CIR Group

Quarterly Report • Jul 27, 2018

Informazione Regolamentata n. 0079-58-2018		Data/Ora Ricezione 27 Luglio 2018 12:00:03	MTA
Societa'	:	C.I.R.
Identificativo Informazione Regolamentata	:	106797
Nome utilizzatore	:	CIRN03 - Belcastro
Tipologia	:	1.2
Data/Ora Ricezione	:	27 Luglio 2018 12:00:03
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	27 Luglio 2018 12:00:05
Oggetto	:	1.431,1m nel primo semestre 2018	Gruppo CIR: ricavi in crescita del 4,9% a €
Testo del comunicato

Vedi allegato.

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Il Consiglio di Amministrazione approva i risultati al 30 giugno 2018

GRUPPO CIR: RICAVI IN CRESCITA DEL 4,9% A € 1.431,1 MLN NEL PRIMO SEMESTRE 2018

EBITDA (€ 167,5 MLN) E UTILE NETTO (€ 25,4 MLN) IN LINEA CON IL 2017

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DELLA CAPOGRUPPO AL 30/6 POSITIVA PER € 328,8 MLN

(in milioni di €)
	1H 2017 *	1H 2018	Δ%
Ricavi	1.364,9	1.431,1	+4,9%
EBITDA	168,1	167,5	-0,4%
Utile netto	26,8	25,4
	31/12	30/6
Indebitamento finanziario netto	272,5	320,6

Highlights risultati 1H 2018

*Alcuni valori del 2017 sono stati rideterminati a seguito dell'applicazione del principio "IFRS 15 – Ricavi provenienti da contratti clienti

Milano, 27 luglio 2018 – Il Consiglio di Amministrazione di CIR-Compagnie Industriali Riunite S.p.A., riunitosi oggi sotto la presidenza di Rodolfo De Benedetti, ha approvato la relazione finanziaria semestrale 2018 presentata dall'amministratore delegato Monica Mondardini.

Il gruppo CIR opera principalmente in tre settori: componentistica per autoveicoli (Sogefi), media (GEDI Gruppo Editoriale) e sanità (KOS).

Risultati consolidati

I ricavi del gruppo CIR nel primo semestre 2018 sono ammontati a € 1.431,1 milioni, con un incremento del 4,9% rispetto a € 1.364,9 milioni nel corrispondente periodo del 2017. L'aumento è dovuto alla crescita dei ricavi di KOS (+12,7%), principalmente per le acquisizioni effettuate nello scorso esercizio, e di GEDI (+20,2%) grazie all'integrazione del gruppo ITEDI.

Il margine operativo lordo (EBITDA) è stato pari a € 167,5 milioni (11,7% dei ricavi), in linea rispetto a € 168,1 milioni (12,3% dei ricavi) nel primo semestre 2017.

L'utile netto del gruppo è ammontato a € 25,4 milioni rispetto a € 26,8 milioni nel primo semestre 2017.

Il contributo delle controllate industriali (Sogefi, GEDI e KOS) all'utile netto del primo semestre 2018 è ammontato a € 21,5 milioni rispetto a € 21,1 milioni nel corrispondente periodo del 2017.

Sogefi ha registrato una flessione dei ricavi del 2,1% a cambi correnti ed un incremento del 3,2 a cambi costanti; l'EBITDA è ammontato a € 104 milioni, in calo rispetto al primo semestre 2017 (€ 114 milioni) a causa dell'impatto negativo dei cambi e dell'incremento del prezzo dell'acciaio, che ha inciso sfavorevolmente sul margine della business unit Sospensioni. L'utile netto è stato pari a € 17 milioni rispetto a € 19,4 milioni nel corrispondente periodo del 2017.

GEDI, il cui principale settore di attività continua ad essere interessato da evoluzioni molto critiche, ha registrato un incremento dei ricavi del 20,2% rispetto al primo semestre 2017, grazie all'integrazione con ITEDI, un EBITDA di € 22,2 milioni, in linea con l'esercizio precedente e un utile netto di € 4,3 milioni (€ 7,4 milioni nel 2017).

Infine, KOS ha registrato un aumento dei ricavi del 12,7%, dovuto alla crescita in tutte le aree di attività e alla piena contribuzione delle acquisizioni effettuate nel 2017. L'EBITDA è aumentato del 24,6% a € 49,1 milioni e l'utile netto è stato pari a € 16,5 milioni (€ 11,3 milioni nel primo semestre 2017).

Il contributo della capogruppo (incluse le controllate non industriali) è stato positivo per € 3,9 milioni, in calo rispetto a € 5,7 milioni nel primo semestre 2017 a causa del minor risultato della gestione finanziaria.

L'indebitamento finanziario netto consolidato al 30 giugno 2018 ammontava a € 320,6 milioni, rispetto a € 272,5 milioni al 31 dicembre 2017 e a € 163 milioni al 30 giugno 2017.

L'indebitamento finanziario netto complessivo delle controllate industriali al 30 giugno 2018 era pari a € 649,4 milioni, in aumento rispetto al dato al 31 dicembre 2017 (€ 615,5 milioni), principalmente per la distribuzione di dividendi di KOS e le acquisizioni perfezionate nel primo semestre 2018, e in significativo aumento rispetto a quello al 30 giugno 2017 (€ 483,4 milioni), principalmente a causa degli esborsi sostenuti da GEDI nell'ultimo trimestre 2017 per la definizione di un contenzioso fiscale per fatti risalenti al 1991. Successivamente alla chiusura del semestre, in data 2 luglio 2018, GEDI ha effettuato un esborso di € 35,1 milioni relativo all'ultima tranche di tale procedimento.

La posizione finanziaria netta della capogruppo (incluse le controllate non industriali) al 30 giugno 2018 era positiva per € 328,8 milioni, rispetto a € 343 milioni al 31 dicembre 2017 e a € 320,4 milioni al 30 giugno 2017. La variazione nel primo semestre 2018 è determinata dagli esborsi per la distribuzione di dividendi (€ 24,8 milioni) e dagli acquisti di azioni proprie (€ 7,4 milioni), a fronte del flusso positivo della gestione (€ 18 milioni).

Il patrimonio netto di gruppo al 30 giugno 2018 era pari a € 951 milioni rispetto a € 961 milioni al 31 dicembre 2017. La variazione di € 10 milioni è il risultato, in aumento, dell'utile del periodo e, in diminuzione, della distribuzione di dividendi e dell'acquisto di azioni proprie.

Al 30 giugno 2018 il gruppo CIR impiegava 16.417 dipendenti (15.839 al 31 dicembre 2017).

Risultati delle controllate industriali del gruppo CIR

Componentistica per autoveicoli: Sogefi

Sogefi è uno dei principali produttori mondiali nei settori delle sospensioni, della filtrazione e dell'aria e raffreddamento per autoveicoli con 41 stabilimenti in tre continenti. La società è controllata da CIR (56,6%) ed è quotata in Borsa.

I ricavi di Sogefi nel primo semestre 2018 sono ammontati a € 839,1 milioni, in crescita del 3,2% a cambi costanti e in diminuzione del 2,1% a cambi storici rispetto al corrispondente periodo del 2017.

Per aree geografiche, i ricavi a cambi costanti hanno registrato un'evoluzione leggermente positiva in Europa (+0,7%), positiva in Nord America (+1,6%) e significativamente in crescita in Asia (+10%) e Sud America (+13,5%).

Per business unit, a cambi costanti, le Sospensioni hanno registrato una crescita del 7,1% (+1,9% a cambi correnti, risentendo in particolare della svalutazione delle monete sudamericane), la Filtrazione ha riportato un incremento del 2,7% (-4% a cambi correnti, principalmente a causa della svalutazione delle monete sudamericane) e infine l'Aria e Raffreddamento ha registrato un calo del 1,2% (-5,1% a cambi correnti, risentendo in particolare dell'andamento del Dollaro canadese).

L'EBITDA è ammontato a € 104 milioni, in contrazione rispetto al primo semestre 2017 (€ 114 milioni); la riduzione è dovuta all'evoluzione dei tassi di cambio (con un effetto complessivo di € 5,4 milioni) e all'impatto negativo degli incrementi di prezzo dell'acciaio (€ 6 milioni) nelle Sospensioni. La redditività (EBITDA/ricavi) è diminuita dal 13,3% al 12,4%.

L'utile netto è stato pari a € 17 milioni rispetto a € 19,4 milioni nel primo semestre 2017 (2% dei ricavi rispetto a 2,3% nel 2017).

L'indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2018 era pari a € 259,6 milioni, in riduzione di € 4,4 milioni rispetto al 31 dicembre 2017 (€ 264 milioni).

Per maggiori informazioni sui risultati di Sogefi si rimanda al comunicato stampa diffuso dalla società il 24 luglio (goo.gl/wqre5j).

Media: GEDI Gruppo Editoriale

GEDI Gruppo Editoriale (ex Gruppo Editoriale L'Espresso), dopo l'integrazione di ITEDI (editore dei quotidiani La Stampa e Il Secolo XIX) avvenuta nel corso del 2017, è leader nell'informazione quotidiana e multimediale in Italia, nonché una delle principali realtà in Europa. Opera, in particolare, nei seguenti settori: stampa quotidiana e periodica, radio, internet e raccolta pubblicitaria. La società è controllata da CIR (45,8%) ed è quotata in Borsa.

I ricavi di GEDI nel primo semestre 2018 sono stati pari a € 322,5 milioni, in aumento del 20,2% rispetto al primo semestre 2017 (-5,7% a perimetro equivalente).

4

I ricavi diffusionali, pari a € 141,9 milioni, sono aumentati del 30,7% rispetto a quelli del corrispondente periodo dell'esercizio precedente (-8,7% a pari perimetro), in un mercato che ha continuato a registrare una significativa riduzione delle diffusioni dei quotidiani.

I ricavi pubblicitari sono cresciuti del 15,1% rispetto al primo semestre 2017 e risultano in flessione del 2,1% a perimetro equivalente. Con riferimento ai mezzi del gruppo, la raccolta su radio è cresciuta del 7%, su internet del 21,5% e su stampa del 20%.

I costi sono cresciuti del 22,6% e, a perimetro equivalente, sono scesi del 3,5%.

L'EBITDA è ammontato a € 22,1 milioni rispetto a € 22,5 milioni nel primo semestre 2017.

L'utile netto è stato pari a € 4,3 milioni rispetto a € 7,4 milioni nel primo semestre 2017 (€ 5,6 milioni a perimetro equivalente).

L'indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2018 ammontava a € 111,4 milioni rispetto a € 115,1 milioni al 31 dicembre 2017.

Per maggiori informazioni sui risultati di GEDI si rimanda al comunicato stampa diffuso dalla società il 25 luglio (goo.gl/qM7gAn).

Sanità: KOS

KOS, controllata da CIR (59,5%) e partecipata da F2i Healthcare, è uno dei maggiori gruppi italiani nel settore della sanità socio-assistenziale (long-term care, diagnostica e cure oncologiche, gestione ospedaliera). Il gruppo gestisce 85 strutture, prevalentemente nel centro e nel nord Italia, per un totale di 8.038 posti letto, ed è attivo anche in India e nel Regno Unito.

Nel primo semestre 2018 KOS ha realizzato ricavi per € 269,5 milioni, in aumento del 12,7% rispetto a € 239,1 milioni nel corrispondente periodo del 2017, grazie alla crescita di tutte le aree di attività e alla piena contribuzione delle acquisizioni effettuate nel 2017 e ai ricavi apportati dalle acquisizioni effettuate nel primo semestre 2018.

L'EBITDA è ammontato a € 49,1 milioni, in aumento del 24,6% rispetto a € 39,4 milioni nel primo semestre 2017.

L'utile netto è ammontato a € 16,5 milioni rispetto a € 11,3 milioni nel primo semestre 2017.

L'indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2018 era pari a € 279 milioni rispetto a € 237,1 milioni al 31 dicembre 2017.

Investimenti non-core

Gli investimenti non-core del gruppo CIR sono rappresentati da iniziative di private equity, partecipazioni non strategiche e altri investimenti per un valore complessivo al 30 giugno 2018 pari a € 77 milioni (€ 74 milioni al 31 dicembre 2017).

In particolare, il gruppo CIR detiene un portafoglio diversificato di fondi nel settore del private equity. Il fair value al 30 giugno 2018 era pari a € 49,3 milioni, in diminuzione di € 3,7 milioni rispetto al 31 dicembre 2017 per effetto sostanzialmente di distribuzioni.

5

Al 30 giugno 2018 CIR possedeva, direttamente e indirettamente, investimenti in partecipazioni non strategiche per un valore pari a € 16,8 milioni e un portafoglio di non-performing loans per un valore complessivo di € 10,9 milioni.

Risultati della società capogruppo CIR S.p.A.

La società capogruppo CIR S.p.A. ha chiuso il primo semestre del 2018 con un utile netto di € 18,2 milioni, in aumento rispetto a € 11,5 milioni nel 2017 per effetto di un maggior flusso di dividendi.

Il patrimonio netto della società al 30 giugno 2018 era pari a € 877,6 milioni, in riduzione rispetto a € 890,7 milioni a fine 2017 per la distribuzione di dividendi (€ 24,8 milioni) e l'acquisto di azioni proprie (€ 7,4 milioni).

Previsioni per il 2018

Per quanto riguarda l'andamento del gruppo CIR nell'intero esercizio 2018, si prevede una conferma dei trend registrati nel primo semestre, fatti salvi eventi straordinari al momento non prevedibili.

***

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Giuseppe Gianoglio dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

***

Indicatori alternativi di performance

Di seguito viene riportato il significato e il contenuto degli "indicatori alternativi di performance", non previsti dai principi contabili IFRS, utilizzati nel presente comunicato al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economico-finanziaria del gruppo CIR.

• EBITDA (margine operativo lordo): indicatore della performance operativa calcolato sommando al "risultato operativo" gli "ammortamenti e svalutazioni";
• Indebitamento finanziario netto consolidato: indicatore della struttura finanziaria del gruppo; corrisponde alla somma algebrica di crediti finanziari, titoli, altre attività finanziarie e disponibilità liquide e mezzi equivalenti delle attività correnti, di prestiti obbligazionari e altri debiti finanziari delle passività non correnti, di debiti verso banche, prestiti obbligazionari e altri debiti finanziari delle passività correnti.

Si allegano i prospetti di sintesi della situazione patrimoniale e finanziaria e del conto economico consolidati.

PROSPETTO DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA

ATTIVITA'		30.06.2018	31.12.2017
ATTIVITA' NON CORRENTI		2.344.092	2.330.240
IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI		1.168.215	1.156.202
IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI		800.285	799.501
INVESTIMENTI IMMOBILIARI		18.205	18.582
PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO		121.689	125.181
ALTRE PARTECIPAZIONI		12.117	12.249
ALTRI CREDITI		61.156	56.754
ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE		62.155	58.822
ATTIVITA' PER IMPOSTE DIFFERITE		100.270	102.949
ATTIVITA' CORRENTI		1.286.558	1.282.137
RIMANENZE		143.916	139.222
CREDITI COMMERCIALI		483.503	472.736
di cui verso parti correlate	1.756		1.799
ALTRI CREDITI		112.529	104.800
di cui verso parti correlate	105		105
CREDITI FINANZIARI		10.995	21.717
TITOLI		33.909	46.927
ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE		267.375	235.251
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI		234.331	261.484
ATTIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE		2.341	3.418
TOTALE ATTIVITA'		3.632.991	3.615.795

PASSIVITA'	30.06.2018	31/12/2017
PATRIMONIO NETTO	1.474.244	1.481.225
CAPITALE SOCIALE	324.753	328.063
RISERVE	232.364	266.210
UTILI (PERDITE) PORTATI A NUOVO	368.524	372.659
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO	25.357	(5.950)
PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO	950.998	960.982
PATRIMONIO NETTO DI TERZI	523.246	520.243
PASSIVITA' NON CORRENTI	1.026.255	1.099.137
PRESTITI OBBLIGAZIONARI	267.074	365.112
ALTRI DEBITI FINANZIARI	312.347	281.863
ALTRI DEBITI	67.681	72.081
PASSIVITA' PER IMPOSTE DIFFERITE	176.932	171.449
FONDI PER IL PERSONALE	137.241	139.735
FONDI PER RISCHI ED ONERI	64.980	68.897
PASSIVITA' CORRENTI	1.132.492	1.035.433
DEBITI VERSO BANCHE	6.746	17.551
PRESTITI OBBLIGAZIONARI	112.658	20.168
ALTRI DEBITI FINANZIARI	168.375	153.163
DEBITI COMMERCIALI	514.172	513.287
di cui verso parti correlate	2.273	1.844
ALTRI DEBITI	261.968	260.020
FONDI PER RISCHI ED ONERI	68.573	71.244
PASSIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE	--	--
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO	3.632.991	3.615.795

PROSPETTO DEL CONTO ECONOMICO

		1° semestre 2018		1° semestre 2017
RICAVI		1.431.169		1.364.901
VARIAZIONE DELLE RIMANENZE		1.347		2.487
COSTI PER ACQUISTO DI BENI		(513.486)		(508.082)
COSTI PER SERVIZI		(339.107)		(307.062)
di cui verso parti correlate	(1.127)		(1.210)
COSTI DEL PERSONALE		(393.553)		(362.817)
ALTRI PROVENTI OPERATIVI		14.642		13.137
di cui verso parti correlate	1.013		945
ALTRI COSTI OPERATIVI		(33.535)		(34.467)
di cui verso parti correlate	--		--
AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI		(85.066)		(85.949)
RISULTATO OPERATIVO		82.411		82.148
PROVENTI FINANZIARI		5.125		5.252
di cui verso parti correlate	--		1
ONERI FINANZIARI		(28.792)		(25.969)
DIVIDENDI		2.767		40
PROVENTI DA NEGOZIAZIONE TITOLI		6.735		8.703
ONERI DA NEGOZIAZIONE TITOLI		(395)		(33)
QUOTA DELL'UTILE (PERDITA) DELLE PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE
CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO		161		(664)
RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE		(1.215)		859
RISULTATO ANTE IMPOSTE		66.797		70.336
IMPOSTE SUL REDDITO		(22.145)		(24.646)
RISULTATO DERIVANTE DALLE ATTIVITA' OPERATIVE IN ESERCIZIO		44.652		45.690
UTILE/(PERDITA) DERIVANTE DA ATTIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE		--		1.000
UTILE/(PERDITA) DEL PERIODO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI		44.652		46.690
- (UTILE) PERDITA DI TERZI		(19.295)		(19.938)
- UTILE (PERDITA) DI GRUPPO		25.357		26.752
UTILE (PERDITA) BASE PER AZIONE (in euro)		0,0388		0,0403
UTILE (PERDITA) DILUITO PER AZIONE (in euro)		0,0387		0,0403

PROSPETTO DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

	1° semestre 2018	1°semestre 2017
RISULTATO DERIVANTE DALLE ATTIVITA' OPERATIVE IN ESERCIZIO	44.652	45.690
ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
COMPONENTI CHE NON SARANNO MAI RICLASSIFICATE NELL'UTILE (PERDITA) DEL PERIODO
- UTILI (PERDITE) ATTUARIALI	1.137	2.844
- EFFETTO FISCALE DELLE COMPONENTI CHE NON SARANNO MAI RICLASSIFICATE NELL'UTILE (PERDITA) DEL PERIODO	(193)	(483)
SUBTOTALE COMPONENTI CHE NON SARANNO MAI RICLASSIFICATE NELL'UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO COMPONENTI CHE POSSONO ESSERE RICLASSIFICATE SUCCESSIVAMENTE NELL'UTILE (PERDITA) DEL PERIODO	944	2.361
- DIFFERENZE DI CAMBIO DA CONVERSIONE DELLE GESTIONI ESTERE	(6.593)	(13.707)
- VARIAZIONE NETTA DI FAIR VALUE DELLE ATTIVITÀ FINANZIARIE DISPONIBILI PER LA VENDITA	--	(3.320)
- VARIAZIONE NETTA DELLA RISERVA DI CASH FLOW HEDGE	1.679	2.599
- ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO	--	(560)
- EFFETTO FISCALE DELLE COMPONENTI CHE POSSONO ESSERE
RICLASSIFICATE SUCCESSIVAMENTE NELL'UTILE (PERDITA) DEL PERIODO	(403)	(645)
SUBTOTALE COMPONENTI CHE POSSONO ESSERE RICLASSIFICATE NELL'UTILE (PERDITA) DEL PERIODO	(5.317)	(15.633)
TOTALE ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO	(4.373)	(13.272)
TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO DELLE ATTIVITA' OPERATIVE IN ESERCIZIO	40.279	32.418
TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO DERIVANTE DA ATTIVITA' DESTINATE ALLA DISMISSIONE	--	1.000
TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO	40.279	33.418
TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO ATTRIBUIBILE A: SOCI DELLA CONTROLLANTE	22.883	16.658
INTERESSENZE DI PERTINENZA DI TERZI	17.396	16.760
UTILE COMPLESSIVO BASE PER AZIONE (IN EURO)	0,0350	0,0251
UTILE COMPLESSIVO DILUITO PER AZIONE (IN EURO)	0,0349	0,0251

PROSPETTO DEL RENDICONTO FINANZIARIO

	1° semestre	1° semestre
	2018	2017
ATTIVITÀ OPERATIVA
RISULTATO DERIVANTE DALLE ATTIVITA' OPERATIVE IN ESERCIZIO	44.652	45.690
RETTIFICHE:
AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI	85.066	85.949
ADEGUAMENTO PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO	3.492	4.946
VALUTAZIONE ATTUARIALE PIANI DI STOCK OPTION/STOCK GRANT	1.842	1.792
VARIAZIONE FONDI PER IL PERSONALE, FONDI RISCHI ED ONERI	(7.945)	(5.302)
RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE	1.215	(859)
PERDITE (PROVENTI) DA CESSIONE ATTIVO IMMOBILIZZATO	(4.889)	(6.028)
AUMENTO (DIMINUZIONE) DEI CREDITI/DEBITI NON CORRENTI	(3.551)	10.790
(AUMENTO) DIMINUZIONE DEL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO	(18.710)	(35.189)
FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITA' OPERATIVA	101.172	101.789
di cui:
- interessi incassati (pagati)	(16.158)	(16.897)
- pagamenti per imposte sul reddito	(8.422)	(12.601)
ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO
CORRISPETTIVO PAGATO PER AGGREGAZIONI AZIENDALI	(20.238)	(3.761)
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DELLE SOCIETA' ACQUISITE	1.478	9.053
(ACQUISTO) CESSIONE DI TITOLI	(17.125)	4.196
ACQUISTO ATTIVO IMMOBILIZZATO	(82.378)	(67.570)
FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO	(118.263)	(58.082)
ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO
INCASSI PER AUMENTI DI CAPITALE	357	973
ALTRE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO	(5.735)	(2.228)
ACCENSIONE/(ESTINZIONE) DI ALTRI DEBITI/CREDITI FINANZIARI	50.870	(38.349)
ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE DEL GRUPPO	(7.492)	(9.402)
DIVIDENDI PAGATI	(37.257)	(33.516)
FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO	743	(82.522)
AUMENTO (DIMINUZIONE) DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DELLE
ATTIVITA' OPERATIVE IN ESERCIZIO	(16.348)	(38.815)
FLUSSO/DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI INIZIO PERIODO DERIVANTI DA ATTIVITA' DESTINATE ALLA DISMISSIONE	--	1.000
DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI INIZIO PERIODO	243.933	318.061
DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI FINE PERIODO	227.585	280.246

PROSPETTO DELLA VARIAZIONE DEL PATRIMONIO NETTO

	Attribuibile agli azionisti della controllante
(in migliaia di euro)	Capitale emesso	meno azioni proprie	Capitale sociale	Riserva da sovraprezzo delle azioni	Riserva legale	Riserva da fair value	Riserva da conversione	Riserva per azioni prorie in portafoglio	Riserva stock option e stock grant	Altre riserve	Utili (Perdite) portati a nuovo	Utile (Perdita) del periodo	Totale	Terzi	Totale
SALDO AL 31 DICEMBRE 2016	397.146	(64.283)	332.863	38.845	115.969	23.531	(6.285)	64.283	18.570	55.937	374.811	33.751	1.052.275	466.201	1.518.476
Aumenti di capitale	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	85.198	85.198
Dividendi agli Azionisti	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	(25.123)	--	(25.123)	(8.491)	(33.614)
Utili portati a nuovo	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	33.751	(33.751)	--	--	--
Dividendi prescritti ai sensi dell'art. 23 dello statuto sociale	--	--	--	--	--	--	--	--	--	7	--	--	7	--	7
Adeguamento per operazioni su azioni proprie	--	(4.800)	(4.800)	1.661	--	--	--	4.800	--	--	(15.683)	--	(14.022)	--	(14.022)
Movimenti tra riserve	--	--	--	--	--	--	--	--	(4.903)	--	4.903	--	--	--	--
Accredito figurativo stock option e stock grant	--	--	--	--	--	--	--	--	1.801	--	--	--	1.801	--	1.801
Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società controllate	--	--	--	--	--	29	121	--	--	(26.543)	--	--	(26.393)	26.782	389
Risultato complessivo del periodo
Valutazione a fair value degli strumenti di copertura	--	--	--	--	--	1.768	--	--	--	--	--	--	1.768	1.358	3.126
Valutazione a fair value dei titoli	--	--	--	--	--	(955)	--	--	--	--	--	--	(955)	--	(955)
Riserva di fair value dei titoli rilasciata a conto economico	--	--	--	--	--	(1.537)	--	--	--	--	--	--	(1.537)	--	(1.537)
Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società controllate	--	--	--	--	--	--	--	--	--	(276)	--	--	(276)	(372)	(648)
Differenze cambio da conversione	--	--	--	--	--	--	(15.362)	--	--	--	--	--	(15.362)	(8.546)	(23.908)
Utili (perdite) attuariali	--	--	--	--	--	--	--	--	--	1.084	--	--	1.084	736	1.820
Risultato del periodo	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	(5.948)	(5.948)	(37.772)	(43.720)
Totale risultato complessivo del periodo	--	--	--	--	--	(724)	(15.362)	--	--	808	--	(5.948)	(21.226)	(44.596)	(65.822)
SALDO AL 31 DICEMBRE 2017	397.146	(69.083)	328.063	40.506	115.969	22.836	(21.526)	69.083	15.468	30.209	372.659	(5.948)	967.319	525.094	1.492.413
Rettifiche alla data di applicazione iniziale dell'IFRS 15 (al netto delle imposte) SALDO RIDETERMINATO AL 31 DICEMBRE 2017	-- 397.146	-- (69.083)	-- 328.063	-- 40.506	-- 115.969	-- 22.836	208 (21.318)	-- 69.083	-- 15.468	(6.543) 23.666	-- 372.659	(2) (5.950)	(6.337) 960.982	(4.851) 520.243	(11.188) 1.481.225
Rettifiche alla data di applicazione iniziale dell'IFRS 9 (al netto delle imposte)	--	--	--	--	--	(25.448)	(6.632)	--	--	(1.300)	32.080	--	(1.300)	(1.142)	(2.442)
SALDO RIDETERMINATO AL 1° GENNAIO 2018	397.146	(69.083)	328.063	40.506	115.969	(2.612)	(27.950)	69.083	15.468	22.366	404.739	(5.950)	959.682	519.101	1.478.783
Aumenti di capitale	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	357	357
Dividendi agli Azionisti	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	(24.764)	--	(24.764)	(12.493)	(37.257)
Utili portati a nuovo	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	(5.950)	5.950	--	--	--
Dividendi prescritti ai sensi dell'art. 23 dello statuto sociale	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
Adeguamento per operazioni su azioni proprie	--	(3.310)	(3.310)	135	--	--	--	3.310	--	--	(7.546)	--	(7.411)	--	(7.411)
Movimenti tra riserve	--	--	--	--	--	--	--	--	(2.045)	--	2.045	--	--	--	--
Accredito figurativo stock option e stock grant Effetti derivanti da variazioni patrimoniali	--	--	--	--	--	--	--	--	894	--	--	--	894	--	894
delle società controllate	--	--	--	--	--	4	49	--	--	(339)	--	--	(286)	(1.115)	(1.401)
Risultato complessivo del periodo						723							723	553	1.276
Valutazione a fair value degli strumenti di copertura Valutazione a fair value dei titoli	--	--	--	--	--		--	--	--	--	--	--
Riserva di fair value dei titoli rilasciata a conto economico	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società controllate	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--
Differenze cambio da conversione	--	--	--	--	--	--	-- (3.731)	--	--	--	--	--	-- (3.731)	-- (2.862)	-- (6.593)
Utili (perdite) attuariali	-- --	-- --	-- --	-- --	-- --	-- --	--	-- --	-- --	-- 534	-- --	-- --	534	410	944
Risultato del periodo	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	--	25.357	25.357	19.295	44.652
						723				534		25.357	22.883	17.396	40.279
Totale risultato complessivo del periodo SALDO AL 30 GIUGNO 2018	-- 397.146	-- (72.393)	-- 324.753	-- 40.641	-- 115.969	(1.885)	(3.731) (31.632)	-- 72.393	-- 14.317	22.561	-- 368.524	25.357	950.998	523.246	1.474.244