Quarterly Report • Aug 4, 2017
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| 1. | SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA 23 | |
|---|---|---|
| 2. | CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO24 | |
| 3. | CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO25 | |
| 4. | RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO 26 | |
| 5. | PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO27 | |
| 6. | NOTE ESPLICATIVE AI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI 28 | |
| ATTESTAZIONE DELLA RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE AL 30 GIUGNO 2017 | ||
| AI SENSI DELL'ART. 154-BIS DEL D.LGS 58/98 102 | ||
| ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI AL 30 GIUGNO 2017 103 | ||
| RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE 111 |
La presente Relazione finanziaria annuale al 30 giugno 2017 è redatta ai sensi dell'art. 154 ter del D. Lgs. 58/1998 e predisposta in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D. Lgs n. 38/2005.
Capitale Sociale € 359.604.959 Registro Imprese e Codice Fiscale 01792930016 Società soggetta all'attività di direzione e coordinamento di FRATELLI DE BENEDETTI S.p.A.
Sede legale e operativa Sede amministrativa 20121 Milano, Via Ciovassino 1 10129 Torino, Via Valeggio 41 Tel. (02) 72270.1 Telefax (02) 72270.270 Tel. e Telefax (011) 5517 +
| Presidente Onorario | CARLO DE BENEDETTI |
|---|---|
| Presidente | RODOLFO DE BENEDETTI (*) |
| Consiglieri | SILVIA CANDIANI MASSIMO CREMONA (1) (2) (3) EDOARDO DE BENEDETTI MARCO DE BENEDETTI PAOLA DUBINI (1) (2) PIERLUIGI FERRERO |
| FRANCESCO GUASTI (1) (2) MARIA SERENA PORCARI (2) |
Segretario del Consiglio MASSIMO SEGRE
| Presidente | RICCARDO ZINGALES |
|---|---|
| Sindaci Effettivi | TIZIANO BRACCO ANTONELLA DELLATORRE |
| Sindaci Supplenti | LUIGI NANI LUIGI MACCHIORLATTI VIGNAT PAOLA ZAMBON |
SOCIETÀ DI REVISIONE
KPMG S.p.A.
Segnalazione ai sensi della raccomandazione di cui alla comunicazione Consob DAC/RM/97001574 del 20 febbraio 1997
(*) Poteri come da Corporate Governance
(1) Membro del Comitato Nomine e Remunerazione
(2) Membro del Comitato Controllo e Rischi
(3) Lead Independent Director
Il gruppo COFIDE nei primi sei mesi del 2017 ha realizzato un utile netto consolidato di € 14,6 milioni rispetto a € 17,5 milioni nel corrispondente periodo dello scorso esercizio.
Il risultato consolidato è stato determinato dalla contribuzione della controllata CIR per € 14,9 milioni (€ 14,1 milioni nel primo semestre 2016) e dal contributo della Capogruppo COFIDE negativo per € 0,3 milioni (positivo per € 3,4 milioni nel primo semestre 2016).
Nei primi sei mesi del 2017 l'utile netto consolidato di CIR è stato pari a € 27,1 milioni in crescita rispetto a € 25,9 milioni nel corrispondente periodo dello scorso esercizio, grazie all'incremento dei risultati di Sogefi e KOS.
Per quanto riguarda il gruppo Editoriale GEDI, il 27 giugno 2017 è stata perfezionata l'operazione di integrazione delle società Italiana Editrice S.p.A., Publikompass S.p.A. e Nexta S.r.l. ("Gruppo ITEDI") in GEDI. Per effetto di tale operazione, GEDI ha acquisito il controllo totalitario del gruppo ITEDI.
I risultati di GEDI al 30 giugno 2017 non includono gli effetti economici del gruppo ITEDI che decorreranno dal 1 luglio 2017 (la Situazione Patrimoniale‐Finanziaria include invece i dati patrimoniali delle società del gruppo ITEDI). Nella prospettiva dell'integrazione con ITEDI, nel corso del 2016 sono state deconsolidate, al fine di garantire il rispetto delle soglie di tiratura previste dalla normativa in vigore, cinque testate e quindi il perimetro di attività del primo semestre 2017 è sensibilmente differente e ridotto rispetto al primo semestre 2016. Pertanto, in ordine a garantire la comparabilità dei dati, è stato elaborato un conto economico del primo semestre 2016 a perimetro omogeneo.
GEDI, pur in presenza di un contesto ancora difficile per il settore editoriale, ha registrato nel primo semestre, a perimetro omogeneo, ricavi in lieve aumento (+1,6%) e un EBITDA pari a € 22,7 milioni, stabile rispetto al corrispondente periodo dello scorso esercizio; il risultato netto è stato positivo per € 7,4 milioni (la riduzione rispetto a € 10,3 milioni nel primo semestre 2016 è principalmente attribuibile all'ammortamento del fair value delle frequenze del digitale terrestre implicite nella valore della partecipazione in Persidera S.p.A., rilevato a partire dalla chiusura del bilancio al 31 dicembre 2016).
Sogefi ha conseguito un aumento del fatturato dell'8,4%, con un andamento migliore di quello del mercato in tutte le aree geografiche. L'EBITDA è cresciuto del 25,8% a € 93,9 milioni. L'utile netto è aumentato da € 8,3 milioni nel primo semestre 2016 a € 20,0 milioni nei primi sei mesi del 2017. Tali risultati confermano l'efficacia delle azioni intraprese dalla società per migliorare la redditività e la generazione di cassa.
Infine KOS ha registrato un incremento dei ricavi del 5,1%, dovuto alla crescita organica in tutte le aree di attività e alle acquisizioni di tre strutture perfezionate nel corso dell'ultimo anno. L'EBITDA, rispetto al primo semestre 2016, è aumentato da € 37,1 milioni a € 39,4 milioni e l'utile netto da € 9,6 milioni a € 11,3 milioni.
Il contributo di CIR S.p.A. (incluse le controllate non industriali) è stato positivo per € 5,7 milioni, rispetto ad un risultato di € 8,2 milioni nel primo semestre 2016, che includeva una plusvalenza pari a € 6,5 milioni per la cessione di una partecipazione non strategica.
L'indebitamento finanziario netto della Capogruppo COFIDE è passato da € 23,3 milioni al 31 dicembre 2016 a € 29,5 milioni al 30 giugno 2017. La variazione è principalmente dovuta, in aumento all'acquisto di azioni proprie per € 7,3 milioni e a impieghi netti in fondi di Private Equity per € 1,8 milioni, e in diminuzione all'incasso di dividendi, al netto di quelli pagati, per € 3,9 milioni.
Il patrimonio netto consolidato al 30 giugno 2017 era pari a € 539,1 milioni rispetto a € 563,4 milioni al 31 dicembre 2016. La variazione è sostanzialmente dovuta alla diluizione conseguente all'integrazione del gruppo ITEDI in GEDI, alla distribuzione di dividendi e all'acquisto di azioni proprie; tali effetti sono stati parzialmente compensati dal risultato netto del periodo.
Si ricorda che la capogruppo Cofide, in conformità e in esecuzione dell'autorizzazione rilasciata dall'Assemblea degli Azionisti del 29 aprile 2016, in data 16 febbraio 2017 ha avviato un piano di acquisto di azioni proprie. Al 30 giugno 2017 la Società possedeva n. 12.339.622 azioni proprie (1,72% del capitale) per un valore di € 7,3 milioni.
Le società controllate operative di COFIDE sono attive nei seguenti settori: media (stampa, radio, internet e pubblicità), componentistica per autoveicoli (sospensioni, filtrazione, aria e raffreddamento) e sanità (residenze sanitarie assistenziali, centri di riabilitazione, cure oncologiche, diagnostica e gestioni ospedaliere).
Allo scopo di fornire ulteriori informazioni sull'andamento economico‐patrimoniale del gruppo COFIDE nel primo semestre 2017, vengono presentati il conto economico e la struttura patrimoniale che evidenziano la contribuzione delle società controllate al risultato netto ed al patrimonio netto di COFIDE.
Il conto economico si presenta come segue:
| 1° semestre | 1° semestre | |
|---|---|---|
| (in milioni di euro) | 2017 | 2016 |
| Contribuzioni delle partecipazioni in società controllate: | ||
| ‐ CIR S.p.A. | 14,9 | 14,1 |
| TOTALE CONTRIBUZIONI | 14,9 | 14,1 |
| Proventi ed oneri netti da negoziazione e valutazione titoli | 0,9 | 5,1 |
| Proventi ed oneri finanziari netti | (0,4) | (0,6) |
| Costi netti di gestione | (0,7) | (0,8) |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | 14,7 | 17,8 |
| Imposte sul reddito | (0,1) | (0,3) |
| RISULTATO NETTO DEL PERIODO | 14,6 | 17,5 |
La struttura patrimoniale al 30 giugno 2017 presenta, a fronte del patrimonio netto di € 539,1 milioni, un indebitamento finanziario netto della Capogruppo di € 29,5 milioni e immobilizzazioni finanziarie per € 569,2 milioni.
| (in milioni di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| CIR S.p.A. | 555,1 | 575,0 |
| PARTECIPAZIONI IMMOBILIZZATE | 555,1 | 575,0 |
| Altre immobilizzazioni finanziarie | 14,1 | 12,9 |
| TOTALE IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE | 569,2 | 587,9 |
| Immobilizzazioni materiali | 1,3 | 1,2 |
| Saldo crediti e debiti d'esercizio | (1,9) | (2,4) |
| CAPITALE INVESTITO NETTO | 568,6 | 586,7 |
| Finanziato da: | ||
| Patrimonio netto | 539,1 | 563,4 |
| Indebitamento finanziario netto | (29,5) | (23,3) |
Le "Altre immobilizzazioni finanziarie", pari a € 14,1 milioni, sono principalmente costituite per € 4,7 milioni dall'investimento effettuato da Cofide nel fondo di investimento immobiliare Jargonnant e per € 6,6 milioni dall'investimento nel fondo Three Hills Decalia, dedicato a investimenti in piccole e medie imprese europee. La variazione di € 1,2 milioni rispetto al 31 dicembre 2016 è dovuta, in diminuzione a distribuzioni e rimborsi di capitale del fondo Jargonnant avvenute nel primo semestre 2017 per complessivi € 1,6 milioni e in aumento a investimenti in fondi di Private Equity per € 2,8 milioni.
Il fatturato consolidato del primo semestre 2017 è stato di € 1.392,4 milioni rispetto a € 1.319,1 milioni del corrispondente periodo del 2016, con un aumento di € 73,3 milioni (+5,6%). Sogefi ha registrato un aumento del fatturato dell'8,4%, KOS del 5,1%, mentre i ricavi di GEDI hanno riportato un calo dell'1,9% derivante dal deconsolidamento nell'ultimo trimestre del 2016 di cinque testate (il fatturato a perimetro omogeneo registra un aumento dell'1,6%).
Il fatturato prodotto all'estero rappresenta il 58,6% del totale, grazie allo sviluppo internazionale di Sogefi.
| 1° semestre | % | 1° semestre | % | Variazione | % | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | Assoluta | ||||
| Media | ||||||
| Gruppo GEDI | 287,3 | 20,6 | 292,9 | 22,2 | (5,6) | (1,9) |
| Componentistica per autoveicoli | ||||||
| Gruppo Sogefi | 866,0 | 62,2 | 798,6 | 60,5 | 67,4 | 8,4 |
| Sanità | ||||||
| Gruppo KOS | 239,1 | 17,2 | 227,6 | 17,3 | 11,5 | 5,1 |
| Altri settori | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Totale fatturato consolidato | 1.392,4 | 100,0 | 1.319,1 | 100,0 | 73,3 | 5,6 |
| di cui: ITALIA | 576,2 | 41,4 | 568,8 | 43,1 | 7,4 | 1,3 |
| ESTERO | 816,2 | 58,6 | 750,3 | 56,9 | 65,9 | 8,8 |
Si riporta qui di seguito il fatturato consolidato per settore di attività:
| (in milioni di euro) | 1° semestre 2017 |
% | 1° semestre 2016 |
% |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 1.392,4 | 100,0 | 1.319,1 | 100,0 |
| Margine operativo lordo (EBITDA) consolidato (1) | 147,5 | 10,6 | 124,2 | 9,4 |
| Risultato operativo (EBIT) consolidato | 82,3 | 5,9 | 65,4 | 4,9 |
| Risultato gestione finanziaria (2) | (11,6) | (0,8) | (4,0) | (0,3) |
| Imposte sul reddito | (24,7) | (1,8) | (17,2) | (1,3) |
| Utile (perdita) derivante da attività destinate | ||||
| alla dismissione | 1,0 | 0,1 | 1,0 | 0,1 |
| Risultato netto inclusa la quota di terzi | 47,0 | 3,4 | 45,2 | 3,4 |
| Risultato di terzi | (32,4) | (2,3) | (27,7) | (2,1) |
| Risultato netto del Gruppo | 14,6 | 1,1 | 17,5 | 1,3 |
1) La voce corrisponde alla somma delle linee "utile prima dei componenti finanziari e delle imposte (EBIT)" e "ammortamenti e svalutazioni" del conto economico consolidato.
2) La voce corrisponde alla somma delle linee "proventi finanziari", "oneri finanziari", "dividendi", "proventi da negoziazione titoli"," oneri da negoziazione titoli", "rettifiche di valore delle partecipazioni valutate a patrimonio netto" e "rettifiche di valore di attività finanziarie" del conto economico consolidato.
Nel primo semestre 2017 il margine operativo lordo (EBITDA) consolidato è stato di € 147,5 milioni (10,6% dei ricavi) rispetto a € 124,2 milioni (9,4% dei ricavi) nel primo semestre 2016, in aumento di € 23,3 milioni (+18,8%), grazie soprattutto all'incremento del margine di Sogefi.
Il risultato operativo (EBIT) consolidato nel primo semestre del 2017 è stato pari a € 82,3 milioni (5,9% dei ricavi) rispetto a € 65,4 milioni (4,9% dei ricavi) nel corrispondente periodo del 2016 (+25,8%); l'incremento riflette la positiva evoluzione dell'EBITDA.
La gestione finanziaria ha generato un onere di € 11,6 milioni a fronte di un onere di € 4,0 milioni nel primo semestre del 2016. In particolare:
L'utile netto consolidato è stato pari a € 14,6 milioni rispetto a € 17,5 milioni nel corrispondente periodo dello scorso esercizio.
La struttura patrimoniale consolidata sintetica del gruppo Cofide al 30 giugno 2017, confrontata con quella al 31 dicembre 2016, è la seguente:
| (in milioni di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Immobilizzazioni | 1.942,6 | 1.814,6 |
| Altre attività e passività non correnti nette | (169,6) | (120,5) |
| Capitale circolante netto | (1,3) | (20,3) |
| Capitale investito netto | 1.771,7 | 1.673,8 |
| Indebitamento finanziario netto | (192,5) | (166,9) |
| Patrimonio netto totale | 1.579,2 | 1.506,9 |
| Patrimonio netto di Gruppo | 539,1 | 563,4 |
| Patrimonio netto di terzi | 1.040,1 | 943,5 |
Il capitale investito netto al 30 giugno 2017 si attestava a € 1.771,7 milioni rispetto a € 1.673,8 milioni al 31 dicembre 2016, in aumento di € 97,9 milioni.
La posizione finanziaria netta consolidata al 30 giugno 2017 presentava un indebitamento di € 192,5 milioni (rispetto a € 166,9 milioni al 31 dicembre 2016), determinato da:
all'aumento dell'indebitamento del gruppo KOS per € 18,0 milioni e del gruppo GEDI per € 5,3 milioni a fronte del miglioramento della posizione finanziaria del gruppo Sogefi per € 18,6 milioni.
Il patrimonio netto totale al 30 giugno 2017 si è attestato a € 1.579,2 milioni rispetto a € 1.506,9 milioni al 31 dicembre 2016, con un incremento netto di € 72,3 milioni.
Il patrimonio netto di Gruppo al 30 giugno 2017 era pari a € 539,1 milioni rispetto a € 563,4 milioni al 31 dicembre 2016, con una riduzione netta di € 24,3 milioni. La variazione è sostanzialmente dovuta alla diluizione conseguente all'integrazione del gruppo ITEDI in GEDI, alla distribuzione di dividendi e all'acquisto di azioni proprie; tali effetti sono stati parzialmente compensati dal risultato netto del periodo.
Il patrimonio netto di terzi al 30 giugno 2017 ammontava a € 1.040,1 milioni rispetto a € 943,5 milioni al 31 dicembre 2016, con un aumento netto di € 96,6 milioni dovuto sostanzialmente al perfezionamento dell'integrazione del gruppo ITEDI in GEDI.
L'evoluzione del patrimonio netto consolidato è riportata nelle note illustrative ai prospetti contabili.
Il rendiconto finanziario consolidato per il primo semestre 2017, redatto secondo uno schema "gestionale"che, a differenza dello schema utilizzato in allegato ai prospetti contabili, evidenzia le variazioni della posizione finanziaria netta anziché delle disponibilità liquide, è sintetizzato nel seguito:
| (in milioni di euro) | 1° semestre 2017 | 1° semestre 2016 |
|---|---|---|
| FONTI DI FINANZIAMENTO | ||
| Risultato del periodo inclusa la quota di terzi da continuing operations | 46,0 | 44,3 |
| Ammortamenti, svalutazioni ed altre variazioni non monetarie | 60,7 | 42,1 |
| Autofinanziamento | 106,7 | 86,4 |
| Variazione del capitale circolante | (26,6) | (2,4) |
| FLUSSO GENERATO DALLA GESTIONE DA CONTINUING OPERATIONS | 80,1 | 84,0 |
| Aumenti di capitale | 1,0 | 10,7 |
| TOTALE FONTI DA CONTINUING OPERATIONS | 81,1 | 94,7 |
| IMPIEGHI | ||
| Investimenti netti in immobilizzazioni | (47,5) | (26,2) |
| Corrispettivo pagato per aggregazioni aziendali | (3,8) | (0,1) |
| Posizione finanziaria netta delle società acquisite | (7,7) | ‐‐ |
| Acquisto quote minoritarie | ‐‐ | (84,5) |
| Acquisto di azioni proprie | (16,7) | (17,2) |
| Pagamento di dividendi | (29,8) | (41,7) |
| Altre variazioni | (2,2) | (11,4) |
| TOTALE IMPIEGHI DA CONTINUING OPERATIONS | (107,7) | (181,1) |
| AVANZO (DISAVANZO) FINANZIARIO DA CONTINUING OPERATIONS | (26,6) | (86,4) |
| FLUSSO DA DISCONTINUED OPERATIONS | 1,0 | 1,0 |
| AVANZO (DISAVANZO) FINANZIARIO | (25,6) | (85,4) |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DI INIZIO PERIODO | (166,9) | (159,4) |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DI FINE PERIODO | (192,5) | (244,8) |
COFIDE | SEMESTRALE 2017 | RELAZIONE SULLA GESTIONE
Nel primo semestre 2017 il Gruppo ha registrato un disavanzo finanziario di € 26,6 milioni (‐€ 86,4 milioni nel corrispondente periodo 2016) risultante da fonti di finanziamento per € 81,1 milioni e da impieghi per complessivi € 107,7 milioni.
Rispetto al 2016 il flusso della gestione corrente è sostanzialmente in linea: il migliorato autofinanziamento compensa il maggior assorbimento di capitale circolante del periodo.
Con riguardo agli impieghi, si segnala che la differenza fra i due periodi è dovuta principalmente all'investimento effettuato nel primo semestre 2016 nella partecipata industriale KOS per € 84,5 milioni.
Nel primo semestre 2017 gli impieghi comprendono il pagamento di dividendi per complessivi € 29,8 milioni, l'acquisto di azioni proprie per € 16,7 milioni e investimenti netti in immobilizzazioni per € 47,5 milioni, riferiti principalmente ai gruppi Sogefi e KOS.
Per l'analisi della composizione della posizione finanziaria netta si rimanda alla sezione dei prospetti contabili.
Al 30 giugno 2017 il Gruppo COFIDE impiegava 14.613 dipendenti rispetto a 14.329 del 31 dicembre 2016.
La Capogruppo COFIDE S.p.A. chiude il primo semestre 2017 con un utile di € 13,5 milioni, in diminuzione rispetto a € 19,4 milioni nel primo semestre 2016 per minori proventi della gestione finanziaria.
Il conto economico sintetico di COFIDE per il primo semestre 2017, confrontato con quello dei primi sei mesi del 2016, si presenta come segue:
| (in milioni di euro) | 1° semestre 2017 |
1° semestre 2016 |
|---|---|---|
| Costi netti di gestione (1) | (0,4) | (0,5) |
| Altri costi operativi e ammortamenti (2) | (0,3) | (0,3) |
| Risultato della gestione finanziaria (3) | 14,3 | 20,5 |
| Risultato prima delle imposte | 13,6 | 19,7 |
| Imposte sul reddito | (0,1) | (0,3) |
| Risultato netto | 13,5 | 19,4 |
1) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "ricavi e proventi diversi", "costi per acquisto di beni", "costi per servizi" e "costi del personale" del conto economico della Capogruppo COFIDE S.p.A..
2) La voce corrisponde alla somma delle linee "altri costi operativi" e "ammortamenti e svalutazioni" del conto economico della Capogruppo COFIDE S.p.A..
3) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "proventi finanziari", "oneri finanziari", "dividendi", "proventi da negoziazione titoli"," oneri da negoziazione titoli" e "rettifiche di valore di attività finanziarie" del conto economico della Capogruppo COFIDE S.p.A..
Nel primo semestre 2017 il risultato della gestione finanziaria, pari a € 14,3 milioni, deriva dai dividendi della controllata CIR per € 13,8 milioni, da proventi da negoziazione titoli per € 0,4 milioni, da rettifiche di valore positive di attività finanziarie per € 0,5 milioni e da oneri finanziari per € 0,4 milioni.
Lo situazione patrimoniale‐finanziaria sintetica di COFIDE al 30 giugno 2017, confrontata con la situazione al 31 dicembre 2016, è la seguente:
| (in milioni di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Immobilizzazioni (1) | 575,0 | 575,0 |
| Altre attività e passività non correnti nette (2) | 14,1 | 12,9 |
| Capitale circolante netto (3) | (1,8) | (2,4) |
| Capitale investito netto | 587,3 | 585,5 |
| Posizione finanziaria netta (4) | (29,5) | (23,3) |
| Patrimonio netto | 557,8 | 562,2 |
1) La voce corrisponde alla somma delle linee "immobilizzazioni immateriali", " immobilizzazioni materiali", "investimenti immobiliari" e "partecipazioni in società controllate" dello stato patrimoniale della Capogruppo COFIDE S.p.A..
2) La voce corrisponde alla somma algebrica della linea "altri crediti" e "titoli" dell'attivo non corrente e delle linee "altri debiti" e "imposte differite" del passivo non corrente dello stato patrimoniale della Capogruppo COFIDE S.p.A..
3) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "altri crediti" dell'attivo corrente e delle linee "debiti commerciali" e "altri debiti" del passivo corrente dello stato patrimoniale della Capogruppo COFIDE S.p.A..
4) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "titoli", e "disponibilità liquide" dell'attivo corrente, della linea "altri debiti finanziari" del passivo non corrente e delle linee "banche c/c passivi" e "altri debiti finanziari" del passivo corrente dello stato patrimoniale della Capogruppo COFIDE S.p.A..
Il patrimonio netto al 30 giugno 2017 era pari a € 557,8 milioni rispetto € 562,2 milioni al 31 dicembre 2016. La variazione è determinata in aumento dal risultato del periodo e in diminuzione dalla distribuzione di dividendi per € 10,1 milioni.
Di seguito si riporta il prospetto di raccordo tra il risultato del periodo ed il patrimonio netto di gruppo con gli analoghi valori della Capogruppo.
| (in migliaia di euro) | Patrimonio | Risultato netto | Patrimonio | Risultato netto |
|---|---|---|---|---|
| netto | 1° semestre | netto | 1° semestre | |
| 30.06.2017 | 2017 | 30.06.2016 | 2016 | |
| Bilancio della Capogruppo Cofide S.p.A. | 557.775 | 13.508 | 560.973 | 19.457 |
| ‐ Dividendi da società incluse nel consolidamento | (13.823) | (13.823) | (16.006) | (16.006) |
| ‐ Contribuzione netta delle società consolidate | 85.096 | 14.944 | 81.806 | 14.092 |
| ‐ Differenza fra valori di carico delle partecipate | ||||
| e quote di patrimonio netto consolidate, | ||||
| al netto delle contribuzioni | (89.998) | ‐‐ | (83.424) | ‐‐ |
| ‐ Altre rettifiche di consolidamento | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Bilancio consolidato, quota del gruppo | 539.050 | 14.629 | 543.349 | 17.543 |
Principali partecipazioni del Gruppo al 30 giugno 2017
(*) La percentuale è calcolata al netto delle azioni proprie in portafoglio
GRUPPO CIR ‐ Nel primo semestre 2017 il gruppo CIR ha realizzato un utile netto consolidato di € 27,1 milioni rispetto a € 25,9 milioni del corrispondente periodo del 2016.
Di seguito si riporta una sintesi della contribuzione delle principali società controllate al risultato ed al patrimonio netto consolidato di CIR:
| 1° semestre | 1° semestre | |
|---|---|---|
| (in milioni di euro) | 2017 | 2016 |
| CONTRIBUZIONI AL RISULTATO NETTO | ||
| Gruppo Espresso | 3,3 | 6,9 |
| Gruppo Sogefi | 11,4 | 4,8 |
| Gruppo KOS | 6,7 | 6,0 |
| Totale principali controllate | 21,4 | 17,7 |
| Altre società controllate | (0,1) | (0,2) |
| CIR e altre società holding | 5,8 | 8,4 |
| Risultato netto del Gruppo CIR | 27,1 | 25,9 |
Come già anticipato, la contribuzione delle controllate industriali è stata di € 21,4 milioni rispetto a € 17,7 milioni del corrispondente periodo del 2016 e la contribuzione aggregata di CIR e altre controllate non industriali è stata positiva per € 5,8 milioni (€ 8,2 milioni nel primo semestre del 2016).
| (in milioni di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| CONTRIBUZIONI AL PATRIMONIO NETTO | ||
| Gruppo Espresso | 311,9 | 337,9 |
| Gruppo Sogefi | 106,4 | 98,7 |
| Gruppo KOS | 160,5 | 161,0 |
| Altre società controllate | 0,8 | 0,8 |
| Totale controllate | 579,6 | 598,4 |
| CIR e altre controllate non industriali | 427,2 | 453,9 |
| ‐ capitale investito | 106,8 | 119,6 |
| ‐ posizione finanziaria netta | 320,4 | 334,3 |
| Patrimonio netto del gruppo CIR | 1.006,8 | 1.052,3 |
Il patrimonio netto consolidato passa da € 1.052,3 milioni al 31 dicembre 2016 a € 1.006,8 milioni al 30 giugno 2017. La diminuzione di € 45,5 milioni è sostanzialmente dovuta alla diluizione conseguente all'integrazione del gruppo ITEDI in GEDI, alla distribuzione di dividendi e all'acquisto di azioni proprie; tali effetti sono stati parzialmente compensati dal risultato netto del periodo.
Di seguito si fornisce una analisi più approfondita sull'andamento dei settori di attività del gruppo CIR.
Il 27 giugno 2017 è stata perfezionata l'operazione di integrazione delle società Italiana Editrice S.p.A., Publikompass S.p.A. e Nexta S.r.l. ("Gruppo ITEDI") in GEDI. Tale operazione è stata effettuata mediante un aumento del capitale sociale riservato in sottoscrizione a Fiat Chrysler Automobiles N.V. ("FCA") e ad Ital Press Holding S.p.A. ("IPH"), liberato da queste ultime mediante conferimento in natura di partecipazioni azionarie complessivamente rappresentative di tutto il capitale sociale di Italiana Editrice S.p.A.. Per effetto di tale operazione, GEDI ha acquisito il controllo totalitario del gruppo ITEDI.
Come già anticipato, i risultati di GEDI al 30 giugno 2017 non includono gli effetti economici del gruppo ITEDI che decorreranno dal 1° luglio 2017 (la situazione patrimoniale‐finanziaria include invece i dati patrimoniali delle società del gruppo ITEDI.
Nell'ambito del piano di deconsolidamento teso a garantire il rispetto delle soglie di tiratura previste dalla normativa in vigore, per effetto dell'integrazione con La Stampa ed Il Secolo XIX, nel corso del 2016 il gruppo GEDI ha perfezionato le seguenti operazioni:
In ordine a garantire la comparabilità dei dati, il gruppo GEDI ha elaborato per il primo semestre del 2016 un conto economico a perimetro omogeneo, vale a dire scorporando le suddette cessioni.
Per quanto riguarda il contesto in cui il gruppo GEDI ha operato nel primo semestre 2017, dopo la leggera ripresa del 2016, nei primi cinque mesi del 2017 gli investimenti pubblicitari hanno mostrato una flessione dell'1,9% rispetto al corrispondente periodo del 2016 (dati Nielsen Media Research). Per mezzi, la radio ha registrato una significativa crescita rispetto all'analogo periodo del 2016 (+4,1%), televisione ed internet (esclusi Search e Social) hanno conseguito una raccolta di importo sostanzialmente equivalente a quello del corrispondente periodo del 2016 (‐0,2% e +0,6% rispettivamente), infine, la stampa ha subito un calo dell'8,6%, con i quotidiani al ‐10,3% (‐13,2% la raccolta nazionale e ‐8,0% quella locale) ed i periodici al ‐6,1%. Quanto alla diffusione dei quotidiani, secondo i dati ADS (Accertamento Diffusione Stampa), nel periodo da gennaio a maggio 2017 si è registrata una flessione delle vendite in edicola ed in abbonamento dell'8,9%.
Il gruppo GEDI ha chiuso il primo semestre 2017 con un fatturato consolidato di € 287,3 milioni in crescita dell'1,6% rispetto al primo semestre del 2016 a pari perimetro (‐1,9% a perimetro non omogeneo).
| (in milioni di euro) | 1° semestre 2017 | 1° semestre 2016 a perimetro omogeneo |
Variazione | 1° semestre 2016 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Valori | % | Valori | % | % | Valori | % | |
| Diffusione e diversi | 102,7 | 35,7 | 112,1 | 39,7 | (8,4) | 122,2 | 41,7 |
| Pubblicità | 184,6 | 64,3 | 170,6 | 60,3 | 170,7 | 58,3 | |
| TOTALE | 287,3 | 100,0 | 282,7 100,0 |
1,6 | 292,9 | 100,0 |
I ricavi diffusionali, pari a € 84,3 milioni, sono scesi del 5,7% rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente a pari perimetro, in un mercato che, come sopra riportato, ha continuato a registrare una significativa riduzione delle diffusioni dei quotidiani.
I ricavi pubblicitari sono cresciuti dell'8,2%, registrando una flessione del 4,3% sui mezzi del Gruppo ed un incremento significativo delle concessioni di terzi, grazie alle nuove concessioni di Radio Italia, La Stampa ed il Secolo XIX, per la pubblicità nazionale.
Con riferimento ai mezzi del gruppo, la raccolta su radio è cresciuta del 5,0%, confermando il trend positivo già riscontrato nel precedente esercizio. La raccolta su internet ha mostrato una leggera crescita (+0,8%), in linea con l'andamento del mercato. Infine, la stampa ha registrato un calo significativo (‐8,7%), penalizzata dall'andamento negativo del mercato dei quotidiani e dei periodici, che si è riflesso in particolare sul quotidiano nazionale, mentre i locali hanno mostrato una contrazione molto più contenuta.
I costi sono scesi del 5,6% a perimetro omogeneo; sono diminuiti sia i costi fissi del personale (‐4,4%) che gli altri costi (‐6,5%).
L'EBITDA è ammontato a € 22,7 milioni, stabile rispetto a € 22,8 milioni nel primo semestre del 2016 a perimetro omogeneo, malgrado le avverse evoluzioni settoriali.
L'EBIT è stato pari a € 15,9 milioni in linea con quello del corrispondente periodo dell'esercizio precedente a perimetro omogeneo (€ 15,7 milioni).
L'utile netto consolidato è ammontato a € 7,4 milioni, a fronte di € 10,3 milioni nel primo semestre del 2016 a perimetro omogeneo. La riduzione è principalmente attribuibile all'ammortamento del fair value delle frequenze del digitale terrestre implicite nel valore della partecipazione in Persidera S.p.A., rilevato a partire dalla chiusura dell'esercizio 2016.
La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2017 era positiva per € 26,4 milioni, rispetto a € 31,7 milioni del 31 dicembre 2016 e a € 18,2 milioni al 30 giugno 2016. Il decremento rispetto a fine 2016 è dovuto al consolidamento per la parte patrimoniale di ITEDI che ha apportato un indebitamento finanziario netto di € 7,8 milioni.
L'organico del gruppo, inclusi i contratti a termine, ammontava al 30 giugno 2017 a 1.956 dipendenti e l'organico medio del periodo, a perimetro omogeneo, è stato inferiore dell'1,9% rispetto al primo semestre del 2016.
In merito alle prospettive dell'esercizio 2017, sulla base degli andamenti registrati nel corso del primo semestre, non si intravedono miglioramenti dei trend negativi che hanno interessato il settore ormai da anni; per contrastarli, il gruppo continua ad impegnarsi nello sviluppo delle attività digitali, in cui è leader nel proprio settore, e nel contenimento dei costi, potendosi ritenere che, in assenza di eventi allo stato imprevedibili, il gruppo registrerà a fine anno un risultato positivo e l'integrazione con ITEDI aprirà nuove opportunità.
Nel primo semestre 2017, il mercato automobilistico mondiale ha registrato un aumento della produzione del 2,8%. Dopo la crescita sostenuta del primo trimestre, il secondo trimestre è stato in linea con il corrispondente periodo del 2016.
In Europa la produzione è scesa dell'1,2%, con un andamento molto diverso tra il primo trimestre (+3,6%) e il secondo trimestre (‐5,8%), significativamente influenzato da un effetto di calendario che ha comportato rispetto al 2016 un maggior numero di giorni lavorativi nel primo trimestre e un minore numero nel secondo trimestre. Il Nord America ha registrato un netto rallentamento del mercato (‐0,7% sul semestre), con un secondo trimestre negativo (‐3%) a causa dell'andamento registrato negli Stati Uniti.
In Sud America la produzione è cresciuta del 18,2%, in Asia del 3,8%.
Il gruppo Sogefi ha chiuso il primo semestre 2017 con un fatturato consolidato di € 866 milioni, in crescita dell'8,4% rispetto a € 798,6 milioni nel corrispondente periodo del 2016. Dopo l'aumento del 12,6% del primo trimestre, nel secondo trimestre la società ha registrato una crescita in rallentamento ma comunque significativa (+ 4,5%) e con un andamento migliore di quello del mercato in tutte le aree geografiche.
| 1° semestre 2017 | 1° semestre 2016 | Variazione | |||
|---|---|---|---|---|---|
| (in milioni di euro) | Valori | % | Valori | % | % |
| Sospensioni | 307,2 | 35,5 | 289,5 | 36,3 | 6,1 |
| Filtrazione | 296,2 | 34,2 | 270,7 | 33,9 | 9,4 |
| Aria e raffreddamento | 264,7 | 30,6 | 240,4 | 30,1 | 10,1 |
| Altri | (2,1) | (0,3) | (2,0) | (0,3) | 5,0 |
| TOTALE | 866,0 | 100,0 | 798,6 | 100,0 | 8,4 |
Il fatturato del gruppo Sogefi è così ripartito:
Tutte le Business Unit hanno registrato ricavi in crescita nel semestre: +10,1% (+9,3% a cambi costanti) per l'Aria e Raffreddamento, +9,4% (+8,6% a cambi costanti) per la Filtrazione e infine +6,1% (+5,6% a cambi costanti) per le Sospensioni.
Analogamente tutte le aree geografiche hanno contribuito all'aumento delle vendite nel semestre. In Europa i ricavi sono cresciuti del 2,6%, nonostante una contrazione nel secondo trimestre (‐2,7%) dovuta in particolare al calo della produzione di autoveicoli per il negativo "effetto calendario".
E' inoltre proseguito lo sviluppo in Nord America (+11,6% nel semestre, nonostante il rallentamento del mercato nel secondo trimestre) e soprattutto in Asia (+32,1% nel semestre, con una ulteriore accelerazione nel secondo trimestre): le due regioni rappresentano oggi il 27,5% delle vendite del gruppo.
In Sud America i ricavi sono aumentati del 26,1% (+16,3% a cambi costanti), riflettendo la ripresa del mercato.
L'EBITDA è ammontato a € 93,9 milioni, in crescita del 25,8% rispetto a € 74,7 milioni del corrispondente periodo del 2016. L'incremento è dovuto alla crescita del fatturato e al miglioramento della redditività, salita dal 9,3% al 10,8%.
L'aumento della redditività è conseguenza dell'incremento del margine di contribuzione e della riduzione dell'incidenza dei costi indiretti. L'incidenza del costo del lavoro complessivo sui ricavi è scesa dal 21,7% del primo semestre 2016 al 20,8% del corrispondente periodo del 2017.
L'EBIT, pari a € 49,8 milioni, è cresciuto del 36,1% rispetto ai primi sei mesi del 2016 (€ 36,6 milioni) e rappresenta il 5,8% dei ricavi. Il risultato del primo semestre include € 6,0 milioni di svalutazioni di immobilizzazioni delle attività brasiliane.
L'utile prima delle imposte e della quota di azionisti terzi è ammontato a € 37,0 milioni (€ 19,4 milioni nel primo semestre 2016), dopo oneri finanziari per € 12,8 milioni, in diminuzione rispetto a € 16,8 milioni nel corrispondente periodo dello scorso anno grazie a minori interessi passivi e a rettifiche positive di valore da fair value pari a € 1,2 milioni.
L'utile netto è ammontato a € 20,0 milioni (€ 8,3 milioni nel primo semestre 2016).
Per quanto riguarda i rischi per i claims di Sogefi Air&Cooling S.A.S (ex Systèmes Moteurs S.A.S), nel primo semestre 2017 non si sono registrate evoluzioni significative.
La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2017 era negativa per € 280,4 milioni, in miglioramento di € 18,6 milioni rispetto al 31 dicembre 2016 (€ 299 milioni) e di € 45,7 milioni rispetto al 30 giugno 2016 (€ 326,2 milioni). Il free cash flow del primo semestre 2017 è risultato positivo per € 19,0 milioni rispetto a un pareggio nello stesso periodo 2016 (€ ‐0,2 milioni). Tale evoluzione è attribuibile alla migliore performance operativa del gruppo.
Al 30 giugno 2017 il patrimonio netto, esclusa la quota di azionisti terzi, ammontava a € 187,4 milioni (€ 172,9 milioni al 31 dicembre 2016).
I dipendenti del gruppo Sogefi al 30 giugno 2017 erano 6.799 rispetto a 6.801 al 31 dicembre 2016.
In relazione al mercato automobilistico mondiale, le previsioni per il 2017 indicano una evoluzione positiva sebbene in misura più contenuta rispetto al primo semestre. Per il mercato europeo è attesa una crescita nel secondo semestre mentre per quello nordamericano è previsto un ulteriore calo. In tale contesto, Sogefi prevede di conseguire una crescita percentuale dei ricavi mid‐single digit nel secondo semestre. La società si attende inoltre di migliorare la propria redditività su base annua rispetto al 2016 nonostante un incremento del costo delle materie prime.
Il gruppo KOS attualmente gestisce 78 strutture, prevalentemente nel centro e nord Italia, per un totale di circa 7.500 posti letto, ed è attivo in tre aree di attività:
Nei primi sei mesi 2017 il gruppo KOS ha realizzato un fatturato consolidato di € 239,1 milioni, in crescita del 5,1% rispetto a € 227,6 milioni del corrispondente periodo dello scorso esercizio, principalmente grazie a una crescita organica in tutte le aree di attività e alle acquisizioni di tre strutture perfezionate nel corso dell'ultimo anno.
Il fatturato del gruppo è cosi ripartito:
| 1° semestre 2017 | 1° semestre 2016 | Variazione | |||
|---|---|---|---|---|---|
| (in milioni di euro) | Valori | % | Valori | % | % |
| RSA | 102,0 | 42,7 | 100,2 | 44,0 | 1,8 |
| Riabilitazione | 95,0 | 39,7 | 87,9 | 38,6 | 8,1 |
| Acuti/Tecnologia | 42,1 | 17,6 | 39,5 | 17,4 | 6,6 |
| TOTALE | 239,1 | 100,0 | 227,6 | 100,0 | 5,1 |
L'EBITDA consolidato è ammontato a € 39,4 milioni, in aumento del 6,2% rispetto a € 37,1 milioni dei primi sei mesi del 2016.
L'EBIT consolidato è stato di € 23,5 milioni rispetto a € 22,4 milioni del corrispondente periodo dell'esercizio precedente.
L'utile netto consolidato è ammontato a € 11,3 milioni rispetto a € 9,6 milioni dei primi sei mesi 2016.
Al 30 giugno 2017, il gruppo KOS presentava un indebitamento finanziario netto di € 231,6 milioni rispetto a € 213,6 milioni al 31 dicembre 2016, dopo la distribuzione di dividendi per € 13 milioni avvenuta nel periodo, e a € 226,3 milioni al 30 giugno 2016.
Lo scorso 1 luglio, a seguito della fusione per incorporazione delle attività di Residenze Anni Azzurri nell'Istituto di Riabilitazione Santo Stefano, è stata costituita KOS Care S.r.l, società che opera in otto regioni italiane attraverso i marchi Santo Stefano (riabilitazione), Anni Azzurri (residenze per anziani) e Neomesia (psichiatria).
Infine, lo scorso 26 luglio il gruppo KOS, tramite la propria controllata Medipass (cure oncologiche, diagnostica e gestioni ospedaliere), ha acquisito la società toscana Ecomedica, specializzata in diagnostica e radioterapia con ricavi annui di circa € 9 milioni.
I dipendenti del gruppo al 30 giugno 2017 erano 5.831 rispetto a 5.560 al 31 dicembre 2016.
Per quanto riguarda l'evoluzione prevedibile della gestione, nel corso del 2017 KOS proseguirà lo sviluppo dell'attività, in particolare sul territorio italiano.
Si tratta di investimenti in fondi di private equity, partecipazioni non strategiche e altri investimenti per un valore al 30 giugno 2017 di € 104,5 milioni, rispetto a € 114,7 milioni al 31 dicembre 2016.
CIR International S.A., società del Gruppo, gestisce un portafoglio diversificato di investimenti in fondi di "private equity". Il fair value complessivo del portafoglio al 30 giugno 2017, determinato sulla base dei NAV comunicati dai relativi fondi, era di € 49,9 milioni, in diminuzione di € 8,2 milioni, rispetto al 31 dicembre 2016, per effetto di rimborsi di capitale, svalutazioni e differenze cambio. Le distribuzioni complessive nel periodo, che ammontano a € 8,7 milioni, hanno generato una plusvalenza di € 6,0 milioni. Gli impegni residui in essere al 30 giugno 2017 ammontano a € 3,7 milioni.
Al 30 giugno 2017, CIR deteneva direttamente e indirettamente, investimenti in partecipazioni non strategiche per un valore pari a € 18,8 milioni e un portafoglio di non performing loans per un valore complessivo di € 35,8 milioni.
Non si segnalano fatti di rilievo successivi al 30 giugno 2017.
Per quanto riguarda l'andamento del gruppo COFIDE nell'intero 2017, si prevede la conferma di un risultato positivo, fatti salvi eventi straordinari al momento non prevedibili.
I principali fattori di rischio cui il gruppo COFIDE è esposto sono sostanzialmente invariati rispetto a quelli che hanno caratterizzato l'esercizio 2016.
Per una descrizione dettagliata di tali rischi si rimanda a quanto riportato nel bilancio al 31 dicembre 2016 nella sezione 8 della Relazione del Consiglio di Amministrazione.
Per i rischi legati a fattispecie specifiche si rimanda a quanto riportato nella sezione 5 "andamento delle società controllate" della presente Relazione e nelle Note esplicative ai prospetti contabili consolidati al 30 giugno 2017.
In data 28 ottobre 2010 la Società ha adottato la Disciplina delle Operazioni con Parti Correlate prevista dal Regolamento Consob, emanato con Delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 così come successivamente modificata e integrata dalla Delibera n. 17389 del 23 giugno 2010. Tale procedure è reperibile sul sito Internet: www.cofide.it, nella sezione "Corporate Governance".
La procedura ha la finalità di stabilire i principi di comportamento che la Società è tenuta ad adottare per garantire una corretta gestione delle operazioni con parti correlate e a tal fine:
Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre nominato il Comitato per le operazioni con parti correlate stabilendo che i relativi membri coincidano con i componenti del Comitato controllo e rischi, fatto salvo il sistema di supplenze previsto nelle procedure.
Ai sensi di legge, segnaliamo che nessun rapporto è intercorso nel primo semestre 2017 con la società controllante Fratelli De Benedetti S.p.A., la quale esercita l'attività di direzione e coordinamento.
Si precisa che il gruppo COFIDE non ha effettuato operazioni con parti correlate, secondo la disposizione richiamata dalla CONSOB, di carattere atipico o inusuale, estranee alla normale gestione d'impresa o tali da incidere significativamente sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del gruppo stesso.
La società COFIDE – Gruppo De Benedetti S.p.A. – ha sede legale in Via Ciovassino n. 1, 20121 Milano, Italia.
Il titolo COFIDE, dal 1985 quotato presso la Borsa Italiana, dal 2004 è trattato nel Segmento di Borsa Ordinario – MTA (codice Reuters: COFI.MI, codice Bloomberg: COF IM, segmento: MTA).
La presente relazione, relativa al periodo 1 gennaio – 30 giugno 2017, è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 28 luglio 2017.
La società è soggetta all'attività di direzione e coordinamento di Fratelli De Benedetti S.p.A..
SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA CONSOLIDATA CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO NOTE AI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI
| ATTIVO | Note | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|---|
| ATTIVO NON CORRENTE | 2.187.981 | 2.070.459 | |
| IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI | (7.a.) | 1.108.989 | 988.003 |
| IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI | (7.b.) | 682.224 | 671.159 |
| INVESTIMENTI IMMOBILIARI | (7.c.) | 19.767 | 20.144 |
| PARTECIPAZIONI IN SOCIETÀ VALUTATE AL PATRIMONIO NETTO | (7.d.) | 125.041 | 129.987 |
| ALTRE PARTECIPAZIONI | (7.e.) | 6.547 | 5.323 |
| ALTRI CREDITI | (7.f.) | 78.465 | 79.099 |
| di cui altri crediti verso parti correlate (*) | (7.f.) | 1.644 | 1.644 |
| TITOLI | (7.g.) | 78.569 | 85.009 |
| IMPOSTE DIFFERITE | (7.h.) | 88.379 | 91.735 |
| ATTIVO CORRENTE | 1.376.325 | 1.349.077 | |
| RIMANENZE | (8.a.) | 145.052 | 137.406 |
| LAVORI IN CORSO SU ORDINAZIONE | 43.034 | 40.947 | |
| CREDITI COMMERCIALI | (8.b.) | 462.697 | 414.246 |
| di cui crediti commerciali verso parti correlate (*) | (8.b.) | 1.168 | 1.542 |
| ALTRI CREDITI | (8.c.) | 108.587 | 92.863 |
| di cui altri crediti verso parti correlate (*) | (8.c.) | 105 | 105 |
| CREDITI FINANZIARI | (8.d.) | 19.211 | 30.183 |
| TITOLI | (8.e.) | 64.834 | 66.157 |
| ATTIVITÀ FINANZIARIE DISPONIBILI PER LA VENDITA | (8.f.) | 232.571 | 234.012 |
| DISPONIBILITÀ LIQUIDE | (8.g.) | 300.339 | 333.263 |
| ATTIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE | (8.h.) | 3.418 | 3.418 |
| TOTALE ATTIVO | 3.567.724 | 3.422.954 |
| PASSIVO E PATRIMONIO NETTO | 30.06.2017 | 31.12.2016 | |
|---|---|---|---|
| PATRIMONIO NETTO | 1.579.196 | 1.506.896 | |
| CAPITALE EMESSO | 359.605 | 359.605 | |
| meno AZIONI PROPRIE | (6.170) | ‐‐ | |
| CAPITALE SOCIALE | (9.a.) | 353.435 | 359.605 |
| RISERVE | (9.b.) | 73.227 | 95.041 |
| UTILI (PERDITE) PORTATI A NUOVO | (9.c.) | 97.759 | 87.519 |
| UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO | 14.629 | 21.249 | |
| PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO | 539.050 | 563.414 | |
| PATRIMONIO NETTO DI TERZI | 1.040.146 | 943.482 | |
| PASSIVO NON CORRENTE | 1.029.660 | 975.300 | |
| PRESTITI OBBLIGAZIONARI | (10.a.) | 266.201 | 283.742 |
| ALTRI DEBITI FINANZIARI | (10.b.) | 345.013 | 311.815 |
| ALTRI DEBITI | 15.391 | 15.175 | |
| IMPOSTE DIFFERITE | (7.h.) | 180.744 | 149.833 |
| FONDI PER IL PERSONALE | (10.c.) | 140.186 | 131.058 |
| FONDI PER RISCHI E ONERI | (10.d.) | 82.125 | 83.677 |
| PASSIVO CORRENTE | 958.868 | 940.758 | |
| BANCHE C/C PASSIVI | 18.273 | 12.771 | |
| PRESTITI OBBLIGAZIONARI | (11.a.) | 19.979 | 20.980 |
| ALTRI DEBITI FINANZIARI | (11.b.) | 159.980 | 201.179 |
| DEBITI COMMERCIALI | (11.c.) | 455.579 | 433.354 |
| di cui debiti commerciali verso parti correlate (*) | (11.c.) | 1.208 | 2.189 |
| ALTRI DEBITI | (11.d.) | 215.694 | 199.697 |
| FONDI PER RISCHI E ONERI | (10.d.) | 89.363 | 72.777 |
| PASSIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE | (8.h.) | ‐‐ | ‐‐ |
| TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO | 3.567.724 | 3.422.954 |
(*) Come da comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006
| Note | 1° semestre 2017 |
1° semestre 2016 |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| RICAVI COMMERCIALI | (12) | 1.392.360 | 1.319.146 | ||
| di cui ricavi commerciali verso parti correlate (*) | (12) | ‐‐ | ‐‐ | ||
| VARIAZIONE DELLE RIMANENZE | 2.487 | 1.325 | |||
| COSTI PER ACQUISTO DI BENI | (13.a.) | (536.702) | (498.046) | ||
| di cui costi per acquisto di beni verso parti correlate (*) | (13.a.) | ‐‐ | ‐‐ | ||
| COSTI PER SERVIZI | (13.b.) | (326.481) | (307.988) | ||
| di cui costi per servizi verso parti correlate (*) | (13.b.) | (1.168) | (2.703) | ||
| COSTI DEL PERSONALE | (13.c.) | (362.817) | (363.987) | ||
| ALTRI PROVENTI OPERATIVI | (13.d.) | 13.157 | 11.980 | ||
| di cui altri proventi operativi verso parti correlate (*) | (13.d.) | 945 | 834 | ||
| ALTRI COSTI OPERATIVI | (13.e.) | (34.461) | (38.190) | ||
| di cui altri costi operativi verso parti correlate (*) | (13.e.) | ‐‐ | ‐‐ | ||
| AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI | (65.186) | (58.776) | |||
| UTILE PRIMA DEI COMPONENTI FINANZIARI | |||||
| E DELLE IMPOSTE ( E B I T ) | 82.357 | 65.464 | |||
| PROVENTI FINANZIARI | (14.a.) | 5.253 | 5.935 | ||
| di cui proventi finanziari verso parti correlate (*) | (14.a.) | 1 | 19 | ||
| ONERI FINANZIARI | (14.b.) | (26.657) | (31.018) | ||
| di cui oneri finanziari verso parti correlate (*) | (14.b.) | ‐‐ | ‐‐ | ||
| DIVIDENDI | 40 | 7.953 | |||
| di cui dividendi verso parti correlate (*) | ‐‐ | ‐‐ | |||
| PROVENTI DA NEGOZIAZIONE TITOLI | (14.c.) | 9.104 | 10.053 | ||
| ONERI DA NEGOZIAZIONE TITOLI | (14.d.) | (33) | (538) | ||
| RETTIFICHE DI VALORE DELLE PARTECIPAZIONI | |||||
| VALUTATE AL PATRIMONIO NETTO | (7.d.) | (664) | 2.186 | ||
| RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE | (14.e.) | 1.316 | 1.433 | ||
| UTILE (PERDITA) PRIMA DELLE IMPOSTE | 70.716 | 61.468 | |||
| IMPOSTE SUL REDDITO | (15) | (24.723) | (17.202) | ||
| RISULTATO DOPO LE IMPOSTE DERIVANTE | |||||
| DALLE ATTIVITÀ DI FUNZIONAMENTO | 45.993 | 44.266 | |||
| UTILE (PERDITA) DERIVANTE DA ATTIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE | 1.000 | 1.000 | |||
| UTILE (PERDITA) DEL PERIODO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI | 46.993 | 45.266 | |||
| ‐ PERDITA (UTILE) DI TERZI | (32.364) | (27.723) | |||
| ‐ UTILE (PERDITA) DI GRUPPO | 14.629 | 17.543 | |||
| UTILE (PERDITA) BASE PER AZIONE (in euro) | (16) | 0,0205 | 0,0244 | ||
| UTILE (PERDITA) DILUITO PER AZIONE (in euro) | (16) | 0,0205 | 0,0244 |
(*) Come da comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006
| 1° semestre | 1° semestre | |
|---|---|---|
| 2017 | 2016 | |
| Utile/(Perdita) del periodo continuing operations | 45.993 | 44.266 |
| Altre componenti del conto economico complessivo senza rigiro a conto economico | ||
| Utili (perdite) attuariali | 2.844 | (13.211) |
| Imposte sulle altre componenti del conto economico complessivo senza rigiro a conto economico | (483) | 2.510 |
| Altre componenti del conto economico complessivo con rigiro a conto economico | ||
| Differenze di cambio da conversione delle gestioni estere | (13.937) | (3.958) |
| Variazione netta di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita | (3.903) | (9.201) |
| Variazione netta della riserva di cash flow hedge | 2.599 | 2.392 |
| Altri componenti del conto economico complessivo | (560) | 158 |
| Imposte sulle altre componenti del conto economico complessivo con rigiro a conto economico | (617) | (313) |
| Altre componenti del conto economico complessivo del periodo continuing operations | (14.057) | (21.623) |
| Componenti del conto economico complessivo discontinued operations | 1.000 | 1.000 |
| TOTALE CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO DEL PERIODO | 32.936 | 23.643 |
| Totale conto economico complessivo attribuibile a: | ||
| Soci della controllante | 8.436 | 6.330 |
| Interessenze di pertinenza di terzi | 24.500 | 17.313 |
| UTILE (PERDITA) BASE PER AZIONE (in euro) | 0,0118 | 0,0088 |
| UTILE (PERDITA) DILUITO PER AZIONE (in euro) | 0,0118 | 0,0088 |
| 1° semestre 2017 |
1° semestre 2016 |
|
|---|---|---|
| ATTIVITÀ OPERATIVA | ||
| UTILE/(PERDITA) DEL PERIODO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI CONTINUING OPERATIONS | 45.993 | 44.266 |
| RETTIFICHE: | ||
| AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI | 65.186 | 58.776 |
| QUOTA DEL RISULTATO DELLE SOCIETÀ VALUTATE A PATRIMONIO NETTO | 4.946 | (2.186) |
| VALUTAZIONE ATTUARIALE PIANI DI STOCK OPTION/STOCK GRANT | 1.792 | 2.405 |
| VARIAZIONE FONDI DEL PERSONALE, FONDI RISCHI ED ONERI | (5.302) | (13.201) |
| RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE | (1.316) | (1.433) |
| PERDITE (PROVENTI) DA CESSIONE TITOLI IMMOBILIZZATI | (6.028) | (4.720) |
| AUMENTO (DIMINUZIONE) DEI CREDITI DEBITI NON CORRENTI | 10.786 | 10.804 |
| (AUMENTO) DIMINUZIONE DEL CAPITALE CIRCOLANTE NETTO | (37.357) | (13.199) |
| CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ OPERATIVA CONTINUING OPERATIONS | 78.700 | 81.512 |
| di cui: | ||
| ‐ interessi incassati (pagati) | (16.897) | (19.922) |
| ‐ pagamenti per imposte sul reddito | (12.601) | (3.740) |
| ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO | ||
| CORRISPETTIVO PAGATO PER AGGREGAZIONI AZIENDALI | (3.761) | (100) |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA DELLE SOCIETA' ACQUISITE | 9.053 | ‐‐ |
| ACQUISTO QUOTE MINORITARIE | ‐‐ | (84.457) |
| (ACQUISTO) CESSIONE DI TITOLI | 4.195 | 74.438 |
| ACQUISTO ATTIVO IMMOBILIZZATO | (47.538) | (26.154) |
| CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO CONTINUING OPERATIONS | (38.051) | (36.273) |
| ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO | ||
| INCASSI PER AUMENTI DI CAPITALE | 973 | 10.696 |
| ALTRE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO | (2.201) | (11.429) |
| ACCENSIONE/(ESTINZIONE) DI ALTRI DEBITI/CREDITI FINANZIARI | (32.334) | (31.526) |
| ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE | (16.751) | (17.164) |
| DIVIDENDI PAGATI | (29.762) | (41.673) |
| CASH FLOW DELL'ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO CONTINUING OPERATIONS | (80.075) | (91.096) |
| AUMENTO (DIMINUZIONE) DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE CONTINUING OPERATIONS | (39.426) | (45.857) |
| FLUSSO/DISPONIBILITA' LIQUIDE NETTE DI INIZIO PERIODO DISCONTINUED OPERATIONS | 1.000 | 1.000 |
| DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI INIZIO PERIODO | 320.492 | 293.126 |
| DISPONIBILITÀ LIQUIDE NETTE DI FINE PERIODO | 282.066 | 248.269 |
| Attribuibile agli azionisti della controllante | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitale | meno | Capitale | Riserve | Utili (Perdite) | Utili (Perdite) | Totale | Terzi | Totale | |
| (in migliaia di euro) | emesso | azioni proprie | sociale | portati a nuovo | dell'esercizio | ||||
| SALDO AL 31 DICEMBRE 2015 | 359.605 | -- | 359.605 | 110.571 | 78.901 | 18.687 | 567.764 | 1.005.314 | 1.573.078 |
| Aumenti di capitale | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 11.487 | 11.487 |
| Dividendi agli Azionisti | -- | -- | -- | -- | (10.069) | (10.069) | (34.604) | (44.673) | |
| Utili portati a nuovo | -- | -- | -- | -- | 18.687 | (18.687) | -- | -- | -- |
| Effetti derivanti da variazioni patrimoniali | |||||||||
| delle società controllate | -- | -- | -- | (12.258) | -- | (12.258) | (73.323) | (85.581) | |
| Risultato complessivo dell'esercizio | |||||||||
| Valutazione a fair value degli strumenti di copertura | -- | -- | -- | 486 | -- | -- | 486 | 1.091 | 1.577 |
| Valutazione a fair value dei titoli | -- | -- | -- | (274) | -- | -- | (274) | 2.351 | 2.077 |
| Riserva di fair value dei titoli rilasciata a conto economico | -- | -- | -- | (314) | -- | -- | (314) | (260) | (574) |
| Effetti derivanti da variazioni patrimoniali | |||||||||
| delle società controllate | -- | -- | 92 | -- | -- | 92 | 188 | 280 | |
| Differenze cambio da conversione | -- | -- | -- | 751 | -- | -- | 751 | 852 | 1.603 |
| Utili (perdite) attuariali | -- | -- | -- | (4.013) | -- | -- | (4.013) | (8.853) | (12.866) |
| Risultato dell'esercizio | -- | -- | -- | -- | -- | 21.249 | 21.249 | 39.239 | 60.488 |
| Totale risultato complessivo dell'esercizio | -- | -- | -- | (3.272) | -- | 21.249 | 17.977 | 34.608 | 52.585 |
| SALDO AL 31 DICEMBRE 2016 | 359.605 | -- | 359.605 | 95.041 | 87.519 | 21.249 | 563.414 | 943.482 | 1.506.896 |
| Aumenti di capitale | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 84.625 | 84.625 |
| Dividendi agli Azionisti | -- | -- | -- | -- | -- | (10.069) | (10.069) | (19.693) | (29.762) |
| Utili portati a nuovo | -- | -- | -- | 940 | 10.240 | (11.180) | -- | -- | -- |
| Adeguamento per operazioni su azioni proprie | -- | (6.170) | (6.170) | (1.179) | -- | -- | (7.349) | -- | (7.349) |
| Effetti derivanti da variazioni patrimoniali | |||||||||
| delle società controllate | -- | -- | -- | (15.382) | -- | -- | (15.382) | 7.232 | (8.150) |
| Risultato complessivo dell'esercizio | |||||||||
| Valutazione a fair value degli strumenti di copertura | -- | -- | -- | 620 | -- | -- | 620 | 1.355 | 1.975 |
| Valutazione a fair value dei titoli | -- | -- | -- | (2.032) | -- | -- | (2.032) | (1.202) | (3.234) |
| Riserva di fair value dei titoli rilasciata a conto economico | -- | -- | -- | (439) | -- | -- | (439) | (358) | (797) |
| Effetti derivanti da variazioni patrimoniali | |||||||||
| delle società controllate | -- | -- | -- | (94) | -- | -- | (94) | (331) | (425) |
| Differenze cambio da conversione | -- | -- | -- | (4.987) | -- | -- | (4.987) | (8.950) | (13.937) |
| Utili (perdite) attuariali | -- | -- | -- | 739 | -- | -- | 739 | 1.622 | 2.361 |
| Risultato dell'esercizio | -- | -- | -- | -- | -- | 14.629 | 14.629 | 32.364 | 46.993 |
| Totale risultato complessivo dell'esercizio | -- | -- | -- | (6.193) | -- | 14.629 | 8.436 | 24.500 | 32.936 |
| SALDO AL 30 GIUGNO 2017 | 359.605 | (6.170) | 353.435 | 73.227 | 97.759 | 14.629 | 539.050 | 1.040.146 | 1.579.196 |
Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo è stato redatto in conformità ai principi contabili internazionali IAS/IFRS emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) e alle relative interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) omologati dalla Comunità Europea ed in vigore al 30 giugno 2017. Si rimanda al paragrafo "Adozione di nuovi principi contabili, interpretazioni ed emendamenti" per una illustrazione dei nuovi principi in vigore a far data dal 1° gennaio 2017. In particolare, si segnala che l'adozione dei nuovi principi non ha comportato effetti sul patrimonio netto e sul conto economico di Gruppo.
Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è stata redatto, in forma sintetica, in conformità allo IAS 34 "Bilanci intermedi". Tale bilancio semestrale abbreviato non comprende pertanto tutte le informazioni richieste dal bilancio annuale e deve essere letto unitamente al bilancio annuale predisposto per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2016.
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2017 include la Capogruppo Cofide S.p.A. (di seguito "COFIDE") e le società da essa controllate ed è stato predisposto utilizzando le situazioni delle singole società incluse nell'area di consolidamento, corrispondenti ai relativi bilanci intermedi individuali ("separati" nella terminologia IAS/IFRS), ovvero consolidati per i sottogruppi, esaminati ed approvati dagli organi sociali e opportunamente modificati e riclassificati, ove necessario, per adeguarli ai principi contabili di seguito elencati e compatibilmente con la normativa italiana.
Gli schemi di classificazione adottati sono i seguenti:
A partire dal presente bilancio consolidato semestrale abbreviato, nello schema di conto economico, la voce "Rettifiche di valore delle partecipazioni valutate a patrimonio netto" è stata riclassificata dal risultato operativo al risultato della gestione finanziaria. Si è provveduto pertanto a riclassificare, ai fini comparativi, tale voce anche nello schema relativo al bilancio consolidato semestrale del 2016.
Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è redatto in migliaia di euro, che rappresenta la moneta "funzionale" e "di presentazione" del Gruppo secondo quanto previsto dallo IAS 21, tranne quando diversamente indicato.
Si segnala, inoltre, che taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività non correnti, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, allorquando sono disponibili con
COFIDE | SEMESTRALE 2017 | BILANCIO CONSOLIDATO
maggiore accuratezza tutte le informazioni eventualmente necessarie, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un'immediata valutazione di eventuali perdite di valore.
Le imposte sul reddito sono riconosciute sulla base della miglior stima dell'aliquota media ponderata attesa per l'intero esercizio.
Si segnala che in data 27 giugno 2017 si è perfezionata l'integrazione di GEDI Gruppo Editoriale S.p.A. ("GEDI") con le attività di Italiana Editrice S.p.A. ("ITEDI") e del relativo gruppo. Il perfezionamento dell'operazione è avvenuto a seguito dell'esecuzione dell'aumento di capitale di GEDI deliberato dall'Assemblea degli Azionisti in data 27 aprile 2017, mediante la stipulazione dell'atto di conferimento in GEDI delle partecipazioni di ITEDI detenute da FIAT Chrysler Automobiles S.p.A. ("FCA") e Ital Press Holding S.p.A. ("IPH"), pari rispettivamente al 77% e al 23% del capitale sociale (le "Azioni ITEDI"). Per effetto di tale aumento, CIR S.p.A. detiene il 43,4% di GEDI (45,3% al netto delle azioni proprie in portafoglio), mentre agli azionisti di ITEDI, FCA e IPH, viene attribuito rispettivamente il 14,63% e il 4,37% del capitale di GEDI.
L'effetto diluitivo di tale operazione ha comportato una riduzione di circa € 16,1 milioni del patrimonio netto del Gruppo COFIDE.
Sono incluse nel perimetro di consolidamento tutte le società nelle quali il Gruppo detiene il controllo secondo quanto stabilito dall'IFRS 10.
In base alla definizione di "controllo" un investitore controlla un'entità oggetto di investimento quando ha potere sulle attività rilevanti, è esposto a rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l'entità oggetto di investimento e ha la capacità di incidere su tali rendimenti esercitando il proprio potere su tale entità.
Le società controllate sono consolidate integralmente a partire dalla data in cui ha avuto inizio il controllo da parte del Gruppo mentre sono deconsolidate dal momento in cui tale controllo cessa.
Il consolidamento viene effettuato con il metodo dell'integrazione globale.
Ai fini del consolidamento, tutti i bilanci delle società del Gruppo sono predisposti alla stessa data, con i medesimi principi contabili e sono riferiti a un esercizio di pari durata.
I criteri adottati per l'applicazione di tale metodo sono principalmente i seguenti:
Sono considerate società collegate tutte le società nelle quali il Gruppo ha un'influenza significativa, senza averne il controllo, secondo quanto stabilito dallo IAS 28. Si presume l'esistenza di influenza significativa nel caso in cui il Gruppo possegga una percentuale di diritti di voto compresa tra il 20% e il 50% (esclusi i casi in cui vi sia controllo congiunto). Le società collegate sono consolidate con il metodo del patrimonio netto a partire dalla data in cui il Gruppo consegue l'influenza notevole sulla società collegata mentre sono deconsolidate dal momento in cui cessa di esistere tale influenza. I criteri adottati per l'applicazione del metodo del patrimonio netto sono principalmente i seguenti:
Le società a controllo congiunto sono contabilizzate secondo il metodo del patrimonio netto in conformità a quanto stabilito dall'IFRS 11.
La conversione in euro dei bilanci delle società controllate estere di Paesi non aderenti alla moneta unica, nessuno dei quali ha un'economia caratterizzata da uno stato di "iperinflazione" secondo quanto stabilito dallo IAS 29, viene effettuata adottando i cambi correnti in essere alla data di bilancio per lo stato patrimoniale, mentre il conto economico viene convertito utilizzando i cambi medi del periodo. Le differenze cambio derivanti dalla conversione del patrimonio netto ai cambi correnti di fine periodo e dalla conversione del conto economico ai cambi medi dell'esercizio vengono contabilizzate nella voce "Altre riserve" del patrimonio netto.
I principali cambi utilizzati sono i seguenti:
| 1°semestre 2017 | 2016 | |||
|---|---|---|---|---|
| Cambio medio | 30.06.2017 | Cambio medio | 31.12.2016 | |
| Dollaro USA | 1,0825 | 1,1412 | 1,1069 | 1,0541 |
| Franco Svizzero | 1,07664 | 1,0930 | 1,09016 | 1,0739 |
| Sterlina Inglese | 0,8601 | 0,8793 | 0,81948 | 0,85618 |
| Real Brasiliano | 3,4393 | 3,7600 | 3,8616 | 3,4305 |
| Peso Argentino | 16,9981 | 18,8857 | 16,3345 | 16,7476 |
| Renminbi Cinese | 7,4416 | 7,7387 | 7,3497 | 7,3201 |
| Rupia indiana | 71,1238 | 73,7463 | 74,3494 | 71,5820 |
| Nuovo Leu Rumeno | 4,5364 | 4,5523 | 4,4907 | 4,5391 |
| Dollaro Canadese | 1,4445 | 1,4785 | 1,4664 | 1,4188 |
| Peso Messicano | 21,0261 | 20,5846 | 20,6569 | 21,7723 |
| Dollaro Hong Kong | 8,4161 | 8,9071 | 8,5903 | 8,1753 |
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2017 ed il bilancio consolidato dell'esercizio precedente del Gruppo derivano dal consolidamento, a tali date, della Capogruppo COFIDE e di tutte le società direttamente ed indirettamente controllate, controllate congiuntamente o collegate. Le attività e le passività di cui è prevista la dismissione vengono riclassificate nelle voci dell'attivo e del passivo destinate ad evidenziare tali fattispecie.
L'elenco delle partecipazioni incluse nell'area di consolidamento, con l'indicazione della metodologia utilizzata, e di quelle escluse è riportato nell'apposita sezione del presente fascicolo.
Con riferimento alle disposizioni previste dall'IFRS 12 si riporta di seguito l'informativa in merito ai non‐controlling interests presenti nelle partecipazioni di minoranza e alle collegate ritenute rilevanti per il Gruppo.
Il Gruppo ha definito come rilevanti a tali fini le società che rappresentano almeno il 2% del totale attivo, al netto delle attività in via di dismissione, o il 5% del totale dei ricavi del Gruppo.
Al 30 giugno 2017 non vi sono società rilevanti aventi significativi non‐controlling interests.
Tra le società collegate rilevanti quella che rispetta i requisiti sopra riportati è Persidera S.p.A. (interessenza detenuta tramite il Gruppo Espresso), di cui si riportano i dati:
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 |
|---|---|
| Ricavi | 35.216 |
| Utile netto | 4.270 |
| Utile complessivo | 4.184 |
| Attività non correnti | 137.763 |
| Attività correnti | 30.763 |
| Totale attività | 168.526 |
| Passività non correnti | 42.236 |
| Passività correnti | 32.785 |
| Totale passività | 75.021 |
Le principali variazioni dell'area di consolidamento rispetto all'esercizio precedente riguardano:
SETTORE MEDIA
Il perimetro di consolidamento risulta variato rispetto allo scorso esercizio.
Il 27 giugno 2017 è stata infatti perfezionata l'operazione di integrazione della società Italiana Editrice S.p.A. e delle società da questa controllate Publikompass S.p.A. e Nexta S.r.l. ("Gruppo ITEDI") in GEDI. Italiana Editrice S.p.A. è l'editore di due rilevanti testate quotidiane "La Stampa" e "Il Secolo XIX"; inoltre, il Gruppo ITEDI, oltre all'attività editoriale di cui sopra, opera nel settore della raccolta pubblicitaria locale tramite Publikompass S.p.A., che agisce quale soggetto concessionario della raccolta pubblicitaria, nonché nel settore multimediale attraverso Nexta S.r.l., società avente ad oggetto, tra le altre cose, lo sviluppo, la produzione, la gestione e la promozione di servizi e prodotti di natura editoriale e di e‐commerce e la prestazione di servizi di marketing, informatica e di telecomunicazioni.
L'operazione di integrazione è stata effettuata mediante un aumento del capitale sociale con esclusione del diritto di opzione per i soci preesistenti, riservato in sottoscrizione a Fiat Chrysler Automobiles N.V. ("FCA") e ad Ital Press Holding SpA ("IPH"), liberato da queste ultime mediante il conferimento in natura di partecipazioni azionarie complessivamente rappresentative di tutto il capitale sociale di Italiana Editrice S.p.A.. Per effetto di tale operazione, a partire dal 27 giugno 2017 GEDI ha acquisito il controllo del Gruppo ITEDI.
Nel periodo di sei mesi chiuso al 30 giugno 2017, il gruppo ITEDI ha generato ricavi pari a € 62.211 migliaia e un risultato netto negativo per € 1.168 migliaia. A riguardo, si ritiene che se l'acquisizione fosse avvenuta il 1° gennaio 2017, i ricavi consolidati sarebbero ammontati a € 339.988 migliaia e l'utile consolidato del periodo sarebbe stato pari a € 6.199 migliaia. Nel calcolare i suddetti importi, è stato ipotizzato che le rettifiche di fair value alla data di acquisizione, determinate in via provvisoria, sarebbero state le stesse anche se l'acquisizione fosse avvenuta il 1° gennaio 2017.
Ai fini dell'operazione di conferimento mediante aumento di capitale riservato, il valore di conferimento in GEDI delle Azioni ITEDI è stato convenuto tra le parti sulla base di una valorizzazione di ITEDI (i.e. equity value del 100% del capitale) pari ad € 79.969.000. Sulla base del rapporto di cambio tra i due gruppi, anch'esso convenzionalmente stabilito tra le parti, l'operazione è stata effettuata mediante un aumento del capitale sociale che ha visto l'emissione di n. 96.651.191 nuove azioni ordinarie ad un prezzo unitario di € 0,827397978 per ciascuna azione (di cui € 0,677397978 a titolo di sovrapprezzo).
Ai fini della rilevazione dell'aggregazione aziendale, tuttavia, l'emissione di azioni rappresenta il corrispettivo trasferito per l'acquisizione. Di conseguenza, coerentemente con quanto disposto dal principio contabile internazionale IFRS 3 Business Combinations, si è quindi proceduto a determinare il fair value delle azioni ordinarie alla data di emissione (che coincide con la data di acquisizione del controllo) che è stato determinato sulla base del prezzo di mercato delle azioni GEDI a tale data. Il prezzo di mercato delle nuove 96.651.191 azioni al 27 giugno 2017 era pari a € 0,8655 per azione, per un controvalore complessivo dell'operazione pari a € 83.651.605,81 di cui € 14.497.678,65 è stato rilevato quale incremento del capitale sociale (valore nominale unitario delle azioni € 0,15) ed € 69.153.927,16 è stato rilevato a sovrapprezzo (valore unitario € 0,7155).
Nel corso del primo semestre 2017 il gruppo GEDI ha sostenuto costi correlati all'operazione pari a € 749 migliaia, inerenti spese legali, oneri per relazioni e costi di Advisor; tali costi sono stati rilevati a patrimonio netto, coerentemente con quanto disciplinato dai principi contabili internazionali di riferimento nel caso di operazioni di integrazione effettuate mediante l'emissione di strumenti di capitale.
Di seguito sono sintetizzati gli importi rilevati provvisoriamente con riferimento alle attività acquisite e alle passività assunte al 30 giugno 2017:
| Descrizione | Note | Importo € migliaia |
|---|---|---|
| Attività | ||
| Attività immateriali a vita indefinita ‐ Testate | 7.a. | 107.369 |
| Immobilizzazioni immateriali | 7.a. | 1.704 |
| Immobilizzazioni materiali | 7.b. | 21.392 |
| Altre partecipazioni | 7.e. | 1.174 |
| Altri crediti non correnti | 7.f. | 207 |
| Attività per imposte anticipate | 7.h. | 7.611 |
| Rimanenze | 8.a. | 4.399 |
| Crediti commerciali | 8.b. | 17.426 |
| Altri crediti correnti | 8.c. | 8.032 |
| Crediti finanziari | 8.d. | 50 |
| Disponibilità liquide | 8.g. | 8.965 |
| Totale attività | 178.329 | |
| Passività | ||
| Altri debiti finanziari non correnti | 10.b. | 8.066 |
| Passività per imposte differite | 7.h. | 31.251 |
| Fondi per il personale | 10.c. | 13.972 |
| Fondi per rischi ed oneri non correnti | 10.d. | 1.069 |
| Altri debiti finanziari correnti | 11.b. | 8.747 |
| Debiti commerciali | 11.c. | 17.934 |
| Altri debiti correnti | 11.d. | 13.615 |
| Fondi per rischi ed oneri correnti | 10.d. | 17.267 |
| Totale passività | 111.921 | |
| Fair value provvisorio delle attività nette | 66.408 |
Con riferimento agli importi sopra riportati, si segnala che il processo di identificazione del fair value delle attività acquisite e delle passività assunte non si è ancora completato, così come consentito dall'IFRS 3. In particolare si è proceduto ad allocare provvisoriamente ed indistintamente il differenziale, pari a € 61.806 migliaia, tra il corrispettivo dell'operazione ed il valore contabile delle altre attività acquisite e passività assunte (pari a € 21.846 migliaia) alle due testate de "La Stampa" e "Il Secolo XIX" con la conseguente iscrizione di imposte differite per € 17.244 migliaia (tax rate 27,9%). Tuttavia è importante segnalare che in attesa del completamento del processo di determinazione del fair value delle attività acquisite e delle passività assunte i valori delle singole attività e passività sopra riportati, così come il valore residuale oggi attribuito ad avviamento, potrebbero risultare differenti al termine del processo di allocazione.
L'avviamento derivante dall'acquisizione è stato rilevato come illustrato nella tabella seguente:
| Descrizione | Importo |
|---|---|
| € migliaia | |
| Controvalore complessivo dell'operazione | 83.652 |
| Fair value provvisorio delle attività nette | 66.408 |
| Avviamento | 17.244 |
Si segnala che nel corso dell'esercizio la controllata Sogefi Suspension France S.A. ha incrementato dal 95,65% al 95,98% la quota nella controllata S.ARA Composite S.A.S..
Nel corso del periodo non sono intervenute ulteriori variazioni nell'area di consolidamento.
Nel corso del primo semestre dell'esercizio si segnala l'acquisizione della società Laboratorio Salus Macerata S.r.l., la cui definizione ha determinato un avviamento di € 761 migliaia a fronte di un prezzo pagato di € 820 migliaia e l'acquisizione del ramo d'azienda costituito dalla RSA "Barbarano", il cui prezzo è stato pari a € 2.970 migliaia, che ha determinato un avviamento pari a € 2.770 migliaia.
Il perimetro di consolidamento non risulta variato rispetto allo scorso esercizio.
Le immobilizzazioni immateriali sono rilevate contabilmente solo se analiticamente identificabili, se è probabile che generino benefici economici futuri e se il loro costo può essere determinato attendibilmente.
Le immobilizzazioni immateriali a durata definita sono valutate al costo di acquisto o di produzione, al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulate.
Le immobilizzazioni immateriali sono inizialmente iscritte al costo di acquisizione o di produzione.
Il costo di acquisizione è rappresentato dal fair value dei mezzi di pagamento utilizzati per acquisire l'attività e da ogni costo diretto sostenuto per predisporre l'attività al suo utilizzo. Il costo di acquisizione è l'equivalente prezzo per contanti alla data di rilevazione e pertanto, qualora il pagamento sia differito oltre i normali termini di dilazione del credito, la differenza rispetto all'equivalente prezzo per contanti è rilevata come interesse lungo il periodo di dilazione.
L'ammortamento è calcolato linearmente e parametrato al periodo della prevista vita utile ed inizia quando l'attività è disponibile per l'uso.
In particolare le immobilizzazioni immateriali a durata indefinita non vengono sottoposte ad ammortamento, ma sono costantemente monitorate al fine di evidenziare eventuali riduzioni di valore durevoli. Sono considerate immobilizzazioni immateriali a vita indefinita essenzialmente le testate e le frequenze del gruppo Espresso.
Il valore contabile delle immobilizzazioni immateriali è mantenuto nei limiti in cui vi sia evidenza che tale valore possa essere recuperato tramite l'uso; a questo fine viene effettuato almeno una volta
all'anno l'impairment test con cui si verifica la capacità del bene immateriale di generare reddito in futuro.
I costi di sviluppo sono contabilizzati quali elementi dell'attivo immobilizzato quando il costo è attendibilmente determinabile, esistono ragionevoli presupposti che l'attività possa essere resa disponibile per l'uso o la vendita e sia in grado di produrre benefici futuri. Annualmente, e comunque ogni qualvolta vi siano ragioni che lo rendano opportuno, i costi capitalizzati sono sottoposti ad impairment test.
I costi di ricerca sono addebitati al conto economico nel momento in cui sono sostenuti.
I marchi e le licenze, inizialmente rilevati al costo, sono successivamente contabilizzati al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore accumulate. Il periodo di ammortamento è definito dal minore tra l'eventuale durata contrattuale di utilizzo e la vita utile del bene.
Le licenze software, comprensive degli oneri accessori, sono rilevate al costo ed iscritte al netto degli ammortamenti e delle eventuali perdite di valore accumulate.
Nel caso di acquisizione di aziende, le attività, le passività e le passività potenziali acquisite e identificabili sono rilevate al loro fair value alla data di acquisizione. La differenza positiva tra il costo d'acquisto e la quota di interessenza del Gruppo nel fair value di tali attività e passività è classificata come avviamento ed è iscritta in bilancio come attività immateriale. L'eventuale differenza negativa ("avviamento negativo") è invece rilevata a conto economico al momento dell'acquisizione.
Dopo l'iniziale iscrizione, l'avviamento viene valutato al costo diminuito delle eventuali perdite di valore accumulate. L'avviamento è sempre riferito ad attività reddituali identificate la cui capacità di reddito e di generazione di flussi di cassa viene costantemente monitorata ai fini della sua valutazione (impairment test).
Si veda anche quanto riportato nel successivo paragrafo 3.x. (Aggregazioni aziendali e Avviamento).
Le immobilizzazioni materiali sono rilevate al prezzo di acquisto o al costo di produzione al netto dei relativi ammortamenti accumulati.
Nel costo sono compresi gli oneri accessori ed i costi diretti ed indiretti, sostenuti nel momento dell'acquisizione e necessari a rendere fruibile il bene. Gli oneri finanziari derivanti da specifici finanziamenti relativi ad investimenti di lungo periodo vengono capitalizzati fino alla data di entrata in funzione del bene.
In presenza di obbligazioni contrattuali o comunque "forzose" per lo smantellamento, la rimozione o la bonifica di siti ove siano installate immobilizzazioni, il valore rilevato include anche i costi stimati, ed attualizzati, da sostenere al momento della loro dismissione.
Le immobilizzazioni sono sistematicamente ammortizzate in ogni periodo in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni.
I terreni, le immobilizzazioni in corso e gli acconti non sono oggetto di ammortamento.
Gli immobili ed i terreni non detenuti a fini strumentali nell'esercizio delle attività sociali sono classificati in un'apposita voce dell'attivo e registrati contabilmente in base a quanto previsto dallo IAS 40 "Investimenti immobiliari" (si veda il successivo paragrafo 3.e.).
Al verificarsi di eventi che possano far presumere una riduzione durevole di valore dell'attività, viene verificata la sussistenza del relativo valore contabile tramite il confronto con il valore "recuperabile", rappresentato dal maggiore tra il fair value ed il valore d'uso. Il fair value è definito sulla base dei valori espressi dal mercato attivo, da transazioni recenti, ovvero dalle migliori informazioni disponibili al fine di determinare il potenziale ammontare ottenibile dalla vendita del bene. Il valore d'uso è determinato mediante l'attualizzazione dei flussi di cassa derivanti dall'uso atteso del bene stesso, applicando le migliori stime circa la vita utile residua ed un tasso che tenga conto anche del rischio implicito degli specifici settori di attività in cui opera il Gruppo.
In caso di differenze negative tra i valori sopra citati ed il valore contabile si procede ad una svalutazione, mentre nel momento in cui vengono meno i motivi della perdita di valore l'attività viene rivalutata. Svalutazioni e rivalutazioni sono imputate a conto economico.
I contributi pubblici sono rilevati quando sussiste, indipendentemente dall'esistenza di una formale delibera di concessione, una ragionevole certezza che la società beneficiaria rispetterà le condizioni previste per la concessione e che pertanto i contributi saranno ricevuti.
I contributi in conto capitale sono rilevati nello stato patrimoniale o come ricavo differito, che viene accreditato a conto economico in base alla vita utile del bene in relazione al quale è stato concesso, in modo da rettificare in diminuzione le quote di ammortamento, oppure a diretta deduzione del bene cui si riferiscono.
I contributi pubblici ottenibili a rimborso di spese e costi già sostenuti, o con lo scopo di fornire un immediato aiuto finanziario alla società destinataria senza che vi siano costi futuri ad essi correlati, sono rilevati come provento nel periodo in cui diventano esigibili.
I contratti di leasing relativi ad attività in cui la società locataria assume sostanzialmente tutti i rischi ed i benefici derivanti dal loro utilizzo sono classificati come leasing finanziari. In presenza di leasing finanziari l'attività viene rilevata al minore tra il suo valore corrente ed il valore attuale dei canoni minimi contrattualmente stabiliti. L'ammontare totale dei canoni è ripartito tra componente finanziaria e restituzione di capitale in modo da ottenere un tasso d'interesse costante sul debito residuo. I canoni di locazione residui, al netto degli oneri finanziari, sono classificati come debiti finanziari. L'onere finanziario è imputato a conto economico lungo la durata del contratto. Le attività acquisite con contratti di leasing finanziario sono ammortizzate in misura coerente con la natura del bene. I contratti di leasing in cui il locatore mantiene sostanzialmente rischi e benefici derivanti dalla proprietà sono invece classificati come leasing operativi ed i canoni periodici sono rilevati a conto economico lungo la durata del contratto.
Nel caso di operazioni di vendita con patto di retrolocazione mediante un leasing finanziario, l'eventuale differenza tra prezzo di vendita e valore contabile del bene non viene rilevata a conto economico, a meno che non si manifesti una minusvalenza rappresentativa di perdita di valore del bene stesso.
Un investimento immobiliare è una proprietà, terreno o fabbricato – o parte di fabbricato – o entrambi, posseduta dal proprietario o dal locatario, anche tramite un contratto di leasing finanziario, al fine di conseguire canoni di locazione o per l'apprezzamento del capitale investito o per entrambe le motivazioni, piuttosto che per l'uso diretto nella produzione o nella fornitura di beni o di servizi o nell'amministrazione aziendale o la vendita, nel normale svolgimento dell'attività imprenditoriale.
Il costo di un investimento immobiliare è rappresentato dal costo di acquisto, dai miglioramenti, dalle sostituzioni e manutenzioni straordinarie.
Per le costruzioni in economia si valutano tutti i costi sostenuti alla data in cui la costruzione o lo sviluppo è terminato. Fino a quella data si applicano le condizioni previste dallo IAS 16.
In caso di bene detenuto tramite leasing finanziario, il costo iniziale è determinato secondo lo IAS 17 dal minore tra il fair value dell'immobile e il valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il leasing.
COFIDE | SEMESTRALE 2017 | BILANCIO CONSOLIDATO
Il Gruppo ha optato per il metodo del costo, da applicare a tutti gli investimenti immobiliari detenuti. Secondo il metodo del costo, la valutazione è effettuata al netto degli ammortamenti e delle perdite accumulate per riduzione di valore.
Il Gruppo verifica, almeno una volta all'anno, la recuperabilità del valore contabile delle attività immateriali (inclusi i costi di sviluppo capitalizzati) e materiali, al fine di determinare se vi sia qualche indicazione che tali attività possano aver subito una perdita di valore. Se esiste una tale evidenza, il valore di carico delle attività è ridotto al relativo valore recuperabile.
Un'attività immateriale con vita utile indefinita è sottoposta a verifica per riduzione di valore ogni anno o più frequentemente, ogniqualvolta vi sia un'indicazione che l'attività possa aver subito una perdita di valore.
Quando non è possibile stimare il valore recuperabile di un singolo bene, il Gruppo stima il valore recuperabile dell'unità generatrice di flussi finanziari cui il bene appartiene.
Il valore recuperabile di un'attività è il maggiore tra il fair value al netto dei costi di vendita ed il suo valore d'uso.
Per determinare il valore d'uso di un'attività il Gruppo calcola il valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati, applicando un tasso di sconto coerente con i flussi di cassa, che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore temporale del denaro e dei rischi specifici dell'attività. Una perdita di valore è iscritta se il valore recuperabile è inferiore al valore contabile.
Quando, successivamente, una perdita su attività, diverse dall'avviamento, viene meno o si riduce, il valore contabile dell'attività o dell'unità generatrice di flussi finanziari è incrementato sino alla nuova stima del valore recuperabile e non può eccedere il valore che sarebbe stato determinato se non fosse stata rilevata alcuna perdita per riduzione di valore. Il ripristino di una perdita di valore è iscritto immediatamente a conto economico.
Le partecipazioni in società dove la Capogruppo non esercita un'influenza significativa sono trattate secondo quanto previsto dal principio IAS 39 e quindi sono classificate come attività finanziarie disponibili per la vendita e sono valutate al fair value, ovvero al costo nel caso in cui il fair value o il prezzo di mercato risultino indeterminabili.
3.h. Crediti e debiti (IAS 32, 39 e 21)
I crediti e i debiti inizialmente sono iscritti al loro fair value, che corrisponde normalmente al valore nominale. I crediti sono adeguati, se necessario, al loro presumibile valore di realizzo. Successivamente i crediti e i debiti sono valutati al costo ammortizzato.
I crediti ed i debiti in valuta estera, originariamente contabilizzati ai cambi in vigore alla data di effettuazione dell'operazione, vengono adeguati ai cambi correnti di fine periodo ed i relativi utili e perdite su cambi imputati al conto economico (si veda il successivo paragrafo 3.u.).
Secondo quanto previsto dai principi IAS 32 e 39 le partecipazioni in società diverse dalle controllate e dalle collegate sono classificate come attività finanziarie disponibili per la vendita (available for sale) e sono valutate al loro fair value.
Gli utili e le perdite derivanti da adeguamenti di valore sono iscritte in una specifica riserva di patrimonio netto. In presenza di perdite permanenti di valore, od in caso di alienazione, gli utili e le perdite riconosciuti fino a quel momento nel patrimonio netto sono contabilizzate a conto economico.
Si segnala che gli acquisti e le vendite sono rilevati alla data di negoziazione dell'operazione.
In questa categoria rientrano anche le attività finanziarie acquisite o emesse classificate come destinate alla negoziazione (held for trading) o classificate al fair value con contropartita conto economico in adozione della così detta "fair value option".
Ai fini di una più compiuta trattazione dei principi riguardanti le attività finanziarie si rimanda alla nota specificatamente predisposta ("strumenti finanziari").
Le imposte correnti sono iscritte e determinate sulla base di una realistica stima del reddito imponibile in conformità alle vigenti normative fiscali dello Stato in cui ha sede la società e tenendo conto delle eventuali esenzioni applicabili e dei crediti di imposta spettanti.
Le imposte differite sono determinate sulla base delle differenze temporanee tassabili o deducibili tra il valore contabile di attività e passività ed il loro valore fiscale e sono classificate tra le attività e le passività non correnti.
Un'attività fiscale differita è rilevata se è probabile il realizzo di un reddito imponibile a fronte del quale potrà essere utilizzata la differenza temporanea deducibile.
Il valore contabile delle attività fiscali differite è oggetto di analisi periodica e viene ridotto nella misura in cui non sia più probabile il conseguimento di un reddito imponibile sufficiente a consentire l'utilizzo del beneficio derivante da tale attività differita.
Le rimanenze sono iscritte al minore tra il costo di acquisto o di produzione, determinato secondo il metodo del costo medio ponderato, ed il valore di presunto realizzo.
Le disponibilità liquide ed i mezzi equivalenti comprendono il denaro in cassa, i depositi a vista e gli investimenti finanziari a breve termine ad alta liquidità che sono prontamente convertibili in valori di cassa e che sono soggetti ad un irrilevante rischio di variazione di valore.
Le azioni ordinarie sono iscritte al valore nominale. I costi direttamente attribuibili all'emissione di nuove azioni sono portati in diminuzione delle riserve di patrimonio netto, al netto di ogni eventuale beneficio fiscale collegato.
Le azioni proprie sono classificate in una apposita voce a riduzione delle riserve; le eventuali successive operazioni di vendita, riemissione o cancellazione non comportano alcun impatto successivo al conto economico ma esclusivamente al patrimonio netto.
Gli utili o le perdite non realizzate, al netto degli effetti fiscali, dalle attività finanziarie classificate come "disponibili per la vendita" sono rilevate nel patrimonio netto alla voce riserva di fair value.
La riserva è trasferita al conto economico al momento della realizzazione dell'attività finanziaria o nel caso di rilevazione di una perdita permanente di valore della stessa.
La riserva di copertura (hedging) si genera nel momento in cui si rilevano le variazioni di fair value dei derivati che, ai fini dello IAS 39, sono stati designati come "strumenti a copertura dei flussi di cassa" (Cash Flow Hedge) o come "strumenti di copertura degli investimenti netti in partecipate estere" (hedge of a net investment in a foreign operation).
La porzione di utile o perdita ritenuta "efficace" viene rilevata a patrimonio netto e viene contabilizzata a conto economico nei periodi, e con le modalità, in cui gli elementi coperti affluiscono al conto economico stesso, ovvero al momento della cessione della controllata.
Quando una società controllata redige il proprio bilancio in una moneta diversa da quella funzionale utilizzata dal Gruppo, il bilancio individuale della controllata è tradotto classificando le differenze derivanti da tali conversioni in una apposita riserva. Nel momento in cui la controllata viene venduta la riserva è trasferita al conto economico con esposizione degli utili o delle perdite derivanti dalla dismissione.
La voce "Utili (perdite) portati a nuovo" accoglie i risultati accumulati ed il trasferimento da altre riserve del patrimonio netto nel momento in cui queste si liberano da eventuali vincoli a cui sono sottoposte.
Questa voce rileva inoltre l'effetto cumulativo dei cambiamenti nei principi contabili e/o eventuali correzioni di errori che vengono contabilizzati secondo quanto previsto dallo IAS 8.
I finanziamenti sono inizialmente rilevati al costo, rappresentato dal fair value al netto degli oneri accessori. Successivamente i finanziamenti sono contabilizzati applicando il metodo del costo ammortizzato (amortized cost) calcolato mediante l'applicazione del tasso d'interesse effettivo, tenendo conto dei costi di emissione e di ogni eventuale sconto o premio previsto al momento della regolazione dello strumento.
I fondi per rischi e oneri rappresentano passività probabili di ammontare e/o scadenza incerta derivanti da eventi passati il cui accadimento comporterà un esborso finanziario. Gli accantonamenti sono stanziati esclusivamente in presenza di un'obbligazione attuale, legale o implicita, nei confronti di terzi che rende necessario l'impiego di risorse economiche e quando può essere effettuata una stima attendibile dell'obbligazione stessa. L'importo rilevato come accantonamento rappresenta la migliore stima della spesa richiesta per l'adempimento dell'obbligazione attuale alla data di rendicontazione. I fondi accantonati sono riesaminati ad ogni data di rendicontazione e rettificati in modo da rappresentare la migliore stima corrente. Le variazioni di stima sono imputate a conto economico.
Laddove sia previsto che l'esborso finanziario relativo all'obbligazione avvenga oltre i normali termini di pagamento e l'effetto di attualizzazione sia rilevante, l'accantonamento è rappresentato dal valore attuale, calcolato ad un tasso nominale senza rischi, dei pagamenti futuri attesi per l'estinzione dell'obbligazione.
Le attività e passività potenziali (attività e passività possibili, o non iscritte perché di ammontare non attendibilmente determinabile) non sono contabilizzate. Al riguardo viene fornita tuttavia adeguata informativa.
I ricavi per la vendita di merci sono riconosciuti al momento del passaggio di proprietà e dei rischi del bene e la loro rilevazione è effettuata al netto di resi, sconti e abbuoni.
I ricavi per prestazioni di servizi sono riconosciuti al momento di effettuazione della prestazione, avendo a riferimento lo stato di completamento dell'attività alla data di riferimento del bilancio.
I proventi per dividendi, interessi e royalties sono rilevati rispettivamente:
dividendi, quando si determina il diritto a riceverne il pagamento (con contropartita credito al momento della delibera di distribuzione);
I benefici a dipendenti erogati successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro e gli altri benefici a lungo termine sono oggetto di valutazioni attuariali.
Seguendo tale metodologia le passività iscritte risultano rappresentative del valore attuale dell'obbligazione rettificata per eventuali perdite od utili attuariali non contabilizzati.
La legge finanziaria n. 296/2006 ha apportato modifiche importanti alla disciplina del TFR introducendo la possibilità per il lavoratore di trasferire il TFR che matura a partire dal 1° gennaio 2007 a forme pensionistiche prescelte. Pertanto il TFR maturato al 31 dicembre 2006 relativo ai dipendenti che hanno esercitato l'opzione prospettata, pur rimanendo nell'ambito dei piani a benefici definiti, è stato determinato con tecniche attuariali che, però, escludono le componenti attuariali / finanziarie relative alla dinamica delle retribuzioni future.
Il Gruppo COFIDE, in accordo con il principio, procede alla valorizzazione ed alla rilevazione del costo figurativo rappresentato dalle stock option e dalle stock grant rilevato a conto economico tra i costi per il personale e ripartito lungo il periodo di maturazione del beneficio, con contropartita ad apposita riserva di patrimonio netto.
Il costo dell'opzione viene determinato al momento dell'assegnazione del piano utilizzando specifici modelli e moltiplicato per il numero di opzioni esercitabili nel periodo di riferimento, queste ultime determinate mediante l'ausilio di opportune variabili attuariali.
Analogamente, l'onere derivante dall'attribuzione delle c.d. phantom stock option viene determinato con riferimento al fair value delle opzioni alla data di assegnazione e rilevato a conto economico tra i costi del personale in base al periodo di maturazione; la contropartita, a differenza delle stock option e delle stock grant, è costituita da una posta del passivo (fondi diversi del personale) e non da una riserva di patrimonio netto. Fino a quando tale passività non viene estinta il fair value viene ricalcolato ad ogni rendicontazione e alla data di effettivo esborso rilevando tutte le variazioni di fair value a conto economico.
Gli strumenti derivati sono valutati al fair value.
Il Gruppo utilizza strumenti derivati principalmente al fine di coprire i rischi con particolare riferimento alle fluttuazioni dei tassi d'interesse, delle valute estere e delle commodities. La classificazione di un derivato ai fini di copertura è formalmente documentata attestando l' "efficacia" della copertura stessa.
Ai fini contabili le operazioni di copertura sono classificate come:
COFIDE | SEMESTRALE 2017 | BILANCIO CONSOLIDATO
La moneta funzionale del Gruppo è l'euro, che rappresenta la valuta in cui viene predisposto e pubblicato il bilancio. Le società del Gruppo redigono il proprio bilancio nella moneta di conto utilizzata nei rispettivi Paesi.
Le transazioni effettuate in valuta estera sono rilevate inizialmente al tasso di cambio alla data dell'operazione.
Alla data di chiusura del bilancio le attività e le passività monetarie denominate in valuta estera sono convertite al tasso di cambio vigente a tale data.
Le partite non monetarie valutate al costo storico in valuta estera sono convertite utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data dell'operazione.
Le partite non monetarie iscritte al fair value sono convertite utilizzando il tasso di cambio alla data di determinazione del valore di bilancio.
Le attività e le passività delle società del Gruppo aventi valuta funzionale differente dall'euro sono valutate in base alle seguenti modalità:
Le differenze di cambio sono rilevate direttamente a patrimonio netto in una specifica riserva. Al verificarsi dell'eventuale dismissione di una partecipazione estera, le differenze di cambio accumulate e contabilizzate a riserva di patrimonio netto sono imputate al conto economico.
Un'attività non corrente è detenuta per la vendita se il suo valore di carico sarà recuperato principalmente attraverso una vendita anziché attraverso il suo utilizzo. Affinché tale condizione sia soddisfatta l'attività deve essere immediatamente vendibile nelle sue condizioni attuali e la vendita deve essere considerata altamente probabile.
Le attività o i gruppi destinati alla cessione che sono classificati come detenuti per la vendita sono valutati al minore tra il loro valore di carico ed il valore di previsto realizzo meno i costi di vendita.
Le attività singole o incluse in un gruppo classificate come detenute per la vendita non vengono ammortizzate.
La presentazione in bilancio delle suddette attività prevede che le attività e le passività devono essere classificate su una riga separata dello Stato Patrimoniale.
L'utile base per azione è determinato rapportando l'utile netto del periodo attribuibile agli Azionisti possessori di azioni ordinarie della Capogruppo al numero medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione nel periodo.
L'utile diluito per azione è calcolato rettificando il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione per tener conto di tutte le azioni ordinarie potenziali, derivanti ad esempio dalla possibilità di esercizio dei piani di stock option assegnati, che possono determinare un effetto diluitivo.
Le acquisizioni di imprese sono rilevate utilizzando i metodi del purchase ed acquisition method in ossequio a quanto previsto dall'IFRS 3, in base al quale il costo dell'acquisizione è pari al fair value alla data di scambio, delle attività cedute, delle passività sostenute o assunte. Gli oneri accessori alle operazioni di aggregazione aziendale sono rilevati a conto economico nel periodo in cui sono sostenuti.
I corrispettivi sottoposti a condizione sono considerati parte del prezzo di trasferimento delle attività nette acquisite e sono valutati al fair value alla data di acquisizione. Analogamente, se il contratto di aggregazione prevede il diritto alla restituzione di alcune componenti del prezzo al verificarsi di alcune condizioni, tale diritto è classificato come attività dall'acquirente.
Eventuali successive variazioni di tale fair value sono rilevate a rettifica del trattamento contabile originario solo se esse sono determinate da maggiori o migliori informazioni circa tale fair value e se si verificano entro dodici mesi dalla data di acquisizione; tutte le altre variazioni devono sono rilevate a conto economico.
Nel caso di acquisizione per fasi di una società controllata, la partecipazione di minoranza precedentemente detenuta, sino a quel momento contabilizzata secondo quanto indicato dallo IAS 39 – Strumenti Finanziari: Rilevazione, oppure secondo lo IAS 28 – Partecipazioni in imprese collegate o secondo l'IFRS 11 "Joint Arrangements – Accounting for acquisitions of interests in joint operations", è trattata come se fosse stata venduta e riacquisita alla data in cui si acquisisce il controllo. Tale partecipazione è pertanto valutata al suo fair value alla data di "cessione" e gli utili e le perdite conseguenti a tale valutazione sono rilevati nel conto economico. Inoltre, ogni valore precedentemente rilevato nel patrimonio netto come Altri utili e perdite complessive, è imputato a conto economico a seguito della cessione dell'attività cui si riferisce, è riclassificato nel conto economico. Il goodwill o il provento (in caso di badwill) derivanti dall'affare concluso con la successiva acquisizione è determinato come sommatoria tra il prezzo corrisposto per l'ottenimento del controllo, il valore delle interessenze di pertinenza di terzi (valutate secondo uno dei metodi consentiti dal principio), il fair value della partecipazione di minoranza precedentemente detenuta, al netto del fair value delle attività nette identificabili acquisite.
Le attività, le passività potenziali identificabili dell'impresa acquisita che rispettano le condizioni per l'iscrizione sono contabilizzate ai loro fair value alla data di acquisizione. L'eventuale eccedenza positiva del costo di acquisto rispetto al fair value della quota delle attività nette acquisite di pertinenza del Gruppo è contabilizzata come avviamento o, se negativa, rilevata a conto economico. Dopo l'iniziale iscrizione, l'avviamento viene valutato al costo diminuito delle eventuali perdite di valore accumulate. L'avviamento è sempre riferito ad attività reddituali identificate la cui capacità di reddito e di generazione di flussi di cassa viene costantemente monitorata ai fini della sua valutazione (impairment test).
La contabilizzazione dell'acquisizione di ulteriori quote di partecipazione in società già controllate sono considerate come transazioni con i soci e, pertanto, le differenze tra i costi di acquisizione ed il valore contabile delle quote di minoranza acquisite sono imputate al patrimonio netto di gruppo. Parimenti, le vendite di quote di minoranza senza perdita del controllo non generano utili/perdite nel conto economico ma variazioni del patrimonio netto di gruppo.
L'allocazione iniziale alle attività, passività di cui sopra, avvalendosi dell'opzione di cui all'IFRS3, può essere determinata provvisoriamente entro la fine dell'esercizio in cui l'operazione è stata realizzata, ed è possibile rilevare la rettifica di valori provvisoriamente assegnati nella contabilizzazione iniziale entro dodici mesi dalla data di acquisizione del controllo.
La redazione del bilancio e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte della direzione il ricorso a stime e assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di bilancio.
Le stime e le assunzioni utilizzate sono basate sull'esperienza e su altri fattori considerati rilevanti. I risultati che si consuntiveranno potrebbero pertanto differire da tali stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione ad esse apportate sono riflesse a conto economico nel periodo in cui avviene la revisione di stima se la revisione stessa ha effetti solo su tale periodo, o anche nei periodi successivi se la revisione ha effetti sia sull'esercizio corrente, sia su quelli futuri.
Le voci di bilancio principalmente interessate da questo processo estimativo sono il goodwill, le imposte differite, i fondi per rischi ed oneri, fondi per il personale e il fair value degli strumenti finanziari, delle stock options, delle phantom stock options e delle stock grant.
Si rimanda alle specifiche aree per maggiori dettagli.
Gli strumenti finanziari assumono particolare rilievo nella struttura economico‐patrimoniale del Gruppo COFIDE e per questa ragione, ed al fine di consentire una migliore e più chiara comprensione dei fenomeni finanziari, si è ritenuto opportuno riservare una sezione specifica alla trattazione dei principi contabili IAS 32 e 39.
In base al principio IAS 32 gli strumenti finanziari sono classificati in quattro categorie:
La classificazione dipende dalla destinazione funzionale attribuita nell'ambito della gestione finanziaria ed è correlata ad una differente valutazione contabile; le operazioni finanziarie sono iscritte in bilancio in base alla data valuta delle stesse.
Sono così classificati gli strumenti che soddisfano una tra le seguenti condizioni:
Il concetto di negoziazione generalmente riflette un'attività frequente di acquisto e di vendita, con la finalità di generare utili dalle variazioni di prezzo nel breve periodo.
Gli strumenti derivati sono inclusi in questa categoria, a meno che non siano designati come strumenti di copertura (hedge instruments).
La designazione iniziale delle attività finanziarie, diverse dai derivati e da quelle destinate alla negoziazione (trading), come poste valutate al fair value direttamente a conto economico in adozione della "fair value option" è limitata a quegli strumenti che soddisfano le seguenti condizioni:
La designazione del singolo strumento in questa categoria è definitiva, viene effettuata nel momento della prima rilevazione e non è modificabile.
In questa categoria sono classificati gli strumenti non derivati con pagamenti fissi o determinabili ed a scadenza fissa, laddove vi siano l'intenzione e la possibilità di mantenimento fino alla scadenza.
Questi strumenti sono valutati al costo ammortizzato (amortized cost) e rappresentano un'eccezione al più generale principio di valutazione al fair value.
Il costo ammortizzato è determinato applicando il tasso di interesse effettivo dello strumento finanziario, tenendo conto di eventuali sconti o premi ottenuti o pagati al momento dell'acquisizione e rilevandoli lungo l'intero periodo di tempo fino alla scadenza dello strumento stesso.
Il costo ammortizzato rappresenta il valore cui è valutato alla rilevazione iniziale uno strumento finanziario, al netto dei rimborsi di capitale e di qualsiasi svalutazione per riduzione durevole di valore, aumentato o diminuito dell'ammortamento complessivo delle differenze tra il valore iniziale e quello a scadenza calcolato utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
Il metodo del tasso di interesse effettivo rappresenta un criterio di calcolo realizzato al fine di imputare nel periodo di competenza i relativi oneri finanziari.
Il tasso di interesse effettivo è il tasso che attualizza correttamente il flusso atteso dei pagamenti futuri in denaro fino alla scadenza, in modo da ottenere il valore contabile netto corrente dello strumento finanziario.
In caso di alienazione anticipata, di ammontare rilevante e non determinata da specifiche motivazioni anche di un solo titolo appartenente a questa categoria, tutto il portafoglio titoli classificati come held to maturity deve essere riclassificato e valutato al fair value, con divieto di utilizzare questa categoria nei due anni successivi (cosiddetta tainting rule).
Rappresentano strumenti finanziari non derivati con pagamenti fissi o determinabili che non sono quotati in un mercato attivo e per i quali non si intendono effettuare operazioni di negoziazione.
Rientrano in questa categoria i crediti (ed i debiti) commerciali.
La valutazione di questi strumenti, ad eccezione di quelli classificati nelle partite correnti (entro i dodici mesi), è effettuata applicando il metodo del costo ammortizzato, utilizzando il tasso di interesse effettivo e tenendo conto di eventuali sconti o premi ottenuti o pagati al momento dell'acquisizione e rilevandoli lungo l'intero periodo di tempo fino alla scadenza degli strumenti stessi.
Si tratta di una categoria definita "residuale" che comprende gli strumenti finanziari non derivati che sono designati come disponibili per la vendita e che non sono classificati in una delle categorie precedenti.
Gli strumenti finanziari detenuti per la vendita sono rilevati al loro fair value aumentato degli oneri accessori all'acquisto.
Gli utili o le perdite sono rilevati in una voce separata del patrimonio netto fino a che gli strumenti finanziari cui si riferiscono non sono venduti o fino a che non si accerti che hanno subito una perdita di valore. Al verificarsi di tali eventi gli utili o le perdite fino a quel momento rilevati a patrimonio netto vengono iscritti a conto economico.
In tale voce sono classificate le polizze di assicurazione sottoscritte dalla controllata CIR Investimenti S.p.A.. Trattasi di polizze di capitalizzazione e di polizze a vita intera con rendimenti collegati a ge‐ stioni separate assicurative e, in alcuni casi, a fondi unit linked. La componente del rendimento matu‐ rata ogni anno, avente natura finanziaria di interesse, è iscritta a conto economico. Le componenti di rendimento collegate a fondi unit linked nonché a variazioni di fair value, sono registrate nella reddi‐ tività complessiva e, solo in caso di rilevazione di perdita di valore o di riscatto, iscritte a conto eco‐ nomico. La valutazione in bilancio si basa sulle comunicazioni ricevute periodicamente dalle compa‐ gnie di assicurazione.
Gli investimenti in attività finanziarie possono essere eliminati contabilmente (cosiddetta derecognition) solo quando sono scaduti i diritti contrattuali a riceverne i flussi finanziari oppure quando avviene il trasferimento a terzi dell'attività finanziaria e di tutti i rischi e benefici connessi alla stessa.
Il fair value, come definito dall'IFRS 13, è il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un'attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione.
Il fair value delle passività finanziarie con esigibilità a richiesta (i.e. depositi a vista) non è inferiore all'importo esigibile a richiesta attualizzato a partire dalla prima data in cui ne potrebbe essere richiesto il pagamento.
Per gli strumenti finanziari quotati in mercati attivi, il fair value è determinato sulla base dei prezzi ufficiali nel mercato principale al quale il Gruppo ha accesso (Mark to Market).
Uno strumento finanziario si considera quotato in un mercato attivo se i prezzi di quotazione sono prontamente e regolarmente disponibili presso un sistema di quotazione, dealer, broker, etc., e questi prezzi rappresentano operazioni di mercato reali e regolari. Se per uno strumento finanziario considerato nella sua totalità non esiste una quotazione di mercato in un mercato attivo ma esiste per alcune sue componenti, il fair value è determinato sulla base degli specifici prezzi di mercato per le sue componenti.
Se non sono disponibili prezzi osservabili in un mercato attivo per un identico elemento posseduto da un altro operatore come attività, o se i prezzi non sono disponibili, utilizzando altri input osservabili, quali il prezzo quotato in un mercato non attivo per l'elemento identico posseduto da un altro operatore come attività, il Gruppo valuterà il fair value utilizzando un'altra tecnica di valutazione, quale:
un metodo reddituale (per esempio una tecnica del valore attuale che tenga conto dei futuri flussi finanziari che un operatore di mercato si aspetterebbe di percepire dal possedere la passività finanziaria, uno strumento rappresentativo di capitale o un'attività);
Tali metodi usano input basati sui prezzi fissati in transazioni recenti e/o prezzi/quotazioni per strumenti che hanno simili caratteristiche in termini di profilo di rischio.
Il Gruppo come ulteriore garanzia dell'oggettività delle valutazioni derivate dai modelli di valutazione utilizza il fair value adjustments (FVAs), per tenere in considerazione i rischi principalmente associati con liquidità limitata delle posizioni, i modelli valutativi utilizzati e i rischi di controparte.
La scelta tra le suddette metodologie non è opzionale, dovendo le stesse essere applicate in ordine gerarchico: se, in particolare, è disponibile un prezzo espresso da un mercato attivo non si potrà ricorrere ad uno degli altri approcci valutativi.
Relativamente alla determinazione del fair value dei contratti derivati deve essere considerato il rischio di inadempimento, recepito attraverso credit value adjustment (CVA) e debit value adjustment (DVA).
L'IFRS 13 prevede la classificazione degli strumenti oggetto di valutazione al fair value in funzione dell'osservabilità degli input utilizzati per il pricing.
Sono previsti in particolare tre livelli:
I criteri di stima e di valutazione sono riesaminati periodicamente e si basano sull'esperienza storica e su elementi quali le aspettative correlate alla ragionevole e concreta realizzazione di determinati eventi.
Se l'applicazione iniziale di un principio ha effetto sull'esercizio in corso o su quello precedente, tale effetto viene rilevato indicando il cambiamento derivante da eventuali disposizioni transitorie, la natura del cambiamento, la descrizione delle disposizioni transitorie, che possono avere effetto anche su esercizi futuri, nonché l'importo delle rettifiche relative ad esercizi antecedenti a quelli presentati.
Se un cambiamento volontario di un principio ha effetto sull'esercizio corrente o precedente tale effetto viene rilevato indicando la natura del cambiamento, le ragioni per l'adozione del nuovo principio, l'importo delle rettifiche relative ad esercizi antecedenti a quelli presentati.
Nel caso di un nuovo principio/interpretazione emesso ma non ancora in vigore vengono indicati il fatto, il possibile impatto, il titolo del principio/interpretazione, la data di entrata in vigore e la data di prima applicazione dello stesso.
Il cambiamento di stime contabili prevede l'indicazione della natura e dell'impatto del cambiamento. Le stime sono utilizzate principalmente per rilevare perdite di valore relativamente ad attività iscritte, accantonamenti per rischi, benefici ai dipendenti, imposte ed altri accantonamenti e fondi. Le stime e le assunzioni vengono riesaminate periodicamente e gli effetti delle eventuali variazioni sono riflessi a conto economico.
La rilevazione di errori contabili, infine, prevede l'indicazione della natura, dell'importo delle rettifiche e delle correzioni all'inizio del primo periodo di rendicontazione successivo alla rilevazione stessa.
Non si rilevano nuovi principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS applicabili per la prima volta a partire dal 1° gennaio 2017.
Principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS e IFRIC omologati dall'unione Europea, non ancora obbligatoriamente applicabili che non sono stati adottati in via anticipata dal Gruppo al 30 giugno 2017:
Il principio si applica a partire dal 1° gennaio 2018 ma è consentita un'applicazione anticipata. Le modifiche all'IFRS 15, Clarifications to IFRS 15 – Revenue from Contracts with Customers, pubblicate dallo IASB in data 12 aprile 2016, non sono invece ancora state omologate dall'Unione Europea.
Gli amministratori si attendono che l'applicazione dell'IFRS 15 possa avere un impatto significativo sugli importi iscritti a titolo di ricavi e sulla relativa informativa riportata nel bilancio consolidato del Gruppo. Tuttavia, non è possibile fornire una stima ragionevole degli effetti finché il Gruppo non avrà completato un'analisi dettagliata dei contratti con i clienti.
In particolare, con riferimento al settore automotive, i contratti del gruppo Sogefi con i produttori di auto del segmento OEM/OES includono generalmente tre principali promesse contrattuali:
Il Gruppo ha concluso che la fornitura dei beni rappresenta una distinta performance obligation, mentre lo sviluppo del processo produttivo non soddisfa i requisiti per essere identificato come una performance obligation separata (i ricavi relativi saranno rilevati sulla stessa durata della performance obligation identificata dalla fornitura dei beni); ciò non costituisce una modifica nella modalità di riconoscimento dei ricavi di tali promesse contrattuali rispetto alla situazione attuale.
Inoltre si sta completando l'analisi sulla fornitura dei "tooling" dove sono presenti accordi legali con i clienti differenti nelle diverse giurisdizioni in cui opera il gruppo Sogefi (la proprietà del "tooling" potrebbe essere trasferita al produttore di auto prima dell'inizio della mass production a fronte di un corrispettivo fisso oppure alla fine della mass production, quando il ricavo dalla vendita del tooling è incluso nel corrispettivo di vendita dei singoli beni).
Ad eccezione dei "tooling", dove l'analisi è ancora in corso, nella fornitura ai produttori di auto il controllo è trasferito ai clienti alla spedizione/consegna dei beni e, conseguentemente, i ricavi saranno riconosciuti in quel momento; senza generare differenze rispetto all'attuale policy di rilevazione dei ricavi.
Il gruppo Sogefi ha analizzato la promessa contrattuale relativa alle garanzie per i componenti forniti, concludendo che la stessa non rappresenta una distinta performance obligation perchè non fornisce servizi addizionali a beneficio dei clienti. I costi di garanzia continueranno ad essere rilevati nell'ambito dello IAS 37 – Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets.
Il gruppo Sogefi ha identificato un impatto nella presentazione dei ricavi da clienti del segmento after market. Ciò è dovuto ai "contributi di marketing" forniti ai clienti che soddisfano la definizione di "consideration payable to customers" nell'IFRS 15 e che devono essere presentati al netto dei ricavi. Questi costi attualmente sono presentati nella voce "Costi variabili del venduto" perché considerati costi di marketing forniti dai clienti.
Il Gruppo ha intenzione di adottare in sede di transizione all'IFRS 15 un approccio retrospettico modificato, perchè non si aspetta un impatto materiale sul patrimonio netto al 1° gennaio 2018 riveniente dall'adozione dell'IFRS 15. Se questa assunzione dovesse cambiare a seguito della conclusione delle analisi in corso il Gruppo potrebbe riconsiderare questo approccio.
Durante il secondo semestre del 2017, il Gruppo finalizzerà la propria analisi degli impatti rivenienti dall'applicazione del nuovo standard.
modello delle incurred losses utilizzato dallo IAS 39) utilizzando informazioni supportabili, disponibili senza oneri o sforzi irragionevoli che includano dati storici, attuali e prospettici;
o introduce un nuovo modello di hedge accounting (incremento delle tipologie di transazioni eleggibili per l'hedge accounting, cambiamento della modalità di contabilizzazione dei contratti forward e delle opzioni quando inclusi in una relazione di hedge accounting, modifiche al test di efficacia);
Il nuovo principio, che sostituisce le precedenti versioni dell'IFRS 9, deve essere applicato dai bilanci che iniziano a partire dal 1° gennaio 2018 o successivamente. Gli amministratori si attendono che l'applicazione dell'IFRS 9 possa avere un impatto sugli importi e l'informativa riportata nel bilancio consolidato del Gruppo. Tuttavia, non è possibile fornire una stima ragionevole degli effetti finché il Gruppo non abbia completato un'analisi dettagliata.
Alla data di riferimento del presente bilancio consolidato gli organi competenti dell'Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.
Principio IFRS 16 – Leases (pubblicato in data 13 gennaio 2016), destinato a sostituire il principio IAS 17 – Leases, nonché le interpretazioni IFRIC 4 Determining whether an Arrangement contains a Lease, SIC‐15 Operating Leases—Incentives e SIC‐27 Evaluating the Substance of Transactions Involving the Legal Form of a Lease.
Il nuovo principio fornisce una nuova definizione di lease ed introduce un criterio basato sul controllo (right of use) di un bene per distinguere i contratti di leasing dai contratti per servizi, individuando quali discriminanti: l'identificazione del bene, il diritto di sostituzione dello stesso, il diritto ad ottenere sostanzialmente tutti i benefici economici rivenienti dall'uso del bene e il diritto di dirigere l'uso del bene sottostante il contratto.
Il principio stabilisce un modello unico di riconoscimento e valutazione dei contratti di leasing per il locatario (lessee) che prevede l'iscrizione del bene oggetto di lease anche operativo nell'attivo con contropartita un debito finanziario, fornendo inoltre la possibilità di non riconoscere come leasing i contratti che hanno ad oggetto i "low‐value assets" e i leasing con una durata del contratto pari o inferiore ai 12 mesi. Al contrario, lo standard non comprende modifiche significative per i locatori.
Il principio si applica a partire dal 1° gennaio 2019 ma è consentita un'applicazione anticipata, solo per le Società che applicano in via anticipata l'IFRS 15 ‐ Revenue from Contracts with Customers.
Gli amministratori si attendono che l'applicazione dell'IFRS 16 possa avere un impatto significativo sulla contabilizzazione dei contratti di leasing e sulla relativa informativa riportata nel bilancio consolidato del Gruppo. Tuttavia, non è possibile fornire una stima ragionevole degli effetti finché il Gruppo non avrà completato un'analisi dettagliata dei relativi contratti.
bilancio di comprendere le variazioni delle passività derivanti da operazioni di finanziamento. Le modifiche si applicano a partire dal 1° gennaio 2017. Non è richiesta la presentazione delle informazioni comparative relative ai precedenti esercizi. Al momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell'introduzione di queste modifiche sul bilancio consolidato del Gruppo.
Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di tali emendamenti.
immobiliari solamente quando c'è l'evidenza che si sia verificato un cambiamento d'uso dell'immobile. Tale cambiamento deve essere ricondotto ad un evento specifico che è accaduto e non deve dunque limitarsi ad un cambiamento delle intenzioni da parte della Direzione di un'entità. Tali modifiche sono applicabili dal 1° gennaio 2018, ma è consentita un'applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di queste modifiche.
| ale Situ azio ne i nizi |
i de l pe Mo vim ent |
riod o |
ne f le Situ azio ina |
||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cos to |
di a Fon orta to mm men |
Sald tto o ne |
uisiz ioni Acq |
Agg rega |
zion i |
Diff eren ze |
Altr i |
Disi stim enti nve |
enti Am tam mor e |
Cos to |
di a Fon orta to mm men |
Sald o |
|
| orig inar io |
alut azio ni e sv |
31.1 2.20 16 |
ioni di i cess |
mpr ese |
bio cam |
vim enti mo |
i nett |
luta zion i sva |
orig inar io |
alut azio ni e sv |
30.0 6.20 17 |
||
| (in m ro) iglia ia d i eu |
incr nti eme |
dec enti rem |
cost o |
||||||||||
| Cos ti di imp iant liam ento o e amp |
36 | (36) | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 36 | (36) | ‐‐ |
| Cos ti di svil pita lizza ti upp o ca |
|||||||||||||
| ista ti ‐ a cqu |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| rodo tti in tern nte ‐ p ame |
211 .718 |
(130 .327 ) |
81.3 91 |
8.01 4 |
1.25 0 |
‐‐ | (1.2 39) |
4.88 5 |
(52) | (17 .296 ) |
218 .881 |
(141 .928 ) |
76.9 53 |
| ti di bre dus le e dirit ti di Dirit vett o in tria |
|||||||||||||
| utili ione del le o del l'ing zzaz pere egn o |
49.2 46 |
(19. ) 965 |
29.2 81 |
1.04 3 |
547 | ‐‐ | (1) | ‐‐ | ‐‐ | (1.5 18) |
59.0 85 |
(29. ) 733 |
29.3 52 |
| , lice rchi e d ili Con ioni iritt i sim cess nze, ma |
84.7 67 |
(70. 487 ) |
14.2 80 |
1.24 8 |
1.15 7 |
‐‐ | (2) | 28 | ‐‐ | (1.7 22) |
93.0 80 |
(78. 091 ) |
14.9 89 |
| Test arch i ate e m |
376 .317 |
‐‐ | 376 .317 |
61.8 06 |
45.5 63 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 483 .686 |
‐‐ | 483 .686 |
|
| Freq uen ze |
87.3 74 |
‐‐ | 87.3 74 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 87.3 74 |
‐‐ | 87.3 74 |
| Goo dwi ll |
906 .334 |
(542 ) .143 |
364 .191 |
20.7 75 |
‐‐ | ‐‐ | (130 ) |
‐‐ | (312 ) |
926 .904 |
(542 ) .380 |
384 .524 |
|
| obil Imm izza zion i in nti cors o e acco |
|||||||||||||
| ista ti ‐ a cqu |
6.07 4 |
‐‐ | 6.07 4 |
1.01 5 |
‐‐ | ‐‐ | (49 ) |
(2.3 18) |
(2) | ‐‐ | 4.72 0 |
‐‐ | 4.72 0 |
| rodo tti in tern nte ‐ p ame |
15.8 46 |
(1.6 49) |
14.1 97 |
3.64 6 |
‐‐ | ‐‐ | (47 3) |
(4.1 20) |
‐‐ | (162 ) |
14.9 72 |
(1.8 84) |
13.0 88 |
| Altr e |
27.1 56 |
(12. 258 ) |
14.8 98 |
2 | 245 | ‐‐ | (37 ) |
65 | ‐‐ | (870 ) |
27.0 63 |
(12. 760 ) |
14.3 03 |
| Tot ale |
1.76 4.8 68 |
(77 6.8 65) |
988 .00 3 |
97. 549 |
48. 762 |
‐‐ | (1.9 31) |
(1.4 60) |
(54 ) |
(21 .880 ) |
1.9 15.8 01 |
(80 6.8 12) |
1.1 08. 989 |
Le immobilizzazioni immateriali passano da € 988.003 migliaia al 31 dicembre 2016 a € 1.108.989 migliaia al 30 giugno 2017.
L'incremento della voce è essenzialmente riconducibile alla rilevazione provvisoria del fair value delle testate de "La Stampa" e"Il Secolo XIX" .
| Desc rizio ne |
% |
|---|---|
| Cost i di s vilup apit alizz ati po c |
20‐3 3% |
| ti di brev ind iale e di Dirit etto ustr |
|
| utiliz zazio ne d elle re d ell'in ope gegn o |
% 4‐50 |
| Con ioni, lice rchi cess nze, ma |
|
| e dir itti s imili |
16‐3 3,33 % |
| Altre imm obili ioni imm iali ater zzaz |
16‐3 3,33 % |
Una analisi più dettagliata delle principali voci che compongono le immobilizzazioni immateriali a vita utile indefinita è riportata nelle seguenti tabelle.
| Testate e Marchi: | ||
|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
| la Repubblica | 229.952 | 229.952 |
| Quotidiani locali | 143.056 | 143.056 |
| La Stampa e Il Secolo XIX | 107.369 | ‐‐ |
| Altre testate e marchi | 3.309 | 3.309 |
| Totale | 483.686 | 376.317 |
La variazione della voce, rispetto al 31 dicembre 2016, è riferibile alla rilevazione provvisoria del fair value delle testate de "La Stampa" e "Il Secolo XIX" a seguito dell'operazione di integrazione del gruppo ITEDI in GEDI, commentata nella precedente nota 2.d.. Al riguardo si sottolinea che in attesa del completamento del processo di allocazione la determinazione del fair value delle attività acquisite e delle passività assunte i valori delle attività e passività rilevate, così come il valore residuale oggi attribuito ad avviamento, potrebbero risultare differenti.
| Frequenze: | ||
|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
| Frequenze radiofoniche | 87.374 | 87.374 |
| Totale | 87.374 | 87.374 |
Goodwill:
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Settore Media (Gruppo GEDI) | 19.977 | 2.733 |
| Settore Sanità (Gruppo KOS) | 235.909 | 232.820 |
| Settore Automotive (Gruppo Sogefi) | 128.638 | 128.638 |
| Totale | 384.524 | 364.191 |
La variazione del periodo nel settore Media è riferibile alla rilevazione provvisoria del fair value delle attività e passività del gruppo ITEDI.
L'avviamento è allocato alle cash generating unit ("CGU") identificate, coerentemente con le modalità con le quali il management della Capogruppo opera e gestisce i suoi assets, vale a dire sulla base dei settori operativi del Gruppo. La precedente tabella evidenzia l'allocazione degli avviamenti per settore di operatività del Gruppo.
Ai fini dell'impairment test dell'avviamento e delle altre attività immateriali a vita utile indefinita, la stima del valore recuperabile di ciascuna cash generating unit, definita in conformità a quanto previsto dallo IAS 36 è effettuata sulla base del valore d'uso (value in use) ovvero del fair value less costs to sell, anche considerando – ove applicabili alle singole fattispecie – le linee guida del documento "Impairment test dell'avviamento in contesti di crisi finanziaria e reale – linee guida" emesso dall'O.I.V..
Il valore d'uso è calcolato attualizzando, ad un appropriato tasso di sconto, i flussi finanziari futuri, generati dall'unità nella fase produttiva ed al momento della sua dismissione (metodo del discounted cash flow). In particolare, in conformità a quanto richiesto dai principi contabili internazionali, ai fini della verifica del valore sono considerati i flussi di cassa senza tenere conto di quelli, in entrata e in
COFIDE | SEMESTRALE 2017 | BILANCIO CONSOLIDATO
uscita, generati dalla gestione finanziaria e dei flussi monetari connessi alla gestione fiscale. I flussi da scontare, pertanto, sono flussi di cassa operativi, unlevered, differenziali (perché riferiti alla singola unità).
I flussi di cassa delle singole unità operative sono desunti dai budget e dai piani previsionali predisposti dal management delle rispettive unità operative. Tali piani sono stati elaborati sulla base del trend economico registrato negli esercizi precedenti e proiettando le ipotesi di primari analisti sull'andamento dei mercati di riferimento e più in generale sull'evoluzione di ciascun settore.
Per stimare correttamente il valore d'uso di una Cash Generating Unit, sono valutati: l'entità dei flussi di cassa attesi dall'unità, le attese riguardanti le possibili variazioni in ordine all'ammontare e ai tempi di manifestazione dei flussi, il tasso di attualizzazione da impiegare ed altri eventuali fattori di rischiosità riconducibili alla specifica unità.
Nella determinazione del tasso di attualizzazione da utilizzare si procede alla stima del costo medio ponderato del capitale investito (WACC) a livello di settore, indipendentemente dalla struttura finanziaria della singola società/sottogruppo.
I valori utilizzati nel calcolo del costo medio del capitale (estrapolati dalle principali fonti finanziarie) sono i seguenti:
Il fair value less costs to sell di un'attività o di un gruppo di attività (ad esempio una Cash Generating Unit) trova la migliore espressione nel prezzo "fatto" in un accordo vincolante di vendita tra controparti indipendenti, al netto dei costi diretti di dismissione del bene. Nei casi in cui tale evidenza non sia disponibile, il fair value al netto dei costi di cessione è determinato facendo riferimento, in ordine di importanza, ai seguenti valori di scambio:
Per la stima del valore recuperabile di ciascun bene si fa riferimento al maggiore tra il fair value less costs to sell e il valore d'uso, ove disponibili.
Come previsto dallo IAS 36, l'avviamento è sottoposto a impairment test almeno annualmente, salvo i casi in cui vi siano indicatori che richiedano un'immediata valutazione di eventuali perdite di valore.
Ai fini della redazione del presente bilancio consolidato semestrale abbreviato e in conformità con quanto disposto dallo IAS 36, nell'ambito del gruppo GEDI è stato effettuato un monitoraggio puntuale dei principali indicatori qualitativi e quantitativi relativi ad ogni Cash Generating Unit oggetto dei suddetti impairment test, al fine di verificare l'esistenza di indicatori tali da richiedere un aggiornamento degli stessi. Le analisi condotte non hanno evidenziato indicatori di perdite per riduzioni di valore per nessuna delle CGU identificate dal gruppo GEDI con eccezione della CGU Repubblica che ha subìto il peggioramento del mercato della raccolta pubblicitaria dei quotidiani maggiore rispetto alle previsioni. Tale peggioramento si è infatti riflesso infatti sull'andamento della testata de La Repubblica determinando un calo della raccolta pubblicitaria nel primo semestre 2017 maggiore di quanto previsto in sede di elaborazione del piano triennale 2017 – 2019 approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 1° febbraio 2017. In conseguenza di tale andamento si è proceduto quindi a una nuova predisposizione dell'impairment test, incorporando nelle nuove previsioni il citato peggior andamento del mercato pubblicitario. Dalla procedura di impairment svolta sulla CGU Repubblica non sono emerse perdite di valore.
COFIDE | SEMESTRALE 2017 | BILANCIO CONSOLIDATO
| Situ azio ne i nizia le |
ime nti d el p erio do Mov |
Situ azio ne f inal e |
||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (in m ro) iglia ia d i eu |
Cos to orig inar io |
di a Fon orta to mm men alut azio ni e sv |
Sald tto o ne 31.1 2.20 16 |
Acq uisiz ioni |
Agg rega ioni di i cess incr nti eme |
zion i mpr ese dec enti rem |
One ri fina nzia ri itali i zzat cap |
Diff eren ze bio cam |
Altr vim enti mo |
i D isinv esti ti men i nett cost o |
Am tam enti mor e luta zion i sva |
Cos to orig inar io |
di a Fon orta to mm men alut azio ni e sv |
Sald o 30.0 6.20 17 |
| Terr eni |
47.4 83 |
(585 ) |
46. 898 |
165 | ‐ | ‐ | ‐ | (56 ) |
5 | ‐ | ‐ | 47.5 87 |
(575 ) |
47.0 12 |
| Fab bric ati s li trum enta |
386 .153 |
(162 .779 ) |
223 .374 |
1.29 3 |
71 | ‐ | ‐ | (779 ) |
7.87 9 |
‐ | (7.7 63) |
393 .151 |
(169 .076 ) |
224 .075 |
| Imp iant i e m acch inar io |
907 .552 |
(667 ) .693 |
239 .859 |
11.5 31 |
14.4 81 |
‐ | ‐ | (4.2 06) |
10.3 30 |
(68) | (24 ) .740 |
985 .046 |
(737 ) .859 |
247 .187 |
| iali e ciali Attr ind ture ustr ezza com mer |
147 .359 |
(108 ) .480 |
38.8 79 |
2.52 1 |
56 | ‐ | ‐ | (489 ) |
556 | (2) | (4.1 24) |
148 .729 |
(111 ) .332 |
37.3 97 |
| Altr i be ni |
267 .084 |
(204 ) .774 |
62.3 10 |
3.55 9 |
6.97 1 |
‐ | ‐ | (29 1) |
1.16 9 |
(14 3) |
(6.3 01) |
299 .137 |
(231 ) .863 |
67.2 74 |
| obil izza zion i in nti Imm cors o e acco |
60.8 88 |
(1.0 49) |
59. 839 |
20.2 66 |
‐ | ‐ | ‐ | (89 6) |
(19 ) .930 |
‐ | ‐ | 60.3 28 |
(1.0 49) |
59.2 79 |
| ale Tot |
1.8 16.5 19 |
(1.1 ) 45. 360 |
671 .159 |
39.3 35 |
21.5 79 |
‐‐ | ‐‐ | (6.7 17) |
9 | (21 3) |
(42 .928 ) |
1.93 3.97 8 |
(1.2 54) 51.7 |
682 .224 |
Le immobilizzazioni materiali passano da € 671.159 migliaia al 31 dicembre 2016 a € 682.224 migliaia al 30 giugno 2017. La colonna "Aggregazioni - incrementi" si riferisce per € 21.392 migliaia alla rilevazione provvisoria del fair value delle attività del gruppo ITEDI.
| crizi Des one |
% |
|---|---|
| Fab bric ati s li trum enta |
3,00 % |
| Imp iant i e m acch inar i |
10,0 0‐25 ,00% |
| cchi lettr he d 'uffi ‐ Ma onic cio ne e |
0% 20,0 |
|---|---|
| bili e do tazi oni ‐ Mo |
0% 12,0 |
| ezzi ‐ Au tom |
25,0 0% |
| iale Situ azio iniz ne |
Mo vim |
i de l pe riod ent |
o | ne f le Situ azio ina |
||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cos to orig ina rio |
Fon di a orta nto mm me alu ion i taz e sv |
Sal do net to 31. 12. 201 6 |
Acq uisi zion i |
Agg reg sion i di ces |
azio ni imp res e |
One ri fina nzia ri |
Dif fer enz e bio cam |
Altr i vim i ent mo |
Dis inve stim i ent ti net |
Am i e rtam ent mo luta zion i sva |
Cos to orig ina rio |
Fon di a orta nto mm me alu ion i taz e sv |
Sal do 30. 06. 201 7 |
|
| (in mig liaia di o) eur |
incr i ent em |
dec i ent rem |
ital izza ti cap |
to cos |
||||||||||
| Imm obi li e i ter ren |
29. 351 |
(9.2 07) |
20. 144 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 1 | ‐‐ | (37 8) |
29. 351 |
(9.5 84) |
19. 767 |
| ale Tot |
29. 351 |
(9.2 07) |
20. 144 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 1 | ‐‐ | (37 8) |
29. 351 |
(9.5 84) |
19. 767 |
Gli investimenti immobiliari passano da € 20.144 migliaia al 31 dicembre 2016 ad € 19.767 migliaia al 30 giugno 2017, principalmente per effetto degli ammortamenti del periodo. Il valore di mercato è significativamente superiore ai valori di bilancio.
ALIQUOTE DI AMMORTAMENTO
| Des criz ion e |
% |
|---|---|
| Fab bric ati |
0% 3,0 |
La situazione dei beni in leasing inclusi nelle immobilizzazioni materiali e delle restrizioni per garanzie ed impegni su tali immobilizzazioni al 30 giugno 2017 ed al 31 dicembre 2016 è la seguente:
| (in migliaia di euro) | Leasing lordo | Fondo ammortamento | Restrizioni per garanzie ed impegni |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30.06.2017 | 31.12.2016 | 30.06.2017 | 31.12.2016 | 30.06.2017 | 31.12.2016 | ||
| Terreni | 7.385 | 7.385 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | |
| Fabbricati | 83.234 | 76.573 | 12.224 | 10.491 | 131.178 | 131.178 | |
| Impianti e macchinari | 24.018 | 22.339 | 11.546 | 8.939 | ‐‐ | ‐‐ | |
| Altri beni | 82 | 2.203 | 82 | 1.739 | ‐‐ | ‐‐ | |
| Immobilizzazioni in corso e acconti | ‐‐ | 7.353 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| (in migliaia di euro) | |
|---|---|
| Saldo | Incrementi | Svalutazioni | Dividendi | Quota parte | Altri | Saldo | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2016 | (Decrementi) | del risultato | movimenti | 30.06.2017 | ||||
| Perdita | Utile | |||||||
| Persidera S.p.A. | 110.649 | ‐‐ | ‐‐ | (3.900) | (846) | ‐‐ | ‐‐ | 105.903 |
| Editoriale Libertà S.p.A. | 13.951 | ‐‐ | ‐‐ | (280) | ‐‐ | 200 | ‐‐ | 13.871 |
| Editoriale Corriere di | ||||||||
| Romagna S.r.l. | 3.264 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 3.264 |
| Altrimedia S.p.A. | 733 | ‐‐ | ‐‐ | (35) | ‐‐ | 22 | ‐‐ | 720 |
| Le Scienze S.p.A. | 151 | ‐‐ | ‐‐ | (67) | (8) | ‐‐ | ‐‐ | 76 |
| Devil Peak S.r.l. | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Apokos Rehab PVT Ltd | 936 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 936 |
| Huffingtonpost Italia S.r.l. | 303 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | (32) | ‐‐ | ‐‐ | 271 |
| Totale | 129.987 | ‐‐ | ‐‐ | (4.282) | (886) | 222 | ‐‐ | 125.041 |
Con riferimento alla partecipazione detenuta in Persidera S.p.A. si segnala che la quota del risultato di pertinenza del Gruppo include l'ammortamento del fair value delle frequenze del digitale terrestre rilevate al momento dell'acquisizione pari, nel periodo, a € 2.077 migliaia.
Al 31 dicembre 2016 le partecipazioni detenute in Persidera S.p.A., Editoriale Libertà S.p.A. e Editoriale Corriere di Romagna S.r.l. erano state sottoposte a impairment test (utilizzando nella determinazione sia del fair value sia del valore d'uso metodologie e assunzioni analoghe a quelle adottate per le CGU del Gruppo GEDI tenendo conto degli specifici settori di attività di ciascuna società) dal quale non era emersa alcuna riduzione del valore contabile.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Ansa S. Coop. A.R.L. | 2.173 | 1.902 |
| Emittenti Titoli S.p.A. | 132 | 132 |
| Altre | 4.242 | 3.289 |
| Totale | 6.547 | 5.323 |
La voce "Altre" include l'importo di € 1.174 migliaia relativo alla rilevazione provvisoria del fair value delle attività del gruppo ITEDI.
I valori di iscrizione in bilancio corrispondono al costo, ridotto, ove applicabile, per perdite di valore e sono considerati sostanzialmente corrispondenti al fair value delle medesime.
Gli "Altri crediti" al 30 giugno 2017 ammontavano a € 78.465 migliaia rispetto a € 79.099 migliaia al 31 dicembre 2016.
La voce al 30 giugno 2017 è composta da:
La voce include l'importo di € 207 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle attività del gruppo ITEDI.
I "Titoli" al 30 giugno 2017 ammontavano a € 78.569 migliaia rispetto a € 85.009 migliaia al 31 dicembre 2016 e si riferivano principalmente ad investimenti in fondi di "private equity" ed in partecipazioni minoritarie. Tali investimenti sono stati valutati al fair value con l'iscrizione, per la quota parte di Cofide, in contropartita nella riserva di fair value di un importo, al netto degli effetti fiscali, pari a € 11.348 migliaia (€ 13.170 migliaia al 31 dicembre 2016). Nel corso del periodo sono stati realizzati utili per un importo pari a € 6.028 migliaia (€ 9.399 migliaia nel 2016) iscritti alla voce 14.c "Proventi da negoziazione titoli".
Si segnala che per alcuni titoli, per i quali non risulta disponibile un fair value, è stato registrato il relativo costo di acquisto.
Gli importi sono relativi alle imposte risultanti dalle differenze temporanee deducibili e dai benefici connessi alle perdite fiscali di esercizi precedenti, giudicate recuperabili.
Il dettaglio delle "Imposte differite attive e passive", suddivise per tipologia di differenza temporanea, è il seguente:
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 | ||
|---|---|---|---|---|
| Ammontare delle differenze temporanee |
Effetto fiscale |
Ammontare delle differenze temporanee |
Effetto fiscale |
|
| Differenza temporanea passiva da: | ||||
| ‐ svalutazione attivo corrente | 38.795 | 10.290 | 39.013 | 9.911 |
| ‐ svalutazione attivo immobilizzato | 56.259 | 14.293 | 55.752 | 14.221 |
| ‐ rivalutazione passivo corrente | 13.405 | 3.861 | 22.362 | 6.443 |
| ‐ rivalutazione fondi del personale | 70.996 | 16.978 | 75.010 | 17.879 |
| ‐ rivalutazione fondi per rischi ed oneri | 95.896 | 25.484 | 78.597 | 21.046 |
| ‐ rivalutazione debiti a medio/lungo | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| ‐ svalutazione strumenti finanziari | 592 | 130 | 691 | 143 |
| ‐ perdite fiscali d'esercizi precedenti | 56.912 | 17.343 | 72.757 | 22.092 |
| Totale imposte differite attive | 332.855 | 88.379 | 344.182 | 91.735 |
| Differenza temporanea attiva da: | ||||
| ‐ rivalutazione attivo corrente | 11.022 | 2.695 | 9.247 | 2.226 |
| ‐ rivalutazione attivo immobilizzato | 597.297 | 167.276 | 480.722 | 134.142 |
| ‐ svalutazione passivo corrente | 39.176 | 8.881 | 66.796 | 11.131 |
| ‐ valutazione fondi del personale | 3.806 | 914 | 8.437 | 2.095 |
| ‐ svalutazione fondi per rischi ed oneri | 3.487 | 973 | ‐‐ | ‐‐ |
| ‐ rivalutazione strumenti finanziari | 23 | 5 | 996 | 239 |
| Totale imposte differite passive | 654.811 | 180.744 | 566.198 | 149.833 |
| Imposte differite nette | (92.365) | (58.098) |
La voce include "imposte differite attive" per € 7.611 migliaia e "imposte differite passive" per € 31.251 migliaia riferite alla rilevazione provvisoria del fair value delle attività e passività del gruppo ITEDI.
Relativamente alle imposte differite attive si rileva che le stesse sono state iscritte, a livello di sub‐ holding operative, valutandone la recuperabilità nell'ambito dei relativi piani aziendali. Le perdite pregresse non utilizzate ai fini del calcolo delle imposte differite riguardano la società CIR International per circa € 419,4 milioni illimitatamente riportabili e per circa € 92,8 milioni le altre società del Gruppo. Si precisa che su tali perdite non sono state conteggiate imposte differite attive in quanto non sussistono al momento condizioni che possano confortare sulla probabilità della loro recuperabilità.
La movimentazione delle "Imposte differite attive e passive" nel corso del periodo è la seguente:
| (in migliaia di euro) | Saldo al 31.12.2016 |
Utilizzo imposte differite di esercizi precedenti |
Imposte differite sorte nell'esercizio |
Differenze cambio e altri movimenti |
Saldo al 30.06.2017 |
|---|---|---|---|---|---|
| Imposte differite attive: | |||||
| ‐ a conto economico | 72.264 | (9.725) | 1.248 | 7.611 | 71.398 |
| ‐ a patrimonio netto | 19.471 | (1.605) | ‐‐ | (885) | 16.981 |
| Imposte differite passive: | |||||
| ‐ a conto economico | (123.713) | 972 | (18.903) | (13.724) | (155.368) |
| ‐ a patrimonio netto | (26.120) | 208 | (454) | 990 | (25.376) |
| Imposte differite nette | (58.098) | (92.243) | |||
Le rimanenze sono così ripartite:
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Materie prime, sussidiarie e di consumo | 78.444 | 71.729 |
| Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 16.962 | 15.867 |
| Prodotti finiti e merci | 49.646 | 49.810 |
| Acconti | ‐‐ | ‐‐ |
| Totale | 145.052 | 137.406 |
La voce include l'importo di € 4.399 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle attività del gruppo ITEDI.
Il valore del magazzino è esposto al netto di svalutazioni effettuate nei passati esercizi e nel periodo in corso che tengono conto dell'obsolescenza dei prodotti finiti, merci e materie sussidiarie.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Crediti verso clienti | 461.529 | 412.704 |
| Crediti verso imprese collegate | 1.168 | 1.542 |
| Totale | 462.697 | 414.246 |
I "Crediti verso clienti" sono infruttiferi e hanno una scadenza media in linea con le condizioni di mercato.
I crediti commerciali sono registrati al netto di svalutazioni che tengono conto del rischio di credito.
Nel corso del primo semestre 2017 sono stati effettuati accantonamenti al fondo svalutazione crediti per un importo di € 1.681 migliaia (€ 2.064 migliaia nel corso del primo semestre 2016).
La voce "Crediti verso clienti" include l'importo di € 17.426 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle attività del gruppo ITEDI; l'incremento della voce, rispetto al 31 dicembre 2016, è riconducibile al gruppo Sogefi per effetto dei maggiori volumi di attività nel secondo semestre 2017 rispetto alla fine del precedente esercizio.
La voce "Crediti verso imprese collegate" si riferisce a crediti verso società consolidate con il metodo del Patrimonio Netto nell'ambito del gruppo GEDI.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Crediti verso imprese collegate | 105 | 105 |
| Crediti tributari | 49.930 | 46.844 |
| Crediti verso altri | 58.552 | 45.914 |
| Totale | 108.587 | 92.863 |
La voce "Crediti tributari" include l'importo di € 661 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle attività del gruppo ITEDI.
La voce "Crediti verso altri" include l'importo di € 7.371 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle attività del gruppo ITEDI, principalmente composto da anticipi a fornitori e agenti per € 4.164 migliaia.
I "Crediti finanziari" passano da € 30.183 migliaia al 31 dicembre 2016 a € 19.211 migliaia al 30 giu‐ gno 2017. La voce include € 8.451 migliaia relativi alla valutazione a fair value dei contratti di Cross Currency Swap designati di hedge accounting, sottoscritti dal gruppo Sogefi con la finalità di coprire il rischio di tasso e di cambio relativi al private placement obbligazionario di USD 115 milioni, € 10.199 migliaia di crediti vantati dal gruppo KOS nei confronti di società di factoring per cessioni pro soluto.
La voce include inoltre l'importo di € 50 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle attività del gruppo ITEDI.
La voce è composta dalle seguenti categorie di titoli:
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Fondi di investimento ed assimilati | 44.708 | 42.874 |
| Obbligazioni | 4.888 | 6.401 |
| Certificati di deposito e titoli diversi | 15.238 | 16.882 |
| Totale | 64.834 | 66.157 |
La valutazione a fair value della voce "Titoli" ha comportato un adeguamento positivo a conto economico pari a € 1.431 migliaia.
La voce pari a € 232.571 migliaia è costituita per € 38.231 migliaia da quote di "hedge funds" e azioni redimibili di società d'investimento detenute da CIR International S.A.. La liquidità dell'investimento è funzione dei tempi di riscatto dai fondi che normalmente variano da uno a tre mesi. La valutazione a fair value di tali fondi ha comportato un adeguamento complessivo positivo del valore degli stessi di € 7.918 migliaia (€ 9.042 migliaia al 31 dicembre 2016). Gli effetti di tale valutazione sul patrimonio netto di Cofide per la quota di competenza ammontano a € 4.366 migliaia. Nel corso del periodo sono stati realizzati utili per un importo pari a € 2.638 migliaia (€ 13 migliaia di perdite nel 2016) iscritti alla voce 14.c "Proventi da negoziazione titoli".
La voce include inoltre € 194.340 migliaia relativi alla sottoscrizione, da parte della controllata CIR Investimenti S.p.A. di polizze assicurative a vita intera e polizze di capitalizzazione con rendimenti collegati a gestioni separate assicurative e, in alcuni casi, a fondi unit linked, con primari istituti assicurativi. Il rendimento netto nel corso dell'esercizio è stato pari a € 1.370 migliaia. La valutazione a fair value, della parte relativa alle polizze con rendimenti collegati a fondi unit linked, ha comportato un adeguamento complessivo positivo da fair value, al netto degli effetti fiscali, del valore degli stessi di € 354 migliaia. Gli effetti di tale valutazione sul patrimonio netto di Cofide per la quota di competenza ammontano a € 195 migliaia.
Passano da € 333.263 migliaia al 31 dicembre 2016 a € 300.339 migliaia al 30 giugno 2017.
La voce include l'importo di € 8.965 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle attività del gruppo ITEDI.
L'analisi della variazione del periodo è indicata nel rendiconto finanziario.
L'importo delle "attività destinate alla dismissione", pari a € 3.418 migliaia, si riferisce al terreno e fabbricato della controllata Sogefi Suspension France S.A. riclassificati in tale voce in quanto la vendita è prevista nel corso dei prossimi dodici mesi.
Il capitale sociale al 30 giugno 2017 ammontava a € 359.604.959,00, invariato rispetto al 31 dicembre 2016, e risultava composto da n. 719.209.918 azioni ordinarie da nominali € 0,50 cadauna.
Il capitale sociale è interamente sottoscritto e versato.
In esecuzione dell'autorizzazione rilasciata dall'Assemblea degli Azionisti del 29 aprile 2016, in data 16 febbraio 2017 ha avviato un piano di acquisto di azioni proprie.
Al 30 giugno 2017 la Società possedeva n. 12.339.622 azioni proprie (1,72% del capitale) per un valore di € 7.349 migliaia.
In applicazione dello IAS 32, le azioni proprie detenute dalla Capogruppo sono portate in diminuzione del patrimonio netto.
Il dettaglio della voce "Riserve" è riportato di seguito:
| (in migliaia di euro) | Riserva da Sovrapprezzo delle azioni |
Riserva legale |
Riserva da fair value |
Riserva da conversione |
Riserva per azioni proprie in portafoglio |
Altre riserve |
Totale riserve |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Saldo al 31 dicembre 2015 | 5.044 | 22.644 | 15.634 | (4.176) | ‐‐ | 71.425 | 110.571 |
| Utili portati a nuovo | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Valutazione al fair value degli strumenti di copertura |
‐‐ | ‐‐ | 486 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 486 |
| Valutazione a fair value dei titoli | ‐‐ | ‐‐ | (274) | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | (274) |
| Riserva di fair value dei titoli rilasciata a conto economico |
‐‐ | ‐‐ | (314) | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | (314) |
| Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società controllate |
‐‐ | ‐‐ | 301 | (9) | ‐‐ | (12.458) | (12.166) |
| Differenze cambio da conversione | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 751 | ‐‐ | 751 | |
| Utili (perdite) attuariali | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | (4.013) | (4.013) |
| Saldo al 31 dicembre 2016 | 5.044 | 22.644 | 15.833 | (3.434) | ‐‐ | 54.954 | 95.041 |
| Utili portati a nuovo | ‐‐ | 940 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 940 |
| Adeguamento per operazioni su azioni proprie |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 6.170 | (7.349)‐ | (1.179) |
| Valutazione al fair value degli strumenti di copertura |
‐‐ | ‐‐ | 620 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 620 |
| Valutazione a fair value dei titoli | ‐‐ | ‐‐ | (2.032) | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | (2.032) |
| Riserva di fair value dei titoli rilasciata a conto economico |
‐‐ | ‐‐ | (439) | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | (439) |
| Effetti derivanti da variazioni patrimoniali delle società controllate |
‐‐ | ‐‐ | 127 | 15 | ‐‐ | (15.618) | (15.476) |
| Differenze cambio da conversione | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | (4.987) | ‐‐ | ‐‐ | (4.987) |
| Utili (perdite) attuariali | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 739 | 739 |
| Saldo al 30 giugno 2017 | 5.044 | 23.584 | 14.109 | (8.406) | 6.170 | 32.726 | 73.227 |
La "Riserva da fair value", al netto degli effetti fiscali, positiva per € 14.109 migliaia si riferiva, in positivo, per € 11.348 migliaia alla valutazione dei "Titoli" alla voce 7.g. e per € 4.561 migliaia alla valutazione delle "Attività finanziarie disponibili per la vendita" alla voce 8.f. ed in negativo per € 1.800 migliaia alla valutazione degli strumenti di copertura.
La "Riserva da conversione" al 30 giugno 2017, negativa per € 8.406 migliaia era così composta:
| (in migliaia di euro) | 31.12.2016 | Incrementi | Decrementi | 30.06.2017 |
|---|---|---|---|---|
| Gruppo Sogefi | (9.538) | ‐‐ | (3.451) | (12.989) |
| Groppo KOS | 125 | ‐‐ | (14) | 111 |
| CIR International | 6.055 | ‐‐ | (1.506) | 4.549 |
| Altre | (76) | ‐‐ | (1) | (77) |
| Totale | (3.434) | ‐‐ | (4.972) | (8.406) |
La voce "Altre riserve" risulta così composta:
| Avanzo di fusione | 43 |
|---|---|
| Riserva per il differenziale tra i valori di carico delle partecipate | |
| e le quote del patrimonio netto consolidato | 32.683 |
| Totale | 32.726 |
Le variazioni degli Utili (perdite) portati a nuovo sono riportate nel "Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto".
10.a. Prestiti obbligazionari
Il dettaglio della voce "Prestiti Obbligazionari" è il seguente:
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Prestito Obbligazionario convertibile Gruppo Editoriale L'Espresso S.p.A. 2,625% 2014/2019 | 85.698 | 83.526 |
| Prestito Obbligazionario Sogefi S.p.A. 2013/2023 in USD | 71.717 | 93.228 |
| Prestito Obbligazionario Sogefi S.p.A. 2013/2020 | 24.960 | 24.953 |
| Prestito Obbligazionario convertibile Sogefi S.p.A. 2% 2014/2021 | 83.826 | 82.035 |
| Totale | 266.201 | 283.742 |
In applicazione degli IAS 32 e 39, i valori originari dei prestiti emessi sono stati ridotti per tener conto delle spese sostenute e dei disaggi di emissione.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Finanziamenti da banche assistiti da garanzia reale | 39.869 | 35.317 |
| Altri finanziamenti da banche | 211.951 | 172.594 |
| Leasing | 91.522 | 94.368 |
| Altri debiti | 1.671 | 9.536 |
| Totale | 345.013 | 311.815 |
La voce è costituita da finanziamenti a società del gruppo Sogefi per € 101.846 migliaia, da finanziamenti a società del gruppo KOS per € 192.090 migliaia, da finanziamenti a società gruppo GEDI per € 8.066 migliaia, questi ultimi riferiti alla rilevazione provvisoria del fair value delle passività del gruppo ITEDI, e da un finanziamento erogato alla capogruppo Cofide S.p.A. per € 43.011 migliaia.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR) | 81.247 | 70.539 |
| Fondi quiescenza e obbligazioni simili | 58.939 | 60.519 |
| Totale | 140.186 | 131.058 |
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
| Saldo iniziale | 131.058 | 124.622 |
| Accantonamento per prestazioni di lavoro dell'esercizio | 11.451 | 21.477 |
| Incrementi per interessi finanziari | 437 | 2.643 |
| Costi o ricavi attuariali | (2.844) | 13.413 |
| Benefici pagati | (4.710) | (10.167) |
| Incrementi o decrementi dovuti a variazioni del perimetro di consolidamento | 13.972 | (2.212) |
| Altre variazioni | (9.178) | (18.718) |
| Saldo finale | 140.186 | 131.058 |
La voce "Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato (TFR)" include l'importo di € 12.012 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle passività del gruppo ITEDI.
La voce "Fondi di quiescenza e obbligazioni simili" include l'importo di € 1.960 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle passività del gruppo ITEDI.
La composizione e la movimentazione della parte non corrente di tali fondi è la seguente:
| (in migliaia di euro) | Fondo vertenze in corso |
Fondo oneri ristrutturazione |
Fondo rischi diversi |
Totale |
|---|---|---|---|---|
| Saldo al 31 dicembre 2016 | 15.128 | 2.106 | 66.443 | 83.677 |
| Accantonamenti dell'esercizio | 1.085 | 927 | 1.746 | 3.758 |
| Utilizzi | (616) | (768) | (3.640) | (5.024) |
| Differenze cambio | ‐‐ | ‐‐ | (73) | (73) |
| Altri movimenti | 27 | (5) | (235) | (213) |
| Saldo al 30 giugno 2017 | 15.624 | 2.260 | 64.241 | 82.125 |
Il Fondo per rischi diversi include il Fondo garanzia prodotti per € 16,3 milioni stanziato dal gruppo Sogefi a fronte di "claims" con due clienti relativi alla fornitura, effettuata dal 2010 in poi, di un componente difettoso da parte della controllata Sogefi Air & Refroidissement France S.A.S. (in precedenza denominata Systèmes Moteurs S.A.S., "SM") in periodi precedenti e successivi all'acquisizione della stessa da Dayco Europe S.r.l. (avvenuta nel corso del 2011). Il difetto, a giudizio della società, è stato determinato da un termostato alla base del componente, realizzato da un fornitore di SM; nel 2012, la società ha avviato una causa legale nei confronti di tale fornitore presso un tribunale francese chiedendo il rimborso di ogni eventuale indennizzo che essa fosse tenuta a riconoscere ai clienti.
Nel giugno 2012, il tribunale ha nominato un perito e si è incardinato un procedimento di accertamento tecnico avente inizialmente ad oggetto l'individuazione delle cause della difettosità del prodotto. Successivamente, in tale procedimento sono intervenuti sia i subfornitori sia i clienti, nonché da ultimo Dayco Europe S.r.l..
L'incarico del perito ha ad oggetto l'accertamento della natura della difettosità, le responsabilità dei diversi soggetti coinvolti e l'entità dei danni.
Allo stato, il perito ha stabilito che l'origine del difetto è collegata al termostato realizzato dal fornitore di SM.
Per quanto riguarda le responsabilità dei soggetti coinvolti, il perito sta analizzando le diverse fasi del procedimento di omologazione del prodotto per determinare la relativa ripartizione delle responsabilità tra i diversi soggetti coinvolti (il fornitore del termostato, i suoi subfornitori, SM, quale fornitore di primo di livello, e i clienti).
Per quanto riguarda la quantificazione dei danni, al perito è stato richiesto di valutare la fondatezza degli ammontari quantificati dai clienti al fine della ripartizione, tra i diversi soggetti coinvolti, dei danni che saranno definitivamente quantificati.
Con specifico riferimento all'entità dei danni, i clienti hanno recentemente ridotto l'ammontare complessivo delle proprie pretese da € 188,5 milioni a € 165,4 milioni, ripartiti come segue:
Basandosi sul procedimento in essere, la società controllata, supportata dal proprio legale, ritiene remota la probabilità che emerga una passività a fronte della pretesa per € 21,5 milioni.
Per quanto riguarda la richiesta per € 31,5 milioni per interessi e altri costi, la società controllata, supportata dal proprio legale, ha rideterminato gli importi in relazione ai quali sono stati forniti dettagli dai clienti e, in via prudenziale, ha considerato integralmente gli importi in relazione ai quali non sono ancora stati forniti dettagli.
Sulla base di quanto precede, la pretesa considerata dalla società controllata ammonta ad oggi a € 132,9 milioni (in precedenza € 122,6 milioni) senza che ciò abbia in fine un impatto sugli accantonamenti della società stessa.
La società controllata ha effettuato un'analisi dettagliata di tale claim al fine di individuare i relativi periodi di produzione e ha stimato che, prima di un'eventuale ripartizione delle responsabilità, € 64,1 milioni siano relativi a produzioni precedenti all'acquisizione di SM e € 68,8 milioni a produzioni post acquisizione.
A tale riguardo, nel mese di maggio 2016, la società controllata ha ricevuto l'esito della procedura di arbitrato internazionale aperta nei confronti di Dayco Europe S.r.l., per il recupero dei costi sostenuti da SM successivamente all'acquisizione.
Il lodo arbitrale, in estrema sintesi, ha confermato un generale principio di indennizzabilità da parte di Dayco Europe S.r.l. a favore di Sogefi in merito a claim relativi alle produzioni antecedenti l'acquisto di SM da parte di Sogefi, condannando Dayco Europe S.r.l. a un risarcimento di € 9,4 milioni per i claim già liquidati (comprensivi anche di importi corrisposti in relazione al sopracitato componente difettoso). L'importo di cui al lodo risulta incassato al termine dell'esercizio 2016. Nel 2017 è stato incassato un importo addizionale di € 0,3 milioni relativo ad ulteriori pretese ancora pendenti tra Sogefi e Dayco Europe S.r.l. alla fine del 2016.
Il generale principio di indennizzabilità sarà, se del caso, azionato nei confronti di Dayco Europe S.r.l. in relazione ad importi corrisposti ai clienti relativi a produzioni del componente difettoso antecedenti l'acquisto di SM da parte di Sogefi.
Il lodo sancisce invece che sono a carico di Sogefi gli eventuali pagamenti per i claim relativi alle produzioni realizzate post acquisizione.
Per quanto riguarda i claim relativi alla produzione post acquisizione, gli stessi sono stimati dalla società in complessivi € 68,8 milioni prima di un'eventuale ripartizione delle responsabilità tra i diversi soggetti coinvolti (il fornitore del termostato, i suoi subfornitori, SM e i clienti).
La società controllata , supportata dal proprio legale, ritiene possibile che il perito possa riconoscere solo una porzione di tali ammontari.
A fronte delle richieste dei clienti, SM ha corrisposto in via provvisionale € 21 milioni. Tali ammontari sono stati pagati in forza di accordi di standstill, senza ammissione di responsabilità. Tali importi verranno rettificati ed eventualmente in parte rimborsati quando il giudizio di merito verrà emesso ovvero per effetto di successivi accordi transattivi.
Inoltre si evidenzia che al termine dell'esercizio 2016, la società controllata aveva un accantonamento al fondo garanzia prodotti, dedotto l'importo di € 21 milioni già pagato, per complessivi € 16,3 milioni. Questo importo è stato rianalizzato tenendo in considerazione gli sviluppi del contenzioso nel corso del primo semestre 2017: la società controllata, supportata dal proprio legale, ha ritenuto che tale accantonamento sia conservativo. La società controllata ha ritenuto prudenzialmente di mantenere inalterato tale accantonamento.
Con riferimento agli indennizzi attesi dal venditore delle azioni di SM, giova ricordare che il gruppo Sogefi nel 2011 iscrisse nel bilancio consolidato un indemnification asset per un valore totale di € 23,4 milioni, avendo ricevuto dal venditore Dayco Europe S.r.l. delle garanzie contrattuali relative alla responsabilità da difettosità di prodotto in essere alla data dell'acquisizione, tra cui quella precedentemente descritta.
Sulla base dell'esito della procedura di arbitrato, la società ha ridotto le aspettative di recupero da Dayco Europe S.r.l. di € 4 milioni e ha conseguentemente contabilizzato una svalutazione dell'indemnification asset per tale importo al 31 dicembre 2016.
Il valore residuo dell'indemnification asset, dopo la suddetta svalutazione e gli incassi derivanti dal lodo, è pari a € 9,7 milioni al 30 giugno 2017.
Da ultimo si dà atto che il lodo è stato oggetto di impugnativa parziale, avanti la Corte di Appello di Milano, sia da parte di Sogefi sia da parte di Dayco Europe S.r.l.. Sogefi ha impugnato il lodo nella parte in cui ha stabilito che i pagamenti per i claim relativi alle produzioni realizzate post acquisizione saranno a carico della stessa; Dayco Europe S.r.l. ha impugnato il lodo nella parte in cui ha confermato la validità degli indennizzi previsti nel contratto di acquisizione. A tale ultimo riguardo, allo stato, tale validità è stata confermata sia dal lodo sia, in via preliminare, nel contesto del giudizio promosso da Dayco Europe S.r.l. per ottenere una declaratoria di sospensiva dell'esecutività del lodo; tale richiesta è stata rigettata dalla Corte di Appello di Milano che ha confermato l'esecutività del lodo.
Si noti che i procedimenti sopra descritti sono complessi, includono la valutazione di aspetti tecnici, giuridici e di mercato e presentano incertezze connesse al giudizio avanti il tribunale francese e al giudizio arbitrale e al loro esito. La stima relativa al fondo rischi ed al recupero delle attività iscritte si fonda sulle migliori informazioni disponibili in sede di predisposizione del bilancio. Essi sono soggetti a evoluzione nel tempo in funzione del concretizzarsi degli eventi.
La composizione e la movimentazione della parte corrente di tali fondi è la seguente:
| Saldo al 30 giugno 2017 | 9.489 | 17.160 | 62.714 | 89.363 |
|---|---|---|---|---|
| Altri movimenti | 6.617 | 9.920 | 2.103 | 18.640 |
| Differenze cambio | ‐‐ | ‐‐ | (11) | (11) |
| Utilizzi | (1.823) | (1.372) | (4.360) | (7.555) |
| Accantonamenti dell'esercizio | ‐‐ | 1.032 | 4.480 | 5.512 |
| Saldo al 31 dicembre 2016 | 4.695 | 7.580 | 60.502 | 72.777 |
| (in migliaia di euro) | Fondo vertenze in corso |
Fondo oneri ristrutturazione |
Fondo rischi diversi |
Totale |
La voce "Fondo vertenze in corso" include l'importo di € 5.479 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle passività del gruppo ITEDI.
La voce "Fondo oneri di ristrutturazione" include l'importo di € 9.920 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle passività del gruppo ITEDI.
La voce "Fondo rischi diversi" include l'importo di € 1.868 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle passività del gruppo ITEDI.
Il Fondo vertenze in corso include, oltre alle cause per diffamazione riguardanti il gruppo Espresso, comuni per tutte le società editrici, i rischi legati a vertenze di natura commerciale e cause di lavoro. Il Fondo oneri di ristrutturazione comprende importi accantonati per operazioni di ristrutturazione annunciate e comunicate alle controparti interessate e si riferisce in particolare a riorganizzazioni produttive riguardanti società del gruppo Sogefi e del gruppo GEDI.
Il Fondo per rischi diversi è stato accantonato principalmente a fronte di contenziosi fiscali in corso con le amministrazioni tributarie locali.
La voce pari a € 19.979 migliaia si riferisce per € 14.396 migliaia alla parte corrente del Prestito Ob‐ bligazionario Sogefi S.p.A. 2013/2023 in USD e per € 5.583 migliaia alla parte corrente del Prestito Obbligazionario GEDI Gruppo Editoriale S.p.A. 2014/2019.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Finanziamenti da banche assistiti da garanzia reale | 8.315 | 6.808 |
| Altri finanziamenti da banche | 87.231 | 149.068 |
| Leasing | 12.348 | 12.092 |
| Altri debiti finanziari | 52.086 | 33.211 |
| Totale | 159.980 | 201.179 |
La voce si riferisce a finanziamenti a società del gruppo Sogefi per € 53.674 migliaia, a finanziamenti a società del gruppo KOS per € 62.101 migliaia e a finanziamenti a società del gruppo GEDI per € 44.205 migliaia, di cui € 8.747 migliaia riferiti alla rilevazione provvisoria del fair value delle passività del gruppo ITEDI.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Debiti verso imprese controllate e a controllo congiunto | 9 | 9 |
| Debiti verso imprese collegate | 1.199 | 2.180 |
| Debiti verso fornitori | 450.891 | 427.221 |
| Acconti | 3.480 | 3.944 |
| Totale | 455.579 | 433.354 |
La voce "Debiti verso collegate" include l'importo di € 1.096 migliaia riferito alla rilevazione provviso‐ ria del fair value delle passività del gruppo ITEDI.
La voce "Debiti verso fornitori" include l'importo di € 16.792 migliaia riferito alla rilevazione provviso‐ ria del fair value delle passività del gruppo ITEDI; l'incremento della voce, rispetto al 31 dicembre 2016, è riconducibile al gruppo Sogefi per effetto dei maggiori volumi di attività nel secondo seme‐ stre 2017 rispetto alla fine del precedente esercizio.
La voce "Acconti" include l'importo di € 46 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle passività del gruppo ITEDI.
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Verso personale dipendente | 84.647 | 72.103 |
| Debiti tributari | 47.646 | 40.834 |
| Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale | 41.640 | 47.057 |
| Altri debiti | 41.761 | 39.703 |
| Totale | 215.694 | 199.697 |
La voce "Verso personale dipendente" include l'importo di € 3.864 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle passività del gruppo ITEDI.
La voce "Debiti tributari" include l'importo di € 1.974 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle passività del gruppo ITEDI.
La voce "Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale" include l'importo di € 3.527 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle passività del gruppo ITEDI.
La voce "Altri debiti" include l'importo di € 4.250 migliaia riferito alla rilevazione provvisoria del fair value delle passività del gruppo ITEDI.
| (in milioni di euro) | 1° semestre 2017 | 1° semestre 2016 | Variazione | ||
|---|---|---|---|---|---|
| importo | % | importo | % | % | |
| Media | 287,3 | 20,6 | 292,9 | 22,2 | (1,9) |
| Componentistica per autoveicoli | 866,0 | 62,2 | 798,6 | 60,5 | 8,4 |
| Sanità | 239,1 | 17,2 | 227,6 | 17,3 | 5,1 |
| Altre | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Totale fatturato consolidato | 1.392,4 | 100,0 | 1.319,1 | 100,0 | 5,6 |
| (in milioni di euro) | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1° semestre 2017 | Totale | Italia | Altri Paesi | Nord | Sud | Asia | Altri |
| fatturato | europei | America | America | Paesi | |||
| Media | 287,3 | 287,3 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Componentistica per autoveicoli | 866,0 | 57,0 | 460,5 | 168,4 | 94,1 | 81,7 | 4,3 |
| Sanità | 239,1 | 231,9 | 3,1 | ‐‐ | ‐‐ | 4,1 | ‐‐ |
| Altre | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Totale fatturato consolidato | 1.392,4 | 576,2 | 463,6 | 168,4 | 94,1 | 85,8 | 4,3 |
| Percentuali | 100,0% | 41,4% | 33,3% | 12,1% | 6,7% | 6,2% | 0,3% |
| 1° semestre 2016 | Totale fatturato |
Italia | Altri Paesi europei |
Nord America |
Sud America |
Asia | Altri Paesi |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Media | 292,9 | 292,9 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Componentistica per autoveicoli | 798,6 | 54,1 | 453,6 | 150,6 | 73,8 | 63,5 | 3,0 |
| Sanità | 227,6 | 221,8 | 3,5 | ‐‐ | ‐‐ | 2,3 | ‐‐ |
| Altre | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Totale fatturato consolidato | 1.319,1 | 568,8 | 457,1 | 150,6 | 73,8 | 65,8 | 3,0 |
| Percentuali | 100,0% | 43,1% | 34,7% | 11,4% | 5,6% | 5,0% | 0,2% |
La tipologia dei prodotti commercializzati dal gruppo e dei settori in cui esso opera fa sì che i ricavi seguano un andamento ragionevolmente lineare nel corso dell'anno e non siano soggetti a particolari fenomeni di ciclicità a parità di perimetro di business.
Il costo per l'acquisto di beni passa da € 498.046 migliaia del primo semestre 2016 ad € 536.702 migliaia del corrispondente periodo 2017. L'incremento della voce è riconducibile prevalentemente al gruppo Sogefi.
La voce in oggetto passa da € 307.988 migliaia nel primo semestre 2016 a € 326.481 migliaia nel primo semestre 2017, come risulta dalla seguente analisi:
| (in migliaia di euro) | 1° semestre | 1° semestre |
|---|---|---|
| 2017 | 2016 | |
| Consulenze tecniche e professionali | 46.359 | 46.066 |
| Costi di distribuzione e trasporti | 16.685 | 18.047 |
| Lavorazioni esterne | 16.747 | 18.542 |
| Altre spese | 246.690 | 225.333 |
| Totale | 326.481 | 307.988 |
L'incremento della voce è riconducibile prevalentemente al gruppo GEDI ed è dovuto principalmente all'acquisizione dal 1° gennaio 2017 della raccolta nazionale delle testate La Stampa ed Il Secolo XIX e della concessione pubblicitaria di Radio Italia.
I costi per il personale ammontano a € 362.817 migliaia nel primo semestre 2017 (€ 363.987 migliaia nel primo semestre 2016) e sono così composti:
| (in migliaia di euro) | 1° semestre | 1° semestre |
|---|---|---|
| 2017 | 2016 | |
| Salari e stipendi | 250.610 | 253.624 |
| Oneri sociali | 78.930 | 81.167 |
| Trattamento di fine rapporto | 9.421 | 9.649 |
| Trattamento di quiescenza e simili | 2.030 | 1.244 |
| Valutazione piani di stock option | 1.792 | 2.405 |
| Altri costi | 20.034 | 15.898 |
| Totale | 362.817 | 363.987 |
La media del numero dei dipendenti del gruppo nel primo semestre 2017 è stata di 14.414 unità (14.417 unità nel primo semestre 2016).
| (in migliaia di euro) | 1° semestre | 1° semestre |
|---|---|---|
| 2017 | 2016 | |
| Contributi in conto esercizio | 71 | 119 |
| Plusvalenze da alienazioni beni | 822 | 49 |
| Sopravvenienze attive ed altri proventi | 12.264 | 11.812 |
| Totale | 13.157 | 11.980 |
| (in migliaia di euro) | 1° semestre 2017 |
1° semestre 2016 |
|---|---|---|
| Svalutazioni e perdite su crediti | 1.716 | 2.055 |
| Accantonamenti ai fondi per rischi e oneri | 4.432 | 4.052 |
| Imposte e tasse indirette | 16.210 | 16.250 |
| Oneri di ristrutturazione | 4.368 | 3.233 |
| Minusvalenze da alienazione beni | 529 | 177 |
| Sopravvenienze passive ed altri oneri | 7.206 | 12.423 |
| Totale | 34.461 | 38.190 |
La voce "Oneri di ristrutturazione" si riferisce a costi per piani di ristrutturazione già in corso di attivazione nell'ambito del gruppo Sogefi.
| (in migliaia di euro) | 1° semestre | 1° semestre |
|---|---|---|
| 2017 | 2016 | |
| Interessi attivi su conti bancari | 207 | 440 |
| Interessi su titoli | 408 | 810 |
| Altri interessi attivi | 2.466 | 2.765 |
| Derivati su tassi di interesse | 2.051 | 968 |
| Differenze cambio attive | 121 | 951 |
| Altri proventi finanziari | ‐‐ | 1 |
| Totale | 5.253 | 5.935 |
COFIDE | SEMESTRALE 2017 | BILANCIO CONSOLIDATO
| (in migliaia di euro) | 1° semestre | 1° semestre |
|---|---|---|
| 2017 | 2016 | |
| Interessi passivi su conti bancari | 5.269 | 7.002 |
| Interessi su prestiti obbligazionari | 10.201 | 9.979 |
| Altri interessi passivi | 3.696 | 5.413 |
| Derivati su tassi di interesse | 3.101 | 3.050 |
| Differenze cambio passive | 44 | 36 |
| Altri oneri finanziari | 4.346 | 5.538 |
| Totale | 26.657 | 31.018 |
14.c. Proventi da negoziazione titoli
Il dettaglio dei "Proventi da negoziazione titoli" è il seguente:
| 1° semestre | 1° semestre | |
|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | 2017 | 2016 |
| Altri titoli e altri proventi | 9.104 | 10.053 |
| Totale | 9.104 | 10.053 |
14.d. Oneri da negoziazione titoli
| 1° semestre | 1° semestre | |
|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | 2017 | 2016 |
| Altri titoli e altri oneri | 33 | 538 |
| Totale | 33 | 538 |
Le imposte sul reddito sono così suddivise:
| (in migliaia di euro) | 1° semestre | 1° semestre |
|---|---|---|
| 2017 | 2016 | |
| Imposte correnti | 15.985 | 13.460 |
| Imposte differite | 8.694 | 3.955 |
| Oneri fiscali da esercizi precedenti | 44 | (213) |
| Totale | 24.723 | 17.202 |
L'utile base per azione è calcolato dividendo l'utile netto del periodo attribuibile agli Azionisti ordinari per il numero medio ponderato delle azioni in circolazione. L'utile diluito per azione è calcolato dividendo l'utile netto del periodo attribuibile agli Azionisti ordinari per il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione durante il periodo, rettificato per gli effetti diluitivi
delle opzioni in essere. Dal calcolo delle azioni in circolazione sono escluse le azioni proprie in portafoglio.
La società non ha né opzioni in essere né azioni proprie pertanto l'utile diluito per azione è uguale all'utile base per azione.
Di seguito sono esposte le informazioni sulle azioni ai fini del calcolo dell'utile per azione base e diluito.
| 1° semestre | 1° semestre | |
|---|---|---|
| (in migliaia di euro) | 2017 | 2016 |
| Utile netto attribuibile agli Azionisti (in migliaia di euro) | 14.629 | 17.543 |
| N° medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione | 713.628.316 | 719.209.918 |
| Utile (perdita) base per azione (euro) | 0,0205 | 0,0244 |
| 1° semestre | 1° semestre | |
| (in migliaia di euro) | 2017 | 2016 |
| Utile netto del conto economico complessivo | ||
| attribuibile agli Azionisti (in migliaia di euro) | 8.436 | 6.330 |
| N. medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione | 713.628.316 | 719.209.918 |
| Utile (perdita) complessivo per azione (euro) | 0,0118 | 0,0088 |
I dividendi pagati nel corso del primo semestre 2017 ammontano a € 10.069 migliaia, pari a € 0,014 per azione.
Il Gruppo COFIDE opera in differenti settori dell'industria e dei servizi sia in ambito nazionale sia internazionale e di conseguenza le sue attività sono esposte a diverse tipologie di rischi finanziari, tra i quali i rischi di mercato (rischio di cambio e rischio di prezzo), il rischio di credito, il rischio di liquidità ed il rischio di tasso di interesse.
Al fine di minimizzare determinate tipologie di rischi il Gruppo fa ricorso a strumenti finanziari derivati di copertura.
La gestione del rischio è effettuata, tramite CIR, dalla funzione centrale di finanza e tesoreria sulla base di politiche approvate dalla Direzione e trasmesse alle società controllate in data 25 luglio 2003.
Il Gruppo, operando a livello internazionale in particolare nell'ambito del gruppo Sogefi, potrebbe essere soggetto al rischio che variazioni nel tasso di cambio di valute estere impattino il fair value di talune sue attività o passività. Il gruppo Sogefi produce e vende principalmente nell'area dell'Euro ma è soggetto a rischio valutario specialmente nei confronti delle valute Sterlina inglese, Real brasiliano, Dollaro statunitense, Peso argentino, Renminbi cinese e Dollaro canadese.
Relativamente al rischio di cambio legato alla conversione dei bilanci delle controllate estere, generalmente le società operative hanno una sostanziale convergenza tra le valute di fatturazione attiva e quelle di fatturazione valuta locale, sono attive sia nel proprio mercato interno sia all'estero e, in caso di fabbisogno, i mezzi finanziari sono reperiti localmente.
Il rischio di credito può essere valutato sia in termini commerciali correlati alla tipologia dei clienti, ai termini contrattuali ed alla concentrazione delle vendite, sia in termini finanziari connessi alla tipologia delle controparti utilizzate nelle transazioni finanziarie. All'interno del Gruppo non vi sono significative concentrazioni del rischio di credito.
Sono state da tempo poste in essere adeguate politiche per assicurare che le vendite siano effettuate a clienti con un'appropriata storia di credito. Le controparti per i prodotti derivati e le cash transaction sono esclusivamente istituzioni finanziarie con alto livello di credito. Il Gruppo attua inoltre politiche che limitano l'esposizione di credito con le singole istituzioni finanziarie.
Il rischio credito si presenta differenziato a secondo del settore di attività a cui si fa riferimento. Con riferimento al settore "Componentistica per autoveicoli" non si evidenziano eccessive concentrazioni di rischio di credito in quanto i canali distributivi di "Original Equipment" e "After market" con cui opera sono costituiti da case automobilistiche o da grandi Gruppi d'acquisto senza riscontrare particolari concentrazioni di rischio.
Il settore "Media" non presenta aree di rischio per crediti commerciali di particolare rilievo e comunque il Gruppo adotta procedure operative che impediscono la vendita dei prodotti o servizi a clienti senza un adeguato profilo di credito o garanzie collaterali.
Il settore della "Sanità" presenta diverse concentrazioni dei crediti in funzione della natura delle attività svolte dalle società operative, nonché dai loro diversi clienti di riferimento, peraltro mitigate dal fatto che l'esposizione creditoria è suddivisa su un largo numero di controparti e clienti. Ad esempio la concentrazione dei crediti è inferiore nel caso della gestione di residenze sanitarie per anziani, i cui ricavi derivano per oltre la metà dalla pluralità degli ospiti presenti nella struttura e i cui crediti iscritti a bilancio nei confronti di enti pubblici (principalmente ASL e comuni) sono vantati verso una pluralità di soggetti. La concentrazione dei crediti è superiore nel caso delle gestioni ospedaliere (o dei reparti di diagnostica per immagini all'interno di ospedali) per il fatto che la quasi totalità dei ricavi deriva da un unico soggetto.
Le attività di monitoraggio del rischio di credito verso i clienti partono dal raggruppamento degli stessi sulla base della tipologia, dell'anzianità del credito, dell'esistenza di precedenti difficoltà finanziarie o contestazioni e dall'eventuale esistenza di procedure legali o concorsuali in corso.
Il Gruppo COFIDE inoltre ha intrapreso dal 2006 un'attività di acquisizione e gestione di crediti non performing ed attua procedure di valutazione per la determinazione del fair value dei portafogli.
Una gestione prudente del rischio di liquidità implica il mantenimento di sufficienti liquidità e titoli negoziabili e la disponibilità di risorse ottenibili tramite un adeguato livello di linee di credito.
Il Gruppo rispetta sistematicamente le scadenze degli impegni, comportamento che consente di operare nel mercato con la necessaria flessibilità e affidabilità al fine di mantenere un corretto equilibrio fra approvvigionamento e impiego delle risorse finanziarie.
Le società che presiedono i tre più significativi settori di attività gestiscono direttamente ed autonomamente il rischio di liquidità. Viene assicurato uno stretto controllo sulla posizione finanziaria netta e sulla sua evoluzione di breve, medio e lungo periodo. In generale il Gruppo COFIDE segue una politica di struttura finanziaria molto prudenziale con ricorso a strutture di finanziamento in gran parte a medio lungo termine. I Gruppi operativi gestiscono a livello di singolo gruppo la tesoreria in modo centralizzato.
Il rischio di tasso di interesse dipende dalle variazioni dei tassi sul mercato che possono determinare variazioni del fair value dei flussi finanziari di un'attività o passività finanziaria.
Il rischio di tasso di interesse riguarda principalmente i prestiti obbligazionari a lungo temine che essendo emessi a tasso fisso espongono il Gruppo al rischio di variazione del fair value dei prestiti stessi al variare dei tassi di interesse.
Nel rispetto delle politiche di gestione del rischio finanziario la Capogruppo e le società controllate hanno stipulato nel corso degli anni diversi contratti IRS ed altre tipologie di strumenti derivati per coprire il rischio tasso di interesse su proprie obbligazioni e su contratti di finanziamento.
Gli strumenti derivati sono rilevati al loro fair value.
Ai fini contabili le operazioni di copertura vengono classificate come segue:
Per gli strumenti derivati classificati come fair value hedge sia gli utili e le perdite derivanti dalla determinazione del loro valore di mercato sia gli utili e le perdite derivanti dall'adeguamento al fair value dell'elemento sottostante alla copertura vengono imputati a conto economico.
Per gli strumenti classificati come cash flow hedge (per esempio gli interest rate swap) gli utili e le perdite derivanti dalla loro valutazione al mercato sono imputati direttamente a patrimonio netto per la parte che copre in modo "efficace" il rischio per il quale sono state poste in essere, mentre viene registrata a conto economico l'eventuale parte "non efficace".
Per gli strumenti classificati come hedge of a net investment in a foreign operation gli utili e le perdite derivanti dalla loro valutazione al mercato sono imputati direttamente a patrimonio netto per la parte che copre in modo "efficace" il rischio per il quale sono state poste in essere, mentre viene registrata a conto economico l'eventuale parte "non efficace".
Gli strumenti derivati di copertura, in fase di prima rilevazione (hedge accounting), sono accompagnati da una relazione di efficacia (hedging relationship) con cui si designa il singolo strumento come di copertura e si esplicitano i parametri di efficacia della stessa rispetto allo strumento finanziario coperto.
Periodicamente viene valutato il livello di efficacia della copertura e la parte efficace è imputata a patrimonio netto mentre l'eventuale parte non efficace è imputata a conto economico. Più in particolare, la copertura è considerata efficace quando la variazione del fair value o dei flussi finanziari dello strumento coperto è compensata "quasi completamente" dalla variazione del fair value o dei flussi finanziari dello strumento di copertura ed i risultati a consuntivo rientrano in un intervallo tra l'80% ed il 125%.
Il management modula l'utilizzo del leverage per garantire solidità e flessibilità alla struttura patrimoniale, di CIR e holding finanziarie, misurando l'incidenza delle fonti di finanziamento sull'attività di investimento.
Alcuni dei contratti di finanziamento a favore del Gruppo contengono specifiche pattuizioni che prevedono, nel caso di mancato rispetto di determinati covenant economico‐finanziari, la possibilità delle banche finanziatrici di rendere i finanziamenti erogati suscettibili di rimborso, qualora la società interessata non ponga rimedio alla violazione dei covenant stessi, nei termini e con le modalità previste dai contratti di finanziamento.
Al 30 giugno 2017 tutte le clausole contrattuali relative a passività finanziarie a medio e lungo termine sono state ampiamente rispettate dal Gruppo.
Di seguito si riporta una descrizione sintetica dei principali covenant relativi alle posizioni debitorie delle sub‐holding operative esistenti alla fine del primo semestre 2017.
Il Prestito Obbligazionario Convertibile 2014/2019 ed il relativo pagamento degli interessi non sono assistiti da garanzie specifiche né sono previsti covenant o clausole che ne comportino il rimborso anticipato.
Di seguito si riporta la descrizione dei covenant relativi alle posizioni debitorie esistenti al 30 giugno 2017:
prestito di € 20.000 migliaia Mediobanca S.p.A.: rapporto tra la posizione finanziaria netta consolidata e l'EBITDA consolidato normalizzato minore o uguale a 3,5; rapporto tra EBITDA consolidato normalizzato e oneri finanziari netti consolidati non inferiore a 4;
prestito di € 30.000 migliaia Société Générale S.A.: rapporto tra la posizione finanziaria netta consolidata e l'EBITDA consolidato normalizzato minore o uguale a 3,5; rapporto tra EBITDA consolidato normalizzato e oneri finanziari netti consolidati non inferiore a 4;
Al 30 giugno 2017 tali covenants risultano rispettati.
Il Gruppo KOS in relazione ad alcuni finanziamenti si è impegnata a rispettare una serie di covenants di seguito riassunti:
Al 30 giugno 2017 tali covenants risultano rispettati.
Taluni dei contratti di finanziamento contengono inoltre le clausole di negative pledge, pari passu, change of control oltre a limitazioni nella distribuzione dei dividendi. Alla data di redazione della presente relazione non risultano violazioni delle suddette clausole.
Il fair value delle attività e passività finanziarie è determinato come segue:
In particolare, per la valutazione di alcuni investimenti in strumenti obbligazionari in assenza di un regolare funzionamento del mercato, ovvero di un sufficiente e continuativo numero di transazioni e di uno spread denaro‐lettera e volatilità sufficientemente contenuti, la determinazione del fair value di tali strumenti si è prevalentemente realizzata grazie all'utilizzo di quotazioni fornite da primari broker internazionali su richiesta della Società, validate mediante confronto con le quotazioni presenti sul mercato, sebbene di numero contenuto, ovvero osservabili per strumenti aventi caratteristiche simili.
Nella valutazione degli investimenti in fondi di private equity il fair value viene determinato sulla base dei NAV comunicati dai relativi fund administrator alla data di riferimento di bilancio. Nei casi in cui tale informazione non fosse disponibile alla data di predisposizione del bilancio, viene utilizzata l'ultima comunicazione ufficiale disponibile, comunque non oltre i tre mesi precedenti dalla data di chiusura del bilancio, eventualmente validata dalle informazioni successive rese disponibili agli investitori da parte dei gestori dei fondi.
Nel corso del primo semestre 2017 non vi sono stati trasferimenti tra i diversi livelli di gerarchia del fair value. Per quanto riguarda le attività finanziarie classificate come livello 3 si riferiscono per € 707 migliaia ad investimenti di venture capital, la cui valutazione è basata anche su dati di mercato non osservabili, detenuti dal Gruppo per il tramite di CIR International S.A., relativamente ad investimenti in società operative nel settore delle tecnologie informatiche e di comunicazione.
La tabella che segue riporta la variazione del periodo delle attività finanziarie valutate al fair value (Livello 3):
| ATTIVITÀ FINANZIARIE (Livello 3) | ||||
|---|---|---|---|---|
| Detenute per la | Valutate | Disponibili | Di copertura | |
| negoziazione | al fair value | per la vendita | ||
| Esistenze iniziali al 1° gennaio 2017 | ‐‐ | ‐‐ | 707 | ‐‐ |
| Aumenti | ||||
| ‐ Acquisti | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| ‐ Profitti imputati a: | ||||
| Conto Economico (1) | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| ‐ di cui plusvalenze | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Patrimonio netto (2) | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Trasferimenti da altri livelli | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Altre variazioni in aumento | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | |
| Diminuzioni | ||||
| ‐ Vendite | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| ‐ Rimborsi | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | |
| ‐ Perdite imputate a: | ||||
| Conto Economico (3) | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| ‐ di cui minusvalenze | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Patrimonio netto (4) | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Trasferimenti da altri livelli | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Altre variazioni in diminuzione | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Rimanenze finali | ‐‐ | ‐‐ | 707 | ‐‐ |
(1‐3) Incrementi/decrementi nelle attività finanziarie sono rilevate a conto economico nelle seguenti voci:
(2‐4) Gli utili e le perdite connessi alla variazione di fair value sono rilevati nella voce 9.b. "Riserve – Riserve di fair value" – ad eccezione delle perdite di valore per riduzione di valore che sono rilevati nella voce 14.e. "Rettifiche di valore di attività finanziarie" fino a che l'attività è cedibile, momento in cui gli incrementi e i decrementi cumulati iscritti nelle riserve di valutazioni sono rilevati come utili o perdite nelle voci 14.c. "Proventi da negoziazione titoli" e 14.d. "Oneri da negoziazione titoli".
Al 30 giugno 2017 la situazione di garanzie e impegni era la seguente:
A fronte del finanziamento stipulato sono state poste in pegno, a favore dell'istituto erogante, azioni CIR per un valore contabile complessivo pari a € 335.278 migliaia.
Impegni per investimenti in fondi di private equity da parte di CIR International per € 3,7 milioni;
Al 30 giugno 2017 il gruppo ha impegni in essere per € 25.385 migliaia relativi a:
Ai fini contabili sono classificati come operativi i leasing e i contratti di noleggio per i quali:
I pagamenti dei canoni per leasing operativi sono imputati al conto economico in linea con i sottostanti contratti.
I principali leasing operativi in essere al 30 giugno 2017 si riferiscono alle seguenti società:
Sogefi (Suzhou) Auto Parts Co., Ltd per l'affitto del sito produttivo ubicato a Wujiang, il cui contratto scade nel mese di settembre 2033. Al 30 giugno 2017 le rate residue totali ammontano a € 13.183 migliaia, di cui € 778 migliaia entro l'anno. A fronte di tale contratto il Gruppo non ha fornito alcun tipo di garanzia fideiussoria;
Sogefi Filtration France S.A. per l'affitto degli uffici ubicati a Guyancourt. I due contratti scadono rispettivamente nel mese di marzo 2020 e nel mese di maggio 2021. Al 30 giugno 2017 le rate residue ammontano a € 2.899 migliaia, di cui € 778 migliaia entro l'anno. A fronte di tale contratto il Gruppo non ha fornito alcuna garanzia fideiussoria;
Al 30 giugno 2017 esistono impegni vincolanti per investimenti relativi ad acquisti di immobilizzazioni materiali per € 2.675 migliaia.
Il dettaglio delle garanzie è il seguente:
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 |
|---|---|---|
| Fidejussioni a favore di terzi | 7.367 | 7.373 |
| Altre garanzie personali a favore di terzi | 2.273 | 2.463 |
| Garanzie reali per debiti iscritti in bilancio | 4.161 | 7.433 |
Le fidejussioni rilasciate a favore di terzi si riferiscono a garanzie concesse ad alcuni clienti, a fornitori per contratti di leasing operativo e alle autorità fiscali per l'IVA e per altre imposte indirette; le fidejussioni sono iscritte per un valore pari all'impegno in essere alla data di bilancio.
La voce "Altre garanzie personali a favore di terzi" è relativa all'impegno di LPDN GmbH verso il fondo pensioni dipendenti dei due rami di azienda al tempo dell'acquisizione avvenuta nel 1996; tale impegno è coperto dagli obblighi contrattuali della società venditrice che è un primario operatore economico tedesco.
Le "Garanzie reali prestate" si riferiscono alle controllate Sogefi Air & Cooling Canada Corp., Allevard IAI Suspensions Private Ltd, Sogefi‐MNR Engine Systems India Pvt Ltd e Sogefi Filtration do Brasil Ltda che, a fronte dei finanziamenti ottenuti, hanno concesso agli istituti finanziatori garanzie reali sulle immobilizzazioni materiali, rimanenze e crediti commerciali.
Altri rischi
Il gruppo Sogefi al 30 giugno 2017 ha beni e materiali di terzi presso le proprie società per € 14.120 migliaia.
Di seguito la composizione delle fidejussioni bancarie e altre garanzie prestate dalla Società KOS S.p.A. pari a circa € 5.471 migliaia:
Al 30 giugno 2017 gli altri impegni e rischi ammontano a € 6.131 migliaia e riguardano prevalentemente:
Il Gruppo esercita l'attività mediante strutture di proprietà e in locazione. In particolare i contratti di locazione hanno durata variabile da 3 a 9 anni, e sono in genere rinnovabili. Delle 45 strutture operative per anziani, al 30 giugno 2017, 11 risultano essere di proprietà, mentre sono di proprietà 13 delle 32 strutture ospedaliere di riabilitazione funzionale e psichiatrica (inclusive di due RSA per anziani). Le restanti strutture (centri ambulatoriali, comunità terapeutiche psichiatriche, reparti di diagnostica) sono in genere condotte in locazione.
I settori di attività coincidono con i Gruppi di società di cui Cofide S.p.A. detiene il controllo tramite CIR. In particolare:
Sotto il profilo geografico l'attività, con esclusione del gruppo Sogefi, viene svolta quasi esclusivamente in Italia.
L'analisi della composizione della struttura patrimoniale per il settore primario è illustrata nella tabella seguente, mentre il dettaglio del fatturato per settore e per area geografica (settore secondario) è fornito nelle note al bilancio riguardanti i ricavi (nota 12).
| ( in m ilio ni d i eu ro) |
30. 06. 201 7 |
31. 12. 201 6 |
|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CO NSO LID AT O |
Imm obi lizz azio ni |
tà e A ltre tivi at tà n sivi pas on ti n ett cor ren e |
Cap ital e ola circ nte net to |
Pos izio ne f ina nzi aria tta ne (co ntin uin atio n) g o per |
Pat rim oni ett o n o ale tot |
di c ui: |
Pat rim oni o to d i te rzi net |
Pat rim oni ett o n o di G rup po |
Pat rim oni ett o n o di G rup po |
| AG GR EGA TO |
( 1) |
( 2) |
( 3) |
( 4) |
|||||
| Gru GE DI ppo |
826 ,8 |
( ) 204 ,4 |
40, 2 |
26, 4 |
689 ,0 |
517 ,1 |
171 ,9 |
184 ,7 |
|
| fi Gru So ppo ge |
529 ,0 |
( 9) 60, |
15, 3 |
( ) 280 ,4 |
203 ,0 |
144 ,3 |
58, 7 |
53, 9 |
|
| Gru KO S ppo |
566 ,3 |
( 1) 24, |
( 4) 35, |
( ) 231 ,6 |
275 ,2 |
186 ,7 |
88, 5 |
88, 0 |
|
| Alt oci età olla ntr te re s co |
‐‐ | 3,8 | ( 5,2 ) |
2,2 | 0,8 | 0,4 | 0,4 | 0,4 | |
| Tot ale olla ntr te co |
1.9 22, 1 |
( ) 285 ,6 |
14, 9 |
( ) 483 ,4 |
1.1 68, 0 |
848 ,5 |
319 ,5 |
327 ,0 |
|
| CIR e h old ing fin iari anz e |
19, 2 |
101 ,9 |
( 3) 14, |
320 ,4 |
427 ,2 |
191 ,6 |
235 ,6 |
248 ,0 |
|
| Cof ide |
|||||||||
| obi lizz azio ni Imm |
1,3 | 1,3 | 1,3 | 1,2 | |||||
| Alt ità à n ttiv ivit ti n ett re a e p ass on cor ren e |
14, 1 |
14, 1 |
14, 1 |
12, 9 |
|||||
| ital lan Cap irco te n ett e c o |
( ) 1,9 |
( ) 1,9 |
( ) 1,9 |
( ) 2,4 |
|||||
| fina Pos izio nzia ria net ta ne |
( 5) 29, |
( 5) 29, |
( 5) 29, |
( 3) 23, |
|||||
| ale lida di G Tot to co nso rup po |
1.9 42, 6 |
( ) 169 ,6 |
( ) 1,3 |
( ) 192 ,5 |
1.5 79, 2 |
1.0 40, 1 |
539 ,1 |
563 ,4 |
1) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "immobilizzazioni immateriali", "immobilizzazioni materiali", "investimenti immobiliari", "partecipazioni in società valutate a patrimonio netto" e "altre partecipazioni" dello stato patrimoniale consolidato.
2) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "altri crediti", "titoli" e "imposte differite" dell'attivo non corrente e delle linee "altri debiti", "imposte differite", "fondi per il personale" e "fondi per rischi ed oneri" del passivo non corrente dello stato patrimoniale consolidato. La voce include inoltre le linee "Attività destinate alla dismissione" e "Passività destinate alla dismissione" dello stato patrimoniale consolidato.
3) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "rimanenze", "lavori in corso su ordinazione", "crediti commerciali", "altri crediti" dell'attivo corrente e delle linee "debiti commerciali", "altri debiti" e "fondi per rischi ed oneri" del passivo corrente dello stato patrimoniale consolidato.
4) La voce corrisponde alla somma algebrica delle linee "crediti finanziari", " titoli", "attività finanziarie disponibili per la vendita" e "disponibilità liquide" dell'attivo corrente, delle linee "prestiti obbligazionari" e "altri debiti finanziari" del passivo non corrente e delle linee "banche c/c passivi", "prestiti obbligazionari" e "altri debiti finanziari" del passivo corrente dello stato patrimoniale consolidato.
Il gruppo non detiene partecipazioni in società a controllo congiunto al 30 giugno 2017.
La posizione finanziaria netta è così analizzabile:
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 | |
|---|---|---|---|
| A. | Cassa e depositi bancari | 300.339 | 333.263 |
| B. | Altre disponibilità liquide | 232.571 | 234.012 |
| C. | Titoli detenuti per la negoziazione | 64.834 | 66.157 |
| D. | Liquidità (A) + (B) + (C) | 597.744 | 633.432 |
| E. | Crediti finanziari correnti | 19.211 | 30.183 |
| F. | Debiti bancari correnti | (*) (113.819) | (168.647) |
| G. | Obbligazioni emesse | (19.979) | (20.980) |
| H. | Parte corrente dell'indebitamento non corrente | (64.434) | (45.303) |
| I. | Altri debiti finanziari correnti | ‐‐ | ‐‐ |
| J. | Indebitamento finanziario corrente (F) + (G) + (H) + (I) | (198.232) | (234.930) |
| K. | Posizione finanziaria corrente netta (J) + (E) + (D) | 418.723 | 428.685 |
| L. | Debiti bancari non correnti | (251.820) | (207.911) |
| M. | Obbligazioni emesse | (266.201) | (283.742) |
| N. | Altri debiti non correnti | (93.193) | (103.904) |
| O. | Indebitamento finanziario non corrente (L) + (M) + (N) | (611.214) | (595.557) |
| P. | Posizione finanziaria netta (K) + (O) | (192.491) | (166.872) |
(*) L'importo di €95.546 migliaia (€ 113.819 ‐ € 18.273) è classificato nello Stato patrimoniale alla voce "Altri debiti finanziari".
(**) Classificati alla voce "Altri debiti finanziari" – Passivo non corrente.
COFIDE | SEMESTRALE 2017 | BILANCIO CONSOLIDATO
Si ricorda che presso alcune società del Gruppo esistono situazioni di contenzioso a fronte delle quali i rispettivi Amministratori hanno stanziato appositi fondi rischi nella misura ritenuta congrua, anche secondo l'opinione dei propri consulenti, rispetto al probabile verificarsi di passività potenziali significative.
In particolare, con riferimento al gruppo GEDI, il 18 maggio 2012 è stata depositata dalla Commissione Tributaria Regionale di Roma, in sede di riassunzione, la sentenza 64/9/12 avente per oggetto gli accertamenti IRPEG e ILOR 1991; tali accertamenti diedero luogo ai seguenti principali rilievi di natura antielusiva:
Su quest'ultimo capitolo, usufrutto di azioni, il Gruppo aveva, a partire dal bilancio 2008, effettuato accantonamenti, valutando che, in funzione della evoluzione della giurisprudenza, le maggiori imposte accertate e i relativi interessi dovessero essere qualificati come "rischio probabile" (gli accantonamenti non riguardarono solo il periodo d'imposta 1991 ma anche i tre successivi, per i quali l'Amministrazione Finanziaria contestò la medesima fattispecie di beneficio), diversamente dalle sanzioni il cui rischio era stato qualificato come "possibile".
Sul primo capitolo, riguardante unicamente il 1991, il rischio era sempre stato qualificato come "remoto", sia alla luce della valutazione tecnica delle contestazioni, che dell'esito dei differenti gradi di giudizio. Si ricorda infatti che:
La Commissione Tributaria Regionale, con la sentenza sopra menzionata, ha accolto la posizione dell'Amministrazione Finanziaria relativamente alla contestazione economicamente più rilevante, concernente le operazioni di riorganizzazione societaria, mentre ha respinto la contestazione relativa agli usufrutti. Tale sentenza, sulla base delle valutazioni aggiornate al 30 giugno 2017, darebbe luogo ad un importo di rischio massimo pari a € 380,7 milioni (di cui maggiori imposte accertate per € 121,4 milioni, interessi per € 137,9 milioni e sanzioni per € 121,4 milioni): tale valore scaturisce dal fatto che l'Amministrazione Finanziaria non si è limitata semplicemente a disconoscere i benefici fiscali (ritenuti indebiti) dei maggiori valori iscritti in sede di allocazione del "disavanzo di annullamento" nel processo di fusione, ma ha inaspettatamente preteso l'immediato ed integrale assoggettamento a tassazione di tale disavanzo per quanto di per sé privo di qualunque valenza reddituale, alla stregua di una plusvalenza "realizzata".
In data 27 giugno 2012 la Società ha provveduto a depositare presso la Corte di Cassazione il ricorso avverso la sentenza di secondo grado mentre il 28 giugno 2012 è stata depositata, presso la CTR di Roma, l'istanza di sospensione degli effetti della medesima sentenza ai sensi e per gli effetti dell'articolo 373 del codice di procedura civile; l'istanza è stata accolta dalla CTR di Roma con ordinanza depositata il 19 luglio 2012.
In virtù della consapevolezza della legittimità civilistico‐tributaria delle operazioni oggetto di contestazione fiscale, oltre che sulla base di valutazioni tecniche ottenute da professionisti terzi, il Gruppo ha confermato la valutazione del grado di rischio "probabile" alle operazioni di usufrutto azionario (ancorché la stessa sia risultata vittoriosa sul punto dinanzi la CTR) estendendo però alle sanzioni, a seguito di recenti e consolidate posizioni della Corte di Cassazione, il medesimo livello di rischio, ed ha qualificato come meramente "possibile" il rischio legato alle operazioni di ristrutturazione societarie per le quali è risultata soccombente.
Su questo tema si evidenzia come, nel corso del 2015, sia stato emanato il D.Lgs. 128 che, oltre ad aver abrogato la precedente norma anti‐elusiva, ha apportato modifiche allo Statuto del contribuente (legge 212/2000) fornendo all'ordinamento tributario un carattere di maggiore chiarezza tramite l'introduzione di una definizione unitaria degli istituti dell'abuso di diritto e dell'elusione fiscale.
Per le questioni attinenti le operazioni di usufrutto azionario il Gruppo aveva provveduto ad accantonare fino al 31 dicembre 2016 un importo pari a € 35,5 milioni (a copertura dei rischi legati all'ammortamento del costo sostenuto per l'acquisto dell'usufrutto, al credito d'imposta sui dividendi, alle relative ritenute subite, agli interessi maturati e alle sanzioni), con riferimento ai periodi di imposta accertati. Al 30 giugno 2017, anche a seguito di un accantonamento di € 173 migliaia per tener conto degli interessi maturati, il fondo relativo a tale fattispecie ammonta a € 35.633 migliaia.
Il Gruppo Sogefi presidia tematiche ambientali aperte in alcuni siti produttivi per le quali non si attendono costi emergenti rilevanti.
Nel mese di gennaio 2014 Sogefi S.p.A. ha ricevuto due avvisi di accertamento, in relazione al periodo d'imposta 2009, con i quali le Autorità fiscali hanno disconosciuto la deducibilità fiscale ai fini IRES e la relativa detraibilità ai fini Iva dei costi per servizi resi dalla controllante CIR S.p.A. nell'esercizio 2009 dell'importo di € 1,8 milioni.
Si precisa che detti accertamenti sono già stati trattati in Commissione Tributaria Provinciale e in Commissione Tributaria Regionale con esito favorevole alla Società.
Nel mese di ottobre 2016 Sogefi S.p.A. ha ricevuto quattro avvisi di accertamento, relativi ai periodi d'imposta 2011 e 2012, a seguito di una verifica fiscale effettuata nel primo semestre 2016, conte‐ nente i seguenti due rilievi: i) indebita detrazione di Euro 0,6 milioni di Iva assolta su acquisti di beni e servizi, ii) indebita deducibilità ai fini IRES (e relativa indetraibilità Iva di Euro 0,2 milioni) dei costi per servizi resi dalla controllante CIR S.p.A. (medesimo rilievo degli avvisi dell'esercizio 2009) per l'importo imponibile complessivo di Euro 1,3 milioni.
Gli avvisi sono già stati impugnati di fronte alla Commissione Tributaria Provinciale, la quale ha emes‐ so una sentenza favorevole alla Società.
Gli Amministratori, anche sulla base del parere espresso dal consulente fiscale, ed in riferimento a tutti gli avvisi di accertamento, ritengono i rilievi infondati ed incoerenti con la vigente normativa fi‐ scale applicabile ed, allo stato attuale, il rischio di soccombenza possibile ma non probabile.
Per tale motivo la Società non ha stanziato oneri per rischi fiscali nel bilancio al 30 giugno 2017.
24.a. Piani di incentivazione per i dipendenti al 30 giugno 2017 (CIR)
Nella tabella che segue si riportano i piani di incentivazione della controllata CIR S.p.A.:
COFIDE | SEMESTRALE 2017 | BILANCIO CONSOLIDATO
| Opz ion i in all'i o d nizi |
ola circ zion e el p do erio |
Opz ion i as seg del pe |
el c nat e n ors o riod o |
Opz ion i es erc del pe |
el c itat e n ors o riod o |
adu Opz ion i sc |
el p do erio te n |
ola fine riod Opz ion i in circ zion e a pe |
itab ili a fin Opz ion i es erc e iod per o |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Num ioni ero opz |
edio Prez zo m der di ato pon rciz io ese |
Num ero ioni opz |
edio Prez zo m der di ato pon rciz io ese |
Num ero ioni opz |
edio Prez zo m der di ato pon rciz io ese |
Num ero ioni opz |
edio Prez zo m der di ato pon rciz io ese |
Num ero ioni opz |
edio Prez zo m di e izio serc |
Sca den edia za m (ann i) |
Num ero ioni opz |
edio Prez zo m der di ato pon rciz io ese |
|
| k o nch Pia di s ptio n 2 006 ‐ II toc tra no e |
2.1 75. 000 |
2,4 7 |
‐ | ‐ ‐ |
‐ | 2.1 75. 000 |
2,4 7 |
‐ | ‐ ‐ |
‐ ‐ |
|||
| di s k o rdin he Pia ptio ario I tr toc n st no rao anc |
3.0 50. 000 |
3,0 877 |
‐ | ‐ ‐ |
‐ | ‐ | ‐ | 3.0 50. 000 |
3,0 877 |
0,2 5 |
3.0 50. 000 |
3,0 877 |
|
| Pia di s k o ptio rdin ario II t che toc n st no rao ran |
3.0 50. 000 |
2,7 344 |
‐ | ‐ ‐ |
‐ | ‐ | ‐ | 3.0 50. 000 |
2,7 344 |
0,7 5 |
3.0 50. 000 |
2,7 344 |
|
| di s k o rdin nch Pia ptio ario III toc n st tra no rao e |
3.1 10. 000 |
1,6 806 |
‐ | ‐ ‐ |
‐ | ‐ | ‐ | 3.1 10. 000 |
1,6 806 |
1,2 5 |
3.1 10. 000 |
1,6 806 |
|
| Pia di s k o ptio rdin ario nch toc n st IV tra no rao e |
2.2 03. 500 |
1,0 718 |
‐ | ‐ ‐ |
‐ | ‐ | ‐ | 2.2 03. 500 |
1,0 718 |
1,7 5 |
2.2 03. 500 |
1,0 718 |
|
| nch I tra e 2 009 |
1.9 47. 800 |
0,9 907 |
‐ | ‐ ‐ |
‐ | ‐ | ‐ | 1.9 47. 800 |
0,9 907 |
2,2 5 |
1.9 47. 800 |
0,9 907 |
|
| he II tr 200 9 anc |
3.1 36. 000 |
1,5 449 |
‐ | ‐ ‐ |
‐ | ‐ | ‐ | 3.1 36. 000 |
1,5 449 |
2,6 7 |
3.1 36. 000 |
1,5 449 |
|
| I tra nch e 2 010 |
3.2 06. 000 |
1,6 208 |
‐ | ‐ ‐ |
‐ | ‐ | ‐ | 3.2 06. 000 |
1,6 208 |
3,2 5 |
3.2 06. 000 |
1,6 208 |
|
| II tr he 201 0 anc |
3.1 28. 000 |
1,4 982 |
‐ | ‐ ‐ |
‐ | ‐ | ‐ | 3.1 28. 000 |
1,4 982 |
3,6 7 |
3.1 28. 000 |
1,4 982 |
|
| ale Tot |
25. 006 .30 0 |
1,8 945 |
‐ | ‐ | ‐ | ‐ | 2.1 75. 000 |
2,4 7 |
22. 831 .30 0 |
1,8 397 |
1,9 9 |
22. 831 .30 0 |
1,8 397 |
| Stru nti in c me all'i o d nizi |
lazi irco one el p do erio |
nel Stru nti ati me ass egn so d el p do erio cor |
nel Stru nti rcit ati me ese so d el p do erio cor |
dut l pe riod Stru nti i ne me sca o |
ola fine riod Str i in circ zion ent um e a pe o |
abi li a fine Stru nti rcit me ese iod per o |
|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Num Unit ero s |
Val Iniz iale ore |
Num Unit ero s |
Val Iniz iale ore |
Num Unit ero s |
edio Prez zo m der di ato pon rciz io ese |
Num Unit ero s |
edio Prez zo m der di ato pon rciz io ese |
Num Unit ero |
s V alor e In izial e |
Sca den edia za m (ann i) |
Num Unit ero |
s V alor e In izial e |
|
| Pia di S k G t 20 11 toc no ran |
161 .87 1 |
1,6 391 |
‐ | 161 .87 1 ‐ |
1,6 391 |
‐ | ‐ ‐ |
‐ | ‐ | ‐ ‐ |
|||
| di S k G Pia t 20 12 toc no ran |
845 .87 5 |
1,0 263 |
‐ | 845 .87 5 ‐ |
1,0 263 |
‐ | ‐ ‐ |
‐ | ‐ | ‐ ‐ |
|||
| Pia di S k G toc t 20 13 no ran |
3.0 22. 453 |
0,8 003 |
‐ | ‐ | ‐ | 3.0 22. 453 ‐ |
0,8 003 |
‐ | ‐ | ‐ | ‐ ‐ |
||
| Pia di S k G t 20 14 toc no ran |
1.7 61. 574 |
1,1 300 |
‐ | ‐ | ‐ | ‐ ‐ |
1.7 61. 574 ‐ |
1,1 300 |
7,0 1 |
‐ ‐ |
|||
| di S k G Pia t 20 15 toc no ran |
1.6 80. 000 |
1,0 916 |
2.9 66 |
1,0 916 |
97. 500 |
1,0 916 |
‐ | 1.5 85. 466 ‐ |
1,0 916 |
7,8 3 |
115 .46 6 |
1,0 916 |
|
| Pia di S k G t 20 15 il d iret rale toc tor no ran per e g ene |
1.0 00. 000 |
1,0 940 |
‐ | ‐ | ‐ | ‐ ‐ |
1.0 00. 000 ‐ |
1,0 940 |
7,8 3 |
250 .00 0 |
1,0 940 |
||
| di S k G Pia t 20 16 toc no ran |
1.7 50. 000 |
1,0 587 |
‐ | ‐ | ‐ | ‐ ‐ |
1.7 50. 000 ‐ |
1,0 587 |
8,8 4 |
‐ ‐ |
|||
| di S k G Pia t 20 17 toc no ran |
‐ | 1.5 55. 600 ‐ |
1,4 359 |
‐ | ‐ ‐ |
1.5 55. 600 ‐ |
1,4 359 |
9,8 3 |
‐ ‐ |
||||
| ale Tot |
10. 221 .77 3 |
1,0 100 |
1.5 58. 566 |
1,4 352 |
1.1 05. 246 |
1,1 218 |
3.0 22. 453 |
0,8 003 |
7.6 52. 640 |
1,1 632 |
8,2 8 |
365 .46 6 |
1,0 932 |
24.b. Piani di incentivazione per i dipendenti al 30 giugno 2017 (gruppo GEDI)
Nella tabella che segue si riportano i piani di stock option del gruppo GEDI:
COFIDE | SEMESTRALE 2017 | BILANCIO CONSOLIDATO
| Opz ion i in circ olaz ion e al l'ini zio del iod per o |
Opz ion i as l co del nat seg e ne rso iod per o |
Opz ion i an nul late l co ne rso del iod per o |
Opz ion i es itat l co erc e ne rso del iod per o |
olaz fine riod Opz ion i in circ ion e a pe o |
Opz ion i es itab ili a fin e per erc iod o |
||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| zion Num ero op |
i P edio rezz o m der di ato pon rciz io ese |
Num ero ion i opz |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io ese |
Num ero ion i opz |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io ese |
Num ero ion i opz |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io ese |
Num ero ion i opz |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io ese |
Sca den za dia ( i) me ann |
Num ero ion i opz |
dio Pre zzo me der di ato pon rciz io ese |
|
| o d ck O nch Pian i Sto ptio n 2 006 ‐ II tra e |
625 .000 |
3,9 6 |
‐‐ | ‐‐ | 625 .000 |
3,9 6 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Pian o d i Sto ck O ptio rd. 200 9 ‐ nch trao I tra n s e |
942 .500 |
3,84 | ‐‐ | ‐‐ | 15. 000 |
3,84 | ‐‐ | ‐‐ | 927 .500 |
3,84 | 0,2 5 |
927 .500 |
3,84 |
| o d ck O rd. he Pian i Sto ptio 200 9 ‐ II tr trao n s anc |
942 .500 |
3,60 | ‐‐ | ‐‐ | 15. 000 |
3,60 | ‐‐ | ‐‐ | 927 .500 |
3,60 | 0,7 5 |
927 .500 |
3,60 |
| Pian o d i Sto ck O ptio rd. 200 9 ‐ III t che n st rao ran |
1.0 77. 500 |
2,2 2 |
‐‐ | ‐‐ | 15. 000 |
2,2 2 |
‐‐ | ‐‐ | 1.0 62. 500 |
2,2 2 |
1,2 5 |
1.0 62. 500 |
2,2 2 |
| o d ck O rd. che Pian i Sto ptio 200 9 ‐ IV t n st rao ran |
603 .200 |
1,37 | ‐‐ | ‐‐ | 5.1 00 |
1,37 | ‐‐ | ‐‐ | 598 .100 |
1,37 | 1,7 5 |
598 .100 |
1,37 |
| Pian o d i Sto ck O ptio rd. 200 9 ‐ I tra nch n o e |
338 .850 |
1,00 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 338 .850 |
1,00 | 2,2 5 |
338 .850 |
1,00 |
| o d ck O rd. he Pian i Sto ptio 200 9 ‐ II tr n o anc |
1.6 31.0 00 |
1,86 | ‐‐ | ‐‐ | 22. 500 |
1,86 | ‐‐ | ‐‐ | 1.6 08. 500 |
1,86 | 2,7 5 |
1.6 08. 500 |
1,86 |
| Pian o d i Sto ck O ptio rd. 201 0 ‐ I tra nch n o e |
1.7 77. 500 |
2,2 5 |
‐‐ | ‐‐ | 25. 000 |
2,2 5 |
‐‐ | ‐‐ | 1.7 52. 500 |
2,2 5 |
3,2 5 |
1.7 52. 500 |
2,2 5 |
| Pian o d i Sto ck O ptio rd. 201 0 ‐ II tr he n o anc |
1.6 11.9 00 |
1,5 8 |
‐‐ | ‐‐ | 25. 000 |
1,5 8 |
‐‐ | ‐‐ | 1.5 86. 900 |
1,5 8 |
3,7 5 |
1.5 86. 900 |
1,5 8 |
| ale Tot |
9.5 49. 950 |
2,3 7 |
747 .600 |
3,7 0 |
8.8 02. 350 |
2,2 6 |
2,2 9 |
8.8 02. 350 |
2,2 6 |
| lazi all 'iniz io d el Uni ts i n ci rco one iod per o |
el c o d el Uni ts a te n sse gna ors iod per o |
llat e/s cad l Uni ts a ute nnu ne so d el p do erio cor |
Uni cita ts e te ser l co de l pe riod ne rso o |
lazi a f Uni ts i n ci ine rco one iod per o |
bili a fi Uni cita ts e ser ne iod per o |
|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Num Un its ero |
dio Pre zzo me der di ato pon |
Num ero Uni ts |
dio Pre zzo me der di ato pon |
Num ero Uni ts |
dio Pre zzo me der di ato pon |
Num ero Uni ts |
dio Pre zzo me der di ato pon |
Num ero Uni ts |
dio Pre zzo me der di ato pon |
Num ero ion i opz |
dio Pre zzo me der di ato pon |
|
| 201 1 |
rciz io ese |
rciz io ese |
rciz io ese |
rciz io ese |
rciz io ese |
rciz io ese |
||||||
| Tim e‐b d U nits ase |
150 .47 3 |
1,8 1 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 3.7 50 |
1,8 1 |
146 .72 3 |
1,8 1 |
146 .72 3 |
1,8 1 |
| 201 2 |
||||||||||||
| Tim e‐b d U nits ase |
348 .90 6 |
0,9 8 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 8.1 25 |
0,9 8 |
340 .78 1 |
0,9 8 |
340 .78 1 |
0,9 8 |
| for Per ‐ba sed Un its ma nce |
142 .05 2 |
0,9 8 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 3.1 25 |
0,9 8 |
138 .92 7 |
0,9 8 |
138 .92 7 |
0,9 8 |
| 201 3 |
||||||||||||
| e‐b d U Tim nits ase |
364 .05 9 |
0,8 3 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 92. 804 |
0,8 3 |
271 .25 5 |
0,8 3 |
271 .25 5 |
0,8 3 |
| for ‐ba sed Per Un its ma nce |
386 .56 0 |
0,8 3 |
‐‐ | ‐‐ | 172 .46 5 |
0,8 3 |
27. 190 |
0,8 3 |
186 .90 5 |
0,8 3 |
178 .77 9 |
0,8 3 |
| 201 4 |
||||||||||||
| Tim e‐b d U nits ase |
479 .37 5 |
1,7 0 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 90. 003 |
1,7 0 |
389 .37 2 |
1,7 0 |
198 .14 7 |
1,7 0 |
| Per for ‐ba sed Un its ma nce |
551 .25 2 |
1,7 0 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 551 .25 2 |
1,7 0 |
‐‐ | ‐‐ |
| 201 5 |
||||||||||||
| Tim e‐b d U nits ase |
545 .00 0 |
1,2 4 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 13. 126 |
1,2 4 |
531 .87 4 |
1,2 4 |
55. 005 |
1,2 4 |
| Per for ‐ba sed Un its ma nce |
545 .00 0 |
1,2 4 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 545 .00 0 |
1,2 4 |
‐‐ | ‐‐ |
| 201 6 |
||||||||||||
| Tim e‐b d U nits ase |
555 .00 0 |
0,9 5 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 555 .00 0 |
0,9 5 |
‐‐ | ‐‐ |
| Per for ‐ba sed Un its ma nce |
555 .00 0 |
0,9 5 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 555 .00 0 |
0,9 5 |
‐‐ | ‐‐ |
| 30.06.2017 | 31.12.2016 | |
|---|---|---|
| Non esercitati/non esercitabili all'inizio dell'anno | 1.286.966 | 1.877.871 |
| Concessi nell'anno | 287.144 | 500.095 |
| Annullati nell'anno | (244.937) | (717.307) |
| Esercitati durante l'anno | (114.702) | (373.693) |
| Non esercitati/non esercitabili alla fine dell'anno | 1.214.471 | 1.286.966 |
| Esercitabili alla fine dell'anno | 62.304 | 149.724 |
Nella tabella seguente vengono riportati il numero complessivo di opzioni esistenti con riferimento ai piani stock option del periodo 2007‐2010 e il loro prezzo medio di esercizio:
| 30 giugno 2017 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| N. Opzioni | Prezzo medio d'esercizio |
|||||
| Non esercitate/non esercitabili all'inizio dell'anno | 2.254.737 | 2.77 | ||||
| Concesse nel periodo | ‐‐ | ‐‐ | ||||
| Annullate nel periodo | (1.073.200) | 2,66 | ||||
| Esercitate nel periodo | (438.537) | 2.05 | ||||
| Scadute nel periodo | ‐‐ | ‐‐ | ||||
| Non esercitate/non esercitabili alla fine del periodo | 743.000 | 3,35 | ||||
| Esercitabili alla fine del periodo | 743.000 | 3,35 | ||||
La linea "Non esercitate/non esercitabili alla fine del periodo" si riferisce all'ammontare totale delle opzioni al netto di quelle esercitate o annullate nell'esercizio in corso e nei precedenti.
La linea "Esercitabili alla fine del periodo" si riferisce all'ammontare totale delle opzioni maturate alla fine dell'esercizio e non ancora sottoscritte.
Di seguito si riporta il dettaglio del numero di phantom stock option al 30 giugno 2017:
| 30 giugno 2017 | |
|---|---|
| Non esercitate/non esercitabili all'inizio dell'anno | 840.000 |
| Concesse nel periodo | ‐‐ |
| Annullate nel periodo | (840.000) |
| Esercitate nel periodo | ‐‐ |
| Non esercitate/non esercitabili alla fine del periodo | ‐‐ |
| Esercitabili alla fine del periodo | ‐‐ |
24.d. Piani di incentivazione per i dipendenti al 30 giugno 2017 (gruppo KOS)
COFIDE | SEMESTRALE 2017 | BILANCIO CONSOLIDATO
| lazio Opz ioni in c irco ne |
Opz ioni |
ate ass egn |
Opz ioni rcita te ese |
Opz ioni sate ces |
lazio Opz ioni in c irco ne |
bili Opz ioni rcita ese |
Scad enze |
|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| all'in | izio del p erio do |
o de l pe riod o |
nel o de l pe riod cors o |
nel o de l pe riod cors o |
a fin riod e pe o |
a fin riod e pe o |
opzi oni |
|||||||||
| Num ero |
edio Prez zo m |
Num ero |
edio Prez zo m |
Num ero |
edio Prez zo m |
Num ero |
edio Prez zo m |
Num ero |
edio Prez zo m |
Scad enza |
Num ero |
edio Prez zo m |
date Vest ing |
iry d Exp ate |
||
| opzi oni |
dera to d i ese rcizi pon o |
opzi oni |
dera to d i pon |
opzi oni |
dera to d i pon |
opzi oni |
dera to d i pon |
dera to d i pon |
med ia (a nni) |
opzi oni |
dera to d i pon |
|||||
| cizio eser |
cizio eser |
cizio eser |
cizio eser |
cizio eser |
||||||||||||
| ock '10 Pian o St Opt ion rev |
1.66 1.08 3 |
3,52 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 1.66 1.08 3 |
3,52 | 15,8 9 |
1.66 1.08 3 |
3,75 | 31/ 12/2 014 |
17/ 05/2 033 |
|
| Pian o St ock Opt ion '16 |
1.50 0.00 0 |
7,08 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 1.50 0.00 0 |
7,08 | 15,8 9 |
‐‐ | ‐‐ | 17/0 5/20 23 |
17/ 05/2 033 |
|
| le Tota |
3.16 1.08 3 |
5,21 | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 3.16 1.08 3 |
5,21 | 15,8 9 |
1.66 1.08 3 |
3,75 |
Relativamente agli eventi successivi si rimanda all'apposito paragrafo all'interno della relazione intermedia sulla gestione. Si precisa che la Relazione Finanziaria Semestrale, di cui il bilancio intermedio al 30 giugno 2017 è parte integrante, è stata approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 28 luglio 2017.
Nel corso del semestre non vi sono state voci di natura non ricorrente ricomprese nel risultato operativo.
Si segnala altresì che non vi sono state operazioni atipiche e/o inusuali.
Informazioni dell'incidenza che le operazioni con parti correlate hanno sulla situazione patrimoniale, finanziaria e sul risultato del semestre, sono fornite nei commenti alle singole voci dei prospetti contabili.
Nel paragrafo "Altre informazioni" della relazione intermedia sulla gestione sono riportate le tipologie di operazioni con parti correlate, i cui valori sono esposti nelle Note Esplicative.
Di seguito viene riportato il prospetto riepilogativo dei rapporti economici e patrimoniali con le parti correlate:
| ( lia ) in mi ia d i e g uro |
Ric i av li ia com me rc |
Co i p st er d be ist i ni acq u o |
Co i p st er viz i ser |
ltr A i co i st ivi t op era |
ltr A i p i t rov en ivi t op era |
Pro i t ven f ina nzi i ar |
On i er f ina nzi i ar |
Div i de d i n |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| l lan Im i ntr t pre se co o |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| l lat Im ntr pre se co o e |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 1 | ‐‐ | ‐‐ |
| l leg Im ate pre se co |
‐‐ | ‐‐ | ( ) 68 1.1 |
‐‐ | 89 5 |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ |
| Im l lo iun tro to pre se a c on co ng |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | |
| ltre lat A i co rt pa rre e |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 50 | ‐‐ | ‐‐ | |
| To le ta |
‐‐ | ‐‐ | ( ) 1.1 68 |
‐‐ | 94 5 |
1 | ‐‐ | ‐‐ |
| At ivo t te no n c orr en |
At ivo t |
nte co rre |
Pa ivo nte ss co rre |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ( ) in mi lia ia d i e g uro |
A ltr i |
Cre d it i |
A ltr i |
A ltr i de b it i |
A ltr i de b it i |
b it i De |
A ltr i |
|
| d it i cre |
li ia co mm erc |
d it i cre |
f ina nzi i ar |
f ina nzi i ar |
li ia co mm erc |
de b it i |
||
| l lan i Im ntr t pre se co o |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | |
| Im l lat ntr pre se co o e |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | 9 | ‐‐ | |
| l leg Im ate pre se co |
1.6 44 |
1.1 68 |
10 5 |
‐‐ | ‐‐ | 1.1 99 |
‐‐ | |
| l lo Im iun tro to pre se a c on co ng |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | |
| A ltre i co lat rt pa rre e |
‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | ‐‐ | |
| le To ta |
1.6 44 |
1.1 68 |
10 5 |
‐‐ | ‐‐ | 1.2 08 |
‐‐ |
Si riportano i dati essenziali del bilancio F.lli De Benedetti S.p.A. al 31 dicembre 2015
(valori in euro)
| B) | Immobilizzazioni | 245.309.618 |
|---|---|---|
| C) | Attivo circolante | 122.222 |
| A) | PATRIMONIO NETTO | |
|---|---|---|
| Capitale sociale | 170.820.000 | |
| Riserve | 12.840.460 | |
| Utile (perdita) dell'esercizio | (2.187.310) | |
| D) | DEBITI | 63.958.690 |
| Totale passivo | 245.431.840 |
| B) | Costi della produzione | (310.614) |
|---|---|---|
| C) | Proventi ed (oneri) finanziari | (1.876.720) |
| D) | Proventi ed (oneri) straordinari | 24 |
| Imposte sul reddito dell'esercizio | ‐‐ | |
| Utile (perdita) dell'esercizio | (2.187.310) |
AL 30 GIUGNO 2017
ai sensi dell'Art. 38.2 del D.Lgs. n. 127/91
| (in euro o valuta) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ragione sociale | Sede legale |
Capitale sociale |
Valuta | Imprese partecipanti |
% di part. sul cap. soc. |
| GRUPPO COFIDE | |||||
| CIR S.p.A. (*) | Italy | 397.146.183,50 | € | COFIDE S.p.A. | 45.80 |
| GRUPPO CIR | |||||
| CIR INTERNATIONAL S.A. | Lussemburgo | 15.000.000,00 | € | CIR S.p.A. | 100,00 |
| CIRINVEST S.r.l. | Italia | 119.764,00 | € | CIR S.p.A. | 100,00 |
| CIGA LUXEMBOURG S.à.r.l. | Lussemburgo | 1.000.000,00 | € | CIR S.p.A. | 100,00 |
| NEXENTI ADVISORY S.r.l. | Italia | 100.000,00 | € | CIR S.p.A. | 100,00 |
| NEXENTI S.r.l. | Italia | 50.000,00 | € | CIR S.p.A. | 100,00 |
| JUPITER MARKETPLACE S.r.l. | Italia | 100.000,00 | € | NEXENTI S.r.l. | 100,00 |
| CIR INVESTIMENTI S.p.A. | Italia | 12.426.162,00 | € | CIR S.p.A. | 100,00 |
INSTITUT D'ÉCOLE PRIMAIRE LÉMAN S.A. (In liquidazione) Svizzera 3.695.000,00 Chf CIR S.p.A. 94,59
| GRUPPO GEDI | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO S.p.A. (**) | Italia | 76.303.571,85 | € | CIR S.p.A. | 43,40 |
| FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | Italia | 128.798.515,00 | € | GEDI GRUPPO EDITORIALE S.p.A. | 99,78 |
| A. MANZONI & C. S.p.A. | Italia | 15.000.000,00 | € | GEDI GRUPPO EDITORIALE S.p.A. | 100,00 |
| ROTOCOLOR S.p.A. | Italia | 25.000.000,00 | € | FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | 100,00 |
| SOMEDIA S.p.A. | Italia | 677.608,00 | € | GEDI GRUPPO EDITORIALE S.p.A. | 100,00 |
| ELEMEDIA S.p.A. | Italia | 25.000.000,00 | € | GEDI GRUPPO EDITORIALE S.p.A. | 100,00 |
| ITALIANA EDITRICE S.p.A. | Italia | 7.500.000,00 | € | GEDI GRUPPO EDITORIALE S.p.A. | 100,00 |
| PUBLIKOMPASS S.p.A. | Italia | 3.068.000,00 | € | ITALIANA EDITRICE S.p.A. | 100,00 |
| NEXTA S.r.l | Italia | 50.000,00 | € | ITALIANA EDITRICE S.p.A. | 100,00 |
| MO-NET S.r.l. | Italia | 35.800,00 | € | ELEMEDIA S.p.A. | 83,00 |
| GRUPPO SOGEFI | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| SOGEFI S.p.A. (***) | Italia | 62.293.395,84 | € | CIR S.p.A. | 55,48 |
| SOGEFI ITALY S.p.A. (già SOGEFI REJINA S.p.A.) | Italia | 21.978.316,00 | € | SOGEFI S.p.A. | 99,88 |
| SOGEFI FILTRATION S.A. | Francia | 94.522.280,00 | € | SOGEFI S.p.A. | 99,99998 |
| (già SOGEFI FILTRATION FRANCE S.A.) | |||||
| SOGEFI FILTRATION Ltd | Regno Unito | 5.126.737,00 | £GBP | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| SOGEFI FILTRATION SPAIN S.A.U. | Spagna | 14.249.084,96 | € | SOGEFI FILTRATION S.A. | 100,00 |
| SOGEFI FILTRATION d.o.o. | Slovenia | 10.291.798,00 | € | SOGEFI FILTRATION S.A. | 100,00 |
| SOGEFI SUSPENSIONS S.A. | Francia | 34.000.000,00 | € | SOGEFI S.p.A. | 99,998 |
| (già SOGEFI SUSPENSIONS FRANCE S.A.) | |||||
| FILTER SYSTEMS MAROC S.a.r.l. | Marocco | 1.000.000,00 | AED | SOGEFI FILTRATION S.A. | 100,00 |
| SOGEFI GESTION S.A.S. | Francia | 100.000,00 | € | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| ALLEVARD SOGEFI U.S.A. Inc. | Stati Uniti | 20.055.000 | \$USA | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| SOGEFI AIR & COOLING S.A.S. | Francia | 54.938.125,00 | € | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| (già SOGEFI AIR & REFROIDISSEMENT FRANCE S.A.S.) | |||||
| SOGEFI FILTRATION DO BRASIL Ltda | Brasile | 78.488.474,00 | Real | SOGEFI FILTRATION S.A. | 81,643962 |
| SOGEFI FILTRATION SPAIN S.A.U. | 18,3560366 | ||||
| SOGEFI SUSPESION BRASIL Ltda | 0,0000013 | ||||
| 100,00 | |||||
| SOGEFI FILTRATION ARGENTINA S.A. | Argentina | 57.235.407,00 | Pesos | SOGEFI FILTRATION S.A. | 99,4242 |
| SOGEFI ITALY S.p.A. | 0,5757 | ||||
| 99,9999 | |||||
| SHANGHAI SOGEFI AUTO PARTS Co., Ltd | Cina | 13.000.000,00 | \$USA | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| SOGEFI (SUZHOU) AUTO PARTS CO., Ltd | Cina | 37.400.000,00 | \$USA | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
(*) 55,14% al netto delle azioni proprie in portafoglio
| (in euro o valuta) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ragione sociale | Sede legale |
Capitale sociale |
Valuta | Imprese partecipanti |
% di part. sul cap. soc. |
| ALLEVARD SPRINGS Ltd | Regno Unito | 4.000.002,00 | £GBP | SOGEFI SUSPENSIONS S.A. | 100,00 |
| SOGEFI PC SUSPENSIONS GERMANY GmbH | Germania | 50.000,00 | € | SOGEFI SUSPENSIONS S.A. | 100,00 |
| SOGEFI SUSPENSION ARGENTINA S.A. | Argentina | 48.858.410,00 | Pesos | SOGEFI SUSPENSIONS S.A. | 90,19 |
| SOGEFI SUSPENSIONS BRASIL Ltda | 9,80 | ||||
| 99,99 | |||||
| IBERICA DE SUSPENSIONES S.L. (ISSA) | Spagna | 10.529.668,00 | € | SOGEFI SUSPENSIONS S.A. | 50.00 |
| SOGEFI SUSPENSION BRASIL Ltda | Brasile | 37.161.683,00 | Real | SOGEFI SUSPENSIONS S.A. | 99,997 |
| ALLEVARD SPRINGS Ltd | 0,003 | ||||
| 100,00 | |||||
| UNITED SPRINGS Ltd | Regno Unito | 4.500.000,00 | £GBP | SOGEFI SUSPENSIONS S.A. | 100,00 |
| UNITED SPRINGS B.V. | Olanda | 254.979,00 | € | SOGEFI SUSPENSIONS S.A. | 100,00 |
| SHANGHAI ALLEVARD SPRING Co., Ltd | Cina | 5.335.308,00 | € | SOGEFI SUSPENSIONS S.A. | 60,58 |
| UNITED SPRINGS S.A.S. | Francia | 5.109.000,00 | € | SOGEFI SUSPENSIONS S.A. | 100,00 |
| SOGEFI HD SUSPENSIONS Pvt Ltd | Germania | 50.000,00 | € | SOGEFI PC SUSPENSIONS GERMANY GmbH | 100,00 |
| (già LUHN & PULVERMACHER–DITTMANN & NEUHAUS GmbH) | |||||
| S.ARA COMPOSITE S.A.S. | Francia | 13.000.000,00 | € | SOGEFI SUSPENSIONS S.A. | 96,15 |
| SOGEFI M.N.R. ENGINE SYSTEMS INDIA Pvt Ltd | India | 21.254.640,00 | Inr | SOGEFI FILTRATION S.A. | 45,00 |
| SOGEFI AIR & COOLING S.A.S. | 24.98 | ||||
| SYSTEMES MOTEURS CHINA S.à.r.l. | 0,02 | ||||
| 70,00 | |||||
| ALLEVARD IAI SUSPENSIONS Pvt Ltd | India | 372.000.000,00 | Inr | SOGEFI SUSPENSIONS S.A. | 74,23 |
| SOGEFI AIR & COOLING CANADA CORP. | Canada | 9.393.000,00 | Cad | SOGEFI AIR & COOLING S.A.S. | 100,00 |
| SOGEFI AIR & COOLING USA Inc. | Stati Uniti | 100,00 | \$USA | SOGEFI AIR & COOLING S.A.S. | 100,00 |
| SYSTÈMES MOTEURS CHINA S.à.r.l. | Lussemburgo | 12.500,00 | € | SOGEFI AIR & COOLING S.A.S. | 100,00 |
| SOGEFI ENGINE SYSTEMS MEXICO S.DE R.L.DE C.V. | Mexico | 20.003.000,00 | Mxn | SOGEFI AIR & COOLING CANADA CORP. | 99,999995 |
| SOGEFI AIR & COOLING S.A.S. | 0,000005 | ||||
| 100,00 | |||||
| S.C. SOGEFI AIR & COOLING S.r.l | Romania | 7.087.610,00 | Ron | SOGEFI AIR & COOLING S.A.S. | 99,999995 |
| SOGEFI FILTRATION S.A. | 0,000005 | ||||
| 100,00 | |||||
| SOGEFI ENGINE SYSTEMS HONG KONG Ltd | Hong Kong | 1.000,00 | Hkd | SYSTÈMES MOTEURS CHINA S.à.r.l. | 100,00 |
(**) 45,30% al netto delle azioni proprie in portafoglio (***) 56,79 % al netto delle azioni proprie in portafoglio
| (in euro o valuta) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ragione sociale | Sede legale |
Capitale sociale |
Valuta | Imprese partecipanti |
% di part. sul cap. soc. |
| GRUPPO KOS | |||||
| KOS S.p.A. | Italia | 8.848.103,70 | € | CIR S.p.A. | 59,53 |
| OSPEDALE DI SUZZARA S.p.A. | Italia | 120.000,00 | € | KOS S.p.A | 99,90 |
| MEDIPASS S.r.l. | Italia | 700.000,00 | € | KOS S.p.A | 100,00 |
| ELSIDA S.r.l. | Italia | 100.000,00 | € | MEDIPASS S.r.l. | 100,00 |
| MEDIPASS HEALTHCARE LTD | Regno Unito | 5.997,00 | £GBP | MEDIPASS S.r.l. | 96,00 |
| CLEARMEDI HEALTHCARE LTD | India | 10.717.240,00 | Inr | MEDIPASS S.r.l. | 73,08 |
| CLEARVIEW HEALTHCARE LTD | 26,92 | ||||
| 100,00 | |||||
| MEDIPASS HEALTHCARE LEEDS & BELFAST LTD | Regno Unito | 1.000,00 | £GBP | MEDIPASS HEALTHCARE LTD | 100,00 |
| MEDIPASS LEEDS LTD (già HTI LEEDS) | Regno Unito | 2,00 | £GBP | MEDIPASS HEALTHCARE LEEDS &BELFAST LTD | 100,00 |
| MEDIPASS BELFAST LTD (già HTI IRELAND) | Regno Unito | 2,00 | £GBP | MEDIPASS HEALTHCARE LEEDS &BELFAST LTD | 100,00 |
| RESIDENZE ANNI AZZURRI S.r.l. | Italia | 27.079.034,00 | € | KOS S.p.A | 100,00 |
| POLO GERIATRICO RIABILITATIVO S.p.A. | Italia | 320.000,00 | € | RESIDENZE ANNI AZZURRI S.r.l. | 96,00 |
| CLEARVIEW HEALTHCARE LTD | India | 4.661.880,00 | Inr | MEDIPASS S.r.l. | 85,19 |
| HSS REAL ESTATE S.r.l. | Italia | 2.064.000,00 | € | KOS S.p.A | 100,00 |
| ISTITUTO DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | Italia | 2.550.000,00 | € | KOS S.p.A | 100,00 |
| ABITARE IL TEMPO S.r.l. | Italia | 100.826,00 | € | ISTITUTO DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | 54,00 |
| SANATRIX S.r.l. | Italia | 843.700,00 | € | ISTITUTO DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | 76,97 |
| SANATRIX GESTIONI S.r.l. | Italia | 300.000,00 | € | SANATRIX S.r.l. | 99,61 |
| JESILAB S.r.l. | Italia | 80.000,00 | € | ISTITUTO DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | 100,00 |
| FIDIA S.r.l. | Italia | 10.200,00 | € | ISTITUTO DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | 60,00 |
| LABORATORIO SALUS MACERATA S.r.l. | Italia | 10.000,00 | € | SANATRIX GESTIONI S.r.l. | 100,00 |
| KOS SERVIZI SOCIETÀ CONSORTILE a r.l. | Italia | 115.000,00 | € | KOS S.p.A | 3,68 |
| RESIDENZE ANNI AZZURRI S.r.l. | 46,12 | ||||
| ISTITUTO DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | 36,93 | ||||
| MEDIPASS S.r.l. | 2,07 | ||||
| OSPEDALE DI SUZZARA S.p.A. | 2,15 | ||||
| SANATRIX GESTIONI S.r.l. | 3,02 | ||||
| ABITARE IL TEMPO S.r.l. | 4,94 | ||||
| FIDIA S.r.l. | 0,43 | ||||
| JESILAB S.r.l. | 0,43 | ||||
| ELSIDA S.r.l. | 0,23 | ||||
| 100,00 |
VALUTATE CON IL METODO DEL PATRIMONIO NETTO
| (in euro o valuta) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ragione sociale | Sede legale |
Capitale sociale |
Valuta | Imprese partecipanti |
% di part. sul cap. soc. |
| GRUPPO CIR | |||||
| DEVIL PEAK S.r.l. | Italia | 69.659,00 | € | NEXENTI S.r.l. | 36,16 |
| GRUPPO GEDI | |||||
| LE SCIENZE S.p.A. | Italia | 103.400,00 | € | GEDI GRUPPO EDITORIALE S.p.A. | 50,00 |
| HUFFINGTONPOST ITALIA S.r.l. | Italia | 250.000,00 | € | GEDI GRUPPO EDITORIALE S.p.A. | 49,00 |
| EDITORIALE CORRIERE ROMAGNA S.r.l. | Italia | 1.756.766,00 | € | FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | 49,00 |
| EDITORIALE LIBERTÀ S.p.A. | Italia | 1.000.000,00 | € | FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | 35,00 |
| ALTRIMEDIA S.p.A. | Italia | 517.000,00 | € | FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | 35,00 |
| PERSIDERA S.p.A. | Italia | 21.428.572,00 | € | GEDI GRUPPO EDITORIALE S.p.A. | 30,00 |
| GRUPPO SOGEFI | |||||
| MARK IV ASSET (Shanghai) AUTO PARTS Co., Ltd | Cina | 5.000.000,00 | CNY | SOGEFI ENGINE SYSTEMS HONG KONG Ltd | 50,00 |
| GRUPPO CIR INTERNATIONAL | |||||
| KTP GLOBAL FINANCE S.C.A. | Lussemburgo | 566.573,75 | € | CIR INTERNATIONAL S.A. | 47,55 |
| GRUPPO KOS | |||||
| APOKOS REHAB PVT Ltd | India | 169.500.000,00 | Inr | KOS S.p.A. | 50,00 |
VALUTATE CON IL METODO DEL COSTO (*)
| (in euro o valuta) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ragione sociale | Sede legale |
Capitale sociale |
Valuta | Imprese partecipanti |
% di part. sul cap. soc. |
| GRUPPO GEDI | |||||
| ENOTRYA S.r.l. (in liquidazione) | Italia | 75.000,00 | € | ELEMEDIA S.p.A. | 70,00 |
| CELLULARMANIA.COM S.r.l. (in liquidazione) | Italia | 10.400,00 | € | ELEMEDIA S.p.A. | 100,00 |
| KSOLUTIONS S.r.l. (in liquidazione) | Italia | 100.000,00 | € | ELEMEDIA S.p.A. | 100,00 |
| CLUB D.A.B. ITALIA – CONSORTILE S.p.A. | Italia | 240.000,00 | € | ELEMEDIA S.p.A. | 37,50 |
| GOLD 5 S.r.l. (in liquidazione) | Italia | 250.000,00 | € | A. MANZONI & C. S.p.A. | 20,00 |
| LIGURIA PRESS S.r.l. | Italia | 240.000,00 | € | ITALIANA EDITRICE S.p.A. | 20,00 |
| TO-DIS S.r.l. | Italia | 510.000,00 | € | ITALIANA EDITRICE S.p.A. | 45,00 |
| GRUPPO SOGEFI | |||||
| SOGEFI SUSPENSIONS HEAVY DUTY ITALY S.r.l. | Italia | 10.000,00 | € | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| SOGEFI SUSPENSIONS PASSENGER CAR ITALY S.r.l. | Italia | 10.000,00 | € | SOGEFI S.p.A. | 100,00 |
| GRUPPO KOS | |||||
| OSIMO SALUTE S.p.A. | Italia | 750.000,00 | € | ABITARE IL TEMPO S.r.l. | 25,50 |
| GRUPPO CIR INTERNATIONAL | |||||
| KTP GLOBAL FINANCE MANAGEMENT S.A. | Lussemb | ||||
| urgo | 31.000,00 | € | CIR INTERNATIONAL S.A. | 46,00 | |
(*) Partecipazioni non significative, non operative o di recente acquisizione, se non diversamente indicato
VALUTATE CON IL METODO DEL COSTO
(in euro o valuta)
| Ragione sociale | Sede legale |
Capitale sociale |
Valuta | Imprese partecipanti |
% di part. sul cap. soc. |
|---|---|---|---|---|---|
| GRUPPO GEDI | |||||
| AGENZIA A.N.S.A. S. COOP. a.r.l. | Italia | 10.783.361,63 | € | GEDI GRUPPO EDITORIALE S.p.A. | 3,68 |
| FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | 13,24 | ||||
| ITALIANA EDITRICE S.p.A. | 3,68 | ||||
| CONSULEDIT S. CONSORTILE a.r.l. (in liquidazione) |
Italia | 20.000,00 | € | GEDI GRUPPO EDITORIALE S.p.A. | 20,59 6,64 |
| FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | 5,48 | ||||
| ITALIANA EDITRICE S.p.A. | 3,70 | ||||
| 15,82 | |||||
| IMMOBILIARE EDITORI GIORNALI S.r.l. | Italia | 830.462,00 | € | FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | 0,34 |
| ITALIANA EDITRICE S.p.A. | 7,61 7,96 |
||||
| CONSORZIO EDICOLA ITALIANA | Italia | 51.497,00 | € | GEDI GRUPPO EDITORIALE S.p.A. | 16,67 |
| ITALIANA EDITRICE S.p.A. | 16,67 | ||||
| 33,33 | |||||
| FCA servizi per l'industria S. consortile p.A. | Italia | 1.652.669,00 | € | ITALIANA EDITRICE S.p.A. | 2,00 |
| AGENZIA INFORMATIVA ADRIATICA d.o.o. | Slovenia | 12.768,00 | € | FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | 19,00 |
| AUDIRADIO S.r.l. (in liquidazione) | Italia | 258.000,00 | € | A. MANZONI & C. S.p.A. | 7,50 |
| PRESTO TECHNOLOGIES Inc. (non operativa) | Stati Uniti | 7.663.998,4 | \$USA | ELEMEDIA S.p.A. | 7,83 |
| D-SHARE S.r.l. | Italia | 110.950,02 | € | ELEMEDIA S.p.A. | 10,96 |
| TELELIBERTÀ S.p.A. | Italia | 2.200.000,00 | € | FINEGIL EDITORIALE S.p.A. | 4,32 |
| PREMIUM PUBLISHER NETWORK consorzio | Italia | 19.426,00 | € | GEDI GRUPPO EDITORIALE S.p.A. | 16,96 |
| ITALIANA EDITRICE S.p.A. | 7,00 | ||||
| 23,96 | |||||
| TAVOLO EDITORI RADIO S.r.l. | Italia | 110.000,00 | € | ELEMEDIA S.p.A. | 12,50 |
| C.S.E.D.I. consorzio | Italia | 103.291,38 | € | SOMEDIA S.p.A. | 11,11 |
| FIDIMPRESA S. Coop p.A. | Italia | 15.480.000,00 | € | ITALIANA EDITRICE S.p.A. | 0,01 |
| TRENTO PRESS SERVICE S.r.l. | Italia | 260.000,00 | € | ITALIANA EDITRICE S.p.A. | 1,60 |
| GRUPPO SOGEFI | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| AFICO FILTERS S.A.E. | Egitto | 14.000.000,00 | EGP | SOGEFI ITALY S.p.A. | 17,77 |
| GRUPPO KOS | |||||
| FONDO SPAZIO SANITÀ | Italia | 59.200.000,00 | € | IST. DI RIABILITAZIONE S. STEFANO S.r.l. | 0,68 |
| € | RESIDENZE ANNI AZZURRI S.r.l. | 0,84 | |||
| 1,52 |
NON INCLUSE NEL BILANCIO CONSOLIDATO
| (in euro o valuta) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ragione sociale | Sede | Capitale | Imprese | % di part. sul | |
| legale | sociale | Valuta | partecipanti | cap. soc. | |
| GRUPPO CIR | |||||
| FINAL S.A. (in liquidazione) | Francia | 2.324.847,00 | € | CIGA LUXEMBOURG S.à.r.l. | 47,73 |
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.