Earnings Release • Jul 27, 2018
Earnings Release
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| Informazione Regolamentata n. 0835-67-2018 |
Data/Ora Ricezione 27 Luglio 2018 11:54:56 |
MTA | |
|---|---|---|---|
| Societa' | : | PIAGGIO & C. | |
| Identificativo Informazione Regolamentata |
: | 106796 | |
| Nome utilizzatore | : | PIAGGION05 - LUPOTTO | |
| Tipologia | : | 1.2 | |
| Data/Ora Ricezione | : | 27 Luglio 2018 11:54:56 | |
| Data/Ora Inizio Diffusione presunta |
: | 27 Luglio 2018 11:54:57 | |
| Oggetto | : | CS Gruppo Piaggio: primo semestre 2018 | |
| Testo del comunicato |
Vedi allegato.
Nel primo semestre 2018 il Gruppo Piaggio ha registrato performance in miglioramento rispetto al primo semestre 2017, con la crescita di tutti i principali indicatori di conto economico e la riduzione del debito.
Ricavi consolidati 729,6 milioni di euro, in crescita dell'1,2% (+6,2% a cambi costanti) (720,9 €/mln nel 1° semestre 2017)
Ebitda 116,6 milioni di euro, in crescita del 2,3% (+3,1% a cambi costanti) (114 €/mln nel 1° semestre 2017) Ebitda margin 16% (15,8% nel 1° semestre 2017)
Margine lordo industriale 228,3 milioni di euro, in crescita dell'1,4% (+3,3% a cambi costanti) (225,2 €/mln nel 1° semestre 2017) 31,3% in rapporto al fatturato (31,2% nel 1° semestre 2017)
Risultato operativo (Ebit) 61,9 milioni di euro, in crescita del 16,8% (53 €/mln nel 1° semestre 2017) Ebit margin 8,5% (7,3% nel 1° semestre 2017)
Risultato ante imposte positivo per 48,5 milioni di euro, in crescita del 33,1% rispetto ai 36,5 €/mln del 1° semestre 2017
Utile netto 26,7 milioni di euro, in crescita del 26,2% (21,1 €/mln nel 1° semestre 2017)
Posizione finanziaria netta -431,4 milioni di euro, in miglioramento per 15,3 €/mln rispetto ai -446,7 €/mln al 31 dicembre 2017 e in miglioramento per 18,8 €/mln rispetto ai -450,2 €/mln al 30 giugno 2017
Venduti nel mondo 304.000 veicoli, in crescita dell'8,3% (280.700 nel 1° semestre 2017)
Mantova, 27 luglio 2018 – Il Consiglio di Amministrazione di Piaggio & C. S.p.A. (PIA.MI), riunitosi oggi sotto la presidenza di Roberto Colaninno, ha esaminato e approvato la relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2018.
I ricavi netti consolidati del Gruppo sono stati pari a 729,6 milioni di euro, in crescita dell'1,2% rispetto ai 720,9 milioni di euro registrati al 30 giugno 2017. A cambi costanti la crescita dei ricavi sarebbe stata del 6,2% rispetto al primo semestre dello scorso anno.
1 A partire dal 1° gennaio 2018 il Gruppo Piaggio applica i principi IFRS 9 (Strumenti Finanziari) e IFRS 15 (Ricavi provenienti da contratti con i clienti). Nel presente comunicato i dati del primo semestre 2017 sono stati rielaborati al fine di renderli omogenei e confrontabili con quelli del 1° semestre 2018.
2 Gli indicatori alternativi di performance più rilevanti utilizzati e rappresentanti quanto monitorato dal Management del Gruppo Piaggio sono i seguenti:
• EBITDA: definito come risultato operativo (EBIT) al lordo degli ammortamenti e costi di impairment delle attività immateriali e materiali, così come risultanti dal Conto economico consolidato;
• Margine lordo industriale: definito come la differenza tra i ricavi netti e il costo del venduto;
• Posizione finanziaria netta: rappresentata dal debito finanziario lordo, ridotto della cassa e delle altre disponibilità liquide equivalenti, nonché degli altri crediti finanziari correnti. Non concorrono, invece, alla determinazione della Posizione Finanziaria Netta le altre attività e passività finanziarie originate dalla valutazione al fair value, gli strumenti finanziari derivati designati di copertura e non, l'adeguamento al fair value delle relative poste coperte ed i relativi ratei.
Il margine lordo industriale è stato pari a 228,3 milioni di euro, con un incremento dell'1,4% rispetto ai 225,2 milioni di euro registrati al 30 giugno 2017. L'incidenza del margine lordo industriale sul fatturato netto è pari al 31,3% (31,2% al 30 giugno 2017).
Le spese operative sostenute dal Gruppo nel corso del primo semestre 2018 sono risultate pari a 166,4 milioni di euro, in flessione del 3,4% rispetto al dato registrato nel 1° semestre 2017 anche per effetto della riduzione degli ammortamenti.
L'evoluzione del conto economico sopra descritta porta a un EBITDA consolidato di 116,6 milioni di euro, in crescita del 2,3% rispetto ai 114 milioni di euro registrati al 30 giugno 2017. L'EBITDA margin è pari al 16% (15,8% al 30 giugno 2017).
Il risultato operativo (EBIT) nel primo semestre 2018 è stato pari a 61,9 milioni di euro, in crescita del 16,8% rispetto ai 53 milioni di euro al 30 giugno 2017. L'EBIT margin è risultato pari all'8,5% (7,3% al 30 giugno 2017).
Al 30 giugno 2018 il Gruppo Piaggio ha registrato un risultato ante imposte pari a 48,5 milioni di euro, in crescita del 33,1% rispetto ai 36,5 milioni registrati nel primo semestre 2017. Le imposte di periodo sono state pari a 21,8 milioni di euro, con un'incidenza del 45% sul risultato ante imposte.
Il Gruppo Piaggio ha chiuso il primo semestre 2018 con un utile netto di 26,7 milioni di euro, in crescita del 26,2% rispetto al risultato di 21,1 milioni di euro registrato al 30 giugno 2017.
L'indebitamento finanziario netto (PFN) al 30 giugno 2018 si è attestato a 431,4 milioni di euro, in miglioramento per 15,3 milioni di euro rispetto ai 446,7 milioni di euro al 31 dicembre 2017 e in miglioramento per 18,8 milioni di euro rispetto ai 450,2 milioni di euro al 30 giugno 2017.
Il patrimonio netto del Gruppo al 30 giugno 2018 ammonta a 384,3 milioni di euro (385,1 milioni di euro al 31 dicembre 2017).
Nel primo semestre 2018 il Gruppo Piaggio ha consuntivato investimenti per 47,8 milioni di euro, in aumento di 9 milioni di euro rispetto ai 38,8 milioni di euro al 30 giugno 2017.
L'organico complessivo del Gruppo Piaggio al 30 giugno 2018 è pari a 6.976 dipendenti. I dipendenti italiani del Gruppo si attestano a 3.430 unità, dato stabile rispetto al corrispondente periodo del precedente esercizio.
Nel corso del primo semestre 2018 il Gruppo Piaggio ha venduto complessivamente nel mondo 304.000 veicoli, in crescita dell'8,3% (280.700 unità vendute al 30 giugno 2017), e ha registrato ricavi consolidati per 729,6 milioni di euro.
A livello di aree geografiche i volumi di vendita registrati in India e nell'area Asia Pacific sono in crescita, mentre quelli registrati in Emea e Americas subiscono l'effetto della contrazione del mercato dei veicoli 50cc.
Al 30 giugno 2018 il Gruppo ha venduto nel mondo 203.900 veicoli a due ruote (202.100 al 30 giugno 2017), per un fatturato netto di 520,5 milioni di euro (538 milioni di euro al 30 giugno 2017).
Al 30 giugno 2018 i volumi delle due ruote del Gruppo sono incrementati dello 0,9%, riscontrando una flessione nel fatturato (-3,3%) principalmente dovuta all'effetto cambio e ad un differente mix geografico delle vendite. Nel primo semestre 2018 il Gruppo Piaggio ha registrato un forte incremento dei volumi del 36,8% nel mercato indiano delle due ruote, spinto in particolare dalle vendite degli scooter Vespa, Aprilia SR, dallo sviluppo della rete, che nei primi sei mesi del 2018 ha registrato l'apertura di oltre 60 Motoplex e un incremento dei volumi delle due ruote in Asia Pacific, pari al 9,8% rispetto al primo semestre dello scorso anno.
In Europa il Gruppo Piaggio ha confermato la leadership nel segmento scooter con una quota del 25,6%.
Nel settore scooter il brand Vespa ha incrementato i volumi di vendita di circa il 10% rispetto al 30 giugno 2017, con un apporto positivo in particolare del mercato indiano e dell'area ASEAN, e si segnala la crescita dei volumi dello scooter a ruota alta Medley, che ha registrato un +12%.
Nel settore moto del Gruppo importanti risultati sono stati registrati dal brand Aprilia che ha segnato un incremento delle vendite del 17%. Il fatturato di Moto Guzzi è stato spinto in particolare dalle vendite della famiglia delle V7.
Nel settore dei veicoli commerciali il Gruppo Piaggio ha registrato un notevole incremento, con vendite per 100.100 veicoli, in aumento del 27,3% rispetto alle 78.700 unità nel primo semestre 2017, consuntivando un fatturato netto pari a 209,1 milioni di euro, +14,4% rispetto ai 182,8 milioni di euro al 30 giugno 2017 (+21.3% a cambi costanti).
Il dato include i ricambi e accessori, che hanno registrato vendite per 23,7 milioni di euro, in crescita dell'8,6% rispetto al risultato al 30 giugno 2017.
Il mercato indiano dei veicoli commerciali a tre ruote ha mostrato forti segnali di ripresa e la consociata PVPL si è attestata su una quota complessiva nei veicoli tre ruote del 22,8%.
Nel primo semestre del 2018 il polo produttivo PVPL ha esportato 14.800 veicoli commerciali.
Piaggio Fast Forward (PFF), la società del Gruppo Piaggio con sede a Boston incentrata sulla robotica, sta proseguendo l'attività di sviluppo dei primi innovativi progetti, Gita e Kilo, e sono state effettuate le prime prove su strada nel quartiere di Los Angeles, Venice Beach, riscuotendo un grande interesse. Gita e Kilo sono veicoli intelligenti, capaci di muoversi anche in autonomia nei sempre più complessi sviluppi urbani. Possono accompagnare una persona, mappare l'ambiente che li circonda, scambiare dati e controllare ciò che si muove intorno.
A integrazione di quanto comunicato in sede di approvazione dei risultati relativi al primo trimestre 2017 (Consiglio di Amministrazione dell'8 maggio 2018):
Il 17 maggio il Presidente e AD del Gruppo Piaggio, Roberto Colaninno, e il Vice Presidente di Foton Motor Group e Presidente di Foton International, Chang Rui, hanno sottoscritto il contratto definitivo per lo sviluppo e la realizzazione di una nuova gamma di veicoli commerciali leggeri a quattro ruote. Il 18 luglio, con la sottoscrizione degli allegati tecnici, è stato quindi completato l'iter previsto dall'accordo. La definitiva efficacia della partnership ha dato il via al processo degli
investimenti necessari alla produzione dei nuovi veicoli. Tutte le operazioni saranno concentrate negli stabilimenti di Pontedera del Gruppo Piaggio e i relativi prodotti saranno lanciati sul mercato europeo a partire dal 2020.
Il 12 giugno il Gruppo Piaggio ha sottoscritto una linea di credito da 250 milioni di euro con durata quinquennale con un pool di banche. L'operazione è finalizzata principalmente a rifinanziare una linea revolving e il term loan (di pari importo) in scadenza nel luglio 2019, concessi dallo stesso pool di banche.
* * *
In un contesto di rafforzamento del Gruppo Piaggio sui mercati globali, il Gruppo si impegna a:
In linea più generale resta infine fermo l'impegno - che ha caratterizzato questi ultimi anni e che caratterizzerà anche le attività nel 2018 - di generare una crescita della produttività con una forte attenzione all'efficienza dei costi e degli investimenti, nel rispetto dei principi etici fatti propri dal Gruppo.
* * *
La presentazione relativa ai risultati finanziari al 30 giugno 2018, che verrà illustrata nel corso della conference call con gli analisti finanziari, è disponibile sul sito corporate della Società al link www.piaggiogroup.com/it/investor.
* * *
Di seguito vengono proposti i prospetti di Conto Economico Consolidato, della Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata e del Rendiconto Finanziario Consolidato del Gruppo Piaggio al 30 giugno 2018.
Si informa che gli schemi di conto economico sono stati aggiornati a seguito dell'adozione dell'IFRS 9, che ha emendato lo IAS 1 (82 ba) richiedendo l'esposizione separata nel Conto Economico delle perdite per riduzione di valore (compresi i ripristini delle perdite per riduzione di valore o gli utili per riduzione di valore).
Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Alessandra Simonotto attesta, ai sensi del comma 2 dell'art. 154 bis del D.Lgs. n. 58/1998 (T.U.F.), che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
* * *
In linea con quanto raccomandato dalla Comunicazione CESR/05-178b si precisa che nell'ambito del presente comunicato sono riportati alcuni indicatori che, ancorché non previsti dagli IFRS ("Non-GAAP Measures"), derivano da grandezze finanziarie previste dagli stessi. Tali indicatori - che sono presentati al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione di Gruppo - non devono essere considerati alternativi a quelli previsti dagli IFRS e sono omogenei con quelli riportati nella Relazione e bilancio annuale al 31 dicembre 2017 e nella reportistica trimestrale e semestrale periodica del Gruppo Piaggio. Si ricorda, inoltre, che le modalità di determinazione di tali indicatori ivi applicate, poiché non specificamente regolamentate dai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere omogenee con quelle adottate da altri e, pertanto, questi indicatori potrebbero risultare non adeguatamente comparabili. In ottemperanza alla Comunicazione Consob n. 9081707 del 16 settembre 2009 si precisa che gli indicatori alternativi di performance ("Non-GAAP Measures") non sono stati oggetto di verifica da parte della società di revisione.
Il presente comunicato può contenere dichiarazioni previsionali, relative a eventi futuri e risultati operativi, economici e finanziari del Gruppo Piaggio. Le suddette previsioni hanno per loro natura una componente di rischiosità ed incertezza, in quanto dipendono dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri. I risultati effettivi potranno discostarsi in misura anche significativa rispetto a quelli annunciati in relazione a una pluralità di fattori.
Per ulteriori informazioni:
Via Broletto, 13 - 20121 Milano +39 02.319612.19/.16/.67 [email protected] [email protected] [email protected]
Via Privata Maria Teresa, 11 - 20123 Milano +39 02 89011300 [email protected]
Investor Relations Gruppo Piaggio Viale Rinaldo Piaggio, 25 56025 Pontedera (PI) +39 0587.272286 [email protected] piaggiogroup.com
| 1° semestre 2018 | 1° semestre 2017 | |||
|---|---|---|---|---|
| Totale | di cui Parti correlate |
Totale | di cui Parti correlate |
|
| In migliaia di euro | ||||
| Ricavi Netti | 729.592 | 2.219 | 725.306 | 998 |
| Costo per materiali | (430.024) | (14.069) | (420.130) | (16.424) |
| Costo per servizi e godimento beni di terzi | (114.484) | (1.866) | (119.792) | (1.933) |
| Costi del personale | (112.555) | (113.300) | ||
| Ammortamento e costi di impairment immobili, impianti e macchinari Ammortamento e costi di impairment attività |
(20.738) | (23.500) | ||
| immateriali | (33.985) | (37.503) | ||
| Altri proventi operativi Riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti |
54.408 | 118 | 53.247 | 189 |
| commerciali ed altri crediti | (844) | (748) | ||
| Altri costi operativi | (9.485) | (86) | (10.606) | (6) |
| Risultato operativo | 61.885 | 52.974 | ||
| Risultato partecipazioni | 404 | 404 | 637 | 637 |
| Proventi finanziari | 5.906 | 12 | 407 | |
| Oneri finanziari | (19.640) | (82) | (18.113) | (66) |
| Utili/(perdite) nette da differenze cambio | (49) | 547 | ||
| Risultato prima delle imposte | 48.506 | 36.452 | ||
| Imposte del periodo | (21.828) | (15.310) | ||
| Risultato derivante da attività di funzionamento | 26.678 | 21.142 | ||
| Attività destinate alla dismissione: | ||||
| Utile o perdita derivante da attività destinate alla dismissione |
||||
| Utile (perdita) del periodo | 26.678 | 21.142 | ||
| Attribuibile a: | ||||
| Azionisti della controllante | 26.678 | 21.142 | ||
| Azionisti di minoranza | ||||
| Utile per azione (dati in €) | 0,074 | 0,059 | ||
| Utile diluito per azione (dati in €) | 0,074 | 0,059 |
Nota: Gli impatti derivanti dall'adozione dei principi contabili IFRS 15 e IFRS 9 sono descritti nell'ambito del paragrafo delle Note Esplicative dedicato ai "Nuovi principi contabili, emendamenti applicati dal 1° gennaio 2018".
| In migliaia di euro | 1° semestre 2018 |
1° semestre 2017 |
|---|---|---|
| Utile (perdita) del periodo (A) | 26.678 | 21.142 |
| Voci che non potranno essere riclassificate a conto | ||
| economico | ||
| Rideterminazione dei piani a benefici definiti | (1.203) | 1.921 |
| Totale | (1.203) | 1.921 |
| Voci che potranno essere riclassificate a conto economico | ||
| Utili (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di | ||
| imprese estere | (3.197) | (5.440) |
| Quota di componenti del Conto Economico Complessivo | ||
| delle società partecipate valutate con il metodo del | ||
| Patrimonio netto | 108 | (542) |
| Totale utili (perdite) sugli strumenti di copertura finanziari | ||
| "cash flow hedge" | 573 | 40 |
| Totale | (2.516) | (5.942) |
| Altri componenti di conto economico complessivo (B)* | (3.719) | (4.021) |
| Totale utile (perdita) complessiva del periodo (A + B) | 22.959 | 17.121 |
| * Gli Altri Utili e (perdite) tengono conto dei relativi effetti fiscali | ||
| Attribuibile a: | ||
| Azionisti della controllante | 22.932 | 17.094 |
| Azionisti di minoranza | 27 | 27 |
| Al 30 giugno 2018 | Al 31 dicembre 2017 | |||
|---|---|---|---|---|
| Totale | di cui Parti correlate |
Totale | di cui Parti correlate |
|
| In migliaia di euro ATTIVITA' |
||||
| Attività non correnti | ||||
| Attività Immateriali | 649.274 | 648.977 | ||
| Immobili, impianti e macchinari | 262.353 | 273.013 | ||
| Investimenti immobiliari | 11.314 | 11.523 | ||
| Partecipazioni | 8.060 | 7.553 | ||
| Altre attività finanziarie | 8.090 | 7.364 | ||
| Crediti verso erario a lungo termine | 17.819 | 19.913 | ||
| Attività fiscali differite | 59.940 | 58.601 | ||
| Crediti Commerciali | ||||
| Altri crediti | 13.592 | 94 | 12.157 | 115 |
| Totale Attività non correnti | 1.030.442 | 1.039.101 | ||
| Attività destinate alla vendita | ||||
| Attività correnti | ||||
| Crediti Commerciali | 136.327 | 1.873 | 83.995 | 2.150 |
| Altri crediti | 28.986 | 10.801 | 26.916 | 10.029 |
| Crediti verso erario a breve | 18.127 | 11.106 | ||
| Rimanenze | 270.203 | 218.622 | ||
| Altre attività finanziarie | 2.399 | 2.321 | ||
| Disponibilità liquide e mezzi | ||||
| equivalenti | 193.323 | 128.067 | ||
| Totale Attività correnti | 649.365 | 471.027 | ||
| Totale Attività | 1.679.807 | 1.510.128 |
Nota: Gli impatti derivanti dall'adozione dei principi contabili IFRS 15 e IFRS 9 sono descritti nell'ambito del paragrafo delle Note Esplicative dedicato ai "Nuovi principi contabili, emendamenti applicati dal 1° gennaio 2018".
| Al 30 giugno 2018 | Al 31 dicembre 2017 | |||
|---|---|---|---|---|
| di cui Parti | di cui Parti | |||
| Totale | correlate | Totale | correlate | |
| In migliaia di euro | ||||
| PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' | ||||
| Patrimonio netto | ||||
| Capitale e riserve attribuibili agli azionisti | ||||
| della Controllante | 384.510 | 385.296 | ||
| Capitale e riserve attribuibili agli azionisti | ||||
| di minoranza | (209) | (236) | ||
| Totale Patrimonio netto | 384.301 | 385.060 | ||
| Passività non correnti | ||||
| Passività finanziarie scadenti oltre un anno | 493.392 | 446.483 | 2.900 | |
| Debiti Commerciali | ||||
| Altri fondi a lungo termine | 9.204 | 9.096 | ||
| Passività fiscali differite | 2.813 | 3.170 | ||
| Fondi pensione e benefici a dipendenti | 45.107 | 44.457 | ||
| Debiti tributari | ||||
| Altri debiti a lungo termine | 5.753 | 13 | 5.621 | 12 |
| Totale Passività non correnti | 556.269 | 508.827 | ||
| Passività correnti | ||||
| Passività finanziarie scadenti entro un | ||||
| anno | 141.299 | 137.780 | ||
| Debiti Commerciali | 511.626 | 15.778 | 411.775 | 9.375 |
| Debiti tributari | 20.722 | 10.185 | ||
| Altri debiti a breve termine | 54.310 | 6.867 | 46.424 | 7.863 |
| Quota corrente altri fondi a lungo termine | 11.280 | 10.077 | ||
| Totale Passività correnti | 739.237 | 616.241 | ||
| Totale Patrimonio netto e Passività | 1.679.807 | 1.510.128 |
Nota: Gli impatti derivanti dall'adozione dei principi contabili IFRS 15 e IFRS 9 sono descritti nell'ambito del paragrafo delle Note Esplicative dedicato ai "Nuovi principi contabili, emendamenti applicati dal 1° gennaio 2018".
Il presente schema evidenzia le determinanti delle variazioni delle disponibilità liquide al netto degli scoperti bancari a breve termine, cosi come prescritto dallo IAS n. 7.
| 1° Semestre 2018 | 1° Semestre 2017 | |||
|---|---|---|---|---|
| di cui Parti | di cui Parti | |||
| Totale | correlate | Totale | correlate | |
| In migliaia di euro | ||||
| Attività operative | ||||
| Utile (perdita) del periodo | 26.678 | 21.142 | ||
| Attribuzione utile agli azionisti di minoranza | 0 | 0 | ||
| Imposte del periodo | 21.828 | 15.310 | ||
| Ammortamento immobili, impianti e macchinari | 20.738 | 23.500 | ||
| Ammortamento attivita' immateriali | 33.477 | 37.503 | ||
| Accantonamento a fondi rischi e fondi pensione e | ||||
| benefici a dipendenti | 9.351 | 9.883 | ||
| Svalutazioni / (Ripristini) | 1.584 | 775 | ||
| Minus / (Plus) su cessione immobili, impianti e | ||||
| macchinari | (43) | (77) | ||
| Minus / (Plus) su cessione Attività immateriali | 0 | (2) | ||
| Proventi finanziari | (5.906) | (343) | ||
| Oneri finanziari | 19.640 | 16.610 | ||
| Proventi da contributi pubblici | (2.077) | (1.843) | ||
| Quota risultato delle collegate | (404) | (637) | ||
| Variazione nel capitale circolante: | ||||
| (Aumento)/Diminuzione crediti commerciali | (53.013) | 277 | (51.195) | 1.250 |
| (Aumento)/Diminuzione altri crediti | (3.690) | (751) | 1.913 | (586) |
| (Aumento)/Diminuzione delle rimanenze | (51.581) | (42.707) | ||
| Aumento/(Diminuzione) dei debiti commerciali | 99.851 | 6.403 | 96.364 | 6.910 |
| Aumento/(Diminuzione) altri debiti | 8.018 | (995) | 7.797 | 46 |
| Aumento/(Diminuzione) nei fondi rischi | (4.488) | (4.721) | ||
| Aumento/(Diminuzione) fondi pensione e benefici a | ||||
| dipendenti | (4.527) | (7.208) | ||
| Altre variazioni | (2.733) | (861) | ||
| Disponibilità generate dall'attività operativa | 112.703 | 121.203 | ||
| Interessi passivi pagati | (17.519) | (15.428) | ||
| Imposte pagate | (13.055) | (6.704) | ||
| Flusso di cassa delle attività operative (A) | 82.129 | 99.071 | ||
| Attività d'investimento | ||||
| Investimento in immobili, impianti e macchinari | (13.168) | (12.109) | ||
| Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di immobili, | ||||
| impianti e macchinari | 659 | 160 | ||
| Investimento in attivita' immateriali | (34.611) | (26.661) | ||
| Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di attivita' | ||||
| immateriali | 38 | 467 | ||
| Interessi incassati | 243 | 399 | ||
| Flusso di cassa delle attività d'investimento (B) | (46.839) | (37.744) | ||
| Attività di finanziamento | ||||
| Esborso per dividendi pagati | (19.698) | (19.698) | ||
| Finanziamenti ricevuti | 291.414 | 80.484 | ||
| Esborso per restituzione di finanziamenti | (240.006) | (84.933) | ||
| Rimborso leasing finanziari | (570) | (561) | ||
| Flusso di cassa delle attività di finanziamento (C) | 31.140 | (24.708) | ||
| Incremento / (Decremento) nelle disponibilità liquide | ||||
| (A+B+C) | 66.430 | 36.619 | ||
| Saldo iniziale | 127.894 | 191.400 | ||
| Differenza cambio | (1.408) | (5.354) | ||
| Saldo finale | 192.916 | 222.665 |
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