Sabaf

Earnings Release • Aug 6, 2019

Informazione Regolamentata n. 0226-41-2019		Data/Ora Ricezione 06 Agosto 2019 11:53:56	MTA - Star
Societa'	:	SABAF
Identificativo Informazione Regolamentata	:	121655
Nome utilizzatore	:	SABAFN03 - Beschi
Tipologia	:	1.2
Data/Ora Ricezione	:	06 Agosto 2019 11:53:56
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	06 Agosto 2019 11:53:57
Oggetto	:	Sabaf: approvati i risultati del primo semestre 2019
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Comunicato stampa Ospitaletto (BS), 6 agosto 2019

SABAF: APPROVATI I RISULTATI DEL PRIMO SEMESTRE 2019

• Nel primo semestre 2019 ricavi a 74,8 milioni di euro (-1,6% rispetto al primo semestre 2018); EBITDA a 12,9 milioni di euro (17,2% delle vendite, -15,6%); EBIT a 6,3 milioni di euro (8,4% delle vendite, -30,4%); risultato netto a 3,5 milioni di euro
• Nel primo semestre free cash flow positivo per 10,4 milioni di euro (1,1 milioni di euro nel primo semestre 2018); indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2019 a 50,3 milioni di euro (53,5 milioni di euro al 31 dicembre 2018)
• Nel secondo trimestre ricavi a 37,2 milioni di euro (-0,9% rispetto al secondo trimestre 2018); EBITDA a 6,3 milioni di euro (16,9% delle vendite, -16,9%); EBIT a 2,9 milioni di euro (7,8% delle vendite, -34,5%); risultato netto a 1,4 milioni di euro
• Deliberata la fusione di Sabaf Immobiliare s.r.l. in Sabaf S.p.A.

*****************************************************************************

Il Consiglio di Amministrazione di Sabaf S.p.A. si è riunito oggi a Ospitaletto per approvare la relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2019.

Risultati consolidati del primo semestre 2019

Nel corso del primo semestre del 2019 il Gruppo Sabaf ha conseguito ricavi pari a 74,8 milioni di euro, inferiori dell'1,6% rispetto ai 76 milioni di euro del corrispondente periodo dell'anno precedente. A parità di area di consolidamento la flessione dei ricavi sarebbe stata del 7,8%.

L'andamento della domanda è stato disomogeneo nei diversi mercati in cui il Gruppo opera. Risultati positivi sono stati registrati in Nord America e in Asia, aree in cui Sabaf continua gradualmente a incrementare la propria quota di mercato. D'altro lato, si rileva la debolezza del mercato turco, la crisi dell'area mediorientale (per il noto contesto politico-economico) e un trend in ulteriore rallentamento dei clienti italiani.

L'analisi delle vendite per categoria di prodotto registra le performance positive di cerniere e bruciatori professionali, mentre i rubinetti denotano una marcata debolezza. Le vendite di componenti elettronici, in progressivo miglioramento, si attestano su valori in linea con le attese.

I prezzi medi di vendita del periodo sono stati inferiori dello 0,8% rispetto al primo semestre 2018, effetto sostanzialmente compensato dalla riduzione dei costi di acquisto delle materie prime.

Nel corso del semestre il Gruppo ha implementato con successo progetti di lean manufacturing per la revisione dei flussi logistici e produttivi, al fine di contenere i costi operativi e ridurre il livello delle scorte. Tali progetti hanno portato a un miglioramento del capitale circolante e a una forte generazione di cassa, peraltro la flessione dei volumi di produzione - più che proporzionale rispetto al calo delle vendite - e il conseguente basso livello di saturazione degli impianti hanno condizionato la redditività. L'EBITDA del primo semestre 2019 è stato di 12,9 milioni di euro (pari al 17,2% del fatturato, inferiore del 15,6% rispetto ai 15,3 milioni dello stesso periodo del 2018, quando aveva rappresentato il 20,1% delle vendite) e l'EBIT è stato di 6,3 milioni di euro (8,4% delle vendite, in flessione del 30,4% rispetto ai 9 milioni di euro del primo semestre 2018). L'utile prima delle imposte del primo semestre 2019 è

stato pari a 4,7 milioni di euro (9,7 milioni di euro nel primo semestre 2018) e l'utile netto è stato pari a 3,5 milioni di euro (7,2 milioni di euro nel primo semestre 2018).

Il capitale circolante netto è pari a 55,5 milioni di euro al 30 giugno 2019, rispetto ai 59,7 milioni di euro di fine 2018: il miglioramento è legato principalmente all'ottimizzazione nella gestione delle scorte. L'incidenza del capitale circolante netto sulle vendite è pari al 37,1%.

Gli investimenti del primo semestre dell'anno sono stati di 4,1 milioni di euro (6,6 milioni di euro nel primo semestre 2018); i più significativi sono stati destinati al potenziamento della capacità produttiva in Turchia e in Brasile.

Nel primo semestre 2019 il free cash flow1 è stato positivo per 10,4 milioni di euro (1,1 milioni di euro nel primo semestre 2018). Dopo avere distribuito dividendi per 6,1 milioni di euro, al 30 giugno 2019 l'indebitamento finanziario netto si è ridotto a 50,3 milioni di euro, rispetto ai 53,5 milioni di euro del 31 dicembre 2018. Il patrimonio netto consolidato di pertinenza del Gruppo è di 113,3 milioni di euro.

Risultati consolidati del secondo trimestre 2019

Le vendite del secondo trimestre 2019 sono state pari a 37,2 milioni di euro, inferiori dello 0,9% rispetto ai 37,5 milioni di euro del secondo trimestre del 2018 (-7,5% a parità di area). La flessione è da attribuirsi principalmente al rallentamento della domanda in Italia e in Sud America.

Come nel primo trimestre, il basso livello di utilizzo della capacità produttiva ha impattato sulla redditività: l'EBITDA del secondo trimestre è stato di 6,3 milioni di euro, pari al 16,9% del fatturato (-16,9% rispetto ai 7,6 milioni di euro del secondo trimestre 2018, quando aveva rappresentato il 20,1% del fatturato) e l'EBIT è stato di 2,9 milioni di euro, pari al 7,8% del fatturato (-34,5% rispetto ai 4,4 milioni di euro del secondo trimestre 2018, quando aveva rappresentato l'11,8% del fatturato). L'utile netto del periodo è stato pari a 1,4 milioni di euro, rispetto ai 3,9 milioni di euro del secondo trimestre 2018.

Previsioni per l'esercizio in corso

L'andamento della domanda nel corso del terzo trimestre resta differenziato nei vari mercati in cui il Gruppo opera e non manifesta significative variazioni rispetto alla prima parte dell'anno. Incluso il contributo derivante dalla recente acquisizione di CMI, che sarà consolidata a partire dal mese di agosto, per l'intero 2019 il Gruppo si attende di raggiungere vendite di circa 162 milioni di euro e un EBITDA compreso tra 28 e 29 milioni di euro. Al netto di CMI, le vendite sono attese a circa 150 milioni di euro (la precedente previsione indicava ricavi in aumento tra il 3% e il 6% rispetto al 2018 e una redditività operativa in linea o in leggera flessione rispetto al 19,9% del 2018).

Tali ipotesi considerano uno scenario macroeconomico non condizionato da eventi imprevedibili. Qualora la situazione economica dovesse subire invece significative variazioni, i valori consuntivi potrebbero discostarsi dai dati previsionali.

¹ Il free cash flow è definito come somma algebrica dei flussi finanziari dall'attività operativa e dall'attività di investimento, come esposti nello schema di Rendiconto Finanziario.

Approvata la fusione di Sabaf Immobiliare s.r.l. in Sabaf S.p.A.

Il Consiglio di Amministrazione di Sabaf S.p.A. nella seduta odierna ha inoltre deliberato la fusione per incorporazione in Sabaf S.p.A. della controllata al 100% Sabaf Immobiliare s.r.l. La decisione di procedere con l'operazione di fusione è stata altresì deliberata dall'Assemblea della società incorporanda.

L'operazione di fusione si inquadra nell'esigenza di concentrazione delle attività delle due società, al fine di ottimizzare la gestione delle risorse, le sinergie ed i connessi flussi economico-finanziari.

Si segnala che all'operazione di fusione stessa non si applicano le disposizioni contenute nella procedura per le operazioni con parti correlate, adottata dal Consiglio di Amministrazione di Sabaf S.p.A. in conformità al Regolamento Operazioni con Parti Correlate adottato con delibera Consob n. 17221 del 12 marzo 2010, in quanto l'incorporanda è controllata al 100% dall'incorporante.

*****************************************************************************

I risultati saranno illustrati alla comunità finanziaria alle ore 15,00 di oggi 6 agosto 2019 nel corso di una conference call(chiamare il numero 02 805 88 11 alcuni minuti prima dell'inizio).

La relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2019 sarà a disposizione del pubblico nei modi e nei termini di legge.

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Gianluca Beschi dichiara ai sensi del comma 2 dell'articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato stampa corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Allegati: prospetti contabili consolidati

Per ulteriori informazioni:
Investor Relations	Media relations
Gianluca Beschi	Talia Godino - +39 348 3499793
tel. +39 030 6843236	tgodino@twistergroup.it
gianluca.beschi@sabaf.it	Maria Giardini - +39 340 5104775
www.sabaf.it	mgiardini@twistergroup.it
	Arnaldo Ragozzino - + 39 335 6978581
	aragozzino@twistergroup.it

Fondata nei primi anni '50, SABAF è cresciuta costantemente fino a divenire oggi il principale produttore in Italia e uno tra i primi produttori mondiali di componenti per cucine e apparecchi domestici per la cottura a gas.

La produzione si articola su quattro linee principali: rubinetti, termostati e bruciatori per apparecchi per la cottura a gas e cerniere per forni, lavatrici e lavastoviglie.

Il know-how tecnologico, la flessibilità produttiva e la capacità di offrire una vasta gamma di componenti - progettati anche in base alle necessità delle singole case produttrici di cucine, di piani e di forni da incasso, e in linea con le caratteristiche specifiche dei diversi mercati di riferimento - rappresentano fondamentali punti di forza di SABAF in un settore a forte specializzazione in cui la domanda è in continua evoluzione e sempre più orientata verso prodotti che garantiscono assoluta affidabilità e sicurezza.

Il Gruppo Sabaf impiega circa 1.000 dipendenti ed è attivo con la Capogruppo SABAF S.p.A. e con le controllate Sabaf do Brasil, Sabaf Turchia e Sabaf Cina, attive nella produzione di bruciatori domestici, A.R.C., che produce bruciatori per la cottura professionale, Faringosi Hinges e C.M.I., leader nella produzione di cerniere per forni e lavastoviglie e Okida, operante nel settore della componentistica elettronica per elettrodomestici.

Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata

(in migliaia di euro) ATTIVO	30.06.2019	31.12.2018
ATTIVITA' NON CORRENTI
Attività materiali	69.687	70.765
Investimenti immobiliari	4.190	4.403
Attività immateriali	36.724	39.054
Partecipazioni	375	380
Attività finanziarie	60	120
Crediti non correnti	369	188
Imposte anticipate	4.656	4.617
Totale attività non correnti	116.061	119.527
ATTIVITA' CORRENTI
Rimanenze	35.141	39.179
Crediti commerciali	46.712	46.932
Crediti per imposte	2.958	4.466
Altri crediti correnti	2.114	1.534
Attività finanziarie	60	3.511
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	10.901	13.426
Totale attività correnti	97.886	109.048
ATTIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA	0	0
TOTALE ATTIVO	213.947	228.575
PATRIMONIO NETTO E PASSIVO
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale	11.533	11.533
Utili accumulati, Altre riserve	98.252	90.555
Utile (perdita) dell'esercizio	3.513 113.298	15.614 117.702
Totale quota di pertinenza della Capogruppo Interessi di Minoranza	1.766	1.644
Totale patrimonio netto	115.064	119.346
PASSIVITA' NON CORRENTI Finanziamenti	36.878	42.406
Altre passività finanziarie
	1.878	1.938
TFR e fondi di quiescenza	2.798	2.632
Fondi per rischi e oneri	592	725
Imposte differite	2.772	3.030
Totale passività non correnti	44.918	50.731
PASSIVITA' CORRENTI
Finanziamenti	22.044	18.435
Altre passività finanziarie	479	7.682
Debiti commerciali	21.450	21.215
Debiti per imposte	1.703	3.566
Altri debiti	8.289	7.600
Totale passività correnti	53.965	58.498
PASSIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA	0	0
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO	213.947	228.575

Conto Economico Consolidato

	II trimestre 2019	II trimestre 2018	I semestre 2019	I semestre 2018
(in migliaia di euro)
RICAVI E PROVENTI OPERATIVI
Ricavi	37.191	37.510	74.826	76.013
Altri proventi	622	965	1.294	1.668
Totale ricavi e proventi operativi	37.813	38.475	76.120	77.681
COSTI OPERATIVI
Acquisti di materiali	(13.599)	(17.711)	(27.878)	(34.555)
Variazione delle rimanenze	(2.422)	4.047	(3.687)	6.472
Servizi	(7.086)	(8.170)	(14.420)	(16.314)
Costi del personale	(8.799)	(9.249)	(17.659)	(18.273)
Altri costi operativi	(216)	(320)	(579)	(653)
Costi per lavori interni capitalizzati	586	483	997	918
Totale costi operativi	(31.536)	(30.920)	(63.226)	(62.405)
RISULTATO OPERATIVO ANTE
AMMORTAMENTI, PLUS/MINUSVALENZE,
SVALUTAZIONI/RIPRISTINI DI ATTIVITA' NON
CORRENTI (EBITDA)	6.277	7.555	12.894	15.276
Ammortamenti	(3.377)	(3.134)	(6.689)	(6.303)
Plusvalenze/Minusvalenze da realizzo di attività non
correnti	3	12	48	11
Svalutazioni/Ripristini di valore di attività non correnti	0	0	0	0
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)	2.903	4.433	6.253	8.984
Proventi finanziari Oneri finanziari	128 (450)	31 (189)	236 (790)	90 (405)
Utili e perdite su cambi	(644)	837	(1.041)	1.072
Utili e perdite da partecipazioni	0	0	0	0
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	1.937	5.112	4.658	9.741
Imposte sul reddito	(459)	(1.184)	(1.024)	(2.412)
UTILE DEL PERIODO	1.478	3.928	3.634	7.329
di cui:
Quota di pertinenza di terzi	80	55	121	103
UTILE DI PERTINENZA DEL GRUPPO	1.398	3.873	3.513	7.226

Rendiconto Finanziario Consolidato
	I semestre 2019	I semestre 2018
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di inizio
periodo	13.426	11.533
Risultato netto di periodo	3.634	7.329
Rettifiche per:
- Ammortamenti del periodo	6.689	6.303
- Minusvalenze / Plusvalenze realizzate	(48)	(11)
- Proventi e oneri finanziari	554	315
- Valutazione IFRS 2 piano Stock Grant	258	65
- Imposte sul reddito	1.024	2.412
Variazione TFR	152	(161)
Variazione fondi rischi	(133)	13
Variazione crediti commerciali	220	(6.821)
Variazione delle rimanenze	4.038	(5.364)
Variazione dei debiti commerciali	235	5.108
Variazione del capitale circolante netto	4.493	(7.077)
Variazione altri crediti e debiti, imposte differite	(735)	(571)
Pagamento imposte	(871)	(586)
Pagamento oneri finanziari	(776)	(405)
Incasso proventi finanziari	236	90
Flussi finanziari dall'attività operativa	14.477	7.716
Investimenti in attività non correnti
- immateriali	(455)	(316)
- materiali	(3.871)	(6.341)
- finanziarie	0	0
Disinvestimento di attività non correnti	208	25
Flussi finanziari dall'attività di investimento	(4.118)	(6.632)
Rimborso finanziamenti	(15.433)	(10.378)
Nuovi finanziamenti	5.237	15.342
Variazione attività finanziarie	3.451	59
Acquisto azioni proprie	0	(2.086)
Pagamento di dividendi	(6.060)	(6.071)
Flussi finanziari dall'attività finanziaria	(12.805)	(3.134)
Acquisizione di Okida Elektronik	(317)	0
Differenze cambi di traduzione	298	(2.279)
Flussi finanziari netti del periodo	(2.465)	(4.329)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di fine
periodo	10.961	7.204
Indebitamento finanziario corrente	22.523	17.631
Indebitamento finanziario non corrente	38.756	24.333

Indebitamento finanziario netto 50.318

34.760

Posizione finanziaria netta

		30.06.2019	31.12.2018	Variazione
	(in migliaia di euro)
A.	Cassa	18	19	(1)
B.	Saldi attivi di c/c bancari non vincolati	10.594	7.067	3.527
C.	Altre disponibilità liquide	289	6.340	(6.051)
D.	Liquidità (A+B+C)	10.901	13.426	(2.525)
E.	Crediti finanziari correnti	60	3.511	(3.451)
F.	Debiti bancari correnti	8.954	7.233	1.721
G.	Parte corrente dell'indebitamento non corrente	12.625	10.741	1.884
H.	Altri debiti finanziari correnti	944	8.143	(7.199)
I.	Indebitamento finanziario corrente (F+G+H)	22.523	26.117	(3.594)
J.	Indebitamento finanziario corrente netto (I-E-D)	11.562	9.180	2.382
K.	Debiti bancari non correnti	34.943	41.097	(6.154)
L.	Altri debiti finanziari non correnti	3.813	3.247	566
M.	Indebitamento finanziario non corrente (K+L)	38.756	44.344	(5.588)
N.	Indebitamento finanziario netto (J+M)	50.318	53.524	(3.206)

Fatturato per area geografica

importi espressi in migliaia di euro	II trimestre 2019	II trimestre 2018	Variazione %	I semestre 2019	I semestre 2018	Variazione %	Esercizio 2018
Italia	7.881	9.002	-12,5%	16.733	18.308	-8,6%	31.579
Europa Occidentale	3.091	2.847	+8,6%	6.500	6.119	6,2%	12.337
Europa Orientale	12.322	12.128	+1,6%	24.286	23.632	2,8%	46.301
Medio Oriente e Africa	1.938	1.582	+22,5%	3.196	5.188	-38,4%	12.303
Asia e Oceania	2.524	1.690	+49,3%	4.438	2.994	48,2%	7.590
Sud America	5.687	6.297	-9,7%	12.103	12.400	-2,4%	25.461
Nord America e Messico	3.748	3.964	-5,4%	7.570	7.372	2,7%	15.071
Totale	37.191	37.510	-0,9%	74.826	76.013	-1,6%	150.642

Fatturato per linea di prodotto

importi espressi in migliaia di euro	II trimestre 2019	II trimestre 2018	Variazione %	I semestre 2019	I semestre 2018	Variazione %	Esercizio 2018
Rubinetti e termostati	10.622	13.204	-19,6%	21.860	26.311	-16,9%	48.463
Bruciatori	16.382	16.178	+1,3%	32.757	33.785	-3,0%	66.953
Accessori	3.163	4.035	-21,6%	6.579	7.878	-16,5%	15.422
Totale componenti gas	30.167	33.417	-9,7%	61.196	67.974	-10,0%	130.838
Bruciatori professionali	1.572	1.430	+9,9%	3.134	2.977	+5,3%	5.331
Cerniere	2.962	2.663	+11,2%	5.730	5.062	+13,2%	10.436
Componenti elettronici	2.490	0		4.766	0		4.037
Totale	37.191	37.510	-0,9%	74.826	76.013	-1,6%	150.642