Carel Industries

Earnings Release • Nov 11, 2019

Informazione Regolamentata n. 2092-41-2019		Data/Ora Ricezione 11 Novembre 2019 18:46:19	MTA - Star
Societa'	:	CAREL INDUSTRIES S.P.A.
Identificativo Informazione Regolamentata	:	124555
Nome utilizzatore	:	CARELINDUSN03 - Grosso
Tipologia	:	REGEM
Data/Ora Ricezione	:	11 Novembre 2019 18:46:19
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	11 Novembre 2019 18:46:20
Oggetto	:	CAREL - Il CdA approva i risultati al 30 settembre 2019
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Comunicato Stampa

Il CdA del Gruppo CAREL Industries approva i risultati consolidati al 30 settembre 2019

• Ricavi consolidati pari a Euro 247,7 milioni, in crescita del 18,9% rispetto al medesimo periodo del 2018 (+17,9% a cambi costanti). Escludendo il contributo delle società Hygromatik e Recupeator la crescita è pari al 6,0% con ricavi di Euro 220,9 milioni (+5,0% a cambi costanti).
• EBITDA consolidato pari a Euro 49,6 milioni (20,0% dei ricavi del periodo), +29,6%, rispetto al medesimo periodo del 2018;
• Risultato netto consolidato pari a Euro 28,3 milioni, +14,1% sul risultato netto dei medesimo periodo del 2018;
• Posizione finanziaria netta consolidata negativa pari a Euro 75,4 milioni.

Brugine, 11 novembre 2019 – Il Consiglio di Amministrazione di CAREL Industries S.p.A. ('CAREL', o la 'Società' o la 'Capogruppo'), riunitosi in data odierna, ha approvato i risultati al 30 settembre 2019.

Francesco Nalini, Amministratore Delegato del Gruppo, ha dichiarato: "I ricavi registrati nel corso dei primi nove mesi del 2019 segnano un incremento del 18,9% nei confronti del medesimo periodo del 2018, grazie alla contribuzione organica di tutte le aree geografiche e all'ampliamento del perimetro di consolidamento attraverso le due società acquisite lo scorso dicembre (Hygromatik e Recuperator). Anche da un punto di vista finanziario le performance sono state positive, la cassa assorbita dal capitale circolante netto si è infatti dimezzata rispetto a quanto riportato nel primo semestre di quest'anno. Tali risultati sono ancora più rilevanti alla luce di uno scenario economico globale non favorevole e dimostrano la resilienza e il buon bilanciamento del portafoglio di business del Gruppo. E' importante anche sottolineare la capacità di CAREL di perseguire con efficacia e tempestività le proprie priorità strategiche: nel corso dell'estate è stato sostanzialmente completato il piano biennale di espansione della footprint produttiva, grazie alla quale potremo supportare i nostri piani di sviluppo che pongono al centro l'innovazione al servizio dell'efficienza energetica e della sostenibilità ambientale."

Ricavi

I ricavi ammontano a Euro 247,7 milioni, rispetto agli Euro 208,4 milioni al 30 settembre 2018, con un incremento percentuale del +18,9%. La lieve flessione del tasso di crescita rispetto al primo semestre di quest'anno (+20,3%) è da ricercarsi nell'attesa normalizzazione dei ricavi in Nord America e da un'ulteriore temporanea decelerazione del mercato della refrigerazione in Europa, principalmente a causa del deterioramento dello scenario economico.

A tale performance hanno contribuito tutte le aree geografiche (EMEA, Asia Pacific, Nord America e Sud America) e tutti i segmenti (HVAC e Refrigerazione): la strategia di diversificazione dei mercati target, la forte spinta al cross-selling e al consolidamento del portafoglio di clienti e il continuo aggiornamento delle soluzioni proposte risultano quindi efficaci pur in un quadro di generale incertezza del mercato. Il contributo derivante da Hygromatik e Recuperator è stato pari a circa Euro 26,8 milioni. L'effetto dei cambi è stato positivo per circa Euro 2,0 milioni, principalmente a seguito del rafforzamento del dollaro americano.

L'area geografica che ha registrato il maggior incremento organico in termini percentuali è quella nordamericana con una crescita dei ricavi di circa il 20%. Anche l'EMEA (Europe, Middle-East, Africa), riporta una crescita a doppia cifra grazie al contributo delle società di nuova acquisizione di cui sopra e nonostante il rallentamento delle principali economie della zona euro. Le performance in APAC (Asia Pacific) sono positive con una crescita che si attesta al 10%, nonostante la persistente volatilità legata principalmente all'introduzione di dazi sugli scambi Stati Uniti/Cina. Infine, l'area America Sud registra una crescita di oltre il 5%, guidata principalmente dall'andamento positivo in Brasile.

Per quanto riguarda le singole aree di business, la crescita molto elevata nell'HVAC beneficia ancora una volta dell'effetto dell'entrata nel perimetro di consolidamento di Hygromatik e Recuperator, mentre le performance registrate nel settore Refrigerazione sono principalmente dovute alla crescita organica. Quest'ultimo settore ha subito, nel corso dei primi nove mesi dell'anno, un

rallentamento del proprio tasso di crescita principalmente dovuto allo scenario macro-economico europeo che, nello stesso periodo, ha riportato significativi segnali negativi.

Tab. 1 Ricavi per area di business (migliaia di euro)

	30.09.2019	30.09.2018	Delta %	Delta fx %
Ricavi HVAC	163.238	126.557	29,0%	27,8%
Ricavi REF	80.819	76.952	5,0%	4,4%
Totale Ricavi Core	244.057	203.509	19,9%	19,0%
Ricavi No Core	3.637	4.892	-25,7%	-25,7%
Totale Ricavi	247.694	208.401	18,9%	17,9%

Tab. 2 Ricavi per area geografica (migliaia di euro)

	30.09.2019	30.09.2018	Delta %	Delta fx %
Europa, Medio Oriente e Africa	173.610	143.248	21,2%	21,4%
APAC	36.505	33.169	10,1%	8,6%
Nord America	31.628	26.335	20,1%	13,2%
Sud America	5.950	5.648	5,3%	5,6%
Ricavi netti	247.694	208.401	18,9%	17,9%

EBITDA

L'EBITDA consolidato registrato al 30 settembre 2019 è pari a Euro 49,6 milioni, in crescita del 29,6% rispetto agli Euro 38,3 milioni registrati al 30 settembre 2018. Gli elementi principali che hanno supportato tale performance sono legati ai minori costi non ricorrenti sostenuti per la quotazione in Borsa e per le operazioni di M&A, che nei primi nove mesi del 2018 hanno pesato per circa Euro 5,4 milioni, mentre nei primi nove mesi del 2019 hanno pesato per circa 0,6 milioni, alla contribuzione di Hygromatik e Recuperator (per circa Euro 5,7 milioni), a cui si aggiunge l'effetto positivo derivante dall'adozione del principio contabile IFRS 16 (circa Euro 2,9 milioni).

In relazione alla profittabilità, intesa come rapporto tra EBITDA e Ricavi, questa si attesta al 20,0%, in incremento rispetto al 30 settembre 2018 (18,4%) e in sostanziale continuità con quanto registrato nel primo semestre di quest'anno (20,2%). Escludendo i già citati costi non ricorrenti, la marginalità si attesta al 20,3% rispetto al 20,9% del 30 settembre 2018.

Risultato netto

Il risultato netto, pari a Euro 28,3 milioni, registra un incremento pari all'14,1% rispetto agli Euro 24,8 milioni al 30 settembre 2018.

La crescita è attribuibile all'assenza dei costi non ricorrenti legati alla quotazione in Borsa registrati nello stesso periodo del 2018 e al cambio di perimetro di consolidamento (Hygromatik e Recuperator). Tali elementi hanno più che controbilanciato maggiori costi per interessi su finanziamenti.

Posizione finanziaria netta consolidata

La posizione finanziaria netta risulta negativa per Euro 75,4 milioni rispetto a Euro 59,1 milioni al 31 dicembre 2018.

Tale variazione è dovuta anzitutto all'effetto contabile dell'adozione dell'IFRS 16 pari Euro 14,0 milioni. A ciò si aggiungono circa 11,1 milioni derivanti dall'affrancamento dei valori allocati ad attività immateriali ed avviamento, derivanti dall'allocazione del prezzo di acquisto delle società acquisite a fine 2018, Recuperator S.p.A. e Hygromatik Gmbh, ai sensi dell'art 15 comma 10 bis del DL n. 185/2008 (per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo "Fatti di rilievo avvenuti nei primi nove mesi dell'esercizio") . Al netto di tali elementi, la posizione finanziaria netta sarebbe stata in riduzione di circa 8,8 milioni, grazie alla robusta generazione di cassa, che ha

consentito di coprire sia gli investimenti del periodo, pari a circa Euro 16,3 milioni e i dividendi, pari a circa 10 milioni di euro. La cassa assorbita dal capitale circolare netto si è ulteriormente ridotta rispetto ai primi sei mesi dell'esercizio principalmente per effetto della riduzione dei crediti fiscali e per il miglioramento del trend nella gestione del magazzino.

Fatti di rilievo avvenuti nei primi nove mesi dell'esercizio

In data 1 luglio 2019, Carel Industries S.p.A. ha effettuato l'affrancamento dei valori (circa 69,5 milioni) allocati ad attività immateriali ed avviamento derivanti dall'allocazione del prezzo di acquisto delle società acquisite a fine 2018, Recuperator S.p.A. e Hygromatik Gmbh, ai sensi dell'art 15 comma 10 bis del DL n. 185/2008. Tale operazione ha comportato il pagamento dell'imposta sostitutiva pari al 16% sui plusvalori allocati ed iscritti nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2018. Il pagamento, pari a circa Euro 11,1 milioni, consentirà, a partire dall'esercizio 2021 nella misura di 1/5 per ogni esercizio, di portare a deduzione nella dichiarazione dei redditi della Capogruppo gli ammortamenti dei sopracitati valori determinando un beneficio fiscale lordo complessivo pari a circa 19 milioni calcolato con un'aliquota fiscale del 27,9%. Al 30 settembre 2019 l'importo pagato è stato iscritto tra le Attività non correnti nella voce Altre attività non correnti.

In data 16 settembre 2019, la controllata Carel USA Inc. ha acquisito il 100% delle azioni della Enersol Inc, storico distributore canadese di prodotti Carel con sede in Quebec; tale operazione rientra nella strategia di espansione della rete commerciale diretta volta a rafforzare il rapporto con i clienti finali per il consolidamento della posizione di leadership del Gruppo Carel. Il valore della transazione è stato iscritto alla voce Partecipazioni non essendo ancora disponibili, alla data del presente documento, tutte le informazioni necessarie ai fini del consolidamento.

Evoluzione prevedibile della gestione

I risultati registrati al 30 settembre 2019 sono in sostanziale continuità con le performance riportate nel primo semestre di quest'anno. I risultati ottenuti sono particolarmente positivi se si considera il perdurare dell'incertezza sulla crescita delle principali economie mondiali ed in particolare nei paesi dell'eurozona. In costanza del trend attuale, per fine anno la crescita dei ricavi, escludendo il contributo delle società Hygromatik e Recuperator, dovrebbe attestarsi nella fascia media dei valori a una cifra percentuale (mid-single digit) mentre la profittabilità potrebbe essere leggermente inferiore rispetto a quanto registrato nei primi nove mesi dell'anno per effetto della leva operativa.

ALTRE DELIBERE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Attuazione del piano di incentivi denominato "Performance Shares 2018-2022" approvato dall'Assemblea dei soci di CAREL Industries S.p.A. il 7 settembre 2018.

Il Consiglio di Amministrazione di CAREL ha proceduto all'individuazione dei beneficiari del piano di incentivazione per il secondo periodo di Vesting, 2019-2021, altresì stabilendo il "Numero Base di Azioni" (come definito nel regolamento del Piano di incentivazione e nel Documento Informativo redatto ai sensi dell'arti 114bis del TUF e pubblicato ai sensi dell'art. 84bis del Regolamento Emittenti) per il medesimo periodo di vesting, 2019-2021, in misura pari complessivamente a circa 0,06% del capitale sociale di CAREL.

CONFERENCE CALL

I risultati al 30 settembre 2019 saranno illustrati domani, 12 novembre 2019, alle ore 9,30 (CET), nel corso di una conference call alla comunità finanziaria trasmessa anche in web casting in modalità listen onlysul sito www.carel.com sezione Investor Relations.

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Giuseppe Viscovich, dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154- bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Per ulteriori informazioni

INVESTOR RELATIONS MEDIA RELATIONS

Giampiero Grosso - Investor Relations Manager Barabino & Partners ir@carel.com Fabrizio Grassi +39 049 9731961 f.grassi@barabino.it

+39 392 73 92 125 Francesco Faenza f.faenza@barabino.it +39 02 72 02 35 35

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CAREL

Il Gruppo CAREL è tra i leader nella progettazione, nella produzione e nella commercializzazione a livello globale di componenti e soluzioni tecnologicamente avanzate per raggiungere alta efficienza energetica nel controllo e la regolazione di apparecchiature e impianti nei mercati del condizionamento dell'aria ("HVAC") e della refrigerazione. CAREL è focalizzata su alcune nicchie di mercato verticali caratterizzate da bisogni estremamente specifici, da soddisfare con soluzioni dedicate sviluppate in profondità su tali bisogni, in contrapposizione ai mercati di massa.

Il Gruppo progetta, produce e commercializza soluzioni hardware, software e algoritmiche finalizzate sia ad aumentare le performance di unità e impianti a cui le stesse sono destinate sia al risparmio energetico, con un marchio globalmente riconosciuto nei mercati HVAC e della refrigerazione (complessivamente, "HVAC/R") in cui esso opera e, a giudizio del management della Società, un posizionamento distintivo nelle nicchie di riferimento in tali mercati.

HVAC è il principale mercato del Gruppo, rappresentando il 61% dei ricavi del Gruppo nell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2018, mentre il mercato della refrigerazione ha rappresentato il 37% dei ricavi del Gruppo.

Il Gruppo impegna risorse significative nella ricerca e sviluppo ("Ricerca e Sviluppo"), area a cui viene attribuito un ruolo di rilevanza strategica per mantenere la propria posizione di leadership nelle nicchie di riferimento del mercato HVAC/R, con particolare attenzione all'efficienza energetica, alla riduzione dell'impatto ambientale, ai trend relativi all'utilizzo dei gas refrigeranti naturali, all'automazione e alla connettività remota (Internet of Things), e allo sviluppo di soluzioni e servizi data driven.

Il Gruppo opera attraverso 23 controllate e 9 stabilimenti di produzione situati in vari paesi. Al 31 dicembre 2018, circa l'80% dei ricavi del Gruppo è stato generato al di fuori dell'Italia e il 49% al di fuori dell'Europa occidentale.

Gli Original Equipment Manufacturer o OEMs, fornitori di unità complete per applicazioni nei mercati HVAC/R, costituiscono la principale categoria di clientela della Società, su cui il Gruppo è focalizzato per la costruzione di relazioni a lungo termine.

Si riportano di seguito i prospetti di bilancio consolidato del Gruppo Carel Industries non soggetti a revisione contabile.

Prospetti di Bilancio consolidato al 30 settembre 2019

Situazione Patrimoniale e finanziaria consolidata

(in migliaia di euro)	30.09.2019	31.12.2018
Attività materiali	59.180	37.560
Attività immateriali	89.840	91.126
Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto	1.810	335
Altre attività non correnti	13.387	2.343
Attività fiscali differite	4.218	4.128
Attività non correnti	168.435	135.491
Crediti commerciali	64.820	59.951
Rimanenze	53.029	54.285
Crediti tributari	2.492	6.055
Crediti diversi	6.098	6.001
Attività finanziarie correnti	1.700	72
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	61.992	55.319
Attività correnti	190.132	181.683
TOTALE ATTIVITA'	358.567	317.174
Patrimonio netto di pertinenza del Gruppo	136.063	117.992
Patrimonio netto delle interessenze di terzi	352	296
Patrimonio netto consolidato	136.415	118.288
Passività finanziarie non correnti	99.859	68.866
Fondi rischi	1.495	1.332
Piani a benefici definiti	7.877	7.333
Passività fiscali differite	11.314	11.820
Passività non correnti	120.544	89.351
Passività finanziarie correnti	39.241	45.651
Debiti commerciali	38.138	41.289
Debiti tributari	3.162	1.539
Fondi rischi	1.005	1.649
Altre passività correnti	20.060	19.407
Passività correnti	101.607	109.535
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO	358.567	317.174

Conto economico consolidato

(in migliaia di euro)	30.09.2019	30.09.2018
Ricavi	247.694	208.401
Altri ricavi	1.963	1.125
Acquisti materie prime, componenti, merci e variazione rimanenze	(104.258)	(83.863)
Costi per servizi	(34.335)	(36.144)
Costi di sviluppo capitalizzati	1.863	1.618
Costi del personale	(62.645)	(51.680)
Altri proventi/(oneri)	(689)	(1.182)
Ammortamenti e svalutazioni	(12.332)	(6.409)
RISULTATO OPERATIVO	37.261	31.867
Proventi / (oneri) finanziari netti	(990)	107
Utile/(Perdite) su cambi	(62)	(227)
Risultato netto delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto	135	15
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	36.344	31.762
Imposte sul reddito	(8.088)	(6.964)
UTILE/(PERDITA) DELL'ESERCIZIO	28.257	24.798
Interessenza di terzi	26	45
UTILE/(PERDITA) DEL GRUPPO	28.231	24.753

Conto economico complessivo consolidato

(in migliaia di euro)	30.09.2019	30.09.2018
Utile/(perdita) dell'esercizio	28.257	24.798
Altre componenti dell'utile complessivo che si riverseranno nel conto economico in periodi successivi:
- Variazione fair value derivati di copertura al netto dell'effetto fiscale	(551)	(9)
- Differenze cambio da conversione	1.384	(1.565)
Altre componenti dell'utile complessivo che non si riverseranno nel conto economico in periodi successivi:
- Attualizzazione benefici ai dipendenti al netto dell'effetto fiscale	(368)	62
Utile/(perdita) complessivo dell'esercizio	28.722	23.286
di cui attribuibile a:
- Soci della controllante	28.666	23.227
- Minoranze	56	59
Utile per azione
Utile per azione (in unità di euro)	0,28	0,25

Rendiconto finanziario consolidato

(in migliaia di euro)	30.09.2019	30.09.2018
Utile/(perdita) netto	28.257	24.798
Aggiustamenti per:
Ammortamenti e svalutazioni	12.332	6.383
Accantonamento e utilizzo fondi	1.928	1.205
Oneri (proventi) finanziari netti non monetari	926	42
Imposte	-	5
(Plusvalenza)/minusvalenze su cessioni di immobilizzazioni	(758)	-
	42.685	32.433
Movimenti di capitale circolante:
Variazione crediti commerciali e altri crediti correnti	(957)	(7.668)
Variazione magazzino	275	(15.103)
Variazione debiti commerciali e altri debiti correnti	(2.258)	7.768
Variazione attività non correnti	450	(847)
Variazione passività non correnti	(350)	420
Flusso di cassa da attività operative	39.845	17.002
Interessi netti pagati	(1.110)	(390)
Imposte pagate	(11.132)	-
Flusso di cassa netto da attività operative	27.603	16.612
Investimenti in attività materiali	(13.264)	(9.193)
Investimenti in attività immateriali	(3.021)	(2.595)
Disinvestimenti in attività finanziarie	-	36.226
Disinvestimenti in attività materiali e immateriali	186	209
Interessi incassati	-	245
Investimenti in partecipazioni valutate a patrimonio netto	(1.340)	-
Aggregazioni aziendali al netto della cassa acquisita	-	(124)
Flusso di cassa netto da attività di investimento	(17.438)	24.767
Aumento di capitale	-	31
Acquisizione azioni proprie	(807)	-
Dividendi agli azionisti	(9.992)	(30.000)
Dividendi alle minoranze	(74)	-
Accensione passività finanziarie	40.000	33.166
Rimborsi passività finanziarie	(29.873)	(19.303)
Rimborsi passività per canoni di leasing	(3.232)	-
Flusso di cassa netto da attività di finanziamento	(3.978)	(16.106)
Variazione nelle disponibilità liquide e mezzi equivalenti	6.188	25.273
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti - iniziali	55.319	43.900
Differenze di conversione	485	(531)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti - finali	61.992	68.642

Variazioni del patrimonio	Capitale Sociale	Riserva legale	Riserva di conversione	Riserva di Cash Flow Hedge	Altre riserve	Utili (perdite) esercizi	Risultato del periodo	Patrimonio netto	Patrimonio netto di terzi	Totale Patrimonio netto
netto consolidato						precedenti
Saldi 1.01.2018	10.000	2.000	3.430	33	35.195	36.294	31.117	118.068	248	118.316
Operazioni tra azionisti										-
Destinazione del risultato					27.612	3.505	(31.117)	-		-
Aumento di capitale								-	31	31
Distribuzione di dividendi					(30.000)			(30.000)		(30.000)
Variazione area di consolidamento								-		-
Totale operazioni tra azionisti	10.000	2.000	3.430	33	32.807	39.798	-	88.069	279	88.347
Utile/(perdita) del periodo							24.753	24.753	45	24.798
Altre componenti del conto economico complessivo			(1.579)	(9)	62			(1.526)	14	(1.512)
Totale altre componenti del conto economico complessivo	-	-	(1.579)	(9)	62	-	24.753	23.227	59	23.287
Saldi 30.09.2018	10.000	2.000	1.851	24	32.869	39.798	24.753	111.294	338	111.632
Saldi 1.01.2019	10.000	2.000	2.660	(93)	32.950	39.798	30.678	117.992	296	118.288
Operazioni tra azionisti
Destinazione del risultato					23.990	6.689	(30.678)	-		-
Aumento di capitale								-		-
Piani a benefici definiti					204			204		204
Acquisto azioni proprie					(807)			(807)		(807)
Distribuzione di dividendi					(9.992)			(9.992)		(9.992)
Variazione area di consolidamento								-		-
Totale operazioni tra azionisti	10.000	2.000	2.660	(93)	46.344	46.487	(0)	107.396	296	107.692
Utile/(perdita) del periodo							28.231	28.231	26	28.257
Altre componenti del conto economico complessivo			1.354	(551)	(369)			435	30	465
Totale altre componenti del conto economico complessivo	-	-	1.354	(551)	(369)	-	28.231	28.666	56	28.722
Saldi 30.09.2019	10.000	2.000	4.014	(644)	45.975	46.487	28.230	136.062	352	136.415