Aeffe

Quarterly Report • May 12, 2016

RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2016

SOMMARIO

RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2016	1
ORGANI SOCIALI DELLA CAPOGRUPPO	3
STRUTTURA DEL GRUPPO	4
BRAND PORTFOLIO	5
SEDI	6
SHOWROOM	7
PRINCIPALI LOCATION DEI PUNTI VENDITA A GESTIONE DIRETTA	8
PRINCIPALI DATI ED INDICI ECONOMICO FINANZIARI	9
PROSPETTI CONTABILI	10
INFORMAZIONI SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE	14
NOTE ILLUSTRATIVE	15

Organi sociali della Capogruppo

Presidente

Massimo Ferretti

Vice Presidente Alberta Ferretti

Amministratore Delegato

Simone Badioli

Consiglieri

Marcello Tassinari - Direttore Generale Roberto Lugano Pierfrancesco Giustiniani Marco Salomoni Sabrina Borocci

Presidente

Pier Francesco Sportoletti

Sindaci

Fernando Ciotti Daniela Saitta

Sindaci Supplenti

Barbara Ceppellini Luca Sapucci

Consiglio di Amministrazione Collegio sindacale

Presidente

Sabrina Borocci

Comitato per la Remunerazione

Consiglieri Roberto Lugano

Pierfrancesco Giustiniani

Comitato per il Controllo Interno

Presidente Roberto Lugano

Consiglieri Sabrina Borocci

Pierfrancesco Giustiniani

3

Struttura del Gruppo

Brand portfolio

Sedi

AEFFE

Via Delle Querce, 51 47842 - San Giovanni in Marignano (RN) Italia

MOSCHINO

Via San Gregorio, 28 20124 – Milano (MI) Italia

POLLINI

Via Erbosa I° tratto, 92 47030 - Gatteo (FC) Italia

VELMAR

Via Delle Querce, 51 47842 - San Giovanni in Marignano (RN) Italia

Showroom

MILANO

(FERRETTI - POLLINI - CEDRIC CHARLIER) Via Donizetti, 48 20122 - Milano Italia

LONDRA

(FERRETTI - MOSCHINO) 28-29 Conduit Street W1S 2YB - Londra Inghilterra

PARIGI

(FERRETTI - MOSCHINO - POLLINI) 43, Rue du Faubourg Saint Honoré 75008 - Parigi Francia

NEW YORK

(GRUPPO) 30 West 56th Street 10019 - New York Stati Uniti

MILANO

(MOSCHINO) Via San Gregorio, 28 20124 - Milano Italia

MILANO

(LOVE MOSCHINO) Via Settembrini, 1 20124 - Milano Italia

PARIGI

(CEDRIC CHARLIER) 28 Rue de Sevigne 75004 - Parigi Francia

Principali location dei punti vendita a gestione diretta

ALBERTA FERRETTI

Milano Roma Capri Parigi Londra Los Angeles

POLLINI

Milano Venezia Bolzano Varese Verona

SPAZIO A

Firenze Venezia

MOSCHINO

Milano Roma Capri Parigi Londra Los Angeles New York Seoul Pusan Daegu

Principali dati ed indici economico finanziari

		I Trimestre	I Trimestre
		2015	2016
Totale ricavi	(Valori in milioni di Euro)	73,3	77,4
Margine operativo lordo (EBITDA)	(Valori in milioni di Euro)	12,5	13,9
Risultato operativo (EBIT)	(Valori in milioni di Euro)	9,4	10,9
Risultato ante imposte	(Valori in milioni di Euro)	8,3	10,0
Risultato d'esercizio per il gruppo	(Valori in milioni di Euro)	4,6	5,8
Risultato base per azione	(Valori in unità di Euro)	0,045	0,057
Cash Flow (Risultato d'esercizio + ammortamenti)	(Valori in milioni di Euro)	8,3	9,3
Cash Flow/Totale ricavi	(Quoziente)	11,3	12,1

		31 dicembre	31 marzo	31 dicembre	31 marzo
		2014	2015	2015	2016
Capitale Investito Netto	(Valori in milioni di Euro)	231,5	249,2	230,2	242,6
Indebitamento Finanziario Netto	(Valori in milioni di Euro)	83,6	95,4	80,5	87,2
Patrimonio netto di Gruppo	(Valori in milioni di Euro)	130,1	135,3	131,7	136,9
Patrimonio netto di gruppo per azione	(Valori in unità di Euro)	1,2	1,3	1,2	1,3
Attività a breve/Passività a breve	Quoziente	2,1	2,5	2,0	2,4
Attività a breve-magazzino/Passività a breve	Quoziente	1,0	1,2	0,9	1,1
Indebitamento finanz.netto/Patrimonio netto	Quoziente	0,6	0,6	0,5	0,6

Prospetti contabili

Conto economico al 31 marzo

(Valori in unità di Euro)	Note	I Trimestre	%	I Trimestre	%	Variazioni	%
		2016	sui ricavi	2015	sui ricavi
RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI	(1)	76.210.013	100,0%	71.224.287	100,0%	4.985.726	7,0%
Altri ricavi e proventi		1.188.570	1,6%	2.056.456	2,9%	( 867.886)	(42,2%)
TOTALE RICAVI		77.398.583	101,6%	73.280.743	102,9%	4.117.840	5,6%
Var.rim.prod.in c.so lav., finiti,sem.		( 933.516)	(1,2%)	2.788.128	3,9%	( 3.721.644)	(133,5%)
Costi per materie prime, mat.di cons. e merci		( 19.953.100)	(26,2%)	( 22.348.583)	(31,4%)	2.395.483	(10,7%)
Costi per servizi		( 19.067.441)	(25,0%)	( 18.226.285)	(25,6%)	( 841.156)	4,6%
Costi per godimento beni di terzi		( 6.149.430)	(8,1%)	( 5.714.115)	(8,0%)	( 435.315)	7,6%
Costi per il personale		( 15.839.736)	(20,8%)	( 15.108.996)	(21,2%)	( 730.740)	4,8%
Altri oneri operativi		( 1.519.784)	(2,0%)	( 2.131.477)	(3,0%)	611.693	(28,7%)
Totale costi operativi		( 63.463.007)	(83,3%)	( 60.741.328)	(85,3%)	( 2.721.679)	4,5%
MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA)	(2)	13.935.576	18,3%	12.539.415	17,6%	1.396.161	11,1%
Ammortamento immobilizzazioni immateriali		( 1.762.751)	(2,3%)	( 1.769.692)	(2,5%)	6.941	(0,4%)
Ammortamento immobilizzazioni materiali		( 1.238.546)	(1,6%)	( 1.302.978)	(1,8%)	64.432	(4,9%)
Rivalutazioni/Svalutazioni e accantonamenti		( 46.080)	(0,1%)	( 54.405)	(0,1%)	8.325	(15,3%)
Totale Ammortamenti e Svalutazioni		( 3.047.377)	(4,0%)	( 3.127.075)	(4,4%)	79.698	(2,5%)
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)		10.888.199	14,3%	9.412.340	13,2%	1.475.859	15,7%
Proventi finanziari		107.750	0,1%	70.430	0,1%	37.320	53,0%
Oneri finanziari		( 993.131)	(1,3%)	( 1.215.386)	(1,7%)	222.255	(18,3%)
Totale Proventi/(Oneri) finanziari		( 885.381)	(1,2%)	( 1.144.956)	(1,6%)	259.575	(22,7%)
RISULTATO ANTE IMPOSTE		10.002.818	13,1%	8.267.384	11,6%	1.735.434	21,0%
Imposte		( 3.665.815)	(4,8%)	( 3.064.149)	(4,3%)	( 601.666)	19,6%
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO		6.337.003	8,3%	5.203.235	7,3%	1.133.768	21,8%
Perdita/(Utile) di competenza delle min. azionarie		( 549.773)	(0,7%)	( 637.016)	(0,9%)	87.243	(13,7%)
RISULTATO NETTO DELL'ESERCIZIO PER IL GRUPPO	(3)	5.787.230	7,6%	4.566.219	6,4%	1.221.011	26,7%

Stato patrimoniale riclassificato

(Valori in unità di Euro)	Note	31 marzo	31 dicembre	31 marzo
		2016	2015	2015
Crediti commerciali		41.859.541	38.256.285	46.243.233
Rimanenze		90.673.898	89.988.199	89.600.033
Debiti commerciali		( 48.607.778)	( 61.428.950)	( 49.395.109)
CCN operativo		83.925.661	66.815.534	86.448.157
Altri crediti correnti		27.344.686	26.254.111	26.389.833
Crediti tributari		5.709.202	7.229.775	7.726.956
Altre debiti correnti		( 15.634.690)	( 14.963.436)	( 16.313.718)
Debiti tributari		( 4.145.758)	( 3.015.292)	( 3.199.223)
Capitale circolante netto	(4)	97.199.101	82.320.692	101.052.005
Immobilizzazioni materiali		62.400.705	63.260.612	63.673.923
Immobilizzazioni immateriali		121.366.772	122.820.750	127.000.108
Partecipazioni		131.558	131.558	83.268
Altre attività non correnti		4.306.600	4.265.083	4.794.776
Attivo immobilizzato	(5)	188.205.635	190.478.003	195.552.075
Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro		( 6.479.720)	( 6.551.605)	( 7.115.391)
Accantonamenti		( 934.952)	( 1.068.715)	( 1.405.175)
Attività disponibili per la vendita		436.885	436.885	436.885
Passività disponibili per la vendita		-	-	-
Passività non finanziarie		( 14.330.132)	( 14.330.132)	( 14.480.132)
Attività fiscali per imposte anticipate		10.597.426	11.089.214	12.230.185
Passività fiscali per imposte differite		( 32.128.834)	( 32.207.692)	( 37.032.979)
CAPITALE INVESTITO NETTO		242.565.409	230.166.650	249.237.473
Capitale sociale		25.371.407	25.371.407	25.371.407
Altre riserve		113.700.508	114.336.595	114.699.531
Utili/(perdite) esercizi precedenti		( 7.964.133)	( 9.486.229)	( 9.371.143)
Risultato di periodo		5.787.230	1.522.096	4.566.219
Patrimonio Netto del Gruppo		136.895.012	131.743.869	135.266.014
Patrimonio Netto di Terzi		18.433.921	17.884.148	18.551.738
Totale Patrimonio Netto	(6)	155.328.933	149.628.017	153.817.752
Crediti finanziari correnti		( 1.815.854)	( 1.815.854)	( 1.460.018)
Disponibilità liquide		( 11.586.684)	( 9.992.726)	( 7.529.514)
Passività finanziarie non correnti		18.699.665	18.393.626	14.579.436
Crediti finanziari non correnti		( 1.898.551)	( 2.031.138)	( 2.067.200)
Passività finanziarie correnti		83.837.900	75.984.725	91.897.017
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA	(7)	87.236.476	80.538.633	95.419.721
PATRIMONIO NETTO E INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO		242.565.409	230.166.650	249.237.473

Rendiconto finanziario

(Valori in migliaia di Euro)	Note	I Trimestre	Esercizio	I Trimestre
		2016	2015	2015
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE INIZIO ESERCIZIO		9.993	6.692	6.692
Risultato del periodo prima delle imposte		10.003	2.853	8.267
Ammortamenti / svalutazioni		3.001	13.459	3.073
Accantonamento (+) / utilizzo (-) fondi a lungo termine e TFR		( 206)	( 1.885)	( 984)
Imposte sul reddito corrisposte		( 2.122)	( 3.596)	( 1.648)
Proventi (-) e oneri finanziari (+)		885	3.031	1.145
Variazione nelle attività e passività operative		( 16.009)	( 1.097)	( 19.058)
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE (IMPIEGATE) / DERIVANTI DALL' ATTIVITA' OPERATIVA		( 4.448)	12.765	( 9.205)
Acquisizioni (-) / Alienazioni (+) immobilizzazioni immateriali		( 309)	( 2.047)	( 843)
Acquisizioni (-) / Alienazioni (+) immobilizzazioni materiali		( 379)	( 4.992)	( 1.206)
Investimenti e svalutazioni (-) / Disinvestimenti e rivalutazioni (+)		-	( 51)	( 3)
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE (IMPIEGATE) / DERIVANTI DALL' ATTIVITA' DI INVESTIMENTO		( 688)	( 7.090)	( 2.052)
Altre variazioni delle riserve e utili a nuovo di patrimonio netto		( 636)	( 52)	643
Distribuzione dividendi della controllante		-	-	-
Incassi (+) / rimborsi (-) debiti finanziari		8.160	1.402	13.500
Decrementi (+) / incrementi (-) crediti finanziari		91	( 693)	( 903)
Proventi (+) e oneri finanziari (-)		( 885)	( 3.031)	( 1.145)
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE (IMPIEGATE) / DERIVANTI DALL' ATTIVITA' FINANZIARIA		6.730	( 2.374)	12.095
DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE FINE ESERCIZIO		11.587	9.993	7.530

Movimentazione del patrimonio netto

(Valori in migliaia di Euro) SALDI AL 31 DICEMBRE 2014	Capitale sociale 25.371	Riserva sovrapprezzo azioni 71.240	Altre riserve 26.481	Riserva Fair Value 7.901	Riserva IAS 11.459	Utili/(perdite) esercizi precedenti ( 12.112)	Riserva da rimisurazione piani a benefici definiti ( 1.229)	Risultato d'esercizio di Gruppo 2.742	Risserva da conversione ( 1.796)	Patrimonio netto del Gruppo 130.057	Patrimonio netto di Terzi 17.915	Totale Patrimonio netto 147.972
Destinazione utile/(perdita) esercizio 2014	-	-	-	-	-	2.742	-	( 2.742)	-	-	-	-
Distribuzione dividendi della Controllante	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Acquisto azioni proprie	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Totale Utile/(perdita) complessiva primo trimestre 2015 Altre variazioni	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	4.566 -	643 -	5.209 -	637 -	5.846 -
SALDI AL 31 MARZO 2015	25.371	71.240	26.481	7.901	11.459	( 9.370)	( 1.229)	4.566	( 1.153)	135.266	18.552	153.818
(Valori in migliaia di Euro)	Capitale sociale	Riserva sovrapprezzo azioni	Altre riserve	Riserva Fair Value	Riserva IAS	Utili/(perdite) esercizi precedenti	Riserva da rimisurazione piani a benefici definiti	Risultato d'esercizio di Gruppo	Risserva da conversione	Patrimonio netto del Gruppo	Patrimonio netto di Terzi	Totale Patrimonio netto
SALDI AL 31 DICEMBRE 2015	25.371	71.240	26.516	7.901	11.459	( 9.486)	( 1.017)	1.522	( 1.762)	131.744	17.884	149.628
Destinazione utile/(perdita) esercizio 2015 Distribuzione dividendi della Controllante	- -	- -	- -	- -	- -	1.522 -	- -	( 1.522) -	- -	- -	- -	- -
Acquisto azioni proprie	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Totale Utile/(perdita) complessiva primo trimestre 2016	-	-	-	-	-	-	-	5.787	( 636)	5.151	550	5.701
Altre variazioni	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

Informazioni sull'andamento della gestione

Nei primo trimestre 2016, i ricavi consolidati sono pari a Euro 76.210 migliaia rispetto a Euro 71.224 migliaia del primo trimestre 2015, registrando un incremento del 7,0% sia a tassi di cambio correnti che a tassi costanti.

Nel primo trimestre 2016 l'EBITDA consolidato è pari a Euro 13.936 migliaia (con un'incidenza del 18,3% sul fatturato) rispetto a Euro 12.539 migliaia del primo trimestre 2015 (con un'incidenza del 17,6% sul fatturato), registrando un buon miglioramento della marginalità pari a Euro 1.397 migliaia (+11,1%). Tale miglioramento è riconducibile principalmente alla crescita del fatturato della divisione prêt-à-porter.

Al 31 Marzo 2016, il capitale circolante netto operativo risulta pari a Euro 83.926 migliaia (30,7% dei ricavi su base annua) rispetto a Euro 86.448 migliaia del 31 Marzo 2015 (33,9% dei ricavi). La diminuzione dell'incidenza del capitale circolante sui ricavi è riferibile principalmente alla positiva dinamica dei crediti e debiti commerciali del primo trimestre 2016.

La posizione finanziaria netta diminuisce di Euro 8.184 migliaia passando da Euro 95.420 migliaia del 31 marzo 2015 a Euro 87.236 migliaia del 31 marzo 2016. La diminuzione dell'indebitamento rispetto al primo trimestre 2015 è riferibile principalmente ai migliori risultati economici e ad una migliore gestione del capitale circolante netto.

Note illustrative

Conto economico

1. Ricavi delle vendite e delle prestazioni

Primo trimestre 2016 vs 2015

Nei primo trimestre 2016, i ricavi consolidati sono pari a Euro 76.210 migliaia rispetto a Euro 71.224 migliaia del primo trimestre 2015, registrando un incremento del 7,0% sia a tassi di cambio correnti che a tassi costanti.

La tabella che segue indica i ricavi del primo trimestre 2016 e del primo trimestre 2015 suddivisi per area geografica.

(Valori in migliaia di Euro)	I Trimestre		I Trimestre			Variazioni
	2016	%	2015	%	∆	%
Italia	33.089	43,4%	31.962	44,9%	1.127	3,5%
Europa (Italia e Russia escluse)	17.868	23,4%	16.492	23,2%	1.376	8,3%
Russia	2.346	3,1%	2.413	3,4%	( 67)	(2,8%)
Stati Uniti	6.726	8,8%	5.195	7,3%	1.531	29,5%
Resto del mondo	16.181	21,3%	15.162	21,2%	1.019	6,7%
Totale	76.210	100,0%	71.224	100,0%	4.986	7,0%

Nel primo trimestre 2016, in Italia il Gruppo registra vendite per Euro 33.089 migliaia pari al 43,4% del fatturato consolidato, registrando un andamento molto positivo e una crescita del 3,5%.

Le vendite in Europa aumentano dell'8,3% (+8,6% a tassi di cambio costanti), con un'incidenza sul fatturato del 23,4% registrando un andamento molto positivo.

Nel mercato russo le vendite del Gruppo risultano pari a Euro 2.346 migliaia, pari al 3,1% del fatturato consolidato, con un decremento del 2,8% (il decremento rimane identico a tassi di cambio costanti), mostrando segni di recupero rispetto allo scorso esercizio.

Le vendite negli Stati Uniti si attestano a Euro 6.726 migliaia, pari all'8,8% del fatturato consolidato, registrando una significativa accelerazione del 29,5% (+27,0% a tassi di cambio costanti).

Nel Resto del mondo il Gruppo totalizza vendite per Euro 16.181 migliaia con un incremento del 6,7% (+7,3% a tassi di cambio costanti) ed un'incidenza sul fatturato del 21,3% grazie soprattutto all'ottimo andamento dell'area della Greater China, che è cresciuta del 24% nel periodo.

La tabella che segue indica i ricavi del primo trimestre 2016 e del primo trimestre 2015 suddivisi per brand.

(Valori in migliaia di Euro)	I Trimestre		I Trimestre			Variazioni
	2016	%	2015	%	∆	%
Alberta Ferretti	8.443	11,1%	7.925	11,1%	518	6,5%
Philosophy	4.828	6,3%	3.727	5,2%	1.101	29,5%
Moschino	49.599	65,1%	45.941	64,5%	3.658	8,0%
Pollini	7.456	9,8%	7.743	10,9%	( 287)	(3,7%)
Altri	5.884	7,7%	5.888	8,3%	( 4)	(0,1%)
Totale	76.210	100,0%	71.224	100,0%	4.986	7,0%

Nel primo trimestre 2016, il marchio Alberta Ferretti registra un incremento del 6,5% (+6,6% a tassi di cambio costanti), con un'incidenza sul fatturato dell'11,1%, mentre il marchio Philosophy ha registrato un incremento del 29,5% (+29,2% a tassi di cambio costanti), con un'incidenza sul fatturato del 6,3%.

Nello stesso periodo il brand Moschino riporta un incremento dell'8,0% (+8,0% a tassi di cambio costanti), con un'incidenza sul fatturato del 65,1%.

Il marchio Pollini registra un decremento del 3,7%, stessa percentuale a tassi di cambio costanti, con un'incidenza sul fatturato consolidato pari al 9,8%, mentre il fatturato relativo agli altri brands registra un decremento dello 0,1% (-0,6% a tassi di cambio costanti), con un'incidenza sul fatturato del 7,7%.

La tabella che segue indica i ricavi del primo trimestre 2016 e del primo trimestre 2015 suddivisi per canale distributivo.

(Valori in migliaia di Euro)	I Trimestre		I Trimestre			Variazioni
	2016	%	2015	%	∆	%
Wholesale	55.672	73,0%	48.365	67,9%	7.307	15,1%
Retail	18.273	24,0%	20.389	28,6%	( 2.116)	(10,4%)
Royalties	2.265	3,0%	2.470	3,5%	( 205)	(8,3%)
Totale	76.210	100,0%	71.224	100,0%	4.986	7,0%

A livello di canale distributivo nel primo trimestre 2016, il canale wholesale registra un incremento del 15,1% (+14,9% a tassi di cambio costanti) e rappresenta il 73,0% del fatturato.

Le vendite dei negozi a gestione diretta (canale retail) generano ricavi per Euro 18.273 migliaia con un decremento del 10,4% (-9,9% a tassi di cambio costanti) e rappresentano il 24,0% delle vendite del Gruppo. La variazione è sostanzialmente riconducibile ai minori afflussi turistici nelle principali città europee.

Le royalties sono diminuite dell'8,3% rispetto l'anno precedente e rappresentano il 3,0% del fatturato consolidato.

2. Margine Operativo Lordo (EBITDA)

Primo trimestre 2016 vs 2015

Nel primo trimestre 2016 l'EBITDA consolidato è pari a Euro 13.936 migliaia (con un'incidenza del 18,3% sul fatturato) rispetto a Euro 12.539 migliaia del primo trimestre 2015 (con un'incidenza del 17,6% sul fatturato), registrando un buon miglioramento della marginalità pari a Euro 1.397 migliaia (+11,1%). Tale miglioramento è riconducibile principalmente alla crescita del fatturato della divisione prêt-à-porter.

Per la divisione prêt-à-porter, l'EBITDA del primo trimestre 2016 è stato pari a Euro 10.886 migliaia (pari al 18,4% del fatturato), rispetto a Euro 8.426 migliaia del primo trimestre 2015 (pari al 15,3% del fatturato); l'incremento di Euro 2.460 migliaia è riferibile sostanzialmente all'aumento dei ricavi.

Per la divisione calzature e pelletteria, l'EBITDA è stato positivo per Euro 3.049 migliaia (pari al 13,0% del fatturato), in calo del 25,9% rispetto a Euro 4.113 migliaia del primo trimestre 2015 (pari al 16,8% del fatturato), con una diminuzione di Euro 1.064 migliaia riferibile alla diminuzione delle vendite.

L'Ebit consolidato è stato pari a Euro 10.888 migliaia, registrando un incremento di Euro 1.476 migliaia (+15,7%) rispetto a Euro 9.412 migliaia del primo trimestre 2015.

3. Utile d'esercizio per il Gruppo

Primo trimestre 2016 vs 2015

Nel primo trimestre 2016 il Gruppo ha registrato un utile netto dopo le imposte di Euro 5.787 migliaia rispetto all'utile di Euro 4.566 migliaia del primo trimestre 2015, registrando un incremento di Euro 1.221 migliaia (+26,7%), grazie al miglioramento dell'utile operativo e alla diminuzione degli oneri finanziari.

Informativa di settore

Andamento economico per settore di attività

L'organizzazione del Gruppo, a livello mondiale, si basa su due principali settori di attività:

• (i) Divisione prêt-à porter ;
• (ii) Divisione calzature e pelletteria.

Primo trimestre 2016 vs 2015

Le tabelle che seguono indicano i principali dati economici del primo trimestre 2016 e del primo trimestre 2015 relativi alle divisioni prêt-à porter e calzature e pelletteria.

(Valori in migliaia di Euro)	Div. prêt-à porter	Div. calzature e	Elisioni tra le divisioni	Totale consolidato
I Trimestre 2016		pelletteria
Ricavi di settore	59.299	23.506	( 6.595)	76.210
Ricavi infradivisione	( 1.933)	( 4.662)	6.595	-
Ricavi da clienti terzi	57.366	18.844	-	76.210
Margine operativo lordo (EBITDA)	10.886	3.049	-	13.935
Ammortamenti	( 2.302)	( 699)	-	( 3.001)
Altre voci non monetarie:
Svalutazioni	-	( 46)	-	( 46)
Margine operativo (EBIT)	8.584	2.304	-	10.888
Proventi finanziari	152	68	( 112)	108
Oneri finanziari	( 633)	( 472)	112	( 993)
Risultato ante imposte	8.103	1.900	-	10.003
Imposte sul reddito	( 3.040)	( 626)	-	( 3.666)
Risultato netto	5.063	1.274	-	6.337

(Valori in migliaia di Euro)	Div. prêt-à porter	Div. calzature e	Elisioni tra le divisioni	Totale consolidato
I Trimestre 2015		pelletteria
Ricavi di settore	55.224	24.548	( 8.548)	71.224
Ricavi infradivisione	( 1.964)	( 6.584)	8.548	-
Ricavi da clienti terzi	53.260	17.964	-	71.224
Margine operativo lordo (EBITDA)	8.426	4.113	-	12.539
Ammortamenti	( 2.381)	( 692)	-	( 3.073)
Altre voci non monetarie:
Svalutazioni	-	( 54)	-	( 54)
Margine operativo (EBIT)	6.045	3.367	-	9.412
Proventi finanziari	183	22	( 135)	70
Oneri finanziari	( 1.009)	( 341)	135	( 1.215)
Risultato ante imposte	5.219	3.048	-	8.267
Imposte sul reddito	( 2.104)	( 960)	-	( 3.064)
Risultato netto	3.115	2.088	-	5.203

Divisione prêt-à porter

I ricavi delle vendite del primo trimestre 2016 della divisione prêt-à-porter sono cresciuti del 7,4%, sia a tassi di cambio costante che correnti a Euro 59.299 migliaia. Tale Divisione ha contribuito ai ricavi consolidati per il 69,2% al 31 marzo 2015 e per il 71,6% al 31 marzo 2016 al lordo delle elisioni tra Divisioni.

Nel primo trimestre 2016 l'EBITDA consolidato è pari a Euro 13.936 migliaia (con un'incidenza del 18,3% sul fatturato) rispetto a Euro 12.539 migliaia del primo trimestre 2015 (con un'incidenza del 17,6% sul fatturato), registrando un buon miglioramento della marginalità di Euro 1.397 migliaia (+11,1%). Tale miglioramento è riconducibile principalmente alla crescita del fatturato della divisione prêt-à-porter.

Divisione calzature e pelletteria

I ricavi delle vendite della Divisione calzature e pelletteria passano da Euro 24.548 migliaia del 31 marzo 2015 a Euro 23.506 migliaia del 31 marzo 2016 registrando un decremento del 4,2%.

Per la divisione calzature e pelletteria, l'EBITDA è stato positivo per Euro 3.049 migliaia (pari al 13,0% del fatturato), in calo del 25,9% rispetto a Euro 4.113 migliaia del primo trimestre 2015 (pari al 16,8% del fatturato), con una diminuzione di Euro 1.064 migliaia riferibile alla diminuzione delle vendite.

Stato patrimoniale

4. Capitale circolante netto

Al 31 Marzo 2016, il capitale circolante netto operativo risulta pari a Euro 83.926 migliaia (30,7% dei ricavi su base annua) rispetto a Euro 86.448 migliaia del 31 Marzo 2015 (33,9% dei ricavi).

La diminuzione dell'incidenza del capitale circolante sui ricavi è riferibile principalmente alla positiva dinamica dei crediti e debiti commerciali del primo trimestre 2016.

5. Attivo immobilizzato

La variazione dell'attivo immobilizzato, che passa da Euro 190.478 migliaia del 31 dicembre 2015 a Euro 188.206 migliaia del 31 marzo 2016, è imputabile agli investimenti effettuati relativi ad opere su beni di terzi per migliorie e agli ammortamenti del periodo.

6. Patrimonio netto

La situazione patrimoniale mostra un patrimonio netto che passa da Euro 149.628 migliaia del 31 dicembre 2015 a Euro 155.329 migliaia del 31 marzo 2016.

Per la movimentazione si rimanda ai prospetti di pagina 13.

7. Posizione finanziaria netta

La posizione finanziaria netta diminuisce di Euro 8.184 migliaia passando da Euro 95.420 migliaia del 31 marzo 2015 a Euro 87.236 migliaia del 31 marzo 2016.

La diminuzione dell'indebitamento rispetto al primo trimestre 2015 è riferibile principalmente ai migliori risultati economici e ad una migliore gestione del capitale circolante netto.

Altre informazioni

Risultato per azione

Risultato base per azione:

(Valori in migliaia di Euro)	31 marzo	31 marzo
	2016	2015
Risultato consolidato del periodo attribuibile agli azionisti della Capogruppo	5.787	4.566
Numero medio di azioni del periodo	101.486	101.486
Risultato base per azione	0,057	0,045

Criteri di valutazione

I principi contabili ed i criteri di valutazione adottati per la redazione del bilancio consolidato al 31 marzo 2016 sono gli stessi di quelli adottati per la redazione del bilancio al 31 dicembre 2015.

Fatti di rilievo emersi dopo la chiusura del periodo

Successivamente al 31 marzo 2016 non si segnalano fatti di rilievo che abbiano interessato le attività del Gruppo.

Evoluzione prevedibile della gestione

I buoni risultati del primo trimestre testimoniano l'apprezzamento della nostra offerta e la validità degli investimenti di valorizzazione dei brand realizzati lo scorso anno, confermati da un incremento del 6% della raccolta ordini per le collezioni del prossimo Autunno/Inverno. In particolare, siamo molto soddisfatti dei riscontri in Europa, Stati Uniti e nell'area della Greater China, dove cresciamo rispettivamente dell'8,3%, 29,5% e 24%, nonostante le criticità in alcuni mercati e il rallentamento del canale retail, dovuto prevalentemente ai minori flussi turistici in Europa. Nei prossimi mesi puntiamo ad intensificare la nostra presenza in mercati ad elevato potenziale, quali Far East e Middle East.

Transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali

Ai sensi della Comunicazione Consob del 28 Luglio 2006 n. DEM/6064293, si precisa che nel corso del primo trimestre 2016 il Gruppo non ha posto in essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite dalla Comunicazione stessa.

Eventi ed operazioni significative non ricorrenti

Nel corso del primo trimestre del 2016 non sono stati realizzati eventi o operazioni non ricorrenti.

"Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Marcello Tassinari dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili".