Aquafil

Earnings Release • Mar 14, 2019

Informazione Regolamentata n. 1938-11-2019		Data/Ora Ricezione 14 Marzo 2019 15:45:01	MTA - Star
Societa'	:	Aquafil S.P.A.
Identificativo Informazione Regolamentata	:	115102
Nome utilizzatore	:	AQUAFILNSS02 - Tonelli
Tipologia	:	1.1
Data/Ora Ricezione	:	14 Marzo 2019 15:45:01
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	14 Marzo 2019 15:45:03
Oggetto	:	risultati dell'esercizio 2018	Il Consiglio di Amministrazione approva i
Testo del comunicato

Vedi allegato.

IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA I RISULTATI DELL'ESERCIZIO 2018

FATTURATO ED UTILE NETTO 2018 IN AUMENTO DEL 5,1% E DEL 19,4% RISPETTO AL 2017

• Fatturato 2018 pari ad euro 555,2 milioni con un incremento del 5,1% rispetto al 2017 (euro 528,3 milioni);
• EBITDA 2018 pari ad euro 77,9 milioni con un incremento del 5,6% rispetto al 2017 (euro 73,8 milioni);
• EBIT Adjusted 2018 pari ad euro 51,2 milioni con un incremento del 5,8% rispetto al 2017 (euro 48,4 milioni);
• Utile Netto 2018 pari ad euro 30,1 milioni con un incremento del 19,4% rispetto al 2017 (euro 25,2 milioni);
• Posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2018 pari ad euro 157,3 milioni (165 milioni al 30 settembre 2018) principalmente per effetto degli investimenti lanciati;
• Proposta di distribuzione di un dividendo pari a euro 0,24 per azione.

Arco, 14 marzo 2019 – Il Consiglio di Amministrazione di Aquafil S.p.A. [ECNL:IM] ha approvato il Bilancio Consolidato dell'esercizio 2018.

Il Gruppo ha concluso l'esercizio 2018 con tutti gli indicatori economici in crescita rispetto al 2017 ed il quarto trimestre si presenta a livello di fatturato in linea con il medesimo periodo del 2017.

Il dott. Giulio Bonazzi, Presidente ed Amministratore Delegato di Aquafil ha commentato: "L'importanza del marchio ECONYL® continua a crescere e l'interesse per modelli di economia circolare è in costante aumento.

I nostri prodotti a marchio ECONYL® sono sempre più apprezzati dal mercato ed il numero di accordi di utilizzo del marchio su prodotti finiti si è più che raddoppiato nel 2018 arrivando a superare i settecento partners.

A ciò si aggiunge l'interesse sempre crescente di altri settori applicativi che utilizzano materie prime plastiche, come ad esempio l'oggettistica di design o il packaging, sempre più consapevoli dell'importanza di ingredienti circolari e sostenibili.

Rimaniamo assolutamente impegnati nel costante sviluppo e diffusione del nostro modello di business circolare, come dimostrano gli importanti investimenti già sostenuti e pianificati che, si tradurranno nel medio periodo in crescita sostenibile.

I risultati del 2018 hanno visto un miglioramento di tutti gli indicatori economici rispetto all'esercizio precedente, pur in considerazione di un andamento del mercato europeo che si è mostrato più debole nella seconda parte dell'anno. In Asia Pacific invece, la crescita è stata particolarmente importante, capitalizzando gli effetti dell'acquisizione degli asset di Invista. In Nord America, il disimpegno dal settore automotive del nostro principale concorrente ha consentito di cogliere opportunità ed aumentare le quote di mercato, pur sopportando una ridotta marginalità derivante da maggiori costi logistici e dazi all'importazione, che siamo certi di recuperare con l'aumento di capacità produttiva già lanciata nel 2018".

Analisi Ricavi

I ricavi dell'esercizio 2018 sono aumentati del 5,1% attestandosi ad euro 555,2 milioni (euro 528,3 milioni nel 2017). Il quarto trimestre vede una leggera flessione pari allo 0,6%, del fatturato che si attesta ad euro 124,3 milioni (euro 125,1 milioni nel 2017).

Tali risultati sono quasi interamente riferibili sia su base annua che trimestrale, all'incremento del fatturato della Linea Prodotto BCF in Asia e negli Stati Uniti, parzialmente penalizzato dal rallentamento del mercato europeo registrato nella seconda parte dell'anno. Il leggero calo evidenziato nel quarto trimestre é quasi interamente da ricondurre alle minori vendite di polimero dovute al pianificato utilizzo in-house dello stesso per la produzione di fibre destinate al mercato degli Stati Uniti.

Si riporta qui di seguito la composizione percentuale del fatturato al 31 dicembre 2018 per Linea di Prodotto e per Area Geografica:

Fatturato per Linea di Prodotto

Si riporta qui di seguito il fatturato in valore e la variazione percentuale, suddiviso per Linea di Prodotto:

Fatturato (€/mil) Linea Prodotto	FY 2018	FY 2017	Δ %	Q4 2018	Q4 2017	Δ %
BCF	408,0	381,9	6,9%	90,8	88,3	2,8%
NTF	94,8	94,7	0,1%	23,6	22,7	3,9%
Polimeri	52,4	51,8	1,2%	9,9	14,0	-29,6%
TOTALE	555,2	528,3	5,1%	124,3	125,1	-0,6%

La Linea Prodotto BCF cresce su base annua (+6,9%) e nel quarto trimestre (+2,8%) principalmente per effetto del maggior fatturato realizzato in Asia Pacific, anche a seguito dell'acquisizione degli asset di Invista, e negli Stati Uniti per la crescita registrata nel settore dell'automotive, anche come conseguenza del disimpegno da tale applicazione di uno dei principali competitor.

La diminuzione registrata nella Linea Polimeri nel quarto trimestre (-29,6%) è integralmente dovuta all'utilizzo in-house dello stesso.

Fatturato per Area Geografica

Si riporta qui di seguito il fatturato in valore e la variazione percentuale, suddiviso per Area Geografica:

Fatturato (€/mil) Area Geografica	FY 2018	FY 2017	Δ %	Q4 2018	Q4 2017	Δ %
Italia	113,3	112,2	1,0%	28,5	27,0	5,2%
EMEA(*)	239,5	254,7	-6,0%	48,1	59,4	-19,1%
Nord America	103,7	90,5	14,6%	27,1	21,6	25,5%
Asia e Oceania	98,3	70,1	40,3%	20,7	16,7	23,5%
RoW	0,4	0,9	-56,1%	0,0	0,3	-98,1%
TOTAL	555,2	528,3	5,1%	124,3	125,1	-0,6%

Il fatturato italiano dell'esercizio 2018 è rimasto sostanzialmente costante in confronto al 2017, registrando invece un incremento del 5,2% nel quarto trimestre per effetto di maggiori vendite della Linea Prodotto NTF.

Il fatturato dell'Area Geografica EMEA, Italia esclusa, registra una riduzione del 6% nell'esercizio e del 19,1% nel quarto trimestre. Tale riduzione è conseguente al rallentamento del mercato europeo registrato dalla Linea Prodotto BCF nella seconda parte dell'anno, cui si aggiunge, per il quarto trimestre l'effetto delle minori vendite di polimero dovute al pianificato utilizzo in-house dello stesso.

Il fatturato in Nord America registra una crescita sia su base annua (+14,6%) sia nel quarto trimestre (+25,5%) principalmente per l'incremento registrato dalla Linea Prodotto BCF nel settore automotive.

Il fatturato dell'Area Geografica Asia e Oceania è cresciuto sia su base annua (+40,3%) sia nel quarto trimestre (+23,5%) per effetto del maggior fatturato realizzato dalla Linea Prodotto BCF, anche per effetto dell'acquisizione degli asset di Invista.

I ricavi di prodotti venduti dal Gruppo a marchio ECONYL® sono aumentati del 6,5% su base annua e del 5,3% nel quarto trimestre, registrando un'incidenza di circa il 37% sui ricavi 2018 delle fibre sintetiche.

Analisi dei Risultati operativi e della marginalità

L'EBITDA è cresciuto del 5,6% su base annua e del 3,6% nel quarto trimestre 2018, passando da euro 73,8 milioni ad euro 77,9 milioni su base annuale e da euro 16,4 milioni ad euro 17,0 milioni nel quarto trimestre.

L'incremento dell'EBITDA è principalmente riconducibile alle maggiori vendite globalmente realizzate nell'intero periodo considerato.

Da segnalare come le vendite incrementali in Nord America, supportate dagli impianti produttivi europei, abbiano scontato una importante riduzione di marginalità in ragione di costi logistici e dazi (8,4%) all'importazione.

È previsto il recupero di tale marginalità grazie all'aumento della capacità produttiva negli Stati Uniti, pianificata a regime nel corso del secondo semestre 2019, con investimenti già lanciati nel 2018.

L'EBITDA Margin sui ricavi è stato lo stesso su base annua (14%) facendo registrare un miglioramento nel quarto trimestre dove si attesta al 13,7% (13,1% nel 2017) principalmente per un miglioramento del mix di vendita.

L'Utile Netto relativo all'esercizio 2018 è stato pari ad euro 30,1 milioni, in crescita del 19,4% rispetto al 2017, dove si era attestato ad euro 25,2 milioni.

La crescita dell'Utile Netto è correlata alla crescita dell'EBITDA, ad un'importante riduzione delle perdite su cambio rispetto al 2017, ancorché debba sopportare maggiori costi non ricorrenti registrati nel 2018, principalmente riferibili alla ristrutturazione effettuata dalla controllata tedesca Aqualeuna GmbH.

La posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2018 si è attestata ad euro 157,3 milioni rispetto ai 165 milioni del 30 settembre 2018 e ai 112,1 milioni al 31 dicembre 2017. L'incremento è prevalentemente dovuto: (a) agli investimenti di periodo (circa euro 71 milioni) che contemplano principalmente: l'acquisizione degli asset di Invista, la completa realizzazione del primo Aquafil Carpet Recycling (ACR#1) di Phoenix (Arizona) cosi come quella parziale del secondo a Woodland (California) oltre gli aumenti di capacità negli Stati Uniti ed in Cina; (b) ai dividendi pagati; e (c) ad un maggior impegno di capitale circolante, conseguente al maggior fatturato e alla merce in viaggio per il necessario supporto al mercato in Nord America.

Si segnala inoltre che il Collegio Sindacale ha positivamente verificato l'applicazione da parte del Consiglio di Amministrazione delle procedure per valutare l'indipendenza dei suoi componenti in base al Codice di Autodisciplina e ha completato il proprio processo di autovalutazione.

Il Consiglio di Amministrazione ha quindi deliberato di proporre all'Assemblea degli azionisti il pagamento di un dividendo di euro 0,24 per azione, valore uguale a quello pagato nel 2017, sia per le azioni ordinarie sia per le azioni di classe B; le azioni di classe C per loro natura non percepiscono dividendo.

Si sono proposti lunedì 6 maggio 2019 quale data di stacco cedola, martedì 7 maggio 2019 quale record date e mercoledì 8 maggio 2019 quale data di pagamento.

Dichiarazione del Dirigente Preposto

"Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari (Dott. Sergio Calliari) dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili".

* * *

Fondata nel 1969, Aquafil è uno dei principali produttori di poliammide 6 (nylon 6) in Italia e nel mondo. Il Gruppo Aquafil è presente in otto nazioni e in tre diversi continenti, dando impiego a più di 2,700 dipendenti in 16 impianti di produzione situati in Italia, Germania, Scozia, Slovenia, Croazia, Stati Uniti, Tailandia e Cina. Per approfondire: www.aquafil.com

Aquafil è un pioniere nella circular economy grazie anche al sistema di rigenerazione ECONYL®, un percorso innovativo e sostenibile in grado di creare nuovi prodotti dai rifiuti, dando vita ad un ciclo infinito. I rifiuti di Nylon vengono raccolti in località sparse in tutto il mondo e comprendono scarti industriali ma anche prodotti (quali reti da pesca e tappeti) giunti alla fine della loro vita utile. Tali rifiuti vengono trattati in modo da ottenere una materia prima (caprolattame) con le stesse caratteristiche chimiche e prestazionali di quella proveniente da fonti fossili. I polimeri prodotti da caprolattame ECONYL® sono distribuiti agli impianti di produzione del Gruppo, dove vengono trasformati in filo BCF e filo NTF.

Per informazioni

Investors Contact Karim Tonelli investor.relations@aquafil.com mob: +39 348 6022.950

Barabino & Partners IR T: +39 02 72.02.35.35 Stefania Bassi s.bassi@barabino.it mob: +39 335 6282.667 Agota Dozsa a.dozsa@barabino.it mob: +39 338 7424.061

Media Contact Barabino & Partners T: +39 02 72.02.35.35 Federico Vercellino f.vercellino@barabino.it mob: +39 331 5745.171

Stato patrimoniale consolidato al 31 dicembre 2018

SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA	Al 31 Dicembre	Al 31 Dicembre
CONSOLIDATA	2018	2017
(in migliaia di Euro) Attività immateriali	15.992	7.782
Attività materiali	189.661	153.927
Attività finanziarie	404	408
di cui parti controllanti, correlate	79	79
Altre attività	2.189	-
Attività per imposte anticipate	7.841	11.356
Totale attività non correnti	216.087	173.472
Rimanenze	189.678	153.499
Crediti commerciali	34.046	34.870
di cui parti controllanti, correlate	66	116
Attività finanziarie	2.878	988
Crediti per imposte	451	524
Altre attività	14.297	12.517
di cui parti controllanti, correlate	1.859	1.688
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	103.277	99.024
Totale attività correnti	344.627	301.422
Totale attività	560.714	474.895
Capitale sociale	49.722	49.673
Riserve	62.969	54.772
Risultato dell'esercizio di pertinenza del Gruppo	31.119	20.569
Totale patrimonio netto di pertinenza dei soci della capogruppo	143.810	125.014
Patrimonio netto delleinteressenze di minoranza	1	386
Risultato di esercizio di pertinenza di terzi	0	99
Totale patrimonio netto consolidato	143.811	125.499
Benefici e dipendenti	5.702	5.876
Passività finanziarie	224.345	159.973
Fondi per rischi e oneri	1.169	1.516
Passività per imposte differite	3.582	3.533
Altre passività	11.833	7.858
Totale passività non correnti	246.631	178.755
Passività finanziarie	39.090	52.111
Debiti per imposte correnti	2.270	5.134
Debiti commerciali	106.895	94.477
di cui parti controllanti, correlate	762	716
Altre passività	22.017	18.919
di cui parti controllanti, correlate	230	457
Totale passività correnti	170.272	170.641
Totale patrimonio netto e passività	560.714	474.895

Conto economico consolidato al 31 dicembre 2018

CO NT O E CO NO MI CO CO NS OL ID AT O	Al 31	di cui non	Al 31	di cui non	Q ua rto	di cui non	Q ua rto	di cui non
( in m igli aia di E uro )	Di cem bre 20 18	rico rren ti	Di cem bre 20 17	rico rren ti	Tr im est re 201 8	rico rren ti	Tr im est re 201 7	rico rren ti
Ric avi	555 .22 0		528 .33 3		124 .28 8	-	125 .10 0	-
di c ui p art i co rrel ate :	218		29 7		13	-	53	-
Alt ri r icav i e pro ven ti	2.5 91	856	1.4 31	260	2.1 72	43 7	510	21 7
To tal e r ica vi e a ltr i ri cav i e pro ven ti	557 .81 1	856	529 .76 4	260	126 .46 1	437	125 .60 9	217
Co sto di acq uis to M. P. e V aria z. d elle rim ane nz e	(28 2.2 66)	(11 8)	(26 8.1 71)	(1. 131 )	(58 .13 6)	93	(63 .66 4)	(1. 131 )
Co sti per se rvi zi e go dim ent o b eni di ter zi	(10 0.9 35)	(2.9 18)	(94 .09 6)	(2.8 40)	(27 .29 6)	(63 7)	(24 .51 8)	(1.9 64)
di c ui p art i co rrel ate :	(3.5 86)		(3.6 68)		(90 1)	-	(94 9)	-
Co sto de l p ers on ale	(10 6.4 10)	(3.9 83)	(10 1.3 04)	(1.9 75)	(29 .17 4)	(2.8 00)	(24 .73 6)	(53 4)
di c ui p art i co rrel ate :			(79 7)		-	-	(83 )	-
Alt ri c ost i e on eri op era tivi	(2.4 38)	(21 1)	(2.5 75)	(10 2)	(72 0)	(97 )	(74 5)	(50 )
di c ui p art i co rrel ate :	(70 )		(70 )		(18 )	-	(19 )	-
Am mo rta me nti e s val uta zio ni	(26 .36 1)		(24 .22 9)		(7.4 38)	-	(6.6 84)	-
Ac can ton am ent i e sva lut azi on i	(28 5)		(1. 103 )		1.1 49	-	(65 5)	-
Inc rem ent i d i Im mo bili zz. pe r L avo ri I nte rni	2.0 71		533		1.9 48	-	48	-
Ri sul tat o o pe rat ivo	41. 187	(6. 373 )	38. 819	(5. 788 )	6.7 94	(3. 005 )	4.6 55	(3. 462 )
Pro ven ti/ On eri Fin anz iari da Pa rte cip azi on i	-		50		-	-	0	-
Pro ven ti f ina nzi ari	45		219		14	-	50	-
di c ui p art i co rrel ate :	-		144		-	-	0	-
On eri fin anz iari	(5.8 16)		(6.2 76)		(1.5 47)	-	(1.4 89)	-
Uti li/ Per dit e su cam bi	1.6 68		(4.8 00)		1.2 67	-	(1.3 84)	-
Ri sul tat o p rim a d ell e im po ste	37. 084	(6. 373 )	28. 013	(5. 788 )	6.5 28	(3. 005 )	1.8 33	(3. 462 )
Im po ste su l re dd ito	(6.9 86)		(2.7 96)	2.7 21	(78 5)	-	5.6 28	2.7 21
Ri sul tat o d i p eri od o	30. 097	(6. 373 )	25. 216	(3. 067 )	5.7 43	(3. 005 )	7.4 61	(74 1)
Ris ult ato di pe rio do di pe rtin enz a d i te rzi	0		99		-	-	-	-
Ri sul tat o d i p eri od o d i p ert ine nz a d el gru pp o	30. 097		25. 117		5.7 43	(3. 005 )	7.4 61	(74 1)
Ris ult ato per az ion e ba se	0,5 9		0,5 5
Ris ult ato per az ion e di luit o	0,5 9		0,5 5

Rendiconto finanziario consolidato al 31 dicembre 2018

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO	Al 31 Dicembre	Al 31 Dicembre
(in migliaia di Euro)	2018	2017
Attività operativa
Risultato dell'esercizio	30.097	25.216
di cui correlate:	-3.438	-4.094
Imposte sul reddito dell'esercizio	6.986	2.796
Proventi e oneri da partecipazioni		-50
Proventi finanziari	-45	-219
di cui correlate:		-144
Oneri finanziari	5.816	6.276
Utili perdite su cambi	-1.668	4.800
(Plusvalenze)/Minusvalenze da cessione di attivita	-303	86
Accantonamenti e svalutazioni	285	1.103
Ammortamenti e svalutazioni	26.361	24.229
Flusso di cassa dell'attività operativa ante variazioni del capitale circolante	67.531	64.235
Decremento/(Incremento) delle rimanenze	-36.179	-1.500
Incremento/(Decremento) di debiti commerciali	12.418	9.483
di cui correlate:	46	-166
Incremento/(Decremento) di crediti commerciali	633	-695
di cui correlate:	50	-113
Variazione di attività e passività	1.075	-9.138
di cui correlate:	-398	-4.135
Oneri finanziari netti pagati	-5.025	-5.886
Imposte sul reddito pagate	-6.335	-5.212
Utilizzo dei fondi	1.271	-1.547
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall'attività operativa (A)	35.389	49.740
Attività di investimento
Investimenti in attività materiali	-60.881	-34.356
Dismissioni di attività materiali	2.708	1.839
Investimenti in attività immateriali	-10.834	-4.720
Dismissioni di attività immateriali	13	198
Dismissioni di attività finanziarie		2.710
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall'attività di investimento (B)	-68.994	-34.329
Attività di finanziamento
Accensione finanziamenti bancari non correnti	120.000	65.000
Rimborso finanziamenti bancari non correnti	-67.833	-88.119
Variazioni nette di attività e passività finanziarie correnti	-1.516	-1.864
Distribuzione dividendi	-12.241	-13.819
di cui correlate:	-7.369	-13.819
Acquisto interessenze di terzi	-600
Aumento capitale sociale	50
Apporto di fusione		41.869
Flusso di cassa generato/(assorbito) dall'attività di finanziamento (C)	37.860	3.067
Flusso di cassa netto del periodo (A)+(B)+(C)	4.255	18.479

Posizione finanziaria netta consolidata al 31 dicembre 2018

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO	Al 30 Dicembre	Al 31 Dicembre
( in migliaia di Euro)	2018	2017
A. Cassa	103.277	99.024
B. Altre disponibilità liquide	-	-
C. Titoli detenuti per la negoziazione	-	-
D. Liquidità (A) + (B) + (C )	103.277	99.024
E. Crediti finanziari correnti	2.878	988
F. Debiti bancari correnti	(96)	(72)
G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente	(35.496)	(50.199)
H. Altri debiti finanziari correnti	(3.498)	(1.840)
I. Indebitamento finanziario corrente (F) + (G) + (H)	(39.090)	(52.111)
J. Indebitamento finanziario corrente netto (I) + (E) + (D)	67.066	47.901
K. Debiti bancari non correnti	(159.492)	(91.597)
L. Prestiti obbligazionari	(53.578)	(53.820)
M. Altri debiti finanziari non correnti	(11.265)	(14.556)
N. Indebitamento finanziario non corrente (K) + (L) + (M)	(224.335)	(159.973)
O. Indebitamento finanziario netto (J) + (N)	(157.269)	(112.071)

EBITDA e Risultato Operativo Adjusted al 31 dicembre 2018

Riconciliazione da Risultato di Periodo ad	Al 31	Al 31	Quarto	Quarto
EBITDA (€/000)	Dicembre 2018	Dicembre 2017	Trimestre 2018	Trimestre 2017
Risultato di periodo	30.097	25.216	5.742	7.460
Imposte sul reddito di periodo	6.986	2.796	784	(5.627)
Proventi e oneri da partecipazioni	-	(50)	-	-
Amm.ti e svalutazioni attività materiali e immateriali	26.361	24.229	7.438	6.684
Accantonamenti e svalutazioni	285	1.103	(1.148)	655
Componenti finanziarie (*)	7.793	14.670	1.187	3.791
Componenti non ricorrenti (**)	6.373	5.788	3.004	3.462
EBITDA	77.896	73.751	17.008	16.424
Ricavi	555.220	528.333	124.288	125.100
EBITDA margin	14,0%	14,0%	13,7%	13,1%
Riconciliazione da Risultato di Periodo ad	Al 31	Al 31	Quarto	Quarto
Risultato Operativo Adjusted (€/000)	Dicembre 2018	Dicembre 2017	Trimestre 2018	Trimestre 2017
EBITDA	77.896	73.751	17.008	16.424
Amm.ti e svalutazioni attività materiali e immateriali	26.361	24.229	7.438	6.684
Accantonamenti e svalutazioni	285	1.103	(1.148)	655
Risultato operativo adjusted	51.250	48.419	10.718	9.086
Ricavi	555.220	528.333	124.288	125.100
Risultato operativo adjusted margin	9,2%	9,2%	8,6%	7,3%

(*) Relativamente ai due periodi in confronto le componenti finanziarie comprendono: (i) proventi finanziari per euro 0,045 milioni al 31 dicembre 2018 contro euro 0,2 milioni al 31 dicembre 2017, (ii) oneri finanziari per euro 5,8 milioni al 31 dicembre 2018 contro euro 6,3 milioni al 31 dicembre 2017, (iii) sconti cassa per euro 3,7 milioni al 31 dicembre 2018 contro euro 3,8 milioni al 31 dicembre 2017, e (iv) utili su cambi positivi per euro 1,7 milioni al 31 dicembre 2018 contro negativi per euro 4,8 milioni al 31 dicembre 2017.

(**) Relativamente ai due periodi in confronto le componenti non ricorrenti comprendono (i) oneri non ricorrenti connessi all' espansione del Gruppo Aquafil ed altre operazioni straordinarie per euro 3 milioni ed euro 1,6 milioni rispettivamente al 31 dicembre 2018 e 31 dicembre 2017, (ii) oneri di quotazione per 2,3 milioni al 31 dicembre 2017 (iii) oneri per mobilità ed incentivi per euro 2,8 milioni ed euro 1,6 milioni rispettivamente nei periodi chiusi al 31 dicembre 2018 e 31 dicembre 2017 (iv) altri oneri non ricorrenti per euro 0,6 milioni ed euro 0,3 rispettivamente nei periodi chiusi al 31 dicembre 2018 e 31 dicembre 2017.

Si specifica che l'EBITDA comparativo relativo al 2017 è modificato rispetto a quanto riportato nel bilancio approvato al 31 dicembre 2017 per tenere conto delle riclassifiche operate a livello economico di 1,2 €/mil su base annua