Garofalo Health Care

Earnings Release • Sep 12, 2022

Informazione Regolamentata n. 2142-64-2022		Data/Ora Ricezione 12 Settembre 2022 12:36:06	Euronext Milan
Societa'	:	GAROFALO HEALTH CARE
Identificativo Informazione Regolamentata	:	166861
Nome utilizzatore	: GAROFALOHCN01 - Nesi
Tipologia	:	1.2
Data/Ora Ricezione	:	12 Settembre 2022 12:36:06
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	12 Settembre 2022 12:36:07
Oggetto	:	GAROFALO HEALTH CARE S.P.A.: IL CDA APPROVA I RISULTATI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO 2022 / BOD APPROVES CONSOLIDATED RESULTS AT JUNE 30, 2022
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Comunicato Stampa

GAROFALO HEALTH CARE S.P.A.: IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA I RISULTATI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO 2022

RICAVI DEL SEMESTRE PARI A €166,3M, +24,6% RISPETTO AL 1H2021 (+5,1% A PARITA' DI PERIMETRO)

OPERATING EBITDA ADJUSTED PARI A €31,2M, +26,0% RISPETTO AL 1H2021, CON UNA MARGINALITA' DEL 18,7%

MARGINALITA' RECORD DI CLINICA S. FRANCESCO E DOMUS NOVA NEL SECONDO TRIMESTRE, A CONFERMA DELLA CAPACITA' DI INTEGRARE E MIGLIORARE LE PERFORMANCE DELLE TARGET POST ACQUISIZIONE

UTILE NETTO PARI A €13,2M, IN AUMENTO DI OLTRE IL 35% RISPETTO AL 1H2021

STANDARD ETHICS ALZA IL RATING DI SOSTENIBILITA' DELLA SOCIETA' A EE ("STRONG")

PRINCIPALI RISULTATI DEL 1H2022

• Ricavi pari a €166,3M, in aumento del 24,6% vs. €133,5M del 1H2021 (1) , grazie all'incremento dell'attività verso i pazienti privati (ca. +9,1% a/a) e Fuori-Regione (ca. +11,3% a/a) - elementi che testimoniano la forte attrattività delle strutture del Gruppo - oltre che alla maggiore attività associata agli incrementi di budget riconosciuti e finalizzati alla riduzione delle liste d'attesa ed al recupero della mobilità passiva:
  • A parità di perimetro, i Ricavi sono risultati pari a €131,0M, in crescita del 5,1% vs. €124,6M del 1H2021;
  • Contributo di Clinica S. Francesco e Domus Nova (M&A 2021) pari a €35,3M, di cui €18,4M registrati nel 2Q, che è pertanto risultato il miglior trimestre mai registrato da entrambe le società dal momento della relativa acquisizione;
• Op. EBITDA Adjusted( ² ) pari a €31,2M, in crescita del 26,0% rispetto a €24,7M del 1H2021. Marginalità pari al 18,7% vs. 18,5% del 1H2021, risultato particolarmente soddisfacente alla luce dei maggiori costi sostenuti per le forniture dell'energia:
  • A parità di perimetro, l'Op. EBITDA Adjusted è risultato pari a €24,1M (marginalità del 18,4%), in crescita del +4,4% vs. €23,0M del 1H2021;
  • Contributo di Clinica S. Francesco e Domus Nova pari a €7,1M, con una marginalità del 20,1% accrescitiva rispetto a quella di Gruppo. Nel 2Q il contributo è stato pari a €4,1M, con una marginalità record del 22,6%;
• Risultato netto pari a €13,2M, in crescita del 35,6% rispetto a €9,8M del 1H2021;
• Posizione Finanziaria Netta pari a €125,0M, in miglioramento di €17,4M vs. €142,4M del FY2021:
  • Escludendo le partite non ricorrenti, la PFN sarebbe stata pari a €117,9M con una generazione di cassa nei sei mesi pari a €24,5M

Roma, 12 settembre 2022 – Garofalo Health Care S.p.A. ("GHC"), quotata sul segmento Euronext STAR Milan di Borsa Italiana, ha approvato in data odierna la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2022 redatta secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS.

⁽¹⁾ I dati del 1H2021 includevano il contributo solo su 3 mesi di Clinica S. Francesco (acquisita ad aprile 2021), mentre non includevano il contributo di Domus Nova (acquisita a luglio 2021)

⁽²⁾ Operating EBITDA Adjusted definito come EBIT + ammortamenti + accantonamenti + svalutazione crediti + adjustments (questi ultimi pari nel 1H2022 a ca. €0,3M, principalmente dovuti agli "extra-costi Covid", al netto dei rimborsi). Si specifica che gli adjustments del 1H2021, pari a €2,5M, erano legati per €1,7M agli "extra-costi Covid" – al netto dei rimborsi - e per ca. €0,8M a costi M&A). Si specifica infine che gli "extra-costi Covid" fanno riferimento ai costi non ricorrenti sostenuti dal Gruppo per far fronte all'emergenza Covid-19 e relativi alle spese sostenute per Dispositivi di Protezione Individuali ("DPI"), tamponi / test sierologici, spese di allestimento e gestione delle aree di Triage e dei percorsi dedicati per il distanziamento

L'Amministratore Delegato di GHC, Cav. Avv. Maria Laura Garofalo, ha dichiarato: "I risultati raggiunti nel semestre sono molto soddisfacenti e confermano quanto il nostro modello di sviluppo sia solido e robusto, anche in periodi di forti turbolenze nello scenario economico nazionale ed internazionale come quello che stiamo attraversando. Proprio oggi l'upgrade del rating Standard Ethics a EE (strong) ha attestato l'efficacia del sistema di sostenibilità e la costante attenzione all'innovazione di Garofalo Health Care, a testimonianza della capacità dell'azienda di coinvolgere tutte le persone del Gruppo, in modo diffuso, in questo percorso guidato dai criteri ESG. Anche per questo, restiamo ottimisti per il prosieguo dell'anno e fiduciosi di poter confermare risultati in crescita."

Sintesi dei principali risultati economici consolidati del Gruppo GHC al 30 giugno 2022

Ricavi Consolidati del semestre

Al 30 giugno 2022 i ricavi consolidati di GHC sono risultati pari a €166,3M, in aumento del +24,6% rispetto a €133,5M registrati nel 1H2021, grazie all'incremento dell'attività verso i pazienti privati (ca. +9,1% a/a) e Fuori-Regione (ca. +11,3% a/a) - elementi che testimoniano la forte attrattività delle strutture del Gruppo oltre che alla maggiore attività associata agli incrementi di budget riconosciuti e finalizzati alla riduzione delle liste d'attesa ed al recupero della mobilità passiva. Tali risultati includono €35,3M relativi al contributo di Clinica S. Francesco e Domus Nova, strutture acquisite, rispettivamente, ad aprile e luglio 2021.

Si segnala che l'aumento dei ricavi beneficia anche del parziale rimborso degli "extra-costi Covid" sostenuti dalle società del Gruppo, anche a valere su costi sostenuti negli esercizi precedenti, per complessivi €1,6M.

Ricavi in milioni di Euro	1H2022	1H2021	vs. 1H'21 (€M)	vs. 1H'21 (%)
Totale	166,3	133,5	+32,8	+24,6%
di cui a parità di perimetro	131,0	124,6	+6,4	+5,1%
di cui M&A 2021	35,3	8,9	+26,4	+298,2%

Focus sui ricavi consolidati del secondo trimestre 2022

Nel 2Q2022 i Ricavi del Gruppo sono risultati pari a €85,9M, in crescita di €12,8M (+17,5%) rispetto al 2Q2021 (3) . Tale risultato include €18,4M relativi al contributo di Clinica S. Francesco e Domus Nova, che hanno registrato il loro miglior trimestre dal momento della relativa acquisizione.

Ricavi in milioni di Euro	2Q2022	(3) 2Q2021	vs. 2Q'21 (€M)	vs. 2Q'21 (%)
Totale	85,9	73,1	+12,8	+17,5%
di cui a parità di perimetro	67,5	64,2	+3,3	+5,1%
di cui M&A 2021	18,4	8,9	+9,5	+107,3%

Operating EBITDA Adjusted Consolidato del semestre

L'Operating EBITDA Adjusted consolidato del 1H2022 si è attestato a €31,2M, in aumento del 26,0% rispetto a €24,7M dell'esercizio precedente. Tale risultato include €7,1M relativi al contributo di Clinica S. Francesco e Domus Nova. A parità di perimetro, l'Op. EBITDA Adjusted è risultato pari a €24,1M (marginalità del 18,4%), in crescita del +4,4% vs. €23,0M del 1H2021.

Op. EBITDA Adj. in milioni di Euro	1H2022	1H2021	vs. 1H'21 (€M)	vs. 1H'21 (%)
Totale	31,2	24,7	+6,4	+26,0%
di cui a parità di perimetro	24,1	23,0	+1,0	+4,4%
di cui M&A 2021	7,1	1,7	+5,4	+316,8%

⁽³⁾ I dati del 2Q2021 includono il contributo di clinica S. Francesco per 3 mesi, ma non includono il contributo di Domus Nova, acquisita a luglio 2021

Nel 1H2022 il margine Operating EBITDA Adjusted del Gruppo si è attestato al 18,7%, in crescita rispetto al 18,5% consuntivato nel periodo precedente. Tale risultato è considerato particolarmente soddisfacente alla luce dei maggiori costi sostenuti per le forniture dell'energia nel periodo di riferimento.

Focus sull'Operating EBITDA Adjusted consolidato del secondo trimestre 2022

L'Operating EBITDA Adjusted del 2Q2022 è risultato pari a €16,8M, in crescita di €2,7M (+19,1%) rispetto al 2Q2021. Tale risultato include €4,1M relativi al contributo di Clinica S. Francesco e Domus Nova, che hanno registrato il miglior trimestre dalla relativa acquisizione con una marginalità record del 22,6%.

A parità di perimetro, l'Op. EBITDA Adjusted si è attestato a €12,7M (marginalità del 18,8%), in crescita del +2,1% vs. €12,4M del 2Q2021.

Op. EBITDA Adj. in milioni di Euro	2Q2022	(3) 2Q2021	vs. 2Q'21 (€M)	vs. 2Q'21 (%)
Totale	16,8	14,1	+2,7	+19,1%
di cui a parità di perimetro	12,7	12,4	+0,3	+2,1%
di cui M&A 2021	4,1	1,7	+2,4	+143,0%

Nel 2Q2022 il margine Operating EBITDA Adjusted del Gruppo si è attestato al 19,6%, in crescita rispetto al 19,4% del 2Q2021, anch'esso un risultato considerato particolarmente soddisfacente alla luce dei maggiori costi sostenuti per le forniture dell'energia nel periodo di riferimento.

EBIT Adjusted Consolidato e Risultato ante imposte Adjusted Consolidato

L'EBIT Adjusted(4) nel 1H2022 è stato pari a €19,7M, in aumento di €3,2M rispetto a €16,5M del 1H2021 (+19,2%). Tale risultato riflette ammortamenti e svalutazioni dell'esercizio per €9,2M, in aumento di €2,3M rispetto al 1H2021 per effetto principalmente della variazione di perimetro, oltre che Rettifiche di valore e altri accantonamenti per €2,2M, in aumento di €0,9M rispetto al 1H2021.

EBIT Adj. in milioni di Euro	1H2022	1H2021	vs. 1H'21 (€M)	vs. 1H'21 (%)
Totale	19,7	16,5	+3,2	+19,2%

Il Risultato ante imposte Adjusted(5) nel 1H2022 è stato pari a €17,6M, in aumento del 16,9% rispetto a €15,1M del 1H2021. Tale valore riflette oneri finanziari netti per €2,1M, in aumento di €0,6M rispetto al 1H2021 principalmente per effetto delle operazioni di M&A effettuate dalla Società nel corso del 2021 anche tramite nuovo debito finanziario.

Risultato ante imposte Adj. in milioni di Euro	1H2022	1H2021	vs. 1H'21 (€M)	vs. 1H'21 (%)
Totale	17,6	15,1	+2,5	+16,9%

Risultato netto consolidato reported

Il Risultato netto del Gruppo si è attestato a €13,2M, con un incremento di €3,5M rispetto a €9,8M del 1H2021. Tale valore riflette imposte pari a €4,0M (in crescita rispetto a €2,8M del 1H2021 principalmente alla luce del maggior risultato ante imposte) ed è influenzato dagli adjustments(2) prima descritti.

Risultato netto in milioni di Euro	1H2022	1H2021	vs. 1H'21 (€M)	vs. 1H'21 (%)
Totale	13,2	9,8	+3,5	+35,6%

⁽⁴⁾ EBIT Adjusted definito come EBIT + adjustments prima descritti

⁽⁵⁾ Risultato ante imposte Adjusted definito come Risultato ante imposte + adjustments prima descritti

Sintesi dei principali risultati patrimoniali consolidati del Gruppo GHC

Posizione Finanziaria Netta Consolidata

Al 30 giugno 2022 la Posizione Finanziaria Netta (PFN) di GHC risulta pari a €125,0M, data da liquidità per €40,9M e debito finanziario per €165,9M.

Posizione Finanziaria Netta in milioni di Euro	1H2022	FY2021	Variazione vs. FY2021
Totale	125,0	142,4	-17,4
Leva finanziaria (x)	(6) 2,1x	2,6x	-0,5x

Escludendo le partite non ricorrenti, la PFN sarebbe stata pari a €117,9M, in miglioramento di €24,5M rispetto al 31 dicembre 2021. Tali partite non ricorrenti sono principalmente riconducibili: (i) ad investimenti di ampliamento (€4,8M) e (ii) a partite non ricorrenti e una tantum per complessivi €2,3M relative per lo più agli extra-costi Covid, ai costi M&A e all'acquisto di azioni proprie.

Si specifica che entrambi i valori di PFN al 30 giugno 2022 e al 31 dicembre 2021 includono il beneficio derivante dalle anticipazioni finanziarie erogate nel corso degli esercizi precedenti (7) dalle principali Regioni nelle quali il Gruppo opera e pari complessivamente a ca. €10,5M.

Investimenti

Nel corso del 1H2022 il Gruppo ha investito complessivamente ca. €8,9M, che includono investimenti di mantenimento (per €4,1M) e di ampliamento (per €4,8M).

In particolare, gli investimenti di ampliamento hanno riguardato prevalentemente le strutture dell'Eremo di Miazzina e di S. Marta (Gruppo Fides).

EVENTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL'ESERCIZIO

Non si segnalano eventi di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio.

PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE

Il Gruppo è confidente di poter continuare anche nel secondo semestre 2022 il suo percorso di crescita su base organica, con Ricavi ed Op. EBITDA Adjusted stimati superiori al 2021 anche a parità di perimetro. Tali prospettive tengono conto dell'accresciuta rilevanza del tema della salute a livello nazionale, sempre più riconosciuta bene primario imprescindibile, che determinerà un ruolo sempre maggiore del privato accreditato nell'ambito dell'offerta sanitaria, socio-assistenziale e territoriale delle singole Regioni, in un contesto di crescenti necessità assistenziali. Le prospettive sopra menzionate considerano anche l'impatto positivo di alcune direttrici di sviluppo specifiche del Gruppo, che progressivamente potrà beneficiare anche del completamento dei progetti di ampliamento relativi alla "nuova S. Marta" (nel corso del secondo semestre 2022). Si specifica che tali previsioni di crescita su base organica già includono le stime dei maggiori costi associati alle forniture dell'energia, che si assume possano essere assorbiti dagli incrementi di budget (ad es. per il recupero delle liste d'attesa).

In ultimo, coerentemente con la strategia Buy & Build intrapresa sin dall'IPO, il Gruppo conferma per il 2022 la sua intenzione strategica di crescere anche per linee esterne, attraverso acquisizioni di strutture di eccellenza con performance non diluitive, anche in prospettiva.

RATING DI SOSTENIBILITA' STANDARD ETHICS

La Società comunica che in data odierna Standard Ethics, agenzia indipendente di rating extra-finanziari di sostenibilità sui temi ambientali, sociali e di governance (ESG), ha innalzato il rating di GHC al livello investment grade EE ("Strong"), con outlook stabile, dal precedente EE- ("Adequate") attribuito ad ottobre 2020.

⁽⁶⁾ Calcolata come rapporto tra la PFN e l'Operating EBITDA Adj. degli ultimi 12 mesi sulla base dei dati Pro-Forma, ovvero includendo il contributo pieno sui 12 mesi delle acquisizioni effettuate

⁽⁷⁾ Si ricorda che, in virtù della situazione di emergenza legata alla diffusione del virus Covid-19, come già comunicato al mercato, le Regioni hanno riconosciuto alle strutture ospedaliere di GHC un'anticipazione mensile compresa tra l'80% e il 100%, a seconda dei casi, della produzione convenzionata regionale ed extra-regionale dell'esercizio precedente oppure dell'accordo di budget

Alla base dell'innalzamento a EE, Standard Ethics ha indicato - unitamente all'adozione di strategie sempre più allineate alle indicazioni volontarie di Onu, Ocse e Ue - la costante attenzione all'innovazione ed il rafforzamento dell'impianto ESG.

CONFERENCE CALL PER COMMENTARE I RISULTATI AL 30 GIUGNO 2022

La Società comunica che questo pomeriggio, 12 settembre 2022, alle ore 16.30 p.m. (CET) si terrà una conference call rivolta ad investitori ed analisti per commentare i principali risultati del primo semestre 2022.

Alla conference call parteciperà l'Amministratore Delegato del Gruppo, Cav. Avv. Maria Laura Garofalo, insieme al top management.

Si specifica che la call sarà effettuata in lingua italiana. Il transcript della call sarà tuttavia reso disponibile anche in lingua inglese sul sito internet della Società (www.garofalohealthcare.com, sezione Investor Relations / Presentazioni).

Di seguito i dettagli per accedere alla conference call:

Dial In:

Italia: +39 02 802 09 11

UK: +44 1 212818004

USA: +1 718 7058796

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In ottemperanza a quanto previsto dall'art. 154-ter, comma 2, del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2022, approvata in data odierna dal Consiglio di Amministrazione e comprendente il Bilancio semestrale consolidato al 30 giugno 2022, corredato della lettera di attestazione di cui all'articolo 154-bis, comma 5, del D. Lgs. 58/1998 e della Relazione della Società di Revisione, e la Relazione intermedia sulla gestione, è a disposizione del pubblico presso la sede sociale in Roma, Piazzale delle Belle Arti n. 6, nell'apposita sezione del sito internet della Società (www.garofalohealthcare.com, sezione Investor Relations/ Bilanci e Relazioni) e presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato "eMarket STORAGE", gestito da Spafid Connect S.p.A., consultabile all'indirizzo . L'avviso sarà pubblicato sul quotidiano IlSole24Ore.

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Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Dott. Luigi Celentano dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili. Si precisa che i dati del presente comunicato sono stati sottoposti a revisione contabile limitata.

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Il Gruppo GHC

Il Gruppo GHC, quotato sul segmento Euronext STAR di Borsa Italiana, è tra i principali operatori del settore della sanità privata accreditata in Italia ed opera attraverso 28 strutture sanitarie d'eccellenza, situate tra le più virtuose regioni italiane, offrendo un'ampia gamma di servizi che coprono tutti i comparti della sanità grazie ad una diversificazione delle specialità erogate, all'utilizzo di tecnologie all'avanguardia ed al personale altamente qualificato. In particolare, il Gruppo opera in otto Regioni del Nord e del Centro Italia (Piemonte, Lombardia, Veneto, Friuli-Venezia Giulia, Emilia-Romagna, Liguria, Toscana e Lazio), in cui è presente nel settore ospedaliero, attraverso i comparti dei ricoveri acuti, delle lungodegenze e delle riabilitazioni post-acuzie e delle prestazioni ambulatoriali (il "Settore Ospedaliero") e nel settore territoriale e socioassistenziale, attraverso i comparti dei ricoveri in regime residenziale e delle prestazioni ambulatoriali distrettuali (il "Settore Territoriale e Socio-Assistenziale").

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PER ULTERIORI INFORMAZIONI:

Garofalo Health Care S.p.A. Mimmo Nesi - Investor Relator Tel. +39 06 68489231 - ir@garofalohealthcare.com Sito internet: www.garofalohealthcare.com

Ufficio Stampa

Barabino & Partners Massimiliano Parboni - m.parboni@barabino.it Tel. +39 335 8304078 Lidy Casati - l.casati@barabino.it Tel. +39 342 1056079

Conto Economico consolidato del Gruppo GHC al 30 giugno 2022

In migliaia di Euro	30/06/2022	di cui vs. parti correlate	30/06/2021	di cui vs. parti correlate
Ricavi da prestazioni di servizi	162.828		131.305
Altri ricavi	3.460		2.168
TOTALE RICAVI	166.288		133.473
Costo per materie prime e materiali di consumo	24.187		19.189
Costi per servizi	67.094	236	55.177	1.025
Costi del personale	36.785		30.725
Altri costi operativi	7.366		6.123
TOTALE COSTI OPERATIVI	135.433		111.214
TOTALE EBITDA	30.855		22.259
Ammortamenti e svalutazioni	9.230		6.921
Rettifiche di valore di attività e altri accantonamenti	2.230		1.288
TOTALE AMMORTAMENTI, SVALUTAZIONI, ACCANTONAMENTI E ALTRE RETTIFICHE DI VALORE	11.460		8.209
RISULTATO OPERATIVO	19.395		14.050
Proventi finanziari	76		45
Oneri finanziari	(2.247)	(19)	(1.638)	(26)
Risultati delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto	65		113
TOTALE PROVENTI E ONERI FINANZIARI	(2.106)		(1.481)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	17.289		12.570
Imposte sul reddito	4.037		2.796
RISULTATO DELL'ESERCIZIO	13.252		9.773
Risultato di gruppo	13.244		9.769
Risultato di terzi	8		4
Utile per azione base e diluito (per unità di euro)	0,15		0,11

Stato Patrimoniale consolidato del Gruppo GHC al 30 giugno 2022

ATTIVITA' In migliaia di Euro	30/06/2022	di cui vs. parti correlate	31/12/2021	di cui vs. parti correlate
Avviamento	70.635		70.265
Altre attività immateriali	195.811		195.828
Immobili, impianti e macchinari	216.896		217.006
Investimenti immobiliari	905		924
Partecipazioni	762		1.285
Altre attività finanziarie non correnti	354		482
Altre attività non correnti	1.553		1.113
Imposte differite attive	10.704		9.660
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI	497.620		496.564
Rimanenze	4.281		4.322
Crediti commerciali	72.347		74.720
Crediti tributari	5.231		6.088
Altri crediti e attività correnti	3.771		3.405
Altre attività finanziarie correnti	478		175
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	40.419		41.239
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI	126.526		129.948
TOTALE ATTIVO	624.146		626.513

Stato Patrimoniale consolidato del Gruppo GHC al 30 giugno 2022

PASSIVITA' In migliaia di Euro	30/06/2022	di cui vs. parti correlate	31/12/2021	di cui vs. parti correlate
Capitale sociale	31.570		31.570
Riserva Legale	532		471
Altre Riserve	225.284		209.578
Risultato dell'esercizio di gruppo	13.244		18.834
TOTALE PATRIMONIO NETTO DEL GRUPPO	270.631		260.453
Capitale e riserve di terzi	261		253
Risultato d'esercizio di terzi	8		9
TOTALE PATRIMONIO NETTO	270.900		260.715
Benefici a dipendenti	13.024		11.987
Fondi rischi ed oneri	17.450		17.346
Debiti Finanziari non correnti	125.196		138.130	1.645
Altre passività non correnti	2.408		213
Imposte differite passive	67.941		67.932
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI	226.020		235.608
Debiti commerciali	48.776	58	46.239	45
Debiti Finanziari correnti	40.749		45.662
Debiti tributari	4.352		3.860
Altre passività correnti	33.349		34.429
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI	127.227		130.190
TOTALE PASSIVO	353.246		365.798
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVO	624.146		626.513

Rendiconto Finanziario consolidato del Gruppo GHC al 30 giugno 2022

In migliaia di Euro	30/06/2022	30/06/2021
ATTIVITA' OPERATIVA
Risultato di periodo	13.252	9.773
Rettifiche per:
- Ammortamenti immobilizzazioni materiali ed immateriali	8.992	6.863
- Accantonamenti per passività per benefici ai dipendenti	373	349
- Accantonamenti per fondi rischi e oneri	2.336	1.288
- Accantonamenti per fondo svalutazione crediti	133	57
- Interessi da attualizzazione	849	363
- Variazione delle partecipazioni in società collegate valutate con il metodo del patrimonio netto	(65)	(113)
- Variazione delle altre attività e passività non correnti	1.884	(51)
- Variazione netta di imposte anticipate e imposte differite passive	(713)	281
- Pagamenti per benefici ai dipendenti	(678)	(553)
- Pagamenti per fondi rischi ed oneri	(1.436)	(1.401)
Variazioni nelle attività e passività operative:
(Incremento) decremento crediti commerciali ad altri crediti	1.444	(3.101)
(Incremento) decremento delle rimanenze	42	(9)
Incremento (decremento) dei debiti commerciali ed altri debiti	2.538	813
Altre attività e passività correnti		5.253
FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO DALLA ATTIVITA' OPERATIVA (A)	28.588	19.812
FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO
Investimenti in immobilizzazioni immateriali	(402)	(280)
Investimenti in immobilizzazioni materiali	(6.741)	(15.818)
Realizzi in immobilizzazioni materiali	26	64
Dividendi da collegata	120	120
Acquisizione Clinica San Francesco	-	(35.882)
FLUSSO DI CASSA ASSORBITO DALLE ATTIVITA' DI INVESTIMENTO (B)	(6.997)	(51.796)
FLUSSO DI CASSA DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO
Erogazione finanziamenti a medio-lungo termine	65	24.480

Garofalo Health Care S.p.A. - Capitale Sociale: Euro 31.570.000 i.v. REA: Roma n. 947074 - P.IVA 03831150366 - C.F. 06103021009 Sede Legale: Piazzale delle Belle Arti, 6 – 00196 Roma - Centralino 06 684891

In migliaia di Euro	30/06/2022	30/06/2021
Rimborso finanziamenti a medio-lungo termine	(11.111)	(8.721)
Erogazione/(rimborsi) debiti verso banche a breve termine	(5.028)	(1.333)
Variazione altri debiti finanziari	(4.254)	(1.981)
Aumento di capitale e versamento soci	-	40.937
(Acquisto) azioni proprie (2.083)
FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO/(ASSORBITO) DALLE ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO (C)	(22.411)	52.504
FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO (D=A+B+C)	(820)	20.520
DISPONIBILITA' LIQUIDE ALL'INIZIO DI PERIODO (E)	41.239	24.810
CASSA E DISPONIBILITÀ LIQUIDE ALLA FINE DI PERIODO (F=D+E)	40.419	45.330
Informazioni aggiuntive:
Interessi Pagati	1.340	791
Imposte sul reddito pagate	3.192	866

Posizione Finanziaria Netta consolidata del Gruppo GHC al 30 giugno 2022

In migliaia di Euro	30/06/2022	31/12/2021
A Disponibilità liquide	40.419	41.239
B Mezzi equivalenti a disponibilità liquide	40	39
C Altre attività finanziarie correnti	439	136
D Liquidità	40.897	41.414
E Debito finanziario corrente	19.173	24.163
F Parte Corrente del debito finanziario non corrente	21.577	21.499
G Indebitamento finanziario corrente	40.749	45.662
H Indebitamento finanziario corrente netto (G - D)	(148)	4.248
I Debito finanziario non corrente	125.196	138.130
J Strumenti di debito	0	-
K Debiti commerciali e altri debiti non correnti	0	-
L Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K)	125.196	138.130
M Totale indebitamento finanziario (H + L)	125.048	142.378

Press Release

GAROFALO HEALTH CARE S.P.A.: BOARD OF DIRECTORS APPROVES H1 2022 CONSOLIDATED RESULTS

HALF-YEAR REVENUES OF €166.3M, UP 24.6% ON H1 2021 (+5.1% AT LIKE-FOR-LIKE PERIMETER)

OPERATING EBITDA ADJUSTED OF €31.2M, +26.0% ON H1 2021, WITH MARGIN OF 18.7%

RECORD MARGIN FOR CLINICA S. FRANCESCO AND DOMUS NOVA IN Q2, CONFIRMING CAPACITY TO INTEGRATE AND IMPROVE THE PERFORMANCES OF THE TARGETS POST-ACQUISITION

NET PROFIT OF €13.2M, UP OVER 35% ON H1 2021

STANDARD ETHICS RAISES COMPANY'S SUSTAINABILITY RATING TO EE ("STRONG")

KEY H1 2022 RESULTS

• Revenues of €166.3M, increasing 24.6% vs. €133.5M in H1 2021(1) , also thanks to the increased activity with private patients (approx. +9.1% y/y) and out-of-region patients (approx. +11.3% y/y) factors which highlight the significant attractiveness of the facilities of the Group - in addition to the increased activities related to the budget increases recognized in order to cut waiting lists and recover out-of-region patient flows:
  • At like-for-like perimeter, Revenues were €131.0M, up 5.1% vs. €124.6M in H1 2021;
  • Contribution of Clinica S. Francesco and Domus Nova (M&A 2021) of €35.3M, of which €18.4M in Q2, the best quarterly result of both companies therefore since acquisition;
• Op. EBITDA Adjusted(2) of €31.2M, up 26.0% on €24.7M in H1 2021. Margin of 18.7% vs. 18.5% in H1 2021, a particularly satisfying result in view of the increased costs incurred for energy supplies:
  • At like-for-like perimeter, Op. EBITDA Adjusted was €24.1M (18.4% margin), up 4.4% vs. €23.0M in H1 2021;
  • Contribution of Clinica S. Francesco and Domus Nova of €7.1M, with a margin of 20.1%, ahead of the Group average. The contribution in Q2 was €4.1M, with record margin of 22.6%;
• Net profit of €13.2M, up 35.6% on €9.8M in H1 2021;
• Net Financial Position of €125.0M, improving €17.4M vs. €142.4M in FY 2021;
  • Excluding non-recurring items, the NFP would amount to €117.9M, with a cash generation in the six months of €24.5M

Rome, September 12, 2022 – Garofalo Health Care S.p.A. ("GHC"), listed on the Euronext STAR Milan segment of the Italian Stock Exchange, today approved the Half-Year Report at June 30, 2022, drawn up as per IAS/IFRS international accounting principles.

⁽¹⁾ H1 2021 figures include the contribution for only 3 months of Clinica S. Francesco (acquired in April 20221), while not including the contribution of Domus Nova (acquired in July 2021)

⁽²⁾ Operating EBITDA Adjusted defined as EBIT + amortisation and depreciation + provisions and write-downs + adjustments (these latter in H1 2022 totalling approx. €0.3M, principally due to the "extra-Covid costs", net of repayments). The H1 2021 adjustments of €2.5M related for €1.7M to the "extra-Covid costs" - net of repayments - and for approx. €0.8M to M&A costs. The "extra-Covid costs" are non-recurring costs incurred by the Group to tackle the Covid-19 emergency and concerning expenses for Personal Protective Equipment ("PPE"), swabs / tests, the preparation and management of triage areas and the dedicated distancing pathways

The Chief Executive Officer of GHC, Ms. Maria Laura Garofalo, stated: "The results achieved in the halfyear are very satisfactory and confirm how solid and robust our development model is, even in periods of severe turbulence in the national and international economic scenario such as the one we are going through. Just today the upgrade of the Standard Ethics rating to EE (strong) certified the effectiveness of the sustainability system and the constant attention to innovation of Garofalo Health Care, testifying the company's ability to involve all the people of the Group, in a widespread way, in this path guided by ESG criteria. Also for this reason, we remain optimistic for the rest of the year and confident of being able to confirm growing results."

GHC Group H1 2022 consolidated key operating highlights

Consolidated Half-Year Revenues

GHC consolidated revenues totalled €166.3M in H1 2021, up 24.6% on €133.5M in H1 2021, also thanks to the increased activity with private patients (approx. +9.1% y/y) and out-of-region patients (approx. +11.3% y/y) - factors which highlight the significant attractiveness of the facilities of the Group - in addition to the increased activities related to the budget increases recognized in order to cut waiting lists and recover outof-region patient flows. These results include contributions of €35.3M from Clinica S. Francesco and Domus Nova, facilities acquired respectively in April and July 2021.

The increased revenues benefitted also from the partial repayment of the "extra-Covid costs" incurred by the Group companies, including from costs incurred in previous years, for a total of €1.6M.

Revenues in Euro millions	H1 2022	H1 2021	vs. H1'21 (€M)	vs. H1'21 (%)
Total	166.3	133.5	+32.8	+24.6%
o/w at LFL perimeter	131.0	124.6	+6.4	+5.1%
o/w M&A 2021	35.3	8.9	+26.4	+298.2%

Focus on Q2 2022 consolidated revenues

Group revenues in Q2 2022 totalled €85.9M, up €12.8M (+17.5%) on Q2 2021(3) . This result includes €18.4M relating to the contribution of Clinica S. Francesco and Domus Nova, which returned their best quarterly performances since acquisition.

Revenues in Euro millions	Q2 2022	Q2 2021(3)	vs. Q2'21 (€M)	vs. Q2'21 (%)
Total	85.9	73.1	+12.8	+17.5%
o/w at LFL perimeter	67.5	64.2	+3.3	+5.1%
o/w M&A 2021	18.4	8.9	+9.5	+107.3%

Consolidated Half-Year Operating EBITDA Adjusted

Consolidated Operating EBITDA Adjusted in H1 2022 was €31.2M, increasing 26.0% on €24.7M in the previous year. This result includes €7.1M regarding the contribution of Clinica S. Francesco and Domus Nova. At like-for-like perimeter, Op. EBITDA Adjusted was €24.1M (18.4% margin), up 4.4% vs. €23.0M in H1 2021.

Op. EBITDA Adj. in Euro millions	H1 2022	H1 2021	vs. H1'21 (€M)	vs. H1'21 (%)
Total	31.2	24.7	+6.4	+26.0%
o/w at LFL perimeter	24.1	23.0	+1.0	+4.4%
o/w M&A 2021	7.1	1.7	+5.4	+316.8%

⁽³⁾ The Q2 2021 figures include the contribution of Clinica S. Francesco for 3 months, although not including the contribution of Domus Nova, acquired in July 2021

In H1 2022, the Group Operating EBITDA Adjusted margin was 18.7%, increasing on 18.5% in the previous period. This result is particularly satisfying in view of the increased costs incurred for energy supplies in the period.

Q2 Consolidated Operating EBITDA Adjusted

Operating EBITDA Adjusted in Q2 2022 was €16.8M, increasing €2.7M (+19.1%) on Q2 2021. This result includes €4.1M related to the contribution of Clinica S. Francesco and Domus Nova, which recorded the best quarter since their acquisition with a record margin of 22.6%.

At like-for-like perimeter, Op. EBITDA Adjusted was €12.7M (18.8% margin), up 2.1% vs. €12.4M in Q2 2021.

Op. EBITDA Adj. in Euro millions	Q2 2022	Q2 2021(3)	vs. Q2'21 (€M)	vs. Q2'21 (%)
Total	16.8	14.1	+2.7	+19.1%
o/w at LFL perimeter	12.7	12.4	+0.3	+2.1%
o/w M&A 2021	4.1	1.7	+2.4	+143.0%

The Group Operating EBITDA Adjusted margin in Q2 2022 was 19.6%, increasing on 19.4% in Q2 2021, also a particularly satisfying result in view of the increased costs incurred for energy supplies in the period.

Consolidated EBIT Adjusted and Consolidated Adjusted Pre-tax Profit

EBIT Adjusted(4) in H1 2022 was €19.7M, up €3.2M on €16.5M in H1 2021 (+19.2%). This result reflects amortisation, depreciation and write-downs for €9.2M in the period, increasing €2.3M on H1 2021, mainly due to the change in perimeter during the period, as well as impairments and other provisions for €2.2M, up €0.9M on H1 2021.

EBIT Adj. in Euro millions	H1 2022	H1 2021	vs. H1'21 (€M)	vs. H1'21 (%)
Total	19.7	16.5	+3.2	+19.2%

The Adjusted Pre-tax Profit(5) in H1 2022 was €17.6M, increasing 16.9% on €15.1M in H1 2021. The figure reflects net financial charges of €2.1M, increasing €0.6M on H1 2021, mainly due to M&A's carried out by the Company in 2021 which were partly financed by new financial debt.

Pre-tax Profit Adj. in Euro millions	H1 2022	H1 2021	vs. H1'21 (€M)	vs. H1'21 (%)
Total	17.6	15.1	+2.5	+16.9%

Consolidated reported Net Profit

The Group Net Profit was €13.2M, increasing €3.5M on €9.8M in H1 2021. This amount reflects income taxes of €4.0M (increasing on €2.8M in H1 2021, mainly due to the higher pre-tax profit) and is impacted by the adjustments outlined above (2) .

Net Profit in Euro millions	H1 2022	H1 2021	vs. H1'21 (€M)	vs. H1'21 (%)
Total	13.2	9.8	+3.5	+35.6%

⁽⁴⁾ Adjusted EBIT defined as EBIT + adjustments previously described

⁽⁵⁾ Pre-tax Profit Adjusted described as the Pre-tax profit + adjustments as described above

Garofalo Health Care S.p.A. - Share Capital: Euro 31,570,000 fully paid-in Economic & Administrative Register No.: Rome No. 947074 - VAT NO. 03831150366 - TAX NO. 06103021009

GHC Group consolidated balance sheet highlights

Consolidated Net Financial Position

At June 30, 2022, the Net Financial Position (NFP) of GHC was €125.0M, comprising liquidity of €40.9M and financial debt of €165.9M.

Net Financial Position in Euro millions	H1 2022	FY 2021	Change vs. FY 2021
Total	125.0	142.4	-17.4
Financial leverage (x)	2.1x(6)	2.6x	-0.5x

Excluding non-recurring items, the NFP would be €117.9M, improving €24.5M on December 31, 2021. These non-recurring items mainly concern: (i) expansion Capex (€4.8M) and (ii) non-recurring and one-off items totalling €2.3M, mainly for "extra-Covid" costsù, M&A costs and the acquisition of treasury shares.

The NFP at both June 30, 2022 and December 31, 2021 includes the benefit from the advances disbursed in previous years (7) by the main Regions in which the Group operates, totalling approx. €10.5M.

Capex

In H1 2022, the Group invested a total of approx. €8.9M, which includes Capex for maintenance (for €4.1M) and expansion (for €4.8M).

In particular, expansion Capex were mainly at the facilities of Eremo di Miazzina e di S. Marta (Fides Group).

SUBSEQUENT EVENTS

There were no subsequent events to period-end.

OUTLOOK

For the 2H 2022 the Group is confident it can continue its growth path with Revenues and Operating EBITDA Adjusted expected to beat 2021, also at like-for-like perimeter. This outlook considers the growing importance of healthcare at national level, increasingly seen as an essential primary good, which will determine an ever more important role of the private accredited sector within the individual Regional healthcare and dependency care activities, in a context of growing healthcare needs. The outlook above mentioned also considers the benefit from certain specific Group development plans, which shall progressively benefit from the completion of the expansion projects on the "new S. Marta" (in H2 2022). It should be noted that these organic growth forecasts already include estimates for the higher energy-related costs, which it is assumed can be absorbed by budget increases (e.g. for reducing the waiting list).

Finally, in line with the Buy & Build strategy undertaken since the IPO, the Group confirms for 2022 its strategic focus on M&A driven growth, through acquisitions of excellent clinics with non-dilutive performances, also in perspective.

STANDARD ETHICS SUSTAINABILITY RATING

The Company announces that today Standard Ethics, an independent non-financial sustainability rating agency on environmental, social and governance (ESG) issues, raised GHC's rating to investment grade EE ("Strong"), with a stable outlook, from the previous EE- ("Adequate") awarded in October 2020.

Standard Ethics indicated - along with the adoption of strategies increasingly aligned with voluntary UN, OECD and EU guidance - the continued focus on innovation and the strengthening of the ESG framework as underlying the raise to the EE grade.

⁽⁶⁾ Calculated as the ratio between NFP and Operating EBITDA Adj. in the last 12 months based on the Pro-Forma figures, i.e. including the full 12 months contribution of the acquisitions made

⁽⁷⁾ In view of the Covid-19 emergency, as previously announced to the market, the Regions granted GHC's facilities a monthly advance of between 80% and 100%, according to each individual case, of the agreed regional and extra-regional production for the previous year or that of the budget agreement

CONFERENCE CALL TO COMMENT ON THE H1 2022 RESULTS

The Company announces that this afternoon, September 12, 2022, at 4.30PM (CET) a conference call shall be held for investors and analysts to provide an overview of the key H1 2022 results.

The Group's Chief Executive Officer Ms. Maria Laura Garofalo, together with the top management, will take part in the conference call.

The call shall be held in Italian. A transcript of the call shall be made available also in English on the Company website (www.garofalohealthcare.com, Investor Relations / Presentations section).

The details to access the conference call are as follow:

Dial In:

Italy: +39 02 802 09 11 UK: +44 1 212818004

USA: +1 718 7058796

* * *

In accordance with Article 154-ter, paragraph 2 of Legislative Decree No. 58 of February 24, 1998, the Half-Year Report at June 30, 2022, approved today by the Board of Directors and including the Consolidated Half-Year Financial Statements at June 30, 2022, together with the declaration letter as per Article 154-bis, paragraph 5 of Legislative Decree No. 58/1998 and the Auditor's Report, in addition to the Interim Directors' Report, is available to the public at the registered office in Rome, Piazzale delle Belle Arti No. 6, in the specific section of the company website (www.garofalohealthcare.com, Investor Relations/Financial Statements and Reports section) and on the "eMarket STORAGE" authorised storage mechanism, managed by Spafid Connect S.p.A., available at . The notice shall be published in the IlSole24Ore newspaper.

* * *

The Executive Officer for Financial Reporting, Mr. Luigi Celentano, states in accordance with paragraph 2, Article 154-bis of the Consolidated Finance Act that the accounting information in this press release corresponds to the underlying accounting documents, records and entries. The figures in this press release have been subject to limited audit.

* * *

The GHC Group

The GHC Group, listed on the Euronext STAR segment of the Italian Stock Exchange, is an Italian accredited private healthcare leader operating through 28 healthcare clinics demonstrating excellence, located in Italy's strongest regions and offering a comprehensive range of services covering all areas of healthcare thanks to diversified specialties, the use of cutting-edge technologies and highly-qualified personnel. The Group in fact operates across eight regions in Northern and Central Italy (Piedmont, Lombardy, Veneto, Friuli-Venezia Giulia, Emilia Romagna, Liguria, Tuscany and Lazio), covering in the hospital sector acute admissions, long-term care, post-acute rehabilitations and outpatient services (the "Hospital Sector"), and in the social services and dependency care sector covering residential admissions and district outpatient services (the "Regional and Social-Care Sector").

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FOR FURTHER DETAILS:

Garofalo Health Care S.p.A. Mimmo Nesi - Investor Relator Tel. +39 06 68489231 - ir@garofalohealthcare.com Website: www.garofalohealthcare.com

Press Office

Barabino & Partners Maximilian Parboni - m.parboni@barabino.it Tel. +39 335 8304078 Lidy Casati - l.casati@barabino.it Tel. +39 342 1056079

Consolidated Income Statement of the GHC Group for H1 2022

In Euro thousands	H1 2022	of which related parties	H1 2021	of which related parties
Revenues from services	162,828		131,305
Other revenues	3,460		2,168
TOTAL REVENUES	166,288		133,473
Raw materials and consumables	24,187		19,189
Service costs	67,094	236	55,177	1,025
Personnel costs	36,785		30,725
Other operating costs	7,366		6,123
TOTAL OPERATING COSTS	135,433		111,214
TOTAL EBITDA	30,855		22,259
Amortisation, depreciation & write-downs	9,230		6,921
Impairments and other provisions	2,230		1,288
TOTAL AMORTISATION, DEPRECIATION, WRITE DOWNS, PROVISIONS AND OTHER ADJUSTMENTS	11,460		8,209
EBIT	19,395		14,050
Financial income	76		45
Financial charges	(2,247)	(19)	(1,638)	(26)
Results of investments at equity	65		113
TOTAL FINANCIAL INCOME AND CHARGES	(2,106)		(1,481)
PROFIT BEFORE TAXES	17,289		12,570
Income taxes	4,037		2,796
NET PROFIT FOR THE PERIOD	13,252		9,773
Group	13,244		9,769
Minority interests	8		4
Basic and diluted earnings per share (in Euro)	0.15		0.11

Consolidated Balance Sheet of the GHC Group at June 30, 2022

ASSETS In Euro thousands	30/06/2022	of which related parties	31/12/2021	of which related parties
Goodwill	70,635		70,265
Other intangible assets	195,811		195,828
Property, plant and equipment	216,896		217,006
Investment property	905		924
Equity investments	762		1,285
Other non-current financial assets	354		482
Other non-current assets	1,553		1,113
Deferred tax assets	10,704		9,660
TOTAL NON-CURRENT ASSETS	497,620		496,564
Inventories	4,281		4,322
Trade receivables	72,347		74,720
Tax receivables	5,231		6,088
Other receivables and current assets	3,771		3,405
Other current financial assets	478		175
Cash and cash equivalents	40,419		41,239
TOTAL CURRENT ASSETS	126,526		129,948
TOTAL ASSETS	624,146		626,513

Consolidated Balance Sheet of the GHC Group at June 30, 2022

LIABILITIES In Euro thousands	30/06/2022	of which related parties	31/12/2021	of which related parties
Share capital	31,570		31,570
Legal reserve	532		471
Other Reserves	225,284		209,578
Group Result	13,244		18,834
TOTAL GROUP SHAREHOLDERS' EQUITY	270,631		260,453
Minority interest capital and reserves	261		253
Minority interest result	8		9
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY	270,900		260,715
Employee benefits	13,024		11,987
Provisions for risks and charges	17,450		17,346
Non-current financial payables	125,196		138,130	1,645
Other non-current liabilities	2,408		213
Deferred tax liabilities	67,941		67,932
TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES	226,020		235,608
Trade payables	48,776	58	46,239	45
Current financial payables	40,749		45,662
Tax payables	4,352		3,860
Other current liabilities	33,349		34,429
TOTAL CURRENT LIABILITIES	127,227		130,190
TOTAL LIABILITIES	353,246		365,798
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES	624,146		626,513

Consolidated Cash Flow Statement of the GHC Group at June 30, 2022

In Euro thousands	30/06/2022	30/06/2021
OPERATING ACTIVITIES
Profit for the period	13,252	9,773
Adjustments for:
- Amortisation and depreciation	8,992	6,863
- Provisions for employee benefit liabilities	373	349
- Provisions for risks and charges	2,336	1,288
- Doubtful debt provision	133	57
- Interest from discounting	849	363
- Change in investments in associates valued under the equity method	(65)	(113)
- Change in other non-current assets and liabilities	1,884	(51)
- Net change in deferred tax assets and liabilities	(713)	281
- Payments for employee benefits	(678)	(553)
- Payments for provisions for risks and charges	(1,436)	(1,401)
Changes in operating assets and liabilities:
(Increase) decrease in trade and other receivables	1,444	(3,101)
(Increase) decrease in inventories	42	(9)
Increase (decrease) in trade and other payables	2,538	813
Other current assets and liabilities	(362)	5,253
NET CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES (A)	28,588	19,812
CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES
Investments in intangible assets	(402)	(280)
Investments in tangible assets	(6,741)	(15,818)
Sale of tangible assets	26	64
Dividends from associates	120	120
Acquisition Clinica San Francesco	-	(35,882)
CASH FLOW ABSORBED BY INVESTING ACTIVITIES (B)	(6,997)	(51,796)
CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES
Issue of medium/long term loans	65	24,480

In Euro thousands	30/06/2022	30/06/2021
Repayment of medium/long-term loans	(11,111)	(8,721)
Issue/(repayment) of short-term loans	(5,028)	(1,333)
Changes in other financial payables	(4,254)	(1,981)
Share capital increase and shareholder payments	-	40,937
(Acquisition) treasury shares	(2,083)	(877)
NET CASH FLOW GENERATED/(ABSORBED) FROM FINANCING ACTIVITIES (C)	(22,411)	52,504
TOTAL CASH FLOWS (D=A+B+C)	(820)	20,520
CASH & CASH EQUIVALENTS AT BEGINNING OF PERIOD (E)	41,239	24,810
CASH & CASH EQUIVALENTS AT END OF PERIOD (F=D+E)	40,419	45,330
Additional information:
Interest paid	1,340	791
Income taxes paid	3,192	866

Consolidated Net Financial Position of the GHC Group at June 30, 2022

In Euro thousands	30/06/2022	31/12/2021
A Available liquidity	40,419	41,239
B Cash and cash equivalents	40	39
C Other current financial assets	439	136
D Liquidity	40,897	41,414
E Current financial debt	19,173	24,163
F Current portion of non-current financial debt	21,577	21,499
G Total current financial debt	40,749	45,662
H Net current financial debt (G - D)	(148)	4,248
I Non-current financial debt	125,196	138,130
J Debt instruments	0	-
K Trade payables and other non-current payables	0	-
L Non-current financial debt (I + J + K)	125,196	138,130
M Total financial debt (H + L)	125,048	142,378