Sabaf

Earnings Release • May 11, 2023

Informazione Regolamentata n. 0226-38-2023		Data/Ora Ricezione 11 Maggio 2023 13:29:48	Euronext Star Milan
Societa'	:	SABAF
Identificativo Informazione Regolamentata	:	176757
Nome utilizzatore	:	SABAFN04 - Beschi
Tipologia	:	REGEM
Data/Ora Ricezione	:	11 Maggio 2023 13:29:48
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	11 Maggio 2023 13:29:49
Oggetto	:	Sabaf: approvati i risultati al 31 marzo 2023/Sabaf: results at 31 March 2023 approved
Testo del comunicato

Vedi allegato.

COMUNICATO STAMPA Ospitaletto (BS), 11 maggio 2023

SABAF: APPROVATI I RISULTATI DEL PRIMO TRIMESTRE 2023

➢ RISULTATI CONSOLIDATI DEL PERIODO

RICAVI: € 58,1 mln (€ 51,4 mln nel Q4 2022 +12,9%; € 70,9 mln nel Q1 2022 -18,1%)

EBITDA adj1: € 7,1 mln (€ 6,1 mln nel Q4 2022 +16,8%; € 13,1 mln nel Q1 2022 -45,5%) EBITDA: € 6,5 mln (€ 6,6 mln nel Q4 2022 -1,6%; € 13 mln nel Q1 2022 -49,9%)

EBITDA adj/RICAVI: 12,3% (11,9 % nel Q4 2022 e 18,5% nel Q1 2022) EBITDA/RICAVI: 11,2% (12,9 % nel Q4 2022 e 18,4% nel Q1 2022)

EBIT adj1: € 2,9 mln (€ 1,7 mln nel Q4 2022 +69,6%; € 9,2 mln nel Q1 2022 -68,6%) EBIT: € 1,5 mln (€ 1,9 mln nel Q4 2022 -19,7%; € 9,1 mln nel Q1 2022 -83,5%)

RISULTATO NETTO adj1: € 1,4 mln (€ 4,6 mln nel Q4 2022; € 7,5 mln nel Q1 2022) RISULTATO NETTO: € -0,8 mln (€ 2,2 mln nel Q4 2022; € 7,5 mln nel Q1 2022)

➢ OUTLOOK

• In un mercato ancora caratterizzato da una domanda finale debole, il Gruppo Sabaf prevede nel secondo trimestre un ulteriore, leggero incremento delle vendite rispetto a quanto conseguito nel primo trimestre 2023.
• Nel secondo semestre è atteso un miglioramento più accentuato, grazie anche al contributo delle prime vendite di componenti per la cottura a induzione e della produzione nel nuovo stabilimento messicano.

Pietro Iotti, Amministratore Delegato di Sabaf, ha commentato:

"In un contesto di mercato ancora difficile, Sabaf ha registrato nel primo trimestre dell'anno una crescita dei ricavi a doppia cifra rispetto all'ultimo trimestre del 2022. Restiamo concentrati nella realizzazione dei progetti strategici del Piano Industriale che dovranno garantire la crescita sostenibile nel mediolungo termine.

I riscontri estremamente positivi ricevuti dalle imprese clienti sui componenti per la cottura a induzione, il contributo dei nuovi stabilimenti produttivi in India e in Messico e l'integrazione nella Divisione Elettronica di P.G.A.(acquisita a ottobre 2022) ci potranno consentire di proseguire il percorso di crescita. Stiamo inoltre continuando con determinazione l'attività finalizzata a individuare opportunità di crescita per linee esterne".

¹ Il valore indicato è stato normalizzato considerando gli effetti dell'iperinflazione sui bilanci delle società controllate turche e i costi di start-up di Sabaf India, Sabaf Messico e della divisione Induzione.

Il Consiglio di Amministrazione di Sabaf S.p.A. si è riunito oggi a Ospitaletto (BS) per approvare il resoconto intermedio di gestione del primo trimestre 2023.

Risultati consolidati del primo trimestre 2023

in migliaia di euro	I TRIM 2023	%	IV TRIM 2022	%	∆%	I TRIM 2022	%	∆%
Ricavi di vendita	58.063	100%	51.430	100%	+12,9%	70.852	100%	-18,1%
EBITDA	6.529	11,2%	6.636	12,9%	-1,6%	13.024	18,4%	-49,9%
Costi di start up	354		274			56
Iperinflazione Turchia	251		(802)			-
EBITDA normalizzato	7.134	12,3%	6.108	11,9%	+16,8%	13.080	18,5%	-45,5%
EBIT	1.497	2,6%	1.864	3,6%	-19,7%	9.085	12,8%	-83,5%
Costi di start up	483		321			79
Iperinflazione Turchia	898		(488)			-
EBIT normalizzato	2.878	5,0%	1.697	3,3%	+69,6%	9.164	12,9%	-68,6%
Risultato netto	(791)	-1,4%	2.153	4,2%	n.a.	7.454	10,5%	n.a.
Costi di start up	438		294			73
Iperinflazione Turchia	1.769		2.159			-
Risultato netto normalizzato	1.416	2,4%	4.606	9,0%	-69,3%	7.527	10,6%	-81,2%

Nel primo trimestre del 2023 il Gruppo Sabaf ha conseguito ricavi di vendita pari a 58,1 mln di euro, superiori del 12,9% rispetto ai 51,4 mln di euro del quarto trimestre 2022 (-18,1% rispetto ai 70,9 mln di euro del primo trimestre 2022; -19,9% a parità di perimetro).

Il mercato mondiale dell'elettrodomestico continua ad attraversare la fase di debolezza congiunturale manifestatasi nel secondo semestre 2022. Malgrado il contesto, le vendite realizzate dal Gruppo Sabaf nel trimestre evidenziano un trend di netta ripresa rispetto al dato dell'ultima parte del 2022, anche per il progressivo esaurimento del destocking lungo la filiera del settore.

L'EBITDA normalizzato del primo trimestre 2023 è stato di 7,1 mln di euro, pari al 12,3% delle vendite e in crescita del 16,8% rispetto ai 6,1 mln di euro (11,9%) del quarto trimestre 2022 (13,1 mln di euro nel primo trimestre 2022, 18,5%). Il Gruppo ha parzialmente beneficiato della riduzione dei costi dell'energia e delle materie prime rispetto al trimestre precedente; i livelli di attività ancora nettamente inferiori rispetto a quelli normali, peraltro, non hanno consentito un ritorno ai consueti livelli di redditività.

Il reddito operativo (EBIT) normalizzato è stato di 2,9 mln di euro (4,9%), superiore del 69,6% rispetto agli 1,7 mln di euro (3,3%) del quarto trimestre 2022 (9,2 mln di euro nel primo trimestre 2022, 12,9%).

L'utile netto normalizzato del periodo è stato di 1,4 mln di euro (4,6 mln di euro nel quarto trimestre 2022 e 7,5 mln di euro nel primo trimestre 2022).

in migliaia di euro	31/03/2023	31/12/2022	31/03/2022
Attività non correnti	176.217	171.276	132.414
Attività a breve2	139.337	134.709	160.497
Passività a breve3	(60.081)	(55.329)	(77.817)
Capitale circolante4	79.256	79.380	82.680
Fondi per rischi e oneri, TFR, imposte differite	(9.478)	(10.128)	(8.177)
Capitale investito netto	245.995	240.528	206.917
Posizione finanziaria netta a breve termine	5.336	6.030	(9.551)
Posizione finanziaria netta a medio-lungo termine	81.016	78.336	85.005
Indebitamento finanziario netto	86.352	84.366	75.454
Patrimonio netto	159.643	156.162	131.463

Al 31 marzo 2023 il capitale circolante netto⁴ è di 79,3 mln di euro, invariato rispetto a fine 2022, nonostante una crescita del fatturato del 12,9% nel trimestre, e inferiore di 3,3 milioni di euro rispetto al 31 marzo 2022.

Nel trimestre sono stati investiti 5,4 mln di euro (5,8 mln di euro nel primo trimestre 2022 e 20,9 mln di euro nell'intero esercizio 2022); la quota più rilevante è stata destinata all'avviamento dello stabilimento messicano, previsto per il prossimo mese di giugno.

Al 31 marzo 2023 l'indebitamento finanziario netto è di 86,4 mln di euro, di cui 2,6 mln relativi alle passività finanziarie iscritte ai sensi dell'IFRS 16 (84,4 mln di euro al 31 dicembre 2022 e 75,5 mln di euro al 31 marzo 2022), a fronte di un patrimonio netto di 159,6 mln di euro.

Outlook

Pur in un contesto di mercato debole, nel secondo trimestre del 2023 si prospetta un andamento delle vendite e degli ordini più favorevole.

Nella seconda parte dell'anno, inoltre, saranno visibili i contributi dell'avvio delle prime vendite di componenti per la cottura a induzione e della produzione dei nuovi stabilimenti in India e in Messico.

Il Gruppo si attende, con la stabilizzazione dei volumi di vendita, un recupero della redditività, reso possibile dalla riduzione dei prezzi dell'energia e delle materie prime, oltre che dalle azioni di efficienza sui costi operativi.

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Oggi alle ore 16,00 si terrà una conference call per illustrare i risultati del primo trimestre 2023 ad analisti finanziari e investitori istituzionali (chiamare il numero 02 362 13 011 alcuni minuti prima dell'inizio).

Il resoconto intermedio di gestione del primo trimestre 2023, non sottoposto a revisione contabile, è disponibile sul sito www.sabafgroup.com, nella sezione Investitori.

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Gianluca Beschi dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

Si allegano gli schemi della situazione patrimoniale-finanziaria, conto economico, posizione finanziaria netta e rendiconto finanziario.

² Somma di Rimanenze, Crediti commerciali, Crediti per imposte e Altri Crediti correnti

³ Somma di Debiti commerciali, Debiti per imposte e Altri debiti

⁴ Differenza tra Attività a breve e Passività a breve

	Per ulteriori informazioni:
	Investor Relations	Media relations
	Gianluca Beschi	Maria Giardini + 39 340 5104775
tel. +39 030 6843236		mgiardini@twistergroup.it
	gianluca.beschi@sabaf.it	Arnaldo Ragozzino + 39 335 6978581
	www.sabafgroup.com	aragozzino@twistergroup.it

Fondata nei primi anni '50, SABAF è cresciuta costantemente fino a divenire oggi uno tra i primi produttori mondiali di componenti per elettrodomestici. La produzione si articola su tre linee principali: componenti per la cottura a gas (rubinetti e bruciatori), cerniere e componenti elettronici. Il know-how tecnologico, la flessibilità produttiva e la capacità di offrire una vasta gamma di componenti - progettati anche in base alle necessità delle singole case produttrici di cucine, di piani e di forni da incasso, e in linea con le caratteristiche specifiche dei diversi mercati di riferimento - rappresentano fondamentali punti di forza di SABAF in un settore a forte specializzazione in cui la domanda è in continua evoluzione e sempre più orientata verso prodotti che garantiscono assoluta affidabilità e sicurezza. Il Gruppo Sabaf impiega oltre 1.500 dipendenti ed è attivo con la Capogruppo SABAF S.p.A. e con le controllate Sabaf do Brasil, Sabaf Turchia e Sabaf Cina, attive nella produzione di bruciatori domestici, A.R.C., che produce bruciatori per la cottura professionale, Faringosi Hinges e C.M.I., leader nella produzione di cerniere per forni e lavastoviglie, Okida e P.G.A., operanti nel settore della componentistica elettronica per elettrodomestici.

Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata

	31.03.2023	31.12.2022	31.03.2022
(in migliaia di euro)
ATTIVO
ATTIVITA' NON CORRENTI
Immobilizzazioni materiali	102.855	99.605	86.078
Investimenti immobiliari	898	983	2.194
Attività immateriali	55.717	54.168	34.897
Partecipazioni	97	97	83
Crediti non correnti	2.901	2.752	1.037
Imposte anticipate	13.223	13.145	8.125
Totale attività non correnti	175.691	170.750	132.414
ATTIVITA' CORRENTI
Rimanenze	65.826	64.426	70.395
Crediti commerciali	62.799	59.159	78.780
Crediti per imposte	7.166	8.214	6.926
Altri crediti correnti	3.546	2.910	4.396
Attività finanziarie	2.531	2.497	999
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	21.865	20.923	30.849
Totale attività correnti	163.733	158.129	192.345
ATTIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA	526	526	0
TOTALE ATTIVO	339.950	329.405	324.759
PATRIMONIO NETTO E PASSIVO
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale	11.533	11.533	11.533
Utili accumulati, Altre riserve	148.901	129.380	112.476
Risultato netto del periodo	(791)	15.249	7.454
Totale quota di pertinenza della Capogruppo	159.643	156.162	131.463
Interessi di Minoranza	-	-	-
Totale patrimonio netto	159.643	156.162	131.463
PASSIVITA' NON CORRENTI
Finanziamenti	81.016	78.336	85.005
TFR e fondi di quiescenza	3.810	3.661	3.510
Fondi per rischi e oneri	453	639	851
Imposte differite	5.215	5.828	3.816
Totale passività non correnti	90.494	88.464	93.182
PASSIVITA' CORRENTI
Finanziamenti	29.344	28.876	21.467
Altre passività finanziarie	388	574	830
Debiti commerciali	43.932	39.628	58.765
Debiti per imposte	2.823	2.545	6.559
Altri debiti	13.326	13.156	12.493
Totale passività correnti	89.813	84.779	100.114
PASSIVITA' DESTINATE ALLA VENDITA	0	0	0
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO	339.950	329.405	324.759

Conto Economico Consolidato

	I TRIMESTRE 2023		I TRIMESTRE 2022		12 MESI 2022
(in migliaia di euro)
COMPONENTI ECONOMICHE
RICAVI E PROVENTI OPERATIVI
Ricavi	58.063	100,0%	70.852	100,0%	253.053	100,0%
Altri proventi	2.348	4,0%	2.585	3,6%	10.188	4,0%
Totale ricavi e proventi operativi	60.411	104,0%	73.437	103,6%	263.241	104,0%
COSTI OPERATIVI
Acquisti di materiali	(31.066)	-53,5%	(39.336)	-55,5%	(124.331)	-49,1%
Variazione delle rimanenze	1.350	2,3%	5.943	8,4%	(513)	-0,2%
Servizi	(11.220)	-19,3%	(14.035)	-19,8%	(50.180)	-19,8%
Costi del personale	(13.170)	-22,7%	(13.462)	-19,0%	(49.926)	-19,7%
Altri costi operativi	(542)	-0,9%	(444)	-0,6%	(1.631)	-0,6%
Costi per lavori interni capitalizzati	766	1,3%	921	1,3%	3.432	1,4%
Totale costi operativi	(53.882)	-92,8%	(60.413)	-85,3%	(223.149)	-88,2%
RISULTATO OPERATIVO ANTE AMMORTAMENTI, PLUS/MINUSVALENZE, SVALUTAZIONI/RIPRISTINI DI ATTIVITA' NON CORRENTI (EBITDA)	6.529	11,2%	13.024	18,4%	40.092	15,8%
Ammortamenti	(5.032)	-8,7%	(4.068)	-5,7%	(18.267)	-7,2%
Plusvalenze/Minusvalenze da realizzo di attività non correnti	-	0,0%	129	0,2%	251	0,1%
Rettifiche di valore di attività non correnti	-	0,0%	-	0,0%	(189)	-0,1%
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)	1.497	2,6%	9.085	12,8%	21.887	8,6%
Proventi finanziari	90	0,2%	529	0,7%	1.917	0,8%
Oneri finanziari	(786)	-1,4%	(291)	-0,4%	(2.009)	-0,8%
Proventi/(Oneri) netti da iperinflazione	(1.407)	-2,4%	-	0,0%	(9.023)	-3,6%
Utili e perdite su cambi	(531)	-0,9%	(126)	-0,2%	(515)	-0,2%
Utili e perdite da partecipazioni	-	0,0%	(48)	-0,1%	(48)	0,0%
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	(1.137)	-2,0%	9.149	12,9%	12.209	4,8%
Imposte sul reddito	346	0,6%	(1.695)	-2,4%	3.040	1,2%
RISULTTO NETTO DEL PERIODO	(791)	-1,4%	7.454	10,5%	15.249	6,0%

Rendiconto Finanziario Consolidato

(in migliaia di euro)	I TRIMESTRE 2023	I TRIMESTRE 2022	12 MESI 2022
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di inizio periodo	20.923	43.649	43.649
Risultato netto di periodo	(791)	7.454	15.249
Rettifiche per:
- Ammortamenti	5.032	4.068	18.267
- Svalutazioni di attività non correnti	-	-	189
- Minusvalenze/Plusvalenze realizzate	-	(129)	(251)
- Valorizzazione piano di stock grant	(14)	312	1.134
- Utili e perdite da partecipazioni	-	49	48
- Rivalutazione monetaria IAS 29	1.769	-	6.077
- Proventi e oneri finanziari netti	581	(238)	(1.783)
- Imposte sul reddito	(346)	1.695	(2.472)
Variazione TFR	149	102	(197)
Variazione fondi rischi	(186)	17	(860)
Variazione crediti commerciali	(3.640)	(10.742)	10.312
Variazione delle rimanenze	(949)	(6.254)	3.890
Variazione dei debiti commerciali	4.304	3.945	(17.156)
Variazione del capitale circolante netto	(285)	(13.051)	(2.954)
Variazione altri crediti e debiti, imposte differite	421	(2.123)	1.430
Pagamento imposte	(127)	(713)	(7.733)
Pagamento oneri finanziari	(690)	(304)	(2.097)
Incasso proventi finanziari	90	30	246
Flussi finanziari generati dall'attività operativa	5.603	(2.831)	24.293
Investimenti netti	(5.426)	(5.812)	(20.856)
Free Cash Flow	177	(8.643)	3.437
Rimborso finanziamenti	(5.260)	(5.843)	(37.955)
Accensione di finanziamenti	7.610	295	29.236
Variazione attività finanziarie	(90)	672	385
Acquisto/cessione azioni proprie	(445)	-	(1.862)
Pagamento di dividendi	0	-	(6.690)
Flussi finanziari assorbiti dall'attività finanziaria	1.815	(4.876)	(16.886)
Acquisizione P.G.A.	-	-	(4.948)
Consolidamento/Deconsolidamento ARC Handan	-	(97)	(97)
Differenze cambio di traduzione	(1.050)	816	(4.232)
Flussi finanziari netti dell'esercizio	942	(12.800)	(22.726)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di fine esercizio	21.865	30.849	20.923

Totale indebitamento finanziario

	(in migliaia di euro)	31.03.2023	31.12.2022	31.03.2022
A.	Disponibilità liquide	21.865	20.832	30.429
B.	Mezzi equivalenti e disponibilità liquide	-	91	420
C.	Altre attività finanziarie correnti	2.531	2.497	999
D.	Liquidità (A+B+C)	24.396	23.420	31.848
E.	Debito finanziario corrente	6.638	8.098	2.199
F.	Parte corrente dell'indebitamento non corrente	23.094	21.352	20.098
G.	Indebitamento finanziario corrente (E+F)	29.732	29.450	22.297
H.	Indebitamento finanziario corrente netto (G-D)	5.336	6.030	(9.551)
I.	Debito finanziario non corrente	51.323	48.651	55.324
J.	Strumenti di debito	29.693	29.685	29.681
K.	Debiti commerciali e altri debiti non correnti	-	-	0
L.	Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K)	81.016	78.336	85.005
M.	Totale indebitamento finanziario (H+L)	86.352	84.366	75.454

Iperinflazione – Turchia: applicazione dello IAS 29

Nel Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2023 lo IAS 29 è stato applicato con riferimento alle società controllate Sabaf Turchia e Okida. L'effetto relativo alla rimisurazione delle attività e passività non monetarie, delle poste di patrimonio netto e delle componenti di conto economico del primo trimestre 2023 è stato rilevato in un'apposita voce di conto economico tra i proventi e oneri finanziari. Il relativo effetto fiscale è stato rilevato tra le imposte del periodo.

Di seguito si riportano i livelli cumulati degli indici generali dei prezzi al consumo:

Indice dei prezzi al consumo	Valore al 31.12.2022	Valore al 31.03.2023	Variazione
TURKSTAT	1.128,45	1.269,75	+12,52%
Indice dei prezzi al consumo	Valore al 31.12.2021	Valore al 31.12.2022	Variazione
TURKSTAT	686,95	1.128,45	+64,27%
Indice dei prezzi al consumo	Valore al 01.01.2003	Valore al 31.12.2021	Variazione
TURKSTAT	100	686,95	+586,95%

Effetti dell'applicazione dell'iperinflazione sulla Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata

Situazione patrimoniale finanziaria consolidata (in migliaia di euro)	31.03.2023	Effetto Iperinflazione	31.03.2023 con effetto Iperinflazione
Totale attività non correnti	147.530	28.161	175.691
Totale attività correnti	161.866	1.867	163.733
Attività non correnti disponibili per la vendita	526	-	526
Totale attivo	309.922	30.028	339.950
Totale patrimonio netto	129.699	29.944	159.643
Totale passività non correnti	90.410	84	90.494
Totale passività correnti	89.813	-	89.813
Totale passivo e patrimonio netto	309.922	30.028	339.950

Effetti dell'applicazione dell'iperinflazione sul Conto Economico Consolidato

Conto economico consolidato (in migliaia di euro)	3 mesi 2023	Effetto Iperinflazione	3 mesi 2023 con effetto Iperinflazione
Ricavi e proventi operativi	60.498	(87)	60.411
Costi operativi	(53.718)	(164)	(53.882)
Risultato operativo ante ammortamenti, plus/minusvalenze, svalutazioni/ripristini di attività non correnti (EBITDA)	6.780	(251)	6.529
Risultato operativo (EBIT)	2.395	(898)	1.497
Risultato prima delle imposte	1.164	(2.301)	(1.137)
Imposte sul reddito	(186)	532	346
Risultato netto dell'esercizio	978	(1.769)	(791)

PRESS RELEASE Ospitaletto (BS), 11 May 2023

SABAF: FIRST-QUARTER 2023 RESULTS APPROVED

➢ CONSOLIDATED RESULTS FOR THE PERIOD

REVENUE: €58.1 million (€51.4 million in Q4 2022 +12.9%; € 70.9 million in Q1 2022 -18.1%)

adj EBITDA5: € 7.1 million (€ 6.1 million in Q4 2022 +16.8%; € 13.1 million in Q1 2022 -45.5%) EBITDA: € 6.5 million (€ 6.6 million in Q4 2022 -1.6%; € 13 million in Q1 2022 -49.9%)

adj EBITDA/REVENUE: 12.3% (11.9% in Q4 2022 and 18.5% in Q1 2022) EBITDA/REVENUE: 11.2% (12.9% in Q4 2022 and 18.4% in Q1 2022)

adj EBIT1: € 2.9 million (€ 1.7 million in Q4 2022 +69.6%; € 9.2 million in Q1 2022 -68.6%) EBIT: € 1.5 million (€ 1.9 million in Q4 2022 -19.7%; € 9.1 million in Q1 2022 -83.5%)

adj NET PROFIT1: € 1.4 million (€ 4.6 million in Q4 2022; € 7.5 million in Q1 2022) NET PROFIT: € -0.8 million (€ 2.2 million in Q4 2022; € 7.5 million in Q1 2022)

➢ OUTLOOK

• In a market still characterised by a weak end-demand, the Sabaf Group expects sales in the second quarter to be slightly higher than in the first quarter of 2023.
• A further improvement is expected in the second half of the year, thanks also to the contribution from the first sales of induction cooking components and production at the new Mexican plant.

Pietro Iotti, Chief Executive Officer, commented:

"In a still challenging market environment, Sabaf reported in the first quarter of the year a double-digits growth compared to the last quarter of 2022. We remain focused on implementing the strategic projects of the Business Plan, which will ensure a sustainable growth in the medium to long term.

The very positive market response from customers for induction cooking components, the contribution from the new production plants in India and Mexico and the integration into the Electronics Division of P.G.A. (acquired in October 2022), will allow us to pursue our growth path.

We are also continuing with determination the activity aimed at identifying growth opportunities through acquisitions".

¹ The value shown was normalised by taking into account the effects of hyperinflation on the financial statements of the Turkish subsidiaries and the start-up costs of Sabaf India, Sabaf Mexico and the Induction division.

The Board of Directors of Sabaf S.p.A. met today in Ospitaletto to approve the Interim Management Statement of the first quarter of 2023.

Consolidated results for Q1 2023

(€/000)	Q1 2023	%	Q4 2022	%	∆%	Q1 2022	%	∆%
Sales revenue	58,063	100%	51,430	100%	+12.9%	70,852	100%	-18.1%
EBITDA	6,529	11.2%	6,636	12.9%	-1.6%	13,024	18.4%	-49.9%
Start-up costs	354		274			56
Hyperinflation – Turkey	251		(802)			-
Normalised EBITDA	7,134	12.3%	6,108	11.9%	+16.8%	13,080	18.5%	-45.5%
EBIT	1,497	2.6%	1,864	3.6%	-19.7%	9,085	12.8%	-83.5%
Start-up costs	483		321			79
Hyperinflation – Turkey	898		(488)			-
Normalised EBIT	2,878	5.0%	1,697	3.3%	+69.6%	9,164	12.9%	-68.6%
Net result	(791)	-1.4%	2,153	4.2%	n/a	7,454	10.5%	n/a
Start-up costs	438		294			73
Hyperinflation – Turkey	1,769		2,159			-
Normalised net result	1,416	2.4%	4,606	9.0%	-69.3%	7,527	10.6%	-81.2%

In the first quarter of 2023, the Sabaf Group achieved sales revenue of €58.1 million, up 12.9% compared to €51.4 million in the fourth quarter of 2022 (-18.1% compared to €70.9 million in the first quarter of 2022; -19.9% on a like-for-like basis).

The global market for household appliances continues to experience the economic weakness of the second half of 2022. Against this backdrop, the Sabaf Group sales of the quarter show a clear upward trend compared to the figure at the end of 2022, also due to the gradual reduction of destocking along the sector's supply chain.

Normalised EBITDA for the first quarter of 2023 was €7.1 million, 12.3% of sales and up by 16.8% compared to the figure of €6.1 million (11.9%) in the fourth quarter of 2022 (€13.1 million in the first quarter of 2022, 18.5%). The Group partially benefited from lower energy and raw material costs compared to the previous quarter, but the still significantly lower than normal activity levels did not allow a return to normal profitability levels.

Normalised EBIT was €2.9 million (4.9%), up 69.6% compared to €1.7 million (3.3%) in the fourth quarter of 2022 (€9.2 million in the first quarter of 2022, 12.9%).

Normalised net profit for the period was €1.4 million (€4.6 million in the fourth quarter of 2022 and €7.5 million in the first quarter of 2022).

(€/000)	31/03/2023	31/12/2022	31/03/2022
Non-current assets	176,217	171,276	132,414
Short-term assets 6	139,337	134,709	160,497
Short-term liabilities 7	(60,081)	(55,329)	(77,817)
Working capital 8	79,256	79,380	82,680
Provisions for risks and charges, post-employment benefits, deferred taxes	(9,478)	(10,128)	(8,177)
Net invested capital	245,995	240,528	206,917
Short-term net financial position	5,336	6,030	(9,551)
Medium/long-term net financial position	81,016	78,336	85,005
Net financial debt	86,352	84,366	75,454
Shareholders' equity	159,643	156,162	131,463

At 31 March 2023, net working capital⁴ was €79.3 million, unchanged from the end of 2022, despite a 12.9% growth in turnover in the quarter, and €3.3 million lower than at 31 March 2022.

Net investments for the quarter came to €5.4 million (€5.8 million in the first quarter of 2022 and €20.9 million for the whole of 2022), with the largest share going to the start-up of the Mexican plant scheduled for June next year.

At 31 March 2023, net financial debt was €86.4 million, of which €2.6 million related to financial liabilities recognised in accordance with IFRS 16 (€84.4 million at 31 December 2022 and €75.5 million at 31 March 2022), against a shareholders' equity of €159.6 million.

Outlook

Despite a weak market environment, a more favourable trend of sales and orders is expected in the second quarter of 2023.

The second half of the year will also be characterised by the contributions deriving from the start of the first sales of induction cooking components and from the production of the new plants in India and in Mexico.

The Group expects, along with the stabilization of sales volumes, a recovery in profitability as a result of the lower energy and raw material prices and efficiency measures on operating costs.

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Today at 16.00 p.m. CET, there will be a conference call to illustrate the results of the first quarter of 2023 to financial analysts and institutional investors (please call the number +39 02 362 13 011 a few minutes before it begins). The Interim Management Statement for the first quarter of 2023, which has not been independently audited, is available in the Investor Relations section of the website www.sabafgroup.com.

Pursuant to Article 154-bis, paragraph 2 of the Italian Consolidated Finance Act (Testo Unico della Finanza), the company's Financial Reporting Officer Gianluca Beschi declares that the financial disclosure contained in this press release corresponds to the company's records, books and accounting entries.

Attachments include the statement of financial position, income statement, net financial position and statement of cash flows.

For further information:

² Sum of Inventories, Trade receivables, Tax receivables and Other current receivables

³ Sum of Trade payables, Tax payables and Other liabilities

⁴ Difference between short-term assets and short-term liabilities

Investor Relations	Media relations
Gianluca Beschi	Maria Giardini +39 340 5104775
tel. +39 030 6843236	mgiardini@twistergroup.it
gianluca.beschi@sabaf.it	Arnaldo Ragozzino + 39 335 6978581
www.sabafgroup.com	aragozzino@twistergroup.it

Founded in the early fifties, SABAF has grown consistently over the years to become the key manufacturer in Italy – and one of the leading producers in the world – of components for household appliances. The production is broken down into three main lines: gas cooking components (valves and burners), hinges and electronic components. Technological expertise, manufacturing flexibility, and the ability to offer a vast range of components – tailor-made to meet the requirements of individual manufacturers of cookers and built-in hobs and ovens and in line with the specific characteristics of its core markets – are Sabaf's key strengths in a sector featuring major specialisation, constantly evolving demand and an ever-increasing orientation towards products assuring total reliability and safety. The Sabaf Group has more than 1,500 employees. It operates through its parent company SABAF S.p.A. and the subsidiaries Sabaf do Brasil, Sabaf Turkey and Sabaf China, active in the production of domestic burners, A.R.C., which produces burners for professional cooking, and Faringosi Hinges and C.M.I., leader in the production of oven and dishwasher hinges, Okida and P.G.A., operating in the field of electronic components for household appliances.

Consolidated statement of financial position

	31/03/2023	31/12/2022	31/03/2022
(€/000)
ASSETS
NON-CURRENT ASSETS
Property, plant and equipment	102,855	99,605	86,078
Investment property	898	983	2,194
Intangible assets	55,717	54,168	34,897
Equity investments	97	97	83
Non-current receivables	2,901	2,752	1,037
Deferred tax assets	13,223	13,145	8,125
Total non-current assets	175,691	170,750	132,414
CURRENT ASSETS
Inventories	65,826	64,426	70,395
Trade receivables	62,799	59,159	78,780
Tax receivables	7,166	8,214	6,926
Other current receivables	3,546	2,910	4,396
Financial assets	2,531	2,497	999
Cash and cash equivalents	21,865	20,923	30,849
Total current assets	163,733	158,129	192,345
ASSETS HELD FOR SALE	526	526	0
TOTAL ASSETS	339,950	329,405	324,759
SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES
SHAREHOLDERS' EQUITY
Share capital	11,533	11,533	11,533
Retained earnings, Other reserves	148,901	129,380	112,476
Net profit/(loss) for the period	(791)	15,249	7,454
Total equity interest pertaining to the Parent Company	159,643	156,162	131,463
Minority interests	-	-	-
Total shareholders' equity	159,643	156,162	131,463
NON-CURRENT LIABILITIES
Loans	81,016	78,336	85,005
Post-employment benefit and retirement provisions	3,810	3,661	3,510
Provisions for risks and charges	453	639	851
Deferred tax liabilities	5,215	5,828	3,816
Total non-current liabilities	90,494	88,464	93,182
CURRENT LIABILITIES
Loans	29,344	28,876	21,467
Other financial liabilities	388	574	830
Trade payables	43,932	39,628	58,765
Tax payables	2,823	2,545	6,559
Other payables	13,326	13,156	12,493
Total current liabilities	89,813	84,779	100,114
LIABILITIES HELD FOR SALE	0	0	0
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY	339,950	329,405	324,759

Consolidated Income Statement

	Q1 2023		Q1 2022		12M 2022
(€/000)
INCOME STATEMENT COMPONENTS
OPERATING REVENUE AND INCOME
Revenue	58,063	100.0%	70,852	100.0%	253,053	100.0%
Other income	2,348	4.0%	2,585	3.6%	10,188	4.0%
Total operating revenue and income	60,411	104.0%	73,437	103.6%	263,241	104.0%
OPERATING COSTS
Materials	(31,066)	-53.5%	(39,336)	-55.5%	(124,331)	-49.1%
Change in inventories	1,350	2.3%	5,943	8.4%	(513)	-0.2%
Services	(11,220)	-19.3%	(14,035)	-19.8%	(50,180)	-19.8%
Personnel costs	(13,170)	-22.7%	(13,462)	-19.0%	(49,926)	-19.7%
Other operating costs	(542)	-0.9%	(444)	-0.6%	(1,631)	-0.6%
Costs for capitalised in-house work	766	1.3%	921	1.3%	3,432	1.4%
Total operating costs	(53,882)	-92.8%	(60,413)	-85.3%	(223,149)	-88.2%
OPERATING PROFIT BEFORE DEPRECIATION & AMORTISATION, CAPITAL GAINS/LOSSES AND	6,529	11.2%	13,024	18.4%	40,092	15.8%
WRITE-DOWNS/WRITE-BACKS OF NON-CURRENT ASSETS (EBITDA)
Depreciations and amortisation	(5,032)	-8.7%	(4,068)	-5.7%	(18,267)	-7.2%
Capital gains/(losses) on disposals of non-current assets	-	0.0%	129	0.2%	251	0.1%
Value adjustments of non-current assets	-	0.0%	-	0.0%	(189)	-0.1%
OPERATING PROFIT (EBIT)	1,497	2.6%	9,085	12.8%	21,887	8.6%
Financial income	90	0.2%	529	0.7%	1,917	0.8%
Financial expenses	(786)	-1.4%	(291)	-0.4%	(2,009)	-0.8%
Net income/(expenses) from hyperinflation	(1,407)	-2.4%	-	0.0%	(9,023)	-3.6%
Exchange rate gains and losses	(531)	-0.9%	(126)	-0.2%	(515)	-0.2%
Profits and losses from equity investments	-	0.0%	(48)	-0.1%	(48)	0.0%
PROFIT BEFORE TAXES	(1,137)	-2.0%	9,149	12.9%	12,209	4.8%
Income taxes	346	0.6%	(1,695)	-2.4%	3,040	1.2%
NET PROFIT/(LOSS) FOR THE PERIOD	(791)	-1.4%	7,454	10.5%	15,249	6.0%

Consolidated statement of cash flows

(€/000)	Q1 2023	Q1 2022	12M 2022
Cash and cash equivalents at beginning of period	20,923	43,649	43,649
Net profit/(loss) for the period	(791)	7,454	15,249
Adjustments for:
- Depreciations and amortisation	5,032	4,068	18,267
- Write-downs of non-current assets	-	-	189
- Realised gains/losses - Valuation of the stock grant plan	- (14)	(129) 312	(251) 1,134
- Profits and losses from equity investments	-	49	48
- Monetary revaluation IAS 29	1,769	-	6,077
- Net financial income and expenses	581	(238)	(1,783)
- Income tax	(346)	1,695	(2,472)
Change in post-employment benefit	149	102	(197)
Change in risk provisions	(186)	17	(860)
Change in trade receivables	(3,640)	(10,742)	10,312
Change in inventories	(949)	(6,254)	3,890
Change in trade payables	4,304	3,945	(17,156)
Change in net working capital	(285)	(13,051)	(2,954)
Change in other receivables and payables, deferred taxes	421	(2,123)	1,430
Payment of taxes	(127)	(713)	(7,733)
Payment of financial expenses	(690)	(304)	(2,097)
Collection of financial income	90	30	246
Cash flows from operations	5,603	(2,831)	24,293
Net investments	(5,426)	(5,812)	(20,856)
Free cash flow	177	(8,643)	3,437
Repayment of loans	(5,260)	(5,843)	(37,955)
Raising of loans	7,610	295	29,236
Change in financial assets	(90)	672	385
Purchase/sale of treasury shares	(445)	-	(1,862)
Payment of dividends	0	-	(6,690)
Cash flow absorbed by financing activities	1,815	(4,876)	(16,886)
P.G.A. acquisition	-	-	(4,948)
ARC Handan consolidation/deconsolidation	-	(97)	(97)
Foreign exchange differences	(1,050)	816	(4,232)
Net cash flows for the year	942	(12,800)	(22,726)
Cash and cash equivalents at beginning of year	21,865	30,849	20,923

Total financial debt

	(€/000)	31/03/2023	31/12/2022	31/03/2022
A.	Cash	21,865	20,832	30,429
B.	Cash and cash equivalents	-	91	420
C.	Other current financial assets	2,531	2,497	999
D.	Liquidity (A+B+C)	24,396	23,420	31,848
E.	Current financial payable	6,638	8,098	2,199
F.	Current portion of non-current debt	23,094	21,352	20,098
G.	Current financial debt (E+F)	29,732	29,450	22,297
H.	Net current financial debt (G-D)	5,336	6,030	(9,551)
I.	Non-current financial payable	51,323	48,651	55,324
J.	Debt instruments	29,693	29,685	29,681
K.	Trade payables and other non-current payables	-	-	0
L.	Non-current financial debt (I+J+K)	81,016	78,336	85,005
M.	Total financial debt (H+L)	86,352	84,366	75,454

Hyperinflation – Turkey: application of IAS 29

In the Interim Management Statement at 31 March 2023, IAS 29 was applied with reference to the subsidiaries Sabaf Turkey and Okida. The effect related to the re-measurement of non-monetary assets and liabilities, equity items and income statement items in the first quarter of 2023 was recognised in a separate item in the income statement under financial income and expenses. The related tax effect was recognised in taxes for the period.

The cumulative levels of general consumer price indices are shown below:

Consumer price index	Value at 31/12/2022	Value at 31/03/2023	Change
TURKSTAT	1,128.45	1,269.75	+12.52%
Consumer price index	Value at 31/12/2021	Value at 31/12/2022	Change
TURKSTAT	686.95	1,128.45	+64.27%
Consumer price index	Value at 01/01/2003	Value at 31/12/2021	Change
TURKSTAT	100	686.95	+586.95%

Effects of the application of the hyperinflation on the Consolidated Statement of Financial Position

Consolidated statement of financial position (€/000)	31/03/2023	Hyperinflation effect	31/03/2023 with Hyperinflation effect
Total non-current assets	147,530	28,161	175,691
Total current assets	161,866	1,867	163,733
Available-for-sale non-current assets	526	-	526
Total Assets	309,922	30,028	339,950
Total shareholders' equity	129,699	29,944	159,643
Total non-current liabilities	90,410	84	90,494
Total current liabilities	89,813	-	89,813
Total liabilities and shareholders' equity	309,922	30,028	339,950

Effects of the application of the hyperinflation on the Consolidated Income Statement

Consolidated income statement (€/000)	3M 2023	Hyperinflation effect	3M 2023 with Hyperinflation effect
Operating revenue and income	60,498	(87)	60,411
Operating costs	(53,718)	(164)	(53,882)
Operating profit before depreciation & amortisation, capital gains/losses and write downs/write-backs of non-current assets (EBITDA)	6,780	(251)	6,529
EBIT	2,395	(898)	1,497
Result before taxes	1,164	(2,301)	(1,137)
Income taxes	(186)	532	346
Net profit for the year	978	(1,769)	(791)