAREN05 - SEBASTIANO
Tipologia : 1.1
Data/Ora Ricezione : 15 Marzo 2018 18:45:11
Data/Ora Inizio
Diffusione presunta
: 15 Marzo 2018 18:45:12
Oggetto : due cifre per ricavi e redditività Exprivia approva la relazione finanziaria
annuale al 31 dicembre 2017 crescita a
Testo del comunicato

Vedi allegato.

EXPRIVIA APPROVA LA RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE AL 31 DICEMBRE 2017 CRESCITA A DUE CIFRE PER RICAVI E REDDITIVITÀ

  • Ricavi: 161,2 mln di euro (+14% rispetto ai 141,5 mln del 2016)
  • EBITDA: 16,3 mln adjusted pari al 10,1% dei ricavi (13,5 mln adjusted nel 2016)
  • EBIT: 10,7 mln adjusted pari al 6,7% dei ricavi (8,5 mln adjusted nel 2016)
  • • Utile netto: 5,3 mln adjusted pari al 3,3% dei ricavi (3,5 mln adjusted nel 2016)
  • Posizione Finanziaria Netta a -222,8 mln di euro (-58,8 mln adjusted al netto del consolidamento di Italtel, -35,8 mln nel 2016)

15 marzo 2018. Il Consiglio di Amministrazione di Exprivia - società quotata al segmento STAR di Borsa Italiana [XPR.MI] - ha approvato in data odierna la Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2017, redatta secondo i principi contabili internazionali (IAS/IFRS).

Il 2017 si è rivelato un anno molto importante per Exprivia che mette a segno una crescita del volume d'affari del 14% a cui si accompagna un incremento della redditività, in crescita del 27%. I ricavi consolidati ammontano a 161,2 mln di Euro, l'EBITDA adjusted si attesta a 16,3 mln, pari al 10,1% del valore della produzione, l'EBIT adjusted a 10,7 mln, l'Utile Netto adjusted a 5,3 mln.

I risultati dell'anno sono forniti nella modalità adjusted giacché recepiscono un onere fiscale di natura straordinaria di cui si parla diffusamente nel seguito.

In Italia il gruppo cresce in tutti i settori di mercato in cui opera, fra i quali spiccano: le Utilities con ricavi in crescita del +43% (grazie anche alla performance nel Business Process Outsourcing), il settore dell'Energy, +21%, Banking, Finance & Insurance, +14%, Aerospace & Defence, +52% (grazie anche all'apporto della società ACS acquisita a luglio 2016).

Il 14 dicembre 2017 è stato perfezionato l'investimento per l'acquisizione di una partecipazione in Italtel S.p.a. pari all'81% del capitale sociale. Exprivia, ai sensi del principio contabile IFRS3, ha consolidato Italtel al 31 dicembre dell'anno. Il bilancio consolidato del gruppo contiene integralmente gli effetti patrimoniali di Italtel e nessun effetto derivante dal consolidamento del conto economico.

La posizione finanziaria netta risulta pari a -222,8 mln di euro e include la posizione di Italtel che incide sull'indebitamento per -164 mln. La posizione finanziaria netta del gruppo senza l'operazione di consolidamento di Italtel, il cui investimento per l'acquisizione è stato pari a 25 mln, e al netto della risoluzione dell'onere fiscale straordinario in capo alla sua controllata Exprivia Enterprise Consulting, che ha

assorbito 4,8 mln, sarebbe stata pari a -29 mln, in miglioramento di 6,8 mln, dalla gestione ordinaria, rispetto al 2016.

"Siamo molto soddisfatti - afferma Domenico Favuzzi, presidente e a.d. di Exprivia – di avere chiuso un anno che ha confermato la nostra capacità di rimanere concentrati sugli obiettivi fissati ad inizio anno, portando anche a termine efficacemente una importantissima operazione straordinaria, quale è stata l'acquisizione di Italtel. Il 2017 ha premiato la capacità delle nostre persone di saper cogliere le opportunità della ripresa e del ritorno agli investimenti, soprattutto in innovazione e tecnologia. Siamo dunque pronti a giocare le sfide della trasformazione digitale, consci delle potenzialità di cui siamo portatori assieme ai colleghi di Italtel. Sappiamo di poter garantire ai nostri clienti tutto il supporto al servizio della evoluzione dei loro modelli di business e di potere, con la corretta dose di ambizione e realismo, supportare il cambiamento del Sistema Paese."

I risultati dell'anno recepiscono un onere fiscale di natura straordinaria derivante dalla definizione di un contenzioso relativo a fatti risalenti al triennio 2004-2006 e riguardanti la controllata Exprivia Enterprise Consulting Srl (Wel.Network Spa all'epoca dei fatti). EBITDA, EBIT e EBT sono stati rettificati neutralizzando gli effetti di questa posta non ricorrente di natura fiscale. Ciò ha comportato l'appostamento di costi nel bilancio della controllata per 4,2 mln di euro, oltre 700 mila già accantonati nell'anno 2016 e interessi passivi per 1,0 mln di euro. Nel corso dell'anno, infatti, la Società ha deciso di aderire alla procedura di definizione agevolata delle controversie tributarie, ai sensi dell'art. 11 d.l. 24 aprile 2017, n. 50, conv. l. 21 giugno 2017, n. 96, che chiude definitivamente il claim fiscale, che dunque non produrrà altre sopravvenienze.

Risultati Consolidati del 2017

Nel 2017 i ricavi consolidati ammontano a 161,2 mln di Euro rispetto a 141,5 mln del 2016 (+14%).

L'EBITDA adjusted consolidato è pari a 16,3 mln di Euro, il 10,1% dei ricavi, rispetto ai 13,5 mln dello scorso anno.

L'EBITDA consolidato è pari a 12,1 mln di Euro.

L'EBIT adjusted consolidato è pari a 10,7 mln di Euro rispetto ai 8,5 mln del 2016.

L'EBIT consolidato è pari a 6,5 mln di Euro.

L'utile ante imposte adjusted si attesta su un valore di 7,9 mln di Euro, 4,9% dei ricavi, rispetto allo 5,5 mln del 2016.

L'utile ante imposte è pari a 2,6 mln di Euro.

La Posizione Finanziaria Netta al 31 dicembre 2017 è negativa per 222,8 mln di Euro (inclusa Italtel), al 30 settembre 2017 era negativa per 36,3 mln e al 31 dicembre 2016 era negativa per 35,8 mln.

Il Patrimonio Netto del Gruppo al 31 dicembre 2017 è pari a 74,4 mln di Euro rispetto ai 74,7 mln al 31 dicembre 2016.

Risultati della Capogruppo

I risultati della capogruppo sono riportati nella modalità adjusted giacché recepiscono sulla controllante gli effetti di un onere fiscale di natura straordinaria in capo alla controllata Exprivia Enterprise Consulting e per il 2016 nella modalità pro-forma a seguito della avvenuta fusione per incorporazione delle controllate Exprivia Digital Financial Solution S.r.l., Exprivia Healthcare IT S.r.l. e Exprivia Telco & Media S.r.l..

I ricavi sono pari a 133,2 mln di Euro in aumento del 9% rispetto ai ricavi proforma 2016 pari a 122,3 mln.

L'EBITDA è pari a 15 mln di Euro in aumento del 16% (13 mln dato proforma nel 2016).

L'EBIT adjusted è pari a 10,3 mln di Euro, +8% dei ricavi (9,4 mln dato proforma nel 2016).

L'EBIT è pari a 4,9 mln di Euro.

L'utile ante imposte adjusted si attesta ad un valore di 8,5 mln di Euro rispetto ai 7,6 mln dato proforma nel 2016. L'utile ante imposte è pari a 3,1 mln.

La Posizione Finanziaria Netta al 31 dicembre 2017 è negativa per 48,5 mln di Euro rispetto al 30 settembre 2017 negativa per 28,7 mln di Euro e rispetto ai –27,1 mln del 31 dicembre 2016.

Il Patrimonio Netto al 31 dicembre 2017 è pari a 73,8 mln di Euro rispetto ai 68,5 mln del 31 dicembre 2016.

Sul risultato netto della Società pesa l'effetto della adesione alla procedura di definizione agevolata delle controversie tributarie nella controllata Exprivia Enterprise Consulting, per complessivi 4,0 mln di euro, di cui 1,8 mln già rilevati al 30 giugno 2017.

A seguito dei risultati conseguiti nell'anno 2017 il Consiglio di Amministrazione ha deciso di proporre all'Assemblea degli Azionisti di destinare l'utile di esercizio alle riserve del Patrimonio Netto. Tale decisione, congiuntamente al miglioramento dei risultati conseguiti, consente al Gruppo di proseguire negli investimenti produttivi e di espansione nei mercati.

Il CDA odierno ha esaminato ed approvato la Relazione degli Amministratori sul Governo Societario e sugli Assetti Proprietari e la Relazione sulla Remunerazione in conformità al Codice di Autodisciplina delle Società Quotate promosso da Borsa Italiana, la Dichiarazione Consolidata di Carattere Non Finanziario, ai sensi del d.lgs. 254/16, ed ha approvato la proposta di richiedere all'Assemblea degli Azionisti di rilasciare una nuova autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie ai sensi degli articoli 2357 e 2357-ter del Codice Civile.

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, dott. Valerio Stea, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Si informa infine che Exprivia parteciperà alla Star Conference, organizzata a Milano da Borsa Italiana, il 27 e 28 marzo 2018 e incontrerà gli investitori in una presentazione plenaria e con incontri one-to-one in cui verranno approfonditi più in dettaglio i risultati e l'andamento del business del 2017.

Exprivia

Exprivia è un gruppo internazionale, oggi composto da circa 1800 professionisti, in grado di abilitare i processi di trasformazione digitale attraverso soluzioni che coinvolgono l'intera catena del valore.

Forte di un know-how e un'esperienza maturate in oltre 30 anni di presenza costante sul mercato, Exprivia dispone di un team di esperti specializzati nei diversi ambiti tecnologici e di dominio, dal Capital Market e Credit & Risk Management, all'IT Governance, dal BPO all'IT Security, dai Big Data al Cloud, dall'IoT al Mobile, al mondo SAP, distribuiti fra le diverse sedi in Italia e all'estero (Europa, America e Asia).

Quotata in Borsa Italiana dal 2000, al segmento STAR MTA (XPR), Exprivia affianca i propri clienti nei settori Banking&Finance, Telco&Media, Energy&Utilities, Aerospace&Defence, Manufacturing&Distribution, Healthcare e Public Sector.

La società è soggetta alla direzione e coordinamento di Abaco Innovazione S.p.A.

www.exprivia.it

Contatti

Exprivia SpA

Investor Relations Gianni Sebastiano [email protected] T. + 39 0803382070 - F. +39 0803382077

Ufficio Stampa

Sec Mediterranea T. +39 080/5289670 Teresa Marmo [email protected] - Cell. +39 335/6718211 Gianluigi Conese [email protected] - Cell. +39 335/7846403

Sec and Partners T. +39 06/3222712 Martina Trecca [email protected] - Cell. +39 333/9611304 Andrea Lijoi [email protected] - Cell. +39 329/2605000

SITUAZIONE PATRIMONIALE FINANZIARIA CONSOLIDATA

Importi in migliaia di Euro
31.12.2017 31.12.2016
Immobili, Impianti e macchinari 28.209 16.041
Awiamento e altre attività a vita non definita 206.979 67.428
Altre Attività Immateriali 35.721 11.616
Partecipazioni 589 168
Altre Attività Finanziarie non correnti 3.273 2.833
Altre attività non correnti 4.436 1.781
Imposte Anticipate 65.638 2.943
ATTIVITA' NON CORRENTI 344.845 102.810
Crediti Commerciali 148.487 59.422
Rimanenze 41.007 1.019
Lavori in corso su ordinazione 36.821 15.652
Altre attività correnti 34.848 12.276
Altre Attività Finanziarie correnti 1.914 2.062
Disponibilita' Liquide 36.508 12.495
Altre Attività Finanziarie disponibili per la vendita 455 463
ATTIVITA' CORRENTI 300.040 103.389
ATTIVITA' NON CORRENTI CESSATE 215
TOTALE ATTIVITA' 645.099 206.199
31.12.2017 31.12.2016
Capitale Sociale 25.155 25.155
Riserva da Sovrapprezzo 18.082 18.082
Riserva da Rivalutazione 2.907 2.907
Riserva Legale 3.931 3.931
Altre Riserve 44.461 20.579
Utili/(Perdite) esercizi precedenti 6.930 2.246
Utile/(Perdita) dell'esercizio 50 2.838
PATRIMONIO NETTO 101.517 75.739
Interessenze di minoranza 27.125 994
PATRIMONIO NETTO GRUPPO 74.392 74.744
PASSIVITA' NON CORRENTI
Prestiti obbligazionari 22.413 1.839
Debiti v/banche non correnti 167.499 24.625
Altre Passività finanziarie non correnti 173 721
Altre Passività non correnti 3.353 4.137
Fondi per Rischi e Oneri 14.413 1.069
Fondi Relativi al Personale 30.025 10.404
Imposte Differite Passive 2.469 1.189
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI 240.346 43.984
Importi in migliaia di Euro
31.12.2017 31.12.2016
Prestiti obbligazionari correnti 1.508
Debiti v/banche correnti 70.717 25.846
Debiti commerciali 146.584 18.633
Anticipi su lavori in corso su ordinazione 3.152 2.831
Altre Passività Finanziarie 6.739 1.650
Debiti v/istituti previdenza e sicurezza sociale 10.220 7.016
Altre Passivita' Correnti 75.655 36.010
Passività incluse aggregati
PASSIVITA' CORRENTI 302.847 86.477
PASSIVITA' NON CORRENTI CESSATE 389
TOTALE PASSIVITA' 645.099 206.199

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

Importi in migliaia di Euro
31.12.2017 31.12.2016
Ricavi 157.122 137.298
Altri proventi 4.082 4.216
TOTALE RICAVI 161.204 141.513
Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 9.516 4.284
Costi per il personale 101.358 92.071
Costi per servizi 29.496 27.157
Costi per godimento beni di terzi 3.811 4.065
Oneri diversi di gestione 5.543 451
Variazione delle rimanenze di materie prime e prodotti finiti 32 48
Accantonamenti (648) 675
TOTALE COSTI 149.109 128.751
MARGINE OPERATIVO LORDO 12.095 12.762
Importi in migliaia di Euro
31.12.2017 31.12.2016
Ammortamenti e svalutazioni 5.591 5.004
MARGINE OPERATIVO NETTO 6.504 7.758
Proventi e (oneri) finanziari e da altre partecipazioni (3.860) (2.990)
RISULTATO ANTE IMPOSTE 2.644 4.768
Imposte 2.594 1.930
UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO 50 2.838
Attribuibile a:
Azionisti della capogruppo (27) 2821
Azionisti di minoranza 77 17
Utile base/ diluito
Utile (perdita) per azione base (0,0006) 0,0578
Utile (perdita) per azione diluito (0,0006) 0.0578

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO

31.12.2017 31.12.2016
Rendiconto Finanziario
Operazioni di gestione reddituale:
Utile (perdita) del periodo 50 2.838
Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti 4.943 5.745
Accantonamento T.F.R. 4.739 4.245
Anticipi/Pagamenti T.F.R. 14.882 (3.544)
Variazione fair value derivati $\bf{0}$
Flusso di cassa derivante dalla gestione reddituale 24.614 9.284
Incrementi/Decrementi dell'attivo e passivo circolante:
Variazione delle rimanenze e acconti (60.852) (4.649)
Variazione crediti verso clienti (90.122) (1.721)
Variazione crediti verso società controllanti/controllate/collegate (99)
Variazione crediti verso altri e crediti tributari (22.572) (1.702)
Variazione debiti verso fornitori 127.766 1.758
Variazione debiti verso società controllanti/collegate 185
Variazione debiti tributari e previdenziali 5.942 6.162
Variazione debiti verso altri 34.093 3.123
Variazione ratei/risconti passivi
Flusso di cassa derivante (utilizzato) dall'attivo e passivo circolante (5.659) 2.970
Flusso di cassa derivante (utilizzato) dall'attività operativa 18.955 12.254
Attività di investimento:
Variazione immobilizzazioni materiali (13.575) (3.970)
Variazione immobilizzazioni immateriali (166.769) (10.512)
Variazione delle attività finanziarie non correnti (65.883) 399
Acquisto quote di maggioranza (360)
Flusso di cassa derivante (utilizzato) dall'attività di investimento (246.227) (14.443)
Attività e passività finanziarie:
Variazioni di passività finanziarie e utilizzo fondi rischi 14.488 2.766
Variazioni di fair value dei prodotti derivati (35)
(Acquisto)/Vendita azioni proprie (795)
Dividendi pagati (55) (1.050)
Variazione patrimonio netto 25.783 1.034
Flusso di cassa derivante (utilizzato) dalle attività di finanziamento 40.216 1.920
Incrementi (decrementi) di cassa (187.056) (269)
Banche/casse/titoli e altre attività finanziarie all'inizio dell'anno 17.853 8.565
Banche/cassa e altre passività finanziarie all'inizio dell'anno (56.188) (46.632)
Banche/casse/titoli e altre attività finanziarie alla fine del periodo 42.151 17.853
Banche/cassa e altre passività finanziarie alla fine del periodo (267.542) (56.188)
Incrementi (decrementi) di liquidità (187.056) (269)

EXPRIVIA SPA - SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA AL 31 DICEMBRE 2017

Importi in Euro
31.12.2017 31.12.2016
Immobili, Impianti e macchinari 11.468.570 11.867.086
Awiamento e altre attività a vita non definita 54.072.211 12.622.395
Altre Attività Immateriali 3.219.723 32.725
Partecipazioni 42.039.447 62.406.601
Altre Attività Finanziarie non correnti 4.177.126 3.636.478
Altre Attività non correnti 1.661.051 1.348.732
Imposte Anticipate 1.024.163 615.922
ATTIVITA' NON CORRENTI 117.662.291 92.529.939
Crediti Commerciali 51.074.549 22.054.988
Rimanenze 149.924 132.888
Lavori in corso su ordinazione 12.259.211 9.375.850
Altre attività correnti 6.817.576 6.826.705
Altre Attività Finanziarie correnti 8.229.458 6.381.702
Disponibilita' Liquide 10.465.631 4.218.280
Altre Attività Finanziarie disponibili per la vendita 455.336 457.041
ATTIVITA' CORRENTI 89.451.685 49.447.454
TOTALE ATTIVITA' 207.113.976 141.977.393
31.12.2017 31.12.2016
Capitale Sociale 25.154.899 25.154.899
Riserva da Sovrapprezzo 18.081.738 18.081.738
Riserva da Rivalutazione 2.907.138 2.907.138
Riserva Legale 3.931.382 3.931.382
Altre Riserve 23.142.758 20.334.649
Utile/(Perdita) dell'esercizio 548.350 (1.908.465)
PATRIMONIO NETTO 73.766.265 68.501.341
PASSIVITA' NON CORRENTI
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI 51.597.437 26.769.113
Imposte Differite Passive 785.478 808.033
Fondi Relativi al Personale 8.627.001 3.139.640
Fondi per Rischi e Oneri 114.874 37.000
Altre Passività non correnti 163.388 380.092
Altre Passività finanziarie non correnti 49.852 137.669
Debiti v/banche non correnti 19.443.788 22.266.679
Prestiti obbligazionari 22.413.056
Importi in Euro
31.12.2017 31.12.2016
Debiti v/banche correnti 30.238.523 15.351.391
Debiti commerciali 23.438.059 12.546.739
Anticipi su lavori in corso su ordinazione 1.948.507 1.579.883
Altre Passività Finanziarie 2.274.628 6.583.024
Altre Passivita' Correnti 23.850.557 10.645.902
PASSIVITA' CORRENTI 81.750.274 46.706.939
TOTALE PASSIVITA' 207.113.976 141.977.393

EXPRIVIA SPA – CONTO ECONOMICO

Importi in Euro
31.12.2017 31.12.2016
Ricavi 130.742.530 60.334.751
Altri proventi 2.490.794 2.148.203
TOTALE RICAVI 133.233.324 62.482.954
Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 8.760.845 1.620.816
Costi per il personale 77.583.644 32.598.062
Costi per servizi 28.536.901 20.849.683
Costi per godimento beni di terzi 2.881.021 2.230.278
Oneri diversi di gestione 447.510 421.827
Variazione delle rimanenze di materie prime e prodotti finiti 32.436 (110.494)
Accantonamenti 20.002 (36.028)
TOTALE COSTI 118.262.359 57.574.144
MARGINE OPERATIVO LORDO 14.970.965 4.908.810
Ammortamento ordinario delle immobilizzazioni immateriali 1.765.981 282.195
Ammortamento ordinario delle immobilizzazioni materiali 1.164.672 1.081.483
Svalutazioni 7.125.547 6.035.108
Ammortamenti e svalutazioni 10.056.200 7.398.786
MARGINE OPERATIVO NETTO 4.914.765 (2.489.976)
Proventi e (oneri) finanziari e da altre partecipazioni (1.812.015) 1.524.326
RISULTATO ANTE IMPOSTE 3.102.750 (965.650)
Imposte 2.554.400 942.815
UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO 548.350 (1.908.465)

EXPRIVIA SPA – RENDICONTO FINANZIARIO

∣lmporti in Euro
31.12.2017 31.12.2016
Rendiconto Finanziario
Operazioni di gestione reddituale:
- Utile (perdita) dell'esercizio 548.350 (1.908.465)
- Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti 10.076.202 7.362.757
- Accantonamento TFR 3.699.481 1.533.416
- Anticipi /pagamenti TFR 1.787.880 (1.622.617)
- Variazione fair value derivati 14.797 217
Flusso di cassa derivante dalla gestione reddituale 16.126.711 5.365.309
Incrementi/Decrementi dell'attivo e passivo circolante:
- Variazione delle rimanenze e acconti (2.548.574) (734.126)
- Variazione crediti verso clienti (28.788.093) 2.225.316
- Variazione crediti verso società controllanti/controllate/collegate 2.743.701 (1.299.207)
- Variazione crediti verso altri e crediti tributari (1.061.037) 328.033
- Variazione debiti verso fornitori 12.137.895 (624.493)
- Variazione debiti verso società controllanti/controllate/collegate/correlate (1.198.133) (1.067.739)
- Variazione debiti tributari e previdenziali 5.187.247 (696.968)
- Variazione debiti verso altri 7.968.967 (625.064)
Flusso di cassa derivante (utilizzato) dall'attivo e passivo circolante (5.558.028) (2.494.247)
Flusso di cassa derivante (utilizzato) dall'attività operativa 10.568.683 2.871.061
Attività di investimento:
- Variazione immobilizzazioni materiali (766.156) (143.446)
- Variazione immobilizzazioni immateriali (46.402.794) (24.530)
- Variazione delle attività finanziarie non correnti 36.353.404 (1.960.495)
- Acquisto quota di maggioranza (25.000.000) (360.000)
Flusso di cassa derivante (utilizzato) dall'attività di investimento (35.815.546) (2.488.471)
Attività e passività finanziarie:
- Variazioni di passività finanziarie e accantonamento fondi (901.948) (96.375)
- Variazioni di fair value dei prodotti derivati (14.797) (34.568)
- (Acquisto)/vendita azioni proprie (794.806)
- Dividendi pagati (1.049.935)
- Variazione patrimonio netto 4.716.574 (44.522)
Flusso di cassa derivante (utilizzato) dalle attività di finanziamento 3.799.829 (2.020.206)
Incrementi (decrementi) di cassa (21.447.034) (1.637.616)
Banche, casse attive e crediti finanziari all'inizio dell'anno 14.693.500 8.403.864
Banche, casse passive e debiti finanziari all'inizio dell'anno (44.338.762) (36.411.509)
Banche, casse attive e crediti finanziari alla fine del periodo 23.327.550 14.693.500
Banche, casse passive e debiti finanziari alla fine del periodo (74.419.847) (44.338.762)
Incrementi (decrementi) di liquidità (21.447.034) (1.637.617)

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