Fiera Milano

Earnings Release • Jul 31, 2019

Informazione Regolamentata n. 0620-16-2019		Data/Ora Ricezione 31 Luglio 2019 12:56:52	MTA - Star
Societa'	:	FIERA MILANO
Identificativo Informazione Regolamentata	:	121254
Nome utilizzatore	:	FIERAMILANON01 - La Rana
Tipologia	:	1.2; 2.2
Data/Ora Ricezione	:	31 Luglio 2019 12:56:52
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	31 Luglio 2019 12:56:53
Oggetto	:	Il Consiglio di Amministrazione approva la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2019 e rivede al rialzo il target di EBITDA per il 2019
Testo del comunicato

Vedi allegato.

FIERA MILANO: IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA LA RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2019 ¹ E RIVEDE AL RIALZO IL TARGET DI EBITDA PER IL 2019

La performance positiva del business del semestre e la prevedibile evoluzione della gestione nella seconda parte dell'anno consentono di rivedere al rialzo la previsione di EBITDA per il 2019 in un range di 96-100 milioni di euro, rispetto al precedente di 84-88 milioni

Primo semestre 2019:

• Ricavi: 153,9 milioni di euro rispetto a 157,7 milioni nel primo semestre 2018 e 133,9 milioni nel primo semestre 2017, periodo comparabile per calendario fieristico
• EBITDA: 62,4 milioni di euro (di cui 24,2 milioni relativi all'impatto IFRS 16) rispetto a 46,1 milioni nel primo semestre del 2018 e 11,9 milioni nel primo semestre 2017
• Risultato netto: 24,1 milioni di euro (di cui -2,2 milioni relativi all'impatto IFRS 16) rispetto a 31,7 milioni nel primo semestre del 2018 e 5,6 milioni nel primo semestre 2017

Milano, 31 luglio 2019. Il Consiglio di Amministrazione di Fiera Milano S.p.A., riunitosi oggi sotto la presidenza di Lorenzo Caprio, ha approvato la Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2019.

L'Amministratore Delegato e Direttore Generale di Fiera Milano, Fabrizio Curci, ha commentato: "Nel primo semestre le aree di business sono tutte in crescita rispetto al 2017, periodo comparabile per calendario fieristico. Migliora la performance commerciale come dimostrato anche dall'ultima edizione di Tuttofood. Questi elementi, uniti ad una maggior penetrazione dei servizi e ad un'ottima performance del business congressuale, hanno contribuito ad una forte generazione di cassa, leva fondamentale per le recenti acquisizioni quali MADE Eventi, organizzatrice di MADE expo, e il marchio Cartoomics. Tutti questi fattori, unitamente ad una forte performance attesa nel quarto trimestre, ci permettono di rivedere al rialzo il target di EBITDA per il 2019".

■ RISULTATI DEL SEMESTRE

Si ricorda che l'attività del Gruppo presenta connotazioni di stagionalità per la presenza di manifestazioni fieristiche a cadenza biennale e pluriennale. Peraltro, l'assenza di manifestazioni fieristiche nei mesi di luglio e agosto e la presenza delle attività a partire dal mese di settembre rendono poco comparabili i risultati economici-patrimoniali del primo e del secondo semestre dell'esercizio.

¹ I valori economici, patrimoniali e finanziari del primo semestre 2019 recepiscono gli effetti del nuovo principio contabile IFRS 16 sulla contabilizzazione dei contratti di leasing, relativi principalmente ai contratti di locazione dei quartieri espositivi e del centro congressuale. L'applicazione del principio contabile non ha comportato la riesposizione dei periodi precedenti posti a confronto (modified retrospective approach).

I Ricavi delle vendite e prestazioni ammontano a 153,9 milioni di euro rispetto a 157,7 milioni del primo semestre del precedente esercizio, principalmente per effetto del diverso calendario fieristico in Italia, che includeva nel 2018 The Innovation Alliance e Mostra Convegno Expocomfort, in buona parte compensato dalla presenza della mostra biennale Tuttofood e dal generale positivo andamento del business fieristico e congressuale. Si ricorda che nel primo semestre 2017, periodo comparabile per calendario fieristico, i Ricavi sono stati pari a 133,9 milioni di euro.

L'EBITDA è pari a 62,4 milioni di euro rispetto a 46,1 milioni registrati nel primo semestre 2018. Al netto dell'effetto derivante dall'applicazione del principio contabile IFRS 16, pari a 24,2 milioni di euro, la variazione tiene conto del positivo andamento della performance commerciale che ha compensato sensibilmente i citati effetti del calendario fieristico. Nel primo semestre 2017 l'EBITDA è stato pari a 11,9 milioni di euro.

L'EBIT è pari a 39,6 milioni di euro rispetto a 43,1 milioni del primo semestre 2018 e riflette l'impatto derivante dalI'IFRS 16 (4,0 milioni di euro) e l'andamento dell'EBITDA. Nel primo semestre 2017 l'EBIT è stato pari a 8,4 milioni di euro.

Il Risultato netto ammonta a 24,1 milioni di euro, di cui -2,2 milioni relativi all'impatto IFRS 16, rispetto a 31,7 milioni del primo semestre 2018 e 5,6 milioni di euro nel primo semestre 2017.

■ RISULTATI PER SETTORE OPERATIVO

Nel semestre si sono svolte nei quartieri fieristici di fieramilano e fieramilanocity 26 manifestazioni, 2 manifestazione fuori quartiere e 23 eventi congressuali con annessa area espositiva, per un totale di 864.345 metri quadrati netti espositivi, rispetto a 995.345 dello stesso periodo del 2018. Il numero degli espositori è passato da 17.550 nel primo semestre 2018 a 15.465 nel primo semestre 2019. All'estero si sono tenute 13 manifestazioni (12 nel primo semestre 2018), per un totale di 171.225 metri quadrati netti espositivi (148.955 metri quadrati nel primo semestre 2018) e 4.615 espositori (3.075 nel primo semestre 2018).

I Ricavi delle vendite e prestazioni, ante elisioni per scambi tra settori, ammontano a 159,3 milioni di euro rispetto a 163,0 milioni del primo semestre 2018.

• Il settore Attività fieristiche Italia registra Ricavi pari a 129,2 milioni di euro (138,6 milioni nel primo semestre 2018). L'EBITDA è pari a 52,3 milioni di euro (43,0 milioni nel primo semestre 2018) e beneficia dell'impatto relativo al principio contabile IFRS 16, pari a 22,2 milioni di euro. L'EBIT è pari a 32,2 milioni di euro (41,1 milioni nel primo semestre 2018).
• Il settore Attività fieristiche Estero registra Ricavi per 3,1 milioni di euro, in crescita rispetto a 2,7 milioni nel primo semestre 2018 principalmente per la presenza della manifestazione biennale Reatech in Brasile. L'EBITDA è pari a 2,5 milioni di euro (era pari a 1,8 milioni nel primo semestre 2018) e beneficia dei migliori risultati della joint venture cinese. L'EBIT è pari a 2,3 milioni di euro (1,6 milioni nel primo semestre 2018).
• Il settore Media registra Ricavi per 5,8 milioni di euro rispetto a 6,2 milioni del primo semestre 2018 in relazione a minori ricavi da affissioni per l'assenza di Mostra Convegno Expocomfort. L'EBITDA è pari a 0,8 milioni di euro rispetto a 0,7 milioni nel primo semestre 2018 grazie ad azioni di ottimizzazione dei costi di produzione delle testate. L'EBIT è pari a 0,7 milioni di euro (0,5 milioni nel primo semestre 2018).

Il settore Congressi registra Ricavi per 21,2 milioni di euro, in crescita rispetto a 15,5 milioni del primo semestre 2018 grazie alla presenza di importanti congressi internazionali come il Congresso Mondiale di Dermatologia e il Congresso sulla Radioterapia. L'EBITDA è pari a 6,8 milioni di euro (0,6 milioni nel primo semestre 2018) e beneficia anche dell'impatto relativo al principio contabile IFRS 16, pari a 1,9 milione di euro. L'EBIT è pari a 4,4 milioni di euro (-0,1 milioni nel primo semestre 2018).

■ POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2019, ante effetti IFRS 16, presenta una disponibilità finanziaria netta di 58,0 milioni di euro rispetto a 23,7 milioni di euro al 31 dicembre 2018. Tale miglioramento è conseguente al cash flow positivo generato dall'attività operativa del semestre e dagli acconti incassati per le manifestazioni previste nei mesi successivi, parzialmente compensato dalla distribuzione dei dividendi.

L'indebitamento finanziario netto comprensivo della lease liability IFRS 16 ammonta a 431,3 milioni di euro.

■ EVENTI AVVENUTI NEL CORSO DEL SEMESTRE

In data 29 maggio 2019 Fiera Milano ha sottoscritto con la controllante Ente Autonomo Fiera Internazionale di Milano – titolare di una partecipazione pari al 63,821% del capitale sociale – un accordo recante talune modifiche al contratto di locazione in essere tra le medesime parti, rispettivamente in qualità di conduttore e locatore, avente a oggetto il quartiere fieristico di Milano (fieramilanocity). L'accordo modificativo prevede, con efficacia a partire dal 1° giugno 2019: (a) una riduzione per un importo di 1,5 milioni di euro all'anno del canone originario di locazione che era pari a 2,9 milioni di euro all'anno, nonché (b) l'esclusione di talune aree del polo fieristico di Milano principalmente adibite a parcheggio.

Nell'ambito del piano di razionalizzazione della struttura societaria di Gruppo, in data 6 giugno 2019, è stato stipulato l'atto di fusione per incorporazione inversa della controllata brasiliana Eurofairs International Consultoria e Participações Ltda nella propria controllata al 100% CIPA Fiera Milano Publicações e Eventos Ltda.

■ EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL SEMESTRE

In data 17 luglio 2019 Fiera Milano ha sottoscritto un contratto preliminare vincolante per l'acquisizione del 60% della società MADE Eventi S.r.l. ("MADE eventi").

MADE eventi organizza, nel quartiere fieristico di Rho di Fiera Milano, MADE expo, fiera biennale internazionale dell'architettura e delle costruzioni dedicata a progettisti, imprese, buyer e operatori specializzati. Il prezzo di acquisto concordato per il 60% della società MADE eventi è fissato in 1,86 milioni di euro. Il prezzo prevede l'assenza di debiti finanziari della società acquisita. La sottoscrizione dell'accordo di compravendita è prevista entro la fine del mese di ottobre 2019.

In data 9 luglio 2019 è stato acquisito il marchio di manifestazione Cartoomics nel settore del fumetto, gaming ed entertainment. Il prezzo di acquisto è stato pari a 320 migliaia di euro.

■ PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE

I risultati della gestione del primo semestre, in particolare del secondo trimestre, sono stati superiori alle aspettative. Con riferimento alla seconda parte dell'anno, si ricorda che il terzo trimestre sarà caratterizzato dalla consueta sospensione delle manifestazioni nei mesi estivi, tipica del settore di riferimento, e dal posticipo di una importante manifestazione semestrale al mese di ottobre. Si stima un andamento del quarto trimestre molto positivo, anche grazie alla presenza della manifestazione biennale direttamente organizzata, Host, che si prevede possa raggiungere una nuova edizione record.

I risultati conseguiti nel primo semestre e l'andamento atteso della gestione nella restante parte dell'anno consentono di rivedere al rialzo la previsione dell'EBITDA per l'intero 2019 in un range di 96-100 milioni di euro, rispetto a quello precedentemente comunicato di 84-88 milioni.

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Marco Pacini, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato stampa corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

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CONFERENCE CALL

Si comunica che alle ore 17:00 (CET) di oggi, mercoledì 31 luglio, si terrà una conference call durante la quale il management di Fiera Milano presenterà i risultati consolidati del primo semestre 2019. Per partecipare alla conference call sarà sufficiente comporre uno dei seguenti numeri:

+39 02 805 88 11 (Italia)

+44 1 212818003 (UK)

• 1 718 7058794 (USA)

La presentazione potrà essere scaricata prima dell'inizio della conference call dalla sezione Investitori del sito Fiera Milano www.fieramilano.it.

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Questo comunicato stampa contiene dichiarazioni previsionali. Queste dichiarazioni sono basate sulle attuali aspettative e proiezioni del Gruppo relativamente ad eventi futuri e, per loro natura, sono soggette ad una componente intrinseca di rischiosità ed incertezza. I risultati effettivi potrebbero differire significativamente da quelli contenuti in dette dichiarazioni a causa di una molteplicità di fattori, inclusi cambiamenti nelle condizioni macroeconomiche e nella crescita economica ed altre variazioni delle condizioni di business, una continua volatilità e un ulteriore deterioramento dei mercati del capitale e finanziari e molti altri fattori, la maggioranza dei quali è al di fuori del controllo del Gruppo. I livelli di attività del Gruppo risentono della frequenza/stagionalità delle manifestazioni. Pertanto, i risultati operativi e le variazioni della posizione finanziaria netta non possono essere utilizzati per derivarne una previsione puntuale dei risultati previsti per l'anno.

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Fiera Milano

Fiera Milano è quotata sul Mercato Telematico Azionario di Borsa Italiana, segmento STAR, dal 2002.

Fiera Milano è leader in Italia e uno dei principali operatori integrati del mondo nel settore fieristico e congressuale. Il Gruppo gestisce il primo quartiere fieristico in Italia, presidiando numerosi comparti produttivi tra i quali: moda, editoria, arredamento, sistema casa, meccanica strumentale, turismo, ospitalità professionale, alimentare, impiantistica e energia, edilizia, arte e nautica. In particolare, l'attività si focalizza nella gestione, organizzazione e ospitalità di manifestazioni fieristiche ed altri eventi, attraverso la messa a disposizione di spazi espositivi attrezzati, supporto progettuale e servizi correlati. Completano l'offerta di servizi di ingegnerizzazione e realizzazione di allestimenti - sia preallestiti che personalizzati -, servizi tecnici allestitivi e logistici, nonché una piattaforma multicanale che include editoria specializzata, web e convegni.

Per informazioni:

Investor Relations Fiera Milano S.p.A. Gianna La Rana Tel +39 0249977816 gianna.larana@fieramilano.it www.fieramilano.it

Ufficio Stampa Fiera Milano S.p.A. Marina Tamagnini Tel +39 0249977812 marina.tamagnini@fieramilano.it www.fieramilano.it

Image Building Giuliana Paoletti, Simona Raffaelli Tel +39 02 89011300 fieramilano@imagebuilding.it

Allegati:

Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata Prospetto di conto economico complessivo consolidato Rendiconto finanziario consolidato

		(migliaia di euro)
Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata	30/06/19	31/12/18
ATTIVITA'
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	9.663	10.812
Diritto d'uso delle attività in locazione	488.490	-
di cui vs parti correlate	481.224	-
Investimenti immobiliari non strumentali	-	-
Avviamenti	94.127	94.127
Attività immateriali a vita definita	10.140	10.791
Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto	21.774	19.914
Altre partecipazioni Altre attività finanziarie	32 50	32 50
Crediti commerciali e altri	11.302	11.431
di cui vs parti correlate	11.203	11.335
Attività fiscali per imposte differite	1.353	1.270
Totale	636.931	148.427
Attività correnti
Crediti commerciali e altri	47.767	45.136
di cui vs parti correlate	5.327	7.669
Rimanenze	2.921	3.481
Lavori in corso su ordinazione	-	-
Attività finanziarie	2.299	14
di cui vs parti correlate	2.299	14
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	57.754	28.409
Totale	110.741	77.040
Attività destinate alla vendita
Attività destinate alla vendita	-	-
Totale attivo	747.672	225.467
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'
Patrimonio netto
Capitale sociale	41.645	41.645
Riserva da sovrapprezzo azioni	9.379	9.379
Riserva da rivalutazione	-	-
Altre riserve	4.136	3.667
Risultato netto di esercizi precedenti	17.576	8.495
Risultato netto	24.105	18.848
Totale Patrimonio netto di Gruppo	96.841	82.034
Interessenze di minoranza	37	61
Totale Patrimonio netto	96.878	82.095
Passività non correnti
Obbligazioni in circolazione	-	-
Debiti verso banche	-	-
Debiti finanziari relativi al diritto d'uso delle attività in locazione	455.763	-
di cui vs parti correlate	449.951	-
Altre passività finanziarie	-	-
Fondi per rischi e oneri	729	729
Fondi relativi al personale	9.585	8.958
Imposte differite passive	6.850	7.180
Altre passività	-	-
Totale	472.927	16.867
Passività correnti
Obbligazioni in circolazione Debiti verso banche	- 1.506	- 3.514
Debiti verso fornitori	41.025	38.548
Acconti	59.554	49.659
Debiti finanziari relativi al diritto d'uso delle attività in locazione	33.507	-
di cui vs parti correlate	32.006	-
Altre passività finanziarie	631	1.297
di cui vs parti correlate	-	678
Fondi per rischi e oneri	5.918	6.603
Debiti tributari	11.253	2.229
Altre passività	24.473	24.655
di cui vs parti correlate	3.394	3.874
Totale	177.867	126.505
Passività destinate alla vendita
Passività destinate alla vendita	-	-
Totale passivo	747.672	225.467

		(migliaia di euro)
Prospetto di conto economico complessivo consolidato	1° Semestre al 30/06/19	1° Semestre al 30/06/18
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	153.882	157.724
di cui vs parti correlate	471	6.491
Totale ricavi	153.882	157.724
Costi per materiali	1.383	1.481
Costi per servizi	66.628	64.708
di cui vs parti correlate	3.423	1.017
Costi per godimento di beni di terzi	284	25.454
di cui vs parti correlate	7	23.240
Costi del personale	24.172	23.201
Altre spese operative	2.530	2.390
Totale Costi Operativi	94.997	117.234
Proventi diversi	1.331	1.876
Risultato di società collegate e valutate a patrimonio netto joint venture	2.371	4.260
Svalutazione dei crediti e altri accantonamenti	188	531
EBITDA	62.399	46.095
Ammortamenti immobili, impianti e macchinari	21.901	1.996
di cui vs parti correlate	19.428	-
Ammortamenti investimenti immobiliari	-	-
Ammortamenti attività immateriali	925	997
Rettifiche di valore di attività	-	1
EBIT	39.573	43.101
Proventi finanziari e assimilati	280	356
Oneri finanziari e assimilati	7.126	376
di cui vs parti correlate	6.860	10
Valutazione di attività finanziarie	-	-
Risultato prima delle imposte	32.727	43.081
Imposte sul reddito	8.646	11.431
Risultato netto del periodo delle attività in continuità	24.081	31.650
Risultato netto del periodo delle attività discontinue	-	-
Risultato netto del periodo	24.081	31.650
Risultato netto del periodo attibuibile a:
Soci della controllante	24.105	31.838
Interessenze di minoranza	-24	-188
Altre componenti del conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificati nel risultato del periodo
Rimisurazione piani a benefici definiti	-686	101
Effetto fiscale	-164	24
Altre componenti del conto economico complessivo che saranno successivamente riclassificati nel risultato del periodo
Differenze di conversione dei bilanci di imprese estere	52	-102
Altre componenti del conto economico complessivo di pertinenza di joint contabilizzate con il metodo del patrimonio netto che non saranno venture successivamente riclassificati nel risultato del periodo
Rimisurazione piani a benefici definiti	-23	6
Effetto fiscale	-5	-1
Differenze di conversione dei bilanci di imprese estere	-4	10
Totale altre componenti del conto economico complessivo di periodo al netto degli effetti fiscali	-492	-8
Risultato netto complessivo del periodo	23.589	31.642
Risultato netto complessivo del periodo attibuibile a:
		31.839
Soci della controllante	23.613
Interessenze di minoranza	-24	-197

		(migliaia di euro)
Rendiconto finanziario consolidato	1° Semestre al 30/06/19	1° Semestre al 30/06/18
Disponibilità monetarie nette iniziali	28.409	17.922
Flusso finanziario derivante dalla gestione operativa
Disponibilità monetarie generate dalla gestione operativa di cui verso parti correlate	67.989 -874	24.259 -18.092
Interessi corrisposti Interessi percepiti	-72 92	-216 20
Totale derivante da attività in continuità	68.009	24.063
Totale derivante da attività destinate alla vendita	-	-
Flusso finanziario derivante dalle attività di investimento
Investimenti in attività materiali	-529	-579
Investimenti in attività immateriali	-261	-83
Decrementi di attività immateriali	26	8
Partecipazioni in joint venture	490	3.552
Totale derivante da attività in continuità	-274	2.898
Totale derivante da attività destinate alla vendita	-	-
Flusso derivante dalle attività finanziarie
Patrimonio netto	-	96
Debiti finanziari non correnti	-23.851	-1.996
di cui verso parti correlate	-22.956	-
Crediti finanziari correnti	-2.285	-752
di cui verso parti correlate Debiti finanziari correnti	-2.285 -3.033	-752 -11.323
Dividendi corrisposti	-9.227	-358
Totale derivante da attività in continuità	-38.396	-14.333
Totale derivante da attività destinate alla vendita	-	-
Differenze di conversione nette	6	106
Flusso finanziario netto del periodo da attività in continuità	29.339	12.628
Disponibilità monetarie nette finali	57.754	30.656

		(migliaia di euro)
Disponibilità monetarie generate dalla gestione operativa	1° Semestre al 30/06/19	1° Semestre al 30/06/18
Risultato da attività in continuità	24.081	31.650
Rettifiche per:
Utili relativi a partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto	-2.371	-4.260
Ammortamenti	22.826	2.993
Accantonamenti, svalutazioni e rettifiche di valore	-81	384
Minusvalenze e plusvalenze	-	30
Oneri finanziari su attività in leasing	6.961	-
Costi del personale "Piano di Performance Shares"	421	421
Variazione netta Fondi relativi al personale	-59	81
Variazione delle imposte differite	-249	-196
Rimanenze	560	-739
Crediti commerciali e altri	-5.001	1.038
Debiti verso fornitori	2.477	-2.964
Acconti	9.895	-14.628
Debiti tributari	9.024	12.055
Fondi per rischi, oneri e altre passività (esclusi debiti vs Organizzatori)	-1.657	-2.192
Debiti vs Organizzatori	1.162	586
Totale	67.989	24.259

FIERA MILANO: THE BOARD OF DIRECTORS APPROVES THE HALF-YEAR FINANCIAL REPORT AT 30 JUNE 2019¹ AND REVISES UPWARDS THE EBITDA TARGET FOR 2019

The positive performance of the business in the first half of the year and the business outlook in the second half of the year have allowed us to revise upwards the EBITDA forecast for 2019 within a range of Euro 96-100 million, compared to the previous Euro 84-88 million

First half of 2019:

• Revenues: Euro 153.9 million compared to Euro 157.7 million in the first half of 2018 and Euro 133.9 million in the first half of 2017, comparable period as for the exhibition calendar
• EBITDA: Euro 62.4 million (of which Euro 24.2 million relating to the impact of IFRS 16) compared to Euro 46.1 million in the first half of 2018 and Euro 11.9 million in the first half of 2017
• Net profit: Euro 24.1 million (of which Euro -2.2 million relating to the impact of IFRS 16) compared to Euro 31.7 million in the first half of 2018 and Euro 5.6 million in the first half of 2017

Milan, 31 July 2019. The Board of Directors of Fiera Milano S.p.A., meeting under its Chairperson, Mr Lorenzo Caprio, approved the Half-Year Financial Report as of 30 June 2019.

The Chief Executive Officer and General Manager of Fiera Milano, Fabrizio Curci, commented: "In the first half of the year, the business areas are all up compared to 2017, a comparable period based on exhibition calendar. Sales performance improved as demonstrated by the latest edition of Tuttofood. These factors, combined with the greater penetration of services and the excellent performance of the congress business, contributed to strong cash generation, a fundamental lever for recent acquisitions such as MADE Eventi, organiser of MADE expo, and the Cartoomics trademark. All these factors, together with a strong performance expected in the fourth quarter, allowed us to revise the EBITDA target for 2019 upwards".

■ RESULTS OF THE FIRST SIX MONTHS

The business of the Group is seasonal due to exhibitions that have a biennial and multiannual frequency. Moreover, the absence of exhibitions in July and August and the presence of exhibitions from September onwards make a comparison of the financial figures between the first and second semesters of the year meaningless.

¹ The economic, equity and financial figures of the first half of 2019 reflect the effects of the new IFRS 16 accounting standard on the accounting of lease agreements, mainly relating to lease agreements for exhibition sites and the congress centre. The application of the accounting standard did not result in the restatement of the compared previous periods (modified retrospective approach).

Revenues from sales and services amounted to Euro 153.9 million compared to Euro 157.7 million in the first half of the previous financial year, mainly due to the different exhibition calendar in Italy, which included The Innovation Alliance and Mostra Convegno Expocomfort in 2018, mainly offset by the presence of the biennial Tuttofood exhibition and by the general positive trend of the exhibition and congress business. Note that in the first half of 2017, a comparable period for the exhibition calendar, Revenues amounted to Euro 133.9 million.

The EBITDA was Euro 62.4 million compared to Euro 46.1 million in the first six months of 2018. Net of the effect from the application of the IFRS 16 accounting standard, equal to Euro 24.2 million, the change takes into account the positive sales performance, which significantly offset the aforementioned effects of the exhibition calendar. In the first half of 2017, EBITDA amounted to Euro 11.9 million.

EBIT amounted to Euro 39.6 million compared to Euro 43.1 million in the first half of 2018. It reflects the impact from IFRS 16 (Euro 4.0 million) and the change in EBITDA. In the first half of 2017, EBIT amounted to Euro 8.4 million.

Net profit amounted to Euro 24.1 million, of which Euro -2.2 million relating to the impact of IFRS 16, compared to Euro 31.7 million in the first half of 2018 and Euro 5.6 million in the first half of 2017.

■ RESULTS BY OPERATING SEGMENT

In the six-month period, 26 exhibitions, 2 non-site exhibitions and 23 congresses with related exhibition space were held in the fieramilano and fieramilanocity exhibition sites, covering a total of 864,345 net square metres of exhibition space, compared to 995,345 in the same period of 2018. The number of exhibitors went from 17,550 in the first half of 2018 to 15,465 in the first half of 2019. 13 exhibitions were held abroad (12 in the first half of 2018), covering a total of 171,225 net square metres of exhibition space (148,955 square metres in the first half of 2018) with 4,615 exhibitors (3,075 in the first half of 2018).

Revenues from sales and services, before elimination of inter-segment transactions, totalled Euro 159.3 million compared to Euro 163.0 million in the first half of 2018.

• Italian Exhibitions Business generated Revenues of Euro 129.2 million (Euro 138.6 million in first half of 2018). EBITDA amounted to Euro 52.3 million (Euro 43.0 million in the first half of 2018) and benefited from the impact relating to IFRS 16, equal to Euro 22.2 million. EBIT was Euro 32.2 million (Euro 41.1 million in first half of 2018).
• The Foreign Exhibitions Business sector recorded Revenues of Euro 3.1 million, up compared to Euro 2.7 million in the first half of 2018 mainly due to the presence of the biennial Reatech exhibition in Brazil. EBITDA was Euro 2.5 million (it was Euro 1.8 million in the first half of 2018) and benefited from the better results of the Chinese joint venture. EBIT was Euro 2.3 million (Euro 1.6 million in first half of 2018).
• The Media segment recorded Revenues of Euro 5.8 million compared to Euro 6.2 million in the first half of 2018 in relation to lower billposting revenues due to the absence of Mostra Convegno Expocomfort. EBITDA was Euro 0.8 million compared to Euro 0.7 million in the first half of 2018 due to actions to optimise the production costs of publications. EBIT was Euro 0.7 million (Euro 0.5 million in first half of 2018).

The Congress sector recorded Revenues of Euro 21.2 million, up from 15.5 million in the first half of 2018 due to the holding of important international congresses such as the World Congress of Dermatology and the Congress on Radiotherapy. EBITDA amounted to Euro 6.8 million (Euro 0.6 million in the first half of 2018) and benefited from the impact relating to the IFRS 16 accounting standard, equal to Euro 1.9 million. EBIT was Euro 4.4 million (Euro -0.1 million in first half of 2018).

■ NET FINANCIAL POSITION

As of 30 June 2019, before IFRS 16 effects, the Group had net cash of Euro 58.0 million compared to Euro 23.7 million as of 31 December 2018. This improvement is due to the positive cash flow generated by the operating activities of the half year and the advances collected for the events scheduled in the following months, partially offset by the distribution of dividends. The net financial debt including the IFRS 16 lease liability amounted to Euro 431.3 million.

■ EVENTS OCCURRING DURING THE HALF YEAR

On 29 May 2019, Fiera Milano signed with the parent company, Ente Autonomo Fiera Internazionale di Milano – holder of a stake equal to 63.821% of the share capital - an agreement containing certain amendments to the lease agreement in effect between the same parties, respectively as lessee and lessor concerning the Milan exhibition site (fieramilanocity). The amendment agreement establishes, with effect from 1 June 2019: (a) a reduction of Euro 1.5 million per year in the original rent, which was Euro 2.9 million per year, as well as (b) the exclusion of certain areas of the Milan exhibition site mainly used for parking.

As part of the rationalisation plan for the corporate structure of the Group, on 6 June 2019, there was signing of the deed of merger by reverse takeover of the Brazilian subsidiary, Eurofairs International Consultoria e Participações Ltda, by its own wholly owned subsidiary, CIPA Fiera Milano Publicações e Eventos Ltda.

■ EVENTS AFTER THE END OF THE HALF YEAR

On 17 July 2019, Fiera Milano signed a binding preliminary contract for the acquisition of 60% of the company, MADE Eventi S.r.l. ("MADE eventi").

MADE eventi organises MADE expo, the biennial international trade show for architecture and construction dedicated to designers, companies, buyers and specialised operators, in the Rho exhibition site of Fiera Milano. The agreed purchase price for 60% of MADE eventi is set at Euro 1.86 million. The price is based on the absence of any financial debts of the acquired company. The signing of the purchase agreement is expected to be by the end of October 2019.

On 9 July 2019, the Cartoomics trademark was acquired, an event operating in the comics, gaming and entertainment sectors. The purchase price was Euro 320 thousand.

■ BUSINESS OUTLOOK

The results of the first semester, and in particular of the second quarter, were ahead of expectations. With reference to the second part of the year, it is recalled that the third quarter will be characterised by the usual suspension of exhibitions in the summer months, typical of this sector and by the postponement of an important biannual exhibition to the month of October. A very positive performance is expected in the fourth quarter, also due to the holding of the directly organised biennial event, Host, which is expected to achieve a new record edition.

The results of the first half year and the business outlook in the remainder of the year have led to an upgrade of the forecast for EBITDA in 2019 as a whole within the range of 96-100 million, compared to the previously communicated target of Euro 84-88 million.

The Manager responsible for preparing the Company's financial statements, Mr Marco Pacini, in accordance with paragraph 2 article 154-bis of the Consolidated Finance Law herewith declares that the accounting information contained in the present release is consistent with the Company's official documents, books and accounting records.

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CONFERENCE CALL

There will be a conference call at 17:00 (CET) today, Wednesday 31 July, during which the management of Fiera Milano will present the half year 2019 consolidated results. To take part in the conference call, please call:

+39 02 805 88 11 (Italy)

+44 1 212818003 (UK)

• 1 718 7058794 (USA)

The presentation may be downloaded prior to the start of the conference call from the section Investors on the Fiera Milano website, www.fieramilano.it.

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This press release contains forward-looking statements. These statements are based on the current expectations and assumptions of the Group regarding future events and by their very nature are subject to certain risks and uncertainties. The actual results could differ materially from those contained in these statements for a variety of factors that include changes in general economic and business conditions, continued volatility and a further deterioration in the capital and financial markets and many other factors, the majority of which are outside the control of the Group. The levels of Group activity reflect the frequency/seasonality of exhibitions. Therefore, the operating results and changes in the net financial position cannot be extrapolated to calculate a precise forecast of the results expected for the year.

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Fiera Milano

Fiera Milano has been listed in the STAR segment of the Mercato Telematico Azionario of the Italian stock market since 2002.

Fiera Milano is the domestic market leader and one of the main integrated operators worldwide in the exhibition and congress sector. The Group manages the leading exhibition site in Italy and dominates events in numerous manufacturing sectors: fashion, publishing, furniture and furnishings, home and lifestyle, mechanical tooling industry, tourism, professional hospitality, food, plant engineering and energy, construction, art, and sailing. Specifically, the business of the Group is focused on the management, organisation and hosting of exhibitions and other events through ensuring the availability of equipped exhibition space, project support and related services. Its offer is completed by engineering services, stand-fitting services - for both pre-fabricated and customised stands - stand-fitting technical and logistic services, as well as a multichannel platform that includes specialist publications, web content and congresses.

For further information:

Investor Relations Fiera Milano S.p.A. Gianna La Rana Tel +39 0249977816 gianna.larana@fieramilano.it www.fieramilano.it

Press Office Fiera Milano S.p.A. Marina Tamagnini Tel +39 0249977812 marina.tamagnini@fieramilano.it www.fieramilano.it

Image Building Giuliana Paoletti, Simona Raffaelli Tel +39 02 89011300 fieramilano@imagebuilding.it

Attachments:

Consolidated Statement of Financial Position Consolidated Statement of Comprehensive Income Consolidated Statement of Cash Flows

		(€ '000)
Consolidated Statement of Financial Position	30/06/19	31/12/18
ASSETS
Non-current assets
Property, plant and equipment	9,663	10,812
Right-of-use assets	488,490	-
of which from related parties	481,224	-
Investments in non-core property	-	-
Goodwill	94,127	94,127
Intangible assets with a finite useful life	10,140	10,791
Equity accounted investments Other investments	21,774 32	19,914 32
Other financial assets	50	50
Trade and other receivables	11,302	11,431
of which from related parties	11,203	11,335
Deferred tax assets	1,353	1,270
Total	636,931	148,427
Current assets
Trade and other receivables	47,767	45,136
of which from related parties	5,327	7,669
Inventories	2,921	3,481
Contracts in progress	-	-
Current financial assets	2,299	14
of which from related parties	2,299	14
Cash and cash equivalents	57,754	28,409
Total	110,741	77,040
Assets held for sale
Assets held for sale	-	-
Total assets	747,672	225,467
EQUITY AND LIABILITIES
Equity
Share capital	41,645	41,645
Share premium reserve	9,379	9,379
Revaluation reserve	-	-
Other reserves	4,136	3,667
Retained profits/(losses)	17,576	8,495
Profit/(loss) for the period	24,105	18,848
Total Group equity	96,841	82,034
Equity attributable to non-controlling interests	37	61
Total equity	96,878	82,095
Non-current liabilities
Bonds in issue	-	-
Bank borrowings	-	-
Financial liabilities related to the right-of-use of assets	455,763	-
of which from related parties	449,951	-
Other financial liabilities	-	-
Provision for risks and charges	729	729
Employee benefit provisions	9,585	8,958
Deferred tax liabilities	6,850	7,180
Other non-current liabilities	-	-
Total	472,927	16,867
Current liabilities
Bonds in issue	-	-
Bank borrowings	1,506	3,514
Trade payables	41,025	38,548
Advances	59,554	49,659
Financial liabilities related to the right-of-use of assets	33,507	-
of which from related parties	32,006	-
Other current financial liabilities	631	1,297
of which to related parties	-	678
Current provision for risks and charges	5,918	6,603
Current tax liabilities	11,253	2,229
Other current liabilities	24,473	24,655
of which to related parties	3,394	3,874
Total Liabilities held for sale	177,867	126,505
Liabilities held for sale	-	-
Total equity and liabilities	747,672	225,467

Consolidated Statement of Comprehensive Income	1st Half at 30/06/19	1st Half at 30/06/18
Revenues from sales and services	153,882	157,724
of which with related parties	471	6,491
Total revenues	153,882	157,724
Cost of materials	1,383	1,481
Cost of services	66,628	64,708
of which with related parties	3,423	1,017
Cost of use of third-party assets	284	25,454
	7
of which with related parties Personnel expenses	24,172	23,240 23,201
Other operating expenses	2,530	2,390
Total operating expenses	94,997	117,234
Other income	1,331	1,876
Results of equity accounted associates and joint ventures	2,371	4,260
Provisions for doubtful receivables and other provisions	188	531
EBITDA	62,399	46,095
Depreciation of property, plant and equipment	21,901	1,996
of which with related parties	19,428	-
Depreciation of property investments	-	-
Amortisation of intangible assets	925	997
Adjustments to asset values	-	1
EBIT	39,573	43,101
Financial income and similar	280	356
Financial expenses and similar	7,126	376
of which with related parties	6,860	10
Valuation of financial assets	-	-
Profit/(loss) before tax	32,727	43,081
Income tax	8,646	11,431
Profit/(loss) for the period from continuing operations	24,081	31,650
Profit/(loss) for the period from discontinued operations	-	-
Profit/(loss) for the period	24,081	31,650
Profit/(loss) attributable to:
The shareholders of the controlling entity	24,105	31,838
Non-controlling interests	(24)	(188)
Other comprehensive income/(loss) that will not be reclassified subsequently to profit or loss for the period
Revaluation of defined benefit schemes	(686)	101
Tax effects	(164)	24
Other comprehensive income/(loss) that will be reclassified subsequently to profit or loss of the period
Currency translation differences of foreign subsidiaries Other comprehensive income/(loss) of equity accounted	52	(102)
associates and joint ventures that will not be reclassified subsequently to profit or loss for the period
Revaluation of defined benefit schemes	(23)	6
Tax effects	(5)	(1)
Currency translation differences of foreign subsidiaries Other comprehensive income/(loss) for the period net of	(4)	10
related tax effects Total comprehensive income/(loss) for the period	(492) 23,589	(8) 31,642
Total comprehensive income/(loss) for the period attributable to:
The shareholders of the controlling entity	23,613	31,839
Non-controlling interests	(24)	(197)

		(€ '000)
Consolidated Statement of Cash Flows	1st Half at 30/06/19	1st Half at 30/06/18
Net cash at beginning of the period	28,409	17,922
Cash flow from operating activities
Net cash from operating activities of which from related parties Interest paid Interest received	67,989 (874) (72) 92	24,259 (18,092) (216) 20
Total from continuing operations Total from assets held for sale	68,009 -	24,063 -
Cash flow from investing activities
Investments in tangible assets Investments in intangible assets Decrease in intangible assets Investments in joint ventures	(529) (261) 26 490	(579) (83) 8 3,552
Total from continuing operations	(274)	2,898
Total from assets held for sale	-	-
Cash flow from financing activities
Equity Non-current financial liabilities of which from related parties Current financial assets of which from related parties Current financial liabilities Dividends paid	- (23,851) (22,956) (2,285) (2,285) (3,033) (9,227)	96 (1,996) - (752) (752) (11,323) (358)
Total from continuing operations	(38,396)	(14,333)
Total from assets held for sale	-	-
Total translation differences	6	106
Net cash for the period from continuing operations	29,339	12,628
Net cash at the end of the period	57,754	30,656

	(€ '000)
Net cash from operating activities	1st Half at 30/06/19	1st Half at 30/06/18
Result of continuing operations	24,081	31,650
Adjustments for:
Profit from equity accounted investments	(2,371)	(4,260)
Depreciation and Amortisation	22,826	2,993
Provisions, write-downs and impairment	(81)	384
Capital gains and losses	-	30
Financial expenses on leased assets	6,961	-
Personell cost "Performance Shares Plan"	421	421
Net change in employee provisions	(59)	81
Changes in deferred taxes	(249)	(196)
Inventories	560	(739)
Trade and other receivables	(5,001)	1,038
Trade payables	2,477	(2,964)
Advances	9,895	(14,628)
Tax payables	9,024	12,055
Provisions for risks and charges and other liabilities (excluding payables to Organisers)	(1,657)	(2,192)
Payables to Organisers	1,162	586
Total	67,989	24,259