Saipem

Earnings Release • Jan 31, 2022

Informazione Regolamentata n. 0232-8-2022		Data/Ora Ricezione 31 Gennaio 2022 06:58:07	Euronext Milan
Societa'	:	SAIPEM
Identificativo Informazione Regolamentata	:	156871
Nome utilizzatore	:	SAIPEMN01 - Paccioretti
Tipologia	:	2.2
Data/Ora Ricezione	:	31 Gennaio 2022 06:58:07
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	31 Gennaio 2022 06:58:08
Oggetto	:	Saipem rivede il backlog e ritira gli outlook annunciati il 28 ottobre 2021/Saipem revises backlog and withdraws outlook announced on October 28,2021
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Saipem rivede il backlog e ritira gli outlook annunciati il 28 ottobre 2021. Bilancio civilistico 2021 previsto in perdita per oltre un terzo del capitale sociale. La Società ha avviato contatti preliminari con controparti bancarie oltre che con gli azionisti ENI S.p.A. e CDP Industria S.p.A. per verificare la loro disponibilità a supportare una adeguata manovra finanziaria

San Donato Milanese (Milano), 31 gennaio 2022 – Il Consiglio di Amministrazione di Saipem S.p.A., presieduto da Silvia Merlo, si è riunito nel fine settimana per esaminare gli scenari rivenienti dai lavori in corso da parte del management per la preparazione dei risultati consolidati preconsuntivi al 31 dicembre 2021.

La backlog review avviata dal management in previsione della consuntivazione dei risultati dell'andamento delle commesse acquisite negli anni scorsi, evidenzia, a causa del perdurare del contesto della pandemia, dell'aumento, attuale e prospettico, dei costi delle materie prime e della logistica, un significativo deterioramento dei margini economici a vita intera di alcuni progetti relativi all'E&C Onshore e all'Offshore wind con conseguente effetto, in applicazione dei principi contabili internazionali, sui risultati economici consolidati di Saipem.

Le stime preliminari rivenienti dalle attività di preparazione dei risultati preconsuntivi consolidati 2021 ancora in corso evidenziano, rispetto all'outlook comunicato al mercato il 28 ottobre 2021:

• EBITDA adjusted consolidato del secondo semestre 2021 in riduzione di circa 1 miliardo di euro rispetto all'outlook di EBITDA adjusted consolidato positivo, riduzione interamente riconducibile: i) alla backlog review per progetti E&C Onshore per i quali l'incremento dei costi per materiali e logistica è, in funzione delle tipologie dei contratti, solo parzialmente recuperabile, e ii) alle recenti ulteriori difficoltà di progetti offshore wind, dove si combinano impatti da forniture critiche con revisione di stime di tempi e costi di esecuzione.
• Contrazione dei ricavi consolidati del secondo semestre 2021 da 4,5 miliardi di euro a 3,5 miliardi di euro. La previsione di aumento dei costi a vita intera sopra illustrata comporta una diminuita marginalità dei progetti che, per effetto dell'applicazione dei principi contabili internazionali, si riflette anche in una riduzione dei ricavi. Considerando anche minori volumi per costi rimborsabili (senza effetto sull'ebitda) e il rallentamento nell'avanzamento di alcune commesse per il protrarsi della pandemia, i ricavi consolidati del secondo semestre 2021 sono previsti a 3,5 miliardi di euro, rispetto all'outlook di circa 4,5 miliardi di euro.
• Capex per circa 0,16 miliardi di euro, rispetto all'outlook di circa 0,25 miliardi di euro per il secondo semestre 2021.

• Risulta invece in miglioramento la posizione finanziaria netta a fine 2021, pari a circa 1,5 miliardi di euro rispetto all'outlook di circa 1,7 miliardi di euro.

Per effetto di quanto sopra rappresentato, il bilancio civilistico 2021 di Saipem è previsto chiudersi con perdite superiori al terzo del capitale sociale, integrando i presupposti previsti dall'art. 2446 del codice civile.

Il verificarsi di tali presupposti potrà determinare, successivamente al decorso dei termini contrattuali (ove previsti), e salvo ottenimento di apposito waiver dalle controparti bancarie, l'insorgenza del diritto delle stesse di accelerare la scadenza di alcuni finanziamenti in essere in favore del Gruppo Saipem.

Al riguardo, Saipem ha avviato contatti preliminari con tali controparti bancarie al fine di curare in via anticipata i potenziali effetti sui contratti di finanziamento conseguenti al verificarsi della fattispecie di cui all'art. 2446 del codice civile.

Saipem ha inoltre avviato contatti preliminari con gli azionisti che esercitano il controllo congiunto sulla Società, ENI S.p.A. e CDP Industria S.p.A., al fine di verificare anche la loro disponibilità a partecipare a una tempestiva e adeguata manovra finanziaria.

In ragione di quanto precede, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di ritirare gli outlook annunciati il 28 ottobre 2021. Il Consiglio di Amministrazione, una volta completati e approvati, nel più breve tempo possibile, i dati di preconsuntivo civilistico e consolidato, procederà alla convocazione dell'Assemblea degli azionisti per gli opportuni provvedimenti ai sensi di legge.

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Saipem revises backlog and withdraws outlook announced on October 28, 2021. Statutory financial statements in 2021 are expected to show a loss for more than one third of the company's equity. The Company has initiated preliminary discussions with banking counterparties as well as with shareholders ENI S.p.A. and CDP Industria S.p.A. to ascertain their willingness to support an appropriate financing package

San Donato Milanese (Italy), January 31, 2022 - The Board of Directors of Saipem S.p.A., chaired by Silvia Merlo, met over the weekend to examine the scenarios arising from the work currently being undertaken by management to prepare the preliminary consolidated results as of December 31, 2021.

The review of the backlog of contracts awarded in the past which was initiated by management in anticipation of the drafting of the full year results indicates a significant deterioration of the full life margins of some projects related to E&C Onshore and Offshore wind, due to the persistence of the pandemic and the current and prospective increase of the costs of raw materials and logistics, in accordance with international accounting standards, this will have an impact on the consolidated financial results of Saipem.

Preliminary estimates arising from the ongoing preparation of the 2021 consolidated preliminary results show the following when compared to the outlook communicated to the market on October 28, 2021:

• Consolidated adjusted EBITDA for the second half of 2021 down by approximately €1 billion compared to the positive outlook for consolidated adjusted EBITDA, a reduction entirely attributable to: i) the backlog review for Onshore E&C projects for which the increase in costs for materials and logistics is, depending on the types of contracts, only partially recoverable and ii) recent further difficulties in offshore wind projects, for which impacts from delays in critical supplies are combined with revised estimates of execution times and costs.

• Contraction of consolidated revenues for the second half of 2021 from €4.5 billion to €3.5 billion. The projected increase in whole-life costs, as outlined above, results in lower project margins which, as a result of the application of international accounting standards, also translates into lower revenues. Considering also lower volumes for reimbursable costs (with no effect on EBITDA) and the slowdown in the progress of some contracts due to the protracted pandemic, consolidated revenues for the second half of 2021 are expected to be €3.5 billion compared to the outlook of around €4.5 billion.

• Capex of around 0.16 billion euros, compared with the outlook of around 0.25 billion euros for the second half of 2021.

• On the other hand, the net financial position at the end of 2021 improved, amounting to approximately 1.5 billion euros compared to the outlook of approximately 1.7 billion euros.

As a result of the above, Saipem's statutory financial statements for 2021 are expected to close with losses in excess of one-third of company's equity, which trigger the application of Article 2446 of the Italian Civil Code.

The occurrence of such conditions may, following the expiry of the contractual terms (where applicable), and in the absence of a specific waiver from the banks, give rise to the right of the banks to accelerate the repayment of certain outstanding loans to the Saipem Group.

In this regard, Saipem has initiated preliminary discussions with these banking counterparties to preempt the potential consequences on the loan agreements resulting from an occurrence of events referred to in Article 2446 of the Italian Civil Code.

Saipem has also initiated preliminary discussions with the shareholders exercising joint control over the Company, ENI S.p.A. and CDP Industria S.p.A., in order to ascertain also their willingness to support an appropriate and timely financing package.

As a result of the above, the Board of Directors resolved to withdraw the outlook announced on October 28, 2021. Once the statutory and consolidated preliminary results have been completed and approved, which will occur as soon as possible, the Board of Directors will call the Shareholders' Meeting to take the appropriate measures according to law.

Saipem is an advanced technological and engineering platform for the design, construction and operation of safe and sustainable complex infrastructure and plants. Saipem has always been oriented towards technological innovation and is currently committed, alongside its clients, on the frontline of energy transition with increasingly digitalised tools, technologies and processes that were devised from the outset with environmental sustainability in mind. It is listed on the Milan stock exchange and operates in over 60 countries around the world with 32 thousand employees from 130 different nationalities.

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