Interim / Quarterly Report • Aug 4, 2015
Interim / Quarterly Report
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COMPAGNIE INDUSTRIALI RIUNITE
| ORGANI SOCIALI | |
|---|---|
| CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE 03 |
| PREMESSA 04 | ||
|---|---|---|
| 1. | SINTESI DEI PRINCIPALI RISULTATI 04 | |
| 2. | ANDAMENTO DEL GRUPPO 08 | |
| 3. | ANDAMENTO DELLA CAPOGRUPPO 12 | |
| 4. | PROSPETTO DI RACCORDO TRA I DATI DEL BILANCIO DELLA CAPOGRUPPO | |
| E I DATI DEL BILANCIO CONSOLIDATO 14 | ||
| 5. | ANDAMENTO DEI SETTORI 16 | |
| 6. | INVESTIMENTI NON-CORE 20 | |
| 7. | EVENTI DI RILIEVO SUCCESSIVI AL 30 GIUGNO 2015 20 | |
| 8. | PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE 20 | |
| 9. | PRINCIPALI RISCHI E INCERTEZZE DEL GRUPPO 21 | |
| 10. ALTRE INFORMAZIONI 21 |
| 1. | SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA 24 | |
|---|---|---|
| 2. | CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO 25 | |
| 3. | CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO 26 | |
| 4. | RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO 27 | |
| 5. | PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO 28 | |
| 6. | NOTE ESPLICATIVE AI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI 29 | |
| ATTESTAZIONE DELLA RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2015 | ||
| AI SENSI DELL'ART. 154-BIS DEL D.LGS 58/98 105 |
| RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE 120 | ||
|---|---|---|
| ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI AL 30 GIUGNO 2015 112 | ||
| 5. | PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO 111 | |
| 4. | RENDICONTO FINANZIARIO 110 | |
| 3. | CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO 109 | |
| 2. | CONTO ECONOMICO 108 | |
| 1. | SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA 107 |
La presente Relazione annuale al 30 giugno 2015 è redatta ai sensi dell'art. 154 ter del D. Lgs. 58/1998 e predisposta in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D. Lgs n. 38/2005.
COMPAGNIE INDUSTRIALI RIUNITE
Società per Azioni – Capitale sociale € 397.146.183,50 – Sede legale: Via Ciovassino 1, 20121 Milano – www.cirgroup.it R.E.A. n. 1950112 – Iscrizione Registro Imprese di Milano / Codice Fiscale / Partita IVA n. 00519120018 Società soggetta all'attività di direzione e coordinamento di COFIDE - Gruppo De Benedetti S.p.A. Sede di Roma: Via del Tritone, 169 – 00187 Roma
| Presidente Onorario | CARLO DE BENEDETTI |
|---|---|
| Presidente | RODOLFO DE BENEDETTI (*) |
| Amministratore Delegato e Direttore Generale |
MONICA MONDARDINI (*) |
| Consiglieri | MARISTELLA BOTTICINI (2) GIAMPIO BRACCHI (1) (2) EDOARDO DE BENEDETTI FRANCO DEBENEDETTI MARCO DE BENEDETTI SILVIA GIANNINI (2) FRANCO GIRARD STEFANO MICOSSI MICHAEL PISTAUER (1) (3) CLAUDIO RECCHI (1) GUIDO TABELLINI (1) |
| Segretario del Consiglio | MASSIMO SEGRE |
COLLEGIO SINDACALE
| Presidente | PIETRO MANZONETTO |
|---|---|
| Sindaci Effettivi | ANNA MARIA ALLIEVI RICCARDO ZINGALES |
| Sindaci Supplenti | LUIGI MACCHIORLATTI VIGNAT LUCA VALDAMERI PAOLA ZAMBON |
SOCIETÀ DI REVISIONE
DELOITTE & TOUCHE S.p.A.
Segnalazione ai sensi della raccomandazione di cui alla comunicazione Consob DAC/RM/97001574 del 20 febbraio 1997
(*) Poteri come da Corporate Governance
Nel corso del primo trimestre 2015 si è concluso il processo di ristrutturazione del debito del gruppo Sorgenia nei confronti degli Istituti Finanziatori. In particolare, dopo l'omologa del Tribunale di Milano al piano di ristrutturazione ex articolo 182-bis, avvenuta in data 25 febbraio 2015, il 27 marzo l'Assemblea degli azionisti di Sorgenia ha approvato il bilancio 2014 e gli Istituti Finanziatori hanno sottoscritto un aumento di capitale di circa € 400 milioni e un prestito convertibile di circa € 200 milioni attraverso la conversione di crediti. Contestualmente, come previsto, CIR ha ceduto agli stessi Istituti l'intera partecipazione detenuta indirettamente in Sorgenia. Il gruppo CIR pertanto non detiene più azioni nella società energetica.
Come conseguenza, nella Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2015 Sorgenia non è più consolidata; per contro nel primo semestre 2014, riportato a fini comparativi, la partecipazione in Sorgenia è trattata secondo i principi dell'IFRS 5, ossia come attivo destinato alla cessione.
Nel primo semestre 2015 il gruppo CIR ha realizzato un fatturato di € 1.290,7 milioni rispetto a € 1.203,2 milioni del corrispondente periodo del 2014 (+ 7,3 %). L'incremento è trainato da Sogefi e KOS, che hanno conseguito crescite dell'11,8% e del 12,6% rispettivamente.
Il margine operativo lordo (EBITDA) consolidato è ammontato a € 120,5 milioni, in aumento del 14,7% rispetto a € 105,1 milioni dei primi sei mesi dello scorso esercizio. Tale andamento è dovuto principalmente ai risultati conseguiti dai gruppi Sogefi e KOS, mentre il gruppo Espresso ha registrato un margine in linea con quello del primo semestre del 2014.
Il risultato operativo (EBIT) consolidato è stato pari a € 69,2 milioni (5,4% dei ricavi) rispetto a € 57,3 milioni (4,8% dei ricavi) nel corrispondente periodo del 2014; tale evoluzione è dovuta, come per l'EBITDA, alle controllate Sogefi e KOS.
L'utile netto consolidato è ammontato a € 36,4 milioni rispetto a € 5,3 milioni nel corrispondente periodo dello scorso esercizio.
Il contributo delle controllate industriali al risultato netto consolidato è stato positivo per € 21,9 milioni, rispetto a € 0,9 milioni nei primi sei mesi dello scorso esercizio.
Il gruppo Espresso ha conseguito un risultato netto pari a € 22,1 milioni (€ 3,8 milioni nel primo semestre 2014) grazie al mantenimento del risultato operativo, malgrado la tuttora difficile situazione settoriale, alla riduzione degli oneri finanziari e fiscali ed alla plusvalenza derivante dalla cessione del canale televisivo Deejay TV (€ 9,3 milioni).
Sogefi ha conseguito un utile netto di € 9,7 milioni a fronte di una perdita di € 7,3 milioni nel primo semestre 2014. L'evoluzione è dovuta alla crescita dei ricavi, al leggero miglioramento della redditività nonché alla riduzione degli oneri finanziari, in particolare con riferimento agli oneri non ricorrenti.
Infine KOS ha riportato un risultato netto di € 7,6 milioni, rispetto a € 6 milioni nel primo semestre 2014, grazie alle attività di sviluppo realizzate dalla società nel corso dell'ultimo biennio, che hanno reso possibile la crescita dei risultati.
Il contributo della capogruppo CIR S.p.A. e delle sue controllate non industriali è stato positivo per € 14,5 milioni rispetto a € 4,4 milioni nel primo semestre 2014; sono diminuiti gli oneri finanziari grazie al buy-back del bond realizzato nell'ottobre del 2014 e si sono registrati maggiori proventi dalla gestione finanziaria.
L'indebitamento finanziario netto consolidato al 30 giugno 2015 ammontava a € 209,5 milioni rispetto a € 112,8 milioni al 31 dicembre 2014; l'aumento di € 96,7 milioni è principalmente riconducibile alle acquisizioni effettuate da KOS ed agli acquisti di azioni proprie nel periodo; la restante parte dell'incremento si deve a Sogefi, che ha registrato un aumento stagionale del capitale circolante nonché il pagamento di un provisional amount relativo a garanzie qualità prodotti.
La posizione finanziaria netta della capogruppo e delle sue controllate non industriali al 30 giugno 2015 ammontava a € 370,8 milioni, in lieve riduzione rispetto a € 379,5 milioni a fine 2014 a causa di acquisti di azioni proprie per € 27,9 milioni.
Il patrimonio netto di Gruppo al 30 giugno 2015 è pari a € 1.123,3 milioni rispetto a € 1.104,5 milioni al 31 dicembre 2014.
Le tabelle delle pagine seguenti forniscono, oltre all'analisi per settore delle risultanze economicopatrimoniali del Gruppo, l'analisi relativa alla contribuzione delle principali società controllate ed i risultati aggregati della "holding" CIR e delle altre controllate non industriali.
| (in m ilion i di e uro) |
1° s | stre 201 5 eme |
1° s stre eme 201 4 |
||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CON SOL IDA TO AGG REG ATO |
Rica vi |
Cost i del la prod uzio ne |
Altr i pro i vent sti e co rati vi ope |
Rett ifich e di valo re delle ecip azio ni part valu tate a imo nio patr nett o |
Amm ti e orta men sval ioni utaz |
EBIT | One ri e enti prov fina nzia ri i nett |
Divi den di, p nti e rove ri da oazi azio one neg ne valu tazi tito li one |
Imp sul oste redd ito |
Utile (Pe rdita ) deri te d tivit à a at van dest inat e all a dism issio ne |
Risu ltato di i terz |
Risu ltato o di nett Gru ppo |
Risu ltato net to di G rupp o |
| (1) | (2) | (3) | (4) | ||||||||||
| Gru Esp ppo ress o |
305 ,7 |
(277 ,2) |
0,3 | 2,2 | (7,4 ) |
23,6 | (4,4 ) |
9,4 | (6,4 ) |
(0,1 ) |
(9,7 ) |
12,4 | 2,1 |
| Gru Sog efi ppo |
763 ,7 |
(693 ,8) |
(7,5 ) |
-- | (31, 9) |
30,5 | (14, 7) |
-- | (4,2 ) |
-- | (6,0 ) |
5,6 | (4,2 ) |
| Gru Kos ppo |
217 ,3 |
(176 ,7) |
(7,8 ) |
-- | (11, 5) |
21,3 | (6,8 ) |
-- | (5,8 ) |
-- | (4,8 ) |
3,9 | 3,0 |
| le p rinc ipal i co llate Tota ntro |
1.28 6,7 |
(1.1 ) 47,7 |
(15, 0) |
2,2 | (50, 8) |
75,4 | (25, 9) |
9,4 | (16, 4) |
(0,1 ) |
(20, 5) |
21,9 | 0,9 |
| Altr à co llate ciet ntro e so |
4,0 | (6,1 ) |
2,6 | (0,2 ) |
0,3 | (0,1 ) |
(0,2 ) |
0,1 | 0,1 | 0,6 | |||
| -- | -- | -- | |||||||||||
| Tota le co llate ntro |
1.29 0,7 |
(1.1 53,8 ) |
(12, 4) |
2,2 | (51, 0) |
75,7 | (26, 0) |
9,4 | (16, 6) |
(0,1 ) |
(20, 4) |
22,0 | 1,5 |
| e al soci età fina nzia rie CIR tre |
|||||||||||||
| Rica vi |
-- | -- | -- | ||||||||||
| i di g Cost estio ne |
(6,8 ) |
(6,8 ) |
(8,4 ) |
||||||||||
| Altr i pro ti e i op ivi cost erat ven |
0,6 | 0,6 | 1,5 | ||||||||||
| ifich e di valo re d elle Rett ecip azio ni part valu atrim onio tate net to a p |
-- | -- | 1,4 | ||||||||||
| sval Amm ti e ioni orta utaz men |
(0,3 ) |
(0,3 ) |
(0,4 ) |
||||||||||
| EBIT | (6,5 ) |
||||||||||||
| fina One ri e enti nzia ri ne tti prov |
3,1 | 3,1 | (4,7 ) |
||||||||||
| den di, p ri da oli Divi nti e ozia zion e tit rove one neg |
17,8 | 17,8 | 11,0 | ||||||||||
| sul redd Imp oste ito |
-- | -- | 3,4 | ||||||||||
| à ho Tota le C IR e altr ciet ldin e so g |
|||||||||||||
| prim a de i co ti no n ric nti mpo nen orre |
-- | (6,8 ) |
0,6 | -- | (0,3 ) |
(6,5 ) |
3,1 | 17,8 | -- | -- | -- | 14,4 | 3,8 |
| enti rico ti Com pon non rren |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | - | -- | -- | |||
| Atti vità des tina lla d ism issio te a ne |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | - | -- | -- | |
| Tota le co lida to d i Gr nso upp o |
1.29 0,7 |
(1.1 ) 60,6 |
(11, 8) |
2,2 | (51, 3) |
69,2 | (22, 9) |
27,2 | (16, 6) |
(0,1 ) |
(20, 4) |
36,4 | 5,3 |
1) La voce corrisponde alla somma delle linee "variazione delle rimanenze", "costi per acquisto di beni, "costi per servizi", "costi del personale" del conto economico consolidato.Tale voce non considera l'effetto di € (1,2) milioni di elisioni intercompany.
2) La voce corrisponde alla somma delle linee "altri proventi operativi" e altri costi operativi" del conto economico consolidato.Tale voce non considera l'effetto dell'elisione di € 1,2 milioni di elisioni intercompany.
3) La voce corrisponde alla somma delle linee "proventi finanziari" e "oneri finanziari" del conto economico consolidato.
4) La voce corrisponde alla somma delle linee "dividendi", "proventi da negoziazione titoli", "oneri da negoziazione titoli" e "rettifiche di variazione di attività finanziarie" del conto economico consolidato CIR S.p.A, CIR International S.A., CIGA Luxembourg S.A. e CIR Investimenti S.p.A..
| ( ro) in m ilio ni d i eu 30. 06. 201 5 |
31. 12. 201 4 |
|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CON SOL IDA TO |
obi lizz Imm azio ni |
Alt ità ttiv re a e |
ital Cap e |
Pos izio ne |
Pat rim oni ett o n o |
Pat rim oni ett o n o |
Pat rim oni ett o n o |
Pat rim oni ett o n o |
| tà n sivi ti pas on cor ren |
ola circ nte tto ne |
f ina nzi aria tta ne |
ale tot |
di t i erz |
di G rup po |
di G rup po |
||
| net te |
||||||||
| ( 1) |
( 2) |
( 3) |
( 4) |
|||||
| nia Gru So ppo rge |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | ( 1,2 ) |
| Gru Es ppo pre sso |
727 ,9 |
( ) 178 ,4 |
48, 6 |
(5, 0) |
593 ,1 |
261 ,2 |
331 ,9 |
316 ,9 |
| fi Gru So ppo ge |
540 ,8 |
( 0) 23, |
34, 4 |
( ) 348 ,0 |
204 ,2 |
97, 2 |
107 ,0 |
93, 1 |
| Gru Ko ppo s |
548 ,4 |
( 25, 8) |
( 31, 9) |
( 231 ,0 ) |
259 ,7 |
130 ,2 |
129 ,5 |
128 ,6 |
| Alt età olla oci ntr te re s co |
4,2 | 3,6 | (7,7 ) |
3,7 | 3,8 | ( ) 0,1 |
3,9 | 1,3 |
| ale olla Tot ntr te co |
1.8 21, 3 |
( ) 223 ,6 |
43, 4 |
( ) 580 ,3 |
1.0 60, 8 |
488 ,5 |
572 ,3 |
538 ,7 |
| ltre tà f CIR cie ina nzi arie e a so |
||||||||
| obi lizz azio ni Imm |
51, 8 |
51, 8 |
51, 8 |
51, 9 |
||||
| ità à n Alt ttiv ivit ti n ett re a e p ass on cor ren e |
150 ,9 |
150 ,9 |
150 ,9 |
154 ,7 |
||||
| ital lan Cap irco te n ett e c o |
( 5) 22, |
( 5) 22, |
( 5) 22, |
( 3) 20, |
||||
| fina Pos izio nzia ria net ta ne |
370 ,8 |
370 ,8 |
370 ,8 |
379 ,5 |
||||
| ale lida di G Tot to co nso rup po |
1.8 73, 1 |
( 7) 72, |
20, 9 |
( ) 209 ,5 |
1.6 11, 8 |
488 ,5 |
1.1 23, 3 |
1.1 04, 5 |
1) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "immobilizzazioni immateriali", "immobilizzazioni materiali", "investimenti immobiliari", "partecipazioni in società valutate a patrimonio netto" e "altre partecipazioni" dello stato patrimoniale consolidato.
2) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "altri crediti", "titoli" e "imposte differite" dell'attivo non corrente e delle linee "altri debiti", "imposte differite", "fondi per il personale" e "fondi per rischi ed oneri" del passivo non corrente dello stato patrimoniale consolidato. La voce include inoltre le linee "Attività destinate alla dismissione" e "Passività destinate alla dismissione" dello stato patrimoniale consolidato.
3) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "rimanenze", "lavori in corso su ordinazione"crediti commerciali", "altri crediti" dell'attivo corrente e delle linee "debiti commerciali", "altri debiti" e "fondi per rischi ed oneri" del passivo corrente dello stato patrimoniale consolidato
4) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "crediti finanziari", " titoli", "attività finanziarie disponibili per la vendita" e "disponibilità liquide" dell'attivo corrente, delle linee "prestiti obbligazionari" e "altri debiti finanziari" del passivo non corrente e delle linee "banche c/c passivi", "prestiti obbligazionari" e "altri debiti finanziari" del passivo corrente dello stato patrimoniale consolidato.
Il fatturato consolidato del primo semestre 2015 è stato di € 1.290,7 milioni rispetto a € 1.203,2 milioni del corrispondente periodo del 2014, con un aumento di € 87,5 milioni (+7,3%). Sogefi ha registrato un aumento del fatturato dell'11,8%, KOS del 12,6%, mentre i ricavi di Espresso evidenziano un calo del 5,3%, come conseguenza del perdurare della crisi che interessa l'intero settore editoriale. Il fatturato prodotto all'estero rappresenta il 55,2% del totale, grazie allo sviluppo internazionale di Sogefi.
Si riporta qui di seguito il fatturato consolidato per settore di attività:
| 1° semestre | % | 1° semestre | % | Variazione | % | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 2014 | Assoluta | ||||
| Media | ||||||
| Gruppo Espresso | 305,7 | 23,7 | 322,7 | 26,8 | (17,0) | (5,3) |
| Componentistica per autoveicoli | ||||||
| Gruppo Sogefi | 763,7 | 59,2 | 683,0 | 56,8 | 80,7 | 11,8 |
| Sanità | ||||||
| Gruppo KOS | 217,3 | 16,8 | 193,0 | 16,0 | 24,3 | 12,6 |
| Altri settori | 4,0 | 0,3 | 4,5 | 0,4 | (0,5) | (11,1) |
| Totale fatturato consolidato | 1.290,7 | 100,0 | 1.203,2 | 100,0 | 87,5 | 7,3 |
| di cui: ITALIA | 578,5 | 44,8 | 561,1 | 46,6 | 17,4 | 3,1 |
| ESTERO | 712,2 | 55,2 | 642,1 | 53,4 | 70,1 | 10,9 |
Il conto economico consolidato sintetico del Gruppo CIR è il seguente:
| (in milioni di euro) | 1° semestre 2015 |
% | 1° semestre 2014 (*) |
% |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 1.290,7 | 100,0 | 1.203,2 | 100,0 |
| Margine operativo lordo (EBITDA) consolidato (1) | 120,5 | 9,3 | 105,1 | 8,7 |
| Risultato operativo (EBIT) consolidato | 69,2 | 5,4 | 57,3 | 4,8 |
| Risultato gestione finanziaria (2) |
4,3 | 0,3 | (27,7) | (2,3) |
| Imposte sul reddito | (16,6) | (1,3) | (17,8) | (1,5) |
| Utile (perdita) derivante da attività destinate alla dismissione |
(0,1) | (0,0) | (2,1) | (0,2) |
| Risultato netto inclusa la quota di terzi | 56,8 | 4,4 | 9,7 | 0,8 |
| Risultato di terzi | (20,4) | (1,6) | (4,4) | (0,4) |
| Risultato netto del Gruppo | 36,4 | 2,8 | 5,3 | 0,4 |
1) La voce corrisponde alla somma delle linee "utile prima dei componenti finanziari e delle imposte (EBIT)" e "ammortamenti e svalutazioni" del conto economico consolidato.
2) La voce corrisponde alla somma delle linee "proventi finanziari", "oneri finanziari", "dividendi", "proventi da negoziazione titoli"," oneri da negoziazione titoli" e "rettifiche di valore di attività finanziarie" del conto economico consolidato.
(*) I valori del 2014 sono stati rideterminati a seguito dell'applicazione dell'IFRS 5 effettuata dal gruppo Espresso.
Nel primo semestre 2015 il margine operativo lordo (EBITDA) consolidato è stato di € 120,5 milioni (9,3% dei ricavi) rispetto a € 105,1 milioni (8,7% dei ricavi) nel primo semestre 2014, in aumento di € 15,4 milioni (+14,7%). La crescita è dovuta principalmente al miglioramento del margine dei gruppi Sogefi e KOS, mentre il margine del gruppo Espresso è risultato in linea con quello del primo semestre del 2014.
Il risultato operativo (EBIT) consolidato nel primo semestre del 2015 è stato pari a € 69,2 milioni (5,4% dei ricavi) rispetto a € 57,3 milioni (4,8% dei ricavi) nel corrispondente periodo del 2014 (+20,8%); tale evoluzione è dovuta, come per l'EBITDA, alle controllate Sogefi e KOS.
La gestione finanziaria ha generato un provento di € 4,3 milioni a fronte di un onere di € 27,7 milioni nel primo semestre del 2014. In particolare:
La struttura patrimoniale consolidata sintetica del Gruppo CIR al 30 giugno 2015, confrontata con quella al 31 dicembre 2014, è la seguente:
| (in milioni di euro) (1) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Immobilizzazioni | 1.873,1 | 1.773,7 |
| Altre attività e passività non correnti nette | (72,7) | (64,3) |
| Capitale circolante netto | 20,9 | (23,4) |
| Capitale investito netto | 1.821,3 | 1.686,0 |
| Indebitamento finanziario netto | (209,5) | (112,8) |
| Patrimonio netto totale | 1.611,8 | 1.573,2 |
| Patrimonio netto di Gruppo | 1.123,3 | 1.104,5 |
| Patrimonio netto di terzi | 488,5 | 468,7 |
1) I dati in oggetto sono il risultato di una diversa aggregazione degli schemi di bilancio. Per la definizione si rimanda alle note riportate in calce alla tabella "Struttura patrimoniale consolidata per settori di attività" precedentemente esposta.
Il capitale investito netto al 30 giugno 2015 si attestava a € 1.821,3 milioni rispetto a € 1.686 milioni al 31 dicembre 2014, in aumento di € 135,3 milioni.
La posizione finanziaria netta consolidata al 30 giugno 2015, come già precedentemente indicato, presentava un indebitamento di € 209,5 milioni (rispetto a € 112,8 milioni al 31 dicembre 2014), determinato da:
un'eccedenza finanziaria relativa a CIR e controllate non industriali di € 370,8 milioni in lieve riduzione rispetto a € 379,5 milioni al 31 dicembre 2014. La variazione è principalmente determinata in aumento dai flussi netti derivanti dalla gestione per € 19,2 milioni e in diminuzione da acquisti di azioni proprie effettuati nel semestre per € 27,9 milioni;
da un indebitamento complessivo delle controllate industriali di € 580,3 milioni rispetto a € 492,3 milioni al 31 dicembre 2014. L'incremento di € 88 milioni è attribuibile principalmente agli investimenti per acquisizioni sostenuti nel periodo dal gruppo KOS (per € 71,5 milioni). Il gruppo Sogefi ha registrato un aumento dell'indebitamento netto per € 43,7 milioni dovuto all'aumento del capitale circolante, all'esborso di cassa relativo a oneri di ristrutturazione registrati nello scorso esercizio e al pagamento di provisional amount legato a oneri per garanzia di qualità prodotto per € 18 milioni; il gruppo Espresso ha invece ridotto il proprio indebitamento di € 29,2 milioni, grazie all'incasso del finanziamento soci concesso a Persidera e
ai fondi generati dalla cessione del canale televisivo Deejay TV. Il patrimonio netto totale al 30 giugno 2015 si è attestato a € 1.611,8 milioni rispetto a € 1.573,2 milioni al 31 dicembre 2014, con un incremento di € 38,6 milioni.
Il patrimonio netto di Gruppo al 30 giugno 2015 era pari a € 1.123,3 milioni rispetto a € 1.104,5 milioni al 31 dicembre 2014, con un aumento netto di € 18,8 milioni.
Il patrimonio netto di terzi al 30 giugno 2015 ammontava a € 488,5 milioni rispetto a € 468,7 milioni al 31 dicembre 2014, con un aumento di € 19,8 milioni.
L'evoluzione del patrimonio netto consolidato è riportata nelle note esplicative ed integrative ai prospetti contabili.
Il rendiconto finanziario consolidato nel primo semestre 2015, redatto secondo uno schema "gestionale" che, a differenza dello schema utilizzato in allegato ai prospetti contabili, evidenzia le variazioni della posizione finanziaria netta anziché le variazioni delle disponibilità liquide, è sintetizzato qui di seguito:
| (in milioni di euro) | 1° semestre | 1° semestre |
|---|---|---|
| 2015 | 2014 (*) | |
| FONTI DI FINANZIAMENTO | ||
| Risultato del periodo inclusa la quota di terzi da continuing operations | 56,9 | 11,8 |
| Ammortamenti, svalutazioni ed altre variazioni non monetarie | 32,0 | 50,3 |
| Autofinanziamento | 88,9 | 62,1 |
| Variazione del capitale circolante | (23,7) | (75,3) |
| FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE DA CONTINUING OPERATIONS | 65,2 | (13,2) |
| Aumenti di capitale | 0,2 | 4,2 |
| Debiti correlati alle attività dismesse | -- | 21,0 |
| TOTALE FONTI DA CONTINUING OPERATIONS | 65,4 | 12,0 |
| IMPIEGHI | ||
| Investimenti netti in immobilizzazioni | (69,6) | (76,2) |
| Corrispettivo pagato per aggregazioni aziendali | (51,1) | -- |
| Posizione finanziaria netta delle società acquisite | (20,4) | -- |
| Acquisto di azioni proprie | (28,2) | (0,1) |
| Pagamento di dividendi | (6,9) | (1,0) |
| Altre variazioni | 14,1 | (5,3) |
| TOTALE IMPIEGHI DA CONTINUING OPERATIONS | (162,1) | (82,6) |
| AVANZO (DISAVANZO) FINANZIARIO DA CONTINUING OPERATIONS | (96,7) | (70,6) |
| FLUSSO / POSIZIONE FINANZIARIA DA DISCONTINUED OPERATIONS | -- | 1.859,3 |
| AVANZO (DISAVANZO) FINANZIARIO | (96,7) | 1.788,7 |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DI INIZIO PERIODO | (112,8) | (1.845,3) |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DI FINE PERIODO | (209,5) | (56,6) |
(*) I valori del 2014 sono stati rideterminati a seguito dell'applicazione dell'IFRS 5 effettuata dal gruppo Espresso.
Nel primo semestre 2015 la variazione della posizione finanziaria netta del Gruppo evidenzia un disavanzo di € 96,7 milioni risultante da fonti di finanziamento per € 65,4 milioni e da impieghi per complessivi € 162,1 milioni.
Il flusso generato dalla gestione comprende una componente straordinaria pari a circa € 11,8 milioni legata alla cessione del canale televisivo Deejay TV da parte di Espresso e l'incasso del finanziamento soci concesso a Persidera per € 21,3 milioni a riduzione del capitale circolante.
Gli impieghi, pari a € 162,1 milioni, comprendono gli investimenti per le acquisizioni del gruppo KOS pari a € 71,5 milioni e l'acquisto di azioni proprie da parte di CIR per € 27,9 milioni.
Per l'analisi della composizione della posizione finanziaria netta si rimanda alla sezione dei prospetti contabili.
Al 30 giugno 2015 il Gruppo CIR impiegava 14.121 dipendenti rispetto a 13.846 al 31 dicembre 2014.
La capogruppo CIR S.p.A. chiude il primo semestre 2015 con utile netto di € 6,7 milioni rispetto una perdita netta di € 2,5 milioni del primo semestre 2014, che era stato penalizzato dai costi di riacquisto del Bond e dagli oneri finanziari ad esso correlati.
Il conto economico sintetico di CIR per il primo semestre 2015, confrontato con quello dei primi sei mesi del 2014, si presenta come segue:
| 1° semestre | 1° semestre | |
|---|---|---|
| (in milioni di euro) | 2015 | 2014 |
| Costi netti di gestione (1) |
(4,4) | (5,0) |
| Altri costi operativi e ammortamenti (2) |
(1,0) | (1,2) |
| Risultato operativo | (5,4) | (6,2) |
| Risultato della gestione finanziaria (3) |
11,0 | 0,3 |
| Risultato prima delle imposte | 5,6 | (5,9) |
| Imposte sul reddito | 1,1 | 3,4 |
| Risultato netto | 6,7 | (2,5) |
1) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "ricavi e proventi diversi", "costi per servizi" e "costi del personale" del conto economico della Capogruppo CIR S.p.A.
2) La voce corrisponde alla somma delle linee "altri costi operativi" e "ammortamenti e svalutazioni" del conto economico della Capogruppo CIR S.p.A..
3) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "proventi finanziari", "oneri finanziari", "dividendi", "proventi da negoziazione titoli"," oneri da negoziazione titoli" e "rettifiche di valore di attività finanziarie" del conto economico della Capogruppo CIR S.p.A..
Il risultato operativo del primo semestre 2015 è stato negativo per € 5,4 milioni rispetto ad una perdita operativa di € 6,2 milioni dei primi sei mesi 2014.
Il risultato della gestione finanziaria presenta un utile di € 11 milioni rispetto a € 0,3 milioni del primo semestre 2014. Tale risultato è stato determinato da proventi finanziari netti per € 2,2 milioni (oneri finanziari netti di € 2,3 milioni nel primo semestre 2014), da dividendi dalle società controllate per € 9,7 milioni (€ 7,6 milioni nel primo semestre 2014) e da rettifiche negative di attività finanziarie per € 1,1 milioni. Nel primo semestre dello scorso esercizio si erano registrati oneri da negoziazione titoli per € 5 milioni.
Il primo semestre 2015 beneficia di imposte positive nette per € 1,1 milioni, rispetto a € 3,4 milioni del corrispondente periodo del 2014.
Lo stato patrimoniale sintetico di CIR al 30 giugno 2015, confrontato con la situazione al 31 dicembre 2014, è il seguente:
| (in milioni di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Immobilizzazioni (1) |
873,6 | 782,2 |
| Altre attività e passività non correnti nette (2) |
8,9 | 253,1 |
| Capitale circolante netto (3) |
146,5 | (14,4) |
| Capitale investito netto | 1.029,0 | 1.020,9 |
| Posizione finanziaria netta (4) |
18,8 | 47,2 |
| Patrimonio netto | 1.047,8 | 1.068,1 |
1) La voce corrisponde alla somma delle linee "immobilizzazioni immateriali", " immobilizzazioni materiali", "investimenti immobiliari" e "partecipazioni" dello stato patrimoniale della Capogruppo CIR S.p.A..
2) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "crediti diversi" e "imposte differite" dell'attivo non corrente e della linea "fondi per il personale" del passivo non corrente dello stato patrimoniale della Capogruppo CIR S.p.A..
3) La voce corrisponde alla somma algebrica della linea "crediti diversi" dell'attivo corrente e delle linee "altri debiti" e "fondi per rischi ed oneri" del passivo corrente dello stato patrimoniale della Capogruppo CIR S.p.A..
4) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "crediti finanziari", "titoli", "attività finanziarie disponibili per la vendita" e "disponibilità liquide" dell'attivo corrente e della linea "prestiti obbligazionari" del passivo non corrente e della linea "debiti finanziari" del passivo corrente dello stato patrimoniale della Capogruppo CIR S.p.A..
La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2015 evidenzia un'eccedenza di € 18,8 milioni rispetto a € 47,2 milioni al 31 dicembre 2014. La riduzione è essenzialmente dovuta all'acquisto di azioni proprie per € 27,9 milioni. Si ricorda che una parte importante della liquidità di CIR e controllate non industriali è detenuta dalle società controllate al 100% CIR Investimenti e CIR International. Complessivamente l'eccedenza finanziaria netta di CIR e controllate non industriali al 30 giugno 2015 ammonta a € 370,8 milioni.
Il patrimonio netto passa da € 1.068,1 milioni al 31 dicembre 2014 a € 1.047,8 milioni al 30 giugno 2015, in riduzione per il citato acquisto di azioni proprie.
Al 30 giugno 2015 le azioni proprie in portafoglio erano n. 81.693.080, pari al 10,285% del capitale, per un valore complessivo di € 138 milioni rispetto a n. 54.565.814 azioni proprie (6,87% del capitale) per un valore di € 110,4 milioni al 31 dicembre 2014. L'incremento netto di n. 27.127.266 azioni è determinato, in aumento, per l'acquisto di n. 27.332.543 azioni e in diminuzione per l'esercizio dei piani di stock grant per n. 205.277 azioni.
Di seguito si riporta il prospetto di raccordo tra il risultato del periodo ed il patrimonio netto di Gruppo con gli analoghi valori della capogruppo.
| Patrimonio | Risultato netto | Patrimonio | Risultato netto | |
|---|---|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | netto | 1° semestre | netto | 1° semestre |
| 30.06.2015 | 2015 | 30.06.2014 | 2014 | |
| Bilancio della capogruppo CIR S.p.A. | 1.047.782 | 6.716 | 1.096.630 | (2.521) |
| Dividendi da società incluse nel consolidamento | (9.703) | (9.703) | (7.580) | (7.580) |
| Contribuzione netta delle società consolidate | 134.232 | 38.223 | 107.461 | 15.429 |
| Differenza fra valori di carico delle partecipate | ||||
| e quote di patrimonio netto consolidate | ||||
| al netto delle contribuzioni | (50.207) | -- | (58.914) | -- |
| Altre rettifiche di consolidamento | 1.166 | 1.166 | -- | -- |
| Bilancio consolidato, quota del Gruppo | 1.123.270 | 36.402 | 1.137.597 | 5.328 |
Principali partecipazioni del Gruppoal 30 giugno 2015
(*) La percentuale è calcolata al netto delle azioni proprie in portafoglio
Il gruppo Espresso ha chiuso il primo semestre 2015 con un fatturato consolidato di € 305,7 milioni in calo del 5,3 % rispetto a € 322,7 milioni del primo semestre 2014.
| 1° semestre 2015 | 1° semestre 2014 | Variazione | |||
|---|---|---|---|---|---|
| (in milioni di euro) | Valori | % | Valori | % | % |
| Diffusione | 109,3 | 35,7 | 114,8 | 35,6 | (4,8) |
| Pubblicità | 177,5 | 58,1 | 184,4 | 57,1 | (3,7) |
| Opzionali | 12,5 | 4,1 | 17,6 | 5,5 | (29,0) |
| Altri ricavi | 6,3 | 2,1 | 5,9 | 1,8 | 6,8 |
| TOTALE | 305,7 | 100,0 | 322,7 | 100,0 | (5,3) |
Il fatturato del Gruppo è così ripartito:
Nei primi cinque mesi del 2015 gli investimenti pubblicitari complessivi (dati Nielsen Media Research) hanno mostrato un calo dell'1,3% rispetto al corrispondente periodo del 2014; sebbene l'evoluzione sia ancora negativa, la flessione risulta meno accentuata di quella registrata nell'esercizio precedente (-2,5%). Tutti i mezzi, con la sola eccezione della radio, hanno registrato decrementi: la televisione (- 0,7%), la stampa (-5,0%) ed internet (-2,2%, esclusa la componente Search e Social). La radio ha riportato un significativo incremento (+5,5% rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente). Quanto alle diffusioni, i dati ADS (Accertamento Diffusione Stampa) riferiti al periodo da gennaio a maggio 2015 indicano una flessione delle vendite dei quotidiani del 9,9%, in linea con il trend registrato nel 2014; va osservato che parallelamente sono in aumento gli abbonamenti digitali ai quotidiani, ma tale incremento non compensa, allo stato, la perdita di copie nel formato e canale tradizionale.
I ricavi diffusionali del gruppo, pari a € 109,3 milioni, hanno mostrato una flessione del 4,8% rispetto a € 114,8 milioni del corrispondente periodo dell'esercizio precedente, in un mercato che, come sopra riportato, continua a registrare una significativa riduzione delle diffusioni dei quotidiani (- 9,9%). La Repubblica, sulla base dei dati ADS (Maggio 2015), si è confermato quale primo quotidiano d'informazione per copie vendute in edicola, abbonamenti e altri canali di legge, e, sulla base dei dati Audipress (Indagine 2015/I) ha registrato 2,3 milioni di lettori giornalieri dell'edizione tradizionale. Il quotidiano conta, inoltre, 73 mila abbonati medi ai propri prodotti digitali (Repubblica+ e Repubblica Mobile). Il network dei quotidiani locali, che in base alle rilevazioni Audipress conta 2,9 milioni di lettori medi giornalieri, ha registrato un andamento delle diffusioni meno negativo di quello settoriale. Complessivamente il gruppo conta attualmente 100 mila abbonati medi alle edizioni digitali delle sue testate giornalistiche.
I ricavi pubblicitari hanno registrato un calo del 3,7%; le tendenze sono contrastanti: se radio ed internet hanno mostrato una dinamica positiva, la raccolta su stampa riflette l'andamento ancora negativo del mercato. La radio è cresciuta del 3,5%, con una dinamica molto positiva di Radio Capital e m2o. Internet, in controtendenza rispetto al mercato, ha registrato una crescita del 2,8% sostenuta anche dal confermato posizionamento di leader di Repubblica.it, la cui Total Digital Audience ammonta a 1,6 milioni di utenti unici giornalieri, con un distacco del 21% sul secondo sito; positivo anche l'andamento dell'audience dei siti dei quotidiani locali che hanno raggiunto una Total Digital Audience media di 418 mila utenti unici giornalieri (+6% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente).
I costi sono scesi del 6,6%, con una riduzione sostanzialmente equivalente a quella dei ricavi; sono diminuiti in particolare i costi fissi industriali, grazie al proseguimento delle attività di riorganizzazione della struttura produttiva del gruppo, ed i costi di gestione e amministrazione, in particolare per quanto concerne i costi generali.
L'EBITDA consolidato è ammontato a € 31 milioni, equivalente a quello del primo semestre 2014.
L'EBIT consolidato è stato pari a € 23,6 milioni, in linea rispetto a quello del corrispondente periodo dell'esercizio precedente. Per area di attività, la stampa ha mostrato una buona tenuta della redditività e la radio ha registrato una crescita.
Gli oneri finanziari sono scesi dai € 6,5 milioni del primo semestre 2014 agli attuali € 4,4 milioni, grazie alla riduzione dell'indebitamento ed al nuovo programma di finanziamento finalizzato nel corso dell'esercizio 2014.
Nel corso del primo semestre 2015 è stata realizzata la cessione del canale televisivo DeejayTV a Discovery Italia, dando luogo ad una plusvalenza di € 9,3 milioni.
Tenuto conto di quanto precede, il risultato netto consolidato è stato pari a € 22,1 milioni, contro € 3,8 milioni nel primo semestre del 2014.
L'indebitamento finanziario netto consolidato, pari a € 5 milioni al 30 giugno 2015, mostra un'ulteriore riduzione rispetto a € 34,2 milioni del 31 dicembre 2014, grazie all'incasso del finanziamento soci concesso a Persidera per € 21,3 milioni ed a € 11,8 milioni generati dalla cessione del canale televisivo Deejay TV.
L'organico del gruppo, inclusi i contratti a termine, ammontava al 30 giugno 2015 a 2.276 dipendenti e l'organico medio del periodo è stato inferiore del 4,0% rispetto al primo semestre del 2014.
Quanto alle previsioni per l'intero esercizio, pur in un mercato pubblicitario il cui sviluppo nel secondo semestre risulta ancora incerto, il gruppo potrebbe conseguire un risultato netto, escluse le componenti non ricorrenti, in linea con quello dell'esercizio precedente.
Il fatturato consolidato del gruppo Sogefi nel primo semestre 2015 è stato pari a € 763,7 milioni, in crescita dell'11,8% rispetto a € 683 milioni del corrispondente periodo del 2014, grazie al contributo positivo di tutte le aree geografiche. La crescita resta molto significativa anche a parità di cambi (+7,9%).
Il fatturato del Gruppo è così ripartito:
| 1° semestre 2015 | 1° semestre 2014 | Variazione | |||
|---|---|---|---|---|---|
| (in milioni di euro) | Valori | % | Valori | % | % |
| Sistemi motore | 477,8 | 62,6 | 426,2 | 62,4 | 12,1 |
| Componenti per sospensioni | 287,1 | 37,6 | 258,0 | 37,8 | 11,3 |
| Infragruppo | (1,2) | (0,2) | (1,2) | (0,2) | - |
| TOTALE | 763,7 | 100,0 | 683,0 | 100,0 | 11,8 |
Nel primo semestre del 2015, il settore automobilistico ha registrato un andamento positivo in quasi tutti i principali mercati mondiali, con un incremento dei livelli produttivi dei veicoli passeggeri e commerciali leggeri in Europa (+4,9%), NAFTA (+2%) e Asia (+5,1%). E' proseguita, invece, la fase di recessione del mercato sudamericano, con una produzione in calo del 15,8% nel semestre rispetto all'analogo periodo del 2014.
Per quanto riguarda Sogefi, l'evoluzione del fatturato (+11,8%) beneficia del positivo andamento in Europa, che ha registrato ricavi in crescita del 10,4% (€ 498,7 milioni; +9,1% a pari cambi), del Nord America (€ 120,8 milioni; +17,3%; +4,6% a pari cambi) e dell'Asia (€ 50,6 milioni; +35,7%; +15,8% a pari cambi). Anche in Sud America Sogefi ha conseguito ricavi in lieve crescita (+1,3%; +0,9% a parità di cambi), nonostante la persistente fase di debolezza del mercato. La business unit Sistemi Motore ha registrato ricavi per € 477,8 milioni in crescita del 12,1% rispetto a € 426,2 milioni del primo semestre 2014, e la business unit Componenti per sospensioni ha registrato ricavi per € 287,1 milioni in aumento dell'11,3% rispetto a € 258 milioni nel corrispondente periodo del 2014.
L'EBITDA è stato di € 62,4 milioni, in sensibile aumento rispetto a € 51,7 milioni nel primo semestre 2014.
Si ricorda che nel primo semestre 2014 il gruppo aveva sostenuto oneri di ristrutturazione per complessivi € 14,4 milioni (€ 2 milioni nei primi sei mesi del 2015). Nel primo semestre 2015, analizzata la complessiva esposizione riferita a problematiche di qualità prodotti, la società ha valutato con prudenza di accantonare l'importo di € 12,8 milioni al fondo garanzia prodotti. Senza considerare, in entrambi gli esercizi, i menzionati oneri non ricorrenti, l'EBITDA del primo semestre 2015 ammonterebbe a € 77,2 milioni, rispetto a € 65,8 milioni del semestre dell'esercizio precedente, con un'incidenza sui ricavi salita al 10,1% (9,6% nel primo semestre 2014) grazie alla minore incidenza dei costi fissi che ha più che compensato il trend di erosione dei margini di contribuzione.
L'EBIT si è attestato a € 30,5 milioni rispetto a € 21,8 milioni nel primo semestre 2014.
Gli oneri finanziari, che nel corso del primo semestre 2014 erano stati appesantiti da oneri non ricorrenti, sono scesi da € 21 milioni a € 14,7 milioni.
L'utile netto consolidato è stato pari a € 9,7 milioni, rispetto alla perdita di € 7,3 milioni del primo semestre 2014.
L'indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2015 ammontava a € 348 milioni, importo in linea con quello registrato al 30 giugno 2014. Rispetto al 31 dicembre 2014 (€ 304,3 milioni) l'incremento nel semestre è riconducibile allo stagionale aumento del capitale circolante, all'esborso di cassa relativo a oneri di ristrutturazione registrati lo scorso anno, nonché all'esborso di € 18 milioni per il pagamento di provisional amount legato a oneri per garanzia di qualità prodotto.
I dipendenti al 30 giugno 2015 erano 6.736 rispetto a 6.668 al 31 dicembre 2014.
Nella seconda metà del 2015, in un mercato automobilistico globale stimato in crescita, Sogefi prevede di proseguire i trend positivi in Nord America e in Europa. In Cina e India, il gruppo dovrebbe registrare un'ulteriore crescita, mentre nel mercato sudamericano è probabile il permanere dell'attuale fase di debolezza.
Nei primi sei mesi 2015 il gruppo KOS ha realizzato un fatturato consolidato di € 217,3 milioni, in crescita del 12,6% rispetto a € 193 milioni del corrispondente periodo dello scorso esercizio.
Il fatturato del gruppo è cosi ripartito:
| 1° semestre 2015 | 1° semestre 2014 | Variazione | |||
|---|---|---|---|---|---|
| (in milioni di euro) | Valori | % | Valori | % | % |
| RSA | 91,2 | 42,0 | 74,9 | 38,8 | 12,2 |
| Riabilitazione | 85,8 | 39,5 | 80,1 | 41,5 | 7,1 |
| Acuti/Tecnologia | 40,3 | 18,5 | 38,0 | 19,7 | 6,1 |
| TOTALE | 217,3 | 100,0 | 193,0 | 100,0 | 12,6 |
L'incremento, pari a € 24,3 milioni, è dovuto per € 3,4 milioni alle attività appartenenti al perimetro 2013 e per € 20,9 milioni alle attività acquisite e/o sviluppate nel 2014 e nel 2015. In particolare, nel primo semestre 2015 si segnala l'acquisizione della società Polo Geriatrico Riabilitativo che gestisce due strutture nelle aree delle residenze sanitarie assistenziali (RSA) e della riabilitazione, per complessivi 416 posti letto, e l'acquisizione della società Argento Vivo che gestisce due strutture per RSA e un poliambulatorio, per complessivi 297 posti letto.
L'EBITDA consolidato (margine ante ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti) è stato di € 34,1 milioni rispetto a € 28 milioni dei primi sei mesi del 2014. All'incremento, pari a € 6,1 milioni, hanno contribuito per € 1,4 milioni le attività appartenenti al perimetro 2013 e per € 4,7 milioni le attività acquisite e/o sviluppate nel 2014 e nel 2015.
L'EBIT consolidato è stato di € 21,3 milioni rispetto a € 17,3 milioni del corrispondente periodo dell'esercizio precedente.
L'utile netto consolidato è stato di € 7,6 milioni rispetto a € 6 milioni dei primi sei mesi 2014.
Al 30 giugno 2015, il gruppo KOS presentava un indebitamento finanziario netto di € 231 milioni rispetto a € 157 milioni al 31 dicembre 2014. L'incremento è quasi interamente dovuto all'esborso finanziario per le due acquisizioni citate in precedenza e ai nuovi investimenti per lo sviluppo o il mantenimento delle attività.
I dipendenti del gruppo al 30 giugno 2015 erano 4.968 rispetto a 4.708 al 31 dicembre 2014.
Il gruppo KOS attualmente gestisce 75 strutture, prevalentemente nel centro-nord Italia, per un totale di circa 7.100 posti letto operativi, ai quali se ne aggiungono circa 200 in fase di realizzazione, ed è attivo in tre aree di attività a loro volta suddivise in quattro settori operativi:
Per quanto riguarda l'evoluzione prevedibile della gestione, è da evidenziare che le crescenti esigenze di contenimento della spesa pubblica, già in parte rilevate da alcune regioni nelle quali il gruppo opera, potrebbero moderare le risorse destinate alla spesa sanitaria pubblica e privata; si prevede che l'impatto non sia significativo per il gruppo KOS.
Si tratta di investimenti in fondi di private equity, partecipazioni non strategiche e altri investimenti per un valore al 30 giugno 2015 di € 146 milioni, rispetto a € 150,9 milioni al 31 dicembre 2014.
CIR International, società del Gruppo, gestisce un portafoglio diversificato di investimenti in fondi di "private equity". Il fair value complessivo del portafoglio al 30 giugno 2015, determinato sulla base dei NAV comunicati dai relativi fondi, è di € 66,8 milioni, in diminuzione di € 0,9 milioni rispetto al 31 dicembre 2014. Tale variazione è determinata, in aumento, da incremento di fair value per € 1,5 milioni, da differenze cambi per € 4 milioni e da investimenti per € 0,6 milioni e in diminuzione, da rimborsi di capitale per € 5,1 milioni e svalutazioni per € 1,9 milioni. Le distribuzioni complessive nel periodo, che ammontano a € 11,2 milioni, hanno generato una plusvalenza di € 6,1 milioni. Gli impegni residui in essere al 30 giugno 2015 ammontano a € 6,5 milioni.
CIR detiene, direttamente e indirettamente, investimenti in partecipazioni non strategiche per un valore pari a € 33,8 milioni al 30 giugno 2015. In particolare, detiene una partecipazione del 17,39% nel gruppo SEG (Swiss Education Group), uno dei leader mondiali nella formazione di figure manageriali nel settore dell'ospitalità (alberghiero e della ristorazione). Il valore dell'investimento nel settore dell'istruzione al 30 giugno 2015 ammontava a € 22,5 milioni.
Inoltre CIR detiene un portafoglio di non performing loans per un valore complessivo di € 45,4 milioni al 30 giugno 2015, in riduzione di € 3,9 milioni rispetto al 31 dicembre 2014 avendo registrato flussi di incassi sostanzialmente in linea con le previsioni.
Non si segnalano eventi di rilievo successivi al 30 giugno 2015.
L'andamento del gruppo CIR nella seconda metà dell'anno sarà influenzato dall'evoluzione del quadro economico italiano, il cui impatto è significativo in particolare sul settore media, nonché dall'andamento dei principali mercati automobilistici mondiali per il settore della componentistica.
Nell'esercizio il gruppo dovrebbe conseguire un risultato netto positivo rispetto alla perdita del 2014, fatti salvi eventi di natura straordinaria al momento non prevedibili.
I principali fattori di rischio cui il Gruppo CIR è esposto sono sostanzialmente invariati rispetto a quelli che hanno caratterizzato l'esercizio 2014.
Per una descrizione dettagliata di tali rischi si rimanda a quanto riportato nel bilancio al 31 dicembre 2014 nella sezione 8 della Relazione del Consiglio di Amministrazione.
Per i rischi legati a fattispecie specifiche si rimanda a quanto riportato nella sezione 6 "andamento dei settori" della presente Relazione e nelle Note esplicative ai prospetti contabili consolidati al 30 giugno 2015.
In data 28 ottobre 2010 la Società ha adottato la Disciplina delle operazioni con parti correlate prevista dal Regolamento Consob, emanato con Delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 così come successivamente modificata e integrata dalla Delibera n. 17389 del 23 giugno 2010. Tale procedura è reperibile sul sito Internet: www.cirgroup.it, nella sezione "Governance".
La procedura ha la finalità di stabilire i principi di comportamento che la Società è tenuta ad adottare per garantire una corretta gestione delle operazioni con parti correlate e a tal fine:
determina i criteri e le modalità per l'identificazione delle parti correlate della Società;
detta i principi per l'individuazione delle operazioni con parti correlate;
disciplina le procedure per l'effettuazione delle operazioni con parti correlate;
stabilisce le modalità di adempimento dei relativi obblighi informativi.
Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre nominato il Comitato per le operazioni con parti correlate stabilendo che i relativi membri coincidano con i componenti del Comitato per il controllo interno, fatto salvo il sistema di supplenze previsto nelle procedure.
CIR S.p.A. ha svolto nel corso del semestre un'attività di supporto gestionale e strategico a favore delle società controllate e collegate che ha comportato, fra l'altro, la prestazione di servizi amministrativi e finanziari e l'erogazione di finanziamenti.
I rapporti con la società controllante sono consistiti nella prestazione di servizi amministrativi e finanziari e nella fruizione di servizi di supporto gestionale e nell'area della comunicazione. L'interesse di CIR e delle controparti, relativamente a queste prestazioni, consiste nella qualità e nella particolare efficienza assicurata nella erogazione dei servizi resi, conseguente alla specifica conoscenza dell'attività del Gruppo.
Si segnala inoltre che CIR S.p.A. ha stipulato dei contratti di locazione con società controllate e soggetti che ricoprono cariche strategiche all'interno del Gruppo.
I rapporti con parti correlate del Gruppo sono regolati da normali condizioni di mercato tenuto conto della qualità e della specificità dei servizi prestati.
Per ulteriori dettagli sulle operazioni con parti correlate si rimanda alla nota 27 "Operazioni con parti correlate".
Per quanto attiene alle principali operazioni sulle partecipazioni si rinvia alle relative sezioni delle Note esplicative.
Si precisa che il Gruppo CIR non ha effettuato con parti correlate, secondo la definizione richiamata dalla Consob né con soggetti diversi da parti correlate, operazioni di carattere atipico o inusuale, estranee alla normale gestione d'impresa o tali da incidere significativamente sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo stesso.
La società CIR S.p.A. – Compagnie Industriali Riunite ha sede legale in Via Ciovassino n. 1, Milano, Italia.
Il titolo CIR è quotato presso la Borsa Italiana dal 1973 (codice Reuters: CIRX.MI, codice Bloomberg CIR IM).
La presente relazione relativa al periodo 1 gennaio – 30 giugno 2015, è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 27 luglio 2015.
CIR S.p.A. è soggetta all'attività di direzione e coordinamento di Cofide – Gruppo De Benedetti S.p.A..
SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA CONSOLIDATA
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO
NOTE ESPLICATIVE AI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI
(in migliaia di euro)
| ATTIVO | Note | 30.06.2015 | 31.12.2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| ATTIVO NON CORRENTE | 2.155.321 | 2.070.948 | |||
| IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI | (7.a.) | 1.039.199 | 977.733 | ||
| IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI | (7.b.) | 660.137 | 622.271 | ||
| INVESTIMENTI IMMOBILIARI | (7.c.) | 20.276 | 20.439 | ||
| PARTECIPAZIONI IN SOCIETÀ VALUTATE AL PATRIMONIO NETTO | (7.d.) | 147.749 | 148.301 | ||
| ALTRE PARTECIPAZIONI | (7.e.) | 5.705 | 4.980 | ||
| ALTRI CREDITI | (7.f.) | 67.690 | 89.122 | ||
| di cui altri crediti verso parti correlate (*) | (7.f.) | 2.693 | 23.973 | ||
| TITOLI | (7.g.) | 91.426 | 92.149 | ||
| IMPOSTE DIFFERITE | (7.h.) | 123.139 | 115.953 | ||
| ATTIVO CORRENTE | 1.361.500 | 1.327.946 | |||
| RIMANENZE | (8.a.) | 145.519 | 128.664 | ||
| LAVORI IN CORSO SU ORDINAZIONE | 36.412 | 29.546 | |||
| CREDITI COMMERCIALI | (8.b.) | 467.784 | 431.691 | ||
| di cui crediti commerciali verso parti correlate (*) | (8.b.) | 2.148 | 6.826 | ||
| ALTRI CREDITI | (8.c.) | 108.923 | 91.963 | ||
| di cui altri crediti verso parti correlate (*) | (8.c.) | 104 | 104 | ||
| CREDITI FINANZIARI | (8.d.) | 28.549 | 10.017 | ||
| TITOLI | (8.e.) | 147.270 | 137.918 | ||
| ATTIVITÀ FINANZIARIE DISPONIBILI PER LA VENDITA | (8.f.) | 136.095 | 150.963 | ||
| DISPONIBILITÀ LIQUIDE | (8.g.) | 290.948 | 347.184 | ||
| ATTIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE | (8.h.) | 26.910 | 2.539.260 | ||
| ELISIONI DA E VERSO DISCONTINUED OPERATION | -- | (10.308) | |||
| TOTALE ATTIVO | 3.543.731 | 5.927.846 |
| PASSIVO E PATRIMONIO NETTO | Note | 30.06.2015 | 31.12.2014 | |
|---|---|---|---|---|
| PATRIMONIO NETTO | 1.611.778 | 1.573.199 | ||
| CAPITALE EMESSO | 397.146 | 397.146 | ||
| meno AZIONI PROPRIE | (40.847) | (27.283) | ||
| CAPITALE SOCIALE | (9.a.) | 356.299 | 369.863 | |
| RISERVE | (9.b.) | 328.916 | 307.108 | |
| UTILI (PERDITE) PORTATI A NUOVO | (9.c.) | 401.653 | 450.886 | |
| UTILE DEL PERIODO | 36.402 | (23.399) | ||
| PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO | 1.123.270 | 1.104.458 | ||
| PATRIMONIO NETTO DI TERZI | 488.508 | 468.741 | ||
| PASSIVO NON CORRENTE | 990.167 | 1.000.286 | ||
| PRESTITI OBBLIGAZIONARI | (10.a.) | 281.986 | 270.568 | |
| ALTRI DEBITI FINANZIARI | (10.b.) | 326.348 | 337.950 | |
| ALTRI DEBITI | 6.958 | 7.102 | ||
| IMPOSTE DIFFERITE | (7.h.) | 148.650 | 143.036 | |
| FONDI PER IL PERSONALE | (10.c.) | 144.689 | 143.720 | |
| FONDI PER RISCHI E ONERI | (10.d) | 81.536 | 97.910 | |
| PASSIVO CORRENTE | 941.786 | 855.611 | ||
| BANCHE C/C PASSIVI | 52.054 | 15.671 | ||
| PRESTITI OBBLIGAZIONARI | (11.a.) | 4.838 | 4.677 | |
| ALTRI DEBITI FINANZIARI | (11.b.) | 147.131 | 130.028 | |
| di cui altri debiti finanziari verso parti correlate (*) | (11.b.) | -- | -- | |
| DEBITI COMMERCIALI | (11.c.) | 444.697 | 417.002 | |
| di cui debiti commerciali verso parti correlate (*) | (11.c.) | 1.091 | 7.504 | |
| ALTRI DEBITI | (11.d.) | 216.388 | 205.578 | |
| di cui altri debiti verso parti correlate (*) | (11.d.) | -- | -- | |
| FONDI PER RISCHI E ONERI | (10.d.) | 76.678 | 82.655 | |
| PASSIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE | (8.h.) | -- | 2.509.058 | |
| ELISIONI DA E VERSO DISCONTINUED OPERATION | -- | (10.308) | ||
| TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO | 3.543.731 | 5.927.846 |
(*) Come da comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006
| 1° semestre | 1° semestre | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Note | 2015 | 2014 | |||
| RICAVI COMMERCIALI | (12) | 1.290.737 | 1.203.189 | ||
| di cui ricavi commerciali verso parti correlate (*) | (12) | -- | -- | ||
| VARIAZIONE DELLE RIMANENZE | 10.670 | 4.082 | |||
| COSTI PER ACQUISTO DI BENI | (13.a.) | (483.935) | (434.030) | ||
| di cui costi per acquisti di beni verso parti correlate (*) | (13.a.) | -- | -- | ||
| COSTI PER SERVIZI | (13.b.) | (324.172) | (301.396) | ||
| di cui costi per servizi verso parti correlate (*) | (13.b.) | (1.112) | (3.187) | ||
| COSTI DEL PERSONALE | (13.c.) | (361.930) | (347.366) | ||
| ALTRI PROVENTI OPERATIVI | (13.d.) | 34.723 | 18.014 | ||
| di cui altri proventi operativi verso parti correlate (*) | (13.d.) | 957 | 1.352 | ||
| ALTRI COSTI OPERATIVI | (13.e.) | (47.694) | (38.858) | ||
| di cui altri costi operativi verso parti correlate (*) | (13.e.) | -- | -- | ||
| RETTIFICHE DI VALORE DELLE PARTECIPAZIONI | |||||
| VALUTATE AL PATRIMONIO NETTO | (7.d.) | 2.157 | 1.441 | ||
| AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI | (51.330) | (47.790) | |||
| UTILE PRIMA DEI COMPONENTI FINANZIARI | |||||
| E DELLE IMPOSTE (EBIT) | 69.226 | 57.286 | |||
| PROVENTI FINANZIARI | (14.a.) | 13.629 | 13.379 | ||
| di cui proventi finanziari verso parti correlate (*) | (14.a.) | 5.353 | 5.094 | ||
| ONERI FINANZIARI | (14.b.) | (36.512) | (49.498) | ||
| di cui oneri finanziari verso parti correlate (*) | (14.b.) | (4.989) | (4.989) | ||
| DIVIDENDI | 246 | 74 | |||
| di cui dividendi verso parti correlate (*) | -- | -- | |||
| PROVENTI DA NEGOZIAZIONE TITOLI | (14.c.) | 32.776 | 11.453 | ||
| ONERI DA NEGOZIAZIONE TITOLI | (14.d.) | (2.147) | (3.641) | ||
| RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE | (3.720) | 484 | |||
| UTILE PRIMA DELLE IMPOSTE | 73.498 | 29.537 | |||
| IMPOSTE SUL REDDITO | (15) | (16.561) | (17.745) | ||
| RISULTATO DOPO LE IMPOSTE DERIVANTE | |||||
| DALLE ATTIVITÀ DI FUNZIONAMENTO | 56.937 | 11.792 | |||
| UTILE/(PERDITA) DERIVANTE DA ATTIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE | (94) | (2.059) | |||
| UTILE/(PERDITA) DEL PERIODO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI | 56.843 | 9.733 | |||
| - (UTILE) PERDITA DI TERZI | (20.441) | (4.405) | |||
| - UTILE DI GRUPPO | 36.402 | 5.328 | |||
| UTILE (PERDITA) BASE PER AZIONE (in euro) | (16) | 0,0501 | 0,0072 | ||
| UTILE (PERDITA) DILUITO PER AZIONE (in euro) | (16) | 0,0501 | 0,0071 | ||
(*) Come da comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006
| (in migliaia di euro) | ||
|---|---|---|
| 1° semestre | 1° semestre | |
| 2015 | 2014 | |
| Utile/(Perdita) del periodo continuing operations | 56.937 | 11.792 |
| Altre componenti del conto economico complessivo senza rigiro a conto economico | ||
| Utili(Perdite) attuariali | (1.522) | (1.090) |
| Imposte sulle altre componenti del conto economico complessivo senza rigiro a conto economico | 305 | 218 |
| Altre componenti del conto economico complessivo con rigiro a conto economico | ||
| Differenze di cambio da conversione delle gestioni estere | 8.111 | 3.580 |
| Variazione netta di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita | (6.602) | (1.593) |
| Variazione netta della riserva di cash flow hedge | 4.174 | (1.156) |
| Altre componenti del conto economico complessivo | -- | -- |
| Imposte sulle altre componenti del conto economico complessivo con rigiro a conto economico | (1.149) | 289 |
| Altre componenti del conto economico complessivo del periodo continuing operations | 3.317 | 248 |
| Componenti del conto economico complessivo discontinued operations | 14.262 | (5.206) |
| TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO DEL PERIODO | 74.516 | 6.834 |
| Totale conto economico complessivo attribuibile a: | ||
| Soci della controllante | 46.223 | 3.848 |
| Interessenze di pertinenza di terzi | 28.293 | 2.986 |
| UTILE COMPLESSIVO BASE PER AZIONE (in euro) | 0,0637 | 0,0052 |
| UTILE COMPLESSIVO DILUITO PER AZIONE (in euro) | 0,0636 | 0,0052 |
(in migliaia di euro)
| 1° semestre | 1° semestre | |
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| ATTIVITÀ OPERATIVA | ||
| UTILE/(PERDITA) DEL PERIODO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI CONTINUING OPERATIONS | 56.937 | 11.792 |
| RETTIFICHE: | ||
| AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI | 51.330 | 47.790 |
| QUOTA DEL RISULTATO DELLE SOCIETÀ VALUTATE A PATRIMONIO NETTO | (2.157) | (1.441) |
| VALUTAZIONE ATTUARIALE PIANI DI STOCK OPTION/STOCK GRANT | 2.268 | 2.847 |
| VARIAZIONE FONDI DEL PERSONALE, FONDI RISCHI ED ONERI | (21.382) | (1.099) |
| RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE | 3.720 | (484) |
| AUMENTO (DIMINUZIONE) DEI CREDITI DEBITI NON CORRENTI | 19.380 | (51.634) |
| (AUMENTO) DIMINUZIONE DEL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO | (43.114) | (23.637) |
| CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ OPERATIVA CONTINUING OPERATIONS | 66.982 | (15.866) |
| di cui: | ||
| - interessi incassati (pagati) | (17.408) | (21.235) |
| - pagamenti per imposte sul reddito | (12.279) | (12.013) |
| ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO | ||
| CORRISPETTIVO PAGATO PER AGGREGAZIONI AZIENDALI | (51.139) | -- |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DELLE SOCIETA' ACQUISITE | (20.405) | -- |
| (ACQUISTO) CESSIONE DI TITOLI | 4.503 | (28.395) |
| ACQUISTO ATTIVO IMMOBILIZZATO | (70.320) | (78.223) |
| CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO CONTINUING OPERATIONS | (137.361) | (106.618) |
| ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO | ||
| INCASSI PER AUMENTI DI CAPITALE | 206 | 4.207 |
| ALTRE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO | 14.140 | (5.345) |
| LIQUIDITA' CORRELATA ALLE ATTIVITA' DISMESSE | -- | (217) |
| ACCENSIONE/(ESTINZIONE) DI ALTRI DEBITI/CREDITI FINANZIARI | (1.452) | 13.822 |
| ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE | (28.226) | (81) |
| DIVIDENDI PAGATI | (6.908) | (1.046) |
| CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO CONTINUING OPERATIONS | (22.240) | 11.340 |
| AUMENTO (DIMINUZIONE) DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE CONTINUING OPERATIONS | (92.619) | (111.144) |
| FLUSSO/DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE DI INIZIO PERIODO DISCONTINUED OPERATIONS | -- | 95.134 |
| DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI INIZIO PERIODO | 331.513 | 762.985 |
| DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI FINE PERIODO | 238.894 | 746.975 |
| Attribuibile agli azionisti della controllante | Terzi | Totale | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitale | meno | Capitale | Riserve | Utili (Perdite) Utili (Perdite) | Totale | ||||
| (in migliaia di euro) | emesso azioni proprie | sociale | portati a nuovo | del periodo | |||||
| SALDO AL 31 DICEMBRE 2013 | 397.146 | (24.764) | 372.382 | 302.231 | 725.603 | (269.210) | 1.131.006 | 471.340 | 1.602.346 |
| Aumenti di capitale | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 5.170 | 5.170 |
| Dividendi agli Azionisti | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | (3.153) | (3.153) |
| Utili portati a nuovo | -- | -- | -- | -- | (269.210) | 269.210 | -- | -- | -- |
| Dividendi prescritti ai sensi dell'art. 23 dello statuto sociale | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Adeguamento per operazioni su azioni proprie | -- | (2.519) | (2.519) | 4.399 | (6.863) | -- | (4.983) | -- | (4.983) |
| Movimenti tra riserve | -- | -- | -- | (1.356) | 1.356 | -- | -- | -- | -- |
| Accredito figurativo stock option e stock grant | -- | -- | -- | 2.604 | -- | -- | 2.604 | -- | 2.604 |
| Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società controllate |
-- | -- | -- | 1.346 | -- | -- | 1.346 | (9.271) | (7.925) |
| Risultato complessivo dell'esercizio | |||||||||
| Valutazione a fair value degli strumenti di copertura | -- | -- | -- | (4.865) | -- | -- | (4.865) | (4.429) | (9.294) |
| Valutazione a fair value dei titoli | -- | -- | -- | 5.666 | -- | -- | 5.666 | 501 | 6.167 |
| Riserva di fair value dei titoli rilasciata a conto economico | -- | -- | -- | (1.370) | -- | -- | (1.370) | -- | (1.370) |
| Effetti derivanti da variazioni patrimoniali | -- | ||||||||
| delle società controllate | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Differenze cambio da conversione | -- | -- | -- | 11.239 | -- | -- | 11.239 | 3.374 | 14.613 |
| Utili (perdite) attuariali | -- | -- | -- | (12.786) | -- | -- | (12.786) | (9.637) | (22.423) |
| Risultato del periodo | -- | -- | -- | -- | -- | (23.399) | (23.399) | 14.846 | (8.553) |
| Totale risultato complessivo del periodo | -- | -- | -- | (2.116) | -- | (23.399) | (25.515) | 4.655 | (20.860) |
| SALDO AL 31 DICEMBRE 2014 | 397.146 | (27.283) | 369.863 | 307.108 | 450.886 | (23.399) | 1.104.458 | 468.741 | 1.573.199 |
| Aumenti di capitale | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 206 | 206 |
| Dividendi agli Azionisti | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | (6.908) | (6.908) |
| Utili portati a nuovo | -- | -- | -- | -- | (23.399) | 23.399 | -- | -- | -- |
| Dividendi prescritti ai sensi dell'art. 23 dello statuto sociale | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Adeguamento per operazioni su azioni proprie | -- | (13.564) | (13.564) | 13.911 | (28.283) | -- | (27.936) | -- | (27.936) |
| Movimenti tra riserve | -- | -- | -- | (2.449) | 2.449 | -- | -- | -- | -- |
| Accredito figurativo stock option e stock grant | -- | -- | -- | 932 | -- | -- | 932 | -- | 932 |
| Effetti derivanti da variazioni patrimoniali | |||||||||
| delle società controllate | -- | -- | -- | (407) | -- | -- | (407) | (1.824) | (2.231) |
| Risultato complessivo dell'esercizio | |||||||||
| Valutazione a fair value degli strumenti di copertura | -- | -- | -- | 11.153 | -- | -- | 11.153 | 6.379 | 17.532 |
| Valutazione a fair value dei titoli | -- | -- | -- | 8.189 | -- | -- | 8.189 | (41) | 8.148 |
| Riserva di fair value dei titoli rilasciata a conto economico | -- | -- | -- | (14.867) | -- | -- | (14.867) | -- | (14.867) |
| Effetti derivanti da variazioni patrimoniali | -- | ||||||||
| delle società controllate | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Differenze cambio da conversione | -- | -- | -- | 6.048 | -- | -- | 6.048 | 2.029 | 8.077 |
| Utili (perdite) attuariali | -- | -- | -- | (702) | -- | -- | (702) | (515) | (1.217) |
| Risultato del periodo | -- | -- | -- | -- | -- | 36.402 | 36.402 | 20.441 | 56.843 |
| Totale risultato complessivo del periodo | -- | -- | -- | 9.821 | -- | 36.402 | 46.223 | 28.293 | 74.516 |
| SALDO AL 30 GIUGNO 2015 | 397.146 | (40.847) | 356.299 | 328.916 | 401.653 | 36.402 | 1.123.270 | 488.508 | 1.611.778 |
Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo è stato redatto in conformità ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) e alle relative interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) omologati dalla Comunità Europea ed in vigore al 30 giugno 2015. Si rimanda al paragrafo "Adozione di nuovi principi contabili, interpretazioni ed emendamenti" per una illustrazione dei nuovi principi in vigore a far data dal 1° gennaio 2015. In particolare, si segnala che l'adozione dei nuovi principi non ha comportato effetti sul patrimonio netto e sul conto economico di Gruppo. Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è stata redatto, in forma sintetica, in conformità allo IAS 34 "Bilanci intermedi". Tale bilancio semestrale abbreviato non comprende pertanto tutte le informazioni richieste dal bilancio annuale e deve essere letto unitamente al bilancio annuale predisposto per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2014.
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2015 include la Capogruppo CIR S.p.A. (di seguito "CIR") e le società da essa controllate ed è stato predisposto utilizzando le situazioni delle singole società incluse nell'area di consolidamento, corrispondenti ai relativi bilanci intermedi individuali ("separati" nella terminologia IAS/IFRS), ovvero consolidati per i sottogruppi, esaminati ed approvati dagli organi sociali e opportunamente modificati e riclassificati, ove necessario, per adeguarli ai principi contabili di seguito elencati e compatibilmente con la normativa italiana.
Gli schemi di classificazione adottati sono i seguenti:
Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è redatto in migliaia di euro, che rappresenta la moneta "funzionale" e "di presentazione" del Gruppo secondo quanto previsto dallo IAS 21, tranne quando diversamente indicato.
Si segnala, inoltre, che taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività non correnti, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, allorquando sono disponibili con maggiore accuratezza tutte le informazioni eventualmente necessarie, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un'immediata valutazione di eventuali perdite di valore. Le imposte sul reddito sono riconosciute sulla base della miglior stima dell'aliquota media ponderata attesa per l'intero esercizio.
Si ricorda che nell'ambito del Gruppo Espresso, il 30 giugno 2014, si è perfezionata l'integrazione delle attività di operatore di rete di Rete A e Telecom Italia Media Broadcasting (TIMB), controllata da Telecom Italia Media. L'integrazione è stata realizzata mediante conferimento da parte della Gruppo Espresso del 100% delle azioni di Rete A in TIMB; ad esito del conferimento, TIMedia ed il Gruppo Espresso detengono rispettivamente il 70% e il 30% delle azioni di "Persidera", nuovo nome di TIMB.
Il 30 gennaio 2015 si è altresì perfezionato il passaggio di proprietà di All Music, società del Gruppo Espresso editrice della televisione nazionale generalista Deejay TV, al nuovo editore Discovery Italia, operazione ritenuta altamente probabile alla data di chiusura del precedente esercizio.
Alla luce delle predette operazioni ed ai sensi dell'IFRS 5 - "Non-current assets held for sale and discontinued operations", l'insieme delle due società rappresentanti il business televisivo del Gruppo Espresso è stato qualificato come "Discontinued Operations" e come tale è stato rappresentato già nel bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2014.
Ai fini comparativi le voci di costo e di ricavo relative alle "Discontinued Operations" al 30 giugno 2014 sono state classificate nella voce "Utile (Perdita) derivante da attività destinate alla dismissione".
Le tabelle seguenti presentano pertanto gli impatti dell'applicazione dell'IFRS 5 "Non-current assets held for sale and discontinued Operations" sui dati di conto economico, conto economico complessivo e rendiconto finanziario delle disponibilità liquide del 1° semestre 2014 sui dati del gruppo CIR.
Si ricorda che la voce "Utile (Perdita) derivante da attività destinate alla dismissione" al 30 giugno 2014 comprendeva le voci di costo e ricavo del gruppo Sorgenia.
Al 30 giugno 2015 la voce "Attività e passività destinate alla dismissione" comprende esclusivamente i saldi relativi ai "Non performing loans".
| CIR | Perimetro CGU Media |
CIR al netto della CGU |
|
|---|---|---|---|
| (In migliaia di euro) | (Espresso) | Media | |
| 1° semestre | 1° semestre | 1° semestre | |
| 2014 | 2014 | 2014 | |
| RICAVI COMMERCIALI | 1.212.990 | (9.801) | 1.203.189 |
| VARIAZIONE DELLE RIMANENZE | 4.082 | -- | 4.082 |
| COSTI PER ACQUISTO DI BENI | (434.077) | 47 | (434.030) |
| COSTI PER SERVIZI | (306.682) | 5.286 | (301.396) |
| COSTI DEL PERSONALE | (348.241) | 875 | (347.366) |
| ALTRI PROVENTI OPERATIVI | 18.340 | (326) | 18.014 |
| ALTRI COSTI OPERATIVI | (40.144) | 1.286 | (38.858) |
| RETTIFICHE DI VALORE DELLE PARTECIPAZIONI VALUTATE A PATRIMONIO NETTO | 1.441 | -- | 1.441 |
| AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI | (55.670) | 7.880 | (47.790) |
| UTILE PRIMA DEI COMPONENTI FINANZIARI E DELLE IMPOSTE (EBIT) | 52.039 | 5.247 | 57.286 |
| PROVENTI FINANZIARI | 13.258 | 121 | 13.379 |
| ONERI FINANZIARI | (49.532) | 34 | (49.498) |
| DIVIDENDI | 74 | -- | 74 |
| PROVENTI DA NEGOZIAZIONE TITOLI | 11.453 | -- | 11.453 |
| ONERI DA NEGOZIAZIONE TITOLI | (3.641) | -- | (3.641) |
| RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE | 1.999 | (1.515) | 484 |
| UTILE PRIMA DELLE IMPOSTE | 25.650 | 3.887 | 29.537 |
| IMPOSTE SUL REDDITO | (15.851) | (1.894) | (17.745) |
| RISULTATO DOPO LE IMPOSTE DERIVANTE DALLE ATTIVITA' DI FUNZIONAMENTO | 9.799 | 1.993 | 11.792 |
| UTILE/(PERDITA) DERIVANTE DA ATTIVITA' CESSATE E DA ATTIVITA' DESTINATE ALLA | |||
| DISMISSIONE | (66) | (1.993) | (2.059) |
| UTILE DEL PERIODO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI | 9.733 | -- | 9.733 |
| - (UTILE) PERDITA DI TERZI | (4.405) | -- | (4.405) |
| - UTILE (PERDITA) DI GRUPPO | 5.328 | -- | 5.328 |
| (In migliaia di euro) | CIR | Perimetro CGU Media (Espresso) |
CIR al netto della CGU Media |
|---|---|---|---|
| 1° semestre 2014 |
1° semestre 2014 |
1° semestre 2014 |
|
| Utile/(Perdita) del periodo continuing operations | 9.799 | 1.993 | 11.792 |
| Altre componenti del conto economico complessivo | |||
| senza rigiro a conto economico | |||
| Utili/(Perdite) attuariali | (1.090) | -- | (1.090) |
| Imposte sulle altre componenti del conto economico complessivo | |||
| senza rigiro a conto economico | 218 | -- | 218 |
| Altre componenti del conto economico complessivo | |||
| con rigiro a conto economico | |||
| Differenze di cambio da conversione delle gestioni estere | 3.580 | -- | 3.580 |
| Variazione netta di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita | (1.593) | -- | (1.593) |
| Variazione netta della riserva di cash flow hedge | (1.156) | -- | (1.156) |
| Altre componenti del conto economico complessivo | -- | -- | -- |
| Imposte sulle altre componenti del conto economico complessivo | |||
| con rigiro a conto economico | 289 | -- | 289 |
| Altre componenti del conto economico complessivo del periodo continuing | |||
| operations | 248 | -- | 248 |
| Componenti del conto economico complessivo discontinued operations | (3.213) | (1.993) | (5.206) |
| TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO DEL PERIODO | 6.834 | -- | 6.834 |
| Totale conto economico complessivo attribuibile a: | |||
| Soci della controllante | 3.848 | -- | 3.848 |
| Interessenze di pertinenza di terzi | 2.986 | -- | 2.986 |
| (In migliaia di euro) | CIR | Perimetro CGU Media (Espresso) |
CIR al netto della CGU Media |
|---|---|---|---|
| 1° semestre 2014 |
1° semestre 2014 |
1° semestre 2014 |
|
| ATTIVITÀ OPERATIVA UTILE/(PERDITA) DEL PERIODO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI CONTINUING |
|||
| OPERATIONS | 9.799 | 1.993 | 11.792 |
| RETTIFICHE: | |||
| AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI QUOTA DEL RISULTATO DELLE SOCIETÀ VALUTATE A PATRIMONIO |
55.670 | (7.880) | 47.790 |
| NETTO | (1.441) | -- | (1.441) |
| VALUTAZIONE ATTUARIALE PIANI DI STOCK OPTION/STOCK GRANT | 2.847 | -- | 2.847 |
| VARIAZIONE FONDI DEL PERSONALE, FONDI RISCHI ED ONERI | (955) | (144) | (1.099) |
| RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE | (1.999) | 1.515 | (484) |
| AUMENTO (DIMINUZIONE) DEI CREDITI DEBITI NON CORRENTI | (51.634) | -- | (51.634) |
| (AUMENTO) DIMINUZIONE DEL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO | (22.847) | (790) | (23.637) |
| CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ OPERATIVA CONTINUING OPERATIONS | (10.560) | (5.306) | (15.866) |
| ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO | |||
| (ACQUISTO) CESSIONE DI TITOLI | (28.364) | (31) | (28.395) |
| ACQUISTO ATTIVO IMMOBILIZZATO | (79.406) | 1.183 | (78.223) |
| CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO CONTINUING OPERATIONS | (107.770) | 1.152 | (106.618) |
| ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO | |||
| INCASSI PER AUMENTI DI CAPITALE | 4.207 | -- | 4.207 |
| ALTRE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO | (5.345) | -- | (5.345) |
| LIQUIDITA' CORRELATA ALLE ATTIVITA' DISMESSE | (217) | -- | (217) |
| ACCENSIONE/(ESTINZIONE) DI ALTRI DEBITI/CREDITI FINANZIARI | 13.822 | -- | 13.822 |
| ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE | (81) | -- | (81) |
| DIVIDENDI PAGATI | (1.046) | -- | (1.046) |
| CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO CONTINUING OPERATIONS |
11.340 | -- | 11.340 |
| AUMENTO (DIMINUZIONE) DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE | |||
| CONTINUING OPERATIONS | (106.990) | (4.154) | (111.144) |
| FLUSSO/DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI INIZIO PERIODO DISCONTINUED OPERATIONS |
90.980 | 4.154 | 95.134 |
| DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE DI INIZIO PERIODO | 762.985 | -- | 762.985 |
| DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE DI FINE PERIODO | 746.975 | -- | 746.975 |
L'IFRS 10, in vigore dal 1° gennaio 2014, sostituisce parzialmente lo IAS 27, "Bilancio consolidato e separato", e completamente il SIC 12, "Consolidamento – Società a destinazione specifica", e introduce un unico modello di controllo applicabile a tutte le società, comprese quelle precedentemente considerate a destinazione specifica ai sensi del SIC 12.
In base alla nuova definizione di "controllo" un investitore controlla un'entità oggetto di investimento quando ha potere sulle attività rilevanti, è esposto a rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l'entità oggetto di investimento e ha la capacità di incidere su tali rendimenti esercitando il proprio potere su tale entità.
Le società controllate sono consolidate integralmente a partire dalla data in cui ha avuto inizio il controllo da parte del Gruppo mentre sono deconsolidate dal momento in cui tale controllo cessa. Il consolidamento viene effettuato con il metodo dell'integrazione globale.
I criteri adottati per l'applicazione di tale metodo sono principalmente i seguenti:
Sono considerate società collegate tutte le società nelle quali il Gruppo ha un'influenza significativa, senza averne il controllo, secondo quanto stabilito dallo IAS 28. Si presume l'esistenza di influenza significativa nel caso in cui il Gruppo possegga una percentuale di diritti di voto compresa tra il 20% e il 50% (esclusi i casi in cui vi sia controllo congiunto). Le società collegate sono consolidate con il metodo del patrimonio netto a partire dalla data in cui il Gruppo consegue l'influenza notevole sulla società collegata mentre sono deconsolidate dal momento in cui cessa di esistere tale influenza. I criteri adottati per l'applicazione del metodo del patrimonio netto sono principalmente i seguenti:
gli utili e le perdite non realizzati originatisi per operazioni avvenute con società del Gruppo sono elisi ad eccezione delle perdite rappresentative di una perdita permanente di valore delle attività della società collegata;
i principi contabili della società collegata sono modificati, ove necessario, al fine di renderli omogenei con i principi contabili adottati dal Gruppo.
L'IFRS 11, in vigore dal 1° gennaio 2014, sostituisce lo IAS 31, "Partecipazioni in joint venture", e il SIC 13, "Entità a controllo congiunto - Conferimenti in natura da parte dei partecipanti al controllo", e ha eliminato la possibilità di adottare il metodo del consolidamento proporzionale, imponendo il passaggio al metodo del patrimonio netto per il consolidamento delle entità a controllo congiunto.
La conversione in euro dei bilanci delle società controllate estere di Paesi non aderenti alla moneta unica, nessuno dei quali ha un'economia caratterizzata da uno stato di "iperinflazione" secondo quanto stabilito dallo IAS 29, viene effettuata adottando i cambi correnti in essere alla data di bilancio per lo stato patrimoniale, mentre il conto economico viene convertito utilizzando i cambi medi del periodo. Le differenze cambio derivanti dalla conversione del patrimonio netto ai cambi correnti di fine periodo e dalla conversione del conto economico ai cambi medi dell'esercizio vengono contabilizzate nella voce "Altre riserve" del patrimonio netto.
I principali cambi utilizzati sono i seguenti:
| 30.06.2015 | 31.12.2014 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cambio medio | 30.06.2015 | Cambio medio | 31.12.2014 | ||||
| Dollaro USA | 1,1158 | 1,1189 | 1,3285 | 1,2141 | |||
| Franco Svizzero | 1,05673 | 1,0413 | 1,2146 | 1,2024 | |||
| Sterlina Inglese | 0,7320 | 0,7114 | 0,8061 | 0,7789 | |||
| Real Brasiliano | 3,3012 | 3,4699 | 3,1198 | 3,2207 | |||
| Peso Argentino | 9,8338 | 10,1657 | 10,7596 | 10,2754 | |||
| Renminbi Cinese | 6,9363 | 6,9367 | 8,1733 | 7,5358 | |||
| Rupia indiana | 70,0771 | 71,1744 | 80,9717 | 76,7460 | |||
| Nuovo Leu Rumeno | 4,4474 | 4,4725 | 4,4439 | 4,4829 | |||
| Dollaro Canadese | 1,3766 | 1,3839 | 1,4657 | 1,4063 | |||
| Peso Messicano | 16,8805 | 17,5346 | 17,6523 | 17,8667 | |||
| Dollaro Hong Kong | 8,6460 | 8,6738 | 10,2891 | 9,4171 |
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2015 ed il bilancio consolidato dell'esercizio precedente del Gruppo derivano dal consolidamento, a tali date, della Capogruppo CIR e di tutte le società direttamente ed indirettamente controllate, controllate congiuntamente o collegate. Le attività e le passività di cui è prevista la dismissione vengono riclassificate nelle voci dell'attivo e del passivo destinate ad evidenziare tali fattispecie.
L'elenco delle partecipazioni incluse nell'area di consolidamento, con l'indicazione della metodologia utilizzata, e di quelle escluse è riportato nell'apposita sezione del presente fascicolo.
Con riferimento alle disposizioni previste dall'IFRS 12 si riporta di seguito l'informativa in merito ai non-controlling interests presenti nelle partecipazioni di minoranza e alle collegate ritenute rilevanti per il Gruppo.
Il Gruppo ha definito come rilevanti a tali fini le società che rappresentano almeno il 2% del totale attivo, al netto delle attività in via di dismissione, o il 5% del totale dei ricavi del Gruppo.
Al 30 giugno 2015 non vi sono società rilevanti aventi significativi non-controlling interests.
Tra le società collegate rilevanti quella che rispetta i requisiti sopra riportati è Persidera S.p.A. (interessenza detenuta tramite il Gruppo Espresso), di cui si riportano i dati al 30 giugno 2015.
| (in migliaia di euro) | 30/06/2015 |
|---|---|
| Ricavi | 42.381 |
| Utile netto | 6.770 |
| Utile complessivo | 6.770 |
| Attività non correnti | 158.320 |
| Attività correnti | 46.128 |
| Totale attività | 204.448 |
| Passività non correnti | 65.943 |
| Passività correnti | 45.334 |
| Totale passività | 111.277 |
Le principali variazioni dell'area di consolidamento rispetto all'esercizio precedente riguardano:
SETTORE MEDIA
Il 30 gennaio 2015 si è perfezionato il passaggio di proprietà di All Music, società del Gruppo editrice della televisione nazionale generalista Deejay TV, all'editore Discovery Italia.
Si segnala che nel primo semestre 2015 la controllata Allevard Rejna Autosuspensions S.A. ha incrementato dal 73,91% al 74,23% la quota di possesso nella controllata Allevard IAI Suspensions Pvt Lt. e dal 93,71% al 94,12% la quota di possesso nella controllata S.ara Composite S.A.S..
Nel corso del periodo si è concluso, inoltre, il processo di fusione tra le società indiane Sogefi M.N.R. Filtration India Pvt Ltd e Systemes Moteurs India Pvt Ltd.
Nel corso del periodo non sono intervenute ulteriori variazioni nell'area di consolidamento.
Nell'area RSA è avvenuto il closing per l'acquisizione del 96% della società "Polo Geriatrico Riabilitativo S.p.A." che gestisce 2 strutture a Milano e Cinisello Balsamo (MI). In data 16 aprile è stata acquisita la società Argento Vivo S.r.l., titolare della gestione di due strutture ubicate a Milano e Bollate (MI).
A seguito di un aumento di capitale, avvenuto in data 15 maggio 2015, la partecipazione nella controllata Southlands S.r.l., precedentemente detenuta al 100% da Lake Leman International School S.A., è ora detenuta al 71,428% dalla capogruppo CIR S.p.A. e al 28,572% da Lake Leman International School S.A..
Le immobilizzazioni immateriali sono rilevate contabilmente solo se analiticamente identificabili, se è probabile che generino benefici economici futuri e se il loro costo può essere determinato attendibilmente.
Le immobilizzazioni immateriali a durata definita sono valutate al costo di acquisto o di produzione, al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulate.
Le immobilizzazioni immateriali sono inizialmente iscritte al costo di acquisizione o di produzione.
Il costo di acquisizione è rappresentato dal fair value dei mezzi di pagamento utilizzati per acquisire l'attività e da ogni costo diretto sostenuto per predisporre l'attività al suo utilizzo. Il costo di acquisizione è l'equivalente prezzo per contanti alla data di rilevazione e pertanto, qualora il pagamento sia differito oltre i normali termini di dilazione del credito, la differenza rispetto all'equivalente prezzo per contanti è rilevata come interesse lungo il periodo di dilazione.
L'ammortamento è calcolato linearmente e parametrato al periodo della prevista vita utile ed inizia quando l'attività è disponibile per l'uso.
In particolare le immobilizzazioni immateriali a durata indefinita non vengono sottoposte ad ammortamento, ma sono costantemente monitorate al fine di evidenziare eventuali riduzioni di valore durevoli. Sono considerate immobilizzazioni immateriali a vita indefinita essenzialmente le testate e le frequenze del gruppo Espresso.
Il valore contabile delle immobilizzazioni immateriali è mantenuto nei limiti in cui vi sia evidenza che tale valore possa essere recuperato tramite l'uso; a questo fine viene effettuato almeno una volta all'anno l'impairment test con cui si verifica la capacità del bene immateriale di generare reddito in futuro.
I costi di sviluppo sono contabilizzati quali elementi dell'attivo immobilizzato quando il costo è attendibilmente determinabile, esistono ragionevoli presupposti che l'attività possa essere resa disponibile per l'uso o la vendita e sia in grado di produrre benefici futuri. Annualmente, e comunque ogni qualvolta vi siano ragioni che lo rendano opportuno, i costi capitalizzati sono sottoposti ad impairment test.
I costi di ricerca sono addebitati al conto economico nel momento in cui sono sostenuti.
I marchi e le licenze, inizialmente rilevati al costo, sono successivamente contabilizzati al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulate. Il periodo di ammortamento è definito dal minore tra l'eventuale durata contrattuale di utilizzo e la vita utile del bene.
Le licenze software, comprensive degli oneri accessori, sono rilevate al costo ed iscritte al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite di valore accumulate.
La "relazione clienti" rappresenta il valore attribuito, durante il processo di "purchase price allocation", al portafoglio clienti del Gruppo Systemes Moteurs alla data di acquisizione del controllo. La "denominazione" rappresenta il valore attribuito, durante il processo di "purchase price allocation", al nome "Systemes Moteurs" alla data di acquisizione del controllo.
Nel caso di acquisizione di aziende, le attività, le passività e le passività potenziali acquisite e identificabili sono rilevate al loro fair value alla data di acquisizione. La differenza positiva tra il costo d'acquisto e la quota di interessenza del Gruppo nel fair value di tali attività e passività è classificata come avviamento ed è iscritta in bilancio come attività immateriale. L'eventuale differenza negativa ("avviamento negativo") è invece rilevata a conto economico al momento dell'acquisizione.
Dopo l'iniziale iscrizione, l'avviamento viene valutato al costo diminuito delle eventuali perdite di valore accumulate. L'avviamento è sempre riferito ad attività reddituali identificate la cui capacità di reddito e di generazione di flussi di cassa viene costantemente monitorata ai fini della sua valutazione (impairment test).
Si veda anche quanto riportato nel successivo paragrafo 3.x. (Aggregazioni aziendali e Avviamento).
Le immobilizzazioni materiali sono rilevate al prezzo di acquisto o al costo di produzione al netto dei relativi ammortamenti accumulati.
Nel costo sono compresi gli oneri accessori ed i costi diretti ed indiretti, sostenuti nel momento dell'acquisizione e necessari a rendere fruibile il bene. Gli oneri finanziari derivanti da specifici finanziamenti relativi ad investimenti di lungo periodo vengono capitalizzati fino alla data di entrata in funzione del bene.
In presenza di obbligazioni contrattuali o comunque "forzose" per lo smantellamento, la rimozione o la bonifica di siti ove siano installate immobilizzazioni, il valore rilevato include anche i costi stimati, ed attualizzati, da sostenere al momento della loro dismissione.
Le immobilizzazioni sono sistematicamente ammortizzate in ogni periodo in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni.
I terreni, le immobilizzazioni in corso e gli acconti non sono oggetto di ammortamento.
Gli immobili ed i terreni non detenuti a fini strumentali nell'esercizio delle attività sociali sono classificati in un'apposita voce dell'attivo e registrati contabilmente in base a quanto previsto dallo IAS 40 "Investimenti immobiliari" (si veda il successivo paragrafo 3.e.).
Al verificarsi di eventi che possano far presumere una riduzione durevole di valore dell'attività, viene verificata la sussistenza del relativo valore contabile tramite il confronto con il valore "recuperabile", rappresentato dal maggiore tra il fair value ed il valore d'uso. Il fair value è definito sulla base dei valori espressi dal mercato attivo, da transazioni recenti, ovvero dalle migliori informazioni disponibili al fine di determinare il potenziale ammontare ottenibile dalla vendita del bene. Il valore d'uso è determinato mediante l'attualizzazione dei flussi di cassa derivanti dall'uso atteso del bene stesso, applicando le migliori stime circa la vita utile residua ed un tasso che tenga conto anche del rischio
implicito degli specifici settori di attività in cui opera il Gruppo. Tale valutazione è effettuata a livello di singola attività o del più piccolo insieme identificabile di attività generatrici di flussi di cassa indipendenti (CGU).
In caso di differenze negative tra i valori sopra citati ed il valore contabile si procede ad una svalutazione, mentre nel momento in cui vengono meno i motivi della perdita di valore l'attività viene rivalutata. Svalutazioni e rivalutazioni sono imputate a conto economico.
I contributi pubblici sono rilevati quando sussiste, indipendentemente dall'esistenza di una formale delibera di concessione, una ragionevole certezza che la società beneficiaria rispetterà le condizioni previste per la concessione e che pertanto i contributi saranno ricevuti.
I contributi in conto capitale sono rilevati nello stato patrimoniale o come ricavo differito, che viene accreditato a conto economico in base alla vita utile del bene in relazione al quale è stato concesso, in modo da rettificare in diminuzione le quote di ammortamento, oppure a diretta deduzione del bene cui si riferiscono.
I contributi pubblici ottenibili a rimborso di spese e costi già sostenuti, o con lo scopo di fornire un immediato aiuto finanziario alla società destinataria senza che vi siano costi futuri ad essi correlati, sono rilevati come provento nel periodo in cui diventano esigibili.
I contratti di leasing relativi ad attività in cui la società locataria assume sostanzialmente tutti i rischi ed i benefici derivanti dal loro utilizzo sono classificati come leasing finanziari. In presenza di leasing finanziari l'attività viene rilevata al minore tra il suo valore corrente ed il valore attuale dei canoni minimi contrattualmente stabiliti. L'ammontare totale dei canoni è ripartito tra componente finanziaria e restituzione di capitale in modo da ottenere un tasso d'interesse costante sul debito residuo. I canoni di locazione residui, al netto degli oneri finanziari, sono classificati come debiti finanziari. L'onere finanziario è imputato a conto economico lungo la durata del contratto. Le attività acquisite con contratti di leasing finanziario sono ammortizzate in misura coerente con la natura del bene. I contratti di leasing in cui il locatore mantiene sostanzialmente rischi e benefici derivanti dalla proprietà sono invece classificati come leasing operativi ed i canoni periodici sono rilevati a conto economico lungo la durata del contratto.
Nel caso di operazioni di vendita con patto di retrolocazione mediante un leasing finanziario, l'eventuale differenza tra prezzo di vendita e valore contabile del bene non viene rilevata a conto economico, a meno che non si manifesti una minusvalenza rappresentativa di perdita di valore del bene stesso.
Un investimento immobiliare è una proprietà, terreno o fabbricato – o parte di fabbricato – o entrambi, posseduta dal proprietario o dal locatario, anche tramite un contratto di leasing finanziario, al fine di conseguire canoni di locazione o per l'apprezzamento del capitale investito o per entrambe le motivazioni, piuttosto che per l'uso diretto nella produzione o nella fornitura di beni o di servizi o nell'amministrazione aziendale o la vendita, nel normale svolgimento dell'attività imprenditoriale.
Il costo di un investimento immobiliare è rappresentato dal costo di acquisto, dai miglioramenti, dalle sostituzioni e manutenzioni straordinarie.
Per le costruzioni in economia si valutano tutti i costi sostenuti alla data in cui la costruzione o lo sviluppo è terminato. Fino a quella data si applicano le condizioni previste dallo IAS 16.
In caso di bene detenuto tramite leasing finanziario, il costo iniziale è determinato secondo lo IAS 17 dal minore tra il fair value dell'immobile ed il valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing.
Il Gruppo ha optato per il metodo del costo, da applicare a tutti gli investimenti immobiliari detenuti. Secondo il metodo del costo, la valutazione è effettuata al netto degli ammortamenti e delle perdite accumulate per riduzione di valore.
Il Gruppo verifica, almeno una volta all'anno, la recuperabilità del valore contabile delle attività immateriali (inclusi i costi di sviluppo capitalizzati) e materiali, al fine di determinare se vi sia qualche indicazione che tali attività possano aver subito una perdita di valore. Se esiste una tale evidenza, il valore di carico delle attività è ridotto al relativo valore recuperabile.
Un'attività immateriale con vita utile indefinita è sottoposta a verifica per riduzione di valore ogni anno o più frequentemente, ogniqualvolta vi sia un'indicazione che l'attività possa aver subito una perdita di valore.
Quando non è possibile stimare il valore recuperabile di un singolo bene, il Gruppo stima il valore recuperabile dell'unità generatrice di flussi finanziari cui il bene appartiene.
Il valore recuperabile di un'attività è il maggiore tra il fair value al netto dei costi di vendita ed il suo valore d'uso.
Per determinare il valore d'uso di un'attività il Gruppo calcola il valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati, applicando un tasso di sconto coerente con i flussi di cassa, che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell'attività. Una perdita di valore è iscritta se il valore recuperabile è inferiore al valore contabile.
Quando, successivamente, una perdita su attività, diverse dall'avviamento, viene meno o si riduce, il valore contabile dell'attività o dell'unità generatrice di flussi finanziari è incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile e non può eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore. Il ripristino di una perdita di valore è iscritto immediatamente a conto economico.
Le partecipazioni in società dove la Capogruppo non esercita un'influenza significativa sono trattate secondo quanto previsto dal principio IAS 39 e quindi sono classificate come attività finanziarie disponibili per la vendita e sono valutate al fair value, ovvero al costo nel caso in cui il fair value o il prezzo di mercato risultino indeterminabili.
I crediti e i debiti inizialmente sono iscritti al loro fair value, che corrisponde normalmente al valore nominale. I crediti sono adeguati, se necessario, al loro presumibile valore di realizzo. Successivamente i crediti e i debiti sono valutati al costo ammortizzato.
I crediti ed i debiti in valuta estera, originariamente contabilizzati ai cambi in vigore alla data di effettuazione dell'operazione, vengono adeguati ai cambi correnti di fine periodo ed i relativi utili e perdite su cambi imputati al conto economico (si veda il successivo paragrafo 3.u.).
Secondo quanto previsto dai principi IAS 32 e 39 le partecipazioni in società diverse dalle controllate e dalle collegate sono classificate come attività finanziarie disponibili per la vendita (available for sale) e sono valutate al loro fair value.
Gli utili e le perdite derivanti da adeguamenti di valore sono iscritte in una specifica riserva di patrimonio netto. In presenza di perdite permanenti di valore, od in caso di alienazione, gli utili e le perdite riconosciuti fino a quel momento nel patrimonio netto sono contabilizzate a conto economico.
Si segnala che gli acquisti e le vendite sono rilevati alla data di negoziazione dell'operazione.
In questa categoria rientrano anche le attività finanziarie acquisite o emesse classificate come destinate alla negoziazione (held for trading) o classificate al fair value con contropartita conto economico in adozione della così detta "fair value option".
Ai fini di una più compiuta trattazione dei principi riguardanti le attività finanziarie si rimanda alla nota specificatamente predisposta ("strumenti finanziari").
Le imposte correnti sono iscritte e determinate sulla base di una realistica stima del reddito imponibile in conformità alle vigenti normative fiscali dello Stato in cui ha sede la società e tenendo conto delle eventuali esenzioni applicabili e dei crediti di imposta spettanti.
Le imposte differite sono determinate sulla base delle differenze temporanee tassabili o deducibili tra il valore contabile di attività e passività ed il loro valore fiscale e sono classificate tra le attività e le passività non correnti.
Un'attività fiscale differita è rilevata se è probabile il realizzo di un reddito imponibile a fronte del quale potrà essere utilizzata la differenza temporanea deducibile.
Il valore contabile delle attività fiscali differite è oggetto di analisi periodica e viene ridotto nella misura in cui non sia più probabile il conseguimento di un reddito imponibile sufficiente a consentire l'utilizzo del beneficio derivante da tale attività differita.
Le rimanenze sono iscritte al minore tra il costo di acquisto o di produzione, determinato secondo il metodo del costo medio ponderato, ed il valore di presunto realizzo.
Le disponibilità liquide ed i mezzi equivalenti comprendono il denaro in cassa, i depositi a vista e gli investimenti finanziari a breve termine ad alta liquidità che sono prontamente convertibili in valori di cassa e che sono soggetti ad un irrilevante rischio di variazione di valore.
Le azioni ordinarie sono iscritte al valore nominale. I costi direttamente attribuibili all'emissione di nuove azioni sono portati in diminuzione delle riserve di patrimonio netto, al netto di ogni eventuale beneficio fiscale collegato.
Le azioni proprie sono classificate in una apposita voce a riduzione delle riserve; le eventuali successive operazioni di vendita, riemissione o cancellazione non comportano alcun impatto successivo al conto economico ma esclusivamente al patrimonio netto.
Gli utili o le perdite non realizzate, al netto degli effetti fiscali, dalle attività finanziarie classificate come "disponibili per la vendita" sono rilevate nel patrimonio netto alla voce riserva di fair value.
La riserva è trasferita al conto economico al momento della realizzazione dell'attività finanziaria o nel caso di rilevazione di una perdita permanente di valore della stessa.
La riserva di copertura (hedging) si genera nel momento in cui si rilevano le variazioni di fair value dei derivati che, ai fini dello IAS 39, sono stati designati come "strumenti a copertura dei flussi di cassa" (Cash Flow Hedge) o come "strumenti di copertura degli investimenti netti in partecipate estere" (hedge of a net investment in a foreign operation).
La porzione di utile o perdita ritenuta "efficace" viene rilevata a patrimonio netto e viene contabilizzata a conto economico nei periodi, e con le modalità, in cui gli elementi coperti affluiscono al conto economico stesso, ovvero al momento della cessione della controllata.
Quando una società controllata redige il proprio bilancio in una moneta diversa da quella funzionale utilizzata dal Gruppo, il bilancio individuale della controllata è tradotto classificando le differenze derivanti da tali conversioni in una apposita riserva. Nel momento in cui la controllata viene venduta la riserva è trasferita al conto economico con esposizione degli utili o delle perdite derivanti dalla dismissione.
La voce "Utili (perdite) portati a nuovo" accoglie i risultati accumulati ed il trasferimento da altre riserve del patrimonio netto nel momento in cui queste si liberano da eventuali vincoli a cui sono sottoposte.
Questa voce rileva inoltre l'effetto cumulativo dei cambiamenti nei principi contabili e/o eventuali correzioni di errori che vengono contabilizzati secondo quanto previsto dallo IAS 8.
I finanziamenti sono inizialmente rilevati al costo, rappresentato dal fair value al netto degli oneri accessori. Successivamente i finanziamenti sono contabilizzati applicando il metodo del costo ammortizzato (amortized cost) calcolato mediante l'applicazione del tasso d'interesse effettivo, tenendo conto dei costi di emissione e di ogni eventuale sconto o premio previsto al momento della regolazione dello strumento.
I fondi per rischi e oneri rappresentano passività probabili di ammontare e/o scadenza incerta derivanti da eventi passati il cui accadimento comporterà un esborso finanziario. Gli accantonamenti sono stanziati esclusivamente in presenza di un'obbligazione attuale, legale o implicita, nei confronti di terzi che rende necessario l'impiego di risorse economiche e quando può essere effettuata una stima attendibile dell'obbligazione stessa. L'importo rilevato come accantonamento rappresenta la migliore stima della spesa richiesta per l'adempimento dell'obbligazione attuale alla data di rendicontazione. I fondi accantonati sono riesaminati ad ogni data di rendicontazione e rettificati in modo da rappresentare la migliore stima corrente. Le variazioni di stima sono imputate a conto economico.
Laddove sia previsto che l'esborso finanziario relativo all'obbligazione avvenga oltre i normali termini di pagamento e l'effetto di attualizzazione sia rilevante, l'accantonamento è rappresentato dal valore attuale, calcolato ad un tasso nominale senza rischi, dei pagamenti futuri attesi per l'estinzione dell'obbligazione.
Le attività e passività potenziali (attività e passività possibili, o non iscritte perché di ammontare non attendibilmente determinabile) non sono contabilizzate. Al riguardo viene fornita tuttavia adeguata informativa.
I ricavi per la vendita di merci sono riconosciuti al momento del passaggio di proprietà e dei rischi del bene e la loro rilevazione è effettuata al netto di resi, sconti e abbuoni.
I ricavi per prestazioni di servizi sono riconosciuti al momento di effettuazione della prestazione, avendo a riferimento lo stato di completamento dell'attività alla data di riferimento del bilancio.
I proventi per dividendi, interessi e royalties sono rilevati rispettivamente:
I benefici a dipendenti erogati successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro e gli altri benefici a lungo termine sono oggetto di valutazioni attuariali.
Seguendo tale metodologia le passività iscritte risultano rappresentative del valore attuale dell'obbligazione rettificata per eventuali perdite od utili attuariali non contabilizzati.
La legge finanziaria n. 296/2006 ha apportato modifiche importanti alla disciplina del TFR introducendo la possibilità per il lavoratore di trasferire il TFR che matura a partire dal 1° gennaio 2007 a forme pensionistiche prescelte. Pertanto il TFR maturato al 31 dicembre 2006 relativo ai dipendenti che hanno esercitato l'opzione prospettata, pur rimanendo nell'ambito dei piani a benefici definiti, è stato determinato con tecniche attuariali che, però, escludono le componenti attuariali / finanziarie relative alla dinamica delle retribuzioni future.
Il Regolamento 475/2012 ha omologato le modifiche allo IAS 19 – Benefici per i dipendenti, così come approvate dallo IASB in data 16 giugno 2011, con l'obiettivo di favorire la comprensibilità e la comparabilità dei bilanci, soprattutto con riferimento ai piani a benefici definiti. La novità di maggior rilievo introdotta riguarda l'eliminazione dei differenti trattamenti contabili ammissibili per la rilevazione dei piani a benefici definiti e la conseguente introduzione di un unico metodo che prevede il riconoscimento immediato nel prospetto della redditività complessiva degli utili/perdite attuariali rivenienti dalla valutazione dell'obbligazione. In relazione alla precedente impostazione contabile adottato dal Gruppo, l'effetto principale consiste nella eliminazione del "metodo del corridoio", con immediato riconoscimento nel prospetto della redditività complessiva e, quindi, nel patrimonio netto, delle modifiche del valore delle obbligazioni e delle attività al servizio del piano. L'eliminazione di tale metodo ha comportato un impatto sul patrimonio netto del Gruppo alla data di prima applicazione del nuovo principio, in quanto sono stati contabilizzati utili o perdite attuariali non rilevati precedentemente in applicazione del "metodo del corridoio".
Il principio contabile IFRS 2 "Pagamenti basati su azioni" emesso nel corso del mese di febbraio 2005 con validità dal 1° gennaio 2005 (ed emendato con efficacia 1° gennaio 2010) prevede l'applicazione retrospettiva per tutte le operazioni dove l'assegnazione delle opzioni su azioni è avvenuta dopo il 7 novembre 2002 e per le quali, alla data della sua entrata in vigore, non erano ancora soddisfatte le condizioni di maturazione previste dai piani.
Il Gruppo CIR, in accordo con il principio, procede alla valorizzazione ed alla rilevazione del costo figurativo rappresentato dalle stock option e dalle stock grant rilevato a conto economico tra i costi per il personale e ripartito lungo il periodo di maturazione del beneficio, con contropartita ad apposita riserva di patrimonio netto.
Il costo dell'opzione viene determinato al momento dell'assegnazione del piano utilizzando specifici modelli e moltiplicato per il numero di opzioni esercitabili nel periodo di riferimento, queste ultime determinate mediante l'ausilio di opportune variabili attuariali.
Analogamente, l'onere derivante dall'attribuzione delle c.d. phantom stock option viene determinato con riferimento al fair value delle opzioni alla data di assegnazione e rilevato a conto economico tra i costi del personale in base al periodo di maturazione; la contropartita, a differenza delle stock option e delle stock grant, è costituita da una posta del passivo (fondi diversi del personale) e non da una riserva di patrimonio netto. Fino a quando tale passività non viene estinta il fair value viene ricalcolato ad ogni rendicontazione e alla data di effettivo esborso rilevando tutte le variazioni di fair value a conto economico.
Analogamente, l'onere derivante dall'attribuzione delle c.d. phantom stock option viene determinato con riferimento al fair value delle opzioni alla data di assegnazione e rilevato a conto economico tra i costi del personale in base al periodo di maturazione; la contropartita, a differenza delle stock option e delle stock grant, è costituita da una posta del passivo (fondi diversi del personale) e non da una riserva di patrimonio netto. Fino a quando tale passività non viene estinta il fair value viene ricalcolato ad ogni rendicontazione e alla data di effettivo esborso rilevando tutte le variazioni di fair value a conto economico.
Gli strumenti derivati sono valutati al fair value.
Il Gruppo utilizza strumenti derivati principalmente al fine di coprire i rischi con particolare riferimento alle fluttuazioni dei tassi d'interesse, delle valute estere e delle commodities. La classificazione di un derivato ai fini di copertura è formalmente documentata attestando l' "efficacia" della copertura stessa.
Ai fini contabili le operazioni di copertura sono classificate come:
La moneta funzionale del Gruppo è l'euro, che rappresenta la valuta in cui viene predisposto e pubblicato il bilancio. Le società del Gruppo redigono il proprio bilancio nella moneta di conto utilizzata nei rispettivi Paesi.
Le transazioni effettuate in valuta estera sono rilevate inizialmente al tasso di cambio alla data dell'operazione.
Alla data di chiusura del bilancio le attività e le passività monetarie denominate in valuta estera sono convertite al tasso di cambio vigente a tale data.
Le partite non monetarie valutate al costo storico in valuta estera sono convertite utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data dell'operazione.
Le partite non monetarie iscritte al fair value sono convertite utilizzando il tasso di cambio alla data di determinazione del valore di bilancio.
Le attività e le passività delle società del Gruppo aventi valuta funzionale differente dall'euro sono valutate in base alle seguenti modalità:
le attività e le passività sono convertite utilizzando il cambio in essere alla data di chiusura del bilancio;
i costi e i ricavi sono convertiti utilizzando il cambio medio del periodo.
Le differenze di cambio sono rilevate direttamente a patrimonio netto in una specifica riserva.
Al verificarsi dell'eventuale dismissione di una partecipazione estera, le differenze di cambio accumulate e contabilizzate a riserva di patrimonio netto sono imputate al conto economico.
Un'attività non corrente è detenuta per la vendita se il suo valore di carico sarà recuperato principalmente attraverso una vendita anziché attraverso il suo utilizzo. Affinché tale condizione sia soddisfatta l'attività deve essere immediatamente vendibile nelle sue condizioni attuali e la vendita deve essere considerata altamente probabile.
Le attività o i gruppi destinati alla cessione che sono classificati come detenuti per la vendita sono valutati al minore tra il loro valore di carico ed il valore di previsto realizzo meno i costi di vendita.
Le attività singole o incluse in un gruppo classificate come detenute per la vendita non vengono ammortizzate.
La presentazione in bilancio delle suddette attività prevede l'evidenza su una singola linea del conto economico degli utili e delle perdite al netto delle imposte conseguenti alla cessione. Parimenti le attività e le passività devono essere classificate su una riga separata dello Stato Patrimoniale.
L'utile base per azione è determinato rapportando l'utile netto del periodo attribuibile agli Azionisti possessori di azioni ordinarie della Capogruppo al numero medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione nel periodo.
L'utile diluito per azione è calcolato rettificando il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione per tener conto di tutte le azioni ordinarie potenziali, derivanti ad esempio dalla possibilità di esercizio dei piani di stock option assegnati, che possono determinare un effetto diluitivo.
Le acquisizioni di imprese sono rilevate utilizzando i metodi del purchase ed acquisition method in ossequio a quanto previsto dall'IFRS 3, in base al quale il costo dell'acquisizione è pari al fair value alla data di scambio, delle attività cedute, delle passività sostenute o assunte. Gli oneri accessori alle operazioni di aggregazione aziendale sono rilevati a conto economico nel periodo in cui sono sostenuti.
I corrispettivi sottoposti a condizione sono considerati parte del prezzo di trasferimento delle attività nette acquisite e sono valutati al fair value alla data di acquisizione. Analogamente, se il contratto di aggregazione prevede il diritto alla restituzione di alcune componenti del prezzo al verificarsi di alcune condizioni, tale diritto è classificato come attività dall'acquirente.
Eventuali successive variazioni di tale fair value sono rilevate a rettifica del trattamento contabile originario solo se esse sono determinate da maggiori o migliori informazioni circa tale fair value e se si verificano entro dodici mesi dalla data di acquisizione; tutte le altre variazioni devono sono rilevate a conto economico.
Nel caso di acquisizione per fasi di una società controllata, la partecipazione di minoranza precedentemente detenuta, sino a quel momento contabilizzata secondo quanto indicato dallo IAS 39 – Strumenti Finanziari: Rilevazione, oppure secondo lo IAS 28 – Partecipazioni in imprese collegate o secondo l'IFRS 11 "Joint Arrangements – Accounting for acquisitions of interests in joint operations", è trattata come se fosse stata venduta e riacquisita alla data in cui si acquisisce il controllo. Tale partecipazione è pertanto valutata al suo fair value alla data di "cessione" e gli utili e le perdite conseguenti a tale valutazione sono rilevati nel conto economico. Inoltre, ogni valore precedentemente rilevato nel patrimonio netto come Altri utili e perdite complessive, è imputato a conto economico a seguito della cessione dell'attività cui si riferisce, è riclassificato nel conto economico. Il goodwill o il provento (in caso di badwill) derivanti dall'affare concluso con la successiva acquisizione è determinato come sommatoria tra il prezzo corrisposto per l'ottenimento del controllo, il valore delle interessenze di pertinenza di terzi (valutate secondo uno dei metodi consentiti dal principio), il fair value della partecipazione di minoranza precedentemente detenuta, al netto del fair value delle attività nette identificabili acquisite.
Le attività, le passività potenziali identificabili dell'impresa acquisita che rispettano le condizioni per l'iscrizione sono contabilizzate ai loro fair value alla data di acquisizione. L'eventuale eccedenza positiva del costo di acquisto rispetto al fair value della quota delle attività nette acquisite di pertinenza del Gruppo è contabilizzata come avviamento o, se negativa, rilevata a conto economico. Dopo l'iniziale iscrizione, l'avviamento viene valutato al costo diminuito delle eventuali perdite di valore accumulate. L'avviamento è sempre riferito ad attività reddituali identificate la cui capacità di reddito e di generazione di flussi di cassa viene costantemente monitorata ai fini della sua valutazione (impairment test).
La contabilizzazione dell'acquisizione di ulteriori quote di partecipazione in società già controllate sono considerate come transazioni con i soci e, pertanto, le differenze tra i costi di acquisizione ed il valore contabile delle quote di minoranza acquisite sono imputate al patrimonio netto di gruppo. Parimenti, le vendite di quote di minoranza senza perdita del controllo non generano utili/perdite nel conto economico ma variazioni del patrimonio netto di gruppo.
L'allocazione iniziale alle attività, passività di cui sopra, avvalendosi dell'opzione di cui all'IFRS3, può essere determinata provvisoriamente entro la fine dell'esercizio in cui l'operazione è stata realizzata, ed è possibile rilevare la rettifica di valori provvisoriamente assegnati nella contabilizzazione iniziale entro dodici mesi dalla data di acquisizione del controllo.
La redazione del bilancio e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte della direzione il ricorso a stime e assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di bilancio.
Le stime e le assunzioni utilizzate sono basate sull'esperienza e su altri fattori considerati rilevanti. I risultati che si consuntiveranno potrebbero pertanto differire da tali stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione ad esse apportate sono riflesse a conto economico nel periodo in cui avviene la revisione di stima se la revisione stessa ha effetti solo su tale periodo, o anche nei periodi successivi se la revisione ha effetti sia sull'esercizio corrente, sia su quelli futuri.
Le voci di bilancio principalmente interessate da questo processo estimativo sono il goodwill, le imposte differite, i fondi per rischi ed oneri, fondi per il personale e il fair value degli strumenti finanziari, delle stock options, delle phantom stock options e delle stock grant. Si rimanda alle specifiche aree per maggiori dettagli.
Gli strumenti finanziari assumono particolare rilievo nella struttura economico-patrimoniale del Gruppo CIR e per questa ragione, ed al fine di consentire una migliore e più chiara comprensione dei fenomeni finanziari, si è ritenuto opportuno riservare una sezione specifica alla trattazione dei principi contabili IAS 32 e 39.
In base al principio IAS 32 gli strumenti finanziari sono classificati in quattro categorie:
La classificazione dipende dalla destinazione funzionale attribuita nell'ambito della gestione finanziaria ed è correlata ad una differente valutazione contabile; le operazioni finanziarie sono iscritte in bilancio in base alla data valuta delle stesse.
Il concetto di negoziazione generalmente riflette un'attività frequente di acquisto e di vendita, con la finalità di generare utili dalle variazioni di prezzo nel breve periodo.
Gli strumenti derivati sono inclusi in questa categoria, a meno che non siano designati come strumenti di copertura (hedge instruments).
La designazione iniziale delle attività finanziarie, diverse dai derivati e da quelle destinate alla negoziazione (trading), come poste valutate al fair value direttamente a conto economico in adozione della "fair value option" è limitata a quegli strumenti che soddisfano le seguenti condizioni:
La designazione del singolo strumento in questa categoria è definitiva, viene effettuata nel momento della prima rilevazione e non è modificabile.
In questa categoria sono classificati gli strumenti non derivati con pagamenti fissi o determinabili ed a scadenza fissa, laddove vi siano l'intenzione e la possibilità di mantenimento fino alla scadenza.
Questi strumenti sono valutati al costo ammortizzato (amortized cost) e rappresentano un'eccezione al più generale principio di valutazione al fair value.
Il costo ammortizzato è determinato applicando il tasso di interesse effettivo dello strumento finanziario, tenendo conto di eventuali sconti o premi ottenuti o pagati al momento dell'acquisizione e rilevandoli lungo l'intero periodo di tempo fino alla scadenza dello strumento stesso.
Il costo ammortizzato rappresenta il valore cui è valutato alla rilevazione iniziale uno strumento finanziario, al netto dei rimborsi di capitale e di qualsiasi svalutazione per riduzione durevole di valore, aumentato o diminuito dell'ammortamento complessivo delle differenze tra il valore iniziale e quello a scadenza calcolato utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
Il metodo del tasso di interesse effettivo rappresenta un criterio di calcolo realizzato al fine di imputare nel periodo di competenza i relativi oneri finanziari.
Il tasso di interesse effettivo è il tasso che attualizza correttamente il flusso atteso dei pagamenti futuri in denaro fino alla scadenza, in modo da ottenere il valore contabile netto corrente dello strumento finanziario.
In caso di alienazione anticipata, di ammontare rilevante e non determinata da specifiche motivazioni anche di un solo titolo appartenente a questa categoria, tutto il portafoglio titoli classificati come Held To Maturity deve essere riclassificato e valutato al fair value, con divieto di utilizzare questa categoria nei due anni successivi (cosiddetta tainting rule).
Rappresentano strumenti finanziari non derivati con pagamenti fissi o determinabili che non sono quotati in un mercato attivo e per i quali non si intendono effettuare operazioni di negoziazione.
Rientrano in questa categoria i crediti (ed i debiti) commerciali.
La valutazione di questi strumenti, ad eccezione di quelli classificati nelle partite correnti (entro i dodici mesi), è effettuata applicando il metodo del costo ammortizzato, utilizzando il tasso di interesse effettivo e tenendo conto di eventuali sconti o premi ottenuti o pagati al momento dell'acquisizione e rilevandoli lungo l'intero periodo di tempo fino alla scadenza degli strumenti stessi.
Si tratta di una categoria definita "residuale" che comprende gli strumenti finanziari non derivati che sono designati come disponibili per la vendita e che non sono classificati in una delle categorie precedenti.
Gli strumenti finanziari detenuti per la vendita sono rilevati al loro fair value aumentato degli oneri accessori all'acquisto.
Gli utili o le perdite sono rilevati in una voce separata del patrimonio netto fino a che gli strumenti finanziari cui si riferiscono non sono venduti o fino a che non si accerti che hanno subito una perdita di valore. Al verificarsi di tali eventi gli utili o le perdite fino a quel momento rilevati a patrimonio netto vengono iscritti a conto economico.
Gli investimenti in attività finanziarie possono essere eliminati contabilmente (cosiddetta derecognition) solo quando sono scaduti i diritti contrattuali a riceverne i flussi finanziari oppure quando avviene il trasferimento a terzi dell'attività finanziaria e di tutti i rischi e benefici connessi alla stessa.
Il fair value, come definito dall'IFRS 13, è il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un'attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione.
Il fair value delle passività finanziarie con esigibilità a richiesta (i.e. depositi a vista) non è inferiore all'importo esigibile a richiesta attualizzato a partire dalla prima data in cui ne potrebbe essere richiesto il pagamento.
Per gli strumenti finanziari quotati in mercati attivi, il fair value è determinato sulla base dei prezzi ufficiali nel mercato principale al quale il Gruppo ha accesso (Mark to Market).
Uno strumento finanziario si considera quotato in un mercato attivo se i prezzi di quotazione sono prontamente e regolarmente disponibili presso un sistema di quotazione, dealer, broker, etc., e questi prezzi rappresentano operazioni di mercato reali e regolari. Se per uno strumento finanziario considerato nella sua totalità non esiste una quotazione di mercato in un mercato attivo ma esiste per alcune sue componenti, il fair value è determinato sulla base degli specifici prezzi di mercato per le sue componenti.
Se non sono disponibili prezzi osservabili in un mercato attivo per un identico elemento posseduto da un altro operatore come attività, o se i prezzi non sono disponibili, utilizzando altri input osservabili, quali il prezzo quotato in un mercato non attivo per l'elemento identico posseduto da un altro operatore come attività, il Gruppo valuterà il fair value utilizzando un'altra tecnica di valutazione, quale:
Tali metodi usano input basati sui prezzi fissati in transazioni recenti e/o prezzi/quotazioni per strumenti che hanno simili caratteristiche in termini di profilo di rischio.
Il Gruppo come ulteriore garanzia dell'oggettività delle valutazioni derivate dai modelli di valutazione utilizza il fair value adjustments (FVAs), per tenere in considerazione i rischi principalmente associati con liquidità limitata delle posizioni, i modelli valutativi utilizzati e i rischi di controparte.
La scelta tra le suddette metodologie non è opzionale, dovendo le stesse essere applicate in ordine gerarchico: se, in particolare, è disponibile un prezzo espresso da un mercato attivo non si potrà ricorrere ad uno degli altri approcci valutativi.
Relativamente alla determinazione del fair value dei contratti derivati deve essere considerato il rischio di inadempimento, recepito attraverso credit value adjustment (CVA) e debit value adjustment (DVA).
L'IFRS 13 prevede la classificazione degli strumenti oggetto di valutazione al fair value in funzione dell'osservabilità degli input utilizzati per il pricing.
Sono previsti in particolare tre livelli:
I criteri di stima e di valutazione sono riesaminati periodicamente e si basano sull'esperienza storica e su elementi quali le aspettative correlate alla ragionevole e concreta realizzazione di determinati eventi.
Se l'applicazione iniziale di un principio ha effetto sull'esercizio in corso o su quello precedente, tale effetto viene rilevato indicando il cambiamento derivante da eventuali disposizioni transitorie, la natura del cambiamento, la descrizione delle disposizioni transitorie, che possono avere effetto anche su esercizi futuri, nonché l'importo delle rettifiche relative ad esercizi antecedenti a quelli presentati.
Se un cambiamento volontario di un principio ha effetto sull'esercizio corrente o precedente tale effetto viene rilevato indicando la natura del cambiamento, le ragioni per l'adozione del nuovo principio, l'importo delle rettifiche relative ad esercizi antecedenti a quelli presentati.
Nel caso di un nuovo principio/interpretazione emesso ma non ancora in vigore vengono indicati il fatto, il possibile impatto, il titolo del principio/interpretazione, la data di entrata in vigore e la data di prima applicazione dello stesso.
Il cambiamento di stime contabili prevede l'indicazione della natura e dell'impatto del cambiamento. Le stime sono utilizzate principalmente per rilevare perdite di valore relativamente ad attività iscritte, accantonamenti per rischi, benefici ai dipendenti, imposte ed altri accantonamenti e fondi. Le stime e le assunzioni vengono riesaminate periodicamente e gli effetti delle eventuali variazioni sono riflessi a conto economico.
La rilevazione di errori contabili, infine, prevede l'indicazione della natura, dell'importo delle rettifiche e delle correzioni all'inizio del primo periodo di rendicontazione successivo alla rilevazione stessa.
I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati applicati per la prima volta dal Gruppo a partire dal 1° gennaio 2015:
• In data 20 maggio 2013 è stata pubblicata l'interpretazione IFRIC 21 – Levies, che fornisce chiarimenti sul momento di rilevazione di una passività collegata a tributi (diversi dalle imposte sul reddito) imposti da un ente governativo. Il principio affronta sia le passività per tributi che rientrano nel campo di applicazione dello IAS 37 - Accantonamenti, passività e attività potenziali, sia quelle per i tributi il cui timing e importo sono certi. L'interpretazione si applica retrospettivamente per gli esercizi che decorrono al più tardi dal 17 giugno 2014 o data successiva. L'adozione di tale nuova interpretazione non ha comportato effetti sul bilancio consolidato del Gruppo.
Le modifiche si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2015 o da data successiva. L'adozione di tali emendamenti non ha comportato effetti sul bilancio consolidato del Gruppo.
IFRS 3 Business Combination Accounting for contingent consideration. La modifica chiarisce che una contingent consideration nell'ambito di business combination classificata come un'attività o una passività finanziaria deve essere rimisurata a fair value ad ogni data di chiusura di periodo contabile e le variazioni di fair value devono essere rilevate nel conto economico o tra gli elementi di conto economico complessivo sulla base dei requisiti dello IAS 39 (o IFRS 9);
IFRS 8 Operating segments Aggregation of operating segments. Le modifiche richiedono ad un'entità di dare informativa in merito alle valutazioni fatte dal management nell'applicazione dei criteri di aggregazione dei segmenti operativi, inclusa una descrizione dei segmenti operativi aggregati e degli indicatori economici considerati nel determinare se tali segmenti operativi abbiano caratteristiche economiche simili;
2015 o da data successiva. Al momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell'introduzione di queste modifiche sul bilancio consolidato del Gruppo.
Alla data di riferimento del presente bilancio semestrale consolidato gli organi competenti dell'Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.
Le modifiche si applicano a partire dal 1° gennaio 2016 ma è consentita un'applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di queste modifiche.
• In data 12 maggio 2014 lo IASB ha emesso alcuni emendamenti allo IAS 16 Property, plant and Equipment e allo IAS 38 Intangibles Assets – "Clarification of acceptable methods of depreciation and amortisation". Le modifiche allo IAS 16 stabiliscono che i criteri di ammortamento determinati in base ai ricavi non sono appropriati, in quanto, secondo l'emendamento, i ricavi generati da un'attività che include l'utilizzo dell'attività oggetto di ammortamento generalmente riflettono fattori diversi dal solo consumo dei benefici economici dell'attività stessa. Le modifiche allo IAS 38 introducono una presunzione relativa, secondo cui un criterio di ammortamento basato sui ricavi è considerato di norma inappropriato per le medesime ragioni stabilite dalle modifiche introdotte allo IAS 16. Nel caso delle attività intangibili questa presunzione può essere peraltro superata, ma solamente in limitate e specifiche circostanze.
Le modifiche si applicano a partire dal 1° gennaio 2016 ma è consentita un'applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di queste modifiche.
Il principio si applica a partire dal 1° gennaio 2017 ma è consentita un'applicazione anticipata (nel maggio 2015 lo IASB ha emesso un Exposure Draft proponendo di differire la data di prima applicazione al 1° gennaio 2018). Gli amministratori si attendono che l'applicazione dell'IFRS 15 possa avere un impatto significativo sugli importi iscritti a titolo di ricavi e sulla relativa informativa riportata nel bilancio consolidato del Gruppo. Tuttavia, non è possibile fornire una stima ragionevole degli effetti finché il Gruppo non avrà completato un'analisi dettagliata dei contratti con i clienti.
• In data 30 giugno 2014 lo IASB ha emesso alcuni emendamenti ai principi IAS 16 Property, plant and equipment e IAS 41 Agriculture – Bearer Plants. Le modifiche richiedono che le bearer plants, ossia gli alberi da frutto che daranno vita a raccolti annuali (ad esempio le viti, le piante di nocciole) debbano essere contabilizzate secondo i requisiti dello IAS 16 (piuttosto che dello IAS 41). Ciò significa che tali attività devono essere valutate al costo invece che al fair value al netto dei costi di vendita (è tuttavia consentito l'utilizzo del revaluation method proposto dallo IAS 16). I cambiamenti proposti sono ristretti agli alberi utilizzate per produrre stagionalmente frutti e non per essere vendute come living plants oppure soggette ad un raccolto come prodotti agricoli. Tali alberi rientreranno nello scope dello IAS 16 anche durante la fase di maturazione biologica, vale a dire fino a che non saranno in grado di generare prodotti agricoli.
Le modifiche si applicano a partire dal 1° gennaio 2016 ma è consentita un'applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di queste modifiche.
• In data 24 luglio 2014 lo IASB ha pubblicato la versione finale dell'IFRS 9 – Strumenti finanziari. Il documento accoglie i risultati delle fasi relative a Classificazione e valutazione, Impairment, e Hedge accounting, del progetto dello IASB volto alla sostituzione dello IAS 39. Il nuovo principio, che sostituisce le precedenti versioni dell'IFRS 9, deve essere applicato dai bilanci che iniziano il 1° gennaio 2018 o successivamente.
A seguito della crisi finanziaria del 2008, su istanza delle principali istituzioni finanziarie e politiche, lo IASB ha iniziato il progetto volto alla sostituzione dell'IFRS 9 ed ha proceduto per fasi. Nel 2009 lo IASB ha pubblicato la prima versione dell'IFRS 9 che trattava unicamente la Classificazione e valutazione delle attività finanziarie; successivamente, nel 2010, sono state pubblicate i criteri relativi alla classificazione e valutazione delle passività finanziarie e alla derecognition (quest'ultima tematica è stata trasposta inalterata dallo IAS 39). Nel 2013 l'IFRS 9 è stato modificato per includere il modello generale di hedge accounting. A seguito della pubblicazione attuale, che ricomprende anche l'impairment, l'IFRS 9 è da considerarsi completato ad eccezione dei criteri riguardanti il macro hedging, sul quale lo IASB ha intrapreso un progetto autonomo.
Il principio introduce dei nuovi criteri per la classificazione e valutazione delle attività e passività finanziarie. In particolare, per le attività finanziarie il nuovo principio utilizza un unico approccio basato sulle modalità di gestione degli strumenti finanziari e sulle caratteristiche dei flussi di cassa contrattuali delle attività finanziarie stesse al fine di determinarne il criterio di valutazione, sostituendo le diverse regole previste dallo IAS 39. Per le passività finanziarie, invece, la principale modifica avvenuta riguarda il trattamento contabile delle variazioni di fair value di una passività finanziaria designata come passività finanziaria valutata al fair value attraverso il conto economico, nel caso in cui queste variazioni siano dovute alla variazione del merito creditizio dell'emittente della passività stessa. Secondo il nuovo principio tali variazioni devono essere rilevate nel prospetto "Other comprehensive income" e non più nel conto economico.
Con riferimento al modello di impairment, il nuovo principio richiede che la stima delle perdite su crediti venga effettuata sulla base del modello delle expected losses (e non sul modello delle incurred losses) utilizzando informazioni supportabili, disponibili senza oneri o sforzi irragionevoli che includano dati storici, attuali e prospettici. Il principio prevede che tale impairment model si applichi a tutti gli strumenti finanziari, ossia alle attività finanziarie valutate a costo ammortizzato, a quelle valutate a fair value through other comprehensive income, ai crediti derivanti da contratti di affitto e ai crediti commerciali.
Infine, il principio introduce un nuovo modello di hedge accounting allo scopo di adeguare i requisiti previsti dall'attuale IAS 39 che talvolta sono stati considerati troppo stringenti e non idonei a riflettere le politiche di risk management delle società. Le principali novità del documento riguardano:
strumento di copertura; inoltre, non sarà più richiesta una valutazione dell'efficacia retrospettica della relazione di copertura;
La maggior flessibilità delle nuove regole contabili è controbilanciata da richieste aggiuntive di informativa sulle attività di risk management della società. Gli amministratori si attendono che l'applicazione dell'IFRS 9 possa avere un impatto significativo sugli importi e l'informativa riportata nel bilancio consolidato del Gruppo. Tuttavia, non è possibile fornire una stima ragionevole degli effetti finché il Gruppo non abbia completato un'analisi dettagliata.
• In data 11 settembre 2014 lo IASB ha pubblicato l'emendamento all'IFRS 10 e IAS 28 Sales or Contribution of Assets between an Investor and its Associate or Joint Venture. Il documento è stato pubblicato al fine di risolvere l'attuale conflitto tra lo IAS 28 e l'IFRS 10.
Secondo quanto previsto dallo IAS 28, l'utile o la perdita risultante dalla cessione o conferimento di un non-monetary asset ad una joint venture o collegata in cambio di una quota nel capitale di quest'ultima è limitato alla quota detenuta nella joint venture o collegata dagli altri investitori estranei alla transazione. Al contrario, il principio IFRS 10 prevede la rilevazione dell'intero utile o perdita nel caso di perdita del controllo di una società controllata, anche se l'entità continua a detenere una quota non di controllo nella stessa, includendo in tale fattispecie anche la cessione o conferimento di una società controllata ad una joint venture o collegata. Le modifiche introdotte prevedono che in una cessione/conferimento di un'attività o di una società controllata ad una joint venture o collegata, la misura dell'utile o della perdita da rilevare nel bilancio della cedente/conferente dipenda dal fatto che le attività o la società controllata cedute/conferite costituiscano o meno un business, nell'accezione prevista dal principio IFRS 3. Nel caso in cui le attività o la società controllata cedute/conferite rappresentino un business, l'entità deve rilevare l'utile o la perdita sull'intera quota in precedenza detenuta; mentre, in caso contrario, la quota di utile o perdita relativa alla quota ancora detenuta dall'entità deve essere eliminata. Le modifiche si applicano a partire dal 1° gennaio 2016, è però atteso un differimento della data di prima applicazione. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di queste modifiche.
• In data 25 settembre 2014 lo IASB ha pubblicato il documento "Annual Improvements to IFRSs: 2012-2014 Cycle". Le modifiche introdotte dal documento devono essere applicate a partire dagli esercizi che avranno inizio il 1° gennaio 2016 o da data successiva.
Il documento introduce modifiche ai seguenti principi:
IFRS 7 Financial Instruments: Disclosure. Le modifiche disciplinano l'introduzione di ulteriori linee guida per chiarire se un servicing contract costituisca un coinvolgimento residuo in un'attività trasferita ai fini dell'informativa richiesta in relazione alle attività trasferite. Inoltre, viene chiarito che l'informativa sulla compensazione di attività e passività finanziarie non è di norma esplicitamente richiesta per i bilanci intermedi. Tuttavia, tale informativa potrebbe essere necessaria per rispettare i requisiti previsti dallo IAS 34, nel caso si tratti di un'informazione significativa;
IAS 19 Employee Benefits. Il documento introduce delle modifiche allo IAS 19 al fine di chiarire che gli high quality corporate bonds utilizzati per determinare il tasso di sconto dei post-employment benefits dovrebbero essere della stessa valuta utilizzata per il pagamento dei benefits. Le modifiche precisano che l'ampiezza del mercato dei high quality corporate bonds da considerare sia quella a livello di valuta;
Al momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell'introduzione di queste modifiche sul bilancio consolidato del Gruppo.
Le modifiche introdotte dal documento devono essere applicate a partire dagli esercizi che avranno inizio il 1° gennaio 2016 o da data successiva. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo sul bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di queste modifiche.
• In data 18 dicembre 2014 lo IASB ha pubblicato il documento "Investment Entities: Applying the Consolidation Exception (Amendments to IFRS 10, IFRS 12 and IAS 28)", contenente modifiche relative a tematiche emerse a seguito dell'applicazione della consolidation exception concesse alle entità d'investimento. Le modifiche introdotte dal documento devono essere applicate a partire dagli esercizi che avranno inizio il 1° gennaio 2016 o da data successiva, ne è comunque concessa l'adozione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di queste modifiche, non soddisfando la società la definizione di società di investimento.
| Situ azio ne i nizi ale |
Mo vim i de l pe riod ent o |
Situ azio ne f ina le |
|||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cos to orig inar io |
Fon di a orta to mm men alut azio ni e sv |
Sald tto o ne 31.1 2.20 14 |
Acq uisiz ioni |
Agg rega di i ioni cess |
zion i mpr ese |
Diff eren ze bio cam |
Altr i ime nti mov |
Disi stim enti nve i nett |
Am enti tam mor e sval ioni utaz |
Cos to orig inar io |
Fon di a orta to mm men alut azio ni e sv |
Sald o 30.0 6.20 15 |
|
| (in m iglia ia d i eu ro) |
incr nti eme |
decr nti eme |
cost o |
||||||||||
| ti di liam Cos imp iant ento o e amp |
36 | (36) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 36 | (36) | -- |
| Cos ti di svil pita lizza ti upp o ca |
|||||||||||||
| ista ti - a cqu |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| rodo tti in tern nte - p ame |
171 .610 |
(93. ) 836 |
77.7 74 |
9.89 5 |
-- | -- | 1.24 3 |
1.22 2 |
(83) | (10. ) 355 |
184 .037 |
(104 ) .341 |
79.6 96 |
| Dirit ti di bre o in dus tria le e dirit ti di vett |
|||||||||||||
| utili ione del le o del l'ing zzaz pere egn o |
47.0 72 |
(14. 537 ) |
32.5 35 |
1.58 2 |
-- | -- | 5 | 143 | -- | (1.8 11) |
48.9 77 |
(16. 523 ) |
32.4 54 |
| , lice rchi e d ili Con ioni iritt i sim cess nze, ma |
79.4 57 |
(66. 074 ) |
13.3 83 |
676 | 11 | -- | 20 | 282 | -- | (1.3 68) |
80.4 58 |
(67. 454 ) |
13.0 04 |
| Test arch i ate e m |
388 .002 |
-- | 388 .002 |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 388 .002 |
-- | 388 .002 |
| Freq uen ze |
87.2 34 |
-- | 87.2 34 |
44 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 87.2 78 |
-- | 87.2 78 |
| Goo dwi ll |
389 .724 |
(47. ) 089 |
342 .635 |
44.0 85 |
10.9 80 |
-- | 766 | 2 | -- | (366 ) |
538 .209 |
(140 ) .107 |
398 .102 |
| obil izza zion i in nti Imm cors o e acco |
|||||||||||||
| ista ti - a cqu |
3.79 2 |
-- | 3.79 2 |
1.38 2 |
-- | -- | 100 | (337 ) |
(26) | -- | 4.91 1 |
-- | 4.91 1 |
| rodo tti in tern nte - p ame |
16.0 95 |
(728 ) |
15.3 67 |
5.17 0 |
-- | -- | 347 | (1.2 21) |
-- | (176 ) |
20.4 52 |
(965 ) |
19.4 87 |
| Altr e |
26.4 00 |
(9.3 89) |
17.0 11 |
130 | 250 | -- | 36 | (466 ) |
-- | (696 ) |
27.0 40 |
(10. ) 775 |
16.2 65 |
| ale Tot |
1.20 9.42 2 |
(231 ) .689 |
977 .733 |
62.9 64 |
11.2 41 |
-- | 2.51 7 |
(375 ) |
(109 ) |
(14. ) 772 |
1.37 9.40 0 |
(340 ) .201 |
1.03 9.19 9 |
Le immobilizzazioni immateriali passano da € 977.733 migliaia al 31 dicembre 2014 ad € 1.039.199 migliaia al 30 giugno 2015, principalmente per effetto delle acquisizioni effettuate dal Gruppo Kos.
| Descrizione | % |
|---|---|
| Costi di sviluppo capitalizzati | 20-33% |
| Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione delle opere dell'ingegno | 4-20% |
| Concessioni, licenze, marchi e diritti simili | 16-30% |
| Concessioni frequenze televisive digitali | 5% |
| Altre immobilizzazioni immateriali | 16-30% |
Avviamento, marchi e altre attività a vita utile indefinita
Una analisi più dettagliata delle principali voci che compongono le immobilizzazioni immateriali a vita utile indefinita è riportata nelle seguenti tabelle.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| la Repubblica | 229.952 | 229.952 |
| Quotidiani locali | 154.741 | 154.741 |
| Altre testate e marchi | 3.309 | 3.309 |
| Totale | 388.002 | 388.002 |
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Frequenze radiofoniche | 87.278 | 87.234 |
| Totale | 87.278 | 87.234 |
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Settore Media (Gruppo Editoriale L'Espresso) | 33.653 | 33.653 |
| Settore Sanità (Gruppo Kos) | 231.898 | 176.431 |
| Settore Automotive (Gruppo Sogefi) | 128.638 | 128.638 |
| Altri investimenti | 3.913 | 3.913 |
| Totale | 398.102 | 342.635 |
L'incremento della voce "Goodwill", nell'ambito del Settore Sanità, si riferisce principalmente all'acquisizione delle società Polo Geriatrico Riabilitativo S.p.A. (€ 28.190 migliaia) e Argento Vivo S.r.l. (€ 26.875 migliaia). Le società acquisite sono state assunte nel bilancio consolidato a decorrere dalla data in cui sono stati trasferiti al gruppo i rischi e i benefici che coincide generalmente con la data di acquisizione. Il costo dell'aggregazione è stato allocato alle attività, passività e alle attività immateriali non iscritte nel bilancio delle società acquisite, nei limiti del loro fair value. Il residuo è stato allocato come avviamento. In relazione alla complessità di tale processo di valutazione i principi contabili internazionali consentono che la definitiva allocazione possa essere effettuata entro dodici mesi dalla data di acquisizione.
L'avviamento è allocato alle cash generating unit ("CGU") identificate, coerentemente con le modalità con le quali il management della Capogruppo opera e gestisce i suoi assets, vale a dire sulla base dei settori operativi del Gruppo. La precedente tabella evidenzia l'allocazione degli avviamenti per settore di operatività del Gruppo.
Ai fini della determinazione dell'impairment test dell'avviamento e delle altre attività immateriali a vita utile indefinita, la stima del valore recuperabile di ciascuna cash generating unit, definita in conformità a quanto previsto dallo IAS 36 è effettuata sulla base del valore d'uso (value in use) ovvero del fair value less costs to sell, anche considerando – ove applicabili alle singole fattispecie – le linee guida del documento "Impairment test dell'avviamento in contesti di crisi finanziaria e reale – linee guida" emesso dall'O.I.V..
Il valore d'uso è calcolato attualizzando, ad un appropriato tasso di sconto, i flussi finanziari futuri, generati dall'unità nella fase produttiva ed al momento della sua dismissione (metodo del discounted cash flow). In particolare, in conformità a quanto richiesto dai principi contabili internazionali, ai fini della verifica del valore sono considerati i flussi di cassa senza tenere conto di quelli, in entrata e in uscita, generati dalla gestione finanziaria e dei flussi monetari connessi alla gestione fiscale. I flussi da scontare, pertanto, sono flussi di cassa operativi, unlevered, differenziali (perché riferiti alla singola unità).
I flussi di cassa delle singole unità operative sono desunti dai budget e dai piani previsionali predisposti dal management delle rispettive unità operative. Tali piani sono stati elaborati sulla base del trend economico registrato negli esercizi precedenti e proiettando le ipotesi di primari analisti sull'andamento dei mercati di riferimento e più in generale sull'evoluzione di ciascun settore.
Per stimare correttamente il valore d'uso di una Cash Generating Unit, sono valutati: l'entità dei flussi di cassa attesi dall'unità, le attese riguardanti le possibili variazioni in ordine all'ammontare e ai tempi di manifestazione dei flussi, il tasso di attualizzazione da impiegare ed altri eventuali fattori di rischiosità riconducibili alla specifica unità.
Nella determinazione del tasso di attualizzazione da utilizzare si procede alla stima del costo medio ponderato del capitale investito (WACC) a livello di settore, indipendentemente dalla struttura finanziaria della singola società/sottogruppo. In particolare, il tasso di attualizzazione adottato per il settore Media è determinato al lordo delle imposte (WACC pre-tax) mentre per gli altri settori, è utilizzato un tasso al netto dell'effetto fiscale (WACC after-tax) esprimendo conseguentemente, in tali casi, in termini coerenti i flussi finanziari futuri.
Il fair value less costs to sell di un'attività o di un gruppo di attività (ad esempio una Cash Generating Unit) trova la migliore espressione nel prezzo "fatto" in un accordo vincolante di vendita tra controparti indipendenti, al netto dei costi diretti di dismissione del bene. Nei casi in cui tale evidenza non sia disponibile, il fair value al netto dei costi di cessione è determinato facendo riferimento, in ordine di importanza, ai seguenti valori di scambio:
Per la stima del valore recuperabile di ciascun bene si fa riferimento al maggiore tra il fair value less costs to sell e il valore d'uso, ove disponibili.
Come previsto dallo IAS 36, l'avviamento è sottoposto a impairment test almeno annualmente, salvo i casi in cui vi siano indicatori che richiedano un'immediata valutazione di eventuali perdite di valore. Alla data del 30 giugno 2015 alla luce degli andamenti delle vendite e dei margini delle CGU nel primo semestre 2015, anche in relazione ai rispettivi piani, non sono emersi indicatori tali da non confermare la tenuta dell'impairment test e la congruità dei valori iscritti.
| le Situ azio ne i nizia |
nti d el p do Mov ime erio |
ne f inal Situ azio e |
||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (in m iglia ia d ro) i eu |
Cos to orig inar io |
Fon di a orta to mm men alut azio ni e sv |
Sald tto o ne 31.1 2.20 14 |
Acq uisiz ioni |
Agg rega di i ioni cess d incr nti eme |
zion i mpr ese ti ecre men |
One fina nzia ri itali i zzat cap |
ri Diff eren ze bio cam |
Altr ime nti mov |
i Disi stim enti nve i nett cost o |
Am enti tam mor e sval ioni utaz |
Cos to orig inar io |
Fon di a orta to mm men alut azio ni e sv |
Sald o 30.0 6.20 15 |
| Terr eni |
47.1 57 |
(522 ) |
46.6 35 |
-- | 1.30 2 |
-- | -- | 137 | 338 | (4) | -- | 48.9 30 |
(522 ) |
48.4 08 |
| Fab bric li ati s trum enta |
339 .270 |
(149 ) .744 |
189 .526 |
400 | 18.9 14 |
-- | -- | 708 | 13.3 07 |
(10) | (5.6 98) |
373 .026 |
(155 ) .879 |
217 .147 |
| Imp iant i e m acch inar io |
950 .545 |
(728 ) .142 |
222 .403 |
8.87 8 |
3.55 5 |
-- | -- | 2.39 9 |
7.16 7 |
(15) | (21. ) 838 |
996 .371 |
(773 ) .822 |
222 .549 |
| ind iali e ciali Attr ture ustr ezza com mer |
128 .627 |
(99. ) 588 |
29.0 39 |
4.49 8 |
238 | -- | -- | 867 | 1.75 8 |
(11) | (3.3 28) |
135 .721 |
(102 ) .660 |
33.0 61 |
| Altr i be ni |
246 .734 |
(193 ) .446 |
53.2 88 |
3.89 3 |
851 | -- | -- | 233 | 1.16 2 |
(80) | (5.3 21) |
251 .052 |
(197 ) .026 |
54.0 26 |
| Imm obil izza zion i in nti cors o e acco |
82.1 08 |
(728 ) |
81.3 80 |
26.4 90 |
-- | -- | -- | 834 | (23. ) 747 |
(11) | -- | 85.6 74 |
(728 ) |
84.9 46 |
| ale Tot |
1.79 4.44 1 |
(1.1 70) 72.1 |
622 .271 |
44.1 59 |
24.8 60 |
-- | -- | 5.17 8 |
(15) | (131 ) |
(36. ) 185 |
1.89 0.77 4 |
(1.2 37) 30.6 |
660 .137 |
Le immobilizzazioni materiali passano da € 622.271 migliaia al 31 dicembre 2014 ad € 660.137 migliaia al 30 giugno 2015.
| Des crizi one |
% |
|---|---|
| Fab bric li ati s trum enta |
3,00 % |
| Imp iant i e m acch inar i |
10,0 0-25 ,00% |
| Altr i be ni: |
|
| cchi lettr he d 'uffi - Ma onic cio ne e |
20,0 0% |
| - Mo bili e do tazi oni |
12,0 0% |
| - Au tom ezzi |
0% 25,0 |
| Situ azio ne i nizi ale |
vim i de l pe riod Mo ent o |
Situ azio ne f ina le |
||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cos to orig ina rio |
Fon di a orta nto mm me alu tazi oni e sv |
Sald etto o n 31. 12.2 014 |
Acq uisi zion i |
Agg reg i di sion ces |
azio ni imp rese |
One ri fina nzia ri |
Diff ere nze bio cam |
Altr i vim i ent mo |
Disi stim ent nve ti net |
i Am i e rtam ent mo luta zion i sva |
Cos to orig ina rio |
Fon di a orta nto mm me alu tazi oni e sv |
Sald o 30. 06.2 015 |
|
| (in liaia di e ) mig uro |
incr i ent em |
dec ent rem |
tali i c api ti zza |
to cos |
||||||||||
| Imm obi li e i ter ren |
27.9 89 |
(7.5 50) |
20.4 39 |
209 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | (37 2) |
28. 198 |
(7.9 22) |
20.2 76 |
| ale Tot |
27. 989 |
(7.5 50) |
20.4 39 |
209 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | (37 2) |
28. 198 |
(7.9 22) |
20.2 76 |
Gli investimenti immobiliari passano da € 20.439 migliaia al 31 dicembre 2014 ad € 20.276 migliaia al 30 giugno 2015, principalmente per effetto degli ammortamenti del periodo.Il valore di mercato è significativamente superiore ai valori di bilancio.
| criz ion Des e |
% |
|---|---|
| Fab bric ati |
3,00 % |
La situazione dei beni in leasing e delle restrizioni per garanzie ed impegni su immobilizzazioni materiali al 30 giugno 2015 ed al 31 dicembre 2014 è la seguente:
| (in migliaia di euro) | Leasing lordo | Fondo ammortamento | Restrizioni per garanzie ed impegni |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30.06.2015 | 31.12.2014 | 30.06.2015 | 31.12.2014 | 30.06.2015 | 31.12.2014 | ||
| Terreni | 7.046 | 5.864 | -- | -- | -- | -- | |
| Fabbricati | 56.990 | 34.133 | 9.040 | 7.338 | 131.178 | 131.178 | |
| Impianti e macchinari | 8.170 | 7.624 | 4.571 | 3.890 | 162.531 | 162.531 | |
| Altri beni | 1.648 | 1.641 | 866 | 824 | 183 | 183 | |
| Immobilizzazioni in corso e acconti | 30.728 | 30.728 | -- | -- | -- | -- |
(in migliaia di euro)
| Saldo | Incrementi | Svalutazioni | Dividendi | Quota parte | Altri | Saldo | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2014 | (Decrementi) | del risultato | movimenti | 30.06.2015 | ||||
| Perdita | Utile | |||||||
| Persidera S.p.A. | 130.103 | -- | -- | (2.856) | -- | 2.031 | -- | 129.278 |
| Editoriale Libertà S.p.A. | 13.920 | -- | -- | (350) | -- | 172 | -- | 13.742 |
| Editoriale Corriere | ||||||||
| di Romagna S.r.l. | 3.058 | -- | -- | -- | -- | 16 | -- | 3.074 |
| Altrimedia S.p.A. | 681 | -- | -- | -- | -- | 18 | -- | 699 |
| Le Scienze S.p.A. | 143 | -- | -- | (71) | -- | -- | -- | 72 |
| Apokos Rehab PVT Ltd | 191 | 568 | -- | -- | -- | -- | -- | 759 |
| Huffingtonpost Italia S.r.l. | 205 | -- | -- | -- | (80) | -- | -- | 125 |
| Devil Peak S.r.l. | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Mark IV Asset (Shanghai) | ||||||||
| Auto Parts Co. Ltd | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| KTP Global Finance S.C.A. | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Totale | 148.301 | 568 | -- | (3.277) | (80) | 2.237 | -- | 147.749 |
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Ansa S. Coop. A.R.L. | 2.209 | 2.209 |
| Emittenti Titoli S.p.A. | 132 | 132 |
| Altre | 3.364 | 2.639 |
| Totale | 5.705 | 4.980 |
I valori di iscrizione in bilancio corrispondono al costo, ridotto, ove applicabile, per perdite di valore e sono considerati sostanzialmente corrispondenti al fair value delle medesime.
Gli "Altri crediti" al 30 giugno 2015 ammontavano a € 67.690 migliaia rispetto a € 89.122 migliaia al 31 dicembre 2014.
La voce al 30 giugno 2015 è composta da:
un finanziamento erogato da CIR International S.A. a favore di Swiss Education Group AG per € 3.545 migliaia (€ 3.545 migliaia al 31 dicembre 2014);
€ 23.368 migliaia relativo al credito verso il venditore delle azioni Systèmes Moteurs S.A.S. (iscritto in sede di Purchase Price Allocation del Gruppo Systemes Moteurs) per il recupero di costi rivenienti da contestazioni relative alla qualità dei prodotti, sulla base delle garanzie rilasciate dallo stesso venditore. Sogefi S.p.A. ha aperto una procedura di arbitrato internazionale, tutt'ora in corso, così come previsto dal contratto di acquisizione, per il recupero del credito;
Si segnala che il saldo al 31 dicembre 2014 includeva un finanziamento soci erogato da Gruppo Editoriale L'Espresso S.p.A. a favore di Persidera S.p.A. per € 21.300 migliaia rimborsato nel corso del primo semestre.
I "Titoli" al 30 giugno 2015 ammontavano a € 91.426 migliaia rispetto a € 92.149 migliaia al 31 dicembre 2014 e si riferivano principalmente ad investimenti in fondi di "private equity" ed in partecipazioni minoritarie. Tali investimenti sono stati valutati al fair value con l'iscrizione in contropartita nella riserva di fair value di un importo positivo, al netto degli effetti fiscali, pari a € 18.877 migliaia (€ 17.219 migliaia al 31 dicembre 2014). Nel corso del periodo sono stati realizzati utili per un importo pari a € 6.065 migliaia ( € 5.696 migliaia nel 2014) iscritti alla voce 14.c "Proventi da negoziazione titoli".
Al 30 giugno 2015 l'impegno residuo per investimenti in fondi di private equity era di € 6,5 milioni.
Si segnala che per alcuni titoli, per i quali non risulta disponibile un fair value, è stato registrato il relativo costo di acquisto.
Gli importi sono relativi alle imposte risultanti dalle differenze temporanee deducibili e dalle perdite portate a nuovo, giudicate recuperabili.
Il dettaglio delle "Imposte differite attive e passive", suddivise per tipologia di differenza temporanea, è il seguente:
| 30.06.2015 | 31.12.2014 | |||
|---|---|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | Ammontare | Effetto | Ammontare | Effetto |
| delle differenze | fiscale | delle differenze | fiscale | |
| temporanee | temporanee | |||
| Differenza temporanea passiva da: | ||||
| - svalutazione attivo corrente | 39.572 | 11.259 | 39.440 | 11.406 |
| - svalutazione attivo immobilizzato | 49.487 | 15.101 | 50.011 | 15.479 |
| - rivalutazione passivo corrente | 30.844 | 9.237 | 34.852 | 9.970 |
| - rivalutazione fondi del personale | 73.390 | 19.786 | 70.172 | 19.179 |
| - rivalutazione fondi per rischi ed oneri | 88.960 | 28.507 | 87.112 | 27.563 |
| - rivalutazione debiti a lungo | -- | -- | -- | |
| - svalutazione strumenti finanziari | 1.020 | 289 | 1.945 | 543 |
| - perdite fiscali d'esercizi precedenti | 130.273 | 38.960 | 106.422 | 31.813 |
| Totale imposte differite attive | 413.546 | 123.139 | 389.954 | 115.953 |
| Differenza temporanea attiva da: | ||||
| - rivalutazione attivo corrente | 804 | 219 | 774 | 209 |
| - rivalutazione attivo immobilizzato | 445.130 | 138.214 | 431.023 | 133.010 |
| - svalutazione passivo corrente | 55.713 | 8.618 | 101.465 | 8.033 |
| - valutazione fondi del personale | 4.833 | 1.326 | 4.827 | 1.327 |
| - svalutazione fondi per rischi ed oneri | 416 | 132 | 416 | 132 |
| - rivalutazione strumenti finanziari | 1.042 | 141 | 1.407 | 325 |
| Totale imposte differite passive | 507.938 | 148.650 | 539.912 | 143.036 |
| Imposte differite nette | (25.511) | (27.083) |
Relativamente alle imposte differite attive si rileva che le stesse sono state iscritte, a livello di subholding operative, valutandone la recuperabilità nell'ambito dei relativi piani aziendali. Le perdite pregresse non utilizzate ai fini del calcolo delle imposte differite riguardano la società CIR International per circa € 438 milioni illimitatamente riportabili e per circa € 89 milioni le altre società del Gruppo. Si precisa che su tali perdite non sono state conteggiate imposte differite attive in quanto non sussistono al momento condizioni che possano confortare sulla probabilità della loro recuperabilità.
| Saldo al | Utilizzo imposte | Imposte differite | Differenze | Saldo al | |
|---|---|---|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | 31.12.2014 | differite di esercizi | sorte | cambio | 30.06.2015 |
| precedenti | nell'esercizio | e altri | |||
| movimenti | |||||
| Imposte differite attive: | |||||
| - a conto economico | 92.495 | (3.253) | 2.601 | 5.975 | 97.818 |
| - a patrimonio netto | 23.458 | (10) | 1.060 | 813 | 25.321 |
| Imposte differite passive: | |||||
| - a conto economico | (123.855) | 1 | (2.934) | 459 | (126.329) |
| - a patrimonio netto | (19.181) | 33 | (47) | (3.126) | (22.321) |
| Imposte differite nette | (27.083) | (25.511) | |||
| Totale | 145.519 | 128.664 |
|---|---|---|
| Acconti | -- | 7 |
| Prodotti finiti e merci | 53.200 | 49.531 |
| Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 15.712 | 13.557 |
| Materie prime, sussidiarie e di consumo | 76.607 | 65.569 |
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
Il valore del magazzino è esposto al netto di svalutazioni effettuate nei passati esercizi e nel periodo in corso che tengono conto dell'obsolescenza dei prodotti finiti, merci e materie sussidiarie.
| Totale | 467.784 | 431.691 |
|---|---|---|
| Crediti verso imprese collegate | 2.113 | 2.446 |
| Crediti verso imprese controllate e a controllo congiunto | -- | 4.380 |
| Crediti verso imprese controllanti | 35 | -- |
| Crediti verso clienti | 465.636 | 424.865 |
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
I "Crediti verso clienti" sono infruttiferi e hanno una scadenza media in linea con le condizioni di mercato.
I crediti commerciali sono registrati al netto di svalutazioni che tengono conto del rischio di credito. Nel corso del primo semestre 2015 sono stati effettuati accantonamenti al fondo svalutazione crediti per un importo di € 1.857 migliaia (€ 2.039 migliaia nel corso del primo semestre 2014).
La voce "Crediti verso imprese controllanti" si riferisce alle prestazioni effettuate da parte di CIR S.p.A. a favore della controllante Cofide S.p.A. nel corso del primo semestre.
I "Crediti verso imprese controllate e a controllo congiunto" al 31 dicembre 2014 si riferivano a crediti nei confronti del Gruppo Sorgenia ed incassati nel corso del semestre.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Crediti verso imprese collegate | 104 | 104 |
| Crediti tributari | 52.065 | 46.758 |
| Crediti verso altri | 56.754 | 45.101 |
| Totale | 108.923 | 91.963 |
I "Crediti finanziari" passano da € 10.017 migliaia al 31 dicembre 2014 a € 28.549 migliaia al 30 giugno 2015. La voce include € 10.547 migliaia relativi alla valutazione a fair value dei contratti di Cross Currency Swap designati di hedge accounting, sottoscritti dal gruppo Sogefi con la finalità di coprire il rischio di tasso e di cambio relativi al private placement obbligazionario di USD 115 milioni, € 11.583 migliaia di crediti vantati dal Gruppo Kos nei confronti di società di factoring per cessioni pro soluto ed € 3.006 migliaia relativi al credito vantato dal gruppo Espresso per la cessione di All Music.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Titoli di stato italiani o similari | 2.570 | 2.591 |
| Fondi di investimento ed assimilati | 78.187 | 57.736 |
| Obbligazioni | 35.458 | 24.096 |
| Certificati di deposito e titoli diversi | 31.055 | 53.495 |
| Totale | 147.270 | 137.918 |
La valutazione a fair value della voce "Titoli" ha comportato un adeguamento negativo a conto economico pari a € 1.781 migliaia.
La voce pari a € 136.095 migliaia è costituita per € 51.918 migliaia da quote di "hedge funds" e azioni redimibili di società d'investimento detenute da CIR International S.A.. La liquidità dell'investimento è funzione dei tempi di riscatto dai fondi che normalmente variano da uno a tre mesi.
La valutazione a fair value di tali fondi ha comportato un adeguamento complessivo positivo del valore degli stessi di € 9.683 migliaia (€ 17.914 migliaia al 31 dicembre 2014). Nel corso del periodo sono stati realizzati utili per un importo pari a € 16.679 migliaia (€ 5.163 migliaia nel 2014) iscritti alla voce 14.c "Proventi da negoziazione titoli".
La voce include inoltre € 84.177 migliaia relativi alla sottoscrizione, da parte della controllata Cir Investimenti S.p.A. con primari istituti assicurativi, di cinque polizze "vita" a fronte delle quali sono stati registrati interessi pari a € 865 migliaia.
Passano da € 347.184 migliaia al 31 dicembre 2014 ad € 290.948 migliaia al 30 giugno 2015.
L'analisi della variazione nel periodo è indicata nel rendiconto finanziario.
Il saldo al 30 giugno 2015 si riferisce alle attività rappresentate da "Non performing loans". CIR ha deciso, già dallo scorso esercizio, di interrompere tale linea di business e di gestire in via residuale i relativi investimenti effettuati tramite la società di cartolarizzazione Zeus Finance S.r.l.. Si ricorda che, in applicazione delle disposizioni previste dall'IFRS 5, i dati al 31 dicembre 2014 includevano anche le attività e passività relative al gruppo Sorgenia.
Il capitale sociale al 30 giugno 2015 ammontava a € 397.146.183,50 invariato rispetto al 31 dicembre 2014 e risultava composto da n. 794.292.367 azioni nominali da € 0,50 cadauna.
Al 30 giugno 2015 la Società possedeva n. 81.693.080 azioni proprie (10,285% del capitale) per un valore di € 138.033 migliaia, rispetto a n. 54.565.814 azioni proprie (6,87% del capitale) per un valore di € 110.443 migliaia al 31 dicembre 2014. L'incremento netto è determinato, in aumento, per l'acquisto di n. 27.332.543 azioni e in diminuzione per l'esercizio dei piani di stock grant per n. 205.277 azioni.
In applicazione dello IAS 32, le azioni proprie detenute dalla Capogruppo sono portate in diminuzione del patrimonio netto.
Il capitale sociale è interamente sottoscritto e versato. Non esistono azioni gravate da diritti, privilegi e vincoli nella distribuzione di dividendi, fatta eccezione per le azioni proprie.
Si segnala che al Consiglio di Amministrazione sono state conferite deleghe per un periodo di cinque anni dal 30 giugno 2014 per aumentare in una o più volte il capitale sociale fino ad un massimo di € 500 milioni (valore nominale) e di un ulteriore massimo di € 20 milioni (valore nominale) a favore di Amministratori e dipendenti della Società e sue controllate e controllanti.
Relativamente ai piani di stock option e stock grant al 30 giugno 2015 erano in circolazione n. 44.146.288 opzioni, corrispondenti ad un pari numero di azioni.
La "Riserva stock option e stock grant" si riferisce al valore del costo figurativo dei piani di incentivazione assegnati ai dipendenti e deliberati successivamente alla data del 7 novembre 2002.
Bilancio Consolidato
| (in migliaia di euro) | Riserva da sovrapprezzo delle azioni |
Riserva legale |
Riserva da fair value |
Riserva da conversione |
Riserva per azioni proprie in portafoglio |
Riserva stock option e stock grant |
Altre riserve |
Totale riserve |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Saldo al 31 dicembre 2013 | 36.265 | 115.969 | 18.940 | (21.389) | 24.764 | 21.707 | 105.975 | 302.231 |
| Aumenti di capitale | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Dividendi prescritti ai sensi dell'art. 23 dello statuto sociale |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Valutazione al fair value degli strumenti di copertura |
-- | -- | (4.865) | -- | -- | -- | -- | (4.865) |
| Valutazione a fair value dei titoli | -- | -- | 5.666 | -- | -- | -- | -- | 5.666 |
| Riserva di fair value dei titoli rilasciata a conto economico |
-- | -- | (1.370) | -- | -- | -- | -- | (1.370) |
| Adeguamento per operazioni su azioni proprie |
1.880 | -- | -- | -- | 2.519 | -- | -- | 4.399 |
| Movimenti tra riserve | -- | -- | -- | -- | -- | (1.356) | -- | (1.356) |
| Accredito costo figurativo stock option e stock grant |
-- | -- | -- | -- | -- | 2.604 | -- | 2.604 |
| Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società controllate |
-- | -- | 29 | 68 | -- | -- | 1.249 | 1.346 |
| Utili (perdite) attuariali | -- | -- | -- | -- | -- | -- | (12.786) | (12.786) |
| Differenze cambio da conversione | -- | -- | 87 | 11.152 | -- | -- | -- | 11.239 |
| Saldo al 31 dicembre 2014 | 38.145 | 115.969 | 18.487 | (10.169) | 27.283 | 22.955 | 94.438 | 307.108 |
| Aumenti di capitale | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Dividendi prescritti ai sensi dell'art. 23 dello statuto sociale |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Valutazione al fair value degli strumenti di copertura |
-- | -- | 11.153 | -- | -- | -- | -- | 11.153 |
| Valutazione a fair value dei titoli | -- | -- | 8.189 | -- | -- | -- | -- | 8.189 |
| Riserva di fair value dei titoli rilasciata a conto economico |
-- | -- | (14.867) | -- | -- | -- | -- | (14.867) |
| Adeguamento per operazioni su azioni proprie |
347 | -- | -- | -- | 13.564 | -- | -- | 13.911 |
| Movimenti tra riserve | -- | -- | -- | -- | -- | (2.449) | -- | (2.449) |
| Accredito costo figurativo stock option e stock grant |
-- | -- | -- | -- | -- | 932 | -- | 932 |
| Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società controllate |
-- | -- | 12 | 21 | -- | -- | (440) | (407) |
| Utili (perdite) attuariali | -- | -- | -- | -- | -- | -- | (702) | (702) |
| Differenze cambio da conversione | -- | -- | 29 | 6.019 | -- | -- | -- | 6.048 |
| Saldo al 30 giugno 2015 | 38.492 | 115.969 | 23.003 | (4.129) | 40.847 | 21.438 | 93.296 | 328.916 |
La "Riserva da fair value", al netto degli effetti fiscali, positiva per € 23.003 migliaia si riferiva, in positivo, per € 18.877 migliaia alla valutazione dei "Titoli" alla voce 7.g. e per € 9.683 migliaia alla valutazione delle "Attività finanziarie disponibili per la vendita" alla voce 8.f. ed in negativo per € 5.556 migliaia alla valutazione degli strumenti di copertura e per € 1 migliaio alla valutazione dei "Titoli" alla voce 8.e..
Bilancio Consolidato
| (in migliaia di euro) | 31.12.2014 | Incrementi | Decrementi | 30.06.2015 |
|---|---|---|---|---|
| Gruppo Sogefi | (12.441) | 2.032 | -- | (10.409) |
| Gruppo Kos | 199 | 82 | -- | 281 |
| CIR Ventures | (2.071) | 100 | -- | (1.971) |
| CIR International | 4.012 | 3.990 | -- | 8.002 |
| Gruppo Sorgenia | 22 | -- | (22) | -- |
| Altre | 110 | -- | (142) | (32) |
| Totale | (10.169) | 6.204 | (164) | (4.129) |
| Riserva c/aumento capitale | 3 |
|---|---|
| Riserva statutaria | 164 |
| Riserva per il differenziale tra i valori di carico delle partecipate | |
| e le quote del patrimonio netto consolidato | 93.129 |
| Totale | 93.296 |
| (in migliaia di euro) Saldo al 31 dicembre 2014 |
Numero azioni 54.565.814 |
Controvalore 110.443 |
|---|---|---|
| Incrementi/(decrementi) | 27.127.266 | 27.590 |
| Saldo al 30 giugno 2015 | 81.693.080 | 138.033 |
Le variazioni degli Utili (perdite) portati a nuovo sono riportate nel "Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto" e comprendono anche i movimenti relativi all'acquisto delle azioni proprie.
Il dettaglio della voce "Prestiti Obbligazionari", al netto delle eliminazioni infragruppo, è il seguente:
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Prestito Obbligazionario convertibile Gruppo Editoriale L'Espresso S.p.A. 2,625% 2014/2019 | 77.607 | 75.760 |
| Prestito Obbligazionario Sogefi S.p.A. 2013/2023 in USD | 102.444 | 94.359 |
| Prestito Obbligazionario Sogefi S.p.A. 2013/2020 | 24.928 | 24.922 |
| Prestito Obbligazionario convertibile Sogefi S.p.A. 2% 2014/2021 | 77.007 | 75.527 |
| Totale | 281.986 | 270.568 |
In applicazione degli IAS 32 e 39, i valori originari dei prestiti emessi sono stati ridotti per tener conto delle spese sostenute e dei disaggi di emissione.
Relativamente al prestito obbligazionario convertibile emesso da Sogefi S.p.A. 2% 2014/2021, si segnala che a seguito della delibera del Consiglio di Amministrazione di Sogefi S.p.A. del 19 gennaio 2015 e della sottoscrizione dell'atto formale di rinuncia (Deed Poll), soggetto alla giurisdizione inglese, avvenuta il 28 gennaio 2015, Sogefi S.p.A. ha unilateralmente rinunciato alla facoltà di rimborsare le obbligazioni convertibili mediante pagamento in contanti invece che in azioni ordinarie in caso di esercizio del diritto di conversione ai sensi del Regolamento del prestito. Tale rinuncia risulta definitiva, irrevocabile ed incondizionata. La sostanza della rinuncia di tale diritto ha un effetto analogo, secondo la giurisdizione inglese, di una modifica del regolamento del prestito.
Alla data del 28 gennaio 2015 il fair value dell'opzione (calcolato con il medesimo modello applicato al 31 dicembre 2014) era pari ad € 9.090 migliaia. Ciò ha comportato un effetto positivo nel conto economico 2015 di € 1.450 migliaia. Inoltre, dal momento che la sottoscrizione del deed pool ha un effetto analogo alla modifica del regolamento del prestito, Sogefi S.p.A. ha riconsiderato la classificazione liability-equity effettuata alla data di prima iscrizione dell'opzione (essendo venuto meno il diritto all'opzione call a favore della Società in modo irrevocabile, definitivo e incondizionato). Pertanto in tale data Sogefi S.p.A. ha riclassificato l'importo dell'opzione sopra descritto (€ 9.090 migliaia) nel Patrimonio netto.
Relativamente al prestito obbligazionario convertibile emesso da Gruppo Editoriale L'Espresso S.p.A. 2,625% 2014/2019, si segnala che a seguito della delibera del Consiglio di Amministrazione di Gruppo Editoriale L'Espresso del 21 gennaio 2015 e della sottoscrizione dell'atto formale di rinuncia (Deed Poll), soggetto alla giurisdizione inglese, avvenuta il 28 gennaio 2015, Gruppo Editoriale L'Espresso S.p.A. ha unilateralmente rinunciato alla facoltà di rimborsare le obbligazioni convertibili mediante pagamento in contanti invece che in azioni ordinarie in caso di esercizio del diritto di conversione ai sensi del Regolamento del prestito. Tale rinuncia risulta definitiva, irrevocabile ed incondizionata. La sostanza della rinuncia di tale diritto ha un effetto analogo, secondo la giurisdizione inglese, di una modifica del regolamento del prestito.
Alla data del 28 gennaio 2015 il fair value dell'opzione (calcolato con il medesimo modello applicato al 31 dicembre 2014) era pari ad € 4.290 migliaia. Ciò ha comportato un effetto negativo nel conto economico 2015 di € 0,4 milioni. Inoltre, dal momento che la sottoscrizione del deed pool ha un effetto analogo alla modifica del regolamento del prestito, Gruppo Editoriale L'Espresso S.p.A. ha riconsiderato la classificazione liability-equity effettuata alla data di prima iscrizione dell'opzione (essendo venuto meno il diritto all'opzione call a favore della Società in modo irrevocabile, definitivo e incondizionato). Pertanto in tale data Gruppo Editoriale L'Espresso S.p.A. ha riclassificato l'importo dell'opzione sopra descritto (€ 4.290 migliaia) nel Patrimonio netto.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Finanziamenti da banche assistiti da garanzia reale | 43.414 | 43.585 |
| Altri finanziamenti da banche | 175.180 | 187.649 |
| Leasing | 90.706 | 72.540 |
| Altri debiti | 17.048 | 34.176 |
| Totale | 326.348 | 337.950 |
La voce è costituita da finanziamenti nell'ambito del gruppo Sogefi per € 116.857 migliaia, da finanziamenti nell'ambito del gruppo Kos per € 208.447 migliaia e da finanziamenti a favore della società Southlands S.r.l. per € 1.044 migliaia. La voce "Altri debiti" include la valutazione a fair value dei contratti di copertura del rischio tasso di interesse per € 12.430 migliaia.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR) | 84.043 | 87.310 |
| Fondi quiescenza e obbligazioni simili | 60.646 | 56.410 |
| Totale | 144.689 | 143.720 |
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
| Saldo iniziale | 143.720 | 128.535 |
| Accantonamento per prestazioni di lavoro del periodo | 10.641 | 20.075 |
| Incrementi per interessi finanziari | 1.399 | 3.454 |
| Costi o ricavi attuariali | 1.522 | 21.633 |
| Benefici pagati | (8.335) | (12.218) |
| Incrementi o decrementi dovuti a variazioni perimetro di consolidamento | 94 | (633) |
| Discontinued operation | -- | (2.302) |
| Altre variazioni | (4.352) | (14.824) |
| Saldo finale | 144.689 | 143.720 |
La composizione e la movimentazione della parte non corrente di tali fondi è la seguente:
| (in migliaia di euro) | Fondo vertenze in corso |
Fondo oneri ristrutturazione |
Fondo rischi diversi |
Totale |
|---|---|---|---|---|
| Saldo al 31 dicembre 2014 | 14.932 | 19.296 | 63.682 | 97.910 |
| Accantonamenti del periodo | 796 | 21 | 13.446 | 14.263 |
| Utilizzi | (609) | (8.749) | (19.049) | (28.407) |
| Differenze cambio | (19) | (135) | (29) | (183) |
| Altri movimenti | (1.765) | (656) | 374 | (2.047) |
| Saldo al 30 giugno 2015 | 13.335 | 9.777 | 58.424 | 81.536 |
Il Fondo per rischi diversi include il Fondo garanzia prodotti stanziato dal Gruppo Sogefi a fronte di "claims" con due clienti relativi alla fornitura a partire dal 2010 di un componente difettoso da parte della controllata Systèmes Moteurs S.A.S, acquisita dal Gruppo Sogefi nel luglio 2011. Il difetto, a giudizio della società, è stato determinato da un termostato alla base del componente, realizzato da un fornitore di Systémes Moteurs S.A.S. Systèmes Moteurs S.A.S., valutando che la responsabilità del difetto derivasse dal subcomponente prodotto dal fornitore, ha attivato nel 2012 una causa legale contro tale fornitore presso un tribunale francese chiedendo il rimborso di ogni eventuale indennizzo che essa fosse tenuta a riconoscere ai clienti (l'importo del petitum è stato poi aggiornato a seguito delle richieste avanzate dalle case automobilistiche verso Systèmes Moteurs S.A.S.).
In tale giudizio si è instaurato un procedimento di accertamento tecnico da parte di un perito nominato dal tribunale il 6 giugno 2012, volto a definire la responsabilità tecnica del difetto. Il procedimento nel merito è pertanto sospeso, in attesa del rapporto del perito.
Il management, in ciò supportato dal legale della società, ritiene che il perito nominato dal tribunale riconoscerà la prevalente responsabilità tecnica del fornitore del componente.
Il 9 luglio 2014 i due clienti sono intervenuti in tale procedimento richiedendo che la citata perizia definisca anche gli indennizzi loro dovuti. Fino a tale data i due clienti non avevano instaurato alcun contenzioso nei confronti di Systèmes Moteurs S.A.S. ma avevano presentato, in via extragiudiziale, delle richieste di risarcimento danni.
La richiesta di danni presentata alla Corte dal primo cliente è pari a circa € 43 milioni ai quali si aggiungono ulteriori € 11,1 milioni per danno d'immagine e oneri finanziari. Nel gennaio del 2015 il cliente ha poi anticipato informalmente la richiesta di indennizzo per ulteriori € 30 milioni per costi relativi a campagne che intenderebbe lanciare. In data 21 aprile 2015 tale cliente ha aggiornato le proprie richieste formali alla Corte competente come segue: € 43 milioni di richiesta danni si aggiornano a € 43,3 milioni; viene formalmente confermata la richiesta per costi relativi a eventuali future campagne e future riparazione nell'importo di € 35,5 milioni; per danno d'immagine e oneri finanziari la richiesta si riduce da € 11,1 milioni a € 6,7 milioni; infine vengono richiesti € 68,2 milioni per lucro cessante. Si ritiene remota la probabilità che emerga una passività a fronte della richiesta per lucro cessante.
Quanto al secondo cliente interessato alla fattispecie, la richiesta di indennizzo presentata al tribunale è pari a circa € 40 milioni. Si è elevata a € 42,3 milioni con la più recente richiesta alla Corte presentata in data 27 febbraio 2015.
In attesa di un pronunciamento definitivo da parte della Corte e pur non ammettendo la propria responsabilità, Systèmes Moteurs S.A.S. ha concluso con la seconda controparte un accordo che ha previsto il pagamento di un "provisional amount" pari a € 8 milioni, in attesa della quantificazione finale da parte della Corte. Nel caso la quantificazione della Corte sia inferiore agli importi versati, il cliente rimborserà Systèmes Moteurs S.A.S., in caso contrario Systèmes Moteurs S.A.S. integrerà il suo pagamento. Il cliente si è impegnato a non avviare altre campagne di richiamo.
Analogamente si è formalizzato, in data 24 febbraio 2015, un accordo con il primo cliente con una soluzione allineata all'accordo già definito con l'altro cliente. L'accordo prevede un pagamento di Euro 10 milioni a titolo di "provisional amount" da conguagliare in base al giudizio della Corte. Sulla base delle informazioni sopra riportate, al 31 dicembre 2014 si era ritenuto prudenzialmente di incrementare il fondo garanzia prodotti da € 12,6 milioni a € 18 milioni. A fronte dei pagamenti dei "provisional amount", il fondo è stato utilizzato per l'importo di € 18 milioni.
Analizzata la complessiva esposizione riferita a problematiche di qualità prodotti, Sogefi ha valutato con prudenza di accantonare al 30 giugno 2015 l'importo di € 12,8 milioni al fondo garanzia prodotti.
Con riferimento agli indennizzi attesi dal venditore delle azioni di Systèmes Moteurs oltre che dal fornitore del subcomponente, giova ricordare che sempre a seguito del completamento del processo di determinazione del fair value delle attività identificabili acquisite e delle passività identificabili assunte del Gruppo Systemes Moteurs, il Gruppo Sogefi iscrisse nel bilancio consolidato un indemnification asset ai sensi dell'IFRS 3.27 e 28 avendo ricevuto dal venditore Dayco Europe Srl delle garanzie contrattuali relative alle difettosità in essere alla data dell'acquisizione, tra cui quella precedentemente descritta, per un importo complessivo di € 23,4 milioni (a fronte di un totale fair value delle passività potenziali di € 25,1 milioni).
Al 30 giugno 2015 tale indemnification asset è stato valutato secondo i requisiti dell'IFRS 3.57, continuando a ritenere lo stesso recuperabile sulla base delle garanzie contrattuali prestate dal venditore e delle valutazioni sopra menzionate.
Si noti come Sogefi S.p.A. dopo aver presentato richiesta di indennizzo al venditore abbia aperto una procedura di arbitrato internazionale per il recupero del credito, tuttora in corso, verso il venditore delle azioni di Systèmes Moteurs S.A.S., così come previsto dal contratto di acquisizione. E' previsto che le parti depositino le memorie finali nel mese di ottobre 2015, a seguire si attende la pronuncia del collegio arbitrale.
I procedimenti sopra descritti sono complessi, includono la valutazione di aspetti tecnici, giuridici e di mercato e presentano incertezze connesse al giudizio avanti il tribunale francese e al giudizio arbitrale e al loro esito. La stima relativa al fondo rischi ed al recupero delle attività iscritte si fonda sulle migliori informazioni disponibili in sede di predisposizione del bilancio. Essi sono soggetti ad evoluzione nel tempo in funzione del concretizzarsi degli eventi.
| Fondo | Fondo oneri | Fondo | ||
|---|---|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | vertenze in corso | ristrutturazione | rischi diversi | Totale |
| Saldo al 31 dicembre 2014 | 5.935 | 18.993 | 57.727 | 82.655 |
| Accantonamenti del periodo | 138 | -- | 2.292 | 2.430 |
| Utilizzi | (2.945) | (2.861) | (5.876) | (11.682) |
| Differenze cambio | -- | -- | 52 | 52 |
| Altri movimenti | 1.904 | -- | 1.319 | 3.223 |
| Saldo al 30 giugno 2015 | 5.032 | 16.132 | 55.514 | 76.678 |
La composizione e la movimentazione della parte corrente di tali fondi è la seguente:
Il Fondo vertenze in corso include, oltre alle cause per diffamazione riguardanti il gruppo Espresso, comuni per tutte le società editrici, i rischi legati a vertenze di natura commerciale e cause di lavoro.
Il Fondo oneri di ristrutturazione comprende importi accantonati per operazioni di ristrutturazione annunciate e comunicate alle controparti interessate e si riferisce in particolare a riorganizzazioni produttive riguardanti società del gruppo Sogefi e del gruppo Espresso.
Il Fondo per rischi diversi è principalmente a fronte di contenziosi fiscali in corso con le amministrazioni tributarie locali.
La voce si riferisce alla parte corrente del Prestito Obbligazionario Gruppo Editoriale L'Espresso S.p.A. 2014/2019.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Finanziamenti da banche assistiti da garanzia reale | 11.157 | 29.227 |
| Altri finanziamenti da banche | 96.996 | 63.447 |
| Leasing | 9.335 | 7.538 |
| Altri debiti finanziari | 29.643 | 29.816 |
| Totale | 147.131 | 130.028 |
La voce si riferisce principalmente per € 88.888 migliaia a finanziamenti nell'ambito del gruppo Sogefi, per € 33.770 migliaia a finanziamenti nell'ambito del gruppo Kos e per € 23.974 migliaia a finanziamenti nell'ambito del gruppo Espresso.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Debiti verso imprese controllanti | 199 | 96 |
| Debiti verso imprese controllate e a controllo congiunto | 9 | 5.937 |
| Debiti verso imprese collegate | 883 | 1.471 |
| Debiti verso fornitori | 439.515 | 406.509 |
| Acconti | 4.091 | 2.989 |
| Totale | 444.697 | 417.002 |
La voce "Debiti verso imprese controllanti" si riferisce principalmente ai servizi di supporto gestionale e nell'area della comunicazione ricevuti da CIR S.p.A. e ad un contratto di locazione immobili stipulato da Gruppo Editoriale L'Espresso S.p.A. con la controllante Cofide S.p.A..
La voce "Debiti verso controllate e a controllo congiunto" al 31 dicembre 2014 si riferiva per € 5.928 migliaia a debiti della capogruppo CIR S.p.A. nei confronti del gruppo Sorgenia di cui € 5.905 migliaia a seguito dell'adesione al consolidato fiscale, pagati nel corso del mese di giugno 2015.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Verso personale dipendente | 86.587 | 77.580 |
| Debiti tributari | 39.714 | 31.941 |
| Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale | 40.980 | 48.692 |
| Altri debiti | 49.107 | 47.365 |
| Totale | 216.388 | 205.578 |
12. RICAVI
| (in milioni di euro) | 1° semestre 2015 | 1° semestre 2014 | Variazione | ||
|---|---|---|---|---|---|
| importo | % | importo | % | % | |
| Media | 305,7 | 23,7 | 322,7 | 26,8 | (5,3) |
| Componentistica per autoveicoli | 763,7 | 59,2 | 683,0 | 56,8 | 11,8 |
| Sanità | 217,3 | 16,8 | 193,0 | 16,0 | 12,6 |
| Altre | 4,0 | 0,3 | 4,5 | 0,4 | (11,1) |
| Totale fatturato consolidato | 1.290,7 | 100,0 | 1.203,2 | 100,0 | 7,3 |
| 1° semestre 2015 | Totale fatturato |
Italia | Altri Paesi europei |
Nord America |
Sud America |
Asia | Altri Paesi |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Media | 305,7 | 305,7 | -- | -- | -- | -- | -- |
| Componentistica per autoveicoli | 763,7 | 57,1 | 441,6 | 120,9 | 90,4 | 50,6 | 3,1 |
| Sanità | 217,3 | 212,5 | 3,5 | -- | -- | 1,3 | -- |
| Altre | 4,0 | 3,2 | 0,8 | -- | -- | -- | -- |
| Totale fatturato consolidato | 1.290,7 | 578,5 | 445,9 | 120,9 | 90,4 | 51,9 | 3,1 |
| Percentuali | 100,0% | 44,8% | 34,6% | 9,4% | 7,0% | 4,0% | 0,2% |
| 1° semestre 2014 | Totale fatturato |
Italia | Altri Paesi europei |
Nord America |
Sud America |
Asia | Altri Paesi |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Media | 322,7 | 322,7 | -- | -- | -- | -- | -- |
| Componentistica per autoveicoli | 683,0 | 44,8 | 406,8 | 103,1 | 89,2 | 37,3 | 1,8 |
| Sanità | 193,0 | 189,2 | 3,1 | -- | -- | 0,7 | -- |
| Altre | 4,5 | 4,4 | 0,1 | -- | -- | -- | -- |
| Totale fatturato consolidato | 1.203,2 | 561,1 | 410,0 | 103,1 | 89,2 | 38,0 | 1,8 |
| Percentuali | 100,0% | 46,6% | 34,1% | 8,6% | 7,4% | 3,2% | 0,1% |
La tipologia dei prodotti commercializzati dal Gruppo e dei settori in cui esso opera fa sì che i ricavi seguano un andamento ragionevolmente lineare nel corso dell'anno e non siano soggetti a particolari fenomeni di ciclicità a parità di perimetro di business.
Il costo per l'acquisto di beni passa da € 434.030 migliaia del primo semestre 2014 ad € 483.935 migliaia del corrispondente periodo del 2015. L'incremento della voce è riconducibile prevalentemente al gruppo Sogefi.
La voce in oggetto passa da € 301.396 migliaia nel primo semestre 2014 a € 324.172 migliaia nel primo semestre 2015, come risulta dalla seguente analisi:
| (in migliaia di euro) | 1° semestre | 1° semestre |
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| Prestazioni di servizi dalla controllante | 90 | 210 |
| Consulenze tecniche e professionali | 41.560 | 42.898 |
| Costi di distribuzione e trasporti | 20.080 | 18.581 |
| Lavorazioni esterne | 23.886 | 25.633 |
| Altre spese | 238.556 | 214.074 |
| Totale | 324.172 | 301.396 |
L'incremento della voce è riconducibile prevalentemente al gruppo Sogefi.
I costi per il personale ammontano a € 361.930 migliaia nel primo semestre 2015 (€ 347.366 migliaia nel primo semestre 2014) e sono così composti:
| 1° semestre | 1° semestre | |
|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | 2015 | 2014 |
| Salari e stipendi | 254.177 | 243.510 |
| Oneri sociali | 81.350 | 79.452 |
| Trattamento di fine rapporto | 9.417 | 9.239 |
| Trattamento di quiescenza e simili | 1.224 | 1.702 |
| Valutazione piani di stock option | 2.268 | 2.847 |
| Altri costi | 13.494 | 10.616 |
| Totale | 361.930 | 347.366 |
L'incremento della voce è riconducibile prevalentemente al gruppo Sogefi.
La media del numero dei dipendenti del Gruppo nel primo semestre 2015 è stata di 14.003 unità (13.834 nel primo semestre 2014).
| (in migliaia di euro) | 1° semestre | 1° semestre |
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| Contributi in conto esercizio | 513 | 554 |
| Plusvalenze da alienazioni beni | 1.700 | 51 |
| Sopravvenienze attive ed altri proventi | 32.510 | 17.409 |
| Totale | 34.723 | 18.014 |
La voce "Sopravvenienze attive ed altri proventi" include l'utilizzo del fondo oneri per ristrutturazioni e del fondo garanzie prodotti registrato dal gruppo Sogefi nel corso del semestre come già specificato al punto 10.d. "Fondi per rischi ed oneri".
| 1° semestre | 1° semestre | |
|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | 2015 | 2014 |
| Svalutazioni e perdite su crediti | 1.841 | 1.358 |
| Accantonamenti ai fondi per rischi e oneri | 14.359 | 575 |
| Imposte e tasse indirette | 15.564 | 14.204 |
| Oneri di ristrutturazione | 1.880 | 9.475 |
| Minusvalenze da alienazione beni | 285 | 1.019 |
| Sopravvenienze passive ed altri oneri | 13.765 | 12.227 |
| Totale | 47.694 | 38.858 |
L'incremento della voce "Accantonamenti ai fondi per rischi ed oneri" è riconducibile prevalentemente al gruppo Sogefi.
La voce "Oneri di ristrutturazione" si riferisce a costi per piani di ristrutturazione già in corso di attivazione nell'ambito del gruppo Sogefi.
| (in migliaia di euro) | 1° semestre | 1° semestre |
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| Interessi attivi su conti bancari | 959 | 3.645 |
| Interessi su titoli | 1.097 | 1.337 |
| Altri interessi attivi | 7.230 | 5.930 |
| Derivati su tassi di interesse | 2.736 | 2.149 |
| Differenze cambio attive | 1.607 | 263 |
| Altri proventi finanziari | -- | 55 |
| Totale | 13.629 | 13.379 |
| (in migliaia di euro) | 1° semestre | 1° semestre |
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| Interessi passivi su conti bancari | 7.861 | 8.543 |
| Interessi su prestiti obbligazionari | 9.687 | 16.904 |
| Altri interessi passivi | 4.107 | 3.903 |
| Derivati su tassi di interesse | 3.281 | 7.547 |
| Differenze cambio passive | 67 | 715 |
| Altri oneri finanziari | 11.509 | 11.886 |
| Totale | 36.512 | 49.498 |
La diminuzione della voce "Interessi su prestiti obbligazionari" è riconducibile al rimborso, in via anticipata, del prestito obbligazionario CIR 5,75% 2004/2024 avvenuto il 16 ottobre 2014.
Il dettaglio dei "Proventi da negoziazione titoli" è il seguente:
| (in migliaia di euro) | 1° semestre | 1° semestre |
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| Titoli azionari e opzioni imprese controllate | 9.345 | -- |
| Altri titoli e altri proventi | 23.431 | 11.453 |
| Totale | 32.776 | 11.453 |
La voce "Titoli azionari e opzioni imprese controllate" si riferisce alle plusvalenze legate alla cessione di All Music e Discovery Italia.
| 1° semestre | 1° semestre | |
|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | 2015 | 2014 |
| Titoli azionari e opzioni altre imprese | 2.038 | 21 |
| Altri titoli e altri oneri | 109 | 3.620 |
| Totale | 2.147 | 3.641 |
Le imposte sul reddito sono così suddivise:
| 1° semestre | 1° semestre | |
|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | 2015 | 2014 |
| Imposte correnti | 18.975 | 12.536 |
| Imposte differite | (2.807) | (31.938) |
| Oneri fiscali da esercizi precedenti | 393 | 37.147 |
| Totale | 16.561 | 17.745 |
L'utile (perdita) base per azione è calcolato dividendo il risultato netto del periodo attribuibile agli Azionisti ordinari per il numero medio ponderato delle azioni in circolazione. L'utile (perdita) diluito per azione è calcolato dividendo il risultato netto del periodo attribuibile agli Azionisti ordinari per il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione, rettificato per gli effetti diluitivi delle opzioni in essere. Dal calcolo delle azioni in circolazione sono escluse le azioni proprie in portafoglio.
La società ha solo una categoria di azioni ordinarie potenziali, quelle derivanti dai piani di stock option e stock grant attribuiti a dipendenti.
L'effetto diluitivo che le azioni ordinarie da emettere o da assegnare a favore dei piani di stock option e stock grant produrranno sull'utile (perdita) per azione non è significativo.
Nella determinazione del numero medio di opzioni è stato utilizzato il fair value medio delle azioni riferito al singolo periodo di riferimento (esercizio). Il fair value medio dell'azione ordinaria CIR nel primo semestre 2015 è pari a € 1,0223 rispetto ad un fair value medio di € 1,1083 nel primo semestre 2014.
Di seguito sono esposte le informazioni sulle azioni ai fini del calcolo dell'utile per azione base e diluito.
| 1° semestre | 1° semestre | |
|---|---|---|
| 2015 | 2014 | |
| Utile netto attribuibile agli Azionisti (in migliaia di euro) | 36.402 | 5.328 |
| N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione | 726.053.726 | 744.961.646 |
| Utile (perdita) base per azione (euro) | 0,0501 | 0,0072 |
| 1° semestre | 1° semestre | |
| 2015 | 2014 | |
| Utile netto del conto economico complessivo | ||
| attribuibile agli Azionisti (in migliaia di euro) | 46.223 | 3.848 |
| N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione | 726.053.726 | 744.961.646 |
| Utile (perdita) complessivo base per azione (euro) | 0,0637 | 0,0052 |
| 1° semestre 2015 |
1° semestre 2014 |
|
|---|---|---|
| Utile netto attribuibile agli Azionisti (in migliaia di euro) | 36.402 | 5.328 |
| N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione | 726.053.726 | 744.961.646 |
| N° medio ponderato di opzioni | 2.402.714 | 4.152.327 |
| N° di azioni che avrebbero potuto essere emesse al fair value | (1.887.592) | (3.871.875) |
| Media ponderata rettificata di azioni in circolazione | 726.568.848 | 745.242.098 |
| Utile (perdita) diluito per azione (euro) | 0,0501 | 0,0071 |
| 1° semestre 2015 |
1° semestre 2014 |
|
|---|---|---|
| Utile netto del conto economico complessivo attribuibile agli Azionisti (in migliaia di euro) |
46.223 | 3.848 |
| N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione | 726.053.726 | 744.961.646 |
| N° medio ponderato di opzioni | 2.402.714 | 4.152.327 |
| N° di azioni che avrebbero potuto essere emesse al fair value | (1.887.592) | (3.871.875) |
| Media ponderata rettificata di azioni in circolazione | 726.568.848 | 745.242.098 |
| Utile (perdita) complessivo diluito per azione (euro) | 0,0636 | 0,0052 |
La Società nel corso del primo semestre 2015 non ha distribuito dividendi.
Il Gruppo CIR opera in differenti settori dell'industria e dei servizi sia in ambito nazionale sia internazionale e di conseguenza le sue attività sono esposte a diverse tipologie di rischi finanziari, tra i quali i rischi di mercato (rischio di cambio e rischio di prezzo), il rischio di credito, il rischio di liquidità ed il rischio di tasso di interesse.
Al fine di minimizzare determinate tipologie di rischi il Gruppo fa ricorso a strumenti finanziari derivati di copertura.
La gestione del rischio è effettuata dalla funzione centrale di finanza e tesoreria sulla base di politiche approvate dalla Direzione di CIR e trasmesse alle società controllate in data 25 luglio 2003.
Rischio di cambio (foreign currency risk)
Il Gruppo, operando a livello internazionale in particolare nell'ambito del gruppo Sogefi, potrebbe essere soggetto al rischio che variazioni nel tasso di cambio di valute estere impattino il fair value di talune sue attività o passività. Il gruppo Sogefi produce e vende principalmente nell'area dell'Euro ma è soggetto a rischio valutario specialmente nei confronti delle valute Sterlina inglese, Real brasiliano, Dollaro statunitense, Peso argentino, Renminbi cinese e Dollaro canadese.
Relativamente al rischio di cambio legato alla conversione dei bilanci delle controllate estere, generalmente le società operative hanno una sostanziale convergenza tra le valute di fatturazione attiva e quelle di fatturazione valuta locale, sono attive sia nel proprio mercato interno sia all'estero e, in caso di fabbisogno, i mezzi finanziari sono reperiti localmente.
Il rischio di credito può essere valutato sia in termini commerciali correlati alla tipologia dei clienti, ai termini contrattuali ed alla concentrazione delle vendite, sia in termini finanziari connessi alla tipologia delle controparti utilizzate nelle transazioni finanziarie. All'interno del Gruppo non vi sono significative concentrazioni del rischio di credito.
Sono state da tempo poste in essere adeguate politiche per assicurare che le vendite siano effettuate a clienti con un'appropriata storia di credito. Le controparti per i prodotti derivati e le cash transaction sono esclusivamente istituzioni finanziarie con alto livello di credito. Il Gruppo attua inoltre politiche che limitano l'esposizione di credito con le singole istituzioni finanziarie.
Il rischio credito si presenta differenziato a secondo del settore di attività a cui si fa riferimento. Con riferimento al settore "Componentistica per autoveicoli" non si evidenziano eccessive concentrazioni di rischio di credito in quanto i canali distributivi di "Original Equipment" e "After market" con cui opera sono costituiti da case automobilistiche o da grandi Gruppi d'acquisto senza riscontrare particolari concentrazioni di rischio.
Il settore "Media" non presenta aree di rischio per crediti commerciali di particolare rilievo e comunque il Gruppo adotta procedure operative che impediscono la vendita dei prodotti o servizi a clienti senza un adeguato profilo di credito o garanzie collaterali.
Il settore della "Sanità" non presenta concentrazioni di rischio di credito essendo l'esposizione creditoria suddivisa su un largo numero di clienti e controparti soprattutto per il settore delle residenze sanitarie per anziani; il settore ospedaliero per contro evidenzia una concentrazione del rischio superiore in quanto la controparte più rilevante è costituita dalle ASL.
Il Gruppo CIR inoltre ha intrapreso dal 2006 un'attività di acquisizione e gestione di crediti non performing ed attua procedure di valutazione per la determinazione del fair value dei portafogli.
Una gestione prudente del rischio di liquidità implica il mantenimento di sufficienti liquidità e titoli negoziabili e la disponibilità di risorse ottenibili tramite un adeguato livello di linee di credito.
Il Gruppo rispetta sistematicamente le scadenze degli impegni, comportamento che consente di operare nel mercato con la necessaria flessibilità e affidabilità al fine di mantenere un corretto equilibrio fra approvvigionamento e impiego delle risorse finanziarie.
Le società che presiedono i tre più significativi settori di attività gestiscono direttamente ed autonomamente il rischio di liquidità. Viene assicurato uno stretto controllo sulla posizione finanziaria netta e sulla sua evoluzione di breve, medio e lungo periodo. In generale il Gruppo CIR segue una politica di struttura finanziaria molto prudenziale con ricorso a strutture di finanziamento in gran parte a medio lungo termine.
I Gruppi operativi gestiscono a livello di singolo gruppo la tesoreria in modo centralizzato.
Il rischio di tasso di interesse dipende dalle variazioni dei tassi sul mercato che possono determinare variazioni del fair value dei flussi finanziari di un'attività o passività finanziaria.
Il rischio di tasso di interesse riguarda principalmente i prestiti obbligazionari a lungo temine che essendo emessi a tasso fisso espongono il Gruppo al rischio di variazione del fair value dei prestiti stessi al variare dei tassi di interesse.
Nel rispetto delle politiche di gestione del rischio finanziario la Capogruppo e le società controllate hanno stipulato nel corso degli anni diversi contratti IRS ed altre tipologie di strumenti derivati per coprire il rischio tasso di interesse su proprie obbligazioni e su contratti di finanziamento.
Gli strumenti derivati sono rilevati al loro fair value.
Ai fini contabili le operazioni di copertura vengono classificate come:
Per gli strumenti derivati classificati come fair value hedge sia gli utili e le perdite derivanti dalla determinazione del loro valore di mercato sia gli utili e le perdite derivanti dall'adeguamento al fair value dell'elemento sottostante alla copertura vengono imputati a conto economico.
Per gli strumenti classificati come cash flow hedge (per esempio gli interest rate swap) gli utili e le perdite derivanti dalla loro valutazione al mercato sono imputati direttamente a patrimonio netto per la parte che copre in modo "efficace" il rischio per il quale sono state poste in essere, mentre viene registrata a conto economico l'eventuale parte "non efficace".
Per gli strumenti classificati come hedge of a net investment in a foreign operation gli utili e le perdite derivanti dalla loro valutazione al mercato sono imputati direttamente a patrimonio netto per la parte che copre in modo "efficace" il rischio per il quale sono state poste in essere, mentre viene registrata a conto economico l'eventuale parte "non efficace".
Gli strumenti derivati di copertura, in fase di prima rilevazione (hedge accounting), sono accompagnati da una relazione di efficacia (hedging relationship) con cui si designa il singolo strumento come di copertura e si esplicitano i parametri di efficacia della stessa rispetto allo strumento finanziario coperto.
Periodicamente viene valutato il livello di efficacia della copertura e la parte efficace è imputata a patrimonio netto mentre l'eventuale parte non efficace è imputata a conto economico. Più in particolare, la copertura è considerata efficace quando la variazione del fair value o dei flussi finanziari dello strumento coperto è compensata "quasi completamente" dalla variazione del fair value o dei flussi finanziari dello strumento di copertura ed i risultati a consuntivo rientrano in un intervallo tra l'80% ed il 125%.
Il management modula l'utilizzo del leverage per garantire solidità e flessibilità alla struttura patrimoniale, di CIR e holding finanziarie, misurando l'incidenza delle fonti di finanziamento sull'attività di investimento.
Alcuni dei contratti di finanziamento a favore del Gruppo contengono specifiche pattuizioni che prevedono, nel caso di mancato rispetto di determinati covenants economico-finanziari, la possibilità delle banche finanziatrici di rendere i finanziamenti erogati suscettibili di rimborso, qualora la società interessata non ponga rimedio alla violazione dei covenants stessi, nei termini e con le modalità previste dai contratti di finanziamento.
Al 30 giugno 2015 tutte le clausole contrattuali relative a passività finanziarie a medio e lungo termine sono state ampiamente rispettate dal Gruppo.
Di seguito si riporta una descrizione sintetica dei principali covenants relativi alle posizioni debitorie delle sub-holding operative esistenti alla fine del primo semestre 2015.
Il Prestito Obbligazionario Convertibile 2014/2019 ed il relativo pagamento degli interessi non sono assistiti da garanzie specifiche né sono previsti covenant o clausole che ne comportino il rimborso anticipato.
Di seguito si riporta la descrizione dei covenants relativi alle posizioni debitorie esistenti alla fine dell'esercizio:
Al 30 giugno 2015 tali covenants risultano rispettati.
Il Gruppo KOS in relazione ad alcuni finanziamenti si è impegnata a rispettare una serie di covenants di seguito riassunti:
Al 30 giugno 2015 tali covenants risultano rispettati.
Taluni dei contratti di finanziamento contengono inoltre le clausole di negative pledge, pari passu, change of control oltre a limitazioni nella distribuzione dei dividendi. Alla data di redazione della presente relazione non risultano violazioni delle suddette clausole.
18.h. Valutazione delle attività e passività finanziarie e gerarchia del fair value
Il fair value delle attività e passività finanziarie è determinato come segue:
In particolare, per la valutazione di alcuni investimenti in strumenti obbligazionari in assenza di un regolare funzionamento del mercato, ovvero di un sufficiente e continuativo numero di transazioni e di uno spread denaro-lettera e volatilità sufficientemente contenuti, la determinazione del fair value di tali strumenti si è prevalentemente realizzata grazie all'utilizzo di quotazioni fornite da primari broker internazionali su richiesta della Società, validate mediante confronto con le quotazioni presenti sul mercato, sebbene di numero contenuto, ovvero osservabili per strumenti aventi caratteristiche simili.
Nella valutazione degli investimenti in fondi di private equity il fair value viene determinato sulla base dei NAV comunicati dai relativi fund administrator alla data di riferimento di bilancio. Nei casi in cui tale informazione non fosse disponibile alla data di predisposizione del bilancio, viene utilizzata l'ultima comunicazione ufficiale disponibile, comunque non oltre i tre mesi precedenti dalla data di chiusura del bilancio, eventualmente validata dalle informazioni successive rese disponibili agli investitori da parte dei gestori dei fondi.
Nel corso del primo semestre 2015 non vi sono stati trasferimenti tra i diversi livelli di gerarchia del fair value. Per quanto riguarda le attività finanziarie classificate come livello 3 si riferiscono per € 1.131 migliaia ad investimenti di venture capital, la cui valutazione è basata anche su dati di mercato non osservabili, detenuti dal Gruppo per il tramite di CIR Ventures, relativamente ad investimenti in società operative nel settore delle tecnologie informatiche e per € 17.605 migliaia all'investimento nella società Swiss Education Group AG.
La tabella che segue riporta la variazione del periodo delle attività finanziarie valutate al fair value (Livello 3):
| Detenute per la | Valutate al fair | Disponibili | Di copertura | |
|---|---|---|---|---|
| negoziazione | value | per la vendita | ||
| Esistenze iniziali | -- | -- | 18.647 | -- |
| Aumenti | ||||
| - Acquisti | -- | -- | -- | -- |
| - Profitti imputati a: | ||||
| Conto Economico (1) | -- | -- | -- | -- |
| - di cui plusvalenze | -- | -- | -- | -- |
| Patrimonio netto (2) | -- | -- | -- | -- |
| Trasferimenti da altri livelli | -- | -- | -- | -- |
| Altre variazioni in aumento | -- | -- | 89 | -- |
| Diminuzioni | ||||
| - Vendite | -- | -- | -- | -- |
| - Rimborsi | -- | |||
| - Perdite imputate a: | ||||
| Conto Economico (3) | -- | -- | -- | -- |
| - di cui minusvalenze | -- | -- | -- | -- |
| Patrimonio netto (4) | -- | -- | -- | -- |
| Trasferimenti da altri livelli | -- | -- | -- | -- |
| Rimanenze finali | -- | -- | 18.736 | -- |
(1-3) Incrementi/decrementi nelle attività finanziarie sono rilevate a conto economico nelle seguenti voci:
(2-4) Gli utili e le perdite connessi alla variazione di fair value sono rilevati nella voce 9.b. "Riserve – Riserve di fair value" – ad eccezione delle perdite di valore per riduzione di valore che sono rilevati nella voce 14.e. "Rettifiche di valore di attività finanziarie" fino a che l'attività è cedibile, momento in cui gli incrementi e i decrementi cumulati iscritti nelle riserve di valutazioni sono rilevati come utili o perdite nelle voci 14.c. "Proventi da negoziazione titoli" e 14.d. "Oneri da negoziazione titoli".
Al 30 giugno 2015 la situazione delle garanzie e impegni era la seguente:
Impegni per investimenti in fondi di private equity da parte di CIR International per € 6,5 milioni.
Oltre ai privilegi sugli impianti tipografici e sulle rotative concessi agli istituti bancari in virtù dei mutui stipulati nel corso del 2005, al 31 giugno 2015 il gruppo ha impegni in essere per € 5.252 migliaia relativi a:
Ai fini contabili sono classificati come operativi i leasing ed i contratti di noleggio per i quali:
I pagamenti dei canoni per leasing operativi sono imputati al conto economico in linea con i sottostanti contratti.
I principali leasing operativi in essere al 30 giugno 2015 si riferiscono alle seguenti controllate:
Allevard Federn GmbH per l'affitto del sito produttivo ubicato a Volklingen. Il contratto scade nel mese di maggio 2020. Le rate residue al 30 giugno 2015 ammontano a € 2.017 migliaia, di cui € 384 migliaia entro l'anno. A fronte di tale contratto il Gruppo non ha fornito alcuna garanzia fideiussoria;
Sogefi Engine Systems Canada Corp. per l'affitto del sito produttivo ubicato a Montreal. Il contratto scade nel mese di dicembre 2015 e al 30 giugno 2015 le rate residue ammontano a € 575 migliaia da estinguere entro l'anno. A fronte di tale contratto il Gruppo non ha fornito alcuna garanzia fideiussoria;
Al 30 giugno 2015 esistono impegni vincolanti per investimenti relativi ad acquisti di immobilizzazioni materiali per € 1.092 migliaia.
Il dettaglio delle garanzie è il seguente:
| (in migliaia di euro) | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Fidejussioni a favore di terzi | 1.918 | 1.893 |
| Altre garanzie personali a favore di terzi | 9.714 | 9.714 |
| Garanzie reali per debiti iscritti in bilancio | 5.826 | 7.122 |
Le fidejussioni rilasciate a favore di terzi si riferiscono a contratti di leasing operativo e a garanzie concesse ad alcuni clienti e a contratti di leasing operativo; le fidejussioni sono iscritte per un valore pari all'impegno in essere alla data di bilancio.
La voce "Altre garanzie personali a favore di terzi" è relativa all'impegno di LPDN GmbH verso il fondo pensioni dipendenti dei due rami di azienda al tempo dell'acquisizione avvenuta nel 1996; tale impegno è coperto dagli obblighi contrattuali della società venditrice che è un primario operatore economico tedesco.
Le "Garanzie reali" si riferiscono alle controllate Sogefi Engine Systems Canada Corp., Allevard IAI Suspensions Private Ltd, United Springs B.V. e Sogefi M.N.R. Engine Systems Pvt Ltd che, a fronte dei finanziamenti ottenuti, hanno concesso agli istituti finanziatori garanzie reali sulle immobilizzazioni materiali, rimanenze e crediti commerciali.
Il gruppo Sogefi al 30 giugno 2015 ha beni e materiali di terzi presso le proprie società per € 10.168 migliaia.
Di seguito la composizione delle fidejussioni bancarie e altre garanzie prestate dalla Società KOS SpA pari a circa € 2.262 migliaia:
Fideiussioni bancarie prestate da altre società del gruppo pari a € 10.648 migliaia e sono così composte:
Al 30 giugno 2015 gli altri impegni e rischi ammontano a € 6.124 migliaia e riguardano prevalentemente:
impegni di controgaranzia per buona esecuzione opere strutturali per circa € 2.891 migliaia.
impegni di terzi per promesse di vendita per circa € 246 migliaia.
Il Gruppo esercita l'attività mediante strutture di proprietà e in locazione. In particolare i contratti di locazione hanno durata variabile da 3 a 9 anni, e sono in genere rinnovabili. Delle 45 strutture operative per anziani, alla data di chiusura del bilancio semestrale, 10 risultano essere di proprietà, mentre sono di proprietà 7 delle 28 strutture ospedaliere di riabilitazione funzionale e psichiatrica (inclusive di due RSA per anziani). Le restanti strutture (centri ambulatoriali, comunità terapeutiche psichiatriche, reparti di diagnostica) sono in genere condotte in locazione.
I settori di attività coincidono con i Gruppi di società di cui CIR S.p.A. detiene il controllo. In particolare:
Sotto il profilo geografico l'attività, con esclusione del gruppo Sogefi, viene svolta quasi esclusivamente in Italia.
L'analisi reddituale e di composizione della struttura patrimoniale per il settore primario è illustrata nella relazione intermedia sulla gestione, mentre il dettaglio del fatturato per area geografica (settore secondario) è fornito nelle note al bilancio riguardanti i ricavi (nota 12).
Il gruppo non detiene partecipazioni in società a controllo congiunto al 30 giugno 2015.
| (in migliaia di euro) | 31.12.2015 | 31.12.2014 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| A. | Cassa e depositi bancari | 290.948 | 347.184 | ||
| B. | Altre disponibilità liquide | 136.095 | 150.963 | ||
| C. | Titoli detenuti per la negoziazione | 147.270 | 137.918 | ||
| D. | Liquidità (A) + (B) + (C) | 574.313 | 636.065 | ||
| E. | Crediti finanziari correnti | 28.549 | 10.017 | ||
| F. | Debiti bancari correnti | (*) | (160.207) | (108.345) | |
| G. | Obbligazioni emesse | (4.838) | (4.677) | ||
| H. | Parte corrente dell'indebitamento non corrente | (38.978) | (37.354) | ||
| I. | Altri debiti finanziari correnti | -- | -- | ||
| J. | Indebitamento finanziario corrente (F) + (G) + (H) + (I) | (204.023) | (150.376) | ||
| K. | Posizione finanziaria corrente netta (J) + (E) + (D) | 398.839 | 495.706 | ||
| L. | Debiti bancari non correnti | (**) | (218.594) | (**) | (231.234) |
| M. | Obbligazioni emesse | (281.986) | (270.568) | ||
| N. | Altri debiti non correnti | (**) | (107.754) | (**) | (106.716) |
| O. | Indebitamento finanziario non corrente (L) + (M) + (N) | (608.334) | (608.518) | ||
| P. | Posizione finanziaria netta (K) + (O) | (209.495) | (112.812) | ||
(*) L'importo di € 108.153 migliaia (€ 160.207 - € 52.054) è classificato nello Stato patrimoniale alla voce "Altri debiti finanziari". (**) Classificati alla voce "Altri debiti finanziari" – Passivo non corrente
Si ricorda che presso alcune società del Gruppo esistono situazioni di contenzioso a fronte delle quali i rispettivi Amministratori hanno stanziato appositi fondi rischi nella misura ritenuta congrua, anche secondo l'opinione dei propri consulenti, rispetto al probabile verificarsi di passività potenziali significative.
In particolare, il 18 maggio 2012 è stata depositata dalla Commissione Tributaria Regionale di Roma, in sede di riassunzione, la sentenza 64/9/12 avente per oggetto gli accertamenti IRPEG e ILOR 1991; tali accertamenti diedero luogo ai seguenti principali rilievi:
Su quest'ultimo capitolo, usufrutto di azioni, il Gruppo ha, dal bilancio 2008, effettuato accantonamenti, valutando che, in funzione della evoluzione della giurisprudenza, le maggiori imposte accertate e i relativi interessi dovessero essere qualificati come "rischio probabile" (gli accantonamenti non riguardarono solo il periodo d'imposta 1991 ma anche i tre successivi, per i quali l'Amministrazione Finanziaria contestò la medesima fattispecie di beneficio), diversamente dalle sanzioni il cui rischio fu stato qualificato come "possibile".
Sul primo capitolo, riguardante unicamente il 1991, il rischio è sempre stato qualificato come "remoto", sia alla luce della valutazione tecnica delle contestazioni, che dell'esito dei differenti gradi di giudizio. Si ricorda infatti che:
La Commissione Tributaria Regionale, con la sentenza sopra menzionata, ha accolto la posizione dell'Amministrazione Finanziaria relativamente alla contestazione economicamente più rilevante, concernente le operazioni di riorganizzazione societaria, mentre ha respinto la contestazione relativa agli usufrutti. Tale sentenza, sulla base delle valutazioni aggiornate al 30 giugno 2015, darebbe luogo ad un importo di rischio massimo pari a € 369,4 milioni (di cui maggiori imposte accertate per € 121,4 milioni, interessi per € 126,5 milioni e sanzioni per € 121,4 milioni): tale valore scaturisce dal fatto che l'Amministrazione Finanziaria non si è limitata semplicemente a disconoscere i benefici fiscali (ritenuti indebiti) dei maggiori valori iscritti in sede di allocazione del "disavanzo di annullamento" nel processo di fusione, ma ha inaspettatamente preteso l'immediato ed integrale assoggettamento a tassazione di tale disavanzo per quanto di per sé privo di qualunque valenza reddituale, alla stregua di una plusvalenza "realizzata".
In data 27 giugno 2012 la Società ha provveduto a depositare presso la Corte di Cassazione il ricorso avverso la sentenza di secondo grado mentre il 28 giugno 2012 è stata depositata, presso la CTR di Roma, l'istanza di sospensione degli effetti della medesima sentenza ai sensi e per gli effetti dell'articolo 373 del codice di procedura civile; l'istanza è stata accolta dalla CTR di Roma con ordinanza depositata il 19 luglio 2012.
In virtù della consapevolezza della legittimità civilistico-tributaria delle operazioni oggetto di contestazione fiscale, oltre che sulla base di valutazioni tecniche ottenute da professionisti terzi, il Gruppo ha confermato la valutazione del grado di rischio "probabile" alle operazioni di usufrutto azionario (ancorché la stessa sia risultata vittoriosa sul punto dinanzi la CTR) estendendo però alle sanzioni, a seguito di recenti e consolidate posizioni della Corte di Cassazione, il medesimo livello di rischio, ed ha qualificato come meramente "possibile" il rischio legato alle operazioni di ristrutturazione societarie per le quali è risultata soccombente.
Per le questioni attinenti le operazioni di usufrutto azionario il Gruppo aveva provveduto ad accantonare fino al 31 dicembre 2012 un importo pari a € 34,2 milioni (a copertura dei rischi legati all'ammortamento del costo sostenuto per l'acquisto dell'usufrutto, al credito d'imposta sui dividendi, alle relative ritenute subite, agli interessi maturati e alle sanzioni), con riferimento ai periodi di imposta accertati. Al 30 giugno 2015, il Gruppo ha provveduto ad accantonare € 173 migliaia per tener conto degli interessi maturati; il fondo al 30 giugno 2015 ammontava a € 34.939 migliaia.
Il Gruppo Sogefi presidia tematiche ambientali aperte in alcuni siti produttivi per le quali non si attendono costi emergenti rilevanti.
La controllata Sogefi Filtration Ltd ha acquisito nel 2004 le attività e passività di Filtrauto UK Ltd, subentrando quindi nel ruolo di datore di lavoro ai fini dei fondi pensioni Filtrauto UK Limited Staff Pension Scheme e Filtrauto UK Limited Works Pension Scheme. Tali fondi sono a benefici definiti.
Tra il 1990 e il 2006 il datore di lavoro e i trustees dei fondi pensioni citati hanno ricevuto consulenze professionali da primarie società per equalizzare le condizioni dei fondi pensione, come richiesto dall'evoluzione normativa.
Emerge che la citata equalizzazione potrebbe non essere stata correttamente applicata.
Sogefi Filtration Ltd ha quindi presentato un "protective claim" alla Birmingham High Court.
La Corte potrebbe concludere che l'equalizzazione sia stata correttamente applicata o che sia possibile procedere ad una rettifica, eventualmente che esista una passività potenziale. In quest'ultimo caso si ritiene che le evidenze supportino la probabilità di recuperare pressoché totalmente l'eventuale passività dai consulenti.
Una prima valutazione approssimativa della massima passività potenziale, prima del probabile recupero dai consulenti, è pari a circa € 1,9 milioni.
Nel mese di gennaio 2014 Sogefi S.p.A. ha ricevuto due avvisi di accertamento con i quali le Autorità fiscali hanno disconosciuto la deducibilità fiscale ai fini IRES e la relativa detraibilità ai fini Iva dei costi per servizi resi dalla controllante CIR S.p.A. nell'esercizio 2009 dell'importo di € 1,8 milioni.
Gli Amministratori, anche sulla base del parere espresso dal consulente fiscale, ritengono i rilievi infondati ed incoerenti con la vigente normativa fiscale applicabile ed, allo stato attuale, il rischio di soccombenza possibile ma non probabile.
Per tale motivo Sogefi S.p.A. non ha stanziato oneri per rischi fiscali nel bilancio al 30 giugno 2015.
Si precisa che detti accertamenti sono già stati trattati in Commissione Tributaria Provinciale con esito favorevole alla società. Le Autorità fiscali hanno presentato appello in Commissione Tributaria Regionale avverso tale esito; la società si è ritualmente costituita.
24.a. Piani di incentivazione per i dipendenti al 30 giugno 2015 (CIR)
Nella tabella che segue si riportano i piani di incentivazione della Capogruppo CIR:
| zio ni i Op n c all' iniz io d |
irco lazi one el p erio do |
zio ni a Op sse del pe |
nel te gna co rso riod o |
zio ni e Op ser del |
cita nel te Op co rso zio ni s cad l pe riod zio ni i irco lazi a f ine riod Op ute Op ne o n c one pe o riod pe o |
zio ni e ser per |
cita bili a f ine iod o |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Num zion i ero op |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io ese |
Num ero ion i opz |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io ese |
Num ero ion i opz |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io ese |
Num ero ion i opz |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io ese |
Num zion i ero op |
Pre dio zzo me di e cizi ser o |
Sca den edi za m a (an ni) |
Num zion i ero op |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io ese |
|
| di S k O bre Pia ion 6 s 20 04 toc pt ett no em |
1.4 32. 200 |
1,5 6 |
- - |
- - |
1.4 32. 200 |
1,5 6 |
- | - | - | - | - | ||
| Pia di S k O ion 20 05 toc pt 11 no ma rzo |
3.0 200 14. |
2, 34 |
- - |
- - |
- - |
3.0 200 14. |
2, 34 |
0, 25 |
3.0 200 14. |
2, 34 |
|||
| di s k o bre Pia ion 6 s 20 05 toc pt ett no em |
2.1 25. 000 |
2, 49 |
- - |
- - |
- - |
2.1 25. 000 |
2, 49 |
0, 67 |
2.1 25. 000 |
2, 49 |
|||
| Pia di s k o ion 20 06 che toc pt - I t no ran |
2.1 000 75. |
2,5 0 |
- - |
- - |
- - |
2.1 000 75. |
2,5 0 |
1,5 1 |
2.1 000 75. |
2,5 0 |
|||
| di s k o nch Pia ion 20 06 - II toc pt tra no e |
2.1 75. 000 |
2, 47 |
- - |
- - |
- - |
2.1 75. 000 |
2, 47 |
2, 00 |
2.1 75. 000 |
2, 47 |
|||
| Pia di s k o ion din ario che toc pt str I t no aor ran |
3.0 50. 000 |
3, 087 7 |
- | - | - - |
- - |
3.0 50. 000 |
3, 087 7 |
2, 25 |
3.0 50. 000 |
3, 087 7 |
||
| di s k o din che Pia ion ario II t toc pt str no aor ran |
3.0 50. 000 |
2,7 344 |
- | - | - - |
- - |
3.0 50. 000 |
2,7 344 |
2,7 5 |
3.0 50. 000 |
2,7 344 |
||
| Pia di s k o ion din ario nch toc pt str III tra no aor e |
3.1 10. 000 |
1, 680 6 |
- | - | - - |
- - |
3.1 10. 000 |
1, 680 6 |
3, 25 |
3.1 10. 000 |
1, 680 6 |
||
| di s k o din nch Pia ion ario IV toc pt str tra no aor e |
2.2 03. 500 |
1, 071 8 |
- | - | - - |
- - |
2.2 03. 500 |
1, 071 8 |
3,7 5 |
2.2 03. 500 |
1, 071 8 |
||
| he I tr 200 9 anc |
1.9 47. 800 |
0, 990 7 |
- - |
- - |
- - |
1.9 47. 800 |
0, 990 7 |
4, 25 |
1.9 47. 800 |
0, 990 7 |
|||
| he II tr 200 9 anc |
3.1 36. 000 |
1,5 449 |
- - |
- - |
- - |
3.1 36. 000 |
1,5 449 |
4, 67 |
3.1 36. 000 |
1,5 449 |
|||
| he I tr 201 0 anc |
3.2 06. 000 |
1, 620 8 |
- - |
- - |
- - |
3.2 06. 000 |
1, 620 8 |
5, 26 |
3.2 06. 000 |
1, 620 8 |
|||
| II tr he 201 0 anc |
3.1 28. 000 |
1, 498 2 |
- - |
- - |
- - |
3.1 28. 000 |
1, 498 2 |
5, 67 |
3.1 28. 000 |
1, 498 2 |
|||
| ale Tot |
33. 752 .70 0 |
1, 996 6 |
- | - | - | - | 1.4 32. 200 |
1,5 6 |
32. 320 .50 0 |
2, 016 0 |
3, 13 |
32. 320 .50 0 |
2, 016 0 |
| Str ti in cir laz ion um en co e all' iniz io d el p eri od o |
Str ti a ati l um en sse gn ne de l pe riod co rso o |
Str ti e rcit ati l um en se ne de l pe riod co rso o |
Str ti s cad uti l um en ne riod pe o |
Str ti in cir laz ion fin eri od um en co e a e p o |
Str ti e rcit ab ili a fin um en se e riod pe o |
||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nu ro U nits me |
Va lore Ini zia le |
Nu ro Un me its |
Va lore Ini zia |
le Nu ro U nits me |
Pre dio zzo me pon di ese der ato rciz io |
Nu ro U nits me |
Pre dio zzo me pon di ese der ato rciz io |
Nu ro U nits me |
Va lore Iniz iale |
Sca den dia za me (an ni) |
Nu ro U nits me |
Va lore Ini zia le |
|
| di S k G Pia t 2 01 1 toc no ran |
1.6 05 .76 2 |
1, 63 91 |
- - |
47 .53 7 |
1, 63 91 |
1.3 91 .60 0 |
1, 63 91 |
166 .62 5 |
1, 63 91 |
5, 84 |
166 .62 5 |
1, 63 91 |
|
| Pia di S k G t 2 01 2 toc no ran |
3.9 39 .90 8 |
1, 02 63 |
- - |
157 .74 0 |
1, 02 63 |
140 .58 0 |
1, 02 63 |
3.6 41 .58 8 |
1, 02 63 |
6, 83 |
44 0.2 62 |
1, 02 63 |
|
| di S k G Pia t 2 01 3 toc no ran |
3.3 05 .11 6 |
0, 80 03 |
- - |
- | - | 129 .11 5 |
0, 80 03 |
3.1 76 .00 1 |
0, 80 03 |
7, 84 |
- | - | |
| Pia di S k G t 2 01 4 toc no ran |
2.0 36 .57 4 |
1, 130 0 |
- - |
- | - | 75 .00 0 |
1, 130 0 |
1.9 61 .57 4 |
1, 130 0 |
9, 01 |
- | - | |
| di S k G Pia t 2 01 5 toc no ran |
- - |
1.8 80 .00 0 |
1, 09 16 |
- | - | - | - | 1.8 80 .00 0 |
1, 09 16 |
9, 83 |
- | - | |
| Pia di S k G il d iret le toc t 2 01 5 p tor no ran er e g en era |
- - |
1.0 00 .00 0 |
1, 09 40 |
- | - | - | - | 1.0 00 .00 0 |
1, 09 40 |
9, 83 |
- | - | |
| To tal e |
10 .88 7.3 60 |
1, 06 75 |
2.8 80 .00 0 |
1, 09 24 |
20 5.2 77 |
1, 168 2 |
1.7 36 .29 5 |
1, 50 51 |
11 .82 5.7 88 |
1, 00 75 |
8, 18 |
60 6.8 87 |
1, 63 91 |
24.b. Piani di incentivazione per i dipendenti al 30 giugno 2015 (gruppo Espresso)
Nella tabella che segue si riportano i piani di stock option del gruppo Espresso:
| lazi all' Opz ioni in c irco iniz io one del iodo per |
nel o de l Opz ioni ate ass egn cors iodo per |
nula el c de l Opz ioni te n an orso iodo per |
nel Opz ioni rcit ate ese cors o del iodo per |
lazi a f iodo Opz ioni in c irco ine one per |
abil i a f Opz ioni ine per rcit ese iodo |
||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Num zion ero op |
med i Pre io zzo der di ato pon rciz io ese |
Num ero ioni opz |
med Pre io zzo der di ato pon rciz io ese |
Num ero ioni opz |
med Pre io zzo der di ato pon rciz io ese |
Num ero ioni opz |
med Pre io zzo der di ato pon rciz io ese |
Num ero ioni opz |
med Pre io zzo der di ato pon rciz io ese |
den Sca za med ia (an ni) |
Num ero ioni opz |
med Pre io zzo der di ato pon rciz io ese |
|
| Pian o d i Sto ck O ptio n 23 feb bra io 2 005 |
830 .000 |
4,75 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 830 .000 |
4,75 | 0,25 | 830 .000 |
4,75 |
| o d ck O lug lio 2 Pian i Sto ptio n 27 005 |
855 .000 |
4,65 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 855 .000 |
4,65 | 0,50 | 855 .000 |
4,65 |
| o d ck O che Pian i Sto ptio n 2 006 - I t ran |
850 .000 |
4,33 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 850 .000 |
4,33 | 1,50 | 850 .000 |
4,33 |
| Pian o d i Sto ck O ptio n 2 006 - II che tran |
850 .000 |
3,96 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 850 .000 |
3,96 | 2,00 | 850 .000 |
3,96 |
| Pian o d i Sto ck O ptio rd. 200 9 - I tra nch trao n s e |
1.26 7.50 0 |
3,84 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 1.26 7.50 0 |
3,84 | 2,25 | 1.26 7.50 0 |
3,84 |
| o d ck O rd. he Pian i Sto ptio 200 9 - II tr trao n s anc |
1.26 7.50 0 |
3,60 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 1.26 7.50 0 |
3,60 | 2,75 | 1.26 7.50 0 |
3,60 |
| Pian o d i Sto ck O ptio rd. che n st 200 9 - III t rao ran |
1.51 5.00 0 |
2,22 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 1.51 5.00 0 |
2,22 | 3,25 | 1.51 5.00 0 |
2,22 |
| Pian o d i Sto ck O ptio rd. 200 9 - IV t che n st rao ran |
820 .950 |
1,37 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 820 .950 |
1,37 | 3,75 | 820 .950 |
1,37 |
| Pian o d i Sto ck O ptio d. 2 009 - I t che n or ran |
485 .150 |
1,00 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 485 .150 |
1,00 | 4,25 | 485 .150 |
1,00 |
| o d ck O d. 2 che Pian i Sto ptio 009 - II tran n or |
2.15 2.20 0 |
1,86 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 2.15 2.20 0 |
1,86 | 4,75 | 2.15 2.20 0 |
1,86 |
| Pian o d i Sto ck O ptio d. 2 010 che - I t n or ran |
2.41 7.50 0 |
2,25 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 2.41 7.50 0 |
2,25 | 5,25 | 2.41 7.50 0 |
2,25 |
| o d ck O d. 2 che Pian i Sto ptio 010 - II tran n or |
2.08 5.40 0 |
1,58 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 2.08 5.40 0 |
1,58 | 5,75 | 2.08 5.40 0 |
1,58 |
| Tot ale |
15.3 96.2 00 |
2,73 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 15.3 96.2 00 |
2,73 | 3,57 | 15.3 96.2 00 |
2,73 |
| Uni ts i n ci lazi all' iniz io d rco one iod per o |
Uni ts a sse gna |
el c o d el te n ors iod per o |
Uni del per late l co ts a nnu ne rso iod o |
Uni cita ts e te ser l co del iod ne rso per o |
Uni ts i n ci ine per lazi a f rco one iod o |
Uni cita bili a fi ts e ser ne per iod o |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Num Un its ero |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io |
Num ero Uni ts |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io |
Num ero Uni ts |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io |
Num ero Uni ts |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io |
Num ero Uni ts |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io |
Num ero ion i opz |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io |
|
| 201 1 |
ese | ese | ese | ese | ese | ese | ||||||
| Tim e-b d U nits ase |
304 .68 6 |
1,8 1 |
-- | -- | -- | -- | 114 .06 2 |
1,8 1 |
190 .624 |
1,8 1 |
190 .624 |
1,8 1 |
| for -ba sed its Per Un ma nce |
612 .500 |
1,8 1 |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | 612 .500 |
1,8 1 |
-- | -- |
| 201 2 |
||||||||||||
| Tim e-b d U nits ase |
771 .09 3 |
0,9 8 |
-- | -- | -- | -- | 257 .50 7 |
0,9 8 |
513 .58 6 |
0,9 8 |
187 .83 6 |
0,9 8 |
| for -ba sed Per Un its ma nce |
775 .624 |
0,9 8 |
-- | -- | -- | -- | 257 .50 7 |
0,9 8 |
518 .11 7 |
0,9 8 |
192 .36 7 |
0,9 8 |
| 201 3 |
||||||||||||
| Tim e-b d U nits ase |
697 .500 |
0,8 3 |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | 697 .500 |
0,8 3 |
87. 196 |
0,8 3 |
| for -ba sed Per Un its ma nce |
697 .500 |
0,8 3 |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | 697 .500 |
0,8 3 |
-- | -- |
| 201 4 |
||||||||||||
| Tim e-b d U nits ase |
725 .000 |
1,70 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 725 .000 |
1,70 | -- | -- |
| for -ba sed its Per Un ma nce |
725 .000 |
1,70 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 725 .000 |
1,70 | -- | -- |
| 201 5 |
||||||||||||
| e-b d U Tim nits ase |
-- | -- | 710 .000 |
1,24 | -- | -- | -- | -- | 710 .000 |
1,24 | -- | -- |
| Per for -ba sed Un its ma nce |
-- | -- | 710 .000 |
1,24 | -- | -- | -- | -- | 710 .000 |
1,24 | -- | -- |
Nella tabella seguente vengono riportati il numero complessivo di diritti esistenti con riferimento ai piani di stock grant del periodo 2011 – 2014:
| 30 giugno 2015 | 31 dicembre 2014 | |
|---|---|---|
| Non esercitati/non esercitabili all'inizio dell'anno | 2.024.254 | 2.483.088 |
| Concessi nel periodo | -- | 378.567 |
| Annullati nel periodo | (162.122) | (504.125) |
| Esercitati nel periodo | (92.545) | 333.276 |
| Non esercitati/non esercitabili alla fine del periodo | 1.769.587 | 2.024.254 |
| Esercitabili alla fine del periodo | 324.368 | 247.203 |
Nella tabella seguente vengono riportati il numero complessivo di opzioni esistenti con riferimento ai piani stock option del periodo 2005-2010 e il loro prezzo medio di esercizio:
| 30 giugno 2015 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| N. Opzioni | Prezzo medio d'esercizio |
||||
| Non esercitate/non esercitabili all'inizio dell'anno | 4.863.937 | 3,26 | |||
| Concesse nel periodo | -- | -- | |||
| Annullate nel periodo | (169.400) | 4,70 | |||
| Esercitate nel periodo | (97.000) | 1,49 | |||
| Non esercitate/non esercitabili alla fine del periodo | 4.597.537 | 3,25 | |||
| Esercitabili alla fine del periodo | 4.597.537 | 3,25 |
La linea "Non esercitate/non esercitabili alla fine del periodo" si riferisce all'ammontare totale delle opzioni al netto di quelle esercitate o annullate nell'esercizio in corso e nei precedenti. La linea "Esercitabili alla fine del periodo" si riferisce all'ammontare totale delle opzioni maturate alla fine dell'esercizio e non ancora sottoscritte.
Di seguito si riporta il dettaglio del numero di phantom stock option al 30 giugno 2015:
| 30 giugno 2015 | |
|---|---|
| Non esercitate/non esercitabili all'inizio dell'anno | 840.000 |
| Concesse nel periodo | -- |
| Annullate nel periodo | -- |
| Esercitate nel periodo | -- |
| Non esercitate/non esercitabili alla fine del periodo | 840.000 |
| Esercitabili alla fine del periodo | 840.000 |
24.d. Piani di incentivazione per i dipendenti al 30 giugno 2015 (gruppo Kos)
Nella tabella che segue si riportano i piani di stock option del gruppo Kos:
| Opz ioni |
in c irco lazio ne |
Opz ioni |
ate ass egn |
Opz ioni |
rcita te ese |
Opz ioni |
sate ces |
Opz ioni in c irco lazio |
ne | Opz ioni |
rcita bili ese |
Sca | den ze |
||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| all'i | nizio del iodo per |
nel cors |
o de l pe riod o |
nel o de cors |
l pe riod o |
nel cors |
o de l pe riod o |
a fin riod e pe o |
a fin | riod e pe o |
opz | ioni | |||
| Num ero |
Prez edio zo m |
Num ero |
Prez edio zo m |
Num ero |
Prez edio zo m |
Num ero |
Prez edio zo m |
Num ero |
Num ero |
Sca den za |
Num ero |
Prez edio zo m |
Vest ing date |
Exp iry d ate |
|
| ioni opz |
dera to d i ese rcizi pon o |
ioni opz |
dera to d i pon |
ioni opz |
dera to d i pon |
ioni opz |
dera to d i pon |
ioni opz |
ia (a nni) med |
ioni opz |
dera to d i pon |
(100 %) |
|||
| cizio eser |
cizio eser |
cizio eser |
cizio eser |
||||||||||||
| Pian o St ock Opt ion '07 |
420 .000 |
3,40 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 420 .000 |
3,40 | 5,3 | 420 .000 |
3,40 | 30/0 9/20 10 |
30/0 9/20 20 |
| Pian o St ock Opt ion '10 |
4.07 0.00 0 |
3,75 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 4.07 0.00 0 |
3,75 | 5,5 | 4.07 0.00 0 |
3,75 | 31/ 12/2 014 |
31/ 12/2 020 |
| ts '1 Pian o St ock hase Wa 0 purc rran |
635 .000 ,00 |
3,75 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 635 .000 |
3,75 | 5,5 | 635 .000 |
3,75 | 31/ 12/2 014 |
31/ 12/2 020 |
| Tot ale |
5.12 5.00 0 |
3,72 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 5.12 5.00 0 |
3,72 | 5,5 | 5.12 5.00 0 |
3,72 |
Relativamente agli eventi successivi si rimanda all'apposito paragrafo all'interno della relazione intermedia sulla gestione. Si precisa che la Relazione Finanziaria Semestrale, di cui il bilancio intermedio al 30 giugno 2015 è parte integrante, è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 27 luglio 2015.
Nel corso del semestre non vi sono state voci di natura non ricorrente ricomprese nel risultato operativo.
Si segnala altresì che non vi sono state operazioni atipiche e/o inusuali.
Informazioni dell'incidenza che le operazioni con parti correlate hanno sulla situazione patrimoniale, finanziaria e sul risultato del semestre, sono fornite nei commenti alle singole voci dei prospetti contabili.
Nel paragrafo "Altre informazioni" della relazione intermedia sulla gestione sono riportate le tipologie di operazioni con parti correlate, i cui valori sono esposti nelle Note Esplicative.
Di seguito viene riportato il prospetto riepilogativo dei rapporti economici e patrimoniali con le parti correlate:
| ( ) in mi lia ia di g eu ro |
Ric i av |
sti Co pe r |
sti Co pe r |
ltri sti A co |
ltri ti A pr ov en |
ti Pro ven |
On eri |
Div i de di n |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| rci li com me a |
uis di be ni to acq |
viz i ser |
tiv i op era |
tiv i op era |
f ina nzi ari |
f ina nzi ari |
||
| l lan Im ti ntr pre se co o |
-- | -- | ( ) 13 3 |
-- | 35 | -- | -- | -- |
| l lat Im ntr pre se co o e |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| l leg Im ate pre se co |
-- | -- | ( ) 97 9 |
-- | 87 2 |
5.3 53 |
( ) 4.9 89 |
-- |
| l lo Im iun tro to pre se a c on co ng |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | |
| ltre lat A rti pa co rre e |
-- | -- | -- | -- | 50 | -- | -- | |
| le To ta |
-- | -- | ( ) 1.1 12 |
-- | 95 7 |
5.3 53 |
( ) 4.9 89 |
-- |
| At tiv o te no n c orr en |
tiv At te o c orr en |
ssi Pa vo te no n c orr en |
ssi Pa te vo cor ren |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ( lia di ) in mi ia g eu ro |
ltri A |
dit Cre i |
ltri A |
ltri de bit A i |
ltri de bit A i |
bit De i |
ltri A |
|
| dit i cre |
li rci com me a |
dit i cre |
f ina nzi ari |
f ina nzi ari |
li rci com me a |
de bit i |
||
| l lan Im ti ntr pre se co o |
-- | 35 | -- | -- | -- | 19 9 |
-- | |
| l lat Im ntr pre se co o e |
-- | -- | -- | -- | -- | 9 | -- | |
| l leg Im ate pre se co |
2.6 93 |
2.1 13 |
10 4 |
-- | -- | 88 3 |
-- | |
| l lo iun Im tro to pre se a c on co ng |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | |
| ltre lat A rti pa co rre e |
-- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | |
| le To ta |
2.6 93 |
2.1 48 |
10 4 |
-- | -- | 1.0 91 |
-- |
(in euro)
| ATTIVO | 31.12.2014 |
|---|---|
| ATTIVO NON CORRENTE | 593.792.474 |
| ATTIVO CORRENTE | 13.144.028 |
| TOTALE ATTIVO | 606.936.502 |
| PASSIVO E PATRIMONIO NETTO | |
|---|---|
| PATRIMONIO NETTO | 559.079.652 |
| PASSIVO NON CORRENTE | 45.145.588 |
| PASSIVO CORRENTE | 2.711.262 |
| TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO | 606.936.502 |
(in euro)
| %(**) | 2014 | ||
|---|---|---|---|
| RICAVI E PROVENTI DIVERSI | 420.889 | ||
| di cui: ricavi e proventi diversi con parti correlate (*) | 349.760 | 83,10% | |
| COSTI PER ACQUISTO DI BENI | (39.201) | ||
| COSTI PER SERVIZI | (1.750.684) | ||
| di cui: costi per servizi con parti correlate (*) | (302.194) | 17,26% | |
| COSTI PER IL PERSONALE | (171.811) | ||
| ALTRI COSTI OPERATIVI | (463.630) | ||
| AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI | (65.474) | ||
| RISULTATO OPERATIVO | (2.069.911) | ||
| PROVENTI FINANZIARI | 45.868 | ||
| ONERI FINANZIARI | (2.150.152) | ||
| DIVIDENDI | 29.939 | ||
| di cui: da parti correlate (*) | -- | -- | |
| PROVENTI DA NEGOZIAZIONE TITOLI | 1.668.903 | ||
| di cui: da parti correlate (*) | -- | -- | |
| ONERI DA NEGOZIAZIONE TITOLI | -- | ||
| RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE | (485.299) | ||
| UTILE / PERDITA PRIMA DELLE IMPOSTE | (2.960.652) | ||
| IMPOSTE SUL REDDITO | -- | ||
| UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO | (2.960.652) |
(*) Come da comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006
(**) Percentuale di incidenza
I dati essenziali della controllante COFIDE S.p.A. esposti nel prospetto riepilogativo di cui sopra, richiesto dall'articolo 2497 bis c.c., sono estratti dal relativo bilancio d'esercizio chiuso il 31 dicembre 2014. Per una corretta e completa comprensione della situazione patrimoniale e finanziaria di COFIDE S.p.A. al 31 dicembre 2014, nonché del risultato economico conseguito dalla società nell'esercizio chiuso a tale data, si rinvia alla lettura del bilancio in questione che, corredato delle relazioni del collegio sindacale e della società di revisione, è disponibile presso la sede della società e presso Borsa Italiana.
SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA
CONTO ECONOMICO
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
RENDICONTO FINANZIARIO
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO
| (in euro) | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| ATTIVO | %(**) | 30.06.2015 | %(**) | 31.12.2014 | ||
| ATTIVO NON CORRENTE | 883.342.816 | 1.036.056.445 | ||||
| IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI | 81.065 | 87.075 | ||||
| IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI | 2.514.231 | 2.593.248 | ||||
| INVESTIMENTI IMMOBILIARI | 15.171.319 | 15.255.491 | ||||
| PARTECIPAZIONI | 855.767.290 | 764.224.676 | ||||
| CREDITI DIVERSI | 354.274 | 245.702.361 | ||||
| di cui crediti diversi verso parti correlate (*) | - | -- | 245.348.090 | 99,9 | ||
| IMPOSTE DIFFERITE | 9.454.637 | 8.193.594 | ||||
| ATTIVO CORRENTE | 200.293.123 | 86.303.362 | ||||
| CREDITI DIVERSI | 181.451.374 | 39.071.320 | ||||
| di cui crediti diversi verso parti correlate (*) | 164.600.987 | 90,7 | 20.897.176 | 53,5 | ||
| CREDITI FINANZIARI | -- | -- | ||||
| di cui crediti diversi verso parti correlate (*) | -- | -- | -- | -- | ||
| TITOLI | -- | -- | ||||
| DISPONIBILITÀ LIQUIDE | 18.841.749 | 47.232.042 | ||||
| TOTALE ATTIVO | 1.083.635.939 | 1.122.359.807 |
| PASSIVO E PATRIMONIO NETTO | %(**) | 30.06.2015 | %(**) | 31.12.2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| PATRIMONIO NETTO | 1.047.781.962 | 1.068.070.075 | ||||
| CAPITALE EMESSO | 397.146.184 | 397.146.184 | ||||
| meno AZIONI PROPRIE | (40.846.540) | (27.282.907) | ||||
| CAPITALE SOCIALE | 356.299.644 | 369.863.277 | ||||
| RISERVE | 379.122.510 | 366.729.209 | ||||
| UTILI / (PERDITE) PORTATI A NUOVO | 305.643.667 | 358.854.045 | ||||
| UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO | 6.716.141 | (27.376.456) | ||||
| PASSIVO NON CORRENTE | 910.123 | 855.706 | ||||
| PRESTITI OBBLIGAZIONARI | -- | -- | ||||
| IMPOSTE DIFFERITE | -- | -- | ||||
| FONDI PER IL PERSONALE | 910.123 | 855.706 | ||||
| PASSIVO CORRENTE | 34.943.854 | 53.434.026 | ||||
| BANCHE C/C PASSIVI | -- | -- | ||||
| DEBITI FINANZIARI | -- | -- | ||||
| di cui debiti finanziari verso parti correlate (*) | -- | -- | -- | -- | ||
| ALTRI DEBITI | 22.778.507 | 40.418.679 | ||||
| di cui altri debiti verso parti correlate (*) | 14.072.675 | 61,8 | 30.141.264 | 74,6 | ||
| FONDI PER RISCHI E ONERI | 12.165.347 | 13.015.347 | ||||
| TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO | 1.083.635.939 | 1.122.359.807 |
(*) Come da comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006
(**) Percentuale di incidenza
| %(**) | 1° semestre 2015 |
%(**) | 1° semestre 2014 |
|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| RICAVI E PROVENTI DIVERSI | 1.414.319 | 2.324.034 | ||||
| di cui ricavi e proventi diversi con parti correlate (*) | 1.093.138 | 77,3 | 2.035.608 | 87,6 | ||
| COSTI PER SERVIZI | (2.861.882) | (3.894.858) | ||||
| di cui costi per servizi con parti correlate (*) | (90.000) | 3,1 | (210.000) | 5,4 | ||
| COSTI DEL PERSONALE | (2.955.193) | (3.451.910) | ||||
| ALTRI COSTI OPERATIVI | (661.121) | (773.919) | ||||
| AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI | (320.891) | (372.711) | ||||
| RISULTATO OPERATIVO | (5.384.768) | (6.169.364) | ||||
| PROVENTI FINANZIARI | 2.225.154 | 5.466.780 | ||||
| di cui proventi finanziari con parti correlate (*) | 2.124.422 | 95,5 | 4.231.452 | 77,4 | ||
| ONERI FINANZIARI | (11.683) | (7.745.319) | ||||
| DIVIDENDI | 9.907.024 | 7.613.738 | ||||
| di cui dividendi da parti correlate (*) | 9.702.864 | 97,9 | 7.579.959 | 99,6 | ||
| PROVENTI DA NEGOZIAZIONE TITOLI | -- | -- | ||||
| ONERI DA NEGOZIAZIONE TITOLI | -- | (5.039.899) | ||||
| RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE | (1.166.000) | -- | ||||
| UTILE / (PERDITA) PRIMA DELLE IMPOSTE | 5.569.727 | (5.874.064) | ||||
| IMPOSTE SUL REDDITO | 1.146.414 | 3.352.860 | ||||
| UTILE / (PERDITA) DEL PERIODO | 6.716.141 | (2.521.204) |
| RISULTATO BASE PER AZIONE (in euro) | 0,0093 | (0,0034) |
|---|---|---|
| RISULTATO DILUITO PER AZIONE (in euro) | 0,0092 | (0,0034) |
(*) Come da comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006
(**) Percentuale di incidenza
| (in euro) | ||
|---|---|---|
| 1° semestre | 1° semestre | |
| 2015 | 2014 | |
| Utile del periodo | 6.716.141 | (2.521.204) |
| Altre componenti del conto economico complessivo | -- | -- |
| Altre componenti del conto economico complessivo del periodo, al netto degli effetti fiscali |
-- | -- |
| TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO DEL PERIODO | 6.716.141 | (2.521.204) |
| RISULTATO COMPLESSIVO BASE PER AZIONE (in euro) | 0,0093 | (0,0034) |
| RISULTATO COMPLESSIVO DILUITO PER AZIONE (in euro) | 0,0092 | (0,0034) |
| (in euro) | ||
|---|---|---|
| 1° semestre | 1° semestre | |
| 2015 | 2014 | |
| ATTIVITÀ OPERATIVA | ||
| UTILE DEL PERIODO | 6.716.141 | (2.521.204) |
| RETTIFICHE: | ||
| AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI | 320.891 | 372.711 |
| VALUTAZIONE ATTUARIALE PIANI DI STOCK OPTION | 932.313 | 1.325.695 |
| ACCANTONAMENTO AI FONDI PER IL PERSONALE | 96.989 | 101.803 |
| RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE | 1.166.000 | -- |
| (AUMENTO) DIMINUZIONE DEL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO | (3.050.681) | (23.439.271) |
| di cui con parti correlate | (774.310) | (30.116.106) |
| CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ OPERATIVA | 6.181.653 | (24.160.266) |
| di cui: | ||
| - interessi incassati (pagati) | 242.855 | (399.226) |
| - dividendi incassati | 9.907.024 | 7.613.738 |
| - incassi (pagamenti) per imposte sul reddito * | 2.382.094 | -- |
| ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO | ||
| (ACQUISTO) CESSIONE DI TITOLI CORRENTI | -- -- |
|
| (ACQUISTO) CESSIONE DI ATTIVO IMMOBILIZZATO | (81.860.306) | (58.630) |
| CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO | (81.860.306) | (58.630) |
| ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO | ||
| RIMBORSO (EROGAZIONE) FINANZIAMENTI A SOCIETÀ CONTROLLATE | 75.350.000 | 32.500.000 |
| RIACQUISTO PRESTITO OBBLIGAZIONARIO | -- (84.906.764) |
|
| ACQUISTO AZIONI PROPRIE | (27.936.567) | -- |
| ALTRE VARIAZIONI | (125.073) | (60.044) |
| CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO | 47.288.360 | (52.466.808) |
| AUMENTO (DIMINUZIONE) DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE | (28.390.293) | (76.685.704) |
| DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI INIZIO PERIODO | 47.232.042 | 239.576.122 |
| DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI FINE PERIODO | 18.841.749 | 162.890.418 |
* Gli importi si riferiscono alle imposte correnti attive incassate a seguito dell'adesione al consolidato fiscale
| (in euro) | Capitale | meno | Capitale | Riserve | Utili (perdite) | Utile | Totale |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| emesso | azioni proprie | sociale | portati a nuovo | del periodo | |||
| SALDO AL 31 DICEMBRE 2013 | 397.146.184 | (24.764.288) | 372.381.896 | 361.081.558 | 208.995.463 | 155.366.261 | 1.097.825.178 |
| Aumenti di capitale | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Dividendi agli Azionisti | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Utili accantonati a riserva | -- | -- | -- | -- | 155.366.261 | (155.366.261) | -- |
| Dividendi prescritti ai sensi dell'art. 23 dello statuto sociale | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Adeguamento per operazioni su azioni proprie | -- | (2.518.619) | (2.518.619) | 4.399.475 | (6.863.208) | (4.982.352) | |
| Accredito figurativo di stock option e stock grant | -- | -- | -- | 2.603.705 | -- | -- | 2.603.705 |
| Movimenti tra riserve | -- | -- | -- | (1.355.529) | 1.355.529 | -- | |
| Risultato dell'esercizio | -- | -- | -- | -- | -- | (27.376.456) | (27.376.456) |
| SALDO AL 31 DICEMBRE 2014 | 397.146.184 | (27.282.907) | 369.863.277 | 366.729.209 | 358.854.045 | (27.376.456) | 1.068.070.075 |
| Aumenti di capitale | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Dividendi agli Azionisti | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Utili accantonati a riserva | -- | -- | -- | -- | (27.376.456) | 27.376.456 | -- |
| Dividendi prescritti ai sensi dell'art. 23 dello statuto sociale | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| Adeguamento per operazioni su azioni proprie | -- | (13.563.633) | (13.563.633) | 13.910.480 | (28.283.414) | (27.936.567) | |
| Accredito figurativo di stock option e stock grant | -- | -- | -- | 932.313 | -- | -- | 932.313 |
| Movimenti tra riserve | -- | -- | -- | (2.449.492) | 2.449.492 | -- | |
| Risultato del periodo | -- | -- | -- | -- | -- | 6.716.141 | 6.716.141 |
| SALDO AL 30 GIUGNO 2015 | 397.146.184 | (40.846.540) | 356.299.644 | 379.122.510 | 305.643.667 | 6.716.141 | 1.047.781.962 |
AL 30 GIUGNO 2015
ai sensi dell'Art. 38.2 del D.Lgs. n. 127/91
| (in euro o valuta) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ragione sociale | Sede legale |
Capitale sociale |
Valuta | Imprese partecipanti |
% di part. sul cap. soc. |
| GRUPPO CIR | |||||
| CIR INTERNATIONAL S.A. | Lussemburgo | 15.000.000,00 | € | CIR S.p.A. | 100,00 |
| CIRINVEST S.r.l. | Italia | 119.764,00 | € | CIR S.p.A. | 100,00 |
| CIGA LUXEMBOURG S.à.r.l. | Lussemburgo | 1.000.000,00 | € | CIR S.p.A. | 100,00 |
| NEXENTI ADVISORY S.r.l. | Italia | 100.000,00 | € | CIR S.p.A. | 100,00 |
| NEXENTI S.r.l. | Italia | 50.000,00 | € | CIR S.p.A. | 100,00 |
| JUPITER MARKETPLACE S.r.l. | Italia | 100.000,00 | € | NEXENTI S.r.l. | 100,00 |
| CIR INVESTIMENTI S.p.A. | Italia | 12.426.162,00 | € | CIR S.p.A. | 100,00 |
| LAKE LEMAN INTERNATIONAL SCHOOL S.A. | Svizzera | 3.695.000,00 | Chf | CIR S.p.A. | 94,59 |
| SOUTHLANDS S.r.l. | Italia | 50.000,00 | € | CIR S.p.A. | 71,43 |
| LAKE LEMAN INTERNATIONAL SCHOOL S.A. | 28,57 | ||||
| 100,00 | |||||
| GRUPPO ESPRESSO | |||||
| GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. (*) | Italia | 61.805.893,20 | € | CIR S.p.A. | 53,58 |
| FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | Italia | 128.798.515,00 | € | GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. | 99,78 |
| S.E.T.A. S.p.A. | Italia | 774.750,00 | € | FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | 71,00 |
| A. MANZONI & C. S.p.A. | Italia | 15.000.000,00 | € | GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. | 100,00 |
| ROTOCOLOR S.p.A. | Italia | 23.000.000,00 | € | GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. | 100,00 |
| SOMEDIA S.p.A. | Italia | 677.608,00 | € | GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. | 100,00 |
| ELEMEDIA S.p.A. | Italia | 25.000.000,00 | € | GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. | 100,00 |
| MO-NET S.r.l. | Italia | 35.800,00 | € | ELEMEDIA S.p.A. | 51,00 |
| GRUPPO SOGEFI | |||||
| SOGEFI S.p.A. (**) | Italia | 61.630.948,60 | € | CIR S.p.A. | 56,03 |
| SOGEFI REJINA S.p.A. | Italia | 21.978.316,00 | € | SOGEFI S.p.A. | 99,88 |
| FILTRAUTO S.A. | Francia | 5.750.000,00 | € | SOGEFI S.p.A. | 99,99 |
| SOGEFI FILTRATION Ltd | UK | 5.126.737,00 | £GBP | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| SOGEFI FILTRATION S.A. | Spagna | 12.953.713,60 | € | SOGEFI S.p.A. | 86,08 |
| FILTRAUTO S.A. | 13,92 | ||||
| 100,00 | |||||
| SOGEFI FILTRATION d.o.o. | Slovenia | 10.291.798,00 | € | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| ALLEVARD REJNA AUTOSUSPENSIONS S.A. | Francia | 34.000.000,00 | € | SOGEFI S.p.A. | 99,99 |
| SOGEFI PURCHASING S.A.S. | Francia | 100.000,00 | € | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| ALLEVARD SOGEFI U.S.A. Inc. | Stati Uniti | 20.055.000 | \$USA | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| SYSTÈMES MOTEURS S.A.S. | Francia | 54.938.125,00 | € | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| SOGEFI FILTRATION DO BRASIL Ltda | Brasile | 29.857.374,00 | Real | SOGEFI FILTRATION S.A. | 99,99 |
| ALLEVARD MOLAS DO BRAZIL Ltda | 0,01 | ||||
| 100,00 | |||||
| SOGEFI FILTRATION ARGENTINA S.A. | Argentina | 10.691.607,00 | Pesos | SOGEFI FILTRATION DO BRASIL Ltda | 91,90 |
| FILTRAUTO S.A. | 7,28 | ||||
| SOGEFI REJNA S.p.A. | 0,81 | ||||
| 99,99 | |||||
| SHANGHAI SOGEFI AUTO PARTS Co., Ltd | Cina | 13.000.000,00 | \$USA | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| SOGEFI (SUZHOU) AUTO PARTS CO., Ltd | Cina | 15.000.000,00 | \$USA | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| ALLEVARD SPRINGS Ltd | UK | 4.000.002,00 | £GBP | ALLEVARD REJNA AUTOSUSPENSIONS S.A. | 99,99 |
| ALLEVARD FEDERN GmbH | Germania | 50.000,00 | € | ALLEVARD REJNA AUTOSUSPENSIONS S.A. | 100,00 |
| ALLEVARD REJNA ARGENTINA S.A. | Argentina | 600.000,00 | Pesos | ALLEVARD REJNA AUTOSUSPENSIONS S.A. | 89,97 |
| ALLEVARD MOLAS DO BRAZIL Ltda | 10,00 | ||||
| 99,97 | |||||
| IBERICA DE SUSPENSIONES S.L. (ISSA) | Spagna | 10.529.668,00 | € | ALLEVARD REJNA AUTOSUSPENSIONS S.A. | 50.00 |
| ALLEVARD MOLAS DO BRAZIL Ltda | Brasile | 37.161.683,00 | Real | ALLEVARD REJNA AUTOSUSPENSIONS S.A. | 99,99 |
| ALLEVARD SPRINGS Co. Ltd | 0,01 | ||||
| Ragione sociale | Sede legale |
Capitale sociale |
Valuta | Imprese partecipanti |
% di part. Sul cap. soc. |
|---|---|---|---|---|---|
| UNITED SPRINGS Ltd | UK | 6.500.000,00 | £GBP | ALLEVARD REJNA AUTOSUSPENSIONS S.A. | 100,00 |
| UNITED SPRINGS B.V. | Olanda | 254.979,00 | € | ALLEVARD REJNA AUTOSUSPENSIONS S.A. | 100,00 |
| SHANGHAI ALLEVARD SPRING Co. Ltd | Cina | 5.335.308,00 | € | ALLEVARD REJNA AUTOSUSPENSIONS S.A. | 60,58 |
| UNITED SPRINGS S.A.S. | Francia | 10.218.000,00 | € | ALLEVARD REJNA AUTOSUSPENSIONS S.A. | 100,00 |
| LUHN & PULVERMACHER – DITTMANN | Germania | 50.000,00 | € | ALLEVARD FEDERN GmbH | 100,00 |
| & NEUHAUS GmbH | |||||
| S.ARA COMPOSITE S.A.S. | Francia | 8.500.000,00 | € | ALLEVARD REJNA AUTOSUSPENSIONS S.A. | 94,12 |
| SOGEFI M.N.R. ENGINE SYSTEMS INDIA Pvt Ltd | India | 21.254.640,00 | Inr | FILTRAUTO S.A. | 45,00 |
| SYSTÈMES MOTEURS S.A.S. | 24.98 | ||||
| SYSTEMES MOTEURS CHINA S.à.r.l. | 0,02 | ||||
| 70,00 | |||||
| ALLEVARD IAI SUSPENSIONS PRIVATE Ltd | India | 294.500.000,00 | Inr | ALLEVARD REJNA AUTOSUSPENSIONS S.A. | 74,23 |
| SOGEFI ENGINE SYSTEMS CANADA CORP. | Canada | 39.393.000,00 | Cad | SYSTÈMES MOTEURS S.A.S. | 100,00 |
| SOGEFI ENGINE SYSTEMS USA INC. | Stati Uniti | 100,00 | \$USA | SYSTÈMES MOTEURS S.A.S. | 100,00 |
| SYSTÈMES MOTEURS CHINA S.à.r.l. | Lussemburgo | 12.500,00 | € | SYSTÈMES MOTEURS S.A.S. | 100,00 |
| SOGEFI ENGINE SYSTEMS MEXICO S.DE R.L.DE C.V. | Mexico | 3.000,00 | Mxn | SOGEFI ENGINE SYSTEMS CANADA CORP. | 99,97 |
| SYSTÈMES MOTEURS S.A.S. | 0,03 | ||||
| 100,00 | |||||
| S.C. SYSTÈMES MOTEURS S.r.l. | Romania | 7.087.610,00 | Ron | SYSTÈMES MOTEURS S.A.S. | 99,99 |
| SOGEFI FILTRATION S.A. | 0,01 | ||||
| 100,00 | |||||
| SOGEFI ENGINE SYSTEMS HONG KONG Ltd | Hong Kong | 1.000,00 | Hkd | SYSTÈMES MOTEURS CHINA S.à.r.l. | 100,00 |
(*) 56,13 % al netto delle azioni proprie in portafoglio
(**) 57,65 % al netto delle azioni proprie in portafoglio
100,00
| Ragione sociale | Sede legale |
Capitale sociale |
Valuta | Imprese partecipanti |
% di part. sul cap. soc. |
|---|---|---|---|---|---|
| GRUPPO KOS | |||||
| KOS S.p.A. | Italia | 8.565.211,70 | € | CIR S.p.A. | 51,26 |
| OSPEDALE DI SUZZARA S.p.A. | Italia | 120.000,00 | € | KOS S.p.A | 99,90 |
| MEDIPASS S.r.l. | Italia | 700.000,00 | € | KOS S.p.A | 100,00 |
| ELSIDA S.r.l. | Italia | 100.000,00 | € | MEDIPASS S.r.l. | 100,00 |
| MEDIPASS HEALTHCARE LTD | Regno Unito | 3.477,00 | £GBP | MEDIPASS S.r.l. | 89,99 |
| CLEARMEDI HEALTHCARE LTD | India | 8.996.069,59 | Inr | MEDIPASS S.r.l. | 74,06 |
| CLEARVIEW HEALTHCARE LTD | 25,94 | ||||
| 100,00 | |||||
| MEDIPASS HEALTHCARE LEEDS & BELFAST LTD | Regno Unito | 1.000,00 | £GBP | MEDIPASS HEALTHCARE LTD | 55,00 |
| MEDIPASS LEEDS LTD (già HTI LEEDS) | Regno Unito | 2,00 | £GBP | MEDIPASS HEALTHCARE LEEDS &BELFAST LTD | 100,00 |
| MEDIPASS BELFAST LTD (già HTI IRELAND) | Regno Unito | 2,00 | £GBP | MEDIPASS HEALTHCARE LEEDS &BELFAST LTD | 100,00 |
| RESIDENZE ANNI AZZURRI S.r.l. | Italia | 27.079.034,00 | € | KOS S.p.A | 100,00 |
| POLO GERIATRICO RIABILITATIVO S.p.A. | Italia | 320.000,00 | € | RESIDENZE ANNI AZZURRI S.r.l. | 96,00 |
| ARGENTO VIVO S.r.l. | Italia | 510.000,00 | € | RESIDENZE ANNI AZZURRI S.r.l. | 100,00 |
| CLEARVIEW HEALTHCARE LTD | India | 4.661.880,00 | Inr | MEDIPASS S.r.l. | 85,19 |
| HSS REAL ESTATE S.r.l. | Italia | 2.064.000,00 | € | KOS S.p.A | 100,00 |
| ISTITUTO DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | Italia | 2.550.000,00 | € | KOS S.p.A | 100,00 |
| ABITARE IL TEMPO S.r.l. | Italia | 100.826,00 | € | ISTITUTO DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | 54,00 |
| SANATRIX S.r.l. | Italia | 843.700,00 | € | ISTITUTO DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | 76,97 |
| SANATRIX GESTIONI S.r.l. | Italia | 300.000,00 | € | SANATRIX S.r.l. | 99,61 |
| JESILAB S.r.l. | Italia | 80.000,00 | € | ISTITUTO DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | 100,00 |
| FIDIA S.r.l. | Italia | 10.200,00 | € | ISTITUTO DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | 60,00 |
| KOS SERVIZI SOCIETÀ CONSORTILE a r.l. | Italia | 115.000,00 | € | KOS S.p.A | 3,68 |
| RESIDENZE ANNI AZZURRI S.r.l. | 46,12 | ||||
| ISTITUTO DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | 36,93 | ||||
| MEDIPASS S.r.l. | 2,07 | ||||
| OSPEDALE DI SUZZARA S.p.A. | 2,15 | ||||
| SANATRIX GESTIONI S.r.l. | 3,02 | ||||
| ABITARE IL TEMPO S.r.l. | 4,94 | ||||
| FIDIA S.r.l. | 0,43 | ||||
| JESILAB S.r.l. | 0,43 | ||||
| ELSIDA S.r.l. | 0,23 | ||||
| 100,00 |
GRUPPO CIR INTERNATIONAL
CIR VENTURES L.P. Stati Uniti 1.261.046,00 \$USA CIR INTERNATIONAL S.A. 99,20
(in euro o valuta) Ragione sociale Sede legale Capitale sociale Valuta Imprese partecipanti % di part. sul cap. soc. GRUPPO CIR DEVIL PEAK S.r.l. Italia 65.990,00 € NEXENTI S.r.l. 36,92 GRUPPO ESPRESSO LE SCIENZE S.p.A. Italia 103.400,00 € GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. 50,00 HUFFINGTONPOST ITALIA S.r.l. Italia 250.000,00 € GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. 49,00 EDITORIALE CORRIERE ROMAGNA S.r.l. Italia 1.756.766,00 € FINEGIL EDITORIALE S.p.A. 49,00 EDITORIALE LIBERTÀ S.p.A. Italia 1.000.000,00 € FINEGIL EDITORIALE S.p.A. 35,00 ALTRIMEDIA S.p.A. Italia 517.000,00 € FINEGIL EDITORIALE S.p.A. 35,00 PERSIDERA S.p.A. Italia 21.428.572,00 € GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. 30,00 GRUPPO SOGEFI MARK IV ASSET (Shanghai) AUTO PARTS Co. Ltd Cina 10.000.000 Rmb SOGEFI ENGINE SYSTEMS HONG KONG Ltd 50,00 GRUPPO CIR INTERNATIONAL KTP GLOBAL FINANCE S.C.A. Lussemburgo 566.573,75 € CIR INTERNATIONAL S.A. 47,55 GRUPPO KOS APOKOS REHAB PVT Ltd India 34.999.880,00 Inr KOS S.p.A. 50,00
VALUTATE CON IL METODO DEL COSTO (*)
| (in euro o valuta) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ragione sociale | Sede legale |
Capitale sociale |
Valuta | Imprese partecipanti |
% di part. sul cap. soc. |
| GRUPPO ESPRESSO | |||||
| ENOTRYA S.r.l. (in liquidazione) | Italia | 78.000,00 | € | ELEMEDIA S.p.A. | 70,00 |
| CELLULARMANIA.COM S.r.l. (in liquidazione) | Italia | 10.400,00 | € | ELEMEDIA S.p.A. | 100,00 |
| KSOLUTIONS S.p.A. (in liquidazione) | Italia | 100.000,00 | € | ELEMEDIA S.p.A. | 100,00 |
| CLUB D.A.B. ITALIA – CONSORTILE S.p.A. | Italia | 240.000,00 | € | ELEMEDIA S.p.A. | 37,50 |
| GOLD 5 S.r.l. | Italia | 250.000,00 | € | A. MANZONI & C. S.p.A. | 20,00 |
| GRUPPO KOS | |||||
| OSIMO SALUTE S.p.A. | Italia | 750.000,00 | € | ABITARE IL TEMPO S.r.l. | 25,50 |
| GRUPPO CIR INTERNATIONAL | |||||
| PHA – Participations Hotelieres Astor | |||||
| In liquidazione | Francia | 12.150,00 | € | CIR INTERNATIONAL S.A. | 100,00 |
| KTP GLOBAL FINANCE MANAGEMENT S.A. | Lussemburgo | 31.000,00 | € | CIR INTERNATIONAL S.A. | 46,00 |
(*) Partecipazioni non significative, non operative o di recente acquisizione, se non diversamente indicato
(in euro o valuta)
| Ragione sociale | Sede legale |
Capitale sociale |
Valuta | Imprese partecipanti |
% di part. sul cap. soc. |
|---|---|---|---|---|---|
| GRUPPO ESPRESSO | |||||
| AGENZIA A.N.S.A. S. COOP. a.r.l. | Italia | 11.305.851,65 | € | GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. | 4,02 12,80 |
| FINEGIL EDITORIALE S.p.A. S.E.T.A. S.p.A. |
2,67 | ||||
| 19,49 | |||||
| CONSULEDIT S. CONSORTILE a.r.l. (in liquidazione) |
Italia | 20.000,00 | € | GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. FINEGIL EDITORIALE S.p.A. S.E.T.A. S.p.A. |
6,64 5,48 0,49 12,61 |
| IMMOBILIARE EDITORI GIORNALI S.r.l. | Italia | 830.462,00 | € | S.E.T.A. S.p.A. | 0,17 |
| FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | 0,12 | ||||
| 0,29 | |||||
| TRENTO PRESS SERVICE S.r.l. | Italia | 260.000,00 | € | S.E.T.A. S.p.A. | 14,40 |
| AGENZIA INFORMATIVA ADRIATICA d.o.o. | Slovenia | 12.768,00 | € | FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | 19,00 |
| AUDIRADIO S.r.l. (in liquidazione) | Italia | 258.000,00 | € | A. MANZONI & C. S.p.A. | 7,50 |
| PRESTO TECHNOLOGIES Inc. (non operativa) | Stati Uniti | 7.663.998,4 | \$USA | ELEMEDIA S.p.A. | 7,83 |
| D-SHARE S.r.l. | Italia | 104.235,25 | € | ELEMEDIA S.p.A. | 9,43 |
| TELELIBERTÀ S.p.A. | Italia | 2.200.000,00 | € | FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | 4,32 |
| PREMIUM PUBLISHER NETWORK CONSORZIO | Italia | 19.426,00 | € | GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. | 16,96 |
| CONSORZIO EDICOLA ITALIANA | Italia | 60.000,00 | € | GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. | 16,67 |
| GRUPPO SOGEFI | |||||
| UMC & MAKKAWI SPRING MANUFACTURING Co., Ltd |
Sudan | 900.000,00 | SDP | SOGEFI REJNA S.p.A. | 25,00 |
| AFICO FILTERS S.A.E. | Egitto | 11.000.000,00 | EGP | SOGEFI REJNA S.p.A. | 22,62 |
| GRUPPO KOS | |||||
| FONDO SPAZIO SANITÀ | Italia | 18.000.000,00 | € | IST. DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | 0,88 |
| € | RESIDENZE ANNI AZZURRI S.r.l. | 1,10 | |||
| 1,98 |
| Sede | Capitale | Valuta | Imprese | % di part. sul |
|---|---|---|---|---|
| legale | sociale | partecipanti | cap. soc. | |
| Francia | 2.324.847,00 | € | CIGA LUXEMBOURG S.à.r.l. | 47,73 |
| Lussemburgo | 5.540.513,00 | € | CIR INTERNATIONAL S.A. | 19,00 |
CIR S.p.A.
Compagnie Industriali Riunite Via Ciovassino, 1 20121 Milano Tel. +39 02 72 27 [email protected] cirgroup.com
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