Annual Report • Mar 20, 2019
Annual Report
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| ORGANI SOCIALI E COMITATI 7 | ||
|---|---|---|
| RELAZIONE SULLA GESTIONE AL 31 DICEMBRE 2018 9 | ||
| • | Risultati del Gruppo e situazione finanziaria 9 | |
| • | Altri indicatori di performance 26 | |
| • | Indicatori alternativi di performance "NON-GAAP" 26 | |
| • | Effetti del nuovo principio contabile IFRS16 "Leasing" 31 | |
| • | Outlook 32 | |
| • | Operazioni con parti correlate 33 | |
| • | Operazioni industriali e finanziarie 35 | |
| • | Leonardo e lo scenario di riferimento 38 | |
| • | Leonardo e la gestione dei rischi 43 | |
| • | Leonardo e la sostenibilità 52 | |
| • | Andamento del titolo azionario 80 | |
| • | Corporate Governance 83 | |
| • | Andamento economico - finanziario della Capogruppo 88 | |
| • | Sedi della Capogruppo 91 | |
| • | Prospetto di raccordo del risultato dell'esercizio e del patrimonio netto della Capogruppo con | |
| quelli consolidati al 31 dicembre 2018 92 | ||
| • | Proposta all'assemblea 93 | |
| BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2018 94 | ||
| • | Prospetti contabili consolidati 95 | |
| Conto economico separato consolidato 95 | ||
| Conto economico complessivo consolidato 96 |
| 1. | ||
|---|---|---|
| 2. | ||
| 3. | ||
| 4. | ||
| 5. | ||
| 6. | ||
| 7. | ||
| 8. | ||
| 9. | ||
| 10. | ||
| 11. | Investimenti in partecipazioni ed effetto della valutazione delle partecipazioni con il | |
| 12. | ||
| 13. | ||
| 14. | ||
| 15. | ||
| 16. | ||
| 17. | ||
| 18. | ||
| 19. | ||
| 20. | ||
| 21. | ||
| Situazione finanziaria-patrimoniale consolidata 97 Rendiconto finanziario consolidato 98 Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato 99 Note esplicative al bilancio consolidato al 31 dicembre 2018 100 Informazioni generali 100 Forma, contenuti e princìpi contabili applicati 100 Princìpi contabili 101 Aspetti di particolare significatività e stime rilevanti da parte del management 120 Effetti di modifiche nei princípi contabili adottati 123 Eventi e operazioni significative non ricorrenti 129 Eventi di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell'esercizio 129 Informativa di settore 130 Attività immateriali 132 Attività materiali 136 metodo del patrimonio netto 137 Crediti ed altre attività non correnti 141 Aggregazioni di imprese 141 Rimanenze 142 Attività e passività derivanti da contratti 142 Crediti commerciali e finanziari 143 Altre attività correnti 143 Disponibilità e mezzi equivalenti 143 Patrimonio netto 144 Debiti finanziari 145 Fondi per rischi e passività potenziali 149 |
| 22. | Benefìci ai dipendenti 160 | ||
|---|---|---|---|
| 23. | Passività correnti e non correnti 163 | ||
| 24. | Debiti commerciali 163 | ||
| 25. | Garanzie e altri impegni 163 | ||
| 26. | Ricavi 164 | ||
| 27. | Altri ricavi e costi operativi 165 | ||
| 28. | Costi per acquisti e per il personale 165 | ||
| 29. | Ammortamenti, svalutazioni e rettifiche di valore di attività finanziarie 166 | ||
| 30. | Proventi e oneri finanziari 167 | ||
| 31. | Imposte sul reddito 168 | ||
| 32. | Attività possedute per la vendita e discontinued operation 169 | ||
| 33. | Earning per share 169 | ||
| 34. | Flusso di cassa da attività operative 170 | ||
| 35. | Operazioni con parti correlate 171 | ||
| 36. | Gestione dei rischi finanziari 175 | ||
| 37. | Informativa ex-lege 124/2017 181 | ||
| 38. | Compensi spettanti al key management personnel 181 | ||
| 39. | Compensi basati su azioni 182 | ||
| • | Allegato: Area di consolidamento 184 | ||
| • | Attestazione sul bilancio consolidato ai sensi dell'art. 154 bis, comma 5 del D.Lgs. 58/98 e successive modifiche e integrazioni 188 |
||
| • | Relazione della Società di Revisione sul bilancio consolidato al 31 dicembre 2018 189 | ||
| BILANCIO DI ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2018 LEONARDO - SOCIETÀ PER AZIONI 190 | |||
| • | Prospetti contabili bilancio di esercizio al 31 dicembre 2018 191 | ||
| Conto economico separato 192 | |||
| Conto economico complessivo 192 |
| Situazione finanziaria-patrimoniale 193 | |||
|---|---|---|---|
| Rendiconto finanziario 194 | |||
| Prospetto delle variazioni del patrimonio netto 195 | |||
| • | Note esplicative al bilancio di esercizio al 31 dicembre 2018 196 | ||
| 1. | Informazioni Generali 196 | ||
| 2. | Forma, Contenuti e Principi contabili applicati 196 | ||
| 3. | Principi contabili 197 | ||
| 4. | Effetti di modifiche nei principi contabili adottati 197 | ||
| 5. | Eventi e operazioni significative non ricorrenti 202 | ||
| 6. | Eventi di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell'esercizio 204 | ||
| 7. | Informativa di settore 204 | ||
| 8. | Attività immateriali 205 | ||
| 9. | Attività materiali ed investimenti immobiliari 209 | ||
| 10. | Investimenti in partecipazioni 210 | ||
| 11. | Crediti e altre attività non correnti 211 | ||
| 12. | Rimanenze 212 | ||
| 13. | Attività e passività derivanti da contratti 212 | ||
| 14. | Crediti commerciali e finanziari 213 | ||
| 15. | Crediti e debiti per imposte sul reddito 213 | ||
| 16. | Altre attività correnti 213 | ||
| 17. | Disponibilità e mezzi equivalenti 214 | ||
| 18. | Attività e passività non correnti possedute per la vendita 215 | ||
| 19. | Patrimonio netto 215 | ||
| 20. | Debiti finanziari 216 | ||
| 21. | Fondi per rischi e passività potenziali 219 | ||
| 22. | Benefìci ai dipendenti 225 |
| 23. | Altre passività correnti e non correnti 226 | |
|---|---|---|
| 24. | Debiti commerciali 226 | |
| 25. | Garanzie e altri impegni 227 | |
| 26. | Ricavi 228 | |
| 27. | Altri ricavi e costi operativi 228 | |
| 28. | Costi per acquisti e per il personale 229 | |
| 29. | Ammortamenti e svalutazioni 230 | |
| 30. | Proventi e oneri finanziari 230 | |
| 31. | Imposte sul reddito 231 | |
| 32. | Flusso di cassa da attività operative 232 | |
| 33. | Operazioni con parti correlate 232 | |
| 34. | Gestione dei rischi finanziari 239 | |
| 35. | Informativa ex-lege 124/2017 244 | |
| 36. | Compensi spettanti al key management personnel 244 | |
| 37. | Compensi basati su azioni 245 | |
| 38. | Proposta all'assemblea 246 | |
| Prospetti di dettaglio 247 | ||
| Attestazione sul bilancio di esercizio ai sensi dell'art. 154 bis, comma 5 del D.Lgs. n. 58/98 e | ||
| successive modifiche e integrazioni 256 | ||
| Relazione della Società di Revisione sul Bilancio al 31 dicembre 2018 257 | ||
| RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE ALL'ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI 258 | ||
| INFORMAZIONI | AI SENSI DELL'ART. 149 DUODECIES DEL REGOLAMENTO |
|
| EMITTENTI 259 |
GIOVANNI DE GENNARO Presidente Sindaci effettivi
ALESSANDRO PROFUMO LUCA ROSSI ** Amministratore Delegato Presidente
Consigliere (a, c)
Consigliere (a, d)
MARINA ELVIRA CALDERONE LEONARDO QUAGLIATA Consigliere (b, c)
PAOLO CANTARELLA DANIELA SAVI Consigliere (a, c)
MARTA DASSU' Consigliere (c, d)
DARIO FRIGERIO Sindaci supplenti
FABRIZIO LANDI Consigliere (a, d)
SILVIA MERLO Consigliere (a, d)
MARINA RUBINI Consigliere (b, c)
ANTONINO TURICCHI Consigliere (b, c) ________________________________________
COLLEGIO SINDACALE * (per il triennio 2018 - 2020)
GUIDO ALPA SARA FORNASIERO
LUCA BADER FRANCESCO PERRINI
Consigliere (b, c) MARINA MONASSI
SOCIETA' DI REVISIONE LEGALE KPMG S.p.A. (per il periodo 2012 - 2020)
*************************************** LUCIANO ACCIARI Segretario del Consiglio di Amministrazione
b. Componente del Comitato per la Remunerazione
________________________________________
*Il precedente Collegio Sindacale, il cui mandato è scaduto con l'Assemblea del 15 maggio 2018, era così composto: Riccardo Raul Bauer (Presidente), Niccolò Abriani, Luigi Corsi, Francesco Perrini e Daniela Savi (Sindaci Effettivi), Maria Teresa Cuomo e Stefano Fiorini (Sindaci Supplenti).
**In data 5 novembre 2018 il Prof. Riccardo Raul Bauer ha rassegnato le proprie dimissioni dalla carica di Sindaco Effettivo e Presidente del Collegio Sindacale con efficacia a far data dalla chiusura della riunione consiliare dell'8 novembre 2018. In pari data, ai sensi delle vigenti disposizioni di legge e di Statuto, il Sindaco Supplente Dott. Luca Rossi, nominato dall'Assemblea del 15 maggio 2018 e tratto dalla stessa lista di minoranza, ha assunto la carica di Sindaco Effettivo nonché di Presidente del Collegio Sindacale sino alla prossima Assemblea.
a. Componente del Comitato Controllo e Rischi
L'anno 2018 rappresenta un primo fondamentale passo nel percorso tracciato lo scorso anno in sede di Piano Industriale, con risultati in linea o superiori agli obiettivi, a conferma della efficacia delle azioni intraprese.
I risultati sono coerenti con l'obiettivo prioritario di crescita definito nel Piano Industriale. In tal senso si evidenzia l'incremento significativo degli Ordini e dei Ricavi con un livello di Backlog di oltre €mld. 36, che rafforza le previsioni di crescita dei prossimi anni.
La crescita dei volumi è accompagnata da una solida redditività operativa, da un significativo incremento del Risultato Netto e da una generazione di cassa che ha visto confermare le guidance al rialzo riviste nel mese di luglio scorso.
| 2018 | 2017 restated | Variaz. | |
|---|---|---|---|
| Ordini | 15.124 | 11.595 | 30,4% |
| Portafoglio ordini | 36.118 | 33.507 | 7,8% |
| Ricavi | 12.240 | 11.734 | 4,3% |
| EBITDA | 1.534 | 1.602 | (4,2%) |
| EBITA | 1.120 | 1.077 | 4,0% |
| ROS | 9,2% | 9,2% | 0,0 p,p, |
| EBIT | 715 | 844 | (15,3%) |
| EBIT Margin | 5,8% | 7,2% | (1,4) p,p, |
| Risultato Netto ordinario | 421 | 279 | 50,9% |
| Risultato Netto | 510 | 279 | 82,8% |
| Indebitamento Netto di Gruppo | 2.351 | 2.579 | (8,8%) |
| FOCF | 336 | 537 | (37,4%) |
| ROI | 16,4% | 15,7% | 0,7 p,p, |
| ROE | 9,7% | 6,7% | 3,0 p,p, |
| Organico | 46.462 | 45.134 | 2,9% |
Key performance indicator ("KPI")
Per la definizione degli indici si rimanda al paragrafo "Indicatori alternativi di performance "non-GAAP".
I dati relativi all'esercizio 2017 sono stati rielaborati per tener conto degli effetti derivanti dalla prima applicazione del principio contabile "IFRS 15 – Ricavi provenienti da contratti con clienti", relativo alle modalità di rilevazione dei ricavi, entrato in vigore a partire dal 1° gennaio 2018. Gli effetti dell'adozione del nuovo principio contabile "IFRS 9 – Strumenti Finanziari" in materia di impairment sono invece stati rilevati nel 2018, senza rideterminazione dei valori comparativi. Per un'analisi degli effetti legati all'adozione dei nuovi principi contabili si rimanda alla Nota 5 del bilancio consolidato.
I dati del Gruppo non includono più, a partire dal 2014, il contributo delle Joint Venture cui il Gruppo partecipa (rappresentate principalmente da ATR nel settore Aeronautica, da MBDA nell'Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza e dalle JV del settore Spazio). L'attività operata dal Gruppo per il tramite delle JV e la valenza strategico- finanziaria delle stesse rimane immutata, mentre ai fini di reporting il contributo delle JV è espresso unicamente a livello di indicatori di redditività (EBITA, EBIT e Risultato Netto) per effetto della valutazione a patrimonio netto e, sotto il profilo finanziario, limitatamente ai dividendi ricevuti. Le principali JV del Gruppo hanno registrato nel 2018 ricavi complessivi, in quota Leonardo, pari a €mld 2,8, considerando i quali i ricavi aggregati pro forma del Gruppo sono pari a circa €mld 15,0.
I risultati del 2018 confrontati con il 2017 sono di seguito rappresentati:
Di seguito vengono esposte le principali variazioni che hanno caratterizzato l'andamento del Gruppo rispetto al precedente esercizio. Approfondimenti più analitici sono trattati nella specifica sezione dedicata al trend di ciascun settore di attività.
| dicembre 2018 | Ordini | Portafoglio | Ricavi | EBITA | ROS % |
|---|---|---|---|---|---|
| Elicotteri | 6.208 | 12.151 | 3.810 | 359 | 9,4% |
| Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza | 6.823 | 12.572 | 5.953 | 522 | 8,8% |
| Aeronautica | 2.569 | 12.220 | 2.896 | 328 | 11,3% |
| Spazio | - | - | - | 58 | n.a. |
| Altre attività | 102 | 146 | 340 | (147) | (43,2%) |
| Elisioni | (578) | (971) | (759) | - | n.a. |
| Totale | 15.124 | 36.118 | 12.240 | 1.120 | 9,2% |
| dicembre 2017 restated | Ordini | Portafoglio | Ricavi | EBITA | ROS % |
| Elicotteri | 3.153 | 9.896 | 3.438 | 281 | 8,2% |
| Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza | 6.146 | 11.780 | 5.550 | 537 | 9,7% |
| Aeronautica | 2.615 | 12.525 | 3.093 | 311 | 10,1% |
| Spazio | - | - | - | 72 | n.a. |
| Altre attività | 216 | 199 | 338 | (124) | (36,7%) |
| Elisioni | (535) | (893) | (685) | - | n.a. |
| Totale | 11.595 | 33.507 | 11.734 | 1.077 | 9,2% |
| Variazioni % | Ordini | Portafoglio | Ricavi | EBITA | ROS % |
| Elicotteri | 96,9% | 22,8% | 10,8% | 27,8% | 1,2 p,p, |
| Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza | 11,0% | 6,7% | 7,3% | (2,8%) | (0,9) p,p, |
| Aeronautica | (1,8%) | (2,4%) | (6,4%) | 5,5% | 1,2 p,p, |
| Spazio | n.a. | n.a. | n.a. | (19,4%) | n.a. |
| Altre attività | (52,8%) | (26,6%) | 0,6% | (18,5%) | (6,5) p,p, |
| Elisioni | (8,0%) | (8,7%) | (10,8%) | n.a. | n.a. |
| Totale | 30,4% | 7,8% | 4,3% | 4,0% | 0,0 p,p, |
Le acquisizioni di nuovi ordini presentano, rispetto al 2017, un significativo incremento (30,4%) principalmente dovuto all'ordine NH 90 Qatar della Divisione Elicotteri (per €mld. 3) ed al significativo miglioramento registrato dalla Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza.
Il book to bill risulta superiore a 1, in aumento rispetto al 2017. Il portafoglio ordini assicura una copertura in termini di produzione equivalente pari a circa 3 anni.
* * * * * * * *
I Ricavi pari a €mld. 12,2 registrano, rispetto al 2017 (€mld. 11,7), un incremento pari al 4,3% nonostante lo sfavorevole andamento del cambio derivante dalla traduzione dei ricavi in USD e, in misura inferiore, in GBP (complessivamente pari a circa €mil. 135).
La crescita è principalmente riconducibile ai maggiori volumi di produzione e consegne effettuate dalla divisione Elicotteri, principalmente sui programmi AW 139 e AW 101, oltre che alla crescita registrata da DRS.
L'EBITA pari a €mil. 1.120 (ROS del 9,2%) presenta, rispetto al 2017 (€mil. 1.077 - ROS del 9,2%), un aumento principalmente dovuto ai maggiori volumi e profittabilità registrata nella divisione Elicotteri ed alla buona performance della divisione Velivoli, il cui maggiore apporto ha più che compensato la flessione del risultato del Consorzio GIE-ATR penalizzato dal mix delle consegne effettuate e dall'effetto cambio USD/€, e dell'Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza.
Il miglioramento dell'EBITA è stato assorbito dai significativi costi stanziati in relazione alla manovra ex Lege 92/2012 (cosiddetta "Legge Fornero", circa €mil. 170), portando ad una riduzione dell'EBIT rispetto al precedente esercizio pari a €mil. 129.
Il Risultato Netto Ordinario (€mil. 421) beneficia, rispetto al precedente esercizio, di minori oneri finanziari per effetto delle operazioni di buy-back ed estinzione di prestiti obbligazionari perfezionatesi principalmente nel corso del 2017, oltre che di minori imposte derivanti dall'effetto della riforma fiscale USA registrata nel 2017 che aveva comportato il riallineamento delle imposte anticipate iscritte dal Gruppo su perdite fiscali e differenze temporanee.
Il Risultato Netto (€mil. 510) è positivamente influenzato dal rilascio di parte del fondo stanziato a fronte delle garanzie prestate in occasione della cessione della partecipazione in Ansaldo Energia.
Di seguito si riporta il conto economico dei due periodi a confronto:
| (€mil.) | Note | 2018 | 2017 restated |
Variazione | Variazione % |
|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 12.240 | 11.734 | 506 | 4,3% | |
| Costi per acquisti e per il personale | (*) | (10.827) | (10.270) | ||
| Altri ricavi (costi) operativi netti | (**) | (95) | (118) | ||
| Valutazione ad equity delle JV strategiche | (***) | 216 | 256 | ||
| Ammortamenti e svalutazioni | (****) | (414) | (525) | ||
| EBITA | 1.120 | 1.077 | 43 | 4,0% | |
| ROS | 9,2% | 9,2% | 0,0 p,p, | ||
| Proventi (costi) non ricorrenti | (102) | (79) | |||
| Costi di ristrutturazione | (205) | (56) | |||
| Ammortamenti attività immateriali acquisite in | |||||
| sede di business combination | (98) | (98) | |||
| EBIT | 715 | 844 | (129) | (15,3%) | |
| EBIT Margin | 5,8% | 7,2% | (1,4) p,p, | ||
| Proventi (Oneri) finanziari netti | (*) | (230) | (436) | ||
| Imposte sul reddito | (64) | (129) | |||
| Risultato Netto ordinario | 421 | 279 | 142 | 50,9% | |
| Risultato connesso a discontinued operation ed | |||||
| operazioni straordinarie | (**) | 89 | - | ||
| Risultato Netto | 510 | 279 | 231 | 82,8% | |
Note di raccordo fra le voci del conto economico riclassificato e il prospetto di conto economico (per i dettagli si rimanda alla Nota "Indicatori alternativi di performance "NON-GAAP"):
(*) Include le voci "Costi per acquisti e per il personale" (esclusi gli oneri di ristrutturazione ed i costi non ricorrenti) e "Accantonamenti (assorbimenti) per contratti onerosi (perdite a finire)".
(**) Include l'ammontare netto delle voci "Altri ricavi operativi" e "Altri costi operativi" (esclusi gli oneri di ristrutturazione, i proventi/costi non ricorrenti e gli accantonamenti (assorbimenti) per contratti onerosi (perdite a finire).
(***) Include gli effetti della valutazione a patrimonio netto delle sole partecipazioni strategiche, classificata all'interno della voce "Effetto della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto";
(****) Include le voci "Ammortamenti, svalutazioni e rettifiche di valore di attività finanziarie", esclusa la quota di ammortamento riferibile alle attività immateriali acquisite in sede di Business Combination, gli impairment degli avviamenti e le svalutazioni considerate come "Costi non ricorrenti";
(*****) Include le voci "Proventi finanziari", "Oneri finanziari" (al netto delle plusvalenze (minusvalenze) relative ad operazioni Straordinarie) ed "Effetto della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto" (al netto dei risultati delle joint venture strategiche).
(******) Include le voci "Utile (perdita) connessa a Discontinued Operation" oltre alle plusvalenze (minusvalenze) relativi ad Operazioni Straordinarie (principali operazioni di acquisizione e dismissione).
* * * * * *
| (€mil.) | Note | 2018 | 2017 restated |
Variazione | Variazione % |
|---|---|---|---|---|---|
| Flusso di cassa generato da attività operative | (*) | 877 | 795 | 82 | 10,3% |
| Dividendi ricevuti | 202 | 295 | |||
| Flusso di cassa da attività di investimento ordinario | (**) | (743) | (553) | ||
| Free Operating Cash Flow (FOCF) | 336 | 537 | (201) | (37,4%) | |
| Operazioni strategiche | (***) | (11) | (168) | ||
| Variazione delle altre attività di investimento | (****) | 12 | 12 | ||
| Variazione netta dei debiti finanziari | (106) | (520) | |||
| Dividendi pagati | (81) | (81) | |||
| Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi | |||||
| equivalenti | 150 | (220) | |||
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 1° gennaio | 1.893 | 2.167 | |||
| Differenze di cambio e altri movimenti | 6 | (54) | |||
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 31 dicembre | 2.049 | 1.893 | |||
Note di raccordo fra le voci del rendiconto finanziario riclassificato e il prospetto di rendiconto finanziario:
(*) Include la voce "Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività operative", esclusi i pagamenti dei debiti ex Lege 808/1985;
(**) Include la voce "Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di investimento", inclusi i pagamenti dei debiti ex Lege 808/1985 e al netto dei dividendi ricevuti;
(***) Include la voce "Altre attività di investimento" classificate come "Operazioni strategiche";
(****) Include le voci "Altre attività di investimento", esclusi i dividendi ricevuti e gli effetti delle operazioni classificate come "Operazioni strategiche".
Il FOCF risulta positivo per €mil. 336 (€mil. 537 nel 2017).Tale andamento si è riflesso positivamente sul valore complessivo dell'Indebitamento Netto di Gruppo, pari ad €mil. 2.351, ridottosi dell'8,8% rispetto al 31 dicembre 2017 (€mil. 2.579), miglioramento parzialmente compensato dal pagamento di dividendi per €mil. 81 e dal pagamento (€mil.11 classificato nelle operazioni strategiche) nel corso del 2018 dell'earn out relativo all'operazione di acquisizione della società Daylight Solutions conclusasi nel 2017. Rispetto al 31 dicembre 2017 la movimentazione è la seguente:
Di seguito si riporta la situazione patrimoniale dei due periodi a confronto:
| (€mil.) | Note | 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|---|---|---|---|
| Attività non correnti | 11.824 | 11.724 | |
| Passività non correnti | (2.611) | (2.837) | |
| Capitale fisso | (*) | 9.213 | 8.887 |
| Rimanenze | (**) | (78) | (53) |
| Crediti commerciali | 2.936 | 3.179 | |
| Debiti commerciali | (3.028) | (2.962) | |
| Capitale circolante | (170) | 164 | |
| Fondi per rischi (quota corrente) | (1.125) | (1.265) | |
| Altre attività (passività) nette correnti | (***) | (1.064) | (996) |
| Capitale circolante netto | (2.359) | (2.097) | |
| Capitale investito netto | 6.854 | 6.790 | |
| Patrimonio netto di Gruppo | 4.499 | 4.199 | |
| Patrimonio Netto di Terzi | 11 | 14 | |
| Patrimonio netto | 4.510 | 4.213 | |
| Indebitamento Netto di Gruppo | 2.351 | 2.579 | |
| (Attività) passività nette possedute per la vendita | (****) | (7) | (2) |
Note di raccordo fra le voci dello stato patrimoniale riclassificato e il prospetto di stato patrimoniale (per i dettagli si rimanda alla Nota "Indicatori alternativi di performance "NON-GAAP"):
(*) Include, rispettivamente, tutte le attività non correnti e tutte le passività non correnti, esclusi i "Debiti finanziari non correnti" e i principali crediti finanziari non correnti.
(**) Include le voci "Rimanenze", "Attività derivanti da contratti" e "Passività derivanti da contratti".
La composizione dell'Indebitamento Netto di Gruppo è la seguente:
| (€mil.) | 31 dicembre 2018 |
di cui correnti |
31 dicembre 2017 restated |
di cui correnti |
|---|---|---|---|---|
| Debiti obbligazionari | 3.154 | 408 | 3.647 | 599 |
| Debiti bancari | 721 | 70 | 246 | 60 |
| Disponibilità e mezzi equivalenti | (2.049) | (2.049) | (1.893) | (1.893) |
| Indebitamento bancario e obbligazionario netto | 1.826 | 2.000 | ||
| Titoli | - | - | (3) | - |
| Crediti finanziari correnti verso parti correlate | (153) | (153) | (110) | (110) |
| Altri crediti finanziari correnti | (32) | (32) | (47) | (47) |
| Crediti finanziari e titoli correnti | (185) | (160) | ||
| Crediti finanziari non correnti verso Superjet | (25) | - | (48) | - |
| Derivati a copertura di poste dell'indebitamento | (3) | (3) | (2) | (2) |
| Debiti finanziari verso parti correlate | 669 | 669 | 701 | 701 |
| Altri debiti finanziari | 69 | 43 | 88 | 58 |
| Indebitamento Netto di Gruppo | 2.351 | 2.579 |
La riconciliazione con la posizione finanziaria netta richiesta dalla comunicazione CONSOB n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 è fornita nella Nota 20.
Come più ampiamente illustrato nella sezione "Operazioni finanziarie" cui si rimanda, la voce "Debiti obbligazionari" si riduce per effetto del rimborso effettuato nel mese di dicembre 2018 a valere sull'emissione obbligazionaria da nominali €mil. 500. L'incremento dei "Debiti bancari", viceversa, riflette la sottoscrizione del nuovo Term Loan per un importo di €mil. 500.
Nel corso dell'esercizio, sono state realizzate cessioni di credito prosoluto per complessivi €mil. 2.391 (€mil. 1.306 nel corso del 2017). L'incremento nel valore nominale delle cessioni è sostanzialmente dovuto alla particolare dinamica dei flussi di incasso 2018 relativi a contratti nei quali Leonardo, svolgendo il ruolo di prime contractor, ha assicurato il puntuale flow down dei pagamenti verso i subcontractors, pur in presenza di taluni slittamenti della fase di incasso, contenuti nell'arco dell'esercizio, consentendo una più lineare distribuzione del profilo di cassa durante l'esercizio.
Leonardo, per le proprie esigenze di finanziamento della attività ordinaria del Gruppo, dispone di una Revolving Credit Facility di €mil. 1.800 - le cui condizioni sono descritte nella sezione "Operazioni Finanziarie" - e di linee di credito per cassa a breve non confermate per complessivi €mil. 737 (entrambe interamente non utilizzate al 31 dicembre 2018), oltre che di linee di credito per firma non confermate disponibili per complessivi €mil. 2.590.
* * * * * * * *
Di seguito si commentano i principali indicatori per settore:
Nel 2018 sono state confermate le aspettative di ripresa della divisione, evidenziando un elevato livello di ordini grazie all'acquisizione del contratto NH90 Qatar, la significativa crescita delle consegne e dei ricavi ed una redditività, pari al 9,4%, superiore di circa 1 p.p. rispetto a quella del 2017, in linea con gli obiettivi previsti.
In ambito civile si conferma la leadership di prodotto nel segmento Intermediate degli Elicotteri Civili/Duali, con una presenza significativa anche sui segmenti Light Intermediate e Medium, grazie al completamento del concetto di "famiglia di prodotti" (che include tutte le principali piattaforme civili: AW169, AW139 e AW189). Il 2018 ha registrato inoltre l'entrata in servizio e le prime consegne della nuova variante AW109 Trekker, che permetterà di rafforzare la quota di mercato anche nel segmento Light Twin. In ambito militare, l'implementazione del concetto di Dual-Use e lo sviluppo di varianti per uso militare a partire dai modelli civili hanno portato a importanti ordini sui mercati nazionali ed internazionali, come di seguito illustrato.
E' proseguita inoltre nel 2018 l'attività sui prodotti senza pilota: l'HERO (SD-150) sta continuando l'attività di sviluppo ed il prototipo dell'SW-4 Solo ha svolto il volo inaugurale in configurazione completamente unmanned.
Ordini. L'incremento rispetto al precedente esercizio è dovuto principalmente all'acquisizione del contratto NH90 Qatar, pari a circa €mld. 3. Tra le altre principali acquisizioni del 2018 si evidenziano:
Ricavi. In crescita rispetto al 2017, per effetto sia delle maggiori consegne (n. 177 consegne di nuovi elicotteri rispetto a n. 149 del 2017), dovute principalmente alla linea AW139 che dei maggiori avanzamenti produttivi in particolare sulla linea AW101.
EBITA. Il risultato del 2018, in linea con le previsioni e con il trend registrato in corso d'anno, evidenzia una crescita rispetto al 2017 riconducibile ai maggiori volumi di produzione ed agli effetti delle azioni di efficientamento implementate volte al miglioramento della redditività e profittabilità, con un quarto trimestre in netto miglioramento rispetto all'analogo periodo dell'anno precedente.
Outlook. In continuità con il percorso intrapreso, nel 2019 è atteso un ulteriore miglioramento dei risultati in linea con l'obiettivo di ritornare ad una redditività in doppia cifra nel 2020. Il consolidamento delle azioni di razionalizzazione ed ottimizzazione dei processi industriali e la progressiva implementazione delle iniziative volte al miglioramento della competitività dei principali prodotti consentiranno di sfruttare pienamente il potenziale del portafoglio prodotti della Divisione posizionato nei segmenti più attrattivi del mercato.
Mercato di riferimento. Si prevede per i prossimi anni un mercato in crescita, seppur caratterizzato ancora da qualche incertezza legata al settore militare e ad alcune applicazioni del settore civile (in particolare all'Oil & Gas). Il mercato complessivo nei prossimi dieci anni (con riferimento alle sole consegne di nuovi elicotteri) è previsto essere pari a circa €mld. 170.
In ambito civile la domanda sarà trainata soprattutto dalle applicazioni legate all'elisoccorso, alle emergenze ed al disaster relief (EMS, SAR e Utility) (CAGR +6%). Con la prevista ripresa dell'oil price, il settore Energy (Oil & Gas e Windfarms) dovrebbe incrementarsi, pur senza tornare ai livelli pre-crisi.
I principali mercati di riferimento sono rappresentati da Stati Uniti, Europa (dove a trainare sarà soprattutto l'esigenza di rinnovamento del parco macchine) ed i paesi emergenti (in particolare Cina e parzialmente America Latina, se pur con le incertezze di ripresa legate al Brasile). La domanda continuerà a privilegiare velivoli con prestazioni avanzate con una attenzione massima ai costi operativi di esercizio.
In ambito militare si prevede una temporanea flessione della domanda (CAGR -3%) dovuta essenzialmente al completamento di alcuni grandi programmi in corso. Il principale segmento rimane il Multi-Ruolo/Utility che privilegerà le classi di peso Intermediate e Medium. La riduzione dei budget e l'attenzione sempre maggiore ai costi potrebbe favorire le piattaforme cosiddette dual use. Nei prossimi anni si assisterà, a seguito della crescita della domanda nei nuovi mercati emergenti (Corea del Sud, Turchia, India, Cina) ed allo sviluppo di una industria locale, all'ingresso nel settore elicotteristico di nuovi player, rimangono comunque elevate le barriere tecnologiche all'entrata.
Sulle nuove tecnologie, in particolare Fast Rotorcraft (Tilt Rotors, Compounds) si stanno concentrando negli USA significativi investimenti ed il programma americano JMR/FVL darà un'accelerazione allo sviluppo del nuovo concetto. Il dimostratore di Bell-Textron, V-280 Valor ha volato alla fine del 2017 e sta continuando ad espandere l'inviluppo di volo, mentre il primo volo del dimostratore di Sikorsky/Boeing, Defiant, è stato posticipato al 2019.
Anche i RUAV potranno rappresentare un driver di crescita per soddisfare i requisiti di domande emergenti.
Il 2018 è stato caratterizzato da una performance commerciale particolarmente positiva, con un book-to-bill superiore a 1 per il terzo anno consecutivo, e da ricavi in crescita rispetto al 2017 nonostante l'effetto sfavorevole del cambio USD/€.
Si segnala che nel mese di dicembre 2018 è stata deliberata la costituzione della nuova Divisione Electronics, con l'obiettivo di razionalizzare l'organizzazione del comparto Elettronica per la Difesa e Sicurezza ed affrontare adeguatamente le sfide tecnologiche e competitive che caratterizzano un business strategico per Leonardo ed in forte crescita. La nuova Divisione permetterà il raggiungimento di un'adeguata massa critica e il rafforzamento della presenza sui mercati di riferimento, oltre ad allineare il modello organizzativo a quello dei principali player del mercato, assicurandone uno sviluppo prospettico ancora più integrato. Nella nuova Divisione sono confluite le precedenti Divisioni Elettronica per la Difesa Terrestre e Navale, Sistemi Avionici e Spaziali e Sistemi di Difesa, nonché le due linee di business Traffic Control Systems e Automazione afferenti alla precedente Divisione Sistemi per la Sicurezza e le Informazioni. E' stata inoltre costituita una nuova Divisione (Cyber Security), nella quale confluiranno le linee di business Cyber Security & ICT Solutions e Homeland Security & Critical Infrastructures afferenti alla precedente Divisione Sistemi per la Sicurezza e le Informazioni.
Nell'ambito dei Sistemi Avionici e Spaziali si conferma il forte posizionamento nei settori dei radar e della guerra elettronica, supportato dal continuo rafforzamento delle competenze necessarie per i nuovi sviluppi tecnologici. Nei settori dei Sistemi Navali e Terrestri e dei Sistemi di Difesa Leonardo beneficia di importanti sviluppi legati alla Legge Navale ed al conseguente ampliamento generale della capability di sistema, con importanti opportunità e sinergie sul mercato internazionale nei relativi segmenti di business. Nel settore della Sicurezza e dei Sistemi Informativi si assiste ad una forte pressione competitiva ed alla continua evoluzione degli scenari di riferimento, con sfide operative che vengono sempre più affrontate attraverso processi di trasformazione digitale. In tale contesto Leonardo si pone come player di riferimento nelle soluzioni di sicurezza, mobilità e connettività.
Si riporta di seguito la composizione dei Key Performance Indicator del settore (i KPI proformati escludendo i costi per partecipazione alla gara per il trainer statunitense sono indicati nella tabella successiva):
| dicembre 2018 | Ordini | Ricavi | EBITA | ROS % |
|---|---|---|---|---|
| Elettronica - Europa | 4.409 | 4.011 | 394 | 9,8% |
| DRS | 2.438 | 1.980 | 128 | 6,5% |
| Elisioni | (24) | (38) | - | n.a. |
| Totale | 6.823 | 5.953 | 522 | 8,8% |
| dicembre 2017 restated | Ordini | Ricavi | EBITA | ROS % |
| Elettronica - Europa | 4.388 | 3.855 | 408 | 10,6% |
| DRS | 1.785 | 1.724 | 129 | 7,5% |
| Elisioni | (27) | (29) | - | n.a. |
| Totale | 6.146 | 5.550 | 537 | 9,7% |
| Variazioni % | Ordini | Ricavi | EBITA | ROS % |
| Elettronica - Europa | 0,5% | 4,0% | (3,4%) | (0,8) p.p. |
| DRS | 36,6% | 14,8% | (0,8%) | (1,0) p.p. |
| Elisioni | 11,1% | (31,0%) | n.a. | n.a. |
| Totale | 11,0% | 7,3% | (2,8%) | (0,9) p.p. |
I Key Performance Indicator di DRS in USD, confrontati con i Key Performance Indicator proformati per non tenere conto dei costi sostenuti per partecipazione alla gara per il trainer statunitense, sono i seguenti:
| Ordini | Ricavi | EBITA | ROS % | |
|---|---|---|---|---|
| DRS (\$mil.) 2018 | 2.880 | 2.339 | 151 | 6,5% |
| DRS (\$mil.) 2017 restated | 2.016 | 1.947 | 146 | 7,5% |
| DRS (\$mil.) 2018 proforma senza TX | 2.880 | 2.339 | 175 | 7,5% |
| DRS (\$mil.) 2017 restated proforma senza TX | 2.016 | 1.947 | 154 | 7,9% |
Ordini. Superiori rispetto al 2017 principalmente per l'effetto dell'ottima performance registrata dal business dei sistemi avionici e spaziali e da DRS, che conferma il trend di crescita registrato lo scorso esercizio e l'ottimo posizionamento su numerosi programmi del Ministero della Difesa USA. Tali risultati hanno più che compensato la flessione del business dell'elettronica per la difesa terrestre e navale che nel 2017 aveva beneficiato dell'importante ordine relativo ai sistemi di combattimento e supporto logistico per 7 unità navali destinate alla Marina Militare del Qatar. Tra i principali ordini del 2018 si segnalano, per DRS, quelli relativi alla fornitura all'Esercito ed ai Corpi dei Marines degli USA di sistemi TROPHY per la protezione attiva di carri armati Abrams nell'ambito del business Land Systems e quello per la fornitura di computers e dispositivi elettronici portatili nell'ambito del contratto MFoCS (business Land Electronics). Nell'ambito del business sistemi avionici e spaziali si citano il contratto per la fornitura di sistemi radar e di comunicazione per i Typhoon destinati al Qatar ed il contratto relativo alla fornitura di nuovi equipaggiamenti alla JEWCS, l'agenzia NATO dedicata all'addestramento delle Forze Armate nell'uso di sistemi di electronic warfare. Si segnalano inoltre, nell'ambito del business sistemi di difesa, gli ordini per la prima tranche del contratto con il Ministero della Difesa italiano per il supporto logistico relativo al nuovo veicolo corazzato Centauro II. Nell'ambito del business elettronica per la difesa terrestre e navale si evidenziano gli ordini export relativi alla fornitura di sistemi di combattimento per unità navali e la fornitura di sistemi per la sorveglianza e la protezione dello spazio aereo.
Ricavi. In crescita rispetto al 2017 - nonostante lo sfavorevole andamento del cambio USD/€ principalmente per i maggiori volumi di produzione di DRS, in particolare nei business Naval Electronics e Land Electronics, dei sistemi avionici e spaziali e dell'elettronica per la difesa terrestre e navale.
EBITA. La redditività, seppure in presenza di ricavi in crescita e di una solida performance industriale, risente dell'effetto degli oneri per la partecipazione alla gara per il trainer statunitense e del maggiore impatto in DRS di attività di sviluppo a bassa marginalità, fondamentali per il posizionamento sui principali programmi della difesa statunitense e per il raggiungimento degli obiettivi economico-finanziari dei prossimi anni. Il dato risente inoltre di un mix condizionato da maggiori attività "passanti" sui programmi terrestri e navali.
Outlook. Nel 2019 è previsto un incremento dei volumi di ricavi in tutte le principali aree di business con una redditività in miglioramento pur in presenza di un mix di attività ancora caratterizzato da programmi in fase di sviluppo e da crescenti quote di ricavi "passanti".
Mercato di riferimento. Il mercato dell'Elettronica, Difesa e Sistemi e Sicurezza è stimato nei prossimi 10 anni in un valore pari a circa €mld. 2.900, con un CAGR pari a circa il 3%. I principali trend del settore elettronico sono:
dall'estensione della vita operativa delle piattaforme (upgrading), e dalla richiesta di piattaforme multimissione. La componente armamento terrestre relativa ai veicoli militari, ambito in cui la Divisione offre le torrette, si stima essere nei prossimi 10 anni pari a €mld. 335 con un tasso di crescita annuo pari a circa il 6%. Nel business dei veicoli si prevede una crescita con un CAGR pari al 7,0% per i cingolati e del 5,5% per i veicoli ruotati. Il settore del munizionamento guidato, per il quale si stima un mercato complessivo pari a €mld. 15, è previsto crescere con un trend sostenuto (CAGR superiore al 10%) per effetto di applicazioni terrestri/ navali e del ritorno a scenari operativi convenzionali. La componente armamento navale (grande, medio e piccolo calibro) è stimata nei prossimi anni in circa €mld. 14. Il segmento dei sistemi subacquei, valutato nei prossimi 10 anni in €mld. 33, è previsto crescere con un CAGR superiore al 5% legato soprattutto al procurement delle piattaforme navali. Il mercato dei sistemi missilistici è stimato nei prossimi anni in leggera crescita, con un valore stimato nei prossimi 10 anni pari a circa €mld. 24,5. Si prevede che gli Usa continuino ad essere il paese con il maggior livello di spesa, pari a circa il 37% del volume totale del mercato missilistico. Relativamente alle altre regioni, nell'area Asia Pacific (APAC) il mercato dovrebbe crescere, trainato soprattutto dalla necessità di armare le numerose piattaforme navali già acquisite o in previsione per il prossimo decennio.
Nel corso del 2018 sono stati acquisiti ordini per un ammontare pari a €mld. 2,6, di cui il 66% relativi alla Divisione Velivoli. Dal punto di vista produttivo sono state effettuate n. 142 consegne di sezioni di fusoliera e n. 85 stabilizzatori per il programma B787 (nel 2017 consegnate n. 139 fusoliere e n. 80 stabilizzatori) e n. 85 consegne di fusoliere per il programma ATR (n. 62 nel 2017, che aveva risentito di alcuni ritardi delle attività di collaudo). Per i programmi militari sono stati consegnati alla società Lockheed Martin n. 3 velivoli F-35 destinati all'Aeronautica Militare Italiana. Si segnala inoltre che il primo velivolo da addestramento di serie M345 ha effettuato con successo il suo primo volo.
Relativamente al posizionamento competitivo di Leonardo, nel segmento degli aerei militari si segnala che l'Eurofighter si rafforza sui mercati export a seguito dei contratti Kuwait e Qatar e di nuovi sviluppi che vanno a favorire l'incremento della capacità operativa e delle prestazioni, mentre nel comparto degli addestratori si conferma la leadership dell'M346 che ha visto il lancio di nuove versioni e sviluppi (M346 Dual Role, M346 FA) e di nuovi modelli (M345 HET), nonché l'evoluzione dell'offerta verso sistemi di addestramento completi (IFTS). Nel trasporto tattico continua l'ottimizzazione delle attività produttive a vantaggio di una maggiore competitività, con interessanti prospettive di nuovi sviluppi anche dual use. Nel segmento degli aerei civili si conferma la leadership di mercato di ATR nel segmento dei velivoli per il trasporto regionale, con l'obiettivo di rafforzare il posizionamento attraverso un continuo miglioramento del prodotto e del customer support, mentre le aerostrutture sono caratterizzate da buona visibilità sui volumi di medio-lungo periodo legati a programmi ultradecennali.
Ordini. Complessivamente in linea con l'esercizio precedente; la flessione della Divisione Aerostrutture è stata compensata dalla Divisione Velivoli, che ha beneficiato in particolare dell'ordine, acquisito nel mese di dicembre, relativo alla fornitura di n. 24 Eurofighter Typhoon da parte di BAE Systems al Qatar. Tra le principali acquisizioni del 2018 si segnalano:
Ricavi. In riduzione rispetto all'esercizio 2017 (-6%). La crescita dei programmi F-35 e EFA Kuwait ha parzialmente compensato la flessione nell'ambito della divisione Velivoli delle attività sulle altre commesse Eurofighter e sui programmi M346 e C27J nonché la prevista riduzione dei ricavi della divisione Aerostrutture.
EBITA. Il risultato 2018 evidenzia una crescita rispetto al 2017, per il miglioramento della redditività della Divisione Velivoli che ha più che compensato la flessione del risultato del Consorzio GIE-ATR, dovuta al mix delle consegne effettuate e dall'effetto cambio USD/€. La performance industriale della Divisione Aerostrutture continua a risentire delle criticità evidenziate nel corso dell'esercizio precedente.
Outlook. Nel 2019 sono attesi ricavi in crescita rispetto al 2018 per l'incremento dei volumi di produzione della Divisione Velivoli, associati in particolare al contratto EFA Kuwait. La redditività nel 2019 è prevista su buoni livelli, supportata dai solidi risultati della Divisione Velivoli; la performance della Divisione Aerostrutture, pur rimanendo su livelli non soddisfacenti, comincerà a beneficiare delle azioni di efficientamento dei processi industriali volte ad un progressivo recupero di livelli di redditività.
Mercato di riferimento. Il mercato dell'aeronautica civile, stimato nei prossimi dieci anni in un valore pari a circa €mld. 1.600, conferma un trend di crescita, con un CAGR pari a circa il 2%. La domanda, trainata principalmente dai Paesi dell'Asia e del Medio Oriente, è influenzata da dinamiche di natura macroeconomica e tecnologica (i.e. maggiore solidità economica delle principali aerolinee favorita dal basso costo dei carburanti, progressiva disponibilità di velivoli che adottano nuove soluzioni tecnologiche e materiali avanzati, necessità di sostituire velivoli di precedente generazione meno efficienti).
I velivoli commerciali, narrow e wide body rappresentano oltre l'80% del mercato totale. La domanda dei velivoli narrow body, in attesa del lancio di nuovi programmi previsto non prima del prossimo decennio, è principalmente legata all'andamento dell'economia globale ed al lancio delle versioni ri-motorizzate della famiglia Airbus A320 NEO e B737 Max. La crescita dei velivoli wide body è trainata dal ramp-up dei programmi Airbus A350 e Boeing B787 mentre la domanda dei quadrimotori di grandi dimensioni (A380, B747) si mantiene debole. Nel febbraio 2019 Airbus ha annunciato che nel 2021 terminerà la produzione dell'A380, in seguito alla decisione di Emirate Airlines di cancellare il suo ordine. Il 2018 ha confermato un positivo andamento delle vendite anche se a livelli inferiori del 2017.
Da segnalare lo spostamento di Airbus e Boeing nella catena del valore, attraverso due partnership strategiche, verso il segmento inferiore dei cosiddetti "regionali ad alta gamma", velivoli di capacità intermedia tra i regionali veri e propri (piccoli jet e turboprop fino a 70 posti) e gli airliners maggiori.
Il programma ATR si conferma leader del segmento dei velivoli turboelica, superando di gran lunga sia in termini di vendite che di consegne il diretto competitor di Bombardier (Q400). A fine 2018 il backlog dei velivoli regionali ammonta a 1.470 unità, equivalenti a circa 5-6 anni di produzione.
Dal punto di vista industriale si assiste ad una politica più prudente da parte di alcuni prime contractor verso l'esternalizzazione di attività di progettazione e produzione di componenti strutturali, soprattutto in composito, ma il mercato della fornitura di aerostrutture in outsourcing è previsto mantenere nel prossimo decennio tassi annui di crescita intorno al 2% circa.
Il mercato dei velivoli da difesa, stimato nei prossimi dieci anni in un valore pari a circa €mld. 650, presenta un trend di crescita con un tasso medio di circa il 7%. Il comparto di maggiore rilevanza, in termini di numero consegne e relativo valore, è quello dei velivoli da combattimento, nel quale assumono grande importanza i programmi (i) JSF F-35 in fase di forte accelerazione produttiva, (ii) l'export del Rafale e dell'Eurofighter e, seppur in misura minore, (iii) il nuovo Gripen E/F. Anche il segmento dei velivoli da addestramento avanzato e quello dei velivoli da trasporto tattico, infine, saranno caratterizzati da interessanti prospettive evolutive, legate essenzialmente allo sviluppo di versioni armate degli stessi.
Complessivamente, circa il 50% della domanda mondiale di velivoli militari - manned e unmanned - si concentrerà negli Stati Uniti ed in Europa Occidentale, dove continuano a risiedere le maggiori capacità tecnologiche ed industriali, pur in presenza di un progressivo (ma ancora limitato) processo di trasferimento tecnologico verso paesi di nuova industrializzazione, sempre più interessati a sviluppare un'offerta proprietaria; in particolare, numerosi paesi (Sud Corea, Turchia, Giappone, Cina) hanno allo studio un proprio nuovo aereo da combattimento. Nella gestione di tali sviluppi le industrie nazionali spesso ricorrono a partner "tecnologici" (BAE Systems nel caso della Turchia, Lockheed Martin nel caso della Corea).
A medio-lungo termine, interessanti prospettive in Europa potrebbero concretizzarsi attorno agli sviluppi collaborativi di velivoli senza pilota di una nuova generazione (Unmanned Aerial Systems) per applicazioni di sorveglianza strategica, protezione e monitoraggio, ricognizione e combattimento. Le iniziative europee nel segmento sono rappresentate principalmente da: (i) la definition phase del European MALE RPAS, programma congiunto tra Airbus, Dassault e Leonardo, e (ii) lo studio di fattibilità anglo-francese FCAS per un futuro velivolo unmanned da combattimento, che vede coinvolte BAE Systems e Dassault con un ruolo di rilievo anche per Leonardo e Thales relativamente ai sensori di bordo e all'elettronica di missione. L'allargamento dell'impiego dei velivoli non pilotati anche al settore civile è collegato alla definizione, tuttora in corso, di normative per la navigazione sicura in spazi aerei non segregati.
Nel corso del 2018 sono stati venduti 330 velivoli da difesa, per un valore di circa €mld. 35, lievemente in calo rispetto al 2017, e consegnati 610 velivoli per un valore di circa €mld. 54, in aumento rispetto all'anno precedente.
Nel settore dei velivoli da addestramento nel 2018 le vendite sono aumentate in valore grazie all'aumento degli ordini di trainer avanzati ma diminuite in unità a causa del calo di ordini di trainer primari. A settembre 2018 l'USAF ha selezionato come nuovo trainer avanzato il BT-X offerto da Boeing e Saab (valore del contratto USDmld. 9 per 350 velivoli oltre a sistema di addestramento a terra e supporto logistico). Nel segmento da trasporto militare durante il 2018 si è registrato un calo rispetto all'anno precedente a causa della riduzione di ordini nella classe large.
Il Settore Spazio nel comparto dei servizi opera su un mercato complessivamente in espansione per quanto riguarda alcuni segmenti delle telecomunicazioni satellitari e dei servizi di geo-informazione, mentre il segmento della gestione operativa dei sistemi presenta tassi di crescita più contenuti. Nel settore dei servizi Telespazio ha consolidato, a partire dalle attività svolte per i programmi nazionali e confermato a livello europeo con le attività svolte in qualità di Galileo System Operator, il proprio posizionamento di leader nella gestione delle operazioni dei grandi sistemi europei. Nell'ambito delle telecomunicazioni, il posizionamento presenta opportunità di crescita legate all'offerta di servizi basati su sistemi satellitari ad alta capacità e di servizi end-to-end, specialmente nei settori della difesa e della mobilità. Con riferimento al segmento della geo-informazione le opportunità di crescita sono collegate al consolidamento del ruolo di fornitore di soluzioni applicative per i mercati verticali prioritari, in particolare di nuove applicazioni per scopi di difesa/sicurezza che facciano leva sia sulle capacità della nuova generazione della costellazione Cosmo che sul consolidamento del ruolo di fornitore di dati satellitari anche a partire da infrastrutture proprietarie di nuova generazione. Su queste basi una ulteriore linea di sviluppo è quella relativa all'utilizzo ed all'integrazione di dati da diversa origine e fonte, con infrastrutture e piattaforme che amplino le possibilità di accesso e di utilizzo dei dati.
Nel 2018 il settore ha registrato un buon andamento commerciale sia nel segmento dei servizi satellitari - con ordini in crescita rispetto all'esercizio 2017, tra i quali si segnala quello per il mantenimento in condizioni operative del sistema COSMO dell'Agenzia Spaziale Italiana - che nel segmento manifatturiero - con un significativo incremento rispetto al 2017 grazie in particolare all'ottima performance nel campo dell'osservazione della Terra.
Dal punto di vista operativo il 2018 registra un lieve incremento dei volumi di attività, con un modesto calo dei ricavi nei servizi satellitari, condizionati dal minor contributo di alcuni importanti programmi in via di completamento, più che compensato dalla crescita nel segmento manifatturiero. In tale ambito si segnalano i quattro lanci effettuati nel corso dell'anno che hanno portato in orbita gli ultimi 35 satelliti della costellazione Iridium Next, costituita da 75 satelliti realizzati da Thales Alenia Space ed ora pienamente operativa.
L'esercizio 2018 è stato caratterizzato, inoltre, da importanti evoluzioni nel programma relativo al satellite turco per l'osservazione della Terra GÖKTÜRK-1, utilizzato dalla Turkish Airforce, con l'ottenimento nel mese di dicembre della Final System Acceptance con la quale il cliente ha acquisito definitivamente la proprietà del satellite e dei relativi sistemi di Terra.
A fronte di una performance operativa in miglioramento sia nel segmento manifatturiero che in quello dei servizi satellitari, il risultato risente degli oneri di ristrutturazione derivanti dall'avvio della procedura ex Lege 92/2012 (Legge Fornero) con riferimento alla componente italiana della Space Alliance nonché delle maggiori imposte della componente francese.
Outlook. Nel 2019 è attesa una sostanziale conferma dei volumi di attività e della redditività operativa.
Mercato di riferimento. Il mercato dei sistemi e servizi spaziali, stimato nel decennio 2018-2027 in un valore pari a €mld. 1.152, è rappresentato per circa il 52% dai servizi spaziali (comunicazioni satellitari, servizi di geo-informazione, servizi di operazioni satellitari) e per la restante parte dalle attività manifatturiere (satelliti e sonde, sistemi di lancio ed accesso allo spazio, infrastrutture orbitanti). Il trend di sviluppo del mercato mostra tassi medi di crescita diversificati, circa l'1% per le attività manifatturiere, sostenute in gran parte da programmi di investimento governativi, sia civili che militari, e circa l'8% per i servizi. Lo sviluppo dell'industria continua a dipendere principalmente da programmi istituzionali, promossi e gestiti dalle agenzie spaziali e dagli enti governativi civili nazionali, internazionali e militari. In particolare la domanda istituzionale è basata principalmente su programmi rivolti alle applicazioni scientifiche e di esplorazione, meteorologia e navigazione, basate anche sull'impiego di mini satelliti. La domanda di servizi spaziali è generata prevalentemente dal mercato commerciale, in particolare per le telecomunicazioni (servizi di Broadcasting televisivo, servizi di Broadband Access satellitare a complemento delle reti di telecomunicazioni terrestri, servizi di comunicazione in mobilità, maritime). La continuità dei sistemi di telecomunicazioni strategiche sicure e, soprattutto, dei sistemi di osservazione, costituisce il core della domanda militare, soddisfatta sia direttamente con l'acquisizione di infrastrutture dedicate e gestite in proprio che con l'acquisizione di servizi ed applicazioni dal settore privato. Il comparto dei servizi spaziali vede una sempre maggiore verticalizzazione delle attività di telecomunicazione. In particolare si osserva, da parte degli operatori satellitari, l'integrazione della tradizionale attività di fornitura di capacità satellitare con la messa a disposizione degli utenti di sistemi integrati in grado di fornire servizi end-to-end tramite costellazioni satellitari con architetture innovative. Nel comparto della geoinformazione, cresce la domanda di servizi e soluzioni applicative basate sull'acquisizione e l'elaborazione di dati provenienti dalle diverse fonti satellitari ed aeree, al fine di sfruttare le potenzialità informative derivanti dalla elaborazione di una grande mole di dati (big data) così come l'integrazione di diverse tecnologie (comunicazioni satellitari a banda larga, reti di comunicazione ibride, geolocalizzazione, ecc.) utili a costituire elementi abilitanti per nuovi servizi innovativi. Tali servizi presentano ad oggi i maggiori tassi di crescita ed a fronte di tale trend cresce la risposta dell'offerta con programmi di realizzazione di infrastrutture satellitari di osservazione della terra, anche di iniziativa non istituzionale, con architetture diversificate, dalle classiche flotte di satelliti tradizionali in orbita medio/bassa alle costellazioni di numerosi mini satelliti che permettono alti tassi di rivisita della superficie terrestre.
* * * * * *
| 2018 | 2017 restated | Variaz. | |
|---|---|---|---|
| FFO | 1.400 | 1.136 | 23,2% |
| Spese di Ricerca e Sviluppo | 1.440 | 1.539 | (6,4%) |
| Net Interest | (196) | (263) | 25,5% |
Per la definizione degli indici si rimanda al paragrafo "Indicatori alternativi di performance "NON-GAAP".
Il dettaglio dei costi di Ricerca & Sviluppo è illustrato nella sezione "Leonardo e la sostenibilità".
* * * * * *
Il management di Leonardo valuta le performance del Gruppo e dei segmenti di business sulla base di alcuni indicatori non previsti dagli IFRS. In particolare, l'EBITA è utilizzato come principale indicatore di redditività, in quanto permette di analizzare la marginalità del Gruppo, eliminando gli effetti derivanti dalla volatilità originata da elementi economici non ricorrenti o estranei alla gestione ordinaria.
Di seguito sono descritte, così come richiesto dalla Comunicazione CESR/05 - 178b, le componenti di ciascuno di tali indicatori:
eventuali impairment dell'avviamento;
ammortamenti ed eventuali impairment della porzione del prezzo di acquisto allocato a attività immateriali nell'ambito di operazioni di business combination, così come previsto dall'IFRS 3;
L'EBITA così determinato è utilizzato nel calcolo del ROS (return on sales) e del ROI (return on investment).
La riconciliazione tra risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari, l'EBIT e l'EBITA è di seguito presentata (quella per settore è illustrata nella nota 8):
| 2017 | ||
|---|---|---|
| (€mil.) | 2018 | restated |
| Risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari | 499 | 588 |
| Risultati delle Joint Venture strategiche | 216 | 256 |
| EBIT | 715 | 844 |
| Ammortamenti attività immateriali acquisite in sede di business | ||
| combination | 98 | 98 |
| Costi di ristrutturazione | 205 | 56 |
| (Proventi) Costi non ricorrenti | 102 | 79 |
| EBITA | 1.120 | 1.077 |
I costi di ristrutturazione si riferiscono prevalentemente agli oneri legati alla citata procedura Fornero.
I costi non ricorrenti sono principalmente riferibili a svalutazioni che riflettono stime effettuate dal management relativamente a fattispecie particolarmente rischiose, nonché agli effetti conseguenti all'uscita da business. In particolare i suddetti oneri si riferiscono all'Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza e, in misura inferiore, all'Aeronautica.
| (€mil.) | 2018 | 2017 restated |
|---|---|---|
| Risultato netto | 510 | 279 |
| Risultato delle Discontinued Operation | (89) | - |
| Risultato netto ordinario | 421 | 279 |
requisiti contabili per la capitalizzazione, addebitati a conto economico nel periodo di sostenimento, anche se coperti da contributi;
Si riportano, inoltre, di seguito i prospetti di raccordo fra le voci degli schemi riclassificati presentati in Relazione sulla Gestione rispetto ai prospetti presentati nella nota integrativa consolidata:
| Schema di bilancio |
Ammortamenti PPA |
Costi di ristrutturazione e costi non |
JV strategiche |
Contratti onerosi (perdite a |
Riclassificato | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ricorrenti | finire) | |||||
| Ricavi | 12.240 | 12.240 | ||||
| Costi per acquisti e per il personale | (11.156) | 209 | 120 | (10.827) | ||
| Altri ricavi operativi Altri costi operativi |
599 (528) |
|||||
| Altri ricavi (costi) operativi netti | 71 | (46) | (120) | (95) | ||
| Valutazione ad equity delle JV strategiche | 216 | 216 | ||||
| Ammortamenti e svalutazioni | (656) | 98 | 144 | (414) | ||
| EBITA | 1.120 | |||||
| Proventi (costi) non ricorrenti | (102) | (102) | ||||
| Costi di ristrutturazione | (205) | (205) | ||||
| Ammortamenti attività immateriali |
||||||
| acquisite in sede di business combination | (98) | (98) | ||||
| EBIT | 715 | |||||
| Proventi finanziari | 148 | |||||
| Oneri finanziari Effetto della valutazione delle |
(396) | |||||
| partecipazioni con il metodo del |
||||||
| patrimonio netto | 234 | |||||
| Proventi (Oneri) finanziari netti | (14) | (216) | (230) | |||
| Imposte sul reddito | (64) | (64) | ||||
| Risultato Netto ordinario | 421 | |||||
| Risultato connesso a discontinued |
||||||
| operation ed operazioni straordinarie | 89 | 89 | ||||
| Risultato Netto | 510 | 510 | ||||
| Schema di bilancio |
Crediti finanziari e liquidità |
Debiti finanziari |
Derivati su poste indebitamento |
Riclassificato | |
|---|---|---|---|---|---|
| Attività non correnti Passività non correnti Capitale fisso |
11.849 (6.034) |
(25) | 3.423 | 11.824 (2.611) 9.213 |
|
| Attività correnti Passività correnti Capitale circolante netto |
13.663 (14.975) |
(2.234) | 1.190 | (3) | 11.426 (13.785) (2.359) |
| Totale Patrimonio Netto | 4.510 | 4.510 | |||
| Indebitamento Netto di Gruppo | (2.259) | 4.613 | (3) | 2.351 | |
| (Attività) passività nette possedute per la vendita | (7) | (7) |
| Schema di bilancio |
dividendi ricevuti |
pagamento debiti ex L. 808/85 |
Operazioni strategiche |
Riclassificato | |
|---|---|---|---|---|---|
| Flusso di cassa lordo da attività operative | 1.669 | ||||
| Variazioni dei crediti/debiti commerciali, attività/passività | (321) | ||||
| derivanti da contratti e rimanenze | |||||
| Variazione delle altre attività e passività operative e fondi rischi ed oneri |
(440) | ||||
| Oneri finanziari netti pagati | (235) | ||||
| Imposte sul reddito incassate/(pagate) | 14 | ||||
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività operative | 687 | 190 | 877 | ||
| Dividendi ricevuti | 202 | 202 | |||
| Investimenti in attività materiali ed immateriali | (577) | ||||
| Cessioni di attività materiali ed immateriali | 24 | ||||
| Flusso di cassa da attività di investimento ordinario | (553) | (190) | (743) | ||
| Free Operating Cash Flow (FOCF) | 336 | ||||
| Operazioni strategiche | (11) | (11) | |||
| Altre attività di investimento | 203 | (202) | 11 | 12 | |
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di investimento | (350) | ||||
| Emissione di prestiti obbligazionari | - | ||||
| Sottoscrizione di Term Loan | 498 | ||||
| Rimborso di prestiti obbligazionari | (513) | ||||
| Variazione netta degli altri debiti finanziari | (91) | ||||
| Variazione netta dei debiti finanziari | (106) | (106) | |||
| Dividendi pagati | (81) | (81) | |||
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di | (187) | ||||
| finanziamento | |||||
| Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi equivalenti |
150 | 150 | |||
| Differenze di cambio e altri movimenti | 6 | 6 | |||
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 1° gennaio | 1.893 | 1.893 | |||
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 31 dicembre | 2.049 | - | - | 2.049 |
Leonardo applicherà a partire dal 1° gennaio 2019 il nuovo principio IFRS16 "Leasing", che sostituisce il precedente IAS 17, sulle cui basi è predisposto il bilancio al 31 dicembre 2018.
Il Gruppo ha avviato un progetto di analisi delle principali fattispecie contrattuali, al fine di determinare gli effetti derivanti dall'applicazione del nuovo principio. I principali effetti sono i seguenti:
Il Gruppo applicherà tale principio a partire dal 1° gennaio 2019, senza rideterminazione delle situazioni contabili del 2018 a fini comparativi.
Allo stato attuale delle analisi è possibile concludere in via preliminare, subordinatamente al perfezionamento delle stesse, che l'impatto stimato sull'Indebitamento Finanziario di Gruppo al 1 gennaio 2019 sarà pari ad un incremento di circa il 20%.
L'anno 2018 rappresenta un primo fondamentale passo nel percorso tracciato lo scorso anno con il Piano Industriale. L'andamento atteso nel 2019 conferma il trend di crescita, con un ulteriore incremento dei Ricavi ed un miglioramento della redditività accompagnata da una rigorosa gestione finanziaria volta a supportare la crescita garantendo l'equilibrio tra investimenti e generazione di cassa.
In particolare, Leonardo prevede per il 2019:
Le stime per l'esercizio 2019 sono di seguito riepilogate:
| Valori bilancio | Outlook 2019 (*) | |
|---|---|---|
| 2018 | ||
| Ordini (€mld.) | 15,1 | 12,5 - 13,5 |
| Ricavi (€mld.) | 12,2 | 12,5 - 13,0 |
| EBITA (€mil.) | 1.120 | 1.175 - 1.225 |
| FOCF (€mil.) | 336 | ca 200 |
| Indebitamento Netto di Gruppo (€mld.) | 2,4 | ca. 2,3 / 2,8 (**) |
(*) Assumendo un valore del cambio €/USD a 1,25 ed €/GBP a 0,9.
(**) Incluso l'effetto IFRS 16
* * * * * *
Si rammenta che Leonardo ha adottato nel 2010 una specifica "Procedura per le Operazioni con Parti Correlate" (di seguito la "Procedura") – ultimo aggiornamento a febbraio 2019 - ai sensi del "Regolamento recante disposizioni in materia di operazioni con parti correlate" adottato dalla Consob con delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e s.m.i. (di seguito il "Regolamento"), nonché in attuazione dell'art. 2391-bis del Codice Civile. La citata Procedura è disponibile sul sito internet della Società (www.leonardocompany.com, sezione Corporate Governance, area "Operazioni con Parti Correlate").
Ai sensi dell'art. 5, comma 8, del Regolamento si segnala nell'esercizio 2018 la conclusione della seguente operazione di maggiore rilevanza, così come definita dall'art. 4, comma 1, lett. a) del summenzionato Regolamento e identificata dalla menzionata Procedura ai sensi dell'All. 3 al Regolamento:
| Parti dell'operazione | Natura della relazione con la parte correlata |
Oggetto dell'operazione | Corrispettivo dell'operazione |
|
|---|---|---|---|---|
| Leonardo SpA | Banca Monte Paschi di Siena |
Società sottoposte a comune controllo |
Linee di credito concesse per la gestione della finanza centralizzata di LDO |
€mil. 310 |
Si segnala che la suddetta operazione è stata conclusa avvalendosi dell'esenzione prevista, ai sensi dell'art. 13, comma 3 c) del Regolamento nonché dell'art. 11.2 lett. c) della Procedura, per le operazioni ordinarie concluse a condizioni equivalenti a quelle di mercato o standard.
Infine, si precisa che tale operazione non ha influito in misura rilevante sulla situazione patrimoniale consolidata e sui risultati dell'esercizio in esame e che non sono intervenute modifiche o sviluppi delle operazioni con parti correlate rispetto a quanto descritto nella Relazione sulla Gestione dell'esercizio 2017, e che dette linea risulta essere utilizzata alla data del 31 dicembre 2018 per complessivi €mil. 60 circa.
In relazione alle disposizioni CONSOB di cui al Regolamento Mercati adottato con Delibera CONSOB n° 16191 del 29.10.2007, modificato con Delibera n. 18214 del 9.05.2012 e, da ultimo, aggiornato con Delibera n. 20249 del 28.12.2017, e con specifico riguardo all'art. 15, Leonardo S.p.a. ha effettuato le verifiche inerenti le società controllate del Gruppo, costituite e regolate dalla legge di Stati non appartenenti all'Unione Europea (UE), che abbiano conseguentemente assunto significativa rilevanza in base ai criteri di cui all'art. 151 del Regolamento Emittenti adottato con Delibera CONSOB n. 11971 del 14.5.1999, modificato con Delibera CONSOB 18214/2012 e, più di recente, aggiornato con le modifiche apportate dalla Delibera n. 20250 del 28.12.2017. Tali verifiche hanno evidenziato, con riguardo alle società controllate estere extra UE (Leonardo DRS Inc., Leonardo US Holding Inc., AgustaWestland Philadelphia Co.), individuate in base alla suddetta normativa e in coerenza con le disposizioni previste dagli ordinamenti di rispettiva appartenenza, che il sistema amministrativo-contabile, che presiede alla elaborazione del Financial Reporting, si inserisce nell'ambito di un ambiente di controllo effettivamente operante e sostanzialmente adeguato ai requisiti ex Art. 15. Non risulta pertanto necessaria la predisposizione di uno specifico piano di adeguamento ai sensi del citato articolo.
La Società, con delibera del Consiglio di Amministrazione in data 23 gennaio 2013, ha aderito al regime di semplificazione previsto dagli artt. 70, comma 8 e 71, comma 1-bis del Regolamento Emittenti adottato con Delibera CONSOB n. 11971/1999 e s.m.i., avvalendosi pertanto della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi prescritti in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizione o cessione.
Operazioni industriali. In data 7 settembre 2018 il Consiglio di Amministrazione di Leonardo ha deliberato di procedere all'esercizio del diritto di prelazione sull'acquisto del 98,54% di Vitrociset, di cui Leonardo detiene al 31 dicembre 2018 l'1,46%. L'operazione crea valore contribuendo al rafforzamento di Leonardo nel suo core business dei servizi, in particolare della Logistica, del Simulation & Training e delle Operazioni Spaziali, incluso il segmento Space Surveillance and Tracking. Inoltre, tale iniziativa consente di consolidare la filiera nazionale nel settore dell'Aerospazio, Difesa e Sicurezza, aumentandone la competitività con prospettive di mercato significative. Il closing dell'operazione ha avuto luogo il 31 gennaio 2019, essendosi verificate tutte le condizioni previste, tra cui le autorizzazioni Golden Power ed Antritust.
In coerenza con gli obiettivi di razionalizzazione delle attività ed efficientamento a livello di Gruppo già perfezionatasi in ambito italiano e nel Regno Unito, nel corso del 2018 si è sostanzialmente conclusa l'attività di concentrazione sotto il soggetto giuridico Leonardo International S.p.A. delle partecipazioni in paesi esteri non domestici (prevalentemente Germania, Romania e Malesia).
A fine 2018 Leonardo ha siglato un accordo con Boeing per la cessione della quota detenuta da Leonardo MW Ltd nella JV ATIL - Aviation Training International Ltd (50:50 LMW e Boeing UK). ATIL è attiva nel training e mission planning per le piattaforme Apache della UK Army Air Corps.
Infine, si segnala che nel mese di aprile 2018 - dando seguito a un protocollo di intenti siglato con le organizzazioni sindacali nazionali sui prepensionamenti ex art. 4 Legge 92/2012 (c.d. Legge Fornero) - è stato sottoscritto l'accordo che coinvolge fino ad un massimo di n. 1.100 dipendenti che matureranno i requisiti per il pensionamento nell'arco temporale massimo dei 4 anni successivi alle uscite programmate nel biennio 2018-2019, unitamente alla definizione delle condizioni di adesione. Analogo accordo è stato successivamente firmato con la rappresentanza sindacale della popolazione dirigenziale, fino ad un massimo di n. 65 dirigenti. Nel mese di giugno 2018 è stata completata la raccolta delle manifestazioni di interesse e si è successivamente provveduto a presentare all'INPS il piano di esodo 2018/2019 al fine di verificare la sussistenza dei requisiti per la fruizione della misura di prepensionamento. La prima "finestra" della suddetta manovra si è conclusa il 30 novembre 2018, con l'uscita di n. 459 dipendenti e n. 28 dirigenti. La stima degli oneri relativi alla manovra è pari a circa €mil. 170.
Operazioni finanziarie. L'esercizio 2018 è stato caratterizzato da un'importante serie di operazioni sul mercato dei capitali. Più in particolare:
• sottoscrizione, nel mese di febbraio, di una nuova Revolving Credit Facility (RCF) con un pool di 26 banche nazionali ed internazionali. La nuova RCF, che sostituisce quella precedentemente in essere, prevede, in caso di utilizzo, il pagamento di 75 punti base sull'Euribor di periodo (zero floor), in riduzione di 25 punti base rispetto alla precedente operazione firmata nel luglio 2015, con conseguenti benefici sugli oneri finanziari. E' stato anche ridotto, coerentemente alle attuali esigenze di cassa del Gruppo, l'importo della Revolving Credit Facility a €mld. 1,8, rispetto ai precedenti €mld. 2,0. La scadenza della linea è stata estesa al 2023, anno che non prevede, al momento, altre scadenze del debito a medio-lungo termine del Gruppo;
Le emissioni obbligazionarie in essere del Gruppo sono disciplinate da regolamenti contenenti clausole legali standard per questo tipo di operazioni effettuate da soggetti corporate sui mercati istituzionali, che non richiedono l'assunzione di alcun impegno rispetto a specifici parametri finanziari (cosiddetti financial covenant), mentre includono, tra l'altro, le clausole cosiddette di negative pledge e cross default. Con riferimento, in particolare, alle clausole di negative pledge si segnala come, in base a tali clausole, agli emittenti del Gruppo, a Leonardo e alle loro "Material Subsidiary" (aziende di cui Leonardo detiene oltre il 50% del capitale e i cui ricavi lordi e totale attivo rappresentino almeno il 10% dei ricavi lordi e totale attivo su base consolidata di Leonardo) è fatto specifico divieto di creare garanzie reali o altri vincoli a garanzia del proprio indebitamento rappresentato da obbligazioni o strumenti finanziari quotati o comunque che possano essere quotati, a meno che tali garanzie non siano estese a tutti gli obbligazionisti. Fanno eccezione a tale divieto le operazioni di cartolarizzazione e la costituzione di patrimoni destinati come da articoli 2447-bis e seguenti del Codice Civile. Le clausole di cross default determinano, invece, in capo agli obbligazionisti di ogni prestito il diritto di richiedere il rimborso anticipato delle obbligazioni in loro possesso al verificarsi di un inadempimento ("event of default") da parte degli emittenti del Gruppo e/o di Leonardo e/o di una "Material Subsidiary" che abbia come conseguenza un mancato pagamento al di sopra di limiti prefissati.
Covenant finanziari sono presenti nella linea di credito revolving in essere al 31 dicembre 2018 per complessivi €mil. 1.800 (Revolving Credit Facility), così come nel Term Loan di €mil. 500. Più in particolare gli stessi prevedono il rispetto da parte di Leonardo di due indici Finanziari: (Indebitamento Netto di Gruppo esclusi i debiti verso le joint venture MBDA e Thales Alenia Space)/EBITDA non superiore a 3,75 e EBITDA/Net interest non inferiore a 3,25, testati con cadenza annuale sui dati consolidati di fine anno. Gli stessi covenant, conformemente alle previsioni contrattuali che prevedevano tale possibilità, sono stati inseriti anche nel nuovo prestito BEI citato, analogamente a quanto previsto per il prestito BEI già in essere, il cui importo residuo è al 31 dicembre 2018 pari a €mil. 185. Inoltre i medesimi covenant finanziari sono previsti in taluni finanziamenti concessi negli anni passati da banche statunitensi in favore di DRS, per complessivi USDmil. 75. In relazione alla presente Relazione Finanziaria Annuale detti covenant sono stati ampiamente rispettati (i due indicatori sono pari, rispettivamente, a 1,1 e 7,8).
Ai prestiti obbligazionari in essere è attribuito un credit rating finanziario a medio lungo termine da parte delle agenzie di rating internazionali Moody's Investor Service (Moody's), Standard&Poor's e Fitch. Nel mese di ottobre 2018 l'Agenzia Moody's, a valle dell'intervenuto downgrade della Repubblica Italiana, passata da Baa2 a Baa3, ha rivisto l'outlook di Leonardo modificandolo da positivo a stabile, mantenendo invariato il rating. L'agenzia ha dichiarato che la modifica non è legata ad un peggioramento del rischio di credito stand alone della Società ma è la conseguenza del declassamento del Paese. Alla data di presentazione del presente documento, quindi, la situazione dei credit rating di Leonardo risulta essere la seguente, confrontata con la situazione antecedente l'ultima variazione:
| Agenzia | Data ultima variazione | Situazione attuale | Situazione precedente | |
|---|---|---|---|---|
| Credit Rating | Outlook | Credit Rating Outlook |
||
| Moody's | ottobre 2018 | Ba1 | stabile | Ba1 positivo |
| Standard&Poor's | aprile 2015 | BB+ | stabile | BB+ negativo |
| Fitch | ottobre 2017 | BBB- | stabile | BB+ positivo |
Con riferimento all'impatto di variazioni positive o negative nei credit rating assegnati a Leonardo, non ci sono clausole di default legate al credit rating. Gli unici possibili effetti di eventuali ulteriori modifiche nel rating sono relativi a maggiori o minori oneri finanziari su alcuni dei debiti del Gruppo, con particolare riferimento alla Revolving Credit Facility e al Term Loan secondo quanto previsto nei relativi accordi. Per completezza, infine, si segnala che il Funding Agreement tra MBDA ed i suoi azionisti prevede, inter alia, che la possibile riduzione del rating assegnato agli azionisti determini il progressivo incremento dei margini. Inoltre, al di sotto di una determinata soglia di rating (per almeno due agenzie di rating su tre, BB- per Standards & Poor's, BB- per Fitch e Ba3 per Moody's) MBDA potrà determinare di volta in volta il margine applicabile. Sono infine previste soglie di rating al raggiungimento delle quali MBDA potrà richiedere agli azionisti il rilascio di una garanzia bancaria di proprio gradimento, in mancanza della quale potrà sospendere le successive erogazioni.
La regione del Mediterraneo e Nord Africa rimane caratterizzata da un elevato livello di instabilità. Alcune fonti di crisi sembrano essersi almeno in parte risolte: l'Isis è stato sconfitto sul campo, anche se non sono cessati gli episodi terroristici di stampo integralista che ad esso si ispirano; Iraq e Siria sembrano andare verso una lenta normalizzazione, mentre il processo di stabilizzazione e ricostruzione della Libia rimane lento e incerto. Altri focolai però permangono, come il conflitto in Yemen, ancora irrisolto nonostante la richiesta di cessate il fuoco da parte di US e UK, mentre l'abbandono da parte degli Stati Uniti del Joint Comprehensive Plan of Action per controllare il programma nucleare iraniano e la successiva introduzione di nuove sanzioni e l'omicidio del giornalista dissidente Jamal Khashoggi nell'ambasciata a Istanbul hanno innescato nuove tensioni che rischiano di compromettere un equilibrio già molto precario.
In questo contesto, rimangono difficilmente controllabili i flussi migratori che pongono seri problemi di sicurezza e aumentano le frizioni all'interno dell'Unione Europea.
Nell'Est europeo, la crisi ucraina rimane ancora non risolta e il ruolo sempre più attivo della Russia sullo scenario internazionale, caratterizzato da ingenti investimenti per l'ammodernamento del proprio arsenale, continua a suscitare preoccupazioni nel mondo occidentale.
Infine, a seguito dell'attività diplomatica condotta da Stati Uniti e Corea del Sud, il programma nucleare della Corea del Nord sembra essersi almeno momentaneamente fermato e i toni del confronto con gli Stati Uniti e, più in generale, con i Paesi che potenzialmente rientrano nel raggio di azione dei missili di Pyongyang si sono notevolmente abbassati.
Sul versante europeo, la situazione appare più confusa e instabile rispetto allo scorso anno. La difficile situazione politica interna di una parte degli Stati membri e le elezioni per il rinnovo del Parlamento europeo del prossimo maggio si combinano con l'assoluta incertezza circa l'esito della Brexit. Il voto del Parlamento di Westminster, rinviato da dicembre a gennaio, ha bocciato con una maggioranza schiacciante e in larga misura bipartisan l'accordo negoziato nei due anni precedenti tra Regno Unito e Unione Europea. E se l'ipotesi di riuscire a trovare una nuova soluzione che metta d'accordo tutti entro il 29 marzo sembra sempre più labile, lo spettro del no deal, insieme all'emergere in tutta la sua gravità del problema cruciale del confine tra Repubblica d'Irlanda e Irlanda del Nord, ha riportato di attualità la possibile permanenza di UK nell'Unione, a seguito di un nuovo referendum o come conseguenza di elezioni anticipate.
Negli Stati Uniti, le elezioni di mid-term hanno indebolito la posizione dell'Amministrazione Trump, che adesso deve fare i conti con la maggioranza democratica alla Camera, mentre le indagini sul cosiddetto Russia-gate potrebbero giungere a una conclusione nel corso del 2019.
Sul fronte economico, i Paesi dell'Eurozona, il Regno Unito, il Giappone e la Cina hanno iniziato a rallentare la propria crescita, mentre gli Stati Uniti la hanno accelerata. Questa tendenza dovrebbe essere confermata nel 2019. Il risultato è una crescita globale che tenderà a scendere dal +3,2% del 2018 al +3,0% nel 2019 e continuerà a decrescere negli anni a venire.
C'è il rischio di un'escalation della cosiddetta guerra commerciale – principalmente tra Stati Uniti e Cina, ma non solo – che potrebbe portare ad una contrazione del commercio a livello globale, deprimendo ulteriormente l'economia mondiale. Allo stesso tempo, le vendite nei mercati dell'equity e delle materie prime, insieme a una graduale rimozione degli stimoli da parte di alcune banche centrali – e.g. la BCE – comportano una stretta delle condizioni finanziarie su scala internazionale. Se si considerano anche le condizioni di instabilità a livello politico, sembra che ci siano le condizioni per una possibile recessione nel giro di qualche anno.
La crescita nell'Eurozona nel 2018 è scesa a +1,9% (rispetto a +2,7% del 2017) e le difficili condizioni di riferimento suggeriscono un ulteriore rallentamento nel 2019 (+1,5%). L'instabilità, sia a livello europeo che nei principali Stati dell'Unione – come Francia, Italia e Germania – contribuisce ad aumentare l'incertezza politica, mentre nel Regno Unito la confusione nella gestione della Brexit contribuirà a un forte rallentamento della crescita economica (+1,1% nel 2019).
Negli Stati Uniti, invece, la crescita si è mantenuta al di sopra delle previsioni, al 2,9%. La performance è dovuta in larga misura allo stimolo fiscale (taglio delle tasse e aumento della spesa) messe in atto dall'Amministrazione all'inizio dell'anno. L'impatto di questo stimolo verosimilmente si farà ancora sentire nel 2019, pur se con forza decrescente, anche per via degli effetti potenzialmente gravi del lungo shut-down di inizio anno, dovuto al mancato accordo tra Presidente e Congresso sul budget federale. Come risultato, gli analisti si aspettano una crescita del 2,6%, inferiore al 2018, ma pur sempre sopra la media prevista.
L'economia cinese continua a rallentare: si è passati da +6,8% nel 2017 a +6,5% lo scorso anno, con una previsione di +6,3% per il 2019. Il governo cinese sta mettendo in atto misure fiscali e di politica monetaria per sostenere la crescita e stabilizzare i mercati finanziari in modo da invertire questa tendenza, ma non è chiaro se queste misure avranno effetto.
Il Giappone è destinato a mantenersi stabile su livelli modesti (+0,8% nel 2018, +0,9% nel 2019), mentre le economie emergenti dovrebbero rallentare leggermente (da +4,8% nel 2018 a +4,6% nel 2019) per via delle instabili condizioni al contorno.
Per quanto riguarda il mercato dei cambi, il dollaro potrebbe deprezzarsi verso l'euro. Nel contempo, il cambio renminbi/dollaro dovrebbe rimanere piuttosto stabile, sotto la soglia psicologica di 7,0, come risultato degli sforzi del governo cinese verso una stabilità finanziaria.
Il rallentamento della crescita mondiale e la graduale stretta creditizia pongono delle questioni rispetto al mercato delle materie prime. Tuttavia, la domanda il prossimo anno sarà ancora sufficiente a sostenere il mercato. La previsione per il 2019 è quindi molto simile a quella dell'anno scorso (e.g. il petrolio dovrebbe rimanere intorno ai 70 dollari al barile).
Con riferimento ai "mercati domestici" di Leonardo, nel 2018 gli Stati Uniti hanno assegnato al budget della Difesa 193 miliardi di euro tra procurement e R&S. Tale ammontare sembra destinato a mantenersi stabile nei prossimi 5 anni (195 miliardi di € nel 2019 e 192 miliardi di euro nel 2023).
Per rinforzare la loro posizione di maggiore potenza militare al mondo, gli Stati Uniti stanno conducendo la Nuclear Posture Review e la Ballistic Missile Defense Review, con l'obiettivo di migliorare la propria capacità di deterrenza e difesa nucleare. Altri due obiettivi a lungo termine dell'Amministrazione sono il rafforzamento della flotta di aerei d'attacco e da combattimento, portandola a 1.200 velivoli, e della flotta navale, passando dalle attuali 308 navi a 355 nel 2050. Infine, è stata annunciata la volontà di creare una 6° Forza Armata, la Space Force, ove far confluire tutte le attività militari legate allo spazio.
Le spese di procurement e R&S per la Difesa nel Regno Unito, che sono state di 10,5 miliardi di euro nel 2018, dovrebbero registrare un modesto aumento nel 2019, arrivando a 10,9 miliardi di euro, con un'ulteriore crescita alla fine del quinquennio, fino a 11,2 miliardi di euro nel 2023.
Tra i settori su cui il Regno Unito intende investire maggiormente figurano la offensive cyber, la guerra antisottomarino e il deterrente nucleare. A metà dello scorso anno, il ministro della Difesa ha annunciato piani per lo sviluppo di un nuovo aereo da combattimento per la Royal Air Force, che dovrà rimpiazzare l'Eurofighter Typhoon. Il governo ha affermato che spenderà circa 2 miliardi di sterline da adesso al 2025, ma non ha fornito una stima del costo complessivo del programma. Si tratta di un velivolo che adotterà tecnologie di nuova generazione, incluse la capacità di volare senza pilota e in "sciame" e armamenti a energia diretta (laser, fasci di microonde e particelle). Il settore privato ha già investito alcune centinaia di milioni di euro nel progetto.
Il budget di procurement e R&S per la Difesa della Polonia nel 2018 valeva 2,8 miliardi di euro. Anche a causa della persistente minaccia ai confini orientali, nel 2019 procurement e R&S cresceranno a 2,9 miliardi di euro, con un incremento significativo in tutto il quinquennio, fino a raggiungere 3,6 miliardi di euro nel 2022.
Il programma di modernizzazione delle Forze Armate polacche 2013-2022 definisce un piano decennale di investimenti mirati lungo cinque aree prioritarie: (i) difesa anti-aerea, (ii) modernizzazione della flotta navale, (iii) cyber security, (iv) modernizzazione di sistemi d'arma meccanizzati e (v) difesa territoriale. Questo piano prevede, tra l'altro, l'acquisto di 14 elicotteri multi-ruolo, 200 UAV per sorveglianza e riconoscimento, 20-30 UAV d'attacco, tre navi per difesa costiera, due caccia-mine e un numero non precisato di sottomarini.
Le spese di procurement e R&S nel settore della Difesa in Italia sono state pari a 5,4 miliardi di euro nel 2018, e nel 2019 dovrebbero ridursi a 4,9 miliardi di euro, per poi risalire leggermente fino a 5,3 miliardi di euro nel 2021.
Nonostante questi vincoli di budget, seppure a ritmo contenuto, l'attività di procurement prosegue in tutti i settori: in quello terrestre, il programma Centauro II, per la sostituzione di 136 mezzi blindati; in quello navale, finalizzazione del programma FREMM, e i nuovi Pattugliatori Polivalenti d'Altura (16 unità); in quello aeronautico, i programmi F-35 JSF (90 velivoli, di cui 15 a decollo verticale) e Eurofighter Typhoon (46 velivoli della Tranche 3) e l'M346.
La mancata approvazione della introduzione prevista nel Libro Bianco di un ciclo pluriennale (6 anni) dei finanziamenti, e l'assenza di una normativa sugli accordi G2G, tuttavia, ostacolano il processo di ammodernamento della Difesa e la competitività dell'industria nazionale.
L'Unione Europea ha compiuto negli ultimi anni fondamentali passi in avanti sul fronte della sicurezza e difesa comuni. Dopo la pubblicazione nel 2016 della European Union Global Strategy, la Commissione ha presentato al Consiglio Europeo un insieme di iniziative in tema di Difesa, noto come European Defence Action Plan. A fine 2017 inoltre il Consiglio ha istituito la Permanent Structured Cooperation (PeSCo), cui aderiscono 25 Stati membri (a non firmare sono stati Gran Bretagna, Danimarca, Malta) che si integra con le altre due importanti iniziative in corso: la Coordinated Annual Review of Defense (CARD, il meccanismo di coordinamento tra i Ministri della Difesa per armonizzare lo sviluppo capacitivo) e l'European Defense Fund (EDF).
L'EDF intende promuovere la competitività e la capacità di innovazione dell'industria della difesa europea, incentivando la cooperazione tra stati membri su progetti condivisi di ricerca e sviluppo di materiali e tecnologie per la difesa, incoraggiandone l'approvvigionamento e la manutenzione congiunti, attraverso il principio del cofinanziamento, durante l'intero ciclo di vita dei progetti.
La iniziativa europea è articolata in due fasi temporali:
I progetti finanziabili devono rispondere a esigenze prioritarie in termini di capacità e di sviluppo di competenze tecnologiche e industriali. I fondi europei sono aggiuntivi e non sostitutivi rispetto ai budget della difesa nazionali. Rappresentano un contributo e uno stimolo per sviluppare insieme ciò che i singoli stati membri non possono realizzare a livello nazionale a causa della complessità, del costo e della tecnologia necessaria.
In ambito Pesco, ogni anno è prevista l'approvazione di progetti cooperativi: nel 2017 nell'ambito della Wave 1, l'Italia ha aderito a 15 dei 17 progetti totali presentati, ne guida 4 e uno in co-leadership con la Francia (ESSOR); nel 2018 nell'ambito della Wave 2, sono stati approvati 17 progetti di cui 3 a guida italiana.
Con riferimento alle iniziative europee, nel corso del 2018 Leonardo ha registrato un importante successo, aggiudicandosi il progetto OCEAN2020, il più importante dell'intera Azione Preparatoria, con un budget complessivo di 35 milioni di euro, e che vede la partecipazione di 16 grandi imprese, 7 Istituti di Ricerca, 14 PMI e 5 end users/partners di 15 paesi membri (Ministeri della Difesa di Italia, Grecia, Spagna, Portogallo e Lituania). OCEAN2020 è un esempio di programma di ricerca militare europeo, ha una valenza strategica e tecnologico-operativa elevatissima e consentirà di integrare piattaforme unmanned di diverso tipo (ala fissa, ala rotante, superficie e subacquee) con il centro di comando e controllo delle unità navali, prevedendo lo scambio dati via satellite con centri di comando e controllo a terra. Nell'ambito del progetto sarà anche dimostrato l'impiego congiunto di piattaforme con e senza pilota. Tali capacità innovative saranno impiegate per missioni di sorveglianza e interdizione marittima.
Nel 2018 sono state svolte le attività di ricerca e sviluppo preparatorie per lo svolgimento di due dimostrazioni reali di operazioni di sorveglianza e interdizione marittima condotte da unità navali europee con impiego di sistemi unmanned aerei, di superficie e subacquei. La prima dimostrazione, pianificata nel 2019 nel Mediterraneo, sarà coordinata dalla Marina Militare italiana. La seconda dimostrazione, pianificata nel 2020 nel Baltico, sarà coordinata dalla Marina Militare svedese.
Il successo conseguito è frutto dell'eccellenza tecnologica e dell'elevato contenuto innovativo della proposta Leonardo, che conferma e rafforza le proprie competenze sistemistiche, di prodotto e di piattaforme senza pilota e consolida il proprio posizionamento su un mercato, quella navale, di grande interesse per l'azienda.
Per Leonardo è strategico sviluppare una visione olistica nella partecipazione ai progetti europei tenendo conto anche delle esigenze che i paesi membri hanno concordato con la NATO.
Con riferimento alle iniziative NATO, Leonardo è da sempre un'azienda di riferimento e collabora a vari programmi dell'Alleanza anche, in campo cyber.
A dicembre 2018 Leonardo ha siglato un contratto per fornire O&M (Operation & Maintenance) al sistema di protezione delle infrastrutture NATO dagli attacchi cyber (NCIRC). Leonardo è fornitore del sistema per NATO da maggio 2014: l'iniziativa rappresenta una delle più importanti mai sviluppate in questo settore.
A partire dal 2017, Leonardo è responsabile dello sviluppo e della manutenzione dei servizi per il segmento di terra del programma per la sorveglianza Alliance Ground Surveillance (AGS) ed è inoltre attiva nell'ambito del programma Alliance Future Surveillance and Control (AFSC). AFSC è il programma che nel 2035 sostituirà NATO AWACS (Airborne Warning & Control System).
Con riferimento allo scenario di riferimento descritto, Leonardo ha l'obiettivo di rafforzare il proprio posizionamento in quei mercati caratterizzati da elevata attrattività e in cui il portafoglio di offerta può fare leva su specifici vantaggi competitivi. L'analisi del posizionamento competitivo attuale, valutato su queste due dimensioni (attrattività di mercato e capacità di penetrazione sul mercato del portafoglio), evidenzia le considerazioni applicabili ai singoli settori di business riportate nelle specifiche sezioni in cui è commentato l'andamento per settore.
Il Gruppo è soggetto a molteplici rischi che possono interferire con i suoi obiettivi e risultati. Sono pertanto sistematicamente attuati processi di analisi e gestione dei rischi, incluse le relative azioni di risposta, con apposite metodologie e pratiche che, in coerenza con le normative e gli standard internazionali, guardano alle probabilità di accadimento e agli impatti del rischio.
L'analisi dei principali rischi e delle relative azioni di mitigazione di seguito presentata viene fornita anche ad integrazione delle informazioni contenute nella Dichiarazione Non Finanziaria 2018.
| RISCHI PRINCIPALI | AZIONI |
|---|---|
La variazione dei livelli di spesa dei governi nazionali e delle istituzioni pubbliche può incidere sulla performance aziendale e può condizionare le attività di ricerca e sviluppo, in particolare nel settore dell'aeronautica e dei sistemi di difesa e sicurezza
Il Gruppo ha tra i principali clienti governi nazionali e istituzioni pubbliche e partecipa a numerosi programmi internazionali finanziati dall'Unione Europea o da altre organizzazioni intergovernative. Risente, pertanto, di fattori geopolitici ed economici, delle politiche di spesa delle istituzioni pubbliche, oltre che dei piani di medio-lungo periodo dei Paesi, considerati singolarmente e all'interno di programmi di difesa comune. I programmi di spesa adottati dai governi possono essere soggetti a ritardi, modifiche in corso di esecuzione, revisioni annuali o cancellazioni, in particolare nei periodi di elevata instabilità o di criticità macroeconomica, con effetti su volumi, risultati ed indebitamento del Gruppo. L'acquisizione di contratti, specialmente fuori dall'Europa, può essere condizionata da preferenze di carattere locale per determinati prodotti.
Inoltre possibili tensioni sui budget pubblici potrebbero ulteriormente ridurne la contribuzione nelle attività di ricerca e sviluppo.
In Italia, in particolare, il finanziamento delle spese di ricerca e sviluppo nel settore aeronautico avviene attraverso la l. 808/1985, il cui finanziamento costituisce un supporto indispensabile per le attività di ricerca. Il mancato adeguamento dei livelli di finanziamento a quello degli altri competitor europei potrebbe condizionare negativamente la capacità del Gruppo di competere con successo, Il Gruppo persegue una politica di diversificazione internazionale, al fine di ridurre gli effetti in caso di tagli operati da singoli Paesi, posizionandosi, oltre che sui propri mercati principali, anche sui mercati emergenti caratterizzati da significativi tassi di crescita nel settore aeronautico e della difesa. Il costante monitoraggio delle performance nei principali Paesi assicura un tempestivo allineamento delle attività pianificate con le necessità dei clienti.
| RISCHI PRINCIPALI | AZIONI |
|---|---|
comportando possibili impatti sul time-to-market dei prodotti in corso di sviluppo.
Il Gruppo opera in settori civili altamente esposti a crescenti livelli di concorrenza
Nei settori civili il rallentamento della domanda dovuto alla diminuita capacità di spesa dei clienti può portare a ritardi o riduzioni nell'acquisizione di nuovi ordini, o l'acquisizione degli stessi a condizioni peggiori rispetto al passato. In tali mercati sono presenti competitor altamente innovativi, soprattutto nei mercati adiacenti dell'informatica e dell'elettronica di consumo, che facendo leva su significative economie di scala, mantengono elevati e costanti investimenti in ricerca e sviluppo. I competitor dei mercati adiacenti già operano nel mercato della sicurezza e si propongono come nuovi entranti nei settori aerospazio e difesa, soprattutto nell'ambito dell'elettronica, con soluzioni tecnologiche avanzate e spesso più economiche.
Tali fattori concorrono a determinare la complessità dello scenario prospettico di riferimento, caratterizzato da crescente competizione, e potrebbero comportare una riduzione dei volumi produttivi, dei margini di profitto, nonché aumentare il fabbisogno finanziario del Gruppo.
La capacità di innovazione e crescita dipende dalla pianificazione e gestione strategica delle competenze, dall'attrazione e dallo sviluppo di talenti
L'innovazione tecnologica e la crescente complessità dei business di interesse del Gruppo richiedono un costante allineamento delle competenze, nell'ottica di fornire prodotti e servizi ad alto valore aggiunto e affermare il ruolo di System Integrator e di Prime Contractor. Una carenza di competenze specialistiche potrebbe determinare impatti sul pieno conseguimento degli obiettivi, incluse possibili ripercussioni in termini di time-to-market di nuovi prodotti/servizi nonché di accesso a segmenti di business emergenti.
Il Gruppo persegue l'obiettivo di incrementare la propria efficienza industriale, diversificare la clientela, migliorare la propria capacità di esecuzione dei contratti, riducendo nel contempo i costi di struttura, al fine di aumentare la propria capacità competitiva.
Il mantenimento del posizionamento competitivo viene ricercato assicurando elevati standard qualitativi e innovativi del prodotto, mantenendo un'attenzione costante al mantenimento ed aggiornamento dell'edge tecnologico. La nuova struttura organizzativa della cosiddetta "One Company" è volta ad assicurare una accresciuta capacità di competere sui mercati domestici e non, e a rafforzare le sinergie tra le funzioni aziendali coinvolte nello sviluppo di nuovi prodotti.
Il Gruppo ha definito ed ha in corso di implementazione piani di azione orientati alla attrazione, retention e motivazione delle persone, alla gestione dei talenti, alla formazione specialistica continua, all'insourcing delle competenze core, nonché alla definizione dei piani di successione. Tali piani hanno lo scopo di garantire un adeguato livello di competenze tecnico-specialistiche e gestionali necessarie per raggiungere gli obiettivi strategici del Gruppo e di sostenibilità del business nel medio-lungo periodo. Sono inoltre attivati programmi di formazione e collaborazione con scuole ed università ed avviati progetti di promozione dello studio di materie tecnico-scientifiche (c.d. STEM).
Il Gruppo opera in alcuni segmenti di attività attraverso partnership o joint venture
Le strategie aziendali contemplano l'ipotesi di acquisizione di parte del business attraverso joint venture o alleanze commerciali al fine di integrare il proprio portafoglio tecnologico o rafforzare la Il Gruppo provvede sistematicamente alle attività istruttorie (due diligence) e successive al perfezionamento delle partnership e delle joint venture. A tal fine la presenza attiva del
| RISCHI PRINCIPALI | AZIONI | |
|---|---|---|
| presenza nel mercato. L'operatività delle partnership e delle joint venture è soggetta a rischi e incertezze di gestione, dovuti principalmente al possibile sorgere di divergenze tra i partner sull'individuazione e sul raggiungimento degli obiettivi operativi e strategici che coinvolgono mercati, tecnologie e prodotti, nonché alla difficoltà di risolvere eventuali conflitti relativi alla gestione ordinaria. Inoltre, nelle joint venture, situazioni di "stallo" decisionale potrebbero, in ultima istanza, portare alla liquidazione della joint venture stessa o alla cessione della partecipazione da parte del Gruppo, con il rischio di non ottenere i benefici attesi. |
proprio nella relativa top management gestione è volta, fra l'altro, ad indirizzarne le strategie e ad identificare e gestire tempestivamente eventuali criticità. |
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| Il Gruppo è soggetto al rischio di frodi o attività illecite da parte di dipendenti e di terzi |
Il Gruppo si applica al massimo livello in termini di organizzazione, controlli, procedure interne e formazione per assicurare il rispetto di tutte le leggi anticorruzione applicabili nei mercati nazionale ed internazionali in cui lo stesso opera, tuttavia non possono escludersi in via assoluta condotte eticamente non corrette o non perfettamente adempienti da parte di dipendenti o terze parti. Ciò può esporre a responsabilità anche economiche e generare effetti negativi in termini reputazionali. |
Il Gruppo ha definito un modello di conduzione responsabile del business volto a prevenire, identificare e rispondere al rischio di corruzione, basato su: diffusione di una cultura aziendale, valori • e codici di condotta, imperniati sul principio di assoluta avversità ("zero tolerance") verso la corruzione; • promozione dell'impegno anticorruzione, a partire dal Vertice aziendale, secondo |
Né si può in ogni caso escludere l'avvio di procedimenti da parte di autorità giudiziarie per accertamento di eventuali responsabilità riconducibili al Gruppo i cui esiti e tempi di esecuzione sono difficilmente determinabili e suscettibili di produrre sospensioni temporanee dai
mercati interessati.
a partire dal Vertice aziendale, secondo un approccio basato sul "Tone from the Top";
• attività di formazione rivolta a tutta la popolazione aziendale, e in modo specifico alle risorse che operano in processi maggiormente esposti al rischio corruzione (Council Programme);
Nel 2018 Leonardo Spa è stata la prima
45
| RISCHI PRINCIPALI | AZIONI | |
|---|---|---|
| azienda, nella top ten mondiale del settore dell'Aerospazio, Difesa e Sicurezza, ad ottenere la certificazione ISO 37001, primo internazionale sui sistemi di standard gestione anticorruzione. Azioni specifiche sono state adottate anche nella gestione responsabile della catena di fornitura, attraverso il rafforzamento del processo di qualifica, selezione e gestione dei fornitori. Per quanto riguarda il conferimento di incarichi ai promotori/consulenti commerciali, viene applicato uno specifico strumento di risk analysis nell'ambito di due diligence strutturate derivate dalle best practices internazionali di riferimento. |
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| La definizione delle controversie legali può risultare estremamente articolata e completarsi solo nel lungo periodo |
Il Gruppo è parte in procedimenti giudiziari, civili e amministrativi, per alcuni dei quali ha costituito nel proprio bilancio consolidato appositi fondi rischi e oneri destinati a coprire le potenziali passività che ne potrebbero derivare. Alcuni dei procedimenti in cui il Gruppo Leonardo è coinvolto - per i quali è previsto un esito negativo improbabile o non quantificabile - non sono compresi nel fondo. Come più ampiamente commentato nel paragrafo "Fondi per rischi e passività potenziali" delle note esplicative al bilancio consolidato, alcune società controllate e la Capogruppo stessa sono state coinvolte nel passato in indagini giudiziarie, talune delle quali tuttora in corso. Ulteriori sviluppi dei procedimenti giudiziari, a oggi non prevedibili né determinabili, nonché gli impatti reputazionali che ne conseguirebbero, potrebbero avere significativi effetti sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo, oltre che sui rapporti con i clienti. |
Il Gruppo monitora regolarmente la situazione dei contenziosi in essere e potenziali, intraprendendo le azioni correttive necessarie e adeguando i propri fondi rischi iscritti su base trimestrale. |
| Il Gruppo opera in mercati particolarmente complessi e regolamentati, che richiedono la compliance a specifiche normative (es. controllo sulle esportazioni) |
Le soluzioni per la Difesa hanno una particolare rilevanza in termini di rispetto di vincoli normativi e, pertanto, la loro esportazione deve essere conforme agli indirizzi di politica estera ed è soggetta a restrizioni ed al preventivo ottenimento di autorizzazioni, in base a specifiche normative ed accordi che possono mutare in relazione alla evoluzione del quadro geo politico e degli interessi economici internazionali (come, ad esempio, la legge italiana 185/90, e le normative statunitensi |
Il Gruppo assicura attraverso apposite strutture la puntuale attuazione e gestisce gli adempimenti previsti dalla normativa di riferimento, monitorandone costantemente l'aggiornamento per consentire il regolare svolgersi delle attività commerciali ed operative, nel rispetto delle previsioni di legge e delle eventuali autorizzazioni e/o limitazioni. |
| RISCHI PRINCIPALI | AZIONI | |
|---|---|---|
| International Traffic in Arms Regulations – ITAR e la Export Administration Regulations – EAR), nonché il rispetto dei regimi doganali applicabili a tutti i prodotti del Gruppo. Il divieto, la limitazione o l'eventuale revoca (per esempio in caso di embargo o conflitti geopolitici) di autorizzazioni all'esportazione di prodotti della difesa o duali, così come il mancato rispetto dei regimi doganali vigenti, possono determinare effetti negativi rilevanti sulla attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo. Inoltre, il mancato rispetto di tali normative potrebbe comportare anche l'impossibilità per il Gruppo ad operare in specifici ambiti regolamentati. |
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| Il Gruppo opera attraverso numerosi impianti e processi industriali che possono esporre a rischi ambientali, e a rischi per la salute e sicurezza dei lavoratori |
Le attività del Gruppo sono soggette al rispetto di leggi, norme e regolamenti a tutela dell'ambiente e per la gestione energetica, mediante l'adozione di specifiche autorizzazioni ambientali che impongono il rispetto dei limiti alle emissioni in atmosfera, agli scarichi idrici, allo stoccaggio ed uso di sostanze chimiche (es. Regolamento REACH e Direttiva RoHS), nella gestione dei rifiuti. |
Il Gruppo ha in essere attività di monitoraggio e assessment ambientale relativamente ai siti in cui opera, e provvede a specifiche coperture assicurative al fine di mitigare le conseguenze di eventi non prevedibili. Attraverso le attività di ricerca e sviluppo e l'efficientamento continuo dei processi, il Gruppo sviluppa soluzioni tecnologiche a |
Le attività del Gruppo sono soggette al rispetto di leggi, norme e regolamenti a tutela della salute e sicurezza per i lavoratori. In particolare il D.Lgs. 81/08 propone un sistema di gestione della sicurezza e della salute in ambito lavorativo preventivo e permanente, attraverso l'individuazione dei fattori e delle sorgenti di rischio, l'eliminazione o la riduzione del rischio, il monitoraggio continuo delle misure preventive messe in atto, l'elaborazione di una strategia aziendale da realizzare tramite la partecipazione di tutti i soggetti delle comunità di lavoro, oltre alla programmazione delle misure ritenute opportune per garantire il miglioramento nel tempo dei livelli di sicurezza, anche attraverso l'adozione di codici di condotta e di buone prassi.
I siti aziendali possono, inoltre, essere interessati da cambiamenti climatici e da eventi naturali (allagamenti, terremoti, siccità ed altro).
Gruppo sviluppa soluzioni tecnologiche a ridotto impatto ambientale e funzionali al contrasto del cambiamento climatico.
Ai fini della tutela della salute e sicurezza dei lavoratori sono costantemente monitorati gli andamenti degli indici di frequenza e di gravità degli infortuni sui quali vengono stabiliti obiettivi di miglioramento, verificando l'efficienza delle misure di sicurezza adottate.
I rischi di salute e sicurezza per i lavoratori sono gestiti applicando il principio di zero tolerance, nel preciso rispetto delle norme in materia, mediante specifici piani di attività e formazione, supportati da un puntuale sistema di deleghe e poteri per le singole materie rilevanti, volto ad assicurare la prossimità dell'azione rispetto alle linee aziendali. Il Gruppo è impegnato, inoltre, nell'estensione del perimetro dei siti che hanno un sistema di gestione certificato.
Il Gruppo pone in essere specifiche coperture assicurative al fine di mitigare possibili conseguenze derivanti da eventi climatici e naturali disastrosi.
| RISCHI PRINCIPALI | AZIONI | |
|---|---|---|
| Violazioni della | L'aumento della digitalizzazione e l'utilizzo di | Il Gruppo gestisce il tema della cyber security |
| sicurezza | tecnologie innovative obbligano l'azienda a |
attraverso presidi dedicati, attività di |
| informatica | fronteggiare i rischi legati al mondo della sicurezza | formazione su tutta la popolazione aziendale, |
| possono generare danni al Gruppo, |
informatica, che possono portare ad incidenti informatici, all'interruzione di attività, ma anche |
processi, procedure e tecnologie specifiche per la predizione, la prevenzione, |
| ai suoi clienti e fornitori e |
alla fuoriuscita di dati e informazioni, |
l'individuazione e la gestione delle potenziali |
| rappresentano una minaccia per la |
compromettendo tra l'altro l'immagine dell'azienda, soprattutto nel caso di sottrazioni di |
minacce e per la risposta alle stesse. Leonardo è in possesso della certificazione |
| sicurezza dei cittadini e delle infrastrutture |
dati di terzi custoditi negli archivi del Gruppo. Incidenti informatici nella catena di fornitura |
ISO 27001 ed è costantemente impegnata nelle attività di gestione e miglioramento |
| critiche | potrebbero avere ripercussioni sull'operatività del | volte a mantenere la certificazione stessa. |
| Gruppo. | Leonardo beneficia inoltre di rilevanti |
|
esperienze in materia di cyber security, oltre a quelle già a disposizione dello staff Corporate, maturate sul mercato mediante la competente Divisione di business e le partnership stipulate con i propri partner e stakeholder istituzionali, in aggiunta a un piano di sviluppo e miglioramento delle competenze professionali del proprio staff.
Leonardo ha avviato inoltre le azioni necessarie all'estensione ai propri fornitori di metodi e processi per il trattamento dei dati informatici.
Leonardo, sin dalla fase di offerta commerciale, prende in considerazione i principali parametri economici e finanziari dei progetti per valutarne le performance nel corso dell'intero ciclo di vita ed effettua Risk Assessment in modo sistematico. Il Gruppo conduce la revisione dei costi stimati dei contratti, con cadenza regolare, almeno trimestrale. La gestione sistematica dei rischi di progetto con analoga periodicità lungo tutto il relativo ciclo di vita si esplica attraverso l'identificazione, valutazione, mitigazione e monitoraggio dei rischi con definizione e gestione di appropriate contingency, a protezione dei margini economici dei progetti stessi. La gestione dei rischi è condotta da team di progetto (IPT - Integrated Project Team) guidati da Project Manager e supportati da Risk Manager.
Il Gruppo è impegnato in un percorso finalizzato al miglioramento della propria efficienza industriale e della propria capacità di adempiere puntualmente alle specifiche dei
Il Gruppo opera in maniera significativa con contratti a lungo termine a prezzo determinato per forniture di prodotti, sistemi e servizi ad alta complessità
Il Gruppo fornisce prodotti, sistemi e servizi molto complessi in ragione del loro avanzato contenuto tecnologico con contratti a lungo termine a prezzo determinato omnicomprensivo. Le condizioni contrattuali, data la forte competizione, generalmente includono livelli sfidanti di requisito e stringenti tempi di esecuzione. Se, per il verificarsi di eventi di rischio, il Gruppo non esegue il contratto nel rispetto dei requisiti di qualità e nei tempi previsti, il Cliente si trova nella possibilità di attivare penali ed altre clausole contrattuali che comportano impatti negativi sul piano economico e finanziario del Gruppo.
Al fine di rilevare i ricavi ed i margini, nel conto economico di ciascun periodo, il Gruppo utilizza il metodo della percentuale di completamento dei lavori, che richiede: (i) la stima dei costi necessari per l'esecuzione delle prestazioni, comprensiva delle contingency accantonate a protezione dei rischi di progetto, nonché dei costi delle relative azioni di mitigazione individuate e (ii) la verifica dello stato di avanzamento delle attività. Un non previsto incremento dei costi sostenuti
| RISCHI PRINCIPALI | AZIONI |
|---|---|
nell'esecuzione del contratto potrebbe determinare una riduzione della redditività o una perdita. clienti.
I rischi di esecuzione dei contratti, connessi a responsabilità nei confronti dei clienti o di terzi, dipendono anche dalla catena di fornitura e subfornitura
Il Gruppo acquista, in proporzioni molto rilevanti rispetto alle sue vendite, servizi e prodotti industriali, materiali e componenti, equipaggiamenti e sottosistemi, quindi può incorrere in responsabilità verso i propri clienti per rischi operativi, legali o economici imputabili a soggetti terzi esterni allo stesso, che agiscono in qualità di fornitori o subfornitori. La dipendenza dai fornitori per talune attività aziendali potrebbe comportare difficoltà a mantenere standard di qualità e rispettare le tempistiche di consegna.
Il Gruppo sceglie i propri fornitori attuando criteri di selezione definiti e ne monitora le performances e la situazione economicofinanziaria. Il Gruppo è inoltre impegnato nel miglioramento dell'efficienza e nello sviluppo della catena di fornitura, soprattutto attraverso azioni mirate rivolte ad alcune aree di importanza strategica e/o categorie di spesa critiche. Leonardo, in particolare, ha avviato il programma LEAP2020 (Leonardo Empowering Advanced Partnerships 2020), iniziativa prevista dal Piano Industriale 2018- 2022 e finalizzata alla definizione di un nuovo rapporto tra la Società e i fornitori, italiani ed internazionali, all'insegna di un approccio industriale e di filiera.
Il programma definisce un modello per la selezione e definizione di "partner per la crescita" basato su una valutazione oggettiva dei supplier in termini di capacità, performance, competitività, trasparenza, tracciabilità e sostenibilità dei processi.
Inoltre gli schemi contrattuali di acquisto prevedono un'attività di scambio di informazioni sui rischi di progetto con l'obiettivo di ampliare la visibilità reciproca su cause, eventi ed effetti dei rischi, e di identificare azioni di risposta, anche a fronte di eventuali rischi emergenti.
Il Gruppo gestisce i rischi di offset mediante apposite analisi attuate fin dalla fase di offerta nell'ambito dei team di progetto, ove è presente la figura dell'Offset Manager divisionale.
Ha inoltre istituito una unità organizzativa dedicata a livello centrale per l'indirizzo e la supervisione delle attività di offset.
Al Gruppo è richiesto di soddisfare obblighi di offset, diretto o indiretto, in determinati Paesi
Nel settore dell'aerospazio e della difesa, alcuni clienti internazionali richiedono l'applicazione di forme di cooperazione industriale connesse all'affidamento dei contratti.
Pertanto, il Gruppo, unitamente ai contratti di fornitura, può assumere obbligazioni di offset che richiedono acquisti o supporto manifatturiero locali, trasferimento di tecnologie e investimenti in iniziative industriali presso il Paese del cliente.
L'inadempimento delle obbligazioni di offset può esporre a penalità e, in certi casi, impedire al Gruppo di partecipare alle procedure di affidamento dei contratti presso i Paesi interessati.
| RISCHI PRINCIPALI | AZIONI | |
|---|---|---|
| Una quota significativa dell'attivo consolidato è riferibile ad attività immateriali, in particolare avviamento |
La recuperabilità dei valori iscritti ad attività immateriali (tra cui l'avviamento e i costi di sviluppo) è legata al realizzarsi dei piani futuri dei business/prodotti di riferimento. |
Il Gruppo attua una politica di monitoraggio e contenimento degli importi capitalizzati tra le attività immateriali, con particolare riferimento ai costi di sviluppo, e monitora costantemente l'andamento delle rispetto ai piani previsti, performance ponendo in essere le necessarie azioni correttive qualora si evidenzino trend sfavorevoli. Tali aggiornamenti si ripercuotono, in sede di valutazione della congruità dei valori iscritti in bilancio, sui flussi attesi utilizzati per gli impairment test. |
| L'indebitamento del Gruppo presenta livelli elevati e potrebbe condizionare la strategia finanziaria e operativa del Gruppo |
Il livello di indebitamento, oltre ad impattare la performance per effetto degli oneri finanziari connessi, potrebbe condizionare la strategia del Gruppo, limitandone la flessibilità operativa. Potenziali future crisi di liquidità, inoltre, potrebbero limitare la capacità del Gruppo di rimborsare i propri debiti. |
La dimensione degli interventi finanziari posti in essere (nuova linea Revolving Credit Facility per € mld. 1,8, Term Loan per € mln. 500, finanziamento BEI per € mln. 300) hanno assicurato un'importante fonte di liquidità a medio termine in un momento di elevata volatilità sul mercato dei capitali rispondendo alle esigenze di finanziamento del capitale circolante, caratterizzato da un andamento fortemente stagionale degli incassi. Gli interventi posti in essere risultano adeguati e rispondenti ai fabbisogni finanziari di breve e di medio/lungo del Gruppo. |
| Il merito di credito del Gruppo è legato anche al giudizio emesso dalle società di credit rating |
Alle emissioni obbligazionarie del Gruppo è attribuito un credit rating finanziario a medio termine da parte delle agenzie internazionali Moody's Investor Service, Standard and Poor's e Fitch Ratings. Una eventuale riduzione del merito di credito assegnato al Gruppo, pur non avendo effetto sui finanziamenti in essere, limiterebbe fortemente la possibilità di accesso alle fonti di finanziamento, oltre ad incrementare gli oneri finanziari sostenuti sui prestiti in essere e su quelli futuri, con conseguenti effetti negativi sulle prospettive di business e sui risultati economico finanziari. |
Il Gruppo è attivamente impegnato nel ridurre l'indebitamento, come previsto dal Piano Industriale. Le politiche finanziarie e di selezione degli investimenti e dei contratti seguite dal Gruppo prevedono una costante attenzione al mantenimento di una struttura finanziaria equilibrata. Nell'individuazione degli indirizzi strategici viene fatto riferimento anche ai potenziali effetti sugli indicatori presi a riferimento dalle agenzie di credit rating. |
| Il Gruppo realizza parte dei propri |
Il Gruppo registra una quota significativa dei propri ricavi in dollari e sterline, a fronte di costi che |
Il Gruppo applica in via continuativa una politica di copertura sistematica del rischio |
ricavi in valute diverse da quelle nelle quali sostiene i propri costi esponendosi al rischio di
possono essere denominati in valuta differente (principalmente Euro). Pertanto, eventuali variazioni negative dei tassi di cambio di riferimento potrebbero produrre effetti negativi (rischio transattivo).
transattivo su tutti i contratti in portafoglio utilizzando gli strumenti finanziari disponibili sul mercato.
Le differenze di traduzione derivanti da differenze dei cambi vengono parzialmente
economica, patrimoniale e finanziaria.
| RISCHI PRINCIPALI | AZIONI | |
|---|---|---|
| fluttuazioni dei tassi di cambio. Parte dell'attivo consolidato è denominato in USD e GBP |
Inoltre, il Gruppo ha effettuato significativi investimenti nel Regno Unito (per il quale è fissata al 29 marzo 2019 la data di uscita dall'Unione Europea) e negli Stati Uniti d'America, che potrebbero produrre, anche in sede di conversione dei bilanci delle partecipate estere, effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo (rischio di traduzione). |
mitigate dalle emissioni obbligazionarie in essere nelle medesime valute. Inoltre nelle attività di finanziamento intercompany in valute diverse dall'Euro le singole posizioni sono coperte a livello centrale. Il Gruppo, pur nell'incertezza che caratterizza questa fase, è attivamente impegnato nel monitorare e per quanto possibile limitare eventuali effetti che potessero derivare dall'uscita del Regno Unito dall'Unione Europea. |
| Il Gruppo partecipa come sponsor a fondi pensione a benefici definiti sia nel Regno Unito che in USA, oltre che ad altri piani minori in Europa |
Nei piani pensionistici dei dipendenti che operano principalmente nel Regno Unito e negli Stati Uniti, il Gruppo è obbligato a garantire ai partecipanti un determinato livello di benefici futuri. In tali Paesi i fondi pensione cui partecipa il Gruppo investono le proprie risorse in attività a servizio dei piani pensionistici (titoli azionari, obbligazionari, ecc.) che potrebbero non essere sufficienti a coprire i benefici promessi. Nel caso in cui le attività investite siano inferiori ai benefici promessi in termini di valore, il Gruppo provvede a iscrivere tra le passività un importo pari al relativo deficit con conseguenti effetti negativi sulla propria situazione |
I piani e le strategie di investimento dei fondi pensione sono monitorati costantemente dal Gruppo. Le azioni correttive in caso di deficit sono tempestivamente poste in essere. |
Leonardo integra la Sostenibilità e l'Innovazione in tutti gli aspetti del business per creare valore nel lungo termine e generare positivi impatti economici, sociali e ambientali per l'azienda e per tutti gli stakeholder. Per raggiungere questi obiettivi Leonardo trasforma e arricchisce le risorse finanziarie, umane, operative e tecnologiche di cui dispone attraverso processi a valore aggiunto, valorizzando le competenze e le capacità delle persone, investendo in attività di ricerca e sviluppo e ricercando nuove soluzioni per ridurre gli impatti ambientali delle proprie operation e dei propri prodotti.
Leonardo, in qualità di player globale nei settori dell'Aerospazio, Difesa e Sicurezza, contribuisce al raggiungimento di quattro degli obiettivi definiti dall'Organizzazione delle Nazioni Unite nell'Agenda 2030 ("Sustainable Development Goals"): la diffusione di un'educazione tecnica e scientifica e di una cultura dell'innovazione, la creazione di posti di lavoro di qualità, lo sviluppo industriale, sociale ed economico dei territori, il rafforzamento della filiera della piccola e media impresa e la lotta al cambiamento climatico.
A conferma del proprio impegno per la Sostenibilità, Leonardo è stata confermata nel 2018 nei Dow Jones Sustainability Indices, i più importanti indici borsistici internazionali di valutazione della sostenibilità aziendale, il cui processo di ammissione è gestito dall'agenzia di rating RobecoSam. Inoltre CDP, organizzazione no profit che gestisce la più grande piattaforma per la pubblicazione di informazioni relative alle emissioni di gas a effetto serra, ha confermato nel 2018 il punteggio pari ad "A-" (su una scala da "F" ad "A").
Le linee guida di sviluppo, gli obiettivi di Sostenibilità e le azioni e iniziative implementate nel corso dell'anno sono descritte nel Bilancio di Sostenibilità e Innovazione 2018, che svolge anche la funzione di Dichiarazione consolidata non finanziaria ai sensi del decreto legislativo 30 dicembre 2016, n. 254, redatto su base annuale secondo le linee guida del Global Reporting Initiative (GRI) e del framework dell'International Integrated Reporting Council (IIRC) e sottoposto a revisione limitata da parte di KPMG.
Nei successivi paragrafi si riporta una descrizione delle attività relative alle persone, all'ambiente e alla ricerca e sviluppo.
Il personale del Gruppo al 31 dicembre 2018 è pari a n. 46.462 dipendenti, di cui il 98% basato nei mercati domestici (Italia, Regno Unito, Stati Uniti e Polonia).
La distribuzione delle risorse per settore è la seguente:
La distribuzione geografica dei dipendenti (dei quali circa il 63% operante in Italia) è la seguente:
Dal punto di vista organizzativo il 2018 è stato un anno molto intenso, che ha visto il consolidamento del modello "One Company" attraverso la creazione di nuove strutture centrali e la definizione delle articolazioni organizzative di quelle già esistenti. In particolare, le disposizioni organizzative di maggior rilievo hanno avuto ad oggetto:
Inoltre, la definizione dell'U.O. Chief Commercial Officer è proseguita con l'articolazione delle unità Marketing e Campagne Strategiche Internazionali e Customer Support, Services & Training e con la confluenza al suo interno dell'U.O. Programmi di Finanziamento Nazionale e Comunitario. Allo scopo di razionalizzare, riorganizzare e sviluppare la presenza estera ed il business del Gruppo in ottica "One Company/One Voice", il Consiglio di Amministrazione ha approvato la creazione di Leonardo International S.p.a.
All'interno della struttura Legale, Affari Societari e Compliance, è stata costituita la nuova unità organizzativa Anti-Corruzione ed articolata l'Unità Organizzativa Penale, Ethics & Integrity, con conseguente ridenominazione della struttura in Legale, Affari Societari, Compliance, Penale e Anti-Corruzione.
A livello divisionale, nel corso dell'anno sono state apportate importanti variazioni organizzative di primo livello nell'ambito di Sistemi Avionici e Spaziali1 , Elicotteri, Velivoli, Aerostrutture e Sistemi per la
1 Successivamente confluite nelle nuove Divisioni Elettronica e Cyber Security.
Sicurezza e le Informazioni1 (con la nomina, per queste ultime tre Divisioni, anche dei rispettivi nuovi Capi Divisione).
Infine, il Consiglio di Amministrazione del 27 settembre 2018 ha stabilito la creazione della nuova Divisione Cyber Security, nella quale sono confluite le due linee di business Cyber Security & ICT Solutions e Homeland Security & Critical Infrastructure, afferenti alla Divisione Sistemi per la Sicurezza e le Informazioni.
Il C.d.A. del 13 dicembre 2018 ha approvato la creazione della nuova Divisione Elettronica, allo scopo di riorganizzare le attività di Leonardo nell'ambito dell'elettronica per la difesa e la sicurezza ed affrontare le sfide tecnologiche e competitive che caratterizzano questo settore. All'interno della nuova Divisione sono confluite le Divisioni Sistemi Avionici e Spaziali, Elettronica per la Difesa Terrestre e Navale, Sistemi di Difesa e le linee di business Traffic Control Systems e Automation Systems, afferenti alla Divisione Sistemi per la Sicurezza e le Informazioni2 .
Dal punto di vista normativo, a valle dei numerosi cambiamenti organizzativi intervenuti nel corso dell'anno sono state emesse le versioni aggiornate di:
A seguito della declinazione degli ambiti di responsabilità dell'U.O. Chief Commercial Officer (CCO), sono stati emanati i seguenti documenti normativi interni:
A seguito della costituzione dell'U.O. Centrale del Chief Strategy and Innovation Officer (CSI) e della ridefinizione degli ambiti di responsabilità, sono stati emanati i seguenti documenti normativi interni:
2 A seguito della costituzione delle nuove Divisioni Elettronica e Cyber Security, sono venute meno le divisioni Sistemi Avionici e Spaziali, Sistemi di Difesa, Elettronica per la Difesa Terrestre e Navale e Sistemi per la Sicurezza e le Informazioni.
• Procedura, a firma del C.d.A., per la gestione, il trattamento e la comunicazione delle informazioni privilegiate e riservate di Leonardo S.p.a. e per la gestione del Registro Insider.
Infine, mediante emissione di apposita procedura, sono stati definiti i principi generali e le modalità operative inerenti la gestione amministrativa e finanziaria dei documenti contabili (c.d. note inter-divisionali o note) riferiti a rapporti commerciali intrattenuti da Leonardo S.p.a. a livello divisionale e, mediante emissione di apposita direttiva, si è provveduto alla definizione del processo di gestione dei rischi di programmi/progetti delle Società controllate con definizione dei principi di riferimento, delle regole generali e dei ruoli.
Il 2018 ha visto la realizzazione delle iniziative e dei processi volti ad implementare la nuova People Strategy e gli indirizzi del Vertice aziendale, in coerenza con le analisi e le revisioni già avviate nell'anno precedente.
Performance & Development Management (PDM) – Nel 2018 è stata realizzata la terza edizione del processo annuale di valutazione della performance che, in maniera univoca, tracciabile e trasparente, misura i risultati raggiunti dai dipendenti coinvolti. Complessivamente sono state 24.429 le risorse interessate (appartenenti al perimetro divisionale ed alle controllate, Leonardo MW, Telespazio, Leonardo Global Solutions e Sogepa) tra dirigenti, quadri, impiegati e, per alcune realtà estere, operai, con una partecipazione superiore, per il terzo anno consecutivo, al 98%. Il processo ha consentito alle risorse coinvolte di avere un incontro di feedback strutturato con il proprio responsabile per un confronto sulla valutazione dell'anno precedente e sull'assegnazione degli obiettivi per l'anno corrente. I valutati hanno avuto modo di esprimere la loro opinione sul processo ed il 91% ne ha confermato l'utilità. La principale novità del 2018 ha riguardato l'introduzione del nuovo modello di Leadership Framework, di seguito illustrato, sulle cui competenze le risorse sono state valutate;
People Review – E' stato condotto, per ciascuna Divisione/Azienda e Struttura Centrale, un nuovo processo di analisi e valutazione delle risorse con lo scopo di effettuare una mappatura di una parte di popolazione Leonardo di particolare interesse, coinvolgendo 1.115 dipendenti tra dirigenti, quadri e impiegati. Attraverso tale processo si è anche provveduto all'identificazione di risorse ad "alto potenziale", pari al 48% del totale del bacino di popolazione oggetto di analisi, e dei Future Leader, alcuni dei quali successivamente coinvolti nella prima edizione del programma "Accelerate".
Valorizzazione delle risorse – Tutte le valutazioni effettuate hanno supportato e orientato le azioni gestionali ed organizzative di valorizzazione delle risorse poste in essere nel corso dell'anno, tra le quali le nomine dei nuovi Dirigenti, le politiche di Salary Review e l'erogazione dei Premi per l'eccellenza dedicati ai Top Performer 2018. A questo si aggiunge l'avvio, a fine 2017, di un ciclo di incontri tra il vertice aziendale e le risorse di pregio, allo scopo di ascoltare il loro punto di vista e coinvolgerle maggiormente nelle sfide aziendali.
Pianificazione delle successioni – Nel 2018 si è proceduto ad un aggiornamento dei piani di successione per le posizioni organizzative di primo livello ed è stato condotto analogo processo di identificazione dei candidati alla successione per le posizioni organizzative fino al terzo livello con l'obiettivo di assicurare la continuità del business delle Divisioni e delle Società Controllate, partendo dall'analisi delle sfide future e dalla definizione dei percorsi di progressiva sostituzione e delle relative azioni.
Sistemi di Compensation - Il C.d.A. del 27 marzo 2018 ha approvato, e conseguentemente sottoposto all'Assemblea degli Azionisti, la politica di remunerazione per l'esercizio 2018 e gli esercizi successivi, disponibile nella Relazione sulla Remunerazione della società di seguito sinteticamente riportata.
Il sistema d'incentivazione a breve termine (MBO) è finalizzato ad incentivare il raggiungimento degli obiettivi annuali fissati nel budget della Società ed in linea con il piano industriale per l'anno di riferimento ed è articolato in modo tale da rendere trasparente il legame tra riconoscimento economico e grado di raggiungimento degli obiettivi annuali. A tal fine, gli obiettivi sono fissati con riferimento ad indicatori di natura quantitativa, rappresentativi e coerenti con le priorità strategiche e industriali, misurati secondo criteri predefiniti ed oggettivi. Inoltre sono stati inseriti obiettivi specifici sul tema sostenibilità/ESG (Environmental, Social and Governance).
In merito alla componente di incentivazione a lungo termine, l'esercizio 2018, in continuità con le linee guida sulla base delle quali erano stati strutturati i 3 cicli del piano di incentivazione a lungo termine approvati nel corso dell'esercizio 2015, ha visto l'avvio del nuovo piano approvato dall'Assemblea degli Azionisti in data 15 maggio 2018 per i cicli 2018, 2019 e 2020 strutturati sulla base di principi essenziali in linea con il Codice di Autodisciplina. Il piano è riservato ad una popolazione di manager chiave, identificata in via prioritaria secondo un criterio che selezioni le posizioni di maggior impatto sul business della Società nel medio-lungo termine per garantire un sempre maggiore allineamento alle aspettative degli azionisti e alle migliori pratiche del mercato.
Tale piano è basato sull'utilizzo di strumenti finanziari per i vertici aziendali, per i Dirigenti con Responsabilità Strategica ed altri Top Executive; per quanto riguarda gli altri beneficiari del piano, il premio è composto in diverse proporzioni tra strumenti finanziari e denaro a seconda dei diversi livelli di responsabilità, del contributo ai risultati economici dell'impresa e della posizione nell'organizzazione aziendale di appartenenza.
Gli obiettivi di performance sui quali è basata l'incentivazione sono l'andamento del Total Shareholder Return (TSR) di Leonardo rispetto ad un panel di aziende (50% del premio), l'Indebitamento Netto di Gruppo (25% del premio) e il Return On Sales medio (25% del premio). Il diritto a ricevere l'incentivo maturerà alla fine del triennio di riferimento per tutti i beneficiari che alla data di erogazione (entro 120 giorni dall'approvazione del bilancio dell'ultimo anno del triennio di riferimento) siano in costanza di rapporto di lavoro, salvo un vincolo di disponibilità sulle azioni per 12 mesi relativamente al Top Management. Al termine del periodo di vesting e verificato il conseguimento degli obiettivi assegnati, è prevista l'erogazione degli incentivi.
I principi della politica di remunerazione descritti sono stati elaborati in relazione al vigente assetto organizzativo dell'azienda e la loro attuazione sarà costantemente presidiata, con riguardo alla progressiva implementazione del Piano Industriale ed alla revisione dell'organizzazione. Per maggiori dettagli riguardanti la politica di remunerazione, si rimanda alla Relazione sulla Remunerazione della società.
L'architettura della struttura dei Sistemi di Compensation per l'esercizio 2019 sarà sottoposta all'attenzione degli organi sociali di Leonardo, che saranno chiamati ad approvarla, secondo l'iter previsto dalle vigenti regole di governance, consentendone successivamente l'attuazione.
Con riferimento al personale con elevati livelli di professionalità e competenze tecnico-gestionali, nel 2018 le politiche di remunerazione ed incentivazione hanno avuto principalmente l'obiettivo di attrarre e mantenere tali risorse. La gestione dei livelli di remunerazione nel suo complesso è stata realizzata nel rispetto dei principi di trasparenza e meritocrazia e con l'obiettivo di garantire che la progressione retributiva rifletta non solo la complessità dei ruoli ricoperti e delle mansioni assegnate, ma anche l'esito dei processi di valutazione applicati. Per quanto concerne la gestione della componente fissa, ha avuto come obiettivo quello di assicurare un uniforme e coerente trattamento retributivo tale da garantire principi di equità nelle prassi interne e adeguati livelli di competitività rispetto al mercato.
Leonardo Leadership Framework – Nel quadro del percorso di cambiamento intrapreso dal Gruppo, è emersa la necessità di condividere un insieme di valori, competenze e comportamenti che potesse costituire un punto di riferimento per ogni risorsa Leonardo. Da qui la nascita del Leonardo Leadership Framework, l'insieme delle attitudini e degli strumenti che devono far parte del bagaglio professionale e personale di ogni risorsa che lavori nel Gruppo, per tradursi in comportamenti a sostegno della crescita aziendale. E' un modello a cui tendere ed in base al quale ciascuno viene misurato nell'ambito del Performance & Development Management, il processo di valutazione della performance individuale che interessa tutti i dipendenti.
Il Leadership Framework è stato oggetto di approfondimento dell'Executive Convention che si è tenuta presso l'Auditorium della Tecnica di Roma l'11 ottobre 2018 e che ha coinvolto tutti i Dirigenti del Gruppo, dando vita ad un processo di comunicazione a cascata che ha interessato tutte le risorse Leonardo.
Accelerate – A supporto della diffusione dei valori e delle competenze del Leonardo Leadership Framework e in coerenza con i processi HR di Gestione e Sviluppo, si è dato avvio ad Accelerate, il programma internazionale di Formazione e Sviluppo che, nella sua prima edizione, ha coinvolto nel 2018 n. 63 risorse di pregio provenienti da tutte le Divisioni e principali Geografie Leonardo (Italia, UK, Polonia, USA). Il percorso, volto a traghettare il cambiamento culturale, accelerare i processi di integrazione, innovazione e knowledge sharing, ha registrato più di 6.000 ore di formazione tra attività in aula e da remoto, project works
e team coaching, metodologia di supporto alla persona ritenuta da Leonardo particolarmente adatta ad accompagnarne la crescita. Le attività realizzate hanno consentito la creazione ed il consolidamento di una community di Ambassadors del Gruppo, che sono stati in tal veste coinvolti anche nel progetto video We are Leonardo, che ha recepito il "dialogo" che ha avuto luogo nel corso dell'iniziativa tra il vertice aziendale e le risorse coinvolte, per trasferirne i messaggi chiave a tutti i dipendenti attraverso l'utilizzo dei diversi strumenti di comunicazione interna.
Survey – Per monitorare quanto il nuovo Modello di Leadership sia stato efficacemente comunicato e recepito da tutta la popolazione aziendale e per coinvolgere ancor più le persone nel percorso di cambiamento intrapreso, è stata progettata a fine 2018 una Survey on line dedicata a tutti i dipendenti Leonardo, lanciata ad inizio del nuovo anno.
Premio Innovazione - Per promuovere la cultura dell'Innovazione all'interno del Gruppo anche nel 2018 Leonardo ha lanciato ai suoi dipendenti la sfida del Premio Innovazione. L'iniziativa è stata quest'anno rivista alla luce degli obiettivi del Piano Industriale 2018-2022 ed ha visto una partecipazione di circa 750 progetti, in crescita dell'8% rispetto al 2017. L'iniziativa ha coinvolto anche il mondo degli studenti, dei neolaureati e dei dottorandi delle facoltà di ingegneria, matematica, fisica, informatica, chimica ed economia con la quarta edizione del Premio Innovazione dedicato al mondo universitario, quest'anno aperto anche al di fuori del perimetro italiano, che ha registrato oltre 24.000 contatti sulla piattaforma web dedicata. I vincitori del premio interno ed esterno al Gruppo sono stati premiati nell'ambito dell'Innovation Day che si è svolto il 28 novembre 2018 presso la Città della Scienza di Napoli. In palio riconoscimenti economici e, per i giovani universitari, opportunità di tirocini formativi presso una delle realtà Leonardo.
Rapporti con Università e Scuole – L'impegno di Leonardo per diffondere la cultura dell'innovazione, avvicinare le giovani generazioni ai percorsi di studio e alle discipline tecnico-scientifiche e, in ultima analisi, valorizzare i territori in cui opera, si concretizza nell'importante network di collaborazioni attive con le principali Università italiane e Scuole. Il dialogo costante con il mondo universitario consente, tra le altre cose, di reperire i migliori profili professionali in grado di supportare il raggiungimento degli obiettivi aziendali, contribuendo a facilitare l'ingresso dei giovani nel mondo del lavoro, attraverso un intervento nei piani di studio teso a ridurre il mismatch tra domanda e offerta. Molte le collaborazioni mirate al Recruiting e all'Employer Branding, come quelle che vedono la partecipazione di Leonardo nei Career Day delle migliori Università, attraverso il coordinamento di un network di colleghi HR del Gruppo che offrono ai giovani opportunità di orientamento al lavoro e formazione on the job, attraverso l'attivazione di stage e tirocini. Nel 2018 la presenza Leonardo in questi appuntamenti ha consentito di raggiungere un bacino di circa 30.000 giovani universitari. La sottoscrizione di specifici accordi ha inoltre permesso di mettere a disposizione di tutti i colleghi HR che si occupano di selezione i database dei curricula del Politecnico di Milano e di Almalaurea.
Nel 2018 sono proseguite anche le attività in essere nell'ambito degli Istituti Tecnici Superiori (ITS) Leonardo, le scuole speciali di tecnologia per la promozione dei mestieri tecnici, percorsi formativi post secondari della durata di due anni che vedono i nostri ingegneri direttamente impegnati in aula nella formazione ai ragazzi.
Sistema di gestione delle competenze – Leonardo ha completato nel 2018 il suo Sistema Professionale, che fornisce una vista trasversale delle professionalità e dei mestieri del Gruppo, delle relative attività e competenze chiave, con l'obiettivo di orientare al meglio i processi di crescita e sviluppo delle persone. Sulla base di ciò, è stata lanciata a luglio una campagna di autovalutazione dove ciascun dipendente ha avuto la possibilità di "misurarsi" nell'ambito di un database di circa 500 competenze professionali, anche tenendo conto delle esperienze precedenti e dei loro interessi. Gli output del processo di autovalutazione sono un presupposto importante per indirizzare al meglio i percorsi di formazione e di job-rotation delle risorse e sistematizzare, quantificare e rendere "ricercabili" tutte le competenze professionali presenti in Leonardo.
E2-PM Eccellenza nell'Execution – Project Management - E' stata lanciata una nuova edizione del programma, ripensato in modalità blended e caratterizzato dal cosiddetto "apprendimento capovolto": la fase nozionistica dell'apprendimento è anticipata rispetto al ciclo classico e svolta in modalità online, seguita dalla fase esperienziale di gruppo. L'obiettivo è la massimizzazione dell'efficacia, nonché della flessibilità di fruizione. L'edizione lanciata nel 2018 proseguirà fino a metà 2019 e coinvolgerà circa 900 persone che operano nell'ambito del project management. L'obiettivo è quello di rafforzare le competenze, supportando lo sviluppo di una forte attenzione all'execution (in coerenza col modello di Leadership di Leonardo) e l'adozione delle pratiche di Gruppo nella gestione dei rischi di commessa e del capitale circolante. Un focus specifico è stato posto, in questa edizione, sulla capacità di gestire progetti come Prime Contractor.
Compliance Council – Si è svolta la terza edizione dell'evento annuale dedicato alla Business ed alla Trade Compliance, con l'obiettivo di rafforzare la sensibilità della popolazione coinvolta nei processi di riferimento, confermando la politica della "tolleranza zero" nei confronti di tutti i comportamenti in contrasto con i valori del Nuovo Modello di Leadership, primo fra tutti l'integrità, che sono alla base del modello di conduzione responsabile del business. Sono stati 770 i partecipanti a livello di Gruppo, per un totale di 4.620 ore di formazione erogate.
Sicurezza – Prosegue il progetto di Security Awareness finalizzato alla sensibilizzazione ai temi della Sicurezza e alla promozione di adeguati comportamenti da parte di tutto il personale Leonardo. Nel 2018 è stato lanciato sulla piattaforma HRevolution il modulo Classificazione delle informazioni aziendali, che fa seguito al primo corso avviato nel 2017 sul tema, che offre un approfondimento sugli strumenti per la classificazione messi a disposizione dall'azienda e sul come utilizzarli correttamente nello svolgimento delle attività lavorative. Un altro tassello del progetto è il corso on line sulla Travel Security, che nasce dall'importanza che l'azienda riconosce alla tutela della sicurezza dei dipendenti che viaggiano o espatriano in paesi stranieri.
Teambuilding per Famiglie Professionali e Divisioni – Nel corso dell'anno sono proseguite le attività di Teambuilding, dalla forte connotazione esperienziale e interattiva, che favoriscono integrazione ed ingaggio dei partecipanti con l'obiettivo di migliorare l'efficacia operativa di gruppi di lavoro. Tali attività, già sperimentate su alcune Famiglie Professionali e Divisioni, sono state rese disponibili "a catalogo".
In continuità con il precedente esercizio, nel corso del 2018 le attività di presidio della normativa giuslavoristica - in ottica sistemica a livello di Gruppo - si sono concretizzate nel consueto monitoraggio della produzione legislativa nazionale e comunitaria anche alla luce delle più recenti pronunce giurisprudenziali di merito e di legittimità.
Per ciò che attiene alle Relazioni Industriali di Leonardo, in attuazione del modello di consultazione ed informazione sindacale si sono svolti i consueti incontri di Osservatorio Strategico e di informativa annuale riferita ad andamento economico, scenari tecnologici e di mercato, andamento occupazionale ed investimenti. Sul piano negoziale, si è addivenuti:
inquadrato fino al 7° livello e conclusasi a giugno 2018 con la sottoscrizione di un accordo sindacale di Gruppo rivolto alla platea dei Quadri.
• nell'ambito del tavolo con le rappresentanze sindacali dirigenti, alla manutenzione di taluni istituti rilevanti normati nel contratto integrativo di secondo livello.
Per ciò che attiene alle attività di Leonardo in ambito istituzionale, è proseguito l'impegno all'interno del sistema associativo datoriale, da un lato attraverso la valorizzazione degli incarichi assunti a vari livelli e dall'altro mediante la partecipazione a gruppi di lavoro tematici interaziendali volti ad approfondire l'evoluzione normativa e gli orientamenti giurisprudenziali in materia ed a mettere a fattor comune eventuali problematiche emerse in fase applicativa.
Il Regolamento UE 2016/679 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 27 aprile 2016, meglio conosciuto con l'acronimo inglese "GDPR", entrato pienamente in vigore il 25 maggio 2018, offre un quadro di riferimento in termini di compliance per la protezione dei dati in Europa.
Il Regolamento, a differenza del Codice privacy italiano (D.lgs. 196/2003), si fonda sul principio di responsabilizzazione (accountability) delle società e più in generale di tutte le organizzazioni che effettuano trattamenti di dati personali.
La piena entrata in vigore del GDPR, nel corso del 2018, ha visto Leonardo condurre un importante piano di ricognizione degli impatti della nuova normativa sulle attività aziendali attraverso:
Le attività svolte hanno interessato dieci aree di adeguamento di seguito sinteticamente descritte:
indicare, tra le varie informazioni relative al trattamento, la base giuridica, la finalità, gli eventuali trasferimenti all'estero, le misure di protezione, le categorie di dati trattati ed i destinatari;
Il Gruppo dimostra il proprio impegno attraverso l'adozione di strumenti e l'implementazione di azioni attenti alla salvaguardia del bene comune e alla tutela ambientale, mantenendo nel contempo elevati standard di efficienza ed efficacia gestionale ed operativa, nel rispetto di norme, leggi e regolamenti, e in linea con le aspettative dei propri stakeholder.
La molteplicità e complessità delle attività condotte da Leonardo impongono l'adozione di un modello di identificazione, valutazione, gestione e minimizzazione dei rischi ambientali3 operante su più fronti e a più livelli: per questo strumenti di gestione del rischio definiti centralmente, inclusi i sistemi di deleghe, vengono affiancati ad ulteriori soluzioni tecnico-gestionali studiati in base agli specifici processi produttivi condotti in ciascun sito, all'organizzazione aziendale, e al contesto territoriale in cui questo è localizzato.
Il Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo di Leonardo (Decreto Legislativo n.231/01 e s.m.i.), concepito al fine di garantire, oltre alla conformità al dettame normativo, anche la protezione dell'ambiente, e la Politica Integrata Ambiente, Salute e Sicurezza sul lavoro costituiscono gli strumenti di alto livello per la definizione degli approcci e degli orientamenti strategici di Leonardo in materia ambientale e di salute e sicurezza. Tali strumenti sono operativamente declinati ed applicati dalle Divisioni e dalle Società del Gruppo attraverso Procedure e Istruzioni Operative.
Il modello aziendale prevede che le responsabilità operative in materia siano conferite direttamente alle Divisioni, che hanno il compito di definire ed implementare, sulla base delle peculiarità dei processi e del rispettivo business, le migliori e più efficaci modalità di gestione operativa delle tematiche ambientali e di salute e sicurezza: particolarmente diffusa è l'adozione volontaria dei Sistemi di Gestione Ambientale (SGA) e dei Sistemi di Gestione della Salute e Sicurezza dei Lavoratori nei luoghi di lavoro (SGSSL), rispettivamente certificati secondo le norme internazionali ISO 14001 e OHSAS 18001, i quali, da un lato rappresentano un fondamentale strumento di identificazione, gestione e minimizzazione dei rischi e, dall'altro, consentono di definire, perseguire e monitorare il raggiungimento degli obiettivi di miglioramento.
In presenza di processi produttivi che prevedono l'impiego controllato di sostanze pericolose, con potenziali impatti sull'ambiente, le modalità di identificazione, valutazione e gestione dei rischi ambientali sitospecifici, oltre ad essere definite ed attuate nell'ambito degli eventuali Sistemi di Gestione presenti, sono specificate dalla normativa vigente:
• n. 11 siti Leonardo sono soggetti alla Direttiva Integrated Pollution Prevention & Control (IPPC4 ) la quale promuove l'adozione delle migliori tecniche disponibili (BAT - Best Available Techniques) in fase di progettazione, gestione, manutenzione e dismissione dei processi industriali. L'adozione delle BAT, da parte dei siti di Leonardo che ne sono soggetti, è finalizzata al mantenimento di un alto livello di protezione dell'ambiente, alla prevenzione dell'inquinamento, garantendo, al contempo, elevati standard di efficienza;
3 Il concetto di rischio, declinato all'ambiente, rappresenta la probabilità di generazione di un danno su una o più matrici ambientali (aria, acqua, suolo, sottosuolo, flora, fauna, esseri umani, habitat naturali), in seguito all'esposizione ad una fonte di rischio.
4 Siti rientranti nel campo di applicazione della Direttiva 2008/1/CE e Direttiva 2010/75/EU.
Infine, nell'ambito delle attività di gestione e di valorizzazione del patrimonio immobiliare di Leonardo, vengono predisposti e attuati Programmi di Audit ambientali finalizzati alla verifica e alla valutazione dei rischi ambientali, come pure all'applicazione di strumenti di monitoraggio e controllo.
Nel corso del 2018 Leonardo Global Solutions ha condotto:
Inoltre, sono state condotte n. 25 verifiche di conformità alla normativa vigente, nell'ambito del Sistema di Gestione Ambientale (SGA) secondo la UNI EN ISO 14001:2015, che Leonardo Global Solutions sta implementando.
Leonardo gestisce gli aspetti rilevanti ambientali in linea con la normativa internazionale, comunitaria e nazionale di riferimento e, ove pertinente, attraverso la definizione e implementazione di Procedure e Istruzioni Operative dedicate, volte a favorire la minimizzazione degli impatti ambientali generati e la riduzione degli sprechi.
Si segnalano, in particolare, i seguenti temi specifici:
• Rifiuti. I quantitativi di rifiuti prodotti da Leonardo nel corso dell'anno sono superiori del 4,5%7 rispetto a quelli prodotti nel 2017, principalmente per l'aumento dell'attività produttiva presso alcuni
5 Direttiva 2012/18/UE (cd. Seveso III), relativa al controllo del pericolo di incidenti rilevanti connessi con sostanze pericolose.
6 L'Autorizzazione Unica Ambientale è il provvedimento istituito dal D.P.R. 13 marzo 2013, n. 59 e rilasciato su istanza di parte, che incorpora in un unico titolo diverse autorizzazioni ambientali previste dalla normativa di settore.
7 Il valore non include il quantitativo di rifiuti prodotti dalle JV.
siti; la quota di rifiuti recuperati rispetto al quantitativo totale prodotto è pari al 52%. L'identificazione di azioni di miglioramento volte alla riduzione dei quantitativi prodotti, come pure l'attenzione al perfezionamento delle modalità di differenziazione dei rifiuti e all'incremento delle quantità dei rifiuti destinati al recupero, sono tra gli obiettivi definiti dalla Politica Integrata Ambiente, Salute e Sicurezza sul lavoro di Leonardo;
Tutti i siti inclusi nello schema hanno ottenuto la certificazione delle proprie emissioni da parte di ente accreditato dal Ministero dell'Ambiente e della Tutela del Territorio e del Mare.
8 Direttiva 2003/87/CE, che istituisce un sistema per lo scambio di quote di emissioni dei gas a effetto serra nella Comunità e che modifica la Direttiva 96/61/CE.
9 Direttiva 2008/101/CE, che modifica la Direttiva 2003/87/CE al fine di includere le attività di trasporto aereo nel sistema comunitario di scambio delle quote di emissioni dei gas a effetto serra.
Leonardo, ha avviato nel corso del 2018 il nuovo progetto "Smart Facilities", finalizzato alla gestione integrata degli aspetti energetici e manutentivi degli stabilimenti di Gruppo. Il progetto ha come obiettivo quello di fornire una spinta ulteriore verso l'efficientamento dei consumi e della spesa energetica e, più in generale, l'incremento delle performance operative degli stabilimenti attraverso l'introduzione di modalità gestionali innovative. Da un punto di vista energetico le attività andranno a regime nel corso del 2019, e le principali aree di intervento riguarderanno:
In sinergia con i requisiti espressi dai clienti e con la visione e gli obiettivi degli stakeholder istituzionali, Leonardo continua ogni anno ad investire in attività di ricerca e sviluppo per supportare il miglioramento e l'evoluzione del proprio portafoglio prodotti al fine di renderlo competitivo sul mercato e profittevole per l'azienda.
Le attività di ricerca svolte da Leonardo nel 2018 hanno visto un bilanciamento costante tra ricerca tecnologica, di carattere sia strategico che innovativo con orizzonti temporali di medio-lungo termine, sviluppo di nuovi prodotti e miglioramento di quelli esistenti.
La pianificazione ed il bilanciamento costante di tali attività consente di ridurre i rischi connessi con gli sviluppi, garantendo l'inserimento di nuove tecnologie nei prodotti, affinché essi possano affermarsi sul mercato per tempo e/o mantenersi competitivi.
Si riporta di seguito la suddivisione dei costi per Ricerca e Sviluppo per settore (dati in €mil.):
Leonardo nel 2018 ha investito circa il 12% dei propri ricavi in attività di Ricerca e Sviluppo con il coinvolgimento di circa 9.000 risorse altamente qualificate (ingegneri, per lo più aeronautici, aerospaziali, elettronici, meccanici, informatici e delle telecomunicazioni, fisici oltre a tecnici specializzati) appartenenti alle ingegnerie ed alle strutture divisionali dedicate all'innovazione, sia tecnologica che di prodotto sono ripartite tra le seguenti aree di competenza: Technology Office Management, Engineering Management, System Engineering, Aeronautic Engineering, Mechanical Engineering, Electronics Engineering, Software Engineering e Verification and Validation Engineering.
L'Innovation and Technology Governance del Gruppo nel 2018 ha visto come principali attività/strumenti:
Programmi di finanziamento su Ricerca e Innovazione. Il Gruppo partecipa a iniziative e programmi di finanziamento relativi a tematiche di ricerca ed innovazione in ambito Regionale, Nazionale ed Europeo. Tra le iniziative regionali e nazionali si segnalano i Cluster Tecnologici Italiani (Leonardo è, inter alia, tra i principali promotori e socio fondatore del "Cluster Tecnologico Nazionale Aerospazio") ed i Distretti Tecnologici Regionali.
Nel corso del 2018 Leonardo ha presentato circa 30 progetti per ottenere co-finanziamenti a supporto di attività di Ricerca e Sviluppo, distribuiti all'interno di bandi Europei e bandi nazionali/regionali.
All'interno di Horizon 2020, strumento Europeo di finanziamento della ricerca ed innovazione, Leonardo è partner in prestigiosi progetti europei, in ambiti che vanno dalla sorveglianza marittima, alle tecnologie spaziali, alla riduzione degli impatti ambientali per contrastare il cambiamento climatico, fino allo sviluppo di tecnologie per la realizzazione di una nuova generazione di elicotteri e aeromobili regionali più efficienti ed ecologici e di infrastrutture di Air Traffic Management (ATM) di futura generazione. Nel corso dell'anno 2018 Leonardo ha presentato e si è aggiudicata diverse proposte progettuali principalmente all'interno delle tematiche Sicurezza e Spazio, ICT e Security.
Sempre in ambito europeo prosegue la partecipazione alle attività di ricerca e innovazione gestite attraverso le seguenti Joint Technology Initiative (JTI) e Public Private Partnerships (PPP):
All'interno della Preparatory Action per la Difesa, Leonardo ha acquisito il progetto TALOS e, per quanto attiene l'iniziativa principale in questo settore, il programma OCEAN2020, le attività si sono svolte secondo la pianificazione preparando il terreno per i trials operativi previsti per l'anno 2019.
Nell'ambito dello sviluppo delle opportunità nel settore della ricerca per la difesa europea sostenute dal futuro programma EDF (European Defence Fund) Leonardo ha supportato l'amministrazione difesa nelle attività di definizione dei temi PADR 2019-2020, dei programmi PESCO a guida italiana e dei temi di ricerca relativi al lancio, previsto nel 2019, del filone dello European Defence Industry Development Program (EDIDP), strumento preparatorio all' EDF complementare alla PADR.
Infine, sono proseguite le iniziative di ricerca ed innovazione promosse all'interno della NATO, dell'Agenzia Europea della Difesa e delle Agenzie Spaziali Italiana ed Europea.
Leonardo partecipa a molti programmi di finanziamento nazionale, tra questi citiamo il grande successo riscosso nel 2018 in ambito MIUR. Nel corso del 2017 Leonardo ha partecipato al bando MIUR per progetti di ricerca industriale e sviluppo sperimentale con 8 Proposte di Progetto di rilevante valore tecnico scientifico, aggiudicandosi nel corso del 2018 7 progetti.
Dal punto di vista delle iniziative regionali si sono avviate nuove progettualità in Liguria, Toscana, Puglia su progetti in ambito sicurezza ed ICT.
Nel 2018 Leonardo ha reso più incisivo il proprio ruolo nel Cluster Tecnologico Nazionale Aerospazio, ottenendone la presidenza. Attualmente tale cluster, uno dei dodici enti istituzionali del MIUR a supporto della ricerca nei settori strategici per lo sviluppo del Paese, aggrega dieci distretti aerospaziali regionali, i cui attori coprono trasversalmente il panorama italiano delle piccole, medie e grandi industrie, università e centri di ricerca. Tra i suoi compiti principali vi è quello di monitorare le competenze scientifiche e tecnologiche presenti sui territori, integrare le strategie regionali creando una visione coerente dell'aerospazio italiano e facilitare la formazione di partenariati che puntino a progetti in linea con tale visione. La funzione di aggregazione del CTNA e dei distretti regionali è particolarmente preziosa per le piccole e medie imprese, che hanno l'opportunità di crescere in termini di competitività e internazionalizzazione, mentre le grandi imprese beneficiano del rafforzamento della propria filiera produttiva. Le università e i centri di ricerca, a loro volta, portando all'interno dei progetti le proprie competenze scientifiche acquisiscono requisiti applicativi dalle imprese e valorizzano le professionalità dei propri ricercatori.
Nel corso del 2018 è proseguita l'attività di gestione del portafoglio brevetti, anche attraverso la sorveglianza dell'attività brevettuale dei principali concorrenti dei settori Elicotteri, Spazio, Aeronautica e Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza, al fine di garantire la protezione del know-how e la freedom-to-operate del Gruppo, nei settori strategici del business ed in quelli emergenti tecnologicamente.
A fine 2018 sono state presentate nuove istanze di ruling all'Agenzia delle Entrate (Italiana) per l'accesso alle agevolazioni fiscali sul reddito connesso all'utilizzo di asset intangibili oggetto di investimenti di R&D, previste dalla normativa nazionale sul cosiddetto "Patent Box".
L'attuale portafoglio brevetti di Leonardo è così ripartito tra i diversi settori: 68% nell'Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza, il 13% nell'Aeronautica, il 13% nel campo Elicotteristico, il 5% in ambito Spazio e 1% in altro.
Si segnala inoltre l'avvio di due iniziative:
Di seguito si riporta una sintesi delle principali attività svolte nel corso dell'esercizio, sulla base della ripartizione precedentemente descritta.
Ricerca e Tecnologia, all'interno della quale rivestono un ruolo chiave anche le iniziative di collaborazione con le università con il mondo delle startup ed in generale con tutto l'ecosistema dell'open Innovation (nel 2018 tra progetti di ricerca e progetti co-finanziati sono attive collaborazioni con oltre 90 università e centri, di cui circa 50 in Italia).
• Attivati progetti su Big Data & Analytics per potenziare l'ambito di acquisizione ed utilizzo dei dati di volo ed inoltre attivati progetti sui compositi nel contesto della collaborazione nel National Composites Center (NCC) di Bristol (GBR).
Prosegue lo sviluppo di Laser DEW relativo alle tecnologie per il puntamento e la stabilizzazione del sistema di arma e l'integrazione dei laser di potenza a fibra. Tali sistemi, in diverse configurazioni, potranno trovare applicazione nei domini terra, mare e cielo;
Completata la fase di design preliminare della Demo Mediterraneo (Autunno 2019) per il programma Ocean 2020 con la Marina Militare Italiana;
Per lo sviluppo di nuovi Prodotti il 2018 è stato un anno dedicato a continuare gli sviluppi già intrapresi negli scorsi anni e proseguire nel processo di razionalizzazione ed ottimizzazione del portafoglio prodotti, anche al fine di concentrare gli investimenti sui prodotti più innovativi e competitivi ed inserirne di nuovi finalizzati a rispondere ai requisiti ed alle nuove opportunità/esigenze emerse dal mercato. Sono state quindi privilegiate scelte tecnologiche e di prodotto che la pongono alla frontiera dell'innovazione e nel novero dei main players mondiali, favorendo la sua proiezione internazionale.
• Per i programmi 'Unmanned' nel corso dell'anno sono proseguite le attività di sviluppo delle versioni RUAV AW HERO (Rotary wing Unmanned Aerial Vehicle) per configurazioni a peso massimo al decollo di 180 kg (primo volo del prototipo 3) e 205 kg (primo volo del primo prototipo).
In ambito Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza:
segnale US GPS Militare per sistemi di navigazione a doppia costellazione satellitare militare e professionale.
oggetti, ed il tracking di mezzi e persone, con soluzioni basate su Intelligenza Artificiale – Deep Learning.
Le attività di ricerca in ambito miglioramento dei Prodotti esistenti hanno avuto come requisito fondamentale rendere i prodotti Leonardo più competitivi in termini di costo e performance e rispondere a nuove normative o standard:
Electronically Scanned Array- sia per applicazioni di sorveglianza che di targeting), IFF Systems (sviluppi nell'ambito della nuova famiglia degli interrogatori per incrementare le prestazioni, implementare i nuovi standard e ridurre pesi e volumi), Skyward IRST (sviluppo per incrementare le prestazioni e per semplificare il sistema al fine di favorire l'integrazione anche su piattaforme aeronautiche di medie dimensioni), Advanced RF ESM (Electronic Support Measures), Lasers, Wide Band Data Links (sviluppi di nuovi sistemi per implementare le nuove forme d'onda per lo scambio dati tra piattaforme e il relay delle informazioni), Radio Comms (sviluppo della nuova radio HF 400 per l'implementazione della funzionalità ALE e la riduzione di pesi e volumi), large size e touch screen displays, componenti per l'amplificazione RADAR (stato solido e mini TWT), ammodernamento dei targeting systems, ITSS per la simulazione e training per M345, nuovo mini UAV per missioni ISR.
Nella Cyber Security ed Intelligence, sviluppate soluzioni basate su artificial intelligence a supporto delle decisioni, e si sono indirizzati i temi della sicurezza in ambito industriale ed infrastrutture critiche e delle piattaforme di simulazione e training anche supportate dall'applicazione di Augmented-Mixed Reality.
Sono proseguiti le attività nello sviluppo dei sistemi C4ISR per migliorare lo scambio di informazioni sul campo di battagli, l'hardware dei sistemi di comando e controllo, i sistemi di comunicazione, quelli di guerra elettronica per veicoli terrestri, piattaforme aeree e navali.
Le azioni ordinarie Leonardo sono trattate sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana SpA e sono identificabili attraverso i seguenti codici:
L'unità organizzativa Investor Relations and Credit Rating Agencies di Leonardo S.p.a. è volta a garantire un rapporto continuativo e professionale con la generalità degli azionisti, obbligazionisti, investitori istituzionali e agenzie di rating ed a garantire una comunicazione trasparente assicurando il corretto posizionamento degli strumenti finanziari sul mercato.
Tale unità fa parte della struttura centrale Chief Stakeholder Office allo scopo di comunicare in modo integrato l'identità e il posizionamento di Leonardo a tutti gli stakeholder.
Maggiori informazioni sono disponibili nella sezione "Investitori" del sito istituzionale (www.leonardocompany.com).
Secondo l'ultima Shareholder Analysis, condotta a febbraio 2019, il capitale sociale di Leonardo e la distribuzione geografica del flottante dell'azionariato istituzionale sono così composti:
Per maggiori informazioni si rinvia alla pagina "Azionariato" nella sezione Investitori del sito istituzionale (www.leonardocompany.com).
Si riporta di seguito l'andamento del titolo Leonardo da inizio 2018 al 28 febbraio 2019, messo a confronto con l'indice Bloomberg EMEA Aerospace & Defense (BEUAERO), l'indice dei 40 principali titolo della Borsa di Milano (FTSE-MIB) e l'indice rappresentativo del 600 maggiori titoli in Europa (S&P600).
Con il termine Corporate Governance si intende l'insieme delle regole e, più in generale, il sistema di governo societario che presiedono alla gestione e al controllo della Società.
Il modello di Governance di Leonardo, in linea con i principi ed i criteri applicativi formulati dal Codice di Autodisciplina (da ultimo aggiornato nel mese di luglio 2018), al quale la Società aderisce, è orientato alla massimizzazione del valore per gli azionisti, al controllo dei rischi d'impresa e alla più elevata trasparenza nei confronti del mercato, nonché finalizzato ad assicurare l'integrità e la correttezza dei processi decisionali.
Tale modello ha formato oggetto nel tempo di successivi adeguamenti al fine di recepire le indicazioni di volta in volta formulate nel Codice di Autodisciplina, che risultano incorporate nel "Regolamento del Consiglio di Amministrazione", puntualmente aggiornato dal Consiglio al fine di perfezionare ulteriormente il livello di compliance del modello di Governance della Società, assicurandone il costante allineamento ai contenuti del Codice nonché alle variazioni intervenute nella struttura organizzativa aziendale.
Il testo del Regolamento del Consiglio è disponibile nella sezione Corporate Governance del sito web della Società (www.leonardocompany.com). Il testo del Codice di Autodisciplina è disponibile sul sito web del Comitato per la Corporate Governance (http://www.borsaitaliana.it/comitato-corporategovernance/codice/codice.htm).
Il sistema di Corporate Governance di Leonardo e la sua conformità alle indicazioni del Codice formano oggetto di periodica e analitica illustrazione da parte del Consiglio di Amministrazione nella specifica Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari, predisposta in occasione dell'approvazione del Progetto di Bilancio (nel rispetto delle prescrizioni contenutistiche di cui all'art. 123-bis del T.U.F. e sulla base dell'articolato del Codice di Autodisciplina) e pubblicata contestualmente alla presente Relazione Finanziaria Annuale.
Si fornisce di seguito una sintetica illustrazione della struttura di Governance della Società. Per una dettagliata informativa sull'assetto di governo societario di Leonardo, sui principali aggiornamenti intervenuti nel corso dell'esercizio 2018, nonché sulle decisioni e misure organizzative adottate dalla Società al fine di garantire il più accurato livello di adesione ai contenuti del Codice di Autodisciplina, si rinvia alla Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari approvata dal Consiglio di Amministrazione contestualmente alla presente Relazione e resa disponibile nella sezione Corporate Governance del sito web della Società (www.leonardocompany.com), nonché nell'apposita sezione predisposta in occasione dell'Assemblea di Bilancio, contenente la documentazione e le informazioni inerenti all'Assemblea.
La struttura di Governance della Società, basata sul modello organizzativo tradizionale, è conforme a quanto previsto dalla normativa in materia di emittenti quotati nonché alle indicazioni del Codice di Autodisciplina ed è essenzialmente così articolata:
Al riguardo il Regolamento del Consiglio di Amministrazione prevede, anche in assenza delle specifiche situazioni contemplate dal Codice di Autodisciplina, tale facoltà di nomina da parte dell'organo consiliare, con l'astensione degli Amministratori esecutivi e comunque di quelli non indipendenti; è previsto altresì che il Consiglio provveda in ogni caso alla nomina ove al Presidente vengano conferite deleghe operative. Il Consiglio, pur non avendo conferito deleghe operative al Presidente, ha ritenuto comunque (anche in considerazione delle attribuzioni allo stesso conferite) di procedere alla nomina del Lead Independent Director, che rimane in carica per la durata del mandato del Consiglio di Amministrazione;
Si fornisce di seguito una rappresentazione grafica di sintesi della struttura di Governance di Leonardo.
Infine, si segnalano di seguito i principali strumenti di Governance di cui la Società si è dotata, in conformità alle vigenti disposizioni di legge e di regolamento nonché alle indicazioni del Codice di Autodisciplina. Per un'illustrazione dei contenuti della sottoelencata documentazione (disponibile al pubblico nelle specifiche sezioni "Corporate Governance" ed "Etica e Compliance" del sito web della Società, www.leonardocompany.com) si rinvia ai contenuti della Relazione di. Corporate Governance:
| 2018 | 2017 restated | Variazione | |
|---|---|---|---|
| Ordini | 10.169 | 8.164 | 24,6% |
| Portafoglio ordini | 28.030 | 26.497 | 5,8% |
| Ricavi | 8.079 | 7.986 | 1,2% |
| EBITDA | 699 | 772 | (9,5%) |
| EBITA | 410 | 413 | (0,7%) |
| ROS | 5,1% | 5,2% | (0,1) p,p, |
| EBIT | 127 | 364 | (65,1%) |
| EBIT Margin | 1,6% | 4,6% | (3,0) p,p, |
| Risultato Netto ordinario | 195 | 369 | (47,2%) |
| Risultato Netto | 284 | 369 | (23,0%) |
| Indebitamento Netto | 2.815 | 2.952 | (4,6%) |
| FOCF | 134 | 553 | (75,8%) |
| ROI | 4,9% | 5,2% | (0,3) p,p, |
| ROE | 3,4% | 6,7% | (3,3) p,p, |
| Organico | 28.140 | 27.796 | 1,2% |
Per la definizione degli indici si rimanda al paragrafo "Indicatori alternativi di performance "non-GAAP".
I dati relativi all'esercizio 2017 sono stati rielaborati per tener conto degli effetti derivanti dalla prima applicazione del principio contabile "IFRS 15 – Ricavi provenienti da contratti con clienti", relativo alle modalità di rilevazione dei ricavi, entrato in vigore a partire dal 1° gennaio 2018. Gli effetti dell'adozione del nuovo principio contabile "IFRS 9 – Strumenti Finanziari" in materia di impairment sono invece stati rilevati nel 2018, senza rideterminazione dei valori comparativi.
Per un'analisi degli effetti legati all'adozione dei nuovi principi contabili si rimanda alla Nota 5.
L'andamento dei principali indicatori di Leonardo Spa del 2018 sono confrontati con il 2017 rielaborato per tener conto dell'applicazione, a partire dal 1° gennaio 2018, del nuovo principio contabile in materia di ricavi (IFRS 15).
I trend sono stati già analizzati nella sezione relativa al bilancio consolidato, alla quale si rimanda. In particolare:
attività produttive, fenomeno comunque previsto e parzialmente compensato degli anticipi relativi al contratto NH 90 Qatar.
Di seguito è riportato il prospetto relativo all'andamento economico:
| (€mil.) | Note | 2018 | 2017 restated | Variazione | Variazione % |
|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 8.079 | 7.986 | 93 | 1,2% | |
| Costi per acquisti e per il personale | (*) | (7.283) | (7.118) | ||
| Altri ricavi (costi) operativi netti | (**) | (97) | (96) | ||
| Ammortamenti e svalutazioni | (***) | (289) | (359) | ||
| EBITA | 410 | 413 | (3) | (0,7%) | |
| ROS | 5,1% | 5,2% | (0,1) p,p, | ||
| Proventi (Oneri) non ricorrenti | (97) | (20) | |||
| Costi di ristrutturazione | (182) | (25) | |||
| Ammortamenti attività immateriali acquisite in | (4) | (4) | |||
| sede di business combination | |||||
| EBIT | 127 | 364 | (237) | (65,1%) | |
| EBIT Margin | 1,6% | 4,6% | (3,0) p,p, | ||
| Proventi (Oneri) finanziari netti | (****) | 115 | 121 | ||
| Imposte sul reddito | (47) | (116) | |||
| Risultato Netto ordinario | 195 | 369 | (174) | (47,2%) | |
| Risultato connesso a discontinued operation ed operazioni straordinarie |
(*) | 89 | - | ||
| Risultato Netto | 284 | 369 | (85) | (23,0%) |
Note di raccordo fra le voci del conto economico riclassificato e il prospetto di conto economico:
(**) Include l'ammontare netto delle voci "Altri ricavi operativi" e "Altri costi operativi" (esclusi gli oneri di ristrutturazione, i proventi/costi non ricorrenti e gli accantonamenti (assorbimenti) per contratti onerosi (perdite a finire)).
(***) Include le voci "Ammortamenti, svalutazioni e rettifiche di valore di attività finanziarie", esclusa la quota di ammortamento riferibile alle attività immateriali acquisite in sede di Business Combination, gli impairment degli avviamenti e le svalutazioni considerate come "Costi non ricorrenti";
(****) Include le voci "Proventi finanziari", "Oneri finanziari" (al netto delle plusvalenze (minusvalenze) relative ad operazioni Straordinarie).
(*****) Include le voci "Utile (perdita) connessa a Discontinued Operation" oltre alle plusvalenze (minusvalenze) relativi ad Operazioni Straordinarie (principali operazioni di acquisizione e dismissione).
Nel seguente prospetto è riportata l'analisi della struttura patrimoniale al 31 dicembre 2018 a confronto con l'esercizio 2017:
(*) Include le voci "Costi per acquisti e per il personale" (esclusi gli oneri di ristrutturazione ed i costi non ricorrenti) e "Accantonamenti (assorbimenti) per contratti onerosi (perdite a finire)".
| (€mil.) | Note | 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|---|---|---|---|
| Attività non correnti | 12.333 | 12.392 | |
| Passività non correnti | (1.719) | (1.836) | |
| Capitale fisso | (*) | 10.614 | 10.556 |
| Rimanenze | (**) | (522) | (150) |
| Crediti commerciali | 2.405 | 2.795 | |
| Debiti commerciali | (2.542) | (2.812) | |
| Capitale circolante | (659) | (167) | |
| Fondi per rischi (quota corrente) | (810) | (949) | |
| Altre attività (passività) nette correnti | (***) | (924) | (853) |
| Capitale circolante netto | (2.393) | (1.969) | |
| Capitale investito netto | 8.221 | 8.587 | |
| Patrimonio netto | 5.691 | 5.635 | |
| Indebitamento Netto | 2.815 | 2.952 | |
| (Attività) passività nette possedute per la vendita | (****) | 285 | - |
Note di raccordo fra le voci dello stato patrimoniale riclassificato e il prospetto di stato patrimoniale:
(*) Include, rispettivamente, tutte le attività non correnti e tutte le passività non correnti, esclusi i "Debiti finanziari non correnti" e i principali crediti finanziari non correnti.
(**) Include le voci "Rimanenze", "Attività derivanti da contratti" e "Passività derivanti da contratti".
(***) Include le voci "Crediti per imposte sul reddito" e "Altre attività correnti" (esclusi i "Derivati a copertura di poste dell'indebitamento"), al netto delle voci "Debiti per imposte sul reddito" e "Altre passività correnti" (esclusi i "Derivati a copertura di poste dell'indebitamento").
(****) Include l'ammontare netto delle voci "Attività non correnti possedute per la vendita" e "Passività direttamente correlate ad attività possedute per la vendita".
Il capitale fisso risulta sostanzialmente in linea con il precedente esercizio mentre il capitale circolante netto, negativo per €mil. 2.379, presenta un incremento pari a circa €mil. 410. La voce "Attività/passività possedute per la vendita" si incrementa per effetto della riclassifica delle attività e
passività relative al conferimento del patrimonio immobiliare di Leonardo Spa nella controllata Leonardo Global Solutions SpA, operazione che avrà efficacia dal 1 gennaio 2019.
L'indebitamento Netto, in linea con lo scorso esercizio, risulta così composto:
| (€mil.) | 31 dicembre 2018 | di cui correnti |
31 dicembre 2017 restated |
di cui correnti |
|---|---|---|---|---|
| Debiti obbligazionari | 2.778 | 394 | 3.292 | 585 |
| Debiti bancari | 691 | 51 | 238 | 52 |
| Disponibilità e mezzi equivalenti | (1.621) | (1.621) | (1.565) | (1.565) |
| Indebitamento bancario e obbligazionario netto | 1.848 | 1.965 | ||
| Crediti finanziari correnti verso parti correlate | (193) | (193) | (232) | (232) |
| Altri crediti finanziari correnti | (28) | (28) | (26) | (26) |
| Crediti finanziari e titoli correnti | (221) | (258) | ||
| Crediti finanziari non correnti verso Superjet | (25) | (48) | ||
| Crediti finanziari non correnti verso società consolidate da | ||||
| Leonardo | (283) | (452) | ||
| Derivati a copertura di poste dell'indebitamento | - | - | (2) | (2) |
| Debiti finanziari verso parti correlate | 1.425 | 1.425 | 1.669 | 1.669 |
| Altri debiti finanziari | 71 | 39 | 78 | 52 |
| Indebitamento Netto | 2.815 | 2.952 |
Di seguito è riportato il prospetto relativo al flusso di cassa del periodo:
| (€mil.) | Note | 2018 | 2017 restated |
Variazione | Variazione % |
|---|---|---|---|---|---|
| Flusso di cassa generato/(utilizzato) da attività operative | (*) | 464 | 688 | ||
| Dividendi ricevuti | 121 | 286 | |||
| Flusso di cassa da attività di investimento ordinario | (**) | (451) | (421) | ||
| Free Operating Cash Flow (FOCF) | 134 | 553 | (419) | (75,8%) | |
| Operazioni strategiche | (***) | - | (45) | ||
| Variazione delle altre attività di investimento | (****) | 75 | (387) | ||
| Variazione netta dei debiti finanziari | (70) | (212) | |||
| Dividendi pagati | (81) | (80) | |||
| Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi equivalenti |
58 | (171) | |||
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 1° gennaio | 1.565 | 1.747 | |||
| Effetto Fusioni/Scissioni | - | 3 | |||
| Differenze di cambio e altri movimenti | (2) | (14) | |||
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 31 dicembre | 1.621 | 1.565 |
Note di raccordo fra le voci del rendiconto finanziario riclassificato e il prospetto di rendiconto finanziario:
(*) Include la voce "Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività operative", esclusi i pagamenti dei debiti ex Lege 808/1985;
(**) Include la voce "Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di investimento, inclusi i pagamenti dei debiti ex Lege 808/1985 ed al netto dei dividendi ricevuti;
(***) Include la voce "Altre attività di investimento" classificate come "Operazioni strategiche";
(****) Include le voci "Altre attività di investimento", esclusi i dividendi ricevuti e gli effetti delle operazioni classificate come "Operazioni strategiche".
Le sedi della Capogruppo sono le seguenti:
| 2018 | ||
|---|---|---|
| (€mil.) | Patrimonio netto |
di cui: Risultato dell'esercizio |
| Patrimonio netto e risultato della Capogruppo | 5.691 | 284 |
| Eccedenza dei patrimoni netti delle situazioni contabili annuali rispetto ai valori di carico delle partecipazioni in imprese consolidate |
(4.026) | 613 |
| Rettifiche effettuate in sede di consolidamento per: - differenza tra prezzo di acquisto e corrispondente patrimonio netto contabile - eliminazione di utili infragruppo |
3.026 217 |
|
| - dividendi da società consolidate - Differenze di traduzione |
(409) | (385) (3) |
| Patrimonio netto e risultato di competenza del Gruppo | 4.499 | 509 |
| Interessi di terzi | 11 | 1 |
| Totale patrimonio netto e risultato consolidato | 4.510 | 510 |
| (€mil.) | Note | 2018 | Di cui con parti correlate |
2017 restated |
Di cui con parti correlate |
|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 26 | 12.240 | 1.811 | 11.734 | 1.868 |
| Altri ricavi operativi | 27 | 599 | 6 | 569 | 4 |
| Costi per acquisti e per il personale | 28 | (11.156) | (565) | (10.452) | (356) |
| Ammortamenti, svalutazioni e rettifiche di valore di attività | |||||
| finanziarie | 29 | (656) | (679) | ||
| Altri costi operativi | 27 | (528) | (1) | (584) | - |
| Risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari | 499 | 588 | |||
| Proventi finanziari | 30 | 148 | 7 | 235 | 10 |
| Oneri finanziari | 30 | (396) | (4) | (688) | (4) |
| Effetto della valutazione delle partecipazioni con il metodo del | |||||
| patrimonio netto | 11 | 234 | 273 | ||
| Utile (perdita) prima delle imposte e degli effetti delle | |||||
| Discontinued Operation | 485 | 408 | |||
| Imposte sul reddito | 31 | (64) | (129) | ||
| Utile (Perdita) connessa a Discontinued Operation | 32 | 89 | - | ||
| Utile (perdita) netto/a attribuibile a: | 510 | 279 | |||
| - soci della controllante | 509 | 277 | |||
| - interessenze di pertinenza di Terzi | 1 | 2 | |||
| Utile (perdita) per Azione | 33 | 0,888 | 0,482 | ||
| Base e diluito continuing operation | 0,733 | 0,482 | |||
| Base e diluito discontinued operation | 0,155 | n.a |
| (€mil.) | Note | 2018 | 2017 restated | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Utile (perdita) del periodo | 510 | 279 | |||
| Altre componenti di conto economico complessivo: | |||||
| Componenti che non possono essere riclassificate nell'utile (perdita) di | |||||
| periodo: | |||||
| - Rivalutazione piani a benefici definiti: | 19 | (15) | 89 | ||
| . rivalutazione | (9) | 76 | |||
| . differenza cambio | (6) | 13 | |||
| - Effetto fiscale | 19 | 3 | (17) | ||
| - Adeguamento Tax rate | - | (17) | |||
| (12) | 55 | ||||
| Componenti che possono essere in seguito riclassificate nell'utile | |||||
| (perdita) di periodo: | |||||
| - Variazioni cash-flow hedge: | 19 | (53) | 86 | ||
| . variazione generata nel periodo | (58) | 93 | |||
| . trasferimento nell'utile (perdita) del periodo | 5 | (7) | |||
| . differenza cambio | - | - | |||
| - Differenze di traduzione | 19 | 68 | (243) | ||
| . variazione generata nel periodo | 65 | (243) | |||
| . trasferimento nell'utile (perdita) del periodo | 3 | - | |||
| - Effetto fiscale | 19 | 10 | (14) | ||
| 25 | (171) | ||||
| Quota di pertinenza delle "Altre componenti di conto economico | |||||
| complessivo " delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio | |||||
| netto | 2 | 26 | |||
| Totale altre componenti di conto economico complessivo, al netto | |||||
| degli effetti fiscali: | 15 | (90) | |||
| Utile (perdita) complessivo, attribuibile a: | 525 | 189 | |||
| - Soci della controllante | 524 | 187 | |||
| - Interessenze di pertinenza di terzi | 1 | 2 | |||
| Utile (perdita) complessivo attribuibile ai soci della controllante: | 524 | 187 | |||
| - delle continuing operation | 435 | 187 | |||
| - delle discontinued operation | 89 | - |
| (€mil.) | Note | 31 dicembre 2018 |
Di cui con parti correlate |
31 dicembre 2017 restated |
Di cui con parti correlate |
1° gennaio 2017 restated |
Di cui con parti correlate |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Attività immateriali | 9 | 6.591 | 6.550 | 6.733 | |||
| Attività materiali | 10 | 2.166 | 2.233 | 2.375 | |||
| Investimenti immobiliari | 56 | 61 | 48 | ||||
| Investimenti in partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto |
11 | 1.139 | 1.122 | 1.081 | |||
| Crediti | 12 | 450 | 1 | 503 | - | 586 | 1 |
| Attività per imposte differite | 31 | 1.208 | 1.143 | 1.313 | |||
| Altre attività non correnti | 12 | 239 | - | 160 | - | 102 | - |
| Attività non correnti | 11.849 | 11.772 | 12.238 | ||||
| Rimanenze | 14 | 5.449 | 4.735 | 4.510 | |||
| Attività derivanti da contratti | 15 | 2.528 | 2.191 | 1.663 | |||
| Crediti commerciali | 16 | 2.936 | 504 | 3.179 | 569 | 3.410 | 667 |
| Crediti per imposte sul reddito | 72 | 174 | 162 | ||||
| Crediti finanziari | 16 | 185 | 153 | 157 | 110 | 98 | 40 |
| Altre attività correnti | 17 | 444 | 4 | 608 | 5 | 781 | 4 |
| Disponibilità e mezzi equivalenti | 18 | 2.049 | 1.893 | 2.167 | |||
| Attività correnti | 13.663 | 12.937 | 12.791 | ||||
| Attività non correnti possedute per la vendita |
32 | 7 | 2 | 14 | |||
| Totale attività | 25.519 | 24.711 | 25.043 | ||||
| Capitale sociale | 19 | 2.495 | 2.491 | 2.491 | |||
| Altre riserve | 2.004 | 1.708 | 1.592 | ||||
| Patrimonio Netto di Gruppo | 4.499 | 4.199 | 4.083 | ||||
| Patrimonio Netto di Terzi | 11 | 14 | 14 | ||||
| Totale Patrimonio Netto | 4.510 | 4.213 | 4.097 | ||||
| Debiti finanziari non correnti | 20 | 3.423 | - | 3.265 | - | 4.011 | - |
| Benefici ai dipendenti | 22 | 506 | 554 | 702 | |||
| Fondi per rischi ed oneri non correnti | 21 | 885 | 873 | 997 | |||
| Passività per imposte differite | 31 | 322 | 352 | 389 | |||
| Altre passività non correnti | 23 | 898 | - | 1.058 | - | 1.149 | - |
| Passività non correnti | 6.034 | 6.102 | 7.248 | ||||
| Passività derivanti da contratti | 15 | 8.055 | 6.979 | 6.067 | |||
| Debiti commerciali | 24 | 3.028 | 153 | 2.962 | 73 | 2.845 | - |
| Debiti finanziari correnti | 20 | 1.190 | 669 | 1.417 | 701 | 1.267 | 76 |
| Debiti per imposte sul reddito | 35 | 29 | 68 | 502 | |||
| Fondi per rischi ed oneri correnti | 21 | 1.125 | 1.265 | 1.403 | |||
| Altre passività correnti | 23 | 1.542 | 104 | 1.744 | 134 | 2.048 | 166 |
| Passività correnti | 14.975 | 14.396 | 13.698 | ||||
| Totale passività | 21.009 | 20.498 | 20.946 | ||||
| Totale passività e patrimonio netto | 25.519 | 24.711 | 25.043 |
| (€mil.) | Note | 2018 | Di cui con parti correlate |
2017 restated |
Di cui con parti correlate |
|---|---|---|---|---|---|
| Flusso di cassa lordo da attività operative | 34 | 1.669 | 1.617 | ||
| Variazioni dei crediti/debiti commerciali, attività/passività | 34 | ||||
| derivanti da contratti e rimanenze | (321) | 150 | (46) | 84 | |
| Variazione delle altre attività e passività operative e fondi | 34 | ||||
| rischi ed oneri | (440) | (26) | (457) | (32) | |
| Oneri finanziari netti pagati | (235) | 3 | (289) | (5) | |
| Imposte sul reddito incassate/(pagate) | 14 | - | (103) | - | |
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività operative | 687 | 722 | |||
| Investimenti in attività materiali ed immateriali | (577) | (483) | |||
| Cessioni di attività materiali ed immateriali | 24 | 3 | |||
| Altre attività di investimento | 203 | - | 139 | - | |
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di | |||||
| investimento | (350) | (341) | |||
| Emissione di prestiti obbligazionari | - | 591 | |||
| Sottoscrizione di Term Loan | 498 | - | |||
| Rimborso di prestiti obbligazionari | (513) | (1.172) | |||
| Variazione netta degli altri debiti finanziari | (91) | (75) | 61 | 146 | |
| Dividendi pagati | (81) | (81) | |||
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di | |||||
| finanziamento | (187) | (601) | |||
| Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi | |||||
| equivalenti | 150 | (220) | |||
| Differenze di cambio e altri movimenti | 6 | (54) | |||
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 1° gennaio | 1.893 | 2.167 | |||
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 31 dicembre | 2.049 | 1.893 |
| (€mil.) | Capitale sociale |
Utili a nuovo |
Riserva cash flow hedge |
Riserva da rivalutazione piani a benefici definiti |
Riserva di traduzione |
Totale patrimonio netto di Gruppo |
Interessi di terzi |
Totale patrimonio netto |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1° gennaio 2017 | 2.491 | 2.471 | (141) | (249) | (215) | 4.357 | 16 | 4.373 |
| Applicazione IFRS 15 | (274) | (274) | (2) | (276) | ||||
| 1° gennaio 2017 restated | 2.491 | 2.197 | (141) | (249) | (215) | 4.083 | 14 | 4.097 |
| Utile (perdita) del periodo Altre componenti del conto |
- | 277 | - | - | - | 277 | 2 | 279 |
| economico complessivo | - | - | 84 | 92 | (266) | (90) | - | (90) |
| Totale componenti del conto economico complessivo |
- | 277 | 84 | 92 | (266) | 187 | 2 | 189 |
| Dividendi deliberati | (80) | (80) | (1) | (81) | ||||
| Riacquisto di azioni proprie, al netto della quota ceduta |
- | - | ||||||
| Totale operazioni con soci, | ||||||||
| rilevate direttamente nel | ||||||||
| Patrimonio netto | - | (80) | - | - | - | (80) | (1) | (81) |
| Altri movimenti | - | 7 | - | (1) | 3 | 9 | (1) | 8 |
| 31 dicembre 2017 restated | 2.491 | 2.401 | (57) | (158) | (478) | 4.199 | 14 | 4.213 |
| 1° gennaio 2018 | 2.491 | 2.401 | (57) | (158) | (478) | 4.199 | 14 | 4.213 |
| Applicazione IFRS 9 | (147) | (147) | (147) | |||||
| 1° gennaio 2018 restated | 2.491 | 2.254 | (57) | (158) | (478) | 4.052 | 14 | 4.066 |
| Utile (perdita) del periodo Altre componenti del conto |
- | 509 | - | 509 | 1 | 510 | ||
| economico complessivo | - | - | (47) | (7) | 69 | 15 | - | 15 |
| Totale componenti del conto | ||||||||
| economico complessivo | - | 509 | (47) | (7) | 69 | 524 | 1 | 525 |
| Dividendi deliberati | (80) | (80) | (1) | (81) | ||||
| Riacquisto di azioni proprie, al netto della quota ceduta |
4 | 4 | 4 | |||||
| Totale operazioni con soci, | ||||||||
| rilevate direttamente nel | ||||||||
| Patrimonio netto | 4 | (80) | - | - | - | (76) | (1) | (77) |
| Altri movimenti | - | 2 | - | (3) | (1) | (3) | (4) | |
| 31 dicembre 2018 | 2.495 | 2.685 | (104) | (168) | (409) | 4.499 | 11 | 4.510 |
Leonardo S.p.a. (di seguito anche "la Società") è una società per azioni domiciliata in Roma (Italia), Piazza Monte Grappa 4 quotata alla Borsa Italiana (FTSE MIB).
Il Gruppo Leonardo (di seguito anche "il Gruppo") è un importante operatore industriale nel settore delle alte tecnologie, attivo nei settori degli Elicotteri, Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza, Aeronautica e Spazio.
In applicazione del Regolamento (CE) n°1606/2002 del 19 luglio 2002 e del D.Lgs. n°38 del 28 febbraio 2005, il bilancio consolidato del Gruppo Leonardo al 31 dicembre 2018 è redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali IAS/IFRS (di seguito IFRS) omologati dalla Commissione Europea ai sensi del Regolamento (CE) n. 1606/2002, integrati dalle relative interpretazioni (Standing Interpretations Committee - SIC e International Financial Reporting Interpretations Committee - IFRIC) emesse dall'International Accounting Standard Board (IASB) ed in vigore alla chiusura dell'esercizio.
Il principio generale adottato nella predisposizione del presente bilancio consolidato, è quello del costo storico, a eccezione delle voci di bilancio che, secondo gli IFRS, sono obbligatoriamente rilevate al fair value, come indicato nei criteri di valutazione delle singole voci.
Il bilancio consolidato è costituito dal conto economico separato consolidato, dal conto economico complessivo consolidato, dalla situazione finanziaria patrimoniale consolidata, dal rendiconto finanziario consolidato, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato e dalle relative note esplicative.
Il Gruppo ha scelto, tra le diverse opzioni consentite dallo IAS 1, di presentare le poste patrimoniali secondo la distinzione in corrente/non corrente e il conto economico classificando i costi per natura. Il rendiconto finanziario è stato invece predisposto utilizzando il metodo indiretto.
Nella predisposizione del presente bilancio consolidato sono stati applicati gli stessi principi contabili e criteri di redazione adottati nella redazione del bilancio al 31 dicembre 2017, a eccezione di quanto di seguito indicato (Nota 5).
Tutti i valori sono esposti in milioni di Euro salvo quando diversamente indicato.
La preparazione del bilancio consolidato, predisposto sul presupposto della continuità aziendale, ha richiesto l'uso di valutazioni e stime da parte del management: le principali aree caratterizzate da valutazioni e assunzioni di particolare significatività unitamente a quelle con effetti rilevanti sulle situazioni presentate sono riportate nella Nota 4.
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2018 del Gruppo Leonardo è approvato dal Consiglio di Amministrazione del 13 marzo 2019, che ne ha autorizzato la diffusione. La pubblicazione è prevista in pari data.
Il presente bilancio consolidato è assoggettato a revisione legale da parte della KPMG SpA.
Il presente bilancio consolidato include le situazioni economico-patrimoniali al 31 dicembre 2018 delle società consolidate con il metodo integrale, predisposte secondo i principi contabili IFRS del Gruppo Leonardo. Le entità incluse nell'area di consolidamento e le relative percentuali di possesso diretto o indiretto da parte del Gruppo sono riportate nell'allegato "Area di consolidamento".
Sono consolidate con il metodo integrale le entità in cui Leonardo esercita il controllo, sia in forza del possesso azionario diretto o indiretto della maggioranza dei voti esercitabili sia per effetto del diritto a percepire i rendimenti variabili derivanti dal proprio rapporto con le stesse, incidendo su tali rendimenti ed esercitando il proprio potere sulla società, anche prescindendo da rapporti di natura azionaria. Con riferimento alle attività del Gruppo in USA, si segnala che alcune di queste sono assoggettate a regole di governance specifiche ("Special Security Agreement" e "Proxy Agreement") concordate con il Defense Security Service ("DSS") del Dipartimento della Difesa degli USA (preposto alla tutela delle informazioni relative alla sicurezza nazionale o comunque coperte da vincoli di segretezza). In particolare, il gruppo Leonardo DRS è gestito attraverso un Proxy Agreement, che prevede la nomina da parte di Leonardo US Holding (controllante di Leonardo DRS) – previa consultazione con Leonardo S.p.a. - di almeno 5 Proxy Holder (di nazionalità statunitense, ivi residenti, dotati di nulla osta di sicurezza ed indipendenti rispetto a Leonardo DRS e al Gruppo Leonardo) e soggetti ad approvazione del DSS, i quali, oltre ad agire come Director della società - assieme a 2 Non Proxy Director che essi stessi nominano scegliendoli tra i candidati indicati da Leonardo US Holding -, esercitano anche il diritto di voto, prerogativa di Leonardo US Holding, nell'ambito di un rapporto fiduciario con quest'ultima in base al quale la loro attività viene condotta nell'interesse degli azionisti e coerentemente con le esigenze di sicurezza nazionale degli USA. I Proxy Holder non possono essere rimossi dall'azionista salvo il caso di dolo o colpa grave nei propri comportamenti o, previo assenso del DSS, qualora la loro condotta violi il principio di preservazione del valore dell'asset Leonardo DRS e i legittimi interessi economici in capo agli azionisti. Inoltre, i Proxy Holder si impegnano a porre in essere specifiche procedure di governance al fine di assicurare all'azionista l'esercizio delle proprie prerogative, con il consenso del DSS e sempre nel rispetto dei vincoli imposti dal Proxy Agreement con riferimento ad informazioni "classificate", e a presidiare il rispetto dell'indipendenza del management della società rispetto alla possibile influenza del socio estero. All'azionista competono direttamente, invece, le decisioni in materia di operazioni di natura straordinaria, acquisizione/dismissione di attività, assunzione di debiti, concessione di garanzie e trasferimento di diritti di proprietà intellettuale afferenti alla difesa.
Sono escluse dal consolidamento con il metodo integrale quelle entità la cui inclusione, con riferimento alla dinamica operativa (es.: le imprese consortili non azionarie nonché le partecipazioni di controllo in consorzi azionari che, riaddebitando i costi ai soci, non presentano risultati economici propri e i cui bilanci, al netto delle attività e passività infragruppo, non evidenziano significativi valori patrimoniali) o allo stadio evolutivo (es: imprese non più operative, senza asset e senza personale o società il cui processo di liquidazione appaia pressoché concluso), sarebbe irrilevante sia da un punto di vista quantitativo che qualitativo ai fini di una corretta rappresentazione delle situazioni patrimoniali, economiche e finanziarie del Gruppo. Tali partecipazioni sono consolidate con il metodo del patrimonio netto.
Tutte le entità controllate sono incluse nell'area di consolidamento dalla data nella quale il controllo è acquisito dal Gruppo. Le entità sono escluse dall'area di consolidamento dalla data nella quale il Gruppo perde il controllo.
Le operazioni di aggregazione di imprese sono contabilizzate applicando il metodo dell'acquisto (purchase method), in base al quale il costo di acquisto è pari al fair value, alla data di acquisizione, delle attività cedute, delle passività sostenute o assunte, nonché degli eventuali strumenti di capitale emessi dall'acquirente. Il costo dell'operazione è allocato rilevando le attività, le passività e le passività potenziali identificabili dell'acquisita ai relativi fair value alla data di acquisizione. L'eventuale differenza positiva tra il costo dell'operazione ed il fair value alla data di acquisto delle attività e passività acquisite è attribuito all'avviamento. Nel caso in cui il processo di allocazione del prezzo di acquisto determini l'evidenziazione di un differenziale negativo, lo stesso viene immediatamente imputato al conto economico.
Gli oneri accessori legati all'acquisizione sono rilevati a conto economico alla data in cui i servizi sono resi.
In caso di acquisto di partecipazioni di controllo non totalitarie l'avviamento è iscritto solo per la parte riconducibile alla Capogruppo. Il valore delle partecipazioni di minoranza è determinato in proporzione alle quote di partecipazione detenute dai terzi nelle attività nette identificabili dell'acquisita.
Qualora l'aggregazione aziendale sia realizzata in più fasi, al momento dell'acquisizione del controllo le quote partecipative detenute precedentemente sono rimisurate al fair value e l'eventuale differenza (positiva o negativa) è rilevata a conto economico.
In caso di acquisto di quote di minoranza, dopo l'ottenimento del controllo, il differenziale positivo tra costo di acquisizione e valore contabile delle quote di minoranza acquisite è portato a riduzione del patrimonio netto della Capogruppo. In caso di cessione di quote tali da non far perdere il controllo dell'entità, invece, la differenza tra prezzo incassato e valore contabile delle quote cedute viene rilevata direttamente a incremento del patrimonio netto, senza transitare per il conto economico.
Sono elisi i valori derivanti da rapporti intercorsi tra le entità consolidate, in particolare derivanti da crediti e debiti in essere alla fine del periodo, i costi e i ricavi nonché gli oneri e i proventi finanziari e diversi iscritti nei conti economici delle stesse. Sono altrettanto elisi gli utili e le perdite realizzati tra le entità consolidate con le correlate rettifiche fiscali.
Gli accordi a controllo congiunto (Joint Arrangement), in base ai quali il controllo su un'attività è attribuito congiuntamente a due o più operatori, sono classificati come Joint Operation (JO) o Joint Venture (JV), sulla base di un'analisi dei diritti e delle obbligazioni contrattuali sottostanti. In particolare, una Joint Venture è un Joint Arrangement nel quale i partecipanti, pur avendo il controllo delle principali decisioni strategiche e finanziarie attraverso meccanismi di voto che prevedono l'unanimità delle decisioni, non hanno diritti giuridicamente rilevanti sulle singole attività e passività della JV. In questo caso il controllo congiunto ha ad oggetto le attività nette delle JV. Tale forma di controllo viene rappresentata in bilancio attraverso il metodo della valutazione a patrimonio netto, di seguito descritto. Le Joint Operation sono invece Joint Arrangement nei quali i partecipanti hanno diritti sulle attività e sono obbligati direttamente per le passività. In questo caso, le singole attività e passività e i relativi costi e ricavi vengono rilevati nel bilancio della partecipante sulla base dei diritti e degli obblighi di ciascuna di essi, indipendentemente dall'interessenza detenuta. Successivamente alla rilevazione iniziale le attività, passività e i costi relativi sono valutati in conformità ai principi contabili di riferimento applicati a ciascuna tipologia di attività/passività.
I Joint Arrangement del Gruppo sono stati tutti classificati come Joint Venture.
Le società sulle quali viene esercitata una influenza notevole, generalmente accompagnata da una percentuale di possesso compreso tra il 20% (10% se quotata) e il 50% (partecipazioni in imprese collegate) e le Joint Venture (come precedentemente qualificate) sono valutate secondo il metodo del patrimonio netto. Nel caso di applicazione del metodo del patrimonio netto il valore della partecipazione risulta allineato al patrimonio netto rettificato, ove necessario, per riflettere l'applicazione dei principi contabili internazionali IFRS e comprende l'iscrizione del goodwill (al netto di impairment) eventualmente individuato al momento della acquisizione oltre che per gli effetti delle rettifiche richieste dai principi relativi alla predisposizione del bilancio consolidato. Gli utili e le perdite realizzati tra le entità consolidate secondo il metodo del patrimonio netto, e altre entità del Gruppo consolidate anche integralmente, sono eliminati. Nel caso in cui il Gruppo ha evidenza che la partecipazione abbia perso parte del proprio valore, in eccesso a quanto eventualmente già riconosciuto attraverso il metodo del patrimonio netto, si procede a determinare l'eventuale impairment da iscrivere a conto economico, determinato come differenza tra il valore recuperabile della partecipazione e il suo valore di carico.
Eventuali perdite di valore eccedenti il valore di carico iscritto sono registrate nel Fondo per rischi su partecipazioni, nella misura in cui sussistano obbligazioni legali o implicite alla copertura delle perdite e comunque nei limiti del patrimonio netto contabile.
Il fair value delle partecipazioni in portafoglio, nei casi in cui tale criterio sia applicabile, è determinato facendo riferimento alle quotazioni di mercato (bid price) dell'ultimo giorno di contrattazione del mese a cui si riferisce la situazione IFRS predisposta o facendo ricorso a tecniche di valutazione finanziaria nel caso di strumenti non quotati.
Le partecipazioni destinate alla vendita, come quelle acquisite con il solo scopo di essere alienate entro i dodici mesi successivi, sono classificate separatamente nelle "attività possedute per la vendita", applicando i criteri di rilevazione descritti nella Nota 3.10.3).
I settori operativi sono stati identificati dal management, coerentemente con il modello di gestione e controllo utilizzato, con i settori di business nei quali il Gruppo opera (Elicotteri, Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza, Aeronautica, Spazio e Altre Attività).
I saldi inclusi nelle situazioni economico-patrimoniali di ogni società/entità del Gruppo sono iscritti nella valuta dell'ambiente economico primario in cui opera l'entità (valuta funzionale). Il bilancio consolidato del Gruppo Leonardo è redatto in Euro, che è la valuta funzionale della Capogruppo.
Gli elementi espressi in valuta differente da quella funzionale, sia monetari (disponibilità e mezzi equivalenti, attività e passività che saranno incassate o pagate con importi di denaro prefissato o determinabile, etc.) sia non monetari (anticipi a fornitori di beni e/o servizi, avviamento, attività immateriali, etc.) sono inizialmente rilevati al cambio in vigore alla data in cui viene effettuata l'operazione. Successivamente gli elementi monetari sono convertiti in valuta funzionale sulla base del cambio della data di rendicontazione e le differenze derivanti dalla conversione sono imputate al conto economico. Gli elementi non monetari sono mantenuti al cambio di conversione della operazione.
Le regole per la traduzione dei bilanci espressi in valuta estera in moneta funzionale (a eccezione delle situazioni in cui la valuta sia quella di una economia iper-inflazionata, ipotesi peraltro non riscontrata nel Gruppo), sono le seguenti:
Il goodwill e gli aggiustamenti derivanti dalla valutazione al fair value delle attività e passività risultanti dalla acquisizione di una entità estera sono trattati come attività e passività della entità estera e tradotti al cambio di chiusura del periodo.
Con riferimento alla comparabilità dei dati, si segnala che l'anno 2018 è stato caratterizzato dalle seguenti variazioni dell'Euro nei confronti delle principali valute di interesse del Gruppo:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | Variazione % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| medio | finale | medio | finale | medio | finale | |
| Dollaro U.S.A. | 1,1815 | 1,1450 | 1,1293 | 1,1993 | 4,6% | (4,5%) |
| Lira Sterlina | 0,8847 | 0,8945 | 0,8762 | 0,8872 | 1,0% | 0,8% |
Le attività immateriali sono costituite da elementi non monetari privi di consistenza fisica, chiaramente identificabili e atti a generare benefici economici futuri per l'impresa. Tali elementi sono rilevati al costo di acquisto e/o di produzione, comprensivo delle spese direttamente attribuibili in fase di preparazione all'attività per portarla in funzionamento, al netto degli ammortamenti cumulati (a eccezione delle attività immateriali a vita utile indefinita) e delle eventuali perdite di valore. L'ammortamento ha inizio quando l'attività è disponibile all'uso ed è ripartito sistematicamente in relazione alla residua possibilità di utilizzazione della stessa e cioè sulla base della vita utile. Nell'esercizio in cui l'attività immateriale viene rilevata per la prima volta l'ammortamento è determinato tenendo conto della effettiva utilizzazione del bene.
I diritti di brevetto industriale e utilizzazione delle opere dell'ingegno sono iscritti al costo di acquisizione al netto degli ammortamenti e delle perdite di valore cumulati nel tempo. L'ammortamento si effettua a partire dall'esercizio in cui il diritto, per il quale ne sia stata acquisita la titolarità, è disponibile all'uso ed è determinato prendendo a riferimento il periodo più breve tra quello di atteso utilizzo e quello di titolarità del diritto. La vita utile varia a seconda del business delle società ed è compresa fra i 3 e i 15 anni.
Rientrano in questa categoria: le concessioni, cioè i provvedimenti della Pubblica Amministrazione che conferiscono a soggetti privati il diritto di sfruttare in esclusiva beni pubblici, ovvero di gestire in condizioni regolamentate servizi pubblici; le licenze che attribuiscono il diritto di utilizzare per un tempo determinato o determinabile brevetti o altri beni immateriali; i marchi costituiti da segni attestanti la provenienza di prodotti o delle merci da una determinata azienda; le licenze di know how, di software applicativo, di proprietà di altri soggetti. I costi, comprensivi delle spese dirette e indirette sostenute per l'ottenimento dei diritti, possono essere capitalizzati tra le attività dopo il conseguimento della titolarità degli stessi e vengono sistematicamente ammortizzati prendendo a riferimento il periodo più breve tra quello di atteso utilizzo e quello di titolarità del diritto. La vita utile varia a seconda del business delle società ed è compresa fra i 3 e i 15 anni.
Le attività immateriali acquisite per effetto di aggregazioni di impresa sono rappresentate essenzialmente da backlog e posizionamento commerciale, portafoglio clienti e software/know how, valorizzate in sede di allocazione del prezzo di acquisto. La vita utile varia a seconda del business in cui la società acquisita opera all'interno dei seguenti range:
Anni
Customer backlog e commercial positioning 7-15 Backlog 10-30 Software/know how 3
L'avviamento iscritto tra le attività immateriali è connesso a operazioni di aggregazione di imprese e rappresenta la differenza fra il costo sostenuto per l'acquisizione di una azienda o di un ramo di azienda e la somma algebrica dei fair value assegnati alla data di acquisizione, alle singole attività e passività componenti il capitale di quella azienda o ramo di azienda. Avendo vita utile indefinita, gli avviamenti non sono assoggettati ad ammortamento sistematico bensì a impairment test con cadenza almeno annuale, secondo la specifica procedura approvata annualmente dal Consiglio di Amministrazione, salvo che gli indicatori di mercato e gestionali individuati dal Gruppo non facciano ritenere necessario lo svolgimento del test anche nella predisposizione delle situazioni infrannuali. Ai fini della conduzione dell'impairment test l'avviamento acquisito in un'aggregazione aziendale è allocato sulle singole Cash Generating Unit (CGU) o a gruppi di CGU che si prevede beneficino delle sinergie della aggregazione, coerentemente con il livello minimo al quale tale avviamento viene monitorato all'interno del Gruppo. L'avviamento relativo ad aziende collegate, Joint Venture o controllate non consolidate è incluso nel valore delle partecipazioni.
Le attività materiali sono valutate al costo di acquisto o di produzione, al netto degli ammortamenti accumulati e delle eventuali perdite di valore. Il costo include ogni onere direttamente sostenuto per predisporre le attività al loro utilizzo oltre a eventuali oneri di smantellamento e di rimozione che verranno sostenuti per riportare il sito nelle condizioni originarie.
Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e le riparazioni di natura ordinaria e/o ciclica sono direttamente imputati al conto economico nell'esercizio in cui sono sostenuti. La capitalizzazione dei costi inerenti l'ampliamento, ammodernamento o miglioramento degli elementi strutturali di proprietà o in uso da terzi, è effettuata esclusivamente nei limiti in cui gli stessi rispondano ai requisiti per essere separatamente classificati come attività o parte di una attività. Eventuali contributi pubblici relativi a attività materiali sono registrati a diretta deduzione del bene cui si riferiscono.
Il valore di un bene è rettificato dall'ammortamento sistematico, calcolato in relazione alla residua possibilità di utilizzazione dello stesso sulla base della vita utile. Nell'esercizio in cui il bene viene rilevato per la prima volta l'ammortamento viene determinato tenendo conto dell'effettiva data in cui il bene è pronto all'uso. La vita utile stimata dal Gruppo, per le varie classi di cespiti, è la seguente:
| Anni | |
|---|---|
| Terreni | vita utile indefinita |
| Fabbricati | 20-33 |
| Impianti e macchinari | 5-10 |
| Attrezzature | 3-5 |
| Altri beni | 5-8 |
La stima della vita utile e del valore residuo è rivista almeno con cadenza annuale.
L'ammortamento termina alla data di cessione dell'attività o della riclassifica della stessa ad attività detenuta per la vendita.
Qualora il bene oggetto di ammortamento sia composto da elementi significativi distintamente identificabili la cui vita utile differisce da quella delle altre parti che compongono l'attività, l'ammortamento viene calcolato separatamente per ciascuna delle parti che compongono il bene in applicazione del principio del component approach.
La voce comprende anche le attrezzature destinate a specifici programmi (tooling) ancorché ammortizzate, come gli altri "oneri non ricorrenti" (Nota 4.2), in funzione del metodo delle unità prodotte rispetto al totale previsto.
Gli utili e le perdite derivanti dalla vendita di attività o gruppi di attività sono determinati confrontando il prezzo di vendita con il relativo valore netto contabile.
Le proprietà immobiliari possedute al fine di conseguire i canoni di locazione o per l'apprezzamento dell'investimento sono classificate nella voce "Investimenti immobiliari"; sono valutati al costo di acquisto o di produzione, incrementato degli eventuali costi accessori, al netto degli ammortamenti accumulati e delle eventuali perdite di valore.
Le attività con vita utile indefinita non sono soggette ad ammortamento, ma vengono sottoposte, con cadenza almeno annuale, alla verifica della recuperabilità del valore iscritto in bilancio (impairment test). Il test viene effettuato anche in occasione della predisposizione delle situazioni infrannuali, laddove indicatori interni e/o esterni facciano far presupporre il verificarsi di possibili perdite di valore.
Per le attività oggetto di ammortamento viene valutata l'eventuale presenza di indicatori, interni ed esterni, che facciano supporre una perdita di valore; in caso positivo si procede alla stima del valore recuperabile dell'attività imputando l'eventuale eccedenza a conto economico.
Il valore recuperabile è pari al maggiore tra il valore di mercato al netto degli oneri di vendita e il valore d'uso, determinato sulla base di un modello di flussi di cassa attualizzati. Il tasso di attualizzazione incorpora i rischi specifici dell'attività che non sono già stati considerati nei flussi di cassa attesi.
Le attività che non generano flussi di cassa indipendenti sono testate a livello di unità generatrice dei flussi di cassa.
Qualora vengano meno i presupposti per la svalutazione precedentemente effettuata, il valore contabile dell'attività viene ripristinato nei limiti del valore contabile che sarebbe stato determinato se non si fosse rilevata alcuna perdita per riduzione di valore negli anni precedenti. Il ripristino di valore è registrato a conto economico. In nessun caso, invece, viene ripristinato il valore di un avviamento precedentemente svalutato.
Le rimanenze di magazzino sono iscritte al minore fra il costo, determinato facendo riferimento al metodo del costo medio ponderato, e il valore netto di realizzo e non includono gli oneri finanziari e le spese generali di struttura. Il valore netto di realizzo è il prezzo di vendita nel corso della normale gestione, al netto dei costi stimati di completamento e quelli necessari per realizzare la vendita. Tra le rimanenze, all'interno della voce "Attività derivanti da contratti point in time", sono rilevati gli avanzamenti di produzione a valere sui contratti che non rispettano i requisiti per la rilevazione dei ricavi over time.
I ricavi provenienti da contratti con i clienti vengono rilevati quando avviene il trasferimento del controllo del bene o servizio al cliente, che può avvenire nel corso del tempo ("over time") oppure in un determinato momento nel tempo ("at point in time").
I contratti che rispettano i requisiti per la rilevazione dei ricavi over time sono classificati tra le "attività derivanti da contratti" o tra le "passività derivanti da contratti" in funzione del rapporto tra lo stato di adempimento della prestazione da parte del Gruppo e i pagamenti ricevuti da parte del cliente. In particolare:
Laddove all'interno di un contratto sia presente più di una performance obligation, rappresentante una promessa contrattuale di trasferire al cliente un bene o un servizio distinto (o una serie di beni o servizi distinti che sono sostanzialmente gli stessi e sono trasferiti secondo le stesse modalità), la classificazione tra attività e passività viene effettuata a livello complessivo e non di singola performance obligation.
Le attività e passività derivanti da contratti con i clienti sono rilevate utilizzando la percentuale di completamento quale metodologia per la misurazione dell'avanzamento; secondo tale metodologia i costi, i ricavi e il margine vengono riconosciuti in base all'avanzamento dell'attività produttiva, determinato facendo riferimento al rapporto tra costi sostenuti alla data di valutazione e costi complessivi attesi sul programma o sulla base delle unità di prodotto consegnate.
Viceversa, nel caso in cui non sono rispettati i requisiti per la rilevazione lungo un periodo di tempo, i ricavi sono rilevati in un determinato momento nel tempo; in tali casi, gli avanzamenti di produzione a valere su contratti con i clienti sono rilevati nella voce delle attività derivanti da contratti point in time, all'interno delle "rimanenze".
Le attività derivanti da contratti (siano esse rilevate in apposita voce o all'interno delle rimanenze) sono esposte al netto degli eventuali fondi svalutazione.
Periodicamente sono effettuati aggiornamenti delle stime e gli eventuali effetti economici sono contabilizzati nell'esercizio in cui sono effettuati gli aggiornamenti. Nel caso in cui un contratto si configuri come "oneroso", le modalità di contabilizzazione sono indicate nella nota 3.17.
I contratti con corrispettivi denominati in valuta differente da quella funzionale (Euro per il Gruppo) sono valutati convertendo la quota di corrispettivi maturata, determinata sulla base del metodo della percentuale di completamento al cambio di chiusura del periodo. La policy del Gruppo in materia di rischio di cambio prevede tuttavia che tutti i contratti che presentino significative esposizioni dei flussi di incasso e pagamento alle variazioni dei tassi di cambio vengano coperti puntualmente; in questo caso trovano applicazione le modalità di rilevazione richiamate dalla successiva Nota 4.3.
Il Gruppo classifica le attività finanziarie nelle seguenti categorie:
Il Gruppo determina la classificazione delle stesse sulla base del modello di business perseguito nella gestione delle attività finanziarie e delle caratteristiche relative ai flussi finanziari contrattuali dell'attività finanziaria.
Le attività finanziarie sono valutate inizialmente al fair value più o meno, nel caso di attività o passività finanziarie non valutate al fair value rilevato nell'utile (perdita) d'esercizio, i costi dell'operazione direttamente attribuibili all'acquisizione o all'emissione dell'attività finanziaria. I crediti commerciali che non contengono una significativa componente di finanziamento sono invece inizialmente valutati al loro prezzo dell'operazione.
Al momento della rilevazione iniziale le attività finanziarie sono classificate in una delle categorie sopra elencate e non possono essere successivamente riclassificate in altre categorie, salvo che il Gruppo non modifichi il proprio modello di business per la gestione delle stesse.
Il Gruppo rileva in dei fondi svalutazione le perdite attese relative alle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato, alle attività derivanti da contratto e ai titoli di debito valutati al fair value rilevato nelle altre componenti di conto economico. Le perdite attese sono determinate lungo tutta la vita del credito, ponderando i risultati di vari scenari per le loro probabilità ed attualizzando gli importi utilizzando il criterio dell'interesse effettivo.
La classificazione tra corrente e non corrente riflette le attese del management circa la loro negoziazione.
Tale categoria include le attività finanziarie detenute per incassare i flussi di cassa contrattuali (Held to Collect), rappresentati unicamente dal pagamento del capitale e degli interessi sull'importo del capitale da restituire. Sono inclusi in tale categoria tutti i crediti.
Tali attività sono valutate al costo ammortizzato, in conformità al criterio dell'interesse effettivo, diminuito delle perdite per riduzione di valore. Gli interessi attivi, gli utili e le perdite su cambi e le perdite per riduzione di valore sono rilevati nell'utile (perdita) dell'esercizio così come gli utili o perdite da derecognition.
Tale categoria include le attività finanziarie detenute con la duplice finalità di incassare i flussi di cassa contrattuali, rappresentati unicamente dal pagamento del capitale e degli interessi sull'importo del capitale da restituire, e di vendere l'attività finanziaria (Held to Collect and Sell).
Rientrano in tale categoria le attività finanziarie non classificate come valutate al costo ammortizzato o al fair value rilevato nelle altre componenti del conto economico. Tale categoria comprende tutti gli strumenti derivati (Nota 3.11) e le attività finanziarie detenute per la negoziazione.
Il fair value delle attività finanziarie detenute per la negoziazione è determinato facendo riferimento ai prezzi di mercato alla data di bilancio o delle situazioni infrannuali, o attraverso tecniche e modelli di valutazione finanziarie.
Gli strumenti derivati sono sempre valutati a fair value con contropartita a conto economico, salvo il caso in cui gli stessi si configurino come efficaci strumenti di copertura di un determinato rischio relativo a sottostanti attività o passività o impegni assunti dal Gruppo.
In particolare il Gruppo utilizza strumenti derivati nell'ambito di strategie di copertura finalizzate a neutralizzare il rischio di variazioni di fair value di attività o passività finanziarie riconosciute in bilancio o di impegni contrattualmente definiti (fair value hedge) o di variazioni nei flussi di cassa attesi relativamente a operazioni contrattualmente definite o altamente probabili (cash flow hedge). Per le modalità seguite nella rilevazione delle coperture dal rischio di cambio su contratti a lungo termine si rimanda alla Nota 4.3.
L'efficacia delle operazioni di copertura viene documentata e testata sia all'inizio della operazione che periodicamente (almeno a ogni data di pubblicazione del bilancio o delle situazioni infrannuali) ed è misurata comparando le variazioni di fair value dello strumento di copertura con quelle dell'elemento coperto (dollar offset ratio) o, nel caso di strumenti più complessi, attraverso analisi di tipo statistico fondate sulla variazione del rischio.
Le variazioni di fair value dei derivati designati come fair value hedge e che si qualificano come tali sono rilevate a conto economico, corrispondentemente a quanto fatto con riferimento alle variazioni di fair value delle attività o passività coperte attribuibili al rischio coperto attraverso l'operazione di copertura.
Le variazioni di fair value dei derivati designati come cash flow hedge e che si qualificano come tali vengono rilevate, limitatamente alla sola quota "efficace", nel conto economico complessivo attraverso una specifica riserva di patrimonio netto ("riserva da cash flow hedge"), che viene successivamente riversata a conto economico separato al momento della manifestazione economica del sottostante oggetto di copertura. La variazione di fair value riferibile alla porzione inefficace viene immediatamente rilevata al conto economico separato di periodo. Qualora il verificarsi dell'operazione sottostante non sia più considerata altamente probabile, la quota della "riserva da cash flow hedge" a essa relativa viene immediatamente riversata a conto economico separato. Qualora, invece, lo strumento derivato sia ceduto, giunga a scadenza o non si qualifichi più come efficace copertura del rischio a fronte del quale l'operazione era stata accesa, la quota di "riserva da cash flow hedge" a esso relativa viene mantenuta sino a quando non si manifesta il contratto sottostante. La contabilizzazione della copertura come cash flow hedge è cessata prospetticamente.
Il fair value degli strumenti quotati in pubblici mercati è determinato facendo riferimento alle quotazioni (bid price) alla data di chiusura del periodo. Il fair value di strumenti non quotati viene misurato facendo riferimento a tecniche di valutazione finanziaria: in particolare, il fair value degli interest rate swap è misurato attualizzando i flussi di cassa attesi, mentre il fair value dei forward su cambi è determinato sulla base dei tassi di cambio di mercato alla data di riferimento e ai differenziali di tasso attesi tra le valute interessate.
Le attività e passività finanziarie valutate al fair value sono classificate nei tre livelli gerarchici di seguito descritti, in base alla rilevanza delle informazioni (input) utilizzate nella determinazione del fair value stesso. In particolare:
Comprendono denaro, depositi bancari o presso altri istituti di credito disponibili per operazioni correnti, conti correnti postali e altri valori equivalenti nonché investimenti con scadenza entro tre mesi dalla data di acquisto. Le disponibilità e mezzi equivalenti sono iscritte al fair value che, normalmente, coincide con il valore nominale.
Il capitale sociale è rappresentato dal capitale sottoscritto e versato della Capogruppo. I costi strettamente correlati all'emissione delle azioni sono classificati a riduzione del capitale sociale quando si tratta di costi direttamente attribuibili alla operazione di capitale, al netto dell'effetto fiscale differito.
Sono esposte a diminuzione del patrimonio netto del Gruppo. Non sono rilevati al conto economico utili o perdite per l'acquisto, la vendita, l'emissione o la cancellazione di azioni proprie.
Le passività finanziarie sono inizialmente rilevate al fair value e successivamente classificate come "valutate al costo ammortizzato" o al "fair value rilevato nell'utile (perdita) d'esercizio". Una passività finanziaria viene classificata al fair value rilevato nell'utile (perdita) d'esercizio quando è posseduta per la negoziazione, rappresenta un derivato o è designata come tale al momento della rilevazione iniziale. Le altre passività finanziarie sono valutate al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso d'interesse effettivo. Sono inclusi in tale categoria tutti i debiti.
Le passività finanziarie sono classificate come passività correnti, salvo che il Gruppo abbia il diritto contrattuale di estinguere le proprie obbligazioni almeno oltre i 12 mesi dalla data del bilancio o delle situazioni infrannuali.
Il carico fiscale del Gruppo è dato dalle imposte correnti e dalle imposte differite. Qualora riferibili a componenti rilevate nei proventi e oneri riconosciuti a patrimonio netto all'interno del conto economico complessivo, dette imposte sono iscritte con contropartita nella medesima voce.
Le imposte correnti sono calcolate sulla base della normativa fiscale in vigore alla data del bilancio, applicabile nei Paesi nei quali il Gruppo opera. Eventuali rischi relativi a differenti interpretazioni di componenti positive o negative di reddito, così come i contenziosi in essere con le autorità fiscali, sono valutate con periodicità al fine di adeguare gli stanziamenti iscritti in bilancio.
Le imposte differite sono calcolate sulla base delle differenze temporanee che si generano tra il valore contabile delle attività e delle passività e il loro valore ai fini fiscali nonché sulle perdite fiscali. La valutazione delle attività e delle passività fiscali differite viene effettuata applicando l'aliquota che si prevede in vigore al momento in cui le differenze temporanee si riverseranno; tale previsione viene effettuata sulla base della normativa fiscale vigente o sostanzialmente in vigore alla data di riferimento del periodo. Le imposte differite attive, incluse quelle derivanti da perdite fiscali, vengono rilevate nella misura in cui, sulla base dei piani aziendali approvati dagli amministratori, si ritiene probabile l'esistenza di un reddito imponibile futuro a fronte del quale possono essere utilizzate tali attività.
Le imprese del Gruppo utilizzano diversi schemi pensionistici (o integrativi) che possono suddividersi in:
sulla base di assunzioni demografiche, statistiche e sulle dinamiche salariali. La metodologia applicata è definita "metodo della proiezione unitaria del credito". Il valore della passività iscritta in bilancio risulta, pertanto, allineato a quello risultante dalla valutazione attuariale della stessa, con rilevazione integrale e immediata degli utili e delle perdite attuariali, nel periodo in cui emergono nel conto economico complessivo attraverso una specifica riserva di patrimonio netto ("riserva da rivalutazione"). Nella determinazione dell'ammontare da iscrivere nello stato patrimoniale, dal valore attuale dell'obbligazione per piani a benefici definiti è dedotto il fair value delle attività a servizio del piano, calcolato utilizzando il tasso di interesse adottato per l'attualizzazione dell'obbligazione.
Le imprese del Gruppo riconoscono ai dipendenti alcuni benefit (a esempio, al raggiungimento di una determinata presenza in azienda, i premi di anzianità) che, in alcuni casi, sono riconosciuti anche dopo l'uscita per pensionamento (a esempio l'assistenza medica). Il trattamento contabile è lo stesso utilizzato per quanto indicato con riferimento ai piani a benefici definiti, trovando applicazione anche a tali fattispecie il "metodo della proiezione unitaria del credito". Tuttavia, nel caso degli "altri benefici a lungo termine" eventuali utili o perdite attuariali sono rilevati immediatamente e per intero nell'esercizio in cui emergono a conto economico.
Vengono rilevati i benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro come passività e costo quando l'impresa è impegnata, in modo comprovabile, a interrompere il rapporto di lavoro di un dipendente o di un gruppo di dipendenti prima del normale pensionamento o erogare benefici per la cessazione del rapporto di lavoro a seguito di una proposta per incentivare dimissioni volontarie per esuberi. I benefici dovuti ai dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro non procurano all'impresa benefici economici futuri e pertanto vengono rilevati immediatamente come costo.
Nel caso in cui il Gruppo retribuisca il proprio top management attraverso piani di stock option e stock grant il beneficio teorico attribuito ai soggetti interessati è addebitato a conto economico negli esercizi presi a riferimento dal piano con contropartita a riserva di patrimonio netto. Tale beneficio viene quantificato misurando alla data di assegnazione il fair value dello strumento assegnato attraverso tecniche di valutazione finanziaria, includendo nella valutazione eventuali condizioni di mercato e adeguando a ogni data di bilancio il numero dei diritti che si ritiene verranno assegnati. Viceversa, il fair value inizialmente determinato non è oggetto di aggiornamento nelle rilevazioni successive.
Gli accantonamenti ai fondi per rischi e oneri sono rilevati quando alla data di riferimento, in presenza di un'obbligazione legale o implicita nei confronti di terzi derivante da un evento passato, è probabile che per soddisfare l'obbligazione si renderà necessario un esborso di risorse il cui ammontare sia stimabile in modo attendibile.
Tale ammontare rappresenta la miglior stima attualizzata della spesa richiesta per estinguere l'obbligazione. Il tasso utilizzato nella determinazione del valore attuale della passività riflette i valori correnti di mercato e include gli effetti ulteriori relativi al rischio specifico associabile a ciascuna passività. Le variazioni di stima sono riflesse nel conto economico dell'esercizio in cui avviene la variazione. Per alcune controversie le informazioni richieste dallo IAS 37 "Accantonamenti, passività e attività potenziali" non sono riportate, al fine di non pregiudicare la posizione del Gruppo nell'ambito di tali controversie o negoziazioni.
I rischi per i quali il manifestarsi di una passività è soltanto possibile vengono indicati nell'apposita sezione informativa su impegni e rischi e non si procede ad alcun stanziamento.
Con riferimento alle attività a e passività derivanti da contratti, nel caso in cui la rivisitazione dei piani economici (preventivi a vita intera) durante l'avanzamento di un contratto evidenzi la presenza di elementi che rendano gli stessi onerosi, la quota dei costi ritenuti "inevitabili" superiore ai benefici economici derivanti dal contratto viene riconosciuta nella sua interezza nell'esercizio in cui la stessa diviene ragionevolmente prevedibile e accantonata in un "Fondo contratti onerosi", iscritto tra i fondi rischi e oneri correnti. Il reversal di tali accantonamenti viene rilevato come assorbimento all'interno degli "Altri ricavi operativi".
Alla data di prima rilevazione l'impresa locataria iscrive l'attività nelle attività materiali e una passività finanziaria per il valore pari al minore fra il fair value del bene e il valore attuale dei pagamenti minimi dovuti alla data di avvio del contratto utilizzando il tasso di interesse implicito del leasing o il tasso marginale di interesse del prestito. Successivamente è imputato a conto economico un ammontare pari alla quota di ammortamento del bene e degli oneri finanziari scorporati dal canone pagato nell'esercizio. I periodi di ammortamento sono indicati nella Nota 3.5.
Alla data di prima rilevazione il valore del bene viene stornato dal bilancio e iscritto un credito corrispondente al valore netto dell'investimento nel leasing. Il valore netto è dato dalla somma dei pagamenti minimi e del valore residuo non garantito, attualizzata al tasso di interesse implicito nel leasing. Successivamente sono imputati al conto economico proventi finanziari per la durata del contratto per rendere costante il tasso di rendimento periodico sull'investimento netto residuo.
La stima del valore residuo non garantito viene rivista periodicamente per la rilevazione di eventuali perdite di valore.
I canoni attivi o passivi relativi a contratti di leasing qualificabili come operativi sono rilevati a conto economico in maniera lineare in relazione alla durata del contratto.
I contributi, in presenza di una delibera formale di attribuzione, sono rilevati per competenza in diretta correlazione con i costi sostenuti. In particolare, i contributi in conto/impianti vengono accreditati al conto economico in diretta relazione al processo di ammortamento cui i beni/progetti si riferiscono e portati a diretta riduzione dell'ammortamento stesso e, patrimonialmente, del valore dell'attività capitalizzata per il valore residuo non ancora accreditato a conto economico. Si rimanda alla Nota 4.2 per una analisi circa gli aspetti legati agli interventi di cui alla Legge 808/1985.
I costi sono registrati nel rispetto del principio di competenza economica.
Gli interessi sono rilevati per competenza sulla base del metodo dell'interesse effettivo, utilizzando cioè il tasso di interesse che rende finanziariamente equivalenti tutti i flussi in entrata e in uscita (compresi eventuali aggi, disaggi, commissioni, etc.) che compongono una determinata operazione.
Gli oneri finanziari correlabili all'acquisizione, costruzione o produzione di determinate attività che richiedono un significativo periodo di tempo per essere pronte per l'uso o per la vendita (qualifying assets) sono capitalizzati unitamente all'attività stessa.
Sono rilevati a conto economico quando sorge il diritto a ricevere il pagamento, che normalmente corrisponde alla delibera assembleare di distribuzione dei dividendi.
La distribuzione di dividendi agli azionisti di Leonardo viene rappresentata come movimento del patrimonio netto e registrata come passività nel periodo in cui la distribuzione degli stessi viene approvata dall'Assemblea degli azionisti.
Le attività non correnti (o gruppi in dismissione) il cui valore contabile sarà recuperato principalmente attraverso la vendita anziché con il loro utilizzo continuativo sono classificate come possedute per la vendita e rappresentate separatamente dalle altre attività e passività della Situazione finanziaria-patrimoniale. Perché ciò si verifichi, l'attività (o gruppo in dismissione) deve essere disponibile per la vendita immediata nella sua condizione attuale, soggetta a condizioni che sono d'uso e consuetudine per la vendita di tali attività (o gruppi in dismissione) e la vendita deve essere altamente probabile entro un anno. Se tali criteri vengono soddisfatti dopo la data di chiusura dell'esercizio, l'attività non corrente (o gruppo in dismissione) non viene classificata come posseduta per la vendita. Tuttavia, se tali condizioni sono soddisfatte successivamente alla data di chiusura dell'esercizio ma prima dell'autorizzazione alla pubblicazione del bilancio, opportuna informativa viene fornita nelle note esplicative.
Le attività non correnti (o gruppi in dismissione) classificate come possedute per la vendita, sono rilevate al minore tra il valore contabile e il relativo fair value, al netto dei costi di vendita; i corrispondenti valori patrimoniali dell'esercizio precedente non sono riclassificati.
Un'attività operativa cessata ("discontinued operation") rappresenta una parte dell'impresa che è stata dismessa o classificata come posseduta per la vendita, e:
I risultati delle attività operative cessate – siano esse dismesse oppure classificate come possedute per la vendita e in corso di dismissione – sono esposti separatamente nel conto economico, al netto degli effetti fiscali. I corrispondenti valori relativi all'esercizio precedente, ove presenti, sono riclassificati ed esposti separatamente nel Conto economico, al netto degli effetti fiscali, ai fini comparativi.
Alla data attuale il Legislatore Comunitario ha recepito alcuni principi e interpretazioni, non ancora obbligatori, che verranno applicati dal Gruppo nei successivi esercizi. Di seguito sono riepilogate le principali modifiche e i potenziali effetti sul Gruppo:
| IFRS 9 | Strumenti finanziari – parte del principio dedicata all'hedge accounting |
Il principio ridefinisce la modalità di contabilizzazione degli strumenti derivati di copertura. L'applicazione delle nuove disposizioni è consentita fino all'entrata in vigore del macro-hedging. L'impatto dell'adozione dei tale principio sul Gruppo è attualmente oggetto di analisi. |
|---|---|---|
| IFRS 16 | Leasing | Il principio ridefinisce le modalità di rilevazione dei leasing operativi nei bilanci dei locatari imponendo una modalità di rilevazione unica per tutte le tipologie di leasing, con conseguente rilevazione nel bilancio dei locatari delle attività materiali oggetto di leasing e delle passività a fronte di pagamenti futuri. I principali impatti derivanti dall'applicazione del nuovo principio sono i seguenti: - iscrizione di attività non correnti pari ai diritti d'uso su beni materiali ed immateriali a fronte dei contratti di leasing esistenti; - iscrizione di passività finanziarie pari al valore attuale dei canoni futuri; - miglioramento del flusso di cassa derivante dalla gestione di attività operative, per effetto della rilevazione degli esborsi connessi ai canoni di locazione tra i flussi di cassa utilizzati da attività di finanziamento. Il Gruppo applicherà tale principio a partire dal 1° gennaio 2019. Allo stato attuale delle analisi è possibile concludere che, in via preliminare e subordinatamente al perfezionamento delle stesse, l'impatto stimato sull'Indebitamento Finanziario di Gruppo al 1 gennaio 2019 sarà pari ad un incremento di circa il 20%. |
Non si prevede che le altre modifiche ai principi o alle interpretazioni avranno effetti significativi sul bilancio del Gruppo.
Vi sono inoltre alcuni principi o modifiche di principi esistenti emessi dallo IASB o nuove interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) per i quali il progetto di revisione e approvazione è tuttora in corso.
La voce accoglie i costi relativi alla applicazione dei risultati delle ricerche o di altre conoscenze a un piano o a un progetto per la produzione di materiali, dispositivi, processi, sistemi o servizi, nuovi o sostanzialmente avanzati, compresi i maggiori costi sostenuti in fase di avviamento rispetto ai costi a regime, precedenti l'avvio della produzione commerciale o dell'utilizzazione, per i quali è dimostrabile la produzione in futuro di benefici economici. Sono ammortizzati, secondo il metodo delle unità prodotte, lungo il periodo in cui i ricavi futuri attesi si manifesteranno a fronte del medesimo progetto. La vita utile varia a seconda del business delle società ed è mediamente superiore a 5 anni. Qualora tali costi rientrino nell'ambito dei costi definiti nella prassi del Gruppo come "oneri non ricorrenti", essi sono rilevati in una voce specifica classificata all'interno delle attività immateriali (Nota 4.2).
La rilevazione iniziale e le valutazioni successive di recuperabilità richiedono stime complesse da parte del management, influenzate da molteplici fattori quali l'orizzonte temporale dei business plan di prodotto e la capacità di prevedere il successo commerciale di nuove tecnologie.
I costi di ricerca sono invece imputati al conto economico del periodo nel quale gli stessi sono sostenuti.
I costi sostenuti per le attività di disegno, prototipizzazione, avvio ed adeguamento alle specifiche tecnicofunzionali di potenziali clienti chiaramente identificati, compresi i maggiori costi sostenuti in fase di avviamento rispetto ai costi a regime - qualora finanziati, in particolare, dalla Legge 808/1985 che disciplina gli interventi statali a sostegno della competitività delle entità operanti nel settore Aeronautico e della Difesa – sono classificati nella voce "oneri non ricorrenti" tra le attività immateriali. Tali costi vengono esposti al netto dei benefici incassati o da incassare a valere sulla Legge 808/1985 per programmi qualificati come funzionali alla Sicurezza Nazionale e assimilati. Su tali programmi, il beneficio ex lege 808/1985 viene rilevato a decremento dei costi capitalizzati, mentre le royalty da corrispondere all'Ente erogante vengono rilevate contabilmente al verificarsi dei presupposti richiamati dalla normativa vigente (incassi derivanti dalla vendita di prodotti incorporanti la tecnologia ammessa ai benefici della Legge). Sui programmi diversi da quelli di Sicurezza Nazionale ed assimilati i finanziamenti incassati sono rilevati fra le "altre passività", distinguendo fra quota corrente e non corrente sulla base della data attesa di restituzione. In entrambi i casi, gli oneri non ricorrenti sono rilevati fra le attività immateriali ed ammortizzati all'interno delle commesse di produzione sulla base delle unità prodotte in rapporto a quelle attese.
I principali oneri capitalizzati sono assoggettati a impairment test con cadenza almeno annuale fino al completamento dello sviluppo e, successivamente, non appena le prospettive di acquisizione dei contratti mutino per effetto del venir meno o dello slittamento degli ordini attesi. Il test viene effettuato sulla base dei piani di vendita ipotizzati, generalmente superiori a 5 anni, in considerazione del ciclo di vita particolarmente lungo dei prodotti in via di sviluppo.
La rilevazione iniziale e le valutazioni successive di recuperabilità richiedono la formulazione di stime per loro natura complesse e caratterizzate da un elevato grado di incertezza in quanto influenzate da molteplici fattori quali l'orizzonte temporale dei business plan di prodotto e la capacità di prevedere il successo commerciale di nuove tecnologie. Tali stime comportano, pertanto, valutazioni significative da parte del management, che tenga conto sia della ragionevole certezza dell'ottenimento dei fondi che degli effetti derivanti dal time value nel caso l'ottenimento degli stessi risulti differito in più esercizi.
Nel caso di programmi già ammessi ai benefici della L. 808/1985 e classificati come funzionali alla Sicurezza Nazionale e assimilati, la quota parte di oneri non ricorrenti capitalizzati per i quali si è ancora in attesa del perfezionamento dei presupposti giuridici di iscrizione del credito verso il Ministero, è classificata separatamente nella voce "altre attività non correnti". Il relativo importo viene determinato sulla base di una stima operata dal management che tenga conto sia della ragionevole certezza dell'ottenimento dei fondi che degli effetti derivanti dal time value nel caso l'ottenimento degli stessi risulti differito in più esercizi.
Al fine di non risultare esposto alle variazioni nei flussi di incasso e pagamento relativi a contratti di costruzione a lungo termine denominati in valuta differente da quella funzionale, il Gruppo copre in maniera specifica i singoli flussi attesi del contratto. Le coperture vengono poste in essere al momento della finalizzazione dei contratti commerciali, salvo il caso in cui l'acquisizione degli stessi sia ritenuta altamente probabile per effetto di precedenti contratti quadro. Generalmente il rischio di cambio viene neutralizzato attraverso il ricorso a strumenti cosiddetti plain vanilla (forward): in alcuni casi, tuttavia, al fine di evitare gli effetti derivanti dall'andamento persistentemente sfavorevole del dollaro USA, il Gruppo ha posto in essere operazioni maggiormente strutturate che, pur ottenendo sostanzialmente un effetto di copertura, non si qualificano ai fini della applicazione dell'hedge accounting secondo lo IAS 39. In questi casi, così come in tutti i casi in cui la copertura non risulti efficace, le variazioni di fair value di tali strumenti sono immediatamente rilevate a conto economico come partite finanziarie, mentre il sottostante viene valutato come se non fosse coperto, risentendo delle variazioni del tasso di cambio. Gli effetti di tale modalità di rilevazione sono riportati nella Nota 30. Le coperture appartenenti al primo caso illustrato vengono rilevate sulla base del modello contabile del cash flow hedge, considerando come componente inefficace la parte relativa al premio o allo sconto nel caso di forward o al time value nel caso di opzioni, che viene rilevata tra le partite finanziarie.
Il Gruppo opera in settori di business e con schemi contrattuali particolarmente complessi, rilevati in bilancio attraverso il metodo della percentuale di completamento nel caso in cui vengano rispettati i requisiti per la rilevazione over time dei ricavi. I margini riconosciuti a conto economico sono in funzione sia dell'avanzamento delle performance obligation incluse nel contratto, sia dei margini che si ritiene verranno rilevati sull'intera opera al suo completamento.
La stima dei costi complessivi previsti sui contratti in corso di esecuzione è caratterizzata da un elevato livello di incertezza in quanto può essere influenzata da molteplici fattori, tra i quali la complessità ingegneristica dei prodotti, la capacità di adempiere puntualmente alle specifiche tecniche richieste dai committenti e la capacità di rispettare i tempi di lavorazione contrattualmente previsti. Inoltre, il mancato rispetto di clausole contrattuali quali, a titolo esemplificativo, quelle relative ai tempi di consegna ed alla mancata rispondenza dei prodotti e servizi alle specifiche richieste dai committenti, possono comportare penali ed extra-costi di ammontare significativo, da considerare nella stima dei costi complessivi. Per meglio supportare le stime del management, il Gruppo si è dotato di schemi di gestione e di analisi dei rischi di commessa finalizzati a identificare, monitorare e quantificare i rischi relativi allo svolgimento di tali contratti. I valori iscritti in bilancio rappresentano la miglior stima alla data operata dal management, con l'ausilio di detti supporti procedurali.
Il Gruppo partecipa come sponsor a due fondi pensione a benefici definiti nel Regno Unito, a diversi fondi negli Stati Uniti d'America e ad altri piani minori in Europa, assumendo l'obbligazione di garantire ai partecipanti a detti fondi un determinato livello di benefici e mantenendo a proprio carico il rischio che le attività del piano non siano sufficienti a coprire i benefici promessi. Nel caso in cui detti piani evidenzino un deficit, il trustee responsabile della gestione richiede al Gruppo di contribuire al fondo.
Il deficit risultante dalle più aggiornate valutazioni attuariali operate da esperti indipendenti viene rilevato in bilancio tra le passività: tali valutazioni muovono da assunzioni attuariali, demografiche, statistiche e finanziarie variabili nel tempo.
Le attività del Gruppo sono assoggettate a impairment test su base almeno annuale nel caso in cui abbiano vita indefinita, o più spesso qualora vi siano indicatori di perdita durevole di valore. Similmente, gli impairment test vengono condotti su tutte le attività per le quali vi siano segnali di perdita di valore, anche qualora il processo di ammortamento risulti già avviato.
Il valore recuperabile è basato generalmente sul valore d'uso, determinato mediante il metodo dell'attualizzazione dei flussi finanziari attesi ("Discounted Cash Flows"). Tale metodologia è caratterizzata da un elevato grado di complessità e dall'utilizzo di stime, per loro natura incerte e soggettive, circa i flussi finanziari attesi ed i parametri finanziari utilizzati ai fini della determinazione del tasso di attualizzazione.
Il Gruppo utilizza per tali valutazioni flussi di cassa stimati sulla base dei piani approvati dagli organi aziendali e parametri finanziari in linea con quelli risultanti dal corrente andamento dei mercati di riferimento.
I dettagli in merito alle modalità di calcolo degli impairment test sono riportati nella Nota 9.
L'attività del Gruppo si rivolge a settori e mercati ove molte problematiche, sia attive sia passive, sono risolte soltanto dopo un significativo lasso di tempo, specialmente nei casi in cui la controparte è rappresentata da committenza pubblica. Nel caso in cui il management ritenga probabile che a seguito del contenzioso si renderà necessario un esborso di risorse il cui ammontare sia stimabile in modo attendibile, tale importo, attualizzato per tenere conto dell'orizzonte temporale lungo il quale tale esborso avrà luogo, viene incluso nell'ammontare dei fondi rischi. La stima delle evoluzioni di tali contenziosi risulta particolarmente complessa e richiede l'esercizio di stime significative da parte del management. I contenziosi per i quali il manifestarsi di una passività viene ritenuta soltanto possibile ma non probabile vengono indicati nell'apposita sezione informativa su impegni e rischi e a fronte degli stessi non si procede ad alcun stanziamento.
A partire dal 1 gennaio 2018 la Società ha adottato i nuovi principi contabili IFRS 15 "Ricavi da contratti con i clienti" e IFRS 9 "Strumenti finanziari".
L'IFRS 15, che sostituisce lo IAS 11 e IAS 18, ha ridefinito le modalità di rilevazione dei ricavi, oltre a prevedere informazioni aggiuntive da fornire in nota integrativa. Il nuovo modello di riconoscimento dei ricavi prevede, in linea generale, che gli stessi siano rilevati al momento del trasferimento del controllo di beni o servizi ai clienti, in luogo della precedente analisi fondata su "risks and rewards". L'identificazione del momento in cui avviene il trasferimento del controllo – over time o at a point in time – rappresenta un'area caratterizzata da forti elementi valutativi da parte del management.
Il Gruppo ha applicato il principio a partire dal 1° gennaio 2018, utilizzando l'applicazione retrospettica con espedienti pratici, con conseguente rideterminazione delle situazioni contabili del 2017 a fini comparativi. Le principali aree di impatto derivanti dall'applicazione del nuovo principio sono state le seguenti:
Infine, per effetto dell'applicazione del nuovo principio, è stato rettificato il Portafoglio Ordini, per tenere conto delle rettifiche operate sui ricavi riconosciuti sino alla data di applicazione del nuovo principio (rettifiche che hanno un effetto sulla quota ancora da lavorare, espressa dal Portafoglio), oltre che per escludere quegli ordini che non possiedono i requisiti previsti dall'IFRS 15.
Gli effetti derivanti dall'applicazione dell'IFRS 15 sui periodi a confronto sono di seguito dettagliati, unitamente alle summenzionate aree di impatto:
| (€mil.) | Note | 2017 reported |
restatement | 2017 restated |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi | a, b, c, d | 11.527 | 207 | 11.734 |
| Altri ricavi operativi | 569 | - | 569 | |
| Costi per acquisti e per il personale | a, b, c, d | (10.275) | (177) | (10.452) |
| Ammortamenti e svalutazioni | c | (676) | (3) | (679) |
| Altri costi operativi | (583) | (1) | (584) | |
| Risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari | 562 | 26 | 588 | |
| Proventi finanziari | 235 | - | 235 | |
| Oneri finanziari | (688) | - | (688) | |
| Effetto della valutazione delle partecipazioni con il metodo del | 288 | (15) | 273 | |
| patrimonio netto | a, b | |||
| Utile (perdita) prima delle imposte e degli effetti delle Discontinued Operation |
397 | 11 | 408 | |
| Imposte sul reddito | a, b, c, d | (123) | (6) | (129) |
| Utile (Perdita) connessa a Discontinued Operation | - | - | - | |
| Utile (perdita) netto/a attribuibile a: | 274 | 5 | 279 | |
| - soci della controllante | 272 | 5 | 277 | |
| - interessenze di pertinenza di Terzi | 2 | - | 2 | |
| Utile (perdita) per Azione | 0,474 | 0,008 | 0,482 | |
| Base e diluito continuing operation | 0,474 | 0,008 | 0,482 | |
| Base e diluito discontinued operation | n.a | n.a | n.a |
| Situazione patrimoniale/finanziaria | Note | 31 dicembre 2017 reported |
restatement | 31 dicembre 2017 restated |
|---|---|---|---|---|
| (€mil.) | ||||
| Attività immateriali | a, b, c, d | 6.538 | 12 | 6.550 |
| Attività materiali | 2.233 | - | 2.233 | |
| Investimenti immobiliari | 61 | - | 61 | |
| Investimenti in partecipazioni valutate con il metodo del | 1.180 | (58) | ||
| patrimonio netto | a, b, c | 1.122 | ||
| Crediti | 503 | - | 503 | |
| Attività per imposte differite | 1.067 | 76 | 1.143 | |
| Altre attività non correnti | a, b, c, d | 160 | - | 160 |
| Attività non correnti | 11.742 | 30 | 11.772 | |
| Rimanenze | a | 4.381 | 354 | 4.735 |
| Attività derivanti da contratti | a, b, c, d | 2.885 | (694) | 2.191 |
| Crediti commerciali | a, b, c, d | 3.187 | (8) | 3.179 |
| Crediti per imposte sul reddito | 174 | - | 174 | |
| Crediti finanziari | 157 | - | 157 | |
| Altre attività correnti | 608 | - | 608 | |
| Disponibilità e mezzi equivalenti | 1.893 | - | 1.893 | |
| Attività correnti | 13.285 | (348) | 12.937 | |
| Attività non correnti possedute per la vendita | 2 | - | 2 | |
| Totale attività | 25.029 | (318) | 24.711 | |
| Capitale sociale | 2.491 | - | 2.491 | |
| Altre riserve | 1.977 | (269) | 1.708 | |
| Patrimonio Netto di Gruppo | 4.468 | (269) | 4.199 | |
| Patrimonio Netto di Terzi | 16 | (2) | 14 | |
| Totale Patrimonio Netto | 4.484 | (271) | 4.213 | |
| Debiti finanziari non correnti | 3.265 | - | 3.265 | |
| Benefici ai dipendenti | 554 | - | 554 | |
| Fondi per rischi ed oneri non correnti | a, b, c, d | 999 | (126) | 873 |
| Passività per imposte differite | 352 | - | 352 | |
| Altre passività non correnti | c | 1.067 | (9) | 1.058 |
| Passività non correnti | 6.237 | (135) | 6.102 | |
| Passività derivanti da contratti | a, b, c, d | 7.214 | (235) | 6.979 |
| Debiti commerciali | a, b, c, d | 2.955 | 7 | 2.962 |
| Debiti finanziari correnti | 1.417 | - | 1.417 | |
| Debiti per imposte sul reddito | 29 | - | 29 | |
| Fondi per rischi ed oneri correnti | a, b, c, d | 793 | 472 | 1.265 |
| Altre passività correnti | 1.900 | (156) | 1.744 | |
| Passività correnti | 14.308 | 88 | 14.396 | |
| Totale passività | 20.545 | (47) | 20.498 | |
| Totale passività e patrimonio netto | 25.029 | (318) | 24.711 |
| Situazione patrimoniale/finanziaria | Note | 1° gennaio 2017 |
restatement | 1° gennaio 2017 restated |
|---|---|---|---|---|
| (€mil.) | ||||
| Attività immateriali | a, b, c, d | 6.719 | 14 | 6.733 |
| Attività materiali | 2.375 | - | 2.375 | |
| Investimenti immobiliari | 48 | - | 48 | |
| Investimenti in partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto |
a, b, c | 1.123 | (42) | 1.081 |
| Crediti | 586 | - | 586 | |
| Attività per imposte differite | 1.231 | 82 | 1.313 | |
| Altre attività non correnti | a, b, c, d | 102 | - | 102 |
| Attività non correnti | 12.184 | 54 | 12.238 | |
| Rimanenze | a | 4.014 | 496 | 4.510 |
| Attività derivanti da contratti | a, b, c, d | 2.541 | (878) | 1.663 |
| Crediti commerciali | a, b, c, d | 3.424 | (14) | 3.410 |
| Attività finanziarie valutate al fair value | - | - | 0 | |
| Crediti per imposte sul reddito Crediti finanziari |
162 98 |
- - |
162 98 |
|
| Altre attività correnti | 781 | - | 781 | |
| Disponibilità e mezzi equivalenti | 2.167 | - | 2.167 | |
| Attività correnti | 13.187 | (396) | 12.791 | |
| Attività non correnti possedute per la vendita | 14 | - | 14 | |
| Totale attività | 25.385 | (342) | 25.043 | |
| Capitale sociale | 2.491 | - | 2.491 | |
| Altre riserve | 1.866 | (274) | 1.592 | |
| Patrimonio Netto di Gruppo | 4.357 | (274) | 4.083 | |
| Patrimonio Netto di Terzi | 16 | (2) | 14 | |
| Totale Patrimonio Netto | 4.373 | (276) | 4.097 | |
| Debiti finanziari non correnti | 4.011 | - | 4.011 | |
| Benefici ai dipendenti | 702 | - | 702 | |
| Fondi per rischi ed oneri non correnti | a, b, c, d | 1.125 | (128) | 997 |
| Passività per imposte differite | 391 | (2) | 389 | |
| Altre passività non correnti | c | 1.155 | (6) | 1.149 |
| Passività non correnti | 7.384 | (136) | 7.248 | |
| Passività derivanti da contratti | a, b, c, d | 6.457 | (390) | 6.067 |
| Debiti commerciali | a, b, c, d | 2.838 | 7 | 2.845 |
| Debiti finanziari correnti | 1.267 | - | 1.267 | |
| Debiti per imposte sul reddito | 68 | - | 68 | |
| Fondi per rischi ed oneri correnti | a, b, c, d | 792 | 611 | 1.403 |
| Altre passività correnti | 2.206 13.628 |
(158) 70 |
2.048 13.698 |
|
| Passività correnti | ||||
| Passività direttamente correlate ad attività possedute per la vendita |
- | - | 0 | |
| Totale passività | 21.012 | (66) | 20.946 | |
| Totale passività e patrimonio netto | 25.385 | (342) | 25.043 |
| (€mil.) | 2017 reported |
restatement | 2017 restated |
|---|---|---|---|
| Flusso di cassa lordo da attività operative | 1.589 | 28 | 1.617 |
| Variazioni dei crediti/debiti commerciali, attività/passività derivanti da contratti | |||
| e rimanenze | (52) | 6 | (46) |
| Variazione delle altre attività e passività operative e fondi rischi ed oneri | (423) | (34) | (457) |
| Oneri finanziari netti pagati | (289) | - | (289) |
| Imposte sul reddito incassate/(pagate) | (103) | - | (103) |
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività operative | 722 | - | 722 |
| Investimenti in attività materiali ed immateriali | (483) | - | (483) |
| Cessioni di attività materiali ed immateriali | 3 | - | 3 |
| Altre attività di investimento | 139 | - | 139 |
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di investimento | (341) | - | (341) |
| Emissione di prestiti obbligazionari | 591 | - | 591 |
| Rimborso di prestiti obbligazionari | (1.172) | - | (1.172) |
| Variazione netta degli altri debiti finanziari | 61 | - | 61 |
| Dividendi pagati | (81) | - | (81) |
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di finanziamento | (601) | - | (601) |
| Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi equivalenti | (220) | - | (220) |
| Differenze di cambio e altri movimenti | (54) | - | (54) |
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 1° gennaio | 2.167 | - | 2.167 |
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 31 dicembre | 1.893 | - | 1.893 |
L'IFRS 9 introduce nuove disposizioni per la rilevazione e valutazione delle attività finanziarie e passività finanziarie. Il principio, che sostituisce lo IAS 39, ha emendato significativamente il trattamento degli strumenti finanziari, introducendo una nuova classificazione basata sulle caratteristiche del modello di business e sui flussi finanziari della società e prevede l'applicazione di uno strutturato modello di impairment per le attività finanziarie basato sulle perdite attese "lifetime".
Sulla base della tipologia di attività e passività finanziarie presenti nel Gruppo il nuovo modello di classificazione degli strumenti finanziari non ha presentato particolari criticità, mentre la principale area di impatto è stata la definizione di un nuovo modello di impairment per le attività finanziarie (in particolare crediti commerciali e attività derivanti da contratti), per tener conto delle peculiarità della committenza di riferimento. A tal fine è stato adottato il modello semplificato di impairment, in cui il valore delle attività finanziarie riflette anche una previsione teorica di default della controparte (PD - Probability of Default) e la capacità di recupero dell'attività nel caso in cui detto default si verifichi (LGD - Loss Given Default). Per alcuni cluster di clienti caratterizzati da una maggiore parcellizzazione è stato adottato un approccio semplificato basato su una "provision matrix", che ripartisce i crediti in sotto-insiemi omogenei per natura e anzianità.
Il Gruppo ha adottato il principio a partire dal 1 gennaio 2018 (con esclusione delle disposizioni relative all'hedge accounting per le quali è consentita un'applicazione successiva). In sede di prima applicazione, in considerazione della complessità di rideterminare i valori comparativi senza riflettere elementi noti successivamente, gli effetti dell'adozione del nuovo principio contabile in materia di impairment sono stati rilevati nel patrimonio netto al 1° gennaio 2018, senza rideterminazione della situazione contabile 2017 ai fini comparativi.
Si riporta di seguito il dettaglio di tali effetti sui valori al 1 gennaio 2018:
| Effetto IFRS 9 | |
|---|---|
| Investimenti in partecipazioni | (3) |
| Anticipi a fornitori | (20) |
| Crediti commerciali | (120) |
| Attività derivanti da contratti | (41) |
| Crediti finanziari | (11) |
| Imposte differite | 48 |
| Effetto totale su patrimonio netto | 147 |
Come indicato nella Nota 21, nel corso del 2018 è divenuta definitiva la sentenza di assoluzione nei confronti di Ansaldo Energia con riferimento all'accusa di illecito di cui all'art. 25 del D. Lgs. 231/01, che aveva portato alla confisca di €mil. 98,7, oltre ad una sanzione pecuniaria. Tali importi erano stati oggetto del rilascio di una garanzia da parte di Leonardo in occasione della cessione della propria partecipazione, con contestuale iscrizione di un fondo per rischi, rilasciato nel corso dell'anno a seguito del favorevole esito della sentenza. Gli effetti economici dell'assorbimento del fondo, in coerenza con la rappresentazione degli effetti contabili dell'operazione di cessione effettuata nei precedenti bilanci, sono stati classificati nel risultato delle "Discontinued Operation".
Come illustrato nella sezione "Operazioni Industriali" della Relazione sulla Gestione, nel mese di aprile 2018 è stato sottoscritto l'accordo ex art. 4 Legge 92/2012 (c.d. Legge Fornero) che coinvolge fino ad un massimo di n. 1.100 dipendenti; analogo accordo è stato successivamente firmato con la rappresentanza sindacale della popolazione dirigenziale, fino ad un massimo di n. 65 dirigenti. La prima "finestra" della suddetta manovra si è conclusa il 30 novembre 2018, con l'uscita di n. 459 dipendenti e n. 28 dirigenti. La stima degli oneri relativi alla manovra è pari a circa €mil. 170.
Nel 2017 non si segnalano eventi o operazioni non ricorrenti.
Il 31 gennaio 2019 è avvenuto il closing dell'operazione di acquisizione della quota totalitaria in Vitrociset S.p.A., operazione più diffusamente commentata nella sezione "Operazioni Industriali" della Relazione sulla Gestione.
I settori operativi sono stati identificati dal management, coerentemente con il modello di gestione e controllo utilizzato, con i settori di business nei quali il Gruppo opera: Elicotteri, Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza, Aeronautica, Spazio e Altre attività.
Per un'analisi maggiormente dettagliata dei principali programmi, delle prospettive e degli indicatori gestionali di riferimento per ciascun segmento si rimanda alla Relazione sulla gestione.
Il Gruppo valuta l'andamento dei propri settori operativi e l'allocazione delle risorse finanziarie sulla base dei ricavi e dell'EBITA (si veda anche il paragrafo "Indicatori di performance NON-GAAP" inserito nella Relazione sulla gestione). Ai fini di una corretta interpretazione delle informazioni fornite si segnala che i risultati delle Joint Venture strategiche sono inclusi nell'EBITA dei settori di appartenenza i quali, viceversa, non riflettono la relativa componente di ricavi delle Joint Venture.
| I risultati dei settori operativi al 31 dicembre 2018, a confronto con quelli del 2017, sono i seguenti: | |
|---|---|
| ---------------------------------------------------------------------------------------------------------- | -- |
| 31 dicembre 2018 | Elicotteri | Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza |
Aeronautica | Spazio | Altre attività |
Elisioni | Totale |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 3.810 | 5.953 | 2.896 | - | 340 | (759) | 12.240 |
| Ricavi intersettoriali (*) | (5) | (498) | (3) | - | (253) | 759 | - |
| Ricavi terzi | 3.805 | 5.455 | 2.893 | - | 87 | - | 12.240 |
| EBITA | 359 | 522 | 328 | 58 | (147) | - | 1.120 |
| Investimenti | 141 | 197 | 122 | - | 48 | - | 508 |
| Attivo fisso (**) | 3.188 | 3.561 | 1.347 | - | 717 | - | 8.813 |
| 31 dicembre 2017 restated | Elicotteri | Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza |
Aeronautica | Spazio | Altre attività |
Elisioni | Totale |
| Ricavi | 3.438 | 5.550 | 3.093 | - | 338 | (685) | 11.734 |
| Ricavi intersettoriali (*) | (6) | (423) | (3) | - | (253) | 685 | - |
| Ricavi terzi | 3.432 | 5.127 | 3.090 | - | 85 | - | 11.734 |
| EBITA | 281 | 537 | 311 | 72 | (124) | - | 1.077 |
| Investimenti | 136 | 173 | 127 | - | 29 | - | 465 |
(*) I ricavi intersettoriali comprendono i ricavi tra imprese del Gruppo consolidate appartenenti a settori diversi. (**) la porzione di attivo fisso si riferisce alle attività immateriali e materiali, nonché agli investimenti immobiliari.
La riconciliazione tra EBITA, EBIT e il risultato prima delle imposte, dei proventi e oneri finanziari e dei riflessi delle partecipazioni valutate secondo il metodo del patrimonio netto per i periodi presentati è la seguente:
| 2018 | Elicotteri | Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza |
Aeronautica | Spazio | Altre attività |
Totale |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EBITA | 359 | 522 | 328 | 58 | (147) | 1.120 |
| Ammortamenti attività immateriali acquisite in sede di | ||||||
| business combination | (9) | (89) | - | - | - | (98) |
| Costi di ristrutturazione | (26) | (122) | (41) | - | (16) | (205) |
| Proventi/Costi non ricorrenti | - | (73) | (29) | - | - | (102) |
| EBIT | 324 | 238 | 258 | 58 | (163) | 715 |
| Risultati delle Joint Venture strategiche | - | (61) | (97) | (58) | - | (216) |
| Risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari | 324 | 177 | 161 | - | (163) | 499 |
| 2017 restated | Elicotteri | Elettronica, Difesa e Sistemi di |
Aeronautica | Spazio | Altre attività |
Totale |
| EBITA | 281 | Sicurezza 537 |
311 | 72 | (124) | 1.077 |
| Ammortamenti attività immateriali acquisite in sede di | ||||||
| business combination | (9) | (89) | - | - | - | (98) |
| Costi di ristrutturazione | (2) | (30) | - | - | (24) | (56) |
| Proventi/Costi non ricorrenti | (55) | (5) | (19) | - | - | (79) |
| EBIT | 215 | 413 | 292 | 72 | (148) | 844 |
| Risultati delle Joint Venture strategiche | - | (52) | (132) | (72) | - | (256) |
La disaggregazione dei ricavi per area geografica (sulla base del Paese di riferimento del cliente), e settore di
appartenenza è la seguente:
| 31 dicembre 2018 | Elicotteri | Elettronica, Difesa e | Aeronautica | Altre | Elisioni | Totale |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sistemi di Sicurezza | attività | |||||
| Italia | 441 | 1.407 | 207 | 325 | (569) | 1.811 |
| Regno Unito | 593 | 942 | - | - | (187) | 1.348 |
| Resto d'Europa | 1.236 | 810 | 1.027 | 11 | - | 3.084 |
| Nord America | 324 | 2.142 | 951 | 1 | (3) | 3.415 |
| Resto del Mondo | 1.216 | 652 | 711 | 3 | - | 2.582 |
| Ricavi | 3.810 | 5.953 | 2.896 | 340 | (759) | 12.240 |
| Ricavi intersettoriali (*) | (5) | (498) | (3) | (253) | 759 | - |
| Ricavi terzi | 3.805 | 5.455 | 2.893 | 87 | - | 12.240 |
| 31 dicembre 2017 restated | Elicotteri | Elettronica, Difesa e | Aeronautica | Altre | Elisioni | Totale |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sistemi di Sicurezza | attività | |||||
| Italia | 529 | 1.442 | 244 | 342 | (640) | 1.917 |
| Regno Unito | 538 | 856 | - | - | (41) | 1.353 |
| Resto d'Europa | 1.104 | 690 | 1.245 | (7) | (2) | 3.030 |
| Nord America | 197 | 1.840 | 923 | 1 | (4) | 2.957 |
| Resto del Mondo | 1.070 | 722 | 681 | 2 | 2 | 2.477 |
| Ricavi | 3.438 | 5.550 | 3.093 | 338 | (685) | 11.734 |
| Ricavi intersettoriali (*) | (6) | (423) | (3) | (253) | 685 | - |
| Ricavi terzi | 3.432 | 5.127 | 3.090 | 85 | - | 11.734 |
* * * * * * * * *
Di seguito si riporta il dettaglio dell'attivo fisso (attività immateriali e materiali ed investimenti immobiliari) sulla base della dislocazione geografica delle società del Gruppo:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | |
|---|---|---|
| Italia | 5.024 | 5.003 |
| Regno Unito | 1.688 | 1.715 |
| Resto d'Europa | 134 | 139 |
| Nord America | 1.953 | 1.970 |
| Resto del Mondo | 14 | 17 |
| 8.813 | 8.844 |
| Avviamento | Costi di sviluppo |
Oneri non ricorrenti |
Concessioni, licenze e marchi |
Acquisite per aggregazioni aziendali |
Altre attività immateriali |
Totale | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1° gennaio 2017 restated | |||||||
| Costo | 6.096 | 1.289 | 2.073 | 559 | 1.326 | 603 | 11.946 |
| Ammortamenti e svalutazioni | (2.273) | (785) | (601) | (228) | (861) | (465) | (5.213) |
| Valore in bilancio | 3.823 | 504 | 1.472 | 331 | 465 | 138 | 6.733 |
| Investimenti | - | 43 | 195 | 3 | - | 13 | 254 |
| Vendite | - | - | - | - | - | - | - |
| Ammortamenti | - | (62) | (46) | (16) | (98) | (38) | (260) |
| Svalutazioni | - | (6) | - | - | - | - | (6) |
| Incrementi da aggregazioni di | |||||||
| imprese | 80 | - | - | 1 | 70 | - | 151 |
| Altri movimenti | (225) | (20) | 20 | (54) | (25) | (18) | (322) |
| 31 dicembre 2017 restated | 3.678 | 459 | 1.641 | 265 | 412 | 95 | 6.550 |
| così composto: | |||||||
| Costo | 5.747 | 1.100 | 2.078 | 627 | 1.283 | 429 | 11.264 |
| Ammortamenti e svalutazioni | (2.069) | (641) | (437) | (362) | (871) | (334) | (4.714) |
| Valore in bilancio | 3.678 | 459 | 1.641 | 265 | 412 | 95 | 6.550 |
| Investimenti | - | 47 | 196 | 5 | - | 25 | 273 |
| Vendite | - | (1) | - | - | - | - | (1) |
| Ammortamenti | - | (30) | (26) | (18) | (98) | (31) | (203) |
| Svalutazioni | - | (3) | (52) | - | - | (1) | (56) |
| Altri movimenti | 55 | 4 | 1 | (45) | 8 | 5 | 28 |
| 31 dicembre 2018 | 3.733 | 476 | 1.760 | 207 | 322 | 93 | 6.591 |
| così composto: | |||||||
| Costo | 5.706 | 1.147 | 2.261 | 585 | 1.331 | 458 | 11.488 |
| Ammortamenti e svalutazioni | (1.973) | (671) | (501) | (378) | (1.009) | (365) | (4.897) |
| Valore in bilancio | 3.733 | 476 | 1.760 | 207 | 322 | 93 | 6.591 |
| 31 dicembre 2017 restated | |||||||
| Valore lordo | 4.694 | ||||||
| Contributi | 3.053 | ||||||
| 31 dicembre 2018 | |||||||
| Valore lordo | 4.888 | ||||||
| Contributi | 3.128 |
Gli investimenti del 2018 sono principalmente relativi ai settori Elicotteri (€mil. 95), Aeronautica (€mil. 66) ed Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza (€mil. 102). Al 31 dicembre 2018 risultano in essere impegni di acquisto di attività immateriali per €mil. 5 (€mil. 7 al 31 dicembre 2017).
L'avviamento viene allocato sulle cash generating unit (CGU) o su gruppi di CGU, individuate sulla base della struttura organizzativa, gestionale e di controllo del Gruppo che prevede, come noto, quattro settori di business.
Di seguito sono riportati gli avviamenti al 31 dicembre 2018 e 2017 per settore:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
||
|---|---|---|---|
| Elicotteri | 1.243 | 1.248 | |
| Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza | 2.430 | 2.370 | |
| DRS | 1.459 | 1.393 | |
| Divisioni Leonardo | 971 | 977 | |
| Aeronautica | 60 | 60 | |
| 3.733 | 3.678 |
L'incremento netto rispetto al 31 dicembre 2017 è dovuto alle differenze di traduzione sugli avviamenti denominati in GBP e USD. L'avviamento viene testato al fine di evidenziare eventuali perdite di valore attraverso impairment test. Il test viene condotto sulle CGU di riferimento confrontando il valore di carico con il maggiore tra il valore in uso della CGU e quello recuperabile attraverso cessione (fair value). Nella prassi del Gruppo, è stata individuata una gerarchia operativa tra il calcolo del fair value al netto dei costi di vendita e il valore d'uso, stabilendo di procedere prima alla stima di quest'ultimo e poi, solo qualora lo stesso risultasse inferiore al valore contabile, alla valutazione del fair value al netto dei costi di vendita. In particolare, il valore in uso viene determinato utilizzando il metodo del discounted cash flows, nella versione "unlevered", applicato sui flussi di cassa risultanti dai piani quinquennali predisposti dal management delle CGU e facenti parte del piano approvato dal Consiglio di Amministrazione di Leonardo, proiettati oltre l'orizzonte esplicito coperto dal piano secondo il metodo della rendita perpetua (cd. Terminal value), utilizzando tassi di crescita ("g rate") non superiori rispetto a quelli previsti per i mercati nei quali le singole CGU operano. I flussi di cassa utilizzati sono quelli previsti nei piani, rettificati per escludere gli effetti derivanti da future ristrutturazioni dei business non ancora approvate o da investimenti futuri atti a migliorare le performance future. In particolare tali flussi sono quelli prima degli oneri finanziari e delle imposte, ed includono gli investimenti in capitale fisso e i movimenti monetari del capitale circolante, mentre non comprendono i flussi di cassa relativi alla gestione finanziaria, a eventi straordinari o al pagamento di dividendi. Le assunzioni macro-economiche di base sono determinate, ove disponibili, sulla base di fonti esterne di informazione, mentre le stime di redditività e crescita assunte nei piani sono determinati dal management sulla base delle esperienze passate e dalle attese circa gli sviluppi prospettici dei mercati in cui il Gruppo opera.
I flussi così determinati sono scontati utilizzando un tasso di attualizzazione (WACC) determinato applicando il metodo del Capital Asset Pricing Model. Nella determinazione dei WACC si è fatto riferimento ai seguenti elementi, determinati anche utilizzando dati riferibili ai principali competitor operanti in ciascun settore:
I tassi di crescita utilizzati per proiettare i flussi di cassa delle CGU oltre l'orizzonte esplicito di piano sono stati stimati, invece, facendo riferimento alle ipotesi di crescita dei singoli settori nei quali tali CGU operano. Tali ipotesi si fondano su elaborazioni interne di fonti esterne, prendendo a riferimento un orizzonte temporale solitamente decennale. I g-rate utilizzati ai fini dell'impairment test sono pari al 2%, in coerenza con quanto fatto negli esercizi precedenti, pur in presenza per alcuni settori di tassi attesi di crescita superiori.
Le assunzioni maggiormente rilevanti ai fini della stima dei flussi finanziari utilizzati in sede di determinazione del valore d'uso sono:
Nella stima di tali assunzioni il management ha fatto riferimento, nel caso di variabili esterne, a elaborazioni interne fondate su studi esterni, oltre che sulla propria conoscenza dei mercati e delle specifiche situazioni contrattuali.
Al 31 dicembre 2018 e 2017 i WACC dopo le imposte e i tassi di crescita (nominali) utilizzati sono stati i seguenti:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | |||
|---|---|---|---|---|
| Wacc | g-rate | Wacc | g-rate | |
| Elicotteri | 8,5% | 2,0% | 7,3% | 2,0% |
| Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza | ||||
| DRS | 8,2% | 2,0% | 7,6% | 2,0% |
| Divisioni Leonardo | 6,4% | 2,0% | 5,3% | 2,0% |
| Aeronautica | 7,2% | 2,0% | 6,0% | 2,0% |
I test condotti non hanno evidenziato impairment, mostrando al contrario significativi margini positivi (cd. headroom). Gli headroom del 2018 scontano l'incremento dei WACC, dovuto all'andamento del mercato dei tassi. I risultati dei test sono stati sottoposti ad analisi di sensitività, prendendo a riferimento le assunzioni per le quali è ragionevole ritenere che un cambio nelle stesse possa modificare significativamente i risultati del test. Al riguardo si segnala che in tutti i settori gli ampi margini positivi registrati sono tali da non poter essere significativamente modificati da variazioni nelle assunzioni descritte; a titolo informativo si riportano comunque i risultati per tutte le CGU. La tabella seguente riporta per gli esercizi 2018 e 2017 il margine positivo relativo allo scenario base, confrontato con i risultati delle seguenti analisi di sensitività: (i) incremento dei tassi di interesse utilizzati per scontare i flussi di cassa su tutte le CGU di 50 punti base, a parità di altre condizioni; (ii) riduzione del tasso di crescita nel calcolo del terminal value di 50 punti base a parità di altre condizioni; (iii) riduzione di mezzo punto della redditività operativa applicata al terminal value, a parità di altre condizioni.
| 31 dicembre 2018 | Margine | Margine post sensitivity | ||
|---|---|---|---|---|
| (caso base) | Wacc | g-rate | ROS TV | |
| Elicotteri | 471 | 219 | 273 | 303 |
| Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza | ||||
| DRS (USD milioni) | 1.319 | 1.050 | 1.118 | 1.158 |
| Divisioni Leonardo | 6.679 | 5.719 | 5.867 | 6.385 |
| Aeronautica | 9.823 | 9.103 | 9.231 | 9.577 |
| 31 dicembre 2017 restated | Margine | Margine post sensitivity | ||
| (caso base) | Wacc | g-rate | ROS TV | |
| Elicotteri | 924 | 530 | 597 | 714 |
| Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza | ||||
| DRS (USD milioni) | 1.057 | 782 | 847 | 947 |
| Divisioni Leonardo | 8.429 | 6.885 | 7.063 | 7.997 |
| Aeronautica | 10.034 | 9.051 | 9.180 | 9.698 |
Gli investimenti in "Costi di sviluppo" si riferiscono ai settori Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza (€mil. 27) ed Elicotteri (€mil. 20). Gli investimenti relativi alla voce "Oneri non ricorrenti" si riferiscono principalmente ai settori Elicotteri (€mil 70), Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza (€mil. 67) e Aeronautica (€mil. 59). Si segnala che per i programmi già ammessi ai benefici della Legge 808/85 e classificati come funzionali alla sicurezza nazionale, la quota parte di oneri non ricorrenti capitalizzati per i quali si è in attesa del perfezionamento dei presupposti giuridici necessari per la classificazione fra i crediti viene separatamente evidenziata all'interno delle altre attività non correnti (Nota 12). I crediti per contributi accertati a fronte dei costi capitalizzati (qui esposti al netto di tali contributi) sono illustrati nella Nota 27.
I costi di ricerca e sviluppo complessivi, comprensivi anche degli appena citati "Costi di sviluppo" e "Oneri non ricorrenti", sono pari a €mil. 1.440, dei quali €mil. 171 spesati a conto economico ed il residuo incluso nei contratti di vendita o coperto da contributi.
La voce "Concessioni, licenze e marchi" include, in particolare, il valore delle licenze acquisite in esercizi precedenti nel settore Elicotteri. Con riferimento all'acquisizione totalitaria del programma AW609, tale valore include anche la stima dei corrispettivi variabili che saranno dovuti a Bell Helicopter, sulla base dell'andamento commerciale del programma (Nota 23).
Le attività immateriali acquisite per effetto delle aggregazioni di imprese si decrementano principalmente per effetto degli ammortamenti. La composizione di tali attività è la seguente:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | |
|---|---|---|
| Conoscenze tecnologiche | 105 | 107 |
| Marchi | 45 | 46 |
| Backlog e posizionamento commerciale | 172 | 259 |
| 322 | 412 |
In particolare la voce Backlog e posizionamento commerciale si riferisce prevalentemente alla componente inglese della divisione Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza ed alla divisione Elicotteri, allocato a tale intangibile in sede di purchase price allocation. Le conoscenze tecnologiche, viceversa, si riferiscono in gran parte alle attività iscritte in seguito all'acquisizione di Daylight.
La voce "Altre" accoglie principalmente il software, le attività immateriali in corso e gli acconti.
| Terreni e fabbricati |
Impianti e macchinari |
Attrezzature | Altre attività materiali |
Totale | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1° gennaio 2017 restated | |||||
| Costo | 1.545 | 1.602 | 2.080 | 1.222 | 6.449 |
| Ammortamenti e svalutazioni | (629) | (1.133) | (1.420) | (892) | (4.074) |
| Valore in bilancio | 916 | 469 | 660 | 330 | 2.375 |
| Investimenti | 14 | 19 | 39 | 139 | 211 |
| Vendite | - | - | (2) | (1) | (3) |
| Ammortamenti | (48) | (86) | (119) | (53) | (306) |
| Svalutazioni | (2) | (3) | (3) | (3) | (11) |
| Incrementi da aggregazioni di imprese | 2 | - | - | 3 | 5 |
| Altri movimenti | (2) | 27 | 26 | (89) | (38) |
| 31 dicembre 2017 restated | 880 | 426 | 601 | 326 | 2.233 |
| così composto: | |||||
| Costo | 1.542 | 1.609 | 2.117 | 1.240 | 6.508 |
| Ammortamenti e svalutazioni | (662) | (1.183) | (1.516) | (914) | (4.275) |
| Valore in bilancio | 880 | 426 | 601 | 326 | 2.233 |
| Investimenti | 10 | 24 | 44 | 157 | 235 |
| Vendite | (4) | (1) | (2) | (3) | (10) |
| Ammortamenti | (45) | (83) | (116) | (52) | (296) |
| Svalutazioni | - | - | (16) | (1) | (17) |
| Altri movimenti | 53 | 36 | 40 | (108) | 21 |
| 31 dicembre 2018 | 894 | 402 | 551 | 319 | 2.166 |
| così composto: | |||||
| Costo | 1.599 | 1.664 | 2.177 | 1.277 | 6.717 |
| Ammortamenti e svalutazioni | (705) | (1.262) | (1.626) | (958) | (4.551) |
| Valore in bilancio | 894 | 402 | 551 | 319 | 2.166 |
Gli investimenti più significativi sono stati effettuati nei settori Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza per €mil. 94, Aeronautica per €mil. 56 (principalmente per lo sviluppo delle attività relative al programma B787), Elicotteri per €mil. 46 e nelle Altre attività per €mil. 39.
La voce "Altre attività materiali" accoglie anche il valore delle attività materiali in corso di completamento (€mil. 133 al 31 dicembre 2018 e €mil. 134 al 31 dicembre 2017).
Al 31 dicembre 2018 risultano in essere impegni di acquisto di attività materiali per €mil. 37 (€mil. 49 al 31 dicembre 2017).
| 2018 | 2017 restated | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Partecipazioni | Fondi rischi |
Totale | Partecipazioni | Fondi rischi |
Totale | ||
| Joint Venture rilevanti | 929 | 929 | 904 | 904 | |||
| Joint Venture non rilevanti singolarmente: | 60 | (3) | 57 | 78 | (2) | 76 | |
| - Aviation Training Int. Ltd | - | - | 18 | - | 18 | ||
| - Rotorsim Srl | 34 | 34 | 32 | - | 32 | ||
| - Advanced Acoustic Concepts LLC | 19 | 19 | 21 | - | 21 | ||
| - Rotorsim USA LLC | 7 | 7 | 7 | - | 7 | ||
| - Closed Joint Stock Company Helivert | - | (3) | (3) | - | (2) | (2) | |
| 989 | (3) | 986 | 982 | (2) | 980 | ||
| Società collegate | 150 | 150 | 140 | - | 140 | ||
| 1.139 | (3) | 1.136 | 1.122 | (2) | 1.120 |
Il Gruppo opera in alcuni settori anche tramite entità il cui controllo è esercitato in maniera congiunta con terzi, valutate con il metodo del patrimonio netto in quanto qualificate come joint venture.
Le joint venture ritenute rilevanti, sia da un punto di vista dei volumi che dell'approccio strategico del Gruppo, sono le seguenti:
| Ragione sociale | Natura della relazione | Sede operativa principale |
Sede legale | % di possesso |
|---|---|---|---|---|
| Gruppo Telespazio |
JV con Thales, tra i principali operatori al mondo nel campo dei servizi satellitari |
Roma, Italia | Roma, Italia | 67% |
| Gruppo Thales Alenia Space |
JV con Thales, tra i principali operatori in Europa nei sistemi satellitari e all'avanguardia per le infrastrutture orbitanti |
Tolosa, Francia | Cannes, Francia | 33% |
| GIE ATR | JV con Airbus Group, tra i principali operatori al mondo nel settore dei velivoli regionali a turboelica di capacità tra i 50 e i 70 posti |
Tolosa, Francia | Tolosa, Francia | 50% |
| Gruppo MBDA | JV con Airbus Group e BAE Systems (per il tramite della controllante AMSH BV), tra i principali operatori al mondo nel campo missilistico |
Parigi, Francia | Parigi, Francia | 25% |
In particolare, relativamente alle società rientranti nella cosiddetta "Space Alliance" - Thales Alenia Space e Telespazio - la Società ha effettuato ai fini del bilancio consolidato 2014, in sede di prima classificazione, un'approfondita analisi degli accordi in essere al fine di accertare l'eventuale sussistenza di situazioni di controllo (con riferimento a Telespazio) o di mera influenza notevole (con riferimento a Thales Alenia Space), concludendo che entrambe dovessero essere considerate da Leonardo come Joint Venture. Nello specifico, la "Space Alliance" disciplina in maniera univoca la governance di entrambe le società, rimandando poi a patti parasociali predisposti in maniera speculare. Con particolare riferimento a Telespazio, in cui il Gruppo detiene più del 50% delle quote azionarie, le analisi effettuate hanno portato a ritenere che la governance della società sia tale da considerare la società come entità a controllo congiunto, in virtù delle regole di composizione degli organi decisionali e della previsione del consenso unanime dei soci su materie di particolare rilevanza – tali da non poter essere definite meramente "protettive", così come definito dall'IFRS10 - ai fini della gestione della società. L'analisi sostanziale, svolta tenendo conto delle peculiarità dei business di riferimento, ha inoltre evidenziato come i meccanismi di risoluzione di eventuali deadlock (cioè delle situazioni in cui si crea uno "stallo decisionale", con impossibilità da parte dei soci di decidere in maniera congiunta su argomenti sui quali sono chiamati ad esprimersi attraverso il meccanismo del consenso unanime) siano tali da non consentire al venturer di maggioranza di imporre la propria volontà, essendo previsto, nel caso di impossibilità di ricomporre la decisione nonostante i complessi meccanismi di escalation previsti dai patti parasociali, il diritto in favore del venturer di minoranza di sciogliere la Joint Venture, riprendendo possesso degli asset originariamente conferiti, attraverso l'esercizio di un diritto di call ovvero e solo in subordine, nel caso questa non sia esercitabile, uscire dalla JV, attraverso l'esercizio di un diritto di put. In caso di "stallo decisionale", pertanto, si potrebbe in ultima istanza arrivare alla liquidazione della Joint Venture stessa o alla cessione della partecipazione da parte del venturer di minoranza: in entrambi tali scenari i venturer potrebbero dover condividere o trasferire parte degli asset - con particolare riferimento a competenze tecnologiche o know-how - originariamente conferiti.
L'analisi condotta dall'altro venturer ha invece portato a conclusioni diverse con riferimento a Thales Alenia Space, consolidata integralmente da Thales, pur in presenza della struttura di governance in precedenza rappresentata. L'applicazione di tali diverse conclusioni su Leonardo, con conseguente consolidamento integrale di Telespazio in Leonardo, avrebbe così modificato i principali indicatori del Gruppo:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Ricavi | +486 | +523 |
| EBITA | +34 | +32 |
| EBIT | +24 | +31 |
| Risultato netto (dei terzi) | -6 | +5 |
| FOCF | +37 | +45 |
| Indebitamento Netto di Gruppo | +35 | +36 |
Di seguito si riporta un riepilogo dei dati economico finanziari delle suddette joint venture rilevanti relativamente alle quali non è disponibile il fair value, non essendo trattate su alcun mercato attivo - nonché la riconciliazione con i dati inclusi nel presente bilancio consolidato:
| 31 dicembre 2018 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Telespazio | Thales Alenia Space |
MBDA (tramite AMSH BV) |
GIE ATR |
Altre JV non rilevanti singolarmente |
Totale | |
| Attività non correnti | 281 | 1.917 | 2.438 | 173 | ||
| Attività correnti | 329 | 1.518 | 4.326 | 850 | ||
| - di cui disponibilità e mezzi equivalenti | 17 | 29 | 142 | 3 | ||
| Passività non correnti | 49 | 306 | 861 | 133 | ||
| - di cui passività finanziarie non correnti | 1 | - | 9 | 18 | ||
| Passività correnti | 285 | 1.401 | 5.315 | 591 | ||
| - di cui passività finanziarie correnti | 8 | 179 | 11 | 2 | ||
| Patrimonio netto di Terzi (100%) | 16 | - | 1 | - | ||
| Patrimonio netto di Gruppo (100%) | 260 | 1.728 | 587 | 299 | ||
| Ricavi (100%) | 493 | 2.454 | 3.477 | 1.497 | ||
| Ammortamenti e svalutazioni (100%) | 17 | 63 | 108 | 18 | ||
| Proventi (oneri) finanziari (100%) | (2) | (5) | (5) | - | ||
| Imposte sul reddito (100%) | (11) | (59) | (96) | (3) | ||
| Utile (Perdita) connessa a Continuing Operation (100%) | 24 | 129 | 243 | 193 | ||
| Utile (Perdita) connessa a Discontinued Operation, al netto | ||||||
| dell'effetto fiscale (100%) | - | - | - | - | ||
| Altre componenti di conto economico complessivo (100%) | (1) | 5 | (4) | |||
| Utile (perdita) complessivo (100%) | 23 | 134 | 239 | 193 | ||
| % di patrimonio netto di competenza del Gruppo al 1 | ||||||
| gennaio | 182 | 555 | 88 | 173 | 77 | 1.075 |
| % di utile (Perdita) connessa a Continuing Operation di | ||||||
| competenza del Gruppo | 16 | 43 | 61 | 97 | 5 | 222 |
| % delle altre componenti di conto economico complessivo | ||||||
| di competenza del Gruppo | (1) | 2 | (1) | - | - | |
| % dell'utile (perdita) complessivo di competenza del | ||||||
| Gruppo | 15 | 45 | 60 | 97 | 5 | 222 |
| Dividendi ricevuti | (19) | (29) | (17) | (125) | (4) | (194) |
| Cessioni Delta cambio e altri movimenti |
(4) | 5 | (18) (1) |
(18) - |
||
| % di patrimonio netto di competenza del Gruppo al 31 | ||||||
| dicembre | 174 | 571 | 131 | 150 | 59 | 1.085 |
| Rettifiche di consolidato | 2 | (214) | 115 | - | 1 | (96) |
| Valore della partecipazione al 31 Dicembre | 176 | 357 | 246 | 150 | 60 | 989 |
| % dell'utile (perdita) di competenza del Gruppo | 16 | 43 | 61 | 97 | 5 | 222 |
| Rettifiche di consolidato | - | (1) | - | - | (1) | |
| Quota dei risultati delle partecipazioni valutate con il | ||||||
| metodo del patrimonio netto | 16 | 42 | 61 | 97 | 5 | 221 |
| 216 |
| 31 dicembre 2017 restated | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Telespazio | Thales Alenia Space |
MBDA (tramite AMSH BV) |
GIE ATR |
Altre JV non rilevanti singolarm ente |
Totale | |
| Attività non correnti | 285 | 1.896 | 2.325 | 172 | ||
| Attività correnti | 331 | 1.488 | 4.763 | 959 | ||
| - di cui disponibilità e mezzi equivalenti | 14 | 68 | 132 | 8 | ||
| Passività non correnti | 43 | 299 | 952 | 128 | ||
| - di cui passività finanziarie non correnti | - | - | 5 | 14 | ||
| Passività correnti | 286 | 1.402 | 5.695 | 658 | ||
| - di cui passività finanziarie correnti | 9 | 109 | 62 | - | ||
| Patrimonio netto di Terzi (100%) | 15 | - | 1 | - | ||
| Patrimonio netto di Gruppo (100%) | 272 | 1.683 | 440 | 345 | ||
| Ricavi (100%) | 526 | 2.328 | 3.534 | 1.602 | ||
| Ammortamenti e svalutazioni (100%) | 20 | 56 | 96 | 30 | ||
| Proventi (oneri) finanziari (100%) | (1) | (10) | (16) | 1 | ||
| Imposte sul reddito (100%) | (11) | (36) | (99) | (6) | ||
| Utile (Perdita) connessa a Continuing Operation (100%) | 34 | 143 | 207 | 265 | ||
| Utile (Perdita) connessa a Discontinued Operation, al netto | ||||||
| dell'effetto fiscale (100%) | - | - | - | - | ||
| Altre componenti di conto economico complessivo (100%) | - | (10) | 187 | - | ||
| Utile (perdita) complessivo (100%) | 34 | 133 | 394 | 265 | ||
| % di patrimonio netto di competenza del Gruppo al 1 | ||||||
| gennaio | 176 | 559 | 74 | 229 | 75 | 1.113 |
| % di utile (Perdita) connessa a Continuing Operation di | ||||||
| competenza del Gruppo | 23 | 47 | 52 | 133 | 8 | 263 |
| % delle altre componenti di conto economico complessivo di | ||||||
| competenza del Gruppo | - | (3) | 47 | - | 44 | |
| % dell'utile (perdita) complessivo di competenza del | ||||||
| Gruppo | 23 | 44 | 99 | 133 | 8 | 307 |
| Dividendi ricevuti | (15) | (56) | (36) | (174) | (2) | (283) |
| Acquisizioni | 1 | - | - | - | - | 1 |
| Cessioni | (1) | (3) | - | - | - | (4) |
| Delta cambio e altri movimenti | (2) | 11 | (49) | (15) | (4) | (59) |
| % di patrimonio netto di competenza del Gruppo al 31 | ||||||
| dicembre | 182 | 555 | 88 | 173 | 77 | 1.075 |
| Rettifiche di consolidato | 5 | (214) | 115 | - | 1 | (93) |
| Valore della partecipazione al 31 Dicembre | 187 | 341 | 203 | 173 | 78 | 982 |
| % dell'utile (perdita) di competenza del Gruppo | 23 | 47 | 52 | 133 | 8 | 263 |
| Rettifiche di consolidato | 1 | - | - | - | 1 | |
| Quota dei risultati delle partecipazioni valutate con il | ||||||
| metodo del patrimonio netto | 23 | 48 | 52 | 133 | 8 | 264 |
| 256 |
Si riporta, inoltre, un riepilogo dei dati economico finanziari aggregati delle società collegate, in quanto non sono presenti società collegate che rivestono singolarmente una rilevanza particolare per il Gruppo:
| Società collegate non rilevanti singolarmente |
||
|---|---|---|
| 31 dicembre | 31 dicembre 2017 | |
| 2018 | restated | |
| % di patrimonio netto di competenza del Gruppo al 1 gennaio | 140 | 100 |
| % di utile (Perdita) connessa a Continuing Operation di competenza del Gruppo | 20 | 9 |
| % delle altre componenti di conto economico complessivo di competenza del Gruppo | - | - |
| % dell'utile (perdita) complessivo di competenza del Gruppo | 20 | 9 |
| Dividendi ricevuti | (8) | (11) |
| Sottoscrizione di aumenti (rimborsi) di capitale | (1) | - |
| Acquisizioni | - | 48 |
| Cessioni | - | (7) |
| Delta cambio e altri movimenti | (1) | (3) |
| % di patrimonio netto di competenza del Gruppo al 31 dicembre | 150 | 136 |
| Rettifiche di consolidato | - | 4 |
| Valore della partecipazione al 31 Dicembre | 150 | 140 |
| % dell'utile (perdita) di competenza del Gruppo Rettifiche di consolidato |
20 | 9 |
| Quota dei risultati delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto | 20 | 9 |
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Finanziamenti a terzi | 12 | 12 |
| Crediti finanziari non correnti verso Superjet | 25 | 48 |
| Crediti per interventi L. 808/1985 differiti | 36 | 40 |
| Attività nette piani a benefici definiti (Nota 22) | 309 | 335 |
| Crediti verso parti correlate (Nota 35) | 1 | - |
| Altri crediti non correnti | 67 | 68 |
| Crediti non correnti | 450 | 503 |
| Risconti attivi - quote non correnti | 5 | 4 |
| Investimenti in partecipazioni valutate al costo | 18 | 20 |
| Oneri non ricorrenti in attesa di interventi L.808/1985 | 216 | 136 |
| Attività non correnti | 239 | 160 |
Il saldo dei crediti non correnti risente del decremento delle attività nette per piani a benefici definiti e della riduzione dei crediti non correnti verso Superjet, che sono stati riclassificati tra le attività correnti per effetto del progredire del piano di rimborso, il cui completamento è previsto nel 2020, sulla base degli accordi con l'acquirente nell'ambito dell'operazione di riorganizzazione della partecipazione di Leonardo a tale programma effettuata nel corso del 2016. Di tale importo si è tenuto conto in sede di determinazione del KPI "Indebitamento Netto di Gruppo", come evidenziato nella Nota 20.
Nel corso dell'esercizio non si sono verificate significative aggregazioni di imprese.
Nel corso del 2017, viceversa, il Gruppo Leonardo aveva acquisito, attraverso DRS, il 100% del Gruppo Daylight Solutions, Inc., a fronte di un esborso di USDmil. 140, al netto della cassa acquisita. Il contratto prevedeva, inoltre, un meccanismo di earn-out, pagato successivamente nel 2018 per €mil. 11, al raggiungimento di obiettivi finanziari per il 2017. A fronte del processo di identificazione del fair value delle attività e passività acquisite è stato iscritto un valore di avviamento pari ad €mil. 80.
| 31 dicembre 2018 |
31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Materie prime, sussidiarie e di consumo | 1.857 | 1.714 |
| Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 1.382 | 1.342 |
| Attività derivanti da contratti point in time | 424 | 539 |
| Acconti a fornitori | 1.786 | 1.140 |
| 5.449 | 4.735 |
Le rimanenze sono esposte al netto dei fondi svalutazione pari a €mil. 857 (€mil. 757 al 31 dicembre 2017).
Nella voce attività derivanti da contratti point in time sono rilevati gli avanzamenti di produzione rilevati su contratti che non rispettano i requisiti per la rilevazione dei ricavi over time.
L'incremento del periodo negli acconti a fornitori si riferisce principalmente agli acconti erogati nell'ambito del programma EFA Kuwait dell'Aeronautica.
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Attività derivanti da contratti (lorde) | 3.897 | 3.397 |
| Passività derivanti da contratti | (1.369) | (1.206) |
| Attività derivanti da contratti (nette) | 2.528 | 2.191 |
| Passività derivanti da contratti (lorde) | 8.126 | 7.401 |
| Attività derivanti da contratti | (71) | (422) |
| Passività derivanti da contratti (nette) | 8.055 | 6.979 |
| Valore netto | (5.527) | (4.788) |
Le attività derivanti da contratti vengono iscritte tra le attività al netto delle relative passività se, sulla base di un'analisi condotta contratto per contratto, il valore lordo delle attività svolte alla data risulta superiore agli acconti ricevuti dai clienti, o tra le passività se gli acconti risultano superiori alle attività. Tale compensazione è effettuata limitatamente alle attività e passività derivanti da contratti e non anche attività derivanti da contratti at point in time classificate nelle rimanenze. Qualora gli acconti risultino non incassati alla data di bilancio, il valore corrispondente è iscritto tra i crediti verso clienti.
Il saldo netto delle attività derivanti da contratti è così composto:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Costi sostenuti e margini riconosciuti | 3.968 | 3.819 |
| Acconti incassati | (9.495) | (8.607) |
| Valore netto | (5.527) | (4.788) |
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | |||
|---|---|---|---|---|
| Commerciali | Finanziari | Commerciali | Finanziari | |
| Crediti | 3.097 | 47 | 3.069 | 64 |
| Impairment cumulati | (665) | (15) | (459) | (17) |
| Crediti correnti verso parti correlate (Nota 35) | 504 | 153 | 569 | 110 |
| 2.936 | 185 | 3.179 | 157 |
I crediti commerciali includono €mil. 9 (€mil. 18 al 31 dicembre 2017) di crediti verso Sukhoi e Superjet il cui incasso, in accordo con il piano di rimborso e riscadenziamento definito in occasione della cessione del business russo di Superjet, è previsto oltre i 12 mesi.
Le variazioni sugli impairment cumulati sono legate principalmente all'effetto dell'applicazione del principio IFRS9.
L'analisi dello scaduto dei crediti e le considerazioni sulle modalità di gestione del rischio credito sono riportate nella Nota 36.
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Titoli | - | 3 |
| Derivati attivi | 107 | 184 |
| Risconti attivi - quote correnti | 64 | 60 |
| Crediti per contributi | 69 | 83 |
| Crediti verso dipendenti e istituti di previdenza | 48 | 54 |
| Crediti per imposte indirette | 47 | 89 |
| Crediti per interventi L. 808/1985 differiti | 11 | 5 |
| Altri crediti verso parti correlate (Nota 35) | 4 | 5 |
| Altre attività | 94 | 125 |
| 444 | 608 |
Il decremento rispetto al 2017 è principalmente dovuto all'andamento del fair value dei derivati in portafoglio, il cui dettaglio è di seguito riportato:
| Fair value al | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | |||||||
| Attività | Passività | Netto | Attività | Passività | Netto | |||
| Interest rate swap | ||||||||
| Trading | - | (3) | (3) | 1 | (3) | (2) | ||
| Fair value hedge | - | - | - | - | - | - | ||
| Cash flow hedge | - | (3) | (3) | - | - | - | ||
| Currency forward/swap/option | ||||||||
| Trading | - | - | - | - | - | - | ||
| Fair value hedge | - | 3 | 3 | 6 | (4) | 2 | ||
| Cash flow hedge | 102 | (196) | (94) | 172 | (227) | (55) | ||
| Embedded derivative (trading) | 5 | - | 5 | 5 | - | 5 |
La variazione di periodo è illustrata nei prospetti di cash-flow. Le disponibilità al 31 dicembre 2018 includono €mil. 5 di depositi vincolati (€mil. 3 al 31 dicembre 2017).
| Numero azioni ordinarie |
Valore nominale |
Azioni proprie |
Costi sostenuti al netto effetto fiscale |
Totale | |
|---|---|---|---|---|---|
| Azioni in circolazione | 578.150.395 | 2.544 | - | (19) | 2.525 |
| Azioni proprie | (3.709.133) | - | (34) | - | (34) |
| 31 dicembre 2017 restated | 574.441.262 | 2.544 | (34) | (19) | 2.491 |
| Riacquisto di azioni proprie, al netto della quota ceduta | 403.903 | - | 4 | - | 4 |
| 31 dicembre 2018 | 574.845.165 | 2.544 | (30) | (19) | 2.495 |
| così composto: Azioni in circolazione Azioni proprie |
578.150.395 (3.305.230) |
2.544 - |
- (30) |
(19) - |
2.525 (30) |
Il capitale sociale, interamente sottoscritto e versato, è rappresentato da n. 578.150.395 azioni ordinarie del valore nominale di Euro 4,40 cadauna, comprensive di n. 3.305.230 azioni proprie.
Al 31 dicembre 2018 il Ministero dell'Economia e delle Finanze possedeva a titolo di proprietà il 30,204% circa delle azioni.
Il prospetto della movimentazione delle Altre riserve e del Patrimonio di Terzi è riportato nella sezione dei prospetti contabili.
La riserva include le variazioni di fair value relative alle componenti efficaci dei derivati utilizzati dal Gruppo a copertura della propria esposizione in valuta al netto degli effetti fiscali differiti, sino al momento in cui il sottostante coperto si manifesta a conto economico. Quando tale presupposto si realizza, la riserva viene riversata a conto economico a compensazione degli effetti generati dalla manifestazione economica dell'operazione oggetto di copertura.
La riserva si movimenta per effetto delle seguenti variazioni:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Dollaro USA | 95 | (197) |
| Sterlina UK | (18) | (71) |
| Altre valute | (9) | 2 |
| 68 | (266) |
Cumulativamente, la riserva è negativa per €mil. 409, principalmente per le differenze di traduzione sulle componenti denominate in sterlina parzialmente compensate dalle componenti denominate in dollari, dovute in particolare Leonardo DRS.
| Gruppo - società consolidate | Gruppo - società valutate ad equity |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valore ante imposte |
Effetto fiscale |
Valore netto |
Valore ante imposte |
Effetto fiscale |
Valore netto |
|
| 2018 | ||||||
| Rivalutazioni su piani a benefici definiti | (15) | 3 | (12) | 6 | (1) | 5 |
| Variazione cash-flow hedge | (53) | 10 | (43) | (5) | 1 | (4) |
| Differenza di traduzione | 68 | - | 68 | 1 | - | 1 |
| Totale | - | 13 | 13 | 2 | - | 2 |
| 2017 restated | ||||||
| Rivalutazioni su piani a benefici definiti | 89 | (17) | 72 | 45 | (8) | 37 |
| Variazione cash-flow hedge | 86 | (14) | 72 | 18 | (6) | 12 |
| Differenza di traduzione | (243) | (243) | (23) | (23) | ||
| Totale | (68) | (31) | (99) | 40 | (14) | 26 |
Non ci sono effetti fiscali relativi alle voci degli utili e perdite rilevati nel patrimonio netto dei Terzi.
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Non correnti |
Correnti | Totale | Non correnti |
Correnti | Totale | ||
| Obbligazioni | 2.746 | 408 | 3.154 | 3.048 | 599 | 3.647 | |
| Debiti verso banche | 651 | 70 | 721 | 186 | 60 | 246 | |
| Debiti finanziari verso parti correlate (Nota 35) | - | 669 | 669 | - | 701 | 701 | |
| Altri debiti finanziari | 26 | 43 | 69 | 31 | 57 | 88 | |
| 3.423 | 1.190 | 4.613 | 3.265 | 1.417 | 4.682 |
Le principali clausole che regolano i debiti del Gruppo sono riportate nella sezione "Operazioni Finanziarie" della Relazione sulla Gestione. La movimentazione dei debiti finanziari è la seguente:
| 1° gennaio 2018 |
Emissioni | Rimborsi/ Pagamenti cedole |
Altri incrementi (decrementi) netti |
Delta cambio |
31 dicembre 2018 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Obbligazioni | 3.647 | - | (688) | 178 | 17 | 3.154 |
| Debiti verso banche | 246 | 498 | (46) | 23 | - | 721 |
| Debiti finanziari verso parti correlate | 701 | - | - | (32) | - | 669 |
| Altri debiti finanziari | 88 | - | (1) | (18) | - | 69 |
| 4.682 | 498 | (735) | 151 | 17 | 4.613 | |
| 1° gennaio 2017 restated |
Emissioni | Rimborsi/ Pagamenti cedole |
Altri incrementi (decrementi) netti |
Delta cambio |
31 dicembre 2017 restated |
|
| Obbligazioni | 4.375 | 591 | (1.415) | 241 | (145) | 3.647 |
| Debiti verso banche | 297 | - | (54) | 3 | - | 246 |
| Debiti finanziari verso parti correlate | 502 | - | - | 199 | - | 701 |
| Altri debiti finanziari | 104 | - | (25) | 9 | - | 88 |
| 5.278 | 591 | (1.494) | 452 | (145) | 4.682 |
Movimenti netti per le passività correnti. Le voci includono inoltre i movimenti derivanti dall'applicazione del metodo del tasso di interesse effettivo, cui potrebbero non corrispondere effettivi movimenti di cassa.
Il decremento del periodo è dovuto all'effetto netto della riduzione delle obbligazioni (di seguito commentato), alla quota di rimborso (€mil. 46) del finanziamento in essere con la Banca Europea per gli investimenti (BEI) finalizzato alla realizzazione di attività di sviluppo nel settore aeronautico e all'emissione del term loan commentato nella sezione "Operazioni finanziarie" della Relazione sulla gestione. Il valore residuo del prestito BEI, pari a €mil. 185 al 31 dicembre 2018, è incluso nei debiti verso banche.
Si riporta, di seguito, la riconciliazione della movimentazione dei debiti finanziari con i flussi derivanti da attività di finanziamento:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Saldo al 1° gennaio | 4.682 | 5.278 |
| Variazioni incluse nei flussi da attività di finanziamento del | ||
| cash-flow: | (89) | (449) |
| - Emissione di prestiti obbligazionari | - | 591 |
| - Rimborso di prestiti obbligazionari | (513) | (1.172) |
| - Sottoscrizione di Term Loan | 498 | |
| - Variazione netta degli altri debiti finanziari | (74) | 132 |
| Movimenti non monetari: | 20 | (147) |
| - Effetto cambi | 17 | (145) |
| - Rateo interessi | 3 | (2) |
| Saldo al 31 dicembre | 4.613 | 4.682 |
Il decremento risente del rimborso del prestito obbligazionario da nominali €mil. 500, giunto alla sua naturale scadenza.
Di seguito si riporta il dettaglio dei prestiti obbligazionari in essere al 31 dicembre 2018 che evidenzia le emissioni di Leonardo ("LDO") e di Leonardo US Holding, Inc ("LH"), queste ultime interamente garantite da Leonardo S.p.a.:
| Emittente | Anno di emissione |
Scadenza | Valuta | Importo nominale outstanding (mil.) (*) |
Coupon annuo |
Tipologia di offerta | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LDO | (**) | 2005 | 2025 | € | 500 | 4,875% | Istituzionale Europeo |
| LDO (originariamente Fin Fin) | (**) | 2009 | 2019 | GBP | 278 | (1) 8,000% |
Istituzionale Europeo |
| LDO (originariamente Fin Fin) | (**) | 2009 | 2022 | € | 556 | 5,250% | Istituzionale Europeo |
| LH | (***) | 2009 | 2039 | USD | 169 | 7,375% | Istituzionale Americano Rule 144A/Reg. S |
| LH | (***) | 2009 | 2040 | USD | 263 | 6,250% | Istituzionale Americano Rule 144A/Reg. S |
| LDO | (**) | 2017 | 2024 | € | 600 | 1,500% | Istituzionale Europeo |
| LDO (originariamente Fin Fin) | (**) | 2013 | 2021 | € | 739 | 4,500% | Istituzionale Europeo |
(*) Importi nominali residui per le emissioni obbligazionarie oggetto di buy-back
(**) Obbligazioni quotate alla Borsa del Lussemburgo ed emesse nell'ambito del programma EMTN di massimi €mld. 4. L'operazione è stata autorizzata ai sensi dell'art.129 D.Lgs. n. 385/93.
(***) Obbligazioni emesse secondo le regole previste dalle Rule 144A Regulation S del Securities Act statunitense. Le rivenienze di dette emissioni sono state interamente utilizzate da Leonardo US Holding Inc. per finanziare la controllata Leonardo DRS in sostituzione delle emissioni obbligazionarie in dollari originariamente emesse dalla società, il cui rimborso venne richiesto in via anticipata dagli obbligazionisti a seguito dell'acquisto di Leonardo DRS da parte di Leonardo. Di conseguenza su dette emissioni non sono state effettuate operazioni di copertura del rischio di cambio.
(1) Le rivenienze dell'emissione sono state convertite in Euro e il rischio di cambio derivante dall'operazione è integralmente coperto
La movimentazione delle obbligazioni è la seguente:
| 1° gennaio 2018 |
Accensioni | Interessi | Rimborsi/ riacquisti |
Pagamento cedole |
Effetto cambio |
31 dicembre 2018 |
Fair value | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 500 €mil. LDO 2018* | 501 | 27 | (500) | (28) | - | - | ||
| 500 €mil. LDO 2025* | 517 | 25 | (26) | 516 | 555 | |||
| 400 GBPmil. LDO 2019* | 323 | 26 | (13) | (25) | (1) | 310 | 328 | |
| 600 €mil. LDO 2022* | 581 | 30 | (30) | 581 | 618 | |||
| 300 USDmil. LH 2039* | 142 | 11 | (11) | 7 | 149 | 162 | ||
| 500 USDmil. LH 2040* | 222 | 14 | (13) | 11 | 234 | 214 | ||
| 600 €mil. LDO 2024* | 597 | 10 | (9) | 598 | 567 | |||
| 950 €mil. LDO 2021* | 764 | 35 | (33) | - | 766 | 793 | ||
| 3.647 | - | 178 | (513) | (175) | 17 | 3.154 | 3.237 |
| gennaio 2017 |
Accensioni | Interessi | Rimborsi/ riacquisti |
Pagamento cedole |
Effetto cambio |
dicembre 2017 |
Fair value |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| restated | restated | ||||||
| 501 | 29 | (29) | 501 | 528 | |||
| 516 | 25 | (24) | 517 | 611 | |||
| 369 | 28 | (34) | (27) | (13) | 323 | 367 | |
| 581 | 29 | (29) | 654 | ||||
| 422 | 22 | (363) | (30) | (51) | - | ||
| 264 | 19 | (90) | (20) | (31) | 181 | ||
| 260 | |||||||
| - | |||||||
| 604 | |||||||
| 762 | 35 | (33) | - | 829 | |||
| 4.375 | 591 | 241 | (1.172) | (243) | (145) | 3.647 | 4.034 |
| 1° 439 521 |
591 | 25 23 6 |
(164) (521) |
(28) (23) |
(50) | 31 581 - 142 222 - 597 764 |
(*) Anno di scadenza delle obbligazioni.
Il fair value delle obbligazioni è stato determinato sulla base dei prezzi quotati delle emissioni in essere (livello 1 della gerarchia del fair value).
Le passività finanziarie del Gruppo presentano la seguente esposizione alla variazione dei tassi di interesse:
| Obbligazioni | Debiti verso banche |
Debiti finanziari verso parti correlate |
Altri debiti finanziari |
Totale | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dicembre 2018 | Variabile | Fisso | Variabile | Fisso | Variabile | Fisso | Variabile | Fisso | Variabile | Fisso |
| Entro 1 anno | - | 408 | 41 | 29 | 669 | - | 39 | 4 | 749 | 441 |
| 2-5 anni | - | 1.306 | 561 | 82 | - | - | - | 4 | 561 | 1.392 |
| Oltre 5 anni | - | 1.440 | 8 | - | - | - | 22 | - | 30 | 1.440 |
| Totale | - | 3.154 | 610 | 111 | 669 | - | 61 | 8 | 1.340 | 3.273 |
| Obbligazioni | Debiti verso banche |
Debiti finanziari verso parti correlate |
Altri debiti finanziari |
Totale | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dicembre 2017 restated |
Variabile | Fisso | Variabile | Fisso | Variabile | Fisso | Variabile | Fisso | Variabile | Fisso | |
| Entro 1 anno | - | 599 | 19 | 41 | 701 | - | 54 | 3 | 774 | 643 | |
| 2-5 anni | - | 1.070 | 76 | 109 | - | - | 24 | 4 | 100 | 1.183 | |
| Oltre 5 anni | - | 1.978 | - | 1 | - | - | 3 | - | 3 | 1.979 | |
| Totale | - | 3.647 | 95 | 151 | 701 | - | 81 | 7 | 877 | 3.805 |
Si riportano di seguito le informazioni finanziarie richieste dalla comunicazione CONSOB n. DEM/6064293
del 28 luglio 2006:
| 31 dicembre 2018 |
Di cui con parti correlate |
31 dicembre 2017 restated |
Di cui con parti correlate |
|
|---|---|---|---|---|
| Disponibilità e mezzi equivalenti | (2.049) | (1.893) | ||
| Titoli detenuti per la negoziazione | - | (3) | ||
| Liquidità | (2.049) | (1.896) | ||
| Crediti finanziari correnti | (185) | (153) | (157) | (110) |
| Debiti bancari correnti | 70 | 60 | ||
| Parte corrente dell'indebitamento non corrente | 408 | 599 | ||
| Altri debiti finanziari correnti | 712 | 669 | 758 | 701 |
| Indebitamento finanziario corrente | 1.190 | 1.417 | ||
| Indebitamento finanziario corrente netto (disponibilità) | (1.044) | (636) | ||
| Debiti bancari non correnti | 651 | 186 | ||
| Obbligazioni emesse | 2.746 | 3.048 | ||
| Altri debiti non correnti | 26 | - | 31 | - |
| Indebitamento finanziario non corrente | 3.423 | 3.265 | ||
| Indebitamento finanziario netto | 2.379 | 2.629 |
La riconciliazione con l'Indebitamento Netto del Gruppo utilizzato come KPI è la seguente:
| Note | 31 dicembre 2018 |
31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|---|
| Indebitamento finanziario netto com. CONSOB n. DEM/6064293 | 2.379 | 2.629 | |
| Derivati a copertura di poste dell'indebitamento | 17 | (3) | (2) |
| Crediti finanziari non correnti verso Superjet | 12 | (25) | (48) |
| Indebitamento netto del Gruppo (KPI) | 2.351 | 2.579 |
| Garanzie prestate |
Ristrutturazione | Imposte | Garanzia prodotti |
Contratti onerosi (perdite a finire) |
Altri fondi |
Totale | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1° gennaio 2017 restated | |||||||
| Corrente | 111 | 74 | 107 | 94 | 619 | 398 | 1.403 |
| Non corrente | 175 | 107 | 26 | 92 | - | 597 | 997 |
| 286 | 181 | 133 | 186 | 619 | 995 | 2.400 | |
| Accantonamenti | - | 11 | 18 | 55 | 60 | 202 | 346 |
| Utilizzi | (18) | (57) | (5) | (20) | - | (40) | (140) |
| Assorbimenti | - | (4) | (5) | (44) | (197) | (81) | (331) |
| Altri movimenti | (19) | (12) | (9) | (3) | - | (94) | (137) |
| 31 dicembre 2017 restated | 249 | 119 | 132 | 174 | 482 | 982 | 2.138 |
| Così composto: | |||||||
| Corrente | 109 | 51 | 107 | 92 | 482 | 424 | 1.265 |
| Non corrente | 140 | 68 | 25 | 82 | - | 558 | 873 |
| 249 | 119 | 132 | 174 | 482 | 982 | 2.138 | |
| Accantonamenti | 10 | 194 | 38 | 88 | 36 | 158 | 524 |
| Utilizzi | (13) | (41) | (20) | (19) | (11) | (34) | (138) |
| Assorbimenti | (99) | (2) | (43) | (39) | (156) | (89) | (428) |
| Altri movimenti | (9) | (29) | (7) | 3 | 33 | (77) | (86) |
| 31 dicembre 2018 | 138 | 241 | 100 | 207 | 384 | 940 | 2.010 |
| Così composto: | |||||||
| Corrente | 30 | 86 | 80 | 120 | 384 | 425 | 1.125 |
| Non corrente | 108 | 155 | 20 | 87 | - | 515 | 885 |
| 138 | 241 | 100 | 207 | 384 | 940 | 2.010 |
Gli "Altri fondi rischi e oneri" includono prevalentemente:
Relativamente ai rischi, si riporta di seguito un quadro di sintesi dei procedimenti penali pendenti nei confronti di alcune società controllate o della stessa Leonardo e di taluni precedenti amministratori nonché dirigenti per fatti commessi nell'esercizio delle loro funzioni in società controllate o nella stessa Leonardo, con particolare riferimento agli accadimenti occorsi nel 2018 e in questi primi mesi del 2019:
concretamente attuato e costantemente aggiornato un Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo astrattamente idoneo alla prevenzione di reati del tipo di quelli oggetto di contestazione, rivolgendo attenzione anche agli aspetti di compliance al fine di garantire adeguati standard di correttezza ed eticità. Inoltre in data 28 agosto 2014 il GIP del Tribunale di Busto Arsizio – in accoglimento delle richieste formulate dalle società di applicazione di sanzioni amministrative ai sensi degli artt. 63 del D.Lgs. 231/2001 e 444 ss. c.p.p. – aveva applicato ad AgustaWestland SpA la sanzione amministrativa pecuniaria di € 80.000 e ad AgustaWestland Ltd la sanzione amministrativa pecuniaria di € 300.000 nonché la confisca per equivalente della somma di €mil. 7,5. Per quanto attiene all'indagine avviata nel febbraio 2013 dall'Autorità Giudiziaria Indiana (CBI) per i medesimi fatti di cui sopra, si segnala che in data 2 febbraio 2018 è stato notificato ad AgustaWestland International Ltd un invito a comparire all'udienza del 30 maggio 2018 dinanzi alla Patiala House Court di New Delhi nell'ambito del procedimento penale ivi instaurato contro la predetta società ed altri soggetti, tra cui Leonardo Spa.
In data 13 aprile 2018 la Procura di Milano ha notificato a Leonardo Spa il suddetto invito a comparire. La Società, ha proposto incidente di esecuzione dinanzi al GIP del Tribunale di Milano, rigettato in data 22 maggio 2018, nonché ricorso dinanzi al TAR Lazio. Esperita la fase cautelare, il giudizio prosegue nel merito. La Società ha esperito le medesime azioni giudiziarie, dinanzi al Giudice amministrativo e dinanzi al GIP del Tribunale di Milano anche con riferimento alla notifica dell'invito a comparire all'udienza fissata per il 10 settembre 2018.
Si rappresenta infine che nell'ambito del giudizio indiano sopra descritto, AgustaWestland International Ltd è, invece, comparsa all'udienza del 30 maggio 2018 e il giudizio prosegue dinanzi alla Patiala House Court New Delhi.
Il procedimento prosegue in fase dibattimentale dinanzi al Tribunale di Napoli ed è a carico di alcuni fornitori e subfornitori di Selex Service Management. Nell'ambito di tale procedimento, la società si è costituita parte civile all'udienza del 7 novembre 2013.
La Corte di Appello di Napoli in data ha 5 gennaio 2018 ha pronunciato sentenza di condanna nei confronti dell'ex Amministratore Delegato della società. Si rammenta che, nell'ambito del giudizio abbreviato dinanzi al Tribunale di Napoli a carico, inter alia, dell'ex Amministratore Delegato di Selex Service Management, per i reati di cui all'art. 416, commi 1, 2 e 5 c.p. e agli artt. 81cpv, 110, 319, 320 e 321 c.p. e agli artt. 2 e 8 D.Lgs. 74/2000, in data 18 luglio 2014 il Tribunale aveva condannato l'ex Amministratore Delegato di Selex Service Management in relazione ai reati allo stesso ascritti nonché al risarcimento dei danni in favore della Selex Service Management. Nell'ambito di tale procedimento la società si era costituita parte civile all'udienza del 21 novembre 2013;
Leonardo (in carica dal 1994 al 1998) e ad alcuni amministratori/dirigenti di AgustaWestland (in carica dal 1999 al 2014) in ordine al reato di cui all'art. 449 c.p. per la violazione delle norme sull'impiego dell'amianto;
Sulla base delle conoscenze acquisite e dei riscontri delle analisi ad oggi effettuate, gli Amministratori di Leonardo non hanno effettuato specifici accantonamenti. Eventuali sviluppi negativi - ad oggi non prevedibili né determinabili - derivanti dagli approfondimenti interni o dalle indagini giudiziarie in corso saranno oggetto di coerente valutazione ai fini di eventuali accantonamenti.
* * * * * * * *
Relativamente agli accantonamenti per rischi a fronte di contenziosi civili, tributari e amministrativi si sottolinea come l'attività delle società del Gruppo Leonardo si rivolga a settori e mercati ove molte problematiche, sia attive sia passive, sono risolte soltanto dopo un significativo lasso di tempo, specialmente nei casi in cui la controparte è rappresentata da committenza pubblica. Ovviamente, in applicazione dei principi contabili di riferimento, sono state accantonate le passività per rischi probabili e quantificabili. Per alcune controversie nelle quali il Gruppo è soggetto passivo, non è stato effettuato alcun accantonamento specifico in quanto si ritiene ragionevolmente, allo stato delle attuali conoscenze, che tali controversie possano essere risolte in maniera soddisfacente e senza significativi riflessi sul Gruppo. Tra le principali controversie si segnalano in particolar modo:
• Con ordinanza del 21 novembre 2018, disposta la trasmissione degli atti al Presidente della Corte di Cassazione, il giudizio promosso da GMR contro Leonardo e AnsaldoBreda è stata riassegnato alla sezione specializzata in materia di imprese e la prossima udienza è fissata per il 14 maggio 2019. Si rammenta che nel febbraio 2011 GMR, in qualità di azionista unico di Firema Trasporti, aveva convenuto in giudizio Leonardo e AnsaldoBreda dinanzi al Tribunale di Santa Maria da Capua Vetere Tale giudizio si è concluso con la dichiarazione d'incompetenza in favore del Tribunale di Napoli. Il 28 aprile 2015 è stata dichiarata l'estinzione della causa, non avendo GMR provveduto a riassumere il giudizio nei termini di legge. GMR, in data 23 giugno 2015, ha, quindi, provveduto alla notifica di un nuovo atto di citazione dinanzi al Tribunale di Napoli a mezzo del quale ha riproposto le medesime domande introdotte nel precedente giudizio. Più precisamente, a parere della società attrice, durante il periodo in cui Leonardo deteneva una partecipazione nella Firema Trasporti (dal 1993 al 2005), la società sarebbe stata soggetta a un'attività di direzione e coordinamento posta in essere a scapito della stessa società e nell'esclusivo interesse del Gruppo Leonardo e, anche successivamente alla cessione della partecipazione da parte di Leonardo, Firema Trasporti, nell'esecuzione di vari contratti in essere con AnsaldoBreda, sarebbe stata soggetta, di fatto, a una dipendenza economica esercitata in maniera abusiva dal Gruppo suddetto. Leonardo e AnsaldoBreda si sono costituite in giudizio chiedendo, nel merito, il rigetto delle domande attoree in quanto palesemente infondate per carenza di tutte le condizioni previste dalla legge quali requisiti per l'azione di responsabilità ex art. 2497 c.c., oltre a chiedere, in via preliminare, la litispendenza (e dunque l'improcedibilità) di questo nuovo giudizio rispetto al procedimento pendente, tra le medesime parti, innanzi al Tribunale di Napoli di seguito descritto.
Il 21 novembre 2018, il Tribunale di Napoli, in attesa della pronuncia della Corte di Cassazione, ha sospeso il giudizio nel quale Giorgio e Gianfranco Fiore hanno chiamato in causa Leonardo e AnsaldoBreda. Tale giudizio è stato promosso dinanzi al Tribunale di Napoli dalla Firema Trasporti in Amministrazione Straordinaria nei confronti dei predetti Giorgio e Gianfranco Fiore, nella loro qualità di ex amministratori della società nonché nei confronti di altri soggetti. Si rammenta che, con ordinanza del 18 novembre 2014, il Tribunale di Napoli aveva dichiarato inammissibili sia le domande proposte da Giorgio e Gianfranco Fiore nei confronti di Leonardo e AnsaldoBreda che le domande proposte da G.M.R. (intervenuta volontariamente nel giudizio de quo) e, di conseguenza, aveva disposto l'estromissione dal giudizio di Leonardo, AnsaldoBreda e della suddetta G.M.R. In data 17 giugno 2015, il giudice istruttore aveva revocato il precedente dictum (con le relative declaratorie di inammissibilità e di estromissione) e aveva rimesso la causa sul ruolo per la trattazione. Prima di essere revocata, l'ordinanza di estromissione era stata impugnata dinanzi alla Corte di Appello di Napoli da G.M.R ed in via incidentale anche da Leonardo e AnsaldoBreda. La Corte in data 16 giugno 2017, alla luce della richiamata revoca, aveva dichiarato inammissibili, per intervenuta carenza di interesse, entrambi gli appelli. In data 18 gennaio 2018 Leonardo e AnsaldoBreda hanno impugnato tale provvedimento innanzi alla Corte di Cassazione;
• all'udienza del 19 febbraio 2019, il giudizio di appello promosso dal sig. Pio Deiana contro Leonardo avverso la sentenza resa dal Tribunale di Roma in data 31 maggio 2018, è stato interrotto per l'intervenuto decesso dell'appellante. Il termine per la riassunzione è stato fissato al 19 maggio 2019. Si rammenta che il 4 marzo 2013, il sig. Pio Maria Deiana, in proprio e nella qualità di Amministratore della Janua Dei S.r.l. e della Società Progetto Cina S.r.l., aveva promosso dinanzi al Tribunale di Roma un giudizio, nei confronti di Leonardo per far dichiarare l'invalidità dell'atto di transazione sottoscritto nel dicembre 2000 dalle predette società e l'allora Ansaldo Industria (sino al 2004 controllata di Leonardo ed oggi cancellata dal Registro delle Imprese). Con il citato accordo era stato definito in via conciliativa il giudizio promosso nel 1998 dinanzi al Tribunale di Genova per far accertare inadempimenti contrattuali della Ansaldo Industria nell'ambito di accordi finalizzati a una collaborazione commerciale per la realizzazione di un impianto di smaltimento rifiuti e cogenerazione in Cina, che non fu poi realizzato. Secondo quanto sostenuto da parte attrice, il menzionato accordo transattivo sarebbe stato concluso a condizioni inique approfittando dello stato di bisogno del sig. Deiana e della dipendenza economica in cui versavano le società attrici rispetto ad Ansaldo Industria. La domanda è stata promossa anche nei confronti di Leonardo, in virtù di una supposta quanto generica responsabilità di quest'ultima, quale controllante di Ansaldo Industria al tempo dei fatti oggetto di contestazione. Il danno richiesto, da quantificarsi in corso di causa, è stato presuntivamente indicato in €mil. 2.700. Leonardo si è costituita il 25 settembre 2013 eccependo, inter alia, il difetto di legittimazione passiva e chiedendo, nel merito, il rigetto delle domande attoree in quanto prive di qualsiasi fondamento in fatto ed in diritto. Alle udienze del 14 maggio e del 25 settembre 2014 sono intervenuti in giudizio, rispettivamente, un socio di minoranza della Società Progetto Cina Srl e un socio di minoranza della Società Janua Dei Italia Srl. Con sentenza del 31 maggio 2018 il Tribunale ha rigettato la domanda di parte attrice. Il 10 agosto 2018 controparte ha notificato l'appello avverso la suddetta sentenza;
• In data 16 ottobre 2018 è divenuta definitiva la sentenza di assoluzione emessa dalla Corte di Appello di Milano nei confronti di Ansaldo Energia nell'ambito del procedimento penale per l'illecito di cui all'art. 25 del D.Lgs. 231/0. A seguito di quanto sopra, la quota di fondo iscritto a fronte della relativa passività è stata rilasciata. Si rammenta che, nell'ambito di un'indagine avviata dalla Procura di Milano, il Tribunale di Milano, con sentenza del 20 settembre 2011, aveva condannato Ansaldo Energia per l'illecito di cui all'art. 25 del D.Lgs. 231/01, alla confisca per equivalente di €mil. 98,7 nonché alla sanzione pecuniaria di € 150.000. Tale condanna era stata confermata dalla Corte di Appello di Milano con sentenza del 24 ottobre 2013. Avverso alla predetta sentenza, la Società aveva proposto ricorso dinanzi alla Corte di Cassazione che, in data 10 novembre 2015, aveva annullato la predetta pronunzia con rinvio per giudizio innanzi ad altra sezione della medesima Corte di Appello. Quest'ultima, con sentenza del 28 novembre 2017, ha assolto Ansaldo Energia ed ha indicato in giorni novanta il termine per il deposito della motivazione della sentenza. A fronte della garanzia prestata sul contenzioso in esame in sede di cessione della partecipazione Leonardo aveva iscritto in esercizi precedenti un fondo rischi pari all'intero valore oggetto di confisca nel 2011, nonché alla sanzione pecuniaria (€mil. 99), mantenuto nel bilancio 2017 in attesa dell'esito definitivo del procedimento.
* * * * * * * *
Si segnala, inoltre, che i contratti a lungo termine del Gruppo, in virtù della loro complessità, del loro avanzato contenuto tecnologico e della natura dei committenti sono talora caratterizzati da controversie con i clienti riferibili alla rispondenza dei lavori eseguiti alle configurazioni richieste dal cliente e alle performance dei prodotti forniti. A fronte delle criticità prevedibili il Gruppo provvede ad adeguare i costi stimati per l'esecuzione dei contratti, anche tenendo conto delle possibili evoluzioni di tali controversie. Relativamente ai contratti in corso di esecuzione caratterizzati da incertezze e problematiche oggetto di discussione con i clienti si segnalano:
• Il giudizio promosso dalla Selex Service Management contro il Ministero dell'Ambiente e della Tutela del Territorio e del Mare dinanzi al Tribunale di Roma in relazione all'esecuzione del contratto Sistri, è stato rinviato per la precisazione delle conclusioni all'udienza del 16 maggio 2019. Si rammenta che il contratto Sistri è stato stipulato nel dicembre 2009 tra il Ministero dell'Ambiente e della Tutela del Territorio e del Mare e la Selex Service Management ed aveva ad oggetto la progettazione, la gestione e la manutenzione del sistema per la tracciabilità dei rifiuti fino al 30 novembre 2014.
L'esecuzione del contratto ha risentito dei numerosi interventi legislativi finalizzati a rinviare l'entrata in vigore del sistema, a ridurre drasticamente le categorie di soggetti sottoposti all'obbligo di tracciabilità nonché ad introdurre misure di semplificazione e/o ottimizzazione del sistema e a procrastinare sine die l'entrata in funzione del sistema sanzionatorio. I citati interventi normativi hanno inciso significativamente sull'equilibrio economico-finanziario del contratto, che è stato ulteriormente pregiudicato dal mancato riconoscimento in favore della società di una parte significativa dei corrispettivi.
Inoltre, in data 8 maggio 2014 l'allora Autorità di Vigilanza dei Contratti Pubblici, concludendo il procedimento avviato nel luglio 2012, con deliberazione n. 10 ha dichiarato l'affidamento del contratto Sistri non conforme all'art. 17 del Codice dei Contratti Pubblici in tema di contratti segretati e ha disposto la trasmissione degli atti al Ministero e alla Corte dei Conti, oltre che alla DDA presso la Procura di Napoli. La società ha, quindi, provveduto ad impugnare la suddetta delibera dinanzi al TAR del Lazio, contestandone la legittimità sotto vari profili e il relativo procedimento è ancora in corso. A fronte di tale delibera il Ministero aveva disposto il blocco di alcuni pagamenti dovuti alla Società e richiesto all'Avvocatura dello Stato un parere in merito. I pagamenti, seppur parziali, sono avvenuti nel mese di dicembre 2014 a fronte, si presume, della conferma della validità e legittimità del contratto a cura dell'Avvocatura dello Stato.
In data 21 luglio 2014 Selex Service Management ha comunicato al Ministero di non voler proseguire nella gestione del sistema oltre la scadenza del 30 novembre 2014 contrattualmente fissata, oltre a preannunciare l'intenzione di agire a tutela dei propri diritti al fine di recuperare il capitale investito e ottenere il ristoro dei danni subiti.
Successivamente, la legge n. 116 dell'11 agosto 2014 di conversione, con modificazioni, del D.L. 24 giugno 2014, n. 91, introducendo alcune significative novità al testo dell'art. 11 del decreto legge n. 101 del 31 agosto 2013 (che aveva tra l'altro (i) disposto l'erogazione dei corrispettivi subordinatamente ad un audit di congruità dei costi consuntivati fino al 30 giugno 2013 e alla disponibilità dei contributi versati dagli utenti alla data e (ii) previsto un riequilibrio economicofinanziario del contratto cui non è stato dato poi seguito), ha disposto l'estensione del termine finale di efficacia del contratto con Selex Service Management al 31 dicembre 2015, prevedendo in favore della Selex Service Management l'indennizzo dei costi di produzione consuntivati sino alla predetta data, previa valutazione di congruità da parte dell'Agenzia per l'Italia digitale, nei limiti dei contributi versati dagli operatori.
Il medesimo provvedimento ha stabilito che, entro il 30 giugno 2015, il Ministero dell'Ambiente e della Tutela del Territorio e del Mare avrebbe dovuto avviare le procedure per l'affidamento della concessione del servizio nel rispetto dei criteri e delle modalità di cui al Codice dei Contratti Pubblici. Con decreto legge n. 244 del 30 dicembre 2016 è stata disposta nuovamente l'estensione del termine finale di efficacia del contratto con Selex Service Management "fino alla data del subentro nella gestione del servizio da parte del nuovo concessionario (…) e comunque non oltre il 31 dicembre 2017". La legge n. 205 del 27.12.2017 ha nuovamente prorogato la gestione del servizio SISTRI da parte Selex Service Management fino al 31.12.2018. In data 14 dicembre 2018 è stata pubblicato, nel Supplemento Ordinario della Gazzetta Ufficiale n. 290, il Decreto Legge n. 135 del 14 dicembre 2018 – Disposizioni urgenti in materia di sostegno e semplificazione per le imprese e per la Pubblica Amministrazione – convertito con modificazioni dalla legge 11 febbraio 2019. L'articolo 6 del citato DL prevede la soppressione del sistema di controllo della tracciabilità dei rifiuti (SISTRI).
A seguito della declinatoria della competenza arbitrale notificata alla società il 19 febbraio 2015 a cura dell'Avvocatura di Stato, la Società ha promosso contro il predetto Ministero un giudizio dinanzi al Tribunale di Roma. Tale giudizio è volto a far accertare l'avvenuta scadenza del contratto a far data dal 30 novembre 2014, ad ottenere il pagamento dei corrispettivi pattuiti nonché il risarcimento dei danni subiti.
Il Giudice con ordinanza del 17 febbraio 2016 aveva accolto l'istanza della Selex Service Management ex art 186 ter c.p.c. e aveva ordinato al Ministero di pagare alla società istante l'importo di €mil. 12, oltre interessi e IVA. In forza della suindicata ordinanza il 12 dicembre 2016 il
157
Ministero aveva liquidato alla Selex Service Management la somma di €mil 17. All'udienza del 24 gennaio 2018, le Parti avevano precisato le proprie conclusioni e la causa era stata trattenuta in decisione. A seguito del deposito da parte della Selex Service Management della documentazione comprovante gli ulteriori crediti medio tempore maturati, il Collegio, con ordinanza del 18 luglio 2018, ha rimesso la causa in istruttoria;
• nell'ambito del contenzioso tra AgustaWestland International Ltd e il Ministero della Difesa indiano, in relazione al contratto di fornitura di 12 elicotteri sottoscritto nel 2010 del valore complessivo di €mil. 560 circa, la società all'udienza del 28 febbraio 2019 ha dichiarato dinanzi alla New Delhi High Court di voler abbandonare, salvi ed impregiudicati i diritti ivi fatti valere, il giudizio arbitrale, preannunciando la propria intenzione di iniziare un giudizio ordinario dinanzi alle Corti civili indiane. Con ordinanza emessa in pari data, la Corte, in accoglimento della richiesta della AgustaWestland International Ltd, ha dichiarato concluso il giudizio arbitrale, assegnando alla società il termine di 7 giorni per trasmettere la suddetta ordinanza al Tribunale arbitrale. Si rammenta che il Ministero della Difesa indiano, con lettera del 15 febbraio 2013 ("Show Cause Notice"), aveva chiesto alla società di fornire chiarimenti in merito alle presunte attività corruttive che si sarebbero perpetrate in violazione di quanto prescritto nel contratto e nel Pre-Contract Integrity Pact. Nella lettera, il Governo Indiano - oltre a comunicare la sospensione dei pagamenti aveva prospettato una possibile "cancellation" del contratto qualora la società non fosse stata in grado di fornire elementi atti ad escludere il proprio coinvolgimento nelle presunte condotte corruttive. La società aveva tempestivamente provveduto a fornire alle Autorità indiane i chiarimenti e la documentazione richiesti, e aveva, altresì, invitato il Ministero ad avviare discussioni bilaterali al fine di comporre la vicenda.
Non avendo ricevuto alcuna manifestazione di apertura al dialogo da parte del Ministero indiano, AgustaWestland International Ltd aveva avviato in data 4 ottobre 2013 il procedimento arbitrale con sede a New Delhi previsto dal contratto. In data 21 ottobre 2013, il Ministero indiano aveva notificato la seconda "Show Cause Notice" richiedendo ulteriori documenti e contestando nuovamente la violazione del Pre-Contract Integrity Pact. Con lettera inviata in pari data lo stesso Ministero aveva altresì contestato l'operatività della clausola compromissoria contenuta nel contratto. La società, in data 25 novembre 2013, aveva provveduto a nominare il proprio arbitro nella persona dell'On.le B. N. Srikrishna, ex giudice della Suprema Corte indiana, invitando il Ministero a procedere, nei successivi 60 giorni, alla designazione dell'arbitro di propria competenza.
Il 1° gennaio 2014, il Ministero della Difesa indiano aveva comunicato formalmente la decisione di "cancel/terminate/rescind" il contratto notificando nel contempo l'avvenuta richiesta di escussione delle garanzie e controgaranzie rilasciate in relazione al predetto contratto per un importo complessivo di €mil 306. In pari data, il Ministero indiano, modificando la posizione espressa il 21 ottobre 2013, aveva provveduto a nominare il proprio arbitro nella persona dell'On.le B. P. Jeevan Reddy, ex giudice della Suprema Corte indiana.
Il 7 agosto 2014 la International Chamber of Commerce di Parigi aveva nominato il terzo arbitro nella persona di William W. Park, Professore di diritto della Boston University.
Il 28 ottobre 2014 il Ministero della Difesa indiano aveva depositato una memoria con cui sollevava alcune eccezioni preliminari contestando, tra l'altro, la compromettibilità in arbitri della controversia. All'udienza del 5 aprile 2017, il Collegio aveva invitato AgustaWestland International Ltd e il Ministero a depositare gli scritti difensivi, riservandosi di pronunciarsi sulle eccezioni preliminari avanzate. La società in data 29 settembre 2017 aveva pertanto depositato il proprio Statement of Claim, con il quale aveva precisato le domande, insistendo sulla fondatezza delle proprie pretese. In data 28 febbraio 2018, il Ministero indiano aveva depositato il proprio Statement of Defence, a mezzo del quale aveva chiesto il rigetto della domanda attorea ed in via riconvenzionale la condanna di AgustaWestland International Ltd al risarcimento dei danni subiti, quantificati in €mil. 514. Il 9 gennaio 2019 il Ministero della Difesa ha depositato una motion dinanzi alla New Delhi High Court, con la quale ha chiesto alla detta Corte di pronunciarsi sulla arbitrabilità della controversia. La New Delhi High Court ha concesso termine alle parti per depositare le proprie memorie. Si rammenta, infine, che il 23 maggio 2014, nell'ambito del procedimento ex art. 700 c.p.c. promosso da AgustaWestland S.p.A. e da AgustaWestland International Ltd al fine di inibire l'escussione delle garanzie, il Tribunale di Milano - in parziale accoglimento del reclamo presentato dal Ministero della Difesa Indiano - ha modificato parzialmente l'ordinanza precedentemente concessa, revocando l'inibitoria per l'intero importo del performance bond pari a circa €mil. 28 e fino alla concorrenza dell'importo di circa €mil. 200 per quanto riguarda le Advance Bank Guarantees, rimanendo inibita l'escussione delle garanzie limitatamente all'importo di circa €mil. 50 (pari alla riduzione che, in virtù di quanto stabilito dal contratto, avrebbe dovuto essere effettuata sul valore delle Advance Bank Guarantee, a seguito dell'avvenuta accettazione dei tre elicotteri da parte del cliente).
Relativamente alla parte di fornitura già effettuata (3 elicotteri già consegnati, oltre a materiali di ricambio e di supporto), invece, solo parzialmente coperta dal valore degli anticipi incassati e non oggetto di escussione, la recuperabilità del saldo residuo al 31 dicembre 2018, così come l'iscrizione di eventuali indennizzi a carico o a favore, appare condizionata dalla definizione della vicenda giudiziaria nel suo complesso.
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Passività | Attività | Netto | Passività | Attività | Netto | ||
| Fondo TFR | 302 | - | 302 | 329 | - | 329 | |
| Piani a benefici definiti | 178 | 309 | (131) | 199 | 335 | (136) | |
| Piani a contribuzione definita | 26 | - | 26 | 26 | - | 26 | |
| 506 | 309 | 197 | 554 | 335 | 219 |
Il dettaglio delle passività nette per piani a benefíci definiti è il seguente:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Area GBP | (248) | (254) |
| Area Euro | 6 | 6 |
| Area USD | 89 | 91 |
| Altre | 22 | 21 |
| (131) | (136) |
La composizione dei piani a benefíci definiti e le informazioni statistiche riguardanti l'eccedenza (deficit) dei
piani sono di seguito dettagliate:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Valore attuale obbligazioni | (2.659) | (2.783) |
| Fair value delle attività del piano | 2.790 | 2.919 |
| Eccedenza (deficit) del piano | 131 | 136 |
| di cui relativi a: | ||
| - passività nette | (178) | (199) |
| - attività nette | 309 | 335 |
Si riporta, di seguito, la movimentazione dei piani a benefíci definiti:
| 31 dicembre 2018 | Valore attuale obbligazioni |
Fair value delle attività del piano |
Passività netta piani a benefici definiti |
|---|---|---|---|
| Saldo iniziale | 2.783 | 2.919 | (136) |
| Costi per prestazioni erogate | 66 | - | 66 |
| Costi per interessi netti | 66 | 69 | (3) |
| Rivalutazioni | (169) | (182) | 13 |
| - Perdite (utili) attuariali a PN ipotesi demografiche | 39 | - | 39 |
| - Perdite (utili) attuariali a PN ipotesi finanziarie | (223) | - | (223) |
| - Perdite (utili) attuariali a PN risultanti da rettifiche basate sull'esperienza | 15 | - | 15 |
| - Rendimento atteso delle attività a servizio del piano (no interessi) | - | (182) | 182 |
| Decrementi per estinzioni | (16) | - | (16) |
| Contributi pagati | - | 75 | (75) |
| Contributi da parte di altri partecipanti al piano | 11 | 11 | - |
| Differenze di cambio | (12) | (17) | 5 |
| Benefici erogati | (68) | (83) | 15 |
| Altri movimenti | (2) | (2) | - |
| Saldo finale | 2.659 | 2.790 | (131) |
| di cui relativi a: | |||
| - passività nette | 1.910 | 1.732 | 178 |
| - attività nette | 749 | 1.058 | (309) |
| 31 dicembre 2017 restated | Valore attuale obbligazioni |
Fair value delle attività del piano |
Passività netta piani a benefici definiti |
|---|---|---|---|
| Saldo iniziale | 2.802 | 2.831 | (29) |
| Costi per prestazioni erogate | 53 | 53 | |
| Costi per interessi netti | 74 | 74 | - |
| Rivalutazioni | 53 | 133 | (80) |
| - Perdite (utili) attuariali a PN ipotesi demografiche | (43) | (43) | |
| - Perdite (utili) attuariali a PN ipotesi finanziarie | 96 | 96 | |
| - Perdite (utili) attuariali a PN risultanti da rettifiche basate sull'esperienza | 23 | (23) | |
| - Rendimento atteso delle attività a servizio del piano (no interessi) | 110 | (110) | |
| Contributi pagati | (14) | 57 | (71) |
| Contributi da parte di altri partecipanti al piano | 11 | 11 | - |
| Differenze di cambio | (118) | (112) | (6) |
| Benefici erogati | (76) | (75) | (1) |
| Altri movimenti | (2) | - | (2) |
| Saldo finale | 2.783 | 2.919 | (136) |
| di cui relativi a: | |||
| - passività nette | 2.019 | 1.820 | 199 |
| - attività nette | 764 | 1.099 | (335) |
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Saldo iniziale | 329 | 340 |
| Costi per prestazioni erogate | - | 1 |
| Costi per interessi netti | 4 | 3 |
| Rivalutazioni | (4) | 4 |
| - Perdite (utili) attuariali a PN ipotesi demografiche | - | - |
| - Perdite (utili) attuariali a PN ipotesi finanziarie | (6) | 5 |
| - Perdite (utili) attuariali a PN risultanti da rettifiche basate sull'esperienza | 2 | (1) |
| Benefici erogati | (31) | (20) |
| Altri movimenti | 4 | 1 |
| Saldo finale | 302 | 329 |
L'importo rilevato a conto economico sui piani a benefici definiti (incluso TFR) è stato così determinato:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Costi per prestazioni di lavoro correnti | 67 | 69 |
| Costi per prestazioni di lavoro passate | (2) | (15) |
| Riduzioni ed estinzioni | 1 | - |
| Costi rilevati come "costi per il personale" | 66 | 54 |
| Costi per interessi netti | 1 | 3 |
| 67 | 57 |
Le principali assunzioni attuariali utilizzate nella valutazione dei piani pensionistici a benefíci definiti e della componente del fondo TFR che ha mantenuto la natura di defined benefit plan sono le seguenti:
| Fondo TFR | Piani a benefici definiti | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
||
| Tasso di sconto (p.a.) | 1,2% | 0,9% | 2,90% - 3,67% | 2,5%-3,15% | |
| Tasso di incremento dei salari | n.a. | n.a. | 3,25% - 3,50% | 3,3%-3,5% | |
| Tasso di inflazione | 1,5% | 1,5% | 2,15% - 4,76% | 2,2%-5% |
Il tasso di sconto utilizzato per attualizzare i piani a benefici definiti è determinato con riferimento al rendimento dei titoli di alta qualità (rating AA).
L'analisi di sensitività per ciascuna ipotesi attuariale rilevante, che mostra gli effetti in valore assoluto sul valore dell'obbligazione, è la seguente:
| Fondo TFR | Piani a benefici definiti | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|||||
| -0,25% | +0,25% | -0,25% | +0,25% | -0,25% | +0,25% | -0,25% | +0,25% | |
| Tasso di sconto (p.a.) Tasso di inflazione |
5 (4) |
(5) 4 |
5 (4) |
(5) 4 |
133 (106) |
(124) 81 |
140 (92) |
(137) 89 |
La durata media del TFR è di 9 anni mentre quella degli altri piani a benefici definiti è di 19 anni.
La stima dei contributi da pagare nel 2019 relativi ai piani a benefici definiti è pari a circa €mil. 59.
In merito alle strategie di correlazione delle attività e passività utilizzate dai piani, si riscontra la prevalenza ad investire in attività diversificate, per limitare eventuali impatti negativi sul rendimento complessivo delle attività a servizio del piano. Le attività a servizio dei piani a benefíci definiti sono composte da:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Disponibilità e mezzi equivalenti | 242 | 159 |
| Azioni e fondi comuni di investimento | 1.099 | 1.214 |
| Strumenti di debito | 1.393 | 1.331 |
| Immobili | 52 | 14 |
| Derivati | 4 | 201 |
| 2.790 | 2.919 |
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | |||
|---|---|---|---|---|
| Non correnti | Correnti | Non correnti | Correnti | |
| Debiti verso dipendenti | 49 | 351 | 48 | 323 |
| Risconti passivi | 106 | 78 | 105 | 79 |
| Debiti verso istituzioni sociali | - | 164 | - | 168 |
| Debiti verso MSE L. 808/1985 | 204 | 52 | 262 | 109 |
| Debiti verso MSE per diritti di regia L. 808/1985 | 179 | 19 | 173 | 45 |
| Altre passività L. 808/1985 | 158 | - | 222 | - |
| Debiti per imposte indirette | - | 117 | - | 102 |
| Derivati passivi | - | 199 | - | 234 |
| Altri debiti | 202 | 458 | 248 | 550 |
| Altri debiti verso parti correlate (Nota 35) | - | 104 | - | 134 |
| 898 | 1.542 | 1.058 | 1.744 |
I "debiti verso il Ministero dello Sviluppo Economico (MSE)" a valere sulla Legge 808/85 sono relativi a debiti per diritti di regia maturati su programmi qualificati come di "sicurezza nazionale" e assimilati, oltre a debiti per erogazioni ricevute dal MSE a sostegno dello sviluppo di programmi non di sicurezza nazionale e assimilati ammessi ai benefíci della Legge 808/85.
La voce "Altre passività Legge 808/85" include il differenziale tra i diritti di regia addebitati ai programmi di sicurezza nazionale e il debito effettivamente maturato sulla base dei coefficienti di rimborso stabiliti.
Gli "altri debiti" includono in particolare il debito non corrente verso la Bell Helicopter per €mil. 189 (€mil. 241 al 31 dicembre 2017), derivante dall'acquisizione totalitaria del programma AW609, che include anche la stima, ragionevolmente determinabile, dei corrispettivi variabili che saranno dovuti a Bell Helicopter sulla base dell'andamento commerciale del programma.
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Debiti verso fornitori | 2.875 | 2.889 |
| Debiti commerciali verso parti correlate (Nota 35) | 153 | 73 |
| 3.028 | 2.962 |
Il Gruppo ha in essere alcuni contratti di leasing, sia come locatore, finalizzati ad acquisire la disponibilità principalmente di impianti e attrezzature, che come locatario. I pagamenti/incassi minimi futuri non cancellabili riferibili a contratti di leasing operativo sono i seguenti:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | |||
|---|---|---|---|---|
| Leasing operativi passivi |
Leasing operativi attivi |
Leasing operativi passivi |
Leasing operativi attivi |
|
| Entro 1 anno | 90 | 4 | 69 | 8 |
| Fra 2 e 5 anni | 252 | 13 | 164 | 8 |
| Oltre 5 anni | 232 | 7 | 104 | 1 |
| 574 | 24 | 337 | 17 |
Tali valori rappresentano la somma dei pagamenti minimi derivanti da tutti i contratti di leasing operativo in essere, non considerando alcun effetto di attualizzazione, principalmente relativi a real estate e attrezzature. Sono quindi inclusi i contratti di durata inferiore a 12 mesi e di valore unitario non significativo.
Il Gruppo ha in essere garanzie per €mil. 15.536 (€mil. 17.768 al 31 dicembre 2017). La voce include garanzie rilasciate a terzi, banche e istituti assicurativi e impegni assunti in favore di finanziatori, verso l'Amministrazione Finanziaria e verso clienti.
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Ricavi provenienti da contratti con i clienti | 10.235 | 9.556 |
| Variazione delle attività derivanti da contratti | 194 | 310 |
| Ricavi da parti correlate (Nota 35) | 1.811 | 1.868 |
| 12.240 | 11.734 |
L'andamento dei ricavi per settore di business è ampiamente commentato nella Relazione sull'andamento della Gestione.
La disaggregazione per area geografica e settore di business, è riportata nella Nota 8. La disaggregazione dei ricavi per timing di rilevazione, viceversa, è di seguito riportata:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Ricavi rilevati at point in time | 2.773 | 2.372 |
| Ricavi rilevati over time | 9.467 | 9.362 |
| 12.240 | 11.734 |
| 2018 | 2017 restated | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi | Costi | Netto | Ricavi | Costi | Netto | |
| Contributi per spese di ricerca e sviluppo (*) | 39 | - | 39 | 24 | - | 24 |
| Altri contributi in conto esercizio | 4 | - | 4 | 11 | - | 11 |
| Plusvalenze (Minusvalenze) su cessioni di attività materiali e | ||||||
| immateriali | 12 | - | 12 | 1 | - | 1 |
| Assorbimenti (Accantonamenti) fondi rischi | 273 | (278) | (5) | 317 | (306) | 11 |
| Differenze cambio su partite operative | 147 | (150) | (3) | 171 | (174) | (3) |
| Rimborsi assicurativi | 5 | - | 5 | 3 | - | 3 |
| Oneri di ristrutturazione | 2 | (29) | (27) | 2 | (14) | (12) |
| Imposte indirette | - | (33) | (33) | - | (36) | (36) |
| Altri ricavi (costi) operativi | 111 | (37) | 74 | 36 | (54) | (18) |
| Altri ricavi (costi) operativi da parti correlate (Nota 35) | 6 | (1) | 5 | 4 | - | 4 |
| 599 | (528) | 71 | 569 | (584) | (15) |
(*) A cui si aggiungono crediti per contributi accertati a fronte di costi capitalizzati pari a €mil. 4 (€mil. 5 al 31 dicembre 2017), oltre ad accertamenti di "oneri non ricorrenti in attesa di interventi L. 808/85" (nota 12) pari a €mil. 78 (€mil. 83 al 31 dicembre 2017).
Gli oneri di ristrutturazione comprendono sia i costi sostenuti nell'esercizio che gli accantonamenti al "fondo ristrutturazione". Gli oneri e gli accantonamenti inerenti il personale relativi alle ristrutturazioni sono riportati tra i costi del personale (Nota 28).
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Acquisti di materiali da terzi | 4.213 | 3.843 |
| Variazione delle rimanenze di materie prime | (149) | (22) |
| Costi per acquisti da parti correlate (Nota 35) | 85 | 15 |
| Costi per acquisti di materie | 4.149 | 3.836 |
| Acquisti di servizi da terzi | 3.243 | 3.162 |
| Costi per affitti e leasing operativi | 108 | 108 |
| Costi per royalty | 3 | 6 |
| Canoni software | 23 | 19 |
| Canoni di noleggio | 18 | 19 |
| Costi per servizi da parti correlate (Nota 35) | 480 | 341 |
| Costi per acquisti di servizi | 3.875 | 3.655 |
| Salari e stipendi | 2.403 | 2.324 |
| Oneri previdenziali e assistenziali | 496 | 484 |
| Costi relativi a piani a contribuzione definita | 111 | 107 |
| Costi relativi al TFR ed altri piani a benefici definiti (Nota 22) | 66 | 54 |
| Contenziosi con il personale | (6) | 2 |
| Oneri netti di ristrutturazione | 187 | 39 |
| Altri costi del personale | 119 | 102 |
| Costi per il personale | 3.376 | 3.112 |
| Variazione delle rimanenze di prodotti finiti, in corso di lavorazione e | ||
| semilavorati | 52 | 138 |
| Costi capitalizzati per costruzioni interne | (296) | (289) |
| Totale costi per acquisti e personale | 11.156 | 10.452 |
Il costo del lavoro si incrementa di €mil. 264, principalmente per effetto dei maggiori oneri di ristrutturazione che includono, in particolare, circa €mil. 170 relativi alla manovra ex Articolo 4 della cosiddetta Legge Fornero, descritta nella sezione "Operazioni Industriali" della Relazione sulla gestione.
L'organico medio del 2018 evidenzia rispetto al 2017 un significativo incremento (n. 667 unità) attribuibile principalmente all'Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza (n. 495 unità, di cui n. 379 in Drs) e all'Aeronautica (n. 250 unità). Analogamente l'incremento dell'organico puntuale a fine periodo è riconducibile principalmente all'Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza (n. 770 unità, di cui n. 630 in Drs) e all' Aeronautica (n. 343 unità).
Di seguito si riporta il dettaglio dell'organico per qualifica:
| Organico medio | Organico puntuale | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dicembre 2018 |
31 dicembre 2017 |
Variazione | 31 dicembre 2018 |
31 dicembre 2017 |
Variazione | |
| Dirigenti (*) | 1.151 | 1.125 | 26 | 1.167 | 1.131 | 36 |
| Quadri | 5.584 | 5.346 | 238 | 5.725 | 5.467 | 258 |
| Impiegati | 26.336 | 26.188 | 148 | 26.922 | 26.489 | 433 |
| Operai (**) | 12.451 | 12.196 | 255 | 12.648 | 12.047 | 601 |
| 45.522 | 44.855 | 667 | 46.462 | 45.134 | 1.328 |
(*) Comprende i piloti
(**) Comprende gli intermedi
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Ammortamento attività immateriali | 203 | 260 |
| Costi di sviluppo | 30 | 62 |
| Oneri non ricorrenti | 26 | 46 |
| Acquisite per aggregazioni aziendali | 98 | 98 |
| Concessioni, licenze e marchi | 18 | 16 |
| Altre attività immateriali | 31 | 38 |
| Ammortamento attività materiali e investimenti immobiliari | 298 | 308 |
| Impairment di altre attività | 72 | 16 |
| Rettifiche di valore di attività finanziarie | 83 | 95 |
| 656 | 679 |
L'impairment di attività materiali, immateriali ed investimenti immobiliari si riferisce prevalentemente alla svalutazione di oneri non ricorrenti e attività materiali relativi al settore Aeronautica.
La composizione dei proventi e oneri finanziari è la seguente:
| 2018 | 2017 restated | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Proventi | Oneri | Netto | Proventi | Oneri | Netto | |
| Interessi | 7 | (188) | (181) | 5 | (252) | (247) |
| Premi incassati (pagati) su Interest Rate Swap | 6 | (6) | - | 6 | (8) | (2) |
| Commissioni su finanziamenti | - | (15) | (15) | - | (14) | (14) |
| Altre commissioni | 1 | (9) | (8) | 1 | (5) | (4) |
| Proventi (oneri) da partecipazioni e titoli | 21 | (1) | 20 | - | (8) | (8) |
| Risultati fair value a conto economico | 25 | (16) | 9 | 18 | (22) | (4) |
| Premi pagati/incassati su forward | 37 | (57) | (20) | 38 | (52) | (14) |
| Differenze cambio | 19 | (27) | (8) | 141 | (157) | (16) |
| Interest cost su piani a benefici definiti (Nota 22) | - | (1) | (1) | - | (3) | (3) |
| Proventi (oneri) verso parti correlate (Nota 35) | 7 | (4) | 3 | 10 | (4) | 6 |
| Altri proventi e (oneri) finanziari | 25 | (72) | (47) | 16 | (163) | (147) |
| 148 | (396) | (248) | 235 | (688) | (453) |
Il miglioramento degli oneri finanziari netti rispetto al 2017 è attribuibile principalmente ai minori interessi sui prestiti obbligazionari per effetto delle operazioni di buy-back di parte degli stessi completate nel corso del 2017. Inoltre, il saldo al 31 dicembre 2017 scontava gli oneri legati alle suddette operazioni, pari a €mil. 97. Nel dettaglio:
| 2018 | 2017 restated | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Proventi | Oneri | Netto | Proventi | Oneri | Netto | |
| Interest rate swap | - | (1) | (1) | - | - | - |
| Componente inefficace swap di copertura | 24 | (15) | 9 | 18 | (18) | - |
| Embedded derivative | 1 | - | 1 | - | (4) | (4) |
| 25 | (16) | 9 | 18 | (22) | (4) |
La voce imposte sul reddito è così composta:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| IRES | (12) | (7) |
| IRAP | (25) | (17) |
| Altre imposte sul reddito (estere) | (65) | (44) |
| Imposte relative ad esercizi precedenti | 6 | 7 |
| Accantonamenti per contenziosi fiscali | 6 | (11) |
| Imposte differite nette | 26 | (57) |
| (64) | (129) |
Il saldo delle imposte 2018 risulta significativamente più basso rispetto al 2017 principalmente per effetto della riforma fiscale USA registrata nel precedente esercizio, in virtù della quale l'ammontare delle imposte anticipate iscritte dal Gruppo su perdite fiscali e differenze temporanee era stato riallineato, con riferimento alle imposte federali, sulla base delle nuove aliquote ridotte dal 35% al 21%.
Il tax rate 2018 risulta pari a circa il 17% come evidenziato nella tabella di seguito riportata:
| 2018 | 2017 restated | ||
|---|---|---|---|
| Risultato prima delle imposte | 485 | 408 | a |
| Imposte complessive | 64 | 129 | |
| Accantonamenti per contenziosi fiscali | 6 | (11) | |
| Imposte esercizi precedenti | 6 | 7 | |
| Effetti US Tax reform | - | (50) | |
| Plusvalenza su cessione JV ATIL | 6 | ||
| 82 | 75 | b | |
| Tax rate | 17% | 18% | b/a |
Le imposte differite e i relativi crediti e debiti al 31 dicembre 2018 sono originati dalle differenze temporanee di seguito riportate. Al riguardo si segnala che parte delle attività per imposte anticipate sono relative a perdite fiscali, valorizzate sulla base dei redditi imponibili previsti dai piani aziendali, in particolare relative (€mil. 98) al consolidato fiscale nazionale (con riferimento al quale residuano €mld. 0,7 circa di perdite non valorizzate).
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Imposte anticipate su perdite fiscali | (28) | (13) |
| Attività materiali e immateriali | 19 | 23 |
| TFR e fondi pensione | (2) | (4) |
| Fondi rischi e svalutazioni | 25 | (26) |
| Effetto variazione tax rate | - | (51) |
| Altre | 12 | 14 |
| Imposte differite a conto economico | 26 | (57) |
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Stato patrimoniale | Stato patrimoniale | ||||||
| Attive | Passive | Netto | Attive | Passive | Netto | ||
| Imposte anticipate su perdite fiscali | 221 | - | 221 | 244 | - | 244 | |
| Attività materiali e immateriali | 63 | 169 | (106) | 59 | 205 | (146) | |
| TFR e fondi pensione | 8 | 26 | (18) | 8 | 24 | (16) | |
| Fondi rischi e svalutazioni | 650 | - | 650 | 589 | - | 589 | |
| Altre | 184 | 80 | 104 | 169 | 73 | 96 | |
| Compensazione | (4) | (4) | - | (5) | (5) | - | |
| Imposte differite di stato patrimoniale | 1.122 | 271 | 851 | 1.064 | 297 | 767 | |
| Su strumenti derivati cash flow- hedge | 29 | 2 | 27 | 20 | 3 | 17 | |
| Su utili e perdite attuariali | 57 | 49 | 8 | 59 | 52 | 7 | |
| Imposte differite rilevate nel patrimonio | |||||||
| netto | 86 | 51 | 35 | 79 | 55 | 24 | |
| 1.208 | 322 | 886 | 1.143 | 352 | 791 |
Come indicato nella Nota 21, nel corso del 2018 è divenuta definitiva la sentenza di assoluzione nei confronti di Ansaldo Energia con riferimento all'accusa di illecito di cui all'art. 25 del D. Lgs. 231/01, che aveva portato alla confisca di €mil. 99, oltre ad una sanzione pecuniaria. Tali importi erano stati oggetto di garanzia rilasciata da Leonardo in occasione della cessione della propria partecipazione in Ansaldo Energia, con contestuale iscrizione di un fondo per rischi, rilasciato nel corso dell'anno in seguito all'esito della sentenza.
In coerenza con la rappresentazione degli effetti contabili dell'operazione di cessione di Ansaldo Energia effettuata nei precedenti bilanci, gli effetti economici relativi sono stati classificati nel risultato delle "Discontinued Operation". In particolare, la voce include il citato assorbimento (€mil. 99) al netto di un accantonamento effettuato nel corso dell'esercizio a valere sulle garanzie rilasciate in relazione alla suddetta cessione e ad un'altra operazione classificata originariamente nella medesima voce.
Nel 2017 non sono presenti discontinued operation.
Il dato delle attività possedute per la vendita include al 31 dicembre 2018, così come al 31 dicembre 2017, il valore di cespiti di proprietà di Leonardo Global Solutions in corso di dismissione.
L'utile/perdita per azione (di seguito "earning per share" o "EPS") è calcolato:
| 2018 | 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Media delle azioni durante il periodo (in migliaia) | 574.605 | 574.425 |
| Risultato netto (al netto degli interessi di minoranza) (€mil.) | 510 | 277 |
| Risultato delle Continuing operation (al netto degli interessi di minoranza) (€mil.) | 421 | 277 |
| Risultato delle Discontinued operation (al netto degli interessi di minoranza) (€mil.) | 89 | - |
| Utile (perdita) per azione base e diluito (EPS) (€) | 0,888 | 0,482 |
| Utile (perdita) per azione base e diluito (EPS) delle Continuing operation (€) | 0,733 | 0,482 |
| Utile (perdita) per azione base e diluito (EPS) delle Discontinued Operation (€) | 0,155 | n.a |
L'utile per azione base, così come quello relativo al periodo a confronto, risulta uguale all'utile per azione diluito, in quanto non sono presenti elementi diluitivi.
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Risultato Netto | 510 | 279 |
| Ammortamenti, svalutazioni e rettifiche di valore di attività finanziarie | 656 | 679 |
| Effetti della valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto | (234) | (273) |
| Imposte sul reddito | 64 | 129 |
| Costi per TFR e altri piani a benefici definiti | 66 | 54 |
| Oneri e proventi finanziari netti | 248 | 453 |
| Accantonamenti netti a fondi rischi e svalutazione magazzino | 400 | 258 |
| Utile da Discontinued Operation | (89) | - |
| Altre poste non monetarie | 48 | 38 |
| 1.669 | 1.617 |
I costi per piani pensionistici includono la porzione di costi relativi ai piani pensionistici a benefici definiti rilevati tra i costi del personale (la quota di costi relativa a interessi è invece inclusa negli oneri finanziari netti).
Le variazioni del capitale circolante, espresse al netto degli effetti derivanti da acquisizioni e cessioni di società consolidate e differenze di traduzioni, sono così composte:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Rimanenze | (853) | (313) |
| Attività e passività derivanti da contratti | 569 | 193 |
| Crediti e debiti commerciali | (37) | 74 |
| (321) | (46) |
Le variazioni delle altre attività e passività operative, espresse al netto degli effetti derivanti da acquisizioni e cessioni di società consolidate e differenze di traduzioni, sono così composte:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Pagamento fondi pensione | (91) | (92) |
| Variazione dei fondi rischi e delle altre poste operative | (349) | (365) |
| (440) | (457) |
I rapporti con parti correlate sono effettuati alle normali condizioni di mercato, così come sono regolati i crediti e i debiti produttivi di interessi, ove non regolati da specifiche condizioni contrattuali. Di seguito si evidenziano gli importi relativi ai saldi patrimoniali ed economici. L'incidenza sui flussi finanziari delle operazioni con parti correlate è invece riportata direttamente nello schema di rendiconto finanziario.
| CREDITI AL 31 dicembre 2018 | Crediti finanziari non correnti |
Altri crediti non correnti |
Crediti finanziari correnti |
Crediti commerciali |
Altri crediti correnti |
Totale |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Collegate | ||||||
| NH Industries SAS | 140 | 140 | ||||
| Eurofighter Jagdflugzeug GmbH | 70 | 70 | ||||
| Macchi Hurel Dubois SAS | 15 | 15 | ||||
| AgustaWestland Aviation Services LLC | 13 | 13 | ||||
| Iveco - Oto Melara Scarl | 11 | 11 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 1 | 18 | 1 | 20 | ||
| J.V. | ||||||
| GIE ATR | 60 | 60 | ||||
| Joint Stock Company Helivert | 34 | 34 | ||||
| Thales Alenia Space SAS | 147 | 21 | 168 | |||
| MBDA SAS | 13 | 13 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 2 | 14 | 3 | 19 | ||
| Consorzi (*) | ||||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 2 | 14 | 16 | |||
| Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del | ||||||
| MEF | 1 | 1 | 81 | 83 | ||
| Totale | 1 | - | 153 | 504 | 4 | 662 |
| Incidenza % sul totale del periodo | 7,7% | n.a. | 82,7% | 17,2% | 2,2% | |
| CREDITI AL 31 dicembre 2017 restated | Crediti finanziari |
Altri crediti |
Crediti finanziari |
Crediti | Altri crediti |
Totale |
| non | non | correnti | commerciali | correnti | ||
| correnti | correnti | 2 | 2 | |||
| Controllate non consolidate | ||||||
| Collegate NH Industries SAS |
183 | 183 | ||||
| Eurofighter Jagdflugzeug GmbH | 62 | 62 | ||||
| Iveco - Oto Melara Scarl | 12 | 12 | ||||
| Macchi Hurel Dubois SAS | 12 | 12 | ||||
| AgustaWestland Aviation Services LLC | 13 | 13 | ||||
| Advanced Air Traffic Systems SDH BHD | 10 | 10 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 15 | 15 | ||||
| J.V. | ||||||
| GIE ATR | 53 | 53 | ||||
| Joint Stock Company Helivert | 38 | 38 | ||||
| MBDA SAS | 21 | 21 | ||||
| Thales Alenia Space SAS | 105 | 27 | 132 | |||
| Telespazio S.p.A. | 12 | 12 | ||||
| Rotorsim USA LLC | - | |||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 2 | 5 | 5 | 12 | ||
| Consorzi (*) | ||||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 3 | 15 | 18 | |||
| Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del | ||||||
| MEF | 89 | 89 | ||||
| Totale Incidenza % sul totale del periodo |
- n.a. |
- n.a. |
110 70,1% |
569 17,9% |
5 2,1% |
684 |
(*) Consorzi cui si esercita un'influenza notevole o sottoposti a controllo congiunto
| DEBITI AL 31 dicembre 2018 | Debiti finanziari non correnti |
Altri debiti non correnti |
Debiti finanziari correnti |
Debiti commerciali |
Altri debiti correnti |
Totale | Garanzie |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Collegate | |||||||
| Eurofighter Jagdflugzeug GmbH | 27 | 27 | |||||
| Elettronica Spa | 12 | 12 | |||||
| Gulf System Logistic Sercives Company W.L.L. | 62 | 62 | |||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 2 | 13 | 7 | 22 | |||
| J.V. | |||||||
| MBDA SAS | 612 | 24 | 636 | 47 | |||
| Telespazio S.p.A. | 28 | 28 | 170 | ||||
| Rotorsim Srl | 17 | 17 | |||||
| GIE ATR | 86 | 86 | |||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 8 | 5 | 13 | ||||
| Consorzi (*) | 2 | - | 2 | ||||
| Imprese Controllate o sottoposte a influenza | |||||||
| notevole del MEF | 15 | 6 | 21 | 587 | |||
| Totale | - | - | 669 | 153 | 104 | 926 | 804 |
| Incidenza % sul totale del periodo | n.a. | n.a. | 56,2% | 5,1% | 8,2% |
| DEBITI AL 31 dicembre 2017 restated | Debiti finanziari non correnti |
Altri debiti non correnti |
Debiti finanziari correnti |
Debiti commerciali |
Altri debiti correnti |
Totale | Garanzie |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Controllate non consolidate | 2 | 2 | |||||
| Collegate | |||||||
| Eurofighter Jagdflugzeug GmbH | 19 | 11 | 30 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 3 | 14 | 9 | 26 | |||
| J.V. | |||||||
| MBDA SAS | 648 | 2 | 2 | 652 | 47 | ||
| GIE ATR | 2 | 111 | 113 | ||||
| Rotorsim USA LLC | 14 | 14 | |||||
| Telespazio S.p.A. | 31 | 2 | 6 | 39 | 201 | ||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 6 | 6 | |||||
| Consorzi (*) | 4 | 4 | |||||
| Imprese Controllate o sottoposte a influenza | |||||||
| notevole del MEF | 16 | 6 | 22 | 603 | |||
| Totale | - | - | 701 | 73 | 134 | 908 | 851 |
| Incidenza % sul totale del periodo | n.a. | n.a. | 49,5% | 2,5% | 9,4% |
(*) Consorzi cui si esercita un'influenza notevole o sottoposti a controllo congiunto
I crediti commerciali sono di seguito commentati, unitamente ai ricavi verso parti correlate.
I crediti finanziari correnti e gli altri debiti correnti verso parti correlate si riferiscono principalmente a rapporti verso joint venture.
I debiti commerciali si riferiscono, oltre a quelli verso le joint venture, principalmente a debiti verso la Gulf System Logistic Sercives Company W.L.L per attività nell'ambito del contratto EFA/Kuwait.
I debiti finanziari verso parti correlate includono, in particolare, il debito di €mil. 612 (€mil. 648 al 31 dicembre 2017) di società del Gruppo verso la joint venture MBDA, oltre a debiti, per €mil. 27 (€mil. 19 al 31 dicembre 2017), verso la società Eurofighter posseduta per il 21%, che, in virtù di un accordo di tesoreria sottoscritto fra i soci, distribuisce fra gli stessi le eccedenze di cassa disponibili.
| Rapporti economici al 31 dicembre 2018 | Ricavi | Altri ricavi operativi |
Costi | Altri costi operativi |
Proventi finanziari |
Oneri finanziari |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Controllate non consolidate | 11 | |||||
| Collegate | ||||||
| Eurofighter Jagdflugzeug GmbH | 510 | 131 | ||||
| NH Industries SAS | 304 | |||||
| Orizzonte - Sistemi Navali S.p.A. | 138 | |||||
| Iveco-Oto Melara Scarl | 62 | |||||
| Macchi Hurel Dubois SAS | 58 | |||||
| Advanced Air Traffic Systems SDH BHD | 29 | |||||
| AgustaWestland Aviation Services LLC | 17 | |||||
| Gulf System Logistic Sercives Company W.L.L. | 224 | |||||
| Elettronica Spa | 21 | |||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 17 | 14 | 1 | |||
| J.V. | ||||||
| GIE ATR | 320 | 44 | ||||
| MBDA SAS | 75 | 42 | ||||
| Thales Alenia Space SAS | 65 | |||||
| Joint Stock Company Helivert | 10 | |||||
| Rotorsim Srl | 21 | |||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 4 | 5 | 13 | 1 | 3 | |
| Consorzi (*) | ||||||
| Consorzio G.e.i.e. Eurotorp | ||||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 17 | 5 | ||||
| Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del MEF | 185 | 1 | 39 | 1 | 6 | |
| Totale | 1.811 | 6 | 565 | 1 | 7 | 4 |
| Incidenza % sul totale del periodo | 14,8% | 1,0% | 5,1% | 0,2% | 4,7% | 1,0% |
(*) Consorzi cui si esercita un'influenza notevole o sottoposti a controllo congiunto
| Rapporti economici al 31 dicembre 2017 restated | Ricavi | Altri ricavi operativi |
Costi | Altri costi operativi |
Proventi finanziari |
Oneri finanziari |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Controllate non consolidate | ||||||
| Cardprize TWO Ltd | 11 | |||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 2 | |||||
| Collegate | ||||||
| Eurofighter Jagdflugzeug GmbH | 621 | 207 | ||||
| NH Industries SAS | 275 | |||||
| Orizzonte - Sistemi Navali S.p.A. | 177 | |||||
| Iveco-Oto Melara Scarl | 70 | |||||
| Macchi Hurel Dubois SAS | 53 | |||||
| AgustaWestland Aviation Services LLC | 14 | |||||
| Advanced Air Traffic Systems SDH BHD | 17 | |||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 25 | 11 | 1 | |||
| J.V. | ||||||
| GIE ATR | 236 | |||||
| MBDA SAS | 72 | |||||
| Thales Alenia Space SAS | 58 | |||||
| Rotorsim Srl | 22 | |||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 10 | 4 | 26 | 1 | 3 | |
| Consorzi (*) | ||||||
| Consorzio G.e.i.e. Eurotorp | 30 | |||||
| Altre di importo unitario inferiore a €Mil. 10 | 2 | 2 | ||||
| Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del | ||||||
| MEF | 208 | 75 | 9 | |||
| Totale | 1.868 | 4 | 356 | - | 10 | 4 |
| Incidenza % sul totale del periodo | 15,9% | 0,7% | 3,4% | n.a. | 4,3% | 0,6% |
(*) Consorzi cui si esercita un'influenza notevole
I crediti commerciali e i ricavi più significativi, oltre a quelli verso le JV, sono relativi alle società e consorzi:
I costi, oltre a quelli verso le JV, sono relativi alle società:
• Eurofighter Jagdflugzeug GmbH e Gulf System Logistic Sercives Company W.L.L. per attività nell'ambito del programma EFA/Kuwait;
• imprese controllate o sottoposte a influenza notevole da parte del MEF tra le quali si segnalano i rapporti verso Enel.
Il Gruppo Leonardo è esposto a rischi finanziari connessi alla propria operatività, in particolare riferibili alle seguenti fattispecie:
Leonardo segue attentamente in maniera specifica ciascuno dei predetti rischi finanziari, intervenendo con l'obiettivo di minimizzarli tempestivamente anche attraverso l'utilizzo di strumenti derivati di copertura.
Nei paragrafi seguenti viene analizzato, attraverso sensitivity analysis, l'impatto potenziale sui risultati consuntivi derivante da ipotetiche fluttuazioni dei parametri di riferimento. Tali analisi si basano, così come previsto dall'IFRS 7, su scenari semplificati applicati ai dati consuntivi dei periodi presi a riferimento e, per loro stessa natura, non possono considerarsi indicatori degli effetti reali di futuri cambiamenti dei parametri di riferimento a fronte di una struttura patrimoniale e finanziaria differente e condizioni di mercato diverse, né possono riflettere le interrelazioni e la complessità dei mercati di riferimento.
Il Gruppo Leonardo è esposto al rischio di tasso di interesse sui finanziamenti. La gestione del rischio di tasso è coerente con la prassi consolidata nel tempo, atta a ridurre i rischi di volatilità sul corso dei tassi di interesse, perseguendo, al contempo, l'obiettivo di minimizzare gli oneri finanziari da giacenza.
A tale proposito, con riferimento ai debiti finanziari al 31 dicembre 2018 pari a €mil. 4.613, la percentuale a tasso fisso risulta di circa il 71% e quella a tasso variabile risulta essere circa il 29%. L'incremento dell'esposizione a tasso variabile (19% nel 2017) è dovuto al differente mix dell'indebitamento. Nel corso del 2018, infatti, è stata rimborsata l'emissione obbligazionaria a tasso fisso di nominali €mil. 500, giunta a scadenza, ed è stato sottoscritto il Term Loan di pari importo, esposto ad un tasso variabile.
Pertanto, alla data del presente bilancio, l'esposizione al rischio di tasso continua ad essere contenuta con una componente di variabile inferiore al 30% che consente, alle attuali condizioni del mercato dei tassi, di ridurre il costo del debito portandolo a circa il 4% con una vita media di circa 5,5 anni.
Le operazioni in essere al 31 dicembre 2018 sono:
Il dettaglio dei principali interest rate swap in essere al 31 dicembre 2018 è il seguente:
| Nozionale | Movimenti | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 restated |
Sottostante (scadenza) |
Fair value 01.01.2018 |
Proventi | Oneri | Riserva CFH |
Fair value 31.12.2018 |
|
| IRS fisso/variabile/fisso | - | 200 | Obblig. 2018 | 1 | - | (1) | - | - |
| strumenti opzionali | 200 | 200 | Obblig. 2025 | (3) | - | (3) | ||
| IRS variabile/fisso | 300 | - | BEI 2025 | - | - | - | (3) | (3) |
| Totale nozionali | 500 | 400 | (2) | - | (1) | (3) | (6) |
| Nozionale | Fair value | Movimenti | Fair value | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 2016 | Sottostante (scadenza) |
01.01.2017 | Proventi | Oneri | Riserva | 31.12.2017 | |
| restated | restated | CFH | restated | |||||
| IRS fisso/variabile/fisso | 200 | 200 | Obblig. 2018 | 1 | - | - | - | 1 |
| strumenti opzionali | 200 | 200 | Obblig. 2025 | (3) | - | - | (3) | |
| Totale nozionali | 400 | 400 | (2) | - | - | - | (2) |
La seguente tabella mostra gli effetti in bilancio per gli esercizi 2018 e 2017 della sensitivity analysis sui tassi d'interesse in essere alla data, in base ad uno stress sulla curva dei tassi di 50 basis point:
| Effetto dello slittamento della curva dei tassi | 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | ||
|---|---|---|---|---|
| Incremento di 50 bps |
Decremento di 50 bps |
Incremento di 50 bps |
Decremento di 50 bps |
|
| Risultato Netto | 1 | (1) | 5 | (6) |
| Patrimonio netto (*) | 12 | (11) | 5 | (6) |
(*): Inteso come somma del risultato e della riserva di cash flow hedge
Le società del Gruppo, per effetto dell'operatività commerciale, risultano esposte al rischio di oscillazioni dei cambi relativi a quei casi in cui i portafogli ordini, ricavi e costi sono espressi in valute diverse da quella funzionale di bilancio (in particolare USD e, in misura inferiore, GBP).
La gestione del rischio di cambio è regolata dalla direttiva in essere nel Gruppo, il cui obiettivo è quello di uniformare i criteri di gestione secondo una logica industriale e non speculativa, finalizzata alla minimizzazione dei rischi entro i limiti rilevati da un'attenta analisi di tutte le posizioni transattive in valuta. La metodologia applicata prevede la copertura sistematica dei flussi commerciali derivanti dall'assunzione di impegni contrattuali, attivi e passivi, di natura certa o altamente probabile, consentendo di garantire i cambi correnti alla data di acquisizione delle commesse pluriennali e la neutralizzazione degli effetti economici derivanti dalle variazioni di cambio: conseguentemente, i contratti di vendita o di acquisto denominati in valuta diversa da quella funzionale sono coperti mediante l'utilizzo di strumenti forward correlati per importi, scadenza e parametri di riferimento con il sottostante coperto.
L'efficacia della copertura viene testata a ogni data di bilancio e alle situazioni intermedie attraverso test di tipo matematico e statistico: qualora gli strumenti derivati in portafoglio, per la loro stessa natura o a seguito del mancato superamento del test, non si configurino come coperture secondo i principi contabili, il fair value degli stessi viene riflesso a conto economico. Nel caso in cui la designazione come strumento di copertura risulti ancora supportata dai test di efficacia consuntivi e prospettici viene adottata la metodologia contabile di rilevazione cash flow hedge (Nota 4.3).
Leonardo effettua dette operazioni con il sistema bancario nell'interesse proprio e di Società del Gruppo.
Al 31 dicembre 2018 il Gruppo Leonardo aveva in essere operazioni in cambi per complessivi €mil. 6.291 di nozionale. Complessivamente il cambio medio di copertura Euro/dollaro si attesta intorno al valore di 1,17 per le coperture sul ciclo attivo e di circa 1,2 per le coperture del ciclo passivo.
| Nozionale | Fair value 01.01.2018 |
Movimenti | Fair value 31.12.2018 |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendite | Acquisti | Totale | Discontinued operation |
Proventi | Oneri | Riserva CFH |
|||
| Operazioni a termine (swap e | |||||||||
| forward) | 3.079 | 3.212 | 6.291 | (48) | 25 | (15) | (48) | (86) | |
| Nozionale | Fair value 01.01.2017 restated |
Movimenti | Fair value 31.12.2017 restated |
||||||
| Vendite | Acquisti | Totale | Discontinued operation |
Proventi | Oneri | Riserva CFH |
|||
| Operazioni a termine (swap e forward) • |
2.634 | 3.567 | 6.201 | (170) | - | 18 | (21) | 125 | (48) |
La seguente tabella illustra le scadenze previste dei flussi in entrata e uscita, relative agli strumenti derivati, suddivise per le principali valute:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Incassi Nozionale |
Pagamenti Nozionale |
Incassi Nozionale |
Pagamenti Nozionale |
|||||
| USD | GBP | USD | GBP | USD | GBP | USD | GBP | |
| Coperture cash flow e fair value hedge | ||||||||
| Entro 1 anno | 865 | 158 | 624 | 1.303 | 1.250 | 262 | 624 | 1.303 |
| Fra 2 e 3 anni | 550 | - | 137 | 578 | 544 | 3 | 137 | 578 |
| Fra 4 e 9 anni | 382 | - | 73 | - | 39 | - | 73 | - |
| Totale | 1.797 | 158 | 834 | 1.881 | 1.833 | 265 | 834 | 1.881 |
| Operazioni di copertura non classificate come tali | 224 | 3 | 420 | 7 | 421 | 8 | 420 | 7 |
| Totale operazioni | 2.021 | 161 | 1.254 | 1.888 | 2.254 | 273 | 1.254 | 1.888 |
La tabella seguente mostra gli effetti della sensitivity analysis svolta sulla variazione dei tassi di cambio dell'Euro rispetto al dollaro (USD) e alla sterlina (GBP), ipotizzando una variazione positiva e negativa del 5% del cambio Euro/dollaro ed Euro/sterlina rispetto a quelli di riferimento al 31 dicembre 2018 (pari rispettivamente a 1,1450 e 0,8945), e al 31 dicembre 2017 (pari rispettivamente a 1,1993 e 0,8872).
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Effetto della variazione del | Effetto della variazione del | Effetto della variazione del | Effetto della variazione del | |||||
| tasso €/GBP | tasso €/USD | tasso €/GBP | tasso €/USD | |||||
| Incremento | Decremento | Incremento | Decremento | Incremento | Decremento | Incremento | Decremento | |
| del 5% | del 5% | del 5% | del 5% | del 5% | del 5% | del 5% | del 5% | |
| Risultato Netto | 8 | (8) | (1) | 2 | 3 | (3) | 3 | (3) |
| Patrimonio netto (*) | (25) | 28 | 54 | (49) | (23) | 25 | 28 | (25) |
(*): Inteso come somma del risultato e della riserva di cash flow hedge
Il Gruppo è esposto al "rischio di traduzione", cioè al rischio che attività, passività e risultati di società consolidate, la cui valuta di conto è differente dall'euro (principalmente USD e GBP), possano assumere controvalori in Euro diversi a seconda dell'andamento dei tassi di cambio, che si riflettono contabilmente sulla voce "Riserva di traduzione" all'interno del patrimonio netto (Nota 19) e sui risultati economici. Si ricorda, infatti, che Leonardo non copre il rischio di cambio "da traduzione" dei propri investimenti in partecipazioni, le cui più rilevanti sono quelle negli USA e nel Regno Unito.
Leonardo MW Ltd, principale partecipazione di Leonardo nel Regno Unito, vanta una posizione finanziaria netta attiva, che viene ribaltata su Leonardo tramite rapporti di cash pooling. Leonardo copre sistematicamente tale esposizione tramite derivati in cambi rilevati contabilmente come fair value hedge. Di conseguenza il Gruppo, pur non avendo esposizione economica, è soggetto a volatilità patrimoniale con diretto impatto sulla consistenza del debito netto di Gruppo, influenzato dagli effetti di riallineamento dei debiti/crediti in divisa verso terzi o, analogamente, dagli effetti di cassa derivanti dai rinnovi delle coperture.
Gli effetti sul patrimonio netto del gruppo, suddivisi per le principali valute, sono riportati nella Nota 19.
Il Gruppo risulta esposto al rischio di liquidità, cioè al rischio di non poter finanziare i fabbisogni prospettici derivanti dall'usuale dinamica commerciale e di investimento, nonché quelli connessi alla volatilità dei mercati di riferimento e ad attività legate a contratti commerciali a rischio di rinegoziazione o cancellazione. Occorre, inoltre, considerare gli effetti del piano di ristrutturazione del Gruppo, con particolare riguardo agli esborsi finanziari connessi ai processi di efficientamento. Infine, sussiste il rischio di non poter rimborsare o rifinanziare i propri debiti alle date di scadenza.
Per far fronte al complesso dei rischi citati il Gruppo si è dotato di una serie di strumenti con l'obiettivo di ottimizzare la gestione delle risorse finanziarie tramite il ricorso a operazioni bancarie e obbligazionarie.
Leonardo dispone di un programma EMTN (Euro Medium Term Program), a valere del quale sono state emesse tutte le obbligazioni attualmente in essere di Leonardo sull'Euromercato che risulta utilizzato, al 31 dicembre 2018, per complessivi €mil. 2.705 rispetto al suo ammontare di complessivi di €mil. 4.000. A detto ammontare si debbono aggiungere le obbligazioni emesse sul mercato americano dalla controllata Leonardo US Holding Inc. (con garanzia da parte di Leonardo S.p.a.) per un importo complessivo lordo di USDmil. 432 (equivalenti a €mil. 377).
Il Gruppo Leonardo inoltre, per il finanziamento delle proprie attività ordinarie e straordinarie, può utilizzare le disponibilità di cassa generatesi al 31 dicembre 2018 pari a €mil. 2.049 riferibili a Leonardo Spa (per €mil. 1.621), a società del Gruppo che, a vario titolo, non rientrano nel perimetro di centralizzazione di tesoreria (per €mil. 381), a importi rimasti nelle disponibilità delle società facenti parte, direttamente o indirettamente, del perimetro di centralizzazione di tesoreria nonché a depositi costituiti a vario titolo.
Si ricorda, inoltre, che Leonardo, per le proprie esigenze di finanziamento delle attività ordinarie del Gruppo, dispone di una linea di credito RCF (Revolving Credit Facility) per un importo di €mil. 1.800 in scadenza nel 2023.
Il Gruppo risulta esposto al rischio di credito, definito come la probabilità che si verifichi una riduzione di valore di una posizione creditizia verso controparti commerciali e finanziarie.
Con riferimento alle operazioni commerciali, i programmi più significativi hanno come controparte committenti pubblici o istituzionali a partecipazione pubblica, con significativa concentrazione nell'Eurozona, nel Regno Unito, negli Stati Uniti e nel Middle East. I rischi legati alla controparte, per i contratti con Paesi con i quali non esistono usuali rapporti commerciali, vengono analizzati e valutati in sede di offerta al fine di evidenziare e mitigare eventuali rischi di solvibilità. La natura della committenza, se da un lato costituisce garanzia della solvibilità del cliente, allunga, per alcuni Paesi anche in misura significativa, i tempi di incasso rispetto ai termini usuali in altri settori di attività, generando scaduti anche significativi e la conseguente necessità di ricorrere a operazioni di smobilizzo. Il Gruppo, ove possibile, si assicura dal rischio di mancato pagamento dei propri clienti attraverso la stipula di polizze assicurative con le più importanti Export Credit Agency (ECA) nazionali (SACE) e internazionali.
Le tipologie contrattuali sottoscritte dal Gruppo prevedono spesso il trattenimento, da parte del committente, di importi rilevanti a titolo di ritenute a garanzia, nonché clausole di incasso back to back nel caso di subforniture. Tali circostanze allungano in maniera strutturale i tempi di incasso dei crediti in essere.
Inoltre il Gruppo opera in mercati che sono o sono stati recentemente interessati da tensioni di carattere geopolitico o finanziario. In particolare, con riferimento alla situazione al 31 dicembre 2018, si segnalano i seguenti rapporti verso i Paesi considerati a rischio solvibilità da parte di istituti internazionali (SACE):
| €mil. | Libia | Zambia | Pakistan | Altri paesi | Totale |
|---|---|---|---|---|---|
| Attività | 55 | - | 112 | 21 | 188 |
| Passività | (65) | (31) | (18) | (5) | (119) |
| Esposizione netta | (10) | (31) | 94 | 16 | 69 |
Infine i crediti relativi a taluni contratti in essere, come illustrato nella sezione "Leonardo e la gestione dei rischi" della Relazione sulla gestione, possono essere oggetto di mancato pagamento, rinegoziazione o cancellazione. Al riguardo si segnalano in particolare i crediti legati al programma Sistri ed alla fornitura per il governo indiano – già descritti nella Nota 21.
Al 31 dicembre 2018 e 2017 i crediti commerciali, vantati, come detto, principalmente nei confronti di committenti pubblici o derivazioni di istituzioni pubbliche, presentavano la seguente situazione:
| (€mld.) | 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|---|---|---|
| Quota scaduta | 1,2 | 1,7 |
| - di cui: da più di 12 mesi | 0,6 | 0,9 |
| Quota non scaduta | 1,7 | 1,5 |
| Totale crediti commerciali | 2,9 | 3,2 |
Parte dello scaduto trova contropartita in passività, relative a partite debitorie o a fondi rischi a copertura dei rischi su eventuali eccedenze nette.
I crediti finanziari, pari a €mil. 223 (€mil. 217 al 31 dicembre 2017) includono €mil. 12 (€mil. 12 al 31 dicembre 2017) classificati come "non correnti" e conseguentemente esclusi dalla posizione finanziaria netta (si ricorda che la posizione non corrente verso parti correlate e verso Superjet è, viceversa considerata all'interno dell'indicatore "Indebitamento Netto di Gruppo", come indicato nella Nota 20). Il dettaglio dei crediti finanziari è evidenziato nella seguente tabella:
| Crediti finanziari | 31 dicembre 2018 |
31 dicembre 2017 restated |
|---|---|---|
| Crediti finanziari parti correlate | 1 | - |
| Crediti finanziari non correnti verso Superjet | 25 | 48 |
| Altri crediti finanziari | 12 | 12 |
| Crediti finanziari non correnti | 38 | 60 |
| Crediti finanziari parti correlate | 153 | 110 |
| Altri crediti finanziari | 32 | 47 |
| Crediti finanziari correnti | 185 | 157 |
| Totale crediti finanziari | 223 | 217 |
Sia i crediti commerciali sia quelli finanziari sono soggetti a impairment su base individuale se significativi; a fronte di crediti che non sono assoggettati a impairment su base individuale vengono stanziati fondi svalutazione, facendo ricorso a serie storiche, dati statistici e probabilità di default specifiche o, qualora ne ricorrano i presupposti, su base aggregata.
La seguente tabella illustra la gerarchia dei fair value per le attività e passività finanziarie del Gruppo valutate al fair value. Il fair value degli strumenti derivati (classificati nelle altre attività e passività correnti) e dei titoli correnti è determinato sulla base di tecniche di valutazione che prendono a riferimento parametri osservabili sul mercato (c.d. "Livello 2"), il debito verso la Bell Helicopter (classificato nelle altre passività correnti e non correnti) è determinato sulla base di tecniche di valutazione che non prendono a riferimento parametri osservabili sul mercato (c.d. "Livello 3"). Il fair value del debito verso la Bell Helicopter è stato determinato attualizzando la stima dei corrispettivi variabili che saranno dovuti sulla base dell'andamento commerciale del programma.
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Livello 2 | Livello 3 | Totale | Livello 2 | Livello 3 | Totale | |||
| Altre attività non correnti | - | - | - | - | - | - | ||
| Altre attività correnti | 107 | - | 107 | 184 | - | 184 | ||
| Altre passività non correnti | - | 189 | 189 | - | 241 | 241 | ||
| Altre passività correnti | 199 | - | 199 | 234 | - | 234 |
La Società, valutato l'ambito soggettivo ed oggettivo di applicazione della norma di cui all'art. 1, co. 125 e 126, l. n. 124/2017, è giunta alla conclusione che non sussistano i presupposti per la pubblicazione di alcun dato.
I compensi spettanti ai soggetti che hanno il potere e le responsabilità strategiche di Leonardo S.p.a. ammontano a €mil. 11 (€mil. 20 al 31 dicembre 2017). La diminuzione rispetto al valore del periodo a confronto è dovuto alla minore incidenza degli incentivi legati all'esodo del top management.
I compensi spettanti agli Amministratori, non considerati tra quelli con responsabilità strategica, ammontano a €mil. 2 (€mil. 1 per l'esercizio 2017). Tali compensi comprendono gli emolumenti e ogni altra somma, comprensiva anche delle quote a carico dell'Azienda, avente natura retributiva, previdenziale e assistenziale.
Come più diffusamente illustrato nella sezione "Leonardo e la Sostenibilità" della relazione sulla gestione, allo scopo di realizzare un sistema di incentivazione e fidelizzazione per i dipendenti e collaboratori del Gruppo, Leonardo ha posto in essere a partire dal 2015 piani di incentivazione che prevedono, previa verifica del conseguimento degli obiettivi aziendali prefissati, l'assegnazione di azioni della Capogruppo. Tali azioni verranno consegnate ai beneficiari al completamento del vesting period, subordinatamente al rispetto del requisito di permanenza in azienda. Il costo rilevato a conto economico con riferimento ai piani di incentivazione azionari è stato pari, nel 2018, a €mil. 9 (€mil. 9 nel 2017).
Con specifico riferimento al Piano di Incentivazione a Lungo Termine, il fair value utilizzato per determinare la componente legata alle condizioni di performance (Indebitamento Netto di Gruppo per il 25% e ROS per il 25%) è pari, per il primo piano, a € 13,12 (valore delle azioni Leonardo alla grant date del 31 luglio 2015) con riferimento al primo ciclo triennale (2015-2017), € 9,83 (valore delle azioni Leonardo alla grant date del 31 luglio 2016) con riferimento al secondo ciclo triennale (2016-2018) e € 14,76 (valore delle azioni Leonardo alla grant date del 31 luglio 2017) con riferimento al terzo ciclo triennale (2017-2019), mentre per il secondo piano è pari a € 10,25 (valore delle azioni Leonardo alla grant date del 31 luglio 2018) con riferimento al primo ciclo triennale (2018-2020).
Viceversa, l'assegnazione del residuo 50% delle azioni dipende da condizioni di mercato che influiscono nella determinazione del fair value ("fair value adjusted"). Il fair value adjusted, calcolato utilizzando il metodo "Monte Carlo" per simulare il possibile andamento del titolo e delle altre società inserite nel paniere, è pari, per il primo piano, a € 10,90 con riferimento al primo ciclo triennale (2015-2017), a € 3,88 con riferimento al secondo ciclo triennale (2016-2018) e a € 8,55 con riferimento al terzo ciclo triennale (2017- 2019), mentre, con riferimento al primo ciclo triennale del secondo piano (2018-2020), è pari a € 3,51. I dati di input utilizzati ai fini della determinazione del fair value adjusted sono stati:
Allegato: Area di consolidamento
| Denominazione | Sede | Società partecipante | Valuta | Capitale | % di possesso nel Gruppo | % contribuzione | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| sociale | Diretto | Indiretto | al Gruppo | ||||
| 3083683 NOVA SCOTIA LIMITED AGUSTA AEROSPACE SERVICES AAS SA |
Halifax, Nova Scotia (Canada) Grace Hollogne (Belgio) |
ENGINEERED SUPPORT SYSTEMS INC LEONARDO INTERNATIONAL SPA |
CAD EUR |
- 500.000 |
100 100 |
100 100 |
|
| SELEX ES INTERNATIONAL | |||||||
| AGUSTAWESTLAND AUSTRALIA PTY LTD | Essendon, Victoria (Australia) | LEONARDO INTERNATIONAL SPA | AUD | 400.000 | 100 | 100 | |
| AGUSTAWESTLAND DO BRASIL LTDA | Osasco (Brasile) | LEONARDO INTERNATIONAL SPA | BRL | 11.817.172 | 100 | 100 | |
| SELEX ES INTERNATIONAL LTD | |||||||
| AGUSTAWESTLAND HOLDINGS LTD | Yeovil, Somerset (UK) | LEONARDO SPA | GBP | 500.000 | 100 | 100 | |
| AGUSTAWESTLAND INDIA PRIVATE LTD (IN LIQ.) | New Delhi (India) | AGUSTAWESTLAND SPA AGUSTAWESTLAND LTD |
INR | 11.519.450 | 100 | 100 | |
| AGUSTAWESTLAND INTERNATIONAL LTD | Yeovil, Somerset (UK) | AGUSTAWESTLAND SPA | GBP | 511.000 | 100 | 100 | |
| AGUSTAWESTLAND LTD | |||||||
| AGUSTAWESTLAND LTD | Yeovil, Somerset (UK) | LEONARDO MW LTD | GBP | 1.520.304 | 100 | 100 | |
| AGUSTAWESTLAND MALAYSIA SDN BHD | Kuala Lumpur (Malesia) | AGUSTAWESTLAND HOLDINGS LTD | MYR | 2.500.000 | 100 | 100 | |
| AGUSTAWESTLAND NORTH AMERICA INC | Wilmington, Delaware (USA) | AGUSTAWESTLAND HOLDINGS LTD | USD | 1 | 100 | 100 | |
| AGUSTAWESTLAND PHILADELPHIA CO | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO SPA | USD | 20.000.000 | 100 | 100 | |
| AGUSTAWESTLAND SPA | Roma | SOGEPA SPA | EUR | 120.000 | 100 | 100 | |
| ALENIA AERMACCHI SPA | Roma | SOGEPA SPA | EUR | 120.000 | 100 | 100 | |
| ANSALDOBREDA SPA | Napoli | LEONARDO SPA | EUR | 10.000.000 | 100 | 100 | |
| BREDAMENARINIBUS SPA | Roma | SOGEPA SPA | EUR | 1.300.000 | 100 | 100 | |
| DAYLIGHT DEFENCE LLC DAYLIGHT SOLUTIONS INC. |
Wilmington, Delaware (USA) Wilmington, Delaware (USA) |
DAYLIGHT SOLUTIONS INC. LEONARDO DRS INC |
USD USD |
1 1 |
100 100 |
100 100 |
|
| DRS ADVANCE ISR LLC | Wilmington, Delaware (USA) | DRS D.S. LLC | USD | - | 100 | 100 | |
| DRS C3 & AVIATION COMPANY | Wilmington, Delaware (USA) | ENGINEERED SUPPORT SYSTEMS INC | USD | 1 | 100 | 100 | |
| DRS CONSOLIDATED CONTROLS INC | Wilmington, Delaware (USA) | ENGINEERED SUPPORT SYSTEMS INC | USD | 1 | 100 | 100 | |
| DRS DEFENSE SOLUTIONS LLC | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO DRS INC | USD | - | 100 | 100 | |
| DRS ENVIRONMENTAL SYSTEMS INC | Wilmington, Delaware (USA) | ENGINEERED SUPPORT SYSTEMS INC | USD | 2 | 100 | 100 | |
| DRS GLOBAL ENTERPRISE SOLUTIONS INC. | Baltimora, Maryland (USA) | DRS D.S. LLC | USD | 50 | 100 | 100 | |
| DRS HOMELAND SECURITY SOLUTIONS INC | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO DRS INC | USD | 1 | 100 | 100 | |
| DRS INTERNATIONAL INC | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO DRS INC | USD | 1 | 100 | 100 | |
| DRS NETWORK & IMAGING SYSTEMS LLC | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO DRS INC | USD | 1 | 100 | 100 | |
| DRS POWER & CONTROL TECHNOLOGIES INC | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO DRS INC | USD | 1 | 100 | 100 | |
| DRS POWER TECHNOLOGY INC | Wilmington, Delaware (USA) | DRS POWER & C. T. INC | USD | 1 | 100 | 100 | |
| DRS RADAR SYSTEMS LLC | Wilmington, Delaware (USA) | DRS C3 & AVIATION COMPANY | USD | - | 100 | 100 | |
| DRS SIGNAL SOLUTIONS INC DRS SURVEILLANCE SUPPORT SYSTEMS INC |
Wilmington, Delaware (USA) Wilmington, Delaware (USA) |
DRS D.S. LLC LEONARDO DRS INC |
USD USD |
10 1 |
100 100 |
100 100 |
|
| DRS SUSTAINMENT SYSTEMS INC | Wilmington, Delaware (USA) | ENGINEERED SUPPORT SYSTEMS INC | USD | 1.000 | 100 | 100 | |
| DRS SYSTEMS MANAGEMENT LLC | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO DRS INC | USD | 1 | 100 | 100 | |
| DRS SYSTEMS INC | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO DRS INC | USD | 1 | 100 | 100 | |
| DRS TECHNICAL SERVICES GMBH & CO KG | Stuttgart (Germania) | DRS GLOBAL ENT. SOLUTIONS INC. | EUR | - | 100 | 100 | |
| DRS TECHNOLOGIES CANADA INC | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO DRS INC | USD | 1 | 100 | 100 | |
| DRS TECHNOLOGIES CANADA LTD | Kanata, Ontario (Canada) | DRS TECHNOLOGIES CANADA INC | CAD | 100 | 100 | 100 | |
| DRS TECHNOLOGIES SAUDI ARABIA LLC | Riyadh (Arabia Saudita) | LEONARDO DRS INC | SAR | 2.000.000 | 49 | 100 | |
| DRS TECHNOLOGIES UK LIMITED | Farnham, Surrey (UK) | LEONARDO MW LTD | GBP | 1 | 100 | 100 | |
| DRS TECHNOLOGIES VERWALTUNGS GMBH | Stuttgart (Germania) | DRS GLOBAL ENT. SOLUTIONS INC. | EUR | 25.000 | 100 | 100 | |
| DRS TRAINING & CONTROL SYSTEMS LLC | Tallahassee (USA) | DRS D.S. LLC | USD | 510 | 100 | 100 | |
| DRS TSI INTERNATIONAL LLC | Wilmington, Delaware (USA) | DRS GLOBAL ENT. SOLUTIONS INC. | USD | - | 100 | 100 | |
| DRS UNMANNED TECHNOLOGIES INC | Wilmington, Delaware (USA) | DRS T. & C. SYSTEMS LLC | USD | 1 | 100 | 100 | |
| ENGINEERED COIL COMPANY ENGINEERED SUPPORT SYSTEMS INC |
Jefferson City, Missouri (USA) Jefferson City, Missouri (USA) |
ENGINEERED SUPPORT SYSTEMS INC LEONARDO DRS INC |
USD USD |
1.000 1 |
100 100 |
100 100 |
|
| ESSI RESOURCES LLC | Frankfort (USA) | DRS SUSTAINMENT SYSTEMS INC | USD | - | 100 | 100 | |
| FATA LOGISTIC SYSTEMS SPA | Pianezza (To) | LEONARDO GLOBAL SOLUTIONS SPA | EUR | 100.000 | 100 | 100 | |
| GLOBAL NETWORK SERVICES LLC | Wilmington, Delaware (USA) | DRS GLOBAL ENT. SOLUTIONS INC. | USD | 1 | 100 | 100 | |
| LARIMART SPA | Roma | LEONARDO SPA | EUR | 2.500.000 | 60 | 60 | |
| LASERTEL INC | Phoenix (USA) | SELEX GALILEO INC | USD | 10,00 | 100 | 100 | |
| LAUREL TECHNOLOGIES PARTNERSHIP | Wilmington, Delaware (USA) | DRS SYSTEMS MANAG. LLC | USD | - | 100 | 100 | |
| DRS SIGNAL SOLUTIONS INC | |||||||
| LEONARDO DRS INC | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO US HOLDING, INC | USD | 1 | 100 | 100 | |
| LEONARDO GERMANY GMBH ex SELEX ES GMBH | Neuss (Germania) | LEONARDO INTERNATIONAL SPA SELEX ES INTERNATIONAL LTD |
EUR | 2.500.000 | 100 | 100 | |
| LEONARDO GLOBAL SOLUTIONS SPA | Roma | LEONARDO SPA | EUR | 49.945.983 | 100 | 100 | |
| LEONARDO HISPANIA S.A.U. ex OTO MELARA IBERICA SAU | Loriguilla, Valencia (Spagna) | LEONARDO INTERNATIONAL SPA | EUR | 5.189.019 | 100 | 100 | |
| LEONARDO INTERNATIONAL SPA | Roma | LEONARDO SPA | EUR | 1.000.000 | 100 | 100 | |
| LEONARDO MW LTD | Basildon, Essex (UK) | LEONARDO SPA | GBP | 314.500.100 | 100 | 100 | |
| LEONARDO PORTUGAL S.A. EX AGUSTAWESTLAND | Lisbona (Portogallo) | LEONARDO INTERNATIONAL SPA | EUR | 100.000 | 100 | 100 | |
| PORTUGAL SA | |||||||
| LEONARDO ROMANIA AEROSPACE, DEFENCE & SECURITY | Ploiesti (Romania) | LEONARDO INTERNATIONAL SPA | RON | 10.847.960 | 100 | 100 | |
| S.A. ex S.C. ELETTRA COMMUNICATIONS SA LEONARDO TECHNOLOGIES & SERVICES LTD ex SELEX ES |
Nairobi (Kenya) | SELEX ES INTERNATIONAL LTD LEONARDO INTERNATIONAL SPA |
KES | 109.600.000 | 100 | 100 | |
| TECHNOLOGIES LTD | |||||||
| LEONARDO US AIRCRAFT, INC. | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO US HOLDING, INC | USD | 44 | 100 | 100 | |
| LEONARDO US HOLDING, INC | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO SPA | USD | 10 | 100 | 100 | |
| OTO MELARA NORTH AMERICA LLC | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO DRS INC | USD | 0 | 100 | 100 | |
| PARTECH SYSTEMS PTY LTD | Yerriyong (Australia) | SELEX ES AUSTRALIA PTY LTD | AUD | 330,00 | 60 | 60 | |
| PIVOTAL POWER INC | Halifax, Nova Scotia (Canada) | 3083683 NOVA SCOTIA LIMITED | CAD | - | 100 | 100 | |
| REGIONALNY PARK PRZEMYSLOWY SWIDNIK SP Z OO | Swidnik (Polonia) | PZL-SWIDNIK S. A. | PLN | 7.072.000 | 74 | 73 | |
| SELEX ELSAG LTD | Basildon, Essex (UK) | LEONARDO MW LTD | GBP | 25.800.100 | 100 | 100 | |
| SELEX ES AUSTRALIA PTY LTD | Melbourne (Australia) | LEONARDO INTERNATIONAL SPA | AUD | 500.000 | 100 | 100 | |
| SELEX ES DO BRASIL LTDA | Rio de Janeiro (Brasile) | LEONARDO INTERNATIONAL SPA SELEX ES INTERNATIONAL LTD |
BRL | 5.686.457 | 100 | 100 | |
| SELEX ES ELEKTRONIK TURKEY AS | Ankara (Turchia) | LEONARDO INTERNATIONAL SPA | TRY | 79.557.009 | 100 | 100 | |
| SELEX ES INTERNATIONAL LTD | |||||||
| SELEX ES INC | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO INTERNATIONAL SPA | USD | 1 | 100 | 100 | |
| SELEX ES INDIA PRIVATE LTD (IN LIQ.) | New Delhi (India) | LEONARDO MW LTD | INR | 30.100.000 | 100 | 100 | |
| SELEX ES INTERNATIONAL LTD | Basildon, Essex (UK) | SELEX ES (PROJECTS) LTD LEONARDO SPA |
GBP | 100 | 100 | 100 | |
| SELEX ES LTD | Basildon, Essex (UK) | LEONARDO MW LTD | GBP | 1 | 100 | 100 | |
| SELEX ES MALAYSIA SDN BHD | Kuala Lumpur (Malesia) | LEONARDO INTERNATIONAL SPA | MYR | 500.000 | 100 | 100 | |
| SELEX ES SPA | Roma | SOGEPA SPA | EUR | 120.000 | 100 | 100 | |
| SELEX ES SAUDI ARABIA LTD | Riyadh (Arabia Saudita) | LEONARDO MW LTD | SAR | 500.000 | 100,00 | 100 | |
| SELEX ES (PROJECTS) LTD | |||||||
| SELEX GALILEO INC | Wilmington, Delaware (USA) | LEONARDO MW LTD | USD | 1 | 100 | 100 | |
| SELEX SERVICE MANAGEMENT SPA (IN LIQ.) | Roma | SELEX ES SPA | EUR | 3.600.000 | 100 | 100 | |
| SISTEMI DINAMICI SPA | Pisa | LEONARDO SPA | EUR | 200.000 | 100 | 100 | |
| SO.GE.PA. - SOCIETA` GENERALE DI PARTECIPAZIONI SPA | Roma | LEONARDO SPA | EUR | 1.000.000 | 100 | 100 | |
| T - S HOLDING CORPORATION | Austin, Texas (USA) | TECH-SYM LLC | USD | 280.000 | 100 | 100 | |
| TECH-SYM LLC TTI TACTICAL TECNOLOGIES INC |
Reno, Nevada (USA) Ottawa (Canada) |
LEONARDO DRS INC LEONARDO MW LTD |
USD CAD |
10 2.500.001 |
100 100 |
100 100 |
|
| WESTLAND SUPPORT SERVICES LTD Yeovil, Somerset (UK) AGUSTAWESTLAND LTD GBP 5.000 100 100 WORLD'S WING SA Ginevra (Svizzera) LEONARDO SPA CHF 811.876 100 100 WYTWORNIA SPRZETU KOMUNIKACYJNEGO PZL<br>Swidnik (Polonia)<br>LEONARDO SPA<br>PLN<br>137.401.350<br>99<br>99<br>SWIDNIK SPOLKA AKCYJNAElenco delle Società consolidate con il metodo del patrimonio netto (importi in valuta) % di possesso nel Gruppo Capitale % contribuzione Denominazione Sede Società partecipante Valuta sociale al Gruppo Diretto Indiretto A4ESSOR SAS Neuilly Sur Seine (Francia) LEONARDO SPA EUR 100.000 23,10 23,10 ADVANCED ACOUSTIC CONCEPTS LLC Wilmington, Delaware (USA) DRS D.S. LLC USD - 51 510 ADVANCED AIR TRAFFIC SYSTEMS SDN BHD Shah Alam (Malesia) SELEX ES INTERNATIONAL LTD MYR 10.000.000 30 30 AGUSTAWESTLAND AVIATION SERVICES LLC Abu Dhabi (Emirati Arabi Uniti) LEONARDO SPA AED 58.010.000 30 30 AMSH BV Rotterdam (Olanda) LEONARDO SPA EUR 36.296.316 50 50 AVIO SPA Roma LEONARDO SPA EUR 90.964.213 25,88 25,88 C-27J AVIATION SERVICES INC. Ottawa (Canada) LEONARDO CANADA CO CAD 10.000 30 30 CARDPRIZE TWO LIMITED Basildon, Essex (UK) LEONARDO MW LTD GBP 1 100 100 CONSORZIO ATR GIE Tolosa (Francia) LEONARDO SPA USD - 50 50 CONSORZIO TELAER (IN LIQ.) Roma E - GEOS SPA EUR 103.291 100 67,52 SELEX ES SPA DISTRETTO TECNOLOGICO AEROSPAZIALE SC A RL Brindisi LEONARDO SPA EUR 150.000 24 24,00 E - GEOS SPA Matera TELESPAZIO SPA EUR 5.000.000 80 53,60 ELETTRONICA SPA Roma LEONARDO SPA EUR 9.000.000 31,33 31,33 EUROFIGHTER AIRCRAFT MANAGEMENT GMBH (IN LIQ.) Hallbergmoos (Germania) LEONARDO SPA EUR 127.823 21 21,00 EUROFIGHTER JAGDFLUGZEUG GMBH Hallbergmoos (Germania) LEONARDO SPA EUR 2.556.459 21 21,00 EUROFIGHTER SIMULATION SYSTEMS GMBH Hallbergmoos (Germania) LEONARDO SPA EUR 260.000 24 24,00 EUROMIDS SAS Parigi (Francia) LEONARDO SPA EUR 40.500 25 25 EUROSYSNAV SAS (IN LIQ.) Parigi (Francia) LEONARDO SPA EUR 40.000 50 50 EUROTECH SPA Amaro (Ud) LEONARDO SPA EUR 8.878.946 11,08 11,08 FINMECCANICA UK LTD Yeovil, Somerset (UK) LEONARDO MW LTD GBP 1 100 100 GAF AG Monaco (Germania) E - GEOS SPA EUR 256.000 100 53,60 GULF SYSTEMS LOGISTICS SERVICES COMPANY WLL Kuwait City (Kuwait) ALENIA AERMACCHI SPA KWD 75.000 40 40 IAMCO - INTERNATIONAL AEROSPACE MANAGEMENT Venezia LEONARDO SPA EUR 208.000 25 25 COMPANY SCRL ICARUS SCPA (IN LIQ.) Torino LEONARDO GLOBAL EUR 3.192.724 53,06 53,06 SOLUTIONS SPA INMOVE ITALIA SRL Napoli ANSALDOBREDA SPA EUR 120.000 100 100 IVECO - OTO MELARA SC A RL Roma LEONARDO SPA EUR 40.000 50 50 JIANGXI CHANGHE AGUSTA HELICOPTER CO LTD Zone Jiangxi Province (Cina) LEONARDO SPA USD 6.000.000 40 40 JOINT STOCK COMPANY HELIVERT Mosca (Russia) LEONARDO SPA RUB 325.010.000 50 50 LEONARDO AEROSPACE DEFENSE & SECURITY INDIA New Delhi (India) LEONARDO INTERNATIONAL INR 30.000.000 100 100 PRIVATE LTD SPA SELEX ES INTERNATIONAL LTD LEONARDO CANADA CO. ex ALENIA NORTH AMERICA Halifax, Nova Scotia (Canada) LEONARDO INTERNATIONAL CAD 1 100 100 CANADA CO SPA LEONARDO DO BRASIL LTDA ex FINMECCANICA DO BRASIL Brasilia (Brasile) LEONARDO INTERNATIONAL BRL 2.402.388 100 100 LTDA SPA SELEX ES DO BRASIL LTDA LEONARDO ELECTRONICS PENSION SCHEME (TRUSTEE) LTD Basildon, Essex (UK) LEONARDO MW LTD GBP 100 100 100 LEONARDO FOR TRADING OF MACHINERY EQUIPMENT AND Kuwait City (Kuwait) LEONARDO MW LTD KWD 303.000 93 93 DEVICES WLL ex SELEX ES FOR TRADING OF MACHINERY EQUIPMENT AND DEVICES WLL LEONARDO FUTUREPLANNER (TRUSTEE) LIMITED Yeovil, Somerset (UK) LEONARDO MW LTD GBP 1 100 100 LEONARDO HELICOPTERS PENSION SCHEME (TRUSTEE) LTD Yeovil, Somerset (UK) LEONARDO MW LTD GBP 1 100 100 LIBYAN ITALIAN ADVANCED TECHNOLOGY CO Tripoli (Libia) AGUSTAWESTLAND SPA EUR 8.000.000 25 25 50 LEONARDO SPA MACCHI HUREL DUBOIS SAS Versailles (Francia) LEONARDO SPA EUR 100.000 50 50 MBDA SAS Parigi (Francia) AMSH BV EUR 53.824.000 50 25 NHINDUSTRIES (SAS) Aix en Provence (Francia) LEONARDO SPA EUR 306.000 32 32 ORIZZONTE - SISTEMI NAVALI SPA Genova LEONARDO SPA EUR 20.000.000 49 49 OTO MELARA DO BRASIL LTDA Rio de Janeiro (Brasile) LEONARDO INTERNATIONAL BRL 1.500.000 100 100 SPA SELEX ES INTERNATIONAL LTD RARTEL SA Bucarest (Romania) TELESPAZIO SPA RON 468.500 61 41 ROTORSIM SRL Sesto Calende (Va) LEONARDO SPA EUR 9.800.000 50 50 ROTORSIM USA LLC Wilmington, Delaware (USA) AGUSTAWESTLAND USD 12.607.452 50 50 PHILADELPHIA CO SAPHIRE INTERNATIONAL AVIATION & ATC ENGINEERING Beijing (Cina) ALENIA AERMACCHI SPA USD 800.000 65 65,00 CO LTD SELEX ES (PROJECTS) LTD Basildon, Essex (UK) LEONARDO MW LTD GBP 100 100 100 SPACEOPAL GMBH Monaco (Germania) TELESPAZIO SPA EUR 500.000 50 33,50 TELESPAZIO ARGENTINA SA Buenos Aires (Argentina) TELESPAZIO SPA ARS 9.900.000 100 66,96 TELESPAZIO BRASIL SA TELESPAZIO BRASIL SA Rio de Janeiro (Brasile) TELESPAZIO LATIN AMERICA BRL 58.724.000 99 66 LTDA TELESPAZIO FRANCE SAS Tolosa (Francia) TELESPAZIO SPA EUR 33.670.000 100 67 TELESPAZIO IBERICA SL Madrid (Spagna) TELESPAZIO SPA EUR 2.230.262 100 67 TELESPAZIO LATIN AMERICA LTDA Rio de Janeiro (Brasile) TELESPAZIO SPA BRL 56.444.390 100 67, TELESPAZIO VEGA UK LTD TELESPAZIO NORTH AMERICA INC. (IN LIQ.) Dover, Delaware (USA) TELESPAZIO SPA USD 10 100 67 TELESPAZIO SPA Roma LEONARDO SPA EUR 50.000.000 67 67 TELESPAZIO VEGA DEUTSCHLAND GMBH Darmstadt (Germania) TELESPAZIO SPA EUR 44.150 100 67 TELESPAZIO FRANCE SAS TELESPAZIO VEGA UK LTD Luton (UK) TELESPAZIO SPA GBP 14.400.048 100 67 TELESPAZIO VEGA UK SL Madrid (Spagna) TELESPAZIO VEGA UK LTD EUR 3.100 100 67 THALES ALENIA SPACE SAS Cannes (Francia) LEONARDO SPA EUR 918.037.500 33 33 TORPEDO SOUTH AFRICA (PTY) LTD Gauteng (South Africa) LEONARDO SPA ZAR 0 49 49 WIN BLUEWATER SERVICES PRIVATE LIMITED (IN LIQ.) New Delhi (India) LEONARDO SPA INR 12.000.000 100 0 100 |
VEGA CONSULTING SERVICES LTD | Basildon, Essex (UK) | LEONARDO MW LTD | GBP | 1 | 100 | 100 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| VEGA DEUTSCHLAND GMBH | Colonia (Germania) | SELEX ES SPA | EUR | 25.700 | 100 | 100 | |
| SELEX ES INTERNATIONAL LTD |
| Elenco delle Società controllate e collegate valutate al costo (importi in valuta) | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sede | Società partecipante | Valuta | Capitale sociale % di possesso nel Gruppo | % contribuzione | |||
| Denominazione | Diretto | Indiretto | al Gruppo | ||||
| ADVANCED MALE AIRCRAFT LLC | Al Ain, Muwaiji (Emirati Arabi Uniti) |
LEONARDO SPA | AED | 200.000 | 49 | 49 | |
| ANSALDOBREDA FRANCE SAS (IN LIQ) | Marsiglia (Francia) | ANSALDOBREDA SPA | EUR | 200.000 | 100 | 100 | |
| CCRT SISTEMI SPA (IN FALL) | Milano | SOGEPA SPA | EUR | 697.217 | 30 | 30 | |
| CHONGQING CHUANYI ANSALDOBREDA RAILWAY TRANSPORT. EQUIP.CO.LTD |
Chongqing (Cina) | ANSALDOBREDA SPA | CNY | 50.000.000 | 50,00 | 50 | |
| EARTHLAB LUXEMBOURG S.A. | Lussemburgo | TELESPAZIO FRANCE SAS E - GEOS SPA |
EUR | 5.375.000 | 54,40 | 34,17 | |
| ELSACOM - UKRAINE JOINT STOCK COMPANY | Kiev (Ucraina) | SOGEPA SPA | UAH | 7.945.000 | 49,00 | 49,00 | |
| INDUSTRIE AERONAUTICHE E MECCANICHE RINALDO PIAGGIO SPA (AMM.STR.) |
Genova | LEONARDO SPA | EUR | 103.567 | 30,98 | 30,98 | |
| UTM SYSTEMS & SERVICES SRL | Roma | LEONARDO SPA TELESPAZIO SPA |
EUR | 10.000 | 60,00 | 30,00 | 80,10 |
| LEONARDO INTERNATIONAL LTD ex PCA ELECTRONIC TEST LTD |
Grantham, Lincolnshire (UK) | LEONARDO MW LTD | GBP | 1 | 100 | 100 |
Le variazioni nell'area di consolidamento al 31 dicembre 2018 rispetto al 31 dicembre 2017 sono di seguito elencate:
| SOCIETA' | EVENTO | MESE |
|---|---|---|
| Società entrate nell'area di consolidamento: | ||
| Leonardo Futureplanner (Trustee) Limited Torpedo South Africa (PTY) Ltd Leonardo International Spa |
costituzione acquisto costituzione |
gennaio 2018 aprile 2018 maggio 2018 |
| Società uscite dall'area di consolidamento: | ||
| ZAO Artetra Indian Rotorcraft Ltd AgustaWestland Politecnico Advanced Rotorcraft Ceenter S.C. a R.L. (in liq.) |
cancellazione cessione cancellazione |
aprile 2018 maggio 2018 giugno 2018 |
| Zaklad Obrobki Plastycznej SP. Z O.O. Aviation Training International Ltd |
cessione cessione |
dicembre 2018 dicembre 2018 |
| Vecchia denominazione | Nuova denominazione | Mese |
|---|---|---|
| SELEX ES for Trading of Machinery Equipment and | Leonardo for Trading of Machinery Equipment and | febbraio 2018 |
| Devices WLL | Devices WLL | |
| PCA Electronic Test Ltd | LEONARDO International Ltd | aprile 2018 |
| S.C. Elettra Communications S.A. | LEONARDO Romania Aerospace, Defence & | maggio 2018 |
| Security S.A. | ||
| SELEX ES Technologies Ltd | LEONARDO Technologies & Services Ltd | agosto 2018 |
| SELEX ES GmbH | LEONARDO Germany GmbH | settembre 2018 |
| Alenia North America-Canada Co. | LEONARDO Canada Co. | novembre 2018 |
| Oto Melara Iberica S.A.U. | LEONARDO Hispania S.A.U. | novembre 2018 |
| AgustaWestland Portugal S.A. | LEONARDO Portugal S.A | dicembre 2018 |
Relazione della Società di Revisione sul bilancio consolidato al 31 dicembre 2018
| Aspetto chiave | Procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave |
||||
|---|---|---|---|---|---|
| Una parte significativa dei ricavi del gruppo | Le procedure di revisione svolte hanno | ||||
| derivanti da contratti a lungo termine è | incluso: | ||||
| rilevata, nel caso in cui vengano rispettati i requisiti per la rilevazione "over time" dei ricavi previsti dal principio contabile IFRS 15 "Ricavi da contratti con clienti", attraverso il criterio della percentuale di completamento basato sulla metodologia del "cost to cost". |
sinas. aggiornamento della comprensione del processo di rilevazione dei ricavi e delle perdite sui contratti a lungo termine, anche in seguito alla prima applicazione del nuovo principio contabile IFRS 15 "Ricavi da contratti con clienti"; |
||||
| La stima dei costi complessivi previsti sui contratti in corso di esecuzione, necessaria ai fini della determinazione della percentuale di completamento, è per sua natura complessa e caratterizzata da un elevato |
esame della configurazione, messa in atto ed efficacia operativa dei controlli ritenuti rilevanti ai fini dell'attività di revisione; |
||||
| grado di incertezza in quanto può essere | per un campione di contratti ritenuti | ||||
| influenzata da molteplici fattori, tra i quali la | rilevanti ai fini dell'attività di revisione: | ||||
| complessità ingegneristica dei prodotti, la | analisi dei contratti stipulati con i | ||||
| capacità di adempiere puntualmente alle | committenti, al fine di verificare che | ||||
| specifiche tecniche richieste dai committenti | le principali condizioni contrattuali | ||||
| e la capacità di rispettare i tempi di | fossero state adeguatamente | ||||
| lavorazione contrattualmente concordati. | considerate nelle valutazioni | ||||
| Inoltre, il mancato rispetto di clausole | effettuate dalla direzione: | ||||
| contrattuali quali, a titolo esemplificativo. | analisi della ragionevolezza delle | ||||
| quelle relative ai tempi di consegna ed alla | assunzioni sottostanti la stima dei | ||||
| mancata rispondenza dei prodotti e servizi | costi totali previsti per l'esecuzione | ||||
| alle specifiche richieste dai committenti, | dei contratti, sulla base (i) di | ||||
| possono comportare penali ed extra-costi di | colloqui con le funzioni aziendali | ||||
| ammontare significativo, da considerare | coinvolte e (ii) di eventuali | ||||
| nella stima dei costi complessivi. | comunicazioni intercorse con i | ||||
| Tale stima richiede, pertanto, valutazioni | clienti: | ||||
| significative da parte degli amministratori che | analisi degli scostamenti | ||||
| possono avere effetti significativi sulla | maggiormente significativi tra le | ||||
| rilevazione dei ricavi e delle eventuali perdite | stime effettuate negli esercizi | ||||
| da rilevare nei casi in cui il margine sui | precedenti ed i dati consuntivati, al | ||||
| contratti sia negativo. | fine di comprendere l'accuratezza | ||||
| Conseguentemente, abbiamo considerato la | del processo di valutazione | ||||
| rilevazione dei ricavi e delle perdite sui | adottato: | ||||
| contratti a lungo termine un aspetto chiave | analisi della rilevazione dei costi | ||||
| dell'attività di revisione. | sostenuti nel corso dell'esercizio e |
| della loro imputazione ai contratti in corso di esecuzione; |
|---|
| analisi, per alcune tipologie di produzione, dell'avanzamento fisico attraverso inventari di commessa; |
| esame dell'accuratezza del calcolo della percentuale di completamento e della conseguente rilevazione dei ricavi e delle eventuali perdite: |
| esame dell'appropriatezza della presentazione in bilancio e dell'adeguatezza dell'informativa fornita in relazione ai ricavi e alle perdite sui contratti a lungo termine. |
| Aspetto chiave | Procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave |
|---|---|
| Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2018 include un avviamento pari a €3,733 milioni. |
Le procedure di revisione svolte hanno incluso: |
| Gli amministratori hanno effettuato i test di impairment sul valore contabile iscritto alla data di bilancio delle unità generatrici di flussi di cassa indipendenti (CGU) a cui l'avviamento è allocato, al fine di identificare eventuali perdite per riduzione di valore di tali CGU rispetto al valore recuperabile delle stesse. Tale valore recuperabile è basato sul valore d'uso, determinato mediante il metodo dell'attualizzazione dei flussi finanziari attesi |
aggiornamento della comprensione della procedura adottata nella predisposizione dei test di impairment approvata dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 21 febbraio 2019: aggiornamento della comprensione del processo di predisposizione del Piano; analisi dei criteri di identificazione delle CGU e riconciliazione del valore delle |
| ("Discounted Cash Flows"). Tale metodo è caratterizzato da un elevato grado di complessità e dall'utilizzo di stime, per loro natura incerte e soggettive, circa: i flussi finanziari attesi, determinati tenendo conto dell'andamento economico generale e del settore di appartenenza, dei flussi finanziari consuntivati negli ultimi esercizi e dei |
attività e passività alle stesse attribuite con il bilancio consolidato; confronto tra i flussi finanziari utilizzati ai |
| fini dei test di impairment ed i flussi finanziari previsti nel Piano; |
|
| analisi della ragionevolezza delle principali assunzioni utilizzate dagli amministratori nella predisposizione del Piano: |
|
| tassi di crescita previsionali; | analisi degli scostamenti maggiormente significativi tra i dati inclusi nei piani |
| i parametri finanziari utilizzati ai fini della determinazione del tasso di attualizzazione. |
economico-finanziari degli esercizi precedenti ed i dati consuntivati, al fine di comprendere l'accuratezza del |
| In particolare, il Piano 2019-2023 (di seguito anche il "Piano"), approvato dagli amministratori della Società in data 13 marzo 2019, che è alla base della stima dei flussi finanziari attesi, è influenzato, oltre che dalle incertezze insite in qualsiasi attività |
processo di valutazione adottato: coinvolgimento di esperti del network KPMG nell'esame della ragionevolezza del test di impairment e delle relative assunzioni, anche attraverso il confronto con dati e informazioni esterni: |
| previsionale, dai programmi di spesa dei governi e delle istituzioni pubbliche che |
esame dell'analisi di sensitività illustrata nelle note esplicative al bilancio con riferimento alle assunzioni chiave |
| possono essere soggetti a ritardi, modifiche in corso di esecuzione o cancellazioni. |
utilizzate per lo svolgimento dell'impairment test: |
|---|---|
| Per tali ragioni abbiamo considerato la recuperabilità dell'avviamento un aspetto chiave dell'attività di revisione. |
esame dell'appropriatezza della presentazione in bilancio e dell'adeguatezza dell'informativa fornita in relazione all'avviamento e al test di inan a inan a ma |
| Aspetto chiave | Procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave |
|||
|---|---|---|---|---|
| Al 31 dicembre 2018 il Gruppo rileva, tra le attività immateriali, oneri non ricorrenti e costi di sviluppo relativi ad attività di disegno, prototipizzazione, avvio e adeguamento a specifiche tecnico-funzionali dei propri prodotti, per complessivi €2.236 milioni. La rilevazione iniziale e le successive valutazioni di recuperabilità effettuate attraverso test di impairment, richiedono la formulazione di stime per loro natura complesse e caratterizzate da un elevato grado di incertezza in quanto influenzate da molteplici fattori quali l'orizzonte temporale dei business plan di prodotto e la capacità di prevedere il successo commerciale di nuove tecnologie. Tali stime comportano, pertanto, valutazioni significative da parte degli amministratori. Per tali ragioni, abbiamo considerato la rilevazione e valutazione degli oneri non ricorrenti e costi di sviluppo un aspetto chiave dell'attività di revisione. |
Le procedure di revisione svolte hanno incluso: aggiornamento della comprensione del processo relativo alla rilevazione iniziale e alle valutazioni di recuperabilità degli oneri non ricorrenti e costi di sviluppo; esame della configurazione, messa in atto ed efficacia operativa dei controlli ritenuti rilevanti ai fini dell'attività di revisione: per un campione di progetti di sviluppo ritenuti rilevanti ai fini dell'attività di revisione: analisi dei principali costi interni ed esterni rilevati nel corso dell'esercizio, anche sulla base di colloqui effettuati con le funzioni aziendali coinvolte e di evidenze documentali fornite dalla direzione; analisi di ragionevolezza delle ipotesi sottostanti i business plan di prodotto: coinvolgimento di esperti del network KPMG nell'esame della ragionevolezza del test di impairment utilizzato e delle relative assunzioni, anche attraverso il confronto con dati e informazioni estemi: esame dell'appropriatezza della presentazione in bilancio e dell'adeguatezza dell'informativa fornita in relazione agli oneri non ricorrenti e costi di sviluppo. |
Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2018 Leonardo - Società per azioni
| Euro | Note | 2018 | Di cui con parti correlate |
2017 restated | Di cui con parti correlate |
|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 26 | 8.079.344.137 | 2.210.589.533 | 7.985.811.606 | 2.255.919.447 |
| Altri ricavi operativi | 27 | 448.709.332 | 14.237.199 | 412.275.732 | 13.167.640 |
| Costi per acquisti e per il personale | 28 | (7.562.100.125) | (1.374.290.213) | (7.251.719.760) | (1.114.980.896) |
| Ammortamenti, svalutazioni e perdite per riduzione | |||||
| di valore di attività finanziaria | 29 | (432.916.242) | (363.492.459) | ||
| Altri costi operativi | 27 | (406.133.882) | (915.365) | (418.723.902) | (662.787) |
| Risultato prima delle imposte e degli oneri | |||||
| finanziari | 126.903.220 | 364.151.217 | |||
| Proventi finanziari | 30 | 508.762.440 | 27.006.042 | 708.948.494 | 35.182.182 |
| Oneri finanziari | 30 | (394.081.922) | (9.008.138) | (588.323.280) | (8.277.305) |
| Utile (perdita) prima delle imposte e degli effetti | |||||
| delle Discontinued Operation | 241.583.738 | 484.776.431 | |||
| Imposte sul reddito | 31 | (47.049.564) | (115.650.986) | ||
| Utile (Perdita) connessa a Discontinued Operation | 89.266.457 | - | |||
| Utile (perdita) netto/a | 283.800.631 | 369.125.445 |
| 2018 | 2017 | |||
|---|---|---|---|---|
| Euro | restated | |||
| Utile (perdita) del periodo | 283.800.631 | 369.125.445 | ||
| Altre componenti di conto economico complessivo: | ||||
| Componenti che non possono essere riclassificate nell'utile | ||||
| (perdita) di periodo: | ||||
| - Rivalutazione piani a benefici definiti: | 1.269.444 | (8.766.182) | ||
| . rivalutazione | 1.269.444 | (8.766.182) | ||
| - Effetto fiscale | (161.040) | 1.555.633 | ||
| 1.108.404 | (7.210.549) | |||
| Componenti che possono essere in seguito riclassificate | ||||
| nell'utile (perdita) di periodo: | ||||
| - Variazioni cash-flow hedge: | (34.988.291) | 49.514.177 | ||
| . variazione generata nel periodo | (46.812.189) | 55.026.189 | ||
| . trasferimento nell'utile (perdita) del periodo | 11.823.898 | (5.512.012) | ||
| - Effetto fiscale | 7.076.617 | (7.009.174) | ||
| (27.911.674) | 42.505.003 | |||
| Totale altre componenti di conto economico complessivo, | ||||
| al netto degli effetti fiscali: | (26.803.270) | 35.294.454 | ||
| Utile (perdita) complessivo | 256.997.361 | 404.419.899 |
| Euro | Note | 31 dicembre 2018 |
Di cui con parti correlate |
31 dicembre 2017 restated |
Di cui con parti correlate |
1° gennaio 2017 restated |
Di cui con parti correlate |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Attività immateriali | 8 | 2.922.375.563 | 2.825.771.208 | 2.745.542.303 | |||
| Attività materiali | 9 | 946.355.297 | 1.282.582.672 | 1.359.942.104 | |||
| Investimenti immobiliari | 9 | - | 6.665.167 | 7.309.338 | |||
| Investimenti in partecipazioni | 10 | 7.381.249.609 | 7.345.090.773 | 5.640.547.044 | |||
| Crediti | 11 | 400.004.675 | 329.371.694 | 601.880.358 | 502.074.875 | 196.232.261 | 68.130.640 |
| Attività per imposte differite Altre attività non correnti |
31 11 |
769.754.249 220.693.903 |
691.063.378 138.739.692 |
733.830.597 83.026.120 |
|||
| Attività non correnti | 12.640.433.296 | - | 12.891.793.248 | - | 10.766.429.767 | ||
| Rimanenze | 12 | 4.524.960.363 | 3.848.131.656 | 3.370.085.439 | |||
| Attività derivanti da contratti | 13 | 1.744.027.341 | - | 1.625.751.845 | - | 1.317.814.010 | |
| Crediti commerciali | 14 | 2.404.583.037 | 827.526.794 | 2.794.879.774 | 1.087.458.868 | 2.834.113.644 | 1.225.728.387 |
| Crediti per imposte sul reddito | 15 | 41.638.207 | 122.229.301 | 100.472.708 | |||
| Crediti finanziari | 14 | 220.827.508 | 192.578.559 | 258.008.476 | 231.649.852 | 353.318.000 | 325.549.328 |
| Altre attività correnti | 16 | 375.374.479 | 57.125.834 | 525.933.976 | 53.896.696 | 636.940.939 | 50.685.177 |
| Disponibilità e mezzi equivalenti | 17 | 1.621.151.631 | 1.565.042.218 | 1.747.407.118 | |||
| Attività correnti | 10.932.562.566 | 10.739.977.246 | 10.360.151.858 | ||||
| Attività non correnti possedute | |||||||
| per la vendita | 18 | 291.064.323 | 2.046.539 | - | 1.150.936.866 | ||
| Totale attività | 23.864.060.185 | 23.631.770.494 | 22.277.518.491 | ||||
| Capitale sociale | 2.494.859.259 | 2.491.155.064 | 2.490.883.940 | ||||
| Altre riserve | 3.196.307.845 | 3.143.378.185 | 2.673.045.929 | ||||
| Totale Patrimonio Netto | 19 | 5.691.167.104 | 5.634.533.249 | 5.163.929.869 | |||
| Debiti finanziari non correnti | 20 | 3.056.183.685 | - | 2.918.488.000 | - | 2.931.102.770 | |
| Benefici ai dipendenti | 22 | 314.994.006 | 341.710.013 | 346.476.698 | |||
| Fondi per rischi ed oneri non | |||||||
| correnti | 21 | 620.867.095 | 591.887.101 | 680.684.442 | |||
| Passività per imposte differite | 31 | 90.251.951 | 90.855.626 | 91.846.295 | |||
| Altre passività non correnti | 23 | 693.434.959 | 14.260 | 811.251.864 | 14.260 | 871.536.201 | 14.260 |
| Passività non correnti | 4.775.731.696 | 4.754.192.604 | 4.921.646.406 | ||||
| Passività derivanti da contratti | 13 | 6.790.668.516 | - | 5.624.440.169 | - | 4.539.386.963 | |
| Debiti commerciali | 24 | 2.541.509.506 | 629.036.748 | 2.811.893.877 | 680.384.659 | 2.573.088.347 | 613.235.343 |
| Debiti finanziari correnti | 20 | 1.909.167.319 | 1.425.127.688 | 2.358.268.488 | 1.668.720.508 | 2.371.351.769 | 1.664.041.165 |
| Debiti per imposte sul reddito | 15 | 12.091.375 | 10.381.325 | 501.024.052 | |||
| Fondi per rischi ed oneri correnti | 21 | 809.839.637 | 948.977.032 | 518.536.172 | |||
| Altre passività correnti | 23 | 1.328.167.938 | 270.329.634 | 1.489.083.750 | 323.893.822 | 1.688.258.147 | 390.956.455 |
| Passività correnti | 13.391.444.291 | 13.243.044.641 | 12.191.645.450 | ||||
| Passività direttamente correlate | |||||||
| ad attività possedute per la vendita |
18 | 5.717.094 | - | 296.766 | |||
| Totale passività | 18.172.893.081 | 17.997.237.245 | 17.113.588.622 | ||||
| Totale passività e patrimonio | |||||||
| netto | 23.864.060.185 | 23.631.770.494 | 22.277.518.491 |
| 2018 | Di cui con | 2017 restated | Di cui con | ||
|---|---|---|---|---|---|
| parti | parti | ||||
| Euro | Note | correlate | correlate | ||
| Flusso di cassa lordo da attività operative | 32 | 986.820.332 | 956.486.451 | ||
| Variazioni del capitale circolante | 32 | (64.245.031) | 208.584.163 | 269.776.882 | 190.955.975 |
| Variazione delle altre attività e passività operative e fondi | |||||
| rischi ed oneri | 32 | (326.374.955) | (58.839.865) | (375.510.120) | (113.560.060) |
| Oneri finanziari netti pagati | (189.323.077) | 17.997.904 | (179.394.951) | 16.733.151 | |
| Imposte sul reddito (pagate)/incassate | 57.428.901 | (56.132.232) | - | ||
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività | |||||
| operative | 464.306.170 | 615.226.030 | |||
| Investimenti in attività materiali ed immateriali | (466.559.592) | (352.201.880) | |||
| Cessioni di attività materiali ed immateriali | 14.684.337 | 4.210.951 | |||
| Dividendi incassati | 386.579.803 | 462.714.549 | |||
| Altre attività di investimento | (190.518.527) | (608.664.768) | |||
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di | |||||
| investimento | (255.813.979) | (493.941.148) | |||
| Rimborso del finanziamento BEI | (46.320.346) | (46.320.346) | |||
| Accensione term loan finanziamento in pool | 498.297.500 | ||||
| Emissione di prestiti obbligazionari | - | 591.272.770 | |||
| Rimborso di prestiti obbligazionari | (512.613.892) | (555.319.966) | |||
| Variazione netta degli altri debiti finanziari | (9.224.154) | (31.818.346) | (201.738.134) | (320.249.875) | |
| Dividendi pagati | (80.548.863) | (80.411.106) | |||
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di | |||||
| finanziamento | (150.409.755) | (292.516.782) | |||
| Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi | |||||
| equivalenti | 58.082.436 | (171.231.900) | |||
| Differenze di cambio e altri movimenti | (1.973.023) | (14.204.261) | |||
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 1° gennaio | 1.565.042.218 | 1.747.407.118 | |||
| Effetto Fusioni/Scissioni | - | 3.071.261 | |||
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 31 dicembre | 1.621.151.631 | 1.565.042.218 | |||
| Euro | Capitale sociale |
Utili a nuovo | Riserva cash-flow hedge |
Riserva da rivalutazione piani a benefici definiti |
Avanzo | Altre riserve |
Totale patrimonio netto |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1° gennaio 2017 | 2.490.883.940 | 2.274.622.813 | (103.769.088) | (58.403.159) | 721.777.748 | - | 5.325.112.254 |
| Applicazione IFRS 15 | (161.182.385) | (161.182.385) | |||||
| 1° gennaio 2017 restated | 2.490.883.940 | 2.113.440.428 | (103.769.088) | (58.403.159) | 721.777.748 | - | 5.163.929.869 |
| Utile (perdita) del periodo Altre componenti del conto |
- | 369.125.445 | - | - | - | - | 369.125.445 |
| economico complessivo | - | - | 42.505.003 | (2.041.735) | - | - | 40.463.268 |
| Totale componenti del | |||||||
| conto economico complessivo |
- | 369.125.445 | 42.505.003 | (2.041.735) | - | - | 409.588.713 |
| Dividendi deliberati | - | (80.417.638) | - | - | - | - | (80.417.638) |
| Riacquisto azioni proprie, al | |||||||
| netto quota ceduta | 271.124 | - | - | - | - | - | 271.124 |
| Totale operazioni con soci, rilevate direttamente nel |
|||||||
| Patrimonio netto | 271.124 | (80.417.638) | - | - | - | - | (80.146.514) |
| Effetto Fusioni/Scissioni | - | 20.032 | - | (120.155) | 903.521 | 803.398 | |
| Piani di stock option/grant - | |||||||
| valore delle prestazioni | |||||||
| prestate Altri movimenti |
- - |
7.440.354 132.917.429 |
- - |
- - |
- - |
- - |
7.440.354 132.917.429 |
| 31 dicembre 2017 restated | 2.491.155.064 | 2.542.526.050 | (61.264.085) | (60.565.049) | 722.681.269 | - | 5.634.533.249 |
| 1° gennaio 2018 | 2.491.155.064 | 2.542.526.050 | (61.264.085) | (60.565.049) | 722.681.269 | - | 5.634.533.249 |
| Applicazione IFRS 9 | (127.992.251) | (127.992.251) | |||||
| 1° gennaio 2018 restated | 2.491.155.064 | 2.414.533.799 | (61.264.085) | (60.565.049) | 722.681.269 | - | 5.506.540.998 |
| Utile (perdita) del periodo Altre componenti del conto |
- | 283.800.631 | - | - | - | - | 283.800.631 |
| economico complessivo | - | - | (27.911.674) | 1.108.404 | - | - | (26.803.270) |
| Totale componenti del | |||||||
| conto economico | |||||||
| complessivo | - | 283.800.631 | (27.911.674) | 1.108.404 | - | - | 256.997.361 |
| Riacquisto azioni proprie, al | |||||||
| netto quota ceduta | 3.704.195 | - | - | - | - | - | 3.704.195 |
| Dividendi deliberati Totale operazioni con soci, |
- | (80.549.138) | - | - | - | - | (80.549.138) |
| rilevate direttamente nel | |||||||
| Patrimonio netto | 3.704.195 | (80.549.138) | - | - | - | - | (76.844.943) |
| Effetto Fusioni/Scissioni | - | - | |||||
| Piani di stock option/grant - valore delle prestazioni |
|||||||
| prestate | - | 99.237 | - | - | - | - | 99.237 |
| Altri movimenti | - | 4.374.451 | - | - | - | - | 4.374.451 |
| 31 dicembre 2018 | 2.494.859.259 | 2.622.258.980 | (89.175.759) | (59.456.645) | 722.681.269 | - | 5.691.167.104 |
Leonardo è una società per azioni domiciliata in Roma (Italia), Piazza Monte Grappa 4, quotata alla Borsa Italiana (FTSE MIB).
La Società è un importante operatore industriale nel settore delle alte tecnologie, attivo nei settori degli Elicotteri, Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza e Aeronautica.
In applicazione del Regolamento (CE) n°1606/2002 del 19 luglio 2002, il bilancio al 31 dicembre 2018 è redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali IAS/IFRS (di seguito IFRS) omologati dalla Commissione Europea, integrati dalle relative interpretazioni (Standing Interpretations Committee - SIC e International Financial Reporting Interpretations Committee - IFRIC) emesse dall'International Accounting Standard Board (IASB) ed in vigore alla chiusura dell'esercizio.
Il principio generale adottato nella predisposizione del presente bilancio è quello del costo storico, ad eccezione delle voci di bilancio che, secondo gli IFRS, sono obbligatoriamente rilevate al fair value, come indicato nei criteri di valutazione delle singole voci.
Il bilancio è costituito dal conto economico separato, dal conto economico complessivo, dalla situazione patrimoniale-finanziaria, dal rendiconto finanziario, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto e dalle relative note esplicative.
In considerazione della significatività dei valori, la nota integrativa è redatta in milioni di euro, salvo ove diversamente indicato. La Società ha scelto, tra le diverse opzioni consentite dallo IAS 1, di presentare le poste patrimoniali secondo la distinzione in corrente/non corrente e il conto economico classificando i costi per natura. Il rendiconto finanziario è stato invece predisposto utilizzando il metodo indiretto.
Nella predisposizione del presente bilancio, redatto sul presupposto della continuità aziendale, sono stati applicati gli stessi principi contabili e criteri di redazione adottati al 31 dicembre 2017 ad eccezione di quanto di seguito indicato (Nota 4). La redazione del bilancio ha richiesto l'uso di valutazioni e stime da parte del management: le principali aree caratterizzate da valutazioni e assunzioni di particolare significatività unitamente a quelle con effetti rilevanti sulle situazioni presentate sono riportate nella Nota 4 del Bilancio consolidato, alla quale si rimanda.
Il Consiglio di Amministrazione del 13 marzo 2019 ha deliberato la presentazione ai soci del progetto di bilancio al 31 dicembre 2018, nella stessa data ne ha autorizzato la diffusione ed ha convocato l'Assemblea degli Azionisti in sede Ordinaria nei giorni 6 e 16 maggio 2019, rispettivamente in prima e seconda convocazione.
Il presente bilancio redatto secondo i principi IFRS è assoggettato a revisione legale da parte della KPMG S.p.A.
I principi contabili e i criteri di valutazione sono gli stessi adottati per il bilancio consolidato annuale, al quale si rinvia, fatta eccezione per la rilevazione e valutazione delle partecipazioni in imprese controllate, a controllo congiunto e collegate, che sono iscritte al costo di acquisizione o di costituzione. In presenza di evidenze di perdita di valore, la recuperabilità è verificata attraverso il confronto tra il valore di carico e il maggiore tra il valore d'uso, determinato attualizzando i flussi di cassa prospettici, ove possibile, della partecipazione e il valore ipotetico di vendita (fair value), determinato sulla base di transazioni recenti o multipli di mercato. La eventuale quota di perdite eccedente il valore di carico contabile è rilevata in un apposito fondo del passivo nella misura in cui la società ritiene sussistenti obbligazioni legali o implicite alla copertura delle perdite e comunque nei limiti del patrimonio netto contabile. Qualora l'andamento successivo della partecipata oggetto di svalutazione evidenzi un miglioramento tale da far ritenere che siano venuti meno i motivi delle svalutazioni effettuate, le partecipazioni sono rivalutate nei limiti delle svalutazioni rilevate negli esercizi precedenti, nella voce "rettifiche di valore di partecipazioni". I dividendi da controllate e collegate sono rilevati a conto economico nell'esercizio in cui sono deliberati.
Con riferimento, infine, alle operazioni tra entità sottoposte a controllo comune, non disciplinate dai principi contabili IFRS né dal lato delle società acquirenti/conferitarie né da quello delle entità cedenti/conferenti, Leonardo, in assenza di tale disciplina, rileva tali operazioni riconoscendo direttamente a patrimonio netto l'eventuale plusvalenza su operazioni di conferimento o cessione a proprie controllate.
A partire dal 1 gennaio 2018 la Società ha adottato i seguenti nuovi principi contabili: IFRS 15 "Ricavi da contratti con i clienti" e IFRS 9 "Strumenti finanziari".
L'IFRS 15, che sostituisce lo IAS 11 e IAS 18, ha ridefinito le modalità di rilevazione dei ricavi, oltre a prevedere informazioni aggiuntive da fornire in nota integrativa. Il nuovo modello di riconoscimento dei ricavi prevede, in linea generale, che gli stessi siano rilevati al momento del trasferimento del controllo di beni o servizi ai clienti, in luogo della precedente analisi fondata su "risks and rewards". L'identificazione del momento in cui avviene il trasferimento del controllo – over time o at a point in time – rappresenta un'area caratterizzata da forti elementi valutativi da parte del management.
La Società ha applicato il principio a partire dal 1° gennaio 2018, utilizzando l'applicazione retrospettiva con espedienti pratici, con conseguente rideterminazione delle situazioni contabili del 2017 a fini comparativi. Le principali aree di impatto derivanti dall'applicazione del nuovo principio sono state le seguenti:
Infine, per effetto dell'applicazione del nuovo principio, è stato rettificato il Portafoglio Ordini, per tenere conto delle rettifiche operate sui ricavi riconosciuti sino alla data di applicazione del nuovo principio (rettifiche che hanno un effetto sulla quota ancora da lavorare, espressa dal Portafoglio) oltre che per escludere quegli ordini che non possiedono i requisiti previsti dall'IFRS 15.
Gli effetti derivanti dall'applicazione dell'IFRS 15 sui periodi a confronto sono di seguito dettagliati, unitamente alle summenzionate aree di impatto:
| Situazione patrimoniale/finanziaria | Note | 31 dicembre 2017 reported |
restatement | 31 dicembre 2017 restated |
|---|---|---|---|---|
| (€mil.) | ||||
| Attività immateriali | a,b,c,d | 2.814 | 11 | 2.825 |
| Attività materiali | 1.283 | 1.283 | ||
| Investimenti immobiliari | 7 | 7 | ||
| Investimenti in partecipazioni | a,b,c | 7.345 | 7.345 | |
| Crediti | 602 | 602 | ||
| Attività per imposte differite | 632 | 59 | 691 | |
| Altre attività non correnti | a,b,c,d | 139 | 139 | |
| Attività non correnti | 12.822 | 70 | 12.892 | |
| Rimanenze | a | 3.496 | 352 | 3.848 |
| Attività derivanti da contratti | a,b,c,d | 2.269 | (643) | 1.626 |
| Crediti commerciali | a,b,c,d | 2.797 | (2) | 2.795 |
| Attività finanziarie valutate al fair value | - | 0 | ||
| Crediti per imposte sul reddito | 122 | 122 | ||
| Crediti finanziari | 258 | 258 | ||
| Altre attività correnti | 526 | 526 | ||
| Disponibilità e mezzi equivalenti | 1.565 | 1.565 | ||
| Attività correnti | 11.033 | (293) | 10.740 | |
| Attività non correnti possedute per la vendita | ||||
| Totale attività | 23.855 | (223) | 23.632 | |
| Capitale sociale | 2.491 | 2.491 | ||
| Altre riserve | 3.292 | (148) | 3.144 | |
| Totale Patrimonio Netto | 5.783 | (148) | 5.635 | |
| Debiti finanziari non correnti | 2.918 | 2.918 | ||
| Benefici ai dipendenti | 342 | 342 | ||
| Fondi per rischi ed oneri non correnti | a,b,c,d | 717 | (125) | 592 |
| Passività per imposte differite | 91 | 91 | ||
| Altre passività non correnti | c | 820 | (9) | 811 |
| Passività non correnti | 4.888 | (134) | 4.754 | |
| Passività derivanti da contratti | a,b,c,d | 5.945 | (320) | 5.625 |
| Debiti commerciali | a,b,c,d | 2.805 | 7 | 2.812 |
| Debiti finanziari correnti | 2.358 | 2.358 | ||
| Debiti per imposte sul reddito | 10 | 10 | ||
| Fondi per rischi ed oneri correnti | a,b,c,d | 588 | 361 | 949 |
| Altre passività correnti | 1.478 | 11 | 1.489 | |
| Passività correnti | 13.184 | 59 | 13.243 | |
| Passività direttamente correlate ad attività possedute per la vendita |
||||
| Totale passività | 18.072 | (75) | 17.997 | |
| Totale passività e patrimonio netto | 23.855 | (223) | 23.632 |
| Situazione patrimoniale/finanziaria | Note | 1° gennaio 2017 |
restatment | 1° gennaio 2017 restated |
|---|---|---|---|---|
| (€mil.) | ||||
| Attività immateriali | a,b,c,d | 2.731 | 15 | 2.746 |
| Attività materiali | 1.360 | 1.360 | ||
| Investimenti immobiliari | 7 | 7 | ||
| Investimenti in partecipazioni | a,b,c | 5.641 | 5.641 | |
| Crediti | 196 | 196 | ||
| Attività per imposte differite | 670 | 64 | 734 | |
| Altre attività non correnti | a,b,c,d | 83 | 83 | |
| Attività non correnti | 10.688 | 79 | 10.767 | |
| Rimanenze | a | 2.920 | 450 | 3.370 |
| Attività derivanti da contratti | a,b,c,d | 2.067 | (749) | 1.318 |
| Crediti commerciali | a,b,c,d | 2.837 | (2) | 2.835 |
| Attività finanziarie valutate al fair value | - | - | ||
| Crediti per imposte sul reddito | 100 | 100 | ||
| Crediti finanziari | 353 | 353 | ||
| Altre attività correnti | 637 | 637 | ||
| Disponibilità e mezzi equivalenti | 1.747 | 1.747 | ||
| Attività correnti | 10.661 | (302) | 10.359 | |
| Attività non correnti possedute per la vendita | 1.151 | 1.151 | ||
| Totale attività | 22.500 | (223) | 22.277 | |
| Capitale sociale | 2.491 | 2.491 | ||
| Altre riserve | 2.834 | (161) | 2.673 | |
| Totale Patrimonio Netto | 5.325 | (161) | 5.164 | |
| Debiti finanziari non correnti | 2.931 | 2.931 | ||
| Benefici ai dipendenti | 346 | 346 | ||
| Fondi per rischi ed oneri non correnti | a,b,c,d | 809 | (129) | 680 |
| Passività per imposte differite | 92 | 92 | ||
| Altre passività non correnti | c | 877 | (6) | 871 |
| Passività non correnti | 5.055 | (134) | 4.921 | |
| Passività derivanti da contratti | a,b,c,d | 4.944 | (405) | 4.539 |
| Debiti commerciali | a,b,c,d | 2.567 | 7 | 2.574 |
| Debiti finanziari correnti | 2.371 | 2.371 | ||
| Debiti per imposte sul reddito | 33 | 468 | 501 | |
| Fondi per rischi ed oneri correnti | a,b,c,d | 519 | 3 | 522 |
| Altre passività correnti | 1.685 | 1.685 | ||
| Passività correnti | 12.119 | 73 | 12.192 | |
| Passività direttamente correlate ad attività possedute per la vendita |
- | |||
| Totale passività | 17.175 | (61) | 17.113 | |
| Totale passività e patrimonio netto | 22.500 | (223) | 22.276 |
| Conto economico | ||||
|---|---|---|---|---|
| (€mil.) | Note | 2017 reported |
restatement | 2017 restated |
| Ricavi | a,b,c,d | 7.861 | 125 | 7.986 |
| Altri ricavi operativi | 412 | 412 | ||
| Costi per acquisti e per il personale | a,b,c,d | (7.149) | (103) | (7.252) |
| Ammortamenti, svalutazioni e perdite per riduzione di valore di attività | ||||
| finanziaria | c | (361) | (2) | (363) |
| Altri costi operativi | (417) | (2) | (419) | |
| Risultato prima delle imposte e degli oneri finanziari | 346 | 18 | 364 | |
| Proventi finanziari | 709 | 709 | ||
| Oneri finanziari | (588) | (588) | ||
| Effetto della valutazione delle partecipazioni con il metodo del | ||||
| patrimonio netto | a,b | |||
| Utile (perdita) prima delle imposte e degli effetti delle Discontinued | ||||
| Operation | 467 | 18 | 485 | |
| Imposte sul reddito | a,b,c,d | (111) | (5) | (116) |
| Utile (Perdita) connessa a Discontinued Operation | - | - | ||
| Utile (perdita) netto/a | 356 | 13 | 369 | |
| Rendiconto finanziario | ||||
| (€mil.) | 2017 | restatement | 2017 | |
| reported | restated | |||
| Flusso di cassa lordo da attività operative | 936 | 20 | 956 | |
| Variazioni del capitale circolante | 298 | (28) | 270 | |
| Variazione delle altre attività e passività operative e fondi rischi ed oneri | (384) | 8 | (376) | |
| Oneri finanziari netti pagati | (179) | (179) | ||
| Imposte sul reddito (pagate)/incassate | (56) | (56) | ||
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività operative | 615 | - | 615 | |
| Investimenti in attività materiali ed immateriali | (352) | (352) | ||
| Cessioni di attività materiali ed immateriali | 4 | 4 | ||
| Dividendi incassati | 463 | 463 | ||
| Altre attività di investimento | (609) | (609) | ||
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di investimento | (494) | - | (494) | |
| Acquisto azioni proprie | - | |||
| Rimborso del finanziamento BEI | (46) | (46) | ||
| Emissione di prestiti obbligazionari | 591 | 591 | ||
| Rimborso di prestiti obbligazionari | (555) | (555) | ||
| Variazione netta degli altri debiti finanziari | (202) | (202) | ||
| Dividendi pagati | (81) | (81) | ||
| Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di finanziamento | (293) | - | (293) | |
| Incremento/(decremento) netto delle disponibilità e mezzi equivalenti | (171) | (171) | ||
| Differenze di cambio e altri movimenti | (14) | (14) | ||
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 1° gennaio | - 1.747 |
- 1.747 |
||
| Effetto Fusioni/Scissioni | 3 | 3 | ||
| Disponibilità e mezzi equivalenti al 31 dicembre | 1.565 | - | 1.565 |
L'IFRS 9 introduce nuove disposizioni per la rilevazione e valutazione delle attività finanziarie e passività finanziarie. Il principio, che sostituisce lo IAS 39, ha emendato significativamente il trattamento degli strumenti finanziari, introducendo una nuova classificazione basata sulle caratteristiche del modello di business e sui flussi finanziari della società e prevede l'applicazione di uno strutturato modello di impairment per le attività finanziarie basato sulle perdite attese "lifetime". Sulla base della tipologia di attività e passività finanziarie presenti nella Società il nuovo modello di classificazione degli strumenti finanziari non ha presentato particolari criticità, mentre la principale area di impatto è stata la definizione di un nuovo modello di impairment per i crediti, per tener conto delle peculiarità della committenza di riferimento. A tal fine è stato adottato il modello semplificato di impairment, in cui il valore delle attività finanziarie riflette anche una previsione teorica di default della controparte (la cd "Probability of Default", "PD") e la capacità di recupero dell'attività nel caso in cui detto default si verifichi (la cd "Loss Given Default", "LGD"). Per alcuni cluster di clienti, infine, caratterizzati da una maggiore parcellizzazione, è stato adottato un approccio semplificato basato su una "provision matrix", che ripartisce i crediti in sotto-insiemi omogenei per natura e anzianità.
La Società ha adottato il principio a partire dal 1 gennaio 2018 (con esclusione delle disposizioni relative all'hedge accounting per le quali è possibile un'applicazione successiva). In sede di prima applicazione, in considerazione della complessità di rideterminare i valori comparativi senza riflettere elementi noti successivamente, gli effetti dell'adozione del nuovo principio contabile in materia di impairment sono stati rilevati nel patrimonio netto al 1° gennaio 2018: si riporta di seguito il dettaglio di tali effetti, sulla base della stima effettuata:
| Effetto IFRS 9 | |
|---|---|
| Anticipi a fornitori | (18) |
| Crediti commerciali | (114) |
| Attività derivanti da contratti | (40) |
| Imposte differite | 44 |
| Effetto totale su patrimonio netto | (128) |
Nel mese di aprile 2018 - dando seguito a un protocollo di intenti siglato con le organizzazioni sindacali nazionali sui prepensionamenti ex art. 4 Legge 92/2012 (c.d. Legge Fornero) - è stato sottoscritto l'accordo che coinvolge fino ad un massimo di n. 1.067 dipendenti che matureranno i requisiti per il pensionamento nell'arco temporale massimo dei 4 anni successivi alle uscite programmate nel biennio 2018-2019, unitamente alla definizione delle condizioni di adesione. Analogo accordo è stato successivamente firmato con la rappresentanza sindacale della popolazione dirigenziale, fino ad un massimo di n. 60 dirigenti. Nel mese di giugno 2018 è stata completata la raccolta delle manifestazioni di interesse e si è successivamente provveduto a presentare all'INPS il piano di esodo 2018/2019 al fine di verificare la sussistenza dei requisiti per la fruizione della misura di prepensionamento. La prima "finestra" della suddetta manovra si è conclusa il 30 novembre 2018, con l'uscita di n. 444 dipendenti e n. 27 dirigenti. La stima degli oneri relativi alla manovra è pari a circa €mil. 170.
In coerenza con gli obiettivi di razionalizzazione delle attività ed efficientamento a livello di Gruppo - già perfezionatasi in ambito italiano e UK -, nel corso del 2018 si è sostanzialmente conclusa l'attività di concentrazione sotto il soggetto giuridico Leonardo International S.p.A. delle partecipazioni in paesi esteri non domestici (prevalentemente Germania, America, Romania e Malesia).
Nel corso del 2018 è divenuta definitiva la sentenza di assoluzione nei confronti di Ansaldo Energia con riferimento all'accusa di illecito di cui all'art. 25 del D. Lgs. 231/01, che aveva portato alla confisca di €mil. 98,7, oltre ad una sanzione pecuniaria. Tali importi erano stati oggetto di garanzia rilasciata da Leonardo in occasione della cessione della propria partecipazione in Ansaldo Energia con contestuale iscrizione di un fondo per rischi, rilasciato nel corso dell'anno in seguito all'esito della sentenza. Gli effetti economici dell'assorbimento del fondo sono stati classificati nel risultato delle "Discontinued Operation", in coerenza con la rappresentazione degli effetti contabili dell'operazione di cessione effettuata nei precedenti bilanci.
Inoltre l 'esercizio 2018 è stato caratterizzato da un'importante serie di operazioni sul mercato dei capitali.
In particolare:
finalizzato a sostenere i progetti di investimento previsti nel Piano Industriale del Gruppo. Alla data odierna il finanziamento non risulta utilizzato;
• rimborso integrale, nel mese di dicembre, del prestito obbligazionario di nominali €mil. 500, emesso nel 2003, giunto alla sua naturale scadenza.
Nell'ambito del progetto di concentrazione del patrimonio immobiliare di Leonardo S.p.a., in data 1 gennaio 2019 ha avuto effetto il conferimento del patrimonio immobiliare della Società nella controllata Leonardo Global Solutions S.p.A., i cui effetti patrimoniali sono ripotati nella Nota 18.
Il 31 gennaio 2019 , essendosi verificate tutte le condizioni previste, tra cui le autorizzazioni Golden Power ed Antritust, è avvenuto il closing dell'operazione di acquisizione della quota totalitaria in Vitrociset S.p.A., Tale operazione rafforza il core business dei servizi di Leonardo, in particolare della Logistica, del Simulation & Training e delle Operazioni Spaziali, incluso il segmento Space Surveillance and Tracking. Inoltre, tale iniziativa consente di consolidare la filiera nazionale nel settore dell'Aerospazio, Difesa e Sicurezza, aumentandone la competitività con prospettive di mercato significative.
Non si segnalano altri eventi di rilievo intervenuti successivamente alla chiusura dell'esercizio.
I settori operativi sono stati identificati dal management, coerentemente con il modello di gestione e controllo utilizzato, con i settori di business nei quali la Società opera: Elicotteri, Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza e Aeronautica.
Per un'analisi maggiormente dettagliata dei principali programmi, delle prospettive e degli indicatori gestionali di riferimento per ciascun segmento si rimanda alla Relazione sulla gestione.
| Attività immateriali | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Avviamento | Costi di sviluppo |
Oneri non ricorrenti |
Concessioni, licenze e marchi |
Acquisite per aggregazioni aziendali |
Altre attività immateriali |
Totale | |
| 1° gennaio 2017 restated | |||||||
| Costo | 985 | 1.090 | 1.958 | 481 | 96 | 302 | 4.912 |
| Ammortamenti e svalutazioni | (278) | (682) | (590) | (388) | (39) | (204) | (2.181) |
| Valore in bilancio | 707 | 408 | 1.368 | 93 | 57 | 98 | 2.731 |
| Effetto Fusioni/Scissioni | - | - | 6 | 2 | - | - | 8 |
| Investimenti | - | 25 | 185 | 5 | - | 8 | 223 |
| Vendite | - | - | - | - | - | - | - |
| Ammortamenti | - | (56) | (44) | (19) | (4) | (28) | (151) |
| Svalutazioni | - | - | - | - | - | - | - |
| Altri movimenti | - | (1) | 14 | 2 | - | (1) | 14 |
| 31 dicembre 2017 restated | 707 | 376 | 1.529 | 83 | 53 | 77 | 2.825 |
| così composto: | |||||||
| Costo | 985 | 906 | 1.961 | 492 | 96 | 310 | 4.750 |
| Ammortamenti e svalutazioni | (278) | (530) | (432) | (409) | (43) | (233) | (1.925) |
| Valore in bilancio | 707 | 376 | 1.529 | 83 | 53 | 77 | 2.825 |
| Investimenti | - | 18 | 117 | - | - | 2 | 137 |
| Vendite | - | (1) | - | - | - | - | (1) |
| Ammortamenti | - | (25) | (24) | (22) | (4) | (25) | (100) |
| Svalutazioni | - | (1) | (47) | - | - | - | (48) |
| Altri movimenti | - | 10 | 76 | 8 | - | 15 | 109 |
| 31 dicembre 2018 | 707 | 377 | 1.651 | 69 | 49 | 69 | 2.922 |
| così composto: | |||||||
| Costo | 985 | 934 | 2.139 | 496 | 96 | 327 | 4.977 |
| Ammortamenti e svalutazioni | (278) | (557) | (488) | (427) | (47) | (258) | (2.055) |
| Valore in bilancio | 707 | 377 | 1.651 | 69 | 49 | 69 | 2.922 |
| 31 dicembre 2017 restated | |||||||
| Valore lordo | 4.564 | ||||||
| Contributi | 3.035 | ||||||
| 31 dicembre 2018 | |||||||
| Valore lordo | 4.888 | ||||||
| Contributi | 3.128 | ||||||
Al 31 dicembre 2018 risultano in essere impegni di acquisto di attività immateriali per €mil. 5 (€mil. 7 al 31 dicembre 2017).
L'avviamento viene allocato sulle cash generating unit (CGU) o gruppi di CGU, individuate facendo riferimento alla struttura organizzativa, gestionale e di controllo del Gruppo che prevede, come noto, quattro settori di business. In occasione della rilevazione delle operazioni di fusione e scissione avvenute nel corso del 2017 nell'ambito della costituzione della One Company l'avviamento, in coerenza con il principio di "continuità dei valori", è stato allocato alle medesime CGU del bilancio consolidato, distinguendo tra la parte di avviamento relativa alle attività nette rilevate linea per linea da quella relativa alle partecipazioni estere, per le quali è stato rilevato sul valore delle partecipazioni stesse.
Al 31 dicembre 2018 il dettaglio degli avviamenti iscritti per settore è il seguente:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Elicotteri | 459 | 459 |
| Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza | 188 | 188 |
| Aeronautica | 60 | 60 |
| 707 | 707 |
L'avviamento viene testato al fine di evidenziare eventuali perdite di valore attraverso impairment test, facendo riferimento alla CGU nel suo complesso, comprensiva, in coerenza con il modello organizzativo e operativo, delle partecipazioni rientranti nel perimetro di consolidato, che vengono pertanto incluse e testate nel medesimo esercizio di impairment. Pertanto, solo le partecipazioni non oggetto di test unitamente al goodwill vengono assoggettate a impairment test separatamente, ove necessario. Per mera comodità di rappresentazione le assunzioni e i parametri finanziari di seguito dettagliati vengono fornite anche per le partecipazioni oggetto di test separato (la più significativa delle quali è rappresentata da Leonardo US Holding Inc., società che detiene, inter alia, la partecipazione in Leonardo DRS Inc.).
Il test viene condotto sulle CGU di riferimento confrontando il valore di carico con il maggiore tra il valore in uso della CGU e quello recuperabile attraverso cessione(fair value). Nella prassi del Gruppo, è stata individuata una gerarchia operativa tra il calcolo del fair value al netto dei costi di vendita e il valore d'uso, stabilendo di procedere prima alla stima di quest'ultimo e poi, solo qualora lo stesso risultasse inferiore al valore contabile, alla valutazione del fair value al netto dei costi di vendita. In particolare, il valore in uso viene determinato utilizzando il metodo del discounted cash flows, nella versione "unlevered", applicato sui flussi di cassa risultanti dai piani quinquennali predisposti dalle CGU e facenti parte del piano approvato dal Consiglio di Amministrazione di Leonardo, proiettati oltre l'orizzonte esplicito coperto dal piano secondo il metodo della rendita perpetua (cd. Terminal value), utilizzando tassi di crescita ("g rate") non superiori rispetto a quelli previsti per i mercati nei quali le singole CGU operano. I flussi di cassa utilizzati sono quelli previsti nei piani, rettificati per escludere gli effetti derivanti da future ristrutturazioni dei business non ancora approvate o da investimenti futuri atti a migliorare le performance future. Nel dettaglio, tali flussi sono quelli prima degli oneri finanziari e delle imposte, e includono gli investimenti in capitale fisso e i movimenti monetari del capitale circolante, mentre non comprendono i flussi di cassa relativi alla gestione finanziaria, a eventi straordinari o al pagamento di dividendi. I relativi assunti macro-economici di base sono determinati, ove disponibili, sulla base di fonti esterne di informazione, mentre le stime di redditività e crescita assunte nei piani sono determinati dal management sulla base delle esperienze passate e dalle attese circa gli sviluppi dei mercati in cui Leonardo opera.
I flussi così determinati sono scontati utilizzando un tasso di attualizzazione (WACC) determinato applicando il metodo del Capital Asset Pricing Model. Nella determinazione dei WACC si è fatto riferimento ai seguenti elementi, determinati anche utilizzando dati riferibili ai principali competitor operanti in ciascun settore:
I tassi di crescita utilizzati per proiettare i flussi di cassa delle CGU oltre l'orizzonte esplicito di piano sono stati stimati, invece, facendo riferimento alle ipotesi di crescita dei singoli settori nei quali tali CGU operano. Tali ipotesi si fondano su elaborazioni interne di fonti esterne, prendendo a riferimento un orizzonte temporale solitamente decennale. I g-rate utilizzati ai fini dell'impairment test sono pari al 2%, in coerenza con quanto fatto negli esercizi precedenti, pur in presenza per alcuni settori di tassi attesi di crescita superiori.
Le assunzioni maggiormente rilevanti ai fini della stima del flussi finanziari utilizzati in sede di determinazione del valore d'uso sono:
Nella stima di tali assunti di base il management ha fatto riferimento, nel caso di variabili esterne, a elaborazioni interne fondate su studi esterni, oltre che sulla propria conoscenza dei mercati e delle specifiche situazioni contrattuali.
Al 31 dicembre 2018 e 2017 i WACC dopo le imposte e i tassi di crescita (nominali) utilizzati sono stati i seguenti:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Wacc | g-rate | Wacc | g-rate | ||
| Elicotteri | 8,5% | 2,0% | 7,3% | 2,0% | |
| Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza | 6,4% | 2,0% | 5,3% | 2,0% | |
| Aeronautica | 7,2% | 2,0% | 6,0% | 2,0% |
I test condotti non hanno evidenziato impairment, evidenziando al contrario significativi margini positivi (cd. headroom. Gli headroom del 2018 scontano l'incremento dei WACC dovuto all'andamento del mercato dei tassi. I risultati dei test sono stati sottoposti ad analisi di sensitività, prendendo a riferimento le assunzioni per le quali è ragionevole ritenere che un cambio nelle stesse possa modificare significativamente i risultati del test.
Al riguardo si segnala che gli ampi margini positivi registrati sono tali da non poter essere significativamente modificati da variazioni nelle assunzioni descritte. A titolo informativo si riportano comunque i risultati. La tabella di seguito presentata evidenzia il margine positivo nello scenario base con riferimento al valore degli avviamenti, confrontato con le seguenti analisi di sensitività per il 2018 e 2017: (i) incremento dei tassi di interesse utilizzati per scontare i flussi di cassa su tutte le CGU di 50 punti base, a parità di altre condizioni; (ii) riduzione del tasso di crescita nel calcolo del terminal value di 50 punti base a parità di altre condizioni; (iii) riduzione di mezzo punto della redditività operativa applicata al terminal value, a parità di altre condizioni.
| 31 dicembre 2018 | Margine | Margine post sensitivity | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (caso base) | Wacc | g-rate | ROS TV | |||
| Elicotteri | 699 | 447 | 501 | 531 | ||
| Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza | 5.601 | 4.640 | 4.789 | 5.306 | ||
| Aeronautica | 9.826 | 9.106 | 9.234 | 9.580 | ||
| Margine post sensitivity | ||||||
| 31 dicembre 2017 restated | Margine | |||||
| (caso base) | Wacc | g-rate | ROS TV | |||
| Elicotteri | 825 | 431 | 498 | 615 | ||
| Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza | 7.572 | 6.028 | 6.206 | 7.140 |
La voce "Costi di sviluppo" è relativa principalmente agli Elicotteri per €mil. 144, all' Aeronautica per €mil. 75 ed all'Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza per €mil. 129. Gli investimenti dell'anno si riferiscono in particolare all'Elettronica, Difesa e Sistemi di Sicurezza €mil. 4 ed agli Elicotteri €mil.14.
Gli investimenti dell'anno relativi alla voce "Oneri non ricorrenti" si riferiscono per €mil.65 alle divisioni dell'Elettronica e per €mil. 51 a programmi aeronautici. Si segnala che per i programmi già ammessi ai benefici della Legge 808/85 e classificati come funzionali alla sicurezza nazionale, la quota parte di oneri non ricorrenti capitalizzati per i quali si è in attesa del perfezionamento dei presupposti giuridici necessari per la classificazione fra i crediti viene separatamente evidenziata all'interno delle altre attività non correnti (Nota 11). I crediti per contributi accertati a fronte dei costi capitalizzati (qui esposti al netto di tali contributi) sono illustrati nella Nota 27.
I costi di ricerca e sviluppo complessivi al 31 dicembre 2018, comprensivi anche degli appena citati "Costi di sviluppo" e "Oneri non ricorrenti", sono pari a €mil. 1.058 (€mil. 1.190 al 31 dicembre 2017) , dei quali €mil. 126 spesati a conto economico (€mil.123 al 31 dicembre 2017).
La voce "Altre attività" accoglie principalmente software, attività immateriali in corso di realizzazione e gli acconti.
| Terreni e fabbricati |
Impianti e macchinari |
Attrezzature | Altre attività materiali |
Totale | Investimenti immobiliari |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1° gennaio 2017 restated | ||||||
| Costo | 478 | 1.204 | 1.656 | 633 | 3.971 | 23 |
| Ammortamenti e svalutazioni | (211) | (845) | (1.085) | (470) | (2.611) | (16) |
| Valore in bilancio | 267 | 359 | 571 | 163 | 1.360 | 7 |
| Effetto Fusioni/Scissioni | 10 | 2 | 1 | - | 13 | - |
| Investimenti | 5 | 9 | 34 | 59 | 107 | - |
| Vendite | - | - | - | (3) | (3) | - |
| Ammortamenti | (10) | (61) | (96) | (23) | (190) | (1) |
| Svalutazioni | - | - | (3) | - | (3) | - |
| Altri movimenti | (16) | 25 | 12 | (22) | (1) | 1 |
| 31 dicembre 2017 restated | 256 | 334 | 519 | 174 | 1.283 | 7 |
| così composto: | ||||||
| Costo | 463 | 1.259 | 1.702 | 655 | 4.079 | 23 |
| Ammortamenti e svalutazioni | (207) | (925) | (1.183) | (481) | (2.796) | (16) |
| Valore in bilancio | 256 | 334 | 519 | 174 | 1.283 | 7 |
| Riclassifica attività possedute per la | ||||||
| vendita | (240) | (20) | - | (23) | (283) | (6) |
| Investimenti | - | - | 29 | 34 | 63 | - |
| Vendite | (1) | (1) | - | - | (2) | - |
| Ammortamenti | (11) | (60) | (92) | (23) | (186) | (1) |
| Svalutazioni | - | - | (16) | - | (16) | - |
| Altri movimenti | 3 | 34 | 25 | 25 | 87 | - |
| 31 dicembre 2018 | 7 | 287 | 465 | 187 | 946 | - |
| così composto: | ||||||
| Costo | 26 | 1.255 | 1.761 | 684 | 3.726 | - |
| Ammortamenti e svalutazioni | (19) | (968) | (1.296) | (497) | (2.780) | - |
| Valore in bilancio | 7 | 287 | 465 | 187 | 946 | - |
Le voci terreni e fabbricati e gli investimenti immobiliari si decrementano principalmente per la riclassifica del patrimonio immobiliare della Leonardo Spa nelle attività possedute per la vendita in vista del conferimento nella controllata Leonardo Global Solutions S.p.A. (€mil. 289). Il valore della altre attività materiali si riduce ulteriormente per effetto degli ammortamenti di periodo solo parzialmente compensati dagli investimenti.
Al 31 dicembre 2018 risultano in essere impegni di acquisto di attività materiali per €mil. 37 (€mil. 46 al 31 dicembre 2017).
| 2018 | 2017 restated | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Partecipazioni | Fondi rischi |
Totale | Partecipazioni | Fondi rischi |
Totale | |
| 1° gennaio | 7.345 | (100) | 7.245 | 5.641 | (56) | 5.585 |
| Acquisizioni/sottoscrizioni | 181 | 96 | 277 | 1.920 | 52 | 1.972 |
| Effetto Fusioni/Scissioni | - | (122) | (122) | |||
| Riclassifica attività/passività possedute per | ||||||
| la vendita | - | - | (5) | (5) | ||
| Svalutazioni | (58) | (2) | (60) | (10) | (91) | (101) |
| Cessioni | (9) | (9) | (84) | - | (84) | |
| Altri movimenti | (78) | (78) | - | - | - | |
| 31 dicembre | 7.381 | (6) | 7.375 | 7.345 | (100) | 7.245 |
Le variazioni intervenute nell'anno e, le informazioni di dettaglio sulle partecipazioni con l'evidenza del totale dell'attivo e del passivo richiesta dagli IFRS 12 sono riportate rispettivamente nei prospetti n. 1 e 2 allegati alla presente Nota.
Il valore di carico delle partecipazioni viene testato al fine di evidenziare eventuali perdite di valore attraverso impairment test ove ne ricorrano i presupposti. Come detto, il valore delle partecipazioni viene prevalentemente testato prendendo a riferimento le divisioni di appartenenza nel loro complesso; pertanto, per le modalità applicative di esecuzione dei test e per le relative informazioni si rimanda alla Nota 8.
Con riferimento alle variazione intervenute nel periodo si segnalano, in particolare, le seguenti operazioni:
Le cessioni (€mil. 9 nel periodo) hanno riguardato principalmente il trasferimento alla controllata Leonardo International Spa delle società partecipate estere nell'ambito del progetto finalizzato alla riorganizzazione, promozione e sviluppo del business del Gruppo Leonardo nei territori non domestici. Tali operazioni hanno generato complessivamente una plusvalenza, rilevata direttamente a patrimonio netto pari a €mil. 2;
Si evidenzia, infine, il raffronto tra i valori di carico e il prezzo medio di mercato del mese di dicembre 2018 delle azioni quotate delle società Eurotech Spa e Avio Spa:
| Società quotata | N° azioni possedute |
Valori di Borsa Unitario € |
Compl. €mil. |
Valori di Libro Unitario € |
Compl. €mil. |
Differenza Unitario in € |
Differenza compl.in €mil. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Eurotech SpA | 3.936.461 | 3,380 | 13 | 1,469 | 6 | 1.911 | 7 |
| Avio Spa | 6.820.832 | 10,962 | 75 | 10,339 | 71 | 0.623 | 4 |
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Finanziamenti a terzi | - | 1 |
| Crediti finanziari non correnti verso Superjet | 25 | 48 |
| Crediti per interventi L. 808/1985 differiti | 36 | 40 |
| Crediti verso parti correlate (Nota 33) | 329 | 502 |
| Altri crediti non correnti | 10 | 11 |
| Crediti non correnti | 400 | 602 |
| Risconti attivi - quote non correnti | 5 | 3 |
| Oneri non ricorrenti in attesa di interventi L.808/1985 | 216 | 136 |
| Attività non correnti | 221 | 139 |
I crediti non correnti si decrementano di €mil. 202, principalmente per effetto della restituzione di finanziamenti concessi alle società So.Ge.Pa. Spa e Leonardo MW Ltd nell'ambito delle operazioni di riorganizzazione societarie.
I crediti non correnti comprendono, inoltre, il credito residuo verso la società Superjet S.p.A., di €mil. 25 (€mil. 48 al 31 dicembre 2017) derivante dal piano di rimborso fino al 2020 concordato con l'acquirente nell'ambito dell'operazione di uscita di Leonardo da tale programma, decrementatosi per la riclassifica tra le attività correnti in coerenza con il progredire del piano di rimborso definito.
Le attività non correnti si incrementano principalmente per effetto degli "Oneri non ricorrenti in attesa di interventi L. 808/1985".
Le variazioni intervenute nell'esercizio e la composizione delle attività per scadenza, in valuta, e suddivise per area geografica sono riportate nei prospetti di dettaglio n. 3, 4, 5 e 6 allegati alla presente Nota.
| 31 dicembre 2018 |
31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Materie prime, sussidiarie e di consumo | 1.339 | 1.286 |
| Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 1.044 | 1.009 |
| Prodotti finiti e merci | 20 | 18 |
| Attività derivanti da contratti point in time | 329 | 398 |
| Acconti a fornitori | 1.793 | 1.137 |
| 4.525 | 3.848 |
L'incremento del periodo negli acconti a fornitori pari a €mil. 656 si riferisce principalmente agli acconti erogati nell'ambito del programma EFA Kuwait dell'Aeronautica.
A fronte delle varie categorie di rimanenze sono iscritti fondi svalutazione, a copertura delle situazioni di obsolescenza, slow moving o qualora il valore di iscrizione risulti superiore al valore netto di realizzo, per complessivi €mil. 613 (€mil. 518 al 31 dicembre 2017).
Nella voce attività derivanti da contratti point in time sono rilevati gli avanzamenti di produzione rilevati su contratti che non rispettano i requisiti per la rilevazione dei ricavi over time.
| 31 dicembre 2018 | ||
|---|---|---|
| Attività derivanti da contratti (lorde) | 2.734 | 2.550 |
| Passività derivanti da contratti | (990) | (924) |
| Attività derivanti da contratti (nette) | 1.744 | 1.626 |
| Passività derivanti da contratti (lorde) | 6.946 | 6.058 |
| Attività derivanti da contratti | (155) | (433) |
| Passività derivanti da contratti (nette) | 6.791 | 5.625 |
| Valore netto | (5.047) | (3.999) |
Le attività derivanti da contratti vengono iscritte tra le attività al netto delle relative passività se, sulla base di un'analisi condotta contratto per contratto, il valore lordo delle attività svolte alla data risulta superiore agli acconti ricevuti dai clienti, o tra le passività se gli acconti risultano superiori alle attività. Tale compensazione è effettuata limitatamente alle attività e passività derivanti da contratti e non anche attività derivanti da contratti at point in time classificate nelle rimanenze. Qualora gli acconti risultino non incassati alla data di bilancio, il valore corrispondente è iscritto tra i crediti verso clienti.
Il saldo netto delle attività derivanti da contratti è così composto:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 | |
|---|---|---|
| restated | ||
| Costi sostenuti e margini riconosciuti | 2.895 | 3.306 |
| Acconti incassati | (7.942) | (7.305) |
| Valore netto | (5.047) | (3.999) |
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | |||
|---|---|---|---|---|
| Commerciali | Finanziari | Commerciali | Finanziari | |
| Crediti | 1.935 | 30 | 1.849 | 28 |
| Impairment cumulati | (358) | (2) | (141) | (2) |
| Crediti correnti verso parti correlate (Nota 33) | 828 | 193 | 1.087 | 232 |
| 2.405 | 221 | 2.795 | 258 |
I crediti commerciali includono €mil. 9 (€mil. 18 al 31 dicembre 2017) di crediti verso Sukhoi e Superjet il cui incasso, in accordo con il piano di rimborso e riscadenziamento definito in occasione della cessione del business russo di Superjet è previsto oltre i 12 mesi.
Le variazioni sugli impairment cumulati sono legate principalmente all'effetto dell'applicazione del principio IFRS9.
La composizione delle attività per valuta e per area geografica è riportata nei prospetti di dettaglio n. 5 e 6 allegati alla presente Nota. L'analisi dello scaduto dei crediti e le considerazioni sulle modalità di gestione del rischio di credito sono riportate nella Nota 34.
I crediti sono relativi principalmente a crediti I.Re.S chiesti a rimborso. Le variazioni intervenute nell'esercizio e la composizione delle attività e passività per scadenza, in valuta, e suddivise per area geografica sono riportate nei prospetti di dettaglio n. 5, 6, 9 e 10 allegati alla presente Nota.
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Derivati attivi | 90 | 158 |
| Risconti attivi - quote correnti | 32 | 34 |
| Crediti per contributi | 69 | 88 |
| Crediti verso dipendenti e istituti di previdenza | 46 | 51 |
| Crediti per imposte indirette | 7 | 45 |
| Altri crediti verso parti correlate (Nota 33) | 57 | 54 |
| Altre attività | 74 | 96 |
| 375 | 526 |
La voce altre attività correnti si decrementa rispetto al 2017 di €mil. 151.
Le variazioni intervenute nell'esercizio e la composizione delle attività per valuta, e suddivise per area geografica sono riportate nei prospetti di dettaglio n. 5 e 6 allegati alla presente Nota.
I "crediti per imposte indirette", pari a €mil. 7 (€mil. 45 al 31 dicembre 2017) si decrementano rispetto al passato esercizio principalmente per effetto della riduzione dei crediti verso l'erario per l'IVA di Gruppo che passano da €mil. 39 del 2017 a €mil. 1 del 2018.
| Fair value al | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | ||||||
| Attività | Passività | Netto | Attività | Passività | Netto | ||
| Interest rate swap | |||||||
| Trading | - | (3) | (3) | 1 | (3) | (2) | |
| Cash flow hedge | - | (3) | (3) | - | - | - | |
| Currency forward/swap/option | |||||||
| Trading | 26 | (27) | (1) | 59 | (59) | - | |
| Fair value hedge | - | - | - | 6 | (4) | 2 | |
| Cash flow hedge | 64 | (153) | (89) | 92 | (160) | (68) |
La tabella seguente dettaglia la composizione degli strumenti derivati attivi e passivi
Gli "strumenti forward" cash flow hedge si riferiscono alle coperture delle poste commerciali denominate in valuta.
Gli "strumenti forward" fair value hedge, viceversa, si riferiscono alla copertura di depositi e finanziamenti in sterline e dollari statunitensi rivenienti dall'attività di centralizzazione finanziaria di Gruppo, con riferimento alle attività finanziarie verso le società non rientranti nel perimetro della One company: le variazioni di fair value sono a diretta compensazione dei riallineamenti cambi su finanziamenti e depositi.
Gli strumenti forward di trading si riferiscono, infine, alle operazioni con il sistema bancario nell'interesse delle Società controllate al 100% , ribaltate specularmente alle società del Gruppo, che ne riflettono quindi gli effetti economici e patrimoniali.
Gli "interest rate swap", per complessivi €mil. 200 di nozionale, classificati come strumenti di trading, sono posti in essere al fine di perseguire gli obiettivi gestionali di copertura di parte delle emissioni obbligazionarie di Leonardo e delle società del Gruppo. I relativi riflessi economici sono commentati nella Gestione dei rischi finanziari (Nota 34).
La parte di variazioni che ha avuto riflessi economici è illustrata nella Nota 30.
L'importo delle "disponibilità e mezzi equivalenti" al 31 dicembre 2018, pari a €mil. 1.621 (€mil. 1.565 al 31 dicembre 2017), è generato, principalmente, dai flussi netti di incasso realizzati dalle divisioni della Società durante l'esercizio. Le disponibilità al 31 dicembre 2018 includono €mil. 2 di depositi vincolati (3 al 31 dicembre 2017).
La voce include al 31 dicembre 2018 la riclassifica del ramo immobiliare della Società effettuato in vista del citato conferimento immobiliare della Leonardo Spa nella controllata Leonardo Global Solutions S.p.A. con data efficacia 1 gennaio 2019.
La seguente tabella riepiloga le voci interessate:
| 2018 | |
|---|---|
| Attività materiali | 283 |
| Investimenti immobiliari | 6 |
| Attività non correnti | 289 |
| crediti | 2 |
| Attività correnti | 2 |
| Totale attività | 291 |
| Benefici ai Dipendenti | 1 |
| Passività non correnti | 1 |
| Debiti commerciali | 5 |
| Passività correnti | 5 |
| Totale passività | 6 |
| Attività e passività possedute per la vendita | 285 |
La composizione del patrimonio netto con riferimento alla disponibilità e distribuibilità è riportata nel prospetto n. 7 allegato alla presente Nota.
La composizione del capitale sociale è la seguente:
| Numero azioni ordinarie |
Valore nominale |
Azioni proprie |
Costi sostenuti al netto effetto fiscale |
Totale | |
|---|---|---|---|---|---|
| Azioni in circolazione | 578.150.395 | 2.544 | (19) | 2.525 | |
| Azioni proprie | (3.709.133) | (34) | (34) | ||
| 31 dicembre 2017 restated | 574.441.262 | 2.544 | (34) | (19) | 2.491 |
| Riacquisto di azioni proprie, al netto delle quota ceduta | 403.903 | 4 | - | 4 | |
| 31 dicembre 2018 | 574.845.165 | 2.544 | (30) | (19) | 2.495 |
| Cosi composto: | |||||
| Azioni in circolazione | 578.150.395 | 2.544 | (19) | 2.525 | |
| Azioni proprie | (3.305.230) | (30) | (30) |
Il capitale sociale, interamente sottoscritto e versato, è rappresentato da n. 578.150.395 azioni ordinarie del valore nominale di euro 4,40 cadauna, comprensive di n. 3.305.230 azioni proprie.
Al 31 dicembre 2018 il Ministero dell'Economia e delle Finanze possedeva a titolo di proprietà il 30,204% circa delle azioni.
La riserva cash flow hedge include le variazioni di fair value relative alle componenti efficaci dei derivati utilizzati a copertura della propria esposizione in valuta al netto degli effetti fiscali differiti, sino al momento in cui il sottostante coperto si manifesta a conto economico. Quando tale presupposto si realizza, la riserva viene riversata a conto economico a compensazione degli effetti generati dalla manifestazione economica dell'operazione oggetto di copertura.
La riserva da rivalutazione accoglie gli effetti della valutazione degli utili e perdite attuariali con riferimento al Trattamento di Fine Rapporto.
La proposta di distribuzione dei dividendi dei periodo è riportata nella Relazione sulla gestione.
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Non correnti |
Correnti | Totale | Non correnti |
Correnti | Totale | |||
| Obbligazioni | 2.384 | 394 | 2.778 | 2.707 | 585 | 3.292 | ||
| Debiti verso banche | 640 | 51 | 691 | 186 | 52 | 238 | ||
| Debiti finanziari verso parti correlate (Nota 33) | - | 1.425 | 1.425 | - | 1.669 | 1.669 | ||
| Altri debiti finanziari | 32 | 39 | 71 | 25 | 52 | 77 | ||
| 3.056 | 1.909 | 4.965 | 2.918 | 2.358 | 5.276 |
I debiti sui prestiti obbligazionari in essere, quotati alla Borsa del Lussemburgo, sono i seguenti:
| Anno di emissione |
Scadenza | Valuta | Importo nominale outstanding (mil.) (*) |
Coupon annuo | Tipologia di offerta | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2005 | 2025 | € | 500 | 4,875% | Istituzionale Europeo | |
| 2009 | 2019 | GBP | 278 | 8,000% | (2) | Istituzionale Europeo |
| 2009 | 2022 | € | 556 | 5,250% | Istituzionale Europeo | |
| 2013 | 2021 | € | 739 | 4,500% | Istituzionale Europeo | |
| 2017 | 2024 | € | 600 | 1,500% | Istituzionale Europeo |
(1) Su tali obbligazioni sono state poste in essere operazioni su tassi che hanno portato il costo effettivo del finanziamento a un tasso fisso migliore del coupon e corrispondente a una media di circa il 5,6%.
(2) Le rivenienze dell'emissione sono state convertite in euro e il rischio di cambio derivante dall'operazione è integralmente coperto.
(*) Importi nominali residui nel caso di emissioni soggette alle operazioni di buy-back
La voce si decrementa per effetto del rimborso dell'emissione obbligazionarie del 2003 scaduta a dicembre del 2018 pari a €mil.500 e per l'acquisto sul mercato di un importo nominale di 10 milioni di sterline a valere sul prestito obbligazionario emesso nel 2009 con scadenza nel 2019 (coupon 8%).
Le principali clausole che regolano i debiti della Società sono riportate nella sezione "Operazioni Finanziarie" della Relazione sulla Gestione. La movimentazione dei debiti finanziari è la seguente:
| 1° gennaio 2018 |
Emissioni | Rimborsi/ Pagamenti cedole |
Altri incrementi (decrementi) netti |
Delta cambio |
31 dicembre 2018 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Obbligazioni | 3.292 | - | (661) | 150 | (3) | 2.778 |
| Debiti verso banche | 238 | 498 | (46) | 3 | (2) | 691 |
| Debiti finanziari verso parti correlate | 1.669 | - | - | (241) | (3) | 1.425 |
| Altri debiti finanziari | 77 | - | - | (6) | - | 71 |
| 5.276 | 498 | (707) | (94) | (8) | 4.965 | |
| 1° gennaio 2017 restated |
Emissioni | Rimborsi/ Pagamenti cedole |
Altri incrementi (decrementi) netti |
Delta cambio |
31 dicembre 2017 restated |
|
| Obbligazioni | 3.263 | 591 | (723) | 169 | (8) | 3.292 |
| Debiti verso banche | 296 | - | (47) | (10) | (1) | 238 |
| Debiti finanziari verso parti correlate | 1.664 | - | - | 11 | (6) | 1.669 |
| Altri debiti finanziari | 79 | - | - | - | (2) | 77 |
| 5.302 | 591 | (770) | 170 | (17) | 5.276 |
Si riporta, di seguito, la riconciliazione della movimentazione dei debiti finanziari con i flussi derivanti da attività di finanziamento per il 2018:
| 2018 | 2017 | |||
|---|---|---|---|---|
| Saldo al 1° gennaio | 5.276 | 5.302 | ||
| Variazioni incluse nei flussi da attività di finanziamento del | ||||
| cash-flow | (305) | (19) | ||
| Rimborso del finanziamento BEI | (46) | (46) | ||
| Accensione | 498 | 591 | ||
| Rimborso di prestiti obbligazionari | (513) | (555) | ||
| Variazione netta degli altri debiti finanziari | (244) | (9) | ||
| Movimenti non monetari | (6) | (7) | ||
| Effetto cambi | (8) | (17) | ||
| Rateo interessi | 2 | 10 | ||
| Saldo al 31 dicembre | 4.965 | 5.276 |
La voce accoglie il finanziamento sottoscritto nel 2009 con la Banca Europea per gli Investimenti (BEI) finalizzato alla realizzazione di attività di sviluppo nel settore aeronautico con durata di 12 anni e l'emissione del term loan come riportato in Nota 5.
Il valore residuo del prestito BEI è al 31 dicembre 2018 pari a €mil. 185 (€mil. 234 al 31 dicembre 2017).
Il prestito, secondo quanto previsto contrattualmente, è stato originariamente utilizzato per €mil. 300 al tasso fisso del 3,45% e per €mil. 200 al tasso variabile, pari a Euribor 6 mesi più un margine di 79,4 basis point. La tranche a tasso fisso viene rimborsata in n. 11 rate annuali con quota capitale costante, mentre quella a tasso variabile in n. 21 rate semestrali anch'essa con quota capitale costante. Nel corso dell'esercizio sono stati rimborsati €mil. 46.
I debiti verso parti correlate rimangono sostanzialmente invariati rispetto al passato esercizio. Per la loro composizione si rimanda alla Nota 33.
La voce include il saldo residuo di finanziamenti agevolati, relativi a programmi e progetti delle società e dei rami incorporati.
Le passività finanziarie presentano la seguente esposizione alla variazione dei tassi di interesse:
| Obbligazioni | Debiti verso banche |
Debiti finanziari verso parti correlate |
Altri debiti finanziari |
Totale | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dicembre 2018 | variabile | fisso | variabile | fisso | variabile | fisso | variabile | fisso | variabile | fisso |
| Entro 1 anno | - | 394 | 22 | 29 | 1.425 | 46 | 3 | 1.493 | 426 | |
| 2-5 anni | - | 1.284 | 58 | 82 | - | - | 16 | 6 | 74 | 1.372 |
| Oltre 5 anni | - | 1.100 | 500 | - | - | - | - | 500 | 1.100 | |
| Totale | - | 2.778 | 580 | 111 | 1.425 | - | 62 | 9 | 2.067 | 2.898 |
| Obbligazioni Debiti verso banche |
Debiti finanziari verso parti correlate |
Altri debiti finanziari |
Totale | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dicembre 2017 restated | variabile | fisso | variabile | fisso | variabile | fisso | variabile | fisso | variabile | fisso | |
| Entro 1 anno | - | 585 | 23 | 29 | 1.669 | - | 49 | 3 | 1.741 | 617 | |
| 2-5 anni | - | 1.062 | 77 | 109 | - | - | 21 | 4 | 98 | 1.175 | |
| Oltre 5 anni | - | 1.645 | - | - | - | - | - | - | 1.645 | ||
| Totale | - | 3.292 | 100 | 138 | 1.669 | - | 70 | 7 | 1.839 | 3.437 |
Si riportano di seguito le informazioni richieste dalla comunicazione CONSOB n. DEM/6064293 del 28
luglio 2006:
| 31 dicembre 2018 |
Di cui con parti correlate |
31 dicembre 2017 restated |
Di cui con parti correlate |
|
|---|---|---|---|---|
| Liquidità | (1.621) | (1.565) | ||
| Crediti finanziari correnti | (221) | (193) | (258) | (232) |
| Debiti bancari correnti | 51 | 52 | ||
| Parte corrente dell'indebitamento non corrente | 394 | 585 | ||
| Altri debiti finanziari correnti | 1.464 | 1.425 | 1.721 | 1.669 |
| Indebitamento finanziario corrente | 1.909 | 2.358 | ||
| Indebitamento finanziario corrente netto (disponibilità) | 67 | 535 | ||
| Debiti bancari non correnti | 640 | 186 | ||
| Obbligazioni emesse | 2.384 | 2.707 | ||
| Altri debiti non correnti | 32 | - | 25 | - |
| Indebitamento finanziario non corrente | 3.056 | 2.918 | ||
| Indebitamento finanziario netto | 3.123 | 3.453 |
La riconciliazione con l'indebitamento finanziario netto come KPI è la seguente:
| Note | 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|---|
| Indebitamento finanziario netto com. CONSOB n. DEM/6064293 | 3.123 | 3.453 | |
| Derivati a copertura di poste dell'indebitamento | 16 | (1) | |
| Crediti finanziari non correnti verso società consolidate da Leonardo | 33 | (283) | (452) |
| Crediti finanziari non correnti verso Superjet | 11 | (25) | (48) |
| Indebitamento netto (KPI) | 2.815 | 2.952 |
Le principali clausole che regolano i debiti di Leonardo sono riportate nella sezione "Operazioni Finanziarie" della Relazione sulla Gestione.
| Garanzie prestate |
Ristrutturazione | Penali | Garanzia prodotti |
Contratti onerosi (perdite a finire) |
Altri fondi |
Totale | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1° gennaio 2017 restated | |||||||
| Corrente | 99 | 47 | 19 | 57 | 476 | 297 | 995 |
| Non corrente | 41 | 85 | 126 | 63 | - | 494 | 809 |
| 140 | 132 | 145 | 120 | 476 | 791 | 1.804 | |
| Effetto Fusioni/Scissioni | - | - | - | 2 | - | 4 | 6 |
| Accantonamenti | - | 3 | 24 | 43 | 16 | 246 | 332 |
| Utilizzi | (2) | (38) | (7) | (10) | (121) | (75) | (253) |
| Assorbimenti | - | (4) | (2) | (27) | - | (63) | (96) |
| Altri movimenti | (18) | (9) | (128) | (22) | (1) | (74) | (252) |
| 31 dicembre 2017 restated | 120 | 84 | 32 | 106 | 370 | 829 | 1.541 |
| Così composto: | |||||||
| Corrente | 98 | 34 | 13 | 65 | 370 | 369 | 949 |
| Non corrente | 22 | 50 | 19 | 41 | - | 460 | 592 |
| 120 | 84 | 32 | 106 | 370 | 829 | 1.541 | |
| Accantonamenti | 9 | 176 | 3 | 69 | 18 | 155 | 430 |
| Utilizzi | (3) | (21) | (4) | (10) | - | (130) | (168) |
| Assorbimenti | (99) | - | (13) | (18) | (101) | (47) | (278) |
| Altri movimenti | - | (28) | - | - | 25 | (91) | (94) |
| 31 dicembre 2018 | 27 | 211 | 18 | 147 | 312 | 716 | 1.431 |
| Così composto: | |||||||
| Corrente | 27 | 73 | 11 | 94 | 312 | 293 | 810 |
| Non corrente | - | 138 | 7 | 53 | - | 423 | 621 |
| 27 | 211 | 18 | 147 | 312 | 716 | 1.431 |
A seguito della prima applicazione dell'IFRS 15 le perdite a finire su commesse, in precedenza rilevate tra i lavori in corso, sono state riclassificate tra gli altri fondi rischi ed oneri correnti. Rientrano in tale categoria quei contratti in cui il costo non discrezionale, necessario all'adempimento dell'obbligazione assunta, è superiore ai benefici economici ottenibili dal contratto stesso.
Gli altri fondi rischi e oneri" includono principalmente:
• il fondo rischi su partecipazioni per €mil. 6 (€mil. 100 al 31 dicembre 2017), che si decrementa principalmente per la ricapitalizzazione della partecipazione in So.Ge.Pa.SpA;
.
Relativamente ai rischi, si riporta di seguito un quadro di sintesi dei procedimenti penali pendenti nei confronti della Leonardo Spa e di taluni precedenti amministratori nonché dirigenti per fatti commessi nell'esercizio delle loro funzioni nella Leonardo Spa, con particolare riferimento agli accadimenti occorsi nel 2018 e in questi primi mesi del 2019:
Milano aveva condannato l'ex Presidente e Amministratore Delegato di Leonardo e l'ex Amministratore Delegato di AgustaWestland SpA per i reati di cui agli artt. 110, 112 n. 1, 318, 321 e 322 bis, co. 2, n. 2 c.p. e all'art. 2 del D.Lgs. 74/2000. Successivamente, in data 16 dicembre 2016 la Corte di Cassazione aveva annullato la sentenza impugnata e rinviato ad altra sezione della Corte d'Appello di Milano per un nuovo giudizio. In relazione alle società, invece, si rammenta che, in data 25 luglio 2014, il Pubblico Ministero, ai sensi dell'art. 58 D.Lgs. 231/2001, aveva disposto l'archiviazione del procedimento a carico di Leonardo, ritenendo il coinvolgimento della Società, all'esito delle indagini svolte, privo di fondamento dal punto di vista fattuale e giuridico. La Procura procedente aveva altresì riconosciuto che la Società sin dal 2003 ha adottato, concretamente attuato e costantemente aggiornato un Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo astrattamente idoneo alla prevenzione di reati del tipo di quelli oggetto di contestazione, rivolgendo attenzione anche agli aspetti di compliance al fine di garantire adeguati standard di correttezza ed eticità. Inoltre in data 28 agosto 2014 il GIP del Tribunale di Busto Arsizio – in accoglimento delle richieste formulate dalle società di applicazione di sanzioni amministrative ai sensi degli artt. 63 del D.Lgs. 231/2001 e 444 ss. c.p.p. – aveva applicato ad AgustaWestland SpA la sanzione amministrativa pecuniaria di € 80.000 e ad AgustaWestland Ltd la sanzione amministrativa pecuniaria di € 300.000 nonché la confisca per equivalente della somma di €mil. 7,5. Per quanto attiene all'indagine avviata nel febbraio 2013 dall'Autorità Giudiziaria Indiana (CBI) per i medesimi fatti di cui sopra, si segnala che in data 2 febbraio 2018 è stato notificato ad AgustaWestland International Ltd un invito a comparire all'udienza del 30 maggio 2018 dinanzi alla Patiala House Court di New Delhi nell'ambito del procedimento penale ivi instaurato contro la predetta società ed altri soggetti, tra cui Leonardo Spa.
In data 13 aprile 2018 la Procura di Milano ha notificato a Leonardo Spa il suddetto invito a comparire. La Società, ha proposto incidente di esecuzione dinanzi al GIP del Tribunale di Milano, rigettato in data 22 maggio 2018, nonché ricorso dinanzi al TAR Lazio. Esperita la fase cautelare, il giudizio prosegue nel merito. La Società ha esperito le medesime azioni giudiziarie, dinanzi al Giudice amministrativo e dinanzi al GIP del Tribunale di Milano anche con riferimento alla notifica dell'invito a comparire all'udienza fissata per il 10 settembre 2018.
Si rappresenta infine che nell'ambito del giudizio indiano sopra descritto, AgustaWestland International Ltd è, invece, comparsa all'udienza del 30 maggio 2018 e il giudizio prosegue dinanzi alla Patiala House Court New Delhi.
• in data 8 giugno 2018 è stato emesso il decreto di archiviazione nell'ambito del procedimento penale avviato dalla Procura di Torino avente ad oggetto la fornitura di elicotteri alle Forze Armate, di Polizia e ad altri corpi dello Stato effettuata da AgustaWestland, nei confronti di alcuni amministratori di Leonardo (in carica dal 1994 al 1998) e ad alcuni amministratori/dirigenti di AgustaWestland (in carica dal 1999 al 2014) in ordine al reato di cui all'art. 449 c.p. per la violazione delle norme sull'impiego dell'amianto;
Sulla base delle conoscenze acquisite e dei riscontri delle analisi ad oggi effettuate, gli Amministratori di Leonardo non hanno effettuato specifici accantonamenti. Eventuali sviluppi negativi - ad oggi non prevedibili né determinabili - derivanti dagli approfondimenti interni o dalle indagini giudiziarie in corso saranno oggetto di coerente valutazione ai fini di eventuali accantonamenti.
* * * * * * * *
Relativamente agli accantonamenti per rischi a fronte di contenziosi civili, tributari e amministrativi si sottolinea come l'attività della Società si rivolga a settori e mercati ove molte problematiche, sia attive sia passive, sono risolte soltanto dopo un significativo lasso di tempo, specialmente nei casi in cui la controparte è rappresentata da committenza pubblica. Ovviamente, in applicazione dei principi contabili di riferimento, sono state accantonate le passività per rischi probabili e quantificabili. Per alcune controversie nelle quali la Società è soggetto passivo, non è stato effettuato alcun accantonamento specifico in quanto si ritiene ragionevolmente, allo stato delle attuali conoscenze, che tali controversie possano essere risolte in maniera soddisfacente e senza significativi riflessi sulla Società. Tra le principali controversie si segnalano in particolar modo:
• Con ordinanza del 21 novembre 2018, disposta la trasmissione degli atti al Presidente della Corte di Cassazione, il giudizio promosso da GMR contro Leonardo e AnsaldoBreda è stato riassegnato alla sezione specializzata in materia di imprese e la prossima udienza è fissata per il 14 maggio 2019. Si rammenta che nel febbraio 2011 GMR, in qualità di azionista unico di Firema Trasporti, aveva convenuto in giudizio Leonardo e AnsaldoBreda dinanzi al Tribunale di Santa Maria da Capua Vetere Tale giudizio si è concluso con la dichiarazione d'incompetenza in favore del Tribunale di Napoli. Il 28 aprile 2015 è stata dichiarata l'estinzione della causa, non avendo GMR provveduto a riassumere il giudizio nei termini di legge. GMR, in data 23 giugno 2015, ha, quindi, provveduto alla notifica di un nuovo atto di citazione dinanzi al Tribunale di Napoli a mezzo del quale ha riproposto le medesime domande introdotte nel precedente giudizio. Più precisamente, a parere della società attrice, durante il periodo in cui Leonardo deteneva una partecipazione nella Firema Trasporti (dal 1993 al 2005), la società sarebbe stata soggetta a un'attività di direzione e coordinamento posta in essere a scapito della stessa società e nell'esclusivo interesse del Gruppo Leonardo e, anche successivamente alla cessione della partecipazione da parte di Leonardo, Firema Trasporti, nell'esecuzione di vari contratti in essere con AnsaldoBreda, sarebbe stata soggetta, di fatto, a una dipendenza economica esercitata in maniera abusiva dal Gruppo suddetto. Leonardo e AnsaldoBreda si sono costituite in giudizio chiedendo, nel merito, il rigetto delle domande attoree in quanto palesemente infondate per carenza di tutte le condizioni previste dalla legge quali requisiti per l'azione di responsabilità ex art. 2497 c.c., oltre a chiedere, in via preliminare, la litispendenza (e dunque l'improcedibilità) di questo nuovo giudizio rispetto al procedimento pendente, tra le medesime parti, innanzi al Tribunale di Napoli di seguito descritto. .
Il 21 novembre 2018, il Tribunale di Napoli, in attesa della pronuncia della Corte di Cassazione, ha sospeso il giudizio nel quale Giorgio e Gianfranco Fiore hanno chiamato in causa Leonardo e AnsaldoBreda. Tale giudizio è stato promosso dinanzi al Tribunale di Napoli dalla Firema Trasporti in Amministrazione Straordinaria nei confronti dei predetti Giorgio e Gianfranco Fiore, nella loro qualità di ex amministratori della società nonché nei confronti di altri soggetti. Si rammenta che, con ordinanza del 18 novembre 2014, il Tribunale di Napoli aveva dichiarato inammissibili sia le domande proposte da Giorgio e Gianfranco Fiore nei confronti di Leonardo e AnsaldoBreda che le domande proposte da G.M.R. (intervenuta volontariamente nel giudizio de quo) e, di conseguenza, aveva disposto l'estromissione dal giudizio di Leonardo, AnsaldoBreda e della suddetta G.M.R. In data 17 giugno 2015, il giudice istruttore aveva revocato il precedente dictum (con le relative declaratorie di inammissibilità e di estromissione) e aveva rimesso la causa sul ruolo per la trattazione. Prima di essere revocata, l'ordinanza di estromissione era stata impugnata dinanzi alla Corte di Appello di Napoli da G.M.R ed in via incidentale anche da Leonardo e AnsaldoBreda. La Corte in data 16 giugno 2017, alla luce della richiamata revoca, aveva dichiarato inammissibili, per intervenuta carenza di interesse, entrambi gli appelli. In data 18 gennaio 2018 Leonardo e AnsaldoBreda hanno impugnato tale provvedimento innanzi alla Corte di Cassazione;
• all'udienza del 19 febbraio 2019, il giudizio di appello promosso dal sig. Pio Deiana contro Leonardo avverso la sentenza resa dal Tribunale di Roma in data 31 maggio 2018, è stato interrotto per l'intervenuto decesso dell'appellante. Il termine per la riassunzione è stato fissato al 19 maggio 2019. Si rammenta che il 4 marzo 2013, il sig. Pio Maria Deiana, in proprio e nella qualità di Amministratore della Janua Dei S.r.l. e della Società Progetto Cina S.r.l., aveva promosso dinanzi al Tribunale di Roma un giudizio, nei confronti di Leonardo per far dichiarare l'invalidità dell'atto di transazione sottoscritto nel dicembre 2000 dalle predette società e l'allora Ansaldo Industria (sino al 2004 controllata di Leonardo ed oggi cancellata dal Registro delle Imprese). Con il citato accordo era stato definito in via conciliativa il giudizio promosso nel 1998 dinanzi al Tribunale di Genova per far accertare inadempimenti contrattuali della Ansaldo Industria nell'ambito di accordi finalizzati a una collaborazione commerciale per la realizzazione di un impianto di smaltimento rifiuti e cogenerazione in Cina, che non fu poi realizzato. Secondo quanto sostenuto da parte attrice, il menzionato accordo transattivo sarebbe stato concluso a condizioni inique approfittando dello stato di bisogno del sig. Deiana e della dipendenza economica in cui versavano le società attrici rispetto ad Ansaldo Industria. La domanda è stata promossa anche nei confronti di Leonardo, in virtù di una supposta quanto generica responsabilità di quest'ultima, quale controllante di Ansaldo Industria al tempo dei fatti oggetto di contestazione. Il danno richiesto, da quantificarsi in corso di causa, è stato presuntivamente indicato in €mil. 2.700. Leonardo si è costituita il 25 settembre 2013 eccependo, inter alia, il difetto di legittimazione passiva e chiedendo, nel merito, il rigetto delle domande attoree in quanto prive di qualsiasi fondamento in fatto ed in diritto. Alle udienze del 14 maggio e del 25 settembre 2014 sono intervenuti in giudizio, rispettivamente, un socio di minoranza della Società Progetto Cina Srl e un socio di minoranza della Società Janua Dei Italia Srl. Con sentenza del 31 maggio 2018 il Tribunale ha rigettato la domanda di parte attrice. Il 10 agosto 2018 controparte ha notificato l'appello avverso la suddetta sentenza;
• In data 16 ottobre 2018 è divenuta definitiva la sentenza di assoluzione emessa dalla Corte di Appello di Milano nei confronti di Ansaldo Energia nell'ambito del procedimento penale per l'illecito di cui all'art. 25 del D.Lgs. 231/0. A seguito di quanto sopra, la quota di fondo iscritto a fronte della relativa passività è stata rilasciata. Si rammenta che, nell'ambito di un'indagine avviata dalla Procura di Milano, il Tribunale di Milano, con sentenza del 20 settembre 2011, aveva condannato Ansaldo Energia per l'illecito di cui all'art. 25 del D.Lgs. 231/01, alla confisca per equivalente di €mil. 98,7 nonché alla sanzione pecuniaria di € 150.000. Tale condanna era stata confermata dalla Corte di Appello di Milano con sentenza del 24 ottobre 2013. Avverso alla predetta sentenza, la Società aveva proposto ricorso dinanzi alla Corte di Cassazione che, in data 10 novembre 2015, aveva annullato la predetta pronunzia con rinvio per giudizio innanzi ad altra sezione della medesima Corte di Appello. Quest'ultima, con sentenza del 28 novembre 2017, ha assolto Ansaldo Energia ed ha indicato in giorni novanta il termine per il deposito della motivazione della sentenza. A fronte della garanzia prestata sul contenzioso in esame in sede di cessione della partecipazione Leonardo aveva iscritto in esercizi precedenti un fondo rischi pari all'intero valore oggetto di confisca nel 2011, nonché alla sanzione pecuniaria (€mil. 99), mantenuto nel bilancio 2017 in attesa dell'esito definitivo del procedimento.
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Fondo TFR | 289 | 317 |
| Piani a contribuzione definita | 26 | 25 |
| 315 | 342 |
Il fondo TFR si riduce essenzialmente per effetto dei prepensionamenti ex art. 4 Legge 92/2012 (c.d. Legge Fornero) come meglio indicato alla Nota 5.
L'intero ammontare dei costi relativi a benefici per dipendenti rilevati come oneri finanziari, pari ad €mil. 3, rimane invariato rispetto al 31 dicembre 2017.
Il fondo Trattamento di Fine Rapporto ha subìto la seguente movimentazione:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Saldo iniziale | 317 | 326 |
| Costi per interessi netti | 3 | 3 |
| Rivalutazioni | (3) | 3 |
| - Perdite (utili) attuariali a PN ipotesi finanziarie | (3) | 3 |
| Effetto Fusioni/Scissioni | - | 2 |
| Benefici erogati | (27) | (17) |
| Altri movimenti | (1) | - |
| Saldo finale | 289 | 317 |
Si ricorda che la quota di costo di competenza dell'esercizio, relativamente agli importi trasferiti ai fondi pensione o al fondo istituito presso l'INPS, viene rilevata secondo le regole definite per i piani a contribuzione definita senza alcuna valutazione attuariale.
Le principali assunzioni attuariali utilizzate nella valutazione dei piani pensionistici a benefici definiti e della componente del fondo TFR che ha mantenuto la natura di defined benefit plan sono le seguenti:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Tasso di sconto (p.a.) | 1,2% | 0,9% |
| Tasso di inflazione | 1,5% | 1,5% |
L'analisi di sensitività per ciascuna ipotesi attuariale rilevante, che mostra gli effetti in valore assoluto sul valore dell'obbligazione, è la seguente:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| (€migl.) | -0,25% | +0,25% | -0,25% | +0,25% | |
| Tasso di sconto (p.a.) | 5 | (5) | 5 | (5) | |
| Tasso di inflazione | (4) | 4 | (4) | 4 |
La durata media del TFR è 9 anni.
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Non correnti |
Correnti | Non correnti |
Correnti | ||
| Debiti verso dipendenti | 47 | 252 | 46 | 239 | |
| Risconti passivi | 102 | 36 | 105 | 40 | |
| Debiti verso istituzioni sociali | - | 155 | - | 151 | |
| Debiti verso MSE L. 808/1985 | 204 | 52 | 262 | 109 | |
| Debiti verso MSE per diritti di regia L. 808/1985 | 179 | 19 | 173 | 45 | |
| Altre passività L. 808/1985 | 158 | - | 222 | - | |
| Debiti per imposte indirette | - | 70 | - | 53 | |
| Derivati passivi | - | 185 | - | 226 | |
| Altri debiti | 3 | 289 | 3 | 302 | |
| Altri debiti verso parti correlate (Nota 33) | - | 270 | - | 324 | |
| 693 | 1.328 | 811 | 1.489 |
I "debiti verso il Ministero dello Sviluppo Economico (MISE)" a valere sulla Legge 808/85 sono relativi a debiti per diritti di regia maturati su programmi qualificati come di "sicurezza nazionale" e assimilati, oltre a debiti per erogazioni ricevute dal MSE a sostegno dello sviluppo di programmi non di sicurezza nazionale e assimilati ammessi ai benefici della Legge 808/85.
La voce "Altre passività Legge 808/85" include il differenziale tra i diritti di regia addebitati ai programmi di sicurezza nazionale e il debito effettivamente maturato sulla base dei coefficienti di rimborso stabiliti.
I debiti verso società controllate derivano principalmente dalla procedura dell'IVA di Gruppo.
I "risconti passivi" comprendono, in particolare, i canoni già incassati in esercizi precedenti, relativi ai contratti di cessione della licenza d'uso del marchio "Ansaldo".
Gli "altri debiti" includono, in particolare importi ricevuti da clienti a titolo di garanzia per €mil. 58, penali su programmi €mil. 111 e debiti per royalties €mil. 7.
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Debiti verso fornitori | 1.913 | 2.132 |
| Debiti commerciali verso parti correlate (Nota 33) | 629 | 680 |
| 2.542 | 2.812 |
La Società ha in essere alcuni contratti di leasing finalizzati ad acquisire la disponibilità di impianti e attrezzature. I pagamenti minimi futuri non cancellabili riferibili a contratti di leasing operativo e gli impegni attivi (locatrice), relativi a contratti qualificabili come leasing finanziario sono i seguenti:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Leasing Leasing operativi finanziari |
Leasing operativi |
Leasing finanziari |
|||||||||
| passivi | attivi | passivi | attivi | passivi | attivi | passivi | attivi | ||||
| Entro 1 anno | 115 | 2 | 1 | 88 | 7 | 16 | - | ||||
| Fra 2 e 5 anni | 340 | 7 | 266 | 2 | 1 | - | |||||
| Oltre 5 anni | 69 | 2 | 13 | 1 | - | - | |||||
| 524 | 11 | 1 | - | 367 | 10 | 17 | - |
In relazione al leasing operativo passivo gli impegni riguardano, per €mil. 391, società controllate e per €mil. 133 terzi, principalmente per locazione di locali per uffici. Gli impegni come locatrice si riferiscono a parti correlate per €mil. 11 (€mil. 7 al 31 dicembre 2017).
le garanzie personali prestati sono le seguenti:
| Garanzie | ||
|---|---|---|
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 | |
| restated | ||
| Fideiussioni a favore di parti correlate (Nota 33) | 4.380 | 4.461 |
| Fideiussioni a favore di terzi | 8.527 | 7.411 |
| Garanzie prestate a terzi | 2.503 | 2.523 |
| Garanzie personali prestate | 15.410 | 14.395 |
In particolare le principali garanzie rilasciate sono rappresentate da:
In aggiunta agli impegni ivi indicati, la Società ha emesso comfort letter non impegnative a supporto delle attività commerciali a favore di società controllate e di alcune collegate.
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Ricavi proveniente da contratti con i clienti | 5.820 | 5.509 |
| Variazione dei lavori in corso | 48 | 221 |
| Ricavi da parti correlate (Nota 33) | 2.211 | 2.256 |
| 8.079 | 7.986 |
L'andamento dei ricavi per settore di business a livello di Gruppo è commentato nella Relazione sulla Gestione.
La disaggregazione dei ricavi per natura, viceversa, è di seguito riportata:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Ricavi rilevati at point in time | 1.942 | 1.465 |
| Ricavi rilevati over time | 6.137 | 6.521 |
| 8.079 | 7.986 |
I ricavi sono realizzati nelle seguenti aree geografiche:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Italia | 1.729 | 1.798 |
| Regno Unito | 396 | 380 |
| Resto d'Europa | 2.652 | 2.216 |
| Nord America | 1.165 | 1.197 |
| Resto del Mondo | 2.137 | 2.394 |
| 8.079 | 7.986 |
| 2018 | 2017 restated | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi | Costi | Netto | Ricavi | Costi | Netto | |
| Contributi per spese di ricerca e sviluppo (*) | 25 | - | 25 | 22 | - | 22 |
| Altri contributi in conto esercizio | 2 | - | 2 | 1 | - | 1 |
| Plusvalenze (Minusvalenze) su cessioni di attività materiali e immateriali | 11 | - | 11 | - | - | - |
| Assorbimenti (Accantonamenti) fondi rischi e perdite a finire su commesse e | ||||||
| reversal impairment crediti | 173 | (217) | (44) | 209 | (218) | (9) |
| Differenze cambio su partite operative | 123 | (129) | (6) | 145 | (140) | 5 |
| Rimborsi assicurativi | 5 | - | 5 | 3 | - | 3 |
| Oneri di ristrutturazione | - | (17) | (17) | 2 | (1) | 1 |
| Imposte indirette | - | (13) | (13) | - | (12) | (12) |
| Altri ricavi (costi) operativi | 96 | (29) | 67 | 17 | (47) | (30) |
| Altri ricavi (costi) operativi da parti correlate (Nota 33) | 14 | (1) | 13 | 13 | (1) | 12 |
| 449 | (406) | 43 | 412 | (419) | (7) |
(*) A cui si aggiungono crediti per contributi accertati a fronte di costi capitalizzati pari a €mil. 4 (€mil. 5 al 31 dicembre 2017), oltre ad accertamenti di "oneri non ricorrenti in attesa di interventi L. 808/85" (Nota 11) pari a €mil. 78 (€mil. 83 al 31 dicembre 2017).
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Acquisti di materiali da terzi | 2.368 | 2.356 |
| Variazione delle rimanenze di materie prime | (56) | (28) |
| Costi per acquisti da parti correlate (Nota 33) | 564 | 426 |
| Costi per acquisti di materie | 2.876 | 2.754 |
| Acquisti di servizi da terzi | 1.944 | 1.973 |
| Costi per affitti e leasing operativi | 104 | 122 |
| Costi per royalty | 2 | 5 |
| Canoni software | 22 | 27 |
| Canoni di noleggio | 10 | 7 |
| Costi per servizi da parti correlate (Nota 33) | 810 | 689 |
| Costi per acquisti di servizi | 2.892 | 2.823 |
| Salari e stipendi | 1.370 | 1.332 |
| Oneri previdenziali e assistenziali | 400 | 384 |
| Costi relativi a piani a contribuzione definita | 92 | 90 |
| Contenziosi con il personale | (3) | 3 |
| Oneri netti di ristrutturazione | 180 | 27 |
| Altri costi del personale al netto dei recuperi | 23 | 19 |
| Costi per il personale | 2.062 | 1.855 |
| Variazione delle rimanenze di prodotti finiti, in corso di lavorazione e | ||
| semilavorati | 10 | 69 |
| Costi capitalizzati per costruzioni interne | (278) | (249) |
| Totale costi per acquisti e personale | 7.562 | 7.252 |
L'organico medio operante al 31 dicembre 2018, pari a 27.699 unità, presenta rispetto al 2017 un incremento pari a 392 unità.
Il dato dell'organico puntuale al 31 dicembre 2018 raffrontato al dato al 31 dicembre 2017 evidenzia un incremento di 344 unità.
Si sottolinea come il dato dell'organico medio sia influenzato dalla presenza in organico di personale operante in part- time, in aspettativa, in regime di cassa integrazione e contratti di solidarietà
Di seguito si riporta l'organico suddiviso per categoria:
| Organico medio | Organico puntuale | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 dicembre 2018 |
31 dicembre 2017 |
Variazione | 31 dicembre 2018 |
31 dicembre 2017 |
Variazione | |
| Dirigenti (*) | 752 | 710 | 42 | 769 | 729 | 40 |
| Quadri | 3.275 | 3.184 | 91 | 3.312 | 3.258 | 54 |
| Impiegati | 16.499 | 16.429 | 70 | 16.836 | 16.857 | (21) |
| Operai (**) | 7.173 | 6.984 | 189 | 7.223 | 6.952 | 271 |
| Totale | 27.699 | 27.307 | 392 | 28.140 | 27.796 | 344 |
(*) Comprende i piloti
(**) Comprende gli intermedi
| 2018 | 2017 restated | ||
|---|---|---|---|
| Ammortamento attività immateriali | 100 | 151 | |
| Costi di sviluppo | 25 | 56 | |
| Oneri non ricorrenti | 24 | 42 | |
| Acquisite per aggregazioni aziendali | 4 | 4 | |
| Concessioni, licenze e marchi | 22 | 19 | |
| Altre attività immateriali | 25 | 30 | |
| Ammortamento attività materiali e investimenti immobiliari (Nota 9) | 187 | 191 | |
| Impairment di altre attività | 64 | 3 | |
| Rettifiche di valore di attività finanziarie | 82 | 18 | |
| 433 | 363 |
| 2018 | 2017 restated | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Proventi | Oneri | Netto | Proventi | Oneri | Netto | |
| Interessi verso/da banche | 1 | (5) | (4) | 1 | (7) | (6) |
| Interessi e altri oneri su obbligazioni | - | (152) | (152) | - | (171) | (171) |
| Commissioni | 1 | (22) | (21) | 1 | (18) | (17) |
| Dividendi | 386 | - | 386 | 463 | - | 463 |
| Premi pagati/incassati su Interest Rate Swap | 6 | (6) | - | 6 | (8) | (2) |
| Premi pagati/incassati su forward | 37 | (57) | (20) | 38 | (51) | (13) |
| Proventi e oneri da partecipazioni e titoli | - | (1) | (1) | - | (8) | (8) |
| Rettifiche di valore di partecipazioni | - | (60) | (60) | - | (102) | (102) |
| Risultati fair value a conto economico | 21 | (15) | 6 | 20 | (13) | 7 |
| Differenze cambio | 12 | (11) | 1 | 128 | (143) | (15) |
| Proventi (oneri) verso parti correlate (Nota 33) | 27 | (9) | 18 | 35 | (8) | 27 |
| Altri proventi e (oneri) finanziari | 18 | (56) | (38) | 17 | (59) | (42) |
| 509 | (394) | 115 | 709 | (588) | 121 |
I proventi ed oneri finanziari netti al 31 dicembre 2018 sono sostanzialmente in linea rispetto al precedente esercizio.
Le rettifiche di valore di partecipazioni sono principalmente relative alla Società Selex International Ltd.
(€mil.55).
I risultati da fair value a conto economico sono i seguenti:
| 2018 | 2017 restated | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Proventi | Oneri | Netto | Proventi | Oneri | Netto | ||
| Swap su cambi | 1 | (1) | - | - | (1) | (1) | |
| Interest rate swap | - | (1) | (1) | - | (1) | (1) | |
| Componente inefficace swap di copertura | 19 | (13) | 6 | 20 | (11) | 9 | |
| Proventi (oneri) su titoli FVTPL | 1 | - | 1 | - | - | - | |
| 21 | (15) | 6 | 20 | (13) | 7 |
La voce imposte sul reddito è così composta:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| IRES | (32) | (54) |
| IRAP | (23) | (14) |
| Imposte relative ad esercizi precedenti | - | (1) |
| Accantonamenti per contenziosi fiscali | (20) | (8) |
| Imposte differite nette | 28 | (35) |
| Altre imposte | - | (4) |
| (47) | (116) |
L'analisi della differenza fra l'aliquota fiscale teorica e quella effettiva per i due esercizi a confronto è la
seguente:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Risultato prima delle imposte | 331 | 485 |
| Tax rate | (14,2%) | (23,9%) |
| Imposta teorica | (79) | (116) |
| Differenze permanenti | 1 | (10) |
| Differenze temporanee | 23 | - |
| Dividendi | 78 | 66 |
| svalutazione di partecipazioni | (33) | (24) |
| Imposta IRAP | (23) | (18) |
| imposte anticipate nette | 6 | |
| accantonamento al fondo imposte | (20) | (15) |
| imposte esercizi precedenti | 1 | |
| totale imposte a conto economico | (47) | (116) |
| Imposta teorica | (23,9%) | (24,0%) |
| Differenze permanenti | 0,3% | (2,1%) |
| Differenze temporanee | 6,9% | n.a. |
| Dividendi | 23,6% | 13,6% |
| svalutazione di partecipazioni | (10,0%) | (4,9%) |
| Imposta IRAP | (6,9%) | (3,7%) |
| imposte anticipate nette | 1,8% | n.a. |
| accantonamento al fondo imposte | (6,0%) | (3,1%) |
| imposte esercizi precedenti | n.a. | 0,2% |
| Totale imposte | (14,2%) | (23,9%) |
L'incidenza effettiva delle imposte passa dal 23,9% del 2017 al 14,2% del 2018.
Le imposte differite e i relativi crediti e debiti al 31 dicembre 2018 sono originati dalle differenze temporanee di seguito indicate:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Imposte anticipate su perdite fiscali | (18) | (10) |
| Attività materiali e immateriali | 11 | (1) |
| Fondi rischi e svalutazioni | 48 | (42) |
| Altre | (13) | 18 |
| Imposte differite a conto economico | 28 | (35) |
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Stato Patrimoniale | Stato Patrimoniale | ||||||
| Attive | Passive | Netto | Attive | Passive | Netto | ||
| Imposte anticipate su perdite fiscali | 30 | - | 30 | 48 | - | 48 | |
| Attività materiali e immateriali | 29 | (62) | (33) | 18 | (71) | (53) | |
| TFR e fondi pensione | 4 | (4) | - | 4 | (4) | - | |
| Fondi rischi e svalutazioni | 537 | - | 537 | 433 | - | 433 | |
| Altre | 135 | (22) | 113 | 161 | (16) | 145 | |
| Imposte differite di stato patrimoniale | 735 | (88) | 647 | 664 | (91) | 573 | |
| Su strumenti derivati cash flow- hedge | 29 | (2) | 27 | 22 | - | 22 | |
| Su utili e perdite attuariali | 6 | - | 6 | 5 | - | 5 | |
| Imposte differite rilevate nel patrimonio | |||||||
| netto | 35 | (2) | 33 | 27 | - | 27 | |
| 770 | (90) | 680 | 691 | (91) | 600 |
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Risultato Netto | 284 | 369 |
| Ammortamenti e svalutazioni | 369 | 364 |
| Imposte sul reddito | 47 | 116 |
| Accantonamenti netti a fondi rischi e svalutazione magazzino | 380 | 187 |
| Oneri e proventi finanziari netti | (115) | (121) |
| Altre poste non monetarie | 22 | 41 |
| 987 | 956 |
Le variazioni delle altre attività e passività operative sono così composte:
| 2018 | 2017 restated | |
|---|---|---|
| Pagamento fondi pensione | (28) | (17) |
| Variazione dei fondi rischi e delle altre poste operative | (298) | (359) |
| (326) | (376) | |
| 2018 | 2017 restated | |
| Rimanenze | (774) | (567) |
| Attività e passività derivanti da contratti | 867 | 722 |
| Crediti e debiti commerciali | (158) | 115 |
| (65) | 270 |
I rapporti commerciali e finanziari con parti correlate sono effettuati alle normali condizioni di mercato, così come sono regolati i crediti e i debiti produttivi di interessi. Di seguito si evidenziano gli importi patrimoniali relativi agli esercizi 2018 e 2017:
| CREDITI AL 31 dicembre 2018 | Crediti non correnti |
Crediti finanziari correnti |
Crediti commerciali |
Crediti derivanti da consolidato fiscale |
Altri crediti correnti |
Totale |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Controllate | ||||||
| Agustawestland Philadelphia Co | 91 | 91 | ||||
| Agustawestland SpA | 34 | 5 | 39 | |||
| Agustawestland Malaysia SDN BHD | 15 | 15 | ||||
| Sistemi Dinamici SpA | 10 | 10 | ||||
| Leonardo MW Ltd | 117 | 166 | 283 | |||
| Leonardo Global Solutions SpA | 47 | 4 | 6 | 57 | ||
| Leonardo International | 22 | 22 | ||||
| So.Ge.Pa.Società Generale di Partecipazioni SpA | 155 | 155 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a €mil. 10 | 9 | 11 | 84 | 2 | 3 | 109 |
| Collegate | ||||||
| NHIndustries SAS | 139 | 139 | ||||
| Eurofighter Jagdflugzeug Gmbh | 67 | 67 | ||||
| Iveco - Oto Melara S.c.a.r.l. | 10 | 10 | ||||
| Agustawestland Aviation Services LLC | 13 | 13 | ||||
| Macchi Hurel Dubois SAS | 15 | 15 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a €mil. 10 | 17 | 17 | ||||
| Joint Venture | ||||||
| CONS. ATR GIE | 60 | 60 | ||||
| Thales Alenia Space SAS | 147 | 20 | 167 | |||
| Joint Stock Company Helivert | 32 | 32 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a €mil. 10 | 1 | 18 | 2 | 1 | 22 | |
| Consorzi | ||||||
| Altre di importo unitario inferiore a €mil. 10 | 1 | 6 | 7 | |||
| Imprese Controllate o sottoposte a influenza | ||||||
| notevole del MEF | ||||||
| Fintecna SpA | 50 | 50 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a €mil. 10 | 1 | 1 | 25 | 27 | ||
| Altre parti correlate | ||||||
| Altre | 0 | |||||
| Totale | 329 | 193 | 828 | 42 | 15 | 1.407 |
| Incidenza % sul totale del periodo | 82,3% | 87,3% | 34,4% | 11,2% | 4,0% |
| Crediti non CREDITI AL 31 dicembre 2017 correnti restated |
Crediti finanziari |
Crediti commerciali |
Crediti derivanti da |
Altri crediti correnti |
Totale | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| correnti | consolidato fiscale |
|||||
| Controllate | ||||||
| Agustawestland Philadelphia Co | 193 | 193 | ||||
| Agustawestland SpA Agustawestland Ltd |
14 | 9 | 9 | 33 | 4 | 46 23 |
| W.S.K. PZL-Swidnik S.A. | 17 | 17 | ||||
| Agustawestland Australia Pty Ltd | 5 | 12 | 17 | |||
| Agustawestland Malaysia SDN | ||||||
| BHD | 14 | 14 | ||||
| Selex ES SpA | 17 | 17 | ||||
| Sistemi Dinamici SpA | 12 | 1 | 13 | |||
| Selex ES International Ltd | 37 | 2 | 39 | |||
| Leonardo MW Ltd Leonardo Global Solutions SpA |
180 50 |
43 | 216 3 |
3 | 7 | 439 63 |
| So.Ge.Pa.Società Generale di | ||||||
| Partecipazioni SpA | 258 | 16 | 2 | 276 | ||
| Altre di importo unitario inferiore | ||||||
| a €mil. 10 | 2 | 46 | 3 | 1 | 52 | |
| Collegate | ||||||
| NHIndustries SAS | 182 | 182 | ||||
| Eurofighter Jagdflugzeug Gmbh | 59 | 59 | ||||
| Iveco - Oto Melara S.c.a.r.l. | 11 | 11 | ||||
| Orizzonte - Sistemi Navali SpA | 13 | 13 | ||||
| Macchi Hurel Dubois SAS | 12 | 12 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a €mil. 10 |
28 | 28 | ||||
| Joint Venture | ||||||
| CONS. ATR GIE | 53 | 53 | ||||
| MBDA SAS | 16 | 1 | 17 | |||
| Thales Alenia Space SAS | 105 | 26 | 1 | 132 | ||
| Joint Stock Company Helivert | 39 | 39 | ||||
| Telespazio SpA | 2 | 11 | 13 | |||
| Altre di importo unitario inferiore | ||||||
| a €mil. 10 | 1 | 1 | 2 | |||
| Consorzi | ||||||
| Altre di importo unitario inferiore | ||||||
| a €mil. 10 | 1 | 6 | 7 | |||
| Imprese Controllate o sottoposte a influenza notevole del MEF |
||||||
| ENAV SpA | 17 | 17 | ||||
| Fintecna SpA | 56 | 56 | ||||
| Poste Italiane SpA | 6 | 6 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore | ||||||
| a €mil. 10 | 9 | 9 | ||||
| Altre parti correlate | ||||||
| Altre di importo unitario inferiore | ||||||
| a €mil. 10 | 10 | 10 | ||||
| Totale | 502 | 232 | 1.087 | 39 | 15 | 1.875 |
| Incidenza % sul totale del | ||||||
| periodo | 83,4% | 89,9% | 38,9% | 7,4% | 2,9% |
| DEBITI AL 31 dicembre 2018 | Debiti finanziari correnti |
Debiti commerciali |
Debiti derivanti da consolidato fiscale |
Altri debiti correnti |
Totale | Garanzie |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Controllate | ||||||
| Agustawestland Malaysia SDN | ||||||
| BHD | 12 | 12 | ||||
| Agustawestland Philadelphia Co | 100 | 100 | 327 | |||
| Agustawestland SpA | 37 | 12 | 49 | 122 | ||
| Leonardo MW Ltd Alenia Aermacchi SpA |
588 | 135 | 3 | 11 | 734 | 1.602 49 |
| Ansaldobreda SpA | 24 | 87 | 111 | 515 | ||
| BredaMenarinibus SpA | 1 | 13 | ||||
| Larimart SpA | 10 | 10 | ||||
| Gruppo DRS | 12 | 12 | 700 | |||
| Fata Logistic Systems SpA | 13 | 40 | 53 | 2 | ||
| Leonardo Global Solutions SpA | 93 | 31 | 5 | 129 | 3 | |
| Leonardo US Aircraft, Inc | 16 | 16 | ||||
| Selex Service Management SpA | ||||||
| (in liq.) | 12 | 12 | 10 | |||
| W.S.K. PZL-Swidnik S.A. | 46 | 46 | 22 | |||
| Selex ES SpA | 3 | |||||
| Selex ES Inc. | 5 | |||||
| Selex ES Australia PTY ltd | 1 | |||||
| Selex ES Malaysia SDN BHD | 35 | |||||
| Selex ES Elektronik Turkey AS | 23 | |||||
| Leonardo Germany GmbH | 107 | |||||
| Leonardo Technologies & | ||||||
| Services Ltd | 8 | |||||
| Selex ES International Ltd | 47 | 47 | 22 | |||
| So.Ge.Pa.Società Generale di | ||||||
| Partecipazioni SpA | 6 | 5 | 11 | 1 | ||
| Altre di importo unitario inferiore | ||||||
| a €mil. 10 | 17 | 45 | 2 | 64 | ||
| Collegate | ||||||
| Eurofighter Jagdflugzeug GmbH | 27 | 27 | ||||
| Elettronica SpA | 12 | 12 | ||||
| Gulf System Logistic Services | ||||||
| Company WLL | 62 | 62 | ||||
| Industria Italiana Autobus SpA | 6 | |||||
| Altre di importo unitario inferiore | ||||||
| a €mil. 10 | 11 | 7 | 18 | |||
| Joint Venture | ||||||
| CONS. ATR GIE | 86 | 86 | ||||
| MBDA SAS | 612 | 24 | 636 | 47 | ||
| Telespazio SpA | 170 | |||||
| Rotorsim Srl | 17 | 17 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore | ||||||
| a €mil. 10 | 28 | 4 | 4 | 36 | ||
| Consorzi | ||||||
| Altre di importo unitario inferiore | ||||||
| a €mil. 10 | 2 | 2 | ||||
| Imprese Controllate o sottoposte | ||||||
| a influenza notevole del MEF | 13 | 5 | 18 | 587 | ||
| Totale | 1.425 | 629 | 39 | 231 | 2.320 | 4.380 |
| Incidenza % sul totale del | ||||||
| periodo | 74,6% | 24,7% | 2,9% | 26,6% | 28,4% | |
| DEBITI AL 31 dicembre 2017 restated |
Debiti finanziari correnti |
Debiti commerciali |
Debiti derivanti da consolidato fiscale |
Altri debiti correnti |
Totale | Garanzie |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Controllate | ||||||
| AgustaWestland Malaysia SDN | ||||||
| BHD | 18 | 18 | ||||
| Agustawestland Philadelphia Co | 178 | 178 | 117 | |||
| Agustawestland SpA | 16 | 2 | 11 | 29 | 137 | |
| Leonardo MW Ltd | 888 | 185 | 7 | 1.080 | 1.645 | |
| Ansaldobreda SpA | 1 | 46 | 89 | 136 | 799 | |
| Larimart SpA | 1 | 16 | 1 | 18 | ||
| Gruppo DRS | 13 | 13 | 605 | |||
| Fata Logistic Systems SpA | 7 | 38 | 1 | 46 | 4 | |
| Leonardo Global Solutions SpA | 53 | 38 | 4 | 95 | 3 | |
| Leonardo US Aircraft Inc | 16 | 16 | ||||
| Selex Service Management SpA | ||||||
| (in liq.) | 5 | 1 | 8 | 14 | 12 | |
| W.S.K. PZL-Swidnik S.A. | 46 | 46 | 15 | |||
| Selex ES SpA | 11 | 11 | 1 | 1 | 24 | 3 |
| Selex ES GmbH | 1 | 1 | 114 | |||
| Sirio Panel SpA | - | 85 | ||||
| So.Ge.Pa.Società Generale di | ||||||
| Partecipazioni SpA | 5 | 5 | 10 | 1 | ||
| Altre di importo unitario inferiore | ||||||
| a €mil. 10 | 9 | 26 | 3 | 5 | 43 | 70 |
| Collegate | ||||||
| Eurofighter Jagdflugzeug Gmbh | 20 | 11 | 31 | |||
| Altre di importo unitario inferiore | ||||||
| a €mil. 10 | 17 | 9 | 26 | |||
| Joint Venture | ||||||
| CONS. ATR GIE | 2 | 111 | 113 | |||
| MBDA SAS | 648 | 1 | 2 | 651 | 47 | |
| Telespazio SpA | 30 | 1 | 1 | 6 | 38 | 201 |
| Rotorsim srl | 14 | 14 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore | ||||||
| a €mil. 10 | 1 | 1 | ||||
| Consorzi | ||||||
| Altre di importo unitario inferiore | ||||||
| a €mil. 10 | 2 | 2 | ||||
| Imprese Controllate o sottoposte | ||||||
| a influenza notevole del MEF | 1 | 16 | 5 | 22 | 603 | |
| Altre parti correlate | ||||||
| Altre | 8 | 8 | ||||
| Totale | 1.669 | 680 | 59 | 265 | 2.673 | 4.461 |
| Incidenza % sul totale del | ||||||
| periodo | 70,8% | 24,2% | 4,0% | 17,8% | 31,0% |
Con riferimento ai rapporti di maggiore rilevanza, si segnala che:
titolare del rapporto giuridico verso l'Erario, a fronte di debiti/crediti iscritti dalle società aderenti al consolidato fiscale e all'IVA di Gruppo. Si fa presente che i crediti e i debiti iscritti dalla Società non hanno generato alcun effetto economico in quanto gli stessi sono bilanciati da corrispondenti poste patrimoniali verso l'Erario.
Le variazioni intervenute nell'esercizio e la composizione delle attività per scadenza, in valuta, e suddivise per area geografica è riportata nei prospetti di dettaglio n. 3, 4, 5 e 6 allegati alla presente Nota.
Si riportano, di seguito, i rapporti economici verso le parti correlate di Leonardo per l'esercizio 2018 e 2017:
| Rapporti economici al 31 dicembre 2018 |
Ricavi | Altri ricavi e costi operativi |
Costi per acquisti e servizi |
Proventi finanziari |
Oneri finanziari |
|---|---|---|---|---|---|
| Controllate | |||||
| Agustawestland SpA | 21 | ||||
| Agustawestland Ltd | |||||
| Agustawestland Philadelphia Co | 110 | 117 | |||
| Agustawestland Australia Pty Ltd | |||||
| Agusta Aerospace Services SA | 19 | ||||
| Agustawestland Malaysia SDN BHD | 31 | 19 | |||
| Fata Logistic Systems SpA | 81 | ||||
| Leonardo Global Solutions SpA | 170 | ||||
| Leonardo MW Ltd | 237 | 187 | |||
| Larimart SpA | 15 | ||||
| Selex Galileo inc | 10 | ||||
| W.S.K. PZL-Swidnik S.A. | 20 | 144 | |||
| Altre di importo unitario inferiore a | |||||
| €mil. 10 | 64 | 7 | 65 | 20 | 5 |
| Collegate | |||||
| Eurofighter Jagdflugzeug GmbH | 510 | 131 | |||
| Elettronica SpA | 21 | ||||
| Gulf System Logistic Services | |||||
| Company WLL | 224 | ||||
| NHIndustries SAS | 304 | ||||
| Orizzonte Sistemi Navali S.p.A. | 138 | ||||
| Iveco-Oto Melara Scarl | 62 | ||||
| Macchi Hurel Dubois SAS | 58 | ||||
| Agustawestland Aviation Services LLC | 17 | ||||
| Advanced Air Traffic Syst. SHD BHD | 29 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a | |||||
| €mil. 10 | 17 | 14 | 1 | ||
| Joint Venture | |||||
| CONS. ATR GIE | 320 | 44 | |||
| MBDA SAS | 44 | 42 | |||
| Telespazio SpA | |||||
| Thales Alenia Space France Sas | 64 | ||||
| Rotorsim Srl | 21 | ||||
| Joint Stock Company Helivert | 10 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a | |||||
| €mil. 10 | 3 | 5 | 5 | 1 | 3 |
| Consorzi | |||||
| Cons. G.e.i.e. Eurotorp | |||||
| Altre di importo unitario inferiore a | |||||
| €mil. 10 | 10 | 4 | |||
| Imprese Controllate o sottoposte a | |||||
| influenza notevole del MEF | |||||
| Enel SpA | 33 | ||||
| Fintecna SpA | 77 | ||||
| Enav SpA | 17 | ||||
| Poste Italiane SpA | 26 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a | |||||
| €mil. 10 | 24 | 1 | 6 | 6 | |
| Altre parti correlate | |||||
| Altre | |||||
| Totale | 2.211 | 13 | 1.374 | 27 | 9 |
| Incidenza % sul totale del periodo | 27,4% | n.a. | 18,2% | 5,3% | 2,3% |
| Rapporti economici al 31 dicembre 2017 restated |
Ricavi | Altri ricavi e costi operativi |
Costi per acquisti e servizi |
Proventi finanziari |
Oneri finanziari |
|---|---|---|---|---|---|
| Controllate | |||||
| Agustawestland Philadelphia Co | 118 | 5 | 120 | ||
| Agustawestland Australia Pty Ltd | 10 | 2 | |||
| Agusta Aerospace Services SA | 12 | 11 | |||
| Agustawestland Malaysia SDN BHD | 27 | 19 | |||
| Fata Logistic Systems SpA | 76 | ||||
| Leonardo Global Solutions SpA | 1 | 167 | |||
| Leonardo MW Ltd | 261 | 3 | 157 | 10 | 4 |
| Larimart SpA | 15 | ||||
| W.S.K. PZL-Swidnik S.A. | 27 | 143 | |||
| Altre di importo unitario inferiore a | |||||
| €mil. 10 | 31 | 59 | 15 | 1 | |
| Collegate | |||||
| Eurofighter Jagdflugzeug GmbH | 621 | 207 | |||
| NHIndustries SAS | 275 | ||||
| Orizzonte Sistemi Navali S.p.A. | 176 | 1 | |||
| Iveco-Oto Melara Scarl | 70 | 3 | 1 | ||
| Macchi Hurel Dubois SAS | 53 | ||||
| Agustawestland Aviation Services LLC | 14 | ||||
| Advanced Air Traffic Syst. SHD BHD | 17 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a | |||||
| €mil. 10 | 26 | 14 | |||
| Joint Venture CONS. ATR GIE |
236 | 7 | |||
| MBDA SAS | 36 | 3 | 2 | ||
| Telespazio SpA | 2 | 1 | 1 | ||
| Thales Alenia Space France Sas | 57 | 2 | |||
| Rotorsim Srl | 2 | 3 | 22 | ||
| Altre di importo unitario inferiore a | |||||
| €mil. 10 | |||||
| Consorzi | |||||
| Cons. G.e.i.e. Eurotorp | 30 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a | |||||
| €mil. 10 | 2 | 2 | |||
| Imprese Controllate o sottoposte a | |||||
| influenza notevole del MEF | |||||
| Enel SpA | 3 | 74 | |||
| Fintecna SpA | 66 | ||||
| Enav SpA | 31 | ||||
| Poste Italiane SpA | 32 | ||||
| Altre di importo unitario inferiore a | |||||
| €mil. 10 | 10 | 1 | 2 | 9 | |
| Altre parti correlate | |||||
| Altre | 10 | 8 | |||
| Totale | 2.256 | 12 | 1.115 | 35 | 8 |
| Incidenza % sul totale del periodo | 28,2% | n.a. | 15,4% | 4,9% | 1,4% |
I "proventi e oneri finanziari" sono relativi a interessi su crediti e debiti finanziari ed a commissioni derivanti principalmente dalla gestione accentrata della Tesoreria di Gruppo, gestione nella quale la Società si pone, esclusivamente a condizioni di mercato, come principale controparte degli attivi e passivi finanziari delle controllate facenti parte di tale perimetro.
Leonardo Spa è esposta a rischi finanziari connessi alla propria operatività, in particolare riferibili alle seguenti fattispecie:
La Società segue attentamente in maniera specifica ciascuno dei predetti rischi finanziari, intervenendo con l'obiettivo di minimizzarli tempestivamente, anche attraverso l'utilizzo di strumenti derivati di copertura.
Nei paragrafi seguenti viene analizzato, attraverso sensitivity analysis, l'impatto potenziale sui risultati consuntivi derivante da ipotetiche fluttuazioni dei parametri di riferimento. Tali analisi si basano, così come previsto dall'IFRS 7, su scenari semplificati applicati ai dati consuntivi dei periodi presi a riferimento e, per loro stessa natura, non possono considerarsi indicatori degli effetti reali di futuri cambiamenti dei parametri di riferimento a fronte di una struttura patrimoniale e finanziaria differente e condizioni di mercato diverse né possono riflettere le interrelazioni e la complessità dei mercati di riferimento.
Di seguito si riportano le principali informazioni relative ai suddetti rischi. Si rimanda, comunque, alla sezione "Gestione dei Rischi finanziari" del bilancio consolidato per un'analisi maggiormente dettagliata in merito.
Leonardo è esposta al rischio di tasso di interesse sui finanziamenti. La gestione del rischio tasso è coerente con la prassi consolidata nel tempo, atta a ridurre i rischi di volatilità sul corso dei tassi di interesse, perseguendo, al contempo, l'obiettivo di minimizzare gli oneri finanziari da giacenza.
A tal proposito, con riferimento ai debiti finanziari al 31 dicembre 2018 pari a 4.965, la percentuale a tasso fisso risulta circa il 58% mentre quella a tasso variabile risulta circa il 42%.
Le operazioni in essere al 31 dicembre 2018 sono:
Il dettaglio dei principali interest rate swap in essere al 31 dicembre 2018 è il seguente:
| Nozionale | Movimenti | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 restated |
Sottostante (scadenza) |
Fair value 01.01.2018 |
Proventi | Oneri | Riserva CFH |
Fair value 31.12.2018 |
||
| IRS fisso/variabile/fisso | - | 200 | Obbligazione 2018 | 1 | - | (1) | - | - | |
| strumenti opzionali | 200 | 200 | Obbligazione 2025 | (3) | - | - | - | (3) | |
| IRS variabile/fisso | 300 | - | BEI 2025 | - | - | - | (3) | (3) | |
| Totale nozionali | 500 | 400 | (2) | - | (1) | (3) | (6) | ||
| Nozionale | Movimenti | ||||||||
| Fair value | Fair value | ||||||||
| 2017 restated |
2016 | Sottostante (scadenza) |
01.01.2017 restated |
Proventi | Oneri | Riserva CFH |
31.12.2017 restated |
||
| IRS fisso/variabile/fisso | 200 | 200 | Obbligazione 2018 | 1 | - | - | - | 1 | |
| strumenti opzionali | 200 | 200 | Obbligazione 2025 | (3) | - | - | - | (3) | |
| Totale nozionali | 400 | 400 | (2) | - | - | - | (2) |
La seguente tabella mostra gli effetti in bilancio per gli esercizi 2018 e 2017 della sensitivity analysis sui derivati in tassi di interesse in essere al 31 dicembre 2018 in base a uno stress sulla curva dei tassi di 50 basis point (bps):
| Effetto dello slittamento della curva dei tassi | 31 dicembre 2018 | |||
|---|---|---|---|---|
| Incremento di 50 bps |
Decremento di 50 bps |
Incremento di 50 bps |
Decremento di 50 bps |
|
| Risultato Netto | - | - | 5 | (5) |
| Patrimonio netto () (): Inteso come somma del risultato e della |
10 | (9) | 4 | (5) |
riserva di cash flow hedge
La gestione dei rischi di cambio è regolata nel Gruppo da una Direttiva emanata da Leonardo Spa, il cui obiettivo è quello di uniformare i criteri di gestione secondo una logica industriale e non speculativa, finalizzata alla minimizzazione dei rischi entro i limiti rilevati da un'attenta analisi di tutte le posizioni transattive in valuta.
La Società copre rischi propri relativi a debiti e crediti finanziari a breve temine, in valuta diversa dall'euro e pone in essere operazioni in cambi, nell'interesse delle società del Gruppo, per complessivi €mil. 5.176 di nozionale (sostanzialmente in linea con l'anno precedente ), come di seguito dettagliato in tabella:
| Nozionale 2018 | Nozionale 2017 restated | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Vendite | Acquisti | Totale | Vendite | Acquisti | Totale | |
| Operazioni a termine (swap e forward) | 2.373 | 2.803 | 5.176 | 2.326 | 3.327 | 5.653 |
Si segnala che, per effetto della centralizzazione finanziaria, i flussi di cassa delle società estere del Gruppo sono ribaltati con diverse modalità su Leonardo tramite rapporti intercompany denominati principalmente in sterline (GBP) e dollari statunitensi (USD). Per questa fattispecie di rischi il conto economico viene coperto tramite operazioni speculari di debiti/crediti verso terzi effettuate nella divisa degli intercompany o tramite appositi derivati in cambi, classificati come fair value hedge. La seguente tabella illustra le scadenze previste dei flussi in entrata e uscita relative agli strumenti derivati suddivisa per le principali valute:
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Incassi | Pagamenti | Incassi | Pagamenti | ||||||
| Nozionale | Nozionale | Nozionale | Nozionale | ||||||
| USD | GBP | USD | GBP | USD | GBP | USD | GBP | ||
| Coperture cash flow e fair value hedge | 606 | 158 | 783 | 1.067 | |||||
| Entro 1 anno | 418 | - | 139 | 311 | 1.071 | 262 | 570 | 1.295 | |
| Fra 2 e 3 anni | 377 | - | 23 | 98 | 417 | 3 | 92 | 579 | |
| Fra 4 e 9 anni | - | - | - | - | 31 | - | 63 | - | |
| Totale | 1.401 | 158 | 945 | 1.476 | 1.519 | 265 | 725 | 1.874 | |
| Operazioni di copertura non classificate | |||||||||
| come tali | 224 | 3 | 224 | 3 | 420 | 8 | 420 | 8 | |
| Totale operazioni | 1.625 | 161 | 1.169 | 1.479 | 1.939 | 273 | 1.145 | 1.882 |
La tabella seguente mostra gli effetti sul portafoglio derivati della sensitivity analysis svolta sulla variazione dei tassi di cambio dell'euro rispetto alla sterlina e al dollaro, ipotizzando una variazione positiva e negativa del 5% del cambio euro/dollaro e euro/sterlina rispetto a quelli di riferimento al 31 dicembre 2018 (pari rispettivamente a 1,1450 e 0,89453) e al 31 dicembre 2017 (pari rispettivamente a1,19930 e 0,88723).
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Effetto della variazione del tasso €/GBP |
Effetto della variazione del tasso €/USD |
Effetto della variazione del tasso €/GBP |
Effetto della variazione del tasso €/USD |
||||||||
| Incremento del 5% |
Decremento del 5% |
Incremento del 5% |
Decremento del 5% |
Incremento del 5% |
Decremento del 5% |
Incremento del 5% |
Decremento del 5% |
||||
| Risultato Netto Patrimonio |
4 | (5) | (1) | 1 | 2 | (2) | 4 | (4) | |||
| netto () (): Inteso |
(29) | 32 | 49 | (49) | (26) | 30 | 27 | (24) |
Leonardo risulta esposta ai rischi di liquidità, cioè al rischio di non poter finanziare i fabbisogni prospettici derivanti dall'usuale dinamica commerciale e di investimento, nonché quelli connessi alla volatilità dei mercati di riferimento ad attività legate a contratti commerciali a rischio di rinegoziazione o cancellazione. Occorre, inoltre, considerare gli effetti del piano di ristrutturazione, con particolare riguardo agli esborsi finanziari connessi ai processi di efficientamento. Infine, sussiste il rischio di non poter rimborsare o rifinanziare i propri debiti alle date di scadenza.
Per far fronte al complesso dei rischi citati Leonardo si è dotata di una serie di strumenti con l'obiettivo di ottimizzare la gestione delle risorse finanziarie tramite il ricorso a operazioni bancarie e obbligazionarie.
Leonardo dispone di un programma EMTN (Euro Medium Term Program), a valere del quale sono state emesse tutte le obbligazioni attualmente in essere di Leonardo sull'Euromercato che risulta utilizzato, al 31 dicembre 2018, per complessivi €mil. 2.705 rispetto al suo ammontare di complessivi di €mil. 4.000.
Si ricorda, inoltre, che Leonardo, per le proprie esigenze di finanziamento delle attività ordinarie del Gruppo, dispone di una linea di credito RCF (Revolving Credit Facility) per un importo di €mil. 1.800 in scadenza nel 2023.
Nel corso del 2018 sono stati rimborsati €mil. 46 della linea capitale del prestito BEI sottoscritto nel corso del 2010.
La Società risulta esposta al rischio di credito, definito come la probabilità che si verifichi una riduzione di valore di una posizione creditizia verso controparti commerciali e finanziarie.
Con riferimento alle operazioni commerciali, i programmi più significativi hanno come controparte committenti pubblici o istituzionali a partecipazione pubblica, con significativa concentrazione nell'Eurozona, nel Regno Unito, negli Stati Uniti e nel Middle East. I rischi legati alla controparte, per i contratti con Paesi con i quali non esistono usuali rapporti commerciali, vengono analizzati e valutati in sede di offerta al fine di evidenziare e mitigare eventuali rischi di solvibilità. La natura della committenza, se da un lato costituisce garanzia della solvibilità del cliente, allunga, per alcuni Paesi anche in misura significativa, i tempi di incasso rispetto ai termini usuali in altri settori di attività, generando scaduti anche significativi e la conseguente necessità di ricorrere a operazioni di smobilizzo. La Società, ove possibile, si assicura dal rischio di mancato pagamento dei propri clienti attraverso la stipula di polizze assicurative con le più importanti Export Credit Agency (ECA) nazionali (SACE) e internazionali.
Le tipologie contrattuali sottoscritte prevedono spesso il trattenimento, da parte del committente, di importi rilevanti a titolo di ritenute a garanzia, nonché clausole di incasso back to back nel caso di subforniture. Tali circostanze allungano in maniera strutturale i tempi di incasso dei crediti in essere.
Inoltre la Società opera in mercati che sono o sono stati recentemente interessati da tensioni di carattere geopolitico o finanziario. In particolare, con riferimento alla situazione al 31 dicembre 2018, si segnalano i seguenti rapporti verso i Paesi considerati a rischio solvibilità da parte di istituti internazionali (SACE):
| €mil. | Libia | Zambia | Pakistan | Altri paesi | Totale |
|---|---|---|---|---|---|
| Attività | 5 | - | 112 | 20 | 137 |
| Passività | (15) | (31) | (18) | (6) | (70) |
| Esposizione netta | (10) | (31) | 94 | 14 | 67 |
Infine i crediti relativi a taluni contratti in essere, come illustrato nella sezione "Leonardo e la gestione dei rischi" della Relazione sulla Gestione, possono essere oggetto di mancato pagamento, rinegoziazione o cancellazione.
Al 31 dicembre 2018 e al 2017 i crediti commerciali presentavano la seguente situazione (valori in €mld.):
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated |
|
|---|---|---|
| Quota scaduta | 1,0 | 1,6 |
| - di cui: da più di 12 mesi | 0,4 | 0,8 |
| Quota non scaduta | 1,4 | 1,2 |
| Totale crediti commerciali | 2,4 | 2,8 |
Parte dello scaduto trova contropartita in passività, relative a partite debitorie o a fondi rischi a copertura dei rischi su eventuali eccedenze nette.
Sia i crediti commerciali che quelli finanziari sono soggetti a impairment su base individuale se significativi.
La seguente tabella illustra la gerarchia dei fair value per le attività e passività finanziarie della Leonardo Spa valutate a fair value. Il fair value degli strumenti derivati (classificati nelle altre attività e passività correnti) e dei titoli correnti è determinato sulla base di tecniche di valutazione che prendono a riferimento parametri osservabili sul mercato (c.d. "Livello 2"). In particolare, i parametri utilizzati nella valutazione a fair value sono i tassi di cambio e di interesse osservabili sul mercato (a pronti e forward) e, limitatamente alle strutture opzionali, la volatilità di tali parametri.
| 31 dicembre 2018 | 31 dicembre 2017 restated | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Livello 2 | Livello 3 | Totale | Livello 2 | Livello 3 | Totale | ||
| Altre attività correnti | 185 | - | 185 | 226 | - | 226 | |
| Altre passività correnti | 90 | - | 90 | 158 | - | 158 |
La Società, valutato l'ambito soggettivo ed oggettivo di applicazione della norma di cui all'art. 1, co. 125 e 126, l. n. 124/2017, è giunta alla conclusione che non sussistano i presupposti per la pubblicazione di alcun dato.
I compensi spettanti ai soggetti che hanno il potere e le responsabilità strategiche di Leonardo S.p.a. sono riportati nella Nota 37 del al bilancio Consolidato.
Come più diffusamente illustrato nella sezione "Leonardo e la Sostenibilità" della relazione sulla gestione del bilancio consolidato, allo scopo di realizzare un sistema di incentivazione e fidelizzazione per i dipendenti e collaboratori del Gruppo, Leonardo ha posto in essere a partire dal del 2015 piani di incentivazione che prevedono, previa verifica del conseguimento degli obiettivi aziendali prefissati, l'assegnazione di azioni della Capogruppo. Tali azioni verranno consegnate ai beneficiari al completamento del vesting period, subordinatamente al rispetto del requisito di permanenza in azienda. Il costo rilevato a conto economico con riferimento ai piani di incentivazione azionari 2018 è stato pari a €mil. 9 (€mil. 9 nel 2017).
Con specifico riferimento al Piano di Incentivazione a Lungo Termine, il fair value utilizzato per determinare la componente legata alle condizioni di performance (Indebitamento Netto di Gruppo per il 25% e ROS per il 25%) è pari, per il primo piano, a € 13,12 (valore delle azioni Leonardo alla grant date del 31 luglio 2015) con riferimento al primo ciclo triennale (2015-2017), € 9,83 (valore delle azioni Leonardo alla grant date del 31 luglio 2016) con riferimento al secondo ciclo triennale (2016-2018) e € 14,76 (valore delle azioni Leonardo alla grant date del 31 luglio 2017) con riferimento al terzo ciclo triennale (2017-2019), mentre per il secondo piano è pari a € 10,25 (valore delle azioni Leonardo alla grant date del 31 luglio 2018) con riferimento al primo ciclo triennale (2018-2020).
Viceversa, l'assegnazione del residuo 50% delle azioni dipende da condizioni di mercato che influiscono nella determinazione del fair value ("fair value adjusted"). Il fair value adjusted, calcolato utilizzando il metodo "Monte Carlo" per simulare il possibile andamento del titolo e delle altre società inserite nel paniere, è pari, per il primo piano, a € 10,90 con riferimento al primo ciclo triennale (2015-2017), a € 3,88 con riferimento al secondo ciclo triennale (2016-2018) e a € 8,55 con riferimento al terzo ciclo triennale (2017- 2019), mentre, con riferimento al primo ciclo triennale del secondo piano (2018-2020), è pari a € 3,51. I dati di input utilizzati ai fini della determinazione del fair value adjusted sono stati:
Relativamente al piano di coinvestimento, nel corso del 2018 con riferimento alla componente di azioni gratuite ("matching shares") sono maturati i presupposti per l'assegnazione dei diritti relativi al primo ciclo (nr. 56.301 azioni consegnate).
Signori Azionisti,
premesso che il bilancio dell'esercizio 2018 chiude con un utile di Euro 283.800.630,37, sottoponiamo alla Vostra approvazione la seguente proposta di deliberazione:
"L'Assemblea Ordinaria degli Azionisti della LEONARDO - Società per azioni:
Prospetti di dettaglio
| 31. 12. 201 7 r esta ted |
31. | 12. 201 8 |
|||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cos to |
Sva lut. |
Val ore bila ncio |
Con feri isiz. m./A cqu r.a. |
z./ Sott Acq uisi iz. /rip oscr iana m. |
Alie naz |
Ric lass |
Stoc k gra nt |
./ Sva Riv alut z./ Eco luta n./p atr. |
Ric osti t. di cap itale |
i mov Altr im. |
Cos to |
Sva lut. |
Val ore bila ncio |
||
| (a) | (b) | (c) | (d) | ||||||||||||
| % 100 |
Par tec ipa zio ni i n im ont rol late pre se c AG US TA STL AN OL G L WE D H DIN TD AG US TA WE STL AN D P HIL AD EL PH IA |
58 | - | 58 | ( 55) |
3 | - | 3 | |||||||
| 100 | CO RP |
217 | - | 217 | 217 | - | 217 | ||||||||
| 100 | AN SA LD OB RE DA Sp A |
509 | (49 2) |
17 | 509 | (49 2) |
17 | ||||||||
| 60 | LA RIM AR T S A p |
14 | - | 14 | - | - | - | - | - | - | - | 14 | - | 14 | |
| 100 | LE ON AR DO GL OB AL SO LU TIO NS Sp A |
570 | 570 | 570 | 570 | ||||||||||
| 100 | ON AR DO SPA NIA SA U ( **) LE HI |
5 | - | 5 | 3 | (8) | - | - | - | ||||||
| 100 | LE ON AR DO IN TER NA TIO NA L S A p |
142 | 142 | 142 | |||||||||||
| 100 | LE ON AR DO MW Ltd |
2.8 04 |
2.8 04 |
2.8 04 |
2.8 04 |
||||||||||
| 100 | LE ON AR DO US HO LD ING , In c |
3.2 34 |
(1.2 90) |
1.94 4 |
3.2 34 |
(1.2 90) |
1.94 4 |
||||||||
| 100 | SEL EX ES IN TE RN AT ION AL LT D SO .GE .PA .- S oci età Gen le d i era |
131 | - | 131 | ( 55) |
(22 ) |
109 | ( 55) |
54 | ||||||
| 100 | teci ion i Sp Par A |
28 | (28 ) |
22 | 12 | 50 | 6) (1 |
34 | |||||||
| 67 | paz TE LE SPA ZIO Sp A ( *) |
171 | - 171 |
171 | 171 | ||||||||||
| 98 | W. S.K . PZ L-S WI DN IK S.A |
142 | - | 142 | 142 | - | 142 | ||||||||
| trol late di val inf erio €m il. 1 con ore re a |
1 | - | 1 | - | |||||||||||
| 7.8 84 |
(1.8 10) |
6.0 74 |
167 | (8) | (55 ) |
12 | (77 ) |
- 7.9 65 |
- (1.8 53) |
- 6.1 12 |
|||||
| Par zio ni i n im olle tec |
- | - | - | ||||||||||||
| ipa gat pre se c e AG US TA WE STL AN D A VIA TIO N |
|||||||||||||||
| 30 | SER VIC ES LLC |
4 | 4 | 4 | 4 | ||||||||||
| 50 | AM SH BV (*) |
873 | (39 2) |
481 | 873 | - (39 2) |
481 | ||||||||
| 26 | AV IO Sp A |
102 | (31 ) |
71 | 102 | (31 ) |
71 | ||||||||
| 50 | CO NS R G . AT IE |
232 | 232 | 232 | 232 | ||||||||||
| 31 | EL ET TR ON ICA Sp A |
54 | - (47 ) |
7 | - | - | - | - | - | - | - | 54 | - (47 ) |
7 | |
| 21 | EU RO FIG HT ER JA GD FLU GZ EU G Gm bH EU RO FIG HT ER SIM UL AT ION SY STE MS |
9 | - | 9 | - | - | - | - | - | - | - | 9 | - | 9 | |
| 24 | Gm bH |
2 | - | 2 | - | - | - | - | - | - | - | 2 | - | 2 | |
| 11 | EU RO TE CH SP A |
18 | (12 ) |
6 | 18 | (12 ) |
6 | ||||||||
| 26 | IND IAN RO TO RC RA FT LT D |
2 | (2) | - | (2) | 2 | - | - | - | ||||||
| 30 | IND US TR IA ITA LIA NA AU TO BU S S A p JIA NG XI CH AN GH E A GU STA |
- | - | - | 2 | (2) | 2 | (2) | - | ||||||
| 40 | HE LIC OP TE RS CO YA TA LIA N A AN CE EC LIB N I DV D T H. |
2 | 2 | 2 | - | 2 | |||||||||
| 25 | Co | 2 | (2) | - | 2 | (2) | - | ||||||||
| 32 | NH IN DU STR IES SA S |
1 | 1 | 1 | - | 1 | |||||||||
| 49 | OR IZZ ON TE SIS TEM I N AV AL I Sp A |
16 | - | 16 | - | - | - | - | - | - | - | 16 | - | 16 | |
| 50 | RO TO RS IM S.R .L. |
28 | 28 | 28 | - | 28 | |||||||||
| 33 | TH AL ES AL EN IA SPA CE SA S (* ) |
546 | (14 5) |
401 | - | 546 | (14 5) |
401 | |||||||
| Alt re i di val inf erio a €m il. 1 mp rese ore re |
2 | - | 2 | (1) | 1 | 1 | |||||||||
| 1.8 93 |
(63 1) |
1.2 62 |
- | - | (2) | 2 | - | - | - | (1) | 1.8 92 |
(63 1) |
1.2 61 |
||
| Alt re i mp res e |
|||||||||||||||
| 99 | CO NS . CR EO |
1 | (1) | - | - | - | - | 1 | (1) | - | |||||
| 12 | IND US TR IA ITA LIA NA AU TO BU S S A p |
1 | - | 1 | 1 | (2) | - | - | - | ||||||
| 3 | IST TO EC CA SP A ITU TR N I |
2 | - | 2 | 2 | 2 | |||||||||
| 15 | PA NA VIA A IRC RA FT GM BH |
3 | - | 3 | - | - | - | - | - | - | - | 3 | - | 3 | |
| 1 | VIT RO CIS ET S.p .A. |
2 | (1) | 1 | - | - | - | - | - | - | - | 2 | (1) | 1 | |
| Alt re i di val inf erio a €m il. 1 mp rese ore re |
2 | - | 2 | 2 | - | 2 | |||||||||
| 11 | (2) | 9 | - | 1 | - | (2) | - | - | - | - | 10 | (2) | 8 | ||
| TO TA LE PA RT EC IPA ZIO NI |
9.7 88 |
(2.4 43) |
7.3 45 |
- | 168 | (10 ) |
- | - | (55 ) |
12 | (78 ) |
9.8 67 |
(2.4 86) |
7.3 81 |
| Con llat tro e |
Col leg ate |
Alt re imp res e |
|
|---|---|---|---|
| (a) di cui Cos to Sva luta zio ni |
|||
| (b) di cui Cos to Sva luta zio ni |
8 | 2 | |
| 8 | 2 | ||
| (c) di cui Cos to Sva luta zio ni |
2 | (2) | |
| 0 | 2 | (2) | |
| (d) di cui Cos to Sva luta zio ni |
(77 ) |
(1) | |
| (77 ) |
(1) | 0 |
(*): società sottoposte a controllo congiunto
(**): denominazione sociale modificata da "OTO MELARA IBERICA SAU" a "LEONARDO HISPANIA SAU"
| Den ina zio om ne |
Sed e |
Da ta bila nci o d i rife rim ent o |
Cap ital e iale soc (va lor e inte ro) |
Va luta |
Pat rim oni o net to |
ale Att Tot ivo |
ale Pas Tot sivo |
le (pe Uti rdi ta) |
di par Qu ota ipa zio tec ne |
Cor risp ond ent e P.N . di bil io anc |
Va lor e di car ico |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Par ipa zio ni i n im rol late tec ont pre se c |
|||||||||||
| AG US TA WE STL AN D H OL DIN G L TD |
Yeo vil - U K |
31/ 12/ 18 |
500 .00 0 |
GB P |
3,0 | 3,0 | 0,0 | 7,0 | 100 ,0 |
3,0 | 3 |
| AG US TA WE STL AN D P HIL AD EL PH IA CO RP |
Phi lad elp hia - U SA |
31/ 12/ 18 |
121 .20 0.0 00 |
US D |
193 ,0 |
719 ,0 |
526 ,0 |
( 6,0 ) |
100 ,0 |
192 ,0 |
217 |
| AN SA OB DA Sp A LD RE |
oli (Ita lia) Nap |
31/ 12/ 18 |
10.0 00. 000 |
43, 0 |
278 ,0 |
235 ,0 |
2,0 | 100 ,0 |
43, 0 |
17 | |
| LA RIM AR T S A p LE ON AR DO GL OB AL SO LU TIO NS A |
Rom a (I tali a) Rom tali |
31/ 12/ 18 31/ 12/ 18 |
2.5 00. 000 49. 945 .98 3 |
22, 0 603 |
36, 0 771 |
14,0 168 |
3,0 | 60, 0 100 |
13,0 603 |
14 570 |
|
| Sp LE ON AR DO IN TER NA TIO NA L S A |
a (I a) Rom a (I tali a) |
31/ 12/ 18 |
1.00 0.0 00 |
,0 141 ,0 |
,0 169 ,0 |
,0 28, 0 |
10,0 (1,0 ) |
,0 100 ,0 |
,0 141 ,0 |
142 | |
| p LE ON AR DO MW Ltd |
Bas ildo n (U K) |
31/ 12/ 18 |
314 .50 0.1 00 |
GB P |
1.87 9,0 |
2.3 09, 0 |
430 ,0 |
214 ,0 |
100 ,0 |
1.87 9,0 |
2.8 04 |
| ON AR DO US HO ING . ( ) LE LD Inc |
Wi lmi (US A) ngt on |
31/ 12/ 18 |
10 | US D |
2.1 55, 0 |
2.6 32, 0 |
477 ,0 |
14,0 | 100 ,0 |
2.1 55, 0 |
1.94 4 |
| SEL EX ES IN TE RN AT ION AL LT D |
ildo Bas n (U K) |
31/ 12/ 18 |
100 | GB P |
54, 0 |
56, 0 |
2,0 | 0,0 | 100 ,0 |
54, 0 |
54 |
| SIS TE MI DI NA MI CI Sp A |
Pis a |
31/ 12/ 18 |
200 .00 0 |
0,0 | 29, 0 |
29, 0 |
0,0 | 100 ,00 |
0,0 | 0 | |
| SO .GE .PA .- S oci età Gen le d i Pa ipa zio ni S A rtec era p |
Rom a (I tali a) |
31/ 12/ 18 |
1.00 0.0 00 |
39, 0 |
233 ,0 |
195 ,0 |
5,0 | 100 ,0 |
39, 0 |
34 | |
| TE LE SPA ZIO Sp A |
Rom a (I tali a) |
31/ 12/ 18 |
50. 000 .00 0 |
226 ,0 |
511 ,0 |
285 ,0 |
21, 0 |
67, 00 |
151 ,4 |
171 | |
| W. S.K . PZ L-S WI DN IK SA |
Sw idn ik - Po lon ia |
31/ 12/ 18 |
307 .64 2.0 00 |
PLN | 141 ,0 |
235 ,0 |
94, 0 |
30, 0 |
98, 0 |
138 ,8 |
142 |
| AT SE ICE S P D ( in L iq. ) WI N B LU E W ER RV VT LT |
lhi (IN ) Nu De ova |
31/ 12/ 18 |
8.5 34. 800 |
INR | 0,1 | 0,1 | 0,0 | (0,1 ) |
100 ,0 |
0,1 | 0 |
| WO D'S ING SA RL W |
Gin a (S viz a) evr zer |
31/ 12/ 18 |
811 .87 6 |
CH F |
(13 5,0 ) |
0,0 | (13 5,0 ) |
0,0 | 100 ,0 |
0,0 | 0 |
| 6.1 12 |
|||||||||||
| ipa zio ni i n im Par tec olle gat pre se c e |
|||||||||||
| A4 ESS OR S.A .S. |
Ced nci Fra ex - a |
31/ 12/ 17 |
100 .00 0 |
0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 23, 10 |
0,0 | 0 | |
| NC CR LC AD VA ED MA LE AIR AF T L |
Al Ain (E mir ati bi) Ara Ab u D hab i Ci ( Em irat i ty |
n.d | n.d | SED | n.d | n.d | n.d | n.d | 49, 00 |
nd | 0 |
| AG US TA WE STL AN D A VIA TIO N S ER VIC ES LL C |
Ara bi) |
31/ 12/ 18 |
58. 010 .00 0 |
AE D |
16,0 | 34, 0 |
18,0 | 0,0 | 30, 00 |
4,8 | 4 |
| AM SH BV |
Am dam (O lan da) ster |
31/ 12/ 17 |
36. 296 .31 6 |
953 ,0 |
999 ,0 |
46, 0 |
119 ,0 |
50, 00 |
476 ,5 |
481 | |
| AV IO Sp A |
ino (It alia ) Tor |
31/ 12/ 17 |
90. 964 .21 3 |
267 ,0 |
728 ,0 |
461 ,0 |
13,0 | 25, 88 |
69, 1 |
71 | |
| CO NS OR ZIO GI E A TR |
Tol ia) (Fr osa anc |
31/ 12/ 17 |
0 | US D |
262 ,0 |
5,0 1.12 |
863 ,0 |
254 ,0 |
50, 00 |
131 ,0 |
232 |
| EL ET TR ON ICA Sp A |
Rom a (I tali a) |
31/ 12/ 17 |
9.0 00. 000 |
98, 0 |
583 ,0 |
485 ,0 |
19,0 | 31, 33 |
30, 7 |
7 | |
| EU RO FIG HT ER AI RC RA FT MA NA GE ME NT GM BH ( in L iq ) |
Hal lbe (D E) rgm oos Hal lbe rgm oos |
31/ 12/ 17 |
255 .64 6 |
0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 21, 00 |
0,0 | 0 | |
| EU RO FIG HT ER JA GD FLU GZ EU G G MB H |
(Ge nia ) rma Hal lbe rgm oos |
31/ 12/ 17 |
639 .114 ,00 |
29, 0 |
1.16 6,0 |
1.13 7,0 |
5,0 | 21, 00 |
6,1 | 9 | |
| RO FIG SIM AT ION SY STE MS Gm bH EU HT ER UL |
(Ge nia ) rma |
31/ 12/ 17 |
260 .00 0 |
3,0 | 19,0 | 16,0 | 1,0 | 24, 00 |
1,0 | 2 | |
| EU RO MI DS SA S |
is - nci Par Fra a |
31/ 12/ 17 |
500 40. |
3,0 | 25, 0 |
22, 0 |
0,0 | 25, 00 |
1,0 | 1 | |
| EU RO SY SN AV SA S ( in L iq. ) |
Par ig i (F cia) ran |
31/ 12/ 17 |
40. 000 |
3,0 | 4,0 | 0,0 | 0,0 | 50, 00 |
1,5 | 0 | |
| EU RO TE CH Sp A |
Ud ine (Ita lia) |
31/ 12/ 17 |
8.8 78. 946 |
109 ,0 |
128 ,0 |
19,0 | (4,0 ) |
11,0 8 |
12, 1 |
6 | |
| . A IAG GIO Sp A(A d) IND . E M. R. P .str mm |
Gen (It alia ) ova |
31/ 12/ 13 |
103 .56 7 |
n.d | n.d | n.d | n.d | 30, 98 |
n.d | 0 | |
| US TO S S IND TR IA ITA LIA NA AU BU A p |
a (I tali a) Rom |
31/ 12/ 16 |
50. 000 |
8,0 | 91, 0 |
83, 0 |
0,0 | 30, 00 |
2,4 | 0 | |
| IVE CO OT O M EL AR A S .C.R .L. |
Rom a (I tali a) |
31/ 12/ 17 |
40. 000 |
0,0 | 32, 0 |
32, 0 |
0,0 | 50, 00 |
0,0 | 0 | |
| JIA NG XI CH AN GH E A GU STA HE LIC OP TE RS CO |
Jing dez hen (C ina ) |
31/ 12/ 18 |
48. 403 .00 0 |
CN Y |
5,0 | 7,0 | 2,0 | 0,0 | 40, 00 |
2,0 | 2 |
| JOI NT ST OC K C OM PA NY HE LIV ER T |
Mo (R ia) sca uss |
31/ 12/ 18 |
325 .01 0.0 00 |
RU B |
(10 ,0) |
34, 0 |
44, 0 |
(4,0 ) |
50, 00 |
( 5,0 ) |
0 |
| LIB YA N I TA LIA N A DV AN CE D T EC H. Co |
Trip oli (L ibia ) |
31/ 12/ 11 |
13.5 68. 000 |
LY D |
5,0 | 28, 0 |
24, 0 |
(4,0 ) |
25, 00 |
1,3 | 0 |
| MA CC HI HU RE L D UB OIS SA S |
Pla isir (Fr ia) anc Aix Pro en ven ce - |
31/ 12/ 18 |
100 .00 0 |
0,0 | 32, 0 |
32, 0 |
0,0 | 50, 00 |
0,3 | 0 | |
| NH IN DU STR IES SA S |
nci (Fra a) |
31/ 12/ 18 |
306 .00 0 |
7,0 | 7.4 83, 0 |
76, 7.4 0 |
1,0 | 32, 0 |
2,2 | 1 | |
| OR IZZ ON TE SIS TEM I N AV AL I S. P.A |
Gen (It alia ) ova |
31/ 12/ 17 |
20. 000 .00 0 |
35, 0 |
2.3 37, 0 |
2.3 02, 0 |
0,0 | 49, 00 |
17,0 | 16 | |
| RO TO RS IM Srl |
Ses to C alen de (Ita lia) |
31/ 12/ 18 |
9.8 00. 000 |
72, 0 |
94, 0 |
22, 0 |
5,0 | 50, 00 |
36, 0 |
28 | |
| TH AL ES AL EN IA SPA CE SA S |
Par ig i (F cia) ran |
31/ 12/ 16 |
918 .03 7.5 00 |
1.18 8,0 |
1.45 2,0 |
264 ,0 |
198 ,0 |
33, 00 |
392 ,0 |
401 | |
| 1.2 61 |
|||||||||||
| Con zi sor CO NS RE .ME DIA |
Mil alia |
31/ 12/ 17 |
1.55 4.9 76 |
0 | |||||||
| CO NS OR ZIO CA LS ITA LIA in L |
(It ) ano Rom tali |
31/ 12/ 18 |
55. 548 |
5,0 0,0 |
18,0 0,0 |
14,0 0,0 |
2,0 0,0 |
0,4 16,7 |
0,0 0,0 |
0 | |
| ( iq. ) CO NS OR ZIO CO NS AE R |
a (I a) Nap oli (Ita lia) |
31/ 12/ 17 |
211 .12 3 |
0,0 | 2,0 | 2,0 | 0,0 | 65, 4 |
0,0 | 0 | |
| CO NS OR ZIO CR EO |
ila lia) L'A (Ita qu |
31/ 12/ 18 |
.68 5 774 |
0,0 | 3,0 | 2,0 | 0,0 | 99, 0 |
0,0 | 0 |
| CO NS OR ZIO DH ITE CH SC AR L |
Lec ce ( Ital ia) |
31/ 12/ 17 |
231 .80 0 |
1,0 | 8,0 | 7,0 | 0,0 | 2,8 | 0,0 | 0 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CO NS OR ZIO SPA E- T |
a (I tali a) Rom |
31/ 12/ 18 |
10.0 00 |
0,0 | 2,0 | 2,0 | 0,0 | 92, 0 |
0,0 | 0 | |
| .A.S IST O S L`I NG EG I.M .T. - D RE TT UL NE RIA DE I M AT ER IAL I |
oli (Ita lia) Nap |
31/ 12/ 17 |
689 .00 0 |
1,0 | 18,0 | 17,0 | 0,0 | 6,5 | 0,0 | 0 | |
| CO NS OR ZIO IM PR EN DIT OR I G IUG LIA NO AS I |
Giu lian o (I tali a) g |
31/ 12/ 17 |
50. 000 |
0,0 | 1,0 | 1,0 | 0,0 | 16,0 | 0,0 | 0 | |
| CO NS OR ZIO ISI CT |
Gen (It alia ) ova |
31/ 12/ 18 |
42. 614 |
0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 16,7 | 0,0 | 0 | |
| CO NS OR ZIO KI DS |
Rom a (I tali a) |
31/ 12/ 18 |
100 .00 0 |
0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 90, 0 |
0,0 | 0 | |
| CO NS . PE R I L C ON TR AT TO DI PR OG RA MM A P ER L' AR EA |
|||||||||||
| AQ UIL AN A |
L'A ila (Ita lia) qu |
31/ 12/ 14 |
n.d | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 7,1 | 0,0 | 0 | |
| CO NS OR ZIO 'EN GIA VA SE PE R L ER RE |
(It alia ) Var ese |
31/ 12/ 17 |
83. 240 |
0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,6 | 0,0 | 0 | |
| CO NS OR ZIO S3 LO G |
tali Rom a (I a) |
31/ 12/ 18 |
600 .00 0 |
1,0 | 7,0 | 6,0 | 0,0 | 60, 0 |
1,0 | 1 | |
| CO NS OR ZIO TE CH NO VA SC AR L |
Nap oli (Ita lia) |
n.d | n.d | n.d | n.d | n.d | n.d | n.d | 13,8 | n.d | 0 |
| CO NS OR ZIO TE SSE RA |
Ven ezia (It alia ) |
31/ 12/ 17 |
40. 000 |
0,0 | 1,0 | 1,0 | 0,0 | 90, 0 |
0,0 | 0 | |
| CO NS OR ZIO TI CO M |
Cam i Bi zio (Ita lia) p sen |
31/ 12/ 18 |
10.0 00 |
0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 100 ,0 |
0,0 | 0 | |
| CO NS OR ZIO TO SC AR P IN L |
oli (Ita lia) Nap |
n.d | n.d | n.d | n.d | n.d | n.d | n.d | 11,4 | n.d | 0 |
| EU RO TO RP G.E .I.E |
Sop hia Ant ipo lis (FR ) |
31/ 12/ 16 |
0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 1,4 | 50, 0 |
0,0 | 0 | |
| IAM CO -IN T. A ER OS PA CE MA NA G. CO MP AN Y S CR L |
Ven ezia (It alia ) |
31/ 12/ 17 |
208 .00 0 |
1,0 | 10,0 | 9,0 | 0,0 | 25, 0 |
0,3 | 0 | |
| TE CN ESU D C ON SO RZ IO TE CN OL OG ICO DE L S UD ( in L iq. ) |
Lam ezia Te (It alia ) rme |
31/ 12/ 18 |
70. 400 |
0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 50, 0 |
0,0 | 0 | |
| 1 | |||||||||||
| Alt re i res e |
|||||||||||
| mp CE NT RO PE R G LI STU DI DI TE CN ICA NA VA LE CE TEN A S A |
Gen (It alia ) ova |
31/ 12/ 17 |
1.00 0.0 00 |
4,0 | 16,0 | 13,0 | 1,0 | 2,6 | 0,0 | 0 | |
| p CIR A C EN TR O I TA LIA NO RI CE RC HE AE RO SPA ZIA LI |
|||||||||||
| S.C .P.A |
Cap (Ita lia) ua |
31/ 12/ 17 |
985 .224 |
109 ,0 |
150 ,0 |
41, 0 |
0,0 | 12,0 | 12,7 | 0 | |
| DIS TR ET TO A ER OS PA ZIA LE DE LL A C AM PA NIA SC AR L |
Cap (Ita lia) ua |
31/ 12/ 17 |
737 .50 0 |
1,0 | 3,0 | 2,0 | 0,0 | 6,1 | 0,1 | 0 | |
| DIS TO GU EC NO LO GIE MA E S .l TR ET LI RE DE LL E T RIN .c.r |
Spe zia (Ita lia) La |
31/ 12/ 17 |
1.14 0.0 00 |
1,0 | 18,0 | 17,0 | 0,0 | 11,8 | 0,1 | 0 | |
| rl DIS TR ET TO TE CN OL OG ICO AE RO SPA ZIA LE Sca |
Bri ndi si ( Ital ia) |
31/ 12/ 17 |
150 .00 0 |
1,0 | 3,0 | 2,0 | 0,0 | 17,0 | 0,2 | 0 | |
| EU RO PEA N O RG AN ISA TIO N F OR SE CU RIT Y S .C.R .L. |
Bru xel les (Be lg io) |
31/ 12/ 17 |
86. 000 |
0,0 | 1,0 | 1,0 | 0,0 | 2,4 | 0,0 | 0 | |
| EU RO PEA N S AT EL LIT E N AV IGA TIO N I ND US TR IES GM BH |
|||||||||||
| ( in L iq. ) |
Ott obr (G ani a) unn erm |
12/ 11/ 15 |
264 .00 0 |
0,0 | 3,0 | 3,0 | 0,0 | 18,9 | 0,0 | 0 | |
| IST ITU TO DE LL A E NC ICL OP ED IA ITA LIA NA TR EC CA NI |
|||||||||||
| Sp A |
a (I tali a) Rom |
31/ 12/ 17 |
62. 724 .10 5 |
n.d | n.d | n.d | n.d | 3,3 | n.d | 2 | |
| Hal lbe oos |
|||||||||||
| PA NA VIA AI RC RA FT GM BH |
rgm (Ge nia ) rma |
31/ 12/ 17 |
6.4 37. 165 |
50, 0 |
163 ,0 |
113 ,0 |
8,0 | 15,0 | 7,5 | 4 | |
| SIIT SO CIE TA ' CO NS OR TIL E P ER AZ ION I |
Gen (It alia ) ova |
31/ 12/ 17 |
600 .00 0 |
0,6 | 1,8 | 1,8 | 0,0 | 12, 1 |
0,0 | 0 | |
| SEC BA T S AR L |
Sai Cl oud (Fr ia) nt - anc |
31/ 12/ 17 |
32. 000 |
1,0 | 31, 0 |
30, 0 |
0,0 | 13,6 | 0,1 | 0 | |
| M S YS MS & SER VIC ES S.R UT TE .L. |
a (I tali a) Rom |
31/ 12/ 18 |
10.0 00 |
0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 60, 0 |
0,0 | 0 | |
| RO CIS VIT ET .A. |
a (I tali a) Rom |
31/ 12/ 17 |
24. 500 .00 0 |
43, 0 |
224 ,0 |
181 ,0 |
0,0 | 1,5 | 1,0 | 1 | |
| S.p | |||||||||||
| 7 |
TOTALE PARTECIPAZIONI 7.381
| 31.12.2017 restated | 31.12.2018 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Importo nominale residuo |
Impairment | Valore bilancio |
Erogazioni Riclassifiche Rimborsi | Altri movim. |
Importo nominale residuo |
Impairment | Valore bilancio |
||||
| Crediti | 100 | 100 | (29) | 1 | 1 | 71 | 71 | ||||
| - Crediti verso imprese | |||||||||||
| controllate | 502 | 502 | 9 | (42) | 140 | - | 329 | 329 | |||
| Totale crediti | 602 | - | 602 | 9 | (71) | 141 | 1 | 400 | - | 400 |
| 31.12.2018 Importi scadenti |
31.12.2017 restated Importi scadenti |
||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| dal 2° al 5° esercizio successivo |
oltre il 5° | Totale | dal 2° al 5° esercizio successivo |
oltre il 5° | Totale | ||||
| Crediti | 37 | 9 | 46 | 43 | 7 | 50 | |||
| Crediti diversi non correnti verso parti correlate | 24 | 23 | 47 | 50 | - | 50 - |
|||
| Crediti finanziari | 25 | - | 25 | 50 | - | 50 | |||
| Crediti finanziari non correnti verso parti correlate | 282 | - | 282 | 452 | - | 452 | |||
| Altre attività non correnti | 142 | 79 | 221 | 83 | 56 | 139 | |||
| Totale crediti e attività non correnti | 510 | 111 | 621 | 678 | 63 | 741 | |||
| 31.12.2018 | 31.12.2017 restated | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| In valuta | In Euro | Totale | In valuta | In Euro | Totale | ||
| Crediti | - | 46 | 46 | 1 | 49 | 50 | |
| Crediti diversi non correnti verso parti correlate | - | 47 | 47 | - | 50 | 50 | |
| Crediti finanziari | - | 25 | 25 | - | 50 | 50 | |
| Crediti finanziari non correnti verso parti correlate | 117 | 165 | 282 | 194 | 258 | 452 | |
| Altre attività non correnti | - | 221 | 221 | - | 139 | 139 | |
| Totale crediti e altre attività non correnti | 117 | 504 | 621 | 195 | 546 | 741 | |
| Imposte differite | - | 769 | 769 | - | 691 | 691 | |
| Totale attività non correnti | 117 | 1.273 | 1.390 | 195 | 1.237 | 1.432 | |
| Crediti finanziari | - | 28 | 28 | 2 | 24 | 26 | |
| Credit finanziari verso parti correlate | 12 | 181 | 193 | 95 | 137 | 232 | |
| 12 | 209 | 221 | 97 | 161 | 258 | ||
| Crediti commerciali | 481 | 1.096 | 1.577 | 423 | 1.285 | 1.708 | |
| Crediti commerciali verso parti correlate | 283 | 545 | 828 | 414 | 673 | 1.087 | |
| 764 | 1.641 | 2.405 | 837 | 1.958 | 2.795 | ||
| Altre attività | 22 | 296 | 318 | 11 | 461 | 472 | |
| Altri crediti verso parti correlate | 1 | 56 | 57 | - | 54 | 54 | |
| 23 | 352 | 375 | 11 | 515 | 526 | ||
| Crediti per imposte sul reddito | - | 42 | 42 | - | 122 | 122 | |
| Disponibilità e mezzi equivalenti | 132 | 1.489 | 1.621 | 204 | 1.361 | 1.565 | |
| Totale attività correnti | 931 | 3.733 | 4.664 | 1.149 | 4.117 | 5.266 |
| 31. 12. 201 8 |
31. 12. 201 7 r ted esta |
|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ital ia |
Res to E uro pa |
No rd Am eric a |
Res to d el ndo mo |
Tot ale |
Ital ia |
Res to E uro pa |
No rd Am eric a |
Res to d el ndo mo |
Tot ale |
|
| Cre diti |
46 | - | - | - | 46 | 50 | - | - | - | 50 |
| Cre diti div ersi ti v rti c late no n co rren erso pa orre |
47 | - | - | - | 47 | 50 | - | - | - | 50 |
| Cre diti fin iari anz |
25 | - | - | - | 25 | 50 | - | - | - | 50 |
| Cre diti fin iari ti v rti c late anz no n co rren erso pa orre |
165 | 117 | - | - | 282 | 258 | 194 | - | - | 452 |
| Alt ttiv ità ti re a non co rren |
221 | - | - | - | 221 | 139 | - | - | - | 139 |
| Tot ale diti ltre ivit à n ti att cre e a on cor ren |
504 | 117 | - | - | 621 | 547 | 194 | - | - | 741 |
| dif feri Imp oste te |
769 | - | - | - | 769 | 691 | - | - | - | 691 |
| atti vità i Tot ale ent no n c orr |
1.2 73 |
117 | - | - | 1.3 90 |
1.2 38 |
194 | - | - | 1.4 32 |
| Cre diti fin iari anz |
25 | - | - | 3 | 28 | 22 | - | - | 4 | 26 |
| Cre dit fina nzi ari arti rrel ate ver so p co |
40 | 145 | 2 | 6 | 193 | 33 | 192 | 1 | 6 | 232 |
| 65 | 145 | 2 | 9 | 221 | 55 | 192 | 1 | 10 | 258 | |
| Cre diti iali co mm erc |
296 | 426 | 212 | 643 | 1.57 7 |
676 | 404 | 105 | 523 | 1.70 8 |
| Cre diti iali rti c late co mm erc ve rso pa orre |
125 | 553 | 100 | 50 | 828 | 138 | 616 | 206 | 127 | 1.08 7 |
| 421 | 979 | 312 | 693 | 2.4 05 |
814 | 1.0 20 |
311 | 650 | 2.7 95 |
|
| Alt ttiv ità re a |
269 | 24 | - | 25 | 318 | 441 | 19 | - | 12 | 472 |
| Alt ri c red iti v rti c late erso pa orre |
56 | - | 1 | - | 57 | 54 | - | - | - | 54 |
| 325 | 24 | 1 | 25 | 375 | 495 | 19 | - | 12 | 526 | |
| Cre diti r im ul r edd ito te s pe pos |
42 | - | - | - | 42 | 122 | - | - | - | 122 |
| Dis ibil ità i eq uiv alen ti pon e m ezz |
1.57 6 |
1 | - | 44 | 1.62 1 |
1.48 2 |
3 | - | 80 | 1.56 5 |
| atti vità nti Tot ale co rre |
2.4 29 |
1.1 49 |
315 | 771 | 4.6 64 |
2.9 68 |
1.2 34 |
312 | 752 | 5.2 66 |
| Natura/descrizione | Importo | Possibilità di utilizzazione |
Ouota distribuibile |
|---|---|---|---|
| Capitale $(*)$ | 2.495 | ||
| Riserve di utili: | |||
| Riscrva legale | 285 | B | |
| Riserva straordinaria | 391 | A, B, C | 391 |
| Riserva per utili/(perdite) attuariali a patrimonio- netto |
(59) | в | |
| Riserva cash flow hedges | (89) | в | |
| Riserva da stock grant | 19 | B | |
| riserva avanzo di fusione / scissione | 723 | A.B.C | 723 |
| Utili a nuovo e altre riserve | 1.642 | A,B,C | 1.490 |
| Totale | 5.407 | 2.604 | |
| Utile (perdita) netto/a | 284 | A.B.C | 270 |
| Vincolo ex art. 2426 comma 1 n. 5 Codice Civile | (2.028) | ||
| Totale Patrimonio Netto | 5.691 | 846 | |
| (*) al netto di azioni proprie per Cmil. 34 e costi per aumento capitale per Cmil. 19 |
| 31.12.2018 | 31.12.2017 restated | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Importi scadenti | Importi scadenti | |||||||
| dal $2^{\circ}$ al $5^{\circ}$ esercizio successivo |
oltre il $5^{\circ}$ | Totale | dal $2^{\circ}$ al $5^{\circ}$ esercizio successivo |
oltre il $5^\circ$ | Totalc | |||
| Altre passività non correnti | 475 | 232 | 707 | 503 | 308 | 811 | ||
| Debiti finanziari non correnti | 1.963 | 1.093 | 3.056 | 1.270 | 1.648 | 2.918 | ||
| Totale passività non correnti | 2,438 | 1.325 | 3.763 | 1.773 | 1.956 | 3.729 |
| 31.12.2018 | 31.12.2017 restated | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| In valuta | In Euro | Totale | In valuta | In Euro | Totale | |
| Debiti finanziari non correnti | ٠ | 3.056 | 3.056 | 324 | 2.594 | 2.918 |
| Debiti finanziari non correnti verso parti correlate | ||||||
| M | 3.056 | 3.056 | 324 | 2.594 | 2.918 | |
| Imposte differite | 91 | 91 | 91 | 91 | ||
| Altre passività non correnti | $\overline{\phantom{a}}$ | 707 | 707 | $\sim$ | 811 | 811 |
| Totale passività non correnti | 3.854 | 3.854 | 324 | 3.496 | 3,820 | |
| Debiti finanziari | 311 | 173 | 484 | 685 | 689 | |
| Debiti finanziari verso parti correlate | 695 | 730 | 1.425 | 1.006 | 663 | 1.669 |
| 1 006 | 903 | 1.909 | 1.010 | 1.348 | 2.358 | |
| Debiti commerciali | 328 | 1.585 | 1.913 | 494 | L-638 | 2.132 |
| Debiti commerciali verso parti correlate | 357 | 272 | 629 | 390 | 290 | 680 |
| 685 | 1.857 | 2.542 | 884 | 1.928 | 2.812 | |
| Altri passività | 38 | 1.007 | 1.045 | 39 | 1.126 | 1.165 |
| Altri debiti verso parti correlate | 86 | 184 | 270 | 111 | 213 | 324 |
| 124 | 1.191 | 1.315 | 150 | 1.339 | 1-489 | |
| Debiti per imposte sul reddito | 12 | 10 | 10 | |||
| Totale passività correnti | 1.815 | 3.963 | 5.778 | 2.044 | 4.625 | 6.669 |
| 31.12.2018 | 31.12.2017 restated | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Italia | Resto Europa |
Nord America |
Resto del mondo |
Totale | Italia | Resto Europa |
Nord America |
Resto del mondo |
Totale | |
| Debiti finanziari non correnti | 2.917 | 139 | 3.056 | 2.733 | 185 | 2.918 | ||||
| 2.917 | 139 | $\blacksquare$ | 3.056 | 2.733 | 185 | ٠ | 2.918 | |||
| Imposte differite | 91 | 91 | 91 | 91 | ||||||
| Altre passività non correnti | 700 | 707 | 804 | ٠ | 811 | |||||
| Totale passività non correnti | 3.708 | 146 | 3,854 | 3.628 | 192 | 3.820 | ||||
| Debiti finanziari | 436 | 48 | 484 | 641 | 48 | 689 | ||||
| Debiti finanziari verso parti correlate | 150 | 1.275 | ۰ | 1.425 | 105 | 1.564 | 1.669 | |||
| 586 | 1.323 | $\ddot{\phantom{1}}$ | ٠ | 1.909 | 746 | 1.612 | 2.358 | |||
| Debīti commerciali | 897 | 659 | 179 | 178 | 1.913 | 1.292 | 364 | 259 | 217 | 2.132 |
| Debiti commerciali verso parti correlate | 149 | 233 | 131 | 116 | 629 | 178 | 262 | 217 | 23 | 680 |
| I.046 | 892 | 310 | 294 | 2.542 | 1.470 | 626 | 476 | 240 | 2.812 | |
| Altri passività | 937 | 38 | 8 | 62 | l 045 | 1.011 | 80 | 9 | 65 | 1.165 |
| Altri debiti verso parti correlate | 170 | 93 | 270 | 206 | 118 | 324 | ||||
| l. 107 | 131 | 8 | 69 | 1.315 | 1.217 | 198 | 9 | 65 | 1.489 | |
| Debiti per imposte sul reddito | 12 | 12 | 10 | 10 | ||||||
| Totale passività correnti | 2.751 | 2.346 | 318 | 363 | 5.778 | 3.443 | 2.436 | 485 | 305 | 6.669 |
Relazione della Società di Revisione sul Bilancio al 31 dicembre 2018
| Aspetto chiave | Procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave |
|||
|---|---|---|---|---|
| Una parte significativa dei ricavi della Società derivanti da contratti a lungo termine |
Le procedure di revisione svolte hanno incluso: |
|||
| è rilevata, nel caso in cui vengano rispettati i requisiti per la rilevazione "over time" dei ricavi previsti dal principio contabile IFRS 15 "Ricavi da contratti con clienti", attraverso il criterio della percentuale di completamento basato sulla metodologia del "cost to cost". La stima dei costi complessivi previsti sui contratti in corso di esecuzione, necessaria ai fini della determinazione della percentuale di completamento, è per sua natura |
aggiornamento della comprensione del processo di rilevazione dei ricavi e delle perdite sui contratti a lungo termine, anche in seguito alla prima applicazione del nuovo principio contabile IFRS 15 "Ricavi da contratti con clienti": |
|||
| esame della configurazione, messa in atto ed efficacia operativa dei controlli ritenuti rilevanti ai fini dell'attività di revisione: |
||||
| complessa e caratterizzata da un elevato grado di incertezza in quanto può essere influenzata da molteplici fattori, tra i quali la |
per un campione di contratti ritenuti rilevanti ai fini dell'attività di revisione: |
|||
| complessità ingegneristica dei prodotti, la capacità di adempiere puntualmente alle specifiche tecniche richieste dai committenti e la capacità di rispettare i tempi di lavorazione contrattualmente concordati. Inoltre, il mancato rispetto di clausole contrattuali quali, a titolo esemplificativo, quelle relative ai tempi di consegna ed alla mancata rispondenza dei prodotti e servizi alle specifiche richieste dai committenti, possono comportare penali ed extra-costi di ammontare significativo, da considerare nella stima dei costi complessivi. |
analisi dei contratti stipulati con i committenti, al fine di verificare che le principali condizioni contrattuali fossero state adeguatamente considerate nelle valutazioni effettuate dalla direzione: |
|||
| analisi della ragionevolezza delle assunzioni sottostanti la stima dei costi totali previsti per l'esecuzione dei contratti, sulla base (i) di colloqui con le funzioni aziendali coinvolte e (ii) di eventuali comunicazioni intercorse con i |
||||
| Tale stima richiede, pertanto, valutazioni significative da parte degli amministratori che possono avere effetti significativi sulla rilevazione dei ricavi e delle eventuali perdite da rilevare nei casi in cui il margine sui contratti sia negativo. |
clienti: analisi degli scostamenti maggiormente significativi tra le stime effettuate negli esercizi precedenti ed i dati consuntivati, al fine di comprendere l'accuratezza |
|||
| Conseguentemente, abbiamo considerato la rilevazione dei ricavi e delle perdite sui |
del processo di valutazione adottato: |
|||
| contratti a lungo termine un aspetto chiave dell'attività di revisione. |
analisi della rilevazione dei costi sostenuti nel corso dell'esercizio e della loro imputazione ai contratti in $\sim$ |
| Aspetto chiave | Procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave |
||
|---|---|---|---|
| Il bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2018 include partecipazioni pari a €7.381 milioni e un avviamento pari a €707 milioni. Gli amministratori hanno effettuato i test di impairment sul valore contabile iscritto alla data di bilancio delle unità generatrici di flussi di cassa indipendenti (CGU) cui le partecipazioni e l'avviamento fanno riferimento, al fine di identificare eventuali perdite per riduzione di valore di tali CGU rispetto al valore recuperabile delle stesse. Tale valore recuperabile è basato sul valore d'uso, determinato mediante il metodo dell'attualizzazione dei flussi finanziari attesi ("Discounted Cash Flows"). Tale metodo è caratterizzato da un elevato grado di complessità e dall'utilizzo di stime, per loro natura incerte e soggettive, circa: i flussi finanziari attesi, determinati tenendo conto dell'andamento economico generale e del settore di appartenenza, dei flussi finanziari consuntivati negli ultimi esercizi e dei tassi di crescita previsionali; i parametri finanziari utilizzati ai fini della determinazione del tasso di attualizzazione. In particolare, il Piano 2019-2023 (di seguito anche il "Piano"), approvato dagli amministratori della Società in data 13 marzo 2019, che è alla base della stima dei flussi finanziari attesi, è influenzato, oltre che dalle incertezze insite in qualsiasi attività previsionale, dai programmi di spesa dei |
Le procedure di revisione svolte hanno incluso: aggiornamento della comprensione della procedura adottata nella predisposizione dei test di impairment approvata dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 21 febbraio 2019; aggiornamento della comprensione del processo di predisposizione del Piano; analisi dei criteri di identificazione delle CGU e riconciliazione del valore delle attività e passività alle stesse attribuite con il bilancio d'esercizio: confronto tra i flussi finanziari utilizzati ai fini dei test di impairment ed i flussi finanziari previsti nel Piano: analisi della ragionevolezza delle principali assunzioni utilizzate dagli amministratori nella predisposizione del Piano: analisi degli scostamenti maggiormente significativi tra i dati inclusi nei piani economico-finanziari degli esercizi precedenti ed i dati consuntivati, al fine di comprendere l'accuratezza del processo di valutazione adottato; coinvolgimento di esperti del network KPMG nell'esame della ragionevolezza del test di impairment e delle relative assunzioni, anche attraverso il confronto con dati e informazioni esterni; esame dell'analisi di sensitività illustrata nelle note esplicative al bilancio con |
||
| governi e delle istituzioni pubbliche che | riferimento alle assunzioni chiave utilizzate per lo svolgimento dell'impairment test; |
| possono essere soggetti a ritardi, modifiche n corso di esecuzione o cancellazioni. Per tali ragioni abbiamo considerato la ecuperabilità delle partecipazioni e iell'avviamento un aspetto chiave dell'attività |
esame dell'appropriatezza della presentazione in bilancio e dell'adeguatezza dell'informativa fornita in relazione alle partecipazioni. all'avviamento e al test di impairment. |
|---|---|
| di revisione. |
| Aspetto chiave | Procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave |
||
|---|---|---|---|
| Al 31 dicembre 2018 la Società rileva, tra le attività immateriali, oneri non ricorrenti e costi di sviluppo relativi ad attività di disegno, prototipizzazione, avvio e adeguamento a specifiche tecnico-funzionali dei propri prodotti, per complessivi €2.028 milioni. La rilevazione iniziale e le successive valutazioni di recuperabilità effettuate attraverso test di impairment, richiedono la formulazione di stime per loro natura complesse e caratterizzate da un elevato grado di incertezza in quanto influenzate da molteplici fattori quali l'orizzonte temporale dei business plan di prodotto e la capacità di prevedere il successo commerciale di nuove tecnologie. Tali stime comportano, pertanto, valutazioni significative da parte degli amministratori. Per tali ragioni, abbiamo considerato la rilevazione e valutazione degli oneri non ricorrenti e costi di sviluppo un aspetto chiave dell'attività di revisione. |
Le procedure di revisione svolte hanno incluso: -- aggiomamento della comprensione del processo relativo alla rilevazione iniziale e alle valutazioni di recuperabilità degli oneri non ricorrenti e costi di sviluppo; esame della configurazione, messa in atto ed efficacia operativa dei controlli ritenuti rilevanti ai fini dell'attività di revisione: per un campione di progetti di sviluppo ritenuti rilevanti ai fini dell'attività di revisione: analisi dei principali costi interni ed esterni rilevati nel corso dell'esercizio, anche sulla base di colloqui effettuati con le funzioni aziendali coinvolte e di evidenze documentali fornite dalla direzione; analisi di ragionevolezza delle ipotesi sottostanti i business plan di prodotto; coinvolgimento di esperti del network KPMG nell'esame della ragionevolezza del test di impairment utilizzato e delle relative assunzioni, anche attraverso il confronto con dati e informazioni esterni: esame dell'appropriatezza della presentazione in bilancio e dell'adeguatezza dell'informativa fornita in relazione agli oneri non ricorrenti e costi di sviluppo. |
| IL COLLEGIO SINDACALE | |
|---|---|
| Luca Rossi (Presidente) | |
| Sara Fornasiero | marero |
| Leonardo Quagliata | count Duckin |
| Francesco Perrini | |
| Daniela Savi |
Il seguente prospetto evidenzia i corrispettivi relativi all'esercizio 2018 per i servizi di revisione, di attestazione, di consulenza fiscale e gli altri servizi resi dalla stessa Società di revisione e da entità appartenenti alla sua rete.
| Soggetto che ha erogato il servizio |
Destinatario | Compensi 2018 (€ migliaia) |
|
|---|---|---|---|
| Revisione contabile | KPMG SpA | Capogruppo | 2.367 |
| KPMG SpA | Società controllate | 575 | |
| Rete KPMG | Società controllate | 3.283 | |
| Servizi di attestazione | KPMG SpA | Capogruppo | 188 |
| KPMG SpA | Società controllate | - | |
| Rete KPMG | Società controllate | 34 | |
| Altri servizi | KPMG SpA | Capogruppo | 18 |
| KPMG SpA | Società controllate | - | |
| Rete KPMG | Società controllate | 19 | |
| Totale | 6.484 |
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