Earnings Release • Mar 21, 2019
Earnings Release
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| Informazione Regolamentata n. 20078-4-2019 |
Data/Ora Ricezione 21 Marzo 2019 17:50:14 |
AIM -Italia/Mercato Alternativo del Capitale |
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|---|---|---|---|---|
| Societa' | : | Orsero S.p.A. | ||
| Identificativo Informazione Regolamentata |
: | 115532 | ||
| Nome utilizzatore | : | ORSERON02 - Colombini | ||
| Tipologia | : | REGEM; 1.1 | ||
| Data/Ora Ricezione | : | 21 Marzo 2019 17:50:14 | ||
| Data/Ora Inizio Diffusione presunta |
: | 21 Marzo 2019 17:50:15 | ||
| Oggetto | : | 2018 | Orsero S.p.A. - Approvazione risultati FY | |
| Testo del comunicato |
Vedi allegato.
| € Milioni | 2018 | 2017 pro-forma1 |
variazioni |
|---|---|---|---|
| Ricavi Netti | 952,8 | 937,8 | 1,6% |
| Adjusted EBITDA2 | 32,9 | 31,3 | 4,9% |
| Adjusted EBITDA Margin | 3,45% | 3,34% | 11 bps |
| Adjusted EBIT3 | 17,5 | 16,0 | 9,1% |
| Utile netto adjusted4 | 11,8 | 8,7 | 36,8% |
| Oneri/proventi non ricorrenti | (3,8) | 6,4 | - |
| Utile netto | 8,0 | 15,1 | - |
| € Milioni | 31.12.2018 | 31.12.2017 Reported1 |
|---|---|---|
| Patrimonio netto | 150,2 | 143,7 |
| Posizione Finanziaria Netta | 36,1 | 46,5 |
| PFN/PN | 0,24 | 0,32 |
| PFN/Adjusted EBITDA | 1,10 | 1,77 |
| PFN/Adjusted EBITDA 2017 Pro-forma | 1,48 |
1 Nel presente comunicato, ogni volta che si fa riferimento a Dati pro-forma e a dati reported si intende, rispettivamente: (i) quanto ai dati pro-forma, si tratta di informazioni elaborate al fine di rappresentare gli effetti economici e patrimoniali del consolidamento integrale delle società Hermanos Fernández López S.A., Fruttital Firenze S.p.A. e Galandi S.p.A. a far data dal 1° gennaio 2017, e (ii) quanto ai dati reported a far data dal 1° luglio 2017.
2 Non include ammortamenti, accantonamenti, proventi ed oneri di natura non ricorrente tra cui eventuali costi figurativi dei piani di incentivazione di lungo termine.
3 Non include proventi ed oneri di natura non ricorrente tra cui eventuali costi figurativi dei piani di incentivazione di lungo termine. 4 Non include proventi ed oneri di natura non ricorrente tra cui eventuali costi figurativi dei piani di incentivazione di lungo termine comprensivo del relativo effetto fiscale stimato.
Milano, 21 marzo 2019 – Il Consiglio di Amministrazione di Orsero S.p.A. ("Orsero"), società ammessa alle negoziazioni su AIM Italia e holding dell'omonimo gruppo tra i leader nell'Europa mediterranea per l'importazione e la distribuzione di prodotti ortofrutticoli freschi (il "Gruppo"), tenutosi in data odierna ha approvato, tra l'altro, il progetto di bilancio d'esercizio e i risultati consolidati annuali al 31 dicembre 2018. La Relazione finanziaria consolidata annuale è redatta secondo i principi contabili internazionali IFRS.
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La Dottoressa Raffaella Orsero, Vice Presidente e CEO di Orsero, ha commentato: "Il 2018 è stato un anno complicato per il settore, che ha visto molti competitor a livello globale soffrire alcune congiunture avverse. Siamo molto soddisfatti che il Gruppo abbia conseguito un risultato positivo ed in miglioramento rispetto al 2017, prova che il business model è solido e capace di reagire positivamente anche nelle situazioni di mercato complesse." Continua la dott.sa Orsero: "La strategia del Gruppo è chiara e volta al continuo focus sulla distribuzione nei mercati di riferimento con l'obiettivo di rafforzare la posizione competitiva con grande attenzione alla marginalità. Abbiamo iniziato il 2019 con grande voglia di crescere e investire: ll Gruppo è in grado di continuare il percorso di crescita per linee interne grazie al grande know how posseduto ed alla forza distributiva e ha la solidità finanziaria per guardare all'M&A come complemento alla costruzione di un futuro importante. Ci stiamo poi impegnando sullo sviluppo di prodotti a maggior valore aggiunto come il fresh cut, segmento in cui vediamo un grande potenziale e su cui lavoreremo molto negli anni a venire, seguendo il trend di convenience e servizio che sempre di più è al centro della customer experience".
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| Valori in migliaia € | 31.12.2018 | 31.12.2017 Pro-forma1 |
31.12.2017 Reported1 |
|---|---|---|---|
| Ricavi | 952.756 | 937.830 | 819.124 |
| Adjusted Ebitda | 32.857 | 31.337 | 26.255 |
| Adjusted Ebit | 17.478 | 16.019 | 12.620 |
| Risultato operativo (Ebit) | 11.352 | 11.255 | 7.880 |
| Effetto "step acquisition" ex IFRS 3** | - | 18.491 | 17.482 |
| Oneri finanziari netti | (2.461) | (2.658) | (2.579) |
| Risultato gestione patrimoniale/finanziaria* | 1.163 | (8.464) | (8.007) |
| Risultato società partecipate a equity* | 1.187 | 957 | 1.912 |
| Risultato Ante Imposte | 11.241 | 19.582 | 16.689 |
| Risultato del periodo | 8.002 | 15.083 | 13.035 |
| Utile netto Adjusted | 11.844 | 8.657 | ns |
| Utile per azione | 0,470 | 1,026 | 0,885 |
| Utile per azione diluito | 0,462 | 0,927 | 0,800 |
| Utile Adjusted per azione | 0,697 | 0,582 | ns |
| Utile Adjusted per azione diluito | 0,684 | 0,526 | ns |
*Rientrano nella voce "Risultato patrimoniale/finanziario"
** Si richiama l'attenzione sul fatto che il provento di €18.491 migliaia per il 31 dicembre 2017 pro-forma ed €17.482 migliaia al 31 dicembre 2017 rappresenta un effetto non monetario e non ricorrente di evidente impatto sul risultato finale del periodo e risulta iscritto all'interno del "Risultato patrimoniale/finanziario".
I Ricavi Netti, sono pari a circa €952,8 milioni, evidenziano un incremento dell'1,6% rispetto ai ricavi netti pro-forma al 31 dicembre 2017 pari a €937,8 milioni. Il miglioramento è legato essenzialmente alla stabile e solida crescita del settore Distribuzione che ha più che compensato il calo del settore Import & Shipping.
L'EBITDA Adjusted, pari a €32,9 milioni si incrementa del 4,9% rispetto ai €31,3 milioni dell'anno precedente pro-forma, grazie alla stabile e positiva performance del settore Distribuzione la cui marginalità presenta apprezzabili caratteri di continuità e crescita, mentre per il settore Import & Shipping il calo è essenzialmente legato all'andamento ancora poco profittevole dei margini su banane e ananas e a un risultato dell'attività marittima penalizzato dall'elevato costo del carburante e dalle ripetute difficoltà logistiche nei porti d'imbarco in centro-America.
L'EBIT Adjusted pari a €17,5 milioni, chiude in miglioramento del 9,1% rispetto al 31 dicembre 2017 proforma che riportava un valore positivo per €16,0 milioni.
Il Risultato Netto Adjusted5 chiude a €11,8 milioni rispetto agli €8,7 milioni del 2017 pro-forma evidenziando un significativo incremento pari al 36,8%. Tale miglioramento è dovuto essenzialmente alla riduzione degli oneri finanziari per €197 migliaia, al miglior risultato pro-quota delle società valutate a patrimonio netto per €230 migliaia e a minori imposte per €1,3 milioni.
| Valori in migliaia € | 31.12.2018 | 31.12.2017 Reported1 |
|---|---|---|
| Attività Immobilizzate | 165.453 | 159.290 |
| Capitale Circolante Netto Commerciale | 32.447 | 43.002 |
| Altri crediti e debiti | (11.655) | (12.058) |
| Capitale Investito Netto | 186.246 | 190.233 |
| Patrimonio Netto Totale | 150.178 | 143.747 |
| Posizione Finanziaria Netta | 36.068 | 46.487 |
| Posizione Finanziaria Netta/Patrimonio Netto Totale | 0,24 | 0,32 |
| Posizione Finanziaria Netta/ Adjusted Ebitda | 1,10 | 1,77 |
| Posizione Finanziaria Netta/ Adjusted Ebitda 2017 Pro-forma |
1,48 |
Il Patrimonio Netto Totale, pari a circa €150,2 milioni, si incrementa di oltre € 6 milioni, rispetto al 31 dicembre 2017 reported, essenzialmente per la contribuzione del Risultato Netto di periodo.
5 Ossia il risultato calcolato al netto delle componenti non ricorrenti (pari complessivamente a €-3,8 milioni nel 2018 e €6,4 milioni nel 2017 pro-forma) e comprensivo del relativo effetto fiscale stimato.
La Posizione Finanziaria Netta pari a €36,1 milioni, evidenzia un miglioramento di €10,4 milioni rispetto a €46,5 milioni al 31 dicembre 2017, frutto della buona generazione di cash flow da parte dell'attività operativa di Gruppo abbinata ad una riduzione del capitale circolante commerciale, che ha beneficiato di alcune azioni di cash management volte ad ottimizzarne l'impatto finanziario, oltre ad una favorevole congiuntura di incassi e pagamenti a cavallo del 31 dicembre 2018.
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| Valori in migliaia € | 31.12.2018 | 31.12.2017 Pro-forma1 |
Var. % |
|---|---|---|---|
| Settore "Distribuzione" | 869.118 | 851.615 | 2,1% |
| Settore "Import & Shipping" | 210.631 | 217.983 | -3,4% |
| Settore "Servizi" | 14.002 | 13.363 | 4,8% |
| Adjustment intra-settoriali | (140.995) | (145.131) | ns |
| Ricavi | 952.756 | 937.830 | 1,6% |
| Valori in migliaia € | 31.12.2018 | 31.12.2017 Pro-forma1 |
Var. % |
|---|---|---|---|
| Settore "Distribuzione" | 31.114 | 29.083 | 7,0% |
| Settore "Import & Shipping" | 5.710 | 7.060 | -19,1% |
| Settore "Servizi" | (3.967) | (4.806) | ns |
| Adjusted Ebitda | 32.857 | 31.337 | 4,9% |
Il settore Distribuzione ha conseguito ricavi netti pari a €869,1 milioni, registrando un incremento del 2,1% rispetto ai dati pro-forma al 31 dicembre 2017. L'EBITDA ha raggiunto i €31,1 milioni con un significativo incremento del 7% rispetto ai già soddisfacenti €29,1 milioni del 2017.
Per quanto concerne l'andamento delle vendite, l'incremento più significativo rispetto al dato 2017 si registra in Spagna, dove i ricavi sono cresciuti di quasi il 18 % grazie ai maggiori volumi (che hanno avuto un incremento dell'11 % avvicinandosi alle 200.000 tonnellate di prodotto venduto) e prezzi medi unitari, resi possibili dall'accresciuto apporto delle vendite alla GDO ed al favorevole andamento di alcune campagne prodotti. Sostanzialmente stabile il fatturato in Italia; si sono invece avuti cali di fatturato in Francia e Portogallo, in questo caso per l'adozione di una diversa strategia commerciale che ha portato ad un importante recupero di redditività.
In termini di marginalità, grazie all'efficace azione commerciale e ad un'attenzione sempre maggiore al controllo sui costi, si è registrato un generale miglioramento della redditività espressa sia a livello di 1° margine commerciale, passato dall'11,75% (del 2017) all'11,91% del fatturato nel 2018, che dell'Adjusted
EBITDA, cresciuto dal 3,42% (del 2017) al 3,58% del fatturato nel 2018. Con riferimento a tali elementi, nell'ambito di performance ritenute soddisfacenti da parte di tutte le società del Gruppo, spiccano le performance registrate dalle società spagnola e portoghese.
Il settore Import & Shipping ha generato ricavi netti per circa €210,6 milioni, evidenziando una variazione negativa rispetto ai €218,0 milioni del precedente esercizio, originata da un decremento delle vendite dell'attività di importazione di banane e ananas, a causa di minori prezzi di vendita per entrambi i prodotti e volumi importati sostanzialmente stabili, in parte compensato dai maggiori ricavi da noli dell'attività marittima grazie all'aumento dei volumi trasportati.
Nel complesso, l'andamento reddituale del comparto mostra un calo rispetto al precedente esercizio determinato da un lieve miglioramento sulla commercializzazione di banane e ananas non sufficiente a compensare la diminuzione registrata dall'attività del trasporto marittimo. In particolare, l'attività armatoriale sulla tratta Centro-America/Sud - Europa ha registrato un incremento del 10% dei volumi trasportati che non è stato sufficiente a coprire, da un lato, l'incidenza del costo del carburante (cresciuto anno su anno di quasi un terzo, da una valore medio di 313 usd/tons per il 2017 ai 414 usd/tons per il 2018) e, dall'altro, l'impatto di alcuni eventi di natura climatica e logistica che hanno comportato importanti inefficienze e aggravio di costi operativi non ricorrenti oltre ad un maggior consumo di carburante in termini di tonnellaggio.
Il settore Servizi ha realizzato ricavi netti pari a €14,0 milioni in leggero miglioramento rispetto allo scorso anno.
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Il bilancio separato di esercizio è redatto secondi i principi contabili internazionali IFRS e soggetto a revisione.
Il bilancio annuale al 31 dicembre 2018 di Orsero evidenzia un utile di €4.041 migliaia (€ 2.386 migliaia al 31 dicembre 2017), dopo avere effettuato ammortamenti e accantonamenti per €220 migliaia (€189 migliaia al 31 dicembre 2017), aver incassato dividendi per €8.000 migliaia, contabilizzato oneri non ricorrenti per €122 migliaia.
Il Patrimonio Netto di Orsero è pari a €161,7 milioni rispetto a €158,3 milioni del 2017. La variazione di Patrimonio Netto tra il 2017 ed il 2018 è dovuta al (i) pagamento del dividendo per € 2.036 migliaia, (ii) all'iscrizione in apposita riserva del valore delle azioni legate al piano di Stock Grant, (iii) all'acquisto di azioni proprie effettuato nel 2018 secondo le linee del piano di "buy-back" approvato dagli organi
competenti, (iv) all'iscrizione del "mark-to-market" del derivato di copertura sul finanziamento in essere di € 60 milioni e ad altre variazioni minori.
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In data 20 aprile 2018 l'Assemblea 2017 ha deliberato di distribuire un dividendo lordo pari a € 0,12 per azione, pagato in data 9 maggio 2018 – con record date e data stacco rispettivamente l'8 e il 7 maggio – e ha, inoltre, conferito l'incarico per la revisione legale dei conti di Orsero per il triennio 2018- 2020 alla società KPMG S.p.A.
In data 21 giugno 2018 Orsero ha preso atto del raggiungimento dei requisiti per la qualifica di emittente con strumenti finanziari diffusi tra il pubblico in misura rilevante ai sensi dell'art. 2-bis del Regolamento Consob n. 11971 del 1999 ed ha effettuato le conseguenti comunicazioni ai sensi di legge. Pertanto, ai sensi della normativa applicabile, Orsero è considerato un emittente diffuso a partire dal 1° gennaio 2019.
In data 28 giugno 2018 Consiglio di Amministrazione ha deliberato di avviare il percorso per la quotazione delle azioni della Società sull'MTA, segmento STAR e l'avvio di un programma di acquisto di azioni proprie in esecuzione di quanto deliberato dall'Assemblea del 20 aprile 2018.
In data 20 settembre 2018 – la società spagnola del Gruppo Hermanos Fernández López S.A., ha sottoscritto un accordo quadro per l'acquisto dell'intero capitale della società Sevimpor Distribuidora De Frutas De Importacion, S.L. ad un prezzo pari a €1,65 milioni che deriva dalla valorizzazione dell'enterprise value di poco superiore ai €2 milioni, mentre l'equity value tiene conto della esistenza di una posizione finanziaria netta a debito pari a ca. €650 migliaia. L'operazione è stata completata nel mese di gennaio 2019 mediante l'uso di risorse finanziarie proprie della società spagnola sopra richiamata.
In data 10 ottobre 2018 Orsero ha perfezionato una operazione di rifinanziamento del debito a mediolungo termine della capogruppo Orsero e della sub-holding GF Distribuzione S.r.l. per un importo complessivo pari a € 90 milioni.
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In data 12 marzo 2019 – Orsero ha sottoscritto un accordo per l'acquisto del Gruppo Fruttica, specializzato nell'importazione e distribuzione all'ingrosso di ortofrutta, con particolare focus nella distribuzione in Francia, di uva di produzione italiana (ca. 50% del volume), di meloni, pere e ortaggi. L'acquisizione (prezzo pari a €10 milioni) sarà finalizzata entro il mese di maggio 2019 ad esito delle opportune verifiche contabili,
fiscali e legali (due diligence) e dell'ottenimento delle necessarie autorizzazioni, mediante la stipula ed esecuzione dell'accordo definitivo di compravendita che prevedrà, tra l'altro, il rilascio di dichiarazioni e garanzie in linea con operazioni analoghe.
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Il Gruppo Orsero ha realizzato negli ultimi anni una strategia di focalizzazione sul proprio core-business; tale strategia e le attività ed operazioni poste in essere in coerenza alla stessa hanno posto le basi per una potenziale crescita ed espansione del Gruppo in un settore caratterizzato da fenomeni di concentrazione nei principali mercati di riferimento e di cambiamento delle modalità di consumo. Il forte posizionamento competitivo del Gruppo congiuntamente alla struttura finanziaria solida ed adeguata al business hanno reso possibili le acquisizioni effettuate negli ultimi anni, e permettono di poter valutare possibili future acquisizioni nelle aree nelle quali il Gruppo intende crescere nel breve-medio termine, previa attenta valutazione del valore degli assets e de profili di rischio connessi alle relative attività. Tali potenziali operazioni sono possibili grazie anche al rifinanziamento complessivo dell'indebitamento di medio-lungo termine, attuato dalla Capogruppo nel corso 2018, in quanto permetterà, grazie alla rimodulazione del flusso dei rimborsi nei prossimi 5 anni, di reperire la corretta scorta di cash flow necessaria a tale scopo.
Nel prossimo futuro, pur rimanendo attenti a cogliere possibili opportunità di crescita per via di nuove acquisizioni, si prevede di continuare a focalizzare l'attenzione sul raggiungimento di sinergie operative e di un sempre miglior efficientamento della struttura al fine di accrescere ulteriormente la solidità ed il valore del gruppo.
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A partire dal 1° gennaio 2019 è applicabile il nuovo principio contabile IFRS 16 – Leases, che stabilisce un modello unico di riconoscimento e valutazione dei contratti di leasing per il locatario (lessee) che prevede l'iscrizione del bene oggetto di "lease" anche operativo nell'attivo con contropartita un debito finanziario.
La Società ha completato il progetto di assessment preliminare dei potenziali impatti rivenienti dall'applicazione del nuovo principio alla data di transizione (1° gennaio 2019). In particolare, la Società contabilizzerà, relativamente ai contratti di lease precedentemente classificati come operativi:
a) una passività finanziaria, pari al valore attuale dei pagamenti futuri residui alla data di transizione, attualizzati utilizzando per ciascun contratto l'incremental borrowing rate applicabile alla data di transizione;
b) un diritto d'uso pari al valore della passività finanziaria alla data di transizione.
L'impatto in termini di PFN ed EBITDA incrementali è stimato rispettivamente in €59,4 milioni (saldo di apertura al 1° gennaio 2019) e in €8,6 milioni (Adjusted Ebitda su base annua) ed è prevalentemente dovuto all'esistenza di numerosi contratti di concessione e/o di affitto di magazzini e posti vendita sui mercati ortofrutticoli, strategicamente fondamentali per l'organizzazione commerciale del Gruppo.
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Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre deliberato di proporre alla prossima Assemblea degli azionisti un dividendo di importo pari a € 0,12 per azione, al lordo della ritenuta di legge per ciascuna azione esistente ed avente diritto al dividendo, con esclusione quindi dal computo di n. 752.387 azioni proprie oggi possedute dalla società, per un dividendo lordo complessivamente pari a € 2.032 migliaia;
Lo stacco della cedola verrà effettuato il 6 maggio 2019, con record date il 7 maggio 2019 e pagamento a partire dall'8 maggio 2019.
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Nel corso dell'odierna riunione il Consiglio di Amministrazione ha inoltre deliberato, per quanto di competenza, di sottoporre all'approvazione dell'Assemblea degli azionisti, la proposta motivata del Collegio Sindacale relativa al conferimento dell'incarico di revisione legale dei conti della Società per il periodo 2019-2027 e per la determinazione del relativo corrispettivo, ai sensi degli artt. 13 e 17 del D.Lgs. 39/2010 e s.m.i., previa risoluzione consensuale del rapporto tra la Società e l'attuale società di revisione legale dei conti KPMG S.p.A. conferito dall'Assemblea del 20 aprile 2018. Quanto sopra per effetto dell'acquisizione da parte di Orsero a partire dall'esercizio 2019 della qualifica di emittente strumenti finanziari diffusi tra il pubblico in misura rilevante ai sensi di legge.
Per ulteriori informazioni al riguardo si rinvia alla Relazione degli Amministratori sul relativo punto all'ordine del giorno e alla proposta motivata del Collegio Sindacale che saranno messe a disposizione degli azionisti sul sito internet della Società www.orserogroup.it Sezione "Investors/Assemblea Azionisti".
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Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di convocare l'Assemblea ordinaria, come da calendario finanziario, per il giorno 23 aprile 2019, alle ore 8:00 in prima convocazione, e per il giorno 24 aprile 2019,
alle ore 12:00, in seconda convocazione, in entrambi i casi presso lo Gatti Pavesi Bianchi a Milano, Piazza Borromeo 8.
Al riguardo si rinvia all'Avviso di Convocazione dell'Assemblea che sarà pubblicato nei tempi e con le modalità di legge e di Statuto, nonché messo a disposizione sul sito istituzionale www.orserogroup.it, sezione "Investors/Assemblea Azionisti".
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DEPOSITO DELLA DOCUMENTAZIONE
Una presentazione sintetica dei Dati consolidati annuali 2018, in lingua inglese, sarà inoltre messa a disposizione del pubblico sul sito istituzionale www.orserogroup.it, sezione "Investors/Documenti Finanziari".
Copia della Relazione Finanziaria Consolidata al 31 dicembre 2018, comprensiva della Relazione della Società di Revisione, sarà messa a disposizione del pubblico nei termini di legge presso la sede sociale in Milano, via G. Fantoli 6/15, oltre che mediante pubblicazione sul sito istituzionale www.orserogroup.it, sezione "Investors/Documenti Finanziari" e sul meccanismo di stoccaggio autorizzato eMarket Storage ().
I risultati del Gruppo relativi al 2018 saranno presentati alla comunità finanziaria il giorno 22 marzo 2019 nel corso di una conference call alle ore 9:30 CET (CET, GMT +01:00).
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Per informazioni rivolgersi ai contatti in calce al presente comunicato.
ORSERO è la holding dell'omonimo gruppo italiano e internazionale tra i leader nell'Europa mediterranea per l'importazione e la distribuzione di prodotti ortofrutticoli freschi, operante principalmente nei settori di distribuzione e importazione di prodotti ortofrutticoli freschi nell'Europa mediterranea. Il Gruppo Orsero è nato oltre 50 anni fa per iniziativa della famiglia Orsero, attiva già a partire dagli anni '40 nel settore ortofrutticolo, in partnership con altri imprenditori; nel corso dei decenni, il Gruppo Orsero ha ampliato le proprie attività sia dal punto di vista territoriale, sino alla attuale presenza geografica in Italia, Francia, Spagna, Portogallo, Grecia, Costa Rica e Colombia, sia dal punto di vista merceologico e settoriale, secondo un modello di c.d. integrazione verticale. Il business model del Gruppo Orsero prevede, infatti, accanto all'attività di distribuzione di prodotti ortofrutticoli freschi, un'attività nel settore dell'import di banane e ananas mediante l'utilizzo di navi di proprietà e un'attività di produzione di frutta.
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Nel corso del 2012, il Gruppo Orsero ha lanciato il marchio per banane e ananas "F.lli Orsero", che esprime il senso della tradizione e della passione di una grande azienda familiare italiana per prodotti ortofrutticoli di altissima gamma.
Le azioni ordinarie di ORSERO dal 13 febbraio 2017 sono negoziate su AIM Italia/Mercato Alternativo del Capitale organizzato e gestito da Borsa Italiana.
Azioni ordinarie : ISIN - IT0005138703 ; Ticker Bloomberg "ORS.IM"; Ticker Thomson Reuters "ORSO.MI"
Per ulteriori informazioni: Orsero S.p.A. Via G. Fantoli, 6/15 20138 – Milano www.orserogroup.it
NOMAD BANCA AKROS S.p.A. Matteo Sacco [email protected]
Contatti per la stampa: CDR Communication Angelo Brunello, M. +39 329 211 7752 [email protected] Martina Zuccherini [email protected] Investor Relations Edoardo Dupanloup [email protected] tel. +39.0182.560400
Specialist CFO SIM S.p.A. Via dell'Annunciata n. 23/4 20121–Milano
| GRUPPO ORSERO - SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA ANNUALE AL 31 DICEMBRE 2018 Valori in migliaia € |
31/12/2018 | 31/12/2017 | |
|---|---|---|---|
| ATTIVITA' | |||
| Goodwill | 32.975 | 33.103 | |
| Altre immobilizzazioni immateriali | 5.057 | 7.956 | |
| Immobilizzazioni materiali | 103.145 | 100.994 | |
| Partecipazioni | 8.919 | 7.959 | |
| Attività immobilizzate diverse | 6.080 | 1.489 | |
| Crediti per imposte anticipate | 9.277 | 7.788 | |
| ATTIVITA' NON CORRENTI | 165.453 | 159.290 | |
| Magazzino | 35.838 | 33.498 | |
| Crediti commerciali | 109.360 | 112.898 | |
| Crediti fiscali | 17.210 | 15.564 | |
| Crediti ed altre attività correnti | 9.014 | 8.970 | |
| Disponibilità | 76.285 | 79.893 | |
| ATTIVITA' CORRENTI | 247.706 | 250.823 | |
| Attività destinate alla vendita | - | - | |
| TOTALE ATTIVITA' | 413.160 | 410.113 | |
| Capitale sociale | 69.163 | 69.163 | |
| Riserve | 72.567 | 60.690 | |
| Risultato | 7.974 | 12.809 | |
| Patrimonio Netto di Gruppo | 149.704 | 142.662 | |
| Patrimonio Netto di Terzi | 475 | 1.084 | |
| PATRIMONIO NETTO | 150.178 | 143.747 | |
| PASSIVITA' | |||
| Debiti finanziari | 82.984 | 76.208 | |
| Altre passività non correnti | 482 | 166 | |
| Fondi imposte differite | 5.451 | 5.527 | |
| Fondi rischi ed oneri | 2.697 | 2.968 | |
| Fondo trattamento di fine rapporto | 8.559 | 8.785 | |
| PASSIVITA' NON CORRENTI | 100.173 | 93.655 | |
| Debiti finanziari | 29.387 | 50.192 | |
| Debiti commerciali | 112.751 | 103.395 | |
| Debiti fiscali e contributivi | 7.316 | 6.201 | |
| Debiti altri correnti | 13.354 | 12.923 | |
| PASSIVITA' CORRENTI | 162.808 | 172.712 | |
| Passività destinate alla vendita | - | - | |
| TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' | 413.160 | 410.113 |
| Valori in migliaia € | Esercizio 2018 | Esercizio 2017 | 2017 - Proforma |
|---|---|---|---|
| Ricavi | 952.756 | 819.124 | 937.830 |
| Costo del venduto | ( 874.801) | ( 750.663) | ( 859.238) |
| Margine Lordo | 77.956 | 68.461 | 78.591 |
| Spese generali ed amministrative | ( 67.016) | ( 59.602) | ( 66.358) |
| Altri ricavi ed oneri | 412 | ( 978) | ( 978) |
| Risultato operativo (EBIT) | 11.352 | 7.880 | 11.255 |
| Oneri finanziari netti | ( 2.461) | ( 2.579) | ( 2.658) |
| Risultato patrimoniale/finanziario | 2.350 | 11.387 | 10.984 |
| Risultato ante imposte | 11.241 | 16.689 | 19.582 |
| Imposte | ( 3.239) | ( 3.654) | ( 4.499) |
| Risultato di periodo da attività continuativa | 8.002 | 13.035 | 15.083 |
| Risultato "Discontinued Operations" | - | - | - |
| Risultato del periodo | 8.002 | 13.035 | 15.083 |
| di competenza di Terzi | 29 | 226 | 229 |
| di competenza del Gruppo | 7.974 | 12.809 | 14.854 |
| Utile per azione "base" in euro | 0,470 | 0,885 | |
| Utile per azione "Fully Diluted" in euro | 0,462 | 0,800 |
| Valori in migliaia € | Esercizio 2018 | Esercizio 2017 |
|---|---|---|
| A. Flussi finanziari derivanti dalla gestione reddituale(metodo indiretto) | ||
| Utile (perdita) del periodo | 8.002 | 13.035 |
| Imposte sul reddito | 3.239 | 3.654 |
| Interessi passivi/ interessi attivi | 2.461 | 2.579 |
| (Dividendi) | - | - |
| (Plusvalenze)/minusvalenze derivanti dalla cessione di attività | - | - |
| 1. Utile (perdita) del periodo prima d'imposte sul reddito, interessi, dividenti e | ||
| plus/minusvalenze da cessione | 13.702 | 19.268 |
| Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel | ||
| capitale circolante netto | ||
| Accantonamenti ai fondi | 1.706 | 2.073 |
| Ammortamenti delle immobilizzazioni | 13.673 | 11.562 |
| Svalutazioni per perdite durevoli di valore | - | - |
| Altre rettifiche per elementi non monetari | - | - |
| 2. Flusso finanziario prima delle variazioni del CCN | 29.081 | 32.903 |
| Variazioni del capitale circolante netto | ||
| Decremento/(incremento) delle rimanenze | ( 2.340) | ( 1.764) |
| Decremento/(incremento) dei crediti vs clienti | 1.833 | 414 |
| Incremento/(decremento) dei debiti verso fornitori | 9.356 | ( 6.201) |
| Decremento/(incremento) altre variazioni del CCN | ( 378) | ( 5.539) |
| 3. Flusso finanziario dopo le variazioni del CCN | 37.551 | 19.813 |
| Altre rettifiche per elementi non monetari | ||
| Interessi incassati/(pagati) | ( 2.461) | ( 2.579) |
| (Imposte sul reddito pagate) | ( 3.239) | ( 3.654) |
| Dividendi incassati | - | - |
| (Utilizzo dei fondi) | - | - |
| 4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche | 31.851 | 13.580 |
| Flusso finanziario della gestione reddituale (A) | 31.851 | 13.580 |
| B. Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento | ||
| Immobilizzazioni materiali | ||
| (Investimenti) | ( 14.957) | ( 15.747) |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti al valore netto contabile | 491 | 5.226 |
| Immobilizzazioni immateriali | ||
| (Investimenti) | ( 1.962) | ( 30.625) |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti al valore netto contabile | 3.631 | - |
| Immobilizzazioni finanziarie | ||
| (Investimenti) | ( 4.604) | ( 875) |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti al valore netto contabile Attività finanziarie non immobilizzate |
203 | 37.629 |
| (Investimenti) | - | |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti al valore netto contabile | ( 6.085) | 702 |
| (Acq.ne)/cessione società controllate al netto delle disponibilità liquide | 794 | ( 20.927) |
| Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) | ( 22.489) | ( 24.617) |
| C. Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento | ||
| Mezzi di terzi | ||
| Incremento (decremento) debiti a breve verso banche | ( 6.996) | 7.994 |
| Effetto variazione perimetro | - | 9.923 |
| Accesione finanziamenti | 91.992 | 20.839 |
| Rimborso finanziamenti | ( 96.396) | ( 46.919) |
| Mezzi propri | ||
| Aumento di capitale a pagamento / SFP | 763 | 62.699 |
| Cessione (acquisto) di azioni proprie | ( 297) | ( 701) |
| Dividenti (e acconti su dividenti) pagati | ( 2.036) | - |
| Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) | ( 12.971) | 53.835 |
| Incremento (decremento) delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti (A ± B ± C) |
( 3.608) | 42.798 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 1° gennaio 18-17 | 79.893 | 37.095 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 31 dicembre 18-17 | 76.285 | 79.893 |
| Valori in € | 31/12/2018 | 31/12/2017 |
|---|---|---|
| ATTIVITA' | ||
| Altre immobilizzazioni immateriali | 108.525 | 58.296 |
| Immobilizzazioni materiali | 729.093 | 772.330 |
| Partecipazioni | 168.776.264 | 169.482.942 |
| Attività immobilizzate diverse | 25.014 | 24.864 |
| Crediti per imposte anticipate | 1.987.735 | 600.425 |
| ATTIVITA' NON CORRENTI | 171.626.632 | 170.938.857 |
| Crediti | 75.845.878 | 41.314.676 |
| Crediti fiscali | 3.257.760 | 3.786.179 |
| Altre attività correnti | 443.007 | 400.901 |
| Disponibilità | 29.564.505 | 53.591.711 |
| ATTIVITA' CORRENTI | 109.111.149 | 99.093.467 |
| Attività destinate alla vendita | - | |
| TOTALE ATTIVITA' | 280.737.781 | 270.032.324 |
| Capitale sociale | 69.163.340 | 69.163.340 |
| Riserve | 88.537.558 | 86.708.838 |
| Risultato | 4.041.242 | 2.386.083 |
| Patrimonio Netto | 161.742.141 | 158.258.261 |
| PASSIVITA' | ||
| Debiti finanziari | 79.047.627 | 56.426.000 |
| Fondi rischi ed oneri | - | - |
| Fondo trattamento di fine rapporto | 1.507.218 | 1.470.299 |
| PASSIVITA' NON CORRENTI | 80.554.845 | 57.896.299 |
| Debiti finanziari | 11.011.301 | 20.423.830 |
| Debiti | 25.302.850 | 31.462.771 |
| Debiti fiscali e contributivi | 315.057 | 423.427 |
| Altre passività correnti | 1.811.587 | 1.567.736 |
| PASSIVITA' CORRENTI | 38.440.795 | 53.877.764 |
| Passività destinate alla vendita | - | - |
| TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' | 280.737.781 | 270.032.324 |
| Valori in € | Esercizio 2018 | Esercizio 2017 |
|---|---|---|
| Ricavi | 3.314.379 | 3.862.457 |
| Costo del venduto | - | - |
| Margine Lordo | 3.314.379 | 3.862.457 |
| Spese generali ed amministrative | ( 10.547.614) | ( 11.536.868) |
| Altri ricavi ed oneri | ( 39.248) | ( 9.969.688) |
| Risultato operativo (EBIT) | ( 7.272.483) | ( 17.644.099) |
| Oneri finanziari netti | ( 1.196.124) | ( 1.385.113) |
| Risultato patrimoniale/finanziario | 9.717.144 | 20.973.888 |
| Risultato ante imposte | 1.248.536 | 1.944.676 |
| Imposte | 2.792.706 | 441.407 |
| Risultato di esercizio da attività continuativa | 4.041.242 | 2.386.083 |
| Risultato "Discontinued Operations" | - | - |
| Risultato dell'esercizio | 4.041.242 | 2.386.083 |
| Valori in € | Esercizio 2018 | Esercizio 2017 |
|---|---|---|
| A. Flussi finanziari derivanti dalla gestione reddituale(metodo indiretto) | ||
| Utile (perdita) dell'esercizio | 4.041.242 | 2.386.083 |
| Imposte sul reddito | ( 2.792.706) | 441.407 |
| Interessi passivi/ interessi attivi | 1.196.124 | ( 1.383.777) |
| (Dividendi) | ( 8.000.000) | ( 24.850.000) |
| (Plusvalenze)/minusvalenze derivanti dalla cessione di attività | - | - |
| 1. Utile (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividenti e | ( 5.555.340) | ( 23.406.287) |
| plus/minusvalenze da cessione | ||
| Rettifiche per elementi non momentari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante nettto |
||
| Accantonamenti ai fondi | - | - |
| Ammortamenti delle immobilizzazioni | 219.537 | 189.166 |
| Svalutazioni per perdite durevoli di valore | - | 263.680 |
| Altre rettifiche per elementi non monetari | - | - |
| 2. Flusso finanziario prima delle variazioni del ccn | ( 5.335.803) | ( 22.953.441) |
| Variazioni del capitale circolante netto | ||
| Decremento/(incremento) delle rimanenze | - | - |
| Decremento/(incremento) dei crediti vs clienti | 38.645.555 | 4.133.302 |
| Incremento/(decremento) dei debiti verso fornitori | ( 28.475.099) | ( 11.356.085) |
| Decremento/(incremento) del capitale circolante netto | ( 50.202.866) | ( 8.269.143) |
| 3. Flusso finanziario dopo le variazioni del cnn | ( 45.368.213) | ( 38.445.367) |
| Altre rettifiche per elementi non monetari | ||
| Interessi incassati/(pagati) | ( 1.196.124) | 1.383.777 |
| (Imposte sul reddito pagate) | 2.792.706 | ( 441.407) |
| Dividendi incassati (Utilizzo dei fondi) |
8.000.000 - |
24.850.000 - |
| 4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche | ( 35.771.631) | ( 12.652.997) |
| Flusso finanziario della gestione reddituale (A) | ( 35.771.631) | ( 12.652.997) |
| B. Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento | ||
| Immobilizzazioni materiali | ||
| (Investimenti) | ( 308.337) | ( 547.547) |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti al valore netto contabile | 159.168 | 54.817 |
| Immobilizzazioni immateriali | ||
| (Investimenti) | ( 77.360) | ( 58.296) |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti al valore netto contabile | - | - |
| Immobilizzazioni finanziarie | ||
| (Investimenti) | - | ( 13.241.671) |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti al valore netto contabile | 706.678 | 10.467.153 |
| Attività finanziarie non immobilizzate (Investimenti) |
( 1.387.461) | ( 202.414) |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti al valore netto contabile | - | 52.499 |
| Acquisizione o cessione di società controllate o di rami d'azienda al netto delle | ||
| disponibilità liquide | - | ( 171.697.743) |
| Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) | ( 907.312) | ( 175.173.202) |
| C. Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento | ||
| Mezzi di terzi | ||
| Incremento (decremento) debiti a breve verso banche | ( 1.426.635) | 9.636.948 |
| Accensione finanziamenti | 89.377.733 | 101.826.065 |
| Rimborso finanziamenti | ( 74.742.000) | ( 34.613.183) |
| Mezzi propri | ||
| Aumento di capitale a pagamento / SFP | 1.775.799 | 110.551.699 |
| (Rimborso di Capitale) | - | ( 25.000.000) |
| Cessione (acquisto) di azioni proprie Dividenti (e acconti su dividenti) pagati |
( 297.161) ( 2.036.000) |
( 701.217) - |
| Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) | 12.651.736 | 161.700.312 |
| Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C) | ( 24.027.207) | ( 26.125.887) |
| Disponibilità liquide al 1° gennaio 2018-2017 | 53.607.333 | 79.733.220 |
| Disponibilità liquide al 31 dicembre 2018-2017 | 29.580.126 | 53.607.333 |
| Million of € | 2018 | 2017 pro-forma6 |
% Change |
|---|---|---|---|
| Net Sales | 952.8 | 937.8 | 1.6% |
| Adjusted EBITDA7 | 32.9 | 31.3 | 4.9% |
| Adjusted EBITDA Margin | 3.45% | 3.34% | 11 bps |
| Adjusted EBIT8 | 17.5 | 16.0 | 9.1% |
| Adjusted Net Proti9 | 11.8 | 8.7 | 36.8% |
| Non-recurring profit/loss | (3.8) | 6.4 | - |
| Net Profit | 8.0 | 15.1 | - |
| Million of € | 31.12.2018 | 31.12.2017 Reported6 |
|---|---|---|
| Net Equity | 150.2 | 143.7 |
| Net Financial Position | 36.1 | 46.5 |
| NFP/Net Equity | 0.24 | 0.32 |
| NFP/Adjusted EBITDA | 1.10 | 1.77 |
| NFP/Adjusted EBITDA 2017 Pro-forma | 1.48 |
6 In this press release, each time reference is made to pro-forma data and reported data, we intend, respectively: (i) as for the proforma data, data prepared in order to represent the economic and financial effects of the consolidation on a line-by-line basis of the companies Hermanos Fernández López S.A., Fruttital Firenze S.p.A. and Galandi S.p.A. as from 1 January 2017, and (ii) with regard to the reported data, as from 1 July 2017.
7 Excluding depreciation, amortizations, provisions and non-recurring items and figurative costs of long-term incentive plans.
8 Excluding non-recurring items and figurative costs of long-term incentive plans.
9 Excluding non-recurring items and figurative costs of long-term incentive plan, net of tax.
Milan, 21 March 2019 – The Board of Directors of Orsero S.p.A. ("Orsero"), company listed on the AIM Italia market of Borsa Italiana and holding of the homonymous Italian and international group, among the leaders in Mediterranean Europe for the import and distribution of fresh fruit and vegetables products (the "Group"), held today approved, among others, the draft Financial Statements and the Consolidated Financial Statement as of 31 December 2018. The annual consolidated financial report was prepared in accordance with IFRS international accounting standards.
***
Raffaella Orsero, Vice President and CEO of Orsero, commented: "2018 was a complex year for the sector, which has seen many global competitors suffer from some adverse situations. We are very satisfied that the Group has achieved a positive result and improved compared to 2017, proof that the business model is solid and capable of reacting positively even in complex market situations." Raffaella Orsero continues, "The Group's strategy is clear and aimed at the continuous focus on distribution in the reference markets with the aim of strengthening the market position with great attention to margins. We started 2019 with a great desire to grow and invest: The Group is able to continue the path of organic growth thanks to the great know-how and to the distribution strength and it has the financial strength to look at M&A as a complement to the construction of an important future. We are also working on developing products with high value added such as fresh cut, a segment in which we see great potential and on which we will work a lot in the years to come, following the trend of convenience and service that is increasingly at the center of the costumer experience ".
***
| Thousand of € 31.12.2018 |
31.12.2017 | 31.12.2017 | |
|---|---|---|---|
| Pro-forma6 | Reported6 | ||
| Net Sales | 952,756 | 937,830 | 819,124 |
| Adjusted Ebitda | 32,857 | 31,337 | 26,255 |
| Adjusted Ebit | 17,478 | 16,019 | 12,620 |
| Operating Result (Ebit) | 11,352 | 11,255 | 7,880 |
| Effect "step acquisition" ex IFRS 3** | - | 18,491 | 17,482 |
| Net financial expenses | (2,461) | (2,658) | (2,579) |
| Net income (loss) from equity investments* | 1,163 | (8,464) | (8,007) |
| Share of Profit of JV and Associated company* | 1,187 | 957 | 1,912 |
| Profit before tax | 11,241 | 19,582 | 16,689 |
| Net Profit | 8,002 | 15,083 | 13,035 |
| Adjusted Net Profit | 11,844 | 8,657 | ns |
| Earnings per share | 0,470 | 1,026 | 0,885 |
| Earnings per diluted share | 0,462 | 0,927 | 0,800 |
| Adjusted earnings per share | 0,697 | 0,582 | ns |
| Adjusted earnings per diluted share | 0,684 | 0,526 | ns |
*Included in the "Net income (loss) from equity investments"
** Please note that the income of € 18,491 thousand at December 31, 2017 pro-forma and € 17,482 thousand at December 31, 2017 represents a non-cahs and non-recurring effect that clearly has an impact on the final result of the period and it is included in "Net income (loss) from equity investments".
Net Revenues, are approximately € 952.8 million, show a 1.6% increase compared to pro-forma net revenues at 31 December 2017 of € 937.8 million. The improvement is essentially linked to the stable and solid growth of the Distribution sector which more than offset the decline in the Import & Shipping sector.
Adjusted EBITDA, equal to € 32.9 million, increases by 4.9% compared to € 31.3 million in the previous year pro-forma, thanks to the stable and positive performance of the Distribution sector whose margins show continuity and growth, while for the Import & Shipping sector the decline is essentially linked to the still unprofitable performance of the margins on bananas and pineapples and to a result of the maritime activity penalized by the high cost of fuel and the repeated logistical difficulties at the ports of boarding in Central America.
Adjusted EBIT of € 17.5 million closed with a 9,1% improvement compared to 31 December 2017 pro-forma which reported a positive value of € 16.0 million.
Adjusted Net Result10 closed at € 11.8 million compared to € 8.7 million in 2017 pro-forma, highlighting a significant increase by 36.8%. This improvement is mainly due to the reduction in financial charges of € 197 thousand, the better share of profit of the companies valued at equity of € 230 thousand and lower taxes of € 1,3 million.
| Thousand of Euro | 31.12.2018 | 31.12.2017 Reported |
|---|---|---|
| Fixed Assets | 165,453 | 159,290 |
| Net Working Capital | 32,447 | 43,002 |
| Other current assets/(liabilities) | (11,655) | (12,058) |
| Net Invested Capital | 186,246 | 190,233 |
| Total Shareholders' Equity | 150,178 | 143,747 |
| Net Financial Position | 36,068 | 46,487 |
| Net Financial Position/Total Shareholders' Equity | 0.24 | 0.32 |
| Net Financial Position/Adjusted Ebitda | 1.10 | 1.77 |
| Net Financial Position/Adjusted Ebitda pro-forma 2017 |
1.48 |
Total Shareholders' Equity, equal to approximately € 150.2 million, increased by over € 6 million, compared to the reported 31 December 2017, essentially due to the contribution of the Net Result for the period.
10 I.e. the profit calculated net of non-recurring items (totalling € -3.8 million in 2018 and € +6.4 million in 2017 pro-forma), net of estimated tax effect.
Net Financial Position of € 36.1 million, shows an improvement of € 10.4 million compared with € 46.5 million as of 31 December 2017, as a result of good cash flow generation by the Group's operating activities, combined with a reduction in commercial working capital, which benefited from some cash management actions aimed at optimizing the financial impact, as well as a favourable economic cycle of collections and payments at 31 December 2018.
***
| Thousand of Euro | 31.12.2018 | 31.12.2017 Pro-forma6 |
% Change |
|---|---|---|---|
| "Distribution" Segment | 869,118 | 851,615 | 2.1% |
| "Import & Shipping" Segment | 210,631 | 217,983 | -3.4% |
| "Services" Segment | 14,002 | 13,363 | 4.8% |
| Inter-segment net adjustment | (140,995) | (145,131) | ns |
| Net Sales | 952,756 | 937,830 | 1.6% |
| Thousand of Euro | 31,12.2018 | 31.12.2017 Pro-forma6 |
% Change |
|---|---|---|---|
| "Distribution" Segment | 31,114 | 29,083 | 7.0% |
| "Import & Shipping" Segment | 5,710 | 7,060 | -19.1% |
| "Services" Segment | (3,967) | (4,806) | ns |
| Adjusted Ebitda | 32,857 | 31,337 | 4.9% |
The Distribution sector achieved net revenues of € 869.1 million, recording an increase of 2.1% compared to the pro-forma figures as at 31 December 2017.The EBITDA reached € 31.1 million with a significant increase of 7% compared to the already satisfactory € 29.1 million in 2017.
Regarding sales performance, the most significant increase compared to the 2017 figure is recorded in Spain, where revenues grew by almost 18% thanks to higher volumes (which increased by 11% approaching 200,000 tons of goods sold) and average unit prices, made possible by the increased contribution of sales of large retail chains and the favourable trend of some product campaigns. Sales in Italy were substantially stable; on the other hand, there were decreases in turnover in France and Portugal, in this case for the adoption of a different commercial strategy that led to a significant recovery in profitability.
In terms of marginality, thanks to the effective commercial action and to an increasing attention to cost control, there was a general improvement in profitability expressed both at the level of the first commercial margin, from 11.75% of turnover in 2017 to 11.91% in 2018, and of Adjusted EBITDA, which grew from 3.42%
to 3.58% of turnover. In this respect, in the context of performance deemed satisfactory for all Group companies, the performances recorded by the Spanish and Portuguese companies stand out.
The Import & Shipping sector generated net revenues of approximately € 210.6 million, showing a negative change compared to € 218 million in the previous year due to a decrease in sales of the import activity for bananas and pineapples, due to lower prices sales for both products and imported volumes substantially stable, partly offset by higher shipping revenues from maritime activity, thanks to the increase in volumes transported.
Overall, the sector performance shows a decrease compared to the previous year due to a slight improvement in the commercialization of bananas and pineapples not sufficient to compensate for the decrease recorded by the activity of maritime transport. In particular, the shipping activity on the Central America / South Europe section recorded an increase of 10% in transported volumes which was not sufficient to cover on the one hand the incidence of fuel costs (grew year by year by almost one third, from an average amount of 313 usd/ton. for the year 2017 to an average of 414 usd/ton. for the year 2018) and on the other hand the impact of some climatic and logistic events that have brought important inefficiencies and increased non-recurring operating costs besides a greater fuel consumption in terms of tonnage.
Services sector achieved net revenues of € 14.0 million, a slight improvement compared to last year.
***
The financial statements of the parent company are prepared in accordance with IFRS international accounting standards and subject to revision.
The annual financial statements at 31 December 2018 of Orsero show a profit of € 4,041 thousand (€ 2,386 thousand at 31 December 2017), after amortization, depreciation and provisions of € 220 thousand (€ 189 thousand at 31 December 2017), after having received dividends of € 8,000 thousand, having booked nonrecurring charges of € 122 thousand.
The Net shareholders' equity of Orsero S.p.A. is € 161.7 million compared to € 158.3 million in 2017. The change in shareholders' equity between 2017 and 2018 is due to (i) payment of the dividend of € 2,036 thousand, ( ii) the registration in a special reserve of the shares value linked to the Stock Grant plan, (iii) the purchase of treasury shares carried out in 2018 according with the buy-back plan approved by the competent bodies, (iv) the registration of the "mark-to-market" of the hedging derivative on the outstanding loan of € 60 million and other minor changes.
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April 20, 2018, the 2017 Shareholders' Meeting resolved to distribute a gross dividend of € 0.12 per share, paid on May 9,2018 - with record date and detachment date respectively on 8 and 7 May - and appointed KPMG S.p.A. as the auditing company of the Orsero accounts for the three-year period 2018-2020.
June 21, 2018 Orsero acknowledged the achievement of the requirements for the status of issuer with financial instruments widely distributed among the public pursuant to art. 2-bis of Consob Regulation n. 11971 of 1999 and made the consequent communications pursuant to the law. Therefore, pursuant to the applicable legislation, Orsero is considered a issuer of widely distributed shares as from 1 January 2019.
June 28, 2018, the Board of Directors resolved to start the process for listing the Company's shares on the STAR segment of the MTA market of Borsa Italiana. The Board of Directors also resolved to launch the program to purchase treasury shares as a result of the resolution approved by the Ordinary Shareholders' Meeting of Shareholders held on 20 April 2018.
September 20, 2018 - The Group's Spanish subsidiary Hermanos Fernández López S.A. ("HFL") signed a framework agreement for the purchase of the entire capital of the company Sevimpor Distribuidora De Frutas De Importacion, S.L. at a price of € 1.65 million which derives from the valuation of the enterprise value of just over € 2 million, while the equity value takes into account the existence of a net financial position with debt equal at approx. € 650 thousand. The transaction was completed in January 2019 through the use of financial resources of the aforementioned Spanish company.
October 10, 2018 Orsero completed a refinancing operation of the medium-long term debt of the parent company Orsero and of the sub-holding company GF Distribuzione Srl ("GFD") for a total amount of € 90 million
***
12 March 2019 - Orsero signed an agreement for the purchase of the Fruttica Group, specialized in the import and wholesale distribution of fruit and vegetables, with particular focus on distribution in France, of grapes of Italian production (ca. 50% of the volume), of melons, pears and vegetables. The acquisition (for a consideration equal to € 10 million) will be finalized by the end of May 2019 following the appropriate accounting, fiscal and legal checks (due diligence) and the obtaining of the necessary authorizations, through the stipulation and execution of the definitive purchase agreement which will include, among other things, the issue of declarations and guarantees in line with similar transactions.
***
In recent years, the Orsero Group has implemented a strategy of focusing on its core business; this strategy, and the activities and operations carried out consistently with it, have laid the foundations for a potential growth and expansion of the Group in a sector characterized by concentration phenomena in the main reference markets and changes in consumption habits. The Group strong competitive positioning together with the solid along with a solid financial structure adequate for the business have made possible the acquisitions closed in the last few years, and allow to possible future acquisitions in the areas in which the Group intends to grow in the short-medium term, after careful assessment of the value of the assets and of the risk profiles associated with the related activities. These potential transactions are possible also thanks to the overall refinancing of medium-long term debt, implemented by the Parent Company in 2018, as it will allow, thanks to the remodeling the flow of reimbursements over the next 5 years, to find the correct cash flow necessary for that purpose.
In the next future, while remaining alert to seizing possible growth opportunities due to new acquisitions, it is expected to continue to focus attention on achieving operational synergies and ever-increasing efficiency of the structure in order to further increase the solidity and value of the group.
Starting from 1 January 2019 it is applicable the new accounting standard IFRS 16 – Leases, which establishes a single model for the recognition and evaluation of leasing contracts for the lessee, which provides for the recording of the asset subject to "lease", including operational, in the asset with a financial debt counterpart.
The Company has completed the preliminary assessment project of the potential impacts arising from the application of the new standard on the transition date (1 January 2019). In particular, the Company will account for lease contracts previously classified as operating:
a) a financial liability, equal to the present value of future payments remaining on the transition date, discounted using for each contract the incremental borrowing rate applicable at the transition date;
b) a right of use equal to the value of the financial liability at the transition date.
The impact in terms of incremental NFP and EBITDA is estimated at € 59.4 million (opening balance on January 1, 2019) and € 8.6 million respectively (Adjusted Ebitda on an annual basis) and it is mainly due to
the existence of numerous contracts for the concession and / or rental of warehouses and sales outlets on the fruit and vegetable markets, strategically essential for the Group's commercial organization.
***
The Board of Directors also resolved to propose to the next Shareholders' Meeting a dividend of € 0.12 per share, gross of tax, for each share existing and entitled to the dividend, with the exclusion therefore of n. 752,387 treasury shares held today by the company, for a total dividend of € 2,032 thousand.
The coupon detachment will take place on May 6, 2019, with a record date on May 7, 2019 and payment starting from May 8, 2019.
***
During today's meeting, the Board of Directors also resolved, within the scope of its remit, to submit to the approval of the Shareholders' Meeting, the motivated proposal of the Board of Statutory Auditors concerning the assignment of the external audit of the Company's accounts for the period 2019-2027 and for the determination of the relative fees, pursuant to articles 13 and 17 of Legislative Decree 39/2010 and subsequent amendments, after consensual termination of the relationship between the Company and the current legal auditing company KPMG S.p.A. conferred by the Shareholders' Meeting of April 20, 2018. The above due to the acquisition by Orsero starting from 2019 of the qualification of issuer with financial instruments widely distributed among the public in accordance with the law.
For further information in this regard, please refer to the documentation that will be made available to shareholders on the Company's website www.orserogroup.it Section "Investors / Shareholders' Meeting".
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The Board of Directors resolved to convene the ordinary Shareholders' Meeting, as per the financial calendar, on 23 April 2019, at 8:00 am on first call, and on 24 April 2019, at 12:00 am, on the second call, in both cases at the Gatti Pavesi Bianchi in Milan, Piazza Borromeo 8.
On this subject, please refer to the Notice of Call of the Meeting which will be published in accordance with the terms required by law and Articles of Association, and which will also be made available on the corporate website www.orserogroup.it, under the section "Investors/Shareholders' Meeting".
A summary of the 2018 annual consolidated data, in English, will also be made available to the public on the institutional website www.orserogroup.it, section "Investors / Financial Documents".
Copy of the Consolidated Financial Report at December 31, 2018, including the Report of the Independent Auditors, will be made available to the public in accordance with the law at the registered office in Milan, via G. Fantoli 6/15, as well as by publication on the corporate website www.orserogroup.it, "Investors / Financial Documents" section and on the authorized storage mechanism eMarket Storage ().
***
The Group's results for 2018 will be presented to the financial community on 22 March 2019 during a conference call at 9:30 am CET (GMT +01: 00).
For information contact the references at the bottom of this press release.
ORSERO is the holding company of the Italian and international group with the same name, a leader in Mediterranean Europe for the import and distribution of fresh fruit and vegetables. The Orsero Group was created more than 50 years ago at the initiative of the Orsero family, which had been operating since the 1940s in the fruit and vegetable sector, in partnership with other entrepreneurs. Over the decades, the Orsero Group has expanded its business both in terms of area covered, which today includes Italy, France, Spain, Portugal, Greece, Costa Rica and Colombia, and in terms of product categories and sectors, according to a model known as vertical integration. Along with the distribution of fresh produce, the Orsero Group's business model also includes the import of bananas and pineapples using its own ships owned, as well as the production of fruit.
***
In 2012, the Orsero Group launched the brand "F.lli Orsero" for bananas and pineapples. The name intends to convey a sense of tradition and the passion of a large Italian family-run company for high-end produce.
Since 13 February 2017, ORSERO ordinary shares have been traded on AIM Italia/Alternative Investment Market, organized and operated by Borsa Italiana.
Ordinary shares: ISIN - IT0005138703 ; Bloomberg Ticker "ORS.IM"; Thomson Reuters Ticker "ORSO.MI";
Orsero S.p.A. Via G. Fantoli, 6/15 20138 – Milano www.orserogroup.it NOMAD: BANCA AKROS S.p.A. Matteo Sacco [email protected]
Media: CDR Communication Angelo Brunello, M. +39 329 211 7752 [email protected] Martina Zuccherini [email protected] Investor Relations: Edoardo Dupanloup [email protected] tel. +39.0182.560400 Specialist: CFO SIM S.p.A. Via dell'Annunciata n. 23/4 20121 – Milano
| Thousand of € | 31/12/2018 | 31/12/2017 |
|---|---|---|
| ASSETS | ||
| Goodwill | 32,975 | 33,103 |
| Other intangible assets | 5,057 | 7,956 |
| Tangible assets | 103,145 | 100,994 |
| Financial investments Other fixed assets |
8,919 6,080 |
7,959 1,489 |
| Deferred tax assets | 9,277 | 7,788 |
| NON-CURRENT ASSETS | 165,453 | 159,290 |
| Inventories | 35,838 | 33,498 |
| Trade receivables | 109,360 | 112,898 |
| Current tax receivables | 17,210 | 15,564 |
| Other current assets | 9,014 | 8,970 |
| Cash and cash equivalent CURRENT ASSETS |
76,285 247,706 |
79,893 250,823 |
| Assets held for sale | - | - |
| TOTAL ASSETS | 413,160 | 410,113 |
| Share Capital | 69,163 | 69,163 |
| Reserves | 72,567 | 60,690 |
| Net profit | 7,974 | 12,809 |
| Group equity | 149,704 | 142,662 |
| Minorities | 475 | 1,084 |
| TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY | 150,178 | 143,747 |
| LIABILITIES | ||
| Non-current financial liabilities | 82,984 | 76,208 |
| Other non-current liabilities | 482 | 166 |
| Deferred tax liabilities | 5,451 | 5,527 |
| Provisions for risks and charges | 2,697 | 2,968 |
| Employees benefits liabilities | 8,559 | 8,785 |
| NON-CURRENT LIABILITIES | 100,173 | 93,655 |
| Current financial liabilities | 29,387 | 50,192 |
| Trade payables | 112,751 | 103,395 |
| Current tax and social security contributions liabilities | 7,316 | 6,201 |
| Other current liabilities | 13,354 | 12,923 |
| CURRENT LIABILITIES | 162,808 | 172,712 |
| Liabilities held for sale | - | - |
| TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES | 413,160 | 410,113 |
| Thousand of € | Year 2018 | Year 2017 | Year 2017 - |
|---|---|---|---|
| Proforma | |||
| Net sales | 952,756 | 819,124 | 937,830 |
| Cost of goods sold | ( 874,801) | ( 750,663) | ( 859,238) |
| Gross profit | 77,956 | 68,461 | 78,591 |
| Overheads | ( 67,016) | ( 59,602) | ( 66,358) |
| Other incomes and expenses | 412 | ( 978) | ( 978) |
| Operating income (Ebit) | 11,352 | 7,880 | 11,255 |
| Net financial expenses | ( 2,461) | ( 2,579) | ( 2,658) |
| Net income (loss) from equity investments | 2,350 | 11,387 | 10,984 |
| Profit before tax | 11,241 | 16,689 | 19,582 |
| Tax expenses Net profit from continuing operations |
( 3,239) 8,002 |
( 3,654) 13,035 |
( 4,499) 15,083 |
| Net profit of "Discontinued operations" | - | - | - |
| Net profit | 8,002 | 13,035 | 15,083 |
| attributable to non-controlling interests | 29 | 226 | 229 |
| attributable to parent company | 7,974 | 12,809 | 14,854 |
| Earnings per share "base" in euro | 0,470 | 0,885 | |
| Earning per share "Fully Diluted" in euro | 0,462 | 0,800 | |
| Thousand of € | Year 2018 | Year 2017 |
|---|---|---|
| A. Net cash flows provided by (used for) operating activities | ||
| Net profit | 8,002 | 13,035 |
| Income taxes | 3,239 | 3,654 |
| Net financial expenses | 2,461 | 2,579 |
| Dividends | - | - |
| (Earnings)/losses from disposal of assets | - | - |
| 1. Net Profit before Tax, Interests, Dividends and (earnings)/losses from disposal | ||
| of assets | 13,702 | 19,268 |
| Non-cash adjustments not related to working capital: | ||
| Provisions | 1,706 | 2,073 |
| Depreciations and Amortizations | 13,673 | 11,562 |
| Impairment of assets | - | - |
| Other non-cash adjustments | - | - |
| 2. Cash flows before working capital changes | 29,081 | 32,903 |
| Changes in Working Capital: | ||
| Change in inventories | ( 2,340) | ( 1,764) |
| Change in trade receivables | 1,833 | 414 |
| Change in trade payables | 9,356 | ( 6,201) |
| Other working capital changes | ( 378) | ( 5,539) |
| 3. Cash flows after working capital changes | 37,551 | 19,813 |
| Other non-cash adjustments: | ||
| Net financial expenses | ( 2,461) | ( 2,579) |
| Income taxes | ( 3,239) | ( 3,654) |
| Dividends | - | - |
| Change in Funds | - | - |
| 4. Cash flows after other changes | 31,851 | 13,580 |
| Net cash flows provided by (used for) operating activities (A) | 31,851 | 13,580 |
| B. Net cash flows provided by (used for) investing activities | ||
| Tangible assets | ||
| (Investment) | ( 14,957) | ( 15,747) |
| Disposals | 491 | 5,226 |
| Intangible assets | ||
| (Investment) | ( 1,962) | ( 30,625) |
| Disposals | 3,631 | - |
| Financial Investments | ||
| (Investment) | ( 4,604) | ( 875) |
| Disposals | 203 | 37,629 |
| Financial assets | ||
| (Investment) | - | |
| Disposals | ( 6,085) | 702 |
| Disposals / (acquisitions) of investments in controlled companies, net of cash | 794 | ( 20,927) |
| Net cash flows provided by (used for) investing activities (B) | ( 22,489) | ( 24,617) |
| C. Net cash flows provided by (used for) financing activities | ||
| Financial loans | ||
| Increase /(decrease) of short term financial debts | ( 6,996) | 7,994 |
| Change of consolidation scope | - | 9,923 |
| Drawdown of new loans | 91,992 | 20,839 |
| Pay back of loans | ( 96,396) | ( 46,919) |
| Equity | ||
| Capital Increase / Equity-like Instruments | 763 | 62,699 |
| Disposal/ (aquisition) of own shares | ( 297) | ( 701) |
| Dividends paid | ( 2,036) | - |
| Net cash flows provided by (used for) financing activities(C) | ( 12,971) | 53,835 |
| Increase/ (decrease) of cash and cash equivalent (A ± B ± C) | ( 3,608) | 42,798 |
| Net cash and cash equivalents, at beginning of the year | 79,893 | 37,095 |
| Net cash and cash equivalents, at end of the year | 76,285 | 79,893 |
| € | 31/12/2018 | 31/12/2017 |
|---|---|---|
| ASSETS | ||
| Other intangible assets | 108,525 | 58,296 |
| Tangible assets | 729,093 | 772,330 |
| Financial investments | 168,776,264 | 169,482,942 |
| Other fixed assets | 25,014 | 24,864 |
| Deferred tax assets | 1,987,735 | 600,425 |
| NON-CURRENT ASSETS | 171,626,632 | 170,938,857 |
| Trade receivables | 75,845,878 | 41,314,676 |
| Current tax receivables | 3,257,760 | 3,786,179 |
| Other current assets | 443,007 | 400,901 |
| Cash and cash equivalent | 29,564,505 | 53,591,711 |
| CURRENT ASSETS | 109,111,149 | 99,093,467 |
| Assets held for sale | - | |
| TOTAL ASSETS | 280,737,781 | 270,032,324 |
| Share Capital | 69,163,340 | 69,163,340 |
| Reserves | 88,537,558 | 86,708,838 |
| Net profit | 4,041,242 | 2,386,083 |
| TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY | 161,742,141 | 158,258,261 |
| LIABILITIES | ||
| Non-current financial liabilities | 79,047,627 | 56,426,000 |
| Provisions for risks and charges | - | - |
| Employees benefits liabilities | 1,507,218 | 1,470,299 |
| NON-CURRENT LIABILITIES | 80,554,845 | 57,896,299 |
| Current financial liabilities | 11,011,301 | 20,423,830 |
| Liabilities | 25,302,850 | 31,462,771 |
| Current tax and social security contributions liabilities | 315,057 | 423,427 |
| Other current liabilities | 1,811,587 | 1,567,736 |
| CURRENT LIABILITIES | 38,440,795 | 53,877,764 |
| Liabilities held for sale | - | - |
| TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES | 280,737,781 | 270,032,324 |
| € | Year 2018 | Year 2017 |
|---|---|---|
| Net sales | 3,314,379 | 3,862,457 |
| Cost of goods sold | - | - |
| Gross profit | 3,314,379 | 3,862,457 |
| Overheads | ( 10,547,614) | ( 11,536,868) |
| Other incomes and expenses | ( 39,248) | ( 9,969,688) |
| Operating result (Ebit) | ( 7,272,483) | ( 17,644,099) |
| Net financial expenses | ( 1,196,124) | ( 1,385,113) |
| Net income (loss) from equity investments | 9,717,144 | 20,973,888 |
| Profit before tax | 1,248,536 | 1,944,676 |
| Tax expenses | 2,792,706 | 441,407 |
| Net profit from continuing operations | 4,041,242 | 2,386,083 |
| Net profit of "Discontinued operations" | - | - |
| Net profit | 4,041,242 | 2,386,083 |
| € | Year 2018 | Year 2017 |
|---|---|---|
| A. Net cash flows provided by (used for) operating activities | ||
| Net profit | 4,041,242 | 2,386,083 |
| Income taxes | ( 2,792,706) | 441,407 |
| Net financial expenses | 1,196,124 | ( 1,383,777) |
| Dividends | ( 8,000,000) | ( 24,850,000) |
| (Earnings)/losses from disposal of assets | - | - |
| 1. Net Profit before Tax, Interests, Dividends and (earnings)/losses from disposal of | ||
| assets | ( 5,555,340) | ( 23,406,287) |
| Non-cash adjustments not related to working capital: | ||
| Provisions | - | - |
| Depreciations and Amortizations | 219,537 | 189,166 |
| Impairment of assets | - | 263,680 |
| Other non-cash adjustments | - | - |
| 2. Cash flows before working capital changes | ( 5,335,803) | ( 22,953,441) |
| Changes in Working Capital: | ||
| Change in inventories | - | - |
| Change in trade receivables | 38,645,555 | 4,133,302 |
| Change in trade payables | ( 28,475,099) | ( 11,356,085) |
| Other working capital changes | ( 50,202,866) | ( 8,269,143) |
| 3. Cash flows after working capital changes | ( 45,368,213) | ( 38,445,367) |
| Other non-cash adjustments: | ||
| Net financial expenses | ( 1,196,124) | 1,383,777 |
| Income taxes | 2,792,706 | ( 441,407) |
| Dividends | 8,000,000 | 24,850,000 |
| Change in Funds | - | - |
| 4. Cash flows after other changes | ( 35,771,631) | ( 12,652,997) |
| Net cash flows provided by (used for) operating activities (A) | ( 35,771,631) | ( 12,652,997) |
| B. Net cash flows provided by (used for) investing activities | ||
| Tangible assets | ||
| (Investment) | ( 308,337) | ( 547,547) |
| Disposals | 159,168 | 54,817 |
| Intangible assets | ||
| (Investment) | ( 77,360) | ( 58,296) |
| Disposals | - | - |
| Financial Investments | ||
| (Investment) | - | ( 13,241,671) |
| Disposals | 706,678 | 10,467,153 |
| Financial assets | ||
| (Investment) | ( 1,387,461) | ( 202,414) |
| Disposals | - | 52,499 |
| Disposals / (acquisitions) of investments in controlled companies, net of cash | - | ( 171,697,743) |
| Net cash flows provided by (used for) investing activities (B) | ( 907,312) | ( 175,173,202) |
| C. Net cash flows provided by (used for) financing activities | ||
| Financial loans | ||
| Increase /(decrease) of short term financial debts | ( 1,426,635) | 9,636,948 |
| Change of consolidation scope | 89,377,733 | 101,826,065 |
| Drawdown of new loans | ( 74,742,000) | ( 34,613,183) |
| Pay back of loans | ||
| Equity | 1,775,799 | 110,551,699 |
| Capital Increase / Equity-like Instruments | - | ( 25,000,000) |
| Disposal/ (aquisition) of own shares | ( 297,161) | ( 701,217) |
| Dividends paid | ( 2,036,000) | - |
| Net cash flows provided by (used for) financing activities(C) | 12,651,736 | 161,700,312 |
| Increase/ (decrease) of cash and cash equivalent (A ± B ± C) | ( 24,027,207) | ( 26,125,887) |
| Net cash and cash equivalents, at beginning of the year | 53,607,333 | 79,733,220 |
| Net cash and cash equivalents, at end of the year | 29,580,126 | 53,607,333 |
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