Informazione Regolamentata n. 0533-2-2019		Data/Ora Ricezione 13 Febbraio 2019 22:09:06
Societa'	:	ESPRINET
Identificativo Informazione Regolamentata	:	113997
Nome utilizzatore	:	ESPRINETN01 - Bertacco
Tipologia	:	REGEM
Data/Ora Ricezione	:	13 Febbraio 2019 22:09:06
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	13 Febbraio 2019 22:09:07
Oggetto	:	Esprinet risultati al 31 dicembre 2018 – Esprinet's results as of December 31st 2018
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Comunicato stampa ai sensi del Regolamento Consob n. 11971/99

Esprinet: approvato il resoconto intermedio di gest intermedio di gestione pprovato gestioneal31 dicembre 2018 31 2018

Risultati al al31 dicembre 31 dicembre2018:

Ricavi netti consolidati consolidati:€ 3.571,2 € 3.571,23.571,2milioni milionimilioni(+11%vs € 3.217,2 3.217,2milioni milionimilionial 31 dicembre 31 dicembre dicembre2017) Margine commerciale lordo: lordo:€162,2milioni milioni milioni(-3%vs € 167,8 € 167,8 167,8milioni milioni milionidel 2017 del 2017 del 2017) Utile operativo (EBIT): € 23,2milioni milioni milioni(-32%vs € 34,3milioni milionimilionidel 2017 del 2017) Utile operativo (EBIT) corrente (EBIT) corrente corrente: € 40,5 milioni (+12 40,5 (+12% vs € 36,2milioni del 2017) milioni 2017) Utile netto: netto: € 12,9milioni milioni milioni(-51%vs € 26,3milioni milioni milionidel 2017 del 2017 del 2017)

Posizione finanziaria netta nettaal 31 dicembre 2018 31 2018positiva positiva positivaper€ 240,8milioni milionimilioni (vsPosizione finanziaria netta Posizione nettaal 31 dicembre 2017 31 2017positiva positivapositivaper€123,1milioni milionimilioni)

Risultati del quarto trimestre Risultati del trimestre2018:

Ricavi netti consolidati: consolidati:€ 1.261,4 1.261,4 1.261,4milioni milionimilioni(+16%vs€ 1.089,6 € 1.089,6milioni milionimilionidel quarto trimestre trimestre2017) Margine commerciale lordo: Margine commerciale lordo: € 51,0milioni milionimilioni(-2%vs€ 52,3milioni milionimilionidel quarto trimestre 2017 del trimestre 20172017) Utile operativo (EBIT): (EBIT):€ 8,2milioni milioni milioni(-59%vs € 19,7milioni milioni milioni) Utile operativo (EBIT) corrente: (EBIT) corrente: € 24,3 milioni (+21 24,3 (+21% vs€ 20,2milioni del 2017) milioni 2017) Utile netto: € 4,6milioni milionimilioni(-74%vs€ 17,4milioni milionimilionidel quarto trimestre 2017 del 2017)

Vimercate Vimercate (Monza Brianza), 13 13 febbraio febbraio febbraio 2019 - Il Consiglio di Amministrazione di Esprinet S.p.A. (Borsa Italiana: PRT), riunitosi oggi sotto la presidenza di Maurizio Rota, ha esaminato ed approvato il resoconto intermedio di gestione al 31 dicembre 2018, redatto in conformità con i principi contabili internazionali IFRS.

In Italia nel 2018 il mercato italiano della distribuzione di tecnologia è cresciuto del +10,8% rispetto al 2017 grazie ad un incremento nel solo quarto trimestre del +14,6% (fonte: elaborazione società su dati Context¹ ). Tutte le categorie di prodotto hanno mostrato tassi di crescita a doppia cifra con la sola eccezione dei segmenti dei "PC" (desktop e notebook) cresciuti del 2% (+6% nel quarto trimestre), "printing" (stampanti e consumabili) cresciuti del +3% sia nell'anno che nel solo quarto trimestre, ed il segmento degli accessori cresciuti del +1% nell'anno e calati del -9% nel quarto trimestre. Ancora una volta trainante è stato il segmento "telefonia" con un +26% (+25% nel quarto trimestre).

In questo contesto Esprinet Italia ha aumentato dell'1% la propria quota di mercato da inizio anno grazie ad una buona performance in tutte le linee di business salvo la linea "printing" e la linea "datacenter" dove le quote di mercato sono rimaste invariate.

La crescita del mercato italiano è stata alimentata in modo più marcato dal segmento di clientela "retail", cresciuto di circa il +15% mentre il segmento della clientela professionale ha registrato un +8%. Nel solo quarto trimestre le crescite sono state rispettivamente del 19% e del +11%.

Esprinet ha ottenuto risultati migliori del mercato in entrambi i segmenti nel corso dell'anno, in particolare nel segmento "retail" dove ha guadagnato 2,3 punti di share mentre nel solo quarto trimestre ha aumentato la propria quota nel segmento "retail" di 4,9 punti percentuali perdendo 0,7 punti nel segmento "business".

In Spagna Il mercato distributivo è cresciuto nel 2018 del +9% ed il Gruppo Esprinet ha mantenuto la quota di mercato che aveva nel 2017 guadagnando 1,3 punti nel solo quarto trimestre.

In media nel 2018 tutte le principali categorie merceologiche sono cresciute "mid-single digit" con l'eccezione dei "PC" (-2%) e della "telefonia", che ha segnato un +32%.

¹ La segmentazione tra clientela "professionale/business" e "consumer/retail" richiamata in questa sezione è quella utilizzata da Context e, in quanto tale, non risulta perfettamente omogenea rispetto alla segmentazione utilizzata internamente dal Gruppo.

Nel trimestre tutte le categorie hanno registrato segni positivi salvo gli "accessori" (-5%) ed i "PC" (-3%). Il mercato del "datacenter" nel quarto trimestre è cresciuto del +9% e la "telefonia" si è dimostrata ancora molto vitale (+30%).

Il mercato business è cresciuto nell'anno del 5% e del +7% nel solo quarto trimestre.

La quota di mercato di Esprinet in questo segmento di clientela è diminuita di 0,1 punti nell'anno e di 0,2 punti nel quarto trimestre.

Molto più vivace la performance del "retail" (+15% nell'anno e +16% nel trimestre) mentre Esprinet, pur rilevando una crescita significativa, ha perso 0,7 punti di share nell'anno e ne ha guadagnati ben 2,4 nel solo quarto trimestre.

Nel corso dell'anno, al netto degli oneri straordinari riconducibili alla liquidazione del principale fornitore della linea "Sport Technology" il Gruppo ha beneficiato della riduzione dei costi fissi risultante dalle azioni messe in atto soprattutto nella seconda metà del 2017.

Si sono anche ridotti i costi variabili di vendita, marketing e logistica grazie alle operazioni di efficientamento messe in atto durante il 2018.

Sul fronte del primo margine di prodotto sempre al netto degli oneri straordinari sopra menzionati, l'intero 2018 ha mostrato una riduzione dello 0,43% mentre nel solo quarto trimestre essa è stata di 0,16%, in lenta stabilizzazione.

Per quanto riguarda l'esercizio in corso le condizioni di mercato continuano ad essere sfidanti ma il Gruppo sta implementando, sia in Italia che in Spagna, una serie di azioni di recupero strutturale della marginalità sulle principali combinazioni "prodotto-cliente".

In Spagna il mercato appare tonico laddove in Italia le vendite manifestano un avvio rallentato scontando, fra l'altro, le incertezze del quadro macroeconomico nonché le ricadute dell'avvio della "fatturazione elettronica".

A) Principali risultati del Gruppo Esprinet

Nel 2018 il Gruppo Esprinet ha realizzato una performance favorevole sotto il profilo della crescita dei ricavi (+11%) e della redditività operativa corrente (+12%).

L'esercizio è stato tuttavia fortemente influenzato in negativo dall'impatto degli oneri non ricorrenti riconducibili alla liquidazione del principale fornitore della linea "Sport Technology" ed ai margini di prodotto negativi registrati tra novembre e dicembre dai prodotti di tale linea (v. "Fatti di rilievo del periodo – Liquidazione fornitore linea "Sport Technology", connessi oneri straordinari e contenzioso").

Tale area di business è attualmente in fase di ristrutturazione al fine di garantirne il ritorno ad una positiva contribuzione ai risultati del Gruppo fin dall'esercizio in corso.

Al 31 dicembre 2018 sulla base dei risultati di preconsuntivo trimestrali del Gruppo si stima che uno dei n. 4 covenant a supporto del finanziamento scadente nel febbraio 2022 risulti violato.

Conseguentemente l'intero importo in essere della linea "amortising" oltre alla passività rappresentativa del "fair value" dei contratti di "IRS-Interest Rate Swap" stipulati ai fini della copertura del rischio di tasso di interesse sono stati riclassificati tra i debiti finanziari correnti (v. "Fatti di rilievo del periodo - Mancato rispetto di covenant sui finanziamenti").

I principali risultati economici, finanziari e patrimoniali del Gruppo al 31 dicembre 2018, nonché il dettaglio delle poste non ricorrenti alla stessa data sono di seguito illustrati:

(eu ro /000)	12 mesi 12 mesi		1 2 1 2 mesi				12 mesi mesi		12 mesi mesi
	2018 2018	%	2017 2017	%	Var.	Var. %	2018 Co rrente	%	% 2017 Co rrente		Var.	Var. % Var. %
Ric avi avi	3. 571.223 571.223 100 ,00% 100 ,00% 3. 571.223		3.217. 172 172 100,0 0% 100,0 0%		354. 051 051	11%	3.571 .223 100, 00% 3.571 .223 100, 00% 00%		3.217.172 3.217.172 100, 00% 00% 00%		354.051 354.051	1 1%
Costo del venduto	(3.409.041)		-95,46% (3.049.409)	-94,79%	(359.632)	12%	(3.400.491)		-95,22% (3.049.409)	-94,79%	(351.082)	12%
Margi ne c o mmerc iale l or do ne c o mmerc or do	16 2. 182 182 16 2. 182	4, 54% 4, 54%	167. 763 167. 763	5, 21% 5, 21%	(5. 581) (5. 581)	-3%	170.732 170.732	4,78% 4,78%	167.76 3 167.76 167.76 3	5,21%	2. 969	2%
Costi di marketing e vendita	(52.796)	-1,48%	(53.800)	-1,67%	1.004	-2%	(52.796)	-1,48%	(53.800)	-1,67%	1.004	-2%
Costi generali e amministrativi	(86.167)	-2,41%	(79.616)	-2,47%	(6.551)	8%	(77.454)	-2,17%	(77.777)	-2,42%	323	0%
Uti le o perativo (EBIT ) o perativo (EBIT )	23. 219 23. 219 23. 219	0,6 5% 5%	34.347	1,07%	(11. 128) (11. 128)	-32%	40. 48 2 2	1 ,13% 1 ,13%	36 .186 36 .186	1 ,12% ,12%	4.296	12%
(Oneri)/proventi finanziari	(4.772)	-0,13%	(749)	-0,02%	(4.023)	537%	(4.772)	-0,13%	(749)	-0,02%	(4.023)	537%
(Oneri)/proventi da altri invest.	-	0,00%	36	0,00%	(36)	-100%	-	0,00%	36	0,00%	(36)	-100%
Uti le pri ma dell e impo ste pri ste	18. 447 447 447	0, 52% 0, 52%	33.6 34 34	1, 05% 05%	(15.18 7) (15.18 7)	-45%	35. 710 35. 710	1, 00% 00%	35.473	1, 10% 1, 10%	237	1%
Imposte	(5.551)	-0,16%	(7.355)	-0,23%	1.804	-25%	(10.028)	-0,28%	(7.833)	-0,24%	(2.195)	28%
Uti le netto netto	12.8 96 12.8 96 96	0,36%	26. 279 279 279	0, 82% 82%	(13.383)	-51%	25.68 2 2	0, 72% 72%	27.640	0, 86% 86%	(1.958 ) (1.958	-7%
Utile netto per azione (euro)	(0,25)		(0,51)		0,26	-51%	(0,50)		(0,53)		0,03	-6%

(eu ro /000)	4° tri m. 4° m.		4° tri m. 4° tri m.		Var.	Var. %	4° tri m. 4° tri m.	%	4° tri m. 4° tri m.		Var.	Var. % %
	2018 2018	%	2017 2017	%			2018 Co rrente		2017 Co rrente	%
Ric avi avi	1. 261.422		261.422 261.422 100 ,00% ,00%,00% 1.08 9.575 9.575 100,0 0% 0%0%		171.847 171.847	16%	1.261 .422 100, 00%		1.261 .422 100, 00% 00% 1.0 89.575 1.0 89.575 100, 00% 00%00%		171. 847 847	1 6%
Costo del venduto	(1.210.374)	-95,95%	(1.037.242)	-95,20%	(173.132)	17%	(1.202.923)	-95,36%	(1.037.242)	-95,20%	(165.681)	16%
Margi ne c o mmerc iale l or do ne c or do	51. 048 51. 048 048	4,0 5% 4,0 5%	52. 333 52. 333	4,8 0% 0%	(1.285)	-2%	58.499 58.499	4, 64% 4, 64%	52. 333 52. 52. 333	4, 80% 4, 80%	6. 166	12%
Costi di marketing e vendita	(13.558)	-1,07%	(12.604)	-1,16%	(954)	8%	(13.558)	-1,07%	(12.604)	-1,16%	(954)	8%
Costi generali e amministrativi	(29.325)	-2,32%	(20.029)	-1,84%	(9.296)	46%	(20.612)	-1,63%	(19.559)	-1,80%	(1.053)	5%
Uti le o perativo (EBIT ) o (EBIT )	8. 165 165	0,6 5% 5%	19.700	1, 81% 1, 81%	(11.535) (11.535)	-59%	24. 329 329	1, 93% 1, 93%	20. 170 20. 170	1 ,85% ,85%	4.159	21%
(Oneri)/proventi finanziari	(1.124)	-0,09%	2.267	0,21%	(3.391)	-150%	(1.124)	-0,09%	2.267	0,21%	(3.391)	-150%
Uti le pri ma dell e impo ste pri ste	7. 041 7. 041	0,56%	21.9 67 21.9 67	2, 02% 2, 02%	(1 4. 926) (1 4. 926)	-68%	23. 20 5 5	1, 84% 1, 84%	22.437	2, 06% 2, 06%	768	3%
Imposte	(2.483)	-0,20%	(4.612)	-0,42%	2.129	-46%	(6.696)	-0,53%	(4.734)	-0,43%	(1.962)	41%
Uti le netto netto	4.558 4.558	0,36%	17. 355 17. 355	1, 59% 1, 59%	(1 2. 79 7) (1 2. 79 7)	-74%	1 6.509 6.509	1 ,31% 1 ,31%	17. 70 3 17. 70 3	1 ,62% ,62%	(1.19 4) (1.19	-7%
Utile netto per azione (euro)	(0,09)		(0,33)		0,24	-73%	(0,32)		(0,34)		0,02	-6%

(euro/000)	Tipo logia di P rovento/(Onere) di natura Non Ricor rente	12 mesi 2018	12 mesi 20 17	Var.	4° trim. 2018	4° tr im. 20 17	Var.
Margin e co mmerciale lor do		(8.550) (8.550)	- -	( 8.550) ( 8.550) 8.550)	(7.451) (7.451)(7.451)	-	( 7.451) ( 7.451)
Costi generali e amministrativi	Rettifiche di valore crediti verso fornitori	(8.713)	-	(8.713)	(8.713)	-	(8.713)
Costi generali e amministrativi	Costi di risoluzione rapporti dipendenti	-	(1.839)	1.839	-	(470)	470
To tale SG& A To tale A	Costi generali e Costi generali e ammini strativi strativi	(8.713) (8.713)	(1 .839 ) (1 .839 ) )	(6.874) (6.874) (6.874)	(8.71 3) (8.71 3)	( 470) ( 470)	( 8.243) ( 8.243)
Utile o perativo (EBIT ) Utile o (EBIT )	Utile oper ativo (EBIT) Utile oper ativo (EBIT) oper (EBIT)	( 17.26 3) ( 17.26 3) ( 3)	(1 .839 ) (1 .839 ) (1 .839 )	( 15.424) ( 15.424) 15.424)	(1 6.16 4) (1 6.16 4) 6.16 4)	( 470) ( 470)	(15.69 4) (15.69 4)
Utile prima dell e imposte Utile prima dell imposte	Utile prima del le imposte Utile prima del le imposte del imposte	( 17.26 3) ( 17.26 3)( 3)	(1 .839 ) (1 .839 ) (1 .839 )	( 15.424) ( 15.424) 15.424)	(1 6.16 4) (1 6.16 4)6.16 4)	( 470) ( 470)	(15.69 4) (15.69 4)
Imposte	Imposte su eventi non ricorrenti	4.477	478	3.999	4.213	122	4.091
Utile n etto/ (P erdita) Utile n (P erdita)	Utile netto / (P erdita) (P erdita) erdita)	( 12.786) ( 12.786)	(1 .361 ) .361 ) )	( 11.425) ( 11.425) 11.425)	( 11.951) ( 11.951)11.951)	( 348) 348)	(1 1.60 3) (1

I Ricavi netti consolidati Ricavi ammontano a € 3.571,2 milioni e presentano un aumento del +11% (€ 354,1 milioni) rispetto a € 3.217,2 milioni realizzati al 31 dicembre 2017. Nel quarto trimestre si è osservato un incremento del +16% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (da € 1.089,6 milioni a € 1.261,4 milioni);
Il Margine commerciale lordo consolidato commerciale consolidato è pari a € 162,2 milioni ed evidenzia una diminuzione del -3% (incremento del +2% se si escludono le componenti di costo non ricorrenti), pari a € -5,6 milioni rispetto al 2017, per effetto di una flessione della marginalità percentuale dal 5,21% al 4,54% (4,78% se si escludono le componenti di costo non ricorrenti) non totalmente compensata dalla crescita dei ricavi. Le componenti negative non ricorrenti, pari a € 8,6 milioni, derivano dalla inattesa rapida discesa dei prezzi al pubblico di alcune classi di prodotto della gamma "Nilox Sport" che, anche in conseguenza del venir meno dei meccanismi di protezione dei prezzi garantiti dal fornitore, ha generato un rilevante impatto negativo sulla marginalità lorda, e dagli oneri stimati a carico del Gruppo in relazione ai resi dei prodotti in garanzia ed al

contenzioso sui reciproci diritti contrattuali. Il margine commerciale lordo consolidato del solo quarto trimestre evidenzia una flessione del -2% ma, al netto dei suddetti oneri non ricorrenti occorsi per € 7,5 milioni nell'ultimo trimestre 2018, evidenzia un significativo miglioramento (+12%);

L'Utile operativo (EBIT) Utile operativo (EBIT) Utile operativo al 31 dicembre 2018, pari a € 23,2 milioni, mostra una flessione del -32% rispetto al 31 dicembre 2017, con un'incidenza sui ricavi diminuita a 0,65% da 1,07%, per effetto della flessione del margine percentuale e delle componenti negative non ricorrenti, pari a complessive € 17,3 milioni, che derivano per € 8,6 milioni dagli effetti sulla marginalità lorda e per € 8,7 milioni da rettifiche di valore dei crediti vantati verso il fornitore della linea "Sport Technology" in liquidazione volontaria (acconti su forniture, ritiro prodotti in garanzia, riposizionamenti di prezzo). Il quarto trimestre mostra un EBIT consolidato di € 8,2 milioni, in diminuzione del -59% (€ -11,5 milioni) con una riduzione dell'incidenza sui ricavi da 1,81% a 0,65%;
Escludendo gli effetti dei suddetti costi non ricorrenti, l'EBIT corrente l'EBIT correntecorrente mostra un incremento del 12% rispetto al corrispondente periodo dell'anno precedente con un'incidenza percentuale sui ricavi stabile (1,13% nel 2018 contro 1,12% nel 2017). Nel quarto trimestre l'EBIT corrente EBIT corrente EBIT corrente miglioradel +21% con una incidenza sui ricavi cresciuta all' 1,93% dall' 1,85% del quarto trimestre 2017;
L'Utile prima delle imposte consolidato Utile prima delle imposte consolidato Utile prima delle imposte consolidato pari a € 18,5 milioni, presenta una flessione del -45% rispetto al 31 dicembre 2017 (incremento del +1% se si escludono le componenti di costo non ricorrenti), più marcata rispetto alla diminuzione di EBIT in conseguenza principalmente del differenziale negativo della gestione cambi essendo invece migliorato il saldo degli interessi passivi bancari netti. Nel solo quarto trimestre l'utile ante imposte mostra un peggioramento pari al -68% (€ -14,9 milioni) attestandosi così a € 7,0 milioni (incremento del +3% se si escludono le componenti di costo non ricorrenti);
L'Utile netto consolidato Utile netto consolidatoconsolidato è pari a € 12,9 milioni ed evidenzia una riduzione del -51% (-7% al netto delle componenti di costo non ricorrenti) rispetto al 31 dicembre 2017. Nel solo quarto trimestre l'utile netto consolidato si è attestato a € 4,6 milioni contro € 17,4 milioni del corrispondente periodo del 2017 mostrando una flessione del -74% (-7% se si escludono le suddette componenti di costo non ricorrenti);
L'Utile netto per azione ordinaria Utile ordinaria al 31 dicembre 2018, pari a € 0,25, evidenzia un decremento del -51% rispetto agli € 0,51 del 31 dicembre 2017 (-7% al netto degli oneri non ricorrenti). Nel quarto trimestre l'utile netto per azione ordinaria è pari a € 0,09 rispetto a € 0,33 del corrispondente trimestre 2017 (-73% ridotto a -7% escludendo gli oneri non ricorrenti).

(eu ro/00 0 )	31/1 2/20 18 18	% %	31/1 2/20 17 2/20 31/1 2/20 17	%	Var.	Var . %
Capitale immobilizzato	120.056	119,07%	122.403	56,90%	(2.347)	-2%
Capitale circolante commerciale netto	10.538	10,45%	104.175	48,42%	(93.637)	-90%
Altre attività/passività correnti	(15.494)	-15,37%	2.9 58	1,38%	(18.452)	-624%
Altre attività/passività non correnti	(14.276)	-14,16%	(14.406)	-6,70%	130	-1%
Totale Impi eghi	10 0 .825	10 0 ,0 0 % 0 ,0 %	215.1 30 215.1 30	10 10 0 , 0 0% 0% 0%	(114. 30 6) (114.	-53% N.S.
Debiti finanziari correnti	138.301	137,17%	155.960	72,50%	(17.659)	-11%
(Attività)/Passività finanz. correnti per derivati	6 11	0,61%	663	0,31%	(52)	-8%
Crediti finanziari verso società di factoring	(232)	-0,23%	(1.534)	-0,71%	1.302	-85%
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	1.311	1,30%	-	0,00%	1.311	N.S.
Crediti finanziari verso altri corrente	(10.881)	-10,79%	(510)	-0,24%	(10.371)	2035%
Disponibilità liquide	(381.308)	-378,19%	(296.969)	-138,04%	(84.339)	28%
Debiti finanziari correnti netti	(252.198)	-250,14%	(142.390)	-66,19%	(109.808)	77%
Debiti finanziari non correnti	12.804	12,70%	19.927	9,26%	(7.123)	-36%
Debiti per acquisto partecipazioni non correnti	-	0,00%	1.311	0,61%	(1.311)	-100%
Attività/Passività finanz. non correnti per derivati	(1)	0,00%	(36)	-0,02%	35	-97%
Crediti finanziari verso altri non correnti	(1.420)	-1,41%	(1.870)	-0,87%	450	-24%
Debiti finanziari netti (A)	(240.815)	-238,85%	(123.058)	-57,20%	(117.757)	96%
Patrimonio netto (B)	341.639	338,85%	338.188	157,20%	3.451	1%
Totale Fonti (C=A+ B) B)	10 0 .825 10	10 0 ,0 0 % 0 ,0 %	215.1 30 215.1 30	10 0 , 0 0% 0%0% 10	(114. 30 6) (114.	-53%

Il Capitale circolante commerciale netto Capitale circolante commerciale nettonetto al 31 dicembre 2018 è pari a € 10,5 milioni a fronte di € 104,2 milioni al 31 dicembre 2017;
La Posizione finanziaria netta consolidata Posizione finanziaria netta consolidata netta consolidata puntuale al 31 dicembre 2018, positiva per € 240,8 milioni, si confronta con un surplus di liquidità pari a € 123,1 milioni al 31 dicembre 2017.

Il miglioramento della posizione finanziaria netta puntuale di fine periodo si riconnette all'andamento del livello del capitale circolante puntuale al 31 dicembre 2018 che risulta influenzato da fattori stagionali, tecnici - questi ultimi in gran parte estranei all'andamento dei livelli medi dello stesso circolante - oltre che dal grado di utilizzo dei programmi di factoring "pro soluto" e di cartolarizzazione dei crediti commerciali. Tali programmi si caratterizzano per il completo trasferimento dei rischi e dei benefici in capo ai cessionari e comportano, in applicazione del principio contabile IFRS 9, l'eliminazione dei crediti interessati dall'attivo patrimoniale.

L'effetto complessivo dei programmi "rotativi" di anticipazione dell'incasso, comprensivi delle operazioni di "confirming" in Spagna, sul livello dei debiti finanziari netti consolidati al 31 dicembre 2018 è quantificabile in ca. € 597 milioni (ca. € 424 milioni al 31 dicembre 2017).

La Posizione finanziaria netta del Gruppo include al 31 dicembre 2018 l'importo residuo pari a € 101,5 milioni di un finanziamento "senior" a 5 anni concesso ad Esprinet S.p.A. nel febbraio 2017 da un pool di banche. Al 31 dicembre 2018 sulla base dei risultati di preconsuntivo trimestrali del Gruppo si stima che uno dei n. 4 covenant a supporto del finanziamento scadente nel febbraio 2022 risulti violato.

• Il Patrimonio netto consolidato consolidato consolidato al 31 dicembre 2018 ammonta a € 341,6 milioni, in aumento di € 3,5 milioni rispetto a € 338,2 milioni al 31 dicembre 2017.

B) Principali risultati per area geografica

B.1) Sottogruppo Italia

I principali risultati economici, finanziari e patrimoniali del Sottogruppo Italia (Esprinet, V-Valley e Gruppo Celly) al 31 dicembre 2018, nonché il dettaglio delle poste non ricorrenti alla stessa data sono di seguito illustrati:

12 mesi mesi		1 2 mesi 1 2 mesi				1 2 mesi 2 mesi		12 mesi 12
20 18 20 18		201 201 7				201 8 Co rrente		201 7 Co rrente			Var. %
2.236.865		1.991.524		245.341	12%	2.236.865		1.991.524		245.341	12%
57.103		46.050		11.053	24%	57.103		46.050		11.053	24%
2.293. 968 968 2.293. 968		2. 037.574 2. 2. 037.574		256. 394 256. 394	1 3%	2. 293.968 2. 293.968		2.037. 574 2.037. 574 2.037. 574		256.394 256.394	13%
(2.182.064)	-95,12%	(1.916.908)	-94,08%	(265.156)	14%	(2.175.431)	-94,83%	(1.916.908)	-94,08%	(258.523)	13%
1 1 1. 904 1. 904 1 1 1. 904	4, 88% 88%	120. 666 120. 666	5, 92% 5, 92%	(8.762) (8.762)	-7%	11 8. 537 11 537	5, 1 7% 5, 1 7% 7%	1 20.666 1 20.666	5,92%	(2. 1 29) (2. 1 29)	-2%
(41.233)	-1,80%	(42.871)	-2,10%	1.638	-4%	(41.233)	-1,80%	(42.871)	-2,10%	1.638	-4%
(66.788)	-2,91%	(58.985)	-2,89%	(7.803)	13%	(58.075)	-2,53%	(58.365)	-2,86%	290	0%
3. 883 3. 883	0,1 7% 7%	18. 81 0 18. 0	0,92%	(1 4.927)	-79%	1 9.229 1 9.229	0,84% 0,84%	1 9.430 9.430	0,95%	(201)	-1%

		%		%	Var.	Var. %		%		%	Var.

	4° tri m. tri m.		4° tri m. tri m.				4° trim. trim.		4° trim. trim.
(eu ro /0 0 0)	20 1 8 1 8	%	20 1 7 20 1 7	%	Var.	Var. %	20 1 8 Co rrente	%	20 1 7 Co rrente	%	Var.	Var. %
Ricavi verso terzi	753.123		645.596		107.527	17%	753.123		645.596		107.527	17%
Ricavi infragruppo	18.288		12.790		5.498	43%	18.288		12.790		5.498	43%
Ri cavi to tali	771. 411 771. 411		658.386 658.386 658.386		1 1 3. 0 25 1 1 3. 0 25	1 7%	771. 411 411		658.386 658.386 658.386		1 1 3.0 25 1 1 3.0 25	1 7%
Costo del venduto	(740.826)	-96,04%	(623.485)	-94,70%	(117.341)	19%	(735.292)	-95,32%	(623.485)	-94,70%	(111.807)	18%
M argine co mmerci ale l ordo argine ale ordo	30 .585 30 .585 30 .585	3, 9 6% 3, 9 6%3, 9 6%	34.9 0 1 34.9 0 1 34.9 0 1	5, 30 % 5, 30 %30 %	(4.31 6) (4.31 6)	-12%	36. 11 9 36. 11 9	4, 68% 4, 68%	34.9 0 1 34.9 0 1 34.9 1	5, 30 % 5, 30 %30 %	1 .21 8 1 .21 8	3%
Costi di marketing e vendita	(10.557)	-1,37%	(10.052)	-1,53%	(505)	5%	(10.557)	-1,37%	(10.052)	-1,53%	(505)	5%
Costi generali e amministrativi	(24.237)	-3,14%	(15.182)	-2,31%	(9.055)	60%	(15.524)	-2,01%	(15.026)	-2,28%	(498)	3%
Util e o perati vo (EBIT ) o vo (EBIT )	(4. 20 9 )(4. 20 ) (4. 20 9 )	-0, 55% -0, 55%55%	9 .667 9 .667	1, 47% 47%	(1 3.876) (1 -1 44%		1 0 .0 38 1 0 .0 38	1 ,30 % 1 ,30 % 1 ,30 %	9 .823 9 .823	1, 49% 49%	21 5	2%

(euro /00 0)	Tipo logia di Pro ven to/( Onere) di natura Non Ric orr ente	12 mesi 2018	12 mesi 2017	Var.	4° trim. 2018	4° trim. 2017	Var.
Margine c ommerc iale lordo		(6.6 33) 33)	- -	(6 .633) (6 .633).633)	(5.534) (5.534)(5.534)	-	(5.534) (5.534)
Costi generali e amministrativi	Rettifiche di valore crediti verso fornitori	(8.713)	-	(8.713)	(8.713)	-	(8.713)
Costi generali e amministrativi	Costi di risoluzione rapporti dipendenti	-	(620)	620	-	(156)	156
T otal e SG&A T otal e SG&A	Costi Costi gen erali e amministrati vi amministrati vi Costi gen erali e amministrati vi	(8.713) (8.713) (8.713)	(6 20) 20)	(8.09 3) (8.09 3) (8.09 3)	(8.713) (8.713) (8.713)	(156)	(8.557) (8.557)
Utile oper ativo (EBIT) Utile oper (EBIT)	Utile operati vo (EBIT ) (EBIT ) ) operati	( 15.346) ( 15.346) 15.346)	(6 20) 20)	(14.726 ) )	( 14.247) ( 14.247)	(156)	(14.09 1) (14.09

IRicavi totali Ricavi totalitotali ammontano a € 2.294,0 milioni e presentano un aumento del + 13% rispetto a € 2.037,6 milioni realizzati al 31 dicembre 2017. Nel solo quarto trimestre in termini di variazione percentuale i ricavi mostrano un incremento del +17% rispetto al quarto trimestre 2017;
IlMargine commerciale lordo Margine commerciale lordo lordo, pari a € 111,9 milioni al 31 dicembre 2018, evidenzia un peggioramento del 7% (-2% rispetto all'esercizio precedente se si escludono le componenti di costo non ricorrenti relative alla linea "Sport Technology") rispetto a € 120,7 milioni del 2017 e con una incidenza sui ricavi ridottasi dal 5,92% al 4,88% (5,17% al netto delle componenti di costo non ricorrenti). Nel solo quarto trimestre 2018 il margine commerciale lordo, pari a € 30,6 milioni, risulta in diminuzione del -12% rispetto al corrispondente periodo del 2017 (incremento del +3% se si escludono le componenti di costo non ricorrenti), con flessione del margine percentuale dal 5,30% al 3,96% (4,68% al netto delle componenti di costo non ricorrenti);
L'Utile operativo (EBIT) Utile operativo (EBIT) è pari a € 3,9 milioni ed evidenzia una diminuzione del -79% rispetto al 2017, con un'incidenza sui ricavi ridottasi da 0,92% a 0,17%. Escludendo gli effetti dei costi non ricorrenti, l'EBIT corrente mostra una flessione del -1% con un'incide corrente nza sui ricavi ridottasi da 0,95% a 0,84%. L'EBIT del solo quarto trimestre 2018, nel cui periodo si sono concentrati € 14,3 milioni di oneri non ricorrenti, risulta pari

a € -4,2 milioni rispetto ai € 9,7 milioni del 2017 (con un'incidenza sui ricavi del -0,55% rispetto all' 1,47% del 2017) ma, depurato di tali poste non ricorrenti, l'EBIT corrente EBIT correntecorrente mostra un incremento del +2% con un'incidenza sui ricavi dell'1,30% rispetto al 1,49% dell'analogo periodo del 2017.

(eu ro /0 00 )	31/12/20 18 18	% %	31/12/2017 31/12/2017	%	Var .	Var. %
Capitale immobilizzato	115.445	74,61%	117.075	64,89%	(1.630)	-1%
Capitale circolante commerciale netto	48.441	31,31%	55.494	30,76%	(7.053)	-13%
Altre attività/passività correnti	43	0,03%	17.699	9,81%	(17.656)	-100%
Altre attività/passività non correnti	(9.194)	-5,94%	(9.857)	-5,46%	663	-7%
T o tale Impieghi	154. 735	100 ,0 100 0% 100 ,0 0%	180 .411 180 .411	100 ,0 0% 100 ,0 0% 100 ,0 0%	(25. 676 ) (25. 676	-14%
Debiti finanziari correnti	136.259	88,06%	150.364	83,35%	(14.105)	-9%
(Attività)/Passività finanz. correnti per derivati	6 12	0,40%	644	0,36%	(32)	-5%
Crediti finanziari verso società di factoring	(232)	-0,15%	(1.534)	-0,85%	1.302	-85%
(Crediti)/debiti finanziari v/società del Gruppo	(104.500)	-67,53%	(112.500)	-62,36%	8.000	-7%
Crediti finanziari verso altri	(10.880)	-7,03%	(510)	-0,28%	(10.370)	2035%
Disponibilità liquide	(180.219)	-116,47%	(184.912)	-102,49%	4.693	-3%
Debiti finanziari correnti netti	(157.649)	-101,88%	(148.448)	-82,28%	(9.201)	6%
Debiti finanziari non correnti	12.804	8,27%	18.163	10,07%	(5.359)	-30%
Debiti per acquisto partecipazioni non correnti	-	0,00%	1.311	0,73%	(1.311)	-100%
(Attività)/Passività finanz. non correnti per derivati	-	0,00%	-	0,00%	-	N.S.
Crediti finanziari verso altri	(1.420)	-0,92%	(1.870)	-1,04%	450	-24%
Debiti finanziari netti (A)	(146.265)	-94,53%	(130.844)	-72,53%	(15.421)	12%
Patrimonio netto (B)	301.000	194,53%	311.255	172,53%	(10.255)	-3%
T o tale Fo nti (C=A+ B) T o B)	154. 735 154. 735	100 ,0 0%100 0% 100 ,0 0%	180 .411 180 .411	100 ,0 0% 100 ,0 0% 100 ,0 0%	(25. 676 ) (25. 676 )	-14%

IlCapitale circolante commerciale netto Capitale circolante commerciale nettoCapitale circolante netto al 31 dicembre 2018 risulta pari a € 48,4 milioni a fronte di € 55,5 milioni al 31 dicembre 2017;
LaPosizione finanziaria netta Posizione finanziaria nettaPosizione netta puntuale al 31 dicembre 2018, positiva per € 146,3 milioni, si confronta con un surplus di € 130,8 milioni al 31 dicembre 2017. L'effetto al 31 dicembre 2018 del ricorso alla fattorizzazione "pro-soluto" ed alla cartolarizzazione dei crediti è pari a € 320 milioni (ca. € 184 milioni al 31 dicembre 2017).

B.2) Sottogruppo Iberica Iberica Iberica

I principali risultati economici, finanziari e patrimoniali del Sottogruppo Iberica (Esprinet Iberica, Esprinet Portugal, Vinzeo Technologies e V-Valley Iberian) al 31 dicembre 2018, nonché il dettaglio delle poste non ricorrenti alla stessa data sono di seguito illustrati:

	12 mesi mesi		1 2 mesi 1 2 mesi				1 2 mesi 2 mesi		12 mesi 12
(eu ro /000)	20 18 20 18	%	201 7 201	%	Var.	Var. %	201 8 Co rrente	%	201 7 Co rrente	%	Var.	Var. %
Ricavi verso terzi	1.334.358		1.225.648		108.710	9%	1.334.358		1.225.648		108.710	9%
Ricavi infragruppo	-		-		-	0%	-		-		-	0%
Ri cavi to tal i	1 . 334. 358 1 . 334. 358		1 . 225. 648 648 648		1 08.71 0 1 0	9%	1 .334.358 .334.358		1 .225.648 .225.648 1 .225.648		1 08. 71 0 1 08. 0	9%
Costo del venduto	(1.283.897)	-96,22%	(1.178.439)	-96,15%	(105.458)	9%	(1.281.980)	-96,07%	(1.178.439)	-96,15%	(103.541)	9%
M argi ne co mmerci ale l o rdo M argi ne rdo	50.461 50.461	3,78%	47. 209 47. 209	3, 85% 3, 85%	3. 252	7%	52.378 52.378	3,93% 3,93%	47.209	3,85%	5.1 69	1 1%
Costi di marketing e vendita	(11.563)	-0,87%	(10.872)	-0,89%	(691)	6%	(11.563)	-0,87%	(10.872)	-0,89%	(691)	6%
Costi generali e amministrativi	(19.397)	-1,45%	(20.699)	-1,69%	1.302	-6%	(19.397)	-1,45%	(19.480)	-1,59%	83	0%
Uti le o perativo (EBIT) perativo (EBIT)	1 9.501 9.501 1 9.501	1, 46% 1, 46%	15. 638 15. 638	1 ,28% 1 ,28%	3. 863	25%	21 . 41 8 8	1, 61% 1, 61%	1 6.857 1 6.857 6.857	1 ,38% ,38%	4.561	27%

	4° trim. 4° trim.		4° trim. 4° trim.				4° trim. trim.		4° trim. 4° trim.
(eu ro /0 00 )	20 18 18	%	20 17 17	%	Var.	Var. %	20 18 Corrente	%	201 7 Co rrente	%	Var. Var.	Var. % Var.
Ricavi verso terzi	508.299		443.980		64.319	14%	508.299		443.980		64.319	14%
Ricavi infragruppo	-		-		-	0%	-		-		-	0%
Ri cavi to tali	508. 29 9 29 9		443.9 80 443.9 80 80		64.31 9 64.31 9	1 4%	50 8. 29 9 9		443.9 80 443.9 80 80		64.31 9 64.31 9	1 4%
Costo del venduto	(487.614)	-95,93%	(426.564)	-96,08%	(61.050)	14%	(485.697)	-95,55%	(426.564)	-96,08%	(59.133)	14%
M argine co mmerci al e lo rdo M argine al e rdo	20 . 685 20 . 685 685	4, 07% 4, 07%	1 7. 416 1 7. 416 1 7. 416	3,9 2% 2%	3.269	1 9 %	22. 602 602	4,45% 4,45%	17. 41 6 17. 41 17. 41 6	3, 9 2% 3, 9 3, 2%	5.1 86	30 %
Costi di marketing e vendita	(3.001)	-0,59%	(2.550)	-0,57%	(451)	18%	(3.001)	-0,59%	(2.550)	-0,57%	(451)	18%
Costi generali e amministrativi	(5.094)	-1,00%	(4.851)	-1,09%	(243)	5%	(5.094)	-1,00%	(4.537)	-1,02%	(557)	12%
Util e o perati vo (EBIT ) (EBIT )	1 2. 59 0 1 2. 59 0 0	2,48%	1 0. 0 15 1 0. 15	2,26%	2.575	26%	1 4. 50 7 7	2,85% 2,85%	1 0 .329 0 .329	2,33%	4.1 78	40 %

(euro /00 0)	Tipolo gia di P rovento/(On ere) di n atur a Non Ricor ren te	12 mesi 20 18	12 mesi 20 17	Var.	4° trim. 2018	4° trim. 2017	Var.
Margine c ommer ciale lor do		(1 .917) .917)	- -	(1 .917) .917) .917)	( 1.91 7) ( 7)	-	(1 .917) (1
Costi generali e amministrativi	Costi di risoluzione rapporti dipendenti	-	(1.219)	1.219	-	(314)	314
T otal e SG&A T otal e SG&A	Costi Costi gener ali e ammini strativi strativistrativi	-	(1 .219 ) )	1 .219 .219	-	(31 4) (31 4)	31 4
Utile oper ativo (EBIT ) Utile oper )	Utile Utile operativo (EBIT) (EBIT) (EBIT)	(1 .917) .917) .917)	(1 .219 ) )	(6 98) (6 98)	( 1.91 7) ( 7)	(31 4) (31 4)	(1 .603)

IRicavi totali Ricavi totali ammontano a € 1.334,4 milioni, evidenziando una crescita del +9% rispetto a € 1.225,6 milioni rilevati al 31 dicembre 2017. Nel solo quarto trimestre le vendite hanno evidenziato un incremento del +14% (pari a € 64,3 milioni) rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente;
Il Margine commerciale lordo Margine commerciale lordo lordo al 31 dicembre 2018 ammonta a € 50,5 milioni, con un aumento del +7% (incremento del +11% al netto delle componenti di costo non ricorrenti) rispetto a € 47,2 milioni rilevati nel medesimo periodo del 2017 e con una incidenza sui ricavi ridottasi dal 3,85% al 3,78% (3,93% se si escludono le componenti di costo non ricorrenti). Nel solo quarto trimestre il margine commerciale lordo è aumentato del +19% (incremento del +30% se si escludono le componenti di costo non ricorrenti) rispetto al precedente periodo, mostrando un miglioramento dell'incidenza sui ricavi dal 3,92% al 4,07% (4,45% se non si tiene conto delle componenti di costo non ricorrenti);
L'EBIT, pari a € 19,5 milioni, si incrementa di € 3,9 milioni (+25%) rispetto al valore registrato al 31 dicembre 2017 con un'incidenza sui ricavi che cresce all' 1,46% dall' 1,28%. Nel quarto trimestre 2018 l'EBIT ammonta a € 12,6 milioni e mostra un incremento del +26% rispetto a € 10,0 milioni del quarto trimestre 2017, con una redditività percentuale salita dal 2,26% al 2,48%. Escludendo gli effetti dei costi non ricorrenti tali trend risultano ancora più marcati infatti l'EBIT corrente EBIT corrente dell'anno mostra un incremento del +2 orrente7% con un'incidenza sui ricavi cresciuta dall' 1,38% all' 1,61%. Mentre, l'EBIT corrente EBIT correnteEBIT corrente del solo quarto trimestre, mostra un incremento del +40% con un'incidenza sui ricavi del 2,85% rispetto al 2,33% dell'analogo periodo del 2017.

(eu ro /00 0 )	31/12/20 18 31/12/20 18	% %	31/12/20 17 31/12/20 17	%	Var.	Var. %
Capitale immobilizzato	79.127	373,39%	80.051	72,87%	(924)	-1%
Capitale circolante commerciale netto	(37.317)	-176,09%	49.102	44,69%	(86.419)	-176%
Altre attività/passività correnti	(15.537)	-73,32%	(14.742)	-13,42%	(795)	5%
Altre attività/passività non correnti	(5.082)	-23,98%	(4.549)	-4,14%	(533)	12%
T o tal e Impieghi	21.19 1	1 00 ,0 0 % 1 ,0 0 % 1 00 ,0 0 %	10 9 .86 2 10 9 .86 2	10 0, 0 0% 10 0, 0 0% 0%	(88.6 71) (88.6 71)	-81%
Debiti finanziari correnti	2.042	9,64%	5.596	5,09%	(3.554)	-64%
(Attività)/Passività finanz. correnti per derivati	(1)	0,00%	19	0,02%	(20)	-105%
(Crediti)/debiti finanziari v/società del Gruppo	104 .500	493,12%	112.500	102,40%	(8.000)	-7%
Disponibilità liquide	(201.089)	-948,92%	(112.057)	-102,00%	(89.032)	79%
Debiti finanziari correnti netti	(94.549)	-446,16%	6.0 58	5,51%	(100.607)	-1661%
Debiti finanziari non correnti	-	0,00%	1.764	1,61%	(1.764)	-100%
(Attività)/Passività finanz. non correnti per derivati	(1)	0,00%	(36)	-0,03%	35	-97%
Debiti finanziari netti (A)	(94.550)	-446,17%	7.786	7,09%	(102.336)	-1314%
Patrimonio netto (B)	115.741	546,17%	102.076	92,91%	13.665	13%
T o tal e Fo nti (C=A+ B)	21.19 1	1 00 ,0 0 % 1 ,0 0 % 1 00 ,0 0 %	10 9 .86 2 10 9 .86 2	10 0, 0 0% 0% 10 0, 0 0%	(88.6 71) (88.6 71)	-81%

Il Capitale circolante commerciale netto Capitale circolante commerciale nettocircolante netto al 31 dicembre 2018 è pari a € -37,3 milioni a fronte di € 49,1 milioni al 31 dicembre 2017;
La Posizione finanziaria netta Posizione finanziaria nettaPosizione netta al 31 dicembre 2018, positiva per € 94,5 milioni, si confronta con una posizione finanziaria netta negativa di € -7,8 milioni al 31 dicembre 2017. L'effetto dei programmi di cessione "prosoluto" o di anticipazione di incasso di crediti commerciali è stimabile in ca. € 277 milioni (ca. € 240 milioni al 31 dicembre 2017).

C) Conto economico per società

Si riporta di seguito lo schema di conto economico separato con evidenza dei contributi apportati dalle singole società del Gruppo in quanto significativi² :

						1 2 mesi	20 1 8
			Itali a							Penisola Iberica
( euro/0 00 )	E.Spa + V-Valley + Nilo x GmbH	Mosaico	Cell y Cell y	EDSl an EDSl an	El isioni e altro	To tale	Esprin et Iberica	Esprinet P ortugal	V-Vall ey Iberian	Vinzeo	El ision i ed altro	T otale	Eli si oni e al tro	Gruppo
Ricavi verso terzi	2.211.965	-	24.900	-	-	2.236.865	719.269	29.741	12.504	572.844	-	1.334.358	-	3.571.223
Ricavi fra settori	55.594	-	2.243	-	(734)	57.103	21.741	1	756	3.342	(25.841)	-	(57.103)	-
Ricavi to tali tali	2.26 7.559 7.559	-	27. 143 -	- 143	( 734) -( 734)	2.29 3.9 68 2.29 68	741 .0 1 0 741 .0 0	29 .742 29 .742	1 3.26 0	576 .1 86 0 576 .1 86	( 25.841 ) ( ))	1 .334.358 .334.358	(57. 10 3) (57. 10 3)3)	3.571 .223 .223
Costo del venduto	(2.167.061)	-	(15.767)	-	764	(2.182.064)	(715.186)	(29.178)	(12.083)	(553.192)	25.743	(1.283.897)	56.920	(3.409.041)
Marg ine commerciale lordo lordo	10 0 .49 8 10 0 .49 8	-	1 1 .376 - 1 1 .376	-	30 - 30	1 11 .9 0 4 1 11 .9 0 4	25.824 25.824	56 4 56 4	1 .1 77 1 .1 77	22.99 4 22.99	(9 8) (9 8)	50 .46 1 50 .46 1	( 183) 183)	1 6 2.1 82 1 6 2.1 82
Margine commerciale lordo %	4,43%	0,00%	41,91%	0,00%	-4,09%	4,88%	3,48%	1,90%	8,88%	3,99%		3,78%		4,54%
Costi marketing e vendita	(34.361)	-	(6.872)	-	-	(41.233)	(5.532)	(340)	(1.596)	(4.157)	62	(11.563)	-	(52.796)
Costi generali e amministrativi	(63.585)	-	(3.202)	-	(1)	(66.788)	(12.698)	(753)	(228)	(5.753)	35	(19.397)	18	(86.167)
Util e operati vo ( EBIT) Util vo ( EBIT)	2.552 2.552	-	1. 30 2 -	- 30 2	29 - 29	3.883 3.883	7.59 4	(529) 4 (529)	( 6 47) ( 47)47)	1 3.084 3.084	( 1 ) )	1 9 .50 1 9 1	( 16 5) 16 5)5)	23.219 23.219
EBIT %	0,11%	0,00%	4,80%	0,00%	-3,95%	0,17%	1,02%	-1,78%	-4,88%	2,27%		1,46%		0,65%
(Oneri) proventi finanziari														(4.772)
(Oneri) proventi da altri invest.														-
Util e prima delle imposte														18.447
Imposte														(5.551)
Util e netto														12.896
- di cui pertinenza di terzi														96
- di cui pertinenza Gruppo														12.800

² Non vengono esposte separatamente le società V-Valley S.r.l. in quanto "commissionaria di vendita" di Esprinet S.p.A. e Nilox Deutschland GmbH in quanto non significativa.

						12 mesi 20 17
			Ital ia							Penisol a Iber ic a
(eu ro/000 )	E.Spa + V Val ley	Mosaic o	Cel ly Cel ly Cel	EDSlan	El isioni e al tro	T otale	Esprinet Iberi c a	Espri net P ortu gal	V-Val ley Iberi an	Vinzeo + T ape	El isi oni ed altro	Total e	Eli si oni e al tr o	Gr u ppo
Ricavi verso terzi	1.854.572	53.556	27.911	55.485	-	1.991.524	633.015	28.258	6.195	558.180	-	1.225.648	-	3.217.172
Ricavi fra settori	62.961	1.129	1.107	1.846	(20.993)	46.050	20.837	12	-	3.447	(24.296)	-	(46.050)	-
Ri cavi total i Ri cavi total i	1. 91 7. 533 1. 91 7. 533	54.68 5 54.68 5	29 .01 8 29 .01 8	57.331 57.331	(20 .99 3) (20 .99 3)3)	2. 037. 574 2. 037. 574	653. 852 653. 852	28.270 28.270	6 .19 5 6 .19 5	561 .627 561	(24. 296 (24. 296 ) (24. 296 )	1.225. 648 1.225. 648	(46.0 50) (46.0 50) (46.0 50)	3.217.1 72 3.217.1 72
Costo del venduto	(1.820.245)	(49.689)	(17.218)	(50.745)	20.989	(1.916.908)	(627.090)	(27.452)	(5.614)	(542.504)	2 4.221	(1.178.439)	45.938	(3.049.409)
Margi ne commerc ial e lor do ial e do	9 7. 288 9 288	4. 996	11. 80 0 996 11. 80 0	6. 586 6. 586	(4) (4)	1 20.6 66 1 66	26 .762 26 .762	8 18	581 8 18	19. 123 581 19. 123	(75)	47. 209 209	(112)	167.763 167.763
Margine commerciale lordo %	5,07%	9,14%	40,66%	11,49%	0,02%	5,92%	4,09%	2,89%	9,38%	3,40%		3,85%		5,21%
Costi marketing e vendita	(28.781)	(1.417)	(8.544)	(4.180)	51	(42.871)	(6.171)	(333)	(855)	(3.599)	85	(10.872)	(57)	(53.800)
Costi generali e amministrativi	(52.075)	(864)	(3.070)	(2.990)	14	(58.985)	(13.116)	(543)	(255)	(6.776)	(10)	(20.699)	68	(79.616)
Util e operativo (EBIT ) operativo (EBIT )	16. 432 16. 432	2. 715 2. 715	18 6	(58 4) 18 6 (58 4)	61 61	18. 810 18. 810	7. 475 7. 475	(58 ) (58 )	(529)	8 .748 8 .748	- -	15. 638 15. 638	(1 01) (1 01)	34. 347 34. 347
EBIT %	0,86%	4,96%	0,64%	-1,02%	-0,29%	0,92%	1,14%	-0,21%	-8,54%	1,56%		1,28%		1,07%
(Oneri) proventi finanziari														(749)
(Oneri) proventi da altri invest.														36
Util e pri ma dell e imposte														33. 634
Imposte														(7.355)
Util e netto														26.279
- di cui pertinenza di terzi														45
- di cui pertinenza Gruppo														26.234

* Si intende sottogruppo, formato da Celly S.p.A., Celly Nordic OY e Celly Pacific Limited.

D) Conto economico riclassificato

Si riporta di seguito lo schema di conto economico separato consolidato che evidenza la riclassifica all'interno della voce relativa agli oneri finanziari dei costi ascrivibili alle cessioni pro-soluto a carattere rotativo effettuate nel periodo (operazioni di factoring e cartolarizzazione):

	12 mesi 12 mesi		12 mesi mesi
(euro /00 0 )	2018	%	20 18 ri classi fi cato	%	Var.	Var. %
Ri cavi	3. 571. 223 3. 571. 223	100 , 00 % , 00 % 100 , 00 %	3.571. 223 3.571. 223	100 , 00 % 100 , 00 %100 , %	-	0%
Costo del venduto	(3.409.041)	-95,46%	(3.404.172)	-95,32%	(4.869)	0%
Margine commerci ale lo rdo commerci lo rdo	16 2. 182 16 182 16 2. 182	4, 54% 4, 54%	16 7. 0 51 16 7. 0 0 51	4, 68% 4, 68%	(4. 86 9 ) (4. 86 9 )	-3%
Costi di marketing e vendita	(52.796)	-1,48%	(52.796)	-1,48%	-	0%
Costi generali e amministrativi	(86.167)	-2,41%	(86.167)	-2,41%	-	0%
Uti le operati vo (EBIT) le operati vo (EBIT)	219 219 23. 219	0 , 65% 0 65%	28. 0 88 0 88	0, 79 % 79 %	(4. 86 9 ) 86 )	-17%
(Oneri)/proventi finanziari	(4.772)	-0,13%	(9.641)	-0,27%	4.869	-51%
Uti le pri ma delle i mpo ste le pri ste	1 447 447 1 8. 447	0, 52% 0, 52%	18. 447 447	0, 52% 52%	-	0%
Imposte	(5.551)	-0,16%	(5.551)	-0,16%	-	0%
Uti le netto	12. 896 12. 896	0 , 36 % % % 0	12.896	0 , 36 % %	-	0%

	4° tri m. 4° m.		4° tri m.
(euro/00 0)	20 18	%	20 18 ri classi fi cato	%	Var.	Var. %
Ri cavi	1. 261. 422 422	100 ,0 0% ,0 0% 100 ,0 0%	1.26 1.422 1.26 1.422	10 0, 00 % 10 0, 00 % 0, %	- -	0 ,0 %
Costo del venduto	(1.210.374)	-95,95%	(1.208.882)	-95,83%	(1.492)	0,1%
Margi ne commerc iale lo rdo ne commerc lo rdo	51. 048 048 51. 048	4,0 5% 4,0 5%	52.540	4, 17% 4, 17%	(1.49 2) (1.49	-2,8%
Costi di marketing e vendita	(13.558)	-1,07%	(13.558)	-1,07%	-	0,0%
Costi generali e amministrativi	(29.325)	-2,32%	(29.325)	-2,32%	-	0,0%
Uti le operativo (EBIT ) le operativo (EBIT )	8. 165 8. 165	0 ,6 5% 0 5%	9 .6 57 .6 57 57	0 , 77% 0 , 77%	(1.49 2) (1.49	-15,4%
(Oneri)/proventi finanziari	(1.124)	-0,09%	(2.616)	-0,21%	1.492	-57,0%
Uti le pri ma delle impo ste le pri ste	7. 041 041	0 ,56% 0 ,56%	7. 041 041	0, 56 % %	- -	0 ,0 %
Imposte	(2.483)	-0,20%	(2.483)	-0,20%	-	0,0%
Uti le netto	4. 558 558	0 ,36% 0 ,36%	4.558	0, 36 % %	- -	0 ,0 %

E) Fatti di rilievo del periodo

I principali fatti di rilievo avvenuti nel periodo in esame sono sinteticamente descritti nel seguito:

Ottenimento "waiver" e rinegoziazione covenant sul finanziamento "senior" a 5 anni

In data 30 aprile 2018 Esprinet S.p.A. ha raggiunto un accordo con il pool di banche finanziatrici per la concessione di un "waiver" relativo alla violazione, verificata sul bilancio consolidato al 31 dicembre 2017, di uno dei covenant finanziari a supporto del finanziamento "senior" quinquennale concesso ad Esprinet S.p.A. nel febbraio 2017.

Successivamente, in data 2 maggio 2018 è stato raggiunto un ulteriore accordo volto alla rinegoziazione della struttura stessa dei covenant che ha previsto la determinazione fino al 2021 di valori-soglia più elevati.

Assemblea degli azionisti della Capogruppo Esprinet S.p.A.

In data 4 maggio 2018 si è tenuta l'Assemblea degli azionisti di Esprinet S.p.A. che ha approvato il bilancio di esercizio al 31 dicembre 2017 e la distribuzione di un dividendo unitario di € 0,135 per ogni azione ordinaria (corrispondente ad un pay-out ratio del 27%³ ).

Il dividendo è stato messo in pagamento a partire dal 16 maggio 2018, con stacco cedola n. 13 il 14 maggio 2018 e "record date" il 15 maggio 2018.

L'Assemblea ha provveduto alla nomina, per scadenza del mandato, e fino all'approvazione del bilancio dell'esercizio 2020, del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale.

Il nuovo Consiglio di Amministrazione, risulta composto da: Maurizio Rota (Presidente), Alessandro Cattani, Valerio Casari, Marco Monti, Tommaso Stefanelli, Matteo Stefanelli, Mario Massari, Renata Maria Ricotti, Cristina Galbusera, Chiara Mauri, Emanuela Prandelli e Ariela Caglio.

Il nuovo Collegio Sindacale risulta composto da Bettina Solimando (Presidente), Patrizia Paleologo Oriundi (sindaco effettivo), Franco Aldo Abbate (sindaco effettivo), Antonella Koenig (sindaco supplente) e Mario Conti (sindaco supplente).

L'Assemblea ha altresì:

approvato la prima sezione della Relazione sulla Remunerazione ai sensi del comma 6 art. 123-ter del D. Lgs. n. 58/1998;
autorizzato il Consiglio di Amministrazione ad eseguire un piano di acquisto e disposizione di azioni proprie, per 18 mesi dalla data della delibera, di un massimo di 2.620.217 azioni ordinarie (pari al 5% del Capitale Sociale), revocando contestualmente per la parte non utilizzata l'analoga autorizzazione deliberata dall'Assemblea del 4 maggio 2017;
approvato, nell'ambito delle politiche di remunerazione ed ai sensi dell'art. 114-bis, D.Lgs. n. 58/1998, un Piano di compensi ("Long Term Incentive Plan") a favore di componenti del Consiglio di Amministrazione e dirigenti della Società, valido per il triennio 2018/2019/2020 ed avente ad oggetto l'attribuzione di diritti di assegnazione gratuita ("Performance Stock Grant") ai beneficiari, da individuarsi a cura del Consiglio di Amministrazione, di massimo n. 1.150.000 azioni della Società;
autorizzato all'aggiornamento delle condizioni economiche dell'incarico di revisione legale conferito a EY S.p.a. nella misura di (i) euro 32.110 per ciascuno degli esercizi 2017 e 2018 per attività aggiuntive ricorrenti sul bilancio consolidato e (ii) di euro 22.500 nel solo esercizio 2017 per le attività finalizzate alla prima applicazione del nuovo principio contabile IFRS 15.

Attribuzione di azioni ai beneficiari in esecuzione del "Long Term Incentive Plan 2015-2017"

In data 12 giugno 2018, a seguito dell'avvenuta presentazione ed approvazione, con Assemblea dei soci tenutasi in data 4 maggio 2018, del bilancio consolidato di Gruppo al 31 dicembre 2017 e tenuto conto dell'avvenuto raggiungimento degli obiettivi finanziari previsti negli esercizi 2015-2017, i diritti di assegnazione gratuita delle azioni ordinarie della capogruppo Esprinet S.p.A. relative al "Long Term Incentive Plan" approvato dall'Assemblea dei soci del 30 aprile 2015 sono divenuti esercitabili. Conseguentemente sono state assegnate, a favore di componenti del Consiglio di Amministrazione e dirigenti della Società, un numero di 535.134 diritti, mediante l'utilizzo di azioni già nella disponibilità della Esprinet S.p.A..

³ Calcolato sull'utile netto consolidato del Gruppo Esprinet

Sul 20% delle azioni attribuite ai beneficiari è stato posto un vincolo di indisponibilità valido per un anno dalla data di assegnazione.

A seguito di tale operazione le azioni proprie in portafoglio scendono ad un numero di 111.755, pari allo 0,21% del capitale.

Acquisto di azioni proprie

In attuazione della delibera dell'Assemblea dei Soci di Esprinet S.p.A. del 4 maggio 2018, Esprinet S.p.A. tra il 14 giugno 2018 e l'11 ottobre 2018 ha complessivamente acquistato n. 1.038.245 azioni ordinarie Esprinet S.p.A. (corrispondenti allo 1,98% del capitale sociale), ad un prezzo medio unitario pari a 3,78 euro per azione al netto delle commissioni.

Per effetto di tali acquisti, alla data del 31 dicembre 2018 Esprinet S.p.A. detiene n. 1.150.000 azioni proprie, pari all' 2,19% del capitale sociale.

Assegnazione nuovo "Long Term Incentive Plan" 2018-2020

In data 25 giugno 2018, in esecuzione della delibera dell'Assemblea dei Soci del 4 maggio 2018 relativa ad un Piano di compensi ("Long Term Incentive Plan") a favore di componenti del Consiglio di Amministrazione di Esprinet S.p.A. e di dirigenti delle Società del Gruppo Esprinet, si è proceduto all'assegnazione gratuita di n. 1.150.000 diritti (pari al numero di diritti deliberato dall'Assemblea).

Le condizioni per l'esercizio attengono al raggiungimento di obiettivi economico-finanziari per il Gruppo nel triennio 2018-20 nonché alla permanenza del beneficiario presso il Gruppo fino alla data di presentazione del bilancio consolidato dell'esercizio 2020.

Cessazione e cancellazione della controllata in liquidazione Celly Swiss SAGL

In data 16 luglio 2018 l'ufficio preposto del Registro del commercio del Cantone Ticino ha comunicato la cessazione e la cancellazione della società Celly Swiss SAGL, controllata in via totalitaria da Celly S.p.A. e già in liquidazione al 30 giugno 2018.

Rinnovo contratto di cartolarizzazione di un portafoglio di crediti commerciali per un importo massimo pari a 100,0 milioni di euro

In data 18 luglio 2018 Esprinet S.p.A. e la controllata totalitaria V-Valley S.r.l. hanno rinnovato in qualità di originator l'operazione di cartolarizzazione di crediti commerciali avviata nel luglio del 2015.

L'operazione è stata strutturata da UniCredit Bank AG in qualità di arranger e prevede la cessione rotativa pro-soluto di crediti commerciali per un ulteriore triennio alla società veicolo Vatec S.r.l. appositamente costituita ai sensi della Legge n. 130/1999.

L'importo del programma è stato aumentato a 100,0 milioni di euro rispetto agli originari 80,0 milioni di euro. Gli acquisti dei crediti sono finanziati attraverso l'emissione di diverse classi di titoli: classe A (senior), sottoscritta da un conduit del Gruppo UniCredit, classe B (mezzanine) e classe C (junior) sottoscritte da investitori specializzati.

L'operazione va ad integrare il finanziamento "senior" chirografario di 181,0 milioni di euro scadente nel febbraio 2022 - di cui 116,0 milioni di linea di cassa "amortising" e 65,0 milioni di linea "revolving" - la cui struttura di covenant è stata rivista nel maggio di quest'anno mediante la fissazione di valori-soglia più elevati, garantendo al Gruppo di allungare sensibilmente la durata media del proprio indebitamento finanziario.

Fusione per incorporazione in Esprinet S.p.A. di EDSlan S.r.l. e Mosaico S.r.l.

In data 24 ottobre 2018, a completamento del processo di massimizzazione delle sinergie derivanti dalle operazioni di acquisizione effettuate nel 2016, tramite le società controllate EDSlan S.r.l. e Mosaico S.r.l., delle attività di distribuzione nei mercati del networking, cabling, Voip e UCC-Unified Communication relativamente ad EDSlan S.r.l., e dell'ICT Security, Enterprise Software, Virtualizzazione e soluzioni OperSource/Linux relativamente a Mosaico S.r.l., è stato stipulato l'atto di fusione per incorporazione in Esprinet S.p.A. delle controllate EDSlan S.r.l. e Mosaico S.r.l. (progetto di fusione approvato in data 14 maggio 2018).

Tale processo era stato avviato con la sottoscrizione da parte di Esprinet S.p.A. di due differenti contratti di affitto d'azienda, in data 26 gennaio 2018 con EDSlan S.r.l. ed in data 26 marzo 2018 con Mosaico S.r.l., per

effetto dei quali la controllante era subentrata in tutti i rapporti giuridici intercorrenti con i clienti ed i fornitori ad eccezione dei crediti e debiti già esistenti alla data di sottoscrizione dei contratti di affitto che, fino alla data della fusione, hanno continuato ad essere nella titolarità delle controllate.

Trattandosi di una fusione per incorporazione "semplificata" di società interamente controllate, la delibera è stata adottata dal Consiglio di Amministrazione, mediante atto pubblico, e non dall'Assemblea dei Soci.

Gli effetti legali della fusione sono decorsi dal 1° novembre 2018 con retrodatazione degli effetti contabili e fiscali al 1° gennaio 2018.

Dal perfezionamento dell'operazione di fusione, Esprinet S.p.A. è dunque subentrata in tutti i rapporti giuridici di EDSlan S.r.l. e di Mosaico S.r.l. assumendone diritti ed obblighi anteriori alla fusione.

Fusione per incorporazione in V-Valley Iberian S.L.U. di TAPE S.L.U.

In data 30 novembre 2018 è stato stipulato l'atto di fusione per incorporazione in V-Valley Iberian S.L.U. della società TAPE S.L.U., entrambe interamente possedute da Esprinet Iberica S.L.U. che, relativamente a TAPE S.L.U., ne aveva acquistato la proprietà dalla controllata totalitaria Vinzeo Technologies S.A.U. in aprile.

Gli effetti legali della fusione sono decorsi dalla stessa data con retrodatazione degli effetti contabili e fiscali al 1° gennaio 2018.

Dal perfezionamento dell'operazione di fusione, V-Valley Iberian S.L.U. è dunque subentrata in tutti i rapporti giuridici di TAPE S.L.U. assumendone diritti ed obblighi anteriori alla fusione.

Liquidazione fornitore linea "Sport Technology", connessi oneri straordinari e contenzioso

In data 18 dicembre 2018 lo storico importatore di prodotti della linea "Sport Technology" ha avviato una procedura di liquidazione volontaria della quale Esprinet S.p.A. ha avuto notizia solo agli inizi di gennaio 2019. Tale fornitore operava con Esprinet da oltre 15 anni e dal 2008 gestiva per conto del Gruppo, sulla base di un contratto-quadro di esclusiva, la produzione (ricerca e sviluppo prodotti, ricerca, selezione e controllo qualità delle fabbriche produttrici), importazione e la fase post-vendita (manutenzioni, riparazioni, gestione dei resi, etc.) di una serie di prodotti prevalentemente appartenenti alla linea "Sport Technology".

Esprinet è titolare di 12,5 milioni di euro di crediti verso il suddetto fornitore per importi rivenienti principalmente da anticipi concessi a fronte di forniture di beni affidate a fabbriche prevalentemente localizzate in Cina e da note di credito (ritiro prodotti in garanzia, riposizionamenti e coperture da oscillazioni dei prezzi al pubblico etc.).

Oltre alla descritta procedura di liquidazione del fornitore che ha indotto il management a stimare una possibile riduzione del valore dei crediti per 8,7 milioni di euro, nel corso del quarto trimestre del 2018 si è manifestata una inattesa rapida discesa dei prezzi al pubblico di alcune classi di prodotto della gamma "Sport Technology" che, anche in conseguenza del venir meno dei meccanismi di protezione dei prezzi garantiti dal fornitore ed alla mancata fornitura di prodotti di nuova generazione, ha generato un impatto negativo sulla marginalità lorda per 8,6 milioni di euro.

Alla luce delle informazioni ad oggi disponibili l'impatto totale degli oneri straordinari connessi a tali eventi è dunque stimato in 17,3 milioni di euro.

In data 6 febbraio 2019, il predetto importatore, nella persona del Liquidatore, ed i suoi soci, con atto di citazione, hanno promosso un'azione civile nei confronti di Esprinet, chiedendo il risarcimento danni, in misura pari a 55 milioni di euro, per asserite condotte indebite che sarebbero state perpetrate nei rapporti commerciali intrattenuti con la importatrice e che ne avrebbero determinato lo stato di crisi.

Con delibera del 13 febbraio 2019, il Consiglio di Amministrazione di Esprinet ha deliberato di costituirsi e resistere in giudizio, per chiedere il rigetto integrale delle domande avverse e la condanna degli attori al pagamento delle spese di lite.

La Società - anche a seguito del parere espresso dai propri consulenti - ribadisce la piena conformità del proprio operato alle norme di legge e di statuto e confida che l'autorità giudiziaria possa dare quanto prima conferma di ciò, accertando l'infondatezza e pretestuosità dell'iniziativa giudiziale assunta nei confronti di Esprinet.

Mancato rispetto di covenant sui finanziamenti

La struttura finanziaria del Gruppo include, tra gli altri, un finanziamento "senior" a medio-lungo termine concesso ad Esprinet S.p.A. nel febbraio 2017 da un pool di banche e composto da una linea per cassa

"amortising" a 5 anni di importo originario pari a € 145,0 milioni, e da una linea per cassa "revolving", con medesima scadenza, di importo pari a € 65,0 milioni.

La linea per cassa "amortising" risultava in essere al 31 dicembre 2018 per € 101,5 milioni mentre la linea "revolving" non era utilizzata.

Il suddetto finanziamento "unsecured", scadente a febbraio 2022, è assistito da n. 4 covenant economicofinanziari il cui mancato rispetto prevede la decadenza dal beneficio del termine e la possibilità per gli istituti eroganti di esercitare il diritto a richiederne il rimborso anticipato.

Al 31 dicembre 2018, sebbene l'osservanza degli impegni finanziari debba essere contrattualmente verificata sulla base del bilancio annuale consolidato e certificato dalla società di revisione, guardando ai risultati trimestrali del Gruppo si stima che il covenant rappresentato dal rapporto tra indebitamento finanziario ed EBITDA risulterebbe violato qualora prevalesse una interpretazione letterale del contratto e non sostanziale nella scelta della configurazione di EBITDA da utilizzare (EBITDA "as reported" in luogo della nozione di EBITDA "corrente" maggiormente espressivo della capacità del Gruppo di sostenere il grado di leva finanziaria).

In ragione di ciò, conformemente con i principi contabili vigenti, l'intero importo in essere della linea "amortising" oltre alla passività rappresentativa del "fair value" dei contratti di "IRS-Interest Rate Swap" stipulati ai fini della copertura del rischio di tasso di interesse, sono stati iscritti tra i debiti finanziari correnti.

Evoluzione dei contenziosi fiscali

Esprinet S.p.A. ha in essere alcuni contenziosi avverso le richieste di versamento di imposte indirette avanzate nei confronti della Società, dal valore complessivo di 21,6 milioni di euro oltre sanzioni e interessi, in relazione ad operazioni poste in essere negli anni dal 2010 al 2013. Vengono contestate operazioni di cessione effettuate senza applicazione dell'imposta sul valore aggiunto (IVA) a seguito della presentazione da parte dei clienti di dichiarazioni di intento che, successive verifiche fiscali, hanno riscontrato i clienti non avrebbero potuto rilasciare non possedendo i requisiti per essere considerati esportatori abituali.

I principali eventi verificatisi dal 1° gennaio 2018 alla data del presente resoconto intermedio sono i seguenti: • in data 10 gennaio 2018 è stata emessa dalla Commissione Tributaria Provinciale una sentenza sfavorevole di primo grado relativa all'anno 2011 in relazione al cui procedimento risultano versati acconti per 1,9 milioni di euro. In data 12 febbraio 2019 in Commissione Tributaria Regionale si è tenuta l'udienza per la discussione dell'appello;
in data 19 marzo 2018 è stata emessa dalla Commissione Tributaria Regionale una sentenza favorevole in appello relativa all'anno 2010. Le somme versate in pendenza di giudizio ammontano a 2,6 milioni di euro al netto delle quote già ottenute a rimborso;
in data 18 maggio 2018 in Commissione Tributaria Provinciale si è tenuta la discussione sul merito relativamente all'anno 2012, conclusasi con una sentenza che ha accolto il ricorso di primo grado in data 9 ottobre 2018;
in data 31 luglio 2018 la Società ha ricevuto la notifica di un avviso di accertamento relativo all'anno 2013, avverso il quale è stato presentato ricorso che è stato discusso in udienza presso la Commissione Tributaria Provinciale in data 29 gennaio 2019;
in data 20 dicembre 2018 è stato notificato un nuovo avviso di accertamento sempre relativo all'anno 2013 avverso il quale la Società in data 5 febbraio 2019 ha presentato istanza di accertamento con adesione ai sensi dell'art.6 comma 2 del D.Lgs. 218/1997.

Alcune società italiane controllate da Esprinet S.p.A. hanno in essere con l'Agenzia delle Entrate dei contenziosi, giudiziari ed extragiudiziari, in relazione all'ammontare dell'imposta di registro dovuta su alcune operazioni straordinarie poste in essere negli anni precedenti:

I principali eventi verificatisi dal 1° gennaio 2018 alla data della presente relazione sono i seguenti:

in data 12 gennaio 2018 Celly S.p.A., in sostituzione della controparte fallita nel frattempo, ha pagato 4 mila euro di maggior imposta di registro contestata sull'atto di cessione del 2015 del ramo d'azienda Rosso Garibaldi;
in data 15 maggio 2018 Mosaico S.r.l. ha presentato ricorso avverso l'avviso di rettifica e liquidazione di una maggior imposta di registro, per 48 mila euro, sull'atto di acquisto del 2016 di un ramo d'azienda da Itway S.p.A.. In data 4 settembre 2018 l'Agenzia delle Entrate ha formulato una proposta di mediazione accolta dalla società venditrice Itway S.p.A. che ha chiuso il contenzioso;

• in data 19 giugno 2018 si è tenuta in Commissione Tributaria Provinciale la discussione nel merito relativa all'avviso di rettifica e liquidazione di una maggior imposta di registro, per 182 mila euro, sull'atto di acquisto del 2016 di un ramo d'azienda da EDSlan S.p.A. (ora I-Trading S.r.l.). Il 18 settembre 2018 la Commissione ha pronunciato sentenza favorevole accogliendo il ricorso presentato dalla società.

In data 25 maggio 2018 si sono chiusi mediante conciliazione giudiziaria gli avvisi di accertamento relativi ad imposte dirette ed indirette emessi nei confronti di V-Valley S.r.l. relativi al periodo di imposta 2011 e dall'ammontare di 74 mila euro oltre sanzioni e interessi.

In data 20 luglio 2018 la Commissione Tributaria Regionale ha accolto l'appello dell'Agenzia delle Entrate avverso la sentenza di primo grado emessa a favore di Monclick S.r.l. in relazione al periodo di imposta 2012 (anno durante il quale la società era ancora parte del Gruppo Esprinet) relativa ad imposte dirette contestate per un ammontare pari a 82 mila euro oltre sanzioni e interessi. La Società sta preparando ricorso in Cassazione.

In relazione alle attività di verifica da parte dell'Agenzia delle Entrate per l'anno 2014, Celly S.p.A. ha chiuso la pendenza fiscale con adesione al PVC.

In data 14 dicembre 2018 sono stati notificati a Celly S.p.A., sempre in relazione alla medesima verifica, due avvisi di accertamento relativi agli anni 2015 (riferito unicamente alle spese di notifica) e 2016. Celly S.p.A. ha definito la controversia prestando completa acquiescenza agli addebiti riportati negli atti impositivi.

F) Fatti di rilievo successivi

I fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del periodo in esame, ai fini di una loro migliore rappresentazione, sono stati esposti all'interno dei Fatti di rilievo del periodo in corrispondenza del singolo evento cui attengono.

DICHIARAZIONE EX ART. 154- EX ART. 154-bis, comma 2 del T.U.F bis, del T.U.F

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Pietro Aglianò, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Allegati: sintesi dei risultati economico-finanziari consolidati per il periodo chiuso al 31 dicembre 2018.

Per informazioni:

Michele Bertacco Michele Bertacco

Esprinet S.p.A. – IR and Communications Director Tel. +39 02 40496.1 - [email protected]

Esprinet (Borsa Italiana: PRT), PRT),è la holding di un Gruppo attivo nella distribuzione "business-to-business" di tecnologia al vertice del mercato in Italia e Spagna. Il fatturato consolidato 2017, pari a € 3,2 miliardi, posiziona Esprinet tra i primi 50 gruppi industriali Italiani e tra i primi 10 distributori mondiali. Grazie ad un modello di business basato sulla coesistenza di differenti canali di vendita modellati sulle caratteristiche specifiche di 36.000 rivenditori clienti, Esprinet commercializza circa 700 marchi e oltre 57.000 prodotti disponibili nei 130.000 mq di magazzini gestiti. Tramite la divisione V-Valley, Esprinet distribuisce prodotti, servizi e soluzioni informatiche complesse. Le attività del Gruppo si estendono anche al territorio portoghese e alla produzione e vendita dei marchi propri "Celly" (accessori per smartphone) e "Nilox" (tecnologia outdoor).

Dati economico-finanziari di sintesi consolidati

				12 mesi				4° tr imestr e
(eu ro/0 0 0 )	note	20 18 18	% %	201 7	note 7 note	%	% var. 18/1 7	20 18 18	% %	20 17 20 17	note	% %	% var. 1 8/17
Dati economi ci
Ricavi		3.571.223 100,0%		3.217.172		100,0%	11%	1.261.422 100,0%		1.089.575		100,0%	16%
Margine commerciale lordo		162.182	4,5%	167.763		5,2%	-3%	51.048	4,0%	52.333		4,8%	-2%
EBITDA	(1)	28.062	0,8%	39.475	(1)	1,2%	-29%	9.383	0,7%	21.231		1,9%	-56%
Utile operativo (EBIT)		23.219	0,7%	34.347		1,1%	-32%	8.165	0,6%	19.700		1,8%	-59%
Utile prima delle imposte		18.447	0,5%	33.634		1,0%	-45%	7.041	0,6%	21.967		2,0%	-68%
Utile netto		12.896	0,4%	26.279		0,8%	-51%	4.558	0,4%	17.355		1,6%	-74%
Dati patri moni ali e fi nanziar i
Cash flow	(2)	17.585		31.033	(2)
Investimenti lordi		3.064		3.845
Capitale d'esercizio netto	(3)	(4.956)		107.133	(3)
Capitale circolante comm. netto	(4)	10.538		104.175	(4)
Capitale immobilizzato	(5)	120.056		122.403	(5)
Capitale investito netto	(6)	100.823		215.128	(6)
Patrimonio netto		341.639		338.188
Patrimonio netto tangibile	(7)	250.319		246.522	(7)
Posizione finanziaria netta (PFN)	(8)	(240.815)		(123.058)	(8)
Pr inci pali i ndicator i
PFN/Patrimonio netto		(0,7)		(0,4)
PFN/Patrimonio netto tangibile		(1,0)		(0,5)
Utile operativo (EBIT)/Oneri finanziari netti		4,9		45,9
EBITDA/Oneri finanziari netti		5,9		52,7
PFN/EBITDA		(8,6)		(3,1)
Dati operati vi
Numero dipendenti a fine periodo		1.263		1.247
Numero dipendenti medi	(9)	1.256		1.288	(9)
Util e per azi one (eu ro)
Utile per azione di base		0,25		0,51			-51%	0,09		0,33			-73%
Utile per azione diluito		0,25		0,50			-50%	0,09		0,33			-73%

(1) EBITDA pari all'utile operativo (EBIT) al lordo di ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti ai fondi rischi.

(2) Sommatoria di utile netto consolidato e ammortamenti.

(3) Sommatoria di attività correnti, attività non correnti possedute per la vendita e passività correnti, al lordo dei debiti finanziari correnti netti.

(4) Sommatoria di crediti verso clienti, rimanenze e debiti verso fornitori.

(5) Pari alle attività non correnti al netto delle attività finanziarie non correnti per strumenti derivati.

(6) Pari al capitale investito puntuale di fine periodo, calcolato come somma di capitale d'esercizio netto e capitale immobilizzato, al netto delle passività non finanziarie non correnti.

(7) Pari al patrimonio netto depurato dei goodwill e delle immobilizzazioni immateriali.

(8) Sommatoria di debiti finanziari, disponibilità liquide, attività e passività per strumenti derivati e crediti finanziari verso società di factoring.

(9) Calcolato come media tra saldo iniziale e finale di periodo delle società consolidate.

I risultati economico-finanziari del 2018 e del periodo di confronto sono stati determinati in conformità agli International Financial Reporting Standards ("IFRS") adottati dall'Unione Europea in vigore nel periodo di riferimento. Nella tabella precedente, in aggiunta agli indicatori economico-finanziari convenzionali previsti dai principi contabili IFRS, vengono presentati alcuni "indicatori alternativi di performance" ancorché non previsti dagli IFRS. Tali indicatori, costantemente presentati anche in occasione delle altre rendicontazioni periodiche del Gruppo, non devono considerarsi sostitutivi a quelli convenzionali previsti dagli IFRS; essi sono utilizzati internamente dal management in quanto ritenuti particolarmente significativi al fine di misurare e controllare la redditività, la performance, la struttura patrimoniale e la posizione finanziaria del Gruppo. In calce alla tabella, in linea con la raccomandazione CESR/05-178b del CESR (Committee of European Securities Regulators) e con gli orientamenti emanati ai sensi dell'articolo 16 del Regolamento ESMA, si è

fornita la metodologia di calcolo di tali indici.

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

(eu ro /0 00)	31/12/2018	di cui parti correlate	31/12/2017	di cui parti correlate
AT TIVO
Atti vi tà no n c orrenti
Immobilizzazioni materiali	13.327		14.634
Avviamento	90.595		90.595
Immobilizzazioni immateriali	724		1.070
Partecipazioni in società collegate	-		-
Attività per imposte anticipate	13.440		11.262
Attività finanziarie per strumenti derivati	1		36
Crediti ed altre attività non correnti	3.390	1.554	6.712	1.553
	121.477	1.554	124.309	1.553
Atti vi tà c orrenti
Rimanenze	493.541		481.551
Crediti verso clienti	383.906	-	313.073	11
Crediti tributari per imposte correnti	3.448		3.116
Altri crediti ed attività correnti	29.564	1.310	27.778	10
Disponibilità liquide	381.308	1.310	296.969	21
	1.291.768		1.122.487
Atti vi tà gru ppi i n di smissi one	-	2.864	-	1.574
T otale attivo	1.413.245		1.246.796
P AT RIMONIO NET TO
Capitale sociale	7.861		7.861
Riserve	319.835		303.046
Risultato netto pertinenza gruppo	12.799		26.235
P atri moni o netto perti nenza Gru ppo P atri moni o netto di terzi	340.495 1.144		337.142 1.046

T otale patri moni o netto	341.639		338.188
P ASSIVO
P assi vi tà non co rrenti
Debiti finanziari	12.804		19.927
Passività finanziarie per strumenti derivati	-		-
Passività per imposte differite	8.102		7.088
Debiti per prestazioni pensionistiche	4.397		4.814
Debito per acquisto partecipazioni Fondi non correnti ed altre passività	- 1.777		1.311 2.504
	27.0 80		35.644

P assi vi tà co rrenti		-		-
Debiti verso fornitori Debiti finanziari	866.909 138.301		690.449 155.960
Debiti tributari per imposte correnti	1.588		693
Passività finanziarie per strumenti derivati	612		663
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	1.311		-
Fondi correnti ed altre passività	35.805	1.567	25.199	1.510
	1.044.526	1.567	872.964	1.510
P assi vi tà gruppi i n di smi ssio ne	-		-
T OT ALE P ASSIVO	1.071.6 06	1.567	908.6 08	1.510
T otale patri moni o netto e passivo otale moni o e passivo	1.413.245 1.413.245	1.567	1.246.796	1.510

Conto economico separato consolidato

(euro /0 0 0)	12 mesi	di cui non	di cui parti	12 mesi 12	di cui non	di cui parti
	20 18	ricorrenti	correlate*	201 7	ricorrenti	correlate*
Ricavi	3.571.223	-	11	3.217.172	-	16
Costo del venduto	(3.409.041)	(8.550)	-	(3.049.409)	-	-
Margin e co mmerciale lordo Margin lordo	1 62.182	(8.550)		167.763	-
Costi di marketing e vendita	(52.796)	-	-	(53.800)	-	-
Costi generali e amministrativi	(86.167)	(8.713)	(4.889)	(79.616)	(1.839)	(4.882)
Utile operativo (EBIT) (EBIT)	23.219 23.219	(17.263)		34.347	(1.839)
(Oneri)/proventi finanziari	(4.772)	-	4	(749)	-	2
(Oneri)/proventi da altri invest.	-	-		36	-
Utile prima dell e imposte prima e imposte	18.447 18.447	(17.263)		33. 634	(1.839)
Imposte	(5.551)	4.477	-	(7.355)	478	-
Utile netto	12.896	(12.786)		26.279	(1.361)
- di cui pertinenza di terzi	96			45
- di cui pertinenza Gruppo	12.800	(12.786)		26.234	(1.361)
Utile netto per azione - di base (euro)	0,25			0,51
Utile netto per azione - diluito (euro)	0,25			0,50

(euro /0 0 0)	4° trim.	di cui non	di cui parti	4° trim.	di cui non	di cui parti
	20 18	ricorrenti	correlate*	20 1 7	ricorrenti	correlate*
Ricavi	1 .261.422	-	4	1.0 89 .575	-	9
Costo del venduto	(1.210.374)	(7.451)	-	(1.037.242)	-	-
Margin e co mmerciale lordo co lordo	51.0 48 51.0 48	(7.451)		52.333	-
Altri proventi	-	-		-	-
Costi di marketing e vendita	(13.558)	-	-	(12.604)	-	-
Costi generali e amministrativi	(29.325)	(8.713)	(1.214)	(20.029)	(470)	(1.236)
Utile operativo (EBIT) (EBIT)	8.165 8.165	(16.164)		1 9 .70 0	(470)
(Oneri)/proventi finanziari	(1.124)	-	-	2.267	-	-
(Oneri)/proventi da altri invest.	-	-		-	-
Utile prima dell e imposte prima e imposte	7.0 41 7.0 41	(16.164)		21 .9 67	(470)
Imposte	(2.483)	4.213	-	(4.612)	122	-
Utile netto	4.558	(11.951)		17.355	(348)
- di cui pertinenza di terzi	(57)			87
- di cui pertinenza Gruppo	4.615	(11.951)		17.268	(348)
Utile netto per azione - di base (euro)	0,09			0,33
Utile netto per azione - diluito (euro)	0,09			0,33

Conto economico complessivo consolidato

	12 mesi 12 mesi	12 mesi 12 mesimesi	4° trim. 4° trim. 4° trim.	4° trim. 4° trim.
(euro/000)	2018 2018	2017 2017	2018	2017
Utile netto	12.896	26.279 26.279	4.558 4.558	17.355 17.355
Altre componenti di conto economico complessivo da riclassificare nel conto economico separato:
- Variazione riserva "cash flow hedge"	78	(194)	(88)	73
- Impatto fiscale su variazione riserva "cash flow hedge"	(23)	68	21	(35)
- Variazione riserva "conversione in euro"	5	(1)	(1)	(3)
Altre componenti di conto economico complessivo da non riclassificare nel conto
economico separato: - Variazione riserva "fondo TFR"	171	45	11	(68)
- Impatto fiscale su variazioni riserva "fondo TFR"	(37)	(10)	(2)	15
Altre componenti di conto economico complessivo	194	(92) (92)	(59)	(18)
Totale utile/(perdita) complessiva per il periodo	13.090	26.187 26.187	4.499 4.499	17.337 17.337
- di cui pertinenza Gruppo	12.989	26.141	4.561	17.252
- di cui pertinenza di terzi	101	46	(62)	85

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato

(eu ro /00 0 )	Capitale so ciale	Ri serve Azi oni propri e		Ri su ltato di peri odo	T otal e patrimo ni o netto	P atrimo nio netto di terzi	P atrimo nio netto di gru ppo
Saldi al 31 dicembre 201 6 Saldi al 6	7. 86 1 7. 86 1	288.371 288.371	(5.1 45) (5.1 45)45)	26 .870 26 .870	317.9 57 317.9 57	99 9 99 9	316 .9 58 316 .9 58
Uti le/(perdita) complessivo di peri odo Uti le/(perdita) complessivo peri odo	- -	(92)	- -	26 .280 26 .280	26 .1 88 26 .1 88	46 46	26 .1 42 26 .1 42
Destinazione risultato esercizio precedente	-	19.883	-	(19.883)	-	-	- -
Dividendi distribuiti	-	-	-	(6.987)	(6 .9 87) (6 .9 87) (6 87)	-	(6 .9 87) (6 .9 87)
T o tale o perazi oni co n gl i azionisti T o o i azionisti	- -	1 9. 883 1 9. 883	- -	(26. 870 ) (26. 870 ) (26. 870 )	(6 .9 87) (6 .9 87) (6 87)	- -	(6 .9 87) (6 .9 87)
Piani azionari in corso	-	1.026	-	-	1 .0 26 26	-	1 .0 26 26
Altri movimenti	-	4	-	-	4 4	1	3 3
Saldi al 31 dicembre 201 7 Saldi al	7. 86 1 7. 86 1	30 9 .19 2 30 9 .19 2	(5.1 45) 45)45)	26 .280 26 .280	338.1 88 338.1 88	1. 046 1. 046	337.1 42 42
Saldi al 31 dicembre 201 7 Saldi al	7. 86 1 7. 86 1	30 9 .19 2 30 9 .19 2	(5.1 45) 45)	26 .280 26 .280	338.1 88 338.1 88	1. 046 1. 046	- 337.1 42 42
Uti le/(perdita) complessivo di peri odo Uti le/(perdita) complessivo peri odo	- -	1 94 1 94	- -	12.89 5 12.89 5	13.0 89 13.0 89	1 01 1 01	12.9 88 12.9 88
Destinazione risultato esercizio precedente	-	19.293	-	(19.293)	- -	-	- -
Dividendi distribuiti	-	-	-	(6.987)	(6 .9 87) (6 .9 (6 87)	-	(6 .9 87) (6 .9
Acquisto azioni proprie	-	-	(3.929)	-	(3.9 29) 29)29)	-	(3.9 29)
T o tale o perazi oni co n gl i azionisti T o o i azionisti	- -	1 9 .293 9 .293	(3.9 29 ) 29 ))	(26 .280 ) (26 .280 )	(10 .9 1 6) 6)6)	- -	(10 .9 ) (10 .9 16 )
Consegna azioni per piani azionari	-	(3.814)	4.274	-	46 0 46 0	-	460 460
Piani azionari in corso	-	645	-	-	6 45 45	-	6 45 45
FTA nuovi principi contabili IFRS	-	133	-	-	133 133	-	1 33 1 33
Altri movimenti	-	40	-	-	40	(3)	43 43
Saldi al 31 dicembre 201 8 Saldi al 8	7. 86 1 7. 86 1	325. 6 83 325. 6 83	(4.800 ) (4.800 ) (4.800 )	12.89 5 12.89 5	341 .6 39 341 .6 39	1 .144 1 .144	340 .495 340 .495

Posizione finanziaria netta consolidata

(eu ro/0 00)	31/12/201 8 31/12/201 8	31 /1 2/2017	Var.
Debiti finanziari correnti	138.301	155.960	(17.659)
Debiti per acquisto partecipazioni correnti	1.311	-	1.311
(Attività)/Passività finanziarie correnti per strumenti derivati	611	663	(52)
Crediti finanziari verso società di factoring	(232)	(1.534)	1.302
Crediti finanziari verso altri	(10.881)	(510)	(10.371)
Disponibilità liquide	(381.308)	(296.969)	(84.339)
Debi ti fi nanzi ari correnti netti	(252.19 8) 8)	(142.390) (142.390) (142.390)	(1 09 .808) (1
Debiti finanziari non correnti	12.804	19.927	(7.123)
Debiti per acquisto partecipazioni non correnti	-	1.311	(1.311)
(Attività)/Passività finanziarie non correnti per strumenti derivati	(1)	(36)	35
Crediti finanziari verso altri	(1.420)	(1.870)	450
Debi ti fi nanzi ari netti	(240.81 5) (240.81 5)	(123.058) (123.058) (123.058)	(1 17.757) (1

Rendiconto finanziario consolidato

	12 mesi	12 mesi 12
(eu ro/0 00)	201 8 201	2017
Flu sso monetari o da atti vi tà di esercizio (D=A+B+ C)	129. 613	25. 994 994
Flu sso di cassa del r isu ltato operati vo (A)	28. 002	39.225 39.225
Utile operativo da attività in funzionamento	23.219	34.347
Ammortamenti e altre svalutazioni delle immobilizzazioni	4.691	4.754
Variazione netta fondi	(727)	(516)
Variazione non finanziaria dei debiti per prestazioni pensionistiche	(285)	(386)
Costi non monetari piani azionari	1.104	1.026
Flu sso generato/(assorbi to) dal capi tale ci rcolante (B)	10 9. 821	(7.9 (7.9 22)
(Incremento)/Decremento delle rimanenze	(11.990)	(152.665)
(Incremento)/Decremento dei crediti verso clienti	(70.833)	75.599
(Incremento)/Decremento altre attività correnti	6.697	2.328
Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori	176.472	75.074
Incremento/(Decremento) altre passività correnti	9.475	(8.258)
Altro flu sso generato/(assorbi to) dalle atti vità di eserci zio (C) zio (C)	(8. 207) (8. 207) 207)	(5.309 ) (5.309 )
Interessi pagati al netto interessi ricevuti	(2.340)	(2.272)
Differenze cambio realizzate	(974)	393
Risultati società collegate	-	75
Imposte pagate	(4.893)	(3.505)
Flu sso monetari o da atti vi tà di investi mento (E)	(4. 050) 050)	(2.26 3) 3)
Investimenti netti in immobilizzazioni materiali	(2.797)	(3.425)
Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali	(241)	(280)
Altre attività e passività non correnti	2.916	848
Acquisizione Itway Acquisto azioni proprie	- (3.928)	594 -

Flu sso monetari o da atti vi tà di finanzi amento (F)	(41. 224) (41. 224)	(1 2.69 5) (1 2.69
Finanziamenti a medio/lungo termine ottenuti Rimborsi/rinegoziazioni di finanziamenti a medio/lungo termine	- (38.912)	165.000 (112.162)
Variazione dei debiti finanziari	12.728	(59.224)
Variazione dei crediti finanziari e degli strumenti derivati	(8.650)	5.562
Prezzo dilazionato acquisizione Itway	-	(4.718)
Distribuzione dividendi	(6.987)	(6.987)
Incremento/(Decremento) riserva "cash-flow hedge"	74	(214)
Variazione Patrimonio Netto di terzi	94	48
Altri movimenti	429	-
Flu sso monetari o netto del periodo (G=D+E+ F)	84. 339	11. 036
Disponi bilità liqu i de all'ini zio del periodo	296 .96 9	285.933
Flu sso monetari o netto del periodo	84. 339	285.933 11. 036

Disponi bilità liqu i de alla fine del peri odo	381. 30 8	29 6.9 69 29 6.9 69

Press release in accordance with Consob Regulation no. 11971/99

Esprinet: interim management statement as at 31 December 2018 approved

Results as at 31 December 2018:

Consolidated sales: € 3,571.2 million (+11% vs € 3,217.2 million 3,571.2 million (+11% € 3,217.2 million as at 31 December 2017) 2017) 2017) Gross profit: € 162.2 million ( profit: € 162.2 million ( € million (-3% vs € 167.8 million in 2017) € 167.8 million in 2017) 2017) Operating income (EBIT): € 23.2 million ( Operating income (EBIT): 23.2 million (-32% vs € 34.3 million in 2017) € 34.3 2017) 2017) Recurring operating income (EBIT): € 40.5 million (+12% vs million vs € 36.2 million in 2017) € 2017) Net income: € 12.9 million ( income: € 12.9 million ( € (-51% vs € 26.3 million in 2017) € 26.3 million in 2017) € 26.3 2017)

Net financial position as at 31 December 2018 positive by € 240.8 million ive million (vs Net financial position as at 31 December 2017 positive by € 123.1 million) ositive by € million) million)

2018 fourth quarter:

Consolidated sales: € 1,261.4 million (+16% vs € 1, Consolidated sales: (+16% € 1,089.6 million of the 089.6 the fourth quarter 2017) fourth quarter 2017) Gross profit: € 51.0 million ( Gross profit: € (-2% vs € 52.3 million of the fourth quarter 2017) 2017) 2017) Operating income (EBIT): € 8.2 million ( € 8.2 million (8.2 (-59% vs € 19.7 million) € 19.7 million) € million) Recurring operating income (EBIT): € 24.3 million ( million (+21% vs € 20.2 million in 2017) 2017) +21% vs € 2017) Net income: € 4.6 million ( income: € 4.6 million (-74% vs € 17.4 million of the fourth quarter 2017) million of the fourth quarter 2017)

Vimercate (Monza Brianza), 13 February 2019 3 - The Board of Directors of Esprinet S.p.A. (Italian Stock Exchange: PRT) met today under the chairmanship of Maurizio Rota to examine and approve the Group's Interim Management Statement as at 31 December 2018, prepared in accordance with IFRS standards.

In Italy, the market increased +10.8% during 2018 and +14.6% in the fourth quarter (source: management elaboration on Context data⁴ ).

Every product category grew double digit but PC (desktop and notebook), which grew +2% (+6% in the fourth quarter), printing (printers and consumables) which grew +3% both in full year and in the fourth quarter 2018, and the accessories which were up +1% in 2018 and down -9% in the fourth quarter. The trigger was the mobile phone segment again (+26% in 2018 and +25% in the fourth quarter).

In such an environment Esprinet grew its market share in the Italian market +1 point since the beginning of the year thanks to the good performance of all business sectors with the only exception of 'printing' and 'datacenter' lines which grew in line with the market.

The growth of the Italian market was boosted mainly by the retailers' customer segment (+15% while business resellers grew by +8%).

In the third quarter the two segments grew +19% and +11% respectively.

Esprinet overperformed the market in both customer segments during 2018 and namely in the 'retail' segment where it grew its share by 2.3 points. During the fourth quarter it increased its market share in the 'retailer' segment by +4.9 points losing -0.7 points in the 'business' one.

The Spanish market grew +9% in 2018 whereas the Esprinet share was flat against 2017 while gaining 1.3 points of share in the fourth quarter.

During 2018 all the main product categories grew 'mid-single digit' with the exemptions of PC (-2%) and mobile phones (a brilliant +32%). In the fourth quarter all the categories grew but accessories (-5%) and PC (-3%). The 'datacenter' line grew +9% and mobile phones confirmed their remarkable growth trend (+30%). The 'business' segment grew +5% during 2018 and +7% in the fourth quarter.

⁴ The categorization of customers as 'professional/business' and 'consumer/retail' used in this section is the Context one and, as such, is not completely homogeneous with the categorization used internally by the Group.

The Esprinet share in this segment was basically down by -0.1 points during 2018 and -0.2 points during the fourth quarter.

Much more vital was the performance of the retailers' segment (+15% for the full year and +16% in the fourth quarter), while Esprinet, despite a significant growth, lost -0.7 points of share for the full year but grew by +2.4 points in the fourth quarter.

During the year, net of the extraordinary charges related to the voluntary winding-up of the main supplier of the 'Sport Technology' product line, the Esprinet Group experienced a reduction of the fixed operating costs as a result of the optimization processes put in place mainly during the second half of 2017.

The Group reduced the percentage of variable sales, marketing and logistic costs thanks to the optimization activities performed during 2018.

As per the gross profit, net of the extraordinary charges mentioned above, the margin was down by 0.43% in the full year and 0.16% in fourth quarter, slowly stabilizing.

In 2019 the market conditions still look challenging but the Group has been implementing, both in Italy and Spain, a number of activities aimed at structurally recovering gross margins on the main combinations of 'product-customer'.

The Spanish market looks rather strong whilst the Italian market took of on a softer tone due to an uncertain macroeconomic backdrop and the challenges posed to many companies by the introduction, by the Government, of the 'electronic invoicing'.

A) Esprinet Group's financial highlights

In 2018, the Esprinet Group recorded positive performance in terms of sales growth (+11%) and in recurring operating profitability (+12%).

This fiscal year was however negatively impacted by non-recurring items related to the winding-up of the main supplier of the 'Sport Technology' line and by the negative gross profit recorded in November and December on these product lines (please refer to 'Significant events occurring in the period' - winding up of the supplier of the 'Sport Technology' line, related extraordinary charges and dispute').

This business area is currently under restructuring to ensure a return to a positive contribution to the Group results starting from the current fiscal year.

As at 31 December 2018, the Group net financial position includes € 101.5 million referring to a five-year senior loan granted to Esprinet S.p.A. by a pool of banks in February 2017.

As at 31 December 2018 according to the Group preliminary quarterly results, 1 out of 4 covenants supporting the loan expiring in February 2022 is expected to be unmet.

Thus, the entire outstanding amount of the amortised facility - as well as the liability from the 'fair value' of 'IRS-Interest Rate Swap' contracts signed to hedge the interest rate risk - was booked under current financial liabilities (please refer to 'Significant events occurring in the period - Breach of financial covenants on Facility Agreements').

The Group's main earnings, financial and net assets position as at 31 December 2018, as well as the detail of non-recurring items at the same date, are as follows:

	12 mo nths 12 mo nths		12 mo nths				12 mo nths mo nths		12 mo nths mo %
(eu ro /000)	201 8 8	%	201 7 201 7	%	Var.	Var. % %	20 18 Recu rring	%	2017 Recu rring		Var.	Var. %
Sal es	3, 571, 223 1 00.00%	223 1 00.00% 00.00%	3,21 7, 1 72 72 1 00.00% 1 00.00%		354,051 354,051	1 1%	3,571, 223 1 00. 00% 223	00% 00%	3,21 7, 1 72 1 72 72 1 00.00% 00.00%		354,0 51 51	1 1%
Cost of sales	(3,409,041)		-95.46% (3,049,409)		-94.79% (359,632)	12%	(3,400,491)		-95.22% (3,049,409)	-94.79%	(351,082)	12%
Gro ss pro fit	162, 182 182	4. 54% 4. 54%	167, 763 167, 763	5. 21% 21%	(5, 581) (5, 581)	-3%	1 70, 732 70, 732	4. 78% 4. 78%	167, 763 167, 763 167, 763	5. 21% 21%	2,969	2%
Sales and marketing costs	(52,796)	-1.48%	(53,800)	-1.67%	1,004	-2%	(52,796)	-1.48%	(53,800)	-1.67%	1,004	-2%
Overheads and administrative costs	(86,167)	-2.41%	(79,616)	-2.47%	(6,551)	8%	(77,454)	-2.17%	(77,777)	-2.42%	323	0%
Operati ng i nco me (EBIT) nco (EBIT)	219 219 23, 219	0. 65% 65%	34, 347 347	1 . 07% 07%	(1 1, 1 28) 1, 1 28)	-32%	40, 482 40, 482	1 .1 3% 3% 3%	36, 186 36, 186	1. 1 2% 2%	4,296	12%
Finance costs - net	(4,772)	-0.13%	(749)	-0.02%	(4,023)	537%	(4,772)	-0.13%	(749)	-0.02%	(4,023)	537%
Other investments expenses / (incomes)	-	0.00%	36	0.00%	(36)	-100%	-	0.00%	36	0.00%	(36)	-100%
P ro fit befo re i nco me taxes ro fit befo i nco taxes	447 447 18, 447	0. 52% 52%	33,634	1 . 05% 05%05%	(1 5, 1 87) (1 5, 1 87)	-45%	35,710 35,710	1 . 00% 00% 1 . 00%	35, 473 473 473	1. 10% 10%	237	1%
Income tax expenses	(5,551)	-0.16%	(7,355)	-0.23%	1,804	-25%	(10,028)	-0.28%	(7,833)	-0.24%	(2,195)	28%
Net i nco me	1 2,896 2,896	0. 36% 36%	26, 279 279	0.8 2% 2%	(13, 383) 383)	-51%	25, 682 25, 682	0. 72% 0. 72%	27,640	0.86%	(1 , 958 ) )	-7%
Earnings per share - basic (euro)	(0.25)	0.00%	(0.51)	0.00%	0.26	-51%	(0.50)	0.00%	(0.53)	0.00%	0.03	-6%

	Q4		Q4				Q4		Q4
(eu ro /000)	20 18 20 18	%	201 7 201 7	%	Var.	Var. %	201 8 Recu rri ng	%	201 7 Recu rri ng	%	Var.	Var. %
Sal es	1, 261, 422 100. 00% 1, 261, 422		00% 00% 1 , 089,575 1 , 089,575 100. 00% 00%		1 71, 847 1 847	1 6%	1 ,261 ,422 1 00.00% ,422		00.00% 00.00% 1 ,089, 575 1 ,089, 575 575 1 00.00% 1 00.00%00.00%		171 ,847 ,847	16%
Cost of sales	(1,210,374)	-95.95%	(1,037,242)	-95.20%	(173,132)	17%	(1,202,923)	-95.36%	(1,037,242)	-95.20%	(165,681)	16%
Gro ss pro fit	51, 048 048	4. 05% 4. 05%	52, 333 52, 333	4. 80% 80%	(1 ,285) (1 ,285)	-2%	58,499 58,499	4.64% 4.64%	52,333	4.80%	6,1 66	12%
Sales and marketing costs	(13,558)	-1.07%	(12,604)	-1.16%	(954)	8%	(13,558)	-1.07%	(12,604)	-1.16%	(954)	8%
Overheads and administrative costs	(29,325)	-2.32%	(20,029)	-1.84%	(9,296)	46%	(20,612)	-1.63%	(19,559)	-1.80%	(1,053)	5%
Operati ng i nco me (EBIT ) nco )	8,1 65 8,1 65	0. 65% 65%	19, 700 19, 700	1 .81 % 1 .81 %1 .81 %	(1 1 ,535) (1 1 ,535)	-59%	24,329 24,329	1 .93% 1 .93%	20, 170 20, 170	1 .85% .85%	4,1 59	21%
Finance costs - net	(1,124)	-0.09%	2,267	0.21%	(3,391)	-150%	(1,124)	-0.09%	2,267	0.21%	(3,391)	-150%
P ro fit befo re i nco me taxes ro fit befo i nco taxes	7,041 7,041	0. 56% 56%	21, 967 21, 967	2.02%	(1 4,926) (1	-68%	23,205 23,205	1 .84% .84%	22,437	2.06%	768	3%
Income tax expenses	(2,483)	-0.20%	(4,612)	-0.42%	2,129	-46%	(6,696)	-0.53%	(4,734)	-0.43%	(1,962)	41%
Net i nco me	4, 558 558	0. 36% 0. 36%	1 7,355 1 1 7,355	1 .59% 1 .59%	(1 2,797) (1 2,797)	-74%	1 6,509 6,509	1. 31% 1. 31%	1 7,703 1 7,703	1 .62% .62%	(1, 1 94) (1, 1 94)	-7%
Earnings per share - basic (euro)	(0.09)	0.00%	(0.33)	0.00%	0.24	-73%	(0.32)	0.00%	(0.34)	0.00%	0.02	-6%

(euro/000) (euro/000)	Non -recurri ng Charge Type Charge	12 months 2018	1 2 mo nths 20 17	Var.	Q4 20 18	Q4 201 7	Var.
Gr oss P rofi t		( 8,550) ( 8,550)	- -	( 8,550) 8,550) 8,550)	( 7,451) ( 7,451)	-	( 7,451 )
Overheads and administrative costs	Value adjustments on receivables from suppliers	(8,713)	-	(8,713)	(8,713)	-	(8,713)
Overheads and administrative costs	Employee termination incentives	-	(1,839)	1,839	-	(470)	470
To tal SG&A To SG&A	T otal SG& AA T otal SG& A	(8,71 3) (8,71 3)3)	(1, 839 ) (1, 839 ) (1, 839 )	( 6,874) ( 6,874) 6,874)	( 8,713) ( 8,713)( 8,713)	(470)	(8,243) (8,243)
Operating Income (EBIT) Operating Income (EBIT)	Operating Inco me ( EBIT ) Operating Inco me ( EBIT ) Inco ( EBIT )	(1 7,26 3) (1 7,26 3)3)	(1, 839 ) (1, 839 ) (1, 839 )	(1 5,424) (1 5,424) 5,424)	(16 ,164) (16 ,164),164)	(470)	(15,694) (15,694)
P r ofit befo re in come taxes P ofit befo in come taxes	P rofi t before i ncome taxes P rofi before i P rofi t before i ncome taxe taxes s	(1 7,26 3)3) (1 7,26 3)	(1, 839 ) (1, 839 ) (1, 839 )	(1 5,424) (1 5,424) 5,424)	(16 ,164) (16 ,164),164)	(470)	(15,694) (15,694)
Income tax expenses	Non -recurring events impact	4,477	478	3,999	4,213	122	4,091
Net inc ome/(loss) Net inc ome/(loss)	Net in come/(lo ss) ss) ss) in	(1 2,786) (1 2,786)	(1 ,361) ,361) ,361)	(1 1,425) 1,425) 1,425)	(1 1,951) (1 1,951)	(348)	(11 ,603) (11

Consolidated sales, equal to € 3,571.2 million, sho sales wed an increase of +11% (€ 354.1 million) compared with € 3,217.2 million as of 31 December 2017. In the fourth quarter, consolidated sales increased by +16% compared with the same period of the previous year (from € 1,089.6 million to € 1,261.4 million);
Consolidated gross profit, equal to € 162.2 million profit , showed a decrease of -3% (+2% if excluding nonrecurring cost items) equal to € -5.6 million compared with 2017 as a consequence of a worsening in the gross profit margin from 5.21% to 4.54% (4.78% if excluding non-recurring cost items) not completely offset by the sales growth. The non-recurring negative items, equal to € 8.6 million are both from a steep and unexpected fall in end-user prices on some product families of 'Nilox Sport' line which, also as consequence of the lack of price protection provided by the supplier, led to experience a severe impact on gross profit, as well as from estimate charges for the Group relating to return of products under warranties and to dispute on mutual contractual rights. In the fourth quarter, consolidated gross profit margin showed a decrease of -2% but, net of above-mentioned non-recurring charges of € 7.5 million in the last quarter 2018, it showed a significant improvement (+12%);
Operating income (EBIT) as at 31 December 2018, equ Operating income (EBIT) al to € 23.2 million, showed a reduction of -32% compared with 31 December 2017, with an EBIT margin down to 0.65% from 1.07%, due to a reduction in the gross profit margin and to non-current negative items, equal to € 17.3 million, which are attributable to impacts on gross margin for € 8.6 million and to adjustments with respect to receivables from the supplier of the 'Sport Technology' line in voluntary liquidation for € 8.7 million (advances on purchasing, repurchase of products under contractual warranty agreements, price repositioning). The fourth quarter EBIT, equal to € 8.2 million, decreased by -59% (€ -11.5 million), with an EBIT margin down from 1.81% to 0.65%.
Excluding the above-mentioned non-recurring costs, recurring EBIT showed an increase of 12% compared recurring EBIT with the corresponding period of previous year, with a stable EBIT margin (1.13% in 2018 against 1.12% in 2017). In the fourth quarter recurring EBIT recurring EBIT increased by +21% with an EBIT margin up to 1.93% from 1.85% in the fourth quarter 2017;
Consolidated profit before income taxes equal to € profit income taxes 18.5 million, showed a reduction of -45% compared with 31 December 2017 (+1% excluding non-recurring cost items); this change is more remarkable than the EBIT decrease mainly due to a negative change in foreign exchange management with, conversely, an improvement in net interest payable to banks. In the fourth quarter, profit before income taxes decreased by -68% (€ -14.9 million) at € 7.0 million (or +3% excluding non-recurring cost items);
Consolidated net income was equal to € 12.9 million net income , showing a decrease of -51% (-7% excluding nonrecurring costs) compared with 31 December 2017. In the fourth quarter 2018, consolidated net income amounted to € 4.6 million compared with € 17.4 million of the same period of 2017, showing a drop of -74% (-7% if excluding the above-mentioned non-recurring cost items);
Earnings per ordinary share share as at 31 December 2018, equal to € 0.25, showed a decrease of -51% compared with € 0.51 of 31 December 2017 (-7% if excluding non-recurring cost items). In the fourth quarter basic earnings per ordinary share was € 0.09 compared with € 0.33 of the corresponding quarter in 2017 (-73% reduced to -7% excluding non-recurring cost items).

(euro /0 0 0)	31/12/20 18 18	% %	31/12/2017 31/12/2017	%	Var.	Var. %
Fixed assets	120,056	119.07%	122,403	56.90%	(2,347)	-2%
Operating net working capital	10,538	10.45%	104,175	48.42%	(93,637)	-90%
Other current assets/liabilities	(15,494)	-15.37%	2,95 8	1.38%	(18,452)	-624%
Other non-current assets/liabilities	(14,276)	-14.16%	(14,406)	-6.70%	130	-1%
T o tal u ses	10 0, 825	10 0. 00 % 00 %	215,130 215,130	10 00 % 10 0. 00 %	(1 14, 306 ) 14,	-53%N.S.
Short-term financial liabilities	138,301	137.17%	155,960	72.50%	(17,659)	-11%
Current financial (assets)/liabilities for derivatives	611	0.61%	663	0.31%	(52)	-8%
Financial receivables from factoring companies	(232)	-0.23%	(1,534)	-0.71%	1,302	-85%
Current debts for investments in subsidiaries	1,311	1.30%	-	0.00%	1,311	N.S.
Other current financial receivables	(10,881)	-10.79%	(510)	-0.24%	(10,371)	2035%
Cash and cash equivalents	(381,308)	-378.19%	(296,969)	-138.04%	(84,339)	28%
Net current financial debt	(252,198)	-250.14%	(142,390)	-66.19%	(109,808)	77%
Borrowings	12,804	12.70%	19,927	9.26%	(7,123)	-36%
Non - current debts for investments in subsidiaries	-	0.00%	1,311	0.61%	(1,311)	-100%
Non-current financial (assets)/liab. for derivatives	(1)	0.00%	(36)	-0.02%	35	-97%
Other non - current financial receivables	(1,420)	-1.41%	(1,870)	-0.87%	450	-24%
Net financial debt (A)	(240,815)	-238.85%	(123,058)	-57.20%	(117,757)	96%
Net equity (B)	341,639	338.85%	338,188	157.20%	3,451	1%
T o tal so ur ces o f funds (C=A+ B) o ces o f B)	10 0, 825 10 0, 825	10 0. 00 %00 % 10 0. 00 %	215,130 215,130	10 0. 00 %10 00 % 10 0. 00 %	(1 14, 306 ) (1 14, 306 )	-53%

Operating net working capital as at 31 December 201 Operating net capital 8 was equal to € 10.5 million compared with € 104.2 million as at 31 December 2017;
Net financial position positionposition as at 31 December 2018, is positive by € 240.8 million, compared with a cash surplus equal to € 123.1 million at 31 December 2017.

Increase of spot net cash surplus was due to the development of consolidated net working capital as at 31 December 2018, which in turn was influenced by seasonal technical events - often not related to the average level of working capital - and by the level of utilisation of both 'without – recourse' factoring programmes and of the receivables securitization programmes.

Since these programmes result in the risks and benefits being transferred fully to the assignees, the assigned receivables are removed from the total assets in accordance with IFRS 9 accounting principle.

The overall impact of the revolving programmes of cash advances, including 'confirming' transactions in Spain, on consolidated net financial debt at 31 December 2018 was approx. € 597 million (approx. € 424 million as at 31 December 2017);

As at 31 December 2018, the Group net financial position includes € 101.5 million referring to a five-year senior loan granted to Esprinet S.p.A. by a pool of banks in February 2017.

As at 31 December 2018 according to the Group preliminary quarterly results, 1 out of 4 covenants supporting the loan expiring in February 2022 is expected to be unmet.

• Consolidated net equity as at 31 December 2018 equa net equity l to € 341.6 million, showed an increase of € 3.5 million compared with € 338.2 million as at 31 December 2017.

B) Financial highlights by geographical area

B.1) Subgroup Italy

The main earnings, financial and net assets position of the Italian subgroup (Esprinet, V-Valley and Celly Group) as at 31 December 2018, as well as the detail of non-recurring items at the same date, are as follows:

(eu ro /000)	12 mo nths 12 mo nths 201 8 8	%	12 mo nths 201 7 201 7	%	Var.	Var. % %	12 mo nths mo nths 20 18 Recu rring	%	12 mo nths mo 2017 Recu rring	%	Var.	Var. %
Sales to third parties	2,236,865		1,991,524		245,341	12%	2,236,865		1,991,524		245,341	12%
Intercompany sales	57,103		46,050		11,053	24%	57,103		46,050		11,053	24%
Sal es	2,293,968 2,293,968		2, 037, 574 574 2, 037, 574		256,394 256,394	13%	2,293,968 2,293,968		574 574 2, 037, 574		256,394 256,394	13%
Cost of sales	(2,182,064)	-95.12%	(1,916,908)	-94.08%	(265,156)	14%	(2,175,431)	-94.83%	(1,916,908)	-94.08%	(258,523)	13%
Gro ss pro fit	1 11 ,904 ,904	4.88% 4.88%	1 20,666 1 20,666	5. 92% 5. 92%	(8, 762) (8, 762)	-7%	1 18, 537 18, 537	5.1 7% 5.1 7%	1 20,666 1 20,666	5. 92% 92%	(2, 1 29) (2, 1 29)	-2%
Sales and marketing costs	(41,233)	-1.80%	(42,871)	-2.10%	1,638	-4%	(41,233)	-1.80%	(42,871)	-2.10%	1,638	-4%
Overheads and administrative costs	(66,788)	-2.91%	(58,985)	-2.89%	(7,803)	13%	(58,075)	-2.53%	(58,365)	-2.86%	290	0%
Operati ng i nco me (EBIT) nco (EBIT)	3,883 3,883	0.1 7% 7%	1 8, 810 810	0.9 2% 2%	(14, 927) (14, 927)	-79%	1 9, 229 1 9, 229	0. 84% 0. 84%	1 9,430 1 9,430	0. 95% 95%	(201 )	-1%
(eu ro /000)	Q4	%	Q4	%	Var.	Var. % Var. % %	Q4 20 18	%	Q4 2017	%	Var.	Var. %
	201 8 8		201 7 201 7				Recu rring		Recu rring
Sales to third parties	753,123		645,596		107,527	17%	753,123		645,596		107,527	17%
Intercompany sales	18,288		12,790		5,498	43%	18,288		12,790		5,498	43%
Sal es	771 ,41 1 1		658,386 658,386 658,386		1 1 3,025 1 1 3,025	17%	771 ,41 1 771 ,41 1		658,386 658,386 658,386		11 3,025 11 3,025	1 7%
Cost of sales	(740,826)	-96.04%	(623,485)	-94.70%	(117,341)	19%	(735,292)	-95.32%	(623,485)	-94.70%	(111,807)	18%
Gro ss pro fit	30,585 30,585	3.96% 3.96%	34, 901 901	5. 30% 5. 30%	(4, 316) 316)	-12%	36,1 19 36,1 19	4. 68% 68%	34, 901 34, 901	5. 30% 30%	1 , 21 8 8	3%
Sales and marketing costs	(10,557)	-1.37%	(10,052)	-1.53%	(505)	5%	(10,557)	-1.37%	(10,052)	-1.53%	(505)	5%
Overheads and administrative costs	(24,237)	-3.14%	(15,182)	-2.31%	(9,055)	60%	(15,524)	-2.01%	(15,026)	-2.28%	(498)	3%
Operati ng i nco me (EBIT) nco (EBIT)	(4, 209) 209)	-0. 55% -0. 55%	9,667	1. 47% 1. 47%	(13, 876) 876)	-144%	1 0, 038 1 038	1. 30% 1. 30%	9, 823 823	1 . 49% 49%	215	2%

(euro /00 0) (euro 0)	No n -r ecur ring Charge Type No n -r ecur ring Charge Type	12 mon ths 2018	12 mon ths 2017	Var.	Q4 2018	Q4 2017	Var.
Gross Pro fit		(6,6 33) 33)	- -	(6 ,633) (6 ,633),633)	(5,534) (5,534)(5,534)	-	(5,534) (5,534)
Overheads and administrative costs	Value adjustments on receivables from suppliers	(8,713)	-	(8,713)	(8,713)	-	(8,713)
Overheads and administrative costs	Employee termination incentives	-	(620)	620	-	(156)	156
T otal SG& A T otal A	T otal SG&A SG&A SG&A T	(8,713) (8,713) (8,713)	(6 20) 20)	(8,09 3) (8,09 3)	(8,713) (8,713)	(156)	(8,557)
Operating Inc ome (EBIT) Operating Inc (EBIT)	Oper atin g In come (EBIT) Oper atin g In come (EBIT) atin In come (EBIT)	( 15,346) ( 15,346) ( 15,346)	(6 20) 20)	(14,726 ) (14,726 ))	( 14,247) ( 14,247)( 14,247)	(156)	(14,09 1) (14,09 1)

Sales, equal to € 2,294.0 million, showed an increa Sales se of +13% compared with € 2,037.6 million as of 31 December 2017. In the fourth quarter, sales showed an increase of +17% compared with the fourth quarter of 2017;
Gross profit, equal to € 111.9 million as at 31 Dec profit ember 2018, showed a decrease of -7% compared with € 120.7 million of 2017 (-2% if excluding the non-recurring cost items relating to 'Sport Technology' line), with an EBIT margin down from 5.92% to 4.88% (5.17% net of non-recurring cost items). In the fourth quarter 2018, gross profit, equal to € 30.6 million, decreased by -12% compared with the same period of 2017 (+3%

if excluding the non-recurring cost items), with an EBIT margin down from 5.30% to 3.96% (4.68% net of non-recurring cost items);

• Operating income (EBIT), equal to € 3.9 million, sh Operating income (EBIT), owed a decrease of -79% compared to 2017, with an EBIT margin decreased from 0.92% to 0.17%. Excluding non-recurring cost items, recurring EBIT showed a decrease of -1%, with an EBIT margin down to 0.84% from 0.95%. In the fourth quarter 2018, that was impacted by € 14.3 million of non-recurring costs, the EBIT amounted to € -4.2 million compared with € 9.7 million of 2017 (with an EBIT margin of -0.55% compared with 1.47% of 2017). The recurring EBIT, net of non-recurring items, showed an increase of +2%, with an EBIT margin at 1.30%, compared with 1.49% of the same period of 2017.

(eu ro /0 00 )	31/12/20 18 18	% %	31/12/2017 31/12/2017	%	Var.	Var. %
Fixed assets	115,445	74.61%	117,075	64.89%	(1,630)	-1%
Operating net working capital	48,441	31.31%	55,494	30.76%	(7,053)	-13%
Other current assets/liabilities	43	0.03%	17,699	9.81%	(17,656)	-100%
Other non-current assets/liabilities	(9,194)	-5.94%	(9,857)	-5.46%	663	-7%
T o tal u ses	154, 735	100 .0 0% 100 0% 100 .0 0%	180, 411 180, 411	1 00 .0 0% 1 00 .0 0% 1 .0 0%	(25,6 76) (25,6 76)	-14%
Short-term financial liabilities	136,259	88.06%	150,364	83.35%	(14,105)	-9%
Current financial (assets)/liabilities for derivatives	612	0.40%	644	0.36%	(32)	-5%
Financial receivables from factoring companies	(232)	-0.15%	(1,534)	-0.85%	1,302	-85%
Financial (assets)/liab. from/to Group companies	(104,500)	-67.53%	(112,500)	-62.36%	8,000	-7%
Other financial receivables	(10,880)	-7.03%	(510)	-0.28%	(10,370)	2035%
Cash and cash equivalents	(180,219)	-116.47%	(184,912)	-102.49%	4,693	-3%
Net current financial debt	(157,649)	-101.88%	(148,448)	-82.28%	(9,201)	6%
Borrowings	12,804	8.27%	18,163	10.07%	(5,359)	-30%
Non - current debts for investments in subsidiaries	-	0.00%	1,311	0.73%	(1,311)	-100%
Non-current financial (assets)/liab. for derivatives	-	0.00%	-	0.00%	-	N.S.
Other financial receivables	(1,420)	-0.92%	(1,870)	-1.04%	450	-24%
Net Financial debt (A)	(146,265)	-94.53%	(130,844)	-72.53%	(15,421)	12%
Net equity (B)	301,000	194.53%	311,255	172.53%	(10,255)	-3%
T o tal sou rces o f funds (C=A+ B) T o rces f (C=A+ B)	154, 735 154, 735	100 .0 0%100 0% 100 .0 0%	180, 411 180, 411	1 00 .0 0% 1 00 .0 0% 1 .0 0%	(25,6 76) (25,6 76)	-14%

Operating net working capital as at 31 December 201 Operating capital 8 was equal to € 48.4 million compared with € 55.5 million as at 31 December 2017;
Net financial position as at 31 December 2018 was p financial position ositive by € 146.3 million, compared with a cash surplus equal to € 130.8 million at 31 December 2017. The impact of both 'without-recourse' sale and securitization programmes of trade receivables as at 31 December 2018 was approx. € 320 million (approx. € 184 million as 31 December 2017).

B.2) Subgroup Iberica Subgroup Iberica

The main earnings, financial and asset results for the Iberian Subgroup (Esprinet Iberica, Esprinet Portugal, Vinzeo Technologies and V-Valley Iberian) as 31 December 2018, as well as the detail of non-recurring items at the same date, are hereby summarised:

	12 mo nths 12 mo nths		12 mo nths				12 mo nths mo nths		12 mo nths mo
(eu ro /000)	201 8 8	%	201 7 201 7	%	Var.	Var. % %	20 18 Recu rring	%	2017 Recu rring	%	Var.	Var. %
Sales to third parties	1,334,358		1,225,648		108,710	9%	1,334,358		1,225,648		108,710	9%
Intercompany sales	-		-		-	0%	-		-		-	0%
Sal es	1 ,334,358 1 ,334,358		1 ,225,648 1 ,225,648 1 ,225,648		1 08,71 0 1 08,71 0	9%	1 ,334, 358 ,334, 358		1 ,225,648 ,225,648 1 ,225,648		1 08, 71 0 1 08, 71 0	9%
Cost of sales	(1,283,897)	-96.22%	(1,178,439)	-96.15%	(105,458)	9%	(1,281,980)	-96.07%	(1,178,439)	-96.15%	(103,541)	9%
Gro ss pro fit	50, 461 461	3. 78% 78%	47,209	3. 85% 3. 85%	3,252	7%	52, 378 52, 378	3. 93% 3. 93%	47,209	3. 85% 85%	5,1 69	1 1%
Sales and marketing costs	(11,563)	-0.87%	(10,872)	-0.89%	(691)	6%	(11,563)	-0.87%	(10,872)	-0.89%	(691)	6%
Overheads and administrative costs	(19,397)	-1.45%	(20,699)	-1.69%	1,302	-6%	(19,397)	-1.45%	(19,480)	-1.59%	83	0%
Operati ng i nco me (EBIT) nco (EBIT)	501 501 19, 501	1 . 46 % %	1 5,638 5,638	1 . 28% 28%28%	3,863	25%	21, 418 21, 418	1 % % 1 .61 %	1 6, 857 6, 857 857	1 . 38% 38%	4, 561	27%

Q4 (eu ro /000)			Q4				Q4		Q4
	201 8 8	%	201 201 7	%	Var.	Var. % Var. % %	20 18 Recu rring	%	2017 Recu rring	%	Var.	Var. %
Sales to third parties	508,299		443,980		64,319	14%	508,299		443,980		64,319	14%
Intercompany sales	-		-		-	0%	-		-		-	0%
Sal es	508,299 508,299		443,980 443,980 443,980		64,31 9 64,31 9	14%	508, 299 299		443,980 443,980 443,980		64, 31 9 64, 31 9	14%
Cost of sales	(487,614)	-95.93%	(426,564)	-96.08%	(61,050)	14%	(485,697)	-95.55%	(426,564)	-96.08%	(59,133)	14%
Gro ss pro fit	20,685 20,685	4. 07% 4. 07%	17, 416 17, 416	3. 92% 3. 92%	3,269	19%	22, 602 22, 602	4. 45% 4. 45%	17, 416 17, 416	3. 92% 92%	5,1 86	30%
Sales and marketing costs	(3,001)	-0.59%	(2,550)	-0.57%	(451)	18%	(3,001)	-0.59%	(2,550)	-0.57%	(451)	18%
Overheads and administrative costs	(5,094)	-1.00%	(4,851)	-1.09%	(243)	5%	(5,094)	-1.00%	(4,537)	-1.02%	(557)	12%
Operati ng i nco me (EBIT) nco (EBIT)	1 2,590 2,590 1 2,590	2. 48% 48%	10, 015 10, 015	2. 26% 2. 26%	2,575	26%	14, 507 507	2. 85% 2. 85%	1 0,329 1 1 0,329	2. 33% 33%	4, 178	40%

(euro /00 0) (euro 0)	Non -recu rrin g Charge T ype Non -recu rrin g Charge T ype	1 2 month s 20 18	1 2 month s 20 17	Var.	Q4 20 18	Q4 2017	Var.
Gross Pro fit		( 1,91 7) 7)	- -	(1 ,917) (1 ,917) ,917)	( 1,91 7) ( 1,91 7)( 7)	-	(1 ,917) (1 ,917)
Overheads and administrative costs	Employee termination incentives	-	(1,219)	1,219	-	(314)	314
T otal SG& A T otal A	Total SG&A Total SG&A	- -	(1 ,219 )) (1 ,219 )	1 ,219 ,219	-	(31 4) (31 4)	31 4
Operating Inc ome (EBIT) Operating Inc (EBIT)	Operati ng Income ( EBIT ) ) Operati ng Income (	( 1,91 7) 7) 7)	(1 ,219 ) )	(6 98) (6 98)	( 1,91 7) ( 7)	(31 4) (31 4)	(1 ,603)

Sales were equal to € 1,334.4 million, showing an i Sales ncrease of +9% compared with € 1,225.6 million as of 31 December 2017. In the fourth quarter, sales recorded an increase of +14% (equal to € 64.3 million) compared with the same period of the previous year;
Gross profit as at 31 December 2018 totalled € 50.5 profit million, showing an increase of +7% (+11% if excluding non-recurring cost items) compared with € 47.2 million of the same period of 2017 and with a gross profit margin down from 3.85% to 3.78% (3.93% if excluding non-recurring cost items). In the fourth quarter, gross profit increased by +19% (+30% if excluding non-recurring cost items) compared with the same period of the previous year, showing an EBIT margin increased from 3.92% to 4.07% (4.45% if excluding nonrecurring cost items);
Operating income (EBIT) equal to € 19.5 million, sh Operating income (EBIT) owed an increase of € 3.9 million (+25%) compared with the value posted as at 31 December 2017, with an EBIT margin up to 1.46% from 1.28%. In the fourth quarter of 2018, EBIT was equal to € 12.6 million showing an increase of +26% compared with € 10.0 million in the fourth quarter of 2017, with an EBIT margin increased from 2.26% to 2.48%. Excluding non-recurring cost effects, these trends are even more stressed, in fact recurring EBIT of the year showed an increase of +27% with an EBIT margin up to 1.61% from 1.38%, while recurring EBIT for the fourth quarter showed an increase of +40%, with an EBIT margin at 2.85% compared with 2.33% of the same period of 2017.

(eu ro /00 0 )	31/12/20 18 18	% %	31/12/20 17 17	%	Var.	Var. %
Fixed assets	79,127	373.39%	80,051	72.87%	(924)	-1%
Operating net working capital	(37,317)	-176.09%	49,102	44.69%	(86,419)	-176%
Other current assets/liabilities	(15,537)	-73.32%	(14,742)	-13.42%	(795)	5%
Other non-current assets/liabilities	(5,082)	-23.98%	(4,549)	-4.14%	(533)	12%
T o tal u ses	21,19 1	1 00 .0 0 % 1 00 .0 0 %	10 10 9 ,86 2 2	10 0. 0 0% 0%	(88,6 71) 71)	-81%
Short-term financial liabilities	2,042	9.64%	5,596	5.09%	(3,554)	-64%
Current financial (assets)/liabilities for derivatives	(1)	0.00%	19	0.02%	(20)	-105%
Financial (assets)/liab. from/to Group companies	104 ,500	493.12%	112,500	102.40%	(8,000)	-7%
Cash and cash equivalents	(201,089)	-948.92%	(112,057)	-102.00%	(89,032)	79%
Net current financial debt	(94,549)	-446.16%	6,058	5.51%	(100,607)	-1661%
Borrowings	-	0.00%	1,764	1.61%	(1,764)	-100%
Non-current financial (assets)/liab. for derivatives	(1)	0.00%	(36)	-0.03%	35	-97%
Net Financial debt (A)	(94,550)	-446.17%	7,786	7.09%	(102,336)	-1314%
Net equity (B)	115,741	546.17%	102,076	92.91%	13,665	13%
T o tal so u rces o f funds (C=A+ B) T o rces o funds B)	21,19 1	1 00 .0 0 % 1 00 .0 0 %	10 9 ,86 2 10 2	10 0. 0 0% 0%	(88,6 71) 71)	-81%

Operating net working capital as at 31 December 201 Operating net capital 8 was equal to € -37.3 million compared with € 49.1 million as at 31 December 2017;
Net financial position as at 31 December 2018, was position positive by € 94.5 million, compared with a negative financial position of € -7.8 million as at 31 December 2017. The impact of both 'without-recourse' sale and receivable financing programmes was approx. € 277 million (approx. € 240 million as at 31 December 2017).

C) Separate income statement by legal entity

Please find below the separate income statement showing the contribution of the individual group companies regarded as significant:⁵

						12 mon th s	2018
			Italy							Iberian P en in sula
(euro /00 0 )	E. Spa + V-Valley + Nil ox GmbH	M osaico	Cel ly Cel ly Cel	EDSl an EDSl an	Elim. and other	To tal	Esprinet Iberi an	Espri net P o rtu gal	V-Vall ey Iberian	Vinzeo	El im. and other	T otal	El im. an d o th er	Gro up
Sales to third parties	2,211,965	-	24,900	-	-	2,236,865	719,269	29,741	12,504	572,844	-	1,334,358	-	3,571,223
Intersegment sales	55,594	-	2,243	-	(734)	57,103	21,741	1	756	3,342	(25,841)	-	(57,103)	-
Sales	2,26 7,559	-	27, 143 - 27, 143	-	(734) -(734)	2,29 3,9 6 8 2,29 3,9 6 8	741,0 10 741,0 10	29 ,742 29 ,742	13,26 0 13,26 0	576 ,186 576 ,186	(25,841)(25,841) (25,841)	1, 334,358 1, 334,358	(57,10 3)(57,10 3) (57,10 3)	3, 571,223 3, 571,223
Cost of sales	(2,167,061)	-	(15,767)	-	764	(2,182,064)	(715,186)	(29,178)	(12,083)	(553,192)	25,743	(1,283,897)	56,920	(3,409,041)
Gross profit profit	10 0 ,49 8 10 0 ,49 8	-	11,376 - 11,376	-	30 - 30	111,9 04 111,9 04	25, 824 25, 824	56 4 56 4	1, 177	22, 99 4 1, 177 22, 99 4	(9 8) (9 8)	50 ,46 1 50 ,46 1	(183) (183)	16 2,182 16 2,182
Gross Profit %	4.43%	0.00%	41.91%	0.00%	-4.09%	4.88%	3.48%	1.90%	8.88%	3.99%		3.78%		4.54%
Sales and marketing costs	(34,361)	-	(6,872)	-	-	(41,233)	(5,532)	(340)	(1,596)	(4,157)	62	(11,563)	-	(52,796)
Overheads and admin. costs	(63,585)	-	(3,202)	-	(1)	(66,788)	(12,698)	(753)	(228)	(5,753)	35	(19,397)	18	(86,167)
Operatin g i nco me (Ebi t) g i (Ebi t)	2,552 2,552	-	1, 30 2 -	- 2	29 - 29	3,883 3,883	7, 59 4	(529 ) )	(6 47) (6 47)	13, 084	(1) 084 (1)	19 ,50 1	(16 5) 1 5)	23,219 23,219
EBIT %	0.11%	0.00%	4.80%	0.00%	-3.95%	0.17%	1.02%	-1.78%	-4.88%	2.27%		1.46%		0.65%
Finance costs - net														(4,772)
Share of profits of associates														-
P rofit befo re in come tax														18,447
Income tax expenses														(5,551)
Net in come														12, 89 6
- of which attributable to non-controlling interests														96
- of which attributable to Group														12,800

⁵ V-Valley S.r.l., (since is a mere 'commission sales agent' of Esprinet S.p.A.) and Nilox Deutschland Gmbh (since not significant) are not shown separately.

						12 months	2017
			Italy							Iberian Peninsula			Elim.
(euro/000)	$E$ . Spa + V- Valley	Mosaico	Celly*	EDSIan	Elim, and other	Total	Esprinet Iberica	Esprinet Portugal	V-Valley Iberian	Vinzeo + Tape	Elim. and other	Total	and other	Group
Sales to third parties	1,854,572	53,556	27,911	55,485	۰	1,991,524	633,015	28,258	6,195	558,180		1,225,648		3,217,172
Intersegment sales	62,961	1,129	1,107	1,846	(20, 993)	46,050	20,837	12	$\overline{\phantom{a}}$	3.447	(24, 296)	$\overline{\phantom{a}}$	(46,050)
Sales	1,917,533	54,685	29,018	57,331	(20, 993)	2,037,574	653,852	28,270	6,195	561,627	(24, 296)	1,225,648	(46, 050)	3,217,172
Cost of sales	(1,820,245)	(49, 689)	(17, 218)	(50, 745)	20,989	(1,916,908)	(627,090)	(27, 452)	(5,614)	(542, 504)	24,221	(1,178,439)	45,938	(3,049,409)
Gross profit	97,288	4,996	11,800	6,586	(4)	120,666	26,762	818	581	19,123	(75)	47,209	(112)	167,763
Gross Profit %	5.07%	9.14%	40.66%	11.49%	0.02%	5.92%	4.09%	2.89%	9.38%	3.40%		3.85%		5.21%
Sales and marketing costs	(28, 781)	(1,417)	(8,544)	(4,180)	51	(42, 871)	(6,171)	(333)	(855)	(3,599)	85	(10, 872)	(57)	(53,800)
Overheads and admin, costs	(52,075)	(864)	(3,070)	(2,990)	14	(58.985)	(13, 116)	(543)	(255)	(6,776)	(10)	(20, 699)	68	(79, 616)
Operating income (Ebit)	16,432	2.715	186	(584)	61	18,810	7,475	(58)	(529)	8.748	$\overline{\phantom{a}}$	15,638	(101)	34,347
EBIT %	0.86%	4.96%	0.64%	$-1.02%$	$-0.29%$	0.92%	1.14%	$-0.21%$	$-8.54%$	1.56%		1.28%		1.07%
Finance costs - net														(749)
Share of profits of associates														36
Profit before income tax														33,634
Income tax expenses														(7, 355)
Net income														26,279
- of which attributable to non-controlling interests														45
- of which attributable to Group														26,234

* Refers to the subgroup made up of Celly S.p.A., Celly Nordic OY and Celly Pacific Limited.

D) Reclassified income statement

Please find below the consolidated income statement showing the reclassification of charges attributable to the without-recourse revolving factoring in the period under the item finance costs (both factoring and securitization):

	12 months		12 months
(euro/000)	2018	%	2018 reclassified	%	Var.	Var. %
Sales	3,571,223	100.00%	3,571,223	100.00%	$\blacksquare$	0%
Cost of sales	(3,409,041)	$-95.46%$	(3,404,172)	$-95.32%$	(4,869)	0%
Gross Profit	162.182	4.54%	167.051	4.68%	(4, 869)	-3%
Sales and marketing costs	(52,796)	$-1.48%$	(52,796)	$-1.48%$	$\overline{\phantom{0}}$	0%
Overheads and administrative costs	(86,167)	$-2.41%$	(86,167)	$-2.41%$	$\overline{\phantom{a}}$	0%
Operating income (EBIT)	23,219	0.65%	28,088	0.79%	(4, 869)	-17%
Finance costs - net	(4,772)	$-0.13%$	(9,641)	$-0.27%$	4,869	-51%
Profit before income taxes	18,447	0.52%	18,447	0.52%	$\blacksquare$	0%
Income tax expenses	(5, 551)	$-0.16%$	(5.551)	$-0.16%$	$\overline{\phantom{0}}$	0%
Net income	12,896	0.36%	12,896	0.36%		0%

	Q ₄		Q ₄
(euro/000)	2018	$\%$	2018 reclassified	%	Var.	Var. %
Sales	1,261,422	100.00%	1,261,422	100.00%		0%
Cost of sales	(1,210,374)	$-95.95%$	(1,208,882)	-95.83%	(1,492)	0%
Gross Profit	51,048	4.05%	52,540	4.17%	(1, 492)	-3%
Sales and marketing costs	(13,558)	$-1.07%$	(13,558)	$-1.07%$		0%
Overheads and administrative costs	(29, 325)	$-2.32%$	(29, 325)	$-2.32%$		0%
Operating income (EBIT)	8,165	0.65%	9.657	0.77%	(1, 492)	$-15%$
Finance costs - net	(1, 124)	$-0.09%$	(2,616)	$-0.21%$	1,492	-57%
Profit before income taxes	7.041	0.56%	7.041	0.56%		0%
Income tax expenses	(2,483)	$-0.20%$	(2,483)	$-0.20%$		0%
Net income	4,558	0.36%	4,558	0.36%		0%

E) Significant events occurring in the period

The significant events that occurred during the period are briefly described as follows:

Grant of waiver and renegotiation of covenant of the 5-year senior loan

On 30 April 2018, Esprinet S.p.A. reached an agreement with the pool of lending banks to get a waiver in relation to a breached covenant, checked against the consolidated financial statements as at 31 December 2017, supporting the five-year senior loan granted to Esprinet S.p.A. in February 2017.

Later, on 2 May 2018 an agreement was reached to renegotiate the structure of these covenants, that now provide for higher thresholds till 2021.

Esprinet S.p.A. Annual Shareholders Meeting

On 4 May 2018, Esprinet Shareholders' Meeting approved the separate financial statements for the fiscal year ended at 31 December 2017 and the distribution of a dividend of € 0.135 per ordinary share, corresponding to a pay-out ratio of 27%.⁶

The dividend payment was scheduled from 16 May 2018, with issue of coupon no.13 on 14 May 2018 and record date on 15 May 2018.

Following the expiry of previous term of office, the Shareholder's Meeting appointed the new Board of Directors and the Board of Statutory Auditors which will remain in office until approval of the financial statements for the 2020 fiscal year.

The new Board is made up as follows: Maurizio Rota (Chairman), Alessandro Cattani, Valerio Casari, Marco Monti, Tommaso Stefanelli, Matteo Stefanelli, Mario Massari, Renata Maria Ricotti, Cristina Galbusera, Chiara Mauri, Emanuela Prandelli and Ariela Caglio.

The new Board of Statutory Auditors is made up as follows: Bettina Solimando (Chairman), Patrizia Paleologo Oriundi (standing statutory auditor), Franco Aldo Abbate (standing statutory auditor), Antonella Koenig (alternate statutory auditor) and Mario Conti (alternate statutory auditor).

The Annual Shareholders' Meeting has also:

approved the first section of the Report on Remuneration under Art.123–ter, paragraph 6 of the Legislative Decree 58/1998;
resolved to authorize the acquisition and disposal of own shares, within 18 months from the resolution date, up to 2,620,217 ordinary shares (5% of the Company's share capital), simultaneously revoking the former authorization resolved by the Shareholder's Meeting on 4 May 2017 with respect to the unused portion;
approved a Long Term Incentive Plan, in relation to remuneration policies and in accordance with article 114-bis of legislative decree 58/1998, for the members of the Company's Board of Directors and other executives for the period 2018/2019/2020. The object of the plan is the free allocation of ordinary shares in the Company ('performance stock grant') to beneficiaries designated by the Board of Directors, up to a maximum of 1,150,000 Company's shares.
authorized the Company to update the financial conditions of the statutory auditors engagement granted to EY S.p.A. within the measure of (i) 32,110 euro for the financial years 2017 and 2018 each, for recurring additional activities concerning the consolidated financial statements and of (ii) 22,500 euro only for the financial year 2017 for activities relating to the first-time adoption of the new accounting standard IFRS 15.

Granting of shares to beneficiaries pursuant to the 2015-2017 Long Term Incentive Plan

On 12 June 2018, following the presentation and approval of the Group consolidated financial statements as at 31 December 2017 at the AGM of 4 May 2018, and taking into account also the successful achievement of targets set for the fiscal years 2015-2017, the free stock grants of Esprinet. S.p.A. ordinary shares referring to the Long Term Incentive Plan approved by the AGM of 30 April 2015 became exercisable. Consequently, 535,134 rights were granted to the members of the Company's Board of Directors and Company executives, using shares already owned by Esprinet S.p.A..

⁶ Based on Esprinet Group's consolidated net profit

20% of the shares granted to the beneficiaries is subject to a lock-up period of one year from the grant date. As a consequence of this transaction, own shares on hand decreased to 111,755, equal to 0.21% of the share capital.

Share buy-back program

Pursuant to the Esprinet AGM resolution of 4 May 2018, the Company purchased a total of 1,038,245 ordinary shares of Esprinet S.p.A. (corresponding to 1.98% of total share capital) along the period between 14 June 2018 and 11 October 2018, with an average purchase price of euro 3.78 per share, net of fees. Taking into account the above-mentioned purchases, Esprinet S.p.A. owned n. 1,150,000 own shares (equal to 2.19% of share capital) as at 31 December 2018.

New 2018-2020 Long term incentive plan: grant of free share rights

On 25 June 2018, pursuant to the AGM resolution of 4 May 2018 concerning the new Long Term Incentive Plan in favour of Board Members of Esprinet S.p.A. and Group executives, 1,150,000 rights (equal to the number of rights resolved by the AGM) were freely granted.

The exercise of the stock plan is conditional upon the achievement of some financial targets for the period 2018-20 and the beneficiary being still employed by the Group at the date of presentation of the 2020 Consolidated Financial Statement.

Closing and de-registering of the subsidiary Celly Swiss SAGL in liquidation

On 16 July 2018, the competent office of the commercial register of Canton Ticino announced the closing and de-registering of the company Celly Swiss SAGL, wholly controlled by Celly S.p.A. which had been in liquidation from 30 June 2018.

Renewal of an agreement for securitization of trade receivables for a maximum amount of 100.0 million euro

On 18 July 2018, Esprinet S.p.A. and its wholly owned subsidiary V-Valley S.r.l. renewed a securitization transaction involving the transfer of their trade receivables started in July 2015 as originators.

The transaction, which has been structured by UniCredit Bank AG as arranger, involves the assignment on a 'non recourse' revolving basis of trade receivables to a 'special purpose vehicle' under L. n. 130/99 named Vatec S.r.l., over an additional period 3 years.

The total amount of the program was increased to 100.0 million euro from the original 80.0 million euro.

The purchase of trade receivables by Vatec S.r.l. is being funded through the issue of different classes of notes: class A notes (senior), subscribed by a conduit sponsored by UniCredit Group, class B notes (mezzanine) and class C notes (junior) subscribed by specialised investors.

This transaction complements the unsecured senior loan of 181.0 million euro maturing in February 2022, consisting of an amortising Term Loan facility for 116 million euro and a revolving facility for 65,0 million euro - whose covenant structure was reviewed in May by setting higher thresholds, thus allowing the Group to extend considerably the average duration of its financial indebtedness.

Merger by incorporation of EDSlan S.r.l. and Mosaico S.r.l. into Esprinet S.p.A..

On 24 October 2018, in order to complete the process aimed at maximising synergies from the acquisition transactions carried out in 2016, through the subsidiaries EDSlan S.r.l. and Mosaico S.r.l., of distribution activities in the market segments of networking, cabling, VoIP and UCC-Unified Communication as regards EDSlan S.r.l., and of ICT Security, Enterprise Software, Virtualisation and OpenSource/Linux solutions as regards Mosaico S.r.l., the deed of merger by incorporation of the subsidiaries EDslan S.r.l. and Mosaico S.r.l. into Esprinet S.p.A. was signed (deed of merger approved on 14 May 2018).

This process began with the signing of two different business lease agreements by Esprinet S.p.A., on 26 January 2018 with EDSlan S.r.l. and on 26 March 2018 with Mosaico S.r.l., respectively, under which the parent company replaced them in all legal relationships existing with customers and suppliers, except for receivables and payables outstanding at the signing date of these business lease agreements, that were held by the subsidiaries until the merger date.

Since this is a 'simplified' merger by incorporation of wholly-owned companies, the resolution was adopted by the Board of Directors, by means of a public deed, not by the Shareholders' Meeting.

The merger is effective from 1 November 2018 under a legal point of view, while accounting and tax effects were backdated to 1 January 2018.

Upon completion of the merger, Esprinet S.p.A. thus took over all the legal relationships of EDSlan S.r.l. and Mosaico S.r.l., taking on all relevant rights and obligations in place prior to the merger.

Merger by incorporation of Tape S.L.U. into V-Valley Iberian S.L.U.

On 30 November 2018, the deed of merger by incorporation of TAPE S.L.U into V-Valley Iberian S.L.U. was signed. Both the companies were entirely owned by Esprinet Iberica S.L.U. that, relating to TAPE S.L.U., had acquired the property from the wholly owned subsidiary Vinzeo Technologies S.A.U. in April 2018.

The merger is effective from that date under a legal point of view, while accounting and tax effects were backdated to 1 January 2018.

Upon completion of the merger, V-Valley Iberian S.L.U. thus took over all the legal relationships of TAPE S.L.U., taking on all relevant rights and obligations in place prior to the merger.

Winding up of the supplier of the 'Sport Technology' line, related extraordinary charges and dispute

On 18 December 2018, the historical supplier of the 'Sport Technology' product line initiated the process of voluntary winding-up of the business, about which Esprinet S.p.A. was informed only at the beginning of January 2019.

Such entity has been supplying product to Esprinet for the last 15 years and since 2008 was managing, on behalf of the Esprinet Group and under an exclusive agreement, the production (research & development of products, scouting, selection and quality control), the import and the after-sale support process (maintenance, repair, reverse logistics handling, etc.) of a number of "Sport technology" products.

Esprinet has 12.5 million euro receivables with this supplier for down-payments mainly related to imports of products from China as well as for credit notes (repurchase of products under contractual warranty agreements, stock and price protections against changes in market prices, etc.).

Beside the winding up process, that led the management to estimate a 8.7 million euro of possible loss in the receivables value, during the fourth quarter the market experienced a steep and unexpected fall in end-user prices on some product families of 'Sport Technology' line which, combined with the lack of price protection provided by the supplier as well as with the lack of delivery of the products of the new collection, resulted in a negative impact on gross profit for 8.6 million euro.

In the light of the information known at the moment the total impact of the above-mentioned extraordinary items is approx. 17.3 million euro.

On 6 February 2019, the above-mentioned importer, acting through its Liquidator, and its shareholders, served a writ of summons to start a legal action against Esprinet, for damage compensation amounting to 55 million euro, alleging an unlawful conduct in trade relationships between Esprinet and said importer that allegedly led the latter into distress.

With resolution dated 13 February 2019, the Board of Directors of Esprinet resolved to file an appearance and defend by rejecting all claims and requesting compensation of legal expenses from the plaintiff.

The Company - supported by its legal advisories – reaffirms the full fairness and compliance to laws and articles of association of its conduct and trusts that the court will soon confirm it by establishing the lack of foundation and spuriousness of the legal action taken against Esprinet.

Breach of financial covenants on Facility Agreements

The Group financing structure includes among others a medium/long-term senior loan granted to Esprinet S.p.A. in February 2017 by a pool of banks, consisting of a 5-year amortised cash facility with an original amount of 145.0 million euro and a 5-year revolving cash facility for 65.0 million euro.

The amortised cash line was drawn for 101.5 million euro at 31 December 2018, while the 'revolving' one was unused.

The above-mentioned 'unsecured' loan, expiring in February 2022, is supported by a set of 4 financial covenants that entitle the lenders to demand early repayment in case of failure.

As at 31 December 2018, even if the compliance of the above-mentioned covenants has to be checked against the consolidated and audited financial statements, according to Group quarterly results, the covenant consisting in the ratio between financial indebtedness and EBITDA is expected to be unmet if a literal

interpretation of the contract should prevail over a substantial interpretation when choosing the EBITDA structure to be used (EBITDA 'as reported' instead of 'recurring' EBITDA which reflects better the ability of the Group to bear its leverage level).

Thus, pursuant to the accounting standards in force, the entire outstanding amount of the amortised facility, together with the liability from the 'fair value' of 'IRS-Interest Rate Swap' contracts signed to hedge the interest rate risk, was booked under current financial liabilities.

Developments in tax disputes

Esprinet S.p.A. has some tax disputes concerning indirect taxes claimed from the Company, with a total amount of 21.6 million euro, plus penalties and interest, with respect to transactions occurred between 2010 and 2013. Since some customers had filed declarations of intent but, subsequent to a tax audit, failed to fulfil the requirements needed to qualify as a frequent exporter, the tax authority is now claiming VAT from the Company on those sales transactions.

The main events occurred since 1 January 2018 till the date of this interim report are as follows:

On 10 January 2018 the Provincial Tax Commission issued an unfavourable first instance decision for the year 2011 in relation to a tax dispute where the Company paid tax advances amounting to 1.9 million euro. The appeal hearing was held on 12 February 2019 before the Regional Tax Commission;
On 19 March 2018 the Regional Tax Commission issued a favourable appeal judgement for the year 2010. The amounts paid pending judgement are equal to 2.6 million, net of the portion for which the Company already received the refund;
On 18 May 2018, the hearing relating to the year 2012 was held before the Provincial Tax Commission, with a favourable judgement at first instance issued on 9 October 2018;
On 31 July 2018 the Company was served a notice relating to an assessment for the year 2013, against which an appeal was lodged, that was heard before the Provincial Tax Commission on 29 January 2019;
On 20 December 2018, the Company was served a further notice relating to an assessment again referring to 2013 tax year, against which the Company filed a tax settlement proposal pursuant to art.6 paragraph 2 of the D.Lgs. 218/1997.

Some Italian subsidiaries of Esprinet S.p.A. have ongoing court and out-of-court disputes with Tax Authorities, relating to the amount of register tax to be paid on some extraordinary transactions effected in prior years. The main events occurred from the 1 January 2018 till the date of this financial report are as follows:

On 12 January 2018, Celly S.p.A. paid additional 4 thousand euro for registration fees, claimed on the transfer deed of the business unit Rosso Garibaldi, in lieu of its counterparty that went bankrupt;
On 15 May 2018, Mosaico S.r.l. appealed against a correction and settlement notice of higher registration fees, equal to 48 thousand euro, relating to the 2016 acquisition agreement of a business unit from Itway S.p.A.. On 4 September 2018, the Tax Authority put forward a mediation proposal, accepted by the selling company Itway S.p.A., thus settling the dispute;
On 19 June 2018, the hearing relating to the correction and settlement notice of higher registration fees, equal to 182 thousand euro, relating to the 2016 acquisition agreement of a business unit from EDSlan S.p.A. (now I-Trading S.r.l.) was held in the Provincial Tax Commission. On 18 September 2018 the Commission issued a favourable judgement upholding the company's appeal.

On 25 May 2018, tax assessment notices relating to direct and indirect taxes against V-Valley S.r.l. for the tax period 2011 of 74 thousand euro (plus penalties and interest) were settled with legal conciliation.

On 20 July 2018 the Regional Tax Commission upheld the appeal filed by the Tax Authority against the first instance judgement issued in favour of Monclick S.r.l. with reference to tax year 2012 (when this company was still part of the Esprinet Group) in relation to direct tax claims amounting to 82 thousand euro, plus penalties and interest.

The Company is preparing an appeal before the Supreme Court.

With respect to the audits carried out by the Tax Authority for the year 2014, Celly S.p.A. settled the tax dispute by accepting the tax audit report.

On 14 December 2018, Celly S.p.A. was served two tax assessment notices relating to the same tax audit, one for the year 2015 (only for notification expenses) and one for 2016. Celly S.p.A. settled this dispute by fulling accepting the tax assessed.

F) Subsequent events

For a better presentation, relevant events occurred after the period under review, were disclosed under the paragraph 'significant events occurring in the period' for each respective event.

Declaration under article 154- under article 154-bis, par. 2 of the Financial Consolidation Act. bis, par. 2 of the Financial Consolidation Act. bis, par. 2 Act.

The officer charged with the drawing up of the accounting documents of the Company, Pietro Aglianò, declares that, in compliance with the provisions of paragraph 2 of art. 154-bis of Legislative Decree n. 58/98, the financial data shown in this press release corresponds to the findings resulting from accounting documents, books and accounting records.

Annexes: Summary of the Group consolidated earnings and financial results for the period ended as at 31 December 2018.

For further information:

Michele Bertacco Michele

Esprinet S.p.A. – IR and Communications Director Tel. +39 02 40496.1 - [email protected]

Esprinet (based in Vimercate Italy; Borsa Italiana: PRT), is the holding of a Group engaged in the "B2 PRT), B" distribution of technology products at the top of the market in Italy and Spain. The 2017 turnover of € 3.2 billion places Esprinet among the top 50 Italian industrial groups and the top 10 distributors worldwide. Thanks to a business model based on the coexistence of different sales channels tailored to the specific characteristics of 36.000 reseller clients, Esprinet markets about 700 brands and over 57,000 products available in 130,000 square meters of managed warehouses. Through the V-Valley division, Esprinet is able to distribute value-added products, services and IT solutions. The Group's activities also cover Portugal, and the production and sales of the named brands "Celly" (smartphones accessories) and "Nilox" (outdoor technology).

Summary of main Group's result

				12 months						Q4
(eu ro/0 0 0 )	notes	20 18 18	%	201 7 7	notes	%	% var. 18/1 7	20 18 18	% %	20 17 20 17	notes	% %	% var. 1 8/17
Pr ofit & Loss
Sales		3,571,223 100.0%		3,217,172		100.0%	11%	1,261,422 100.0%		1,089,575		100.0%	16%
Gross profit		162,182	4.5%	167,763		5.2%	-3%	51,048	4.0%	52,333		4.8%	-2%
EBITDA	(1)	28,062	0.8%	39,475	(1)	1.2%	-29%	9,383	0.7%	21,231		1.9%	-56%
Operating income (EBIT)		23,219	0.7%	34,347		1.1%	-32%	8,165	0.6%	19,700		1.8%	-59%
Profit before income tax		18,447	0.5%	33,634		1.0%	-45%	7,041	0.6%	21,967		2.0%	-68%
Net income		12,896	0.4%	26,279		0.8%	-51%	4,558	0.4%	17,355		1.6%	-74%
Financi al data
Cash flow	(2)	17,585		31,033	(2)
Gross investments		3,064		3,845
Net working capital	(3)	(4,956)		107,133	(3)
Operating net working capital	(4)	10,538		104,175	(4)
Fixed assets	(5)	120,056		122,403	(5)
Net capital employed	(6)	100,823		215,128	(6)
Net equity		341,639		338,188
Tangible net equity	(7)	250,319		246,522	(7)
Net financial debt	(8)	(240,815)		(123,058)	(8)
Mai n i ndicator s
Net financial debt / Net equity		(0.7)		(0.4)
Net financial debt / Tangible net equity		(1.0)		(0.5)
EBIT / Finance costs - net		4.9		45.9
EBITDA / Finance costs - net		5.9		52.7
Net financial debt/ EBITDA		(8.6)		(3.1)
Oper ational data
N. of employees at end-period		1,263		1,247
Avarage number of employees	(9)	1,256		1,288	(9)
Ear nings per share (eu ro)
- Basic		0.25		0.51			-51%	0.09		0.33			-73%
- Diluted		0.25		0.50			-50%	0.09		0.33			-73%

(1) EBITDA is equal to the operating income (EBIT) gross of amortisation, depreciation and write-downs and accruals for risks and charges.

(2) Sum of consolidated net profit and amortisations.

(3) Sum of current assets, non-current assets held for sale and current liabilities, gross of net current financial debts.

(4) Sum of trade receivables, inventory and trade payables.

(5) Equal to non-current assets net of non-current derivative financial assets.

(6) Equal to capital employed as of period end, calculated as the sum of net working capital plus fixed assets net of non-current non-financial liabilities.

(7) Equal to net equity less goodwill and intangible assets.

(8) Sum of financial debts, cash and cash equivalents, assets/liabilities for financial derivatives and financial receivables from factoring.

(9) Calculated as the average of opening balance and closing balance of consolidated companies.

The earning and financial results of 2018 and of the relative period of comparison have been measured by applying the International Financial Reporting Standards ('IFRSs'), adopted by the EU in force in the reference period. In the chart above, in addition to the conventional economic and financial indicators laid down by IFRSs, some 'alternative performance indicators', although not defined by the IFRSs, are presented. These 'alternative performance indicators', consistently presented in previous periodic Group reports, are not intended to substitute IFRSs indicators; they are used internally by the Management for measuring and controlling the Group's profitability, performance, capital structure and financial position.

As required by CESR (Committee of European Securities Regulators) recommendation no. CESR/05 178b and by guidelines issued by ESMA (European Securities and Market Authority) under Article 16, the basis of calculation is provided in the end notes of the table.

Consolidated statement of financial position

(eu ro /0 00)	31/12/2018	related parties	31/12/2017	related parties
ASSET S
No n-cu rrent assets
Property, plant and equipment	13,327		14,634
Goodwill	90,595		90,595
Intangible assets	724		1,070
Investments in associates	-		-
Deferred income tax assets	13,440		11,262
Derivative financial assets	1		36
Receivables and other non-current assets	3,390	1,554	6,712	1,553
	121,477	1,554	124,309	1,553
Cu rrent assets
Inventory	493,541		481,551
Trade receivables	383,906	-	313,073	11
Income tax assets	3,448		3,116
Other assets	29,564	1,310	27,778	10
Cash and cash equivalents	381,308 1,291,768	1,310	296,969 1,122,487	21

Di spo sal grou ps assets	-	2,864	-	1,574
T otal assets	1,413,245		1,246 ,796
EQUIT Y
Share capital	7,861		7,861
Reserves	319,835		303,046
Group net income	12,799		26,235
Gro up net equi ty	340,495		337,142
No n-co ntro lli ng i nterests	1,144		1,046
T otal equ ity	341,639		338,188
LIABILIT IES
No n-cu rrent liabi liti es
Borrowings	12,804		19,927
Derivative financial liabilities	-		-
Deferred income tax liabilities	8,102		7,088
Retirement benefit obligations	4,397		4,814
Debts for investments in subsidiaries	-		1,311
Provisions and other liabilities	1,777		2,504
	27,0 80		35,644
Cu rrent li abi li ti es
Trade payables	866,909	-	690,449	-
Short-term financial liabilities	138,301		155,960
Income tax liabilities	1,588		693
Derivative financial liabilities	612		663
Debts for investments in subsidiaries	1,311	1,567	-	1,510
Provisions and other liabilities	35,805 1,044,526	1,567	25,199 872,964	1,510
Di spo sal grou ps li abili ti es	-		-
T otal li abi li ti es	1,0 71,6 06	1,567	908,6 08	1,510
T otal equ ity and li abi liti es	1,413,245	1,567	1,246 ,796	1,510

Consolidated separate income statement

(euro /0 0 0)	12 months 12	non-recurring	related parties*	12 months 12 months	non-recurring	related parties*
	20 18			201 7
Sales	3,571,223	-	11	3,217,172	-	16
Cost of sales	(3,409,041)	(8,550)	-	(3,049,409)	-	-
Gro ss profit profit	1 62,182	(8,550)		167,763	-
Sales and marketing costs	(52,796)	-	-	(53,800)	-	-
Overheads and administrative costs	(86,167)	(8,713)	(4,889)	(79,616)	(1,839)	(4,882)
Operating income (EBIT ) )	23,219 23,219	(17,263)		34,347	(1,839)
Finance costs - net	(4,772)	-	4	(749)	-	2
Other investments expenses / (incomes)	-	-		36	-
P ro fit before income taxes fit before taxes	18,447 18,447	(17,263)		33, 634	(1,839)
Income tax expenses	(5,551)	4,477	-	(7,355)	478	-
Net income	12,896	(12,786)		26,279	(1,361)
- of which attributable to non-controlling interests	96			45
- of which attributable to Group	12,800	(12,786)		26,234	(1,361)
Earnings per share - basic (euro)	0.25			0.51
Earnings per share - diluted (euro)	0.25			0.50

	Q4			Q4		related parties
(euro /0 0 0)	20 18	non-recurring	related parties	20 1 7	non-recurring
Sales	1 ,261,422	-	4	1,0 89 ,575	-	9
Cost of sales	(1,210,374)	(7,451)	-	(1,037,242)	-	-
Gro ss profit profit	51,0 48 51,0 48	(7,451)		52,333	-
Other income	-	-		-	-
Sales and marketing costs	(13,558)	-	-	(12,604)	-	-
Overheads and administrative costs	(29,325)	(8,713)	(1,214)	(20,029)	(470)	(1,236)
Operating income (EBIT ) )	8,165 8,165	(16,164)		1 9 ,70 0	(470)
Finance costs - net	(1,124)	-	-	2,267	-	-
Other investments expenses / (incomes)	-	-		-	-
P ro fit before income taxes fit before taxes	7,0 41 7,0 41	(16,164)		21, 967	(470)
Income tax expenses	(2,483)	4,213	-	(4,612)	122	-
Net income	4,558	(11,951)		17,355	(348)
- of which attributable to non-controlling interests	(57)			87
- of which attributable to Group	4,615	(11,951)		17,268	(348)
Earnings per share - basic (euro)	0.09			0.33
Earnings per share - diluted (euro)	0.09			0.33

Consolidated statement of comprehensive income

	12 months months	12 months 12 months12 months	Q4	Q4
(euro/000)	2018 2018	2017 2017	2018	2017
Net income	12,896	26,279 26,279	4,558	17,355 17,355
Other comprehensive income:
- Changes in 'cash flow hedge' equity reserve	78	(194)	(88)	73
- Taxes on changes in 'cash flow hedge' equity reserve	(23)	68	21	(35)
- Changes in translation adjustment reserve	5	(1)	(1)	(3)
Other comprehensive income not to be reclassified in the separate income statement
- Changes in 'TFR' equity reserve	171	45	11	(68)
- Taxes on changes in 'TFR' equity reserve	(37)	(10)	(2)	15
Other comprehensive income	194	(92) (92)	(59)	(18)
Total comprehensive income	13,090	26,187 26,187	4,499 4,499	17,337 17,337
- of which attributable to Group	12,989	26,141	4,561	17,252
- of which attributable to non-controlling interests	101	46	(62)	85

Consolidated statement of changes in equity

(eu ro /00 0 )	Sh are capital	Reserves	Own shares	P ro fi t fo r the perio d	T o tal net equ ity	Mino ri ty i nterest	Gro u p net equ ity
Balance at 31 December 20 16 Balance December 16	7, 861 7, 861	288,371 288,371	(5,1 45) (5,1 45)45)	26, 870 26, 870	31 7,9 57 31 7,9 57	99 9 99 9	316 ,9 58 316 ,9 58
T o tal co mpreh ensi ve i ncome/(lo ss) T o tal co i ncome/(lo ss)	- -	(92)	- -	26 , 280 26 , 280	26 ,1 88 26 ,1 88	46 46	26 , 142 26 , 142
Allocation of last year net income/(loss)	-	19,883	-	(19,883)	-	-	- -
Dividend payment	-	-	-	(6,987)	(6 ,9 87) (6 ,9 87) (6 87)	-	(6 ,9 87) (6 ,9 87)
T ransactio ns with owners T ransactio owners	- -	1 9 ,883 1 9 ,883	- -	(26, 870 ) 870 ) (26, 870 )	(6 ,9 87) (6 ,9 87) (6 87)	- -	(6 ,9 87) (6 ,9 87)
Currently active Share plans	-	1,026	-	-	1 ,0 26 26	-	1 ,0 26 26
Other variations	-	4	-	-	4 4	1	3 3
Balance at 31 December 20 17 Balance December 17	7, 861 7, 861	30 9 ,1 92 30 9 ,1 92	(5,1 45) 45)45)	26 , 280 26 , 280	338,1 88 338,1 88	1, 0 46 1, 46	337, 142 142
Balance at 31 December 20 17 Balance December 17	7, 861 7, 861	30 9 ,1 92 30 9 ,1 92	(5,1 45) 45)	26 , 280 26 , 280	338,1 88 338,1 88	1, 0 46 1, 46	- 337, 142 142
T o tal co mpreh ensi ve i ncome/(lo ss) T o tal co i ncome/(lo ss)	- -	1 94 1 94	- -	1 2,89 5 1 2,89 5	13,0 89 13,0 89	1 01 1 01	12,9 88 12,9 88
Allocation of last year net income/(loss)	-	19,293	-	(19,293)	- -	-	- -
Dividend payment	-	-	-	(6,987)	(6 ,9 87) (6 ,9 (6 87)	-	(6 ,9 87) (6 ,9
Purchases of own shares	-	-	(3,929)	-	(3,9 29 ) 29 )	-	(3,9 29)
T ransactio ns with owners T ransactio owners	- -	1 9 ,293 9 ,293	(3,9 29 ) 29 ))	(26, 280 ) )	(10 , 91 6) , 91 6)6)	- -	(10 ,9 1 6) (10 ,9
Grant of share under share plans	-	(3,814)	4,274	-	46 0 46 0	-	46 0 0
Equity plans in progress	-	645	-	-	6 45 45	-	6 45 45
FTA New accounting standards IFRS	-	133	-	-	133 133	-	133 133
Other variations	-	40	-	-	40	(3)	43 43
Balance at 31 December 20 18 Balance December 18	7, 861 7, 861	325,6 83 325,6 83	(4,800 ) (4,800 ) (4,800 )	1 2,89 5 1 2,89 5	341,6 39 341,6 39	1 ,1 44 1 ,1 44	340 ,49 5 340 ,49 5

Consolidated net financial position

(eu ro/0 00)	31/12/201 8 31/12/201 8	31 /1 2/2017 2/2017	Var.
Short-term financial liabilities	138,301	155,960	(17,659)
Current debts for investments in subsidiaries	1,311	-	1,311
Current financial (assets)/liabilities for derivatives	611	663	(52)
Financial receivables from factoring companies	(232)	(1,534)	1,302
Other financial receivables	(10,881)	(510)	(10,371)
Cash and cash equivalents	(381,308)	(296,969)	(84,339)
Net cu rrent fi nanci al debt	(252,19 8) 8)	(142,390) (142,390) (142,390)	(1 09 ,808) (1
Borrowings	12,804	19,927	(7,123)
Non - current debts for investments in subsidiaries	-	1,311	(1,311)
Non-current financial (assets)/liabilities for derivatives	(1)	(36)	35
Other financial receivables	(1,420)	(1,870)	450
Net fi nanci al debt	(240,81 5) (240,81 5)	(123,0 58) 58) 58)	(1 17,757) (1

Consolidated statement of cash flow

	12 months	12 months 12 months
(eu ro/0 00)	201 8 201	2017
Cash flow provided by (u sed in) operati ng acti vi ties (D=A+ B+ C) B+ C) s	129, 613 129, 613	25, 994 994
Cash flow generated from operations (A)	28, 002	39,225 39,225
Operating income (EBIT)	23,219	34,347
Depreciation, amortisation and other fixed assets write-downs	4,691	4,754
Net changes in provisions for risks and charges	(727)	(516)
Net changes in retirement benefit obligations	(285)	(386)
Stock option/grant costs	1,104	1,026
Cash flow provided by (u sed in) changes i n worki ng capital (B) (B)	1 09, 821 1 09, 821	(7,9 22) (7,9
Inventory	(11,990)	(152,665)
Trade receivables	(70,833)	75,599
Other current assets	6,697	2,328
Trade payables	176,472	75,074
Other current liabilities	9,475	(8,258)
Other cash flow provided by (u sed in) operati ng acti vi ties (C) i (C)	(8, 207) (8, 207)207)	(5,309 ) (5,309 )
Interests paid, net	(2,340)	(2,272)
Foreign exchange (losses)/gains	(974)	393
Net results from associated companies Income taxes paid	- (4,893)	75 (3,505)

Cash flow provided by (u sed in) investi ng acti vities (E)	(4, 050) 050)	(2,26 3) 3)
Net investments in property, plant and equipment Net investments in intangible assets	(2,797) (241)	(3,425) (280)
Changes in other non current assets and liabilities	2,916	848
Itway business combination	-	594
Own shares acquisition	(3,928)	-
Cash flow provided by (u sed in) financi ng activities (F)	(41, 224) (41, 224)	(1 2,69 (1 2,69 5)
Medium/long term borrowing	-	165,000
Repayment/renegotiation of medium/long-term borrowings Net change in financial liabilities	(38,912) 12,728	(112,162) (59,224)
Net change in financial assets and derivative instruments	(8,650)	5,562
Deferred price Itway acquisition	-	(4,718)
Dividend payments	(6,987)	(6,987)
Increase/(decrease) in 'cash flow edge' equity reserve	74	(214)
Changes in third parties net equity	94	48
Other movements	429	-
Net increase/(decr ease) i n cash and cash equ i valents (G=D+E+ F) s F)	84, 339 339	11, 036
Cash and cash equ i valents at year-begi nni ng	296 ,96 9	285,933 285,933
Net increase/(decr ease) i n cash and cash equ i valents	84, 339	11, 036
Cash and cash equ i valents at year-end	381, 30 8	29 6,9 69 29 6,9 69

AI Terminal

Esprinet

4497_10-k_2019-02-13_18820302-3b3f-49c9-a510-9e12c3964dd4.pdf

Esprinet: approvato il resoconto intermedio di gest intermedio di gestione pprovato gestioneal31 dicembre 2018 31 2018

Risultati al al31 dicembre 31 dicembre2018:

A) Principali risultati del Gruppo Esprinet

B) Principali risultati per area geografica

B.1) Sottogruppo Italia

B.2) Sottogruppo Iberica Iberica Iberica

C) Conto economico per società

D) Conto economico riclassificato

E) Fatti di rilievo del periodo

Ottenimento "waiver" e rinegoziazione covenant sul finanziamento "senior" a 5 anni

Assemblea degli azionisti della Capogruppo Esprinet S.p.A.

Attribuzione di azioni ai beneficiari in esecuzione del "Long Term Incentive Plan 2015-2017"

Acquisto di azioni proprie

Assegnazione nuovo "Long Term Incentive Plan" 2018-2020

Cessazione e cancellazione della controllata in liquidazione Celly Swiss SAGL

Rinnovo contratto di cartolarizzazione di un portafoglio di crediti commerciali per un importo massimo pari a 100,0 milioni di euro

Fusione per incorporazione in Esprinet S.p.A. di EDSlan S.r.l. e Mosaico S.r.l.

Fusione per incorporazione in V-Valley Iberian S.L.U. di TAPE S.L.U.

Liquidazione fornitore linea "Sport Technology", connessi oneri straordinari e contenzioso

Mancato rispetto di covenant sui finanziamenti

Evoluzione dei contenziosi fiscali

F) Fatti di rilievo successivi

DICHIARAZIONE EX ART. 154- EX ART. 154-bis, comma 2 del T.U.F bis, del T.U.F

Per informazioni:

Michele Bertacco Michele Bertacco

Dati economico-finanziari di sintesi consolidati

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

Conto economico separato consolidato

Conto economico complessivo consolidato

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato

Posizione finanziaria netta consolidata

Rendiconto finanziario consolidato

Esprinet: interim management statement as at 31 December 2018 approved

Results as at 31 December 2018:

2018 fourth quarter:

A) Esprinet Group's financial highlights

B) Financial highlights by geographical area

B.1) Subgroup Italy

B.2) Subgroup Iberica Subgroup Iberica

C) Separate income statement by legal entity

D) Reclassified income statement

E) Significant events occurring in the period

Grant of waiver and renegotiation of covenant of the 5-year senior loan

Esprinet S.p.A. Annual Shareholders Meeting

Granting of shares to beneficiaries pursuant to the 2015-2017 Long Term Incentive Plan

Share buy-back program

New 2018-2020 Long term incentive plan: grant of free share rights

Closing and de-registering of the subsidiary Celly Swiss SAGL in liquidation

Renewal of an agreement for securitization of trade receivables for a maximum amount of 100.0 million euro

Merger by incorporation of EDSlan S.r.l. and Mosaico S.r.l. into Esprinet S.p.A..

Merger by incorporation of Tape S.L.U. into V-Valley Iberian S.L.U.

Winding up of the supplier of the 'Sport Technology' line, related extraordinary charges and dispute

Breach of financial covenants on Facility Agreements

Developments in tax disputes

F) Subsequent events

Declaration under article 154- under article 154-bis, par. 2 of the Financial Consolidation Act. bis, par. 2 of the Financial Consolidation Act. bis, par. 2 Act.

Michele Bertacco Michele

Summary of main Group's result

Consolidated statement of financial position

Consolidated separate income statement

Consolidated statement of comprehensive income

Consolidated statement of changes in equity

Consolidated net financial position

Consolidated statement of cash flow

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