Sabaf

Earnings Release • Feb 14, 2023

Informazione Regolamentata n. 0226-9-2023		Data/Ora Ricezione 14 Febbraio 2023 14:46:24	Euronext Star Milan
Societa'	:	SABAF
Identificativo Informazione Regolamentata	:	172468
Nome utilizzatore	:	SABAFN02 - Beschi
Tipologia	:	REGEM
Data/Ora Ricezione	:	14 Febbraio 2023 14:46:24
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	14 Febbraio 2023 14:46:26
Oggetto	:	approved	Sabaf: approvati i risultati al 31 dicembre 2022/Sabaf: results at 31 December 2022
Testo del comunicato

Vedi allegato.

COMUNICATO STAMPA Ospitaletto (BS), 14 febbraio 2023

SABAF: APPROVATI I RISULTATI AL 31 DICEMBRE 2022

➢ DATI DELL'INTERO ESERCIZIO 2022

RICAVI: € 253,1 milioni (€ 263,3 milioni nel 2021) -3,9% EBITDA: € 40,1 milioni (€ 54,1 milioni nel 2021) -25,9% EBITDA/RICAVI: 15,8% (20,6 % nel 2021) EBIT: € 21,9 milioni (€ 37,5 milioni nel 2021) -41,6% RISULTATO NETTO: € 15,7 milioni (€ 23,9 milioni nel 2021) -34,4% FREE CASH FLOW positivo per € 3,4 milioni (€ -0,5 milioni nel 2021)

➢ DATI DEL QUARTO TRIMESTRE 2022

RICAVI: € 51,4 milioni (€ 62,5 milioni nel quarto trimestre 2021) -17,7% EBITDA: € 6,6 milioni (€ 10 milioni nel quarto trimestre 2021) -33,4% EBITDA/RICAVI: 12,9% (16% nel quarto trimestre 2021) EBIT: € 1,9 milioni (€ 5,9 milioni nel quarto trimestre 2021) -68,6% RISULTATO NETTO: € 2,6 milioni (€ 0,6 milioni nel quarto trimestre 2021) +302,7% FREE CASH FLOW positivo per € 5,8 milioni (€ 9,2 milioni nel quarto trimestre 2021)

➢ OUTLOOK

• Dopo un secondo semestre 2022 molto debole, dall'inizio del 2023 la domanda evidenzia segnali di stabilizzazione a volumi superiori a quelli pre-Covid
• Sabaf si attende per l'anno in corso un progressivo miglioramento dei risultati aziendali, che beneficeranno dei progetti strategici per la diversificazione della gamma di prodotto e l'internazionalizzazione della produzione

L'Amministratore Delegato Pietro Iotti ha commentato:

"Dopo due anni di crescita intensa, nell'ultimo semestre del 2022 il mercato dell'elettrodomestico ha registrato un calo della domanda ^e una forte riduzione degli stock dei nostri clienti. La coincidenza di queste tendenze con l'impennata dei costi energetici e delle materie prime ha inevitabilmente impattato sui risultati del Gruppo.

Dall'inizio del 2023 la domanda evidenzia segnali di normalizzazione; i costi dell'energia sono nettamente diminuiti e i prezzi delle materie prime sono attesi su livelli medi inferiori rispetto al 2022. Questi fattori, uniti ai riscontri di mercato estremamente positivi per i componenti per la cottura a induzione, al contributo dei nuovi stabilimenti produttivi in India e in Messico e all'integrazione di P.G.A. (acquisita nel 2022) nella Divisione Elettronica, ci prospettano un anno di progressiva e sostanziale ripresa.

Prosegue con determinazione il perseguimento della crescita anche per linee esterne."

Il Consiglio di Amministrazione di Sabaf S.p.A. si è riunito oggi a Ospitaletto (BS) per approvare il resoconto intermedio di gestione del quarto trimestre 2022 e i dati preliminari dell'esercizio 2022.

Risultati consolidati dell'intero esercizio 2022

Il Gruppo Sabaf ha chiuso l'esercizio 2022 con ricavi di vendita a 253,1 milioni di euro, inferiori del 3,9% (-4,9% a pari perimetro di consolidamento) rispetto ai 263,3 milioni di euro conseguiti nel 2021, anno che ha rappresentato il record storico aziendale e per il mercato. L'area su cui sono stati registrati i risultati migliori è stata quella Nord Americano, in crescita del 30,6% a 39,8 milioni di euro e nella quale il Gruppo ambisce a incrementare ulteriormente la propria presenza.

L'EBITDA è stato di 40,1 milioni di euro (pari al 15,8% del fatturato), in flessione del 25,9% rispetto ai 54,1 milioni di euro del 2021 (20,6% del fatturato) e l'EBIT si è attestato a 21,9 milioni di euro (pari all'8,6% del fatturato) rispetto ai 37,5 milioni di euro del 2021. L'utile netto è stato di 15,7 milioni di euro (6,2% delle vendite), rispetto ai 23,9 milioni di euro del 2021.

Risultati consolidati del quarto trimestre 2022

Nel quarto trimestre del 2022 il Gruppo Sabaf ha conseguito ricavi di vendita pari a 51,4 milioni di euro, inferiori del 17,7% rispetto ai 62,5 milioni di euro del quarto trimestre 2021 (-22,1% a parità di perimetro).

Come già nel terzo trimestre, il mercato di riferimento ha manifestato un deciso rallentamento della domanda e il conseguente destocking lungo l'intera filiera (in esaurimento verso la fine dell'anno) ha accentuato il calo delle vendite.

L'EBITDA del quarto trimestre 2022 è stato di 6,6 milioni di euro, pari al 12,9% delle vendite (10 milioni di euro nel quarto trimestre 2021, 16% delle vendite). Il reddito operativo (EBIT) è stato di 1,9 milioni di euro (3,6% del fatturato), rispetto ai 9,9 milioni di euro (16,6% del fatturato) dello stesso periodo del 2021. L'utile netto del periodo è stato di 2,6 milioni di euro (0,6 milioni di euro nel quarto trimestre 2021).

Investimenti, capitale circolante e indebitamento finanziario

Nel 2022, in linea con il Piano Industriale, il Gruppo ha investito 20,9 milioni di euro (23,8 milioni di euro nel 2021). Si tratta principalmente di investimenti non ricorrenti, finalizzati ad ampliare il footprint produttivo internazionale:

• in Turchia, dove è stata avviata una linea integrata di produzione di cerniere per lavastoviglie;
• in India, dove è iniziata la produzione di componenti gas (rubinetti e bruciatori);
• in Messico, dove sono continuati i lavori per la costruzione dello stabilimento di San Luis Potosì.

Gli investimenti del quarto trimestre 2022 sono stati pari a 4,8 milioni di euro (4,3 milioni di euro nel quarto trimestre 2021).

Il 3 ottobre 2022, inoltre, Sabaf S.p.A. ha concluso l'acquisizione del 100% di P.G.A. s.r.l., società con sede a Fabriano (AN) e operante da oltre 25 anni nel campo della progettazione e dell'assemblaggio di schede elettroniche per il settore degli elettrodomestici, per un Enterprise Value di 9,76 milioni di euro.

Al 31 dicembre 2022 l'incidenza del capitale circolante netto sui ricavi è del 31,4%, rispetto al 31,7% del 30 settembre 2022 e al 26,1% del 31 dicembre 2021. In valori assoluti, il capitale circolante netto¹ è di 79,3 milioni di euro, rispetto agli 85,3 milioni di euro del 30 settembre 2022 e ai 68,6 milioni di euro al 31 dicembre 2021.

Nel 2022 il free cash flow² generato dal Gruppo Sabaf è positivo per 3,4 milioni di euro (negativo per 0,5 milioni di euro nel 2021).

Al 31 dicembre 2022 l'indebitamento finanziario netto, inclusivo dell'acquisizione di P.G.A., è di 84,4 milioni di euro (78,8 milioni di euro al 30 settembre 2022 e 67,6 milioni di euro al 31 dicembre 2021), a fronte di un patrimonio netto di 156,7 milioni di euro.

Iperinflazione – Turchia: applicazione dello IAS 29

A partire dal 1° aprile 2022 l'economia turca è considerata iperinflazionata secondo i criteri stabiliti dallo IAS 29 - Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate, ovvero a seguito della valutazione di elementi qualitativi e quantitativi tra i quali la presenza di un tasso di inflazione cumulato maggiore del 100% nei tre anni precedenti. In allegato si riportano gli impatti dell'iperinflazione sulla Situazione Patrimoniale-Finanziaria al 31 dicembre 2022 e sul Conto Economico dell'intero esercizio 2022.

Outlook

Le prime settimane del 2023 evidenziano un andamento delle vendite e degli ordini in progressivo miglioramento. Il destocking che ha caratterizzato il secondo semestre 2022 è ormai concluso, anche se le vendite nella prima parte dell'anno si manterranno inferiori rispetto ai livelli record di inizio 2022. Il Gruppo si attende un recupero della redditività, reso possibile dalla ripresa dei volumi produttivi, dalla riduzione dei prezzi dell'energia e delle materie prime e dalle azioni intraprese per contenere i consumi energetici.

Proseguono secondo i piani le iniziative per la diversificazione di prodotto e l'internazionalizzazione. Tali azioni contribuiranno a migliorare le performance economiche e ad assicurare la crescita sostenibile del Gruppo nel medio e lungo termine. In particolare:

• è stato ulteriormente intensificato l'impegno nello sviluppo di componenti per la cottura a induzione (è imminente l'avvio delle prime forniture);
• prosegue l'integrazione tecnica e commerciale di P.G.A., con l'obiettivo di rafforzare la presenza nel settore degli smart appliances e dell'IoT per elettrodomestici;

¹ Il capitale circolante netto è dato dalla somma di Rimanenze, Crediti commerciali, Crediti per imposte, Altri crediti correnti, Debiti commerciali, Debiti per imposte e Altri debiti.

² Il free cash flow è dato dalla differenza tra Flussi finanziari generati dall'attività operativa e Investimenti netti.

• continua il ramp-up della produzione di componenti gas in India;
• è in fase di completamento la realizzazione dello stabilimento in Messico, dove è prossimo l'inizio della produzione di bruciatori, fortemente attesi dal mercato nordamericano;
• stanno per essere avviati i lavori per un impianto fotovoltaico presso lo stabilimento di Ospitaletto che, con una potenza installata di 2 Mw, sarà in grado di coprire una quota significativa del fabbisogno energetico della fabbrica.

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Oggi alle ore 16,00 si terrà una conference call per illustrare i risultati del quarto trimestre 2022 ad analisti finanziari e investitori istituzionali (chiamare il numero 02 36213011).

Il resoconto intermedio di gestione del quarto trimestre 2022, non sottoposto a revisione contabile, è disponibile sul sito www.sabaf.it, nella sezione Investor Relations. Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Gianluca Beschi dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente Comunicato Stampa corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Si allegano gli schemi della situazione patrimoniale-finanziaria, conto economico, rendiconto finanziario e indebitamento finanziario.

Per ulteriori informazioni:

Investor Relations	Media relations
Gianluca Beschi	Maria Giardini + 39 340 5104775
tel. +39 030 6843236	mgiardini@twistergroup.it
gianluca.beschi@sabaf.it	Arnaldo Ragozzino + 39 335 6978581
www.sabaf.it	aragozzino@twistergroup.it

Fondata nei primi anni '50, SABAF è cresciuta costantemente fino a divenire oggi uno tra i primi produttori mondiali di componenti per elettrodomestici. La produzione si articola su tre linee principali: componenti per la cottura a gas (rubinetti e bruciatori), cerniere e componenti elettronici. Il know-how tecnologico, la flessibilità produttiva e la capacità di offrire una vasta gamma di componenti progettati anche in base alle necessità delle singole case produttrici di cucine, di piani e di forni da incasso, e in linea con le caratteristiche specifiche dei diversi mercati di riferimento - rappresentano fondamentali punti di forza di SABAF in un settore a forte specializzazione in cui la domanda è in continua evoluzione e sempre più orientata verso prodotti che garantiscono assoluta affidabilità e sicurezza. Il Gruppo Sabaf impiega oltre 1.500 dipendenti ed è attivo con la Capogruppo SABAF S.p.A. e con le controllate Sabaf do Brasil, Sabaf Turchia e Sabaf Cina, attive nella produzione di bruciatori domestici, A.R.C., che produce bruciatori per la cottura professionale, Faringosi Hinges e C.M.I., leader nella produzione di cerniere per forni e lavastoviglie, Okida e P.G.A., operanti nel settore della componentistica elettronica per elettrodomestici.

Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata

	31.12.2022	30.09.2022	31.12.2021
(in migliaia di euro)
ATTIVO
ATTIVITA' NON CORRENTI
Immobilizzazioni materiali	99.728	97.090	82.407
Investimenti immobiliari	983	1.576	2.311
Attività immateriali	54.963	49.198	35.553
Partecipazioni	97	83	83
Crediti non correnti	2.892	1.397	1.100
Imposte anticipate	12.650	8.992	8.639
Totale attività non correnti	171.313	158.336	130.093
ATTIVITA' CORRENTI
Rimanenze	64.426	68.093	64.153
Crediti commerciali	59.218	64.886	68.040
Crediti per imposte	8.214	6.195	6.165
Altri crediti correnti	2.910	5.523	3.136
Attività finanziarie	2.497	2.342	1.172
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	20.923	34.516	43.649
Totale attività correnti	158.188	181.555	186.315
ATTIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA	526	0	0
TOTALE ATTIVO	330.027	339.891	316.408
PATRIMONIO NETTO E PASSIVO
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale	11.533	11.533	11.533
Utili accumulati, Altre riserve	129.486	130.790	86.089
Utile del periodo	15.673	13.096	23.903
Totale quota di pertinenza della Capogruppo	156.692	155.419	121.525
Interessi di Minoranza	-	-	911
Totale patrimonio netto	156.692	155.419	122.436
PASSIVITA' NON CORRENTI
Finanziamenti	79.629	85.988	86.504
TFR e fondi di quiescenza	3.661	3.630	3.408
Fondi per rischi e oneri	639	763	1.334
Imposte differite	5.828	5.074	3.939
Totale passività non correnti	89.757	95.455	95.185
PASSIVITA' CORRENTI
Finanziamenti	27.583	28.746	24.405
Altre passività finanziarie	574	920	1.519
Debiti commerciali	39.627	43.821	54.837
Debiti per imposte	2.639	3.519	4.951
Altri debiti	13.155	12.011	13.075
Totale passività correnti	83.578	89.017	98.787
PASSIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA	0	0	0
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO	330.027	339.891	316.408

Conto Economico Consolidato

	IV TRIMESTRE 2022		IV TRIMESTRE 2021		12 MESI 2022		12 MESI 2021
(in migliaia di euro)
COMPONENTI ECONOMICHE
RICAVI E PROVENTI OPERATIVI
Ricavi	51.430	100,0%	62.487	100,0%	253.053	100,0%	263.259	100,0%
Altri proventi	3.715	7,2%	2.682	4,3%	10.188	4,0%	8.661	3,3%
Totale ricavi e proventi operativi	55.145	107,2%	65.169	104,3%	263.241	104,0%	271.920	103,3%
COSTI OPERATIVI
Acquisti di materiali	(21.347)	-41,5%	(33.168)	-53,1%	(124.331)	-49,1%	(142.355)	-54,1%
Variazione delle rimanenze	(4.677)	-9,1%	4.794	7,7%	(513)	-0,2%	29.922	11,4%
Servizi	(10.947)	-21,3%	(14.134)	-22,6%	(50.180)	-19,8%	(52.377)	-19,9%
Costi del personale	(11.610)	-22,6%	(13.042)	-20,9%	(49.926)	-19,7%	(53.964)	-20,5%
Altri costi operativi	(625)	-1,2%	(357)	-0,6%	(1.631)	-0,6%	(1.531)	-0,6%
Costi per lavori interni capitalizzati	697	1,4%	709	1,1%	3.432	1,4%	2.525	1,0%
Totale costi operativi	(48.509)		-94,3% (55.198)	-88,3%	(223.149)	-88,2%	(217.780)	-82,7%
RISULTATO OPERATIVO ANTE
AMMORTAMENTI, PLUS/MINUSVALENZE, SVALUTAZIONI/RIPRISTINI DI ATTIVITA'	6.636	12,9%	9.971	16,0%	40.092	15,8%	54.140	20,6%
NON CORRENTI (EBITDA)
Ammortamenti	(4.592)	-8,9%	(4.151)	-6,6%	(18.266)	-7,2%	(16.869)	-6,4%
Plusvalenze/Minusvalenze da realizzo di attività	9		111		251		237
non correnti		0,0%		0,2%		0,1%		0,1%
Svalutazioni/Ripristini di valore di attività non	(189)	-0,4%	0	0,0%	(189)	-0,1%	0	0,0%
correnti
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)	1.864	3,6%	5.931	9,5%	21.888	8,6%	37.508	14,2%
Proventi finanziari	140	0,3%	48	0,1%	1.883	0,7%	750	0,3%
Oneri finanziari	(643)	-1,3%	(388)	-0,6%	(1.835)	-0,7%	(1.179)	-0,4%
Proventi (oneri) da iperinflazione	(548)	-1,1%	0	0,0%	(8.212)	-3,2%	0	0,0%
Utili e perdite su cambi	(1.625)	-3,2%	(6.132)	-9,8%	(455)	-0,2%	(7.399)	-2,8%
Utili e perdite da partecipazioni	0	0,0%	38	0,1%	(48)	0,0%	0	0,0%
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	(812)	-1,6%	(503)	-0,8%	13.221	5,2%	29.680	11,3%
Imposte sul reddito	3.389	6,6%	1.129	1,8%	2.452	1,0%	(4.997)	-1,9%
UTILE DEL PERIODO	2.577	5,0%	626	1,0%	15.673	6,2%	24.683	9,4%
di cui:
Utile di pertinenza di terzi	0	0,0%	(14)	0,0%	0	0,0%	780	0,3%
UTILE DI PERTINENZA DEL GRUPPO	2.577	5,0%	640	1,0%	15.673	6,2%	23.903	9,1%

Rendiconto Finanziario Consolidato

(in migliaia di euro)	IV TRIMESTRE 2022	IV TRIMESTRE 2021	12 MESI 2022	12 MESI 2021
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di inizio periodo	34.516	15.313	43.649	13.318
Risultato netto di periodo	2.577	626	15.673	24.683
Rettifiche per:
- Ammortamenti del periodo	4.592	4.151	18.266	16.869
- Minusvalenze/Plusvalenze realizzate	(9)	(111)	(251)	(237)
- Svalutazioni/Ripristini di valore di attività non correnti	189	-	189	-
- Rivalutazione monetaria IAS 29	1.529	-	5.447	-
- Proventi e oneri finanziari	(1.563)	340	(1.749)	429
- Utili e perdite da partecipazioni	-	(38)	48	-
- Valutazione IFRS 2 piano Stock Grant	(3)	355	1.134	805
- Imposte sul reddito	(3.167)	(1.129)	(2.230)	4.997
Pagamento TFR	(419)	(68)	(197)	(85)
Variazione fondi rischi	(289)	450	(860)	(99)
Variazione crediti commerciali	7.101	7.648	10.253	(4.604)
Variazione delle rimanenze	6.203	(749)	3.890	(24.929)
Variazione dei debiti commerciali	(6.158)	5.733	(17.157)	13.064
Variazione del capitale circolante netto	7.146	12.632	(3.014)	(16.469)
Variazione altri crediti e debiti, imposte differite	1.317	(1.899)	1.376	(1.515)
Pagamento imposte	(691)	(1.360)	(7.733)	(5.296)
Pagamento oneri finanziari	(663)	(544)	(2.063)	(1.167)
Incasso proventi finanziari	54	24	212	301
Flussi finanziari generati dall'attività operativa	10.600	13.429	24.248	23.216
Investimenti netti	(4.753)	(4.251)	(20.856)	(23.752)
Rimborso finanziamenti	(14.238)	(30.875)	(37.955)	(47.381)
Nuovi finanziamenti	3.604	60.042	29.236	94.726
Variazione attività finanziarie	(22)	100	385	60
Acquisto/vendita azioni proprie	(88)	-	(1.862)	-
Pagamento di dividendi	-	-	(6.690)	(6.172)
Flussi finanziari generati dall'attività finanziaria	(10.744)	29.267	(16.886)	41.233
Acquisizione A.R.C.	-	(1.650)	-	(1.650)
Acquisizione C.M.I.	-	(4.743)	-	(4.743)
Acquisizione P.G.A.	(4.948)	-	(4.948)	-
Consolidamento/Deconsolidamento ARC Handan	-	97	(97)	97
Differenze cambi di traduzione	(3.748)	(3.813)	(4.187)	(4.070)
Flussi finanziari netti del periodo	(13.593)	28.336	(22.726)	30.331
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di fine periodo	20.923	43.649	20.923	43.649

Totale Indebitamento Finanziario

	(in migliaia di euro)	31.12.2022	30.09.2022	31.12.2021
A.	Disponibilità liquide	20.832	33.870	43.217
B.	Mezzi equivalenti e disponibilità liquide	91	646	432
C.	Altre attività finanziarie correnti	2.497	2.342	1.172
D.	Liquidità (A+B+C)	23.420	36.858	44.821
E.	Debito finanziario corrente	6.805	7.033	5.551
F.	Parte corrente dell'indebitamento non corrente	21.352	22.633	20.373
G.	Indebitamento finanziario corrente (E+F)	28.157	29.666	25.924
H.	Indebitamento finanziario corrente netto (G-D)	4.737	(7.192)	(18.897)
I.	Debito finanziario non corrente	49.944	56.312	56.855
J.	Strumenti di debito	29.685	29.676	29.649
K.	Debiti commerciali e altri debiti non correnti	-	-	-
L.	Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K)	79.629	85.988	86.504
M.	Totale indebitamento finanziario (H+L)	84.366	78.796	67.607

Vendite per area geografica

in migliaia di euro	IV trimestre 2022	IV trimestre 2021	Variazione %	12 mesi 2022	12 mesi 2021	Variazione %
Europa (Turchia esclusa)	18.995	21.720	-12,5%	87.282	92.935	-6,1%
Turchia	15.226	16.197	-6,0%	66.845	65.526	+2,0%
Nord America	7.070	7.338	-3,7%	39.800	30.472	+30,6%
Sud America	4.266	9.137	-53,3%	28.503	39.589	-28,0%
Africa e Medio Oriente	3.689	4.508	-18,2%	19.098	19.614	-2,6%
Asia e Oceania	2.184	3.587	-39,1%	11.525	15.123	-23,8%
Totale	51.430	62.487	-17,7%	253.053	263.259	-3,9%

Vendite per linea di prodotto

in migliaia di euro	IV trimestre 2022	IV trimestre 2021	Variazione %	12 mesi 2022	12 mesi 2021	Variazione %
Componenti gas	31.670	41.454	-23,6%	158.340	182.468	-13,2%
Cerniere	12.876	15.373	-16,2%	68.627	58.375	+17,6%
Componenti elettronici	6.884	5.660	+21,6%	26.086	22.416	+16,4%
Totale	51.430	62.487	-17,7%	253.053	263.259	-3,9%

Iperinflazione – Turchia: applicazione dello IAS 29

Nel Resoconto intermedio di gestione al 31 dicembre 2022 lo IAS 29 è stato applicato con riferimento alle società controllate Sabaf Turchia e Okida. L'effetto relativo alla rimisurazione delle attività e passività non monetarie, delle poste di patrimonio netto e delle componenti di conto economico dell'esercizio 2022 è stato rilevato in un'apposita voce di conto economico tra i proventi e oneri finanziari. Il relativo effetto fiscale è stato rilevato tra le imposte del periodo.

Di seguito si riportano i livelli cumulati degli indici generali dei prezzi al consumo:

Indice dei prezzi al consumo	Valore al 31.12.2021	Valore al 31.12.2022	Variazione
TURKSTAT	686,95	1.128,45	+64,27%
Indice dei prezzi al consumo	Valore al 01.01.2003	Valore al 31.12.2021	Variazione
TURKSTAT	100	686,95	+586,95%

Effetti dell'applicazione dell'iperinflazione sulla Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata

Situazione patrimoniale finanziaria consolidata (in migliaia di euro)	31.12.2022	Effetto Iperinflazione	31.12.2022 con effetto Iperinflazione
Totale attività non correnti	145.803	25.510	171.313
Totale attività correnti	156.772	1.416	158.188
Attività non correnti disponibili per la vendita	526	-	526
Totale attivo	303.101	26.926	330.027
Totale patrimonio netto	130.273	26.419	156.692
Totale passività non correnti	89.250	507	89.757
Totale passività correnti	83.578	-	83.578
Totale passivo e patrimonio netto	303.101	26.926	330.027

Effetti dell'applicazione dell'iperinflazione sul Conto Economico Consolidato

Conto economico consolidato (in migliaia di euro)	12 mesi 2022	Effetto Iperinflazione	12 mesi 2022 con effetto Iperinflazione
Ricavi e proventi operativi	262.092	1.149	263.241
Costi operativi	(226.469)	3.320	(223.149)
Risultato operativo ante ammortamenti, plus/minusvalenze, svalutazioni/ripristini di attività non correnti (EBITDA)	35.623	4.469	40.092
Risultato operativo (EBIT)	19.049	2.839	21.888
Risultato prima delle imposte	18.779	(5.558)	13.221
Imposte sul reddito	2.341	111	2.452
Utile dell'esercizio	21.120	(5.447)	15.673

PRESS RELEASE Ospitaletto (BS), 14 February 2023

SABAF: RESULTS AT 31 DECEMBER 2022 APPROVED

➢ FIGURES FOR 2022

REVENUE: €253.1 million (€263.3 million in 2021), -3.9% EBITDA: € 40.1 million (€ 54.1 million in 2021), -25.9% EBITDA/REVENUE: 15.8% (20.6 % in 2021) EBIT: € 21.9 million (€ 37.5 million in 2021), -41.6% NET PROFIT: € 15.7 million (€ 23.9 million in 2021), -34.4% Positive FREE CASH FLOW of € 3.4 million (€ -0.5 million in 2021)

➢ FIGURES FOR Q4 2022

REVENUE: € 51.4 million (€ 62.5 million in the fourth quarter of 2021), -17.7% EBITDA: € 6.6 million (€ 10 million in the fourth quarter of 2021), -33.4% EBITDA/REVENUE: 12.9% (16 % in the fourth quarter of 2021) EBIT: € 1.9 million (€ 5.9 million in the fourth quarter of 2021), -68.6% NET PROFIT: € 2.6 million (€ 0.6 million in the fourth quarter of 2021), +302.7% Positive FREE CASH FLOW of € 5.8 million (€ 9.2 million in the fourth quarter of 2021)

➢ OUTLOOK

• After a very weak second half of 2022, demand in the household appliances market has been showing signs of stabilisation at volumes higher than they were prior to Covid-19 since the beginning of 2023
• Sabaf expects a continuous improvement in the company's results for the current year, which will benefit from the strategic projects to diversify the product range and internationalise production

Chief Executive Officer Pietro Iotti commented:

"After two years of strong growth, in the last half of 2022 the household appliances market recorded a drop in demand and a consequent sharp reduction in our customers' stocks. The coincidence of these trends with the steep rise in energy and raw material costs inevitably impacted the Group's results.

Since the beginning of 2023, demand has been showing signs of normalisation; energy costs have fallen sharply and commodity prices are expected to be at average levels lower than in 2022. These factors, together with the extremely positive market feedback for e induction cooking components, the contribution of the new production plants in India and Mexico, and the integration of P.G.A. (acquired in 2022) into the Electronics Division, make us look forward to a year of progressive and substantial recovery.

Continues with determination the path of growth, also through acquisitions."

The Board of Directors of Sabaf S.p.A. met today in Ospitaletto (BS) to approve the Interim Management Statement of the fourth quarter of 2022 and the preliminary figures of 2022.

Consolidated results for 2022

The Sabaf Group ended the financial year 2022 with sales revenue of €253.1 million, down 3.9% (-4.9% on a like-for-like basis) compared to €263.3 million in 2021, year which represented the historical record for the company and for the market. North America is the area which recorded the best performance, with an increase of 30.6% to €39.8 million and where the Group aims to further expand its presence.

EBITDA was €40.1 million (15.8% of turnover), down 25.9% from €54.1 million in 2021 (20.6% of turnover), and EBIT was €21.9 million (8.6% of turnover) compared to €37.5 million in 2021. Net profit was €15.7 million (6.2% of sales) compared to €23.9 million in 2021.

Consolidated results for Q4 2022

In the fourth quarter of 2022, the Sabaf Group recognised revenue of €51.4 million, a decrease of 17.7% compared to €62.5 million in the corresponding period of the previous year (-22.1% on like-for-like basis).

As was already the case in the third quarter, the reference market showed a marked slowdown in demand, and the consequent destocking along the entire chain (running out towards the end of the year) accentuated the drop in sales.

EBITDA for the fourth quarter of 2022 was €6.6 million, or 12.9% of sales (€10 million in the fourth quarter of 2021, 16% of sales). EBIT was €1.9 million (3.6% of turnover), compared to €9.9 million (16.6% of sales) recorded in the same quarter of 2021. Net profit for the period was €2.6 million (€0.6 million in the fourth quarter of 2021).

Investments, working capital and financial debt

In 2022, in line with the Business Plan, the Group invested €20.9 million (€23.8 million in 2021). It mainly relates to non-recurring investments, aimed to the expansion of the international manufacturing footprint:

• in Turkey, where an integrated production line of hinges for dishwashers was started;

• in India, where the production of gas components (valves and burners) was started;

• in Mexico, where works on the construction of the plant in San Luis de Potosi continued.

Investments in the fourth quarter of 2022 amounted to €4.8 million (€4.3 million in the fourth quarter of 2021).

On 3 October 2022, Sabaf S.p.A. completed the acquisition of 100% of P.G.A. S.r.l., a company based in Fabriano (AN) and operating for over 25 years in the field of design and assembly of electronic control boards for the household appliances sector, for an Enterprise Value of €9.76 million.

At 31 December 2022, the impact of the net working capital on revenue was 31.4% compared to 31.7% at 30 September 2022 and 26.1% at 31 December 2021. In absolute terms, net working capital³ amounted to €79.3 million compared to €85.3 million at 30 September 2022 and € 68.6 million at 31 December 2021.

In 2022, the Group generated a positive free cash flow⁴ of €3.4 million (€ -0.5 million in 2021).

At 31 December 2022, net financial debt, including the acquisition of P.G.A., was €84.4 million (€78.8 million at 30 September 2022 and €67.6 million at 31 December 2021), against a shareholders' equity of €156.7 million.

Hyperinflation – Turkey: application of IAS 29

As from 1 April 2022, the Turkish economy is considered hyperinflationary in accordance with the criteria set out in "IAS 29 - Financial Reporting in Hyperinflationary Economies", i.e. following the assessment of qualitative and quantitative elements including the presence of a cumulative inflation rate greater than 100% over the previous three years. The impacts of hyperinflation on the Statement of Financial Position at 31 December 2022 and the Income Statement for the full year 2022 are enclosed herewith.

Outlook

The first weeks of 2023 show an improving trend in sales and orders. The destocking that characterised the second half of 2022 now is over, although sales in the first half of the year will remain lower than the record levels of early 2022. The Group expects a recovery of profitability made possible by the recovery of production volumes, lower energy and raw material prices, and actions taken to contain energy consumption.

Initiatives for product diversification and internationalisation are advancing according to the plans. These will contribute to improving economic performance and ensuring the sustainable growth of the Group in the medium and long term. Specifically:

• efforts were further intensified in the development of induction cooking components (the first deliveries are forthcoming);
• the technical and commercial integration of P.G.A. continues with the aim of strengthening its presence in the smart appliances and IoT sector for household appliances;
• the ramp-up of the production of gas components in India continues;
• construction of the plant in Mexico is nearing completion, where the production of burners, highly anticipated by the North American market, will begin;

³ Net working capital is the sum of Inventories, Trade receivables, Tax receivables, Other current receivables, Trade payables, Tax payables and Other payables.

⁴ Free cash flow is the difference between Cash flows from operations and Net Investments

• works for the production of a 2 MW photovoltaic plant are about to start at the Ospitaletto factory which will be able to cover a significant portion of the facility's energy needs.

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Today at 4.00 p.m. CET there will be a conference call to illustrate the results of the fourth quarter of 2022 to financial analysts and institutional investors (please call the number 02 36213011).

Interim Management Statement for Q4 2022, which has not been independently audited, is available in the Investor Relations section of the website www.sabaf.it. Pursuant to article 154-bis, paragraph 2 of the Italian Consolidated Finance Act (Testo Unico della Finanza), the Company's Financial Reporting Officer Gianluca Beschi declares that the financial disclosure contained in this press release corresponds to the Company's records, books and accounting entries.

Attachments include the statement of financial position, income statement, statement of cash flows and financial debt.

For further information:
Investor Relations	Media relations
Gianluca Beschi	Maria Giardini +39 340 5104775
tel. +39 030 6843236	mgiardini@twistergroup.it
gianluca.beschi@sabaf.it	Arnaldo Ragozzino + 39 335 6978581
www.sabaf.it	aragozzino@twistergroup.it

Founded in the early fifties, SABAF has grown consistently over the years to become the key manufacturer in Italy – and one of the leading producers in the world – of components for household appliances. The production is broken down into three main lines: gas cooking components (valves and burners), hinges and electronic components. Technological expertise, manufacturing flexibility, and the ability to offer a vast range of components – tailor-made to meet the requirements of individual manufacturers of cookers and built-in hobs and ovens and in line with the specific characteristics of its core markets – are Sabaf's key strengths in a sector featuring major specialisation, constantly evolving demand and an ever-increasing orientation towards products assuring total reliability and safety. The Sabaf Group has more than 1,500 employees. It operates through its parent company SABAF S.p.A. and the subsidiaries Sabaf do Brasil, Sabaf Turkey and Sabaf China, active in the production of domestic burners, A.R.C., which produces burners for professional cooking, and Faringosi Hinges and C.M.I., leader in the production of oven and dishwasher hinges, Okida and P.G.A., operating in the field of electronic components for household appliances.

Consolidated statement of financial position

	31/12/2022 30/09/2022		31/12/2021
(€/000)
ASSETS
NON-CURRENT ASSETS
Property, plant and equipment	99,728	97,090	82,407
Investment property	983	1,576	2,311
Intangible assets	54,963	49,198	35,553
Equity investments	97	83	83
Non-current receivables	2,892	1,397	1,100
Deferred tax assets	12,650	8,992	8,639
Total non-current assets	171,313	158,336	130,093
CURRENT ASSETS
Inventories	64,426	68,093	64,153
Trade receivables	59,218	64,886	68,040
Tax receivables	8,214	6,195	6,165
Other current receivables	2,910	5,523	3,136
Financial assets	2,497	2,342	1,172
Cash and cash equivalents	20,923	34,516	43,649
Total current assets	158,188	181,555	186,315
ASSETS HELD FOR SALE	526	0	0
TOTAL ASSETS	330,027	339,891	316,408
SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES
SHAREHOLDERS' EQUITY
Share capital	11,533	11,533	11,533
Retained earnings, Other reserves	129,486	130,790	86,089
Net profit for the period	15,673	13,096	23,903
Total equity interest of the Parent Company	156,692	155,419	121,525
Minority interests	-	-	911
Total shareholders' equity	156,692	155,419	122,436
NON-CURRENT LIABILITIES
Loans	79,629	85,988	86,504
Post-employment benefit and retirement provisions	3,661	3,630	3,408
Provisions for risks and charges	639	763	1,334
Deferred tax liabilities	5,828	5,074	3,939
Total non-current liabilities	89,757	95,455	95,185
CURRENT LIABILITIES
Loans	27,583	28,746	24,405
Other financial liabilities	574	920	1,519
Trade payables	39,627	43,821	54,837
Tax payables	2,639	3,519	4,951
Other payables	13,155	12,011	13,075
Total current liabilities	83,578	89,017	98,787
LIABILITIES HELD FOR SALE	0	0	0
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY	330,027	339,891	316,408

Consolidated Income Statement

	Q4 2022		Q4 2021		12M 2022		12M 2021
(€/000)
INCOME STATEMENT COMPONENTS
OPERATING REVENUE AND INCOME
Revenue	51,430	100.0%	62,487	100.0%	253,053	100.0%	263,259	100.0%
Other income	3,715	7.2%	2,682	4.3%	10,188	4.0%	8,661	3.3%
Total operating revenue and income	55,145	107.2%	65,169	104.3%	263,241	104.0%	271,920	103.3%
OPERATING COSTS
Materials	(21,347)	-41.5%	(33,168)	-53.1%	(124,331)	-49.1%	(142,355)	-54.1%
Change in inventories	(4,677)	-9.1%	4,794	7.7%	(513)	-0.2%	29,922	11.4%
Services	(10,947)	-21.3%	(14,134)	-22.6%	(50,180)	-19.8%	(52,377)	-19.9%
Personnel costs	(11,610)	-22.6%	(13,042)	-20.9%	(49,926)	-19.7%	(53,964)	-20.5%
Other operating costs	(625)	-1.2%	(357)	-0.6%	(1,631)	-0.6%	(1,531)	-0.6%
Costs for capitalised in-house work	697	1.4%	709	1.1%	3,432	1.4%	2,525	1.0%
Total operating costs	(48,509)		-94.3% (55,198)	-88.3%	(223,149)	-88.2%	(217,780)	-82.7%
OPERATING PROFIT BEFORE
DEPRECIATION & AMORTISATION,
CAPITAL GAINS/LOSSES AND WRITE	6,636	12.9%	9,971	16.0%	40,092	15.8%	54,140	20.6%
DOWNS/WRITE-BACKS OF NON-CURRENT
ASSETS (EBITDA)
Depreciations and amortisation	(4,592)	-8.9%	(4,151)	-6.6%	(18,266)	-7.2%	(16,869)	-6.4%
Capital gains/(losses) on disposals of non-current	9	0.0%	111	0.2%	251	0.1%	237	0.1%
assets
Write-downs/write-backs of non-current assets	(189)	-0.4%	0	0.0%	(189)	-0.1%	0	0.0%
OPERATING PROFIT (EBIT)	1,864	3.6%	5,931	9.5%	21,888	8.6%	37,508	14.2%
Financial income	140	0.3%	48	0.1%	1,883	0.7%	750	0.3%
Financial expenses	(643)	-1.3%	(388)	-0.6%	(1,835)	-0.7%	(1,179)	-0.4%
Net income (expenses) from hyperinflation	(548)	-1.1%	0	0.0%	(8,212)	-3.2%	0	0.0%
Exchange rate gains and losses	(1,625)	-3.2%	(6,132)	-9.8%	(455)	-0.2%	(7,399)	-2.8%
Profits and losses from equity investments	0	0.0%	38	0.1%	(48)	0.0%	0	0.0%
PROFIT BEFORE TAXES	(812)	-1.6%	(503)	-0.8%	13,221	5.2%	29,680	11.3%
Income taxes	3,389	6.6%	1,129	1.8%	2,452	1.0%	(4,997)	-1.9%
NET PROFIT FOR THE PERIOD	2,577	5.0%	626	1.0%	15,673	6.2%	24,683	9.4%
of which:
Profit attributable to minority interests	0	0.0%	(14)	0.0%	0	0.0%	780	0.3%
PROFIT ATTRIBUTABLE TO THE GROUP	2,577	5.0%	640	1.0%	15,673	6.2%	23,903	9.1%

Consolidated statement of cash flows

(€/000)	Q4 2022	Q4 2021	12M 2022	12M 2021
Cash and cash equivalents at beginning of period	34,516	15,313	43,649	13,318
Net profit/(loss) for the period	2,577	626	15,673	24,683
Adjustments for:
- Depreciation and amortisation for the period	4,592	4,151	18,266	16,869
- Realised gains/losses	(9)	(111)	(251)	(237)
- Write-downs/write-backs of non-current assets	189	-	189	-
Monetary revaluation IAS 29	1,529	-	5,447	-
- Financial income and expenses	(1,563)	340	(1,749)	429
- Profits and losses from equity investments	-	(38)	48	-
- IFRS 2 measurement stock grant plan	(3)	355	1,134	805
- Income tax	(3,167)	(1,129)	(2,230)	4,997
Payment of post-employment benefit provision	(419)	(68)	(197)	(85)
Change in risk provisions	(289)	450	(860)	(99)
Change in trade receivables	7,101	7,648	10,253	(4,604)
Change in inventories	6,203	(749)	3,890	(24,929)
Change in trade payables	(6,158)	5,733	(17,157)	13,064
Change in net working capital	7,146	12,632	(3,014)	(16,469)
Change in other receivables and payables, deferred taxes	1,317	(1,899)	1,376	(1,515)
Payment of taxes	(691)	(1,360)	(7,733)	(5,296)
Payment of financial expenses	(663)	(544)	(2,063)	(1,167)
Collection of financial income	54	24	212	301
Cash flows from operations	10,600	13,429	24,248	23,216
Net investments	(4,753)	(4,251)	(20,856)	(23,752)
Repayment of loans	(14,238)	(30,875)	(37,955)	(47,381)
New loans	3,604	60,042	29,236	94,726
Change in financial assets	(22)	100	385	60
Purchase/sale of treasury shares	(88)	-	(1,862)	-
Payment of dividends	-	-	(6,690)	(6,172)
Cash flows from financing activities	(10,744)	29,267	(16,886)	41,233
A.R.C. acquisition	-	(1,650)	-	(1,650)
C.M.I. acquisition	-	(4,743)	-	(4,743)
P.G.A. acquisition	(4,948)	-	(4,948)	-
ARC Handan consolidation/deconsolidation	-	97	(97)	97
Foreign exchange differences	(3,748)	(3,813)	(4,187)	(4,070)
Net cash flows for the period	(13,593)	28,336	(22,726)	30,331
Cash and cash equivalents at end of period	20,923	43,649	20,923	43,649

Total financial debt

	(€/000)	31/12/2022	30/09/2022	31/12/2021
A.	Cash	20,832	33,870	43,217
B.	Cash and cash equivalents	91	646	432
C.	Other current financial assets	2,497	2,342	1,172
D.	Liquidity (A+B+C)	23,420	36,858	44,821
E.	Current financial payable	6,805	7,033	5,551
F.	Current portion of non-current debt	21,352	22,633	20,373
G.	Current financial debt (E+F)	28,157	29,666	25,924
H.	Net current financial debt (G-D)	4,737	(7,192)	(18,897)
I.	Non-current financial payable	49,944	56,312	56,855
J.	Debt instruments	29,685	29,676	29,649
K.	Trade payables and other non-current payables	-	-	-
L.	Non-current financial debt (I+J+K)	79,629	85,988	86,504
M.	Total financial debt (H+L)	84,366	78,796	67,607

Sales by geographical area

(€/000)	Q4 2022	Q4 2021	% change	12m 2022	12m 2021	% change
Europe (excluding Turkey)	18,995	21,720	-12.5%	87,282	92,935	-6.1%
Turkey	15,226	16,197	-6.0%	66,845	65,526	+2.0%
North America	7,070	7,338	-3.7%	39,800	30,472	+30.6%
South America	4,266	9,137	-53.3%	28,503	39,589	-28.0%
Africa and Middle East	3,689	4,508	-18.2%	19,098	19,614	-2.6%
Asia and Oceania	2,184	3,587	-39.1%	11,525	15,123	-23.8%
Total	51,430	62,487	-17.7%	253,053	263,259	-3.9%

Sales by product line

(€/000)	Q4 2022	Q4 2021	% change	12m 2022	12m 2021	% change
Gas parts	31,670	41,454	-23.6%	158,340	182,468	-13.2%
Hinges	12,876	15,373	-16.2%	68,627	58,375	+17.6%
Electronic components	6,884	5,660	+21.6%	26,086	22,416	+16.4%
Total	51,430	62,487	-17.7%	253,053	263,259	-3.9%

Hyperinflation – Turkey: application of IAS 29

In the Interim Management Statement at 31 December 2022, IAS 29 was applied with reference to the subsidiaries Sabaf Turkey and Okida. The effect related to the re-measurement of nonmonetary assets and liabilities, equity items and income statement items in 2022 was recognised in a separate item in the income statement under financial income and expenses. The related tax effect was recognised in taxes for the period.

The cumulative levels of general consumer price indices are shown below:

Consumer price index	Value at 31/12/2021	Value at 31/12/2022	Change
TURKSTAT	686.95	1,128.45	+64.27%
Consumer price index	Value at 01/01/2003	Value at 31/12/2021	Change
TURKSTAT	100	686.95	+586.95%

Effects of the application of the hyperinflation on the Consolidated Statement of Financial Position

Consolidated statement of financial position (€/000)	31/12/2022	Hyperinflation effect	31/12/2022 with Hyperinflation effect
Total non-current assets	145,803	25,510	171,313
Total current assets	156,772	1,416	158,188
Available-for-sale non-current assets	526	-	526
Total Assets	303,101	26,926	330,027
Total shareholders' equity	130,273	26,419	156,692
Total non-current liabilities	89,250	507	89,757
Total current liabilities	83,578	-	83,578
Total liabilities and shareholders' equity	303,101	26,926	330,027

Effects of the application of the hyperinflation on the Consolidated Income Statement

Consolidated income statement (€/000)	12M 2022	Hyperinflation effect	12m 2022 with Hyperinflation effect
Operating revenue and income	262,092	1,149	263,241
Operating costs	(226,469)	3,320	(223,149)
Operating profit before depreciation & amortisation, capital gains/losses and write-downs/write-backs of non current assets (EBITDA)	35,623	4,469	40,092
EBIT	19,049	2,839	21,888
Result before taxes	18,779	(5,558)	13,221
Income taxes	2,341	111	2,452
Profit for the year	21,120	(5,447)	15,673