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Tubacex S.A.
Earnings Release • Nov 4, 2024
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Earnings Release
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RESULTADOS NUEVE MESES 2024
NOVIEMBRE 2024
PRINCIPALES CONSIDERACIONES MEJORA GRADUAL DE RESULTADOS Y TENDENCIA DE CRECIMIENTO operación de Mubadala
- Tubacex ha cerrado el acuerdo estratégico con Mubadala Investment con fecha 1 de noviembre lo que ha supuesto la entrada de caja de 182,1 millones de euros, equivalente al 41,1% de la deuda financiera neta del Grupo a cierre de septiembre Los resultados del tercer trimestre muestran la mejora gradual del ejercicio, en línea con lo anticipado en resultados anteriores, y a pesar de la estacionalidad de este trimestre, marcan la cifra de EBITDA trimestral más alta del año con un EBITDA de 28M€ y un margen del 16,4% En el acumulado del año, Tubacex alcanza una cifra de ventas de 569,1M€ con un EBITDA de 78,1M€ y un margen del 13,7%. Prevemos que en el último trimestre del año se mantenga la tendencia de mejora trimestral Los resultados de este ejercicio continúan afectados por factores extraordinarios derivados del proyecto de ADNOC, como el inicio de la fabricación del producto en las fábricas españolas y la inversión necesaria para la construcción de la fábrica de Abu Dabi, cuya puesta en marcha se realizará a lo largo del mes de noviembre La deuda financiera neta que se situaba en 442,8M€ a cierre de septiembre e incluye una inversión en la planta de Abu Dabi de 48,2€ y un incremento de 94,0M€ en capital circulante, pasa a ser 260,7M€ tras el cobro de la
-
- La cartera se mantiene alrededor de 1.600M€, con un ratio book-to-bill de 1,0x y con una muy alta concentración en productos de alto valor añadido gracias al aumento de cuota de mercado en productos estratégicos a pesar de un entorno de mercado complejo Durante el tercer trimestre del año se ha producido el cierre de un contrato estratégico con Petrobras por importe de 64,5M€ para el suministro de OCTG en CRA y se esperan nuevas adjudicaciones en los próximos meses, consolidando la posición de liderazgo de Tubacex en soluciones premium para extracción de gas
COMIENZO DE LA FABRICACIÓN DEL PEDIDO DE ADNOC (1bn\$)
FORTALEZA DE RESULTADOS CIERRE Y COBRO DEL ACUERDO ESTRATÉGICO CON MUBADALA INVESTMENT PARA IMPULSAR NEGOCIO DE OCTG
LA CARTERA CONSOLIDADA EN NIVELES HISTÓRICOS
ARRANQUE PROMETEDOR DE LOW CARBON SOLUTIONS
RESULTADOS CRECIENTES EN PRÓXIMOS TRIMESTRES
El cierre del acuerdo estratégico con Mubadala Investment y la puesta en marcha de la planta de Abu Dabi sientan las bases para el crecimiento significativo de los resultados en los años 2025 y 2026 y el cumplimiento del plan estratégico NT2 2027
RESUMEN DE MAGNITUDES FINANCIERAS
| RESUMEN DE MAGNITUDES FINANCIERAS |
||
|---|---|---|
| (Mill.€) | 9M 2024 | |
| Ventas | 569,1 | |
| EBITDA | 78,1 | |
| Margen EBITDA |
||
| EBIT | 45,8 | |
| Margen EBIT |
||
| Beneficio Antes de Impuestos y Minoritarios | 18,2 | |
| Margen | ||
| Beneficio Neto |
| RESUMEN DE MAGNITUDES FINANCIERAS |
||||
|---|---|---|---|---|
| (Mill.€) | 9M 2024 | 9M 2023 | % Var. | |
| Ventas | 569,1 | 641,9 | ||
| EBITDA | 78,1 | 93,8 | ||
| Margen EBITDA |
13,7% | |||
| EBIT | 45,8 | 60,6 | ||
| Margen EBIT |
8,0% | |||
| 18,2 | 38,9 | |||
| Margen | 3,2% | |||
| 27,8 | ||||
| Beneficio Neto |
| 9M 2024 | 9M 2023 | % Var. | 3T 2024 | 3T 2023 | % Var. |
|---|---|---|---|---|---|
| 569,1 | 641,9 | -11,4% | 171,1 | 207,2 | -17,4% |
| 78,1 | 93,8 | -16,8% | 28,0 | 29,5 | -5,0% |
| 13,7% | 14,6% | 16,4% | 14,2% | ||
| 45,8 | 60,6 | -24,5% | 18,3 | 19,6 | -6,3% |
| 8,0% | 9,4% | 10,7% | 9,4% | ||
| 18,2 | 38,9 | -53,4% | 8,9 | 11,0 | -18,6% |
| 3,2% | 6,1% | 5,2% | 5,3% | ||
| 14,2 | 27,8 | -48,9% | 7,7 | 7,8 | -0,6% |
| 2,5% | 4,3% | 4,5% | 3,8% |
| Ventas | 569,1 | 641,9 | -11,4% | 171,1 | 207,2 | -17,4% | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EBITDA | 78,1 | 93,8 | -16,8% | 28,0 | 29,5 | -5,0% | ||
| 13,7% | 14,6% | 16,4% | 14,2% | |||||
| EBIT | 45,8 | 60,6 | -24,5% | 18,3 | 19,6 | -6,3% | ||
| 8,0% | 9,4% | 10,7% | 9,4% | |||||
| Beneficio Antes de Impuestos y Minoritarios | 18,2 | 38,9 | -53,4% | 8,9 | 11,0 | -18,6% | ||
| Margen | 3,2% | 6,1% | 5,2% | 5,3% | ||||
| Beneficio Neto | 14,2 | 27,8 | -48,9% | 7,7 | 7,8 | -0,6% | ||
| Margen | 2,5% | 4,3% | 4,5% | 3,8% | ||||
| Estimación Post Cierre Mubadala | ||||||||
| Sept. 24 | Dic. 23 | Var. (M€) | Sept. 24 | Dic. 23 | Var. (M€) | |||
| Capital Circulante | 328,4 | 234,5 | +94,0 | |||||
| Capital Circulante / Ventas |
42,1% | 27,5% | ||||||
| Deuda Financiera Neta |
442,8 | 280,7 | +162,1 (1) | 260,7 | 280,7 | -20,0 | ||
| Deuda Financiera Neta / EBITDA |
2,4x | 2,2x | ||||||
| Deuda Financiera Neta Estructural(2) |
(67,7) | 46,2 | -114,0 | |||||
| RESULTADOS 9M 2024 / PAG. 3 | (1) La inversion realizada (2) Deuda Financiera |
en Neta – |
Abu Dabi hasta la fecha Capital Circulante |
asciende a 48,2M€ |
||||
PRINCIPALES CIFRAS DE LA CUENTA DE RESULTADOS
EBITDA
Mill.€
Las cifra de facturación de los nueve primeros meses del año se sitúa en 569,1 millones de euros, por debajo de la cifra alcanzada en el mismo periodo del año anterior - Tendencia decreciente del precio del níquel: está afectando negativamente a la facturación de los productos más commodities - El precio medio del níquel entre enero y septiembre de 2024 fue un 25,1% inferior al precio medio del mismo periodo del año anterior - Aumento de la cifra de existencias en 28,2M€ que se facturarán en los próximos trimestres - A pesar del difícil entorno de mercado, Tubacex está aumentando su cuota especialmente en los productos de mayor valor añadido
-
El efecto del incremento de producto en curso y terminado pendiente de facturar, y por tanto de impactar positivamente en margen, se aprecia también en la cifra de EBITDA que se sitúa en 78,1 millones de euros El margen EBITDA de los nueve primeros meses del año se sitúa en 13,7%, y el
La tendencia de mejora progresiva de resultados puede apreciarse en la evolución trimestral del EBITDA, que en el tercer trimestre marca el mejor registro del año con 28,0M€ y un margen del 16,4%, aún a pesar del carácter estacional del trimestre, gracias al posicionamiento estratégico de la Compañía En los próximos trimestres, dada la cartera actual, se espera que se mantenga esta tendencia de mejora progresiva tanto de la cifra de facturación como del 16,4% trimestral en 16,4%, en línea con los objetivos estratégicos
EBITDA 3T 2024
PRINCIPALES CIFRAS DEL BALANCE: DEUDA FINANCIERA NETA
- El ratio de deuda financiera neta actual sobre EBITDA se sitúa en 2,4x La compañía reitera el objetivo estratégico del Plan NT2 2023 – 2027: mantener el endeudamiento por debajo de 2x ordinario con cargo a los resultados de 2023 Tubacex ha cerrado el acuerdo estratégico con Mubadala Investment con fecha 1 de noviembre, lo que ha supuesto la entrada de caja de 182,1 millones de euros Con esta entrada de caja, la deuda financiera neta que se situaba a cierre de septiembre en 442,8M€, pasa a ser 260,7M€ y la deuda financiera neta estructural(1) de la compañía pasa a la posición de caja neta Tubacex está construyendo una nueva planta de acabado y roscado de tubo de OCTG en Abu Dabi, en el marco del gran proyecto de 1,000M\$, y que arrancará sus operaciones a finales de este año - La inversión realizada hasta la fecha en esta planta asciende a 48,2M€ Además, durante el año se ha realizado una inversión estratégica para fabricación de nuevos productos en el grupo NTS/AW y la compra de una participación minoritaria Ambas inversiones aseguran una posición competitiva diferencial de Tubacex en Oriente Medio
- - 260,7
-
-
-
-
-
-
- - 42,1% (1) Deuda Financiera Neta – Capital Circulante La estrategia de fabricación contra pedido de Tubacex hace que la deuda financiera neta esté estrechamente ligada al capital circulante, mayoritariamente ya vendido La puesta en marcha del proyecto de Abu Dabi con sus inversiones correspondientes tanto en maquinaria como en capital circulante, ha provocado un aumento significativo de la deuda tal y como estaba previsto. El comienzo de la facturación de este pedido en 2025 supondrá un desapalancamiento adicional Tras el cierre del acuerdo con Mubadala, Tubacex refuerza su solidez financiera con 321,7 millones de euros en caja y una posición de liquidez superior a 370M€
- Sept 24
DESGLOSE DE VENTAS
PRODUCTOS PREMIUM El buen posicionamiento con clientes estratégicos unido a la estrategia de firma de acuerdos a largo plazo está permitiendo mantener un nivel de cartera de alto margen en productos estratégicos ENTRADA DE PEDIDOS Muy buenas cifras de captación en productos de alto valor añadido con aumento de cuota de mercado Producto tradicional afectado por una mayor debilidad a lo largo de todo el año Nuevo contrato estratégico con Petrobras, consolidando el liderazgo de Tubacex en soluciones premium para extracción de gas Importante pipeline de adjudicación de proyectos esperado para los próximos
DIVERSIFICACIÓN DE SECTORES
aprovechar tanto las fuentes de energía actuales como las futuras de bajas emisiones, así como las llamadas energías de transición (gas y nuclear) La estrategia de diversificación en distintos sectores se ha probado exitosa para
mantienen un peso importante en las ventas del Grupo, en línea con los objetivos
CARTERA DE PEDIDOS SITUACIÓN ROBUSTA DE LA CARTERA
EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO (I) E&P OIL&GAS
UPSTREAM OCTG
- Continúa el alto nivel de actividad de ofertas y se espera un final de año activo en número de - Mantenimiento de cartera a más de 12 meses en el segmento de tubos de umbilicales Offshore - Récord de facturación en este segmento como consecuencia de los grandes proyectos adjudicados - Tubacex ha cerrado un nuevo contrato estratégico con Petrobras por 64,5M€, consolidando estructuralmente su liderazgo global en soluciones premium para la extracción de gas - Tubacex avanza según lo previsto en el establecimiento de sus instalaciones de fabricación y servicio de primera clase en Abu Dabi para apoyar su presencia a largo plazo con Adnoc - La actividad de licitación se mantiene constante en otras zonas como Kuwait, Qatar y el Caspio - Tubacex continúa afianzando su posición como proveedor líder de servicios integrales en el segmento de OCTG CRA - Mientras que la demanda en Oriente Medio se mantiene estable, se aprecia cierta ralentización en la toma de decisiones, especialmente en Estados Unidos - A pesar de ello, las perspectivas se mantienen muy positivas para los próximos 2-3 años, en especial en Oriente Medio y el Mar del Norte
- el año pasado - El mercado en Noruega permanece fuerte
-
- Drilling
- - Continúa el buen ritmo de adjudicaciones en el sector de FPSOs
SURF
- adjudicaciones OFFSHORE
-
-
EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO (II) INDUSTRIAL Y POWERGEN
INDUSTRIAL
- elevados
- El sector industrial sigue suponiendo una parte relevante de las ventas de Tubacex Las altas aleaciones de níquel y los tubos con revestimiento cerámico han mantenido niveles de rentabilidad
- El sector de distribución es el más expuesto al ciclo y por tanto está experimentando una mayor debilidad a lo largo del ejercicio En los próximos trimestres las fuertes inversiones en curso deben mantener los niveles de actividad altos Fundamentalmente en Oriente Medio, con fuerte peso del LNG tras los anuncios de inversiones de Saudi Aramco, Adnoc o Qatargas Desvinculación del Grupo de proyectos convencionales de carbón y reorientación hacia economía circular y transición energética, en línea con los objetivos de Naciones Unidas Buena actividad en el segmento de PowerGen de tecnología Ultra Super Crítica Pedidos en China e India para plantas termales con tecnología de bajas emisiones Fuerte demanda en el mercado nuclear europeo EDF se mantiene como principal cliente Mantenimiento y actualización de toda su flota para extender su vida útil a 60 años Buenas perceptivas en el mercado de energía nuclear convencional Nuevos proyectos anunciados por EDF y Westinghouse Buenas perspectivas a largo plazo del segmento de Small Modular Reactors (SMR) En proceso de cualificación con varios diseñadores Participación temprana (early engagement) con GE y Rolls Royce
POWERGEN
-
-
-
EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO (III) LOW CARBON Y NUEVOS MERCADOS
MERCADOS
- Carbon Capture - Cierta desaceleración de la actividad licitadora en EE.UU. (la región más dinámica hasta la fecha) por retrasos en la ejecución de los proyectos de los operadores debidos a retrasos en las autorizaciones - Buen posicionamiento en diversos proyectos en EE.UU., Mar del Norte y Oriente Medio Primera contratación de un pedido muy importante para una planta de electrolizadores en España Fertilizer & Ammonia Primer pedido recibido en SBER de Uremium29 para India, aleación especialmente diseñada para las secciones de alta presión más exigentes de las plantas de Urea Se prevé un fuerte incremento de la demanda de amonia, tanto para aplicaciones tradicionales de fertilizantes como para las nuevas tecnologías energéticas limpias, dada su versatilidad como conductor de hidrógeno Circular Economy Demanda creciente de la solución Tubacoat para refinerías en todo el mundo para resolver los problemas de fouling Buen posicionamiento en el sector Aeroespacial y de Exploración Espacial con la firma de acuerdos de largo plazo que anticipan crecimiento en los próximos años En el segmento de Aeroespacial comercial la actividad se mantiene fuerte con cifras récord de entrada de pedidos en los nueve primeros meses del año LOW CARBON
-
Hydrogen
- -
- En el segmento de Exploración Espacial los acuerdos a largo plazo permiten una actividad Tubacex India ha fabricado con éxito sus primeros tubos para la industria de semiconductores Aumento de las capacidades de Tubacex en el segmento de Hydraulic & Instrumentation con buenas perspectivas especialmente en aplicaciones para hidrógeno y órdenes ya recibidas a través de Salem Tube
NUEVOS
- sostenida
PRINCIPALES INDICADORES ESG
| Indicador | Ud. | 2019* | 9M 2024 | Objetivo2030 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MEDIOAMBIENTE | Intensidad energética(1) | Mwh/ VAB |
2,85 | 1,54 | 2,13 | |
| ENERGÍA Y CLIMA |
Intensidad de emisiones (2) Scope 1 y 2 |
Ton CO2/ VAB |
0,70 | 0,24 | 0,28 | |
| % Energía renovable | % total energía |
0% | 33,2% | 40% | ||
| ECONOMÍA CIRCULAR |
Reciclaje de residuos | % total generado |
60.5% | 83,4% | 95% | |
| CADENA DE VALOR SOSTENIBLE |
CADENA DE SUMINISTRO |
% proveedores evaluados con criterios ESG | % | 0% | 86% | 99% |
| PERSONAS | DIVERSIDAD | Brecha salarial por género | Ratio | 11,5% | 10,6% | 10,1% |
| DESARROLLO PERSONAL |
Horas de formación por empleado | Horas /FTE |
13,7 | 14,4 | 15 | |
| SEGURIDAD Y | Evolución Tasa de frecuencia accidentes con baja | Base 2009 |
100 | 32,8 | 25 | |
| SALUD | Índice de gravedad | Base 2009 |
100 | 37,5 | 25 |
INFORMACIÓN DE LA ACCIÓN
POTENCIAL DE CRECIMIENTO
| Información clave | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| # acciones | 126.549.251 | |||||
| 3,32€ | €/acción (30.09.24) | 3,32€ | ||||
| Capitalización bursátil (M€) | 420,1M€ | |||||
| 2,70€ | % evolución | -5,1% | ||||
| Máximo | 3,64€ (5 Enero) | |||||
| 06/09/2024 16/09/2024 26/09/2024 |
Mínimo | 2,705€ (10 Sept.) | ||||
| Precio medio objetivo1 | 4,89€ |
Fuente: Bolsas y Mercados
1) Precio medio objetivo a 30 de septiembre según el consenso del mercado
CIERRE DEL ACUERDO ESTRATÉGICO
TUBACEX IMPULSA SU CRECIMIENTO CON LA ENTRADA DE MUBADALA EN SU NEGOCIO DE OCTG Company con un 49% soluciones tubulares para la extracción de gas INCREMENTO DE FACTURACIÓN de sus ventas en este sector SOCIO ESTRATÉGICO Plan Estratégico NT2
REFUERZO DE PRESENCIA ESTRATÉGICA EN ORIENTE MEDIO Company), por un valor mínimo comprometido de 1.000 millones de dólares. El IMPORTE DE LA OPERACIÓN HA ASCENDIDO A 200 MILLONES DE DÓLARES CIERRE OPERACIÓN El cierre de la transacción y su cobro se han producido el 1 de noviembre
CONCLUSIONES PERSPECTIVAS PARA LOS PRÓXIMOS TRIMESTRES
RESULTADOS 9M 2024 / PAG. 14
ACTIVACIÓN DEL PROYECTO DE ADNOC
Comienzo de la fabricación de material para el proyecto de ADNOC, que supondrá un impacto significativo en resultados y márgenes en el próximo ejercicio La unidad de Low Carbon avanza según lo previsto y
NUEVA PLANTA DE OCTG
La construcción de la nueva planta de acabado y roscado de OCTG arrancará en pruebas en el cuarto trimestre del año
LOW CARBON
está preparada para aprovechar todas las oportunidades de negocio en energía de transición
CARTERA DE PEDIDOS
Cartera de pedidos se mantiene en niveles históricos y concentrada en productos de alto valor añadido Posicionamiento estratégico como socio clave en la industria offshore de Brasil Acuerdo estratégico con Mubadala Investment
ACUERDO ESTRATÉGICO
Company para el impulso de negocio de OCTG
VISIBILIDAD
Crecimiento progresivo de facturación y márgenes en los próximos trimestres
NUEVO PLAN ESTRATÉGICO NT2: NEW TUBACEX NEXT TRANSITION
CREAMOS VALOR DE MANERA SOSTENIBLE Y EMPEZAMOS UNA NUEVA FASE DE CREACIÓN DE VALOR PARA NUESTROS ACCIONISTAS
RAZONES PARA INVERTIR EN TUBACEX
-
- estratégicos
- sostenibles
A N E X O
DETALLE DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA
| (Mill. €) | 9M 2023 | 9M 2024 | % var. | 3T 2023 | 3T 2024 | % var. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ventas | 641,9 | 569,1 | -11,4% | 207,2 | 171,1 | -17,4% |
| Variación de existencias | 20,8 | 38,2 | 83,4% | (16,8) | 7,2 | n.s. |
| Otros ingresos | 10,9 | 10,2 | -6,5% | 3,1 | 2,9 | -6,5% |
| Coste de aprovisionamiento | (293,1) | (264,9) | -9,6% | (83,0) | (77,6) | -6,5% |
| Gastos de personal | (116,5) | (117,1) | 0,6% | (33,7) | (35,2) | 4,6% |
| Otros gastos de explotación | (170,3) | (157,4) | -7,6% | (47,4) | (40,3) | -14,9% |
| EBITDA | 93,8 | 78,1 | -16,8% | 29,5 | 28,0 | -5,0% |
| Margen EBITDA | 14,6% | 13,7% | 14,2% | 16,4% | ||
| Amortización | (33,2) | (32,3) | -2,7% | (9,9) | (9,7) | -2,3% |
| EBIT | 60,6 | 45,8 | -24,5% | 19,6 | 18,3 | -6,3% |
| Margen EBIT | 9,4% | 8,0% | 9,4% | 10,7% | ||
| Resultado financiero y DTC | (21,7) | (27,6) | 27,5% | (8,6) | (9,4) | 9,3% |
| Beneficios antes de impuestos | 38,9 | 18,2 | -53,4% | 11,0 | 8,9 | -18,6% |
| Margen de beneficio antes de impuestos | 6,1% | 3,2% | 5,3% | 5,2% | ||
| Beneficio Atribuible Sociedad Dominante | 27,8 | 14,2 | -48,9% | 7,8 | 7,7 | -0,6% |
| Margen Neto | 4,3% | 2,5% | 3,8% | 4,5% |
n.s.: no significativo
DETALLE DE BALANCE CONSOLIDADO
| (Mill.€) | 31/12/23 | 30/09/24 | %var. | |
|---|---|---|---|---|
| Activos intangibles | 112,6 | 114,3 | 1,6% | |
| Activos materiales | 306,7 | 326,1 | 6,3% | |
| Inmovilizado financiero | 99,1 | 99,2 | 0,1% | |
| Activos no corrientes | 518,3 | 539,7 | 4,1% | |
| Existencias | 411,1 | 439,3 | 6,9% | |
| Clientes | 74,2 | 91,7 | 23,5% | |
| Otros deudores | 22,1 | 32,0 | 45,2% | |
| Otro activo circulante | 3,7 | 4,9 | 32,3% | |
| Instrumentos financieros derivados | 3,1 | 1,2 | -60,6% | |
| Caja y equivalentes | 179,0 | 139,2 | -22,3% | |
| Activos Corrientes | 693,2 | 708,2 | 2,2% | |
| TOTAL ACTIVO | 1.211,5 | 1.247,9 | 3,0% |
| (Mill.€) | 31/12/23 | 30/09/24 | %var. |
|---|---|---|---|
| Patrimonio Neto Sociedad Dominante | 240,0 | 236,1 | -1,6% |
| Intereses Minoritarios | 53,6 | 53,8 | 0,4% |
| Patrimonio Neto | 293,6 | 289,9 | -1,3% |
| Deuda financiera largo plazo | 124,3 | 164,3 | 32,2% |
| Provisiones y otros | 82,2 | 78,7 | -4,2% |
| Pasivos no corrientes | 206,5 | 243,0 | 17,7% |
| Deuda financiera corto plazo | 335,5 | 417,7 | 24,5% |
| Instrumentos financieros derivados | 1,5 | 1,3 | -9,4% |
| Acreedores comerciales | 250,9 | 202,5 | -19,3% |
| Otros pasivos corrientes | 123,5 | 93,5 | -24,3% |
| Pasivos corrientes | 711,4 | 715,0 | 0,5% |
| TOTAL PASIVO | 1.211,5 | 1.247,9 | 3,0% |
EVOLUCIÓN HISTÓRICA DE VENTAS Y EBITDA TRIMESTRAL
MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO I
TUBACEX presenta sus resultados de acuerdo con la normativa contable generalmente aceptada (NIIF). Adicionalmente el presente informe proporciona otras medidas financieras no reguladas en las NIIF, denominadas Medidas Alternativas de Rendimiento (en inglés, Alternative Performance Measures, APM) que son utilizadas por la dirección para evaluar el rendimiento de la Compañía. A continuación, se detalla la definición, reconciliación y explicación de las principales medidas alternativas de rendimiento utilizadas en el presente informe:
| MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO I | |
|---|---|
| Performance Measures, APM) definición, reconciliación y |
que son utilizadas por la dirección para evaluar el rendimiento de la Compañía. A continuación, se detalla la explicación de las principales medidas alternativas de rendimiento utilizadas en el presente informe: |
| EBIT (Earnings Before Interests and Taxes) |
Tubacex presenta el cálculo del EBIT en su cuenta de Pérdidas y Ganancias como el resultado de explotación antes de intereses e impuestos |
| EBITDA (Earnings Before Interests, Taxes, Depreciations and Amortizations): |
Tubacex presenta el cálculo del EBITDA en su cuenta de Pérdidas y Ganancias como la diferencia entre el importe neto de la cifra de negocios y los gastos de explotación excluyendo la dotación a la amortización del inmovilizado, así como los deterioros sobre activos no corrientes y resultados por enajenación de activos no corrientes |
| EBITDA = EBIT + Amortizaciones + Provisiones |
|
| El EBITDA proporciona un análisis de los resultados operativos del Grupo antes del pago de intereses e impuestos y se utiliza de forma generalizada como métrica de evaluación entre analistas, inversores, agencias de calificación y otro tipo de accionistas. Además, supone una primera aproximación a la caja generada por las actividades de explotación. De hecho, Tubacex utiliza el EBITDA como punto de partida para el cálculo del flujo de caja |
|
| MARGEN EBITDA | Tubacex presenta el cálculo del margen EBITDA como el cociente entre el EBITDA y la cifra de ventas. El margen EBITDA proporciona información sobre la rentabilidad de la empresa en términos de sus procesos operativos |
| MARGEN EBIT | Tubacex presenta el cálculo del margen EBIT como el cociente entre el EBIT y la cifra de ventas |
MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO II
| MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO II | |
|---|---|
| MARGEN NETO | Tubacex presenta el cálculo del margen Neto como el cociente entre el Beneficio Neto y la cifra de ventas |
| MARGEN DE BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS |
Tubacex presenta el cálculo de Beneficio Antes de Impuestos como el cociente entre el Beneficio Antes de Impuestos y la cifra de ventas |
| DEUDA FINANCIERA NETA | Tubacex presenta el cálculo de la Deuda Financiera Neta como la diferencia entre la deuda financiera bruta y el saldo del efectivo y equivalentes junto con el saldo de inversiones financieras temporales en el activo del balance. Para dicho cálculo, se entiende como Deuda Financiera Bruta la suma de la deuda con entidades de crédito a corto plazo y a largo plazo y las obligaciones y otros valores negociables del pasivo del Balance. La Deuda Financiera Neta proporciona una primera aproximación a la posición de endeudamiento de la Compañía y a la solvencia y liquidez de la misma, al poner en relación el efectivo y equivalentes con la deuda del pasivo. A partir de la Deuda Financiera Neta, se calculan métricas utilizadas comúnmente tales como el ratio de endeudamiento Deuda Financiera Neta / EBITDA, indicador ampliamente utilizado en los mercados de capitales para comparar distintas empresas y calculado como el cociente entre la Deuda Financiera Neta y el EBITDA |
| CAPITAL CIRCULANTE | Tubacex presenta el cálculo del Capital Circulante como la suma de la partida de existencias y de clientes del balance menos la partida de acreedores comerciales |
| CAPITAL CIRCULANTE SOBRE VENTAS |
Tubacex presenta el cálculo del Capital Circulante sobre ventas como el cociente entre el Capital Circulante y la cifra de ventas |
| DEUDA FINANCIERA NETA ESTRUCTURAL |
Tubacex presenta la Deuda Financiera Neta Estructural como la diferencia entre Deuda Financiera Neta menos el Capital Circulante. Proporciona una visión de la deuda estructural de la compañía ya que dada la estrategia de fabricación mayoritariamente contra pedido el Capital Circulante se encuentra vendido |
| BOOK-TO-BILL | Tubacex calcula el ratio Book-to-Bill como la relación entre la entrada de pedidos del periodo y la cifra de facturación del mismo periodo. El resultado de este cociente proporciona información sobre la fortaleza de la demanda |
| RESULTADOS 9M 2024 / PAG. 21 |
