Pininfarina

Quarterly Report • Jul 31, 2015

GRUPPO PININFARINA

Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2015

Pininfarina S.p.A. - Capitale sociale Euro 30.166.652 interamente versato - Sede sociale in Torino Via Bruno Buozzi 6 Codice fiscale e numero iscrizione Registro Imprese - Ufficio di Torino - 00489110015

La relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2015 è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 30 luglio 2015.

Consiglio di amministrazione

Presidente *	Paolo	Pininfarina
Amministratore Delegato	Silvio Pietro	Angori
Amministratori	Gianfranco	Albertini (4) (5)
	Edoardo	Garrone (1)
	Romina	Guglielmetti (2) (3)
	Licia	Mattioli (2)
	Enrico	Parazzini (3)
	Carlo	Pavesio (1)
	Roberto	Testore (1) (2) (3)
(1) Componente del Comitato Nomine e Remunerazioni

(2) Componente del Comitato Controllo e Rischi

(3) Componente del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate

(4) Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari

(5) Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi

Collegio sindacale

Presidente	Nicola	Treves
Sindaci effettivi	Margherita	Spaini
	Giovanni	Rayneri
Sindaci supplenti	Maria Luisa	Fassero
	Alberto	Bertagnolio Licio

Segretario del consiglio Gianfranco Albertini

Società di revisione KPMG S.p.A.

*Poteri

Il Presidente ha per statuto (art.22) la legale rappresentanza della Società di fronte ai terzi ed in giudizio.

INDICE

Relazione intermedia sulla gestione del gruppo Pininfarina	pag.	7
Andamento della gestione economica e finanziaria	pag.	7
Le Società del Gruppo	pag.	11
Conto economico consolidato riclassificato	pag.	12
Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata Riclassificata	pag.	13
Posizione Finanziaria Netta Consolidata	pag.	13
Prospetto di raccordo tra il risultato e il patrimonio netto della Capogruppo con i dati consolidati	pag.	14
Indebitamento Finanziario Netto Consolidato	pag.	14
Gruppo Pininfarina – Bilancio semestrale abbreviato consolidato al 30 giugno 2015	pag.	15
Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata	pag.	16
Conto Economico Consolidato	pag.	18
Conto Economico Complessivo Consolidato	pag.	19
Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato	pag.	20
Rendiconto Finanziario Consolidato	pag.	21
Conto Economico Consolidato – secondo trimestre	pag.	22
Conto Economico Complessivo Consolidato-secondo trimestre	pag.	23
Note illustrative	pag.	24
Altre informazioni	pag.	52
Pininfarina S.p.A. – Prospetti economico-finanziari al 30 giugno 2015	pag.	55
Situazione Patrimoniale-Finanziaria	pag.	56
Conto Economico	pag.	58
Conto Economico Complessivo	pag.	59
Conto Economico Riclassificato	pag.	60
Situazione Patrimoniale-Finanziaria Riclassificata	pag.	61
Posizione Finanziaria Netta	pag.	61
Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto	pag.	62
Rendiconto Finanziario	pag.	63
Altre informazioni	pag.	64
Attestazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato ai sensi dell' art. 154 del D.Lgs. 58/68	pag.	67
Relazione della società di revisione sulla revisione contabile limitata del bilancio semestrale abbreviato	pag.	68

Il Gruppo Pininfarina

Relazione intermedia sulla gestione

Andamento della gestione economica e finanziaria

Gli aspetti più significativi che emergono dall'analisi dei dati consolidati del primo semestre 2015 – in linea con le attese - sono i seguenti:

• il valore della produzione è in aumento del 5% rispetto ai dati del 30 giugno 2014 per il contributo del settore dei servizi di stile e ingegneria;
• il margine operativo lordo ed il risultato operativo ancora negativi mostrano un leggero miglioramento rispetto ai dati di un anno prima, in particolare il margine operativo lordo si avvicina al break even;
• nell'ambito del Gruppo e rispetto al primo semestre 2014 le attività italiane automotive riducono le perdite, la marginalità economica delle controllate tedesche risulta in miglioramento mentre si riducono i contributi delle operazioni in Cina e dell'industrial design;
• la perdita netta di periodo aumenta di circa il 7% a causa della gestione finanziaria che ha visto nel primo semestre 2015 la riduzione di proventi sulle gestioni patrimoniali parzialmente liquidate a fine 2014;
• la struttura patrimoniale e finanziaria del Gruppo al 30 giugno 2015, comparata ai dati del 31 dicembre 2014, è in peggioramento rispettivamente per le perdite di periodo e per la diminuzione della liquidità conseguente alla dinamica del capitale circolante netto e all'iscrizione degli oneri finanziari figurativi che hanno incrementato il valore contabile del debito della Capogruppo.

In dettaglio il valore della produzione al 30 giugno 2015 è risultato pari a 42,1 milioni di euro rispetto ai 40 milioni di euro del corrispondente periodo 2014 (+5,3%).

Il margine operativo lordo è negativo di 0,3 milioni di euro in miglioramento rispetto al valore negativo di 0,5 milioni di euro del primo semestre 2014. E' da notare come il valore 2014 beneficiava di plusvalenze su cespiti per 0,7 milioni di euro contro i circa 50 mila euro del 30 giugno 2015. La perdita operativa si è ridotta di circa 0,1 milioni di euro e salda a 2 milioni di euro.

La gestione finanziaria evidenzia al 30 giugno 2015 oneri finanziari netti per 2,8 milioni di euro in aumento di 0,6 milioni di euro rispetto agli oneri netti del primo semestre 2014. Il peggioramento della voce è dovuto principalmente alla diminuzione meno che proporzionale degli interessi passivi (effettivi e figurativi) - calcolati su un ammontare di debiti finanziari ridotti per il pagamento delle rate a dicembre 2014 - rispetto alla diminuzione del contributo positivo del valore dei corsi dei titoli in portafoglio (valutati al fair value) in seguito alla cessione di parte di essi a fine 2014.

La perdita lorda risulta pari a 4,7 milioni di euro (perdita di 4,3 milioni di euro al 30 giugno 2014) mentre la perdita netta (dopo imposte per 53 mila euro) ammonta a 4,8 milioni di euro, superiore di 0,3 milioni di euro rispetto alla perdita netta di 4,5 milioni di euro del primo semestre 2014.

La posizione finanziaria netta è negativa di 52,7 milioni di euro rispetto all'indebitamento netto di 44,8 milioni di euro del 31 dicembre 2014 (valore negativo di 51,6 milioni di euro al 30 giugno 2014). Il peggioramento di 7,9 milioni di euro è dovuto principalmente alla dinamica del capitale circolante netto e all'incremento contabile del debito in seguito all'iscrizione degli oneri figurativi di periodo. Si segnala che nel mese di luglio la Capogruppo ha incassato un importo pari a 7,3 milioni di euro relativi a contenziosi fiscali, si veda in dettaglio il paragrafo "Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del semestre".

Il patrimonio netto di Gruppo scende dai 27,9 milioni di euro del 31 dicembre 2014 ai 23,3 milioni di euro del semestre in esame (25 milioni di euro al 30 giugno 2014) principalmente a causa della perdita di periodo.

Il personale è passato dalle 667 unità del 30 giugno 2014 alle 656 unità del semestre in esame (-11 unità; 1,6%).

Andamento settoriale

Settore Operations

Il settore accoglie, oltre alle attività di vendita di ricambi per vetture prodotte negli anni precedenti ed ai proventi per affitto di ramo di azienda, i costi degli enti di supporto e della gestione del patrimonio immobiliare della capogruppo Pininfarina S.p.A.. Il valore della produzione è risultato pari a 3,3 milioni di euro rispetto ai 3,5 milioni di euro nel primo semestre 2014 (-5,7%).

Il risultato operativo di settore è negativo di 5,5 milioni di euro in peggioramento di 1 milione di euro rispetto alla perdita operativa di 4,5 milioni di euro del 30 giugno 2014 (-22,2%). I motivi principali dell'aumento della perdita sono il mancato effetto positivo delle plusvalenze sulla cessione di cespiti presenti nel 2014 (0,7 milioni di euro) ed il sostenimento di maggiori oneri indotti dalle attività di ristrutturazione societaria e contenziosi in essere.

Settore Servizi

Il settore, che raggruppa le attività di stile e di ingegneria, mostra un valore della produzione pari a 38,8 milioni di euro, in crescita del 6,3% rispetto al dato del 30 giugno 2014 (36,5 milioni di euro).

Il risultato operativo di settore è positivo per 3,5 milioni di euro rispetto all'utile operativo di 2,4 milioni di euro del primo semestre 2014 per un generale miglioramento della redditività che ha interessato principalmente la Capogruppo.

Informazioni richieste dalla Consob ai sensi dell'art. 114, comma 5 del D. Lgs. N.58/98

1) La posizione finanziaria netta del gruppo Pininfarina e della Pininfarina S.p.A., con l'evidenziazione delle componenti a breve separatamente da quelle a medio-lungo termine sono esposte rispettivamente a pag. 13 ed a pag. 61 del presente documento;

• 2) non risultano posizioni debitorie scadute del gruppo Pininfarina (di natura commerciale, finanziaria, tributaria e previdenziale). Non risultano eventuali iniziative di reazioni dei creditori del Gruppo;
• 3) i rapporti verso parti correlate del gruppo Pininfarina e della Pininfarina S.p.A. sono esposti a pag. 52 ed a pag. 64 del presente documento;
• 4) il rispetto dei covenant finanziari previsti per l'esercizio in corso sarà verificato in sede di approvazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2015. Le previsioni per l'esercizio in corso indicano che il livello del covenant sull'Ebitda – previsto per il 2015 dall'Accordo di Riscadenziamento in essere – non sarà raggiunto mentre il covenant sulla Posizione Finanziaria Netta a fine esercizio non appare critico;
• 5) il piano di ristrutturazione del debito finanziario della Pininfarina S.p.A. procede secondo gli accordi in essere;
• 6) per quanto riguarda lo stato di implementazione del piano industriale si osservi quanto affermato dagli Amministratori nel capitolo "Valutazione sulla continuità aziendale, evoluzione prevedibile della gestione".

Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del semestre

In data 14 luglio 2015 Pininfarina S.p.A. ha visto restituite le anticipazioni precedentemente versate all'Agenzia delle Entrate in merito alle contestazioni in tema di Imposta di registro per gli atti sottoscritti a Lugano (Svizzera) nel 2008 poi ritirate dall'Amministrazione finanziaria in autotutela (5,7 milioni di euro comprensivi di interessi).

In data 17 luglio 2015 Pincar S.r.l. – società controllante di Pininfarina S.p.A.– ha estinto i due finanziamenti ricevuti da Pininfarina S.p.A. (per quota capitale pari in totale a 1,6 milioni di euro) che le furono necessari per poter ricorrere avverso gli Avvisi di liquidazione dell'imposta e di irrogazione delle sanzioni ricevuti dall'Agenzia delle Entrate del 2013 e 2014. Anche in questo caso le contestazioni si riferivano al mancato pagamento dell'Imposta di Registro sugli atti sottoscritti a Lugano (Svizzera) nel 2008 e nel 2009 e – come nel caso di cui sopra – successivamente ritirate dall'Amministrazione finanziaria in autotutela.

Non si registrano altri fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura del semestre.

VALUTAZIONE SULLA CONTINUITA' AZIENDALE, EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Valutazione sulla continuità aziendale

I dati consuntivi del primo semestre 2015, pur manifestando un miglioramento in termini di valore della produzione e di marginalità operativa rispetto al corrispondente periodo 2014, confermano quanto già evidenziato dagli amministratori in sede di approvazione della Relazione Finanziaria annuale 2014, il processo di crescita del Gruppo ed i flussi finanziari rivenienti dalle operazioni non appaiono – nel medio periodo – in linea con le previsioni del Piano industriale e finanziario 2011 – 2018.

Il Consiglio di Amministrazione, alla luce di quanto precede e congiuntamente alla società controllante Pincar S.r.l. e gli Istituti Finanziatori, ha intrapreso da tempo un percorso volto a raggiungere la definitiva messa in sicurezza del gruppo Pininfarina attraverso il reperimento delle risorse necessarie allo sviluppo e la stabilizzazione dei flussi finanziari con nuove opportunità economiche e commerciali nei settori strategici in cui opera il Gruppo.

In questo scenario si inserisce la negoziazione in corso con il gruppo indiano Mahindra che ha come oggetto l'acquisto delle azioni di Pininfarina S.p.A. detenute da Pincar S.r.l.. Allo stato procedono con il fattivo apporto di tutte le parti interessate le attività per la definizione dell'operazione.

Pur confidando in una conclusione positiva del negoziato in corso il Consiglio di Amministrazione sta comunque approntando un nuovo Piano industriale e finanziario "stand alone" più rispondente alle attuali possibilità del Gruppo di produrre flussi finanziari disponibili per il pagamento del debito residuo e che assicuri la necessaria patrimonializzazione. Si prevede di poter presentare agli Istituti Finanziatori le linee guida del nuovo Piano industriale e finanziario nell'ultimo trimestre dell'esercizio in corso.

Il Consiglio di Amministrazione, considerando l'insieme di tutte le circostanze precedentemente riportate e valutando le incertezze nel medio termine, mantiene la ragionevole aspettativa che il Gruppo e la Società siano comunque dotati di adeguate risorse per continuare ad operare in un prevedibile futuro. Per queste ragioni il Consiglio di Amministrazione continua ad adottare il presupposto della continuità aziendale nella redazione del Bilancio semestrale abbreviato consolidato.

Evoluzione prevedibile della gestione

Le aspettative per l'andamento economico consolidato dell'esercizio 2015 indicano un valore della produzione in linea rispetto al dato consolidato del 2014 ed un risultato operativo negativo.

La posizione finanziaria netta a fine 2015 è prevista in peggioramento rispetto al dato del 2014 a causa principalmente della dinamica del capitale circolante e per il cumulo degli oneri finanziari figurativi conseguenti alla valutazione delle passività finanziarie al costo ammortizzato.

30 luglio 2015

Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Ing. Paolo Pininfarina

Le società del Gruppo

Pininfarina S.p.A.

La Pininfarina SPA, capogruppo, è attiva per il settore auto nei servizi di design industriale, servizi di ingegneria, prove in galleria del vento e prototipia industriale.

€/Milioni	30.06.2015	30.06.2014	Variazioni	31.12.2014
Valore della Produzione	24,5	23,8	0,7
Risultato Operativo	(2,7)	(3,2)	0,5
Risultato Netto	(4,4)	(4,3)	(0,1)
Posizione Finanziaria netta	(56,4)	(52,6)	(3,8)	(50,1)
Patrimonio netto	24,6	27,9	(3,3)	28,9
Dipendenti (n.ro puntuale)	305	306	(1)	302

Gruppo Pininfarina Extra

Il gruppo Pininfarina Extra opera nei settori dell'Industrial design, dell'Architettura, dell'Interiors e del Transportation design con esclusione del settore auto.

€/Milioni	30.06.2015	30.06.2014	Variazioni	31.12.2014
Valore della Produzione	3,6	3,3	0,3
Risultato Operativo	0,6	0,9	(0,3)
Risultato Netto	0,4	0,7	(0,3)
Posizione Finanziaria netta	2,8	3,0	(0,2)	3,8
Patrimonio netto	5,4	5,1	0,3	5,9
Dipendenti (n.ro puntuale)	27	26	1	27

Gruppo Pininfarina Deutschland

Il gruppo Pininfarina Deutschland fornisce servizi di ingegneria nel settore automobilistico, aeronautico e spaziale.

€/Milioni	30.06.2015	30.06.2014	Variazioni	31.12.2014
Valore della Produzione	15,3	14,8	0,5
Risultato Operativo	0,1	(0,1)	0,2
Risultato Netto	0,1	(0,1)	0,2
Posizione Finanziaria netta	0,2	(2,4)	2,6	1,0
Patrimonio netto	20,2	19,1	1,1	20,0
Dipendenti (n.ro puntuale)	310	331	(21)	342

Pininfarina Automotive Engineering Shanghai Co Ltd

Pininfarina Automotive Engineering (Shanghai) Co. Ltd. è attiva nelle attività di stile e prototipia nel settore dell'auto sul mercato cinese.

€/Milioni	30.06.2015	30.06.2014	Variazioni	31.12.2014
Valore della Produzione	1,7	0,5	1,2
Risultato Operativo	0,1	0,2	(0,1)
Risultato Netto	0,1	0,2	(0,1)
Posizione Finanziaria netta	0,8	0,4	0,4	0,5
Patrimonio netto	0,4	0,1	0,3	0,3
Dipendenti (n.ro puntuale)	14	4	10	6

Conto economico consolidato riclassificato

(espressi in migliaia di euro)

	Dati al			Dati al
	1° Semestre 2015	%	1° Semestre 2014	%	Variazioni	31.12.2014
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	37.844	89,85	36.372	90,87	1.472	84.179
Variazione delle rimanenze e dei lavori in corso su ordinazione	1.687	4,01	1.307	3,26	380	(2.313)
Altri ricavi e proventi	2.575	6,15	2.346	5,87	229	4.705
Valore della produzione	42.106	100,00	40.025	100,00	2.081	86.571
Plus./(minus.) nette su cessioni immob.	50	0,12		1,76 705	(655)	705
Acquisti di materiali e servizi esterni (*)	(17.382)	(41,28)	(15.736)	(39,32)	(1.646)	(31.720)
Variazione rimanenze materie prime	45	0,12	(556)	(1,38)	601	(622)
Valore aggiunto	24.819	58,94	24.438	61,06	381	54.934
Costo del lavoro (**)	(25.157)	(59,75)	(24.899)	(62,21)	(258)	(47.901)
Margine operativo lordo	(338)	(0,80)	(461)	(1,15)	123	7.033
Ammortamenti	(1.704)	(4,05)	(1.678)	(4,19)	(26)	(3.348)
(Accantonamenti), riduzioni fondi e (svalutazioni)	78	0,18	17	0,04	61	261
Risultato operativo	(1.964)	(4,66)	(2.122)	(5,30)	158	3.946
Proventi / (oneri) finanziari netti	(2.750)	(6,52)	(2.192)	(5,47)	(558)	(4.748)
Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto	7	0,02	5	0,01	2	8
Risultato lordo	(4.707)	(11,18)	(4.309)	(10,76)	(398)	(794)
Imposte sul reddito	(53)	(0,13)	(154)	(0,39)	101	(469)
Utile / (perdita) del periodo da attività in continuità	(4.760)	(11,30)	(4.463)	(11,15)	(297)	(1.263)
Utile / (perdita) del periodo da attività operativa cessata	-	-	-	-	-	0
Utile / (perdita) del periodo	(4.760) -	(11,30) -	(4.463) -	(11,15) -	(297) -	(1.263)

(*) La voce Acquisti di materiali e servizi esterni è esposta al netto degli utilizzi di fondi garanzie e fondi rischi per 44 euro/migliaia nel 2014 e per 93 euro/migliaia nel 2015

(**) La voce Costo del lavoro è riportata al netto dell'utilizzo del fondo ristrutturazione e altri fondi per 1.647 euro/migliaia nel 2014 e per 285 euro/migliaia nel 2015

Ai sensi della delibera Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006 si fornisce la riconciliazione fra i dati di bilancio e gli schemi riclassificati: - La voce Acquisti di materiali e servizi esterni è composta dalle voci Materie prime e componenti, Altri costi variabili di produzione, Servizi di engineering

variabili esterni, Plusvalenze e minusvalenze su cambi e Spese diverse. - La voce Ammortamenti è composta dalle voci Ammortamenti materiali e Ammortamenti immateriali.

• La voce (Accantonamenti)/Riduzione Fondi e (Svalutazioni) comprende le voci (Accantonamenti) / Riduzione Fondi e (Svalutazioni) e Accantonamento per rischio su magazzino.

• La voce Proventi (Oneri) finanziari netti è composta dalle voci Proventi (oneri) finanziari netti e Dividendi.

Situazione Patrimoniale – Finanziaria Consolidata Riclassificata

		Dati al
	30.06.2015	31.12.2014	Variazioni	30.06.2014
Immobilizzazioni nette (A)
Immobilizzazioni immateriali nette	2.540	2.676	(136)	2.698
Immobilizzazioni materiali nette	60.697	60.845	(148)	61.951
Partecipazioni	318	311	7	307
Totale A	63.555	63.832	(277)	64.956
Capitale di esercizio (B)
Rimanenze di magazzino	5.381	3.649	1.732	7.337
Crediti commerciali netti e altri crediti	35.113	31.286	3.827	33.457
Attività destinate alla vendita	-	-	-	-
Imposte anticipate	1.071	1.036	35	1.015
Debiti verso fornitori	(15.060)	(12.246)	(2.814)	(14.335)
Fondi per rischi ed oneri	(375)	(847)	472	(977)
Altre passività (*)	(8.820)	(8.674)	(146)	(9.611)
Totale B	17.310	14.203	3.107	16.886
Capitale investito netto (C=A+B)	80.865	78.035	2.830	81.842
Fondo trattamento di fine rapporto (D)	4.816	5.347	(531)	5.239
Fabbisogno netto di capitale (E=C-D)	76.049	72.688	3.361	76.603
Patrimonio netto (F)	23.346	27.888	(4.542)	24.955
Posizione finanziaria netta (G)
Debiti finanziari a m/l termine	71.478	69.116	2.362	81.052
(Disponibilità monetarie nette) / Indebit. Netto	(18.775)	(24.316)	5.541	(29.404)
Totale G	52.703	44.800	7.903	51.648
Totale come in E (H=F+G)	76.049	72.688	3.361	76.603

(espressi in migliaia di euro)

(*) La voce "Altre passività" si riferisce alle seguenti voci di stato patrimoniale: imposte differite, altri debiti, fondo imposte correnti e altre passività.

Posizione finanziaria netta consolidata

(espressi in migliaia di euro)

	Dati al			Dati al
	30.06.2015	31.12.2014	Variazioni	30.06.2014
Cassa e disponibilità liquide	16.706	24.424	(7.718)	13.175
Attività correnti possedute per negoziazione	16.017	16.359	(342)	30.711
Finanziamenti e crediti correnti	-	-	-	-
Crediti finanz. v.so parti correlate	-	-	-	-
Debiti correnti per scoperti bancari	-	-	-	-
Passività leasing finanziario a breve	(5.827)	(5.827)	-	(5.827)
Debiti a medio-lungo verso banche quota a breve	(8.121)	(10.640)	2.519	(8.655)
Disponibilità monetarie nette / (Indebit. Netto)	18.775	24.316	(5.541)	29.404
Finanziamenti e crediti a medio lungo v.so terzi	-	-	-	-
Finanz. e cred. a M/L v.so correlate	1.824	1.770	54	1.119
Attività non correnti possedute fino a scadenza	-	-	-	-
Passività leasing finanziario a medio lungo	(45.038)	(43.547)	(1.491)	(47.731)
Debiti a medio-lungo verso banche	(28.264)	(27.339)	(9 25)	(34.440)
Debiti finanziari a m/l termine	(71.478)	(69.116)	(2.362)	(81.052)
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA	(52.703)	(44.800)	(7.903)	(51.648)

La cassa e disponibilità liquide comprendono un conto vincolato per Euro 5.000.000, per maggiori dettagli si veda la nota 12.

Raccordo tra risultato e patrimonio netto della Capogruppo con i dati consolidati

Si riporta il prospetto di raccordo tra il risultato del periodo ed il patrimonio netto al 30 giugno 2015 della Pininfarina S.p.A. con gli analoghi valori del gruppo Pininfarina.

	Risultato del periodo		Patrimonio netto
	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014	30.06.2015	30.06.2014
Bilancio del periodo Pininfarina SpA	(4.351.727)	(4.267.788)	24.646.359	27.857.673
- Contribuzione società controllate	586.442	801.009	4.398.760	2.797.567
- Avviamento Pininfarina Extra Srl	-	-	1.043.497	1.043.497
- Storno licenza d'uso marchio in Germania	-	-	(6.749.053)	(6.749.053)
- Dividendi infragruppo	(1.001.040)	(1.001.040)	-	-
- Valutazione partecipazioni al patrimonio netto	6.7 84	4.932	6.784	4.932
- Altre minori	-	-	-	-
Bilancio del periodo consolidato	(4.759.541)	(4.462.887)	23.346.347	24.954.616

Indebitamento Finanziario Netto Consolidato (raccomandazioni CESR/05-04b – Reg. Europeo 809/2004)

(espressi in migliaia di euro)

		Dati al			Dati al
		30.06.2015	31.12.2014	Variazioni	30.06.2014
A.	Cassa	(16.706)	(24.424)	(7.718)	(13.175)
B.	Altre disponibilità liquide	-	-	-	-
C.	Titoli detenuti per la negoziazione	(16.017)	(16.359)	(342)	(30.711)
D.	Totale liquidità (A.)+(B.)+(C.)	(32.723)	(40.783)	(8.060)	(43.886)
E.	Crediti finanziari correnti	-	-	-	-
F.	Debiti bancari correnti	-	-	-	-
	Finanziamenti bancari garantiti-quota corrente	4.503	7.022	2.519	5.037
	Finanziamenti bancari non garantiti-quota corrente	3.618	3.618	-	3.618
	G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente	8.121	10.640	2.519	8.655
H.	Altri debiti finanziari correnti	5.827	5.827	-	5.827
I.	Indebitamento finanziario corrente (F.)+(G.)+(H.)	13.948	16.467	2.519	14.482
J.	Indebitamento / (Posizione) Finanziaria netta corrente	(18.775)	(24.316)	(5.541)	(29.404)
	Finanziamenti bancari garantiti-quota non corrente	300	300	-	7.322
	Finanziamenti bancari non garantiti-quota non corrente	27.964	27.039	(925)	27.118
K.	Debiti bancari non correnti	28.264	27.339	(925)	34.440
L.	Obbligazioni emesse	-	-	-	-
	M. Altri debiti finanziari non correnti	45.038	43.547	(1.491)	47.731
N.	Indebitamento finanziario netto non corrente (K.)+(L.)+(M.)	73.302	70.886	(2.416)	82.171
	O. Indebitamento finanziario netto (J+N)	54.527	46.570	(7.957)	52.767

Il prospetto dell'"Indebitamento Finanziario Netto" è sopra presentato nel formato suggerito dalla comunicazione CONSOB DEM n. 6064293 del 28 luglio 2006 in recepimento della raccomandazione CESR (ora ESMA) /05-04b. Tale prospetto, avendo come oggetto l'"Indebitamento Finanziario Netto", evidenzia le attività con segno negativo e le passività con segno positivo. Nel prospetto sulla "Posizione Finanziaria Netta", alla pagina precedente, le attività sono invece presentate con segno positivo e le passività con segno negativo.

La differenza tra il valore della "Posizione Finanziaria Netta" e dell'"Indebitamento Netto" è imputabile al fatto che l'"Indebitamento Finanziario Netto" non include i finanziamenti attivi e i crediti finanziari a medio-lungo termine. Tali differenze, alle rispettive date di riferimento, ammontano complessivamente a:

• Al 30 giugno 2015: euro 1.824 migliaia

• Al 31 dicembre 2014: euro 1.770 migliaia

• Al 30 giugno 2014: euro 1.119 migliaia

Gruppo Pininfarina

Bilancio semestrale abbreviato consolidato al 30 giugno 2015

	Note	30.06.2015	31.12.2014
Terreni e fabbricati	1	45.304.229	45.748.122
Terreni		11.176.667	11.176.667
Fabbricati		26.126.885	26.391.504
Immobili in leasing		8.000.677	8.179.951
Impianti e macchinari	1	5.282.621	4.956.291
Macchinari		445.278	155.007
Impianti		4.837.343	4.801.284
Macchinari e attrezzature in leasing		-	-
Arredi, attrezzature varie, altre immobilizzazioni	1	1.447.549	1.391.377
Arredi e attrezzature		244.877	252.067
Hardware e software		816.256	740.918
Altre immobilizzazioni, inclusi veicoli		386.416	398.392
Immobilizzazioni in corso	1	-	-
Immobilizzazioni materiali		52.034.399	52.095.790
Investimenti immobiliari	2	8.662.853	8.748.731
Avviamento	3	1.043.495	1.043.495
Licenze e marchi	3	1.375.158	1.520.618
Altre	3	121.208	111.656
Immobilizzazioni immateriali		2.539.861	2.675.769
Imprese collegate	4	65.507	58.723
Joint ventures		-	-
Altre imprese	5	252.017	252.017
Partecipazioni		317.524	310.740
Imposte anticipate	18	1.070.524	1.036.457
Attività possedute sino alla scadenza		-	-
Finanziamenti e crediti	6	1.824.499	1.769.770
Verso terzi		-	-
Verso parti correlate		1.824.499	1.769.770
Attività non correnti possedute per la vendita		-	-
Attività finanziarie non correnti		1.824.499	1.769.770
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI		66.449.660	66.637.257
Materie prime		76.974	32.422
Prodotti in corso di lavorazione		-	-
Prodotti finiti		257.597	275.764
Magazzino	8	334.571	308.186
Lavori in corso su ordinazione	9	5.046.741	3.340.819
Attività correnti destinate alla negoziazione	7	16.017.235	16.358.515
Finanziamenti e crediti		-	-
Verso terzi		-	-
Verso parti correlate		-	-
Attività correnti possedute per la vendita		-	-
Attività finanziarie correnti		16.017.235	16.358.515
Strumenti finanziari derivati		-	-
Crediti verso clienti	10	18.768.550	15.892.543
Verso terzi		18.757.801	15.882.783
Verso parti correlate		10.749	9.760
Altri crediti	11	16.344.568	15.392.967
Crediti commerciali e altri crediti		35.113.118	31.285.510
Denaro e valori in cassa		14.123	15.850
Depositi bancari a breve termine		16.691.403	24.407.933
Disponibilità liquide	12	16.705.526	24.423.783
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI		73.217.191	75.716.813
Attività destinate alla vendita		-	-

Situazione Patrimoniale – Finanziaria Consolidata

	Note	30.06.2015	31.12.2014
Capitale sociale	13	30.150.694	30.150.694
Riserva sovrapprezzo azioni		-	-
Riserva azioni proprie	13	175.697	175.697
Riserva legale	13	6.033.331	6.033.331
Riserva di conversione	13	102.441	35.557
Altre riserve	13	2.646.208	2.646.208
Utili / (perdite) portate a nuovo	13	(11.002.483)	(9.891.053)
Utile / (perdita) del periodo	13	(4.759.541)	(1.262.883)
PATRIMONIO NETTO DEL GRUPPO		23.346.347	27.887.551
Patrimonio netto di terzi		-	-
PATRIMONIO NETTO		23.346.347	27.887.551
Passività per leasing finanziari		45.037.572	43.547.218
Altri debiti finanziari		28.263.875	27.338.513
Verso terzi		28.263.875	27.338.513
Verso parti correlate		-	-
Debiti finanziari non correnti	14	73.301.447	70.885.731
Imposte differite	18	2.476	2.476
Trattamento di fine rapporto - TFR		4.816.498	5.346.940
Altri fondi di quiescienza		-	-
Trattamento di fine rapporto	15	4.816.498	5.346.940
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI		78.120.421	76.235.147
Debiti per scoperti bancari		-	-
Passività per leasing finanziari		5.826.768	5.826.768
Altri debiti finanziari		8.121.283	10.639.738
Verso terzi		8.121.283	10.639.738
Debiti finanziari correnti	14	13.948.051	16.466.506
Salari e stipendi, verso il personale		3.986.287	2.582.299
Verso istituti di previdenza e sicurezza sociale		842.923	1.280.181
Debiti verso altri		1.510.286	1.864.090
Altri debiti	16	6.339.496	5.726.570
Terzi		10.767.852	8.922.775
Parti correlate		10.880	45.040
Anticipi ricevuti per lavori in corso su ordinazione		4.281.463	3.277.786
Debiti verso fornitori	16	15.060.195	12.245.601
Imposte dirette		-	-
Altre imposte		488.500	958.116
Fondo imposte correnti		488.500	958.116
Strumenti finanziari derivati		-	-
Fondo garanzia		56.369	58.650
Fondo ristrutturazione		157.540	442.615
Altri fondi		160.907	345.323
Fondi per rischi e oneri	17	374.816	846.588
Altre passività	16	1.989.025	1.987.991
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI		38.200.083	38.231.372
TOTALE PASSIVITA'		116.320.504	114.466.519
Passività correlate alle attività destinate alla vendita		-	-
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO		139.666.851	142.354.070

Situazione Patrimoniale – Finanziaria Consolidata

Ai sensi della Delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006 non è stato predisposto uno schema di Stato Patrimoniale ad hoc in quanto le operazioni con le parti correlate sono già evidenziate nello schema di Bilancio. Per i rapporti con altre parti correlate quali Amministratori e Sindaci, nella voce " Debiti verso Altri" relativamente agli accertamenti dei debiti per gli emolumenti di competenza del periodo sono compresi Euro 58.515 della Pininfarina SpA ed Euro 17.250 della Pininfarina Extra.

Conto Economico Consolidato

	Note	1° Semestre 2015	di cui parti correlate	1° Semestre 2014	di cui parti correlate
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	19	37.844.146	-	36.372.033	-
Incrementi d'immobilizzazioni per lavori interni Variazione delle rimanenze e dei lavori in corso su ordinazione		1.687.218	- -	- 1.306.606	-
Variazione dei lavori in corso su ordinazione		1.725.640		1.295.336
Variazione delle rimanenze di prodotti finiti e in corso di lavorazione		(38.422)		11.270
Altri ricavi e proventi	20	2.574.867	26.749	2.345.966	12.000
Valore della produzione		42.106.231	26.749	40.024.605	12.000
Plusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni	21	50.014	-	705.256	-
Di cui plusvalenza su dismissione di partecipazioni		-		-
Materie prime e componenti	22	(3.695.929)		(3.503.956)
Variazione delle rimanenze di materie prime Accantonamento per obsolescenza / lenta movimentazione di magazzino		44.552 -		(555.813) -
Costi per materie prime e di consumo		(3.651.377)	-	(4.059.769)	-
Materiali di consumo		(424.633)		(573.697)
Costi di manutenzione esterna		(614.154)		(515.173)
Altri costi variabili di produzione		(1.038.787)	-	(1.088.870)	-
Servizi di engineering variabili esterni	23	(5.203.577)	(19.880)	(4.907.034)	-
Operai, impiegati e dirigenti Collaboratori esterni e lavoro interinale		(24.582.488) -		(24.187.194) -
Costi previdenziali e altri benefici post impiego		(574.872)		(712.131)
Retribuzioni e contributi	24	(25.157.360)	-	(24.899.325)	-
Ammortamento delle immobilizzazioni materiali		(1.352.913)		(1.370.205)
Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali		(350.615)		(307.824)
Minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni (Accantonamenti), riduzioni di fondi, (svalutazioni)	25	- 77.867		- 16.787
Ammortamenti e svalutazioni		(1.625.661)	-	(1.661.242)	-
Plusvalenze / (minusvalenze) su cambi		64.955		(8.973)
Spese diverse	26	(7.508.076)		(6.227.040)
Utile / (perdita) di gestione		(1.963.638)	6.869	(2.122.392)	12.000
Proventi / (oneri) finanziari netti	27	(2.749.814)	54.729	(2.191.139)	25.164
Provento da estinzione delle passività finanziarie			- -	-	-
Dividendi			- -	-	-
Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto		6.784	-	4.932	-
Utile / (perdita) ante imposte		(4.706.668)	61.598	(4.308.599)	37.164
Imposte sul reddito	18	(52.873)	-	(154.288)	-
Utile / (perdita) del periodo da attività in continuità		(4.759.541)	61.598	(4.462.887)	37.164
Utile / (perdita) del periodo da attività operativa cessata			- -	-	-
Utile / (perdita) del periodo		(4.759.541)	61.598	(4.462.887)	37.164
Di cui:
- Utile / (perdita) del periodo di competenza del Gruppo		(4.759.541)		(4.462.887)
- Utile / (perdita) del periodo di competenza di terzi Utile base / diluito per azione:		-		-
- Utile / (perdita) del periodo di competenza del Gruppo		(4.759.541)		(4.462.887)
- N. d'azioni ordinarie nette		30.150.694		30.150.694
- Utile / (perdita) base / diluito per azione		(0,16)		(0,14)

Conto Economico Complessivo Consolidato

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
Utile / (perdita) del periodo	(4.759.541)	(4.462.887)
Altre componenti del risultato complessivo:
Componenti che non saranno in seguito riclassificate nell'Utile/ (perdita) del periodo:
- Utili / (perdite) attuariali piani per dipendenti a benefici definiti - IAS 19 - Imposte sul reddito riferite alle altre componenti del risultato complessivo - Altro	159.991 (8.538) -	(6.977) 3.184 -
Totale altri Utili / (perdite) complessivi che non saranno in seguito riclassificate nell'Utile/(perdita) del periodo, al netto dell'effetto fiscale:	151.453	(3.793)
Componenti che saranno o potrebbero essere in seguito riclassificate nell'Utile/ (perdita) del periodo:
- Utili / (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci delle partecipate - IAS 21 - Altro	66.884 -	2.073 -
Totale altri Utili / (perdite) complessivi che saranno in seguito riclassificate nell'Utile/(perdita) del periodo, al netto dell'effetto fiscale:	66.884	2.073
Totale altre componenti del risultato complessivo al netto dell'effetto fiscale	218.337	(1.720)
Utile / (perdita) del periodo complessiva	(4.541.204)	(4.464.607)
Di cui:
- Utile / (perdita) del periodo di competenza del Gruppo	(4.541.204)	(4.464.607)
- Utile / (perdita) del periodo di competenza di terzi Di cui:	-	-
- Utile / (perdita) del periodo delle continuing operation	(4.541.204)	(4.464.607)
- Utile / (perdita) del periodo delle discontinued operation	-	-

Ai sensi della delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 gli effetti dei rapporti con parti correlate sul conto economico del gruppo Pininfarina sono stati evidenziati nel prospetto sopra esposto e alle note "Altre informazioni".

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato

	31.12.2013	Utile / (perdita) del periodo complessiva	Destinazione risultato dell'esercizio precedente	30.06.2014
Capitale sociale	30.150.694	-	-	30.150.694
Riserva sovrapprezzo azioni	-	-	-	-
Riserva azioni proprie	175.697	-	-	175.697
Riserva legale	6.033.331	-	-	6.033.331
Riserva di conversione	(17.767)	2.073	-	(15.694)
Altre riserve	2.646.208	-	-	2.646.208
Utili / (perdite) portate a nuovo	818.030	(3.793)	(10.386.970)	(9.572.733)
Utile / (perdita) del periodo	(10.386.970)	(4.462.887)	10.386.970	(4.462.887)
PATRIMONIO NETTO DEL GRUPPO	29.419.223	(4.464.607)	-	24.954.616
Patrimonio netto di terzi	-	-	-	-
PATRIMONIO NETTO	29.419.223	(4.464.607)	-	24.954.616

	31.12.2014	Utile / (perdita) del periodo complessiva	Destinazione risultato dell'esercizio precedente	30.06.2015
Capitale sociale	30.150.694	-	-	30.150.694
Riserva sovrapprezzo azioni	-	-	-	-
Riserva azioni proprie	175.697	-	-	175.697
Riserva legale	6.033.331	-	-	6.033.331
Riserva di conversione	35.557	66.884	-	102.441
Altre riserve	2.646.208	-	-	2.646.208
Utili / (perdite) portate a nuovo	(9.891.053)	151.453	(1.262.883)	(11.002.483)
Utile / (perdita) del periodo	(1.262.883)	(4.759.541)	1.262.883	(4.759.541)
PATRIMONIO NETTO DEL GRUPPO	27.887.551	(4.541.204)	-	23.346.347
Patrimonio netto di terzi	-	-	-	-
PATRIMONIO NETTO	27.887.551	(4.541.204)	-	23.346.347

Rendiconto Finanziario Consolidato

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
Utile / (perdita) del periodo Rettifiche:	(4.759.541)	(4.462.887)
- Imposte sul reddito	52.873	154.288
- Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	1.35 2.913	1.370.205
- Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	35 0.615	307.824
- Svalutazioni / accantonamenti / (utilizzi) / (revisione di stime)	(880.619)	(3.648.856)
- (Plusvalenze) / minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni	(50.014)	(705.256)
- Oneri finanziari	2.864.431	3.104.989
- Proventi finanziari - (Dividendi)	(114.616) -	(913.850) -
- Adeguamento delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto - Utile / (perdita) d'esercizio da attività operativa cessata	(6.784) -	(4.932) -
- Altre rettifiche	13.180	548.784
Totale rettifiche	3.581.979	213.196
Variazioni nel capitale d'esercizio:
- (Incrementi) / decrementi magazzino	(14.072)	475.633
- (Incrementi) / decrementi lavori in corso su ordinazione	(1.725.640)	(1.226.426)
- (Incrementi) / decrementi crediti commerciali e altri crediti	(3.818.035)	(10.269.962)
- (Incrementi) / decrementi crediti verso parti correlate	(990)	-
- Incrementi / (decrementi) debiti verso fornitori, altri debiti e altre passività	2.459.037	1.062.852
- Incrementi / (decrementi) debiti verso parti correlate	(34.160)	-
- Incrementi / (decrementi) anticipi per lavori in corso e risconti passivi	1.003.678	1.756.660
- Altre variazioni	(136.954)	(213.172)
Totale variazioni nel capitale d'esercizio	(2.267.137)	(8.414.415)
Flusso di cassa lordo derivante dall'attività operativa	(3.444.699)	(12.664.106)
- (Interessi passivi) - (Imposte)	(447.819) (422.287)	(352.144) -
FLUSSO DI CASSA NETTO DERIVANTE DALL'ATTIVITA' OPERATIVA	(4.314.804)	(13.016.250)
- (Acquisto d'immobilizzazioni / partecipazioni)	(1. 416.418)	(656.424)
- Vendita d'immobilizzazioni / partecipazioni	50.000	814.328
- Cessione di attività operative cessate, al netto della liquidità ceduta	-	-
- Sottoscrizione di finanziamenti e crediti verso terzi	-	-
- Sottoscrizione di finanziamenti e crediti verso parti correlate	-	(1.014.000)
- Rimborso di finanziamenti e crediti verso terzi	-	-
- Rimborso di finanziamenti e crediti verso parti correlate	-	-
- (Acquisto) / Vendita di attività correnti destinate alla negoziazione	341.280	11.240.991
- Interessi attivi	46.707	125.500
- Dividendi incassati - Altre variazioni	- 94.328	- 6.011
FLUSSO DI CASSA DERIVANTE DALL'ATTIVITA' D'INVESTIMENTO	(884.103)	10.516.405
- Aumento di capitale	-	-
- Sottoscrizione di leasing finanziari e altri debiti finanziari verso terzi	-	-
- Sottoscrizione di altri debiti finanziari verso parti correlate	-	-
- (Rimborso di leasing finanziari e altri debiti finanziari verso terzi)	(2.519.350)	(2.718.455)
- (Rimborso di altri debiti finanziari verso parti correlate)	-	-
- (Dividendi pagati)	-	-
- Altre variazioni / Altre variazioni non monetarie	-	-
FLUSSO DI CASSA DERIVANTE DALL'ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO	(2.519.350)	(2.718.455)
FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO	(7.718.257)	(5.218.300)
Disponibilità liquide nette iniziali	24.423.783	18.393.674
Disponibilità liquide nette finali	16.705.526	13.175.374
Di cui:
- Disponibilità liquide - Debiti per scoperti bancari	16.705.526 -	13.175.374 -

Ai sensi della Delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006 gli effetti derivanti dalle operazioni con parti correlate del gruppo Pininfarina si riferiscono esclusivamente a rapporti con la controllante Pincar S.r.l. e la collegata Goodmind Srl e sono esposti nella nota integrativa del gruppo Pininfarina ai paragrafi 6,10,16.

Le disponibilità liquide nette iniziali e finali al 30 giugno 2015 comprendono un conto vincolato per Euro 5.000.000, per dettagli si veda la nota 12.

Conto Economico Consolidato-secondo trimestre
	2° Trimestre 2015	2° Trimestre 2014
Ricavi delle vendite e delle prestazioni Incrementi d'immobilizzazioni per lavori interni	20.568.819 -	18.972.828 -
Variazione delle rimanenze e dei lavori in corso su ordinazione	(349.699)	(1.143.706)
Variazione dei lavori in corso su ordinazione	(345.421)	(1.172.401)
Variazione delle rimanenze di prodotti finiti e in corso di lavorazione	(4.278)	28.695
Altri ricavi e proventi	1.141.820 -	1.123.993 -
Valore della produzione	21.360.940 -	18.953.115 -
Plusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni Di cui plusvalenza su dismissione di partecipazioni	14 -	698.756 -
Materie prime e componenti	(2.609.679)	(1.434.537)
Variazione delle rimanenze di materie prime	11.899	(6.005)
Accantonamento per obsolescenza / lenta movimentazione di magazzino	- -	- -
Costi per materie prime e di consumo	(2.597.780)	(1.440.542)
Materiali di consumo Costi di manutenzione esterna	(77.103) (307.081)	(269.587) (278.406)
Altri costi variabili di produzione	(384.184)	(547.993)
Servizi di engineering variabili esterni	(2.074.344)	(2.626.918)
Operai, impiegati e dirigenti	(12.029.975)	(12.271.328)
Collaboratori esterni e lavoro interinale Costi previdenziali e altri benefici post impiego	- (287.277)	- (366.277)
Retribuzioni e contributi	(12.317.252)	(12.637.605)
Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	(681.201)	(687.066)
Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	(176.815)	(158.238)
Minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni (Accantonamenti), riduzioni di fondi, (svalutazioni)	- 428	- (10.283)
Ammortamenti e svalutazioni	(857.588)	(855.587)
Plusvalenze / (minusvalenze) su cambi	(24.785)	(2.477)
Spese diverse	(3.800.073)	(3.115.853)
Utile / (perdita) di gestione	(695.052)	(1.575.104)
Proventi / (oneri) finanziari netti	(1.552.359)	(1.301.120)
Dividendi	-	-
Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto	4.501	3.794
Utile / (perdita) ante imposte	(2.242.910)	(2.872.430)
Imposte sul reddito	85.778 -	(69.857) -
Utile / (perdita) del periodo da attività in continuità	(2.157.132)	(2.942.287)
Utile / (perdita) del periodo da attività operativa cessata	-	-
Utile / (perdita) del periodo	(2.157.132)	(2.942.287)

Conto Economico Consolidato-secondo trimestre

Conto Economico Complessivo Consolidato-secondo trimestre

	2° Trimestre 2015	2° Trimestre 2014
Utile / (perdita) del periodo	(2.157.132)	(2.942.287)
Altre componenti del risultato complessivo:
Componenti che non saranno in seguito riclassificate nell'Utile/ (perdita) del periodo:
- Utili / (perdite) attuariali piani per dipendenti a benefici definiti - IAS 19 - Imposte sul reddito riferite alle altre componenti del risultato complessivo - Altro	(159.991) 8.538 -	(6.977) 3.184 -
Totale altri Utili / (perdite) complessivi che non saranno in seguito riclassificate nell'Utile/(perdita) del periodo, al netto dell'effetto fiscale:	(151.453)	(3.793)
Componenti che saranno o potrebbero essere in seguito riclassificate nell'Utile/ (perdita) del periodo:
- Utili / (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci delle partecipate - IAS 21 - Altro	(44.881) -	4.957 -
Totale altri Utili / (perdite) complessivi che saranno in seguito riclassificate nell'Utile/(perdita) del periodo, al netto dell'effetto fiscale:	(44.881)	4.957
Totale altre componenti del risultato complessivo al netto dell'effetto fiscale	(196.334)	1.164
Utile / (perdita) del periodo complessiva	(2.353.466)	(2.941.123)
Di cui:
- Utile / (perdita) del periodo di competenza del Gruppo	(2.353.466)	(2.941.123)
- Utile / (perdita) del periodo di competenza di terzi Di cui:	-	-
- Utile / (perdita) del periodo delle continuing operation	(2.353.466)	(2.941.123)
- Utile / (perdita) del periodo delle discontinued operation	-	-

Ai sensi della delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 gli effetti dei rapporti con parti correlate sul conto economico del gruppo Pininfarina sono stati evidenziati nel prospetto sopra esposto e alle note "Altre informazioni".

Note illustrative

INFORMAZIONI GENERALI

Premessa

Il Gruppo Pininfarina (di seguito il "Gruppo") ha il proprio "core-business" nella collaborazione articolata con i costruttori nel settore automobilistico. Esso si pone nei loro confronti come partner globale, offrendo un apporto completo per lo sviluppo dei nuovi prodotti, attraverso le fasi di design, progettazione, sviluppo, industrializzazione e produzione, fornendo queste diverse attività anche separatamente, con grande flessibilità.

La capogruppo Pininfarina S.p.A., quotata alla Borsa Italiana, ha la propria sede sociale a Torino in Via Bruno Buozzi 6. Il 22,66% del suo capitale sociale è detenuto dal "mercato", il restante 77,34% è di proprietà dei seguenti soggetti:

• Pincar S.r.l. 76,06%. Sulle azioni detenute dalla Pincar S.r.l. è iscritto un pegno di primo grado, senza diritto di voto, a favore degli Istituti Finanziatori di Pininfarina S.p.A.
• Segi S.r.l. 0,60%, controllante di Pincar S.r.l.
• Seglap S.s. 0,63%.
• Azioni proprie in portafoglio alla Pininfarina S.p.A. 0,05%.

Gli elenchi delle società appartenenti al Gruppo, comprensivi della ragione sociale e dell'indirizzo, sono riportati nelle pagine successive.

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato del Gruppo è presentato in Euro, valuta funzionale e di rappresentazione della capogruppo, presso la quale è concentrata la maggior parte delle attività e del fatturato consolidati, e delle principali società controllate.

I valori sono presentati in unità di euro ove non diversamente specificato.

Il presente bilancio semestrale abbreviato consolidato è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione della Pininfarina S.p.A. del 30 luglio 2015. La pubblicazione è stata autorizzata secondo i termini di legge.

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato è assoggettato a revisione contabile limitata da parte di KPMG SpA.

Schemi di bilancio

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato adotta gli stessi prospetti di bilancio della capogruppo Pininfarina S.p.A., in accordo allo IAS 1 - Presentazione del bilancio, costituiti:

• "Situazione patrimoniale finanziaria consolidata", predisposta classificando le attività e le passività secondo il criterio corrente/non corrente.
• "Conto economico consolidato" e dal "Conto economico complessivo consolidato", predisposti in due prospetti separati classificando i costi in base alla loro natura.
• "Rendiconto finanziario consolidato", determinato attraverso il metodo indiretto previsto dallo IAS 7 - Rendiconto finanziario.
• "Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato".

I suddetti prospetti presentano ai fini comparativi gli importi riferiti all'esercizio precedente (o al corrispondente periodo). Eventuali riclassifiche effettuate al 30 giugno 2015 sono state opportunamente riflesse nei dati comparativi.

Le note illustrative, in accordo con lo IAS 34 – Bilanci intermedi, sono riportate in forma sintetica e non includono tutte le informazioni richieste in sede di bilancio annuale, essendo riferite esclusivamente a quelle componenti che, per importo, composizione o variazioni, risultano essenziali ai fini della comprensione della situazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo. Pertanto, il presente bilancio semestrale abbreviato consolidato deve essere letto unitamente al bilancio consolidato dell'esercizio 2014.

Inoltre, in ottemperanza a quanto richiesto dalla delibera Consob n. 15519 del 28 luglio 2006, il Gruppo rappresenta in prospetti contabili separati:

• L'ammontare della posizione finanziaria netta, dettagliata nelle sue principali componenti con indicazione delle posizioni di debito e di credito verso parti correlate, contenuta nella Relazione intermedia sulla gestione a pagina 13.
• Gli effetti degli eventi o delle operazioni il cui accadimento risulta non ricorrente ovvero di quelle operazioni o di quei fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività (pagine 53 e 54).

I rapporti con parti correlate non sono stati inclusi in prospetti separati poiché sono evidenziati in apposite voci della situazione patrimoniale – finanziaria consolidata contenuta alle pagine 16 e 17.

Principi contabili

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato è redatto nel presupposto della continuità aziendale, ritenuto appropriato dagli amministratori. Si rimanda, per un approfondimento, al paragrafo "Valutazione sulla continuità aziendale" contenuto nella relazione intermedia sulla gestione.

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato al 30 giugno 2015 è redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali ("IFRS") emessi dall'International Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs n. 38/2005. Per IFRS s'intendono gli International Financial Reporting Standards, gli International Accounting Standards ("IAS"), tutte le interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Commitee ("IFRIC"), precedentemente denominate Standing Interpretation Commitee ("SIC"), omologati dalla Commissione Europea alla data del Consiglio di Amministrazione che approva il bilancio semestrale abbreviato consolidato e contenuti nei relativi Regolamenti dell'Unione Europea pubblicati a tale data.

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato è predisposto secondo il principio generale del costo storico, con l'eccezione delle voci di bilancio che secondo gli IFRS devono essere rilevate al fair value, indicate nel paragrafo "criteri di valutazione".

I principi contabili adottati per la redazione del bilancio semestrale abbreviato consolidato al 30 giugno 2015 sono gli stessi adottati nella redazione del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2014.

La redazione del bilancio semestrale abbreviato consolidato ha comportato l'effettuazione di stime e di assunzioni da parte della direzione sulla base degli elementi conosciuti alla data del presente documento, stime e assunzioni che hanno effetto sul valore dei ricavi, dei costi, delle attività e delle passività. Qualora le circostanze effettive dovessero differire da quelle considerate nelle stime e nelle assunzioni, gli effetti contabili derivanti dalla loro revisione saranno contabilizzati nel periodo in cui le circostanze effettive si manifestano. Inoltre i processi di valutazione di perdite di valore di attività non ricorrenti, sono generalmente effettuati in modo completo solamente in sede di redazione del Bilancio annuale, salvo in casi in cui vi siano forti indicatori di impairment.

La valutazione attuariale per la determinazione del Fondo TFR viene elaborata in occasione del bilancio semestrale abbreviato consolidato e del bilancio annuale.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni efficaci dal 1° gennaio 2015

Non si rilevano nuovi principi contabili efficaci dal 1° gennaio 2015 applicabili al Gruppo.

CRITERI DI VALUTAZIONE

Bilancio semestrale abbreviato consolidato

Il bilancio semestrale abbreviato consolidato comprende tutte le situazioni intermedie di tutte le imprese controllate, dalla data in cui il Gruppo ne assume il controllo e fino al momento in cui tale controllo cessa d'esistere. Le joint ventures (qualora presenti) e le imprese collegate sono contabilizzate con il metodo del patrimonio netto.

I costi, i ricavi, i crediti, i debiti, i guadagni e le perdite realizzati tra le società appartenenti al Gruppo sono eliminati nel processo di consolidamento.

Ove necessario, i principi contabili delle società controllate, collegate e joint ventures sono modificati per renderli omogenei a quelli della capogruppo.

(a) Società controllate, aggregazioni aziendali

Segue l'elenco delle imprese consolidate con il metodo integrale:

Ragione sociale	Sede sociale	% possesso	Gruppo Detenuta tramite	Valuta	Capitale sociale
Pininfarina Extra Srl	Via Bruno Buozzi 6, Torino, Italia	100%	Pininfarina SpA	Euro	388.000
Pininfarina of America Corp.	1101 Brickell Ave - South Tower - 8th Floor - Miami FL USA	100%	Pininfarina Extra Srl	USD	10.000
Pininfarina Deutschland Gmbh	Riedwiesenstr. 1, Leonberg,Germania	100%	Pininfarina SpA	Euro	3.100.000
Mpx Entwicklung Gmbh	Frankfurter Ring 17, Monaco, Germania	100%	Pininfarina Deutschland Gmbh	Euro	25.000
Pininfarina Automotive Engineering (Shanghai) Co Ltd	Room 806, No. 888 Moyu (S) Rd. Anting Town, 201805, Jiading district, Shanghai, Cina	100%	Pininfarina SpA	CNY	3.702.824

La data di chiusura del periodo intermedio delle società controllate coincide con la data di chiusura della capogruppo Pininfarina S.p.A..

(b) Acquisizione/cessione di quote di partecipazione successive all'acquisizione del controllo

Le acquisizioni e le cessioni d'ulteriori quote di partecipazione, successive all'acquisizione del controllo e tali da non determinare una perdita del controllo stesso, sono contabilizzate alla stregua di una transazione con i soci.

In caso d'acquisto, la differenza tra il prezzo pagato e il pro-quota del valore contabile delle attività nette acquisite, è contabilizzata nel patrimonio netto. In caso di vendita la plusvalenza o la minusvalenza è anch'essa contabilizzata direttamente nel patrimonio netto.

Quando il Gruppo cessa di detenere il controllo o l'influenza significativa, le interessenze minoritarie sono ri-misurate al loro fair value, iscrivendo a conto economico la differenza positiva o negativa rispetto al loro valore contabile.

(c) Società collegate:

Segue l'elenco delle società collegate:

			Capitale
Ragione sociale	Sede sociale	Gruppo	Detenuta tramite	Valuta	sociale
Goodmind Srl	Via Nazionale 30, Cambiano, Italia	20%	Pininfarina Extra Srl	Euro	20.000

(d) Altre imprese

Le partecipazioni in altre imprese costituenti attività finanziarie disponibili per la vendita sono valutate al fair value, se determinabile; gli utili e le perdite derivanti da variazioni nel fair value sono imputati direttamente al patrimonio netto fino alla cessione della partecipazione, momento in cui gli utili o le perdite complessivi rilevati in precedenza nel patrimonio netto, sono imputati al conto economico del periodo.

Se le partecipazioni non sono quotate in un mercato regolamentato e il loro fair value non può essere attendibilmente determinato, le stesse sono valutate al costo rettificato per perdite di valore, non ripristinabili.

Conversione delle poste in valuta

(a) Valuta di presentazione, conversione dei bilanci redatti in moneta diversa dall'Euro

La valuta di presentazione adottata dal Gruppo è l'Euro.

Nella tabella seguente sono indicati i cambi utilizzati per la conversione dei bilanci espressi in una valuta funzionale diversa da quella di presentazione:

Euro contro valuta	30.06.2015	2015	30.06.2014	2014
Dollaro USA - USD	1,12	1,12	1,37	1,37
Renminbi (yuan) Cina - CNY	6,94	6,94	8,47	8,45

(b) Attività, passività e transazioni in valuta diversa dall'Euro

Le transazioni in valuta diversa dall'Euro sono rilevate, inizialmente, al tasso di cambio in essere alla data dell'operazione.

Alla data di chiusura del bilancio le attività e le passività monetarie in valuta sono convertite in euro usando il tasso di cambio in vigore a tale data. Tutte le differenze cambio sono rilevate nel conto economico, ad eccezione delle differenze derivanti da finanziamenti in valuta estera aventi finalità di copertura di una partecipazione in una società estera, ove presenti, rilevate direttamente a patrimonio netto, al netto del relativo effetto fiscale; solamente al momento della dismissione della partecipazione tali differenze cambio cumulate sono imputate a conto economico.

Le poste non monetarie, contabilizzate al costo storico, sono convertite in Euro utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data di rilevazione iniziale della transazione. Le poste non monetarie iscritte al fair value sono convertite utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data di determinazione di tale valore.

Nessuna società appartenente al Gruppo esercita la propria attività in economie caratterizzate da elevata inflazione.

TIPOLOGIE DI STRUMENTI FINANZIARI E GERARCHIA DEL FAIR VALUE

Gli strumenti finanziari detenuti dal Gruppo comprendono:

• Le disponibilità liquide.
• Le attività finanziarie detenute per la negoziazione.
• I finanziamenti a medio e lungo termine, oltre ai leasing finanziari passivi.
• I crediti e i debiti commerciali, i crediti verso parti correlate

Le attività finanziarie detenute per la negoziazione sono composte prevalentemente da titoli di Stato, obbligazioni e altre attività finanziarie, la maggior parte delle quali quotate in mercati regolamentati, a basso profilo di rischio, detenute nell'ottica del rapido smobilizzo e del mantenimento del loro valore.

Si ricorda che il Gruppo non ha sottoscritto contratti di finanza derivata, né con fini speculativi, né di copertura dei flussi di cassa o di cambiamenti di fair value.

In accordo con quanto richiesto dall'IFRS 7, si riportano in tabella le tipologie di strumenti finanziari presenti nel bilancio consolidato, con l'indicazione dei criteri di valutazione adottati:

	Strumenti finanziari al fair value con variazioni di fair value iscritte a:		Gerarchia del fair falue				Strumenti finanziari Partecipazioni al costo valutate al ammortizzato costo		Valore di bilancio al 30.06.2015		Valore di bilancio al 31.12.2014
	conto economico	patrimonio netto
Attività:
Partecipazioni in altre imprese Finanziamenti e crediti Attività destinate alla negoziazione Crediti commerciali e altri crediti	- - 16.017.235 -	- - - -	Livello 1	1.824.499 - 35.113.118	252.017 - - -	252.017 1.824.499 16.017.235 35.113.118	252.017 1.769.770 16.358.515 31.285.510
Passività:
Passività per leasing finanziari Altri debiti finanziari Debiti verso fornitori e altre passività	- - -	- - -		50.864.340 36.385.158 18.559.507	- - -	50.864.340 36.385.158 18.559.507	49.373.986 37.978.251 16.097.681

Inoltre le disponibilità liquide nette sono valutate al fair value che normalmente coincide con il valore nominale.

L'IFRS 7 - Strumenti finanziari: informazioni integrative, richiede che la classificazione degli strumenti finanziari al fair value sia determinata in base alla qualità delle fonti usate nella loro valutazione. La loro classificazione in accordo all'IFRS 7 comporta la seguente gerarchia nell'ambito del fair value:

• Livello 1: determinazione del fair value in base a prezzi quotati in mercati attivi per identiche attività e passività. Rientrano in questa categoria le attività finanziarie contenute nella categoria "attività correnti destinate alla negoziazione", composte prevalentemente da titoli di Stato e da obbligazioni ad elevato rating.
• Livello 2: determinazione del fair value in base a input diversi dai prezzi quotati inclusi nel Livello 1, che sono però osservabili direttamente o indirettamente. Non sono al momento presenti in bilancio strumenti finanziari così valutati.
• Livello 3: determinazione del fair value in base a modelli di valutazione i cui input non sono basati su dati di mercato osservabili. Non sono al momento presenti in bilancio strumenti finanziari così valutati.

GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI

I fattori di rischio finanziario, identificati dall'IFRS 7 - Strumenti finanziari: informazioni integrative, sono descritti di seguito. Rischio di:

• Mercato: rappresenta il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno strumento finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei prezzi di mercato. Il rischio di mercato incorpora le seguenti altre tipologie di rischio: rischio di valuta, rischio di tasso d'interesse e rischio di prezzo.
• Valuta: il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno strumento finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei tassi di cambio.
• Tasso d'interesse: rappresenta il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno strumento finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei tassi d'interesse sul mercato.
• Prezzo: è il rischio che il fair value o i flussi finanziari futuri di uno strumento finanziario fluttuino in seguito a variazioni dei prezzi di mercato (diverse dalle variazioni determinate dal rischio di tasso d'interesse o dal rischio di valuta), sia nel caso in cui le variazioni siano determinate da fattori specifici legati allo strumento finanziario o al suo emittente, sia nel caso in cui esse siano dovute a fattori che influenzano tutti gli strumenti finanziari similari negoziati sul mercato.
• Credito: è il rischio che una delle parti origini una perdita finanziaria all'altra parte non adempiendo un'obbligazione.
• Liquidità: rappresenta il rischio che un'entità abbia difficoltà ad adempiere alle obbligazioni associate alle passività finanziarie.

(a) Rischio di valuta

Il Gruppo ha sottoscritto la maggior parte dei propri strumenti finanziari in Euro, moneta che corrisponde alla sua valuta funzionale e di presentazione. Pur operando in un ambiente internazionale, esso è limitatamente esposto alle fluttuazioni dei tassi di cambio delle seguenti valute contro l'Euro: il Dollaro statunitense (USD) e lo Yuan Cinese (CNY).

(b) Rischio di tasso d'interesse

L'Accordo di Riscadenziamento sottoscritto dalla Pininfarina S.p.A. con gli Istituti Finanziatori, (BRE, Intesa Sanpaolo, BNL, Italease, Unicredit, BP, MPS, UBI Leasing, Mediocredito Italiano Spa – ex Leasint, MPS Leasing, Selmabipiemme, Unicredit Leasing, BNP Lease e Release), efficace dal 1 maggio 2012 al 31 dicembre 2018, ha definito un tasso contrattuale fisso pari allo 0,25% per anno, base 360 gg, applicabile ai finanziamenti, ai leasing e alle linee operative riscadenziate, lungo tutta la durata contrattuale.

Il Gruppo rimane pertanto marginalmente esposto al rischio di tasso d'interesse sul finanziamento della Banca Nazionale del Lavoro (ex Fortis Bank), escluso dall'Accordo di Riscadenziamento di cui sopra, sul quale maturano interessi all'Euribor 6 mesi, maggiorato di uno spread pari allo 0,9%, il cui debito residuo al 30 giugno 2015 ammonta a 4,5 milioni di euro, e sul finanziamento erogato dalla Volksbank Region Leonberg alla Pininfarina Deutschland Gmbh sul quale maturano interessi pari all'Euribor 3 mesi + spread 0,55%, il cui debito residuo ammonta a 0,3 milioni di euro.

Gli interessi sulle linee di credito operative a breve termine sono conteggiati a tassi fissi pari al 5,26% ed al 6,75%, con maturazione regolare e pagamento alla scadenza di ciascun periodo di utilizzo.

Segue la scomposizione dell'indebitamento tra tasso fisso e tasso variabile al 30.06.2015:

	30.06.2015	%	31.12.2014	%
- A tasso fisso - A tasso variabile	82.446.057 4.803.441	94% 6%	80.030.341 7.321.896	92% 8%
Indebitamento finanziario lordo	87.249.498	100%	87.352.237	100%

Stante la nuova struttura dei tassi di interesse dei prestiti a medio/lungo termine, quelli a tasso variabile sono pari al 6% del totale dell'indebitamento, per cui non è stata eseguita la "sensitivity analysis".

(c) Rischio di prezzo

Il Gruppo, a seguito dell'uscita dal settore manufacturing, operando prevalentemente nell'area Euro, non è al momento esposto al rischio di prezzo delle commodities in maniera significativa.

Le attività correnti destinate alla negoziazione pari a 16 milioni di euro al 30 giugno 2015 sono valutate al fair value. Essendo composte prevalentemente da titoli di Stato, obbligazioni ed altre attività finanziarie detenute nell'ottica del rapido smobilizzo e del mantenimento del loro valore, prevalentemente quotate in mercati regolamentati, a basso profilo di rischio ed elevato rating, si ritiene limitato il rischio di prezzo su tali attività.

Si allega il dettaglio per natura di tali attività:

	30.06.2015	%	31.12.2014	%
Titoli di Stato nazionali Titoli di Stato esteri o garantiti dallo stato Titoli sovranazionali	7.583.729 346.7 71 -	47,35 2,16	6.316.720 - -	38,61 -
Titoli obbligazionari bancari e assicurativi Altri titoli obbligazionari Fondi obbligazionari	4.664.2 30 2.763.297 659.208	- 29,12 17,25 4,12	3.982.267 2.999.316 3.060.212	- 24,34 18,33 18,72
Attività destinate alla negoziazione	16.017.235	100,00	16.358.515	100,00

(d) Rischio di credito

I contratti di stile e ingegneria, costituenti la fonte primaria dei ricavi del Gruppo, sono sottoscritti con clienti di primario standing, localizzati in UE e nei Paesi extra UE. Per questi ultimi, ai fini di ridurre il rischio di credito, il Gruppo cerca di allineare la fatturazione in acconto, e quindi il relativo incasso, con lo stato d'avanzamento del lavoro. Non risultano concentrazioni di credito significative nei confronti di clienti.

Il Gruppo non ha effettuato operazioni di derecognition d'attività finanziarie, quali cessioni pro-soluto di crediti commerciali a società di factoring.

Le operazioni di natura finanziaria sono stipulate solamente con istituzioni finanziarie d'indubbia affidabilità.

(e) Rischio di liquidità

Si ricorda che l'Accordo di Riscadenziamento, valido dal 1 maggio 2012 al 31 dicembre 2018, in sintesi ha:

• Riscadenzato al 2018 i finanziamenti a termine e i leasing finanziari per complessivi 182,5 milioni di euro, oltre alle linee operative riscadenziate per ulteriori 18 milioni di euro.
• Determinato l'applicazione di un tasso d'interesse fisso pari allo 0,25% per anno, base 360 gg, ai finanziamenti a termine, ai leasing finanziari ed alle linee operative riscadenziate.
• Previsto dei rimborsi anticipati obbligatori e volontari al verificarsi di determinati eventi, tra cui la vendita di alcuni assets e la generazione di un flusso di cassa superiore a quello previsto nel Piano Industriale 2011-2018.

I flussi finanziari del suddetto Accordo sono stati determinati con riferimento alle evidenze del Piano Industriale 2011-2018, redatto dagli Amministratori con l'ausilio di Roland Berger ed approvato in data 20 aprile 2012. Ne consegue che il rischio di liquidità è direttamente correlato nel medio/lungo periodo alla realizzazione degli obiettivi di tale Piano Industriale.

	Valore contabile 30.06.2015	Flussi finanziari contrattuali	Di cui: entro 1 anno	Di cui: tra 1 e 5 anni	Di cui: oltre 5 anni
Finanziamenti a termine	31.881.719	37.770.207	3.617.842	34.152.365	-
Leasing finanziari	50.864.338	60.348.129	5.826.768	54.521.361	-
BNL Spa, ex Fortis Bank	4.503.441	4.503.441	4.503.441	-	-
Altri (*)	-	-	-	-	-
Leasing e finanziamenti	87.249.498	102.621.777	13.948.051	88.673.726	-

La tabella sottostante evidenzia il valore contrattuale dei debiti finanziari:

Il gruppo detiene disponibilità liquide nette e attività in portafoglio destinate alla negoziazione per complessivi 32,7 milioni di euro, di cui 5 milioni di euro vincolati come illustrato alla nota 12, pertanto non si ravvisa un rischio di liquidità nel prevedibile futuro.

(f) Rischio di default e "covenant" sul debito

Il rischio in esame attiene alla possibilità che i contratti di leasing e di finanziamento, di cui il Gruppo è parte, oltre all'Accordo di Riscadenziamento efficace dal 1 maggio 2012, contengano delle disposizioni che legittimino le controparti a chiedere al debitore, al verificarsi di determinati eventi, l'immediato rimborso delle somme prestate, generando conseguentemente un rischio di liquidità.

L'Accordo di Riscadenziamento, efficace dal 1° maggio 2012, ha introdotto i seguenti parametri finanziari:

	31.12.2012	31.12.2013	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2016	31.12.2017	31.12.2018
Indebitamento Finanziario Netto < di: 74.100.000	n.a	55.050.000	57.400.000	51.500.000	41.950.000	24.250.000	30.900.000
EBITDA > di:		1.250.000	4.750.000	7.200.000	9.550.000	5.300.000	6.650.000

I parametri sono verificati con riferimento a ciascuna Data di Verifica sulla base della più recente documentazione contabile annuale consolidata.

Come riportato nella relazione intermedia sulla gestione le previsioni per l'esercizio in corso indicano che il livello del covenant sull'Ebitda – previsto per il 2015 dall'Accordo di Riscadenziamento in essere – non sarà raggiunto mentre il covenant sulla Posizione Finanziaria Netta a fine esercizio non appare critico.

In seguito alle vicende fiscali che hanno interessato la Società e la controllante Pincar S.r.l. (si veda in proposito quanto commentato nei Fatti di rilievo accaduti dopo la chiusura dell'esercizio della Relazione finanziaria annuale 2014), la Pininfarina S.p.A. ha dovuto anticipare all'Amministrazione Finanziaria (sia direttamente per 5,6 milioni di euro che attraverso i finanziamenti alla società controllante Pincar S.r.l. per 1,6 milioni di euro) un importo di 7,2 milioni di euro. In seguito alla rinuncia al contenzioso da parte dell'Agenzia delle Entrate, in data 14 luglio la Società ha ricevuto il rimborso delle somme versate oltre agli interessi maturati ed in data 17 luglio la controllante Pincar S.r.l. avendo a sua volta ricevuto il rimborso spettante ha estinto il finanziamento concesso dalla Pininfarina S.p.A..

INFORMATIVA DI SETTORE

I settori operativi sono determinati in coerenza con i paragrafi dal n. 5 al n. 10 dell'IFRS 8 - Settori operativi. Nell'ambito delle "operations" i settori operativi coincidono con un'aggregazione di attività inerenti principalmente la fornitura di ricambi per le vetture prodotte dalla Pininfarina S.p.A., l'affitto del ramo di azienda per la produzione delle auto elettriche destinate al servizio di car sharing del comune di Parigi, le funzioni di supporto.

Gli oneri e i proventi finanziari, così come le imposte, non sono allocati ai settori oggetto d'informativa poiché le decisioni in merito sono prese dalla direzione su base settoriale aggregata. Le transazioni infra-settoriali sono effettuate alle normali condizioni di mercato. In accordo al paragrafo n. 4 dell'IFRS 8, il Gruppo presenta l'informativa di settore con riferimento alla sola situazione consolidata.

I settori di business in cui opera il Gruppo non sono condizionati da fenomeni di stagionalità.

Segue l'informativa di settore al 30 giugno 2015, confrontata con il periodo precedente. I valori sono espressi in migliaia di euro.

	1° Semestre 2015			1° Semestre 2014
	Stile & ingegneria			Operations	Stile & ingegneria
	Operations A	B	Totale A + B	A	B	Totale A + B
Valore della produzione (Valore della produzione infrasettoriale)	3.592 (266)	41.431 (2.651)	45.023 (2.917)	3.656 (158)	38.677 (2.150)	42.333 (2.308)
Valore della produzione verso terzi	3.326	38.780	42.106	3.498	36.527	40.025
Utile / (perdita) di gestione Proventi / (oneri) finanziari netti Dividendi Valutazione delle partecipazioni al patrimonio netto	(5.471) -	3.507 7	(1.964) (2.750) - 7	(4.531) -	2.409 5	(2.122) (2.192) - 5
Utile / (perdita) ante imposte	-	-	(4.707)	-	-	(4.309)
Imposte	-	-	(53)	-	-	(154)
Utile / (perdita) del periodo da attività in continuità	-	-	(4.760)	-	-	(4.463)
Utile / (perdita) del periodo da attività operativa cessata	-	-	-	-	-	-
Utile / (perdita) del periodo	-	-	(4.760)	-	-	(4.463)
Altre informazioni richieste da IFRS 8: - Ammortamenti - Svalutazioni	(927) -	(776) (16)	(1.704) (16)	(968) -	(710) (13)	(1.678) (13)
- Accantonamenti / revisione di stime - Plus./(minus.) nette su cessioni immobilizzazioni	- -	94 50	94 50	- 705	30 -	30 705

Si rimanda ai commenti contenuti nella relazione intermedia sulla gestione per l'analisi dei settori operativi.

Segue il dettaglio delle attività e passività per settore:

		1° Semestre 2015				Esercizio 2014
	Operations A	Stile & ingegneria B	Non allocati C	Totale A + B + C	Produzione / Operations A	Stile & B	ingegneria Non allocati C	Totale A + B + C
Attività	36.908	56.868	45.891	139.667	37.297	53.743	51.314	142.354
Passività	54.719	21.318	40.284	116.321	53.989	18.006	42.472	114.467
Di cui altre informazioni richiesta da IFRS 8: - Partecipazioni valutate al patrimonio netto - Immobilizzazioni immateriali - Immobilizzazioni materiali - Dipendenti	- - 33.856 81	66 1.514 25.996 527	- 1.026 845 48	66 2.540 60.697 656	- - 34.339 77	59 1.574 25.818 545	- 1.102 688 55	59 2.676 60.845 677

Segue l'analisi delle vendite per destinazione geografica:

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
Italia	10.422	8.166
UE	17.932	18.977
Extra UE	9.490	9.229
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	37.844	36.372

NOTE AL BILANCIO

1. Immobilizzazioni materiali

Il valore netto delle immobilizzazioni materiali al 30 giugno 2015 ammonta a 52 milioni di euro, in calo rispetto al valore dell'esercizio precedente, pari a 52,1 milioni di euro.

Seguono le tabelle di movimentazione in euro e i commenti alle voci che compongono le immobilizzazioni materiali.

	Terreni	Fabbricati	Immobili in leasing	Totale
Costo storico	11.176.667	52.005.168	13.066.662	76.248.497
Fondo ammortamento e impairment	-	(25.613.664)	(4.886.711)	(30.500.375)
Valore netto al 31 dicembre 2014	11.176.667	26.391.504	8.179.951	45.748.122
Investimenti	-	184.293	-	184.293
Disinvestimenti Costo storico	-	-	-	-
Disinvestimenti F.do amm.to e impairment	-	-	-
Ammortamento	-	(448.912)	(179.274)	(628.186)
Impairment	-	-	-	-
Riclassifiche	-	-	-	-
Altri movimenti	-	-	-	-
Valore netto al 30 giugno 2015	11.176.667	26.126.885	8.000.677	45.304.229
di cui
Costo storico	11.176.667	52.189.461	13.066.662	76.432.790
Fondo ammortamento e impairment	-	(26.062.576)	(5.065.985)	(31.128.561)

La categoria "Terreni e fabbricati "accoglie il valore contabile dei complessi immobiliari sia di proprietà, sia detenuti in leasing finanziario, costituiti dagli stabilimenti di produzione localizzati a Bairo Canavese in via Castellamonte n. 6 (TO), a San Giorgio Canavese, strada provinciale per Caluso (TO), dal centro stile e ingegneria di Cambiano, via Nazionale n. 30 (TO) e da due proprietà localizzate a Torino e Beinasco (TO).

La colonna "Immobili in leasing" accoglie il valore contabile di una parte del complesso immobiliare di Cambiano, oggetto di un leasing finanziario contabilizzato in accordo allo IAS 17 - Leasing.

I terreni e i fabbricati localizzati in Italia sono tutti di proprietà della capogruppo Pininfarina S.p.A. e sono gravati da un'ipoteca a favore della Banca Nazionale del Lavoro S.p.A., a garanzia del debito residuo che ammonta a 4,5 milioni di euro al 30 giugno 2015, la cui estinzione è prevista per il 31 dicembre 2015.

Gli investimenti realizzati sono relativi a lavori di ristrutturazione realizzati presso l'immobile sito in Torino.

	Macchinari	Impianti	Macchinari e impianti in leasing	Totale
Costo storico Fondo ammortamento e impairment	5.724.275 (5.569.268)	82.198.994 (77.397.710)	122.353.360 (122.353.360)	210.276.630 (205.320.339)
Valore netto al 31 dicembre 2014	155.007	4.801.284	-	4.956.291
Investimenti Disinvestimenti Costo storico Disinvestimenti F.do amm.to e impairment Ammortamento Impairment Riclassifiche Altri movimenti	298.821 (645.571) 645.571 (8.550) - - -	360.671 (55.797) 55.797 (324.612) - - -	- - - - - - -	659.492 (701.368) 701.368 (333.162) - - -
Valore netto al 30 giugno 2015	445.278	4.837.343	-	5.282.621
di cui
Costo storico Fondo ammortamento e impairment	5.377.525 (4.932.247)	82.503.868 (77.666.525)	122.353.360 (122.353.360)	210.234.754 (204.952.133)

La categoria degli "Impianti e dei macchinari" al 30 giugno 2015 accoglie gli impianti e i macchinari generici di produzione legati prevalentemente agli stabilimenti di Bairo e San Giorgio Canavese e agli impianti e macchinari utilizzati nel sito di Cambiano.

Gli investimenti del periodo sono imputabili prevalentemente ad impianti installati presso il sito di Cambiano.

	Arredi e attrezzature	Hardware e software	Altre immobilizzazioni	Totale
Costo storico	2.559.136	5.643.704	700.361	8.903.202
Fondo ammortamento e impairment	(2.307.069)	(4.902.786)	(301.969)	(7.511.825)
Valore netto al 31 dicembre 2014	252.067	740.918	398.392	1.391.377
Investimenti	35.793	225.826	-	261.619
Disinvestimenti Costo storico	-	-	-	-
Disinvestimenti F.do amm.to e impairment	-	-	-	-
Ammortamento	(43.516)	(152.390)	(13.472)	(209.378)
Impairment	-	-	-	-
Riclassifiche	1.745	9.113	3.921	14.779
Altri movimenti	(1.211)	(7.210)	(2.425)	(10.846)
Valore netto al 30 giugno 2015	244.877	816.256	386.416	1.447.549
di cui
Costo storico	2.596.674	5.878.642	704.282	9.179.599
Fondo ammortamento e impairment	(2.351.797)	(5.062.386)	(317.866)	(7.732.050)

Gli investimenti effettuati nel periodo alla categoria Arredi e attrezzature si riferiscono all'allestimento di nuovi uffici nel gruppo tedesco.

Gli investimenti effettuati nel periodo alla categoria Hardware e software si riferiscono all'acquisto di apparecchi informatici per rinnovamento tecnologico.

2. Investimenti immobiliari

Gli investimenti immobiliari sono relativi agli immobili di proprietà della Pininfarina Deutschland Gmbh siti a Renningen, in Germania nei pressi di Stoccarda, concessi in locazione a terzi. Sugli immobili di proprietà della Pininfarina Deutschland Gmbh insiste un'ipoteca a garanzia di un finanziamento ricevuto dalla controllata tedesca ad oggi ammontante a 300.000 euro.

	Terreni	Fabbricati	Totale
Costo storico	5.807.378	12.130.247	17.937.625
Fondo ammortamento e impairment	-	(9.188.894)	(9.188.894)
Valore netto al 31 dicembre 2014	5.807.378	2.941.353	8.748.731
Investimenti	-	96.309	96.309
Disinvestimenti Costo storico	-	-	-
Disinvestimenti F.do amm.to e impairment	-	-	-
Ammortamento	-	(182.187)	(182.187)
Impairment	-	-	-
Riclassifiche	-	-	-
Altri movimenti	-	-	-
Valore netto al 30 giugno 2015	5.807.378	2.855.475	8.662.853
di cui
Costo storico	5.807.378	12.226.556	18.033.934
Fondo ammortamento e impairment	-	(9.371.081)	(9.371.081)

Gli investimenti realizzati si riferiscono alla messa a norma del sistema antincendio sugli immobili siti in Renningen.

3. Immobilizzazioni immateriali

Il valore netto delle immobilizzazioni immateriali al 30 giugno 2015 ammonta a 2,5 milioni di euro, in diminuzione rispetto al valore dell'esercizio precedente, pari a 2,7 milioni di euro.

	Avviamento	Licenze e marchi	Altre immobilizzazioni	Totale
Costo storico	1.043.495	5.530.957	2.093.602	8.668.054
Fondo ammortamento e impairment	-	(4.010.339)	(1.981.946)	(5.992.285)
Valore netto al 31 dicembre 2014	1.043.495	1.520.618	111.656	2.675.769
Incrementi	-	163.467	51.241	214.708
Decrementi	-	-	-	-
Decrementi F.do amm.to e impairment	-	-	-	-
Ammortamento	-	(308.927)	(41.688)	(350.615)
Impairment	-	-	-	-
Riclassifca	-	-	-	-
Altri movimenti	-	-	-	-
Valore netto al 30 giugno 2015	1.043.495	1.375.158	121.208	2.539.861
di cui
Costo storico	1.043.495	5.694.424	2.144.843	8.882.762
Fondo ammortamento e impairment	-	(4.319.266)	(2.023.635)	(6.342.901)

Gli investimenti sono imputabili prevalentemente ad attività di sviluppo software e all'acquisto di licenze.

L'avviamento residuo, pari a 1.043.495 euro, rappresenta l'unica attività immateriale a vita utile indefinita e si origina dal consolidamento della Pininfarina Extra S.r.l. Nell'ambito del Gruppo Pininfarina, il sottogruppo Pininfarina Extra, formato dalla Pininfarina Extra S.r.l. e dalla Pininfarina of America Corp. e la collegata Goodmind S.r.l., svolge le attività di stile non legate al settore auto e pertanto s'identifica con una cash generating unit a se stante. Nel corso del semestre non sono stati individuati indicatori di impairment.

4. Partecipazioni in collegate

Società collegate

La società Goodmind Srl, costituita nel luglio 2012 è attiva nel settore dei servizi di comunicazione ad aziende ed enti. Al 30 giugno 2015 la quota di risultato del periodo di competenza del Gruppo evidenzia un utile di euro 6.784, la Società ha 5 dipendenti.

5. Partecipazioni in altre imprese

Le partecipazioni in altre imprese, invariate rispetto al precedente esercizio, sono le seguenti:

	30.06.2015
Midi Plc Idroenergia Soc. Cons. a.r.l. Volksbank Region Leonberg Unionfidi S.c.r.l.p.A. Torino	251.072 516 300 129
Partecipazioni in altre imprese	252.017

6. Finanziamenti e crediti

Nella tabella seguente è riportata la movimentazione della voce finanziamenti e crediti, sia verso terzi che verso parti correlate.

	31.12.2014	Incrementi	Interessi attivi	Incassi	30.06.2015
Verso terzi Verso parti correlate	- 1.769.770	- -	- 54.729	- -	- 1.824.499
Finanziamenti e crediti - Parte non corrente	1.769.7 70	-	54.729	-	1.824.499
Verso terzi Verso parti correlate	- -	- -	- -	- -	- -
Finanziamenti e crediti - Parte corrente	-	-	-	-	-
Finanziamenti e crediti	1.769.770	-	54.729	-	1.824.499

La parte non corrente dei finanziamenti e crediti accoglie i finanziamenti erogati dalla Pininfarina S.p.A. a favore della controllante Pincar S.r.l. per far fronte agli oneri derivanti dagli Avvisi di accertamento notificati alla società a dicembre 2013 e a maggio 2014 ed il finanziamento erogato da Pininfarina Extra Srl a favore della collegata Goodmind Srl per finanziarne le attività.

In riferimento al finanziamento Pincar S.r.l. nel mese di gennaio 2015 l'Agenzia delle Entrate ha comunicato alla Pincar S.r.l. l'annullamento in autotutela degli avvisi di liquidazione. Nel mese di luglio 2015 la Pincar S.r.l. ha ricevuto il rimborso di quanto corrisposto provvedendo ad estinguere per la quota capitale il finanziamento erogato dalla Pininfarina S.p.A. pari a Euro 1.567.000.

I finanziamenti nei confronti delle società del Gruppo sono regolati a normali tassi di mercato.

7. Attività correnti destinate alla negoziazione

Le attività correnti destinate alla negoziazione comprendono prevalentemente titoli di Stato e obbligazioni a elevato rating che rappresentano un investimento temporaneo di liquidità, quasi interamente non soggetto a vincoli, la cui esposizione al rischio di credito non è considerata significativa, ma che non soddisfano tutti i requisiti per essere classificati tra le "disponibilità liquide".

La valutazione di tali attività avviene al fair value, determinato con riferimento alle quotazioni di mercato; le variazioni di fair value sono contabilizzate nel conto economico all'interno della voce proventi / (oneri) finanziari netti. La gestione del portafoglio è affidata in outsourcing a controparti di primario standing che godono d'elevata affidabilità sul mercato.

8. Magazzino

Il magazzino Materie Prime contiene prevalentemente i materiali vari utilizzati nelle produzioni di vetture e prototipi realizzati presso il sito di Cambiano; il magazzino Prodotti Finiti è riferito prevalentemente ai ricambi di vetture di produzione della società che vengono venduti alle case automobilistiche.

	30.06.2015	31.12.2014
Materie prime (Fondo svalutazione) Prodotti finiti (Fondo svalutazione)	618.519 (541.545) 597.341 (339.744)	586.280 (553.858) 615.508 (339.744)
Magazzino	334.571	308.186

Di seguito la tabella di dettaglio dei magazzini e dei relativi fondi svalutazione:

I fondi svalutazione magazzini, rimasti invariati rispetto all'esercizio precedente, sono stati contabilizzati a fronte del rischio d'obsolescenza e lenta movimentazione derivante dal "phase-out" produttivo.

9. Lavori in corso su ordinazione

Il saldo tra il valore lordo dei lavori in corso su ordinazione e gli acconti ricevuti, è iscritto nell'attivo corrente alla voce lavori in corso su ordinazione.

La variazione del periodo si riferisce a commesse di ingegneria e stile relative a clienti UE ed Extra UE.

10. Crediti verso clienti, parti correlate

Al 30 giugno 2015 il saldo dei crediti verso clienti, confrontato con il saldo del precedente esercizio, è il seguente:

	30.06.2015	31.12.2014
Crediti Italia Crediti UE Crediti extra UE (Fondo svalutazione)	8.131.718 7.728.429 3.838.844 (941.190)	6.193.047 7.992.498 2.647.011 (949.773)
Crediti verso clienti terzi	18.757.801	15.882.783
Goodmind S.r.l.	10.749	9.760
Crediti verso parti correlate	10.749	9.760
Crediti verso clienti	18.768.550	15.892.543

Le principali controparti del Gruppo sono primarie case automobilistiche con standing creditizio elevato. Non esistendo contratti d'assicurazione dei crediti, la massima esposizione al rischio di credito per il Gruppo è rappresentata dal loro valore contabile al netto del fondo svalutazione. Si precisa che il Gruppo non ha effettuato alcuna cessione di credito e che il saldo dei crediti verso clienti è composto prevalentemente da saldi in euro.

Segue la movimentazione del fondo svalutazione:

	30.06.2015	31.12.2014
Saldo al 1 gennaio	949.773	1.303.522
Accantonamento Utilizzo Altri movimenti	15.666 (41.749) 17.500	47.681 (44.503) (356.927)
Saldo a fine periodo / esercizio	941.190	949.773

Gli utilizzi si riferiscono prevalentemente a crediti non più recuperabili.

Gli altri movimenti del primo semestre 2015 si riferiscono alla variazione generata dalla conversione nella moneta di consolidamento del fondo rischi su crediti accantonato nella controllata Pininfarina of America Corp.

11. Altri crediti

Al 30 giugno 2015 il saldo degli "Altri crediti", confrontato con il saldo del precedente esercizio, è così composto:

	30.06.2015	31.12.2014
Credito Imposta di Registro	5.634.087	5.634.087
Credito IVA	6.946.793	6.033.788
Credito per ritenute d'acconto	1.526.868	1.546.806
Contributo Misura II.3 "Più sviluppo"	1.111.441	1.111.441
Ratei / risconti attivi	712.374	776.167
Anticipi a fornitori	193.167	91.613
Crediti verso Inail e Inps	44.536	14.568
Crediti verso dipendenti	14.755	17.916
Altri crediti	160.547	166.581
Altri crediti	16.344.568	15.392.967

Il Credito per Imposta di Registro si riferisce all'ammontare versato dalla Capogruppo in relazione agli Avvisi notificati alla società a fine dicembre 2013 avverso i quali è stato depositato ricorso. Nel mese di gennaio 2015 l'Agenzia delle Entrate ha comunicato l'annullamento in autotutela degli avvisi di liquidazione ed in data 14 luglio ha provveduto a rimborsare alla Pininfarina S.p.A. l'ammontare versato oltre agli interessi maturati.

La voce Contributo Misura II.3 "Più sviluppo" è relativa al credito vantato nei confronti della Regione Piemonte per la prima e la seconda quota del contributo a fondo perduto del progetto di ricerca industriale e di sviluppo sperimentale "AMPERE ".

In data 8 luglio la Capogruppo ha ricevuto il versamento del Contributo erogato da Finpiemonte.

12. Disponibilità liquide

Segue il confronto con il precedente esercizio e la composizione della liquidità del rendiconto finanziario:

	30.06.2015	31.12.2014
Denaro e valori in cassa Depositi bancari a breve termine	14.123 16.691.403	15.850 24.407.933
Disponibilità liquide	16.705.526	24.423.783
(Debiti per scoperti bancari)	-	-
Disponibilità liquide nette	16.705.526	24.423.783

I depositi bancari a breve termine comprendono un conto della Capogruppo vincolato per Euro 5.000.000 a favore della Banca Intermobiliare per la fidejussione di pari importo da questa rilasciata nei confronti della Reale Mutua Assicurazione che – a sua volta – ha rilasciato una fidejussione di Euro 9.649.751 a favore dell'Agenzia delle Entrate a fronte del rimborso del Credito Iva 2012 alla Capogruppo. La fidejussione scade il 26 novembre 2016.

13. Patrimonio netto

(a) Capitale sociale

	30.06.2015		31.12.2014
	Valore	Nr.	Valore	Nr.
Azioni ordinarie emesse (Azioni proprie)	30.166.652 (15.958)	30.166.652 (15.958)	30.166.652 (15.958)	30.166.652 (15.958)
Capitale sociale	30.150.694	30.150.694	30.150.694	30.150.694

Il capitale sociale della capogruppo Pininfarina S.p.A. è composto da n. 30.166.652 azioni ordinarie del valore nominale di 1 euro. Non sono presenti altre categorie di azioni.

Le azioni proprie sono detenute nel rispetto dei limiti imposti dall'art. 2357 del Codice Civile.

In ossequio agli Accordi sottoscritti con gli Istituti Finanziatori, sulle azioni detenute dalla Pincar S.r.l., pari al 76,06% del capitale sociale, è iscritto un pegno di primo grado, senza diritto di voto, a favore degli stessi. Il dettaglio degli azionisti è riportato nelle informazioni generali delle note illustrative.

(b) Riserva azioni proprie

Invariata, rispetto all'esercizio precedente, ammonta a 175.697 euro ed è iscritta in ossequio all'art. 2357 del Codice Civile.

(c) Riserva legale

La riserva legale, invariata rispetto all'esercizio precedente, è pari a euro 6.033.331 e secondo quanto disposto dall'art. 2430 del Codice Civile, è disponibile per eventuali coperture perdite.

(d) Riserva di conversione

La riserva di conversione accoglie l'effetto cumulato delle differenze di cambio derivanti dalla conversione dei bilanci delle imprese la cui valuta funzionale è differente dall'euro, valuta di presentazione del Gruppo. Tali imprese sono Pininfarina Automotive Engineering (Shanghai) Co Ltd e Pininfarina of America Corp.

(e) Altre riserve

La voce altre riserve è invariata rispetto all'esercizio precedente. Il Gruppo non ha piani in essere di stock option o altri strumenti che prevedono pagamenti basati su azioni.

(f) Utili (perdite) portate a nuovo

Al 30 giugno 2015 le perdite portate a nuovo ammontano a euro 11.002.483, con una variazione in diminuzione di euro 1.262.883 rispetto al 31 dicembre 2014 corrispondente alla perdita consolidata dell'esercizio 2014 e una variazione in aumento dovuta all'effetto del periodo relativo all'applicazione del principio IAS 19 rivisto per euro 151.453.

Si rimanda alla Relazione intermedia sulla gestione per il prospetto di raccordo del risultato del periodo e del patrimonio netto di Pininfarina S.p.A. con i valori del bilancio consolidato.

14. Debiti finanziari

Accordo di Riscadenziamento

(a) Accordo di Riscadenziamento

Il 1° maggio 2012 è divenuto efficace l'Accordo di Riscadenziamento (l'"Accordo") tra la Pininfarina S.p.A. e i propri Istituti Finanziatori che in sintesi ha comportato quanto segue:

• Il riscadenziamento al 2018 dei debiti per Finanziamenti a Termine e Leasing Finanziari per complessivi 182,5 milioni di euro, oltre che di una porzione delle Linee Operative, per complessivi 18 milioni di euro;
• L'applicazione di un tasso di interesse fisso dello 0,25% annuo, per i debiti di cui al punto precedente.

Si ricorda che il finanziamento sottoscritto dalla Pininfarina S.p.A. con BNL ex Fortis Bank, è rimasto escluso da tale Accordo.

(b) Il fair value dei debiti ristrutturati

Il fair value dei debiti ristrutturati è stato determinato attualizzando i flussi finanziari quali risultanti dall'Accordo di Riscadenziamento a un tasso del 6,5%, determinato con l'ausilio di un advisor finanziario estraneo all'Accordo di Riscadenziamento, come somma 1) della remunerazione degli investimenti privi di rischio e 2) di un "credit spread" attribuito alla Pininfarina S.p.A..

La seguente tabella sintetizza la movimentazione del periodo dei debiti finanziari:

	31.12.2014	Rimborsi 2015	Oneri figurativi	30.06.2015
Passività per leasing finanziari Altri debiti finanziari	43.547.218 27.338.513	- -	1.490.354 925.362	45.037.572 28.263.875
Parte non corrente	70.885.731	-	2.415.716	73.301.447
Debiti per scoperti bancari	-	-	-	-
Passività per leasing finanziari	5.826.768	-	-	5.826.768
Altri debiti finanziari	10.639.738	(2.518.455)	-	8.121.283
Parte corrente	16.466.506	(2.518.455)	-	13.948.051
Parte corrente e non corrente	87.352.237	(2.518.455)	2.415.716	87.249.498
Di cui:
Passività per leasing finanziari	49.373.986	-	1.490.354	50.864.340
Altri debiti finanziari	37.978.251	(2.518.455)	925.362	36.385.158
Leasing e finanziamenti	87.352.237	(2.518.455)	2.415.716	87.249.498

La voce Altri debiti finanziari accoglie i debiti verso gli Istituti Finanziatori di Pininfarina S.p.A., sottoscrittori dell'Accordo, oltre ai debiti verso Banca Nazionale del Lavoro S.p.A. (ex Fortis Bank), a fronte dei contratti di mutuo e finanziamento sottoscritti.

L'analisi per scadenza dei flussi finanziari contrattuali è riportata nel paragrafo Gestione dei rischi finanziari al punto (e). Si allega la movimentazione per singolo istituto:

	31.12.2014	Rimborsi 2015	Oneri figurativi	30.06.2015
Mediocredito Italiano Spa (ex Leasint Spa)	10.941.65 0	-	330.274	11.271.924
MPS Leasing & Factoring Spa	5.470.827	-	165.137	5.635.964
Selmabipiemme Leasing Spa	5.470.827	-	165.137	5.635.964
Release Spa	14.705.391	-	443.882	15.149.274
BNP Paribas Leasing Solutions Spa	4.697.803	-	141.803	4.839.606
UBI Leasing Spa	2.348.901	-	70.902	2.419.803
UniCredit Leasing Spa	5.738.586	-	173.219	5.911.806
Passivita per leasing finanziari	49.373.986	-	1.490.354	50.864.340
Intesa Sanpaolo Spa	8.472.390	-	255.739	8.728.129
Intesa Sanpaolo Spa (ex linea operativa)	2.394.107	-	72.266	2.466.373
Banco Popolare Soc. Coop. (ex Banca Italease Spa)	63 5.432	-	19.180	654.612
UniCredit Spa	6.904.730	-	208.419	7.113.150
Banca Nazionale del Lavoro Spa	1.283.697	-	38.748	1.322.446
Banca Regionale Europea Spa	3.530.163	-	106.558	3.636.721
Banca Regionale Europea Spa (ex linea operativa)	1.5 96.071	-	48.177	1.644.248
Banco Popolare Soc. Coop.	2.647.625	-	79.919	2.727.544
Banco Popolare Soc. Coop. (ex linea operativa)	1.197 .054	-	36.133	1.233.187
Banca Monte dei Paschi di Siena Spa (ex linea operativa)	1.995.086	-	60.222	2.055.308
Volksbank Region Leonberg (GER)	300.000	-	-	300.000
Mutui e finanziamenti	30.956.355	-	925.362	31.881.717
Banca Nazionale del Lavoro Spa (ex Fortis Bank)	7.02 1.896	(2.518.455)	-	4.503.441
Leasing e finanziamenti	87.352.237	(2.518.455)	2.415.716	87.249.498

Rapporti con Banca Nazionale del Lavoro S.p.A., ex Fortis Bank

Il 25 giugno 2008 la Pininfarina S.p.A. e la Banca Nazionale del Lavoro S.p.A. (ex Fortis Bank) hanno sottoscritto un accordo separato (i.e. Accordo Fortis) rispetto all'Accordo di Riscadenziamento del 31 dicembre 2008, finalizzato alla definizione di un piano di rimborso del debito, fruttifero d'interessi, con rate semestrali e ultima rata in scadenza al 31 dicembre 2015. Tale accordo separato non è collegato al nuovo Accordo di Riscadenziamento efficace dal 1° maggio 2012.

In seguito ai decreti ingiuntivi pervenuti alla Pininfarina S.p.A. in data 28 marzo e 19 aprile 2008, la Banca Nazionale del Lavoro S.p.A. (ex Fortis Bank) ha ottenuto l'iscrizione di ipoteche giudiziali sugli immobili di proprietà della Società, a garanzia del proprio credito, attualmente pari a circa 4,5 milioni di euro, la cui estinzione è prevista per il 31 dicembre 2015.

Altre informazioni

Il debito verso Volksbank Region Leonberg (GER) pari a 300.000 euro è in capo a Pininfarina Deutschland, unica delle società controllate ad avere dei debiti finanziari a medio e lungo termine.

Il Gruppo non ha pertanto debiti finanziari soggetti a rischio di valuta.

15. Trattamento di fine rapporto

Il saldo della voce trattamento di fine rapporto accoglie il valore attuale della passività verso i dipendenti in accordo all'art. 2120 del Codice Civile. Le somme maturate anteriormente al 1 gennaio 2007 verso i dipendenti della Società sono contabilizzate come un piano a benefici definiti ai sensi dello IAS 19 - Benefici per i dipendenti; quelle maturate successivamente a tale data sono invece contabilizzate come un piano a contribuzione definita.

Si allega la movimentazione dell'esercizio:

	30.06.2015	31.12.2014
TFR all'inizio dell'esercizio	5.346.940	7.145.948
Costo per interessi riconosciuto a conto economico	31.248	158.364
Costo del servizio corrente riconosciuto a conto economico	25.849	36.307
(Utili) perdite attuariali riconosciute nelle altre componenti di conto economico complessivo	(159.991)	338.116
Pagamenti effettuati	(427.548)	(2.331.795)
TFR alla fine periodo / esercizio	4.816.498	5.346.940

Si ricorda che il contratto di affitto di ramo d'azienda sottoscritto nel 2011 tra la Pininfarina S.p.A.ed una società del gruppo Cecomp, con scadenza 31 dicembre 2013, è stato rinnovato con la Bluecar Italy S.r.l. società del gruppo Bolloré. Nell'ambito di tale contratto sono stati trasferiti fino alla nuova data di scadenza del 31 dicembre 2016 i contratti di lavoro relativi ai 51 dipendenti impiegati nel ramo con conseguente trasferimento del relativo Trattamento di fine rapporto.

Nella tabella seguente sono riportate le ipotesi alla base del calcolo attuariale della passività, confrontate con quelle del precedente esercizio:

	2015	2014
Tasso d'inflazione annuo (2015 e 2016)	1,0%	1,0%
Tasso d'inflazione annuo (2017 e 2018)	1,5%	1,0%
Tasso d'inflazione annuo (2019)	2,0%	1,0%
Tasso d'attualizzazione delle prestazioni	2,0%	1,2%
Tasso annuo d'incremento salariale	0,5% - 1,5%	0,5% - 1,5%

Il tasso di attualizzazione utilizzato si riferisce a rendimenti di mercato relativi a titoli denominati in euro con rating pari a AA.

16. Debiti commerciali, altri debiti e altre passività

(a) Debiti commerciali

	30.06.2015	31.12.2014
Terzi	10.767.852	8.922.775
Parti correlate	10.880	45.040
Anticipi ricevuti per lavori in corso su ordinazione	4.281.463	3.277.786
Debiti verso fornitori	15.060.195	12.245.601

Il saldo al 30 giugno 2015 si riferisce a debiti che saranno pagati entro 12 mesi dalla data di chiusura dell'esercizio.

La voce Anticipi ricevuti per lavori in corso su ordinazione comprende oltre agli anticipi, i risconti passivi per un ammontare di 0,8 milioni di euro riferiti alla quota di fatturato eccedente l'avanzamento delle commesse di stile e di ingegneria.

Il dettaglio dei debiti verso parti correlate è fornito nel paragrafo Altre informazioni a pagina 52.

(b) Altri debiti

Altri debiti	6.339.496	5.726.570
Debiti verso altri	1.510.286	1.864.090
Verso istituti di previdenza e sicurezza sociale	842 .923	1.280.181
Salari e stipendi, verso il personale	3.986.287	2.582.299
	30.06.2015	31.12.2014

(c) Altre passività

La voce accoglie principalmente il risconto relativo al canone di locazione derivante dal contratto di affitto di ramo d'azienda sottoscritto dalla Capogruppo e ratei passivi sulle società controllate.

17. Fondi per rischi e oneri, passività potenziali, contenzioso

(a) Fondi per rischi e oneri

Si allega di seguito la movimentazione dei fondi per rischi e oneri, seguita dai commenti alle principali variazioni:

	31.12.2014	Acc.to	Utilizzo	Altri movimenti	30.06.2015
Fondo garanzia Fondo ristrutturazione Altri fondi	58.650 442.615 345.323	- - 5.698	(2.281) (285.075) (152.890)	- - (37.224)	56.369 157.540 160.907
Fondi per rischi e oneri	846.588	5.698	(440.246)	(37.224)	374.816

Il Fondo ristrutturazione rappresenta la miglior stima della passività per ristrutturazione alla data di chiusura del periodo. L'utilizzo del fondo ristrutturazione accoglie le somme versate ai dipendenti dimessisi nel corso del periodo per la conclusione del piano di mobilità del 2011 e per altri incentivi all'esodo.

Il saldo della voce Altri fondi riflette la stima delle passività derivanti dalle perdite a finire su commesse di Stile e Ingegneria, da potenziali contenziosi con ex dipendenti e da eventuali rischi di natura ambientale. Le colonne accantonamenti, utilizzi e altri movimenti accolgono prevalentemente gli effetti derivanti dalla valutazione delle perdite a finire sulle commesse pluriennali.

(b) Passività potenziali e contenzioso

Imposta di Registro

Il 24 dicembre 2013 sono stati notificati alla Società 14 Avvisi di liquidazione dell'imposta e irrogazione delle sanzioni (Avvisi) che si riferiscono ciascuno alla quota di "riconoscimento di debito" effettuata dalla Pininfarina S.p.A. nei confronti della quasi totalità degli Istituti Finanziatori che hanno preso parte all'Accordo di Riscadenziamento sottoscritto a Lugano (Svizzera) il 31 dicembre 2008. Ciascun avviso contiene, oltre alla richiesta di pagamento dell'imposta di registro – supposta dovuta – e degli interessi anche l'irrogazione della sanzione nella misura del 120% del tributo accertato. L'importo complessivo degli Avvisi è pari a 11,4 milioni di euro.

Analoghi Avvisi di liquidazione sono stati ricevuti dalla quasi totalità degli Istituti Finanziatori che risultano quindi obbligati in solido con la Società nei confronti dell'Amministrazione fiscale.

La Società, certa del suo corretto operare, ha depositato in data 5 febbraio 2014 ricorso avverso gli Avvisi ricevuti (anticipando l'importo dell'imposta richiesta e degli interessi per un totale di 5,6 milioni di euro).

Nel mese di gennaio 2015 l'Agenzia delle Entrate ha comunicato alla Pininfarina S.p.A. l'annullamento in autotutela degli avvisi di liquidazione ed in data 14 luglio ha rimborsato alla Società l'ammontare corrisposto oltre agli interessi maturati alla data.

IVA

Il contenzioso IVA – sorto nel 2007 sulla pretesa imponibilità IVA della fatturazione eseguita nel periodo 2002/2003 da parte della società nei confronti di Peugeot Citroen Automobiles SA – è attualmente giacente presso la Suprema Corte di Cassazione e alla data di approvazione del presente documento non si registrano ulteriori novità.

18. Tassazione corrente e differita

(a) Tassazione differita

Segue il dettaglio delle attività per imposte anticipate e delle passività per imposte differite stanziate in bilancio:

	30.06.2015	31.12.2014
Imposte anticipate (Imposte differite)	1.070.524 (2.476)	1.036.457 (2.476)
Saldo netto	1.068.048	1.033.981

Il saldo delle imposte anticipate nel bilancio consolidato si origina, prevalentemente, in capo alle società tedesche del Gruppo sulla quota ritenuta recuperabile di perdite fiscali riportabili determinata con riferimento alle previsioni d'imponibili positivi e dell'accordo di consolidato fiscale nazionale sottoscritto in Germania da tali società e ad un importo residuale sulla controllata Pininfarina of America Corp. per una differenza temporanea legata ad un accantonamento rischi su crediti.

Non sono state rilevate ulteriori imposte anticipate poiché non si ritiene probabile, nel breve-medio periodo, la generazione di un reddito imponibile che consenta il pieno utilizzo delle perdite fiscali e delle differenze temporanee deducibili.

(b) Imposte correnti

Segue il dettaglio della voce del conto economico imposte sul reddito:

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
Imposte sul reddito	(46.621)	-
IRAP Riduzione accantonamento eccedente	(29.637) (13.367)	(220.396) 1.731
Imposte correnti	(89.625)	(218.665)
Imposte anticipate / differite	36.752	64.377
Imposte sul reddito	(52.873)	(154.288)

Il carico di imposte sul reddito si riferisce alla controllata Pininfarina of America Corp., mentre il saldo IRAP alla Pininfarina Extra S.r.l..

19. Ricavi delle vendite e delle prestazioni

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
Vendite Italia	521.481	644.326
Vendite UE	741.575	832.625
Vendite extra UE	109.499	272.322
Prestazioni di servizi Italia	9.900.131	7.521.626
Prestazioni di servizi UE	17.190.892	18.143.960
Prestazioni di servizi extra UE	9.380.568	8.957.174
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	37.844.146	36.372.033

La voce vendite accoglie prevalentemente i ricavi derivanti dalla vendita di ricambi e attrezzature mentre la voce prestazioni di servizi è relativa alle fatturazioni dei servizi di stile e di ingegneria.

L'informativa di settore è riportata a pagina 32.

20. Altri ricavi e proventi

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
Canoni di locazione	1.776.619	1.786.472
Sopravvenienze attive	72.392	24.461
Redevances	559.500	427.717
Rifatturazioni	126.670	70.223
Contributi per ricerca e formazione	12.433	9.693
Altri diversi	27.253	27.400
Altri ricavi e proventi	2.574.867	2.345.966

La voce canoni di locazione accoglie principalmente i corrispettivi derivanti dal contratto di affitto di ramo d'azienda sottoscritto dalla Pininfarina S.p.A. con una società terza e l'affitto dei due immobili siti in Renningen, in Germania nei pressi di Stoccarda, di proprietà dalla controllata Pininfarina Deutschland Gmbh.

Le sopravvenienze attive accolgono le sopravvenienze e le insussistenze relative a valori stimati, che non derivino da errori, causate dal normale aggiornamento di stime compiute in esercizi precedenti.

La voce redevances si riferisce ai corrispettivi rivenienti dalla concessione del marchio Pininfarina al Gruppo Bolloré S.A. relativamente alle vetture elettriche prodotte presso lo stabilimento di Bairo Canavese.

21. Plusvalenze su dismissioni d'immobilizzazioni / partecipazioni

La voce accoglie le plusvalenze realizzate dalla Capogruppo in seguito alla vendita di un macchinario.

22. Materie prime e componenti

La voce "Materie prime e componenti" comprende prevalentemente gli acquisti di attrezzature e materiali impiegati nelle commesse di stile e ingegneria e gli acquisti dei ricambi commercializzati dalla società.

23. Servizi di engineering variabili esterni

Il valore dei Servizi di engineering variabili esterni si riferisce principalmente ai servizi di progettazione e prestazioni tecniche.

24. Retribuzioni e contributi

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
Salari e stipendi	(20.067.116)	(20.659.884)
Oneri sociali	(4.800.447)	(5.174.491)
Utilizzo fondo ristrutturazione e altri fondi rischi	28 5.075	1.647.181
Operai, impiegati e dirigenti	(24.582.488)	(24.187.194)
TFR - Piano a contribuzione definita	(574.872)	(712.131)
Retribuzioni e contributi	(25.157.360)	(24.899.325)

L'utilizzo del fondo ristrutturazione accoglie le somme versate ai dipendenti dimessisi nel corso del periodo.

Il saldo della voce TFR – piano a contribuzione definita accoglie il costo del fondo trattamento di fine rapporto, sia per la parte di piano a benefici definiti che per la parte di piano a contribuzione definita.

Segue il dettaglio della forza puntuale al 30 giugno 2015 e il numero medio dei dipendenti ex art. 2427 del Codice Civile, calcolato come semisomma dei dipendenti all'inizio e alla fine del periodo:

	1° Semestre 2015		1° Semestre 2014
	puntuale	medio	puntuale	medio
Dirigenti Impiegati Operai	25 600 31	25 614 32	21 613 33	21 659 52
Totale	656	671	667	732

Si ricorda l'effetto del contratto, con scadenza il 31 dicembre 2016, di affitto di ramo d'azienda sottoscritto con una società terza nell'ambito del quale sono stati trasferiti i contratti di lavoro relativi a 51 dipendenti impiegati (52 dipendenti al 31 dicembre 2014).

Si ricorda che una procedura di mobilità per cessazione delle attività produttive si è conclusa nel secondo trimestre del 2014 per 87 persone, inizialmente 127.

25. Accantonamenti, riduzioni di fondi, svalutazioni

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
Acc.to al fondo svalutazione, utilizzi e perdite su crediti	(15.666)	(12.889)
Fondo svalutazione di crediti revisione di stima	-	-
Accantonamento al fondo per rischi e oneri	(5.698)	-
Fondo per rischi e oneri, utilizzi e revisione di stima	99.231	29.676
Acc.ti, riduzioni di fondi, svalut.	77.867	16.787

Per la voce Fondo svalutazione crediti si rimanda alla nota 10.

La voce Fondo per rischi e oneri, utilizzo e revisione di stima contiene l'utilizzo e la revisione di stima del Fondo perdite a finire su commesse.

Per gli accantonamenti al fondo rischi ed oneri si rimanda alla nota n.17.

26. Spese diverse

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
Spese viaggio	(1.374.277)	(1.147.454)
Noleggi	(1.177.796)	(1.076.033)
Compensi amministratori e sindaci	(559.939)	(556.773)
Servizi e consulenze	(1.800.164)	(1.368.672)
Altri per il personale	(403.415)	(444.158)
Spese postelegrafoniche	(232.519)	(217.244)
Pulizie e smaltimento rifiuti	(140.216)	(129.682)
Spese di pubblicità e comunicazione	(489.201)	(222.867)
Imposte indirette e tasse	(415.088)	(373.098)
Assicurazioni	(302.309)	(278.953)
Contributi associativi	(58.093)	(53.696)
Sopravvenienze passive	(4.548)	(12.966)
Servizi generali e altre spese	(550.511)	(345.444)
Spese diverse	(7.508.076)	(6.227.040)

La voce spese viaggio include prevalentemente i costi relativi alla permanenza presso il cliente BMW in Germania del personale dedicato alla commessa.

La voce servizi e consulenze include gli oneri per spese legali e consulenze informatiche.

La voce servizi generali e altre spese include i costi per i servizi generali, i costi per garanzie e per le spese per conciliazioni giudiziali.

Si precisa che la voce noleggi accoglie prevalentemente il costo dei leasing operativi su macchine EDP, carrelli elevatori ed autovetture date in uso ai dipendenti. La forma contrattuale del noleggio, categorizzabile in un leasing operativo ai sensi dello IAS 17 - Leasing, non vincola la società a particolari impegni.

27. Proventi (oneri) finanziari netti

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
Interessi passivi e spese bancarie Interessi passivi - Leasing Interessi passivi - Finanziamenti	(287.239) (1.565.990) (1.011.201)	(352.144) (1.649.007) (1.103.837)
Oneri finanziari	(2.864.430)	(3.104.989)
Interessi attivi - Bancari Proventi su attività destinate alla negoziazione Interessi attivi - Finanziamenti e crediti vs terzi Interessi attivi - Finanziamenti e crediti vs parti corr.	46.707 13. 180 - 54.729	125.500 763.186 - 25.164
Proventi finanziari	114.616	913.850
Proventi / (oneri) finanziari netti	(2.749.814)	(2.191.139)

Gli interessi passivi e spese bancarie si riferiscono a interessi sulle linee di credito e a spese bancarie.

Gli interessi passivi sui leasing finanziari, pari a 1.565.990 euro, sono composti da 1.490.354 euro relativi alla valutazione della passività con il costo ammortizzato ed euro 75.636 relativi agli interessi corrisposti secondo quanto previsto dal nuovo Accordo.

Gli interessi passivi sui finanziamenti a medio e lungo termine, pari a 1.011.201 euro sono composti: per 925.362 euro dalla valutazione della passività con il costo ammortizzato, per 37.846 euro dal debito verso Banca Nazionale del Lavoro (ex Fortis Bank) e per euro 47.098 dagli interessi contabilizzati secondo le condizioni previste dal nuovo Accordo, il residuo è imputabile alle società estere.

Gli interessi passivi sui leasing finanziari, sui finanziamenti a medio e lungo termine e sul debito verso Banca Nazionale del Lavoro sono stati corrisposti al 30 giugno 2015.

Gli interessi attivi bancari sono maturati sui saldi attivi di conto corrente.

La variazione dei proventi su attività destinate alla negoziazione deriva dal differente andamento del valore di fair value e dall'ammontare dei titoli in portafoglio nei due periodi a confronto.

Gli interessi attivi su finanziamenti verso parti correlate, pari a 54.729 euro, sono riferiti agli interessi attivi maturati a fronte dei finanziamenti erogati alla controllante Pincar S.r.l. dalla Pininfarina S.p.A. ed alla collegata Goodmind Srl da parte della Pininfarina Extra Srl.

ALTRE INFORMAZIONI

Fatti intervenuti dopo la data di riferimento del periodo:

Per il commento sui fatti intervenuti dopo la data di riferimento del periodo si veda l'apposito paragrafo della Relazione intermedia sulla gestione.

Rapporti con parti correlate

Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 si riporta nella tabella che segue una sintesi delle operazioni effettuate con le parti correlate, ivi incluse le operazioni infragruppo. Tali operazioni sono regolate in base alle condizioni di mercato, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati. Le stesse non sono qualificabili come operazioni atipiche e/o inusuali ai sensi della suddetta comunicazione.

	Commerciali		Finanziari		Operativi		Finanziari
	Crediti	Debiti	Crediti	Debiti	Ricavi	Costi	Proventi	Oneri
Pincar S.r.l.	-	-	1.692.517	-	-	-	52.748	-
Goodmind Srl	10.749	10.880	131.982	-	26.749	19.880	1.981	-
Totale	10.749	10.880	1.824.499	-	26.749	19.880	54.729	-

In aggiunta ai valori riportati in tabella si segnala:

• l'attività di consulenza legale svolta dallo Studio Professionale Pavesio e Associati nei confronti della Pininfarina S.p.A. e Pininfarina Extra S.r.l., riconducibile al Consigliere Avv. Carlo Pavesio, per un importo rispettivamente di 214.279 euro;
• l'attività di consulenza commerciale svolta dalla società Pantheon Italia S.r.l., riconducibile al Consigliere Ing. Roberto Testore, per un importo complessivo pari a 24.070 euro;
• una consulenza commerciale commissionata al Sig. Giovanni Pininfarina figlio del Presidente del Consiglio di Amministrazione Ing. Paolo Pininfarina - per 2.100 euro.

Compensi ad Amministratori e Sindaci

I compensi spettanti agli Amministratori e Sindaci della Pininfarina S.p.A. per lo svolgimento delle loro funzioni anche nelle altre imprese incluse nel consolidato sono i seguenti:

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
(migliaia di Euro)
Amministratori	489	486
Sindaci	56	56
Totale	545	542

Operazioni significative non ricorrenti

Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, gli effetti derivanti da eventi o operazioni il cui accadimento risulta non essere ricorrente, ovvero di quelle operazioni o fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività aziendale sono esposti nelle seguenti tabelle:

	Dati al
		30.06.2015 al netto
		delle operazioni
	30.06.2015	significative non
		ricorrenti
Immobilizzazioni materiali	52.034.399	52.034.399
Investimenti immobiliari	8.662.853	8.662.853
Immobilizzazioni immateriali	2.539.861	2.539.861
Partecipazioni	317.524	317.524
Imposte anticipate	1.070.524	1.070.524
Attività finanziarie non correnti	1.824.499	131.982
ATTIVITA' NON CORRENTI	66.449.660	64.757.143
Magazzino	334.571	334.571
Lavori in corso su ordinazione	5.046.741	5.046.741
Attività finanziarie correnti	16.017.235	16.017.235
Strumenti finanziari derivati	-	-
Crediti commerciali e altri crediti	35.113.118	35.113.118
Cassa e disponibilità liquide	16.705.526	18.272.525
ATTIVITA' CORRENTI	73.217.191	74.784.190
Attività destinate alla vendita	-	-
TOTALE ATTIVITA'	139.666.851	139.541.333
Capitale sociale e riserve	28.105.888	28.033.118
Utile / (perdita) del periodo da attività in continuità	(4.759.541)	(4.812.289)
PATRIMONIO NETTO	23.346.347	23.220.829
Debiti finanziari non correnti	73.301.447	73.301.447
Imposte differite	2.476	2.476
Fondo trattamento di fine rapporto e altri fondi	4.816.498	4.816.498
PASSIVITA' NON CORRENTI	78.120.421	78.120.421
Debiti finanziari correnti	13.948.051	13.948.051
Altri debiti	6.339.496	6.339.496
Debiti verso fornitori	15.060.195	15.060.195
Fondo imposte correnti	488.500	488.500
Fondi per rischi ed oneri	374.816	374.816
Altre passività	1.989.025	1.989.025
PASSIVITA' CORRENTI	38.200.083	38.200.083
Passività correlate ad attività non correnti destinate ad essere cedute	-	-
TOTALE PASSIVITA'	116.320.504	116.320.504
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO	139.666.851	139.541.333

	Dati al
	30.06.2015	30.06.2015 al netto delle operazioni significative non ricorrenti
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	37.844.146	37.844.146
Incrementi d'immobilizzazioni per lavori interni	-	-
Var.rim.prodotti finiti e in corso di lavoraz.	1.687.218	1.687.218
Altri ricavi e proventi	2.574.867	2.574.867
VALORE DELLA PRODUZIONE	42.106.231	42.106.231
Plusvalenze/(minusvalenze) su cessioni immob./ partecipazioni	50.014	50.014
Costi per materie prime e di consumo	(3.651.377)	(3.651.377)
Altri costi variabili di produzione	(1.038.787)	(1.038.787)
Servizi di engineering variabili esterni	(5.203.577)	(5.203.577)
Retribuzioni e contributi	(25.157.360)	(25.157.360)
Ammortamenti, svalutazioni, accantonamenti	(1.625.661)	(1.625.661)
Plusvalenze/(minusvalenze) su cambi	64.955	64.955
Spese diverse	(7.508.076)	(7.508.076)
UTILE / (PERDITA) DI GESTIONE	(1.963.638)	(1.963.638)
Proventi / (oneri) finanziari netti Dividendi	(2.749.814) -	(2.802.562) -
Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto	6.784	6.784
UTILE / (PERDITA) ANTE IMPOSTE	(4.706.668)	(4.759.416)
Imposte sul reddito	(52.873)	(52.873)
UTILE / (PERDITA) DEL PERIODO	(4.759.541)	(4.812.289)

Le operazioni identificate come significative non ricorrenti sono le seguenti:

• Finanziamento alla controllante Pincar S.r.l. erogato nell'esercizio 2014.

Operazioni atipiche e inusuali

Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa che nel corso del periodo il Gruppo Pininfarina non ha effettuato operazioni atipiche o inusuali, così come definito dalla Comunicazione stessa, secondo la quale le operazioni atipiche e/o inusuali sono quelle operazioni che per significatività/rilevanza, natura delle controparti, oggetto della transazione, modalità di determinazione del prezzo di trasferimento e tempistica dell'accadimento possono dare luogo a dubbi in ordine: alla correttezza/completezza delle informazioni in bilancio, al conflitto di interessi, alla salvaguardia del patrimonio aziendale, alla tutela degli azionisti di minoranza.

Pininfarina S.p.A.

Prospetti economico-finanziari al 30 giugno 2015

	Situazione Patrimoniale – Finanziaria
--	---------------------------------------	--

	30.06.2015	31.12.2014
Terreni e fabbricati	45.304.229	45.748.122
Terreni	11.176.667	11.176.667
Fabbricati	26.126.885	26.391.504
Immobili in leasing	8.000.677	8.179.951
Impianti e macchinari	5.259.118	4.925.864
Macchinari	445.278	155.007
Impianti	4.813.840	4.770.857
Macchinari e attrezzature in leasing	-	-
Arredi, attrezzature varie, altre immobilizzazioni	9 02.043	972.844
Arredi e attrezzature	23.951	29.343
Hardware e software	508.321	562.642
Altre immobilizzazioni, inclusi veicoli Immobilizzazioni in corso	369.771 -	380.859 -
Immobilizzazioni materiali	51.465.390	51.646.830
Investimenti immobiliari
Avviamento	-	-
Licenze e marchi	1.025.896	1.102.263
Altre	-	-
Immobilizzazioni immateriali	1.025.896	1.102.263
Imprese controllate	21.577.447	21.577.447
Imprese collegate	-	-
Joint ventures	-	-
Altre imprese	645	645
Partecipazioni	21.578.092	21.578.092
Imposte anticipate	-	-
Attività possedute sino alla scadenza	-	-
Finanziamenti e crediti	4.139.643	4.265.466
Verso terzi	-	-
Verso parti correlate	4.139.643	4.265.466
Attività non correnti possedute per la vendita	-	-
Attività finanziarie non correnti	4.139.643	4.265.466
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI	78.209.021	78.592.651
Materie prime	76.974	32.422
Prodotti in corso di lavorazione	-	-
Prodotti finiti	124.172	162.594
Magazzino	201.146	195.016
Lavori in corso su ordinazione	3.890.288	3.138.000
Attività correnti destinate alla negoziazione	16.017 .235	16.358.515
Finanziamenti e crediti	-	-
Verso terzi Verso parti correlate	- -	- -
Attività correnti possedute per la vendita	-	-
Attività finanziarie correnti	16.017.235	16.358.515
Strumenti finanziari derivati	-	-
Crediti verso clienti	11.198.959	9.616.399
Verso terzi	10.467.705	9.134.242
Verso parti correlate	731.254	482.157
Altri crediti	15.533.736	14.895.521
Crediti commerciali e altri crediti	26.732.695	24.511.920
Denaro e valori in cassa	477	909
Depositi bancari a breve termine	10.650.001	16.615.264
Disponibilità liquide	10.650.478	16.616.173
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI	57.491.842	60.819.624
Attività destinate alla vendita TOTALE ATTIVITA'	- 135.700.863	- 139.412.275

Situazione Patrimoniale – Finanziaria

	30.06.2015	31.12.2014
Capitale sociale Riserva sovrapprezzo azioni	30.150.694 -	30.150.694 -
Riserva azioni proprie	175.697	175.697
Riserva legale	6.033.331	6.033.331
Altre riserve	2.646.208	2.646.208
Utili / (perdite) portate a nuovo	(10.007.844)	(7.164.992)
Utile / (perdita) del periodo	(4.351.727)	(2.971.795)
PATRIMONIO NETTO	24.646.359	28.869.143
Passività per leasing finanziari	45.037.572	43.547.218
Altri debiti finanziari	27.963.875	27.038.513
Verso terzi	27.963.875	27.038.513
Verso parti correlate	-	-
Debiti finanziari non correnti	73.001.447	70.585.731
Imposte differite	-	-
Trattamento di fine rapporto - TFR	4.253.611	4.711.478
Altri fondi di quiescienza	-	-
Trattamento di fine rapporto	4.253.611	4.711.478
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI	77.255.058	75.297.209
Debiti per scoperti bancari	-	-
Passività per leasing finanziari	5.826.768	5.826.768
Altri debiti finanziari	8.418.864	10.937.319
Verso terzi	8.121.283	10.639.738
Verso parti correlate	297.581	297.581
Debiti finanziari correnti	14.245.632	16.764.087
Salari e stipendi, verso il personale	2.850.150	1.819.945
Verso istituti di previdenza e sicurezza sociale	660 .907	1.004.607
Debiti verso altri	1.216.950	1.550.299
Altri debiti	4.728.007	4.374.851
Terzi	8.487.817	7.725.254
Parti correlate	1.037.586	924.042
Anticipi ricevuti per lavori in corso su ordinazione	3.425.588	2.734.251
Debiti verso fornitori	12.950.991	11.383.547
Imposte dirette	-	-
Altre imposte	- -	376.850
Fondo imposte correnti	-	376.850
Strumenti finanziari derivati	-	-
Fondo garanzia	56.369	58.650
Fondo ristrutturazione	157.540	442.615
Altri fondi	160.907	345.323
Fondi per rischi e oneri	374.816	846.588
Altre passività	1.500.000	1.500.000
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI	33.799.446	35.245.923
TOTALE PASSIVITA'	111.054.504	110.543.132
Passività correlate alle attività destinate alla vendita	-	-
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO	135.700.863	139.412.275

Ai sensi della Delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006 non è stato predisposto uno schema di Stato Patrimoniale ad hoc in quanto le operazioni con le parti correlate sono già evidenziate nello schema di Bilancio. Per i rapporti con altre parti correlate quali Amministratori e Sindaci, nella voce " Debiti verso Altri" sono compresi Euro 58.515 relativi agli accertamenti dei debiti per gli emolumenti di competenza del periodo.

Conto Economico

	1° Semestre 2015	Di cui parti correlate	1° Semestre 2014	Di cui parti correlate
Ricavi delle vendite e delle prestazioni Incrementi d'immobilizzazioni per lavori interni	21.581.856 -	673.209 -	21.234.941 -	250.157 -
Variazione delle rimanenze e dei lavori in corso su ordinazione	713.866 -	-	599.824 -	-
Variazione dei lavori in corso su ordinazione	752.288	-	588.554	-
Variazione delle rimanenze di prodotti finiti e in corso di lavorazione	(38.422) -	-	11.270 -	-
Altri ricavi e proventi	2.159.860	16.000	1.961.038	12.000
Valore della produzione	24.455.582	689.209	23.795.803	262.157
Plusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni	50.000	-	705.228	-
Di cui plusvalenza su dismissione di partecipazioni	-	-	-	-
Materie prime e componenti	(3.557.369)	-	(3.752.956)	-
Variazione delle rimanenze di materie prime Accantonamento per obsolescenza / lenta movimentazione di magazzino	44.552 -	- -	(555.813) -	- -
Costi per materie prime e di consumo	(3.512.817)	-	(4.308.769)	-
Materiali di consumo	(294.341)	-	(413.925)	-
Costi di manutenzione esterna	(496.452)	-	(397.809)	-
Altri costi variabili di produzione	(790.793)	-	(811.734)	-
Servizi di engineering variabili esterni	(4.500.714)	(2.220.801)	(4.492.461)	(2.052.930)
Operai, impiegati e dirigenti	(12.066.573)	-	(12.090.017)	-
Collaboratori esterni e lavoro interinale	-	-	-	-
Costi previdenziali e altri benefici post impiego Retribuzioni e contributi	(525.929) (12.592.502)	- -	(666.821) (12.756.838)	- -
Ammortamento delle immobilizzazioni materiali Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	(1.070 .962) (184 .515)	- -	(1.109.686) (165.375)	- -
Minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni	-	-	-	-
(Accantonamenti), riduzioni di fondi, (svalutazioni)	93.533	-	29.676	-
Ammortamenti e svalutazioni	(1.161.944)	-	(1.245.385)	-
Plusvalenze / (minusvalenze) su cambi	(341)	-	2.713	-
Spese diverse	(4.669.514)	-	(4.067.671)	-
Utile / (perdita) di gestione	(2.723.043)	(1.531.592)	(3.179.114)	(1.790.773)
Proventi / (oneri) finanziari netti	(2.740.692)	65.407	(2.207.731)	41.636
Dividendi	1.001.040	1.001.040	1.001.040	1.001.040
Utile / (perdita) ante imposte	(4.462.695)	(465.145)	(4.385.805)	(748.097)
Imposte sul reddito	110.968	-	118.017	-
Utile / (perdita) del periodo	(4.351.727)	(465.145)	(4.267.788)	(748.097)

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
Utile / (perdita) del periodo	(4.351.727)	(4.267.788)
Altre componenti del risultato complessivo:
Componenti che non saranno in seguito riclassificate nell'Utile/ (perdita) d'esercizio:
- Utili / (perdite) attuariali piani per dipendenti a benefici definiti - IAS 19 - Imposte sul reddito riferite alle altre componenti del risultato complessivo - Altro	128.943 - -	4.600 - -
Totale altri Utili / (perdite) complessivi che non saranno in seguito riclassificate nell'Utile/(perdita) d'esercizio, al netto dell'effetto fiscale:	128.943	4.600
Componenti che saranno o potrebbero essere in seguito riclassificate nell'Utile/ (perdita) d'esercizio:
- Utili / (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci delle partecipate - IAS 21 - Altro	- -	- -
Totale altri Utili / (perdite) complessivi che saranno in seguito riclassificate nell'Utile/(perdita) d'esercizio, al netto dell'effetto fiscale:	-	-
Totale altre componenti del risultato complessivo al netto dell'effetto fiscale	128.943	4.600
Utile / (perdita) del periodo complessiva	(4.222.784)	(4.263.188)

Ai sensi della delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006 gli effetti dei rapporti con parti correlate sul conto economico della Pininfarina S.p.A. sono stati evidenziati nel prospetto sopra esposto e alle note "Altre informazioni".

Conto Economico riclassificato

(espressi in migliaia di euro)

	Dati al				Dati al
	1° Semestre 2015	%	1° Semestre 2014	%	Variazioni	31.12.2014
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	21.582	88,25	21.235	89,24	347	51.228
Variazione delle rimanenze e dei lavori in corso su ordinazione	714	2,92	600	2,52	114	(2.316)
Altri ricavi e proventi	2.160	8,83	1.961	8,24	199	3.933
Produzione interna di immobilizzazioni		- -	-	-	-	-
Valore della produzione		24.456 100,00		23.796 100,00	660	52.845
Plus./(minus.) nette su cessioni immob.	50	0,20	705	2,96	( 655)	705
Acquisti di materiali e servizi esterni (*)	(13.520) (55,28)		(13.122) (55,14)		(398)	(26.342)
Variazione rimanenze materie prime	45	0,18	(556)	(2,34)	601	(622)
Valore aggiunto	11.031	45,11	10.823	45,48	208	26.586
Costo del lavoro (**)	(12.592) (51,49)		(12.757) (53,61)		165	(23.797)
Margine operativo lordo	(1.561)	(6,38)	(1.934)	(8,13)	373	2.789
Ammortamenti	(1.256)	(5,14)	(1.275)	(5,36)	19	(2.518)
(Accantonamenti), riduzioni fondi e (svalutazioni)	94	0,38	30	0,13	64	311
Risultato operativo		(2.723) (11,14)		(3.179) (13,36)	456	582
Proventi / (oneri) finanziari netti	(1.740)	(7,11)	( 1.207)	(5,07)	(533)	(3.771)
Risultato lordo		(4.463) (18,25)		(4.386) (18,43)	(77)	(3.189)
Imposte sul reddito	111	0,45	118	0,50	(7)	217
Utile / (perdita) del periodo		(4.352) (17,80)		(4.268) (17,94)	(84)	(2.972)

(*) La voce Acquisti di materiali e servizi esterni è esposta al netto degli utilizzi di fondi garanzie e fondi rischi per 44 euro/migliaia nel primo semestre 2014 e per 93 euro/migliaia nel primo semestre 2015

(**) La voce Costo del lavoro è riportata al netto dell'utilizzo del fondo ristrutturazione e altri fondi per 1.647 euro/migliaia nel primo semestre 2014 e per 285 euro/migliaia nel primo semestre 2015

Ai sensi della delibera Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006 si fornisce la riconciliazione fra i dati di bilancio e gli schemi riclassificati:

• La voce Acquisti di materiali e servizi esterni è composta dalle voci Materie prime e componenti, Altri costi variabili di produzione, Servizi di engineering variabili esterni, Plusvalenze e minusvalenze su cambi e Spese diverse.

• La voce Ammortamenti è composta dalle voci Ammortamenti materiali e Ammortamenti immateriali.

• La voce (Accantonamenti)/Riduzione Fondi e (Svalutazioni) comprende le voci (Accantonamenti) / Riduzione Fondi e (Svalutazioni) e Accantonamento per rischio su magazzino.

• La voce Proventi (Oneri) finanziari netti è composta dalle voci Proventi (oneri) finanziari netti e Dividendi.

Situazione Patrimoniale – Finanziaria Riclassificata

(espressi in migliaia di euro)

		Dati al
	30.06.2015	31.12.2014	Variazioni	30.06.2014
Immobilizzazioni nette (A)
Immobilizzazioni immateriali nette	1.026	1.102	(76)	1.059
Immobilizzazioni materiali nette	51.465	51.647	(182)	52.565
Partecipazioni	21.578	21.578	-	21.578
Totale A	74.069	74.327	(258)	75.202
Capitale di esercizio (B)
Rimanenze di magazzino	4.091	3.333	758	6.315
Crediti commerciali netti e altri crediti	26.733	24.512	2.221	24.988
Debiti verso fornitori	(12.951)	(11.384)	(1.567)	(13.234)
Fondi per rischi ed oneri	(375)	(847)	472	(977)
Altre passività	(6.227)	(6.250)	23	(7.118)
Totale B	11.271	9.364	1.907	9.974
Capitale investito netto (C=A+B)	85.340	83.691	1.649	85.176
Fondo trattamento di fine rapporto (D)	4.254	4.711	(457)	4.685
Fabbisogno netto di capitale (E=C-D)	81.086	78.980	2.106	80.491
Patrimonio netto (F)	24.646	28.869	(4.223)	27.858
Posizione finanziaria netta (G)
Debiti finanziari a m/l termine	68.862	66.321	2.541	77.987
(Disponibilità monetarie nette) / Indebit. Netto	(12.422)	(16.210)	3.788	(25.354)
Totale G	56.440	50.111	6.329	52.633
Totale come in E (H=F+G)	81.086	78.980	2.106	80.491

Posizione finanziaria netta

(espressi in migliaia di euro)

	Dati al			Dati al
	30.06.2015	31.12.2014	Variazioni	30.06.2014
Cassa e disponibilità liquide	10.651	16.616	(5.965)	9.389
Attività correnti possedute per negoziazione	16.017	16.359	(342)	30.711
Finanziamenti e crediti correnti	-	-	-	-
Crediti finanz. v.so parti correlate	-	-	-	-
Debiti correnti per scoperti bancari	-	-	-	-
Passività leasing finanziario a breve	(5.827)	(5.827)	-	(5.827)
Debiti finanz. v.so parti correlate	(298)	(298)	-	(264)
Debiti a medio-lungo verso banche quota a breve	(8.121)	(10.640)	2.519	(8.655)
Disponibilità monetarie nette / (Indebit. Netto)	12.422	16.210	(3.788)	25.354
Finanziamenti e crediti a medio lungo v.so terzi	-	-	-	-
Finanz. e cred. a M/L v.so correlate	4.140	4.265	(125)	3.884
Attività non correnti possedute fino a scadenza	-	-	-	-
Passività leasing finanziario a medio lungo	(45.038)	(43.547)	(1.491)	(47.731)
Debiti a medio-lungo verso banche	(27.964)	(27.039)	(9 25)	(34.140)
Debiti finanziari a m/l termine	(68.862)	(66.321)	(2.541)	(77.987)
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA	(56.440)	(50.111)	(6.329)	(52.633)

La cassa e le disponibilità liquide comprendono un conto vincolato per Euro 5.000.000.

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto

	31.12.2013	Utile / (perdita) del periodo complessiva	Destinazione risultato dell'esercizio precedente	30.06.2014
Capitale sociale	30.150.694	-	-	30.150.694
Riserva sovrapprezzo azioni	-	-	-	-
Riserva azioni proprie	175.697	-	-	175.697
Riserva legale	6.033.331	-	-	6.033.331
Altre riserve	2.646.208	-	-	2.646.208
Utili / (perdite) portate a nuovo	5.039.241	4.600	(11.924.310)	(6.880.469)
Utile / (perdita) del periodo	(11.924.310)	(4.267.788)	11.924.310	(4.267.788)
PATRIMONIO NETTO	32.120.861	(4.263.188)	-	27.857.673

	31.12.2014	Utile / (perdita) del periodo complessiva	Destinazione risultato dell'esercizio precedente	30.06.2015
Capitale sociale	30.150.694	-	-	30.150.694
Riserva sovrapprezzo azioni	-	-	-	-
Riserva azioni proprie	175.697	-	-	175.697
Riserva legale	6.033.331	-	-	6.033.331
Altre riserve	2.646.208	-	-	2.646.208
Utili / (perdite) portate a nuovo	(7.164.992)	128.943	(2.971.795)	(10.007.844)
Utile / (perdita) del periodo	(2.971.795)	(4.351.727)	2.971.795	(4.351.727)
PATRIMONIO NETTO	28.869.143	(4.222.784)	-	24.646.359

Rendiconto Finanziario

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
Utile / (perdita) d'esercizio	(4.351.727)	(4.267.788)
Rettifiche:
- Imposte sul reddito	(110.968)	(118.017)
- Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	1.070.962	1.109.686
- Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	184.515	165.375
- Svalutazioni / accantonamenti / (utilizzi) / (revisione di stime)	(800.696)	(3.660.757)
- (Plusvalenze) / minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni	(50.000)	(705.228)
- Oneri finanziari	2.856.575	3.097.956
- Proventi finanziari	(115.884)	(890.225)
- (Dividendi)	(1.001.040)	(1.001.040)
- Altre rettifiche	13.180	763.186
Totale rettifiche	2.046.644	(1.239.064)
Variazioni nel capitale d'esercizio:
- (Incrementi) / decrementi magazzino	(6.130)	544.543
- (Incrementi) / decrementi lavori in corso su ordinazione	(752.288)	(588.554)
- (Incrementi) / decrementi crediti commerciali e altri crediti	(1.971.678)	(8.695.466)
- (Incrementi) / decrementi crediti verso parti correlate	(249.097)	(38.600)
- Incrementi / (decrementi) debiti verso fornitori, altri debiti e altre passività	1.115.719	471.958
- Incrementi / (decrementi) debiti verso parti correlate	113.544	312.676
- Incrementi / (decrementi) anticipi per lavori in corso e risconti passivi	691.337	1.502.647
- Altre variazioni	-	-
Totale variazioni nel capitale d'esercizio	(1.058.593)	(6.490.796)
Flusso di cassa lordo derivante dall'attività operativa	(3.363.676)	(11.997.648)
- (Oneri finanziari)	(440.859)	(559.514)
- (Imposte sul reddito)	(391.008)	-
FLUSSO DI CASSA NETTO DERIVANTE DALL'ATTIVITA' OPERATIVA	(4.195.543)	(12.557.162)
- (Acquisto d'immobilizzazioni / partecipazioni) - Vendita d'immobilizzazioni / partecipazioni	(997.670) 50.000	(523.950) 814.102
- Sottoscrizione di finanziamenti e crediti verso terzi	-	-
- Sottoscrizione di finanziamenti e crediti verso parti correlate	-	(964.000)
- Rimborso di finanziamenti e crediti verso terzi	-	-
- Rimborso di finanziamenti e crediti verso parti correlate	316.356	413.668
- (Acquisto) / Vendita di attività correnti destinate alla negoziazione	341.280	11.240.991
- Proventi finanziari	37.297	85.403
- Dividendi incassati	1.001.040	1.001.040
- Altre variazioni	-	-
FLUSSO DI CASSA DERIVANTE DALL'ATTIVITA' D'INVESTIMENTO	748.303	12.067.254
- Aumento di capitale	-	-
- Sottoscrizione di leasing finanziari e altri debiti finanziari verso terzi	-	-
- Sottoscrizione di altri debiti finanziari verso parti correlate	-	-
- (Rimborso di leasing finanziari e altri debiti finanziari verso terzi)	(2.518.455)	(2.518.455)
- (Rimborso di altri debiti finanziari verso parti correlate)	-	-
- (Dividendi pagati)	-	-
- Altre variazioni	-	-
FLUSSO DI CASSA DERIVANTE DALL'ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO	(2.518.455)	(2.518.455)
FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO	(5.965.695)	(3.008.363)
Disponibilità liquide nette iniziali	16.616.173	12.397.788
Disponibilità liquide nette finali	10.650.478	9.389.425 9.389.425
Di cui:
- Disponibilità liquide	10.650.478	9.389.425
- Debiti per scoperti bancari	-	-

Ai sensi della Delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006 gli effetti derivanti dalle operazioni con parti correlate e sono esposti nel paragrafo Altre informazioni.

Le disponibilità liquide nette iniziali e finali comprendono un conto vincolato per Euro 5.000.000, per dettagli si veda la nota 11. Per coerenza di esposizione dell'esercizio a confronto, gli utili attuariali relativi alla valutazione IAS19 sono stati riclassificati dalla voce altre variazioni del flusso di cassa derivante dall'attività di finanziamento alla voce altre rettifiche.

ALTRE INFORMAZIONI

Fatti intervenuti dopo la data di riferimento del periodo

Per il commento sui fatti intervenuti dopo la data di riferimento del periodo si veda l'apposito paragrafo della Relazione intermedia sulla gestione del gruppo Pininfarina.

Rapporti con parti correlate

Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 si riporta nella tabella che segue una sintesi delle operazioni effettuate con le parti correlate, ivi incluse le operazioni infragruppo. Tali operazioni sono regolate in base alle condizioni di mercato, tenuto conto delle caratteristiche dei beni e dei servizi prestati. Le stesse non sono qualificabili come operazioni "atipiche e/o inusuali" ai sensi della suddetta comunicazione.

		Commerciali	Finanziari		Operativi		Finanziari
	Crediti	Debiti	Crediti	Debiti	Ricavi	Costi	Proventi	Oneri
Pincar S.r.l.	-	-	1.692.517	-	-	-	52.748	-
Pininfarina Extra S.r.l.	115.189	11.851	697.126	297.581	267.838	19.638	1.001.040	-
Goodmind S.r.l.	-	-	-	-	16.000	-	-	-
Pininfarina Deutschland GmbH	-	-	-	-	-	-	996	-
mpx Entwicklung GmbH Monaco	-	940.375	1.750.000	-	-	2.085.803	11.663	-
Pininfarina Automotive Engineering (Shangai) Co Ltd	616.065	85.360	-	-	405.371	115.360	-	-
Totale	731.254	1.037.586	4.139.643	297.581	689.209	2.220.801	1.066.447	-

Si precisa che i saldi relativi al "Credito finanziario" e al "Debito finanziario" verso la Pininfarina Extra S.r.l. sono derivanti dal Contratto di consolidato fiscale nazionale.

In aggiunta ai valori riportati in tabella si segnala l'attività di consulenza legale svolta dallo Studio Professionale Pavesio e Associati nei confronti della Pininfarina S.p.A., riconducibile al Consigliere Avv. Carlo Pavesio, per un importo complessivo pari a 214.279 euro e l'attività di consulenza commerciale svolta dalla società Pantheon Italia S.r.l., riconducibile al Consigliere Ing. Roberto Testore, per un importo complessivo pari a 24.070 euro.

Compensi ad Amministratori, Sindaci ed ai Dirigenti con responsabilità strategiche:

I compensi spettanti agli Amministratori e Sindaci della Pininfarina S.p.A. per lo svolgimento delle loro funzioni sono i seguenti:

	1° Semestre 2015	1° Semestre 2014
(migliaia di Euro)
Amministratori	309	306
Sindaci	51	51
Totale	360	357

Il valore complessivo del costo sostenuto nel primo semestre 2015 per i compensi spettanti ai dirigenti con responsabilità strategiche della Pininfarina S.p.A. è pari a circa 0,7 milioni di Euro.

Operazioni significative non ricorrenti

Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, gli effetti derivanti da eventi o operazioni il cui accadimento risulta non essere ricorrente, ovvero di quelle operazioni o fatti che non si ripetono frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività aziendale sono esposti nelle seguenti tabelle:

	30.06.2015	30.06.2015 al netto delle operazioni significative non ricorrenti
Immobilizzazioni materiali	51.465.390	51.465.390
Immobilizzazioni immateriali	1.025.896	1.025.896
Partecipazioni	21.578.092	21.578.092
Attività finanziarie non correnti	4.139.643	2.447.126 -
ATTIVITA' NON CORRENTI	78.209.021	76.516.504 -
Magazzino	201.146	201.146
Lavori in corso su ordinazione	3.890.288	3.890.288
Attività finanziarie correnti	16.017.235	16.017.235
Crediti commerciali e altri crediti	26.732.695	26.732.695
Disponibilità liquide	10.650.478	12.217.478 -
ATTIVITA' CORRENTI	57.491.842	59.058.842 -
TOTALE ATTIVITA'	135.700.863	- 135.575.346 -
Capitale sociale e riserve	28.998.086	- 28.925.317
Utile / (perdita) del periodo	(4.351.727)	(4.404.475) -
PATRIMONIO NETTO	24.646.359	24.520.842 - -
Debiti finanziari non correnti	73.001.447	73.001.447
Trattamento di fine rapporto e altri fondi	4.253.611	4.253.611 -
PASSIVITA' NON CORRENTI	77.255.058	77.255.058 -
Debiti finanziari correnti	14.245.632	14.245.632
Altri debiti	4.728.007	4.728.007
Debiti verso fornitori	12.950.991	12.950.991
Fondo imposte correnti	-	-
Fondi per rischi e oneri	374.816	374.816
Altre passività	1.500.000	1.500.000 -
PASSIVITA' CORRENTI	33.799.446	33.799.446
TOTALE PASSIVITA'	111.054.504	111.054.504 - -
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO	135.700.863	135.575.346 -

	30.06.2015	30.06.2015 al netto delle operazioni significative non ricorrenti
Ricavi delle vendite e delle prestazioni Incrementi d'immobilizzazioni per lavori interni	21.581.856 -	21.581.856 -
Variazione delle rimanenze e dei lavori in corso su ordinazione	713.866	713.866
Altri ricavi e proventi	2.159.860	2.159.860 - -
Valore della produzione	24.455.582	24.455.582 - -
Plusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni	50.000	50.000
Costi per materie prime e di consumo	(3.512.817)	(3.512.817)
Altri costi variabili di produzione	(790.793)	(790.793)
Servizi di engineering variabili esterni	(4.500.714)	(4.500.714)
Retribuzioni e contributi	(12.592.502)	(12.592.502)
Ammortamenti, svalutazioni, minus.su dismissione d'immob. / partecipazioni	(1.161.944)	(1.161.944)
Plusvalenze / (minusvalenze) su cambi	(341)	(341)
Spese diverse	(4.669.514)	(4.669.514) - -
Utile / (perdita) di gestione	(2.723.043)	(2.723.043) -
Proventi / (oneri) finanziari netti	(2.740.692)	(2.793.440)
Dividendi	1.001.040	1.001.040 -
Utile / (perdita) ante imposte	(4.462.695)	(4.515.443) -
Imposte sul reddito	110.968	110.968 -
Utile / (perdita) del periodo	(4.351.727)	(4.404.475)

Le operazioni identificate come significative non ricorrenti sono le seguenti:

• Finanziamento alla controllante Pincar S.r.l. erogato nell'esercizio 2014.

Operazioni atipiche e inusuali

Ai sensi della comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa che nel corso del periodo la Pininfarina S.p.A. non ha effettuato operazioni atipiche o inusuali, così come definito dalla Comunicazione stessa, secondo la quale le operazioni atipiche e/o inusuali sono quelle operazioni che per significatività/rilevanza, natura delle controparti, oggetto della transazione, modalità di determinazione del prezzo di trasferimento e tempistica dell'accadimento possono dare luogo a dubbi in ordine: alla correttezza/completezza delle informazioni in bilancio, al conflitto di interessi, alla salvaguardia del patrimonio aziendale, alla tutela degli azionisti di minoranza.

Attestazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato ai sensi dell'art. 154 bis del D.Lgs. 58/98

• ◊ I sottoscritti Paolo Pininfarina, in qualità di Presidente, e Gianfranco Albertini, in qualità di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Pininfarina S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
• l'adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e
• l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2015
• ◊ Si attesta, inoltre, che

• Il bilancio consolidato semestrale abbreviato:

• è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002, e in particolare dello IAS 34 – Bilanci intermedi, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs n. 38/2005;

• corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

• è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento;

• la relazione intermedia sulla gestione contiene riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell'esercizio e alla loro incidenza sul bilancio consolidato semestrale abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell'esercizio nonché le informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.

30 luglio 2015

Il Presidente

Ing. Paolo Pininfarina

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Dott. Gianfranco Albertini